附件 99.1
| 新闻发布 |
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JLL报告2025年第四季度和全年财务业绩
JLL第四季度每股摊薄收益达到创纪录的8.34美元，与去年同期相比增长66%（以当地货币计1)
芝加哥，2026年2月18日–仲量联行公司（纽交所：JLL）今天公布了2025年第四季度和全年的经营业绩。这是连续第七个季度营收实现两位数增长，推动交易型业务加速4营收增长，韧性延续4营收连续增长。第四季度每股摊薄收益为8.34美元（增长66%），调整后每股摊薄收益1为8.71美元（上涨40%）。全年每股摊薄收益为16.40美元（增长44%），调整后每股摊薄收益为18.80美元（增长33%）。
•第四季度营收76亿美元，按当地货币计算增长10%1，与交易型4收入增长15%，弹性4营收增长9%
◦房地产管理服务9%的收入增长是由工作场所管理和项目管理推动的
◦资本市场服务在各地区实现了基础广泛的19%的增长，这主要得益于投资销售和债务咨询的实力
◦租赁，在租赁咨询内，跑赢市场交易量增长17%，办公和工业突出
•收入增长加上平台杠杆的改善推动了强劲的利润和利润率扩张
•全年经营活动提供的现金达到创纪录的12亿美元；自由现金流6近10亿美元
•本季度股票回购8030万美元，使全年回购达到2.115亿美元（与2024年相比增长163%）
“我们对第四季度和全年的业绩感到满意，在关键的顶线和底线业绩指标以及自由现金流方面都在年底创下新高。这些结果以及我们在2025年实现中期利润率目标反映了我们多年战略的结果、强大的执行力和有利的潜在业务趋势，”JLL首席执行官Christian Ulbrich表示。“展望未来，随着利润率的持续扩张，我们看到了健康增长的显着跑道，我们期待在即将举行的投资者简报会上提供有关我们的远期战略和长期财务目标的细节。”
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财务业绩摘要
（百万美元，每股数据除外，“LC”=当地货币）
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截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 美元变动% | LC变化% | 2025 | 2024 | 美元变动% | LC变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 7,608.7 | $ | 6,810.9 | 12 | % | 10 | % | $ | 26,115.6 | $ | 23,432.9 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 401.7 | $ | 241.2 | 67 | % | 65 | % | $ | 792.1 | $ | 546.8 | 45 | % | 44 | % | |||||||||||||||||||
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调整后归属于普通股股东的净利润1
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419.7 | 298.3 | 41 | 39 | 908.1 | 677.5 | 34 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 8.34 | $ | 4.97 | 68 | % | 66 | % | $ | 16.40 | $ | 11.30 | 45 | % | 44 | % | |||||||||||||||||||
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调整后稀释每股收益1
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8.71 | 6.15 | 42 | 40 | 18.80 | 14.01 | 34 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA1
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$ | 589.1 | $ | 454.8 | 30 | % | 28 | % | $ | 1,452.9 | $ | 1,186.3 | 22 | % | 22 | % | |||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | $ | 1,011.8 | $ | 927.3 | 9 | % | 不适用 | $ | 1,194.1 | $ | 785.3 | 52 | % | 不适用 | |||||||||||||||||||||
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自由现金流6
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934.6 | 868.1 | 8 | % | 不适用 | 978.5 | 599.8 | 63 | % | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||
注：有关非GAAP财务指标的讨论和调节，请参阅本新闻稿中财务报表后面的注释。
-续-
JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第2页
2025年综合业绩亮点：
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合并
（百万美元，“LC”=当地货币） |
截至12月31日的三个月， | 美元变动% | LC变化% | 截至12月31日止年度， | 美元变动% | LC变化% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产管理服务 | $ | 5,555.4 | $ | 5,033.1 | 10 | % | 9 | % | $ | 20,001.2 | $ | 17,992.7 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 租赁咨询 | 1,005.1 | 851.5 | 18 | 17 | 3,009.9 | 2,705.6 | 11 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本市场服务 | 854.4 | 706.4 | 21 | 19 | 2,422.1 | 2,040.4 | 19 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资管理 | 133.1 | 160.6 | (17) | (18) | 450.1 | 467.9 | (4) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 软件和技术解决方案 | 60.7 | 59.3 | 2 | 1 | 232.3 | 226.3 | 3 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 7,608.7 | $ | 6,810.9 | 12 | % | 10 | % | $ | 26,115.6 | $ | 23,432.9 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
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合同总成本6
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$ | 4,760.4 | $ | 4,283.1 | 11 | % | 10 | % | $ | 17,158.2 | $ | 15,391.0 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 平台运营费用，不含附带权益 | 2,319.8 | 2,137.5 | 9 | 7 | 7,785.7 | 7,148.0 | 9 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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附带权益（收益）费用(a)
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(1.0) | (1.6) | 38 | 41 | (1.6) | 2.7 | n.m。 | n.m。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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重组和收购费用5
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22.6 | 18.7 | 21 | 19 | 75.3 | 23.1 | 226 | 225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 7,101.8 | $ | 6,437.7 | 10 | % | 9 | % | $ | 25,017.6 | $ | 22,564.8 | 11 | % | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
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净非现金MSR和抵押银行衍生品活动1
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$ | 2.1 | $ | 7.7 | (73) | % | (73) | % | $ | (15.2) | $ | (18.2) | 16 | % | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
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注：有关非GAAP财务指标的讨论和调节，请参阅本新闻稿中财务报表后面的注释。除非另有说明，以下业绩要点中的百分比差异按当地货币计算和列报。
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| （a）附带利息费用/收益与Proptech投资的权益收益/亏损相关。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第3页
收入
第四季度营收较上年同期增长10%。总体来看，交易类收入增长15%，其中投资销售、债务/股权咨询和其他领涨，资本市场服务内部增长26%（不包括非现金MSR和抵押银行衍生活动的影响），租赁咨询内部的租赁增长17%，部分被投资管理内部预期的较低激励费用所抵消。Resilient收入合计增长9%的突出表现是，项目管理增长17%，工作场所管理增长9%，均在房地产管理服务范围内。
按全年计算，收入较2024年增长11%。交易类收入集体增长13%，投资销售、债务/股权咨询和其他增长23%（不包括非现金MSR和抵押银行衍生品活动的影响）和租赁增长11%领涨。弹性收入增长11%，突出的是项目管理，增长20%，工作场所管理，增长10%。
有关更多详细信息，请参阅分部业绩亮点。
下图反映了过去八个季度中每个季度的收入同比变化（QTD收入，以当地货币为基础）。图表显示了Transactional、Resilient和总收入的变化。有关弹性收入和交易收入的定义，请参阅脚注4。
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JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第4页
净收入和调整后EBITDA：
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（百万美元，每股数据除外，“LC”=当地货币）
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截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 美元变动% | LC变化% | 2025 | 2024 | 美元变动% | LC变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 401.7 | $ | 241.2 | 67 | % | 65 | % | $ | 792.1 | $ | 546.8 | 45 | % | 44 | % | |||||||||||||||||||
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调整后归属于普通股股东的净利润1
