2026年5月27日2026年分析师和投资者日
Welcome & Agenda Kristie Waugh投资者关系和FP & A高级副总裁
前瞻性陈述本演示文稿中的某些陈述可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》规定的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括有关未来战略目标、业务前景、预期节余、财务业绩（包括费用、收益、流动性、现金流和资本支出）、行业或市场状况（包括利率和通货膨胀的变化）、对我们产品的需求和定价（包括现金清扫和存款发行）、收购、诉讼的预期结果、监管发展和总体经济状况的信息。此外，“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“项目”、“预测”等词语，以及“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“将”等未来或条件动词，以及任何其他必然取决于未来事件的陈述，旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述不是保证，它们涉及风险、不确定性和假设。尽管我们基于我们认为合理的假设做出此类陈述，但无法保证实际结果不会与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。我们提醒投资者不要过度依赖任何前瞻性陈述，并敦促您仔细考虑我们不时向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件中描述的风险，包括我们最近的10-K表格年度报告，以及随后的10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告，可在www.raymondjames.com和SEC网站www.sec.gov上查阅。我们明确表示不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，以防它后来被证明是不准确的，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。3
下午1：00 –下午2：30战略概览Paul SHOUKRY私人客户集团首席执行官TASH ELWYN总裁、私人客户集团资产管理Scott CURTIS首席运营官、资产管理公司瑞杰金融总裁下午2：30休息时间下午2：45 –下午4：45资本市场JIM BUNN总裁、资本市场和咨询银行部门Steve RANEY总裁、银行部门技术ANDY ZOLPER首席信息官、瑞杰金融财务评论BUTCH OORLOG首席财务官、瑞杰金融 4
演讲者Vin Campagnoli技术与运营执行副总裁Tash Elwyn私人客户集团总裁Paul Shoukry首席执行官瑞杰金融 Steve Raney银行部门总裁Butch Oorlog 瑞杰金融TERM2 Jim Bunn资本市场与咨询总裁Andy Zolper首席信息官瑞杰金融 Scott Curtis首席运营官瑞杰金融资产管理总裁5
战略概览Paul Shoukry首席执行官，瑞杰金融
价值观我们把客户放在第一位。我们以诚信行事。我们认为是长期的。我们重视独立。7
成为金融专业人士及其客户的绝对最佳公司愿景8
*上面的饼图不包括分部间抵销或其他分部。其他分部包括某些公司现金余额的利息收入、我们的私募股权投资的结果，这些投资主要包括对第三方基金的投资、某些其他公司投资活动，以及Raymond James的某些公司间接费用，这些费用没有分配给其他分部，包括我们的公共债务的利息成本、某些法律和监管事项的准备金，以及某些与收购相关的费用。高度多元化业务68% 12% 8% 12%银行私人客户集团64% 20% 7% 9%银行私人客户集团资产管理资本市场2010 N E T R E V E N U ES*$ 2 .9B 2025 N E T R E V E N U ES*$ 14.1B 9资产管理资本市场
财务实力10截至3/31/26。1.以满足基于风险的最低资本要求加上2.5%的资本对话缓冲。2.该金额包括母公司手头现金，以及借给Raymond James & Associates（“RJ & A”）的母公司现金，RJ & A已代表RJF进行投资或以其他方式部署在其正常业务活动中。2 4 .0% t o t a l c a p i t a l r a t i o > 2 x r e g u l a t o r e q u i r e m e n t（1）$ 3。0 b c o r p o r a t e c a s h（2）cre d it ra t in gs a n d s t a b l e o u t l o o k a-f i t c h a 3 m o o d y‘s a-s t a n d a r d a n d p o o r’s
个人的力量
…和有弹性的财务状况12信任和关系导致盈利能力连续153个季度盈利能力T r a i l i n g 3 d e c a d e c a d e c a d e s $ 0.00 $ 0.50 $ 1.00 $ 1.50 $ 2.00 $ 2.50 $ 3.00 $ 3.50 $ 3.50 19961997199819982000200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202020212022202320242025 e a rn in gs p er c o m o n s h ar e（b a si c）2Q26
扩大所有业务的市场份额增加全业务的协作投资于工具和资源增强基础设施雇用、留住和发展最优秀的人利用技术和人工智能1234
扩大市场份额私营客户集团资本市场资产管理银行Raymond James有机会增加我们每个业务部门的市场份额• 2025财年顾问招聘业绩创纪录，招募的人数为4.07亿美元——过去12个月的生产量• 2026财年前六个月国内净新资产为540亿美元•通过收购GreensLedge增加了证券化咨询和配售能力•通过收购提供以财富为重点的资产管理的克拉克资本，增强了产品供应和模型组合能力•扩大了私人客户贷款，截至3月季度末，以证券为基础的贷款余额同比增长31% 114
可持续增长与不惜一切代价实现增长
专注协作以区分我们的金融专业人士P RIV A TE CL IE NT G ROUP借贷解决方案稳定的存款来源产品尽职调查和选择（资产管理服务）解决方案独特的投资组合经理准入投资选择（雷蒙德詹姆斯投资管理）企业高管服务推荐独特的投资机会高质量的研究推荐216B A N K C A P I T A L M A R K E T S A S E T M A N A G E M E N T贷款给机构客户研究推荐私人信贷合资经济和行业研究和前景交易
2019年，雷蒙德詹姆斯推出了一项为高净值企业主服务的财务顾问精英计划。其目的是为顾问提供知识和信心，以增加企业所有者关系的价值，并成功地将投资银行能力融入他们的实践中。今天，雷蒙德詹姆斯称这个项目为…商业所有人卓越研究所O P T I O N 217
18技术投资正在加强增长、生产力和平台弹性。Raymond James正在利用技术来增强顾问能力、提高效率、支持招聘和保留，并加强公司的长期竞争地位。投资于工具和资源3技术是顾问招聘和保留的有意义的竞争差异化因素投资的重点是提高顾问生产力和面向客户的能力AI用于支持顾问和员工、提高效率和增强客户经验技术支持复原力、网络安全和平台稳定性
19 AI是顾问客户关系的赋能者后台办公中层办公前台办公
加强基础设施420
具有财务吸引力的战略契合文化契合21并购
我们的财政实力提供了推动持久、可持续增长所需的稳定性和灵活性。个人关系是我们的核心。我们的文化和长期关注将继续指导我们的决策。回顾一下22我们的每个业务部门都处于独特的位置，可以实现有意义和有影响力的增长。
私人客户集团Tash Elwyn私人客户集团总裁
Private Client Group一览24管理下的1.7万亿美元客户资产9,076名PCG顾问收费账户资产的5年复合年增长率为16%（3）除非另有说明，否则截至2026年3月31日的26财年前六个月（4）国内PCG净新资产为540亿美元。1.RIA即注册投资顾问，是指注册提供投资建议并通常作为独立、收费顾问运营的公司或个人2。资料来源：Cerulli Report，U.S. Advisor Metrics 2025。3.2020财年– 2025财年期间的5年复合年增长率。4.国内私人客户集团净新资产指国内私人客户集团客户流入，包括股息和利息，减去国内私人客户集团客户流出，包括佣金、顾问费和其他费用。数字包括截至2026年3月31日的六个月期间。独特的文化和能力组合AdvisorChoice跨越规模化从属模式–员工、独立承包商、金融机构和RIA（1）#按客户资产划分的美国最大财富管理公司7家（2）强劲的有机增长，顾问保留率专业领先，招聘势头强劲稳健财富管理能力支持顾问为客户提供服务
截至2020年9月30日的余额的5年复合年增长率– 2025年9月30日。顾问和客户至上焦点推动的长期客户资产增长25强劲的客户资产增长和更多地采用收费项目在过去五年中推动了16%的复合年增长率。收费资产占PCG客户资产的61%，推动了更高的经常性收入和更一致的收益。54% 56% 56% 57% 58% 61% 61% 4751,0081，043 $ 883 $ 1,666 $ 1,699 30-Sep-2020 30-Sep-2021 30-Sep-2022 30-Sep-2023 30-Sep-2024 30-Sep-2025 31-Mar-2026年3月31日收费账户中的PCG资产（十亿美元，占总PCG AUA的百分比）16% CAGR Fee-based AUA14 % CAGR PCG管理下的资产十亿美元
