附件 99.1
MarketAxess报告2025年第二季度财务业绩
收入增长11%，达到创纪录的2.195亿美元；以推动增长的新举措取得强劲进展
创纪录的Block交易ADV，创纪录的总投资组合交易ADV，以及经销商发起的ADV的强劲增长
每股收益为1.91美元；不包括值得注意的项目为2.00美元1
| 纽约| 2025年8月6日-爱克森斯控股公司（纳斯达克：MKTX）是一家领先的固定收益证券电子交易平台的运营商，该公司今天公布了截至2025年6月30日的第二季度财务业绩。
2Q25精选财务和运营亮点*
•总收入增长11%，达到创纪录的2.195亿美元，其中包括因外汇波动影响而增加的约210万美元。
•创纪录的总佣金收入1.918亿美元增长12%，这得益于创纪录的总信贷佣金收入增长10%，以及创纪录的总费率佣金收入增长40%。
•创纪录的新兴市场（+ 16%）、创纪录的欧洲债券（+ 22%）和创纪录的美国政府债券（+ 49%）佣金收入。
•创纪录的服务收入（综合信息、贸易后和技术服务收入）为2770万美元，增长7%。
•我们在三个战略渠道的新举措取得强劲进展：
•客户发起渠道——大宗交易日均成交量（“ADV”）强劲增长，美国信贷大宗交易（+ 37%）、新兴市场（+ 27%）和欧洲债券（+ 100%）的ADV均创历史新高。
•投资组合交易渠道-投资组合交易总额ADV增长69%，达到创纪录的15亿美元。
•交易商发起的渠道-交易商发起的ADV增加40%，至18亿美元，其中包括创纪录水平的欧元债券活动。
•费用总额1.276亿美元增长10%，其中包括因外汇波动影响而增加的约170万美元。不包括显着项目的总费用11.236亿美元增长6%。
•摊薄后每股收益（“EPS”）为1.91美元，增长11%；不包括值得注意项目的EPS12.00美元的价格上涨了16%。
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MarketAxess首席执行官Chris Concannon评论道：
“在第二季度，我们在增强客户特许经营权、增加客户对X-Pro的参与度以及在客户发起、投资组合交易和经销商发起的渠道中实施我们的新举措方面取得了重大进展。我们新举措的强劲进展，加上有利的市场背景，帮助推动本季度大多数产品领域和地区的收入和ADV达到创纪录水平。
随着我们度过2025年下半年，我们专注于在客户发起的渠道中发展我们的定向大宗交易解决方案，继续增强我们为客户提供的投资组合交易解决方案，并在交易商发起的渠道中推出我们新的Mid-X解决方案。此外，在过去几个月中，我们在关键职位上进行了几次战略性招聘，我们认为这些职位将增强我们推动增长的能力。
我们正在执行推动增长的长期战略，我们的新举措显示出强劲的进展，我们现在有关键的领导者到位，以帮助推动2025年及以后的增长。” |
| * | 与2Q24的所有比较 |
表1：2Q25精选财务业绩
| 季度 | %变化 | 年初至今 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元，每股数据除外（未经审计） |
2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第二季度 | 环比 | 同比 | 2025年初至今 | 2024年初至今 | 同比 | ||||||||||||||||||||||||
| 选定的以公认会计原则为基础的财务结果 |
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| 收入 |
$ | 219 | $ | 209 | $ | 198 | 5 | % | 11 | % | $ | 428 | $ | 408 | 5 | % | ||||||||||||||||
| 费用 |
128 | 120 | 116 | 6 | 10 | 248 | 234 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
71 | 15 | 65 | NM | 10 | 86 | 138 | (37 | ) | |||||||||||||||||||||||
| 稀释EPS |
1.91 | 0.40 | 1.72 | NM | 11 | 2.31 | 3.64 | (37 | ) | |||||||||||||||||||||||
| 净收入利润率 |
32.4 | % | 7.2 | % | 32.9 | % | NM | (50 | ）bps | 20.1 | % | 33.7 | % | NM | ||||||||||||||||||
| 选定的基于公认会计原则的财务业绩（不包括显着项目）（非公认会计原则）1 |
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| 收入 |
219 | 209 | 198 | 5 | 11 | 428 | 408 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
| 费用 |
124 | 120 | 116 | 3 | 6 | 244 | 234 | 4 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
74 | 70 | 65 | 6 | 15 | 144 | 138 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
| 稀释EPS |
2.00 | 1.87 | 1.72 | 7 | 16 | 3.87 | 3.64 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他非GAAP财务指标 |
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| EBITDA ² |
111 | 107 | 99 | 3 | 12 | 218 | 208 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
| EBITDA利润率² |
50.5 | % | 51.5 | % | 50.0 | % | (100 | ）bps | +50 | bps | 51.0 | % | 51.0 | % | — | bps | ||||||||||||||||
