EX-99.1 2 tm258153d1 _ ex99-1.htm 展览99.1

附件 99.1

2关于前瞻性陈述的注意事项©2025年NOVAVAX。版权所有。本演示文稿包括前瞻性陈述。这些前瞻性陈述一般可以通过使用“预期”、“预期”、“计划”、“可能”、“可能”、“将”、“相信”、“估计”、“预测”、“目标”、“项目”等类似含义的词语来识别。这些前瞻性陈述涉及各种事项，包括诺瓦瓦克斯医药的公司战略和运营计划、目标和前景；其战略优先事项和近期优先事项；其合作伙伴关系，包括对潜在特许权使用费、里程碑和成本报销的预期，以及对额外潜在合作活动的计划；其对制造能力、时间安排的预期，其COVID-19疫苗的生产和交付；从2025-2026疫苗接种季开始，将诺瓦瓦克斯医药的COVID-19疫苗商业化的牵头责任过渡到赛诺菲；诺瓦瓦克斯医药临床和临床前产品候选者的开发以及创新扩展机会，包括与新的基质制剂有关的机会；临床试验和其他临床前研究的进行、时间安排和潜在结果；未来和未决监管备案和行动的范围、时间安排和结果，包括诺瓦瓦克斯医药的COVID-19疫苗的潜在BLA批准；2025年全年财务指导和收入框架；2025年和2026年预计合并的年度研发和SG & A费用；关于诺瓦瓦克斯医药现有预购协议的谈判；以及诺瓦瓦克斯医药未来的财务或业务表现。诺瓦瓦克斯医药告诫说，这些前瞻性陈述受到众多风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与此类陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于在为其COVID-19疫苗获得监管授权方面的挑战或延迟，特别是在其向FDA提交BLA以批准其COVID-19疫苗或其候选产品方面，包括针对未来的COVID-19变异毒株变化、其CIC候选疫苗、其独立的流感候选疫苗或其他候选产品；诺瓦瓦克斯医药成功和及时制造、营销、分销的能力，或交付其更新的2024-2025年配方COVID-19疫苗，以及其未从FDA获得2024-2025年疫苗接种季BLA的影响；与诺瓦瓦克斯医药与赛诺菲的合作以及在寻求更多合作机会方面相关的挑战；单独或与合作伙伴一起满足各种安全性、有效性和产品表征要求的挑战，包括满足适用监管机构所需的与工艺资格、化验验证和稳定性测试相关的挑战；在为其产品候选者进行临床试验或研究方面的挑战或延迟；制造，分销或出口延迟或面临挑战；诺瓦瓦克斯医药严重依赖Serum Institute of India PVT. Ltd.和Serum Life Sciences Limited共同配制和灌装诺瓦瓦克斯医药的COVID-19疫苗，以及其运营中任何延迟或中断的影响；难以获得稀缺的原材料和供应，包括其专有佐剂；资源限制，包括人力资本和制造能力；限制诺瓦瓦克斯医药采用计划监管途径的能力，单独或与合作伙伴一起；实施其全球重组和降低成本计划方面的挑战；诺瓦瓦克斯医药及时提供剂量的能力；其更新的2024-2025年配方COVID-19疫苗或任何含有配方的COVID-19变异株，或其CIC候选疫苗和独立流感候选疫苗或其他候选产品在获得商业采用和市场认可方面的挑战；根据与多个商业、政府和其他实体的协议满足合同要求方面的挑战，包括提供可能要求诺瓦瓦克斯医药退还先前收到的部分预付款和其他付款或导致根据此类协议减少未来付款的剂量的要求，以及在修订或终止此类协议方面的挑战；与COVID-19或流感疫苗接种的季节性相关的挑战；与COVID-19或流感疫苗接种需求相关的挑战；在识别并成功寻求创新扩展机会方面的挑战，包括关于诺瓦瓦克斯医药的Matrix-M TM佐剂；由于计划或实际事件的变化与其假设不同等原因，诺瓦瓦克斯医药对费用和现金需求的预期可能被证明是不正确的；以及诺瓦瓦克斯医药最近的10-K表格年度报告和随后的10-Q表格季度报告中“风险因素”标题下确定的风险，以及随后向证券交易委员会提交的文件。诺瓦瓦克斯医药提醒投资者不要过分依赖本演示文稿中包含的前瞻性陈述。鼓励投资者阅读诺瓦瓦克斯医药提交给美国证券交易委员会的文件，这些文件可在www.sec.gov和我们的网站www.novavax.com上查阅，以讨论这些以及其他风险和不确定性。本演示文稿中的前瞻性陈述仅在本演示文稿发布之日发表，我们不承担更新或修改任何这些陈述的义务。我们的业务受到重大风险和不确定性的影响，包括上述风险和不确定性。投资者、潜在投资者和其他人应该认真考虑这些风险和不确定性。诺瓦瓦克斯医药 TM（以及所有相关的徽标）是Novavax, Inc.Matrix的商标。-M TM是诺瓦瓦克斯医药 AB的商标。

