10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549年代

表格10-Q

根据证券第13或15（d）节提交季度报告

1934年交易法

截至2025年3月31日止季度

或

☐根据证券第13或15（d）节提交的过渡报告

1934年交易法

为从_________到__________的过渡期

委托档案号001-41833

Falcon的Beyond Global，Inc。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州		92-0261853
（国家或其他司法公司或组织）		（I.R.S.雇主识别号）

公园中心大道1768号
佛罗里达州奥兰多		32835
（主要行政办公室地址）		（邮编）

登记电话，包括区号：（407）909-9350

根据该法第12（b）节登记的证券


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
A类普通股，每股面值0.0001美元	FBYD	纳斯达克股票市场有限责任公司
可于2028年10月6日交换0.25股A类普通股的认股权证	FBYDW	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☒
		新兴成长型公司	☒

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年5月15日，共有37,226，927股注册人A类普通股（每股面值0.0001美元）和83,814，187股注册人B类普通股（每股面值0.0001美元）已发行和流通。

FALCON的Beyond Global，INC。


		页码。
第一部分.财务信息		1
项目1。	未经审计的简明合并财务报表– Falcon’s Beyond Global，Inc。	1
	截至2025年3月31日和2024年12月31日未经审计的简明合并资产负债表	1
	截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月未经审核简明综合经营报表及综合（亏损）收益	2
	截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月未经审核简明综合现金流量表	3
	截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月未经审核简明合并股东权益（赤字）报表	4
	未经审计的简明合并财务报表附注– Falcon’s Beyond Global，Inc。	5
项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	20
项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	28
项目4。	披露控制和程序	28
第二部分。其他信息		30
项目1。	法律程序	30
项目1a。	风险因素	30
项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	30
项目3。	优先证券违约	30
项目4。	矿山安全披露	30
项目5。	其他信息	30
项目6。	附件	31
签名		32

关于前瞻性陈述的警示性说明

这份表格10-Q的季度报告（本“季度报告”）包含公司认为属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”的陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于与对未来财务业绩的预期、业务战略或对我们业务的预期有关的陈述。这些陈述是基于公司管理层的信念和假设。尽管公司认为这些前瞻性陈述中反映或暗示的其计划、意图和预期是合理的，但无法保证其将实现或实现这些计划、意图或预期。这些陈述构成预测、预测和前瞻性陈述，不是业绩的保证。这种说法可以通过它们与历史或当前事实并不严格相关这一事实来识别。在这份季度报告中，“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“努力”、“目标”、“将”、“将”等词语以及类似的表达方式可能会识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一项陈述不具有前瞻性。

你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。如果若干已知和未知风险和不确定性中的一项或多项成为现实，或者我们的任何假设被证明是不正确的，公司的实际结果或业绩可能与这些前瞻性陈述所明示或暗示的存在重大差异。以下重要因素、风险和不确定性可能导致实际结果与本季度报告中的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异：

•

我们可能无法维持我们的增长，无法有效管理我们预期的未来增长，无法实施我们的业务战略或实现我们预期的结果。

•

我们对合资企业的无形资产和权益法投资的减值，对我们的业务和经营业绩产生了重大不利影响，并可能在未来再次发生。

•

我们目前的流动性资源对我们持续经营的能力产生了重大怀疑，我们证券的持有者可能会蒙受其投资的全部损失。

•

我们将需要额外的资本，额外的融资可能会导致我们的运营受到限制或对我们的股东造成大幅稀释，以支持我们业务的增长，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果有的话。

•

我们的FBD业务正在转型中，FBD项目的重新定位和品牌重塑将受到时间、预算和其他风险的影响，这些风险可能对我们产生重大不利影响。此外，持续需要资本支出以发展我们的FBD业务可能对我们产生重大不利影响，包括我们的财务状况、流动性和经营业绩。

•

我们在FCG方面的增长计划可能需要比预期更长的时间，或者可能不会成功。

•

我们执行战略和业务模式的能力取决于我们的服务质量，我们未能提供高质量的服务可能会对其销售和经营业绩产生重大不利影响。

•

我们三个业务线的预期协同效应可能不会创造我们认为将会实现的多元化收入来源。

•

很大一部分FCG和我们的收入来自FCG的一个大客户，该客户的任何损失或服务减少都可能损害FCG和我们的经营业绩。

•

继战略投资（定义见下文）完成后，公司、Falcon的Opco和FCG LLC受到合同限制，这可能会影响我们进入公开市场和扩展业务的能力。

•

我们在美国以外的业务和伙伴关系的重要性使我们容易受到在国际上开展业务的风险的影响，这可能会降低我们的收入、增加我们的成本、减少我们的利润、扰乱我们的业务或损害我们的声誉。

•

我们面临与在沙特阿拉伯王国运营相关的风险。

•

我们的债务和负债可能会限制可用于我们运营的现金流，这可能会对我们的财务状况和未来的财务业绩产生不利影响。此类债务的本金、溢价（如有）和利息支付义务可能会限制我们未来的运营并损害我们投资于我们业务的能力。

•

我们可能会在我们的FBB部门扩展到新的业务领域，并可能面临与此类扩展相关的风险。

二、

•

我们已进入并预期将继续进行合资、战略协作、组队等业务安排，这些活动涉及风险和不确定性。任何此类关系的失败都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

•

在我们目前正在考虑扩展的某些司法管辖区，我们将依赖与当地合作伙伴的战略关系，以便能够提供和营销我们的产品和服务。如果我们不能建立和维持这些关系，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

•

我们依赖于我们的高级管理层和其他关键员工的持续贡献，失去他们中的任何一个都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

•

如果我们无法为我们的业务雇用、保留、培训和激励合格的人员和高级管理人员，并部署我们的人员和资源以满足全球各地的客户需求，我们的业务可能会受到影响。

•

我们的信息技术系统、软件或网站出现故障、实质性损坏或中断，以及在更新我们的系统或软件或实施新系统或软件方面遇到困难，可能会对我们的业务或运营产生不利影响。

•

保护电子存储数据和其他网络安全的成本很高，如果我们的数据或系统不顾这种保护而受到重大损害，我们可能会产生额外成本、失去机会、损害我们的声誉、中断服务或盗窃我们的资产。

•

我们的保险可能不足以覆盖我们的FBD部门的潜在损失、责任和损害，保险成本可能继续大幅增加，包括由于自然灾害，其中一些可能与气候变化有关，我们可能无法获得保险来覆盖我们的所有风险，所有这些都可能对我们产生重大不利影响。

•

盗窃我们的知识产权，包括未经授权展示我们的内容，可能会减少我们的许可、特许经营和编程收入，这可能会对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

•

我们是一家控股公司，我们唯一的重要资产是我们在Falcon的Opco的权益和我们的其他权益法投资。因此，我们通常依赖Falcon的Opco和我们其他权益法投资的分配来支付税款、根据应收税款协议支付款项并支付股息。

•

根据应收税款协议，公司须就公司可能有权享有的某些税收优惠向公司的初始或当前单位持有人付款，而这些付款可能是可观的。

•

在某些情况下，应收税款协议项下的付款可能会加速和/或显着超过公司就受应收税款协议约束的税务属性实现的实际收益。

•

如果Falcon的Opco成为公开交易的合伙企业，应按美国联邦所得税目的作为公司征税，公司和Falcon的Opco可能会受到潜在的重大税收效率低下的影响，公司将无法收回其先前根据应收税款协议支付的款项，即使相应的税收优惠随后被确定为由于此类地位而无法获得。

•

作为一家公开报告公司，我们受SEC和上市公司会计监督委员会不时就我们对财务报告的内部控制制定的规则和规定的约束。如果我们未能建立和维持对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制，我们可能无法准确报告我们的财务业绩或及时报告。

•

我们发现了我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们无法纠正这些重大弱点，如果管理层在未来发现其他重大弱点，或者如果我们未能保持对财务报告的有效内部控制，我们可能无法准确或及时报告我们的财务状况或经营业绩，这可能会对我们的业务和股价产生不利影响，或导致我们进入资本市场的机会受损。

•

无法保证我们将能够遵守纳斯达克的继续上市标准。

•

我们的认股权证可能会从纳斯达克退市。

•

德梅劳家族控制着我们超过65%的投票权，并且由于其股份所有权，能够对股东的决定施加重大影响。

•

Cecil D. Magpuri，我们的首席执行官，控制着我们超过20%的投票权，并且能够对我们的业务方向施加重大影响。

三、

•

我们可能无法实现收购Oceaneering Engineering Services的预期收益。

•

我们可能无法减轻与遗留的Oceaneering工程服务产品相关的风险以及我们为此类产品提供服务的能力。

•

收购OES、整合我们雇佣的OES人员以及努力发展Falcon的景点的风险扰乱了我们的其他业务。

•

我们可能无法为Oceaneering工程服务产品发展当前和未来的潜在客户关系。

此外，这份季度报告还包括有关风险、不确定性和其他可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异的因素的重要信息。见本季度报告第1项中的“附注10-承诺和或有事项”和本季度报告第2项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。关于这些因素的其他重要信息包含在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）中标题为第1项“业务”、第1A项“风险因素”、第3项“法律程序”和第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”的章节中。这些前瞻性陈述仅代表本季度报告发布之日的情况，或者就以引用方式并入的任何文件而言，代表该文件发布之日的情况。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用法律要求。关于可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异的因素的更多信息在我们提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的其他文件中不时披露。

四、

第一部分.财务信息

项目1。财务报表。

FALCON的Beyond Global，INC。和子公司
简明合并资产负债表（未经审计）

（单位：千美元，除股份和每股数据）


	截至 3月31日， 2025			截至 12月31日， 2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金和现金等价物（截至2025年3月31日和2024年12月31日的限制性现金分别为285美元和282美元）	$	1,108		$	825
应收账款（截至2025年3月31日和2024年12月31日关联方分别为625美元和1713美元）		628			1,716
合同资产		86			—
其他流动资产		834			1,593
流动资产总额		2,656			4,134
权益法投资的投资和垫款		53,454			56,560
物业及设备净额		110			24
其他非流动资产		500			513
总资产	$	56,720		$	61,231

负债和股东权益（赤字）
流动负债：
应付账款（截至2025年3月31日和2024年12月31日关联方分别为2,157美元和1,669美元）	$	9,519		$	9,540
应计费用和其他流动负债（截至2025年3月31日和2024年12月31日关联方分别为736美元和660美元）		32,195			25,870
短期债务		8,471			8,471
长期债务流动部分（截至2025年3月31日和2024年12月31日关联方904美元）		1,917			1,759
流动负债合计		52,102			45,640
长期债务，扣除流动部分（截至2025年3月31日和2024年12月31日，关联方分别为28,895美元和28,904美元）		30,565			30,977
认股权证负债		—			4,711
负债总额		82,667			81,328