NM-没有意义
2Q25业绩概览
表1a：值得注意的项目1
| 季度 | 年初至今 | |||||||||||||||||||
| 百万美元，每股数据除外（未经审计） |
2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第二季度 | 2025年初至今 | 2024年初至今 | |||||||||||||||
| 重新定位收费 |
$ | 4.0 | $ | — | $ | — | $ | 4.0 | $ | — | ||||||||||
| 收购相关费用/（贷项） |
0.6 | — | — | 0.6 | — | |||||||||||||||
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| 值得注意的项目（税前） |
4.6 | — | — | 4.6 | — | |||||||||||||||
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| 显著项目的所得税影响 |
(1.2 | ) | — | — | (1.2 | ) | — | |||||||||||||
| 与前期相关的不确定税务状况准备金 |
— | 54.9 | — | 54.9 | — | |||||||||||||||
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| 值得注意的项目总数 |
$ | 3.4 | $ | 54.9 | $ | — | $ | 58.3 | $ | — | ||||||||||
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| EPS影响 |
$ | 0.09 | $ | 1.47 | $ | — | $ | 1.56 | $ | — | ||||||||||
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值得注意的项目1
| • | 2Q25值得注意的项目包括400万美元的重新定位费用，主要是与管理结构变化相关的遣散费，以及60万美元的收购相关费用。 |
佣金收入
表1B：2Q25每百万可变交易费用（FPM）
| 季度 | %变化 | 年初至今 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 平均。可变的反式。每百万费用（FPM） |
2Q25 | 25年第一季度 | 2Q24 | 环比 | 同比 | 2025年初至今 | 2024年初至今 | 同比 | ||||||||||||||||||||||||
| 信贷总额 |
$ | 138 | $ | 139 | $ | 148 | (1 | )% | (7 | )% | $ | 139 | $ | 151 | (8 | )% | ||||||||||||||||
| 总费率 |
4.03 | 4.20 | 4.45 | (4 | ) | (9 | ) | 4.11 | 4.61 | (11 | ) | |||||||||||||||||||||
信用
| • | 创纪录的1.766亿美元信贷佣金总收入（包括3360万美元的固定分配费）与上一年的1.608亿美元（包括3320万美元的固定分配费）相比增加了1580万美元，即10%，较25年第一季度的水平增加了4%。与上年相比，总信贷ADV增长22%，部分原因是市场交易量强劲增长，但被每百万总信贷可变交易费用（“FPM”）下降7%部分抵消。信贷佣金总收入增长10%，是由于美国信贷佣金收入强劲增长，增长7%，新兴市场佣金收入创纪录，增长16%，以及欧洲债券佣金收入创纪录，增长22%，反映了持续的产品和地域多元化。2Q25总信贷FPM同比和环比下降主要是由于协议组合。 |
费率
| • | 创纪录的总费率佣金收入为810万美元，与上一年相比增加了230万美元，即40%，比25年第一季度的水平增加了16%。与去年相比，总费率ADV增长了58%，部分原因是市场销量强劲增长，但部分被FPM下降9%所抵消。2Q25总费率FPM同比和环比的下降是由产品组合的影响推动的。 |
其他
| • | 创纪录的710万美元其他佣金收入总额与上一年相比增加了200万美元，即39%，这是由于纳入了2025年5月中旬收购的RFQ-Hub的约180万美元。 |
第2页
服务收入
| • | 记录服务收入为2770万美元，与上一年相比增加了170万美元，即7%，这得益于信息、贸易后和技术服务的增长。 |
信息服务
| • | 信息服务收入为1310万美元，与上年相比增加了50万美元，即4%。增加的主要原因是外汇波动和新数据合同净收入的影响增加了0.4百万美元。 |
贸易后服务
| • | 贸易后服务收入为1110万美元，与上一年相比增加了70万美元，即7%，这主要是由于外汇波动和新合同净收入的影响增加了60万美元。 |
技术服务
| • | 技术服务总收入为350万美元，与上一年相比增加了50万美元，即16%。这一增长是由2025年5月中旬收购的RFQ-hub增加30万美元的许可费和20万美元的连接费推动的。 |
费用
| • | 费用总额为1.276亿美元，较上年增长10%，其中包括因外汇波动影响而增加的170万美元。不包括显着项目的总费用1为1.236亿美元，增长6%。 |
非经营性
| • | 其他收入（费用）：其他收入为560万美元，高于上年的500万美元。这一增长是由于本季度的外汇收益与上一季度的外汇损失相比，被与收购相关的费用所抵消。 |
| • | 税率：实际税率为26.9%，高于上年的24.8%。较高的有效税率是由于在1Q25建立的不确定税收状况准备金的本期应计项目增加。 |
资本
| • | 截至2025年6月30日，该公司拥有6.209亿美元的现金、现金等价物、公司债券投资和美国国债投资，低于截至2024年12月31日的6.986亿美元。公司的信贷额度下没有未偿还的借款。 |
| • | 截至2025年7月，年初至今共回购了379,667股，耗资8000万美元，其中包括第二季度期间回购的167,783股，耗资3670万美元。截至2025年7月31日，董事会的股票回购授权下仍有总计1.45亿美元。 |
| • | 董事会宣布季度现金股息为每股0.76美元，将于2025年9月3日支付给截至2025年8月20日营业结束时登记在册的股东。 |
