Trane技术报告强劲的2025年第四季度和全年业绩；强劲的预订和积压为进入2026年提供了强大的可见性
亮点（2025年第四季度与2024年第四季度，除非另有说明）：
| l | 有机预订量增长22%，美洲商用暖通空调领涨超35% | ||||
| l | 积压订单达78亿美元创纪录，较2024年底增长15%；美洲商用暖通空调增长25% | ||||
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报告营收51亿美元，增长6%；有机营收*上涨4%
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GAAP持续每股收益2.74美元；调整后持续每股收益*2.86美元，上涨10%
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亮点（2025年全年对比2024年全年，除非另有说明）：
| l | 有机预订量增长11%，美洲商用暖通空调领涨，增长22% | |||||||
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报告营收213亿美元，增长7%；有机营收增长6%
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GAAP营业利润率上升100个基点；调整后营业利润率*上调90个基点
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调整后EBITDA利润率*20.1%，升70个基点
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GAAP持续每股收益13.14美元；调整后持续每股收益13.06美元，增长16%
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| l | 强劲的自由现金流转换*98% | |||||||
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*本新闻稿包含非GAAP财务指标。非GAAP财务指标的定义可在本新闻稿的脚注中找到。更多详情和对账情况见附表。
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SWORDS，爱尔兰，2026年1月29日-全球气候创新者Trane技术 plc（NYSE：TT）今天公布，2025年第四季度持续经营业务摊薄后每股收益（EPS）为2.74美元。调整后持续每股收益为2.86美元，增长10%。
2025年第四季度业绩
财务比较-第四季度持续经营
| $，百万，EPS除外 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 同比变化 | 有机Y-O-Y变化 | ||||||||||
| 预订 | $5,760 | $4,659 | 24% | 22% | ||||||||||
| 净收入 | $5,145 | $4,874 | 6% | 4% | ||||||||||
| GAAP营业收入 | $819 | $808 | 1% | |||||||||||
| GAAP营业利润率 | 15.9% | 16.6% | （70）bps | |||||||||||
| 调整后营业收入* | $837 | $794 | 5% | |||||||||||
| 调整后营业利润率* | 16.3% | 16.3% | 0bps | |||||||||||
| 经调整EBITDA* | $923 | $894 | 3% | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率* | 17.9% | 18.3% | （40）bps | |||||||||||
| GAAP持续每股收益 | $2.74 | $2.67 | 3% | |||||||||||
| 调整后持续每股收益 | $2.86 | $2.61 | 10% | |||||||||||
| 税前非公认会计原则调整，净额** | $34.9 | ($13.2) | $48.1 | |||||||||||
**详情见新闻稿的表2和表3。
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“由于我们以目标为导向的战略、才华横溢的团队和纪律严明的执行，2025年对我们公司来说又是强劲的一年，”董事长兼首席执行官Dave Regnery表示。“尽管住宅和运输制冷市场充满挑战，但我们实现了强劲的收入增长、调整后每股收益增长和自由现金流转换。
“我们继续在我们的商业暖通业务中看到巨大的实力和快速增长的管道，以美洲为首，第四季度的申请预订量增长了120%以上。我们以创纪录的78亿美元的企业积压订单结束了这一年，为未来的市场增长提供了强大的可见性。
“自2020年推出Trane技术以来，我们已经建立了强大的长期业绩记录——包括11%的复合年收入增长、470个基点的EBITDA利润率扩张、24%的复合年调整后每股收益增长以及106%的自由现金流转换。凭借未来的重大机遇、创纪录的积压水平和强劲的客户需求，我们仍然有信心在未来交付差异化成果。”
2025年第四季度亮点（除非另有说明，所有对比均为2024年第四季度）：
•强劲的预订量为58亿美元，增长24%；有机预订量增长22%。
•Book-to-bill为112%，全球商业HVAC Book-to-bill为114%。
•企业报告的收入增长了6%；有机收入增长了4%。
•GAAP营业利润率下降70个基点，调整后营业利润率持平，调整后EBITDA利润率下降40 基点。
第四季度业务回顾（所有对比2024年第四季度，除非另有说明）
美洲分部：为北美和拉丁美洲地区的客户进行创新。美洲分部包括商业供暖、制冷和通风系统、建筑控制和解决方案、能源服务和解决方案、住宅供暖和制冷；以及运输制冷系统和解决方案。
| $，百万 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 同比变化 | 有机Y-O-Y变化 | ||||||||||
| 预订 | $4,651.3 | $3,676.5 | 27% | 26% | ||||||||||
| 净收入 | $4,012.6 | $3,802.5 | 6% | 5% | ||||||||||
| GAAP营业收入 | $686.7 | $685.0 | 0% | |||||||||||
| GAAP营业利润率 | 17.1% | 18.0% | （90）bps | |||||||||||
| 调整后营业收入 | $691.8 | $669.3 | 3% | |||||||||||
| 调整后营业利润率 | 17.2% | 17.6% | （40）bps | |||||||||||
| 经调整EBITDA | $757.2 | $741.4 | 2% | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 18.9% | 19.5% | （60）bps | |||||||||||
•强劲的预订量为47亿美元，增长27%；有机预订量增长26%。
•预订量强劲，美洲商用暖通空调增长超35%；应用设备预订量增长超120%，应用订单出货比达200%.
