NTCT-20250930

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

（标记一）


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

已结束的季度期间 2025年9月30日

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
			对于从到

委托文件编号 000-26251

Netscout Systems, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）


特拉华州						04-2837575
（州或其他司法管辖区成立法团或组织）						（IRS雇主识别号）

利特尔顿路310号 , 韦斯特福德 , 马 01886

( 978 ) 614-4000

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称：
普通股，每股面值0.00 1美元	NTCT	纳斯达克全球精选市场

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有 ☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：

大型加速披露公司 ☒加速披露公司☐

非加速披露公司☐较小的报告公司 ☐

新兴成长型公司 ☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无 ☒

截至2025年10月27日，注册人普通股的流通股数（每股面值0.00 1美元）为 72,193,673 .

Netscout Systems, Inc.

表格10-Q

截至2025年9月30日止季度



关于前瞻性陈述的警示性声明		1

第一部分：财务信息

项目1。	未经审计的财务报表：

	合并资产负债表：在2025年9月30日和2025年3月31日	2

	合并经营报表：为三和截至2025年9月30日止六个月和2024	3

	综合报表收入（L oss )：为三和截至2025年9月30日止六个月和2024	4

	合并股东权益报表：为截至2025年9月30日止三个月及六个月和2024	5

	合并现金流量表：为截至2025年9月30日止六个月和2024	7

	合并财务报表附注	8

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	25

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	41

项目4。	控制和程序	41

第二部分：其他信息

项目1。	法律程序	42

项目1a。	风险因素	42

项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	43

项目3。	优先证券违约	43

项目4。	矿山安全披露	43

项目5。	其他信息	44

项目6。	附件	45

签名		46

除非上下文另有说明，本10-Q表季度报告或季度报告中提及的“NetScout”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”均指NetScout Systems，Inc.，并在适当情况下指我们的合并子公司。

NetScout、NetScout徽标、Adaptive Service Intelligence和NetScout在本季度报告中出现的其他商标或服务标记是NetScout Systems，Inc.和/或其在美国和/或其他国家的子公司和/或关联公司的财产。本季度报告中出现的任何第三方商号、商标和服务标记均为其各自所有者的财产。

有关前瞻性陈述的警示性声明

以下讨论和本季度报告的其他部分包含根据经修订的1934年证券交易法第21E条和其他联邦证券法的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性。前瞻性陈述的例子包括与未来事件或我们未来财务业绩或流动性相关的陈述，以及其他非历史事实的陈述。您可以通过使用前瞻性词语来识别前瞻性陈述，例如“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预期”、“计划”、“打算”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“潜在”或“继续”，或此类术语或其他类似术语的否定。这些说法仅是预测。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括第一部分第1A项中描述的因素。我们于2025年5月15日向美国证券交易委员会提交的截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告中的风险因素，以及本季度报告的其他部分。这些因素可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述存在重大差异。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本季度报告10-Q表格所载前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的存在重大差异。

本季度报告中关于表格10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至做出陈述之日的事件。除法律要求外，我们不承担更新本季度报告中关于表格10-Q的任何前瞻性陈述以反映本季度报告在表格10-Q日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务。我们实际上可能无法实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述没有反映我们可能进行的任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。

第一部分：财务信息

项目1。未经审计的财务报表

Netscout Systems, Inc.

合并资产负债表

（单位：千，每股数据除外）


	9月30日， 2025		3月31日， 2025
	（未经审计）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	483,380	$	457,415
有价证券和投资	33,483		34,058
应收账款和未开票成本，扣除信贷损失准备金$ 98 和$ 214 at分别于2025年9月30日及2025年3月31日	130,158		163,654
存货和递延成本	12,381		12,891
预付所得税	14,660		13,380

预付费用及其他流动资产	33,969		31,786
流动资产总额	708,031		713,184
固定资产，净额	21,290		21,529
经营租赁使用权资产	38,388		37,717
商誉	1,069,517		1,076,383
无形资产，净值	238,389		258,690
递延所得税	78,845		66,294
长期有价证券	10,042		1,004
其他资产	11,682		11,777
总资产	$	2,176,184	$	2,186,578
负债与股东权益
流动负债：
应付账款	$	14,706	$	18,208
应计赔偿	53,461		56,696
应计其他	21,601		19,397
应付所得税	883		883

递延收入和客户存款	276,768		301,753
经营租赁负债的流动部分	10,009		10,995
流动负债合计	377,428		407,932
其他长期负债	7,911		8,210
递延税项负债	2,872		2,643
应计长期退休福利	29,571		27,379
长期递延收入和客户存款	151,311		147,510
经营租赁负债，扣除流动部分	33,539		32,509


负债总额	602,632		626,183
承诺和或有事项（附注13）
股东权益：

优先股，$ 0.001 面值， 5,000,000 授权；无已发行和未偿还	—		—

普通股，$ 0.001 面值， 300,000,000 授权； 136,324,349 和 134,038,262 发行和 72,186,052 和 72,060,237 优秀	136		134
额外实收资本	3,293,220		3,255,333
累计其他综合收益	3,954		4,073
库存股票，按成本计算， 64,138,297 和 61,978,025 股份	( 1,701,464 )		( 1,654,702 )
累计赤字	( 22,294 )		( 44,443 )
股东权益总额	1,573,552		1,560,395
负债总额和股东权益	$	2,176,184	$	2,186,578

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Netscout Systems, Inc.

综合业务报表

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
收入：
产品	$	94,712	$	81,033	$	167,705	$	142,202
服务	124,305		110,075		238,059		223,471
总收入	219,017		191,108		405,764		365,673
收入成本：
产品	11,597		13,440		23,522		25,444
服务	32,013		28,617		63,510		60,982
收入总成本	43,610		42,057		87,032		86,426
毛利	175,407		149,051		318,732		279,247
营业费用：
研究与开发	40,269		35,909		80,058		78,374
销售与市场营销	64,925		61,226		135,520		131,556
一般和行政	26,261		23,742		54,118		49,323
收购无形资产的摊销	11,162		11,642		22,281		23,256
重组费用	304		2,409		833		18,972
商誉减值	—		—		—		426,967

总营业费用	142,921		134,928		292,810		728,448
运营收入（亏损）	32,486		14,123		25,922		( 449,201 )
利息和其他收入（费用），净额：
利息收入	3,530		2,546		6,741		5,644
利息支出	( 421 )		( 1,801 )		( 836 )		( 3,746 )
其他（费用）收入，净额	( 4,213 )		( 2,542 )		( 3,273 )		5,933
利息和其他收入（费用）总额，净额	( 1,104 )		( 1,797 )		2,632		7,831
所得税费用前收入（亏损）（收益）	31,382		12,326		28,554		( 441,370 )
所得税费用（收益）	5,554		3,299		6,405		( 7,021 )
净收入（亏损）	$	25,828	$	9,027	$	22,149	$	( 434,349 )
每股基本净收益（亏损）	$	0.36	$	0.13	$	0.31	$	( 6.08 )
稀释每股净收益（亏损）	$	0.35	$	0.13	$	0.30	$	( 6.08 )
计算中使用的加权平均已发行普通股：
每股净收益（亏损）-基本	72,077		71,447		71,904		71,457
每股净收益（亏损）-摊薄	72,917		71,837		73,130		71,457

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Netscout Systems, Inc.

综合综合收益（亏损）报表

（单位：千）

（未经审计）


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
净收入（亏损）	$	25,828	$	9,027	$	22,149	$	( 434,349 )
其他综合收益（亏损）：
累计翻译调整数	( 147 )		528		( 4 )		397
投资市值变化：
未实现收益变动，税后净额$ 0 , $ 8 , $ 4 和$ 10 分别	14		21		13		28
投资市值净变动合计	14		21		13		28
衍生品市值变化：
衍生品市场价值变动，税后净额（$ 43 ), $ 66 , $ 34 和$ 38 ，分别	( 139 )		209		114		121
计入净收入（亏损）的净（亏损）收益的重新分类调整，扣除（福利）税后（美元 35 ), ($ 4 ), ($ 75 ）和$ 11 分别	( 111 )		( 11 )		( 242 )		33
衍生品总市值净变动	( 250 )		198		( 128 )		154
其他综合（亏损）收益	( 383 )		747		( 119 )		579
综合收益（亏损）	$	25,445	$	9,774	$	22,030	$	( 433,770 )

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Netscout Systems, Inc.

合并股东权益报表

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）



	截至2025年9月30日止三个月
	普通股投票			额外已支付资本		累计其他综合收入		库存股票			累计赤字		合计股东' 股权

	股份	帕尔价值						股份	声明价值
余额，2025年6月30日	135,857,091	$	135	$	3,274,682	$	4,337	63,336,389	$	( 1,683,481 )	$	( 48,122 )	$	1,547,551
净收入											25,828		25,828
未实现净投资收益						14							14
衍生金融工具未实现净亏损						( 250 )							( 250 )
累计翻译调整数						( 147 )							( 147 )
根据限制性股票单位归属发行普通股	250,801	1											1
授予员工的限制性股票单位的股票补偿费用				13,150									13,150
根据员工购股计划发行普通股	216,457			5,388									5,388
回购库存股								801,908	( 17,983 )				( 17,983 )

余额，2025年9月30日	136,324,349	$	136	$	3,293,220	$	3,954	64,138,297	$	( 1,701,464 )	$	( 22,294 )	$	1,573,552



	截至2025年9月30日止六个月
	普通股投票			额外已支付资本		累计其他综合收入		库存股票			累计赤字		合计股东' 股权

	股份	帕尔价值						股份	声明价值
余额，2025年3月31日	134,038,262	$	134	$	3,255,333	$	4,073	61,978,025	$	( 1,654,702 )	$	( 44,443 )	$	1,560,395
净收入											22,149		22,149
未实现净投资收益						13							13
衍生金融工具未实现净亏损						( 128 )							( 128 )
累计翻译调整数						( 4 )							( 4 )
根据限制性股票单位归属发行普通股	2,069,630	2											2
授予员工的限制性股票单位的股票补偿费用				32,499									32,499
根据员工购股计划发行普通股	216,457			5,388									5,388
回购库存股								2,160,272	( 46,762 )				( 46,762 )

余额，2025年9月30日	136,324,349	$	136	$	3,293,220	$	3,954	64,138,297	$	( 1,701,464 )	$	( 22,294 )	$	1,573,552

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Netscout Systems, Inc.

合并股东权益报表

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）



	截至2024年9月30日止三个月
	普通股投票			额外已支付资本		累计其他综合收入		库存股票			累计赤字		合计股东' 股权

	股份	帕尔价值						股份	声明价值
余额，2024年6月30日	133,189,228	$	133	$	3,201,998	$	3,404	61,877,819	$	( 1,652,642 )	$	( 120,897 )	$	1,431,996
净收入											9,027		9,027
未实现净投资收益						21							21
衍生金融工具未实现净收益						198							198
累计翻译调整数						528							528
根据限制性股票单位归属发行普通股	269,164	—											—
授予员工的限制性股票单位的股票补偿费用				14,638									14,638
根据员工购股计划发行普通股	213,098			4,577									4,577
回购库存股								78,442	( 1,597 )				( 1,597 )

余额，2024年9月30日	133,671,490	$	133	$	3,221,213	$	4,151	61,956,261	$	( 1,654,239 )	$	( 111,870 )	$	1,459,388



	截至2024年9月30日止六个月
	普通股投票			额外已支付资本		累计其他综合收入		库存股票			留存收益（累计赤字）		合计股东' 股权

	股份	帕尔价值						股份	声明价值
余额，2024年3月31日	131,316,309	$	131	$	3,181,366	$	3,572	59,912,093	( 1,615,483 )		$	322,479	$	1,892,065
净亏损											( 434,349 )		( 434,349 )
未实现净投资收益						28							28
衍生金融工具未实现净收益						154							154
累计翻译调整数						397							397
根据限制性股票单位归属发行普通股	2,142,083	2											2
授予员工的限制性股票单位的股票补偿费用				35,270									35,270
根据员工购股计划发行普通股	213,098			4,577									4,577
回购库存股								2,044,168	( 38,756 )				( 38,756 )

余额，2024年9月30日	133,671,490	$	133	$	3,221,213	$	4,151	61,956,261	$	( 1,654,239 )	$	( 111,870 )	$	1,459,388

Netscout Systems, Inc.

合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	六个月结束
	9月30日，
	2025		2024
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）	$	22,149	$	( 434,349 )
调整净收益（亏损）与经营活动提供的现金对账：
折旧及摊销	28,811		32,505

经营租赁使用权资产摊销	5,004		5,227

固定资产处置损失	5		15

股份补偿费用	33,516		36,084



商誉减值	—		426,967
递延所得税	( 12,514 )		( 24,819 )
股权投资损失（收益）	1,008		( 7,633 )
资产负债变动
应收账款和未开票成本	33,838		73,697

存货和递延成本	32		( 3,213 )
预付费用及其他资产	( 3,505 )		( 4,697 )
应付账款	( 3,455 )		( 516 )
应计赔偿和其他费用	2,084		( 6,264 )
经营租赁负债	( 5,626 )		( 5,915 )


应付所得税	558		194
递延收入	( 21,699 )		( 52,584 )
经营活动所产生的现金净额	80,206		34,699
投资活动产生的现金流量：
购买有价证券和投资	( 50,589 )		( 20,999 )
有价证券的出售和到期收益	30,362		25,290
出售股权投资所得款项	11,772		—
购置固定资产	( 4,111 )		( 2,150 )

购买无形资产	—		( 1,290 )






投资活动提供（使用）的现金净额	( 12,566 )		851
筹资活动产生的现金流量：
根据股票计划发行普通股	2		2

库存股回购	( 31,565 )		( 25,257 )
限制性股票单位预扣税款	( 15,197 )		( 13,499 )

偿还长期债务	—		( 25,000 )



筹资活动使用的现金净额	( 46,760 )		( 63,754 )
汇率变动对现金及现金等价物的影响	5,085		1,885
现金及现金等价物净增加（减少）额	25,965		( 26,319 )
现金及现金等价物，期初	457,415		389,674
现金及现金等价物，期末	$	483,380	$	363,355
补充披露：
支付利息的现金	$	—	$	2,693
支付所得税的现金	$	20,047	$	22,176
非现金交易：
存货转固定资产	$	613	$	1,020
计入应付账款的不动产、厂房和设备增加	$	68	$	86





根据员工持股计划发行普通股	$	5,388	$	4,577

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Netscout Systems, Inc.