3个非GAAP财务指标©2025年NOVAVAX。版权所有。该公司在本演示文稿中使用了非GAAP财务指标，即调整后的许可、特许权使用费和其他收入。非GAAP财务指标是指根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务指标调整的财务信息。该公司认为，这一调整后财务指标的列报对投资者有用，因为它通过包括影响总体可比性的某些项目，提供了有关不同时期之间比较的额外信息。公司将这一非GAAP财务指标用于业务规划目的和考虑其业务的基本趋势，并认为提出这一指标也为投资者和其他人提供了有用的信息，以便以与公司管理层相同的方式了解和评估公司费用的趋势。非GAAP财务指标应被视为公司根据GAAP编制的报告业绩的补充，而不是替代。这种非GAAP财务指标的使用可能与其他公司报告的类似指标不同，可能无法与其他类似名称的指标进行比较。该公司无法在不做出不合理努力的情况下将这一前瞻性的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标进行核对，因为该公司依赖于某些收入类别的赛诺菲销售预测，而这些预测无法获得。

我们的战略专注于建立一家基于我们在疫苗方面的科学专长和经过验证的技术平台的公司，以实现我们应对世界上一些最紧迫的健康挑战的雄心。从我们在传染病方面的核心专长开始，并扩展到其他疫苗可预防的疾病和肿瘤学领域，我们将发展自己的管道，并开展合作，以潜在地改善或扩大合作伙伴的投资组合。”John C. Jacobs总裁兼首席执行官诺瓦瓦克斯医药专注于利用疫苗创新的承诺，帮助人们过上更健康的生活©2025年NOVAVAX。版权所有。6

价值-以精益运营模式支持研发（R & D）加业务发展的企业增长战略第3阶段COVID-19-流感组合（CIC）和独立流感项目，加上以严谨的方式将早期研发作为创新新资产的驱动力赛诺菲关系作为未来战略合作伙伴关系的典范7定位于成功多元化和产生价值的疫苗管道差异化和经过临床验证的首选技术合作伙伴诺瓦瓦克斯医药正在推动疫苗创新，以应对全球健康挑战并通过研发和业务发展为我们的利益相关者创造价值基于蛋白质的纳米颗粒和矩阵-M有潜力以降低的商品成本产生一流的疫苗©2025年NOVAVAX。版权所有。

