待完成。日期：2026年3月31日。

GS金融公司

$

将于2029年到期、与标准普尔500指数相关的自动赎回债券

由……保证

高盛集团

关键词/术语

公司（发行方）/担保人：

GS金融公司/高盛集团

总面额：

$

自动接听功能：

如果标的证券在通知日时的收盘价大于或等于初始收盘价，那么相关票据将会被自动行权。在这种情况下，公司会在行权日按照每1,000美元的未偿还面额支付1,120美元的现金。

现金结算金额：

根据自动呼叫功能的规定，在规定的到期日，公司将按每张票据1000美元的面值，支付相应的现金金额。具体金额为：

1,000美元 + （1,000美元 × 缓冲率 × （基准回报率 + 缓冲金额））

追随者：

标准普尔500指数（当前彭博行情代码：“SPX指数”）

参与率：

200%

缓冲级别：

初始等级中有90%是低等级状态

缓冲量：

10%

缓冲速率：

100%

初始追随者等级：

该价格将在交易当天确定，可能是当天的开盘价或收盘价。

最终支持级别：

在决定日期时，该下行的收盘价水平*

追随者归来：

（最终的下层等级 – 初始的下层等级）除以初始的下层等级

计算代理：

高盛集团有限公司（“GS&Co.”）

CUSIP / ISIN：

40058YYX4 / 美国型号40058YYX48

这些票据在交易日的估计价值／追加金额／追加金额的结束日期：

每1000美元的票面金额对应的利息为925美元到955美元，这一数额低于最初的发行价格。额外的利息金额为……，而额外利息的到期日则是……。请参阅“在交易日期，您notes的预估价值低于其最初的发行价格”相关内容。

初始发行价格

承销折扣

发行人获得的净收益

面额金额的100%

占面额1的百分之多少

占面额的百分比

高盛集团有限公司

关键词（续）

交易日期：

2026年4月9日

发行日期：

2026年4月14日

确定日期：

2029年4月16日*

约定到期日：

2029年4月19日*

电话预约日期：

2027年4月14日*

付款日期：

2027年4月19日*

上述提到的发行价、承销折扣以及净收益金额，均指的是我们最初出售的债券的相关数据。在本次发行定价补充文件发布之后，我们仍有可能决定继续出售更多债券，不过这些债券的发行价、承销折扣以及净收益金额可能会与上述数值有所不同。您对债券投资的回报（无论是正收益还是负收益）部分取决于您为这些债券支付的购买价格。

GS Finance Corp.可能会在票据的首次销售中使用本招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC或GS Finance Corp.的其他附属机构也可以在票据首次销售之后进行做市交易时使用本招股说明书。除非GS Finance Corp.或其代理人在销售确认书中另有说明，否则本招股说明书将继续用于做市交易过程中。

关于您的招股说明书

这些债券属于GS Finance Corp.的F系列中期债券项目的一部分，由高盛集团提供全额无条件担保。本招募说明书包含此定价补充文件以及以下列出的相关文件。该定价补充文件是对上述文件的补充，并未涵盖所有相关条款，因此请务必结合其他文件进行阅读。

本定价说明中的信息优先于上述文件中的任何矛盾内容。此外，上述文件中描述的一些条款或功能可能并不适用于您的笔记设备。

我们并未授权任何人提供任何信息或做出与本文档及上述附带文件中所包含内容不同的声明。我们对其他人所提供的任何信息的可靠性不负任何责任，也无法保证其准确性。本定价文件及上述附带文件仅代表本次销售活动的要约，且只能在这些法律允许的地区内进行销售。本文件及附带文件中的信息仅适用于相关文件的生效日期。

我们依据此定价文件所提供的条款，将这些条款称为“提供条款”或“相关条款”。每个提供条款都包含以下详细说明的内容。请注意，在此定价文件中，提到“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”以及“我们”时，仅指GS Finance Corp.本身，不包括其子公司或关联企业；而提到“高盛集团公司”时，则仅指高盛集团公司本身，同样不包括其子公司或关联企业；至于“高盛”一词，则泛指高盛集团公司及其合并后的子公司和关联企业，包括我们自身。这些条款将根据2008年10月10日生效的债务契约制定，并由2015年2月20日补充的首次补充契约加以完善。在本案中，作为发行方的为高盛集团公司，担保方为纽约梅隆银行。这份契约及其后续补充内容，在随附的说明书中被统称为“GSFC 2008契约”。

