美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
______________________________________
表格
10-Q
______________________________________
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
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已结束的季度期间
2026年3月31日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
|
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对于从到的过渡期
委员会文件编号：
000-32191
______________________________________
罗派斯集团有限公司
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
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|||||||
| （成立状态） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
（主要行政办公室地址，包括邮编）
(
410
)
345-2000
（注册人的电话号码，包括区号）
________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。☒
有
☐无
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 ☒
有
☐无
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
|
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☒
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加速披露公司 |
☐
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| 非加速披露公司 |
☐
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较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐有
☒
无
截至2026年4月28日最后可行日期，发行人普通股（面值0.20美元）的已发行股份数量为
214,266,606
.
展品索引在第44页第6项。
第一部分-财务信息
项目1。财务报表。
未经审计的合并资产负债表
（单位：百万，共享数据除外）
| 3/31/2026 | 12/31/2025 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 应收账款和应计收入 |
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| 投资 |
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合并投资产品资产（美元
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| 经营租赁资产 |
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| 财产、设备和软件，净额 |
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| 无形资产，净值 |
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| 商誉 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债 | |||||||||||
| 应付账款和应计费用 | $ |
|
$ |
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|
合并投资产品负债（美元
|
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| 经营租赁负债 |
|
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| 应计赔偿和相关费用 |
|
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| 递延赔偿负债 |
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| 应付所得税 |
|
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|||||||||
| 负债总额 |
|
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| 承付款项和或有负债 |
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|||||||||
| 可赎回非控股权益 |
|
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| 股东权益 | |||||||||||
|
优先股，未指定，$
|
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|
普通股，$
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| 超过面值的额外资本 |
|
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| 留存收益 |
|
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
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| 归属于普信集团的股东权益合计 |
|
|
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| 合并实体的非控制性权益 |
|
|
|||||||||
| 永久股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 总负债、可赎回非控股权益、永久股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的说明是这些声明的组成部分。
第2页
未经审计的合并损益表
（以百万计，每股金额除外）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 投资顾问费 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 基于绩效的咨询费 |
|
|
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| 资本配置收益 |
|
(
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| 行政、分销、服务及其他费用 |
|
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| 净收入 |
|
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| 营业费用 | |||||||||||
| 赔偿及相关费用 |
|
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|||||||||
| 分销和服务成本 |
|
|
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| 广告和推广费用 |
|
|
|||||||||
| 产品和记录保存相关成本 |
|
|
|||||||||
| 技术、占用和设施成本 |
|
|
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| 一般、行政和其他费用 |
|
|
|||||||||
| 与收购相关的摊销和减值成本 |
|
|
|||||||||
| 重组费用 |
|
|
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| 总营业费用 |
|
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| 净营业收入 |
|
|
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| 营业外收入（亏损） | |||||||||||
| 投资净收益（亏损） | (
|
|
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| 合并投资产品净收益（亏损） | (
|
|
|||||||||
| 其他收益（损失），包括外币收益（损失） | (
|
|
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| 营业外收入总额（亏损） | (
|
|
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| 所得税前收入 |
|
|
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| 准备金 |
|
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| 净收入 |
|
|
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| 减：归属于可赎回非控股权益的净收益（亏损） | (
|
|
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| 归属于罗派斯集团有限公司的净利润 |
|
|
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| 罗派斯集团有限公司普通股每股收益 | |||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的说明是这些声明的组成部分。
第3页
未经审计的综合收入报表
（百万）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他综合收益（亏损） | |||||||||||
| 货币换算调整 | |||||||||||
| 合并投资产品—可变利益实体 | (
|
|
|||||||||
| 某些投资产品在取消合并时在营业外收入中确认的重新分类（收益）损失 | (
|
|
|||||||||
| 合并投资产品的货币换算调整总额—可变利益实体 | (
|
|
|||||||||
| 权益法投资 | (
|
(
|
|||||||||
| 所得税前其他综合收益（亏损） | (
|
|
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| 净递延税（费）益 |
|
(
|
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| 其他综合收益（亏损）合计 | (
|
|
|||||||||
| 综合收益总额 |
|
|
|||||||||
| 减：可赎回非控股权益应占全面收益（亏损） | (
|
|
|||||||||
| 归属于普信集团的综合收益 | $ |
|
$ |
|
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随附的说明是这些声明的组成部分。
第4页
未经审计的合并现金流量表
（百万）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
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| 调整以调节净收入与经营活动提供的净现金 | |||||||||||
| 财产、设备和软件的折旧、摊销和减值 |
|
|
|||||||||
| 收购相关资产的摊销和减值以及保留安排 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 投资确认的净（收益）损失 |
|
(
|
|||||||||
| 用于经济对冲递延补偿负债的投资产品净赎回 |
|
|
|||||||||
| 合并投资产品持有证券的净变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 资产负债的其他变动 |
|
|
|||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 购买保荐型投资产品 | (
|
(
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| 保荐型投资产品的处置 |
|
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| 分拆时投资产品现金净额 | (
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|
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| 增加财产、设备和软件 | (
|
(
|
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| 其他投资活动 |
|
(
|
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
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| 基于股票的薪酬计划下的普通股发行 |
|
|
|||||||||
| 支付给普通股股东和权益单位持有人的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 对合并实体非控股权益的净贡献（分配） | (
|
|
|||||||||
| 来自可赎回非控股权益持有人的净认购 |
|
|
|||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇率变动对合并投资产品现金及现金等价物的影响 | (
|
|
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| 期内现金及现金等价物净变动 |
|
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|
期初现金及现金等价物，包括$
|
|
|
|||||||||
|
期末现金及现金等价物，包括$
|
$ |
|
$ |
|
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随附的说明是这些声明的组成部分。
第5页
未经审计的合并股东权益报表
（单位：千股；单位：百万美元）
| 截至2026年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股 | 普通股 | 超过面值的额外资本 | 留存收益 |
AOCI(1)
|
归属于普信集团的股东权益合计 | 合并实体的非控制性权益 | 永久股东权益合计 | 可赎回非控股权益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 净收入（亏损） | — | — | — |
