美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
☑
季度
根据《公约》第13或15（d）条提交的报告
证券
1934年交易法
季度末
2026年2月1日
或
☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
为从_____________到__________________的过渡期
委员会文件编号：
1-3822
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
||||
| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||
（主要行政办公地址）（邮编）
(
856
)
342-4800
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。☑
有
☐否
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。☑
有
☐否
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☑
|
加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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|||||||||||
| 新兴成长型公司 |
|
|||||||||||||
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
☐
有☑无
有
298,146,488
截至2026年3月5日已发行股本的股份。
目 录
2
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
CAMPBELL的公司
合并收益表
（未经审计）
（百万，每股金额除外）
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 成本和开支 | |||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本 |
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| 营销和销售费用 |
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| 行政开支 |
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| 研发费用 |
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| 其他费用/（收入） |
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| 重组费用 |
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| 总费用和支出 |
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| 息税前利润 |
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| 利息支出 |
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| 利息收入 |
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| 税前利润 |
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| 收入税 |
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| 净收益 |
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| 减：归属于非控股权益的净收益（亏损） |
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| 归属于金宝汤公司的净利润 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 每股—基本 | |||||||||||||||||||||||
| 归属于金宝汤公司的净利润 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 加权平均流通股—基本 |
|
|
|
|
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| 每股收益—假设稀释 | |||||||||||||||||||||||
| 归属于金宝汤公司的净利润 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||||||
| 加权平均流通股——假设稀释 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
见所附合并财务报表附注。
3
CAMPBELL的公司
综合全面收益表
（未经审计）
（百万）
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前金额 | 税收优惠（费用） | 税后金额 | 税前金额 | 税收优惠（费用） | 税后金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ |
|
$ |
|
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| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | $ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
|
(
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| 现金流对冲： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期间产生的未实现收益（亏损） | (
|
|
(
|
|
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|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入净收益的损失（收益）的重新分类调整 |
|
(
|
|
(
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|
(
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| 养老金和其他退休后福利： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期内产生的先前服务信贷 |
|
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|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入净收益的先前服务信贷的重新分类 |
|
|
|
|
|
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| 其他综合收益（亏损） | $ |
|
$ |
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|
$ | (
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$ |
|
(
|
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| 综合收益总额（亏损） | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的全面收益（亏损）总额 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于金宝汤公司的全面收益（亏损）总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前金额 | 税收优惠（费用） | 税后金额 | 税前金额 | 税收优惠（费用） | 税后金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币折算： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | $ |
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ |
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||
| 现金流对冲： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期间产生的未实现收益（亏损） | (
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入净收益的损失（收益）的重新分类调整 |
|
(
|
|
|
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| 养老金和其他退休后福利： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期内产生的先前服务信贷 |
|
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|
(
|
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|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入净收益的先前服务信贷的重新分类 |
|
|
|
|
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| 其他综合收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
|
$ |
|
$ | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 综合收益总额（亏损） | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的全面收益（亏损）总额 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于金宝汤公司的全面收益（亏损）总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
见所附合并财务报表附注。
4
CAMPBELL的公司
合并资产负债表
（未经审计）
（百万，每股金额除外）
| 2026年2月1日 | 2025年8月3日 | ||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款，净额 |
|
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| 库存 |
|
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| 其他流动资产 |
|
|
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| 流动资产总额 |
|
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| 厂房资产，折旧净额 |
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| 商誉 |
|
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| 其他无形资产，摊销净额 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 流动负债 | |||||||||||
| 短期借款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计负债 |
|
|
|||||||||
| 应付股息 |
|
|
|||||||||
| 应计所得税 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 长期负债 |
|
|
|||||||||
| 递延税款 |
|
|
|||||||||
| 其他负债 |
|
|
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| 负债总额 |
|
|
|||||||||
|
承诺与或有事项（注17）
|
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|
|||||||||
| The Campbell Company股东权益 | |||||||||||
|
优先股；授权
|
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|
股本，$
|
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|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 业务留存收益 |
|
|
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| 库存资本存量，按成本 | (
|
(
|
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| 累计其他综合收益（亏损） | (
|
(
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| The Campbell Company股东权益合计 |
|
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| 非控制性权益 |
|
|
|||||||||
| 总股本 |
|
|
|||||||||
| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附合并财务报表附注。
5
CAMPBELL的公司
合并现金流量表
（未经审计）
（百万）
| 六个月结束 | |||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整净收益与经营现金流的对账 | |||||||||||
| 减值费用 |
|
|
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| 重组费用 |
|
|
|||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|||||||||
| 养老金和退休后福利支出（收入） | (
|
|
|||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 出售业务亏损 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 营运资本变动，资产剥离净额 | |||||||||||
| 应收账款 | (
|
(
|
|||||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款和应计负债 |
|
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
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| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 购买厂房资产 | (
|
(
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| 购买航线 | (
|
(
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| 航线销售情况 |
|
|
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| 销售业务 |
|
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 短期借款，包括商业票据 |
|
|
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| 短期还款，包括商业票据 | (
|
(
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|||||||||
| 长期借款 |
|
|
|||||||||
| 长期还款 |
|
(
|
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| 支付的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 库存股购买 | (
|
(
|
|||||||||
| 与股票补偿预扣税款相关的付款 | (
|
(
|
|||||||||
| 债务发行费用的支付 | (
|
(
|
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| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
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| 汇率变动对现金的影响 |
|
(
|
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| 现金及现金等价物净变动 |
|
|
|||||||||
| 现金及现金等价物——期初 |
|
|
|||||||||
| 现金及现金等价物——期末 | $ |
|
$ |
|
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见所附合并财务报表附注。
6
CAMPBELL的公司
合并权益报表
（未经审计）
（百万，每股金额除外）
| The Campbell’s Company股东权益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本 | 额外实缴 资本 |
留存收益 商业 |
累计其他综合 收入（亏损） |
非控制性 利益 |
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| 已发行 | 在财政部 | 合计 股权 |
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| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2024年10月27日余额
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$ |
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(
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$ | (
|
$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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| 净收益（亏损） |
|
|
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| 其他综合收益（亏损） | (
|
|
(
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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股息（$
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购买的库存股 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据基于股票的补偿计划发行的库存股 |
|
|
|
|
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|
2025年1月26日余额
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2024年7月28日余额
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$ |
|
(
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
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| 净收益（亏损） |
|
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| 其他综合收益（亏损） |
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股息（$
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购买的库存股 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据基于股票的补偿计划发行的库存股 |
|
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年1月26日余额 |
|
$ |
|
(
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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2025年11月2日余额
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
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| 净收益（亏损） |
|
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| 其他综合收益（亏损） |
|
|
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|
股息（$
|
(
|
(
|
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| 购买的库存股 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据基于股票的补偿计划发行的库存股 |
|
|
|
(
|
|
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|
2026年2月1日余额
|
|
$ |
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(
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
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|
2025年8月3日余额
|
|
$ |
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(
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$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 净收益（亏损） |
|
|
|
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| 其他综合收益（亏损） |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股息（$
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购买的库存股 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据基于股票的补偿计划发行的库存股 |
|
|
(
|
(
|
|
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|
2026年2月1日余额
|
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$ |
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(
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ |
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见所附合并财务报表附注。
7
合并财务报表附注
（未经审计）
1.
列报依据和重要会计政策
在本10-Q表中，除非另有说明，术语“我们”、“我们”、“我们的”和“公司”均指金宝公司及其合并子公司。
财务报表反映了我们认为对所示期间的经营业绩、财务状况和现金流量进行公允陈述所必需的所有调整。我们在编制这些财务报表时使用的会计政策与我们在截至2025年8月3日止年度的10-K表格年度报告中应用的会计政策基本一致。对我们先前报告的财务信息进行了某些重新分类，以符合本期的列报方式。
2.
最近的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了改进所得税披露的指南，要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息以及有关已缴纳所得税的信息。该指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效。该指南应在前瞻性基础上适用，并可选择追溯适用该标准。允许提前收养。我们目前正在评估新指南将对我们的合并财务报表产生的影响。
2024年11月，FASB发布了改进披露的指南，要求对某些费用标题中包含的特定类型的费用（购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销）提供更多细节。该指南要求披露销售费用总额，并每年披露销售费用的定义。该指引对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。该指南可以前瞻性地或追溯性地适用。我们目前正在评估新指南将对我们的合并财务报表产生的影响。
2025年9月，FASB发布指南，明确内部使用软件相关成本的会计核算并使其现代化。该指南消除了对软件开发项目各个阶段的提及，并明确了开始将成本资本化的适用门槛。该指引对12月之后开始的财政年度有效 2027年15日，以及这些财政年度内的过渡期。该指南可适用于前瞻性、追溯性或修改后的过渡方法。允许提前收养。我们目前正在评估新指南将对我们的合并财务报表产生的影响。
2025年11月，FASB发布指导意见，明确并完善套期会计指导意见。该指南旨在使套期会计与实体风险管理活动的经济性更紧密地保持一致，该指南对2026年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效。允许提前收养。该指南将在未来的基础上适用。我们目前正在评估新指南将对我们的合并财务报表产生的影响。
3.
待收购
上
2025年12月8日
，我们订立购买协议以收购
49
La Regina di San Marzano di Antonio Romano S.P.A.（La Regina SPA）及La Regina Atlantica，LLC（La Regina Atlantica，连同La Regina SPA、La Regina）已发行及未偿还股本权益的百分比。La Regina目前生产我们所有的饶氏以番茄为主的意大利面酱。
交易总对价为$
286
百万元，分两期支付：（i）$
146
百万，在收盘时以现金支付，以及（ii）$
140
百万元，由我们全权酌情以现金或我们股本中的未登记股份（不超过发行前我们已发行股本和投票权的19.9%）在收盘一周年时支付。La Regina余下51%的未偿还股本权益受授予我们的看涨期权及授予La Regina的看跌期权规限。认购期权可自交割一周年起至交割十周年和双方之间的重大商业协议终止之日（以较晚者为准）行使。在号召下
8
4.
资产剥离
2024年8月26日，我们以$
70
百万。我们确认了出售的税前亏损$
25
百万，或$
19
税后百万。与出售有关，我们提供了某些过渡服务以支持业务。该公司净销售额为$
9
百万至2024年8月26日。收益并不重要。该业务的结果反映在零食可报告分部内。
5.
累计其他综合收益（亏损）
累计其他综合收益（亏损）构成部分如下：
| （百万） |
外币换算调整(1)
|
现金流对冲(2)
|
养老金和退休后福利计划调整(3)
|
累计综合收益总额（亏损） | ||||||||||||||||||||||
|
2024年7月28日余额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
|
|
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| 从累计其他综合收益（亏损）重分类的亏损（收益） |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 本期其他综合收益（亏损）净额 | (
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
2025年1月26日余额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
|
2025年8月3日余额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
从累计其他综合收益（亏损）重分类的亏损（收益）
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 本期其他综合收益（亏损）净额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
2026年2月1日余额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
9
_____________________________________
(1)
包括
无
截至2026年2月1日、2025年8月3日、2025年1月26日和2024年7月28日的税项。
(2)
包括$的税收优惠
2
截至2026年2月1日、2025年1月26日和2024年7月28日的百万美元
3
截至2025年8月3日，百万。
(3)
含税费用$
2
截至2026年2月1日和2025年8月3日，百万美元
3
截至2025年1月26日的百万美元
1
截至2024年7月28日的百万。
与非控制性权益相关的金额并不重大。
从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额包括以下各项：
| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 收益中确认的损失（收益）位置 | |||||||||||||||||||||||||||
| 现金流量套期损失（收益）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
销售产品成本 | |||||||||||||||||||||||
| 远期起始利率互换 |
|
|
|
|
利息支出 | |||||||||||||||||||||||||||
| 税前合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 税费（收益） | (
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 亏损（收益），税后净额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
6.