其他
| • | 截至2025年6月30日，员工人数为881人，高于截至2024年6月30日的864人，也高于截至2025年3月31日的870人。 |
| 1 | 有关值得注意的项目的列表，请参阅本新闻稿中的表1A。不包括显着项目的结果是非公认会计准则财务指标。有关这些非GAAP财务指标的讨论，请参阅“非GAAP财务指标和其他项目”，有关这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅表6。 |
| 2 | EBITDA和EBITDA利润率是非公认会计准则财务指标。有关这些非GAAP财务指标的讨论，请参阅“非GAAP财务指标和其他项目”，有关这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅表7。 |
第3页
非公认会计原则财务措施和其他项目
为了补充公司根据公认会计原则（“GAAP”）呈报的未经审计的财务报表，公司使用了某些非GAAP财务指标，包括未计利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）、EBITDA利润率和自由现金流。我们不时提出选定的基于公认会计原则的财务结果，不包括值得注意的项目。值得注意的项目是非经常性和公司正常业务过程之外的收入、费用、其他收入（费用）和税收相关项目或其他值得注意的项目，例如收购和重组费用或销售损益（统称为“值得注意的项目”）。我们将EBITDA利润率定义为EBITDA除以收入。我们将自由现金流定义为经营活动提供/（用于）的净现金，不包括交易投资的净变化以及未能交付的证券和未能从经纪自营商、清算组织和客户收到的证券的净变化，减去家具、设备和租赁物改进的支出以及资本化的软件开发成本。非GAAP财务指标应被视为对按照GAAP确定的财务指标的补充，而不是替代或优于。公司认为，当考虑到相应的GAAP财务指标时，这些非GAAP财务指标提供了有关公司经营业绩的额外信息，因为它们有助于投资者和管理层分析和评估我们业务的表现。请参阅表6、7和8，了解以下情况的对账：（i）选定的基于GAAP的财务业绩，每个都不包括值得注意的项目，与其最直接可比的GAAP衡量标准；（ii）GAAP净收入与EBITDA和GAAP净利润率与EBITDA利润率；（iii）经营活动提供/（用于）自由现金流的GAAP净现金，在每种情况下，都是最直接可比的GAAP衡量标准。
网络广播和电话会议信息
首席执行官Chris Concannon和首席财务官 Ilene Fiszel Bieler将于美国东部时间2025年8月6日（星期三）上午10：00主持电话会议，讨论公司的财务业绩和前景。接入电话会议，请拨打646-307-1963（美国/国际），使用ID 1832176。公司还将在公司网站http://investor.marketaxess.com的投资者关系部分举办电话会议的现场音频网络直播。该网络广播将在公告发布后的90天内在http://investor.marketaxess.com上存档。
关于所提供数据的一般说明
所有产品类别中报告的MarketAxess交易量仅包括完全电子交易量。MarketAxess交易量和金融业监管局（“FINRA”）贸易报告和合规引擎（“TRACE”）报告的交易量可在公司网站investor.marketaxess.com/volume上查阅。
关于前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿可能包含前瞻性陈述，包括关于公司前景和前景、市场状况和行业增长的陈述，以及关于公司未来财务和经营业绩的陈述。这些和其他与未来结果和事件相关的陈述是基于MarketAxess当前的预期。由于若干风险和不确定性，公司未来期间的实际业绩可能与当前预期或期望的业绩存在重大差异，这些风险和不确定性包括：全球经济、政治和市场因素；MarketAxess平台上交易的交易量水平；电子金融服务行业快速演变的性质；固定收益电子交易行业的竞争水平和激烈程度以及定价压力可能导致的结果；我们增长率的可变性；我们推出新的收费计划的能力和客户的反应；我们吸引客户或调整我们的技术和营销战略以适应新市场的能力；与我们不断增长的国际业务相关的风险；我们对经纪自营商客户的依赖；我们任何重要的机构投资者客户的损失；我们面临的风险是由于我们在匹配的主要交易中担任中间人的客户之间执行的交易的交易的交易对手不履约而导致的风险；与自我清算相关的风险；与对国家或个人实施的制裁相关的风险这可能会使我们面临运营或监管风险；快速的市场或技术变化对我们和我们技术的用户的影响；与人工智能的开发和使用相关的问题；我们对第三方供应商的依赖
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对于关键产品和服务；我们成功维护交易平台完整性的能力以及我们对系统故障、容量限制和业务中断的响应；与我们的平台发生设计缺陷、错误、故障或延迟，产品或服务；我们易受恶意网络攻击和企图破坏网络安全的攻击；我们实际或感知到的未能遵守隐私和数据保护法律；我们保护我们的知识产权或技术以及针对知识产权侵权或其他索赔进行辩护的能力；我们对开源软件的使用；我们建立战略联盟和收购其他业务并将其与我们的业务成功整合的能力；我们对管理团队的依赖以及我们吸引并留住人才；由于我们在一个受到高度监管的行业运营，因此对我们灵活性的限制；政府对我们和客户的监管日益加强；与英国退出欧盟后英国和欧盟法律和监管要求的差异相关的风险；我们面临的与我们广泛监管相关的成本和处罚；我们的诉讼和证券法责任风险；我们的税务申报职位；气候变化的影响或其他可持续性风险这可能会影响我们的运营或声誉；我们未来的资本需求以及我们在需要时获得资本的能力；我们的信贷协议中包含的对我们运营灵活性的限制；我们通过持有超过联邦保险限额的现金而对金融机构的风险敞口；以及其他因素。公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。有关影响MarketAxess业务和前景的这些因素和其他因素的更多信息，请参见MarketAxess向美国证券交易委员会提交的定期文件，可在www.marketaxess.com上查阅。
关于MarketAxess
