美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

 

表格10-K

（标记一）

 

☒	根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告

 

截至2025年12月31日止财政年度

 

☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

 

为从_____________到______________的过渡期

 

委员会文件编号 001-35436

 

TECNOGLASS公司。

（注册人在其章程中指明的确切名称）

 

开曼群岛		98-1271120
（州或其他司法管辖区 成立法团或组织）		（I.R.S.雇主 识别号码）

 

3550 NW 49th Street，Miami，Florida Avenida Circunvalar a 100 mts de la via 40，Barrio Las Flores Barranquilla，哥伦比亚		33142
（主要行政办公室地址）		（邮编）

 

+1 305 638 5151

（注册人的电话号码，包括区号）

 

根据该法第12（b）节登记的证券：

 

各类名称		交易代码（s）		注册的各交易所名称
普通股		TGLS		纽约证券交易所

 

根据该法第12（g）节登记的证券：

 

无

 

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

 

是 ☒ 否 ☐

 

如果根据《交易法》第13或15（d）节，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。

 

是☐没有

 

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。

 

是 ☒ 否 ☐

 

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。

 

是 ☒ 否 ☐

 

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人是较小的报告公司，还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。：

 

大型加速披露公司 ☒		加速申报器☐
非加速申报人☐		较小的报告公司 ☐
（不要检查是否有较小的报告公司）		新兴成长型公司 ☐

 

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

 

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

 

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

 

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

 

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。

 

是☐没有

 

截至2025年6月30日（注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日），注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为1,972，055,163美元，基于其在纽约证券交易所上次报告的销售价格为77.36美元。

 

截至2026年2月20日，已发行普通股44,737，726股，每股面值0.0001美元。

 

以引用方式并入的文件：无。

 

 

 

TECNOGLASS公司。

表格10-K

目 录

 

第一部分
项目1。	生意。	5
项目1a。	风险因素。	17
项目1b。	未解决的员工评论。	35
项目1c。	网络安全	35
项目2。	属性。	36
项目3。	法律程序。	36
项目4。	矿山安全披露。	36
第二部分
项目5。	市场为注册人的普通股权益、相关股东事项和发行人购买股本证券。	37
项目6。	[保留]。	38
项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。	38
项目7a。	关于市场风险的定量和定性披露。	45
项目8。	财务报表和补充数据。	46
项目9。	关于会计和财务披露的变更和与会计师的分歧。	47
项目9a。	控制和程序。	47
项目9b。	其他信息。	47
项目9c。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。	47
第三部分
项目10。	董事、执行官和公司治理。	48
项目11。	高管薪酬。	50
项目12。	若干受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。	55
项目13。	某些关系和关联交易，以及董事独立性。	57
项目14。	首席会计师费用和服务。	59
第四部分
项目15。	展品和财务报表附表。	60
项目16。	表格10-K摘要。	60

 

 

 

前瞻性陈述和介绍

 

本年度报告10-K表格（本“10-K表格”）中包含的除历史事实陈述之外的所有陈述，包括但不限于“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下关于我们的财务状况、业务战略以及管理层对未来经营的计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。当在这份10-K表中使用时，“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”等词语以及与我们或我们的管理层相关的类似表达方式可识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述基于管理层的信念，以及我们管理层做出的假设和目前可获得的信息。由于我们向美国证券交易委员会提交的文件中详述的某些因素，实际结果可能与前瞻性陈述所设想的结果存在重大差异。我们敦促您仔细审查我们就可能影响我们的业务和未来财务业绩的风险和不确定性所作的披露，包括本表10-K下文“风险因素摘要”和“第1A项，风险因素”中所作的披露。除法律要求外，我们不承担并在此否认更新任何前瞻性陈述的任何义务，这些陈述仅在作出之日起生效。所有后续可归属于我们或代表我们行事的人的书面或口头前瞻性陈述均受本段的整体限制。

 

风险因素汇总

 

投资者应考虑以下描述的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会影响我们的业务和未来的财务业绩。这些及其他风险和不确定性在本10-K表下文标题为“第1A项，风险因素”的部分中有更全面的描述。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们产生影响。如果发生任何这些风险，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。

 

正如下文在本表10-K中标题为“第1A项，风险因素”一节中更全面阐述的那样，可能影响我们的业务、财务状况或经营业绩的主要风险和不确定性包括以下风险：

 

与我们的业务运营相关的风险

 

	●	我们在竞争激烈的市场中运营，如果我们无法充分应对潜在的价格下行压力和其他可能降低营业利润率的因素，我们的业务可能会受到影响。
	●	未能保持客户要求的性能、可靠性和质量标准可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大负面影响。
	●	用于生产我们产品的原材料成本的波动可能会对我们未来的经营业绩产生重大不利影响。
	●	我们依赖第三方供应商提供原材料和第三方运输，每一项都使我们面临我们无法控制的风险和成本，而这些风险和成本可能对我们的运营产生重大不利影响。
	●	我们可能无法通过我们与圣戈班的合资企业实现预期收益，并且作为合资企业一部分的新工厂的计划建设可能无法按计划完成。
	●	我们的成功取决于我们开发新产品和服务、整合获得的产品和服务以及通过产品开发举措和技术进步增强现有产品和服务的能力；任何未能进行此类改进都可能损害我们未来的业务和前景。
	●	家居建筑行业和家居维修和改造行业受到监管，任何增加的监管限制或建筑规范的变化都可能对我们的销售和经营业绩产生负面影响。
	●	建筑规范的变化可能会降低对我们的抗冲击门窗的需求。
	●	我们制造工厂的设备故障、交货延迟和灾难性损失可能导致生产缩减或停工，从而阻止我们生产我们的产品。
	●	我们对单一设施的依赖使我们面临集中的风险。
	●	客户集中和相关的信用、商业和法律风险可能会对我们未来的收益和现金流产生不利影响。
	●	如果新开工水平和维修改造市场下降，这种市场压力可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
	●	我们的业务涉及复杂的制造过程，可能会造成人身伤害或财产损失，使我们承担责任，可能的损失，以及我们未来运营的其他中断，这些可能不在保险范围内。
	●	我们业务的性质使我们的每个子公司面临产品责任和保修索赔，如果这些索赔被不利地确定，可能会对我们的财务状况和经营业绩以及客户对我们产品的信心产生负面影响。
	●	我们面临潜在的环境责任风险，并受到环境监管的约束，任何此类责任或监管都可能对我们未来的成本和经营业绩产生负面影响。
	●	天气可能会对我们的业务产生重大影响，我们受制于季节性因素。
	●	我们的经营业绩可能会受到外汇波动和货币监管的重大影响。
	●	我们依赖于某些关键人员，失去这些人员可能会对我们未来的财务业绩和前景产生重大影响。
	●	我们的某些高级管理人员和董事已涉及诉讼、调查或其他程序，并且可能在未来再次如此，对此类事项的辩护或起诉可能会耗费时间，并可能转移我们管理层的注意力，并可能对我们产生不利影响。

 

 

	●	我们不时与联属公司或其他关联方订立重大交易，可能导致利益冲突。
	●	我们控股股东的利益可能与我们其他股东的利益不同。
	●	我们通过我们的子公司开展所有业务，并将依赖我们子公司的付款来履行我们的所有义务，如果我们的子公司无法向我们付款，我们可能无法履行我们的义务。
	●	我们的负债可能会对我们的财务状况产生不利影响，并阻碍我们履行义务。

 

与哥伦比亚和我们经营所在的其他国家相关的风险

 

	●	我们的业务位于哥伦比亚，这可能使美国投资者更难理解和预测不断变化的市场和经济状况将如何影响我们的财务业绩。也可能难以或不可能执行美国和其他司法管辖区法院对我们的哥伦比亚子公司或其任何董事、高级职员和控制人的判决。
	●	哥伦比亚的经济和政治状况可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
	●	哥伦比亚政府和中央银行对哥伦比亚经济施加重大影响。
	●	哥伦比亚不断增长的公共债务和汇率波动等因素可能对哥伦比亚经济产生不利影响。
	●	哥伦比亚的经济不稳定可能会对我们销售产品的能力产生负面影响。
	●	哥伦比亚的政府政策和行动以及司法裁决可能会对我们未来的经营业绩和财务状况产生重大影响。
	●	我们的业务可能会受到美国政府征收关税以及美国和哥伦比亚之间贸易紧张局势的负面影响。
	●	我们依赖对哥伦比亚以外客户的销售，任何未能进行这些销售都可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。
	●	我们受到美国当局对哥伦比亚产品进行的贸易调查的影响，这可能会导致我们的产品被征收额外关税。

 

与美国和我们的证券相关的风险

 

	●	因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，你在保护你的利益方面可能会遇到困难，你通过美国联邦法院保护你的权利的能力可能会受到限制。
	●	如果我们未能保持适当和有效的内部控制，我们编制准确财务报表的能力可能会受到损害，这可能会对我们的业务产生不利影响。
	●	我们的组织文件和开曼群岛法律中的反收购条款可能会阻止或阻止控制权的变更，即使一项收购将有利于我们的股东，这可能会压低我们普通股的价格，并阻止我们的股东试图更换或罢免我们目前的管理层。
	●	我们是一家“受控公司”，由Energy Holding Corp.控制，该公司对我们业务的兴趣可能与我们或你们不同。
	●	我们无法向您保证，我们将继续为我们的普通股支付股息，我们的债务、未来投资或现金流产生可能会限制我们继续为我们的普通股支付股息的能力。
	●	如果一个美国人被视为拥有我们股票至少10%的价值或投票权，该持有人可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

 

与公共卫生事件、疫情、大流行和类似疫情相关的风险

 

●

我们面临与健康流行病、流行病和其他公共卫生事件有关的各种风险，包括全球爆发的新冠疫情，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生重大不利影响。这些风险可能包括，除其他外，劳动力中断；旅行和现场活动受到限制；供应链中断；通胀压力和材料、组件或物流能力的可用性降低；客户需求的变化；以及实施健康和安全措施的成本增加。虽然新冠疫情的严重影响总体上有所缓和，但新冠疫情变种或其他疫情的死灰复燃可能会导致政府、监管或自愿措施的重新采取，并可能对我们的运营以及我们的客户、供应商和其他业务合作伙伴的运营产生不利影响。

 

某些经常使用的术语

 

除非上下文另有要求：

 

	●	凡提述“公司”、“Tecnoglass”、“集团”及“我们”、“我们”或“我们的”，均指开曼群岛获豁免公司Tecnoglass Inc.及其附属公司；
	●	提及“TG”的是Tecnoglass S.A.S；
	●	“ES”是指C.I. Energ í a Solar S.A.S E.S. Windows；
	●	提及“ESW”是指我们位于佛罗里达州的间接全资子公司ES Windows LLC；
	●	“VS”指的是Ventanas Solar S.A.；
	●	“ES Metals”指的是ES Metals S.A.S.；以及
	●	“GM & P”指的是GM & P Consulting和Glazing Contractors Inc。

 

 

商标

 

我们对此10-K表格中使用的某些商标、服务标记和商品名称拥有专有权利。我们在哥伦比亚和美国的注册商标包括Energia Solar、ES、ES Imagine Extraordinary、Tecnoglass、Alutions、ESwindows、TECnobend、TECnoair、TECnosmart、ESWINDOWS的ECOMAX、ESWINDOWS Interiors、ESW Windows and Walls、Tecnoglass的Solartec、ESWINDOWS的Prestige、ESWINDOWS的Eli、ESWINDOWS的Alessia、ESWindows的Elite Line、ESWINDOWS的ULTRAVIEW、ESWIDOWS的MULTIMAX、Componenti、ES Metals和E-skin等。仅为方便起见，本10-K表中提及的我们的商标、服务标记和商品名称可能会在没有®或™符号，但此类引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们对这些商标、服务标记和商品名称的权利。

 

市场和行业数据

 

在这份10-K表格中，我们参考了有关我们的行业、某些市场的规模以及我们在我们竞争的行业中的地位的信息和统计数据。本10-K表所载的一些市场和行业数据是基于独立的行业和贸易出版物或其他公开可用的信息，或我们的客户发布的信息，我们认为这些信息是可靠的来源，而其他信息则是基于我们的善意估计，这些估计来自我们对内部调查的审查，以及本10-K表所列的独立来源，以及我们管理层在我们经营所在市场的知识和经验。本10-K表所载的估计数也是基于从我们的客户、供应商和我们经营所在市场的其他联系人获得的信息。尽管我们认为这些独立来源和内部数据在其各自日期是可靠的，但其中包含的信息未经独立核实，我们也没有寻求同意参考他们的报告，我们无法向您保证这些信息的准确性或完整性。因此，您应该意识到，本10-K表中列出的市场和行业数据以及市场份额估计，以及基于此的信念和估计，可能并不可靠。为了便于表述，我们进行了四舍五入调整，以达到本10-K表中包含的一些数字。因此，一些表格中显示为总数的金额可能不是其前面金额的算术汇总。

 

第一部分

 

项目1。

生意。

 

概述

 

Tecnoglass是一家领先的垂直一体化制造商、供应商和安装商，为全球商业和住宅建筑市场提供高端铝制和乙烯基窗户以及建筑玻璃。Tecnoglass在Forbe的2024年美国100家最成功的小型公司榜单上获得# 1的位置，并被《玻璃杂志》评为2025年四大玻璃制造商之一。该公司总部位于佛罗里达州迈阿密，在哥伦比亚维持其主要制造业务，并在哥伦比亚和美国运营约650万平方英尺的垂直一体化、最先进的制造和运营足迹，提供前往美洲、加勒比和太平洋的便捷通道。Tecnoglass为北美、中南美洲超1000家客户供货，美国地区营收占比96%。Tecnoglass量身定制的高端产品出现在一些世界上最具特色的酒店中，包括阿斯顿马丁公寓（迈阿密）、迈阿密世界大厦（迈阿密）、3ELEVEN（纽约）、莱佛士酒店（波士顿）、挪威邮轮邮轮B航站楼（迈阿密）、一千人博物馆（迈阿密）、派拉蒙迈阿密世界中心（迈阿密）、赛富时大厦（旧金山）和AE'O大厦（檀香山）。

 

 

 

我们的生意

 

一般

 

我们在窗体与建筑玻璃制造、配送、专业试衣垂直一体化方面经验丰富、技术精湛。我们的专业知识延伸到顶级窗户的生产，以及铝、乙烯基和其他组件的供应。我们敬业且知识渊博的团队服务于全球范围内多样化的商业和住宅建设项目，保证卓越的产品和无缝的安装服务。凭借对创新的关注，结合以具有竞争力的价格提供具有最高质量标准的高度特定产品，我们在Forbe的2024年美国100家最成功的小市值公司名单中获得了# 1的位置，并在我们的每个核心市场发展了领先地位。在美国，这是我们最大的市场，我们被《玻璃杂志》评为2025年服务于美国的四大玻璃制造商之一。此外，我们认为我们是哥伦比亚领先的玻璃转型公司。我们的客户，包括酒店、办公楼、购物中心、机场、大学、医院以及多户和住宅建筑的开发商、总承包商或安装商，基于我们的产品开发能力、我们的优质产品和我们对卓越服务的坚定承诺，将我们视为增值合作伙伴。

 

拥有超过40年的建筑玻璃和铝组装经验，我们专门改造各种玻璃产品。我们的产品包括钢化安全玻璃、双热声玻璃和夹层玻璃。我们广泛的成品玻璃产品被用于浮动外立面、幕墙、窗户、门、扶手以及室内和浴室空间分隔板的多样化建筑中。除玻璃外，我们还生产铝和乙烯基产品，如型材、棒材、棒材、板材，以及其他专为窗户制造而设计的五金制品。

 

我们的大部分产品是在哥伦比亚巴兰基亚的一个610万平方英尺的最先进的制造综合体中制造的，该综合体提供前往北美洲、中美洲和南美洲、加勒比和太平洋的便捷通道。我们的产品可以在这些地区的一些最有特色的建筑上找到，包括100 Hood Park Drive（波士顿）、601 West 29^第ST（纽约州）。挪威邮轮航线B航站楼（迈阿密）、派拉蒙迈阿密世界中心（迈阿密）、Via 57 West（纽约）、One65 Main（剑桥）、AE'O Tower（檀香山）、赛富时 Tower（旧金山）、一千人博物馆（迈阿密）。我们成功交付备受瞩目的项目的业绩记录为我们在美国各地赢得了越来越多的机会，我们不断扩大的积压和整体收入增长就是明证。

 

我们的结构性竞争优势由我们的低成本制造足迹、垂直整合的商业模式和地理位置支撑。我们在哥伦比亚的综合设施以及在佛罗里达州的分销和服务业务为我们在制造和分销方面提供了显着的成本优势，我们继续投资于这些业务以扩大我们的运营能力。我们还在我们的运营中利用自动化和流程数字化来提高吞吐量、一致性和可扩展性，支持成本效率和服务可靠性。我们较低成本的制造足迹使我们能够为客户提供有竞争力的价格，同时还提供创新、高质量和高附加值的产品，以及始终如一的可靠服务。基于我们作为客户增值解决方案提供商的地位，我们历来产生了高利润率的有机增长。

 

 

我们在佛罗里达市场拥有强大的影响力，这代表了我们收入流和积压的很大一部分。我们在佛罗里达州的成功主要是通过持续的有机增长实现的，目前正在进一步渗透到美国其他人口稠密的地区。作为我们成为一家完全垂直整合公司战略的一部分，我们通过一些收购补充了我们的有机增长，这些收购使我们能够增加对供应链的控制，从而可以进一步垂直整合我们的业务，并将作为我们未来在美国扩张的平台。2016年和2017年分别对ESW和GM & P的早期收购帮助建立了我们在美国的分销和安装能力，而最近的交易——包括我们在Vidrio Andino的少数股权、我们对ESMETals的完全所有权，以及2025年收购Continental Glass Systems，LLC的某些资产——增强了我们的垂直整合、产能、客户覆盖范围和积压工作。

 

2025年4月3日，我们完成了对美国东南部领先的建筑玻璃和玻璃解决方案提供商Continental Glass Systems，LLC的某些资产的收购并承担了某些负债，其中包括制造设备、无形资产和强大的项目积压，增强了我们在美国的存在、客户覆盖范围和供应链效率。

 

集团的存在和产品组合的持续多元化是我们战略的核心组成部分。特别是，我们正在积极寻求扩大我们在佛罗里达州以外的美国的存在。我们还推出了住宅窗口产品，我们相信，这将有助于我们扩大在美国的影响力并产生额外的有机增长。我们相信，鉴于我们在成本上的结构优势，我们的产品质量，加上我们具有竞争力的定价能力，将使我们在未来产生进一步的增长。

 

我们一直专注于与质量的力量合作，始终确保我们对可持续发展的愿景沉浸在我们业务的每个方面，包括社会、环境、经济和治理变量，这些变量有助于我们做出决策并为我们的利益相关者创造价值。我们根据我们的全球可持续发展战略开展了一系列举措，这些举措得到了三个基本支柱的支持：促进合乎道德和负责任的持续增长，引领生态效率和创新，以及赋予我们的环境权力。作为这一战略的一部分，自2017年以来，我们自愿遵守联合国全球契约原则，并在寻求我们与实现2021年加入的可持续发展目标的合作时，制定了一项计划，将温室气体排放管理作为哥伦比亚政府为2050年制定的碳中和战略加以动态、加强和展示。此外，我们正在推进循环经济方面的举措，并实施旨在提高效率、再利用和补给的全面水管理和处理战略，以维持我们的正水运营。

 

竞争优势

 

我们的成功建立在我们能够以具有竞争力的价格和高效的交货时间提供高质量产品的基础上。由于许多独特的成本优势，我们能够对我们的产品进行有竞争力的定价，同时仍然实现了强劲的利润率。除了我们的垂直整合业务模式外，由于我们的地理位置，我们还受益于制造和分销方面的结构性成本优势。除了这些结构性优势，我们致力于质量、产品创新和客户服务。我们相信，这些竞争优势创造了显着的进入壁垒，这是由我们高级管理团队的经验和我们积极进取的员工的忠诚度支撑和维持的。

 

垂直整合

 

我们相信我们在垂直整合原材料采购以及我们产品的制造、分销和安装方面在行业内是独一无二的。这种模式使我们能够将原始玻璃改造成高性能建筑玻璃，从我们位于哥伦比亚的主校区以高度简化的流程挤出我们自己的铝制框架和组装窗户。通过整合这些功能中的每一个，我们消除了整个供应链的低效率，产生了强劲的利润，并保持了从采购投入材料到最终安装的严格质量控制，使我们能够以显着更短的交货时间提供一致的高质量产品。这些效率只会随着我们业务的增长而提高，并且我们受益于经营杠杆和规模经济。

 

我们的垂直整合得到了Vidrio Andino Holdings S.A.S. 25.8%少数股权的支持，Vidrio Andino Holdings S.A.S.是Compagnie de Saint-Gobain S.A.位于哥伦比亚的子公司，为我们的生产需求确保了可靠的生玻璃供应。

 

 

2025年，我们的垂直一体化商业模式仍然是驾驭全球贸易动态的决定性因素。这种整合的好处加上我们调整供应链结构的果断行动，目前超过了贸易壁垒带来的挑战，例如关税。通过对我们供应链的战略修改，我们有效地减轻了这些成本的影响，同时通过增加美国产能和收购Continental Glass Systems（“CGS”）继续扩大我们的制造足迹和产品组合。对整个流程的所有权继续减少我们对第三方的依赖，使我们能够对客户的需求做出快速响应，并确保我们对材料短缺、物流放缓和成本膨胀保持充分准备。

 

生产成本优势

 

我们享有显着的成本优势，因为我们位于哥伦比亚，这为自动化程度较低的流程提供了劳动力方面的成本效率，以及其他费用。我们相信，我们能够提供具有竞争力的价格，部分原因是我们的劳动力和能源成本较低，同时保持了进入我们所服务市场的高效运输成本。我们在哥伦比亚制造工厂的员工收入高于当地最低工资，但这些工资通常远低于位于美国境内的可比员工的成本。随着时间的推移，我们可能会在其他地方增加制造能力，并打算管理我们的足迹，以保持具有竞争力的经济性和可靠的服务。自2017年以来，我们有能力通过太阳能电池板在我们的制造设施现场产生大约5兆瓦的环保能源。这项投资使我们能够降低能源成本，同时也产生了积极的税收影响，因为我们能够根据适用的哥伦比亚税收法规从我们的应税收入中扣除投资。迄今为止，哥伦比亚制造工厂的屋顶上已经安装了超过15,000块太阳能电池板，以产生可靠和清洁的能源。在提高生产成本效率的同时，与ESG举措一起，我们签订了一项长期电力购买协议，通过两台带有热回收系统的气体发动机联产9MW。

 

低成本分销

 

我们的主要制造工厂位于哥伦比亚的巴兰基亚，该工厂地理位置优越，靠近该国的三个主要港口：巴兰基亚、卡塔赫纳和圣玛尔塔。这些港口为我们提供了通往全球所有主要市场的海运通道。Barranquilla港口距离我们的生产设施仅16公里。从那里，我们的产品可以在三天内运到迈阿密，在一周内运到纽约。此外，对于交货期较短的项目，我们的产品可以在几个小时内从巴兰基亚空运到休斯顿或迈阿密。

 

由于哥伦比亚和美国之间用集装箱船运输的货物存在严重的贸易不平衡，我们能够用集装箱将我们的产品运到美国，否则这些集装箱将空空返回美国。因此，我们能够以极具吸引力的价格将我们的产品分销到美国东部、南部和西部地区，这通常低于美国国内的可比陆运。高规格建筑玻璃的需求通常在沿海大城市最高，我们能够直接发货，而我们的大多数竞争对手必须利用相对昂贵的陆运服务将成品运送到这些地点。

 

致力品质与创新

 

我们对质量的承诺体现在我们在土地、仓储空间、机器和设备方面的重大投资。自2023年以来，我们在最新技术上投资了近2.3亿美元，以提高我们生产线的效率和精确度，并最终提高我们交付给客户的产品的质量。我们相信，这些重大投资使我们能够实现未来几年的增长目标。我们运营最先进的玻璃制造设备、玻璃贴合线、铝压机、乙烯基装配线和大批量绝缘设备，这有助于更精确的制造，使我们能够提供更广泛的产品选择和更高质量的产品，并在响应客户需求方面保持敏捷，同时产生更少的原材料浪费。

 

 

我们相信，鉴于我们目前的装机容量提供的灵活性、盈利能力的提高以及现金产生的增强，我们对技术的投资为我们在未来几年的持续增长做好了准备。最近我们在过去三年内进行的高回报投资的例子包括：

 

	●	窗口装配生产线自动化，提高效率，人工和材料浪费成本预计现场损害减少30%；
	●	追加铝扩建项目增加约400吨/月的产能；
	●	进一步自动化额外的玻璃线，在端到端的基础上提高效率，将交货时间、员工人数和现场损坏减少约40%；
	●	自动化三个集中铝仓库，用于存储、分拣和向我们的内部生产流程交付挤压基体和铝型材，从而减少建筑系统组装的交货时间并减少对材料的现场损坏；加上一个额外的在建仓库；
	●	收购与我们现有设施相邻的210万平方英尺的土地，用于未来的扩张和工厂员工可以使用的体育设施综合体；
	●	建立新的乙烯基视窗装配线，年化产能约为3亿美元；以及
	●	完成扩建我们的建筑金属立面工厂，该工厂专门从事工程、设计、制造量身定制的立面。

 

我们的质量保证部门对生产过程保持严格的监督，以确保始终如一地生产出高质量的产品。此外，我们坚持符合中空玻璃认证委员会（“IGCC”）和安全玻璃认证委员会（“SGCC”）认证计划的所有准则和要求的质量标准。

 

最后，我们对质量的承诺也延伸到我们的伙伴关系和联盟。最值得注意的是，对于某些产品，我们提供可乐丽Sentryglass®.这些夹层玻璃夹层比传统的夹层材料强五倍。

 

卓越的客户服务

 

除了以具有竞争力的价格制造高质量的产品外，我们的客户价值主张Imagine the Extraordinary还辅以短交货期、准时交付和售后支持。通过我们的销售团队、产品专家和现场服务团队的协同努力，我们为客户提供高质量的服务，从最初的订单到我们产品的交付和安装（如适用）。我们相信，我们能够在客户项目的设计、工程、咨询、制造和安装的每个阶段陪伴他们，以及我们作为一站式商店协调这些努力的能力，是我们与竞争对手的关键差异化因素。

 

 

进入门槛高

 

由于IGCC、IQNet Icontec 14001和ISO9001等高规格建筑项目所需的技术认证，新竞争者进入我们所服务的市场的能力受到限制。我们的成功在很大程度上归功于我们生产范围广泛的精密产品的能力，以及我们按时交付高质量、按订单生产的建筑玻璃和建筑外壳的声誉。我们的员工在制造高规格产品方面有广泛的培训、知识和经验。我们认为，我们业务的垂直一体化性质意味着，要成功进入我们的市场并在价格、质量和敏捷性方面与我们竞争，存在很高的壁垒。此外，在玻璃和窗户行业运营所需的设备价格昂贵，因此需要大量的前期资本投资。

 

忠诚且积极性高的员工

 

利用我们的各种竞争优势，还需要一支技术娴熟、敬业的员工队伍。我们通过滚动培训计划积极鼓励和促进员工的发展，每周举办多场培训课程。这些计划提高了我们员工的技能，旨在让我们的员工跟上我们制造工厂正在安装的新技术。我们致力于发展我们的员工，并保持在我们行业的技术前沿。这些投资也为工作场所安全做出了贡献，我们的误工工伤频率（LTIFR）为2.0%，该比率衡量的是财政年度内每百万工作小时的误工工伤人数，大大低于哥伦比亚制造公司2025年约8.3%的平均水平。

 

我们重视我们的员工，并投资于他们和我们当地的社区。几十年来，我们的Tecnoglass ES Windows基金会一直承诺投入资源来创建项目，以协助和促进该地区的发展。多年来，我们从基金会拨出资源，发起和支持各种区域发展项目。2025年，我们的奖学金计划允许超过500名学生在哥伦比亚不同大学追求高等教育。我们积极与当地教育机构和组织合作，以促进社会变革和社区增强。我们的多个项目还包括与合作伙伴合作，以促进体育运动并鼓励年轻人的健康生活方式。我们Tecnoglass ES Windows基金会的目标是为我们的员工和我们所服务的社区创造积极和持久的影响。通过我们的家装计划，我们认可Tecnoglass集团员工的承诺和奉献精神，支持他们改善自己的房屋或购买自己的房屋，确保他们家人的福祉。在2025年期间，我们交付了110多个住房改善项目。

 

这些举措和其他举措使我们能够与社区和员工保持牢固的关系。我们不断努力为我们的人民作出改变，为建设地区和国家更加美好的未来作出贡献。

 

策略

 

我们确定了以下战略优先事项，我们认为这些优先事项对推进我们的业务很重要：

 

在美国的进一步地理渗透

 

我们通过提供高价值、抗冲击的建筑玻璃产品，成功地在佛罗里达州建筑市场建立了领先的声誉。我们的产品因其质量而在佛罗里达州广受好评，并经认证符合所有美国法规。

 

鉴于有利的长期和人口趋势，截至2025年12月31日止年度，佛罗里达州的销售额占美国收入的90%以上。近年来，我们成功地扩大了我们在佛罗里达州以外的美国的地理分布，特别是进入了东海岸沿线的市场。因此，我们在美国的积压订单中有近13.1%用于佛罗里达州以外的项目。沿海市场对我们特别有吸引力，因为它们可以通过船只直接进入，导致我们制造设施的运输成本与我们到佛罗里达州的运输成本相似。这些地区还受到飓风、明显的温度波动和其他极端形式天气的影响，这些天气助长了对我们产品的需求。我们正在积极扩大我们在这些沿海市场的销售业务，并且已经在美国东海岸、德克萨斯州和西南部的大型市场成功完成了几个项目，我们在那里扩大了我们的销售队伍，并签订了几个展厅的租约，这些展厅旨在在这些地区展示或产品

 

我们打算继续在佛罗里达州以外的地区有机地发展该业务。当我们探索美国新市场的增长机会时，我们打算利用我们在全国商业建筑承包商、建筑师和设计师中建立的以最具竞争力的价格提供高质量产品的强大声誉。

 

 

 

2023年末，我们战略性地进入了乙烯基视窗市场，我们估计此举将使我们的目标市场增加一倍以上，同时为客户提供更广泛的解决方案选择，以满足他们的项目需求。我们正在利用我们现有的铝产品分销基地，鉴于已有大量经销商和分销商同时销售铝和乙烯基窗口，我们实现了显着的协同效应。此外，我们预计将受益于在乙烯基框架和窗户更普遍的市场提供更广泛的产品。截至2025年，我们正在积极扩大我们的乙烯基产品组合，并确保获得不同司法管辖区所需的必要建筑规范认证。在我们不断完善市场渗透的同时，这一业务线代表着战略增长支柱。我们预计，随着我们扩大地理覆盖范围，我们将重点放在满足严格的监管标准和新客户入职上，从而为增加订单流量提供坚实的基础。

 

为了满足客户的需求，我们扩大了产品组合，为客户提供了更广泛的解决方案选择，以满足他们的项目需求，包括乙烯基窗口。鉴于已经销售我们产品的经销商和分销商的数量，我们预计将利用我们铝产品的现有分销基础获得显着的协同效应。

 

渗透美国住宅市场

 

除了提高我们在美国的渗透率外，我们继续寻求进一步扩大我们在美国的产品。为此，我们在2017年4月推出了“ES Windows：Elite Collection”和“ES Windows：Prestige Collection”，以瞄准美国住宅新建和置换行业。迄今为止，我们收到了对这些类别内的新产品的极大兴趣，并收到了客户的积极反应。目前，住宅销售额占我们总销售额的相当大一部分，我们相信，通过份额增长、新产品和对执行的承诺，我们将继续在美国的这一终端市场增长。我们在美国住宅市场有大量需求，占截至2025年12月31日止年度总销售额的41.0%，而截至2017年12月31日止年度则不到5%，截至2024年12月31日止年度则为41.9%。尽管目前美国住房需求强劲，但在2025年期间，住宅市场面临着与负担能力、高利率和关税不确定性相关的挑战。然而，根据FMI的2025年建筑产品市场概览，住宅门窗市场的年支出预计将以6.2%的复合年增长率增长，从2025年到2029年将达到3400亿美元。预计这一增长将在2027年加速，并在2029年之前保持强劲，这主要是由于对乙烯基等节能产品的高需求推动的。我们相信，我们迄今为止推动我们取得成功的核心优势，即我们产品的质量和使我们能够以有竞争力的价格为我们的产品定价的结构性成本优势，将同样有助于我们持续取得成功并继续渗透到美国住宅终端市场，以便瞄准其他几个地区。根据地理渗透战略，我们已开始通过在其他州开设产品展厅将我们的业务扩展到其他市场。截至本年度报告日期，纽约市、南卡罗来纳州查尔斯顿、德克萨斯州休斯顿、佛罗里达州博尼塔斯普林斯和亚利桑那州凤凰城的展厅已开放，为其各自地区提供服务。此外，加利福尼亚州洛杉矶和夏威夷州檀香山的展厅正处于租赁谈判阶段，我们预计此类展厅将于2026年底开业。

