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业务说明

Madison Square Garden Entertainment Corp.（连同其附属公司，如适用，“公司”或“MSG Entertainment”）是一家现场娱乐公司，由标志性场所和大型娱乐内容组成。利用公司强大的品牌和现场娱乐专业知识，公司提供独特的体验，为卓越和创新树立了标准，同时与多样化和热情的观众建立了深厚的联系。公司经营和报告财务信息于 One 可报告分部。

该公司的场馆组合包括：Madison Square花园（“花园”）、Madison Square花园的剧院、无线电城音乐厅、灯塔剧院和芝加哥剧院。公司拥有和生产的原产，该由无线电城Rockettes主演的圣诞奇观（the "圣诞壮观”).该公司还预订其他娱乐和体育赛事，每年为数百万客人展示各种引人入胜的音乐会、家庭表演和特别活动，以及多样化的体育赛事组合。

味精娱乐发行

于2023年4月20日，Sphere Entertainment Co.（连同其附属公司，如适用，“Sphere Entertainment”）分销约 67 %的公司已发行普通股给其股东（“分配”），Sphere Entertainment保留约 33 A类普通股形式的公司已发行普通股的百分比，$ 0.01 紧接派发后的每股面值（“A类普通股”）。因此，公司于2023年4月21日成为一家独立的上市公司。随着Sphere Entertainment于2023年9月22日完成对公司A类普通股的二次发行，Sphere Entertainment不再拥有公司的任何已发行普通股。见注1。公司于2024年8月16日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年6月30日止年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中包含的截至2024年6月30日和2023年6月30日止三年的公司经审计综合和合并财务报表及其附注（“经审计的综合和合并年度财务报表”）的业务和列报基础说明，以获取有关分配的更多信息。

列报依据

该公司按截至6月30日的财政年度报告第（“财政年度”）。在这些未经审计的简明综合财务报表中，分别于2026年6月30日、2025年6月30日和2024年结束和结束的年度分别被称为“2026财年”、“2025财年”和“2024财年”。

随附的财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）和SEC S-X条例第10条编制的，应与公司经审计的合并和合并年度财务报表一并阅读。

该公司认为，所附财务报表包含所有调整，仅包括正常的经常性调整，这些调整是公允陈述其截至2025年3月31日的财务状况及其截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月和九个月的经营业绩以及截至2025年3月31日和2024年3月31日止九个月的现金流量所必需的。截至2024年6月30日的简明综合资产负债表来自经审计的综合及合并年度财务报表，但未包含经审计的综合及合并年度财务报表的所有脚注披露。

所列期间的业务结果不一定表明未来中期或全年可能预期的结果。由于生产圣诞壮观以及与国家篮球协会的纽约尼克斯（“尼克斯”）和国家冰球联盟的纽约流浪者（“流浪者”）使用花园有关的竞技场许可费，该公司通常在其财政年度的第二和第三季度获得不成比例的年度收入份额。

重新分类

为便于比较，根据公认会计原则，某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

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a. 合并原则

公司合并业务中的所有公司间账户和余额均已消除。

b. 估计数的使用

按照公认会计原则编制随附的简明综合财务报表要求管理层对未来事件作出估计和假设。这些估计和基本假设影响所报告的资产和负债金额、有关或有资产和负债的披露以及所报告的收入和支出金额。此类估计包括信贷损失、商誉、无形资产、其他长期资产、递延税项资产、养老金和其他退休后福利义务以及相关的净定期福利成本和其他负债的拨备。此外，在收入确认、折旧摊销、诉讼事项等事项中使用了估计。管理层认为其在财务报表中使用估计是合理的。

管理层利用历史经验和其他因素，包括总体经济环境和未来可能采取的行动，持续评估其估计。公司会在事实和情况需要时调整此类估计。然而，这些估计可能涉及重大的不确定性和判断，无法精确确定。此外，这些估计是基于管理层在某个时间点的最佳判断，因此，这些估计最终可能与实际结果不同。经济环境疲软或公司无法控制的其他因素导致的估计变动可能是重大的，将反映在公司未来期间的简明综合财务报表中。

C.收入确认和直接营业费用

该公司的收入来自提供服务和销售有形产品，以及租赁交易。收入在简明综合经营报表中的这三个类别下列报，如下所述。

服务收入，以“娱乐产品收入”表示，主要包括：

•门票销售及其他门票相关收入；

•公司未制作或推广/共同推广的在公司场馆举办的活动的场馆许可费；

•赞助和标牌；

•套房执照和单晚套房出租；

•广告佣金及相关服务费；及

•与公司在基础交易中不是委托人的商品销售相关的佣金。

与提供服务和租赁相关的直接运营费用，列报为“娱乐产品、竞技场许可费和其他租赁直接运营费用”，主要包括：

•包括直接人员费用在内的赛事制作成本；

•场馆运营和基础设施成本；(a)

•非公司所有的场馆的场地租赁费用；

•赞助和标牌履行费用；

•与套房许可证和某些内部标牌有关的合同收入分成费用；以及

•与活动相关的营销和广告费用。

产品收入，以“食品、饮料和商品收入”表示，包括：

•在公司场馆举办活动期间销售食品和饮料；以及

•在公司的场地和通过传统零售渠道销售公司的商品。

与销售产品相关的直接经营费用，列报为“食品、饮料、商品直接经营费用”包括：

•包括直接人员费用在内的已售商品成本；以及

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•与麦迪逊广场花园体育公司（连同其附属公司，如适用，“味精体育”）在花园举行的活动中销售的食品和饮料相关的合同收入分成费用。

