查看原文
免责申明：同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!
qsr-20250331
假的 2025 第一季度 0001618756 12/31 9 1 1 1 1 1 http://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAccruedLiabilitiesCurrent http://fasb.org/us-gaap/2024#OtherAccruedLiabilitiesCurrent xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：美元 xbrli：股 qsr：餐厅 qsr：国家 xbrli：纯 qsr：品牌 qsr：段 qsr：子公司 iso4217：加元 qsr：董事 0001618756 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-05-01 0001618756 qsr：与可交换单位的伙伴关系成员 2025-05-01 0001618756 2025-03-31 0001618756 2024-12-31 0001618756 2024-01-01 2024-06-30 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：ProductMember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：ProductMember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：ProductMember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：ProductMember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：RoyaltyPropertyRevenueandFranchisormember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：RoyaltyPropertyRevenueandFranchisormember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Advertisingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：Advertisingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-12-31 0001618756 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：NoncontrollingInterestmember 2024-12-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：NoncontrollingInterestmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-03-31 0001618756 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：NoncontrollingInterestmember 2025-03-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2023-12-31 0001618756 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2023-12-31 0001618756 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2023-12-31 0001618756 US-GAAP：NoncontrollingInterestmember 2023-12-31 0001618756 2023-12-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：NoncontrollingInterestmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：普通股成员 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-03-31 0001618756 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：NoncontrollingInterestmember 2024-03-31 0001618756 2024-03-31 0001618756 qsr：TimHortonsmember 2025-03-31 0001618756 qsr：BurgerKingmember 2025-03-31 0001618756 qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-03-31 0001618756 qsr：FirehouseSubsRestaurantsmember 2025-03-31 0001618756 2025-04-01 2025-03-31 0001618756 2026-01-01 2025-03-31 0001618756 2027-01-01 2025-03-31 0001618756 2028-01-01 2025-03-31 0001618756 2029-01-01 2025-03-31 0001618756 2030-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：IntersegmentElimination成员 US-GAAP：ProductMember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：ProductMember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：IntersegmentElimination成员 US-GAAP：ProductMember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Royaltymember qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Royaltymember qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Royaltymember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Royaltymember qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Royaltymember qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Royaltymember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 US-GAAP：Royaltymember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：Royaltymember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：特许经营成员 qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：特许经营成员 qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：特许经营成员 qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：特许经营成员 qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：特许经营成员 qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：特许经营成员 qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 US-GAAP：特许经营成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：特许经营成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Advertisingmember qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Advertisingmember qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Advertisingmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Advertisingmember qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Advertisingmember qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember US-GAAP：Advertisingmember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 US-GAAP：Advertisingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：ProductMember qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：ProductMember qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：ProductMember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：ProductMember qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：ProductMember qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：ProductMember qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：ProductMember qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：ProductMember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：ProductMember qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：ProductMember qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Royaltymember qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Royaltymember qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Royaltymember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Royaltymember qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Royaltymember qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Royaltymember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：特许经营成员 qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：特许经营成员 qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：特许经营成员 qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：特许经营成员 qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：特许经营成员 qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：特许经营成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Advertisingmember qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Advertisingmember qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Advertisingmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Advertisingmember qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：Advertisingmember qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：TimHortonsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：BurgerKingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：International Segment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：IntersegmentElimination成员 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelThrough Intermediarymember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：TimHortonsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：BurgerKingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：International Segment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FoodBeverageAndPachagingCostsmember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：RestaurantWagesAndRelatedExpensesmember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：SalesChannelDirectlyToConsumermember US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：RestaurantOccupancyExpenseAndOthermember qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 国家：美国 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 国家：美国 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 国家：加利福尼亚州 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 国家：加利福尼亚州 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：Othersmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：Othersmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 国家：加利福尼亚州 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：SalesRevenueNetmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 国家：美国 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：SalesRevenueNetmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 国家：美国 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：SalesRevenueNetmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 国家：加利福尼亚州 US-GAAP：GeographicConcentrationRiskmember US-GAAP：SalesRevenueNetmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsBrandMember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：FirehouseSubsBrandMember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：OperatingSegmentsmember qsr：RestaurantHoldingsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：MaterialReconcilingItemsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：MaterialReconcilingItemsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：BurgerKing China Member 2025-02-14 2025-02-14 0001618756 qsr：BurgerKing China Member 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：BurgerKing China Member 2025-02-14 0001618756 qsr：BurgerKing China Member qsr：International Segment成员 2025-03-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：已终止经营HeldforSalember qsr：BurgerKing China Member 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 美国天然气工业股份公司：已终止经营HeldforSalember qsr：BurgerKing China Member 2025-03-31 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 2024-05-15 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 2024-05-16 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 2024-05-16 2024-05-16 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 2024-05-16 2024-06-30 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 2024-05-16 2025-03-31 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-03-31 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 qsr：BurgerKingmember 2025-03-31 0001618756 qsr：CarrolsRestaurantGroupInc成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：BKBrasilmember 2025-03-31 0001618756 qsr：THInternationalLimited成员 2025-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 US-GAAP：Royaltymember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 US-GAAP：Royaltymember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 US-GAAP：Advertisingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 US-GAAP：Advertisingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 qsr：PropertyRevenuember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 qsr：PropertyRevenuember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 US-GAAP：特许经营成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 US-GAAP：特许经营成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 qsr：SalesRevenuember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 qsr：SalesRevenuember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 SRT：附属实体成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：EquityMethodInvesteMember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：EquityMethodInvesteMember 2024-12-31 0001618756 国家：加利福尼亚州 qsr：WendysCompanyTimwenPartnership成员 2025-03-31 0001618756 qsr：TimHortonsmember qsr：WendysCompanyTimwenPartnership成员 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：TimHortonsmember qsr：WendysCompanyTimwenPartnership成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：应于2027年6月28日到期的可转换票据会员 美国天然气工业股份公司：相关党员 qsr：PopeyesChina Member 2024-06-30 0001618756 qsr：应于2027年6月28日到期的可转换票据会员 美国天然气工业股份公司：相关党员 qsr：PopeyesChina Member 2024-06-01 2024-06-30 0001618756 qsr：可转换票据应付款项8月15日2027日到期会员 美国天然气工业股份公司：相关党员 qsr：PopeyesChina Member 2024-06-30 0001618756 qsr：可转换票据应付款项8月15日2027日到期会员 美国天然气工业股份公司：相关党员 qsr：PopeyesChina Member 2024-06-01 2024-06-30 0001618756 qsr：特许经营协议成员 2025-03-31 0001618756 qsr：特许经营协议成员 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：FranchiseRightsmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：FranchiseRightsmember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：OffMarketFavorableLeasember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：OffMarketFavorableLeasember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：TimHortonsmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：TimHortonsmember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：BurgerKingmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：BurgerKingmember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：FirehouseSubsmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember qsr：FirehouseSubsmember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：TradeNamesmember 2024-12-31 0001618756 qsr：TimHortonsmember 2024-12-31 0001618756 qsr：BurgerKingmember 2024-12-31 0001618756 qsr：PopeyesLouisianaKitchenmember 2024-12-31 0001618756 qsr：FirehouseSubsmember 2025-03-31 0001618756 qsr：FirehouseSubsmember 2024-12-31 0001618756 qsr：International Segment成员 2025-03-31 0001618756 qsr：International Segment成员 2024-12-31 0001618756 qsr：RestaurantHoldingsmember 2025-03-31 0001618756 qsr：RestaurantHoldingsmember 2024-12-31 0001618756 qsr：termLoanBDUeNovember192026成员 2025-03-31 0001618756 qsr：termLoanBDUeNovember192026成员 2024-12-31 0001618756 qsr：termLoanADueDecember132026成员 2025-03-31 0001618756 qsr：termLoanADueDecember132026成员 2024-12-31 0001618756 qsr：A3.875FirstLienSeniorNotesDueJanuary152028成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2025-03-31 0001618756 qsr：A3.875FirstLienSeniorNotesDueJanuary152028成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2024-12-31 0001618756 qsr：A3.50SeniorNotesFebruy152029成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2025-03-31 0001618756 qsr：A3.50SeniorNotesFebruy152029成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2024-12-31 0001618756 qsr：A6.125FirstLienSeniorNotesDue2029成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2025-03-31 0001618756 qsr：A6.125FirstLienSeniorNotesDue2029成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2024-12-31 0001618756 qsr：A5.625FirstLienSeniorNotesDue2029成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2025-03-31 0001618756 qsr：A5.625FirstLienSeniorNotesDue2029成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2024-12-31 0001618756 qsr：A20194.375高级说明应于1月15日至2028年成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2025-03-31 0001618756 qsr：A20194.375高级说明应于1月15日至2028年成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2024-12-31 0001618756 qsr：A400SecondLienSeniorNotesDue2030年成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2025-03-31 0001618756 qsr：A400SecondLienSeniorNotesDue2030年成员 US-GAAP：SeniorNotesmember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：RevolvingCreditFacilitymember US-GAAP：LineOfCreditMember 2025-03-31 0001618756 美国通用会计准则：LetterOfCreditMember US-GAAP：LineOfCreditMember 2025-03-31 0001618756 qsr：THFacilitymember US-GAAP：LineOfCreditMember 2025-03-31 0001618756 qsr：THFacilitymember US-GAAP：LineOfCreditMember qsr：CanadianBankersAcceptanceRatemember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：THFacilitymember US-GAAP：LineOfCreditMember US-GAAP：PrimeRatember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateSwapmember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember US-GAAP：InterestExpensember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateSwapmember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember US-GAAP：InterestExpensember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：CurrencySwapmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：CurrencySwapmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：InterestRateSwapsPeriodOnemember 2025-03-31 0001618756 qsr：InterestRateSwapsPeriodTwoMember 2025-03-31 0001618756 qsr：InterestRateSwapsPeriodThreemember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestExpensember US-GAAP：InterestRateSwapmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：CrossCurrencyInterestRateContractMember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0001618756 qsr：交叉货币interestratecontractinterpayablemember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember US-GAAP：FixedIncomeInterestRatemember 2024-11-30 0001618756 qsr：CrossCurrencyInterestRateContractMaturingSeptember302028会员 US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2024-11-30 0001618756 qsr：交叉货币InterestRateContractMaturingOctober312029成员 US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2024-11-30 0001618756 qsr：交叉货币InterestRateContractMaturingOctober312030member US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2024-11-30 0001618756 qsr：CrossCurrencyInterestRateContractMaturingOctober312027成员 US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0001618756 qsr：交叉货币InterestRateContractInterestReceivableMember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0001618756 qsr：CrossCurrencyInterestRateContractMaturingOctober312026member US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0001618756 qsr：CrossCurrencyInterestRateContractMaturingNovember302028member US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0001618756 qsr：CrossCurrencyInterestRateContractMaturingOctober312028会员 US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：ForeignExchangeContractmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateSwapmember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateSwapmember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：ForwardCurrencyContracts成员 US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：ForwardCurrencyContracts成员 US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 qsr：ForwardCurrencyContracts成员 US-GAAP：CashFlow Hedgingmember US-GAAP：CostOfSalesmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：ForwardCurrencyContracts成员 US-GAAP：CashFlow Hedgingmember US-GAAP：CostOfSalesmember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：CurrencySwapmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember US-GAAP：InterestExpensember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：CurrencySwapmember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember US-GAAP：InterestExpensember 2024-01-01 2024-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 美国天然气工业股份公司：OtherAssetsmember 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 美国天然气工业股份公司：OtherAssetsmember 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 美国通用会计准则：预付费用和其他流动资产成员 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：InterestRateContractMember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 美国通用会计准则：预付费用和其他流动资产成员 2024-12-31 0001618756 qsr：Foreign Currencymember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 美国通用会计准则：预付费用和其他流动资产成员 2025-03-31 0001618756 qsr：Foreign Currencymember US-GAAP：CashFlow Hedgingmember 美国通用会计准则：预付费用和其他流动资产成员 2024-12-31 0001618756 qsr：Foreign Currencymember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 美国天然气工业股份公司：OtherAssetsmember 2025-03-31 0001618756 qsr：Foreign Currencymember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember 美国天然气工业股份公司：OtherAssetsmember 2024-12-31 0001618756 qsr：Foreign Currencymember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember US-GAAP：OtherLiabilitiesmember 2025-03-31 0001618756 qsr：Foreign Currencymember US-GAAP：NetInvestmentHedgingMember US-GAAP：OtherLiabilitiesmember 2024-12-31 0001618756 qsr：RestaurantBrandsInternationalLimitedPartnership成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 qsr：RestaurantBrandsInternationalLimitedPartnership成员 2024-01-01 2024-12-31 0001618756 qsr：RestaurantBrandsInternationalLimitedPartnership成员 2025-03-31 0001618756 qsr：RestaurantBrandsInternationalLimitedPartnership成员 2024-12-31 0001618756 qsr：与可交换单位的伙伴关系成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 2023-08-31 0001618756 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2024-12-31 0001618756 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2024-12-31 0001618756 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2025-01-01 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentmember 2025-03-31 0001618756 美国通用会计准则：累计确定的福利计划调整成员 2025-03-31 0001618756 US-GAAP：AccumulatedTranslationAdjustment Member 2025-03-31 0001618756 qsr：FormerShareholderVS IndividualDirectors Member US-GAAP：PendingLitigationMember 2024-10-07 2024-10-07 0001618756 US-GAAP：SubsequentEventMember 2025-04-04 2025-04-04 0001618756 qsr：RestaurantBrandsInternationalLimitedPartnership成员 qsr：与可交换单位的伙伴关系成员 US-GAAP：SubsequentEventMember 2025-04-04 2025-04-04 0001618756 US-GAAP：SubsequentEventMember 2025-05-08 0001618756 qsr：RestaurantBrandsInternationalLimitedPartnership成员 qsr：与可交换单位的伙伴关系成员 US-GAAP：SubsequentEventMember 2025-04-01 2025-05-08
目 录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
（标记一）
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年3月31日
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从                    到                    
委托档案号： 001-36786
 
