文件

6-K 1 caq42024.htm 6-K 文件

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

_________________________

表格6-K

_________________________

外国私营发行人的报告

根据规则13a-16或15d-16

《1934年证券交易法》

2025年2月5日

_________________________

Novo Nordisk A/S

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

_________________________

Novo All é

DK-2880 Bagsv æ rd

丹麦

（主要行政办公室地址）

以复选标记指明注册人是否以表格20-F或表格40-F为掩护提交或将提交年度报告

表格20-F x 表格40-F o

根据1934年《证券交易法》第12g3-2（b）条，通过提供本表格所载信息，以复选标记表明注册人是否也因此向委员会提供了该信息。

有 o无 x

如果标记为“是”，请在下方注明根据规则12g-32（b）分配给登记人的文件编号：82-_________

2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告

2025年2月5日

诺和诺德 2024年销售额以丹麦克朗计算增长25%，按固定汇率计算增长26%，达到2904亿丹麦克朗

•营业利润增长25%丹麦克朗and在co下降26%nstant汇率（CER）兑1283亿丹麦克朗。营业利润受到美国地区毛净销售额调整的正面影响，受到减值损失的负面影响。

•北美业务的销售额以丹麦克朗计算增长了30%（按CER计算增长30%）。国际业务的销售额以丹麦克朗计算增长了17%（按CER计算为19%）。

•糖尿病和肥胖护理的销售额以丹麦克朗计算增长26%至2718亿丹麦克朗（按CER计算为27%），主要受GLP-1糖尿病销售额以丹麦克朗计算增长21%（按CER计算为22%）和肥胖护理以丹麦克朗计算增长56%至651亿丹麦克朗（按CER计算为57%）的推动。罕见病销售额以丹麦克朗和CER计均增长9%。

•在研发方面，CagriSema在REDEFINE 1试验中证明了肥胖或超重成人的卓越减肥效果，其中接受CagriSema治疗的人获得了22.7%的卓越减肥效果。此外，semaglutide 7.2mg在STEP UP肥胖试验中实现了20.7%的体重减轻。最后，成功完成了在超重或肥胖人群中使用注射用明霉素的1b/2a期。

•2024年12月，诺和诺德公告称，Novo Holdings对Catalent的收购以及诺和诺德对Novo Holdings的三个生产基地的相关收购均已完成。

•对于2025年的展望，预计CER下的销售额增长为16-24 %，预计CER下的营业利润增长为19-27 %。以丹麦克朗报告的销售额和营业利润增长预计将分别比CER时高出3个和5个百分点。

•在2025年3月27日的年度股东大会上，董事会将提议派发2024年末期股息每股7.90丹麦克朗。2024年预期总股息将增加21%至11.40丹麦克朗每股，其中3.50丹麦克朗为2024年8月的中期股息。


损益	2024	2023	增长据报道		增长在CER*
百万丹麦克朗
净销售额	290,403	232,261	25	%	26	%
营业利润	128,339	102,574	25	%	26	%

净利润	100,988	83,683	21	%	不适用
稀释每股收益（丹麦克朗）	22.63	18.62	22	%	不适用
*CER：固定汇率（2023年平均）。

总裁兼首席执行官Lars Fruergaard J ø rgensen："我们对2024年的表现感到满意，其中26%的销售增长反映出现在有超过4500万人从我们的治疗中受益。此外，我们还完成了对三个Catalent站点的收购，并在年内推进了我们的研发管线，包括CagriSema和amyCretin等肥胖项目。2025年，我们将继续专注于商业执行、早期和后期研发管线的进展以及产能的扩张。”

2025年2月5日CET 13.00，对应美国东部时间上午7时，将举行财报电话会议。投资者将能够通过novonordisk.com上的链接收听，该链接可在“投资者”下找到（该公司网站的内容不构成本6-K表格的一部分）。


Novo Nordisk A/S 投资者关系	Novo Alle 1 2880 Bagsv æ rd 丹麦	电话： +45 4444 8888 www.novonordisk.com	CVR编号： 24 25 67 90
		公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第2页35

战略愿望

战略愿望2025

战略期望是诺和诺德打算朝着的目标努力，而不是对诺和诺德财务前景或预期增长的预测。诺和诺德打算描述其活动如何持续发展与四个维度中的每一个维度相关。

业绩亮点2024(蓝色表示第四季度的发展)

业绩亮点

目的和可持续性（ESG）

实现零环境影响的进展：

–整体CO2e排放量（范围1、2和全范围3）比2023年增加23%

为社会增值：

–为4300万糖尿病患者和220万肥胖症患者提供医疗救治

–触及6.4万多名儿童在不断变化的糖尿病®在儿童方案

被公认为可持续雇主：

–与2023年相比，女性担任高级领导职务的比例提高了0.7个百分点，达到42%

可持续供应链：

–Novo Holdings收购Catalent及诺和诺德向Novo Holdings收购三个生产场地的相关收购完成

创新和治疗重点

进一步提高糖尿病治疗创新标准：

–阿维奇利®在欧盟、日本和中国获批

–胰岛素icodec在美国收到完整回复信

–与ICOSema成功完成3a阶段计划

–美国批准和欧盟积极意见更新Ozempic®基于FLOW肾脏试验的标签

–美国和欧盟提交SOUL心血管结局试验和STRIDE功能结局试验

开发针对肥胖的优越治疗方案：

–以每周一次的GIP/GLP-1双激动剂启动2期试验

–与monlunabant的2a期试验完成

–CagriSema在REDEFINE 1试验中展示了卓越的减肥效果

–3b期试验，STEP UP和STEP UP T2D，顺利完成索马鲁肽7.2mg

–注射用明霉素1b/2a期试验顺利完成

–启动三激动剂（Triple）1期试验

强化进步罕见病管线：

–3a期试验，FRONTIER 2，MIM8在A型血友病患者中成功完成

–成功完成ETavopivat HIBISCUS 2/3期试验的2期部分（临时）

–阿尔赫莫®（康希单抗）在美国和欧盟获批，用于A型和B型血友病的抑制剂治疗

–阿尔赫莫®在欧盟提交治疗甲型和乙型血友病无抑制剂

在心血管和新兴治疗领域建立存在：

–协议收购Cardior Pharmaceuticals和牵头资产CDR132L的2期开发，用于治疗心力衰竭

–ziltivekimab在HFPEF和AMI中启动3期开发

–3期试验CLARION-CKD试验因奥西酮未能达到主要终点而停止

–Semaglutide 2.4mg in MASH成功完成3期试验ESSENCE第I部分

商业执行

加强糖尿病领导力至三分之一以上：

–糖尿病价值市场份额保持不变，为33.7%（MAT）

到2025年肥胖护理销售额将超过250亿丹麦克朗：

–肥胖护理销售额增长57%（CER）至651亿丹麦克朗

确保罕见病的持续增长前景：

–罕见病销售额增长9%（CER）至186亿丹麦克朗

财务

交付稳健的销售和营业利润增长：

–销售额增长26%（CER）

–营业利润增长26%（CER），受无形资产相关减值损失负面影响

推动运营效率：

–反映销售增长的运营杠杆，当剔除减值损失时

为股东提供有吸引力的资本分配：

–自由现金流（147亿）丹麦克朗，受Catalent交易负面影响

–643亿丹麦克朗返还股东

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第3页35

业绩亮点

2024年财政重点


损益	2024	2023	2022	2021	2020	%变化 2024年至 2023		%变化 2024年至 2023 CER丨
（金额以百万丹麦克朗为单位，每股收益除外)

净销售额	290,403	232,261	176,954	140,800	126,946	25	%	26	%

毛利	245,881	196,496	148,506	117,142	106,014	25	%	26	%
毛利率	84.7%	84.6%	83.9%	83.2%	83.5%

销售和分销成本	(62,101)	(56,743)	(46,217)	(37,008)	(32,928)	9	%	10	%
销售额占比	21.4%	24.4%	26.1%	26.3%	25.9%

研发费用	(48,062)	(32,443)	(24,047)	(17,772)	(15,462)	48	%	48	%
销售额占比	16.6%	14.0%	13.6%	12.6%	12.2%

行政费用	(5,276)	(4,855)	(4,467)	(4,050)	(3,958)	9	%	9	%
销售额占比	1.8%	2.1%	2.5%	2.9%	3.1%

其他营业收入和支出	(2,103)	119	1,034	332	460	不适用		不适用


营业利润（EBIT）	128,339	102,574	74,809	58,644	54,126	25	%	26	%
营业利润率	44.2%	44.2%	42.3%	41.7%	42.6%

财务项目（净额）	(1,148)	2,100	(5,747)	436	(996)	不适用		不适用


所得税前利润	127,191	104,674	69,062	59,080	53,130	22	%	不适用

所得税	(26,203)	(20,991)	(13,537)	(11,323)	(10,992)	25	%	不适用
实际税率	20.6%	20.1%	19.6%	19.2%	20.7%

净利润	100,988	83,683	55,525	47,757	42,138	21	%	不适用
净利率	34.8%	36.0%	31.4%	33.9%	33.2%


其他关键数字

折旧、摊销和减值损失	19,107	9,413	7,362	6,025	5,753	103	%	不适用

资本支出（PP & E）	47,164	25,806	12,146	6,335	5,825	83	%	不适用
经营活动产生的现金净额	120,968	108,908	78,887	55,000	51,951	11	%	不适用
EBITDA1)	147,446	111,987	82,171	64,669	59,879	32	%	33	%
自由现金流1)	(14,707)	68,326	57,362	29,319	28,565	(122	%)	不适用

总资产	465,795	314,486	241,257	194,508	144,922	48	%	不适用
股权	143,486	106,561	83,486	70,746	63,325	35	%	不适用
股权比例	30.8%	33.9%	34.6%	36.4%	43.7%


稀释每股收益/ADR（单位：丹麦克朗）	22.63	18.62	12.22	10.37	9.01	22	%	不适用
每股股息总额2)	11.40	9.40	6.20	5.20	4.55	21	%	不适用


派息率3)	50.2%	50.2%	50.3%	49.6%	50.0%


1)见附录7：非国际财务报告准则财务措施（附加信息）。
2)2024财政年度股息总额，包括拟派末期股息每股7.90丹麦克朗，2024年8月派中期股息每股3.50丹麦克朗。
3)年度股息总额占净利润的百分比。

董事会和执行管理层已考虑并批准Novo Nordisk A/S的2024年年度报告，包括经审计的综合财务报表。董事会和执行管理层还批准了这份包含2024年简明财务信息的财务报告。本财务报告中的简明财务报表是根据欧盟采用的国际财务报告准则会计准则的确认和计量要求编制的。

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第4页35

商业执行

治疗领域的销售发展

在糖尿病护理销售额增长20%（CER）和肥胖护理销售额增长57%（CER）的推动下，以丹麦克朗计算的销售额在2024年增长了25%，以CER计算增长了26%。罕见病销售额增长9%（CER）。销售增长导致了多个产品和地区的周期性供应限制和相关药品短缺通知。美国销售增长受到毛净销售额调整的积极影响。



每个疗法的销售分成		销量2024 百万丹麦克朗	销量2023 百万丹麦克朗	增长据报道		增长在CER		增长份额在CER
糖尿病和肥胖护理部分


可注射GLP-1		125,824	104,382	21	%	21	%	37	%
	-ozempic®	120,342	95,718	26	%	26	%	42	%
	-维克托扎®	5,482	8,664	(37	%)	(36	%)	(5	%)
雷贝尔苏斯®		23,301	18,750	24	%	26	%	8	%

GLP-1合计		149,125	123,132	21	%	22	%	45	%

长效胰岛素1		19,095	14,905	28	%	30	%	7	%




预混胰岛素2		10,789	9,574	13	%	14	%	2	%



速效胰岛素3		18,522	15,949	16	%	16	%	4	%



人胰岛素		6,967	7,594	(8	%)	(6	%)	(1	%)

总胰岛素		55,373	48,022	15	%	17	%	12	%

其他糖尿病护理4		2,120	2,312	(8	%)	(7	%)	0	%

糖尿病总护理		206,618	173,466	19	%	20	%	57	%

Wegovy®		58,206	31,343	86	%	86	%	45	%
萨克森达®		6,940	10,289	(33	%)	(32	%)	(5	%)

全面肥胖护理		65,146	41,632	56	%	57	%	40	%

糖尿病和肥胖症护理总计		271,764	215,098	26	%	27	%	97	%

罕见病段
罕见血液疾病5		12,138	11,776	3	%	3	%	1	%




罕见的内分泌紊乱6		4,993	3,836	30	%	31	%	2	%

其他罕见病7		1,508	1,551	(3	%)	(2	%)	0	%

罕见病总		18,639	17,163	9	%	9	%	3	%

总销售额		290,403	232,261	25	%	26	%	100	%

1)包括Tresiba®，Xultophy®，勒韦米尔®和阿维奇利®
2)包括Ryzodeg®和NovoMix®.
3)包括Fiasp®和NovoRapid®.
4)主要是NovoNorm®，针头和GlucaGen®hypoKit®.
5)由NovoSeven组成®，NovoEight®，EsperoCt®, 雷菲夏®，Novo13®和Alhemo®.
6)主要是诺地托平®和Sogroya®.
7)主要是vagifem®和Activelle®.

