vfc-20230930

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q

☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

季度终了期间 2023年9月30日

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告

从_______至________的过渡时期

委员会档案编号： 1-5256

五.F.公司

（注册人在其章程中指明的确切名称）


宾夕法尼亚州						23-1180120
（公司或组织的国家或其他管辖权）						（国税局雇主识别号码）

韦瓦塔街1551号

丹佛 , 科罗拉多州 80202

（主要执行办公室地址）

( 720 ) 778-4000

（登记人的电话号码，包括区号）


根据该法第12（b）节登记的证券：
（各类名称）	（交易代号）	（注册的每个交易所的名称）
普通股，无面值，规定资本，每股0.25美元	VFC	纽约证券交易所
4.125% 2026年到期的优先票据	VFC26	纽约证券交易所
0.250%于2028年到期的优先票据	VFC28	纽约证券交易所
4.250% 2029年到期的优先票据	VFC29	纽约证券交易所
0.625%于2032年到期的优先票据	VFC32	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否遵守此类提交要求。是 ☑ 无 ☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。是 ☑ 无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☑

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（如《交易法》第12b-2条所定义）。是 ☐ 无 ☑

2023年10月28日在 388,883,404 股份登记人的已发行普通股。

VF公司


			页码
第一部分——财务信息			3
项目1 ——财务报表（未经审计）			3
合并资产负债表：2023年9月、2023年3月和2022年9月			3
合并经营报表：截至2023年9月和2022年9月的三个月和六个月			4
综合全面亏损报表：截至2023年9月和2022年9月的三个月和六个月			5
合并现金流量表：截至2023年9月的六个月和 2022年9月			6
合并股东权益表：截至2023年9月和2022年9月的三个月和六个月			7
合并财务报表附注			9
项目2 ——管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			25
项目3 ——关于市场风险的定量和定性披露			38
项目4 ——控制和程序			38
第二部分——其他信息			38
项目1 ——法律程序			38
项目1A ——风险因素			38
项目2 ——股权证券的未登记销售和收益的使用			39
项目5 ——其他资料			39
项目6 ——展品			40
签名			41

表内容

第一部分——财务信息


项目1 ——财务报表（未经审计）。

VF公司

合并资产负债表

（未经审计）


（单位：千，股份数额除外）	2023年9月		2023年3月		2022年9月
物业、厂房及设备
流动资产
现金及等价物	$	498,912	$	814,887	$	552,811
应收账款，减去呆账备抵：2023年9月-$ 28,080 ；2023年3月-$ 28,075 ；2022年9月-$ 27,515	1,889,804		1,610,295		1,834,598
库存	2,481,051		2,292,790		2,749,894

其他流动资产	373,795		434,737		550,940


流动资产总额	5,243,562		5,152,709		5,688,243
固定资产、工厂及设备，净值	916,571		942,440		984,115
无形资产，净值	2,630,795		2,642,821		2,776,022
商誉	1,961,220		1,978,413		2,102,700
经营租赁使用权资产	1,307,643		1,372,182		1,217,172
其他资产	1,082,561		1,901,923		1,015,890

总资产	$	13,142,352	$	13,990,488	$	13,784,142
负债和股东权益
流动负债
短期借款	$	1,023,276	$	11,491	$	1,692,745
长期债务的当期部分	966		924,305		832,136
应付账款	992,911		936,319		1,022,408
应计负债	1,527,680		1,673,651		1,798,702


流动负债合计	3,544,833		3,545,766		5,345,991
长期负债	5,656,725		5,711,014		3,526,101
经营租赁负债	1,121,658		1,171,941		1,022,451
其他负债	609,091		651,054		803,963

负债总额	10,932,307		11,079,775		10,698,506
承诺与或有事项
股东权益
优先股，面值$ 1 ；授权的股份， 25,000,000 ; 无于2023年9月、2023年3月或2022年9月发行在外的股份	—		—		—
普通股，标示价值$ 0.25 ；授权的股份， 1,200,000,000 ；于2023年9月发行在外的股份- 388,883,825 ；2023年3月- 388,665,531 ；2022年9月- 388,569,062	97,221		97,166		97,142
额外实收资本	3,638,029		3,775,979		3,952,786
累计其他综合损失	( 1,011,705 )		( 1,019,518 )		( 844,165 )
留存收益（累计赤字）	( 513,500 )		57,086		( 120,127 )
股东权益总额	2,210,045		2,910,713		3,085,636
负债总额和股东权益	$	13,142,352	$	13,990,488	$	13,784,142

见合并财务报表附注。

3VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

VF公司

综合业务报表

（未经审计）


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（单位：千，每股数额除外）	2023		2022		2023		2022
净收入	$	3,034,239	$	3,080,600	$	5,120,575	$	5,342,195
成本和运营费用
销货成本	1,479,028		1,498,177		2,464,297		2,541,159
销售、一般和管理费用	1,192,284		1,251,320		2,302,343		2,406,571
商誉和无形资产减值	—		421,922		—		421,922
费用和业务费用共计	2,671,312		3,171,419		4,766,640		5,369,652
营业收入（亏损）	362,927		( 90,819 )		353,935		( 27,457 )
利息收入	4,808		823		10,302		2,106
利息费用	( 60,452 )		( 34,726 )		( 115,665 )		( 67,271 )

其他收入（支出）净额	( 3,510 )		( 9,280 )		( 7,077 )		( 103,994 )
所得税前收入（损失）	303,773		( 134,002 )		241,495		( 196,616 )
所得税费用（收益）	754,470		( 15,570 )		749,617		( 22,224 )
净损失	$	( 450,697 )	$	( 118,432 )	$	( 508,122 )	$	( 174,392 )
每股普通股净亏损
基本	$	( 1.16 )	$	( 0.31 )	$	( 1.31 )	$	( 0.45 )
摊薄	$	( 1.16 )	$	( 0.31 )	$	( 1.31 )	$	( 0.45 )
加权平均流通股
基本	388,338		387,688		388,249		387,625
摊薄	388,338		387,688		388,249		387,625

见合并财务报表附注。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q4

表内容

VF公司

综合损失表

（未经审计）


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022		2023		2022
净损失	$	( 450,697 )	$	( 118,432 )	$	( 508,122 )	$	( 174,392 )
其他综合收入（亏损）
外币折算和其他
本期间产生的收益（损失）	17,094		( 21,894 )		564		( 73,418 )

所得税影响	( 22,383 )		( 28,786 )		( 19,002 )		( 58,796 )
固定福利养恤金计划
本期精算收益（损失）	3,742		5,426		4,743		( 14,142 )
递延精算损失净额的摊销	4,170		3,953		8,402		7,674
递延先前服务贷项的摊销	( 137 )		( 111 )		( 272 )		( 223 )
结算费用精算损失净额的重新分类	7		1,141		3,299		92,902

所得税影响	( 2,209 )		( 2,815 )		( 4,118 )		( 22,466 )
衍生金融工具
本期间产生的收益	59,895		102,685		37,155		202,115
所得税影响	( 9,852 )		( 16,356 )		( 5,714 )		( 31,731 )
已实现净（收益）损失的重新分类	( 10,238 )		( 14,906 )		( 20,918 )		( 23,148 )
所得税影响	1,735		2,374		3,674		3,647
其他综合收益	41,824		30,711		7,813		82,414
综合损失	$	( 408,873 )	$	( 87,721 )	$	( 500,309 )	$	( 91,978 )

见合并财务报表附注。

5VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

VF公司

合并现金流量表

（未经审计）


	截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022
经营活动
净损失	$	( 508,122 )	$	( 174,392 )
为将净亏损与业务活动所用现金对账而作出的调整：
商誉和无形资产减值	—		421,922
折旧及摊销	142,701		130,623
使用权资产账面金额减少	190,423		185,880
股票补偿	35,204		37,474
呆账准备金	5,585		1,004
超过（低于）缴款的养恤金支出	( 10,151 )		85,779
递延所得税	( 256,048 )		( 40,396 )
应收所得税和利息的核销	921,409		—

其他，净额	4,363		33,308
经营资产和负债的变化：
应收账款	( 313,866 )		( 461,904 )
库存	( 222,116 )		( 1,434,470 )
应付账款	72,314		494,424
所得税	41,718		( 193,671 )
应计负债	85,205		138,510
经营租赁使用权资产和负债	( 193,298 )		( 190,171 )
其他资产和负债	( 14,582 )		52,123
经营活动使用的现金	( 19,261 )		( 913,957 )
投资活动





资本支出	( 96,343 )		( 89,958 )
软件采购	( 42,597 )		( 47,858 )
其他，净额	( 10,791 )		6,112
投资活动使用的现金	( 149,731 )		( 131,704 )
融资活动
或有代价付款	—		( 56,976 )
短期借款净增加额	1,017,895		1,357,284
长期债务付款	( 907,656 )		( 500,522 )
债务发行费用的支付	( 576 )		( 807 )


支付的现金红利	( 233,172 )		( 388,284 )
普通股发行收益，扣除预扣税款（付款）	( 2,392 )		( 1,931 )

筹资活动提供（使用）的现金	( 125,901 )		408,764
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制现金的影响	( 21,190 )		( 85,888 )
现金、现金等价物和限制现金净变动	( 316,083 )		( 722,785 )
现金、现金等价物和限制现金----年初	816,319		1,277,082
现金、现金等价物和限制现金——期末	$	500,236	$	554,297

每份合并资产负债表的余额：
现金及现金等价物	$	498,912	$	552,811
其他流动资产	1,197		1,360
其他资产	127		126
现金、现金等价物和限制现金共计	$	500,236	$	554,297

见合并财务报表附注。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q6

表内容

VF公司

股东权益综合报表

（未经审计）


	截至2023年9月的三个月
				普通股与额外实收资本		累计其他综合损失		留存收益（累计赤字）
	普通股
（单位：千，股份数额除外）	股票	金额								合计
余额，2023年6月	388,836,545	$	97,209	$	3,733,777	$	( 1,053,529 )	$	( 60,694 )	$	2,716,763
净损失	—	—		—		—		( 450,697 )		( 450,697 )
普通股股息（$ 0.30 每股）	—	—		( 116,597 )		—		—		( 116,597 )

基于股票的薪酬，净额	47,280	12		20,849		—		( 2,109 )		18,752
外币折算和其他	—	—		—		( 5,289 )		—		( 5,289 )
固定福利养恤金计划	—	—		—		5,573		—		5,573
衍生金融工具	—	—		—		41,540		—		41,540
余额，2023年9月	388,883,825	$	97,221	$	3,638,029	$	( 1,011,705 )	$	( 513,500 )	$	2,210,045

	截至2022年9月的三个月
				普通股与额外实收资本		累计其他综合损失		留存收益（累计赤字）
	普通股
（单位：千，股份数额除外）	股票	金额								合计
余额，2022年6月	388,490,713	$	97,123	$	3,941,440	$	( 874,876 )	$	188,806	$	3,352,493
净损失	—	—		—		—		( 118,432 )		( 118,432 )
普通股股息（$ 0.50 每股）	—	—		( 5,343 )		—		( 188,806 )		( 194,149 )

基于股票的薪酬，净额	78,349	19		16,689		—		( 1,695 )		15,013
外币折算和其他	—	—		—		( 50,680 )		—		( 50,680 )
固定福利养恤金计划	—	—		—		7,594		—		7,594
衍生金融工具	—	—		—		73,797		—		73,797
余额，2022年9月	388,569,062	$	97,142	$	3,952,786	$	( 844,165 )	$	( 120,127 )	$	3,085,636

继续下一页。

见合并财务报表附注。

7VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

VF公司

股东权益综合报表

（未经审计）


	截至2023年9月的六个月
				普通股与额外实收资本		累计其他综合损失		留存收益（累计赤字）
	普通股
（单位：千，股份数额除外）	股票	金额								合计
余额，2023年3月	388,665,531	$	97,166	$	3,775,979	$	( 1,019,518 )	$	57,086	$	2,910,713
净损失	—	—		—		—		( 508,122 )		( 508,122 )
普通股股息（$ 0.60 每股）	—	—		( 176,086 )		—		( 57,086 )		( 233,172 )

基于股票的薪酬，净额	218,294	55		38,136		—		( 5,378 )		32,813
外币折算和其他	—	—		—		( 18,438 )		—		( 18,438 )
固定福利养恤金计划	—	—		—		12,054		—		12,054
衍生金融工具	—	—		—		14,197		—		14,197
余额，2023年9月	388,883,825	$	97,221	$	3,638,029	$	( 1,011,705 )	$	( 513,500 )	$	2,210,045

	截至2022年9月的六个月
				普通股与额外实收资本		累计其他综合损失		留存收益（累计赤字）
	普通股
（单位：千，股份数额除外）	股票	金额								合计
余额，2022年3月	388,298,375	$	97,075	$	3,916,384	$	( 926,579 )	$	443,475	$	3,530,355
净损失	—	—		—		—		( 174,392 )		( 174,392 )
普通股股息（$ 1.00 每股）	—	—		( 5,343 )		—		( 382,941 )		( 388,284 )

基于股票的薪酬，净额	270,687	67		41,745		—		( 6,269 )		35,543
外币折算和其他	—	—		—		( 132,214 )		—		( 132,214 )
固定福利养恤金计划	—	—		—		63,745		—		63,745
衍生金融工具	—	—		—		150,883		—		150,883
余额，2022年9月	388,569,062	$	97,142	$	3,952,786	$	( 844,165 )	$	( 120,127 )	$	3,085,636