合并财务报表附注

（未经审计）

附注1 –陈述的基础

随附的未经审计的中期综合财务报表由NetScout Systems，Inc.（NetScout或公司）编制。根据美国证券交易委员会（SEC）的规则和条例，通常包含在根据美国公认会计原则（GAAP）编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。管理层认为，未经审计的中期综合财务报表包括所有调整，包括正常的经常性调整，这是公司财务状况和股东权益、经营业绩和现金流量的公允报表所必需的。年终合并资产负债表数据和股东权益报表来自公司经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。这些未经审计的中期综合财务报表中报告的结果并不一定表明全年可能预期的结果。所有重要的公司间账户和交易在合并中消除。

这些未经审计的中期综合财务报表应与公司于2025年5月15日向SEC提交的截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的综合财务报表（包括其附注）一并阅读。

全球和宏观经济状况

公司继续密切监测当前的全球和宏观经济状况，包括乌克兰持续战争和中东敌对行动的影响、全球地缘政治紧张局势、股市波动、特定行业的资本支出趋势、汇率波动、通货膨胀、利率、国际贸易关系（包括贸易保护措施，如关税和其他贸易壁垒）、与美国政府关门相关的影响以及经济衰退的风险，包括这些影响的方式和程度，并可能继续影响其业务、客户、员工、供应链和分销网络。这些全球和宏观经济趋势的影响的全部程度仍不确定。受影响国家政府采取的措施以及由此产生的经济影响可能会对公司未来的经营业绩、现金流量和财务状况以及客户产生重大不利影响。

公司有责任评估条件和/或事件是否对其履行未来财务义务的能力产生重大怀疑，因为这些义务将在财务报表发布之日后一年内到期。该公司保持乐观，但认识到持续的宏观经济不确定性和服务提供商市场的客户支出受到限制，并继续坚定地专注于推动产品创新，恢复年度收入增长，并通过持续严格的成本管理来提高利润率，因为该公司在当前可能持续到2026财年的宏观经济环境中航行。除现金、现金等价物、有价证券和投资外，基于契约水平，截至2025年9月30日，该公司拥有$ 600 循环信贷额度下可用的百万。

公司预计，运营提供的净现金加上现金、现金等价物、有价证券和投资以及循环信贷额度下的借款可用性，将提供足够的流动性，为至少未来十二个月的流动债务、资本支出、偿债需求和营运资金需求提供资金。

最近的会计公告

2024年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（ASU 2024-03）。此外，2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，明确ASU 2024-03的生效日期。ASU2024-03为扩大与损益表费用分类相关的披露提供了指导。该准则要求，在财务报表附注中，披露有关某些成本和费用的特定信息，其中包括采购存货、员工薪酬、折旧和计入损益表的无形资产摊销。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，允许提前采用。ASU 2024-03自截至2028年3月31日的财政年度开始对公司生效。公司正在评估采用ASU2024-03对其披露的影响。

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进。ASU2023-09旨在增强所得税披露对决策的透明度和有用性。这些修正案主要通过改变税率调节和所得税已付信息来满足投资者对增强所得税信息的要求。修订对12月后开始的年度期间生效

15, 2024.修正案应前瞻性适用；但也允许追溯适用。公司预计ASU2023-09的采用不会对其合并财务报表和披露产生重大影响。

2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量。ASU2025-05提供了一种实用的权宜之计和一种会计政策选择，用于估计在ASC 606“与客户签订的合同的收入”下核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失。实用权宜之计允许实体假设截至资产负债表日的当前条件在资产的剩余寿命内不发生变化。ASU2025-05在2025年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间生效。ASU2025-05应在允许提前采用的预期基础上应用。公司目前正在评估该准则的影响，预计2025-05的采用不会对其合并财务报表和披露产生重大影响。

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，Intangibles（子主题350-40）：更新以实现内部使用软件成本会计的现代化。ASU2025-06删除了对软件项目开发阶段的所有提及，并明确了认可门槛，实体必须满足才能开始资本化成本。ASU 2025-06自截至2029年3月31日的财政年度开始对公司生效。公司目前正在评估这一标准的影响，预计ASU2025-06的采用不会对其合并财务报表和披露产生重大影响。

附注2 –收入

收入确认政策

公司在确定每个会计期间应确认的产品和服务收入金额时运用判断和估计。

该公司的收入主要来自为服务提供商和企业客户销售网络管理工具和网络安全解决方案，其中包括硬件、软件和服务产品。该公司的产品销售主要包括纯软件产品和产品，其中包括带有嵌入式软件的硬件设备，每一种设备对于向客户提供解决方案的预期功能都是必不可少的。

一旦与客户的具有法律效力的合同获得当事人批准，且相关转让产品或服务的承诺被识别，公司就会对收入进行会计处理。公司将合同定义为一种安排，其中包含商业实质，可识别付款条件、每一方关于将转让的产品或服务的权利和义务以及公司认为可能收取的金额。客户合同可能包括向客户转让多种产品和服务的承诺。确定产品和服务是否被视为应单独核算的可明确区分的履约义务或作为一项合并的履约义务可能需要作出重大判断。收入在产品或服务的控制权转移至公司客户时确认，金额反映公司预期有权获得的代价以换取产品和服务。

产品收入一般在履行时确认，前提是存在具有法律效力的合同，控制权已经转移给客户，在软件产品的情况下，当客户有权利和能力访问软件，并且很可能收回相关应收款时。如果对客户的任何重大义务在交付后仍然存在，通常涉及与客户安装和验收有关的义务，则收入确认将推迟到这些义务已经履行完毕。该公司提供的服务包括安装、集成、延长保修和维护服务、合同后客户支持、基于订阅的服务、随时可用的软件即服务（SAAS）以及包括咨询和培训在内的其他专业服务。公司一般提供软件和/或硬件支持，作为产品销售的一部分。与初始捆绑软件和硬件支持相关的收入在支持期间按比例确认。此外，客户可以选择在初始软件/硬件保修到期后的期间购买扩展支持协议。支持服务通常包括未指定的升级（何时以及如果可用）、基于电话和互联网的支持、更新、错误修复以及硬件维修和更换的权利。咨询服务视基础合同条款在交付或履约完成时予以确认。与提供咨询服务有关的自费支出的报销计入服务收入，抵销费用记入服务收入成本。培训服务包括现场和课堂培训。培训收入于培训交付时确认。

通常，公司的合同是单独核算的。但是，当合同密切相关并相互依赖时，可能需要将两个或多个合同作为一个合同进行核算，以反映该合同组的实质内容。

捆绑安排是客户同时购买可能在不同时间点交付的公司产品和服务产品的组合。公司在业绩之间分配交易价格

金额反映每项义务的相对独立售价（SSP）的义务。需要进行判断才能确定每一项可明确区分的履约义务的SSP。公司主要根据履约义务的历史定价，使用一系列金额来估计所销售的每项产品和服务的SSP。该公司还考虑了其跨不同销售渠道和地区的整体定价目标和做法，以及市场情况。通常，公司根据历史独立销售情况为其大部分服务履约义务建立了SSP。在某些情况下，公司根据对盈利能力和履行这些服务的基本成本的估计，为服务建立了SSP。SSP主要是针对产品履约义务确立的，作为最近出售履约义务的平均或中位售价，无论是单独出售还是作为捆绑交易的一部分出售。公司每季度审查产品履约义务的销售情况，并酌情更新其关于此类履约义务的SSP，以确保其反映最近的定价经验。

公司的产品通过其直接销售队伍进行分销，并通过与经销商和分销商的联盟进行间接分销渠道。与转售商和分销商的收入安排按销售基础确认；即当产品的控制权转移给转售商或分销商时。公司将给予客户的对价记录为收入的减少，前提是他们已记录了来自该客户的收入。除有限的例外情况外，公司的退货政策不允许产品退货以获得退款。迄今为止，回报微不足道。此外，该公司有成功向其经销商和分销商收取应收账款的历史。

截至2025年9月30日止六个月，公司确认收入$ 185.1 百万与公司于2025年3月31日报告的递延收入余额有关。

履约义务

客户合同可能包括向客户转让多种产品和服务的承诺。确定产品和服务是否被视为应单独核算的可明确区分的履约义务或作为一项合并的履约义务可能需要作出重大判断。交易价格在捆绑合同中的履约义务之间分配，金额描述了每项义务的相对独立售价。

对于涉及可明确区分的硬件和软件许可的合同，履约义务在控制权转移给客户的时点履行。对于独立维护和合同后支持（PCS），履约义务在合同期限内按比例履行，作为待命义务。对于咨询和培训服务，履约义务可以在合同期限内作为待命义务履行，在交付这些服务时在一段时间内履行，在控制权转移或服务到期未使用时在服务完成时履行。

支付硬件、软件许可、一年维护、PCS和咨询服务的款项，通常是预先到期的，付款条件为 30 到 90 天。然而，公司确实有合同，根据这些合同，在合同履约义务的控制权转移后的几年内按比例发生账单。多年维护、PCS和咨询服务的付款通常在合同期内以年度分期付款方式到期。截至2025年9月30日，公司没有任何重大可变对价，例如退货、退款或保证的义务。

截至2025年9月30日，公司的递延收入和客户存款总额为$ 428.1 万，代表分配给未交付履约义务的合同总价合计。公司预计确认$ 276.8 百万，或 65 %，占该收入的下一个期间 12 个月，预计将确认剩余的$ 151.3 百万，或 35 %，占此后这一收入的比例。

根据我们的收入确认政策，存在公司不确认与已开票销售交易相关的收入以及相关开票金额未收回的情形。虽然发票金额代表一项可强制执行的义务，但公司并不认为其获得付款的权利是无条件的。因此，出于资产负债表列报目的，公司未确认递延收入或相关应收账款，且此类交易的合并资产负债表中未出现任何金额，因为对基础可交付物的控制权并未转移。未确认的应收账款和递延收入总额为$ 2.0 百万美元 5.5 分别为2025年9月30日和2025年3月31日的百万。

该公司预计，已开票和未开票的递延收入金额将在每个季度发生变化，原因有几个，包括大型客户支持和服务协议的具体时间、期限和规模、此类协议的不同开票周期、客户续订的具体时间以及外币波动。公司在截至2025年9月30日的六个月内没有重大的融资成分，也没有在上一期间确认的可变对价或履约义务。

合同余额

公司可能会根据公司合同规定的计费时间表从客户那里收到付款。合同资产涉及控制权提前转移至客户的履约义务

预定账单。公司记录代表对价权利的未开票应收账款，以换取以时间推移为条件转让给客户的商品或服务。递延收入涉及在所有履约义务交付或在合同项下履约之前提前收到付款之前发生具有无条件受付权的账单的情形。

获得合同的成本

公司已确定，在ASC主题606（即与客户签订合同的收入）范围内，为获得与客户签订的合同而发生的唯一重大增量成本是支付给其员工的销售佣金。销售佣金作为一项资产入账，并在有剩余履约义务的相关合同的剩余履行期间内按比例摊销至费用。当摊销期本应为一年或更短时，公司将成本作为销售佣金的发生费用。

截至2025年9月30日，合并资产负债表中包含$ 9.5 百万与销售佣金相关的资产将在未来期间费用化。余额$ 5.4 万元计入预付费用和其他流动资产，余额$ 4.1 百万计入2025年9月30日公司合并资产负债表的其他资产。截至2025年3月31日，合并资产负债表包括$ 9.9 百万与销售佣金相关的资产将在未来期间费用化。余额$ 5.4 万元计入预付费用和其他流动资产，余额$ 4.5 万元计入公司2025年3月31日合并资产负债表其他资产。

在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和六个月中，公司分别确认$ 1.8 百万，$ 1.7 百万，$ 3.7 百万美元 3.4 万元与该销售佣金资产相关的摊销，分别计入公司合并经营报表销售及营销费用项目。

信贷损失准备金

该公司不断监测客户的收款情况。公司评估其应收账款的可收回性，并根据综合因素确定适当的信用损失准备金，包括但不限于分析账龄时间表、逾期余额、历史收款经验和当时的经济状况。

下表汇总了信贷损失备抵中的活动（单位：千）：


2025年3月31日余额	$	214
导致运营费用的增加	89
收回先前预留的余额	( 40 )
因核销而产生的扣除	( 165 )
2025年9月30日余额	$	98

附注3 –集中信贷风险和重要客户

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括投资、贸易应收账款和应付账款。公司现金、现金等价物、有价证券存放于信用等级较高的金融机构。

截至2025年9月30日，主要服务于美国政府机构的两家渠道合作伙伴的应收账款余额占比均超过10%，而没有直接客户的应收账款余额占比超过10%。截至2025年3月31日，公司不存在应收账款余额占比超过10%的直接客户或渠道合作伙伴。

截至2025年9月30日止三个月，一家主要服务于美国政府机构的渠道合作伙伴占公司总收入的10%以上，而没有直接客户占总收入的10%以上。截至2025年9月30日止六个月，公司没有直接客户或占总收入10%以上的渠道合作伙伴。截至2024年9月30日止三个月和六个月，公司没有直接客户或渠道合作伙伴占总收入的10%以上。

从历史上看，公司没有经历过客户履行付款义务能力的任何重大失败，公司也没有预计客户未来会出现重大不履约情况；因此，公司不需要客户提供抵押品。然而，如果公司的假设不正确，可能会对其信用损失准备金产生不利影响。

附注4 –股份补偿

股权激励计划– 2019年9月12日，公司股东通过了公司2019年股权激励计划（2019年计划），该计划取代了经修订的公司2007年股权激励计划。2019年计划允许授予激励和非法定股票期权、股票增值权、限制性股票奖励、限制性股票单位奖励和其他股票奖励，统称为“基于股份的奖励”。2019年计划已不时修订，以增加预留发行的股份数目及修改若干其他条款。

于2025年9月10日，公司股东批准修订及重述2019年经修订计划（经修订的2019年计划），以进一步增加预留发行股份数目由 3,500,000 从 27,794,651 股至 31,294,651 股份。截至2025年9月30日，合共 8,223,224 根据经修订的2019年计划，股份仍可供授予。

公司定期向公司及其附属公司的雇员、执行人员、董事授予股份奖励。此外，公司定期向某些高管授予基于绩效的限制性股票单位，这些高管的断崖式归属可达 100 与罗素2000指数相比，根据公司与股东总回报相关的既定指标的实现情况，按目标授予的股份的百分比三年期间。基于业绩的限制性股票单位在授予时使用蒙特卡罗模拟模型进行估值。股票薪酬费用的计量和确认是基于对其雇员、执行官和董事作出的所有以股份为基础的奖励的估计公允价值。以股份为基础的奖励一般在授予日根据授予的股份数量和公司普通股的收盘价报价以公允价值计量。该价值在相应归属期内按直线法确认为收入成本或经营费用。

员工股票购买计划–公司维持公司截至2025年3月31日财政年度的10-K表格年度报告中所述的针对所有符合条件的员工的2011年经修订和重述的员工股票购买计划（ESPP）。根据ESPP，公司普通股的股份可在每两年一次的发售期的最后一个交易日于 85 该募集期最后一日公允市场价值的%。募集期为每年3月1日至8月31日，9月1日至2月最后一天。截至六个月期间2025年9月30日，员工购买了 216,457 ESPP下的股票，每股公允市值为$ 24.89 .

