本招股说明书补充文件和随附的基本招股说明书是根据《证券法》在表格S-3上的注册声明的一部分，我们使用“货架”注册程序向美国证券交易委员会（SEC）提交了该声明。根据这一货架流程，我们可能会不时在一次或多次发行中出售或发行随附的基本招股说明书中描述的任何证券组合，最高总发行价格高达125,000，000美元。

基本招股说明书为您提供了我们可能根据注册声明提供的证券的一般描述。这份招股说明书补充文件提供了有关此次发行2880000美元普通股的具体细节。本招股章程补充文件载有有关本次发行条款的具体信息。本招股说明书补充还可能增加、更新或变更随附的基本招股说明书中包含的信息。本招股说明书补充资料与所附基招股书信息如有不一致之处，应以本招股说明书补充资料为准。您应该同时阅读本招股说明书补充文件和随附的基本招股说明书，以及下文“您可以在哪里找到更多信息”和“通过引用纳入的信息”标题下描述的附加信息。

你们应仅依赖本招股章程补充文件和随附的基本招股章程以及与本次发行有关的任何发行人自由编写的招股章程中所包含或以引用方式纳入的信息。我们没有授权任何人向您提供不同的信息，如果提供了这些信息或陈述，则不得将其视为已获得我们的授权。本招股章程补充文件或随附的基本招股章程或任何发行人自由编写的招股章程均不应构成在任何人作出该等要约或招揽为非法的任何司法管辖区的出售要约或购买要约的招揽。本招股说明书补充和随附的基本招股说明书和任何发行人自由书写的招股说明书不包含注册声明中包含的所有信息。要更全面地了解证券的发行情况，应参考登记说明，包括其证物。

您不应假定本招股说明书补充文件中出现的信息或随附的基招股说明书中出现的信息分别在本招股说明书补充文件或随附的基招股说明书封面上的日期以外的任何日期都是准确的。您不应假设本招股章程补充文件或随附的基本招股章程中以引用方式并入的文件或任何发行人自由编写的招股章程中所包含的信息在该等文件的相应日期以外的任何日期都是准确的。自该日期起，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能已发生变化。

除非另有说明或文意另有所指，否则本招股章程中所有提及“PAVmed”、“公司”及“我们”、“我们的”均指PAVmed Inc.，一家特拉华州公司，及其子公司，包括Lucid Diagnostics Inc.，一家特拉华州公司，或“Lucid Diagnostics”和Veris Health Inc.，或“Veris Health”。

我们从我们自己的内部估计和研究中，以及从独立的市场研究、行业和一般出版物和调查、政府机构和公开可获得的信息以及由第三方进行的研究、调查和研究之外，获得了本招股说明书补充和随附的基本招股说明书中通篇使用的市场、行业和竞争地位数据以及以引用方式并入本招股说明书补充和随附的基本招股说明书的文件。内部估计来自行业分析师和第三方来源发布的公开信息、我们的内部研究和我们的行业经验，并基于我们根据这些数据和我们对我们的行业和市场的了解做出的假设，我们认为这些假设是合理的。在某些情况下，我们没有明确提及这些数据的来源。在这方面，当我们在任何段落中提及这类数据的一个或多个来源时，您应该假设出现在同一段落中的其他这类数据来自相同的来源，除非另有明确说明或上下文另有要求。此外，虽然我们认为本招股说明书补充和随附的基本招股说明书中包含或以引用方式纳入的行业、市场和竞争地位数据是可靠的，并基于合理的假设，但此类数据涉及风险和不确定性，并可能基于各种因素发生变化，包括标题为“风险因素”一节中讨论的因素。这些因素和其他因素可能导致结果与独立方或我们作出的估计中表达的结果存在重大差异。

我们对本招股说明书补充文件和随附的Base招股说明书中使用的商标以及在本招股说明书补充文件和随附的Base招股说明书中以引用方式并入的文件中使用的商标拥有所有权，包括PAVmed™，Lucid Diagnostics™，卢西德™，Veris Health™，VERIS™，OncoDisc™，CarpX^®，ESOCheck^®，ESOGuard^®，ESOCheck Cell Collection Device^®，收集+保护^®，ESOCure食管消融仪™，和PortIO™.仅为我们的方便起见，本招股章程补充文件和随附的基本招股说明书中提及的商标和商号，以及在本招股章程补充文件和随附的基本招股说明书中以引用方式并入的文件中，可能会出现没有“®”或“™”符号，但此类引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在最大可能的范围内主张我们的权利或对这些商标和商品名称的权利。我们不打算使用或展示其他公司的商号、商标或服务标记来暗示与任何其他公司的关系，或由任何其他公司为我们背书或赞助。在本招股章程补充文件及随附的基本招股章程中，以及在本招股章程补充文件及随附的基本招股章程中以引用方式并入的文件中出现的任何其他公司的每个商标、商号或服务标记，均为其各自持有人的财产。

本招股说明书、任何随附的招股说明书补充文件以及通过引用并入本文或其中的文件均包含前瞻性陈述，符合1995年《私人证券诉讼改革法案》的含义，其中涉及风险和不确定性。前瞻性陈述提供了基于某些假设的对未来结果和发展的当前预期。除历史事实陈述外，本招股说明书和本招股说明书中以引用方式并入的文件中包含的所有陈述，包括关于我们未来经营业绩和财务状况、业务战略以及管理层未来经营的计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”或这些术语的否定或其他类似表达旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。

前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，实际结果和发展可能与前瞻性陈述中讨论的结果和发展存在显着差异。可能造成这种差异的因素包括但不限于以下方面：

此外，我们的前瞻性陈述没有反映我们可能进行的任何未来融资、收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。您应该完整地阅读本招股说明书、任何随附的招股说明书补充文件以及通过引用并入本文或其中的文件，并理解实际结果和发展可能与我们的预期存在重大差异。我们不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。

本摘要包含有关我们和我们业务的基本信息，但不包含对您的投资决策很重要的所有信息。在作出投资决定之前，您应该阅读本概要以及本招股说明书补充文件和随附的基本招股说明书中其他地方包含的更详细的信息以及通过引用并入本文和其中的文件。投资者应仔细考虑本招股说明书补充文件其他地方出现的“风险因素”标题下所载信息，包括以引用方式并入本文的文件中描述的信息。

概述

我们的结构是一家多产品生命科学公司，旨在推进一系列创新医疗保健技术。在一支拥有将创新产品推向市场的良好记录的高技能人员团队的带领下，我们专注于创新、开发、获取和商业化新产品，这些产品针对具有大量可寻址市场机会的未满足的医疗需求。利用我们的公司结构——一家母公司，将为每项融资资产建立不同的子公司——我们可以灵活地在PAVmed层面筹集资金，为产品开发提供资金，或者以适合适用产品的方式将融资结构直接纳入每项子公司。

我们目前的重点是多方面的。我们继续支持EsoGuard的商业扩展和执行，它是我们子公司Lucid Diagnostics的旗舰产品，其中我们仍然是拥有最大投票权的股东。此外，通过单独的拥有多数股权的子公司Veris Health，我们提供Veris癌症护理平台。我们在短期内专注于与领先的学术肿瘤系统建立战略合作伙伴关系机会，以扩大对Veris癌症护理平台的访问，同时开发一种植入式生理监测仪，旨在与化疗端口一起植入，该端口将与Veris癌症护理平台对接。在其他现有产品和技术方面，我们采用了孵化器类型的平台，我们希望在该平台上根据需要逐个产品获得融资，以推动每项资产沿着其商业化道路达到一个有意义的拐点。最后，在资源允许的情况下，我们将继续探索符合我们项目选择标准的外部创新，而不会将自己局限于任何目标部门、专业或条件。

近期动态

商业

ESoGuard医疗保险覆盖范围

2024年11月，Lucid Diagnostics向MolDX提交了完整的临床证据包，以支持重新考虑当地覆盖率确定（Local Coverage Determination）（或“LCD”）中不覆盖语言的请求，以确保ESoGuard的医疗保险覆盖范围。ESoGuard临床证据包包括六项新的同行评审出版物：三项临床验证研究（两项在预期使用人群中，一项病例对照）、两项临床效用研究和一项分析验证研究。目前的LCD提供了明确的覆盖标准，与美国胃肠病学会（American College of Gastroenterology，简称“ACG”）食管癌前检测指南一致。该软件包是作为请求重新考虑LCD中的非覆盖语言的一部分而提交的，以确保ESoGuard的医疗保险覆盖范围。

NCCN临床实践指南更新

2025年3月，Lucid Diagnostics宣布，最近更新的国家综合癌症网络^®肿瘤学临床实践指南，或“NCCN指南^®，”重点关注食管和食管胃结合部癌症（1.2025版）新增巴雷特食管或“BE”筛查一节。NCCN指南^®现在参考专业协会关于BE筛查的指南，包括上面讨论的最新ACG临床指南，其中建议进行非内窥镜生物标志物检测，例如对使用ESoCheck收集的样本进行ESoGuard，作为一种可以接受的替代侵入性上内窥镜检测食管癌前病变的替代方法。

临床研究出版物

2025年3月18日，Lucid Diagnostics宣布其ENVET-BE临床效用研究已被接受发表在Gastroenterology & Hepatology上—— ESoGuard临床效用数据的第五次同行评审出版物，以及第二次展示来自真实世界筛查人群的结果。这份题为“通过甲基化DNA生物标志物分选提高EGD诊断巴雷特食管的诊断率”的手稿表明，在ESoGuard阳性患者中进行的确认性上段内窥镜检查（EGD）在检测食管癌前病变（BE）方面的诊断率明显高于在高危患者中单独筛查EGD的预期产量。ENVET-BE研究回顾了199名完成确认性EGD的ESOGuard阳性患者的真实世界数据。根据高危人群的疾病流行率，BE的总体阳性诊断产量比单独筛查EGD的预期产量高出2.4倍。在符合ACG筛查标准的患者中，产量提高了近三倍。

Highmark偿还批准

2025年3月13日，Lucid Diagnostics宣布，蓝十字和蓝盾协会的独立被许可人Highmark Blue Cross Blue Shield已发布纽约州食管癌前病变和癌症无创筛查的正面覆盖政策。新政策将覆盖符合符合专业社会准则的食管癌前检测既定标准的患者的ESoGuard。

与EsoGuard和EsoCheck相关的CWRU NIHGrant

2025年2月27日，Lucid Diagnostics宣布，来自凯斯西储大学和大学医院的主要研究人员，获得了800万美元的美国国立卫生研究院（National Institutes of Health）或“NIH”R01资助，以开展一项为期五年的临床研究，旨在评估使用ESoCheck和ESoGuard在没有慢性胃食管反流病或“GERD”症状的风险个体中进行的食管癌前检测。这项名为“基于生物标志物检测Barrett食管及其进展预防癌症的临床试验”的研究旨在评估ESoCheck和ESoGuard在检测食管癌前病变（BE）以预防非GERD风险人群中的食管癌（食管腺癌，或“EAC”）方面的有效性。为实现这一目标，将在五个参与研究中心招募800名符合美国胃肠病学协会（American Gastroenterology Association，简称“AGA”）筛查风险标准的无GERD症状患者：大学医院、科罗拉多大学、约翰霍普金斯大学、北卡罗来纳大学和克利夫兰诊所。

融资和市场

私募

2025年2月18日，PAVmed和Veris Health与某些经认可的投资者签订了认购协议或“认购协议”，据此，PAVmed同意出售，投资者同意购买2,574，350股我们的普通股和预融资认股权证，以购买756,734股我们的普通股，或“预融资认股权证”，购买价格为每股0.71 15美元或认股权证份额（如适用）。此外，Veris Health同意就该投资者购买的每一股或认股权证股份（如适用）向每位投资者发行约0.2033股Veris Health普通股，总计677,143股Veris普通股。2025年2月21日，我们完成了私募，产生了237万美元的总收益。

纳斯达克符合股东权益持续上市标准

于2025年2月14日，我们收到一份来自纳斯达克上市资格部的通知函，其中指出我们已重新符合纳斯达克上市规则第5550（b）（1）条下的纳斯达克持续上市标准，其中要求（其中包括）我们保持至少250万美元的股东权益。

如先前所披露，于2024年3月7日，我们收到纳斯达克上市资格部的通知，其中指出，在之前的连续30个工作日内（至2024年3月6日），我们的上市证券的市值一直低于根据纳斯达克上市规则第5550（b）（2）条继续纳入纳斯达克资本市场所需的最低3500万美元。在最初根据纳斯达克规则分配的时间段内，我们没有重新遵守规则。因此，我们及时要求在2024年10月29日举行的纳斯达克听证小组（“小组”）之前举行听证会。2024年11月8日，小组批准我们将延期至2025年1月31日，以重新遵守纳斯达克上市规则5550（b）（1）下的纳斯达克持续上市标准，以代替纳斯达克上市规则5550（b）（2）。

我们通过（1）将未偿还本金为2230万美元的有担保可转换票据交换为每股面值0.00 1美元的C系列可转换优先股或“C系列优先股”，实现了合规，该交易已于2025年1月17日完成，（2）C系列优先股的增发股份，总购买价格为265.3万美元，该交易已于2025年1月24日完成，以及（3）由于我们完成了将Lucid Diagnostics从我们的资产负债表中拆分出来，导致运营费用减少，每笔交易将在下文更详细地概述。因此，我们满足了小组决定的条件。

C系列优先股债务交换；2022年9月可转换票据的修订。根据日期为2022年3月31日的证券购买协议，我们已发行日期为2022年4月4日的优先有担保可转换票据或“2022年4月优先可转换票据”，以及日期为2022年9月8日的优先有担保可转换票据或“2022年9月优先可转换票据”。

于2024年11月15日，我们与2022年4月优先可转换票据及2022年9月优先可转换票据的持有人或“持有人”订立交换协议或“债务交换协议”。债务交换协议规定以本金2230万美元的2022年4月优先可转换票据和2022年9月优先可转换票据及其利息交换22,347股C系列优先股。2025年1月17日，在满足所有条件至关闭交易所后，各方完成了交换。完成交换后，2022年4月优先可转换票据获得全额满足，剩余2022年9月优先可转换票据的未偿本金余额约为660万美元。