$ 539 $ 749 $ 1,030 $ 1,763 $ 1,785 $ 1,720财政年度2020财政年度2021财政年度2022财政年度2023财政年度2024财政年度2025财政年度9.7% 11.3% 13.4% 20.4% 18.9% 16.9% $ 5,552 $ 6,611 $ 7,710 $ 8,654 $ 9,459 $ 10,182财政年度2020财政年度2021财政年度2022财政年度2023财政年度2024财政年度2025财政年度净收入百万美元税前收入和税前利润率百万美元图表未按规模计算。2020财年– 2025财年期间的5年复合年增长率。我们对使顾问能够为客户服务的不懈关注推动了强劲的收入和税前收入增长2613% 5年复合年增长率26% 5年复合年增长率
激励并赋能全球最优秀的金融专业人士。含义：下一个十年及以后的激励我们在支持性的独立文化中提供洞察力、工具和产品/服务，以鼓励和促进增长。赋权我们确保财务顾问拥有创建和执行支持每个客户的完整财务图景的计划所需的洞察力、工具、产品和服务。世界最佳我们寻求Raymond James财务专业人士在他们的领域中成为世界一流的。财务专业人士我们与财务顾问及其团队合作，同时确保所有员工都感到受到支持、参与和赋权——无论是他们直接为客户服务，还是支持分支机构和办事处，或在我们的公司所在地工作。27
增长引擎：顾问留用、招聘、提高生产力独特的文化&能力的广度我们为什么成功？多种从属模式提供了最大的可寻址市场28
文化能力A d v i s o r-a n d c l i e n t-f o c u s e d c u l t u r e l e a d i n g t e c h n o g y a n d s o u t i o s s t r o n g b a l a n c e s h e e t a n d i n d e p e n d e n c e
资料来源：Cerulli Report，U.S. Advisor Metrics 2025。30我们的AdvisorChoice模式服务于业内最大的可寻址市场“独立”运动并非针对特定渠道的员工独立独立承包商和金融机构RIA & Custody Services美国零售财富总可寻址市场：由约28.9万名财务顾问管理的36万亿美元客户资产
我们多种关联模式的资产增长强劲3145570543763178228美元970美元1,564美元2021年3月31日2026年3月31日员工独立RIA和托管服务（RCS）管理下的国内PCG资产分别截至2021年3月31日和2026年3月31日的季度末余额为数十亿美元8% 5年复合年增长率24% 5年复合年增长率9% 5年复合年增长率。截至2021财年第二季度和2026年第二季度的5年复合年增长率分别为。10%的5年复合年增长率资产增长基础广泛，涵盖我们所有的附属模型
通过我们经过验证的模型推动可持续增长32可持续增长顾问保留保护基地经验丰富的顾问招聘扩大基地顾问生产力复合基地123
将顾问视为客户可带来强大的留存33文化专业领先的留存来自顾问感到受尊重、支持和独立的资产负债表实力产品广度技术账面所有权力量个人1总体满意度雷蒙德詹姆斯满意97%顾问雷蒙德詹姆斯顾问之声调查2026财年上半年
Succession & Capital Solutions 34最近推出了解决方案，以提供适合顾问目标的最佳资本结构。有吸引力地利用资本，同时支持顾问进行继任规划。与Raymond James Liquidity建立可信赖的合作伙伴关系，为客户提供继任计划连续性保持对业务的控制+项目第一年的5000万美元承诺资本对顾问管道的好处快速增长承诺资本包括已出资和未出资的承诺。
顾问招聘势头反映了一种持久的、以文化为主导的增长模式，规模、技术、平台广度和财务实力加强了其在各种从属选项中的吸引力。顾问招聘• L o n g-t e r m t r a c k r e c o r d o f r e c r u i t i n g s u c c e s a c r o s a f f i l i a t i o n c h a n e l s • c o l l a b o r a t i v e r e c r u i t i n g a c r o s c hA n n e l s • G e o g r a p h i c a l f o c u s • n e x t g e n e r a t i o n a d v i s o r s t r a t e g y 235 Culture & People“公司的人和文化。你可以看出，它渗透在每一个做出的决定中。”Support & Resources“给予顾问的支持，以帮助他们最好地为客户服务。”技术“用于增长和管理您的实践的系统的技术和易用性。”独立性“可以自由地按照你认为合适的方式进行练习，但要得到你需要的所有支持。”
高质量、有经验的顾问的首选目的地36新加入数据代表顾问先前公司的尾随十二（T12）生产。Raymond James & Associates（RJA）在员工从属模式中代表顾问。瑞杰金融服务（RJFS）代表独立承包商部门的顾问。先前公司附属公司T12产量（百万美元）332美元318美元251美元335美元407财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年Wirehouses独立B/D区域经纪人其他新加入公司PCG附属公司T12产量占2021财年2022财年2023财年2024财年2024财年2025财年total的百分比丨美联航RJA RJFS吸引跨行业渠道顾问的悠久历史招聘的顾问，2025财年T12产量为4.07亿美元，+ 21% y/y没有一家公司在任何财年的任何渠道的招聘产量中占据一半以上行业催化剂通常会推动一个渠道的顾问活动高于另一个渠道
8,3279，0762021年3月31日至2026年3月31日雇员独立承包商$ 95.0b $ 73.3b $ 60.7b $ 52.4b $ 53.8b 8.5% 7.7% 5.5% 3.8% 7.0% 2022财年2023财年2024财年2025财年至2026财年图表未按规模计算。*2022财年第二季度至26财年第二季度报告的季度国内NNA的平均值。留住和吸引最好的顾问导致强劲的净新资产增长37位财务顾问国内净新资产增长数十亿美元|%年化5.9%平均*2% 5年复合年增长率
Private Wealth Platform Business Owner & Workplace Solutions Enhances Advisor Productivity $ 11 billion Technology Investment AdvisorTime 338
1.87亿美元2Q21 2Q26图表不符合规模。截至2021年3月31日至2026年3月31日季度的复合年增长率。1.可补偿收入包括资产管理及相关行政管理费用、经纪业务总收入和投资银行业务。基于私人客户群（PCG）指标的值。让顾问有更多能力更深入地服务客户399%的5年复合年增长率AUA每名顾问百万美元的年化有偿收入（1）每名顾问（000美元）67.6万美元75.6万美元77.6万美元86.4万美元97.2万美元2Q21 2Q26 8%的5年复合年增长率释放顾问时间：人工智能、自动化和流程改进减少了行政摩擦和低价值任务。启用更深入的建议：技术和数据驱动的洞察力帮助顾问为会议做准备，确定客户需求并提供更个性化的建议。服务更复杂的客户：私人财富、借贷、信托、替代方案和企业主解决方案为顾问提供了更多方式来支持复杂的客户需求。
PCG在全公司开展合作，以提供更深入、给客户更全面的建议40 P RIV A TE CL IE NT G ROUP贷款解决方案稳定的存款来源独特的投资组合经理渠道企业高管服务推荐独特的投资机会高质量的研究推荐B A N K C A P I T A L M A R K E T S A S E T M A N A G E M E N T贷款给机构客户研究推荐私人信贷合资经济和行业研究和前景交易产品尽职调查和选择（资产管理服务）解决方案投资选择（雷蒙德詹姆斯投资管理）
回顾M u l t i p l e a f f i l i a t i o n o p t i o n s p o w e r o f p e r s o n a l a d v i s o r-a n d c l i e n t-f i r s t c u l t u r e r e r j f s t a b i l i t y b o o o k o w n e r s h i p i nS p i r e a n d e m p o w e r t h e w o r l d’s b e s t f i n a n c i a l p r o f e s i o n a l s
Asset Management Scott Curtis COO，瑞杰金融总裁，资产管理
资产管理一览4.36.53亿美元净收入2.82亿美元管理的金融资产（“AUM”）11% 5年复合年增长率净收入12% 5年复合年增长率金融AUM截至2026年3月31日的财政年度迄今，除非另有说明。2020财年– 2025财年的5年复合年增长率。Asset Management Services（“AMS”）反映了由PCG收费资产增长驱动的持续增长AMS：推出了税收叠加和Freedom主动-被动投资组合等基础产品Raymond James Investment Management（“RJIM”）：为某些零售账户提供资产管理服务的多精品店管理人最近收购了Clark Capital，这是一家领先的资产管理公司，专门从事以财富为中心的解决方案