•与2024年底相比，美洲商用暖通空调积压订单增加了25%。
•报告的收入增长了6%；有机收入增长了5%。
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•GAAP营业利润率下降90个基点，调整后营业利润率下降40 基点，调整后EBITDA利润率下降60 基点。
欧洲、中东和非洲（EMEA）分部：为欧洲、中东和非洲地区的客户进行创新。欧洲、中东和非洲分部包括供暖、制冷和通风系统和服务、能源服务和解决方案，以及运输制冷系统和解决方案。
| $，百万 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 同比变化 | 有机Y-O-Y变化 | ||||||||||
| 预订 | $731.8 | $614.8 | 19% | 9% | ||||||||||
| 净收入 | $771.0 | $690.3 | 12% | 2% | ||||||||||
| GAAP营业收入 | $122.0 | $119.8 | 2% | |||||||||||
| GAAP营业利润率 | 15.8% | 17.4% | （160）bps | |||||||||||
| 调整后营业收入 | $124.6 | $119.1 | 5% | |||||||||||
| 调整后营业利润率 | 16.2% | 17.3% | （110）bps | |||||||||||
| 经调整EBITDA | $133.7 | $130.4 | 3% | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 17.3% | 18.9% | （160）bps | |||||||||||
•强劲的预订量增长了19%；有机预订量增长了9%。
•报告的收入增长了12%，包括 约8个百分点的正面外汇影响和2个百分点与收购有关。有机营收增长2%。
•与2024年底相比，欧洲、中东和非洲地区商用暖通空调的积压订单增加了约40%。
•GAAP营业利润率下降160个基点，调整后营业利润率下降110个基点，调整后EBITDA利润率下降160个基点。
亚太分部：为整个亚太地区的客户进行创新。亚太部分包括供暖、制冷和通风系统、商业建筑的服务和解决方案以及运输制冷系统和解决方案。
| $，百万 | 2025年第四季度 | 2024年第四季度 | 同比变化 | 有机Y-O-Y变化 | ||||||||||
| 预订 | $376.8 | $367.8 | 2% | 1% | ||||||||||
| 净收入 | $360.9 | $381.2 | (5)% | (6)% | ||||||||||
| GAAP营业收入 | $92.7 | $94.3 | (2)% | |||||||||||
| GAAP营业利润率 | 25.7% | 24.7% | 100个基点 | |||||||||||
| 调整后营业收入 | $92.7 | $96.1 | (4)% | |||||||||||
| 调整后营业利润率 | 25.7% | 25.2% | 50个基点 | |||||||||||
| 经调整EBITDA | $95.0 | $100.9 | (6)% | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 26.3% | 26.5% | （20）bps | |||||||||||
•报告的预订量增长了2%；有机预订量增长了1%。
•报告的收入下降了5%；有机收入下降了6%。
•GAAP营业利润率上升100 基点，调整后营业利润率上升50个基点，调整后EBITDA利润率下降20个基点。
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2025年全年业绩（除非另有说明，所有对比均为2024年全年）
财务比较-全年持续经营
| $，百万，EPS除外 | 2025 | 2024 | 同比变化 | 有机Y-O-Y | ||||||||||
| 预订 | $22,648 | $20,286 | 12% | 11% | ||||||||||
| 净收入 | $21,322 | $19,838 | 7% | 6% | ||||||||||
| GAAP营业收入 | $3,967 | $3,500 | 13% | |||||||||||
| GAAP营业利润率 | 18.6% | 17.6% | 100个基点 | |||||||||||
| 调整后营业收入 | $3,945 | $3,487 | 13% | |||||||||||
| 调整后营业利润率 | 18.5% | 17.6% | 90个基点 | |||||||||||
| 经调整EBITDA | $4,276 | $3,846 | 11% | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 20.1% | 19.4% | 70个基点 | |||||||||||
| GAAP持续每股收益 | $13.14 | $11.35 | 16% | |||||||||||
| 调整后持续每股收益 | $13.06 | $11.22 | 16% | |||||||||||
•创纪录的226亿美元预订量，有机增长11%。创纪录的78亿美元积压。
•报告的收入增长了7%；有机收入增长了6%。
•GAAP营业利润率上升100 基点，调整后营业利润率上升90个基点，调整后EBITDA利润率上升70个基点。
•强劲的销量、积极的价格实现和生产力抵消了通胀。公司还继续保持高水平的业务再投资。
资产负债表和现金流
| $，百万 | 2025 | 2024 | 同比变化 | ||||||||
| 持续经营活动产生的现金Y-T-D | $3,220 | $3,178 | $42 | ||||||||
| 自由现金流Y-T-D* | $2,887 | $2,789 | $98 | ||||||||
| 营运资本/收入* | 2.4% | 0.8% | 增加160个基点 | ||||||||
| 现金余额12月31日 | $1,763 | $1,590 | $173 | ||||||||
| 债务余额12月31日 | $4,615 | $4,770 | ($155) | ||||||||
•2025年全年来自持续经营活动的现金流为32亿美元。
•2025年全年自由现金流为29亿美元，占调整后净收益的98%。
•对于2025年全年，该公司部署或承诺了32亿美元，其中包括约8.4亿美元的股息、约7.2亿美元的并购、15亿美元的股票回购和1.5亿美元的债务偿还。
•该公司预计将继续支付具有竞争力且不断增长的股息，并随着时间的推移将100%的超额现金分配给股东。
2026年全年指导意见
•该公司预计，2026年全年报告的收入增长约为8.5%至9.5%；与2025年全年相比，有机收入增长约为6%至7%。
•该公司预计2026年全年GAAP和调整后持续每股收益为14.65美元至14.85美元。
•有关公司2026年指引的更多信息包含在www.tranetechnologies.com投资者关系部分的公司收益报告中。
本新闻稿包含证券法含义内的“前瞻性”陈述，这些陈述不是历史事实，包括与我们未来财务业绩和
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目标，包括收入、EPS和收益；我们的业务运营；对我们的产品和服务的需求，包括预订和积压；资本部署，包括我们的股息金额和时间、我们的股票回购计划、并购活动的预期资本承诺以及我们的资本配置策略；我们可用的流动性；我们的预期收入增长，以及我们经营所在市场的表现。
这些前瞻性陈述基于我们当前的预期，并受到风险和不确定性的影响，这可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。这些因素包括但不限于全球经济状况，包括衰退和经济衰退、通货膨胀、利率和外汇波动；进出口限制、关税、配额等贸易保护措施；或修改贸易协定；不断变化的能源价格；全球地缘政治冲突；金融机构中断；气候变化和我们的可持续发展战略和目标；我们的业务、供应商和客户未来的医疗保健紧急情况；商品短缺；价格上涨；政府监管；与此类活动相关的重组活动和成本节约；脱碳、能效和内部空气质量的长期趋势，任何诉讼的结果，包括与我们已取消合并的子公司Aldrich Pump LLC和Murray Boiler LLC的第11章诉讼相关的风险和不确定性；网络安全风险；以及税务审计和税法变更和解释。可能导致此类差异的其他因素可以在我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格以及我们随后关于10-Q表格和其他SEC文件的报告中找到。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件以及它们可能对公司产生的影响。我们不承担更新这些前瞻性陈述的义务。