  餐饮品牌国际公司
（其章程所指明的注册人的确切名称）


加拿大 98-1202754
（州或其他司法管辖区 （I.R.S.雇主
成立法团或组织） 识别号）
蓝湖大道5707号
迈阿密， 佛罗里达州 美国 33126
（主要行政办公室地址及邮编）
( 305 ) 378-3000
（注册人的电话号码，包括区号）


根据该法第12（b）节登记的证券：
 
各类名称   交易符号 注册的各交易所名称
普通股，无面值   QSR 纽约证券交易所
  多伦多证券交易所
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。 有   ☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有   ☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

目 录
大型加速披露公司   ☒    加速披露公司   ☐
非加速披露公司   ☐    较小的报告公司   ☐
新兴成长型公司
☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无 ☒
截至2025年5月1日 327,643,299 发行在外的注册人普通股。此外，截至2025年5月1日，有 126,983,115 可按一对一基准交换为注册人普通股的餐饮品牌国际国际有限合伙企业的B类可交换有限合伙单位。


目 录
餐饮品牌国际公司和子公司
目 录
 
    页
项目1。
4
项目2。
30
项目3。
43
项目4。
43
项目1。
44
项目5。
45
项目6。
46
47
3
目 录
第一部分—财务信息
项目1。财务报表
餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并资产负债表
（单位：百万美元，除股份数据外，未经审计）
  截至
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 899   $ 1,334  
应收账款和票据，扣除备抵$ 46 和$ 57 ，分别
677   698  
库存，净额 159   142  
预付款项和其他流动资产 150   108  
持有待售资产-终止经营 645   —  
流动资产总额 2,530   2,282  
财产和设备，扣除累计折旧和摊销$ 1,131 和$ 1,087 ，分别
2,217   2,236  
经营租赁资产，净额 1,862   1,852  
无形资产，净值 10,932   10,922  
商誉 6,099   5,986  
其他资产，净额 1,241   1,354  
总资产 $ 24,881   $ 24,632  
负债和股东权益
流动负债：
应付账款和汇票 $ 697   $ 765  
其他应计负债 1,029   1,141  
礼品卡责任 183   236  
长期债务和融资租赁的流动部分 218   222  
持有待售负债-终止经营 500   —  
流动负债合计 2,627   2,364  
长期债务，扣除流动部分 13,441   13,455  
融资租赁，扣除流动部分 280   286  
经营租赁负债，扣除流动部分 1,783   1,770  
其他负债，净额 733   706  
递延所得税，净额 1,193   1,208  
负债总额 20,057   19,789  
股东权益：
普通股， 无 面值； 不限 于2025年3月31日及2024年12月31日获授权的股份； 327,629,161 截至2025年3月31日已发行及流通在外的股份； 324,426,589 截至2024年12月31日已发行及流通在外的股份
2,430   2,357  
留存收益 1,811   1,860  
累计其他综合收益（亏损） ( 1,125 ) ( 1,107 )
餐饮品牌国际 International Inc.股东权益合计 3,116   3,110  
非控制性权益 1,708   1,733  
股东权益合计 4,824   4,843  
负债和股东权益合计 $ 24,881   $ 24,632  
见所附简明综合财务报表附注。
4
目 录
餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并经营报表
（单位：百万美元，除每股数据外，未经审计）

三个月结束
3月31日，
2025 2024
收入：
供应链销售 $ 611   $ 627  
公司餐厅销售 558   102  
特许经营和物业收入 663   712  
广告收入和其他服务 277   298  
总收入 2,109   1,739  
运营成本和费用：
供应链销售成本 496   517  
公司餐厅费用 468   89  
特许经营和物业费用 130   126  
广告费及其他服务 311   311  
一般和行政费用 191   173  
权益法投资（收益）损失 ( 5 ) ( 3 )
其他经营费用（收入），净额 83   ( 18 )
总运营成本和费用 1,674   1,195  
经营收入 435   544  
利息支出，净额 130   148  
来自持续经营的所得税前收入 305   396  
来自持续经营业务的所得税费用 82   68  
持续经营业务净收入 223   328  
终止经营业务净亏损（税后净额$ 0 )
2   —  
净收入 221   328  
归属于非控股权益的净利润（附注13） 62   98  
归属于普通股股东的净利润 $ 159   $ 230  
每股普通股收益
持续经营业务基本每股净收益 $ 0.49   $ 0.73  
终止经营业务每股基本净亏损 $ 0.00   $ —  
基本每股净收益 $ 0.49   $ 0.73  
来自持续经营业务的稀释每股净收益 $ 0.49   $ 0.72  
终止经营业务的稀释每股净亏损 $ 0.00   $ —  
稀释每股净收益 $ 0.49   $ 0.72  
加权平均流通股（百万）：
基本 326   314  
摊薄 456   453  
见所附简明综合财务报表附注。

5
目 录
餐饮品牌国际公司和子公司
综合收益（亏损）简明综合报表
（百万美元，未经审计）

三个月结束
3月31日，
  2025 2024
净收入 $ 221   $ 328  
外币换算调整 102   ( 240 )
净投资套期公允价值净变动，税后净额$（ 12 ）和$ 3
( 75 ) 134  
现金流量套期公允价值净变动，税后净额$ 11 和$（ 26 )
( 30 ) 69  
重新分类为现金流量套期收益的金额，税后净额$ 8 和$ 8
( 21 ) ( 22 )
其他确认的收益（损失），税后净额$ 0 和$ 0
( 1 ) —  
其他综合收益（亏损） ( 25 ) ( 59 )
综合收益（亏损） 196   269  
归属于非控股权益的综合收益（亏损） 55   80  
归属于普通股股东的综合收益（亏损） $ 141   $ 189  
    
见所附简明综合财务报表附注。

6
目 录
餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并股东权益报表
（单位：百万美元，除股份和每股数据外，未经审计）

  已发行普通股 保留
收益		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 非控制性
利益		 合计
  股份 金额
2024年12月31日余额 324,426,589   $ 2,357   $ 1,860   $ ( 1,107 ) $ 1,733   $ 4,843  
股票期权行使 221,007   13   — — — 13  
股份补偿 — 44   — — — 44  
发行股份 2,926,103   10   — — — 10  
宣布的股息（$ 0.62 每股）
— — ( 203 ) — — ( 203 )
就受限制股份单位宣派的股息等值 — 5   ( 5 ) — — —  
合伙企业就合伙企业可交换单位申报的分配（$ 0.62 单位）
— — — — ( 79 ) ( 79 )
将合伙企业可交换单位换成印度储备银行普通股 55,462   1   — — ( 1 ) —  
净收入 — — 159   — 62   221  
其他综合收益（亏损） — — — ( 18 ) ( 7 ) ( 25 )
2025年3月31日余额 327,629,161   $ 2,430   $ 1,811   $ ( 1,125 ) $ 1,708   $ 4,824  
见所附简明综合财务报表附注。


餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并股东权益报表
（单位：百万美元，除股份和每股数据外，未经审计）

已发行普通股 保留
收益		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 非控制性
利益		 合计
股份 金额
2023年12月31日余额 312,454,851   $ 1,973   $ 1,599   $ ( 706 ) $ 1,864   $ 4,730  
股票期权行使 721,052   39   — — — 39  
股份补偿 — 42   — — — 42  
发行股份 3,204,316   17   — — — 17  
宣布的股息（$ 0.58 每股）
— — ( 184 ) — — ( 184 )
就受限制股份单位宣派的股息等值 — 5   ( 5 ) — — —  
合伙企业就合伙企业可交换单位申报的分配（$ 0.58 单位）
— — — — ( 77 ) ( 77 )
将合伙企业可交换单位换成印度储备银行普通股 2,220   —   — —   —   —  
非控制性权益分配 — — — — ( 1 ) ( 1 )
净收入 — — 230   — 98   328  
其他综合收益（亏损） — — — ( 41 ) ( 18 ) ( 59 )
2024年3月31日余额 316,382,439   $ 2,076   $ 1,640   $ ( 747 ) $ 1,866   $ 4,835  
见所附简明综合财务报表附注。

7
目 录
餐饮品牌国际公司和子公司
简明合并现金流量表
（百万美元，未经审计）
  截至3月31日的三个月，
2025 2024
经营活动产生的现金流量：
净收入 $ 221   $ 328  
终止经营业务净亏损 2   —  
持续经营业务净收入 223   328  
折旧及摊销 71   49  
递延融资成本摊销及发债折价 6   6  
权益法投资（收益）损失 ( 5 ) ( 3 )
外币计价交易重新计量（收益）损失 75   ( 23 )
衍生品净（收益）损失 ( 51 ) ( 41 )
以股份为基础的薪酬和非现金激励薪酬费用 48   46  
递延所得税 15   18  
其他非现金调整数，净额 11   7  
流动资产和负债变动，不包括收购和处置：
应收账款及应收票据 15   ( 6 )
存货和预付款项及其他流动资产 ( 39 ) 7  
应付账款和汇票 ( 51 ) ( 46 )
其他应计负债和礼品卡负债 ( 187 ) ( 175 )
支付给加盟商的租户诱因 ( 6 ) ( 5 )
其他长期资产和负债变动 ( 7 ) ( 14 )
经营活动提供的持续经营现金净额 118   148  
投资活动产生的现金流量：
增加财产和设备的付款 ( 64 ) ( 26 )
处置资产、关闭餐厅和重新特许经营的净收益 10   2  
收购特许经营餐厅的净付款，扣除收购的现金 ( 151 ) ( 23 )
结算/出售衍生工具，净额 21   16  
来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额 ( 184 ) ( 31 )
筹资活动产生的现金流量：
偿还长期债务和融资租赁 ( 33 ) ( 24 )
支付普通股股息和合伙企业可交换单位分配 ( 262 ) ( 245 )
股票期权行使收益 13   39  
衍生工具收益 17   28  
其他筹资活动净额 —   ( 1 )
用于持续经营活动筹资活动的现金净额 ( 265 ) ( 203 )
用于终止经营的现金净额 ( 26 ) —  
汇率对现金及现金等价物的影响 3   ( 4 )
现金及现金等价物减少，包括分类为持有待售资产的现金-终止经营 ( 354 ) ( 90 )
分类为持有待售资产的现金增加-终止经营 ( 81 ) —  
现金及现金等价物减少 ( 435 ) ( 90 )
期初现金及现金等价物 1,334   1,139  
期末现金及现金等价物 $ 899   $ 1,049  
补充现金流披露：
已付利息 $ 153   $ 170  
缴纳的所得税 $ 190   $ 87  
增加财产和设备的应计费用 $ 18   $ —  
见所附简明综合财务报表附注。
8
目 录
餐饮品牌国际公司和子公司
简明综合财务报表附注
（未经审计）
注1。 业务和组织的描述
餐饮品牌国际公司（“公司”、“RBI”、“我们”、“我们”或“我们的”）是一家加拿大公司，担任餐饮品牌国际国际有限合伙企业（“合伙企业”）的唯一普通合伙人。我们特许经营快餐店，供应高级咖啡和其他饮料和食品产品，根据蒂姆·霍顿斯®brand（“Tim Hortons”），快餐汉堡包主要在Burger King®brand（“Burger King”），chicken under the大力水手®品牌（“Popeyes”）和三明治下消防站潜艇®品牌（“Firehouse”）。我们是世界上最大的快餐店之一，即QSR，公司的衡量标准是餐厅的总数。截至2025年3月31日，我们特许经营或拥有 6,039 蒂姆·霍顿斯餐厅， 19,716 Burger King餐厅， 5,015 大力水手餐厅和 1,379 Firehouse Subs餐厅，共 32,149 餐厅，并在超过 120 国家和地区。截至2025年3月31日 90 目前全系统餐厅的特许经营百分比。
除非另有说明，所有提及“$”或“美元”均指美国货币。除非另有说明，所有提及“加元”或“加元”均指加拿大货币。
列报和合并的基础
我们根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和规定编制了随附的未经审计简明综合财务报表（“财务报表”），以供中期财务信息使用。因此，它们不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）要求的完整财务报表的所有信息和脚注。因此，财务报表应与我们于2025年2月21日向SEC和加拿大证券监管机构提交的10-K表格年度报告中包含的经审计的合并财务报表一起阅读。
财务报表包括我们的账户和我们拥有控股财务权益的实体的账户，其通常条件是拥有多数投票权益。对我们有重大影响的、持股50%或以下的其他关联企业的投资，采用权益法核算。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除。
我们是合伙企业的唯一普通合伙人，因此我们拥有管理、控制、管理和经营业务和事务以及就合伙企业的承诺和业务作出决定的专属权利、权力和权力，但须遵守经修订和重述的合伙企业有限合伙协议（“合伙协议”）的条款和适用法律。因此，我们合并了合伙企业的结果，并在我们的简明合并资产负债表和运营报表中就我们未持有的合伙企业的剩余经济权益记录了非控制性权益。
管理层认为，为公允列报所需的所有调整（包括正常的经常性调整）均已纳入财务报表。中期业绩不一定代表任何其他中期或全年的预期业绩。
按照美国公认会计原则和SEC相关规则和规定编制合并财务报表，要求我们的管理层做出影响资产、负债、收入和支出的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
现金及现金等价物、应收账款和票据以及应付账款和汇票的账面值根据这些账户的短期性质近似公允价值。
所附简明综合财务报表和简明综合财务报表附注中的某些上一年度金额已重新分类，以便与本年度分类具有可比性。这些重新分类不是由于会计政策的任何变化而产生的，完全与列报有关，对以前报告的净收入没有影响。
9
目 录
新会计公告
所得税披露的改进– 2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了指导意见，扩大了公共实体的所得税披露范围，包括要求加强与税率调节和已缴所得税信息相关的披露。该指南对2024年12月15日之后开始的财政年度的年度披露有效，允许提前采用。应在未来的基础上应用该指南，并允许对财务报表中列报的所有以前期间进行追溯应用。我们目前正在评估这一新指南在通过后将对我们的披露产生的影响，并期望在这一新指南下提供更多细节和披露。
损益表费用分拆– 2024年11月，FASB发布指引，要求披露有关某些损益表费用细列项目的分类信息。该指南对2026年12月15日之后开始的财政年度以及允许提前采用的后续中期期间的年度披露有效，并要求追溯适用于财务报表中列报的所有先前期间。我们目前正在评估这一新指南在通过后将对我们的披露产生的影响，并期望在这一新指南下提供更多细节和披露。
注2。 每股收益（亏损）
合伙企业普通股权的经济权益由B类可交换有限合伙单位（“合伙企业可交换单位”）的持有人持有，这反映为我们股权的非控制性权益。见注13，股东权益.
基本和稀释每股收益是使用该期间的加权平均流通股数计算的。我们应用库存股法来确定已发行股权奖励所代表的稀释性加权平均普通股，除非其纳入的影响是反稀释的。摊薄后每股收益计算假设转换为 100 “如果转换”方式下的合伙企业可交换单位的%。相应地，分子也进行了调整，以包括分配给非控制性权益持有人的收益。
10
目 录
下表汇总了基本和稀释每股收益的计算（单位：百万，每股金额除外）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
分子：
归属于普通股股东的持续经营净利润-基本 $ 160   $ 230  
加：归属于非控制性权益的持续经营净收入 63   97  
普通股股东和非控制性权益可获得的持续经营净收入-摊薄 $ 223   $ 327  
终止经营业务净亏损 $ 2   $ —  
归属于普通股股东的净利润-基本 $ 159   $ 230  
加：归属于非控股权益的净利润 62   97  
普通股股东和非控制性权益可获得的净收入-摊薄 $ 221   $ 327  
分母：
加权平均普通股-基本 326   314  
以非控股权益交换普通股（附注13） 127   134  
其他稀释性证券的影响 3   5  
加权平均普通股-稀释 456   453  
持续经营业务基本每股净收益（a） $ 0.49   $ 0.73  
终止经营业务每股基本净亏损（a） $ 0.00   $ —  
基本每股净收益（a） $ 0.49   $ 0.73  
来自持续经营业务的稀释每股净收益（a） $ 0.49   $ 0.72  
终止经营业务每股摊薄净亏损（a） $ 0.00   $ —  
稀释每股净收益（a） $ 0.49   $ 0.72  
未偿还的反稀释证券 5   3  
（a）每股收益（亏损）可能不会完全按照根据未四舍五入的数字计算而重新计算。
11
目 录
注3。 收入确认
合同负债
合同负债包括由特许经营商支付的初始和续订特许经营费产生的递延收入，以及总特许经营商支付的前期费用，这些费用一般在基础协议期限内按直线法确认。当与特许经营商或总特许经营商的合同被修改并作为现有合同的终止入账时，我们可能会确认未摊销的特许经营费和预付费用。我们将这些合同负债归类为其他负债，在我们的简明合并资产负债表中为净额 . 下表反映2024年12月31日至2025年3月31日合并口径合同负债变化情况（百万）：
合同负债
2024年12月31日余额 $ 517  
期间确认，计入年初合同负债余额 ( 13 )
增加，不包括期间确认为收入的金额 8  
与中国收购事项有关的预先存在的合同负债的有效清偿（附注6） ( 17 )
外币折算的影响 6  
2025年3月31日余额 $ 501  
下表说明了截至2025年3月31日在合并基础上未履行（或部分未履行）的履约义务预计在未来确认的收入估计数（单位：百万）：
预期将于
2025年剩余 $ 40  
2026 49  
2027 46  
2028 43  
2029 41  
此后 282  
合计 $ 501  
总收入分拆
参考注5，分部报告，用于定义我们的细分领域。 以下表格按分部分列收入（百万）：
截至2025年3月31日止三个月
TH BK PLK FHS INTL RH ELIM（a） 合计
供应链销售 $ 611   $ —   $ —   $ —   $ —   $ —   $ —   $ 611  
公司餐厅销售 10   59   46   11   —   432   —   558  
版税 73   114   72   18   187   —   ( 19 ) 445  
物业收入 137   52   4   —   1   —   ( 9 ) 185  
特许经营费及其他收入 8   2   3   8   12   —   —   33  
广告收入和其他服务 64   129   69   17   18   —   ( 20 ) 277  
总收入 $ 903   $ 356   $ 194   $ 54   $ 218   $ 432   $ ( 48 ) $ 2,109  
(a)表示冲销部门间收入，其中包括由BK和INTL从与RH的部门间交易中确认的特许权使用费、财产和广告以及其他服务收入。