商誉和无形资产
商誉
商誉账面金额变动情况如下表所示：
| （百万） | 餐饮 | 零食 | 合计 | ||||||||||||||
|
2025年8月3日净余额
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$ |
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$ |
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$ |
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| 外币折算调整 |
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2026年2月1日净余额
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$ |
|
$ |
|
$ |
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无形资产
下表汇总了无形资产的资产负债表信息，不包括商誉：
| 2026年2月1日 | 2025年8月3日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 成本 | 累计摊销 | 净 | 成本 | 累计摊销 | 净 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可摊销无形资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| Definite-lived商标 |
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| 可摊销无形资产合计 | $ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 无限期商标 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 饶氏 | $ |
|
$ |
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| 汉诺威的斯奈德 |
|
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| 兰斯 |
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|
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| 水壶品牌 |
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| 步伐 |
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| 太平洋食品 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 鳕鱼角 |
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|
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|
其他各种零食(1)
|
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| 无限期商标总数 | $ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净无形资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
10
____________________________________
(1)
包括
7月下旬
我们零食部门的商标和某些咸味零食和饼干商标，包括
汤姆的
,
杰斯
,
克朗彻的
,
O-Ke-Doke
,
斯特拉·德奥罗
和
牌坊
，统称为我们的“联盟品牌”。
摊销费用为$
10
百万美元
21
截至2026年2月1日的三个月和六个月期间的百万美元
19
百万美元
39
截至二零二五年一月二十六日止三个月及六个月期间的财务报表分别为百万元。截至2025年1月26日的三个月和六个月期间的摊销费用包括加速摊销费用$
7
百万美元
14
百万，分别关于客户关系，这是由于某些合同制造客户的损失而于2023年第四季度开始的。截至2026年2月1日，可摊销无形资产的加权平均剩余使用寿命为
18
年。摊销费用估计约为$
40
未来五个会计年度每年百万。
截至2025年年度减值测试，公允价值超过账面价值的超额覆盖率约为10%或更少的无限期商标的总账面价值为$
2.587
十亿并包括 的饶氏,汉诺威的斯奈德,步伐,太平洋食品,7月下旬和Allied品牌商标。
7.
分段信息
我们的
two
经营分部，也是我们的可报告分部，如下：
•Meals & Beverages，包括美国和加拿大零售和餐饮服务领域的汤、简餐和饮料产品。该分部包括以下产品：坎贝尔的浓缩即食汤；斯旺森肉汤和股票；太平洋 食品肉汤、汤和非乳类饮料；Prego意大利面酱；步伐墨西哥酱；意大利面面食；坎贝尔的肉汁、豆子和晚餐酱；斯旺森家禽罐头；V8果汁和饮料；坎贝尔的番茄汁；而截至2024年3月12日，饶氏意大利面酱、干意大利面、冷冻主菜、冷冻披萨和汤；迈克尔·安杰洛的冷冻主菜和意大利面酱；和努萨酸奶。noosa酸奶业务于2025年2月24日出售。该部门还包括餐饮服务和加拿大的零食产品，并从2026年开始，在拉丁美洲的零食和膳食和饮料零售业务；和
•零食，包括Pepperidge Farm饼干、饼干、新鲜面包店和冷冻产品，包括金鱼饼干，汉诺威的斯奈德椒盐脆饼，兰斯三明治饼干，鳕鱼角薯片，水壶品牌薯片，7月下旬零食，零食厂椒盐脆片，以及其他零食产品在美国零售该分部还包括我们的Pop Secret爆米花业务的业绩，该业务已于2024年8月26日出售。
截至2025年第四季度，拉丁美洲的零食和膳食及饮料零售业务由我们的零食部门管理。从2026年开始，该业务在我们的餐饮部门下进行管理。分部业绩已追溯调整以反映这一变化。
我们将以下产品称为我们的“领导品牌”：坎贝尔的浓缩即食汤；矮胖汤；斯旺森肉汤、股票和家禽罐头；太平洋食品肉汤、汤和非乳类饮料；Prego意大利面酱；步伐墨西哥酱；V8果汁和饮料；饶氏意大利面酱、干意大利面、冷冻主菜、冷冻披萨和汤；Pepperidge Farm饼干、饼干和新鲜面包店；金鱼饼干；汉诺威的斯奈德椒盐脆饼；兰斯三明治饼干；鳕鱼角薯片；水壶品牌薯片；7月下旬零食；和零食厂椒盐脆饼。
我们的首席运营决策者（CODM）是我们的总裁兼首席执行官。我们的CODM在年度计划和预测过程中使用分部营业利润作为评估分部业绩和监测实际业绩与计划的利润衡量标准。分部营业利润包括与重组活动、成本节约和优化举措、减值费用、加速摊销和公司费用相关的利息、税项和成本前利润。未实现的未指定商品套期保值活动的未实现损益不计入分部经营收益，并记入公司，因为这些未平仓合约代表未来购买的套期保值。在合约交割时，已实现的损益转入分部经营收益，这使得分部能够反映套期保值的经济影响，而不会面临未实现损益的季度波动。只有养老金和退休后费用的服务成本部分被分配到分部。费用的所有其他组成部分，包括利息成本、预期资产回报率、先前服务贷项摊销和已确认的精算损益均反映在公司报表中，不包括在分部经营业绩中。按分部划分的资产信息不会为内部报告或主要经营决策者用于评估业绩而单独维护。
11
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 餐饮 | 零食 | 合计 | 餐饮 | 零食 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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| 销售产品成本 |
|
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|
其他分部项目(1)
|
|
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| 分部营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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|
公司费用（收入）(2)
|
|
|
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|
重组费用(3)
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| 息税前利润 | $ |
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$ |
|
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| 利息支出 |
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| 利息收入 |
|
|
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| 税前利润 | $ |
|
$ |
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| 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 餐饮 | 零食 | 合计 | 餐饮 | 零食 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本 |
|
|
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|
其他分部项目(1)
|
|
|
|
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| 分部营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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|
公司费用（收入）(2)
|
|
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|
重组费用(3)
|
|
|
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| 息税前利润 | $ |
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$ |
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| 利息支出 |
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| 利息收入 |
|
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| 税前利润 | $ |
|
$ |
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| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | ||||||||||||||||||||||||||
| 餐饮 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 零食 |
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|
企业(4)
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||
| 资本支出 | ||||||||||||||||||||||||||
| 餐饮 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 零食 |
|
|
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|
||||||||||||||||||||||
|
企业(4)
|
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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(1)
各报告分部的其他分部项目包括营销和销售费用、管理费用、研发费用和无形资产摊销费用。
12
(2)
表示未分配的项目。与成本节约和优化举措相关的成本为$
21
百万美元
52
截至2026年2月1日的三个月和六个月期间的百万美元
20
百万美元
49
截至二零二五年一月二十六日止三个月及六个月期间的证券变动月报表分别为百万元。未实现的未指定商品套期保值按市值调整收益为$
16
百万美元
14
截至2026年2月1日的三个月和六个月期间的收益为百万美元
14
百万美元
18
截至二零二五年一月二十六日止三个月及六个月期间的证券变动月报表分别为百万元。与梅花婴儿食品和零食业务相关的诉讼费用，该业务已于2021年5月3日剥离，以及某些其他诉讼事项为$
1
百万美元
11
截至2026年2月1日的三个月和六个月期间的百万美元
1
百万美元
2
截至二零二五年一月二十六日止三个月及六个月期间的证券变动月报表分别为百万元。与待定收购相关的成本为$
2
截至2026年2月1日的六个月期间的百万。保险赔偿$
1
与网络安全事件相关的百万分别计入截至2026年2月1日和2025年1月26日的六个月期间。与客户关系无形资产相关的加速摊销费用为$
7
百万美元
14
截至二零二五年一月二十六日止三个月及六个月期间的证券变动月报表分别为百万元。无形资产减值费用为$截至2025年1月26日的三个月和六个月期间。出售我们的Pop Secret爆米花业务亏损$
25
百万计入截至2025年1月26日止六个月期间。退休后精算损失$已计入截至2025年1月26日止六个月期间。
(3)
更多信息见附注8。
(4)
主要代表公司办公室和全企业信息技术系统。
我们基于产品类别的净销售额如下：
| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | ||||||||||||||||||||||||||
| 汤 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 零食 |
|
|
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|
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| 其他简餐 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 饮料 |
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
汤包括各种汤、肉汤和高汤产品。零食包括饼干、椒盐脆饼、饼干、爆米花、薯片、玉米饼和其他咸味零食和烘焙产品。其他简单的膳食包括酱汁、酸奶、意大利面、冷冻主菜、家禽罐头、冷冻比萨、肉汁和豆类。饮料包括V8果汁和饮料，坎贝尔的番茄汁和太平洋食品非乳类饮料。
8.
重组收费、成本节约举措和其他优化举措
2025年成本节约举措
2024年9月10日，我们宣布计划从2025年开始实施成本节约举措，包括进一步优化我们的供应链和制造网络、优化我们的信息技术基础设施和有针对性的成本管理的举措。随着我们对Sovos Brands的整合，我们还发现了成本协同效应的更多机会。截至2024年7月28日，我们已基本完成了之前的多年成本节约计划和兰斯，Inc.的成本转型计划和整合，并在整合Sovos Brands时发现了成本协同效应的初步机会。这些计划的某些举措已被纳入我们的2025年成本节约举措。正在继续制定2025年举措的成本估算以及某些活动的时间安排。
与这些举措相关的综合收益报表中记录的税前费用汇总如下：
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 |
截至2026年2月1日确认
|
||||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 行政开支 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本 |
|
|
|
|
|
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| 营销和销售费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 研发费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 税前费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
13
与这些举措相关的累计税前成本汇总如下：
| （百万） |
截至2026年2月1日确认
|
||||
|
遣散费和福利
|
$ |
|
|||
| 资产减值/加速折旧 |
|
||||
|
实施成本和其他相关成本
|
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
迄今已确定的行动税前费用估计总额约为$
245
百万，我们预计到2028年将产生几乎所有的成本。这些估算将随着详细计划的制定而更新。
我们预计，迄今已确定的行动的成本包括以下内容：大约$
35
百万遣散费和福利；约$
55
百万资产减值和加速折旧；以及大约$
155
百万的实施成本和其他相关成本。我们预计这些税前成本将与我们的
分段
如下：餐饮-约
56
%；零食-约
23
%和企业-大约
21
%.
占总额的$
245
百万税前成本确定至今，我们预计约$
185
百万将是现金支出。此外，我们预计投资约$
215
万的资本支出，其中我们投资了$
187
截至2026年2月1日的百万。资本支出主要与优化我们的制造网络内的生产、优化信息技术基础设施和应用程序以及实施我们现有的针对Sovos Brands的SAP企业资源规划系统有关。
重组活动及相关储备概要如下：
| （百万） | 遣散费及福利 |
实施成本及其他相关
成本(3)
|
资产减值/加速折旧 |
其他非现金退出成本(4)
|
总收费 | |||||||||||||||||||||||||||
|
2025年8月3日应计余额(1)
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
2026年收费
|
|
|
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
2026年现金支付
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
2026年2月1日应计余额(2)
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
__________________________________
(1)
包括$
14
百万的遣散费和福利记录在合并资产负债表的其他负债中。
(2)
包括$
2
百万的遣散费和福利记录在合并资产负债表的其他负债中。
(3)
包括合并资产负债表中未反映在重组准备金中的确认为已发生的其他成本。这些成本在综合收益表中计入管理费用、产品销售成本、营销和销售费用以及研发费用。
(4)
包括合并资产负债表中未反映在重组准备金中的非现金成本。
分部经营业绩不包括重组费用、实施成本和其他相关成本，因为我们评估不包括此类费用的分部业绩。
与分部相关的税前成本汇总如下：
| 2026年2月1日 | |||||||||||||||||
| （百万） | 三个月结束 | 六个月结束 |
迄今发生的费用
|
||||||||||||||
| 餐饮 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 零食 |
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|
|
||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
在2026年第三季度，我们开始了一项自愿提前退休计划，作为我们节省成本举措的一部分。该计划适用于符合年龄和服务年限标准的特定受薪员工。我们目前不知道哪些员工将选择参加，因此无法估计该计划的成本，尽管我们预计这些成本主要包括遣散费和福利，包括增强的养老金福利。我们将提供在程序执行时预计将产生的费用的估计。
14
其他优化举措
2024年第二季度，我们开始实施一项举措，以提高我们的零食直营店-配送路线到市场网络的有效性。根据这一举措，我们将购买某些Pepperidge Farm和兰斯路线，如果有机会在特定市场上解锁更大规模，则将它们组合起来并将组合路线出售给独立承包商分销商。我们预计将以交错推出的方式执行该计划，并将产生高达约$
115
到2029年达到百万。在截至2026年2月1日的三个月期间，我们发生了$
2
百万与该举措相关的营销和销售费用。在截至2026年2月1日和2025年1月26日的六个月期间，我们发生了$
18
百万美元
8
与该举措相关的营销和销售费用分别为百万。截至2026年2月1日，我们已发生$
43
百万营销和销售费用和$
1
百万与该举措相关的管理费用。
9.
