美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2024
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委员会文件编号
001-36285
公司注册状态：
特拉华州
I.R.S.雇主识别号：
46-4559529
主要执行办公室：
电话号码：(
904
)
357-4600
| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||||||||
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：无
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如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有☐
无
☒
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒ 无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无 ☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速披露公司
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☐
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☒ | ||||||||
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非加速披露公司
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☐
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较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无
☒
截至2024年6月29日非关联机构持有的注册人普通股总市值：$
345,496,271
.
截至2025年3月4日登记人已发行普通股的股份数量：
65,966,881
.
注册人关于2025年年度股东大会的最终代理声明的部分内容，预计将在2024年12月31日之后的120天内提交给美国证券交易委员会，通过引用并入本2024年10-K表格的第三部分。
目 录
| 页 | |||||
| 第一部分 | |||||
| 第二部分 | |||||
| 第三部分 | |||||
| 第四部分 | |||||
i
词汇表
这份2024年10-K表格文本中出现的以下术语和简称具有以下含义。
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2023年计划
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RYAM 2023年激励股票计划
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2024表格10-K
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截至2024年12月31日止年度的RYAM 10-K表格年度报告
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| 2024年票据 |
2014年5月发行的5.5亿美元原本金总额5.50%优先无抵押票据，2024年6月到期
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| 2026年笔记 |
2020年12月发行的5亿美元原本金总额7.625%优先担保票据，2026年1月到期
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| 2027年定期贷款 | 2.5亿美元的可变利率定期贷款原始本金总额于2023年7月签订，2027年7月到期 | ||||
| 2029年定期贷款 | 7亿美元的可变利率定期贷款原始本金总额于2024年10月进入，于2029年10月到期 | ||||
| 2G | 第二代 | ||||
| ABL信贷便利 | 经修订的1.75亿美元5年期高级有担保资产循环信贷额度，2029年11月到期 | ||||
| 年龄 | Altamaha绿色能源有限责任公司 | ||||
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中注协
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美国注册会计师协会
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异常区
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Anomera，Inc。
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AOCI
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累计其他综合收益（亏损）
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| ASU | 会计准则更新 | ||||
| ATI |
调整后的应纳税所得额
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| BioNova | RYAM BioNova S.A.S.，一家法国简化股份制公司，是SWEN持有可赎回非控股权益的新成立子公司 | ||||
| BioNova定期贷款 |
2024年11月签订的可变利率定期贷款本金总额3700万欧元，2031年11月和2032年11月到期
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| 法国巴黎银行 |
法国巴黎银行因子
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| 英国石油公司 | 基点 | ||||
| 加元 | 加元 | ||||
| 首席执行官 | 首席执行官 | ||||
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CERCLA
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1980年《综合环境应对、赔偿和责任法》
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| CEWS |
加拿大紧急工资补贴
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| CNC | 羧化纤维素纳米晶体 | ||||
| CODM | 首席运营决策者 | ||||
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新冠疫情
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冠状病毒大流行
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| DTA | 递延所得税资产 | ||||
| 息税前利润 | 息税前利润 | ||||
| EBITDA | 息税折旧摊销前利润 | ||||
| ECD | 早期职业发展 | ||||
| ERP | 企业资源规划 | ||||
| 欧洲同业拆借利率 | 欧元银行同业拆借利率 | ||||
| 交易法 |
经修订的1934年证券交易法
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| FASB | 财务会计准则委员会 | ||||
| 财务报表 |
本2024年表格10-K第IV部分第15项中包含的合并财务报表
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| FTC | 外国税收抵免 | ||||