见合并财务报表附注。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q8

表内容

VF公司

合并财务报表附注

（未经审计）


合并财务报表附注		页码

注1	列报依据	10
注2	最近采用的会计准则	10
注3	收入	11
注4	库存	12
附注5	无形资产	13
附注6	商誉	13
注7	租约	13
附注8	短期借款和长期负债	13
注9	供应链融资方案	14
注10	养恤金计划	14
附注11	资本和累计其他综合损失	14
注12	股票补偿	16
注13	所得税	17
注14	可报告分部信息	18
注15	净损失每股	19
注16	公允价值计量	19
附注17	衍生金融工具和套期保值活动	21
附注18	重组	23
附注19	后续事件	24

9VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

注1 —— 陈述的基础

会计年度

VF Corporation（连同其子公司，统称为“VF”或“公司”）使用52/53周的会计年度，截止日期为最接近每年3月31日的星期六。公司目前的财政年度为2023年4月2日至2024年3月30日（“2024财政年度”）。因此，这份10-Q表格展示了我们2024财年的第二季度。为便于说明，所有提及截至2023年9月和2022年9月的财政期间分别与截至2023年9月30日和2022年10月1日的财政期间有关。提及2023年3月是指截至2023年4月1日的资料。

列报依据

随附的未经审计的临时合并财务报表是根据表格10-Q和条例S-X细则10-01的说明编制的，并未包括美利坚合众国公认会计原则（“公认会计原则”）要求的完整财务报表的所有信息和附注。同样，2023年3月的合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括公认会计原则要求的所有披露。管理层认为，所附未经审计的临时合并财务报表载有所有必要的正常和经常性调整，以便公允地说明所列各临时期间的合并财务状况、业务结果和VF的现金流量。截至2023年9月底的三个月和六个月的经营业绩不一定表明

可能会出现在任何其他中期或2024财政年度。如需更多信息，请参阅VF截至2023年4月1日止年度的10-K表格年度报告（“2023财年10-K表格”）中的合并财务报表和附注。

最近的事态发展和不确定因素

全球经济和宏观经济环境仍存在不确定性，我们预计这种不确定性将持续下去，并对我们的业务造成干扰和短期挑战。宏观经济状况包括通胀压力、利率上升和消费者信心减弱。这些情况导致某些市场的库存增加，促销环境不稳定，借贷成本增加。VF考虑了这些发展对编制临时综合财务报表和附注时所用的估计数和假设的影响。这些近期发展的持续时间和严重程度，以及对VF业务的相关影响，都存在不确定性；然而，管理层所作的估计和假设是基于现有信息。

估计数的使用

在编制临时综合财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响临时综合财务报表和附注中报告的数额。实际结果可能与这些估计数不同。

注2 —— 最近通过的会计标准

2020年3月、2021年1月和2022年12月，财务会计准则委员会（"财务会计准则理事会"）印发会计准则更新（"ASU "）第2020-04号，"参考汇率改革（专题848）：促进参考汇率改革对财务报告的影响", ASU第2021-01号， "参考率改革（专题848）：范围" 和 ASU第2022-06号，"参考汇率改革（议题848）：推迟议题848的日落日期", 分别。本指南为将公认会计原则应用于合同、套期保值提供了可选的权宜之计和例外情况在满足特定条件的情况下，受参考汇率改革影响的升职和其他交易。提供这一指导意见是为了减轻参考汇率改革的潜在会计负担。在2024财政年度第一季度，公司修订了其$ 2.25 十亿高级无担保循环信贷额度（“全球信贷安排”），以基于前瞻性担保隔夜融资利率的基准利率取代LIBOR基准利率（“定期SOFR”）。这一指导意见在2024财年第一季度得到采纳，但并未影响VF的合并财务报表。

2022年9月，FASB发布了ASU No. 2022-04，"负债——供应商融资方案（分主题405-50）：供应商融资方案义务的披露".这一指导意见要求有供应商融资计划的公司披露关于供应商融资计划的充分的定性和定量信息。程序让财务报表的使用者了解程序的性质、活动和潜在规模。该指导意见在2024财政年度第一季度开始对VF生效，但在2025财政年度开始的年度期间将在未来基础上生效的滚转信息除外。允许提前领养。公司在2024财政年度第一季度采用了所需的指导意见，并正在评估采用与滚转信息有关的指导意见的影响。有关公司供应链融资计划的披露，请参阅附注9。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q10

表内容

注3 —— 收入

合同余额

下表提供了关于合同资产和合同负债的资料：


（以千计）	2023年9月		2023年3月		2022年9月
合同资产(a)	$	3,267	$	2,294	$	2,772
合同负债(b)	63,820		62,214		77,466

(a)列入综合资产负债表的其他流动资产项目。

(b)列入综合资产负债表的应计负债和其他负债细列项目。

截至2023年9月底的三个月和六个月，公司确认了$ 59.0 百万美元 127.2 各期间列入合同负债余额的收入分别为百万美元，其中包括记为合同负债并随后作为履约义务确认为收入的数额，如来自客户的订金。合同资产和合同负债余额的变化主要是由于公司履行履约义务与客户付款之间的时间差异造成的。

履约义务

截至2023年9月，公司预计将确认$ 57.4 万美元的固定对价，涉及根据其许可协议生效的未来最低保障，并预计这些金额将在一段时间内根据

合同期限到2031年3月。与许可安排有关的可变对价不作为剩余履约义务披露，因为它符合基于销售的特许权使用费豁免的条件。VF还选择了不披露分配给原预期期限为一年或一年以下合同的剩余履约义务的交易价格的实际权宜之计。

截至2023年9月，无排列将交易价格分配给本公司已应用实际权宜之计和与上述未来最低担保相关的固定对价的合同以外的剩余履约义务的协议。

在截至2023年9月底的三个月和六个月内，以往各期已履行或部分履行的履约义务确认的收入并不重大。

收入分类

以下表格按渠道和地域分列我们的收入，其中有意义地描述了收入的性质、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。


	截至2023年9月的三个月
（以千计）	户外		活跃		工作		其他		合计
渠道收入
批发	$	1,275,543	$	437,003	$	192,620	$	—	$	1,905,166
直接面向消费者	433,071		638,545		39,957		—		1,111,573
版税	5,065		6,739		5,696		—		17,500
合计	$	1,713,679	$	1,082,287	$	238,273	$	—	$	3,034,239

地域收入
美洲	$	795,748	$	585,884	$	186,868	$	—	$	1,568,500
欧洲	657,206		370,885		33,946		—		1,062,037
亚太	260,725		125,518		17,459		—		403,702
合计	$	1,713,679	$	1,082,287	$	238,273	$	—	$	3,034,239

11VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容


	截至2022年9月的三个月
（以千计）	户外		活跃		工作		其他		合计
渠道收入
批发	$	1,157,170	$	541,031	$	216,825	$	—	$	1,915,026
直接面向消费者	394,324		710,547		41,252		—		1,146,123
版税	3,834		8,532		7,085		—		19,451
合计	$	1,555,328	$	1,260,110	$	265,162	$	—	$	3,080,600

地域收入
美洲	$	820,756	$	724,882	$	208,497	$	—	$	1,754,135
欧洲	528,568		378,651		25,210		—		932,429
亚太	206,004		156,577		31,455		—		394,036
合计	$	1,555,328	$	1,260,110	$	265,162	$	—	$	3,080,600


	截至2023年9月的六个月
（以千计）	户外		活跃		工作		其他		合计
渠道收入
批发	$	1,765,474	$	899,268	$	338,789	$	—	$	3,003,531
直接面向消费者	769,404		1,236,166		79,611		—		2,085,181
版税	8,498		12,862		10,503		—		31,863
合计	$	2,543,376	$	2,148,296	$	428,903	$	—	$	5,120,575

地域收入
美洲	$	1,200,154	$	1,211,731	$	340,439	$	—	$	2,752,324
欧洲	945,427		648,011		52,947		—		1,646,385
亚太	397,795		288,554		35,517		—		721,866
合计	$	2,543,376	$	2,148,296	$	428,903	$	—	$	5,120,575


	截至2022年9月的六个月
（以千计）	户外		活跃		工作		其他		合计
渠道收入
批发	$	1,629,452	$	1,123,191	$	410,016	$	148	$	3,162,807
直接面向消费者	687,009		1,376,703		81,501		—		2,145,213
版税	7,491		14,161		12,523		—		34,175
合计	$	2,323,952	$	2,514,055	$	504,040	$	148	$	5,342,195

地域收入
美洲	$	1,215,271	$	1,515,611	$	408,157	$	148	$	3,139,187
欧洲	803,613		681,926		41,503		—		1,527,042
亚太	305,068		316,518		54,380		—		675,966
合计	$	2,323,952	$	2,514,055	$	504,040	$	148	$	5,342,195

附注4 —— 库存


（以千计）	2023年9月		2023年3月		2022年9月
成品	$	2,427,948	$	2,240,215	$	2,689,412
进行中的工作	42,482		39,508		46,584
原材料	10,621		13,067		13,898
库存总额	$	2,481,051	$	2,292,790	$	2,749,894

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q12

表内容

附注5 —— 无形资产


			2023年9月						2023年3月
（以千计）	加权平均摊销期间	摊销方法	成本		累计摊销		网携带金额		网携带金额
可摊销无形资产：
客户关系和其他	19 年	加速	$	260,142	$	178,878	$	81,264	$	88,902



无限期无形资产：
商标和商品名称							2,549,531		2,553,919
无形资产，净值							$	2,630,795	$	2,642,821

截至2023年9月底的三个月和六个月的摊销费用为$ 3.4 百万美元 6.9 分别为百万。根据上述可摊销无形资产的账面金额，从2024财政年度开始的未来五年的估计摊销费用为$ 13.6 百万美元 13.0 百万美元 12.1 百万美元 11.6 百万美元 10.7 分别为百万。

附注6 —— 商誉

商誉变动情况按应报告分部汇总如下：


（以千计）	户外		活跃		工作		合计
余额，2023年3月	$	653,787	$	1,211,244	$	113,382	$	1,978,413


货币换算	( 4,197 )		( 12,361 )		( 635 )		( 17,193 )
余额，2023年9月	$	649,590	$	1,198,883	$	112,747	$	1,961,220

累积损伤费用为$ 323.2 用于户外部分的百万美元和$ 394.1 百万美元，用于截至上述日期的活动部分。无在截至2023年9月的六个月内，记录了减值费用。

注7 —— 租赁

该公司租赁某些零售地点、办公空间、配送设施、机器和设备以及车辆。这些租约大部分是经营租约。总租赁成本包括经营租赁成本、可变租赁成本、融资租赁成本、短期租赁成本和减值。租赁费用构成部分如下：


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022		2023		2022
经营租赁费用	$	105,971	$	101,427	$	212,102	$	203,132
其他租赁费用	36,970		34,011		72,289		67,176
租赁费用共计	$	142,941	$	135,438	$	284,391	$	270,308

在截至2023年9月和2022年9月的六个月期间，公司支付了$ 217.6 百万美元 204.5 百万分别用于经营租赁。在截至2023年9月和2022年9月的六个月期间，公司获得了$ 140.0 百万美元 215.1 百万美元的使用权资产分别作为租赁负债的交换。

附注8 —— 短期借款和长期债务

欧元商业票据计划

在截至2023年9月的三个月内，VF启动了欧元商业票据计划，该计划除了现有的美国商业票据计划外，还得到了VF的$ 2.25 十亿全球信贷安排。根据这一新计划，商业票据借款为欧元 218.0 百万（美元） 230.6 截至2023年9月，加权平均利率为 4.09 %.本公司已指定欧元商业票据借款作为VF在某些海外业务投资的净投资对冲。补充资料见附注17。还有$ 778.0 百万美元 1.7 截至2023年9月和2022年9月，美国商业票据借款分别为10亿美元。

优先票据到期

2023年9月18日，VF偿还 € 850.0 百万（ $ 907.1 百万元）的未偿本金总额 0.625 根据票据条款，2023年9月到期的优先票据的百分比。

13VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

注9 —— 供应链融资方案

VF促进自愿供应链融资（“SCF”）计划，使我们的很大一部分库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF和供应商之间的条款规定的付款日期之前从参与的金融机构收到付款。供应链金融方案是通过第三方平台管理的，这些平台允许参与的供应商跟踪来自VF的付款，并选择哪些应收款（如果有的话）出售给金融机构。交易完全由供应商和金融机构自行决定，VF不是协议的当事方，在供应商出售应收款的决定中没有经济利益。VF与供应商之间的条款，包括应付金额和预定付款条款（通常是

在发票日期的90天内），不受供应商参与SCF计划的影响。应付给有资格参加供应链基金方案的供应商的所有款项都列入了供应链基金综合资产负债表的应付账款项目，而供应链基金方案下支付的供应链基金款项则反映在供应链基金综合现金流量表的经营活动产生的现金流量中。截至2023年9月、2023年3月和2022年9月，VF合并资产负债表中的应付账款项目包括未偿债务总额$ 688.0 百万美元 510.9 百万美元 626.1 百万美元，分别是由于有资格参加供应链基金计划的供应商。

注10 —— 养老金计划

VF设定受益计划的养恤金费用构成如下：


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022		2023		2022
服务成本----本期间赚取的收益	$	2,237	$	2,626	$	4,429	$	5,272
预计养恤金债务的利息成本	11,775		10,680		23,587		23,311
计划资产的预期回报率	( 15,902 )		( 14,752 )		( 31,779 )		( 33,612 )
结算费用	7		1,141		3,299		92,902

递延金额的摊销：
递延精算损失净额	4,170		3,953		8,402		7,674
递延的先前服务贷项	( 137 )		( 111 )		( 272 )		( 223 )
定期养恤金费用净额	$	2,150	$	3,537	$	7,666	$	95,324

VF报告了业务收入（损失）中定期养恤金费用净额的服务费用部分，以及合并业务报表中其他收入（费用）净额项目中的利息费用、计划资产预期收益、结算费用和递延精算损失摊销及先前服务贷项。