承付款项和或有事项–附注10

股东权益（赤字）
A类普通股（面值0.0001美元，授权500,000，000股；截至2025年3月31日已发行和流通的36,226，927股，截至2024年12月31日已发行和流通的36,106，345股）		3			3
B类普通股（面值0.0001美元，授权150,000，000股；截至2025年3月31日已发行和流通的44,814，187股，截至2024年12月31日已发行和流通的44,815，937股）		5			5
额外实收资本		38,753			37,808
累计赤字		(50,153	)		(46,538	)
累计其他综合损失		(205	)		(243	)
归属于普通股股东的总赤字		(11,597	)		(8,965	)
非控股权益		(14,350	)		(11,132	)
总赤字		(25,947	)		(20,097	)
总负债及权益	$	56,720		$	61,231

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

FALCON的Beyond Global，INC。和子公司
简明合并经营报表和综合（亏损）收入（未经审计）

（单位：千美元，除股份和每股数据）


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
收入（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的关联方分别为1623美元和1516美元）	$	1,708		$	1,516
营业费用：
项目设计和建造费用		106			—
销售、一般和管理费用（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的关联方分别为25美元和0美元）		6,298			6,793
交易费用		1,521			7
信用损失费用（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的关联方分别为0美元和12美元）		—			12
研发费用（截至2025年3月31日和2023年3月31日止年度关联方分别为118美元和16美元）		118			16
折旧和摊销费用		4			1
总营业费用		8,047			6,829
经营亏损		(6,339	)		(5,313	)
应占权益法投资（亏损）收益		(4,063	)		1,154
利息支出（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月分别为$（569）和$（205）关联方）		(1,332	)		(269	)
利息收入		3			3
认股权证负债公允价值变动		2,886			208
盈利负债公允价值变动		—			118,615
外汇交易收益（亏损）		752			(375	)
税前净（亏损）收入	$	(8,093	)	$	114,023
所得税优惠		1			1
净（亏损）收入	$	(8,092	)	$	114,024
归属于非控股权益的净（亏损）收入		(4,477	)		96,855
归属于普通股股东的净（亏损）收入		(3,615	)		17,169

每股净（亏损）收入
每股净（亏损）收益，基本		(0.10	)		1.59
每股净（亏损）收益，摊薄		(0.13	)		1.27
加权平均流通股，基本		37,322,177			10,825,824
加权平均流通股，稀释		37,509,127			11,050,824

其他综合（亏损）收益：
净（亏损）收入	$	(8,092	)	$	114,024
外币折算收入		85			4
其他综合收益合计		85			4
综合（亏损）收益总额	$	(8,007	)	$	114,028
归属于非控股权益的综合（亏损）收益		(4,430	)		96,858
归属于普通股股东的综合（亏损）收益总额	$	(3,577	)	$	17,170

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

FALCON的Beyond Global，INC。和子公司
现金流量简明合并报表（未经审计）

（单位：千美元）


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
经营活动产生的现金流量
净（亏损）收入	$	(8,092	)	$	114,024
调整净（亏损）收入与经营活动提供（用于）的现金净额：
折旧及摊销		4			1
外汇交易（收益）损失		(752	)		375
应占权益法投资的损失（收益）		4,063			(1,154	)
信用损失费用（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的关联方分别为0美元和12美元）		—			12
收益公允价值变动		—			(118,615	)
认股权证公允价值变动		(2,886	)		(208	)
股份补偿费用		531			346
出售设备损失		—			2
资产和负债变动
应收账款（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的关联方分别为1088美元和（1174）美元）		1,098			(1,133	)
合同资产		(86	)		—
递延交易成本		588			—
其他流动资产		172			73
其他非流动资产		13			(58	)
应付账款（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的关联方分别为488美元和241美元）		(30	)		2,669
应计费用和其他流动负债（截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的关联方分别为76美元和33美元）		6,322			(102	)
经营活动提供（使用）的现金净额		945			(3,768	)
投资活动产生的现金流量
购置财产和设备		(92	)		(4	)
出售设备所得款项		2			2
对未合并合资企业的投资和垫款		—			(2,094	)
投资活动所用现金净额		(90	)		(2,096	)
筹资活动产生的现金流量
债务收益–关联方		—			7,221
债务收益–第三方		—			1,250
偿还债务–关联方		—			(1,182	)
偿还债务–第三方		(393	)		(427	)
关联方授信收益		1,248			4,650
偿还关联方授信额度		(1,257	)		(5,392	)
行使认股权证所得款项		—			111
发行予联属公司的受限制股份单位的收益		198			—
RSU的结算		(397	)		—
筹资活动提供的（用于）现金净额		(601	)		6,231
现金及现金等价物净增加额		254			367
外汇对现金的影响		29			11
现金及现金等价物–期初		825			672
期末现金及现金等价物	$	1,108		$	1,050
补充披露：
支付利息的现金	$	424		$	207
非现金活动：
认股权证转换为普通股，A类		—			7,137
B类普通股转换为A类普通股		18			14,733
将认股权证重新分类为权益		1,825			—

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

FALCON的Beyond Global，INC。和子公司

股东权益简明合并报表（赤字）（未经审计）

（单位：千美元，单位和份额数据除外）


	普通股， A类				普通股，乙类					额外实缴			累计其他综合			累计			合计赤字归属到共同			非控制性			合计
	股份		金额		股份			金额		资本			损失			赤字			股东			利息			赤字
2023年12月31日		9,445,972	$	1		62,440,940		$	6	$	11,699		$	(216	)	$	(68,595	)	$	(57,105	)	$	(431,889	)	$	(488,994	)
认股权证转换为普通股		9,126		—		—			—		(7,137	)		—			—			(7,137	)		7,230			93
B类普通股转换为A类普通股		2,400,000		—		(2,400,000	)		—		(14,733	)		—			—			(14,733	)		14,733			—
受限制股份发行		—		—		—			—		85			—			—			85			482			567
净收入		—		—		—			—		—			—			17,169			17,169			96,855			114,024
外币折算收益		—		—		—			—		—			1			—			1			3			4
2024年3月31日		11,855,098	$	1		60,040,940		$	6	$	(10,086	)	$	(215	)	$	(51,426	)	$	(61,720	)	$	(312,586	)	$	(374,306	)


	普通股， A类				普通股，乙类					额外实缴			累计其他综合			累计			合计赤字归属到共同			非控制性			合计
	股份		金额		股份			金额		资本			损失			赤字			股东			利息			赤字
2024年12月31日		36,106,345		3		44,815,937			5		37,808			(243	)		(46,538	)		(8,965	)		(11,132	)		(20,097	)
B类普通股转换为A类普通股		1,750		—		(1,750	)		—		(18	)		—			—			(18	)		18			—
将认股权证重新分类为权益		—		—		—			—		815			—			—			815			1,010			1,825
受限制股份发行		118,832		—		—			—		148			—			—			148			184			332
净亏损		—		—		—			—		—			—			(3,615	)		(3,615	)		(4,477	)		(8,092	)
外币折算收益		—		—		—			—		—			38			—			38			47			85
2025年3月31日		36,226,927	$	3		44,814,187		$	5	$	38,753		$	(205	)	$	(50,153	)	$	(11,597	)	$	(14,350	)	$	(25,947	)

见所附未经审核简明综合财务报表附注。

FALCON的Beyond Global，INC。和子公司
简明合并财务报表附注（未经审计）

（单位：千美元，除非另有说明）

业务说明及列报依据

与FAST II合并

Falcon’s Beyond Global，Inc.（一家特拉华州公司）（“Pubco”、“FBG”或“公司”）与Pubco、FAST Acquisition Corp. II（一家特拉华州公司）（“FAST II”）、Falcon’s Beyond Global，LLC（一家特拉华州有限责任公司）（“Falcon’s Opco”）以及Palm Merger Sub，LLC（一家特拉华州有限责任公司和Pubco的全资子公司（“Merger Sub”）签订了日期为2023年9月1日的经修订和重述的合并协议和计划（“合并协议”）。

2023年10月5日，FAST II与Pubco合并（“SPAC合并”），Pubco作为Merger Sub的唯一所有者存续，随后Pubco将其所有现金（支付某些交易费用所需的现金除外）贡献给Merger Sub以实现“UP-C”结构；并于2023年10月6日，Merger Sub与Falcon的Opco合并（“收购合并”，与SPAC合并合称“业务合并”），Falcon的Opco作为该合并的存续实体。在完成合并协议所设想的交易（“交割”）后，Pubco和截至紧接业务合并前尚未清偿的Falcon的Opco有限责任公司单位的某些持有人持有Falcon的Opco的直接权益。

FAST II和Falcon的Opco与业务合并相关的交易成本分别为630万美元和1570万美元，截至2025年3月31日尚未结算。关于尚未结算的费用条款的谈判仍在进行中，可能会与应计金额发生重大变化。

业务性质

该公司在内容、技术和体验的交叉领域运营。我们的目标是通过我们的创造力和创新来吸引、激励和娱乐人们，并通过数字和实体体验的结合将人们与品牌、彼此和他们自己联系起来。我们业务的核心是品牌创建和优化，由我们的多学科创意团队推动。该公司有三个业务部门，通过四个经营分部进行。我们的三条业务线相互补充，以加速我们的增长战略：（i）Falcon的Creative Group，LLC（“FCG”）创建总体规划、设计景点和体验式娱乐，并制作内容、互动和软件；（ii）Falcon的Beyond Destinations使用自有和第三方许可知识产权开发多样化的娱乐体验，包括Producciones de Parques，S.L.（“PDP”）和Destinations Operations，后者使用公司自有和第三方许可知识产权开发多样化的娱乐体验，涵盖基于位置的娱乐、餐饮、和零售；（iii）Falcon的Beyond Brands通过动画、电影、授权和商品销售、游戏以及乘车和技术销售，使品牌和知识产权栩栩如生。

列报依据

未经审核简明综合财务报表包括公司及其行使控制权的控股子公司的账目。对公司行使重大影响力但不控股的关联企业的长期投资，采用权益法核算。本公司并无任何重大可变利益实体或其财务业绩未纳入未经审核简明综合财务报表的特殊目的实体。