这份新闻稿还包括非GAAP财务信息，这些信息应被视为对按照GAAP计算的财务指标的补充，而不是替代或优于。我们的非GAAP财务信息的定义以及与GAAP的对账附在本新闻稿中。
上述收益发布中报告的与净收益（亏损）、持续经营收益（亏损）、终止经营收益（亏损）、调整后EBITDA和每股金额相关的所有金额均归属于Trane技术的普通股股东。
Trane技术（NYSE：TT）是一家全球气候创新者。通过我们的战略品牌特灵®和Thermo King®，以及我们对环境负责的产品和服务组合，我们为建筑、家庭和交通带来高效和可持续的气候解决方案。欲了解更多信息，请访问tranetechnologies.com。
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（见附表）
•表1：简明合并损益表
•表2-7：GAAP与Non-GAAP的对账
•表8：简明合并资产负债表
•表9：简明合并现金流量表
•表10：资产负债表指标和自由现金流
| 联系人： | |||||
| 媒体： | 投资者： | ||||
| 特拉维斯·布拉德 | 扎克·纳格尔 | ||||
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919-802-2593,Travis.Bullard@tranetechnologies.com
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704-990-3913, InvestorRelations@tranetechnologies.com
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*Q4年初至今非GAAP衡量定义
调整后营业收入2025年定义为按重组成本、并购交易成本调整的GAAP营业收入，以及或有对价的非现金调整。2024年调整后的营业收入定义为按重组成本、遗留法律责任、并购交易成本调整后的GAAP营业收入，以及或有对价的非现金调整。请参阅新闻稿表2、3、4和5中的GAAP与非GAAP措施的对账。
调整后营业利润率定义为调整后营业收入除以净收入的比率。
归属于Trane技术 PLC的持续经营业务调整后净利润（调整后净利润）2025年的定义是经调整后的GAAP归属于Trane技术 PLC的持续经营业务收益，扣除重组成本、并购交易成本、或有对价的非现金调整以及与向保险公司转移养老金负债相关的非现金结算费用的税收影响。2024年调整后净收益的定义是经调整后的GAAP归属于Trane技术 PLC的持续经营业务收益，扣除重组成本、遗留法律责任、并购交易成本、或有对价的非现金调整以及美国离散税收优惠的税收影响。请参考新闻稿表2和表3中的GAAP与非GAAP措施的对账。
调整后持续EPS2025年的定义为GAAP持续每股收益调整后的净额重组成本、并购交易成本、或有对价的非现金调整以及与向保险公司转移养老金负债相关的非现金结算费用。2024年调整后的持续每股收益定义为GAAP持续每股收益，调整后扣除重组成本、遗留法律责任、并购交易成本的税收影响、或有对价的非现金调整以及美国离散税收优惠。请参阅新闻稿表2和表3中的GAAP与非GAAP措施的对账。
经调整EBITDA2025年定义为调整后的营业收入，不包括折旧和摊销费用，包括其他收入/（费用），净额，调整后的与向保险公司转移养老金负债相关的非现金结算费用。2024年调整后EBITDA定义为调整后营业收入，不包括折旧和摊销费用，包括其他收入/（费用），净额。其他收入/（费用），净额主要包括利息收入、外币汇兑损益以及养老金和退休后福利成本的某些组成部分。请参阅新闻稿表4、5、6和7中的GAAP与非GAAP措施的对账。
调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA除以净收入的比率。
调整后有效税率2025年的定义是根据重组成本、并购交易成本调整的净税收影响调整的所得税费用，以及与向保险公司转移养老金负债相关的非现金结算费用除以调整后净收益的比率。调整后的2024年有效税率定义为调整后重组成本、遗留法律责任和并购交易成本的净税收影响调整后的所得税费用除以调整后净收益的比率。这一措施允许直接比较不同时期的有效税率。
自由现金流2025年定义为经资本支出、重组费用现金支付、遗留法律责任、并购交易费用和出售公司资产收益调整后的持续经营活动提供（用于）的现金净额。2024年自由现金流的定义是，经资本支出、重组成本的现金支付、遗留法律责任和并购交易成本调整后，由持续经营活动提供（用于）的净现金减去特殊的三年期业绩优异激励计划的调整。请参考新闻稿表10的自由现金流调节。
•自由现金流转换定义为自由现金流除以调整后净收益的比率。
经营杠杆定义为当期（例如2025年第四季度）调整后营业收入变化减去上一期（例如2024年第四季度）的比率，除以当期净收入变化减去上一期。
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有机收入定义为根据汇率和收购影响调整的GAAP净收入。
有机预订定义为当期报告的订单根据货币和收购的影响进行了调整。
营运资金衡量一家企业的经营流动资金状况及其在管理企业往来账款方面的整体有效性。
•营运资金应收账款、应收票据和存货净额相加，减去不包括短期债务、应付股利和应付所得税的流动负债总额。
•营运资金占收入的百分比计算方法是将营运资金余额（例如截至12月31日）除以该期间的年化收入（例如，截至12月31日的三个月的报告收入乘以4以年化一整年）。
该公司根据美国公认会计原则（GAAP）报告其财务业绩。以下附表提供了非GAAP财务信息以及非GAAP财务指标与根据GAAP计算和报告的财务指标之间差异的量化调节。
非GAAP财务指标应被视为对根据GAAP计算的财务指标的补充，而不是替代或优于。它们有局限性，因为它们没有反映根据公认会计原则确定的与我们业务运营相关的所有成本。此外，这些衡量标准可能无法与其他公司报告的非GAAP财务衡量标准进行比较。
我们认为，非GAAP财务信息为管理层和投资者提供了重要的补充信息，涉及用于评估我们的财务状况和经营业绩的财务和业务趋势。
非GAAP财务指标有助于投资者分析我们的业务结果以及预测未来业绩。此外，这些非公认会计准则财务指标也由管理层审查，以评估每个部门的财务业绩。这些非公认会计准则财务指标的介绍有助于投资者和管理层评估公司的经营业绩。
因此，不应孤立地考虑这些措施，也不应将其作为我们根据GAAP报告的结果的替代品。我们通过在GAAP基础上和非GAAP基础上分析结果、突出披露GAAP结果并提供GAAP结果与非GAAP结果的对账来弥补这些限制。
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表1
Trane Technologies plc
简明综合损益表
（单位：百万，每股金额除外）
未经审计
| 本季度 | 一年 | ||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， | 截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 5,144.5 | $ | 4,874.0 | $ | 21,321.9 | $ | 19,838.2 | |||||||||||||||
| 销货成本 | (3,390.6) | (3,163.1) | (13,611.7) | (12,757.7) | |||||||||||||||||||
| 销售和管理费用 | (934.9) | (903.3) | (3,742.8) | (3,580.4) | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | 819.0 | 807.6 | 3,967.4 | 3,500.1 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (55.6) | (59.9) | (226.7) | (238.4) | |||||||||||||||||||