这些票据将以电子式形式发行，并由编号为3的主票据作为凭证，该主票据的日期为2021年3月22日。

假设性例子

以下例子仅用于说明目的。这些例子不应被视为未来投资结果的预测或指示，它们只是为了说明：⑴ 在呼叫执行日，标的资产的各种假设性收盘价格可能会对支付金额产生何种影响；⑵ 在结算日，各种假设性的标的资产收盘价格会在其他变量保持不变的情况下，对最终现金结算金额产生何种影响。这些例子并非旨在预测标的资产的真实收盘价格。

以下示例中的信息反映了所提供债券在发行日按面值购买后，直至到期日或赎回日期间的预期回报情况。如果您在赎回日或到期日前将债券在二级市场上出售，那么您的实际回报将取决于出售时债券的市场价格，而市场价格可能会受到多种因素的影响，这些因素在以下示例中并未提及，例如利率水平、相关市场的波动性、发行方GS Finance Corp.的信用状况，以及担保方Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况。示例中的信息还包含了下方框中列出的关键条款和假设条件。

关键术语与假设

面额金额

1,000美元

参与率

200%

缓冲区水平

初始等级中有90%是低等级状态

缓冲区容量

10%

缓冲速率

100%

这些音符不会自动被调用，除非在下方有特别说明。

在原定的观测日期以及原定的判断日期上，既不会发生市场中断事件，也不会出现非交易日。

所有相关股票的情况都没有发生变化，相关赞助方计算相关股票的方式也并未发生任何改变。

在发行当日以面值购买并持有至到期日或规定赎回日的票据

因此，在票据的有效期内，实际发生的债务偿还情况、呼叫观察日或确定日期时的实际债务水平，以及支付日或到期时应支付的金额，可能与下面所展示的假设性例子或本定价补充文件中其他部分所记载的历史债务水平几乎没有关系。

此外，下面列出的假设性例子并未考虑相关税收的影响。

在调用支付日应支付的现金金额

下面的例子展示了在通知支付日时，如果我们所投资的标的资产的价值大于或等于通知日期时的初始价值，那么对于每1000美元的债券面值，我们将需要支付的金额。

在付款日期时，会自动调用您的票据。例如，如果相关证券的收盘价格确定为初始价格的120%，那么系统在付款日会自动支付相当于票据面额112%的金额给您。也就是说，对于每1000美元的票据面额来说，系统会支付1,120美元。

到期时的假设性支付

如果这些票据在到期日并未被自动赎回，那么我们在到期日为您所持有的每1000美元面额的票据提供的现金结算金额，将会取决于确定日期时该债务人的表现情况。下表显示了具体的结算金额。需要注意的是，下表假设在到期日这些票据并未被自动赎回。

下表中左列的各个等级代表了假设性的最终底层水平，这些等级以初始底层水平的百分比形式表示。右列中的数值则代表了基于相应假设性最终底层水平的假设性现金结算金额，这些金额也以票据面值的百分比形式表示（结果四舍五入到千分之一）。因此，如果某个假设性现金结算金额为100.000%，这意味着在规定的到期日时，对于每1,000美元的未偿还票据面值而言，我们提供的现金支付金额将等于该票据面值的100.000%。这一结果是基于相应的假设性最终底层水平以及上述各项假设得出的。

假设性的最终臣属等级

（占初始臣属水平的百分比）

假设性现金结算金额

（占总金额的百分比）

200,000%

300,000%

175.000%

250,000%

150.000%

200,000%

125.000%

150.000%

100.000%

100.000%

97.000%

100.000%

93.000%

100.000%

90.000%

100.000%

68.000%

78.000%

45.000%

55.000%

23.000%

33.000%

0.000%

10.000%

如上表所示，如果在呼叫观察日期时，这些票据并未被自动调用，那么就需要处理这些问题。

以下图表展示了在约定到期日，如果我们所假设的底层水平低于某个特定数值的话，那么我们将会支付的实际现金结算金额。这些数值以债券面值的百分比来表示。从图表可以看出，如果底层水平低于90.000%（即水平轴上90.000%标记左侧的区域），那么实际支付的现金结算金额将低于债券面值的100.000%（即垂直轴上100.000%标记下方的区域）。因此，对于债券持有人来说，这意味着他们将面临本金的损失。

