附件 99.1
BW LPG Limited – 2025年第二季度财务业绩
新加坡，2025年8月26日
2025年第二季度亮点
| ● | 2025年Q2利润：2025年Q2公司权益持有人应占利润为3500万美元，合每股盈利0.23美元。 |
| ● | 不确定性中的健康TCE表现：TCE收入– 2025年第二季度航运收于每可用日3.88万美元和每日历日3.73万美元，高于公司指引的每天3.5万美元。The该公司的期租覆盖了44%的可用天数，以每天43,000美元的价格交付TCE，这很好地支持了该公司的收益。 |
| ● | 宣派股息：该公司宣布派发2025年第二季度每股现金股息0.22美元，其中包括2025年第二季度航运NPAT的75%，并通过2024年从BW产品服务宣布的留存股息进一步增强。Q2股息代表航运NPAT的派息率为110%。 |
| ● | 船舶交付：继2月份宣布宣布购买选择权后，该公司于2025年6月以6900万美元的代价接收了BW YUSHI的交付。 |
| ● | 战略融资：如前所述，该公司在支持进一步增长的同时，成功敲定了两项贷款融资，分别是为Avance Gas船队融资和为其BW LPG印度子公司船队再融资。因流动资金充裕，向BW的股东借款提前终止。 |
财务业绩
BW LPG Limited（“BW LPG”、“公司”，纽约证券交易所股票代码：“BWLP”，OSE股票代码：“BWLPG.OL”）报告称，2025年第二季度税后净利润（NPAT）为4300万美元，年化股本回报率为9%。Q2公司权益持有人应占利润为3500万美元，每股收益为0.23美元。
该公司报告称，流动性充裕，达7.08亿美元。净杠杆率稳定在30.7%，截至2025年3月31日为31.2%。
董事会宣布派发现金股息每股0.22美元，相当于季度航运NPAT的110%派息率，年化股息收益率为5%。该股息由Shipping NPAT的75%组成，并通过来自BW产品服务2024年业绩的留存股息进一步增强。
商业Performance Shipping
2025年Q2 VLGC运费平均为每可用日3.88万美元，每个日历日3.73万美元，船队利用率为94%。本季度定期租船当量（TCE）收入为1.53亿美元，BW LPG印度子公司为本季度贡献了3100万美元的TCE收入。
就2H2025期租船组合而言，公司目前有31%的船队敞口由固定费率期租覆盖，每天45,200美元，3%由FFA对冲覆盖，平均每天51,700美元。
对于2025年Q3，该公司固定了~90%的可用天数，平均每天约5.3万美元。
产品服务
Product Services公布的2025年第二季度毛利润为1500万美元，这主要是由于600万美元的货物已实现收益以及其未平仓货物和对冲头寸的按市值计价的估值出现了900万美元的积极变化。扣除一般和管理费用以及所得税共计900万美元后，产品服务公司在2025年第二季度报告的税后利润为600万美元。
公司更新
公司行使BW宇视的购买选择权，于2025年6月接受交割，对价6920万美元。
2025年6月，该公司以极具竞争力的利润率获得了3.8亿美元的定期贷款和循环信贷额度，为从Avance Gas收购的船只提供资金。2025年7月，公司子公司BW LPG India获得了2.15亿美元的定期贷款融资，用于为其现有债务再融资，并支持从BW LPG收购两艘现代甚大型天然气运输船（VLGC），分别为BW Chinook和TERM3 LPG。
市场更新
2025年上半年的特点是发生了影响运费和贸易模式的重大地缘政治事件。休斯顿至千叶航线的即期汇率年初约为40,000美元，但在整个冬季开始逐渐下降。然而，与近几年相比，美国冬季气温较为温和，支撑了出口量和VLGC（甚大型天然气运输船）的收益。
随着进入4月份的运费走强，美国和中国之间正在出现的贸易战对运往中国的美国LPG（液化石油气）数量产生了巨大影响。在短短几周内，出口量大幅下降，拉低了即期汇率。然而，事实证明，这种对市场的冲击是短暂的，因为未在国内消费的过剩的美国液化石油气产量被定价在国际市场上清算。因此，出口量继续流出美国，在不同国家找到了新的市场。美国液化石油气的常规进口商增加了采购量，而印度成为美国大量采购的新买家。总体而言，2025年上半年美国VLGCs载运的液化石油气出口较2024年同期增长7.1%。