资产管理支持顾问、银行家、以及拥有一系列解决方案的客户P RIV A TE CL IE NT G ROUP贷款解决方案稳定的存款来源独特的投资组合经理渠道企业高管服务推荐独特的投资机会高质量的研究推荐44 B A N K C A P I T A L M A R K E T S A S E T M A N A G E M E N T贷款给机构客户研究推荐私人信贷合资经济和行业研究和前景交易产品尽职调查和选择（资产管理服务）解决方案投资选择（雷蒙德詹姆斯投资管理）
业务快照截至2026年3月FYTD的所有指标，除非另有说明。2020财年– 2025财年期间的复合年增长率。1.包括Raymond James Trust，N.A.（“RJ Trust”）和Raymond James Trust Company of New Hampshire（“RJTCNH”）提供的服务。2.不包括由Raymond James Investment Management管理的AMS AUM部分，因此，在此处的指标中，该部分同时包含在AMS和Raymond James Investment Management中。业务单位说明主要客户收入驱动因素分部财务摘要▪仅向PCG顾问及其客户提供全权委托和非全权委托收费计划——包括管理式和非管理式▪Raymond James财务顾问及其客户▪招聘收费顾问▪转为收费和AMS管理的产品▪市场对资产的影响▪FYTDMar-26净收入：6.53亿美元– FY25净收入：1.2B美元– 5年净收入CAGR：11%▪FYTDMar-26税前利润率：43% – FY25税前利润率：42% – 5年税前收入CAGR：12%▪财务AUM：$ 282B（2）– AMS：$ 216B – RJIM：$ 83B▪非全权委托资产：$ 609b▪12B美元的信托相关客户资产▪提供由经验丰富的投资组合管理团队管理的各种股票和固定收益目标▪Raymond James & 3rd Party财务顾问和他们的客户▪机构投资者▪现有战略的净流量▪扩展到高收费战略▪市场对资产的影响▪专门为PCG顾问和客户提供范围广泛的个人信托服务▪Raymond James财务顾问及其高净值客户▪RJ Advisor渗透率提高▪客户和顾问对信托服务和其他产品的需求▪市场对资产的影响资产管理服务Raymond James Investment Management Trust（1）45
截至2020年9月30日的财政年度的5年复合年增长率– 2025年9月30日。1.不包括资产管理部门提供行政支持但不行使酌处权的收费资产2。代表由Raymond James Investment Management管理的AMS AUM部分，因此既包含在AMS中，也包含在Raymond James Investment Management中。在“管理的金融资产总额。3.系截至2026年4月30日管理的金融资产。克拉克资本管理的金融资产和非全权委托资产总额约为470亿美元。46管理的金融资产持续强劲增长…10213412013918320921660686469778283（9）（10）（10）（11）（15）（16）（16）$ 153B $ 192B $ 174B $ 196B $ 245B $ 275B $ 282B $ 36B 30-Sep-2020 30-Sep-2021 30-Sep-2022 30-Sep-2023 30-Sep-2024 30-Sep-2025 31-Mar-2026 AMS RJIM为关联方Clark Capital管理的12% 5年复合年增长率金融资产十亿美元（1）（2）（3）
284美元503美元246美元280美元2020财年2025财年至2025财年至2026财年715美元1188美元583美元653美元2020财年至2025财年至2025财年至2026财年净收入百万美元税前收入百万美元图表未按比例调整。2020财年– 2025财年期间的5年复合年增长率。FYTD2025和FYTD2026分别包括2025和2026财年的前两个季度。…推动长期收入增长和经营杠杆4711% 5-YR CAGR12 % Y/Y变化12% 5-YR CAGR14 % Y/Y CAGR
AMS价值主张48个团队就投资解决方案对顾问进行教育，支持不断演变的产品策略，并在整个收费咨询平台上进行咨询有资格的合伙人的终身团队确保了独立管理账户（SMA）的最佳平台，并为财务顾问主动管理了一套全权委托模型投资组合，以便为其客户提供与内部业务的协作，例如RJIM和PCG，在这些业务中，AMS有一致的目标和相互关联的商业模式投资解决方案研究和跨RJF的尽职调查协同效应
截至2020年9月30日的财政年度的5年复合年增长率– 2025年9月30日。*不包括资产管理部门提供行政支持但不行使酌处权的收费资产。49管理的金融资产持续强劲增长…10213412013918320921630-Sep-2020 30-Sep-2021 30-Sep-2022 30-Sep-2023 30-Sep-2024 30-Sep-2025 31-Mar-2026 16% 5年CAGR资产管理服务财务AUM*十亿美元
资产管理服务战略举措50 E N H AN CE T H E P L A TF O R M O P T I M I Z E P R O C E S E SM O D E R N I Z E P R I C I N G D R i v e h i g h e r p e n e t r a t i o n o f m a n a g e d p r o g r a m s w h i l e i n cR e a s i n g o p e r a t i n g e f f i c i e n c y a n d l e v e r a g e
推动收费资产更高渗透率的行业趋势51资产管理服务可结算资产管理计划资产*$ 216B，占总数的27%*截至2026年3月31日。代表我们的PCG分部收费AUA中投资于由AMS监管的托管项目的部分。不包括资产管理部门提供行政支持但不行使酌处权的收费资产。推动管理项目资产进一步增长的机会：•税务优化策略•直接索引产品•专门为管理客户投资组合的顾问提供教育项目和投资组合基准
03 Raymond James Investment Management 52精品说明Eagle Asset Management Fundamental，自下而上的管理人，专注于小型、小型/中型、中型股票和高净值固定收益策略Reams Asset Management Total Return，波动驱动的机构固定收益管理公司Chartwell Investment Partners积极管理向机构和中介客户交付的股票和固定收益策略ClariVest Asset Management Behavioral Manager整合了量化工具和定性洞察，以管理整个市值范围内的股票策略和全球Scout Investments Fundamental Equity Manager，重点关注中型股空间Cougar Global Investments Global Tactical Multi-Asset Manager采用自上而下的方法，重点关注下行保护Clark Capital Management（1）Proprietary Model Portfolio和面向大众富裕财富市场的定制多资产类别解决方案资产组合（截至2026年3月31日）26% 61% 13%股票固定平衡49% 51%中介机构1。2026年4月30日收购。相关AUM不包括在2026财年第二季度AUM中。管理下的资产：830亿美元（截至2026年3月31日）
RJIM价值主张53投资卓越多元化平台高接触服务投资业绩推动管理的金融资产强劲增长超过长期高接触服务模式，可接触市场专家、思想领袖和投资组合管理团队多元化平台提供跨资产类别和产品结构的整体投资解决方案贯穿整个市场周期
RJIM的多精品结构提供跨资产类别的多样化整体投资解决方案&产品结构以PCG收费资产增长为支撑的增长回顾54持续扩展产品广度以满足顾问和客户的需求
Tash Elwyn总裁、私人客户集团Scott Curtis首席运营官、Asset Management Private Client Group Asset Management Q & A总裁瑞杰金融
资本市场Jim Bunn资本市场与咨询总裁
资本市场一览57 $ 1B投资银行业务FY25收入高质量的中小型股股票研究享有盛誉在所有资本市场业务的高级制作人中具有很强的保留率具有深厚专业知识的全方位服务平台以建议和高接触服务为主导创业、精英、协作的文化增长重点与其他RJF业务的协同增效：PCG和Raymond James Bank中间市场领先的固定收益销售和交易业务17%的并购和咨询收入CAGR从FY12到FY25 $ 1.8B资本市场FY25净收入
资本市场支持和促进整个公司的客户活动P RIV A TE CL IE NT G ROUP贷款解决方案稳定的存款来源产品尽职调查和选择（资产管理服务）解决方案独特的投资组合经理访问公司高管服务推荐独特的投资机会高质量研究推荐58 B A N K C A P I T A L M A R K E T S S E T M A N A G E M E N T贷款给机构客户研究推荐私人信贷合资经济和行业研究和观点交易投资选择（Raymond James Investment Management）
资本市场并购和咨询35%固定收益经纪22%债务承销*15%股票经纪10%股票承销8%经济适用住房投资8%所有其他2% $ 1.8B FY2025资本市场部门净收入*债务承销包括固定收益、公共财政、结构性产品、债务资本市场5 9