|
— |
|
|
|
(
|
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| 其他综合亏损，税后净额 | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
(
|
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|
宣布的股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于普通股的薪酬计划活动： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期权行使时发行的股份 |
|
— |
|
— | — |
|
— |
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位归属时发行的股份净额 |
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
— |
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作为股息等价物发行的限制性股票单位 | — | — |
|
(
|
— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购的普通股 | (
|
(
|
(
|
(
|
— | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向合并实体的非控股权益的净分配 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净认购T. Rowe Price投资产品 | — | — | — | — | — | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| T. Rowe Price投资产品的净拆分 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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| 2026年3月31日余额 |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股 | 普通股 | 超过面值的额外资本 | 留存收益 |
AOCI(1)
|
归属于普信集团的股东权益合计 | 合并实体的非控制性权益 | 永久股东权益合计 | 可赎回非控股权益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | — | — | — |
|
— |
|
(
|
|
|
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于普通股的薪酬计划活动： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期权行使时发行的股份 |
|
— |
|
— | — |
|
— |
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位归属时发行的股份净额 |
|
— | (
|
— | — | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
— |
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作为股息等价物发行的限制性股票单位 | — | — |
|
(
|
— | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购的普通股 | (
|
(
|
(
|
— | — | (
|
— | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 来自合并实体的非控股权益的净贡献 | — | — | — | — | — | — |
|
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净认购T. Rowe Price投资产品 | — | — | — | — | — | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| T. Rowe Price投资产品的净拆分 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
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| 2025年3月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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(1)
累计其他综合收益
随附的说明是这些声明的组成部分。
第6页
未经审计合并财务报表附注
注1 –
重要会计政策的编制基础和概要。
普信集团的综合收入和净收入主要来自其子公司在全球范围内向个人和机构投资者提供的投资咨询服务，这些投资者投资于涵盖股票、固定收益、多资产和另类投资能力的广泛投资解决方案。我们还为某些投资顾问客户提供相关的行政管理服务，包括分销、共同基金转让代理、会计、股东服务；参与人记录保存和定额供款退休计划的转让代理服务；经纪；信托服务；以及其他咨询服务。
投资解决方案在包括T. Rowe Price美国共同基金（美国共同基金）、次级建议基金、独立管理账户、集体投资信托、交易所交易基金和其他赞助产品在内的多个工具中提供。其他赞助产品包括：面向美国境外投资者提供的开放式投资产品、通过美国境内可变年金人寿保险计划提供的产品、附属私人投资基金、业务发展公司、区间基金、抵押贷款义务。
投资顾问费很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成。因此，金融市场和管理资产构成的波动会影响我们的收入和经营业绩。
准备基础。
这些合并财务报表中包含的未经审计的财务信息应与我们2025年年度报告中包含的合并财务报表一起阅读。
新发布但尚未通过会计准则。
2024年11月，FASB发布会计准则更新第2024-03号-损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-4）：损益表费用分类，这要求披露额外信息，并对损益表中包含的某些费用进行分类。该指南于2027年1月1日对该公司生效，并允许采用前瞻性或追溯性方法。我们目前正在评估这一采用将对我们的财务报表产生的影响，尚未确定我们的过渡方法。
2025年9月，FASB发布会计准则更新第2025-06号-无形资产—商誉及其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算，修订了现有的内部使用软件指南。该修正案取消了项目阶段模式，并明确了内部使用软件成本的资本化开始于管理层已授权并承诺为项目提供资金且软件很可能将完成并用于其预期功能时。该修正案允许采用不同的过渡方式，并于2028年1月1日对该公司生效，允许提前采用。我们目前正在评估这一采用将对我们的财务报表产生的影响，尚未确定我们的过渡方法。
20
第7页
注2 –
关于应收账款、收入和服务的信息。
2026年和2025年第一季度获得的净收入连同按基础资产类别划分的投资咨询收入详情列于下表。我们还按资产类别纳入了管理下的平均资产，在这些资产上我们赚取投资顾问费。
| 三个月结束 | |||||||||||
| （百万） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | |||||||||
| 投资顾问费 | |||||||||||
| 股权 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 固定收益，包括货币市场 |
|
|
|||||||||
| 多资产 |
|
|
|||||||||
| 替代品 |
|
|
|||||||||
| 投资顾问费总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 基于绩效的咨询费 |
|
|
|||||||||
| 资本配置收益 |
|
(
|
|||||||||
| 行政、分销、服务及其他费用 |
|
|
|||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
平均AUM（十亿）:
|
|||||||||||
| 股权 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 固定收益，包括货币市场 |
|
|
|||||||||
| 多资产 |
|
|
|||||||||
| 替代品 |
|
|
|||||||||
| 平均AUM | $ |
|
$ |
|
|||||||
赞助投资产品获得的净收入总额为$
1,574.5
百万美元
1,471.3
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，分别为百万元。这些产品的应收账款合计为$
678.7
截至2026年3月31日的百万美元
664.2
2025年12月31日，百万。
20
第8页
注3 –
投资。
我们非综合投资产品的投资的账面价值如下：
| （百万） | 3/31/2026 | 12/31/2025 | |||||||||
| 以公允价值持有的投资 | |||||||||||
| T. Rowe Price投资产品 | |||||||||||
| 全权投资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 可赎回种子资本投资 |
|
|
|||||||||
| 用于对冲递延补偿负债的投资 |
|
|
|||||||||
| 投资伙伴关系和其他投资 |
|
|
|||||||||
| 对附属抵押贷款债务的投资 |
|
|
|||||||||
| 权益法投资 | |||||||||||
| T. Rowe Price投资产品-可赎回种子资本投资 |
|
|
|||||||||
| 对UTI资产管理有限公司（印度）的投资 |
|
|
|||||||||
| 对附属私人投资基金的投资-附带权益 |
|
|
|||||||||
| 对附属私人投资基金的投资-种子/共同投资 |
|
|
|||||||||
| 投资伙伴关系和其他投资 |
|
|
|||||||||
| 持有至到期 | |||||||||||
| 对附属抵押贷款债务的投资 |
|
|
|||||||||
| 存款证 |
|
|
|||||||||
| 美国国债 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月期间，我们在成立时提供初始种子资本的某些T. Rowe Price投资产品被取消合并，因为我们不再拥有控股权。根据我们的所有权权益，我们将我们在这些T. Rowe Price投资产品中的剩余权益报告为权益法投资或以公允价值持有的投资。
截至产品被取消合并或重新合并之日，对我们未经审计的综合资产负债表和损益表的净影响详述如下。
| 三个月结束 | |||||||||||
| （百万） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | |||||||||
| 合并投资产品资产净减少额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 合并投资产品负债净减少额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 可赎回非控股权益净减少 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 分拆时确认的净收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
取消合并时确认的净收益是由于将若干非美元功能货币的综合投资产品累积的货币换算调整从累积的其他综合收益重新分类为营业外收入。
按公允价值投资
以公允价值持有的投资合伙企业和其他投资采用每股净资产值（NAV）作为实用权宜之计或采用计量替代方法进行估值。我们在投资合伙企业中的权益一般不可赎回，并受到重大可转让性限制。这些合伙企业的基础投资有到2034年的合同条款，尽管我们可能会收到更长期的清算资产分配。这些合伙企业的投资策略包括成长股权、收购、风险投资和房地产。
在截至2026年3月31日的三个月中，我们确认了$
52.9
2026年3月31日仍持有的以公允价值持有的投资的未实现净亏损百万。对于2025年同期，我们确认$
27.3
2025年3月31日仍持有的以公允价值持有的投资的未实现净亏损百万。
20
第9页
可变利益实体。
我们在2026年3月31日和2025年3月31日的公允价值和权益法投资包括我们不合并的可变利益实体的权益，因为我们不被视为主要受益人。我们与这些实体相关的最大损失风险如下：
| （百万） | 3/31/2026 | 12/31/2025 | |||||||||
| 投资账面价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未提供资金的资本承诺 |
|
|
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| 应收账款 |
|
|
|||||||||
| 损失的最大风险 | $ |
|
$ |
|
|||||||
我们有未提供资金的资本承诺，总额为$
191.9
截至2026年3月31日的百万美元
199.3
2025年12月31日的百万，主要与附属私人投资基金和我们现有投资的投资合伙企业有关。除此类金额外，在某些情况下可能会召回一定比例的先前分配。
对附属私人投资基金的投资-附带权益是指有权获得不成比例的收益分配的附属私人投资基金的普通合伙人的权益，也称为附带权益。持有这些权益的实体（附带权益实体）被视为可变权益实体，并被合并为T. Rowe Price被确定为主要受益人。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，这些附带权益实体的总资产、负债和非控制性权益如下：
| （百万） | 3/31/2026 | 12/31/2025 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非控股权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
对附属担保贷款义务的投资。
有债务与我们对关联抵押贷款债务的投资相关。未偿债务与欧元的回购协议有关
18.6
截至2026年3月31日，百万欧元，欧元
18.6
截至2025年12月31日的百万元（相当于$
21.5
截至2026年3月31日的百万美元
21.8
百万元，按各自的欧元即期汇率计算，于2025年12月31日）由CLO投资作抵押，并在我们的综合资产负债表中的应付账款和应计费用中报告。这些回购协议的利率基于欧元同业拆借利率加上初始保证金，等于从
3.0
%至
10.9
截至2026年3月31日的百分比。债务在2035年前的不同日期到期，或者如果投资被全额偿还或取消，以较早者为准。
注4 –
公允价值计量。
我们使用相关会计准则定义的以下广泛的输入水平来确定我们的现金等价物和以公允价值持有的某些投资的公允价值：
第1级–报告日可获得的相同金融工具在活跃市场的报价。
第2级–第1级报价以外的可观察输入值，包括但不限于活跃市场中类似金融工具的报价、非活跃市场中相同或类似金融工具的报价、利率和收益率曲线、隐含波动率和信用利差。这些投入是基于从独立来源获得的市场数据。
第3级–不可观察的输入反映了我们基于现有最佳信息的假设。公允价值确定的投入需要管理层作出重大判断或估计。这类投资一般包括不存在活跃交易市场的投资。2026年3月31日和2025年12月31日没有3级投资。
这些水平不一定表明与我们的投资相关的风险或流动性。