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第5页35

糖尿病和肥胖护理

糖尿病护理、销售及市场份额发展

在GLP增长的推动下，以丹麦克朗计算的糖尿病护理销售额增长了19%，以CER计算则增长了20%，达到2066.18亿丹麦克朗-1基产品和胰岛素。诺和诺德的全球糖尿病价值市场份额在过去12个月中保持不变，为33.7%符合强化糖尿病护理领导地位的战略诉求，目标2025年全球价值市占率达到三分之一以上。市场份额受到北美业务市场份额增长的推动，但被国际业务市场份额下降所抵消。

在以下部分，除非另有说明，市场数据均基于独立数据提供商艾昆纬提供的2023年11月和2024年11月的移动年度总量（MAT）。欧洲、中东和非洲地区覆盖欧洲、中东和非洲；中国地区覆盖中国大陆、香港和台湾；世界其他地区覆盖除北美以外的所有其他国家。



糖尿病护理，每个地理区域的发展		诺和诺德在糖尿病总市场中的占比（值，MAT）				糖尿病护理、销售拓展


		11月		11月		销量2024 百万丹麦克朗	增长在CER
		2024		2023


全球		33.7	%	33.7	%	206,618	20	%
北美业务		35.4	%	35.1	%	120,812	26	%
	-美国	34.8	%	34.7	%	112,386	28	%
国际业务		27.7	%	28.2	%	85,806	12	%
	-欧洲、中东和非洲*	28.7	%	30.4	%	44,266	12	%
	-地区中国**	32.8	%	32.3	%	17,790	13	%
	-世界其他地区***	23.9	%	23.0	%	23,750	11	%

资料来源：艾昆纬,2024年11月数据。*欧洲市场和欧洲以外的七个市场可获得EMEA的数据，约占该地区诺和诺德糖尿病护理销售额的90%。**中国大陆的数据，不包括香港和台湾。***可获得七个市场的世界其他地区的数据，约占该地区诺和诺德糖尿病护理总销售额的70%。

基于GLP-1的2型糖尿病疗法

基于GLP-1的2型糖尿病产品销售情况（Rybelsus®, Ozempic®和Victoza®）按丹麦克朗计算增长21%，按CER计算增长22%，达到1.49125亿丹麦克朗。与12个月前的6.0%相比，估计全球GLP-1在糖尿病处方总量中的份额已增加到6.7%。诺和诺德是GLP-1细分市场的全球市场领导者，拥有55.1%的市场份额e.



GLP-1糖尿病，每个地理区域的发展		诺和诺德在糖尿病GLP-1市场的占比（值，MAT）				GLP-1糖尿病，销售发展


		11月		11月		销量2024 百万丹麦克朗	增长在CER
		2024		2023


全球		55.1	%	54.8	%	149,125	22	%
北美业务		54.1	%	53.1	%	104,153	23	%
	-美国	53.2	%	52.1	%	96,695	24	%
国际业务		63.6	%	69.3	%	44,972	18	%
	-欧洲、中东和非洲*	55.8	%	63.0	%	24,559	18	%
	-地区中国**	79.6	%	76.6	%	7,248	19	%
	-世界其他地区***	81.3	%	83.8	%	13,165	18	%

资料来源：艾昆纬,2024年11月数据。*欧洲、中东和非洲的数据可用于欧洲市场和欧洲以外的七个市场，约占该地区诺和诺德 GLP-1销售额的90%。**中国大陆的数据，不包括香港和台湾。***可获得七个市场的世界其他地区数据，约占该地区诺和诺德糖尿病护理总销售额的70%。注：测算的GLP-1处方份额基于艾昆纬的容量包。批量包装根据WHO对每日平均剂量的假设或如果无法获得，则根据诺和诺德假设转换为全年患者/处方。

Ozempic®以丹麦克朗和CER计算的销售额均增长26%，达到1.20342亿丹麦克朗。销售增长受到北美业务和国际业务的双重推动。销售增长导致了周期性的供应限制和跨地区的相关药品短缺通知。

雷贝尔苏斯®以丹麦克朗计算的销售额增长了24%，以CER计算的销售额增长了26%，达到233.01亿丹麦克朗。销售增长受到欧洲、中东和非洲及世界其他地区的推动。

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第6页35

维克托扎®以丹麦克朗计算的销售额下降了37%，以CER计算的销售额下降了36%，为54.82亿丹麦克朗。下降的原因是GLP-1糖尿病市场在北美业务和国际业务中转向每周一次的治疗。

北美业务

GLP-1糖尿病护理产品在北美业务的销售额以丹麦克朗和CER计均增长了23%。诺和诺德是市场领先的a 54.1% value市场份额。预计GLP-1占糖尿病处方总量份额由15.5%提升至17.7% 12m四个月前。

GLP-1糖尿病护理产品在美国的销售额按CER计算增长了24%。销量增长主要由Ozempic的持续吸收所带动®.

销售额增长美国第th主要受GLP-1类的处方量在2024年第四季度较2023年第四季度增长超过15%的推动。诺和诺德是市场领导者，按月总处方量衡量占52.2%，按新品牌处方量衡量占47.8%。

国际业务

S在所有地区的推动下，国际业务中GLP-1糖尿病护理产品的啤酒以丹麦克朗计算增长了16%，以CER计算增长了18%。与12个月前的3.8%相比，估计GLP-1在糖尿病总处方中的份额已增加到4.2%。诺和诺德是市场领导者，价值市场份额为63.6%，而12个月前为69.3%。销售增长导致多个产品和地理区域出现周期性供应限制和相关药品短缺通知phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. ph phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. phies. 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欧洲、中东和非洲

GLP-1糖尿病护理产品在欧洲、中东和非洲的销售额以丹麦克朗和CER计均增长了18%。销售增长反映了对Rybelsus的吸收®和Ozempic®, 部分被Victoza销量下降所抵消®.与12个月前的5.2%相比，估计GLP-1在糖尿病处方总量中的份额已增加到5.7%。诺和诺德是欧洲、中东和非洲地区的市场领导者，价值市占率为55.8%。

地区中国

GLP-1糖尿病护理产品在中国地区的销售额以丹麦克朗计算增长了17%，以CER计算增长了19%。销售增长主要反映Ozempic的吸收®，p被Victoza销量下降巧妙地反击®.GLP-1销量增长受到周期性供应限制的负面影响。GLP-1 SH与12个月前的3.3%相比，糖尿病处方总量已降至3.1%。诺和诺德是中国区域的市场领导者，价值市占率为79.6%。

世界其他地区

销售GLP-1糖尿病护理产品的在世界其他地区，按丹麦克朗计算增长了13%，按CER计算增长了18%。销售增长反映出增加了sales of 雷贝尔苏斯®，部分被Victoza销量下降所抵消®.与12个月前的2.3%相比，估计GLP-1在糖尿病总处方中的份额已增加到2.7%。诺和诺德是市场领导者，价值市占率为81.3%。

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第7页35

胰岛素

胰岛素销售额以丹麦克朗计算增长15%，以CER计算增长17%，达到553.73亿丹麦克朗。



胰岛素，每个地理区域的发展		诺和诺德在胰岛素总市场中的占比（体量，MAT）				胰岛素，销售发展


		11月		11月		销量2024 百万丹麦克朗	增长在CER
		2024		2023


全球		44.0	%	45.3	%	55,373	17	%
北美业务		32.8	%	36.7	%	16,395	52	%
	-美国	32.5	%	36.4	%	15,478	57	%
国际业务		47.6	%	48.4	%	38,978	6	%
	-欧洲、中东和非洲*	47.3	%	47.6	%	19,019	5	%
	-地区中国**	41.5	%	40.9	%	9,760	12	%
	-世界其他地区***	55.4	%	57.7	%	10,199	3	%

资料来源：艾昆纬,2024年11月数据。*可获得欧洲市场和欧洲以外七个市场的EMEA数据，约占该地区诺和诺德胰岛素销售额的90%。**中国大陆的数据，不包括香港和台湾。***可获得七个市场的世界其他地区数据，约占该地区诺和诺德糖尿病护理总销售额的70%。

北美业务

北美业务的胰岛素销售额以丹麦克朗和CER计均增长了52%。美国销售额的增长是由毛额对净销售额的调整以及渠道和付款人组合推动的，部分被销量的下降所抵消。诺和诺德走量市场份额为32.5%占美国胰岛素总市场的比例。

国际业务

胰岛素在国际业务中的销售额以丹麦克朗计算增长了5%，以CER计算增长了6%.CER的销售额增长是由中国区域和欧洲、中东和非洲地区推动的。诺和诺德量市占率47.6% of国际运营中的胰岛素总市场。

欧洲、中东和非洲

欧洲、中东和非洲地区胰岛素的销售额以丹麦克朗计算增长了4%，以CER计算增长了5%。CER的销售额增幅为d由长效胰岛素和速效胰岛素裂开，部分由人胰岛素对抗。诺和诺德批量市场份额为47.3%占胰岛素总市场的比例。

地区中国

中国地区胰岛素销售额以丹麦克朗计算增长10%，以CER计算增长12%。CER销售额增长主要由长效胰岛素和预混胰岛素推动，部分被人胰岛素抵消。诺和诺德走量市场份额为41.5%占胰岛素总市场的比例。

世界其他地区

以丹麦克朗计算，胰岛素在世界其他地区的销售额增长了1%，以CER计算则增长了3%。CER的销售额增长主要由预混胰岛素推动，部分被人胰岛素抵消。诺和诺德的量市占率为55.4%占胰岛素总市场的比例。

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第8页35

肥胖护理、销售发展

销售肥胖护理产品，Wegovy®和Saxenda®，按丹麦克朗计算增长56%，按CER计算增长57%，达到651.46亿丹麦克朗。销售增长是由bot推动的h北美业务和国际业务。全球品牌肥胖市场的数量增长为119%。诺和诺德是全球市场领先企业，批量市场占有率达70.4%.



肥胖护理，每个地理区域的发展		全球品牌肥胖市场增长（量，MAT）		肥胖护理、销售发展


		11月			销量2024 百万丹麦克朗	增长在CER
		2024


全球		119	%		65,146	57	%
北美业务		149	%		48,158	45	%
	-美国	152	%		46,547	42	%
国际业务		73	%		16,988	107	%
	-欧洲、中东和非洲*	72	%		10,433	83	%
	-地区中国**	不适用			298	108	%
	-世界其他地区***	76	%		6,257	162	%

资料来源：艾昆纬,2024年11月数据。*可获得欧洲市场和欧洲以外七个市场的EMEA数据，约占该地区诺和诺德肥胖护理销售额的90%。**中国大陆的数据，不包括香港和台湾。***可获得七个市场的世界其他地区数据，约占该地区诺和诺德糖尿病护理总销售额的70%。

Wegovy®以丹麦克朗和CER计算的销售额均增长了86%，达到5.8206亿丹麦克朗。Saxenda的销售情况®由于肥胖护理市场正朝着每周一次的治疗方向发展，按丹麦克朗计算下降了33%，按CER计算下降了32%，为69.4亿丹麦克朗。

北美业务

肥胖护理产品在北美业务的销售额以丹麦克朗和CER计均增长45%，达到481.58亿丹麦克朗。Wegovy的销售情况®以丹麦克朗和CER计均增长59%至467.81亿丹麦克朗，这主要得益于销量增加，但部分被较低的实际价格所抵消。Wegovy实现了广泛的商业处方集访问®.在美国，Wegovy®有20万左右每周处方，而2024年1月的每周处方约为100,000份，而around每周20,000 nW到品牌的处方。Saxenda的销售情况®按丹麦克朗计算下降65%，按CER计算下降64%，为13.77亿丹麦克朗。美国品牌肥胖市场的销量增长为152%。