业务快照60业务部门主要客户收入驱动因素关键指标咨询▪私营公司▪私募股权（PE）公司▪上市公司▪# of rev. producing MD▪MD生产力▪平均收费规模▪市场环境▪借贷▪平均卖方费用：3M美元+▪平均卖方交易规模：~2.5亿美元▪675 +专业人士，~138名MD股债资本市场▪上市公司▪中后期私人公司。▪风险投资公司▪私募股权公司▪新股发行环境▪公开市场的实力▪分销能力▪借贷▪平均。股票承销费：100万美元▪CY25公募：73只▪40 +专业人士Global Equites▪机构投资者▪共同基金和指数基金▪对冲基金▪股票研究质量▪企业访问/会议▪一般市场活动▪产品的广度和深度▪对客户的资本承诺▪330 +专业人士▪65 +销售人员，19名交易员，50位研究分析师▪900 +家公司覆盖固定收益资本市场▪保存人▪资产管理人▪保险公司▪信贷资金▪收益率曲线斜率▪金融体系中的流动性▪市场情绪普遍▪产品的广度和深度▪资本（对客户/库存）▪470 +专业人员▪160 +业务员，150 +交易员公共财政▪州和地方政府▪非营利实体，包括医疗和教育▪利率环境▪州和地方支出▪# of MD/生产力▪地域和产品覆盖的广度/深度▪180 +专业人士，78名医学博士▪位列全国保障性住房投资业务TOP10高级管理承销人▪银行和企业机构▪养老金、基金会和捐赠基金▪税收抵免的可用性▪投资机会▪投资者能力▪25财年成交量：$ 1.8b +▪150 +专业人士RJL（加拿大CM）▪私营公司▪PE公司▪公营公司▪机构投资者▪并购与IPO环境▪利率环境▪股票研究质量▪医学博士/生产力的#▪95 +专业人士▪~40名IB专业人士，60位股票专业人士在PE ST M en t B A n ki n g Fi xe d in co m e
1,2911，8851,8091，2141,4721，770财政年度2020财政年度2021财政年度2022财政年度2023财政年度2024财政年度2025财政年度图表未按规模计算。2020财年– 2025财年期间的5年复合年增长率。1.2025财年的业绩反映了与解决某项法律事务相关的准备金增加的影响，这导致资本市场部门的“其他”费用增加了5800万美元。2.FYTD包括2025和2026财年第一季度和第二季度，分别通过对平台和人员的投资推动长期增长61（百万美元）净收入百万美元17.4% 28.2% 22.9%（7.5%）4.6% 8.2% 12.6% 7.1% 2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年至2025财年至2026财年税前利润率6.5% 5年复合年增长率（1）（2）（2）5800万美元法律事务的影响；约330bps对利润率
资本市场和咨询战略举措62招聘和收购以深化和扩大投资银行能力和足迹增加固定收益业务的能力增长股票产品和内容以利用行业领先的股票研究平台Scale最近推出了可再生能源业务（TREK），并收购了结构性产品咨询和配售业务（GreensLedge），并利用整个资本市场的专业知识
63 Recruit & acquire深化和扩大投行能力和足迹在更成熟的实践中深化渗透增长较新/不太成熟的实践Consumer Industrials Technology Financial Services员工持股计划（ESOP）咨询私募重组私募资本咨询欧洲咨询医疗保健/生物技术债务咨询/杠杆金融
投资银行业务收入混合百万美元投资银行业务管理董事（2）2906397094185216232581852852108513115087133172143110168263127 $ 608 $ 1096 $ 1062 $ 613 $ 820 $ 1036 $ 472 FY 2020 FY 2021 FY 2021 FY 2022 FY 2023 FY 2024 FY 2025 FY TD2026 M & A and Advisory Equity Underwriting Debt Underwriting Charts not to scale。1.截至2026年3月31日的FYTD2026年。2.2020年10月1日至2025年10月1日期间的5年复合年增长率。不包括公共财政和加拿大业务。通过对人才的持续投资推动长期增长64101109114121125138143 1-Oct-20 1-Oct-21 1-Oct-22 1-Oct-23 1-Oct-24 1-Oct-25 31-Mar-26 6% 5年复合年增长率（1）
程序交易固定收益总回报产品电子交易结构性产品65扩大固定收益和股票产品供应以支持客户
深度整合横跨Raymond James；与PCG和RJ银行的协同效应。基于建议和高接触服务的全方位服务投行和机构交易平台。回顾66专注于增长：扩展现有业务、建立新能力、招聘高级人才、收购。
银行部门Steve Raney银行部门总裁
银行分部一览68截至2026年3月31日止三个月，除非另有说明。1.私人银行贷款包括以证券为基础的贷款和居民住房抵押贷款。2.2023年3月31日– 2026年3月31日期间的3年复合年增长率。62%私人银行贷款总额（1）占贷款总额的百分比2.81%银行分部净息差550亿美元未偿贷款17%证券贷款（SBL）3年复合年增长率（2）0.27%不良资产占总资产的百分比优质银行专注于加强财富平台和深化客户关系多元化存款基础，以相对稳定、低成本的私人客户集团存款为基础服务于财务顾问、财富管理和机构客户在我们保守的文化和严格的贷款组合的推动下，强劲的信用状况强劲的资本比率690亿美元银行分部总资产
196367382371380491235339财政年度2020财政年度2021财政年度2022财政年度2023财政年度2024财政年度2025财政年度2025财政年度2025财政年度2025财政年度20267656721,0842，0 131,7161，776859973财政年度2020财政年度2021财政年度2022财政年度2023财政年度2024财政年度2025财政年度2025财政年度2025财政年度2026财政年度净收入百万美元图表未按规模计算。2020财年– 2025财年期间的5年复合年增长率。FYTD2025和FYTD2026分别包括2025和2026财年的前两个季度。贷款持续增长和强大信贷纪律推动的长期盈利能力18% 5年复合年增长率13% Y/Y变化69税前收入百万美元44% Y/Y变化20% 5年复合年增长率
$ 21.2 $ 51.6 $ 48.3 $ 54.8 30-Sep-2020 30-Sep-2025 31-Mar-2025 31-Mar-2026银行贷款十亿美元银行净利息收入&净利率百万美元图表不按比例。2020财年– 2025财年期间的5年复合年增长率。TriState Capital银行于2022年被收购。*FYTD 2026包括2026财年的前两个季度。强劲的贷款增长侧重于保守的承保和有吸引力的风险调整后回报19% 5年复合年增长率14% Y/Y变化$ 738 $ 642 $ 1,053 $ 1,957 $ 1,656 $ 1,715 $ 9422.63% 1.95% 2.39% 3.28% 2.67% 2.71% 2.81% FY 2020 FY 2021 FY 2021 FY 2022 FY 2023 FY 2024 FY 2025 FY TD2026*70
由私人客户推动的银行增长以及由PCG客户存款支持的机构贷款P丨RIV丨A TE CL IE NT G ROUP Lending Solutions稳定的存款来源产品尽职调查和选择（资产管理服务）解决方案独特的投资组合经理准入投资选择（雷蒙德詹姆斯投资管理）企业高管服务推荐独特的投资机会高质量研究推荐B A N K C A P I T A L M A R K E T S A S E T M A N A G E M E N T贷款给机构客户研究推荐私人信贷合资经济和行业研究和观点交易71
随着时间的推移，资产组合已转向私人银行贷款，因2022财年收购TRISTATE Capital而加速398612201034 $ 33B $ 69B 21年3月31日至3月26日有利的资产组合随着时间的推移转向有吸引力的私人银行贷款公司贷款（2）可供出售证券现金、免税贷款和雷蒙德詹姆斯银行2021年3月的所有其他数十亿美元数据。TriState Capital银行于2022年被收购。1.私人银行贷款包括以证券为基础的贷款和居民住房抵押贷款。2.企业贷款包括Corporate & Industrial（“C & I”）、Corporate Real Estate（“CRE”）和Real Estate Investment Trust（“REIT”）贷款。3.2021年3月31日– 3月31日期间的5年复合年增长率。2026年私人银行贷款（1）5年CAGR（3）28% 11%（6%）24% 72
企业38%私人银行62% C & I 19% CRE 14% REIT 3%免税2%住宅抵押贷款20% SBL 42%贷款组合混合55B美元总贷款，截至2026年3月31日的净额。表示按投资组合分部划分的为投资而持有的银行贷款占为投资而持有的贷款总额的百分比。多元化贷款组合，重点关注私人银行贷款73
银行部门存款支持长期增长的多样化资金组合雷蒙德詹姆斯银行存款计划（RJBDP）成本低，为雷蒙德詹姆斯银行提供了2020财年数据的最大资金来源。TriState Capital银行于2022年被收购。*截至2026年3月31日的2Q26数据。RJBDP 48% ESP 20% National Sales 16% Treasury Management 11% Other 5% RJBDP 96% Other 4% $ 26.8B FY20 $ 62.4B 2Q FY26*74来自TriState Capital银行和Raymond James银行的额外多元化增强储蓄计划（ESP）RJBDP第三方余额为支持贷款增长提供了未来能力稳定的资金支持贷款增长、净息差和跨过利率周期的弹性