每股收益（EPS）
10.
养老金和退休后福利
净定期福利费用（收入）构成如下：
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金 | 退休后 | 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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|
|
|
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|
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| (
|
(
|
|
|
(
|
(
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期福利费用（收入） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
11.
租约
租赁费用构成部分如下：
| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 融资租赁-使用权（ROU）资产摊销 |
|
|
|
|
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| 融资租赁-租赁负债利息 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 短期租赁成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 可变租赁成本 |
|
|
|
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|
转租收入
|
(
|
|
(
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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15
下表汇总了综合资产负债表中记录的租赁金额：
| 经营租赁 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 资产负债表分类 | 2026年2月1日 | 8月3日， 2025 |
|||||||||||||||||
| ROU资产，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 租赁负债（流动） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 租赁负债（非流动） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 融资租赁 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 资产负债表分类 | 2026年2月1日 | 8月3日， 2025 |
|||||||||||||||||
| ROU资产，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 租赁负债（流动） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 租赁负债（非流动） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
下表汇总了与租赁相关的现金流量和其他信息：
| 六个月结束 | ||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||
|
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
|
||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁产生的融资现金流 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 以租赁义务换取的ROU资产： | ||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
融资租赁
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
12.
短期借款和长期债务
2023年8月，我们向美国证券交易委员会提交了一份登记声明，登记了数额不定的债务证券。根据注册声明，我们可能会根据市场情况不时发行债务证券。2025年12月15日，根据注册声明，我们完成了高级无担保票据的发行，包括$
550
按固定利率计息的票据本金总额百万
4.55
年度%，到期
2031年3月21日
，自2026年3月21日起，每半年于3月21日及9月21日各支付一次利息。这些票据包含惯常的契约和违约事件。如果发生控制权变更触发事件，我们将被要求以等于
101
本金额的百分比加上应计及未付利息（如有）至购买日期。WWe将发行票据所得款项的一部分用于偿还我们未偿还的部分商业票据，并计划将剩余收益用于偿还现有债务和用于一般公司用途。我们有$
400
百万我们预计使用可用资源偿还的2026年3月到期的优先票据本金总额，其中可能包括库存现金、商业票据和/或我们的循环信贷额度。
在2026年第二季度，我们进行了固定浮动利率互换，名义金额为$
600
截至2026年2月1日的百万。这些工具有效地转换了我们美元的一部分
800
百万
4.75
%票据到期
2035年3月23日
从固定利率到浮动利率债务，利息基于有担保隔夜融资利率（SOFR）加上保证金。更多信息见附注13。
13.
金融工具
我们面临的主要市场风险是外汇汇率、利率和商品价格的变化。此外，我们还面临与某些递延补偿义务相关的价格变动。为了管理这些风险敞口，我们遵循既定的风险管理政策和程序，包括使用衍生品合约，如掉期、利率锁定、期权、远期和商品期货。我们订立这些衍生工具合约的期间与相关的基础风险敞口一致，合约不构成独立于这些风险敞口的头寸。我们不会以投机为目的订立衍生工具合约，也不会使用杠杆工具。我们的衍生工具项目包括符合套期会计处理条件的工具和未指定为会计套期的工具。
16
信用风险集中
我们面临的风险是，衍生品合约的交易对手将无法履行其合同义务。为了降低交易对手信用风险，我们只与精心挑选、领先、信用良好的金融机构订立合同，并在几家金融机构之间分配合同，以降低信用风险的集中度。截至2026年2月1日或2025年8月3日，我们的衍生工具中没有信用风险相关的或有特征。
我们还面临来自客户的信用风险。于2025年期间，我们的最大客户约占
21
我们合并净销售额的百分比。我们的五个最大客户约占
47
占我们2025年综合净销售额的百分比。
我们密切监控与交易对手相关的信用风险s和客户。
外币兑换风险
我们面临与公司间交易和第三方交易相关的外汇风险，主要是加元和欧元。我们利用外汇远期和期权合约来对冲这些风险敞口。这些合约要么被指定为现金流量套期保值工具，要么未被指定。我们通过外汇远期合约对我们预测的部分外汇交易敞口进行对冲，期限通常长达
18
几个月。作为现金流对冲核算的外汇远期合约名义金额为$
192
截至2026年2月1日的百万美元
183
截至2025年8月3日，百万。现金流量套期保值套期有效性评估所含衍生工具部分的公允价值变动计入其他综合收益（损失），直至收益受到现金流量变动的影响。对于被指定并符合套期工具条件的衍生工具，剔除有效性评估的套期成分的初始公允价值在套期工具存续期内以系统合理的方法在收益中确认，并与被套期项目的收益影响在同一收益表项目中列报。被排除在有效性评估之外的套期保值部分的公允价值变动与收益中确认的金额之间的任何差额均作为其他综合收益（损失）的组成部分入账。未指定为会计套期保值的外汇远期和期权合约的名义金额为$
167
截至2026年2月1日的百万美元
413
截至2025年8月3日，百万。
利率风险
我们通过以下方式管理对利率变化的敞口优化素g使用浮动利率和固定利率债务。我们可能会不时使用利率互换，以便将我们的可变债务与总债务比率保持在有针对性的指引范围内。
我们通过签订远期起始利率掉期或国债锁定合约来管理未来债务发行的利息波动风险敞口，以对冲与预期债务发行相关的利息支付的利率。远期起始利率互换或国债锁定合约要么被指定为现金流量套期保值工具，要么未被指定。现金流量套期保值套期有效性评估所包含的衍生工具部分的公允价值变动计入其他综合收益（损失），并在所发行债务的存续期内重新分类为利息费用。非指定票据的公允价值变动记入利息费用。配合于2024年10月2日发行于2035年3月23日到期的高级无抵押票据，我们结算了名义金额为$
700
百万，收益不到$
1
百万。这些工具的收益记入其他综合收益（亏损），并将在债务期限内确认为利息费用。有
无
截至2026年2月1日和2025年8月3日未平仓的远期起始利率掉期或国债锁定合约。
在2026年第二季度，我们订立了固定浮动利率互换，以对冲我们之前发行的部分高级无抵押票据的公允价值因基准利率变化而发生的变化。固定浮动利率互换的名义金额为$
600
截至2026年2月1日的百万。这些工具有效地转换了我们美元的一部分
800
百万
4.75
%票据到期
2035年3月23日
从固定利率到浮动利率债务，利息基于SOFR加上保证金。固定浮动利率互换被指定为公允价值套期保值。这些工具的公允价值变动与相关长期债务被套期部分的公允价值变动相抵销一起记入利息费用。有
无
截至2025年8月3日未偿还的固定浮动利率互换。
商品价格风险
我们主要采用采购订单和各种短期和长期供应安排相结合的方式来采购原材料，包括某些商品和农产品。我们还订立商品期货、期权和掉期合约，以降低小麦、柴油、天然气、豆油、可可、铝、豆粕和玉米价格波动的波动性。商品期货、期权和掉期合约要么被指定为现金流量套期保值工具，要么未被指定。我们对一部分商品需求进行套期保值，期限通常长达
18
几个月。有
无
截至2026年2月1日或2025年8月3日被指定为现金流对冲的商品合约。未指定为会计套期保值的商品合同的名义金额为$
156
截至2026年2月1日的百万美元
184
截至2025年8月3日，百万。非指定票据的公允价值变动记入销售产品成本。
17
我们有一份供应合同，根据该合同，某些原材料的价格是根据十二个月期间的预期数量需求确定的。合同项下的某些价格部分基于超出我们的需求或我们的运营不需要的原材料的某些组成部分，从而产生了需要分叉的嵌入式衍生产品。我们根据与交易对手的合同净结算到期金额。名义金额为$
79
截至2026年2月1日的百万美元
49
截至2025年8月3日，百万。嵌入衍生工具的公允价值变动记入销售产品成本。
递延补偿义务价格风险
我们订立掉期合约，以对冲与某些递延补偿义务的总回报相关的部分风险敞口。出于会计目的，这些合同未被指定为套期保值。未实现收益（损失）和结算计入综合收益表的管理费用。我们订立这些合约的期限通常不超过
12
几个月。合约的名义金额为$
76
截至2026年2月1日和2025年8月3日的百万。
下表汇总了综合资产负债表中记录的衍生工具按毛额计算的公允价值：
| （百万） | 资产负债表分类 | 2026年2月1日 | 8月3日， 2025 |
||||||||||||||
| 资产衍生品 | |||||||||||||||||
| 未指定为套期保值的衍生工具： | |||||||||||||||||
| 商品合约 | 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 递延补偿合同 | 其他流动资产 |
|
|
||||||||||||||
| 外汇合约 | 其他流动资产 |
|
|
||||||||||||||
| 未指定为对冲的衍生工具合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 总资产衍生品 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| （百万） | 资产负债表分类 | 2026年2月1日 | 8月3日， 2025 |
||||||||||||||
| 负债衍生品 | |||||||||||||||||
| 指定为套期保值的衍生工具： | |||||||||||||||||
| 外汇合约 | 应计负债 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 固定浮动利率互换 | 其他负债 |
|
|
||||||||||||||
| 指定为对冲的衍生工具合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 未指定为套期保值的衍生工具： | |||||||||||||||||
| 商品合约 | 应计负债 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 外汇合约 | 应计负债 |
|
|
||||||||||||||
| 未指定为对冲的衍生工具合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 负债衍生工具总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
我们不会抵消与同一交易对手执行的通常受可执行净额结算协议约束的衍生资产和负债的公允价值。然而，如果我们要以净额抵销和记录衍生工具的资产和负债余额，则截至2026年2月1日和2025年8月3日的合并资产负债表中列报的金额将进行调整，详见下表：
| 2026年2月1日 | 2025年8月3日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 合并资产负债表中列报的毛额 | 根据净额结算协议未在合并资产负债表中抵销的总金额 | 净额 | 合并资产负债表中列报的毛额 | 根据净额结算协议未在合并资产负债表中抵销的总金额 | 净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产衍生品 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 负债衍生工具总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
我们被要求维持与为交易所交易商品衍生工具未平仓合约结算提供资金有关的现金保证金账户。现金保证金资产余额$
3
截至2026年2月1日的百万美元，以及
18
负债余额低于$
1
万元于2025年8月3日分别计入合并资产负债表其他流动资产和应计负债。
下表显示了我们在其他综合收益（亏损）（OCI）和综合收益表中指定为现金流量套期的衍生工具的影响：
| 现金流对冲总额 OCI活动 |
|||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | |||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||
| 季度初OCI衍生工具收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||
| 在OCI中确认的公允价值变动的有效部分： | |||||||||||||||||
| 外汇合约 | (
|
|
|||||||||||||||
| 从OCI重新分类为收益的损失（收益）金额： | 收益中的位置 | ||||||||||||||||
| 外汇合约 | 销售产品成本 |
|
(
|
||||||||||||||
| 远期起始利率互换 | 利息支出 |
|
|
||||||||||||||
| 季度末OCI衍生工具收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||
| 六个月结束 | |||||||||||||||||
| 年初OCI衍生品利得（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||
| 在OCI中确认的公允价值变动的有效部分： | |||||||||||||||||
| 外汇合约 | (
|
|
|||||||||||||||
| 从OCI重新分类为收益的损失（收益）金额： | 收益中的位置 | ||||||||||||||||
| 外汇合约 | 销售产品成本 |
|
(
|
||||||||||||||
| 远期起始利率互换 | 利息支出 |
|
|
||||||||||||||
| 季度末OCI衍生工具收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||
根据当前估值，预计未来12个月内从OCI重新分类为收益的金额为亏损$
6
百万。
19
下表显示了合并收益表中列报的被指定为现金流量和公允价值套期保值的衍生工具的影响的细列项目总额以及套期活动对这些细列项目的总影响：
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 销售产品成本 | 利息 费用 |
销售产品成本 | 利息 费用 |
||||||||||||||||||||||
| 合并收益表 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 现金流量套期损失（收益）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 从OCI重新分类为收益的损失（收益）金额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 公允价值套期损失（收益）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 收益中被套期项目确认的损失（收益）金额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 收益中确认的衍生工具损失（收益）金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 销售产品成本 | 利息 费用 |
销售产品成本 | 利息 费用 |
||||||||||||||||||||||
| 合并收益表 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 现金流量套期损失（收益）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 从OCI重新分类为收益的损失（收益）金额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 公允价值套期损失（收益）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 收益中被套期项目确认的损失（收益）金额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 收益中确认的衍生工具损失（收益）金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
使用摊销法在收益的每个细列项目中确认的有效性测试中排除的金额在所有列报期间都不重要。
下表显示了合并资产负债表中记录的与公允价值套期累计公允价值基础调整相关的金额的位置：
| 被套期负债的账面金额 | 计入账面价值的公允价值套期保值损失（收益）累计金额 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 8月3日， 2025 |
2026年2月1日 | 8月3日， 2025 |
||||||||||||||||||||||
| 资产负债表分类： | ||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
下表显示了我们未在综合收益表中指定为套期保值的衍生工具的影响：
| 收益中确认的损失（收益）位置 | 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇合约 | 销售产品成本 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 商品合约 | 销售产品成本 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 递延补偿合同 | 行政开支 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||
14.