技术平台和深厚的疫苗专业知识推动创新和伙伴关系8 Matrix-M佐剂我们的专有佐剂可以添加到疫苗中，以帮助诱导更强、更有效和更持久的免疫反应。2基于重组蛋白的纳米颗粒经临床验证我们的基于重组蛋白的纳米颗粒具有高度的免疫遗传性和有效性。1出色的耐受性临床试验中的良好安全性2,3允许使用仍然有效的较低剂量的抗原2在制造时使用较少的抗原产品降低生产成本2可能使针对某些免疫原性较差的病原体开发新疫苗有助于免疫系统从不同角度识别病毒，改善免疫反应令人放心的安全性1冰箱-非常稳定-适合以安全和有针对性的方式开发联合疫苗更大剂量的抗原疾病-不可知性和适应性临床证明1.Dunkle LM，Kotloff KL，Gay CL等人关于美国和墨西哥成人用NVX-CoV2373的疗效和安全性研究。新英格兰医学杂志，386（6），531-543（2022）。2.Heath PT、Galiza EP、Baxter DN等人。在一项随机对照d试验的安慰剂对照阶段完成时，NVX-CoV2373 COVID-19疫苗的安全性和有效性。临床感染性疾病，（2022）3.á ñ ez。NVX-CoV2373 COVID-19疫苗在青少年中的安全性、免疫原性、有效性。JAMA NetW开放。发布于2023年4月26日。doi：10.1001/jamanetworkopen.2023.91 35 4.Shinde V，Cai R，Plested J，Cho I，Fiske J，Pham X，Zhu M，Cloney-Clark S，Wang N，Zhou H，Zhou B，Patel N，Massare MJ，Fix A，Spindler M，Thomas DN，Smith G，Fries L，Glenn GM。重组基质-M-佐剂血凝素纳米颗粒流感疫苗诱导交叉反应性血凝抑制抗体和多功能CD4 + T细胞反应。Clin Infect DIS。2021年12月6日；73（11）：e4278-e4287。doi：10.1093/cid/ciaa1673。PMID：33146720；PMCID：PMC8664440。5.Shinde V，Cho I，Plested JS，Agrawal S，Fiske J，Cai R，Zhou H，Pham X，Zhu M，Cloney-Clark S，Wang N，Zhou B，Lewis M，Price-Abbott P，Patel N，Massare MJ，Smith G，Keech C，Fries L，Glenn GM。新型基质-M-佐剂纳米颗粒e流感疫苗与四价季节性流感疫苗在老年人中的安全性和免疫原性比较：3期随机对照试验。柳叶刀感染DIS。2022年1月；22日（1）：73-84。doi：10.10 16/S1473-3099（21）00192-4。Epub 2021年9月23日。PMID：34563277。6.Linda Stertman，Anna-Karin E. Palm，Behdad Zarnegar，Berit Carow，Carolina Lunderius Andersson，Sofia E. Magnusson，Cecilia Carnrot，Vivek Shinde，Gale Smith，Gregory Glenn，Louis Fries & Karin L ö vgren Bengtsson（2023）The Matrix-M佐剂：21世纪疫苗的关键成分，人类疫苗和免疫疗法，19：1，DOI：10.1080/21645515.2023.2189885 7.Datoo MS，Natama HM，Som é A，Bellamy D，Traor é O，Rouamba T，Tahita MC，IDO NFA，Yameogo P，Valia D，Millogo A，OueedraProvstgaard-Morys S、Aboagye J、Lawrie A、Roberts R、Val é a I、Sorgho H、威廉姆斯 N、Glenn G、Fries L、Reimer J、Ewer KJ、Shalogram U、Hill AVS、TinoH。R21/Matrix-M疫苗对临床疟疾的疗效和免疫原性在布吉纳法索儿童中随访2年后：1/2b期随机对照试验。柳叶刀感染DIS。2022年12月；22日（12）：1728-1736.doi：10.10 16/S1473-3099（22）00442-X. Epub 2022年9月7日。PMID：36087586。©2025年NOVAVAX。版权所有。

92022年第1次产品发布WHO与牛津大学和印度血清研究所授权R21/Matrix-M疟疾疫苗新的企业增长战略公布2024年商业模式演变专注于研发和多元化合作伙伴关系COVID-19疫苗在多个市场推出2023年新领导层新的CEO和执行团队重组2023年第2次产品发布赛诺菲合作伙伴关系宣布于2024年5月达成具有多种潜在收入来源的合作和许可协议专注于通过研发和合作伙伴关系/合作推动价值与未来专注于创新的坚实基础并与我们的技术平台基础技术创新合作，以垂直整合的商业公司单一关注COVID-19©2025年NOVAVAX。版权所有。

企业增长战略新的企业战略通过研发和合作伙伴关系提供价值-内部早期研发利用我们久经考验的技术合作伙伴关系建立高价值资产管道，在开发过程的早期为我们的研发资产推动价值创造，仅就Matrix-M而言，三个优先事项一个运营模式12123 赛诺菲合作伙伴关系利用我们久经考验的技术平台和管道推动更多的合作伙伴关系精益和专注的研发和业务发展运营模式10©2025年NOVAVAX。版权所有。先进技术平台和早期流水线