以下是基于以下确定的适用成本和费用项目内的估计公允价值的股份补偿费用摘要，包括根据公司经修订的2019年计划授予的限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位，以及根据ESPP进行的员工股票购买（单位：千）：


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
产品收入成本	$	297	$	295	$	710	$	726
服务收入成本	1,930		1,905		4,677		4,794
研究与开发	3,990		3,934		9,522		9,820
销售与市场营销	4,672		5,275		11,562		12,779
一般和行政	2,668		3,477		7,045		7,965
	$	13,557	$	14,886	$	33,516	$	36,084

附注5 –现金、现金等价物、有价证券和投资

本公司认为所有购买的原期限为三个月或以下的高流动性投资为现金等价物和原始到期日超过三个月的投资为有价证券。现金和现金等价物价主要包括美国政府和市政债券、商业票据、机构债券、货币市场工具以及截至2025年9月30日和2025年3月31日在各金融机构保持的现金。

有价证券

以下为公司于2025年9月30日持有的分类为短期和长期的有价证券汇总（单位：千）：


	摊销成本		未实现收益		公平价值
证券类型：
美国政府和市政义务	$	7,982	$	4	$	7,986
商业票据	18,991		—		18,991
公司债券	995		1		996
存款证	3,543		—		3,543

机构债券	1,964		3		1,967
短期有价证券合计	33,475		8		33,483
美国政府和市政义务	2,007		3		2,010
机构债券	8,026		6		$	8,032


长期有价证券合计	10,033		9		10,042
有价证券总额	$	43,508	$	17	$	43,525

以下为公司于2025年3月31日持有的有价证券汇总，分类为短期和长期（单位：千）：


	摊销成本		未实现收益（亏损）		公平价值
证券类型：
美国政府和市政义务	$	4,413	$	1	$	4,414
商业票据	17,358		—		17,358

存款证	505		—		505
短期有价证券合计	22,276		1		22,277
美国政府和市政义务	1,005		( 1 )		1,004

长期有价证券合计	1,005		( 1 )		1,004
有价证券总额	$	23,281	$	—	$	23,281

公司于2025年9月30日和2025年3月31日持有的有价证券合同到期情况如下（单位：千）：


	9月30日， 2025		3月31日， 2025
可供出售证券：
1年或更短时间到期	$	33,483	$	22,277
1年后至5年到期	10,042		1,004
	$	43,525	$	23,281

投资

2023年2月，公司与在奥斯陆证券交易所注册的丹麦上市公司Napatech A/S（Napatech）订立远期股份购买协议，购买约 6.2 百万股Napatech普通股，价格为$ 7.5 百万。2023年4月，公司结算了与Napatech的远期股份购买合同，以换取约 6.2 百万股Napatech普通股。公司以权益法核算该项投资，并选择对该项投资适用公允价值选择权。公司在每个期末根据Napatech股票的收盘价以公允价值记录投资，期间公允价值的任何变动记入其他（费用）收入，在公司的综合经营报表中净额。2025年8月4日，公司出售对Napatech的全部股权投资，获得现金收益$ 11.8 百万。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的六个月期间，公司确认了$ 1.0 百万亏损和$ 7.6 Napatech股权投资的百万收益，分别计入其他（费用）收入净额。截至2024年9月30日止六个月，与Napatech股权投资相关的外币折算未实现收益为$ 0.7 百万。

附注6 –公允价值计量

根据用于确定公允价值的输入值的可靠性，公允价值层次结构分为三个层次。第1级是指以相同资产在活跃市场中的报价为基础确定的公允价值。第2级指使用重大其他可观察输入值估计的公允价值，第3级包括使用重大不可观察输入值估计的公允价值。下表列示了公司于2025年9月30日和2025年3月31日采用公允价值层级进行经常性计量的金融资产和负债情况（单位：千）：


	公允价值计量在
	2025年9月30日
	1级		2级		3级		合计
资产：
现金及现金等价物	$	444,681	$	38,699	$	—	$	483,380
美国政府和市政义务	9,996		—		—		9,996
商业票据	—		18,991		—		18,991
公司债券			996		—		996
存款证	—		3,543		—		3,543

衍生金融工具			91		—		91
机构债券			9,999		—		9,999

	$	454,677	$	72,319	$	—	$	526,996
负债：


衍生金融工具	$	—	$	( 137 )	$	—	$	( 137 )
	$	—	$	( 137 )	$	—	$	( 137 )


	公允价值计量在
	2025年3月31日
	1级		2级		3级		合计
资产：
现金及现金等价物	$	434,121	$	23,294	$	—	$	457,415
美国政府和市政义务	3,008		2,410		—		5,418
商业票据	—		17,358		—		17,358

存款证	—		505		—		505
对Napatech的股权投资	11,781		—		—		11,781
衍生金融工具	—		197		—		197

	$	448,910	$	43,764	$	—	$	492,674
负债：


衍生金融工具	$	—	$	( 55 )	$	—	$	( 55 )
	$	—	$	( 55 )	$	—	$	( 55 )

这一层次结构要求公司在可获得的情况下使用可观察的市场数据，并在确定公允价值时尽量减少使用不可观察的输入数据。在经常性的基础上，公司以公允价值计量某些金融资产和负债，包括有价证券和衍生金融工具。

公司的第1级投资被归类为此类投资，因为它们是使用市场报价或具有合理价格透明度水平的替代定价来源进行估值的。

公司的第2级投资之所以被归类为此类投资，是因为它们使用直接或间接可观察到的资产或负债的第1级报价以外的可观察输入值进行估值，包括活跃市场中类似资产或负债的报价，或不活跃市场中相同或类似资产的报价。

附注7 –库存和递延成本

存货按实际成本或可变现净值孰低数列账。成本采用先进先出（FIFO）法确定。库存包括以下内容（单位：千）：


	9月30日， 2025		3月31日， 2025
原材料	$	5,616	$	7,172
在制品	40		47
成品	4,271		3,890
递延成本	2,454		1,782
	$	12,381	$	12,891

附注8 –商誉和无形资产

商誉

在2025财年第一季度，由于公司股价和整体市值的下降，以及包括宏观经济环境条件的持续影响在内的其他定性因素，确定发生了触发事件，表明商誉可能减值。据此，公司于2024年6月30日对其商誉进行中期量化减值测试，采用市场法估计其报告单位的公允价值。由于进行了中期减值测试，公司录得$ 427.0 截至2024年6月30日止三个月的百万商誉减值费用。截至2024年9月30日

公司进行了触发事件评估，得出结论认为没有发生表明商誉进一步减值的事件或情况。

在2025财年，公司于2025年1月31日使用定性评估完成了年度商誉减值测试，公司得出结论，报告单位的公允价值超过其账面价值的可能性更大。

公司可能被要求记录额外的商誉减值费用。虽然管理层无法预测是否或何时可能发生额外的商誉减值，但未来的商誉减值可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

截至2025年9月30日和2025年3月31日，商誉账面金额约为$ 1.1 分别为十亿。

下表将截至2025年9月30日止六个月的商誉账面值变动汇总如下（单位：千）：


2025年3月31日余额	$	1,076,383


外币折算影响	( 6,866 )
2025年9月30日余额	$	1,069,517

无形资产

无形资产账面净值ts为$ 238.4 百万美元 258.7 分别为2025年9月30日和2025年3月31日的百万。在一家商业公司收购的无形资产mbination在收购会计法下按其在收购日的估计公允价值入账。公司对收购的无形资产按其预计使用寿命进行摊销。

当可能显示潜在减值的事件发生时，公司对使用寿命有限的无形资产进行减值审查。针对2025财年进行的中期商誉减值分析，公司对其使用寿命有限的无形资产进行了减值测试。基于该评估，公司得出结论，公司使用寿命有限的无形资产的账面价值是可以收回的。于2025年3月31日，公司进行了触发事件评估，得出结论认为没有发生表明无形资产可能发生减值的事件或情况。然而，如果未来事件发生或业务状况恶化，公司可能会被要求记录减值损失，以及或在未来加速摊销无限期无形资产，这可能对其经营业绩和财务状况产生重大影响。

无形资产包括关注欠2025年9月30日可摊销无形资产（单位：千）：


	成本		累计摊销		净
发达技术	$	250,453	$	( 245,614 )	$	4,839
客户关系	771,304		( 544,683 )		226,621
经销商关系和技术许可	5,233		( 4,319 )		914
Definite-lived商标和商号	58,022		( 52,163 )		5,859
核心技术	7,192		( 7,192 )		—




大写软件	3,317		( 3,317 )		—

其他	1,208		( 1,052 )		156
	$	1,096,729	$	( 858,340 )	$	238,389

无形资产包括2025年3月31日的下列可摊销无形资产（单位：千）：


	成本		累计摊销		净
发达技术	$	248,232	$	( 242,298 )	$	5,934
客户关系	763,397		( 518,995 )		244,402
经销商关系和技术许可	5,097		( 4,022 )		1,075
Definite-lived商标和商号	57,675		( 50,562 )		7,113
核心技术	7,192		( 7,192 )		—




大写软件	3,317		( 3,317 )		—
其他	1,208		( 1,042 )		166
	$	1,086,118	$	( 827,428 )	$	258,690

计入产品收入成本的摊销包括已开发技术的摊销、经销商关系和技术许可。计入营业费用的摊销包括所有其他无形资产。下表提供了截至2025年9月30日止三个月和六个月的摊销费用汇总和 2024 （单位：千）：


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
无形资产摊销包括：

产品收入成本	$	632	$	1,073	$	1,262	$	2,339
营业费用	11,165		11,647		22,289		23,266
	$	11,797	$	12,720	$	23,551	$	25,605

以下是截至3月31日的财政年度在2025年9月30日的预期未来摊销费用（单位：千）：


2026年（剩余六个月）	$	23,601
2027	44,305
2028	41,335
2029	31,905
2030	29,004
此后	68,239
	$	238,389

附注9 –衍生工具和套期保值活动

NetScout在国际上开展业务，在正常业务过程中，会受到外币汇率波动的影响。风险敞口来自以美元以外的货币计价的成本，主要是欧元、英镑、加元和印度卢比。公司通过对以外币计价的经营费用的预测现金流量进行套期保值来管理其境外现金流风险，最高可达十二个月，在规定指引范围内通过使用远期合约。公司订立外币兑换合约，以对冲以美元以外货币计值的成本的现金流量风险。这些套期在开始时被指定为现金流量套期。

NetScout还定期订立远期合同，以管理与某些第三方交易相关的汇率风险，由于套期工具和被套期项目的收益或损失确认时间没有差异，因此公司没有选择套期会计处理。

公司所有衍生工具均用于风险管理目的，公司不存在将衍生工具用于投机交易目的的情形。这些合同将在下一期到期十二个月预计将在到期时或到期前影响收益。

2025年9月30日和2025年3月31日合并资产负债表中衍生工具的名义金额和公允价值如下（单位：千）：


	名义金额（a）				预付费用及其他流动资产				应计其他
	9月30日， 2025		3月31日， 2025		9月30日， 2025		3月31日， 2025		9月30日， 2025		3月31日， 2025
指定为套期工具的衍生工具：
远期合约	$	11,621	$	10,649	$	91	$	197	$	137	$	55


					$	91	$	197	$	137	$	55

（a）名义金额指未偿付衍生工具的总合约/名义金额。

下表提供了指定为套期保值工具的外汇远期合约对截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的其他综合（亏损）收入和经营业绩的影响（单位：千）：


	衍生工具OCI中确认的收益（亏损）（a）				从累计其他综合收益重新分类为收入的收益（亏损）（b）
	9月30日， 2025		9月30日， 2024		位置	9月30日， 2025		9月30日， 2024
远期合约	$	( 182 )	$	275	研究与开发	$	11	$	3
					销售与市场营销	( 157 )		( 18 )
	$	( 182 )	$	275		$	( 146 )	$	( 15 )