| 公认会计原则 | 美国公认会计原则 | ||||
| 乔治亚州环保署 |
乔治亚州自然资源部环境保护司
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| GHG | 温室气体 | ||||
| 吉尔蒂 | 全球无形低税收入 | ||||
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绿色第一
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GreenFirst Forest Products，Inc。
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| ISCC欧盟 | 欧盟的国际可持续发展与碳认证 | ||||
二、
| ISCC PLUS | 国际可持续发展和碳认证涵盖与ISCC EU相同的认证要求，但可根据市场或特定应用定制 | ||||
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LTF
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LignoTech Florida LLC
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| 公吨 | 公吨 | ||||
| NOL | 净营业亏损 | ||||
| NOX | 氮氧化物 | ||||
| OPEB | 其他离职后福利 | ||||
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历次激励股票计划
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Rayonier Advanced Materials Inc.激励股票计划、Rayonier Advanced Materials Inc. 2017年激励股票计划和Rayonier Advanced Materials Inc. 2021年激励股票计划
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| 代理声明 |
将向SEC提交的与RYAM 2025年年度股东大会代理征集有关的RYAM代理声明
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| 研发 | 研究与开发 | ||||
| RCRA |
资源保护和恢复法
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| ROU |
使用权
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| RYAM，公司，我们，我们，我们，我们 | Rayonier Advanced材料公司及其合并子公司 | ||||
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标普
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标准普尔
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| SEC | 美国证券交易委员会 | ||||
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证券法
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经修订的1933年《证券法》
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| SG & A | 销售、一般和管理费用 | ||||
| SOFR |
有担保隔夜融资利率
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| SOX | 硫氧化物 | ||||
| SR& ED | 科学研究和实验推演 | ||||
| 斯温 | SWEN过渡影响基金3 | ||||
| TSA |
过渡服务协议
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| 股东总回报 |
股东总回报
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美国
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美利坚合众国
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| 美元 | 美国元 | ||||
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USDOC
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美国商务部
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华盛顿生态学
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华盛顿州生态部
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| 华盛顿MTCA |
华盛顿示范毒物控制法案
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三、
前瞻性陈述
这份2024年10-K表中关于预期财务、业务、法律或其他结果的某些陈述，包括业务和市场状况、前景和其他与未来事件、发展或财务或运营业绩或结果有关的类似陈述，是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他联邦证券法的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通过使用“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“估计”、“目标”、“相信”、“打算”、“计划”、“预测”、“预期”、“项目”、“指导”等类似语言来识别。然而，没有这些或类似的词语或表达并不意味着一项声明不具有前瞻性。
前瞻性陈述不是对未来业绩或事件的保证，不应过分依赖这些陈述。尽管我们认为任何前瞻性陈述中反映的预期都是基于合理的假设，但我们无法保证这些预期将会实现，并且由于各种风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。除其他外，第1A项—— 2024年10-K表格的风险因素中包含的风险因素可能会导致实际结果或事件与我们的历史经验以及在2024年10-K表格中做出的前瞻性陈述中表达的结果或事件存在重大差异。
前瞻性陈述仅截至这份2024年10-K表格提交之日，除法律要求外，我们不承担更新这些前瞻性陈述的义务。建议您在我们提交给SEC的文件和其他提交文件中，包括在表格10-K、10-Q、8-K和其他报告中，审查我们在本2024年表格10-K日期或之后所做的任何披露。
1
第一部分
项目1。商业
我们是生产纤维素特种产品的全球领先企业，这是一种用于制造各种特种化学产品的天然聚合物，包括用于制药、食品和其他工业应用的液晶显示器、过滤器、纺织品和性能添加剂。基于近100年的纤维素化学经验，我们提供一些最高质量的高纯度纤维素纸浆产品，这些产品构成了我们客户产品的基本组成部分，同时提供卓越的服务和价值。RYAM的专业化资产还生产生物电、生物材料，包括生物燃料、木质素和高棉油皂，以及商品绒毛、粘胶和纸浆。
此外，我们还生产一种独特的、轻便的多层纸板产品和一种体积大、产量高的纸浆产品。我们的纸板用于商业印刷、彩票和高端包装部门的生产。我们的高产纸浆被纸板生产商以及传统的印刷、书写和特种纸制造所使用。
我们的可持续发展概况
可持续发展是我们商业模式的核心，指导着我们战略和运营的每一个方面。
运营
我们运营着位于美国、加拿大和法国的战略位置的四个生产设施。