国际业务

肥胖护理的销售p国际业务的roducts以丹麦克朗计算增长了104%，以CER计算增长了107%，达到169.88亿丹麦克朗，主要是d因欧洲、中东和非洲及世界其他地区销售额增加而四分五裂。Saxenda的销售情况®在中国际业务按丹麦克朗计算下降13%，按CER计算下降12%，至55.63亿丹麦克朗，Wegovy销售额®达到114.25亿丹麦克朗。Wegovy®现已在超过15个国家in国际业务.国际运营品牌肥胖市场的量增长为73%。

欧洲、中东和非洲

在Wegovy的推动下，欧洲、中东和非洲地区的肥胖护理产品销售额以丹麦克朗和CER计均增长了83%，达到104.33亿丹麦克朗®，部分被下降的Saxenda所抵消®销售。欧洲、中东和非洲地区品牌肥胖市场的数量增长为72%。

地区中国

中国地区的肥胖护理产品销售额以丹麦克朗计算增长了104%，以CER计算增长了108%，达到2.98亿丹麦克朗。Wegovy®于2024年11月在中国推出。

世界其他地区

世界其他地区的肥胖护理产品销售额以丹麦克朗计算增长了153%，按CER计算增长了162%，达到62.57亿丹麦克朗，这得益于Wegovy的使用®.世界其他地区品牌肥胖市场的成交量增长了76%。

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目的和可持续性

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罕见病、销售发展

罕见病销售额以丹麦克朗和CER计均增长9%，达到18.639亿丹麦克朗。萨尔以丹麦克朗计算的罕见内分泌紊乱产品的ES增长了30%，以CER计算则增长了31%，达到49.93亿丹麦克朗。随着制造业产出的减少，诺和诺德正致力于逐步重建罕见的内分泌紊乱产品的供应。Sogroya®已在六个国家推出，患者和医生的初步反馈令人鼓舞。以丹麦克朗和CER计，罕见血液病产品的销售额均增长3%，达到12,138百万丹麦克朗，这主要是由于B型血友病销售额增加所致。



罕见病，按地理区域发展		罕见病、销售发展


		销量2024 百万丹麦克朗	增长在CER



全球		18,639	9	%
北美业务		9,202	20	%
	-美国	8,469	20	%
国际业务		9,437	0	%
	-欧洲、中东和非洲	5,703	4	%
	-地区中国	413	(30	%)
	-世界其他地区	3,321	0	%

北美业务

以丹麦克朗和CER计，北美业务的罕见病销售额均增长了20%。销售额增长是由丹麦克朗和CER的罕见内分泌紊乱产品增长65%推动的，这是由Sogroya的推出推动的®并增加了去甲ropin®供应以及美国毛净销售额调整的影响。罕见血液病产品销售额以丹麦克朗和CER计均增长7%，主要受B型血友病销售额增加和NovoSeven推动®.

国际业务

国际业务的罕见病销售额以丹麦克朗和CER计均保持不变。销售额受到罕见血液病和罕见内分泌紊乱产品的双重推动。罕见血液病产品销售额以丹麦克朗计算保持不变，按CER计算增长1%，受B型血友病产品销售额增加的推动，部分被NovoSeven销售额下降所抵消®.以丹麦克朗计量的罕见内分泌紊乱产品下降了1%，以CER计量则增加了2%。Sogroya®目前已在五个国家开展国际业务，初步反馈令人鼓舞。

欧洲、中东和非洲

罕见病销售额以丹麦克朗和CER计均增长4%。在NovoSeven走低的推动下，以丹麦克朗和CER计算的罕见血液病产品销售额均下降了2%®和A型血友病销售额，部分被B型血友病销售额增加所抵消。B型血友病销售额的增加反映了延长半衰期产品的持续吸收。罕见的内分泌紊乱产品以丹麦克朗和CER计均增长了48%。

地区中国

罕见病销售额按丹麦克朗和CER计算均下降30%，主要受稀有内分泌产品销售额下降的推动。

世界其他地区

罕见病销售额下降2%，以丹麦克朗计算，CER保持不变。以丹麦克朗计算，罕见的内分泌紊乱产品的销售额下降了16%，以CER计算则下降了11%，反映出制造业产出减少。在NovoSeven销售额增加的推动下，以丹麦克朗计算的罕见血液病产品销售额增长了6%，以CER计算增长了7%®.

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金融界

地理销售发展

2024年，以丹麦克朗计算的销售额增长了25%，以CER计算的销售额增长了26%，达到2.90403亿丹麦克朗。销售增长导致了多个产品和地区的周期性供应限制和相关药品短缺通知。在北美业务中，以丹麦克朗和CER计算的销售额均增长了30%。国际业务的销售额以丹麦克朗计算增长了17%，以CER计算增长了19%。



每个地理区域的销售分成		销量2024 百万丹麦克朗	增长据报道		增长在CER		增长份额在CER


北美业务		178,172	30	%	30	%	70	%
	-美国	167,402	31	%	31	%	67	%

国际业务		112,231	17	%	19	%	30	%
	-欧洲、中东和非洲	60,402	19	%	19	%	16	%
	-地区中国	18,501	11	%	13	%	3	%
	-世界其他地区	33,328	19	%	23	%	11	%

总销售额		290,403	25	%	26	%	100	%

北美业务

北美业务的销售额以丹麦克朗和CER计均增长了30%，受到总对净销售额调整的积极影响。销售额的增长反映了GLP-1糖尿病销售额在CER下增长了23%，肥胖护理销售额在CER下增长了45%，胰岛素销售额在CER下增长了52%。以CER计，罕见病销售额增长了20%。

国际业务

国际业务的销售额以丹麦克朗计算增长了17%，以CER计算增长了19%。销售增长由CER和肥胖护理销售额增长107%GLP-1糖尿病销售额按CER计算增长18%。GLP-1糖尿病销售增长受到周期性供应限制的负面影响。i按CER计算，nsulin销售额增长了6%，而按CER计算，罕见病销售额没有变化。

欧洲、中东和非洲

以丹麦克朗和CER计，欧洲、中东和非洲的销售额均增长了19%。销售额增长是由CER下肥胖护理增长83%推动的。在CER的推动下，糖尿病护理销售额增长了12%GLP-1糖尿病销售额按CER计算增长18%，胰岛素销售额按CER计算增长5%。以CER计，罕见病销售额增长4%。

地区中国

以丹麦克朗计算，中国地区的销售额增长了11%，以CER计算则增长了13%。CER的销售额增长是由 GLP-1糖尿病销售额在CER和胰岛素销售额在CE增长12%R.其他糖尿病护理销售额按CER计算下降11%。罕见病销售额按CER计算下降30%。

世界其他地区

以丹麦克朗计算，世界其他地区的销售额增长了19%，以CER计算则增长了23%。销售额增长是由CER的肥胖护理销售额增长162%和CER的糖尿病护理销售额增长11%推动的，这反映了GLP-1糖尿病销售额增长，CER的销售额增长了18%。罕见病销售额与CER持平。

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成本和运营利润的发展

The销货成本以丹麦克朗计算增长24%，以CER计算增长25%，达到445.22亿丹麦克朗，因此以丹麦克朗计算的毛利率为84.7%，而2023年为84.6%。毛利率的增长主要反映了由基于GLP-1的治疗的销售增加所推动的积极的产品组合，以及由于美国的毛净销售额调整而产生的积极的价格影响。与正在进行的产能扩张相关的成本部分抵消了这一点。

销售和分销成本以丹麦克朗计算增长9%，以CER计算增长10%，达到621.01亿丹麦克朗。成本增加是由北美业务和国际业务共同推动的。在北美业务中，tHE成本上涨主要受Wegovy相关促销活动推动®.在国际运营中，增长主要与肥胖护理市场开发活动和Wegovy®推出活动以及GLP-1糖尿病产品的促销活动。销售和分销成本的增加受到2023年法律条款调整的负面影响。销售和分销成本占销售额的百分比为21.4%。

研发费用与2023年相比，以丹麦克朗和CER计均增长48%至4806.2万丹麦克朗，主要反映了后期临床试验活动增加、早期研究活动增加以及与无形资产相关的减值损失。研发费用占销售额的比例达16.6%。

行政费用按丹麦克朗和CER计算均增长9%，达到52.76亿丹麦克朗。行政管理费用占销售额的百分比为1.8%。

其他营业收入和支出（净额）显示亏损21.03亿丹麦克朗，而2023年的收入为1.19亿丹麦克朗。该亏损主要反映了与先前被诺和诺德收购的一家公司的合伙协议相关的减值以及与Catalent交易相关的交易成本。

营业利润以丹麦克朗计算增长25%，以CER计算增长26%，达到1.28 339亿丹麦克朗，反映了与无形资产相关的销售增长和减值。以丹麦克朗计算的EBITDA增长了32%，以CER计算增长了33%。

财务项目（净额）显示净亏损11.48亿丹麦克朗，而2023年净收益为21亿丹麦克朗。这主要反映了非对冲货币的损失。

根据诺和诺德的资金政策，对于诺和诺德最重大的外汇风险已经被对冲，主要是通过外汇远期合约。外汇结果为净损失DKK10.23亿，而2023年净收益为16.52亿丹麦克朗。

截至2024年12月底，约58亿丹麦克朗的负市值金融合同已推迟到2025年确认。

有效税率2024年为20.6%，而2023年的有效税率为20.1%。

净利润增加了增长21%至1009.88亿丹麦克朗，每股摊薄收益增长22%至22.63丹麦克朗。净利润和稀释每股收益受到与无形资产相关的减值影响。

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2024年第四季度的主要发展

2024年第四季度销售额以丹麦克朗和CER co计均增长30%计划到2023年。销售增长受到美国总对净调整的积极影响美国。营业利润按丹麦克朗和CER计均增长37%.销售增长导致多个产品出现周期性供应限制和相关药品短缺通知和地理位置。请参阅附录1了解以丹麦克朗为单位的季度数据概览，以及附录6了解2024年第四季度销售额的更多详细信息。



每个地理区域的销售分成		2024年第四季度销售额百万丹麦克朗	增长据报道		增长在CER		增长份额在CER


北美业务		55,364	30	%	29	%	63	%
	-美国	52,372	31	%	30	%	60	%
国际业务		30,319	30	%	32	%	37	%
	-欧洲、中东和非洲	16,759	32	%	32	%	20	%
	-地区中国	4,324	27	%	24	%	4	%
	-世界其他地区	9,236	30	%	36	%	13	%

总销售额		85,683	30	%	30	%	100	%

CER全球销售额增长30%是由于整个投资组合的销售额增加。GLP-1糖尿病销售额在CER时增长了12%，肥胖护理销售额在CER时增长了91%。CER时胰岛素销售额增长36%，CER时罕见病销售额增长25%。

北美洲运营

北美业务的销售额以丹麦克朗计算增长了30%，以CER计算增长了29%。销售额增长受到GLP-1糖尿病销售额在CER下增长7%的推动。Ozempic®销售增长受到2023年第四季度一次性比较器效应的负面影响。按CER计算，肥胖护理销售额增长了79%。胰岛素销售额按CER计算增长112%，受到毛额与净额调整的积极影响，部分被较低的实现量所抵消。罕见病销售额按CER计算增长18%，主要受罕见内分泌紊乱产品的销量增长和毛净销售额调整的推动。

国际业务

国际业务的销售额以丹麦克朗计算增长了30%，以CER计算增长了32%。所有地区都推动了销售增长。

销售增长由糖尿病和肥胖症推动CER的护理增长了32%，受肥胖护理推动CER增长139%以下摄取Wegovy®.GLP-1糖尿病销售额在CER下增长26%，胰岛素CER销售额增长13%。按CER计算，罕见病销售额增长了35%。

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损益	2024年第四季度	2023年第四季度	%变化 2024年第四季度至 2023年第四季度		%变化 2024年第四季度至 CER的2023年第四季度


净销售额	85,683	65,863	30	%	30	%

毛利	72,659	55,849	30	%	30	%
毛利率	84.8%	84.8%

销售和分销成本	(18,701)	(17,170)	9	%	9	%
销售额占比	21.8%	26.1%

研发费用	(13,802)	(10,460)	32	%	31	%
销售额占比	16.1%	15.9%

行政费用	(1,580)	(1,456)	9	%	9	%
销售额占比	1.8%	2.2%

其他营业收入和支出	(1,839)	3	不适用		不适用


营业利润（EBIT）	36,737	26,766	37	%	37	%
营业利润率	42.9%	40.6%

财务项目（净额）	(1,180)	854	不适用		不适用


所得税前利润	35,557	27,620	29	%	不适用

所得税	(7,327)	(5,657)	30	%	不适用
实际税率	20.6%	20.5%

净利润	28,230	21,963	29	%	不适用
净利率	32.9%	33.3%

成本和营业利润

毛利率与2023年的84.8%相比，2024年第四季度实现了84.8%。毛利率保持不变，原因是基于GLP-1的治疗的销售增加推动了积极的产品组合，以及美国的毛净销售额调整带来了积极的价格影响。这是部分被与正在进行的产能扩张相关的成本以及与资产减值相关的成本以及Catalent摊销所抵消