租赁收入，以“球馆许可费和其他租赁收入”表示，包括：

•与MSG Sports签订的要求尼克斯和流浪者在花园打主场比赛的球馆许可协议（“球馆许可协议”）相关的租赁费用；以及

•转租收入。

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（a）场馆运营和基础设施成本没有具体分配到每个收入类别，而是全部归属于服务收入，这是公司的主要收入类别。租赁直接运营费用主要包括场地运营和基础设施成本。因此，公司将服务和租赁直接运营费用合并到“娱乐产品、竞技场许可费和其他租赁直接运营费用”中，以用于演示目的。

公司在履行合同条款下的履约义务时或作为履约义务时确认收入，这通常发生在或作为承诺的商品或服务的控制权转移给客户时。收入按反映公司预期有权换取该等商品或服务的代价（“交易价格”）的金额计量。在交易价格包含可变对价的范围内，公司使用公司预期有权获得的最可能金额估计应包含在交易价格中的可变对价金额。可变对价包含在交易价格中，如果公司判断该合同项下的累计收入未来很可能不会发生重大转回。对可变对价的估计以及是否在交易价格中包含此类估计金额的确定主要基于对公司预期业绩的评估以及所有合理可得的信息。该公司对从客户收取并汇给政府当局的税款进行净额核算，并将这些金额从收入中排除。

此外，公司递延某些成本以履行公司与客户的合同，只要这些成本与合同直接相关，预计将产生资源，用于履行公司在合同项下的履约义务，并预计将通过合同项下产生的收入收回。合同履行费用在公司履行相关履约义务时计入费用。

具有多项履约义务的安排

公司订立具有多项履约义务的安排，例如多年赞助协议，这可能为公司带来收入，以及Sphere Entertainment和MSG Sports在单一安排内。公司还从Sphere Entertainment和MSG Sports订立的类似类型的安排中获得收入。此类安排的付款条件可能因合同而异，但一般在整个合同期限内分期支付。每份赞助协议中包含的履约义务各不相同，可能包括广告和其他利益，例如但不限于花园和公司其他场地的标牌、数字广告、活动或特定物业广告，以及非广告利益，例如套房许可证和活动门票。此外，这些安排可能要求公司购买客户的商品或服务。如果公司的多年安排规定的履约义务在多年合同期限内是一致的，这种履约义务一般符合会计准则规定的系列定义。如果订立履约义务符合系列的定义，则将合同期内所有年度的合同费用汇总，并在基础履约义务得到满足时按比例确认相关收入。

每项履约义务的收入确认时间取决于公司履行各自履约义务的相关事实和情况。公司根据履约义务的估计相对独立售价，将该等安排的交易价格分配给该安排内的每项履约义务。公司确定其估计独立售价的过程涉及管理层的判断，并考虑多种因素，包括公司特定因素和市场特定因素，这些因素可能因与每项履约义务相关的独特事实和情况而有所不同。公司在为其履约义务制定估计独立售价时考虑的关键因素包括但不限于为类似履约义务收取的价格、公司持续的定价策略和政策，以及考虑在具有多项履约义务的其他安排中出售的类似履约义务的定价。

公司可能会为获得其多年赞助协议而产生佣金等费用。公司在逐笔合同的基础上对这些成本进行资本化评估。在成本资本化的范围内，公司根据合同的事实和情况估计相关合同资产的使用寿命，可能是基础合同期限或估计的客户寿命。合同资产按预计使用寿命摊销。

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本金与代理收入确认

公司根据管理层对公司在交易中是否作为委托人或代理人的评估，以毛额或净额报告收入。公司在交易中是否作为委托人或代理人的确定，是基于公司在转让给客户之前是否控制该商品或服务的评估。当公司得出结论认为其在转让给客户之前控制了该商品或服务时，公司被视为交易的委托人，并按总额记录收入。当公司得出结论认为在转让给客户之前不控制该商品或服务而是安排另一实体提供该商品或服务时，公司作为代理并以其代理服务赚取的金额按净额记录收入。

合同余额

公司履行合同履约义务提前收取的款项在递延收入中记为合同负债，并在公司履行相关履约义务时确认。公司不是发起人或共同发起人的事件的预收款项不代表合同负债，并记录在随附综合资产负债表的应付账款、应计和其他流动负债中。公司对转让给客户的商品或服务有权获得对价且公司于报告日并无无条件票据权利的确认为收入的金额记录为合同资产。一旦公司的对价权利成为无条件，合同资产即转入应收账款。

公司原创制作的制作成本

公司递延制作的某些成本，如创意设计、布景、衣柜、彩排和公司专有节目的其他相关成本，在预付费用和其他流动资产和其他非流动资产项下报告。递延制作成本在制作的业绩期间使用节目资产的预期寿命按直线法摊销，并在公司简明综合经营报表中作为娱乐产品、竞技场许可费和其他租赁直接运营费用的组成部分入账。每当有潜在减值迹象时，递延生产成本须进行可收回性评估。

收入分成费用

收入分成费用根据公司与MSG Sports之间的合同协议确定，主要涉及套房许可、某些内部标牌和场内食品和饮料销售，并在公司简明综合经营报表中作为娱乐产品、竞技场许可费和其他租赁直接运营费用的组成部分入账。

d. 最近发布和通过的会计公告

最近发布的会计公告

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布会计准则更新（“ASU”）第2023-07号，改进可报告分部披露.该ASU旨在通过加强对重大分部费用的披露来改善分部披露。该准则要求披露此类费用的重大费用类别和金额，包括那些定期提供给主要经营决策者的、易于从定期提供的信息中计算出来的分部费用，或以实际金额以外的形式表示的重大费用。该准则自2025财年起对公司生效，并要求追溯适用于财务报表中列报的所有前期。该准则不会对公司的合并财务报表产生影响，但会导致公司的某些分部报告披露发生变化，公司将继续评估其影响.