根据债务交换协议，自2025年1月17日完成交换时起生效，我们还同意对2022年9月可转换票据进行某些修订和修改，包括但不限于将其下的转换价格重置为1.068美元；将到期日延长至12月31日，2025；我们对所持有的Lucid Diagnostics普通股股份的控制权或处置的任何变更将需要获得所需持有人的事先书面同意（定义见2022年9月可转换票据）；有关根据MSA付款及其适用的某些其他条款和条件（包括Lucid Diagnostics的所有MSA付款必须以现金支付）；只要有任何已发行的C系列优先股股份，我们就放弃赎回2022年9月可转换票据的权利；持有人放弃，直到2025年12月31日，2022年9月可转换票据下的财务契约要求（i）我们的可用现金金额始终等于或超过800万美元，（ii）（a）2022年9月可转换票据的未偿本金、应计和未支付的利息以及应计和未支付的滞纳金与（b）我们过去十个交易日的平均市值的比率，不超过30%，以及（iii）我们的市值在任何时候不得低于7500万美元；并且只要C系列优先股的任何股份仍未流通，持有人将有权将2022年9月可转换票据的全部或任何部分（包括在其到期日将产生的任何利息）交换为我们持有的Lucid Diagnostics普通股的股份，交换价格为每股Lucid Diagnostics普通股等于每股0.85美元（根据股票分割、股票股息、股票组合、资本重组和类似事件进行调整），但须遵守某些实益所有权限制。

C系列优先股证券购买协议。2024年11月20日，我们与持有人订立证券购买协议，即“C系列证券购买协议”。C系列证券购买协议规定以每股1,000美元的价格购买2,653股C系列优先股，购买价格将通过注销我们欠持有人的260万美元的某些无担保债务来支付。2025年1月24日，在满足所有条件至结束购买后，各方完成购买。

清醒解固。2024年9月10日，我们确定，由于我们上面讨论的董事会组成发生变化，再加上我们不再控制Lucid Diagnostic的多数投票权，Lucid Diagnostics及其子公司将从我们截至2024年9月10日的财务报表中取消合并。由于这些事件，出于美国公认会计原则的目的，我们被视为不再拥有对Lucid Diagnostics的控制权，即使我们继续拥有并且没有处置我们的任何31,302，444股Lucid Diagnostics普通股。

关于不遵守最低投标价格要求的纳斯达克通知

于2025年1月23日，我们收到来自纳斯达克上市资格部的通知，该通知称，在此前的连续30个工作日内（截至2025年1月22日），我们普通股的收盘买入价一直低于根据纳斯达克上市规则第5550（a）（2）条在纳斯达克资本市场继续上市所要求的最低每股1美元。通知函称，我们将获得180个日历日（至2025年7月22日）以恢复合规。为了恢复合规，我们普通股的收盘价必须至少连续十个工作日至少为1美元。通知函还表示，如果我们没有在最初的180天期限内恢复合规，我们可能有资格获得额外的180天期限。如果我们没有资格获得额外的180天期限，或者如果在纳斯达克的工作人员看来我们将无法弥补不足，那么在最初的180天期限结束后，纳斯达克上市资格部将提供通知，我们的证券将被除牌。目前，纳斯达克通知对我们的普通股或Z系列认股权证的上市没有影响，普通股和Z系列认股权证将继续不间断交易，代码分别为“PAVM”和“PAVMZ”。然而，Z系列认股权证将于2025年4月30日到期。

2014年长期激励计划

2025年1月，我们接受了员工自愿没收之前授予的约494,202份股票期权，每份期权的行使价高于每股4.00美元，加权平均行使价合计为每股23.38美元。这些没收都不是来自第16条官员或董事会成员。

授权增持股份

2025年1月15日，我们收到股东批准修订经修订的公司注册证书，将我们获授权发行的普通股股份总数从5000万股增加到2.5亿股，增加2亿股。2025年1月15日，向特拉华州国务卿提交了一项影响这一变化的修正案。

Lucid Diagnostics —保密上市公募

2025年4月11日，Lucid Diagnostics完成了14,375，000股普通股的销售，这是该公司此前宣布的以每股1.20美元的价格发行普通股的结果。此次发行的净收益，在扣除估计的配售代理费用和发行的其他费用后，约为1610万美元。Lucid Diagnostics拟将此次发行的募集资金净额用于营运资金及其他一般公司用途。

Lucid Diagnostics —注册直接发行

2025年3月5日，Lucid Diagnostics完成了1393.9331万股普通股的销售，这是该公司此前宣布的普通股发行价格为每股1.10美元。此次发行的净收益，在扣除估计的配售代理费用和发行的其他费用后，约为1450万美元。Lucid Diagnostics拟将此次发行的募集资金净额用于营运资金及其他一般公司用途。

与此次发行相关，Lucid Diagnostics暂停了“市场发售”计划。2022年11月，Lucid Diagnostics与Cantor Fitzgerald & Co.或“Cantor”订立受控股权发售丨销售协议，或“Lucid销售协议”。根据Lucid销售协议，不时，Lucid Diagnostics可能会作为销售代理或委托人向或通过Cantor要约或出售其普通股股份。Cantor根据Lucid销售协议出售Lucid Diagnostics的普通股（如有），可以通过法律允许的任何方法进行，并被视为根据《证券法》颁布的规则415（a）（4）中定义的“市场发售”，或“Lucid ATM发售”。Lucid Diagnostics提交了一份日期为2022年12月6日的招股说明书补充文件，或“Lucid ATM招股说明书补充文件”，用于在Lucid ATM发行中发售和出售总发行价高达6,500，000美元的普通股。自2025年3月4日起生效，Lucid Diagnostics终止了Lucid ATM招股说明书补充。除非且直到提交新的招股说明书或招股说明书补充文件，否则Lucid Diagnostics不会在Lucid ATM发行中出售任何普通股。除终止Lucid ATM招股章程补充文件外，Lucid销售协议仍然具有完全效力及效力。

公司历史

我们于2014年6月26日在特拉华州注册成立。我们的营业地址是麦迪逊大道360号，25^第New York，New York，10017楼，我们的电话号码是（917）813-1828。我们的公司网站是www.pavmed.com。本公司网站上所载或可透过本公司网站评估的资料并无以引用方式并入本招股章程补充文件，在决定是否购买本公司证券时，贵方不应将本公司网站上的资料视为本招股章程补充文件的一部分。

风险因素汇总

我们的业务受到众多风险和不确定性的影响，如S-10页开始的“风险因素”和我们最近的10-K表格年度报告中的第1A项“风险因素”中更全面地描述，该报告以引用方式并入本文。因此，我们可能由于许多原因，包括我们无法控制的原因，无法实施我们目前的业务战略并实现盈利。这些风险包括但不限于以下方面：

与财务状况和资本资源相关的风险

与我们业务相关的风险

与医疗保健监管、计费和报销以及产品安全性和有效性相关的风险

与我们普通股所有权相关的风险

与本次发行相关的风险

以下摘要包含有关此次发行和普通股的基本条款，并不完整。它可能并不包含所有对你很重要的信息。您应阅读本招股说明书补充文件中包含的更详细信息，包括但不限于本招股说明书补充文件第S-10页开始的风险因素以及我们的基本招股说明书和以引用方式并入其中的年度和季度报告中描述的其他风险。

B系列优先股下将发行的普通股数量可能会大于上述数量，因为B系列优先股的股息可以根据我们的选择，通过发行B系列优先股的额外股份、发行我们的普通股以及支付现金的任意组合来结算，如下所述。

如果发生某些触发事件，将根据C系列优先股发行的普通股数量可能大大超过上述数量，因为在这种情况下，发行的股票数量将根据当时的市场价格（但无论如何不超过每股自愿的固定转换价格或低于地板价）确定，并且由于C系列优先股的股息资本化。

根据2022年9月优先可转换票据发行的普通股数量可能大大高于上述金额，如果我们对我们的普通股股份进行本金和利息的摊销支付，因为在这种情况下（以及在其中规定的某些其他情况下），发行的股份数量将根据当时的市场价格（但无论如何不超过每股自愿固定转换价格或低于地板价）来确定。

我们无法预测我们普通股在任何未来日期的市场价格，因此，我们无法准确预测或预测最终可能根据C系列优先股和2022年9月优先可转换票据发行的股份总额。此外，如果我们自愿降低转换价格，根据C系列优先股和2022年9月优先可转换票据发行的股票数量可能会大得多，根据其条款，我们被允许这样做。C系列优先股的自愿固定转换价格也会因后续股权发行而有所调整。

此外，截至2025年3月31日，根据我们的第五次修订和重述的2014年长期激励股权计划或“2014年计划”，我们的普通股中有1,314，633股被保留用于发行，但不受尚未发行的基于股票的股权奖励的约束，而根据我们的员工股票购买计划或“ESPP”，我们的普通股中有306,530股被保留用于发行，但尚未发行。2014年计划下的可用股份数量将在每年的1月1日自动增加，直至2032年1月1日（包括在内），金额相当于上一个日历年度12月31日我们已发行普通股股份总数的5%，除非我们的董事会规定的金额较少。同样，根据ESPP可供发行的股份数目将于每年1月1日自动增加，直至（包括）2032年1月1日，数额相当于（a）上一个历年12月31日我们已发行普通股股份总数的2%和（b）166,667股中的较低者，除非我们的董事会规定的数额较少。自2024年9月18日起，我们的薪酬委员会暂时停止参与ESPP。因此，自2024年3月31日以来，没有根据ESPP购买我们的普通股。

对我们普通股的任何投资都涉及高度风险。在您决定投资于我们的普通股之前，我们敦促您阅读并仔细考虑以下列出的与对我们公司的投资有关的风险和不确定性，以及本招股说明书补充和随附的基本招股说明书中包含或通过引用纳入的所有其他信息。您应该阅读并仔细考虑我们最近的10-K表格年度报告和我们随后的任何10-Q表格季度报告中“风险因素”项目下讨论的风险和不确定性，以及此类报告中的其他信息以及我们向SEC提交的其他文件中的风险、不确定性和其他信息，这些文件通过引用方式并入本招股说明书补充文件和随附的基本招股说明书中，因为此类报告和文件可能会被修改，不时由我们随后向SEC提交的文件补充或取代。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务和经营业绩。如果这些风险中的任何一个实际发生，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到严重损害。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

与本次发行相关的风险

我们的管理层在使用本次发行所得款项净额方面将拥有广泛的酌情权，可能不会有效使用这些款项。

我们的管理层将拥有广泛的酌情权应用此次发行的净收益，我们的股东将没有机会作为其投资决策的一部分来评估净收益是否被适当使用。由于将决定我们使用本次发行所得款项净额的因素的数量和可变性，其最终用途可能与其目前的预期用途有很大差异。我们的管理层未能有效运用这些资金可能会损害我们的业务。请参阅本招股章程补充文件第S-14页的“所得款项用途”，了解我们对本次发行所得款项的拟议用途的描述。

您购买的普通股的每股有形账面净值可能会立即大幅稀释。

本次发行中的每股发行价格可能超过本次发行前我们已发行普通股的每股有形账面净值。假设在本次发行中，我们的普通股以每股1.5美元的假定发行价格出售总计1,920，000股，总收益为2,880，000美元，在扣除佣金和我们应付的估计总发行费用后，您将立即经历每股0.20美元的稀释，即我们截至2024年12月31日在本次发行生效后经调整的未经审计的备考基础上的每股有形账面净值与假定发行价格之间的差额。选择此假定销售价格仅用于说明目的。本次发行中出售的股份，如有，将不时以不同价格出售，对投资者的实际稀释可能会多于或少于这一数额。

我们的普通股可能会在此次发行中大量出售，这可能会导致我们普通股的价格下跌。

在公开市场上出售本次发行中将发行的股票，或未来在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为可能发生此类出售，可能会对我们的普通股在纳斯达克资本市场的价格产生不利影响。我们无法预测这些普通股股份的市场销售或这些普通股股份可供出售将对我们普通股的市场价格产生的影响（如果有的话）。

在不同时间购买我们此次发行的普通股股票的投资者可能会支付不同的价格。

在不同时间购买我们此次发行的普通股股票的投资者可能会支付不同的价格，并且可能会在他们的投资结果中经历不同的结果。我们将根据市场情况的影响，酌情改变此次发行的时间、价格和出售股票的数量。一次买入的投资者可能会经历我们普通股的股票价值下降，而另一次买入的投资者则不会。随着时间的推移，许多因素可能会对我们普通股的市场价格产生影响，包括招股说明书补充文件中本“风险因素”部分中描述或通过引用纳入的因素。

我们将需要额外的资本资金，收到这些资金可能会损害我们普通股的价值。

我们未来的资本需求取决于许多因素，包括我们的研究、开发以及销售和营销活动。我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长。因为到目前为止我们还没有产生任何收入或现金流，我们将需要额外的资金来：

如果我们没有或无法获得足够的资金，我们可能不得不推迟产品开发计划或将我们原本寻求推向市场的产品或技术商业化的权利许可给第三方。我们还可能不得不减少营销、客户支持或其他专门用于我们产品的资源。

我们预计需要通过公开或私募股权或债务发行或通过与战略合作伙伴或其他来源的安排筹集额外资金，以便继续开发和商业化我们的产品和候选产品。无法保证在需要时或在我们满意的条件下（如果有的话）将获得额外资本。

就我们通过发行股本证券成功筹集额外资本的程度而言，我们的股东可能会经历大幅稀释，新的股本证券可能比我们现有的普通股拥有更大的权利、优先权或特权。我们普通股的任何额外股份或可转换为或可交换为我们普通股的其他证券可能会以低于（或高于）购买者在本次发行中支付的价格出售。此外，在公开市场上出售大量我们的普通股，或者认为这种出售可能发生，可能会压低我们普通股的市场价格。在某些股本证券发行的情况下，如果每股有效销售价格低于C系列优先股下当时的转换价格，C系列优先股的转换价格可能会降低，从而进一步稀释我们的股东，如果C系列优先股的股份按照其条款以这样降低的转换价格进行转换。

就我们通过发行债务证券或产生贷款成功筹集额外资本的程度而言，此类证券或贷款的持有人将优先于我们的股本证券持有人获得付款。此外，这些债务证券或贷款安排的条款可能包括对我们业务的负面契约或其他限制，这可能会损害我们的运营灵活性，包括限制我们执行业务战略的能力，还可能要求我们承担大量利息费用。

我们尚未发行的认股权证、期权和其他可转换证券可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

截至2025年3月31日，我们已发行和发行在外的可行使或可转换为大量普通股的证券，包括：

B系列优先股下将发行的普通股数量可能会大于这个数量，因为B系列优先股的股息可以根据我们的选择，通过发行B系列优先股的额外股份、发行我们的普通股和支付现金的任意组合来结算，如下所述。

