附件 99.1
我们公司
我们是北美一家直接面向消费者的品牌，致力于提供各种时尚服饰、贴身内衣，以及为曲线优美的女性巧妙设计的配饰。专攻10到30号尺寸，我们的主要重点是提供时尚、舒适、价格实惠的选择，以满足客户的独特需求。我们广泛的系列包括高质量的商品，包括上衣、下装、牛仔布、连衣裙、内衣、运动服、鞋类和配饰。我们的产品是我们的专属，每一件产品都精心打造，以迎合曲线女性的需求，赋予她热爱自己的外表和感觉的方式。我们的藏品经过精心策划，适合客户生活的方方面面，包括休闲周末、工作、着装和特殊场合。理解负担能力的重要性，我们的目标是在不影响质量的情况下保持我们的价格合理。这使我们能够与客户建立有意义的联系，使我们有别于其他经常忽视大中型消费者的品牌。我们的品牌经验和产品供应使我们成为大中型客户的差异化和可靠的选择，我们相信这使我们在市场上与众不同。我们努力成为客户在她衣橱里所需要的一切，始终如一地交付让她感到自信和时尚的产品。
我们采用以数字为主导的全渠道战略，让我们的客户无论何时何地都能体验到我们的品牌。截至2025年5月3日，我们通过电子商务平台和632家门店的实体足迹直接向消费者进行营销。2024财年，电子商务渗透率占净销售额的61%，而数字需求从2023财年的60%增加到2024财年的约70%。我们广阔的数字生态系统——从我们引人入胜的电子商务网站到我们用户友好的移动应用程序——使我们能够更好地连接、吸引、跟踪和服务客户。客户对我们全渠道体验的满意度，以及我们品牌的产品契合度、质量和可负担性，反映在我们2024年2月至2025年2月期间行业领先的平均NPS得分为85分，相比之下，根据2023年的行业数据，行业平均得分在40年代低点，2024财年的回报率约为10%，而行业平均得分约为25%。此外，在截至2025年5月3日的三个月内，作为我们忠诚度计划会员的客户占净销售额的96%。
我们广泛的数字生态系统还提供了强大的定量和定性客户数据，我们使用这些数据为我们运营的各个方面提供信息，从产品开发到销售和营销。我们的门店旨在创造一个包容和热情的环境，让我们的顾客能够发现并参与我们的品牌，体验我们的产品，并与志同道合的女性社区建立联系。我们的门店也是新客户获取和转化的有效和有利可图的来源，我们的电子商务平台和我们的门店的整合是我们以客户为中心的战略的基础，因为这两个渠道相互补充并带动了流量。
产品开发
我们增强了我们的产品开发能力，将我们的设计策略从严格的、基于规则的方法转变为更好地强调产品相关性，包括设计、颜色和印花，这些更好地反映了当前的时尚趋势以及我们的客户如何购物。
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在2024财年第四季度，我们推出了一个子品牌组合，这些子品牌专为独特的生活方式而设计，使我们能够瞄准更广泛的客户。这些子品牌通过在整个产品组合中为我们的客户提供始终如一的新颖性和产品创新，提升和增强了我们的核心Torrid品牌产品。我们打算在2025年至少引入几个新的子品牌。我们估计，子品牌将占2025财年净销售额的近10%，我们的目标是在2026财年末将净销售额的比例提高到30%。我们相信，我们的子品牌战略将带来可持续的、可盈利的增长，同时提高我们与客户互动的频率和深度。子品牌以更高的家庭收入吸引了更年轻的客户，同时也增加了长期客户价值、购物频率和对我们品牌的参与。例如，我们估计90%的购买子品牌的客户将我们的核心Torrid产品添加到他们的购物篮中，而平均而言，子品牌客户表现出更高的购物频率和更高的消费水平。
此外，我们还改善了我们的采购能力和基础设施，巩固了我们的供应商基础并使原产国多样化，同时将我们的产品开发周期缩短了大约三周，并提高了产品成本的效率，我们相信这使我们能够为客户提供更频繁的新事物并对新的时尚趋势做出快速反应。重要的是，我们还减少了对来自中国的产品的敞口，并预计到2025财年末，我们的中国产量将仅占我们总采购收入的中低个位数百分比。
库存管理
我们已作出重大努力，重新调整我们的商业规划和库存管理流程，以支持我们业务日益扩大的规模和复杂性。除了采用一系列规划和库存最佳实践外，我们还实施了专门的销售、财务和分类规划系统，这使我们能够以更高的精确度和财务纪律来规划和管理我们的库存。截至2025年2月1日，我们成功地将库存从2022财年的峰值减少了约18%，这使我们能够提高营运资金效率，并使我们能够恢复追逐高周转和流行产品库存的能力。
零售优化策略
我们实施了零售店优化策略，以更好地使我们的分销与客户的需求保持一致，这些客户越来越表现出对我们在线体验的偏好。我们相信，这一战略将增强我们的客户体验，显着降低我们的成本结构，并改善营运资金和现金流的产生，使我们能够更积极地再投资于客户重新激活和获取计划，以支持长期收入增长。
我们计划在2025财年第二季度末关闭大约60家门店，并打算在2025财年剩余时间内加速关闭门店，目标是再关闭多达120家门店。我们大约60%的门店租约将在2025财年续签，这使我们能够以有限的现金支出执行这些门店关闭。我们确定关闭的120家额外门店的年销售额平均约为350,000美元，低于我们的车队平均水平，主要位于我们认为不太有吸引力的地点和地区。由于这些关闭，我们打算只退出我们目前市场的大约3%。