MarketAxess（纳斯达克：MKTX）运营着一个领先的电子交易平台，可为全球固定收益市场的机构投资者和经纪自营商提供更高的交易效率、多元化的流动性池并显着节省成本。大约2,100家公司利用MarketAxess的专利技术高效交易固定收益证券。我们的自动化和算法交易解决方案，结合我们集成和可操作的数据产品，帮助我们的客户就何时以及如何在我们的平台上进行交易做出更快、更明智的决定。MarketAxess屡获殊荣的开放式交易®Marketplace被广泛认为是全球信贷市场首选的全对全交易解决方案。MarketAxess成立于2000年，通过先进的全交易生命周期解决方案连接强大的市场参与者网络，其中包括自动化交易解决方案、智能数据和指数产品以及一系列交易后服务。了解更多信息，请访问www.marketaxess.com和X @ marketAxess。
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| 联系人 | ||
| 投资者关系 | 媒体关系 | |
| 斯蒂芬·戴维森 爱克森斯控股公司。 +1 212 813 6313 sdavidson2@marketaxess.com |
玛丽莎·米斯特里 爱克森斯控股公司。 +1 917 267 1232 mmistry@marketaxess.com |
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表2：合并经营报表
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
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| 以千为单位，每股数据除外（未经审计） |
2025 | 2024 | % 改变 |
2025 | 2024 | % 改变 |
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| 收入 |
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| 佣金 |
$ | 191,770 | $ | 171,679 | 12 | % | $ | 373,113 | $ | 356,552 | 5 | % | ||||||||||||
| 信息服务 |
13,087 | 12,544 | 4 | 25,991 | 24,425 | 6 | ||||||||||||||||||
| 贸易后服务 |
11,076 | 10,400 | 7 | 22,164 | 21,130 | 5 | ||||||||||||||||||
| 技术服务 |
3,529 | 3,037 | 16 | 6,770 | 5,871 | 15 | ||||||||||||||||||
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| 总收入 |
219,462 | 197,660 | 11 | 428,038 | 407,978 | 5 | ||||||||||||||||||
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| 费用 |
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| 职工薪酬和福利 |
65,237 | 56,790 | 15 | 127,153 | 118,054 | 8 | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
19,195 | 18,356 | 5 | 37,431 | 36,556 | 2 | ||||||||||||||||||
| 技术和通信 |
19,421 | 17,771 | 9 | 37,469 | 34,822 | 8 | ||||||||||||||||||
| 专业及咨询费 |
7,190 | 7,669 | (6 | ) | 13,600 | 14,064 | (3 | ) | ||||||||||||||||
| 入住率 |
3,753 | 3,714 | 1 | 7,375 | 7,139 | 3 | ||||||||||||||||||
| 营销和广告 |
2,952 | 3,010 | (2 | ) | 5,013 | 4,843 | 4 | |||||||||||||||||
| 清算成本 |
4,447 | 4,122 | 8 | 8,632 | 9,033 | (4 | ) | |||||||||||||||||
| 一般和行政 |
5,403 | 4,889 | 11 | 11,119 | 9,628 | 15 | ||||||||||||||||||
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| 费用总额 |
127,598 | 116,321 | 10 | 247,792 | 234,139 | 6 | ||||||||||||||||||
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| 营业收入 |
91,864 | 81,339 | 13 | 180,246 | 173,839 | 4 | ||||||||||||||||||
| 其他收入（费用） |
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| 利息收入 |
5,930 | 6,401 | (7 | ) | 13,099 | 12,374 | 6 | |||||||||||||||||
| 利息支出 |
(139 | ) | (621 | ) | (78 | ) | (352 | ) | (937 | ) | (62 | ) | ||||||||||||
| 未合并关联公司收益中的权益 |
168 | 354 | (53 | ) | 457 | 724 | (37 | ) | ||||||||||||||||
| 其他，净额 |
(407 | ) | (1,136 | ) | (64 | ) | 120 | (2,946 | ) | NM | ||||||||||||||
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| 其他收入总额（费用） |