我们所有产品的制造都始于从工作森林中采购的树木。工作林对于维持环境健康至关重要，包括它们在碳固存中发挥的关键作用。我们所有的生产设施都遵守EPA的最佳管理规范，并在森林管理委员会和森林认证监管链标准认可计划中持有认证。我们相信，这种双重认证加强了我们在整个制造过程中对负责任的林业实践的奉献精神。
我们的Fernandina Beach和Tartas设施分别获得ISCC PLUS和ISCC EU认证，突显了我们对供应链中独立审计的可持续性标准和流程的承诺。
我们的绒毛浆是在我们的Jesup工厂生产的，具有被北欧天鹅生态标签认证为“经检验的原材料”的区别。这一标签标志着在制造的每个阶段都遵守环境要求。
我们经常监测并寻求制造过程中可持续性的更多机会。我们在工艺方面取得了几项关键进展，目的是减少化学品的使用、提高能源效率并最大限度地减少我们的CO2排放和环境足迹。例子包括优化酸的使用，过渡到H的铁路交付2O2和产品配方的改进。此外，在我们不断努力减少化学品使用的过程中，我们还推出了Maple 80，这是一种没有EDTA（一种常见的螯合剂）的新产品，有助于减少我们对化学品的依赖。
2021年，我们制定了一个雄心勃勃的目标，即到2030年，以2020年为基线，在绝对量和强度的基础上，实现范围1和范围2 GHG排放总体至少减少40%。我们正按计划实现这一目标，外部核查确认，到2023年，绝对排放量和强度排放量将分别减少21%和14%。我们的2024年结果有待确认。
能源
我们的设施是能源密集型的；然而，它们消耗的近78%的能源来自可再生能源，主要是生物量。我们不是直接为了能源生产而收获活树，而是在我们的设施中使用生产过程中的生物质残留物或废物来产生能源。所消耗的剩余能源主要来自天然气。
水
水在我们生产周期的各个阶段得到利用，包括木屑消化、纸浆清洗和筛选以及纤维处理和运输。水也是蒸汽和现场发电、空气排放控制、过程冷却和设备清洁所必需的。在我们的设施中消耗的每一加仑水在我们的过程中被多次重复使用。在我们的设施中，超过90%的总取水量在经过严格处理后返回自然水源，这符合政府颁发的严格许可限制。剩余的量要么在最终产品中捕获，要么在制造过程中蒸发。
2
废物
我们的设施旨在最大限度地减少浪费。我们回收我们的制浆化学品，从树木材料中生产环保的副产品，并从生物质残留物中产生能量。我们还特别注意通过源头减少、再利用和循环利用，限制我们危险或危险废物的产生。我们力求达到或超过我们经营所在的每个国家的所有废物管理标准和期望。每个设施都与当地的回收商有持续的关系，我们努力尽可能地重复使用或回收。经认证的废物处理人员处理任何危险废物。
产品安全
我们在产品开发中优先考虑安全性和法规遵从性。我们的高纯度纤维素是由制浆和漂白化学品的水溶液处理木材纤维衍生而来。这一过程产生了纤维素、半纤维素、木质素和其他提取物等材料。根据实验和建模数据，纸浆纤维素已被美国环境保护署归类为安全担忧较低的绿圈化学品，根据美国职业安全与健康管理局危险沟通标准，它被认为是无害的。我们积极主动地确保遵守严格的国际安全法规，包括美国食品和药物管理局对食品接触材料的批准、欧洲对化学品标准的注册、评估、授权和限制以及欧盟的转基因生物指令。
我们保持严格的安全措施，在整个制造过程中负责任地管理化学品的使用。我们的ISO9001认证质量管理体系用于分析和改进我们的运营。我们保持严格的化学品审批流程，以确保安全性和法规遵从性。
战略增长投资
我们将战略投资集中在优化和调整我们资产的项目上，以满足对可再生产品不断增长的需求。我们的投资组合与可持续发展驱动因素保持一致，包括欧盟关于Renewable能源指令II的绿色协议。我们正在进行的项目包括：
•在我们的法国工厂生产2G生物乙醇燃料，旨在帮助满足欧洲快速增长的生物燃料市场的需求，并进一步提高我们运营模式的可持续性。随着2024年第一季度开始生产，我们成为法国首批生产木质2G生物乙醇的国家之一，这是一种由非食物基生物质制成的可再生燃料，与人类食物供应相比没有竞争力，与传统化石燃料相比，可将GHG排放减少高达90%。
•在我们的费尔南迪纳工厂生产2G生物乙醇燃料，这是一个多年期项目，预计将带来与我们的法国生物乙醇工厂相当的碳效益，并在其他细分市场有潜在应用，包括作为可持续航空燃料的原料。
•参与AGE，这是一家初创实体，旨在利用可再生林业废物和其他通常作为废物丢弃的生物质，从将在我们的Jesup工厂附近建造的新设施中为佐治亚州产生绿色电力。当该项目仍处于开发阶段时，该项目实现了一个重要的里程碑，AGE最近获得了一份购买电力协议，可向Georgia Power Company出售电力，这使AGE能够继续评估建设和融资需求。这个多年期项目为RYAM提供了显着的潜在长期利益。
•在我们的Jesup工厂开发一种用于家禽和猪的益生元，预计将支持可持续的家禽和猪养殖，并提供一种健康的替代营养素，以增强肠道健康。我们已向美国食品和药物管理局提交了关于我们的益生元产品获得普遍认可的安全自我认证的通知。
我们的战略投资方法解锁了我们设施的能力，并利用了我们用作主要原料的可持续收获的树木。
我们的生意
2014年6月27日前，我们由Rayonier Inc.全资拥有的高性能纤维业务组成，该业务主要从事生产纤维素特种当日，我们与雷欧尼尔 Inc.分离，并作为一家独立的上市公司开始了我们的业务。2017年11月，我们收购了Tembec Inc.，这是一家生产纤维素特种、木材、纸板、新闻纸和高产纸浆的制造商。
3
2021年8月，我们出售了在Tembec收购中获得的木材和新闻纸资产。由于此次出售，木材和新闻纸业务的经营业绩在我们的财务报表中作为已终止业务列报。见附注4 —终止经营 到我们的财务报表以获取更多信息。
对于这份2024年10-K表中所述的年份，我们经营以下经营分部：
•高纯纤维素
•纸板
•高产纸浆
有关截至2024年12月31日已实施的这一经营分部结构的更多信息，请参见我们财务报表的附注21 ——分部和地理信息。
从2025年1月开始，由于我们内部运营模式的变化、生物材料战略的重大发展（见附注2 ——重要会计政策和近期会计发展——我们重组了高纯纤维素经营分部可赎回非控制性权益和附注10 ——我们财务报表的债务和融资租赁，以获取有关我们新成立的子公司BioNova的信息，以及达到的重要融资里程碑）和成功的企业报告系统启动，显着增强了我们的财务报告能力。具体而言，我们确定，鉴于这些新的发展和能力，高纯纤维素业务的业绩和前景将作为三个独立的业务得到更好的管理：纤维素特种产品、纤维素商品和一个新的生物材料业务。纸板和高产浆经营分部的构成没有变化。
2024年7月，我们无限期暂停了TemisCaming高纯纤维素工厂的运营。预计该计划将缓解与商品粘胶产品相关的高资本需求和经营亏损，并改善我们的综合自由现金流。我们的TemisCaming纸板和高产纸浆工厂支持我们的纸板和高产纸浆运营部门，将继续开足马力运营，同时我们将继续探索出售纸板和高产纸浆资产的潜在可能性。我们仍然致力于以合理的价格出售这些资产。见附注3 —无限期暂停运营 到我们的财务报表以获取更多信息。
高纯纤维素
我们的高纯度纤维素经营分部，特别是纤维素特种产品，是我们盈利的主要驱动力。纤维素特种产品是一种天然聚合物，用于作为原材料制造广泛的面向消费者的产品，如液晶显示器、抗冲击塑料、食品增稠剂、药品、化妆品、香烟过滤嘴、高韧性人造丝轮胎帘线和工业软管、食品外壳、油漆和漆。我们根据客户精确和苛刻的化学和物理规格制造量身定制的产品，实现了行业领先的纯度和产品功能性。我们能够始终如一地制造高质量的纤维素特种产品，这得益于我们专有的生产工艺、知识产权以及近100年的技术专长和纤维素化学知识。我们认为，我们的最终用途市场多样性降低了我们面临潜在全球衰退的风险。
除了纤维素特种产品，我们很大一部分产能专门用于制造吸收性材料和粘胶应用的高纯度商品产品。吸收性材料，通常被称为绒毛，被用作一次性婴儿纸尿裤、女性卫生用品、失禁垫、恢复期床垫、工业毛巾和湿巾以及无纺布等产品的吸收性介质。商品粘胶是制造粘胶短纤维所需的原材料，用于机织应用，例如用于服装和其他织物的人棉纺织品，以及用于非织造应用，例如婴儿湿巾、化妆品和个人湿巾、工业湿巾和床垫滴答声。纤维素特种产品通常含有95%以上的纤维素，而商品产品通常含有不到95%的纤维素。
我们的专业资产，能够创造世界领先的高纯度纤维素产品，还生产生物电和生物材料，包括生物燃料、木质素和高脂油肥皂。例如，我们在法国的2G生物乙醇设施于2024年第一季度投入运营，它从我们现有的纸浆工艺中捕获残余糖，然后我们将其用于生产木质2G生物乙醇燃料。
我们的三个运营生产设施的纤维素特种产品和商品产品的合并年产能为89.5万吨，不包括于2024年7月无限期暂停运营的TemisCaming工厂的15万吨产能。在我们的年总产能中，我们将27万吨的年产量用于商品产品，主要是绒毛。
