附件 99.1
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
本次管理层讨论和分析（“MD & A”）编制于2025年2月12日，内容涉及截至2024年12月31日及该日终了年度Kinross Gold Corporation及其全资子公司的财务状况和经营业绩，旨在补充和补充Kinross Gold Corporation截至2024年12月31日止年度的经审计年度综合财务报表及其附注（“财务报表”）。读者请注意，MD & A包含有关预期未来事件以及公司财务和经营业绩的前瞻性陈述，实际事件可能与管理层的预期有所不同。鼓励读者阅读本MD & A中包含的关于前瞻性信息的警示性声明，并查阅可在公司网站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上查阅的Kinross Gold Corporation的财务报表和相应的财务报表附注。财务报表和MD & A以美元表示。财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制的。本次讨论涉及我们认为对了解我们截至2024年12月31日止年度的财务状况和经营业绩以及我们的前景很重要的事项。
本MD & A包含前瞻性陈述，应与本MD & A第32 – 44页的“风险分析”和第53 – 54页的“关于前瞻性信息的警示性声明”中描述的风险因素一起阅读。有关风险因素的更多讨论，请参阅公司截至2023年12月31日止年度的年度信息表，该信息表可在公司网站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上查阅。在某些情况下，参考财务报表中的相关附注以获得更多信息。
这份MD & A参考了调整后归属于普通股股东的净利润、调整后每股净收益、应占调整后经营现金流、应占自由现金流、应占每售出当量盎司和副产品基础上每售出盎司的全部维持成本、应占每售出当量盎司和副产品基础上每售出盎司的全部成本、应占每盎司平均实现金价和每售出当量盎司的应占生产销售成本，所有这些都是非公认会计准则财务指标或比率。这些非GAAP财务指标和比率的定义和调节包含在本MD & A的第11节中。
凡我们所说的“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”或“Kinross”，我们是指Kinross Gold Corporation或Kinross Gold Corporation和/或其一家或多家或所有子公司（视情况而定）。我们所指的“行业”，是指黄金开采行业。
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
| 1. | 业务描述 |
Kinross从事金矿开采和相关活动，包括勘探和收购含金资产、开采和加工含金矿石以及回收金矿资产。Kinross的黄金生产和勘探活动主要在加拿大、美国、巴西、智利、毛里塔尼亚和芬兰开展。黄金以dor é的形式生产，运往精炼厂进行最后加工。金罗斯还生产和销售大量白银。
Kinross的盈利能力和经营现金流受到多种因素的影响，包括黄金和白银的产量、黄金和白银的市场价格、运营成本、利率、监管和环境合规、勘探活动和资本支出水平、一般和行政成本以及其他可自由支配的成本和活动。金罗斯还面临货币汇率波动、政治风险以及可能影响盈利能力和现金流的不同程度的税收。Kinross寻求管理与其业务运营相关的风险；然而，影响这些风险的许多因素超出了公司的控制范围。
大宗商品价格继续波动，因为随着政治变化和不确定性，世界各地的经济体继续经历经济挑战。黄金和白银价格的波动影响公司的收入，而投入成本的价格波动，如石油和外汇汇率，特别是巴西雷亚尔、智利比索、毛里塔尼亚ouguiya和加元，可能会对公司的运营成本和资本支出产生影响。
分部简介
公司的每个重要运营矿山通常被认为是一个单独的分部。可报告分部是指其经营业绩由主要经营决策者审查以决定分配给该分部的资源并评估其业绩的经营活动。
| 截至12月31日的持股比例， | ||||||||||||||||
| 经营分部 | 接线员 | 位置 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 塔西亚斯特 | 金罗斯 | 毛里塔尼亚 | 100% | 100% | ||||||||||||
| 帕拉卡图 | 金罗斯 | 巴西 | 100% | 100% | ||||||||||||
| 拉科伊帕 | 金罗斯 | 智利 | 100% | 100% | ||||||||||||
| 诺克斯堡(a) | 金罗斯 | 美国 | 100%/70% | 100%/70% | ||||||||||||
| 圆山 | 金罗斯 | 美国 | 100% | 100% | ||||||||||||
| 秃头山 | 金罗斯 | 美国 | 100% | 100% | ||||||||||||
| (a) | Fort Knox部分包括100%拥有的Fort Knox矿和70%拥有的Manh Choh矿。 |
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截至2024年12月31日止年度
合并财务和经营亮点
| 截至12月31日止年度， | 2024年对比2023年 | 2023年对比2022年 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，除盎司外，每股金额和每盎司金额） | 2024 | 2023 | 2022（g） | 改变 | %变化（h） | 改变 | %变化（h） | |||||||||||||||||||||
| 经营亮点(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 总黄金当量盎司(b) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 2,170,791 | 2,153,020 | 1,957,237 | 17,771 | 1 | % | 195,783 | 10 | % | |||||||||||||||||||
| 已售 | 2,153,212 | 2,179,936 | 1,927,818 | (26,724 | ) | (1 | )% | 252,118 | 13 | % | ||||||||||||||||||
| 可归属黄金当量盎司(b) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 2,128,052 | 2,153,020 | 1,957,237 | (24,968 | ) | (1 | )% | 195,783 | 10 | % | ||||||||||||||||||
| 已售 | 2,111,688 | 2,179,936 | 1,927,818 | (68,248 | ) | (3 | )% | 252,118 | 13 | % | ||||||||||||||||||
| 收益(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 5,148.8 | $ | 4,239.7 | $ | 3,455.1 | $ | 909.1 | 21 | % | $ | 784.6 | 23 | % | ||||||||||||||
| 生产销售成本 | $ | 2,197.1 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | $ | 142.7 | 7 | % | $ | 248.7 | 14 | % | ||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | $ | 1,147.5 | $ | 986.8 | $ | 784.0 | $ | 160.7 | 16 | % | $ | 202.8 | 26 | % | ||||||||||||||
| 减值（转回）费用 | $ | (74.1 | ) | $ | 38.9 | $ | 350.0 | $ | (113.0 | ) | 奈米 | $ | (311.1 | ) | (89 | )% | ||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,540.3 | $ | 801.4 | $ | 117.7 | $ | 738.9 | 92 | % | $ | 683.7 | 奈米 | |||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 948.8 | $ | 416.3 | $ | 31.9 | $ | 532.5 | 128 | % | $ | 384.4 | 奈米 | |||||||||||||||
| 归属于普通股股东的基本和稀释每股收益 | $ | 0.77 | $ | 0.34 | $ | 0.02 | $ | 0.43 | 126 | % | $ | 0.32 | 奈米 | |||||||||||||||
| 调整后归属于普通股股东的净利润（c） | $ | 838.3 | $ | 539.8 | $ | 283.1 | $ | 298.5 | 55 | % | $ | 256.7 | 91 | % | ||||||||||||||
| 调整后每股净收益（c） | $ | 0.68 | $ | 0.44 | $ | 0.22 | $ | 0.24 | 55 | % | $ | 0.22 | 100 | % | ||||||||||||||
| 现金流(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 2,446.4 | $ | 1,605.3 | $ | 1,002.5 | $ | 841.1 | 52 | % | $ | 602.8 | 60 | % | ||||||||||||||
| 应占调整后经营现金流（c） | $ | 2,143.1 | $ | 1,676.7 | $ | 1,257.7 | $ | 466.4 | 28 | % | $ | 419.0 | 33 | % | ||||||||||||||
| 资本支出（d） | $ | 1,075.5 | $ | 1,098.3 | $ | 764.2 | $ | (22.8 | ) | (2 | )% | $ | 334.1 | 44 | % | |||||||||||||
| 应占资本支出（c） | $ | 1,050.9 | $ | 1,055.0 | $ | 755.0 | $ | (4.1 | ) | (0 | )% | $ | 300.0 | 40 | % | |||||||||||||
| 归属自由现金流（c） | $ | 1,340.2 | $ | 559.7 | $ | 247.3 | $ | 780.5 | 139 | % | $ | 312.4 | 126 | % | ||||||||||||||
| 每盎司指标(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 平均实现金价每盎司（e） | $ | 2,393 | $ | 1,945 | $ | 1,793 | $ | 448 | 23 | % | $ | 152 | 8 | % | ||||||||||||||
| 归属平均实现金价每盎司（c） | $ | 2,391 | $ | 1,945 | $ | 1,793 | $ | 446 | 23 | % | $ | 152 | 8 | % | ||||||||||||||
| 每当量盎司销售生产成本(b)已售出（f） | $ | 1,020 | $ | 942 | $ | 937 | $ | 78 | 8 | % | $ | 5 | 1 | % | ||||||||||||||
| 每当量盎司销售的应占生产成本(b)已售出（c） | $ | 1,021 | $ | 942 | $ | 937 | $ | 79 | 8 | % | $ | 5 | 1 | % | ||||||||||||||
| 按副产品基准销售的每盎司销售的应占生产成本（c） | $ | 988 | $ | 892 | $ | 912 | $ | 96 | 11 | % | $ | (20 | ) | (2 | )% | |||||||||||||
| 每等量盎司的应占全部维持成本(b)已售出（c） | $ | 1,388 | $ | 1,316 | $ | 1,271 | $ | 72 | 5 | % | $ | 45 | 4 | % | ||||||||||||||
| 按副产品基准销售的每盎司应占全部维持成本（c） | $ | 1,365 | $ | 1,284 | $ | 1,255 | $ | 81 | 6 | % | $ | 29 | 2 | % | ||||||||||||||
| 每当量盎司的应占全部成本(b)已售出（c） | $ | 1,739 | $ | 1,634 | $ | 1,545 | $ | 105 | 6 | % | $ | 89 | 6 | % | ||||||||||||||
| 按副产品基准销售的每盎司应占全部成本（c） | $ | 1,725 | $ | 1,619 | $ | 1,538 | $ | 106 | 7 | % | $ | 81 | 5 | % | ||||||||||||||
| (a) | 所有措施和比率都包括Manh Choh结果的100%，但表示为“归属”的措施和比率除外。“应占”措施和比率包括Kinross在Manh Choh生产、销售、现金流、资本支出和成本中的70%份额（如适用）。 |
| (b) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率转换为黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1和2022 – 82.90：1）。 |
| （c） | 这些非GAAP财务指标和比率的定义和调节包含在第11节中。非GAAP财务指标和比率在IFRS下没有标准化含义，因此，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。 |
| （d） | “资本支出”为在CA的综合报表中报告为“物业、厂房及设备的增加”SH流。 |
| （e） | “每盎司平均实现黄金价格”定义为黄金收入除以总销售黄金盎司。 |
| （f） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （g） | 截至2022年12月31日止年度的业绩来自持续经营业务，不包括公司Chirano和俄罗斯业务的业绩，原因是这些业务被归类为已终止业务并于2022年出售。 |
| （h） | “nm”的意思是没有意义。 |
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
合并财务业绩
2024年对比2023年
Kinross 2024年的产量为2,170，791黄金当量盎司，与2023年相当。诺克斯堡的更高产量，随着Manh Choh开始提供更高品位、回收率更高的矿石进料，以及Bald Mountain因更高品位的矿石而产量增加，但被Paracatu因更低品位的矿石而产量下降所抵消，根据计划的矿山排序，从Round Mountain堆浸垫回收的盎司减少，以及La Coipa的银品位和吞吐量下降。
与2023年相比，2024年金属销售额增长21%至51.488亿美元，原因是平均实现金价从上一年的每盎司1,945美元增长23%至2024年的每盎司2,393美元。2024年售出的黄金当量盎司总量与2023年相当。
2024年销售的每当量盎司生产销售成本和生产销售成本分别为21.971亿美元和1020美元，与2023年相比分别增加7%和8%，主要是由于生产和销售组合，包括诺克斯堡的产量增加以及帕拉卡图和圆山的产量减少。造成这一增长的还有，由于较高的已实现金属价格，较高的特许权使用费，与资本开发相关的采矿活动比例较低，La Coipa的工厂维护成本较高，以及Paracatu的投入成本较高。这些增长被巴西和智利有利的外汇汇率部分抵消。
与2023年相比，每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品基础上的应占全部维持成本分别增加了5%和6%，每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品基础上的应占全部成本分别增加了6%和7%。增加的主要原因是每售出一等量盎司的销售生产成本增加。
与2023年相比，折旧、损耗和摊销增加了16%，这主要是由于Tasiast和Bald Mountain的可折旧资产基础增加、在Fort Knox出售的黄金当量盎司增加以及Round Mountain W期2023年底的矿产储量减少。这些增长被La Coipa的下降部分抵消。
2024年第三季度，公司录得7340万美元的税后减值转回，与Round Mountain的物业、厂房和设备有关。2023年第四季度，公司记录了与诺克斯堡库存相关的税后减值费用3580万美元。2024年的减值转回扣除了70万美元的所得税费用，而2023年的减值费用则扣除了310万美元的所得税回收。
公司2024年的所得税费用为4.874亿美元，与2023年相比增加了1.942亿美元，这主要是由于公司运营辖区的收入水平存在差异。Kinross在2024年和2023年的联邦和省法定税率总和为26.5%。
2024年归属于普通股股东的净利润为9.488亿美元，合每股0.77美元，上年为4.163亿美元，合每股0.34美元。净利润的增长主要是由于利润率的提高，因为金属销售增长了21%，而生产销售成本仅增加了7%。如上所述，Round Mountain的减值转回也促成了这一增长，部分被折旧、损耗和摊销以及所得税费用的增加所抵消。
2024年调整后归属于普通股股东的净利润为8.383亿美元，合每股0.68美元，而2023年为5.398亿美元，合每股0.44美元。该增长主要是由于归属于普通股股东的净利润增加，扣除减值的税后变动。
经营活动提供的现金流量净额从2023年的16.053亿美元增加到2024年的24.464亿美元，这主要是由于利润率增加和有利的营运资金流动。
应占调整后经营现金流从2023年的16.767亿美元增至2024年的21.431亿美元，这主要是由于利润率增加，但被当期所得税费用增加部分抵消。
2024年资本支出和应占资本支出分别为10.755亿美元和10.509亿美元，与上年保持一致。2024年的资本支出包括Round Mountain开始S期资本开发、Great Bear继续支出以及Tasiast为West Branch 5增加资本开发。这些被2024年完工的Manh Choh建设支出减少以及2023年底在Bald Mountain完成堆浸垫扩建所抵消。
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截至2024年12月31日止年度
应占自由现金流增长139%，从2023年的5.597亿美元增至2024年的13.402亿美元，这主要是由于经营活动提供的净现金流增加，因为随着当年金属销售的增加，公司管理了经营和资本成本。
2023年对比2022年
与2022年相比，Kinross 2023年的产量增加了10%，这主要是由于La Coipa的产量增加，原因是2022年下半年重启和增加运营，以及Tasiast的磨机等级、回收率和吞吐量增加。这些增长部分被Bald Mountain的产量下降所抵消，原因是品位较低以及从堆浸垫中回收盎司的时间与矿山计划一致。
与2022年相比，金属销量增长了23%，原因是售出的黄金当量盎司增加，实现的平均金属价格上涨。与2022年的1,927，818盎司相比，2023年的黄金当量盎司销量增加至2,179，936盎司。2023年平均实现金价为每盎司1,945美元，而2022年为每盎司1,793美元。
与2022年相比，2023年的销售生产成本增加了14%，这主要是由于La Coipa重启并增加了运营，以及Round Mountain、Paracatu和Tasiast销售的黄金当量盎司增加。每售出一当量盎司的销售生产成本与2022年相当。
与2022年相比，每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品的应占全部维持成本分别增加了4%和2%。与2022年相比，每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品的应占总成本分别增加了6%和5%。这些增长主要是由于如上所述，销售的生产成本增加，以及资本支出增加，部分被销售的盎司增加所抵消。
与2022年相比，2023年的折旧、损耗和摊销增加了26%，这主要是由于2022年第四季度出售的黄金当量盎司增加以及Round Mountain矿山寿命计划的变化，部分被Bald Mountain出售的黄金当量盎司减少所抵消。
截至2023年12月31日止年度，公司录得与诺克斯堡库存相关的税后减值费用3580万美元。截至2022年12月31日止年度，公司在Round Mountain录得与金属库存以及物业、厂房和设备相关的税后减值费用分别为8790万美元和2.014亿美元。2023年和2022年的减值费用分别扣除所得税回收310万美元和6070万美元。
截至2023年12月31日止年度，公司录得所得税开支2.932亿美元，较2022年增加2.171亿美元，主要是由于公司经营辖区的收入水平存在差异。金罗斯2023年和2022年的联邦和省法定税率总和为26.5%。
2023年归属于普通股股东的净利润为4.163亿美元，合每股0.34美元，而2022年为3190万美元，合每股0.02美元。这一变化主要是由于2023年利润率增加（金属销售减去生产销售成本）和减值费用减少，部分被2023年所得税费用和折旧、损耗和摊销的增加所抵消。
2023年调整后归属于普通股股东的净利润为5.398亿美元，合每股0.44美元，而2022年为2.831亿美元，合每股0.22美元。增加的主要原因是，如上所述，归属于普通股股东的净利润增加，扣除税后减值减少。
经营活动提供的现金流量净额从2022年的10.025亿美元增加到2023年的16.053亿美元，这主要是由于利润率增加以及与上一年相比营运资本的有利变化。
应占调整后经营现金流从2022年的12.577亿美元增至16.767亿美元，这主要是由于利润率增加。
2023年，资本支出和应占资本支出分别增至10.983亿美元和10.550亿美元，这主要是由于Tasiast和Fort Knox的资本开发增加以及Manh Choh的开发活动增加。
应占自由现金流从2022年的2.473亿美元增加到5.597亿美元，原因是经营活动提供的净现金流增加，如上文所述，部分被较高的资本支出所抵消。
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截至2024年12月31日止年度
矿产储量1
Kinross在2024年12月31日的总估计探明和概略黄金储量约为2190万盎司，比2023年12月31日的2280万盎司减少了90万盎司。估计黄金储量的减少主要是产量枯竭的结果。在运营地点中，还增加了150万盎司的探明和概略储量，主要位于Bald Mountain、Tasiast和Paracatu。
截至2024年12月31日，已探明和可能的白银储量约为1690万盎司，较2023年12月31日的2370万盎司减少680万盎司，主要是由于La Coipa的产量枯竭。
| 2. | 关键经济趋势的影响 |
黄金价格
资料来源：彭博–基于每日收盘价
黄金价格是决定盈利能力和经营现金流的最大因素。因此，公司的财务表现一直并预计将继续与黄金价格密切相关。从历史上看，黄金价格在短期内一直受到价格波动的影响，并受到公司无法控制的众多宏观经济和行业因素的影响。影响金价的主要因素包括货币汇率波动和美元的相对强势，黄金的供需情况以及利率水平和通胀预期等宏观经济因素。2024年期间，金价在2月低点1,985美元/盎司和10月高点2,778美元/盎司之间波动，基于LBMA黄金价格PM基准的年内均价为2,386美元/盎司，而2023年均价为1,941美元/盎司。2024年期间对金价的主要影响包括市场对降息的预期、美元走强、持续的地缘政治紧张局势、贸易风险以及围绕美国总统大选的其他普遍市场波动。
1有关矿产储量和矿产资源估算的详细信息，请参阅公司于2025年2月12日向加拿大和美国监管机构提交的新闻稿中的矿产储量和矿产资源表和说明。
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截至2024年12月31日止年度
2024年，Kinross的应占平均实现金价2为2,391美元/盎司，而LBMA黄金价格PM基准均值为2,386美元/盎司。
资料来源：伦敦金银营销协会London PM Benchmark
2这些数字是非GAAP财务指标和比率（如适用），并在本MD & A第11节中进行了定义，并对截至2024年12月31日止年度的实际结果进行了核对。非GAAP财务指标和比率在IFRS下没有标准化含义，因此，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。
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黄金供需基本面
资料来源：世界黄金协会黄金需求趋势：2024年全年报告
根据世界黄金协会的数据，在矿山生产和回收利用的推动下，2024年的黄金总供应量比2023年增加了约1%。
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资料来源：世界黄金协会黄金需求趋势：2024年全年报告
根据世界黄金协会的数据，与2023年相比，2024年的年度黄金需求增加了约1%，原因是央行需求持续强劲，且2024年下半年ETF持有量有所增加。