自愿基金捐款$ 17.8 在截至2023年9月的六个月期间，向其设定受益计划提供了100万美元，并打算从中获得大约$ 12.1 2024财政年度剩余时间内的百万美元捐款。

VF录得$ 3.3 2023年9月终了的六个月合并业务报表其他收入（支出）项目净额中的结算费用以及$ 1.1 截至2022年9月的三个月和六个月，均为百万美元。结算费用涉及在补充设定受益养恤金计划中确认因一笔总付退休金而产生的递延精算损失。对临时估值中使用的精算假设进行了审查，并酌情进行了修订。过去的贴现率

确定截至2023年9月和2023年6月的补充固定收益养老金义务为 6.10 %和 5.44 %，分别。

此外，在2023财政年度第一季度，VF与美国保德信保险公司（“保德信”）签订了一项协议，购买了一份不可撤销的团体年金合同，涉及金额约为$ 330.0 百万美国合格的固定收益养老金计划的义务。该交易于2022年6月30日完成，资金完全来自该计划的现有资产。根据团体年金合同，保诚承担了大约 17,700 退休人员和受益人。这笔交易没有改变每月支付退休金的数额或时间。VF录得1美元 91.8 在截至2022年9月的六个月期间，其他收入（费用）中的百万结算费用，在合并经营报表中的净额项目中确认相关的递延精算损失，计入累计其他综合损失（“OCL”）。

注11 —— 资本和累计其他综合损失

普通股

在截至2023年9月的六个月内，公司无 t根据VF董事会授权的股票回购计划，在公开市场交易中购买普通股。当股票被回购时，这些被视为库存股交易。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q14

表内容

发行在外的普通股是扣除在库房持有的实质上已退休的股份。有无 2023年9月末库存持股2023年3月或 2022年9月。获得的库藏股的成本超过$ 0.25 普通股的每股价值从留存收益中扣除。

累计其他综合损失

综合损失包括净损失和其他综合收入（损失）的特定部分，这些部分涉及资产和负债的变化，这些变化不包括在公认会计原则下的净损失中，而是在资产负债表中的股东权益的单独部分中递延和累计。VF的全面损失在综合全面损失报表中列报。其他综合收益（亏损）的递延部分，在扣除相关所得税后，在股东权益中的累计OCL中列报如下：


（以千计）	2023年9月		2023年3月		2022年9月
外币折算和其他	$	( 878,089 )	$	( 859,651 )	$	( 883,846 )
固定福利养恤金计划	( 155,638 )		( 167,692 )		( 166,545 )
衍生金融工具	22,022		7,825		206,226
累计其他综合损失	$	( 1,011,705 )	$	( 1,019,518 )	$	( 844,165 )

扣除相关税项后，OCL累计变动情况如下：


	截至2023年9月的三个月
（以千计）	外币翻译及其他		固定福利养恤金计划		衍生金融工具		合计
余额，2023年6月	$	( 872,800 )	$	( 161,211 )	$	( 19,518 )	$	( 1,053,529 )
改叙前的其他综合收入（损失）	( 5,289 )		2,676		50,043		47,430
从累计其他全面损失中重新分类的数额	—		2,897		( 8,503 )		( 5,606 )
其他综合收入（亏损）净额）	( 5,289 )		5,573		41,540		41,824
余额，2023年9月	$	( 878,089 )	$	( 155,638 )	$	22,022	$	( 1,011,705 )


	截至2022年9月的三个月
（以千计）	外币翻译及其他		固定福利养恤金计划		衍生金融工具		合计
余额，2022年6月	$	( 833,166 )	$	( 174,139 )	$	132,429	$	( 874,876 )
改叙前的其他综合收入（损失）	( 50,680 )		4,108		86,329		39,757
从累计其他全面损失中重新分类的数额	—		3,486		( 12,532 )		( 9,046 )
其他综合收入（亏损）净额）	( 50,680 )		7,594		73,797		30,711
余额，2022年9月	$	( 883,846 )	$	( 166,545 )	$	206,226	$	( 844,165 )


	截至2023年9月的六个月
（以千计）	外币翻译及其他		固定福利养恤金计划		衍生金融工具		合计
余额，2023年3月	$	( 859,651 )	$	( 167,692 )	$	7,825	$	( 1,019,518 )
改叙前的其他综合收入（损失）	( 18,438 )		3,764		31,441		16,767
从累计其他全面损失中重新分类的数额	—		8,290		( 17,244 )		( 8,954 )
其他综合收入（亏损）净额）	( 18,438 )		12,054		14,197		7,813
余额，2023年9月	$	( 878,089 )	$	( 155,638 )	$	22,022	$	( 1,011,705 )

15VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容


	截至2022年9月的六个月
（以千计）	外币翻译及其他		固定福利养恤金计划		衍生金融工具		合计
余额，2022年3月	$	( 751,632 )	$	( 230,290 )	$	55,343	$	( 926,579 )
改叙前的其他综合收入（损失）	( 132,214 )		( 10,376 )		170,384		27,794
从累计其他全面损失中重新分类的数额	—		74,121		( 19,501 )		54,620
其他综合收入（亏损）净额）	( 132,214 )		63,745		150,883		82,414
余额，2022年9月	$	( 883,846 )	$	( 166,545 )	$	206,226	$	( 844,165 )

从累积的OCL中重新分类如下：


（以千计）		截至9月的三个月				截至9月的六个月
关于累计其他综合损失部分的详细信息	综合业务报表中受影响的项目

		2023		2022		2023		2022





设定受益养恤金计划的摊销：
递延精算损失净额	其他收入（支出）净额	$	( 4,170 )	$	( 3,953 )	$	( 8,402 )	$	( 7,674 )
递延的先前服务贷项	其他收入（支出）净额	137		111		272		223

养恤金结算费用	其他收入（支出）净额	( 7 )		( 1,141 )		( 3,299 )		( 92,902 )
税前合计		( 4,040 )		( 4,983 )		( 11,429 )		( 100,353 )
税收优惠		1,143		1,497		3,139		26,232
税后净额		( 2,897 )		( 3,486 )		( 8,290 )		( 74,121 )
衍生金融工具的收益（损失）：
外汇合约	净收入	( 516 )		( 6,421 )		574		( 9,955 )
外汇合约	销货成本	9,399		23,658		17,474		35,014
外汇合约	销售、一般和管理费用	1,007		1,955		2,308		3,564
外汇合约	其他收入（支出）净额	( 750 )		( 4,313 )		( 1,261 )		( 5,529 )
利率合约	利息费用	1,098		27		1,823		54
税前合计		10,238		14,906		20,918		23,148
税费		( 1,735 )		( 2,374 )		( 3,674 )		( 3,647 )
税后净额		8,503		12,532		17,244		19,501
这一期间的改叙总额，税后净额		$	5,606	$	9,046	$	8,954	$	( 54,620 )

注12 —— 股票补偿

授予的激励股权奖励

在截至2023年9月的六个月期间，VF向VF董事会的雇员和非雇员成员授予股票期权，以购买 5,671,370 其普通股的加权平均行使价格为$ 18.24 每股。授予的每份期权的行使价格等于授予日VF普通股的公允市场价值。员工股票期权通常以每年等额分期付款的方式授予和行使。三年 .St授予VF董事会非雇员成员的股票期权在授予时归属并可行使一年自授予之日起。所有选项都有十年条款。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q16

表内容

每个期权授标的授予日公允价值是使用格子期权定价估值模型计算的，该模型纳入了如下一系列投入假设：


						截至2023年9月的六个月
预期波动						33 %至 52 %
加权平均预期波动率						41 %
预期任期（年）						6.0 到 7.8
加权平均股息率						3.8 %
无风险利率						3.80 %至 5.50 %
授予日的加权平均公允价值						$ 5.74

在截至2023年9月的六个月期间，VF授予 677,582 向高管提供基于业绩的限制性股票单位（“RSU”），使他们能够在三年性能周期。VF普通股在获批之日的加权平均公允市场价值为$ 18.49 每股。每个基于绩效的RSU都有一个潜在的最终支出，范围从零到VF普通股的二分之一股。参与者获得的股份数目，如果有的话，是根据三年董事会人才和薪酬委员会制定的财务和相对股东总回报目标。股份将于股东周年大会结束后的一年内向股东发行。三年执行期。财务目标包括 50 %加权基于VF的收入增长和 50 %加权基于VF的毛利率表现三年与财务目标相比的时期。此外，实际获得的股票数目可由以下因素向上或向下调整 25 目标奖励的百分比，基于VF的股东总回报（“TSR”）如何超过三年期与纳入标准普尔500非必需消费品指数的公司的股东总回报率相比，导致最高派息为 225 目标奖励的百分比。基于股东总回报的调整的授予日公允价值基于绩效的RSU赠款是使用蒙特卡洛模拟技术确定的，该技术结合了期权定价模型的输入，并且是 $ 0.35 每股。

在截至2023年9月的六个月期间，VF授予 48,671 向董事会的非雇员成员提供基于绩效的RSU。这些单位于批出后归属，并将以VF普通股的股份结算一年自授予之日起。VF普通股在获批之日的加权平均公允市场价值为$ 18.06 每股。

此外，VF批准 2,660,333 在截至2023年9月的六个月内向员工提供非基于绩效的RSU。这些单位的归属期限一般为四年自授予之日起，每一单位赋予持有人权利 One VF普通股的份额。VF普通股在获批之日的加权平均公允市场价值为$ 18.00 每股。

如上文所述，在截至2023年9月的六个月内，授予Bracken Darrell与其被任命为VF总裁兼首席执行官有关的股权奖励包括在股票期权、基于业绩的RSU和基于非业绩的RSU的授予范围内。其中包括根据VF的正常归属条款，作为Darrell先生年度长期激励机会的一部分而授予的奖励，以及额外的整体股权奖励。 50 %之后一年和 50 %之后两年获委任后，须在适用的归属日期继续受雇。

注13 —— 所得税

截至2023年9月底止六个月的实际所得税率为 310.4 %与 11.3 2022年期间的百分比。截至2023年9月的六个月包括净离散税费$ 703.3 百万美元，主要涉及Timberland税案裁决和比利时超额利润裁决的税务影响，下文将进一步讨论。不包括$ 703.3 2023年期间的百万净离散税费用，实际所得税率为 19.2 %.截至2022年9月的六个月包括净离散税项开支$ 5.1 百万美元，主要与未确认的税收优惠和利息有关。不包括$ 5.1 2022年期间的净离散税费用，实际所得税率为 13.9 %.如不计个别项目，截至2023年9月底止六个月的实际所得税率由 5.3 与2022年同期相比的百分比，主要是由于没有税收优惠的司法管辖区年初至今的亏损不成比例，以及司法管辖区的收入组合。

正如先前报道的那样，VF向美国税务法院（“税务法院”）申请解决美国国税局（“IRS”）关于与VF于2011年9月收购天伯伦有关的收入纳入时间的争议。虽然美国国税局认为，所有这些收入本应

2011年，VF立即报告了在随后的纳税年度中的定期收入。2023财年，税务法院做出了有利于IRS的最终裁决，VF对此提出了上诉。2022年10月19日，VF支付$ 875.7 百万美元与2011年有争议的税款和利息有关，被记为应收所得税，并开始产生利息收入。这些金额包括在VF合并资产负债表的其他资产项目中，这是基于我们根据会计文献中可能性大于不可能的标准对状况的评估。2023年9月8日，美国第一巡回上诉法院（U.S. Court of Appeals for the First Circuit，简称“上诉法院”）维持了税务法院对美国国税局有利的裁决。由于上诉法院的裁决，VF确定其地位不再符合可能性大于不符合的门槛，因此注销了相关的应收所得税和相关利息，并记入$ 690.0 截至2023年9月的三个月，所得税费用为百万。这一数额包括转回的$ 19.6 百万美元的利息收入，其中$ 7.5 2024财年第一季度录得百万美元。这一数额反映了对VF税务费用的估计净影响总额，其中包括VF报告的定期列入项目所需缴纳的税款预计减少、相关递延税务负债的解除以及对间接税务影响的审议

17VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

决定。估计影响将视与税务当局最后确定的情况而定，视今后的调整情况而定。

VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010年至2014年应税收入的实际所得税率。2015年期间，欧洲联盟委员会（“欧盟”）进行了调查，并宣布其决定，认为这些裁决是非法的，并下令从包括VF在内的受影响公司收取税收优惠。在2017年和2018年期间，VF Europe BVBA被评估并支付了欧元 35.0 百万美元的税款和利息，作为应收所得税入账，并计入VF合并资产负债表中的其他流动资产项目，这是基于撤销请求的预期成功。在随后的废止和上诉之后，普通法院于2023年9月20日确认了欧盟的裁决。因此，VF注销了相关的应收所得税，并为相关的外国税收抵免记录了一笔收益，结果产生了$ 26.1 截至2023年9月的三个月，净所得税费用为百万。

VF提交一份合并的美国联邦所得税申报表，以及许多州和国际司法管辖区的单独和合并的所得税申报表。在美国，美国国税局对2015年前纳税年度的审查已得到有效解决。

此外，VF目前正接受各国和国际税务当局的审查。管理层定期评估当前和以往年度正在进行的和未来的检查的潜在结果，并得出结论认为，VF的所得税拨备是充足的。任何一项审查的结果预计都不会对VF的合并财务报表产生重大影响。管理当局认为，其中一些审计和谈判将在下一次审计和谈判期间结束 12 几个月。

在截至2023年9月的六个月期间，未确认的税收优惠和相关利息净额增加了$ 5.8 百万美元 303.4 百万美元，其中包括净减 183.0 应与税务当局就上一期间完成的知识产权转让结清款项，净额增加$ 192.5 百万美元，原因是上诉后维持原判的法院判决的适用存在不确定性。管理部门认为，在今后12个月内，未确认的所得税优惠和利息数额有可能减少大约$ 28.9 百万美元，原因是审计结清和诉讼时效到期。未确认的税收优惠总体减少将使所得税费用减少$ 25.2 百万。