我们认为，我们将受益于2026财年及以后的调整后EBITDA利润率扩张，我们预计这将在结构性更高的盈利水平下支持可持续增长。从历史上看，我们保留了关闭门店产生的约60%的净销售额，我们打算进行有针对性的营销投资以支持销售保留。此外，门店关闭预计也将增加非商场地点的渗透率，达到我们门店车队的约45%。我们的非商场地点通常会提供更强的生产力和更高的盈利水平。
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市场营销
我们继续发展我们的营销投资，以更好地与我们的客户互动，并通过我们的品牌为她提供差异化体验。重要的是，我们已经投资支持平衡的、以数字为主导的营销举措，这些举措越来越侧重于品牌知名度、新客户增长和重新激活，同时还利用我们的全国门店基础来进一步提高客户对我们品牌的参与度。我们将继续利用我们的忠诚度计划的覆盖范围，以及社交媒体和影响者驱动的战略，在多个消费者细分市场和人群中与我们的客户建立真正的连接。根据2024年进行的第三方市场调查，这些选定的营销举措，以及其他举措，使我们在2024年实现了78%的净销售保留率和52%的品牌知名度。此外，在截至2025年5月3日的过去十二个月中，我们经历了线上客户重新激活的低双位数百分比增长以及新线上客户档案的中个位数百分比增长。
陈述的基础
我们的财政年度在最接近1月31日的星期六结束，每个财政年度通常由四个13周的季度组成（尽管在有53周的年份，第四季度由14周组成）。2024财年和2022财年为52周年份，2023财年为53周年份。会计年度在本招股说明书补充文件中根据其开始的日历年度确定。例如，“2024财年”或类似提法指的是截至2025年2月1日的财年。提及2025财年第一季度和截至2025年5月3日的三个月期间，指的是当时结束的13周期间。
如本招股章程补充文件所用：
| • | “客户群组”是指我们所有在某一年进行首次购买的客户，跨越所有渠道； |
| • | “数字需求”表示在电子商务渠道中产生的承诺订单的数量，包括从我们的网站、移动应用程序以及通过在线购买-到店取货和从商店产品发货产生的订单，这些订单正在等待履行。与在线零售商常见的情况一样，这些订单中有一部分由于商品脱销、付款处理问题以及其他导致订单最终被取消的正常因素而没有转化为在线销售； |
| • | “电子商务渗透”是指在电子商务渠道中产生的净销售额，包括通过我们的网站、移动应用程序以及通过在线购买-到店取货和从商店产品发货产生的销售额，除以总净销售额； |
| • | “净推荐值”或“NPS”是衡量消费者满意度和忠诚度的常用指标，表示消费者对向朋友推荐产品或服务的可能性进行评级的百分比。从“促销者”的百分比中减去“诋毁者”的百分比，或者回答评分为6或更低的消费者，或者回答为9或10的消费者，得出NPS。我们根据对我们委托的大码消费者的调查，为我们和一组27家同行计算了NPS，对所有公司使用相同的方法。出于NPS的目的，我们将“行业平均水平”NPS定义为我们与27家同行的平均NPS，其中包括精选百货公司、大众零售商、专业零售商和直接面向消费者品牌；和 |
| • | “净销售额保留率”是指归属于上一年可识别客户群的净销售额除以归属于可识别客户群的上一年总净销售额。 |
非GAAP财务指标
调整后的EBITDA和调整后的EBTIDA利润率是我们经营业绩的补充衡量标准，既不是GAAP要求的，也不是按照GAAP提出的，我们对此的计算可能无法与其他公司报告的类似标题的衡量标准进行比较。调整后EBITDA指GAAP净收入（亏损）加上利息费用减去利息收入，扣除其他费用（收入），加上所得税、折旧和摊销（“EBITDA”）、股权报酬、非现金扣除和费用以及其他费用的拨备（受益）。调整后EBITDA利润率表示调整后EBITDA占我们总净销售额的百分比。我们认为调整后EBITDA和
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调整后的EBTIDA利润率通过隔离不同时期不同的某些项目的影响而促进不同时期的经营业绩比较，而与持续经营业绩没有任何相关性。我们还使用调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为两种主要方法来规划和预测我们业务的整体预期业绩，并根据这些预期对季度和年度的实际结果进行评估。此外，我们承认调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是确定业务价值的常用衡量标准，因此，我们在内部使用它来报告和分析我们的结果，我们还使用调整后EBITDA作为基准来确定向高管支付的某些非股权激励付款。调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为分析工具存在局限性。这些衡量标准不是衡量我们在GAAP下的财务业绩，不应孤立地考虑，也不应将其作为净收入（亏损）、运营收入（亏损）、每股收益（亏损）或根据GAAP确定的任何其他业绩衡量标准的替代或替代，或作为衡量我们流动性的经营活动现金流量的替代方法。我们对调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的表述不应被解释为我们未来业绩将不受异常或非经常性项目影响的推断。