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419.7 | 298.3 | 41 | 39 | 908.1 | 677.5 | 34 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 8.34 | $ | 4.97 | 68 | % | 66 | % | $ | 16.40 | $ | 11.30 | 45 | % | 44 | % | |||||||||||||||||||
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调整后稀释每股收益1
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8.71 | 6.15 | 42 | 40 | 18.80 | 14.01 | 34 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA1
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$ | 589.1 | $ | 454.8 | 30 | % | 28 | % | $ | 1,452.9 | $ | 1,186.3 | 22 | % | 22 | % | |||||||||||||||||||
| 有效税率（“ETR”） | 19.3 | % | 19.5 | % | （20）bps | 不适用 | 19.3 | % | 19.5 | % | （20）bps | 不适用 | |||||||||||||||||||||||
第四季度
本季度，较高的调整后EBITDA和利润率主要是由租赁咨询和资本市场服务推动的，这得益于强劲的交易收入增长，其中房地产管理服务做出了有意义的贡献。所有细分市场都反映了平台杠杆增强和持续的成本纪律。此外，在第四季度索赔大幅上升的推动下，与美国雇员医疗保健精算赤字相关的本季度约2500万美元的不利影响在很大程度上被离散的成本管理行动所抵消。
对于第四季度，归属于普通股股东的净利润与非GAAP衡量指标之间最有意义的差异1是股权收益/亏损的变化（投资管理公司和Proptech投资公司），因为净股权收益为330万美元，比2024年的总股权损失净额5300万美元显着增加。
此外，由于税前利润的增加超过了该公司ETR的小幅下降，第四季度的所得税准备金增加了3750万美元。本季度扣除利息收入的利息支出增加了840万美元，这主要是由于平均借款减少。
全年
全年利润和利润率扩张的驱动因素与第四季度的驱动因素基本一致，其中最重要的贡献来自租赁咨询和资本市场。
以下是归属于普通股股东的全年净利润与非GAAP衡量指标之间最有意义的差异1:
•重组和收购费用：与2024年相比，该费用增加了5220万美元，这主要是由于盈利负债的减少显着减少以及遣散费和其他与雇用相关的费用增加。
•股权收益/亏损-投资管理公司和Proptech投资公司：股权损失总额为2580万美元，比2024年的股权损失总额7640万美元有所改善。
•无形资产摊销：与2024年相比，费用减少了1510万美元，因为某些无形资产在过去12个月内完全摊销。
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JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第5页
此外，由于税前利润的增加超过了该公司ETR的小幅下降，本年度所得税拨备增加了57.0百万美元。扣除利息收入后的利息支出今年增加了2960万美元，这主要是由于较低的平均利率带来了较低的平均借款和有意义的贡献。
以下图表反映了第四季度和全年的分部调整后EBITDA的汇总；更详细的信息请参阅分部业绩亮点。如附注7所示，Proptech投资在报告分部之外的“所有其他”中列报，不包括在分部调整后EBITDA中。因此，分部调整后EBITDA的总和不等于合并总额。
分部调整后EBITDA合计（百万）
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JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第6页
现金流和资本分配：
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（百万美元）
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截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 美元变动 | 2025 | 2024 | 美元变动 | ||||||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | $ | 1,011.8 | $ | 927.3 | 9 | % | $ | 1,194.1 | $ | 785.3 | 52 | % | |||||||||||||||||
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自由现金流6
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934.6 | 868.1 | 8 | % | 978.5 | 599.8 | 63 | % | |||||||||||||||||||||
第四季度现金流入增量主要归因于盈利提供的现金增加。就全年而言，这一增长是由于（i）盈利提供的现金增加，（ii）没有与2024年从房利美回购的贷款相关的现金流出以及2025年出售回购贷款基础资产的现金收益，以及（iii）支付的现金税减少。
股份回购活动见下表。截至2025年12月31日，仍有8.017亿美元授权用于回购。
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||
| 回购股份总数（单位：千） | 256.3 | 75.2 | 747.5 | 373.1 | |||||||||||||
| 回购股份支付总额（百万） | $ | 80.3 | $ | 20.1 | $ | 211.5 | $ | 80.4 | |||||||||
净债务、杠杆和流动性6:
| 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||
| 净债务（百万） | $ | 304.2 | $ | 1,098.6 | $ | 800.6 | |||||||||||
| 净杠杆率 | 0.2x | 0.8x | 0.7x | ||||||||||||||
| 企业流动性（百万） | $ | 3,899.1 | $ | 3,542.9 | $ | 3,616.3 | |||||||||||
与2025年9月30日相比，净债务较低是由第四季度强劲的自由现金流推动的。与2024年相比，从2024年12月31日开始的净债务减少反映了2025年自由现金流的改善。
除了上述详述的企业流动性，该公司还维持一个商业票据计划（“计划”），授权发行25亿美元。
截至2025年12月31日，公司的信贷额度没有未偿还的商业票据，也没有未偿还余额。
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JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第7页
房地产管理服务2025年业绩亮点：
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房地产管理服务
（百万美元，“LC”=当地货币） |
截至12月31日的三个月， | 美元变动% | LC变化% | 截至12月31日止年度， | 美元变动% | LC变化% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 5,555.4 | $ | 5,033.1 | 10 | % | 9 | % | $ | 20,001.2 | $ | 17,992.7 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 工作场所管理 | 3,812.2 | 3,472.3 | 10 | 9 | 13,848.5 | 12,529.7 | 11 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 项目管理 | 1,110.9 | 936.1 | 19 | 17 | 3,797.9 | 3,151.9 | 20 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业管理 | 480.2 | 476.5 | 1 | — | 1,841.3 | 1,795.1 | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资组合服务及其他 | 152.1 | 148.2 | 3 | 1 | 513.5 | 516.0 | 0 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 5,418.0 | $ | 4,920.5 | 10 | % | 9 | % | $ | 19,672.2 | $ | 17,716.1 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 674.8 | 670.4 | 1 | (1) | 2,570.2 | 2,449.9 | 5 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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合同总成本6
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4,743.2 | 4,250.1 | 12 | 11 | 17,102.0 | 15,266.2 | 12 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA1
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$ | 162.4 | $ | 144.7 | 12 | % | 12 | % | $ | 437.5 | $ | 399.2 | 10 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 注：有关非GAAP财务指标的讨论和调节，请参阅本新闻稿中财务报表后面的注释。除非另有说明，以下业绩要点中的百分比差异按当地货币计算和列报。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
房地产管理服务收入增长主要由工作场所管理和项目管理推动。在Workplace Management内部，这一增长反映了任务扩展和赢得新客户的基本平衡组合（扩展对第四季度业绩的影响更为显着）。与去年同期相比，与美国员工医疗保健精算赤字相关的转嫁成本增加了约1100万美元，这也影响了Workplace Management内部的管理费。项目管理在本季度和全年均实现了两位数的增长，大多数地区都做出了基础广泛的贡献。此外，更高的转嫁成本增加了本季度高单位数的管理费增长（全年低双位数的管理费增长）。
第四季度和全年调整后EBITDA和利润率扩张部分是由上述收入增长推动的。此外，与美国雇员医疗保健精算赤字相关的本季度约2000万美元的不利底线影响（全年影响约2200万美元）在很大程度上被离散的成本管理行动所抵消。
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JLL报告2025年第四季度和全年财务业绩-第8页
租赁咨询2025年业绩亮点：
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租赁咨询
（百万美元，“LC”=当地货币） |
截至12月31日的三个月， | 美元变动% | LC变化% | 截至12月31日止年度， | 美元变动% | LC变化% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,005.1 | $ | 851.5 | 18 | % | 17 | % | $ | 3,009.9 | $ | 2,705.6 | 11 | % | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 租赁 | 964.9 | 814.4 | 18 | 17 | 2,901.6 | 2,596.2 | 12 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 咨询、咨询及其他 | 40.2 | 37.1 | 8 | 7 | 108.3 | 109.4 | (1) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 792.1 | $ | 715.8 | 11 | % | 10 | % | $ | 2,477.6 | $ | 2,279.2 | 9 | % | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 788.9 | 706.9 | 12 | 10 | 2,466.0 | 2,245.9 | 10 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同总成本6