销售和分销成本与2023年相比，受2023年法律条款调整的影响，以丹麦克朗和CER计算均增长了9%。t成本的增加是由北美业务和国际业务共同推动的。在北美业务中，tHE成本上涨主要受Wegovy相关促销活动推动®.在国际运营中，增长主要与肥胖护理市场开发活动和Wegovy®启动活动。销售和分销成本占销售额的百分比为21.8%。

研发费用与2023年相比，以丹麦克朗计算增长了32%，以CER计算增长了31%。这是由于主要与糖尿病和肥胖护理相关的后期临床试验和研究活动增加以及与无形资产相关的减值造成的。研发费用占销售额的比例达16.1%。

行政费用与2023年同期相比，以丹麦克朗和CER计均增长9%。行政成本占销售额的百分比为1.8%。

其他营业收入和支出显示2024年第四季度亏损18.39亿丹麦克朗。该亏损主要反映了与先前被诺和诺德收购的一家公司的合伙协议相关的减值以及与Catalent交易相关的交易成本。

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营业利润与2023年第四季度相比，以丹麦克朗和CER计均增长了37%。以丹麦克朗计算的EBITDA均增长了41%，以CER计算则增长了41%。

财务项目（净额）显示净亏损11.80亿丹麦克朗，而2023年第四季度的净收益为8.54亿丹麦克朗，主要反映了对冲货币的损失，主要是美元。

有效税率2024年第四季度为20.6%，而2023年第四季度的有效税率为20.5%。

净利润增加增长29%至282.3亿丹麦克朗，每股摊薄收益增长29%至6.34丹麦克朗。

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现金流和资本分配

2024年自由现金流和资本支出

2024年实现的自由现金流为（147亿）丹麦克朗，而2023年为683亿丹麦克朗。2024年较低的自由现金流主要受到与三个Catalent制造基地相关的117亿美元收购价格的影响。自由现金流也受到资本支出增加的影响，部分被经营活动产生的净现金抵消。

物业、厂房和设备的资本支出为472亿丹麦克朗，而2023年为258亿丹麦克朗，主要反映了对活性药物成分（API）生产的额外产能以及当前和未来注射和口服产品的灌装后处理产能的投资。与无形资产相关的资本支出在2024年为41亿丹麦克朗，而2023年为131亿丹麦克朗，反映了业务发展活动。

340B计划下的收入已部分确认。

诺和诺德已就Catalent，Inc.交易从Novo Holdings A/S收购了三个填充完成场地

2024年2月，诺和诺德宣布达成一项协议，从Novo Holdings A/S（Novo Holdings）收购三个灌装场地，这与Novo Holdings同意收购全球合同开发和制造组织Catalent, Inc.（Catalent）的交易有关。正如所宣布的，收购已于2024年12月18日完成。欲了解更多信息，请在此处查看公司公告：https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html？id=915081#：~：text=the % 20acquisition%20of% 20Catalent % 20by，from % 20Novo % 20holdings % 20A % 2FS（公司网站内容不构成本6-K表格的一部分）。

股权和资本分配

截至2024年底，总权益为1.43486亿丹麦克朗，相当于总资产的30.8%，而2023年底为33.9%。股权变动情况进一步详述请见附录五。2024年期间，诺和诺德通过202亿丹麦克朗的股票回购和441亿丹麦克朗的股息，向股东返还了643亿丹麦克朗。

拟派发末期股息7.90丹麦克朗，A股和B股各派发诺和诺德 0.10丹麦克朗

在2025年3月27日的年度股东大会上，董事会将提议派发末期股息每股诺和诺德 A股和B股0.10丹麦克朗7.90丹麦克朗。每股诺和诺德 A股和B股0.10丹麦克朗的2024年股息总额为11.40丹麦克朗，其中既包括已于2024年8月支付的A股和B股每份诺和诺德 A股和B股0.10丹麦克朗的中期股息3.50丹麦克朗，也包括将于2025年4月1日支付的A股和B股每份诺和诺德 A股和B股0.10丹麦克朗的拟议末期股息7.90丹麦克朗。因此，与2023年A股和B股各派发诺和诺德 A股和B股0.10丹麦克朗的股息9.40丹麦克朗相比，每股股息总额预计将增加21.3%。2024年的总股息对应的派息率为50.2%，这与2023年可比医药公司的诺和诺德同行集团的派息率相近。公司持有自有B股不派息。

股份回购计划

截至2025年2月3日，诺和诺德已回购d 24,802，593股B股0.10丹麦克朗，金额为200亿丹麦克朗，作为将在2024年2月6日开始的12个月期间执行的高达200亿丹麦克朗的整体股票回购计划的一部分。该计划的目的是减少公司股本，并履行基于股份的激励计划所产生的义务。该方案于2025年2月3日结束。截至2025年2月3日，诺和诺德及其全资关联公司拥有自有B股股份25,947，151股，对应总股本的0.6%。

诺和诺德的资本配置优先事项集中于有吸引力的内部增长投资，包括显着的供应链扩张和净利润50%左右的股息支付率。继2025年进一步增加资本支出投资后，诺和诺德不再发起新的股票回购计划。不过，如果以后启动股票回购计划被认为相关，将根据往年的情况，在年度股东大会上向董事会提出回购股票的授权。由于董事会优先履行产生于

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当前和未来的股权激励方案，2025年3月的年度股东大会上将不会提出减少B股股本。

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展望

目前对2025年的预期汇总于下表：


r

预期如报告所述，如果没有另有说明						预期 2025年2月5日


销售增长
在CER						16%至24%
据报道						比CER时高约3个百分点


营业利润增长
在CER						19%和27%
据报道						比CER时高约5个百分点


财务项目（净额）						损失约9 bDKK

实际税率						21%至23%

资本支出（PP & E）						65 bDKK左右

折旧、摊销和减值损失						约170亿丹麦克朗

自由现金流（不包括业务发展的影响）						75至85 bDKK之间

按CER计算，销售额预计将增长16%至24%。鉴于当前汇率对丹麦克朗的影响，预计以丹麦克朗为单位的销售额增长将比CER时高出3个百分点。

该指引反映了对北美业务和国际业务销售增长的预期，主要受基于GLP-1的肥胖和糖尿病护理治疗的销量增长推动。糖尿病和肥胖护理内部竞争加剧和持续的定价压力被纳入指导意见。

继近几年销量增长超预期后，包括Ozempic等基于GLP-1的产品®和Wegovy®，结合对一些生产场所持续的数量增长和产能限制的预期，该前景还反映出预期持续的周期性供应限制以及跨多个产品和地区的相关药物短缺通知。诺和诺德正在对内部和外部产能进行投资，以增加短期和长期的供应。

营业利润增长预计CER为19%至27%。鉴于当前汇率对丹麦克朗，预计以丹麦克朗为单位的增长将比CER时高出5个百分点。对营业利润增长的预期主要反映了销售增长前景以及对研究、开发、商业和制造领域未来和当前增长动力的持续投资。在研发内部，投资关系到早期和后期管线的持续扩张和进展。商业投资主要与肥胖护理市场发展和活动以及GLP-1糖尿病护理内的投资。在制造业内部，投资主要与正在进行的扩大产能努力有关，与收购三个Catalent制造地点相关的负的中单位数营业利润增长影响也包含在指导中。

诺和诺德预计财务项目（净额）2025年亏损约90亿丹麦克朗。这是由于对冲货币的预期损失，主要是由于美元/丹麦克朗汇率上涨导致的美元损失，以及与Catalent交易融资相关的利息支出增加，因为此次收购主要是债务融资。

The实际税率2025年预计将在21-23%.与2024年相比的增长主要是由国家和疗法销售组合推动的。

资本开支预计2025年约为650亿丹麦克朗，反映了全球供应链的扩张。这些投资将在整个供应链中创造额外的产能，包括制造活性药物成分（API）、额外的无菌生产和成品生产过程以及包装产能。未来几年，预计资本支出与销售比率仍将是低双位数。

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折旧、摊销和减值损失预计将周围170亿丹麦克朗，并包括与Catalent交易相关的折旧和摊销。

The自由现金流预计为750-850亿丹麦克朗，反映了销售增长，这是美国退税的有利影响，但资本支出投资增加抵消了这一影响。

上述所有预期均基于以下假设：全球或区域宏观经济和政治环境不会在2025年显着改变诺和诺德的商业状况，包括能源和供应链中断、重大医疗改革和立法变化的潜在影响、税收变化，包括关税和关税的变化，以及法律案件的结果，包括与美国340B药物定价计划相关的诉讼，以及货币汇率，尤其是美元兑丹麦克朗汇率将保持在当前水平。该指引还基于对美国总销售额的毛净比发展估计的假设。最后，该指引不包括2025年期间任何新的重大业务发展交易和无形资产重大减值的财务影响。




外汇（平均汇率）	2024年第四季度	2023年第四季度	%变化		2024	2023	%变化		即期汇率 2025年1月30日

美元	697	694	0	%	689	689	0	%	717
人民币	97	96	1	%	96	97	(1	%)	99
日元	4.59	4.69	(2	%)	4.56	4.91	(7	%)	4.65
加元	500	509	(2	%)	503	511	(2	%)	498
巴西雷亚尔	120	140	(14	%)	129	138	(7	%)	121

诺和诺德对以多种开票货币计算的预期净现金流量进行了对冲，在所有其他条件相同的情况下，主要开票货币的变动将对诺和诺德的营业利润产生如下表所示的影响。




主要开票货币	汇率变动5%对诺和诺德未来12个月营业利润的影响	套期保值期限（月）1


美元	7400百万丹麦克朗	12
人民币2	6.7亿丹麦克朗	12
加元	4.9亿丹麦克朗	0
巴西雷亚尔	2.6亿丹麦克朗	0
日元	2.1亿丹麦克朗	12

1)截至2024年12月31日。

2)在对冲诺和诺德的人民币货币风险敞口时，使用人民币离岸交易（CNH）作为代理。

外汇套期保值产生的财务影响计入财务项目（净额）。

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第19页35

创新和治疗重点

糖尿病护理

监管批准Ozempic®在欧盟和美国的标签扩张to反映肾脏结果试验流程的数据

2024年12月，诺和诺德宣布，欧洲药品管理局（EMA）人用医药产品委员会（CHMP）通过了一项关于更新ozempic的积极意见®标签，以反映来自肾脏结果试验流程的数据。如需更多信息，请在此处查看公司公告：https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html？id=915077（公司网站内容不构成本6-K表的一部分）。

.同样，2025年1月，Ozempic®与FLOW试验相关的标签扩展更新获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准。在FLOW试验中，semaglutide 1.0 mg证明2型糖尿病和慢性肾病患者发生肾病相关事件的风险降低了24%。在试验中，索马鲁肽1.0mg似乎具有安全和良好耐受性的特征，与之前的索马鲁肽1.0mg试验一致。

每周一次的ICOSema在中国提交监管批准

2024年11月，诺和诺德向美国药品审评中心（CDE）提交了每周一次的基础胰岛素icodec和索马鲁肽联合用药IcoSema，以获得中国监管批准。

Ozempic监管提交的最新情况®在欧盟和美国反映功能结果试验的数据步幅

2024年12月和2025年1月，诺和诺德分别向美国FDA提交了补充新药申请（sNDA）和向EMA提交了II型变异申请，用于ozempic®用于外周动脉疾病的指征。这些数据基于STRIDE试验，该试验通过证明与安慰剂相比，使用索马鲁肽1.0mg治疗的人在最大步行距离方面有13%的统计学意义和优越改善，从而实现了其主要目标。在试验中，semaglutide 1.0 mg似乎具有安全和良好的耐受性，与之前的semaglutide 1.0 mg试验一致。