2023年12月，FASB发布ASU2023-09， 所得税披露的改进，一项关于改进所得税披露的最终标准，适用于所有须缴纳所得税的实体。该标准要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息，以及有关已缴纳所得税的信息。该标准旨在通过提供更详细的所得税披露来使投资者受益，这将有助于了解一个实体面临的司法管辖区税收立法的潜在变化以及随之而来的风险和机会，评估影响现金流预测和资本分配决策的所得税信息，并确定增加未来现金流的潜在机会。该标准将于2026财年对公司生效，并应前瞻性地应用。公司目前正在评估附加披露要求对公司所得税披露的影响.

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2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表费用分拆，经ASU2025-01修订，于2025年1月发出，要求披露在财务报表附注中重新列出关于每个中期和年度报告期间某些成本和费用的具体信息。该ASU提供了该标准的生效日期，适用于从公司截至2028年6月30日的财政年度开始的年度期间，以及从公司截至2029年6月30日的财政年度开始的中期报告期间。允许提前采用ASU2024-03。 经修订的ASU可以前瞻性地适用于本ASU生效日期之后的报告期间发布的财务报表，也可以追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。公司目前正在评估采用该指引对公司财务报表披露的影响。

与客户的合同

根据FASB会计准则编纂（“ASC”）主题606，在简明综合经营报表中确认的所有收入均被视为来自与客户签订的合同的收入，客户合同收入，除了根据ASC主题842入账的竞技场许可协议、租赁和转租的收入外，租约.

收入分类

下表按收入类别分列公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月和九个月的收入。该表的脚注提供了关于每个类别向客户转让商品或服务的时间的额外披露。

						三个月结束												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
门票和场地许可费收入(a)						$	78,497					$	74,502					$	379,677					$	384,586
赞助和标牌、套房许可和广告佣金收入(b)						80,848						71,374						209,430						192,438
其他（c）						869						345						4,464						4,001
娱乐产品总收入						160,214						146,221						593,571						581,025
食品、饮料和商品收入（d）						45,808						45,380						124,104						127,379
与客户签订的合同收入总额						206,022						191,601						717,675						708,404
球馆许可费和其他租赁收入						36,443						36,712						70,921						64,787
总收入						$	242,465					$	228,313					$	788,596					$	773,191

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（a）金额包括门票销售，包括其他与门票相关的收入，以及来自公司活动的场地许可费，例如（i）音乐会、（ii）圣诞奇观的呈现和（iii）其他现场娱乐和体育赛事。娱乐产品的收入通常会在某个时间点确认。

（b）赞助和标牌、套房许可证和广告佣金收入通常会随着时间的推移而确认。

（c）其他主要包括来自赞助销售代理协议和场地参观的收入，这些收入通常分别在一段时间内和某个时间点确认。

（d）食品、饮料、商品收入一般在某一时点确认。

合同余额

下表提供了截至2025年3月31日和2024年6月30日公司与客户的合同的期初和期末合同余额信息：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
应收客户合同款，净额(a)						$	93,877					$	74,113
合同资产，当前(b)						$	8,812					$	7,844
递延收入，包括非流动部分（c）						$	238,293					$	215,581

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（a）应收客户合同款项净额，在应收账款净额和关联方应收款项中列报，目前在公司随附的简明综合资产负债表中，代表公司根据与客户的合同获得对价的无条件权利。截至2025年3月31日和2024年6月30日，公司与上述客户的合同应收款包括$ 9,807 和$ 2,432 ，分别与各种

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关联方。见附注12。关联方安排的进一步详情的关联交易。

（b）流动合同资产，在公司随附的简明综合资产负债表中以预付费用和其他流动资产列报，主要涉及公司对转让给客户的商品或服务的对价权利，截至报告日，公司并无无条件的出票权。一旦公司的对价权利成为无条件，合同资产即转入应收账款。

（c）递延收入主要与公司在向客户转让商品或服务之前收到客户的对价有关。递延收入减少，相关收入在基础商品或服务转让给客户时确认。与截至2024年6月30日的递延收入余额相关的截至2025年3月31日止三个月和九个月确认的收入为$ 19,845 和$ 178,188 ，分别。

分配给剩余履约义务的交易价格

截至2025年3月31日，该公司在合同项下的剩余履约义务为$ 577,885 ，其中 40 %预计将在未来一段时间内得到确认 两年 和一个额外的 60 预计此后将确认余额的百分比。这主要涉及原始预期期限超过一年且对价不变的赞助和套件许可协议项下的履约义务。 公司在制定预计收益时，适用允许的实务变通，不披露原预计存续期为一年及以下的剩余履约义务信息。