公司在营境外子公司的财务报表以当地货币为记账本位币进行计量。资产和负债按资产负债表日的汇率折算。收入和支出按该期间的平均每月汇率换算。由此产生的折算调整计入累计其他综合损失（收益）。

随附的本公司简明综合财务报表未经审核。管理层认为，已对经营业绩、现金流量和财务状况的公允报表进行了所有必要的调整。除另有披露外，所有该等调整均属正常重复性质。中期业绩不一定代表一整年的业绩。年终合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括公认会计原则要求的所有披露。

未经审核简明综合财务报表及附注根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和规定呈列，并不包含公司年报中包含的某些信息。因此，这些中期简明综合财务报表应与公司年报所载的综合财务报表及其附注一并阅读。

合并原则

非控制性权益代表由公司以外的持有人持有的Falcon的Opco的会员权益。

归属于非控股权益的经营业绩计入公司未经审核简明综合经营报表及综合（亏损）收益，而非控股权益则作为权益的单独组成部分呈报。

公司合并Falcon旗下OPCO及其全资子公司的资产、负债、经营业绩。所有公司间余额和交易已在合并中消除。公司未经审计的简明综合财务报表是按照美国公认会计准则编制的。

流动性

公司一直在通过权益法投资、开发新产品、筹集资金和招聘人员等方式扩大实体经营。因此，该公司截至2025年3月31日止三个月的经营亏损为630万美元，截至2025年3月31日归属于普通股股东的累计亏损为5020万美元。据此，公司根据会计准则编纂（“ASC”）205-40发布这些未经审计的简明综合财务报表之日起至少十二个月内持续经营的能力进行了评估，披露了有关实体持续经营的Ability的不确定性。

该公司已承诺为其股权投资Karnival TP-AQ Holdings Limited（“Karnival”）的额外投资份额提供资金，用于建设中华人民共和国的Vquarium娱乐中心。见附注10 –承诺和或有事项。

公司的发展计划和投资的资金来自运营现金流、债务和股东和第三方的承诺股权贡献，公司依赖其股东和第三方通过债务或股权筹集获得额外融资，为其营运资金需求、合同承诺和扩张计划提供资金。截至2025年3月31日及2024年12月31日，公司已就与业务合并有关的外部顾问、会计师及法律费用计提重大金额的费用。该公司的营运资金缺口为（39.1）百万美元，其中不包括截至2025年3月31日在未来12个月内到期的1040万美元债务。公司目前没有足够的现金或流动性来支付此时所欠或即将到期的负债以及为正在进行的运营提供资金。无法保证额外的债务或股权筹集如果完成，连同现有信贷额度可用的剩余承诺，将为自这些未经审计的简明综合财务报表发布之日起的未来十二个月提供必要的资金。因此，对于公司在该等未经审核简明综合财务报表发布后的十二个月期间持续经营的能力存在重大疑问。随附的未经审核简明综合财务报表不包括任何调整，以反映未来可能因公司可能无法持续经营而对资产的可收回性和分类或负债的金额和分类产生的影响。

重要会计政策摘要

信用风险集中

可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金及现金等价物和应收账款。公司将现金及现金等价物存放于信用质量较高的金融机构。有时，这类金额会超过联邦保险限额。管理层认为，由于其对各自金融机构的信誉和财务可行性的评估，这些现金余额不存在重大集中的信用风险。

公司在正常业务过程中向位于美国境内外的客户提供信贷。应收款项是根据公司对客户账户可收回性的评估，在扣除信用损失准备金后列报的。公司保留一项备抵，提供足够的准备金，以支付应收账款和合同资产的估计损失。公司通过根据公司历史信用损失经验估计损失概率并考虑当前市场状况和影响报告金额可收回性的可支持预测来确定备抵的充足性。公司定期评估应收款项和合同资产余额，考虑客户信誉、历史付款经验和未偿余额账龄等因素。期内预期信用损失变动计入公司未经审计简明综合经营报表信用损失费用

和综合（亏损）收益。在得出一笔预留应收账款不再可收回的结论后，公司减少了应收账款总额和信用损失准备金。

Falcon的Creative Group部门与少数客户相关的收入集中度很高。Falcon的Creative Group板块现由公司对FCG的留存权益法投资构成。FCG收入依赖QIC和New Murabba两个客户。FCG有一个客户QIC，截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的收入分别为590万美元和1470万美元，其收入超过总收入的10%。

截至2025年3月31日止三个月，公司有一个客户的收入超过总收入的10%，金额为160万美元（占总收入的95%）。

截至2024年3月31日止三个月，公司有一个客户的收入超过总收入的10%，金额为150万美元（占总收入的100%）。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，与该客户的应收账款余额分别总计0.3百万美元（占应收账款总额的52%）和1.4百万美元（占应收账款总额的83%）。

收入确认

景点维护服务

该公司的Falcon Beyond Brands部门按时间和材料向其客户提供景点维护服务。公司使用实际权宜之计开票权确认与这些服务相关的收入。

近期发布的会计准则

2023年11月27日，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，“可报告分部披露的改进”。这一ASU要求额外的可报告分部披露，主要是通过加强对重大分部费用的披露。此外，ASU增强了中期披露要求，有效地使当前的年度要求成为中期报告的要求。本ASU在2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。截至2024年12月31日，公司采用了这一ASU，先前报告的分部披露已被重新调整，以反映ASU 2023-07指导下的新列报方式。

2024年3月，FASB发布ASU 2024-02，“Codification Improvements-Amendments to Remove References to the Concepts Statements”。本次更新中的修订影响到编纂中的多种主题。这些修订适用于受影响会计指南范围内的所有报告实体。此更新包含对编纂的修订，删除了对各种概念陈述的引用。在大多数情况下，参考资料是多余的，不需要理解或应用指南。在其他情况下，在先前的声明中使用了这些参考资料，以在某些主题领域提供指导。该ASU在2024年12月15日之后开始的财政年度内对公共企业实体有效。对于尚未发布或可供发布的中期和年度财务报表，允许提前采用。截至2025年3月31日，公司采用了这一ASU，对简明综合财务报表没有重大影响。

最近发布的截至2025年3月31日尚未采用的会计准则

2023年12月14日，FASB发布了会计准则更新2023-09，“所得税披露的改进（ASU2023-09）”，主要适用于上市公司，要求大幅扩展所得税率调节的粒度以及扩展其他所得税披露。ASU2023-09要求公司在税率调节表中披露特定的所得税类别，并为满足量化门槛的调节项目提供额外信息（如果这些调节项目的影响等于或大于通过将税前收入（或损失）乘以适用的法定所得税税率计算的金额的5%。还有与按司法管辖区分类支付的所得税以及已支付的所得税相关的额外披露。ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间和2025年12月15日之后开始的财政年度的中期期间生效。该指南将在前瞻性基础上适用，并可选择追溯适用该标准。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一标准对其所得税披露的影响。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）”。本更新中的修订要求公共企业实体在财务报表附注中提供分类披露的某些类别的费用，这些费用包含在损益表正面的费用细目中。相关费用类别包括但不限于职工薪酬、销售费用、无形资产摊销、折旧、购买存货等。该指引对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，可前瞻性应用，也可追溯应用。该公司正在评估ASU2024-03的影响。

收入

收入的分类组成部分包括：


	三个月结束
	3月31日， 2025		3月31日， 2024
随时间转移的服务：
共享服务	$	1,622	$	1,516
景点销售和服务		86		—
	$	1,708	$	1,516

应收账款，净额包括：


	截至
	3月31日， 2025		12月31日， 2024
关联方	$	625	$	1,713
其他		3		3
	$	628	$	1,716

地理信息

基于公司客户合同地理位置的收入包括：


	三个月结束
	3月31日， 2025		3月31日， 2024
美国	$	1,708	$	1,516
	$	1,708	$	1,516

权益法投资的投资和垫款

公司对未并表合营企业的投资采用权益会计法核算。公司合营企业情况如下：

一）

猎鹰的创意小组

QIC Delaware，Inc.是一家特拉华州公司，是Qiddiya投资公司（“QIC”）的关联公司，以优先单位的形式（“战略投资”）持有FCG 25%的股权，公司以普通单位的形式持有剩余75%的股权。FCG经修订和重述的有限责任公司协议（“LLCA”）将QIC纳入其成员，并向QIC提供一定的同意权、优先权和优先购买权。

QIC有权在（a）战略投资五周年或（b）大多数关键人员停止受雇于FCG的任何日期（以较早者为准）赎回其优先单位。LLCA包含有关FCG收入或损失分配的合同条款。根据这些规定，QIC有权获得初始3000万美元投资的赎回金额加上9%的年复利优先回报。QIC不吸收来自FCG的导致其投资低于该赎回金额的损失，任何未被QIC吸收的损失均全额分摊至公司。

公司与FCG是公司间服务协议（“公司间服务协议”）和许可协议的一部分。

二）

PDP

PDP是与Meli á Hotels International，S.A.（“Meli á集团”）的一家未合并的合资企业，用于开发和运营酒店度假村和主题公园。公司拥有50%的表决权，并在该合资公司中分享50%的损益。PDP经营位于西班牙马略卡岛的酒店度假村和主题公园，以及位于加那利群岛特内里费岛的酒店。

三）

卡尼瓦尔

公司拥有与Raging Power Limited（New World Development Company Limited（“Raging Power”）旗下Raging Power Limited的未并表合资企业Karnival的50%权益。合资公司的目的是持有位于中华人民共和国的开发和经营游乐中心的实体的所有权权益。第一个地点目前正在香港开发。公司已得出结论，Karnival是一个VIE，即公司没有权力指导对Karnival经济绩效影响最大的活动，因为此类决定是在合资伙伴代表的一致同意下做出的。因此，本公司不合并嘉年华，并将该投资作为权益法投资进行会计处理。该公司及其合资伙伴承诺在三年期内为每笔不计息垫款提供900万美元（HKD 6970万港元）的资金。截至2025年3月31日，该公司的融资总额为660万美元（HKD 5100万）。这些预付款将根据从运营第一年开始的运营总收入的百分比偿还给合资伙伴。向Karnival提供的垫款作为投资入账，并分类在投资和对未合并的合资企业权益法投资的垫款中。公司与嘉年华之间不存在其他流动性安排、担保或其他财务承诺。因此，公司面临的最大财务损失风险是截至2025年3月31日的投资余额和剩余的未提供资金的资本承诺为240万美元（HKD 1870万港元）。