口服semaglutide（Rybelsus）监管里程碑更新®）在欧盟和美国

2024年12月和2025年1月，诺和诺德分别向美国FDA提交了补充新药申请（sNDA），向EMA提交了II型变异申请，用于Rybelsus®用于降低2型糖尿病患者和已确定的心血管疾病和/或慢性肾病患者发生重大心血管不良事件（心血管死亡、非致命性心脏病发作或非致命性中风）的风险的指征。这是基于SOUL试验的数据，该试验通过证明口服索马鲁肽治疗的人与安慰剂相比，主要心血管不良事件（MACE）减少了14%，具有统计学意义和优势，从而实现了其主要目标。作为标准护理的一部分，49%的患者在试验期间的某个时间点接受了SGLT2i。在试验中，口服索马鲁肽似乎具有安全和耐受性良好的特征，与之前的口服索马鲁肽试验一致。此外，2025年1月，美国FDA在美国授予了一项配方变更申请的上市许可，以引入1.5毫克、4毫克和9毫克的每日剂量或Rybelsus®分别相当于3毫克、7毫克和14毫克剂量。

用monlunabant治疗糖尿病肾病的2a期试验完成

2024年11月，诺和诺德在患有糖尿病肾病的参与者中完成了一项2期试验，该参与者使用小分子口服大麻素受体1（CB1）反向激动剂monlunabant治疗。该试验调查了254名糖尿病肾病患者16周后，与安慰剂相比，每日一次的10毫克和25毫克剂量的蒙纳班特对尿白蛋白-肌酐比（uACR）的疗效和安全性。该试验未达到其主要终点，即与安慰剂相比，使用monlunabant对uACR有统计学上的显着改善。在试验中，最常见的不良事件是胃肠道，绝大多数是轻中度的严重程度。与安慰剂相比，使用monlunabant更频繁地报告轻度至中度神经精神副作用。随着这项2期试验的完成，正在对肾脏疾病中的monlunabant进行评估，以进行进一步的临床开发。

启动葡萄糖敏感胰岛素NN1644 1期试验

2024年11月，诺和诺德启动皮下给药葡萄糖敏感胰岛素的1期试验NN1644。该试验正在研究不同剂量葡萄糖敏感胰岛素的安全性、耐受性、药代动力学和药效学NN1644在健康志愿者和1型糖尿病患者中。

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肥胖护理

重新向美国FDA提交Wegovy的结果®STEP HFPEF试验

2025年1月，诺和诺德在美国向FDA重新提交了HFPEF试验的结果，其中包括了FLOW和SOUL的数据。

肥胖或超重人群口服索马鲁肽25mg的下一步措施

2024年6月，诺和诺德成功完成全球OASIS计划的3b期试验OASIS 4。OASIS 4是一项为期64周的有效性和安全性试验，在307名患有一种或多种合并症的肥胖或超重成人中比较每日一次口服索马鲁肽25毫克用于体重管理与安慰剂。从105.9公斤的基线体重来看，口服索马鲁肽25毫克在肥胖或超重的成年人中实现了16.6%的体重减轻，而安慰剂则减少了2.7%（如果所有参与者都坚持治疗的话）。在应用治疗政策估计时，口服索马鲁肽25mg实现了13.6%的体重减轻，而安慰剂则减少了2.2%。在试验中，口服索马鲁肽25mg似乎具有安全和良好的耐受性。诺和诺德预计将在未来几个月内向美国FDA申请监管批准。

索马鲁肽7.2mg肥胖人群3b期试验（STEP UP）顺利完成

2025年1月，诺和诺德公布了全球STEP计划的3b期试验STEP UP的头条结果。STEP UP是一项为期72周的疗效和安全性试验，研究皮下注射semaglutide 7.2mg与semaglutide 2.4mg和安慰剂的对比，均每周给药一次。在评估如果所有人都从平均基线体重113公斤坚持治疗的治疗效果时，接受索马鲁肽7.2mg治疗的人在72周后的体重减轻达到了20.7%，而索马鲁肽2.4mg和安慰剂分别减少了17.5%和2.4%。在试验中，索马鲁肽7.2mg似乎具有安全和良好的耐受性。如需更多信息，请在此处查看公司公告：https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html？id=915087（公司网站内容不构成本6-K表的一部分）。

索马鲁肽7.2mg用于肥胖和糖尿病患者的3b期试验（STEP UP T2D）顺利完成

2025年1月，诺和诺德成功完成全球STEP计划的3b期试验STEP-UP T2D。STEP-UP T2D是一项为期72周的试验，研究了semaglutide 7.2mg与安慰剂相比的疗效，以及semaglutide 7.2mg与semaglutide 2.4mg和安慰剂相比的安全性，均为每周一次皮下给药，用于512名肥胖和2型糖尿病成人。该试验达到了其共同主要终点。从110.1kg的总体基线体重来看，semaglutide 7.2mg的体重减轻了13.2%，而semaglutide 2.4mg的体重减轻了10.4%，安慰剂的体重减轻了3.9%（如果所有人都坚持治疗，体重减轻了14.1%，而分别减轻了10.7%和3.6%）。在试验中，索马鲁肽7.2mg似乎具有安全和良好的耐受性。最常见的不良事件是胃肠道，绝大多数是轻中度和随时间减少，与GLP-1受体激动剂类一致。

CagriSema在3期试验中证明了肥胖或超重成人的卓越减肥效果，REDEFINE 1

2024年12月，诺和诺德公布了REDEFINE 1的总体结果，这是一项为期68周的疗效和安全性试验，旨在调查CagriSema（一种固定剂量的组合，卡格利林肽2.4mg和索马鲁肽2.4mg）与单个成分卡格利林肽2.4mg、索马鲁肽2.4mg和安慰剂的比较。68周后，如果所有人都坚持治疗，并且从106.9公斤的基线体重开始，CagriSema实现了22.7%的优越体重减轻，而使用cagrilintide 2.4mg减少了11.8%，使用semaglutide 2.4mg减少了16.1%，单独使用安慰剂减少了2.3%。在试验中，CagriSema、cagrilintide 2.4mg和semaglutide 2.4mg似乎具有安全和耐受性良好的特征。如需更多信息，请在此处查看公司公告：https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html？id=915082（公司网站内容不构成本6-K表的一部分）.。

在患有2型糖尿病和肥胖或超重的成年人中进行的第二项关键3期试验REDEFINE 2的结果预计将于2025年第一季度公布。为了探索CagriSema的进一步减肥潜力，诺和诺德计划在2025年启动新的3期试验。为了确保供应链准备就绪，诺和诺德现在预计将在2026年第一季度首次申请CagriSema的监管批准。

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诺和诺德成功完成超重或肥胖人群皮下肌促胰酶促反应素第1b/2a期试验

2025年1月，诺和诺德公布了一项1b/2a期试验的头条结果，该试验调查了125名超重或肥胖患者每周一次皮下给药一次明霉素后的安全性、耐受性、药代动力学和概念验证。主要终点是治疗出现的不良事件。amycretin的安全性特征与基于incretin的疗法一致。阿霉素最常见的不良事件是胃肠道，绝大多数严重程度为轻度至中度。在从92.7公斤的平均基线体重来评估如果所有人都坚持治疗的治疗效果时，使用明霉素治疗的人在1.25mg（20周）上达到了9.7%的估计体重减轻，在5mg（28周）上达到了16.2%，在20mg（36周）上达到了22.0%。基于这些结果，诺和诺德现正计划在超重或肥胖的成人中进一步开展明霉素的临床开发。如需更多信息，请在此处查看公司公告：https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html？id=915251#：~：text=Amycretin%20is%20a%20unimolecular%20long，用于% 20oral % 20和% 20subcutaneous % 20给药（公司网站内容不构成本6-K表的一部分）。

启动三激动剂（Triple）1期试验

2024年12月，诺和诺德启动了每周一次的皮下三激动剂（Triple）1期试验。该试验正在调查不同剂量Triple在超重或肥胖人群中的安全性、耐受性、药代动力学和药效学。

用胰淀素1213启动1期试验

2024年12月，诺和诺德启动了每周一次的皮下胰淀素1213的1期试验。该试验正在调查胰淀素1213在超重或肥胖人群中的安全性、耐受性、药代动力学和药效学。

罕见病

血友病中的康西单抗监管里程碑

2024年12月，康西单抗在美国和欧盟获批，用于A型和B型血友病的抑制剂治疗。康希单抗获批，品牌名为Alhemo®.2025年1月，康西单抗在欧盟提交，用于治疗甲型和乙型血友病，无抑制剂。

心血管和新兴治疗领域

每周一次皮下双GIP/GLP-1激动剂在慢性肾病患者中启动2期试验

2024年12月，诺和诺德在大约450名患有慢性肾脏病、有或没有2型糖尿病以及超重或肥胖的患者中启动了一项每周一次的皮下双GIP/GLP-1激动剂的2期试验。该试验正在研究不同剂量GIP/GLP-1的安全性和有效性。

技术平台

使用GalXC-Plus进行DCR-XDH的1期试验™平台发起

2024年12月，诺和诺德使用GalXC-Plus启动DCR-XDH的1期试验™平台。DCR-XDH是一种siRNA，开发用于治疗痛风，目标是沉默黄嘌呤脱氢酶。1期试验，使用专有平台GalXC-Plus™，旨在针对肝脏外的细胞内靶点，评估无症状高尿酸血症健康志愿者的安全性和耐受性。

战略愿望

业绩亮点

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财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

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2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第22页35

目的和可持续性1

环境


环境表现	单位	2024	2023	%变化 2024年至 2023



			781
总CO2e排放	1,000吨CO2e	2,261	1,836	23	%
-范围1 CO2e排放1	1,000吨CO2e	85	78	9	%
-范围2 CO2e排放2	1,000吨CO2e	16	15	7	%
-范围3 CO2e排放3	1,000吨CO2e	2,160	1,743	24	%

1.范围一：直接CO2e由诺和诺德集团拥有或控制的源的排放。 2.范围二：外购电力、热力、蒸汽间接排放。基于市场的排放量是根据CO计算的2e上一年度排放系数。 3.范围三：诺和诺德全价值链间接排放。

排放

诺和诺德以零CO为目标2e到2030年运营和运输产生的排放。此外，目标是到2030年，供应商的商品和服务将基于100%来源的可再生能源。2024年诺和诺德已降低CO2e运营和运输产生的排放量（范围1、2和部分范围3）与2019年相比下降38%。减少的原因是脱碳举措，包括增加可再生能源和生物燃料的使用以及减少商务航班。

与2023年相比，范围1 CO2e排放量增加了9%，反映了生产量的增加。节能举措部分抵消了这一点。

范围2 CO2与2023年相比，e排放量增加了7%，主要反映了设施的扩大，部分被可再生能源使用量的增加所抵消。

范围3 CO2由于对物业、厂房和设备的资本支出投资增加，e排放量比2023年增加了24%。

社会


社会表现	单位	2024	2023	%变化 2024年至 2023


患者
达到的患者总数	估计以百万计1	45.2	41.6	9	%
–患者使用诺和诺德的糖尿病护理产品达成	估计以百万计1	43.0	40.5	6	%
–患者使用诺和诺德的肥胖护理产品达到	估计以百万计1	2.2	1.1	100	%
儿童通过不断变化的糖尿病达到®在儿童方案	儿童人数2	64,743	52,249	24	%


可持续雇主
领导职务中的性别3	男性：女性	53:47	54:46	不适用
高级领导职位的性别4	男性：女性	58:42	59:41	不适用

1.按移动年度总数计算。预计全年患者总数在12个月期间达到。 2.累计子女总数。通过不断变化的糖尿病达到糖尿病护理治疗的儿童人数® 自2009年发起伙伴关系以来的儿童方案。 3.定义为团队领导、经理、董事、副总裁、企业副总裁、高级副总裁和执行管理层。 4.定义为副总裁、企业副总裁、高级副总裁和执行管理层。

1Catalent收购的影响被认为不重要，不包括在我们的可持续发展声明中。

战略愿望

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2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第23页35

患者

截至2024年底，使用诺和诺德产品、涵盖糖尿病和肥胖护理的人数为4520万人。与2023年底相比，这意味着患者净增加了360万人。

不断变化的糖尿病®in Children计划的目标是到2030年达到100,000名儿童。截至2024年底，超过64,743名儿童获得了糖尿病护理治疗，与2023年底相比增长了24%。

可持续雇主

诺和诺德立志成为可持续发展的雇主。2021年，启动了两个雄心勃勃的性别多样性目标；a希望在所有管理级别实现均衡的性别代表性，并在2025年底前实现高级领导职位中女性比例最低为45%，男性比例最低为45%。