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成本敏感性
公司的盈利能力受制于整个行业的成本压力，在劳动力、能源、资本支出和一般消耗品方面的开发和运营成本。由于采矿通常是一种能源密集型活动，特别是在露天采矿中，能源价格对运营具有重大影响。
燃料成本占运营成本的百分比在公司各矿山之间有所不同，总体而言，2024年的燃料价格较2023年疲软。燃料价格波动主要是由于地缘政治风险以及需求和供应动态。Kinross通过不时进入各种对冲头寸来管理其燃料成本敞口——详见第6节——流动性和资本资源。
资料来源：彭博
为了减轻消耗品价格上涨的影响，公司继续专注于持续改进，既通过促进更有效地使用材料和供应，又通过追求更有利的定价，同时提高业绩，同时又不损害运营完整性。
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货币波动
资料来源：彭博
在公司主要位于巴西、智利、毛里塔尼亚和加拿大的非美国采矿业务和勘探活动中，部分运营成本和资本支出以各自的当地货币计价。通常，随着美元走强，这些货币走弱，随着美元走弱，这些外币走强。这些货币在一年中受到市场波动的影响。预计该公司2025年预计产量的约65%将来自美国以外的业务，成本将继续受到外汇变动的影响。为了管理这种风险，公司对某些外币风险敞口使用货币对冲–详见第6节–流动性和资本资源。
| 3. | 展望 |
本MD & A的以下部分代表前瞻性信息，请用户注意，实际结果可能会有所不同。我们参考本MD & A第53 – 54页关于前瞻性信息的警示性声明中包含的风险和假设。
应占3生产指导
2025年，Kinross预计生产200万归属黄金当量盎司4（+/-5%）来自其运营。预计2026年和2027年产量将分别稳定在200万归属黄金当量盎司（+/-5 %）。
3可归属的指导和结果包括Kinross在Manh Choh生产、成本和资本支出中的70%份额。应占数字是非公认会计准则财务指标和比率。参见脚注2。
42025年可归属的黄金当量盎司产量指导包括约430万盎司白银。
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应占3成本指导
| 2025 | 2024 | |||||||
| 指导 | 全年 | |||||||
| (+/-5%) | 结果 | |||||||
| 销售每当量盎司的应占生产成本2 | $ | 1,120 | $ | 1,021 | ||||
| 每售出等量盎司的应占全部维持成本2 | $ | 1,500 | $ | 1,388 | ||||
| 每售出一等量盎司的生产销售成本5 | $ | 1,020 | ||||||
销售应占生产成本2预计2025年销量为1120美元/盎司当量（+/-5 %）。2024年，销售的生产成本5及应占生产销售成本2分别为每等量盎司卖出1020美元和每等量盎司卖出1021美元。2025年的同比温和增长主要是由于整体产量下降，销售组合发生变化，包括Tasiast的产量下降，以及通胀影响。
公司预计其应占全部维持成本2到2025年，每卖出相当于1,500美元的盎司（+/-5 %）。2024年，应占全部维持成本2为每等量盎司卖出1388美元。如上文所述，2025年的预期增长主要是由于应占生产销售成本的增加。
用于预测2025年应占生产销售成本的材料假设2分别为：金价2500美元/盎司，银价30美元/盎司，油价80美元/桶，外汇兑换率分别为：巴西雷亚尔兑1美元5.25，智利比索兑1美元900，毛里塔尼亚乌圭亚斯兑1美元37.50和1.35加元兑1美元。
考虑到现有的货币和石油对冲，所有外币汇率变动10%预计将对每售出一盎司当量的销售的应占生产成本产生约25美元的影响2；具体到巴西雷亚尔和智利比索，这些汇率若变动10%，预计将对巴西和智利每售出相当于盎司的应占生产销售成本产生约45美元和50美元的影响2，分别。石油价格每桶变动10美元，预计将对燃料消耗成本造成约3美元的影响，影响每售出相当于盎司的可归属生产销售成本2，而黄金价格的100美元变动预计将对每售出一等量盎司的可归属生产销售成本产生约5美元的影响2由于特许权使用费的变化。
应占3资本支出2指导
| 2025 | 2024 | |||||||
| 指导 | 全年 | |||||||
| (+/-5%) | 结果 | |||||||
| 应占可持续资本支出 | $ | 535.0 | $ | 523.5 | ||||
| 应占非持续性资本支出 | $ | 615.0 | $ | 527.4 | ||||
| 应占资本支出总额2 | $ | 1,150.0 | $ | 1,050.9 | ||||
| 资本支出总额6 | $ | 1,075.5 | ||||||
2025年应占资本支出预测约为11.5亿美元（+/-5 %）。其中，维持性资本支出预计约为5.35亿美元，非维持性资本支出约为6.15亿美元。非持续性资本支出包括Tasiast West Branch 5、Round Mountain Phase S和Bald Mountain Redbird的剥离、Great Bear的项目研究和Advanced Exploration（“AEX”）建设，以及其他增长项目和研究。
Kinross对2026年和2027年的应占资本支出展望预计将与2025年保持一致，但受制于持续的通胀影响。
5“每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。
6“资本支出”在合并现金流量表中报告为“物业、厂房和设备的增加”。
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截至2024年12月31日止年度
其他2025年指导意见
2025年勘探和业务发展预测为2亿美元（+/-5 %），其中包括约1.75亿美元（+/-5 %）的勘探支出，主要在Round Mountain、Curlew、Tasiast、La Coipa和Fort Knox。
2025年一般和行政费用预测为1.25亿美元（+/-5 %）。
2025年的其他运营成本预计在1.25亿美元至1.5亿美元之间，主要涉及不符合资本化标准的研究和许可活动，以及非运营场所的护理、维护和复垦活动。
预计2025年缴纳的税款为3.3亿美元，基于2500美元/盎司的金价，预计实现金价每波动100美元/盎司将增加约400万美元。预测有效税率（“ETR”）72025年预计在32%-37 %区间。
折旧、损耗和摊销预计约为每售出一等量盎司540美元（+/-5 %）8，相比之下卖出的价格为每等量盎司533美元82024年。
2025年预计支付的利息为7500万美元，其中5500万美元预计将支出，2000万美元资本化。2024年，支付了1.282亿美元的利息，其中9260万美元资本化，3560万美元费用化。2025年的利息支出预测不包括公司回收和补救义务的增加，以及租赁负债，2024年总计4230万美元。
| 4. | 项目更新和新发展 |
大熊
在Great Bear，Kinross继续推进其AEX计划和主要项目许可。
对于AEX计划，早期的工作，包括树木清理和土方工程，已经开始，目前所有活动都获得了必要的许可。完整的AEX完成和运营所需的剩余两个许可证正在接受监管机构的审查，预计将在今年晚些时候收到，届时它们将被要求。详细工程和采购持续推进。
该公司专注于推进AEX活动，包括计划于2025年底开始的勘探下降通道的建设。
对于主要项目，Kinross正在推进详细的工程和执行规划。设计合作伙伴的甄选工作正在顺利进行中，计划于2025年第一季度开始工作。这项工作将为许可和施工提供关键工程信息。
该公司继续与加拿大影响评估机构合作推进其影响声明，该声明计划于2025年晚些时候提交。继续与指定的土著社区进行协商，包括讨论敲定相关协议。
2025年，Kinross已从深层地下资源钻探转向区域勘探工作，目标是确定新的露天和地下矿床。
Kinross于2024年9月10日发布了对Great Bear的初步经济评估。该项目预计将通过一个常规的、资本不多的每天1万吨的工厂，在前8年以大约800美元/盎司的全部维持成本每年生产超过500,000盎司。与此同时，Kinross还发布了更新的矿产资源估算，增加了
72025年的预测ETR范围假设公司经营所在司法管辖区的黄金价格、外汇和税率保持稳定，并在2025年的指导假设范围内。ETR不包括公司认为不能反映公司基本业绩的项目的影响，例如外币净换算对税收减免的影响以及与前期相关的税收。管理层认为，ETR区间为投资者提供了更好地评估公司基础业绩的能力。但是，ETR范围并不一定是按照国际财务报告准则确认的税费的指标。该税率对公司各税收管辖区之间的销售额与实现的黄金价格的相对比例具有敏感性。
8每售出当量盎司的折旧、损耗和摊销定义为折旧、损耗和摊销，如综合经营报表所报告，除以售出的总黄金当量盎司。
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
推断资源量估算值为56.8万盎司至390万盎司，这是在测量和指示资源量估算值为270万盎司的基础上得出的。
秃山红鸟
Kinross很高兴地宣布，在2024年下半年收到瞻博网络许可证后，计划在Bald Mountain的Redbird矿坑进行采矿，该矿坑包含约100万盎司的黄金储备。
Kinross已批准Redbird的1期采矿，该项目含27.0万盎司，预计产量约为17.5万盎司，将生产延长至2028年。第2阶段，解锁包含的另外68万盎司，可能会在2026年开始，并将Bald Mountain的生产延长至2031年。
Phase 1通过利用现有的堆浸基础设施降低了初始资本风险，将生产提前到2027年，并可以在2025年取得进展，同时继续优化Phase 2的设计和执行计划。
第一阶段1.2亿美元的初始资本支出主要是剥离前采矿成本，该项目的全部维持成本约为1500美元/盎司。
Lobo-Marte
Kinross正在推进基线研究，以支持Lobo-Marte项目的环境影响评估。Lobo-Marte仍然是一个潜在的大型低成本矿山，Kinross致力于推进该项目的下一步工作。
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
| 5. | 综合经营业绩 |
经营亮点
| 截至12月31日止年度， | 2024年对比2023年 | 2023年对比2022年 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，盎司和每盎司数量除外） | 2024 | 2023 | 2022（d） | 改变 | %变化（e） | 改变 | %变化（e） | |||||||||||||||||||||
| 经营统计(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 总黄金当量盎司(b) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 2,170,791 | 2,153,020 | 1,957,237 | 17,771 | 1 | % | 195,783 | 10 | % | |||||||||||||||||||
| 已售 | 2,153,212 | 2,179,936 | 1,927,818 | (26,724 | ) | (1 | )% | 252,118 | 13 | % | ||||||||||||||||||
| 可归属黄金当量盎司(b) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 2,128,052 | 2,153,020 | 1,957,237 | (24,968 | ) | (1 | )% | 195,783 | 10 | % | ||||||||||||||||||
| 已售 | 2,111,688 | 2,179,936 | 1,927,818 | (68,248 | ) | (3 | )% | 252,118 | 13 | % | ||||||||||||||||||
| 黄金盎司-已售出 | 2,100,621 | 2,074,989 | 1,872,342 | 25,632 | 1 | % | 202,647 | 11 | % | |||||||||||||||||||
| 银盎司-售出（000 ' s） | 4,467 | 8,718 | 4,647 | (4,251 | ) | (49 | )% | 4,071 | 88 | % | ||||||||||||||||||
| 平均实现金价每盎司（c） | $ | 2,393 | $ | 1,945 | $ | 1,793 | $ | 448 | 23 | % | $ | 152 | 8 | % | ||||||||||||||
| 收益(a) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 5,148.8 | $ | 4,239.7 | $ | 3,455.1 | $ | 909.1 | 21 | % | $ | 784.6 | 23 | % | ||||||||||||||
| 生产销售成本 | $ | 2,197.1 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | $ | 142.7 | 7 | % | $ | 248.7 | 14 | % | ||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | $ | 1,147.5 | $ | 986.8 | $ | 784.0 | $ | 160.7 | 16 | % | $ | 202.8 | 26 | % | ||||||||||||||
| 减值（转回）费用 | $ | (74.1 | ) | $ | 38.9 | $ | 350.0 | $ | (113.0 | ) | 奈米 | $ | (311.1 | ) | (89 | )% | ||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,540.3 | $ | 801.4 | $ | 117.7 | $ | 738.9 | 92 | % | $ | 683.7 | 奈米 | |||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 948.8 | $ | 416.3 | $ | 31.9 | $ | 532.5 | 128 | % | $ | 384.4 | 奈米 | |||||||||||||||
| (a) | 所有措施和比率都包括100%来自Manh Choh的结果，但表示为“归属”的措施除外。“应占”措施包括Kinross在Manh Choh生产和销售中的70%份额，视情况而定。 |
| (b) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率转换为黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1,2022 – 82.90：1）。 |
| （c） | “平均实现金价每盎司”定义为金收入除以总销售金盎司。 |
| （d） | 截至2022年12月31日止年度的业绩来自持续经营业务，不包括公司Chirano和俄罗斯业务的业绩，原因是这些业务被归类为已终止业务并于2022年出售。 |
| （e） | “nm”的意思是没有意义。 |
按分部划分的营业利润（亏损）
| 截至12月31日止年度， | 2024年对比2023年 | 2023年对比2022年 | ||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 2022（c） | 改变 | %变化（d） | 改变 | %变化（d） | |||||||||||||||||||||
| 经营分部 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 塔西亚斯特 | $ | 696.0 | $ | 549.6 | $ | 299.5 | $ | 146.4 | 27 | % | $ | 250.1 | 84 | % | ||||||||||||||
| 帕拉卡图 | 505.6 | 407.5 | 330.9 | 98.1 | 24 | % | 76.6 | 23 | % | |||||||||||||||||||
| 拉科伊帕 | 210.8 | 147.2 | 81.8 | 63.6 | 43 | % | 65.4 | 80 | % | |||||||||||||||||||
| 诺克斯堡(a) | 307.0 | 65.1 | 55.0 | 241.9 | 奈米 | 10.1 | 18 | % | ||||||||||||||||||||
| 圆山 | 15.0 | (100.3 | ) | (327.6 | ) | 115.3 | 奈米 | 227.3 | 奈米 | |||||||||||||||||||
| 秃头山 | 68.0 | 13.9 | (5.6 | ) | 54.1 | 奈米 | 19.5 | 奈米 | ||||||||||||||||||||
| 非经营分部 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 大熊 | (43.8 | ) | (49.9 | ) | (61.7 | ) | 6.1 | 奈米 | 11.8 | 奈米 | ||||||||||||||||||
| 公司及其他(b) | (218.3 | ) | (231.7 | ) | (254.6 | ) | 13.4 | 奈米 | 22.9 | 奈米 | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,540.3 | $ | 801.4 | $ | 117.7 | $ | 738.9 | 92 | % | $ | 683.7 | 奈米 | |||||||||||||||
| (a) | 诺克斯堡段包括在2024年与诺克斯堡合并的Manh Choh。所有期间的结果包括100%的Manh Choh。比较结果按照当年的列报方式列报。 |
| (b) | “公司及其他”包括管理费用、保险追偿、资产和投资处置损益等与单个采矿财产没有直接关系的运营成本，以及与公司、停工和其他非经营性资产（包括Kettle River-Buckhorn、Lobo-Marte和Maricunga）相关的其他成本。 |
| （c） | 截至2022年12月31日止年度的业绩来自持续经营业务，不包括公司Chirano和俄罗斯业务的业绩，原因是这些业务被归类为已终止业务并于2022年出售。 |
| （d） | “nm”的意思是没有意义。 |
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
采矿业务
Tasiast –毛里塔尼亚
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 改变 | %变化（c） | |||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000 ' s） | 7,601 | 9,801 | (2,200 | ) | (22 | )% | ||||||||||
| 处理吨数（000 ' s） | 8,642 | 6,723 | 1,919 | 29 | % | |||||||||||
| 品位（克/吨） | 2.44 | 3.19 | (0.75 | ) | (24 | )% | ||||||||||
| 复苏 | 92.1 | % | 92.3 | % | (0.2 | )% | (0 | )% | ||||||||
| 黄金当量盎司(a): | ||||||||||||||||
| 生产的 | 622,394 | 620,793 | 1,601 | 0 | % | |||||||||||
| 已售 | 609,614 | 615,065 | (5,451 | ) | (1 | )% | ||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,456.5 | $ | 1,200.8 | $ | 255.7 | 21 | % | ||||||||
| 生产销售成本 | 415.4 | 406.8 | 8.6 | 2 | % | |||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 357.1 | 244.4 | 112.7 | 46 | % | |||||||||||
| 684.0 | 549.6 | 134.4 | 24 | % | ||||||||||||
| 其他营业收入 | (21.6 | ) | (3.9 | ) | (17.7 | ) | 奈米 | |||||||||
| 勘探与业务发展 | 9.6 | 3.9 | 5.7 | 146 | % | |||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 696.0 | $ | 549.6 | $ | 146.4 | 27 | % | ||||||||
| 每当量盎司销售生产成本(a)已售出(b) | $ | 681 | $ | 661 | $ | 20 | 3 | % | ||||||||
| (a) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的白银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1）。 |
| (b) | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （c） | “nm”的意思是没有意义。 |
Kinross在完成对Red Back Mining Inc.的收购后，于2010年9月17日收购了其在Tasiast矿的100%权益。Tasiast矿是一个露天矿场，位于毛里塔尼亚西北部，位于首都努瓦克肖特以北约300公里处。
2024年对比2023年
2024年生产和销售的黄金当量盎司与2023年相当。2024年Tasiast的采矿减少了West Branch 4，而资本开发增加了West Branch 5，导致与2023年相比，开采的矿石吨数减少了22%。由于矿山排序，将West Branch 4的矿石与库存中的矿石混合，因此与2023年相比，2024年的磨坊品位下降了24%。由于Tasiast在2023年下半年完成24k项目后继续实现更高的吞吐量水平，该项目修改了研磨电路，增加了新的浸出和增厚能力，并改善了现场发电和供水，因此2024年的磨机吞吐量比2023年增长了29%。
与2023年相比，金属销量增长了21%，原因是实现的平均金属价格上涨了23%。与2023年相比，2024年的生产销售成本增加了2%，这主要是由于平均金属价格上涨和劳动力成本增加导致特许权使用费增加，但在很大程度上被分配给资本开发的更高比例的成本所抵消。由于销售的生产成本增加，与2023年相比，2024年销售的每当量盎司的生产成本增加了3%。2024年折旧、损耗和摊销增加了46%，这主要是由于可折旧资产基础增加以及包含了折旧成本较高的库存中的矿石。
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
帕拉卡图–巴西
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 改变 | %变化 | |||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000 ' s） | 54,243 | 53,845 | 398 | 1 | % | |||||||||||
| 处理吨数（000 ' s） | 58,329 | 60,182 | (1,853 | ) | (3 | )% | ||||||||||
| 品位（克/吨） | 0.36 | 0.39 | (0.03 | ) | (8 | )% | ||||||||||
| 复苏 | 80.2 | % | 79.1 | % | 1.1 | % | 1 | % | ||||||||
| 黄金当量盎司(a): | ||||||||||||||||
| 生产的 | 528,574 | 587,999 | (59,425 | ) | (10 | )% | ||||||||||
| 已售 | 528,209 | 592,224 | (64,015 | ) | (11 | )% | ||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,258.9 | $ | 1,149.6 | $ | 109.3 | 10 | % | ||||||||
| 生产销售成本 | 548.6 | 538.6 | 10.0 | 2 | % | |||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 189.3 | 186.6 | 2.7 | 1 | % | |||||||||||
| 521.0 | 424.4 | 96.6 | 23 | % | ||||||||||||
| 其他经营费用 | 7.5 | 11.3 | (3.8 | ) | (34 | )% | ||||||||||
| 勘探与业务发展 | 7.9 | 5.6 | 2.3 | 41 | % | |||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 505.6 | $ | 407.5 | $ | 98.1 | 24 | % | ||||||||
| 每当量盎司销售生产成本(a)已售出(b) | $ | 1,039 | $ | 909 | $ | 130 | 14 | % | ||||||||