注14 —— 可报告分部信息

首席运营决策者根据代表VF运营部门的全球品牌观点分配资源并评估业绩。对各经营分部进行了评估，并将其合并为可报告分部，因为它们符合相关会计准则中规定的类似的经济特征和质量汇总标准。

该公司的可报告分部被确定为：户外、活动和工作。为了调节收入和利润，我们在下表中列入了一个其他类别，但它不被视为一个可报告的部分。其他主要包括与过渡服务有关的采购活动。

VF可报告分部的财务信息如下：


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022		2023		2022
分部收入：
户外	$	1,713,679	$	1,555,328	$	2,543,376	$	2,323,952
活跃	1,082,287		1,260,110		2,148,296		2,514,055
工作	238,273		265,162		428,903		504,040
其他	—		—		—		148
分部总收入	$	3,034,239	$	3,080,600	$	5,120,575	$	5,342,195
分部利润（亏损）：
户外	$	296,750	$	260,439	$	253,089	$	213,588
活跃	133,970		180,255		257,752		394,286
工作	8,515		39,500		15,346		74,502
其他	—		( 157 )		—		( 382 )
分部利润总额	439,235		480,037		526,187		681,994
商誉和无形资产减值	—		( 421,922 )		—		( 421,922 )
公司及其他费用	( 79,818 )		( 158,214 )		( 179,329 )		( 391,523 )
利息支出，净额	( 55,644 )		( 33,903 )		( 105,363 )		( 65,165 )

所得税前收入（损失）	$	303,773	$	( 134,002 )	$	241,495	$	( 196,616 )

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q18

表内容

注15 —— 每股净亏损


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（单位：千，每股数额除外）	2023		2022		2023		2022
每股普通股净亏损——基本：
净损失	$	( 450,697 )	$	( 118,432 )	$	( 508,122 )	$	( 174,392 )
加权平均已发行普通股	388,338		387,688		388,249		387,625
每股普通股净亏损	$	( 1.16 )	$	( 0.31 )	$	( 1.31 )	$	( 0.45 )
稀释后的每股普通股净亏损：
净损失	$	( 450,697 )	$	( 118,432 )	$	( 508,122 )	$	( 174,392 )
加权平均已发行普通股	388,338		387,688		388,249		387,625
股票期权和其他稀释性证券的增量股份	—		—		—		—
调整后加权平均已发行普通股	388,338		387,688		388,249		387,625
每股普通股净亏损	$	( 1.16 )	$	( 0.31 )	$	( 1.31 )	$	( 0.45 )

在截至2023年9月和2022年9月的三个月和六个月期间，由于公司在这些期间的净亏损，已发行股票期权和其他稀释性证券的稀释影响被排除在稀释性股票之外，因此，将它们包括在内将具有反稀释性。结果，共计 19.3 百万和 19.0 百万潜在稀释性

与股票期权和其他稀释性证券相关的股票分别被排除在截至2023年9月的三个月和六个月期间的稀释每股收益计算之外，并且 13.0 百万和 13.2 在截至2022年9月的三个月和六个月期间，分别排除了百万股潜在稀释性股票。

注16 —— 公允价值计量

按公允价值计量和报告的金融资产和金融负债按三级等级分类，优先考虑估值过程中使用的投入。金融工具在估值层次结构中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平。该等级制度以定价投入的可观察性和客观性为基础，具体如下：

•第1级——相同资产或负债在活跃市场中的报价。

•第2级——可直接观察到的重要数据（第1级报价除外）或可间接观察到的重要数据

通过可观察的市场数据进行佐证的数据。投入通常是：（一）类似资产或负债在活跃市场的报价，（二）相同或类似资产或负债在不活跃市场的报价，或（三）从可观察的市场数据中得出或得到证实的信息。

•第3级——需要大量不可观测数据投入的价格或估价技术。这些输入通常是VF自己的数据，以及市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设判断。

19VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

经常性公允价值计量

下表汇总了在合并财务报表中按经常性公允价值计量和记录的金融资产和金融负债：


	公允价值总额		公允价值计量(a)
（以千计）			1级		2级		3级
2023年9月
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金	$	82,146	$	82,146	$	—	$	—
定期存款	37,935		37,935		—		—

衍生金融工具	57,371		—		57,371		—
递延补偿	86,186		86,186		—		—
金融负债：
衍生金融工具	38,569		—		38,569		—
递延补偿	83,312		—		83,312		—


	公允价值总额		公允价值计量(a)
（以千计）			1级		2级		3级
2023年3月
金融资产：
现金等价物：
货币市场基金	$	418,304	$	418,304	$	—	$	—
定期存款	21,233		21,233		—		—

衍生金融工具	49,688		—		49,688		—
递延补偿	99,200		99,200		—		—
金融负债：
衍生金融工具	72,653		—		72,653		—
递延补偿	96,364		—		96,364		—

(a)在截至2023年9月的六个月或截至2023年3月的一年内，公允价值层级内的各个级别之间没有转移。

VF的现金等价物包括货币市场基金和定期存款，它们的到期日在购买日的三个月内，根据第一级计量，它们接近公允价值。衍生金融工具（包括外汇远期合约和利率掉期合约）的公允价值是根据可观察的市场输入（第2级）确定的，包括外币即期和远期汇率以及利率远期曲线，并考虑公司及其交易对手的信用风险。VF的递延补偿资产主要是在计划信托中持有的投资，作为相关递延补偿负债的经济对冲。这些投资主要包括根据活跃市场的报价进行估值的共同基金（一级）。与VF递延补偿计划有关的负债根据参与人选择的假设投资的公允价值，按应付给参与人的数额入账。

所有其他重大金融资产和金融负债均按成本记入合并财务报表，但人寿保险合同按现金退保价值入账除外。这些其他金融资产和金融负债包括作为活期存款、应收账款、短期借款、应付账款和应计负债持有的现金。于2023年9月及2023年3月，其账面价值

近似公允价值。此外，在2023年9月和2023年3月，VF长期债务的账面价值（包括当期部分）为$ 5,657.7 百万美元 6,635.3 分别为百万美元，而公允价值为$ 5,111.0 百万美元 6,244.4 百万美元。长期债务的公允价值是基于市场报价或可比借款价值的第2级估计。

非经常性公允价值计量

在截至2023年9月的三个月内，管理层认定，近期迪克历史财务业绩的下滑，加上对最新的2024财年预测的下调，是一个触发事件，需要管理层对迪克报告单位商誉和迪克无限期商标无形资产进行定量减值分析。根据这一分析，管理层得出结论，商誉和无限期无形资产不是受损。关于商誉，报告单位的估计公允价值超过账面价值 8 %.无限期商标无形资产的估计公允价值大大超过其账面价值。截至2023年9月30日测试日，商誉和无限期商标无形资产的账面价值为$ 61.2 百万美元 290.0 百万，

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q20

表内容

分别。Dickies报告单位包括在工作报告部分。

Dickies报告单位和无限期商标无形资产的公允价值是使用与2023财年10-K表管理层讨论和分析中关键会计政策和估计部分所讨论的估值方法一致的估值方法估算的。

Dickies报告单位使用的管理层收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了近期和历史业绩、战略举措、行业趋势和宏观经济因素。估值中使用的假设与对企业进行独立估值的市场参与者所使用的假设相似。

管理层制定并用于对Dickie报告单位和无限期商标无形资产进行定量分析的主要假设包括：

•财务预测和未来现金流，包括考虑到近期实际结果低于先前内部预测的基准年，在整个预测期内收入增长和盈利能力改善，反映业务的长期战略，终端增长率基于业务的预期长期增长率；

•基于品牌经营所在国和相关知识产权所在国的法定税率的税率；

•根据市场数据以及该品牌和类似VF品牌的有效许可协议确定的特许权使用费，

•基于市场的贴现率。

管理层在减值测试中使用的估值模型假设该品牌的经营业绩从近期的低迷中复苏，收入恢复增长，盈利能力改善。如果品牌无法实现财务预测，未来可能会出现报告单位商誉或无限期商标无形资产的减值。

管理层对用于测试Dickies报告单位商誉的减值模型进行了敏感性分析。在这样做时，管理部门确定， 30 %

利息、税项、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）的年度增长减少 100 贴现现金流量模型中使用的贴现率增加一个基点，并未导致报告单位的估计公允价值低于其账面价值。

管理层是根据截至我们进行评估之日所掌握的信息作出估计的，并使用了我们认为市场参与者在对业务进行独立估值时会使用的假设。尽管管理层认为减值测试中使用的估计和假设是合理和适当的，但VF关于Dickies报告单位商誉或无限期商标无形资产的减值或可收回性的假设和结论可能会在未来期间发生变化。我们无法保证，在商誉和无限期无形资产减值测试中使用的估计和假设，特别是我们的长期财务预测，将被证明是对未来的准确预测，例如，如果（i）业务表现不如预期，（ii）2024财政年度剩余时间或未来年份的总体经济状况与当前假设不同（包括贴现率和外币汇率的变化），（iii）业务状况或战略与当前假设不同，包括主要客户或渠道的损失，（四）投资者要求提高市场上股权投资的回报率，或（五）可比上市公司的企业价值或可比公司的实际销售交易下降，导致收入和EBITDA的倍数降低。Dickies报告单位商誉或无限期商标无形资产的未来减值支出可能对VF的合并财务状况和经营业绩产生重大影响。

公司拥有广泛、多样的其他品牌和业务组合，其商誉和无形资产的重大金额已记录在综合资产负债表中。管理层在评估这些资产的可收回性时，不断评估VF品牌和业务的当前和未来表现，以及其他相关因素。我们无法保证，在我们的长期财务预测中使用的估计和假设，以及其他因素，将被证明是对未来的准确预测。因此，未来可能发生商誉或无形资产减值支出，如果发生，可能对VF的合并财务状况和经营业绩产生重大影响。

注17 —— 衍生金融工具和对冲活动

衍生金融工具摘要

VF未偿付的衍生金融工具包括外汇远期合约和利率掉期合约。虽然衍生品在套期关系开始时就符合套期会计的标准，但有限数量的旨在对冲资产和负债的衍生品合约并未被指定为会计目的的套期。

所有未结外汇远期合同的名义金额为$ 3.3 2023年9月，10亿美元 3.4 十亿截至2023年3月和$ 3.0 9月为十亿

2022年，主要包括对欧元、英镑、加拿大元、瑞士法郎、人民币、墨西哥比索、韩元、瑞典克朗、波兰兹罗提和日元进行对冲的合约。这些衍生合约的到期日可达 20 几个月。

VF未偿还利率互换合约的名义金额为$ 500.0 2023年9月和2023年3月的百万美元。有无截至2022年9月的利率互换合约未偿付名义金额。

21VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

下表按个别合约列出未偿付的衍生工具：


	衍生工具的公允价值未实现收益						衍生工具的公允价值未实现亏损

（以千计）	2023年9月		2023年3月		2022年9月		2023年9月		2023年3月		2022年9月
指定为套期保值工具的衍生工具：
外汇合约	$	51,216	$	46,752	$	209,837	$	( 37,664 )	$	( 71,052 )	$	( 31,844 )
利率合约	4,897		—		—		—		( 1,140 )		—
被指定为套期保值工具的衍生品总额	56,113		46,752		209,837		( 37,664 )		( 72,192 )		( 31,844 )
未被指定为套期保值工具的衍生工具：
外汇合约	1,258		2,936		5,427		( 905 )		( 461 )		( 1,077 )
衍生品总额	$	57,371	$	49,688	$	215,264	$	( 38,569 )	$	( 72,653 )	$	( 32,921 )

VF在综合资产负债表中按毛额记录和列报其所有衍生资产和负债的公允价值，即使这些资产和负债须遵守净额结算总协议。如果自愿基金按照其净额结算总协议的规定，以净额抵销和记录资产和负债余额，则综合资产负债表中列报的数额将从目前的毛额列报调整为净额，详见下表：


	2023年9月				2023年3月				2022年9月

（以千计）	衍生产品资产		衍生产品责任		衍生产品资产		衍生产品责任		衍生产品资产		衍生产品责任
合并资产负债表中列报的毛额	$	57,371	$	( 38,569 )	$	49,688	$	( 72,653 )	$	215,264	$	( 32,921 )
未在综合资产负债表中抵销的毛额	( 25,460 )		25,460		( 26,470 )		26,470		( 32,358 )		32,358
净额	$	31,911	$	( 13,109 )	$	23,218	$	( 46,183 )	$	182,906	$	( 563 )

衍生品根据到期日分为流动或非流动两类，具体如下：


（以千计）		2023年9月		2023年3月		2022年9月
衍生工具	资产负债表位置
外汇合约	其他流动资产	$	40,567	$	48,132	$	186,926
外汇合约	应计负债	( 35,347 )		( 59,995 )		( 28,484 )
外汇合约	其他资产	11,907		1,556		28,338
外汇合约	其他负债	( 3,222 )		( 11,518 )		( 4,437 )
利率合约	其他资产	4,897		—		—
利率合约	其他负债	—		( 1,140 )		—

现金流量套期保值

VF主要使用外汇远期合约来对冲其预测销售、库存采购、运营成本和某些公司间交易的部分汇兑风险，包括采购和管理费以及特许权使用费。该公司还使用利息互换合约来对冲与其浮动利率债务利息支付相关的部分风险敞口。 VF的综合业务报表和综合全面损失报表所列现金流量套期保值的影响概述如下：