截至2024年底，47%的所有领导者为女性，42%的高级领导职位的领导者为女性，而2023年底这一比例分别为46%和41%。

与12个月前相比，2024年底的全职雇员人数增加了20%。全职员工总数为76302人2.增长主要受产品供应推动。

国际危机、地缘政治紧张局势和自然灾害

诺和诺德致力于支持我们员工的福祉，并确保在人道主义危机期间不间断地获得基本药物。我们的优先事项包括保护我们的劳动力，并与人道主义组织合作，为受影响地区提供关键药物。

在最近的危机中，包括以色列-哈马斯冲突和俄罗斯入侵乌克兰，我们一直保持着必要的物资供应，以确保患者能够继续接受治疗，这突显出我们致力于支持有需要的社区。

公司治理

2025年长期奖励方案
董事会制定了2025年长期激励计划，涵盖执行管理层，并在

与往年一致，多名中高层管理人员（合计约3600人）以三年

履约期（2025-2027年）。这些措施与《2025年战略愿景》相关联。目的内&

可持续性措施主要与社会和环境活动相关，并在创新和治疗重点范围内，

这些措施包括关键的研发活动。对于商业执行而言，衡量标准是销售增长，对于财务而言，

衡量标准是营业利润增长。可按目标配售160万股左右的诺和诺德 B股（最高配

目标达成，持股数在420万左右），方案启动时价值将根据

关于SCPhaopenhagen丨诺和诺德丨诺和诺德B股15天交易窗口平均股价（2月5日

至2025年2月19日）发布2024年年度报告后。目前估计目标值为

约10亿丹麦克朗。

薪酬报告2024

诺和诺德编制了一份单独的薪酬报告，描述了在2024年期间授予或到期的薪酬，以

在丹麦商业管理局注册的董事会成员和高管。薪酬报告将于

提交年度股东大会进行咨询投票。薪酬报告可在novonordisk.com上查阅。

2 这个图中包括与收购Catalent相关的新员工。

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法律事项

与FDA就索马鲁肽相关的ANDA更新

诺和诺德已收到几家制造商的通知，称他们已就Ozempic的仿制药版本向FDA提交了ANDA®，Wegovy®和Rybelsus®，分别。诺和诺德已对这些制造商提起专利侵权诉讼。诺和诺德现已与所有这些制造商就Ozempic达成和解协议®.这些协议的条款是保密的。这些协议由美国联邦贸易委员会和美国司法部审查。诺和诺德预计这些事项不会对诺和诺德的财务状况、营业利润或现金流产生重大影响。

针对Novo Nordisk A/S提起的证券集体诉讼

2025年1月24日，2022年11月2日至2024年12月19日期间，诺和诺德美国存托凭证（ADR）的拟议购买者类别在美国新泽西州地方法院对Novo Nordisk A/S、首席执行官Lars Fruergaard J ø rgensen和发展部门执行副总裁Martin Holst Lange提起集体诉讼。该诉讼涉及REDEFINE 1，并声称该公司未能披露或以其他方式误导投资者关于研究中提供给患者的剂量的性质，并且该公司误导性地对其预期的25%的平均减肥结果表现出信心。诺和诺德预计该诉讼不会对诺和诺德的财务状况、营业利润或现金流产生重大影响。

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董事会和执行管理层的声明

Dir董事会北京银行和执行管理层今天审议并通过了Novo Nordisk A/S 2024年1月1日至2024年12月31日财政年度的2024年年度报告，其中包括经审计的合并财务报表和经审核的可持续发展声明。董事会和执行管理层今天还批准了这份包含2024年简明财务信息和简明可持续发展信息的财务报告。

本财务报告中的简明财务信息是根据国际财务报告准则会计准则中的确认和计量要求编制的被欧盟采纳、经审计的2024年合并财务报表所适用的会计政策及上市公司补充披露要求。

本财务报告中的简明可持续发展信息是根据ESRS和经审查的可持续发展声明所适用的会计政策。

我们认为，所采用的会计政策是适当的，本财务报告的整体列报方式是

充足。此外，我们认为，本财务报告包括对截至2024年12月31日的财务状况以及2024年1月1日至12月31日财政年度的经营业绩、现金流量和可持续性表现的真实和公平的看法。

BagSVæ rd，2025年2月5日


执行管理层：

Lars Fruergaard J ø rgensen 总裁兼首席执行官	Karsten Munk Knudsen 首席财务官


董事会：

Helge Lund 椅子	Henrik Poulsen 副主席	伊丽莎白·达尔克里斯滕森

Laurence Debroux	Andreas Fibig	Sylvie Grégoire

Liselotte Hyveled	Mette B ø jer Jensen	Kasim Kutay

Christina Law	Martin Mackay	Thomas Rantzau

战略愿望

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财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

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2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第26页35

关于诺和诺德

诺和诺德是一家全球领先的医疗保健公司，成立于1923年，总部位于丹麦。我们的目标是推动变革，以战胜建立在我们糖尿病传统基础上的严重慢性病。我们这样做是通过开创性的科学突破、扩大获得我们药物的机会以及努力预防并最终治愈疾病。诺和诺德聘用Abou76,300吨80个国家的人，并在大约170个国家销售其产品。诺和诺德 B股股票在纳斯达克哥本哈根（Novo-B）上市。其ADR在纽约证券交易所（NVO）上市。欲了解更多信息，请访问novonordisk.com、Facebook、X、LinkedIn和YouTube。


财务日历
2025年3月27日			股东周年大会
2025年5月7日			2025年首三个月财务业绩
2025年8月6日			2025年首六个月财务业绩
2025年11月5日			2025年首九个月财务业绩


欲了解更多信息的联系人
媒体：
安布雷·詹姆斯-布朗 +45 3079 9289 abmo@novonordisk.com			Liz Skrbkova（美国） +1 609 917 0632 lzsk@novonordisk.com

投资者：
雅各布·马丁·维博格·罗德 +45 3075 5956 jrde@novonordisk.com			新浪迈耶 +45 3079 6656 azey@novonordisk.com
艾达·沙普·梅尔沃尔德 +45 3077 5649 idmg@novonordisk.com			Frederik Taylor Pitter（美国） +1 609 613 0568 fptr@novonordisk.com
最大UNG +45 3077 6414 mxun@novonordisk.com

前瞻性陈述

诺和诺德的法定2024年年度报告20-F表格、任何季度财务报告，以及将来由诺和诺德或其代表向公众发布、展示的书面信息或作出的口头陈述，都可能包含与诺和诺德和/或其经营所在行业的经营、财务和可持续发展业绩及结果有关的某些前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过与历史或当前事实无关并包含指导这一事实来识别。诸如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“计划”、“战略”、“过渡计划”、“前景”、“预见”、“估计”、“项目”、“预期”、“可以”、“打算”、“目标”等词语以及与任何有关未来经营、财务或可持续发展业绩的讨论相关的类似含义的词语和术语，可识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述的例子包括但不限于：

对未来运营的目标、未来指导、（过渡）计划、目标或目标的陈述，包括与运营、财务和可持续性事项、诺和诺德的产品、产品研究、产品开发、产品介绍和产品批准以及与之相关的合作有关的那些；

•包含收入、成本、收入（或亏损）、每股收益、资本支出、股息、资本结构、净财务和其他财务指标的预测或目标的报表；

•关于未来经济表现、未来行动和法律诉讼等突发事件结果的声明；和

•关于此类陈述所依据或与之相关的假设的陈述。

•这些陈述是基于当前的计划、估计、意见、观点和预测。尽管诺和诺德认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但无法保证此类预期将被证明是正确的。就其本质而言，前瞻性陈述涉及一般和具体的风险、不确定性和假设，实际结果可能与任何前瞻性陈述所设想、明示或暗示的结果存在重大差异。

可能影响未来业绩的因素包括但不限于全球以及当地的政治、经济和环境条件，例如利率和货币汇率波动或气候变化、与研究和/或开发相关的项目的延迟或失败、专利的非计划丢失、供应和生产的中断，包括由于影响到诺和诺德所依赖的供应链的中断或延误、供应短缺，包括能源供应、产品召回、意外的合同违约或终止、政府强制或市场驱动的诺和诺德产品价格下降、竞争产品的引入，对信息技术的依赖包括网络安全漏洞的风险、诺和诺德成功营销现有产品和新产品的能力、面临的产品责任和法律诉讼及调查、政府法律及其相关解释的变化，包括报销、知识产权保护以及对测试、批准、制造和营销的监管控制，以及税收变化，包括关税和关税的变化、被认为或实际未能遵守道德营销实践、对国内外公司的投资和资产剥离、成本和费用的意外增长、罢工和其他劳动力市场纠纷，未能招聘和留住合适的员工、未能保持合规文化、流行病、流行病或其他公共卫生危机、国内或国际危机的影响、内乱、战争或其他冲突以及与上述事项相关的因素以及本文未具体确定的其他因素。

有关可能对诺和诺德的业绩或2024年年度报告中前瞻性陈述的准确性产生不利影响的部分（但不是全部）风险的概述，请参阅2024年年度报告‘风险’中风险因素的概述。

对于2024年年度报告、20-F表格、任何季度财务报告以及由或代表诺和诺德在未来向公众发布、展示或作出的书面信息或口头陈述中所表达的意见的未来准确性，或预测发展的实际发生，诺和诺德或其子公司或任何此类人员的高级职员或员工均不承担任何责任。

除非法律要求，否则诺和诺德没有义务也不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

战略愿望

业绩亮点

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财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

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财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第27页35

附录1：季度数字丹麦克朗



（金额以百万丹麦克朗为单位，全职等效员工人数、每股收益和已发行股票数量除外）。
									%变化
	2024				2023				2024年第四季度对比
	第四季度	Q3	第二季度	第一季度	第四季度	Q3	第二季度	第一季度	2023年第四季度


净销售额	85,683	71,311	68,060	65,349	65,863	58,731	54,300	53,367	30	%

毛利	72,659	60,003	57,786	55,433	55,849	49,018	46,444	45,185	30	%
毛利率	84.8%	84.1%	84.9%	84.8%	84.8%	83.5%	85.5%	84.7%

销售和分销成本	(18,701)	(15,210)	(14,934)	(13,256)	(17,170)	(12,819)	(14,342)	(12,412)	9	%
销售额占比	21.8%	21.3%	21.9%	20.3%	26.1%	21.8%	26.4%	23.3%
研发费用1	(13,802)	(9,488)	(16,166)	(8,606)	(10,460)	(8,128)	(7,127)	(6,728)	32	%
销售额占比	16.1%	13.3%	23.8%	13.2%	15.9%	13.8%	13.1%	12.6%
行政费用	(1,580)	(1,382)	(1,157)	(1,157)	(1,456)	(1,256)	(1,072)	(1,071)	9	%
销售额占比	1.8%	1.9%	1.7%	1.8%	2.2%	2.1%	2.0%	2.0%
其他营业收入和支出	(1,839)	(101)	405	(568)	3	98	(15)	33	不适用

营业利润（EBIT）	36,737	33,822	25,934	31,846	26,766	26,913	23,888	25,007	37	%
营业利润率	42.9%	47.4%	38.1%	48.7%	40.6%	45.8%	44.0%	46.9%

财务收入	3,913	(821)	960	2,146	(944)	3,318	(281)	852	不适用
财务费用	(5,093)	1,383	(1,562)	(2,074)	1,798	(2,168)	647	(1,122)	不适用
财务项目（净额）	(1,180)	562	(602)	72	854	1,150	366	(270)	(238	%)

所得税前利润	35,557	34,384	25,332	31,918	27,620	28,063	24,254	24,737	29	%

所得税	(7,327)	(7,083)	(5,282)	(6,511)	(5,657)	(5,585)	(4,826)	(4,923)	30	%

净利润	28,230	27,301	20,050	25,407	21,963	22,478	19,428	19,814	29	%

折旧、摊销和减值损失1	5,198	2,150	8,845	2,914	2,992	2,525	2,177	1,719	74	%
资本支出（PP & E）	16,101	12,119	10,470	8,474	9,407	5,828	5,878	4,693	71	%
经营活动产生的现金流量净额	12,301	43,850	50,503	14,314	9,551	40,966	28,577	29,814	29	%
EBITDA	41,935	35,972	34,779	34,760	29,758	29,438	26,065	26,726	41	%
自由现金流	(86,467)	30,451	36,289	5,020	(7,250)	30,039	20,773	24,764	不适用

总资产	465,795	397,441	369,383	298,921	314,486	300,101	280,753	250,025	48	%
总股本	143,486	120,522	112,522	98,911	106,561	92,991	90,473	79,874	35	%
股权比例	30.8%	30.3%	30.5%	33.1%	33.9%	31.0%	32.2%	31.9%