12
目 录
截至2024年3月31日止三个月
TH BK PLK FHS INTL 合计
供应链销售 $ 627   $ —   $ —   $ —   $ —   $ 627  
公司餐厅销售 11   58   23   10   —   102  
版税 77   116   75   17   188   473  
物业收入 147   56   3   —   —   206  
特许经营费及其他收入 7   3   2   8   13   33  
广告收入和其他服务 70   117   75   15   21   298  
总收入 $ 939   $ 350   $ 178   $ 50   $ 222   $ 1,739  
注4。 租约
物业收入主要包括经营租赁的租赁收入和直接融资租赁的赚取收入以及与特许经营商的销售型租赁如下（单位：百万）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
租赁收入-经营租赁
最低租赁付款额 $ 87   $ 94  
可变租赁付款 97   108  
小计-经营租赁的租赁收入 184   202  
直接融资和销售型租赁赚取的收入 1   4  
财产收入总额 $ 185   $ 206  
注5。 分部报告
如附注1所述，业务和组织的描述，我们管理 四个 品牌：蒂姆·霍顿斯，Burger King，大力水手和消防站潜艇.
我们的管理架构和信息由我们的首席执行官定期审查，他是我们的首席运营决策者（“CODM”），反映了 五个 反映我们的特许人运营与业务长期管理方式一致的运营和可报告分部。此外，继卡罗尔斯收购案（见注7，卡罗尔斯收购）及PLK China Acquisition（见附注8，权益法投资）在2024年第二季度建立了第六个经营和可报告分部，其中包括作为Carrolls收购的一部分而收购的Burger King餐厅、PLK中国餐厅的业绩以及Firehouse Subs Brazil（“FHS巴西”）自2025年开始的业绩，以反映我们的主要经营决策者管理和评估这些收购业务的业绩的方式。因此，我们在以下报告结果 六个 经营和可报告分部，包括以下各项：
1.Tim Hortons –我们的Tim Hortons品牌在加拿大和美国的运营（“TH”）；
2.Burger King –我们的Burger King品牌在美国和加拿大的运营，不包括作为Carrolls收购的一部分而收购的Burger King餐厅的业绩，这些业绩包括在我们的RH分部（定义见下文）中（“BK”）；
3.Popeyes Louisiana Kitchen –我们的Popeyes品牌在美国和加拿大（“PLK”）的运营；
4.Firehouse Subs –我们的Firehouse Subs品牌在美国和加拿大的运营（“FHS”）；
5.国际–我们每个品牌在美国和加拿大以外的业务，不包括纳入我们的RH部门的PLK中国和FHS巴西餐厅的业绩，以及从2025年第一季度开始，计入已终止经营业务（“INTL”）净亏损的与BK中国收购相关的餐厅的业绩；和
6.Restaurant Holdings –作为Carrolls收购的一部分而收购的Burger King餐厅的运营以及PLK中国和FHS巴西餐厅（“RH”）的运营。
13
目 录
我们对分部收入的计量是调整后的营业收入，它表示调整后的经营收入，不包括（i）特许经营协议和因收购会计而重新获得的特许经营权无形资产摊销，（ii）（收入）权益法投资的损失，扣除从权益法投资收到的现金分配，（iii）其他经营费用（收入），净额和，（iv）非经常性项目和非经营活动的收入/支出。就所提及期间而言，来自非经常性项目和非经营活动的收入/支出包括（i）与Carrolls收购事项、PLK中国收购事项和BK中国收购事项有关的非经常性费用和支出，主要包括专业费用、与薪酬相关的费用以及整合成本（“RH和BK中国交易成本”）；及（ii）与某些理顺我们的结构和优化现金流动的转型公司重组举措相关的专业咨询和咨询服务以及与重大税收改革立法和法规相关的服务产生的非经营成本（“公司重组和咨询费”）。
下表列出分部总收入、主要经营决策者定期审查以管理和评估分部业绩和分部收入的重大分部费用，以及折旧和摊销、权益法投资（收入）损失，以及按分部划分的资本支出（单位：百万）。对于所提及的期间，每个分部的分部特许经营权和物业费用（“分部F & P费用”）不包括特许经营协议和重新获得的特许经营权摊销，每个分部的分部G & A不包括RH和BK中国交易成本，以及公司重组和咨询费。就分部报告而言，资本支出包括该期间增加财产和设备的付款，以及自上一期间以来增加财产和设备的应计项目的变化。
截至2025年3月31日止三个月
TH BK PLK FHS INTL RH 艾利姆 合计
来自外部客户的收入 $ 903   $ 308   $ 194   $ 54   $ 218   $ 432   $ — $ 2,109  
分部间收入（a） —   48   —   —   —   —   ( 48 ) —
总收入 $ 903   $ 356   $ 194   $ 54   $ 218   $ 432   $ ( 48 ) $ 2,109  
运营成本和费用：
供应链销售成本 496   —   —   —   —   —   —   496  
公司餐厅费用（b） 9   55   39   9   —   379   ( 23 ) 468  
分部F & P费用 78   31   2   2   5   —   ( 4 ) 114  
广告费及其他服务 66   132   72   17   23   21   ( 20 ) 311  
分部G & A 37   36   21   14   52   24   —   184  
调整项：
权益法投资收到的现金分配款 3   —   —   —   —   —   —   3  
调整后营业收入 220   103   60   11   138   7   —   539  
附加段信息：
折旧及摊销 27   13   3   1   7   20   —   71  
权益法投资（收益）损失 ( 3 ) —   —   —   ( 2 ) —   —   ( 5 )
资本支出 5   5   2   1   2   16   —   31  
(a)包括BK和INTL特许权使用费、财产收入、广告贡献收入以及与RH进行的部门间交易产生的技术费用。
(b)The我们的RH部门的公司餐厅费用的组成部分包括在下面。
14
目 录
截至2024年3月31日止三个月
TH BK PLK FHS INTL 合计
总收入 $ 939   $ 350   $ 178   $ 50   $ 222   $ 1,739  
运营成本和费用：
供应链销售成本 517   —   —   —   —   517  
公司餐厅费用 9   52   19   9   —   89  
分部F & P费用 80   31   1   1   5   118  
广告费及其他服务 70   125   77   15   24   311  
分部G & A 42   36   22   14   53   167  
调整项：
权益法投资收到的现金分配款 3   —   —   —   —   3  
调整后营业收入 224   106   58   10   142   540  
附加段信息：
折旧及摊销 28   11   3   1   6   49  
权益法投资（收益）损失 ( 4 ) ( 1 ) —   —   2   ( 3 )
资本支出 8   13   1   1   3   26  
下表列出了我们的RH部门的公司餐厅费用的组成部分（单位：百万）：
三个月结束
2025年3月31日
RH分部的公司餐厅开支
食品、饮料和包装成本 $ 121  
餐厅工资及相关开支 145  
餐厅占用费用及其他 113  
合计 $ 379  
下表按国家分列收入（百万）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
各国收入（c）：
美国 $ 1,073   $ 661  
加拿大 815   856  
其他 221   222  
总收入 $ 2,109   $ 1,739  
（c）只有美国和加拿大代表 10 我们在每一期报告的总收入的%或更多。
15
目 录
我们的主要经营决策者在综合基础上管理资产。因此，分部资产不会向我们的主要经营决策者报告或用于其分配资源或评估分部业绩的决策。因此，未披露分部资产总额和长期资产。
管理层使用调整后的营业收入来衡量业务的经营业绩，不包括管理层认为与管理层对我们的经营业绩的评估无关的这些非现金和其他特别确定的项目。 分部收入与持续经营净收入的对账包括以下内容（单位：百万）：

三个月结束
3月31日，
2025 2024
分部收入：
TH $ 220   $ 224  
BK 103   106  
PLK 60   58  
FHS 11   10  
INTL 138   142  
RH 7   —  
调整后营业收入 539   540  
特许经营协议和重新获得的特许经营权摊销 16   8  
RH和BK中国交易费用 6   4  
公司重组和咨询费 1   2  
权益法投资的影响（a） ( 2 ) —  
其他经营费用（收入），净额 83   ( 18 )
经营收入 435   544  
利息支出，净额 130   148  
来自持续经营业务的所得税费用 82   68  
持续经营业务净收入 $ 223   $ 328  
(a) 代表（i）（收益）权益法投资损失和（ii）从我们的权益法投资收到的现金分配。从我们的权益法投资收到的现金分配计入分部收入。