 

持续投资技术以满足不断变化的需求

 

我们在开发创新新产品方面有着良好的记录，我们打算在未来继续关注新产品机会。我们不断发现全球趋势和客户需求的变化，并设计新产品来满足这些需求变化。为了延续这一成功，我们必须投资于我们行业中可用的最新技术。例如，随着我们软镀膜设施的安装，我们能够制造节能的低辐射玻璃，这使我们能够满足对“绿色”产品不断增长的需求。

 

我们运营最先进的建筑玻璃改造设备、玻璃贴合线、铝压机、乙烯基装配线、大批量绝缘设备，便于更精准的制造，产生更少的原材料浪费。我们寻求利用这一尖端设备平台，使我们的产品适应当前和新市场不断变化的需求。我们预计，我们对创新的关注——建立在我们对技术的投资之上——将使我们能够很好地利用新的机会。

 

我们对我们的玻璃和铝设施进行了改进，以提高产能和自动化操作。我们预计，这些高回报投资将继续在生产过程中产生效率。我们在2024年和2025年期间通过进一步自动化某些关键制造工艺来提高产能，同时减少材料浪费和总体交货时间，从而提高了玻璃生产的效率。2023年，我们对新安装的乙烯基装配线进行了投资，从2023年11月开始为新客户和现有客户制造和分销尖端的乙烯基窗户。在2024年和2025年期间，我们完成了扩建建筑金属立面工厂的第二阶段，该工厂专门从事工程、设计和制造量身定制的立面；并自动化了另一个集中式铝制仓库，用于存储、分类和向我们的内部生产流程交付挤压基体和铝型材，从而减少了建筑系统组装的交货时间并减少了对材料的现场损坏。

 

严格遵守质量标准

 

保持我们已为人所知的高质量标准对于我们战略的执行至关重要。我们所有的内部流程都由Tecnoglass的质量保证部持续、独立地监督。质保部门对涵盖能源、水、可回收废物和生产过程其他方面的优化指标保持严格监督。对这些指标的不断监测是确保我们始终如一地生产高质量产品不可或缺的一部分。根据ASTM International（“ASTM”）和美国建筑制造商协会（“AAMA”）的规定，我们随机选择了大约5%的产品来验证是否符合各种质量标准，例如漏水、功能、制造和配件。

 

我们的质量保证部门对生产过程保持严格的监督，以确保始终如一地生产出高质量的产品。此外，我们坚持符合中空玻璃认证委员会（“IGCC”）和安全玻璃认证委员会（“SGCC”）认证计划的所有准则和要求的质量标准。

 

这些措施使我们能够有效地发现问题并采取具体行动以减轻其再次发生。随着我们的成长和我们对技术使用的发展，我们的质量保证团队也必须发展其测试、控制和补救措施。我们相信，这种对质量控制的严格坚持将确保我们将继续提供最高质量的产品，并最终促进客户满意度。

 

最后，我们对质量的承诺也延伸到我们的伙伴关系和联盟。最值得注意的是，对于某些产品，我们提供可乐丽Sentryglass®.这些夹层玻璃夹层比传统的夹层材料强五倍。

 

 

产品

 

我们制造和销售以下产品：

 

	●	Low-e玻璃–通过在真空室内的玻璃表面沉积金属颗粒制造的低辐射玻璃。该产品提供了出色的保温隔热设计，旨在提高建筑物的能源效率。
	●	夹层/热夹层玻璃-通过将两片玻璃片与中间的中间膜粘合而生产。作为一项安全功能，这款产品如果破裂就会断裂成小块。
	●	热声玻璃-由铝制或微孔钢型材隔开的两片或更多玻璃片制造。该产品采用双封系统，保证了机组的密封性，缓冲噪音，提高了热控性能。这款产品作为出色的隔音屏障，特别适用于靠近机场、交通或任何有不愉快声音的区域。

 

	●	钢化玻璃-玻璃通过高温进行钢化处理，导致表面弹性和阻力比传统玻璃更大。
	●	丝印玻璃-采用自动化机械和数控对玻璃进行特殊涂装，保证了涂料的均匀性和优异的光洁度。
	●	曲面玻璃-通过在模具上弯曲平板玻璃板生产，使用自动化加热工艺，保持玻璃的物理特性。
	●	数字印刷玻璃-数字印刷允许客户要求的任何类型的外观，为项目提供多功能性。
	●	铝制品-通过我们的Alutions品牌销售，包括主要用于制造建筑玻璃设置包括窗户、门、空间隔板和类似产品的棒材、板材、型材、棒材和管材。
	●	幕墙/浮动立面-一种非结构窗纱，悬挂在建筑物外，有许多技术规格可供选择，适用于高层建筑所要求的高性能，可抗大风并确保高质量标准。
	●	Stick facade systems–玻璃和铝立面元素被固定在建筑物的结构上，玻璃和垫板被插入现场的网格中，以多种组合形式提供，以定义颜色、厚度、玻璃类型和饰面，以及类型的通风和设计互补。
	●	门窗-线门窗产品定义的不同类型的玻璃饰面，如正常、抗冲击、防飓风、安全、隔音和保暖。此外，它们有多种由铝和乙烯基制成的结构，包括固定主体、推拉窗、平开窗、吊窗、推拉门和摇摆门。
	●	室内分隔板和商业展示窗-商业和室内展示窗具有广泛的轮廓、颜色和水晶饰面，以及浴室隔板、办公室隔间隔板和壁橱。产品结合了功能性、美观性和优雅性，有多种结构和材料可供选择。
	●	防飓风窗户-将重型铝制或乙烯基框架与特殊夹层玻璃相结合，通过保持其结构完整性和防止撞击物体穿透，提供保护，免受高达180 mph的飓风强度大风和风载碎片的影响。
	●	StormArmour –滑动门的附件，可在飓风、暴雨和大风等恶劣天气事件期间最大限度地减少水的侵入。
	●	其他–遮阳篷、构筑物、自动门等建筑系统组成部分。

 

品牌和商标

 

我司的主要品牌有Tecnoglass、ESWindows和Alutions。我们在哥伦比亚和美国的注册商标包括Energia Solar S.A、ES、ES Imagine Extraordinary、Tecnoglass、Alutions、ESwindows、TECnobend、TECnoair、TECnosmart、ESWINDOWS的ECOMAX、ESWINDOWS Interiors、ESW Windows and Walls、SOLARTEC by Tecnoglass、Solar Windows、ESWINDOWS的Prestige、ESWINDOWS的Eli、ESWINDOWS的Alessia、ESWindows的Elite Line、ESWindows的ULTRAVIEW、Tecnoglass的ULTRAVIEW、ESWIDOWS的MULTIMAX、Componenti、ES Metals和E-skin等。我们依靠专利、商标、不正当竞争和商业秘密法，以及保密程序和合同限制的组合，来建立、维护和保护我们的所有权。

 

 

销售、市场营销和客户服务

 

销售与市场营销

 

我们的销售策略主要侧重于通过始终如一地提供卓越的客户服务、领先的产品质量和有竞争力的价格来吸引和留住客户。我们的客户还重视我们更短的交货时间、建筑规范要求的知识和技术专长，这些共同产生了显着的客户忠诚度。我们主要根据产品质量、出色的服务、更短的交货时间和准时交付来推销我们的产品。

 

我们的产品采用内部销售代表、独立销售代表和直接面向分销商的组合进行营销。我们相信这一战略对我们的业务来说是非常有效的。我们的内部销售代表根据销售和盈利指标获得一部分基于绩效的薪酬。此外，我们的一些销售和营销工作由区域销售代表负责，他们在佣金基础上工作。

 

我们不依赖大量传统广告支出来推动净销售额。我们主要通过我们产品的实力、我们的客户服务和质量保证、我们交付成品的速度以及我们定价的吸引力来建立和保持信誉。我们的广告支出主要包括新展厅开业、活动准备金以及维护我们子公司的网站。

 

客户服务

 

我们相信，我们为客户提供卓越服务的能力是一个强大的竞争差异化因素。我们的客户关系是通过我们的销售和生产团队的协调努力建立和维护的。我们聘请了一支反应灵敏、高效的专业团队，致力于解决客户支持问题，目标是及时解决任何问题。为了促进客户忠诚度和员工发展，我们制定了一项员工培训计划，其主要目标是教育我们的员工了解客户和供应商的需求，并让他们熟悉我们的战略目标，以提高所提供的所有产品的竞争力、生产力和质量。

 

营运资金要求和债务融资

 

在截至2025年12月31日的一年中，我们从经营活动中产生了1.357亿美元的现金。我们预计营运资金将在不久的将来继续成为现金流的净收益，这除了我们目前的流动性状况之外，还提供了充足的灵活性，可以在未来十二个月内偿还我们的债务。

 

我们的债务主要由一项高级担保信贷融资组成，该融资由高达5亿美元的承诺信贷额度组成。截至2025年12月31日，该定期贷款余额为1.74亿美元，于2030年末到期，按SOFR加上1.25%的利差计息。

 

 

客户

 

我们的客户包括商业建筑市场的建筑师、建筑业主、总承包商和玻璃承包商。我们目前有大约1000个客户。截至2025年12月31日止十二个月，我们的100个最大客户占我们销售额的81%以上，其中约98%位于北美，2%位于拉丁美洲。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，没有单一客户占我们收入的10%以上。

 

材料和供应商

 

我们的主要制造材料包括玻璃、离子质体、聚乙烯基丁醛以及铝和乙烯基挤压料。尽管在某些情况下，我们与供应商有协议，但这些协议通常可由我们或供应商交易对手在有限通知的情况下终止。通常，我们所有的材料都可以从多个来源随时获得，预计不会出现供应商延迟或短缺的情况。

 

我们从国内外各种供应商处采购制造我们产品所需的原材料和玻璃。截至2025年12月31日止年度，两家供应商占原材料采购总额的比例超过10%，合计均占原材料采购总额的37.3%。截至2024年12月31日止年度，有两家供应商占原材料采购总额的10%以上，合计均占原材料采购总额的25.1%。

 

保修

 

我们提供产品保修，我们认为这对我们产品销售的市场具有竞争力。这些保修的性质和范围取决于产品。我们的标准保修一般是建筑玻璃、幕墙、夹层和钢化玻璃、窗门产品五年到十年。保修不单独定价或销售，除保证产品符合原始约定规格外，不向客户提供服务或承保范围。在我们收到供应商保修的产品发生索赔时，我们将索赔转回供应商。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，与产品保修相关的成本分别为140万美元和260万美元。

 

认证

 

在我们的众多指定和认证中，Tecnoglass已获得迈阿密-戴德县受理通知（“NOA”），这是业内最苛刻的证书之一，也是在佛罗里达州销售抗飓风玻璃的要求。Tecnoglass的产品符合迈阿密-戴德县的安全规范标准，因为其夹层抗飓风玻璃可抵抗冲击、压力、水和风。Tecnoglass也是拉丁美洲唯一一家获得PPG工业和Guardian Industries授权生产浮动玻璃外墙的公司。

 

 

我们的子公司获得了其他国家和国际标准制定机构的多项其他认证。

 

TG认证包括：

 

	●	ISO9001：2015年质量保证证书
	●	ISO 14001：2015年度环境管理证书
	●	ISO 45001：2018。职业健康安全管理制度
	●	出口商授权经济运营商（AEO）。
	●	NTC 1578：2011：建筑用安全玻璃产品密封件，获ICONTEC批准。
	●	NTC 2409：1994：挤压铝合金型材产品密封件，ICONTEC批准。
	●	ANSI Z97.1-2015，CPSC 16 CFR 1201，CAN/CGSB 12.1-2017：夹层和钢化安全玻璃，经安全玻璃认证委员会“SGCC”批准。
	●	ASTM E2190：绝缘玻璃满足IGCC所有准则和要求®/IGMA®中空玻璃认证委员会和中空玻璃制造联盟“IGCC”批准的认证。
	●	Vitro为预选项目授予的Vitro认证国际制造商商标许可，并在Solartec工厂生产某些MSVD涂层产品。
	●	良好处理由可乐丽授予的符合所有要求的SentryGlas、Butacite和Trosifol产品。
	●	Saflex认证授权™符合大德县要求的夹层压合
	●	ACOLVISE（哥伦比亚安全玻璃变压器协会）成员

 

ES认证包括：

 

	●	ISO9001：2015年质量保证证书
	●	ISO 14001：2015年度环境管理证书
	●	ISO 45001：2018。职业健康安全管理制度
	●	出口商及进口商授权经济营运商（AEO）
	●	CAP（Certified Applicator Program）PPG工业认证涂装应用的最高水平。
	●	符合NFRC（全国开窗等级评定委员会）节能产品
	●	符合适用于佛罗里达州所有地区，包括飓风区的NOA（受理通知）开窗产品。
	●	符合FBC（佛罗里达州建筑规范）飓风防护产品
	●	CAP（Certified Applicator Program）PPG工业认证涂装应用最高水平
	●	美国建筑制造商协会（AAMA）成员
	●	哥伦比亚可持续建设委员会（CCCS）成员

 

ESW认证包括：

 

符合美国海关反恐怖主义贸易伙伴关系进口商（CTPAT）Tier 3类别的最低安全标准。

 

ES金属认证：

 

ISO9001：2015年质量保证证书

 

Tecnoglass公司：

 

验证由ICONTEC认证的符合《GHG协议》和ISO14064-3标准的温室气体清单。

 

竞争对手

 

我们有本土和国际竞争对手，也专注于商业和住宅建筑市场的玻璃和铝改造、窗户集成和安装设计。我们竞争的美国市场主要由商业和住宅建筑玻璃幕墙、门窗的制造商、分销商和安装商组成。根据我们对IBIS世界报告的分析，我们估计我们按收入（制造业和服务业）在美国综合市场中占据1%到2%的份额，这代表着进一步渗透的有吸引力的机会。在哥伦比亚，我们相信我们是高端窗户的领先生产商，在玻璃和铝结构组装市场拥有超过40年的经验。该行业有几个知名的参与者，大多是分散的，由小型竞争对手组成。我们目前在美国与Viracon（爱宝奇集团内的子公司）、PGT、Cardinal Glass和Oldcastle Glass等公司以及在哥伦比亚和拉丁美洲的Vitro、Vitelco等公司进行竞争。

 

我们和竞争对手竞争业务的关键因素包括质量、价格、声誉、产品和服务的广度，以及导致缩短交货时间的生产速度。我们面临来自更小和更大的市场参与者的激烈竞争，他们在我们的各个市场上与我们竞争，包括玻璃、窗户和铝制造。

 

 

窗门行业的主要竞争方式是与窗门经销商和经销商发展长期合作关系，通过按需交付全系列高品质定制产品、周转时间短，同时提供有竞争力的价格来留住客户。我们业务的垂直一体化、我们的地理范围、低劳动力成本和规模经济，帮助我们的子公司巩固了在哥伦比亚的领先地位，并促进了它们在美国和其他外国市场的扩张。

 

政府条例

 

在我们经营所在的辖区，我们受到广泛而多样的联邦、州和地方政府监管，包括与分区和密度、建筑设计和安全、飓风和洪水、建筑以及类似事项有关的法律法规。特别是，我们的抗冲击门窗的市场在很大程度上取决于我们是否有能力满足要求防风传播碎片保护的州和地方建筑规范。此外，我们经营所在的某些司法管辖区要求安装门窗必须得到授予分销许可证的主管当局的批准。我们对我们的质量保证部门进行了大量投资，以便对生产过程保持严格的监督，以确保始终如一地生产高质量的产品。正如标题为“—认证”的部分中更详细描述的那样，我们已获得符合严格安全标准的认证。”

 

我们遵守与我们与员工的关系、公共卫生和安全以及消防法规有关的法律法规。尽管我们的业务和设施受联邦、州和地方环境法规的约束，但环境法规不会对我们的运营产生实质性影响。

 

研究与开发

 

截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，我们在研发方面的支出分别约为310万美元、210万美元和90万美元。公司产生与开发新产品相关的成本，并支付为遵守严格的建筑规范而需要对我们的产品进行的外部测试。

 

人力资本

 

截至2025年12月31日，我们共有9601名员工，其中没有一名员工由工会代表。截至2024年12月31日，我们共有9,837名员工。我们通过滚动培训计划积极鼓励和促进员工的发展，每周举办多期培训课程。这些计划提高了我们员工的技能，旨在让我们的员工跟上我们制造工厂正在安装的新技术。我们致力于发展我们的员工，并保持在我们行业的技术前沿。这些投资还帮助我们管理了工伤，误工工伤频率为2.0%，大大低于哥伦比亚玻璃和金属制造公司2025年约8.3%的平均比率。自1983年ES成立以来，我们一直没有工会。该公司认为自己是一个机会均等的雇主，并不断寻求最优秀的人才，无论性别或种族。虽然与核心制造业务相关的工作主要由男性担任，但我们的销售和行政人员由大约38%的女性和62%的男性组成。从种族的角度来看，我们的劳动力是多样化的，但基于我们的地理位置，主要是拉丁裔。

 

公司历史

 

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们于2013年因Tecnoglass子公司TG和ES与Andina Acquisition Corporation之间的业务合并而注册成立。TG和ES是根据哥伦比亚法律成立的公司，分别由我们的首席执行官José M. Daes和首席运营官Christian T. Daes于1994年和1983年创立。

 

关于公司的附加信息

 

我们为子公司TG、ESW、GM & P、Componenti和ES Metals维护网站，可分别在https://www.tecnoglass.com/es/、https://eswindows.com、https://wwwgmpglazing.com、https://componenti.com/es/、https://es-metals.com上找到。Tecnoglass Inc.的公司文件，包括我们关于10-K表格的年度报告、我们关于10-Q表格的季度报告、我们当前关于8-K表格的报告、我们的代理声明以及我们的执行官和董事根据《证券交易法》第16（a）条提交的报告，以及对这些文件的任何修订，均可在投资者关系页面investors.tecnoglass.com上免费查阅，在我们以电子方式向证券交易委员会提交（或在某些情况下提供）此类材料后，这些文件将在合理可行的范围内尽快上传，也可在SEC网站http://sec.gov上查阅。我们不打算将我们任何网站（包括投资者关系页面）中包含的信息作为本10-K表格的一部分。

 

  

项目1a。

风险因素。

 

您应仔细考虑下文所述的风险和不确定性，以及本年度报告10-K表格中包含的财务和其他信息。我们的业务也可能受到我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性的不利影响。如果实际发生以下任何风险、该等其他风险或本年度报告10-K表格其他地方所述的风险，包括题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节中所述的风险，我们的业务、财务状况、经营成果、现金流和前景可能会受到重大不利影响。这可能会导致我们普通股的交易价格下降。

 

与我们的业务运营相关的风险

 

我们在竞争激烈的市场中运营，如果我们无法充分应对潜在的价格下行压力和其他可能降低营业利润率的因素，我们的业务可能会受到影响。

 

我们服务的主要市场竞争激烈。竞争主要基于可实现的公差、质量、价格和满足客户要求的交付时间表的能力的精确度和范围。我们的竞争来自各种规模的公司，其中一些公司拥有比我们更大的财务和其他资源，其中一些公司在我们所服务的市场上拥有更知名的品牌。我们目前与美国的Viracon（爱宝奇集团内的子公司）、PGT、Cardinal Glass和Oldcastle Glass等公司以及哥伦比亚和拉丁美洲的Vitro、Vitelco等公司竞争。这些竞争者中的任何一个都可能比我们更准确地预见市场发展的进程，开发出优于我们的产品，有能力以比我们更低的成本生产同类产品或比我们更快地适应新技术或不断变化的客户要求。竞争加剧可能迫使我们降低价格或以更高的成本向我们提供额外服务，这可能会降低毛利润和净收入。因此，我们可能无法充分应对潜在的价格下行压力和其他因素，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

未能保持客户要求的性能、可靠性和质量标准可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大负面影响。

 

如果我们的产品或服务存在性能、可靠性或质量问题，或产品安装了不兼容的玻璃材料，我们可能会遇到额外的保修和服务费用、订单减少或取消、定价能力下降、更高的制造或安装成本或应收账款回收的延迟。此外，我们的客户提出的性能、可靠性或质量索赔，无论有无优点，都可能导致代价高昂且耗时的诉讼，这可能需要管理层投入大量时间和注意力，并涉及可能对我们的财务业绩产生负面影响的重大金钱损失。

 

用于生产我们产品的原材料成本的波动可能会对我们未来的经营业绩产生重大不利影响。

 

我们产品中包含的原材料成本，包括铝挤压和聚乙烯丁醛，受到价格或数量变化的重大波动。我们无法控制的各种因素，包括全球对铝的需求、石油价格波动、大宗商品期货投机以及基于新技术制造新的层压板或其他产品，影响了我们为制造我们的产品而采购的原材料成本。

 

我们根据伦敦金属交易所的铝价加上溢价来报价我们的铝产品价格，并且我们的玻璃和聚乙烯基丁醛供应商向我们提供每年更新的价格表，从而降低了短期内订单价格变动的风险。虽然我们可能试图通过签订铝远期合约来最大限度地降低价格剧烈波动带来的风险，以对冲我们在生产中使用的铝挤压件采购价格的这些波动，但铝价的大幅、长期上涨趋势可能会显着增加我们的铝需求成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。如果我们不能将显着的成本增加转嫁给我们的客户，我们未来的业绩可能会因我们产品的成本增加和价格上涨之间的延迟而受到负面影响。因此，原材料的价格波动可能会对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

我们的原材料依赖第三方供应商，此类第三方供应商在提供原材料方面的任何失败都可能对我们制造产品的能力产生负面影响。

 

我们向客户提供种类繁多的产品的能力取决于从制造商和其他供应商处获得足够的材料供应。未来，我们的竞争对手或其他供应商可能会基于我们无法获得的新技术创造产品，或者比我们的产品更有效地抵御飓风强度的风和风载碎片，或者他们可能会以更低的价格获得类似质量的产品。尽管在某些情况下，我们与供应商有协议，但这些协议通常可由我们或供应商交易对手在有限通知的情况下终止。我们有一套固定的最高价格率，从这些价格中我们根据项目与材料的供应商进行谈判。我们从各种国内外供应商处采购制造我们产品所需的原材料和玻璃。截至2025年12月31日止年度，有两家供应商占原材料采购总额的10%以上，合计均占原材料采购总额的37.3%。第三方供应商未来未能向我们提供原材料可能会对我们的经营业绩或我们制造产品的能力产生不利影响。

 

我们依赖第三方运输，这使我们面临我们无法控制的风险和成本，以及哪些风险和成本可能对我们的运营产生重大不利影响。

 

我们依赖第三方卡车运输公司将原材料运输到我们每项业务使用的制造设施，并在较小程度上将成品运送给客户。这些运输业务受到各种危险和风险的影响，包括极端天气条件、停工和运营危险，以及州际运输法规。此外，我们使用的运输方式可能会在未来受到额外、更严格和成本更高的监管。如果我们由于与运输安全相关的任何此类新法规或公共政策变化而延迟或无法运送成品或无法获得原材料，或这些运输公司未能正常运营，或如果这些服务的成本由于新法规或附加法规而发生重大变化，或其他情况，我们可能无法安排有效的替代方案和及时的手段来获得原材料或运送货物，这可能会对我们的收入和运营成本造成重大不利影响。运输成本是我们成本结构的重要组成部分。如果我们的运输成本大幅增加，由于燃料价格长期上涨或其他原因，我们可能无法控制它们或将增加的成本转嫁给客户，我们的盈利能力将受到负面影响。

 

我们可能无法通过我们与圣戈班的合资企业实现预期收益，因为作为合资企业一部分的新工厂建设可能无法按计划完成。

 

2019年5月3日，就我们与圣戈班的合资协议而言，我们收购了Vidrio Andino位于哥伦比亚波哥大郊区的浮法玻璃厂约25.8%的少数股权。我们认为，这家合资企业通过为我们提供对生产链第一阶段的兴趣，同时为我们的预期生产需求确保了充足的玻璃供应，从而巩固了我们的垂直一体化战略。尽管我们的玻璃供应在2023年期间运行顺利，但我们可能无法完全实现计划中的协同效应，并且未能将设施产能的某些方面整合到我们的制造过程中，这可能会对我们未来的财务状况产生负面影响。此外，合资协议还包括计划在哥伦比亚加拉帕建造一座新工厂，该工厂将位于距离我们的主要制造工厂约20英里的地方，我们还将拥有该工厂25.8%的权益。新工厂的资金将来自公司最初的现金贡献、波哥大工厂的经营现金流以及在合资企业层面产生的不会并入公司的债务。

 

 

无法保证预期的合资企业成本协同效应、产能或产量的增加以及与减少原材料浪费相关的某些制造工艺的优化，以及供应链协同效应，包括以更有利的价格购买原材料，将会实现，或者它们可能不会显着和实质性地低于预期，或者与圣戈班的合资企业的完成将及时或有效地完成。此外，我们实现预期成本协同效应和产能增加的能力受到重大业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是我们无法控制的，例如政府监管或以其他方式影响我们行业的法规的变化、经营困难、客户偏好、竞争变化和总体经济或行业状况。

 

建设新的制造设施涉及风险，包括财务、建设和政府审批风险。如果Vidrio Andino的工厂未能产生预期的现金流，如果我们无法为新工厂分配所需的资金，如果我们无法获得必要的许可、批准或同意，或者如果我们无法以合适的条款就工厂的建设签订合同，我们将无法实现合资企业的预期收益。

 

我们业务的成功部分取决于我们执行收购战略、成功整合收购以及留住收购业务关键员工的能力。

 

我们历史上的增长有一部分是通过收购实现的，未来我们可能会进行更多的收购。我们可能会在任何时候就可能的收购进行讨论或谈判，包括对我们来说意义重大的交易。我们定期提出，并且我们预计将继续提出收购建议，我们可能会就收购事项订立意向书。我们无法预测任何预期交易的时间。要成功地为此类收购融资，我们可能需要筹集额外的股权资本和债务，这可能会增加我们的杠杆水平。我们无法向贵方保证，我们将就任何拟进行的交易订立最终协议，或任何最终协议拟进行的交易将按时或完全完成。我们的增长已经并将继续对我们的管理、运营和财务资源提出重大要求。收购涉及所收购业务表现不及预期以及有关所收购业务的价值、优势和劣势的商业判断被证明不正确的风险。

 

收购可能需要整合被收购公司的销售和营销、分销、采购、财务和行政组织，以及在我们以前没有经营过的司法管辖区面临不同的法律和监管制度。我们可能无法成功地将我们可能收购或已经收购的任何业务整合到我们现有的业务中，并且任何收购的业务可能不会像我们预期的那样盈利或盈利。我们不能及时有序地完成新业务的整合，可能会增加成本，降低利润。影响收购业务成功整合的因素包括但不限于以下方面：

 

	●	我们可能会对任何收购业务的某些责任承担责任，无论我们是否知道。除其他外，这些风险可能包括税务责任、产品责任、石棉责任、环境责任、养老金责任和就业实践的责任，这些风险可能很大。
	●	可能需要我们的高级管理层和收购业务的管理层给予实质性关注，这可能会减少他们必须服务和吸引客户的时间。
	●	收购企业的完全整合，在一定程度上有赖于我们金融制度和政策的充分落实。
	●	我们可能会同时积极寻求一些机会，我们可能会遇到不可预见的费用、复杂情况和延误，包括难以雇用足够的员工以及难以维持运营和管理监督。

 

 

我们可能无法实现我们的增长和效率资本支出计划的预期回报。

 

近年来，我们进行了重大的资本支出，其中包括：

 

	●	窗口装配生产线自动化，提高效率，人工和材料浪费成本预计现场损害减少30%；
	●	追加铝扩建项目增加约400吨/月的产能；
	●	进一步自动化额外的玻璃线，在端到端的基础上提高效率，将交货时间、员工人数和现场损坏减少约40%；
	●	自动化三个集中铝仓库，用于存储、分拣和向我们的内部生产流程交付挤压基体和铝型材，从而减少建筑系统组装的交货时间并减少对材料的现场损坏；加上一个额外的在建仓库；
	●	收购与我们现有设施相邻的210万平方英尺的土地，用于未来的扩张和工厂员工可以使用的体育设施综合体；
	●	建立新的乙烯基视窗装配线，年化产能约为3亿美元；以及
	●	完成扩建我们的建筑金属立面工厂，该工厂专门从事工程、设计、制造量身定制的立面。

  

无法保证将实现预期的成本节约举措，或不会大幅和实质性地低于预期，或将有效完成此类成本节约举措。此外，我们实现预期成本节约的能力受到重大业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是我们无法控制的，例如管理或以其他方式影响我们行业的政府法规的变化、经营困难、客户偏好、竞争变化和总体经济或行业状况。如果我们未能实现预期的成本节约，可能会对我们的财务状况产生负面影响。

 

我们的成功取决于我们开发新产品和服务、整合获得的产品和服务以及通过产品开发计划和技术进步增强现有产品和服务的能力。任何未能做出此类改进都可能损害我们未来的业务和前景。

 

我们有持续的计划，旨在开发新产品并增强和改进我们现有的产品。我们正在将资源用于我们业务各个方面的新产品开发，包括能够覆盖更广泛客户群的产品。由于立法、法规或行业要求的变化，或竞争技术的变化，使我们的某些现有产品过时或竞争力下降，这些新产品中的一些必须被开发出来。我们产品的成功开发和产品改进受到许多已知和未知的风险的影响，包括意外的延误、获得大量资金、预算超支、技术问题和其他可能导致这些新产品的设计、开发和商业化被放弃或发生重大变化的困难。这些事件可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

 

 

鉴于产品开发和引入所固有的不确定性，包括缺乏市场认可度，我们无法保证我们的任何产品开发努力将在及时的基础上或在预算范围内取得成功，如果有的话。未能及时或在预算范围内开发新产品和产品增强功能可能会损害我们的业务和前景。此外，我们可能无法实现保持竞争力所需的技术进步，这可能对我们的财务状况产生重大负面影响。

 

家居建筑行业和家居维修改造行业受到监管，任何增加的监管限制都可能对我们的销售和经营业绩产生负面影响。

 

住宅建筑行业和住宅维修和改造部门受制于有关分区、建筑设计和安全、飓风和洪水、建筑和类似事项的各种地方、州和联邦法规、法令、规则和条例，包括规定限制性分区和密度要求的法规，以便限制可在特定区域的边界内建造的住宅数量。监管限制的增加可能会限制对新房以及房屋维修和改造产品的需求，这可能会对我们的销售和经营业绩产生负面影响。我们可能无法满足未来的任何规定，因此可能对我们的销售和经营业绩产生负面影响。

 

建筑规范的变化可能会降低对我们的抗冲击门窗的需求。

 

我们的抗冲击门窗的市场在很大程度上取决于我们是否有能力满足要求防风传播碎片保护的州和地方建筑规范。如果此类建筑规范中的标准提高，我们可能无法满足此类要求，对我们产品的需求可能会下降。反之，如果这类建筑规范中的标准降低或不在某些地区强制执行，对抗冲击产品的需求可能会减少。如果我们无法满足未来的法规，包括建筑规范标准，可能会对我们的销售和经营业绩产生负面影响。此外，如果受飓风影响但目前没有此类建筑规范的州和地区未能采用和执行飓风保护建筑规范，我们在此类市场扩展业务的能力可能会受到限制。

 

我们受制于劳工、健康和安全法规，可能会因缺乏合规而承担责任和潜在成本。

 

我们受劳动和健康与安全法律法规的约束，这些法律法规尤其适用于我们与员工之间的关系以及员工的健康与安全。如果我们被发现违反了任何劳动法或健康安全法，我们可能会受到处罚和制裁，包括支付罚款。特别是，我们的大部分员工都是通过临时人员编制公司聘用的，是根据一年定期雇用合同聘用的。根据有关临时人员编制公司的适用劳动法，如果我们超过了雇用临时雇员的限制，并且哥伦比亚劳工部确定存在非法外包，则可能会对声称存在劳动关系的雇员进行制裁以及可能的诉讼。我们的子公司也可能受到停工或关闭运营的影响。