下表汇总了我们在未经审计的综合资产负债表中确认的投资和负债
20
第10页
使用根据不同输入水平确定的公允价值计量。本表不包括合并投资产品持有的投资，这些投资在我们未经审计的合并资产负债表中单独列报，详见附注5。
| 3/31/2026 | 12/31/2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 1级 | 2级 | |||||||||||||||||||
| T. Rowe Price投资产品 | |||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金中持有的现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 全权投资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 可赎回种子资本投资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 用于对冲递延补偿负债的投资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他投资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 对附属抵押贷款债务的投资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
上述公允价值层次表不包括投资合伙企业和其他投资，其公允价值是使用其每股资产净值作为实用权宜之计或计量替代方案进行估计的。附注3披露的这些投资的账面价值为$
69.8
截至2026年3月31日的百万美元
154.4
2025年12月31日，百万。
注5 –
合并投资产品。
我们在合并报表中合并的投资产品一般是我们在其形成时提供初始种子资本并拥有控股权的产品。我们的美国共同基金和某些其他产品被视为投票利益实体，而那些在美国以外受监管的产品被视为可变利益实体。
下表详细列出合并投资产品的净资产：
| 3/31/2026 | 12/31/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 有表决权的实体 | 可变利益实体 | 合计 | 有表决权的实体 | 可变利益实体 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
现金及现金等价物(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
投资(2)
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 负债 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 归属于普信集团 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 归属于可赎回非控股权益 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
(1)现金及现金等价物包括$
3.5
截至2026年3月31日的百万美元
2.5
百万元于2025年12月31日的投资于
T. Rowe Price货币市场共同基金。
(2)投资包括$
86.8
截至2026年3月31日的百万美元
61.7
其他T. Rowe Price投资产品2025年12月31日的百万。
虽然我们一般可以随时赎回合并投资产品的净利息，但我们不能直接接触或出售这些产品持有的资产以获得现金用于一般经营。此外，我们的一般债权人无法获得这些投资产品的资产。
由于这些投资产品的第三方投资者对我们的信用没有追索权，我们与合并投资产品的净资产相关的整体风险仅限于与我们的净利息相关的估值变化。
20
第11页
然而，我们需要在我们的综合损益表中确认与这些产品持有的所有基础投资相关的估值变化，并将归属于非关联第三方投资者的部分披露为归属于可赎回非控股权益的净收入。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的综合投资产品的经营业绩在我们未经审计的综合收益表中反映如下：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 有表决权的实体 | 可变利益实体 | 合计 | 有表决权的实体 | 可变利益实体 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用反映在净营业收入中 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 营业外收入（亏损）中反映的投资净收益（亏损） | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 对税前收入的影响 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 归属于普信集团的净利润（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 可赎回非控股权益应占净收益（亏损） | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
综合投资产品的营运开支反映于一般、行政及其他开支。在编制未经审计的合并财务报表时，我们消除了$
1.1
百万美元
1.4
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的投资顾问及行政费用分别为百万元。营业外收入（亏损）中反映的投资净收益（亏损）包括股息和利息收入以及合并投资产品持有的标的证券的已实现和未实现损益。
下表详细说明了这些综合投资产品对我们未经审计的综合现金流量表的各个项目的影响。
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 有表决权的实体 | 可变利益实体 | 合计 | 有表决权的实体 | 可变利益实体 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 汇率变动对合并投资产品现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 期内现金及现金等价物净变动 |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 年初现金及现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
截至2026年3月31日的三个月，筹资活动提供（用于）的现金净额包括$
38.5
百万净申购我们合并投资产品，净收到的股息。截至2025年3月31日的三个月，筹资活动提供（用于）的现金净额包括$
42.2
百万净申购我们合并投资产品，净收到的股息。这些现金流在合并中被消除。
20
第12页
公允价值计量。
我们使用相关会计准则定义的以下广义输入水平确定合并投资产品所持有投资的公允价值：
第1级–报告日可获得的相同金融工具在活跃市场的报价。
第2级–第1级报价以外的可观察输入值，包括但不限于活跃市场中类似金融工具的报价、非活跃市场中相同或类似金融工具的报价、利率和收益率曲线、隐含波动率和信用利差。这些投入是基于从独立来源获得的市场数据。
第3级–不可观察的输入反映了我们基于现有最佳信息的假设。公允价值确定的投入需要管理层作出重大判断或估计。这类投资一般包括不存在活跃交易市场的投资。2026年3月31日和2025年12月31日没有3级投资。
这些水平不一定表明与这些投资持股相关的风险或流动性。
下表汇总了我们的综合投资产品所持有的投资持股情况，这些产品使用基于不同投入水平确定的公允价值计量。
| 3/31/2026 | 12/31/2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 1级 | 2级 | |||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||
| 现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 股本证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 固定收益证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他投资 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 负债 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
上述公允价值层次表不包括使用其计量备选方案估计公允价值的投资。这些投资的账面价值为$
29.1
截至2026年3月31日，为百万。
注6 –
商誉和无形资产。
商誉和无形资产包括以下内容：
| （百万） | 3/31/2026 | 12/31/2025 | |||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 无限期无形资产-商品名称 |
|
|
|||||||||
| 无限期无形资产-投资顾问协议 |
|
|
|||||||||
| 固定寿命无形资产-投资咨询协议 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
定期投资咨询协议无形资产的摊销和减值费用为$
13.7
百万美元
24.4
截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
有期限投资顾问协议无形资产以后五年的预计摊销费用如下：
20
第13页
| （百万） | |||||
| 2026年剩余 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030年及以后 |
|
||||
| $ |
|
||||
我们在第四季度每年评估我们未经审计的综合资产负债表中的商誉账面金额是否存在可能的减值，或者如果触发事件发生，需要我们更早地进行减值评估。截至2026年3月31日止三个月，未发生触发事件。
注7 –
长期激励补偿。
限制性股票单位。
下表汇总了截至2026年3月31日止三个月我们的非既得限制性股票单位的状况和变化。
| 受限 股票 单位 |
加权- 平均 公允价值 |
||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
||||||||
| 基于时间的赠款 |
|
$ |
|
||||||||
| 既得 | (
|
$ |
|
||||||||
| 没收 | (
|
$ |
|
||||||||
| 2026年3月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
截至二零二六年三月三十一日止的未归属证券包括以表现为基础的受限制证券单位
384,080
.这些未归属的基于业绩的限制性股票单位包括
110,794
履约期已过，达到履约门槛的单位。
未来基于股票的补偿费用。
下表列出截至2026年3月31日尚未支付的基于股票的奖励在必要服务期内确认的补偿费用。预计未来补偿费用将发生变化，以反映未来授予的限制性股票奖励和单位、未来的期权授予、业绩门槛达到概率的变化以及实际没收的调整。
| （百万） | |||||
| 2026年第二季度 | $ |
|
|||
| 2026年第三季度 |
|
||||
| 2026年第四季度 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028年至2031年 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
20
第14页
受限制的基金单位。
下表汇总了截至2025年3月31日和2026年3月31日止三个月的受限制基金单位负债的变化，该变化在未经审计的综合资产负债表的递延补偿负债中列报。
| （百万） | 2026 | 2025 | ||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
||||
| 授予日价值摊销 |
|
|
||||||
| 市场升值（贬值）摊销 | (
|
(
|
||||||
| 没收 | (
|
|
||||||
| 3月31日余额 | $ |
|
$ |
|
||||
下表列示了截至2026年3月31日未偿还的受限制基金单位在必要服务期内将确认的补偿费用。估计的未来补偿费用将发生变化，以反映未来的赠款、限制性基金单位的市场价值变化，这是基于选定的假设投资，以及实际没收的调整。未偿还的赠款将在2030年前归属。
| （百万） | |||||
| 2026年第二季度 | $ |
|
|||
| 2026年第三季度 |
|
||||
| 2026年第四季度 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028年至2030年 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
注8 –
每股收益计算。
下表列出了归属于普信集团的净利润与分配给我们普通股股东的净收入以及用于计算我们普通股每股基本收益和摊薄收益的加权平均股份的对账情况。加权平均已发行普通股假设稀释反映了使用库存股法确定的潜在稀释，这可能发生在未行使的股票期权被行使和非参与股票奖励归属的情况下。
无
未行使的股票期权对所列期间的稀释后每股普通股收益计算具有反稀释影响。
| 三个月结束 | |||||||||||
| （百万） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | |||||||||
| 归属于普信集团的净利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：分配给已发行限制性股票和股票单位持有人的净收益 |
|
|
|||||||||
| 分配给普通股股东的净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加权平均普通股 | |||||||||||
| 优秀 |
|
|
|||||||||
| 突出假设稀释 |
|
|
|||||||||
20
第15页
注9 –
其他综合收入和累计其他综合损失。
累计其他综合收益（损失）各构成部分变动情况，包括重分类调整情况，列示于下表。
|
截至2026年3月31日止三个月
|
截至2025年3月31日止三个月
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 权益法投资 | 合并投资产品-可变利益实体 | 货币换算调整数共计 | 权益法投资 | 合并投资产品-可变利益实体 | 货币换算调整数共计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 在营业外收入中确认的重新分类调整 |
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净递延税优惠（所得税） |
|
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
上表其他综合收益（亏损）不包括净亏损$
0.7
百万和净收益$
3.1
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的百万元，分别与在我们的综合投资产品中持有的可赎回非控股权益有关。
20
第16页
注10 –
分段报告。
我们有
一
报告分部：投资管理服务。我们在全球范围内获得收入和净收入，并在综合基础上管理业务活动。
我们的收入和净收入主要来自向个人和机构投资者提供的投资咨询服务。我们还提供某些行政服务，包括共同基金转让代理、基金和产品会计、分配、股东服务；参与人记录保存和定额供款退休计划的转让代理服务；以及其他咨询服务。我们的收入和净收入在很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成，因此，我们服务的对价通常是可变的，并随着时间的推移而得到确认。
