摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

投资概要

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM（“证券”）可用于：

↓作为根据表现最差的标的指数的表现提供回报的直接暴露于标的指数的替代方案，但须遵守到期时的最大上行支付；和

↓对表现最差的标的指数进行有限幅度的负向表现，获得无杠杆的正收益。

每只证券的原始发行价格为1000美元。该价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，定价日证券的估计价值低于1,000美元。我们估计定价日每只证券的价值为971.50美元。

定价日的预估值是怎么回事？

在定价日对证券进行估值时，我们考虑到证券既包括债务部分，也包括与基础指数挂钩的基于业绩的部分。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与基础指数相关的市场输入和假设、基于基础指数的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。

是什么决定了证券的经济条款？

在确定证券的经济条款，包括参与率、触发水平和到期最大上行支付时，我们使用内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、出售、结构和对冲成本较低或内部资金利率较高，证券的一个或多个经济条款将对您更有利。

定价日的预估值与证券二级市场价格有什么关系？

MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，可能与定价日的估计值不同，并且低于该价格，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用价差以及MS & Co.在此类二级市场交易中将收取的买卖价差和其他因素。然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时全部扣除，在发行日期后最多6个月的时间内，以MS & Co.可以在二级市场上购买或出售证券为限，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，以及对我们的二级市场信用

2024年12月第2页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

价差，它会根据高于预估值的值来做。我们预计，那些更高的价值也将反映在你们的经纪账户报表中。

MS & Co.可以，但没有义务，在证券上做市，并且，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。

2024年12月第3页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

关键投资理由

双向触发参与证券根据表现最差的标普 500的有限范围百分比变化的绝对值，提供到期正收益的潜力®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®科技板块指数SM。作为绝对收益特征的交换，投资者因触发特征而面临投资的很大一部分或全部损失的风险。到期时，投资者将根据估值日表现最差的标的指数的收盘价值获得一笔现金。该证券是我们的无担保债务，有关该证券的所有付款均受我们的信用风险影响。投资者可能会失去对该证券的全部初始投资。

2024年12月第4页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

假设示例

下面的假设例子说明了如何计算证券的到期偿付。以下示例仅供说明之用。每个基础指数的实际初始索引值和触发水平在本文件封面中列出。证券的到期付款受我们的信用风险。以下示例基于以下术语：

例1：各标的指数在证券期限内大幅升值，投资者到期仅获得最大上行支付。

在示例1中，SPX指数、RTY指数和NDXT指数各自的最终指数值都明显大于其初始指数值。SPX指数累计升值90%，RTY指数累计升值70%，NDXT指数累计升值80%。因此，投资者在到期时收到规定的本金金额加上表现最差的标的指数，即本例中的RTY指数的100%的升值，但须遵守到期时的最大上行支付。投资者在到期时仅收到每一规定本金1090美元的最高上行支付，尽管每个基础指数都已大幅升值。

2024年12月第5页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

例2：各标的指数的最终指数值均大于其各自的初始指数值。

在示例2中，SPX指数、RTY指数和NDXT指数各自的最终指数值均大于其初始指数值。SPX指数累计升值2%，RTY指数累计升值40%，NDXT指数累计升值20%。因此，投资者在到期时收到规定的本金金额加上表现最差的标的指数的100%的升值，这就是本例中的SPX指数。投资者在到期时每份证券可获得1020美元。

例3：一个标的指数升值，而其他两个标的指数在证券期限内下跌但没有标的指数跌幅低于各自的触发水平。

在示例3中，SPX指数的最终索引值大于其初始索引值，而RTY指数和NDXT指数的最终索引值小于其各自的初始索引值，但大于或等于其各自的触发水平。SPX指数累计升值30%，RTY指数累计下跌20%，NDXT指数累计下跌15%。投资者将获得规定的本金金额加上反映表现最差的标的指数表现的绝对值的回报，这就是本例中的RTY指数。投资者在到期时每份证券可获得1200美元。在这个例子中，尽管NDXT指数下跌了15%，RTY指数下跌了20%，但由于证券的绝对收益特征，并且由于没有任何基础指数的跌幅超过其各自的触发水平，投资者仍获得了正收益。

2024年12月第6页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

例4：两个标的指数升值而一个标的指数在证券期限内下跌，表现最差的标的指数最终指数值小于各自的触发水平。

在示例4中，SPX指数和NDXT指数的最终指数值大于各自的初始指数值，而RTY指数的最终指数值则下降到触发水平以下。SPX指数累计升值30%，NDXT指数累计升值5%，RTY指数累计贬值60%。由于RTY指数的最终指数值下降到触发水平以下，绝对收益特征不再可用，投资者反而暴露于RTY指数的负面表现，这是本例中表现最差的标的指数。投资者在到期时收到每份证券400美元的付款。