截至2025年3月31日止三个月及九个月，公司确认重组费用$ 84 和$ 14 ，分别与某些企业高管和员工的解雇福利有关。截至2024年3月31日止三个月及九个月，公司录得重组费用$ 2,362 和$ 14,803 分别包括$ 0 和$ 6,788 股份补偿费用，分别在随附简明综合资产负债表的应付账款、应计及其他流动负债和额外实收资本中计提。 截至2025年3月31日公司重组负债变动情况如下：

						重组负债
2024年6月30日						$	7,140
重组费用						14
付款						( 7,154 )
2025年3月31日						$	—

截至2025年3月31日，公司持有投资于Townsquare Media, Inc.（“Townsquare Media，Inc.”）。该公司此前还持有对DraftKings公司（“DraftKings”）的投资，该公司在2024财年第一季度被出售：

• Townsquare是一家媒体、娱乐和数字营销解决方案公司，在纽约证券交易所（“NYSE”）上市，代码为“TSQ”。

•DraftKings是一家梦幻体育赛事和体育博彩提供商，在纳斯达克股票市场（“NASDAQ”）上市，代码为“DKNG”。

截至2025年3月31日，公司还持有根据公司高管递延薪酬计划以信托方式持有的其他股权投资。参见附注10。养老金计划和其他退休后福利计划，以了解有关该计划的更多细节。

公司公允价值易于确定的股权投资的公允价值分别根据纽交所和纳斯达克活跃市场的市场报价确定，属于公允价值层次I级。

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截至2025年3月31日和2024年6月30日，公司投资的账面价值在随附的简明综合资产负债表的“其他非流动资产”项下列示如下：

												截至
												3月31日， 2025						6月30日， 2024
公允价值易于确定的股权投资：
Townsquare A类普通股												$	1,031					$	1,438
公司高管递延薪酬计划下以信托方式持有的其他公允价值易于确定的股权投资												4,737						4,226
权益法投资和没有易于确定的公允价值的股权投资(a)												783						656
投资总额												$	6,551					$	6,320

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（a）包括公司对Oak View Group的Crown Properties Collection，LLC（“CPC”）的投资。

下表汇总了公允价值易于确定的股权投资的已实现和未实现（亏损）收益，该收益在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月和九个月的其他（费用）收入净额中列报：

						三个月结束												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
未实现（亏损）收益— Townsquare						$	( 120 )					$	717					$	( 357 )					$	( 1,589 )
未实现（亏损）收益——高管递延薪酬计划						( 45 )						233						149						432
出售股票的已实现收益— DraftKings						—						—						—						1,548
出售股份实现收益— Townsquare						—						—						5						—
已实现和未实现（亏损）收益合计						$	( 165 )					$	950					$	( 203 )					$	391
已实现增益补充信息：
已售普通股股份— DraftKings						—						—						—						425
出售普通股的现金收益— DraftKings						$	—					$	—					$	—					$	12,844
出售的普通股股份— Townsquare						—						—						5						—
出售普通股的现金收益— Townsquare						$	—					$	—					$	55					$	—

截至2025年3月31日和2024年6月30日，财产和设备净额包括：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
土地						$	62,768					$	62,768
建筑物						1,015,673						1,011,308
设备、家具和固定装置						358,211						348,075
租赁权改善						164,178						133,267
在建工程						567						10,193
财产和设备共计						$	1,601,397					$	1,565,611
减：累计折旧摊销						( 974,415 )						( 932,078 )
物业及设备净额						$	626,982					$	633,533

该公司记录的财产和设备折旧和摊销费用为$ 14,372 和$ 42,336 截至二零二五年三月三十一日止三个月及九个月的证券变动月报表分别为$ 13,182 和$ 39,972 截至2024年3月31日止三个月及九个月，分别在随附简明综合经营报表的折旧及摊销中确认。

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截至2025年3月31日和2024年6月30日，商誉账面金额为$ 69,041 且不反映任何历史减值费用。

公司截至2025年3月31日和2024年6月30日的无限期无形资产情况如下：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
商标						$	61,881					$	61,881
摄影相关权利						1,920						1,920
无限期无形资产总额						$	63,801					$	63,801

在2025财年第一季度，公司对商誉和无限期无形资产进行了年度定性减值测试，确定有 无 截至减值测试日已识别的商誉或无限期无形资产的减值。

承诺

见附注11。承诺和或有事项，包括在公司经审计的合并和合并年度财务报表中，以了解有关公司承诺的详细信息。截至2024年6月30日，该公司的承付款共包括$ 323,178 （主要与合同义务有关）。

截至2025年3月31日止九个月期间，公司的不可撤销合同义务（日常业务过程中的活动除外）并无任何重大变化。见附注9。本公司信贷安排项下所要求的本金偿还详情的信贷便利。

延迟提款定期贷款工具

2023年4月20日，公司附属公司MSG Entertainment Holdings，LLC（“MSG Entertainment Holdings”）与Sphere Entertainment订立延迟提款定期贷款融资（“DDTL融资”）。根据DDTL设施，MSG Entertainment Holdings承诺提供最高$ 65,000 以无抵押方式向Sphere Entertainment提供延迟提取定期贷款，直至2024年10月20日。见附注11。有关DDTL设施的更多信息，公司经审计的合并和合并年度财务报表中包含的承诺和或有事项。2023年7月14日，Sphere Entertainment提取了全额$ 65,000 在DDTL设施下。2023年8月9日，Sphere Entertainment通过交付方式偿还DDTL融资的全部本金以及应计利息和承诺费 1,923 Sphere Entertainment持有的公司A类普通股的股份，允许作为DDTL设施下的付款。该等股份已由公司根据股票回购计划（定义见附注13并进一步解释。其他财务信息)作为库存股，并在偿还之日不再流通。