我们的首席运营决策者（CODM）是首席执行官。主要经营决策者使用在综合损益表中报告的归属于普信集团的综合净利润和某些非公认会计准则指标来评估业绩和分配资源。基于这些指标，主要经营决策者决定要么根据我们的战略优先事项将利润再投资于业务和/或通过股息和股票回购向股东返还现金。
我们确定不存在需要单独披露的重大分部费用，因为主要经营决策者为管理运营而定期审查的主要费用类别在综合损益表中披露。对费用的季度审查突出了那些受金融市场影响的费用，例如分销和服务成本，以及那些在质量和数量上都很重要的费用。分部资产的计量在合并资产负债表中以总资产列报。
注11 –
承诺和意外情况。
承诺。
普信集团已承诺$
249
百万，用于投资到2026年的未来OHA产品发布。4月，我们同意将承诺延长至2030年。
突发事件。
或有代价
作为我们于2021年12月收购OHA的部分购买对价，有或有
对价最高可达$
900
百万，以现金支付，可能在满足或超过某些规定的收入目标时作为2026年和2027年盈利支付的一部分到期。这些确定的收入目标将在2022年至2026年的累积基础上进行评估。关于
22
盈利%的条件是继续在普信集团服务，因此不包括在购买对价中，并被视为补偿。收益的公允价值在每个报告期重新计量，估值为
零
截至2026年3月31日和2025年12月31日。
其他
针对我们的各种索赔是在日常业务过程中产生的，包括与就业相关的索赔。管理层认为，在与律师协商后，对这些未决的正常业务过程索赔中的一项或多项作出不利确定的可能性很小，这将对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
注12 –
重组费用。
20
第17页
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
罗派斯集团有限公司：
中期财务资料审核结果
我们审阅了普信集团及附属公司（本公司）截至2026年3月31日止的合并资产负债表、截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月的相关合并损益表、综合收益表、股东权益表、现金流量表及相关附注（统称为合并中期财务资料）。根据我们的审查，我们不知道应对综合中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。
我们此前按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日的合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益表、现金流量表（未在此列报）；并在我们日期为2026年2月13日的报告中，对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附截至2025年12月31日的综合资产负债表中所载信息，在所有重大方面，相对于其所依据的综合资产负债表而言，是公允陈述的。
审查结果的依据
本综合中期财务资料由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审查。审阅综合中期财务资料主要包括应用分析程序及向负责财务及会计事项的人士作出查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。
/s/毕马威会计师事务所
马里兰州巴尔的摩
2026年4月30日
20
第18页
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
概述。
我们的收入和净收入主要来自在全球范围内为个人和机构投资者提供的投资咨询服务，涵盖股票、固定收益、多资产和另类投资能力等广泛的投资解决方案。我们还为某些投资顾问客户提供相关的行政管理服务，包括分销、共同基金转让代理、会计、股东服务；参与人记录保存和定额供款退休计划的转让代理服务；经纪；信托服务；以及其他咨询服务。
投资顾问费在很大程度上取决于我们管理的资产的总价值和构成。因此，金融市场和管理资产构成的波动会影响我们的收入和经营业绩。
为了吸引新客户和现有客户的额外投资，我们在开发新产品和服务以及改善和扩大我们的能力和分销渠道方面产生了大量支出。这些努力通常涉及在我们可能从增加管理资产中确认的任何未来收入之前的成本。
投资管理行业正在不断演变，面临着具有挑战性的趋势，例如被动策略从传统主动策略手中夺取市场份额；持续的费用下行压力；对满足客户需求的新投资工具的需求；以及不断变化的监管环境。在这方面，我们拥有充足的流动性和资源，使我们能够利用有吸引力的增长机会。此外，我们制定了一项广泛且持续的计划，以使我们的费用增长与预期的收入增长保持一致。因此，我们已开始采取某些行动，以降低费用增长、重新调整资源、投资于现有和未来的能力，同时还有助于抵消薪酬和合同支出方面持续存在的通胀压力。这些投资包括聘请投资和分销专业人士，采用新技术，并提供新产品，为我们的客户提供强大的投资管理专业知识和服务。
市场趋势。
2026年第一季度，全球金融市场波动加剧。在美国，股市在本季度的表现喜忧参半。在稳健的企业盈利和普遍有利的经济数据下，股票价格在本季度初上涨。本季度晚些时候，地缘政治紧张局势加剧扰乱了全球能源供应状况，导致油价大幅上涨，并相应地重新评估了通胀风险。这种转变导致市场波动加剧，股票估值面临下行压力，尤其是在本季度末。
不同市值和投资风格的表现各不相同。中小市值股票表现优于大盘股，价值导向型股票在不同资本化区间均优于成长型股票。在大宗商品价格与材料和公用事业一起走高的情况下，能源股的表现明显优于大盘。相比之下，可选消费、金融、信息技术、通信服务表现不佳。
发达国际和新兴股票市场本季度小幅下跌。由于能源成本上涨打压增长预期，尤其是在依赖进口能源的地区，早盘的涨幅被季度末的下跌所抵消。
几大权益市场指数收益情况如下：
| 三个月结束 | ||||||||
| 指数 | 3/31/2026 | |||||||
| 标普 500指数 | (4.3)% | |||||||
|
纳斯达克综合指数(1)
|
(7.1)% | |||||||
| 罗素2000指数 | 0.9% | |||||||
| MSCI EAFE（欧洲、大洋洲、远东）指数 | (1.1)% | |||||||
| MSCI新兴市场指数 | (0.1)% | |||||||
(1)回报不包括股息
20
第19页
2026年第一季度，全球债券回报率略为负值。在美国，固定收益市场在本季度相对平淡。由于能源价格上涨助长了通胀预期的上行压力，早些时候的涨势在该时段晚些时候被逆转。地缘政治不确定性加剧加剧了利率波动，并使有关限制性货币政策持续时间的预期复杂化。美联储本季度维持政策利率不变，反映出在不断变化的经济和地缘政治条件下，继续依赖数据的立场。
抵押贷款支持证券和资产支持证券表现优异，而公司债券表现不佳，因为本季度晚些时候信用利差扩大。美国国债小幅下跌。在全球资本流动发生转变的情况下，美元在本季度初走弱，随后因避险情绪增加而走强。
国际固定收益市场本季度录得负回报，主要受该期间后期主权收益率上升的推动。由于地缘政治发展导致能源价格大幅上涨，以及对通胀前景的广泛重新评估，以及预期主要地区的央行政策行动，此前由通胀趋势缓和支撑的涨幅被抵消。
新兴市场债券在本季度也有所下降。由于投资者在全球金融环境收紧的情况下重新评估主权信用风险，硬通货主权债券受到信用利差扩大的负面影响。本币新兴市场债务在该期间后期经历了国内收益率上升和货币贬值带来的额外压力，反映出避险情绪增加和美元走强。随着地缘政治风险在季度末加剧，新兴市场固定收益早些时候的支撑条件被抵消了。
几大债市指数收益情况如下：
| 三个月结束 | ||||||||
| 指数 | 3/31/2026 | |||||||
| 彭博巴克莱银行美国综合债券指数 | (0.1)% | |||||||
| 摩根大通全球高收益指数 | (0.2)% | |||||||
| 彭博巴克莱银行市政债券指数 | (0.2)% | |||||||
| 彭博巴克莱银行全球综合（不含美元）债券指数 | (1.9)% | |||||||
| 摩根大通新兴市场债券指数Plus | (0.5)% | |||||||
| 美国银行美国高收益指数 | (0.6)% | |||||||
| 瑞士信贷杠杆贷款指数 | (0.5)% | |||||||
管理下的资产。(1)
截至2026年第一季度，管理资产为17,097亿美元，比2025年12月31日减少659亿美元。减少的原因是市场贬值522亿美元和净现金 流出137亿美元。
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下表详细列出了2026年第一季度按资产类别划分的我们管理的资产的变化：
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截至2026年3月31日止三个月
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| （十亿） | 股权 | 固定收益，包括货币市场 |
多资产(2)
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替代品(3)
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合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 期初管理资产 | $ | 878.5 | $ | 211.6 | $ | 627.0 | $ | 58.5 | $ | 1,775.6 | |||||||||||||||||||
| 经理驱动分配前的净现金流 | (22.6) | 3.5 | 4.1 | 2.2 | (12.8) | ||||||||||||||||||||||||
| 经理驱动的发行 | — | — | — | (0.9) | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 净现金流 | (22.6) | 3.5 | 4.1 | 1.3 | (13.7) | ||||||||||||||||||||||||
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市场净升值（贬值）和收入(4)
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(45.4) | (0.5) | (6.1) | (0.2) | (52.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 期间变化 | (68.0) | 3.0 | (2.0) | 1.1 | (65.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 2026年3月31日管理资产 | $ | 810.5 | $ | 214.6 | $ | 625.0 | $ | 59.6 | $ | 1,709.7 | |||||||||||||||||||
(1) 包括T. Rowe Price及其关联公司拥有完全自由裁量权的收费收入资产以及管理账户模型交付资产。
(2)多资产组合管理的基础资产已汇总并在该类别中列报，未在权益和固定收益栏中列报。
(3) 另类资产类别包括被授权将超过50%的持股投资于私人信贷、杠杆贷款、夹层、实物资产/CRE、结构性产品、压力/困境、非投资级CLO、特殊情况、私募股权或以绝对回报为投资目标的策略。通常，只包括那些流动性超过每日流动性的策略。截至2026年3月31日，未提供资金的资本承诺为209亿美元，截至2025年12月31日为216亿美元，未反映在上述收费基础AUM中。
(4)包括2026年第一季度未再投资的分配净额0.6美元。
美国以外的投资顾问客户在2026年3月31日占我们管理资产的8.6%，在2025年12月31日占8.8%。
截至2026年3月31日，我们的目标日期退休产品管理的资产为5613亿美元，而2025年12月31日为5614亿美元，包括在上面显示的多资产总额中。2026年第一季度，净流入这些投资组合的资金为49亿美元。
我们的多资产投资部门提供咨询解决方案，包括投资洞察、战略资产配置设计、战术资产配置建议和投资组合再平衡服务。这些解决方案中的资产，主要在美国，在2026年3月31日和2025年12月31日为278亿美元。
我们为主要投资于我们的美国共同基金、集体投资信托基金和在我们综合体之外管理的基金的固定缴款退休计划提供参与者会计和计划管理。截至2026年3月31日，我们管理的资产为3140亿美元，其中1760亿美元是我们管理的资产。
投资表现。(1)
强劲的投资业绩和品牌知名度是吸引和保留资产的关键驱动力——也是我们取得长期成功的关键驱动力。我们的业绩披露包括特定资产类别、管理资产加权业绩、美国基金相对于被动同业的业绩以及相对于基准的综合业绩。下表列示截至2026年3月31日止一年、三年、五年及十年的投资表现。过去的业绩不是保证，也不是未来业绩的可靠指标。
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跑赢晨星信息中位数的美国基金占比%(2),(3)
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| 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | 35% | 50% | 44% | 58% | ||||||||||||||||||||||
| 固定收益 | 59% | 55% | 55% | 57% | ||||||||||||||||||||||
| 多资产 | 27% | 62% | 30% | 62% | ||||||||||||||||||||||
| 所有资金 | 39% | 56% | 43% | 59% | ||||||||||||||||||||||
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跑赢被动同业中位数的美国基金占比%(2),(4)
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| 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | 19% | 37% | 40% | 39% | ||||||||||||||||||||||
| 固定收益 | 47% | 58% | 48% | 56% | ||||||||||||||||||||||
| 多资产 | 26% | 47% | 21% | 52% | ||||||||||||||||||||||
| 所有资金 | 28% | 46% | 36% | 47% | ||||||||||||||||||||||
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跑赢基准的复合材料百分比(5)
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| 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | 17% | 25% | 24% | 45% | ||||||||||||||||||||||
| 固定收益 | 55% | 61% | 55% | 69% | ||||||||||||||||||||||
| 所有复合材料 | 34% | 40% | 36% | 54% | ||||||||||||||||||||||
| AUM加权表现 | ||||||||||||||||||||||||||
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跑赢晨星信息中位数的美国基金AUM %(2),(3)
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| 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | 21% | 63% | 41% | 73% | ||||||||||||||||||||||