（以千计）	衍生品收益在累积OCL中确认截至9月的三个月				衍生品收益在累积OCL中确认截至9月的六个月

现金流量套期保值关系	2023		2022		2023		2022
外汇合约	$	58,509	$	102,685	$	29,349	$	202,115
利率合约	1,386		—		7,806		—
合计	$	59,895	$	102,685	$	37,155	$	202,115

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q22

表内容


（以千计）		收益（亏损）从累计OCL重新分类为净亏损截至9月的三个月				收益（亏损）从累计OCL重新分类为净亏损截至9月的六个月

现金流量套期保值关系	收益（损失）地点）	2023		2022		2023		2022
外汇合约	净收入	$	( 516 )	$	( 6,421 )	$	574	$	( 9,955 )
外汇合约	销货成本	9,399		23,658		17,474		35,014
外汇合约	销售、一般和管理费用	1,007		1,955		2,308		3,564
外汇合约	其他收入（支出）净额	( 750 )		( 4,313 )		( 1,261 )		( 5,529 )
利率合约	利息费用	1,098		27		1,823		54

合计		$	10,238	$	14,906	$	20,918	$	23,148

未被指定为套期保值的衍生合同

VF使用外币兑换合同来管理第三方和公司间应收账款和应付账款以及公司间借款的外币兑换风险。这些合同不被指定为套期保值，而是在综合资产负债表中按公允价值入账。这些工具的公允价值变动直接在收益中确认。这些合同的收益或损失在很大程度上抵消了相关资产和负债的净交易损失或收益。就不再可能发生的外汇风险敞口所执行的衍生工具合同而言，VF不再指定这些套期保值，这些工具的公允价值变动也直接在收益中确认。在截至2023年9月的六个月期间，某些衍生品合约被取消指定，因为对冲预测交易不再被视为可能发生。因此，公司将累计OCL中的数额重新分类，并确认了1美元 8.1 在截至2023年9月的六个月中，销售成本损失百万。

未被指定为套期保值并在VF综合经营报表中确认为损益的衍生合约的公允价值变动不重要r截至2023年9月和2022年9月的三个月和六个月。

其他衍生资料

截至2023年9月，累计OCL包括$ 4.9 外币兑换税前递延亏损净额百万

预计将在未来12个月内重新归类为收益的合同。最终重新归类为收益的数额将取决于未清偿衍生品合同结算时的实际汇率。

净投资对冲

本公司已指定其欧元计价的固定利率票据和欧元商业票据借款。 2.218 截至2023年9月的本金总额为10亿美元，作为对VF在某些海外业务的投资的净投资对冲。由于该债务符合非衍生套期保值工具的条件，该债务的外币交易损益在累计OCL的外币折算和其他部分中递延，以抵消被套期保值投资的外币折算调整。在截至2023年9月的三个月和六个月期间，公司确认了税后收益$ 65.9 百万美元 55.5 与净投资对冲交易有关的其他综合收益（损失）和税后收益分别为百万美元 84.0 百万美元 171.7 截至2022年9月的三个月和六个月期间，分别为百万美元。在累计OCL中递延的任何金额将保留至对冲投资被出售或大幅清算。

附注18 —— 重组

公司产生与战略举措和业务活动成本优化有关的重组费用，主要与遣散费和与雇员有关的福利有关。在截至2023年9月的三个月和六个月期间，VF确认了$ 0.4 百万美元 1.1 与批准的举措相关的重组费用分别为百万美元。在截至2023年9月的三个月和六个月内确认的所有重组费用都反映在销售、一般和管理费用中。本公司并未承认任何

与截至2023年3月的年度或以前各期间的应计费用相关的显着增量成本。

美元 21.5 截至2023年9月的应计重组总额，百万美元 20.7 百万美元预计将在未来12个月内支付，并被归入应计负债。剩余的$ 0.8 百万将在未来12个月后支付，因此被归入其他负债。

23VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

重组费用构成如下：


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022		2023		2022
离职和与雇员有关的福利	$	—	$	37,464	$	676	$	39,558

加速折旧	—		3,583		—		7,251

合同终止和其他	435		4,759		454		5,103
重组费用共计	$	435	$	45,806	$	1,130	$	51,912

按业务部门分列的重组费用如下：


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022		2023		2022
户外	$	—	$	496	$	242	$	496
活跃	—		1,478		434		1,478
工作	—		9		—		9
公司及其他	435		43,823		454		49,929
合计	$	435	$	45,806	$	1,130	$	51,912

截至2023年9月底的六个月期间重组应计活动如下：


（以千计）	遣散费		其他		合计
2023年3月应计	$	38,721	$	6,545	$	45,266
收费	676		—		676
现金支付和结算	( 16,440 )		( 4,380 )		( 20,820 )
应计项目调整数	( 3,015 )		( 582 )		( 3,597 )
外币的影响	( 52 )		—		( 52 )
2023年9月应计	$	19,890	$	1,583	$	21,473

附注19 —— 后续事件

2023年10月24日，VF董事会宣布季度现金股息$ 0.09 每股，于2023年12月20日支付给2023年12月11日登记在册的股东。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q24

表内容


项目2 ——管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。

所有每股金额均按稀释后的基础列报，下表所示的所有百分比以及以下讨论均使用未四舍五入的数字计算。

下文提及截至2023年9月的三个月和六个月的外币金额和影响，反映了截至2022年9月的三个月和六个月的外币换算成美元后的汇率变化。VF最大的外汇敞口与在欧元区国家开展的业务有关。此外，VF在世界各地的其他发达和新兴市场开展业务，业务涉及欧元以外的外币。


最近的发展

重塑

2023年10月30日，VF推出了Reinvent，这是一个转型计划，旨在加强对品牌建设的关注，提高经营业绩，让VF充分发挥其潜力。这一转变的首批宣布步骤，包括以下优先事项：改善北美成果，实现货车®周转、降低成本和加强资产负债表，具体如下：

•建立包括美洲区域在内的全球商业组织：随着全球商业结构的建立，改变运营模式。这包括创建一个美洲区域平台，仿照公司在欧洲和亚太地区的成功运营。通过这一变化，VF设立了首席商务官的角色，负责全球市场执行。

•强化品牌总裁对可持续增长的关注：运营模式变化的直接后果和意图，这在现阶段对货车®品牌，使品牌总裁能够将更多的注意力和注意力集中在长期的品牌建设、产品创新和增长战略上。

•任命新的Vans®总统：现任全球品牌总裁货车®将从该职位卸任，并将过渡到领导Reinvent和项目团队推动工作。目前正在物色新的品牌总裁。

•优化成本结构，提高运营效率和盈利能力：实施一项大规模的成本削减计划，预计将实现3亿美元的固定成本节约，方法是取消业务非战略领域的支出，并简化和调整VF的结构。

•减少债务和杠杆：除了改善经营业绩，VF还致力于去杠杆化资产负债表。

Reinvent可能会产生费用，包括现金和非现金项目。

股息更新

2023年10月24日，董事会宣布派发每股0.09美元的季度股息，在第三

与2024财年第二季度每股0.30美元的股息相比，2024财年第二季度的股息减少了70%。股息的减少是为了通过减少债务来加强公司的财务状况。在获得董事会批准后，VF打算继续支付季度股息。

行政领导过渡

2023年6月16日，董事会批准任命Bracken Darrell为公司总裁兼首席执行官，自2023年7月17日起生效。

宏观经济环境和不确定性

宏观经济环境继续动态变化。包括通胀压力在内的全球趋势削弱了消费者信心，对消费者的消费行为产生了负面影响，并在各个渠道创造了可变的流量模式。这些情况导致某些市场的库存增加，促销环境不稳定。该公司还在较高的利率环境下运营，导致借款成本增加。全球经济和宏观经济环境持续存在不确定性，我们预计这种不确定性将持续下去，并对我们的业务造成干扰和短期挑战。

虽然预计不会在本年度产生重大影响，但冠状病毒（“新冠疫情”）大流行导致VF经营的零售店在2023财年上半年暂时关闭，尤其是在亚太地区，这对该地区上一年的收入产生了重大影响。俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突以及最近的中东冲突继续在各区域造成混乱，并对全球经济产生未知的影响；然而，我们目前预计我们的业务不会受到重大干扰。

如需更多信息，请参阅以下文件中讨论的风险因素第一部分，"项目1A。“财政风险因素”2023表格10-K。

25VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容


2024财年第二季度摘要

•与截至2022年9月的三个月相比，收入下降2%，至30亿美元，其中包括2%的有利影响。

•与截至2022年9月的三个月相比，户外部门的收入增长了10%，达到17亿美元，其中包括来自外币的2%的有利影响。

•与截至2022年9月的三个月相比，活跃部门的收入下降了14%，至11亿美元，其中包括2%的外汇有利影响。

•与截至2022年9月的三个月相比，工作部门的收入下降了10%，至2.383亿美元，其中包括1%的有利影响来自外币。

•与截至2022年9月的三个月相比，批发收入下降了1%，其中包括来自外币的2%的有利影响。

•直接面向消费者的收入在2022年期间下降了3%，其中包括来自外币的2%的有利影响。电子商务收入在本期间也下降了3%，其中包括来自外币的2%的有利影响。在截至2023年9月的三个月里，直接面向消费者的收入占VF净收入的37%。

•与截至2022年9月的三个月相比，国际收入增长了10%，包括来自外币的5%的有利影响。收入

欧洲增长了14%，其中包括8%的外汇有利影响。大中华地区（包括中国大陆、香港和台湾）的收入增长了8%，其中包括来自外汇的6%的不利影响。在截至2023年9月的三个月里，VF的国际收入占其净收入的55%。

•美洲区域的收入减少与截至2022年9月的三个月相比为11%。

•与截至2022年9月的三个月相比，毛利率下降10个基点至51.3%，这主要是由于不利的利率影响，但在很大程度上被有利的组合所抵消。

•每股净亏损为（1.16）美元，而2022年期间为（0.31）美元。每股亏损的主要原因是，在截止日期的三个月内，由于Timberland税案的不利裁决，税务费用增加2023年9月在截至2022年9月的三个月中，主要由与最高报告单位有关的商誉和无形资产减值费用驱动。比较期间的每股亏损还受到活动和工作部门盈利能力下降的影响，但在截至2023年9月的三个月期间，户外部门的增长部分抵消了这一影响。


经营成果分析


综合业务报表

下表汇总了截至2023年9月底的三个月和六个月与2022年同期相比的净收入变化：


（百万）	截至9月的三个月		截至9月的六个月
净收入— 2022年	$	3,080.6	$	5,342.2
有机	(110.9)		(282.6)

外币的影响	64.5		61.0
净收入—— 2023年	$	3,034.2	$	5,120.6

VF报告称，截至2023年9月底的三个月和六个月的收入分别比2022年同期下降2%和4%，包括相应期间来自外币的2%和1%的有利影响。收入减少的主要原因是在截至2023年9月的三个月和六个月中，活跃部门的收入下降。截至2023年9月底的三个月和六个月期间，活跃部门的收入受到货车®品牌，在所有地区都有下降，最明显的是在美洲。截至2023年9月底的三个月和六个月的收入减少也是由于工作部分的收入减少，原因是迪克®品牌。这

这两个期间的减少被户外部门的全球增长部分抵消，因为户外部门的增长北面®所有地区的品牌。在截至2023年9月的三个月和六个月中，欧洲和亚太地区的总体增长也部分抵消了这两个时期的收入减少。前一年，亚太地区受到中国内地新冠疫情死灰复燃的负面影响。

有关收入的更多详细信息，请参见标题为“按可报告分部划分的信息”的部分。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q26

表内容

下表列出综合业务报表各组成部分与净收入的百分比关系：


	截至9月的三个月				截至9月的六个月

	2023		2022		2023		2022
毛利率（净收入减去销售成本）	51.3	%	51.4	%	51.9	%	52.4	%
销售、一般和管理费用	39.3		40.6		45.0		45.0
商誉和无形资产减值	—		13.7		—		7.9
营业利润率	12.0	%	(2.9)	%	6.9	%	(0.5)	%

与2022年同期相比，截至2023年9月的三个月和六个月的毛利率分别下降了10个和50个基点。截至2023年9月底的三个月和六个月的减少额为受产品成本上升的推动，但部分被有利的产品组合和价格上涨所抵消。

与2022年同期相比，截至2023年9月的三个月和六个月期间，销售、一般和管理费用占总收入的百分比分别下降了130个基点和持平。与2022年期间相比，截至2023年9月的三个月和六个月的销售、一般和管理费用分别减少了59.0百万美元和1.042亿美元。减少的原因是，在截至2023年9月的三个月和六个月中，薪酬和行政费用、公司重组费用和直接面向消费者的费用减少，这两个期间的信息技术费用增加部分抵消了这一减少。

与2022年相比，截至2023年9月的三个月和六个月的净利息支出分别增加了2170万美元和4020万美元。截至2023年9月底的三个月和六个月的净利息支出增加，主要是由于利率较高的长期债务借款增加，但短期商业票据借款减少和投资利率较高部分抵消了这一增加。截至2023年9月的六个月，未偿债务总额平均为69亿美元，2022年同期为53亿美元，截至2023年9月和2022年9月的六个月的加权平均利率分别为3.2%和2.3%。

与2022年期间相比，截至2023年9月的三个月和六个月期间，其他收入（费用）净额分别减少580万美元和9690万美元。截至2023年9月的三个月减少的主要原因是，与2022年期间相比，外汇损失减少。截至2023年9月的六个月减少的主要原因是，2022年期间记录了一笔9180万美元的养恤金结算费用，这是由于购买了一份团体年金合同并转让了部分资产和

