附件 99.1

经营和财务审查及前景

关于未经审计的中期合并财务报表

截至及截至二零二五年三月三十一日止六个月及截至二零二四年

在本报告中，如本文所使用的，除非文意另有所指，否则“华地”“公司”“我们”“我们的”或“我们的”是指其子公司华迪国际集团有限公司的合并业务。“美元”和“美元”是指美国的法定货币美元，“人民币”和“人民币”是指中国的法定货币。“SEC”指的是美国证券交易委员会。

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的未经审计的综合财务报表和本报告其他地方关于表格6-K的相关说明，以及我们于2025年1月30日向美国证券交易委员会提交的截至2024年9月30日的财政年度的表格20-F年度报告（“2024年年度报告”）中包含的关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析。本讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。由于各种因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括本报告其他地方在表格6-K中确定的因素，以及2024年年度报告“项目3 ——关键信息——风险因素”下或2024年年度报告其他部分中列出的因素。

经营成果

以下讨论中的表格汇总了我们在所示期间的综合运营报表。这些信息应与本新闻稿其他部分中包含的我们的合并财务报表一起阅读。任何时期的经营业绩不一定是未来任何时期可能预期的结果。

收入

截至2025年3月31日止六个月的收入减少约770万美元或20.78%，至约2940万美元，而截至2024年3月31日止六个月的收入约为3710万美元。减少主要是由于中国整体经济下滑，建筑材料需求相应减少。

毛利

截至2025年3月31日止六个月，我们的毛利减少约70万美元或15.22%，至约410万美元，而截至2024年3月31日止六个月则约为480万美元。毛利减少与营收减少一致。截至2025年3月31日止六个月的毛利率为13.90%，而截至2024年3月31日止六个月的毛利率为12.98%。毛利率的提升主要归因于生产效率的提高和缺陷零件的减少。

销售、一般和行政费用

截至2025年3月31日止六个月，我们的销售、一般和管理费用增加约20万美元或6.73%，至约370万美元，而截至2024年3月31日止六个月约为340万美元。销售、一般和管理费用增加的主要原因是预期信贷损失增加，公司在截至2025年3月31日的六个月内计提了约5000美元的信贷损失费用，在截至2024年3月31日的六个月内计提了约60万美元的信贷回收，因为采用了ASC 326的累积影响调整。

研发费用

截至2025年3月31日止六个月，我们的研发费用略微减少约10万美元或12.22%，至约110万美元，而截至2024年3月31日止六个月则约为120万美元。研发费用的减少主要是由于本期正在进行的研究项目减少。

外币交易（收益）损失

截至2025年3月31日止六个月，公司产生了约20万美元的外币交易收益，而截至2024年3月31日止六个月的外币交易收益约为29000美元。

经营收入

由于上述因素，截至2025年3月31日止六个月，我们产生了约0.4百万美元的经营亏损，而截至2024年3月31日止六个月的经营收入约为0.2百万美元，营业收入减少约0.6百万美元。

其他收入和支出

截至2025年3月31日止六个月，我们的其他收入（费用）总额（净额）减少约10万美元或25.72%，至其他收入约为50万美元，而截至2024年3月31日止六个月的其他收入约为60万美元。该减少主要是由于我们的政府补助减少导致其他收入减少30万美元，并因银行借款增加导致利息支出增加0.2百万美元而部分抵消。

所得税优惠（拨备）

我们的所得税优惠（拨备）减少约10万美元，截至2025年3月31日止六个月的所得税优惠约为9万美元，而截至2024年3月31日止六个月的所得税优惠约为2万美元，原因是确认了递延所得税优惠。

净收入

由于上述因素的综合影响，截至2025年3月31日止六个月，我们的净收入减少约0.6百万美元至净收入约0.2百万美元，而截至2024年3月31日止六个月的净收入约0.8百万美元。

外币换算

公司合并报表以美元表示，但我们运营子公司的记账本位币为人民币。公司经营成果和现金流量按期间平均汇率折算，资产负债按期末统一汇率折算，权益按历史汇率折算。将以人民币计价的财务报表折算成美元过程中产生的换算调整计入综合收益确定。截至2025年3月31日止六个月，我们的外币换算调整损失约为260万美元，而截至2024年3月31日止六个月的货币换算调整收益约为40万美元，收入减少约300万美元。

流动性和资本资源

截至2025年3月31日和2024年9月30日，我们的现金和现金等价物分别为9,205，552美元和18,118，456美元。我们相信，我们目前的现金、将从我们的运营中产生的现金以及进入资本市场的机会将足以满足我们至少未来十二个月的营运资金需求。然而，我们没有任何承诺由我们的关联方提供的金额。我们也不依赖未来的融资来满足未来十二个月的流动性需求。然而，我们计划扩大我们的业务，以在现有市场实施我们的增长战略，并加强我们在市场上的地位。要做到这一点，我们将需要更多的资本通过股权融资来增加我们的生产，满足市场需求。

基本上我们所有的业务都在中国进行，我们所有的收入、费用、现金和现金等价物都以人民币（RMB）计价。人民币受制于中国的外汇管制条例，因此，由于中国的外汇管制条例限制了其将人民币兑换成美元的能力，我们可能难以在中国境外分配任何股息。

