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随附的简明综合财务报表应与综合财务报表及其附注一并阅读。表格10-K的年度报告内华达州公司Las Vegas Sands Corp.（“LVSC”）及其附属公司（统称“公司”）截至2025年12月31日止年度的财务报表，并由公司根据美国证券交易委员会的规则及条例编制。根据这些规则和条例，通常包含在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略；然而，公司认为此处的披露足以使所提供的信息不会产生误导。管理层认为，为公平说明中期业绩而认为必要的所有调整和正常的经常性应计项目均已包括在内。未经审核简明综合财务报表所反映的中期业绩并不一定代表全年的预期业绩。

发展项目

澳门

根据一项为期10年的特许权协议（“特许权”），公司在澳门特别行政区（“澳门”）内经营博彩区，该协议于2032年12月31日到期。作为Venetian Macau Limited（“VML”，金沙中国有限公司（“SCL”）的附属公司，公司的控股子公司）与澳门政府订立的特许权的一部分，VML已承诺投资或促使投资，至少 35.84 十亿澳门元（约合$ 4.44 亿元，按2026年3月31日生效的汇率计算）。在这个总数中， 33.39 十亿澳门元（约合$ 4.14 亿元，按2026年3月31日生效的汇率计算）必须投资于非博彩项目。这些投资必须在2032年12月前完成。

截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，公司共支出约 5.80 十亿澳门元（约合$ 718 百万按有效汇率2026年3月31日),在这些项目上。澳门政府在2025年5月和2024年7月进行审计后，对年度金额进行了审查并确认为特许下的合格支出，结果分别于2025年11月和2024年发布。澳门政府进行年度审核，以确认上一年度的合格特许投资。截至2025年12月31日止年度，公司支出约 2.52 十亿澳门元（约合$ 313 百万按有效汇率2026年3月31日）；然而，截至本备案之日，2025年投资的审计过程正在进行中，根据审计结果确认为特许权下合格支出的最终金额可能与上述报告的金额不同。

新加坡

2019年4月，公司全资附属公司Marina Bay Sands Pte. Ltd.（“MBS”）与新加坡旅游局（“STB”）订立开发协议（“第二份开发协议”），据此，MBS已同意在毗邻Marina Bay Sands的地块上建造开发项目（“MBS扩建项目”）。MBS扩建项目将包括一座拥有豪华客房和套房的酒店塔楼、一个屋顶景点、高级博彩区、会议和会议设施，以及一个拥有约 15,000 座位。

2025年1月，MBS与新加坡政府订立第二份发展协议的第二份补充协议（“第二份补充协议”），据此，MBS承诺承担与（i）额外 2,000 平方米的博彩区和 10,000 支持博彩区的附属面积平方米（统称“额外博彩区”）及（ii）自2019年首次付款以来MBS扩建项目的总建筑面积分配的相应变动所导致的土地溢价的其他调整（“额外总建筑面积”，以及与额外博彩区合称“额外土地溢价”）。

MBS与新加坡政府根据第二份补充协议同意开始和完成MBS扩建项目的日期分别为2025年7月8日和2029年7月8日。该项目的建筑工程已于2025年5月展开。虽然该公司目前的估计是，建设将于2030年6月完成，预计开放日期为2031年1月，但任何超过2029年7月8日最后期限的完工日期的延长都需获得新加坡政府的批准。

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公司预计项目总成本约为$ 8.0 亿，含融资费及利息、地价款。该公司已发生约$ 2.8 亿元，截至2026年3月31日，包括2019年支付的租赁MBS开发项目地块底层地块的款项及支付的 1.13 亿新加坡元（“新元”）（2025年4月制造）和新元 173 百万（2026年3月制造）（约合$ 848 百万 和$ 137 分别为百万， 按付款时有效的汇率计算）分别获得额外博彩面积和额外总建筑面积。

应收账款和信贷损失准备金

应收账款包括以下内容：

			3月31日， 2026						12月31日， 2025
			（百万）
赌场			$	822					$	828
客房			19						22
商场			31						80
其他			35						37
			907						967
减—计提信用损失准备			( 230 )						( 225 )
			$	677					$	742

下表列示应收账款确认的信用损失准备变动情况：

			2026						2025
			（百万）
1月1日余额			$	225					$	186
本期信用损失准备			29						5
注销			( 23 )						( 21 )
汇率影响			( 1 )						2
3月31日余额			$	230					$	172