法律事项

公司在多项诉讼中均为被告。尽管无法确定地预测这些诉讼的结果（包括可用保险的范围，如果有的话），但管理层认为这些诉讼的解决不会对公司产生重大不利影响。

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见附注12。信贷便利，包括在公司经审计的合并和合并年度财务报表中，以获得有关公司信贷便利的更多信息。 下表汇总了截至2025年3月31日和2024年6月30日公司信贷额度下未偿余额的列报情况：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
当前部分
国家房地产定期贷款工具						$	28,438					$	16,250
长期债务的流动部分						$	28,438					$	16,250

						截至
						2025年3月31日																		2024年6月30日
						校长						未摊销递延融资成本						净						校长						未摊销递延融资成本						净
非流动部分
国家房地产定期贷款工具						$	585,000					$	( 7,213 )					$	577,787					$	609,375					$	( 9,624 )					$	599,751
国家房地产循环信贷工具						—						( 378 )						( 378 )						—						( 503 )						( 503 )
长期债务，扣除递延融资成本						$	585,000					$	( 7,591 )					$	577,409					$	609,375					$	( 10,127 )					$	599,248

国家物业设施

一般。MSG National Properties，LLC（“MSG National Properties”）、MSG Entertainment Holdings和MSG National Properties的某些子公司是与JP Morgan Chase Bank，N.A.（作为行政代理人）签订的日期为2022年6月30日的信贷协议（经修订，“National Properties Credit Agreement”）的一方，以及贷款人和信用证发行人的一方，其中规定了一 五年 , $ 650,000 高级担保定期贷款融资（“国家房地产定期贷款融资”）和一 五年 , $ 150,000 循环信贷融资（“国家物业循环信贷融资”，连同国家物业定期贷款融资，“国家物业融资”）。最高$ 25,000 的国家财产循环信贷便利可用于签发信用证。截至2025年3月31日，未付信用证为$ 18,367 国家财产循环信贷机制下的剩余可用余额为$ 131,633 .

利率。当前国家物业设施下的借款按浮动利率计息，MSG National Properties可以选择（a）基准利率加上适用的保证金，范围从 1.50 %至 2.50 年度%，根据MSG National Properties及其受限制子公司的总杠杆率确定，或（b）调整后的Term SOFR（即Term SOFR加 0.10 %）加上适用的保证金，范围从 2.50 %至 3.50 年度%，根据味精国民财产及其受限制子公司的总杠杆率确定。国民财产信贷协议要求味精国民财产支付承诺费，金额从 0.30 %至 0.50 国家物业循环信贷融资项下每日未使用承付款的百分比。MSG National Properties亦须向根据National Properties Credit Agreement签发信用证的银行支付惯常的信用证费用，以及门面费。截至二零二五年三月三十一日止之全国物业贷款利率为 6.92 %.

本金偿还.根据惯例通知和最低金额条件，公司可随时自愿偿还国家物业融资项下的未偿还贷款或终止国家物业循环信贷融资项下的承诺，但仅限于在提前偿还定期SOFR贷款的情况下的惯例破损成本。国家物业设施将于2027年6月30日到期。国家房地产定期贷款工具下的主要债务将从截至2023年3月31日的财政季度开始按季度分期偿还，总额相当于 2.50 年度%（ 0.625 %每季度），逐步提高到 5.0 年度%（ 1.25 每季%）在截至2025年9月30日的财政季度，余额在贷款到期时到期。National Properties循环信贷融资项下的主要债务于信贷融通到期时到期伊蒂。在某些情况下，MSG National Properties被要求对未偿还的贷款进行强制性提前还款，包括金额等于某些资产出售或意外伤害保险的净现金收益和/或谴责追偿（受某些再投资、维修或重置权利的限制）的预付款，但某些例外情况除外。

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盟约。国民财产信贷协议包括要求MSG国民财产及其受限制附属公司保持特定最低流动性水平、特定最低偿债覆盖率和特定最高总杠杆率的财务契约。最低流动性水平设定为$ 50,000 ，并根据National Properties Facilities存续期内每个季度最后一个月的平均每日流动性水平进行测试，包括现金和现金等价物以及可用的循环承诺。偿债覆盖率契约于截至2022年12月31日的财季开始测试，设定为 2 ：1才加紧 2.5 ：截至2024年9月30日的财季为1。杠杆率契约在截至2023年6月30日的财政季度开始测试。以味精国民财产及其受限子公司合并总负债与调整后营业收入的比例进行测试，初始最高比例为 6 ：1，其中降至 5.5 ：截至2024年6月30日的财季业绩为1，下修至 4.5 ：截至2026年6月30日的财季为1。截至2025年3月31日，MSG National Properties及其受限制附属公司遵守National Properties Credit Agreement的契诺。