 

上述情况可能导致其他当局颁发的政府注册、授权和许可证被取消或暂停，其中任何一项都可能导致业务中断或中断，并可能因此对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

 

 

我们制造工厂的设备故障、交货延迟和灾难性损失可能导致生产缩减或停工，从而阻止我们生产我们的产品。

 

由于设备故障或其他原因，我们任何设施的生产能力中断可能导致我们无法生产我们的产品，这将减少我们在受影响期间的销售额和收益。此外，我们一般是在接到客户订单后才生产我们的产品，因此不会持有大量库存。如果我们的制造设施停止生产，即使只是暂时的，或者他们因为我们无法控制的事件而遇到延误，交付时间可能会受到严重影响。向我们的客户交付的任何重大延迟都可能导致产品退货或取消增加，并导致我们失去未来的销售。我们的制造设施还面临因火灾、爆炸或恶劣天气条件等意外事件而造成灾难性损失的风险。如果我们因为设备故障、交付延迟或灾难性损失而经历工厂停工或减产时期，可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，我们可能没有足够的保险来赔偿任何这些事件造成的所有损失。

 

我们的大部分业务依赖于单一设施，这使我们面临集中的风险。

 

我们目前在哥伦比亚巴兰基亚的一个生产设施中经营着我们的绝大部分业务。由于我们的资产和地理位置缺乏多样化，与我们保持更多样化的资产和位置相比，在我们的设施或在当地或区域经济或政治条件下发生或影响我们的不利发展可能对我们的经营业绩和财务状况产生明显更大的影响。虽然我们对我们的设施实施预防性和主动维护，但有可能由于设备故障，我们可能会经历长时间的减产和增加的维护和维修成本。此外，由于我们的设施和位置单一，在某些情况下，我们依赖有限或单一的供应商提供重要投入，例如电力。我们还依赖当地熟练劳动力的充足性来支持我们的运营。我们工厂的供应中断或劳动力短缺或停工可能是由上述任何因素造成的，其中许多因素超出了我们的控制范围，并将对我们的运营产生不利影响，我们将没有任何能力通过在任何替代设施或地点的活动来抵消这种集中影响。

 

客户集中和相关的信用、商业和法律风险可能会对我们未来的收益和现金流产生不利影响。

 

截至2025年12月31日止年度，我们全球十大第三方客户合计占我们总销售收入的33.9%，尽管没有单一客户占年度收入的10%以上。我们也没有任何长期需求合同，根据这些合同，我们将被要求按需履行客户订单。

 

尽管我们与拉丁美洲和加勒比地区客户的安排的惯常条款通常需要从订单成本的30%到50%不等的大量预付款，但如果大客户遇到财务困难，或申请破产或类似保护，或者如果我们无法从目前处于破产或类似保护的客户那里收取应付款项，则可能会对我们的经营业绩、现金流和资产估值产生不利影响。因此，我们在与这些客户做生意时面临的风险可能会增加。我们的客户遇到的财务问题可能导致我们的资产减值，我们的经营现金流减少，还可能减少或限制我们的客户未来使用我们的产品和服务，这可能对我们的收入产生不利影响。

 

由于关系的范围和性质以及正在进行的谈判，各方之间可能会产生分歧。尽管截至本协议日期，我们与任何主要客户没有任何预计会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响的纠纷，但我们无法预测未来是否会出现此类纠纷。

 

 

我们的结果可能与我们提供的指导或证券分析师或投资者的预期不符，这可能会对我们证券的市场价格产生不利影响。

 

我们的业绩可能会低于提供的指引以及证券分析师或投资者在未来期间的预期。我们的结果可能取决于多种因素，包括但不限于客户需求波动、发货延迟或时间、由于缺乏建设项目融资或新产品的市场接受度而导致的施工延迟或取消。由于质量控制、我们生产设备的产能利用率或人员配置要求而可能出现的制造或运营困难也可能对年度净销售额和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们参与安装服务的固定价格合同，由我们或其他方造成的建设项目时间变化或执行中的困难或错误，可能会导致无法实现预期结果。此外，竞争，包括新进入者进入我们的市场、竞争对手推出新产品、竞争对手采用改进的技术以及产品和服务价格的竞争压力，可能会对我们的业绩产生不利影响。最后，我们的结果可能会因原材料定价、供应中断的可能性以及可能对劳动力或其他成本产生不利影响的立法变化而有所不同。我们未能达到我们提供的指导或证券分析师或投资者的预期可能会对我们证券的市场价格产生不利影响。

 

如果新开工水平和维修改造市场下降，这种市场压力可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

 

建筑玻璃行业受制于较大新建和修缮改造市场的周期性市场压力。反过来，这些更大的市场可能会受到经济状况不利变化的影响，例如人口趋势、就业水平、利率、商品价格、信贷供应和消费者信心，以及市场需求和趋势的变化，例如客户偏好和建筑趋势的变化。未来的任何低迷或任何其他负面市场压力都可能对我们未来的经营业绩产生负面影响，因为利润率可能会下降，这是对我们产品的整体需求下降的直接结果。此外，我们可能有闲置产能，这可能对我们的成本结构产生负面影响。

 

我们可能会因制造设施中断或客户、供应商或员工基础中断而受到不利影响。

 

天气相关事件、火灾、恐怖主义行为或任何其他原因对我们设施造成的任何干扰都可能损害我们库存的很大一部分，影响我们的产品分销，并严重损害我们向客户分销产品的能力。在我们重新开放或更换受损设施所需的时间内，我们可能会因向客户分销我们的产品而产生显着更高的成本和更长的交货时间。此外，如果天气相关事件、恐怖主义行为、流行病或任何其他原因对我们的客户和供应商基础或我们的员工造成干扰，我们的业务可能会暂时受到材料成本增加、运输和储存成本增加、劳动力成本增加、缺勤率增加和日程安排问题的不利影响。我们供应的生产或交付的任何中断都可能减少我们产品的销售并增加成本。

 

我们的业务涉及复杂的制造过程，可能会造成人身伤害或财产损失，使我们承担责任，可能的损失，以及我们未来运营的其他中断，这些可能不在保险范围内。

 

我们的业务涉及复杂的制造过程。其中一些工序涉及高压、温度、铁水和其他危险，给我们制造设施雇用的工人带来一定的安全风险。死亡或重伤事故的可能性是存在的。尽管我们的管理层高度致力于健康和安全，但自2014年1月以来，我们的运营部门已发生两起死亡事故。任何此类事故在保险未涵盖的范围内产生的潜在责任可能会导致意外的现金支出，从而减少可用于经营我们业务的现金。此类事故可能会扰乱我们任何设施的运营，这可能会对我们及时向客户交付产品和保留当前业务的能力产生不利影响。

 

 

我们业务中固有的运营危险，其中一些可能超出我们的控制范围，可能会导致人身伤害和生命损失，财产、厂房和设备的损坏或破坏以及环境损害。我们在金额和针对我们认为与行业惯例一致的风险方面维持保险范围，但这种保险可能不足以或无法覆盖我们在运营中可能产生的所有损失或责任。我们的保单有不同程度的免赔额。根据我们对已发生索赔的最终责任的估计以及对已发生但未报告的索赔的估计，将产生高达我们可扣除金额的损失。然而，由于未知因素，包括伤害的严重程度、我们与其他方按比例确定的责任、未报告的事故数量以及我们的安全计划的有效性，保险的责任很难估计。如果我们遇到超出我们估计的保险索赔或成本，我们可能还需要使用营运资金来满足这些索赔。

 

我们业务的性质使我们的每个子公司面临产品责任和保修索赔，如果这些索赔被不利地确定，可能会对我们的财务状况和经营业绩以及客户对我们产品的信心产生负面影响。

 

我们的子公司不时涉及与其制造和分销的产品有关的产品责任和产品保修索赔，如果这些索赔被不利地确定，可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响。此外，他们可能面临因房屋建筑商和房屋重建商及其分包商的行为而产生的潜在索赔。我们可能无法以可接受的条款维持保险或保险可能无法为未来的潜在责任提供足够的保护。产品责任索赔的辩护成本可能很高，并且可能在相当长的时期内转移管理层和其他人员的注意力，无论最终结果如何。这种性质的索赔也可能对客户对我们产品和我们的信心产生负面影响。

 

我们面临潜在的环境责任风险，并受到环境监管的约束，任何此类责任或监管都可能对我们未来的成本和经营业绩产生负面影响。

 

我们的子公司受制于国家、州和地方的各种环境法律、条例和规定，这些法律、条例和规定经常发生变化并变得更加严格。虽然我们相信我们的设施在实质上符合这些法律、条例和条例，但我们不能确定我们在任何时候都能够保持合规。此外，作为不动产的所有者，我们的子公司可以对此类财产上的污染承担调查或补救责任，在某些情况下，而不考虑我们是否知道此类污染或是否对此类污染负责。由于石油产品或有害物质的泄漏或释放、未知环境条件的发现，或有关现有残留污染的更严格标准，未来可能需要进行补救。环境监管要求可能会变得更加繁重，增加我们的一般和行政成本、建筑材料、原材料和能源的可用性，并增加我们的子公司因违反此类监管要求而招致罚款或处罚或承担责任的风险。有关气候变化的新规定也可能增加我们的开支，最终减少我们的销售额。

 

天气可能会对我们的业务产生重大影响，我们受制于季节性因素。

 

季节性变化和其他与天气相关的条件可能会通过我们产品的使用和生产以及对我们服务的需求的下降而对我们的业务和运营产生不利影响。不利的天气条件，例如春季和秋季的长时间阴雨和寒冷天气，可能会减少对我们产品的需求并减少销售或降低我们的分销业务的效率。飓风、龙卷风、热带风暴和伴随快速降雨融化的大雪等重大天气事件可能会对近期的销售产生不利影响。

 

建筑材料生产和出货水平跟随建筑行业的活动，这种活动通常发生在春季、夏季和秋季。第二季度和第三季度天气更加温暖和干燥，通常会导致这些季度的活动和收入水平提高。第一季度的活动水平通常较低，部分原因是恶劣的天气条件。第二季度期间的活动水平随气温和降水的变化而变化很大。

 

 

我们的经营业绩可能会受到外汇波动和货币监管的重大影响。

 

我们面临与货币汇率波动相关的风险，这可能会影响我们的销售、销售成本、营业利润率和现金流。截至2025年12月31日止年度，我们约3.2%的收入和25%的开支为哥伦比亚比索。我们其余的费用和收入以美元计价、定价和实现。未来，特别是随着我们进一步扩大在其他市场的销售，我们的客户可能会越来越多地以非美元货币进行支付。此外，如果我们持有该货币的货币资产，货币贬值可能会给我们造成损失。对外汇进行套期保值可能很困难，成本也很高，尤其是在货币交易不活跃的情况下。我们无法预测未来汇率波动对我们经营业绩的影响。

 

此外，我们还面临与政府监管外币有关的风险，这可能会限制我们以下方面的能力：

 

	●	从某些国家转移资金或兑换货币；
	●	汇回收到的超过当地货币要求的外币；和
	●	以优惠税率将外国子公司持有的资金汇回美国。

 

此外，哥伦比亚政府和哥伦比亚中央银行干预该国经济，偶尔会在货币、财政和监管政策方面做出重大改变，其中可能包括以下措施：

 

	●	对资本流动的管制；或者
	●	国际投资和外汇制度。

 

有关哥伦比亚外汇监管的更详细描述，请参见“风险因素——与哥伦比亚和我们开展业务的其他国家相关的风险——哥伦比亚政府和中央银行对哥伦比亚经济施加重大影响”。

 

随着我们继续增加在外国的业务，外汇管制可能会以税收或其他限制的形式造成难以从外国汇回利润的风险增加，这可能会限制我们的现金流。

 

我们依赖于某些关键人员，失去这些人员可能会对我们未来的财务业绩和前景产生重大影响。

 

我们的持续成功在很大程度上取决于我们的高级管理层和某些关键员工的持续服务。我们高级管理团队的每位成员都在其所在行业拥有丰富的经验和专业知识，并为我们的成长和成功做出了重大贡献。然而，我们并没有为我们的任何行政人员订立雇佣协议。因此，我们面临的风险是，我们的高级管理层成员可能无法继续担任目前的职务，而失去任何这些人的服务可能会导致我们失去客户并减少我们的净销售额，导致员工士气问题和其他关键员工的流失或导致生产中断。此外，我们可能无法找到合格的个人来接替任何离开我们或我们子公司的高级管理人员。

 

我们管理团队的成员曾经、可能会或可能会参与诉讼、调查或其他程序。这些事项的辩护或起诉可能非常耗时，可能会转移我们管理层的注意力，并可能对我们产生不利影响。

 

在其职业生涯中，我们的高级职员和董事曾经、可能会或将来可能会卷入诉讼、调查或其他诉讼程序。我们的高级职员和董事也可能以公司高级职员或董事或其他身份卷入涉及与其个人行为相关或由于其个人行为导致的索赔或指控的诉讼、调查或其他程序，并可能在此类行动中被点名并可能承担个人责任。任何此类责任可能会或可能不会被保险和/或赔偿所覆盖，这取决于事实和情况。这些事项的辩护或起诉可能非常耗时。任何诉讼、调查或其他诉讼以及此类行动的潜在结果都可能将我们的高级职员和董事的注意力和资源从我们的运营中转移开，并可能对我们的声誉产生负面影响，从而可能对我们的运营和盈利能力产生不利影响。

 

 

我们与关联公司或其他关联方进行了重大交易，这可能会导致利益冲突。

 

我们过去曾与关联公司或其他关联方进行交易，未来可能会再次这样做。虽然我们认为此类交易已经并将继续在公平基础上进行谈判，使我们在垂直整合方面具有竞争优势，但无法保证此类交易不会产生可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响的利益冲突。

 

我们控股股东的利益可能与我们其他股东的利益不同。

 

能源控股公司由于其大股东地位和投票权对我们施加了重大影响。截至本10-K表格日期，Energy Holding Corporation实益拥有我们约44.1%的已发行普通股。而Energy Holding Corporation则由Daes家族成员控制，他们共同拥有Energy Holding Corporation 100%的股份。见“主要证券持有人”。因此，我们的控股股东将对任何需要股东批准的交易的结果具有相当大的影响力。此外，如果我们无法从Energy Holding Corporation获得必要的批准，我们可能会被阻止执行我们业务战略的关键要素。

 

我们通过我们的子公司开展所有业务，并将依赖我们子公司的付款来履行我们的所有义务，如果我们的子公司无法向我们付款，我们可能无法履行我们的义务。

 

我们是一家控股公司，几乎所有的营业收入都来自我们的子公司。我们所有的资产都由我们的子公司持有，我们依靠子公司的收益和现金流来满足我们的偿债义务或股息支付。我们的子公司向我们付款的能力将取决于其各自的经营业绩，并可能受到（其中包括）其组织管辖范围内的法律的限制，包括哥伦比亚外汇法规（可能限制可用于向我们分配的资金数量）、我们子公司现有和未来债务的条款以及其他协议，包括其信贷额度，以及我们或我们的子公司产生的任何未来未偿债务的契约。参见“风险因素——与哥伦比亚和我们经营所在的其他国家相关的风险——哥伦比亚政府和央行对哥伦比亚经济施加重大影响。”如果我们的子公司无法宣布股息，我们偿还债务或支付股息的能力可能会受到影响。我们在哥伦比亚的子公司宣布不超过其资本总额的股息的能力不受现行法律、债务协议中的契约或其他协议的限制，但可能会根据未来的适用法律或如果我们的哥伦比亚子公司转型为其他类型的公司实体而受到限制。

 

提高利率可能会对我们产生正现金流和确保执行战略计划所需融资的能力产生重大不利影响。

 

从历史上看，我们的部分债务一直与可变利率挂钩。多种因素影响我们无法控制的现行利率。利率上升可能会对我们部分可变利率债务的融资成本产生负面影响，这可能会对我们的现金流产生负面影响。此外，利率上升可能会限制我们通过旨在开发新产品的持续计划、扩大我们制造设施的装机容量和执行我们的收购战略来获得支持我们增长所需的融资的能力。虽然我们可能通过订立衍生工具合约或通过获得固定利率融资来减轻利率波动带来的风险，但普遍加息仍会对融资成本和我们获得适当资金的能力产生影响。

 

此外，建筑玻璃行业直接受到一般建筑活动趋势的影响。反过来，这些市场可能会受到利率、信贷供应等经济状况不利变化的影响。未来的任何低迷或任何其他负面市场压力都可能对我们未来的经营业绩产生负面影响，因为对我们产品的需求总体下降可能直接导致利润率下降。

 

 

我们的负债可能会对我们的财务状况产生不利影响，并阻碍我们履行义务。

 

截至2025年12月31日，我们和我们的子公司在合并基础上有1.744亿美元的未偿债务本金。我们的负债可能会对我们的财务健康产生负面影响。例如，它可以：

 

	●	使我们更难履行与我们其他债务的票据有关的义务；
	●	增加我们对一般不利的经济和行业条件或我们的业务低迷的脆弱性；

 

	●	要求我们将运营现金流的一部分用于偿债，从而减少了我们的现金流为营运资金、资本支出和其他一般公司用途提供资金的可用性；
	●	限制我们对业务和经营所在行业的变化进行规划或做出反应的灵活性；
	●	与杠杆率没有那么高的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；
	●	限制，连同我们债务中的财务和其他限制性契约，除其他外，我们借入额外资金的能力；和
	●	如果我们未能履行我们在票据或我们的其他债务下的义务或未能遵守契约或我们的其他债务工具中包含的财务和其他限制性契约，则会导致违约事件，该违约事件可能导致我们的所有债务立即到期应付，并可能允许我们的某些贷方取消我们为此类债务提供担保的资产的赎回权。

 

上述任何因素均可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们现有的债务协议的条款并没有，任何未来的债务也可能不会完全禁止我们产生额外的债务。如果在我们目前的债务水平上增加新的债务，我们现在面临的相关风险可能会加剧。

 

与哥伦比亚和我们经营所在的其他国家相关的风险

 

我们的业务位于哥伦比亚，这可能使美国投资者更难理解和预测不断变化的市场和经济状况将如何影响我们的财务业绩。

 

我们的业务位于哥伦比亚，因此，受制于该国普遍存在的经济、政治和税收条件。与美国市场的经济状况相比，哥伦比亚的经济状况受制于不同的增长预期、市场弱点和商业惯例。我们可能无法预测哥伦比亚不断变化的市场状况将如何影响我们的财务业绩。

 

2025年期间，由于公共财政状况疲软，全球三大主要评级机构穆迪、标普和惠誉下调了哥伦比亚的信用状况，穆迪将其评级下调至“Baa3”，同时由于财政指标恶化超出了最初的计划，维持稳定的前景；标普将其主权评级下调至“BB”，评级为负面；在财政赤字持续庞大、公共债务上升以及财政整顿面临挑战的情况下，惠誉也将长期外币评级下调至“BB”，这反映了市场对该国财政轨迹的担忧，尽管年内温和增长仍在继续，通胀压力有所缓解。哥伦比亚2025年的宏观经济表现显示出增长和通胀动态的温和。官方数据和预测显示，预计该国GDP将增长2%-3 %左右，而通胀率收于5.1%，高于央行3%的目标，与2024年5.2%的通胀率相似。此外，哥伦比亚央行（Banco de la Rep ú blica）正在维持限制性货币立场，将其货币政策利率提高100个基点至10.25%，这主要是由于强劲的内部需求和成本压力，包括2026年宣布的更高的最低工资导致劳动力成本显着增加。

 

正如大多数拉丁美洲国家一样，哥伦比亚的经济继续受到大宗商品价格高度波动的影响，主要是石油，这反映在其外债水平升高上。尽管该国已采取措施稳定经济，但不确定如何看待这些措施，以及增加投资者信心的预期目标是否会实现。

 

 

哥伦比亚的经济和政治状况可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

我们的财务状况和经营业绩在很大程度上取决于哥伦比亚当前的宏观经济和政治状况。增长率下降、负增长时期、通货膨胀加剧、法律、法规、政策的变化或未来涉及外汇管制和其他事项的司法裁决和政策解释，例如（但不限于）货币贬值、外汇法规、通货膨胀、利率、税收、就业和劳动法、银行业法律法规和哥伦比亚的其他政治或经济发展或影响哥伦比亚的其他政治或经济发展，可能会影响整体商业环境，并可能反过来对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。哥伦比亚的财政赤字和不断增长的公共债务可能会对哥伦比亚经济产生不利影响。见“关于哥伦比亚外汇汇率的披露”和“风险因素——与哥伦比亚和我们开展业务的其他国家相关的风险——哥伦比亚政府和中央银行对哥伦比亚经济施加重大影响”。

 

哥伦比亚政府频繁干预哥伦比亚经济，并不时在货币、财政和监管政策方面做出重大改变。我们的业务和经营业绩或财务状况可能会受到政府或财政政策变化以及可能影响哥伦比亚的其他政治、外交、社会和经济发展的不利影响。我们无法预测哥伦比亚政府将采取哪些政策，以及这些政策是否会对哥伦比亚经济或未来我们的商业和金融表现产生负面影响。我们无法向你保证，哥伦比亚经济目前的稳定是否会持续下去。如果哥伦比亚经济状况恶化，我们的财政状况和经营业绩将受到不利影响。

 

哥伦比亚政府历来对当地经济施加重大影响，政府政策很可能继续对在哥伦比亚经营的公司如我们的哥伦比亚子公司、市场状况和当地发行人的证券价格产生重要影响。哥伦比亚总统拥有相当大的权力来决定与经济有关的政府政策和行动，并可能采取可能对我们产生负面影响的政策。我们无法预测新政府将采取哪些政策，以及这些政策是否会对我们经营所在的哥伦比亚经济或我们的业务和财务表现产生负面影响。

 

2026年，哥伦比亚将举行全国选举，包括2026年3月8日的国会选举和2026年5月31日的第一轮总统选举。我们无法向你保证，哥伦比亚政府在其新政权下采取的措施继续与以前的政策保持一致，不会影响该国的整体经济前景和表现。新领导层可能会对宏观经济稳定产生负面影响，从而对建筑行业整体并最终对公司的经营和未来前景产生负面影响。最近的事件也凸显了政策波动和法律不确定性的可能性：2026年1月，哥伦比亚宪法法院暂时中止了2025年12月22日的第1390号法令，该法令宣布进入经济和社会紧急状态，等待对其合宪性作出最终决定，任何类似措施——无论是通过、修改、暂停或无效——都可能造成不确定性，并影响与我们业务相关的经济条件。尽管我们不会根据当前的积压和正在进行的活动估计短期内的显着影响，但不确定新制度将如何在长期内影响我们的业务。此外，我们无法预测此类政策将对哥伦比亚经济产生的影响。此外，我们无法向您保证，哥伦比亚比索未来不会相对于美元或其他货币贬值，这可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。

 

哥伦比亚政府和中央银行对哥伦比亚经济施加重大影响。

 

尽管哥伦比亚政府自1990年以来就没有实施过外汇限制，但哥伦比亚的外汇市场在历史上一直受到极其严格的监管。哥伦比亚法律允许中央银行实施外汇管制，以在中央银行的外汇储备低于等于三个月商品和服务进口到哥伦比亚的价值的水平时，对股息和/或外国投资的汇出进行监管。阻止我们的哥伦比亚子公司拥有、使用或汇出美元的干预将损害我们的财务状况和经营业绩，并将损害哥伦比亚子公司将任何股息支付转换为美元的能力。

 

哥伦比亚政府和央行还可能寻求实施新政策，旨在控制哥伦比亚比索对美元汇率的进一步波动，并促进国内价格稳定。中央银行可能会对哥伦比亚居民获得的外币计价贷款，包括TG和ES，施加某些强制性存款要求。我们无法预测或控制未来央行在这类存款要求方面的行动，这可能涉及建立不同的强制性存款百分比。美元兑哥伦比亚比索汇率近年来表现出一定的不稳定性。请参阅“关于哥伦比亚外汇管制和汇率的披露”，了解央行为干预外汇市场可能采取的行动。

 

 

哥伦比亚政府拥有塑造哥伦比亚经济的相当大的权力，并因此影响企业的运营和财务业绩。哥伦比亚政府可能会寻求实施旨在控制哥伦比亚比索对美元汇率进一步波动和促进国内价格稳定的新政策。哥伦比亚总统拥有相当大的权力来决定与经济相关的政府政策和行动，可能会采取与前政府政策不一致或对我们产生负面影响的政策。

 

哥伦比亚不断增长的公共债务和汇率波动等因素可能对哥伦比亚经济产生不利影响。

 

哥伦比亚的财政赤字和不断增长的公共债务可能会对哥伦比亚经济产生不利影响。2024年期间，哥伦比亚的财政赤字占其GDP的6.8%，这与政府增加支出以资助新的社会和环境改革以及年内预期税收减少有关。2025年，在持续高支出和收入疲软的推动下，赤字进一步扩大，估计表明哥伦比亚的财政赤字可能达到GDP的7.1%左右，这是大流行时代以外的最高水平，尽管税收预测被修改，法定财政规则被暂停以适应更大的赤字。这种持续且不断扩大的财政缺口增加了主权信用状况的压力，导致信用评级下调，并可能导致哥伦比亚新发行主权债务的利率上升。

 

近年来，哥伦比亚货币相对于美元表现出一些短期波动。哥伦比亚比索在2024年贬值15.4%后，于2025年升值14.8%。鉴于哥伦比亚经济对外部融资的脆弱性和依赖性，以及对外部资本流动和贸易平衡的任何中断的脆弱性，任何国际冲突或相关事件都有可能造成汇兑不匹配。

 

我们无法向你保证，哥伦比亚政府和中央银行采取的任何措施都足以控制由此产生的任何财政或外汇失衡。因此，哥伦比亚财政和贸易平衡的任何进一步中断都可能导致哥伦比亚经济恶化，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

哥伦比亚的经济不稳定可能会对我们销售产品的能力产生负面影响。

 

哥伦比亚任何一个主要贸易伙伴——特别是美国、中国和墨西哥——的经济增长显著下降，都可能对每个国家的贸易平衡和经济增长产生重大不利影响。此外，一种“传染”效应，即整个地区或一类投资对国际投资者的吸引力降低，或受制于国际投资者的资金外流，可能会对哥伦比亚经济产生负面影响。

 

尽管近年来哥伦比亚的出口，主要是石油和石油产品以及黄金有所增长，但大宗商品价格的波动对其对该国国际收支和财政收入的贡献构成了重大挑战。与拉丁美洲其他经济体相比，哥伦比亚的失业率仍然很高。此外，拉丁美洲地区最近的政治和经济行动，包括美国针对委内瑞拉政府采取的行动，可能会对国际投资者对该地区的看法产生负面影响。我们不能向你保证，哥伦比亚经济在过去十年中实现的增长将在未来几个时期继续下去。全球经济金融危机对国际金融体系的长期影响仍不确定。此外，哥伦比亚经济中家庭收入的任何实际或感知恶化对消费者信心的影响可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

 

 

我们依赖对哥伦比亚以外客户的销售，任何未能进行这些销售都可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。

 

截至2025年12月31日止年度，我们96.8%的销售额面向哥伦比亚以外的客户，包括面向美国和巴拿马的客户。我们预计，面向美国和其他外国市场的销售额将继续占我们净销售额的很大一部分。国外销售和运营受制于当地政府法规和政策的变化，包括与关税和贸易壁垒、投资、财产所有权、税收、外汇管制和收益汇回有关的法规和政策。对运往美国等国家的产品提高关税，或货币相对价值的变化时有发生，可能会影响我们的经营业绩。这一风险以及国外销售和运营中固有的其他风险可能会对我们未来的经营业绩产生不利影响。

 

我们的业务可能会受到美国政府可能征收的关税以及美国和哥伦比亚之间贸易紧张局势的负面影响。

 

美国根据1962年《贸易扩展法》第232条对某些钢铁和铝制品征收进口关税，这些措施随着时间的推移通过公告和相关行政行动（包括产品覆盖范围、费率、排除和强制执行的变化）进行了调整。此外，2025年4月2日，总统发布第14257号行政命令，指示根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）宣布的国家紧急状态，对进口物品征收额外10%的从价税，具体生效日期。多起诉讼挑战了总统根据IEEPA和中止征收关税的权力，正在进行的上诉导致了最终结果以及范围、期限或潜在退款的任何相关变化的不确定性。这些或其他关税制度的采用、修改或升级，以及其他国家的报复性措施，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

鉴于我们的主要制造设施位于哥伦比亚，而截至2025年12月31日的财政年度，我们约94.8%的销售额产生于美国，这些关税直接增加了我们的成本，并可能对我们的利润率造成压力。

 

为了应对这些贸易壁垒，我们战略性地将我们的供应链转向采购美国铸造的铝，这使我们能够减轻部分财务影响。然而，尽管做出了这些缓解努力，但关税税率的任何进一步升级、可能取消美国-哥伦比亚贸易促进协议的好处或哥伦比亚政府的报复性措施仍可能扰乱我们的供应链并降低我们的价格竞争力。这些事态发展可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

我们受到美国当局对哥伦比亚产品进行的贸易调查的影响，这可能会导致我们的产品被征收额外关税。

 

2024年，一个由美国铝挤压件生产商组成的联盟向美国贸易当局提交了一份请愿书，要求对从哥伦比亚进口的铝挤压件征收反倾销税。由于我们是哥伦比亚铝的主要挤出商，我们自愿作为调查的强制答复者，并提供了某些要求的信息。由于这项调查，我们的一些被视为标的商品的进口商品被征收反倾销税，直到国际贸易委员会于2024年10月21日得出结论，美国铝生产商没有受到损害，并撤销了截至今天仍为零的所称反倾销税。

 

如果实施这样的反倾销措施，可能会对我们的经营业绩产生不利影响

 

我们受制于美国的地区和国家经济状况。

 

佛罗里达州和整个美国的经济可能会像过去一样对我们产品的需求产生负面影响，而就业率和信贷可用性等宏观经济力量可能会对我们的销售和经营业绩产生不利影响。我们的美国业务在地理上集中在佛罗里达州，这优化了制造效率和物流，但进一步集中了我们的业务，而佛罗里达州或附近沿海地区经济的另一次长期衰退、州和地方建筑规范对飓风保护要求的变化，或该州或某些沿海地区的任何其他不利条件，都可能导致对我们产品的需求下降，这可能对我们的销售和经营业绩产生不利影响。我们持续地域多元化的战略旨在减少我们对这类区域特定风险的敞口。

 

 

全球各地的武装冲突，包括美国、北约盟国和几个东方国家之间的制裁和紧张局势，可能会对我们的行动结果产生不利影响。

 

全球各地的武装冲突，包括制裁和涉及美国、北约盟国和其他国家的地缘政治紧张局势加剧，可能会对我们的行动结果产生不利影响。

 

俄罗斯从2022年2月开始入侵乌克兰，加剧了全球紧张局势，并导致美国、欧盟和其他国家之间实施经济制裁和贸易限制。

 

此外，与也门胡塞组织有关的红海及其周边地区的袭击和安全威胁，以及涉及美国和某些盟友的相关军事紧张局势，扰乱了海上贸易，影响了某些承运人的航运模式，包括通过苏伊士运河走廊，导致某些时期的航线改道、过境时间延长和运费增加。

 

这些措施，加上与冲突相关的更广泛的不确定性，可能导致全球供应链受到严重限制，原材料价格上涨和短缺，以及能源成本上升。全球供应链的中断可能会对我们制造产品并向客户交付产品的能力产生不利影响。此外，外汇汇率波动可能会影响我们作为业务核心的外国子公司的盈利能力。

 

美洲的地缘政治不稳定也可能加剧区域波动。2026年1月3日，美军在一次军事行动中抓获委内瑞拉总统马杜罗，这加剧了地区稳定、外交关系和制裁政策方面的不确定性。

 

哥伦比亚经历并继续经历内部安全问题，这些问题已经或可能对哥伦比亚经济和我们的财政状况产生负面影响。

 