客户合同相关负债

该公司向其顾客提供众多产品和服务。赞助人的现金支付与每一项相关履约义务确认收入之间往往存在时间上的差异。公司与客户的合同相关的负债主要有以下几类：（1）未偿还的芯片负债，（2）忠诚度计划负债和（3）客户押金以及尚未提供的游戏和非游戏产品和服务的其他递延收入。

下表汇总了与客户合同相关的负债活动：

			未偿芯片负债												忠诚计划责任												客户存款及其他递延收入(1)
			2026						2025						2026						2025						2026						2025
			（百万）
1月1日余额			$	181					$	112					$	39					$	38					$	930					$	763
3月31日余额			116						95						36						37						959						767
增加（减少）			$	( 65 )					$	( 17 )					$	( 3 )					$	( 1 )					$	29					$	4

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(1)其中，$ 173 百万美元 172 截至2026年3月31日和1月1日的百万美元 171 百万美元 175 百万分别于2025年3月31日及1月1日与按租期入帐的商场按金有关，通常多于一年。

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债务包括以下内容：

			规定利率(1)												3月31日， 2026						12月31日， 2025
															（百万）
企业和美国相关：
LVSC优先票据
2026年8月到期票据			3.500		%										$	1,000					$	1,000
2027年6月到期票据			5.900		%										750						750
2028年6月到期票据			5.625		%										1,000						1,000
2029年8月到期票据			6.000		%										500						500
2029年8月到期票据			3.900		%										750						750
2030年6月到期的票据			6.000		%										500						500
2034年8月到期票据			6.200		%										500						500
融资租赁															122						121
澳门相关：
SCL高级笔记
2026年1月到期票据			3.800		%										—						800
2027年3月到期票据			2.300		%										700						700
2028年8月到期票据			5.400		%										1,900						1,900
2029年3月到期票据			2.850		%										650						650
2030年6月到期的票据			4.375		%										700						700
2031年8月到期票据			3.250		%										600						600
2024年SCL循环设施			4.855		%										791						—
2024年SCL定期贷款工具			3.680		%										1,591						1,614
融资租赁															32						35
新加坡相关：
2025年新加坡定期贷款工具			2.233		%										2,846						2,875
2025年新加坡延迟提款定期贷款工具			2.233		%										926						931
融资租赁															1						1
合计															15,859						15,927
未摊销债务贴现和发行费用(2)															( 135 )						( 143 )
债务账面总额															15,724						15,784
减—本期到期															( 1,824 )						( 1,128 )
总债务															$	13,900					$	14,656

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(1)所述利率代表每张优先票据的票面利率。对于浮动利率债务，利率是截至2026年3月31日有效的利率；这些利率不一定是未来利率的指标。每次发行债务的实际利率近似于规定的利率。

(2)未摊销递延融资成本$ 138 百万美元 146 截至2026年3月31日和2025年12月31日，与公司循环信贷额度相关的百万元和2025年新加坡延迟提款期限融资的未提取部分分别计入随附简明综合资产负债表的“其他资产净额”和“预付费用及其他”。

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2024年LVSC循环设施

截至2026年3月31日，该公司拥有$ 1.50 2024年LVSC循环贷款下的10亿可用借款能力，扣除未偿信用证。

2024年SCL信贷安排

截至2026年3月31日止三个月，公司提 6.20 十亿港元（“HKD”，约合$ 797 万元，按交易时的有效汇率计算）在2024年SCL循环贷款下，所得款项连同手头现金用于赎回未偿本金$ 800 百万 3.800 %于2026年1月8日到期的SCL优先票据（“2026年SCL优先票据”）及任何应计利息。

截至2026年3月31日，公司有HKD 13.30 十亿（约$ 1.70 十亿按有效汇率2026年3月31日）2024年SCL循环贷款下的可用借款能力。

2026年4月，公司支付HKD 2.40 亿（约合$ 307 按付款时有效汇率计算的百万元）2024年SCL循环贷款项下的未偿余额。

2025年新加坡信贷安排

截至2026年3月31日，MBS拥有新元 588 百万（约$ 456 按2026年3月31日有效汇率计算的百万元）2025年新加坡循环贷款下的可用借款能力，扣除未偿信用证新加坡元 162 百万（约$ 125 万元，按2026年3月31日生效的汇率计算）。