全时等效雇员期末	76,302	71,880	69,260	66,015	63,370	61,412	59,337	57,089	20	%

基本每股收益/ADR（单位：丹麦克朗）	6.34	6.13	4.50	5.70	4.92	5.02	4.33	4.40	29	%
稀释每股收益/ADR（单位：丹麦克朗）	6.34	6.12	4.49	5.68	4.91	5.00	4.32	4.39	29	%
平均流通股数（百万）	4,446.2	4,452.3	4,457.7	4,459.6	4,464.7	4,476.9	4,490.4	4,499.2	0	%
平均稀释流通股数（百万）	4,455.5	4,460.5	4,465.4	4,470.5	4,477.4	4,489.0	4,502.6	4,513.2	0	%

按业务分部划分的销售额：
GLP-1合计	42,173	34,935	37,035	34,982	37,761	30,635	27,925	26,811	12	%
长效胰岛素	5,158	4,035	4,737	5,165	3,726	3,692	3,354	4,133	38	%
预混胰岛素	2,867	2,518	2,436	2,968	2,123	2,219	2,456	2,776	35	%
速效胰岛素	6,017	4,150	3,868	4,487	4,142	3,808	3,511	4,488	45	%
人胰岛素	1,845	1,806	1,571	1,745	1,989	1,626	1,967	2,012	(7	%)
总胰岛素	15,887	12,509	12,612	14,365	11,980	11,345	11,288	13,409	33	%
其他糖尿病护理	512	492	533	583	322	594	667	729	59	%
糖尿病总护理	58,572	47,936	50,180	49,930	50,063	42,574	39,880	40,949	17	%
Wegovy®	19,866	17,304	11,659	9,377	9,614	9,648	7,518	4,563	107	%
萨克森达®	1,540	1,497	2,245	1,658	1,615	2,607	2,788	3,279	(5	%)
全面肥胖护理	21,406	18,801	13,904	11,035	11,229	12,255	10,306	7,842	91	%
糖尿病和肥胖症护理总计	79,978	66,737	64,084	60,965	61,292	54,829	50,186	48,791	30	%

罕见血液疾病	3,398	2,988	2,864	2,888	2,934	2,957	2,836	3,049	16	%
罕见的内分泌紊乱	1,923	1,227	730	1,113	1,264	542	902	1,128	52	%
其他罕见病	384	359	382	383	373	403	376	399	3	%
罕见病总	5,705	4,574	3,976	4,384	4,571	3,902	4,114	4,576	25	%

按地域划分的销售额：
北美业务	55,364	42,598	40,930	39,280	42,621	35,048	29,663	29,297	30	%
-美国	52,372	39,844	38,404	36,782	40,067	32,936	27,209	27,322	31	%
国际业务	30,319	28,713	27,130	26,069	23,242	23,683	24,637	24,070	30	%
-欧洲、中东和非洲	16,759	14,736	14,581	14,326	12,706	12,563	12,856	12,742	32	%
-地区中国	4,324	4,708	4,963	4,506	3,418	4,341	4,467	4,461	27	%
-世界其他地区	9,236	9,269	7,586	7,237	7,118	6,779	7,314	6,867	30	%

分部营业利润：
糖尿病和肥胖护理	36,044	33,473	26,984	31,218	26,032	26,721	22,707	24,163	38	%
罕见病	693	349	(1,050)	628	734	192	1,181	844	(6	%)

1)研发费用包括2024年第二季度与ocedurenone相关的57亿丹麦克朗的减值损失。减值亏损于糖尿病及肥胖症分部确认。

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附录二：收益表和综合收益表




百万丹麦克朗	2024	2023


利润表

净销售额	290,403	232,261
销货成本	(44,522)	(35,765)


毛利	245,881	196,496

销售和分销成本	(62,101)	(56,743)
研发费用1	(48,062)	(32,443)
行政费用	(5,276)	(4,855)
其他营业收入和支出	(2,103)	119


营业利润	128,339	102,574	102574000000

财务收入	6,198	2,945
财务费用	(7,346)	(845)


所得税前利润	127,191	104,674

所得税	(26,203)	(20,991)


净利润	100,988	83,683	83683000000


基本每股收益（丹麦克朗）	22.67	18.67
稀释每股收益（丹麦克朗）	22.63	18.62

分段信息


分部销售：
糖尿病和肥胖护理	271,764	215,098
罕见病	18,639	17,163

分部营业利润：
糖尿病和肥胖护理	127,719	99,623
营业利润率	47.0%	46.3%

罕见病	620	2,951
营业利润率	3.3%	17.2%

分部营业利润合计	128,339	102,574


综合收益表

净利润	100,988	83,683

其他综合收益

设定受益义务的重新计量	(119)	13

后续不会重分类至损益表的项目	(119)	13


对子公司投资的汇率调整	3,096	(1,404)
现金流量套期：
先前递延（收益）/损失的实现	(1,612)	(1,026)
与收购业务相关的递延收益/（亏损）	1,154	—
年末开放套期保值的递延收益/（损失）	(5,763)	1,612

税务及其他项目	1,343	(355)


后续将重分类至损益表的项目	(1,782)	(1,173)

其他综合收益	(1,901)	(1,160)
综合收入总额	99,087	82,523

1)研发费用包括2024年第二季度与ocedurenone相关的57亿丹麦克朗的减值损失。减值亏损于糖尿病及肥胖症分部确认。

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附录3：现金流量表



百万丹麦克朗	2024	2023


净利润	100,988	83,683

非现金项目调整：
损益表中的所得税	26,203	20,991
折旧、摊销和减值损失	19,107	9,413
其他非现金项目	15,029	33,517
营运资金变动	(11,995)	(13,380)
收到的利息	1,884	1,072
已付利息	(612)	(491)
缴纳的所得税	(29,636)	(25,897)


经营活动产生的现金流量净额	120,968	108,908


购买无形资产	(4,145)	(13,090)

购置物业、厂房及设备	(47,164)	(25,806)
用于收购业务的现金	(82,163)	—
其他金融资产收益	—	33
购买其他金融资产	(786)	(271)
购买有价证券	(19,028)	(13,018)
出售有价证券	24,391	8,260





投资活动产生的现金流量净额	(128,895)	(43,892)


购买库存股	(20,181)	(29,924)
支付的股息	(44,140)	(31,767)

借款收益	79,391	—
偿还借款	(6,335)	(1,467)



筹资活动产生的现金流量净额	8,735	(63,158)


活动产生的现金净额	808	1,858

年初现金及现金等价物	14,392	12,653

现金及现金等价物的汇兑收益/（亏损）	455	(119)


年末现金及现金等价物	15,655	14,392

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附录4：资产负债表



百万丹麦克朗	2024年12月31日	2023年12月31日


物业、厂房及设备

无形资产	111,090	60,406
物业、厂房及设备	162,488	90,961
对联营公司的投资	400	410
递延所得税资产	24,627	20,380
其他应收款和预付款项	4,016	1,430
其他金融资产	2,277	1,253


非流动资产合计	304,898	174,840

库存	40,849	31,811
应收账款	71,949	64,770
应收税款	2,853	2,423
其他应收款和预付款项	12,612	8,068
有价证券	10,653	15,838
衍生金融工具	6,326	2,344
银行现金	15,655	14,392

流动资产总额	160,897	139,646
总资产	465,795	314,486

权益与负债

股本	446	451
库存股	(2)	(5)
留存收益	144,448	104,839
其他储备	(1,406)	1,276


总股本	143,486	106,561

借款	89,674	20,528
递延所得税负债	5,426	10,162
退休福利义务	903	742
其他负债	23	189
规定	8,755	6,649


非流动负债合计	104,781	38,270

借款	13,113	6,478
贸易应付款项	28,846	25,606
应缴税款	9,716	7,116
其他负债	37,993	28,705
衍生金融工具	7,531	1,272
规定	120,329	100,478


流动负债合计	217,528	169,655

负债总额	322,309	207,925

总权益和负债	465,795	314,486

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2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第31页35

附录5：权益报表



百万丹麦克朗	分享资本	财政部股份	保留收益	其他储备	合计


2024

年初余额	451	(5)	104,839	1,276	106,561
净利润			100,988		100,988
其他综合收益			(119)	(1,782)	(1,901)


综合收益总额			100,869	(1,782)	99,087

现金流量套期保值准备转入无形资产				(900)	(900)
与业主的交易：
股息			(44,140)		(44,140)
股份支付			2,289		2,289

购买库存股		(2)	(20,179)		(20,181)
B股股本减少	(5)	5			—
与业主交易有关的税务			770		770

年末余额	446	(2)	144,448	(1,406)	143,486

年底propoSed末期股息（尚未宣布）3.51亿丹麦克朗（7.90丹麦克朗/股0.10丹麦克朗）为计入留存收益。库存股不宣派股息。

百万丹麦克朗	分享资本	财政部股份	保留收益	其他储备	合计


2023

年初余额	456	(6)	80,587	2,449	83,486
净利润			83,683		83,683
其他综合收益			13	(1,173)	(1,160)


综合收益总额			83,696	(1,173)	82,523


与业主的交易：
股息			(31,767)		(31,767)
股份支付			2,149		2,149

购买库存股		(4)	(29,920)		(29,924)
B股股本减少	(5)	5			—
与业主交易有关的税务			94		94

年末余额	451	(5)	104,839	1,276	106,561

年末拟派末期股息285.57亿丹麦克朗（6.40丹麦克朗/股0.10丹麦克朗）计入留存收益。库存股不宣派股息。

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附录6：每个地区的销售额拆分



2024年第四季度每个区域的销售额拆分

百万丹麦克朗			合计	北美洲运营	美国	国际运营	欧洲、中东和非洲	地区中国	其余世界

糖尿病和肥胖护理部分
	可注射GLP-1		35,256	27,154	25,261	8,102	4,980	1,179	1,943
	CER变动%		10%	10%	11%	10%	31%	(7%)	(13%)
		Ozempic®	33,853	26,601	24,735	7,252	4,653	1,015	1,584
		CER变动%	12%	13%	13%	12%	31%	(2%)	(16%)
		维克托扎®	1,403	553	526	850	327	164	359
		CER变动%	(22%)	(42%)	(40%)	(1%)	20%	(30%)	0%
	雷贝尔苏斯®		6,917	3,192	3,116	3,725	2,025	360	1,340
	CER变动%		18%	(17%)	(16%)	82%	69%	0%	65%
	GLP-1合计		42,173	30,346	28,377	11,827	7,005	1,539	3,283
	CER变动%		12%	7%	7%	26%	40%	19%	7%
	长效胰岛素		5,158	1,813	1,643	3,345	1,952	767	626
	CER变动%		40%	92%	111%	22%	15%	102%	(3%)
		阿维奇利®	10	2	—	8	2	6	—
		CER变动%	—	—	—	—	—	—	—
		特雷西巴®	2,735	1,107	952	1,628	976	253	399
		CER变动%	45%	160%	241%	12%	18%	21%	(3%)
		Xultophy®	1,274	77	76	1,197	584	444	169
		CER变动%	64%	16%	16%	68%	24%	386%	17%
		勒韦米尔®	1,139	627	615	512	390	64	58
		CER变动%	11%	39%	42%	(11%)	(4%)	(21%)	(36%)
	预混胰岛素		2,867	281	278	2,586	673	1,130	783
	CER变动%		33%	0%	0%	18%	10%	17%	27%
		Ryzodeg®	1,346	—	—	1,346	162	764	420
		CER变动%	48%	—	—	48%	22%	68%	29%
		NovoMix®	1,521	281	278	1,240	511	366	363
		CER变动%	23%	0%	0%	(4%)	6%	(29%)	25%
	速效胰岛素		6,017	3,305	3,261	2,712	1,821	303	588
	CER变动%		45%	108%	113%	6%	7%	(9%)	13%
		Fiasp®	343	(92)	(104)	435	353	—	82
		CER变动%	(45%)	(141%)	(149%)	8%	2%	—	40%
		NovoRapid®	5,674	3,397	3,365	2,277	1,468	303	506
		CER变动%	62%	149%	155%	6%	9%	(9%)	10%
	人胰岛素		1,845	525	515	1,320	417	170	733
	CER变动%		11%	73%	77%	(2%)	(7%)	(41%)	17%
	总胰岛素		15,887	5,924	5,697	9,963	4,863	2,370	2,730
	CER变动%		36%	112%	123%	13%	9%	20%	13%
	其他糖尿病护理1		512	62	51	450	169	174	107
	CER变动%		(13%)	(48%)	(51%)	(4%)	(6%)	(9%)	7%
	糖尿病总护理		58,572	36,332	34,125	22,240	12,037	4,083	6,120
	CER变动%		17%	16%	17%	19%	25%	18%	10%
	Wegovy®		19,866	15,623	15,143	4,243	2,624	30	1,589
	CER变动%		107%	81%	75%	329%	159%	—	—
	萨克森达®		1,540	411	298	1,129	576	24	529
	CER变动%		(3%)	26%	106%	(10%)	(18%)	41%	(1%)
	全面肥胖护理		21,406	16,034	15,441	5,372	3,200	54	2,118
	CER变动%		91%	79%	75%	139%	86%	224%	295%
	糖尿病和肥胖症护理总计		79,978	52,366	49,566	27,612	15,237	4,137	8,238
	CER变动%		31%	30%	31%	32%	34%	19%	35%