| 固定收益 | 84% | 77% | 81% | 77% | ||||||||||||||||||||||
| 多资产 | 11% | 90% | 52% | 93% | ||||||||||||||||||||||
| 所有资金 | 23% | 71% | 46% | 78% | ||||||||||||||||||||||
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跑赢被动同行中位数的美国基金AUM占比%(2),(4)
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| 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | 6% | 40% | 25% | 42% | ||||||||||||||||||||||
| 固定收益 | 72% | 77% | 80% | 58% | ||||||||||||||||||||||
| 多资产 | 11% | 67% | 16% | 94% | ||||||||||||||||||||||
| 所有资金 | 10% | 49% | 26% | 56% | ||||||||||||||||||||||
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跑赢基准的复合材料AUM百分比(5)
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| 1年 | 3年 | 5年 | 10年 | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | 13% | 33% | 18% | 39% | ||||||||||||||||||||||
| 固定收益 | 63% | 60% | 55% | 67% | ||||||||||||||||||||||
| 所有复合材料 | 23% | 38% | 26% | 44% | ||||||||||||||||||||||
截至2026年3月31日，在该公司的140只受评美国共同基金中，有68只（48.6%）（跨初级股票类别）获得了4或5星的整体评级。相比之下，晨星信息 32.5%的基金人群给予4、5星评级(6).此外，61.0%(6)截至2026年3月31日，该公司评级的美国共同基金（跨主要股票类别）的AUM总体评级为4或5星。
(1)投资表现反映了T. Rowe Price美国共同基金、ETF、综合。
(2)来源：©2026 Morningstar, Inc.版权所有。此处包含的信息：1）是晨星信息和/或其内容提供商的专有信息；2）不得复制或分发；以及3）不被保证准确、完整或及时。晨星信息及其内容提供商均不对因使用这些信息而引起的任何损害或损失负责。
(3)资料来源：晨星信息。仅限Primary Share Class。不包括货币市场共同基金、运作历史少于一年的基金、T. Rowe Price被动型基金以及克隆其他基金的T. Rowe Price基金。上图反映了拥有1年、3年、5年和10年业绩记录的T. Rowe Price基金的表现优于晨星信息类别中位数的百分比。底部图表反映了T. Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。该分析包括的总AUM包括1年的$ 306B、3年的$ 294B、5年的$ 293B和10年的$ 292B。
(4)被动同行中值由T. Rowe Price使用晨星信息的数据创建。仅限Primary Share Class。不包括货币市场共同基金、运营历史少于一年的基金、同行少于三家的基金、T. Rowe Price被动型基金、以及克隆散户基金的T. Rowe Price基金。这
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分析比较了T. Rowe Price主动型基金与被动型/指数型开放式基金和同行公司ETF的适用范围。上图反映了拥有1年、3年、5年和10年业绩记录的T. Rowe Price基金的表现优于被动同行的百分比。底部图表反映了T. Rowe Price基金AUM在所示时间段内表现优异的百分比。该分析包括的总AUM包括1年的$ 293B、3年的$ 244B、5年的$ 239B和10年的$ 231B。
(5)综合净收益是使用最高适用的独立账户费用表计算的。不包括货币市场综合指数。与官方GIPS复合初级基准相比的所有复合材料。顶部图表反映了具有1年、3年、5年和10年业绩记录的T. Rowe Price Composites的表现优于其基准的百分比。底部图表反映了T. Rowe Price综合AUM在所示时间段内表现优异的百分比。该分析包括的总AUM包括1年的$ 1,501B、3年的$ 1,494B、5年的$ 1,487B和10年的$ 1,453B。
(6)晨星信息评级™For funds is calculated for funds with at least a three-year history。出于比较目的，交易所交易基金和开放式共同基金被视为单一人群。它是基于考虑了管理产品月度超额业绩变异的晨星信息风险调整收益衡量标准计算得出，更加强调向下变异并奖励一致的业绩。晨星信息对所有基金中排名前32.5%的基金（在32.5%的基金中，10%获得5星，22.5%获得4星）给予5或4星的最佳评级。晨星信息整体评级™是根据与某基金3年、5年、10年（如适用）晨星信息评级相关的业绩数字加权平均得出™指标。
行动结果。
下表和讨论列出了有关我们在美国公认会计原则和非公认会计原则基础上的2026年和2025年第一季度合并财务业绩的信息。非公认会计原则基础根据我们的综合投资产品的影响、市场走势对递延补偿负债和相关经济对冲的影响、与某些其他投资相关的投资收益、与收购相关的摊销和成本、减值费用以及某些非经常性费用和收益（包括重组费用）进行调整。
| 三个月结束 | 2026年第一季度与2025年第一季度相比 | ||||||||||||||||||||||
| （以百万计，每股数据除外） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | $变化 |
%变化(1)
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| 美国公认会计原则基础 | |||||||||||||||||||||||
| 投资顾问费 | $ | 1,683.0 | $ | 1,598.4 | $ | 84.6 | 5.3 | % | |||||||||||||||
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资本配置收益(2)
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$ | 28.1 | $ | (1.2) | $ | 29.3 | n/m | ||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 1,857.0 | $ | 1,763.9 | $ | 93.1 | 5.3 | % | |||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 1,176.5 | $ | 1,167.6 | $ | 8.9 | 0.8 | % | |||||||||||||||
| 净营业收入 | $ | 680.5 | $ | 596.3 | $ | 84.2 | 14.1 | % | |||||||||||||||
| 营业外收入（亏损） | $ | (48.3) | $ | 70.7 | $ | (119.0) | n/m | ||||||||||||||||
| 向普信集团贡献的净收入 | $ | 498.2 | $ | 490.5 | $ | 7.7 | 1.6 | % | |||||||||||||||
| 每股普通股摊薄收益 | $ | 2.23 | $ | 2.15 | $ | 0.08 | 3.7 | % | |||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股假设稀释 | 217.6 | 222.6 | (5.0) | (2.2) | % | ||||||||||||||||||
|
调整后的基础(3)
|
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| 营业费用 | $ | 1,155.2 | $ | 1,135.1 | $ | 20.1 | 1.8 | % | |||||||||||||||
| 运营费用，不包括应计附带权益相关补偿 | $ | 1,142.3 | $ | 1,131.2 | $ | 11.1 | 1.0 | % | |||||||||||||||
| 净营业收入 | $ | 706.1 | $ | 640.6 | $ | 65.5 | 10.2 | % | |||||||||||||||
| 营业外收入（亏损） | $ | 30.9 | $ | 35.5 | $ | (4.6) | (13.0) | % | |||||||||||||||
| 向普信集团贡献的净收入 | $ | 562.0 | $ | 509.3 | $ | 52.7 | 10.3 | % | |||||||||||||||
| 每股普通股摊薄收益 | $ | 2.52 | $ | 2.23 | $ | 0.29 | 13.0 | % | |||||||||||||||
| 管理资产（AUM）（十亿） | |||||||||||||||||||||||
| 平均AUM | $ | 1,775.8 | $ | 1,620.3 | $ | 155.5 | 9.6 | % | |||||||||||||||
| 期末AUM | $ | 1,709.7 | $ | 1,566.3 | $ | 143.4 | 9.2 | % | |||||||||||||||
| 投顾年化有效费率（EFR）（bps） | |||||||||||||||||||||||
| 不收取基于绩效的费用的EFR | 38.4 | 40.0 | (1.6) | (4.0) | % | ||||||||||||||||||
| 以绩效为基础的费用的EFR | 38.6 | 40.3 | (1.7) | (4.2) | % | ||||||||||||||||||
(1)n/m-百分比变化没有意义。
(2)基于资本分配的收入代表应计附带权益的变化。
(3)请参阅本管理层讨论和分析的运营结果部分末尾与可比美国公认会计原则措施的对账。
业绩概览-截至2026年3月31日止季度
净收入包括投资咨询收入；基于绩效的咨询费；行政、分销、服务和其他费用；以及基于资本分配的收入。我们超过90%的净收入与投资顾问费有关。2026年第一季度总净营收为18.570亿美元，比2025年第一季度的17.639亿美元增长5.3%。这一增长主要是由于投资咨询费收入增长5.3%，因为整体市场走高使管理的平均资产增长9.6%，以及投资于某些附属基金所获得的基于资本分配的收入（应计附带权益的变化）增加了2930万美元。
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第23页
投资顾问费一般是根据我们管理的资产的价值和构成赚取的，这些资产根据金融市场和净现金流的波动而变化。随着我们管理的平均资产在某一特定时期的增减，我们同一时期的投资顾问费收入水平一般会以类似的方式波动。我们的年化有效费率可能会受到资产类别和产品之间的市场或现金流相关变化的影响，包括那些具有分层费用结构的产品，以及我们在现有产品中所做的价格变化。
基于资本分配的收入将按季波动，以反映对某些关联基金价值变化的应计附带权益的调整，假设这些基金的基础投资截至期末已实现。
营业费用2026年第一季度按美国通用会计准则计算为11.765亿美元，较2025年同期增长0.8%。按非公认会计原则计算，调整后的运营费用为11.552亿美元，比2025年同期增长1.8%。
与2025年第一季度相比，美国通用会计准则和调整后运营费用的增长是由更高的技术、占用和设施成本推动的。此外，美国公认会计准则费用受到与我们的递延补偿负债相关的较低的按市值计价和较低的收购相关摊销成本的影响，部分被重组费用所抵消。这些成本不包括在我们的非GAAP运营费用中。请参阅本管理层讨论和分析的运营结果部分末尾的GAAP与非GAAP对账。
营业利润率按美国通用会计准则计算，2026年第一季度的收入为36.6%，而2025年第一季度的收入为33.8%。与2025年期间相比，我们2026年第一季度的营业利润率有所增长，这是由于净收入增长超过了营业费用增长，这主要是由于投资咨询费增加。
稀释每股收益2026年第一季度为2.23美元，2025年第一季度为2.15美元。与2025年相比，这一增长主要是由于较低的税率和较低的加权平均流通股。
按非公认会计原则计算，2026年第一季度每股摊薄收益为2.52美元，而2025年第一季度为2.23美元。这一增长主要是由于与2025年期间相比，调整后的营业收入增加，加权平均流通股减少。
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净收入
| 三个月结束 | 2026年第一季度与2025年第一季度相比 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | $变化 |
%变化(1)
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| 投资顾问费 | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | $ | 974.7 | $ | 959.2 | $ | 15.5 | 1.6 | % | |||||||||||||||
| 固定收益，包括货币市场 | 111.8 | 103.6 | 8.2 | 7.9 | % | ||||||||||||||||||
| 多资产 | 509.1 | 454.7 | 54.4 | 12.0 | % | ||||||||||||||||||
| 替代品 | 87.4 | 80.9 | 6.5 | 8.0 | % | ||||||||||||||||||
| 1,683.0 | 1,598.4 | 84.6 | 5.3 | % | |||||||||||||||||||
| 基于绩效的咨询费 | 7.5 | 10.4 | (2.9) | (27.9) | % | ||||||||||||||||||
| 资本配置收益 | |||||||||||||||||||||||
| 应计附带权益变动 | 31.3 | 9.2 | 22.1 | n/m | |||||||||||||||||||
| 与收购相关的摊销和减值 | (3.2) | (10.4) | 7.2 | n/m | |||||||||||||||||||
| 28.1 | (1.2) | 29.3 | n/m | ||||||||||||||||||||
| 行政、分销、服务及其他费用 | |||||||||||||||||||||||
| 行政及其他费用 | 116.6 | 134.7 | (18.1) | (13.4) | % | ||||||||||||||||||
| 分销和服务费 | 21.8 | 21.6 | 0.2 | 0.9 | % | ||||||||||||||||||
| 138.4 | 156.3 | (17.9) | (11.5) | % | |||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 1,857.0 | $ | 1,763.9 | $ | 93.1 | 5.3 | % | |||||||||||||||
| 平均AUM（十亿）： | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | $ | 861.2 | $ | 826.3 | $ | 34.9 | 4.2 | % | |||||||||||||||