截至2026年3月31日，新元 6.30 亿（约合$ 4.88 亿元，按2026年3月31日生效的汇率计算）仍可根据2025年新加坡延迟提取定期贷款工具提取。

债务契约遵守情况

截至2026年3月31日，管理层认为公司遵守了所有债务契约。

筹资活动产生的现金流量

与债务和融资租赁义务相关的筹资活动产生的现金流量如下：

			三个月结束 3月31日，
			2026						2025
			（百万）
2024年SCL循环设施的收益			$	797					$	—
2025年新加坡信贷融资收益			—						2,797
			$	797					$	2,797
SCL优先票据的偿还			$	( 800 )					$	—
偿还2025年新加坡信贷融资			( 15 )						—
偿还2024年SCL定期贷款融资			( 12 )						—
偿还2012年新加坡信贷融资			—						( 2,708 )
融资租赁的偿还			( 3 )						( 2 )
			$	( 830 )					$	( 2,710 )

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截至2024年12月31日止年度，公司执行了HKD/美元掉期，指定为与2027年至2031年到期的SCL优先票据相关的部分现金流的套期保值（“SCL掉期”）。截至2026年3月31日，SCL掉期的总名义价值为$ 3.41 亿，并与相关被套期现金流到期日一致到期。

截至2025年12月31日止年度，公司执行了新元/美元掉期交易，指定为公司MBS净投资的对冲（“MBS净投资对冲”），以及HKD/美元远期交易，指定为公司SCL净投资的对冲（“SCL净投资对冲”，与“MBS净投资对冲”合称“净投资对冲”）。截至2026年3月31日，MBS净投资对冲的总名义价值为$ 1.80 亿，并在2028年3月至2030年12月的不同日期到期，SCL净投资对冲的总名义价值为$ 387 万，将于2026年6月和9月到期。

在截至2026年3月31日的三个月内，公司执行了额外的HKD/美元远期，指定为与2028年至2031年到期的SCL优先票据（“SCL远期”）相关的部分现金流的套期保值。截至2026年3月31日，SCL远期合约的总名义价值为$ 527 万，并与相关被套期现金流量到期日一致到期。

就每个报告期而言，每项套期保值衍生工具的公允价值作为一项资产或负债入账，其抵销在随附的简明综合资产负债表中记入“累计其他综合收益”（“AOCI”）。参考“注8—公允价值披露”了解更多详情。在AOCI中记录的与净投资对冲相关的所有金额将保留在AOCI中，直至终止确认投资。AOCI中记录的与SCL掉期和SCL远期公允价值相关的部分金额在被套期现金流影响收益的同一时期重新分类为“其他收入（费用）”。此外，SCL远期在执行时，存在因合同远期汇率与执行日即期汇率之间的差异而产生的即期外币损益。该初始收入或成本在远期存续期内使用取决于被套期项目的适当摊销方法，从AOCI重新分类为“其他收入（费用）”和“利息费用，扣除资本化金额”。

下表列出了与每年套期保值活动相关的AOCI净变化，税后净额：

			截至3月31日的三个月，
			2026												2025
			现金流对冲						净投资对冲						现金流对冲						净投资对冲
			（百万）
截至1月1日在AOCI中确认的对冲调整净损失			$	( 48 )					$	15					$	( 32 )					$	—
本期确认的对冲调整			6						5						18						—
从AOCI重新分类为收益的净（收益）损失			( 27 )						—						( 8 )						—
截至3月31日在AOCI中确认的对冲调整净收益（亏损）			$	( 69 )					$	20					$	( 22 )					$	—

截至2026年3月31日，约$ 40 与SCL掉期和SCL远期相关的AOCI递延净亏损中的百万预计将在截至2027年3月31日的12个月期间从AOCI重新分类为“其他收入（费用）”。由于市场条件的变化，将在未来十二个月内重新分类的实际金额可能与该金额有所不同。

现金流量影响包括在SCL掉期和SCL远期的经营活动中，以及在随附的简明综合现金流量表中的净投资对冲的投资活动中。

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普通股

2026年4月，公司董事会宣布季度股息$ 0.30 每股普通股（总额估计约为1.99亿美元）将于2026年5月13日支付给2026年5月5日登记在册的股东。

股份回购

下表列出了我们回购普通股的信息：

			截至3月31日的三个月，
			2026						2025
			（百万美元）
回购股份总数			13,060,239						10,086,681
回购股份的总成本			$	746					$	454
计入总成本的佣金和消费税			$	6					$	4