例5：每个基础指数的跌幅低于其各自的初始指数值但没有基础指数的跌幅低于各自的触发水平。

在示例5中，SPX指数、RTY指数和NDXT指数各自的最终指数值均小于其各自的初始指数值但没有基础指数跌破各自的触发水平。SPX指数累计下跌25%，RTY指数累计下跌10%，NDXT指数累计下跌15%。因此，投资者在到期时收到规定的本金金额加上反映表现最差的标的指数表现的绝对值的回报，这就是本例中的SPX指数。投资者在到期时每份证券可获得1250美元。

2024年12月第7页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

示例6：每个基础指数的跌幅都低于其各自的触发水平，投资者因此面临表现最差的基础指数从其初始指数值下跌的风险。

在示例6中，SPX指数、RTY指数和NDXT指数各自的最终指数值均小于其各自的触发水平。SPX指数累计跌幅达70%，RTY指数累计跌幅达60%，NDXT指数累计跌幅达55%。因此，绝对收益特征不再可用，投资者反而暴露于SPX指数的负面表现，这是本例中表现最差的基础指数。投资者在到期时收到每份证券300美元的付款。

因为证券的到期支付是基于表现最差的基础指数，任何基础指数的下跌低于其各自的触发水平将导致您的投资的重大损失，即使其他基础指数已经升值或没有下降那么多。

2024年12月第8页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

风险因素

本节介绍与证券有关的重大风险。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的参与证券产品补充、指数补充和招募说明书中标题为“风险因素”的部分。我们还敦促您就您对证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与投资该证券有关的风险

↓证券不支付利息，也不保证返还任何本金。该证券的条款与普通债务证券的条款不同，因为该证券不支付利息或保证在到期时支付任何本金。如果任何基础指数的最终指数价值低于各自的触发水平（即各自初始指数价值的70%），则绝对收益特征将不再可用，到期时的支付将是现金金额，至少比每种证券的1,000美元规定的本金金额少30%，这一减少的数额将与证券期限内表现最差的基础指数价值的全部减少成比例。证券到期没有最低偿付，你可能会损失全部投资。

↓证券的升值潜力受到到期最大上行支付的限制。证券的升值潜力受到每份证券到期时最高上行支付1090美元或所述本金金额的109.00%的限制。因为如果每个标的指数升值，到期偿付将被限制在证券规定本金金额的109.00%，任何表现最差的标的指数的最终指数值比其初始指数值增加超过其初始指数值的9.00%将不会进一步增加证券的收益。如果表现最差的标的指数贬值，您可以实现的最大回报也由于各自的触发水平而受到限制。如果表现最差的标的指数贬值至低于其各自的触发水平，您将损失大量或全部证券投资。

↓市场价格会受到很多不可预测因素的影响。若干因素将影响二级市场证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售证券的价格，包括基础指数的价值、波动性和股息收益率、利率和收益率、到期剩余时间、地缘政治条件和经济、金融、政治和监管或司法事件以及我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。通常，剩余到到期的时间越长，证券的市场价格受上述其他因素的影响就越大。基础指数的水平可能而且最近一直非常波动，我们无法向您保证波动将会减少。参见“标普 500®指数概览，”“罗素2000®指数概览》和《纳斯达克100®科技板块指数SM概览”如下。如果您试图在到期前出售您的证券，您可能会收到比每份证券规定的本金金额更少的，甚至可能明显更少。

↓证券须承担我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化可能会对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们在证券到期时支付所有到期金额的能力，因此您将承担我们的信用风险。如果我们不履行我们在证券项下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，证券到期前的市场价值将受到市场对我们信用度看法变化的影响。任何实际或预期的我们的信用评级下降或市场为承担我们的信用风险而收取的信用利差增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。

↓作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会拥有独立的资产。作为一家财务子公司，MSFL除了发行和管理其证券之外没有独立的业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，他们将没有可供分配的独立资产。因此，此类持有人的任何追偿将限于在摩根士丹利的相关担保下可用的那些，并且该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级义务享有同等地位。持有人将仅对摩根士丹利及其担保项下资产的单笔债权具有追索权。MSFL发行的证券的持有人应据此假定，在任何此类程序中，他们将不享有任何优先权，并应与