银行分部价值主张Co mp r e h ensive and gr o w ing p r o d u ct & so l u t ion se t r e s p ect f o r f inancial ad v is o r ind e p end ence se r v ice-f i r st cu l tu r e 75
E X P A N D S E C U R I T I E S-B A S E D L O A N S M A N A G E C R E D I T R I S K S U P O R T I O N A L C L I E N T S W I T H F O C U S E D C O R P O R A T E N D I N G银行分部战略倡议76
将基于证券的借贷E xp和SBL p r o d u ct s o l u t io ns co ntinu ing au扩大至matio n to e nh ance ad v is o r & c l ie nt e xp er ience a d d ing bank co ns u l tants至incr e as e ad v is o r p e ne tr at ion 77
基于证券的贷款余额有数十亿美元的巨大贷款增长，有很大的进一步增长空间31-Mar-23 31-Mar-24 31-Mar-25 31-Mar-26 $ 23B 2023年3月31日– 2026年3月31日期间的3年复合年增长率7817% 3年复合年增长率Raymond James Bank SBL余额占PCG客户AUA的百分比仍然很低，为成长型客户继续升值SBL的价值以满足其需求留下了显着的空间。我们超过75%的PCG顾问至少有一位客户拥有SBL。随着教育和意识的提高，继续满足客户对SBL不断增长的需求
公司贷款，重点支持客户P R i v a t e c l i e n t g r o u p r o b u s t t r e a s u r y m a n a g e m e n t p l a t f o r m a t t t t t s c f u n d f i n a n c e c a p it al ma rk e t s & a d viso ry s e rvice s公司和免税贷款，总额约为210亿美元，截至2026年3月31日支持全公司客户的资金需求79 i n v e s t m e n t b a n k i n g f i x e d i n c o m e p u b l i c f i n a n c e p r i v a t e c r e d i t e q u i t y r e s e a r c h
27% 53% 31% 13% 8% 1% 4% 6% 6% 2% 3% 30%（5%）9% 7% 3% 2% 1.2% 2.2% 2.4% 2.2% 1.8% 1.5% 1.3% 1.3% 1.1% 1.0% 1.0% 1.7% 1.3% 0.9% 1.1% 1.0% 0.9% 0.7% 0.7% 2.1% 2.5% 1.6% 1.2% 1.0% 0.7% 0.4% 0.5% 0.2% 0.2% 0.1% 0.2% 0.2% 0.2% 0.3% FY08 FY09 FY10 FY11 FY12 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY22 FY23 FY24 FY25银行贷款拨备/（效益）占净收入百分比图表未按规模。从2022年6月开始，这些指标包括收购TriState Capital银行的影响。80个跨周期的强劲信贷指标贷款组合偏向财富管理客户导致信贷敞口较低银行部门历史信贷指标
贷款组合转向SBL导致有利的信用风险状况。优质银行聚焦财富客户借贷。随着利差改善，重新评估支持机构客户贷款的能力。81
技术评论Andy Zolper首席信息官
83一览*预计2026财年技术支出$ 1.1B 2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年2026E*14%的5年复合年增长率技术使公司的收入增长和经营杠杆随着时间的推移而提高。> 70%技术投资在财富管理业务> 1800家全球IT联合公司92%顾问满意度技术技术支出数十亿美元
赋能技术推动整个公司的协作84我们支持所有业务线，我们超过70%的技术投资用于财富管理业务。P RIV A TE CL IE NT G ROUP借贷解决方案稳定的存款来源产品尽职调查和选择（资产管理服务）解决方案独特的投资组合经理准入投资选择（Raymond James Investment Management）企业高管服务推荐独特的投资机会高质量的研究推荐B A N K C A P I T A L M A R K E T S A S E T M A N A G E M E N T贷款给机构客户研究推荐私人信贷合资经济和行业研究和前景交易
与顾问及其团队一起测试解决方案。为推动增强和培训而捕获的指标和反馈。Measure & FeedBACK Advisors，new recruits，competitive analysis and research。输入&分析执行、通信和培训培训，制定资源和通信计划。推出技术。制定的战略变成了可执行的路线图。Strategy，Prioritization & ROADMAPS创建可用性愿景和集成。支持开发工作和技术要求的设计和集成业务要求和开发业务要求文件（BRD）被编码和实施。•顾问，包括咨询委员会•技术培训和教育•分支机构变更管理试点对我们的客户及其业务有着独特的深刻理解。由顾问设计。为未来而建。业务一致性这种视角使我们能够专注于真正增加价值的东西——深思熟虑地部署技术，并将有意义的结果优先于新颖性。85
技术咨询委员会（TAC）86个咨询委员会我们的委员会使我们能够利用来自顶级和下一代顾问的宝贵见解和观点，以确保我们行业领先的顾问技术就是这样——并且建立在顾问的头脑中。NEXTGEN技术理事会
87 Raymond James的技术战略——平衡规模、整合和顾问可用性——推动了持续的生产力增长，并为公司实现持久、长期增长奠定了基础。竞争定位技术概况权衡Raymond James Advantage Wirehouses高科技支出复杂，灵活性较低丨更敏捷、完全集成的顾问驱动平台大型IBD以第三方解决方案为中心的碎片化生态系统丨聚合力、一体化经验较小的公司灵活性缺乏规模，DIY负担丨具灵活性的机构能力▪以顾问为中心的敏捷平台▪无缝集成▪机构力量，精品灵活度▪企业级规模与安全▪纪律严明的投资重点▪推动招募和保留Raymond James Advantage
88 Raymond James的顾问至上技术平台直接与行业招聘和保留的首要驱动因素保持一致——支持持续的顾问增长和生产力。招聘和留任方面的主要竞争杠杆Raymond James体验整体满意度Raymond James满意度97%顾问满意度92%技术Raymond James顾问之声2026财年上半年调查91%技术服务中心支持满意度技术推动顾问运动▪#招聘决策的1个因素（54%的顾问）▪吸引力和损耗的关键驱动因素▪平台质量影响生产力、满意度、和过渡的便利性新兴趋势▪人工智能和综合平台正成为竞争差异化因素▪玩家大力投资以提升顾问体验来源：Cerulli报告–美国经纪商/交易商市场2025
89技术路线图以我们强大的基础为基础，我们将继续在关键举措方面进行投资和增强。核心现代化业务流程创新顾问平台和生产力AI扩展与自动化
90我们的专有数据优势得到了对企业数据平台的持续投资的支持，可实现可扩展的人工智能能力和更快的洞察力生成，并支持更具差异化的顾问和客户体验。数据是AI性能的基础许多竞争对手Raymond James Advantage数据来源第三方/外部专有，全企业AI差异化有限，商品化程度高，嵌入工作流受访问限制的可扩展性随着时间的推移而提高战略地位依靠供应商建立长期优势
人工智能作为顾问-客户关系的推动者91后台•效率•自动化•成本杠杆中台•更智能的支持•帮助顾问更有效地运营前台•超个性化•为更多客户提供量身定制的建议•支持整体规划需求
分支机构对Raimond的评价来自分支机构顾问及其团队的自动反馈加强了Raimond的实力和有效性。五个月内进行了17k次对话，“它取代了大部分打给服务台的电话。”“我们每天都在使用它，并且热爱它。”“这将改变游戏规则！”“给了它一个复杂的场景，连我们的注册会计师都对答案印象深刻。”“到目前为止，这个工具简直是现象级的！”92
Raymond James 93 Technology的技术是持久增长、可扩展性和运营杠杆的关键推动因素。B A N K A S E T M A N A G E M E N T C A P I T A L M A R K E T S P R I V A T E C L I E N T G R O U P最大化效率使能定制创造无缝体验优化性能加速增长扩大客户端触角
Vin Campagnoli技术与运营执行副总裁Andy Zolper首席信息官Jim Bunn资本市场与咨询总裁Steve Raney银行部门资本市场总裁银行技术问答
财务评论Butch Oorlog首席财务官，瑞杰金融
财务概览96互补业务部门的收入增长保持一致强大的资产负债表费用纪律侧重于控制基本费用，同时投资于增长为提高经营杠杆奠定基础始终如一的资本优先事项侧重于增长
