2026财年第二季度财务业绩
2前瞻性陈述本演示文稿包括某些属于1995年美国私人证券诉讼改革法案、经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条含义内的“前瞻性”陈述。这些前瞻性陈述是基于管理层当前对未来和预期发展及其对THOR影响的预期和信念做出的，本质上涉及不确定性和风险。这些前瞻性陈述并不是未来业绩的保证。我们无法向您保证，实际结果不会与我们的预期产生重大差异。可能造成重大不同结果的因素包括，除其他外：通货膨胀对我们产品成本以及对一般消费者需求的影响；原材料和商品价格波动的影响，包括关税的影响，和/或原材料、商品或底盘供应限制；战争、军事冲突、恐怖主义和/或网络攻击的影响，包括国家支持的或赎金攻击；能源或燃料的成本和/或可用性的突然或重大不利变化的影响，包括地缘政治事件造成的变化，对我们的运营成本、原材料价格、对我们的供应商的影响，对我们的独立经销商或零售客户；对生产中使用的某些部件（包括底盘）的一小群供应商的依赖；利率和利率波动及其对总体经济的潜在影响，特别是对我们的独立经销商和消费者以及我们的盈利能力的潜在影响；为响应需求或市场份额的快速变化而快速提高或降低产量的能力，同时还管理相关成本，包括与劳动力相关的成本和产能成本；发生的保修和召回索赔的水平和规模；我们的供应商为其产品中的任何缺陷提供财务支持的能力；我们的独立经销商的财务健康状况以及他们通过各种经济条件成功管理的能力；立法、贸易、监管和税法和/或政策发展，包括它们对我们的独立经销商的潜在影响，零售客户或我们的供应商；遵守政府监管的成本；与当前或未来诉讼或监管审计或调查相关的不利结果或结论的影响；公众对环境的看法和相关成本，社会和治理事项；法律和合规问题，包括与最近完成的交易可能出现的问题；实现战略调整或其他重组行动的预期收益的能力；消费者信心水平和可自由支配的消费者支出水平；汇率波动的影响；可能对我们的独立经销商和/或零售消费者产生负面影响的限制性贷款做法；管理层变动；新的和现有的产品和服务的成功；保持强大品牌和开发满足消费者需求的创新产品的能力；消费者偏好的变化；与收购相关的风险，包括：收购的速度和成功完成、其整合及其财务影响、从收购中实现预期经营协同效应的水平、与收购相关的未知或低估负债的可能性、收购的现有客户的潜在损失以及我们留住被收购公司关键管理人员的能力；生产所需人员短缺以及劳动力成本和相关员工福利增加，以在需求旺盛时吸引和留住生产人员；对关键独立经销商的销售损失或减少，和我们的独立经销商的库存水平决定；中断向独立经销商交付单位或中断向我们的设施交付原材料，包括底盘；增加运费和运输成本；保护我们的信息技术系统（包括机密和个人信息）免受数据泄露、网络攻击和/或网络中断的能力；资产减值费用；竞争；回购协议项下损失的影响；美元走强对以美元计价产品的国际需求的影响；一般经济、市场、生产和/或销售我们产品的各个国家的公共卫生和政治状况；不利天气条件和/或与天气相关事件的影响；我们产品生产所在的各个司法管辖区不断变化的排放和其他相关气候变化法规的影响， 使用和/或出售；我们的投资和资本配置策略或我们战略计划的其他方面的变化；以及市场流动性状况、信用评级和其他可能影响我们获得未来资金和债务成本的因素的变化。这些及其他风险和不确定性在我们截至2026年1月31日止季度的10-Q表格季度报告和截至2025年7月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项中进行了更全面的讨论。除法律要求外，我们不承担任何义务或承诺传播对本演示文稿中包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，或反映我们在本演示文稿发布之日之后预期的任何变化或任何陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。
3 THOR家族企业共同代表了世界上最大的休闲车制造商。我们提供全方位的房车，激励和赋能每个人去任何地方；留在任何地方。（1）千美元（2）与截至2025年1月31日的财季相比其他，净额153,8287.3%北美摩托化577,07127.1%北美应付710,48533.4%欧洲684,47232.2% 2026财年第二季度21.3亿美元+ 5.3%（2）其他，净额131,0786.6%北美摩托化446,29822.1%北美应付828,26641.0%欧洲612,46530.3% 2025财年第二季度20.2亿美元综合净销售额（1）