| 其他收入/（费用），净额 | (22.1) | 2.8 | (62.1) | (19.9) | |||||||||||||||||||
| 所得税前利润 | 741.3 | 750.5 | 3,678.6 | 3,241.8 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | (122.8) | (135.2) | (705.9) | (627.6) | |||||||||||||||||||
| 持续经营收益 | 618.5 | 615.3 | 2,972.7 | 2,614.2 | |||||||||||||||||||
| 已终止经营业务，税后净额 | (21.6) | (3.4) | (37.0) | (24.7) | |||||||||||||||||||
| 净收益 | 596.9 | 611.9 | 2,935.7 | 2,589.5 | |||||||||||||||||||
| 减：归属于非控制性权益的持续经营净收益 | (5.6) | (7.6) | (17.1) | (21.6) | |||||||||||||||||||
| 归属于Trane技术 PLC的净利润 | $ | 591.3 | $ | 604.3 | $ | 2,918.6 | $ | 2,567.9 | |||||||||||||||
| 归属于Trane技术 PLC普通股股东的金额： | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 612.9 | $ | 607.7 | $ | 2,955.6 | $ | 2,592.6 | |||||||||||||||
| 已终止经营 | (21.6) | (3.4) | (37.0) | (24.7) | |||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 591.3 | $ | 604.3 | $ | 2,918.6 | $ | 2,567.9 | |||||||||||||||
| 归属于Trane技术 PLC普通股股东的稀释每股收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 2.74 | $ | 2.67 | $ | 13.14 | $ | 11.35 | |||||||||||||||
| 已终止经营 | (0.10) | (0.01) | (0.16) | (0.11) | |||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 2.64 | $ | 2.66 | $ | 12.98 | $ | 11.24 | |||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数： | |||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 223.6 | 227.3 | 224.9 | 228.4 | |||||||||||||||||||
更多信息见附件发布
表2
Trane Technologies plc
GAAP与非GAAP的对账
（单位：百万，每股金额除外）
未经审计
| 截至2025年12月31日止季度 | 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作为 | 作为 | 作为 | 作为 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已报告 | 调整 | 调整后 | 已报告 | 调整 | 调整后 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 5,144.5 | $ | — | $ | 5,144.5 | $ | 21,321.9 | $ | — | $ | 21,321.9 | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 819.0 | 17.7 | （a、b） | 836.7 | 3,967.4 | (22.8) | （a、b、c） | 3,944.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 15.9 | % | 16.3 | % | 18.6 | % | 18.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前持续经营收益 | 741.3 | 34.9 | （a、b、d） | 776.2 | 3,678.6 | (5.6) | （a、b、c、d） | 3,673.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | (122.8) | (8.8) | （e） | (131.6) | (705.9) | (13.9) | （e） | (719.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | 16.6 | % | 17.0 | % | 19.2 | % | 19.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于Trane技术 PLC的持续经营业务收益 | $ | 612.9 | $ | 26.1 | （f） | $ | 639.0 | $ | 2,955.6 | $ | (19.5) | （f） | $ | 2,936.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股摊薄收益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 2.74 | $ | 0.12 | $ | 2.86 | $ | 13.14 | $ | (0.08) | $ | 13.06 | ||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 223.6 | — | 223.6 | 224.9 | — | 224.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整详情： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (a) | 重组成本（COGS & SG & A） | $ | 13.6 | $ | 31.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (b) | 并购交易成本（SG & A） | 4.1 | 7.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （c） |
或有对价非现金调整（SG & A）
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— | (61.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （d） | 与向保险公司转移养老金负债有关的非现金结算费用 | 17.2 | 17.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （e） | 调整的税务影响（a、b、d） | (8.8) | (13.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （f） | 调整对归属于Trane技术 PLC的持续经营收益的影响 | $ | 26.1 | $ | (19.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对已售商品成本的税前影响 | $ | 3.0 | $ | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对销售和管理费用的税前影响 | 14.7 | (30.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对营业收入的税前影响 | $ | 17.7 | $ | (22.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对其他、净额的税前影响 | 17.2 | 17.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对持续经营收益的税前影响 | $ | 34.9 | $ | (5.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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表3