(a)该金额表示衍生工具合约的公允价值因即期汇率变动而产生的变动。

(b)该金额表示当被套期项目影响收益时发生的从其他综合收益（损失）重新分类为收益。

下表提供了指定为套期保值工具的外汇远期合约对截至2025年9月30日和2024年9月30日止六个月的其他综合收益和经营业绩的影响（单位：千）：



	衍生工具OCI中确认的收益（亏损）（a）				从累计其他综合收益重新分类为收入的收益（亏损）（b）
	2025年9月30日		2024年9月30日		位置	2025年9月30日		2024年9月30日
远期合约	$	148	$	159	研究与开发	$	8	$	4
					销售与市场营销	( 325 )		40
	$	148	$	159		$	( 317 )	$	44

(a)该金额表示衍生工具合约的公允价值因即期汇率变动而产生的变动。

(b)该金额表示当被套期项目影响收益时发生的从其他综合收益（损失）重新分类为收益。

该公司曾无期内未指定为套期保值工具的远期外汇合约截至2025年9月30日和2024年9月30日的六个月。

附注10 –长期债务

于2021年7月27日，公司修订及延长其现有信贷融资（经修订，第二份经修订及重述的信贷协议），该协议订明五年 , $ 800.0 百万高级有担保循环信贷额度，包括最高为$ 75.0 百万。第二份经修订和重述的信贷协议项下的承诺定于2026年7月27日到期，任何未偿还贷款将于该日到期。2024年5月13日，公司偿还$ 25.0 第二份经修订及重述信贷协议项下的百万借款。

2024年10月4日，公司与贷款人组成的银团修订并重述了第二份经修订和重述的信贷协议（经修订和重述，第三份经修订和重述的信贷协议）：公司作为借款人；NetScout Systems，Inc.的某些子公司作为借款人；摩根大通银行，N.A.作为行政代理人和抵押品代理人；丨摩根大通丨银，N.A.、美国银行，N.A.、加拿大皇家银行资本市场、PNC Capital Markets LLC和瑞穗银行，Ltd作为联席牵头安排人和联席账簿管理人；道明银行，N.A.和第一公民银行信托公司的一个部门硅谷银行，作为共同文件代理；以及贷款人和发行银行的当事人。

第三份经修订和重述的信贷协议规定了新的五年 , $ 600.0 百万高级有担保循环信贷额度，包括最高为$ 75.0 百万。公司可选择将经修订的信贷额度用于营运资金和其他一般公司用途（包括回购公司普通股股份）。第三份经修订及重述信贷协议项下的承诺将于2029年10月4日到期，任何未偿还贷款将于该日到期。

就第三份经修订及重订信贷协议而言，公司已付清未偿还余额$ 75.0 2024年10月4日根据第二次经修订及重述信贷协议借入相同金额的第三次经修订及重述信贷协议项下的百万元。此外，公司在债务清偿方面录得亏损$ 1.1 百万，为截至2025年3月31日止财政年度的合并经营报表的利息支出所包括的未摊销递延融资成本的注销。2025年2月3日，该公司支付了未付余额$ 75.0 根据第三份经修订及重述信贷协议全额支付百万元。于2025年9月30日及2025年3月31日，有无第三份经修订和重述的信贷协议项下的未偿金额。

经公司选择，第三次经修订及重述信贷协议项下的循环贷款按（a）定期SOFR利率加信贷利差调整后的任一利率计息 0.10 %或（b）替代基本利率（以惯常方式定义），在每种情况下加上适用的保证金。从我们截至2025年6月30日的季度财务报表交付至公司交付截至2025年9月30日的季度财务报表期间，适用的保证金为 1.00 定期SOFR贷款和 0 替代基准利率贷款的年率%，此后适用的保证金将根据公司的综合总杠杆率而变化，范围从 1.00 替代基准利率贷款和 2.00 定期SOFR贷款的年率%，如果公司的综合总杠杆率大于 3.50 至1.00，降至 0 替代基准利率贷款和 1.00 若公司综合总杠杆率等于或小于定期SOFR贷款的年率% 1.50 到1.00。

公司的综合总杠杆率是其综合总债务与第三份经修订和重述的信贷协议（综合调整后EBITDA）中定义的综合EBITDA的比率。合并调整后EBITDA包括某些调整，包括但不限于与特别、不寻常或非经常性费用、某些重组费用、非现金费用、某些交易成本和费用以及与重大收购和处置有关的某些备考调整有关的调整，所有这些都在第三次修订和重述的信贷协议中详细规定。

承诺费将根据信贷额度的每日未使用金额产生。从我们截至2025年6月30日的季度财务报表交付至公司交付截至2025年9月30日的季度财务报表期间，承诺费将 0.15 年%，其后承诺费将视乎公司综合毛杠杆比率而有所不同，由 0.30 年度%，若公司综合总杠杆率大于 2.75 至1.00，降至 0.15 如果公司综合总杠杆率等于或小于 1.50 到1.00。

信用证参与费应支付给提供信用证次级融资的每个贷款人，金额为该贷款人的信用证风险敞口，期间自第三次经修订和重述的信贷截止日期起

同意但不包括（i）该贷款人的承诺终止之日或（ii）该贷款人停止任何信用证风险敞口之日中较晚的日期，年利率等于定期SOFR贷款的适用保证金。此外，公司将向各发卡银行支付门面费，金额由公司与适用的发卡银行商定。

替代基准利率贷款的利息应在每个日历季度末支付。定期SOFR贷款的利息，如期限超过三个月，则在每个利率期限结束时或在一个利率期限内的每三个月间隔结束时支付。公司亦可随时根据第三份经修订及重述的信贷协议提前偿还贷款，而不会受到处罚，但须遵守若干通知规定。

信贷安排项下的贷款及其他责任（a）由公司各全资重大境内受限附属公司提供担保，但若干例外情况除外，及（b）由公司及附属公司担保人的几乎所有资产作担保，包括将公司及附属公司担保人直接持有的重大附属公司的全部股本作质押（就任何外国附属公司而言，质押限于 65 %的表决权股份），但须遵守某些惯例例外和限制。第三份经修订和重述的信贷协议一般禁止对公司及其受限制子公司的资产进行任何其他留置权，但第三份经修订和重述的信贷协议中所述的某些例外情况除外。

第三份经修订及重述的信贷协议载有适用于本公司及其受限制附属公司的若干契诺，包括但不限于对额外债务、留置权、各种基本变动、股息及分派、投资（包括收购）、与联属公司的交易、资产出售，包括售后回租交易、投机性对冲协议、初级融资的支付、业务变动及高级担保信贷融资惯常的其他限制。第三份经修订和重述的信贷协议规定了公司及其受限制子公司可用于产生额外债务、偿还初级融资、资产出售以及进行投资和限制性付款的某些篮子。这些篮子与该公司先前修订的信贷协议中规定的篮子基本相似。

第三次修订和重述信贷协议要求公司保持一定的综合净杠杆率。公司综合净杠杆率为其综合总债务减去非限制性现金和 125 调整后合并EBITDA与其调整后合并EBITDA相比的百分比。公司最大合并净杠杆率为 4.00 到1.00。这些契诺和限制在第三份经修订和重述的信贷协议中有更全面的描述。于2025年9月30日，公司遵守所有契诺，包括指明的总综合净杠杆比率范围为 4.00 到1.00。

第三份经修订和重述的信贷协议规定，违约事件将在某些情况下存在，包括未能按要求支付贷款本金或利息、未能履行第三份经修订和重述的信贷协议及相关文件项下的某些义务、某些其他债务项下的违约、某些破产事件、根据ERISA产生的某些事件、控制权变更和某些其他事件。发生违约事件时，行政代理人可以或者在持有人的请求下 50 根据第三份经修订及重述的信贷协议及其他贷款文件，贷款及承诺的本金额百分比，须终止承诺、加速贷款到期及强制执行若干其他补救措施。

该公司有未摊销的资本化债务发行成本，净额为$ 3.0 2025年9月30日的百万元，在循环信贷额度的存续期内摊销。未摊销资本化债务发行费用余额$ 0.7 万元列为预付费用和其他流动资产，余额为$ 2.3 万作为其他资产计入公司2025年9月30日合并资产负债表。

附注11 –重组费用

在2025财年，公司为满足特定年龄和服务要求的员工实施了自愿离职计划（VSP），以减少整体员工人数。由于相关裁员，在截至2025年3月31日的财政年度，公司录得重组费用$ 19.6 百万至一次性解雇福利一百四十二在截至2025年3月31日的财政年度内自愿终止与公司雇佣关系的员工。所有一次性解雇福利在截至2026年3月31日的财政年度第一季度全部完成。

除VSP外，在2025财年第三季度，公司签订了过渡协议，为某些员工提供解雇福利，以确保为连续性目的有序过渡职责。由于相关的员工变动，在截至2025年3月31日的财政年度，公司记录的重组费用总额为$ 0.9 百万。截至2025年9月30日止六个月，公司录得重组费用s的$ 0.8 百万.该公司估计约$ 0.1 百万美元 0.1 百万的剩余额外重组费用，将分别记录在截至2026年3月31日和2027年3月31日的财政年度。一次性终止的多数

福利在截至2026年3月31日的财政年度第二季度末全额支付，其余金额预计将在截至2027年3月31日的财政年度末全额支付。

下表汇总了与重组计划和相关重组负债相关的活动（单位：千）：


	25财年第一季度VSP		Q3 FY25计划
	员工相关		员工相关		合计
2025年3月31日余额	$	9	$	906	$	915
对运营的重组费用	—		833		833
现金支付	( 9 )		( 1,650 )		( 1,659 )

2025年9月30日余额	$	—	$	89	$	89

注12 –租赁

公司在开始时确定一项安排是否为租约。使用权（ROU）资产是指公司在租赁期内使用标的资产的权利。租赁负债是指公司在租赁期内支付租赁款项的合同义务。公司的政策是合并租赁和非租赁部分，不确认短期租赁的使用权资产和租赁负债。初始期限为十二个月或以下的租赁被归类为短期租赁。ROU资产在启动时记录并确认租赁负债金额，加上产生的初始直接成本减去收到的租赁奖励。租赁负债在开始时按租赁期内未来租赁付款的现值入账。采用的贴现率一般为公司预计的增量借款利率，除非出租人的隐含利率易于确定。增量借款利率是定期计算的，以估计公司为在类似期限内获得类似价值的资产所需的借款所支付的利率。与经营租赁有关的租赁费用在租赁期内按直线法确认。

根据各种不可撤销的租赁协议，公司拥有行政、研发、销售和营销以及制造设施和设备的经营租赁。公司的租约剩余租期由 1 年至 6 年。The公司mpany的租赁条款可能包括在合理确定公司将行使这些选择权的情况下延长或终止租赁的选择权。公司在做出这一决定时考虑了几个经济因素，包括但不限于办公空间发生的租赁物改良的重要性、资产置换的难度、基础合同义务或特定租赁特有的特定特征。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。

公司有资产报废义务（ARO），以便在相关租赁期结束时将某些租赁设施恢复到原始状态。这些ARO负债的估计公允价值在产生负债的期间确认，并在资产的使用寿命内记录相关资产账面价值的相应增加并折旧。该公司对其最终ARO的估计可能会发生变化，因为法规、所需的环境补救范围、回收手段、成本估计、退出或处置活动或时间段估计的变化。ARO负债至taled$ 2.3 百万美元 2.2 分别为2025年9月30日和2025年3月31日的百万。ARO负债分别于2025年9月30日和2025年3月31日计入合并资产负债表的其他长期负债。与这些负债相关的增值费用在列报的任何期间都不重要。

公司的大部分租赁协议包含可变的付款，主要用于公共区域维护，这些费用在发生时计入费用，不包括在ROU资产和租赁负债的计量中。

的组成部分截至二零二五年九月三十日止六个月及二零二四年九月三十日止六个月的经营租赁成本分别按llows（单位：千）：


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
长期经营租赁下的租赁成本	$	2,875	$	2,966	$	5,728	$	5,927
短期经营租赁下的租赁成本	400		332		737		658
短期和长期经营租赁下的可变租赁成本	1,091		762		2,052		2,078
经营租赁总成本	$	4,366	$	4,060	$	8,517	$	8,663

下表列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日止六个月期间与租赁相关的补充现金流信息（单位：千）：


	六个月结束
	9月30日，
	2025		2024
以新的经营租赁负债换取的使用权资产	$	5,449	$	1,177

于2025年9月30日及2025年3月31日，按年计算的加权平均剩余租期及加权平均折现率如下：


	2025年9月30日		2025年3月31日
加权平均剩余租期（年）-经营租赁	4.67		4.77

加权平均折现率-经营租赁	4.4	%	4.4	%

截至2025年9月30日不可撤销租约下的未来最低付款如下（单位：千）：


截至3月31日的年度：
2026年（剩余六个月）	$	5,740
2027	10,865
2028	9,808
2029	8,712
2030	7,931
此后	5,013
租赁付款总额	$	48,069
减去推算利息	( 4,521 )
租赁负债现值	$	43,548

附注13 –承诺和意外情况

在日常业务过程中，我们可能会不时受到法律诉讼和索赔。管理层认为，公司目前的任何法律诉讼和索赔，如果根据截至本季度报告日期管理层已知的信息作出不利的决定，预计不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

注14 –养老金福利计划

C公司的某些非美国雇员参加了非缴费型固定福利养老金计划。无该公司在美国的雇员中没有一人参加任何非缴费型固定福利养老金计划。一般来说，这些计划的资金来源基于与法律要求、基础资产回报、计划的资金状况、供款的预期可扣除性、当地实践、市场状况、利率和其他因素有关的考虑.