注6。 BK中国
在2025年2月14日之前，我们拥有Pangea Foods（China）Holdings Ltd.（“BK中国”）的股权，我们主要将其作为权益法投资进行会计处理。于2025年2月14日，我们以约$ 151 百万以手头现金出资的全现金交易（“BK中国收购”）。我们计划暂时持有我们在BK中国的控股权，并且一直在与几个潜在的合作伙伴进行讨论，以从我们那里收购控股权并向该业务注入主要资金，我们预计这将在BK中国收购后的十二个月内发生。我们确定分类为持有待售的标准在收购日得到满足，并在我们自收购日期开始的简明综合财务报表中将BK中国的财务状况和经营业绩列为已终止经营业务，滞后一个月，对综合业绩没有重大影响。有关更多详细信息，请参阅下文本脚注中的“已终止运营”部分。
BK中国收购事项作为分步收购入账，这需要将我们在BK中国的现有所有权权益重新计量为公允价值。我们采用收益法确定现有股权的公允价值。这导致我们现有股权的价值增加，并确认了$ 2 百万（“BK China Step收购收益”），该收益已计入我们截至2025年3月31日止三个月的简明综合经营报表的权益法投资（收益）亏损。
16
目 录
与中国收购事项有关的购买价格对价总计$ 149 万，由现金收购价格$ 151 百万加上我们现有权益的公允价值$ 11 百万减去在收购日期之前与BK中国就特许经营协议已有余额的有效结算$ 13 百万。
我们对收购价格的初步分配给所收购的净资产包括物业、厂房和设备$ 116 万，经营租赁使用权资产$ 160 万，商誉$ 308 百万，承担的未偿流动债务为$ 178 百万，经营租赁负债$ 157 万，其他净负债$ 100 百万。商誉被认为代表了与我们的INTL部门预计将为未来餐厅增长实现的劳动力和福利相关的价值。初步公允价值估计是基于管理层的分析，包括由第三方估值专家进行的初步工作。在计量期间，我们将持续获取信息，以协助确定所收购净资产的公允价值。在截至2025年3月31日的三个月中，我们分配了$ 108 百万美元的商誉给INTL部门的一个报告单位。由未分配至INTL分部报告单位的BK中国收购产生的商誉属于处置组的一部分，在我们的简明综合资产负债表中分类为持有待售资产-已终止经营业务。
假设中国收购事项发生在2024年1月1日，则来自持续经营业务的补充备考净收入与截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月期间报告的业绩不存在重大差异。
停止运营
在确定一个处置组符合分类为持有待售的标准时，我们以其账面价值或公允价值减去出售成本中的较低者计量。公允价值减去出售成本在处置组保持分类为持有待售的每个期间进行评估，任何后续变动确认为对处置组账面价值的调整，只要新的账面价值不超过处置组在最初分类为持有待售时的账面价值。
在分类为持有待售后，我们停止对包含在一个处置组中的长期资产进行折旧和摊销。在我们的简明综合资产负债表中，BK中国的资产和负债分别分类为持有待售资产–已终止经营业务和持有待售负债–已终止经营业务。在截至2025年3月31日的三个月内，我们提供了$ 107 百万资金流向BK中国。BK中国的现金及现金等价物为$ 87 截至2025年3月31日的百万元，反映在持有待售资产–已终止经营业务中。
已终止经营业务提供（用于）的现金净额包括以下各项（单位：百万）：
三个月结束
2025年3月31日
终止经营业务产生的现金流量：
已终止经营业务用于经营活动的现金净额 $ ( 15 )
已终止经营业务用于筹资活动的现金净额 ( 11 )
用于终止经营的现金净额 $ ( 26 )

注7。 卡罗尔斯收购
在2024年5月16日之前，我们拥有一个 15 Carrols Restaurant Group, Inc.（“Carrolls”）%的股权，该权益以权益法投资核算。2024年5月16日，我们收购了剩余的 85 未被美国或我们的关联公司以$ 9.55 每股全现金交易（“Carrolls收购”），以便在将大部分收购的投资组合重新特许给新的或现有的较小的特许经营业务之前，加速餐厅的重塑形象。采用收购会计法将Carrolls收购作为业务合并进行会计处理，Carrolls成为合并子公司。
收购 85 卡罗尔斯的%股权作为分步收购入账，这需要重新计量我们现有的 15 Carrolls的所有权权益与公允价值的百分比。我们利用了$ 9.55 每股收购价格确定现有股权的公允价值。这导致我们现有的价值增加 15 %股权及确认收益$ 79 百万（“Carrolls Step收购收益”），在我们2024年第二季度简明综合经营报表的权益法投资（收益）损失中确认。
17
目 录
与Carrolls收购有关的已支付现金总额为$ 543 百万。此外，关于Carrolls收购，我们假设大约$ 431 万未偿债务，截至2024年6月30日已全部清偿。在Carrolls收购中承担的现金购买价格和债务清偿由手头现金和$ 750 在我们的高级担保定期贷款融资下的百万增量借款。
下表汇总了与Carrolls收购相关的购买价格对价（单位：百万）：
支付的现金总额 $ 543  
已有资产负债表账户的有效结算（a） 15  
现有公允价值 15 %股权
90  
总对价 $ 648  
(a) 在购置日期之前有效结清与Carrolls有关特许经营和租赁协议的先前存在的余额。
与Carrolls收购和相关融资有关的费用和开支总计约$ 11 2024年期间的百万美元，包括专业费用和薪酬相关费用，在随附的简明综合经营报表中归类为一般和行政费用（“Carrolls收购成本”）。
在截至2025年3月31日的三个月内，我们调整了我们对所收购净资产公允价值的初步估计，并对Carrolls收购进行了最终收购会计处理。 对收购的有形和无形资产净值的最终对价分配情况如下表所示（单位：百万）：
2024年5月16日
流动资产总额 $ 81  
财产和设备 296  
重新获得特许经营权 363  
经营租赁资产 705  
其他资产 24  
应付账款和汇票 ( 13 )
其他应计负债 ( 150 )
长期债务和融资租赁的流动部分 ( 434 )
融资租赁，扣除流动部分 ( 9 )
经营租赁负债，扣除流动部分 ( 684 )
其他负债 ( 10 )
可辨认净资产合计 169  
商誉 479  
总对价 $ 648  
对获得的净资产初步估计数的调整导致$ 2 与初步估计商誉相比减少百万，反映出$ 2 百万增加物业及设备的估计公允价值。
重新获得的特许经营权，代表使用超额收益法确定的重新获得的特许经营协议的公允价值，在重新获得的特许经营协议的剩余期限内摊销，估计加权平均剩余期限为 12 年。
商誉被认为代表与作为合并后公司预计将实现的员工队伍和协同效应相关的价值，包括由于加速改造在Carrolls收购中收购的Burger King餐厅而预计将使BK部门受益的协同效应。在截至2025年3月31日的三个月中，我们分配了$ 362 百万美元 117 分别在RH和BK分部向报告单位提供的商誉百万。任何商誉都不能用于税收目的的扣除。
18
目 录
补充备考资料
下表列出截至2024年3月31日止三个月未经审计的补充备考综合收入，如同Carrolls收购发生在2023年1月1日（单位：百万）：
三个月结束
2024年3月31日
总收入 $ 2,144  
未经审计的补充备考合并收入使收购Carrolls之前的实际收入生效，调整后不包括消除公司间交易。除了Step收购收益和Carrolls收购成本（如上所述）的影响外，假设Carrolls收购发生在2024年1月1日，补充备考净收益将与截至2024年3月31日止三个月报告的结果没有重大差异。
未经审计的备考信息仅为比较目的而根据会计的购置方法编制，并不一定表明如果Carrolls收购在所示日期完成将会发生的经营业绩，也不表明我们未来的经营业绩。
注8。 权益法投资
如附注6所述，BK中国，在2025年2月14日之前，我们拥有BK中国的股权，我们主要将其作为权益法投资进行会计处理。就BK中国收购事项而言，我们收购了BK中国几乎所有剩余股权，从而导致BK China Step收购收益。由于BK中国收购事项，自2025年2月14日起，BK中国成为综合附属公司。
如附注7所述，卡罗尔斯收购，在2024年5月16日之前，我们拥有一个 15 Carrolls %股权，作为权益法投资入账。关于Carrolls收购，我们收购了剩余的 85 Carrolls %股权，导致Carrolls Step收购收益。由于收购Carrolls，自2024年5月16日起，Carrolls成为合并子公司。
我们权益法投资的总账面金额为$ 114 百万美元 113 百万元，分别截至2025年3月31日和2024年12月31日，并作为其他资产的组成部分，净额计入我们随附的简明综合资产负债表。
除以下权益法投资外，我们其他权益法投资没有市场报价。我们的总市值 6.4 Zamp S.A.（原BK Brasil Opera çã o e Assessoria a Restaurantes S.A.）%股权根据2025年3月31日市场报价测算约为$ 13 百万。我们的总市值 4.2 以2025年3月31日市场报价为基准的TH International Limited（“Tims中国”）%股权约为$ 4 百万。
19
目 录
我们在拥有或特许经营Tim Hortons、Burger King和Popeyes餐厅的实体中拥有股权。 从我们拥有股权的实体（包括截至2024年5月15日的Carrolls和截至2025年2月14日的BK中国）拥有或特许经营的特许经营商确认的收入包括以下（以百万计）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
来自附属公司的收入：
版税 $ 75   $ 101  
广告收入和其他服务 2   20  
物业收入 —   8  
特许经营费及其他收入 3   6  
销售 4   4  
合计 $ 84   $ 139  
在2025年3月31日和2024年12月31日，我们有$ 43 百万美元 44 百万，分别为应收账款，净额来自我们在应收账款和票据中记录的权益法投资，净额在我们的简明综合资产负债表中。
关于我们的Tim Hortons业务，最重要的权益法投资是我们的 50 %与The Wendy’s Company（“TIMWEN Partnership”）的合资权益，后者共同持有加拿大组合餐厅的房地产基础。从这家合资企业收到的分配为$ 3 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万。
与天问合伙企业关联，我们认识到$ 4 百万美元 5 分别于截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的租金开支百万元。
权益法投资的（收益）损失反映了我们在被投资单位净收益或损失中所占的份额，以及我们在股权被投资单位的所有权权益变动产生的收益或损失。
2024年6月，我们从Tims中国收购Popeyes中国（“PLK中国”）业务（“PLK中国收购”）。此外，Tims中国发行了美国$ 20 百万 三年 2027年6月28日到期的可转换票据和1美元 5 百万 三年 2027年8月15日到期的可转换票据，计入其他资产，截至2025年3月31日的简明综合资产负债表中的净额。
20
目 录
注9。 无形资产、净额和商誉
无形资产，净值和商誉由以下各项组成（单位：百万）：