2024年12月第9页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

摩根士丹利其他无担保、非次级债权人的债权，包括摩根士丹利发行证券的持有人。

↓证券的应付金额不与估值日以外的任何时间的标的指数价值挂钩。各标的指数的最终指数值将以该指数在估值日的指数收盘价值为基础，但须根据非指数营业日和某些市场干扰事件进行调整。即使每个基础指数在估值日期之前升值，但任何基础指数的价值到估值日期下降到低于其触发水平，到期付款将大大低于如果到期付款与此种下降之前的基础指数价值挂钩的情况。虽然基础指数在规定的到期日或在证券期限内的其他时间的实际价值可能高于其各自的最终指数价值，但到期付款将完全基于估值日的指数收盘价。

↓投资证券不等同于投资标的指数。投资该证券并不等同于投资任何标的指数或任何标的指数的成份股。证券的投资者将没有投票权或权利收取股息或其他分配或与构成基础指数的股票有关的任何其他权利。

↓我们愿意为这类证券、期限和发行规模支付的利率很可能低于我们二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的费率以及将与发行、出售、结构化和套期保值相关的成本包含在原始发行价格中，都降低了证券的经济条款，导致证券的评估价值低于原始发行价格，并将对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商可能愿意在二级市场交易中购买证券的价格（如果有的话）将很可能大大低于原始发行价格，因为二级市场价格将不包括发行、出售、包含在原始发行价格中并由您承担的与结构和套期保值相关的成本，因为二级市场价格将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素。

将发行、出售、构建和对冲证券的成本包含在原始发行价格中，以及我们作为发行人愿意支付的较低费率，使得证券的经济条款对您不利，而不是在其他情况下。

然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时全部扣除，在发行日期后长达6个月的期间内，MS & Co.可能会在二级市场买卖证券，在没有市场条件变化的情况下，包括与基础指数相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的值这样做，我们预计这些更高的值也会反映在你们的经纪账户报表中。

↓该证券将不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。MS & Co.可以但没有义务在证券上做市。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。因为我们预计其他经纪自营商不会大量参与该证券的二级市场，所以您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于MS & Co.愿意交易的价格（如果有的话）。如果MS & Co.在任何时候都不在证券上做市，很可能就不会有证券的二级市场。据此，你应该愿意持有你的证券至到期。

↓证券的估计价值是参考我们的定价和估值模型确定的，该模型可能与其他交易商的定价和估值模型不同，并非最高或最低二级市场价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。其结果是，由于没有市场标准的方式对这些类型的证券进行估值，我们的模型可能会产生比其他人，包括市场上的其他交易商，如果他们试图对证券进行估值时产生的证券的估计价值更高。此外，定价日的估算值并不代表包括MS &在内的经销商所处的最低或最高价格

2024年12月第10页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

Co.，将随时愿意在二级市场购买您的证券（如有）。贵公司在本文件日期后的任何时间的证券价值将根据许多无法准确预测的因素而有所不同，包括我们的信誉和市场条件的变化。另见上文“市场价格会受到很多不可预测因素的影响”。

↓我们的关联公司的对冲和交易活动可能会对证券的价值产生潜在的不利影响。我们的一个或多个关联公司和/或第三方交易商预计将开展与证券相关的对冲活动（以及与基础指数或其成分股挂钩的其他工具），包括交易构成基础指数的股票以及与基础指数相关的其他工具。因此，这些实体可能会在证券期限内平仓或调整对冲头寸，对冲策略可能涉及随着估值日期的临近对套期进行更大、更频繁的动态调整。MS & Co.和我们的一些其他关联公司还定期交易构成基础指数的股票以及与基础指数相关的其他金融工具，作为其一般经纪自营商和其他业务的一部分。在定价日或之前的任何这些对冲或交易活动都可能增加基础指数的初始指数价值，因此可能会增加此类基础指数的触发水平，即此类基础指数必须在估值日收盘时达到或高于该水平，以便投资者在其对证券的初始投资中不会蒙受重大损失（也取决于其他基础指数的表现）。此外，在证券期限内，包括在估值日，此类对冲或交易活动可能会潜在地影响基础指数在估值日的价值是否低于相应的触发水平，因此，投资者在到期时获得的收益是否会大大低于证券规定的本金金额（也取决于其他基础指数的表现）。