如果发生某些触发事件，根据C系列可转换股票将发行的普通股数量可能大大超过上述数量，因为在这种情况下，发行的股票数量将根据当时的市场价格（但无论如何不超过每股固定转换价格或低于地板价）确定，并且由于C系列优先股的股息资本化。

根据2022年9月优先可转换票据发行的普通股数量可能大大高于上述金额，如果我们对我们的普通股股份进行本金和利息的摊销支付，因为在这种情况下（以及在其中规定的某些其他情况下），发行的股份数量将根据当时的市场价格（但无论如何不超过每股自愿固定转换价格或低于地板价）来确定。

我们无法预测我们普通股在任何未来日期的市场价格，因此，我们无法准确预测或预测最终可能根据C系列优先股和2022年9月优先可转换票据发行的股份总额。此外，如果我们自愿降低转换价格，根据C系列优先股和2022年9月优先可转换票据发行的股票数量可能会大得多，根据其条款，我们被允许这样做。C系列优先股的固定转换价格也会因后续股权发行而有所调整。

此外，截至2025年3月31日，根据2014年计划，我们的普通股中有1,314，633股是为发行而保留的，但不受尚未发行的基于股票的股权奖励的限制，而根据ESPP，我们的普通股中有306,530股是为发行而保留的，但尚未发行。2014年计划下的可用股份数量将在每年1月1日自动增加，直至2032年1月1日（包括在内），金额相当于上一个日历年度12月31日我们已发行普通股股份总数的5%，除非我们的董事会规定的金额较少。同样，根据ESPP可供发行的股份数目将于每年1月1日自动增加，直至（包括）2032年1月1日，数额相当于上一个历年12月31日我们已发行普通股股份总数的（a）2%和（b）166,667股中的较低者，除非我们的董事会规定的数额较少。自2024年9月18日起，我们的薪酬委员会暂时停止参与ESPP。因此，自2024年3月31日以来，没有根据ESPP购买我们的普通股。

这些股票的发行将稀释我们的其他股东，这可能导致我们普通股的价格下跌。此外，在公开市场上出售这些股份，或认为可能发生此类出售，可能会对我们普通股的价格产生不利影响。

我们预计在可预见的未来不会派发任何股息。

迄今为止，我们没有就我们的普通股股份支付任何现金股息。未来我们普通股的现金股息支付将取决于我们的收入和收益（如果有的话）、资本要求和一般财务状况，并将由我们的董事会酌情决定。我们的董事会目前打算保留所有收益（如果有的话），用于我们的业务运营，因此，我们的董事会预计在可预见的未来不会宣布我们普通股的任何股息。因此，您将在我们的普通股上实现的任何收益将完全来自这些股份的升值。

我们的股价可能会波动，购买我们证券的人可能会蒙受重大损失。

我们的股价很可能会波动。股票市场总体而言，生命科学公司，特别是医疗器械公司的市场经历了极端波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。由于这种波动，投资者在投资我们的普通股时可能会遭受损失。

例如，2025年4月16日，我们普通股的价格收于每股0.68美元。在过去六个月中，即2024年10月17日至2025年4月16日期间，我们普通股的日内销售价格在报告的0.55美元的低销售价格和报告的1.25美元的高销售价格之间波动。我们可能会在可预见的未来发生与我们披露消息或事态发展的时间不一致的快速和大幅增加或减少我们的股票价格。

我们普通股的市场价格可能受到许多因素的影响，包括以下因素：

这些广阔的市场和行业因素可能会严重损害我们普通股的市场价格，无论我们的经营业绩如何。过去，随着市场的波动期，往往会对公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起此类诉讼，可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生重大不利影响。

我们可能会不时发行和出售总销售收益高达2880000美元的普通股股票。由于本次发行中的任何销售均没有要求最低发行金额作为条件，因此目前无法确定实际向我们公开发行的总金额、佣金和收益（如有）。无法保证我们将根据或完全利用与Maxim的销售协议出售任何股份作为融资来源。

我们打算将此次发行中出售我们普通股的净收益（如果有的话）用于营运资金和一般公司用途。我们还没有确定我们将用于任何特定目的的金额。实际用于任何目的的金额可能会因多种因素而有很大差异，包括对潜在市场机会的评估、临床试验结果和监管发展。如果没有立即应用任何所得款项净额，我们可能会暂时将其作为现金和现金等价物存入我们的银行账户或购买短期投资。

如果您投资于我们的股票，您的所有权权益将被稀释至您在本次发行中支付的每股普通股价格与本次发行后我们普通股每股有形账面净值之间的差额。每股有形账面净值表示有形资产总额减去负债总额，除以我们已发行普通股的股份数量。

根据截至该日期的未经审计的历史实际基础，截至2024年12月31日，我们的有形账面净值约为（7.0）百万美元，即每股已发行和流通的普通股约为（0.63）美元。

截至2024年12月31日，我们的有形账面净值约为2140万美元，约合每股已发行和已发行普通股1.28美元，按截至该日期的未经审计的备考基准计算，在以下每一项生效后：（i）美国以未偿还本金为2230万美元的有担保可转换票据交换22,347股C系列优先股的股份，（ii）美国以每股1,000美元的价格出售2,653股C系列优先股，购买价格将通过注销我们所欠的某些无担保债务的260万美元来支付，（iii）在2025年1月1日至2025年4月11日期间发生的C系列优先股和2022年9月可转换票据转换后，美国发行了1,701，303股普通股，（iv）在2025年1月1日至2025年4月11日期间，我们在之前的“市场发售”计划中出售了1,216，565股，（v）美国出售2,574，350股我们的普通股和预融资认股权证以购买756,734股我们的普通股，购买价格为每股0.71 15美元或认股权证股份（如适用），并在扣除我们在每种情况下应付的估计发行费用后。

截至2024年12月31日，我们的有形账面净值约为2430万美元，约合每股已发行和已发行普通股的1.30美元，按截至该日期的经调整的未经审计的备考基准计算，在进一步影响我们在本次发行中以每股1.50美元的假定发行价格出售1,920，000股我们的普通股，总收益为2,880，000美元，并扣除佣金和我们应付的估计发行费用总额后。这意味着向现有股东提供的每股普通股有形账面净值立即增加0.02美元，向以假定发行价格购买本次发行中我们普通股股票的新投资者提供的每股普通股立即稀释0.20美元。

下表说明了投资者在本次发行中购买我们普通股的每股普通股基础上的稀释情况：

上述每股计算基于截至2024年12月31日我们已发行和流通的普通股股份数量，具体如下：未经审计的历史实际基础上的11,198，977股，未经审计的备考基础上的16,691，195股，以及经调整的未经审计的备考基础上的18,611，195股（在每种情况下，均不包括根据我们的长期激励股权计划授予的323,415股未归属的限制性股票奖励）。

为了说明目的，上表假定以每股1.50美元的发行价格出售我们普通股的总数为1,920，000股，总收益为2,880，000美元。选择这个假定的销售价格仅用于说明目的。本次发行中出售的股份，如有，将不时以不同价格出售且实际稀释给投资者的金额可能多于或少于此金额。下文仅供说明之用，是假设发行价格每股增加和减少0.10美元的影响。如果以2025年4月11日的最后收盘价出售股票，投资者在此次发行中购买我们的普通股股票将不会产生每股普通股稀释。

假设以每股1.60美元的发行价格出售总计1,800，000股我们的普通股，较上述假定发行价格每股增加0.10美元，总收益为2,880，000美元，扣除佣金和我们应付的估计总发行费用后，我们在调整后的备考基础上的每股有形账面净值将为每股1.31美元，对新投资者的每股有形账面净值的稀释将为每股0.29美元。

假设以每股1.40美元的发行价格出售总计205.7 143万股我们的普通股，即较上述假设发行价格每股减少0.10美元，总收益为2880000美元，扣除佣金和我们应付的估计总发行费用后，我们在调整后的备考基础上的每股有形账面净值将为每股1.29美元，对新投资者的每股有形账面净值的稀释将为每股0.11美元。

上述信息并未考虑我们未行使的期权、认股权证或可转换证券的行使或转换，或发行我们股权计划基础的普通股股份，如“招股说明书摘要–此次发行”中脚注1所述。在发行其他股份的情况下，购买本次发行股份的投资者可能会经历进一步稀释。此外，我们可能出于市场条件或战略考虑而选择筹集额外资金，即使我们认为我们有足够的资金用于我们当前或未来的运营计划。如果通过出售股权或可转换债务证券筹集额外资本，这些证券的发行可能会导致此次发行对投资者的进一步稀释。

此次发行完成后，我们将有21,341，448股普通股发行在外，假设以每股0.68美元的发行价格（即2025年4月11日我们普通股在纳斯达克资本市场的最后一次报告销售价格）出售总计4,248，414股普通股，总收益为2,880，000美元。这一数额不包括我们在行使或转换我们未行使的期权、认股权证或可转换证券时可发行的普通股的股份，也不包括我们股权计划基础的普通股的股份，如“招股说明书摘要——此次发行”中的脚注1所述。我们目前被授权发行250,000，000股我们的普通股。有关我们普通股的更完整描述，请参阅随附的基本招股说明书中的“股本说明”。

我们与Maxim签订了销售协议，根据该协议，我们可以不时通过或向Maxim作为销售代理或委托人发行和出售总销售价格高达2,880，000美元的普通股。销售协议将作为通过引用并入本文的表格8-K的当前报告的附件提交。

在交付配售通知后，并根据销售协议的条款和条件，Maxim可以通过根据《证券法》颁布的规则415（a）（4）中定义的被视为“市场发售”的法律允许的任何方法发售和出售我们的普通股。如果销售不能达到或超过我们不时指定的价格，我们可能会指示Maxim不要出售普通股。We or Maxim may suspend the offering of common stocks on notice and within other conditions.我们或Maxim may suspend the offering of common stocks on notice and within other conditions。

我们将以现金形式向Maxim支付佣金，作为其代理销售我们普通股的服务。Maxim将有权获得按每股销售毛售价3.0%的佣金率进行的补偿。由于没有要求最低发行金额作为结束此次发行的条件，因此目前无法确定实际的公开发行总额、佣金和向我们提供的收益（如果有的话）。我们还同意向Maxim偿还某些特定费用和记录费用，包括其法律顾问的费用和记录费用（i）与执行销售协议有关的金额不超过50,000美元，以及（ii）此后每个日历季度的金额不超过5,000美元，应支付给我们根据销售协议有义务向Maxim交付证书的每个陈述日期，对此不适用任何豁免，但不包括销售协议日期。我们估计，此次发行的总费用，不包括根据销售协议条款应付给Maxim的佣金和报销，将约为100,000美元。

出售普通股的结算将发生在进行任何出售之日之后的第一个交易日，或在我们与Maxim就特定交易达成一致的其他日期，以换取向我们支付净收益。本招股章程补充文件中设想的我们普通股的销售将通过存托信托公司的设施或通过我们和Maxim可能同意的其他方式结算。不存在以托管、信托或类似安排接收资金的安排。Maxim将根据其正常交易和销售惯例，利用其商业上合理的努力，根据销售协议中规定的条款和条件征求购买普通股股份的要约。就代表我们出售普通股而言，Maxim将被视为《证券法》所指的“承销商”，Maxim的补偿将被视为承销佣金或折扣。我们已同意就某些民事责任（包括《证券法》规定的责任）向Maxim提供赔偿和分担。

根据销售协议发行我们的普通股将在其中允许的情况下终止。我们和Maxim可在提前十天通知后的任何时间各自终止销售协议。

Maxim及其关联公司将来可能会为我们和我们的关联公司提供各种投资银行、商业银行和其他金融服务，他们将来可能会为这些服务收取惯常的费用。在条例M要求的范围内，在根据本招股说明书补充进行发售期间，Maxim将不会从事任何涉及我们普通股的做市活动。

电子格式的本招股章程补充文件可在Maxim维护的网站上查阅，Maxim可通过电子方式分发本招股章程补充文件。

我们的普通股在纳斯达克资本市场上市，交易代码为“PAVM”。

我们将在此次发行中发行的普通股的转让代理是Continental Stock Transfer & Trust Company，地址为17 Battery Place，New York，New York 10004。

所提供证券的有效性将由纽约的格劳巴德·米勒为我们传递。Graubard Miller及其合伙人拥有购买我们普通股股票的认股权证，这些股票合计代表我们普通股不到1%的实益所有权。Duane Morris LLP，New York，New York就此次发行担任Maxim的法律顾问。

通过参考截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告纳入本招股章程的PAVmed Inc.及其附属公司截至2024年12月31日及2023年12月31日止各年度及截至2024年12月31日止两个年度的综合财务报表，已根据独立注册公共会计师事务所Marcum LLP的报告（该报告包括有关公司持续经营能力的解释性段落），根据该公司作为审计和会计专家的授权而如此纳入本招股章程。

我们向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、代理声明和其他信息。我们的SEC文件可通过互联网在SEC的网站http://www.sec.gov上向公众提供。您也可以阅读和复制我们在SEC的公共资料室提交给SEC的任何文件，地址为450 Fifth Street，N.W.，Washington，D.C. 20549。请致电SEC，电话1-800-SEC-0330，了解有关公共资料室的更多信息。

我们已根据《证券法》向SEC提交了一份与发行这些证券有关的登记声明。注册声明，包括所附的证物，包含有关我们和证券的额外相关信息。本招股说明书并未包含注册声明中列出的所有信息。您可以在上面列出的地址从SEC获得注册声明的副本，按规定的费率。

本招股说明书中包含的关于作为注册声明的证据提交的任何合同或其他文件的内容或通过引用并入注册声明的任何SEC文件的声明不一定完整，并且每份此类声明均通过引用作为注册声明的证据提交的此类合同或其他文件的全文或通过引用并入注册声明的任何SEC文件在所有方面进行限定。

注册声明和我们提交给SEC的文件，包括下文“通过引用纳入的信息”项下提及的文件，也可在我们的网站www.pavmed.com上查阅。我们并未以引用方式将我们网站上的信息纳入本招股说明书，贵方不应将其视为本招股说明书的一部分。

