| 新闻 发布 |
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W. R. Berkley Corporation
汽船路475号
康涅狄格州格林威治06830
(203) 629-3000
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如需立即发布联系方式：Karen A. Horvath
副总裁-外部
财经通讯
(203) 629-3000
W. R. Berkley Corporation报告2026年第一季度业绩
股本回报率21.2%；
净收入增长23.4%至5.152亿美元，营业收入增长22.5%至创纪录的5.143亿美元
康涅狄格州格林威治，2026年4月21日-W. R. Berkley Corporation（NYSE：WRB）今天公布了其2026年第一季度业绩。
财务数据摘要
（金额以千为单位，每股数据除外）
| 第一季度 | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 毛保费 | $ | 3,785,766 | $ | 3,683,939 | |||||||
| 净保费 | 3,174,345 | 3,133,302 | |||||||||
| 普通股股东的净收入 | 515,216 | 417,571 | |||||||||
| 每股摊薄净收益 | 1.31 | 1.04 | |||||||||
| 营业收入（1） | 514,257 | 419,956 | |||||||||
| 每股摊薄营业收入（1） | 1.30 | 1.05 | |||||||||
| 净资产收益率（2） | 21.2 | % | 19.9 | % | |||||||
| 经营净资产收益率（1）（2） | 21.2 | % | 20.0 | % | |||||||
(1)营业收入是公司定义为不包括税后净投资收益（亏损）和相关费用以及税后净外币收益（亏损）的净收益的非公认会计准则财务指标。公司2025年财务信息已重述，从营业收入中剔除税后外币净收益（亏损），以符合此列报方式。
(2)净资产收益率和营业净资产收益率分别表示净收入和营业收入，以年化的方式表示，占年初普通股股东权益的百分比。
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第一季度亮点包括：
•股本回报率21.2%。
•净收入和营业收入分别增长至5.152亿美元和创纪录的5.143亿美元。
•净投资收益增长12.2%，达到创纪录的4.043亿美元。
•当前事故年度巨灾损失前合并比2.4个损失率点为88.3%，报告合并比90.7%。
•不包括工人补偿的平均增长率约为7.2%。
•返还给股东的资本总额为3.361亿美元，其中包括3.024亿美元的股票回购和3370万美元的定期股息。
管理层评论道：
公司在2026年第一季度继续取得出色业绩，年初股东权益年化回报率为21.2%，反映了承销和投资收入的持续增长。我们在本季度通过定期股息和股票回购返还了3.36亿美元的总资本。
我们88.3%的事故年度综合比率（不包括巨灾损失）证明了通过我们多元化运营模式产生的承保收益的稳定性。我们正在发展我们的业务，其中定价、条款和条件支持有吸引力的风险调整后回报。我们的团队继续在广泛的市场条件下执行，保险分部的毛保费和净保费分别增长4.5%和3.2%。
净投资收益增长12.2%，受持续强劲的经营现金流带来的较高投资资产水平、投资组合收益率改善、以及强劲的投资基金收入推动，增强了整体盈利能力。固定期限组合信用质量保持较高，平均评级为AA-，久期为3.1年。
我们的资产负债表仍然是力量的来源，我们在第一季度优先进行有效的资本管理，回购了近450万股。我们对长期风险调整后回报的严格关注继续推动跨越市场周期的卓越表现，并为我们的股东创造长期价值。我们对在可预见的未来超过15%的税后股本回报率目标的能力仍然充满信心。
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Webcast电话会议
该公司将于美国东部时间2026年4月21日下午5点与分析师和投资者举行季度电话会议，讨论其收益和其他信息。电话会议将在公司网站https://ir.berkley.com/events-and-presentations/default.aspx上进行网络直播。请早点登录报名。电话会议结束后约两小时，公司网站将提供网络直播的重播。更多财务信息可在公司网站上找到：https://ir.berkley.com/investor-relations/financial-information/quarterly-results/default.aspx。
关于W. R. Berkley Corporation