Trane Technologies plc
GAAP与非GAAP的对账
（单位：百万，每股金额除外）
未经审计
| 截至2024年12月31日止季度 | 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作为 | 作为 | 作为 | 作为 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已报告 | 调整 | 调整后 | 已报告 | 调整 | 调整后 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 4,874.0 | $ | — | $ | 4,874.0 | $ | 19,838.2 | $ | — | $ | 19,838.2 | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 807.6 | (13.2) | （a、b、c、d） | 794.4 | 3,500.1 | (13.3) | （a、b、c、d） | 3,486.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 16.6 | % | 16.3 | % | 17.6 | % | 17.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前持续经营收益 | 750.5 | (13.2) | （a、b、c、d） | 737.3 | 3,241.8 | (13.3) | （a、b、c、d） | 3,228.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | (135.2) | (1.6) | （f） | (136.8) | (627.6) | (16.8) | （e，f） | (644.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | 18.0 | % | 18.6 | % | 19.4 | % | 20.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于Trane技术 PLC的持续经营业务收益 | $ | 607.7 | $ | (14.8) | （g） | $ | 592.9 | $ | 2,592.6 | $ | (30.1) | （g） | $ | 2,562.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股摊薄收益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营 | $ | 2.67 | $ | (0.06) | $ | 2.61 | $ | 11.35 | $ | (0.13) | $ | 11.22 | ||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股加权平均数： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 227.3 | — | 227.3 | 228.4 | — | 228.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整详情： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (a) | 重组成本（COGS & SG & A） | $ | 1.5 | $ | 5.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (b) | 遗留法律责任（SG & A） | (1.1) | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （c） | 并购交易成本（SG & A） | 2.5 | 4.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （d） | 或有对价非现金调整（SG & A） | (16.1) | (25.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （e） | 美国离散税收优惠 | — | (12.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （f） | 调整的税务影响（a、b、c） | (1.6) | (3.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （g） | 调整对归属于Trane技术 PLC的持续经营收益的影响 | $ | (14.8) | $ | (30.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对已售商品成本的税前影响 | $ | 0.1 | $ | (1.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对销售和管理费用的税前影响 | (13.3) | (12.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整对营业收入的税前影响 | $ | (13.2) | $ | (13.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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表4
Trane Technologies plc
GAAP与非GAAP的对账
（百万）
未经审计
| 截至本季度 2025年12月31日 |
截至本季度 2024年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||||
| 据报道 | 保证金 | 据报道 | 保证金 | |||||||||||||||||||||||
| 美洲 | 净收入 | $ | 4,012.6 | $ | 3,802.5 | |||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 686.7 | 17.1 | % | $ | 685.0 | 18.0 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他(a)
|
5.1 | 0.1 | % | (15.7) | (0.4) | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入* | 691.8 | 17.2 | % | 669.3 | 17.6 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 70.1 | 1.8 | % | 76.0 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额（c）
|
(4.7) | (0.1) | % | (3.9) | (0.1) | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 757.2 | 18.9 | % | $ | 741.4 | 19.5 | % | ||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 净收入 | $ | 771.0 | $ | 690.3 | |||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 122.0 | 15.8 | % | $ | 119.8 | 17.4 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他(a)