公允价值计量
我们根据以下公允价值层级对金融资产和负债进行分类：
•第1级：反映活跃市场中相同资产或负债报价（未经调整）的可观察输入值。
20
•第2级：通过与可观察市场数据的佐证，对资产或负债进行可观察的除第1级所含报价以外的输入。
•第3级：不可观察的输入，其估值基于我们对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的估计。
公允价值定义为退出价格，或截至计量日市场参与者之间在有序交易中出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。可用时，我们使用未经调整的市场报价来计量公允价值，并将此类项目归类为第1级。如果无法获得市场报价，我们的公允价值基于内部开发的模型，这些模型使用当前基于市场或独立来源的市场参数，例如利率和汇率。计入衍生工具公允价值的是对信用和不履约风险的调整。
以经常性公允价值计量的资产和负债
下表列示了我们按照与公允价值层次结构一致的经常性公允价值计量的金融资产和负债：
|
公允价值
截至
2026年2月1日
|
公允价值计量
2026年2月1日使用
公允价值等级
|
公允价值
截至
2025年8月3日
|
公允价值计量
2025年8月3日使用
公允价值等级
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 3级 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约(1)
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
商品衍生品合约(2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
递延补偿衍生合约(3)
|
|
— |
|
— |
|
— |
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
递延补偿投资(4)
|
|
|
— | — |
|
|
— | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的资产总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
公允价值
截至
2026年2月1日
|
公允价值计量
2026年2月1日使用
公允价值等级
|
公允价值
截至
2025年8月3日
|
公允价值计量
2025年8月3日使用
公允价值等级
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 3级 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约(1)
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | $ |
|
$ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
商品衍生品合约(2)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
递延补偿义务(4)
|
|
|
— | — |
|
|
— | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
固定浮动利率互换(5)
|
|
— |
|
— |
|
— |
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
___________________________________
(1)
基于可观察到的即期货币汇率和远期汇率的市场交易。
(2)
第1级和第2级以期货交易所报价和市场上可观察到的期货和期权交易价格为基础。第3级是基于很少或没有市场数据的不可观察的输入，这需要管理层在内部开发的模型中自己的假设。
(3)
基于可观察的权益和固定收益指数互换利率。
21
(4)
以参与者投资的公允价值为基础。
(5)
基于可观察到的SOFR互换利率。
The下表汇总了第3级资产和负债的公允价值变动情况：
| 六个月结束 | ||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||
| 年初公允价值 | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
| 定居点 |
|
(
|
||||||||||||
| 季度末公允价值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
金融工具公允价值
现金及现金等价物、应收账款和应付账款的账面价值接近公允价值。现金等价物代表公允价值，因为这些高流动性投资的原始期限为三个月或更短。有$
83
2026年2月1日基于第2级投入的公允价值现金等价物百万。有
无
基于2025年8月3日第2级投入的公允价值现金等价物。
短期和长期债务的公允价值为$
6.751
2026年2月1日的十亿美元，以及$
6.545
2025年8月3日的十亿。账面价值为$
7.075
2026年2月1日的十亿美元，以及$
6.857
2025年8月3日的十亿。长期债务的公允价值主要使用基于市场报价的第2级输入值或使用当前市场利率的定价模型进行估计。
15.
股份回购
2021年9月，董事会批准了一项高达$
500
百万（2021年9月方案）。2021年9月的方案没有到期日，但随时可能中止或中止。2021年9月计划下的回购可以在公开市场或私下协商交易中进行。
2024年9月，董事会批准了一项反稀释股票回购计划，最高可达$
250
百万（2024年9月计划），以抵消根据我们的股票补偿计划发行的股票稀释的影响。2024年9月计划没有到期日，但随时可能暂停或中止。2024年9月计划下的回购可以在公开市场或私下协商交易中进行。2024年9月的计划取代了高达$
250
于2021年6月获得董事会批准并已终止的百万。
在截至2026年2月1日和2025年1月26日的六个月期间，我们回购了
805
千股，成本$
26
百万和
1.134
百万股，耗资$
56
万，分别根据我们的反稀释股份回购计划。截至2026年2月1日，约$
172
2024年9月方案下仍有百万美元可用，约合$
301
根据2021年9月的计划，仍有100万人可用。
16.
股票补偿
我们通过发行股票期权、非限制性股票、限制性股票单位（包括延时限制性股票单位、受相对股东总回报（TSR）修正的业绩限制性股票单位、业绩限制性股票单位和TSR业绩限制性股票单位）提供补偿利益。2026年，我们发行了延时限制性股票单位、无限售条件股票和受TSR修正约束的业绩限制性股票单位。我们上一次发行TSR业绩限制性股票单位和业绩限制性股票单位是在2025年，股票期权是在2019年。
就收购Sovos Brands而言，在2024年第三季度，我们发行了延时限制性股票单位（替换单位），以换取某些Sovos Brands限制性股票单位和业绩限制性股票单位。更换单位须遵守原Sovos Brands受限制股份单位及业绩受限制股份单位的相同条款及条件。若干置换单位须经加速归属。
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | |||||||||||||||||||
| 税前股票薪酬费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 与税收相关的福利 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
22
下表汇总了股票期权活动：
| 期权 | 加权- 平均 运动 价格 |
加权- 平均 剩余 订约 生活 |
聚合 内在 价值 |
||||||||||||||||||||
| （单位：千） | （年） | （百万） | |||||||||||||||||||||
|
截至2025年8月3日
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已锻炼 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 终止 | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
截至2026年2月1日
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
|
2026年2月1日可行使
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
截至2025年1月26日的六个月期间，没有期权被行使。我们采用Black-Scholes期权定价模型对股票期权的公允价值进行了测算。
我们在归属期内以直线法将股票期权费用化，但向符合退休条件的参与者发放的奖励除外，我们在加速的基础上将其费用化。截至2022年1月，股票期权相关补偿已全部费用化。
下表汇总了延时限制性股票单位和业绩限制性股票单位活动情况：
| 单位 | 加权-平均授予日公允价值 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
|
2025年8月3日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
||||||||
|
2026年2月1日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
我们根据授予日我们股票的报价确定延时限制性股票单位的公允价值。我们在归属期内按直线法将延时限制性股票单位费用化，但向符合退休资格的参与者和某些替换单位发放的奖励除外，我们在加速的基础上将其费用化。
从2022年到2025年，我们授予了业绩限制性股票单位，这些单位将在实现我们的每股收益复合年增长率目标时获得，衡量标准为
三年
期间。在归属日发行的业绩限制性股票单位的实际数量可由
0
%至
200
视取得的业绩而定的首次赠款的百分比。业绩限制性股票单位的公允价值以我们股票在授予日的报价为基础。我们在服务期内按直线法将绩效限制性股票单位费用化，但向符合退休条件的参与者发放的奖励除外，我们在加速的基础上将其费用化。我们根据预期归属的奖励数量估算费用。2026年第一季度业绩限制性股票单位的领取人已获
48
根据截至2025年8月3日的三年期间实现的业绩计算的首次赠款的百分比。2025年第一季度业绩限制性股票单位的领取人已获
100
根据截至2024年7月28日的三年期间实现的业绩计算的首次赠款的百分比。有
528
截至2026年2月1日未偿还业绩目标赠款中的千笔，加权平均授予日公允价值为$
44.30
.
截至2026年2月1日，与未归属延时限制性股票单位和业绩限制性股票单位相关的剩余未实现薪酬总额为$
62
万元，按加权平均剩余服务期的
2.0
年。截至2026年2月1日和2025年1月26日的六个月期间归属的延时和业绩限制性股票单位的公允价值为$
33
百万美元
63
分别为百万。截至2025年1月26日止六个月期间批出的延时及业绩受限制股票单位的加权平均批出日期公允价值为$
48.34
.
23
下表汇总了受TSR修正约束的业绩限制性股票单位和TSR业绩限制性股票单位活动：
| 单位 | 加权-平均授予日公允价值 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
|
2025年8月3日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
||||||||
|
2026年2月1日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
我们使用蒙特卡罗模拟估计了授予日受TSR修正约束的业绩限制性股票单位和TSR业绩限制性股票单位的公允价值。
用于赠款的蒙特卡洛模拟中使用的加权平均假设如下：
| 六个月结束 | |||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|||||||||
| 预期股息率 |
|
|
|||||||||
| 预期波动 |
|
|
|||||||||
| 预期任期 |
|
|
|||||||||
2026年，我们授予了业绩限制性股票单位，这些单位将在三年期间实现我们的年度每股收益和有机净销售额增长率目标时获得，但须遵守相对的TSR修正因素。根据我们在三年期间的TSR排名，与业绩同行组公司各自的TSR相比，基于每个增长率目标的实现而获得的单位数量可能会进一步增加或减少。最终于归属日发行的受股东总回报修订规限的业绩受限制股份单位的实际数目可由
0
%至
250
视取得的业绩而定的首次赠款的百分比。
我们在服务期内按直线法将受TSR修正约束的绩效限制性股票单位和TSR绩效限制性股票单位费用化，但向符合退休条件的参与者发放的奖励除外，我们在加速的基础上费用化。截至2026年2月1日，与受TSR修正约束的业绩限制性股票单位和TSR业绩限制性股票单位相关的剩余未实现薪酬总额为$
27
万元，按加权平均剩余服务期的
2.1
年。2026年第一季度股东总回报业绩受限制股票单位收益
50
基于我们在截至2025年8月1日的三年期间的绩效同行组中的TSR排名的初始赠款的百分比。2025年第一季度股东总回报业绩受限制股票单位收益
175
基于我们在截至2024年7月26日的三年期间业绩同行组中的TSR排名的初始赠款的百分比。因此，大约
199
增发千股。截至2026年2月1日和2025年1月26日的六个月期间归属的TSR业绩限制性股票单位的公允价值为$
4
百万美元
23
分别为百万。截至2025年1月26日的六个月期间内授予的TSR业绩限制性股票单位的授予日公允价值为$
47.33
.
17.