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3.2 | 8.9 | (64) | (64) | 11.6 | 33.3 | (65) | (65) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA1
|
$ | 225.8 | $ | 146.1 | 55 | % | 53 | % | $ | 580.1 | $ | 464.7 | 25 | % | 24 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 注：有关非GAAP财务指标的讨论和调节，请参阅本新闻稿中财务报表后面的注释。除非另有说明，以下业绩要点中的百分比差异按当地货币计算和列报。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
第四季度和全年租赁咨询收入的增长归因于租赁，由办公领域的持续势头引领。许多地区本季度的租赁收入实现了两位数的增长，其中美国的增长最为显着，印度和英国也做出了显着贡献。就全年而言，增长领先的国家包括美国、德国和加拿大。美国各地基础广泛的增长主要是由办公推动的——因为平均交易规模的增加补充了更高的交易量——以及由于交易量增加的工业。办公室租赁收入增长优于全球办公量（根据JLL研究，与市场交易量相比增长26%，增长1%），突出表现在美国的优异表现（根据JLL研究，与市场交易量相比，收入增长28%，增长4%）。
较高的第四季度和全年调整后EBITDA主要是由收入增长加上增量平台杠杆推动的。第四季度调整后EBITDA也受到激励薪酬应计同比时间的积极影响。
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JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第9页
资本市场服务2025年业绩亮点：
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资本市场服务
（百万美元，“LC”=当地货币） |
截至12月31日的三个月， | 美元变动% | LC变化% | 截至12月31日止年度， | 美元变动% | LC变化% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 854.4 | $ | 706.4 | 21 | % | 19 | % | $ | 2,422.1 | $ | 2,040.4 | 19 | % | 17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资销售、债务/股权咨询和其他，不包括净非现金MSR | 699.7 | 547.7 | 28 | 26 | 1,889.7 | 1,524.4 | 24 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | 2.1 | 7.7 | (73) | (73) | (15.2) | (18.2) | 16 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 价值和风险咨询 | 110.4 | 111.0 | (1) | (4) | 379.6 | 373.0 | 2 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款服务 | 42.2 | 40.0 | 6 | 6 | 168.0 | 161.2 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 693.4 | $ | 597.9 | 16 | % | 14 | % | $ | 2,135.8 | $ | 1,885.7 | 13 | % | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 692.0 | 586.2 | 18 | 16 | 2,130.1 | 1,837.1 | 16 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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合同总成本6
|
1.4 | 11.7 | (88) | (88) | 5.7 | 48.6 | (88) | (88) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA1
|
$ | 171.2 | $ | 119.9 | 43 | % | 39 | % | $ | 364.4 | $ | 244.4 | 49 | % | 47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 注：有关非GAAP财务指标的讨论和调节，请参阅本新闻稿中财务报表后面的注释。除非另有说明，以下业绩要点中的百分比差异按当地货币计算和列报。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
几乎所有行业的投资销售和债务咨询交易推动了资本市场服务第四季度和全年的收入增长，其中最显着的贡献来自多户家庭和办公室。具体到第四季度，投资销售和债务咨询分别实现了27%和20%的增长，补充了强劲的2024年第四季度业绩，在两年叠加的基础上分别实现了63%和90%的增长。分地区来看，美国、英国和日本引领了第四季度营收的增长。按全年计算，美国、英国和西班牙的增长领先。根据JLL的研究，全球范围内，投资销售收入增长了27%（全年增长21%），明显超过了更广泛的投资销售市场，后者同期增长了14%（全年增长18%）。
第四季度和全年的调整后EBITDA改善主要归因于上述交易收入增长，以及平台杠杆的改善。
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JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第10页
投资管理2025年业绩亮点：
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投资管理
（百万美元，“LC”=当地货币） |
截至12月31日的三个月， | 美元变动% | LC变化% | 截至12月31日止年度， | 美元变动% | LC变化% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 133.1 | $ | 160.6 | (17) | % | (18) | % | $ | 450.1 | $ | 467.9 | (4) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 咨询费 | 98.1 | 95.7 | 3 | 1 | 373.7 | 373.8 | — | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交易费及其他 | 16.4 | 9.1 | 80 | 81 | 37.3 | 33.5 | 11 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 奖励费用 | 18.6 | 55.8 | (67) | (67) | 39.1 | 60.6 | (35) | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 108.2 | $ | 120.0 | (10) | % | (12) | % | $ | 378.0 | $ | 384.6 | (2) | % | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 96.4 | 109.1 | (12) | (14) | 341.9 | 347.2 | (2) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
11.8 | 10.9 | 8 | 8 | 36.1 | 37.4 | (3) | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 27.7 | $ | 42.6 | (35) | % | (32) | % | $ | 83.5 | $ | 100.3 | (17) | % | (17) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 注：有关非GAAP财务指标的讨论和调节，请参阅本新闻稿中财务报表后面的注释。除非另有说明，以下业绩要点中的百分比差异按当地货币计算和列报。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
第四季度和全年投资管理收入的下降主要是由于激励费用降低，正如预期的那样。交易费与上一季度和上一年相比有所增加，反映出多个地区的交易量有所改善。咨询费在第四季度和全年的基础上保持相对稳定，因为北美的增长抵消了亚太地区较低的贡献。
第四季度调整后EBITDA和利润率的下降主要反映了上述预期的、较低的激励费用，扣除了可变激励薪酬成本的相关下降。调整后EBITDA和利润率的全年变化还受到激励费用减少（扣除可变激励薪酬成本）以及2024年第二季度在购买LaSalle管理的基金的控股权后确认的820万美元收益的上一年收益的推动。
管理资产（AUM）3本季度以美元和当地货币计算的汇率下降了2%，在过去12个月中以美元和当地货币计算的汇率下降了3%。AUM变化3详见下表（单位：十亿）：
| 季度至今 | |||||
| 期初余额（2025年9月30日） | $ | 88.5 | |||
| 资产收购/接管 | 1.4 | ||||
| 资产处置/提款 | (2.6) | ||||
| 估值变动 | 0.4 | ||||
| 外币换算 | (0.7) | ||||
| 未收回承诺资本及持有现金变动 | (0.6) | ||||
| 期末余额（2025年12月31日） | $ | 86.4 | |||
| 过去十二个月 | |||||
| 期初余额（2024年12月31日） | $ | 88.8 | |||
| 资产收购/接管 | 5.9 | ||||
| 资产处置/提款 | (8.7) | ||||
| 估值变动 | 1.8 | ||||
| 外币换算 | 0.1 | ||||
| 未收回承诺资本及持有现金变动 | (1.5) | ||||
| 期末余额（2025年12月31日） | $ | 86.4 | |||
-续-
JLL报告2025年第四季度和全年财务业绩-第11页
软件和技术解决方案2025年业绩亮点：
|
软件和技术解决方案
（百万美元，“LC”=当地货币） |
截至12月31日的三个月， | 美元变动% | LC变化% | 截至12月31日止年度， | 美元变动% | LC变化% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 60.7 | $ | 59.3 | 2 | % | 1 | % | $ | 232.3 | $ | 226.3 | 3 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 66.3 | $ | 66.4 | — | % | (1) | % | $ | 275.2 | $ | 267.1 | 3 | % | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 65.5 | 64.9 | 1 | — | 272.4 | 261.6 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
0.8 | 1.5 | (47) | (49) | 2.8 | 5.5 | (49) | (49) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 1.0 | $ | (0.1) | n.m。 | n.m。 | $ | (14.2) | $ | (19.6) | 28 | % | 25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注：有关非GAAP财务指标的讨论和调节，请参阅本新闻稿中财务报表后面的注释。除非另有说明，以下业绩要点中的百分比差异按当地货币计算和列报。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
第四季度和全年软件和技术解决方案收入的增长反映出软件的两位数增长超过了技术解决方案的下降，这是与大型现有客户相关的活动持续下降的结果。
第四季度和全年调整后EBITDA的改善是由上述收入增加和成本管理行动推动的。
-续-
JLL 2025年第四季度和全年财务业绩报告-第12页
关于JLL
JLL（NYSE：JLL）是一家全球领先的商业地产服务和投资管理公司，年收入为261亿美元，业务遍及80多个国家，截至2025年12月31日在全球拥有超过11.3万名员工。200多年来，客户一直信赖《财富》500强JLL®公司，帮助他们自信地购买、建造、占用、管理和投资跨多个行业和物业类型，包括办公、工业、酒店、多户、零售和数据中心物业。 在我们为美好世界塑造房地产未来的宗旨的推动下，我们帮助我们的客户、人们和社区看到了更光明的道路。凭借丰富的全球数据集和领先的技术能力，我们为代表各行各业的广泛全球客户提供协调一致的端到端房地产服务交付。通过LaSalle Investment Management，我们在全球范围内为客户投资私人资产和公开交易的房地产证券。欲了解更多信息，请访问JLL网.