4第二季度财务亮点•北美Motorized业绩大幅超过去年同期，收入和利润均表现强劲•归属于THOR的净利润得益于与房地产交易相关的收益，因为我们继续战略性地优化我们的足迹• 2026年2月23日季度结束后宣布的THOR北美房车运营模式的战略演变，使公司能够进一步优化效率，加强跨品牌协作，加强我们的长期竞争优势（千美元）2026财年第二季度2025财年第二季度变化FYTD 2026 FYTD 2025变化净销售额北美可达710,485美元828,266美元（14.2）% $ 1,607，575美元1,727，044美元（6.9）%北美摩托化577,071446，29829.3% 1,238，167951,50630.1%欧洲684,472612，46511.8% 1,339，9511,217，368 10.1%其他，净额153,828131，07817.4% 329,286264，97324.3%合计$ 2,125，856 $ 2,018，1075.3% $ 4,514，979 $ 4,160，8918.5%毛利率% 11.8% 12.1%（30）bps 12.7% — bps净收益（亏损）（1）$ 17,803 $（551）n/m $ 39,472 $（2,383）n/m稀释后每股收益（亏损）（1）$ 0.34 $（0.01）n/m $ 0.75 $（0.04）n/m EBITDA（2）$ 95,290 $ 76,34424.8% $ 202,830 $ 158,07728.3%调整后EBITDA（2）$ 98,054 $ 87,01512.7% $ 229,059 $ 194,79717.6% THOR业绩在充满挑战的零售环境中持续执行符合我们的预期（1）归属于THOR Industries，Inc.（2）请参阅本演示文稿的附录，了解非GAAP指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况第二季度摘要
5 2026财年第二季度关键驱动因素•净销售额下降14.2%，原因是单位出货量下降23.0%，因为我们在整个冬季月份继续与独立经销商合作管理渠道库存•尽管单位出货量减少，但毛利率仅下降50个基点，因为较高的材料和间接费用被较低的保修成本和产品组合向第五轮的有利转变部分抵消•所得税前收入包括资产销售收益950万美元和三者的1310万美元和截至2026年1月31日的六个月，而去年同期分别为30万美元和270万美元•截至1月31日，独立经销商的THOR可牵引式产品库存，2026年同比下降11.1%但在即将到来的春季销售旺季之前环比增长11.3% 2026财年Q2北美可牵引部门2025财年Q2变化FYTD 2026 FYTD 2025变化净销售额（1）$ 710,485 $ 828,266（14.2）% $ 1,607，575 $ 1,727，044（6.9）%毛利率% 10.6% 11.1%（50）bps 12.1% 11.8% + 30bps所得税前收入（1）$ 31,195 $ 28,15210.8% $ 77,666 $ 74,9733.6%批发出货（2）21,57728，013（23.0）% 47,38458，031（18.3）%平均销售价格$ 32,928 $ 29,56711.4% $ 33,927 $ 29,76114.0%截至2026年1月31日截至2025年1月31日变动积压（1）621,461美元1,073，758（42.1）%经销商库存（3）67,74076，180（11.1）%（1）千美元；（2）单位；（3）THOR产品独立经销商库存，单位
6 2026财年第二季度关键驱动因素•净销售额较上年同期增长29.3%，原因是我们向租赁客户的出货量强劲，以及我们的产品在关键价位继续与客户产生共鸣，单位出货量增长了28.3% •由于销量杠杆和劳动力成本下降，毛利率比上年同期提高了170个基点•净销售额和毛利率的增长推动了截至1月31日的三个月和六个月的所得税前收入强劲，2026年•截至2026年1月31日，THOR Motorized产品的独立经销商库存较上年增长13.0%，有利定位渠道库存随着我们进入春季销售旺季Q2 FY 2026 Q2 FY 2025 Change FYTD 2026 FYTD 2025 Change Net Sales（1）$ 577,071 $ 446,29829.3% $ 1,238，167 $ 951,50630.1% Gross Margin % 9.5% 7.8% + 170 bps 10.2% 8.1% + 210 bps Income before Income taxes（1）$ 20,904 $ 4,298386.4% $ 54,053 $ 13,379304.0% Wholesale Shippments（2）4,5243，52628.3% 9,4747，26730.4% Average sales price $ 127,558 $ 126,573 0.8% $ 130,691 $ 130,935（0.2）% as of 1/31/2026 as of 1/31/2025 changeBacklog（1）$ 1,042，227 $ 1,124，735（7.3）%经销商库存（3）11,32410，02113.0%北美摩托化部分（1）$千；（2）单位；（3）THOR产品独立经销商库存，单位