4
关键投入成本——木材、化学品和能源——约占我们每吨销售成本的50%。运输、折旧、人工、维修等制造固定成本代表我们剩余的销售成本。
产品
纤维素特产
特种纤维素是一种主要来自木材或棉花的天然聚合物，被用作制造广泛产品的主要原料。纤维素特种产品通常具有价格溢价，相对于其他商品木浆产品赚取更高的利润率。纤维素特种是一种以高纯度和高粘度组合为目标的溶解木浆产品。与其他因其物理特性而使用的木浆不同，纤维素特种因其赋予下游产品的独特化学特性和反应性而受到追捧。
我们的纤维素专业，源自木材，要求高水平的纯度，一致性和工艺知识。我们的产品在客户的制造过程中发挥着重要作用，这些过程需要高纯度和均匀性的纤维素专用以实现高效生产。因此，我们的客户需要最高质量的产品。为满足这一需求，我们的产品根据每个客户的独特规格进行定制设计和制造，并经过严格的认证过程，从而实现质量和一致性，使我们的客户能够更高效、更经济地运营。
我们的关键竞争优势之一是我们独特的能力，可以利用我们的全球制造资产基础，为我们的客户提供更大的纤维素特种纤维供应链安全。我们拥有四个设施和五条能够生产纤维素特种产品的生产线，是世界上唯一一家能够灵活使用硬木和软木纤维、牛皮和亚硫酸盐烹饪工艺以及各种专有化学处理以提供定制产品功能的纤维素特种产品生产商。此外，我们拥有重要的木材纤维性能及其在一系列化学工艺下的改性知识，我们在近100年的实际应用中积累和开发了这些知识，以满足各种客户需求。这些工艺知识，结合我们的制造规模和灵活性以及对客户应用和规格的了解，使我们成为业界适应性最强的纤维素纤维改性剂。
商品产品
我们可以将我们的高纯纤维素经营部门制造资产从纤维素特种生产转移到商品绒毛和粘胶生产。我们的运营线根据市场情况对纤维素特种产品和商品产品的生产进行波动，以产生最具吸引力的利润率。
商品绒毛通常用于婴儿纸尿裤等消费品。这些纤维提供了一种介质，用于在它们被掺入的产品中获得、分布和保持流体。
商品粘胶主要销售给粘胶短纤维的生产商，后者又被用于制造人造丝纤维，广泛应用于服装和纺织行业。时尚风格的转变和纺织纤维混纺增加了粘胶短纤的需求。此外，棉短绒供应的可变性以及对棉花生产日益增长的环境担忧，导致粘胶短纤维生产商将产量从棉短绒纸浆转移到木质溶解浆，而没有其他定价因素。
生物材料
我们具有独特的优势，可以满足对可再生材料和可持续产品快速增长的需求。全面解锁我们的植物和可持续收获的树木的能力，我们使用这些树木作为我们的主要原料，这是一项核心使命。一般来说，一棵树的质量由50%的水分和50%的“干固体”组成。干固体由大约40%的纤维素和60%的其他化合物组成，包括半纤维素、木质素、糖和其他提取物。这些化合物可用于生产可持续的生物电和生物材料，包括木质素磺酸盐、生物燃料、益生元、高脂油肥皂和松节油。
我们目前使用这些化合物生产和销售木质素磺酸盐和高脂油肥皂。木质素磺酸盐用于生产各种产品，包括建筑材料、分散剂、植物营养素、皮革鞣制和杀菌剂，以及用作生产粗毛油的原料的高尔油皂。我们还利用可再生生物质生产生物发电。我们的法国生物乙醇设施生产2G生物乙醇，这是一种非食品乙醇，用作支持运输脱碳的环保燃料混合物。根据与一家大型国际石化公司的长期承购协议，这种2G生物乙醇的商业销售于2024年4月开始。我们目前正在推进在我们的费尔南迪纳工厂建立类似生物乙醇设施的计划。
5
竞争
纤维素特产
需要大量的知识产权、资本投资和技术专长来设计和制造符合严格客户规格的定制纤维素特种纤维。产品的配制必须达到所需的特性，包括纯度、粘度、亮度、反应性和其他物理特性的参数。产品认证时间可能很长，从6个月延长到24个月。客户关系通常是长期的，并且基于对客户生产过程的理解和我们的技术专长，我们利用这些知识来帮助解决客户的生产挑战并支持新产品开发。建立生产线并获得必要的生产技术需要大量的资金和持续的维护支出。
产品性能 而定制化、技术服务和价格是纤维素专业竞争的主要方式。产品性能主要由纸浆的化学属性决定，包括纤维素特性的纯度、粘度和均匀性。我们的工艺是我们知识产权的关键要素，能够产生超过98%的纤维素特种纯度水平，以及源自木浆的最高粘度水平。通常情况下，产品定价是根据与客户的讨论和合同安排条款，在第四季度每年为下一年设定的。
我们在纤维素特种产品方面与国内外生产商都有竞争。我们的主要竞争对手包括Bracell和Borregaard。我们的多条生产线、工艺和知识产权使我们能够在纤维素特种产品市场的更多细分市场中展开竞争，而不是我们的任何竞争对手。
商品产品
商品产品竞争的主要方式是价格，因为纯度和均匀性是不太重要的差异化因素。商品产品的定价通常参考已公布的指数或基于可公开获得的现货市场价格。我们与国内和国外的初级商品生产商都有竞争。
许多竞争对手从木材或棉花中获得商品粘胶。然而，近年来，来自木材的商品粘胶已取代棉花成为粘胶短纤生产的首选原料投入。尽管通常可以销售纤维素特种产品来满足商品粘胶需求，但通常情况下并非如此。商品粘胶主要竞争对手包括Bracell、Sappi、Lenzing、Aditya Birla Group和太阳纸业。
商品绒毛方面的主要竞争对手有国际纸业、GP纤维素、Domtar、Klabin和斯道拉恩索等。
生物材料
每一种生物材料产品都有其独特的市场驱动力。例如，生物乙醇的主要全球市场驱动因素是对生物乙醇生产的监管议程，其中积极参与了GHG减排以及对气候变化的积极影响。木质素磺酸盐的主要增长驱动因素包括，在化石石化产品可以被可持续生物产品取代的所有细分市场中，木质素磺酸盐的使用量不断增加。我们目前生产的生物材料的定价是基于供需的市场动态。
同样，每种生物材料产品都有自己的竞争考虑，潜在的进入壁垒包括资本投资、技术专长和缺乏生产特定产品所需的可持续原料。我们在木质素磺酸盐市场的主要生物材料竞争对手包括Borregaard和Domsj ö Aditya Birla，在生物乙醇市场包括Borregaard和AustroCel Hallein。
纸板
我们在加拿大魁北克省的TemisCaming工厂生产纸板。我们的生产设施具有年产18万吨纸板的生产能力。
关键投入成本——木材、化学品和能源——约占我们每吨销售成本的75%。运输、折旧、人工、维修等制造固定成本代表我们剩余的销售成本。
产品
纸板业务的产品包括包装、印刷文件、宣传册、宣传品、平装书和目录封面、文件夹、标签和彩票。我们是北美唯一的多层纸板生产商，我们的竞争对手生产单层固体漂白亚硫酸盐纸板。
6
竞争
我们纸板业务的主要竞争方式是价格和产品性能。定价通常基于已发布的指数，并通过我们的内部销售团队进行营销，并受到供需平衡的影响，如受全球经济状况、消费和产能变化、客户和生产商库存水平以及货币汇率波动的影响。产品性能是根据客户制造过程中产品的物理属性确定的。在较小程度上，质量和服务也是竞争决定因素。
我们的主要纸板竞争对手包括Smurfit Westrock、Graphic Packaging、克利尔沃特纸业、Sappi、Metsa Group、斯道拉恩索、CMPC和Billerud。
高产纸浆
我们生产和销售在我们位于加拿大魁北克的TemisCaming工厂生产的高产纸浆。我们的TemisCaming工厂年产能为29万吨高产纸浆，其中约6万吨用于内部生产纸板。
关键投入成本——木材、化学品和能源——约占我们每吨销售成本的40%。运输、折旧、人工、维修等制造固定成本代表我们剩余的销售成本。
产品
我们主要从硬木白杨、枫树和桦树品种生产高产纸浆。这种独特的纤维供应产生了一种备受追捧的大块头高产纸浆产品。由于产量几乎是传统市场纸浆的两倍，我们的高产纸浆需要更少的树木来制造相同数量的纸张，而且其优越的体积允许纸和纸板制造商在相同的表面积下使用更少的纤维。我国高产纸浆的典型应用包括纸板、包装、涂布和未涂布印刷书写纸、特种纸和其他各种纸制品。
竞争
高产浆经营板块的主要竞争方式是价格。然而，更好的质量（即更高的散装）有时可以获得溢价。高产纸浆的定价通常参考通过我们内部销售团队营销的已发布指数，并受到供需平衡的影响，如受全球经济状况、消费和产能变化、客户和生产商库存水平以及货币汇率波动的影响。
我们的主要高产纸浆竞争对手包括Sappi、Millar Western、West Fraser、Domtar、SCA、Pan PAC Forest Products Ltd和Estonia Cell。
原材料和投入成本
我们所有的制造业务都需要大量的木材纤维，以原木或木片的形式，作为生产我们产品的原材料和能源。此外，我们的高纯纤维素和高产率纸浆运营部门的制造过程需要大量化学品。这些原材料和投入成本受天气状况、供需影响，价格会发生显著变化。为控制成本，我们不断追求降低关键用品、服务和原材料的使用量和成本。
木材