以下列出截至6个月的综合经营报表业务费用中记录的非缴款固定福利养老金计划的公司定期养老金净成本的组成部分

2025年9月30日和2024年（单位：千）：


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
服务成本	$	44	$	49	$	88	$	96
利息成本	278		256		555		501
净收益摊销	( 163 )		( 121 )		( 326 )		( 237 )
净定期养老金成本	$	159	$	184	$	317	$	360

预期捐款

截至二零二五年九月三十日止六个月期间，公司作出$ 0.4 百万对它s defined福利养老金计划。在截至2026年3月31日的财政年度内，公司对其设定受益养老金计划的现金缴款需求预计将低于$ 1.0 百万.作为a公司计划内的大多数参与者都是在职员工，预计在可预见的未来，福利支付不会是重大的。

附注15 – Treasury Stock

2022年5月3日，公司董事会批准了一项股份回购计划，该计划使公司能够回购高达二千五百万其普通股的股份（2022年股份回购计划）。2022年股票回购计划于2024财年第三季度生效。由于2022年股票回购计划，公司没有义务在任何特定时间范围内收购任何特定数量的普通股。截至2025年9月30日公司回购 3,478,951 股票为$ 73.2 2022年股份回购计划下的百万。公司回购 1,502,230 股票为$ 31.6 截至2025年9月30日止六个月期间根据该股份回购计划进行的百万元。截至2025年9月30日， 21,521,049 根据目前的计划，仍有普通股可供购买。

关于在限制性股票单位归属时交付公司普通股的股份，公司撤回d 658,042 股份及 681,963 股，成本为$ 15.2 百万和$ 13.5 百万元，分别与截至2025年9月30日止六个月的最低法定预扣税款规定有关和2024年分别。这些代扣交易不属于股份回购计划descriBed above，因此不会减少这些计划下可用于回购的股票数量。

附注16 –每股净亏损

基本和d的计算稀释净收益（亏损）每股和潜在普通股如下（单位：千，每股数据除外）：


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
分子：
净收入（亏损）	$	25,828	$	9,027	$	22,149	$	( 434,349 )
分母：
基本每股净收益（亏损）分母-加权平均已发行普通股	72,077		71,447		71,904		71,457
稀释性普通等值股份：

加权平均限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位	840		390		1,225		—
稀释后每股净收益（亏损）的分母-加权平均流通股	$	72,917	$	71,837	$	73,130	$	71,457
每股净亏损：
每股基本净收益（亏损）	$	0.36	$	0.13	$	0.31	$	( 6.08 )
稀释每股净收益（亏损）	$	0.35	$	0.13	$	0.30	$	( 6.08 )

下表列出不计入稀释计算的限制性股票单位d每股净收益（亏损）是，因为它们的纳入将具有反稀释性（以千为单位）：


	三个月结束		六个月结束
	9月30日，		9月30日，
	2025	2024	2025	2024
限制性股票单位	1,558	3,312	2,844	740

每股基本净收益（亏损）的计算方法是将净收益（亏损）除以该期间已发行股份的加权平均数。每股摊薄净收益（亏损）的计算方法是，净收益（亏损）除以已发行股份的加权平均数加上已发行股票期权、限制性股票和限制性股票单位的稀释效应（如有），采用库存股法。库存股法下未偿股权奖励的摊薄效应计算包括考虑假设行使股票期权的收益和未确认的补偿费用作为额外收益.由于公司在截至2024年9月30日的六个月期间出现净亏损，所有已发行的限制性股票单位（包括（基于业绩的限制性股票单位））具有反稀释效应，因此被排除在稀释加权平均已发行股份的计算之外。

附注17 –所得税

通常，公司的有效税率与美国联邦法定所得税税率不同，主要是由于外国预扣税和美国对外国收入的税收，这部分被研发税cr抵消edits和国外衍生的无形收入扣除。

公司的有效税率为 17.7 %和 26.8 截至二零二五年九月三十日止三个月及二零二四年九月三十日止三个月的证券变动%。截至2025年9月30日止三个月的实际税率与截至2024年9月30日止三个月的实际税率不同，主要是由于我们在不同地理区域的销售组合的影响。

公司的有效税率为 22.4 %和 1.6 截至二零二五年九月三十日止六个月及二零二四年九月三十日止六个月的证券变动%。截至2025年9月30日止六个月的有效税率与截至2024年9月30日止六个月的有效税率不同，主要与我们在不同地理区域的销售组合的影响有关。导致有效税率变化的还有与截至2024年9月30日止六个月期间发生的股票补偿和商誉减值相关的影响，这些影响不能用于税收抵扣。

2025年7月4日，美国新的税收立法签署成为法律（被称为“One Big Beautiful Bill Act”或“OBBBA”），该法案将2017年颁布的许多税收条款永久化，作为定于2025年底到期的《减税和就业法案》的一部分。此外，OBBBA对某些美国公司税条款进行了修改，但许多条款通常要到2026年才能生效。公司预计新法规不会对经营业绩产生实质性影响。

附注18 –分部和地理信息

公司的经营分部是根据构成一项业务的单位确定的，这些单位可获得离散的财务信息，并由首席经营决策者（CODM）定期审查其经营业绩。公司总裁兼首席执行官为首席财务官。经营业绩主要由主要经营决策者在合并实体层面进行审查，目的是作出资源分配决策和评估财务业绩，主要是通过监测与预测结果相比的实际结果以及审查同比结果。公司CODM评估全公司业绩，并根据包括但不限于净收入（亏损）在内的多个业绩衡量标准确定资源分配。

公司已确定其作为单一经营分部经营，并已一可报告分部，其中包括与销售企业绩效管理、运营商服务保证、网络安全和分布式拒绝服务保护解决方案相关的产品和服务收入。公司业绩一可呈报分部与公司综合经营报表所呈列的相同，并无任何费用资料补充该等综合财务报表所披露的资料，而该等资料会定期提供予主要经营决策者。分部资产计量在公司合并资产负债表中以总资产列报。分部资产信息不被主要经营决策者用于分配资源。

该公司在以下地理区域管理业务：美国、欧洲、亚洲和世界其他地区。该公司的政策要求遵守经济制裁和出口管制。

按地域划分的总收入如下（单位：千）：


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
美国	$	131,164	$	111,235	$	231,668	$	211,184
欧洲	33,629		32,094		64,343		63,488
亚洲	15,281		17,036		30,331		28,926
世界其他地区	38,943		30,743		79,422		62,075
	$	219,017	$	191,108	$	405,764	$	365,673

美国的收入包括向在美国的转售商的销售。这些经销商履行客户订单，随后可能会将公司的产品运送到国际地点。此外，公司在考虑合同起源地后确定其销售的地理位置。归属于美国以外地区的大部分收入是出口销售的结果。公司几乎所有的可辨认资产都位于美国。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本季度报告其他部分以及我们于2025年5月15日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2025年3月31日的财政年度的10-K表格年度报告（年度报告）中包含的简明综合财务报表及其附注。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。在回顾下面的讨论时，您应该牢记可能影响我们业务的重大风险和不确定性。特别是，我们鼓励您在我们的年度报告中审查第一部分第1A项“风险因素”中描述的风险和不确定性。这些风险和不确定性可能导致实际结果与本报告中包含的前瞻性陈述中预测的结果或过去的结果和趋势所暗示的结果大不相同。前瞻性陈述是指试图预测或预测我们业务、财务状况或经营业绩的未来发展的陈述。见本季度报告开头出现的标题为“关于前瞻性陈述的警示性声明”的部分。与本报告中的所有陈述一样，这些陈述仅在本季度报告发布之日（除非另有说明）发表，除法律要求外，我们不承担根据未来发展更新或修改这些陈述的义务。

概述

我们是行业领导者，在提供服务保障和网络安全解决方案方面拥有四十年的经验，这些解决方案基于我们开创性的大规模深度数据包检测技术，许多财富500强公司使用该技术来保护其数字业务服务免受中断。服务提供商和企业，包括地方、州和联邦政府机构，依靠我们的解决方案实现必要的可见性和保护，以优化网络性能，确保交付高质量、关键任务应用程序和服务，及时洞察最终用户体验，并保护其网络免受攻击。借助我们的产品，客户可以快速、高效和有效地识别和解决导致停机、服务中断、服务质量差或数据受损的问题，从而减少问题的平均解决时间，并推动他们对其网络和更广泛的技术计划的投资获得令人信服的回报。对我们的业务来说，一些更重要的技术趋势和催化剂包括客户数字化转型举措的演变，例如向云环境及其网络边缘的迁移、快速演变的网络安全威胁形势、有助于增强可观察性的人工智能和业务分析进步，以及服务提供商和企业客户垂直领域的5G技术演变。

我们的经营业绩受到多项因素的影响，包括但不限于所销售的产品和服务的数量、组合和数量、定价、成本和用于我们产品的材料的可用性、员工相关成本（包括佣金）的增长以及我们业务的扩张。影响我们实现经营业绩最大化的能力的因素包括但不限于我们引进和增强现有产品的能力、这些新产品或增强产品的市场接受度、持续拓展国际市场、拓展新市场或邻近市场、发展战略合作伙伴关系、竞争、成功的收购和整合努力，以及我们控制成本的能力，以及在竞争激烈的行业中做出改进。

G全球和宏观经济状况s

我们继续密切关注当前的全球和宏观经济状况，包括持续的乌克兰战争和中东敌对行动的影响、全球地缘政治紧张局势、股市波动、特定行业的资本支出趋势、汇率波动、汇率波动、通货膨胀、利率、国际贸易关系（包括贸易保护措施，如关税和其他贸易壁垒）、与美国政府停摆相关的影响以及经济衰退的风险，包括它们影响并可能继续影响我们的业务、客户、员工、供应链和分销网络的方式和程度。这些全球和宏观经济状况的影响的全部程度仍不确定。为应对乌克兰战争，我们停止了在俄罗斯的业务运营，包括销售、对现有合同的支持和专业服务。我们保持乐观，但认识到持续的宏观经济不确定性和服务提供商市场的客户支出受到限制，我们坚定地专注于推动产品创新，恢复年度收入增长，并通过持续严格的成本管理来提高利润率，因为我们在当前的宏观经济格局中航行，这种格局可能会持续到2026财年。因此，我们继续努力管理可自由支配的成本，并使支出与当前环境保持一致，同时我们继续执行我们的长期战略计划。

尽管我们继续监测不断变化的全球和宏观经济状况对我们业务的影响，但我们相信，我们目前的现金储备和通过循环信贷工具获得资本的渠道使我们能够在当今环境中管理我们的业务。我们预计，运营提供的净现金加上现金、现金等价物、有价证券和投资以及我们循环信贷额度下的借款可用性，将提供足够的流动性，为至少未来十二个月的流动债务、资本支出、偿债要求和营运资金要求提供资金。我们继续采取行动，在整个公司管理成本和提高生产力，包括管理可自由支配的支出和招聘活动，但正在继续投资于推动我们业务发展的领域

为了未来。除了我们的现金等价物，截至2025年9月30日，公司在基于契约水平的循环信贷额度下还有6亿美元可用。

成果概述

与截至2024年9月30日的六个月的总收入相比，截至2025年9月30日的六个月的总收入增加了4010万美元，即11%。这一增长是由于我们的服务保证和网络安全产品的产品和服务收入均有所增加。在这些产品中，我们的企业和服务提供商客户垂直领域也为这一增长做出了贡献。产品收入受益于本期间收到的一些美国政府机构相关订单的加速，这些订单原本预计在截至2026年3月31日的财政年度的下半年。服务收入受益于客户维护续订时点。

与截至2024年9月30日止六个月相比，截至2025年9月30日止六个月，我们的毛利率百分比增加3个百分点至79%，这主要是由于产品和服务收入增长增加，以及与我们的软件产品授权增加相关的更有利的产品组合。

截至2025年9月30日止六个月的净收入为2210万美元，而截至2024年9月30日止六个月的净亏损为4.343亿美元。净亏损减少4.565亿美元主要是由于商誉减值费用减少4.27亿美元、收入增加4010万美元以及重组费用减少1810万美元。净亏损的这些减少被所得税费用增加1340万美元、主要由于2025年8月出售的Napatech股权投资的公允价值变动导致的其他收入减少800万美元以及主要由于可变激励薪酬增加导致的与员工相关的费用增加650万美元部分抵消。

截至2025年9月30日，我们的现金、现金等价物、有价证券和投资（流动和非流动）为5.269亿美元。这比2025年3月31日的4.925亿美元增加了3440万美元。这一增长主要是由于运营提供的净现金增加了8020万美元，购买有价证券增加了2960万美元，出售我们全部Napatech股权投资的收益增加了1180万美元，有价证券到期的收益增加了510万美元。在截至2025年9月30日的六个月中，用于回购我们普通股股票的3160万美元、用于限制性股票单位预扣税款的1520万美元和用于资本支出的410万美元部分抵消了这一增长。

使用非公认会计原则财务措施

我们通过报告以下非GAAP指标来补充我们在季度和年度收益公告、投资者介绍和其他投资者通讯中报告的美国GAAP财务指标：非GAAP毛利润、非GAAP运营收入、非GAAP营业利润率、非GAAP净收入、非GAAP稀释后每股净收入、非GAAP扣除利息和其他费用、所得税、折旧和运营摊销前的利润（非GAAP运营EBITDA）。Non-GAAP毛利润剔除了与收购的无形资产摊销相关的费用、股权激励费用以及与收购相关的折旧费用。非GAAP运营收入包括上述与非GAAP毛利润相关的调整，还去除了商誉减值费用、高管过渡成本和重组费用。非美国通用会计准则营业利润率包括上述与非美国通用会计准则营业收入相关的调整。非美国通用会计准则净收入包括上述与非美国通用会计准则运营收入相关的调整，还去除了此类调整的所得税影响。非美国通用会计准则稀释后每股净收益包括上述与非美国通用会计准则净收益相关的调整。来自运营的非GAAP EBITDA包括上述与非GAAP运营收入相关的调整，还去除了非收购相关的折旧费用。

这些非GAAP衡量标准不是根据GAAP编制的，不应被视为根据GAAP编制的衡量标准的替代方案（毛利润、营业利润率、净收入和稀释后每股净收入），并且可能存在局限性，因为它们没有反映我们根据GAAP确定的所有运营结果。这些非GAAP衡量标准只能用于结合相应的GAAP衡量标准评估我们的经营业绩。非GAAP信息的呈现并不意味着被视为优于、孤立于或替代根据GAAP编制的结果。这些非公认会计原则衡量标准不应用来评估我们与同行或其他公司的运营结果，因为我们的非公认会计原则衡量标准的定义和计算可能与其他公司使用的定义和计算不同，即使这些衡量标准同名。