| 连线我们 |
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| 网络直播 | 电话会议 | ||||||||||
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管理层将于美国东部时间2026年2月18日（星期三）上午9点为股东、分析师和投资专业人士提供网络直播。直播结束后，将提供音频重播。
网络直播及音频回放链接可在投资者关系网站查阅：ir.jll.com.
|
电话会议可拨打（888）660-6392进行电话直播；会议ID号码为5398158。请听众请在通话开始时间前10分钟拨入，并提供会议ID号进行接通。
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| 补充资料 | 联系方式 | ||||||||||
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有关2025年第四季度财报电话会议的补充信息已发布到JLL网站的投资者关系部分：ir.jll.com.
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如有任何问题，请联系投资者关系主管Sean Coghlan。 |
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电话：
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+1 312 252 8943 | ||||||||||
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电子邮件：
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JLLInvestorRelations@jll.com
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关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿中有关（其中包括）未来财务业绩和业绩、成就、计划、目标和股票回购的陈述可被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，其发生不在JLL的控制范围内，可能导致JLL的实际结果、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中的预期存在重大差异的风险、不确定性和其他因素，以及对JLL一般业务构成的风险的更多信息，请参阅在“风险因素”、“业务”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”、“关于市场风险的定量和定性披露”以及在“风险因素”下讨论的那些因素，这些因素分别在JLL的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他报告中。任何前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日起生效，除适用的证券法要求的范围外，JLL明确表示不承担任何义务或承诺公开更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述，以反映预期或结果的任何变化、新信息、发展或事件的任何变化。
-续-
| 仲量联行 | |||||||||||||||||||||||
| 合并经营报表（未经审计） | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，股份和每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 7,608.7 | $ | 6,810.9 | $ | 26,115.6 | $ | 23,432.9 | |||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 薪酬和福利 | $ | 3,399.8 | $ | 3,125.3 | $ | 11,924.3 | $ | 10,994.7 | |||||||||||||||
| 业务、行政和其他 | 3,623.5 | 3,226.7 | 12,765.2 | 11,291.2 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 55.9 | 67.0 | 252.8 | 255.8 | |||||||||||||||||||
|
重组和收购费用5
|
22.6 | 18.7 | 75.3 | 23.1 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 7,101.8 | $ | 6,437.7 | $ | 25,017.6 | $ | 22,564.8 | |||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 506.9 | $ | 373.2 | $ | 1,098.0 | $ | 868.1 | |||||||||||||||
| 利息支出，扣除利息收入 | 18.2 | 26.6 | 107.3 | 136.9 | |||||||||||||||||||
| 权益收益（亏损） | 4.9 | (50.8) | (20.7) | (70.8) | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 4.4 | 4.8 | 11.7 | 18.9 | |||||||||||||||||||
| 所得税和非控制性权益前收入 | 498.0 | 300.6 | 981.7 | 679.3 | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 96.2 | 58.7 | 189.5 | 132.5 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 401.8 | 241.9 | 792.2 | 546.8 | |||||||||||||||||||
|
归属于非控股权益的净利润
|
0.1 | 0.7 | 0.1 | — | |||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 401.7 | $ | 241.2 | $ | 792.1 | $ | 546.8 | |||||||||||||||
| 每股普通股基本收益 | $ | 8.53 | $ | 5.07 | $ | 16.73 | $ | 11.51 | |||||||||||||||
| 基本加权平均流通股（以000为单位） | 47,114 | 47,533 | 47,351 | 47,493 | |||||||||||||||||||
| 每股普通股摊薄收益 | $ | 8.34 | $ | 4.97 | $ | 16.40 | $ | 11.30 | |||||||||||||||
| 稀释加权平均流通股（以000为单位） | 48,160 | 48,534 | 48,312 | 48,372 | |||||||||||||||||||
| 请参考随附的财务报表附注。 | |||||||||||||||||||||||
13
| 仲量联行 | |||||||||||||||||||||||
| 部分分部财务数据（未经审计）（百万） | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 房地产管理服务 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 5,555.4 | $ | 5,033.1 | $ | 20,001.2 | $ | 17,992.7 | |||||||||||||||
| 平台薪酬福利 | $ | 487.7 | $ | 478.0 | $ | 1,860.3 | $ | 1,731.4 | |||||||||||||||
| 平台运营、行政及其他 | 160.6 | 159.3 | 595.7 | 594.2 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 26.5 | 33.1 | 114.2 | 124.3 | |||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 674.8 | 670.4 | 2,570.2 | 2,449.9 | |||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
4,743.2 | 4,250.1 | 17,102.0 | 15,266.2 | |||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 5,418.0 | $ | 4,920.5 | $ | 19,672.2 | $ | 17,716.1 | |||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 137.4 | $ | 112.6 | $ | 329.0 | $ | 276.6 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 权益（亏损）收益 | (0.3) | 0.4 | 0.7 | 2.9 | |||||||||||||||||||
|
折旧及摊销(a)
|
25.6 | 32.2 | 110.5 | 120.5 | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 0.4 | — | 0.4 | — | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (0.7) | (0.5) | (3.1) | (0.8) | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 162.4 | $ | 144.7 | $ | 437.5 | $ | 399.2 | |||||||||||||||
| （a）这一调整不包括与收购相关的无形资产摊销的非控制性权益部分，该部分不属于普通股股东。 | |||||||||||||||||||||||
14
| 仲量联行 | |||||||||||||||||||||||
| 部分分部财务数据（未经审计）续（百万） | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 租赁咨询 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,005.1 | $ | 851.5 | $ | 3,009.9 | $ | 2,705.6 | |||||||||||||||
| 平台薪酬福利 | $ | 702.3 | $ | 626.2 | $ | 2,146.7 | $ | 1,963.6 | |||||||||||||||
| 平台运营、行政及其他 | 75.3 | 71.1 | 274.1 | 245.5 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 11.3 | 9.6 | 45.2 | 36.8 | |||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 788.9 | 706.9 | 2,466.0 | 2,245.9 | |||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