SEC允许我们通过引用纳入我们向其提交的信息，这意味着我们可以通过向您推荐这些文件向您披露重要信息。以引用方式并入的信息是这份招股说明书的重要组成部分，我们稍后向SEC提交的信息将自动更新并取代这些信息。本招股说明书通过引用纳入下列文件、我们根据经修订的1934年《证券交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）条或“交易法”提交的所有文件，在本招股说明书构成其组成部分的注册声明的初始提交日期之后和该注册声明生效之前，以及我们在该注册声明生效之后和在出售所有特此提供的证券之前根据《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）条向SEC提交的所有文件：

在本招股说明书日期之前提交并以引用方式并入本文的文件中包含的任何陈述，应被视为为本招股说明书的目的而修改或取代，只要此处包含的陈述修改或取代该陈述。任何经如此修改或取代的声明，除经如此修改或取代外，不得视为构成本招募说明书的一部分。我们在本招股说明书日期之后向SEC提交并以引用方式并入本文的任何信息将自动更新并取代本招股说明书和之前以引用方式并入本招股说明书的任何文件中包含的信息。尽管有上述规定，我们没有纳入任何文件或其中的部分或被视为已提供且未按照SEC规则提交的信息。

我们将向您提供一份以引用方式并入本招股说明书的文件副本，经向PAVmed Inc.，360 Madison Avenue，25提出书面或口头请求后，我们将免费提供^第纽约，纽约10017楼，电话号码（917）813-1828。您还可以访问“在哪里可以找到更多信息”下所述的通过引用并入的文档。

前景

PAVmed公司。

$125,000,000

普通股、优先股、认股权证、债务证券和单位

我们可能会不时发售和出售普通股、优先股、认股权证、债务证券和/或由一种或多种其他类别证券组成的单位，总的首次发行价格不超过125,000，000美元。证券可以单独发售、一起发售或串联发售，数量、价格和其他条款将在每次发售时确定。我们将在一份或多份招股章程补充文件中具体说明所发售证券的条款，这些补充文件还可能补充、更新或修订本招股章程中包含或通过引用纳入的信息。

除其他方式外，我们可以直接向投资者、向或通过承销商或交易商或通过不时指定的代理人出售证券。每一次发行的招股说明书补充都会详细描述该证券的具体分配方案。招股说明书补充文件还将列出此类证券的价格、任何配售代理的费用或承销商的折扣和佣金，以及我们预计从出售证券中获得的净收益。

我们的普通股在纳斯达克 Stock Market LLC的资本市场上市交易，即“纳斯达克”，代码为“PAVM”。我们还有一个系列的认股权证尚未发行，我们的Z系列认股权证用于购买普通股，或者“Z系列认股权证”。我们的Z系列认股权证在纳斯达克资本市场上市交易，代码为“PAVMZ”。然而，Z系列认股权证将于2025年4月30日到期。2025年4月8日，我们的普通股和Z系列认股权证的最后一次报告销售价格分别为0.6020美元和0.0028美元。截至本招股说明书之日，本招股说明书可能提供的其他证券均未在任何全国性证券交易所或自动报价系统上市。

非关联公司持有的我们已发行普通股的总市值为13,771，059美元，基于非关联公司持有的16,433，245股已发行普通股和2025年2月18日我们普通股的最后销售价格为每股0.83 80美元。在本修正案日期之前的12个日历月内（包括本修正案日期），我们已根据S-3表格的一般指示I.B.6出售了1,705，380美元的证券。

投资我们的证券涉及高度风险。有关投资我们的证券应考虑的信息的讨论，请参阅本招募说明书第6页的“风险因素”以及任何补充文件的其他部分。

证券交易委员会或任何国家证券监督管理委员会均未批准或不批准这些证券或传递本招募说明书的充分性或准确性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招募说明书日期为2025年4月15日

目 录

本招股说明书是根据经修订的1933年《证券法》或“证券法”在表格S-3上的注册声明的一部分，我们使用“货架”注册程序向美国证券交易委员会（SEC）提交了该声明。根据这一搁置程序，我们可能会不时在一次或多次发行中出售或发行本招股说明书中所述的任何证券组合，最高总发行价格高达125,000，000美元。

本招股说明书为您提供了我们可能提供的证券的一般说明。每次我们出售证券时，我们都会提供一份招股说明书补充文件，其中将包含有关该发行条款的具体信息。招股说明书补充还可能增加、更新或变更本招股说明书所载信息。本招股说明书中的信息与任何招股说明书补充资料如有不一致之处，应以该招股说明书补充资料为准。您应该同时阅读本招股说明书和任何招股说明书补充文件，以及下文“您可以在哪里找到更多信息”和“通过引用纳入的信息”标题下描述的附加信息。

您应仅依赖本招股章程及与特定发售有关的任何招股章程补充或发行人自由编写招股章程所载或以引用方式纳入的信息。我们没有授权任何人向您提供不同的信息，如果提供了这些信息或陈述，则不得依赖这些信息或陈述已获得我们的授权。本招股章程或任何招股章程补充文件或任何发行人自由编写的招股章程均不构成在任何司法管辖区的出售要约或购买要约要约的邀约，而该等人作出该等要约或邀约是非法的。本招股说明书不包含、且任何招股说明书补充或发行人自由书写招股说明书将不包含、注册声明中包含的所有信息。要更全面地了解证券的发行情况，应参考登记说明，包括其证物。

你不应假定本招股说明书中出现的信息在本招股说明书封面日期以外的任何日期都是准确的。您不应假设任何招股说明书补充文件或以引用方式并入本文或其中的文件或任何发行人自由编写的招股说明书中所包含的信息在这些文件的相应日期以外的任何日期都是准确的。自该日期起，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能发生了变化。

我们对本招募说明书中使用的商标拥有所有权，包括PAVmed™，Lucid Diagnostics™，卢西德™，Veris Health™，VERIS™，OncoDisc™，CarpX^®，ESOCheck^®，ESOGuard^®，ESOCheck Cell Collection Device^®，收集+保护^®，ESOCure食管消融仪™，以及PortIO™.仅为我们的方便起见，本招股说明书中提及的商标和商号可能会出现没有“^®”或“™”符号，但此类引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在尽可能大的范围内主张我们的权利或对这些商标和商品名称的权利。

除非另有说明或文意另有所指，否则本招股章程中所有提及“PAVmed”、“公司”及“我们”、“我们的”均指PAVmed Inc.，一家特拉华州公司，及其子公司，包括Lucid Diagnostics Inc.，一家特拉华州公司，或“Lucid Diagnostics”和Veris Health Inc.，或“Veris Health”。

我们向证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、代理声明和其他信息。我们的SEC文件可通过互联网在SEC的网站http://www.sec.gov上向公众提供。您也可以阅读和复制我们在SEC的公共资料室提交给SEC的任何文件，地址为450 Fifth Street，N.W.，Washington，D.C. 20549。请致电SEC，电话1-800-SEC-0330，了解有关公共资料室的更多信息。

我们已根据《证券法》向SEC提交了一份与发行这些证券有关的登记声明。注册声明，包括所附的证物，包含有关我们和证券的额外相关信息。本招股说明书并未包含注册声明中列出的所有信息。您可以在上面列出的地址从SEC获得注册声明的副本，按规定的费率。

注册声明和我们提交给SEC的文件，包括下文“通过引用纳入的信息”项下提及的文件，也可在我们的网站www.pavmed.com上查阅。我们并未以引用方式将我们网站上的信息纳入本招股说明书，贵方不应将其视为本招股说明书的一部分。

SEC允许我们通过引用纳入我们向其提交的信息，这意味着我们可以通过向您推荐这些文件向您披露重要信息。以引用方式并入的信息是这份招股说明书的重要组成部分，我们稍后向SEC提交的信息将自动更新并取代这些信息。本招股说明书通过引用纳入下列文件、我们根据经修订的1934年《证券交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）条或“交易法”提交的所有文件，在本招股说明书构成其组成部分的注册声明的初始提交日期之后和该注册声明生效之前，以及我们在该注册声明生效之后和在出售所有特此提供的证券之前根据《交易法》第13（a）、13（c）、14或15（d）条向SEC提交的所有文件：

在本招股说明书日期之前提交并以引用方式并入本文的文件中包含的任何陈述，应被视为为本招股说明书的目的而修改或取代，只要此处包含的陈述修改或取代该陈述。任何经如此修改或取代的声明，除经如此修改或取代外，不得视为构成本招募说明书的一部分。我们在本招股说明书日期之后向SEC提交并以引用方式并入本文的任何信息将自动更新并取代本招股说明书和之前以引用方式并入本招股说明书的任何文件中包含的信息。尽管有上述规定，我们没有纳入任何文件或其中的部分或被视为已提供且未按照SEC规则提交的信息。

我们将向您提供一份以引用方式并入本招股说明书的文件副本，经向PAVmed Inc.，360 Madison Avenue，25提出书面或口头请求后，我们将免费提供^第纽约，纽约10017楼，电话号码（917）813-1828。您还可以访问“在哪里可以找到更多信息”下所述的通过引用并入的文档。

本招股说明书、任何随附的招股说明书补充文件以及通过引用并入本文或其中的文件均包含前瞻性陈述，符合1995年《私人证券诉讼改革法案》的含义，其中涉及风险和不确定性。前瞻性陈述提供了基于某些假设的对未来结果和发展的当前预期。除历史事实陈述外，本招股说明书和本招股说明书中以引用方式并入的文件中包含的所有陈述，包括关于我们未来经营业绩和财务状况、业务战略以及管理层未来经营的计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”或这些术语的否定或其他类似表达旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。

前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，实际结果和发展可能与前瞻性陈述中讨论的结果和发展存在显着差异。可能造成这种差异的因素包括但不限于以下方面：

此外，我们的前瞻性陈述没有反映我们可能进行的任何未来融资、收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。您应该完整地阅读本招股说明书、任何随附的招股说明书补充文件以及通过引用并入本文或其中的文件，并理解实际结果和发展可能与我们的预期存在重大差异。我们不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。

除非另有说明或上下文另有要求，否则本招股说明书中所有对“PAVmed”、“公司”和“我们”、“我们”和“我们的”的补充提及均指Lucid Diagnostics或“TERM3”等子公司，包括特拉华州公司Lucid Diagnostics Inc.，或“TERM3”，以及Veris Health Inc.或“Veris Health”。

概述

我们的结构是一家多产品生命科学公司，旨在推进一系列创新医疗保健技术。在一支拥有将创新产品推向市场的良好记录的高技能人员团队的带领下，我们专注于创新、开发、获取和商业化新产品，这些产品针对具有大量可寻址市场机会的未满足的医疗需求。利用我们的公司结构——一家母公司，将为每项融资资产建立不同的子公司——我们可以灵活地在PAVmed层面筹集资金，为产品开发提供资金，或者以适合适用产品的方式将融资结构直接纳入每项子公司。

我们目前的重点是多方面的。我们继续支持EsoGuard的商业扩展和执行，它是我们子公司Lucid Diagnostics的旗舰产品，其中我们仍然是拥有最大投票权的股东。此外，通过单独的拥有多数股权的子公司Veris Health，我们提供Veris癌症护理平台。我们在短期内专注于与领先的学术肿瘤系统建立战略合作伙伴关系机会，以扩大对Veris癌症护理平台的访问，同时开发一种植入式生理监测仪，旨在与化疗端口一起植入，该端口将与Veris癌症护理平台对接。在其他现有产品和技术方面，我们采用了孵化器类型的平台，我们希望在该平台上根据需要逐个产品获得融资，以推动每项资产沿着其商业化道路达到一个有意义的拐点。最后，在资源允许的情况下，我们将继续探索符合我们项目选择标准的外部创新，而不会将自己局限于任何目标部门、专业或条件。

近期动态

商业

ESoGuard医疗保险覆盖范围

2024年11月，Lucid Diagnostics向MolDX提交了完整的临床证据包，以支持重新考虑当地覆盖率确定（Local Coverage Determination）（或“LCD”）中不覆盖语言的请求，以确保ESoGuard的医疗保险覆盖范围。ESoGuard临床证据包包括六项新的同行评审出版物：三项临床验证研究（两项在预期使用人群中，一项病例对照）、两项临床效用研究和一项分析验证研究。目前的LCD提供了明确的覆盖标准，与美国胃肠病学会（American College of Gastroenterology，简称“ACG”）食管癌前检测指南一致。该软件包是作为请求重新考虑LCD中的非覆盖语言的一部分而提交的，以确保ESoGuard的医疗保险覆盖范围。

NCCN临床实践指南更新

2025年3月，Lucid Diagnostics宣布，最近更新的国家综合癌症网络^®肿瘤学临床实践指南，或“NCCN指南^®，”重点关注食管和食管胃结合部癌症（1.2025版）新增巴雷特食管或“BE”筛查一节。NCCN指南^®现在参考专业协会关于BE筛查的指南，包括上面讨论的最新ACG临床指南，其中建议进行非内窥镜生物标志物检测，例如对使用ESoCheck收集的样本进行ESoGuard，作为一种可以接受的替代侵入性上内窥镜检测食管癌前病变的替代方法。

临床研究出版物

2025年3月18日，Lucid Diagnostics宣布其ENVET-BE临床效用研究已被接受发表在Gastroenterology & Hepatology上—— ESoGuard临床效用数据的第五次同行评审出版物，以及第二次展示来自真实世界筛查人群的结果。这份题为“通过甲基化DNA生物标志物分选提高EGD诊断巴雷特食管的诊断率”的手稿表明，在ESoGuard阳性患者中进行的确认性上段内窥镜检查（EGD）在检测食管癌前病变（BE）方面的诊断率明显高于在高危患者中单独筛查EGD的预期产量。ENVET-BE研究回顾了199名完成确认性EGD的ESOGuard阳性患者的真实世界数据。根据高危人群的疾病流行率，BE的总体阳性诊断产量比单独筛查EGD的预期产量高出2.4倍。在符合ACG筛查标准的患者中，产量提高了近三倍。

2024年11月7日，Lucid Diagnostics宣布其多中心ESOGUARD BE-1研究的手稿已被ACG的官方期刊《美国胃肠病学杂志》接受发表。这是展示ESoGuard临床验证数据的第四份出版物，也是第二份在意向使用筛查人群中展示其性能的出版物。与以往研究一致，ESoGuard在检测食管癌前病变（BE）方面显示出较高的灵敏度和阴性预测价值。这项前瞻性、多中心研究提供了一组患者的数据，这些患者符合ACG食管癌前筛查指南标准，并接受了非内窥镜ESoGuard检测，随后进行了传统的上段内窥镜检查。ESoGuard检测BE的灵敏度和阴性预测值分别约为88%和99%。特异性和阳性预测值分别约为81%和30%。未报告严重不良事件。