我们通过从木材生产商购买木屑或在我们自己的木屑设施从圆木生产木屑，为我们的高纯度纤维素和高产纸浆工厂采购木屑。木材价格受到各种因素的影响，包括供需、天气事件、交付的运输成本和整体经济状况。
化学品
化学品，包括烧碱（氢氧化钠）、硫酸、氨、氯酸钠和各种特种化学品，根据与第三方的谈判供应协议进行采购。这些化学品的价格受到各种因素的影响，包括供需、环境监管、能源价格和整体经济状况。
7
能源
我们的能源主要通过在位于我们工厂的回收和动力锅炉中燃烧木质素和其他残留生物质产生。此外，我们的制造设施利用大量的燃料油、天然气和购买的电力来补充其能源需求。我们的能源成本还受到在任何特定时期以市场价格购买或出售的排放配额的影响。此外，能源价格影响我们向制造设施交付原材料和向客户交付成品的运输成本。
知识产权
基本上我们所有的知识产权都与我们的高纯度纤维素经营部门有关。我们拥有专利、商标和商业秘密，并发展了重要的专业知识，特别是在生产我们认为对我们的运营至关重要的高纯度纤维素方面，以及在生产纸板方面。我们打算保护我们的知识产权，包括酌情通过为我们认为对我们的业务和运营重要的发明提交专利申请。我们的美国专利从申请之日起，期限一般为20年。我们还要求关键员工酌情签订竞业禁止协议和知识产权转让协议。
季节性
我们的经营业绩可能会受到季节性变化以及对能源价格的相关影响的重大影响。
客户
截至2024年12月31日和2022年12月31日止年度，没有单一客户占总销售额的10%或以上。截至2023年12月31日止年度，高纯纤维素经营分部的一名客户占总销售额的10%。
研究与开发
我们的研发能力和活动主要集中在我们的高纯度纤维素运营部门。我们的纤维素特种产品的质量和一致性，连同我们的研发能力，是我们的纤维素特种产品实现最佳价值和创造物质竞争优势的重要因素。我们的研发努力旨在进一步开发产品和技术、提高纤维素纤维等级的质量、提高制造效率和环境控制以及减少化石燃料消耗。我们还将研发活动的重点放在新产品和应用的开发和营销上。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，我们的研发支出总额分别为500万美元、600万美元和700万美元。
环境事项
我们的制造业务须遵守有关空气排放、废水排放、废物处理和处置以及环境污染评估和补救的严格的联邦、州、省和地方环境法律和法规，这些法律和法规影响了我们目前的持续运营以及被归类为处置运营的大约20个前运营设施和第三方拥有的场地。这些法律法规包括《清洁空气法》、《清洁水法》、RCRA、CERCLA和影响美国设施的类似州法律法规，以及与附属事项相关的要求，例如我们对设施关闭和关闭后护理的法律义务的财务保证。类似的法律和法律要求也分别影响了加拿大和法国目前和以前的运营场所。除了持续遵守法律法规外，我们的设施还根据各州和联邦环境机构颁发的各种许可证运营。其中许多许可证规定了运营条件，需要大量支出才能确保合规。在对这些许可证进行更新和重新谈判时，签发机构往往会寻求施加新的或附加的条件，以应对新的环境法律法规或对现有法律法规的更严格的解释。此外，根据许多联邦环境法，私人公民和组织，例如环境倡导团体，有权在法律上质疑监管机构做出的许可和其他决定。
我们的运营受制于不断变化的环境要求，以及对现有要求的解释，这些要求经常受到新的政策举措、新的和修订的立法和法规、涉及州和联邦政府机构以及各种其他利益相关者的谈判，有时还受到诉讼的影响。根据新的环境法律法规的通过，我们未来在环境合规领域的支出要求可能会发生重大变化。管理层密切监测我们的环境责任，并认为我们在物质上符合当前的要求。
8
见项目1a ——风险因素 讨论环境风险对我们业务的潜在影响，以及附注11 —环境负债和附注22 —承诺和或有事项 到我们的财务报表，以进一步讨论我们估计的环境负债和任何与环境相关的诉讼。
人力资本
我们在美国、加拿大和法国设有生产设施，在美国、加拿大、法国、英国、日本和中国设有销售办事处。在我们大约2,350名员工中，69%属于工会，因为我们所有的生产基地都由各种地方和国家工会代表。我们相信我们与工会员工代表的关系是牢固的。
安全
员工的安全是我们的重中之重。我们致力于实现每一位员工每天回家无伤害的愿景，我们每年都在不断取得进步。虽然没有受伤是可以接受的，但我们全公司的受伤率在2024年下降了30%，自2020年以来下降了49%。所有与工作有关的事故都在我们的事故管理系统中进行调查和记录。我们全年进行内部企业安全审计，每三年进行一次外部审计审查，以验证合规性和最佳实践的使用情况。我们的安全价值观交流流程是我们最重要的安全计划之一，它要求领导者与员工讨论安全问题，以鼓励和加强期望的安全行为。
我们通过专注于五个领先的安全指标来推动实现我们的无伤害运营愿景：内务管理、领导层参与、纠正行动关闭、气体排放和生命安全计划。我们根据单个工厂级别的这些指标持续跟踪和衡量我们的进展情况，每个工厂对各自的指标负责，并向由我们的首席执行官领导的RYAM领导团队报告。此外，我们根据这些指标的表现是我们高管薪酬的一个因素，这突显出我们的信念，即安全绩效改进的所有权始于我们组织的最高层。
员工敬业度
吸引、留住和发展员工对我们的成功至关重要。我们与高校合作，开发强大的潜在员工管道，并为学术追求与化学、电气、机械和过程控制工程领域的职业机会相一致的学生提供奖学金和实习机会。我们努力确保所有员工都获得发展持久和有回报的职业所需的指导、培训和支持，因为我们相信敬业的员工更快乐、更安全、更有成效。我们的一些关键项目包括：
•我们的ECD五年轮换计划为应届毕业生和新员工提供结构化的入职、在职培训和领导经验，以支持持续发展支持和维持我们运营所需的技术和领导技能。ECD计划涵盖工程、供应链、会计、信息技术和人力资源。
•我们的Achievement in Motion指导计划在新员工的前三个月将他们与同行导师配对，在整个入职和入职过程中提供指导，并帮助他们融入组织。
•我们的教育援助计划为成功完成与工作相关的学位课程和在个人时间上的课程提供部分报销。
•全年我们所有工厂的综合技术培训计划和圆桌研讨会，供员工分享技术知识和见解。
此外，我们为员工提供领导力发展、金融服务和退休规划研讨会等培训和教育机会。
我们致力于培养一个环境，让每个员工都能感受到强烈的归属感，并有机会最大限度地发挥他们的潜力。我们的成功是由重视个人贡献、鼓励创新和基于绩效奖励绩效的职场文化驱动的。我们优先考虑一个包容的环境，让所有员工——无论种族、性别、背景或任何其他特征——都有权做出贡献、成长和取得成功。
我们的方法遵循的原则是，不同的观点、技能和经验推动更好的决策和更强的业务成果。我们努力确保每位员工都能根据自己的才能、表现和奉献精神获得有意义的职业发展、培训和领导机会。通过开放交流、指导和持续学习，我们加强了一种文化，让所有人都能茁壮成长并充分发挥潜力。
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对人权的承诺
为了加强和加强我们对对社会负责的商业行为的承诺，我们制定了一项公司人权政策，具体涉及以下基本人权原则：
•安全健康的工作场所
•对环境负责的运营
•没有强迫或童工
•反腐败和行贿合规
•合法选举产生的结社自由和集体谈判权
•公平报酬和工作时间
•骚扰和无歧视工作场所
•社区和利益相关者参与
我们的企业人权政策由董事会可持续发展委员会监督。我们的政策与各种国际人权宣言和原则保持一致，例如《世界人权宣言》、《联合国工商业与人权指导原则》和国际劳工组织《工作中的基本原则和权利宣言》。这些原则反映在我们的行为准则、供应商行为准则、安全政策、环境政策和其他企业实践中。通过全面培训、严格遵守和健全的道德框架，我们力求确保在我们业务的各个方面尊重和维护人权。
行为准则
在我们诚信、问责、质量和人的核心价值观框架内，以《Rayonier Advanced材料道德规范和企业行为准则》为指引，指引着我们合法、道德地履行职责。遵守《守则》的目的是确保我们在开展业务的所有国家履行在文字和精神上遵守法律的义务，并公平对待我们的股东、员工、客户、供应商、监管机构和社区。我们每年多次为所有新员工和员工发布和传达这些期望和价值观，包括通过各种培训。
报告和其他信息的可用性
我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、代理声明以及对根据《交易法》第13（a）或14条提交或提供的报告的修订均可在我们网站的投资者关系部分免费向公众提供www.ryam.com在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快。