3.2 | 8.9 | 11.6 | 33.3 | |||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 792.1 | $ | 715.8 | $ | 2,477.6 | $ | 2,279.2 | |||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 213.0 | $ | 135.7 | $ | 532.3 | $ | 426.4 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 股权损失 | — | (0.1) | — | — | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 11.3 | 9.6 | 45.2 | 36.8 | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 2.1 | 1.9 | 6.2 | 4.9 | |||||||||||||||||||
| 员工贷款利息，扣除减免后的净额 | (0.6) | (1.0) | (3.6) | (3.4) | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 225.8 | $ | 146.1 | $ | 580.1 | $ | 464.7 | |||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 资本市场服务 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 854.4 | $ | 706.4 | $ | 2,422.1 | $ | 2,040.4 | |||||||||||||||
| 平台薪酬福利 | $ | 596.4 | $ | 497.7 | $ | 1,736.8 | $ | 1,491.9 | |||||||||||||||
| 平台运营、行政及其他 | 86.2 | 72.0 | 337.7 | 278.4 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 9.4 | 16.5 | 55.6 | 66.8 | |||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 692.0 | 586.2 | 2,130.1 | 1,837.1 | |||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
1.4 | 11.7 | 5.7 | 48.6 | |||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 693.4 | $ | 597.9 | $ | 2,135.8 | $ | 1,885.7 | |||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 161.0 | $ | 108.5 | $ | 286.3 | $ | 154.7 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 股权收益 | 1.9 | 1.9 | 5.1 | 2.7 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 9.4 | 16.5 | 55.6 | 66.8 | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 1.8 | 1.5 | 5.1 | 4.5 | |||||||||||||||||||
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | (2.1) | (7.7) | 15.2 | 18.2 | |||||||||||||||||||
| 员工贷款利息，扣除减免后的净额 | (0.8) | (0.8) | (2.9) | (2.5) | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 171.2 | $ | 119.9 | $ | 364.4 | $ | 244.4 | |||||||||||||||
15
| 仲量联行 | |||||||||||||||||||||||
| 部分分部财务数据（未经审计）续（百万） | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 投资管理 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 133.1 | $ | 160.6 | $ | 450.1 | $ | 467.9 | |||||||||||||||
| 平台薪酬福利 | $ | 76.6 | $ | 88.8 | $ | 263.8 | $ | 268.9 | |||||||||||||||
| 平台运营、行政及其他 | 17.0 | 17.7 | 66.9 | 69.8 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 2.8 | 2.6 | 11.2 | 8.5 | |||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 96.4 | 109.1 | 341.9 | 347.2 | |||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
11.8 | 10.9 | 36.1 | 37.4 | |||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 108.2 | $ | 120.0 | $ | 378.0 | $ | 384.6 | |||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 24.9 | $ | 40.6 | $ | 72.1 | $ | 83.3 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 2.8 | 2.6 | 11.2 | 8.5 | |||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入 | — | (0.3) | 0.2 | 7.8 | |||||||||||||||||||
|
归属于非控股权益的净亏损(a)
|
— | (0.3) | — | 0.7 | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 27.7 | $ | 42.6 | $ | 83.5 | $ | 100.3 | |||||||||||||||
| 权益收益（亏损） | $ | 10.4 | $ | 2.4 | $ | 12.3 | $ | (22.6) | |||||||||||||||
| （a）这一调整不包括不属于普通股股东的Equity收益/亏损的非控制性权益部分。 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 软件和技术解决方案 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 60.7 | $ | 59.3 | $ | 232.3 | $ | 226.3 | |||||||||||||||
| 平台薪酬福利 | $ | 44.2 | $ | 47.5 | $ | 188.1 | $ | 194.3 | |||||||||||||||
| 平台运营、行政及其他 | 15.4 | 12.2 | 57.7 | 47.9 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 5.9 | 5.2 | 26.6 | 19.4 | |||||||||||||||||||
| 分部平台运营费用 | 65.5 | 64.9 | 272.4 | 261.6 | |||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
0.8 | 1.5 | 2.8 | 5.5 | |||||||||||||||||||
| 分部经营费用 | $ | 66.3 | $ | 66.4 | $ | 275.2 | $ | 267.1 | |||||||||||||||
| 分部经营亏损 | $ | (5.6) | $ | (7.1) | $ | (42.9) | $ | (40.8) | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 5.9 | 5.2 | 26.6 | 19.4 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | 0.1 | 1.7 | (0.2) | 1.7 | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | 0.6 | 0.1 | 2.3 | 0.1 | |||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 1.0 | $ | (0.1) | $ | (14.2) | $ | (19.6) | |||||||||||||||
16
| 仲量联行 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并现金流量表 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 792.2 | $ | 546.8 | 净资本增加–财产和设备 | $ | (215.6) | $ | (185.5) | |||||||||||||||||
| 业务收购，扣除获得的现金 | (7.7) | (60.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入与经营活动提供的现金净额的对账： | 对投资的出资 | (162.9) | (88.6) | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 252.8 | 255.8 | 来自投资的资本分配 | 51.8 | 19.2 | |||||||||||||||||||||
| 股权损失 | 20.7 | 70.8 | 其他，净额 | (2.2) | (1.0) | |||||||||||||||||||||
| 投资收益分配 | 28.8 | 17.7 | 投资活动所用现金净额 | (336.6) | (316.8) | |||||||||||||||||||||
| 应收款项及其他资产损失准备 | 41.6 | 38.0 | 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的补偿摊销 | 114.7 | 97.4 | 信贷融资项下借款所得款项 | 9,130.0 | 8,043.0 | |||||||||||||||||||||
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | 15.2 | 18.2 | 根据信贷安排偿还借款 | (9,230.0) | (8,568.0) | |||||||||||||||||||||
| 利息的增加和债务发行费用的摊销 | 6.3 | 5.5 | 发行商业票据所得款项 | 3,771.0 | 910.0 | |||||||||||||||||||||