合作伙伴授权使用3期2期1期临床前候选治疗领域诺瓦瓦克斯医药诺瓦瓦克斯医药 COVID-19疫苗1呼吸道疾病COVID-19 COVID-流感联合（CIC）疫苗呼吸道疾病COVID-19 +季节性流感流感疫苗（老年人）呼吸道疾病季节性流感RSV联合（RSV、HMPV、其他呼吸道）呼吸道疾病呼吸道合胞病毒（RSV）高致病性H5N1禽流感大流行流感疫苗呼吸道疾病H5N1禽流感大流行带状疱疹疫苗病毒感染水痘-带状疱疹病毒（带状疱疹）C. diff疫苗细菌病艰难梭菌（C. diff）结肠炎基质-M基质-M基质-M基质-M基质-M基质。在特定地区获得授权，商品名为诺瓦瓦克斯医药 COVID-19疫苗，佐剂；Covovax；和Nuvaxovid。内部研发管线多元化11©2025年NOVAVAX。版权所有。

合作伙伴授权使用3期2期1期临床前候选治疗领域由合作伙伴利用诺瓦瓦克斯医药技术R21/Matrix-M佐剂1寄生虫病疟疾RIV3（FLUBLOK）-NCT06695130 2呼吸道疾病COVID-19 +季节性流感TIV-HD（FLUZONE高剂量）NCT06695117 2呼吸道疾病COVID-19 +季节性流感使用我们的COVID-19疫苗开发额外联合疫苗的许可权利呼吸道疾病额外疫苗使用我们的Matrix-M佐剂基质-M 1开发疫苗的许可权利。由印度血清研究所商业化；由世界卫生组织授予资格预审，并由联合国儿童基金会分发给非洲流行国家。2.在美国授予快速通道指定Phase 1/2 Matrix-M Phase 1/2 Matrix-M通过合作伙伴关系产生额外价值12©2025年NOVAVAX。版权所有。

当我们的新颖技术平台与其他公司世界一流的商业化能力相结合时，我们与赛诺菲的合作伙伴关系为可能实现的目标设定了标准。此次与赛诺菲的合作，仅仅是开始。通过利用我们的员工、我们的科学和我们的技术，我们的目标是改进现有产品或创造新产品，并在此过程中为所有利益相关者提供卓越的价值。”Elaine O’Hara执行副总裁兼首席战略官现有和未来的合作伙伴关系承诺增加利益相关者获得我们的技术和燃料价值的机会©2025年NOVAVAX。版权所有。14

赛诺菲 P artnership有潜力通过多个收入来源带动业务15 Co-独家许可在全球范围内共同商业化诺瓦瓦克斯医药目前的独立佐剂新冠病毒19疫苗*对诺瓦瓦克斯医药的COVID-19佐剂疫苗与赛诺菲的流感等疫苗联合使用的独家许可对在疫苗产品中使用矩阵-M佐剂的非独家许可诺瓦瓦克斯医药的少数（< 5%）股权投资*除已有预购协议的国家和印度、日本外，与诺瓦瓦克斯医药已有NG合作伙伴协议的韩国未来的合作伙伴关系进一步验证了我们的技术平台，并有可能提供重要机会来推动价值创造、增加获得我们技术的机会并造福于全球健康©2025年NOVAVAX。版权所有。