5,552 | 4,998 | 11 | 13,324 | 9,215 | 45 | ||||||||||||||||||
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| 所得税前收入 |
97,416 | 86,337 | 13 | 193,570 | 183,054 | 6 | ||||||||||||||||||
| 准备金 |
26,236 | 21,399 | 23 | 107,325 | 45,501 | 136 | ||||||||||||||||||
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| 净收入 |
$ | 71,180 | $ | 64,938 | 10 | $ | 86,245 | $ | 137,553 | (37 | ) | |||||||||||||
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| 减：归属于非控股权益的收益 |
(31 | ) | — | NM | (31 | ) | — | NM | ||||||||||||||||
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| 普通股股东可获得的净收入 |
$ | 71,149 | $ | 64,938 | 10 | $ | 86,214 | $ | 137,553 | (37 | ) | |||||||||||||
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| 每股数据： |
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| 每股普通股净收入 |
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| 基本 |
$ | 1.91 | $ | 1.72 | $ | 2.31 | $ | 3.65 | ||||||||||||||||
| 摊薄 |
$ | 1.91 | $ | 1.72 | $ | 2.31 | $ | 3.64 | ||||||||||||||||
| 每股普通股宣派现金股息 |
$ | 0.76 | $ | 0.74 | $ | 1.52 | $ | 1.48 | ||||||||||||||||
| 加权平均普通股： |
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| 基本 |
37,210 | 37,655 | 37,299 | 37,698 | ||||||||||||||||||||
| 摊薄 |
37,298 | 37,689 | 37,377 | 37,740 | ||||||||||||||||||||
NM-没有意义
第6页
表3：佣金收入明细
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||||||||
| 以千为单位，每百万数据收费除外（未经审计） |
2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||
| 可变交易费用 |
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| 信用 |
$ | 142,977 | $ | 127,645 | 12 | % | $ | 278,817 | $ | 269,149 | 4 | % | ||||||||||||
| 费率 |
8,035 | 5,719 | 40 | 14,954 | 10,885 | 37 | ||||||||||||||||||
| 其他 |
7,061 | 5,076 | 39 | 12,293 | 9,925 | 24 | ||||||||||||||||||
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| 可变交易费用总额 |
158,073 | 138,440 | 14 | 306,064 | 289,959 | 6 | ||||||||||||||||||
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| 固定分销费 |
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| 信用 |
33,616 | 33,177 | 1 | 66,881 | 66,465 | 1 | ||||||||||||||||||
| 费率 |
81 | 62 | 31 | 168 | 128 | 31 | ||||||||||||||||||
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| 固定分销费用总额 |
33,697 | 33,239 | 1 | 67,049 | 66,593 | 1 | ||||||||||||||||||
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| 佣金总收入 |
$ | 191,770 | $ | 171,679 | 12 | $ | 373,113 | $ | 356,552 | 5 | ||||||||||||||
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| 平均每百万可变交易费 |
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| 信用 |
$ | 138 | $ | 148 | (7 | )% | $ | 139 | $ | 151 | (8 | )% | ||||||||||||
| 费率 |
4.03 | 4.45 | (9 | ) | 4.11 | 4.61 | (11 | ) | ||||||||||||||||
表4：成交量明细*
| 截至6月30日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 百万（未经审计） |
成交量 | ADV | 成交量 | ADV | 成交量 | ADV | ||||||||||||||||||