| (a) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的白银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1）。 |
| (b) | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
公司于2003年1月31日收购TVX Gold Inc.后，收购了位于巴西米纳斯吉拉斯州的Paracatu露天矿49%的所有权权益。2004年12月31日，公司向Rio Tinto Plc购买了Paracatu剩余的51%股权。
2024年对比2023年
与2023年相比，2024年生产和销售的黄金当量盎司分别下降了10%和11%，这主要是由于矿石硬度变化导致品位和吞吐量下降，这与帕拉卡图计划的矿山排序一致。
与2023年相比，金属销量增长了10%，原因是实现的平均金属价格上涨了23%，但部分被销售的黄金当量盎司减少所抵消。与2023年相比，生产销售成本增加了2%，原因是钻井承包商和爆破供应成本增加，部分被有利的外汇汇率和销售的黄金当量盎司减少所抵消。由于生产的黄金当量盎司减少和生产销售成本增加，2024年每售出当量盎司的生产销售成本比2023年增加了14%。与2023年相比，折旧、损耗和摊销增加了1%，这主要是由于2023年底可折旧资产基础增加和矿产储量减少，部分被出售的黄金当量盎司减少所抵消。
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
La Coipa –智利
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 改变 | %变化（c） | |||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000 ' s） | 3,896 | 4,345 | (449 | ) | (10 | )% | ||||||||||
| 处理吨数（000 ' s） | 3,535 | 3,867 | (332 | ) | (9 | )% | ||||||||||
| 品位（克/吨）： | ||||||||||||||||
| 黄金 | 2.05 | 1.74 | 0.31 | 18 | % | |||||||||||
| 银 | 60.12 | 107.68 | (47.56 | ) | (44 | )% | ||||||||||
| 复苏： | ||||||||||||||||
| 黄金 | 82.5 | % | 81.3 | % | 1.2 | % | 1 | % | ||||||||
| 银 | 51.8 | % | 56.5 | % | (4.7 | )% | (8 | )% | ||||||||
| 黄金当量盎司(a): | ||||||||||||||||
| 生产的 | 246,131 | 260,138 | (14,007 | ) | (5 | )% | ||||||||||
| 已售 | 241,077 | 268,491 | (27,414 | ) | (10 | )% | ||||||||||
| 银盎司： | ||||||||||||||||
| 生产（000 ' s） | 3,831 | 7,670 | (3,839 | ) | (50 | )% | ||||||||||
| 已售（000 ' s） | 3,780 | 8,021 | (4,241 | ) | (53 | )% | ||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 573.3 | $ | 522.6 | $ | 50.7 | 10 | % | ||||||||
| 生产销售成本 | 231.3 | 182.8 | 48.5 | 27 | % | |||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 118.3 | 187.8 | (69.5 | ) | (37 | )% | ||||||||||
| 223.7 | 152.0 | 71.7 | 47 | % | ||||||||||||
| 其他经营费用（收入） | 9.6 | (8.2 | ) | 17.8 | 奈米 | |||||||||||
| 勘探与业务发展 | 3.3 | 13.0 | (9.7 | ) | (75 | )% | ||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 210.8 | $ | 147.2 | $ | 63.6 | 43 | % | ||||||||
| 每当量盎司销售生产成本(a)已售出(b) | $ | 959 | $ | 681 | $ | 278 | 41 | % | ||||||||
| (a) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的白银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1）。 |
| (b) | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （c） | “nm”的意思是没有意义。 |
Kinross于2007年收购了位于智利阿塔卡马地区的La Coipa露天矿100%的权益。2022年2月，自2013年10月以来活动暂停后，该矿在重新开始运营后注入了第一根金条。
2024年对比2023年
与2023年相比，2024年生产的黄金当量盎司减少了5%，原因是白银品位和吞吐量下降，但部分被黄金品位的增加所抵消。计划在La Coipa进行矿山排序，更加关注第7阶段和Puren 2矿坑的资本开发，与2023年相比，2024年的黄金品位提高了18%，银品位下降了44%，开采的矿石吨数减少了10%。由于2024年维护活动增加，与2023年相比，2024年处理的吨数减少了9%。销售的黄金当量盎司比2023年减少10%，原因是产量减少和销售时间安排在2023年。
与2023年相比，金属销量增长了10%，原因是实现的平均金属价格上涨了23%，但部分被销售的黄金当量盎司减少所抵消。与2023年相比，生产销售成本增加了27%，这主要是由于2024年与资本开发相关的采矿活动比例降低以及工厂维护成本增加，部分被有利的外汇汇率和销售的黄金当量盎司减少所抵消。由于销售的生产成本增加和生产的黄金当量盎司减少，2024年每售出当量盎司的生产销售成本比2023年增加了41%。与2023年相比，折旧、损耗和摊销减少了37%，原因是销售的黄金当量盎司减少以及该期间记录的调整。
18
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
诺克斯堡（100%基准）–美国(a)
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 改变 | %变化（f） | |||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000 ' s） | 33,672 | 32,705 | 967 | 3 | % | |||||||||||
| 处理吨数（000 ' s）(b) | 34,131 | 36,826 | (2,695 | ) | (7 | )% | ||||||||||
| 品位（克/吨）（c） | 1.49 | 0.77 | 0.72 | 94 | % | |||||||||||
| 复苏（c） | 85.4 | % | 79.9 | % | 5.5 | % | 7 | % | ||||||||
| 黄金当量盎司（d）: | ||||||||||||||||
| 生产的 | 377,258 | 290,651 | 86,607 | 30 | % | |||||||||||
| 已售 | 375,402 | 287,532 | 87,870 | 31 | % | |||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 912.5 | $ | 557.9 | $ | 354.6 | 64 | % | ||||||||
| 生产销售成本 | 452.5 | 343.5 | 109.0 | 32 | % | |||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 140.9 | 96.8 | 44.1 | 46 | % | |||||||||||
| 减值费用 | - | 38.9 | (38.9 | ) | 奈米 | |||||||||||
| 319.1 | 78.7 | 240.4 | 奈米 | |||||||||||||
| 其他经营费用 | 0.5 | 0.8 | (0.3 | ) | (38 | )% | ||||||||||
| 勘探与业务发展 | 11.6 | 12.8 | (1.2 | ) | (9 | )% | ||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 307.0 | $ | 65.1 | $ | 241.9 | 奈米 | |||||||||
| 每当量盎司销售生产成本（d）已售出（e） | $ | 1,205 | $ | 1,195 | $ | 10 | 1 | % | ||||||||
| (a) | 诺克斯堡段包括Manh Choh，在截至2024年12月31日的一年中与诺克斯堡合并。所有期间的结果包括100%的Manh Choh。比较结果按照当年的列报方式列报。 |
| (b) | 包括2024年期间放置在堆浸垫上的27,649，000吨（2023 – 28,700，000吨）。 |
| （c） | 数量仅代表磨机等级和回收率。放置在堆浸垫上的矿石在2024年期间的平均品位为每吨0.22克（2023 –每吨0.22克）。由于堆浸作业的性质，时间点回收率没有意义。 |
| （d） | “黄金当量盎司”包括生产和销售的白银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1）。 |
| （e） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （f） | “nm”的意思是没有意义。 |
自1998年被收购以来，该公司一直在运营位于阿拉斯加费尔班克斯附近的Fort Knox露天矿。2020年9月，公司收购了Manh Choh的70%所有权权益，该公司位于Fort Knox矿东南约400公里处。Fort Knox工厂改造的建设和调试已于2024年第三季度完成，露天MANH Choh矿的生产已于2024年7月开始。
2024年对比2023年
与2023年相比，2024年生产和销售的黄金当量盎司分别增加了30%和31%，这主要是由于2024年下半年Manh Choh生产了更高品位、更高回收率的矿石。与2023年相比，开采的矿石吨数和磨矿品位分别增加了3%和94%，这是由于Manh Choh的采矿增加和诺克斯堡计划的矿山排序，其中包括第9阶段可浸出矿石和第10阶段的推进。由于较高品位的Manh Choh矿石需要在浸出回路中保留更长的时间，以及2024年第一季度重力回路可用性和浸出回路性能的降低，磨机吞吐量的下降部分抵消了这一影响。
与2023年相比，金属销量增长了64%，这是由于销售的黄金当量盎司增加以及实现的平均金属价格上涨23%。与2023年相比，生产销售成本增加了32%，这主要是由于销售的黄金当量盎司增加，以及承包商、特许权使用费和试剂成本增加，这主要与Manh Choh生产的开始有关。2024年销售的每当量盎司的生产成本与2023年相当。与2023年相比，2024年折旧、损耗和摊销增加了46%，原因是销售的黄金当量盎司增加以及添加了Manh Choh的可折旧资产基础增加，以及2023年底矿产储量减少。
截至2023年12月31日止年度，公司记录了3890万美元的减值费用，这与由于估计回收率的变化导致堆浸垫上可回收盎司的估计减少有关。减值费用的税收影响是所得税回收310万美元。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
圆山–美国
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 改变 | %变化（e） | |||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000 ' s） | 13,271 | 28,655 | (15,384 | ) | (54 | )% | ||||||||||
| 处理吨数（000 ' s）(a) | 10,890 | 28,462 | (17,572 | ) | (62 | )% | ||||||||||
| 品位（克/吨）(b) | 1.07 | 0.78 | 0.29 | 37 | % | |||||||||||
| 复苏(b) | 76.3 | % | 74.0 | % | 2.3 | % | 3 | % | ||||||||
| 黄金当量盎司（c）: | ||||||||||||||||
| 生产的 | 215,387 | 235,690 | (20,303 | ) | (9 | )% | ||||||||||
| 已售 | 214,996 | 234,064 | (19,068 | ) | (8 | )% | ||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 506.8 | $ | 454.4 | $ | 52.4 | 12 | % | ||||||||
| 生产销售成本 | 328.3 | 357.7 | (29.4 | ) | (8 | )% | ||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 193.2 | 157.2 | 36.0 | 23 | % | |||||||||||
| 减值转回 | (74.1 | ) | - | (74.1 | ) | 奈米 | ||||||||||
| 59.4 | (60.5 | ) | 119.9 | 奈米 | ||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | (9.7 | ) | 4.1 | (13.8 | ) | 奈米 | ||||||||||
| 勘探与业务发展 | 54.1 | 35.7 | 18.4 | 52 | % | |||||||||||
| 分部营业收入（亏损） | $ | 15.0 | $ | (100.3 | ) | $ | 115.3 | 奈米 | ||||||||
| 每当量盎司销售生产成本（c）已售出（d） | $ | 1,527 | $ | 1,528 | $ | (1 | ) | (0 | )% | |||||||
| (a) | 包括2024年期间放置在堆浸垫上的7,566，000吨（2023 – 24,768，000吨）。 |
| (b) | 量仅代表磨机等级和回收率。放置在堆浸垫上的矿石在2024年的平均品位为每吨0.32克（2023 –每吨0.39克）。由于堆浸作业的性质，时间点回收率没有意义。 |
| （c） | “黄金当量盎司”包括生产和销售的白银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1）。 |
| （d） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （e） | “nm”的意思是没有意义。 |
公司于2003年1月31日通过收购Echo Bay Mines Ltd.获得位于内华达州奈县的Round Mountain露天矿50%的所有权权益。2016年1月11日，公司向巴里克黄金公司（“巴里克”）收购了Round Mountain剩余50%的权益以及Bald Mountain金矿。
2024年对比2023年
与2023年相比，2024年生产和销售的黄金当量盎司分别减少了9%和8%，原因是从堆浸垫中回收的盎司减少，部分被更高的磨机等级所抵消。与2023年相比，2024年开采的矿石吨数减少了54%，原因是计划中的矿山排序，其中包括W2期更深、品位更高的矿台，以及2024年初开始的S期资本开发。与2023年相比，处理的吨数减少了62%，原因是开采和放置在堆浸垫上的矿石吨数减少。在2024年期间，由于开采了W2阶段更深、更高品位的工作台，磨机品位增加了37%。
与2023年相比，2024年金属销量增长了12%，原因是实现的平均金属价格上涨了23%，但部分被销售的黄金当量盎司减少所抵消。与2023年相比，生产销售成本下降了8%，这主要是由于分配给资本开发的成本比例增加，这与2024年初启动S期开发有关，以及销售的黄金当量盎司减少，部分被平均金属价格上涨导致的更高的特许权使用费所抵消。2024年销售的每当量盎司的生产成本与2023年相当。与2023年相比，2024年的折旧、损耗和摊销增加了23%，原因是2023年底W阶段的矿产储量减少，以及由于2024年第三季度确认的减值转回导致可折旧资产基础增加，如下文所述，但部分被出售的黄金当量盎司的减少所抵消。
2024年，由于公司对未来黄金价格的估计增加，公司确认了先前记录的与物业、厂房和设备相关的7340万美元减值费用的税后转回。Round Mountain减值转回的税务影响是70万美元的所得税费用。
Round Mountain的勘探活动在2024年高于2023年，主要集中在2023年第一季度后期开始的X期地下勘探衰退的持续发展，以及露天矿坑和地下目标之间的勘探钻探。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
秃山–美国
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 改变 | %变化（d） | |||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000 ' s） | 18,392 | 17,312 | 1,080 | 6 | % | |||||||||||
| 处理吨数（000 ' s） | 18,392 | 17,306 | 1,086 | 6 | % | |||||||||||
| 品位（克/吨）(a) | 0.48 | 0.42 | 0.06 | 14 | % | |||||||||||
| 黄金当量盎司(b): | ||||||||||||||||
| 生产的 | 181,047 | 157,749 | 23,298 | 15 | % | |||||||||||
| 已售 | 182,760 | 180,139 | 2,621 | 1 | % | |||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 438.2 | $ | 349.6 | $ | 88.6 | 25 | % | ||||||||
| 生产销售成本 | 220.3 | 223.5 | (3.2 | ) | (1 | )% | ||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 143.0 | 107.8 | 35.2 | 33 | % | |||||||||||
| 74.9 | 18.3 | 56.6 | 奈米 | |||||||||||||
| 其他经营费用 | 0.9 | 1.2 | (0.3 | ) | (25 | )% | ||||||||||
| 勘探与业务发展 | 6.0 | 3.2 | 2.8 | 88 | % | |||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 68.0 | $ | 13.9 | $ | 54.1 | 奈米 | |||||||||
| 每当量盎司销售生产成本(b)已售出（c） | $ | 1,205 | $ | 1,241 | $ | (36 | ) | (3 | )% | |||||||
| (a) | 由于堆浸作业的性质，时间点回收率没有意义。 |
| (b) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的白银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2024年的比率为84.43：1（2023 – 83.13：1）。 |
| （c） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （d） | “nm”的意思是没有意义。 |
公司于2016年1月11日完成向Barrick收购Bald Mountain露天矿100%股权，其中包括一个大型关联土地包。于2018年10月2日，公司向Barrick收购其尚未拥有的Bald Mountain勘探合资公司的剩余50%权益，使Kinross获得Bald Mountain土地包的100%所有权。
2024年对比2023年
由于更高的品位，2024年生产的黄金当量盎司比2023年增加了15%。Bald Mountain计划中的矿山排序主要侧重于Saga 6的开发和开采，导致开采和加工的矿石吨数增加了6%，与2023年相比，2024年的品位增加了14%。2024年销售的黄金当量盎司与2023年相当，由于销售时间的关系，高于产量。
与2023年相比，金属销售额增长了25%，这主要是由于实现的平均金属价格上涨。销售的生产成本与2023年相当，因为较低的供应成本被与资本开发相关的采矿活动的较低比例所抵消。由于生产的黄金当量盎司增加和销售的生产成本略有下降，2024年每销售当量盎司的生产销售成本比2023年下降了3%。折旧、损耗和摊销与2023年相比增加了33%，主要是由于可折旧资产基础增加，主要与2024年第一季度完成Saga 6资本开发有关。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
合并结果
减值（转回）费用
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 改变 | %变化(a) | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ | (74.1 | ) | $ | - | $ | (74.1 | ) | 奈米 | |||||||
| 库存 | - | 38.9 | (38.9 | ) | 奈米 | |||||||||||
| $ | (74.1 | ) | $ | 38.9 | $ | (113.0 | ) | 奈米 | ||||||||
| (a) | “nm”的意思是没有意义。 |
2024年第三季度，由于公司对未来黄金价格的估计增加，公司记录了先前记录的7410万美元减值费用的冲回，该费用完全与Round Mountain的物业、厂房和设备有关。此次转回仅限于在此前未确认减值费用的情况下本应确定的账面价值（扣除任何适用折旧），并代表此前在2022年记录的减值费用的全部转回。减值转回的税务影响是70万美元的所得税费用。
2023年第四季度，公司确认了3890万美元的减值费用，这与由于估计回收率的变化导致Fort Knox堆浸垫的可回收盎司估计减少有关。减值的税务影响是所得税回收310万美元。
勘探和业务发展
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 改变 | %变化 | ||||||||||||
| 勘探与业务发展 | $ | 197.8 | $ | 185.0 | $ | 12.8 | 7 | % | ||||||||
勘探和业务发展费用总额中包括勘探和技术评估支出，总额为1.664亿美元，而2023年为1.589亿美元。这一增长主要是由于Round Mountain Phase X的支出增加，部分被Great Bear的支出减少所抵消。
与Lobo-Marte和Great Bear相关并包括资本化利息的资本化勘探和评估支出总额为9210万美元，而2023年为9340万美元。2024年费用化和资本化的勘探和评估支出总额为2.585亿美元，而2023年为2.523亿美元。
一般和行政
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 改变 | %变化 | ||||||||||||
| 一般和行政(a) | $ | 126.2 | $ | 108.7 | $ | 17.5 | 16 | % | ||||||||
| (a) | 包括在一般和管理费用中的是与股份薪酬相关的1150万美元（2023 – 870万美元）。 |
一般及行政开支包括与业务整体管理有关的成本，而这些成本不属于直接矿山运营成本。这些费用发生在位于加拿大、美国、巴西、智利、荷兰和西班牙的公司办事处。
财务费用
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 改变 | %变化 | ||||||||||||
| 利息支出，包括租赁负债的增加 | $ | 50.5 | $ | 69.0 | $ | (18.5 | ) | (27 | )% | |||||||
| 填海和补救义务的累积 | 40.9 | 37.0 | 3.9 | 11 | % | |||||||||||
| 财务费用 | $ | 91.4 | $ | 106.0 | $ | (14.6 | ) | (14 | )% | |||||||
与2023年相比，利息支出减少了1850万美元。2024年资本化利息为8820万美元，2023年为1.089亿美元。与2023年相比，2024年的总利息有所下降，主要是由于2023年下半年和整个2024年偿还了债务。
与2023年相比，填海和补救义务的增加增加了390万美元，这主要是由于公司填海和补救义务的成本估计增加。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
收入和其他税
Kinross在包括加拿大、美国、巴西、智利和毛里塔尼亚在内的多个司法管辖区征税。