↓计算代理公司是摩根士丹利的子公司，也是MSFL的关联公司，将就证券做出确定。作为计算代理，MS & Co.将确定初始指标值、触发水平和最终指标值，包括是否有任何基础指数已降至各自触发水平以下，并将计算到期时您将收到的现金金额（如果有）。此外，MS & Co.以计算代理的身份作出的某些决定可能要求其行使酌处权并作出主观判断，例如对于市场中断事件的发生或不发生以及在市场中断事件或基础指数中断的情况下选择后续指数或计算最终指数价值。这些潜在的主观决定可能会对到期时向您支付的款项产生不利影响，如果有的话。有关这些类型的确定的更多信息，请参阅随附产品补充中的“证券说明——估值日期推迟”和“——计算代理和计算”以及相关定义。此外，MS & Co.已确定定价日证券的估计价值。

↓证券投资的美国联邦所得税后果是不确定的。请阅读本文件中“附加信息——税务考虑”下的讨论以及参与证券的随附产品补充文件中“美国联邦税收”下的讨论（合称“税务披露部分”），内容涉及投资该证券的美国联邦所得税后果。关于证券的适当美国联邦税务处理，没有直接的法律权威，我们也不打算要求美国国税局（“IRS”）做出裁决。因此，证券的税务处理的重要方面是不确定的，美国国税局或法院可能不同意将证券作为单一金融合同的税务处理，该金融合同是美国联邦所得税目的的“公开交易”。如果美国国税局成功主张对证券的替代处理，证券所有权和处分的税务后果，包括美国持有人确认收入的时间和性质以及对非美国持有人的预扣税后果，可能会受到重大不利影响。此外，未来的立法、财政部法规或IRS指导可能会对美国联邦对证券的税收待遇产生不利影响，可能会追溯。

美国和非美国持有者都应就证券投资的美国联邦所得税后果，包括可能的替代处理，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果，咨询其税务顾问。

2024年12月第11页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

与标的指数相关的风险

↓你面临着各个标的指数的价格风险。你的证券回报它没有挂钩一个篮子由每个基础指数组成。相反，它将基于每个基础指数的独立表现。与收益与一篮子基础资产挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，你将面临与每个基础指数相关的风险。任何基础指数在证券期限内表现不佳将对您的回报产生负面影响，并且不会被其他基础指数的任何积极表现所抵消或减轻。如果任何标的指数在估值日下跌至其各自的触发水平以下，您将面临到期时表现最差的标的指数的负面表现，即使其他标的指数已经升值或没有下降那么多，您将损失相当大的部分或全部投资。据此，您的投资需承担各标的指数的价格风险。

↓由于证券与表现最差的标的指数的表现挂钩，与仅与一个标的指数挂钩的证券相比，您面临的投资遭受重大损失的风险更大。如果您投资于证券，而不是与仅与一个标的指数的表现挂钩的实质上相似的证券，那么您的投资将遭受重大损失的风险更大。对于三个基础指数，任何基础指数在估值日都更有可能跌至低于其触发水平，而不是如果证券只与一个基础指数挂钩。因此，你在投资上蒙受重大损失的可能性更大。

↓这些证券与罗素2000指数挂钩®指数，并受到与小市值公司相关的风险。作为罗素2000®指数是基础指数之一，罗素2000®指数由市值相对较小的公司发行的股票组成，证券与小市值公司的价值挂钩。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动、更低的交易量和更少的流动性，因此罗素2000®与由大市值公司发行的股票组成的指数相比，指数的波动性可能更大。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，与大市值公司相比，小市值公司通常不那么成熟，财务也不那么稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得他们更容易受到人员流失的影响。与大市值公司相比，这类公司的收入往往较小，产品线较少多样化，在其产品或服务市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱，并且更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。

↓投资该证券会使投资者面临与投资集中在技术领域的证券相关的风险。纳入NDXT指数的股票是与科技板块直接相关的初级业务的公司股票，包括以下细分行业：计算机及周边设备、软件、多元化电信服务、通信设备、半导体及半导体设备、互联网软件与服务、IT服务、电子设备、仪器和组件、无线电信服务和办公电子。由于证券的价值与NDXT指数的表现挂钩，对证券的投资使投资者面临与投资集中在技术领域的证券相关的风险。

科技公司和严重依赖技术的公司的股票价值特别容易受到技术产品周期快速变化、产品快速过时、政府监管和国内和国际竞争的影响，包括来自生产成本较低的外国竞争对手的竞争。科技公司和严重依赖技术的公司，尤其是那些规模较小、经验不足的公司，往往比整体市场波动更大。此外，技术领域的公司可能会面临增长率的巨大且往往是不可预测的变化，以及对合格人员服务的竞争。所有这些因素都可能对NDXT指数的价格产生影响，从而对证券的价值产生影响。