Highmark偿还批准

2025年3月13日，Lucid Diagnostics宣布，蓝十字和蓝盾协会的独立被许可人Highmark Blue Cross Blue Shield已发布纽约州食管癌前病变和癌症无创筛查的正面覆盖政策。新政策将覆盖符合符合专业社会准则的食管癌前检测既定标准的患者的ESoGuard。

与EsoGuard和EsoCheck相关的CWRU NIHGrant

2025年2月27日，Lucid Diagnostics宣布，来自凯斯西储大学和大学医院的主要研究人员，获得了800万美元的美国国立卫生研究院（National Institutes of Health）或“NIH”R01资助，以开展一项为期五年的临床研究，旨在评估使用ESoCheck和ESoGuard在没有慢性胃食管反流病或“GERD”症状的风险个体中进行的食管癌前检测。这项名为“基于生物标志物检测Barrett食管及其进展预防癌症的临床试验”的研究旨在评估ESoCheck和ESoGuard在检测食管癌前病变（BE）以预防非GERD风险人群中的食管癌（食管腺癌，或“EAC”）方面的有效性。为实现这一目标，将在五个参与研究中心招募800名符合美国胃肠病学协会（American Gastroenterology Association，简称“AGA”）筛查风险标准的无GERD症状患者：大学医院、科罗拉多大学、约翰霍普金斯大学、北卡罗来纳大学和克利夫兰诊所。

Veris NIHGrant

2024年10月10日，我们宣布Veris获得了来自美国国立卫生研究院的国家少数群体健康和健康差异研究所的180万美元赠款。这笔为期两年的赠款将与一家学术癌症中心合作，资助优化和验证Veris癌症护理平台的研究，以满足医疗服务不足的癌症患者的需求。这项名为“弥合差距：通过Veris Health Cancer Care Platform加强服务不足人群的癌症护理”的研究项目将重点关注面临语言障碍、获得技术有限以及社会经济差异的患者。

董事会组成变动

自2024年9月10日起，James L. Cox，医学博士，和琼·B·哈维辞去我们董事会的职务。考克斯博士和哈维女士的辞职均不是由于与公司在与其运营、政策或实践有关的任何事项上存在任何分歧。

同样自2024年9月10日起生效，我们的董事会任命Sundeep Agrawal，M.D.为B类董事。在被任命为公司董事会成员之前，Agrawal博士与我们签订了战略咨询协议，以提供某些并购咨询服务。这种协议仍然有效。根据协议，阿格拉瓦尔医生将获得每月3333美元的咨询费。该协议可由公司于10天前发出书面通知后终止。除上述情况外，Agrawal博士没有与我们进行任何根据S-K条例第404（a）项要求报告的交易。

与Lucid的公司间协议

2024年8月6日，PAVmed与Lucid Diagnostics订立管理服务协议第九次修订，即“MSA”，将协议项下的月费从每月83万美元增加到每月105万美元，自2024年7月1日起生效。此外，根据我们可转换债券的条款（于2025年1月17日修订），我们必须选择以现金支付这些款项。

Veris癌症护理平台

2024年6月13日，我们宣布Veris Health和一家国家癌症研究所指定的综合癌症中心启动了一项试点计划，并已在Veris癌症护理平台上将该中心的首批患者纳入此类计划。

融资和市场

私募

2025年2月18日，PAVmed和Veris Health与某些经认可的投资者签订了认购协议或“认购协议”，据此，PAVmed同意出售，投资者同意购买2,574，350股我们的普通股和预融资认股权证，以购买756,734股我们的普通股，或“预融资认股权证”，购买价格为每股0.71 15美元或认股权证份额（如适用）。此外，Veris Health同意就该投资者购买的每一股或认股权证股份（如适用）向每位投资者发行约0.2033股Veris Health普通股，总计677,143股Veris普通股。2025年2月21日，我们完成了私募，产生了237万美元的总收益。

纳斯达克符合股东权益持续上市标准

于2025年2月14日，我们收到一份来自纳斯达克上市资格部的通知函，其中指出我们已重新符合纳斯达克上市规则第5550（b）（1）条下的纳斯达克持续上市标准，其中要求（其中包括）我们保持至少250万美元的股东权益。

如先前所披露，于2024年3月7日，我们收到纳斯达克上市资格部的通知，其中指出，在之前的连续30个工作日内（至2024年3月6日），我们的上市证券的市值一直低于根据纳斯达克上市规则第5550（b）（2）条继续纳入纳斯达克资本市场所需的最低3500万美元。在最初根据纳斯达克规则分配的时间段内，我们没有重新遵守规则。因此，我们及时要求在2024年10月29日举行的纳斯达克听证小组（“小组”）之前举行听证会。2024年11月8日，小组批准我们将延期至2025年1月31日，以重新遵守纳斯达克上市规则5550（b）（1）下的纳斯达克持续上市标准，以代替纳斯达克上市规则5550（b）（2）。

我们通过以下方式实现合规：（1）将已发行本金额为2230万美元的有担保可转换票据交换为C系列优先股（定义见下文“股本说明”）的股份，该交换已于2025年1月17日完成；（2）以总购买价格为265.3万美元的C系列优先股的增发股份，该交换已于2025年1月24日完成；以及（3）由于我们已完成将Lucid Diagnostics从我们的资产负债表中拆分，运营费用有所减少，每笔交易将在下文更详细地概述。因此，我们满足了小组决定的条件。

C系列优先股债务交换；2022年9月可转换票据的修订。根据日期为2022年3月31日的证券购买协议，我们已发行日期为2022年4月4日的优先有担保可转换票据或“2022年4月优先可转换票据”，以及日期为2022年9月8日的优先有担保可转换票据或“2022年9月优先可转换票据”。

于2024年11月15日，我们与2022年4月优先可转换票据及2022年9月优先可转换票据的持有人或“持有人”订立交换协议或“债务交换协议”。债务交换协议规定以本金2230万美元的2022年4月优先可转换票据和2022年9月优先可转换票据及其利息交换22,347股C系列优先股。2025年1月17日，在满足所有条件至关闭交易所后，各方完成了交换。完成交换后，2022年4月优先可转换票据获得全额满足，剩余2022年9月优先可转换票据的未偿本金余额约为660万美元。

根据债务交换协议，自2025年1月17日完成交换时起生效，我们还同意对2022年9月可转换票据进行某些修订和修改，包括但不限于将其下的转换价格重置为1.068美元；将到期日延长至12月31日，2025；我们对所持有的Lucid Diagnostics普通股股份的控制权或处置的任何变更将需要获得所需持有人的事先书面同意（定义见2022年9月可转换票据）；有关根据MSA付款及其适用的某些其他条款和条件（包括Lucid Diagnostics的所有MSA付款必须以现金支付）；只要有任何已发行的C系列优先股股份，我们就放弃赎回2022年9月可转换票据的权利；持有人放弃，直到2025年12月31日，2022年9月可转换票据下的财务契约要求（i）我们的可用现金金额始终等于或超过800万美元，（ii）（a）2022年9月可转换票据的未偿本金、应计和未支付的利息以及应计和未支付的滞纳金与（b）我们过去十个交易日的平均市值的比率，不超过30%，以及（iii）我们的市值在任何时候不得低于7500万美元；并且只要C系列优先股的任何股份仍未流通，持有人将有权将2022年9月可转换票据的全部或任何部分（包括在其到期日将产生的任何利息）交换为我们持有的Lucid Diagnostics普通股的股份，交换价格为每股Lucid Diagnostics普通股等于每股0.85美元（根据股票分割、股票股息、股票组合、资本重组和类似事件进行调整），但须遵守某些实益所有权限制。

C系列优先股证券购买协议。2024年11月20日，我们与持有人订立证券购买协议，即“C系列证券购买协议”。C系列证券购买协议规定以每股1,000美元的价格购买2,653股C系列优先股，购买价格将通过注销我们欠持有人的260万美元的某些无担保债务来支付。2025年1月24日，在满足所有条件至结束购买后，各方完成购买。

清醒解固。2024年9月10日，我们确定，由于我们上面讨论的董事会组成发生变化，再加上我们不再控制Lucid Diagnostic的多数投票权，Lucid Diagnostics及其子公司将从我们截至2024年9月10日的财务报表中取消合并。由于这些事件，出于美国公认会计原则的目的，我们被视为不再拥有对Lucid Diagnostics的控制权，即使我们继续拥有并且没有处置我们的任何31,302，444股Lucid Diagnostics普通股。

关于不遵守最低投标价格要求的纳斯达克通知

于2025年1月23日，我们收到来自纳斯达克上市资格部的通知，该通知指出，在此前的连续30个工作日内（至2025年1月22日），我们普通股的收盘买入价一直低于根据纳斯达克上市规则第5550（a）（2）条在纳斯达克资本市场继续上市所要求的最低每股1美元。通知函称，我们将获得180个日历日（至2025年7月22日）以恢复合规。为了恢复合规，我们普通股的收盘价必须至少连续十个工作日至少为1美元。通知函还表示，如果我们没有在最初的180天期限内恢复合规，我们可能有资格获得额外的180天期限。如果我们没有资格获得额外的180天期限，或者如果在纳斯达克的工作人员看来我们将无法弥补不足，那么在最初的180天期限结束后，纳斯达克上市资格部将提供通知，我们的证券将被除牌。目前，纳斯达克通知对我们的普通股或Z系列认股权证的上市没有影响，普通股和Z系列认股权证将继续不间断交易，代码分别为“PAVM”和“PAVMZ”。然而，Z系列认股权证将于2025年4月30日到期。

2014年长期激励计划

2025年1月，我们接受了员工自愿没收之前授予的约494,202份股票期权，每份期权的行使价高于每股4.00美元，加权平均行使价合计为每股23.38美元。这些没收都不是来自第16条官员或董事会成员。

授权增持股份

2025年1月15日，我们收到股东批准修订经修订的公司注册证书，将我们获授权发行的普通股股份总数从5000万股增加到2.5亿股，增加2亿股。2025年1月15日，向特拉华州国务卿提交了一项影响这一变化的修正案。

Lucid Diagnostics —注册直接发行

2025年3月5日，Lucid Diagnostics完成了1393.9331万股普通股的销售，此前该公司宣布以每股1.10美元的价格发行普通股。

此次发行的净收益，在扣除估计的配售代理费用和此次发行的其他费用后，约为1450万美元。Lucid Diagnostics拟将此次发行的募集资金净额用于营运资金及其他一般公司用途。

与此次发行相关，Lucid Diagnostics暂停了“市场发售”计划。2022年11月，Lucid Diagnostics与Cantor Fitzgerald & Co.或“Cantor”订立受控股权发售丨销售协议，或“Lucid销售协议”。根据Lucid销售协议，不时，Lucid Diagnostics可能会作为销售代理或委托人向或通过Cantor要约或出售其普通股股份。Cantor根据Lucid销售协议出售Lucid Diagnostics的普通股（如有），可以通过法律允许的任何方法进行，并被视为根据《证券法》颁布的规则415（a）（4）中定义的“市场发售”，或“Lucid ATM发售”。Lucid Diagnostics提交了一份日期为2022年12月6日的招股说明书补充文件，或“Lucid ATM招股说明书补充文件”，用于在Lucid ATM发行中发售和出售总发行价高达6,500，000美元的普通股。自2025年3月4日起生效，Lucid Diagnostics终止了Lucid ATM招股说明书补充。除非且直到提交新的招股说明书或招股说明书补充文件，否则Lucid Diagnostics不会在Lucid ATM发行中出售任何普通股。除终止Lucid ATM招股章程补充文件外，Lucid销售协议仍然具有完全效力及效力。

Lucid Diagnostics —债务再融资

2024年11月22日，Lucid Diagnostics完成向某些认可投资者或“Lucid 2024 Note投资者”以私募方式出售本金额为2197.5万美元、于2029年到期的12.0%优先有担保可转换票据，或“Lucid 2024可转换票据”。根据先前披露的日期为2024年11月12日的证券购买协议或“Lucid 2024 SPA”的条款，Lucid Diagnostics与Lucid 2024票据投资者之间完成了Lucid 2024可转换票据的销售。Lucid Diagnostics实现的收益总额为2195万美元，在全额偿还Lucid 2023可转换票据（定义见下文）生效后，出售Lucid 2024可转换票据的收益净额为1830万美元。

Lucid Diagnostics使用出售Lucid 2024可转换票据的部分收益偿还根据该特定证券购买协议发行的优先可转换票据，或“Lucid 2023可转换票据”，日期为2023年3月13日。根据Lucid 2023可转换票据的条款，2024年11月22日，Lucid Diagnostics通过支付约370万美元的合同赎回价格赎回了Lucid 2023可转换票据。

自动柜员机设施

2021年12月，我们进行了一次“市场发售”，最多可根据我们与Cantor之间的受控股权发售协议发售和出售5000万美元的普通股。2023年3月，“场内发售”开始受S-3表格的一般指示I.B.6的约束，该指示将我们在任何12个月期间根据本指示出售的证券限制为我们公众持股总市值的三分之一（除非我们的公众持股量升至7500万美元或更多，在这种情况下，该指示将停止适用）。由于这一限制以及我们当时的公众持股量，2023年5月，我们修改了“市场发售”，以覆盖最多1800万美元的额外普通股。在截至2024年12月31日的一年中，在支付了3%的佣金后，我们通过我们的市场股权工具出售了1,032，298股股票，净收益约为130万美元。在2024年12月31日之后，截至2025年3月20日，我们通过他们的市场股权融资出售了1,210，704股，净收益约为80万美元，支付了3%的佣金。

公司历史

我们于2014年6月26日在特拉华州注册成立。我们的营业地址是麦迪逊大道360号，25^第New York，New York，10017楼，我们的电话号码是（917）813-1828。我们的公司网站是www.pavmed.com。本公司网站上所载或可透过本公司网站评估的资料并无以引用方式并入本招股章程补充文件，在决定是否购买本公司证券时，贵方不应将本公司网站上的资料视为本招股章程补充文件的一部分。