承诺与或有事项
监管和诉讼事项
我们参与了各种未决或威胁的法律或监管程序，包括所谓的集体诉讼，这些诉讼是在正常过程中或其他方面开展业务所引起的。美国的现代抗辩实践允许在主张金钱损失或其他救济方面存在相当大的差异。司法管辖区可能允许索赔人不具体说明所寻求的金钱损害赔偿，或者可能允许索赔人仅说明所寻求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外，法域可能允许原告指控金钱损失，其数额远远超过法域对类似事项作出的合理可能的判决。诉状中的这种可变性，再加上我们在诉讼中的实际经验，或在很长一段时间内通过解决大量索赔，向我们证明，诉讼或索赔中可能规定的金钱救济与其案情或处置价值几乎没有相关性。
由于诉讼的不可预测性，诉讼事项的结果以及特定时点的潜在损失金额或范围通常难以确定。不确定性可能包括事实发现者将如何评估纪录片
24
证据和证人证词的可信度和有效性，以及审判和上诉法院将如何在诉状或提出的证据的背景下适用法律，无论是通过动议实践，还是在审判或上诉时。处分估值还受制于对方当事人及其律师自己如何看待相关证据和适用法律的不确定性。
2024年3月20日，美国司法部（DOJ）代表美国环境保护署、国家教育法律中心代表美国环境协会和伊利湖水守护者向美国俄亥俄州北区-西部分区地方法院提起诉讼，涉及涉嫌违反《清洁水法》，涉及我们位于俄亥俄州拿破仑的废水处理设施的污染物排放量超过该设施的《清洁水法》许可限制。在诉讼程序进行期间，我们已经并正在继续采取行动纠正违规行为，并正在与司法部和私营环保组织进行和解讨论。虽然我们无法确切预测任何民事处罚的金额或解决该事项的时间，但我们预计解决该事项的最终成本不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
当与损失或有事项相关的信息表明很可能已经发生损失且损失金额可以合理估计时，我们建立诉讼和监管损失或有事项的责任。有些事项可能要求我们支付损害赔偿金或进行其他支出或建立截至2026年2月1日无法合理估计的金额的应计项目。虽然潜在的未来费用在特定季度或年度期间可能是重大的，但根据我们目前已知的信息，我们认为任何此类费用都不可能对我们的综合经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
其他或有事项
我们已就资产剥离、合同和其他交易提供了一定的赔偿。某些赔偿有有限的到期日期。截至2026年2月1日，根据与此类事项相关的已知风险敞口确认的负债并不重大。
18.
供应商融资计划义务
为了管理我们的现金流和相关流动性，我们与供应商合作优化我们的条款和条件，包括延长付款条件。我们目前与供应商的付款条件，我们认为在商业上是合理的，一般范围从
0
到
120
天。我们还与第三方管理人保持协议，允许参与的供应商跟踪我们的付款义务，并由供应商自行决定将这些付款义务出售给参与的金融机构。我们对供应商的义务，包括到期金额和预定付款条款，不受影响。供应商参与这些协议是自愿的。我们对供应商订立这些协议的决定没有经济利益，也没有就这些交易与金融机构建立直接的财务关系。我们没有就这些安排质押资产作为担保或提供任何担保。这些债务的支付在合并现金流量表中计入经营活动提供的现金。我们根据这些计划确认为有效的未偿债务，这些债务包括在在合并资产负债表上，为$
254
截至2026年2月1日的百万美元
240
2025年8月3日，百万。
19.
补充财务报表数据
| （百万） | 2026年2月1日 | 8月3日， 2025 |
|||||||||
| 资产负债表 | |||||||||||
| 库存 | |||||||||||
| 原材料、容器和用品 | $ |
|
$ |
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| 成品 |
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| $ |
|
$ |
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25
| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||
| 收益表 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用/（收入） | ||||||||||||||||||||||||||
|
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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无形资产摊销(2)
|
|
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| (
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(
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(
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(
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与购置相关的成本(3)
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|
出售业务亏损(4)
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过渡服务费
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(
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(
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| 其他 |
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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_______________________________________
(1)
在2025年第二季度，我们确认了减值费用$关于我们的联合品牌商标和减值费用$在我们的
7月下旬
商标。
(2)
包括与客户关系无形资产有关的加速摊销费用$
7
百万美元
14
截至2025年1月26日止三个月及六个月期间之百万。
(3)
更多信息见附注3。
(4)
更多信息见附注4。
26
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
概览
本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析作为合并财务报表和合并财务报表附注在“第一部分-项目1”中的补充提供，并应与之一并阅读。财务报表“，以及我们截至2025年8月3日止年度的10-K表格，包括但不限于”第I部分-第1A项。风险因素“和”第二部分-项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》
执行摘要
除非另有说明，术语“我们”、“我们”、“我们的”和“公司”均指金宝汤公司及其合并子公司。
我们是优质品牌食品和饮料产品的制造商和营销商。我们在一个竞争激烈的行业中运营，在我们所有的品类中都经历了竞争。
2024年8月26日，我们完成了Pop Secret爆米花业务的出售。2025年2月24日，我们完成了出售noosa酸奶业务。有关资产剥离的更多信息，见合并财务报表附注4。
截至2025年第四季度，拉丁美洲的零食和膳食及饮料零售业务由我们的零食部门管理。从2026年开始，该业务在我们的餐饮部门下进行管理。分部业绩已追溯调整以反映这一变化。
近期动态
于2025年12月8日，我们订立购买协议，以收购La Regina di San Marzano di Antonio Romano S.P.A.（La Regina SPA）及La Regina Atlantica，LLC（La Regina Atlantica，连同La Regina SPA、La Regina）的49%已发行及未偿还股本权益。La Regina目前生产我们所有的饶的以番茄为主的意大利面酱。该交易的总对价为2.86亿美元，将分两批支付。La Regina余下51%的未偿还股本权益受授予我们的看涨期权及授予La Regina的看跌期权规限。该交易须遵守某些惯例成交条件。有关这一待处理交易的更多信息，请参阅我们于2025年12月9日向美国证券交易委员会提交的8-K表格，以及合并财务报表附注3。
商业趋势
我们的行业继续在由商品成本波动、供应链压力、关税和不断变化的全球贸易政策、不断演变的消费者购买和消费模式以及其他经济不确定性驱动的动态运营和监管环境中航行。整个第二季度，我们经历了投入成本通胀上升、关税和其他供应链成本的影响。我们预计供应链生产力将继续保持，受益于成本节约举措和关税缓解努力，以抵消其中一些成本，我们预计通胀压力将在2026年全年放缓。我们预计，随着时间的推移，消费趋势将继续演变，我们的销量将有所改善；然而，不断变化的消费者行为可能会继续对我们整个2026年的销量产生负面影响。2026年2月28日，美国、以色列和伊朗在中东爆发军事冲突。尽管我们在中东没有业务，但该地区持续的地缘政治冲突可能导致能源供应严重中断和全球能源价格上涨，这可能会加剧通胀压力，扰乱全球供应链，并对消费者支出模式产生不利影响。我们将继续评估不断变化的宏观经济环境，并采取行动减轻对我们的业务、综合经营业绩和财务状况的影响。
成果概要
这份结果摘要提供了以下讨论和分析的重要亮点。
•本季度净销售额下降5%至25.64亿美元，这主要是由于不利的数量/组合以及以中性净价实现的资产剥离的影响。由于1月份与风暴相关的发货延迟，净销售额受到了大约1%的逆风影响。
•毛利润占销售额的百分比在2026年为28.0%，而去年同期为30.5%。减少的主要原因是成本膨胀和其他供应链成本的影响、关税的总影响和不利的数量/组合，部分被供应链生产力改善和有利的净价实现的好处所抵消。
•2026年每股收益为0.48美元，而去年同期为0.58美元。本季度包括每股0.02美元的费用，上一季度包括影响可比性的项目的每股0.16美元的费用，如下所述。
27
归属于金宝汤公司的净利润
以下项目影响了净收益和每股净收益的可比性：
•近年来，我们实施了多项成本节约举措。在2026年第二季度，我们记录了300万美元的重组费用和实施成本以及与这些举措相关的900万美元的产品销售成本、700万美元的管理费用、200万美元的营销和销售费用以及100万美元的研发费用。在2025年第二季度，我们记录了500万美元的重组费用和实施成本以及与这些举措相关的1000万美元的产品销售成本、800万美元的管理费用、100万美元的营销和销售费用以及100万美元的研发费用。2026年年初至今，我们记录的重组费用为600万美元，实施成本和其他相关成本为1600万美元的产品销售成本、1500万美元的管理费用、200万美元的营销和销售费用以及与这些举措相关的100万美元的研发费用。2025年年初至今，我们记录的重组费用为1100万美元，实施成本和其他相关成本为1900万美元的管理费用、1800万美元的产品销售成本、200万美元的营销和销售费用以及与这些举措相关的200万美元的研发费用。
在2024年第二季度，我们开始实施一项优化计划，以提高我们的零食直营店-配送路线到市场网络的有效性。在2026年第二季度，我们确认了与该举措相关的200万美元的营销和销售费用。2026年年初至今，我们确认了与该举措相关的1800万美元的营销和销售费用。2025年年初至今，我们确认了与该举措相关的800万美元的营销和销售费用。
2026年第二季度，与成本节约和优化举措相关的总影响为2400万美元（税后1800万美元，合每股0.06美元）。2025年第二季度，与成本节约和优化举措相关的总影响为2500万美元（税后1900万美元，合每股0.06美元）。2026年年初至今，与成本节约和优化举措相关的总影响为5800万美元（税后4400万美元，或每股0.15美元）。2025年年初至今，与成本节约和优化举措相关的总影响为6000万美元（税后4600万美元，或每股0.15美元）。更多信息见合并财务报表附注8和“重组费用、成本节约举措和其他优化举措”；
•在2026年第二季度，我们确认了与未实现的未指定商品对冲按市值调整相关的1600万美元（税后1200万美元，或每股0.04美元）的产品销售成本收益。在2025年第二季度，我们确认了与未实现的未指定商品对冲按市值调整相关的1400万美元（税后1000万美元，或每股0.03美元）的产品销售成本收益。2026年年初至今，我们确认了与未实现的未指定商品对冲按市值调整相关的1400万美元（税后1000万美元，或每股0.03美元）的产品销售成本收益。2025年年初至今，我们确认了与未实现的未指定商品对冲按市值调整相关的1800万美元（税后1300万美元，或每股0.04美元）的产品销售成本收益；
•在2026年第二季度，我们在与2021年5月3日剥离的Plum婴儿食品和零食业务（Plum）以及某些其他诉讼事项相关的管理费用中记录了100万美元（税后100万美元）的诉讼费用。在2025年第二季度，我们在与Plum和某些其他诉讼事项相关的管理费用中记录了100万美元（税后100万美元）的诉讼费用。2026年年初至今，我们在与Plum和某些其他诉讼事项相关的管理费用中记录了1100万美元（税后800万美元，或每股0.03美元）的诉讼费用。2025年年初至今，我们在与Plum和某些其他诉讼事项相关的管理费用中记录了200万美元（税后200万美元，或每股0.01美元）的诉讼费用；
•于2026年第二季度，我们订立购买协议，以收购La Regina 49%的已发行及未偿还股本权益。此次收购须遵守某些惯例条件。2026年年初至今，我们在其他费用/（收入）中确认了与待定收购相关的成本200万美元（税后200万美元，或每股0.01美元）；
•2026年和2025年年初至今，我们在与2023年第四季度确定的网络安全事件相关的管理费用中确认了100万美元（税后100万美元）的保险赔偿；
•在2025年第二季度，我们对零食部门内的某些咸味零食和饼干商标进行了中期减值评估，包括汤姆的,杰斯,克朗彻的,O-Ke-Doke,斯特拉·德奥罗和牌坊，统称为我们的“联盟品牌”，并确认了1500万美元的商标减值费用。
28