我们向SEC提交或提供给SEC的所有报告也可在SEC网站上免费获取http://www.sec.gov.我们的公司治理准则，包括《道德准则》和《公司行为准则》，以及我们董事会所有常设委员会的章程也可在我们的网站上查阅。我们的网站及其上发布的信息未被纳入这份2024年10-K表格或我们向SEC提交或提供的任何当前或其他定期报告中。
项目1a。风险因素
我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量受到多项风险的影响，包括但不限于以下所列风险。在考虑对我们的证券进行投资时，您应仔细阅读并考虑这些风险，连同这份2024年10-K表格以及我们向SEC提交的其他文件和呈件中的所有其他信息。如果发生以下风险因素中描述的任何事件，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量以及我们证券的市场价格可能会受到重大不利影响。
10
宏观经济与行业风险
我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到地缘政治冲突和相关影响造成的全球经济中断的不利影响。
地缘政治冲突和相关影响可能会对全球经济和我们的业务产生负面影响。虽然从历史上看，我们在受冲突影响的地理区域没有直接业务，但我们在欧洲和亚洲拥有重要的业务和客户，由于各种冲突，我们经历了关键投入材料短缺以及运输、能源和原材料成本增加的情况。地缘政治紧张局势升级可能导致（其中包括）天然气短缺、我们、我们的客户和供应商的运营中断、网络入侵企图增加、消费者需求下降以及外汇汇率和金融市场的变化，其中任何一项都会对我们的业务产生不利影响。此外，任何地缘政治冲突的影响都可能加剧本项目1a中描述的许多其他已知风险——风险因素。
我们经营的业务竞争激烈，其中许多业务具有周期性，这可能导致定价和数量波动，从而对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
竞争、需求波动和周期性是我们产品销量和定价的最重要驱动因素。我们在所有业务中都面临来自国内外生产商的重大竞争。例如，在我们的纤维素特种产品线的市场上，来自我们的竞争对手的增加的纤维素特种产品产能，其中一些竞争对手的原材料、木材和生产成本比我们低，再加上需求疲软，可以在一段时间内共同推动降低纤维素特种产品的销售价格。同样，由于这些因素，某些纤维素专业级的销量近年来出现了显着下降。我们用于粘胶和绒毛应用的高纯度商品产品在2019年和2020年也处于极低的定价水平，后来出现反弹。不能保证反弹的持续时间和幅度，也不能保证任何一个时期的高水平能否在相当长的一段时间内持续。
关于对纤维素特种产品的需求，特别是我们的醋酸酯等级，这些醋酸酯等级的大部分用于制造醋酸酯丝束，用于制造香烟的过滤组件。香烟成本的大幅上涨以及美国和其他国家为阻止吸烟而采取的潜在行动，例如对烟草产品加税、政策变化和未来的立法，可能会对烟草产品的需求产生实质性的不利影响。此外，电子烟、电子加热烟草产品和无烟烟草产品的使用增加可能会影响对传统香烟的需求。
此外，我们的最终用途客户参与的一些行业，例如出版、包装、汽车和纺织品，具有周期性，因此给我们带来了我们无法控制的风险。这些行业竞争激烈，可能会出现产能过剩和最终用途需求减少的情况，这可能会影响对我们产品的需求和定价。这样做的后果可能包括减少、延迟或取消客户订单。
我们的高产纸浆业务具有周期性，并受到各种因素的影响，包括行业产能增加导致产品供应过剩的时期、经济活动减少或市场状况导致需求下降的时期、客户去库存、市场价格下降、加拿大经济上可行的纤维稀缺以及货币汇率波动。这些因素可能会在短时间内引起价格的显著变化。为了解决这些因素，我们过去有，将来也可能会选择安排限产和停产。特别是，我们的高产纸浆业务近年来因应市场情况而在不同时间点受到临时限电的影响。
我们的纸板业务有长期和短期合同的混合，由于与彩票和包装部门的紧密联系和稳定的需求，总体上比我们的高产纸浆业务更稳定。
11
原材料和能源的供应和价格变化以及持续的通胀压力可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
原材料和能源成本，如木材、化学品、石油、天然气和电力，对我们来说是一笔可观的运营费用。由于我们无法控制的因素，例如缺乏供应、不断变化的经济和天气条件、能源生产国的政治、内乱或其他动荡或不稳定，以及供需考虑，这些投入的成本可能会波动，并且容易出现快速和大幅上涨。例如，由于美国东南部的天气事件对供应产生了重大影响，我们在2021年和2022年期间使用的各种化学品经历了显着的价格波动。烧碱是我们高纯度纤维素业务的关键制造投入，历来价格波动很大。同样，石油、天然气及其管道运输价格在历史上也经历过基于天气、市场需求等因素的显著波动。此外，对我们设施的原材料供应商具有管辖权的政府机构的工业和其他政策可能会因政治领导层或其他方面的变化而发生变化，这也可能对能源及其运输成本产生不利影响。砍伐森林是一个日益令人担忧的问题，因为不负责任地收获这些原材料可能会导致关键森林和栖息地的丧失。由于森林砍伐，这些材料的采购正受到越来越多的审查，未来这些原材料的供应可能会受到限制。
鉴于整体经济的通胀，我们监测通胀对我们的活跃合约和未来合约带来的风险。在我们某些产品的合同中，定价是按年确定的，或者在合同约定的一段时间内不会发生变化。在这些情况下，我们转嫁投入成本波动的能力可能有限。例如，在2022年，我们看到通货膨胀导致的成本普遍增加，这对我们的整体业务具有重要意义，包括木材、能源、化学品和运输等关键产品投入。通过成本附加费缓解通胀影响可能还不够，持续的通胀压力可能会对我们的客户合同下的利润和利润率产生重大不利影响。原材料和能源价格上涨的影响可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们面临与在美国境外开展业务相关的重大风险。
我们在加拿大和法国拥有大型制造业务，我们的很大一部分销售面向美国以外的客户，包括中国、欧洲、日本、加拿大、韩国和其他国际市场。2024年，面向美国以外客户的销售额占我们收入的66%。在非美国市场制造和销售我们的产品会导致根据国际法律、法规和海关开展业务所固有的风险。我们预计国际销售将继续为我们的经营业绩和未来增长做出重大贡献。与我们在美国以外的业务运营相关的风险包括：
•维护和管理国际子公司并管理国际业务；
•遵守我们生产和销售我们产品的国家的法律、法规和执法优先事项的变化和重新解释；
•遵守反贿赂法律，例如美国《反海外腐败法》和其他司法管辖区的类似反贿赂法律；
•贸易保护法律、政策和措施以及影响贸易和投资的其他监管要求，包括失去或修改税收和关税豁免、征收新的关税和关税以及进出口许可要求，下文将进一步详细讨论；
•遵守数据隐私法，例如欧盟的《通用数据隐私条例》和其他司法管辖区的类似数据隐私法；
•将外国现金汇回美国；
•我们开展业务的国家的税法及其解释的变化，包括对记录和未来递延税项资产和负债的价值的潜在影响；
•运输过程中发生的产品损坏或灭失；
•政治不稳定和实际或预期的军事或政治冲突；
•经济不稳定、通货膨胀、衰退以及利率和货币汇率波动，下文将进一步详细讨论；
•有关非美国司法系统、规则和程序的不确定性；和
•一些国家对知识产权的最低保护或有限保护。
在美国境外开展业务的这些风险和其他风险可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
12
外汇波动可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们在美国、加拿大和法国拥有制造业务，我们的产品以美元、加元或欧元在全球范围内销售。因此，我们受到外币汇率变动的影响，我们的收益受到加元和欧元相对于美元的价值变化的影响。美元走强或我们的国际竞争对手生产产品的国家本国货币走弱可能会对我们的竞争地位产生不利影响。除了正常的货币波动之外，特定事件已经并可能在未来对货币估值产生影响。我们的风险管理政策允许管理层在董事会财务和战略规划委员会的监督下，对冲我们在外币汇率波动中的很大一部分风险敞口，尽管目前没有对冲措施。为了实现这一目标，我们已经使用并可能在未来使用衍生工具，例如货币期权和外汇远期合约，以减轻我们对外币汇率波动的风险敞口。然而，此类措施可能无法充分防范大幅外汇波动，此类波动可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
在美国和国际上通过关税、反补贴和反倾销税、配额和其他贸易壁垒限制贸易，可能会对我们进入某些市场的能力产生重大不利影响。