W. R. Berkley Corporation成立于1967年，是一家保险控股公司，是美国最大的商业线路编写者之一，在全球范围内经营财产意外险业务的两个部门：保险和再保险& Monoline Excess。
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前瞻性信息
这是1995年《私人证券诉讼改革法案》下的“安全港”声明。此处包含的任何前瞻性陈述，包括与我们对该行业的展望以及我们对2026年及以后的业绩相关的陈述，均基于公司的历史业绩以及当前的计划、估计和预期。纳入这些前瞻性信息不应被视为我们或任何其他人表示我们设想的未来计划、估计或预期将会实现。它们受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于：财产险行业的周期性；重大竞争的影响，包括行业的新进入者；保险和再保险业务的长尾和潜在波动性；产品需求和定价；索赔开发和估计准备金的过程；投资风险，包括我们的固定期限证券组合和股本证券投资的风险，包括对金融机构的投资、外国政府债券、市政债券、抵押贷款支持证券、应收贷款、投资基金，包括房地产、并购套利，能源相关和私募股权投资；新出现的索赔和承保范围问题的影响；损害理论和损失金额的不确定性，包括网络安全相关风险的索赔；我们或我们所依赖的第三方越来越多地使用人工智能技术，可能使我们面临技术、安全、法律和其他风险；自然和人为的灾难性损失，包括恐怖活动或与伊朗持续冲突造成的损失；未来大流行的风险，以及新冠疫情的持续影响；气候相关风险的影响，这可能会改变灾难事件发生的频率并增加其严重性；一般经济和市场活动，包括通货膨胀、利率、关税的影响以及信贷和资本市场的波动；金融市场和全球经济状况的影响，以及为应对此类情况而采取的立法、监管、会计或其他举措的潜在影响，关于我们的业绩和财务状况；与我们的国际业务相关的外汇和政治风险；我们吸引和留住关键人员和合格员工的能力；资本和融资的持续可用性；我们新的企业或收购的成功以及其他机会的可用性；再保险的可用性；我们根据2019年《恐怖主义风险保险计划重新授权法案》的保留；我们的再保险公司支付欠我们的再保险可追偿款项的能力或意愿；其他立法和监管发展，包括与保险业业务实践相关的发展；与我们的投保人相关的信用风险，独立代理人和经纪人；评级机构授予我们或我们的保险公司子公司的评级的变化；我们的保险公司子公司的股息的可用性；我们的信息技术系统以及我们的供应商和其他第三方的信息技术系统或相关流程和系统的网络安全漏洞；我们的控制措施的有效性，以确保遵守准则、政策以及法律和监管标准；以及公司不时向证券交易委员会提交的文件中详述的其他风险。这些风险和不确定性可能导致我们2026年及以后的实际结果与我们所做的任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。对我们收入增长的任何预测都不一定会带来相应的收益水平。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。
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合并财务摘要
（金额以千为单位，每股数据除外）
| 第一季度 | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 净保费 | $ | 3,174,345 | $ | 3,133,302 | |||||||
| 未到期保费变化 | (59,173) | (120,921) | |||||||||
| 已赚净保费 | 3,115,172 | 3,012,381 | |||||||||
| 投资净收益 | 404,333 | 360,292 | |||||||||
| 净投资（亏损）收益： | |||||||||||
| 投资已实现和未实现（亏损）收益净额 | (15,629) | 15,711 | |||||||||
| 投资信贷损失备抵变动 | (146) | 644 | |||||||||
| 净投资（亏损）收益 | (15,775) | 16,355 | |||||||||
| 非保险业务收入 | 156,551 | 128,909 | |||||||||
| 保险服务费 | 28,230 | 28,929 | |||||||||
| 其他收益 | 1,823 | 533 | |||||||||
| 总收入 | 3,690,334 | 3,547,399 | |||||||||
| 费用： | |||||||||||
| 损失和损失费用 | 1,936,025 | 1,900,792 | |||||||||
| 其他经营成本和费用 | 970,660 | 949,910 | |||||||||
| 非保险业务费用 | 135,842 | 126,364 | |||||||||