哥伦比亚经历并将继续经历可能对哥伦比亚经济和我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响的内部安全挑战。这些挑战包括非法武装团体的活动——包括民族解放军（ELN）、以前与哥伦比亚革命武装力量（FARC）有关联的持不同政见派别、准军事继承团体和参与贩毒的犯罪组织——这些团体在某些地区从事恐吓、勒索和袭击，可能扰乱商业、运输和政府存在。尽管随着时间的推移，哥伦比亚实施了和平及相关安全举措，但暴力和犯罪活动持续存在并可能升级，政府不断演变的安全战略可能会影响哥伦比亚企业的经营状况。安全状况的任何恶化都可能对建筑业的需求、我们的雇员和承包商的安全和可用性、我们的物流和供应链以及哥伦比亚的整体经济和外汇稳定产生负面影响。

 

尽管哥伦比亚政府做出了努力，但与毒品有关的犯罪、游击队准军事活动和犯罪团伙在哥伦比亚继续存在，有关哥伦比亚国会议员和其他政府官员与游击队和准军事团体有联系的指控浮出水面。尽管自2017年2月以来，哥伦比亚政府和ELN一直在进行谈判，以结束长达5年的战争，但哥伦比亚政府在一系列叛军袭击事件后暂停了谈判。这种情况可能导致民族解放军的暴力升级，并可能对哥伦比亚政府的信誉产生负面影响，进而可能对哥伦比亚经济产生负面影响。

 

与包括委内瑞拉和其他拉丁美洲国家在内的邻国的紧张关系可能会影响哥伦比亚的经济，从而影响我们未来的经营业绩和财务状况。

 

与委内瑞拉和其他邻国的外交关系不时出现紧张，包括由于哥伦比亚与委内瑞拉边境沿线的事态发展。委内瑞拉在2024年7月28日举行总统选举后，政治和外交不确定性增加，选举产生了有争议的结果，国际认可度参差不齐。此外，2026年1月3日，美军在一次军事行动中抓获委内瑞拉总统马杜罗，这加剧了地区的不确定性，并可能影响外交关系、制裁政策、跨境贸易以及该地区的整体经济状况。此外，2012年11月，国际法院将加勒比海相当大的区域置于尼加拉瓜专属经济区内。截至本年度报告之日，哥伦比亚继续将这一地区视为其专属经济区的一部分。未来与委内瑞拉和尼加拉瓜关系的任何恶化都可能导致边境关闭、财政状况风险。

 

哥伦比亚的政府政策和行动以及司法裁决可能会严重影响当地经济，并因此影响我们未来的运营结果和财务状况。

 

我们的经营业绩和财务状况可能受到哥伦比亚政府政策和行动的变化以及涉及广泛事项的司法裁决的不利影响，这些事项包括利率、汇率、外汇管制、通货膨胀率、税收、银行和养老基金条例以及影响哥伦比亚的其他政治或经济发展。哥伦比亚政府历来对经济施加重大影响，其政策很可能继续对包括我们子公司在内的哥伦比亚公司产生重大影响。哥伦比亚总统拥有相当大的权力来决定与经济相关的政府政策和行动，并可能采取对我们的子公司产生负面影响的政策。未来的政府政策和行动，或司法裁决，可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

 

我们面临洗钱和恐怖主义融资风险。

 

第三方可能会利用我们作为洗钱或资助恐怖主义的渠道。如果我们与洗钱（包括非法现金操作）或恐怖主义融资有关，我们的声誉可能会受到影响，或者我们可能会受到法律强制执行（包括被列入“黑名单”，禁止某些当事人与我们进行交易）。根据哥伦比亚的反洗钱刑事规则，我们的哥伦比亚子公司也可能受到制裁。

 

我们采用了行为准则、合规手册，其中包括政策和程序，并帮助监视和控制我们的活动，以及接收匿名报告的热线电话。然而，这些措施、程序和遵守可能无法完全有效地防止第三方在我们不知情的情况下利用我们作为洗钱或恐怖主义融资的渠道，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

 

哥伦比亚海关、进出口法律和外交政策的变化，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

我们的业务在很大程度上取决于哥伦比亚的海关和外汇法律法规，包括进出口法律，以及财政和外交政策。过去，我们从哥伦比亚法律授予的某些海关和税收优惠中受益，现在也从中受益，例如自由贸易区和通过提供税收减免激励机械设备进口的Vallejo计划，以及哥伦比亚的外交政策，例如与美国等国家的自由贸易协定。因此，我们的业务和经营业绩或财务状况可能会受到政府或财政政策、外交政策或海关和外汇法律法规变化的不利影响。我们无法预测哥伦比亚政府将采取哪些政策，以及这些政策是否会对哥伦比亚经济或未来我们的商业和金融表现产生负面影响。

 

可能难以或不可能执行美国和其他司法管辖区法院对我们的哥伦比亚子公司或其任何董事、高级职员和控制人的判决。

 

我们的大部分资产位于哥伦比亚。因此，您可能难以或不可能根据美国联邦证券法的民事责任条款对我们的哥伦比亚子公司和/或对其董事和高级职员实施送达程序，或执行美国法院的判决。

 

哥伦比亚法院将通过哥伦比亚法律称为exequatur的程序系统，执行基于美国证券法的美国判决。哥伦比亚法院将在不重新考虑案情的情况下执行外国判决，前提是该判决满足2012年第1564号法律第605至607条规定的要求，或哥伦比亚《一般程序法典》（C ó digo General del Proceso），其中规定，如果满足某些条件，外国判决将得到执行。

 

由于哥伦比亚税务法规或对其解释的变化而产生的新的或更高的税收可能会对我们未来的经营业绩和财务状况产生不利影响。

 

新的税收法律法规，以及未来税收政策的不确定性给我们带来了风险。近年来，哥伦比亚国会批准了不同的税收改革，征收附加税，并对与金融交易、股息、收入、增值税（VAT）和净值税相关的现有税收进行了修改。

 

2022年12月13日，通过第2277号法律颁布了一项税收改革，将企业所得税税率维持在35%，并将所得税增加到拥有单一企业用户和非出口商的自贸区，从20%增加到35%。我们无法预测哥伦比亚未来是否会采取额外的税收改革、附加费或其他财政措施，也无法预测任何此类措施可能如何解释或适用于我们，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

 

与税收相关的法律法规的变化及其解释可能会通过增加税率和费用、创造新的税收、限制税收减免和/或取消基于税收的激励措施和非税收收入，给我们和我们的企业造成额外的税收负担。此外，税务机关和主管法院对税务法规的解释可能与我们不同，这可能导致税务诉讼以及相关成本和处罚，部分原因是新法规的新颖性和复杂性。

 

除了税收，哥伦比亚劳动法的监管变化也可能影响我们的成本结构。一项新的劳工改革于2024年10月17日通过，对夜间和周末工资进行了修改，包括更早开始征收夜间附加费，并增加了这些轮班的额外工资。此外，目前正在进行的分阶段减少工作周，预计到2026年将达到42小时，这可能会进一步影响劳动力成本。这些变化可能会增加我们的运营费用，并影响盈利能力和劳动力管理。

 

随着监管环境的演变，新的或增加的财务和运营义务可能会对我们的业务产生重大不利影响。

 

 

我们受到美国各种出口管制以及贸易和经济制裁法律法规的约束，如果我们不完全遵守适用法律，这些法律法规可能会损害我们在国际市场上的竞争能力，并使我们承担责任。

 

我们的业务活动受美国各种出口管制以及贸易和经济制裁法律法规的约束，包括但不限于美国商务部的《出口管理条例》和美国财政部外国资产管制办公室（“OFAC”）的贸易和经济制裁计划（统称“贸易管制”）。此类贸易管制可能会禁止或限制我们直接或间接在受到全面禁运的某些国家（目前是古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚和乌克兰克里米亚地区（统称“被制裁国家”））以及与受到贸易管制相关禁止和限制的个人或实体（统称“被制裁方”）进行活动或交易的能力。

 

尽管我们实施了旨在防止与被制裁国家和被制裁缔约方进行交易的合规措施，但我们未能成功遵守适用的贸易管制可能会使我们面临负面的法律和商业后果，包括民事或刑事处罚、政府调查和声誉损害。

 

哥伦比亚发生的自然灾害可能会扰乱我们的业务，并影响我们未来的经营业绩和财务状况。

 

我们的业务受到哥伦比亚自然灾害和极端天气事件的影响，例如地震、火山爆发、洪水、山体滑坡、龙卷风、热带风暴和飓风。气候多变性，包括厄尔尼诺和拉尼娜情况，可能导致气温升高和降雨减少（或者，在拉尼娜时期，降雨量增加），这可能会增加未来发生干旱、限水、洪水、山体滑坡、野火或其他同等或更大规模自然灾害的风险。由于哥伦比亚的发电严重依赖水电，干旱情况可能会增加更高的电力成本或供应限制的风险。如果发生自然灾害，我们的灾难恢复计划可能会被证明是无效的，这可能会对我们开展业务的能力产生重大不利影响。此外，如果我们的大量员工和高级管理人员因为自然灾害而无法使用，我们开展业务的能力可能会受到影响。自然灾害或类似事件也可能导致我们在任何财政季度或年度的经营业绩出现大幅波动。

 

与美国和我们的证券相关的风险

 

因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的，你在保护你的利益方面可能会遇到困难，你通过美国联邦法院保护你的权利的能力可能会受到限制。

 

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的公司，我们几乎所有的资产都位于美国境外。此外，我们的大多数董事和高级管理人员是美国以外司法管辖区的国民或居民，他们的全部或大部分资产位于美国境外。因此，投资者可能难以在美国境内向我们的董事或执行人员送达诉讼程序，或对我们的董事或高级人员执行在美国法院获得的判决。

 

我们的公司事务受我们第三次修订和重述的组织章程大纲和章程细则、开曼群岛公司法（2018年修订）（可能不时补充或修订）和开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事采取行动的权利、少数股东的行动以及我们的董事对我们的信托责任在很大程度上受开曼群岛普通法管辖。开曼群岛的普通法部分源自开曼群岛相对有限的司法判例以及英国普通法，其法院的裁决具有说服力，但对开曼群岛的法院没有约束力。根据开曼群岛法律，我们的股东的权利和董事的信托责任与美国某些司法管辖区的法规或司法判例所规定的不同。特别是，开曼群岛的证券法主体与美国不同，某些州，如特拉华州，可能有更充分发展和司法解释的公司法主体。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院发起股东派生诉讼。

 

 

我们获悉，开曼群岛法院不太可能（i）承认或执行美国法院基于美国或任何州证券法民事责任条款的对美国的判决；以及（ii）在开曼群岛提起的原始诉讼中，根据美国或任何州证券法的民事责任条款对我们施加责任，只要这些条款施加的责任具有刑事性质。在这种情况下，尽管在开曼群岛没有对在美国获得的判决进行法定强制执行，但开曼群岛法院将根据以下原则，即在满足某些条件的情况下，有管辖权的外国法院的判决对判决债务人施加支付已作出判决的款项的义务，从而承认和执行具有管辖权的外国法院的外国资金判决，而不对案情进行重审。对于要在开曼群岛执行的外国判决，这种判决必须是最终的和决定性的，并且是针对清算金额的，并且不得涉及税收或罚款或处罚，与开曼群岛对同一事项的判决不一致，以欺诈为由可弹劾或以某种方式获得，或属于执行的一种，违反自然正义或开曼群岛的公共政策（惩罚性或多重损害赔偿的裁决很可能被认为是违反公共政策的）。如果在其他地方同时提起诉讼，开曼群岛法院可以中止执行程序。在纽约破产法院批准的重组计划中，最近有枢密院授权（对开曼群岛法院具有约束力），该授权表明，由于破产/破产程序的普遍性，在外国破产/破产程序中获得的外国金钱判决可以在不适用上述原则的情况下得到执行。然而，最近的英国最高法院当局（具有很强的说服力，但对开曼群岛法院没有约束力），在破产债务人的接管人针对第三方在纽约破产法院提起的对抗程序中获得的缺席判决的背景下，明确拒绝了这种做法，这种做法在适用上文概述的传统普通法原则时将无法执行，并认为破产/破产程序中获得的外国资金判决应通过适用上述原则予以执行，而不是通过简单地行使法院的自由裁量权。这些案件现已由开曼群岛法院审理。开曼群岛法院没有被要求考虑破产法院在对抗程序中的判决是否可在开曼群岛执行的具体问题，但它确实认可了积极协助海外破产程序的必要性。我们的理解是，开曼群岛法院在该案件中的裁决已被上诉，关于执行破产/破产相关判决的法律仍处于不确定状态的情况仍然存在。

 

如果我们未能保持适当和有效的内部控制，我们编制准确财务报表的能力可能会受到损害，这可能会对我们的业务产生不利影响。

 

作为一家上市公司，我们的财务报告义务对我们的管理、运营和财务资源以及系统造成了重大压力。我们可能无法实施有效的内部控制和程序，以发现和防止我们的财务报告中的错误，根据SEC的要求及时提交我们的财务报告，或防止和发现欺诈。我们的管理层可能无法充分应对不断变化的监管合规和报告要求。如果我们不能充分执行第404节的要求，我们可能无法评估财务报告的内部控制是否有效，这可能使我们受到不利的监管后果，并可能损害投资者信心、我们普通股的市场价格和我们筹集额外资本的能力。

 

我们的组织文件和开曼群岛法律中的反收购条款可能会阻止或阻止控制权的变更，即使一项收购将有利于我们的股东，这可能会压低我们普通股的价格，并阻止我们的股东试图更换或罢免我们目前的管理层。

 

我们的组织章程大纲和章程细则包含可能阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议的条款。我们的董事会分为三个等级，任期交错，三年。我们的董事会有能力指定优先股的条款和发行优先股，而无需股东批准。我们还受开曼群岛法律某些条款的约束，这些条款可能会延迟或阻止控制权的变更。这些规定加在一起可能会使罢免管理层变得更加困难，并可能阻止交易，否则可能会涉及为我们的普通股支付高于现行市场价格的溢价。

 

我们无法向您保证，我们将继续为我们的普通股支付股息，我们的债务、未来投资或现金流产生可能会限制我们继续为我们的普通股支付股息的能力。

 

在2016年8月之前，我们没有为我们的普通股支付任何股息。从那时起，我们定期支付季度股息。然而，未来股息的支付（如果有的话）将取决于我们的收入和收益（如果有的话）、资本要求以及我们的一般财务状况和我们未偿债务施加的限制。

 

 

如果证券分析师不发布关于我们业务的研究或报告，或者如果他们下调我们的股票或我们的行业评级，我们的股价和交易量可能会下降。

 

我们普通股的交易市场部分依赖于行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们不控制这些分析师。此外，如果一名或多名确实覆盖我们的分析师下调我们的股票或我们的行业评级，或我们任何竞争对手的股票评级，或发布关于我们业务的不准确或不利的研究，我们股票的价格可能会下跌。如果这些分析师中的一个或多个停止对我们的报道或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会在市场上失去知名度，进而可能导致我们的股价或交易量下降。

 

如果一个美国人被视为拥有我们股票至少10%的价值或投票权，该持有人可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

 

如果一个美国人被视为（直接、间接或建设性地）拥有我们股份至少10%的价值或投票权，那么就我们集团中的每个“受控外国公司”（如果有）而言，该人可能被视为“美国股东”。虽然我们的母公司拥有一个或多个美国子公司，但我们和我们的某些非美国子公司可能被视为受控外国公司。此外，虽然我们集团包括一家或多家美国子公司，但我们的某些非美国子公司可能被视为受控外国公司（无论我们是否被视为受控外国公司）。受控外国公司的美国股东通常被要求每年报告，并在其美国应税收入中包括其按比例分享的“子部分F收入”、“全球无形低税收入”和受控外国公司对美国财产的投资，无论我们是否让任何此类美国股东获得任何实际分配。就受控制的外国公司而言，作为美国股东的个人一般不会被允许给予作为美国公司的美国股东的某些税收减免或外国税收抵免。不遵守这些报告义务可能会使美国股东受到重大的罚款，并可能阻止该股东应提交报告当年的美国联邦所得税申报表的诉讼时效开始。我们无法提供任何保证，即我们将协助投资者确定我们的任何非美国子公司是否被视为受控外国公司，或任何投资者是否被视为任何此类受控外国公司的美国股东，或向任何美国股东提供遵守上述报告和纳税义务可能必要的信息。上述每项规则的适用以及适用上述规则的任何相关计算的确定均存在重大不确定性。强烈建议美国人避免直接、间接或建设性地获得我们股份价值或投票权的10%或更多。美国投资者应就这些规则可能适用于普通股投资的问题咨询其顾问。

 

 

我们可能会因信息技术系统的任何中断而受到不利影响。我们的运营依赖于我们的信息技术系统，这些系统涵盖了我们所有的主要业务职能。

 

全球信息技术安全要求的增加、脆弱性、威胁以及复杂和有针对性的网络犯罪的增加，对我们的系统、我们的信息网络的安全以及我们数据的保密性、可用性和完整性以及我们制造过程的功能构成了风险。与远程工作过渡相关的引入或增加的风险对劳动力中断、网络安全攻击以及向我们的业务传播敏感个人数据或专有机密信息构成威胁。如果我们的信息技术系统出现任何长时间的中断，都可能导致延迟执行某些生产活动、记录和处理运营和财务数据、与员工和第三方的沟通或履行客户订单，从而导致潜在的责任或声誉受损，或以其他方式对我们的财务业绩产生不利影响。我们采用了多项措施来预防、检测和缓解这些威胁，其中包括员工教育、密码加密、频繁的密码更改事件、防火墙检测系统、到位的杀毒软件和频繁的备份；但是，无法保证这些努力将成功地防止网络攻击。

 

项目1b。

未解决的员工评论。

 

没有。

 

项目1c。

网络安全

 

我们采用旨在识别、保护、检测、响应和管理合理可预见的网络安全风险和威胁的程序。为保护我们的信息系统免受网络安全威胁，我们使用各种安全工具，帮助及时预防、识别、升级、调查、解决和恢复已识别的漏洞和安全事件。我们的信息安全框架基于NIST网络安全框架，其中包括通过持续的漏洞分析、内部/外部测试、网络安全事件的警报和审查持续保持警惕，我们的全面战略风险评估是通过多学科团队协作实现的，我们的供应商管理包括强大的签约流程并与第三方进行网络安全支持，确保了具有弹性的运营。

 

 

 

 

项目2。

属性。

 

我们拥有并经营总计650万平方英尺的制造设施。我们主要的610万平方英尺的制造综合体位于哥伦比亚的巴兰基亚，拥有一个玻璃生产厂、铝厂以及窗户和立面组装厂。该玻璃工厂拥有九台独立组装间的叠层机、十一台专门的钢化炉和玻璃成型炉、一台计算机数控型材折弯机，以及一台使用软镀层技术生产具有高绝热规格的低辐射玻璃的镀膜机。Alutions工厂的有效装机容量为每月4100吨，可为窗、门及相关产品创造多种形状和形式。我们还拥有八座天然气发电厂，六座总容量为10兆瓦，两座各4.5兆瓦，供应整个制造综合体的电力需求，并由三台应急发电机提供支持。除了我们最近收购Continental Glass Systems Real State后新建的69,829平方英尺的运营设施外，我们还在美国佛罗里达州迈阿密-戴德县的一块215,908平方英尺的土地上拥有并运营着123,399平方英尺的制造和仓储设施。这些设施设有制造和组装设备、仓库空间以及行政和销售办公室。

 

我们相信，我们现有的物业足以满足我们业务当前的运营需求，并将根据需要提供额外的空间。

 

项目3。

法律程序。

 

我们不时涉及在正常业务过程中产生的法律事项。有些纠纷直接源于我们的建设项目，与供应和安装有关，即使被认为是普通的；也可能涉及重大的金钱损失。我们还受到因雇佣实践、工人赔偿、汽车索赔和一般责任而产生的其他类型的诉讼。这场诉讼的结果可能是什么，很难准确预测。然而，以我们作为本次处置的信息，没有迹象表明此类索赔将对我们的业务、财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

 

项目4。

矿山安全披露。

 

不适用。

 

 

第二部分

 

项目5。	市场为注册人的普通股权益、相关股东事项和发行人购买股本证券。

 

市场资讯

 

我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“TGLS”。

 

持有人

 

截至2025年12月31日，我们的普通股记录持有人有160名。我们相信我们的普通股由超过3,000名实益拥有人持有。

 

股息

 

在2016年8月之前，我们没有为我们的普通股支付任何股息。从那时起，我们定期支付季度股息。我们预计未来将派发季度股息。然而，任何未来股息的支付将完全由我们的董事会酌情决定，并且无法保证我们将在未来继续支付股息。未来股息的支付（如果有的话）也将取决于我们的收入和收益（如果有的话）、资本要求以及我们的一般财务状况和我们未偿债务施加的限制。

 

由于我们是一家控股公司，我们支付股息的能力取决于我们从我们的运营子公司收到的现金股息，这可能会进一步限制我们支付股息的能力，因为它们的组织辖区的法律、我们的子公司的协议或我们或我们的子公司产生的任何现有和未来未偿债务项下的契约。我们在哥伦比亚的子公司宣布不超过其资本总额的股息的能力不受现行法律、债务协议中的契约或其他协议的限制。

 

近期出售未登记证券

 

没有。

 

关于我们的股权补偿计划的信息

 

10-K表格第5项要求的有关股权补偿计划的信息通过引用本年度报告第III部分关于10-K表格的第12项并入本文。

 

股票表现图

 

下图比较了最近五个财年Tecnoglass, Inc.普通股100美元投资的累计总股东回报与SPDR 标普 Homebuilders ETF基金100美元投资的累计总回报，该基金是一只交易所交易基金，旨在寻求复制TERM0 Homebuilders Select行业指数——标准普尔小型股600成长指数——的表现，该指数是一个由具有相似市值的公司组成的指数，也是一个广泛市场指数——纽约证券交易所综合指数。该图假设在2025年12月31日收盘时进行了一笔投资，并假设该股东在所有期间都选择了股份分红。

 

  

 

回购

 

截至2025年12月31日的财年第四季度各月的股票回购活动如下：

 

期间		总数 股份 已购买				付出的代价 每股				总数 股份 购买为 部分公开 宣布 计划或 节目				约 美元价值 的股份 可能还 已购买 根据计划 或程序（1）
2025年10月
公开市场和私下协议采购			100			$	78.13			$	-				-
2025年11月
公开市场和私下协议采购			1,296,300			$	46.68			$	60,492,108				-
2025年12月
公开市场和私下协议采购			535,520				50.57				27,076,461				-
合计			1,831,920			$	47.82			$	87,568,569			$	9,008,984

 

(1)

2022年11月3日，董事会授权购买最多5000万美元的公司普通股，随后在2024年11月授权增加到最多1亿美元。2025年11月5日，董事会批准将股份回购授权增加至1.5亿美元。该计划不要求公司收购最低数量的股份。根据该计划，可以在私下协商和/或公开市场交易中回购股票，包括根据符合《交易法》第10b5-1条规则的计划。

 

项目6。

[保留]。

 

项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

 

以下关于公司财务状况和经营业绩的讨论应与本10-K表中包含的公司合并财务报表和报表附注一并阅读。该讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅本表10-K中题为“前瞻性陈述和介绍”的部分。

 

概述

 

我们在窗户与建筑玻璃垂直一体化制造、配送、专业试衣等方面经验丰富、技术精湛。我们的专业知识延伸到顶级窗户的生产，以及铝、乙烯基和其他组件的供应。我们敬业且知识渊博的团队服务于全球范围内多样化的商业和住宅建设项目，保证卓越的产品和无缝的安装服务。凭借对创新的关注，结合以具有竞争力的价格提供具有最高质量标准的高度特定产品，我们在Forbe的2024年美国100家最成功的小市值公司名单中获得了# 1的位置，并在我们的每个核心市场发展了领先地位。在美国，这是我们最大的市场，我们被《玻璃杂志》评为2023年服务于美国的四大玻璃制造商之一。此外，我们认为我们是哥伦比亚领先的玻璃转型公司。我们的客户，包括酒店、办公楼、购物中心、机场、大学、医院以及多户和住宅建筑的开发商、总承包商或安装商，基于我们的产品开发能力、我们的优质产品和我们对卓越服务的坚定承诺，将我们视为增值合作伙伴。

 

拥有超过40年的建筑玻璃和铝组装经验，我们专门改造各种玻璃产品。我们的产品包括钢化安全玻璃、双热声玻璃和夹层玻璃。我们广泛的成品玻璃产品被用于浮动外立面、幕墙、窗户、门、扶手以及室内和浴室空间分隔板的多样化建筑中。除玻璃外，我们还生产铝和乙烯基产品，如型材、棒材、棒材、板材，以及其他专为窗户制造而设计的五金制品。

 

 

我们的大部分产品是在哥伦比亚巴兰基亚的一个610万平方英尺的最先进的制造综合体中制造的，该综合体提供前往北美洲、中美洲和南美洲、加勒比和太平洋的便捷通道。我们的产品可以在这些地区的一些最有特色的建筑上找到，包括阿斯顿·马丁住宅（迈阿密）、迈阿密世界大厦（迈阿密）、3ELEVEN（纽约）、莱佛士酒店（波士顿）、挪威邮轮航线B航站楼（迈阿密）、一千人博物馆（迈阿密）、派拉蒙迈阿密世界中心（迈阿密）、赛富时大厦（旧金山）和AE'O大厦（檀香山）……我们成功交付备受瞩目的项目的业绩记录为我们在美国各地赢得了越来越多的机会，我们不断扩大的积压和整体收入增长就是明证。

 

我们的结构性竞争优势由我们的低成本制造足迹、垂直整合的商业模式和地理位置支撑。我们在哥伦比亚的综合设施以及在佛罗里达州的分销和服务业务为我们在制造和分销方面提供了显着的成本优势，我们继续投资于这些业务以扩大我们的运营能力。我们较低成本的制造足迹使我们能够为客户提供有竞争力的价格，同时还提供创新、高质量和高附加值的产品，以及始终如一和可靠的服务。基于我们作为客户增值解决方案提供商的地位，我们历来产生了高利润率的有机增长。

 

我们在佛罗里达市场拥有强大的影响力，这代表了我们收入流和积压的很大一部分。我们在佛罗里达州的成功主要是通过持续的有机增长实现的，目前正在进一步渗透到美国其他人口稠密的地区。作为我们成为一家完全垂直整合公司战略的一部分，我们通过一些收购补充了我们的有机增长，这些收购使我们能够增加对供应链的控制，从而使我们的业务能够进一步垂直整合，并将作为我们未来在美国扩张的平台。2016年，我们完成了对ESW的收购，这使我们能够控制从我们在哥伦比亚的制造设施进入美国的产品分销。2017年3月，我们完成了对GM & P的收购，这是一家咨询和玻璃安装业务，之前是我们最大的安装客户。最近，在2025年4月3日，我们完成了对美国东南部建筑玻璃和玻璃解决方案的领先供应商Continental Glass Systems，LLC的某些资产的收购并承担了某些负债，其中包括制造设备、无形资产和强大的项目积压，从而增强了我们在美国的存在、客户覆盖范围和供应链效率。

 

2019年，我们完成了与圣戈班的合资协议，收购了圣戈班位于哥伦比亚的子公司Vidrio Andino 25.8%的少数股权，通过收购我们生产链第一阶段的权益巩固了我们的垂直一体化战略，同时为我们预期的生产需求确保了充足的玻璃供应。此外，2019年4月，我们收购了ESMETals 70%的股权，此后一直在我们的财务报表中合并。2023年11月，我们收购了ESMETals剩余30%的股权。ESMEtals是一家哥伦比亚实体，作为金属加工承包商向我们提供用于某些建筑系统组装的钢铁配件，作为我们垂直整合战略的一部分。

 

集团的存在和产品组合的持续多元化是我们战略的核心组成部分。特别是，我们正在积极寻求扩大我们在佛罗里达州以外的美国的存在。我们还推出了住宅窗口产品，我们相信，这将有助于我们扩大在美国的影响力并产生额外的有机增长。我们相信，鉴于我们在成本上的结构优势，我们的产品质量，加上我们具有竞争力的定价能力，将使我们在未来产生进一步的增长。

 

我们一直专注于与质量的力量合作，始终确保我们对可持续发展的愿景融入我们业务的每个方面，包括社会、环境、经济和治理变量，这些变量有助于我们做出决策并为我们的利益相关者创造价值。我们根据我们的全球可持续发展战略开展了一系列举措，这些举措得到了三个基本支柱的支持：促进合乎道德和负责任的持续增长，引领生态效率和创新，以及赋予我们的环境权力。作为这一战略的一部分，自2017年以来，我们自愿遵守联合国全球契约原则，并在寻求我们与实现2021年加入的可持续发展目标的合作时，制定了一项计划，将温室气体排放管理作为哥伦比亚政府为2050年制定的碳中和战略加以动态、加强和展示。

 

我们如何产生收入

 

我们是面向西半球住宅和商业建筑行业的高规格建筑玻璃和窗户的领先制造商，通过我们的直接和间接子公司运营。该公司总部位于佛罗里达州迈阿密，在哥伦比亚维持其主要制造业务，在哥伦比亚和美国运营约650万平方英尺的垂直一体化、最先进的制造和运营足迹，提供前往北美、中南美、加勒比和太平洋的便捷通道。

 

 

我们的玻璃产品包括钢化玻璃、夹层玻璃、热声玻璃、曲面玻璃、丝印玻璃、数码印刷玻璃以及磨制成品、阳极氧化、涂漆铝和乙烯基型材，并生产棒材、管材、棒材和板材。视窗生产线根据不同类型的视窗定义：正常、抗冲击、防飓风、安全、隔音、保暖。我们生产固定式车身、推拉窗、投影窗、断头窗、推拉门和摆动门。ES生产的立面产品包括：浮动立面、自动门、浴室隔板和商业展示窗。2023年底，我们进入了乙烯基视窗市场，将我们的产品组合扩大到目标市场的两倍以上，并为客户提供更广泛的解决方案选择，以满足他们的项目需求。鉴于已经销售铝和乙烯基窗口的经销商和分销商的数量，我们打算利用我们现有的铝产品分销基地来获得显着的协同效应。

 

我们使用哥伦比亚和美国以外的几个销售团队向大约1,000名客户进行销售，专门针对南美洲、中美洲和北美洲的区域市场。美国分别占我们2025年和2024年总收入的94.8%和95.5%，哥伦比亚约占3.2%和2.8%，其他拉丁美洲目的地分别约占2.0%和1.7%。

 

我们通过位于佛罗里达州以外和美国不同地区的主要办事处/销售团队销售我们的产品，这是我们最大的销售集团，并与该地区的玻璃承包商、总承包商、房地产开发商和专业窗户经销商建立了牢固的关系。2022年底，我们推出了两个展厅，一个在纽约市，一个在南卡罗来纳州查尔斯顿，主要服务于他们所在地区的单户住宅市场。德克萨斯州休斯顿和佛罗里达州博尼塔斯普林斯的新展厅已经完工。此外，位于亚利桑那州凤凰城和加利福尼亚州洛杉矶的展厅正处于租约谈判阶段，预计将于2025年开业。我们还在哥伦比亚和巴拿马设有销售队伍，并在该地区建立了长期的业务关系，以服务于拉丁美洲市场。我们有两种类型的销售操作：合同销售，即高美元、客户量身定制的项目，以及标准形式的销售，其反映的是期限较短的低价值订单。

 

我们希望通过获得市场份额，扩大我们的地理足迹，从我们在美国最大市场的增长中受益。在我们拥有强大影响力的南卡罗来纳、佛罗里达、得克萨斯和北卡罗来纳等州，有利的人口结构有助于持续增长。根据FMI的2025年建筑产品市场概览，住宅门窗市场的年度支出预计将以6.2%的复合年增长率增长，从2025年到2029年总计3400亿美元，尽管当前面临负担能力、利率和关税不确定性的宏观经济挑战，对截至2025年的美国住宅市场产生了负面影响。预计这一增长将在2027年加速，并在2029年之前保持强劲，这主要是由于对乙烯基等节能产品的高需求推动的。另一方面，非住宅建筑产品支出预计将在2025年至2029年期间实现22%的总增长，或预计总支出约为2600亿美元。此外，最新的非住宅建筑指数（NRCI）从2025年第四季度的47.9增加到2026年第一季度的54.5，反映出对经济状况的预期有所改善，并扩大了2026年商业建筑市场的行业机会。我们核心市场和地区的这些稳定到积极的宏观趋势，加上精益的成本结构，使我们能够很好地保持行业领先的利润率，并进一步将我们的业务多元化到美国。

 

流动性

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物分别约为1.009亿美元和1.349亿美元。截至2025年12月31日止年度，主要现金来源为经营活动，产生1.358亿美元。

 

 