16 赛诺菲合伙企业有可能随着时间的推移提供持久的现金流2024年第二季度收到的5亿美元预付款o 2024年确认的4.24亿美元o 7600万美元在业绩期内摊销到2026年500美元的许可、特许权使用费和其他2024年第二季度的预付款和股权投资（~5.7亿美元）股权投资~70美元的资产负债表2024年第二季度儿科数据库锁定–收入确认在业绩期内摊销到2026年50美元的许可，版税和其他2024年第四季度里程碑（7亿美元）BLA批准– PDUFA日期为2025年4月175美元2025年第二季度转让美国市场授权252025美元转让欧盟市场授权252025美元技术转让完成75美元2026年末启动赛诺菲流感-COVID-19计划的3期试验每项丨赛诺菲赛诺菲组合产品的首次商业销售125美元Nuvaxovid分级净产品销售版税从高青少年到低20%的许可，版税和其他2025年&远期版税赛诺菲流感-COVID-19 &其他组合产品分级净产品销售版税中个位数到低于10%的许可、版税和其他根据赛诺菲发展计划的产品供应、选择在业绩期内的研发活动和技术转让至2026年可变许可、版税和其他2025-2026年成本报销支付类型预期事件时间*行项目金额（$ M）相关此外，根据Matrix-M许可协议，诺瓦瓦克斯医药有资格获得经济实惠使用Matrix-M的新疫苗：推出和销售里程碑，最高可达2亿美元，外加中个位数的特许权使用费*公司估计事件可能发生的时间，而不是付款到期的时间1。赛诺菲可能会选择这类产品中的前四款，而无需支付这些里程碑费用©2025年NOVAVAX。版权所有。

Matrix-M对我们自己的疫苗以及改进其他公司现有或新疫苗R21/Matrix-M疟疾疫苗：Matrix的力量-M伙伴关系•与牛津大学和印度血清研究所合作•在多个非洲国家用于预防5个月至3岁儿童的疟疾，到2025年将有15个以上的国家提供疫苗•仅有的两种被推荐用于疟疾流行地区的疟疾疫苗之一•预计每年将挽救10,000名年轻人的生命19 •用于我们的COVID-19疫苗并扩大我们的管道•探索开发新的Matrix-M配方用于新应用•有可能增强其他公司现有的和新的疫苗•与领先的制药公司就Matrix-M执行多项材料转让协议©2025年NOVAVAX。版权所有。

价值主张与证明要点矩阵-M可添加到疫苗中诱导更强、更持久的免疫应答20©2025年NOVAVAX。版权所有。1.Stertman，L等人，2023年2。Kalkeri，R等人，2024年3。Datoo，MS等人，2022 •在现有病毒疫苗的基础上进行改进示例：以鸡蛋为基础的灭活流感•改善免疫反应、抗原保留，减少COGs示例：肺炎球菌多糖•探索肿瘤学领域的机会和潜在合作伙伴关系•促进针对免疫原性差的病原体的新疫苗开发•探索开发用于新应用的新Matrix-M制剂•抗体应答的幅度和广度增加•诱导多功能T细胞•支持FCR-介导的应答•抗原保留•良好的安全性和反应原性特征积极与疫苗公司合作Matrix-M，以改进现有产品组合并将新疫苗推向市场Matrix-M佐剂A tributes 1,2，3

1248163264128256512 C o m p e t i n g a n t i b o d y e q u i v a l e n t（c a e，μ g/m l）HA（1.5 g/株）+ matrix-m（5 g）LOD竞赛分档：a/darwin/6/21 HA丨丨（p = < 0.0001）丨（p = < 0.0001）丨（p = 0.0 299）第0天和第21天接种的许可IIV许可IIV + matrix-M 21小鼠，HAI在第35天测量18163264128256512102420484096 H A I T i t e r（G M T，95% C I）Licensed IV Licensed IV + Matrix-M HA（0.5 g/strain）+ Matrix-M（5 g）A/Victoria/4897/22 B/Austria/1359417/21 A/Darwin/9/21 B/Phuket/3073/13丨（p =0092）丨（p = < 0.0001）竞争合并：A/Darwin/6/21 HA1 matrix-M有临床结果支持，当添加到疫苗中时显示出其益处案例研究matrix-M有可能产生更有效的，通过增加应答幅度和广度的高保护性疫苗1©2025年NOVAVAX。版权所有。1.Portno A.等人；流感血凝素纳米颗粒疫苗引发针对结构上不同的H3N2 HA结构域的广泛中和抗体。疫苗。2020年2月22日；8、99；DOI：10.3390/vaccines8010099。HA（0.5μ g/μ g gstrain）+ Matrix-M（5μ g）HA（1.5μ g/μ gstrain）+ Matrix-M（5μ g）HAI应答增加当Matrix-M给予许可的蛋源灭活流感疫苗（IV）时