四）

Sierra Parima

Sierra Parima是与Meli á Group进行的权益法投资，专注于酒店度假村和主题公园的开发和运营。公司拥有50%的表决权，并在该合资公司中分享50%的损益。由于财务、运营和基础设施方面的挑战，Sierra Parima Katmandu公园于2024年3月关闭。截至2023年12月31日，对Sierra Parima的股权投资被视为非暂时性减值，因此，不包括在下表中。

权益法投资的投资和垫款包括：


	截至
	3月31日， 2025		12月31日， 2024
FCG	$	20,457	$	25,028
PDP		25,831		24,400
卡尼瓦尔		7,166		7,132
	$	53,454	$	56,560

应占权益法投资（亏损）收益包括：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
FCG	$	(4,571	)	$	533
PDP		474			534
卡尼瓦尔		34			87
	$	(4,063	)	$	1,154

应占FCG收入（亏损）的份额包括：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
应占FCG净（亏损）收入	$	(2,977	)	$	1,803
优先单位股息增值		(768	)		(444	)
基差摊销		(826	)		(826	)
	$	(4,571	)	$	533

公司权益法投资的资产负债表汇总信息包括：


	截至2025年3月31日
	FCG		PDP		卡尼瓦尔
流动资产	$	26,412	$	14,686	$	11,912
非流动资产		28,169		81,515		4,836
流动负债		16,305		15,109		15,516
非流动负债		6,177		29,430		—


	截至2024年12月31日
	FCG		PDP		卡尼瓦尔
流动资产	$	30,094	$	13,270	$	11,862
非流动资产		28,502		79,092		4,843
流动负债		17,444		14,720		15,539
非流动负债		6,076		28,843		—

公司与合营企业存在一定的共同关联方，但其合营企业的关联方并非均为公司关联方。FCG和PDP的关联方余额分别为：


	截至2025年3月31日				截至2024年12月31日
	FCG		PDP		FCG		PDP
物业、厂房及设备	$	21,485	$	819	$	28,608	$	870
负债		1,108		2,813		2,293		2,480

资产主要包括应收账款、合同资产和其他流动资产。负债主要包括应付账款和应计费用以及其他流动负债和合同负债。

公司权益法投资的经营报表包括：


	截至2025年3月31日止三个月
	FCG			PDP		卡尼瓦尔
总收入	$	6,271		$	7,222	$	—
经营（亏损）收入		(2,824	)		1,589		—
净（亏损）收入		(2,977	)		948		68


	截至2024年3月31日止三个月
	FCG		PDP		卡尼瓦尔
总收入	$	14,927	$	7,455	$	—
经营收入		1,579		1,330		—
净收入		1,803		954		178

FCG和PDP的关联方活动包括：


	三个月结束
	2025年3月31日				2024年3月31日
	FCG		PDP		FCG		PDP
总收入	$	6,064	$	9	$	14,756	$	21
费用总额		1,820		1,003		82		992

应计费用和其他流动负债

应计费用和其他流动负债包括：


	截至
	3月31日， 2025		12月31日， 2024
审计和专业费用	$	22,556	$	20,696
短期提前		3,000		—
FAST II股票赎回应缴纳的消费税		2,211		2,211
应计工资和相关费用		2,171		1,461
应计利息		1,928		1,117
应付即期票据		50		50
其他		279		335
	$	32,195	$	25,870

长期债务和借款安排

负债包括：


	截至2025年3月31日						截至2024年12月31日
	金额			利息率			金额			利息率
14.77美元定期贷款–关联方（2034年9月30日到期）	$	14,765			8.00	%	$	14,765			8.00	%
1500万美元循环信贷安排相关方（2034年9月30日到期）		14,130			7.44	%		14,140			4.09	%
722万美元定期贷款–关联方（2025年5月16日到期）		7,221			11.75	%		7,221			9.34	%
700万欧元定期贷款（2027年4月到期）		3,137			4.79	%		3,299			5.66	%
125万美元定期贷款–（2025年5月16日到期）		1,250			11.75	%		1,250			9.35	%
150万欧元定期贷款（2026年4月到期）		450			1.70	%		532			1.70	%
		40,953						41,207			—
减：长期债务和短期债务的流动部分		(10,388	)					(10,230	)		—
	$	30,565					$	30,977			—

公司债务按摊余成本列账。公允价值是根据类似工具的市场报价估计的。

截至2025年3月31日，700万欧元定期贷款、1477万美元定期贷款和1500万美元循环信贷安排的估计公允价值分别为280万美元、1110万美元和1050万美元。公司认为其债务在公允价值等级中为第2级。

截至2024年12月31日，700万欧元定期贷款、1477万美元定期贷款和1500万美元循环信贷安排的估计公允价值分别为310万美元、1200万美元和1140万美元。公司认为其债务在公允价值等级中为第2级。

截至2025年3月31日，公司关联方循环授信安排项下剩余可用承诺如下：


		可用产能


1500万美元循环信贷安排（2034年9月30日到期）		$	870

1500万美元循环信贷安排

该公司与Infinite Acquisitions Partners LLC（“Infinite Acquisitions”）有一项1500万美元的循环信贷安排。该安排于2034年9月30日到期，利率为适用季度首日的三个月有担保隔夜融资利率加2.75%。

150万欧元定期贷款

2020年4月，公司与一家西班牙银行签订了6年期150万欧元的官方信用协会（ICO）定期贷款，固定利率为1.70%。这笔贷款只有前十二个月的利息，此后按月支付本金和利息。

700万欧元定期贷款

2019年3月，公司与一家西班牙银行签订了一笔8年期700万欧元的定期贷款，利息为6个月期的Euribor加2.00%。这笔贷款只有前十八个月的利息，此后按月还本付息。该贷款以公司对PDP的投资作抵押。

125万美元定期贷款

Falcon的Opco与FAST Sponsor II，LLC（“FAST II Sponsor”）有一笔为期一年的125万美元定期贷款。贷款按年利率11.75%计息。利息和本金支付应于2025年2月28日到期。这笔贷款还需要额外支付50万美元，如果贷款未能在到期日之前还清的话。截至2025年3月31日，我们已计提利息以及包含在未经审计的简明综合经营报表和综合（亏损）收入中的额外50万美元的利息支出承诺。在2025年4月期间，Falcon的Opco与FAST II Sponsor签订了第四次贷款修订，将到期日修改为2025年5月16日。

722万美元定期贷款

Falcon旗下的Opco与FAST II Sponsor以630万美元、与Katmandu Ventures，LLC（“Katmandu Ventures”）以90万美元提供了一笔为期一年的722万美元定期贷款。该贷款按年利率11.75%计息。利息和本金支付应于2025年2月28日到期。2025年4月期间，Falcon的Opco与FAST II Sponsor和Katmandu Ventures签订了第四次贷款修正案，将到期日修改为2025年5月16日。

1477万美元定期贷款

该公司与Infinite Acquisitions有一笔10年期1477万美元的定期贷款。该贷款于2034年9月30日到期，年利率为8.00%。付款只是到2029年9月的利息，此后，本金和利息将按季度支付。

关联交易

应收账款

截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司有一笔30万美元的应收PDP款项。

应付账款

公司代表PDP和Sierra Parima偿还一定的审计和专业费用。截至2025年3月31日和2024年12月31日，与PDP和Sierra Parima相关的审计和专业费用有140万美元未偿还。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，该公司分别发生了与可偿还审计和专业费用相关的费用0美元和0.2百万美元。

关联方债务

该公司有各种长期债务工具与无限收购。截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些贷款的应计利息为50万美元。截至2025年3月31日和2024年12月31日，Katmandu Ventures，LLC的贷款应计利息为10万美元。应计利息计入未经审核简明综合资产负债表的应计费用及其他流动负债。

为权益法投资提供的服务

FCG由公司权益法投资承揽主题娱乐产品的各类设计、总体规划、景点设计、硬件销售及商业服务等业务。目的地运营从公司权益法投资中确认管理和激励费用。

FCG与公司的公司间服务协议

截至2025年3月31日和2024年12月31日，与公司间服务协议相关的应收账款余额分别为0美元和70万美元。

公司对向FCG提供的企业共享服务支持确认关联方收入。该公司在截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月分别确认了与向FCG提供服务相关的160万美元和150万美元的收入。

FCG还向FBG提供市场营销、研发等服务。截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司分别欠与这些服务相关的FCG 0.4百万美元和0.2百万美元。公司与FCG还发生了可代偿费用。截至2025年3月31日和2024年12月31日，该公司分别有与可偿还成本相关的10万美元应付账款和0.7百万美元应收及应收FCG账款。

与Infinite Acquisitions的认购协议

Infinite Acquisitions不可撤销地承诺向该公司投资1280万美元。截至2025年3月31日，无限收购未履行承诺。

所得税

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的税务拨备是使用全年适用于应课税管辖区的估计有效税率计算得出的。公司的税率将视需要接受管理层的季度审查和修订。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司的实际税率为0%。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司分别未缴纳所得税。

公司根据其当年的估计有效税率记录税前收入或损失的所得税拨备或收益。鉴于公司对未来应纳税所得额的不确定性，公司对其递延所得税资产保持全额估值备抵。

应收税款协议

2023年10月6日，Falcon的Opco在收购合并时的合伙人（“交易所TRA持有人”）连同公司（统称“TRA持有人”）与Falcon的Opco签订了一份应收税款协议（“TRA协议”），该协议规定Falcon的Opco向TRA持有人支付其实现的或在某些情况下被视为实现的税收优惠金额（如有）的85%，原因是（i）由Falcon的Opco或交易所资助的未来赎回，或在某些情况下被视为交换，Falcon的Opco的普通单位，用于公司的A类普通股，每股面值0.0001美元（“A类普通股”）或现金，以及（ii）根据应收税款协议支付的某些额外税收优惠（“TRA付款”）。于2024年10月24日，公司与交易所TRA持有人订立应收税款协议修订，以澄清转让单位但不向受让人转让其在TRA协议下就该等转让单位的权利的TRA持有人的权利。

10.