截至2025年12月31日，我们的流动性头寸包括承诺信贷额度下可用的3.65亿美元，此外还有1.009亿美元的现金余额。我们预计营运资金将在不久的将来继续成为现金流的净收益，这除了我们目前的流动性状况之外，还提供了充足的灵活性，可以在未来十二个月内偿还我们的债务。

 

资本资源

 

我们将玻璃和铝转变为高规格建筑玻璃和定制铝型材，这需要对最先进的技术进行大量投资。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们主要在建筑和建筑以及机器和设备方面进行了投资，金额分别为7530万美元和7960万美元。我们相信，鉴于我们目前的装机容量提供的灵活性、盈利能力的提高以及未来几年现金产生的增强，我们近年来对技术的投资为我们的持续增长做好了准备。最近我们在过去三年内进行的高回报投资的例子包括：

 

	●	进一步自动化窗户组装生产线，提高效率，人工和材料浪费成本与估计减少30%的现场损害；
	●	追加铝扩建项目增加约400吨/月的产能；
	●	进一步自动化额外的玻璃线，在端到端的基础上提高效率，将交货时间、员工人数和现场损坏减少约40%；
	●	自动化三个集中铝仓库，用于存储、分拣和向我们的内部生产流程交付挤压基体和铝型材，从而减少建筑系统组装的交货时间并减少对材料的现场损坏；2026年增加一个在建仓库
	●	收购与我们现有设施相邻的210万平方英尺的土地，用于未来的扩张和工厂员工可以使用的体育设施综合体；
	●	完成扩建我们的建筑金属立面工厂，该工厂专门从事工程、设计、制造量身定制的立面。

  

2025年4月，Tecnoglass收购了总部位于佛罗里达州的Continental Glass Systems，LLC部分资产并承担部分负债。（“Continental”），美国东南部首屈一指的创新建筑玻璃和玻璃解决方案提供商这次收购包括一个制造工厂、各种无形资产，以及执行和管道阶段的大量项目积压。凭借约3000万美元的年化收入，大陆集团的生产能力、高质量的产品组合以及卓越的声誉加强了Tecnoglass在美国的市场占有率，拓宽了其客户范围，并创造了协同效应，从而巩固了Tecnoglass在建筑玻璃行业的领导地位。此外，该公司预计，随着将大陆集团的供应链整合到其现有的制造业务中，该公司将获得运营收益。此次收购的收购价格为10,429美元，其中6,841美元的收购价格由公司于2025年4月3日以现金支付，剩余金额由公司在截止日期后的365天内以现金支付。与购置有关的费用总额为588美元，已列入2025年12月31日终了期间的业务报表。

 

此外，我们在截至2025年12月31日和2024年12月31日的十二个月内分别以赊账方式购买了900万美元和640万美元的物业厂房和设备。我们垂直整合业务的这些投资包括进一步自动化我们的玻璃和窗户组装生产线、增加玻璃生产线、扩大我们的铝设施、投入新的乙烯基窗户生产线以渗透到这一新的产品领域以及购买土地以超过目前的装机容量。

 

该公司估计，目前的制造运营能力已达到约13亿美元，这还不包括增量安装收入能力。此外，该公司预计由此产生的产量增加将提高整个运营的效率，同时减少材料浪费和总体交货时间。

 

 

运营结果（金额以千为单位）

 

		截至12月31日的12个月，
		2025				2024				2023
营业收入		$	983,610			$	890,181			$	833,265
销售成本			562,200				510,209				442,331
毛利			421,410				379,972				390,934
营业费用			(196,310	)			(152,971	)			(131,172	)
其他营业收入			5,641				-				-
营业收入			230,741				227,001				259,762
营业外收支，净额			3,127				5,858				5,131
外币交易（亏损）/收益			3,756				(5,665	)			686
债务清偿损失			(1,380	)			-				-
利息收入（费用）、融资净额和递延成本			(3,445	)			(7,433	)			(9 ,178)
所得税拨备			(75,726	)			(63,849	)			(77,904	)
权益法收益			2,493				5,397				5,013
净收入			159,566				161,309				183,510
归属于非控股权益的收益			-				-				(628	)
归母收益		$	159,566			$	161,309			$	182,882

  

截至2025年12月31日止年度与2024年12月31日止年度比较

 

我们的营业收入从截至2024年12月31日止年度的8.902亿美元增加到截至2025年12月31日止年度的9.836亿美元，增幅为9340万美元，增幅为10.5%。美国商业和单户住宅市场活动推动了2025年的强劲销售。美国销售额从2024年的8.499亿美元增长到2025年的9.329亿美元，增幅为8300万美元，增幅为9.8%。由于我们继续执行不断增加的积压工作，美国商业市场销售额从2024年的4.778亿美元增加到2025年的5.295亿美元，增加了5170万美元，即10.8%。美国单户住宅市场销售额从2024年的3.721亿美元增加到2025年的4.034亿美元，增加了3130万美元，增幅为8.4%，占截至2025年12月31日止年度总销售额的41.0%。对拉丁美洲市场的销售额增加了1040万美元，增幅为25.8%，从2024年的4030万美元增至2025年的5080万美元。

 

截至2025年12月31日止十二个月的毛利润为4.214亿美元，较截至2024年12月31日止十二个月的3.80亿美元增加4140万美元，增幅为10.9%。截至2025年12月31日止十二个月的毛利率由2024年十二个月的42.7%稳定在42.8%。在2025年期间，定价行动和经营杠杆的改善，平衡了对投入成本的通胀压力，主要是年初设定的加薪，以及部分由于我们的关税缓解战略导致的铝成本上涨。尽管存在一些短期波动，但平均外汇汇率同比保持相对稳定。

 

截至2024年12月31日和2025年12月31日的十二个月，运营费用分别从1.53亿美元增加到1.963亿美元，增加了4330万美元，增幅为28.3%。这一增长主要是受到对美国进口产品征收关税的推动，这产生了1990万美元的支出。此外，名义增长是由行政薪酬调整以及与收入增加相关的运输和佣金支出增加推动的。

 

截至2025年12月31日止十二个月，公司录得其他营业收入560万美元，主要与出售一架飞机的收益和确认与政府救济计划下的员工保留信用相关的退款有关。上一年度期间没有录得可比收入。

 

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的十二个月中，公司分别录得3.1美元和5.9百万美元的营业外收入。该期间的营业外收入主要包括出租物业的收入和出售废料的收益以及与公司直接影响范围之外的某些慈善捐款相关的营业外支出。

 

 

截至2025年12月31日止十二个月，公司录得与外币交易相关的非经营性净收益380万美元，而截至2024年12月31日止十二个月净亏损570万美元。

 

2025年9月，公司签订了一项新的高级担保信贷融资，以取代其先前日期为2021年11月的信贷协议。新贷款使公司从定期贷款加循环贷款结构过渡到完全承诺的循环贷款，并且（i）将总承诺借款能力从1.5亿美元增加到5亿美元，（ii）将借款成本降低约25个基点，以及（iii）将初始到期日延长五年至2030年12月。新融资下的借款按无下限的有担保隔夜融资利率（SOFR）计息，另加1.25%的利差，基于公司的净杠杆率。截至2025年12月31日，包括递延发行费用在内的这一便利的实际利率为6.98%。就建立新设施而言，公司产生了2783美元的总成本和费用，这些成本和费用被资本化为递延融资成本。

 

根据ASC 470-50，该交易被视为债务清偿。因此，公司确认了1380美元的债务清偿损失，即与先前信贷融资相关的剩余未摊销递延融资成本和与关闭先前融资相关的终止成本的注销。

 

截至2025年12月31日止十二个月的利息支出和递延融资成本减少0.5百万美元，或7.2%，至6.9百万美元，主要反映公司利率掉期合约在先前信贷融资终止和新循环融资发行后终止套期会计。终止后，这些掉期的定期结算和公允价值变动现在在合并经营和综合收益表的利息收入（费用）、融资净成本和递延成本中确认。截至2025年12月31日止十二个月，公司录得与衍生金融工具相关的收益330万美元。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的实际所得税率分别为32.2%和28.4%。我们的有效税率通常反映了混合法定税率，主要受我们大部分制造业务所在的哥伦比亚35%的公司税率和21%的美国联邦法定税率的推动。

 

由于上述原因，公司截至2025年12月31日止年度的净收入为1.596亿美元，而截至2024年12月31日止年度的净收入为1.613亿美元。

 

截至2024年12月31日止年度与2023年12月31日止年度比较

 

我们的营业收入从截至2023年12月31日止年度的8.333亿美元增加到截至2024年12月31日止年度的8.902亿美元，增加了5690万美元，即6.8%。美国商业和单户住宅市场活动推动了2024年的强劲销售。美国销售额从2023年的7.951亿美元增长到2024年的8.499亿美元，增幅为5480万美元，增幅为6.9%。美国商业市场销售额从2023年的4.597亿美元增加到2024年的4.778亿美元，增加了1810万美元，即3.9%，因为我们继续执行不断增加的积压工作。美国单户住宅市场销售额从2023年的3.354亿美元增加到2024年的3.721亿美元，增加了3670万美元，增幅为10.9%，占截至2024年12月31日止年度总销售额的41.8%。对拉丁美洲市场的销售额增加了210万美元，增幅为5.4%，从2023年的3820万美元增至2024年的4030万美元。

 

截至2024年12月31日止年度的毛利为3.80亿美元，较截至2023年12月31日止年度的3.909亿美元减少1090万美元，或2.8%。截至2024年12月31日止年度的毛利率由截至2023年12月31日止年度的46.9%下降至42.7%，主要与哥伦比亚比索升值5.9%影响我们以哥伦比亚比索计价的成本相对于我们主要的美元收入流有关。此外，同比比较还受到我们的收入组合的影响，安装项目的销售、wich的利润率较低，目前占我们截至2024年12月31日止年度总收入的18.2%，而截至2023年12月31日止年度的这一比例为15.4%，以及政府在年初调整的更高工资和更高的员工人数以适应持续增长，这占我们毛利率恶化的210个基点。尽管毛利率同比下降，但截至2024年12月31日止年度，毛利率环比增长。

 

截至2023年12月31日和2024年12月31日止年度的运营费用分别从1.312亿美元增加到1.530亿美元，增加了2180万美元，即16.6%。这一增长主要是由人事费用推动的，从截至2023年12月31日止年度的3570万美元增加到截至2024年12月31日止年度的4510万美元，增加了940万美元，原因是行政薪酬调整，以及为支持我们不断增长的业务而增加的运营员工人数，导致我们的运营利润率恶化74个基点；以及与哥伦比亚比索兑美元在此期间升值5.9%有关的COP计价金额的负面影响。

 

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，公司分别录得营业外收入5.9美元和5.1百万美元。该期间的营业外收入主要包括短期投资的利息收入、出租物业的收入和出售废料的收益以及与公司直接影响范围之外的某些慈善捐款相关的营业外支出。

 

 

利息支出和递延融资成本从截至2023年12月31日止年度的920万美元下降至2024年12月31日止年度的740万美元，降幅为170万美元，降幅为19.0%，原因是公司自愿预付6200万美元以减少债务余额，并受益于100%未偿债务的有利利率对冲到位。

 

截至2024年12月31日止年度，公司录得与外币交易相关的非经营性净亏损570万美元，而截至2023年12月31日止年度的净收益为70万美元。

 

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的实际所得税率分别为28.4%和29.8%，分别低于上述各期间的平均法定税率31.3%和30.4%，原因是我们的应税收入比例因我们的产品设计、商标和其他知识产权的新发展以及美国子公司不断增长的利润而转移了管辖范围。

 

由于上述原因，公司截至2024年12月31日止年度的净收入为1.613亿美元，而截至2023年12月31日止年度的净收入为1.835亿美元。

 

经营活动、投融资活动产生的现金流

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，经营活动分别产生约1.358亿美元和1.705亿美元。截至2025年12月31日止年度的强劲运营现金流主要与我们行业领先的盈利能力和有效的营运资本管理有关，部分被2025年的增量投入成本和关税费用所抵消。

 

截至2025年12月31日止年度的主要经营现金来源为合同资产和负债、贸易应付账款和应计费用。截至2025年12月31日的财政年度，合同资产和负债产生了3140万美元，主要是由于账单增加超过了成本，因为正在执行大量商业工作，我们积压的大型项目正在开始运营；相比之下，截至2024年12月31日的十二个月内产生了1430万美元。此外，贸易应付账款和应计费用在截至2025年12月31日的财政年度产生了810万美元，这与应付账款增加有关，原因是我们采购了更多的原材料采购，因为我们采购了美国采购的铝库存，作为我们减轻关税战略的一部分，而在截至2024年12月31日的财政年度，应付账款为1470万美元。与此直接相关的是，经营活动中使用现金最多的是购买存货，截至2025年12月31日的十二个月内使用了4510万美元，而去年同期使用了290万美元。

 

在截至2025年12月31日和2024年12月31日的十二个月中，我们分别在投资活动中使用了8750万美元和7730万美元。在截至2025年12月31日的年度内，我们支付了1.013亿美元购买物业厂房和设备，这部分被出售物业、厂房和设备的1230万美元所抵消。这包括为提高产能和效率而对先前投资的预定付款，以及在佛罗里达州南部购买1500万美元的房地产。此外，我们还花费680万美元收购了美国东南部建筑玻璃和玻璃解决方案的领先供应商Continental Glass Systems，LLC的某些资产并承担了某些负债，其中包括制造设备、无形资产和强大的项目积压，从而增强了我们在美国的影响力、客户覆盖面和供应链效率。此次收购的价格为1040万美元，其中360万美元仍需在短期内支付。在截至2024年12月31日的十二个月中，我们使用了7960万美元用于购置财产和设备。

 

融资活动反映了1.76亿美元的总债务收益和1.144亿美元的还款，主要与2025年9月以新的5亿美元循环贷款取代公司先前的信贷额度有关。该交易在ASC 470-50下作为债务清偿入账，导致确认与新融资相关的递延融资成本100万美元，从而将期限延长至2030年12月，并提供更大的借贷能力和增强的财务灵活性。

 

 

表外安排

 

截至2025年12月31日或2024年12月31日，我们没有任何重大的表外安排。

 

关键会计估计

 

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出重大估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表所涉期间的资产、负债、收入和支出以及其他相关金额。管理层通常会对本质上不确定的事项的影响做出判断和估计。随着影响未来解决不确定性的变量和假设的增加，这些判断变得更加主观和复杂。我们已确定以下会计政策对我们的财务状况和经营业绩的列报和披露最为重要。

 

收入确认

 

对于供应和安装合同，履约义务随着时间的推移而得到履行，当合同被我们的客户接受时，控制权被视为转移。供应和安装合同的收入采用成本对成本法确认，按每项合同迄今已发生的成本占估计总成本的百分比计量。合同修改通常是为了解释合同规格或要求的变化而发生的。在大多数情况下，合同修改是针对没有明确区分的货物或服务，因此，作为现有合同的一部分入账。交易价格估算包括在公司认为其对变更或索赔具有可执行权利、金额能够可靠估计且其变现得到合理保证的情况下提交的合同变更或索赔的额外对价。代表作为现有合同一部分入账的修改的金额包含在交易价格中，并在累计追赶基础上确认为对销售的调整。

 

项目7a。

关于市场风险的定量和定性披露。

 

我们面临与利率、外币汇率和商品市场价格变化相关的持续市场风险。

 

此前，利率上升可能会对我们很大一部分可变利率债务的融资成本产生负面影响。然而，在最近于2024年偿还债务之后，我们只有一部分非实质性债务面临市场风险，扣除财务报表脚注中进一步描述的利率对冲衍生金融工具的影响，利率波动不会对我们的融资成本产生重大影响。

 

 

由于外币相对于我们的报告货币美元的价值变化，我们面临市场风险。我们的一些子公司的业务总部设在哥伦比亚，主要以当地货币进行业务交易。我们大约3.2%的综合收入和25%的成本和支出实际上是以哥伦比亚比索产生的，从而减轻了与外汇汇率变化相关的一些风险。然而，由于我们以哥伦比亚比索计算的成本和费用超过，哥伦比亚比索相对于美元升值5%将导致我们的年收入增加170万美元，成本和费用增加约1110万美元，从而根据截至2025年12月31日的十二个月的业绩导致净利润减少940万美元。

 

同样，这些子公司的很大一部分货币资产和负债一般以美元计价，而其功能货币为哥伦比亚比索，因此产生了使用期末即期汇率重新计量资产和负债的损益。这些子公司既有以美元计价的货币资产，也有货币负债，从而减轻了部分与汇率变动相关的风险。以美元计价的货币负债超出其货币资产4390万美元，因此哥伦比亚比索贬值1%将导致公司截至2025年12月31日的综合经营报表中记录的亏损40万美元。

 

此外，外国子公司的业绩必须在公司的合并财务报表中换算成我们的报告货币美元。对财务报表不同部分酌情采用不同汇率进行的财务报表货币换算产生换算调整，并在公司综合全面收益表和综合资产负债表的其他综合收益中入账。

 

我们还面临与铝价格波动相关的市场风险敞口，铝是我们制造所用的主要原材料之一。包括铝行业在内的大宗商品市场具有高度的周期性，因此价格可能会波动。商品成本受到许多我们无法控制的因素的影响，包括一般经济状况、原材料的供应、竞争、劳动力成本、运费和运输成本、生产成本、进口关税和其他贸易限制。我们的销售价格也受到商品成本变化的影响，我们的铝产品定价基于伦敦金属交易所的报价加上制造溢价，目的是使我们的原材料成本与销售价格保持一致，以试图将商品价格变化传递给我们的客户。

 

我们无法准确估计商品成本百分之一的变化将对我们的经营业绩产生的影响，因为商品成本的变化既会影响采购材料的成本，也会影响我们的销售价格。对我们的经营业绩的影响取决于我们产品的市场状况，这可能会影响我们将商品成本转嫁给客户的能力。

 

项目8。	财务报表和补充数据。

 

我们的合并财务报表，连同我们的独立注册会计师事务所的报告，出现在本年度报告第F-1页的10-K表格上，并以引用方式并入本文。

 

 

项目9。	关于会计和财务披露的变更和与会计师的分歧。

 

没有。

 

项目9a。

控制和程序

 

评估披露控制和程序

 

我们在管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，按照经修订的1934年《证券交易法》第13a-15条和第15d-15条的要求，对截至本年度报告所涉期间结束时我们的财务报告内部控制的设计和运营有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条规定的我们的披露控制和程序自2025年12月31日起生效，以便合理保证我们报告中披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并合理保证这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，酌情允许及时就所需披露作出决定。

 

管理层关于财务报告内部控制的报告

 

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，该术语在经修订的1934年证券交易法规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。

 

公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）有关保持记录，以合理详细的方式准确和公平地反映公司资产的交易和处置，（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照美国公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行，（iii）就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的获取、使用或处置提供合理保证。

 

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，根据Treadway委员会（COSO）发布的“内部控制-综合框架（2013）”中规定的标准，对截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。

 

管理层已将Contiglass Asset Acquisition，LLC（“Contiglass”）排除在其截至2025年12月31日的财务报告内部控制评估之外，因为该公司于2025年4月3日在购买业务合并中收购了该公司。康提格拉斯为公司全资附属公司，其资产总额及不计入管理层评估的总收入分别占截至2025年12月31日止年度相关综合财务报表金额的1.9%及少于1.5%。

 

基于这一评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制有效地为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供了合理保证。

 

截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所PWC Contadores y Auditores S.A.S审计，如其报告所述，该报告载于本文。

 

财务报告内部控制的变化

 

在我们最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

注册会计师事务所鉴证报告

 

我们的独立注册会计师事务所的报告出现在本年度报告第F-1页的10-K表格上，并以引用方式并入本文。

 

项目9b。

其他信息。

 

在截至2024年12月31日的季度内，没有任何董事或高级管理人员采用或终止任何（i）S-K条例第408（a）项所定义的“规则10b5-1交易安排”，以满足S-K条例第408（a）项所定义的规则10b5 – 1（c）或（ii）“非规则10b5-1交易安排”的肯定性抗辩条件；以及（ii）在该季度没有要求在表格8-K的当前报告中披露的信息未如此披露。

 

项目9c。

关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。

 

不适用。

 

 

第三部分

 

项目10。

董事、执行官和公司治理。

 

董事和执行官

 

我们的现任董事和执行官如下：

 

姓名		年龄		职务
José M.泽斯		66		首席执行官兼董事
Christian T. Daes		62		首席运营官兼董事
Santiago Giraldo		50		首席财务官
Luis Fernando Castro Vergara		59		董事
安妮·路易丝·卡里卡特		59		董事
Julio A. Torres		59		董事
Carlos Alfredo Cure Cure		82		董事
琼恩·保罗·佩雷斯		41		董事

 

José M. Daes自2013年12月起担任我们的首席执行官和董事会成员。泽斯先生拥有在哥伦比亚和美国开办和经营各种业务超过40年的经验。自1983年以来，他一直领导着Tecnoglass集团，该集团与他的兄弟、首席运营官兼董事Christian Daes共同创立。泽斯先生自ES成立以来一直担任其首席执行官，负责ES运营的各个方面。泽斯先生还与他人共同创立了TG。泽斯先生负责公司的持续、道德和负责任的管理和发展。

 

Christian T. Daes自2013年12月起担任我们的首席运营官和董事会成员。Deas先生自TG于1994年成立以来一直担任首席执行官。泽斯先生领导自动化项目，这些项目减少了材料消耗，提高了公司的效率，为我们的工人和整个国际供应链保持了最高的安全标准。

 

泽斯先生是我们首席执行官Jose M. Daes的弟弟。

 

Santiago Giraldo于2016年2月至2017年8月期间担任公司副首席财务官，并自那时起担任公司首席财务官。加入Tecnoglass，拥有丰富的金融经验，曾在资本市场、银行债务、衍生品、财资、并购和股权相关交易等领域任职，曾任职于美国摩根大通和哥伦比亚花旗银行。此前，Giraldo先生曾担任Ocensa的首席财务官和战略主管，Ocensa是ECOPetrol Group（NYSE：EC）的子公司。Giraldo先生获得了沃什伯恩大学的工商管理学位（优等生），并拥有加州州立大学波莫纳分校的国际商业和金融MBA学位，以及南方卫理公会大学、芝加哥大学和哈佛商学院的其他几项研究和课程。

 

Luis Fernando Castro Vergara自2018年11月起在我司董事会任职。自2017年以来，Castro Vergara先生一直担任农业行业领域的基金经理，并监督其在建筑、基础设施和农业行业领域的投资。Castro Vergara先生曾于2013年至2017年担任哥伦比亚开发银行Banco de Comercio Exterior de Colombia S.A.的首席执行官。2007年至2008年和2012年至2013年，Castro Vergara先生担任进口和营销食品公司Agrodex International SAS的总经理。2008年至2012年，他担任巴兰基亚商会区域发展局主席。此前，他是食品行业商业化和物流服务公司Provyser S.A.的总经理。他是Unimed Pharmaceuticals Limited的董事会成员，他还担任审计委员会成员，以及哥伦比亚公司Accenorte SAS和Devimed SAS的董事会成员。Castro Vergara先生获得了福特汉姆大学的学士学位、哥伦比亚大学的学士学位和哥伦比亚波哥大大学的工商管理硕士学位。他有哈佛大学的经济发展互补教育，宾夕法尼亚大学的战略和领导，西北大学的管理。

 

Anne Louise Carricarte自2022年8月起担任我们的董事会成员。Carricarte女士在国内和国际市场营销、销售、行政和管理方面拥有超过35年的经验。她是一名商业企业家、执行顾问、励志演说家，擅长激励、培训、谈判、深入团队建设。Carricarte女士是Simple Results，Inc.的首席执行官，该公司是她于2006年创立的一家咨询公司，她在私营和公共部门的国家、世代、专业和信仰之间合作开展多元文化项目。自2004年以来，卡里卡特女士一直担任农田资产管理公司Grove Services和Unity Groves的顾问，后者为美国主要食品连锁店提供“端到端”的农产品分销。她还是管理投资和借贷服务的私人基金Mathon Investments Corporation的七名董事会成员之一。从1992年到创立Simple Results，Carricarte女士一直担任Amedex Holding Insurance Companies/USA Medical的首席运营官和Amedex International的首席执行官，该公司为拉丁美洲和加勒比地区的客户提供健康和人寿保险产品及相关服务。

 

 

Julio A. Torres自2011年10月起担任本公司董事会成员。他此前曾在2011年10月至2013年1月期间担任我们的联席首席执行官。自2008年3月以来，托雷斯先生一直担任私募股权公司Nexus Capital Partners的董事总经理。2006年4月至2008年2月，Torres先生在哥伦比亚财政部任职，担任公共信贷和财政部总干事。2002年6月至2006年4月，Torres先生担任投资银行公司Diligo Advisory Group的董事总经理。1994年9月至2002年6月，Torres先生在摩根大通银行担任副总裁。Torres先生自2021年4月起担任AST SpaceMobile公司的董事会成员，该公司正在建设第一个可直接通过标准移动电话访问的天基蜂窝宽带网络。Torres先生获得了洛斯安第斯大学的系统和计算机工程学位、西北大学的工商管理硕士学位和哈佛大学的工商管理硕士学位。

 

Carlos Alfredo Cure Cure自2019年9月起担任本公司董事会成员。Cure Cure先生目前担任哥伦比亚最大的多行业集团之一Grupo Ol í mpica的外部顾问，并于2015年9月至2019年3月担任哥伦比亚领先的石油和天然气公司Ecopetrol S.A.（NYSE：EC）的前任董事会主席。2011年至2013年，Cure Cure先生担任哥伦比亚驻委内瑞拉大使。早些时候，Cure Cure先生曾担任Cementos del Caribe的财务经理、Cementos Toluviejo的总经理、Astilleros Uni ó n Industrial和Sociedad Portuaria de Barranquilla的总经理。Cure Cure先生曾担任Avianca（NYSE：AVH）和Isagen的董事会成员，是Bavaria S.A.（AB Inbev，EBR：ABI）的前任总裁。Cure Cure先生获得了哥伦比亚国立大学土木工程学士学位。

 

Jon Paul“JP”P é rez自2025年2月起担任我们的董事会成员。自2020年10月以来，P é rez先生一直担任Related Group的总裁，该公司是一家总部位于佛罗里达州的领先开发商，专注于精致的大都市生活，也是美国最大的房地产集团之一。自2012年加入相关集团以来，他监督了数千个市场[ 1 ]率出租和豪华公寓单位的发展。在任职于Related Group之前，P é rez先生曾于2007年至2012年在纽约相关公司工作，在那里他管理了900多个单位开发过程的各个方面，包括财务建模、设计编程和施工管理。此外，他还是迈阿密Big Brothers Big Sisters of Miami的董事会成员、SEO Scholars Miami的顾问委员会成员，并作为United Way Young Leader积极参与。P é rez先生拥有迈阿密大学工商管理学士学位和西北大学家乐氏管理学院MBA学位。

 

行为准则

 

2017年10月，我们通过了适用于我们所有执行官、董事和员工的更新行为准则。行为准则编纂了指导我们业务各个方面的商业和道德原则。我们将根据要求免费提供我们的行为准则副本。索取我们的行为准则副本的请求应以书面形式发送至Tecnoglass Inc.，Avenida Circunvalar a 100 mts de la Via 40，Barrio Las Flores，Barranquilla，Colombia，Attn：公司秘书。读者还可以在我们的网站http://investors.tecnoglass.com/corporate-governance.cfm上获取我们的行为准则副本。

 

内幕交易政策

 

公司的董事、高级职员、雇员和顾问须遵守公司的内幕交易政策，该政策一般禁止在知悉重大非公开信息的情况下购买、出售或交易公司的证券。

 

股东提名程序变更

 

证券持有人向我们的董事会推荐被提名人的程序没有重大变化。

 

审计委员会和财务专家

 

我们有一个董事会常设审计委员会，由Carlos Cure、Luis Fernando Castro和Julio Torres组成，Carlos Cure担任主席。根据适用的纽交所上市标准，审计委员会的每个成员都是独立的。

 

按照纽交所上市标准的要求，审计委员会在任何时候都将完全由“有金融知识”的独立董事组成。纽交所上市标准将“金融知识”定义为能够阅读和理解基本财务报表，包括公司的资产负债表、损益表和现金流量表。此外，公司必须向纽约证券交易所证明，该委员会拥有并将继续拥有至少一名成员，该成员过去具有财务或会计方面的就业经验、必要的会计专业认证，或导致个人财务复杂程度的其他类似经验或背景。董事会认定，Julio Torres符合纽交所对财务复杂性的定义，也符合美国证券交易委员会规则和条例所定义的“审计委员会财务专家”的资格。

 

 

项目11。

高管薪酬。

 

概述；薪酬讨论与分析

 

我们有关行政人员薪酬的政策由董事会与薪酬委员会协商后管理。我们的补偿政策旨在提供以下补偿：

 

	●	足以吸引和留住能力和潜力突出的高管；
	●	是根据我们企业的独特特点和需求量身定制的；
	●	考虑个人价值和对我们成功的贡献；
	●	旨在通过根据这些目标的实现情况奖励绩效，激励我们的执行官实现我们的年度和长期目标；
	●	是为了在我们的商业环境背景下适当考虑到风险和回报；
	●	反映了高管薪酬与股东价值创造之间的适当关系；和
	●	对市场基准很敏感。

 

薪酬委员会负责向我们的董事会推荐符合这些目标的高管薪酬方案。在做出有关高管薪酬的决策时，薪酬委员会依赖于其成员的经验以及各种因素的主观考虑，包括个人和公司业绩、我们的战略业务目标、每位高管的职位、经验、责任水平和未来潜力，以及我们行业中类似规模的公司支付的薪酬。薪酬委员会为年度固定薪酬或不同薪酬要素之间的分配设定特定的KPI或基准。

 

我们的薪酬委员会负责对我们的高管的现金薪酬和所持股权进行年度审查，以确定他们是否为高管提供了足够的激励和动力，以及他们是否相对于其他公司的可比高管给予了足够的薪酬。作为此次审查的一部分，管理层向薪酬委员会提交建议。

 

我们认为，在做出与赔偿相关的决定时，了解我们行业中类似情况的上市公司的当前做法非常重要。我们的薪酬委员会通过审查这类公司的公开报告并通过其他资源，对玻璃和铝行业的上市公司的现金和股权薪酬做法进行了评估。选择纳入任何基准组的公司将具有与我们公司可比的业务特征，包括收入、财务增长指标、发展阶段、员工人数和市值。虽然由于我们的业务和目标方面的原因，基准可能并不总是适合作为设定薪酬的独立工具，但我们普遍认为，收集这些信息是我们与薪酬相关的决策过程的重要组成部分。

 

审议关于高管薪酬的股东咨询投票

 

根据1934年《证券交易法》第14A条的要求，我们还考虑了我们最近关于高管薪酬的股东咨询投票（“薪酬咨询投票”）。在我们于2025年12月19日举行的年度股东大会上进行的上一次咨询投票中，我们的薪酬计划在咨询基础上获得了超过67%的股东就此提交投票的批准。我们认为，这有力地证明了我们的薪酬做法与股东的最佳利益完全一致。根据我们在2025年年度股东大会上举行的股东投票，我们每三年进行一次关于薪酬咨询投票的发言权。下一次将在我们的2028年年度股东大会上。

 

基本工资

 

我们指定的每一位执行官都是在随意的基础上受聘的。我们高管的基本工资每年由我们的薪酬委员会单独确定，以确保每位高管的基本工资构成薪酬方案的一部分，该薪酬方案适当奖励高管为我们公司带来的价值。根据我们的薪酬理念，每个高管的基本工资可以由薪酬委员会酌情决定是否增加或减少。

 

奖金

 

除基本工资外，我们指定的执行官有权根据公司的财务业绩和全年某些目标的实现情况获得年度绩效奖金。

 

其他补偿和福利

 

指定的执行官以休假、医疗、401（k）和其他福利的形式获得额外补偿，这些福利通常适用于我们的所有员工。我们不向我们指定的执行官提供任何其他额外津贴或其他个人福利。

 

 

补偿汇总表

 

下表汇总了我们每位指定执行官截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的薪酬总额。

 