在2025年第二季度，我们进行了中期减值评估。7月下旬我们零食部门的商标，并确认了1100万美元的商标减值费用。
2025年第二季度，减值费用的总影响为2600万美元（税后1900万美元，合每股0.06美元）。
费用计入其他费用/（收入）；
•在2025年第二季度，我们记录了与出售noosa酸奶业务相关的1500万美元（每股0.05美元）的递延税项费用，该交易已于2025年2月24日完成。2025年第一季度，我们因出售Pop Secret爆米花业务而录得2500万美元（税后1900万美元，合每股0.06美元）的其他费用/（收入）亏损。2025年年初至今，与资产剥离相关的费用的总影响为2500万美元（税后3400万美元，或每股0.11美元）；
•在2025年第二季度，由于某些合同制造客户的损失，我们在其他费用/（收入）中记录了700万美元（税后500万美元，或每股0.02美元）的加速摊销费用，这是由于2023年第四季度开始的客户关系无形资产的损失。2025年年初至今，我们在其他费用/（收入）中记录的加速摊销费用为1400万美元（税后1000万美元，或每股0.03美元）；和
•2025年年初至今，我们在其他费用/（收入）中确认了200万美元（税后100万美元）的精算损失，这与由于计划修订而对我们的退休后计划进行的临时重新计量有关。
影响可比性的项目汇总如下：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） |
收益
影响
|
EPS
影响
|
收益
影响
|
EPS
影响
|
|||||||||||||||||||
| 归属于金宝汤公司的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 与成本节约和优化举措相关的成本 | $ | (18) | $ | (.06) | $ | (19) | $ | (.06) | |||||||||||||||
| 大宗商品按市值计价涨幅 | 12 | .04 | 10 | .03 | |||||||||||||||||||
| 若干诉讼开支 | (1) | — | (1) | — | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | — | — | (19) | (.06) | |||||||||||||||||||
| 与资产剥离相关的费用 | — | — | (15) | (.05) | |||||||||||||||||||
| 加速摊销 | — | — | (5) | (.02) | |||||||||||||||||||
| 项目对净收益的影响 | $ | (7) | $ | (.02) | $ | (49) | $ | (.16) | |||||||||||||||
| 六个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） |
收益
影响
|
EPS
影响
|
收益
影响
|
EPS
影响
|
|||||||||||||||||||
| 归属于金宝汤公司的净利润 | $ | 339 | $ | 1.13 | $ | 391 | $ | 1.30 | |||||||||||||||
| 与成本节约和优化举措相关的成本 | $ | (44) | $ | (.15) | $ | (46) | $ | (.15) | |||||||||||||||
| 大宗商品按市值计价涨幅 | 10 | .03 | 13 | .04 | |||||||||||||||||||
| 若干诉讼开支 | (8) | (.03) | (2) | (.01) | |||||||||||||||||||
| 与购置相关的成本 | (2) | (.01) | — | — | |||||||||||||||||||
| 网络安全事件恢复 | 1 | — | 1 | — | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | — | — | (19) | (.06) | |||||||||||||||||||
| 与资产剥离相关的费用 | — | — | (34) | (.11) | |||||||||||||||||||
| 加速摊销 | — | — | (10) | (.03) | |||||||||||||||||||
| 退休后精算损失 | — | — | (1) | — | |||||||||||||||||||
|
项目对净收益的影响(1)
|
$ | (43) | $ | (.14) | $ | (98) | $ | (.33) | |||||||||||||||
29
______________________________________
(1)因四舍五入，单项金额之和不得相加。
本季度归属于坎贝尔公司的净利润为1.45亿美元（每股0.48美元），而去年同期为1.73亿美元（每股0.58美元）。在对影响可比性的项目进行调整后，收益下降主要是由于毛利下降，部分被营销和销售费用下降以及管理费用下降所抵消。关税的估计净影响在本季度约为每股0.06美元。1月份与风暴相关的发货延迟和增量供应链成本的估计净影响在本季度约为每股0.04美元。剥离带来的负面影响在本季度约为每股0.01美元。
今年6个月期间，归属于金宝汤公司的净利润为3.39亿美元（合每股1.13美元），而去年同期为3.91亿美元（合每股1.30美元）。在对影响可比性的项目进行调整后，收益下降主要是由于毛利下降，部分被较低的管理费用以及较低的营销和销售费用所抵消。关税的估计净影响在本期约为每股0.10美元。1月份与风暴相关的发货延迟和增量供应链成本的估计净影响在本期约为每股0.04美元。资产剥离带来的负面影响在本期约为每股0.02美元。
第二季度讨论与分析
销售
按可报告分部划分的销售净额分析如下：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | %变化 | ||||||||||||||
| 餐饮 | $ | 1,650 | $ | 1,711 | (4) | ||||||||||||
| 零食 | 914 | 974 | (6) | ||||||||||||||
| $ | 2,564 | $ | 2,685 | (5) | |||||||||||||
按可报告分部划分的净销售额百分比变化分析如下：
|
餐饮(2)
|
零食
|
合计 | |||||||||||||||
| 体积/混合 | (2)% | (6)% | (4)% | ||||||||||||||
|
净价实现(1)
|
1 | — | — | ||||||||||||||
| 资产剥离 | (2) | — | (1) | ||||||||||||||
| (4)% | (6)% | (5)% | |||||||||||||||
__________________________________________
(1)包括贸易促进和消费券兑换计划的收入减少。
(2)因四舍五入，单项金额之和不相加。
餐饮方面，销售额下降4%。剔除剥离noosa酸奶业务的影响，销售额下降主要是由于美国汤的下降，Prego意大利面酱、餐饮服务和V8饮料，部分被饶的。不利的数量/组合被有利的净价实现部分抵消。由于1月份与风暴相关的发货延迟，销售额受到了大约1%的逆风影响。美国汤的销量下降了4%，浓缩汤、即食汤和肉汤的销量下降。
在零食方面，销售额下降6%，主要是由于薯片和椒盐脆饼、与供应限制相关的新鲜面包店以及第三方合作品牌和合同制造的下降。销售受到数量/组合下降的影响，净价实现中性。
毛利
毛利润，定义为净销售额减去产品销售成本，与2025年相比，2026年减少了1.02亿美元。毛利润占销售额的百分比从2025年的30.5%下降至2026年的28.0%，部分原因是关税的负面影响。
30
毛利率下降250个基点是由于以下因素：
| 保证金影响 | |||||
|
成本膨胀、供应链成本等因素(1)
|
(500) | ||||
|
体积/混合(2)
|
(80) | ||||
| 生产力改善 | 270 | ||||
| 净价实现 | 50 | ||||
| 降低与成本节约举措相关的成本 | 10 | ||||
| (250) | |||||
__________________________________________
(1)包括关税总影响带来的230个基点的估计负利润率影响，部分被成本节约举措带来的30个基点的估计正利润率影响和未实现的未指定商品套期保值按市值调整的变化带来的10个基点的正利润率影响所抵消。
(2)包括经营杠杆的影响。
营销和销售费用
2026年，营销和销售费用占销售额的百分比为9.8%，而2025年为9.5%。2026年营销和销售费用较2025年下降2%。减少的主要原因是销售费用减少（约2个点）和成本节约举措带来的收益增加（约1个点），但部分被与成本节约和优化举措相关的成本增加（约1个点）所抵消。
行政开支
2026年管理费用占销售额的百分比为6.2%，而2025年为6.1%。2026年管理费用较2025年下降3%。减少的主要原因是成本节约举措带来的效益增加（约5个点）和与成本节约举措相关的成本降低（约1个点），但部分被较高的效益相关成本（约2个点）和通货膨胀（约1个点）所抵消。
其他支出/（收入）
2026年其他费用为700万美元，2025年为4100万美元。2025年的其他费用包括与Allied品牌相关的减值费用和7月下旬商标2600万美元，加速摊销费用700万美元。
营业收入
2026年分部营业利润较2025年下降21%。
按分部划分的经营收益分析如下：
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | %变化 | |||||||||||||||||
| 餐饮 | $ | 252 | $ | 296 | (15) | |||||||||||||||
| 零食 | 67 | 109 | (39) | |||||||||||||||||
| 319 | 405 | (21) | ||||||||||||||||||
| 企业收入（费用） | (43) | (73) | ||||||||||||||||||
|
重组费用(1)
|
(3) | (5) | ||||||||||||||||||
| 息税前利润 | $ | 273 | $ | 327 | ||||||||||||||||
__________________________________________
(1)有关重组费用的更多信息，请参见合并财务报表附注8。
餐饮营业收入下降15%。减少的主要原因是毛利润减少以及资产剥离的影响，部分被营销和销售费用减少所抵消。毛利率下降主要是由于关税、成本膨胀和其他供应链成本的总影响以及不利的数量/组合，部分被供应链生产力的提高、有利的净价实现以及成本节约举措带来的好处所抵消。
零食营业收入下降39%。减少的主要原因是毛利减少。毛利率下降的主要原因是成本膨胀和其他供应链成本、关税的总影响和不利的数量/组合，部分被供应链生产力的提高和成本节约举措带来的好处所抵消。
31
2026年的公司费用包括以下内容：
•与成本节约和优化举措相关的费用为2100万美元；
•100万美元的某些诉讼费用，包括与Plum相关的费用；和
•未实现的未指定商品对冲按市值计价收益1600万美元。
2025年的公司费用包括以下内容：
•2600万美元的与Allied品牌和7月下旬商标；
•与成本节约和优化举措相关的成本为2000万美元；
•加速摊销费用700万美元；
•100万美元的某些诉讼费用，包括与Plum相关的费用；以及
•1400万美元未实现的未指定商品对冲按市值计价收益。
利息费用
2026年的利息支出为8200万美元，低于2025年的8800万美元，这主要是由于债务水平降低。
收入税
2026年实际税率为24.9%，2025年为30.0%。实际税率下降的主要原因是$1500万上一年确认的与出售noosa酸奶业务相关的递延税项费用，部分被上一年与基于股票的薪酬奖励相关的较低的税项费用所抵消。
六个月讨论分析
销售
按可报告分部划分的销售净额分析如下：
| 六个月结束 | |||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | %变化 | ||||||||||||||
| 餐饮 | $ | 3,315 | $ | 3,450 | (4) | ||||||||||||
| 零食 | 1,926 | 2,007 | (4) | ||||||||||||||
| $ | 5,241 | $ | 5,457 | (4) | |||||||||||||
按可报告分部划分的净销售额百分比变化分析如下：
|
餐饮(2)
|
零食
|
合计
|
|||||||||||||||
| 体积/混合 | (2)% | (5)% | (3)% | ||||||||||||||
|
净价实现(1)
|
1 | 1 | 1 | ||||||||||||||
| 资产剥离 | (2) | — | (2) | ||||||||||||||
| (4)% | (4)% | (4)% | |||||||||||||||
__________________________________________
(1)包括贸易促进和消费券兑换计划的收入减少。
(2)因四舍五入，单项金额之和不相加。
餐饮方面，销售额下降4%。剔除剥离noosa酸奶业务的影响，销售额下降主要是由于美国汤的下降，Prego意大利面酱，加拿大，V8饮料和步伐墨西哥酱汁，部分被增长抵消饶氏.不利的数量/组合被有利的净价实现部分抵消。由于1月份与风暴相关的发货延迟，销售额受到了大约1%的逆风影响。美国汤的销售额下降了3%，主要是由于现成汤和浓缩汤的减少，部分被肉汤的增加所抵消。
在零食方面，销售额下降了4%。剔除剥离Pop Secret爆米花业务的影响，销售额下降主要是由于芯片、第三方合作伙伴品牌和合同制造、与供应限制相关的新鲜面包店以及饼干和椒盐脆饼的下降，部分被Pepperidge Farm饼干的收益所抵消。销售受到销量/组合下降的影响，部分被有利的净价实现所抵消。
毛利
毛利润，定义为净销售额减去产品销售成本，在2026年比2025年减少了1.77亿美元。毛利润占销售额的百分比从2025年的30.9%下降至2026年的28.8%，部分原因是关税的负面影响。
32
毛利率下降210个基点是由于以下因素：
| 保证金影响 | |||||
|
成本膨胀、供应链成本等因素(1)
|
(520) | ||||
|
体积/混合(2)
|
(30) | ||||
| 生产力改善 | 260 | ||||
| 净价实现 | 70 | ||||
| 降低与成本节约举措相关的成本 | 10 | ||||