案例研究疫苗+ matrix-m101102103104105肺炎球菌疫苗（~3 μ g）IG T i t e r（E C 50）LOD8.3折叠抗肺炎球菌疫苗IgG基质-M增加抗体检测抗肺炎球菌IgG基质-M增加抗体活性Opsonophagocytic killing（OPK）小鼠第0、14、28天接种。第42天进行抗体检测。早期的诺瓦瓦克斯医药研究表明，Matrix-M可以生产更有效的细菌疫苗，降低每剂所需的抗原量并降低制造成本。22早期研究显示现有肺炎球菌疫苗可能受益于Matrix-M©2025年NOVAVAX。版权所有。

诺瓦瓦克斯医药联合和独立的流感3期临床试验于2024年12月启动23 •于2024年12月启动3期试验•约2,000名参与者的初始队列•与独立的COVID的免疫原性比较-19和商业三价流感疫苗• A dults年龄65 + •与美国FDA合作评估中投公司加速批准的潜在可行性•持续的市场需求：> 60%的消费者偏好全合一选项1商业流感疫苗中投公司诺瓦瓦克斯医药的COVID-19疫苗丨诺瓦瓦克斯诺瓦瓦克斯医药的流感疫苗参与者将被随机分配到四组之一：免疫原性比较免疫原性比较打算合作推进备案和商业化©2025年NOVAVAX。版权所有。1.资料来源：Poulos，C.，Buck，P. O.，Ghaswalla，P.，Rudin，D.，Kent，C.，& Mehta，D.（2025）。美国消费者和医疗保健专业人士对联合COVID-19和流感疫苗的偏好。Journal of Medical Economics，28（1），279 – 290。https://doi.org/10.1080/13696998.2025.2462412

为我们的差异化组合和独立流感疫苗候选者寻求合作伙伴关系，利用经过验证的技术平台商业化的COVID-19疫苗，具有已证明的功效和耐受性特征矩阵-M诱导广泛的抗体反应和长寿命的细胞反应三价流感疫苗候选者与mRNA产品相比，产生了有利的副作用特征更广泛的针对前向漂移毒株的保护预计将成为首个可用的非mRNA选项具有预填充注射器的有吸引力的TPP和冷藏-稳定储存24流感（65 +）流感+ COVID-19（65 +）预期配置文件优势预期配置文件优势强大的免疫反应，可能改善现有疫苗对前漂移毒株的更广泛保护有吸引力的目标产品配置文件（TPP），与当前增强疫苗相比具有潜在的优越性，预填充注射器和冷藏-稳定储存©2025年NOVAVAX。版权所有。

2期：流感+ COVID-19（65 +）临床结果凸显我们项目在高价值市场的合作机会25中投野生型HAI*响应通常与Fluzone一致®HD和FLUAD®SARS-CoV-2抗-S IgG的强免疫反应和中和反应达到了Nuvaxovid TM 3期试验中所见的水平与Fluzone的可比反应原性®HD和FLUAD®*基线调整野生型HAI或MN或CD4 +。FLUAD®是Seqirus UK Limited的注册商标；Fluzone®高剂量四价®是赛诺菲 Pasteur Inc.的注册商标。Influenza（65 +）44 – 89% HAI*A株与Fluzone相比的反应®HD；与FLUAD相比，所有四个毒株的非劣质B-毒株都高出31 – 56%®MN对Fluzone的响应提高105-113%®HD和67 – 86%高于FLUAD®对于A株明显更高的多功能*CD4 +转Fluzone®HD或FLUAD®与Fluzone相当的反应原性®高清和FLUAD®第2阶段数据第2阶段数据©2025年NOVAVAX。版权所有。