截至
2025年3月31日 2024年12月31日
毛额 累计摊销 净 毛额 累计摊销 净
需摊销的可辨认资产：
特许经营协议 $ 712   $ ( 379 ) $ 333   $ 707   $ ( 369 ) $ 338  
重新获得特许经营权 374   ( 31 ) 343   374   ( 22 ) 352  
优惠租赁 74   ( 54 ) 20   74   ( 53 ) 21  
小计 1,160   ( 464 ) 696   1,155   ( 444 ) 711  
无限期无形资产：
   蒂姆·霍顿斯品牌
$ 5,971   $ — $ 5,971   $ 5,972   $ — $ 5,972  
Burger King品牌
2,094   — 2,094   2,068   — 2,068  
   大力水手品牌
1,355   — 1,355   1,355   — 1,355  
   消防站潜艇品牌
816   — 816   816   — 816  
小计 10,236   — 10,236   10,211   — 10,211  
无形资产，净值 $ 10,932   $ 10,922  
商誉：
TH段 $ 3,840   $ 3,841  
BK板块 357   240  
PLK段 844   844  
FHS段 193   193  
INTL段 492   377  
RH段 373   491  
合计 $ 6,099   $ 5,986  
无形资产摊销费用总计$ 17 百万美元 9 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。此外，无形资产余额的变化反映了截至2025年3月31日止三个月期间外币换算的影响。
截至2024年12月31日，在RH分部内报告了由Carrolls收购产生的初步商誉。在截至2025年3月31日的三个月中，我们分配了$ 362 百万美元 117 百万美元的商誉，来自Carrolls收购，分别给予RH和BK部门的报告单位。参考注7， 卡罗尔斯收购 ，用于描述与Carrolls收购相关的已确认商誉。此外，在截至2025年3月31日的三个月中，我们分配了$ 108 百万商誉，来自中国收购案的BK给INTL部门的一个报告单位。参考注6， BK中国 ，用于描述就中国收购事项确认的商誉。各分部的商誉余额变动也反映了截至2025年3月31日止三个月的外币换算影响。
21
目 录
注10。 其他应计负债和其他负债，净额
其他应计负债（流动）和其他负债，净额（非流动）包括以下（单位：百万）：
截至
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
当前：
应付股息 $ 282   $ 262  
应付利息 96   69  
应计薪酬和福利 105   143  
应交税费 122   228  
递延收入 66   71  
应计广告费用 47   35  
重组及其他规定 14   16  
经营租赁负债的流动部分 195   193  
其他 102   124  
其他应计负债 $ 1,029   $ 1,141  
非电流：
应交税费 $ 53   $ 52  
合同负债 501   517  
衍生负债 36   1  
不利租约 29   30  
应计养老金 23   23  
递延收入 62   54  
其他 29   29  
其他负债，净额 $ 733   $ 706  
注11。 长期负债
长期债务包括以下内容（以百万计）：
截至
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
定期贷款B $ 4,714   $ 4,726  
定期贷款A 1,267   1,275  
3.875 2028年到期的优先留置权优先票据的%
1,550   1,550  
3.50 2029年到期的优先留置权优先票据的%
750   750  
6.125 2029年到期的优先留置权优先票据的%
1,200   1,200  
5.625 2029年到期的优先留置权优先票据的%
500   500  
4.375 2028年到期的第二留置权优先票据的%
750   750  
4.00 2030年到期的第二留置权优先票据的%
2,900   2,900  
TH设施和其他 104   108  
减：未摊销递延融资费用及递延发行贴现 ( 111 ) ( 117 )
债务总额，净额 13,624   13,642  
减：本期债务 ( 183 ) ( 187 )
长期负债合计 $ 13,441   $ 13,455  
22
目 录
循环信贷机制
截至2025年3月31日 无 我们循环信贷安排下的未偿金额，有$ 2 根据循环信贷机制签发的百万张信用证，我们在循环信贷机制下的借款可用性为$ 1,248 百万。循环信贷融资下的可用资金可用于偿还其他债务、为债务或股权回购融资、为收购或资本支出提供资金，以及用于其他一般公司用途。我们有一个$ 125 百万信用证分限额作为循环信贷融资的一部分，这减少了我们在其下的借款可用性的累计未偿信用证金额。
TH设施
One 我们的子公司签订了本金总额为加元的非循环延迟提款定期信贷安排 225 万元，到期日为2025年10月4日（“TH融资”）。在2024年6月30日之前，适用于TH融资的利率为加拿大银行家接受利率加上适用的保证金等于 1.40 %或最优惠利率加上适用的保证金等于 0.40 %，由我们选择。自2024年7月1日起，适用于TH融资的利率为调整后的定期CORRA利率加上适用的保证金等于 1.40 %或最优惠利率加上适用的保证金等于 0.40 %，由我们选择。TH融资项下的债务由 三个 我们的附属公司，以及根据TH融资借入的金额由若干宗地的房地产作抵押。截至2025年3月31日，我们约有C $ 149 加权平均利率为TH融资项下未偿还的百万 4.67 %.
限制及契诺
截至2025年3月31日，我们遵守高级担保定期贷款融资和循环信贷融资（统称“信贷融资”）、TH融资和管理我们的契约下的所有适用金融债务契约 3.875 2028年到期的优先留置权优先票据， 3.50 2029年到期的优先留置权优先票据， 6.125 2029年到期的优先留置权优先票据， 5.625 2029年到期的优先留置权优先票据， 4.375 2028年到期的第二留置权优先票据的百分比，以及 4.00 %于2030年到期的第二留置权优先票据（合称“优先票据”）。
公允价值计量
下表列出了我们的浮动利率定期债务和优先票据的公允价值，使用基于作为第2级输入的投标和报价的输入估计，以及本金账面金额（以百万计）：
截至
3月31日，
2025		 12月31日，
2024
我们的可变定期债务和优先票据的公允价值 $ 13,160   $ 13,090  
我们的可变定期债务及优先票据的本金账面值 13,631   13,651  
利息支出，净额
利息支出，净额包括以下（以百万计）：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
债务（a） $ 127   $ 148  
融资租赁义务 5   5  
递延融资成本摊销及发债折价 6   6  
利息收入 ( 8 ) ( 11 )
利息支出，净额 $ 130   $ 148  
(a)金额包括$ 26 百万美元 30 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万收益分别与我们的利率互换有关。金额包括$ 22 百万美元 11 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万收益，分别与我们的交叉汇率掉期的季度净结算和附注12中定义的排除部分的摊销有关，衍生工具.
23
目 录
注12。 衍生工具
关于衍生工具和套期保值活动的披露
我们为风险管理目的订立衍生工具，包括指定为现金流量套期保值的衍生工具和指定为净投资套期保值的衍生工具。我们使用衍生品来管理我们对利率和货币汇率波动的敞口。
利率互换
截至2025年3月31日，我们有未偿还的接收可变、支付固定利率掉期，总名义价值为$ 3,500 百万，以对冲我们的部分定期贷款融资的利息支付的可变性，包括任何后续再融资或定期贷款融资的替换，从2021年8月31日开始到2028年10月31日的终止日期。此外，在2025年3月31日，我们还有未偿还的接收可变、支付固定利率掉期，总名义价值为$ 500 百万，以对冲我们的部分定期贷款融资的利息支付的可变性，自2019年9月30日起生效，直至2026年9月30日的终止日期。在成立之初，所有这些利率互换都被指定为现金流量套期进行套期会计。未实现市值变动计入AOCI，税后净额，并在被对冲的预测交易影响收益期间重新分类为利息费用。
关于Carrolls收购，我们假设使用SOFR作为基准利率的接收可变、支付固定利率互换，总名义价值为$ 120 百万，以对冲我们的部分定期贷款融资的利息支付的可变性，包括任何后续再融资或定期贷款融资的替换，直至2025年2月28日的终止日期。本次利率互换被指定为现金流量套期进行套期会计，未实现市值变动计入AOCI，税后净额，并在被套期的预测交易影响收益期间重新分类为利息费用。
截至2025年3月31日，我们预计在未来12个月内从AOCI重新分类为利息支出的税前收益净额为$ 79 百万。
交叉货币利率掉期
为保护我们在国外业务的投资价值不受外币汇率不利变化的影响，我们通过使用交叉汇率掉期对我们在一家或多家外国子公司的部分净投资进行对冲。截至2025年3月31日，我们在加元和美元以及欧元和美元之间有未完成的交叉货币利率掉期合约，这些合约已被指定为我们以这些货币在国外业务中的部分股权的净投资对冲。由外汇汇率变化驱动的我们对这些指定外国业务的净投资的损益部分在经济上被我们的交叉货币掉期合约的公允价值变动所部分抵消。掉期的公允价值每期计算，公允价值变动在AOCI中报告，税后净额。这些金额将保留在AOCI中，直到我们对基础国外业务的投资完全或基本完全清算。
在2025年3月31日，我们有未偿还的交叉货币利率掉期，其中我们收到美元名义价值$的季度固定利率利息支付 5,700 百万，以部分对冲对我们加拿大子公司的净投资。2024年11月，我们重组了$ 5,000 万的交叉汇率掉期，其中$ 1,950 万，到期日为2028年9月30日，$ 1,400 million到期日为2029年10月31日和$ 1,650 万，到期日为2030年10月31日。重组导致重新指定对冲，掉期继续作为净投资对冲入账。此外，在2024年11月，我们进行了交叉货币利率互换，在这种互换中，我们收到了美元名义价值$的季度固定利率利息支付 700 万至2027年10月31日到期日。在开始时，这些交叉货币利率掉期被指定并继续作为对冲，并作为净投资对冲入账。
在2025年3月31日，我们有未偿还的欧元和美元之间的交叉货币利率掉期合约，在这些合约中，我们收到美元总额的季度固定利率利息支付$ 2,750 百万，其中$ 1,400 百万在2023年期间进入，到期日为2026年10月31日，$ 1,200 百万在2023年期间进入，到期日为2028年11月30日，$ 150 百万是在2021年期间进入的，到期日为2028年10月31日。在开始时，这些交叉货币利率掉期被指定并继续作为对冲，并作为净投资对冲入账。
24
目 录
对于交叉汇率掉期对冲加元和欧元净投资，我们利用即期方法在不影响净投资对冲会计的情况下将利息部分（“剔除部分”）从会计对冲中剔除，并将剔除部分在衍生工具的整个存续期内摊销。排除部分的摊销在利息费用中确认，在简明综合经营报表中为净额。与排除部分无关的公允价值变动记录在AOCI中，并将在外国子公司被出售或大幅清算时重新分类为收益。
外币兑换合约
我们使用外汇衍生工具来管理外汇波动对美元购买和支付的影响，例如我们的加拿大Tim Hortons的业务进行的咖啡购买。在2025年3月31日，我们有未平仓的远期货币合约来管理这种风险，即我们卖出加元并买入名义价值为$ 190 百万，到期日至2026年5月15日。我们将这些工具指定为现金流量套期，因此，有效套期的未实现市值变动计入AOCI，并在被套期的预测交易影响收益期间重新分类为收益。
信用风险
通过订立衍生品合约，我们面临交易对手信用风险。交易对手信用风险是指交易对手未能在衍生品合约条款下履约。当衍生品合约的公允价值处于资产头寸时，交易对手对我们产生了负债，这就给我们造成了信用风险。我们试图通过选择具有投资级信用评级的交易对手并定期监测我们与每个交易对手的市场地位来最大限度地降低这种风险。
信用风险相关或有特征
我们的衍生工具不包含任何与信用风险相关的或有特征。
关于衍生工具和公允价值计量的量化披露
下表列出了我们的衍生工具所需的量化披露，包括其估计的公允价值（均使用第2级输入进行估计）及其在我们简明综合资产负债表上的位置（以百万计）：
其他综合收益（损失）中确认的收益或（损失）
三个月结束
3月31日，
2025 2024
指定为现金流量套期的衍生工具(1)
利率互换 $ ( 41 ) $ 92  
远期货币合约 $ —   $ 3  
被指定为净投资对冲的衍生品
跨币种利率互换 $ ( 63 ) $ 131  
（1）本表列示的现金流量套期关系中，我们未剔除任何组成部分。
25
目 录
从AOCI重新分类为收益的收益或（损失）位置 收益或（损失）重新分类自
AOCI进入收益
三个月结束
3月31日，
2025 2024
指定为现金流量套期的衍生工具
利率互换 利息支出，净额 $ 26   $ 30  
远期货币合约 供应链销售成本 $ 3   $ —  
收益中确认的收益或（损失）的位置 收益中确认的收益或（亏损）
（有效性检测剔除的金额）
三个月结束
3月31日，
2025 2024
被指定为净投资对冲的衍生品
跨币种利率互换 利息支出，净额 $ 22   $ 11  
公允价值截至
3月31日，
2025		 2024年12月31日 资产负债表位置
资产：
指定为现金流量套期的衍生工具
息率 $ 132   $ 194   其他资产，净额
息率 —   1   预付款项和其他流动资产
外币 5   8   预付款项和其他流动资产
被指定为净投资对冲的衍生品
外币 64   83   其他资产，净额
按公允价值计算的资产总额 $ 201   $ 286  
负债：
被指定为净投资对冲的衍生品
外币 $ 36   $ 1   其他负债，净额
按公允价值计算的负债总额 $ 36   $ 1  
注13。 股东权益
非控制性权益
合伙企业可交换单位持有人持有的经济利益约为 27.9 %和 28.1 % in partnership common equity through the ownership of 126,983,115 和 127,038,577 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的合伙可交换单位。
根据收到的交换通知，合伙交换 55,462 截至2025年3月31日止三个月的合伙企业可交换单位。根据合伙协议的条款，合伙企业通过将这些合伙企业可交换单位交换为相同数量的新发行的RBI普通股来满足交换通知，并且每个此类合伙企业可交换单位与交换同时注销。2023年12月31日之后以RBI普通股交换的合伙可交换单位也导致向RBI发行额外的合伙A类普通单位，金额等于RBI普通股交换的数量。这些交换代表了我们对合伙企业所有权权益的增加，并作为股权交易入账，其中 无 在随附的简明综合经营报表中记录的损益。
26
目 录
股份回购
2023年8月31日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，允许我们购买最多$ 1,000 百万股普通股，截至2025年9月30日。截至2025年3月31日止三个月，我们没有回购任何普通股，截至2025年3月31日有$ 500 授权下剩余的百万。
累计其他综合收益（亏损）
下表为累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）构成部分变动情况（单位：百万）：
衍生品 养老金 外币换算 累计其他综合收益（亏损）
2024年12月31日余额 $ 719   $ ( 14 ) $ ( 1,812 ) $ ( 1,107 )
外币换算调整 — — 102   102  
衍生工具公允价值净变动，税后净额 ( 105 ) — — ( 105 )
重新分类至现金流量套期收益的金额，税后净额 ( 21 ) — — ( 21 )
其他确认的收益（亏损），税后净额 — ( 1 ) — ( 1 )
归属于非控制性权益的金额 35   —   ( 28 ) 7  
2025年3月31日余额 $ 628   $ ( 15 ) $ ( 1,738 ) $ ( 1,125 )
注14。 所得税
我们的有效税率是 26.9 截至二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动%。这一期间的有效税率包括经济合作与发展组织（“经合组织”）最近发布的行政指导的影响，部分被来自多个税收管辖区的收入和内部融资安排的混合所抵消。
我们的有效税率是 17.2 截至2024年3月31日止三个月的证券变动%。这一期间的有效税率主要是来自多个税收管辖区的收入、内部融资安排、基于股权的薪酬和已实施的经合组织相关税收变化的混合结果。
注15。 其他营业费用（收入），净额
其他运营费用（收入），净额由以下（百万）组成：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
处置资产、关闭餐厅和重新特许经营的净损失（收益） $ 2   $ 2  
诉讼和解（收益）和准备金，净额 3   —  
外汇净损失（收益） 75   ( 23 )
其他，净额 3   3  
其他经营费用（收入），净额 $ 83   $ ( 18 )
27
目 录
处置资产、餐厅关闭和重新特许经营的净损失（收益）是指出售物业以及与餐厅关闭和重新特许经营相关的其他成本。本期确认的损益可能反映了与前期发生的关闭和重新特许经营相关的某些成本。
诉讼和解和准备金净额主要反映与诉讼和仲裁事项以及其他商业纠纷有关的应计费用和已支付的款项以及收到的收益。
外汇净损失（收益）包括重新计量外国计价资产和负债，主要是公司间融资。这一外汇净损益的很大一部分与计量外国子公司的美元公司间余额有关。这种收益或损失主要来自欧元和美元之间的汇率波动。
注16。 供应商融资方案
我们的TH业务包括与供应商单独协商的合同，其中包括范围高达 120 天。一家全球金融机构向某些TH供应商提供自愿性供应链融资（“SCF”）计划，该计划为选择参与的供应商提供了选择提前付款的能力，根据付款条款和基于印度储备银行信用评级的费率进行贴现，这可能对供应商有利。参与SCF计划由供应商和金融机构全权酌情决定，我们不是供应商和金融机构之间安排的一方。我们对供应商的义务不受供应商参与SCF计划的决定的影响，我们的付款条件基于原始供应商开票条款和条件保持不变。我们或我们的任何子公司均未就SCF计划提供任何担保。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们在供应链金融计划下确认的未偿债务总额为$ 33 百万美元 22 百万，分别在我们的简明综合资产负债表中归类为应付账款和汇票。与义务相关的所有活动在我们的简明综合经营报表中归类为供应链销售成本，并在我们的简明综合现金流量表中的经营活动现金流量中列报。
28
目 录
注17。 承诺与或有事项
诉讼
我们不时涉及在日常业务过程中产生的法律诉讼，涉及的事项包括但不限于与特许经营商、供应商、雇员和客户的纠纷，以及关于我们的知识产权的纠纷。
2018年10月5日，Jarvis Arrington以个人或代表所有其他类似情况的人，向美国佛罗里达州南区地方法院提起了针对Burger King Worldwide, Inc.（“BKW”）和权益继承者Burger King公司（“BKC”）的集体诉讼。2018年10月18日，莫妮克·米歇尔（Monique Michel）个人或代表所有其他类似情况的人，在美国佛罗里达州南区地方法院对RBI、BKW和BKC提起了第二起集体诉讼。2018年10月31日，Geneva Blanchard和Tiffany Miller分别并代表所有其他类似情况的人，在美国佛罗里达州南区地方法院对BKC和BKW提起了第三起集体诉讼。2018年11月2日，桑德拉·蒙斯特（Sandra Munster）个人或代表所有其他类似情况的人，在美国佛罗里达州南区地方法院对RBI、BKW和BKC提起了第四起集体诉讼。这些投诉已合并，声称被告违反了《谢尔曼法》第1条，在标准形式的特许经营协议中加入了员工不招揽和不雇用条款，所有Burger King特许经营商都必须签署。每个原告都为自己和集体的其他成员寻求禁令救济和损害赔偿。2020年3月24日，法院批准了BKC因未陈述索赔而驳回的动议，并于2020年4月20日原告提出请求许可修改其申诉的动议。法院于2020年8月驳回了原告请求允许修改诉状的动议，原告对这一裁决提出上诉。2022年8月，联邦上诉法院推翻了下级法院驳回案件的决定，将案件发回下级法院进一步审理。2025年3月，应法院请求，BKC提交了一份补充简报以支持其驳回动议，原告提交了一份补充简报以支持其反对BKC驳回动议的动议。2025年4月9日，法院驳回了BKC的驳回动议。原告于2025年4月30日提交了一份修正申诉。虽然我们打算大力捍卫这些索赔，但我们无法预测本案的最终结果或估计可能的损失范围，如果有的话。
2024年10月7日，据称是Carrolls的前股东在特拉华州衡平法院对印度储备银行和 two 曾是卡罗尔斯董事会成员的个人。该诉状指控称，印度储备银行（据称是Carrolls的控股股东）违反信托义务，印度储备银行在收购Carrolls方面不当得利，以及印度储备银行违反信托义务的索赔 two 个人董事。该投诉普遍声称，印度储备银行强迫卡罗尔斯参与该交易，并且该 two 董事未能披露他们的利益与其他Carrolls股东的利益不同，以及 two 董事并非独立于印度储备银行。该投诉寻求公平救济、损害赔偿以及费用和开支。我们于2024年12月提出驳回动议，原告于2025年2月提交了一份修正申诉。2025年3月，我们提出了一项修正动议，要求驳回，原告于2025年5月2日提出了反对意见。我们打算大力捍卫这些索赔，但是，我们无法预测本案的最终结果或估计可能的损失范围，如果有的话。