| 固定收益，包括货币市场 | 213.7 | 191.6 | 22.1 | 11.5 | % | ||||||||||||||||||
| 多资产 | 641.8 | 549.7 | 92.1 | 16.8 | % | ||||||||||||||||||
| 替代品 | 59.1 | 52.7 | 6.4 | 12.1 | % | ||||||||||||||||||
| 平均AUM | $ | 1,775.8 | $ | 1,620.3 | $ | 155.5 | 9.6 | % | |||||||||||||||
| 期末AUM（十亿） | $ | 1,709.7 | $ | 1,566.3 | $ | 143.4 | 9.2 | % | |||||||||||||||
| 投顾年化有效费率（EFR）（bps） | |||||||||||||||||||||||
| 不收取基于绩效的费用的EFR | 38.4 | 40.0 | (1.6) | (4.0) | % | ||||||||||||||||||
| 以绩效为基础的费用的EFR | 38.6 | 40.3 | (1.7) | (4.2) | % | ||||||||||||||||||
(1)n/m-百分比变化没有意义。
投资顾问费2026年第一季度比2025年同期增长5.3%，管理的平均资产增加1555亿美元，即9.6%，达到17758亿美元。
2026年第一季度赚取的平均年化有效费率较2025年可比期间有所下降，原因是客户流动和转账造成管理资产向低费率产品和资产类别的混合转变。
基于绩效的咨询费2026年第一季度主要是从替代策略赚取的，而在2025年的比较期间费用是通过股票和替代策略赚取的。
资本配置收益包括应计附带权益的变化以及与收购相关的摊销和减值。2026年季度，应计附带权益使净收入增加了3130万美元，而2025年为920万美元，反映了相对的投资表现。与2025年可比期间相比，与收购相关的摊销和减值的减少主要反映了随着时间的推移确认的摊销和减值，这减少了收购资产的剩余账面价值。我们在2026年第一季度实现的附带权益为4100万美元，而2025年期间为4310万美元。
以资本分配为基础的收入的一部分作为补偿转嫁给某些联营公司，相关费用在补偿和相关成本中确认，未支付的金额在未经审计的综合资产负债表上报告为非控股权益。
行政、分销、服务及其他费用 2026年第一季度为1.384亿美元，比2025年同期减少1790万美元，降幅为11.5%。减少主要反映了2025年第三季度实施的报告变更，其中从管理账户-模型交付资产和某些其他
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咨询服务开始在投资顾问费内报告，以及美国共同基金的费用报销时间。
我们的净收入反映了从我们的综合收入中获得的咨询和行政费用收入的消除
投资产品。这些产品确认的相应费用，并在我们的财务报表中合并，也从营业费用中剔除。对于第一季度，我们剔除了2026年110万美元和2025年140万美元的净营收。
营业费用
| 三个月结束 | 2026年第一季度与2025年第一季度相比 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | $变化 |
%变化(1)
|
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| 薪酬、福利及相关费用 | $ | 655.1 | $ | 657.9 | $ | (2.8) | (0.4) | % | |||||||||||||||
| 与收购相关的保留协议 | 14.2 | 14.2 | — | — | % | ||||||||||||||||||
|
基于资本配置的收益补偿(2)
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11.4 | (0.4) | 11.8 | n/m | |||||||||||||||||||
| 递延补偿负债的市场相关变化 | (21.0) | (7.2) | (13.8) | n/m | |||||||||||||||||||
| 赔偿和相关费用共计 | 659.7 | 664.5 | (4.8) | (0.7) | % | ||||||||||||||||||
| 分销和服务成本 | 99.3 | 93.6 | 5.7 | 6.1 | % | ||||||||||||||||||
| 广告和推广费用 | 18.4 | 26.1 | (7.7) | (29.5) | % | ||||||||||||||||||
| 产品和记录保存相关成本 | 74.3 | 83.8 | (9.5) | (11.3) | % | ||||||||||||||||||
|
技术、占用和设施成本(3)
|
204.4 | 181.2 | 23.2 | 12.8 | % | ||||||||||||||||||
|
一般、行政和其他费用(3)
|
92.4 | 89.7 | 2.7 | 3.0 | % | ||||||||||||||||||
| 与收购相关的摊销和减值成本 | 18.0 | 28.7 | (10.7) | (37.3) | % | ||||||||||||||||||
| 重组费用 | 10.0 | — | 10.0 | n/m | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 1,176.5 | $ | 1,167.6 | $ | 8.9 | 0.8 | % | |||||||||||||||
|
调整后营业费用总额(4)
|
$ | 1,155.2 | $ | 1,135.1 | $ | 20.1 | 1.8 | % | |||||||||||||||
(1)n/m-百分比变化没有意义。
(2)基于资本分配的收入补偿是指应计附带权益补偿的变化以及与收购相关的非现金摊销和减值。
(3)2026年第一季度，我们开始报告与技术相关的专业费用和服务成本，从一般、行政和其他成本到技术、占用和设施成本，以更好地与通过可信赖的供应商合作伙伴关系外包和扩展我们的技术能力后的费用性质保持一致。之前的期间被重新调整以反映这一变化。2025年第一季度重新分类的金额为1360万美元。
(4)请参阅本管理层讨论和分析的运营结果部分末尾与可比美国公认会计原则措施的对账。
薪酬、福利及相关费用 2026年第一季度为6.551亿美元，比2025年季度减少280万美元，降幅为0.4%。减少的主要原因是工资和相关福利减少，部分被较高的长期奖励薪酬所抵消。
截至2026年3月31日，该公司雇佣了7,507名员工，较2025年底减少3.4%，较2025年3月31日减少7.1%。2026年第一季度的平均员工人数为7617人，与2025年期间相比下降了6.0%。
分销和服务成本2026年第一季度为9930万美元，比2025年季度确认的9360万美元增加了570万美元，增幅为6.1%。这一增长主要是由于通过中介机构分配的平均管理资产增加。
这一费用类别中的成本包括支付给第三方中介机构的金额，这些中介机构为我们的美国共同基金、ETF和我们的国际产品（例如我们的日本ITM和SICAV）的某些股票类别的资产提供来源。这些成本被我们从这些产品中获得的投资咨询收入完全抵消，或者在美国共同基金的顾问和R份额类别的情况下，被确认为行政、分销、服务和其他费用。
广告和推广费用2026年第一季度为1840万美元，与2025年季度确认的2610万美元相比，减少了770万美元，即29.5%。减少的主要原因是媒体支出和活动的时间安排。
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产品和记录保存相关成本2026年第一季度为7430万美元，与2025年季度相比减少了950万美元，降幅为11.3%。减少的主要原因是我们的美国共同基金偿还费用的时间安排。抵销报销在行政、分配、服务、其他费用收入中确认。
技术、占用和设施成本2026年第一季度为2.044亿美元，与2025年季度确认的1.812亿美元相比，增加了2320万美元，即12.8%。与2025年季度相比的增长主要是由于更高的技术成本，包括云服务、折旧，以及我们在上一年决定外包某些技术能力。
一般、行政和其他费用2026年第一季度为9240万美元，与2025年季度确认的8970万美元相比，增加了270万美元，即3.0%。增加的主要原因是外部研究以及其他一般和行政费用增加。
与收购相关的摊销和减值成本。作为我们收购的采购会计的一部分，我们识别并按公允价值单独确认了某些无形资产。在2026年第一季度，我们确认了1800万美元的摊销和减值，而2025年期间为2870万美元。这一减少主要反映了随着时间的推移确认的摊销和减值，从而减少了相关有期限无形资产的剩余账面价值。
重组费用2026年第一季度的1000万美元涉及根据我们先前宣布的广泛和持续的费用管理计划采取的行动，该计划旨在减少费用增长并重新调整资源，以支持对现有和未来能力的投资。这笔费用反映了与赔偿相关的费用，主要是遣散费。
营业外收入（亏损）
下表详细列出了2026年和2025年第一季度营业外收入（亏损）的构成部分。
| 三个月结束 | |||||||||||
| （百万） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | |||||||||
| 非合并投资产品净收益（亏损） | |||||||||||
| 现金和可自由支配投资 | |||||||||||
| 股息收入 | $ | 34.2 | $ | 30.4 | |||||||
| 与市场相关的收益（亏损）和收益中的权益（亏损） | (3.3) | 4.2 | |||||||||
| 现金和可自由支配投资总额 | 30.9 | 34.6 | |||||||||
| 种子资本投资 | |||||||||||
| 股息收入 | 1.0 | 0.2 | |||||||||
| 与市场相关的收益（亏损）和收益中的权益（亏损） | (11.2) | (11.3) | |||||||||
| 种子资本投资总额 | (10.2) | (11.1) | |||||||||
| 现金、可自由支配和种子投资总额 | 20.7 | 23.5 | |||||||||
| 分拆时确认的净收益（亏损） | 0.2 | — | |||||||||
| 用于对冲递延补偿负债的投资 | (32.6) | (10.7) | |||||||||
| 非合并投资产品净收益（亏损）总额 | (11.7) | 12.8 | |||||||||
| 其他投资收益 | 5.6 | 19.1 | |||||||||
| 投资净收益（亏损） | (6.1) | 31.9 | |||||||||
| 合并投资产品净收益（亏损） | (41.4) | 31.9 | |||||||||
| 其他收益（损失），包括外币收益（损失） | (0.8) | 6.9 | |||||||||
| 营业外收入（亏损） | $ | (48.3) | $ | 70.7 | |||||||
|
调整后营业外收入（亏损）(1)
|
$ | 30.9 | $ | 35.5 | |||||||
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第27页
(1)请参阅本管理层讨论和分析的运营结果部分末尾与可比美国公认会计原则措施的对账。
经调整后，营业外收入（亏损）包括我们的现金和全权委托投资组合产生的投资收益/亏损。与2025年期间相比，我们的投资组合在2026年第一季度获得的投资收益较低，这主要是由于整体市场回报率较低，部分被较高的现金和投资余额带来的较高股息收入所抵消。
上表包含了纳入合并报表的标的投资组合的净投资收益
保荐型投资产品，而不仅仅是与我们对产品的所有权权益相关的净投资收益。下表显示了综合投资产品对我们未经审计的综合损益表的各个项目以及归属于我们权益的部分的影响：
| 三个月结束 | |||||||||||
| （百万） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | |||||||||
| 营业费用反映在净营业收入中 | $ | (2.7) | $ | (2.5) | |||||||
| 营业外收入中反映的投资净收益（亏损） | (41.4) | 31.9 | |||||||||
| 对税前收入的影响 | $ | (44.1) | $ | 29.4 | |||||||
| 归属于我们在综合投资产品中的权益的净收益（亏损） | $ | (30.0) | $ | 14.8 | |||||||
| 归属于可赎回非控股权益的净收益（亏损）（非关联第三方投资者） | (14.1) | 14.6 | |||||||||
| 对税前收入的影响 | $ | (44.1) | $ | 29.4 | |||||||
准备金
下表对截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的法定联邦所得税税率与我们在美国公认会计原则基础上的有效税率进行了核对：
| 三个月结束 | |||||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||
| 美国联邦所得税法定税率 | 21.0 | % | 21.0 | % | |||||||
| 州所得税，扣除联邦所得税优惠 | 2.2 | 2.7 | |||||||||
|
可赎回非控股权益应占净（收入）亏损(1)
|
(0.2) | (0.4) | |||||||||
| 股票薪酬计划活动带来的净超额税收优惠 | (0.2) | (0.3) | |||||||||
| 估值津贴 | (0.2) | 0.4 | |||||||||
| 其他项目 | 0.8 | 0.9 | |||||||||
| 有效所得税率 | 23.4 | % | 24.3 | % | |||||||
| 调整后的有效税率 | 23.7 | % | 24.7 | % | |||||||
(1)归属于可赎回非控股权益的净利润是指我们的综合投资产品中持有的尽管计入税前收入但不对美国征税的收益部分。
调整后的实际税率主要根据综合投资产品的影响进行调整，包括归属于可赎回非控股权益的净收益。我们调整后的有效税率在2026年第一季度为23.7%，而2025年为24.7%。美国通用会计准则和调整后有效税率的下降主要是由于前期结算导致的州税降低以及某些递延所得税资产估值减免的冲回。这些减少对美国公认会计原则有效税率的影响被与可赎回非控制性权益应占净利润相关的较低影响部分抵消。
我们目前估计，在美国公认会计原则和调整后的基础上，我们2026年全年的有效税率将在23.0%至26.0%的范围内。
我们的有效税率将在未来期间继续经历波动，原因包括（其中包括）我们股价的市场波动对基于股票的补偿税收优惠的影响、我们在不同税法或税率的国家之间的收益组合的变化，以及基于外国的递延所得税资产的估值免税额的变化。
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第28页
非公认会计原则信息和调节。
我们认为，以下非GAAP财务指标为投资者提供了有关我们核心经营业绩的相关且有意义的信息。制定这些措施是为了提高透明度，以评估我们的核心业务，将当前业绩与前期业绩进行比较，并与行业同行进行更适当的比较。然而，非美国通用会计准则财务指标不应被视为替代按照美国通用会计准则计算的财务指标，其他公司可能会以不同的方式计算。
以下时间表将截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的某些美国通用会计准则财务指标与非美国通用会计准则财务指标进行了核对。
|
截至2026年3月31日止三个月
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 净营业收入 | 营业外收入（亏损） |
所得税拨备（福利）(6)
|
归属于罗派斯集团有限公司的净利润 |