7 2026财年第二季度关键驱动因素•净销售额增长11.8%，受单位出货量增长0.2%和整体单位价格上涨11.6%的综合影响，其中11.4%是由于汇率的有利变化•毛利率与25财年第二季度相比下降220个基点，原因是利润率较低的特别版大篷车产品组合增加以及保修成本增加•所得税前亏损包括截至2026年1月31日的三个月和六个月的重组成本分别为510万美元和1230万美元，分别•我们认为，我们的欧洲大篷车和露营车产品的经销商库存水平大致符合历史季节性水平，而城市车辆和大篷车库存仍然略高，但改善Q2 FY 2026 Q2 FY 2025 Change FYTD 2026 FYTD 2025 Change Net Sales（1）$ 684,472 $ 612,465 11.8% $ 1,339，951 $ 1,217，368 10.1% Gross Margin % 11.0% 13.2%（220）bps 11.4% 14.3%（290）bps Income（Loss）Before Income（Loss）Taxes（1）$（12,308）$ 2,210 n/m $（38,946）$ 3,387 n/m Wholesale Shipments（2）9,4659，4420.2% 18,18818，0770.6% Average Sales Price $ 72,316 $ 64,86611.5% $ 73,672 $ 67,3439.4% As of 1/31/11.4%经销商库存（3）23,28125，732（9.5）%欧洲段（1）$千；（2）单位；（3）THOR产品独立经销商库存，单位
8（单位：千美元）截至2026年1月31日截至2025年1月31日现金和现金等价物242,176美元373,819美元循环信贷安排下的可用资金998,0855，000总流动性1,240，176美元1,228，819美元未偿债务（1）889,538美元1,045，380美元杠杆比率（2）截至2026年1月31日，2025年净债务/TTM EBITDA 1.0x1.1x净债务/TTM调整后EBITDA 0.9x1.0x产生现金流FYTD 2026 FYTD 2025运营提供（用于）的净现金$（157,108）$ 61,582（1）包括长期债务当前部分的总债务（2）有关非GAAP指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账，请参阅本演示文稿的附录，了解强劲的流动性和低杠杆率使TER能够抓住北美和欧洲的机会
9项资本管理优先事项和2026财年行动投资于THOR的业务▪26财年第二季度资本支出投资2840万美元支付THOR的股息▪2025年10月将常规季度股息提高至0.52美元▪代表连续第16年增加股息减少公司债务负担▪26财年第二季度总债务净支付4710万美元▪承诺长期净负债杠杆率目标1.0x在战略和机会主义基础上回购股份▪回购24.2731万股，总计约2520万美元，26财年第二季度期间▪截至2026年1月31日，根据当前授权可回购的3.490亿美元支持机会性战略投资▪流动性和每年产生强劲现金流的历史使THOR能够在北美和欧洲抓住机遇（1）（1）我们的董事会目前打算在未来继续定期支付季度现金股息，但须遵守第2项流动性和资本资源部分讨论的某些条件：管理层在公司截至2026年1月31日止期间的10-Q表季度报告中的讨论和分析
10 2026财年指引（1）（1）我们的2026财年从2025年8月1日到2026年7月31日（2）在考虑任何离散税项之前合并净销售额$ 9.0b – $ 9.5b毛利率稳定在中点假设▪毛利率稳定在中点，在更强劲的市场中有上行空间▪批发和零售量大致平衡▪市场份额稳定的北美市场中低至中单位数零售下滑▪在本财年余下时间，没有与我们北美房车业务的战略演变相关的有意义的财务影响▪税率在24%到26%之间（2）稀释后每股收益3.75美元– 4.25美元
11大看点• 2026年2月23日，THOR宣布从其历史上分散的北美房车运营模式转向战略，组建两个北美房车集团•拥有Entegra、Open Range和Heartland品牌的JAYCO将在JAYCO总裁Ken Walters的领导下与Tiffin Motorhomes联合，与业内最强大的两家机动化制造商配对，并继续发展北美许多最强大的可牵引品牌•将由其现任总裁Jeff Kime领导，Thor Motor Coach将与Keystone联合，与其Dutchmen和Crossroads品牌一起，将两家强大的公司聚集在一起，以创建一个完整的、全线机动化和可拖曳的产品组合⑤目前担任THOR国际业务运营高级副总裁的Troy James将成为该集团的首席运营官• Airstream和KZ将继续独立运营，但将受益于THOR所有品牌之间加强的协作结构性利益•战略采购协调和供应商协调①支持长期的成本纪律和供应连续性•运营标准化和流程改进⑤提高效率，各品牌间的质量和一致性•品牌和产品组合的一致性↓实现更有针对性的资本配置和产品投资•企业范围内的数据、系统和数字集成⑤加强分析、预测和客户参与能力丨赋能THOR品牌家族的统一经销商门户体验•为THOR的独立经销商、客户和股东创造价值THOR北美房车运营模式的战略演变