截至2026年3月31日，股份回购计划授权的剩余金额为$ 817 百万。

公司普通股的所有股份回购已在随附的简明综合资产负债表中记录为库存股。公司普通股的回购由公司酌情根据适用的联邦证券法在公开市场或其他方面进行，包括根据旨在遵守经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条规则的计划、私下协商交易、加速股票回购或大宗交易，但须视市场条件、适用的法律要求和其他因素而定。未来回购股份的时机、方式和实际数量将取决于多种因素，包括公司的财务状况、收益、法律要求、其他投资机会和市场情况。

每股收益

用于计算基本和稀释每股收益的普通股和普通等值股份的加权平均数包括以下内容：

									三个月结束 3月31日，
															2026						2025
															（百万）
加权平均已发行普通股（用于计算基本每股收益）															669						712
股票期权和限制性股票及股票单位的潜在稀释															2						1
加权平均普通股和普通等值股份（用于计算稀释每股收益）															671						713
稀释后每股收益计算中剔除的反稀释股票期权和限制性股票及股票单位															3						8

公司实际所得税率为 14.3 截至二零二六年三月三十一日止三个月比较 13.4 截至二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动%。截至2026年3月31日止三个月的实际所得税率反映 17 %公司新加坡业务的法定税率，a 21 %企业所得税税率对其国内经营，并a 零百分比 由于公司在澳门的所得税豁免，其澳门博彩业务的税率。

公司与澳门政府订立股东红利税协议，其中规定按2023年至2025年课税年度的博彩毛收入适用税率支付款项，以取代 12 从VML的游戏利润支付的股息分配中，VML的股东应缴纳的其他税%。2026年1月，该公司要求将这一税务协议延长至2027年12月31日。根据截至2026年3月31日止三个月的实际所得税率，预计2026年和2027年将签订类似的股东股息税协议；然而，无法保证将授予此类协议。包括公司费用$ 4 百万美元 3 截至2026年3月31日止三个月及2025年3月31日止三个月的股东股息税分别为百万元。

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出租人

公司商场运营的租赁收入包括以下内容：

			三个月结束 3月31日，
			2026									2025
			（百万）
最低租金			$	146														$	140
超期租金			31															20
			$	177														$	160

下表列示了公司使用可获得的市场信息持有或发行的金融工具的账面金额和估计公允价值。确定公允价值本质上是判断性的，需要市场假设和/或估计方法。这些表格不包括现金、受限制现金、应收账款、净额和应付账款，由于这些工具的期限较短和流动性，所有这些工具的公允价值接近其账面价值。

			2026年3月31日
									等级等级
			携带 金额(1)						1级						2级
			（百万）
资产：
现金等价物
现金存款			$	1,749					$	1,749
货币市场基金			$	170					$	170
美国国债			$	220					$	220
应收贷款(2)			$	1,264											$	1,228
预付费用及其他：
SCL净投资对冲(3)			$	3											$	3
负债：
其他应计负债：
SCL掉期(3)			$	2											$	2
债务(3)(4)			$	15,704											$	15,605
其他长期负债：
SCL掉期和远期(3)(5)			$	55											$	55
MBS净投资对冲(3)(6)			$	8											$	8

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			2025年12月31日
															等级等级
			携带 金额(1)												1级						2级
			（百万）
资产：
现金等价物
现金存款			$	1,878											$	1,878
货币市场基金			$	288											$	288
美国国债			$	218											$	218
应收贷款(2)			$	1,264																	$	1,232
负债：
债务(3)(4)			$	15,770																	$	15,784
其他长期负债：
SCL掉期(3)(5)			$	63																	$	63
MBS净投资对冲(3)(6)			$	4																	$	4

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(1)交叉货币掉期和净投资对冲在随附的简明综合财务报表中按公允价值入账。本表所列其他项目不按公允价值入账。

(2)公允价值是根据第2级投入估计的，反映自2021年3月2日按固定利率敲定应收贷款条款以来市场利率的上升。

(3)估计的公允价值是基于最近的交易（如果有）和来自市场信息的指示性定价（第2级输入）。

(4)债务的账面值不包括融资租赁，并代表其合约价值。

(5)该金额不包括与定期付息互换相关的公允价值的应计利息部分。这一应计部分，数额为$ 2 截至2026年3月31日的百万美元 4 截至2025年12月31日，百万元记入随附简明综合资产负债表的“应收账款，净额”。