投资这些票据存在以下风险。这些风险以及其他相关风险会在上述文件中的“关于您的招股说明书”部分有详细说明。您应仔细研读这些风险说明以及本文和附带文件中对票据条款的描述。与普通的债务证券相比，这些票据投资风险更高。此外，这些票据并不等同于直接投资于相关股票（即那些与票据挂钩的股票）。您应充分考虑自身情况是否适合投资这些票据。

与结构、估值以及二级市场销售相关的风险

在交易日期，根据GS&Co使用的定价模型计算得出的这些票据的预估价值，低于其发行时的初始价格。

您的票据的初始发行价格高于根据交易日期时所确定的相关模型计算出的其价值。这些模型的计算基于GS&Co的定价模型，同时考虑了我们的信用利差等因素。交易日期之后，基于这些模型所确定的价值可能会受到市场状况变化、GS Finance Corp.的信用状况、Goldman Sachs Group, Inc.的担保信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co最初购买或出售您的票据的价格（如果GS&Co有市场报价的话，但实际上它并没有这一义务），以及GS&Co最初用于记录账户信息等的价格，同样也高于根据这些模型所确定的您的票据价值。根据GS&Co与分销参与方的协议，这种溢价将在本文签署之日起逐步减少至零，直至该溢价在本文封面所标注的结束日期。此后，如果GS&Co再次买卖您的票据，其价格将反映当时根据相应定价模型所确定的价值。无论何时，GS&Co买卖您的票据的价格都将体现其当时对于类似规模结构化票据的买卖报价差。

在评估债券的价值时，我们会考虑多个因素。这些因素包括我们的信用利差、利率水平（包括预测值、当前值和历史值）、波动性、价格敏感性分析以及债券的到期时间等。这些定价模型是专有的，部分基于对未来事件的假设，而这些假设可能会出错。因此，如果您在二级市场上出售债券，实际获得的金额可能会与我们根据模型估算出的价值有所不同，这种差异可能是显著的。请参见下面的“债券的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”一节。

在票据的条款在交易日期确定时，这些票据的估计价值与最初发行价格之间的差距，是由多种因素造成的。这些因素包括：承销过程中的折扣和佣金、创建、记录及推广这些票据所产生的费用，以及我们向GS&Co.支付的金额，与GS&Co.向我们支付的金额之间的差异估算。我们向GS&Co.支付的金额，是基于我们对类似到期日的不结构化票据的持有者所支付的金额来确定的。作为这种支付的回报，GS&Co.则向我们支付我们根据这些票据所欠的金额。

除了上述因素之外，您的债券在任意时刻的价值和报价都会受到许多因素的影响，因此无法预测。如果GS&Co.参与了债券的市场交易，那么GS&Co.所报的价格将会反映市场状况的变化以及其他相关因素的影响，包括我们的信用状况或高盛集团的信用状况的恶化。这些变化可能会对您的债券价值产生不利影响，包括您在任何市场交易中获得的债券价格。在GS&Co.参与债券市场交易的范围内，报价价格将基于GS&Co.当时的定价模型来确定，并考虑其当时类似的结构化债券交易的买卖价差（上述提到的剩余金额可能会有所减少）。

此外，如果您出售自己的票据，很可能会面临次级市场交易所需的佣金费用，或者价格中也会包含经销商的折扣。这种佣金或折扣会进一步降低您在次级市场出售票据时获得的收益。

无法保证GS&Co.或其他任何方会愿意以任何价格购买您的债券。因此，GS&Co.没有义务为这些债券提供交易市场。有关更多信息，请参考随附的通用条款中的“与这些债券相关的额外风险因素——您的债券可能缺乏活跃的交易市场”部分。

这些票据的信用风险由发行人和担保人承担。

投资者依赖于我们以及高盛集团作为债券担保方的能力，以确保能够偿还债券所约定的所有款项。因此，投资者面临信用风险，同时也会受到市场对发行方和担保方信用状况变化的影响。有关详细信息，请参阅随附的招股说明书中的“我们可能提供的债券说明——关于我们的中期债券、F系列债券的信息——这些债券与其他债务工具的比较情况”，以及“我们可能提供的债务证券说明——由高盛集团提供担保”部分。