姓名和 校长 职务		年份		工资				奖金				其他				合计（1）
Jose M. Daes（2）		2025		$	3,822,080			$	1,248,832			$	-			$	5,070,912
首席执行官		2024		$	3,292,800			$	1,152,480			$	-			$	4,445,280
		2023		$	2,940,000			$	1,029,000			$	-			$	3,969,000
Christian T. Daes（3）		2025		$	3,822,080			$	1,248,832			$	-			$	5,070,912
首席运营官		2024		$	3,292,800			$	1,152,480			$	-			$	4,445,280
		2023		$	2,940,000			$	1,029,000			$	-			$	3,969,000
Santiago Giraldo		2025		$	731,808			$	292,723			$	-			$	1,024,531
首席财务官		2024		$	665,280			$	232,848			$	-			$	898,128
		2023		$	594,000			$	207,900			$	-			$	801,900
卡洛斯·阿明		2025		$	293,750			$	-			$	1,114,583			$	1,408,333
销售副总裁		2024		$	225,000			$	-			$	1,426,545			$	1,651,545
		2023		$	225,000			$	-			$	1,416,989			$	1,641,989
萨米尔·阿明		2025		$	293,750			$	-			$	1,112,068			$	1,405,818
运营副总裁兼		2024		$	225,000			$	-			$	1,426,545			$	1,651,545
Logistics		2024		$	225,000			$	-			$	1,426,545			$	1,651,545

 

(1)	在该表涵盖的期间内，我们没有发放任何股票奖励、期权奖励、非股权激励计划薪酬或其他薪酬，也没有任何被点名的高管经历任何养老金价值和不合格递延薪酬收益的变化。
(2)	泽斯先生还担任ES的首席执行官。
(3)	泽斯先生还担任TG的首席执行官。

 

与指定执行官的薪酬安排

 

2025年11月5日，我们的薪酬委员会建议，并且在2026年2月25日，我们的董事会批准了泽斯先生、泽斯先生和吉拉尔多先生各自在2026年的以下薪酬安排：（i）就泽斯先生和泽斯先生而言，基薪为4075,515美元，外加奖金高达1,628，206美元；（ii）就吉拉尔多先生而言，基薪为779,376美元，绩效奖金为每年高达311,750美元。每一笔奖金将基于我们2026年的财务业绩和全年实现某些待商定的目标。

 

与我们的薪酬政策和实践相关的风险管理

 

我们的薪酬委员会定期召集并与管理层讨论我们的薪酬政策和做法，包括非执行人员，因为这些政策和做法与风险管理做法和风险承担激励措施有关。我们的薪酬委员会已确定，并且我们的管理层同意，我们目前针对员工的薪酬政策和做法不太可能对我们产生重大不利影响。

 

 

授予某些股权奖励的政策和做法

 

如下文所述，我们并无根据长期激励计划授出任何购股权、股份增值权或任何其他奖励。我们目前没有任何发行任何此类奖励的计划。如果以及当我们开始发放此类奖励时，我们的薪酬委员会将决定董事会如何确定何时发放此类奖励（例如，此类奖励是否按照预先确定的时间表发放）；以及董事会或薪酬委员会在确定此类奖励的时间和条款时是否考虑了重要的非公开信息，如果是，董事会或薪酬委员会在确定此类奖励的时间和条款时如何考虑重大的非公开信息。无论如何，我们将采取合理设计的预防措施，确保我们不会以影响高管薪酬价值为目的对重大非公开信息的披露进行计时。

 

薪酬与绩效

 

										平均汇总				平均				初始固定100美元投资的价值基于：
年份		总结 Compensation 表合计 PEO（$）（1）				Compensation 实际支付 对PEO（$）（1）				Compensation 表合计 对于非PEO 近地天体（美元）（2）				Compensation 实际支付 至非PEO 近地天体（美元）（2）*				总计 股东 回报（$）				同行组 合计 股东 返回				净收入 ($)				运营中 收入
2025			5,070,912				5,070,912				3,030,844				3,030,844				167.61				170.69				159,566,000				231,617,000
2024			4,445,280				4,445,280				2,671,704				2,671,704				262.18				173.24				161,309,000				227,001,000
2023			3,969,000				3,969,000				2,385,450				2,385,450				149.91				158.59				183,000,000				259,804,000

 

（1）对于表格中列出的每一年，我们的首席执行官（PEO）是我们的首席执行官，Jose M. Daes。

 

（2）对于表格中列出的每一年，我们的非主要执行官（非PEO）是Christian T. Daes和Santiago Giraldo。

 

 

 

 

薪酬比率披露

 

以下薪酬比率信息是根据《交易法》条例S-K第402（u）项的要求提供的。

 

对于2025财年，公司最后一个完成的财年：

 

	●	公司所有员工（首席执行官除外）的年度总薪酬中位数为5687美元；和
	●	该公司首席执行官Jose M. Daes的年度总薪酬为5070912美元。

 

基于这一信息，2025年首席执行官年度总薪酬与全体员工年度总薪酬中位数的比率为892比1。

 

为确定中位数雇员和首席执行官的年度薪酬总额，采取了以下步骤：

 

	●	截至2025年12月31日，雇员人数约为9,601人，包括在该日受雇的全职、兼职、临时和季节性雇员。之所以选择这个日期，是因为它与日历年年底一致，并允许以合理有效的方式识别员工。
	●	为了从我们的员工人口基数中确定员工中位数，我们使用了截至2025年12月31日的十二个月期间的内部工资记录中的工资。这些工资与2024财年向税务当局报告的金额一致。与首席执行官年度薪酬的计算一致，在计算所有员工的年度总薪酬时，考虑并增加了员工薪酬的其他要素（如适用）。
	●	此外，约1511名在2024年期间受雇并于2025年12月31日受雇的全职雇员的薪酬按年计算。我们没有兼职员工。
	●	使用这一薪酬衡量标准和方法确定了中位数员工，该方法始终适用于所有员工。指定执行官的2025年薪酬汇总表中报告的金额用于首席执行官的年度薪酬总额。本表中报告的工资金额按年计算，以反映一整年的薪酬，以便计算薪酬比例披露。

 

 

财政年度结束时的杰出股权奖励

 

截至2025年12月31日，我们没有根据长期激励计划向任何执行官授予任何购股权、股份增值权或任何其他奖励。

 

养老金福利

 

截至2025年12月31日，我们没有向任何行政人员发放任何退休金福利。

 

非合格界定缴款和其他非合格递延补偿计划

 

截至2025年12月31日，我们没有任何不合格的界定出资或其他不合格的递延补偿计划。

 

终止或控制权变更时的潜在付款

 

截至2025年12月31日，我们的任何行政人员均无权就终止或控制权变更获得付款或提供其他福利，例如额外津贴和医疗保健福利。

 

董事薪酬

 

我们的每位非雇员董事每年可获得96,426美元的现金薪酬。此外，我们的审计委员会主席和审计委员会的其他成员因在审计委员会任职而分别获得51,072美元和16,162美元的额外现金报酬。我们的薪酬委员会主席和提名与治理委员会主席将获得32,378美元的薪酬。职工董事不因担任董事而获得现金报酬。

 

下表汇总了截至2025年12月31日止年度我们的非雇员董事的薪酬。

 

姓名		赚取的费用或 以现金支付				股票 奖项				合计
卡洛斯·库尔		$	163,660				-			$	163,660
Luis Fernando Castro Vergara		$	144,966				-			$	144,966
Julio A. Torres		$	128,750				-			$	128,750
琼恩·保罗·佩雷斯		$	112,588				-			$	112,588
安妮·路易丝·卡里卡特		$	144,966				-			$	144,966

 

(1)	迄今为止，我们没有向董事支付股票奖励、期权奖励、非股权激励计划补偿、养老金价值、不合格递延补偿收益或其他补偿。

 

 

薪酬委员会环环相扣与内幕人士参与

 

没有任何人在最后一个完成的财政年度内担任我们董事会薪酬委员会的成员，表明每个委员会成员（a）在该财政年度内是我们的高级职员或雇员；（b）曾是注册人的高级职员；或（c）有任何关系需要我们根据S-K条例第404项的任何段落披露。我们没有任何第407（e）（4）（iii）项中描述的关系需要我们根据其披露。

 

薪酬委员会报告

 

薪酬委员会与我们的管理层开会，对前面的薪酬讨论分析进行了审查和讨论。基于这些审查和讨论，薪酬委员会批准了这一薪酬讨论和分析，并授权并建议将其纳入本年度报告的10-K表格。

 

	薪酬委员会
	Julio Torres，主席
	Luis Fernando Castro Vergara
	安·路易丝·卡里卡特

 

项目12。

若干受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。

 

该表和随附的脚注根据截至2025年12月31日的公开文件或Tecnoglass已知的信息列出了有关我们普通股所有权的某些信息：

 

	●	实益拥有我们5%以上普通股的每个人或团体；
	●	我们的每一位执行官和董事；和
	●	我们所有的董事和执行官作为一个整体。

 

如果某人拥有或分享“投票权”，包括投票或指挥该证券投票的权力，或“投资权”，包括处分或指挥该证券处分的权力，则该人被视为该证券的“实益拥有人”。

 

 

		金额和				约
		自然				百分比
		有益的				有益的
实益拥有人名称及地址(1)		所有权				所有权
董事和指定执行官
Jose M. Daes			-	(2)			-
首席执行官兼董事
Christian T. Daes			-	(2)			-
首席运营官兼董事
卡洛斯治愈治愈			-				-
董事
Luis F. Castro Vergara			-				-
董事
琼恩·保罗·佩雷斯			-	(3)			-
董事
Julio A. Torres			-				-
董事
安妮·路易丝·卡里卡特			-				-
董事
Santiago Giraldo			563				*
首席财务官
全体董事和执行官为一组（8人）			563				*
百分之五的持有者：
能源控股公司			19,739,485	(4)			44.1	%
FMR有限责任公司			6,853,237	(5)			15.3	%

 

*不到1%

 

(1)	除非另有说明，每个人的营业地址都是Avenida Circunvalar a 100 mts de la via 40，Barrio Las Flores，Barranquilla，Colombia。
(2)	不包括能源控股公司持有的股份，此人在其中拥有间接所有权权益。
(3)	Joaquin Fernandez和Alberto Velilla Becerra是Energy Holding Corporation的董事，可能被视为对这些股份拥有投票权和决定权。
(4)	代表FMR LLC、其某些子公司和关联公司持有的股份，包括FIAM LLC、Fidelity Institutional Asset Management Trust Company、Fidelity Management & Research Company LLC、Fidelity Management Trust Company和Strategic Advisers LLC。Abigail P. Johnson是FMR LLC的董事、董事长和首席执行官。包括Abigail P. Johnson在内的Johnson家族成员直接或通过信托成为FMR LLC B系列投票普通股的主要所有者，代表FMR LLC 49%的投票权。约翰逊家族集团和所有其他B系列股东已签订股东投票协议，根据该协议，所有B系列有投票权的普通股将根据B系列有投票权的普通股的多数票进行投票。因此，根据1940年《投资公司法》，通过拥有有表决权的普通股和执行股东的投票协议，约翰逊家族的成员可被视为组成了FMR LLC的控股集团。FMR的营业地址是245 Summer Street，Boston，MA 02210。信息源自于2025年11月4日提交的附表13G/A。

 

 

股权补偿方案信息

 

计划类别		数量 证券至 被发行 运动时 杰出的 选项， 认股权证 和权利				加权- 平均 行权价 优秀 选项， 认股权证和 权利				数量 证券 剩余 可用于 未来发行 股权下 Compensation 计划 （不包括 证券 反映在 第一个 栏）
证券持有人批准的股权补偿方案			—				—				1,593,917	(1)
未获证券持有人批准的股权补偿方案			—				—				—
合计			—				—				1,593,917

 

（1）2013年12月20日，我们的股东批准了我们的2013年长期股权激励计划。根据该计划，根据该计划的条款，将保留1,593，917股普通股，以向符合条件的员工、高级职员、董事和顾问发行。截至2025年12月31日，没有根据2013年计划作出任何奖励。

 

项目13。

某些关系和关联交易，以及董事独立性。

 

关联交易

 

Alutrafic LED SAS

 

在日常业务过程中，我们向电气照明设备制造商Alutrafic LED SAS（“Alutrafic”）销售产品。公司首席执行官兼首席运营官Jose Daes和Christian Daes的关联公司分别拥有Alutrafic的所有权股份。我们在2025、2024和2023财年分别向Alutrafic出售了110万美元、110万美元和80万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有来自Alutrafic的未偿应收账款0.5百万美元和0.6百万美元。

 

Fundacion Tecnoglass-ESWindows

 

Fundacion Tecnoglass-ESWindows是一家由公司设立的非营利组织，旨在我们经营所在社区开展社会事业。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们分别进行了460万美元、340万美元和330万美元的慈善捐款。

 

Prisma-Glass LLC

 

在日常业务过程中，我们向位于佛罗里达州的建筑系统分销商和安装商Prisma-Glass LLC销售产品，该公司由公司首席运营官Christian Daes的家族成员拥有和控制。我们在2025、2024和2023财年分别向Prisma-Glass LLC出售了200万美元、120万美元和80万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的未偿应收账款分别为40万美元和40万美元。

 

Santa Maria del mar SAS

 

在日常业务过程中，我们从Estaci ó n Santa Maria del Mar SAS采购用于我们制造设施的燃料，这是一家位于我们制造园区附近的加油站，分别由公司首席执行官和首席运营官Jose Daes和Christian Daes的关联公司拥有。在截至2025年、2024年和2023年12月31日的年度内，我们分别购买了100万美元、120万美元和130万美元。

 

 

Studio Avanti SAS

 

在日常业务过程中，我们向Studio Avanti SAS（“Avanti”）销售产品，该公司是哥伦比亚建筑系统的分销商和安装商。Avanti由公司控股股东Energy Holding Corporation董事Alberto Velilla拥有及控制。我们在2025、2024和2023财年分别向Avanti出售了100万美元、80万美元和60万美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有来自Avanti的未偿应收账款40万美元和30万美元。

 

Vidrio Andino合资企业

 

2019年，我们与圣戈班签订了一项合资协议，圣戈班是生产浮法玻璃的世界领先企业，浮法玻璃是我们制造工艺的关键组成部分，据此，我们收购了圣戈班位于哥伦比亚的子公司Vidrio Andino 25.8%的少数股权。此项投资的收益采用权益法入账，并作为营业外收入的组成部分在综合经营报表中列报，因为公司无需就此项投资缴纳所得税。

 

合资协议包括计划建造一座新工厂，该工厂将位于距离我们在哥伦比亚巴兰基亚的主要制造工厂约20英里的地方，我们还将在其中拥有25.8%的权益。新工厂将由我们作出的原始现金贡献的收益、波哥大工厂的经营现金流、在合资企业层面产生的不会并入我们公司的债务提供资金。

 

在日常业务过程中，我们分别于2025年、2024年和2023年从Vidrio Andino购买了4130万美元、3130万美元和3200万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有570万美元和570万美元的未偿还应付Vidrio Andino款项。我们在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度合并经营报表中分别记录了270万美元、540万美元和500万美元的权益法收入。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别从Vidrio Andino获得了890万美元和270万美元的股息支付。

 

Zofracosta SA

 

我们对Zofracosta SA进行了投资，该公司是一家房地产控股公司，位于通过我们的Vidrio Andino合资企业正在建设的拟议玻璃工厂附近，截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别录得80万美元和70万美元。Jose Daes和Christian Daes的关联公司拥有Zofracosta SA的多数股权。

 

赔偿协议

 

自2014年3月5日起，我们与每位执行官和董事会成员签订了赔偿协议。赔偿协议补充了我们第三次修订和重述的组织章程大纲和章程以及开曼群岛法律，为这些个人提供了某些赔偿权利。赔偿协议规定，除其他事项外，我们将在开曼群岛法律允许的最大范围内并在开曼群岛法律未来可能允许的任何更大范围内对这些个人进行赔偿，包括预付律师费和这些个人因与赔偿协议日期之前或之后发生的任何事件或事件有关的任何威胁、未决或已完成的诉讼、诉讼或其他程序（无论是民事、刑事、行政、监管、立法或调查性质的诉讼或其他程序）而招致的其他费用，由于这些个人是或曾经是我们的董事或执行官，但须遵守赔偿协议中规定的某些除外责任和程序，包括受偿人不存在欺诈或故意违约，以及就任何刑事诉讼而言，受偿人没有合理理由相信其行为是非法的。

 

关联人政策

 

我们的行为准则要求我们尽可能避免所有可能导致实际或潜在利益冲突的关联方交易，但董事会（或审计委员会）批准的准则除外。关联交易的定义是：（1）涉及的总金额将或可能预计在任何日历年内超过120,000美元，（2）我们或我们的任何子公司是参与者，以及（3）任何（a）执行官、董事或被提名为董事的人，（b）我们普通股的5%以上实益拥有人，或（c）（a）和（b）条所指的人的直系亲属的交易，拥有或将拥有直接或间接的重大利益（但仅因担任另一实体的董事或少于10%的实益拥有人而除外）。当一个人采取可能导致难以客观有效地执行其工作的行动或存在利益时，就会出现利益冲突的情况。如果一个人或其家庭成员因其职位而获得不正当的个人利益，也可能产生利益冲突。

 

我们的审计委员会根据其书面章程，负责在我们进行此类交易的范围内审查和批准重大或重大关联交易。审计委员会在决定是否批准关联交易时将考虑所有相关因素，包括该关联交易的条款是否不低于在相同或类似情况下非关联第三方一般可获得的条款，以及该关联方在交易中的利益程度。任何董事不得参与其作为关联方的任何交易的审批，但该董事须向审计委员会提供与该交易有关的所有重大信息。此外，我们要求我们的每位董事和执行官完成一份年度董事和高级管理人员调查问卷，以得出有关关联方交易的信息。

 

 

这些程序旨在确定任何此类关联方交易是否损害董事的独立性或构成董事、雇员或高级管理人员的利益冲突。

 

董事独立性

 

我们在确定董事是否独立时遵守纽交所上市标准。我们的董事会咨询其法律顾问，以确保董事会的决定符合这些规则以及所有相关证券和其他有关董事独立性的法律法规。

 

纽交所上市标准将“独立董事”定义为发行人董事会认为会干预在履行董事职责时行使独立判断的个人，而不是公司的执行官或任何其他有关系的个人。根据这些考虑，我们肯定地确定，Cure Cure、Castro Vergara、Torres和Carricarte女士有资格担任独立董事。我们的独立董事定期安排只有独立董事出席的会议。

 

项目14。

首席会计师费用和服务。

 

就截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度提供的服务向普华永道支付了以下费用：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
审计费用(1)		$	947,664			$	910,942
审计相关费用(2)			-				47,500
所有其他费用(3)			1,245				1,245
总费用		$	948,909			$	959,687

 

(1)	审计费用包括普华永道在截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度为审计和季度审查公司合并财务报表而支付的专业服务费用，以及通常与法定和监管备案或聘用相关的相关服务。
(2)	审计相关费用指普华永道提供的与公司财务报表的审计或审查业绩合理相关且未在“审计费用”项下报告的鉴证和相关专业服务的总费用。
(3)	其他费用指普华永道就订阅信息服务和培训提供的专业服务收取的费用。普华永道为税务合规、税务咨询和税务规划提供的专业服务在过去两个财政年度中的任何一个财政年度都没有向公司收取任何费用。这种“税费”如果有的话，将在上表中报告。

 

审批前政策和程序。根据经修订的1934年《证券交易法》第10A（i）条，在我们聘请我们的独立注册公共会计师事务所提供审计或非审计服务之前，该聘用已获得我们的审计委员会的批准。我们的审计委员会批准了上表中标题为“审计费用”、“审计相关费用”和“所有其他费用”的行中提到的所有费用。

 

审计委员会批准

 

我们的审计委员会预先批准了PWC Contadores y Auditores S.A.S.提供的所有服务。根据1934年《证券交易法》第10A（i）条，在我们聘请我们的独立会计师在未来的基础上提供审计或非审计服务之前，该聘用将获得我们的审计委员会的批准。

 

 

第四部分

 

项目15。

展品和财务报表附表。

 

(a)	以下文件作为本10-K表格的一部分提交：
(1)	合并财务报表：

 

		页
独立注册会计师事务所的报告		F-2
合并资产负债表		F-4
综合经营报表及综合收益		F-5
合并股东权益报表		F-6
合并现金流量表		F-7
合并财务报表附注		F-8

 

(2)

财务报表附表：

 

没有。

 

(3)	以下证物作为本10-K表的一部分归档

 

附件编号		说明		包括		表格		备案日期
3.1		第三次修订及重述组织章程大纲及章程细则。		通过参考		附表14a		2013年12月4日
4.1		普通股证样本。		通过参考		S-1/a		2012年1月23日
4.2		样本权证证书。		通过参考		S-1/a		2011年12月28日
4.3		大陆股份转让&信托公司与本公司认股权证协议。		通过参考		8-K		2012年3月22日
4.4		公司证券情况说明		通过参考		10-K		2021年3月8日
10.1		公司、首发股东与能源控股公司修订并重述登记权协议。		通过参考		8-K		2013年12月27日
10.2		2013年长期激励股权计划		通过参考		附表14a		2013年12月4日
10.3		赔偿协议的形式		通过参考		8-K		2014年3月5日
10.4		公司与Giovanni Monti于2018年6月30日签署的和解协议		通过参考		表格10-K		2019年3月8日
10.5		Tecnoglass Inc.、Holding Concorde S.A.S.、Saint-Gobain Colombia S.A.S.、Saint-Gobain Cristaleria S.L.和Pilkington International Holdings B.V.签署的日期为2019年1月11日的投资协议。		通过参考		8-K		2019年1月11日
19		内幕交易政策		通过参考		表格10-K		2024年2月29日
21		子公司名单。		特此
23.1		PWC Contadores y Auditores S.A.S.同意书		特此
24		授权书（包括在本表格10-K的签名页）。		特此
31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行干事进行认证。		特此
31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务和会计干事进行认证。		特此
32		根据18 U.S.C.第1350条进行的认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过		特此
97		追回政策		通过参考		表格10-K		2024年2月29日
101.INS		内联XBRL实例文档		特此
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档		特此
101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档		特此
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档		特此
101.LAB		内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档		特此
101.PRE		内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档		特此
104		封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL文档中）		特此

 

项目16。

表格10-K摘要。

 

没有。

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此于2日获得正式授权^nd2026年3月1日。

 

	TECNOGLASS公司。
	签名：	/s/Santiago Giraldo
	姓名：	Santiago Giraldo
	职位：	首席财务官（信安
		财务和会计干事）

 

律师权

 

以下签名的Tecnoglass公司董事和高级职员特此构成并任命Jose Daes和Santiago Giraldo全权担任我们的真实合法的事实上的代理人，全权以我们的名义并以下述身份代表我们执行本10-K表格年度报告及其任何和所有修订，并将其连同所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，并在此批准和确认所有该等事实上的代理人或其中任何人，或其替代人凭本协议合法地作出或促使作出。

 

根据1934年《证券交易法》，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。

 

姓名		标题		日期
/s/Jose M. Daes		首席执行官		2026年3月2日
Jose M. Daes		（首席执行官）
/s/Christian T. Daes		首席运营官		2026年3月2日
Christian T. Daes
/s/Santiago Giraldo		首席财务官		2026年3月2日
Santiago Giraldo		（首席财务会计干事）
/s/Carlos A. Cure		董事		2026年3月2日
Samuel R. Azout
/s/路易斯·费尔南多·卡斯特罗		董事		2026年3月2日
路易斯·费尔南多·卡斯特罗
/s/安妮·路易丝·卡里卡特		董事		2026年3月2日
安妮·路易丝·卡里卡特
/s/Julio A. Torres		董事		2026年3月2日
Julio A. Torres
/s/琼恩·保罗·佩雷斯		董事		2026年3月2日
琼恩·保罗·佩雷斯

 

 

Tecnoglass公司。

 

合并财务报表指数

 

		页
经审计的财务报表：
独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID编号： 6466 )		F-2
2025年12月31日、2024年12月31日合并资产负债表		F-4
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的综合经营报表及综合收益表		F-5
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并股东权益表		F-6
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表		F-7
合并财务报表附注		F-8

 

 

独立注册会计师事务所的报告

 

致Tecnoglass公司董事会和股东。

 

关于财务报表和财务报告内部控制的意见

 

我们审计了所附的Tecnoglass及其附属公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三个年度的相关合并经营报表和综合收益表、股东权益报表和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们还根据Treadway Commission（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对截至2025年12月31日的公司财务报告内部控制进行了审计。

 

我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司根据COSOO发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

 

意见的依据

 

公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

 

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。

 

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估综合财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

 

正如管理层关于财务报告内部控制的报告所述，管理层已将Contiglass Asset Acquisition，LLC排除在其截至2025年12月31日的财务报告内部控制评估之外，因为它是公司在2025年期间通过购买业务合并收购的。我们还将Contiglass Asset Acquisition，LLC排除在我们对财务报告内部控制的审计之外。Contiglass Asset Acquisition，LLC是一家全资子公司，其不包括在管理层评估和我们对财务报告内部控制的审计中的总资产和总收入分别占截至2025年12月31日止年度相关合并财务报表金额的1.9%和不到1.5%。

 

 

财务报告内部控制的定义和局限性

 

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

 

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

 

关键审计事项

 

下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

 

收入确认–完成固定价格合同的估计成本

 

如综合财务报表附注2和6所述，截至2025年12月31日止年度，公司总收入中的2.636亿美元来自固定价格合同。就公司的固定价格合同而言，收入采用成本对成本法确认，主要按迄今已发生的成本占每项合同估计总成本的百分比计量。正如管理层所披露，公司一般使用成本对成本法来衡量其合同的进度，这是由于公司在合同上产生成本而发生的。在成本对成本法下，销售一般按等于完成时实际发生的累计成本除以估计成本总额的比率，乘以（i）交易价格，减去（ii）前期确认的累计销售额的金额入账。由于需要进行的工作的性质，管理层在完成时对成本的估计需要根据合理的估计进行判断。管理层已披露，尽管有各种因素可能影响与修订适当分配给每个项目的间接人工和间接材料成本相关的成本估计的准确性，但此类估计是根据最新的历史信息和这些间接成本相对于相关收入的利润率以及在任何时间点与每个具体项目相关的所有相关信息作出的。

 

我们确定履行与收入确认有关的程序-完成固定价格合同的估计成本是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在确定完成固定价格合同的估计成本时作出的重大判断和（ii）在履行程序和评估管理层完成固定价格合同的总成本估计方面作出的高度审计人判断和努力。管理层的估计包括与合同上迄今为止实际发生的成本的每个项目的间接劳动力和间接材料成本的分配有关的判断。

 

处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与收入确认过程相关的控制措施的有效性，包括对确定完成固定价格合同的估计成本的控制，以及对管理层审查和批准分配给项目的实际间接人工和间接材料成本的控制，以及测试管理层审查和批准合同成本的过程。除其他外，这些程序还包括测试合同样本完成时的成本估算，其中包括评估向每个项目分配间接人工和间接材料成本的合理性，并考虑可能影响这些估算准确性的因素。评估向每个项目分配间接人工和间接材料成本的合理性涉及评估管理层合理估计完成固定价格合同的成本的能力，方法是（i）对最初估计的成本和实际发生的成本进行比较；以及（ii）评估及时确定可能需要对估计成本进行修改才能完成的情况，包括超出估计的实际成本。

 

/s/PWC Contadores y Auditores S.A.S。

哥伦比亚巴兰基亚

 

2026年3月2日

 

我们自2014年起担任公司的核数师。

 

 

Tecnoglass公司及其子公司

合并资产负债表

（单位：千，份额和每股数据除外）

 

		12月31日，				12月31日，
		2025				2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物		$	100,901			$	134,882
投资			3,150				2,645
贸易应收账款，净额			239,448				202,915
应收关联方款项			2,002				2,674
库存			213,524				139,642
合同资产–流动部分			31,809				22,920
其他流动资产			62,724				54,332
流动资产总额		$	653,558			$	560,010
长期资产：
固定资产、工厂及设备，净值		$	476,159			$	344,433
长期应收账款			1,730				-
递延所得税			1,257				285
合同资产–非流动			20,506				15,208
无形资产			12,959				4,389
商誉			30,059				23,561
权益法投资			57,443				63,264
其他长期资产			6,721				5,498
长期资产总额			606,834				456,638
总资产		$	1,260,392			$	1,016,648
负债和股东权益
流动负债：
短期债务和长期债务的流动部分		$	427			$	1,087
贸易应付账款和应计费用			127,228				98,843
应付关联方款项			10,881				9,864
应付股息			6,730				7,074
合同负债–流动部分			149,442				97,979
其他流动负债			57,038				50,979
流动负债合计		$	351,746			$	265,826
长期负债：
递延所得税		$	22,404			$	11,419
合同负债–非流动			1,988				-
长期负债			171,202				108,220
长期负债合计			195,594				119,639
负债总额		$	547,340			$	385,465
股东权益
优先股，$ 0.0001 面值， 1,000,000 股授权， 0 分别于2025年12月31日及2024年12月31日已发行及流通在外的股份		$	-			$	-
普通股，$ 0.0001 面值， 100,000,000 股授权， 46,389,146 发行的股份，以及 44,737,726 截至2025年12月31日的已发行股份；以及， 46,991,558 截至2024年12月31日已发行及流通在外的股份			5				5
库存股票			( 79,218	)			-
法律准备金			1,458				1,458
额外实收资本			153,358				192,094
留存收益			670,558				538,787
累计其他综合（亏损）			( 33,109	)			( 101,161	)
归属于控股权益的股东权益			713,052				631,183
负债和股东权益合计		$	1,260,392			$	1,016,648

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Tecnoglass公司及其子公司

综合经营报表及综合收益

（单位：千，份额和每股数据除外）

 

		2025				2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
营业收入：
外部客户		$	979,211			$	887,067			$	830,879
关联方			4,399				3,114				2,386
营业总收入			983,610				890,181				833,265
销售成本			562,200				510,209				442,331
毛利			421,410				379,972				390,934
营业费用：
销售费用			( 105,428	)			( 81,298	)			( 68,061	)
一般和行政费用			( 90,882	)			( 71,673	)			( 63,111	)
总营业费用			( 196,310	)			( 152,971	)			( 131,172	)
其他营业收入			5,641				-				-
营业收入			230,741				227,001				259,762
营业外收入，净额			3,127				5,858				5,131
外币交易收益/（亏损）			3,756				( 5,665	)			686
债务清偿损失			( 1,380	)			-				-
融资的利息支出和递延成本			( 3,445	)			( 7,433	)			( 9,178	)
权益法收益			2,493				5,397				5,013
税前收入			235,292				225,158				261,414
所得税拨备			( 75,726	)			( 63,849	)			( 77,904	)
净收入		$	159,566			$	161,309			$	183,510
归属于非控股权益的收益			-				-				( 628	)
归母收益		$	159,566			$	161,309			$	182,882
基本每股收益		$	3.42			$	3.43			$	3.85
稀释每股收益		$	3.42			$	3.43			$	3.85
基本加权平均已发行普通股			46,678,093				46,996,168				47,508,980
稀释加权平均已发行普通股			46,678,093				46,996,168				47,508,980
其他综合收益：
外币换算调整			72,157				( 53,167	)			63,058
公允价值衍生合约变动			( 4,105	)			( 2,131	)			( 2,734	)
其他综合收益（亏损）			68,052				( 55,298	)			60,324
综合收益总额		$	227,618			$	106,011			$	243,834
归属于非控股权益的收益			-				-				( 628	)
归母综合收益总额		$	227,618			$	106,011			$	243,206

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Tecnoglass股份有限公司及其子公司

合并股东权益报表

（以千为单位，共享数据除外）

 