承诺与或有事项

诉讼—公司在正常业务过程中不时被点名为诉讼及其他类型的法律诉讼和索赔的当事人。当公司认为很可能发生损失并且能够合理估计任何此类损失的金额时，应计提或有事项。如公司年报先前所披露，于2024年3月27日，Guggenheim Securities，LLC（“Guggenheim”）对公司提起诉讼，其中Guggenheim指称，公司因据称由Guggenheim就2023年10月6日完成的业务合并提供的服务而欠某些费用和开支1110万美元（“Guggenheim投诉”）。该公司已否认对古根海姆投诉的所有责任。此外，公司就欺诈诱导、违约、违反诚信及公平交易默示契约、违反信义责任、疏忽、欺诈性虚假陈述及过失虚假陈述向Guggenheim提出反诉。古根海姆动议驳回反诉，公司反对该动议。2025年4月11日，公司的违约指控足以维持对古根海姆的索赔，公司的其余反诉被驳回，并获准进行复辩。2025年5月5日，公司对Guggenheim提出了修正后的反诉。案件处于早期阶段，已开始发现，法院已设定

准备审判日期为2025年6月28日。仅作为公司对与业务合并相关的交易费用的会计方法的一部分，在公司收到古根海姆投诉之前，截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司在未经审计的简明综合资产负债表上的应计费用和其他流动负债中，就所称与古根海姆的经修订的聘用协议计提了1110万美元。公司打算针对Guggenheim诉状中指控的索赔进行有力的抗辩，并对Guggenheim声称的欠款金额提出抗辩，并根据公司的反索赔要求赔偿损失。

赔偿——在日常业务过程中，公司订立若干协议，规定公司就某些事项向客户、供应商、董事、高级职员、雇员和其他方提供不同范围和条款的赔偿。赔偿包括违反此类协议、公司提供的服务或第三方知识产权侵权索赔造成的损失。这些赔偿可能在基础协议终止后继续存在，并且在某些情况下，未来赔偿付款的最大潜在金额不受上限限制。截至2025年3月31日和2024年12月31日，没有已知的导致重大赔偿责任的事件或情况。

承诺—公司已与好时许可公司（“好时”）达成承诺，到2028年，将在至少四个地点开发以好时许可商标和知识产权为主题的场馆。对于每个地点，公司需要从2025年开始支付一次性30万美元的开发费和总销售额6%的持续特许权使用费。开发费用应不迟于相关地点预定开业前12个月到期。截至2025年3月31日，该公司为一个地点支付了30万美元的开发费。根据协议，2025年的特许权使用费至少为30万美元，2026年以后支付的上一年实际特许权使用费的85%。

截至2023年2月24日，公司已与KIDS Licensing LLC（“KIDS”）订立承诺，以开发以KIDS许可商标和知识产权为主题的场馆。该公司需要在2024年至2032年期间每年支付至少10万美元的最低特许权使用费。

截至2025年3月31日，该公司对其未合并的合资企业Karnival的无资金承诺为240万美元（HKD 1870万港元）。

11.

分段信息

该公司有四个可报告的运营部门，Falcon的Creative Group、PDP、Destinations Operations和Falcon的Beyond Brands。该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其执行董事长兼首席执行官，他们审查财务信息，以便做出运营决策、评估财务业绩和分配资源。运营部门是根据产品线组织的，对于我们基于位置的娱乐，则是按地理区域组织的。主要经营决策者通过使用每个分部的经营（亏损）收入来评估分部的业绩，这些结果主要用于预算编制和预测过程。主要经营决策者在作出有关营运及资本资源分配的决策时，会考虑分部业绩。分部（亏损）营运收入包括直接归属于分部的成本包括项目设计及建造开支、销售、一般及行政开支、研发开支，以及应占权益法投资（亏损）或收益，不包括减值。包括会计、审计和支持外部报告活动的专业服务费用在内的未分配公司费用，作为经营所得总分部（亏损）收入与公司未经审计的简明综合财务报表结果之间的调节项目列报。

FCG提供总策划、媒体、互动和音频制作、项目管理、体验式技术和景点硬件开发服务以及以工作出租模式的景点硬件销售。出于评估财务业绩和做出资源分配决策的目的，主要经营决策者审查完整的FCG结果，就好像FCG被合并一样，而不仅仅是FCG的权益法（损失）或收益的份额。为将分部总收入与公司综合总收入进行核对，将FCG的分部收入进行抵销。为将分部经营（亏损）收入与公司合并税前净（亏损）收入进行对账，将FCG的分部经营（亏损）收入进行抵销，并加上公司应占FCG的权益法（亏损）或收益。FCG上一季度的分部业绩已被重新调整，以显示可比基础上的FCG分部业绩，就好像它已被公司整个季度合并。

PDP开发、拥有和经营酒店、主题公园以及零售、餐饮和娱乐场所。Destinations Operations向PDP和新的发展机会提供主题娱乐的开发和管理服务，包括我们对Karnival的投资。该公司将Destinations Operations，PDP统称为Falcon’s Beyond Destinations。Falcon的Beyond Brands，通过消费产品和媒体用于公司拥有的和第三方知识产权的开发和商业化。

分部的会计政策与重要会计政策摘要所述相同。


	截至2025年3月31日止三个月
	猎鹰的			猎鹰的超越目的地					猎鹰的
	创意集团			目的地运营			PDP		超越品牌			分部合计
收入-外部客户	$	6,271		$	—		$	—	$	86		$	6,357

收入调节
收入企业未分配													1,622
收入FCG													(6,271	)
合并收入总额													1,708

项目设计和建造费用		(5,395	)		(15	)		—		(91	)
销售，一般和行政		(3,368	)		(281	)		—		(1,407	)
研发费用		—			(118	)		—		—
应占权益法投资收益，不包括减值		—			34			474		—
分部（亏损）营运收入		(2,492	)		(380	)		474		(1,412	)		(3,810	)


	截至2024年3月31日止三个月
	猎鹰的			猎鹰的超越目的地					猎鹰的
	创意集团			目的地运营			PDP		超越品牌			分部合计
收入-外部客户	$	14,927		$	(2	)	$	—	$	—		$	14,925

收入调节
收入企业未分配													1,518
收入FCG													(14,927	)
合并收入总额													1,516

项目设计和建造费用		(9,539	)		—			—		—
销售，一般和行政		(3,480	)		(483	)		—		(663	)
研发费用		—			(16	)		—		—
应占权益法投资收益，不包括减值		—			87			534		—
分部经营收益（亏损）		1,908			(414	)		534		(663	)		1,365

经营产生的分部亏损与税前净（亏损）收入的对账如下：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
分部（亏损）经营收益	$	(3,810	)	$	1,365
未分配的公司间接费用		(2,988	)		(4,129	)
消除经营产生的FCG分部亏损（收入）		2,492			(1,908	)
应占FCG收入（亏损）比例		(4,571	)		533
交易费用		(1,521	)		(7	)
信用损失费用		—			(12	)
折旧和摊销费用		(4	)		(1	)
利息支出		(1,332	)		(269	)
利息收入		3			3
认股权证负债公允价值变动		2,886			208
盈利负债公允价值变动		—			118,615
外汇交易收益（亏损）		752			(375	)
税前净（亏损）收入	$	(8,093	)	$	114,023

12.

公允价值计量

以经常性公允价值计量的资产和负债包括：


	截至2024年12月31日
	1级		2级		3级		合计
负债：
认股权证负债		4,711		—		—		4,711
	$	4,711	$	—	$	—	$	4,711

权证负债公允价值以活跃市场中的市场报价为基础，因此被归入公允价值等级的第1级。

在报告所述期间，没有发生第1级和第2级之间的转移，也没有进出第3级。

13.

权益和净亏损（收入）每分享

授权大写

公司法定股本总额包括（a）650,000，000股普通股，每股面值0.0001美元，包括（i）500,000，000股A类普通股，（ii）150,000，000股B类普通股，以及（b）30,000，000股优先股，每股面值0.0001美元。

普通股

A类普通股和B类普通股持有人的权利有不同的条款，具体如下：

对于股东一般有权投票的所有事项，每位普通股持有人有权对该持有人记录在案的每一股普通股拥有一票表决权。B类普通股的股份与A类普通股的股份具有相同的投票权，但没有经济条款。B类普通股可与Falcon的Opco的普通单位一起交换为A类普通股。

优先股

截至2025年3月31日或2024年12月31日，没有发行在外的优先股。

2024年9月30日，公司董事会宣布向截至2024年12月10日登记在册的股东派发每股已发行A类普通股0.2股的股票股息（“股票股息”），于2024年12月17日支付。此外，由于股票股息，公司B类普通股的持有人获得了每股已发行B类普通股0.2股B类普通股的股票股息，已发行和已发行的Falcon’s Beyond Global，LLC普通单位进行了调整，以反映与股票股息相同的经济等价物。未偿认股权证、限制性股票单位（“RSU”）和其他股权奖励也根据其条款进行了类似调整。未经审计的简明综合财务报表中对每股金额、已发行和流通的A类和B类股票数量、未行使认股权证、RSU和其他股权奖励的所有引用均已调整，以反映追溯基础上的股票股息。

用于确定公司每股净（亏损）收入的已发行普通股加权平均股份反映了对股票股息的追溯处理，此外还包括以下内容：


	三个月结束
（金额以千为单位，股份数量和每股金额除外）	3月31日， 2025			3月31日， 2024
分子：
净（亏损）收入	$	(8,092	)	$	114,024
归属于非控股权益的净（亏损）收入		(4,415	)		96,855

A类普通股股东可获得的净（亏损）收入		(3,677	)		17,169
稀释性认股权证调整		(1,325	)		—
Falcon’s Beyond Global，LLC稀释盈利单位的调整		—			(3,083	)
归属于A类普通股股东的摊薄净（亏损）收益	$	(5,002	)	$	14,086
分母：
加权平均A类已发行普通股-基本		37,322,177			10,825,824
稀释性认股权证调整		186,950			—
稀释A类盈利份额调整		—			225,000
加权平均已发行A类普通股–稀释		37,509,127			11,050,824

每股A类普通股净（亏损）收益-基本：		(0.10	)		1.59
每股A类普通股净（亏损）收益–摊薄后：		(0.13	)		1.27

公司对认股权证和受限制股份单位采用库存股法，对盈利股份采用或有可发行股份法，对可交换非控制性权益采用if转换法，如果稀释。以下证券未包括在计算范围内，因为其影响将是反稀释的，或者此类股份的发行取决于某些条件的满足，而这些条件在期末未得到满足：


	三个月结束
	3月31日， 2025		3月31日， 2024
A类盈利股份		1,000,000		2,100,000
B类盈利股份		39,000,000		81,900,000
购买普通股的认股权证		—		5,198,420
RSU		1,115,929		1,117,724

14.