稀释每股收益(7)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国GAAP基础（FS项目） | $ | 1,176.5 | $ | 680.5 | $ | (48.3) | $ | 148.1 | $ | 498.2 | $ | 2.23 | |||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资和NCI摊销和减值(1)（基于资本配置的收益和补偿及相关成本）
|
1.5 | 1.7 | — | 0.5 | 1.2 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
与收购相关的保留安排(1)（赔偿及相关费用）
|
(14.2) | 14.2 | — | 4.2 | 10.0 | 0.04 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销和减值(1)
|
(18.0) | 18.0 | — | 5.3 | 12.7 | 0.06 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与购置有关的共计 | (30.7) | 33.9 | — | 10.0 | 23.9 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
递延赔偿负债(2)（赔偿及相关费用）
|
21.0 | (21.0) | 32.6 | 3.5 | 8.1 | 0.04 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
重组费用(3)
|
(10.0) | 10.0 | — | 3.0 | 7.0 | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
合并投资产品(4)
|
(1.6) | 2.7 | 41.4 | 8.9 | 21.1 | 0.09 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他营业外收入(5)
|
— | — | 5.2 | 1.5 | 3.7 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后基差 | $ | 1,155.2 | $ | 706.1 | $ | 30.9 | $ | 175.0 | $ | 562.0 | $ | 2.52 | |||||||||||||||||||||||
|
截至2025年3月31日止三个月
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 净营业收入 | 营业外收入（亏损） |
所得税拨备（福利）(6)
|
归属于罗派斯集团有限公司的净利润 |
稀释每股收益(7)
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国GAAP基础（FS项目） | $ | 1,167.6 | $ | 596.3 | $ | 70.7 | $ | 161.9 | $ | 490.5 | $ | 2.15 | |||||||||||||||||||||||
| 非公认会计原则调整： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资和NCI摊销和减值(1)（基于资本配置的收益和补偿及相关成本）
|
4.3 | 6.1 | — | 1.2 | 4.9 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
与收购相关的保留安排(1)（赔偿及相关费用）
|
(14.2) | 14.2 | — | 3.0 | 11.2 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
无形资产摊销和减值(1)
|
(28.7) | 28.7 | — | 5.9 | 22.8 | 0.10 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与购置有关的共计 | (38.6) | 49.0 | — | 10.1 | 38.9 | 0.17 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
递延赔偿负债(2)（赔偿及相关费用）
|
7.2 | (7.2) | 10.7 | 0.7 | 2.8 | 0.01 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
合并投资产品(4)
|
(1.1) | 2.5 | (31.9) | (3.1) | (11.7) | (0.05) | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他营业外收入(5)
|
— | — | (14.0) | (2.8) | (11.2) | (0.05) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后基差 | $ | 1,135.1 | $ | 640.6 | $ | 35.5 | $ | 166.8 | $ | 509.3 | $ | 2.23 | |||||||||||||||||||||||
(1)这些非公认会计原则调整消除了与收购相关的无形资产摊销、或有对价负债的经常性公允价值重新计量、所收购投资的摊销和非控股权益基础的影响
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第29页
补偿相关安排的差异和摊销。我们认为，对这些费用进行调整有助于读者理解我们的核心经营业绩的能力，并增加不同时期的可比性。
(2)这一非GAAP调整消除了递延补偿负债的市场估值变化对补偿费用的影响，包括补充储蓄计划和受限制的基金单位，以及用作相关负债经济对冲的投资的相关净收益（损失）。负债根据参与者选择的假设投资的表现进行调整。我们利用投资产品对与补充储蓄计划负债相关的市场风险和未归属受限基金单位的预期结算价值进行经济对冲。我们认为，将套期保值的非经营性投资收益（损失）与相关补偿费用相抵并去除净影响有助于读者理解我们的核心经营业绩的能力，并提高各期的可比性。
(3)这一非GAAP调整消除了作为我们降低费用增长和重新调整资源以投资于现有和未来能力的广泛和持续计划的一部分而采取的行动的影响。我们认为，这一调整有助于读者理解我们的核心经营业绩的能力，并增加了不同时期的可比性。
(4)这一非GAAP调整通过加回运营费用并减去投资收益，消除了合并投资产品的影响。运营费用调整代表他们的运营费用扣除相关的投资咨询和行政费用。对归属于普信集团的净利润的调整代表综合投资产品的净收入，扣除可赎回非控股权益。我们认为，这一调整有助于读者理解我们的核心经营业绩的能力，并增加了不同时期的可比性。
(5)这一非公认会计原则调整剔除了那些不是递延补偿负债的经济对冲、也不属于现金和可自由支配投资组合的投资所赚取的营业外收入（亏损）。我们在非公认会计原则措施中保留了现金和可自由支配投资的收益，因为它们被视为我们核心业务的一部分。我们认为，调整剩余的营业外收入（亏损）有助于读者理解我们的核心经营业绩的能力，并增加不同时期的可比性。此外，我们在评估业绩时不强调这部分营业外收入（亏损）。
(6)计算所得税影响是为了实现年初至今的整体非GAAP有效税率。因此，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的非美国通用会计准则有效税率分别为23.7%和24.7%。
(7)这一非GAAP衡量标准是通过对调整后归属于
普信集团除以假设稀释的已发行加权平均普通股。分配给普通股股东的调整后净收益计算如下：
| 三个月结束 | ||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | |||||||
| 归属于罗派斯集团有限公司的调整后净利润 | $ | 562.0 | $ | 509.3 | ||||
| 减：分配给已发行限制性股票和股票单位持有人的调整后净收益 | 14.1 | 12.9 | ||||||
| 分配给普通股股东的调整后净收入 | $ | 547.9 | $ | 496.4 | ||||
资本资源和流动性。
流动性来源
我们拥有充裕的流动性，包括现金和T. Rowe Price产品的投资，具体如下：
| （百万） | 3/31/2026 | 12/31/2025 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 3,729.8 | $ | 3,378.2 | |||||||
| 全权投资 | 459.5 | 463.7 | |||||||||
| 现金和可自由支配投资总额 | 4,189.3 | 3,841.9 | |||||||||
| 可赎回种子资本投资 | 1,133.9 | 1,144.1 | |||||||||
| 用于对冲递延补偿负债的投资 | 1,243.0 | 1,317.3 | |||||||||
| 归属于普信集团的现金和对T.Rowe Price产品的投资合计 | $ | 6,566.2 | $ | 6,303.3 | |||||||
我们的全权委托投资组合由短久期债券基金组成，这些基金的收益率通常高于货币市场利率。截至2026年3月31日，我们在美国境外的子公司持有的现金和可自由支配投资为8.261亿美元，截至2025年12月31日为7.306亿美元。鉴于我们的财务资源和预计将通过未来运营产生的现金的可用性，我们没有保持额外流动性的可用外部来源。
我们的种子资本投资是可以赎回的，尽管我们通常期望投资几年的产品建立投资业绩历史，直到不相关的第三方投资者大幅降低我们的相对所有权百分比。
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第30页
未经审计的合并资产负债表中的现金和投资列报是基于现金等价物或投资项目的会计处理。下表详细列出了罗派斯集团有限公司的现金和投资权益与截至2026年3月31日未经审计的合并资产负债表中的权益之间的关系。
| （百万） | 现金及现金等价物 | 投资 |
合并投资产品净资产(1)
|
合计 | |||||||||||||||||||
| 现金和可自由支配投资 | $ | 3,729.8 | $ | 459.5 | $ | — | $ | 4,189.3 | |||||||||||||||
| 可赎回种子资本投资 | — | 335.4 | 798.5 | 1,133.9 | |||||||||||||||||||
| 用于对冲递延补偿负债的投资 | — | 1,169.8 | 73.2 | 1,243.0 | |||||||||||||||||||
| 归属于普信集团的现金和对T.Rowe Price产品的投资合计 | 3,729.8 | 1,964.7 | 871.7 | 6,566.2 | |||||||||||||||||||
|
对附属私人投资基金的投资(2)
|
— | 682.1 | 29.1 | 711.2 | |||||||||||||||||||
| 对附属抵押贷款债务的投资 | — | 23.3 | — | 23.3 | |||||||||||||||||||
| 对UTI的投资及其他投资 | — | 497.0 | — | 497.0 | |||||||||||||||||||
| 归属于普信集团的现金和投资总额 | 3,729.8 | 3,167.1 | 900.8 | 7,797.7 | |||||||||||||||||||
| 可赎回非控股权益 | — | — | 940.2 | 940.2 | |||||||||||||||||||
| 于2026年3月31日于综合资产负债表呈报 | $ | 3,729.8 | $ | 3,167.1 | $ | 1,841.0 | $ | 8,737.9 | |||||||||||||||
(1)合并后的T. Rowe Price投资产品一般是我们在其成立时提供种子资本并拥有控股权的那些产品。这些产品通常代表美国共同基金、ETF以及在美国境外受监管的基金。9.008亿美元代表我们在合并后的T. Rowe Price投资产品中的权益在2026年3月31日的总价值。截至2026年3月31日，T. Rowe Price投资产品的净资产总额为18.410亿美元，其中包括19.545亿美元的资产，减去我们未经审计的综合资产负债表中反映的1.135亿美元的负债。
(2)包括在合并实体中的1.576亿美元非控制性权益，代表这些投资中由关联方持有的部分，我们无法出售以获得用于一般运营的现金。
我们未经审计的综合资产负债表反映了我们合并的那些投资产品的现金和现金等价物、投资、其他资产和负债，以及这些投资产品中由不相关的第三方投资者持有的部分的可赎回非控股权益。虽然我们可以随时赎回我们在这些投资产品上的净利息，但我们不能直接接触或出售产品持有的资产以获得现金用于一般运营。此外，我们的一般债权人无法获得这些投资产品的资产。我们对这些赞助投资产品的兴趣通常被用作初始种子资本，并在管理层确定不再需要种子资本时被重新归类为全权委托。我们评估全权委托投资产品，当我们决定清算我们的权益时，我们寻求这样做的方式是不影响产品，最终不影响不相关的第三方投资者。
流动性的用途
我们在2026年2月将每股普通股的季度经常性股息从每股普通股1.27美元提高了2.4%至每股普通股1.30美元。此外，我们在2026年第一季度花费了3.404亿美元，以每股92.16美元的平均价格回购了370万股已发行普通股。这些股息和回购是使用现有现金余额和经营活动产生的现金支出的。虽然我们的股票回购方法是机会主义的，但我们通常会随着时间的推移回购我们的普通股，以抵消我们基于股权的薪酬计划造成的稀释。
自2023年底以来，我们通过股票回购和定期季度股息向股东返还了近39亿美元，具体如下：
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| （百万） | 经常性股息 | 股票回购 | 返还给股东的总额 | ||||||||||||||
| 2024 | $ | 1,135.2 | $ | 334.5 | $ | 1,469.7 | |||||||||||
| 2025 | 1,143.4 | 624.6 | 1,768.0 | ||||||||||||||
|
截至2026年3月31日止三个月
|
288.4 | 340.4 | 628.8 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 2,567.0 | $ | 1,299.5 | $ | 3,866.5 | |||||||||||
我们预计，2026年全年的财产、设备、软件和其他资本支出，包括内部劳动力资本化，约为2.7亿美元，其中几乎所有计划用于技术计划。我们预计将通过经营现金流和其他可用资源为我们预期的资本支出提供资金。
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现金流
下表汇总了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的现金流量，其中归属于我们的综合投资产品罗派斯集团有限公司，以及编制报表所需的相关冲销。