		股份				金额				股份				金额				资本				储备金				收益				亏损				股权				利息				利息
		普通股，面值0.0001美元								库存股票								额外 已支付				法律				保留				累计 其他 综合				合计 股东’				非- 控制				合计 股东’ 股权和非- 控制
		股份				金额				股份				金额				资本				储备金				收益				亏损				股权				利息				利息
2022年12月31日余额			47,674,773				5				-				-				219,290				1,458				234,254				( 106,187	)			348,820				1,505				350,325
股息（ 0.36 每股）			-				-				-				-				-				-				( 17,101	)			-				( 17,101	)			-				( 17,101	)
股份回购			( 678,065	)			-				-				-				( 23,537	)			-				-				-				( 23,537	)			-				( 23,537	)
非控股权益购买			-				-				-				-				( 3,368	)			-				-				-				( 3,368	)			( 2,133	)			( 5,501	)
衍生金融工具			-				-				-				-				-				-				-				( 2,734	)			( 2,734	)			-				( 2,734	)
外币换算			-				-				-				-				-				-				-				63,058				63,058				-				63,058
净收入			-				-				-				-				-				-				182,882				-				182,882				628				183,510
2023年12月31日余额			46,996,708				5				-				-				192,385				1,458				400,035				( 45,863	)			548,020				-				548,020
股息（ 0.44 每股）			-				-				-				-				-				-				( 22,557	)			-				( 22,557	)			-				( 22,557	)
股份回购			( 5,150	)			-				-				-				( 291	)			-				-				-				( 291	)			-				( 291	)
衍生金融工具			-				-				-				-				-				-				-				( 2,131	)			( 2,131	)			-				( 2,131	)
外币换算			-				-				-				-				-				-				-				( 53,167	)			( 53,167	)			-				( 53,167	)
净收入			-				-				-				-				-				-				161,309				-				161,309				-				161,309
2024年12月31日余额			46,991,558				5				-				-				192,094				1,458				538,787				( 101,161	)			631,183				-				631,183
余额			46,991,558				5				-				-				192,094				1,458				538,787				( 101,161	)			631,183				-				631,183
股息（ 0.60 每股）			-				-				-				-				-				-				( 27,795	)			-				( 27,795	)			-				( 27,795	)
股息			-				-				-				-				-				-				( 27,795	)			-				( 27,795	)			-				( 27,795	)
股份回购			( 602,412	)			-				-				-				( 38,736	)			-				-				-				( 38,736	)			-				( 38,736	)
库存股票							-				1,651,420				( 79,218	)			-				-				-				-				( 79,218	)			-				( 79,218	)
衍生金融工具			-				-				-				-				-				-				-				( 4,105	)			( 4,105	)			-				( 4,105	)
外币换算			-				-				-				-				-				-				-				72,157				72,157				-				72,157
净收入			-				-				-				-				-				-				159,566				-				159,566				-				159,566
2025年12月31日余额			46,389,146				5				1,651,420				( 79,218	)			153,358				1,458				670,558				( 33,109	)			713,052				-				713,052
余额			46,389,146				5				1,651,420				( 79,218	)			153,358				1,458				670,558				( 33,109	)			713,052				-				713,052

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Tecnoglass公司及其子公司

合并现金流量表

（单位：千）

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
经营活动产生的现金流量
净收入		$	159,566			$	161,309			$	183,510
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
坏账准备			2,606				857				2,809
陈旧存货备抵			116				98				67
折旧及摊销			36,765				26,470				21,878
递延所得税			7,623				( 1,870	)			8,345
权益法收益			( 2,493	)			( 5,397	)			( 5,013	)
处置资产收益			( 4,078	)
递延融资成本			935				1,214				1,243
其他非现金调整			338				34				120
债务清偿损失			1,327				-				-
衍生工具已实现收益			( 2,070	)			-				-
未实现货币换算损失			( 22,505	)			11,984				( 25,854	)
经营性资产负债变动情况：
贸易应收账款			( 25,348	)			( 44,388	)			( 780	)
库存			( 45,083	)			( 2,880	)			( 522	)
预付费用			( 4,223	)			( 4,017	)			( 2,849	)
其他资产			( 5,877	)			( 2,996	)			( 27,547	)
其他负债			( 92	)			94				( 62	)
贸易应付账款和应计费用			8,124				14,661				( 17,429	)
应交税费			( 3,805	)			( 4,344	)			( 12,851	)
劳动负债			1,884				1,090				1,109
合同资产和负债			31,362				14,322				13,871
关联方			683				4,291				( 1,218	)
经营活动提供的现金		$	135,755			$	170,532			$	138,827
投资活动产生的现金流量
业务收购			( 6,841	)			-				-
出售财产和设备			12,312				-				-
收到的股息			8,914				2,703				2,282
购买投资			( 677	)			( 429	)			( 339	)
购置财产和设备			( 101,262	)			( 79,563	)			( 77,960	)
用于投资活动的现金		$	( 87,554	)		$	( 77,289	)		$	( 76,017	)
筹资活动产生的现金流量
现金分红			( 28,127	)			( 19,743	)			( 16,427	)
股份回购			( 117,954	)			( 291	)			( 23,537	)
递延融资成本和发债费用			( 1,045	)			-				-
非控股权益购买			-				( 2,500	)			( 3,000	)
债务收益			175,965				2,532				196
偿还债务			( 114,365	)			( 64,547	)			-
用于融资活动的现金		$	( 85,526	)		$	( 84,549	)		$	( 42,768	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		$	3,344			$	( 3,320	)		$	5,795
现金净（减少）增加额			( 33,981	)			5,374				25,837
现金–期初			134,882				129,508				103,671
现金–期末		$	100,901			$	134,882			$	129,508
现金流信息的补充披露
期间支付的现金用于：
利息		$	6,603			$	9,977			$	11,624
所得税		$	76,110			$	86,602			$	107,150
非现金投资和融资活动：
以信贷或债务取得的资产		$	8,988			$	6,410			$	9,311
非控股权益购买的未支付部分		$	-			$	-			$	2,500
企业收购应付账款			3,588				-				-

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Tecnoglass公司及其子公司

合并财务报表附注

（金额以千为单位，份额和每股数据除外）

 

注1。一般

 

业务说明

 

Tecnoglass Inc.，一家开曼群岛豁免公司（“公司”、“Tecnoglass”、“我们”、“我们”或“我们的”），为全球住宅和商业建筑行业制造高规格、建筑玻璃和窗户。目前公司提供高、中、低标高建筑的设计、生产、营销、安装建筑系统。产品包括玻璃、铝、乙烯基的门窗、办公室隔断和室内分区、浮动立面和商业橱窗。公司销售北美、中美、南美客户，产品97%以上出口国外。

 

该公司生产玻璃、铝和乙烯基产品。其玻璃产品包括钢化玻璃、夹层玻璃、热声玻璃、曲面玻璃、丝印玻璃、声学玻璃和数字印刷玻璃。其润肤液工厂生产磨机成品、阳极氧化、涂漆铝型材和棒、管、棒和板。Alutions的业务包括挤压、熔炼、涂装和阳极氧化工艺，以及铝产品的出口、进口和营销。其新安装的乙烯基装配线为新客户和现有客户制造和分销尖端的乙烯基窗户。

 

该公司还设计、制造、营销和安装用于高、中、低层建筑、玻璃、铝和乙烯基门窗、办公室隔板和室内、浮动立面和商业展示窗的建筑系统。

 

注2。重要会计政策的列报依据和摘要

 

列报依据和管理层的估计

 

随附的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）以及美国证券交易委员会（“SEC”）的会计和披露规则和条例编制的。

 

编制随附的合并财务报表需要公司作出估计和判断，这些估计和判断会影响公司财务报表日期的资产和负债的呈报金额、收入和费用以及或有资产和负债的相关披露。在不同的假设和条件下，实际结果可能与这些估计不同。编制这些综合财务报表所固有的估计涉及应收账款的可收回性、存货的估值、未完成合同的估计收益、所得税、使用寿命和长期资产的潜在减值。

 

合并原则

 

这些经审计的合并财务报表合并了Tecnoglass、其子公司Tecnoglass S.A.S（“TG”）、C.I. Energ í a Solar S.A.S E.S. Windows（“ES”）、ES Windows LLC（“ESW LLC”）、Tecnoglass LLC、Tecno RE LLC、Tecnoglass Armour，LLC、GM & P Consulting and Glazing Contractors（“GM & P”）、Componenti USA LLC、ES Metals SAS（“ES Metals”）、Ventanas Solar S.A（“VS”），这些实体是我们拥有控股财务权益的实体，因为我们持有多数表决权权益。要确定我们是否持有一个实体的控股财务权益，我们首先评估是否需要我们将可变利益实体（“VIE”）模型应用于该实体，否则该实体将根据投票权益模型进行评估。所有重要的公司间账户和交易在合并中被消除，包括未实现的公司间损益。对公司有重大影响但不具有有效控制权的关联企业和其他合营企业的投资，采用权益法核算。

 

外币换算和交易

 

合并财务报表以报告货币美元呈列。我们的外国子公司的当地货币是哥伦比亚比索，这也是他们根据市场分析、成本和费用、资产、负债、融资和现金流量指标确定的功能货币。因此，我们子公司的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算，权益按历史汇率换算。我们国外子公司的收入和支出按当期平均汇率换算。这一过程产生的累计外币折算调整计入累计其他综合收益（损失）的组成部分。因此，我们财务报表中这些项目的美元价值会在不同时期波动。

 

F-8

 

 

现金及现金等价物

 

现金及现金等价物包括原到期日为三个月或以下的投资。截至2025年12月31日和2024年12月31日，现金和现金等价物主要包括在美国运营账户中持有的存款，数量较少的是哥伦比亚和巴拿马。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司没有受限制的现金。

 

投资

 

该公司的投资包括可供出售的证券、短期存款和产生收入的房地产。

 

我们有投资于长期可销售股本证券，这些证券被归类为可供出售证券，并以公允价值入账。

 

期限大于90天的短期存款和其他金融工具以及不符合权益法处理要求的其他公司股票，按成本入账。

 

贸易应收账款

 

应收贸易账款在扣除及时付款的现金折扣、呆账和销售退货的备抵后入账。公司的政策是根据其对现有应收账款预期信用损失金额的最佳估计，为无法收回的账款计提准备金。公司定期审查其应收账款，根据对当前信用损失和其他可能表明账户可收回性可能存在疑问的因素的分析，确定是否有必要为信用损失计提准备金。公司考虑的其他因素包括其现有合同义务、客户的历史付款模式和个别客户情况，以及对当地经济环境及其对应收账款可收回性的潜在影响的审查。账户余额被视为无法收回，并在记录备抵且所有收款手段均已用尽且被认为收回的可能性很小的90天内冲销。

 

在某些固定价格合同中，客户扣留一部分开票金额作为保留金，通常相当于开票金额的10%，并且可以在几个月内保持未结清状态，直到最终收到令客户满意的完整项目。

 

风险和不确定性集中

 

可能使公司面临信用风险的金融工具主要包括现金和贸易应收账款。公司通过维持在美国和哥伦比亚主要金融机构的现金存款来降低现金风险。如上所述，公司通过对客户进行持续的信用评估来降低其贸易应收账款的风险。

 

F-9

 

 

库存

 

原材料的存货，主要包括采购和加工的玻璃、铝、乙烯基零件和为日常业务过程中使用而持有的用品，按成本或可变现净值孰低估值。成本采用加权平均法确定。由某些尚未完成的特定工作物料（在制品）组成的存货，采用特定识别方法进行估值。产成品存货的成本按成本与可变现净值孰低者入账并保持。成本包括原材料和直接适用的间接制造费用。

 

原材料库存过剩或滞销的准备金，是根据销售数量、期末库存水平等多种因素的历史经验进行更新的。由于公司的产品是根据确定的订单而不是按库存建造而制造，因此公司不保留成品库存的成本或市场中较低者的备抵。

 

物业、厂房及设备

 

物业、厂房及设备按成本入账。延长资产使用寿命的重大改进和更新被资本化。所购物业在建及安装期间产生的利息予以资本化。维修保养在发生时计入费用。当财产报废或以其他方式处置时，成本和相关累计折旧将从账目中删除，任何相关收益或损失将作为销售、一般和管理费用的减少或增加计入收入。折旧按直线法计算，基于以下估计使用寿命：

 

物业、厂房及设备估计使用寿命时间表

建筑物		20 年
飞机		20 年
机械设备		10 年
家具和固定装置		10 年
办公设备和软件		5 年
车辆		5 年

 

公司还在物业、厂房和设备内记录融资租赁的所有基础资产。这些资产的初始确认按所有未来租赁付款的现值进行。资本租赁是出租人实质上转移了与财产所有权相关的所有利益和风险的租赁。

 

长期资产

 

当事件或情况变化表明其账面价值很可能超过其可变现价值时，公司会定期审查其长期资产的账面价值，并在认为必要时记录减值费用。

 

当情况表明可能已发生减值时，公司通过比较预期使用此类资产及其最终处置所产生的估计未贴现未来现金流量与其账面金额，测试此类资产的可收回性。如果未折现的未来现金流量低于资产的账面价值，则确认减值损失，以资产的账面价值超过其估计公允价值的部分计量。公允价值视需要通过各种估值技术确定，包括贴现现金流模型、市场报价和第三方独立评估。

 

商誉

 

我们每年12月31日对商誉进行减值复核^St或更频繁地发生在事件或情况发生重大变化表明账面价值可能无法收回时。在ASC 350-20-35-4到35-8A下，商誉减值测试要求将报告单位的公允价值与其账面值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的账面值大于零且其公允价值超过其账面值，则报告单位的商誉被视为未减值。公司只有一个报告单位，因此减值分析是通过比较公司的市值与其权益的账面价值来进行的。截至2024年12月31日，公司市值大幅超过其权益账面价值，因此未显示商誉减值。更多信息见附注11-商誉和无形资产。

 

无形资产

 

使用寿命确定且需摊销的无形资产按直线法摊销。当事件或情况发生重大变化表明账面价值可能无法收回时，我们也会对这些无形资产进行减值审查。表明可能需要进行减值测试的事件或情况包括建筑规范和法规的变化、关键人员的流失或商业环境或法规的重大不利变化。没有注意到的触发事件或情况，因此需要摊销的无形资产不需要减值。更多信息见附注11 –商誉和无形资产。

 

F-10

 

 

租约

 

我们在一开始就确定一项安排是否是租约。我们将融资租赁使用权资产作为财产和设备的一部分，并将租赁负债作为我们当前部分的长期债务和长期债务的一部分列入我们的综合资产负债表。考虑到我们选择不确认短期租赁产生的使用权资产和租赁负债，而是考虑经营租赁，由此产生的租金费用在发生时在我们的综合经营报表中确认，因此被视为短期租赁不被资本化。

 

融资租赁使用权资产和租赁负债按租赁期内未来租赁付款额在开始日的现值确认。由于我们的大部分租赁没有提供隐含利率，我们在确定未来付款的现值时使用基于开始日可获得的信息的增量借款利率。我们的租赁条款可能包括在合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租赁的选择权。

 

金融负债

 

金融负债对应的是公司通过银行授信获得的融资以及应付供应商和债权人的账款。金融负债按公允价值进行初始确认，公允价值通常等于交易价值减去直接归属成本。其后，该等金融负债按初始确认时确定的实际利率法按其摊余成本列账，并在财务责任摊销时的期间业绩中确认。

 

金融工具公允价值

 

ASC 820，公允价值计量，建立了公允价值层次结构，要求我们在计量公允价值时，最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。我们对经常性以公允价值计量的金融资产和负债主要采用市场法。公允价值是在计量日与市场参与者进行有序交易时，我们将收到出售资产或支付转移负债的价格。在相同资产或负债缺乏活跃市场的情况下，此类计量涉及根据市场可观察数据制定假设，在没有此类数据的情况下，则需要与市场参与者在计量日期发生的假设交易中使用的内容相一致的内部信息。

 

该准则描述了可用于计量公允价值的三个层次的输入值：

 

第1级：相同资产或负债在活跃市场的报价。

 

第2级：除第1级价格以外的可观察输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可通过可观察市场数据观察到的其他输入值。

 

第3级：由很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。

 

见附注16 –套期活动和公允价值计量。

 

衍生金融工具

 

本公司将所有衍生金融工具确认为在合并资产负债表上以公允价值计量的资产或负债。指定并符合现金流量套期条件的衍生工具公允价值变动产生的未实现损益，记入综合全面收益表。合并资产负债表上的累计其他综合损失中的金额在被套期交易结算的同一期间或期间重新分类至合并损益表。

 

收入确认

 

我们的主要收入来源来自产品销售，有时称为标准形式销售，以及供应和安装合同，有时称为固定价格合同的收入。我们为这两种销售形式确定了一项单一的履约义务。收入在控制权转移给我们的客户时确认。对于产品销售而言，履约义务在某一时点得到履行，控制权被视为转移。

 

公司合并净销售额的约27%来自与客户的供应和安装合同，这些合同要求公司根据客户的规格设计、开发、测试、制造和安装窗户。这些合同主要是与房地产总承包商的多年期合同，一般按固定价格定价，并根据合同进度开具发票。

 

为确定适当的收入确认方法，公司首先对其每一项合同安排进行评估，以识别其履约义务。履约义务是合同中向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺。公司所有合同均有单一履约义务，因为转让个别货物或服务的承诺不能与合同内的其他承诺分开识别，因此不能区分。这些合同安排要么要求使用高度专业化的制造工艺，根据客户的规格提供货物，要么代表一捆合同货物和服务，这些货物和服务是集成的，一起代表一种组合产出，其中可能包括交付多个单元。

 

F-11

 

 

这些履约义务随着时间的推移而得到履行。当控制权在合同期间持续转移给客户时，销售额随时间而确认。向客户持续转让控制权得到了提供进度或基于绩效的付款的合同条款的支持。一般来说，如果客户单方面终止合同，公司有权收取所产生的成本付款加上公司没有替代用途的产品和服务的合理利润。

 

销售使用成本对成本法记录供应和安装合同，其中包括随时间履行的履约义务。这些销售一般按等于完成时实际发生的累计成本除以估计总成本的比率，乘以（i）交易价格减去（ii）前期确认的累计销售的金额入账。

 

采用成本对成本法计量进度的履约义务的销售额和利润的会计处理涉及编制以下估计：（1）交易价格和（2）完工时的总成本，等于合同上迄今为止实际发生的成本和完成合同工作说明的估计成本之和。发生的成本包括人工、材料和间接费用，代表已完成的工作，对应并因此代表所有权转移给客户。当所有权的风险已经转移给客户和/或服务被履行时，履约义务随着时间的推移而得到履行。合同竣工时的预计损益等于交易价格与竣工时预计总成本的差额。

 

合同修改通常会发生，以解释合同规格或要求的变化。在大多数情况下，合同修改是针对没有明确区分的货物或服务，因此，作为现有合同的一部分入账。交易价格估算包括在公司认为其对变更或索赔具有可执行权利、金额能够可靠估计且其变现得到合理保证的情况下提交的合同变更或索赔的额外对价。代表作为现有合同一部分入账的修改的金额包含在交易价格中，并在累计追赶基础上确认为对销售的调整。

 

公司的供应和安装合同允许在发生合同成本时向客户支付进度付款，并且客户通常会保留合同价格的一小部分，直到圆满完成合同工作说明，这是大约10%的保留。由于完成的工作量超过进度付款计划允许在某个时间点收取的工作量，公司为未开票的应收账款记录了一笔资产。对于某些供应和安装合同，公司收到预付款。预付款不被视为重要的融资组成部分，因为这是一个协商合同期限，以确保客户履行其财务义务，特别是在有重大的前期营运资金需求时。公司对收到的超过已确认销售额的预付款记录一项负债，在资产负债表上作为合同负债列示。

 

随着合同项下工作的进展、经验的获得、事实和情况的变化以及新的信息的获得，即使合同项下要求的工作范围可能不会发生变化，对交易价格、完工时的估计成本和履约义务的估计损益的估计经常需要进行修订或调整。如果发生合同修改，也可能需要修改或调整。虽然有各种因素可能影响与修订适当分配给每个项目的间接人工和间接材料成本相关的成本估计的准确性，但此类估计是根据最新的历史信息和这些间接成本相对于相关收入的利润率以及在任何时间点与每个具体项目相关的所有相关信息作出的。利润或亏损估计数的修订的影响在作出修订的期间内按累计追缴基准确认。合同估计的修订，如果是重大的，可能会对公司的经营业绩和现金流产生重大影响，并降低合同资产和存货的估值，在某些情况下会导致在亏损的情况下完成合同的负债。考虑到项目实际成本通常调整为估计成本，公司将非经常性义务的负债确认为情形。截至2025年12月31日止年度，公司未就前期已履行的履约义务确认销售。

 

运输和装卸费用

 

该公司将与运输和装卸相关的向客户开单的金额归类为产品收入。公司在销售费用中记录和列报运输和装卸费用。

 

F-12

 

 

销售税和增值税

 

公司对其商品和服务征收的销售税和增值税按净额核算——为购买的商品和服务支付的增值税与向客户收取的增值税相抵，净额支付给政府。目前公司所有产品在哥伦比亚的增值税税率为19%。公司在哥伦比亚市场销售的所有产品均需缴纳0.7%的市政工商税（“ICA”）销售税。

 

产品保修

 

公司就其产品的销售和安装提供产品保修，这些产品在产品销售所在的市场上具有竞争力。标准保修取决于产品和服务，一般为建筑玻璃、幕墙、夹层和钢化玻璃、窗门产品五年到十年。保修不单独定价或销售，除了保证产品符合最初商定的规格外，不向客户提供服务或承保范围。以更换保修产品的方式理赔。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，与产品保修相关的成本分别为1410美元、2597美元和1860美元。

 

广告费用

 

广告费用在发生时计入费用，并计入一般和行政费用。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的广告费用分别约为2612美元、2502美元和2250美元。

 

员工福利

 

公司根据哥伦比亚劳动法向员工提供福利。员工福利不会产生任何长期负债。

 

所得税

 

该公司在哥伦比亚的业务受哥伦比亚共和国的税收管辖。Tecnoglass LLC、Tecnoglass RELLC、GM & P、ESW LLC是总部位于佛罗里达州的美国实体，受美国税收管辖。VS在巴拿马共和国受征税管辖。Tecnoglass受开曼群岛税收管辖。2016年12月之前的年度税期不再接受哥伦比亚税务机关的审查。

 

该公司使用所得税会计处理的资产负债法（ASC 740“所得税”）对所得税进行会计处理。在这种方法下，递延税是指当所报告的资产和负债金额被收回或支付时预计将发生的未来税务后果。所得税准备是指当年已交或应付的所得税加上当年递延所得税的变动。递延税项产生于公司资产和负债的财务和计税基础之间的差异，并在发生变化时根据税率和税法的变化进行调整。对于公司经营所在的每个税务管辖区，递延税项资产和负债相互抵消，并在合并资产负债表中作为单一非流动金额列报。

 

公司将递延税项资产和负债净额列为非流动资产或负债，具体取决于递延税项净额。公司确认不确定的所得税头寸的财务报表影响时，基于技术优点，该头寸在审查时将维持的可能性较大。公司在很可能发生了对税务机关的负债且该或有事项的金额能够合理估计时，对其他税务或有事项进行计提。与未确认的税款和所得税相关罚款相关的应计利息计入所得税拨备。不确定的所得税头寸记录在合并资产负债表的“应付税款”中。

 

每股收益

 

公司计算基本每股收益的方法是归母净利润除以该期间已发行普通股的加权平均数。假设稀释后的每股收益（稀释后的每股收益）将影响该期间已发行的具有稀释性的潜在普通股。有关每股收益计算的更多详细信息，请参见附注19 –股东权益。

 

F-13

 

 

最近发布的会计公告

 

2025年12月，FASB发布ASU 2025-11“中期报告（主题270）”。董事会在本次更新中发布修订，通过提高所需临时披露的可通用性并明确何时适用该指南来改进主题270（临时报告）中的指南。这些修订还为在中期报告期间应提供哪些披露提供了额外的指导。本更新中的修订对公共企业实体在2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间有效，对公共企业实体以外的实体在2028年12月15日之后开始的年度报告3期间内的中期报告期间有效。允许所有实体提前采用。公司目前正在评估这一ASU对其中期合并财务报表的潜在影响

 

2025年11月，FASB发布ASU 2025-09“衍生与套期保值（主题815）”。与更新2017-12的原始目标一致，本次更新的目标是使套期会计与实体风险管理活动的经济性更紧密地保持一致。本更新中涉及的五个问题中包含的修订旨在通过使实体能够实现和维持对预测交易的高度有效的经济对冲的对冲会计，从而在财务报告中更好地反映这些战略。所涉及的五个问题是：第1期：现金流量套期保值的类似风险评估，第2期：对选择你的利率债务工具的预测利息支付进行套期保值，第3期：非金融预测交易的现金流量套期保值，第4期：作为套期保值工具的净书面期权和第5期：作为套期保值工具和被套期项目的外币计价债务工具（双重套期保值）。对于公共企业实体，本更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期有效。该公司目前正在评估这一ASU对其合并财务报表的潜在影响。

 

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06“无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）”。董事会正在发布此更新，以使在子主题350-40，无形资产——商誉和其他——内部使用软件（简称“内部使用软件”）下核算的软件成本会计现代化。编制者和从业人员利益相关者对2021年FASB评论邀请即议程咨询的反馈表明，软件成本的核算应该是董事会的首要任务。考虑到这一反馈，董事会决定对子主题350-40进行有针对性的改进，以增加考虑到不同软件开发方法的认可指南的可操作性。本更新中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期间的所有实体以及这些年度报告期间内的中期报告期间4均有效。允许在年度报告期开始时提前采用。该公司目前正在评估这一ASU对其合并财务报表的潜在影响。

 

2025年采用的会计准则

 

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”。董事会正在发布本更新中的修订，以提高所得税披露的透明度和决策有用性。投资者、贷方、债权人和其他资本分配者（统称“投资者”）表示，应加强现有的所得税披露，以提供信息，以更好地评估实体的运营和相关税务风险以及税务规划和运营机会如何影响其税率和未来现金流的前景。投资者目前依赖税率调节表和其他披露，包括支付的所得税总额，来评估所得税风险和机会。虽然投资者认为这些披露很有帮助，但他们提出了可能的增强措施，以更好地（1）了解实体面临的司法管辖区税收立法的潜在变化以及随之而来的风险和机会，（2）评估影响现金流预测和资本分配决策的所得税信息，以及（3）确定增加未来现金流的潜在机会。本更新中的修订通过改进主要与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，满足了投资者关于提高所得税信息透明度的要求。对于公共企业实体，本更新中的修订对2024年12月15日之后开始的年度期间有效。公司前瞻性地采用了这一标准，自2025年1月1日起生效。如需更多信息，请参阅附注15-所得税。

 

F-14

 

 

注3。收购

 

Contiglass Asset Acquisition，LLC

 

2025年4月3日，Tecnoglass收购了总部位于佛罗里达州的Continental Glass Systems，LLC.的某些资产并承担负债，该公司是美国东南部创新建筑玻璃和玻璃解决方案的主要供应商，以创建全资拥有的Contiglass Asset Acquisition，LLC（“Contiglass”）。这次收购包括一个制造工厂、各种无形资产，以及执行和管道阶段的大量项目积压。根据美国通用会计准则，这笔交易被视为业务合并。大陆集团的生产能力、优质的产品组合以及卓越的声誉加强了Tecnoglass的美国市场影响力，拓宽了其客户范围，并创造了协同效应，从而巩固了Tecnoglass在建筑玻璃行业的领导地位。此外，该公司预计，随着将大陆集团的供应链整合到其现有的制造业务中，该公司将获得运营收益。

 

收购价格为10,429美元，其中6,588美元的收购价格由公司于2025年4月3日以现金支付。253美元的收购后营运资本调整在交易结束后45天支付，剩余金额由公司在结束后365天内以现金支付。与购置相关的费用总额为588美元，包括在截至2025年12月31日的运营报表的一般和管理费用中。

 

收购总价为10,429美元。根据ASC 805，公司可以在收购之日后的十二个月期间内应用计量期调整。在此期间，收购人可将收购日确认的初步金额调整为其随后确定的最终公允价值。收购价格的分配是基于管理层在评估了几个因素后的判断，包括初步估值评估。分析的定稿尚未完成，可能导致计量期间调整，从而可能改变流动资产、固定资产、无形资产、商誉和负债的构成。商誉预计不能用于税收抵扣。

 

下表汇总初步采购价格分配情况：

 

转移的购买价格分配对价附表

采购总价		$	10,429

 

取得的可辨认资产和承担的负债的确认金额：		初步 购买 价格 分配				测量 期 调整				调整后 购买 价格 分配
现金及等价物		$	-				-				-
应收账款			4,814				-				4,814
其他流动资产			585				-				585
物业、厂房及设备			826				-				826
商品名称			170				-				170
合同积压			670				-				670
受理通知和FBC许可			6,260				-				6,260
使用权资产			1,192				( 555	)			637
应付账款			( 2,890	)			-				( 2,890	)
应计费用			( 81	)			-				( 81	)
服务收入存款			( 518	)			94				( 424	)
租赁负债			( 1,229	)			580				( 649	)
超出成本和利润的账单			( 5,987	)			-				( 5,987	)
可辨认净资产合计			3,812				119				3,931
商誉		$	6,617				( 119	)		$	6,498

 

购买价格超过所收购资产和承担的负债的估计公允价值的部分记为商誉。需摊销的可辨认无形资产为商号、积压项目、某些验收通知书和佛州建筑规范许可，剩余使用年限为2年至5年。更多信息见附注11 –商誉和无形资产。

 

F-15

 

 

以下未经审计的备考财务信息假设该业务收购发生在呈报的最早期间的开始。备考业绩是通过调整我们的历史业绩来编制的，以包括根据收购产生的与无形资产相关的摊销费用调整的大陆玻璃系统收购资产和承担负债的结果。以下未经审计的备考结果不一定反映如果收购在列报的最早期间开始时完成本应产生的经营结果，也不表明未来期间的经营结果。未经审计的备考结果不包括协同效应的影响，也不包括可能改变以下未经审计的备考结果的对当前或未来市场状况的任何潜在影响。

 

未经审核备考财务资料附表

		备考				备考
		十二个月				十二个月
		已结束				已结束
		12月31日， 2025				12月31日， 2024
备考结果
净销售额		$	987,996			$	917,544
净收入		$	157,452			$	154,413

 

Contiglass Asset Acquisition，LLC在2025年4月3日至2025年12月31日期间为公司贡献了1450万美元的收入和270万美元的亏损。

 

注4。长期投资

 

圣戈班合资企业

 

2019年，我们与Compagnie de Saint-Gobain S.A.（“圣戈班”）签订了一项合资协议，该公司是生产浮法玻璃的世界领先企业，浮法玻璃是我们制造工艺的关键组成部分，据此，我们收购了圣戈班位于哥伦比亚的子公司Vidrio Andino 25.8%的少数股权。此项投资的收益采用权益法入账，并作为营业外收入的组成部分在综合经营报表中列报，因为公司无需就此项投资缴纳所得税。

 

合资协议包括计划建造一座新工厂，该工厂将位于距离我们在哥伦比亚巴兰基亚的主要制造工厂约20英里的地方，我们还将在其中拥有25.8%的权益。新工厂将由我们作出的原始现金贡献的收益、波哥大工厂的经营现金流、在合资企业层面产生的不会并入我们公司的债务提供资金。

 

于2025年6月，集团与Storm Armour，LLC公司建立合作伙伴关系，以创建名为Storm Armour Solutions，LLC的新公司，其目的是根据许可协议参与在有影响的领域销售、分许可和分销许可产品。为了加入这项业务，Tecno Inc创建了一家名为Tecnoglass Armour，LLC的全资子公司，这是一家位于佛罗里达州的有限责任公司。Tecnoglass Armour，LLC拥有Storm Armour Solutions，LLC 60%的出资。

 

注5。分段和地理信息

 

该公司有一个经营分部，建筑玻璃和窗户，这也是其报告分部。该分部包括向住宅和商业市场销售的高规格建筑玻璃和窗户产品的设计、制造、分销、营销和安装。下表列出了外部客户的地理信息。地理信息基于客户所在的位置。

 

按地理信息划分的外部客户收入明细表

		2025				2024				2023
		截至12月31日的12个月，
		2025				2024				2023
哥伦比亚		$	31,691			$	25,025			$	25,103
美国			932,931				849,904				795,063
巴拿马			760				1,158				1,382
其他			18,228				14,094				11,717
总收入		$	983,610			$	890,181			$	833,265

 

下表按产品组别列示来自外部客户的收入。

按产品组划分的外部客户收入明细表

		2025				2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
玻璃和框架组件		$	61,407			$	80,179			$	81,497
视窗和建筑系统			922,203				810,002				751,768
总收入		$	983,610			$	890,181			$	833,265

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，没有单一客户占我们收入的10%以上。

 

F-16

 

 

单一分部的会计政策与重要会计政策摘要所述相同。首席运营决策者（“CODM”）根据毛利和净收入（也在损益表中报告为综合净收入）、经营活动产生的现金流量（在综合现金流量表中报告）以及某些非G.A.A.P指标评估业绩并决定如何分配资源。这些指标用于监测预算与实际结果的对比，并通过对公司竞争对手的基准进行竞争分析。重大分部开支包括销售成本、销售开支、一般及行政开支。计入综合收益净额的其他分部项目为利息开支、其他开支、净额及所得税拨备，反映于综合全面收益表。公司的CODM是CEO和COO一起作为一个群体。