除上述财务契约外，National Properties Credit Agreement及相关担保协议还包含某些惯常的陈述和保证、肯定和否定契约以及违约事件。National Properties信贷协议载有对MSG National Properties及其受限制附属公司采取National Properties信贷协议所规定的某些行动的能力的某些限制（并受限于国家财产信贷协议中规定的各种例外情况和篮子），包括以下各项：（i）产生额外债务；（ii）对某些资产设置留置权；（iii）向其他人或向其他人进行投资、贷款或垫款；（iv）支付股息及分派或回购股本（这将限制MSG National Properties向公司进行现金分派的能力）；（v）偿还，赎回或回购某些债务；（vi）改变其业务范围；（vii）与附属公司进行某些交易；（viii）修订各自的组织文件；（ix）合并或合并；及（x）作出某些处置。

担保人和抵押品。National Properties Facilities项下的所有义务均由MSG Entertainment Holdings及MSG National Properties现有及未来的直接及间接境内附属公司提供担保，但拥有花园及若干其他被排除在外的附属公司（“附属公司担保人”）除外。

National Properties Facilities项下的所有义务，包括该等义务的担保，均由MSG National Properties及附属公司担保人的若干资产（统称“抵押品”）作担保，包括但不限于质押MSG National Properties在各附属公司担保人中直接或间接持有的部分或全部股权。抵押品不包括（其中包括）花园的任何权益或无线电城音乐厅或灯塔剧院的租赁权益。

公司根据国家物业信贷协议支付的利息及偿还贷款本金情况如下：

						利息支付												本金偿还
						九个月结束												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
国家物业设施						$	36,367					$	40,742					$	67,188					$	102,288

随附的简明综合资产负债表中报告的公司债务的账面价值和公允价值如下：

						截至
						2025年3月31日												2024年6月30日
						携带 价值(a)						公平 价值						携带 价值(a)						公平 价值
国家物业设施						$	613,438					$	604,236					$	625,625					$	622,497

________________

(a)    截至2025年3月31日和2024年6月30日，公司债务的总账面价值等于公司信贷协议的当期和非当期本金付款，不包括未摊销的递延融资成本$ 7,591 和$ 10,127 ，分别。

公司的长期债务被归类为公允价值等级的第二级，因为它是使用类似工具的报价指数进行估值的，其输入很容易被观察到。

见附注13。养老金计划和其他退休后福利计划，包括在公司经审计的合并和合并年度财务报表中，以获取有关养老金计划、退休后计划、Madison Square花园401（k）储蓄计划、Madison Square花园401（k）储蓄计划（“401（k）计划”）、MSG Entertainment Holdings，LLC的更多信息

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超额储蓄计划（连同401（k）计划，“储蓄计划”），连同相关的超额储蓄计划，以及Madison Square花园401（k）联合计划（“联合储蓄计划”）。

固定福利养老金计划和其他退休后福利计划

下表列出所附截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月和九个月简明综合业务报表中所列的养老金计划和退休后计划的净定期福利成本的组成部分。服务成本在直接经营开支及销售、一般及行政开支中确认。净定期福利成本的所有其他组成部分在其他（费用）收入净额中报告。

						养老金计划												退休后计划
						三个月结束												三个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
服务成本						$	18					$	17					$	5					$	6
利息成本						1,668						1,469						30						24
计划资产预期收益率						( 1,292 )						( 1,090 )						—						—
已确认精算损失						446						450						5						—
净定期成本						$	840					$	846					$	40					$	30

						养老金计划												退休后计划
						九个月结束												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
服务成本						$	53					$	51					$	15					$	18
利息成本						5,005						4,407						90						72
计划资产预期收益率						( 3,876 )						( 3,273 )						—						—
已确认精算损失						1,339						1,350						17						—
净定期成本						$	2,521					$	2,535					$	122					$	90

符合条件的固定福利养老金计划的缴款

在截至2025年3月31日的三个月和九个月期间，公司贡献了$ 0 和$ 3,300 分别向覆盖公司非工会雇员的非缴款、合格现金余额退休计划。

固定缴款计划

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月和九个月，与所附简明综合经营报表中包含的储蓄计划和工会储蓄计划相关的费用如下：

						三个月结束												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
储蓄计划						$	2,159					$	1,526					$	6,352					$	5,825
工会储蓄计划						$	612					$	490					$	1,092					$	621

高管递延薪酬

见附注13。养老金计划和其他退休后福利计划，包括在公司经审计的合并和合并年度财务报表中，以获取有关公司高管递延薪酬计划（“递延薪酬计划”）的更多信息。公司录得赔偿收入$ 45 截至二零二五年三月三十一日止三个月及补偿开支$ 149 截至二零二五年三月三十一日止九个月及补偿开支$ 233 和$ 432 分别于截至2024年3月31日止三个月及九个月，分别在销售、一般及行政开支内，以反映递延补偿计划负债的重新计量。此外，公司录得亏损$ 45 截至2025年3月31日止三个月收益$ 149 截至2025年3月31日止九个月收益$ 233 和$ 432 分别为截至2024年3月31日止三个月及九个月的其他（费用）收入净额，以反映递延补偿计划下资产公允价值的重新计量。

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下表汇总了随附简明综合资产负债表中与递延补偿计划相关的确认金额：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
递延补偿计划资产（计入其他非流动资产）						$	4,737					$	4,226
递延补偿计划负债（计入其他非流动负债）						$	( 4,760 )					$	( 4,226 )

公司有 two 股份薪酬方案：2023年度员工持股计划、2023年度非职工董事股票计划。见附注14。以股份为基础的薪酬，包括在公司经审计的合并和合并年度财务报表中，以获取有关这些计划的更多信息。