公司在2024年录得4.874亿美元的所得税费用（2023– 2.932亿美元），其中包括2024年8640万美元的递延所得税费用（2023– 2930万美元），这是由于与公司在巴西和毛里塔尼亚的业务相关的税收减免的净外币换算。由于不确定的税务状况发生变化，2024年的所得税费用还扣除了3260万美元的递延税收回收。Kinross在2024年和2023年的联邦和省法定税率总和为26.5%。
有多个因素可显著影响公司的有效税率，包括收入的地域分配、不同司法管辖区的不同税率、不确认税收资产、采矿免税额、采矿特定税项、外币兑换变动、税法变化以及特定交易和评估的影响。
Kinross的税务记录、交易和申报职位可能会受到公司开展业务的国家税务机关的审查。税务机关可能会对他们选择审查的年度或多年的公司交易进行审查。税务机关可能会在形式上或事实上对交易的税务影响作出与公司达成的解释不同的解释。
在公司与税务机关无法就税务影响达成共识的情况下，双方为达成解决方案可能会采取一些流程和程序，这些流程和程序可能会跨越未来很多年。公司评估税务机关审查交易的预期结果，并根据国际财务报告准则计提预期结果。
税务当局对适用的税法、法规或采矿公约相关章节的解释和适用存在不确定性，或相关政府或税务当局未能遵守税法、法规或采矿公约相关章节，都可能对Kinross产生不利影响。
由于可能对实际税率产生潜在影响的因素较多，以及税项拨备对这些因素的敏感性，如上文所述，预计公司的实际税率将在未来期间波动。
《全球最低税法》（“GMTA”）于2024年6月20日在加拿大颁布。GMTA包括15%的全球最低税（“充值税”），适用于全球综合收入超过7.5亿欧元的大型跨国企业集团。因此，该公司将受制于其2024纳税年度的补税规则。GMTA在2024年对公司没有产生重大影响，预计未来也不会产生重大影响，因为预计公司的任何司法管辖区都不会在2024年及以后受到任何重大补足税额的影响。
停止运营
Chirano停止运营
2022年8月10日，公司宣布已完成向Asante Gold Corporation（“Asante”）出售其在加纳Chirano矿的90%权益，总代价为2.25亿美元现金和股份。根据于2023年2月10日修订的出售协议，公司在交割时收到了6000万美元现金和3496.2584万股Asante股票，剩余的1.288亿美元现金对价将在交割后的两年期间内收到。递延对价总额通过Asante质押持有Chirano矿间接权益的某些被收购实体的股权获得担保。该公司的Chirano业务在2022年被归类为已终止业务。
截至2024年12月31日止年度，公司收到递延付款对价1,000万美元（截至2023年12月31日止年度– 500万美元），确认为投资活动产生的已终止经营业务的现金流量净额。截至2024年12月31日，剩余递延付款对价的公允价值为1.00亿美元（2023年12月31日– 1.079亿美元），归类为流动应收款。
俄罗斯停止运营
2022年6月15日，公司宣布已完成向Highland Gold Mining Group of Companies出售其俄罗斯业务，总现金对价为3.40亿美元，其中3亿美元在交割时收到，剩余的4000万美元在2023年第二季度收到，并确认为来自投资活动的已终止经营业务的净现金流。
23
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
| 6. | 流动性和资本资源 |
下表汇总了Kinross的现金流活动：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 改变 | %变化(b) | ||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 2,446.4 | $ | 1,605.3 | $ | 841.1 | 52 | % | ||||||||
| 用于投资活动的持续经营现金流量净额 | (1,189.9 | ) | (1,167.2 | ) | (22.7 | ) | 奈米 | |||||||||
| 投资活动提供的已终止经营业务现金流量净额(a) | 10.0 | 45.0 | (35.0 | ) | (78 | )% | ||||||||||
| 筹资活动使用的现金流量净额 | (1,005.9 | ) | (549.0 | ) | (456.9 | ) | 奈米 | |||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (1.5 | ) | 0.2 | (1.7 | ) | 奈米 | ||||||||||
| 现金及现金等价物增加（减少）额 | 259.1 | (65.7 | ) | 324.8 | 奈米 | |||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 352.4 | 418.1 | (65.7 | ) | (16 | )% | ||||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | $ | 611.5 | $ | 352.4 | $ | 259.1 | 74 | % | ||||||||
| (a) | 2024年的现金流入是关于出售公司Chirano业务的收益，而2023年的现金流入是关于出售公司俄罗斯和Chirano业务的收益。奇拉诺和俄罗斯的业务都被列为2022年停产。 |
| (b) | “nm”的意思是没有意义。 |
现金和现金等价物余额增加了2.591亿美元，而2023年减少了6570万美元。关于现金流变动的详细讨论见下文。
经营活动
2024年对比2023年
与2023年相比，经营活动提供的净现金流增加了8.411亿美元，这主要是由于利润率增加和有利的营运资金流动。
投资活动
2024年对比2023年
2024年用于投资活动的持续经营活动现金流量净额为11.899亿美元，而2023年为11.672亿美元。现金主要用于10.755亿美元的资本支出（2023 – 10.983亿美元）以及9260万美元（2023 – 1.141亿美元）资本化的不动产、厂房和设备支付的利息。
下表列出资本支出细目(a)以现金为基础：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 改变 | %变化（d） | ||||||||||||
| 经营分部 | ||||||||||||||||
| 塔西亚斯特 | $ | 343.9 | $ | 309.0 | $ | 34.9 | 11 | % | ||||||||
| 帕拉卡图 | 140.5 | 167.5 | (27.0 | ) | (16 | )% | ||||||||||
| 拉科伊帕 | 69.4 | 74.8 | (5.4 | ) | (7 | )% | ||||||||||
| 诺克斯堡(b) | 292.2 | 368.4 | (76.2 | ) | (21 | )% | ||||||||||
| 圆山 | 126.3 | 30.5 | 95.8 | 奈米 | ||||||||||||
| 秃头山 | 49.5 | 120.3 | (70.8 | ) | (59 | )% | ||||||||||
| 非经营分部 | ||||||||||||||||
| 大熊 | 43.9 | 24.8 | 19.1 | 77 | % | |||||||||||
| 公司及其他（c） | 9.8 | 3.0 | 6.8 | 奈米 | ||||||||||||
| 合计 | $ | 1,075.5 | 1,098.3 | $ | (22.8 | ) | (2 | )% | ||||||||
| (a) | “资本支出”在合并现金流量表中报告为“物业、厂房和设备的增加”。 |
| (b) | 诺克斯堡段包括在2024年与诺克斯堡合并的Manh Choh。所有期间的结果包括100%的Manh Choh。比较结果按照当年的列报方式列报。 |
| （c） | “公司及其他”包括公司及其他非经营性资产（包括Kettle River-Buckhorn、Lobo-Marte、Maricunga）。 |
| （d） | “nm”的意思是没有意义。 |
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
2024年资本支出为10.755亿美元，与上年保持一致。2024年的资本支出包括Round Mountain开始S期资本开发、Great Bear继续支出以及Tasiast为West Branch 5增加资本开发。这些被2024年完工的Manh Choh建设支出减少以及2023年底Bald Mountain完成堆浸垫扩建所抵消。
融资活动
2024年对比2023年
筹资活动使用的现金流量净额为10.059亿美元，而2023年为5.490亿美元。2024年的现金流出包括偿还8.00亿美元的定期贷款总额、支付给普通股股东的1.475亿美元股息和支付的3560万美元利息。2023年，用于融资活动的净现金流包括9.60亿美元的债务偿还总额，其中5.00亿美元用于2024年3月15日到期的5.950%优先票据，3.00亿美元用于循环信贷额度，1.60亿美元用于Tasiast贷款。这些现金流出被发行2033年到期的5亿美元6.250%优先票据和循环信贷额度提款1亿美元的所得款项净额部分抵消。此外，2023年的现金流出包括支付给普通股股东的股息1.473亿美元和支付的利息5320万美元。
资产负债表
| 截至12月31日， | ||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 611.5 | $ | 352.4 | $ | 418.1 | ||||||
| 流动资产 | $ | 2,126.7 | $ | 1,802.3 | $ | 1,852.6 | ||||||
| 总资产 | $ | 10,865.6 | $ | 10,543.3 | $ | 10,396.4 | ||||||
| 流动负债，包括长期债务的流动部分 | $ | 1,060.1 | $ | 685.5 | $ | 751.5 | ||||||
| 债务和信贷便利总额，包括流动部分 | $ | 1,435.4 | $ | 2,232.6 | $ | 2,592.9 | ||||||
| 负债总额 | $ | 3,865.0 | $ | 4,357.6 | $ | 4,514.2 | ||||||
| 普通股股东权益 | $ | 6,861.6 | $ | 6,083.7 | $ | 5,823.7 | ||||||
| 非控股权益 | $ | 139.0 | $ | 102.0 | $ | 58.5 | ||||||
流动资产和总资产分别增加3.244亿美元和3.223亿美元，主要是由于现金和现金等价物增加以及库存增加。流动负债增加3.746亿美元至10.601亿美元，主要是由于将10亿美元定期贷款从长期贷款重新分类为流动贷款，但被2024年偿还的8.00亿美元定期贷款以及当期应付所得税增加所抵消。负债总额减少4.926亿美元至38.65亿美元，主要是由于偿还定期贷款，部分被当期应付所得税增加、复垦和补救义务增加以及递延税项负债增加所抵消。
截至2023年12月31日，Kinross的现金和现金等价物为3.524亿美元，比上年减少6570万美元。减少的主要原因是物业、厂房和设备增加10.983亿美元，支付利息1.673亿美元，偿还债务净额3.719亿美元，以及支付股息1.473亿美元，部分被经营活动提供的净现金流16.053亿美元所抵消。截至2023年12月31日的流动资产为18.023亿美元，与上一年相当。资产总额增加1.469亿美元至105.433亿美元，主要是由于不动产、厂房和设备增加。流动负债减少6600万美元至6.855亿美元，主要是由于偿还债务以及应付账款和应计负债减少。负债总额减少1.566亿美元至43.576亿美元，主要是由于2023年债务净偿还，部分被拨备和递延税项负债增加所抵消。
截至2025年2月11日，公司已发行和流通的普通股为12.291亿股。此外，于同日，公司根据其购股权计划有34.6万份购股权尚未行使，以及根据其受限制股份单位计划有620万份受限制股份单位及420万份受限制业绩股份单位尚未行使。
2025年2月12日，董事会宣布将于2025年3月20日向2025年3月5日登记在册的股东派发每股普通股0.03美元的股息。
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
融资和信贷便利
截至2024年12月31日的债务账面总额为14.354亿美元，其中包括归类为长期的优先票据12.355亿美元和归类为流动的定期贷款1.999亿美元。
高级笔记
该公司的优先票据包括本金额为5亿美元、于2027年到期的4.50%票据、本金额为5亿美元、于2033年到期的6.250%票据以及本金额为2.5亿美元、于2041年到期的6.875%票据。
优先票据（统称“票据”）每半年付息一次。除下文所述外，公司可在到期前的任何时间将票据全部或部分赎回为现金，赎回价格等于本金额的100%或按契约中定义的适用国库券利率贴现的票据剩余预定本金和利息付款的现值之和，加上45至50个基点之间的溢价，再加上应计利息（如有）中的较高者。于2027年及2033年到期的票据到期后三个月内，及于2041年到期的票据到期后六个月内，公司可按本金额的100%加上应计利息（如有）赎回票据。此外，公司须提出要约，在发生某些基本变化时提前回购票据，回购价格等于票据本金额的101%加上截至回购日的应计未付利息（如有）。
循环信贷额度和定期贷款
截至2024年12月31日，公司已使用其15.00亿美元循环信贷额度中的690万美元（2023年12月31日– 680万美元），完全用于信用证。
2024年10月28日，该公司修改了15.00亿美元的循环信贷额度，将期限延长两年至2029年10月，恢复了5年期限。
该定期贷款于2025年3月7日到期，没有强制摊销付款，可以在到期前的任何时间偿还。截至2024年12月31日止年度，公司偿还了8.00亿美元的定期贷款未偿余额，截至2024年12月31日，未偿本金为2.00亿美元。2025年2月10日，公司偿还了剩余的2亿美元定期贷款未偿余额。
循环信贷融资和定期贷款的贷款利息是可变的，取决于公司的信用评级。以2024年12月31日公司信用等级为基准，利息收费如下：
| 信贷类型 | |||
| 循环信贷额度 | SOFR加1.45% | ||
| 定期贷款 | SOFR加1.25% | ||
| 信用证 | 0.967-1.45% | ||
| 适用于未使用可用性的备用费用 | 0.29% |
循环信贷融资协议和定期贷款协议包含各种契约，包括债务限制、资产出售和留置权。截至2024年12月31日，公司遵守信贷协议中的财务契约。
其他
自2024年7月1日起，公司签订了一项修正案，将与加拿大出口发展局（“EDC”）的信用证担保融资额度从3亿美元增加到4亿美元，并将到期日从2024年6月30日延长至2026年6月30日。该融资项下与信用证相关的总费用为已使用金额的0.75%。截至2024年12月31日，该贷款项下使用了2.472亿美元（2023年12月31日– 2.357亿美元）。
此外，截至2024年12月31日，公司在巴西、毛里塔尼亚、美国和智利的业务以及在加纳的已终止业务方面有7.389亿美元（2023年12月31日– 6.179亿美元）的未偿信用证和担保债券，这些已根据与某些国际银行和保险公司的安排签发，并产生约0.63%的平均费用。
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截至2024年12月31日止年度
下表概述了信贷便利的使用情况和可用性：
| 截至， | ||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | |||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | ||||||
| 循环信贷额度的使用 | $ | (6.9 | ) | $ | (6.8 | ) | ||
| EDC设施的利用 | (247.2 | ) | (235.7 | ) | ||||
| 借款 | $ | (254.1 | ) | $ | (242.5 | ) | ||
| 可在循环信贷额度下使用 | $ | 1,493.1 | $ | 1,493.2 | ||||
| 可在EDC信贷额度下使用 | 152.8 | 64.3 | ||||||
| 可用信贷 | $ | 1,645.9 | $ | 1,557.5 | ||||
流动性展望
截至2024年12月31日，未来12个月的债务包括偿还定期贷款剩余本金余额2亿美元的债务，以及与优先票据和定期贷款有关的估计利息支付约7500万美元。2025年2月10日，公司偿还了剩余的2亿美元定期贷款未偿余额。
我们认为，公司现有现金和现金等价物余额6.115亿美元，可用信贷16.459亿美元，以及基于当前假设的预期经营现金流（在第3节-展望中注明），将足以为运营、我们预测的勘探和资本支出（在第3节-展望中注明）、上述本金和利息支付、回收和修复义务、租赁负债以及目前估计的未来12个月的营运资金需求提供资金。在进行任何资本投资之前，都会考虑各种资本资源来源的成本和可用性。
关于较长期的资本支出资金需求，公司继续与在公司开发项目所在司法管辖区内一直活跃的贷款机构进行讨论。公司经营所在的一些司法管辖区已看到包括出口信贷机构、开发银行和多边机构在内的更多贷款人的参与。公司认为，来自这些机构的资本与传统的银行贷款和通过债务资本市场交易可获得的资本相结合，可能会为公司较长期资本支出需求提供部分资金。另一个可能的资本来源可能是出售非核心资产的收益。这些资金来源连同经营现金流和公司对其经营和发展活动的积极管理将使公司保持适当的整体流动性状况。
合同义务和承诺
下表汇总了截至2024年12月31日我们的合同义务和承诺：
| （百万） | 合计 | 2025 | 2026-2029 | 2030年&其后 | ||||||||||||
| 债务(a) | $ | 1,450.0 | $ | 200.0 | $ | 500.0 | $ | 750.0 | ||||||||
| 租赁负债义务 | 21.2 | 4.7 | 14.1 | 2.4 | ||||||||||||
| 经营租赁义务 | 34.3 | 19.3 | 12.8 | 2.2 | ||||||||||||
| 购买义务(b) | 2,419.0 | 1,405.4 | 959.1 | 54.5 | ||||||||||||
| 复垦和补救义务 | 1,688.3 | 58.6 | 374.4 | 1,255.3 | ||||||||||||
| 其他负债和拨备 | 24.7 | 6.8 | 7.1 | 10.8 | ||||||||||||
| 利息及其他费用 | 694.8 | 84.0 | 274.9 | 335.9 | ||||||||||||
| 合计 | $ | 6,332.3 | $ | 1,778.8 | $ | 2,142.4 | $ | 2,411.1 | ||||||||
| (a) | 债务偿还是基于根据现有债务条款到期的金额。如上所述，2025年的2亿美元已于2025年2月10日偿还。 |
| (b) | 包括资本和经营承诺，其中4.203亿美元与资本支出承诺有关。 |
公司根据公司的风险管理政策，通过不时订立衍生金融工具来管理其对投入商品价格、货币汇率和利率波动的风险敞口。
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截至2024年12月31日止年度
下表汇总了截至2024年12月31日尚未到期的衍生品合约及其各自到期日：
| 2025 | 2026 | |||||||
| 外币 | ||||||||
| 巴西雷亚尔零成本项圈（百万美元） | $ | 167.8 | $ | 84.0 | ||||
| 平均看跌期权（巴西雷亚尔） | 5.16 | 5.50 | ||||||
| 平均通话罢工（巴西雷亚尔） | 6.64 | 7.94 | ||||||
| 加元远期买入合约（百万美元） | $ | 139.2 | $ | 60.0 | ||||
| 平均远期汇率（加元） | 1.36 | 1.37 | ||||||
| 智利比索零成本项圈（百万美元） | $ | 80.0 | $ | - | ||||
| 平均看跌期权（智利比索） | 880 | - | ||||||
| 平均通话罢工（智利比索） | 1,052 | - | ||||||
| 能源 | ||||||||
| WTI石油掉期合约（桶） | 1,105,200 | 300,000 | ||||||
| 平均价格 | $ | 68.23 | $ | 65.30 | ||||
公司订立总回报互换（“TRS”），作为公司递延股份单位和以现金结算的受限制股份单位的经济套期保值。对冲会计未应用于TRS。截至2024年12月31日，未偿还TRS单位为4,365，000个。
为管理短期金属价格风险，公司可能会就其认为极有可能在特定季度内发生的金属销售订立衍生合约。截至2024年12月31日或2023年12月31日，无此类合同未履行。
衍生工具公允价值
衍生工具的公允价值见下表：
| 截至 | ||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | |||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | ||||||
| 资产（负债） | ||||||||
| 外币远期和领结合约 | $ | (17.7 | ) | $ | 7.4 | |||
| 能源互换合同 | 1.8 | 1.0 | ||||||
| 其他合同 | 1.4 | 6.9 | ||||||
| $ | (14.5 | ) | $ | 15.3 | ||||
其他法律事项
本公司不时涉及法律程序，是在其正常业务过程中产生的。管理层认为，通常情况下，与这些行为相关的最终负债金额不会对Kinross的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
Maricunga监管程序
2015年5月，智利环境执法局（“SMA”）对Compania Minera Maricunga（“CMM”）提起行政诉讼，指控为支持Maricunga行动而抽取地下水影响了区域湿地，并于2016年3月18日发布决议，指控CMM的抽水影响了“Valle Ancho”湿地。从2016年5月开始，SMA发布了一系列决议，命令CMM暂时限制其油井的抽水。
作为回应，CMM暂停了采矿和破碎活动，并将用水量降至最低水平。CMM对这些决议提出了质疑，但其努力没有成功，除了2016年7月的一小段时间外，CMM的运营一直处于暂停状态。2016年6月24日，SMA修订了其初步制裁（“修订后的制裁”），并有效地要求CMM停止运营并关闭矿山，其井的用水量被限制在最低水平。2016年7月9日，CMM对制裁提出上诉，并于2016年8月30日向环境法庭提交请求，要求其在就CMM上诉的案情作出最终裁决之前发布一项禁令，暂停经修订的制裁的有效性。2016年9月16日，环境法庭驳回了CMM的禁令请求，并于2017年8月7日基于程序理由维持了SMA的修订制裁和限电令。2018年10月9日，最高法院以程序为由维持环境法庭的裁决，驳回CMM的上诉。
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截至2024年12月31日止年度
2016年6月2日，CMM收到了智利国家辩护律师（“CDE”）提起的两项单独诉讼。向环境法庭提起的这两项诉讼都声称，从Maricunga地下水井抽水对该地区的湿地造成了环境破坏。一项行动涉及“潘塔尼洛”湿地，另一项行动涉及Valle Ancho湿地（如上所述）。2018年11月23日，仲裁庭在Pantanillo案中裁定CMM胜诉，在Valle Ancho案中裁定CMM胜诉。在Valle Ancho案中，法庭要求CMM除其他外，向SMA提交恢复计划以供批准。CMM就Valle Ancho裁决向最高法院提出上诉。CDE就这两起案件向最高法院提出上诉，并在Valle Ancho一案中声称，环境法庭没有下令完全关闭Maricunga的地下水井是错误的。2022年1月7日，最高法院以程序为由撤销了法庭对这两个案件的裁决，并将有关事项发回法庭进一步审理。与此同时，2020年12月，CMM开始与CDE讨论通过提起赔偿计划（“PDR”）的方式解决此案。PDR旨在支持自停止抽水以来湿地一直保持的自然恢复，以及在流域实施其他补充价值提升行动。法庭审理的案件目前被搁置，等待正在进行的和解讨论。
Kettle River-Buckhorn监管程序
Crown Resources Corporation（“Crown”）是Buckhorn矿的废物排放许可证（“许可证”）的持有人，该公司授权并监管该矿及其水处理厂的与矿山相关的排放。2014年2月27日，华盛顿生态部（“WDOE”）更新了Buckhorn矿的国家污染排放消除系统许可证（“更新后的许可证”），生效日期为2014年3月1日。换发的许可证所载的条件比原来的排放许可证更具限制性。此外，Crown认为，续签的许可证在内部不一致，在技术上不可行，并且与与WDOE现有的协议不一致，包括Crown和WDOE先前于2013年6月签订的和解协议（“和解协议”）。2014年2月28日，Crown向华盛顿污染控制听证委员会（“PCHB”）提交了更新许可的上诉。此外，2015年1月15日，Crown在华盛顿州费里县高等法院对WDOE提起诉讼，称WDOE违反了和解协议，在续签许可中包含了各种不可行的合规条款（“Crown诉讼”）。2015年7月30日，PCHB维持续发许可证。Crown于2015年8月27日向华盛顿州费里县高等法院提交了复审申请，寻求推翻PCHB的决定。2017年3月13日，费里县高等法院维持了PCHB的裁决。2017年4月12日，Crown就费里县高等法院的裁决向华盛顿州上诉法院提出上诉。2019年10月8日，上诉法院确认了高等法院的裁决和PCHB的裁决。2019年12月31日，上诉法院驳回了Crown的复议和补充记录的动议。皇冠没有向华盛顿最高法院提出复审请求，因此，对此事的上诉已经用尽。