(6)该金额不包括与定期付息互换相关的公允价值的应计利息部分。这一应计部分，数额为$ 3 截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万元在随附的简明综合资产负债表的“应收账款，净额”中记录。

截至2026年3月31日及2025年12月31日，公司其他资产及负债按公允价值入账的金额并不重大。

诉讼

除下文所述的诉讼外，公司还涉及在正常业务过程中产生的其他诉讼。管理层根据与法律顾问的磋商，对潜在的诉讼费用作出了一定的估计。实际结果可能与这些估计不同；但管理层认为，此类诉讼和索赔不会对公司的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大影响。

亚美娱乐有限公司诉澳门威尼斯人有限公司等。

2012年1月19日，Asian American Entertainment Corporation，Limited（“AAEC”或“原告”）向澳门初审法院就VML、LVS（Nevada）International Holdings，Inc.（“LVS（Nevada）”）、金沙集团，LLC（“LVSLLC”）及Venetian Casino Resort（“VCR”）（统称“被告”）就 3.0 十亿澳门元（约合$ 372 按2026年3月31日生效的汇率计算的百万），其中指控AAEC与LVS（内华达州）、LVSLLC和VCR（统称“美国被告”）就其就澳门政府于2001年底就授予博彩特许权举行的公开招标而联合提出的投标而订立的协议遭到违反。如下文所述，一项有利于被告的判决于2026年3月4日成为最终判决，澳门二审法院于2026年3月13日证明该最终判决。

该案程序沿革如下。2014年3月24日，澳门初审法院发布判决，认为AAEC对VML的索赔没有根据，撤销VML作为诉讼程序的一方。2014年5月8日，AAEC对该决定提出上诉。

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澳门初审法院以函件调查方式开始取证，已于2019年3月14日完成。2019年7月15日，AAEC向澳门一审法院提交请求，要求将其索赔金额增加至 96.45 十亿澳门元（约合$ 11.95 亿元，按2026年3月31日生效的汇率计算），据称代表2004年至2018年的利润损失，并保留对截至2022年的利润损失进行索赔的权利。2019年9月4日，澳门初审法院批准了AAEC的修正请求。美国被告于2019年9月17日对允许修正索赔的决定提出上诉；澳门一审法院于2019年9月26日受理了上诉。

该试验于2021年6月16日开始，经过因新冠疫情导致的临时休庭和延误，于2022年1月19日完成。

2022年4月28日，澳门初审法院对美国被告作出判决。澳门一审法院还认为，原告对其案件的某些方面进行了恶意诉讼。原告于2022年5月13日就澳门原讼法庭的判决提交上诉通知书。

2024年10月17日，澳门二审法院发布命令，以程序缺陷为由驳回原告对澳门一审法院2022年4月28日判决的上诉，再次认定原告系恶意诉讼，并拒绝处理双方已提出的中间上诉。

2025年4月7日，原告向澳门终审法院提交上诉通知书。2025年6月11日，被告提交告知书，原告清算已在商事登记处登记，原告已不是存在的法人实体。原告于2025年6月18日提交了上诉摘要。根据日期为2025年7月14日的命令，澳门二审法院驳回了AAEC的上诉摘要，因为在提交摘要时AAEC并不存在，并得出结论，根据澳门法律，AAEC的股东自动取代AAEC成为原告。由于AAEC的股东没有及时提交上诉摘要，澳门二审法院驳回了AAEC于2025年4月7日注意到的向澳门终审法院提出的上诉。

2025年7月31日，AAEC要求对该裁决进行小组审查，该裁决辩称，除其他外，法院本应允许AAEC的股东有机会批准此前提交的上诉摘要。2025年8月29日，澳门二审法院书记员就原告的上诉向AAEC的股东出具了预付法庭费用的发票。2025年9月18日，澳门二审法院裁定，只有在AAEC的股东支付了与上诉有关的开票法庭费用后，才能继续进行小组审查请求。2025年9月23日，澳门二审法院向原告的记录律师发送了9月18日命令的副本，以及预付法庭费用的发票和罚款。AAEC股东预付法庭费用和相关滞纳金的最后期限是2025年10月6日。2025年10月13日，澳门二审法院向原告的备案律师发送了另一张预付法院费用的发票和另一张罚款。