| 利息支出 | 31,709 | 31,727 | |||||||||
| 费用总额 | 3,074,236 | 3,008,793 | |||||||||
| 所得税前收入 | 616,098 | 538,606 | |||||||||
| 所得税费用 | (100,523) | (121,257) | |||||||||
| 扣除非控制性权益前的净收入 | 515,575 | 417,349 | |||||||||
| 非控制性权益 | (359) | 222 | |||||||||
| 普通股股东的净收入 | $ | 515,216 | $ | 417,571 | |||||||
| 每股净收益： | |||||||||||
| 基本 | $ | 1.31 | $ | 1.05 | |||||||
| 摊薄 | $ | 1.31 | $ | 1.04 | |||||||
| 平均流通股（1）： | |||||||||||
| 基本 | 392,264 | 396,929 | |||||||||
| 摊薄 | 394,779 | 399,825 | |||||||||
(1)已发行基本股份包括该期间已发行普通股的加权平均数（包括在设保人信托中持有的股份）。已发行稀释股份包括该期间已发行的基本股份和普通等值股份的加权平均数。
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业务分部经营业绩
（金额以千为单位，比率除外）（1）
| 第一季度 | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 保险： | |||||||||||
| 毛保费 | $ | 3,361,567 | $ | 3,216,952 | |||||||
| 净保费 | 2,779,717 | 2,694,455 | |||||||||
| 已赚净保费 | 2,765,492 | 2,642,507 | |||||||||
| 税前收入 | 524,663 | 509,505 | |||||||||
| 损失率 | 63.9 | % | 63.9 | % | |||||||
| 费用率 | 28.3 | % | 27.8 | % | |||||||
| GAAP综合比率 | 92.2 | % | 91.7 | % | |||||||
| 再保险&单线超额： | |||||||||||
| 毛保费 | $ | 424,199 | $ | 466,987 | |||||||
| 净保费 | 394,628 | 438,847 | |||||||||
| 已赚净保费 | 349,680 | 369,874 | |||||||||
| 税前收入 | 142,706 | 120,380 | |||||||||
| 损失率 | 48.3 | % | 57.7 | % | |||||||
| 费用率 | 30.3 | % | 27.7 | % | |||||||
| GAAP综合比率 | 78.6 | % | 85.4 | % | |||||||
| 企业和消除： | |||||||||||
| 净投资（亏损）收益 | $ | (15,775) | $ | 16,355 | |||||||
| 利息支出 | (31,709) | (31,727) | |||||||||
| 其他费用 | (3,787) | (75,907) | |||||||||
| 税前亏损 | (51,271) | (91,279) | |||||||||
| 合并： | |||||||||||
| 毛保费 | $ | 3,785,766 | $ | 3,683,939 | |||||||
| 净保费 | 3,174,345 | $ | 3,133,302 | ||||||||
| 已赚净保费 | 3,115,172 | $ | 3,012,381 | ||||||||
| 税前收入 | 616,098 | 538,606 | |||||||||
| 损失率 | 62.1 | % | 63.1 | % | |||||||
| 费用率 | 28.6 | % | 27.8 | % | |||||||
| GAAP综合比率 | 90.7 | % | 90.9 | % | |||||||
(1)损失率是以已赚保费的百分比表示的损失和发生的损失费用。费用率是以已赚保费百分比表示的承保费用。GAAP综合比率是损失率和费用率之和。
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补充资料
（金额以千为单位）
| 第一季度 | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 净保费写入： | |||||||||||
| 其他负债 | $ | 1,119,418 | $ | 1,108,264 | |||||||