与美国合格固定收益养老金计划相关的对保险公司的负债。

在截至2022年9月的三个月和六个月中，VF记录的商誉和无形资产减值费用分别为2.29亿美元和1.929亿美元，与最高报告单位有关。在截至2022年9月的三个月内，由于联邦基金利率持续上升和美元相对于其他货币走强，公司确定发生了一个触发事件，需要对Supreme报告单位的商誉和无限期商标无形资产进行减值测试。减值涉及估值中使用的基于市场的贴现率增加以及外币汇率变动对财务预测的负面影响。

截至2023年9月底止六个月的实际所得税率为310.4%，而2022年同期为11.3%。截至2023年9月的六个月包括7.033亿美元的净离散税支出，主要与Timberland税案裁决和比利时超额利润裁决的税收影响有关。若不计入2023年期间7.033亿美元的净离散税支出，实际所得税率为19.2%。截至2022年9月的六个月包括510万美元的净离散税支出，主要与未确认的税收优惠和利息有关。若不计入2022年期间510万美元的净离散税支出，实际所得税率为13.9%。在不计独立项目的情况下，截至2023年9月的6个月的实际所得税率比2022年期间增加了5.3%，这主要是由于在没有税收优惠的司法管辖区，年初至今的亏损不成比例，以及司法管辖区的收入组合。

由于上述原因，截至2023年9月的三个月净亏损为（4.507亿美元）（每股摊薄收益1.16美元），而2022年期间为（1.184亿美元）（每股摊薄收益0.31美元）；截至2023年9月的六个月净亏损为（5.081亿美元）（每股摊薄收益1.31美元），而2022年期间为（1.744亿美元）（每股摊薄收益0.45美元）。请参阅下文“可报告部分的信息”一节中的其他讨论。


按可报告分部开列的资料

VF的可报告分部为：户外、活动和工作。为了调节收入和利润（亏损），我们在下表中列入了一个其他类别，但它不被视为一个可报告的部分。其他主要包括与过渡服务有关的采购活动。

请参阅合并财务报表附注14，了解按分部划分的业务结果摘要，以及分部利润与所得税前收入（亏损）的对账。

27VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

下表汇总了截至2023年9月的三个月和六个月的分部收入和利润（亏损）与2022年可比期间相比的变化，以及截至2023年9月和2022年9月的三个月和六个月我们四大品牌按地区划分的收入：

分部收入：


	截至9月的三个月
（百万）	户外		活跃		工作		其他		合计
分部收入— 2022	$	1,555.3	$	1,260.1	$	265.2	$	—	$	3,080.6
有机	122.7		(205.1)		(28.4)		—		(110.9)

外币的影响	35.7		27.3		1.5		—		64.5
分部收入—— 2023年	$	1,713.7	$	1,082.3	$	238.3	$	—	$	3,034.2

	截至9月的六个月
（百万）	户外		活跃		工作		其他		合计
分部收入— 2022	$	2,324.0	$	2,514.1	$	504.0	$	0.1	$	5,342.2
有机	186.0		(393.1)		(75.4)		(0.1)		(282.6)

外币的影响	33.4		27.3		0.3		—		61.0
分部收入—— 2023年	$	2,543.4	$	2,148.3	$	428.9	$	—	$	5,120.6

分部利润（亏损）：


	截至9月的三个月
（百万）	户外		活跃		工作		其他		合计
分部利润（亏损）— 2022	$	260.4	$	180.3	$	39.5	$	(0.2)	$	480.0
有机	29.0		(52.9)		(31.6)		0.2		(55.3)

外币的影响	7.4		6.6		0.6		—		14.5
分部利润— 2023	$	296.8	$	134.0	$	8.5	$	—	$	439.2

	截至9月的六个月
（百万）	户外		活跃		工作		其他		合计
分部利润（亏损）— 2022	$	213.6	$	394.3	$	74.5	$	(0.4)	$	682.0
有机	33.3		(142.6)		(59.8)		0.4		(168.7)

外币的影响	6.2		6.1		0.6		—		12.9
分部利润— 2023	$	253.1	$	257.8	$	15.3	$	—	$	526.2

注：由于四舍五入，数额可能不相加。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q28

表内容


顶级品牌收入：
	截至2023年9月的三个月
（百万）	货车®		北面®		林地®(a)		迪克®		合计
美洲	$	449.9	$	539.5	$	207.0	$	120.0	$	1,316.4
欧洲	217.8		401.7		216.2		33.9		869.6
亚太	81.1		187.7		65.4		17.5		351.7
全球	$	748.8	$	1,128.8	$	488.6	$	171.4	$	2,537.6

	截至2022年9月的三个月
（百万）	货车®		北面®		林地®(a)		迪克®		合计
美洲	$	600.6	$	522.7	$	266.8	$	129.7	$	1,519.8
欧洲	230.9		291.1		195.9		25.2		743.1
亚太	120.6		137.0		61.5		31.5		350.6
全球	$	952.1	$	950.8	$	524.2	$	186.4	$	2,613.5

	截至2023年9月的六个月
（百万）	货车®		北面®		林地®（a）		迪克®		合计
美洲	$	916.2	$	819.4	$	318.3	$	219.6	$	2,273.5
欧洲	377.0		572.8		316.9		52.9		1,319.6
亚太	193.2		274.8		107.3		35.5		610.8
全球	$	1,486.3	$	1,667.0	$	742.5	$	308.1	$	4,203.9

	截至2022年9月的六个月
（百万）	货车®		北面®		林地®（a）		迪克®		合计
美洲	$	1,234.3	$	780.1	$	407.0	$	260.9	$	2,682.3
欧洲	423.2		456.3		290.8		41.5		1,211.8
亚太	241.5		195.5		95.8		54.4		587.2
全球	$	1,899.0	$	1,431.9	$	793.6	$	356.8	$	4,481.3

(a)全球Timberland品牌包括林地®，在户外部分和Timberland PRO®，在工作部分报告。

注：由于四舍五入，数额可能不相加。

29VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

以下各节按部门讨论收入和盈利能力的变化。为了本分析的目的，所有时期的特许权使用费收入都包括在批发渠道中。

户外


	截至9月的三个月								截至9月的六个月

（百万美元）	2023			2022			百分比改变		2023			2022			百分比改变
分部收入	$	1,713.7		$	1,555.3		10.2	%	$	2,543.4		$	2,324.0		9.4	%
分部利润	296.8			260.4			13.9	%	253.1			213.6			18.5	%
营业利润率	17.3		%	16.7		%			10.0		%	9.2		%

户外部门包括以下品牌：北面®,林地®,智能工具®，阿尔特拉® 和破冰船®.

与2022年相比，Outdoor在截至2023年9月的三个月中的全球收入增长了10%，其中包括来自外汇的2%的有利影响。欧洲地区的收入增长了24%，其中包括8%的有利影响。亚太地区的收入增长27%，包括5%的外币不利影响和30%的大中华区收入增长（包括7%的外币不利影响）。美洲地区的收入下降了3%。

在截至2023年9月的六个月中，Outdoor的全球收入较2022年增长了9%，其中包括1%的外汇有利影响。欧洲地区的收入增长了18%，其中包括来自外汇的6%的有利影响。亚太地区的收入增长了30%，其中包括来自外币的6%的不利影响和来自大中华地区的35%的增长（包括来自外币的8%的不利影响）。美洲地区的收入下降了1%。

全球收入北面®在截至2023年9月的三个月和六个月中，品牌与2022年同期相比分别增长了19%和16%。这包括在截至2023年9月的三个月和六个月分别有2%和1%的有利影响。与截至2022年9月的三个月和六个月相比，这一增长反映了所有地区和渠道的增长。在截至2023年9月的三个月和六个月中，欧洲地区的收入分别增长了38%和26%，包括在相应期间来自外币的9%和7%的有利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月中，亚太地区的收入分别增长了37%和41%，包括两个期间来自外汇的6%的不利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月中，美洲地区的收入分别增长了3%和5%。

全球收入林地® 品牌减少截至2023年9月底的三个月和六个月，与2022年同期相比，分别为5%和4%。这包括在截至2023年9月的三个月和六个月中分别有4%和2%的有利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月中，美洲地区的收入分别下降了25%和24%，包括两个时期的1%的有利影响，原因是批发渠道在两个时期的下降。在截至2023年9月的三个月和六个月中，欧洲地区的收入分别增长了10%和9%，包括在相应期间来自外币的8%和6%的有利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月中，亚太地区的收入与2022年同期相比分别增长了6%和12%，其中包括在相应期间来自外币的5%和4%的不利影响。

在截至2023年9月的三个月和六个月中，Outdoor的全球直接面向消费者的收入分别比2022年期间增长了10%和12%，包括在相应期间来自外币的2%和1%的有利影响。增加的主要原因是北面®品牌和增长在我们的VF经营的零售商店和电子商务。与2022年同期相比，截至2023年9月的三个月和六个月，全球批发收入分别增长了10%和8%。这一增长包括在截至2023年9月的三个月和六个月分别来自外币的2%和1%的有利影响。

与2022年同期相比，截至2023年9月的三个月和六个月的营业利润率均有所改善，这主要是由于收入增加导致毛利率和营业费用杠杆增加。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q30

表内容

活跃


	截至9月的三个月								截至9月的六个月

（百万美元）	2023			2022			百分比改变		2023			2022			百分比改变
分部收入	$	1,082.3		$	1,260.1		(14.1)	%	$	2,148.3		$	2,514.1		(14.5)	%
分部利润	134.0			180.3			(25.7)	%	257.8			394.3			(34.6)	%
营业利润率	12.4		%	14.3		%			12.0		%	15.7		%

Active部分包括以下品牌：货车®,至尊®, 吉卜林®,纳帕皮里®,伊斯特帕克® 和JanSport®.

在截至2023年9月的三个月里，Active的全球收入比2022年同期下降了14%，其中包括2%的外汇有利影响。美洲地区的收入下降了19%，其中包括来自外汇的1%的有利影响。亚太地区收入下降20%，包括2%的外币不利影响，大中华区收入下降27%（包括4%的外币不利影响）。欧洲地区的收入下降了2%，其中包括来自外汇的7%的有利影响。

在截至2023年9月的六个月中，Active的全球收入比2022年期间减少了15%，其中包括1%的外汇有利影响。美洲地区的收入下降了20%，包括1%的有利影响来自外币。亚太地区收入下降9%，包括4%的外币不利影响，大中华区收入下降10%（包括5%的外币不利影响）。欧洲地区的收入下降了5%，其中包括4%的外汇有利影响。

货车®在截至2023年9月的三个月和六个月中，品牌全球收入分别比2022年同期下降了21%和22%。这包括在截至2023年9月的三个月和六个月分别有2%和1%的有利影响。总体下降的最大影响是美洲地区在截至2023年9月的三个月和六个月分别下降了25%和26%，包括在截至2023年9月的三个月中来自外币的1%的有利影响。亚太地区的收入在截至2023年9月的三个月和六个月分别下降33%和20%，包括在相应期间来自外币的2%和3%的不利影响。收入

欧洲地区在截至2023年9月的三个月和六个月分别下跌6%和11%，包括在相应期间来自外币的6%和4%的有利影响。

在截至2023年9月的三个月和六个月中，Active的全球直接面向消费者的收入与2022年同期相比下降了10%，其中包括两个期间来自外币的1%的有利影响。减少的主要原因是美洲地区减少，在截至2023年9月的三个月和六个月中，美洲地区减少了17%。截至2023年9月底的三个月和六个月，全球批发收入分别下降19%和20%，包括同期外币带来的4%和2%的有利影响。减少的主要原因是，在截至2023年9月的三个月和六个月中，美洲地区分别减少了25%和26%，包括在相应期间来自外币的2%和1%的有利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月，欧洲地区的批发收入分别下降7%和11%，包括在相应期间来自外币的6%和4%的有利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月中，亚太地区的批发收入分别下降了43%和25%，其中包括两个期间来自外币的2%的不利影响。

与2022年期间相比，截至2023年9月的三个月和六个月的营业利润率有所下降，反映出由于收入下降，营业费用的杠杆作用降低。截至2023年9月底止三个月的减少部分被较高的毛利率所抵消，这主要是由于运费下降。截至2023年9月底的六个月的减少还受到折扣和其他促销活动增加的影响。

31VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

工作


	截至9月的三个月								截至9月的六个月

（百万美元）	2023			2022			百分比改变		2023			2022			百分比改变
分部收入	$	238.3		$	265.2		(10.1)	%	$	428.9		$	504.0		(14.9)	%
分部利润	8.5			39.5			(78.4)	%	15.3			74.5			(79.4)	%
营业利润率	3.6		%	14.9		%			3.6		%	14.8		%

工作部分包括以下品牌：迪克® 和 Timberland PRO®.