股票认股权证

在2025年1月14日之前，认股权证被归类为负债并以公允价值计量，公允价值变动计入未经审计的简明综合经营报表和综合（亏损）收益。认股权证协议经修订，自2025年1月14日起生效。该修正案规定，将于2028年10月6日以每份认股权证0.25股A类普通股的交换比率强制交换A类普通股的认股权证。认股权证将无法行使，认股权证持有人将没有进一步的权利，除非在2028年10月6日获得A类普通股的股份。

其余权证符合修正后的权益分类要求。公司于紧接修订生效日期前的2025年1月14日最后一次调整认股权证的公允价值。经调整负债余额总额于2025年1月14日重新分类为权益。重分类为权益后，认股权证无需后续公允价值计量。

截至2025年3月31日，有5,177，089份未行使认股权证将于2028年10月6日兑换1,294，272股A类普通股。

15.

收益

在2024年9月30日之前，盈利股份被归类为负债并以公允价值计量，公允价值变动计入未经审计的简明综合经营报表和综合（亏损）收益。2024年9月30日，收益参与者同意没收在托管中持有的所有剩余收益份额，这些份额将根据达到EBITDA和收入目标而被释放和赚取。

没收被视为对原始收益协议的修改。以公司股票价格为基准的剩余应解除限售股份符合修改后权益分类要求。公司于2024年9月30日最后一次调整了盈利股份的公允价值，即紧接修改之前。截至2024年9月30日，调整后的负债余额总额，包括与被没收的盈利股份相关的金额，被重新分类为权益。重分类至权益后，盈利股份无需后续公允价值计量。

16.

股份补偿

公司采纳了一项以股份为基础的薪酬计划（“计划”），根据该计划，1,115，929个受限制股份单位尚未偿还。每个归属的限制性股票代表获得一股A类普通股的权利。根据该计划，可向董事、高级职员、雇员和非雇员授予具有基于服务的条件的RSU。RSU授予公司员工和FCG。但是，FCG全额补偿FBG与这些赠款相关的补偿成本。因此，与授予FCG员工的RSU相关的费用并不代表购买服务或对FCG做出贡献。

受限制股份单位不向承授人提供选择以现金或股票结算的选择权。受限制股份单位的持有人不得为公司股东，亦不享有公司股东的任何权利或特权，包括但不限于就受限制股份单位及受限制股份单位的基础及根据计划可交付的任何股份而言的投票权及股息权，除非及直至该等股份已由公司发行并由该持有人持有记录。该计划的RSU奖励活动摘要如下：


	受限股票单位
截至2025年1月1日		1,077,498
已获批		62,000
没收		(8,569	)
既得		(15,000	)
截至2025年3月31日已发行未归属股份		1,115,929
截至2025年3月31日已发行归属股份		—

该计划下的受限制股份单位一般在授出日期后的六个月至五年期间内归属。

2025年2月7日根据该计划批出的受限制股份单位在批出日期后每年归属三分之一。

这些RSU的公允价值是根据授予日公司普通股的公允价值使用授予日的收盘价估计的。

公司在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内分别确认了50万美元和30万美元的股票补偿费用，这些费用包括在未经审计的简明综合运营和综合（亏损）收入报表的销售、一般和管理费用中。RSU授予截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的FCG雇员的补偿费用分别为0.2百万美元和0.2百万美元，确认为从FCG获得的补偿，不影响公司未经审计的简明综合经营报表和综合（亏损）收益。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，尚未确认的与未归属奖励相关的股票补偿费用分别为960万美元和1000万美元，其中310万美元和340万美元分别与RSU授予FCG员工的补偿成本有关。由FCG确认的股票补偿费用补偿给FBG。

17.

后续事件

公司评估了截至2025年5月15日的后续事件，并确定除以下情况外，没有发生任何需要对我们在未经审计简明综合财务报表中的披露进行调整的事件：

2025年4月期间，Falcon的Opco与FAST II Sponsor签订了第四次定期贷款修正案，将其125万美元定期贷款的到期日修改为2025年5月16日。

2025年4月期间，Falcon的Opco与FAST II Sponsor和Katmandu Ventures签订了第四次定期贷款修正案，将其722万美元定期贷款的到期日修改为2025年5月16日。

该公司根据与Infinite Acquisitions的循环信贷安排净偿还了10万美元。

2025年5月9日，公司以150万美元的价格从国际海洋工程 Inc.（“OII”）的一个部门Oceaneering Entertainment Systems（“OES”）购买了某些有形资产和知识产权组合，包括专利技术、专有工程和制造工艺。该公司还承担了一个106,000多平方英尺的设施的租约，该设施将由Falcon的Beyond Brands部门用于研究、开发、制造以及整合景点销售和服务。公司有权在2025年7月23日或之前以额外750万美元的价格收购车辆库存和起重资产（“期权”）。如果公司选择不行使期权，公司需要在期权到期时额外支付50万美元。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

以下有关本公司财务状况及经营业绩的讨论及分析，旨在补充本季度报告其他地方所载本公司截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的未经审核简明综合财务报表及随附的附注。我们打算在本次讨论中为读者提供信息，以帮助理解公司未经审计的简明综合财务报表和随附的附注、这些财务报表和随附的附注的变化以及导致这些变化的主要因素。该管理层讨论和分析中包含的某些信息包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于多种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。请见本季报“关于前瞻性陈述的注意事项”。

业务概览

该公司在三个潜在高增长商机的交汇处运营：内容、技术和体验。我们通过设计主题公园、开发引人入胜的内容、以及通过创新的故事讲述和技术让品牌栩栩如生，创造沉浸式娱乐体验。我们的目标是通过我们的创造力和创新来吸引、激励和娱乐人们，并通过数字和实体体验的结合将人们与品牌、彼此和他们自己联系起来。我们业务的核心是品牌创建和优化，由我们的多学科创意团队推动。该公司有三个业务部门，通过四个经营分部进行。

在我们追求增长战略的过程中，我们的业务部门相辅相成：（i）公司的Falcon创意集团部门（“FCG”）创建总体规划、设计景点和体验式娱乐，并制作内容、交互式和软件；（ii）公司的Falcon Beyond Destinations部门（“FBD”），由Falcon与Meli á Hotels International，S.A.（“Meli á”）（“PDP”）的合资企业Producciones de Parques，S.L.和Destinations Operations组成，利用Falcon拥有的和第三方许可的知识产权开发各种娱乐体验，涵盖基于位置的娱乐、餐饮、和零售；（iii）公司Falcon的Beyond Brands部门（“FBB”）致力于通过动画、电影、授权和商品销售、游戏以及乘车和技术销售将品牌和知识产权变为现实。

我们未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（“US GAAP”）编制的。除非另有说明，所有金额均以千美元为单位。

以下是我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的经营业绩。

流动性和持续经营

该公司一直通过权益法投资、开发新产品、筹集资金和招聘人员等方式进行业务扩张。公司经营亏损，截至2025年3月31日止三个月累计亏损。据此，公司对自中期未经审核简明综合财务报表发布之日起至少十二个月内持续经营的能力进行了评估。

公司的发展计划和投资的资金来自运营现金流、债务和股东承诺的股权贡献，公司依赖权益法投资、股东和第三方的分配，通过债务或股权筹集获得额外融资，为其营运资金需求、合同承诺和扩张计划提供资金。截至2025年3月31日，公司已就与业务合并有关的外部顾问、会计师和法律费用计提重大金额的费用。截至2025年3月31日，公司的营运资金缺口为（39.1）百万美元，其中不包括未来12个月内到期的债务。此外，该公司还有1040万美元的债务将在未来12个月内到期。公司目前没有足够的现金或流动性来支付此时所欠或即将到期的负债以及为正在进行的运营提供资金。无法保证额外资本或融资筹集（如完成）将为本季度报告日期起计的未来十二个月提供所需资金。本季度报告未反映公司可能无法持续经营可能导致的未来对资产的可收回性和分类或负债的金额和分类可能产生的影响。

经营成果

以下比较为历史结果，不代表未来结果，可能与所提供的历史财务信息存在重大差异。

下表总结了我们在以下时期的业务结果：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
收入	$	1,708		$	1,516
费用：
项目设计和建造费用		106			—
销售、一般和管理费用		6,298			6,793
交易费用		1,521			7
信用损失费用		—			12
研究与开发		118			16
折旧和摊销费用		4			1
经营亏损		(6,339	)		(5,313	)
应占权益法投资（亏损）收益		(4,063	)		1,154
利息支出		(1,332	)		(269	)
利息收入		3			3
认股权证负债公允价值变动		2,886			208
盈利负债公允价值变动		—			118,615
外汇交易收益（亏损）		752			(375	)
税前净（亏损）收入	$	(8,093	)	$	114,023
所得税优惠		1			1
净（亏损）收入	$	(8,092	)	$	114,024

收入


	三个月结束
	3月31日， 2025		3月31日， 2024
随时间转移的服务：
共享服务	$	1,622	$	1,516
景点销售和服务		86		—
	$	1,708	$	1,516

截至2025年3月31日止三个月的收入增加20万美元至170万美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为150万美元。该增长是由于FBG向FCG提供的共享服务增加了10万美元，以及由于签订了新的景点维护合同而增加了10万美元。

项目设计和建造费用

由于新的景点维护合同，截至2025年3月31日止三个月的项目设计和建造费用为10万美元。

销售、一般和管理费用

截至2025年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用减少50万美元至630万美元，而截至2024年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用为680万美元。减少的主要原因是审计费和专业服务费减少了180万美元。为支持业务扩张，工资、薪资税和共享服务员工人数福利增加了90万美元，办公和行政费用增加了40万美元，部分抵消了减少额。

交易费用

截至2025年3月31日止三个月，公司发生了150万美元的交易费用，这与公司A类普通股的拟议承销发行有关，但未完成。

研究与开发

截至2025年3月31日止三个月的研发费用为10万美元，而截至2024年3月31日止三个月的研发费用为1.6万美元。增加的主要原因是开发了基于位置的娱乐体验。

应占权益法投资损益


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
PDP	$	474		$	534
卡尼瓦尔		34			87
FCG		(4,571	)		533
	$	(4,063	)	$	1,154

截至2025年3月31日止三个月，权益法投资的亏损份额增加了530万美元，至亏损410万美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为120万美元。权益法投资的损失变化是由以下因素驱动的：

•

PDP：与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月内，来自PDP的净收入份额保持一致。该公司确认其占PDP净收入的50%份额。

•

嘉年华：在截至2025年3月31日的三个月中，来自嘉年华的净收入份额减少了不到10万美元，这主要是由于利息收入的推动。

•

FCG：应占截至2025年3月31日止三个月来自FCG的净亏损为460万美元。公司100%确认净利润，9%优先返还QIC并摊销拆分FCG的基差。FCG截至2025年3月31日止三个月的净亏损300万美元，经调整后增加160万美元，其中包括0.8百万美元的优先股股息和费用增值，以及0.8百万美元的基差摊销。