对我们证券的任何投资都涉及高度风险。促请潜在投资者阅读并考虑与特定发售有关的招股章程补充文件中“风险因素”项下所载与投资于我公司有关的风险和不确定性，连同招股章程补充文件中所载或以引用方式纳入或以引用方式纳入本招股章程中的所有其他信息。潜在投资者还应阅读并考虑我们最近的10-K表格年度报告和我们随后的10-Q表格季度报告（如果有）中标题为“风险因素”的项目下讨论的风险和不确定性，所有这些都通过引用并入本文，因为它们可能会不时被我们未来向SEC提交的其他报告以及与特定发行相关的任何招股说明书补充文件所修正、补充或取代。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能影响我们的业务和经营业绩。如果这些风险中的任何一个实际发生，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到严重损害。在这种情况下，我们普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。

除非适用的招股章程补充文件中另有说明，出售特此发售的证券所得款项净额将用于营运资金及其他一般公司用途。将证券发售所得款项净额分配给特定目的的任何具体分配将在特定发售时确定，并将在与该发售相关的招股说明书补充文件中进行描述。在申请这类收益之前，我们预计将把收益投资于短期、计息、投资级有价证券或货币市场债券。

在接下来的讨论中，我们总结了我们的公司注册证书、章程和特拉华州一般公司法或“DGCL”中与我们的股本相关的选定条款。本摘要不完整，受特拉华州法律相关规定的约束，并通过参考我们的公司注册证书和我们的章程对其整体进行了限定。对于可能对您很重要的条款，您应该阅读我们的公司注册证书和我们目前有效的章程的规定。

授权及未偿还股本

我们被授权发行250,000，000股普通股，面值0.00 1美元，以及20,000，000股优先股，面值0.00 1美元。

2018年3月23日，我们将1,800，000股优先股指定为B系列可转换优先股，每股面值0.00 1美元，或“B系列优先股”。2025年1月17日，我们将25,000股优先股指定为C系列可转换优先股，每股面值0.00 1美元，或“C系列优先股”。

截至2025年3月31日，我国已发行和流通普通股17,093，034股。此外，截至2025年3月31日：

B系列优先股下将发行的普通股数量可能会大于这个数量，因为B系列优先股的股息可以根据我们的选择，通过发行B系列优先股的额外股份、发行我们的普通股和支付现金的任意组合来结算，如下所述。

如果发生某些触发事件，根据C系列可转换股票将发行的普通股数量可能会大大超过上述数量，因为在这种情况下，发行的股票数量将根据当时的市场价格（但无论如何不超过每股自愿的固定转换价格或低于地板价）确定，并且由于C系列优先股的股息资本化。根据2022年9月优先可转换票据发行的普通股数量可能会大大高于上述金额，前提是我们对我们普通股的股份进行本金和利息的摊销支付，因为在这种情况下（以及在其中规定的某些其他情况下），发行的股份数量将根据当时的市场价格（但无论如何不超过每股自愿固定转换价格或低于地板价）确定。我们无法预测我们普通股在任何未来日期的市场价格，因此，我们无法准确预测或预测最终可能根据C系列优先股和2022年9月优先可转换票据发行的股份总额。此外，如果我们自愿降低转换价格，根据C系列优先股和2022年9月优先可转换票据发行的股票数量可能会大得多，根据其条款，我们被允许这样做。C系列优先股的自愿性固定转换价格也会随着后续股权发行而调整。

此外，截至2025年3月31日，根据我们第五次修订和重述的2014年长期激励股权计划或“2014年计划”，我们的普通股中有1,314，633股被保留用于发行，但不受尚未发行的基于股票的股权奖励的约束，而根据我们的员工股票购买计划或“ESPP”，我们的普通股中有306,530股被保留用于发行，但尚未发行。2014年计划下的可用股份数量将在每年的1月1日自动增加，直至2032年1月1日（包括在内），金额相当于上一个日历年12月31日我们已发行普通股股份总数的5%，除非我们的董事会规定的金额较少。同样，根据ESPP可供发行的股份数量将在每年1月1日自动增加，直至（包括）2032年1月1日，金额等于上一个历年12月31日我们已发行普通股总数的（a）2%和（b）166,667股中的较低者，除非我们的董事会规定的金额较低。自2024年9月18日起，PAVmed的薪酬委员会暂时停止参与ESPP。因此，自2024年3月31日以来，没有根据ESPP购买我们的普通股。

截至2025年3月31日，已发行和流通的B系列优先股为1,441，135股，C系列优先股为24,480股。我们可能会发行B系列优先股的额外股份，以结算已发行和流通的B系列优先股的股息，如下所述。

普通股

普通股持有人有权就我们的股东投票的事项每股投一票。没有累积投票权。受制于任何已发行优先股的任何优先股息权，如果我们的董事会宣布，普通股持有人有权从我们可以合法用于支付股息的资金中获得股息。如果我们清算或解散，一旦我们的债务和欠任何当时未偿还的优先股股东的任何清算优先权得到偿付，普通股持有人有权按比例分享我们的资产。我们的公司注册证书没有为普通股提供任何赎回、转换或优先购买权，也没有关于我们普通股的偿债基金条款。所有流通在外的普通股股份均已缴足且不可评估。

优先股

我们的公司注册证书授权发行空白支票优先股。因此，我们的董事会有权在没有股东批准的情况下，发行具有股息、清算、赎回、投票或其他权利的优先股股份，这可能会对我们普通股股份持有人的投票权或其他权利产生不利影响。此外，优先股的股份可被用作阻止、延迟或阻止我们控制权变更的一种方法。

B系列优先股

B系列优先股在股息方面优先于我们的普通股，如下所述，在清算中分配的资产。B系列优先股没有投票权。B系列优先股的声明价值为每股3.00美元。所有流通在外的B系列优先股股份均已缴足且不可评估。

B系列优先股按B系列优先股每股规定价值的8%的年利率提供股息。股息将于2021年1月1日、4月1日、7月1日和10月1日支付。无论我们的董事会是否宣布，股息都会累积和累积。所有累积和未支付的股息每季度以每年8%的规定价值的比率复合。截至2021年10月1日的股息以B系列优先股的额外股份支付。2021年10月1日之后的股息将根据我们的选择以B系列优先股、现金或普通股的任意组合支付。

如果我们公司发生任何自愿或非自愿清算、解散或清盘或被视为清算事件（如B系列优先股的指定证书中所定义），当时已发行的B系列优先股的股份持有人有权从我们可用于分配给我们股东的资产中获得付款，在因我们普通股持有人的所有权而向其支付任何款项之前，每股金额等于（i）B系列优先股的规定价值中的较高者，加上任何应计但未支付的股息，或（ii）如果B系列优先股的所有股份在紧接此类清算、解散、清盘或视为清算事件之前被转换为我们的普通股，则本应支付的每股金额。

在持有人选举中，15股B系列优先股可转换为一股我们的普通股，普通股转换交换系数等于分子3.00美元和分母45.00美元，每个这样的分子和分母不受进一步调整，但股票股息、股票分割或类似事件影响我们的普通股的影响除外。

C系列优先股

C系列优先股的规定价值为每股1,000美元，持有人有权以每年7.875%的利率获得优先股息，每季度支付一次。C系列优先股与B系列可转换优先股具有同等地位，并且优先于我们所有其他股本证券。C系列优先股有权与我们的普通股股东一起投票，作为一个类别一起投票，就根据适用法律允许优先股持有人在转换后的基础上与普通股类别的股份投票的所有事项（受某些限制，包括下文所述的实益所有权限制）进行投票。

清算后，C系列优先股持有人将有权在向我们普通股的任何股份持有人支付任何金额之前从我们的资产中获得现金，但与当时已发行的任何B系列优先股持有人享有同等权益，每股金额等于（a）（i）该股份当时已发行的C系列优先股的规定价值的110%（加上任何应计和未支付的股息或当时应支付的其他金额）和（ii）当时已发行的B系列优先股的规定价值（加上任何应计和未支付的股息或当时应支付的其他金额）的100%的应课税部分和（b）该持有人将获得的每股金额中的较大者如果该持有人在紧接此类付款日期之前将该份额的C系列优先股转换为我们的普通股。

每股C系列优先股，加上应计和未支付的股息，可随时根据持有人的选择，以每股1.068美元的初始自愿固定转换价格，全部或部分转换为我们的普通股，但须进行某些调整。

此外，在某些触发事件发生后的任何时间，C系列优先股的股份持有人将有权选择将C系列优先股的股份转换为我们的普通股，其替代转换价格等于以下两者中较低者：（i）当时有效的固定转换价格，以及（ii）（a）截至交付或视为交付适用的转换通知的紧接前一个交易日我们普通股VWAP的80%中的最低者，（b）截至交付或当作交付适用的转换通知的交易日我们的普通股的VWAP的80%，以及（c）在截止并包括交付或当作交付适用的转换通知的紧接前一个交易日的连续十个交易日期间，我们的普通股的VWAP最低的两个交易日每个交易日的平均VWAP的80%，但在第（ii）条的情况下，不低于0.2136美元（根据股票分割、股票股息、股票组合调整，资本重组和类似事件）。触发事件包括根据2022年9月优先可转换票据构成违约事件的事件，此外我们未能在2025年3月31日之前完成合格公司可选赎回。触发事件（与破产相关的触发事件除外）的主要后果将是赋予持有人如上所述选择替代转换的权利。此外，触发事件（除了我们未能在2025年3月31日之前完成合格公司可选赎回）的发生将导致股息率增加，并限制我们赎回C系列优先股的权利。触发事件（与破产相关的触发事件除外）不会以其他方式加速我们就C系列优先股承担的任何财务或其他义务。

除了针对股票分割、合并、重新分类和类似事件的惯常调整外，如果我们授予、发行或出售（或订立任何协议以授予、发行或出售）或被视为已授予、发行或出售我们普通股的任何股份，每股对价低于当时有效的固定转换价格，则在紧接该发行后，固定转换价格将降低至等于该较低价格的金额。

我们有权赎回C系列优先股的全部股份，但不少于全部股份，赎回价格等于C系列优先股总声明价值的13 2.5%加上所有应计和未支付的股息以及随后应支付的其他金额。我们还拥有额外的一次性权利，可以在相同的赎回价格下赎回总声明价值至少为500万美元的C系列优先股的一部分股份。我们有时会将这样的部分赎回称为“合格公司可选赎回”。

一旦公司的控制权发生某些变化，C系列优先股的持有人将有权要求我们以相当于C系列优先股规定价值的13 2.5%（加上任何应计和未支付的股息或当时应付的其他金额）的价格赎回C系列优先股持有人的全部或任何部分股份，或者，如果更高，则根据指定证书根据当时的市场价格或控制权变更交易中应付的对价（以较高者为准）确定的金额。

持有人不得转换C系列优先股的任何股份，只要在实施此类转换后，该持有人（连同其某些关联公司和其他关联方）将在实施此类转换后立即实益拥有超过9.99%或“最大百分比”的已发行普通股股份。持有人可不时增加或减少最高百分比；但在任何情况下，最高百分比不得超过9.99%，但进一步的条件是，任何该等增加将在向我们送达有关该等增加的通知后的第61天生效。

我们和我们的子公司（Lucid Diagnostics除外）须遵守某些惯常的肯定和否定契约，这些契约涉及C系列优先股的排名、债务的产生、留置权的存在、偿还债务和进行投资、就股息、分配或赎回支付现金、资产转让、其他债务到期、与关联公司的交易以及完成股票分割的能力，以及其他惯常事项。我们还受制于一项财务契约，要求我们在盈亏平衡的基础上保持我们的现金流。

股息

到目前为止，我们还没有就我们的普通股支付任何现金股息。未来有关股息的任何决定将由我们的董事会作出。我们预计在可预见的未来不会派发股息，但预计将保留收益，为我们的业务增长提供资金。我们的董事会对是否支付股息拥有完全的自由裁量权。即使我们的董事会决定支付股息，形式、频率和金额将取决于我们未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制和董事会可能认为相关的其他因素。2022年9月的高级可转换票据和C系列优先股包含对我们普通股股息支付的惯常限制。B系列优先股在股息支付权方面优先于我们的普通股。

反收购条文

DGCL的规定以及我们的公司注册证书和章程可能会增加通过要约收购、代理竞争或其他方式收购我们或罢免现任高级职员和董事的难度。下文概述的这些规定预计将阻止某些类型的强制收购做法和我们的董事会可能认为不充分的收购要约，并鼓励寻求获得我们控制权的人首先与我们的董事会进行谈判。我们认为，加强保护我们与不友好或主动提出的收购或重组我们的提议的提出者进行谈判的能力的好处超过了阻止收购或收购提议的坏处，因为除其他外，就这些提议进行谈判可能会为我们的股东带来更好的条款。

特拉华州反收购法规。我们受制于DGCL第203条，这是一项反收购法规。一般来说，DGCL第203条禁止公开持有的特拉华州公司在该人成为感兴趣的股东之后的三年内与“感兴趣的股东”进行“企业合并”，除非企业合并或导致股东成为感兴趣的股东的股份收购以规定的方式获得批准。通常，“企业合并”包括合并、资产或股票出售，或其他交易，从而为感兴趣的股东带来财务利益。通常，“感兴趣的股东”是指与关联公司和关联公司一起拥有（或在确定感兴趣的股东地位之前的三年内确实拥有）一家公司15%或更多有表决权的股份的人。预计这一规定的存在将对未经董事会事先批准的交易产生反收购效果，包括阻止可能导致股东持有的普通股股份高于市场价格的尝试。

分类板。我们的董事会分为三个职类，三年任期交错。每个班级的董事人数尽可能接近相等。当选继任的董事任期届满的董事，任期至当选后的下届第三次股东年会届满。与拥有未分类董事会的公司相比，分类董事会的存在可能会延长对董事会控制权进行任何变更所需的时间。我们的股东可能需要两次年度会议才能实现董事会控制权的变更，因为一般来说，在特定的年度会议上将选出不到大多数的董事会成员。因为我们的董事会是机密的，而我们的公司注册证书没有其他规定，根据特拉华州法律，我们的董事只能因故被免职。

董事会空缺。我们的公司注册证书和章程规定，在受到限制的情况下，由于任何原因在我们的董事会中出现的任何空缺，可以由当时在任的董事会剩余成员的过半数填补，即使该过半数低于法定人数。因董事死亡、辞职或被免职而当选填补空缺的每名董事，任期至其死亡、辞职或被免职造成该空缺的董事任期届满时止。

提名及股东提案的事先告知书。我们的股东被要求提供预先通知和额外披露，以便提名个人参加我们的董事会选举或提出可在股东大会上采取行动的事项，这可能会阻止或阻止潜在收购方进行代理征集以选举收购方自己的董事名单或以其他方式试图获得我们公司的控制权。