| 其他，净额 | 14.2 | 0.1 | 偿还商业票据 | (3,971.0) | (710.0) | |||||||||||||||||||||
| 变化： | 短期借款所得款项净额（偿还） | (63.9) | 2.9 | |||||||||||||||||||||||
| 应收款项 | (148.8) | (207.9) | 支付递延业务收购义务和收益 | (15.4) | (7.4) | |||||||||||||||||||||
| 可偿还应收款和可偿还应付款 | (27.8) | (4.6) | 为支付股票奖励的员工税款而回购的股份 | (39.6) | (31.8) | |||||||||||||||||||||
| 预付费用及其他资产 | (55.5) | (81.6) | 回购普通股 | (211.5) | (80.7) | |||||||||||||||||||||
| 应收、应付和递延所得税 | (51.3) | (137.6) | 其他，净额 | (12.8) | (9.2) | |||||||||||||||||||||
| 应付账款、应计负债和其他负债 | 60.9 | 36.2 | 筹资活动使用的现金净额 | (643.2) | (451.2) | |||||||||||||||||||||
| 应计薪酬（包括递延薪酬净额） | 130.1 | 130.5 | 货币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 31.9 | (28.0) | |||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,194.1 | $ | 785.3 | 现金、现金等价物和限制性现金净变动 | $ | 246.2 | $ | (10.7) | |||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 652.7 | 663.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，期末 | $ | 898.9 | $ | 652.7 | ||||||||||||||||||||||
| . | ||||||||||||||||||||||||||
| 请参考随附的财务报表附注。 | ||||||||||||||||||||||||||
17
| 仲量联行 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并资产负债表 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | 12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，股份和每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 负债和权益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前资产： | 流动负债： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 599.1 | $ | 416.3 | 应付账款和应计负债 | $ | 1,398.1 | $ | 1,322.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 贸易应收款项，扣除备抵 | 2,302.8 | 2,153.5 | 可偿还应付款项 | 2,539.6 | 2,176.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 票据及其他应收款 | 450.0 | 456.9 | 应计薪酬和福利 | 1,929.6 | 1,768.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可偿还应收款 | 3,105.0 | 2,695.0 | 短期借款 | 92.7 | 153.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 仓库应收账款 | 751.2 | 770.7 | 商业票据，扣除债务发行成本 | (0.2) | 199.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期合同资产，扣除备抵 | 340.1 | 334.8 | 短期合同负债和递延收益 | 237.2 | 203.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 受限制现金、预付及其他 | 631.2 | 651.3 | 仓库设施 | 759.1 | 841.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 流动资产总额 | 8,179.4 | 7,478.5 | 短期经营租赁负债 | 166.7 | 157.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财产和设备，扣除累计折旧 | 630.6 | 598.1 | 其他 | 263.8 | 321.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 712.3 | 743.1 | 流动负债合计 | 7,386.6 | 7,144.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商誉 | 4,707.3 | 4,611.3 | 非流动负债： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已识别无形资产，扣除累计摊销 | 666.7 | 724.1 | 信贷额度，扣除债务发行成本 | (8.5) | 88.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资 | 892.9 | 812.7 | 长期债务，扣除发债成本 | 805.9 | 756.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期应收款 | 419.4 | 394.7 | 长期递延所得税负债，净额 | 56.0 | 45.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税资产，净额 | 610.0 | 518.2 | 递延补偿 | 737.2 | 665.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划 | 723.6 | 664.0 | 长期经营租赁负债 | 774.4 | 748.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 258.9 | 219.1 | 其他 | 426.5 | 419.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 17,801.1 | $ | 16,763.8 | 负债总额 | $ | 10,178.1 | $ | 9,868.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司股东权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 0.5 | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 额外实收资本 | 2,068.6 | 2,032.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 留存收益 | 7,114.0 | 6,334.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 库存股票 | (1,094.0) | (937.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以信托方式持有的股份 | (13.8) | (11.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (572.5) | (646.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司股东权益合计 | 7,502.8 | 6,771.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性权益 | 120.2 | 123.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总股本 | 7,623.0 | 6,895.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 17,801.1 | $ | 16,763.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 请参考随附的财务报表附注。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18
仲量联行
财务报表附注
1.管理层使用某些非公认会计准则财务指标来制定预算和预测，根据这些预算和预测衡量和奖励绩效，并增强与前期的可比性。这些措施被认为对投资者和其他外部利益相关者有用，可作为核心经营业绩的补充措施，包括以下内容：
（一）归属于普通股股东的调整后EBITDA（“调整后EBITDA”），
（二）调整后归属于普通股股东的净利润和调整后稀释每股收益，
（三）自由现金流（参考附注6），
（四）净负债（参考附注6）和
（五）与以往各期相比的百分比变化，以当地货币为基础列报。
然而，非GAAP财务指标不应被视为根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的指标的替代方案。任何消除公司资本结构、运营或投资成本或其他结果的组成部分的衡量标准作为绩效衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层还考虑了GAAP财务指标，而不是仅仅依赖非GAAP财务指标。由于该公司的非GAAP财务指标不是按照GAAP计算的，它们可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。
对用于计算非GAAP财务指标的GAAP财务指标的调整
净非现金抵押贷款服务权（“MSR”）和抵押银行衍生活动包括收入中列报的余额，这些余额由（i）抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的衍生收益/损失和（ii）在抵押贷款发起和销售时保留MSR确认的收益组成，由（iii）MSR无形资产在预计收到净服务收入期间的摊销抵消。抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的非现金衍生工具收益/损失按贷款承诺的估计公允价值及其后续变动计算，主要表现为与未来服务权相关的估计净现金流量。MSR收益和相应的MSR无形资产按估计抵押贷款服务期内的估计现金流量现值计算。上述活动完全在资本市场服务部门的收入中报告。排除净非现金MSR和抵押银行衍生活动反映了公司如何管理和评估业绩，因为排除的活动是非现金性质的。