| 信用 |
||||||||||||||||||||||||
| 高品位 |
$ | 481,090 | $ | 7,760 | $ | 405,440 | $ | 6,436 | 19 | % | 21 | % | ||||||||||||
| 高产 |
104,897 | 1,692 | 84,248 | 1,337 | 25 | 27 | ||||||||||||||||||
| 新兴市场 |
249,091 | 4,018 | 210,205 | 3,337 | 18 | 20 | ||||||||||||||||||
| 欧洲债券 |
160,873 | 2,681 | 128,266 | 2,103 | 25 | 27 | ||||||||||||||||||
| 其他信贷 |
39,965 | 644 | 33,376 | 530 | 20 | 22 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 信用交易总额 |
1,035,916 | 16,795 | 861,535 | 13,743 | 20 | 22 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 费率 |
||||||||||||||||||||||||
| 美国政府债券 |
1,906,892 | 30,756 | 1,236,917 | 19,634 | 54 | 57 | ||||||||||||||||||
| 机构和其他政府债券 |
87,625 | 1,458 | 48,506 | 792 | 81 | 84 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总费率交易 |
1,994,517 | 32,214 | 1,285,423 | 20,426 | 55 | 58 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 交易总额 |
$ | 3,030,433 | $ | 49,009 | $ | 2,146,958 | $ | 34,169 | 41 | 43 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 美国交易日数1 |
62 | 63 | ||||||||||||||||||||||
| 英国交易日数2 |
60 | 61 | ||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||
| 百万（未经审计） |
成交量 | ADV | 成交量 | ADV | 成交量 | ADV | ||||||||||||||||||
| 信用 |
||||||||||||||||||||||||
| 高品位 |
$ | 942,398 | $ | 7,662 | $ | 861,438 | $ | 6,947 | 9 | % | 10 | % | ||||||||||||
| 高产 |
194,894 | 1,585 | 169,627 | 1,368 | 15 | 16 | ||||||||||||||||||
| 新兴市场 |
489,376 | 3,979 | 431,632 | 3,481 | 13 | 14 | ||||||||||||||||||
| 欧洲债券 |
308,790 | 2,510 | 257,115 | 2,074 | 20 | 21 | ||||||||||||||||||
| 其他信贷 |
76,447 | 621 | 59,705 | 481 | 28 | 29 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 信用交易总额 |
2,011,905 | 16,357 | 1,779,517 | 14,351 | 13 | 14 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 费率 |
||||||||||||||||||||||||
| 美国政府债券 |
3,488,973 | 28,366 | 2,282,713 | 18,409 | 53 | 54 | ||||||||||||||||||
| 机构和其他政府债券 |
153,450 | 1,248 | 80,132 | 646 | 91 | 93 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总费率交易 |
3,642,423 | 29,614 | 2,362,845 | 19,055 | 54 | 55 | ||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 交易总额 |
$ | 5,654,328 | $ | 45,971 | $ | 4,142,362 | $ | 33,406 | 37 | 38 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 美国交易日数1 |
123 | 124 | ||||||||||||||||||||||
| 英国交易日数2 |
123 | 124 | ||||||||||||||||||||||
| 1 | 美国交易天数以SIFMA假期推荐日历为准。 |
| 2 | 英国交易日数以英国银行假期时间表为准。 |
| * | 与FINRA TRACE报告标准一致，当公司在两个交易对手之间以匹配的本金基础上执行交易时，交易双方都包含在公司报告的交易量中。与行业标准一致，美国政府债券交易是单一统计的。 |
第7页
表5：合并简明资产负债表数据
| 截至 | ||||||||
| 以千为单位（未经审计） |
2025年6月30日 | 2024年12月31日 | ||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 462,837 | $ | 544,478 | ||||
| 根据联邦法规隔离的现金 |
47,930 | 47,107 | ||||||
| 投资，按公允价值 |
169,349 | 165,260 | ||||||
| 应收账款，净额 |
113,242 | 91,845 | ||||||