您可能会损失很大一部分投资资金。

假设您的票据不会自动赎回，如果最终到期价值低于缓冲水平，那么每1000美元的票据面值，您都将面临损失。这一损失由以下三部分组成：(i) 缓冲利率；(ii) 到期价值与缓冲金额的差额；以及(iii) 每1000美元的损失金额。因此，您可能会损失大量投资，其中包括购买票据时支付的溢价。

此外，在支付本金或到期日之前，这些票据的市场价格可能会远低于您购买时的价格。因此，如果您在到期日前出售这些票据，那么您实际获得的收益可能会远远低于您的投资金额。

您的笔记不具任何法律效力。

您将无法收到任何利息支付。您从这些票据中获得的整体回报可能低于通过投资期限相当、且按当前市场利率计息的未指数化债务证券所能获得的回报。

您在通话支付日所收到的金额将被设定为一个上限。

即使该债务的收盘水平在调用日期时高于初始水平，导致这些票据在当天被自动调用，您也无法从中受益。因为对于每1000美元的票据面额来说，您在调用日期所收到的付款金额是有限制的。

您的存款可能会被自动提取使用。

在通话支付日当天，如果我们根据通话记录判断，相关投资的收盘水平大于或等于初始水平，那么所有的票据都将自动被赎回。因此，您的投资期限可能会显著缩短。如果票据在到期前被自动赎回，您可能无法将投资所得资金重新投资于收益相当、风险相近的票据。需要明确的是，如果您的票据被自动赎回，则不会享受到任何折扣、佣金或费用减免。

您没有任何股东权益，也无权获得任何附属公司的股票。

投资这些票据并不会使您成为相关股票的持有者。您以及其他票据持有者均无法享有与这些股票相关的任何权利，包括投票权、分红或其他收益的分配权、对相关股票的索赔权，或是其他股票持有者的权利。您所持有的票据将以现金形式进行支付，您无权要求交付任何相关股票。

您的债券的市场价值可能会受到许多不可预测因素的影响。

当我们提到您的票据市场价值时，指的是在规定的到期日之前，如果您选择在公开市场上出售这些票据，那么您可以获得的收益。有许多因素会影响票据的市场价值，而这些因素很多都是我们无法控制的，其中包括：

在不限制前述内容的情况下，利率上升可能会对您的债券的市场价值产生负面影响。对于到期时间较长的债券来说，这种由利率上升引起的不利影响会更加明显，因为这些债券的市场价值通常对利率的变化更为敏感。

这些因素可能会影响到您的票据在到期前的市场价值，包括您在任何市场交易中能够获得的交易价格。如果您在票据到期前出售它们，那么您可能获得的金额会低于票据的面值。因此，我们无法根据某企业的历史表现来预测其未来的表现。

与税收相关的风险

投资于您的债券所带来的税务后果尚不确定。

投资于您的债券所带来的税务影响并不明确，包括相关收入何时能够被计入您的应税收入范围，以及这些收入的性质如何等问题都尚不确定。

除非法律另有规定，GS Finance Corp. 仍打算按照“关于美国联邦所得税相关问题的补充说明”中的规定来处理这些票据。当然，这一处理方式将持续到国会、财政部或国税局认为有必要采取其他处理方式为止。建议您在了解自身具体情况后，咨询税务顾问，以了解关于美国联邦所得税以及任何其他相关税务问题的情况。

标准普尔500指数包含了美国经济主要行业中的500家代表性公司，旨在作为美国大型市值股市的业绩基准。

如需了解更多关于S&P 500®指数的信息，以及赞助方与发行方之间的合作协议细节，请参考随附的补充说明《赞助方简介——S&P 500®指数》。

标准普尔500指数是由S&P Dow Jones Indices LLC开发的指标工具，该指数的使用权限被授权给GS Finance Corp.（即高盛公司）。Standard & Poor’s®和S&P®是Standard & Poor’s Financial Services LLC的注册商标；而Dow Jones®则是Dow Jones Trademark Holdings LLC的注册商标。这些商标已被授权给S&P Dow Jones Indices LLC使用，同时高盛公司也获得了部分用途的再授权。高盛公司的相关产品并未得到S&P Dow Jones Indices LLC、Dow Jones或Standard & Poor’s Financial Services LLC的任何赞助、推荐或推广。S&P Dow Jones Indices LLC、Dow Jones以及Standard & Poor’s Financial Services LLC及其附属机构均不对投资者投资这些产品的合理性作出任何承诺或声明。