12附录
13个季度EBITDA &调整后EBITDA对账THOR合并TTM财政季度（单位：千美元）Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 TTM净收入（亏损）（GAAP）$（3,089）$ 133,928 $ 126,625 $ 23,169 $ 14,641 $ 298,363加回：利息费用，净额11,95011，20510,0589，0179,42039，700所得税准备金1,48921，65216,7429，3196,35154，064无形资产折旧和摊销65,99466，17371,37966，03564,878268，465 EBITDA（Non-GAAP）$ 76,344 $ 232,958 $ 224,804 $ 107,540 $ 95,290 $ 660,592加回：基于股票的薪酬费用8,0738，1884,07410，9507,94731，159后进先出准备金变化，净（1,500）（1,400）3,602 — 3,1045，306非现金外币损失（收益）1,2542，6651,9443，510（4,589）3,530与投资相关的损失（收益）2,635137（470）425640732与天气相关的（收益）—（1,500）（12,153）——（13,653）战略举措— 12,72215，0 2015,0507，69150,483其他损失（收益），包括销售PP & E 2091,053（27,315）（6,470）（12,029）（44,761）调整后EBITDA（Non-GAAP）87,015美元254,823美元209,506美元131,005美元98,054美元693,388净销售额2,018，107美元2,894，816美元2,523，783美元2,389，123美元2,125，856美元9,933，578美元调整后EBITDA利润率（%）4.3% 8.8% 8.3% 5.5% 4.6% 7.0%截至1月31日的长期债务总额，2026（1）889,538美元减：现金和现金等价物242,176净债务647,362美元净债务/TTM EBITDA 1.0净债务/TTM调整后EBITDA 0.9 EBITDA和调整后EBITDA是非公认会计准则业绩衡量指标，用于说明和提高公司各期业绩的可比性，特别是在存在异常项目或一次性项目的期间。EBITDA定义为扣除净利息支出（收入）、所得税拨备（收益）和折旧摊销前的净收入（亏损）。调整后的EBITDA反映了对EBITDA的调整，以确定管理层认为会显着影响各期之间收益结果评估的项目。公司在评估和管理公司运营时考虑了这些非公认会计原则措施，并认为讨论针对这些项目调整的结果对投资者来说是有意义的，因为它提供了对正在进行的基本运营趋势的有用分析。调整后的衡量标准不符合、也不是对GAAP衡量标准的替代，可能无法与其他公司使用的类似名称的衡量标准进行比较。x x（1）截至2026年1月31日的债务总额，包括长期债务的当期部分。
按部门划分的14个季度EBITDA对账（以千美元计）Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 TTM净收入（亏损）（GAAP）$ 28,152 $ 97,587 $ 74,452 $ 46,471 $ 31,195 $ 249,705加回：利息费用（收入），净额（3）（3）（2）（3）（3）（11）无形资产折旧和摊销13,15513，20713,20612，11812,0 1050,541 EBITDA（Non-GAAP）41,304美元110,791美元87,656美元58,586美元43,202美元300,235美元净销售额828,266美元1,168，878美元888,744美元897,090美元710,485美元3,665，197美元EBITDA利润率5.0% 9.5% 9.9% 6.5% 6.1% 8.2%净收益（亏损）（GAAP）4,298美元32,883美元39,081美元33,149美元20,904美元126,017加回：利息支出（收入），净额（3）（1）（1）（1）—（3）无形资产折旧和摊销8,6218，4008,4428，0027,99632，840 EBITDA（Non-GAAP）12,916美元41,282美元47,522美元41,150美元28,900美元158,854美元净销售额446,298美元666,686美元557,412美元661,096美元577,071美元2,462，265美元EBITDA利润率2.9% 6.2% 8.5% 6.2% 5.0% 6.5%净收入（亏损）（GAAP）7,890美元45,057美元59,040美元（13,822）美元（5,179）美元85,096加回：利息支出（收入），净额33650818557（163）920所得税准备金（收益）（5,680）1,242（7,092）（12,816）（7,129）（25,795）无形资产折旧和摊销30,32730，90635,96033，14732,098132，111 EBITDA（Non-GAAP）32,873美元77,713美元87,926美元7,066美元19,627美元192,332美元净销售额612,465美元883,542美元923,051美元655,479美元684,472美元3,146，544美元EBITDA利润率5.4% 8.8% 9.5% 1.1% 2.9% 6.1% EBITDA是一种非公认会计准则的业绩计量，用于说明和提高公司各期业绩的可比性。