丨标的指数的调整可能会对证券的价值产生不利影响。各标的指数的发布者可以增加、删除或替换构成该标的指数的股票或进行可能改变该标的指数价值的其他方法变更。每个基础指数的发布者

2024年12月第12页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

可随时停止或暂停计算或公布该等标的指数。在这些情况下，计算代理将拥有唯一酌情权以替代与已终止的基础指数相当的后续指数，并将被允许考虑由计算代理或其任何关联机构计算和发布的指数。

2024年12月第13页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

标普 500®指数概览

标普 500指数®指数，该指数由标普计算、维护和发布®道琼斯指数有限责任公司（“标普®”），意在通过跟踪500家大市值公司的股价走势，为美国股票市场大市值细分市场提供业绩衡量基准。标普 500指数成份股®要求指数的公司层面总市值大约反映了标普第85个百分位®市场总指数。标普 500指数®指数衡量500家公司的普通股在特定时间的相对表现，与500家同类公司的普通股在1941年至1943年基期的表现相比。有关标普 500指数的更多信息®指数，详见“标普”下的信息®美国指数— 标普 500®索引”在随附的索引补充中。

截至2024年12月19日收市信息：

下图列出了2019年1月1日至2024年12月19日期间SPX指数的每日收盘值。相关表格列出同期各季度SPX指数公布的最高和最低收盘值，以及季度末收盘值。2024年12月19日SPX指数收盘值为5867.08。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。SPX指数有时会经历高波动时期，你不应该把SPX指数的历史价值作为其未来表现的指示。

2024年12月第14页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

“标准普尔®，”“标普®，”“标普 500®、”“标准普尔500”和“500”是标准普尔金融服务有限责任公司的商标。更多信息，请参见“标普®美国指数”在随附的指数补充中。

2024年12月第15页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

罗素2000®指数概览

罗素2000®指数是由富时国际有限公司（FTSE International Limited，简称“富时罗素”）计算、发布和传播的指数，衡量在符合条件的美国交易所上市的2000只美国小市值股票的资本加权价格表现。罗素2000®指数旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。罗素2000指数所包括的公司®指数是组成罗素3000E的公司的中间2000（即排名1,001至3,000的公司）™指数。罗素2000®该指数约占美国股票市场的7%。有关罗素2000的更多信息®指数，见“罗素指数——罗素2000®Index”在随附的指数补充中。

截至2024年12月19日收市信息：

下图列出2019年1月1日至2024年12月19日期间RTY指数的每日收盘值。相关表格列出了同期各季度RTY指数公布的最高和最低收盘值，以及季度末收盘值。2024年12月19日RTY指数收盘值为2221.498。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。RTY指数有时会经历高波动时期，你不应该把RTY指数的历史值作为其未来表现的指示。

2024年12月第16页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

“罗素2000®Index”和“Russell 3000ETM Index”是富时罗素的商标。欲了解更多信息，请参阅随附的指数补充中的“罗素指数”。

2024年12月第17页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

纳斯达克-100®科技板块指数SM综述

纳斯达克100®Technology Sector IndexSM是由纳斯达克 OMX Group，Inc.（“纳斯达克 OMX”）计算、维护和发布的一种等权重指数，旨在衡量根据行业分类基准分类为技术的纳斯达克上市公司的业绩。有关纳斯达克100指数的更多信息®科技板块指数SM，见“附件A —纳斯达克100®科技板块指数SM”如下。

截至2024年12月19日收市信息：

下图列出了2019年1月1日至2024年12月19日期间NDXT指数的每日收盘值。相关表格列出了同期各季度公布的NDXT指数收盘高低值，以及季度末收盘数值。2024年12月19日NDXT指数收盘值为10368.58。我们从彭博金融市场获得了下图和表格中的信息，未经独立验证。NDXT指数有时经历过高波动的时期，你不应该把NDXT指数的历史价值作为其未来表现的指示。

2024年12月第18页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

“纳斯达克®，”“纳斯达克100®”和“纳斯达克100指数®”是纳斯达克公司的商标，更多信息请参见“附件A —纳斯达克100®科技板块指数SM”如下。

2024年12月第19页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

证券的附加条款

请结合本文件封面条款阅读本信息。

2024年12月第20页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

2024年12月第21页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

2024年12月第22页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

2024年12月第23页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

2024年12月第24页

摩根士丹利金融有限责任公司

基于标普 500表现最差价值的双向触发参与证券®指数，罗素2000®指数和纳斯达克100®2026年1月23日到期的科技板块指数SM

主要风险证券

2024年12月第25页