| (210) | |||||
__________________________________________
(1)包括关税总影响带来的220个基点的估计负利润率影响和未实现的未指定商品对冲按市值调整变化带来的10个基点的负利润率影响，部分被成本节约举措带来的20个基点的估计正利润率影响所抵消。
(2)包括经营杠杆的影响。
营销和销售费用
2026年，营销和销售费用占销售额的百分比为9.6%，而2025年为9.3%。2026年和2025年的营销和销售费用相当。较低的销售费用（约2个点）和成本节约举措带来的效益增加（约1个点）被与成本节约和优化举措相关的成本增加（约2个点）和效益相关成本增加（约1个点）所抵消。
行政开支
2026年和2025年，管理费用占销售额的百分比为6.2%。2026年管理费用较2025年下降4%。减少的主要原因是成本节约举措带来的收益增加（约4个点）；激励薪酬降低（约2个点）；与成本节约举措相关的成本降低（约1个点），部分被较高的某些诉讼费用（约3个点）所抵消。
其他支出/（收入）
2026年其他费用为1600万美元，2025年为8400万美元。2026年的其他费用包括与200万美元的待定收购相关的费用。2025年的其他费用包括与Allied品牌相关的减值费用和7月下旬商标2600万美元，出售Pop Secret爆米花业务亏损2500万美元，加速摊销费用1400万美元，退休后精算亏损200万美元。
营业收入
2026年分部营业利润较2025年下降16%。
按分部划分的经营收益分析如下：
| 六个月结束 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | %变化 | |||||||||||||||||
| 餐饮 | $ | 549 | $ | 639 | (14) | |||||||||||||||
| 零食 | 190 | 245 | (22) | |||||||||||||||||
| 739 | 884 | (16) | ||||||||||||||||||
| 企业收入（费用） | (124) | (179) | ||||||||||||||||||
|
重组费用(1)
|
(6) | (11) | ||||||||||||||||||
| 息税前利润 | $ | 609 | $ | 694 | ||||||||||||||||
__________________________________________
(1)有关重组费用的更多信息，请参见合并财务报表附注8。
餐饮营业收入下降14%。减少的主要原因是毛利下降和资产剥离的影响。毛利率下降主要是由于关税、成本膨胀和其他供应链成本的总影响以及不利的数量/组合，部分被供应链生产力的提高、有利的净价实现以及成本节约举措带来的好处所抵消。
零食营业收入下降22%。减少的主要原因是毛利减少。毛利率下降主要是由于成本膨胀和其他供应链成本、关税的总影响和不利的数量/组合，
33
部分被供应链生产力的提高、有利的净价实现以及成本节约举措带来的好处所抵消。
2026年的公司费用包括以下内容：
•与成本节约和优化举措相关的费用为5200万美元；
•1100万美元的某些诉讼费用，包括与Plum相关的费用；
•与待定收购相关的200万美元费用；
•未实现的未指定商品对冲按市值计价收益1400万美元；以及
•与网络安全事件有关的100万美元保险赔偿。
2025年的公司费用包括以下内容：
•与成本节约和优化举措相关的费用为4900万美元；
•2600万美元的与Allied品牌和7月下旬商标；
•出售Pop Secret爆米花业务损失2500万美元；
•1400万美元加速摊销费用；
•退休后精算损失200万美元；
•200万美元的某些诉讼费用，包括与Plum相关的费用；
•未实现的未指定商品套期保值按市值计价的未实现收益1800万美元；以及
•与网络安全事件有关的100万美元保险赔偿。
利息费用
2026年的利息支出为1.63亿美元，低于2025年的1.75亿美元，这主要是由于债务水平降低。
收入税
2026年实际税率为24.5%，2025年为26.4%。有效税率的下降主要是由于与上一年出售noosa酸奶业务相关的递延所得税费用1500万美元以及某些州税m的有利解决在今年，部分被上一年的超额税收优惠和与股票薪酬奖励归属相关的本年度不足部分所抵消。
重组收费、成本节约举措和其他优化举措
2025年成本节约举措
2024年9月10日，我们宣布计划从2025年开始实施成本节约举措，包括进一步优化我们的供应链和制造网络、优化我们的信息技术基础设施和有针对性的成本管理的举措。随着我们对Sovos Brands, Inc.（Sovos Brands）的整合，我们还发现了成本协同效应的更多机会。截至2024年7月28日，我们已基本完成了之前的多年成本节约计划和兰斯，Inc.的成本转型计划和整合，并在整合Sovos Brands时发现了成本协同效应的初步机会。这些计划的某些举措已被纳入我们的2025年成本节约举措。正在继续制定2025年举措的成本估算以及某些活动的时间安排。
34
与这些举措相关的综合收益报表中记录的税前费用汇总如下：
| 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 | 2026年2月1日 | 2025年1月26日 |
截至2026年2月1日确认
|
||||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | $ | 3 | $ | 5 | $ | 6 | $ | 11 | $ | 30 | |||||||||||||||||||
| 行政开支 | 7 | 8 | 15 | 19 | 56 | ||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本 | 9 | 10 | 16 | 18 | 48 | ||||||||||||||||||||||||
| 营销和销售费用 | 2 | 1 | 2 | 2 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
| 研发费用 | 1 | 1 | 1 | 2 | 4 | ||||||||||||||||||||||||
| 税前费用总额 | $ | 22 | $ | 25 | $ | 40 | $ | 52 | $ | 144 | |||||||||||||||||||
| 税后总影响 | $ | 16 | $ | 19 | $ | 30 | $ | 40 | |||||||||||||||||||||
| 每股影响 | $ | .05 | $ | .06 | $ | .10 | $ | .13 | |||||||||||||||||||||
与这些举措相关的累计税前成本汇总如下：
| （百万） |
截至2026年2月1日确认
|
||||
|
遣散费和福利
|
$ | 29 | |||
| 资产减值/加速折旧 | 42 | ||||
|
实施成本和其他相关成本
|
73 | ||||
| 合计 | $ | 144 | |||
迄今已确定的行动的估计税前总成本约为2.45亿美元，我们预计到2028年将产生几乎所有的成本。这些估算将随着详细计划的制定而更新。
我们预计，迄今已确定的行动的成本包括：约3500万美元的遣散费和福利；约5500万美元的资产减值和加速折旧；以及约1.55亿美元的实施成本和其他相关成本。我们预计这些税前成本将与我们的分部相关如下：餐饮-约56%；零食-约23%和企业-约21%。
在迄今确定的总计2.45亿美元的税前成本中，我们预计大约1.85亿美元将是现金支出。此外，我们预计将投资约2.15亿美元用于资本支出，其中，截至2026年2月1日，我们投资了1.87亿美元。资本支出主要与优化我们的制造网络内的生产、优化信息技术基础设施和应用程序以及实施我们现有的针对Sovos Brands的SAP企业资源规划系统有关。
我们预计，一旦所有阶段都得到实施，到2028年底，这些举措将产生每年约3.75亿美元的持续节余。截至2026年2月1日，我们迄今已累计产生1.8亿美元的方案税前节余。
分部经营业绩不包括重组费用、实施成本和其他相关成本，因为我们评估不包括此类费用的分部业绩。与分部相关的税前成本汇总如下：
| 2026年2月1日 | |||||||||||||||||
| （百万） | 三个月结束 | 六个月结束 |
迄今发生的费用
|
||||||||||||||
| 餐饮 | $ | 10 | $ | 20 | $ | 94 | |||||||||||
| 零食 | 7 | 13 | 27 | ||||||||||||||
| 企业 | 5 | 7 | 23 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 22 | $ | 40 | $ | 144 | |||||||||||
35
在2026年第三季度，我们开始了一项自愿提前退休计划，作为我们节省成本举措的一部分。该计划适用于符合年龄和服务年限标准的特定受薪员工。我们目前不知道哪些员工将选择参加，因此无法估计该计划的成本，尽管我们预计这些成本主要包括遣散费和福利，包括增强的养老金福利。我们将提供在程序执行时预计将产生的费用的估计。
其他优化举措
2024年第二季度，我们开始实施一项举措，以提高我们的零食直营店-配送路线到市场网络的有效性。根据这一举措，我们将购买某些Pepperidge Farm和兰斯路线，如果有机会在特定市场上解锁更大规模，则将它们组合起来并将组合路线出售给独立承包商分销商。我们预计将以交错的方式执行该计划，到2029年将产生高达约1.15亿美元的费用。在截至2026年2月1日的三个月期间，我们产生了与该举措相关的200万美元的营销和销售费用。在截至2026年2月1日和2025年1月26日的六个月期间，我们分别产生了与该举措相关的1800万美元和800万美元的营销和销售费用。截至2026年2月1日，我们已经产生了4300万美元的营销和销售费用以及与该举措相关的100万美元的管理费用。
未来的潜在举措
我们将继续探索旨在提高运营效率的成本节约的更多机会，这可能会在未来导致更多的重组行动。
流动性和资本资源
我们预计可预见的流动性和资本资源需求将通过预期的运营现金流；长期借款；短期借款，其中可能包括商业票据；信贷安排；以及现金和现金等价物来满足。我们相信，我们的融资来源将足以满足我们未来的要求。
经营活动
2026年，我们从运营中产生了7.4亿美元的现金流，而2025年为7.37亿美元。2026年的增长主要是由于营运资本的变化，大部分被较低的现金收益所抵消。
截至2026年2月1日，我们的正营运资本为4000万美元，截至2025年8月3日，我们的负营运资本为6.74亿美元。截至2025年8月3日，流动资产低于流动负债，其中包括一年内到期的债务，原因是关注降低核心营运资本要求。截至2026年2月1日，一年内到期的债务总额为4.28亿美元，截至2025年8月3日为7.62亿美元。我们有本金总额为4亿美元的优先票据将于2026年3月到期，我们预计将使用可用资源偿还这些票据，其中可能包括手头现金、商业票据和/或我们的循环信贷额度。
作为我们关注降低核心营运资金要求的一部分，我们与供应商合作优化了我们的条款和条件，包括延长付款条件。我们目前与供应商的付款条件，我们认为在商业上是合理的，一般从0到120天不等。我们还与第三方管理人保持协议，允许参与的供应商跟踪我们的付款义务，并由供应商自行决定将这些付款义务出售给参与的金融机构。我们对供应商的义务，包括到期金额和预定付款条款，不受影响。供应商参与这些协议是自愿的。我们对供应商订立这些协议的决定没有经济利益，也没有就这些交易与金融机构建立直接的财务关系。我们没有就这些安排质押资产作为担保或提供任何担保。这些债务的支付在合并现金流量表中计入经营活动提供的现金。我们根据这些计划确认为有效的未偿债务，包括在合并资产负债表的应付账款中，截至2026年2月1日约为2.54亿美元，截至2025年8月3日约为2.4亿美元。
投资活动
2026年资本支出为2.27亿美元，2025年为2.11亿美元。2026年的资本支出包括我们餐饮业务的网络优化、信息技术项目和废水处理计划。预计2026年资本支出总额约为3.7亿美元。
在零食方面，我们有一个直营店-配送的分销模式，使用独立的承包商分销商。我们不时购买和销售航线，包括我们优化举措下的某些航线。航线的买卖收益反映在投资活动中。
2024年8月26日，我们以7000万美元的价格出售了我们的Pop Secret爆米花业务。2025年2月24日，我们以1.88亿美元的价格出售了noosa酸奶业务，但须遵守某些惯例购买价格调整，这导致2026年第一季度的额外收益为500万美元。
36
融资活动
2026年的股息支付额为2.37亿美元，2025年为2.27亿美元。在2026年第二季度和2025年第二季度，我们股本支付的常规季度股息均为每股0.39美元。2025年11月18日，董事会宣布于2026年2月2日向2026年1月8日营业结束时登记在册的股东支付每股0.39美元的常规季度股息。2026年2月25日，董事会宣布于2026年5月4日向2026年4月2日营业结束时登记在册的股东支付每股0.39美元的常规季度股息。
2021年9月，董事会批准了一项高达5亿美元的战略股票回购计划（2021年9月计划）。2021年9月的方案没有到期日，但随时可能中止或中止。2021年9月计划下的回购可以在公开市场或私下协商交易中进行。2024年9月，董事会批准了一项高达2.5亿美元的反稀释股票回购计划（2024年9月计划），以抵消根据我们的股票补偿计划发行的股票稀释的影响。2024年9月计划没有到期日，但随时可能暂停或中止。2024年9月计划下的回购可以在公开市场或私下协商交易中进行。2024年9月的计划取代了董事会于2021年6月批准并已终止的高达2.5亿美元的反稀释性股票回购计划。在截至2026年2月1日和2025年1月26日的六个月期间，根据我们的反稀释股票回购计划，我们分别以2600万美元和5600万美元的成本回购了80.5万股股票和113.4万股股票。截至2026年2月1日，2024年9月计划下仍有约1.72亿美元可用，2021年9月计划下仍有约3.01亿美元可用。更多信息见合并财务报表附注15和“未登记的股权证券销售和所得款项用途”。
2023年8月，我们向美国证券交易委员会提交了一份登记声明，登记了数额不定的债务证券。根据注册声明，我们可能会根据市场情况不时发行债务证券。
2024年10月2日，根据注册声明，我们完成了11.5亿美元高级无抵押票据的发行，包括：
•本金总额8亿美元按固定年利率4.75%计息的票据，于2035年3月23日到期，自2025年3月23日起，每半年于3月23日和9月23日各支付一次利息；和