2016年7月19日，WDOE向Crown和Kinross Gold Corporation发布了一项行政命令（“AO”），声称两家公司已累计931次超过更新许可证中的排放限值，并且也未能维持更新许可证所要求的捕获区。AO命令这些公司制定一项行动计划，以捕获和处理从捕获区逃逸的水，进行各种调查和研究，修订其适应性管理计划，并在2016年第四季度的不同截止日期前报告调查结果。各公司及时作出了规定的提交。2016年8月17日，两家公司向PCHB提出了AO上诉（“AO上诉”）。由于AO上诉提出了许多在上诉和皇冠诉讼中提出的相同问题，两家公司和WDOE同意无限期搁置AO上诉，以使这些问题得到解决。PCHB于2016年8月26日批准了中止请求，该中止随后被延长。2020年6月2日，PCHB根据双方提出的自愿解雇的联合规定驳回了上诉。驳回的依据是关于重续许可证的上诉已用尽，以及官方对AO的满意。
2017年11月30日，WDOE向Crown和Kinross发出违规通知（“NOV”），声称两家公司在2017年第三季度期间共113次超过许可证中的排放限值，并且也未能按照许可证的要求维持捕获区。美国国家统计局命令这些公司向WDOE提交一份报告，确定已经和正在采取的“控制此类废物或污染或以其他方式遵守这一认定”的步骤，该报告是及时提交的。在对本报告进行审查后，WDOE可能会向公司发出AO或其他指令。
从2018年4月开始，WDOE向Crown颁发了NOV，有一次还向Kinross颁发了NOV，声称这些公司超过了许可证中的排放限制，并且未能按照许可证的要求维持捕获区。最近的11月，日期为2021年5月10日，声称2021年第一季度发生了133起涉嫌违规事件。NOV命令这些公司在30天内向WDOE提交报告，确定已经和正在采取的“控制此类废物或污染或以其他方式遵守这一决定”的步骤，这些报告已及时提交。在对这些报告进行审查后，WDOE可能会向公司发出AO或其他指令。NOV不能立即上诉，但可酌情对任何后续的AO或其他与NOV相关的指令提出上诉。
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截至2024年12月31日止年度
2020年4月10日，Okanogan Highlands Alliance（“OHA”）根据《清洁水法》（“CWA”）对Crown and 金罗斯黄金 U.S.A.，Inc.（“KGUSA”）提起公民诉讼，指控其未能在现场充分捕获和处理受地雷影响的地下水和地表水，违反了许可证和更新的许可证。该诉讼寻求禁令救济和民事处罚，每次违规金额最高为每天5.58万美元。Crown提出了一项反诉，要求对OHA如何使用根据事先和解支付的资金进行核算。OHA成功地获得了对这一索赔的驳回。Crown在州法院重新提出了索赔，经双方共同同意，诉讼程序已被中止。2020年5月7日，华盛顿州总检察长根据CWA和州水污染控制法对Crown和KGUSA提起诉讼，指控其涉嫌违反许可，并寻求与OHA类似的救济。这些诉讼已合并。2021年6月16日，法院批准了原告关于Crown和KGUSA的某些抗辩的部分即决判决动议。2021年7月9日，Crown和KGUSA提出动议，要求对这一裁决进行认证，以便立即上诉，该动议于2021年11月30日被驳回。2022年10月18日，法院批准了一项规定的动议，裁定Crown根据CWA对某些超出许可的情况承担责任。该命令规定，Crown保留对法院2021年6月16日的命令提出上诉的权利，并对这些许可超越的处罚提出异议。2023年4月19日，法院暂停诉讼，等待法院的进一步命令，以使各方能够通过法院命令的调解寻求解决，该过程一直持续到2024年3月29日，当时OHA和总检察长告知法院，他们希望终止调解程序，并要求法院解除中止。基于此，法院解除了中止，并下达了排期令。2024年9月19日，Crown、KGUSA和OHA提出了一项联合动议，要求加入[拟议]同意法令，该法令寻求法院批准OHA在诉讼中索赔的拟议解决方案。2024年10月31日，法院签署同意令，批准KGUSA、Crown和OHA之间的和解。根据和解协议，KGUSA和Crown共支付了540万美元，其中包括律师费和保护组织支付给当地补充环境项目的款项。华盛顿州不是这一解决方案的一方。2024年11月22日，KGUSA和Crown动议就针对华盛顿州的诉状作出判决，该动议于2025年2月4日获得批准，该州的修正申诉在有偏见的情况下被驳回。
Kinross Brasil Minera çã o S.A.（“KBM”）
2023年2月27日，巴西国家公共检察官（“SPA”）对KBM提起民事诉讼，除其他事项外，寻求迫使KBM停止向其两个现场尾矿设施（“TSF”）存放矿山尾矿，使TSF退役，并从KBM获得1亿巴西雷亚尔（约合2000万美元），以确保资金可用于解决所请求的救济。SPA寻求立即强制令以获得这一救济，但被下级法院驳回。下级法院在裁决中认定，TSF得到了适当的许可、定期监测和检查，并且SPA没有提供任何证据，无论是技术性的还是其他的，证明TSF是不安全的。下级法院进一步指出，对TSF规模的普遍关注并不能为寻求的救济提供法律依据。2023年3月17日，SPA向米纳斯吉拉斯州上诉法院提出中间上诉，对下级法院的裁决提出异议。该中间上诉于2023年3月27日被上诉法院驳回。此后，应当事各方的请求中止了诉讼程序，以使他们能够讨论该事项的潜在解决方案。KBM和SPA最近达成和解。根据和解协议，KBM同意：（i）确认其对TSF进行非定性（关闭）的时间表；（ii）为SPA和其他相关当局聘请第三方专家，让他们随时了解KBM执行非定性项目的情况，以及（iii）支付总额约700万美元，在10年期间每年分期支付，以支持社会环境项目。2024年第三季度，一名法官批准了和解协议，此事现已结案。
Manh Choh诉讼
Kinross Gold Corporation是KG Mining（Alaska），Inc.（“KG Mining”）的实益拥有人。KG Mining是Peak Gold，LLC（“Peak Gold”）的70%所有者和管理成员，该公司在阿拉斯加州托克附近经营Manh Choh矿。该矿的矿石将被用卡车运往诺克斯堡，在公共道路上使用最先进的卡车进行加工，装载合法货物。矿石运输路线沿线度假屋的某些业主和其他声称有潜在影响的人组织了一个团体，反对矿石运输计划并扰乱项目。这些努力包括对某些与矿石运输无关的国家矿山许可证提出行政上诉。迄今为止，这些上诉都没有成功。
2023年10月20日，阿拉斯加非盈利性公司安全社区委员会（Committee for Safe Communities）向阿拉斯加费尔班克斯高等法院提起诉讼，起诉阿拉斯加州交通和公共设施部（“DOT”），该公司包括同一批反对者，成立的目的是反对该项目。该诉状寻求针对DOT对Peak Gold的矿石运输计划监督的禁令救济。诉状称，DOT批准了违反DOT规定的运输路线和卡车运输计划，DOT的行为对公共安全造成了不合理的风险，构成了具有吸引力的公害，DOT协助和教唆了疏忽驾驶的罪行。2023年11月2日，原告提出了一项针对DOT的初步禁令动议，并寻求加快审议其动议。如果获得批准，该动议可能会影响Peak Gold的矿石运输计划。2023年11月9日，法院驳回原告的加急考虑动议。2023年11月15日，法院批准了Peak Gold，LLC的干预动议。2024年1月15日，Peak Gold和DOT联合动议对诉状作出判决，并保留所有发现。2024年5月14日，法院发出命令，驳回原告的初步禁制令和中止动议
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截至2024年12月31日止年度
发现。2024年6月24日，法院发布命令，就诉状中所指的四项救济要求中的三项，就书状作出判决，并拒绝就公众滋扰的要求作出救济。该命令进一步解除了发现的中止。2024年7月3日，DOT就法院关于书状判决动议的命令提出复议动议，Peak Gold加入了该动议。2024年9月13日，法院下达命令，驳回这一动议。该案定于2025年8月11日开庭审理。
2024年7月1日，联邦承认的印第安部落Dot Lake村，位于阿拉斯加公路（“Dot Lake”）沿线矿石运输路线上距离Manh Choh矿约50英里的地方，以工兵总长兼陆军总司令的正式身份，向美国阿拉斯加州地区地方法院提起对美国陆军工程兵团（“兵团”）和Scott A. Spellmon中将的控诉。诉状寻求宣告性和禁止性救济，理由是军团据称未与Dot Lake协商，也未就军团于2022年9月就位于Tetlin村土地上的约5英亩湿地的Manh Choh矿的总体许可发放湿地干扰许可证进行充分的环境审查。Peak Gold在诉状中未被指定为被告，并且在2024年8月20日，Peak Gold采取行动干预行动，Dot Lake对此表示反对。2024年10月10日，法院批准对Peak Gold进行干预。2024年10月18日，Peak Gold加入了驳回军团于2024年8月23日提出的部分动议，该动议仍悬而未决。
| 7. | 季度信息摘要 |
| 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，每股金额除外） | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | ||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,415.8 | $ | 1,432.0 | $ | 1,219.5 | $ | 1,081.5 | $ | 1,115.7 | $ | 1,102.4 | $ | 1,092.3 | $ | 929.3 | ||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 275.6 | $ | 355.3 | $ | 210.9 | $ | 107.0 | $ | 65.4 | $ | 109.7 | $ | 151.0 | $ | 90.2 | ||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的基本和稀释每股收益 | $ | 0.22 | $ | 0.29 | $ | 0.17 | $ | 0.09 | $ | 0.06 | $ | 0.09 | $ | 0.12 | $ | 0.07 | ||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 734.5 | $ | 733.5 | $ | 604.0 | $ | 374.4 | $ | 410.9 | $ | 406.8 | $ | 528.6 | $ | 259.0 | ||||||||||||||||
该公司过去几个季度的业绩主要受到金价波动、投入成本和销售的黄金当量盎司变化的推动。白银价格和外汇汇率的波动也影响了结果。
2024年第四季度的收入为14.158亿美元，总黄金当量盎司的销售额为531,729盎司，而2023年第四季度的总黄金当量盎司销售额为11.157亿美元。2024年第四季度实现的平均金价为2663美元/盎司，而2023年第四季度为1974美元/盎司。
与2023年第四季度相比，2024年第四季度的销售生产成本增加了6%，原因是实现的金属价格上涨导致特许权使用费增加，以及生产和销售组合，包括诺克斯堡的产量增加，以及Tasiast和Paracatu的产量减少。
折旧、损耗和摊销在上述每个季度之间有所不同，主要是由于出售的黄金当量盎司和可折旧资产基础的变化。此外，其中一些期间的矿产储量变化以及减值费用及其冲回影响了后续期间各季度的折旧、损耗和摊销。
2024年第三季度，公司录得7340万美元的税后减值转回，与Round Mountain的物业、厂房和设备有关。2023年第四季度，公司记录了与诺克斯堡库存相关的税后减值费用3580万美元。2024年的减值转回扣除了70万美元的所得税费用，而2023年的减值费用则扣除了310万美元的所得税回收。
经营活动提供的净现金流从2023年第四季度的4.109亿美元增加到2024年第四季度的7.345亿美元，这主要是由于利润率增加和有利的营运资金流动。
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截至2024年12月31日止年度
| 8. | 披露控制和程序以及对财务报告的内部控制 |
根据美国证券交易委员会通过的规定，根据美国2002年萨班斯-奥克斯利法案（“SOX”）和加拿大证券管理人的规定，Kinross的管理层评估公司披露控制和程序的设计和运作以及财务报告内部控制的有效性。本次评估是在首席执行官和首席财务官的监督下并在其参与下进行的。
截至本MD & A及所附财务报表所涉期间结束时，Kinross管理层评估了其财务报告内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中规定的标准。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，Kinross对财务报告的内部控制于2024年12月31日有效。
2024年期间，公司完成了新的合并会计制度的实施。新的合并会计制度的实施并未导致2024年内部控制发生任何重大变化。管理层采用了适当的程序，以确保在实施期间和实施后实施内部控制。
控制和程序的限制
Kinross的管理层，包括首席执行官和首席财务官，认为任何关于财务报告的披露控制和程序以及内部控制，无论设计和操作得多么好，都可能存在固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能提供控制系统目标得到满足的合理保证。
| 9. | 关键会计政策、估计数和会计变动 |
关键会计政策和估计
关键会计政策和估计分别在财务报表附注3和附注5中披露。
会计变更
2024年1月1日，公司采纳了财务报表附注4中披露的对IAS 1“财务报表的列报”、IFRS 16“租赁”和IAS 7“现金流量表”的修订。
| 10. | 风险分析 |
由于采矿、勘探和开发活动的性质，Kinross的业务包含重大风险。某些风险因素，包括但不限于以下列出的风险因素，在整个采矿业中是相似的，而其他风险因素则是Kinross特有的。下面的风险因素可能包括Kinross如何在可能的情况下寻求减轻这些风险的细节。有关风险因素的更多讨论，请参阅公司截至2023年12月31日止年度的年度信息表，该信息表可在公司网站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上查阅或应公司要求查阅，以及公司截至2024年12月31日止年度的年度信息表，该信息表将于2025年3月31日或前后在SEDAR +上提交。
黄金价格和白银价格
Kinross运营的盈利能力受到黄金和白银市场价格变化的显著影响。黄金和白银价格每日波动，受到Kinross无法控制的众多因素的影响。黄金和/或白银的价格可能会受到价格波动的影响，未来价格的大幅下跌可能会导致持续的商业生产不经济。取决于黄金和白银的价格，来自采矿业务的现金流可能不足以支付生产成本和资本支出。如果由于黄金和/或白银价格下跌，金属销售收入低于现金运营成本，可能会停产。可能影响黄金和白银价格的因素包括：工业和珠宝需求；作为一种投资对该金属的需求水平；央行对该金属的需求、销售和购买；投机交易；以及该金属生产商的全球生产成本和水平。黄金和白银价格还可能受到宏观经济因素的影响，包括：对未来通胀率的预期；美元、金属价格一般报价的货币以及其他货币的强弱和信心；利率；以及全球或区域的政治或经济不确定性。
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截至2024年12月31日止年度
2024年，该公司的应占平均实现金价从2023年的1,945美元/盎司增至2,391美元/盎司。如果黄金和/或白银的市场价格下降，Kinross在黄金和/或白银销售上实现的价格大幅下降，并在任何相当长的时期内保持在这样的水平，Kinross的盈利能力和现金流将受到负面影响。在这种情况下，Kinross可能会认定，在其部分或全部运营中继续商业生产或开发部分或全部当前项目在经济上是不可行的，这可能会对Kinross的财务业绩和运营结果产生不利影响，可能是重大影响。Kinross可能会缩减或暂停部分或全部勘探活动，其结果是枯竭的矿产储量不会被取代。此外，Kinross的黄金和/或白银库存的市场价值可能会减少，现有的矿产储量和资源估计可能会减少到无法以现行价格经济地开采和加工矿石的程度。
矿产勘探和开采的性质
矿床的勘探和开发涉及长期的重大财务和其他风险，即使经过认真的评估、经验和知识，也可能无法消除。虽然发现含金地质结构可能会带来可观的回报，但很少有勘探的资产最终被开发成生产矿山。通过钻探建立储量和在一个地点建设采矿和加工设施需要重大支出。无法确保Kinross拥有权益的资产上当前或拟议的勘探计划将产生有利可图的商业采矿业务。
Kinross的运营受到贵金属采矿资产的勘探、开发和生产活动通常附带的危害和风险的影响，其中任何一种都可能导致生命或财产损害，或环境损害，并可能对此类损害承担法律责任。Kinross的活动可能会因天气条件而受到长时间的干扰，这取决于它拥有利益的运营地点。在钻探、加工和清除材料过程中可能会遇到危险和风险，例如异常或意外的地层、断层和其他地质结构、岩石破裂、压力、塌方、洪水、坑壁不稳定或失效、堆浸失效、尾矿坝失效、地面和边坡失效或其他情况，并可能对Kinross的运营产生不利影响。虽然Kinross可能会获得针对某些风险的保险，但潜在的索赔可能会超过保单限额，或者可能被排除在承保范围之外。还有Kinross不能或可能选择不投保的风险，例如无法以合理的成本获得保险。可能与保险未涵盖或超出保险范围或遵守适用法律法规的任何负债相关的潜在成本可能会导致重大延误并需要大量资本支出，从而对Kinross的未来收益和竞争地位以及潜在的财务可行性产生不利影响。
矿藏是否具有商业可行性取决于许多因素，其中一些因素包括矿藏的特定属性，例如其大小和品位、可采用的回收方法的成本和效率、靠近基础设施、获得水、融资成本和政府法规，包括与价格、税收、许可、特许权使用费、基础设施、土地和水使用、黄金进出口和环境保护有关的法规。这些因素的影响无法准确预测，但这些因素的结合可能会导致Kinross无法从其投资资本中获得足够的回报。
采矿、加工、开发和勘探活动在某种程度上取决于适当的基础设施。可靠的道路、桥梁、电源、供水是影响资金和运营成本的重要决定因素。缺乏此类基础设施或异常或罕见的天气现象、破坏、战争、恐怖主义、政府或其他对维护或提供此类基础设施的干预可能会对Kinross的运营、财务状况和运营结果产生不利影响。
可用的保险并不涵盖与矿业公司运营相关的所有潜在风险。Kinross也可能无法以经济上可行的保费维持保险以覆盖可保风险，未来可能无法获得保险或可能不足以覆盖由此产生的各种损失。
此外，Kinross或采矿业的其他公司可能无法以可接受的条款普遍获得针对诸如非专利采矿索赔和磨坊场地的有效性和所有权以及勘探和生产造成的环境污染或其他危害等风险的保险。Kinross可能会对其完全或部分未投保或因保费成本或其他原因选择不投保的环境损害或其他危害承担责任。这些事件造成的损失可能导致Kinross产生重大成本，可能对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。Kinross至少每年对其保险范围进行审查，以确保在可获得的情况下获得适当且具有成本效益的保险。
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环境影响及相关监管风险
与许多其他采掘自然资源行业一样，采矿业面临与矿产勘探和生产对环境造成的影响相关的潜在风险和责任。公司可能要为解决当前或以前活动中或产生的污染的成本负责。环境责任可能是在Kinross拥有财产之前由他人进行的活动造成的。此外，Kinross可能因接触有害材料或物质而向第三方承担责任，或可能因其他原因卷入与环境索赔相关的民事诉讼。与这些责任和负债相关的成本可能是巨大的。支付此类负债将减少原本可用的资金，并可能对Kinross产生重大不利影响。如果Kinross无法全额资助补救环境问题的费用，Kinross可能会被要求暂停运营或在完成所需补救措施之前采取临时合规措施，这可能会对Kinross的运营和业务产生重大不利影响。
Kinross的运营和勘探活动受有关环境保护、勘探、开发、生产、进口/出口、税收、劳工标准、职业健康、废物处置、有毒物质、矿山关闭、矿山安全、公共卫生和其他事项的各种法律法规的约束。北美以外的法律和政治环境导致这些风险与北美内部运营相关的可比风险不同，在许多情况下甚至更大。新的法律法规、对现有法律法规的修订、政府的解释或更严格地执行现有法律法规可能会对Kinross产生重大不利影响、增加成本、导致生产水平下降和/或延迟或阻止新采矿资产的开发。遵守这些法律法规是业务的一部分，需要大量支出。法律法规、解释或执行的变化，包括与税收、租赁人权利或支付特许权使用费、净利润利息或类似义务有关的变化，可能会对Kinross的运营产生不利影响，或大幅增加与这些运营相关的成本。Kinross无法预测可能会提出哪些可能影响其业务的新立法或修订，也无法预测任何此类提案如果获得通过，何时可能生效。
鉴于2015年和2019年巴西发生的尾矿坝事件，巴西立法者已通过并提出了旨在解决未来尾矿坝溃坝风险的进一步立法。虽然有多种措施正在考虑中，但联邦和州一级批准的立法包括增加与发放许可证有关的技术要求、增加财务保证要求、增加监管检查、增加对环境损害的罚款和处罚以及要求公司进一步解决居民和在下游生活和工作的员工面临的风险。州和联邦法律法规可能会大幅增加与Kinross运营相关的成本。
公司的某些业务是政府当局正在进行的监管审查和评估的主题。这些可能会导致针对受影响的运营子公司的额外监管行动，并可能对公司未来的运营和/或财务状况产生不利影响。更多详情请参阅第6节-其他法律事项。
填海成本和财务保证
公司被要求或未来可能被要求提供财务保证，涵盖回收成本、清理成本或因其活动或所有权而产生的其他实际或潜在责任。这些成本和负债可能很大，可能超过公司就这些成本和负债作出的拨备。在一些法域，需要或将来可能需要债券、信用证或其他形式的财务保证，作为这些成本和负债的担保，例如巴西根据尾矿坝立法要求的财务保证。财务保证的数量和性质取决于许多因素，包括公司的财务状况、成本估计以及适用的政府或立法设定的门槛。Kinross可能被要求替换或补充现有的财务保证，或以更昂贵的形式获得新的财务保证，其中可能包括现金存款，这将减少其可用于经营、投资和融资活动的现金。无法保证Kinross未来能够维持或增加其目前的财务保证水平或满足监管机构规定的要求。这些新要求可能包括但不限于旨在涵盖与公司矿场相关的潜在环境清理成本或潜在负债的财务保证，包括其尾矿设施和其他基础设施。如果Kinross无法或将无法发布和维持涵盖这些要求的足够财务保证，则可能导致公司的一项或多项业务关闭，这可能对公司的财务状况产生重大不利影响。在这种情况下，Kinross将继续承担任何复垦费用、清理费用和其他责任。
Kinross通常被要求提交一份复垦计划以供政府批准，并在采矿活动完成后支付其矿址的复垦费用。Kinross根据截至该日期的可用信息估计，截至2024年12月31日，根据国际财务报告准则，用于回收和修复费用的未来现金流出的净现值为9.486亿美元。任何比目前对这些成本的估计大幅增加都可能对Kinross产生重大不利影响。
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截至2024年12月31日止年度
内部控制
Kinross已投入资源记录和评估其财务报告内部控制系统，并对此类内部控制进行持续评估。财务报告内部控制是旨在提供合理保证的程序，即交易得到适当授权，资产受到保护，不受未经授权或不当使用，交易得到适当记录和报告。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，在财务报告和财务报表编制的可靠性方面，只能提供合理的，而不是绝对的保证。
Kinross需要满足SOX第404节的要求，该节要求管理层对Kinross财务报告内部控制的有效性进行年度评估，并由Kinross的独立审计师出具证明报告，说明Kinross财务报告内部控制的运营有效性。
如果Kinross未能保持其财务报告内部控制的充分性，因为此类标准不时被修改、补充或修正，Kinross可能无法确保其能够持续得出结论，即其根据SOX第404节对财务报告拥有有效的内部控制。Kinross未能持续、及时地满足SOX要求，可能会导致投资者对其财务报表的可靠性失去信心，进而可能损害Kinross的业务，并对其普通股的交易价格产生负面影响。此外，任何未能实施所需的新的或改进的控制措施，或在实施过程中遇到的困难，都可能损害Kinross的经营业绩或导致其未能履行报告义务。
尽管Kinross致力于确保持续合规，但Kinross不能确定它将成功遵守SOX的第404节。
负债和无法履行偿还义务
尽管Kinross在历史上一直成功地偿还债务，但无法保证它能继续这样做。Kinross的负债水平可能对其运营和普通股价值产生重要且潜在的不利影响，包括：（a）限制Kinross为营运资金、资本支出、偿债要求、执行Kinross的增长战略或其他目的借入额外金额的能力；（b）由于Kinross有义务偿还债务，限制其在其他领域使用经营现金流的能力；（c）增加Kinross对普遍不利的经济和行业条件的脆弱性，包括提高利率和降低黄金和/或白银的市场价格；（d）限制Kinross利用商业机会、应对竞争压力和政府监管不利变化的能力；（e）限制Kinross的能力或增加债务再融资成本。
Kinross预计将通过利用运营现金流获得资金来支付其支出，并支付其债务的本金和利息。Kinross履行这些付款义务的能力将取决于其未来的财务表现，这将受到财务、商业、经济、法律和其他因素的影响。Kinross将无法控制其中许多因素，例如其经营所在市场的经济状况。Kinross不能确定其未来的运营现金流是否足以让其支付Kinross债务的本金和利息并履行其其他义务。如果来自运营的现金流不足或违反其债务契约，Kinross可能会被要求为其全部或部分现有债务再融资、出售资产、借入更多资金或发行额外股权。无法保证Kinross将能够以商业上合理的条款为其全部或部分现有债务再融资。