股东特别大会。根据我们的章程，股东特别会议可由董事、总裁或董事长召集，并应秘书的书面要求，由拥有公司已发行和未偿还的全部股本的多数并有权投票的股东召集。

没有累积投票。DGCL规定，除非我们的公司注册证书另有规定，否则股东在选举董事时被剥夺累积投票权的权利。我们的公司注册证书没有规定累积投票。

董事责任限制及赔偿

我们的公司注册证书和章程规定，我们的任何董事都不会对我们或我们的任何股东因董事违反作为董事的受托责任而产生的金钱损失承担个人责任。然而，这并不适用于（i）任何违反董事对我们或我们的股东的忠诚义务的行为，（ii）非善意或涉及故意不当行为或明知违法的作为或不作为，（iii）DGCL第174条规定的责任，或（iv）董事从中获得不正当个人利益的任何交易。

我们的公司注册证书规定，所有董事均有权在法律允许的最大范围内获得公司的赔偿，而我们的章程包含类似规定。我们的公司注册证书还规定，如果最终确定他或她无权获得赔偿，我们将在收到该董事或代表该董事作出的偿还该金额的承诺后，支付我们的董事为任何可能获得赔偿的诉讼进行辩护所产生的费用。除了我们的公司注册证书和章程中规定的赔偿外，我们已与董事订立并打算继续订立单独的赔偿协议。我们还保有董事和高级管理人员责任保险。

这些规定可能会降低针对我们董事的派生诉讼的可能性，并可能阻止或阻止我们的股东或管理层因违反注意义务而对我们的董事提起诉讼，即使这样的诉讼如果成功，可能会使我们和我们的股东受益。

就根据上述规定可能允许董事、高级职员或控制我们的人就《证券法》产生的责任进行赔偿而言，我们已被告知，SEC认为，此类赔偿违反了该法案中所述的公共政策，因此不可执行。

上市

我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，代码为“PAVM”。

转让代理及注册官

我们普通股的转让代理和注册商是Continental Stock Transfer & Trust Company，地址为1 道富,30th Floor，New York，NY 10004。

我们可以发行认股权证，用于购买普通股、优先股、债务证券或特此提供的任何其他证券。认股权证可以一个或多个系列发行，可以独立发行，也可以与其他证券一起发行，并且可以附属于或与任何所发售的证券分开发行。我们可以直接发行认股权证，也可以根据认股权证代理人与我们订立的认股权证协议发行认股权证。任何认股权证代理人将仅作为我们与认股权证有关的代理人，不会对认股权证的任何持有人或实益拥有人或与其有任何代理或信托义务或关系。

以下概述了我们可能发行的认股权证的一些一般条款和规定。招股章程补充文件将描述不时提供的任何认股权证的特定条款，并可能补充或更改以下概述的条款。我们将提交作为本招股说明书一部分的注册声明的证据，或将通过引用我们向SEC提交的报告中的一种形式的认股权证或形式的认股权证协议和认股权证证书，其中列出了我们所提供的特定认股权证的条款。本招股章程及适用的招股章程补充文件所载的该等条款摘要，须参考该等认股权证或认股权证协议及认股权证证书，以作整体限定。我们促请您阅读招股章程补充文件中包含的认股权证或认股权证协议和认股权证证书以及认股权证条款的附加说明。

截至本招股章程日期，我们有一个系列的认股权证尚未发行，即Z系列认股权证。然而，Z系列认股权证将于2025年4月30日到期。

一般

有关特定认股权证发行的招股章程补充文件将描述认股权证的条款，包括以下内容：

就根据权证协议发行的权证而言，我们与权证代理人一般可在未经根据权证协议发行的权证持有人同意的情况下，修订或补充一系列权证的权证协议，以作出与权证的规定不抵触且不会对权证持有人的利益造成重大不利影响的变更。

持有人可行使招股章程补充文件所载有关提呈认股权证的认股权证。一般而言，持有人可在适用的招股章程补充规定的到期日截止营业时间的任何时间行使认股权证。到期时间过后，未行权的权证作废。

在持有人行使认股权证以购买认股权证的任何基础证券之前，持有人将不会因认股权证的所有权而享有作为基础证券持有人的任何权利。

Z系列认股权证

Z系列认股权证是根据作为认股权证代理的Continental Stock Transfer & Trust Company与我们于2018年6月8日签署的经修订和重述的认股权证协议发行的。在接下来的讨论中，我们总结了经修订和重述的认股权证协议的部分条款。本摘要不完整。本次讨论受经修订及重列的认股权证协议的规定所规限，并通过参考经修订及重列的认股权证协议对其整体进行限定。对于可能对您很重要的条款，您应该阅读目前有效的经修订和重述的认股权证协议。

一般

截至2025年3月31日，我们有11,937，450份Z系列认股权证已发行和未到期。每份Z系列认股权证都赋予登记持有人以每股23.48美元的价格购买我们普通股的十五分之一的权利，但可能会进行如下讨论的调整。每份认股权证目前可行使，将于2025年4月30日纽约市时间下午5：00到期。

尽管有上述规定，任何Z系列认股权证都不能以现金形式行使，除非我们有一份有效和现行的登记声明，涵盖认股权证行使时可发行的普通股股份，以及与此类普通股股份有关的现行招股说明书。如果涵盖在行使Z系列认股权证时可发行的普通股股份的登记声明在认股权证可行使时不生效，认股权证持有人可以在有有效登记声明之前以及在我们未能保持有效登记声明的任何时期内，以无现金方式行使Z系列认股权证，就像我们要求认股权证赎回并要求所有持有人以“无现金方式”行使其认股权证一样。在这种情况下，每个持有人将通过交出该数量的普通股股票的认股权证来支付行权价，该数量等于认股权证基础普通股股票数量除以（x）乘以认股权证行权价与“公平市场价值”（定义见下文）之间的差额乘以（y）公平市场价值所得的商。为此目的，“公允市值”将是指在行权日期前一个交易日结束的10个交易日内，我们普通股的日均成交量加权平均价格。

赎回

我们可以选择全部或部分赎回未偿还的Z系列认股权证（我们的某些高级管理人员、我们的创始人及其成员在本次发行前未偿还的认股权证除外），价格为每份认股权证0.01美元：

除非在赎回通知规定的日期之前行使Z系列认股权证，否则行使的权利将被没收。在赎回日期及之后，Z系列认股权证的记录持有人将没有进一步的权利，除非在交出该认股权证时收到该持有人认股权证的赎回价格。

如果我们像上述那样将Z系列认股权证称为赎回，我们将可以选择要求所有希望行使认股权证的持有人在“无现金基础上”这样做。在这种情况下，每个持有人将通过交出该数量的普通股股票的认股权证来支付行权价，该数量等于认股权证基础普通股股票数量除以（x）乘以认股权证行权价与“公平市场价值”（定义见下文）之间的差额乘以（y）公平市场价值所得的商。在这种情况下，“公允市值”是指向认股权证持有人发送赎回通知之日前第三个交易日结束的10个交易日的普通股股份的日均成交量加权平均价格。

运动

Z系列认股权证行使时可发行的普通股的行权价格和股份数量可能会在某些情况下进行调整，包括在发生股份股息、特别股息或我们的资本重组、重组、合并或合并的情况下。然而，Z系列认股权证将不会因以低于其各自行使价的价格发行普通股股票而调整。

如果基本交易（定义见Z系列认股权证的经修订和重述的认股权证协议）完成，那么，在Z系列认股权证的任何后续行使中，Z系列认股权证持有人应有权根据每个持有人的选择（不考虑下文所述的实益所有权限制），就在紧接此类基本交易发生之前行使Z系列认股权证时本可发行的每一股我们的普通股收取，继承者或收购公司或我们（如果我们是存续公司）的普通股股份数量，以及Z系列认股权证可在紧接此类基本交易之前行使的我们普通股股份数量的持有人因此类基本交易而应收的任何额外对价（不考虑下文所述的实益所有权限制）。

Z系列认股权证可于到期日或之前在认股权证代理人的办事处交回认股权证证书时行使，并按指示填写并执行认股权证证书反面的行使表格。在行权后的两个交易日内，持有人将通过应付给我们的认证或官方银行支票全额支付行权价格，用于支付正在行权的认股权证数量。认股权证持有人在行使认股权证之前，不享有普通股股份持有人的权利或特权以及任何投票权。

除上述情况外，没有Z系列认股权证将可行使，我们将没有义务发行普通股股份，除非在持有人寻求行使此类认股权证时，与行使Z系列认股权证时可发行的普通股股份有关的招股说明书是当前的，并且普通股股份已根据认股权证持有人的居住国证券法进行登记或符合资格或被视为豁免。根据经修订和重述的认股权证协议的条款，我们同意尽我们商业上合理的最大努力来满足这些条件，并维持与认股权证行使时可发行的普通股股份相关的当前招股说明书，直至认股权证到期。

Z系列认股权证获行使后将不会发行零碎股份。如果在行使认股权证时，持有人将有权获得股份的零碎权益，我们将在行使时将向认股权证持有人发行的普通股的股份数量四舍五入到最接近的整数。

我们将不会对Z系列认股权证进行任何行使，且持有人无权行使Z系列认股权证的任何部分，但在适用的认购表格规定的行使后该发行生效后，持有人（连同持有人的关联公司，以及与持有人或任何持有人的关联公司一起作为一个集团行事的任何其他人）将实益拥有超过4.99%或9.99%（由持有人选择）的我们已发行普通股。

上市、认股权证代理及经修订及重述的认股权证协议

我们的Z系列认股权证在纳斯达克资本市场交易，交易代码为“PAVMZ”。

我们Z系列认股权证的认股权证代理和注册商是Continental Stock Transfer & Trust Company，地址为1 道富,30th Floor，New York，NY 10004。

Z系列认股权证是根据认股权证代理与我们之间经修订和重述的认股权证协议以注册形式发行的。经修订和重述的认股权证协议规定，Z系列认股权证的条款可以在未经任何持有人同意的情况下进行修订，以纠正任何模糊之处或更正任何有缺陷的条款，但需要获得当时未行使认股权证三分之二的持有人的书面同意或投票批准，以便作出对登记持有人利益产生不利影响的任何变更。尽管有上述规定，我们可能会在未经持有人同意的情况下降低Z系列认股权证的行权价或延长存续期。

我们可以提供优先债务证券或次级债务证券的任何组合。我们可以根据一个或多个契约或在不使用契约的情况下发行债务证券，只要根据经修订的1939年《信托契约法》的条款，这种发行没有契约是豁免的。如果我们根据一个或多个契约发行债务证券，优先债务证券将根据一种契约形式发行，次级债务证券将根据另一种契约形式发行，在每种情况下，我们作为发行人与招股章程补充文件中确定的受托人或受托人之间。每种类型的契约的表格作为证据提交给本招股说明书作为其组成部分的注册声明。有关受托人或受托人的进一步资料可在招股章程补充文件中提供。

下文概述了我们可能发行的债务证券的一些一般条款和规定。招股章程补充文件将描述不时提供的任何债务证券的特定条款，并可能补充或更改以下概述的条款。如果我们根据契约发行债务证券，我们将提交作为本招股说明书一部分的注册声明的证据，或者将通过引用我们向SEC提交的报告纳入契约补充的一种形式，其中列出了我们所提供的特定债务证券的条款。如果我们在没有契约的情况下发行债务证券，我们将如此归档或通过引用纳入一种形式的证明债务证券的文书，其中载列此类条款。本招股章程及适用的招股章程补充文件所载的该等债务证券的摘要，通过参考契约及适用的契约补充文件，或参考证明债务证券的其他适用文书，对其整体进行限定。我们敦促您阅读契约和适用的契约补充，或证明债务证券的其他适用文书，以及招股说明书补充文件中对债务证券的附加说明。

一般

在本储架登记声明的总金额范围内，我们可以单独发行无本金金额的债务证券系列。我们可以为任何系列的债务证券指定最高本金总额。然而，契约或其他适用工具可能不会限制我们可能产生的其他债务的金额，也不会限制该债务是否优先于本招股说明书提供的债务证券，并且可能不包含财务或类似的限制性契约。契约或其他适用工具可能不包含任何条款，以保护债务证券持有人免受我们支付债务的能力突然或急剧下降的影响。

优先债务证券将是非次级债务，将与我们所有其他非次级债务的排名相同。只有在我们的优先债务项下的所有到期付款（包括任何未偿还的优先债务证券）均已支付的情况下，才会支付次级债务证券。

招股章程补充文件将描述债务证券以及我们将提供债务证券的价格或价格。该描述还将包括：

我们可能会以低于其规定本金金额的大幅折扣出售债务证券。我们将在招股说明书补充文件中描述适用于以原始发行折扣出售的债务证券的美国联邦所得税考虑因素（如果有的话）。“原发贴现证券”是指以低于面值卖出的任何债务证券，其规定如果加速到期，持有人不能获得全额面值。与任何原始发行贴现证券有关的招股章程补充文件将描述与违约事件发生时加速到期有关的特定条款。此外，我们将在招股说明书补充文件中描述适用于以美元以外的货币或单位计价的任何债务证券的美国联邦所得税或其他考虑因素。如果我们以低于其规定本金金额的折扣发行债务证券，那么，为了计算根据本招股说明书发行的发售证券的总发行价格，我们将只包括债务证券的发行价格，而不包括债务证券的本金金额。

招股章程补充文件将描述（如适用）您可以将债务证券转换为或交换为普通股、优先股、其他债务证券和/或其他证券或财产的条款。转换或交换可能是强制性的，也可能由我们选择或由您选择。招股说明书补充文件将描述如何计算转换或交换时将收到的优先股和普通股的股份数量或债务证券或其他证券或财产的金额。

义齿

下文概述了根据契约发行的优先债务证券和次级债务证券的契约的一些一般条款和规定。契约的形式作为证物提交给本招股说明书所参与的登记声明。本招股说明书所载的契约摘要通过参考此类表格对其整体进行了限定，我们促请您全文阅读。

次级债务证券

任何次级债务证券的基础债务将仅在适用契约和任何契约补充（包括任何未偿还的优先债务证券）中定义的我们的优先债务项下的所有到期付款均已支付的情况下才能支付。如果我们在任何解散、清盘、清算或重组时或在破产、无力偿债、接管或类似程序中将我们的资产分配给债权人，我们必须首先支付所有优先债务的所有到期或即将到期的金额，然后才能支付次级债务证券的本金或任何溢价或利息。如果次级债务证券因违约事件而被加速，我们可能不会对次级债务证券进行任何支付，直到我们支付了所有优先债务或加速被撤销。如果因为违约事件导致次级债证券加速偿付，我们必须及时通知优先债持有人加速偿付。