我们正在确定早期管道和创新扩展机会，作为我们研发战略的一部分，以支持长期增长核心专长COVID-19-流感组合（CIC）、独立季节性流感候选疫苗COVID-19中投流感在传染病治疗领域的新机会扩展RSV梳子。/禽流感大流行流感潜在扩展超越传染病肿瘤学在传染病水痘-带状疱疹（带状疱疹）、艰难梭菌（C. diff）结肠炎在传染病RSV组合和H5N1禽流感流感候选疫苗中的经验29©2025年NOVAVAX。版权所有。

©2025年NOVAVAX。版权所有。推进高值疫苗的早期和临床前项目-可预防疾病H5N1禽流感RSV组合水痘-带状疱疹病毒（带状疱疹）艰难梭菌•非人类灵长类动物研究表明，我们的候选疫苗可在单次接种后产生保护性免疫水平•我们随时准备加入大流行准备工作，目前正在寻求资金和合作机会。•没有可用的RSV组合；有机会开发具有更广泛覆盖面的差异化组合•基于我们在这一领域的专业知识和广泛历史•我们的技术有可能通过实现更可耐受、更少反应原、同样有效的疫苗而提高当前的护理标准•重大市场机会•重大未满足的需求，没有批准的疫苗•我们的技术有可能促进开发一种活性增强的多价佐剂疫苗~2024年以来授予的H5N1政府合同中的1B美元1个1.5B +的美国市场，每年因呼吸道疾病（不包括流感+ COVID）住院人数约为40万人2更可容忍的进入者可能会大幅增长当前~2B美元的美国市场和~4.5B美元的全球市场3个5b-6B美元的美国医疗保健费用和每年约50万的住院人数；数十亿美元的市场机会4市场机会1。资料来源：USASPending.gov；CDC；公司网站和新闻稿。2.资料来源：Bhasin。J Hosp Med. 2024；Falsey。开放论坛ID。2021；菲利普波特。赫利永。2024年；公司财务报告。3.来源：公司财报；GlobalData；Evaluate Pharma。4.资料来源：Feurerstadt。詹达。2022；guh。N Engl J Med. 2020；宋；GlobalData；Evaluate Pharma。31

诺瓦瓦克斯医药新增长战略有潜力多个收入流领域2025年及以后潜在创收领域不包括在2025年指导2025年收入框架新战略通过伙伴关系和创新研发驱动收入增长核心支出配置文件专注于精益高效M odel降低C OST Structure 2025年研发+ SG & A指导全值潜在收入成本Structure©2025年NOVAVAX。版权所有。调整后的长期核心支出概况为2.5亿美元，以去除o中投投资o 赛诺菲支持商业计划1推动实现盈利2由最早可能在2027年推出的赛诺菲中投支持A来自现有赛诺菲协议（COVID，CIC & Matrix）的收入加上新的业务发展协议和合作伙伴关系，以推动现金流B通过将我们的创新技术平台1货币化，实现长期价值创造。赛诺菲中投上市的时点是未来诺瓦瓦克斯医药盈利时点的主要贡献者2。盈利能力定义为GAAP营业利润减去SBC和折旧CD 34

2025年是重要的过渡年，对于诺瓦瓦克斯医药而言，它将改变我们的财务状况，成为投资者在2025年期间应该如何预期的收入变化，因为我们正在跟踪我们的进展……。专注于产生关键价值的研发计划，消除与商业化活动相关的成本和复杂性增加对来自合作伙伴的许可和特许权使用费收入的重视并寻求赠款收入机会并减少对产品销售的重视2025年和2026年的运营费用预计将显着下降，因为我们o 赛诺菲商业化、美国BLA行动和中投开发o到年中时获得2.25亿美元的预期丨赛诺菲丨里程碑o 诺瓦瓦克斯医药 CIC/Flu初步研究队列结果o额外的BD公告o 2025年2H投资者日35©2025年NOVAVAX。版权所有。