继曾监督澳门二审法院诉讼程序的法官报告员辞职后，司法裁判官理事会于2026年1月5日任命了新的法官报告员。2026年1月22日，新任法官报告员推翻了其前任2025年9月18日的决定，裁定AAEC要求对日期为2025年7月14日的驳回AAEC上诉的命令进行小组审查的请求不需要预付法庭费用。由于原告的律师声称代表AAEC的股东要求小组审查，法官报告员命令原告的律师提交（i）股东身份，（ii）授权律师代表股东的授权书，（iii）证明股东在获得授权书之前已经批准了律师声称代表他们采取的行动的证据，以及（iv）在获得授权书之前寻求小组审查的理由。原告的记录律师未能遵守这些要求。2026年2月9日，法官报告员裁定，原告的质疑因此无效，不会由全体法官小组进行审查。有利于被告的判决于2026年3月4日成为最终判决，澳门二审法院于2026年3月13日证明了该最终判决。终审判决解决了原告索赔案情的所有问题。

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公司视其每项经营物业为可呈报分部，该分部乃根据监管环境、地理位置及公司主要经营决策者（「主要经营决策者」）所审阅资料的水平等多种因素而厘定。该公司的首席运营官是其首席执行官。

公司的主要经营和发展活动发生在两个地理区域：澳门和新加坡。公司的可报告分部为： 澳门威尼斯人酒店；澳门伦敦人酒店；澳门巴黎人酒店；澳门广场酒店及澳门四季酒店；澳门金沙酒店；及滨海湾金沙酒店 .公司已将渡轮业务及其他（主要包括公司的渡轮业务及附属于其澳门物业的各种其他业务）及公司及其他（包括未包括在其报告分部内的发展中项目的建造及发展活动）纳入合并经营业绩及财务状况。公司的可报告分部没有汇总。

公司可报告分部的收入来自赌场投注、客房销售、食品和饮料以及零售交易、商场租户的租金收入、会议销售以及娱乐和船票销售。

公司对分部间销售和转让进行会计处理，就好像销售或转让是向第三方进行的一样，即按当前市场价格进行。分部间交易（公司间特许权使用费除外）不从分部业绩中剔除，因为管理层在评估相应分部的业绩时考虑了这些交易。

主要经营决策者评估各分部的表现，并根据经调整物业EBITDA为各分部分配资源。合并调整后物业EBITDA是一种补充性的非公认会计准则财务指标，是扣除基于股票的补偿费用、公司费用、开业前费用、开发费用、折旧和摊销、土地租赁权益摊销、资产处置或减值的收益或损失、利息、其他收入或费用、修改或提前偿还债务的收益或损失以及所得税之前的净收入（亏损）。在每种情况下，根据公认会计原则确定的合并调整后财产EBITDA不应被解释为运营收入（作为经营业绩的指标）或运营现金流（作为流动性的衡量标准）的替代方案。公司对现金流有重大用途，包括资本支出、股息支付、利息支付、偿还债务本金和所得税，这些未反映在综合调整后物业EBITDA中。

综合调整后物业EBITDA由主要经营决策者和管理层以及行业分析师用于评估运营和经营业绩。特别是，主要经营决策者和管理层利用综合经调整物业EBITDA来比较其业务的经营盈利能力与竞争对手的经营盈利能力，以及确定某些激励薪酬的依据。综合度假村公司历来报告调整后的物业EBITDA作为GAAP财务指标的补充业绩衡量标准。为了更独立地看待其物业的运营，包括LVSC在内的综合度假村公司历来将某些与特定物业管理无关的费用，例如开业前费用、开发费用和企业费用，排除在其调整后的物业EBITDA计算之外。并非所有公司都以相同方式计算调整后的物业EBITDA。因此，公司呈报的综合经调整物业EBITDA可能无法直接与其他公司呈报的类似标题的计量进行比较。

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公司截至2026年3月31日及2025年12月31日，以及截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的分部资料如下：