利息支出

截至2025年3月31日止三个月的利息支出增加100万美元至130万美元，而截至2024年3月31日止三个月的利息支出为30万美元，原因是未偿债务和短期和长期债务利率均有所增加。

认股权证负债公允价值变动

截至2025年3月31日止三个月的认股权证负债公允价值变动收益增加270万美元至290万美元，而截至2024年3月31日止三个月的收益为20万美元，原因是截至2025年3月31日止三个月的认股权证市值下降。截至2025年3月31日，所有认股权证已重新分类为权益，将不需要后续的公允价值计量。见附注14 –公司未经审核简明综合财务报表中的认股权证。

盈利负债公允价值变动

截至2024年12月31日，所有基于EBITDA和收入的盈利份额已被赚取或没收。基于公司股价目标的剩余盈利股份重分类至权益，无需后续公允价值计量。因此，截至2025年3月31日止三个月产生的盈利负债的公允价值并无变动。

截至2024年3月31日止三个月，由于公司股票在2023年12月31日至2024年3月31日期间的市场价格下跌，盈利负债公允价值变动产生的收益为1.186亿美元。

外汇交易收益（亏损）

截至2025年3月31日止三个月的外汇交易收益增加120万美元至80万美元，而截至2024年3月31日止三个月的亏损为（0.4）万美元。增加的主要原因是，由于美元兑欧元在截至2025年3月31日的三个月内走弱，而兑欧元在截至2024年3月31日的三个月内走强，与一家西班牙子公司的以美元计价的关联方债务产生了未实现的外汇收益。

分部报告

下表列出了关于我们分部业绩的选定信息：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
收入：
猎鹰的创意小组	$	6,271		$	14,927
目的地运营		—			(2	)
猎鹰的超越品牌		86			—
Falcon’s Creative Group deconsolidation		(6,271	)		(14,927	)
未分配企业收入		1,622			1,518
总收入		1,708			1,516
分部（亏损）营运收入：
猎鹰的创意小组		(2,492	)		1,908
目的地运营		(380	)		(414	)
PDP		474			534
猎鹰的超越品牌		(1,412	)		(663	)
分部（亏损）营业收入合计		(3,810	)		1,365
未分配的公司间接费用		(2,988	)		(4,129	)
消除经营产生的FCG分部亏损（收入）		2,492			(1,908	)
应占FCG收入（亏损）比例		(4,571	)		533
交易费用		(1,521	)		(7	)
信用损失费用		—			(12	)
折旧和摊销费用		(4	)		(1	)
利息支出		(1,332	)		(269	)
利息收入		3			3
认股权证负债公允价值变动		2,886			208
盈利负债公允价值变动		—			118,615
外汇交易收益（亏损）		752			(375	)
税前净（亏损）收入	$	(8,093	)	$	114,023
所得税优惠		1			1
净（亏损）收入	$	(8,092	)	$	114,024

截至2025年3月31日止三个月的业务分部亏损总额增加520万美元至（3.8）万美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为140万美元，原因如下：

•

截至2025年3月31日止三个月的FCG部门亏损增加440万美元至（2.5）万美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为190万美元，主要是由于收入减少以及某些当前长期合同的利润率下降。净亏损增加了（1.6）万美元的调整，其中包括（0.8）万美元的优先股股息和费用的增加，以及公司在以公允价值计量的净资产中所占份额与FCG账面价值之间的差额的无形资产的增量摊销（0.8）万美元。

截至2025年3月31日止三个月，FCG录得收入630万美元，较截至2024年3月31日止三个月减少860万美元或58%，原因是某些合同的履行时间安排。

正如先前于2024年1月18日宣布的那样，FCG与QIC订立顾问协议，以在约两年的时间内提供龙珠主题公园。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，FCG分别确认了与这份龙珠咨询协议相关的470万美元和980万美元的收入。

截至2025年3月31日止三个月，FCG录得项目设计和建造费用540万美元，较截至2024年3月31日止三个月减少410万美元或43%，原因是项目收入减少，部分被某些设计项目的项目毛利率下降所抵消。

FCG录得营业亏损（2.8）百万美元，截至2025年3月31日止三个月净亏损（3.0）百万美元，而截至2024年3月31日止三个月营业收入为160万美元，净收益为（1.8）百万美元。

•

目的地运营部门截至2025年3月31日止三个月的运营亏损与截至2024年3月31日止三个月保持一致。

•

与截至2024年3月31日止三个月相比，截至2025年3月31日止三个月的PDP部门收入保持一致。

•

截至2025年3月31日止三个月的FBB部门运营亏损增加0.7百万美元至（1.4）百万美元，而截至2024年3月31日止三个月为（0.7）百万美元。这一增长主要是由于销售、一般和管理费用增加了70万美元的工资相关成本，以发展目的地运营部门。

应报告的分部损益计量为未计利息前利润、汇兑损益、未分配公司费用、减值和折旧摊销费用。经营分部的业绩包括直接归属于该分部的成本，包括项目成本、工资和工资相关费用以及与业务分部经营直接相关的间接费用。未分配的企业间接费用包括与会计、审计和企业法律费用相关的成本。未分配的公司间接费用作为可报告分部的总收入（亏损）与公司未经审计的简明综合财务业绩之间的调节项目列报。有关我们分部报告的更多信息，请参阅附注11 –公司未经审计简明综合财务报表中的分部信息。

非GAAP财务指标

我们根据美国公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表。除了披露根据美国公认会计原则编制的财务业绩外，我们还披露了关于调整后EBITDA的信息，这是一种非公认会计原则的衡量标准。我们将调整后EBITDA定义为净（亏损）收入，按照美国公认会计原则确定，在列报期间，扣除净利息和费用、所得税费用、折旧和摊销、与企业合并相关的交易费用、与Sierra Parima Katmandu公园关闭相关的信用损失费用、权益法被投资方的固定资产减值份额、权益法投资减值、认股权证负债的公允价值变动、盈利负债的公允价值变动和无形资产减值损失。

我们认为，调整后的EBITDA对投资者有用，因为它消除了我们在任何业务合并中确认的资本投资和无形资产产生的非现金折旧和摊销费用，并通过消除与我们的债务融资相关的利息费用和消除认股权证和盈利负债的公允价值变化来提高可比性，根据我们的结构，这可能无法与其他公司进行比较。

调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它，或替代我们根据美国公认会计原则报告的结果分析。其中一些限制是（i）它没有反映我们的现金支出，或资本支出或合同承诺的未来需求，（ii）它没有反映我们的营运资金需求的变化或现金需求，（iii）它没有反映我们的债务的利息支出，或偿还利息或本金所需的现金需求，（iv）尽管折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产往往必须在未来进行更换，调整后的EBITDA没有反映此类更换的任何现金需求，（v）它不会针对反映在我们现金流量表中的所有非现金收入或费用项目进行调整，并且（vi）我们行业中的其他公司可能会以与我们不同的方式计算这些衡量标准，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。

下表列出了以下期间美国公认会计原则下净亏损与调整后EBITDA的对账情况：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
净（亏损）收入	$	(8,092	)	$	114,024
利息支出		1,332			269
利息收入		(3	)		(3	)
所得税优惠		(1	)		(1	)
折旧和摊销费用		4			1
EBITDA		(6,760	)		114,290
交易费用		1,521			7
与Sierra Parima Katmandu公园关闭有关的信贷损失费用		—			12
认股权证负债公允价值变动		(2,886	)		(208	)
盈利负债公允价值变动		—			(118,615	)
经调整EBITDA	$	(8,125	)	$	(4,514	)

截至2025年3月31日止三个月，调整后EBITDA亏损从（4.5）万美元亏损增加360万美元至（8.1）万美元亏损，主要是由于权益法投资的亏损份额增加了530万美元，销售、一般和管理费用减少了50万美元。这些增长被120万美元的外汇交易收益增加部分抵消。

FCG根据美国公认会计原则编制独立的合并财务报表。除了披露FCG根据美国公认会计原则编制的独立财务业绩外，我们还披露有关FCG独立调整后EBITDA的信息，这是一种非公认会计原则的衡量标准。FCG将调整后EBITDA定义为按照美国公认会计原则确定的报告期内净（亏损）收入，未计入净利息和费用、所得税费用以及折旧和摊销。

FCG认为，调整后的EBITDA对投资者有用，因为它消除了任何企业合并中确认的FCG资本投资和无形资产产生的非现金折旧和摊销费用，并通过消除与我们的债务融资相关的利息费用提高了可比性，而根据我们的结构，这可能无法与其他公司进行比较。

调整后的EBITDA作为一种分析工具存在局限性，因此您不应孤立地考虑它，或将其作为对根据美国公认会计原则报告的FCG独立结果分析的替代品。其中一些限制是（i）它没有反映FCG的现金支出，或资本支出或合同承诺的未来需求，（ii）它没有反映FCG营运资金需求的变化或现金需求，（iii）它没有反映FCG债务的利息支出，或偿付利息或本金所需的现金需求，（iv）尽管折旧和摊销是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产通常必须在未来进行更换，而调整后的EBITDA没有反映此类更换的任何现金需求，（v）它不会针对反映在现金流量表中的所有非现金收入或费用项目进行调整，并且（vi）我们行业中的其他公司计算这些衡量标准的方式可能与FCG的计算方式不同，从而限制了它们作为比较衡量标准的有用性。

下表列出了以下期间美国公认会计原则下FCG的净（亏损）收入与调整后EBITDA的对账情况：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
净（亏损）收入	$	(2,977	)	$	1,803
利息支出		160			157
利息收入		(2	)		(5	)
所得税费用（收益）		11			(14	)
折旧和摊销费用		332			330
EBITDA和调整后EBITDA	$	(2,476	)	$	2,271

截至2025年3月31日止三个月，调整后EBITDA从230万美元收益减少470万美元至（2.5）万美元亏损，主要是由于收入减少860万美元；被项目设计和建造费用减少410万美元部分抵消。截至2025年3月31日，FCG的合同管道为4850万美元。

流动性和资本资源

流动性的来源和用途

流动性描述了一家公司产生足够现金流以满足其业务运营的现金需求的能力。我们的主要短期现金需求是为营运资金、短期债务、收购、合同义务和其他承诺提供资金。我们的中期至长期现金需求是偿还和偿还债务，并投资于设施、设备、技术、基于位置的娱乐、媒体制作以及增长计划的研发。我们流动性的主要来源是借款资金、现有投资者的股权出资、权益法被投资方的分配以及手头现金。