重组和收购费用主要包括：（i）与结构性业务转变相关的遣散费和雇用相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，其表现可能是员工人数的显着变化、领导层的变化或业务流程的转变；（ii）与购置、交易和整合相关的费用，包括公允价值调整，这些费用在进行此类调整期间通常是非现金的，用于采购会计中记录的资产和负债，例如盈利负债和无形资产；（iii）租赁退出费用。此类活动被排除在外，因为这些金额通常要么是非现金性质的，要么支出的预期收益可能要到未来期间才能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不属于分部与调整后EBITDA对账中的细列项目。
19
收购相关无形资产摊销主要与收购完成时归属于资产的公允价值相关，例如收购的管理合同、客户积压和关系以及商品名称。此类活动被排除在外，因为它是非现金活动，期间活动的变化通常是长期战略决策的结果，因此不一定表明核心经营成果。
员工贷款利息，扣除减免后的净额反映雇员贷款的应计利息减去应计利息免除的金额。某些员工（主要从事租赁咨询和资本市场服务业务）收到的现金付款结构为贷款，并附有利息。员工根据绩效获得贷款减免，一般按收入生产的百分比计算。这些被免除的金额反映在薪酬和福利费用中。鉴于这些员工贷款的应计利息和随后的减免是非现金的，并且这些金额在贷款期限内完全抵消，该活动并不代表核心经营业绩，也被排除在非公认会计原则措施之外。
股票收益/亏损（投资管理和Proptech投资）主要反映以公允价值报告的投资的估值变化。以公允价值报告的投资在每个报告期因投资的公允价值变动而增加或减少。在选择了计量备选方案的情况下，我们的投资在可观察到的价格变化时增加或减少。此类活动被排除在外，因为这些金额通常属于非现金性质，并不代表核心经营业绩。
注：投资管理以外分部的权益收益/亏损为未合并经营风险（而非投资）的结果，因此这些金额在分部和合并基础上均包含在调整后的利润计量中。
可转换票据投资的信贷损失 反映与早期proptech企业的股权前可转换票据投资相关的信用减值。此类损失与Proptech投资的股权收益/损失中包含的股权投资相关损失相似，因此始终被排除在调整后的衡量标准之外。
20
非公认会计原则财务措施的调节
以下是（i）归属于普通股股东的净利润与调整后EBITDA的对账，（ii）与调整后净利润的对账，以及（iii）调整后稀释每股收益的组成部分。
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 401.7 | $ | 241.2 | $ | 792.1 | $ | 546.8 | |||||||||||||||
| 加： | |||||||||||||||||||||||
| 利息支出，扣除利息收入 | 18.2 | 26.6 | 107.3 | 136.9 | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 96.2 | 58.7 | 189.5 | 132.5 | |||||||||||||||||||
|
折旧及摊销(a)
|
55.0 | 66.1 | 249.1 | 252.0 | |||||||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
|
重组和收购费用5
|
22.6 | 18.7 | 75.3 | 23.1 | |||||||||||||||||||
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | (2.1) | (7.7) | 15.2 | 18.2 | |||||||||||||||||||
| 员工贷款利息，扣除减免后的净额 | (1.4) | (1.8) | (6.5) | (5.9) | |||||||||||||||||||
|
股权（收益）损失-Investment MGMT和Proptech Investments(a)
|
(3.3) | 53.0 | 25.8 | 76.4 | |||||||||||||||||||
|
可转换票据投资的信贷损失
|
2.2 | — | 5.1 | 6.3 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 589.1 | $ | 454.8 | $ | 1,452.9 | $ | 1,186.3 | |||||||||||||||
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，股份和每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 401.7 | $ | 241.2 | $ | 792.1 | $ | 546.8 | |||||||||||||||
| 稀释后的股份（千） | 48,160 | 48,534 | 48,312 | 48,372 | |||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 8.34 | $ | 4.97 | $ | 16.40 | $ | 11.30 | |||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 401.7 | $ | 241.2 | $ | 792.1 | $ | 546.8 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
|
重组和收购费用5
|
22.6 | 18.7 | 75.3 | 23.1 | |||||||||||||||||||
| 净非现金MSR和抵押银行衍生品活动 | (2.1) | (7.7) | 15.2 | 18.2 | |||||||||||||||||||
|
收购相关无形资产摊销(a)
|
6.2 | 15.8 | 47.3 | 62.4 | |||||||||||||||||||
| 员工贷款利息，扣除减免后的净额 | (1.4) | (1.8) | (6.5) | (5.9) | |||||||||||||||||||
|
股权（收益）损失-Investment MGMT和Proptech Investments(a)
|
(3.3) | 53.0 | 25.8 | 76.4 | |||||||||||||||||||
|
可转换票据投资的信贷损失
|
2.2 | — | 5.1 | 6.3 | |||||||||||||||||||
|
调整后项目的税务影响(b)
|
(6.2) | (20.9) | (46.2) | (49.8) | |||||||||||||||||||
| 调整后归属于普通股股东的净利润 | $ | 419.7 | $ | 298.3 | $ | 908.1 | $ | 677.5 | |||||||||||||||
| 稀释后的股份（千） | 48,160 | 48,534 | 48,312 | 48,372 | |||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 8.71 | $ | 6.15 | $ | 18.80 | $ | 14.01 | |||||||||||||||
（a）这一调整不包括不属于普通股股东的非控制性权益部分。
（b）对于2025年期间的所有季度以及2024年上半年和第四季度，调整后项目的税收影响按税收管辖区使用适用的法定税率计算。对于2024年第三季度，调整项目的税收影响是使用综合有效税率计算的，因为这被视为近似于使用适用的法定税率计算的调整项目的税收影响。
21
经营业绩-当地货币
在讨论经营业绩时，除非另有说明，否则公司会参考以当地货币计算的百分比变化。以当地货币为基础列报的金额是通过使用比较期间的外币汇率将本期对外业务结果换算为美元计算得出的。管理层认为，这一方法为评估业绩和运营提供了一个框架，排除了外汇波动的影响。
下表反映了合并（i）收入、（ii）营业收入和（iii）调整后EBITDA与当地货币金额的对账情况。
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | %变化 | 2025 | %变化 | |||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 按当期汇率 | $ | 7,608.7 | 12 | % | $ | 26,115.6 | 11 | % | |||||||||||||||
| 汇率变动的影响 | (87.2) | 不适用 | (106.9) | 不适用 | |||||||||||||||||||
| 按比较期间汇率 | $ | 7,521.5 | 10 | % | $ | 26,008.7 | 11 | % | |||||||||||||||
| 营业收入： | |||||||||||||||||||||||
| 按当期汇率 | $ | 506.9 | 36 | % | $ | 1,098.0 | 26 | % | |||||||||||||||
| 汇率变动的影响 | (5.4) | 不适用 | (9.0) | 不适用 | |||||||||||||||||||
| 按比较期间汇率 | $ | 501.5 | 34 | % | $ | 1,089.0 | 25 | % | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA： | |||||||||||||||||||||||
| 按当期汇率 | $ | 589.1 | 30 | % | $ | 1,452.9 | 22 | % | |||||||||||||||
| 汇率变动的影响 | (6.5) | 不适用 | (10.3) | 不适用 | |||||||||||||||||||
| 按比较期间汇率 | $ | 582.6 | 28 | % | $ | 1,442.6 | 22 | % | |||||||||||||||
2. n.m.：“无意义”，典型表现为百分比变化大于1000%，有利或不利。
3.管理下的资产数据主要是滞后一个季度报告的。此外，Investment Management在截至2025年12月31日的季度中筹集了6亿美元的私募股权资本，使今年迄今筹集的资本达到40亿美元。
4.该公司将“弹性”收入定义为（i）房地产管理服务中的工作场所管理、项目管理和物业管理，（ii）资本市场服务中的价值和风险咨询以及贷款服务，（iii）投资管理中的咨询费，以及（iv）软件和技术解决方案。
该公司将“交易型”收入定义为（i）房地产管理服务中的投资组合服务和其他，（ii）租赁咨询，（iii）资本市场服务中的投资销售、债务/股权咨询和其他，以及（iv）投资管理中的激励费用和交易费和其他。
自2025年第一季度开始生效，该公司在Resilient收入中报告项目管理。对前期财务信息进行了重新编制，以符合这一列报方式。
22
5.重组和收购费用不包括在公司衡量分部经营业绩的范围内，尽管它们包含在合并营业收入中。就分部经营业绩而言，向分部分配重组和收购费用不是管理层评估分部业绩的组成部分。下表显示了重组和收购费用。
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 遣散费和其他与雇用有关的费用 | $ | 11.4 | $ | 9.3 | $ | 42.2 | $ | 27.1 | |||||||||||||||
| 重组、收购前和收购后费用 | 9.9 | 8.5 | 34.9 | 28.6 | |||||||||||||||||||
|
公允价值调整导致上一期间购置活动产生的盈利负债净增加（减少）
|
1.3 | 0.9 | (1.8) | (32.6) | |||||||||||||||||||
| 重组和收购费用总额 | $ | 22.6 | $ | 18.7 | $ | 75.3 | $ | 23.1 | |||||||||||||||
6.“总合同成本”是指与客户专用员工、第三方供应商和分包商相关的某些成本，并通过我们收到的费用直接或间接报销。这些成本在营业费用中按总额列报（收入中有相应的费用）。
“净债务”的定义是（i）信贷便利，包括债务发行费用，（ii）长期债务，包括债务发行费用，（iii）商业票据，包括债务发行费用和（iv）短期借款负债余额减去现金和现金等价物的总和。