收入增长的往绩记录…2020财年– 2025财年的5年复合年增长率。FYTD2025和FYTD2026分别包括2025和2026财年的前两个季度。*基于资产的收入包括资产管理和相关行政管理费用、基于资产的经纪收入、净利息收入、RJBDP费用以及共同基金和年金服务费。97合并净收入百万美元7,990美元9,760美元11,003美元11,619美元12,821美元14,065美元6,940美元7,59472% 69% 73% 80% 78% 77% 79% 2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年至2025财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2026财年至2022财年至2022财年至2022财年至2022*（%）12% 5年CAGR9 % Y/Y变化
合并非利息费用为数十亿美元（占总额的百分比）PCG财务顾问薪酬和福利，54%的激励薪酬，8%的所有其他薪酬和福利，20% $ 6.1B FYTD2026 62%的合并费用为PCG财务顾问薪酬和福利以及激励薪酬非补偿费用，18%的补偿费用为通信和信息处理费用，7%的占用和设备，3%的业务发展，2%的投资次级咨询费，2%的专业费用，1%的银行贷款准备金用于信贷损失和其他，3% FYTD2026包括2026财年前两个季度。由于四舍五入的关系，数值和百分比可能并不相等。…高度可变成本模型，很大一部分成本是增长驱动的…98
1,052美元1,791美元2,022美元2,280美元2,643美元2,714美元1,420美元1,463美元2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年至2025财年至2026财年13.2% 18.4% 18.4% 19.6% 20.6% 19.3% 20.5% 19.3%…以及提高经营杠杆的坚实基础2020财年至2025财年的5年复合年增长率。FYTD2025和FYTD2026分别包括2025和2026财年的前两个季度。*这是一项非公认会计原则的衡量标准。从2022财年开始，这一非GAAP衡量标准针对与我们的收购直接相关的额外费用进行了调整，我们认为这些费用并不代表核心经营业绩。2021至2026财年反映了上述与收购相关的费用调整，而2020财年未进行修订以反映此类调整。有关我们的非公认会计原则措施与最直接可比的公认会计原则措施的对账以及有关这些措施的更多信息，请参阅本演示文稿附录中的时间表。99合并调整后税前收入/利润率*百万美元合并税前收入/利润率百万美元21% 5年复合年增长率3% Y/Y变化$ 1,105 $ 1,971 $ 2,169 $ 2,378 $ 2,740 $ 2,811 $ 1,459 $ 1,510 FY 2020 FY 2021 FY 2022 FY 2023 FY 2024 FY 2025 FYTD 2025 FYTD 2026 13.8% 20.2% 19.7% 20.5% 21.4% 20.0% 21.0% 19.9% 21% 5年复合年增长率3% Y/Y变化
基本费用增长速度低于收入和增长费用将有利于未来期间…2023财年至2025财年期间的1002年复合年增长率。1.体现增量增长驱动的投资子顾问费。BASE合并费用包括：后台和支持补偿及福利现有技术占用和设备专业费用经纪、清算和交换费用2年CAGR：+ 8%合并费用包括：PCG财务顾问招聘和保留相关补偿新技术招聘费用账户转账（ACAT）费用投资次级顾问费（1）2年CAGR：+ 14% 2年CAGR：合并净营收+ 10%非利息费用+ 10%增长
…实现PCG部门对非补偿费用的杠杆作用，扣除与增量增长相关的费用后的净额丨非补偿部门支出数百万美元的说明性费用后台和支持工资和奖励补偿运行业务技术占用和设备专业费用经纪、清算和交易所费用2年CAGR：+ 8% PCG增加AL增长-驱动非补偿费用TION 101费用包括：招聘费用账户转账（ACAT）费用投资次级顾问费26财年年初至今的增量费用：2800万美元511美元539美元564美元1H FY25丨PCG PCG丨非补偿费用所有其他非补偿费用增长TERM0 PCPC
*FYTD 2026反映了2026财年的前两个季度，年化。**这些是非公认会计原则的衡量标准。从2022财年开始，这些非公认会计原则措施针对与我们的收购直接相关的额外费用进行了调整，我们认为这些费用并不代表核心经营业绩。2021至2026年财政年度反映了上述与收购相关的费用调整，而2020财政年度未进行修订以反映此类调整。有关这些措施的更多信息以及我们的非GAAP措施与最直接可比的GAAP措施的对账，请参阅本演示文稿附录中的时间表。纪律严明、始终如一地关注核心价值驱动长期股东回报10211.9% 18.4% 17.0% 17.7% 18.9% 17.7% 17.7% 12.5% 20.0% 18.2% 18.4% 19.6% 18.3% 18.2% 13.6% 22.2% 21.1% 22.5% 23.3% 21.3% 21.2% 2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年至2026财年*普通股本回报率调整后普通股本回报率**有形普通股的调整后回报率**普通股回报率
关键指标截至2026年3月31日强劲的资产负债表和流动性，除非另有说明。1.该金额包括母公司手头现金，以及RJ & A借给RJ & A的母公司现金，这些现金是RJ & A代表RJF进行投资或以其他方式部署在其正常业务活动中的。2.计算方法为合并融资债务（公司债务/优先票据加上其他借款减去FHLB垫款）除以合并RJF普通股权益加上合并融资债务。103内部目标2026年3月31日总资产$ 91.9B归属于RJF的普通股权益总额$ 12.6B RJF企业现金（1）总债务与账面资本化比率（2）优先票据加权平均期限~19年RJF Tier1杠杆率财务实力对顾问和客户的相关区分因素$ 1.2B $ 3.0B < 32% 22% 10% 12.4%最新信用评级穆迪A3评级稳定展望标准普尔A-评级稳定展望惠誉A-评级稳定展望
28.22 9.81 2.5 1.12 0.1 $ 29.3B $ 62.4B--$ 25.1B $ 13.6B 2021年3月31日2026年3月31日RJBDP-第三方余额其他银行存款ESP*RJBDP-截至2026年3月31日的银行部门。TriState Capital银行于2022年被收购。*2023年3月，我们推出了增强储蓄计划（ESP），其中私人客户集团客户可以将现金存入高收益的Raymond James银行账户。过去5年的战略已经形成了以PCG客户关系为基础的多元化资金基础。104 RJBDP和ESP存款主要来自PCG客户关系第三方余额被存放在表外，超过我们约100亿美元的内部目标的金额可以立即用于为增长提供资金总存款资金来源数十亿美元84% FDIC保险（95%在Raymond James银行）
$ 2.1B股息支付$ 4.1B股票回购$ 4.6B股东权益$ 10.8B净收入（2020财年– 2026年至今）回报股东57%投资于增长战略43%资本行动105强劲的资本生成基金有纪律的资本部署FYTD 2026包括2026财年的前两个季度。由于四舍五入的关系，数值和百分比可能并不相等。董事会普通股回购授权下的股份回购。支付给普通股股东的股息。
0.99美元1.04美元1.36美元1.68美元1.80美元2.00美元2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年投资于核心业务的有机增长收购在文化、战略上保持一致，并以增加长期价值的价格收购可持续和不断增加的股息通过股票回购管理监管资本水平资本优先事项……有纪律和一致的106截至2026年3月31日，向股东返还的总额和一级杠杆比率。截至各会计年度12月31日显示的一级杠杆率图表数据标签。董事会普通股回购授权下的股份回购。支付给普通股股东的股息。15% 5年复合年增长率每股普通股股息累计普通股回购$ 4.1b 15.8% 12.9% 12.1% 11.3% 12.1% 13.0% 12.4% 2020财年2021财年2022财年2023财年2024财年2025财年至2026财年一级杠杆率
财务目标调整后薪酬比例*~65%调整后税前利润率*~20%调整后普通股权益回报率17% +调整后有形普通股权益回报率20% + 107个关键假设：▪当前权益市场与短期利率▪投资银行业务收入在强劲的管道支持下以中个位数的速度增长；关闭时间仍不确定▪顾问招聘成本继续以目前的速度增长▪一致股份回购▪全年有效税率25%这些目标代表非GAAP财务指标，不包括可能不代表我们核心经营业绩的潜在重大项目。实现这些目标可能受到各种因素的影响。*关于净收入。
以既定优先事项为基础的资本生成和部署稳健的财务业绩回顾108继续投资于增长强劲的资产负债表，采用纪律严明、一致的管理方法
问答Butch Oorlog首席财务官、瑞杰金融 Paul Shoukry首席执行官、瑞杰金融
附录
主讲人传记