|
2.6 | 0.4 | % | (0.7) | (0.1) | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入* | 124.6 | 16.2 | % | 119.1 | 17.3 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 11.2 | 1.4 | % | 11.1 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||
| 其他收入/（费用），净额 | (2.1) | (0.3) | % | 0.2 | — | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 133.7 | 17.3 | % | $ | 130.4 | 18.9 | % | ||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 净收入 | $ | 360.9 | $ | 381.2 | |||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 92.7 | 25.7 | % | $ | 94.3 | 24.7 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他(a)
|
— | — | % | 1.8 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入* | 92.7 | 25.7 | % | 96.1 | 25.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3.6 | 1.0 | % | 4.6 | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 其他收入/（费用），净额 | (1.3) | (0.4) | % | 0.2 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 95.0 | 26.3 | % | $ | 100.9 | 26.5 | % | ||||||||||||||||||
| 企业 | 未分配的公司费用 | $ | (82.4) | $ | (91.5) | |||||||||||||||||||||
|
重组/其他(b)
|
10.0 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的公司费用* | (72.4) | (90.1) | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 5.9 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额（c）
|
3.2 | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | (63.3) | $ | (78.7) | ||||||||||||||||||||||
| 公司合计 | 净收入 | $ | 5,144.5 | $ | 4,874.0 | |||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 819.0 | 15.9 | % | $ | 807.6 | 16.6 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他（a、b）
|
17.7 | 0.4 | % | (13.2) | (0.3) | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | 836.7 | 16.3 | % | 794.4 | 16.3 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 90.8 | 1.7 | % | 96.8 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额（c）
|
(4.9) | (0.1) | % | 2.8 | — | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 922.6 | 17.9 | % | $ | 894.0 | 18.3 | % | ||||||||||||||||||
*表示一种非GAAP衡量标准，有关定义，请参阅收益发布中的第6-7页。
(a)2025年和2024年的重组/其他，除另有说明外，包括重组金额。2024年美洲内部重组/其他包括1610万美元的或有对价非现金调整。
（b）2025年企业内部的重组/其他包括410万美元的并购交易成本。2024年企业内部的重组/其他包括110万美元的遗留法律责任和250万美元的并购交易成本。
（c）其他收入/（费用），2025年净额已调整，不包括与将养老金负债转移给保险公司相关的1720万美元非现金结算费用，其中500万美元在美洲，1220万美元在公司。
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表5
Trane Technologies plc
GAAP与非GAAP的对账
（百万）
未经审计
| 截至本年度 2025年12月31日 |
截至本年度 2024年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||||
| 据报道 | 保证金 | 据报道 | 保证金 | |||||||||||||||||||||||
| 美洲 | 净收入 | $ | 17,168.8 | $ | 15,903.2 | |||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 3,479.4 | 20.3 | % | $ | 3,061.8 | 19.3 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他(a)
|
(40.4) | (0.3) | % | (22.7) | (0.2) | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入* | 3,439.0 | 20.0 | % | 3,039.1 | 19.1 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 294.5 | 1.7 | % | 299.8 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额（c）
|
(20.1) | (0.1) | % | (20.6) | (0.1) | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 3,713.4 | 21.6 | % | $ | 3,318.3 | 20.9 | % | ||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 净收入 | $ | 2,802.1 | $ | 2,556.7 | |||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 475.1 | 17.0 | % | $ | 472.4 | 18.5 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他(a)
|
3.5 | 0.1 | % | 0.4 | — | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入* | 478.6 | 17.1 | % | 472.8 | 18.5 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 44.2 | 1.6 | % | 43.5 | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||