管理层认为，这些非公认会计准则财务指标将通过为某些财务指标提供更高程度的透明度，并提供有助于投资者了解管理层如何规划和衡量我们的业务的披露水平，从而增强读者对我们当前财务业绩和未来前景的整体理解。我们认为，向投资者提供这些非公认会计原则措施，使他们能够更容易地将我们的经营业绩与同行公司进行比较，也使投资者能够在我们收购的整合期期间和之后，在公认会计原则和非公认会计原则基础上考虑我们的经营业绩。自行介绍GAAP措施

可能并不代表我们的核心经营业绩。此外，管理层认为，当与相应的GAAP措施一起显示时，非GAAP措施的列报为管理层和投资者提供了有关与我们的财务状况和经营业绩相关的当前和未来业务趋势的有用信息。

下表对截至2025年9月30日的三个月和六个月的毛利润、运营收入（亏损）、净收入（亏损）和按公认会计原则和非公认会计原则计算的每股净收益（亏损）进行了核对，以及2024，分别（千美元，每股数据除外）：


	三个月结束				六个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024




收入（GAAP）	$	219,017	$	191,108	$	405,764	$	365,373

GAAP毛利	$	175,407	$	149,051	$	318,732	$	279,247




股份补偿费用	2,227		2,200		5,387		5,520
收购无形资产的摊销	551		996		1,101		1,991


收购相关折旧费用	1		2		3		4

Non-GAAP毛利润	$	178,186	$	152,249	$	325,223	$	286,762

GAAP运营收入（亏损）	$	32,486	$	14,123	$	25,922	$	(449,201)




股份补偿费用	13,557		14,886		33,516		36,084
收购无形资产的摊销	11,713		12,638		23,382		25,247



重组费用	304		2,409		833		18,972
商誉减值	—		—		—		426,967
高管过渡成本	—		—		959		—
收购相关折旧费用	11		11		23		23
非公认会计准则运营收入	$	58,071	$	44,067	$	84,635	$	58,092

GAAP净收入（亏损）	$	25,828	$	9,027	$	22,149	$	(434,349)



股份补偿费用	13,557		14,886		33,516		36,084
收购无形资产的摊销	11,713		12,638		23,382		25,247
重组费用	304		2,409		833		18,972
商誉减值	—		—		—		426,967
高管过渡成本	—				959
购置相关折旧费用	11		11		23		23
所得税调整	(6,336)		(5,409)		(11,048)		(18,804)
Non-GAAP净收入	$	45,077	$	33,562	$	69,814	$	54,140

GAAP摊薄每股净收益（亏损）	$	0.35	$	0.13	$	0.30	$	(6.08)
上述非公认会计原则调整的每股影响	0.27		0.34		0.65		6.83
非GAAP摊薄每股净收益	$	0.62	$	0.47	$	0.95	$	0.75

GAAP运营收入（亏损）	32,486		14,123		25,922		(449,201)
以前的调整以确定非GAAP运营收入	25,585		29,944		58,713		507,293
非公认会计准则运营收入	58,071		44,067		84,635		58,092
不包括购置相关折旧费用的折旧	2,630		3,451		5,406		7,235
来自运营的非公认会计准则EBITDA	$	60,701	$	47,518	$	90,041	$	65,327

关键会计政策和估计

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据一贯适用的公认会计原则编制的。编制这些综合财务报表要求我们作出重大估计和判断，这些估计和判断会影响我们的综合财务报表和随附附注中报告的金额。这些项目由管理层定期监测和分析，以了解事实和情况的变化，这些估计可能在未来发生重大变化。估计数的变化记录在它们为人所知的时期。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与我们的估计不同。

虽然我们所有的会计政策都会影响合并财务报表，但某些政策被视为至关重要。关键会计政策是那些既对描述我们的财务状况和经营业绩最重要，又需要管理层最主观或最复杂的判断和估计的政策。我们认为以下会计政策对于充分理解和评估我们的财务业绩至关重要：

•收入确认；和

•商誉估值。

有关我们所有关键会计政策和估计的描述，请参阅我们的年度报告中列出的关键会计政策。

截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月

收入

产品收入包括销售我们的硬件产品和授权我们的软件产品。服务收入包括客户支持协议、咨询、培训、基于订阅的服务以及可随时使用的软件即服务产品。截至2025年9月30日止三个月，一家主要服务于美国政府机构的渠道合作伙伴占公司总收入的10%以上。


	三个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
收入：
产品	$	94,712	43	%	$	81,033	42	%	$	13,679	17	%
服务	124,305		57		110,075		58		14,230		13	%
总收入	$	219,017	100	%	$	191,108	100	%	$	27,909	15	%

Product。与去年同期相比，产品收入增长17%，即1370万美元，这是由于来自服务保证产品的企业和服务提供商客户以及来自网络安全产品的服务提供商客户的收入增加。对这一增长做出贡献的还有，在该期间收到的一些美国政府机构相关订单加速增长，这些订单原本预计在截至2026年3月31日的财政年度的下半年。

服务。与去年同期相比，服务收入增长13%，即1420万美元，这主要是由于维护合同的收入增加，部分原因是客户维护续订的时间安排，以及专业服务和订阅服务。

按地域划分的总收入如下：


	三个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
美国	$	131,164	60	%	$	111,235	58	%	$	19,929	18	%
国际：
欧洲	33,629		15		32,094		17		1,535		5	%
亚洲	15,281		7		17,036		9		(1,755)		(10)	%
世界其他地区	38,943		18		30,743		16		8,200		27	%
国际小计	87,853		40		79,873		42		7,980		10	%
总收入	$	219,017	100	%	$	191,108	100	%	$	27,909	15	%

与去年同期相比，美国收入增长18%，即1990万美元，这主要是由于来自企业和服务提供商客户的服务保证产品收入增加，但被来自企业和服务提供商客户的网络安全产品收入减少部分抵消。造成这一增长的还有维护更新订单的时间安排，以及原本预计在截至2026年3月31日的财政年度下半年收到的一些美国政府机构相关订单的加速。与去年同期相比，国际收入增长10%，即800万美元，这主要是由于来自网络安全和服务保障产品的服务提供商和企业客户的收入增加。

按产品线划分的总收入如下：


	三个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
收入：
服务保障	$	144,043	66	%	$	121,676	64	%	$	22,367	18	%
网络安全	74,974		34		69,432		36		5,542		8	%
总收入	$	219,017	100	%	$	191,108	100	%	$	27,909	15	%

与去年同期相比，服务保证产品线的收入增长了18%，即2240万美元，这是由于来自企业和服务提供商客户的增长。与去年同期相比，网络安全产品线的收入增长了8%，即550万美元，这是由于来自企业和服务提供商客户的收入增加。服务保障和网络安全产品线的收入均受益于财年内订单和维护续签的时间安排。

按客户垂直划分的总收入如下：


	三个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
收入：
服务提供商	$	84,514	39	%	$	67,615	35	%	$	16,899	25	%
企业	134,503		61		123,493		65		11,010		9	%
总收入	$	219,017	100	%	$	191,108	100	%	$	27,909	15	%

来自服务提供商客户垂直领域的收入增长25%，即1690万美元，这是由于来自服务保证产品的产品和服务收入增加以及来自网络安全产品线的增加，但被网络安全服务线的减少部分抵消。企业客户垂直业务收入增长9%，即11.0百万美元，这是由于服务保证产品的产品和服务收入增加以及网络安全服务线的增加，但被网络安全产品线的减少部分抵消。服务提供商和企业客户垂直领域的收入均受益于财年内订单和维护续订的时间安排。

收入成本和毛利

产品收入成本主要包括材料部件、制造人员费用、包装材料、间接费用和资本化软件摊销、获得的开发技术和核心技术。服务收入成本主要包括人员、材料、间接费用和支持费用。


	三个月结束										改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025					2024
				% 收入					% 收入		$		%
收益成本
产品	$	11,597		5	%	$	13,440		7	%	$	(1,843)	(14)	%
服务	32,013			15		28,617			15		3,396		12	%
收入总成本	$	43,610		20	%	$	42,057		22	%	$	1,553	4	%
毛利：
产品$	$	83,115		38	%	$	67,593		35	%	$	15,522	23	%
产品毛利%	88		%			83		%
服务$	$	92,292		42	%	$	81,458		43	%	$	10,834	13	%
服务毛利%	74		%			74		%
总毛利$	$	175,407				$	149,051				$	26,356	18	%
总毛利%	80		%			78		%

产品。与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的产品收入成本下降14%，即180万美元，这主要是由于我们的毛利率百分比增加5个百分点至88%，这是由于与我们的软件产品授权增加相关的更有利的产品组合。

服务.与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的服务收入成本增长12%，即340万美元，这主要是由于服务收入增长1420万美元，即13%，以及与员工相关的可变激励薪酬增加。与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月，我们的服务毛利百分比保持在74%。

营业费用


	三个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
研究与开发	$	40,269	18	%	$	35,909	19	%	$	4,360	12	%
销售与市场营销	64,925		30		61,226		32		3,699		6	%
一般和行政	26,261		12		23,742		12		2,519		11	%
收购无形资产的摊销	11,162		5		11,642		6		(480)		(4)	%
重组费用	304		—		2,409		1		(2,105)		(87)	%


总营业费用	$	142,921	65	%	$	134,928	70	%	$	7,993	6	%

研发。研发费用主要包括人员费用、外部顾问费用、与开发新产品和增强现有产品相关的管理费用和相关费用。

12%，即440万美元，与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的研发费用增加主要是由于与员工相关的可变激励薪酬增加，部分被员工人数减少导致的与员工相关的成本减少50万美元以及折旧费用减少40万美元所抵消。

销售和市场营销。销售和营销费用主要包括人事费用和佣金、管理费用以及与销售活动和营销计划（如贸易展览、研讨会、广告和新产品发布活动）相关的其他费用。

与去年同期相比，截至2025年9月30日的三个月的销售和营销费用总额增加了6%，即370万美元，这主要是由于与贸易展览和其他活动的时间安排相关的330万美元的增加。

一般和行政。一般和行政费用主要包括行政、财务、法律和人力资源雇员的人事费用、管理费用和其他公司支出。

与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的一般和管理费用增加11%，即250万美元，这主要是由于与员工相关的可变激励薪酬增加。

重组费用。在2024财年第三季度，我们签订了过渡协议，为某些员工提供解雇福利，以确保出于连续性目的的责任有序过渡。由于这一相关的员工变动，在截至2025年9月30日的三个月中，我们记录了总计30万美元的重组费用。在截至2024年9月30日的三个月内，我们记录了与截至2024年9月30日的三个月内自愿终止雇佣关系的23名员工的一次性解雇福利相关的重组费用总计240万美元。

利息及其他收入（支出）净额.利息和其他收入（费用），净额包括我们的现金、现金等价物和有价证券所赚取的利息、利息费用和其他非经营性损益。


	三个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
利息和其他费用，净额	$	(1,104)	(1)	%	$	(1,797)	(1)	%	$	693	39	%

与去年同期相比，截至2025年9月30日止三个月的利息和其他费用净额减少39%，即0.7百万美元，这主要是由于2025年2月偿还我们的信贷融资余额导致利息费用减少1.4百万美元、利息收入增加1.0百万美元以及外汇费用减少1.0百万美元。这一增长被我们之前于2025年8月出售的Napatech股权投资的公允价值变动减少250万美元部分抵消。

所得税费用.截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的实际税率分别为17.7%和26.8%。截至2025年9月30日止三个月的实际税率与截至2024年9月30日止三个月的实际税率不同，主要是由于我们在不同地理区域的销售组合的影响。


	三个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
所得税费用	$	5,554	3	%	$	3,299	2	%	$	2,255	68	%

六个月结束 2025年9月30日和2024

收入

在截至2025年9月30日和2024年9月30日的六个月期间，没有直接客户或渠道合作伙伴占我们总收入的10%以上。


	六个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
收入：
产品	$	167,705	41	%	$	142,202	39	%	$	25,503	18	%
服务	238,059		59	%	223,471		61	%	14,588		7	%
总收入	$	405,764	100	%	$	365,673	100	%	$	40,091	11	%

产品。 The18%，或2550万美元,增加与去年同期相比，在产品收入中，由于来自服务保证产品的企业客户和来自与射频传播建模项目相关的服务保证产品的服务提供商客户的收入增加，以及来自网络安全产品的服务提供商和企业客户的收入增加。同样归因于这一增长的还有，原本预计在截至2026年3月31日的财政年度的下半年收到的一些美国政府机构相关订单的加速。

服务。与去年同期相比，服务收入增长7%，即1460万美元，这主要是由于维护合同的收入增加，部分原因是客户维护续订的时间安排，以及云和订阅服务。

按地域划分的总收入如下：


	六个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
美国	$	231,668	57	%	$	211,184	58	%	$	20,484	10	%
国际：
欧洲	64,343		16		63,488		17		855		1	%
亚洲	30,331		7		28,926		8		1,405		5	%
世界其他地区	79,422		20		62,075		17		17,347		28	%
国际小计	174,096		43		154,489		42		19,607		13	%
总收入	$	405,764	100	%	$	365,673	100	%	$	40,091	11	%

与去年同期相比，美国收入增长10%，即2050万美元，这主要是由于来自企业客户的服务保证产品的收入增加以及来自射频传播建模项目的服务提供商客户的增加，但被面向企业和服务提供商客户的网络安全产品的收入减少部分抵消。造成这一增长的还有维护更新订单的时间安排，以及原本预计在截至2026年3月31日的财政年度下半年收到的一些美国政府机构相关订单的加速。与去年同期相比，国际收入增长13%，即1960万美元，这主要是由于来自服务保证和网络安全产品的服务提供商和企业客户的收入增加。