前瞻性陈述
本文中的某些陈述属于《证券法》第27A条和《交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”，受1995年《美国私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款的约束。除此处包含的历史或当前事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述反映了我们目前对财务状况、经营业绩、计划、目标、未来业绩和业务的预期和预测。您可以通过与历史或当前事实不严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。在此使用时，“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“相信”、“可能”、“将”、“应该”、“可以”、“可能”等具有类似含义的词语和术语（包括其否定的对应词或其他不同或类似的术语）旨在识别前瞻性陈述。例如，我们就我们的估计和预计成本、支出、现金流、增长率和财务业绩、我们对未来运营的计划和目标、增长或举措、战略或未决或威胁诉讼的预期结果或影响所做的所有陈述都是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述并非对未来业绩、条件或结果的保证，涉及许多已知和未知的风险、不确定性、假设和其他重要因素，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述中讨论的结果或结果存在重大差异，包括：消费者支出和总体经济状况的变化；国际制造商的商品流动中断，包括由于征收额外关税，对进出口征收关税和其他费用；高利率对利息支出的负面影响；劳动力和原材料方面的通胀压力以及可能增加我们开支的全球供应链限制；消费者金融保护局实施的规则制定变更对我们的收入流、盈利能力和经营业绩的不利影响；我们识别和应对新的和不断变化的产品趋势的能力，客户偏好和其他相关因素；我们对强大品牌形象的依赖；来自其他品牌和零售商的竞争加剧；我们依赖第三方来为我们的网站带来流量；我们的商店所在购物中心的成功；我们适应消费者购物偏好并为我们的客户开发和维护相关和可靠的全渠道体验的能力；我们对独立第三方的依赖来制造我们所有的商品；可用性限制以及用于制造我们产品的原材料的价格波动；我们从中国采购大量产品；库存短缺、延迟向我们的电子商务客户发货以及由于我们的分销设施遇到困难或关闭而损害我们的声誉；我们几乎所有的产品发货都依赖独立的第三方运输供应商；我们的增长战略；我们未能吸引和留住
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反映我们的品牌形象、体现我们的文化并拥有适当技能的员工；因我们使用社交媒体、电子邮件和短信而对我们的声誉造成的损害；我们在提供某些服务方面依赖第三方，包括房地产管理；我们对执行管理团队关键成员的依赖；我们对信息系统的依赖；可能扰乱我们内部运营或信息技术服务的系统安全风险问题；未经授权泄露敏感或机密信息，无论是通过破坏我们的计算机系统、我们所依赖的第三方计算机系统，或其他情况；我们未能遵守与隐私、数据保护相关的联邦和州法律法规以及行业标准，广告和消费者保护；可能增加我们的运营成本或使我们承担潜在责任的付款相关风险；对我们提出的索赔导致诉讼；适用于我们业务的法律法规的变化；因产品安全问题而产生的监管行动或召回；我们无法保护我们的商标或其他知识产权；我们的巨额债务和租赁义务；我们的债务对我们当前和未来的运营施加的限制；可能影响我们有效税率的税法或法规或我们的运营的变化；可能性我们可能会确认无限期资产的减值；我们未能保持对财务报告的充分内部控制；以及可能对我们的业务产生负面影响的战争、恐怖主义或其他灾难的威胁，包括自然灾害。
我们的许多前瞻性陈述来自我们的运营预算和预测，这些预测基于许多详细的假设。虽然我们认为我们的假设是合理的，但我们警告说，很难预测已知因素的影响，我们不可能预测所有可能影响我们实际结果的因素。我们提醒您，上面提到的重要因素可能并不包含所有对您很重要的因素。我们任何前瞻性陈述中描述的事件的结果也受到我们向SEC提交的文件中描述的风险、不确定性和其他因素的影响，包括招股说明书补充文件中题为“风险因素”的部分，第1A项。“风险因素”和第7项。“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”部分和我们截至2025年2月1日的财政年度的10-K表格年度报告中的其他部分，以及第1A项。“风险因素”和第2项。“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”部分和我们截至2025年5月3日的季度10-Q表格季度报告中的其他部分，以及本通讯中的其他部分。归属于我们或代表我们行事的人的所有前瞻性陈述，都受到我们向SEC提交的其他文件和公开通讯中不时做出的警示性陈述以及其他警示性陈述的明确限定。您应该在这些风险和不确定性的背景下评估此处包含或通过引用纳入的所有前瞻性陈述。
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