| 其他收入/（费用），净额 | (10.1) | (0.4) | % | (11.2) | (0.4) | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 512.7 | 18.3 | % | $ | 505.1 | 19.8 | % | ||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 净收入 | $ | 1,351.0 | $ | 1,378.3 | |||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 307.1 | 22.7 | % | $ | 307.0 | 22.3 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他(a)
|
1.0 | 0.1 | % | 1.8 | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入* | 308.1 | 22.8 | % | 308.8 | 22.4 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 15.8 | 1.2 | % | 17.9 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||
| 其他收入/（费用），净额 | (0.4) | (0.1) | % | 2.6 | 0.2 | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 323.5 | 23.9 | % | $ | 329.3 | 23.9 | % | ||||||||||||||||||
| 企业 | 未分配的公司费用 | $ | (294.2) | $ | (341.1) | |||||||||||||||||||||
|
重组/其他(b)
|
13.1 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后的公司费用* | (281.1) | (333.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 21.8 | 18.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额（c）
|
(14.3) | 9.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | (273.6) | $ | (306.4) | ||||||||||||||||||||||
| 公司合计 | 净收入 | $ | 21,321.9 | $ | 19,838.2 | |||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 3,967.4 | 18.6 | % | $ | 3,500.1 | 17.6 | % | ||||||||||||||||||
|
重组/其他（a、b）
|
(22.8) | (0.1) | % | (13.3) | — | % | ||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | 3,944.6 | 18.5 | % | 3,486.8 | 17.6 | % | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 376.3 | 1.8 | % | 379.4 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额（c）
|
(44.9) | (0.2) | % | (19.9) | (0.1) | % | ||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 4,276.0 | 20.1 | % | $ | 3,846.3 | 19.4 | % | ||||||||||||||||||
*表示一种非GAAP衡量标准，有关定义，请参阅收益发布中的第6-7页。
（a）2025年和2024年的重组/其他包括重组金额，除非另有说明。2025年美洲内部的重组/其他包括6120万美元的或有对价非现金调整。2024年美洲内部的重组/其他包括或有对价的2500万美元非现金调整。
（b）2025年企业内部的重组/其他包括720万美元的并购交易成本。2024年企业内部的重组/其他包括240万美元的遗留法律责任和420万美元的并购交易成本。
（c）其他收入/（费用），2025年净额已调整，不包括与将养老金负债转移给保险公司相关的1720万美元非现金结算费用，其中500万美元在美洲，1220万美元在公司。
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表6
Trane Technologies plc
GAAP与非GAAP的对账
（百万）
未经审计
| 本季度 | |||||||||||
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 公司合计 | |||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 922.6 | $ | 894.0 | |||||||
| 减：调整后EBITDA与归属于Trane技术 PLC的净利润的调节项目 | |||||||||||
| 折旧及摊销 | (90.8) | (96.8) | |||||||||
| 利息支出 | (55.6) | (59.9) | |||||||||
| 准备金 | (122.8) | (135.2) | |||||||||
| 重组成本 | (13.6) | (1.5) | |||||||||
| 并购交易成本 | (4.1) | (2.5) | |||||||||
| 或有对价的非现金调整 | — | 16.1 | |||||||||
| 与向保险公司转移养老金负债有关的非现金结算费用 | (17.2) | — | |||||||||
| 遗留法律责任 | — | 1.1 | |||||||||
| 已终止经营业务，税后净额 | (21.6) | (3.4) | |||||||||
| 归属于非控制性权益的持续经营净收益 | (5.6) | (7.6) | |||||||||
| 归属于Trane技术 PLC的净利润 | $ | 591.3 | $ | 604.3 | |||||||
*表示一种非GAAP衡量标准，有关定义，请参阅收益发布中的第6-7页。
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表7
Trane Technologies plc
GAAP与非GAAP的对账
（百万）
未经审计
| 一年 | |||||||||||
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 公司合计 | |||||||||||
| 经调整EBITDA* | $ | 4,276.0 | $ | 3,846.3 | |||||||
| 减：调整后EBITDA与归属于Trane技术 PLC的净利润的调节项目 | |||||||||||
| 折旧及摊销 | (376.3) | (379.4) | |||||||||
| 利息支出 | (226.7) | (238.4) | |||||||||
| 准备金 | (705.9) | (627.6) | |||||||||
| 重组成本 | (31.2) | (5.1) | |||||||||
| 并购交易成本 | (7.2) | (4.2) | |||||||||
| 或有对价的非现金调整 | 61.2 | 25.0 | |||||||||
| 与向保险公司转移养老金负债有关的非现金结算费用 | (17.2) | — | |||||||||
| 遗留法律责任 | — | (2.4) | |||||||||
| 已终止经营业务，税后净额 | (37.0) | (24.7) | |||||||||
| 归属于非控制性权益的持续经营净收益 | (17.1) | (21.6) | |||||||||
| 归属于Trane技术 PLC的净利润 | $ | 2,918.6 | $ | 2,567.9 | |||||||
*表示一种非GAAP衡量标准，有关定义，请参阅收益发布中的第6-7页。
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表8