我们在美国、加拿大和法国生产我们的产品，并在40多个国家销售。我们的财务业绩在很大程度上取决于我们在全球销售产品的能力。关税、反补贴和反倾销税、配额等贸易壁垒以及其他类似的贸易限制措施在历史上已经导致并可能在未来导致收入和盈利的实质性减少。例如，美国政府分别于2025年2月和2025年3月对从中国进口的产品征收新关税，并于2025年3月对从加拿大和墨西哥进口的产品征收新关税，这些国家已经并可能导致额外的报复性关税和其他贸易行动。我们无法预测美国政府可能会与前面提到的国家或与我们有业务往来的其他国家对贸易政策做出哪些额外的改变，包括是否会维持或修改现有的关税政策，哪些产品可能会受到此类政策的约束或是否会出现新的双边或多边贸易协定的加入，我们目前也无法预测任何此类改变将对我们的业务产生的影响。全球市场的这些变化对我们的业务、财务状况和经营业绩的影响程度将取决于贸易政策变化的具体细节、它们的时间和持续时间，以及我们有效部署工具以解决这些问题的能力。下文将进一步讨论之前的贸易限制对我们在中国和加拿大的业务的影响。
中国
2024年，我们向中国客户发运的产品销售额为3.52亿美元，其中2.51亿美元是在美国贸易紧张局势中制造的产品，以及中美之间的贸易相关行动，例如关税和关税，此前曾对我们的业务和客户的业务产生影响，未来也可能如此。例如，2018年，为了报复美国的关税，中国对美国的某些出口产品征收关税，包括我们从美国销往中国的所有木浆。这导致只要关税保持不变，营业收入就会大幅下降。美国和中国政府未能就贸易达成可接受的协议，以及持续的贸易波动和中国政府采取的额外贸易相关行动，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
加拿大
2024年，加拿大对美出口产品销售额达2.33亿美元。美国和加拿大有贸易争端的历史，可以追溯到上世纪80年代初，特别是有关从加拿大向美国出口软木木材的争端。每一项争端都是通过协议或诉讼解决的，这通常涉及关税和/或配额的某种组合，以及加拿大软木木材生产商之前支付的全部或大部分关税的返还。2015年10月，一份为期10年的软木木材协议到期，未达成延长或续签协议。因此，美国开始对加拿大出口到美国的木材进行调查，结果导致对出口到美国的木材的关税进行评估，加拿大继续在众多法律方面对此提出质疑。随着2024年第三季度出售我们的软木木材退税权利，这一纠纷不再对我们的业务产生潜在的不利影响。然而，美国和加拿大政府未能就未来贸易达成可接受的协议可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
13
我们面临与流行病和大流行病相关的风险，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们的全球业务使我们面临与公共卫生危机相关的风险，包括流行病和流行病，这可能会在我们或我们的客户开展业务的许多市场中产生重大波动、不确定性和经济中断。大流行和流行病，如新冠疫情，以各种方式对我们的业务和财务状况产生了不利影响，并可能在未来产生不利影响，包括由于我们的设施为保护员工和承包商而实施了更严格的健康和安全协议，导致运营成本增加，需求减少和不可预测的波动以及供应链可靠性下降，削弱了我们通过全球供应链流程中的各个步骤及时有效地将我们的产品运送到最终客户的能力。
业务和运营风险
我们的十个最大客户占我们2024年收入的很大一部分，我们从这些客户那里损失全部或大部分收入可能会对我们的业务产生重大不利影响。
虽然我们不依赖于任何单一客户或客户群，我们继续努力拓宽和多样化我们的客户群，但我们的十大客户占了很大一部分，约为35%,我们2024年收入的一部分。由于我们业务的高度竞争性，我们定期竞标既要收购新业务，又要保留现有业务。因此，我们受制于收入和销量的潜在实质性变化。我们的任何最大客户的全部或大部分销售损失，或与他们的合同中包含的定价或条款的重大不利变化，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们还面临与这些客户相关的信用风险。如果我们十个最大客户中的一个或多个破产、资不抵债或无法以其他方式支付我们的产品，我们可能会产生可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的重大注销。
我们任何制造设施的重大中断可能会阻止我们满足客户需求，降低我们的销售额和盈利能力，增加我们的生产成本和资本需求，或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的任何制造设施，或我们任何设施的很大一部分，都可能因若干重大不利事件而意外停止运营或对其全部或部分运营造成重大中断，包括：
•由于需要进行意外维护或设备故障而导致的计划外停电或停机，包括产生蒸汽和电力的锅炉和涡轮机、污染控制设备和直接用于制造我们产品的设备。2019年第一季度，我们在魁北克的TemisCaming工厂和2021年第三季度在佐治亚州的Jesup工厂遇到了严重的可靠性问题。2024年第三季度，我们的Jesup工厂发生火灾，影响了两周的运营；
•电力长时间中断或故障；
•锅炉或其他压力容器爆炸；
•原材料供应中断，包括化学品和木纤维；
•道路、桥梁、铁轨和隧道等交通基础设施中断或出现故障，以及缺乏第三方运输供应商提供的铁路、卡车运输和海运设备和服务；
•供水中断或材料减少；
•对环境或人体健康安全造成影响的化学品泄漏、释放或其他事件；
•导致系统无法访问或无法使用的信息技术系统故障和网络安全事件；
•自然灾害（包括气候变化导致的灾害），包括火灾、洪水、风暴、地震、飓风或其他类似灾害；
•劳工中断，包括罢工和短时间罢工，例如我们在法国Tartas的工厂在2019年和2021年的罢工；
•恐怖主义或恐怖主义威胁；
•新的气候变化或其他环境法规，遵守这些法规可能需要大量资本支出来解决对我们的设施、供应链或其他基础设施的改造问题；和
•这些风险和其他风险导致的其他操作问题。
其中一些事项在本第1A项中的其他风险因素——风险因素中进行了更详细的讨论.根据任何运营中断的性质、规模和持续时间，该事件可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
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木纤维的供应和价格的不利变化可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
木纤维是我们几乎所有产品制造中使用的最大体积原材料。许多因素会影响其可用性和定价。我们美国和法国设施的纤维主要从私人拥有的土地上收获，而我们加拿大设施的纤维主要从安大略省和魁北克省政府拥有或控制的土地上收获，称为“皇冠土地”。关于2021年8月出售我们的木材和新闻纸资产，我们将与省级当局的协议转让给第三方，省级当局授予木材“保有权”，期限从5年到20年不等。在交易的同时，我们与这些资产的买方签订了一份为期20年的可转让木片和剩余纤维供应协议，确保了我们在TemisCaming工厂运营的供应。无法保证，一旦本木屑和剩余纤维供应协议因其自然到期或其他原因而终止，本协议将在未来按可接受的条款续签、延长或更换，或根本不会。
监管方面的发展和环境诉讼也已经导致，并可能在未来导致，可用于商业采伐的来自加拿大非官方土地和美国和法国私人拥有土地的木材数量大幅减少，从而提高了这些木纤维来源的价格。例如，在加拿大，未来的立法和政策变化、环保组织和土著社区就林地采伐和使用的权利和限制、保护濒危物种、促进森林多样性、控制昆虫和疾病侵扰以及应对和预防野火等问题提起的诉讼，也可能影响木材纤维的供应、定价和供应。
此外，我们使用的大部分木纤维都是由第三方承包商采购或从第三方承包商采购的，这些承包商对木纤维进行采伐、切屑和/或运输到我们的制造设施，或者作为木材和切屑的原木，或者作为切屑。在采伐和运输原木方面经验丰富的承包商的可用性显着减少可能会影响木纤维的供应、定价和可用性。现有经验丰富的伐木和纤维运输承包商与我们的制造设施之间的接近也可能会影响木纤维的供应和定价。从更远的距离采购木纤维可能会导致运输成本增加。
此外，自然条件，包括长时间的潮湿或寒冷或其他天气事件、木材生长周期和对进入林地进行采伐的限制，也可能限制木材的供应并提高木材的价格，其他因素也可能如此，包括火灾破坏、虫害、疾病、长期干旱和风暴和飓风等自然灾害（包括气候变化造成的灾害）。在2021年和2022年期间，由于美国东南部的天气事件对供应产生了重大影响，我们所依赖的各种化学品经历了显着的价格波动。自然条件和事件的发生、幅度和持续时间及其对木材纤维的可得性和价格的影响无法预测。