| 短尾线（1） | 630,989 | 600,192 | |||||||||
| 汽车 | 417,811 | 389,154 | |||||||||
| 工伤赔偿 | 329,018 | 340,607 | |||||||||
| 专业责任 | 282,481 | 256,238 | |||||||||
| 保险总额 | 2,779,717 | 2,694,455 | |||||||||
| 伤亡（2） | 157,985 | 186,790 | |||||||||
| 单线过量 | 127,630 | 119,900 | |||||||||
| 物业（2） | 109,013 | 132,157 | |||||||||
| 再保险总额&单线超额 | 394,628 | 438,847 | |||||||||
| 合计 | $ | 3,174,345 | $ | 3,133,302 | |||||||
| 当前事故年度巨灾损失： | |||||||||||
| 保险 | $ | 75,476 | $ | 70,617 | |||||||
| 再保险&单线超额 | 202 | 40,491 | |||||||||
| 合计 | $ | 75,678 | $ | 111,108 | |||||||
| 投资净收益： | |||||||||||
| 核心投资组合（3） | $ | 354,491 | $ | 316,940 | |||||||
| 投资基金 | 39,529 | 27,023 | |||||||||
| 套利交易账户 | 10,313 | 16,329 | |||||||||
| 合计 | $ | 404,333 | $ | 360,292 | |||||||
| 投资已实现和未实现（亏损）收益净额： | |||||||||||
| 投资已实现亏损净额 | $ | (11,135) | $ | (4,235) | |||||||
| 股本证券未实现（亏损）收益变动 | (4,494) | 19,946 | |||||||||
| 合计 | $ | (15,629) | $ | 15,711 | |||||||
| 其他经营成本和费用： | |||||||||||
| 保单获取和保险运营费用 | $ | 889,185 | $ | 838,246 | |||||||
| 保险服务费用 | 23,166 | 23,246 | |||||||||
| 外汇净（收益）损失 | (17,011) | 19,378 | |||||||||
| 其他成本及开支 | 75,320 | 69,040 | |||||||||
| 合计 | $ | 970,660 | $ | 949,910 | |||||||
| 经营活动产生的现金流 | $ | 667,857 | $ | 743,817 | |||||||
| 净收入与营业收入的对账： | |||||||||||
| 净收入 | $ | 515,216 | $ | 417,571 | |||||||
| 税前投资损失（收益），扣除相关费用 | 15,775 | (16,355) | |||||||||
| 税前净外汇（收益）损失 | (17,011) | 19,378 | |||||||||
| 所得税费用 | 277 | (638) | |||||||||
| 税后营业收入（4） | $ | 514,257 | $ | 419,956 | |||||||
(1)短尾线包括商业多险（非责任）、内陆海运、意外与健康、保真与保障、锅炉与机械、高净值房主等多条线。
(2)包括再保险伤亡和财产以及某些项目管理业务。
(3)核心投资组合包括固定期限证券、股本证券、现金和现金等价物、房地产和应收贷款。
(4)营业收入是公司定义为不包括税后净投资收益（亏损）和税后净外币收益（亏损）的净收益的非公认会计准则财务指标。净投资收益（损失）在扣除相关费用后计算，包括与已实现投资收益相关的基于绩效的补偿成本。T和公司2025年财务信息进行了重述，从营业收入中剔除了税后外币净收益（亏损），以符合此列报方式。管理层认为，这一衡量标准为公司基础运营的趋势提供了一个有用的指标。
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精选资产负债表信息
（金额以千为单位，每股数据除外）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| 净投资资产（1） | $ | 33,418,412 | $ | 33,173,381 | |||||||
| 总资产 | 44,315,553 | 43,926,843 | |||||||||
| 损失准备金和损失费用 | 22,616,260 | 22,207,773 | |||||||||
| 优先票据及其他债 | 1,830,328 | 1,829,198 | |||||||||