截至2025年3月31日，我们的负债总额约为4100万美元。根据我们的信用额度，我们有大约110万美元的现金和90万美元可用于借款。

我们预计管理我们的运营，以确保我们现有的手头现金和现有信贷额度上的未使用产能，以及权益法被投资方的分配、额外的债务和股权资本筹集，并审查我们的资产组合，以在未来十二个月内提供额外的流动性，以满足我们的短期需求。目前，我们没有足够的运营现金和未使用的产能来满足我们未来十二个月的运营。

截至2025年3月31日止三个月，我们的运营亏损和累计赤字令人对我们持续经营的能力产生重大怀疑。截至2025年3月31日，我们有3220万美元的应计费用和其他流动负债，其中包括2260万美元的交易和其他相关专业费用、300万美元的短期预付款、FAST II股票赎回应付的220万美元的消费税、220万美元的应计工资和相关费用，以及大约220万美元的其他应计费用和流动负债。交易费用正在积极协商中，实际结算可能与记录的金额有所不同。此外，截至2025年3月31日，我们对嘉年华的无资金承诺为240万美元（HKD 1870万港元），将用于在香港建造Vquarium娱乐中心。

我们的资本需求将取决于许多因素，包括支持我们研发工作的支出时机和程度、技术投资、销售和营销活动的扩展，以及新的和增强的产品和功能的市场采用。此外，我们预计将因作为上市公司运营而产生额外成本。我们预计我们的资本支出和营运资金需求将在不久的将来大幅增加。我们未来产生现金的能力取决于我们的财务业绩，这些业绩受制于我们可能无法控制的一般经济、金融、竞争、立法和监管因素。我们未来获得、以及在可接受的条款和条件下获得信贷受到许多因素的影响，包括资本市场流动性和整体经济状况。如果需要从外部来源获得额外融资，我们无法确定是否会以可接受的条款向我们提供任何额外融资。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。请参阅我们年度报告中题为“风险因素——我们将需要额外的资本，额外的融资可能会导致我们的运营受到限制或对我们的股东造成大幅稀释，以支持我们业务的增长，而这些资本可能无法以可接受的条件获得，如果有的话。”

合同义务和其他义务

应收税款协议

就完成业务合并而言，公司与Falcon的Opco、TRA持有人代表、Falcon的Opco的若干成员（“TRA持有人”）及不时作为其订约方的其他人士订立应收税款协议。根据应收税款协议，除其他事项外，公司须向每名TRA持有人支付其因未来将新的Falcon的Opco单位交换为A类普通股或现金而导致的计税基础增加以及根据应收税款协议付款产生的某些其他税收优惠而实现（或在某些情况下被视为实现）的某些税收优惠（如有）的85%。在某些情况下，根据某些假设，公司在应收税款协议下的义务可能会加速并在控制权发生变化和应收税款协议中定义的某些其他终止事件时到期应付。于2024年10月24日，公司与交易所TRA持有人订立应收税款协议修订，以澄清转让单位但不向受让人转让其在TRA协议下就该等转让单位的权利的TRA持有人的权利。

承诺

与Raging Power Limited合伙

根据我们与Raging Power的合资协议条款，Falcon’s和Raging Power各自须以无息预付款的形式向Karnival提供资金，这些资金将根据我们在毗邻香港机场的新11 SKIES综合体开发的主题虚拟海洋冒险景点的运营毛收入的百分比偿还。据此，合资协议规定，我们将获得该地点毛收入的16.6%至20.6%。截至2025年3月31日，我们对嘉年华的无资金承诺为240万美元（HKD 1870万港元）。

交易成本

根据截至2023年12月31日止年度的业务合并，公司从业务合并中获得的现金收益净额共计90万美元，扣除130万美元的FAST II交易成本和160万美元的Falcon在收盘时支付的Opco交易成本。FAST II和Falcon与业务合并相关的Opco交易成本分别为630万美元和1570万美元，截至2025年3月31日尚未结算，公司正在积极协商在未来24个月内结算。这些交易成本记入应计费用。关于尚未结算的费用条款的谈判仍在进行中，可能会与这些应计金额发生重大变化。

公司在正常业务过程中不时被点名为诉讼及其他类型的法律诉讼和索赔的当事人。如公司年报先前所披露，于2024年3月27日，Guggenheim Securities，LLC（“Guggenheim”）对公司提起诉讼，其中Guggenheim指称，公司因据称由Guggenheim就2023年10月6日完成的业务合并提供的服务而欠下1110万美元的某些费用和开支（“Guggenheim投诉”）。该公司已否认对古根海姆投诉的所有责任。此外，公司就欺诈诱导、违约、违反诚信及公平交易默示契约、违反信义责任、疏忽、欺诈性虚假陈述及过失虚假陈述向Guggenheim提出反诉。古根海姆动议驳回反诉，公司反对该动议。2025年4月11日，公司的违约指控足以维持对Guggenheim的索赔，公司的其余反诉被驳回，并获准进行答辩。2025年5月5日，公司对Guggenheim提出了修正后的反诉。该案处于早期阶段，已开始发现，法院已将审判准备日期定为2025年6月28日。仅作为公司对与业务合并相关的交易费用的会计方法的一部分，在公司收到古根海姆投诉之前，公司截至2025年3月31日和2024年12月31日就与古根海姆的所谓经修订的聘用协议累积了1110万美元。公司打算针对Guggenheim诉状中指控的索赔进行有力的抗辩，并对Guggenheim声称的欠款金额提出抗辩，并根据公司的反索赔要求赔偿损失。

关联方借款

公司与Infinite Acquisitions和Katmandu Ventures，LLC（“Katmandu Ventures”）签订了多项融资协议。截至2025年3月31日，我们在这些融资协议下的未偿余额总计为2890万美元和90万美元。与加德满都风险投资公司的贷款于2025年4月16日进行了修改，将到期日延长至2025年5月16日。

有关我们的关联方交易的更多信息，请参阅公司未经审核简明综合财务报表中的附注6 —长期债务和借款安排以及附注7 —关联方交易。

现金流

下表汇总了我们所列期间的现金流量：


	三个月结束
	3月31日， 2025			3月31日， 2024
经营活动提供（使用）的现金	$	945		$	(3,768	)
投资活动所用现金		(90	)		(2,096	)
筹资活动提供的现金（用于）		(601	)		6,231

经营活动产生的现金流量

我们用于经营活动的现金流主要由与上市公司合规成本和公司间接费用活动相关的交易、法律和专业费用驱动。

截至2025年3月31日止三个月的经营活动提供的现金为0.9百万美元，而截至2024年3月31日止三个月的经营活动提供的现金为（3.8）百万美元，由于付款时间安排，经营活动使用的现金减少了470万美元。

投资活动产生的现金流量

我们的主要投资活动包括购买和出售物业、厂房和设备。截至2025年3月31日的三个月内，投资活动使用的现金净额为（0.1）百万美元，而截至2024年3月31日的三个月内，投资活动使用的现金净额为（2.1）百万美元，主要与向未合并的合资企业预付的款项减少210万美元有关。

筹资活动产生的现金流量

截至2025年3月31日的三个月，筹资活动使用的现金净额增至（0.6）百万美元，而截至2024年3月31日的三个月，筹资活动提供的现金为620万美元。增加的主要原因是关联方贷款净收益减少520万美元，第三方贷款净偿还额减少130万美元。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露。

这一项不适用，因为我们是一家规模较小的报告公司。

项目4。控制和程序。

我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告所涉期结束时我们的披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。披露控制和程序旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年3月31日，由于发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，我们的披露控制和程序不有效。

先前报道的物质弱点

正如我们之前在截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第9A项和截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第9A项中披露的，与编制和审计2023年综合财务报表有关，管理层得出结论，公司在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷，涉及公司的风险评估、控制活动、监控、控制环境以及信息和通信。截至2025年3月31日，这些实质性弱点仍然存在。”

整治力度

我们正在实施旨在改善我们对财务报告的内部控制并纠正导致上述重大弱点的缺陷的措施。我们的详细补救计划，目前正在处理中，包括以下行动：

•

我们聘请了一家第三方咨询公司，以根据COSO框架中确立的标准加速我们的风险评估，并在控制的设计、实施和记录方面提供支持，以确保及时和准确的财务报告。

•

我们设计并实施了系统和控制措施，以便能够有效和及时地审查期末结算程序，以及会计审查流程。

•

我们已聘请第三方全球咨询公司，以加强我们对重大会计交易和其他新的技术会计和财务报告问题的审查，并编制和审查会计备忘录。我们聘请了

额外的合格会计和财务报告人员，以支持我们业务的性质、增长和复杂性。

•

我们正在设计和实施对用于创建或维护财务报告记录的信息技术系统的控制和文件职责分离。

此外，随着我们继续评估并努力改善我们对财务报告的内部控制，管理层可能会决定采取额外措施来解决控制缺陷或决定修改我们的补救计划。

鉴于上述重大缺陷，我们执行了额外程序，以确保本季度报告中包含的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。遵循这些额外程序，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出的结论是，我们的合并财务报表在所有重大方面按照美国公认会计原则公允地反映了我们在本季度报告中所述期间的财务状况、经营业绩和现金流量。

财务报告内部控制的变化

除本文另有说明外，在截至2025年3月31日的季度期间发生的与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估相关的已对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的财务报告内部控制方面，我们对财务报告的内部控制没有任何变化。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序。

项目1a。风险因素。

可能导致我们的实际结果与本季度报告中的结果存在重大差异的因素是我们的年度报告中描述的任何风险。任何这些因素都可能对我们的经营业绩或财务状况造成重大或重大不利影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险因素也可能损害我们的业务或经营业绩。截至本季度报告日，年报披露的风险因素未发生重大变化。我们可能会在未来向SEC提交的文件中不时披露此类风险因素的变化或披露额外的风险因素。

项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。

没有。

项目3。优先证券违约。

没有。

项目4。矿山安全披露。

不适用。

项目5。其他信息。

没有。

项目6。展品

以下证物作为本季度报告的一部分提交或通过引用并入：


31.1*		根据《交易法》第13a-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2*		根据《交易法》第13a-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1**		根据《交易法》第13a-14（b）条和18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证。
32.2**		根据《交易法》第13a-14（b）条和18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证。
101.INS*		内联XBRL实例文档
101.SCH*		内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

*随此提交

**特此提供

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


日期：2025年5月15日	FALCON的Beyond Global，INC。
	（注册人）

	由	/s/乔安妮·梅里尔
		乔安妮·梅里尔
		首席财务官
		（首席财务官和首席会计官及授权签字人）