Paul Shoukry Paul Shoukry是Raymond James Financial, Inc.的首席执行官和董事会成员，该公司是一家领先的多元化金融服务公司，为个人、公司和市政当局提供私人客户群、资本市场、资产管理、银行和其他服务。此前，他在2024年至2025年期间担任总裁，预计将接任CEO一职，并在2020年至2024年期间担任该公司的CFO。保罗以优异成绩毕业，获得会计学学士和硕士学位，是乔治亚大学的伦纳德领导力学者。他以优异的成绩获得了哥伦比亚大学的MBA学位。保罗和他的妻子艾米捐赠并命名了乔治亚大学泰瑞商学院的领导力演讲系列。他还获得了乔治亚大学研究生院颁发的杰出校友奖。他对儿童教育充满热情，曾担任美国男孩和女孩俱乐部的董事会成员、坦帕湾First Tee的董事会成员，以及坦帕以需求为基础的市中心学校Academy Prep Center的董事会成员。保罗和艾米担任2024年美国心脏协会坦帕湾心脏球的联合主席。他们是United Way Tocqueville Society的成员，并荣获了Fred S. Ridley Grand Oak社区奖。首席执行官，瑞杰金融主讲人传记112
Tash Elwyn Tash Elwyn是Raymond James私人客户集团的总裁，领导该公司的国内财富管理业务，其中包括大约9000名员工和独立财务顾问，产生了大约70%的公司整体收入。在担任现职之前，他曾担任Raymond James & Associates（RJA）的总裁兼首席执行官，为我们员工私人客户集团（PCG）中的财务顾问提供支持。Tash于2012年成为RJAPCG总裁，于2018年成为RJA总裁兼首席执行官。他还曾在RJA大西洋分部担任部门总监和高级副总裁达五年之久。1993年，他在雷蒙德詹姆斯开始了他的职业生涯，大学毕业后成为一名财务顾问实习生。在建立成功的实践后，他成为亚特兰大的助理分行经理，随后成为查塔努加的分行经理。在Raymond James内部，Tash在Raymond James执行领导团队任职，并在瑞杰金融服务、Raymond James & Associates、Raymond James Wealth Management UK和Raymond James Investment Services Private Client Group的董事会担任董事。塔什毕业于埃默里大学，在埃默里大学董事会任职的学校仍然很活跃。他还曾在埃默里艺术与科学学院院长咨询委员会、埃默里理事会、埃默里学院校友委员会和校友招生网络任职，并在埃默里职业网络担任导师。他也是SIFMA证券行业研究所的校友。塔什是波士顿人，在佐治亚州斯通山长大，如今与妻子和两个孩子住在佛罗里达州的圣彼得堡。他作为皮内拉斯教育基金会董事会成员和前任主席，作为南佛罗里达大学企业导师计划的导师，作为美国足球一般规模发展委员会的成员，以及作为美国攀登基金会的受托人，在当地和全国范围内都很活跃。总裁，私人客户集团主讲人传记113
Scott Curtis Scott Curtis是首席运营官，领导公司的资产管理部门、全球企业房地产、企业营销、办公服务以及支持公司持续增长和成功的战略举措。在晋升为首席运营官之前，从2018年到2024年，斯科特担任雷蒙德詹姆斯私人客户集团的总裁，在那里他领导了该公司的国内财富管理业务，包括近8000名财务顾问和管理下的1.3万亿美元客户资产，同时创造了该公司约70%的年收入。在此前的六年里，斯科特担任瑞杰金融服务公司的总裁，在那里他指导了该公司支持独立财务顾问的业务。在担任Raymond James & Associates Private Client Group高级副总裁六年后，他被提升为RJFS总裁，在那里他指导了许多专注于收入增长、效率提升、产品开发、风险缓解和服务改进的举措。斯科特于2003年2月加入雷蒙德詹姆斯，担任雷蒙德詹姆斯保险集团总裁，此前他在通用电气金融保险公司担任了13年的各种高级领导职务——包括担任投资产品的全国销售总监和该公司零售经纪人/交易商总裁。斯科特在密歇根大学罗斯商学院获得MBA学位，并在丹尼森大学获得经济学和英语学士学位。斯科特是该公司执行领导团队的成员，在雷蒙德詹姆斯银行的董事会任职，并在FINRA的董事会任职。他还是Chi Chi Rodriguez青年基金会和United Way SunCoast董事会的董事会成员。首席运营官114演讲者传记
Jim Bunn Jim Bunn是Raymond James的Capital Markets & Advisory总裁。在担任现职之前，Bunn先生曾担任Global Equities & Investment Banking总裁和投资银行业务主管。从2009年到2013年，Bunn先生担任Raymond James的董事总经理兼技术服务集团联席主管。他拥有超过17年的投资银行经验，曾与软件、交易处理和技术赋能的外包公司合作。在加入Raymond James之前，Bunn先生是Lane，Berry & Co.的金融科技投资银行业务主管，Lane，Berry & Co.是一家领先的中间市场咨询公司，于2009年被Raymond James收购。在加入Lane Berry之前，Bunn先生任职于花旗集团 Global Markets的电子金融服务集团，专注于金融科技、支付和交易处理行业。Bunn先生在他的职业生涯中完成了100多笔交易。他同时获得了密歇根大学的本科学位和MBA学位。资本市场总裁兼咨询演讲者传记115
史蒂夫·拉尼史蒂夫·拉尼负责监督该公司的银行部门，担任雷蒙德詹姆斯银行的执行董事长，并且是TriState Capital银行的董事会成员。两家银行均为瑞杰金融的全资子公司。Steve还担任Raymond James Trust的董事会成员，并且是瑞杰金融执行领导团队的13名成员之一。史蒂夫于2006年加入雷蒙德詹姆斯银行，担任首席执行官，此前在美国银行工作了17年。他是坦帕湾历史中心董事会的前任主席，并担任Starting Right，Now；该项目的董事会成员，该项目旨在满足坦帕湾社区无家可归的高中生的需求。史蒂夫是莫菲特癌症中心基金会的董事会成员，也是雷蒙德詹姆斯在佛罗里达州100人理事会的代表。史蒂夫是坦帕本地人，在佛罗里达大学获得金融学学士学位，在佛罗里达大学霍夫商学院获得MBA学位。他和妻子娜塔莉住在坦帕；他们有两个儿子，是南坦帕团契教会的成员。行长，银行部门主持人传记116
Vin Campagnoli Vin Campagnoli是Raymond James的技术和运营执行副总裁，负责管理Raymond James业务中技术和运营的各个方面。在担任现职之前，Vin曾担任该公司的首席信息官（CIO）。他于2011年加入Raymond James，担任高级副总裁兼PCG技术战略与发展主管，并于2013年被任命为瑞杰金融的首席信息官。在加入Raymond James之前，Vin曾在UBS Wealth Management Americas、摩根士丹利和Prudential/Wachovia Securities担任高级技术职务。在《坦帕湾商业杂志》的2017年度首席信息官评选中，Vin被公认为上市公司类别的年度首席信息官。该公司在过去十年中获得了技术创新奖项，这是对基于技术的解决方案的承诺的认可。Vin最初来自纽约州扬克斯，在纽约州新罗谢尔的爱奥纳学院获得计算机信息系统学位，并在纽约市佩斯大学获得MBA学位。目前担任RJFS董事会成员、RJ Ltd董事会成员，并担任RJ执行领导团队成员。此外，他还担任Chi Chi Rodriguez青年基金会董事会成员，并担任Stepinac High School大主教的董事会成员。执行副总裁，技术与运营演讲者传记117
Andy Zolper Andy Zolper是瑞杰金融的首席信息官。他领导着一支全球专家团队，他们为我们的顾问、同事和客户提供世界一流的技术能力。Andy是公司运营风险管理委员会和企业风险管理委员会的成员，并担任公司退伍军人包容网络（“Valor”）的执行发起人。在被任命为RJF CIO之前，他曾担任9年的首席信息安全官，然后担任了3年的IT首席运营官。在过去的35年里，安迪曾在瑞银、摩根大通和威瑞森通信等公司担任过许多技术和网络安全职务。他毕业于弗吉尼亚军事学院，是一名自豪的美国海军陆战队老兵。现在，他们的五个孩子都长大了，安迪和他的妻子琳达是佛罗里达州的监护人，法庭指定的寄养系统儿童志愿者倡导者。首席信息官演讲者传记118
Butch Oorlog Butch Oorlog于2004年加入Raymond James，担任Raymond James Tax Credit Funds，Inc.的首席财务官。2009年，他加入公司内部的财务领域，负责国内经纪自营商子公司和RJF母公司的会计和报告监督职责，在那里他担任了各种职责日益增加的角色。这些职责有时包括监督该公司资产管理和资本市场业务的会计和财务报告，以及直接参与自2010年以来雷蒙德詹姆斯每笔收购的尽职调查和财务整合。从2012年到2017年，他还负责监督该公司的SEC报告职能。他担任RJF资产/负债委员会、RJF资本规划委员会、Raymond James Bank资产负债委员会、企业风险管理委员会、会计政策委员会和披露委员会的成员或主席。在加入该公司之前，布奇是一家私营建筑材料制造商的首席财务官。他在普华永道开始了他的职业生涯。布奇毕业于佛罗里达州立大学会计学学士和硕士学位，是一名注册会计师。首席财务官，瑞杰金融主讲人简历119
执行领导团队Tash Elwyn私人客户集团总裁Jonathan Santelli执行副总裁兼总法律顾问瑞杰金融 Steve Raney银行部门总裁Jim Bunn资本市场与咨询总裁Chris Aisenbrey首席人力资源官丨Raymond James Financial 瑞杰金融TERMV in Campagnoli技术与运营执行副总裁T.J. Haynes-Morgan首席审计执行官瑞杰金融 Tarek Helal首席战略官瑞杰金融 David Krauss首席风险官丨Raymond James Financial 瑞杰金融 Scott Curtis首席运营官丨Raymond James Financial 瑞杰金融丨Paul Shoukry首席执行官丨Raymond James Financial 瑞杰金融丨Butch Oorlog首席财务Officer 瑞杰金融 120