如果我们经历破产、解散或重组，优先债务持有人可能会按比例获得更多，而次级债务证券持有人可能会按比例获得比我们其他债权人更少的收益。次级债务证券的契约可能不会限制我们产生额外优先债务的能力。

表格、交换及转让

我们将仅以完全注册形式发行债务证券，不附带息票，且仅以1,000美元的面额及其整数倍发行，除非招股说明书补充文件另有规定。债务证券持有人可根据契约条款和适用于全球证券的限制，选择将其交换为相同系列的任何授权面额和类似条款及本金总额的其他债务证券。

债务证券持有人可在我们为此目的指定的转让代理人的办公室出示上述规定的交换或转让登记、正式背书或与正式签署的转让形式。我们不会对债务证券的任何转让或交换登记征收服务费，但我们可能会要求支付足以支付与转让或交换有关的任何税款或其他政府收费的款项。我们将在招股书补充文件中列出转让代理的名称。我们可以指定额外的转让代理人或撤销任何转让代理人的指定或批准任何转让代理人行事的办事处的变更，但我们必须在我们将支付债务证券的每个地方保持一个转让代理人。

如果我们赎回债务证券，我们将不会被要求在邮寄赎回通知之前的特定期间内发行、登记转让或交换任何债务证券。除被赎回的债务证券的未赎回部分外，我们不需要登记任何选择赎回的债务证券的转让或交换。

环球证券

债务证券可全部或部分由一种或多种全球证券代表，其本金总额将等于该系列所有债务证券的本金总额。每份全球证券将以招股说明书补充文件中确定的存托人的名义进行登记。我们将全球证券存放在存托人或托管人处，全球证券将承载关于交易所限制和转让登记的传说。

任何全球证券不得全部或部分交换为已登记的债务证券，且不得以保存人或保存人的任何代名人或继承人以外的任何人的名义登记全球证券的全部或部分转让，除非：

存托人将决定以何种方式登记所有为交换全球证券而发行的证券。

只要存托人或其代名人是全球证券的注册持有人，我们将认为存托人或代名人是全球证券和基础债务证券的唯一所有者和持有人。除上述情况外，全球证券的实益权益所有人将无权将全球证券或任何债务证券登记在其名下，不会收到凭证式债务证券的实物交付，也不会被视为全球证券或基础债务证券的所有人或持有人。我们将向存托人或其代名人支付全球证券的所有本金、溢价和利息。一些法域的法律要求部分证券购买者以确定的形式对此类证券进行实物交割。这些法律可能会阻止你转移你在全球证券中的有利利益。

只有在保存人或其代名人处设有账户的机构以及通过保存人或其代名人持有实益权益的人士，方可拥有全球证券的实益权益。存托人将在其记账式登记和转让系统上将全球证券所代表的债务证券的各自本金金额记入其参与者的账户。全球证券实益权益的所有权将仅在，且这些所有权权益的转让将仅通过保存人或任何此类参与人保存的记录进行。

保存人的政策和程序可能管辖全球证券中与受益利益有关的付款、转让、交换和其他事项。我们和受托人将不对保存人或任何参与者的记录中与全球证券的受益权益相关的任何方面承担任何责任或义务，也不对因全球证券的受益权益而支付的款项承担任何责任或义务。

付款及付款代理

我们将在定期记录日期营业结束时向债务证券登记在其名下的人支付债务证券的本金和任何溢价或利息。

我们将在我们指定的付款代理人的办公室支付债务证券的本金和任何溢价或利息。除非募集说明书补充说明另有说明，受托机构的公司信托办公室将作为债务证券的支付代理人。

我们为特定系列的债务证券指定的任何其他支付代理将在招股说明书补充文件中列出。我们可以指定额外的支付代理人、撤销任何支付代理人的指定或批准任何支付代理人行事的办事处的变更，但我们必须在债务证券的每个支付地点维持一个支付代理人。

支付代理会将我们支付给它的所有款项退还给我们，用于支付任何在特定时期内仍无人认领的债务证券的本金、溢价或利息。此后，持有人可能只向我们寻求付款，作为无担保的一般债权人。

合并、合并及出售资产

根据契约条款，只要任何证券仍未偿还，我们不得在我们不是存续公司的交易中与任何其他人合并或进行股份交换或合并为任何其他人，或将我们的财产和资产实质上作为一个整体出售、转让、转让或出租给任何人，除非：

违约事件

以下每一项将构成每项契约下的违约事件：

如果违约事件发生并持续，受托人和该系列未偿证券本金总额特定百分比的持有人均可宣布该系列债务证券的本金立即到期应付。如果除未支付加速本金以外的所有违约事件均已得到纠正或豁免，该系列已发行证券的本金总额占多数的持有人可以解除并取消加速。

除其在发生违约事件时的职责外，受托人将没有义务应任何持有人的请求或指示行使其任何权利或权力，除非持有人已向受托人提供合理赔偿。如果他们提供这种赔偿并在适用契约规定的条件下，任何系列未偿还证券的本金总额多数的持有人可以指示进行任何程序的时间、方法和地点，以获得受托人可用的任何补救措施，或行使授予受托人的与该系列债务证券有关的任何信托或权力。

任何系列债务证券的持有人均不得就契约、或为委任接管人或受托人或为任何其他补救而提起任何程序，除非：

修改及放弃

我们和受托人可以在没有任何持有人同意的情况下就特定事项更改契约，包括：

此外，根据契约，一系列票据持有人的权利可由我们和受托人在受影响的每一系列未偿债务证券的本金总额至少过半数的持有人的书面同意下进行变更。然而，我们和受托人只能在任何受影响的未偿还债务证券的持有人同意的情况下作出以下更改：

任何系列的未偿债务证券本金多数的持有人可放弃该系列债务证券过去在契约下的任何违约，但该系列的任何债务证券的本金、溢价或利息支付违约或未经每个持有人同意不得修改的契约的契诺或条款的违约除外。

除有限情况外，我们可设定任何一天为记录日期，以确定任何系列的未偿债务证券的持有人有权根据契约给予或采取任何指示、通知、同意、放弃或其他行动。在有限的情况下，受托人可以设定记录日期。为有效，该行动必须由此类债务证券的必要本金金额的持有人在记录日期之后的特定期间内采取。

渎职

在招股章程补充文件中所述的范围内，我们可以选择将契约中有关撤销和解除债务的规定，或限制性契约的撤销适用于任何系列的债务证券。契约规定，在满足下述要求后，我们可以终止我们在任何系列债务证券和适用契约下的所有义务，称为法律撤销，但我们的义务除外：

此外，我们可能会终止遵守任何系列债务证券或适用契约下的任何限制性契约的义务，称为契约失效。

我们可能会行使我们的法定撤销选择权，即使我们之前已经行使了我们的契约撤销选择权。如果我们行使任一撤销权选择权，可能不会因为违约事件的发生而加速支付票据。

要对任何系列的债务证券行使任一撤销权选择权，我们必须不可撤销地以信托方式向受托人存入资金和/或由美国充分信任和信用支持的债务，该美国将提供金额在国家认可的独立公共会计师事务所的书面意见中足以支付债务证券的本金、溢价（如有）和每期利息的资金。我们可能只有在以下情况下才能建立这种信任：

标题

我们可以将债务证券以其名义登记的人视为绝对所有人，无论该债务证券是否可能逾期，用于支付目的和所有其他目的。

管治法

契约和债务证券将受纽约州法律管辖并按其解释。

我们可以以任意组合方式发行由一种或多种特此提供的其他类别证券组成的单位。每个单位将被发行，以便该单位的持有人也是该单位所包括的每一种证券的持有人。因此，一个单位的持有人将拥有每一种包含的证券的持有人的权利和义务。

根据我们与单位代理订立的单位协议，可能会发行单位，但并非必须发行，详情载于与所发售单位有关的招股章程补充文件。我们将提交作为本招股说明书一部分的注册声明的证据，或将通过引用我们向SEC提交的报告中的一种形式的单位协议和单位证书（如果有的话），其中列出了我们所提供的特定单位的条款。本招股章程及适用的招股章程补充文件所载的有关该等条款的概要，须参照该等单位协议及单位证明，对其整体作出限定。我们促请您阅读单位协议和单位证明（如有），以及招股说明书补充文件中包含的有关单位条款的附加说明。

招股章程补充文件将描述单位以及我们将提供单位的价格或价格。描述将包括：

本招股章程及任何招股章程补充文件中对单位的描述均为适用协议的重大条款摘要。

我们可以以下列任何一种或多种方式不时出售或发行本招股说明书所提供的证券：

我们可能出售本招募说明书所涵盖的部分或全部证券的方式包括但不限于通过以下方式：

证券的分派可能会在一项或多项交易中不时进行：

对于本协议下的每项证券发售，我们将在招股说明书补充文件中描述此类证券的分销方法，其中包括。招股章程补充文件将载列证券的发售条款，包括：

通过承销商或交易商进行销售

如果在出售证券时使用了承销商，则该证券将由承销商为自己的账户获得，并可能在一次或多次交易中不时转售。证券可以通过由主承销商代表的承销团向公众发售，也可以由没有承销团的承销商向公众发售。除非适用的招股章程补充文件中另有规定，否则承销商购买证券的义务将受制于某些先决条件，承销商将有义务购买所有购买的证券（如果有的话）。任何首次公开发行价格以及允许或支付给交易商的任何折扣或优惠可能会不时更改。

如果在出售证券时使用了交易商，我们会将此类证券出售给交易商，作为委托人。然后，交易商可以在转售时以该交易商确定的不同价格将该证券转售给公众。我们可能会协商并支付经销商的佣金、折扣或优惠，以获得他们的服务。任何此类交易商都可能被视为承销商，正如《证券法》中定义的那样，我们如此发售和出售的证券。

直销和代理销售

我们可以直接卖出证券，在这种情况下不涉及承销商或代理人，也可以通过我们不时指定的代理人卖出证券。代理卖出证券的，代理不为自己的账户购买任何证券，而是安排卖出证券。除非在招股章程补充文件中另有说明，任何代理人将在其任职期间内尽最大努力行事。我们可能会就他们的服务协商并支付代理商的费用或佣金。如果证券由我们直接出售，我们可能会就这些证券的任何出售向机构投资者或《证券法》所指的可能被视为承销商的其他人出售证券。

延迟交付合同

我们可能会授权承销商、交易商或代理商征求商业银行和投资公司等机构投资者的要约，根据规定在未来特定日期付款和交付的延迟交付合同，以招股说明书补充文件中规定的公开发行价格向我们购买证券。有关该等合约的条件及就招标合约而须支付的佣金，将在适用的招股章程补充文件中载列。

市场上的产品

承销商、交易商或代理商可以“场内”发售方式进行销售，直接在纳斯达克资本市场、我们的普通股和Z系列认股权证的现有交易市场，或我们的证券交易所在的其他交易所或自动报价系统，或向或通过交易所以外的做市商进行。

供股

我们可能会将证券作为股息或分配或认购权发行给我们现有的证券持有人。如果我们在认购权发售中向现有证券持有人发售证券，我们可能会与交易商订立备用承销协议，担任备用承销商。我们可能会向备用承销商支付他们承诺在备用基础上购买的证券的承诺费。如果我们没有订立备用包销安排，我们可能会保留一名交易商-经理为我们管理认购权发行。

Compensation

根据金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）或FINRA的指导方针，任何FINRA成员或独立经纪自营商将收到的所有折扣、佣金或代理费或构成承销补偿的其他项目将在适用的招股说明书补充文件中披露。

赔偿

任何承销商和代理人可能有权要求我们就某些民事责任（包括《证券法》规定的责任）进行赔偿，或就代理人或承销商可能被要求就其责任支付的款项作出贡献。

稳定活动

在通过承销商发行的期间和之后，承销商可以在公开市场上买卖证券。这些交易可能包括超额配售和稳定交易，以及为覆盖与发行相关的银团空头头寸而进行的购买。承销商还可能实施惩罚性出价，据此，如果银团成员或其他经纪自营商在稳定或覆盖交易中回购此类所提供的证券，则银团可能会收回允许银团成员或其他经纪自营商为其账户出售的所提供的证券的出售特许权。这些活动可能会稳定、维持或以其他方式影响所提供证券的市场价格，可能会高于公开市场上可能普遍存在的价格。如果开始，这些活动可能随时停止。

被动做市

任何作为合格做市商的承销商，均可根据M条例第103条的规定，从事该证券的被动做市交易。

交易市场

除非适用的招股章程补充文件中另有规定，根据本招股章程发售的证券将是新发行的证券，并且除在纳斯达克资本市场报价的普通股和Z系列认股权证外，将没有已建立的交易市场。我们可以选择在交易所上市任何其他类别或系列的证券，就普通股而言，可以选择在任何额外的交易所上市，但除非适用的招股说明书补充文件中另有规定，我们没有义务这样做。向其公开发行和出售证券的任何承销商可以在该证券上做市，但承销商没有义务这样做，可以随时停止任何做市，恕不另行通知。证券可以在国家证券交易所或外国证券交易所上市，也可以不上市。不能对任何证券的交易市场流动性作出保证。

其他事项

任何承销商、交易商和代理商及其联系人和关联公司在日常业务过程中可能是我们或我们各自的一个或多个关联公司的客户、与之有借款关系、与之从事其他交易或为其提供服务，包括投资银行服务。

我们将承担与所发行证券的注册相关的所有成本、费用和费用。

本招股说明书所提供的证券的合法性已由纽约州格劳巴德·米勒（Graubard Miller，New York，New York）传Graubard Miller及其合伙人拥有购买我们普通股股票的认股权证，这些认股权证合计代表我们普通股不到1%的实益所有权。

通过参考截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告纳入本招股章程的PAVmed Inc.及其附属公司截至2024年12月31日及2023年12月31日止各年度及截至2024年12月31日止两个年度的综合财务报表，已根据独立注册公共会计师事务所Marcum LLP的报告（该报告包括有关公司持续经营能力的解释性段落），根据该公司作为审计和会计专家的授权而如此纳入本招股章程。

$2,880,000

普通股

前景补充

美信集团有限责任公司

2025年4月17日