根据适用的中国法规，在中国的外商投资企业只能从其根据中国会计准则和法规确定的累积利润（如有）中支付股息。此外，要求在华外商投资企业每年至少按中国会计准则规定的税后利润的10%计入其一般储备，直至该等储备累计金额达到其注册资本的50%。这些准备金不作为现金股利进行分配。外商投资企业董事会有酌处权将税后利润的一部分分配给员工福利和奖金基金，除清算时外，不得分配给股权所有者。根据中国法律，人民币目前可在公司的“经常账户”下兑换成美元，其中包括股息、贸易和服务相关的外汇交易，无需国家外汇管理局（SAFE）事先批准，但不是来自公司的“资本账户”，其中包括外国直接投资和贷款，无需外管局事先批准。

关于在该日期之后应计的留存收益，我们的董事会可在考虑我们的运营、收益、财务状况、现金需求和可用性以及它当时认为相关的其他因素后宣布股息。股息的任何宣布和支付以及金额将受我们的章程、章程以及适用的中国和美国各州和联邦法律法规的约束，包括拟宣布此类股息的各子公司的股东（如适用）的批准。

我们有以美元为主的有限财务义务，因此中国对股息分配的外汇限制和规定不会对公司的流动性、财务状况和经营业绩产生重大影响。

现金流量汇总

经营活动

截至2025年3月31日的六个月，用于经营活动的现金净额约为1090万美元，而截至2024年3月31日的六个月，用于经营活动的现金净额约为550万美元。

截至2025年3月31日止六个月经营活动使用的现金净额主要归因于i）外币交易收益的非现金调整约20万美元。ii）存货增加约520万美元，这主要是由于为即将到来的订单准备了更多的原材料。iii）预付给供应商的款项增加约50万美元。iii）其他应收款增加约50万美元。iv）应付账款减少约440万美元。v）应付税款减少约80万美元。经营活动使用的现金净额被i）折旧费用的非现金调整约30万美元部分抵消。ii）应收账款减少约40万美元。iii）客户预付款增加约110万美元。

截至2024年3月31日止六个月经营活动使用的现金净额主要归因于i）信贷损失转回的非现金调整约0.6百万美元；ii）应收票据增加约1.3百万美元，这主要是由于从新客户收到的票据；iii）存货增加约2.0百万美元，这主要是由于为即将到来的订单准备了更多的原材料；iv）给供应商的预付款增加；v）应付账款减少约580万美元；vi）来自客户的预付款减少约190万美元；vii）应付税款减少约110万美元。经营活动中使用的现金净额被i）净收入约80万美元；ii）折旧费用的非现金调整约40万美元；iii）应收账款减少约520万美元；iv）应付票据增加约320万美元部分抵消。

投资活动

截至2025年3月31日的六个月，用于投资活动的现金净额约为300万美元，而截至2024年3月31日的六个月约为81000美元。

截至2025年3月31日止六个月投资活动所使用的现金净额约为300万美元，归因于收购CIP。

截至2024年3月31日止六个月投资活动所用现金净额约为8.1万美元，用于购买不动产、厂房和设备。

融资活动

截至2025年3月31日的六个月，融资活动提供的现金净额约为400万美元，而截至2024年3月31日的六个月使用的现金净额约为580万美元。

截至2025年3月31日止六个月的筹资活动提供的现金净额主要归因于i）短期借款收益约250万美元，ii）长期借款收益约270万美元，这部分被偿还短期借款约120万美元部分抵消。

截至2024年3月31日止六个月用于筹资活动的现金净额主要归因于i）偿还短期借款约450万美元，部分被短期借款收益约250万美元抵消；ii）偿还长期借款约650万美元，部分被长期借款收益约280万美元抵消。

关于未经审计财务信息的声明

上述未经审计的财务信息可能会在对公司年终财务报表进行审计工作时进行调整，这可能会导致与此未经审计的财务信息存在重大差异。

安全港声明

本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关计划、目标、目标、战略、未来事件或业绩的陈述，以及基本假设和其他非历史事实陈述的陈述。当公司使用“可能”、“将”、“打算”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“项目”、“估计”等词语或类似的表达方式，而这些表达方式并不仅仅涉及历史事件时，它就是在做出前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，涉及可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的公司预期存在重大差异的风险和不确定性。这些陈述受到不确定因素和风险的影响，包括但不限于：公司的目标和战略；公司未来的业务发展；产品和服务的需求和接受度；技术的变化；经济状况；声誉和品牌；竞争和定价的影响；政府法规；中国一般经济和商业状况的波动以及公司向美国证券交易委员会提交的报告中包含的与上述任何风险和其他风险相关或相关的假设。基于这些原因，除其他外，投资者被告诫不要过分依赖本新闻稿中的任何前瞻性陈述。该公司提交给美国证券交易委员会的文件中讨论了其他因素，这些文件可在www.sec.gov上查阅。公司不承担公开修改这些前瞻性陈述以反映本协议日期之后发生的事件或情况的义务。