“净杠杆率”定义为净债务除以过去12个月的调整后EBITDA。
以下是总债务与净债务的对账以及净杠杆率的组成部分。
| （百万美元） | 2025年12月31日 | 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||
| 总债务 | $ | 903.3 | $ | 1,527.5 | $ | 1,216.9 | |||||||||||
| 减：现金及现金等价物 | 599.1 | 428.9 | $ | 416.3 | |||||||||||||
| 净债务 | $ | 304.2 | $ | 1,098.6 | $ | 800.6 | |||||||||||
| 除以：过去12个月调整后EBITDA | $ | 1,452.9 | $ | 1,318.6 | $ | 1,186.3 | |||||||||||
| 净杠杆率 | 0.2x | 0.8x | 0.7x | ||||||||||||||
“公司流动性”定义为公司信贷额度的未使用部分加上现金和现金等价物。
“自由现金流”定义为经营活动提供/使用的现金减去净资本增加-财产和设备。
以下是经营活动提供/使用的净现金与自由现金流的对账。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,194.1 | $ | 785.3 | |||||||
| 净资本增加-财产和设备 | (215.6) | (185.5) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | 978.5 | $ | 599.8 | |||||||
23
7.自2025年7月1日起，我们在“所有其他”中报告报告分部之外的软件和技术解决方案内历史上报告的投资的余额和相关活动。对上一期间的财务信息进行了重新编制，以符合这一列报方式。这些对proptech基金和处于早期到中期阶段的proptech公司（“Proptech投资”）的投资（包括应收可转换票据）不构成经营或报告分部，但已包含在我们的综合业绩中。
由于这种“所有其他”列报方式，列报分部一级计量的表格和图表可能无法与合并总数相加。
24
附录：额外分部详情
| 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 房地产管理服务 | 租赁咨询 | 资本市场服务 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工作场所管理mgmt | 项目管理吨 | 物业管理 | 投资组合服务及其他 | 房地产管理服务合计 | 租赁 | 咨询、咨询及其他 | 租赁咨询总额 | Invt销售、债务/股权咨询和其他 | 价值和风险咨询 | 贷款服务 | 资本市场服务总额 | 投资管理吨 | 软件和技术解决方案 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入(a)
|
$ | 3,812.2 | 1,110.9 | 480.2 | 152.1 | $ | 5,555.4 | $ | 964.9 | 40.2 | $ | 1,005.1 | $ | 701.8 | 110.4 | 42.2 | $ | 854.4 | $ | 133.1 | $ | 60.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
$ | 3,548.6 | 796.7 | 334.8 | 63.1 | $ | 4,743.2 | $ | 2.1 | 1.1 | $ | 3.2 | $ | 0.8 | 0.6 | — | $ | 1.4 | $ | 11.8 | $ | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平台运营费用 | $ | 674.8 | $ | 788.9 | $ | 692.0 | $ | 96.4 | $ | 65.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 162.4 | $ | 225.8 | $ | 171.2 | $ | 27.7 | $ | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）收入中包括截至2025年12月31日止三个月在投资销售、债务/股权咨询和其他方面的净非现金MSR和抵押银行衍生活动210万美元。
| 截至2024年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 房地产管理服务 | 租赁咨询 | 资本市场服务 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工作场所管理mgmt | 项目管理吨 | 物业管理 | 投资组合服务及其他 | 房地产管理服务合计 | 租赁 | 咨询、咨询及其他 | 租赁咨询总额 | Invt销售、债务/股权咨询和其他 | 价值和风险咨询 | 贷款服务 | 资本市场服务总额 | 投资管理吨 | 软件和技术解决方案 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入(a)
|
$ | 3,472.3 | 936.1 | 476.5 | 148.2 | $ | 5,033.1 | $ | 814.4 | 37.1 | $ | 851.5 | $ | 555.4 | 111.0 | 40.0 | $ | 706.4 | $ | 160.6 | $ | 59.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
$ | 3,209.3 | 654.3 | 322.2 | 64.3 | $ | 4,250.1 | $ | 5.6 | 3.3 | $ | 8.9 | $ | 8.0 | 3.7 | — | $ | 11.7 | $ | 10.9 | $ | 1.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平台运营费用 | $ | 670.4 | $ | 706.9 | $ | 586.2 | $ | 109.1 | $ | 64.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 144.7 | $ | 146.1 | $ | 119.9 | $ | 42.6 | $ | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）收入中包括截至2024年12月31日止三个月投资销售、债务/股权咨询和其他方面的非现金MSR和抵押银行衍生活动净额770万美元。
25
附录：额外分部详情（续）
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 房地产管理服务 | 租赁咨询 | 资本市场服务 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工作场所管理mgmt | 项目管理吨 | 物业管理 | 投资组合服务及其他 | 房地产管理服务合计 | 租赁 | 咨询、咨询及其他 | 租赁咨询总额 | Invt销售、债务/股权咨询和其他 | 价值和风险咨询 | 贷款服务 | 资本市场服务总额 | 投资管理吨 | 软件和技术解决方案 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入(a)
|
$ | 13,848.5 | 3,797.9 | 1,841.3 | 513.5 | $ | 20,001.2 | $ | 2,901.6 | 108.3 | $ | 3,009.9 | $ | 1,874.5 | 379.6 | 168.0 | $ | 2,422.1 | $ | 450.1 | $ | 232.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
$ | 12,861.7 | 2,713.6 | 1,289.8 | 236.9 | $ | 17,102.0 | $ | 7.2 | 4.4 | $ | 11.6 | $ | 3.1 | 2.6 | — | $ | 5.7 | $ | 36.1 | $ | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平台运营费用 | $ | 2,570.2 | $ | 2,466.0 | $ | 2,130.1 | $ | 341.9 | $ | 272.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA1
|
$ | 437.5 | $ | 580.1 | $ | 364.4 | $ | 83.5 | $ | (14.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）投资销售、债务/股权咨询和其他方面截至2025年12月31日止十二个月的非现金MSR和抵押银行衍生活动净额为1520万美元，作为收入减少项包括在内。
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 房地产管理服务 | 租赁咨询 | 资本市场服务 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工作场所管理mgmt | 项目管理吨 | 物业管理 | 投资组合服务及其他 | 房地产管理服务合计 | 租赁 | 咨询、咨询及其他 | 租赁咨询总额 | Invt销售、债务/股权咨询和其他 | 价值和风险咨询 | 贷款服务 | 资本市场服务总额 | 投资管理吨 | 软件和技术解决方案 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
收入(a)
|
$ | 12,529.7 | 3,151.9 | 1,795.1 | 516.0 | $ | 17,992.7 | $ | 2,596.2 | 109.4 | $ | 2,705.6 | $ | 1,506.2 | 373.0 | 161.2 | $ | 2,040.4 | $ | 467.9 | $ | 226.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同总成本6
|
$ | 11,593.8 | 2,183.9 | 1,236.3 | 252.2 | $ | 15,266.2 | $ | 20.8 | 12.5 | $ | 33.3 | $ | 35.6 | 13.0 | — | $ | 48.6 | $ | 37.4 | $ | 5.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平台运营费用 | $ | 2,449.9 | $ | 2,245.9 | $ | 1,837.1 | $ | 347.2 | $ | 261.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA1
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$ | 399.2 | $ | 464.7 | $ | 244.4 | $ | 100.3 | $ | (19.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）作为收入减少项包括截至2024年12月31日的十二个月投资销售、债务/股权咨询和其他方面的非现金MSR和抵押银行衍生活动净额1820万美元。
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