•本金总额3.5亿美元的票据，按固定年利率5.25%计息，于2054年10月13日到期，自2025年4月13日起，每半年于4月13日和10月13日各支付一次利息。
这些票据包含惯常的契约和违约事件。如果控制权变更触发事件发生，我们将被要求以相当于本金金额的101%加上截至购买日期的应计和未付利息（如有）的购买价格购买票据。2024年10月，我们将发行票据所得款项净额的一部分用于偿还2025年11月15日到期的2022年延迟提款定期贷款信贷协议（2022年DDTL信贷协议）项下的4亿美元未偿债务中的2亿美元以及部分未偿商业票据。2024年11月，我们根据2022年DDTL信贷协议偿还了剩余的2亿美元未偿还款项。2025年3月，我们将发行票据所得款项净额的一部分连同手头现金和发行商业票据用于偿还本金总额为11.5亿美元、于2025年3月到期的优先票据。
2025年12月15日，根据注册声明，我们完成了优先无抵押票据的发行，包括本金总额为5.5亿美元、按固定年利率4.55%计息的票据，于2031年3月21日到期，自2026年3月21日起，每半年于3月21日和9月21日支付一次利息。这些票据包含惯常的契约和违约事件。如果控制权变更触发事件发生，我们将被要求以相当于本金金额的101%加上截至购买日期的应计和未付利息（如有）的购买价格购买票据。我们将发行票据的部分收益用于偿还部分未偿还的商业票据，并计划将剩余收益用于偿还现有债务和一般公司用途。我们有本金总额为4亿美元的优先票据将于2026年3月到期，我们预计将使用可用资源偿还这些票据，其中可能包括手头现金、商业票据和/或我们的循环信贷额度。
截至2026年2月1日，我们有4.28亿美元的短期借款在一年内到期，其中没有一笔是商业票据借款。截至2026年2月1日，我们签发了4500万美元的备用信用证。
37
于2024年4月16日，我们就本金总额等于18.5亿美元的无抵押高级循环信贷融资（2024年循环信贷融资协议）订立五年期信贷协议，到期日为2029年4月16日或根据2024年循环信贷融资协议所载条款延长的较后日期。于2025年8月5日，我们订立延期协议，将2024年循环信贷融资协议的到期日由2029年4月16日延长一年至2030年4月16日。截至2026年2月1日，2024年循环信贷融资协议仍未使用，但我们根据该协议签发的100万美元备用信用证除外。我们可能会增加2024年循环信贷融资协议承诺，最多额外增加5亿美元，但须满足某些条件。2024年循环信贷融资协议下的贷款将按2024年循环信贷融资协议规定的利率计息，利率根据贷款类型和某些其他条件而有所不同。2024年循环信贷融资协议包含惯常契约，包括关于合并调整后EBITDA与合并利息费用的最低合并利息覆盖率不低于3.25：1.00的财务契约，以及此类信贷融资的惯常违约事件。该设施支持我们的商业票据计划和其他一般公司用途。我们预计将继续进入商业票据市场、银行信贷额度并利用运营现金流来支持我们的短期流动性需求。
我们遵守我们的信贷融资和债务证券中包含的契约。
关键会计估计
我们按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表。编制这些财务报表需要使用估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响财务报表日期的资产和负债的呈报金额以及呈报期间的收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计和假设不同。我们的重要会计政策在截至2025年8月3日止年度的10-K表格年度报告（2025年10-K表格年度报告）的综合财务报表附注1中有所描述。我们在编制这些财务报表时使用的会计政策与我们在2025年年度报告的10-K表格中应用的政策基本一致。我们的关键会计估计在2025年年度报告的10-K表格中包含的管理层讨论和分析中进行了描述。
近期会计公告
有关近期会计公告的信息，请参见合并财务报表附注2。
前瞻性陈述
本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性”陈述。这些前瞻性陈述反映了我们目前对未来经营业绩、经济表现、财务状况和成就的预期。这些前瞻性陈述可以通过“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“追求”、“战略”、“目标”、“将”等词语以及类似的表达方式来识别。人们还可以通过以下事实来识别前瞻性陈述：它们与历史或当前事实并不严格相关，可能反映了预期的成本节约或我们战略计划的实施。这些声明反映了我们目前的计划和期望，并基于我们目前可获得的信息。它们依赖于关于未来事件和估计的几个假设，这些假设可能不准确，并且固有地受到风险和不确定性的影响。
我们希望提醒读者，以下重要因素以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中描述的那些重要因素，或我们2025年10-K表格年度报告中描述的那些重要因素，可能会影响我们的实际结果，并可能导致这些结果与我们或代表我们所做的任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异：
•金融市场下跌或波动、经济状况恶化和其他外部因素，包括对现有政府法律、法规和政策的新的或变化的影响和适用；
•美国加征和威胁加征关税与贸易伙伴对等关税的相关风险；
•供应链投入，包括劳动力、原材料、商品、包装和运输，包括与关税相关的风险，以及与成本膨胀相关的风险；
•我们的供应链和/或运营中断或效率低下，包括依赖关键合同制造商和供应商关系；
•我们执行和实现战略预期收益的能力，包括销售增长和/或保持我们在零食、汤、酱汁和饮料的市场份额地位；
•强劲的竞争反应对我们通过产品创新、促销计划和新广告发挥品牌力的努力的影响；
•与贸易和消费者接受产品改进、搁置倡议、新产品以及定价和促销策略相关的风险；
38
•消费者对我们产品的需求变化以及对我们品牌的良好认知；
•来自Sovos Brands交易的成本节约和任何其他协同效应可能无法完全实现或可能需要比预期更长的时间或更多的成本才能实现的风险，包括Sovos Brands交易可能无法增值至预期的程度；
•与La Regina交易相关的风险，包括可能无法满足交易完成的条件，交易可能不会发生或延迟完成，交易收益可能无法完全实现或可能需要比预期更长的时间或更多的成本才能实现；
•我们实现预计成本节约的能力，并从成本节约举措和近期收购的整合中获益；
•与我们的对冲活动的有效性以及我们应对大宗商品价格波动的能力有关的风险；
•我们管理组织结构和/或业务流程变化的能力，包括销售、分销、制造和信息管理系统或流程；
•我们的某些主要客户改变了库存管理做法；
•客户格局不断变化，价值和电子商务零售商扩大了他们的市场占有率，同时我们的某些关键客户对我们的业务保持着重要意义；
•产品质量和安全问题，包括召回和产品责任；
•我们的某些业务使用的独立承包商分销模式可能受到干扰，包括由于影响其独立承包商分类的诉讼或监管行动；
•针对我们的诉讼和监管行动的不确定性；
•我们或我们的供应商的信息技术系统出现中断、故障或安全漏洞，包括勒索软件攻击；
•商誉或其他无形资产减值；
•我们保护知识产权的能力；
•与我们的固定福利养老金计划相关的负债和成本增加；
•我们吸引和留住关键人才的能力；
•与气候变化有关的目标和倡议以及气候变化的影响，包括与天气有关的事件；
•与激进投资者相关的成本、干扰和转移管理层注意力；
•我们的债务和支付这种债务的能力； 和
•由于政治不稳定、公民不服从、恐怖主义、地缘政治冲突、极端天气条件、自然灾害、流行病或其他疾病或其他灾难的爆发而导致的不可预见的业务中断或其他影响。
这种对不确定性的讨论绝不是详尽无遗的，而是旨在突出可能影响我们前景的重要因素。我们不承担更新我们所作前瞻性陈述的任何义务或意图，以反映作出这些陈述之日之后的新信息、事件或情况。
项目3。关于市场风险的定量定性披露
有关我们面临某些市场风险的信息，请参阅我们关于10-K表格的2025年年度报告中的第7A项，关于市场风险的定量和定性披露。在截至2026年2月1日的第二季度，我们进行了作为公允价值对冲的固定浮动利率掉期交易。这些工具的名义金额为$
600
百万，并有效地将我们于2035年3月23日到期的8亿美元4.75%票据的一部分从固定利率债务转换为浮动利率债务。这些工具的公允价值为亏损$
6
截至2026年2月1日的百万。截至2025年8月3日，没有未到期的固定浮动利率互换。
项目4。控制和程序
a.评估披露控制和程序
我们在包括总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官在内的管理层的监督和参与下，评估了截至2026年2月1日（评估日期）我们的披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于此类评估，总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼首席财务官得出结论：截至评估日期，我们的披露控制和程序是有效的。
39
b.内部控制的变化
在截至2026年2月1日的季度内，我们对财务报告的内部控制（该术语在经修订的1934年证券交易法规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生重大影响或可能重大影响此类财务报告内部控制的变化。
40
第二部分-其他信息
项目 1.法律程序
有关可报告法律诉讼的信息载于综合财务报表附注17，并以引用方式并入本文。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
我们在过去三个月的股份回购活动结束2026年2月1日是：
| 期 |
总数
股份
已购买(1)
|
平均
付出的代价
每股(2)
|
总数
购买的股票
作为公开的一部分
宣布的计划或
节目(3)
|
约
美元价值
可能尚未上市的股份
被购买
根据计划或
节目
（百万美元）(3)
|
|||||||||||||||||||
| 11/3/25 - 11/28/25 | — |
|
$ | — |
|
— | $ | 475 | |||||||||||||||
| 12/1/25 - 12/31/25 | 35,250 | $ | 28.51 | 35,250 | $ | 474 | |||||||||||||||||
| 1/1/26 - 1/30/26 | 21,417 | $ | 27.30 | 21,417 | $ | 473 | |||||||||||||||||
| 合计 | 56,667 |
|
$ | 28.05 |
|
56,667 | $ | 473 | |||||||||||||||
____________________________________
(1)购买的股票截至交易日。
(2)每股支付的平均价格按结算基准计算，不包括佣金和消费税。截至2023年1月1日，我们超过发行的股票回购需缴纳《通胀削减法案》颁布的1%的消费税。所产生的任何消费税在综合权益报表中确认为所收购股份的成本基础的一部分。
(3)2021年9月，董事会批准了一项高达5亿美元的战略股票回购计划（2021年9月计划）。2021年9月的方案没有到期日，但随时可能中止或中止。2021年9月计划下的回购可以在公开市场或私下协商交易中进行。2024年9月，董事会批准了一项高达2.5亿美元的反稀释股票回购计划（2024年9月计划），以抵消根据我们的股票补偿计划发行的股票稀释的影响。2024年9月计划没有到期日，但随时可能暂停或中止。2024年9月计划下的回购可在公开市场或私下协商交易中进行.2024年9月的计划取代了董事会于2021年6月批准并已终止的高达2.5亿美元的反稀释性股票回购计划。
项目5。其他信息
在截至2026年2月1日的季度内，我们没有任何董事或高级管理人员（定义见经修订的1934年证券交易法规则16a-1（f））
通过
或
终止
根据《证券法》S-K条例第408项，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件或任何“非规则10b5-1交易安排”的任何买卖我们证券的合同、指示或书面计划。
项目6。附件
紧接在签名页之前的展品索引通过引用并入本报告。
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展览索引
| 2.1* | |||||
| 2.2* | |||||
| 4.1 | |||||
| 31.1 | |||||
| 31.2 | |||||
| 32.1 | |||||
| 32.2 | |||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | ||||
| 101.SCH | 内联XBRL扩展架构文档。 | ||||
| 101.CAL | 内联XBRL扩展计算linkbase文档。 | ||||
| 101.DEF | 内联XBRL扩展定义linkbase文档。 | ||||
| 101.LAB | 内联XBRL扩展标签Linkbase文档。 | ||||
| 101.PRE | 内联XBRL扩展演示linkbase文档。 | ||||
| 104 | 表格10-Q上这份季度报告的封面，采用内联XBRL格式（包含在附件 101中）。 | ||||
*本文件中的某些信息标有“[已编辑]”已根据S-K条例第601（b）（2）项被排除在外。此类排除信息并不重要，被注册人视为私人和机密信息。该文件未经编辑的副本将根据要求向SEC提供补充文件。根据S-K条例第601（b）（2）项，附表和展品已被省略。任何省略的附表或展品的副本将应要求向SEC提供补充。
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签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
2026年3月11日
| CAMPBELL的公司 | ||||||||
| 签名： | /s/Todd E. Cunfer | |||||||
| Todd E. Cunfer | ||||||||
| 执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||
| 签名： | /s/Kelly L. Palumbo | |||||||
| Kelly L. Palumbo | ||||||||
| 高级副总裁、财务总监兼首席财务官 | ||||||||
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