			澳门威尼斯人						澳门伦敦人						澳门巴黎人						澳门广场及澳门四季酒店						澳门金沙						渡轮营运及其他						澳门合计						滨海湾金沙						公司间特许权使用费						合计
			（百万）
截至2026年3月31日止三个月
赌场			$	556					$	584					$	176					$	212					$	85					$	—					$	1,613					$	1,126					$	—					$	2,739
客房			51						104						33						30						4						—						222						155						—						377
食品饮料			19						34						14						7						3						—						77						99						—						176
商场			66						25						4						40						—						—						135						69						—						204
会展、零售及其他			16						7						2						1						1						25						52						37						—						89
净收入			708						754						229						290						93						25						2,099						1,486						—						3,585
分部间收入			2						—						—						—						—						13						15						1						87						103
分部间冲销前的净收入			710						754						229						290						93						38						2,114						1,487						87						3,688
减：
工资和相关费用			120						114						51						30						27						13						355						204						—						559
博彩税			267						318						95						118						42						—						840						272						—						1,112
其他费用(1)			85						99						37						28						15						22						286						223						87						596
分部开支			472						531						183						176						84						35						1,481						699						87						2,267
分部/综合经调整物业EBITDA			$	238					$	223					$	46					$	114					$	9					$	3					$	633					$	788					$	—					$	1,421
其他经营成本和费用
股票补偿(2)																																																									( 3 )
企业																																																									( 83 )
开业前																																																									( 4 )
发展																																																									( 41 )
折旧及摊销																																																									( 357 )
土地租赁权益摊销																																																									( 21 )
资产处置或减值损失																																																									( 8 )
营业收入																																																									904
其他营业外成本和费用
利息收入																																																									35
利息支出，扣除资本化金额																																																									( 188 )
其他费用																																																									( 3 )
所得税费用																																																									( 107 )
净收入																																																									$	641

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			澳门威尼斯人						澳门伦敦人						澳门巴黎人						澳门广场及澳门四季酒店						澳门金沙						渡轮营运及其他						澳门合计						滨海湾金沙						公司间特许权使用费						合计
			（百万）
截至2025年3月31日止三个月
赌场			$	495					$	402					$	173					$	132					$	68					$	—					$	1,270					$	857					$	—					$	2,127
客房			53						73						35						29						5						—						195						129						—						324
食品饮料			15						24						12						7						2						—						60						81						—						141
商场			59						21						5						39						—						—						124						62						—						186
会展、零售及其他			14						9						2						1						—						25						51						33						—						84
净收入			636						529						227						208						75						25						1,700						1,162						—						2,862
分部间收入			2						—						—						—						—						7						9						1						61						71
分部间冲销前的净收入			638						529						227						208						75						32						1,709						1,163						61						2,933
减：
工资和相关费用			108						96						49						27						23						11						314						172						—						486
博彩税			235						210						84						81						32						—						642						208						—						850
其他费用(1)			70						70						28						26						10						14						218						178						61						457
分部开支			413						376						161						134						65						25						1,174						558						61						1,793
分部/综合经调整物业EBITDA			$	225					$	153					$	66					$	74					$	10					$	7					$	535					$	605					$	—					$	1,140
其他经营成本和费用
股票补偿(2)																																																									( 1 )
企业																																																									( 73 )
开业前																																																									( 4 )
发展																																																									( 69 )
折旧及摊销																																																									( 362 )
土地租赁权益摊销																																																									( 15 )
资产处置或减值损失																																																									( 7 )
营业收入																																																									609
其他营业外成本和费用
利息收入																																																									42
利息支出，扣除资本化金额																																																									( 174 )
其他费用																																																									( 1 )
修改或提前偿还债务的损失																																																									( 5 )
所得税费用																																																									( 63 )
净收入																																																									$	408
____________________
(1)包括博彩及非博彩营运开支，以及各分部的销售、一般及行政开支。
(2)D截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司录得基于股票的薪酬支出为$ 24 百万美元 9 分别为百万，其中$ 21 百万美元 8 万元，分别在随附的简明综合经营报表中计入公司费用。

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			三个月结束 3月31日，
			2026						2025
			（百万）
资本支出
企业及其他			$	3					$	7
澳门：
澳门威尼斯人			50						24
澳门伦敦人			25						166
澳门巴黎人			9						3
澳门广场及澳门四季酒店			2						2
澳门金沙			3						2
			89						197
滨海湾金沙			102						175
资本支出总额			$	194					$	379

			3月31日， 2026						12月31日， 2025
			（百万）
总资产
企业及其他			$	3,157					$	3,614
澳门：
澳门威尼斯人			2,693						2,689
澳门伦敦人			4,618						4,635
澳门巴黎人			1,649						1,636
澳门广场及澳门四季酒店			928						953
澳门金沙			257						258
渡轮营运及其他			483						375
			10,628						10,546
滨海湾金沙			7,391						7,760
总资产			$	21,176					$	21,920

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