| 应收经纪自营商、结算组织和客户款项 |
559,120 | 357,728 | ||||||
| 商誉 |
286,020 | 236,706 | ||||||
| 无形资产，净值累计摊销净额 |
121,397 | 98,078 | ||||||
| 家具、设备、租赁物改良和资本化软件，净额 |
109,206 | 107,298 | ||||||
| 经营租赁使用权资产 |
55,382 | 58,132 | ||||||
| 预付费用及其他资产 |
50,455 | 82,584 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
$ | 1,974,938 | $ | 1,789,216 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债和股东权益 |
||||||||
| 负债 |
||||||||
| 应计职工薪酬 |
$ | 48,198 | $ | 68,054 | ||||
| 应付经纪自营商、结算组织和客户的款项 |
329,785 | 218,845 | ||||||
| 收入和其他税务负债 |
95,197 | 3,683 | ||||||
| 应付账款、应计费用和其他负债 |
31,628 | 37,320 | ||||||
| 经营租赁负债 |
69,230 | 72,654 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额 |
574,038 | 400,556 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 可赎回非控制性权益 |
14,715 | — | ||||||
| 股东权益 |
||||||||
| 普通股 |
123 | 123 | ||||||
| 额外实收资本 |
356,817 | 350,701 | ||||||
| 库存股票 |
(407,029 | ) | (333,369 | ) | ||||
| 留存收益 |
1,434,953 | 1,405,904 | ||||||
| 累计其他综合收益/（亏损） |
1,321 | (34,699 | ) | |||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东权益合计 |
1,386,185 | 1,388,660 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总负债、可赎回非控制性权益和股东权益 |
$ | 1,974,938 | $ | 1,789,216 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
第8页
表6：值得注意项目的调节
| 千美元，每股数据除外（未经审计） |
2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第二季度 | 2025年初至今 | 2024年初至今 | |||||||||||||||
| 费用总额，GAAP基础 |
$ | 127,598 | $ | 120,194 | $ | 116,321 | $ | 247,792 | $ | 234,139 | ||||||||||
| 不包括：值得注意的项目 |
||||||||||||||||||||
| 重新定位收费1 |
(3,970 | ) | — | — | (3,970 | ) | — | |||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 总费用，不包括值得注意的项目 |
$ | 123,628 | $ | 120,194 | $ | 116,321 | $ | 243,822 | $ | 234,139 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 其他收入（费用），GAAP基础 |
$ | 5,552 | $ | 7,772 | $ | 4,998 | $ | 13,324 | $ | 9,215 | ||||||||||
| 不包括：值得注意的项目 |
||||||||||||||||||||
| 收购相关费用/（贷项）2 |
557 | — | — | 557 | — | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 其他收入（费用），不含显著项 |
$ | 6,109 | $ | 7,772 | $ | 4,998 | $ | 13,881 | $ | 9,215 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 净收入，GAAP基础 |
$ | 71,180 | $ | 15,065 | $ | 64,938 | $ | 86,245 | $ | 137,553 | ||||||||||
| 不包括：值得注意的项目 |
||||||||||||||||||||
| 重新定位收费1 |
3,970 | — | — | 3,970 | — | |||||||||||||||
| 收购相关费用/（贷项）2 |
557 | — | — | 557 | — | |||||||||||||||
| 显著项目的所得税影响 |
(1,218 | ) | — | — | (1,218 | ) | — | |||||||||||||
| 与前期相关的不确定税务状况准备金 |
— | 54,939 | — | 54,939 | — | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 净收入，不包括值得注意的项目 |
$ | 74,489 | $ | 70,004 | $ | 64,938 | $ | 144,493 | $ | 137,553 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 稀释每股收益，GAAP基础 |
$ | 1.91 | $ | 0.40 | $ | 1.72 | $ | 2.31 | $ | 3.64 | ||||||||||
| 上述调节的值得注意的项目 |