| 次级债券 | 1,010,707 | 1,010,527 | |||||||||
| 普通股股东权益（2） | 9,739,550 | 9,700,818 | |||||||||
| 已发行普通股（3） | 372,700 | 377,156 | |||||||||
| 每股帐面价值（4） | 26.13 | 25.72 | |||||||||
| 每股有形账面价值（4） | 25.52 | 25.11 | |||||||||
(1)净投资资产包括投资、现金及现金等价物、应收经纪商及结算组织的交易账款、已出售但尚未购买的交易账户证券和未结算的购买。
(2)截至2026年3月31日，反映在普通股股东权益中的是税后未实现投资损失2.7亿美元和未实现货币换算损失3.31亿美元。截至2025年12月31日，反映在普通股股东权益中的是税后未实现投资损失1.25亿美元和未实现货币换算损失3.26亿美元。
(3)在截至2026年3月31日的三个月中，该公司以3.02亿美元回购了4,471，634股普通股。已发行普通股的股份数量不包括在设保人信托中持有的股份。
(4)每股账面价值是普通股股东权益总额除以已发行普通股的数量。每股有形账面价值是不包括商誉和其他无形资产的税后价值的普通股股东权益总额除以已发行在外的普通股数量。
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投资组合
2026年3月31日
（以千为单位的金额，百分比除外）
| 账面价值 | 占总数百分比 | ||||||||||
| 固定期限证券： | |||||||||||
| 美国政府和政府机构 | $ | 4,383,573 | 13.1 | % | |||||||
| 州和市： | |||||||||||
| 特别收益 | 1,108,270 | 3.3 | % | ||||||||
| 国家一般义务 | 229,479 | 0.7 | % | ||||||||
| 当地一般义务 | 211,435 | 0.6 | % | ||||||||
| 企业支持 | 157,193 | 0.5 | % | ||||||||
| 预退 | 74,612 | 0.2 | % | ||||||||
| 州和市级合计 | 1,780,989 | 5.3 | % | ||||||||
| 抵押贷款支持证券： | |||||||||||
| 代理机构 | 4,299,948 | 12.9 | % | ||||||||
| 商业 | 221,983 | 0.7 | % | ||||||||
| 住宅-Prime | 198,589 | 0.6 | % | ||||||||
| 住宅-Alt A | 1,281 | 0.0 | % | ||||||||
| 抵押贷款支持证券总额 | 4,721,801 | 14.2 | % | ||||||||
| 资产支持证券 | 3,868,945 | 11.6 | % | ||||||||
| 企业： | |||||||||||
| 金融 | 3,534,559 | 10.6 | % | ||||||||
| 工业 | 3,511,729 | 10.5 | % | ||||||||
| 公用事业 | 1,519,659 | 4.5 | % | ||||||||
| 其他 | 210,223 | 0.6 | % | ||||||||
| 企业总数 | 8,776,170 | 26.2 | % | ||||||||
| 外国政府 | 1,976,931 | 5.9 | % | ||||||||
| 固定期限证券总额（1） | 25,508,409 | 76.3 | % | ||||||||
| 可供出售的股本证券： | |||||||||||
| 普通股 | 849,670 | 2.5 | % | ||||||||
| 优先股 | 619,981 | 1.9 | % | ||||||||
| 可供出售的股本证券总额 | 1,469,651 | 4.4 | % | ||||||||
| 现金及现金等价物（2） | 2,132,557 | 6.4 | % | ||||||||
| 投资基金 | 1,398,022 | 4.2 | % | ||||||||
| 房地产 | 1,303,741 | 3.9 | % | ||||||||
| 套利交易账户 | 1,164,872 | 3.5 | % | ||||||||
| 应收贷款 | 441,160 | 1.3 | % | ||||||||
| 净投资资产 | $ | 33,418,412 | 100.0 | % | |||||||
(1)总固定期限证券的平均评级为AA-，平均存续期为3.1年，包括现金和现金等价物。
(2)现金及现金等价物包括应收经纪商和清算组织的交易账款、已卖出但尚未买入的交易账户证券和未结算的买入。