非公认会计原则和解
我们利用某些非公认会计原则财务措施作为额外措施，以帮助和加强对我们的财务业绩和相关措施的理解。这些非GAAP财务指标已在本文件中单独确定。我们认为，这些非公认会计准则财务指标中的某些指标通过排除可能不代表我们核心经营业绩的某些重要项目，为管理层和投资者提供了有用的信息。我们利用这些非公认会计准则财务指标来评估业务的财务业绩，因为它们有助于比较当前和前期的结果。我们认为，有形普通股权益回报率和每股有形账面价值对投资者很有意义，因为它们有助于将我们的业绩与其他公司的业绩进行比较。在下表中，非GAAP调整的税收影响反映了与每个非GAAP项目相关的法定税率。这些非GAAP财务指标应作为根据GAAP编制的财务业绩指标的补充考虑，而不是作为替代。此外，我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司类似标题的非GAAP财务指标进行比较。下表提供了非GAAP财务指标与那些期间最直接可比的GAAP指标的对账，其中包括非GAAP调整。下一张幻灯片续非GAAP财务指标与GAAP财务指标的对账（未经审计）请参阅脚注了解更多信息。122
非GAAP财务指标与GAAP财务指标的对账（未经审计）9截至12个月的六个月截至百万美元2021年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2025年3月31日2026年3月31日普通股股东可获得的净收入1,403美元1,505美元1,733美元2,063美元2,130美元1,092美元1,104美元非GAAP调整：与收购相关的费用：薪酬、佣金和福利：与收购相关的保留（1）48587042311613其他与收购相关的薪酬1210 — 4 — 1合计“薪酬，佣金和福利"费用49608042351614通信和信息处理—— 222 — 4专业费用1012341026银行贷款信用损失准备–已取得贷款信用损失的初始准备（2）—26 ————其他：可辨认无形资产摊销（3）21334544412120初始准备收购贷款承诺的信用损失（2）— 5 ————所有其他与收购相关的费用211 — 5 9 — 3“其他”费用合计23494549502123与收购相关的费用合计8214713097973947债务清偿损失（4）98 ——————其他–收到的保险和解（5）————（32）————非公认会计原则调整的税前总影响18014797973947非公认会计原则调整的税收影响（43）（37）（25）（23）（22）（10）（10）合计非GAAP调整，税后净额1371107374752937调整后普通股股东可获得的净收入1,540美元1,615美元1,806美元2,137美元2,205美元1,121美元1,141美元税前收入1,791美元2,0 22美元2,280美元2,643美元2,714美元1,420美元1,463美元非公认会计原则调整的税前影响（详见上文）1801479897973947调整后税前收入1,971美元2,169美元2,378美元2,740美元2,811美元1,459美元1,51019税前利润率（6）18.4% 18.4% 19.6% 20.6% 19.3% 20.5% 19.5% 19.3%调整后税前利润率（6）20.2% 19.7% 20.5% 21.4% 20.0% 21.0%19.9% 123续下一张幻灯片请参阅脚注了解更多信息。
*截至2020年9月30日止十二个月的非美国通用会计准则财务指标未进行修订，以反映与我们的收购相关的上述额外费用。截至2020年9月30日的12个月，百万美元普通股股东可获得的净收入818美元非GAAP调整：收购和处置相关费用（7）7减少劳动力费用（8）46非GAAP调整的税前影响53非GAAP调整的税收影响（13）非GAAP调整总额，税后净额40普通股股东可获得的调整后净收入858美元税前收入1052美元非公认会计原则调整的税前影响（如上详述）53调整后税前收入1105美元税前利润率（6）13.2%调整后税前利润率（6）13.8%非公认会计原则财务指标与公认会计原则财务指标的对账（未经审计）124续下一张幻灯片请参阅脚注了解更多信息。
截至十二个月止六个月止百万美元2021年9月30日2022年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2025年3月31日2025年3月31日，2026年平均普通股权益（9）7,635美元8,836美元9,791美元10,893美元12,035美元11,857美元12,494美元调整后平均普通股权益（9）7,693美元8,887美元9,819美元10,929美元12,067美元11,872美元12,511美元平均有形普通股权益（9）6,879美元7,608美元7,992美元9,131美元10,315美元10,130美元10,750美元调整后平均有形普通股权益（9）6,937美元7,659美元8,020美元9,167美元10,347美元10,145美元10,767美元普通股权益回报率（13）18.4% 17.0% 17.7% 18.9% 17.7% 18.4% 17.7%调整后普通股权益回报率（13）20.0%18.9% 18.2%有形普通股本回报率（ROTCE）（13）20.4% 19.8% 21.7% 22.6% 20.6% 21.6% 20.5%调整后ROTCE（13）22.2% 21.1% 22.5% 23.3% 21.3% 22.1% 21.2% 21.2%非公认会计原则财务措施与公认会计原则财务措施（未经审计）的对账125续下一张幻灯片，更多信息请参阅脚注。
*截至2020年9月30日止十二个月的非美国通用会计准则财务指标未进行修订，以反映与我们的收购相关的上述额外费用。截至2020年9月30日的12个月平均普通股权益（9）6,860美元调整后平均普通股权益（9）6,868美元平均有形普通股权益（9）6,286美元调整后平均有形普通股权益（9）6,294美元普通股权益回报率（10）11.9%调整后普通股权益回报率（10）12.5%有形普通股权益回报率（ROTCE）（10）13.0%调整后ROTCE（10）13.6%非GAAP财务指标与GAAP财务指标的对账（未经审计）126续下一张幻灯片请参阅脚注了解更多信息。
（1）包括与收购相关的股权和与收购相关的以现金为基础的保留奖励产生的与收购相关的补偿费用。此类留用奖励通常取决于作为此类收购的一部分加入公司的某些联营公司在交易结束后是否继续服务，并在必要的服务期内计入费用。（2）截至2022年9月30日的十二个月包括作为我们收购TriState Capital的一部分而获得的贷款和贷款承诺的初始信贷损失准备金2600万美元（包括在“银行贷款准备金/（信贷损失的收益）”中）和500万美元（包括在“其他”费用中）。根据美国公认会计原则，这些拨备要求在收购日期之后的报告期内记录在收益中。（3）计入“其他”费用的可辨认无形资产摊销，包括我们收购产生的可辨认无形资产摊销。（4）债务清偿损失包括补足溢价、债务发行成本的加速摊销，以及与赎回我们2024年到期的2.5亿美元5.625%优先票据和2026年到期的5亿美元3.625%优先票据相关的某些法律费用和其他专业费用，这些费用发生在我们的2021财年第三季度。（5）截至2023年9月30日的十二个月包括在该期间收到的与先前已解决的诉讼事项相关的3200万美元保险和解的有利影响。该项目已反映为我们其他部门内“其他”费用的抵消。在计算我们的非公认会计准则财务指标时，我们扭转了这一项目对调整后税前收入和普通股股东可获得的调整后净收入的有利影响。（6）税前利润率的计算方法是将每个相应期间的税前收入除以净收入，或者，在调整后的税前利润率的情况下，将调整后的税前收入除以每个相应期间的净收入。（7）截至2020年9月30日的十二个月中，我们的资本市场部门出现了700万美元的亏损，这与出售我们在主要在法国运营的某些实体的权益有关。（8）截至2020年9月30日止十二个月的劳动力支出减少与我们在2020财年第四季度因应经济环境而发生的职位消除有关。这些费用主要包括遣散费和相关的工资支出，以及与公司支付的福利相关的支出。这些费用包含在我们的其他部分中。（9）对于年初至今，平均普通股权益的计算方法是将截至所示期间每个季度末日期归属于瑞杰金融，Inc.的普通股权益总额与年初总额相加，然后除以三，或者在平均有形普通股权益的情况下，计算方法是将截至所示期间每个季度末日期的有形普通股权益与年初总额相加，然后除以三。对于年度期间，平均普通股权益的计算方法是将截至所示期间每个季度末日期归属于瑞杰金融，Inc.的普通股权益总额与年初总额相加，然后除以5，或者在平均有形普通股权益的情况下，计算方法是将截至所示期间每个季度末日期的有形普通股权益与年初总额相加，然后除以5。调整后的平均普通股权益是通过调整非公认会计原则调整对平均普通股权益的影响计算得出的，适用于每个相应期间。调整后的平均有形普通股权益是通过调整非公认会计原则调整对每个相应期间适用的平均有形普通股权益的影响来计算的。（10）普通股权益回报率的计算方法是将普通股股东可获得的年化净收入除以每个相应期间的平均普通股权益，或者，在有形普通股权益回报率的情况下，将普通股股东可获得的年化净收入除以每个相应期间的平均有形普通股权益。调整后的普通股权益回报率是通过将普通股股东可获得的年化调整后净收入除以每个相应期间的调整后平均普通股权益来计算的，或者在调整后的有形普通股权益回报率的情况下，通过将普通股股东可获得的年化调整后净收入除以每个相应期间的调整后平均有形普通股权益来计算。有形普通股权益的定义是归属于瑞杰金融的普通股权益总额减去商誉和可识别无形资产后的净额，扣除相关的递延税项。脚注127