公司限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）的股份补偿费用在简明综合经营报表中确认为直接经营费用或销售、一般和管理费用的组成部分。 下表汇总了公司的股权激励费用：

						三个月结束												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
股份补偿费用(a)						$	6,250					$	5,611					$	21,834					$	19,561
已归属奖励的公允价值(b)						$	1,130					$	2,004					$	37,028					$	31,155

________________

（a）所示费用不包括$ 6,788 截至2024年3月31日止九个月的财务报表，在随附的简明报表中重新分类为重组费用合并经营报表as详见附注4。重组费用。

（b）为适用的所得税和其他就业税、RSU和PSU履行规定的法定预扣税款义务，其总价值为$ 693 和$ 15,062 ，和$ 993 和$ 13,222 ，分别由公司于截至年底止三个月及九个月2025年3月31日和2024年分别。

截至2025年3月31日止三个月及九个月，用于计算稀释每股收益（“EPS”）的加权平均股份由 48,271 和 48,445 A类普通股的加权平均股份，分别由A类普通股的基本EPS加权平均股份组成 47,955 和 48,171 分别，和稀释效应的 316 和 274 A类普通股的股份，分别可根据股份补偿计划发行。截至二零二五年三月三十一日止三个月及九个月，加权平均反稀释股份主要由 701 和 618 分别是RSU和股票期权，并且在计算稀释EPS时被排除在外，因为它们的影响本来是反稀释的。

截至2025年3月31日，有$ 40,672 与公司直接员工持有的未归属RSU和PSU相关的未确认补偿成本。成本预计将在加权平均期间内确认约 2.0 年。

颁奖活动

RSU

九年期间截至2025年3月31日止的月份及2024, 484 和 624 分别授予了RSU，并 542 和 688 RSU分别归属。

PSU

九年期间截至2025年3月31日止的月份及2024, 386 和 506 PSU分别获得批准，并 400 和 273 PSU分别归属。

截至2025年3月31日，Dolan家族成员，包括为Dolan家族成员（统称“Dolan家族集团”）集体实益拥有的信托 100 占公司已发行B类普通股的百分比，$ 0.01 每股面值（“B类普通股”）和约 3.6 %的公司已发行A类普通股（包括可在 60 的日子2025年3月31日）为经修订的1934年《证券交易法》第13（d）条的目的。A类普通股和B类普通股的此类股份合计约占 64.1 公司已发行普通股总投票权的百分比。Dolan家族集团成员也是Sphere Entertainment、MSG Sports、AMC Networks Inc.的控股股东。

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见附注17。关联交易，包括在公司经审计的合并及合并年度财务报表中，用于说明公司目前的关联方安排。截至2025年3月31日，除下文所述外，该等关联方安排并无重大变化。

2024财年第三季度，公司 与CPC订立商业协议，根据该协议，CPC提供赞助销售服务。该公司记录的佣金支出为$ 1,345 和$ 2,848 ，和$ 854 和$ 1,013 结束的三个月和九个月2025年3月31日及分别为2024年。截至2025年3月31日和2024年6月30日，与这一安排相关的预付费用为$ 5,968 和$ 5,993 分别在随附的简明综合资产负债表中的预付费用和其他流动资产、其他非流动资产项下列报。该公司于2024年9月20日就商业协议提供了终止通知，随后已协商达成和解。

公司不时与605，LLC（“605”）订立安排。该公司的执行主席、首席执行官兼董事James L. Dolan及其配偶Kristin A. Dolan在2023年9月13日之前拥有605辆汽车。Kristin A. Dolan也是605的创始人和首席执行官。605在日常业务过程中向公司及子公司提供受众测量和数据分析服务。2022年8月，Sphere Entertainment附属公司订立 三年 与605达成协议，价值$ 750 ，涵盖每年数个与在公司场地举行的活动相关的客户分析项目，这些项目被分配给公司与分销相关。根据这一安排，公司确认$ 0 和$ 34 三人和九人的开支分别截至2024年3月31日止的月份。2023年9月13日，605出售给iSpot.tv，James L. Dolan和Kristin A. Dolan现持有iSpot.tv少数股权。由此，截至2023年9月13日，605不再被视为关联方。

收入和运营费用

下表汇总了与公司关联公司交易的构成和金额。下文将讨论这些金额的重要组成部分。这些数额反映在随附的三项和九项业务的简明综合业务报表的收入和业务费用中截至2025年3月31日止月份和2024年：

						三个月												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
收入						$	47,709					$	46,396					$	94,470					$	85,185
经营贷项（费用）：
收入分成费用						$	( 8,968 )					$	( 8,521 )					$	( 16,963 )					$	( 15,988 )
Arena许可安排下的报销						10,509						10,959						19,260						19,266
味精体育的费用报销						10,673						9,483						27,353						28,871
Sphere Entertainment的成本报销						16,350						27,494						62,336						84,171
其他经营费用，净额						( 406 )						( 1,266 )						( 1,836 )						( 4,120 )
经营贷项总额（费用），净额(a)						$	28,158					$	38,149					$	90,150					$	112,200

_________________

（a）业务贷项总额（费用）净额，$ 1,145 和$（ 3 ）为三及九截至2025年3月31日止的月份及$ 1,661 和$（ 895 ）为三及九月结束2024年3月31日，分别，在随附的简明综合经营报表中计入直接经营费用，以及$ 27,013 和$ 90,153 为三人和九人截至2025年3月31日止的月份及$ 36,488 和$ 113,095 为三人和九人月结束2024年3月31日，分别，包括在随附的简明综合经营报表中的销售、一般和管理费用中。