在截至2023年9月的三个月里，Global Work的收入比2022年同期下降了10%，其中包括1%的来自外币的有利影响。美洲地区的收入下降了10%。亚太地区的收入下降了44%，其中包括1%的外汇不利影响。欧洲地区的收入增长了35%，其中包括来自外汇的10%的有利影响。

在截至2023年9月的六个月里，全球工作收入比2022年减少了15%。美洲地区的收入下降了17%，包括1%的外汇不利影响。亚太地区的收入下降了35%，其中包括3%的外汇不利影响。欧洲地区的收入增长了28%，其中包括来自外汇的7%的有利影响。

迪克®截至2023年9月的三个月和六个月，品牌全球收入分别较2022年同期下降8%和14%，其中包括1%的有利截至2023年9月底止三个月的外汇影响。截至2023年9月底的三个月的下降主要是由于

44%，包括1%外汇的不利影响，主要是由于批发渠道的疲软。2023年9月终了的三个月的下降也是由于7%.在截至2023年9月的六个月中，下降的主要原因是美洲地区下降了16%，反映出库存补充减少和某些关键的美国批发客户账户的疲软。在截至2023年9月的六个月中，这一下降还归因于亚太地区35%的下降，包括3%的外汇不利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月中，欧洲地区的收入分别增长了35%和28%，包括在相应期间来自外币的10%和7%的有利影响。

与2022年期间相比，截至2023年9月的三个月和六个月的营业利润率有所下降，这反映了由于材料成本上升和库存储备增加导致的毛利率下降，以及由于收入下降导致的营业费用杠杆下降。价格上涨和渠道组合部分抵消了下降的影响。


分部利润与所得税前收入（亏损）的调节

要将分部利润总额与所得税前综合收入（亏损）进行核对，有三种类型的成本是必要的。这些费用是：（一）商誉和无形资产减值，不包括在分部利润中，因为这些费用不属于业务的持续运营；（二）下文讨论的公司和其他费用；（三）利息费用净额，在“综合运营报表”一节中讨论。


	截至9月的三个月						截至9月的六个月

（百万美元）	2023		2022		百分比改变		2023		2022		百分比改变
商誉和无形资产减值	$	—	$	421.9	(100.0)	%	$	—	$	421.9	(100.0)	%
公司及其他费用	79.8		158.2		(49.6)	%	179.3		391.5		(54.2)	%
利息支出，净额	55.6		33.9		64.1	%	105.4		65.2		61.7	%

公司费用和其他费用是指未分配给内部管理报告部门的费用，包括（一）某些信息系统和共享服务费用，（二）公司总部费用，以及（三）某些其他收入和费用。截至9月底止三个月及六个月的公司及其他开支减少

2023年的原因是薪酬和行政成本降低以及公司重组费用降低。截至2023年9月的六个月减少的另一个原因是，截至2022年9月的六个月记录了9180万美元的养老金结算费用。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q32

表内容


国际业务

与2022年同期相比，截至2023年9月的三个月和六个月的国际收入分别增长了10%和7%。外币对截至2023年9月的三个月和六个月的国际收入分别产生了5%和2%的有利影响。

在亚太地区，收入在截至2023年9月的三个月和六个月分别增长了2%和7%。在截至2023年9月的三个月和六个月中，外币对亚太地区的收入产生了4%的不利影响。在截至2023年9月的三个月和六个月里，大中华区的收入分别增长了8%和14%，

这两个时期分别包括了6%的不利的外汇影响。前一年期间受到中国内地新冠疫情死灰复燃的负面影响。在截至2023年9月的三个月和六个月中，欧洲地区的收入分别增长了14%和8%，包括在相应期间来自外币的8%和5%的有利影响。

在截至2023年9月和2022年9月的三个月期间，国际收入分别占总收入的55%和49%，在截至2023年9月和2022年9月的六个月期间，国际收入分别占总收入的52%和47%。


直接面向消费者的业务

与2022年同期相比，截至2023年9月的三个月和六个月，直接面向消费者的收入均下降了3%，其中包括截至2023年9月的三个月来自外币的2%的有利影响。

VF的电子商务业务在截至2023年9月的三个月和六个月分别下降了3%和4%，包括在截至2023年9月的三个月来自外币的2%的有利影响。这些结果主要是由于活动部门电子商务业务的下降，但户外部门的增长部分抵消了这一下降。

在截至2023年9月的三个月和六个月中，来自VF经营的零售店的收入下降了4%，包括在相应期间来自外币的2%和1%的有利影响。与2022年9月的1283家相比，VF在2023年9月有1251家零售店。

在截至2023年9月和2022年9月的三个月期间，直接面向消费者的收入分别占总收入的37%，在截至2023年9月和2022年9月的六个月期间，分别占总收入的41%和40%。


批发业务

批发收入在截至2023年9月的三个月和六个月中分别比2022年期间下降了1%和5%，包括两个期间来自外币的2%的有利影响。这些结果是由于活动和工作部门的批发业务下降，但户外部门的增长部分抵消了这一下降。

在截至2023年9月和2022年9月的三个月期间，批发收入分别占总收入的63%，在截至2023年9月和2022年9月的六个月期间，批发收入分别占总收入的59%和60%。

33VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容


财务状况分析


合并资产负债表

以下讨论提及2023年9月余额与2023年3月相比的重大变化：

•应收账款增加—主要是由于业务的季节性和收款的时间。

•库存增加—主要是由于业务的季节性和计划的库存采购。

•其他资产减少—主要是由于在Timberland税务案中，由于不利的判决，与2011年税收和利息有关的8.757亿美元应收所得税被注销。

•增加短期借款—主要原因是商业票据借款增加。

•减少长期债务的当期部分—由于偿还8.50亿欧元（9.071亿美元）于2023年9月到期的长期票据。

•减少应计负债—主要是由于先前就收购Timberland相关的定期收入所缴纳的税款预计将出现净减少。

以下讨论提及2023年9月余额与2022年9月相比的重大变化：

•库存减少—由于供应链挑战和消费者需求疲软，VF降低了库存水平，主要是核心产品和补货产品。

•其他流动资产减少—主要是由于外汇合约未实现收益减少导致衍生资产减少。

•无形资产减少— 主要是由于与至尊®2023财年第四季度记录的无限期商标无形资产。

•商誉减少—主要是由于2023财年第四季度记录的与Supreme报告单位相关的1.651亿美元减值费用。

•短期借款减少—主要是由于商业票据借款减少。

•长期债务本期减少额—由于偿还8.50亿欧元（9.071亿美元）于2023年9月到期的长期票据。

•减少应计负债—主要是由于先前为与收购Timberland有关的定期收入所支付的税款预计将净减少，以及应计补偿和重组费用减少。

•长期债务增加—由于2023年3月发行了5亿欧元、2026年3月到期的4.125%固定利率票据和5亿欧元、2029年3月到期的4.250%固定利率票据，以及2023财年第三季度延迟提款定期贷款协议（“DDTL协议”）下的10亿美元借款。

•其他负债减少—主要是由于递延所得税负债减少，包括Timberland税案裁决的影响。


流动性和资本资源

我们认为以下是衡量我们的流动性和资本资源的指标：


	九月	三月	九月
（百万美元）	2023	2023	2022
周转资金	$1,698.7	$1,606.9	$342.3
流动比率	1.5比1	1.5比1	1.1比1
净债务与总资本之比	77.5%	71.6%	68.9%

与2023年3月相比，截至2023年9月的营运资本和流动比率增加，主要是由于上文“综合资产负债表”一节中讨论的应收账款和存货增加导致流动资产净增加，但现金余额减少部分抵消了这一增加。与2022年9月相比，2023年9月的营运资本和流动比率增加主要是由于流动负债净减少，原因是长期债务、短期借款和应计负债的流动部分减少，但如上文“综合资产负债表”一节所述，存货减少部分抵消了这一减少。

对于净债务与总资本的比率，净债务定义为除经营租赁负债之外的短期和长期借款，扣除非限制性现金。总资本的定义是净债务加上股东权益。净增加

与2023年3月相比，2023年9月的债务与总资本比率是由同期净债务增加和股东权益减少推动的。净债务增加的原因是短期借款增加，但如上文“综合资产负债表”一节所述，长期债务当期部分减少，以及截至2023年9月现金和现金等价物减少，部分抵消了这一增加。与2023年3月相比，2023年9月股东权益减少的主要原因是该期间的净亏损和支付的股息。与2022年9月相比，2023年9月的净债务与总资本比率上升主要是由于净债务增加和股东权益减少。净债务增加的主要原因是，在2023财政年度，发行了10亿欧元的固定利率票据，并根据《滴滴涕协议》借入了10亿美元，但由

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q34

表内容

较低的长期债务和短期借款的流动部分，如上文“综合资产负债表”一节所述。与2022年9月相比，2023年9月的股东权益减少主要是由于支付股息和该期间的净亏损。

VF的主要流动资金来源是其预期的年度经营活动现金流。经营活动产生的现金在历年上半年通常较低，因为库存增加到

支持在日历年下半年的销售高峰期。由于存货被出售和应收账款被收回，历年下半年经营活动提供的现金大大增加。此外，直接面向消费者的销售额在历年第四季度最高。VF的额外流动性来源包括其全球信贷安排的可用借款能力、可用现金余额和国际信贷额度。

总之，我们的业务活动现金流量如下：


	截至9月的六个月

（以千计）	2023		2022
经营活动使用的现金	$	(19,261)	$	(913,957)
投资活动使用的现金	(149,731)		(131,704)
筹资活动提供（使用）的现金	(125,901)		408,764

经营活动所用现金

与经营活动有关的现金流量取决于净亏损、净亏损调整和营运资本变动。与2022年9月相比，截至2023年9月的六个月经营活动使用的现金减少，主要是由于存货减少导致营运资本使用的现金净额减少。

投资活动所用现金

截至2023年9月的六个月投资活动所用现金增加的主要原因是，与2022年期间相比，资本支出增加了640万美元，出售资产的收益890万美元计入截至2022年9月的六个月。与2022年相比，截至2023年9月的六个月内，软件采购减少了530万美元。

融资活动提供（使用）的现金

截至2023年9月底的六个月期间，筹资活动使用的现金增加，主要原因是9.071亿美元在截至2023年9月的六个月内支付了长期债务，而在截至2022年9月的六个月内支付了5亿美元的长期债务。增加的另一个原因是，这些期间的短期借款净减少3.394亿美元。增加的数额被上一年期间支付的最高或有对价5700万美元和同期支付的红利减少1.551亿美元部分抵消。

股票回购

在截至2023年9月的六个月或截至2022年9月的六个月内，VF没有根据VF董事会授权的股票回购计划在公开市场上购买其普通股。

截至2023年9月底，VF在其股票回购授权下还有25亿美元可用于未来的回购。VF在近期至中期的资本部署优先事项将集中在优化和推动当前投资组合的表现以及降低杠杆。

循环信贷安排和短期借款

VF依靠其产生现金流的能力为其正在进行的业务提供资金。此外，VF从其可用现金余额和信贷安排中获得了大量流动资金。VF拥有22.5亿美元的高级无担保循环信贷额度（“全球信贷安排”），将于2026年11月到期。只要每一次延期不会导致全球信贷安排的剩余期限超过五年，VF可要求无限次数的一年延期，但须遵守规定的条款和条件。全球信贷安排可用于借入美元或任何替代货币（包括欧元和任何其他可自由兑换成美元的货币，经放款人要求公司批准）的资金，并设有7500万美元的信用证分限额。除了美国的商业票据计划，VF在截至2023年9月的三个月内启动了欧元商业票据借款计划。全球信贷安排支持VF的全球商业票据计划，用于满足短期、季节性营运资金需求和一般公司用途。不同时期的未清短期结余可能因公司所需经费的水平而有所不同。

VF对其全球信贷安排有限制性契约，包括一项合并净负债与合并净资本财务比率契约，该契约在2023年2月修订的协议中定义，从70%开始，未来降级。合并净负债的计算是不受限制的现金的净额，合并净资本的计算允许某些增加，包括非现金减损费用和经修订的协议所界定的不利法律裁决造成的重大影响。契约计算也不包括综合经营租赁负债。截至2023年9月，VF遵守了所有契约。

VF有一个全球商业票据计划，允许最多借款至22.5亿美元只要它在全球信贷安排下有借款能力。截至2023年9月，全球商业票据借款总额为10亿美元.截至2023年9月，在全球信贷安排下签发的备用信用证为100万美元，截至2023年9月，可向全球信贷安排借款的余额约为12亿美元。此外，截至2023年9月，VF拥有4.989亿美元的现金及等价物。

35VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

VF在各银行有7990万美元的国际信贷额度，这些贷款没有承付，VF或各银行可随时终止。截至2023年9月，这些安排下的未清余额总额为1460万美元。

成熟度

2023年9月18日，VF偿还8.50亿欧元（9.071亿美元）根据票据条款，其于2023年9月到期的未偿0.625%优先票据的本金总额。

供应链融资方案

VF促进自愿供应链融资（“SCF”）计划，使我们的很大一部分库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF与供应商之间的条款规定的付款日期之前从参与的金融机构收到付款。供应链金融方案通过第三方平台进行管理，这些平台允许参与的供应商跟踪来自VF的付款，并选择哪些应收款（如果有的话）出售给金融机构。交易完全由供应商和金融机构自行决定，VF不是协议的当事方，对供应商出售应收款的决定没有经济利益。VF与供应商之间的条款，包括应付金额和预定付款条款（通常在发票日期的90天内）不受供应商参与SCF计划的影响。应付给有资格参加供应链基金方案的供应商的所有款项都包括在VF综合资产负债表的应付账款项目中，根据供应链基金方案支付的VF款项反映在VF综合现金流量表的经营活动现金流量中。在2023年9月、2023年3月和2022年9月，VF合并资产负债表中的应付账款项目包括有资格参加SCF计划的供应商的未偿债务总额，分别为6.88亿美元、5.109亿美元和6.261亿美元。

2023财年第二季度，VF根据SCF计划延长了与合格供应商的付款期限。VF预计2024财年将产生积极影响；但预计这一变化不会对VF的长期整体流动性或资本资源产生实质性影响。

评级机构

VF的信用机构评级允许以具有竞争力的利率获得额外的流动性。2023年9月底，VF的长期债务评级为标准普尔（标普）全球评级的“BBB”和穆迪投资者服务公司（穆迪）的“Baa2”，这两家评级机构的美国商业票据评级分别为“A-2”和“P-2”。2023年9月底，穆迪对VF欧元商业票据的评级也是P-2。2023年9月底，标普和穆迪对VF的信用评级展望分别为‘稳定’和‘负面’。2023年11月2日，标普将VF的信用评级展望更新为“负面”，同时维持VF的长期债务评级为“BBB”，商业票据评级为“A-2”。

VF的长期债务协议中，没有一项包含仅基于信用评级变化的加速到期条款。但是，如果VF的控制权发生变化，并且由于控制权的变化，这些票据被公认的评级机构评为低于投资级别，那么VF将承担义务