注18。 后续事件
股息
2025年4月4日派发现金红利$ 0.62 2025年3月21日登记在册的普通股股东的每股普通股。在该日期，合伙企业还就每个合伙企业可交换单位进行了金额为$ 0.62 向2025年3月21日登记在册的持有人提供的每可交换单位。
在2025年3月31日之后，我们的董事会宣布派发现金股息$ 0.62 每股普通股，将于2025年7月8日支付给2025年6月24日登记在册的普通股股东。合伙企业还将就每个合伙企业可交换单位进行分配，金额为$ 0.62 每合伙企业可交换单位，且合伙企业可交换单位的分配股权登记日和支付日与上述股权登记日和支付日相同。
*****
29
目 录
项目2。 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下管理层的讨论和分析（“MD & A”）应与项目1中的未经审计简明综合财务报表及其相关附注（“财务报表”）以及本项目2后面的关于前瞻性陈述的特别说明一并阅读。此处所有附注引用均指财务报表附注。表格金额以百万美元显示，但每股和单位计数金额除外，或另有具体标识。除非另有说明，所有提及“加元”或“加元”均指加拿大货币。由于四舍五入，百分比可能不会重新计算。
概述
我们是世界上最大的快餐店（“QSR”）公司之一，年全系统销售额近450亿美元，截至2025年3月31日在120多个国家和地区拥有超过3.2万家餐厅。截至2025年3月31日，超90%的全系统餐厅为特许经营。我们拥有并特许经营四个标志性品牌，蒂姆·霍顿斯®,Burger King®,大力水手®,和消防队潜艇®.我们的四个标志性品牌拥有互补的daypart组合和产品平台，它们受益于全球规模和最佳实践的共享，以优化成本，同时保留每个品牌的独立性和丰富的传统。
我们分别于2024年5月16日和2024年6月28日完成了对卡罗尔斯饭店 Inc.（“Carrolls”）（“Carrolls收购事项”）和Popeyes China（“PLK中国”）（“PLK中国收购事项”）的收购。我们的综合业绩包括Carrolls和PLK China的收入、费用以及自其收购日期起的分部收入。2025年2月14日，我们从我们的前合资伙伴处收购了Pangea Foods（China）Holdings Ltd.（“BK中国”）（“BK中国收购”）的几乎所有剩余股权。BK中国符合分类为持有待售并报告为已终止经营业务的标准。我们正在努力确定一个新的控股股东，这符合我们与经验丰富的当地运营商合作的长期战略，同时保持主要的特许经营业务。
我们有六个经营和报告分部，包括我们的Tim Hortons、Burger King、Popeyes和Firehouse Subs品牌在美国和加拿大的四个特许经营商分部（分别为TH、BK、PLK和FHS）以及我们所有品牌在世界其他地区（INTL）的第五个特许经营商分部。此外，继Carrolls收购和PLK中国收购之后，我们设立了一个新的经营和可报告分部Restaurant Holdings（“RH”），其中包括Carrolls Burger King餐厅和PLK中国餐厅的业绩，并包括Firehouse Subs Brazil（“FHS巴西”）自2025年开始的业绩。
鉴于印度储备银行计划重新特许经营绝大多数Carrolls Burger King餐厅，并计划在未来为PLK中国寻找新的合作伙伴以及为FHS巴西寻找新的投资者，印度储备银行计划保持其TH、BK、PLK、FHS和INTL部门（“五个特许经营部门”）中的特许经营商动态，以报告与业务长期管理方式一致的结果。RH结果包括公司餐厅销售和费用，包括与特许权使用费、租金和广告相关的费用。这些费用（如适用）在各自的特许经营分部（BK和INTL）确认为收入，并在合并时予以消除。见注5，“分部报告”的财务报表，以获取有关我们的经营分部和可报告分部的更多信息。
调整后营业收入代表我们对每个可报告分部的分部收入的衡量，并被管理层用来衡量经营业绩。



30
目 录
关键运营指标
关键绩效指标（“KPI”）显示了印度储备银行的五个特许经营部门。将Carrolls Burger King餐厅的KPI计入BK分部，将PLK中国和BK中国餐厅的KPI计入INTL分部。
我们评估我们的餐厅并根据以下运营指标评估我们的业务：
•全系统销售额增长是指所有特许经营餐厅和公司餐厅的销售额（简称全系统销售额）在一个时期内相对于上一年同期的固定货币基础上的百分比变化，这意味着结果排除了外币换算的影响（“外汇影响”）。我们通过将上一年的结果换算为当年的月平均汇率来计算外汇影响。
•可比销售额是指已连续开业最初一段时间（通常至少为13个月）的餐厅，在固定货币基础上，一个时期内的餐厅销售额与上年同期相比的百分比变化。此外，如果一家餐厅在一个月的相当长一段时间内关闭，该餐厅将被排除在月度可比销售额计算之外。
•除非另有说明，全系统销售额增长、全系统销售额和可比销售额均以全系统为基础呈现，这意味着它们包括特许经营餐厅和公司餐厅。全系统的业绩是由我们的特许经营餐厅推动的，因为超过90%的全系统餐厅是特许经营的。特许经营销售额代表所有特许经营餐厅的销售额，是我们特许经营商的收入。我们不将特许经营销售记录为收入；但是，我们的特许权使用费收入和广告基金捐款是根据特许经营销售的百分比计算的。
•餐厅净增长是指过去12个月期间餐厅数量（开业，扣除永久关闭）的净变化，除以过去12个月期间开始时的餐厅数量。在确定一家餐厅是否符合我们对将被纳入我们的餐厅净增长的餐厅的定义时，我们会考虑经营范围、业态和形象、单独的特许经营协议以及最低销售门槛等因素。我们将不符合我们定义的餐厅称为“替代业态”，我们认为这些有助于建立品牌知名度、测试新概念并在某些市场提供便利。
这些指标是我们业务总体方向的重要指标，包括销售趋势以及每个品牌的营销、运营和增长举措的有效性。
下表列出了我们在所示每个时期的综合关键运营指标，这些指标来自我们的内部记录。我们根据这些运营指标评估我们的餐厅并评估我们的业务。这些指标可能与我们行业中其他公司使用的指标不同，后者对这些指标的定义可能不同。
三个月结束
3月31日，
合并的关键运营指标 2025 2024
全系统销售增长 2.8 % 8.1 %
全系统销售额（百万美元） $ 10,496 $ 10,512
可比销售额 0.1 % 4.6 %
净餐厅增长 3.3 % 3.9 %
期末系统餐厅数 32,149 31,113
    
31
目 录
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的营运业绩
除非另有说明，否则以百万美元为单位的表格金额。由于四舍五入的原因，每个分部的总收入、分部收入和差异可能无法准确计算。
合并 三个月结束
3月31日，		 方差 外汇影响（a） 不包括外汇影响的差异
2025 2024 有利/（不利）
收入：
供应链销售 $ 611 $ 627 $ (16) $ (33) $ 17
公司餐厅销售 558 102 456 — 456
特许经营和物业收入 663 712 (49) (22) (27)
广告收入和其他服务 277 298 (21) (6) (15)
总收入 2,109 1,739 370 (61) 431
运营成本和费用：
供应链销售成本 496 517 21 28 (7)
公司餐厅费用 468 89 (379) — (379)
特许经营和物业费用 130 126 (4) 5 (9)
广告费及其他服务 311 311 — 5 (5)
一般和行政费用 191 173 (18) 3 (21)
权益法投资（收益）损失 (5) (3) 2 — 2
其他经营费用（收入），净额 83 (18) (101) (1) (100)
总运营成本和费用 1,674 1,195 (479) 40 (519)
经营收入 435 544 (109) (21) (88)
利息支出，净额 130 148 18 — 18
来自持续经营的所得税前收入 305 396 (91) (21) (70)
来自持续经营业务的所得税费用 82 68 (14) 1 (15)
持续经营业务净收入 223 328 (105) (20) (85)
终止经营业务净亏损（税后净额0美元）
2 — (2) — (2)
净收入 $ 221 $ 328 $ (107) $ (20) $ (87)
(a)我们通过将上一年的结果换算为当年的月平均汇率来计算外汇影响。我们在不变的货币基础上分析这些结果，因为这有助于识别潜在的业务趋势，而不会因货币变动的影响而失真。
我们的经营业绩受到若干外部因素的影响，包括消费者支出水平和总体经济状况。
总收入的增长主要是由于从特许经营商收购的餐厅的净影响，主要与Carrolls收购有关，部分被主要影响TH和INTL的不利外汇影响所抵消。
运营收入的减少主要是由于其他运营费用（收入）净额的不利变化以及不利的外汇影响，但不包括外汇影响的TH部门收入增加部分抵消了这一影响。
持续经营业务净收入减少的主要原因是经营业务收入减少和持续经营业务所得税费用增加，但被利息支出净额减少部分抵消。
32
目 录
一般和行政费用
我们的一般及行政开支包括以下各项：
三个月结束
3月31日，		 方差 外汇影响（a） 不包括外汇影响的差异
2025 2024 有利/（不利）
分部G & A：
TH $ 37 $ 42 $ 5 $ 2 $ 3
BK 36 36 — — —
PLK 21 22 1 — 1
FHS 14 14 — — —
INTL 52 53 1 1 —
RH 24 — (24) — (24)
RH和BK中国交易费用 6 4 (2) — (2)
公司重组和咨询费 1 2 1 — 1
一般和行政费用 $ 191 $ 173 $ (18) $ 3 $ (21)
就Carrolls收购事项、PLK中国收购事项以及BK中国收购事项而言，我们产生了若干非经常性费用和开支（“RH和BK中国交易成本”），主要包括专业费用、薪酬相关费用以及整合成本，所有这些费用在综合经营报表中归类为一般费用和行政费用。我们预计2025年将产生额外的RH和BK中国交易成本。
关于某些使我们的结构合理化和优化我们结构内现金流动的转型公司重组举措，以及与重大税收改革立法和法规相关的服务，我们主要从专业咨询和咨询服务（“公司重组和咨询费”）中产生了非运营费用。
在截至2025年3月31日的三个月中，一般和行政费用的增加主要是由于纳入了RH部门G & A，部分被TH部门G & A的减少所抵消。
（收益）权益法投资损失
权益法投资的（收益）损失反映了我们在被投资单位净收益或损失中所占的份额，以及我们在股权被投资单位的所有权权益变动产生的收益或损失。
权益法投资（收益）损失的变化反映了截至2025年3月31日止三个月我们的权益法投资的收益与截至2024年3月31日止三个月相比的变化。
33
目 录
其他营业费用（收入），净额
我们的其他运营费用（收入），净额包括以下内容：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
处置资产、关闭餐厅和重新特许经营的净损失（收益） $ 2 $ 2
诉讼和解（收益）和准备金，净额 3 —
外汇净损失（收益） 75 (23)
其他，净额 3 3
其他经营费用（收入），净额 $ 83 $ (18)
处置资产、餐厅关闭和重新特许经营的净损失（收益）是指出售物业以及与餐厅关闭和重新特许经营相关的其他成本。本期确认的损益可能反映了与前期发生的关闭和重新特许经营相关的某些成本。
诉讼和解和准备金净额主要反映与诉讼和仲裁事项以及其他商业纠纷有关的应计费用和已支付的款项以及收到的收益。
外汇净损失（收益）包括重新计量外国计价资产和负债，主要是公司间融资。这一外汇净损益的很大一部分与计量外国子公司的美元公司间余额有关。这种收益或损失主要来自欧元和美元之间的汇率波动。
利息支出，净额
我们的利息支出、净额和长期债务的加权平均利率如下：
三个月结束
3月31日，
2025 2024
利息支出，净额 $ 130 $ 148
长期债务加权平均利率 4.4 % 5.0 %
在截至2025年3月31日的三个月中，利息支出净减少，主要是由于加拿大交叉货币利率掉期的2024年重组、2024年重新定价推动的定期贷款B利差下降，以及利率下降影响了我们的浮动利率债务，部分被长期债务的增加所抵消。
持续经营所得税费用
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，我们的实际税率分别为26.9%和17.2%。我们有效税率的增加主要是由于最近发布的OECD支柱II指导在2025年第一季度产生的离散不利影响，部分被来自多个司法管辖区的收入和内部融资安排的混合所抵消。