矿产储量和矿产资源估算
此处提供的矿产储量和矿产资源的数字是估计数，不能保证将达到预期的吨位和品位或将实现所示的回收率水平。这种估计在很大程度上是基于对钻孔和其他采样技术获得的地质数据的解释。实际矿化或地层可能与预测的不同。从钻探的初始阶段开始，可能还需要很多年才能生产，在此期间，开采矿床的经济可行性可能会发生变化。储量和资源估计数在很大程度上取决于现行的黄金和白银价格以及这些估计数中使用的价格假设，以及在各个矿点回收和加工矿物的成本。金属价格的市场波动可能会使矿产储量和矿产资源的开采变得不经济，并要求Kinross对资产进行减记或停止开发或生产。此外，与矿产储量相关的短期经营因素，例如需要有序开发矿体或加工新的或不同的矿石品位，可能会导致采矿作业在任何特定会计期间无利可图。
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截至2024年12月31日止年度
Kinross矿山和开发项目的探明和可能矿产储量是根据假设金价1600美元/盎司估算的，截至2024年12月31日。
低于上述水平的黄金或白银市场价格长期下跌可能会使含有相对较低品位黄金和/或银矿化的矿产储量不经济开采，并可能大幅降低Kinross的矿产储量估计。此外，对土地或矿产权益的立法、许可或所有权的变更可能导致矿产储量或矿产资源被重新分类或停止满足矿产储量或矿产资源的定义。如果发生此类事件，可能需要对Kinross的采矿资产投资进行重大减记或停止开发或生产，新项目的开发可能会出现重大延误，收入减少或亏损增加，现金流减少。无法保证Kinross将实现黄金或白银回收率的指示水平，或获得确定矿产储量时所假设的价格。
非矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。由于测量、指示或推断的矿产资源的不确定性，这些矿产资源可能永远不会升级为已探明和可能的矿产储量。Kinross的矿产储量和资源估算是根据加拿大证券法的要求编制的，这些要求与美国证券法和其他司法管辖区的要求有所不同。
在估算已探明和可能的矿产储量时，存在许多固有的不确定性。本文件中的估算是基于与预期生产期限内的金属价格和汇率、待开采区域的矿化、预计采矿成本和额外计划开发工作的结果有关的各种假设。未来实际的生产率和数量、收入、税收、运营费用、环境和监管合规支出、开发支出和回收率可能与估计中的假设有很大差异。这些假设的任何重大变化，包括预测结果与实际结果之间差异导致的变化，都可能导致当前估计数的重大向下或向上修正。
发展项目
Kinross必须不断更换和扩大其矿产储量，以维持或扩大其总矿产储量基础，因为它们在其运营中因生产而枯竭。同样，公司提高或维持目前黄金和白银产量水平的能力部分取决于新矿山的成功开发和/或现有采矿业务的扩张。Kinross依赖于开发项目带来的未来增长。开发项目依赖于预测因素的准确性，这些因素包括：资本和运营成本；冶金回收率；矿产储量估算；以及未来金属价格。一旦发现有矿化的地点，从钻探的初始阶段到可能生产可能需要几年时间。开发项目须进行准确的可行性研究、获得地表或土地权利以及颁发必要的政府许可和批准。不可预见的情况，包括与开发地点矿化的数量和性质、开采和加工的技术障碍、法律要求、政府干预、基础设施限制、环境问题、与当地社区的纠纷或其他事件有关的情况，可能导致我们计划的一项或多项开发变得不切实际或不经济。任何此类情况都可能对Kinross的财务状况和经营业绩产生不利影响。
此外，由于涉及大量支出，开发项目面临材料成本超支超过预算的重大风险。开发新矿山所需的资本支出和时间相当可观，成本或建设进度的变化可以显着增加建设项目所需的时间和资金。项目开发时间表还取决于获得项目运营所需的政府许可和批准。获得这些许可和批准并满足许可要求的时间表，往往超出了Kinross的控制范围。在采矿业，新的采矿作业在启动阶段遇到意想不到的问题，导致延误，需要的资金比预期的要多，这在采矿业并不罕见。
生产和成本估算
该公司为其运营编制未来生产、运营成本和资本成本的估计。尽管公司尽最大努力对此类成本进行预算和估计，但由于矿产项目开发涉及大量支出以及成本随时间波动和增加，开发项目可能容易出现材料成本超支。Kinross的实际生产和成本可能因多种原因与估计不同，包括：对资源和开发投入的竞争加剧；影响整个采矿业的成本膨胀；实际开采的矿石因品位、吨位、稀释和冶金等特性的估计而不同；回收率低于预期；短期运营因素，包括与矿石矿产储量有关的因素，例如需要对矿体进行顺序开发以及处理新的或不同的矿石品位；对矿山计划的修订；供应链管理方面的困难，包括企业资源规划软件的实施和管理；与开发、开采和加工相关的风险和危害；自然现象，
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截至2024年12月31日止年度
例如恶劣的天气条件、各国之间的关税和贸易争端、水资源供应（如智利）、洪水、火灾、地震和流行病；以及意想不到的劳动力短缺、罢工或其他中断。生产成本也可能受到多种因素的影响，包括：矿石品位、矿石硬度、冶金、不断变化的废矿比、劳动力成本、服务成本、商品（如电力和燃料）和其他投入、普遍的通胀压力和货币汇率。其中许多因素都超出了金罗斯的控制范围。无法保证Kinross的成本估算会实现。未能实现生产或成本估计或成本的材料增加可能会对Kinross未来的现金流、盈利能力、经营业绩和财务状况产生不利影响。
投入商品、服务和其他投入的短缺和价格波动
该公司依赖各种投入商品（如燃料、炸药、电力、天然气、钢材、混凝土和氰化物）、劳动力和设备（包括零件）来开展采矿业务和开发项目。此类投入商品、劳动力或设备短缺或无法采购或其成本大幅增加可能对公司开展经营的能力产生重大不利影响，从而限制或增加生产成本。该公司还依赖获得和供应水和电力来开展其采矿业务，而这种获得和供应可能不容易获得，特别是在该公司在智利和巴西的业务中。投入商品的市场价格可能会受到通货膨胀、新的税收或关税以及价格波动的影响，这些波动可能是重大的，发生在短期内，并受到公司无法控制的因素的影响。由于冲突、流行病或类似的公共卫生威胁等公司无法控制的因素导致投入商品、劳动力或设备的成本增加或可用性下降，可能会影响Kinross运营和开发项目的及时进行和成本。如果Kinross的运营和开发项目所消耗或以其他方式使用的某些投入商品的成本大幅增加，并在相当长的一段时间内保持在这样的水平，公司可能会确定在其部分或全部运营或部分或全部当前项目的开发中继续商业生产在经济上是不可行的，这可能会对公司的财务业绩和经营业绩产生不利影响。Kinross不时进行能源对冲交易，以降低与燃料价格上涨相关的风险。
毛里塔尼亚的不确定性
Kinross受到政治、经济和安全风险的影响，如果这些风险成为现实，可能会对公司在毛里塔尼亚运营其Tasiast矿的能力产生不利影响。这些风险包括但不限于以下方面：（1）政府可能试图重新谈判现行采矿公约的可能性，撤销这些公约中现有的稳定条款或违反这些公约；（2）政治不稳定；（3）该国的安全局势可能恶化；（4）政府运作和制定新法律缺乏透明度；（5）法律法规可能会发生变化或不一致地适用；（6）根据采矿公约的适用产生争议；（7）执行采矿公约或与公司与毛里塔尼亚政府于7月15日订立的最终协议有关的潜在法律和实际困难，2021年；（8）适用税法，包括对历史税务申报的潜在重新评估；（9）政府从公司运营中寻求更多经济利益的潜力。这些问题包括但不限于公司与工会关系的长期稳定性、对采矿业适用明确、全面、具有法律确定性和可强制执行的增值税豁免、劳动力管理和灵活劳动做法以及为非本国劳动力及时发放工作许可证。无法保证双方之间不会产生争议，包括与最终协议或公司采矿公约所述事项有关的争议。
美国环境责任风险
在美国，根据《资源保护和回收法》（“RCRA”）和州法律同等规定，原本会被视为危险废物的矿石提取和加工过程中产生的某些采矿废物，目前不受美国环境保护署关于危险废物的某些法规的约束。如果公司美国采矿业务产生的矿山废物不被豁免，并且根据RCRA被作为危险废物处理，则可能需要材料支出来进行废物管理和/或建造额外的废物处置设施。此外，公司的活动和所有权权益可能使公司面临《综合环境响应、赔偿和责任法》（“CERCLA”）及其州法律等效项下的责任。根据CERCLA及其州法律等效项，在受到某些抗辩的情况下，设施的任何现有或过去的所有者或经营者，以及在此类设施处置或安排处置有害物质的任何当事方，都可能对清理费用承担连带责任，并可能被迫采取补救清理行动或支付清理工作费用，以应对有害物质的不允许释放。这类当事人还可能向政府实体承担损害自然资源的费用，这可能是巨大的。根据联邦和州环境法律法规，包括但不限于《美国清洁水法》和州法律同等法规，还可能对公司的运营、尾矿和废物处理区以及矿山关闭施加额外的法规或要求。美国的空气排放受制于
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截至2024年12月31日止年度
《清洁空气法》及其各州的类似法案也是如此。此外，公司还受到其他联邦和州环境法的约束，以及根据普通法存在的与公司美国矿场运营和关闭有关的潜在索赔。
政治、安全、法律和经济风险
公司在世界各地区拥有采矿和勘探业务，包括美国、巴西、智利、毛里塔尼亚、加拿大和芬兰，此类业务面临不同程度的政治、安全、法律、经济、健康和安全以及其他风险和不确定性。这些风险和不确定性因国家而异，包括但不限于：战争；军事冲突、恐怖主义；劫持人质；犯罪，包括有组织犯罪企业；盗窃、武装抢劫和非法入侵财产（可能不时发生在帕拉卡图和塔西亚斯特），这可能导致严重的安全和运营问题，包括危及生命和财产；刑事或监管调查、货币汇率极端波动；通货膨胀率高；劳工动乱；内乱风险；不稳定的政府或政治制度；征用和国有化；重新谈判或取消现有的特许权、公约，许可证、许可证和合同（包括Tasiast非国民的工作许可）；非法采矿（包括Tasiast）可能导致严重的环境、社会、政治、安全和运营问题，包括危及生命和财产；当地执法的适当性、应对和培训；政治政权更迭或不稳定；影响采矿部门的政策和法规变化；限制外汇和资金汇回；限制人员流动或货物和设备进口、全球健康危机或流行病；以及不断变化的政治条件、货币管制，以及有利于或要求将合同授予当地承包商或要求外国承包商雇用特定司法管辖区的公民或从其购买供应品的政府法规。
这些国家的政治领导层或其他未来政治和经济状况的变化可能会导致这些政府在外国投资、税收、矿产资源的开发和所有权以及一般采矿的合法性方面采取不同的政策。此类政策的任何变化都可能导致影响资产所有权、经营能力、对外投资、矿业勘探和开发、税收（包括增值税和预扣税）、特许权使用费、货币汇率、黄金销售、环境保护、劳资关系、价格管制、收入汇回和资本返还的法律发生变化，这可能对公司的财务业绩产生重大不利影响。此类变化还可能影响Kinross以目前设想的方式就未来资产进行勘探和开发活动的能力，以及其继续勘探、开发和运营其拥有与勘探、开发和运营相关权利的那些资产的能力。这些国家未来的政府可能会采取与目前有效的政策大不相同的政策，例如，可能会延伸到资产的征用或国有化。
这些国家的税收制度可能会受到不同的解释或执行程度，并可能不时发生变化。Kinross对适用于其交易和活动的税法的解释可能与特定国家税务机关的解释不一致。因此，交易可能会受到税务当局的质疑，Kinross的业务可能会受到评估，这可能会导致大量额外的税收、罚款和利息。此外，在某些司法管辖区（如巴西和毛里塔尼亚），Kinross可能需要为某些购买支付可退还的增值税。无法保证公司将能够收取全部或部分欠公司的增值税退税金额。
近年来，政府增加税收和特许权使用费收入的努力有所升级。无法保证当前的政府特许权使用费和采矿税率将在未来几个时期保持不变。政府增加收入的努力强度越来越大，这可能会导致未来的审计、税收重新评估以及对增加支付的特许权使用费、所得税、预扣税或额外形式的收入提出索赔。此类审计或重新评估的结果可能会导致对公司具有重大意义的索赔、罚款或处罚。
反贿赂立法
《外国腐败行为法》（美国）和《外国公职人员腐败法》（加拿大），以及类似的反贿赂立法禁止公司及其中间人为获得或保留商业或其他商业优势而进行不正当付款。公司政策要求严格遵守适用的反贿赂立法。Kinross在一定程度上经历过政府和私营部门腐败的司法管辖区开展业务。无法保证Kinross的内部控制和合规政策和程序将始终保护其免受公司关联公司、员工或代理实施的鲁莽或其他不当行为的影响。任何违反反贿赂立法的指控都可能导致昂贵和耗时的调查。违反此类立法可能会导致罚款或处罚，并对Kinross的声誉和经营的社会许可产生重大不利影响。
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牌照及许可证
Kinross的开发项目和运营需要各政府部门的许可和许可。然而，这类执照和许可证可能会在各种情况下受到质疑和改变。适用的政府主管部门可以撤销或拒绝颁发、修改或更新必要的许可证。当局还可能要求对申请的许可证进行比以环境影响报表形式预期的更严格和更耗时的评估。此类许可证的丢失、此类许可证的要求、第三方对此类许可证的质疑、许可程序的延误或无法获得此类许可证可能会阻碍或延迟Kinross的运营能力，并可能对Kinross的财务业绩、项目时间表和运营结果产生重大影响。无法保证Kinross将能够获得或维持或遵守勘探和开发其资产、开始建造或运营采矿设施或维持经济上证明成本合理的持续运营所可能需要的所有必要许可证和许可。Kinross努力在任何时候都遵守这些许可证和许可以及基本法律法规。
对财产、社区关系和土著群体的所有权
采矿权的有效性，包括构成Kinross大部分财产持有的采矿权，在某些情况下可能是不确定的，可能会受到质疑。Kinross的采矿权、债权和其他土地所有权，特别是对未开发财产的所有权，可能存在缺陷，容易受到政府当局、当地社区和其他第三方的质疑。
Kinross在美国的某些矿产权包括未获得专利的采矿权利要求。由于有效性规则和第三方质疑的机会，未获得专利的采矿索赔存在独特的所有权风险。这些权利还可能受到与美国采矿权相关的适用法律法规变化的影响。
Kinross的某些采矿资产受各种特许权使用费和土地付款协议的约束。Kinross未能履行其在这些协议下的付款义务可能会导致相关财产权益的损失。
Kinross的某些财产可能受制于包括土著人民在内的各种社区利益相关者的权利或所宣称的权利。这些权利的主张可能会触发各种国际和国家法律、法典、决议、公约、准则，或对政府和公司施加尊重土著人民权利的义务。除其他事项外，这些义务可能要求政府或公司在授予公司采矿权、许可证、批准或其他授权之前，就影响当地利益相关者的行动与公司矿山、开发项目或勘探活动附近的社区进行磋商或达成协议。
第一民族或其他土著人民的协商和其他权利可能需要便利，包括有关就业、收入分享、采购、其他财政支付和其他事项的承诺。这可能会影响公司在这些司法管辖区获得有效矿产权、许可证或许可证的能力，包括在加拿大的某些地区，在这些地区，所有权或其他权利由第一民族和其他土著人民主张，并可能影响在这些司法管辖区开发和运营矿藏的时间表和成本。
公众越来越关注采矿活动对土著社区的感知影响。与人权、土著权利和环境保护相关的不断演变的期望可能会导致对公司当前或未来活动的反对。此类反对可能通过法律或行政诉讼、针对政府和/或公司，或以抗议、延迟或旷日持久的磋商、封锁或其他形式的公开表达等表现形式针对公司的活动或针对政府的立场。不能保证这些关系可以成功管理。上述集团的干预可能会对公司的声誉、经营业绩和财务业绩产生重大不利影响。
竞争
矿产勘探和开采业务在其所有阶段都具有竞争力。在寻找和收购有吸引力的矿产方面，Kinross与众多其他公司和个人展开竞争，其中包括比Kinross拥有更多资金、技术和其他资源的竞争对手。公司未来成功经营的能力将不仅取决于其开发现有资产的能力，还取决于其选择和获取合适的新生产资产或矿产勘探前景的能力。Kinross可能无法以其认为可以接受的条件（如果有的话）成功地与竞争对手竞争收购此类物业或前景。
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有关市场风险的披露
为了确定其市场风险敏感性，Kinross使用了一个内部生成的财务预测模型，该模型对各种黄金价格、货币汇率、利率和能源价格等因素都具有敏感性。影响最大的变量是金价，Kinross准备了一个基本情况情景，然后通过金价10%的涨跌幅对其进行敏感化。对于2025年，对金价10%变动的敏感性估计将对税前收益产生约4.75亿美元的影响。Kinross的财务预测涵盖了其矿山的预计寿命。在每一年里，黄金都是按照矿山计划生产的。此外，对于2025年，对银价10%变化的敏感性估计会对税前收益产生约1300万美元的影响。成本是根据当前生产成本加上运营在其生命周期内发生的任何重大变化的影响进行估算的。
外币兑换风险
由于黄金和白银以美元出售，货币波动可能会影响公司将从其运营中实现的收入。Kinross的费用主要以加元、美元、智利比索、巴西雷亚尔和毛里塔尼亚ouguiyas支付。非美元货币对美元的升值增加了以美元计算的生产成本和资本支出。Kinross的成本在美元兑这些外币走强时受到积极影响，在美元兑这些外币走弱时受到不利影响。在可能的情况下，Kinross的现金和现金等价物余额主要以美元持有。Kinross不时进行货币对冲交易，以降低与货币波动相关的风险。虽然智利比索和巴西雷亚尔目前可以兑换成加元和美元，但未来可能并不总是可以兑换。毛里塔尼亚ouguiya可兑换为加元和美元，但兑换可能需要监管机构和/或央行批准。
公司的税前收益对外币相对于美元的变化的敏感性在本MD & A的第3节-展望和公司截至2024年12月31日止年度的财务报表附注9中披露。
诉讼风险
可能会对Kinross提起法律诉讼，例如基于其业务活动、环境法、税务事项、其股价波动或未能遵守披露义务的诉讼，这可能会对Kinross的财务状况或前景产生重大不利影响。监管机构和政府机构可能会就适用法律法规的执行提起法律诉讼，因此，Kinross可能会受到调查和辩护的费用、如果证明存在违规行为的罚款或处罚，以及补救的潜在成本和费用、增加的运营成本或运营变更，以及如果为了解决此类诉讼而被命令这样做或被要求停止运营。公司可能成为受国际仲裁规则管辖的争议的一方。Kinross也可能因其在外国司法管辖区的活动而在加拿大受到法律索赔。如果Kinross的海外业务发生纠纷，Kinross可能会受到外国法院的专属管辖，或者可能无法成功地将外国人置于加拿大法院的管辖之下。Kinross无法执行其权利或被发现违反任何适用的法律法规，可能会对其未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生不利影响。
交易对手与流动性风险
信用风险涉及现金和现金等价物、应收账款和衍生工具合同，产生于工具的交易对手未能履约的可能性。交易对手风险是指第三方可能无法履行金融工具条款下的履约义务的风险。公司存在交易对手风险，在交易对手资不抵债的情况下可能受到影响。为管理交易对手和信用风险，公司主动管理其对个别交易对手的风险敞口。公司仅与高评级交易对手进行交易。根据交易对手的信用评级，为每个交易对手设定了或有风险敞口限额，公司对每个交易对手的财务状况进行监控。
流动性风险是指公司可能没有足够的可用现金资源来履行支付义务的风险。为管理流动性风险，公司保持现金头寸，并有融资到位，公司预计这将足以满足其运营和资本支出需求。流动性的潜在来源可能包括但不限于：公司目前的现金状况、现有的信贷额度、未来的经营现金流以及潜在的私人和公共融资。此外，该公司定期审查其短期运营预测和长期预算，以确定其现金需求。
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信用评级和债务市场
Kinross资产的开采、加工、开发和勘探，以及收购含金资产，可能需要大量额外融资。如果不能获得足够的融资，可能会导致对Kinross的任何或所有财产的勘探、开发或生产的延迟或无限期推迟，甚至可能导致财产权益的损失。如果需要，可能无法获得额外资本或其他类型的融资，或者，如果可以获得，此类融资的条款可能对Kinross不利。
公司进入投资级债务市场的能力以及债务融资的相关成本取决于维持投资级信用评级。该公司拥有惠誉国际评级、穆迪和标普的投资级信用评级。无法保证这些信用评级将在任何特定时期内保持有效，或评级机构不会完全修改或撤销此类评级。信用评级的真实或预期变化可能会影响公司现有债务的价格以及公司进入资本市场的能力和此类债务融资的成本。
如果公司无法将其负债和财务比率维持在评级机构可以接受的水平，或者公司的业务前景恶化，评级机构目前授予公司的信用评级可能会被下调，这可能会对公司未偿还证券和现有债务的价值、其以优惠条件获得新融资的能力产生不利影响，并增加公司的借贷成本。
收购和处置策略风险和因收购而产生意外成本或负债的可能性
作为Kinross业务战略的一部分，该公司已寻求并可能继续寻求在采矿业获得新的采矿和开发机会，以及支持其业务运营或处置其目前拥有的资产的资产。Kinross可能选择完成的任何可能具有重大规模的收购或处置，可能会改变Kinross的业务和运营规模，并可能使Kinross面临新的地理、政治、运营、财务和地质风险。Kinross的收购成功取决于其确定合适的收购候选人、谈判可接受的安排，包括为收购提供资金的安排，以及整合被收购业务及其人员的能力。Kinross可能无法以优惠条件完成其寻求的任何收购、处置或其他业务安排。完成的任何收购、处置或其他业务安排可能最终不会使Kinross的业务受益，并可能损害其经营业绩、盈利能力和财务业绩。收购、处置和其他业务安排伴随着风险，包括但不限于：在Kinross承诺完成交易并确定购买价格或交换比率后，商品价格发生重大变化；收购的材料矿体可能被证明低于预期；Kinross可能难以整合和吸收任何被收购公司的运营、技术和人员，难以实现预期的协同效应并最大限度地提高合并后企业的财务和战略地位，并保持统一的标准，整个组织的政策和控制措施，以支持Kinross因这些收购而扩大的业务；所收购的业务或资产或销售流程的整合可能会转移管理层的注意力，并扰乱Kinross的持续业务及其与员工、客户、供应商和承包商的关系；所收购的业务或资产可能有可能是重大的未知负债；购买者可能无法在交易结束后支付全部或部分到期的任何购买价格；Kinross可能会受到诉讼，这可能会导致大量成本和损害，并转移管理层的注意力和资源。此外，尽管公司就收购进行了尽职调查，但与任何此类收购相关的任何未披露或未知负债仍存在风险，公司可能会发现其获得了大量未披露的负债。如果就收购或处置提供的任何陈述或保证被证明是不准确的，或者如果买方无法在交割后支付全部或部分应支付的购买价款，公司可能很少对卖方或买方有追索权。如果出现这些或其他风险，Kinross可能会遭受重大财务损失或被要求减记所收购资产的价值（见下文与减值相关的风险分析）。
此外，如果Kinross选择筹集债务资本为任何此类收购提供资金，Kinross的杠杆将被提高。如果Kinross选择以股权作为对价进行此类收购，现有股东可能会遭受稀释。或者，Kinross可能会选择以其现有资源为任何此类收购提供资金。
无法保证Kinross将成功克服这些风险或在此类收购或处置中遇到的任何其他问题。
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全球金融状况
全球经济持续经历的波动和挑战影响了许多行业业务的盈利能力和流动性，进而导致以下情况可能对公司的盈利能力和现金流产生影响：
| · | 大宗商品价格、外汇汇率和利率的波动； |
| · | 信贷市场收紧； |
| · | 交易对手风险；以及 |
| · | 公开交易实体价格波动。 |
大宗商品价格、外汇汇率和利率的波动直接影响了公司的收入、收益和现金流，如上文标题为“黄金价格和白银价格”和“外汇风险”的章节所述。
尽管信贷市场收紧可能会限制某些公司获得资本的能力，但迄今为止，这并未影响公司的流动性。
截至2024年12月31日，公司在其信贷安排下有16.459亿美元可用。然而，信贷市场收紧可能会影响公司未来以对公司有利的条款获得股权或债务融资的能力。
公司至今未遇到与其交易对手有关的任何困难。交易对手持续获得较高评级，如上所述，公司已采取措施降低交易对手风险的影响。
股票市场的持续波动可能会影响Kinross股票投资组合中的公开上市公司的价值。
市场价格风险
Kinross的普通股在多伦多证券交易所（“TSX”）和纽约证券交易所（“NYSE”）上市。Kinross普通股的价格很可能受到金价或其财务状况或经营业绩变化的重大影响，这些变化反映在其季度收益报告或公司展望中包含的前瞻性信息中。与Kinross业绩无关的其他因素可能对Kinross普通股价格产生影响的包括：具有研究能力的投资银行大幅减少对Kinross的分析覆盖；公司经营所在国家政府的政治风险或行动增加；交易量下降和市场对Kinross证券的普遍兴趣可能会对投资者清算投资的能力产生不利影响，从而影响投资者对收购Kinross大量股份的兴趣；Kinross未能履行加拿大证券公司规定的报告和其他义务和美国证券法或交易所强制实施的可能会导致Kinross普通股退市；而持续相当长一段时间的Kinross普通股价格大幅下跌可能会导致Kinross普通股从多伦多证券交易所或纽约证券交易所退市，进一步降低市场流动性。
由于这些因素中的任何一个，Kinross普通股在任何特定时间点的市场价格可能无法准确反映Kinross的长期价值。针对包括Kinross在内的公司的证券集体诉讼已经启动，此前这些公司的证券市场价格经历了一段时间的波动或大幅下跌。证券诉讼可能会导致大量成本和损害，并转移管理层的注意力和资源。任何此类诉讼导致的对公司不利的任何决定都可能对公司的财务状况产生负面影响。
减值
物业、厂房及设备的账面价值于各报告期末进行审查，以确定是否存在任何减值迹象或减值转回。如果存在任何此类迹象，则估计现金产生单位（“CGU”）或资产的可收回金额。如果现金产生单位或资产的账面值超过其可收回金额，则认为存在减值并确认减值损失，以降低现金产生单位或资产的账面值至其可收回金额。对于不动产、厂房和设备以及其他长期资产，如果自上次确认减值损失以来，用于确定资产可收回金额的估计发生变化，则转回先前确认的减值损失。公司现金产生单位的可收回金额或公允价值部分基于可能部分或完全超出Kinross控制范围的某些因素。Kinross的公允价值估计是基于许多假设，其中一些假设可能是主观的，实际公允价值可能与这些估计存在显着差异。