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 归属于罗派斯集团有限公司的现金流 | 归属于合并发起投资产品的现金流 | 伊莱姆斯 | 据报道 | 归属于罗派斯集团有限公司的现金流 | 归属于合并发起投资产品的现金流 | 伊莱姆斯 | 据报道 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | 498.2 | $ | (44.1) | $ | 30.0 | $ | 484.1 | $ | 490.5 | $ | 29.4 | $ | (14.8) | $ | 505.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整以调节净收入（亏损）与经营活动提供（用于）的净现金 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财产、设备和软件的折旧、摊销和减值 | 68.8 | — | — | 68.8 | 63.6 | — | — | 63.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购相关资产的摊销和减值以及保留协议 | 33.9 | — | — | 33.9 | 49.0 | — | — | 49.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 或有负债的公允价值重新计量 | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 49.1 | — | — | 49.1 | 50.3 | — | — | 50.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资确认的净（收益）损失 | 43.6 | — | (30.0) | 13.6 | (23.1) | — | 14.8 | (8.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非现金调整数共计 | 195.4 | — | (30.0) | 165.4 | 139.8 | — | 14.8 | 154.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 用于经济对冲补充储蓄计划负债的保荐型投资产品净赎回 | 39.2 | — | — | 39.2 | 45.9 | — | — | 45.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并发起式投资产品持有的交易证券净变动 | — | (168.9) | — | (168.9) | — | (163.0) | — | (163.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他变化 | 233.5 | 73.9 | (2.9) | 304.5 | 95.7 | (3.5) | (1.9) | 90.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 966.3 | (139.1) | (2.9) | 824.3 | 771.9 | (137.1) | (1.9) | 632.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | 18.7 | (0.5) | 41.4 | 59.6 | (95.6) | 3.7 | 44.1 | (47.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (633.4) | 169.9 | (38.5) | (502.0) | (489.4) | 120.2 | (42.2) | (411.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 汇率变动对合并发起投资产品现金及现金等价物的影响 | — | (2.8) | — | (2.8) | — | 0.9 | — | 0.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期内现金及现金等价物净变动 | 351.6 | 27.5 | — | 379.1 | 186.9 | (12.3) | — | 174.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年初现金及现金等价物 | 3,378.2 | 39.1 | — | 3,417.3 | 2,649.8 | 63.1 | — | 2,712.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 3,729.8 | $ | 66.6 | $ | — | $ | 3,796.4 | $ | 2,836.7 | $ | 50.8 | $ | — | $ | 2,887.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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经营活动
2026年第一季度归属于普信集团的经营活动提供了9.663亿美元的现金流，比2025年期间提供的7.719亿美元增加了1.944亿美元。这一增长主要是由于与我们的资产和负债的现金结算相关的时间差异相关的现金流量增加了1.378亿美元，非现金项目的加回增加了5560万美元，详见上表，净收入增加了770万美元。与2025年期间相比，这些增长被投资净赎回所获得的收益减少670万美元部分抵消，这些投资在经济上对冲了我们的补充储蓄计划负债。经营活动报告现金流量的其余变化归因于我们综合投资产品基础投资组合中持有的交易证券的净变化。
我们的中期经营现金流不包括在12月大幅支付之前全年累积的可变薪酬的现金影响。
投资活动
2026年归属于普信集团的投资活动提供的现金净额总计为1870万美元，而2025年投资活动使用的现金净额为9560万美元。2026年期间，我们出售投资的净收益为3090万美元，而2025年期间为210万美元。2026年，我们在其他投资活动中的净收益为4980万美元，而2025年期间的净投资为1570万美元。2026年期间包括出售我们房地产投资组合中某些建筑物的收益。此外，与2025年期间相比，我们的财产和设备支出减少了2000万美元，这主要是由于我们的公司总部建设在2025年完成。我们消除了我们在编制合并现金流量表时合并的那些投资产品的资本。报告的投资活动现金流的剩余变化420万美元主要与我们未经审计的综合资产负债表中从合并和取消合并投资产品中去除的净现金有关。
融资活动
2026年，归属于普信集团的融资活动使用的现金净额总计6.334亿美元，而2025年为4.894亿美元。在2026年，我们用3.335亿美元回购了370万股，而在2025年，我们用2.175亿美元回购了210万股。与2025年相比，2026年期间根据股票薪酬计划发行的普通股产生的现金流减少了1510万美元。此外，2026年支付的股息减少40万美元是由于去年的股票回购减少了流通股，部分被我们的季度每股股息比去年增加2.4%所抵消。报告的筹资活动现金流的其余变化主要是由于2026年期间我们合并投资产品的可赎回非控股权益持有人的净认购增加了5340万美元。
关键会计政策和估计数。
编制财务报表往往需要从几种可接受的备选方案中选择具体的会计方法和政策。此外，在选择和应用这些方法和政策以确认我们未经审计的综合资产负债表中的资产和负债、我们未经审计的综合损益表中的收入和支出以及我们的重要会计政策和未经审计的综合财务报表附注中包含的信息时，可能需要作出重大估计和判断。做出这些估计和判断需要分析有关可能尚未完整的事件的信息以及可能随时间变化的事实和情况。因此，实际金额或未来结果可能与我们目前在未经审计的综合财务报表、重要会计政策和附注中包含的那些估计存在重大差异。
我们之前在10-K表格的2025年年度报告中确定的关键会计政策没有重大变化。
新发布但尚未通过会计准则。
见附注1-重要会计政策的编制基础和摘要在项目1内。财务报表 用于讨论新发布但尚未采用的会计准则。
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前瞻性信息。
由T. Rowe Price或代表T. Rowe Price提供的信息或声明，包括本报告中的信息或声明，可能不时包含某些前瞻性信息，包括与以下相关的信息或预期信息：我们的收入、净收入和普通股每股收益；我们管理的资产数量和构成的变化；我们的费用水平；我们的有效税率；法律或监管发展；地缘政治不稳定；利率和货币波动；以及我们对金融市场、未来交易、股息、股票回购、投资、新产品和服务、资本支出、我们的有效费率变化的预期，和其他行业或市场情况。读者请注意，T. Rowe Price或代表T. Rowe Price提供的任何前瞻性信息都不是未来业绩的保证。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性信息中的结果存在重大差异，这些因素包括但不限于下文和我们的2025年10-K表格年度报告中包含的项目1a，风险因素中讨论的因素。此外，前瞻性陈述仅代表作出之日的情况，我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出之日之后的事件或情况或反映意外事件发生的义务。
我们未来的收入和经营业绩将主要由于我们管理的资产的总价值和构成的变化而波动。这种变化是由许多因素造成的，其中包括：我们产品中与客户相关的现金流入和流出、业绩费用、基于资本配置的收入、全球金融市场的波动导致我们管理的资产升值或贬值、我们推出新的投资产品，以及相对于参与者导向的投资和固定缴款计划的退休储蓄趋势的变化。
我们在管理下吸引和保留投资者资产的能力取决于投资者情绪和信心；T. Rowe Price共同基金和其他管理投资产品与竞争产品和市场指数相比的相对投资表现；将我们的投资管理和行政费用维持在适当水平的能力；利率和通货膨胀变化的影响；共同基金、资产管理和更广泛的金融服务部门的竞争条件；我们在实施扩大业务的战略方面的成功程度；以及我们吸引和留住关键人员的能力。我们的收入在很大程度上依赖于根据与T. Rowe Price基金的合同赚取的费用，如果T. Rowe Price基金中的一个或多个基金的独立董事终止或显着改变投资管理或相关行政服务协议的条款，我们的收入可能会受到不利影响。非经营性投资收益也将主要由于我们的投资规模、其市场估值的变化以及可能产生的任何非暂时性减值，或者就我们的权益法投资而言，我们在被投资方的净收入中所占的比例份额而产生波动。
我们未来的业绩还取决于我们的费用水平，由于以下或其他原因，这些费用可能会出现波动：我们的广告和促销费用水平因应市场情况而发生变化，包括我们努力将投资咨询业务扩展到美国以外的投资者，并进一步渗透我们在美国境内的分销渠道；支持关键战略优先事项的支出速度和水平；由于（其中包括）奖金、限制性股票单位和其他股权授予、其他奖励奖励而导致的总薪酬费用水平的变化，我们的补充储蓄计划、员工人数和组合的变化以及竞争因素；可能产生的任何商誉、无形资产或其他资产减值；适用于我们国际业务成本的外币汇率波动；为维护和加强我们的行政和运营服务基础设施而产生的费用和资本成本，例如技术资产、折旧、摊销和研发；承担所有第三方研究付款的时间、为保护投资者账户和我们客户的商誉可能产生的意外成本；以及服务中断，包括资金和产品的记录保存、设施、通信、电力等第三方提供的，以及资金互转代理和会计制度， 由于极端事件、网络攻击或其他原因。
我们的业务也受到政府的重大监管，法律、监管、会计、税务和合规要求的变化可能会对我们的运营和业绩产生重大影响，包括但不限于对我们产生的成本的影响以及对投资者对投资产品的兴趣以及对一般或特定类别的共同基金或其他投资的投资的影响。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露。
我们的市场风险与2025年10-K表年度报告第7A项中提供的风险没有重大变化。
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项目4。控制和程序。
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已经评估了截至2026年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的，以确保我们根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告（包括本表10-Q季度报告）中要求我们披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息被积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员，以便及时做出有关所需披露的决定。
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，已经评估了在2026年第一季度发生的我们对财务报告的内部控制的任何变化，并得出结论认为，在2026年第一季度期间没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序。
有关我们的法律诉讼的信息，请参阅本10-Q表第1部分中我们未经审计的合并财务报表的承诺和或有事项脚注。
项目1a。风险因素。
我们的2025年10-K表格年度报告第1A项中提供的信息没有重大变化。
项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。
（c）2026年第一季度回购活动如下：
| 月 | 总数 购买的股票 |
平均价格 每股支付* |
总数 购买的股份为 部分公开 宣布的计划 |
根据该计划可能尚未购买的最大股票数量 | ||||||||||||||||||||||
| 1月1日-1月31日 | 156,696 | $ | 104.39 | 156,696 | 12,045,150 | |||||||||||||||||||||
| 2月1日-2月28日 | 1,107,510 | $ | 94.51 | 1,107,510 | 10,937,640 | |||||||||||||||||||||
| 3月1日-3月31日 | 2,430,019 | $ | 89.22 | 2,430,019 | 8,507,621 | |||||||||||||||||||||
| 合计 | 3,694,225 | $ | 91.45 | 3,694,225 | ||||||||||||||||||||||
*列报的金额不包括估计的消费税
我们在一个季度内回购的股票可能包括根据公开宣布的董事会授权进行的回购、为支付与股票期权的掉期行使相关的行权价格而向我们交出的流通股，以及为支付与限制性股票奖励归属相关的最低预扣税款义务而预扣的股份。在2026年第一季度购买的股票总数中，所有股票都是公开宣布的计划的一部分。
下表详细列出了董事会尚未公告的董事会授权的变化和状态。
| 授权日期 |
于2026年1月1日仍可购买的最大股份数目
|
总数 购买的股票 |
于2026年3月31日仍可购买的最大股份数目
|
|||||||||||||||||
| 2024年12月 | 12,201,846 | (3,694,225) | 8,507,621 | |||||||||||||||||
项目3。优先证券违约。
不适用。
项目4。矿山安全披露。
不适用。
项目5。其他信息。
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项目6。展品。
以下S-K条例第601项要求的证物随函提交，但随函提供的附件 32除外。
| 3（i） | ||||||||
| 3（二） | ||||||||
| 15 | ||||||||
| 31（i）.1 | ||||||||
| 31（i）. 2 | ||||||||
| 32 | ||||||||
| 101 | 以下一系列未经审计的XBRL格式文档作为附件 101一起包含在此。财务信息摘自本10-Q表格报告中包含的普信集团未经审计的综合中期财务报表和附注。 | |||||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | XBRL分类学计算linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | XBRL分类标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | XBRL分类学演示Linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | XBRL分类学定义linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其于2026年4月30日正式授权签署本报告。
罗派斯集团有限公司
作者：/s/Jennifer B. Dardis
副总裁、首席财务官兼财务主管
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