附件（c）（6）2025年10月工程Royal重点突出

桑坦德银行了解到，萨蒂尼先生并没有对任何课程做出保密承诺，他可能会干脆放弃进一步考虑，但在评估固定汇率与浮动汇率时，这是为了促进信息收集过程而提供的固定价值$ 27.98 $ 29.00 $ 30.00 $ 31.19 $ 32.00 $ 33.00 $ 34.00价格变动与当前股价（10.3%）（7.0%）（3.8%）– 2.6% 5.8% 9.0%净VICI收益$ 728 $ 728 $ 728 $ 728 $ 728 $ 728 $ 728 $ 728 $ 728 FDSO 27.39827.39827.39827.39827.39827.39827.39827.39827.39827.398 VICI每股对价$ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $ 26.57 $24.26723.34122.75022.06 121.412对所有股东的价值728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元728美元7$ 31.19 $ 31.19 $ 31.19兑换比率（每份GDEN的VICI股份）0.85 20.85 20.85 20.85 20.85 20.85 20.85 20.85 20.85 20.852 ME2中的隐含股份23.34 123.34 123.34 123.34 123.34 123.34 123.34 123.34 123.34 1 VICI股价$ 27.98 $ 29.00 $ 30.00 $ 31.19 $ 32.00 $ 33.00 $ 34.00对所有股东的价值$ 653 $ 677 $ 700 $ 728 $ 747 $ 770 $ 794 Sartini Family shares in TERM0 6.35 16.35 16.35 16.35 16.35 16.35 16.35 16.35 16.35 16.35 16.351 Value to Sartini Family $ 178 $ 184 $ 191 $ 198 $ 203 $ 210 $ 216 Upside/（downside）fixed price（截至10/21 52周高点1

桑坦德银行明白，萨蒂尼先生没有承诺任何课程，他可能会干脆放弃进一步考虑，但是，VICI的业绩在过去几年中一直非常稳定，这是在进一步推进信息收集过程中提供的，VICI的股价表现自12/31/2019以来纳斯达克156% 标普 108% 22% Dec-19 Apr-20 Aug-20 Dec-20 Apr-21 Aug-21 Dec-21 Apr-22 Aug-22 Aug-23 Dec-23 Apr-24 Aug-24 Dec-24 Apr-25 Aug-25 Adj. EBITDA估计vs consensus Q2‘23 Q3’23 Q4‘23 Q1’24 Q2‘24 Q3’24 Q4‘24 Q1’25 Q2 ' 25 $ 723.4 $ 726.4 $ 749.6 $ 765.3 $ 775.9 $ 778.0 $ 785.8 $ 802.1 $ 812.4 EBITDA est. $ 724.8 $ 724.2 $ 750.4 $ 766.2 $ 782.1 $ 779.5 $ 788.8 $ 802.7 $ 822.2 EBITDA实际0.2%（0.3%）0.1% 0.12% 0.8% 0.2% 0.4% 0.1% 1.2% beBeBeBeBeBeBeBeBeBeBeBeBeBeBeBeBe注：1/1/20至10/21/25股价数据。2

普赖斯桑坦德银行了解到，萨蒂尼先生尚未承诺任何课程，他可能会干脆放弃进一步考虑，但经纪商认为，这是为推进信息收集过程而提供的，这对VICI的股票有适度的上涨空间。至精选经纪商报价经纪商日期目标价格指导（1）当前杰富瑞10/15/2025 4441%买入尽管过去1.5年缺乏重大交易活动，VICI一直表明，它可以打出多个单打和双打，同时同店收入的增长速度优于摩根大通9/9/2025 $ 3822%买入竞争对手–麦格理（7/31/25）TERM8/20/2025 $ 3615%买入Evercore 8/4/2025 $ 3719%买入VICI应该有能力每年推动约2%的外部增长。该公司的Truist 7/31/2025 $ 3822%买入5.4%的股息收益率高于REIT集团的平均水平，我们认为该股仍有向上重估的空间。– JP Morgan（9/9/25）德银7/31/2025 $ 3512%持有Citizens 7/31/2025 $ 3512%买入Macquarie 7/31/2025 $ 3925%买入有机增长前景仍处于净租赁行业平均水平的高端，Baird 7/30/2025 $ 3615%买入部署补充其租赁产生的复合现金流。资产质量无可匹敌，透明度在REIT领域名列前茅，余额共识平均表定位于增长。– Citizens（7/31/25）$ 36.9 118%（25家券商）2022 – 2025华尔街共识演变买入增持评级持有评级减持卖出评级目标价实际价格#评级买入持有卖出目标价实际价格#评级20182123242324242324242525100% 4090% 100% 95% 87% 88% 87% 88% 88% 91% 92% 88% 92% 88% 88% 80% 36.87 $ 36.91 3560% 40% 30.86 $ 31.193020% 10% 13% 13% 13% 13% 13% 9% 8% 12% 8% 12% 0% 25 Q2‘22 Q3’22 Q4‘22 Q1’23 Q2‘23 Q3’23 Q4‘23 Q1’24 Q2 ' 24Q3’24 Q4’24 Q1’25 Q2’2510/2212/222/234/236/238/2310/2312/232/244/246/248/2410/2412/242/254/256/258/2510/2512/25资料来源：经纪人报告，FactSet截至10/20/25。3%的评分

机密Santander和Santander Global Corporate Banking是Banco Santander, S.A.及其子公司（统称为Santander）的全球营销名称。桑坦德银行在全球范围内开展广泛的金融、商业、银行、证券和衍生品活动。谢谢你。Santander和Flame徽标是Banco Santander, S.A.或其关联公司或子公司在美国和其他国家的商标。所有其他商标均为其各自所有者的财产。本文件仅供参考之用，只能用作讨论的工作文件。此处提供的信息是严格保密的，不能由收件人复制、分发或引用或用于任何目的，也不得发布或我们的目的是帮助人们并在未经我们事先书面同意的情况下包含在任何文件中。业务繁荣。桑坦德银行对其分发或用于除信息目的以外的目的或目的可能产生的任何后果不承担任何责任。我们的文化是基于相信本演示文稿不构成桑坦德银行提供出借、安排或承销任何融资或购买任何证券的要约、提议、承诺或谅解，而只是一种指示性的市场解读，即我们所做的一切都应该是：本文所讨论的融资类型。桑坦德银行方面的任何承诺将受到（其中包括）全面的尽职调查、内部批准、谈判和接受最终条款和条件，以及所有相关各方签署书面承诺函的约束。桑坦德银行不承担与可能独立核实所提供的全部或简单个人公平部分信息有关的任何责任，这些信息已被假定为正确和准确。因此，没有就为本文件所载意见提供的信息的真实性、准确性、全面性、充分性或正确性制定任何类型的明示或保证，因此，桑坦德银行或其任何管理人员、成员、管理人员或雇员均不对可能因使用本文件或其内容而产生或以任何其他方式与本文件有关而产生的任何损失或索赔承担任何责任。