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气候风险
多国政府或政府机构已出台或正在考虑进行监管变革，以应对气候变化的潜在影响。在已经有立法的地方，有关排放水平和能源效率的监管正变得更加严格。未来立法和法规的变化可能会增加公司的合规成本，如果未能成功遵守这些要求，可能会对公司的声誉产生不利影响。
此外，气候变化的物理风险也可能对Kinross的一些业务产生不利影响。这些可能包括极端天气事件、降雨模式变化、水资源短缺和气温变化。这些物理影响可能要求公司削减或关闭采矿生产，并可能阻止公司寻求扩张机会。这些影响可能会对公司运营的成本、生产和财务业绩产生不利影响。
帕拉卡图的运营依赖于降雨和河水捕获，作为工艺水的主要来源，然后由钻孔中的地下水补充。雨季期间，矿山将地表径流水疏导至临时储水池，从那里抽至加工厂。同样，地表径流和雨水以及从河流中捕获的水被储存在尾矿库中，这构成了加工厂的主要蓄水池。目标是在雨季尽可能多地收集和储存水，以确保旱季的充足供水。
因此，长时间没有充足的降雨可能会对公司的运营产生不利影响。因此，产量可能会低于历史或预测水平，Kinross可能会产生重大成本或经历重大延误，这可能会对Kinross的财务业绩、流动性和经营业绩产生重大影响。
过度降雨、降雪、洪水或极端天气事件导致的天气模式变异增加，也可能对运营产生不利影响。过量降雨可能导致操作困难，包括岩土不稳定、脱水需求增加以及额外的水管理要求。一个站点长时间高于平均降雨量可能会导致成本增加或生产中断，这可能对Kinross的财务业绩、流动性和运营结果产生重大影响。
我们无法保证缓解气候变化风险的努力将是有效的，气候变化的物理风险不会对公司的运营和盈利能力产生不利影响。
人力资源
Kinross矿山的生产依赖于Kinross员工的努力，并与其保持良好的关系。Kinross与其雇员之间的关系可能会受到劳动关系变化的影响，这些变化可能是由（其中包括）雇员团体、工会以及Kinross在其管辖范围内开展业务的相关政府当局引入的。此类立法或Kinross与其员工之间关系的不利变化可能会对Kinross的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
为了成功运营，Kinross必须找到并留住合格的员工。Kinross和其他矿业公司竞争人员，Kinross并不总是能够及时填补职位。导致离职率上升的一个因素是劳动力老龄化，预计这一因素将在未来几年进一步提高离职率。如果Kinross无法吸引和留住合格人员或未能建立适当的继任规划战略，Kinross的运营可能会受到不利影响。
此外，Kinross的执行管理团队相对较小，如果其中一些高管的服务不再可用，Kinross及其业务可能会受到不利影响。Kinross没有为其高管提供关键人物人寿保险。
网络安全和数据隐私风险
该公司严重依赖其信息技术系统，包括但不限于其网络、设备、硬件、软件、电信和其他信息技术（统称“IT系统”），以及其供应商和第三方服务提供商的IT系统，以整体方式运营包括采矿运营和开发项目在内的业务。IT系统受到不断演变的网络安全风险的威胁越来越大，这些风险包括但不限于计算机病毒、安全漏洞和网络攻击。此外，公司还面临通过欺诈或其他手段未经授权访问其IT系统或其信息的风险。Kinross的运营还取决于其IT系统的及时维护、升级和更换，以及减轻网络安全风险和其他IT系统中断的先发制人的费用。
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尽管Kinross迄今为止没有经历任何与网络安全相关的重大损失，或其他IT系统中断，但无法保证Kinross未来不会遭受此类损失。尽管该公司做出了包括遵循IT安全风险管理框架在内的缓解努力，但由于网络安全威胁的不断演变性质等原因，这些威胁的风险和风险敞口无法完全缓解。因此，网络安全以及继续发展和加强旨在保护IT系统免受网络安全威胁的控制、流程和做法仍然是一个优先事项。随着这些威胁不断演变，公司、其供应商和第三方服务提供商，包括IT服务提供商，可能需要花费额外资源，以继续修改或加强保护措施，或调查和修复任何网络安全漏洞。虽然Kinross提供网络保险，但此类保险并未涵盖与此类威胁相关的所有潜在风险。
任何网络安全事件或其他IT系统中断都可能导致生产停机、运营延迟、数据被破坏或损坏、安全漏洞、补救行动造成的财务损失、机密或其他受保护信息的盗窃或其他损害、罚款和诉讼，或损害公司的声誉。任何此类情况都可能对Kinross的财务状况和经营业绩产生不利影响。
该公司在其运营的几个司法管辖区，例如加拿大、巴西、美国和欧盟（“欧盟”），受到隐私和数据安全法规的约束。由于不得不以不利于我们业务的方式对先前的商业惯例进行更改，公司在遵守这些不同的法规方面可能会产生大量成本。此类发展还可能要求公司进行系统更改和开发新流程，从而进一步影响我们的合规成本。此外，违反隐私相关法规可能导致重大诉讼、处罚和声誉损害，进而可能对公司的业务和经营业绩产生不利影响。
炼油能力
该公司聘请第三方炼油厂将dor é提炼成交货良好的金条和银条，这些金条和银条又被出售到公开市场。炼油厂位于加拿大、瑞士和美国。如果没有替代炼油厂，任何一家炼油厂的损失都可能对公司产生重大不利影响。不能保证如果出现对替代炼油厂的需求，就会有替代炼油厂，或者不会遇到对经营结果产生重大不利影响的销售延误或中断。此外，公司在炼油厂有dor é库存，可能会因炼油厂未能履行合同义务而产生损失。本公司已就该等炼油服务订立具有法律约束力的协议，亦购买金条保险，但存在炼油厂无法履行其交付义务的风险。在这种情况下，公司可酌情寻求所有可用的补救措施，以强制执行任何未履行的交付义务。如果炼油厂未履行此类交付义务、在特定履约中被法院补救或未收到损害判决或保险收益，公司将产生与存货账面价值相关的一次性非现金费用。
传染病或大流行性疾病的爆发
传染病、大流行或类似的公共健康威胁（如新冠疫情）的爆发及其应对措施，可能会对公司的运营和财务产生不利影响。新冠疫情和任何其他大流行病或公共卫生危机对我们的业务、事务、运营、财务状况、流动性、信贷可用性和运营结果的影响程度将取决于高度不确定且无法准确预测的未来发展。
非法采矿
非法采矿活动发生在附近，偶尔发生在该公司在非洲和巴西的一些财产上。非法采矿与一些负面影响有关，包括环境退化、侵犯人权、童工和资助冲突。此外，公司未来可能寻求收购的公司财产或财产上的大量非法采矿活动可能会耗尽矿产储量或矿产资源以及这些财产的经济利益。该公司很难控制其物业及其周围的非法采矿活动。该公司依靠政府的支持和执法来管理其运营附近的非法采矿活动；然而，执法往往缺乏或不一致。
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| 11. | 补充资料 |
非公认会计原则财务措施和比率的调节
公司在本文件中包含了某些非公认会计准则财务指标和比率。这些财务指标和比率未在IFRS下定义，不应孤立考虑。公司认为，这些财务指标和比率，连同根据国际财务报告准则确定的财务指标和比率，为投资者评估公司基本业绩提供了更好的能力。纳入这些财务计量和比率旨在提供额外信息，不应被用作根据国际财务报告准则编制的绩效计量的替代品。这些财务指标和比率不一定是标准的，因此可能无法与其他发行人进行比较。
本文件中截至2022年12月31日止年度的所有非公认会计准则财务指标和比率均来自持续经营业务，不包括公司Chirano和俄罗斯业务的业绩，因为这些业务被归类为已终止业务并在2022年出售。
调整后归属于普通股股东的净利润和调整后每股净收益
调整后归属于普通股股东的净利润和调整后每股净收益是决定公司业绩的非公认会计准则财务指标和比率，不包括公司认为无法反映公司报告期基本业绩的某些影响，例如外汇损益的影响、重新评估上一年的税收和/或与本期无关的税收、减值费用（转回）、损益以及与收购、处置和其他交易相关的其他一次性成本，以及非套期衍生工具损益。虽然其中一些项目是经常性的，但公司认为，这些项目并不能反映其当前业务的基本经营业绩，也不一定预示着未来的经营业绩。管理层认为，这些用于内部评估业绩以及规划和预测未来经营业绩的衡量标准和比率，为投资者提供了更好地评估基本业绩的能力，特别是因为排除的项目通常不包括在公共指导中。然而，调整后的净收益和调整后的每股净收益衡量标准和比率并不一定表示根据国际财务报告准则确定的净收益和每股收益衡量标准和比率。
下表提供了所列期间净收益与调整后净收益的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （单位：百万，每股金额除外） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 归属于普通股股东的净利润-如报告 | $ | 948.8 | $ | 416.3 | $ | 31.9 | ||||||
| 调整项目： | ||||||||||||
| 汇兑（收益）损失 | (27.3 | ) | 1.9 | (0.8 | ) | |||||||
| 所得税费用中计税基础折算汇兑损失（收益）和递延所得税汇兑 | 86.4 | 29.3 | (25.5 | ) | ||||||||
| 与以往各期有关的税项 | (60.7 | ) | 13.9 | 16.2 | ||||||||
| 减值（转回）费用 | (74.1 | ) | 38.9 | 350.0 | ||||||||
| 出售资产损失 | 6.0 | 14.8 | 14.3 | |||||||||
| 保险追偿 | (22.9 | ) | (1.2 | ) | (79.9 | ) | ||||||
| 结算规定 | 2.6 | 30.0 | - | |||||||||
| 复垦费用（回收） | 6.9 | (19.2 | ) | 23.5 | ||||||||
| 与以往年度有关的其他调整 | (27.8 | ) | - | - | ||||||||
| 其他(a) | (4.9 | ) | 19.3 | 14.2 | ||||||||
| 上述调整的税务影响 | 5.3 | (4.2 | ) | (60.8 | ) | |||||||
| (110.5 | ) | 123.5 | 251.2 | |||||||||
| 调整后归属于普通股股东的净利润 | $ | 838.3 | $ | 539.8 | $ | 283.1 | ||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 1,228.9 | 1,227.0 | 1,280.5 | |||||||||
| 调整后每股净收益 | $ | 0.68 | $ | 0.44 | $ | 0.22 | ||||||
| 归属于普通股股东的基本每股收益-如报告 | $ | 0.77 | $ | 0.34 | $ | 0.02 | ||||||
| (a) | 其他包括各种影响，例如一次性成本和场地回收、重组成本以及对冲损益，公司认为这些不能反映公司报告期的基本业绩。 |
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应占自由现金流
应占自由现金流量是一种非公认会计准则财务计量，定义为经营活动提供的净现金流量减去经营活动提供的净现金流量中包含的应占资本支出和非控制性权益。公司认为，这一内部用于评估公司基本现金产生业绩以及偿还债权人和向股东返还现金的能力的衡量标准，为投资者提供了更好地评估公司基本业绩的能力。然而，这一衡量标准并不一定表明根据国际财务报告准则确定的经营收益或经营活动提供的现金流量净额。
下表提供了列报期间可归属自由现金流的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额-如报告所示 | $ | 2,446.4 | $ | 1,605.3 | $ | 1,002.5 | ||||||
| 调整项目： | ||||||||||||
| 应占(a)资本支出 | (1,050.9 | ) | (1,055.0 | ) | (755.0 | ) | ||||||
| 非控股权益(b)用于经营活动的（来自）现金流 | (55.3 | ) | 9.4 | (0.2 | ) | |||||||
| 应占(a)自由现金流 | $ | 1,340.2 | $ | 559.7 | $ | 247.3 | ||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
应占调整后经营现金流
应占经调整经营现金流量是一种非公认会计准则财务计量，定义为经营活动提供的现金流量净额，不包括营运资本变动，公司认为不能反映公司经常性经营现金流量的某些影响，以及经营活动提供的现金流量净额，扣除营运资本变动，与非控股权益有关。由于多种因素，包括缴税的时间，营运资金可能会出现波动。公司内部采用归属调整后经营现金流作为衡量公司基础经营现金流表现和未来经营现金流产生能力的指标。然而，应占经调整经营现金流量计量并不一定表示根据国际财务报告准则确定的经营活动提供的现金流量净额。
下表提供了列报期间应占调整后经营现金流的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额-如报告所示 | $ | 2,446.4 | $ | 1,605.3 | $ | 1,002.5 | ||||||
| 调整项目： | ||||||||||||
| 以往年度收到的保险收益 | (22.9 | ) | - | - | ||||||||
| 营运资金变动： | ||||||||||||
| 应收账款及其他资产 | (11.7 | ) | (68.7 | ) | (17.9 | ) | ||||||
| 库存 | (14.3 | ) | 91.4 | 261.6 | ||||||||
| 应付账款和其他负债，包括已支付的所得税 | (192.6 | ) | 41.9 | 10.3 | ||||||||
| 2,204.9 | 1,669.9 | 1,256.5 | ||||||||||
| 非控股权益(b)用于经营活动的（来自）现金流量，扣除营运资本变动后的净额 | (61.8 | ) | 6.8 | 1.2 | ||||||||
| 应占(a)调整后经营现金流 | $ | 2,143.1 | $ | 1,676.7 | $ | 1,257.7 | ||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
46
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
每盎司可归属平均实现黄金价格
应占平均每盎司实现黄金价格是一个非公认会计准则比率，用于计算归属于公司的黄金销售实现的平均价格。公司认为，这一衡量标准提供了一个更准确的衡量标准，可用于将公司的黄金销售业绩与市场金价进行比较。下表提供了列报期间每盎司可归属平均实现黄金价格的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （单位：百万，除盎司和平均实现金价每盎司） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 金属销售-据报道 | $ | 5,148.8 | $ | 4,239.7 | $ | 3,455.1 | ||||||
| 减：白银收入（c） | (121.9 | ) | (204.3 | ) | (98.9 | ) | ||||||
| 减：非控股权益(b)黄金收入 | (103.0 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)黄金收入 | $ | 4,923.9 | $ | 4,035.4 | $ | 3,356.2 | ||||||
| 黄金盎司销量 | 2,100,621 | 2,074,989 | 1,872,342 | |||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金盎司销量 | (41,325 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)黄金盎司销量 | 2,059,296 | 2,074,989 | 1,872,342 | |||||||||
| 应占(a)平均实现金价每盎司 | $ | 2,391 | $ | 1,945 | $ | 1,793 | ||||||
| 平均实现金价每盎司（d） | $ | 2,393 | $ | 1,945 | $ | 1,793 | ||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
销售每等量盎司的应占生产销售成本
销售的每当量盎司的生产销售成本定义为在综合经营报表中报告的生产销售成本除以销售的黄金当量盎司总数。这一措施将公司的非黄金产量转换为黄金当量盎司，并记入总产量。
销售的每当量盎司的应占生产销售成本是非公认会计原则比率，定义为销售的应占生产成本除以销售的黄金当量盎司的应占数量。这一措施将公司的应占非黄金产量转换为黄金当量盎司，并将其记入应占总产量。管理层使用这一措施来监测和评估归属于其股东的经营物业的表现。
下表提供了所列期间的销售生产成本和每销售当量盎司的应占生产销售成本的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （单位：百万，除盎司和每盎司销售的生产成本） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 2,197.1 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | ||||||
| 减：非控股权益(b)销售生产成本 | (40.8 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)销售生产成本 | $ | 2,156.3 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | ||||||
| 黄金当量盎司销量 | 2,153,212 | 2,179,936 | 1,927,818 | |||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金当量盎司销量 | (41,524 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)黄金当量盎司销量 | 2,111,688 | 2,179,936 | 1,927,818 | |||||||||
| 应占(a)每售出一等量盎司的生产销售成本 | $ | 1,021 | $ | 942 | $ | 937 | ||||||
| 每售出一等量盎司的生产销售成本（e） | $ | 1,020 | $ | 942 | $ | 937 | ||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
47
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
按副产品基准销售的每盎司销售额的应占生产成本
以副产品为基础销售的每盎司销售的应占生产成本是一种非公认会计准则比率，它计算公司的非黄金产量作为其每盎司生产成本的贷项，而不是将其非黄金产量转换为黄金当量盎司并将其记入总产量，如联产品会计中的情况。管理层认为，这一比率为投资者提供了更好地评估Kinross每盎司生产销售成本的能力，与其他主要黄金生产商在可比基础上进行比较，后者通常使用副产品核算而不是联产品核算来计算其每盎司销售成本。
下表提供了列报期间按副产品销售的每盎司销售的应占生产成本的对账：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （单位：百万，除盎司和每盎司销售的生产成本） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 2,197.1 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | ||||||
| 减：非控股权益(b)销售生产成本 | (40.8 | ) | - | - | ||||||||
| 减：归属(a)白银收入（c） | (121.4 | ) | (204.3 | ) | (98.9 | ) | ||||||
| 应占(a)生产成本销售净额银副产品收入 | $ | 2,034.9 | $ | 1,850.1 | $ | 1,706.8 | ||||||
| 黄金盎司销量 | 2,100,621 | 2,074,989 | 1,872,342 | |||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金盎司销量 | (41,325 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)黄金盎司销量 | 2,059,296 | 2,074,989 | 1,872,342 | |||||||||
| 应占(a)以副产品为基础销售的每盎司生产销售成本 | $ | 988 | $ | 892 | $ | 912 | ||||||
| 每售出一等量盎司的生产销售成本（e） | $ | 1,020 | $ | 942 | $ | 937 | ||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
48
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
按副产品基准销售的每盎司应占总维持成本及总成本
应占全部维持成本和按副产品销售的每盎司全部成本（如适用）是根据世界黄金协会（“WGC”）发布的指导计算的非公认会计原则财务指标和比率。WGC是黄金行业的市场开发组织，是一个协会，其成员包括Kinross等领先的金矿公司。尽管WGC不是一个采矿业监管组织，但它与其成员公司密切合作，制定了这些指标。采用全押维持成本和全押成本指标是自愿的，不一定是标准的，因此，公司提出的这些措施和比率可能无法与其他发行人提出的类似措施和比率进行比较。该公司认为，all-in维持成本和all-in成本措施补充了Kinross报告的现有措施和比率。
全部维持成本包括持续维持黄金生产所需的运营和资本成本。所售白银的价值从销售的总生产成本中扣除，因为它被视为剩余产量，即副产品。维持运营成本是指在当前运营中发生的被认为是维持当前生产所必需的支出。持续资本指现有业务的资本支出，包括矿山开发成本，包括资本化开发，以及持续更换矿山设备和其他资本设施，不包括主要增长项目的资本支出或现有业务的重大基础设施改进的增强资本。
全部成本包括全部维持成本以及在没有当前业务的地点发生的运营支出，或与其他非持续活动相关的成本，以及主要增长项目的资本支出或现有业务的重大基础设施改进的增强资本。
应占全部维持成本和按副产品基准销售的每盎司全部成本通过调整生产销售成本计算，如在综合经营报表中报告的那样，具体如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （单位：百万，盎司和每盎司成本除外） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 2,197.1 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | ||||||
| 减：非控股权益(b)销售生产成本 | (40.8 | ) | - | - | ||||||||
| 减：归属(a)白银收入（c） | (121.4 | ) | (204.3 | ) | (98.9 | ) | ||||||
| 应占(a)生产成本销售净额银副产品收入 | $ | 2,034.9 | $ | 1,850.1 | $ | 1,706.8 | ||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||
| 一般和行政（f） | 122.2 | 106.9 | 116.8 | |||||||||
| 其他运营费用-维持（g） | 4.0 | 23.0 | 28.5 | |||||||||
| 填海及补救-维持（h） | 71.4 | 63.1 | 42.7 | |||||||||
| 勘探和业务发展-维持（一） | 42.5 | 38.3 | 30.6 | |||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-维持（j） | 523.5 | 554.3 | 402.6 | |||||||||
| 租赁付款-维持(k) | 11.8 | 29.5 | 22.4 | |||||||||
| 按副产品基准计算的全部维持成本-应占(a) | $ | 2,810.3 | $ | 2,665.2 | $ | 2,350.4 | ||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||
| 其他运营费用-非持续（g） | 53.1 | 38.5 | 45.1 | |||||||||
| 填海及补救-非持续（h） | 6.8 | 7.7 | 8.0 | |||||||||
| 勘探和业务发展-非持续（一） | 153.4 | 145.9 | 122.3 | |||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-非持续（j） | 527.4 | 500.7 | 352.4 | |||||||||
| 租赁付款-非持续(k) | 0.3 | 0.7 | 0.8 | |||||||||