EBITDA定义为扣除净利息支出（收入）、所得税拨备（收益）和折旧摊销前的净收入（亏损）。公司在评估和管理公司运营时考虑了这一非公认会计准则衡量标准，并认为针对这些项目调整的结果的讨论对投资者来说是有意义的，因为它提供了对正在进行的基本运营趋势的有用分析。调整后的衡量标准不符合、也不是替代GAAP衡量标准，它们可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准进行比较。To w ab le m ot or iz ed eu ro pe an
15欧洲赛区北美摩托赛区北美可穿戴赛区我们由深受房车消费者喜爱的值得信赖的品牌家族组成
16（1）呈列的所有零售资料均为2025日历年的资料。（2）北美零售数据由Statistical Surveys，Inc.报告，基于官方的州和省记录。这些信息可能会进行调整，不断更新，并经常受到各州或各省延迟报告的影响。（3）欧洲零售数据由房车行业协会e.V.（“CIVD”）和欧洲房车联合会（“ECF”）报告。这些信息会进行调整，不断更新，并经常受到各国延迟报告的影响（包括英国在内的一些国家不报告OEM特定数据，因此被排除在市场份额计算之外）。北美洲（2）欧洲（3）旅行拖车A级C级第五轮B级所有房车类别市场份额市场地位38.9% 37.1% 49.0% 49.4% 41.9% 23.5% # 2 # 1 # 1 # 1 # 2 THOR –全球房车行业领导者（1）（1）
1755.428.41 3.225.22 4.8 28.238.34 4.04 7.35 4.76 2.657.6 46.64 0.856.258.4 45.93 4.9 36.03 7.12007200820082009201020112012201320142015201620172018201920202021202220232024202520252026（e）298.1208.61 52.4217.12 27.62 257.628 2.83 12.83 26.93 76.04 42.04 26.13 59.4389.65 44.04 34.9 267.32 98.83 06.23 11.9 200720072008200920102011201120132014201520162017201820192020202120222023202420252026（e）353.52 37.01 65.6 242.3252.4285.73 21.13 56.7 374.24 30.7504.64 83.74 06.14 30.4600.2493.33 13。33 3.7342.2349.020072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023202420252026（e）可穿戴房车批发市场趋势（单位000 ' s）日历年初至今出货量（单位）12月2025年12月2024年单位变化%变化342,220333，7338,487 + 2.5%日历年初至今出货量（单位）12月2025年12月2024年单位变化%变化306,191298，8427,349 + 2.5%日历年初至今出货量（单位）12月2025年12月2024年单位变化%变化36,02934，8911,138 + 3.3%历史数据：休闲车行业协会（RVIA）（e）2026年日历代表最近的RVIA“最有可能”估计从由于四舍五入北美房车批发市场趋势（UNITS 000‘s）摩托化房车批发市场趋势（UNITS 000’s）房车行业概览，他们2025年12月发行的路标估计总数可能不会增加
18北美洲房车零售市场份额（1）房车零售注册量（1）CCS指数（2）201020112012201320142015201620172018201920202021202220222023202420250100,000200，000300,000300，000400,000500，000500,000600，000600,000255075100125150（1）来源：Statistical Surveys，Inc.，U.S. and Canada；calendar years 2025 and 2024（2）来源：The Conference Board，Consumer Confidence Survey®,截至2025年12月消费者信心VS.