Trane Technologies plc
简明合并资产负债表
（百万）
未经审计
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,763.3 | $ | 1,590.1 | |||||||
| 应收账款和票据，净额 | 3,235.3 | 3,090.2 | |||||||||
| 库存 | 2,103.6 | 1,971.5 | |||||||||
| 其他流动资产 | 760.8 | 686.0 | |||||||||
| 流动资产总额 | 7,863.0 | 7,337.8 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 2,251.3 | 2,024.5 | |||||||||
| 商誉 | 6,457.0 | 6,127.9 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 3,236.7 | 3,308.2 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 1,612.7 | 1,348.3 | |||||||||
| 总资产 | $ | 21,420.7 | $ | 20,146.7 | |||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 2,153.9 | $ | 2,148.0 | |||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 3,439.8 | 3,468.7 | |||||||||
| 短期借款和本期到期长期债务 | 693.0 | 452.2 | |||||||||
| 流动负债合计 | 6,286.7 | 6,068.9 | |||||||||
| 长期负债 | 3,922.1 | 4,318.1 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 2,611.0 | 2,272.8 | |||||||||
| 总股本 | 8,600.9 | 7,486.9 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 21,420.7 | $ | 20,146.7 | |||||||
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表9
Trane Technologies plc
简明合并现金流量表
（百万）
未经审计
| 一年 | |||||||||||
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 持续经营收益 | $ | 2,972.7 | $ | 2,614.2 | |||||||
| 折旧及摊销 | 376.3 | 379.4 | |||||||||
| 资产负债及其他非现金项目变动 | (128.6) | 184.1 | |||||||||
| 持续经营活动提供（使用）的现金净额 | 3,220.4 | 3,177.7 | |||||||||
| 终止经营活动所用现金净额 | (25.9) | (32.1) | |||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 3,194.5 | 3,145.6 | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 资本支出，净额 | (383.0) | (370.6) | |||||||||
| 收购业务，扣除收购现金 | (276.0) | (180.3) | |||||||||
| 其他投资活动净额 | 19.0 | (12.0) | |||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (640.0) | (562.9) | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 债务（支付）所得款项净额 | (159.1) | (9.0) | |||||||||
| 支付给普通股股东的股息 | (837.3) | (757.5) | |||||||||
| 回购普通股 | (1,481.3) | (1,280.8) | |||||||||
| 其他筹资活动净额 | (18.1) | 26.7 | |||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (2,495.8) | (2,020.6) | |||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 114.5 | (67.3) | |||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | 173.2 | 494.8 | |||||||||
| 现金及现金等价物-期初 | 1,590.1 | 1,095.3 | |||||||||
| 现金及现金等价物-期末 | $ | 1,763.3 | $ | 1,590.1 | |||||||
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表10
Trane Technologies plc
资产负债表指标和自由现金流
（百万美元）
未经审计
| 12月31日， | 12月31日， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 应收账款净额 | $ | 3,235.3 | $ | 3,090.2 | ||||||||||
| 销售天数 | 57.4 | 57.9 | ||||||||||||
| 存货净额 | $ | 2,103.6 | $ | 1,971.5 | ||||||||||
| 库存周转 | 6.4 | 6.4 | ||||||||||||
| 应付账款 | $ | 2,153.9 | $ | 2,148.0 | ||||||||||
| 应付未付天数 | 58.0 | 62.0 | ||||||||||||
| -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- | ||||||||||||||
| 年终 | 年终 | |||||||||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||
| 持续经营活动提供的现金流量净额 | $ | 3,220.4 | $ | 3,177.7 | ||||||||||
| 资本支出 | (383.0) | (370.6) | ||||||||||||
| 重组的现金支付 | 22.5 | 8.6 | ||||||||||||
| 遗留法律责任 | 0.6 | 2.7 | ||||||||||||
| 并购交易成本 | 6.2 | 1.7 | ||||||||||||
| 出售企业资产所得款项 | 20.6 | — | ||||||||||||
| 多年业绩优异激励计划的调整** | — | (31.1) | ||||||||||||
| 自由现金流* | $ | 2,887.3 | $ | 2,789.0 | ||||||||||
| 归属于Trane技术 PLC的调整后持续经营收益* | $ | 2,936.1 | $ | 2,562.5 | ||||||||||
| 自由现金流转换* | 98 | % | 109 | % | ||||||||||
*表示一种非GAAP衡量标准，有关定义，请参阅收益发布中的第6-7页。
**公司在截至2024年12月31日止年度实施了一项特殊的三年期卓越绩效激励计划，该计划向符合条件的参与者提供额外的基于激励的现金补偿，主要基于实现超出公司现有短期激励计划可实现的超额收入业绩。业绩按三个年度期间衡量，分别代表截至2024年12月31日、2025年和2026年12月31日止年度。与实现业绩相关的现金支付将在截至2027年3月31日的季度内进行。这一调整是指将在截至2027年3月31日的季度内支付的相应业绩期间赚取的金额。
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