根据票据持有人的要求，以本金总额的101%，加上任何应计及未付利息回购票据。控制权变更条款适用于所有票据，但2033年到期的票据除外。

股息

在截至2023年9月的三个月和六个月内，公司分别支付了每股0.30美元和0.60美元的现金股息，公司已宣布将在2024财年第三季度支付每股0.09美元的现金股息。在获得董事会批准后，VF打算继续支付季度股息。

其他事项

正如先前报道的那样，VF向美国税务法院（“税务法院”）提出申请，要求解决美国国税局（“IRS”）关于2011年9月VF收购天伯伦的收入纳入时间的争议。虽然美国国税局认为，所有这些收入本应在2011年立即包括在内，但VF报告称，在随后的纳税年度中，收入会定期包括在内。2023财年，税务法院做出了有利于IRS的最终裁决，VF对此提出了上诉。2022年10月19日，VF支付8.757亿美元与2011年的税款和利息有关，根据我们对该案的立场的技术优势，这笔款项被记为应收所得税，并开始产生利息收入。2023年9月8日，美国第一巡回上诉法院（U.S. Court of Appeals for the First Circuit，简称“上诉法院”）维持了税务法院对美国国税局有利的裁决。由于上诉法院的裁决，VF注销了相关的应收所得税和相关利息，并记录在案6.90亿美元截至2023年9月的三个月的所得税费用。这一数额包括冲回1960万美元的利息收入，其中750万美元记在2024财政年度第一季度。这一数额反映了对VF税务费用的估计净影响总额，其中包括VF报告的定期纳入所支付的税款的预期减少、相关递延所得税负债的解除，以及对该决定所产生的间接税收影响的考虑。估计影响将视与税务当局最后确定的情况而定，视今后的调整情况而定。

合同义务

管理层在2023财年10-K表中的讨论和分析提供了一个表格，汇总了VF在2023财年结束时需要使用资金的重大合同义务和商业承诺。截至2023年9月，2023财政年度10-K表中披露的未记录承付款数额没有重大变化，但下述情况除外：

•库存采购债务在2023年9月主要到期到库存发货的时间，整体库存水平仍然较高，需求下降。

具有挑战性的宏观经济环境的影响持续时间和程度仍然不确定。然而，管理层认为，VF有足够的流动性和灵活性，可以在具有挑战性的宏观经济环境造成的中断期间和之后运作，并在到期时履行其当前和长期义务。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q36

表内容


最近的会计公告

有关最近通过的会计准则的信息，请参阅VF合并财务报表附注2。


关键会计政策和估计

管理层选择了其认为适当的会计政策，以便按照美利坚合众国公认会计原则，准确、公正地报告VF的经营成果和财务状况。我们的关键会计政策是以一致的方式应用的。2023财年10-K表所列合并财务报表附注1概述了重要的会计政策。除VF合并财务报表附注2披露的情况外，VF的会计政策没有重大变化

应用这些会计政策要求管理层对未来事件作出估计和假设，并应用影响所报告的资产、负债、收入、支出、或有资产和负债数额以及相关披露的判断。这些估计，

假设和判断是基于历史经验、当前趋势和其他在当时情况下被认为是合理的因素。管理层对这些估计和假设进行评估，并可能聘请外部顾问协助评估。如果实际结果最终与以前的估计数不同，则订正数列入实际数额已知期间的业务结果。

涉及编制合并财务报表时使用的最重要的估计、假设和管理层判断，或对外部因素的变化最敏感的会计政策，在2023财年10-K表中的管理层讨论和分析中进行了讨论。有关VF在2024财年的关键会计政策和估计的更多信息，请参阅VF合并财务报表附注16。


关于前瞻性陈述的警示性声明

VF可能会不时做出口头或书面声明，包括本季度报告中的声明，这些声明构成联邦证券法意义上的“前瞻性声明”。您可以通过以下事实来识别这些陈述：它们使用诸如“will”、“anticate”、“estimate”、“expect”、“should”和“may”等词语，以及其他具有类似含义或使用未来日期的词语和术语。然而，没有这些词语或类似表述并不意味着一项声明不具有前瞻性。前瞻性陈述包括关于与VF的业务或经济业绩有关的计划、目标、预测和预期以及与之相关的假设的陈述。前瞻性陈述是基于管理层对影响VF的未来事件的预期和信念做出的，因此涉及许多风险和不确定性。前瞻性陈述并非保证，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。除法律要求外，VF不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

可能导致VF的实际经营业绩或财务状况与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异的潜在风险和不确定性，包括但不限于：消费者对服装和鞋类的需求水平；VF分销系统的中断；全球经济状况的变化和VF客户的财务实力，包括当前通胀压力造成的变化；原材料和成品的价格、供应和质量的波动；全球资本和信贷市场的混乱和波动；VF对不断变化的时尚趋势的反应，不断变化的消费者偏好和不断变化的消费者行为模式；VF维护其品牌形象、健康和公平的能力；来自在线零售商的激烈竞争和其他直接面向消费者的业务风险；第三方制造和产品创新；日益增加的利润率压力；VF发展其国际、直接面向消费者和数字业务的能力；VF发现并扩大消费者顺风的能力，在

多重增长视野，利用平台实现规模和效率的快速增长；零售业的变化和挑战；VF执行转型和其他业务战略的能力，包括降低成本和提高生产率的举措，以及更新和维护灵活、高效的运营模式和组织结构；VF及其供应商维持信息技术系统强度和安全性的能力；VF的设施和系统以及我们的第三方服务提供商的设施和系统可能易受数据或信息安全漏洞以及数据或财务损失的影响，并且无法预测或发现这些风险；VF正确收集、使用、管理和保护业务的能力，消费者和员工数据，遵守隐私和安全法规；外汇波动；VF供应商制造设施的稳定性，以及VF建立和维持有效供应链能力的能力；VF供应商继续使用合乎道德的商业惯例；VF准确预测产品需求的能力；维权股东和其他股东的行为；VF招聘的能力，培养或留住关键的高管或员工人才，或成功过渡高管；VF管理层成员的连续性；劳动力供应和成本的变化；VF保护商标和其他知识产权的能力；可能的商誉和其他资产减值，例如与至尊®报告单位商誉和无限期商标无形资产；VF的被许可方和分销商对VF品牌价值的维护；VF执行收购和处置、整合收购和管理其品牌组合的能力；应对自然或人为的经济、公共卫生、政治或环境破坏的业务弹性；税法的变化和额外的税务责任，包括与我们收购林地®2011年品牌；法律、监管、政治、经济和地缘政治风险，包括与当前乌克兰和中东冲突相关的风险；法律法规的变化；不利或意外的天气条件，包括气候变化的任何潜在影响；VF的债务及其在必要时以优惠条件获得融资的能力，可能会阻止VF履行其财务义务；VF的能力

37VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容

未来支付和宣布股息或回购股票；气候变化和对环境、社会和治理问题的更多关注；VF执行其可持续发展战略和实现其可持续发展相关目标和指标的能力；疾病或任何其他传染病大范围爆发或任何其他公共卫生危机（包括冠状病毒（COVID-19））引起的风险全球

大流行；以及与2019年完成的Jeanswear业务剥离相关的税务风险。有关可能影响VF财务业绩的潜在因素的更多信息，不时出现在VF提交给美国证券交易委员会的公开报告中，包括VF的10-K表格年度报告。


项目3 ——关于市场风险的定量和定性披露。

与2023财年10-K表第7A项披露的情况相比，VF的市场风险敞口没有重大变化。


项目4 ——控制和程序。

披露控制和程序：

在首席执行干事和首席财务官的监督下，由管理层各成员组成的披露委员会评估了截至本季度报告所涉期间结束时（“评估日期”）VF及其子公司的披露控制和程序的有效性。根据这一评价，首席执行干事和首席财务官认为，截至评价日，这种控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化：

在上一个财政季度，没有任何变化对VF的财务报告内部控制产生重大影响，或者有可能产生重大影响。

第二部分——其他信息


项目1 ——法律程序。

关于VF法律程序的资料载于第一部分“项目3”。2023财年10-K表中的“法律程序”。除了本10-Q表第一部分第1项中的附注13 ——所得税中所述之外，与2023财年10-K表中所述的法律程序没有重大变化。

SEC法规要求我们披露某些有关根据联邦、州或地方环境法规提起的诉讼的信息，前提是我们合理地认为此类诉讼可能导致超过规定门槛的金钱制裁。根据SEC的规定，VF使用100万美元的门槛来确定是否需要披露任何此类程序。VF认为，这一门槛的合理设计是为了披露对VF的业务或财务状况具有重大影响的任何此类程序。适用这一门槛，在这一期间没有披露这类程序。


项目1A ——风险因素。

您应该仔细考虑第一部分“第1A项”中列出的风险因素。“财政风险因素”2023表格10-K，这可能会对我们的业务、财务状况和未来业绩产生重大影响。财政报告中所述的风险2023表格10-K并不是公司面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

除下文确定的风险外，第一部分“项目1A”中确定的风险因素没有重大变化。“财政风险因素”2023表格10-K。


法律、监管和合规风险

我们可能会因新的或不断变化的政府或对现行税法的司法解释而承担额外的税务责任。

作为一家全球性公司，我们根据对美国和国际税收法律法规的分析和解释，确定我们在各个税收管辖区的所得税责任。这种分析需要大量的判断和估计，而且往往基于对税务当局未来行动的各种假设。这些裁决是美国和国际定期税务审计和法庭诉讼的主题。特别是，税务当局和法院更加注重在无税或低税管辖区赚取的收入或在任何管辖区不征税的收入。税务机关也

对提供给公司的税收低于其他国家可能适用的税收的特殊税收裁决持怀疑态度。

例如，VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，降低了2010年至2014年应纳税所得额的实际所得税率。2015年期间，欧盟进行了调查，并宣布其裁定该裁定为非法，并命令根据该裁定授予的税收优惠应向受影响的公司收取，其中包括VF Europe、VF的子公司BVBA。在2017年和2018年期间，对VF欧洲BVBA进行了评估，并支付了3500万欧元的税款和利息，这些税款和利息根据申请的预期成功记录为应收所得税。

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q38

表内容

废止。在随后的废止和上诉之后，普通法院于2023年9月20日确认了欧盟的裁决。因此，VF注销了相关的应收所得税，并为相关的外国税收抵免记录了一笔收益，在截至2023年9月的三个月中产生了2610万美元的净所得税费用。

此外，正如先前报道的那样，VF向美国税务法院（“税务法院”）请愿，以解决美国国税局（“IRS”）关于2011年9月VF收购天伯伦所涉收入纳入时间的争议。虽然美国国税局认为，所有这些收入都应在2011年立即计入，但VF报告称，在随后的纳税年度中，收入会定期计入。2023财年，税务法院做出了有利于IRS的最终裁决，VF对此提出了上诉。2022年10月19日，VF支付了与2011年有争议的税款和利息相关的8.757亿美元，根据我们对该案的立场的技术优势，这笔款项被记为应收所得税，并开始产生利息

收入。2023年9月8日，美国第一巡回上诉法院（U.S. Court of Appeals for the First Circuit，简称“上诉法院”）维持了税务法院对IRS有利的裁决。由于上诉法院的裁决，VF在截至2023年9月的三个月内注销了相关的应收所得税和相关利息，并记录了6.90亿美元的所得税费用。这一数额反映了对VF税务费用的估计净影响总额，其中包括对该决定所产生的间接税务影响的考虑，并将在与税务当局最后确定的基础上进行调整。

尽管我们对不确定的税务状况进行了应计，但我们的应计可能不足以满足不利的结果。不利的审计结果或法院解释（涉及VF或其他具有类似税务状况的公司）可能会导致支付前期的税款、罚款和罚款，并在未来期间提高税率，这可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。


项目2 ——未登记的股权证券销售和收益使用。

（c）发行人购买股本证券：

下表列出了VF在截至2023年9月30日的财政季度根据2017年VF董事会授权的股票回购计划回购我们的普通股的情况。


2024财年第二季度	合计数目股票已购买	加权平均支付价格每股		总数购买的股票作为公开的一部分宣布的方案	美元价值可能的股份尚未被购买根据该计划
2023年7月2日至7月29日	—	$	—	—	$	2,486,971,057
2023年7月30日-8月26日	—	—		—	2,486,971,057
2023年8月27日至9月30日	—	—		—	2,486,971,057
合计	—			—

VF将继续评估根据其授权可进行的未来股票回购，考虑投资于有机增长和降低杠杆所需的资金。


项目5 ——其他信息。


细则10B5-1交易计划

在截至2023年9月30日的三个月内，VF没有董事或高级管理人员通过或终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在条例S-K项目408（a）中定义。

39VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q

表内容


项目6 ——展览。


31.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法》第302条通过的15 U.S.C.第10A条对首席执行官的认证
31.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法》第302条通过的15 U.S.C.第10A条对首席财务官的认证
32.1						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官的认证
32.2						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席财务官的认证
101.INS						XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在Inline XBRL文档中
101.SCH						XBRL分类法扩展模式文档
101.CAL						XBRL分类学扩展计算linkbase文档
101.DEF						XBRL分类法扩展定义linkbase文档
101.LAB						XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE						XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document
104						封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在Inline XBRL文档中

VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q40

表内容

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，登记人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


	威富公司
	（注册人）

	签名：	Matthew H. Puckett
		Matthew H. Puckett
		执行副总裁兼首席财务官（首席财务干事）

日期：2023年11月3日	签名：	Bryan H. McNeill
		Bryan H. McNeill
		副总裁、财务总监兼首席财务官（首席会计干事）

41VF Corporation Q2 FY24 Form 10-Q