房车零售登记（1）（2）可移动日历年度20252024单位份额%单位份额% Forest River 118,21437.9% 118,15737.4% THOR Industries 117,77837.7% 119,92438.0% Grand Design 26,0888.4% 27,4668.7% Brinkley 7,8392.5% 4,8241.5% Alliance 7,1712.3% 5,5371.8% All Others 34,93211.2% 40,04512.6% Industry Total 312,022315，953 Motorized Calendar Year 20252024 Units Shares % Units Shares % THOR Industries 17,90347.5% 18,88547.2% Forest River 7,63220.2% 7,63119.1% Winneb15.2% 6,69016.7% REV Group 2,4936.6% 2,8277.1% Grand Design 6071.6% 300.1%所有其他3,3748.9% 3,9659.8%行业合计37,72540，028北美房车行业概览
19欧洲房车零售市场份额（2）（3）20818915415015614713714015216819020211211366261219210221216366289206228247264264304333376416471495465522572449382356350欧洲北美200720082009201020112012201320142015201620172018201920202020202120222023202320242025各大洲新车登记的全年比较（单位000 ' s）（1）（2）（1）来源：统计调查；北美零售登记数据可在www.statisticalsurveys.com（2）来源：欧洲房车联合会；日历年2025和2024年；欧洲零售注册数据可在www.cIVD.de（3）Motorcaravans和Campervans中的“所有其他”包括欧洲主要车辆原始设备制造商（大众、梅赛德斯-奔驰和福特）生产的单位，它们合计约占2025和2024日历年零售的Motorcaravans和Campervans的11.8%和14.5%，分别为CARAVANS日历年20252024单位份额%单位份额% Hobby 15,19136.0% 16,63835.7% Knaus Tabbert 9,75423.1% 10,34222.2% Erwin Hymer Group 7,08016.8% 8,39818.0% Trigano 6,20514.7% 7,10615.2% All Others 4,0259.4% 4,1448.9% Industry Total 42,25546，628 MOTORCARAVANS & CAMPERVANS Calendar 20252024 Units Share % Units Share % Trigano 37,24126.7% 35,49225.6% Erwin Hymer Group 35,58625.5% 34,50624.9% Knaus Tabbert 12,8619.2% 13,4569.7% Hobby其他（3）51,90437.4% 54,00338.9%行业合计139,307138，743注：行业和公司零售注册统计数据是根据个别国家的零售销售报告编制的，包括以下国家：德国、法国、瑞典、荷兰、挪威、意大利、西班牙和其他国家，统称为“OEM报告国”。“非OEM报告国家”主要是英国，截至2025年12月31日的日历年，英国分别占欧洲大篷车和大篷车（包括露营车）零售市场的17.2%和10.3%，以及其他。欧洲注册总量由ECF每季度报告一次。来自ECF的数据会进行调整，不断更新，并经常受到各国延迟报告的影响。“非原始设备制造商报告国”要么不向ECF报告原始设备制造商特定的数据，要么没有涵盖的整个时间段的数据。市场份额百分比仅根据“原始设备制造商报告国”的现有注册统计数据计算。欧洲房车行业综述
20额外指标$ 3,842，508 $ 3,495，790 $ 1,073，758 $ 621,461 $ 1,124，735 $ 1,042，227 $ 1,644，015 $ 1,832，102 NA Towables NA Motorized Europe 1/31/251/31/26121,30087，80086,20079，100库存单位1/31/231/31/241/31/26 THOR Products RV Backlog的北美独立经销商库存为35.0亿美元（9.0）%（1）（1）与2025年1月31日相比（2）可比独立经销商库存单位信息在2023年7月31日之前没有24,80025，70023,300库存单位1/31/241/31
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