按产品线划分的总收入如下：


	六个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
收入：
服务保障	$	262,373	65	%	$	238,409	65	%	$	23,964	10	%
网络安全	143,391		35		127,264		35		16,127		13	%
总收入	$	405,764	100	%	$	365,673	100	%	$	40,091	11	%

与去年同期相比，服务保证产品线的收入增长了10%，即24.0百万美元，这是由于企业和射频传播建模项目的收入增加，但被服务提供商产品收入的减少部分抵消。与去年同期相比，网络安全产品线的收入增长了13%，即1610万美元，这是由于来自服务提供商和企业客户的收入增加。服务保障和网络安全产品线的收入均受益于财年内订单和维护续签的时间安排。

按客户垂直划分的总收入如下：


	六个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
收入：
服务提供商	$	160,483	40	%	$	148,091	40	%	$	12,392	8	%
企业	$	245,281	60		217,582		60		27,699		13	%
总收入	$	405,764	100	%	$	365,673	100	%	$	40,091	11	%

服务提供商客户垂直业务收入增长8%，即1240万美元，这是由于服务保障和网络安全产品线的服务收入增加，以及网络安全产品线的产品收入增加。企业垂直业务收入增长13%，即2770万美元，是由于服务保障和网络安全产品线的产品和服务收入增加。服务保障和网络安全产品线的收入都受益于财年内订单和维护续签的时间安排。

收入成本和毛利


	六个月结束										改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025					2024
				% 收入					% 收入		$			%
收益成本
产品	$	23,522		6	%	$	25,444		7	%	$	(1,922)		(8)	%
服务	63,510			16		60,982			17		2,528			4	%
收入总成本	$	87,032		22	%	$	86,426		24	%	$	606		1	%
毛利：
产品$	$	144,183		36	%	$	116,758		32	%	$	27,425		23	%
产品毛利%	86		%			82		%
服务$	$	174,549		43	%	$	162,489		44	%	$	12,060		7	%
服务毛利%	73		%			73		%
总毛利$	$	318,732				$	279,247				$	39,485		14	%
总毛利%	79		%			76		%			3		%

产品。公关成本下降8%，即190万美元oduct revenue for the截至2025年9月30日止六个月与去年同期相比基本阿利由a驱动由于与我们的软件产品授权增加相关的更有利的产品组合，我们的毛利润百分比增加4个百分点至86%。

服务。与去年同期相比，截至2025年9月30日的六个月服务收入成本增长4%，即250万美元，这主要是由于服务收入增长1460万美元，即7%，以及与员工相关的可变激励薪酬增加。与截至2024年9月30日止六个月相比，截至2025年9月30日止六个月的服务毛利率百分比保持一致，为73%。

营业费用


	六个月结束									改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025					2024
			% 收入					% 收入		$		%
研究与开发	$	80,058	20	%		$	78,374	21	%	$	1,684	2	%
销售与市场营销	135,520		33			131,556		36		3,964		3	%
一般和行政	54,118		13			49,323		13		4,795		10	%
收购无形资产的摊销	22,281		5			23,256		6		(975)		(4)	%
重组	833		—			18,972		5		(18,139)		(96)	%
商誉减值	—		—			426,967		117		(426,967)		(100)	%

总营业费用	$	292,810	71	%	0.71	$	728,448	198	%	$	(435,638)	(60)	%

研发。与去年同期相比，截至2025年9月30日止六个月的研发费用增加2%，即170万美元，这主要是由于与员工相关的可变激励薪酬增加，部分被员工人数减少导致的与员工相关的成本减少160万美元以及折旧费用减少80万美元所抵消。

销售和市场营销。与去年同期相比，截至2025年9月30日的六个月的销售和营销费用增加了3%，即400万美元，这主要是由于与贸易展览和其他活动的时间安排相关的380万美元的增加。

一般和行政。与去年同期相比，截至2025年9月30日止六个月的一般和管理费用增加10%，即480万美元，这主要是由于与员工相关的可变激励薪酬增加、承包商费用增加130万美元以及法律费用增加90万美元。这些减少被设施相关成本的减少部分抵消。

重组费用。在2024财年第三季度，我们签订了过渡协议，为某些员工提供解雇福利，以确保出于连续性目的的责任有序过渡。由于这一相关的员工变动，在截至2025年9月30日的六个月中，我们记录了总计80万美元的重组费用。在截至2024年9月30日的六个月期间，我们记录了与截至2024年9月30日的六个月期间自愿终止雇佣关系的一百三十九名员工的一次性解雇福利相关的重组费用总计1900万美元。

商誉减值。在2025财年第一季度，由于我们的股价和整体市值下降，以及包括宏观经济环境条件的持续影响在内的其他定性考虑，确定发生了触发事件，表明商誉可能减值。据此，我们对其2024年6月30日的商誉进行了中期量化减值测试，采用市场法估计其报告单位的公允价值。作为该中期减值测试的结果，我们在截至2024年9月30日的六个月内记录了4.27亿美元的商誉减值费用。

利息及其他收入（支出）净额


	六个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
利息及其他收入（支出）净额	$	2,632	1	%	$	7,831	2	%	$	(5,199)	(66)	%

利息和其他收入（费用）净额减少66%，即520万美元，主要是d我们在2025年8月出售的Napatech股权投资的公允价值变动减少了780万美元，外汇费用增加了120万美元。与截至9月的六个月相比，截至2025年9月30日的六个月利息支出减少290万美元，利息收入增加110万美元，部分抵消了这一减少额30, 2024.

所得税费用（福利）。截至2025年9月30日和2024年9月30日止六个月，我们的有效税率分别为22.4%和1.6%。截至2025年9月30日止六个月的有效税率与截至2024年9月30日止六个月的有效税率不同，主要与我们在不同地理区域的销售组合的影响有关。导致有效税率变化的还有与股票补偿相关的影响以及截至2024年9月30日止六个月期间产生的商誉减值，不可抵税。


	六个月结束								改变
	9月30日，
	（千美元）
	2025				2024
			% 收入				% 收入		$		%
所得税费用（收益）	$	6,405	2	%	$	(7,021)	(2)	%	$	13,426	191	%

积压

我们根据我们对近期需求的预测来生产我们的产品，并在收到客户的实盘订单之前保持库存。我们根据客户规格配置产品，一般在收到采购订单后不久交付产品。服务约定也包含在某些订单中。客户通常可以重新安排或取消未履行的订单，而不会受到很少或没有罚款。我们在任何特定时间的总积压并不一定表明未来的销售水平。在总积压中，可完成的积压包括我们认为代表截至报告期末通常可以交付给客户的订单。我们可完成的积压工作的交付通常发生在下一季度的早期。然而，交付可能会由于各种其他原因而延迟或加速，包括但不限于客户项目时间和产品交付时间表的变化，这可能不在我们的控制范围内。截至2025年9月30日，我们的合并产品积压总额为3980万美元，而2025年3月31日为3310万美元。合并后的产品积压包括2770万美元的可履行积压，截至9月30日为2510万美元，

分别为2025年和2025年3月31日。总积压订单包括本季度末收到的订单和射频传播建模项目，以及多年期企业许可协议。在某些情况下，我们已经开始这些项目，但尚未达到可结算的里程碑。截至2025年9月30日和2025年3月31日，与这些射频传播建模项目订单相关的递延收入毛额余额分别为210万美元和830万美元。

流动性和资本资源

现金、现金等价物、有价证券和投资包括以下内容（单位：千）：


	9月30日， 2025		3月31日， 2025
现金及现金等价物	$	483,380	$	457,415
短期有价证券和投资	33,483		34,058
长期有价证券	10,042		1,004
现金、现金等价物、有价证券和投资	$	526,905	$	492,477

现金、现金等价物、有价证券和投资

截至2025年9月30日，现金、现金等价物、有价证券和投资（流动和非流动）总额为5.269亿美元，比2025年3月31日的4.925亿美元增加了3440万美元。这一增长主要是由于运营提供的净现金8020万美元、出售和到期的有价证券所得收益3040万美元、出售我们全部Napatech股权投资所得收益1180万美元，部分被用于购买有价证券的5060万美元、用于回购我们普通股的3160万美元、用于限制性股票单位预扣税款的1520万美元、由于现金和现金等价物汇率变动的影响而产生的510万美元以及用于资本支出的410万美元所抵消。六个月结束2025年9月30日。在美国境外持有的现金和短期投资约为$223.7百万。

现金和现金等价物受到以下影响：


	六个月结束
	9月30日，
	（单位：千）
	2025		2024
经营活动所产生的现金净额	$	80,206	$	34,699
投资活动使用（提供）的现金净额	$	(12,566)	$	851
筹资活动使用的现金净额	$	(46,760)	$	(63,754)

经营活动产生的现金净额

截至2025年9月30日的六个月，经营活动提供的现金净额8020万美元，主要来自净收入，调整后的股权激励费用、折旧和摊销、递延所得税以及220万美元营运资金流入。营运资金流入主要受a3380万美元减少在应收账款中，部分被a2170万美元增加在递延收入和a560万美元增加经营租赁负债中。应收账款的减少，以及递延收入的增加，主要归因于收款和发货的时间安排，因为我们的总收入增加了4010万美元，即11%，用于截至2025年9月30日止六个月，与总收入相比截至2024年9月30日止六个月.

投资活动产生的现金净额


	六个月结束
	9月30日，
	（单位：千）
	2025		2024
用于（提供）投资活动的现金包括以下各项：
购买有价证券和投资	$	(50,589)	$	(20,999)
有价证券的出售和到期收益	30,362		25,290
出售股权投资所得款项	11,772		—
购置固定资产	(4,111)		(2,150)
购买无形资产	—		(1,290)





	$	(12,566)	$	851

截至2025年9月30日的六个月内，用于投资活动的现金为1260万美元，相比之下w第截至2024年9月30日止六个月投资活动提供的现金90万美元。用于投资活动的现金增加1340万美元，部分原因是额外购买了2960万美元的有价证券，以及额外购买了200万美元的固定资产。部分抵消了增长的是$ 11.8英里与截至2024年9月30日的六个月相比，截至2025年9月30日的六个月出售我们全部Napatech股权投资的收益以及到期的有价证券收益增加了510万美元。

我们在物业和设备方面的投资主要包括计算机设备、演示单元、办公设备和设施改进。我们计划在2026财年剩余时间内继续投资于资本支出，以支持我们的基础设施。

筹资活动产生的现金净额


	六个月结束
	9月30日，
	（单位：千）
	2025		2024
用于筹资活动的现金包括以下各项：
根据股票计划发行普通股	$	2	$	2

库存股回购	(31,565)		(25,257)
限制性股票单位预扣税款	(15,197)		(13,499)
偿还长期债务	—		(25,000)


	$	(46,760)	$	(63,754)

截至2025年9月30日的六个月期间，用于融资活动的现金减少了1700万美元至4680万美元，而截至2024年9月30日的六个月期间，用于融资活动的现金为6380万美元。

在截至2025年9月30日的六个月期间，我们根据2022年股票回购计划在公开市场上以3160万美元的价格回购了总计约150万股股票。在截至2024年9月30日的六个月期间，我们根据股份回购计划在公开市场上以2530万美元的价格回购了总计约140万股股份。

关于在限制性股票单位归属时交付我们的普通股，我们在截至2025年9月30日和2024年9月30日的六个月内分别扣留了约70万股和约70万股，成本分别为1520万美元和1350万美元，涉及这些限制性股票单位的最低法定预扣税款要求。这些预扣交易不属于上述回购计划，因此不会减少可用的股票数量用于该计划下的回购。

截至2025年9月30日止六个月期间，根据第三份经修订及重述信贷协议（定义见下文）并无未偿还金额，因此并无偿还金额。在截至2024年9月30日的六个月内，我们根据第二份经修订和重述的信贷协议（定义见下文）偿还了2500万美元的借款。

现金来源和现金需求

信贷便利

我们的第三份经修订和重述的信贷协议提供了一项为期五年、价值6亿美元的高级有担保循环信贷融资，其中包括一项高达7500万美元的信用证次级融资。我们可能会选择将修订后的信贷额度用于营运资金和其他一般公司用途（包括回购我们的普通股股份）。第三份经修订及重述信贷协议项下的承诺将于2029年10月4日到期，任何未偿还贷款将于该日到期。

关于第三份经修订和重述的信贷协议，我们于2024年10月4日通过根据第三份经修订和重述的信贷协议借入相同金额的款项，偿还了第二份经修订和重述的信贷协议项下的未偿余额7500万美元。此外，我们记录了110万美元的债务清偿损失，即未摊销的递延融资成本的注销，该费用已计入截至2025年3月31日的财政年度合并经营报表的利息费用中。2025年2月3日，我们根据第三份经修订和重述的信贷协议全额支付了7500万美元的未偿余额。于2025年9月30日和2025年3月31日，根据第三次经修订和重述的信贷协议，没有未偿还的金额。

在我们的选举中，第三次经修订和重述的信贷协议下的循环贷款按（a）定期SOFR利率加上0.10%的信贷利差调整或（b）备用基准利率（以惯常方式定义）（在每种情况下加上适用的保证金）中的任何一个计息。对于从我们交付截至2025年6月30日的季度财务报表到我们交付截至2025年9月30日的季度财务报表的期间，适用的保证金将是定期SOFR贷款的年利率1.00%和替代基准利率贷款的年利率0%，此后适用的保证金将根据我们的综合总杠杆率而有所不同，如果我们的综合总杠杆率高于3.50至1.00，则适用的保证金将从替代基准利率贷款的年利率1.00%和定期SOFR贷款的年利率2.00%不等，如果我们的综合总杠杆率等于或低于1.50至1.00，则替代基准利率贷款的年利率降至0%，定期SOFR贷款的年利率降至1.00%。