依附者历史上的最低点

该下行的趋势在过去有所波动，未来也可能出现显著的波动。

在投资这些债券之前，您应该查阅公开可用的信息，以了解在本次定价补丁发布日期与您购买这些债券之日之间，该股票的波动幅度。请不要将历史波动情况作为预测未来走势的依据。

下面的图表显示了从2021年1月4日到2026年3月27日期间，该指数的每日历史收盘价格。我们获取了上述图表中的收盘价格数据，来源于彭博金融服务公司，但并未进行独立的验证。

关于美国联邦所得税相关后果的补充讨论

目前，没有任何法律、司法或行政机构明确规定了关于您的票据应如何分类和处理以符合美国联邦所得税的相关规定。因此，您对这些票据所涉及的美国联邦所得税问题仍然不确定。以下意见来自Sidley Austin LLP，该律所同时担任GS Finance Corp.和Goldman Sachs Group, Inc.的法律顾问。根据票据条款的规定——除非有相关法律变更、行政决定或司法裁决对此作出相反规定——您必须将这些票据视为预付衍生合同来处理，这一点在随附的一般条款补充文件中“关于美国联邦所得税影响的补充说明”部分有详细说明。根据Sidley Austin LLP的观点，在出售、交换、赎回或到期时，您应当确认资本利得或损失，其金额等于您当时获得的现金金额与您对这些票据的税务基础价值之间的差额。

尽管已经做出了上述说明，但由于美国联邦所得税的相关规定对于您的票据的具体分类和处理方式尚不明确，因此美国税务局可能会采取与上述描述不同的处理方式。在这种情况下，与您的票据相关的收入、收益或亏损的确认时间和性质可能会与上述描述有很大差异。

此外，我们已确定：在票据的发行日当天，这些票据并不需遵循《国内税收法》第871(m)条所规定的股息预扣规则。不过，在某些情况下，非美国籍持有人仍可能需要根据871预扣规则对与这些票据相关的各种交易缴纳税款，即使这些交易本身并不需要缴纳预扣税。非美国籍持有人应咨询其税务顾问，了解871预扣规则是否适用于他们对这些票据的投资。

根据财政部的规定，《外国账户税遵从法》的相关规定（详见附带的说明书“美国税收制度——债务证券的税收处理——《外国账户税遵从法》的扣缴规定”）通常适用于在2014年7月1日或之后发行的债务工具；因此，这些债务工具通常需要遵守《外国账户税遵从法》的扣缴规则。

补充分配方案；利益冲突

请参阅随附的通用条款中的“补充分配方案”部分，以及随附的招股说明书中的“分配方案——利益冲突”条款。

GS Finance Corp.将向GS&Co.出售这些票据，而GS&Co.则将从GS Finance Corp.购买这些票据。这些票据的面值总和即为本报价单封面上所标注的票面金额。GS&Co.建议以本报价单封面上所标注的发行价格向公众出售这些票据，同时以该价格减去不超过票面金额一定比例的费用向某些证券经销商出售这些票据。GS&Co.还将向Causeway Securities LLC支付一定比例的费用，用于与这些票据相关的营销活动。GS&Co.是GS Finance Corp.和高盛集团的附属公司，因此根据金融行业监管局的规定，其在本次票据发行中存在“利益冲突”。因此，本次票据发行需遵循FINRA规则5121的规定进行。未经账户持有人的事先书面同意，GS&Co.不得向该账户出售这些票据。据我们了解，GS&Co.还将向iCapital Markets LLC支付费用，该经纪商属于GS Finance Corp.的附属公司，而GS Finance Corp.在该经纪商中持有间接少数股权，GS&Co.将为该经纪商在本次发行过程中的服务支付相关费用。

我们将在定价附件封面页上标注的原始发行日期，于纽约州纽约市进行票据的交付与支付。根据1934年证券交易法第15c6-1条规定，二级市场的交易通常需要在一个工作日内完成结算，除非交易双方另有约定。因此，如果购买者在交付前的一个工作日内进行票据交易，必须明确说明其他结算方式，以避免结算失败的情况发生。

我们已收到GS&Co的通知，该公司计划在票据市场上开展业务。不过，无论是GS&Co还是其他任何从事此类业务的关联公司，都没有义务这样做；它们可以随时停止此类业务，且不会提前通知。关于这些票据的流动性或交易市场状况，我们无法提供任何保证。

这些票据不会在任何证券交易所或交易报价系统中进行挂牌交易。