34
目 录
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的分部经营业绩
TH段 三个月结束
3月31日，
2025 2024
     
全系统销售增长 0.0 % 7.8 %
全系统销售 $ 1,631 $ 1,725
可比销售额 (0.1) % 6.9 %
可比销售额-加拿大 0.1 % 7.5 %
净餐厅增长 0.4 % 0.0 %
期末系统餐厅数 4,523 4,505
TH段 三个月结束
3月31日，		 方差 外汇影响（a） 不包括外汇影响的差异
2025 2024 有利/（不利）
收入：
供应链销售 $ 611 $ 627 $ (16) $ (33) $ 17
公司餐厅销售 10 10 — — —
特许经营和物业收入 219 231 (12) (13) —
广告收入和其他服务 64 70 (6) (4) (3)
总收入 903 939 (35) (50) 15
供应链销售成本 496 517 21 27 (7)
公司餐厅费用 9 9 — — —
分部F & P费用 78 80 2 4 (2)
广告费及其他服务 66 70 4 4 —
分部G & A 37 42 5 2 3
调整项：
权益法投资收到的现金分配款 3 3 — — —
调整后营业收入 220 224 (3) (12) 9
在截至2025年3月31日的三个月中，总收入的下降主要是由于不利的外汇影响。不计外汇影响，总收入的增长主要是由于主要由于商品价格上涨和CPG净销售额增加导致的供应链销售增加。
截至2025年3月31日止三个月，调整后营业收入减少的主要原因是不利的外汇影响。排除外汇影响，调整后营业收入的增长主要是由于总收入的增加和主要由于薪酬相关费用减少导致的分部G & A的减少。主要由于商品价格上涨，以当地货币计算的供应链销售成本增加，部分抵消了这些因素。






35
目 录
BK细分市场 三个月结束
3月31日，
2025 2024
     
全系统销售增长 (1.7) % 2.6 %
全系统销售 $ 2,700 $ 2,753
可比销售额 (1.3) % 3.8 %
可比销售额-美国 (1.1) % 3.9 %
净餐厅增长 (1.1) % (2.4) %
期末系统餐厅数 7,062 7,139
BK细分市场 三个月结束
3月31日，		 方差 外汇影响（a） 不包括外汇影响的差异
2025 2024 有利/（不利）
收入：
公司餐厅销售 $ 60 $ 58 $ 1 $ — $ 1
特许经营和物业收入（b） 168 175 (7) (1) (6)
广告收入和其他服务（c） 129 117 12 — 12
总收入 356 350 6 (1) 7
公司餐厅费用 55 52 (2) — (2)
分部F & P费用 31 31 — — —
广告费及其他服务 132 125 (7) — (7)
分部G & A 36 36 — — —
调整后营业收入 103 106 (3) — (3)
(b)截至2025年3月31日止三个月，特许经营和物业收入包括分部间收入，其中RH包括1900万美元的特许权使用费和800万美元的租金，这些在合并中被消除。
（c）截至2025年3月31日止三个月，广告收入和其他服务包括分部间收入，其中RH包括2000万美元的广告贡献和技术费用，这些在合并中被消除。
在截至2025年3月31日的三个月中，总收入的增长主要是由于广告收入和其他服务的增长，这主要是由于特许经营商的广告基金捐款增加，反映了贡献率的增加。这部分被上一年从特许经营商收购餐厅的影响导致的特许经营和物业收入减少以及全系统销售额下降所抵消。
在截至2025年3月31日的三个月中，调整后营业收入的减少是由于特许经营和物业收入的减少，部分被上一年与我们支持营销计划相关的非经常性广告费用600万美元所抵消。
36
目 录
PLK段 三个月结束
3月31日，
2025 2024
     
全系统销售增长 (2.4) % 10.4 %
全系统销售 $ 1,475 $ 1,517
可比销售额 (4.0) % 5.7 %
可比销售额-美国 (4.0) % 6.2 %
净餐厅增长 3.0 % 4.7 %
期末系统餐厅数 3,516 3,412
PLK段 三个月结束
3月31日，		 方差 外汇影响（a） 不包括外汇影响的差异
2025 2024 有利/（不利）
收入：
公司餐厅销售 $ 46 $ 23 $ 24 $ — $ 24
特许经营和物业收入 78 80 (2) — (2)
广告收入和其他服务 69 75 (6) — (6)
总收入 194 178 16 — 16
公司餐厅费用 39 19 (19) — (19)
分部F & P费用 2 1 (1) — (1)
广告费及其他服务 72 76 5 — 5
分部G & A 21 22 1 — 1
调整后营业收入 60 58 1 — 2
在截至2025年3月31日的三个月中，总收入和调整后营业收入的增长主要是由于作为Carrolls收购的一部分收购了Popeyes餐厅，部分被全系统销售额的下降所抵消。

37
目 录
FHS细分市场 三个月结束
3月31日，
2025 2024
     
全系统销售增长 7.3 % 3.7 %
全系统销售 $ 322 $ 301
可比销售额 0.6 % 0.2 %
可比销售额-美国 0.3 % 0.3 %
净餐厅增长 5.9 % 3.6 %
期末系统餐厅数 1,352 1,277
FHS细分市场 三个月结束
3月31日，		 方差 外汇影响（a） 不包括外汇影响的差异
2025 2024 有利/（不利）
收入：
公司餐厅销售 $ 11 $ 10 $ 1 $ — $ 1
特许经营和物业收入 26 25 1 — 1
广告收入和其他服务 17 15 2 — 2
总收入 54 50 4 — 4
公司餐厅费用 9 9 (1) — (1)
分部F & P费用 2 1 — — —
广告费及其他服务 17 15 (2) — (2)
分部G & A 14 14 — — —
调整后营业收入 11 10 1 — 1
在截至2025年3月31日的三个月中，总收入和调整后营业收入的增长主要是由全系统销售额的增长推动的。

INTL板块 三个月结束
3月31日，
2025 2024
     
全系统销售增长 8.6 % 11.6 %
全系统销售 $ 4,368 $ 4,216
可比销售额 2.6 % 4.2 %
可比销售额-INTL-Burger King 2.7 % 4.2 %
净餐厅增长 6.2 % 8.4 %
期末系统餐厅数 15,696 14,780
INTL板块 三个月结束
3月31日，		 方差 外汇影响（a） 不包括外汇影响的差异
2025 2024 有利/（不利）
收入：
特许经营和物业收入 $ 199 $ 201 $ (2) $ (8) $ 6
广告收入和其他服务 18 21 (3) (1) (1)
总收入 218 222 (5) (10) 5
分部F & P费用 5 5 — — —
广告费及其他服务 23 23 1 1 (1)
分部G & A 52 53 1 1 —
调整后营业收入 138 142 (3) (8) 4
在截至2025年3月31日的三个月中，总收入和调整后营业收入的下降主要是由于不利的外汇影响以及没有在上一年确认的来自BK中国的900万美元收入。排除外汇影响，总收入和调整后营业收入的增长主要是由于全系统销售额增加导致来自Burger King和Popeyes的特许权使用费增加，但部分被上一年度未确认来自BK中国的收入所抵消。
38
目 录
RH结果
RH分部的收入、开支及分部收入分别反映自收购日期为2024年5月16日及2024年6月28日开始向Carrolls及PLK China餐厅收购的Burger King餐厅。
三个月结束
2025年3月31日
收入：
公司餐厅销售 $ 432
总收入 432
食品、饮料和包装成本 121
餐厅工资及相关开支 145
餐厅入住和其他费用（a） 114
公司餐厅费用 379
广告费和其他服务（b） 21
分部G & A 24
调整后营业收入 7
(a)截至2025年3月31日止三个月，餐厅占用和其他费用包括1900万美元的部门间特许权使用费费用和800万美元的部门间物业费用，这些费用在合并中消除。
(b)截至2025年3月31日止三个月，广告费用和其他服务包括部门间广告费用和技术费用2000万美元，在合并中予以消除。
非公认会计原则和解
下表包含有关调整后营业收入的信息，这是一种非GAAP衡量标准。这一非GAAP衡量标准在美国GAAP下没有标准化含义，可能与我们行业中其他公司的类似标题衡量标准不同。我们认为，这一非GAAP衡量标准对投资者评估我们的经营业绩很有用，因为它为他们提供了管理层用来评估我们业绩的相同工具，并对我们从投资者和分析师那里收到的问题做出了回应。通过披露这一非GAAP衡量标准，我们打算为投资者提供我们在所述期间的经营业绩和趋势的一致比较。调整后营业收入定义为经营收入，不包括（i）特许经营协议和重新获得的特许经营权因收购会计而摊销的无形资产，（ii）（收入）权益法投资的损失，扣除从权益法投资收到的现金分配，（iii）其他经营费用（收入），净额和，（iv）非经常性项目和非经营活动的收入/支出。就所提及期间而言，来自非经常性项目和非经营活动的收入/支出包括（i）与Carrolls收购、PLK中国收购和BK中国收购相关的非经常性费用和支出，主要包括专业费用、补偿相关费用和整合成本；（ii）与某些使我们的结构合理化和优化现金流动的转型公司重组举措相关的专业咨询和咨询服务产生的非经营成本，以及与重大税收改革立法和法规相关的服务。管理层认为，这些类型的费用要么与我们的潜在盈利驱动因素无关，要么不太可能在可预见的未来再次发生。这些项目的不同时间、规模和性质可能会导致我们的业绩出现波动，这与我们的核心业务表现无关，无法反映我们核心业务的趋势。