2022财年实际2023财年实际2024财年实际2025财年预期2026财年预期2027财年预期减少运营费用以实现价值创造2025财年综合研发和SG & A费用指引为4.75-5.25亿美元o目标是2025年研发支出的约70% o大部分研发支出与我们的中投/流感项目的完成有关以及对赛诺菲相关活动的支持，预计从2025年开始将节省超过2.5亿美元的运营成本o结束引领商业化角色r产生的年度运营成本超过1.7亿美元o出售捷克共和国制造设施r产生的年度运营成本约为8000万美元（同时影响COGS和研发费用）1.7B美元的合并年度研发和SG & A费用1.2B美元~1.5B美元，与2022财年相比减少85% 7.28亿美元4.75亿美元~5.25亿美元~3.5亿美元预计2025年和2026年的部分费用将由赛诺菲根据协议偿还36©2025年NOVAVAX。版权所有。~2.5亿美元

2025年收入框架37©2025年NOVAVAX。版权所有。2025年全年（截至2025年2月27日）百万美元暂无指引赛诺菲版税暂无指引赛诺菲中投和Matrix-M里程碑暂无指引产品销售额300-350美元调整后的许可、版税和其他收入1,2，3,4，51。BLA & MAH里程碑2.25亿美元。在COVID-19 US. S. BLA获得批准且包括JN1和预填充注射器演示文稿后，诺瓦瓦克斯医药有资格从赛诺菲获得1.75亿美元的里程碑付款，在将美国市场授权和欧盟市场授权分别转移至赛诺菲后，有资格获得两笔单独的2500万美元的里程碑付款。2.1500万美元的数据库锁定里程碑摊销。2024年12月，诺瓦瓦克斯医药触发了赛诺菲支付的与COVID-19儿科数据库锁定相关的5000万美元里程碑付款，预计将于2025年第一季度付款。收入确认将在截至2026年的业绩期内进行。2024年期间录得1600万美元，预计2025年和2026年分别为1500万美元和1900万美元。3.3500万美元的预付款摊销。2024年，诺瓦瓦克斯医药在签署赛诺菲 CLA时收到了5亿美元的预付款。收入确认将在截至2026年的业绩期内进行。2024年期间录得4.24亿美元，预计2025年和2026年分别为3500万美元和4100万美元。4.2500万至5000万美元的研发报销。根据赛诺菲 CLA，诺瓦瓦克斯医药有资格获得在预计将持续到2026年底的过渡履约期内与特定研发和技术转让活动相关的成本补偿。5.其他合作伙伴的收入为0到2500万美元。与血清研究所在R 21上的合作以及包括血清、SKBio和武田在内的COVID-19疫苗合作伙伴相关的特许权使用费和佐剂报销。对2025年调整后许可、特许权使用费和其他收入构成总收入的贡献

来自赛诺菲相关收入的重大价值创造潜力38©2025年NOVAVAX。版权所有。r evenue的组件不包括在2025年收入框架中o 赛诺菲版税1 o 赛诺菲中投和Matrix M相关的M ilestones 2 o Nuvaxovid产品销售31。赛诺菲版税。赛诺菲将在包括美国在内的特定市场启动2025-2026年疫苗接种季的主要商业责任。诺瓦瓦克斯医药有资格获得赛诺菲销售额从高到低20%的特许权使用费。诺瓦瓦克斯医药依赖赛诺菲的销售预测来估计特许权使用费，因此目前这些费用不会包含在2025年全年指导中。2.赛诺菲中投、Matrix-M相关里程碑。诺瓦瓦克斯医药有资格获得高达3.5亿美元的与赛诺菲流感-COVID-19组合产品相关的第三阶段开发和商业上市里程碑付款。对于每一种使用Matrix-M的新疫苗，诺瓦瓦克斯医药有资格获得高达2亿美元的上市和销售里程碑以及20年的中个位数特许权使用费。3.Nuvaxovid产品销售。在2025年上半年，诺瓦瓦克斯医药将继续在美国销售Nuvaxovid，因为它将从2025-2026疫苗接种季开始将市场过渡到赛诺菲。预计这些销售并不重要。诺瓦瓦克斯医药将向赛诺菲销售Nuvaxovid 2025年和2026年两季的商业供应，而此次供应的报销将记录为产品销售。对于APA协议，诺瓦瓦克斯医药正在努力友好地谈判或交付剂量，或者在适当的时候达成退出协议，目标是这些活动在未来的基础上保持现金流中性或有利。预计收入说明中的未来现金流和价值创造成分显着