0.09 | 1.47 | — | 1.56 | — | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 稀释EPS，不包括值得注意的项目 |
$ | 2.00 | $ | 1.87 | $ | 1.72 | $ | 3.87 | $ | 3.64 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 有效税率，GAAP基础 |
26.9 | % | 84.3 | % | 24.8 | % | 55.4 | % | 24.9 | % | ||||||||||
| 上述调节的值得注意的项目 |
— | (57.1 | ) | — | (28.3 | ) | — | |||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 有效税率，不包括值得注意的项目 |
26.9 | % | 27.2 | % | 24.8 | % | 27.1 | % | 24.9 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 1 | 重新定位费用包括包含在员工薪酬和福利中的遣散费 |
| 2 | 包括将先前在RFQ-hub的股权重新计量为公允价值的损失 |
第9页
表7：净利润与EBITDA、净利润率与EBITDA利润率的对账
| 以千为单位（未经审计） |
2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第二季度 | 2025年初至今 | 2024年初至今 | |||||||||||||||
| 净收入 |
$ | 71,180 | $ | 15,065 | $ | 64,938 | $ | 86,245 | $ | 137,553 | ||||||||||
| 加回： |
||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
(5,930 | ) | (7,169 | ) | (6,401 | ) | (13,099 | ) | (12,374 | ) | ||||||||||
| 利息支出 |
139 | 213 | 621 | 352 | 937 | |||||||||||||||
| 准备金 |
26,236 | 81,089 | 21,399 | 107,325 | 45,501 | |||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
19,195 | 18,236 | 18,356 | 37,431 | 36,556 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| EBITDA |
$ | 110,820 | $ | 107,434 | $ | 98,913 | $ | 218,254 | $ | 208,173 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 净利润率1 |
32.4 | % | 7.2 | % | 32.9 | % | 20.1 | % | 33.7 | % | ||||||||||
| 加回： |
||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
(2.7 | ) | (3.4 | ) | (3.2 | ) | (3.1 | ) | (3.0 | ) | ||||||||||
| 利息支出 |
0.1 | 0.1 | 0.3 | 0.1 | 0.2 | |||||||||||||||
| 准备金 |
12.0 | 38.9 | 10.7 | 25.1 | 11.1 | |||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
8.7 | 8.7 | 9.3 | 8.8 | 9.0 | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| EBITDA利润率2 |
50.5 | % | 51.5 | % | 50.0 | % | 51.0 | % | 51.0 | % | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
表8：经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账
| 以千为单位（未经审计） |
2025年第二季度 | 2025年第一季度 | 2024年第二季度 | 2025年初至今 | 2024年初至今 | |||||||||||||||
| 经营活动（使用）/提供的现金净额 |
$ | 103,714 | $ | 29,629 | $ | 118,849 | $ | 133,343 | $ | 113,900 | ||||||||||
| 不包括：交易投资净变动 |
(66 | ) | — | 100 | (66 | ) | (155 | ) | ||||||||||||
| 不包括：经纪自营商、清算组织和客户未能交付/接收的净变化 |
22,053 | 34,399 | (3,151 | ) | 56,452 | 48,137 | ||||||||||||||
| 减：购买家具、设备和租赁物改良 |
(1,206 | ) | (1,930 | ) | (7,695 | ) | (3,136 | ) | (8,892 | ) | ||||||||||
| 减：软件开发成本资本化 |
(11,510 | ) | (15,031 | ) | (10,496 | ) | (26,541 | ) | (24,459 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 自由现金流 |
$ | 112,985 | $ | 47,067 | $ | 97,607 | $ | 160,052 | $ | 128,531 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 1 | 净收入利润率是通过净收入除以适用期间的总收入得出的。 |
| 2 | EBITDA利润率是通过EBITDA除以适用期间的总收入得出的。 |
第10页