我们的综合总杠杆率是我们的综合总债务与我们在第三次修订和重述信贷协议（综合调整后EBITDA）中定义的综合EBITDA的比率。合并调整后EBITDA包括某些调整，包括但不限于与特别、不寻常或非经常性费用、某些重组费用、非现金费用、某些交易成本和费用以及与重大收购和处置有关的某些备考调整有关的调整，所有这些都在第三次修订和重述的信贷协议中详细规定。

承诺费按信贷额度的每日未使用金额计提。对于从我们交付截至2025年6月30日的季度财务报表到我们交付截至2025年9月30日的季度财务报表的期间，承诺费将为每年0.15%，此后承诺费将根据我们的综合总杠杆率而有所不同，如果我们的综合总杠杆率高于2.75至1.00，则为每年0.30%，如果我们的综合总杠杆率等于或低于1.50至1.00，则降至每年0.15%。

信用证参与费应在第三次经修订和重述的信贷协议截止日期至（但不包括）（i）该贷款人的承诺终止日期或（ii）该贷款人停止任何信用证风险日期中较晚者的期间内，就该贷款人的信用证风险敞口金额向提供信用证次级融资的每个贷款人支付，年利率等于定期SOFR贷款的适用保证金。此外，我们将向每家发卡银行支付门面费，金额由我们与适用的发卡银行商定。

替代基准利率贷款的利息应在每个日历季度末支付。定期SOFR贷款的利息，如期限超过三个月，则在每个利率期限结束时或在一个利率期限内的每三个月间隔结束时支付。我们也可以随时根据第三次经修订和重述的信贷协议提前偿还贷款，而不会受到处罚，但须遵守某些通知要求。

信贷安排下的贷款和其他义务（a）由我们的每一家全资重大境内受限子公司提供担保，但有某些例外情况，以及（b）由我们和子公司担保人的几乎所有资产提供担保，包括质押我们和子公司担保人直接持有的重大子公司的所有股本（在任何外国子公司的情况下，质押仅限于65%的有表决权股份），但须遵守某些惯例例外和限制。第三份经修订和重述的信贷协议一般禁止对NetScout和我们受限制的子公司的资产进行任何其他留置权，但第三份经修订和重述的信贷协议中所述的某些例外情况除外。

第三份经修订和重述的信贷协议包含适用于我们和我们的受限制子公司的某些契约，包括但不限于对额外债务的限制、留置权、各种基本变化、股息和分配、投资（包括收购）、与关联公司的交易、资产出售，包括售后回租

交易、投机性对冲协议、初级融资的支付、业务变化和高级担保信贷安排中惯常的其他限制。第三份经修订和重述的信贷协议规定了我们和我们的受限制子公司可用于产生额外债务、偿还初级融资、资产出售以及进行投资和受限制付款的某些篮子。这些篮子与我们之前修订的信贷协议中规定的篮子基本相似。

第三次修订和重述的信贷协议要求我们保持一定的合并净杠杆率。我们的综合净杠杆率是我们的综合总债务减去非限制性现金和调整后综合EBITDA的125%与其调整后综合EBITDA的比率。我们的最大综合净杠杆比率为4.00至1.00。这些契诺和限制在第三份经修订和重述的信贷协议中有更全面的描述。于2025年9月30日，我们遵守所有契约，包括指定的总综合净杠杆比率范围为4.00至1.00。

第三份经修订和重述的信贷协议规定，违约事件将在某些情况下存在，包括未能按要求支付贷款本金或利息、未能履行第三份经修订和重述的信贷协议及相关文件项下的某些义务、某些其他债务项下的违约、某些破产事件、根据ERISA产生的某些事件、控制权变更和某些其他事件。在发生违约事件时，行政代理人可或应贷款及承诺本金超过50%的持有人的请求，终止承诺并加速贷款到期，并根据第三次经修订和重述的信贷协议及其他贷款文件强制执行某些其他补救措施。

我们有未摊销的资本化债务发行成本，截至2025年9月30日净额300万美元，将在循环信贷额度的存续期内摊销。未摊销的资本化债务发行费用余额70万美元作为预付费用和其他流动资产包括在内，余额230万美元作为其他资产包括在我们2025年9月30日的合并资产负债表中。

现金需求

我们正在积极管理业务以产生现金流，并相信我们目前拥有充足的流动性。我们相信，这些因素将使我们能够至少在未来十二个月内满足我们预期的资金需求。

我们对经营租赁、无条件购买义务、养老金福利计划和某些其他长期负债负有合同义务。我们与这些项目相关的义务在我们的年度报告中管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中有进一步的描述。我们预计经营活动提供的净现金加上现金、现金等价物、有价证券和投资以及我们循环信贷额度下的借款可用性将提供充足的流动性，至少在未来十二个月内为流动债务、资本支出、偿债要求和营运资金要求提供资金。我们相信，我们将通过经营活动产生的现金流、可用现金余额以及我们的循环信贷额度来满足更长期的预期未来现金需求和义务。然而，宏观经济状况，包括高通胀和利率、国际贸易关系（包括贸易保护措施，如关税和其他贸易壁垒）以及潜在的衰退，可能会增加我们预期的资金需求，或使我们更难获得资本。

我们的一部分现金可用于收购或投资于互补业务或产品，获得使用互补技术的权利，或通过我们的股票回购计划回购我们的普通股股份。在日常业务过程中，我们不时评估此类业务、产品或技术的潜在收购。如果我们现有的流动性来源不足以满足我们的流动性要求，我们可能会寻求出售额外的股本或债务证券。宏观经济状况，包括高利率和资本市场波动，可能使我们难以以优惠条件或根本无法获得额外融资。任何额外股权或债务证券的出售都可能导致对我们股东的额外稀释。

最近的会计公告

有关我们合并财务报表最近的会计公告的信息，请参阅本季度报告第一部分表格10-Q中包含的“合并财务报表附注”中的附注1。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

利率风险.我们持有现金、现金等价物和投资是为了营运资金。我们投资的一些证券存在市场风险。这意味着，现行利率的变化可能会导致投资的本金金额波动。为了将这一风险降至最低，我们维持我们的现金、现金等价物和投资于多种证券的投资组合，包括货币市场基金和政府债务证券。与利率波动相关的风险仅限于我们的投资组合。由于这些工具的短期性质，我们认为我们没有因利率变化而面临投资组合公允价值变动的任何重大风险。然而，利率下降将减少未来的利息收入。假设整体利率上升或下降10%的影响不会对我们的经营业绩或投资组合的总公允价值产生重大影响。

由于截至2025年9月30日我们没有债务，我们目前没有面临与我们的信贷额度相关的利率波动相关的任何市场风险。

外币兑换风险.由于我们的海外业务，我们面临外汇汇率变动的风险，主要是欧元、英镑、加元和印度卢比。目前的风险敞口主要来自以外币计价的费用。我们目前从事外汇对冲活动，以限制这些风险敞口。我们还定期订立远期合约，以管理与第三方交易相关的汇兑风险，对此我们不选择套期会计处理。我们不会将衍生金融工具用于投机交易目的。

截至2025年9月30日，我们有外币远期合约被指定为对冲工具，名义金额总计1160万美元。对2025年9月30日未完成的外币远期合约进行估值后，与当前市场汇率相比利率不利的合约产生了0.1百万美元的负债余额，与当前市场汇率相比利率有利的合约产生了0.1百万美元的资产余额。

截至2025年3月31日，我们有外币远期合约被指定为对冲工具，名义金额总计1060万美元。对2025年3月31日未完成的外币远期合同进行估值后，负债余额为10万美元，用于与当前市场汇率相比具有不利合同的合同，资产余额为20万美元，用于与当前市场汇率相比具有有利利率的合同。假设适用于我们业务的外币汇率变动10%的影响不会对我们的历史合并财务报表产生重大影响。随着我们国际业务的增长，我们将继续重新评估我们的方法，以管理与汇率波动相关的风险。

项目4。控制和程序

2025年9月30日，NetScout在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的，以确保NetScout在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的与NetScout有关的重要信息，包括其合并子公司，在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，包括确保这些重要信息得到积累并传达给我们的管理层，酌情包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。

我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法规则》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）在本季度报告所涉期间发生的对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化没有发生。

第二部分：其他信息

项目1。法律程序

项目1a。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑第一部分第1A项中讨论的因素。我们年度报告中的“风险因素”。我们的年度报告中讨论的风险可能会对我们的业务、财务状况和未来业绩产生重大影响。除下文讨论的情况外，自我们提交年度报告以来，这些风险因素没有发生重大变化。这里和我们的年度报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

与我们的业务和行业相关的风险

我们使用人工智能和机器学习可能无法实现预期收益，并可能对我们的业务产生不利影响。

我们越来越多地探索并将人工智能（“AI”）和机器学习（“ML”）技术融入我们的产品、服务和内部运营，以提高绩效，并实现流程自动化。然而，使用AI/ML会带来各种风险和不确定性，可能会对我们的业务、运营、声誉或财务业绩产生不利影响。

AI/ML技术，包括由第三方开发并集成到我们的产品中或由我们的员工或供应商使用的技术，受到各种法律的约束，包括与数据隐私、网络安全和知识产权相关的法律，以及越来越多的监管和审查。例如，AI/ML系统可能会无意中暴露敏感或专有数据（包括机密、竞争性或个人信息），产生不准确或有偏见的输出，或依赖不完整、过时或受到法律限制的训练数据。虽然我们制定了政策、协议和程序，但如果在没有适当监督的情况下或在既定治理框架之外使用AI/ML工具，风险可能会加剧

围绕AI/ML不断变化的监管环境可能会规定新的合规义务，增加运营复杂性，或限制我们开发或部署支持AI的解决方案的能力。不遵守这些规定，或不遵守与AI/ML相关的合同或道德标准，可能会导致声誉损害、监管调查或法律责任。

此外，如果我们无法将AI/ML有效整合到我们的产品和服务中，或者如果我们的竞争对手更快或更成功地采用AI/ML，我们的竞争地位可能会受到不利影响。使用第三方AI/ML服务还会引入与服务可用性、成本波动性以及与我们的业务和合规要求保持一致相关的风险。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

出售未登记证券

没有。

发行人购买股本证券的情况

下表提供了我们在截至2025年9月30日的季度内购买由我们根据《交易法》第12条注册的股本证券的信息：


期	总数股份已购买（1）	平均价格每股支付		总数购买的股票作为公开的一部分宣布的计划或程序	可能的最大股份数量尚未购买根据该计划
7/1/2025-7/31/2025	654,665	$	22.33	654,665	21,607,365
8/1/2025-8/31/2025	86,316	22.41		86,316	21,521,049
9/1/2025-9/30/2025	—	—		—	21,521,049
合计	740,981	$	22.34	740,981	21,521,049

(1)2022年5月3日，公司董事会批准了一项股份回购计划，该计划使公司能够回购最多2,500万股普通股（2022年股份回购计划）。2022年股票回购计划于2024财年第三季度生效。由于2022年股票回购计划，公司没有义务在任何特定时间范围内收购任何特定数量的普通股。对于授予的限制性股票单位，在限制性股票单位归属之日发行的股份数量扣除为满足与限制性股票单位归属相关的最低预扣税款义务而预扣的股份。截至2025年9月30日止三个月，为与受限制股份单位归属相关的税款而扣缴的股份总数为60,927股。根据我们的2022年股票回购计划，这些被扣留的股票不会被发行或视为普通股回购，因此不包括在上表中。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

内幕人士采纳或终止交易安排：

在截至2025年9月30日的财政季度中，我们的董事或高级管理人员均未通过或终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些术语在条例S-K项目408中定义，但下表所述除外：

Name & Title

通过日期

交易安排的特点(1)

根据交易安排将购买或出售的普通股股份总数

持续时间(2)

终止日期

桑杰·蒙希 , 首席运营官

2025年9月3日

规则10b5-1交易安排

最多 8,254 将出售的股份

2026年8月31日

不适用

Christopher Perretta , 董事

2025年9月11日

规则10b5-1交易安排

最多 10,000 将出售的股份

2026年3月13日

不适用

（1）标记为“规则10b5-1交易安排”的每项交易安排旨在满足经修订的规则10b5-1（c）的肯定性抗辩（“规则”）。

（2）代表规则10b5-1交易安排的到期日。根据规则10b5-1交易安排的条款，规则10b5-1交易安排可能在某些事件发生时提前终止。

项目6。展品








3.1		NetScout第三次修订和重述的公司注册证书（经修订）的复合符合副本（作为NetScout当前8-K表格报告的附件 3.2提交，SEC文件编号000-26251，于2016年9月21日提交，并以引用方式并入本文）。

3.2		经修订和重述的NetScout章程（作为NetScout当前8-K表格报告的附件 3.1提交，SEC文件编号000-26251，于2020年5月11日提交，并以引用方式并入本文）。

10.1		经修订的NetScout Systems，Inc. 2019年股权激励计划（作为NetScout在表格S-8上的注册声明的附件 99.1提交，SEC文件编号333-290226，于2025年9月12日提交，并以引用方式并入本文）。

31.1	+	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证。

31.2	+	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行认证。

32.1	++	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节进行认证。

32.2	++	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节进行认证。

101.INS	+	XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH	+	内联XBRL分类法扩展架构文档。

101.CAL	+	内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。

101.DEF	+	内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。

101.LAB	+	内联XBRL分类学扩展标签Linkbase文档。

101.PRE	+	内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。

104		封面页交互式日期文件（格式为内联XBRL，包含在附件101中）。



+			随函提交。
++			附件已提供，不被视为已提交，也不会通过引用并入公司根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论任何此类文件中包含任何通用的公司注册语言。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


						Netscout Systems, Inc.

日期：2025年11月6日						/s/Anil K. Singhal
						Anil K. Singhal
						总裁、首席执行官兼董事长
						（首席执行官）

日期：2025年11月6日						/s/安东尼·皮亚扎
						安东尼·皮亚扎
						执行副总裁兼首席财务官
						（首席财务官）

日期：2025年11月6日						/s/埃里克·瓦特
						埃里克·瓦特
						首席会计官
						（首席会计干事）