罕见病段
	罕见血液疾病2		3,398	1,516	1,446	1,882	1,072	151	659
	CER变动%		16%	(1%)	(2%)	35%	17%	0%	44%
		A型血友病	670	129	126	541	328	79	134
		CER变动%	29%	130%	128%	17%	3%	0%	(18%)
		B型血友病	378	196	151	182	126	3	53
		CER变动%	15%	24%	18%	7%	9%	(25%)	6%
		NovoSeven®	2,226	1,121	1,103	1,105	597	69	439
		CER变动%	12%	(10%)	(10%)	50%	27%	119%	86%
	罕见的内分泌紊乱3		1,923	1,334	1,323	589	275	34	280
	CER变动%		53%	48%	49%	65%	44%	0%	58%
	其他罕见病4		384	148	37	236	175	2	59
	CER变动%		2%	35%	102%	(12%)	(17%)	100%	5%
	罕见病总		5,705	2,998	2,806	2,707	1,522	187	998
	CER变动%		25%	18%	18%	35%	15%	0%	45%

总销售额			85,683	55,364	52,372	30,319	16,759	4,324	9,236
	CER变动%		30%	29%	30%	32%	32%	24%	36%
	所报告的变动%		30%	30%	31%	30%	32%	27%	30%
	增长份额		100%	63%	60%	37%	20%	4%	13%

1)主要是NovoNorm®，针头和GlucaGen®hypoKit®.

2)由NovoSeven组成®，NovoEight®，EsperoCt®, 雷菲夏®，Novo13®和Alhemo®.

3)主要是诺地托平®和Sogroya®.

4)主要是vagifem®和Activelle®.

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第33页35



2024年每个区域的销售分成

百万丹麦克朗			合计	北美洲运营	美国	国际运营	欧洲、中东和非洲	地区中国	其余世界

糖尿病和肥胖护理部分
	可注射GLP-1		125,824	93,083	85,900	32,741	17,423	6,737	8,581
	CER变动%		21%	27%	29%	6%	6%	13%	3%
		Ozempic®	120,342	91,287	84,201	29,055	16,001	5,762	7,292
		CER变动%	26%	32%	34%	11%	12%	22%	5%
		维克托扎®	5,482	1,796	1,699	3,686	1,422	975	1,289
		CER变动%	(36%)	(53%)	(54%)	(23%)	(34%)	(21%)	(7%)
	雷贝尔苏斯®		23,301	11,070	10,795	12,231	7,136	511	4,584
	CER变动%		26%	(3)%	(2)%	69%	69%	294%	60%
	GLP-1合计		149,125	104,153	96,695	44,972	24,559	7,248	13,165
	CER变动%		22%	23%	24%	18%	18%	19%	18%
	长效胰岛素		19,095	6,211	5,538	12,884	7,686	2,696	2,502
	CER变动%		30%	74%	89%	16%	10%	66%	0%
		阿维奇利®	19	4	—	15	9	6	—
		CER变动%	—	—	—	—	—	—	—
		特雷西巴®	9,905	3,411	2,806	6,494	3,876	978	1,640
		CER变动%	29%	81%	110%	13%	15%	17%	7%
		Xultophy®	4,503	286	281	4,217	2,185	1,414	618
		CER变动%	42%	(14%)	(14%)	49%	20%	251%	0%
		勒韦米尔®	4,668	2,510	2,451	2,158	1,616	298	244
		CER变动%	19%	86%	92%	(16%)	(11%)	(23%)	(32%)
	预混胰岛素		10,789	646	632	10,143	2,637	4,784	2,722
	CER变动%		14%	178%	192%	10%	3%	10%	18%
		Ryzodeg®	4,929	—	—	4,929	701	2,782	1,446
		CER变动%	35%	—	—	35%	23%	44%	26%
		NovoMix®	5,860	646	632	5,214	1,936	2,002	1,276
		CER变动%	0%	178%	192%	(7%)	(3%)	(18%)	10%
	速效胰岛素		18,522	7,959	7,773	10,563	6,934	1,474	2,155
	CER变动%		16%	44%	48%	2%	4%	(3%)	(1%)
		Fiasp®	1,869	260	213	1,609	1,289	—	320
		CER变动%	(14%)	(61%)	(66%)	7%	2%	—	33%
		NovoRapid®	16,653	7,699	7,560	8,954	5,645	1,474	1,835
		CER变动%	21%	58%	63%	1%	4%	(3%)	(5%)
	人胰岛素		6,967	1,579	1,535	5,388	1,762	806	2,820
	CER变动%		(6%)	8%	9%	(9%)	(5%)	(33%)	(2%)
	总胰岛素		55,373	16,395	15,478	38,978	19,019	9,760	10,199
	CER变动%		17%	52%	57%	6%	5%	12%	3%
	其他糖尿病护理1		2,120	264	213	1,856	688	782	386
	CER变动%		(7%)	(19%)	(20%)	(5%)	4%	(11%)	(8%)
	糖尿病总护理		206,618	120,812	112,386	85,806	44,266	17,790	23,750
	CER变动%		20%	26%	28%	12%	12%	13%	11%
	Wegovy®		58,206	46,781	45,770	11,425	7,513	196	3,716
	CER变动%		86%	59%	55%	—	291%	—	—
	萨克森达®		6,940	1,377	777	5,563	2,920	102	2,541
	CER变动%		(32%)	(64%)	(76%)	(12%)	(22%)	(29%)	4%
	全面肥胖护理		65,146	48,158	46,547	16,988	10,433	298	6,257
	CER变动%		57%	45%	42%	107%	83%	108%	162%
	糖尿病和肥胖症护理总计		271,764	168,970	158,933	102,794	54,699	18,088	30,007
	CER变动%		27%	31%	32%	21%	21%	14%	26%

罕见病段
	罕见血液疾病2		12,138	5,696	5,387	6,442	3,924	363	2,155
	CER变动%		3%	7%	6%	1%	(2%)	(2%)	7%
		A型血友病	2,454	548	537	1,906	1,231	236	439
		CER变动%	2%	13%	15%	(1%)	(3%)	6%	0%
		B型血友病	1,306	657	486	649	436	17	196
		CER变动%	24%	38%	44%	12%	15%	38%	4%
		NovoSeven®	7,983	4,248	4,135	3,735	2,168	110	1,457
		CER变动%	0%	2%	2%	(1%)	(5%)	(19%)	7%
	罕见的内分泌紊乱3		4,993	2,961	2,922	2,032	1,038	41	953
	CER变动%		31%	65%	66%	2%	48%	(81%)	(11%)
	其他罕见病4		1,508	545	160	963	741	9	213
	CER变动%		(2%)	1%	(21%)	(4%)	(6%)	80%	0%
	罕见病总		18,639	9,202	8,469	9,437	5,703	413	3,321
	CER变动%		9%	20%	20%	0%	4%	(30%)	0%

总销售额			290,403	178,172	167,402	112,231	60,402	18,501	33,328
	CER变动%		26%	30%	31%	19%	19%	13%	23%
	所报告的变动%		25%	30%	31%	17%	19%	11%	19%
	增长份额		100%	70%	67%	30%	16%	3%	11%

1)主要是NovoNorm®，针头和GlucaGen®hypoKit®.

2)由NovoSeven组成®，NovoEight®，EsperoCt®，Refixia®，Novo13®和Alhemo®.

3)主要是诺地托平®和Sogroya®.

4)主要是vagifem®和Activelle®.

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第34页35

附录7：非国际财务报告准则财务措施（补充信息）

在本公司公告中，诺和诺德披露了集团财务业绩、财务状况和现金流量的某些财务指标，这些指标反映了对根据国际财务报告准则计算和列报的直接可比指标的调整。这些非国际财务报告准则财务指标可能不会被其他公司以相同方式定义和计算，因此可能无法与此类指标进行比较。公司公告中提出的非国际财务报告准则财务指标是按CER计算的净销售额和营业利润、EBITDA、按CER计算的EBITDA和自由现金流。

CER的净销售额和营业利润增长

‘CER的增长’意味着汇率变化的影响被排除在外。定义为按上年同期平均汇率计量的当期净销售额/营业利润与上年同期净销售额/营业利润。国际会计准则第29号“恶性通胀经济体的财务报告”中定义的恶性通胀国家内部的价格调整被排除在计算之外，以避免CER的增长被人为夸大。

CER的增长被认为是投资者的相关信息，以便通过调整货币波动的影响来了解净销售额和营业利润的潜在发展。


CER净销售额

百万丹麦克朗	2024		2023	%变化 2024年至 2023

净销售额	290,403		232,261	25	%
汇率的影响	1,575		7,658
CER净销售额	291,978		239,919	不适用
上年净销售额	232,261
按固定汇率计算增加/（减少）百分比	26	%

CER营业利润

百万丹麦克朗	2024		2023	%变化 2024年至 2023

营业利润	128,339		102,574	25	%
汇率的影响	1,096		4,898
CER营业利润	129,435		107,472	不适用
上年营业利润	102,574
按固定汇率计算增加/（减少）百分比	26	%

息税前利润CER的DA和EBITDA

诺和诺德近年来大幅增加了业务发展并购活动以及物业、厂房和设备的资本支出。诺和诺德将EBITDA定义为经“所得税”、“财务项目”、“折旧和摊销”以及“减值损失和转回”调整后的“净利润”。EBITDA是一种被投资者和分析师广泛使用的衡量标准，因为它有助于分析核心业务运营的经营业绩，而不包括资本结构、税率以及折旧和摊销以及减值损失的影响。这些因素在公司之间可能会有很大差异。‘EBITDA at CER’是指以上年同期的平均汇率衡量EBITDA（定义见上文），从而排除汇率变化的影响。

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号


2024年1月1日至2024年12月31日期间财务报告			第35页35


CER的EBITDA和EBITDA

百万丹麦克朗	2024		2023	%变化 2024年至 2023

净利润	100,988		83,683	21	%
所得税	26,203		20,991	25	%
财务收入	(6,198)		(2,945)	110	%
财务费用	7,346		845	769	%
营业利润（EBIT）	128,339		102,574	25	%
折旧、摊销、减值损失和转回	19,107		9,413	103	%

EBITDA	147,446		111,987	32	%
汇率的影响	1,146		5,043
CER的EBITDA	148,592		117,030	不适用
上一年EBITDA	111,987
按固定汇率计算增加/（减少）百分比	33	%

自由现金流

诺和诺德将自由现金流定义为‘经营活动产生的现金净额’，减去‘投资活动使用的现金净额’，再减去偿还租赁负债，不包括有价证券的净变动。自由现金流是衡量该期间产生的现金数量可用于董事会在诺和诺德的资金提供者之间进行分配，通过例如股息、股份回购es和偿还债务（不包括租赁负债偿还）或用于保留在业务中为未来增长提供资金。

下表显示了自由现金流与经营活动产生的净现金的对账，这是最直接可比的国际财务报告准则财务指标：


自由现金流

百万丹麦克朗	2024	2023

经营活动产生的现金净额	120,968	108,908
投资活动所用现金净额	(128,895)	(43,892)
有价证券净买入	(5,363)	4,758

偿还租赁负债	(1,417)	(1,448)
自由现金流	(14,707)	68,326

战略愿望

业绩亮点

商业执行

财务

现金流和资本分配

展望

创新和治疗重点

目的和可持续性

法律

财务信息

公司公告第7/2025号

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排代表其以下签署人签署本报告，并因此获得正式授权。

日期：2025年2月5日

Novo Nordisk A/S

Lars Fruergaard J ø rgensen

首席执行官