收入

该公司录得$ 33,595 和$ 61,880 三人和九人的竞技场许可协议下的收入截至2025年3月31日止各月.除了球馆许可协议，在三个月和九个月结束2025年3月31日，公司来自关联方的收入主要反映了根据赞助销售和服务代理协议赚取的金额$ 8,227 和$ 16,892 ,分别，以及商品分享收入$ 2,547 和$ 5,518 ，分别与味精体育。公司还从关联方获得转租收入$ 1,719 和$ 8,359 在三九期间截至2025年3月31日止月份，分别。

该公司录得$ 35,588 和$ 61,441 三人和九人的竞技场许可协议下的收入截至2024年3月31日止各月.此外，在结束的三个月和九个月期间2024年3月31日，该公司在赞助销售和服务代理协议项下的收入为$ 7,234 和$ 15,503 ，以及商品分享收入$ 2,789 和$ 5,087 ，分别，与味精体育。公司还从关联方获得转租收入$ 761 和$ 2,258 在三九期间截至2024年3月31日止各月.

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下表汇总了记录为现金、现金等价物和限制性现金的金额：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
现金及现金等价物						$	88,953					$	33,255
受限制现金						521						300
现金，现金等价物和限制现金总额						$	89,474					$	33,555

公司的现金、现金等价物和限制性现金分类在公允价值等级的第一级，因为它们是使用反映活跃市场中相同资产报价的可观察输入值进行估值的。公司受限制的现金包括存放在托管账户和经营账户中的现金。公司已将现金存入与一般责任保险义务相关的托管和运营账户。

预付费用和其他流动资产构成如下：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
预付收入分成费用						$	62,289					$	54,326
其他预付费用						22,893						19,632
当前合同资产						8,812						7,844
存货(a)						4,068						3,871
其他						3,694						5,128
预付费用和其他流动资产合计						$	101,756					$	90,801

_________________

（a）库存主要由场馆的食品和白酒组成。

其他非流动资产包括：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
未开票的应收租赁款(a)						$	126,149					$	98,473
投资(b)						6,551						6,320
递延成本						6,365						3,649
其他						1,845						1,841
其他非流动资产合计						$	140,910					$	110,283

_________________

（a）未开票的应收租赁款与根据竞技场许可协议记录的金额有关。

（b）见附注5。 有关长期投资的更多信息的投资。

应付账款、应计和其他流动负债包括：

						截至
						3月31日， 2025						6月30日， 2024
应付账款						$	20,778					$	26,594
应计工资和雇员相关负债						43,337						71,145
应付发起人的现金						68,576						67,697
应计费用和其他流动负债						42,779						38,314
应付账款、应计和其他流动负债合计						$	175,470					$	203,750

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风险集中

截至2025年3月31日，公司在随附的简明综合资产负债表中没有占应收账款10%或以上的客户。截至2024年6月30日，有1名客户组成 12 应收账款的百分比，在随附的简明综合资产负债表中为净额。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月和九个月，公司没有客户占随附简明综合经营报表总收入的10%或以上。

租约

2025年2月，公司确认使用权租赁资产$ 116,963 以及额外的租赁义务$ 115,335 由于该公司在其纽约公司办公室占据了额外的空间。随后，公司确认了部分减值$ 9,700 截至2025年3月31日止三个月和九个月的长期资产减值报告。

股票回购计划

2023年3月29日，公司董事会授权一项股票回购计划，以回购最多$ 250,000 公司的A类普通股（“股票回购计划”）。根据股票回购计划，A类普通股的股份可不时在公开市场或非公开交易、大宗交易或公司根据适用的内幕交易和其他证券法律法规确定的其他方式购买。购买的时机和金额将取决于市场情况和其他因素。截至2025年3月31日止三个月及九个月，公司回购 436,008 和 1,117,601 A类普通股的股份，价格为$ 14,692 和$ 39,692 ，分别不含消费税。截至2025年3月31日，该公司约有$ 70,000 仍可根据其股票回购计划进行回购。

其他（费用）收入，净额

其他（费用）收入，净额包括以下各项：

						三个月结束												九个月结束
						3月31日，												3月31日，
						2025						2024						2025						2024
净定期福利成本（不含服务成本）						$	( 857 )					$	( 853 )					$	( 2,575 )					$	( 2,556 )
已实现和未实现（亏损）投资收益						( 165 )						950						( 203 )						391
其他						73						( 19 )						15						620
其他（费用）收入合计，净额						$	( 949 )					$	78					$	( 2,763 )					$	( 1,545 )

所得税

九年期间截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止的月份，公司的所得税缴款为$ 13,453 和$ 58 ，分别。

所得税费用为截至2025年3月31日止三个月及九个月$ 7,252 和$ 43,124 ，分别反映有效税率为 47 %和 40 %，分别。估计的年度有效税率超过了21%的法定联邦税率，这主要是由于州和地方税收以及不可扣除的官员补偿。该公司预计将在2025财年利用其净营业亏损，因此是联邦纳税人。

截至2024年3月31日止三个月及九个月的所得税开支$ 2 和$ 397 ，分别反映有效税率为 0 %和 1 %.估计的年度有效税率低于21%的法定联邦税率，主要是由于估价津贴减少，部分被州和地方税收所抵消。

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