39
目 录
管理层使用调整后的营业收入来衡量业务的经营业绩，不包括管理层认为与管理层对我们的经营业绩的评估无关的这些非现金和其他特别确定的项目。调整后的营业收入，如上文所定义，也代表我们对每个经营分部的分部收入的衡量。
三个月结束
3月31日，		 方差
$ %
2025 2024 有利/（不利）
经营收入 $ 435 $ 544 $ (109) (20) %
特许经营协议和重新获得的特许经营权摊销 16 8 (8) (100) %
RH和BK中国交易费用 6 4 (2) (50) %
公司重组和咨询费 1 2 1 50 %
权益法投资的影响（a） (2) — 2 NM
其他经营费用（收入），净额 83 (18) (101) NM
调整后营业收入 $ 539 $ 540 $ (1) 0 %
分部收入：
TH $ 220 $ 224 $ (4) (1) %
BK 103 106 (3) (3) %
PLK 60 58 2 2 %
FHS 11 10 1 9 %
INTL 138 142 (4) (2) %
RH 7 — 7 NM
调整后营业收入 $ 539 $ 540 $ (1) 0 %
(a)代表（i）（收益）权益法投资损失和（ii）从我们的权益法投资收到的现金分配。从我们的权益法投资收到的现金分配计入分部收入。
截至2025年3月31日止三个月的调整后营业收入减少反映了我们TH、INTL和BK分部的分部收入减少以及2000万美元的不利外汇影响，但部分被纳入RH分部收入以及我们PLK和FHS分部的分部收入增加所抵消。
流动性和资本资源
我们流动性的主要来源是手头现金、运营产生的现金以及循环信贷融资（定义见下文）下可用的借款。我们已使用并可能在未来使用我们的流动资金支付所需的利息和/或本金，回购我们的普通股，回购合伙企业的B类可交换有限合伙单位（“合伙可交换单位”），自愿预付和回购我们或我们的关联公司之一的未偿债务，为收购和其他投资活动（例如资本支出和合资企业）提供资金，以支付我们普通股的股息，并对合伙企业的可交换单位进行分配。我们的流动性需求很大，主要是由于偿债要求。
截至2025年3月31日，我们的高级有担保循环信贷额度（“循环信贷额度”）下的现金和现金等价物为8.99亿美元，借款可用性为12.48亿美元。根据我们目前的运营水平和可用现金，我们相信我们的运营现金流，加上我们在循环信贷安排下的可用性，将提供足够的流动性，为我们当前的债务、偿债要求和未来十二个月的资本支出提供资金。
2025年2月14日，我们以全现金交易方式以约1.51亿美元的价格从我们的前合资伙伴那里收购了BK中国几乎所有剩余的股权，并承担了约1.78亿美元的未偿债务，这反映在持有待售负债中——已终止经营业务。在截至2025年3月31日的三个月中，我们向BK中国提供了1.07亿美元的资金。截至2025年3月31日，BK中国的现金及现金等价物为8700万美元，反映在持有待售资产中——已终止经营业务。在我们努力确定新的控股股东时，这项业务可能需要额外的资金。
40
目 录
Burger King正在执行其多年的“回收火焰”计划，以加速销售增长并推动加盟商盈利。该计划包括到2028年年底投资高达7亿美元，包括广告和数字投资（“Fuel the Flame”）以及高质量的改造和搬迁、餐厅技术、厨房设备和建筑改进（“Royal Reset”）。Fuel the Flame投资在截至2024年12月31日的第四季度完成。截至2025年3月31日，在计划用于皇家重置投资的高达5.5亿美元中，我们已经资助了1.43亿美元。
截至2025年3月31日，我们有未完成的加元和美元之间的交叉货币利率掉期合约，其中我们收到美元总额为5700万美元的季度固定利率利息支付，以及我们收到美元总额为27.50亿美元的季度固定利率利息支付的欧元和美元之间的交叉货币利率掉期合约。我们预计在未来12个月内将收到与这些未偿还的交叉货币掉期相关的5600万美元的季度固定利率利息支付。
2023年8月31日，我们的董事会批准了一项股票回购授权，最高可达10亿美元的普通股，直至2025年9月30日。此次批准是在印度储备银行之前的两年授权到期后进行的，该授权可回购最多相同的1,000万美元我们的普通股。2024年9月12日，我们宣布多伦多证券交易所（“多伦多证券交易所”）已接受并批准了我们关于更新正常课程发行人投标意向的通知，允许在截至2025年9月15日的12个月期间回购最多31,981，466股普通股。根据正常过程发行人出价进行的股票回购将通过TSX、纽约证券交易所（“NYSE”）和/或其他交易所和加拿大或外国的替代交易系统（如果符合条件）的设施进行，或通过TSX和/或NYSE根据适用法律可能允许的其他方式进行。股东可通过联系我们免费获得事先通知的副本。在截至2025年3月31日的三个月中，我们没有在公开市场上回购任何RBI普通股，截至2025年3月31日，我们在授权下剩余5亿美元。公司授权下的回购将在公开市场进行或通过私下协商交易进行。
我们通常根据与未汇出收益相关的现金汇回时应缴纳的纳税义务或预扣税款提供适用的递延税款。我们将继续监测我们对这类现金和相关外国收益的计划，但我们的预期是继续对我们预期分配的未汇出收益提供税收。
2024年6月20日，加拿大颁布税收立法，限制扣除过高的利息和融资费用（“EIFEL”），自2023年10月1日或之后开始的纳税年度生效。因此，我们预计当前和下一个财政年度将有限制性利息和融资税收减免，这将继续增加我们的现金税收。
债务工具和偿债要求
截至2025年3月31日，我们的总债务主要包括信贷融通下的借款、2028年到期的3.875%第一留置权优先票据、2029年到期的3.50%第一留置权优先票据、2029年到期的6.125%第一留置权优先票据、2029年到期的5.625%第一留置权优先票据、2028年到期的4.375%第二留置权优先票据、2030年到期的4.00%第二留置权优先票据（统称“优先票据”）、TH融资以及融资租赁下的义务。有关我们总债务的更多信息，请参见附注11 –长期负债在随附的未经审核简明综合财务报表附注中。
截至2025年3月31日，我们的定期贷款融资项下有59.81亿美元的未偿本金，加权平均利率为5.92%。根据我们的选择，适用于我们的定期贷款A和循环信贷安排下的借款的利率为（i）基准利率，但下限为1.00%，加上适用的保证金，范围从0.000%至0.50%不等，或（ii）定期SOFR（有担保隔夜融资利率），但下限为0.000%，加上适用的保证金，范围在0.75%至1.50%之间，在每种情况下，均参照基于净第一留置权杠杆的定价网格确定。根据我们的选择，适用于我们定期贷款B下借款的利率为（i）基准利率，但下限为1.00%，加上适用的0.75%的保证金，或（ii）定期SOFR，但下限为0.00个百分点，加上适用的1.75%的保证金。
根据截至2025年3月31日定期贷款便利和SOFR项下的未偿还金额，但下限为0.00个百分点，未来12个月所需的债务偿还估计约为3.6亿美元的利息支付和7900万美元的本金支付。此外，根据截至2025年3月31日的SOFR，我们预计在未来12个月内从我们的4,000万美元利率掉期交易中获得的净现金结算估计约为7,800万美元。根据截至2025年3月31日的未偿金额，所有未偿优先票据未来十二个月的所需债务偿还约为3.37亿美元的利息支付，没有本金支付。根据截至2025年3月31日TH融资项下的未偿金额，未来12个月所需偿债估计约为利息支付300万美元和本金支付1.03亿美元。
41
目 录
限制及契诺
截至2025年3月31日，我们遵守了信贷便利、TH便利和管理我们的优先票据的契约下的所有适用的金融债务契约。
现金分红
2025年4月4日，我们支付了每股普通股0.62美元的股息，合伙企业就每个合伙企业可交换单位进行了分配，金额为每个合伙企业可交换单位0.62美元。
我们的董事会已宣布派发每股普通股0.62美元的现金股息，将于2025年7月8日支付给2025年6月24日登记在册的普通股股东。合伙企业还将就每个合伙企业可交换单位进行分配，金额为每个合伙企业可交换单位0.62美元，合伙企业可交换单位分配的记录日期和支付日期与上述记录日期和支付日期相同。
此外，由于我们是一家控股公司，我们支付普通股现金股息的能力可能会受到债务协议限制。尽管我们没有正式的股息政策，但我们的董事会可能会在遵守我们的债务协议中包含的契约和其他考虑因素的情况下，决定在未来支付股息。我们预计将从我们的运营产生的现金中支付所有股息。
出色的安全数据
截至2025年5月1日，我们已发行327,643，299股普通股和一股特别投票权股份。特别投票份额由受托人持有，受托人有权在普通股持有人有权投票的事项上获得与已发行的合伙企业可交换单位数量相等的票数。受托人须根据合伙企业可交换单位持有人提供的投票指示进行投票。在公司的任何股东大会上，除法律另有规定外，我们普通股的持有人作为单一类别与特别投票权股份一起投票。有关我们以股份为基础的薪酬和未偿股权奖励的信息，请参阅我们于2025年2月21日向美国证券交易委员会（“SEC”）和加拿大证券监管机构提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项中的经审计综合财务报表附注14。
截至2025年5月1日，共有126,983，115个合伙企业可交换单位未偿还。截至2025年3月31日止三个月，合伙企业根据收到的交换通知交换了55,462个合伙企业可交换单位。合伙企业可交换单位的持有人有权要求合伙企业以每个合伙企业可交换单位一股的比例将该持有人的合伙企业可交换单位的全部或任何部分交换为我们的普通股，但我们作为合伙企业的普通合伙人有权决定以现金支付代替我们的普通股来结算任何此类交换。
比较现金流
经营活动
截至2025年3月31日止三个月，经营活动提供的现金为1.18亿美元，上年同期为1.48亿美元。经营活动提供的现金变化主要是由于所得税支付增加，但被用于营运资金的现金减少和利息支付减少部分抵消。
投资活动
截至2025年3月31日止三个月，用于投资活动的现金为1.84亿美元，上年同期为3100万美元。投资活动所用现金的变化主要是受BK中国收购事项以及资本支出付款增加的推动。
融资活动
截至2025年3月31日止三个月，用于筹资活动的现金为2.65亿美元，上年同期为2.03亿美元。用于筹资活动的现金变化主要是由于股票期权行使收益减少以及普通股股息和合伙企业可交换单位分配增加。
42
目 录
停止运营
在截至2025年3月31日的三个月中，我们向BK中国提供了1.07亿美元的资金。
合同义务
我们在以10-K表格提交的2024年年度报告中披露的合同义务没有重大变化，除非在此和附注6中描述–BK中国在随附的未经审核简明综合财务报表附注中。
关键会计政策和估计
有关我们的关键会计政策和估计的信息，请参阅“第7项”的“关键会计政策和估计”部分。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”，载于我们于2025年2月21日向SEC提交的10-K表格年度报告。
新会计公告
见注1 –业务和组织的描述在随附的未经审核简明综合财务报表附注中。
项目3。 关于市场风险的定量和定性披露
截至2025年3月31日止三个月，我们于2025年2月21日向美国证券交易委员会和加拿大证券监管机构提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7A项中的披露没有重大变化。
项目4。 控制和程序
评估披露控制和程序
在包括公司首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）在内的管理层的监督和参与下，对截至2025年3月31日公司披露控制和程序（定义见《交易法规则》第13a-15（e）条和《交易法规则》第15d-15（e）条）的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自该日期起生效。
内部控制变更
我们正在将Carrolls和BK中国整合到我们对财务报告流程的整体内部控制中。
财务报告的内部控制
公司管理层（包括首席执行官和首席财务官）确认，截至2025年3月31日止三个月，公司的财务报告内部控制没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化，但上述整合Carrolls和BK中国的情况除外。
关于前瞻性陈述的特别说明
本报告中包含的某些信息，包括有关未来财务业绩和计划、目标、愿望、期望和管理层目标的信息，构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述和加拿大证券法含义内的前瞻性信息。我们将所有这些都称为前瞻性陈述。前瞻性陈述具有前瞻性，因此受到风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述通常可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“估计”、“计划”、“继续”、“将”、“可能”、“可能”、“将”、“目标”、“潜在”等词语来识别，并包括但不限于关于我们对（i）宏观经济趋势对我们的经营业绩、业务、流动性、前景和餐厅经营以及我们的特许经营商的影响的预期或信念的陈述；（ii）我们对额外投资和
43
目 录
作为Carrolls收购的一部分而收购的Burger King餐厅的重新特许经营以及对BK中国的额外投资；（iii）我们未来的财务义务，包括每年的偿债要求、资本支出和股息支付、我们履行这些义务的能力以及用于履行这些义务的资金来源；（iv）我们面临的利率和外币汇率变化风险及其对我们的偿债义务、未来经营业绩和未来现金流的影响；（v）某些税务事项，包括我们对税务事项及其对未来期间影响的估计；（vi）我们预期就我们的衍生工具支付或收取的净现金结算金额；（vii）某些会计事项；（viii）RH和BK中国交易成本；（ix）我们识别并加入BK中国新控股股东、PLK中国新合作伙伴和FHS巴西新投资者的能力以及我们计划何时这样做的能力；以及（x）未汇出收益的递延税务处理。
我们的前瞻性陈述，包括在本报告和其他地方，代表管理层截至作出这些陈述之日的预期。我们的前瞻性陈述是基于公司根据其经验和对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及它认为在当时情况下适当的其他因素做出的假设和分析。然而，这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，实际结果可能与此类陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。可能导致实际结果、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的内容存在重大差异的重要因素包括，除其他外，与以下相关的风险：（1）我们的债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响并阻止我们履行义务；（2）可能影响我们的客人购买我们产品的愿望或能力的全球经济或其他商业状况，例如通货膨胀压力、高失业率、收入中位数增长率下降，消费者信心和消费者可自由支配的支出以及消费者对饮食健康和食品安全的看法的变化；（3）我们与加盟商的关系以及我们的成功，以及与我们几乎完全特许经营的商业模式相关的风险；（4）我们的加盟商的财务稳定性以及他们获得和维持经营业务所需的流动性的能力；（5）我们的供应链运营；（6）我们对房地产的所有权和租赁；（7）我们营销的有效性，广告和数字计划以及这些计划的加盟商支持；（8）利率和货币兑换市场的显着和快速波动以及我们的对冲活动的有效性；（9）我们的国际业务以及我们为每个品牌成功实施国内和国际增长战略的能力；（10）我们依赖特许经营商，包括次级特许经营商来加速餐厅增长；（11）流行病等不可预见的事件；（12）我们的信贷便利和衍生工具的交易对手履行其承诺和/或义务的能力；（13）适用的税法或其解释的变化，以及我们准确解读和预测此类变化或解释对我们财务状况和业绩的影响的能力；（14）在特许经营以及劳动和就业法领域不断演变的立法和法规；（15）我们解决环境和社会可持续性问题的能力；（16）俄罗斯和乌克兰之间的冲突，以及中东冲突；（17）消费环境软化；（18）关税及其对经济状况和我们业务的影响。
我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营，我们无法成功管理上述任何风险可能会使我们的竞争对手增加其市场份额，并可能降低我们的盈利能力。新的风险因素不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素，我们也无法评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。
尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。此外，我们和任何其他人都不对任何这些前瞻性陈述的准确性或完整性承担责任。你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。最后，我们未来的业绩将取决于各种其他风险和不确定性，包括但不限于我们于2025年2月21日向SEC和加拿大证券监管机构提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项“风险因素”中详述的风险和不确定性，以及我们不时向SEC提交或提供给SEC或向加拿大证券监管机构提交的其他材料。所有可归属于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均受到本节和本报告其他部分的警示性陈述的明确限定。除证券法要求外，我们不承担更新这些前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、后续事件或情况、预期变化或其他原因。

第二部分–其他信息
项目1。法律程序
见第一部分，简明合并财务报表附注，附注17，承诺和或有事项。
44
目 录
项目5。其他信息
截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司没有任何董事或高级人员 通过 或 终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
45
目 录
项目6。展品
附件
数
说明
101.INS XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中
101.SCH XBRL分类学扩展架构文档
101.CAL XBRL分类学扩展计算linkbase文档
101.DEF XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB XBRL分类学扩展标签Linkbase文档
101.PRE XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档
104 封面页交互式文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

*管理合同或补偿性计划或安排
46
目 录

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

   
餐饮品牌国际公司
（注册人）
日期：2025年5月8日     签名：   /s/萨米·西迪基
      姓名：   萨米·西迪基
      职位：   首席财务官
（首席财务官）
（正式授权人员）
47