2025年上半年，中东以VLGC出口的数量增加了0.6%，部分原因是OPEC +的减产逆转。与美国的出口一样，中东的出口也受到贸易战的影响，出口量从印度转向中国。这一转变对吨英里需求产生了积极影响，并导致运费上涨。6月观察到现货收益的额外支撑，当时地缘政治不确定性和霍尔木兹海峡关闭风险加剧推动VLGC利率走高。
尽管液化石油气贸易迅速实现再平衡，但上半年的总体费率明显低于2024年同期。
继2025年上半年结束后，交易模式的重新洗牌开始恢复正常。中国7月从美国进口的液化石油气有所增加，尽管基准线较低。相比之下，印度从美国的进口明显减少，中东出口开始企稳，恢复到印度和中国之间更均衡的分布。
随着我们进入8月份，对预先预订的巴拿马运河水槽的需求比平时更强劲，导致运河过境拍卖减少，费用大大高于典型水平。作为回应，几艘VLGC已改道离开巴拿马运河，通过好望角走更长的路线。虽然巴拿马运河的情况可能会迅速变化，但船只在海角周围航行的影响可能会持续数月。
车队能力
2025年迄今，已有7艘新的VLGC交付，预计年底还将有7艘交付。目前，VLGC在手订单111艘，占现有船队的27%。老牌造船厂表示，他们将无法在2027年底之前交付新的VLGC。
VLGC货运市场展望
运费已从今年早些时候的最低点反弹至每天超过7万美元的水平，这得益于良好的基本面和现有的交易效率低下。
展望未来，我们预计受天气变化、地缘政治发展、巴拿马运河可用性等因素驱动的现货市场波动将影响VLGC市场。
预计未来三年北美液化石油气出口增长预期将处于中高个位数百分比区间，这在很大程度上受到新出口终端的入职支撑。此外，由于卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋和该地区其他国家新项目的天然气产量增加，预计未来几年中东液化石油气出口将在同一范围内增长。
此外，中国PDH（丙烷脱氢）工厂的开工率已恢复至贸易战前水平。中国需求持续强劲，加上美国新的出口产能即将上线，可能会促成建设性的美国远东套利，这对航运有利。
2025年剩余时间的RAS Tanura-Chiba远期货运协议（FFA）市场目前反映的收益处于每日60,000美元的较低区间，尽管流动性有限。
2025年第二季度业绩报告和中期财务报告
2025年Q2财报及中期财报请看附件。
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BW液化石油气2025年第二季度收益说明会 |
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BW LPG 2025年Q2中期财报 |
BW液化石油气将于今天美国东部时间08：00/CEST 14：00/SGT 20：00公布财务业绩。此次演讲将由Kristian S ø rensen（首席执行官）和Samantha Xu（首席财务官）主持。
该演示文稿将通过Zoom进行现场直播。请在以下链接注册：
https://bit.ly/BWLPGQ22025
活动结束后，还将在公司网站上提供演示录音：
https://www.investor.bwlpg.com
欲了解更多信息，请联系：
Kristian S ø rensen，首席执行官
Samantha Xu，首席财务官
邮箱：investor.relations@bwlpg.com
关于BW液化石油气
BW LPG是世界领先的LPG船所有人和运营商，拥有并运营着一支由50多艘超大型天然气运输船（VLGC）组成的船队，总运载能力超过400万立方米煤层气。凭借在LPG船运领域五十年的运营经验、内部的LPG贸易部门以及对陆上LPG基础设施的投资，BW LPG提供值得信赖和可靠的服务，以寻找和
向客户交付液化石油气。为更美好的世界输送能源–更多关于BW液化石油气的信息，请访问https://www.bwlpg.com
BW LPG与BW集团有关联，后者是一家全球领先的海运公司，涉及航运、浮动基础设施、深水油气生产以及新的可持续技术。BW由Sir YK Pao于1955年创立，旗下拥有一支由450多艘运输石油、天然气和干货的船只组成的船队，其200艘液化天然气和液化石油气船只构成了世界上最大的天然气船队。在可再生能源领域，该集团在太阳能、风能、电池和水处理领域都有投资。
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