 

该公司在由几个垂直整合流程组成的单一部门内进行实体内销售和转让，包括其在哥伦比亚的主要制造业务以及在美国的分销和安装。该公司认为其业务是一个单一的报告部门，因为它只生产建筑玻璃和窗户系统，以垂直整合平台服务于类似市场。

 

分部资产的计量在资产负债表中作为合并资产总额列报。

 

公司长期资产按地域分布如下：

长期资产明细表

		2025				2024
		截至12月31日止年度，
		2025				2024
哥伦比亚		$	432,942			$	384,090
巴拿马			-				20
美国			172,635				72,243
长期资产总额		$	605,577			$	456,353

 

注6。收入分类、合同资产和合同负债

 

总净销售额分拆

 

由于公司认为这些因素会影响公司收入和现金流量的性质、金额、时间以及不确定性，因此公司按收入确认方法对其与客户的销售进行了分类。

按收入分类的时间表

		2025				2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
固定价格合同		$	263,577			$	161,959			$	128,292
产品销售			720,033				728,222				704,973
总收入		$	983,610			$	890,181			$	833,265

 

下表列出了按终端市场划分的收入分布情况。

按终端市场划分的收入分配时间表

		2025				2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
商业		$	580,191			$	518,067			$	497,855
住宅			403,419				372,114				335,410
总收入		$	983,610			$	890,181			$	833,265

 

剩余履约义务

 

截至2025年12月31日，公司有9.122亿美元的剩余履约义务，这是确定订单的交易价格减去从成立至今确认的销售额。剩余的履约义务不包括意向书、未行使的合同选择权、口头承诺以及基本订货协议下的潜在订单。该公司预计将在两年内确认与现有履约义务相关的100%销售额，其中4.929亿美元预计将在截至2026年12月31日的年度内确认，3.548亿美元在截至2027年12月31日的年度内确认，此后为6450万美元。

 

F-17

 

 

合同资产和合同负债

 

合约资产指与客户订立的合约的累计已发生成本及已赚取利润，而该等合约已记录为销售，但未向客户开票，并分类为流动。因此，履约义务的清偿时间可能与付款时间不同，因为必须满足一些条件才能进行开票。合同资产还包括某些固定价格合同的开票金额的一部分，这些金额由客户扣留作为保留，直到最终收到令客户满意的完整项目为止。合同负债包括超过已发生成本和递延收入的预付款和账单，代表收到的金额超过合同确认的销售额。公司根据预计的销售确认时点，将超过已发生成本的预付款和开票分类为流动，将递延收入分类为流动或非流动。合同资产和合同负债在每个报告期末逐个合同确定。合同负债的非流动部分计入公司合并资产负债表的其他负债。

 

下表列出了净合同资产（负债）的构成部分。

合同资产负债明细表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
合同资产—流动		$	31,809			$	22,920
合同资产—非流动			20,506				15,208
合同负债—流动			( 149,442	)			( 97,979	)
合同负债—非流动			( 1,988	)			-
合同负债净额		$	( 99,115	)		$	( 59,851	)

 

合同资产构成部分列示于下表。

合同资产负债明细表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
未开票合同应收款，毛额		$	9,084			$	6,584
保留			43,231				31,544
合同资产总额			52,315				38,128
减：当期部分			31,809				22,920
合同资产–非流动		$	20,506			$	15,208

 

合同负债构成部分列示于下表。

合同资产负债明细表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
超出成本的账单		$	104,376			$	58,708
客户对未完成合同的垫款			47,054				39,271
合同负债合计			151,430				97,979
减：当期部分			149,442				97,979
合同负债–非流动		$	1,988			$	-

 

截至2025年12月31日止年度，公司在2025年1月1日确认了与账单相关的超过成本负债的销售额3340万美元。截至2024年12月31日止年度，公司确认了与2024年1月1日合同负债相关的1560万美元销售额。

 

F-18

 

 

注7。贸易应收账款

 

应收贸易账款包括以下内容：

应收贸易账款明细表

		2025				202
		12月31日，
		2025				202
短期贸易应收账款			243,768				205,730
减：信贷损失准备金			( 4,320	)			( 2,815	)
短期贸易应收账款合计		$	239,448			$	202,915
长期贸易账户			1,730				-
贸易应收账款总额			241,178				202,915

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的信贷损失准备金变动情况如下：

呆账应收账款备抵变动表

		2025				2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
年初余额		$	2,815			$	2,280			$	577
坏账准备			2,606				857				2,809
扣除和核销，扣除外币调整后的净额			( 1,101	)			( 322	)			( 1,106	)
年末余额		$	4,320			$	2,815			$	2,280

 

 

注8。库存

 

库存包括以下内容：

存货明细表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
原材料		$	152,174			$	98,336
在制品			27,467				16,891
成品			3,222				1,248
备件和配件			28,662				22,215
包装材料			2,439				1,220
总库存，毛额			213,964				139,910
减：存货备抵			( 440	)			( 268	)
总库存		$	213,524			$	139,642

 

F-19

 

 

注9。其他流动资产

 

其他资产包括：

 

其他流动资产附表

		2025				2024
		截至12月31日止年度，
		2025				2024
预付所得税		$	44,348				38,503
衍生金融工具			2,184				4,335
预付费用			7,837				5,721
对供应商的垫款和贷款			3,523			$	2,148
其他债权人			3,844				2,849
员工应收账款			988				776
合计		$	62,724			$	54,332

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司分别录得3365美元、2803美元和2208美元的预付费用摊销。

 

注10。物业、厂房及设备

 

不动产、厂房和设备由以下部分组成：

物业、厂房及设备附表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
土地		$	83,383			$	56,142
建筑物			189,269				125,856
机械设备			356,729				265,340
办公设备和软件			13,074				10,311
车辆			33,469				28,933
家具和固定装置			4,379				3,714
不动产、厂房和设备共计			680,303				490,296
累计折旧			( 204,144	)			( 145,863	)
不动产、厂房和设备共计，净额		$	476,159			$	344,433

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的折旧费用分别为30,744美元、22,225美元和18,482美元。

 

F-20

 

 

注11。商誉和无形资产

 

商誉

 

下表提供了公司资产负债表上记录的商誉的期初和期末余额的对账：

商誉明细表

期初余额– 2025年1月1日		$	23,561
大陆集团玻璃收购PPA – 2025年6月30日			6,617
大陆集团玻璃收购PPA调整– 2025年9月30日			( 119	)
期末余额– 2025年12月31日		$	30,059

 

净无形资产

 

无形资产包括迈阿密-戴德县受理通知（“NOA”），这是为批准的产品颁发的证书，需要在佛罗里达州销售抗飓风玻璃。此外，它还包括从收购通用汽车获得的无形资产。

有限寿命无形资产明细表，净额

		2025年12月31日
		毛额				精算。Amort。				净
商品名称			170				( 28	)			142
软件和许可证			17,217				( 10,138	)			7,079
接受通知（NOAs）、产品设计和其他知识产权			6,260				( 1,043	)			5,217
客户关系			670				( 149	)			521
合计		$	24,317			$	( 11,358	)		$	12,959

 

		2024年12月31日
		毛额				精算。Amort。				净
受理通知书（“NOA”）、产品外观设计和其他知识产权			14,263				( 9,874	)			4,389

 

平均加权摊销期为5年。

 

在截至2025年、2024年和2023年12月31日的十二个月中，摊销费用分别为2656美元、1441美元和1207美元，并计入我们综合运营报表的一般和管理费用中。

 

截至2025年12月31日，以后五年每年的估计摊销费用总额如下：

有限寿命无形资产未来摊销费用明细表

年终		（单位：千）
2026			3,562
2027			3,320
2028			2,842
2029			1,523
此后			1,712
合计		$	12,959

 

注12。其他长期资产

 

其他长期资产构成如下：

 

其他长期资产明细表

		2025				2024
		12月31日，
		2025				2024
房地产投资		$	4,933			$	3,828
其他长期投资		$	1,788			$	1,670
其他资产，非流动，合计		$	6,721			$	5,498

 

F-21

 

 

注13。供应商融资计划

 

Tecnoglass公司就购买商品和服务向供应商付款的时间确立，通常在30天到60天之间。在正常业务过程中，供应商可能会要求流动资金，并通过第三方管理发票的预付款。该公司允许其供应商通过第三方融资提供商或中间人选择在发票到期日之前提前付款，目的是让供应商获得所需的流动资金。为此，供应商向Tecnoglass公司出示第三方融资提供者或中介机构，他们将与之开展融资计划并建立协议，一旦Tecnoglass公司确认发票有效，第三方融资提供者或中介机构将通过该协议支付发票。一旦公司确认发票有效，第三方融资提供者或中间人将继续支付给供应商的款项。随后，Tecnoglass将商品或服务的发票支付给供应商选定的第三方融资提供者或中介机构。付款时间与供应商最初商定的时间没有差异，如供应商保理的发票中所述（即30至60天之间）。根据供应商融资计划，公司并无被要求以任何资产作抵押作为担保，亦无向第三方融资提供者或中介机构提供任何担保。

 

截至2025年12月31日，与供应商融资方案相关的未偿债务为13,206美元，在以下资产负债表项目中记为流动负债：贸易应付账款和应计费用（11,740美元）&应付关联方款项（1,466美元）。

 

在截至2025年12月31日和2024年12月的年度内，根据其供应商融资计划确认为有效的Tecnoglass, Inc. ↓未偿债务的展期如下：

供应商融资计划未偿债务时间表

		十二个月 结束了 12月31日， 2025				十二个月 结束了 12月31日， 2024
年初未履行的已确认债务		$	1,852			$	2,722
年内确认的发票			64,619				30,314
年内支付的确认发票			( 53,265	)			( 31,184	)
年末未履行的已确认债务			13,206				1,852

 

注14。债务

 

该公司的债务由以下部分组成：

长期债务时间表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
循环信贷额度		$	387			$	600
融资租赁			41				111
其他流动债务			-				378
高级担保信贷融资			174,000				110,000
减：递延融资成本			( 2,799	)			( 1,782	)
借款安排下的债务总额			171,629				109,307
减：长期债务和其他流动借款的流动部分			427				1,087
长期负债		$	171,202			$	108,220

 

2025年9月，公司签订了新的高级担保信贷融资，从定期贷款和循环融资结构过渡到完全承诺的循环融资结构，这使得公司（i）将总承诺借款能力从1.5亿美元增加到5亿美元，（ii）将借款成本降低约25个基点，以及（iii）将初始到期日延长五年至2030年12月。新融资下的借款按无下限的有担保隔夜融资利率（SOFR）计息，加上基于公司净杠杆率的1.25%的利差（此前为SOFR的1.50%）。截至2025年12月31日，包括递延发行成本在内的该融资的实际利率为6.98%。该公司在贷方费用中产生了2783美元的总成本和费用，这些费用被资本化为递延融资成本，并作为相关债务负债的扣除项列报。

 

该交易在ASC 470-50下作为债务清偿入账。因此，先前的定期贷款和循环信贷融资被终止确认，新的循环融资最初按其本金金额（扣除递延融资成本）确认。因此，公司确认了1354美元的债务清偿损失，其中1302美元用于注销与先前定期贷款和循环信贷融资相关的剩余未摊销递延融资成本，以及与关闭先前融资相关的终止成本52美元。新融资的现金收益和已清偿债务的偿还在简明综合现金流量表的筹资活动中反映。在所产生的2783美元总费用中，1803美元已从总收益中扣除，并在“债务收益”中列报净额，其余980美元记录为融资活动中归类为“递延融资成本和债务发行费用”的现金流出。2025年第四季度，该公司从其循环信贷额度中提取了6000万美元。

 

截至2025年12月31日的长期债务及其他流动借款到期情况如下：

长期债务到期时间安排

2026			427
2027			-
2028			-
2029			-
2030			174,000
合计		$	174,427

 

F-22

 

 

该公司的贷款期限从几周到3年不等。截至2025年12月31日，我们的信贷额度按加权平均5.15%计息。

 

利息费用和递延融资成本由以下部分组成：

利息费用和递延融资成本附表

		2025				2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
利息支出		$	5,965			$	6,219			$	7,935
递延融资成本			935				1,214				1,243
衍生金融工具收益			( 3,455	)			-				-
利息支出和递延融资成本		$	3,445			$	7,433			$	9,178

 

注15。所得税

 

税前收入构成如下：

税前收入构成部分附表

		2025				2024				2023
		截至12月31日的12个月，
		2025				2024				2023
美国			109,898				48,399				47,623
国外			125,394				176,759				213,792
税前收入			235,292				225,158				261,414

 

所得税费用构成如下：

所得税费用构成部分附表

		2025				2024				2023
		截至12月31日的12个月，
		2025				2024				2023
当期所得税
联邦		$	( 22,817	)		$	( 9,535	)		$	( 9,895	)
州和地方			( 7,186	)			( 2,594	)			( 2,667	)
国外			( 38,100	)			( 53,590	)			( 56,996	)
当期所得税总额			( 68,103	)			( 65,719	)			( 69,558	)
递延所得税
联邦			1,911				124				260
州和地方			235				88				72
国外			5,477				1,658				( 8,679	)
递延所得税总额			7,623				1,870				( 8,346	)
所得税拨备总额		$	( 75,726	)		$	( 63,849	)		$	( 77,904	)

 

公司存在以下递延所得税资产和负债：

递延税项资产及负债附表

		2025				2024
		截至12月31日止年度，
		2025				2024
递延所得税资产：
物业、厂房及设备调整			207				52
安装可再生能源项目的税收优惠			-				83
折旧			821				635
应付账款和债务			647				223
外币交易			1,919				2,440
其他			1,015				58
递延所得税资产总额		$	4,609			$	3,491
递延税项负债：
折旧及摊销			( 6,396	)			( 7,902	)
物业、厂房及设备调整			( 4,753	)			-
其他			( 2,403	)			( 1,966	)
外币交易			( 12,204	)			( 4,757	)
递延所得税负债总额		$	( 25,756	)		$	( 14,625	)
递延税项净额		$	( 21,147	)		$	( 11,134	)

 

F-23

 

 

法定税率与公司实际税率的对账如下：

有效所得税率调节时间表

		$金额				%
		截至2025年12月31日止年度
		$金额				%
美国联邦法定税率的税收规定			49,411				21.0	%
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响(1)			6,023				2.6	%
外国税收影响：
哥伦比亚与美国的法定税率差异			17,180				7.3	%
不可扣除的费用
非应税收入
其他			1,795				0.8	%
其他			1,317				0.5	%
所得税费用和实际所得税率			75,726				32.2	%

 

(1)

在这一类别中贡献大部分效应的州是佛罗里达州。

 

该公司在开曼群岛注册成立，不征收企业所得税。就费率调节而言，公司使用美国联邦法定费率21%，因为其大部分营业收入产生于美国。

 

正如先前披露的截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，在采用ASU2023-09之前，以下是实际所得税率与法定税率之间差异的调节：

 

		2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2024				2023
按法定税率计算的所得税费用			31.2	%			33.0	%
不可扣除的费用			1.5	%			0.9	%
非应税收入			- 4.3	%			- 1.2	%
实际税率			28.4	%			29.8	%

 

于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，并无单一个别项目对公司实际税率与法定税率的调节作出重大贡献。

 

列报期间已支付的所得税（扣除退款）如下：

扣除退款后已缴所得税附表

		2025
缴纳的所得税：
国内：
联邦			19,911
状态			3,246
国外：
哥伦比亚			52,901
其他			52
支付的现金税总额		$	76,110

 

F-24

 

 

我们在美国以及各州和外国司法管辖区都要缴税。主要是佛罗里达州、哥伦比亚共和国和巴拿马共和国。截至2025年12月31日，我国2020至2024年纳税年度仍需接受税务机关审核。

 

2025年7月4日，《一大美丽法案》（“OBBBA”）颁布，恢复100%奖金折旧、增加第179节费用限制、修改第163（j）节利息限制、国内研发全额费用化和合格生产结构可抵扣。由于该等拨备属暂时性，故其当期及递延税项影响相抵，故对公司实际税率无实质影响。

 

注16。套期活动和公允价值计量

 

套期保值活动

 

在截至2022年3月31日的季度中，我们签订了几份截至2026年11月的利率掉期合约，以对冲与我们未偿债务相关的利率波动。合同的生效日期为2022年12月31日，因此，我们将在每个季度都有付款日期，从2023年3月31日开始。在截至2024年12月31日的季度内，我们订立了几份外币非交割期权合约，以对冲哥伦比亚比索与美元之间的汇率波动。我们的合同被指定为现金流量套期保值，因为它们在分别抵消预测的伦敦银行同业拆借利率和哥伦比亚比索计价的成本和费用导致的现金流量变化方面非常有效。

 

我们以公允价值记录我们的套期保值合约，并在确定公允价值时考虑我们对负债头寸合约的信用风险，以及我们对手方对资产头寸合约的信用风险。我们在计量资产头寸中金融工具的公允价值时，通过评估其财务状况（包括手头现金）以及信用评级来评估交易对手的不履约风险。

 

由于Libor终止，2023年6月21日，公司将利率互换合约由Libor 1个月加点差修改为SOFR3个月加点差。这些工具的结算保持在现有条件下；然而，固定腿从1.93%到1.87%。关于我们未偿债务的条件，只有Libor被SOFR取代，维持了其他初始条件。

 

2025年9月4日，Tecnoglass，Inc将其高级有担保循环信贷额度修订为（i）将其承诺信贷额度下的借款能力从1.5亿美元提高至5亿美元，（ii）将借款成本降低约25个基点，以及（iii）将初始到期日延长五年至2030年底。根据公司的净杠杆率，信贷安排下的借款现在将按无下限的有担保隔夜融资利率（SOFR）加上1.25%的利差计息，而之前的利差为1.50%。该贷款由富国银行银行N.A.作为行政代理人牵头；BMO银行N.A、花旗银行N.A、Citizens Bank N.A、First Citizens Bank & Trust Company和J.P. Morgan Chase Bank N.A作为联席牵头安排人。

 

截至2025年12月31日，我们的利率掉期和外币非交割期权合约的公允价值为220万美元的净资产头寸。截至2026年11月，我们有4份1.1亿美元的未平仓利率掉期合约作为经济对冲，还有6份非交割期权合约将在2026年6月之前将1500万美元兑换为哥伦比亚比索。

 

F-25

 

 

由于2025年Q2利率互换对冲会计的终止，我们没有评估这一工具的有效性。

 

我们的外币非交割期权合约的收益或损失作为收益的一部分报告。被指定为经济套期保值的利率互换的公允价值变动将在其估值时刻计入收益。

 

截至2025年12月31日，非交割期权和利率掉期合约不存在在“累计其他综合收益”中确认的净损益。

 

截至2025年12月31日，我们的利率掉期和外币非交割期权套期保值的公允价值在随附的合并资产负债表中分类如下：

 

外币对冲公允价值明细表

衍生资产

衍生负债

指定为套期保值工具的衍生工具

2025年12月31日

2025年12月31日

在子主题815-20下：

资产负债表位置

公允价值

资产负债表位置

公允价值

衍生工具：

利率互换合约

其他流动资产

$

2,070

应计负债

$

-

外币非交割远期

应收贸易账款，净额

113

-

衍生工具合计

衍生资产总额

$

2,183

衍生负债总额

$

-

 

F-26

 

 

截至2024年12月31日，我们的利率掉期和外币非交割远期套期保值的公允价值在随附的综合资产负债表中分类如下：

 

衍生资产

衍生负债

指定为套期保值工具的衍生工具

2024年12月31日

2024年12月31日

在子主题815-20下：

资产负债表位置

公允价值

资产负债表位置

公允价值

衍生工具：

利率互换合约

其他流动资产

$

4,311

应计负债

$

-

外币非交割远期

16

-

衍生工具合计

衍生资产总额

$

4,327

衍生负债总额

$

-

 

截至2025年12月31日，计入收益的外币非交割期权合约的期末累计余额（税后净额）为73美元，包括113美元的衍生工具收益和40美元的相关净税负；而截至2024年12月31日为4322美元，包括4327美元的衍生工具收益和5美元的相关净税负。截至2023年12月31日，计入累计其他综合收益的利率掉期合约的期末累计余额为6,453美元。

 

下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日止十二个月的衍生金融工具收益（亏损）及其在所附综合财务报表中的分类：

衍生金融工具收益（亏损）明细表

收益或（损失）的位置		现金流套期关系中的衍生工具
从累计中重新分类		收益或（亏损）金额
OCI（亏损）成		在OCI（损失）上确认
收入		衍生品
		十二个月结束
		12月31日，				12月31日，				12月31日，
		2025				2024				2023
利率互换和外币无交割远期合约		$	( 4,105	)		$	( 2,131	)		$	( 2,734	)

 

F-27

 

 

		2025				2024				2023
营业收入		$	6,839			$	( 10	)		$	2,523
利息（费用），扣除递延融资成本		$	4,703			$	4,092			$	3,857
合计		$	11,542			$	4,082			$	6,380

 

公允价值计量

 

公司按照界定公允价值的会计准则对金融资产和负债进行会计处理，建立公允价值计量框架。层次结构将输入分为三个大的级别。第1级输入值是相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。第2级输入值是指在活跃市场中的类似资产和负债的报价，或通过市场佐证直接或间接观察到的资产或负债的输入值，基本上在金融工具的整个期限内。第3级输入值是基于公司用于以公允价值计量资产和负债的假设的不可观察输入值。金融资产或负债在层级内的分类依据对公允价值计量具有重要意义的最低层级输入值确定。

 

公司的金融工具，包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款及客户垫款，由于其期限相对较短，其账面值与其公允价值相近。公司对长期债务的公允价值估计基于其内部估值，即所有债务均为基于当前利率的浮动利率债务。

 

用于管理利率风险的衍生工具的公允价值基于LIBOR利率和利率互换曲线。我们的衍生资产和负债的计量被认为是2级计量。为进行互换估值，采用了固定腿（义务）和可变腿（右）的定义。一旦在固定和可变利率中获得了预测流量，则进行回归分析以进行预期有效性测试。预测曲线包含以可变利率向项目流动的远期利率，贴现曲线包含对未来流动进行贴现的利率，使用一个月美元Libor曲线。

 

截至2025年12月31日，以摊余成本计量且不近似公允价值的金融工具由长期债务构成。见附注14 –-债务。长期债务的公允价值是根据以我们的平均债务成本贴现的未来现金流分析计算得出的，该分析基于市场利率，这是第2级投入。

 

下表汇总了我们长期债务的公允价值和账面金额：

长期债务的公允价值和账面金额附表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
公允价值			170,727				109,341
账面价值			171,202				108,220

 

F-28

 

 

注17。关联方

 

以下是与所有关联方的资产、负债、收益往来情况汇总：

 

关联方明细表

		12月31日， 2025				12月31日， 2024
应收关联方款项：
Alutrafic LED SAS			525				629
Studio Avanti SAS			403				301
Prisma Glass LLC			404				375
Fundaci ó n Tecnoglass-ESWindows			71				809
应收其他关联方款项			599				560
应收关联方款项合计		$	2,002			$	2,674
应付关联方款项：
Vidrio Andino（圣戈班）			5,717				5,660
应收其他关联方款项			5,164				4,204
应付关联方款项合计		$	10,881			$	9,864

 

向关联方出售的时间表

		2025				2024				2023
		截至12月31日止年度，
		2025				2024				2023
向关联方销售：
Prisma Glass LLC			1,998				1,197				761
Alutrafic LED SAS		$	1,121			$	1,082			$	816
Studio Avanti SAS			995				761				585
向其他关联方销售			285				74				224
向关联方销售		$	4,399			$	3,114			$	2,386

 

Alutrafic LED SAS

 

在日常业务过程中，我们向电气照明设备制造商Alutrafic Led SAS（“Alutrafic”）销售产品。该公司首席执行官兼首席运营官Jose Daes和Christian Daes的关联公司分别拥有Alutrafic的所有权股份。我们在2025、2024和2023财年分别向Alutrafic出售了1121美元、1082美元和816美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有525美元和629美元的未偿Alutrafic应收账款。

 

Fundacion Tecnoglass-ESWindows

 

Fundacion Tecnoglass-ESWindows是一家由公司设立的非营利组织，旨在我们经营所在社区开展社会事业。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们分别进行了4,604美元、3,396美元和3,265美元的慈善捐款。

 

F-29

 

 

Prisma-Glass LLC

 

在日常业务过程中，我们向位于佛罗里达州的建筑系统分销商和安装商Prisma-Glass LLC销售产品，该公司由公司首席运营官Christian Daes的家族成员拥有和控制。我们在2025、2024和2023财年分别向Prisma-Glass LLC出售了1,998美元、1,197美元和761美元，截至2025年12月31日，未偿应收账款分别为404美元和375美元。和2024年分别。

 

Santa Maria del mar SAS

 

在日常业务过程中，我们从Estaci ó n Santa Maria del Mar SAS采购用于我们制造设施的燃料，这是一个位于我们制造园区附近的加油站，分别由公司首席执行官和首席运营官Jose Daes和Christian Daes的关联公司拥有。在截至2025年、2024年和2023年12月31日的年度内，我们分别购买了1,114美元、1,199美元和1,315美元。

 

Studio Avanti SAS

 

在日常业务过程中，我们向Studio Avanti SAS（“Avanti”）销售产品，该公司是哥伦比亚建筑系统的分销商和安装商。Avanti由公司控股股东Energy Holding Corporation董事Alberto Velilla拥有及控制。我们在2025、2024和2023财年分别向Avanti出售了995美元、761美元和585美元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有403美元和301美元的未偿还Avanti应收账款。

 

Vidrio Andino合资企业

 

2019年，我们与圣戈班签订了一项合资协议，圣戈班是生产浮法玻璃的世界领先企业，浮法玻璃是我们制造工艺的关键组成部分，据此，我们收购了圣戈班位于哥伦比亚的子公司Vidrio Andino 25.8%的少数股权。此项投资的收益采用权益法入账，并作为营业外收入的组成部分在综合经营报表中列报，因为公司无需就此项投资缴纳所得税。

 

合资协议包括计划建造一座新工厂，该工厂将位于距离我们在哥伦比亚巴兰基亚的主要制造工厂约20英里的地方，我们还将在其中拥有25.8%的权益。新工厂将由我们作出的原始现金贡献的收益、波哥大工厂的经营现金流、在合资企业层面产生的不会并入我们公司的债务提供资金。

 

在日常业务过程中，我们分别于2025年、2024年和2023年从Vidrio Andino购买了41,018美元、31,310美元和32,036美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有5717美元和5660美元的未偿还应付Vidrio Andino款项。我们在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度合并运营报表中分别记录了2658美元、5397美元和5013美元的权益法收入。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别从Vidrio Andino收到了8914美元和2703美元的股息。

 

Zofracosta SA

 

我们对Zofracosta SA进行了投资，这是一家房地产控股公司，位于通过我们的Vidrio Andino合资企业正在建设的拟议玻璃工厂附近，截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别录得810美元和690美元。Jose Daes和Christian Daes的关联公司拥有Zofracosta SA的多数股权。

 

注18。承诺与或有事项

 

承诺

 

截至2025年12月31日，该公司在2033年2月28日之前有从特定供应商购买总计至少161,669美元的某些原材料的未偿债务，在2028年之前从特定供应商购买总计至少9,336美元的某些原材料的未偿债务。

 

此外，关于公司于2019年5月3日与圣戈班达成的合资协议，详见附注4。长期投资，一旦位于公司实际制造设施附近的新工厂开始运营，公司获得了购买最低数量浮法玻璃的或有义务。

 

担保

 

截至2025年12月31日，公司不存在为其他方提供担保的情况。

 

一般法律事项

 

公司不时涉及在正常经营过程中产生的法律事项。有些纠纷直接源于我们的建设项目，与供应和安装有关，即使被认为是普通的；也可能涉及重大的金钱损失。我们还受到因雇佣实践、工人赔偿、汽车索赔和一般责任而产生的其他类型的诉讼。很难准确预测这些诉讼的结果可能是什么。然而，以本次的out disposition信息，没有迹象表明此类索赔将对公司的业务、财务状况或经营业绩造成重大不利影响。

 

F-30

 

 

注19。股东权益

 

优先股

 

Tecnoglass获授权发行1,000，000股优先股，每股面值为0.0001美元，其指定、权利和优先权由公司董事会不时确定。

 

截至2025年12月31日，没有已发行或流通的优先股。

 

普通股

 

公司获授权发行100,000，000股普通股，每股面值0.0001美元。截至2025年12月31日，共发行普通股46,389，146股，其中流通股44,737，726股。

 

法定准备金

 

哥伦比亚法规要求公司保留10%的净收入，直到其积累至少50%的认缴和实缴资本。记录的金额符合这一标准。

 

库存股票

 

在截至2025年12月31日的财政年度中，该公司以7920万美元的总购买价格回购并持有1,651，420股普通股，作为其现有股票回购计划的一部分，以提高长期股东的价值。

 

库存股票按成本入账，并在随附的合并资产负债表中作为股东权益的减少列报。截至2025年12月31日，库存股的总回购成本为7920万美元。

 

每股收益

 

下表列出截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的基本及摊薄每股盈利的计算方法：

每股盈利附表，基本及摊薄

		2025				2024				2023
		截至12月31日的12个月，
		2025				2024				2023
基本和稀释每股收益的分子
归母净收益		$	159,566			$	161,309			$	182,882
分母
每股普通股基本收益的分母-加权平均流通股			46,678,093				46,996,168				47,508,980
稀释性证券和股票股利的影响			-				-				-
稀释每股普通股收益的分母-加权平均流通股			46,678,093				46,996,168				47,508,980
每股普通股基本收益		$	3.42			$	3.43			$	3.85
稀释每股普通股收益		$	3.42			$	3.43			$	3.85

 

长期激励薪酬计划

 

2013年12月20日，我们的股东批准了我们的2013年长期股权激励计划（“2013年计划”）。根据2013年计划，根据该计划的条款，将保留1,593，917股普通股，用于向符合条件的员工、高级职员、董事和顾问发行。截至2025年12月31日，自2013年计划开始实施以来，未进行任何奖励。

 

股息

 

2025年12月，董事会批准了每股0.15美元的季度股息，即按年计算每股0.60美元。截至2025年12月31日收盘时登记在册的股东于2025年1月30日支付了0.15美元的股息。

 

任何股息的支付最终都在我们董事会的酌处权范围内。未来股息的支付（如果有的话）将取决于我们的收入和收益（如果有的话）、资本要求以及我们的一般财务状况和我们未偿债务施加的限制。

 

股息申报以及未来记录和支付日期的确定取决于董事会是否持续确定股息政策符合公司及其股东的最佳利益。董事会可随时酌情更改或取消股息政策。

 

F-31

 

 

注20。营业费用

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的销售费用包括以下各项：

 

销售费用明细表

		2025				2024				2023
		截至12月31日的12个月，
		2025				2024				2023
运输和装卸			42,117			$	40,659			$	38,460
销售佣金			13,042				12,533				11,331
人事			15,095				12,379				9,300
服务			2,951				2,781				2,479
应收账款拨备			2,606				857				2,809
包装			131				1,518				1,707
税收/关税			20,478				1,672				193
旅行			2,368				2,061				1,242
其他销售费用			6,640				6,838				540
销售费用总额			105,428			$	81,298			$	68,061

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的一般和行政费用包括以下各项：

 

一般及行政开支附表

		2025				2024				2023
		截至12月31日的12个月，
		2025				2024				2023
人事		$	25,565			$	17,288			$	15,223
关联方			19,775				18,925				14,518
服务			5,040				4,996				5,032
折旧及摊销			7,872				4,623				3,829
专业费用			8,814				7,741				5,022
保险			4,761				3,930				3,329
税收			3,365				1,745				1,324
金融交易的银行收费和税收			5,173				4,638				4,168
租金支出			841				480				559
战略审查相关费用			-				1,846				-
项目特定法律费用			-				-				5,023
其他费用			9,676				5,461				5,084
一般和行政费用共计		$	90,882			$	71,673			$	63,111

 

注21。营业外收支

 

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的营业外收入和支出净额分别为3,127美元、58.58亿美元和51.31亿美元。这些金额主要包括出租物业和出售废料的收益，以及与公司直接影响范围之外的某些慈善捐款相关的营业外支出。

 

截至2025年12月31日止年度，公司录得与外币交易收益相关的非经营性收益3,756美元。相比之下，该公司在截至2024年12月31日的年度运营报表中录得净亏损5,665美元。该公司在截至2023年12月31日的年度运营报表中录得净收益686美元。