| 按副产品基准计算的总成本-应占(a) | $ | 3,551.3 | $ | 3,358.7 | $ | 2,879.0 | ||||||
| 黄金盎司销量 | 2,100,621 | 2,074,989 | 1,872,342 | |||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金盎司销量 | (41,325 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)黄金盎司销量 | 2,059,296 | 2,074,989 | 1,872,342 | |||||||||
| 应占(a)以副产品为基础销售的每盎司全部维持成本 | $ | 1,365 | $ | 1,284 | $ | 1,255 | ||||||
| 应占(a)以副产品为基础销售的每盎司总成本 | $ | 1,725 | $ | 1,619 | $ | 1,538 | ||||||
| 每售出一等量盎司的生产销售成本（e） | $ | 1,020 | $ | 942 | $ | 937 | ||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
49
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
应占全部维持成本和每售出等量盎司的全部成本
该公司还以黄金当量盎司为基础评估其应占全部维持成本和全部成本。根据这些非公认会计准则财务指标和比率，公司的白银产量被转换为黄金当量盎司并记入总产量。
应占全部维持成本和每售出当量盎司的全部成本通过调整生产销售成本计算，在综合经营报表中报告如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| （单位：百万，盎司和每等量盎司成本除外） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 2,197.1 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | ||||||
| 减：非控股权益(b)销售生产成本 | (40.8 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)销售生产成本 | $ | 2,156.3 | $ | 2,054.4 | $ | 1,805.7 | ||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||
| 一般和行政（f） | 122.2 | 106.9 | 116.8 | |||||||||
| 其他运营费用-维持（g） | 4.0 | 23.0 | 28.5 | |||||||||
| 填海及补救-维持（h） | 71.4 | 63.1 | 42.7 | |||||||||
| 勘探和业务发展-维持（一） | 42.5 | 38.3 | 30.6 | |||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-维持（j） | 523.5 | 554.3 | 402.6 | |||||||||
| 租赁付款-维持(k) | 11.8 | 29.5 | 22.4 | |||||||||
| 全部维持成本-应占(a) | $ | 2,931.7 | $ | 2,869.5 | $ | 2,449.3 | ||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||
| 其他运营费用-非持续（g） | 53.1 | 38.5 | 45.1 | |||||||||
| 填海及补救-非持续（h） | 6.8 | 7.7 | 8.0 | |||||||||
| 勘探和业务发展-非持续（一） | 153.4 | 145.9 | 122.3 | |||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-非持续（j） | 527.4 | 500.7 | 352.4 | |||||||||
| 租赁付款-非持续(k) | 0.3 | 0.7 | 0.8 | |||||||||
| 全部成本-应占(a) | $ | 3,672.7 | $ | 3,563.0 | $ | 2,977.9 | ||||||
| 黄金当量盎司销量 | 2,153,212 | 2,179,936 | 1,927,818 | |||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金当量盎司销量 | (41,524 | ) | - | - | ||||||||
| 应占(a)黄金当量盎司销量 | 2,111,688 | 2,179,936 | 1,927,818 | |||||||||
| 应占(a)每售出一等量盎司的全部维持成本 | $ | 1,388 | $ | 1,316 | $ | 1,271 | ||||||
| 应占(a)每售出一等量盎司的全部成本 | $ | 1,739 | $ | 1,634 | $ | 1,545 | ||||||
| 每售出一等量盎司的生产销售成本（e） | $ | 1,020 | $ | 942 | $ | 937 | ||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
50
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管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
资本支出和应占资本支出
根据支出的性质，资本支出分为持续性资本支出或非持续性资本支出。持续资本支出通常是指现有业务的资本支出，包括资本化勘探成本和资本化开发，除非与重大项目、持续更换矿山设备和其他资本设施以及其他资本支出有关，并按物业、厂房和设备增加总额（在综合现金流量表中报告）减去非持续资本支出计算。非持续性资本支出是指主要项目的资本支出，包括预计将对运营产生实质性好处的现有业务的主要资本开发项目，以及为现有业务的重大基础设施改进而增加的资本。管理层认为，持续性资本支出和非持续性支出之间的区别是衡量资本支出目的的一个有用指标，这种区别是对每盎司可归属的全部维持成本和每盎司可归属的全部成本计算的输入。维持性资本支出和非维持性资本支出的分类与WGC全成本标准下的定义一致。持续资本支出和非持续资本支出未在国际财务报告准则下定义，但是，这两个计量的总和加上根据国际财务报告准则在综合现金流量表上披露的物业、厂房和设备的增加。
根据综合现金流量表增加的物业、厂房和设备包括Manh Choh的100%资本支出。应占资本支出包括Kinross占Manh Choh资本支出的70%份额。管理层认为，这是Kinross用于资本支出的现金资源的一个有用指标。
下表提供了列报期间资本支出分类的对账：
| 截至2024年12月31日止年度 | 塔西亚斯特 （毛里塔尼亚） |
帕拉卡图 （巴西） |
拉科伊帕 （智利） |
诺克斯堡（l） （美国） |
圆 山 （美国） |
光头 山 （美国） |
美国总计 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 持续的资本支出 | $ | 64.3 | $ | 140.5 | $ | 65.8 | $ | 195.2 | $ | 15.4 | $ | 46.4 | $ | 257.0 | $ | (0.7 | ) | $ | 526.9 | |||||||||||||||||
| 非持续性资本支出 | $ | 279.6 | $ | - | $ | 3.6 | $ | 97.0 | $ | 110.9 | $ | 3.1 | $ | 211.0 | $ | 54.4 | $ | 548.6 | ||||||||||||||||||
| 物业、厂房和设备的增加-每现金流 | $ | 343.9 | $ | 140.5 | $ | 69.4 | $ | 292.2 | $ | 126.3 | $ | 49.5 | $ | 468.0 | $ | 53.7 | $ | 1,075.5 | ||||||||||||||||||
| 减：非控股权益(b) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | (24.6 | ) | $ | - | $ | - | $ | (24.6 | ) | $ | - | $ | (24.6 | ) | |||||||||||||||
| 应占(a)资本支出 | $ | 343.9 | $ | 140.5 | $ | 69.4 | $ | 267.6 | $ | 126.3 | $ | 49.5 | $ | 443.4 | $ | 53.7 | $ | 1,050.9 | ||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续的资本支出 | $ | 45.6 | $ | 167.5 | $ | 36.0 | $ | 193.4 | $ | 30.2 | $ | 79.5 | $ | 303.1 | $ | 2.1 | $ | 554.3 | ||||||||||||||||||
| 非持续性资本支出 | $ | 263.4 | $ | - | $ | 38.8 | $ | 175.0 | $ | 0.3 | $ | 40.8 | $ | 216.1 | $ | 25.7 | $ | 544.0 | ||||||||||||||||||
| 物业、厂房和设备的增加-每现金流 | $ | 309.0 | $ | 167.5 | $ | 74.8 | $ | 368.4 | $ | 30.5 | $ | 120.3 | $ | 519.2 | $ | 27.8 | $ | 1,098.3 | ||||||||||||||||||
| 减：非控股权益(b) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | (43.3 | ) | $ | - | $ | - | $ | (43.3 | ) | $ | - | $ | (43.3 | ) | |||||||||||||||
| 应占(a)资本支出 | $ | 309.0 | $ | 167.5 | $ | 74.8 | $ | 325.1 | $ | 30.5 | $ | 120.3 | $ | 475.9 | $ | 27.8 | $ | 1,055.0 | ||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续的资本支出 | $ | 52.7 | $ | 124.7 | $ | 7.8 | $ | 78.7 | $ | 102.2 | $ | 35.3 | $ | 216.2 | $ | 1.2 | $ | 402.6 | ||||||||||||||||||
| 非持续性资本支出 | $ | 114.7 | $ | - | $ | 147.7 | $ | 40.6 | $ | 0.2 | $ | 52.3 | $ | 93.1 | $ | 6.1 | $ | 361.6 | ||||||||||||||||||
| 物业、厂房和设备的增加-每现金流 | $ | 167.4 | $ | 124.7 | $ | 155.5 | $ | 119.3 | $ | 102.4 | $ | 87.6 | $ | 309.3 | $ | 7.3 | $ | 764.2 | ||||||||||||||||||
| 减：非控股权益(b) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | (9.2 | ) | $ | - | $ | - | $ | (9.2 | ) | $ | - | $ | (9.2 | ) | |||||||||||||||
| 应占(a)资本支出 | $ | 167.4 | $ | 124.7 | $ | 155.5 | $ | 110.1 | $ | 102.4 | $ | 87.6 | $ | 300.1 | $ | 7.3 | $ | 755.0 | ||||||||||||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A第52页。
51
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截至2024年12月31日止年度
| (a) | “可归属”的衡量标准和比率包括Kinross在Manh Choh（70%）的现金流、成本、销售和资本支出中所占份额。 |
| (b) | 「非控股权益」指于Manh Choh（30%）及公司权益低于100%的其他附属公司的非控股权益部分，以酌情用于经营活动、成本、销售及资本支出产生的现金流量。 |
| （c） | “白银收入”是指从次级或副产品金属（即白银）的生产中实现的金属销售部分。作为生产黄金过程的副产品而生产的白银的销售收入，有效地降低了黄金生产成本。 |
| （d） | “每盎司平均实现黄金价格”定义为黄金收入除以总销售黄金盎司。 |
| （e） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （f） | “一般和行政”费用与综合经营报表中报告的一样，不包括公司认为不能反映公司报告期基本业绩的某些影响。一般和行政费用被视为维持成本，因为它们需要在持续的基础上被吸收，以促进公司的有效运营和治理。 |
| （g） | “其他经营费用–维持”计算为综合经营报表中报告的“其他经营费用”，减去在Manh Choh（30%）和公司权益低于100%的其他子公司的非控股权益部分以及与非持续活动相关的其他经营和回收及补救费用以及不反映我们业务的基本经营业绩的其他项目。其他运营费用根据发生支出的类型和地点分为持续性或非持续性。在现有业务中发生的大多数其他业务费用被认为是维持业务所必需的成本，因此被归类为持续费用。在没有当前业务或与其他非持续性活动相关的地点发生的其他运营费用被归类为非持续性费用。 |
| （h） | “复垦及修复–持续”的计算方法为与复垦及修复义务相关的当期增值加上相应复垦及修复资产的当期摊销，减去在Manh Choh（30%）和公司拥有权益低于100%的其他子公司的非控股权益部分，旨在反映当前运营矿山的复垦及修复的周期性成本。开发项目或已关闭矿山的复垦和补救费用不包括在这一数额内，并被归类为非持续性的。 |
| （一） | 「勘探及业务发展–持续经营」按综合经营报表呈报的「勘探及业务发展」开支，减公司于Manh Choh（30%）及其他附属公司的权益低于100%的非控股权益部分及非持续勘探及业务发展开支计算。勘探费用根据勘探支出的类型和位置的确定分为持续性或非持续性。运营矿山足迹范围内的勘探支出被视为维持当前运营所需的成本，因此包含在维持成本中。侧重于现有矿山附近新矿体（即棕地）、新勘探项目（即绿地）或与现有采矿作业无关的其他生成勘探活动的勘探支出被归类为非持续性支出。业务发展费用根据一般或与增长相关的业务的费用类型和要求的确定，分为持续性或非持续性。 |
| （j） | “增加物业、厂房和设备–维持”和“非维持”如本MD & A第51页所示，其中包括Kinross在Manh Choh（70%）的维持和非维持资本支出中的份额。 |
| (k) | “租赁付款–维持”指在综合现金流量表中报告的大部分租赁付款，由该等现金付款的本金和融资部分组成，减去在Manh Choh（30%）和公司拥有权益低于100%的其他子公司的非控股权益部分，以及非维持租赁付款。开发项目或关闭矿山的租赁付款被归类为非持续性的。 |
| （l） | 诺克斯堡段由诺克斯堡和Manh Choh组成，适用于所有呈现的时期。 |
52
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截至2024年12月31日止年度
关于前瞻性信息的警示性声明
除历史事实陈述外，本MD & A中包含或以引用方式并入的所有陈述，包括但不限于有关Kinross未来财务或经营业绩的任何信息，构成某些证券法含义内的“前瞻性信息”或“前瞻性陈述”，包括《证券法》（安大略省）的规定和1995年《美国私人证券诉讼改革法案》下的“安全港”规定，并基于截至本MD & A之日的预期、估计和预测。本MD & A中包含的前瞻性陈述，包括但不限于“展望”、“项目更新和新发展”和“流动性展望”标题（或标题包括）下的陈述，包括但不限于关于我们的生产指导、成本指导的陈述，包括销售的生产成本、销售的全部持续成本和资本支出；关于我们对现金流和自由现金流的预测的陈述；声明，公司股息的支付和可持续性；实施股份回购；确定额外资源和储量或将资源转化为储量；公司的流动性；公司减少债务的计划；时间表预算，以及公司开发项目的预测经济性；公司运营和项目（包括Great Bear项目）的勘探、开发和运营的预算和未来计划；来自露天和地下运营的预计年度黄金产量概况，全部维持成本，Great Bear项目的磨机吞吐量和平均品位；公司运营中潜在的矿山寿命延长；公司的资产负债表和流动性前景，以及对其他可能事件的参考，包括，黄金和白银的未来价格、生产成本、运营成本；价格通胀；资本支出、项目和新矿床开发的成本和时间、估计和实现此类估计（例如矿产或黄金储量和资源或矿山寿命）、勘探、开发和采矿的成功、货币波动、资本要求、项目研究、政府监管、许可证申请、环境风险和诉讼程序，和未决诉讼的解决。“推进”、“继续”、“预期”、“专注”、“目标”、“指导”、“按计划”、“在轨道上”、“机遇”、“计划”、“潜力”、“优先”、“进展”、“目标”、“上行空间”、“观点”等词语或某些行动、事件或结果可能、可能、应该或将实现、收到或采取的、或将发生或导致的此类词语和短语或陈述的变体或类似表述，以及类似的此类表述识别前瞻性陈述。前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，尽管截至此类陈述之日，Kinross认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上受到重大商业、经济和竞争不确定性和意外事件的影响。本MD & A中引用、包含或通过引用纳入的Kinross的估计、模型和假设，可能被证明是不正确的，包括但不限于此处所述的各种假设，以及日期为2024年3月27日的年度信息表以及：（1）不存在影响公司运营的重大中断，无论是由于极端天气事件（包括但不限于过度降雪、降雨过量或缺乏）以及其他或相关的自然灾害、劳动力中断（包括但不限于罢工或劳动力减少）、供应中断、电力中断、设备损坏，（2）许可、开发、运营和生产来自公司的运营和开发项目与Kinross目前的预期一致，包括但不限于：维护现有的许可和批准以及及时收到建设和运营所需的所有许可和授权；水和电力供应以及帕拉卡图尾矿后处理设施的持续运营；大熊项目的许可（包括与土著群体的协商过程），Lobo-Marte项目的许可和开发；在每种情况下以与公司预期一致的方式进行；以及在公司项目上成功完成与公司预期一致的勘探；（3）公司经营所在的任何司法管辖区的政治和法律发展与其当前预期一致，包括但不限于任何政府施加的限制或处罚或采取的行动，包括但不限于对矿业法的修订， 以及巴西潜在的限电和尾矿设施法规（包括与财务保证要求相关的法规）、对水法的潜在修订和/或智利的其他用水限制和监管行动、新的大坝安全法规、对矿产和采矿法和能源征费法的潜在修订、与工作许可相关的新法规、对海关和采矿法的潜在修订（包括但不限于对增值税的修订）以及可能在毛里塔尼亚适用的税法、对毛里塔尼亚税法的潜在修订和执行（包括但不限于解释、实施、任何此类法律及其修正案的适用和执行）、对现有许可证的潜在第三方法律挑战，以及任何贸易关税的影响与Kinross当前的预期一致；（4）研究的完成情况和这些研究的结果与Kinross当前的预期一致；（5）加元、巴西雷亚尔、智利比索、毛里塔尼亚ouguiya和美元之间的汇率与当前水平大致一致；（6）黄金和白银的某些价格假设；（7）柴油、天然气、燃料油的价格，电力和其他关键供应与公司预期大致一致；（8）公司实现预期的归属产量和销售成本预测；（9）公司和Kinross对当前矿产储量和矿产资源估计的准确性与预期一致（包括但不限于矿石吨位和矿石品位估计），未来矿产资源和矿产储量估计与公司开展的前期工作一致，公司当前和未来采矿作业的矿山计划，和公司的内部模型；（10）劳动力和材料成本在与Kinross当前预期一致的基础上增加；（11）Tasiast的法律和财政稳定协议的条款和条件以符合其意图和Kinross预期的方式解释和适用，并且没有重大修改或正式争议（包括但不限于适用税收、关税和关税豁免以及特许权使用费）；（12）资产减值潜力；（13）有关采矿的监管和立法制度，巴西的电力生产和传输（包括与电价相关的规则）与Kinross当前的预期一致；（14）进入资本市场，包括但不限于维持我们当前的信用评级与公司当前的预期一致；（15）传染病或流行病造成的潜在直接或间接运营影响；（16）国家和地方政府立法或其他政府行动的变化，包括加拿大联邦影响评估制度；（17）诉讼、监管程序和审计及其潜在后果，以与公司预期一致的方式达成（包括但不限于在智利就涉嫌破坏湿地以及任何补救计划的范围或由此产生的其他环境义务提起的诉讼）；（18）公司的财务业绩、现金流和未来前景与公司预期一致，金额足以允许持续支付股息；（19）圆山和秃头山的岩土工程不稳定的影响与公司预期一致。已知和未知因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：上述任何假设不准确；货币市场波动；黄金或某些其他商品（如燃料和电力）的现货和远期价格波动；商品和服务的价格通胀；根据特定国家的实际加权平均资本成本计算未来现金净流量现值所适用的贴现率变化；同行集团黄金生产商和公司的市场估值变化，以及由此对市场价格与资产净值倍数的影响；各种市场变量的变化，例如利率、外汇汇率、黄金或白银价格和租赁利率，或全球燃料价格，可能影响未偿还衍生工具的按市值计价价值以及任何金融义务下的持续付款/收款；持有衍生工具产生的风险（例如信用风险、市场流动性风险和按市值计价风险）；国家和地方政府立法、税收（包括但不限于所得税、预缴所得税、印花税、预扣税、资本税、关税、增值税或销售税， 资本流出税、资本利得税、暴利税或暴利税、生产特许权使用费、消费税、关税/进出口税/关税、资产税、资产转让税、财产使用税或其他房地产税，以及与此类税收相关的任何相关罚款、罚款、附加费或利息）、控制、关税、政策和法规；人员和资产的安全；加拿大、美国、智利、巴西、毛里塔尼亚或Kinross开展业务或可能开展业务的其他国家的政治或经济发展；可能呈现给或追求的商业机会，我们；我们成功整合收购和完成资产剥离的能力；与采矿、开发或精炼活动有关的运营或技术困难；员工关系；针对或监管调查的诉讼或其他索赔和/或任何执法行动、行政命令或制裁
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2024年12月31日止年度
关于公司（和/或其董事、高级职员或雇员），包括但不限于在加拿大和/或美国的证券集体诉讼、环境诉讼或监管程序或根据加拿大、美国或任何其他适用的司法管辖区的任何适用的反腐败、国际制裁和/或反洗钱法律法规进行的任何调查、强制执行行动和/或制裁；黄金勘探和开发的投机性，包括但不限于，获得和维持必要的许可证和许可的风险；储备数量或等级的减少；我们的信用评级发生不利变化；以及对物业所有权的争夺，特别是对未开发物业的所有权。此外，还有与黄金勘探、开发和开采业务相关的风险和危害，包括环境危害、工业事故、不寻常或意外的地层、压力、塌方、洪水和金条损失（以及保险不足或无法获得保险来覆盖这些风险的风险）。其中许多不确定性和或有事项可能直接或间接影响并可能导致Kinross的实际结果与Kinross或代表Kinross所作的任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于导致商誉和/或资产的减值费用。无法保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中的预期存在重大差异。提供前瞻性陈述的目的是提供有关管理层对未来的期望和计划的信息。本MD & A中作出的所有前瞻性陈述均受本警示性陈述以及我们向加拿大和美国证券监管机构提交的其他文件中作出的陈述的限制，包括但不限于本MD & A“风险分析”部分作出的警示性陈述，以及公司日期为2024年3月27日的年度信息表中列出的“风险因素”。这些因素并非旨在代表可能影响金罗斯的因素的完整清单。Kinross不承担更新或修改任何前瞻性陈述或解释后续实际事件与此类前瞻性陈述之间任何重大差异的任何意图或义务，但适用法律要求的范围除外。
关键敏感性
公司约70%-80 %的成本以美元计价。
预计外币汇率变动10%将对每售出一盎司当量的可归属生产销售成本产生约25美元的影响2,9.
具体到巴西雷亚尔，汇率变动10%预计将对每售出一等量盎司的巴西归属生产销售成本产生约45美元的影响2.
具体到智利比索，汇率变动10%预计将对智利每售出一等量盎司的归属生产销售成本产生约50美元的影响2.
石油价格每桶变动10美元，预计将对每售出相当于盎司的可归属生产销售成本产生约3美元的影响2.
预计金价变动100美元将对每售出一盎司当量的可归属生产销售成本产生约5美元的影响2由于特许权使用费的变化。
其他信息
凡本MD & A中我们所说的‘‘我们’’、‘我们’、‘我们的’、‘公司’或‘Kinross’，即指Kinross Gold Corporation和/或其一家或多家或全部子公司（视情况而定）。
本MD & A中包含的有关公司矿产属性的技术信息是在Nicos Pfeiffer先生的监督下准备的，他是National Instrument 43-101所指的“合格人员”。
9指公司有采矿业务的国家的所有货币，同步同向波动10%，或升值或贬值，同时考虑到套期保值的影响和我们综合成本结构内每种货币的权重。
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