总之，可采伐土地或木材供应的任何持续减少、木纤维价格的上涨，无论是来自加拿大的Crown Lands还是来自加拿大、美国或法国的私人团体、伐木和运输供应基础的变化或历史上惯常自然条件的重大变化，都可能大幅增加我们的成本，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
维护我们的生产设施需要大量资金，维修或更换设备的成本以及相关的停机时间可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们经营资本密集型业务，需要大量资金用于现有设施和设备的持续维护、维修和更换。虽然我们努力维护我们的生产设备，定期定期进行维护，但关键的设备和系统，其中一些规模很大，可能需要定期进行维修或更换。维修或更换此类设备的费用以及受影响生产线的相关停机时间可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，新的或现有的环境法规有时需要额外的资本支出来遵守。我们认为，我们的资本资源目前足以满足我们预计的运营需求、资本支出和其他现金需求。然而，我们无法以合理的经济条件提供我们的经营现金需求可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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我们的资产面临风险，包括长期资产可能出现大幅减值。
我们在美国、加拿大和法国拥有主要的制造业务，这些业务通过四个生产设施进行。我们产生足够现金流以完全收回资产账面价值的能力取决于我们战略的成功执行，可能会受到商业环境重大变化、全球经济中断、意外竞争或其他导致需求实质性下降的原因、监管机构的不利行动或评估、通过出售或其他方式进行的重大处置活动或我们管理资产方式的重大变化等的重大不利影响。如果出现任何此类事件或情况，并且确定不存在足够的未来现金流来支持当前的账面价值，我们将被要求为我们的长期资产记录减值费用。
2024年第三季度，在无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务的同时，我们录得2500万美元的非现金资产减值。在2023年第四季度，结合我们的高纯纤维素资产的优化和调整，我们记录了与TemisCaming和Jesup设施的某些资产相关的6200万美元的非现金减值。有关这些减值的进一步详情，请参见附注3 —无限期暂停运营和附注8 —物业、厂房和设备，净额。
如果我们记录的递延所得税资产被认为无法变现，我们可能需要在收益中确认一笔重大的非现金费用。
我们的财务报表反映了净DTA，它假设我们将在适用的税收管辖区产生足够的应税收入，以实现这些净DTA的好处。如果我们无法产生足够的应税收入，我们可能需要根据这些DTA记录估值津贴。美国通用会计准则要求对某些证据进行认真考虑，包括我们最近几年是否发生了累计收入或亏损。如果我们在这段时间内在某些司法管辖区发生调整后的亏损，通常被认为是三年，我们可能会被要求终止确认DTA的重大余额，这将对我们的经营业绩产生不利影响。我们的绝大多数DTA都在加拿大，截至2024年12月31日，合并资产负债表上确认的DTA净额为3.34亿美元。
我们依赖第三方提供运输服务，运输成本和可用性的不利变化可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们的业务依赖于国内和国际第三方提供的运输服务。我们依赖这些供应商来运输我们制造的产品以及将原材料运送到我们的制造设施。我们制造的产品和使用的原材料有很大一部分是通过铁路、卡车和轮船运输的。
如果我们的任何运输供应商未能及时交付我们制造的货物，或在运输过程中损坏它们，我们可能无法以全额销售这些产品，如果有的话。同样，如果这些供应商中的任何一个未能及时向我们交付原材料，我们可能无法根据客户的需求及时制造我们的产品。此外，能源成本，特别是燃料成本，可能会对运输我们产品的成本产生不利影响。最后，如果我们依赖于国际航运的港口系统遭遇停工、减速或罢工，我们的业务可能会受到重大不利影响。
未能保持令人满意的劳动关系可能会对我们的业务产生重大不利影响。
截至2024年12月31日，我们全球69%的劳动力加入了工会。我们被要求与这些员工集体协商工资、福利等雇佣条款。如果劳资谈判导致薪酬成本大幅增加或实质性限制我们运营业务的能力，我们的财务业绩可能会受到重大不利影响。此外，由于现有协议到期，我们无法与这些工会中的任何一个进行可接受的合同谈判，这可能会导致受影响工人的罢工或停工。虽然我们预计不会出现任何持续时间很长的劳资中断，但如果我们的工会员工参与罢工或其他停工，例如2019年和2021年我们位于法国塔尔塔斯的工厂在我们的一个或多个主要设施发生的短期罢工，我们的运营可能会出现重大中断，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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我们依赖于吸引和留住关键人员，失去这些人员可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们认为，我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住关键高级管理和运营管理人员的能力。随着有经验的工人退休，不断变化的人口结构和劳动力趋势可能会导致知识和技能的损失。此外，我们的一些设施位于相对偏远的位置，这可能会挑战我们招聘和留住员工的能力。如果对合格人员的需求超过供应，正如近年来由于行业趋势不时出现的情况，我们可能会遇到更高的劳动力、招聘或培训成本，以便吸引和留住这些员工，或者如果我们对这些员工的需求没有得到满足，我们可能会在根据我们的客户合同履行方面遇到困难。我们未能培养和留住关键人员，未能为退休和其他离职员工招聘和培养合格的替代人员，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们在实现人力资本目标和优先事项方面取得成功的能力产生重大不利影响。
未能通过开发新产品或发现我们现有产品的新应用程序来满足客户的需求，或我们无法保护新产品或应用程序的基础知识产权，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们销售产品的行业和终端市场经历了技术变革和产品改进。制造商可能会推出新产品或需要新的技术能力来开发定制产品。我们未来的增长取决于我们是否有能力在我们销售产品的关键终端市场衡量客户的商业和技术进步方向，然后在这些终端市场成功地开发、制造和销售产品。
我们有一个积极的研发计划，为我们现有的产品开发新产品和新应用。然而，无论是从产品开发或商业化的角度来看，还是任何特定的发明、产品或开发，或整个项目，都无法保证该计划会取得成功，从而解决客户需求的变化，并带来可观的收入或利润。此外，我们的一些新产品和应用可能不包含知识产权，可以根据知识产权法进行保护。此外，人工智能技术发展迅速，我们未来的成功可能取决于我们将技术融入内部业务流程以及新产品、服务和技术的能力。未能从我们的研发努力中产生有意义的收入和利润可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
由于网络安全事件，我们的知识产权和敏感数据丢失或我们的制造业务中断可能会对我们的业务产生重大不利影响。
与大多数公司一样，我们一直并预计将继续受到网络安全威胁，包括网络入侵未遂。网络入侵未遂的一种形式日益盛行，是网络勒索的做法，特别是通过使用勒索软件。网络安全威胁的复杂程度不断增长，将人工智能和量子计算等新兴技术用于邪恶目的增加了网络安全事件的风险。针对我们的业务系统、运营工具和外部供应商软件的网络入侵可能会损害我们的知识产权和机密业务数据，对我们的运营造成干扰或损害我们的声誉。为了应对这些挑战，我们使用了先进的检测系统和人工智能驱动的威胁缓解工具。在我们业务的高效运营中发挥重要作用的职能包括采购和履行、库存和制造过程管理、财务结果的报告以及各种其他业务流程支持。我们建立并维护了网络安全政策、计划、控制和系统。这些措施旨在防范、检测和管理我们整个流程的网络安全风险，包括那些与我们的第三方服务提供商相关的风险，我们依靠这些服务提供商来维护与各自风险相一致的安全计划。尽管我们在所报告的期间内没有经历任何重大信息系统安全漏洞（或据我们所知，在此之前的任何重大信息系统安全漏洞），但无法保证我们或我们的第三方服务提供商的安全努力和计划将获得成功和/或未来不会发生重大网络安全事件。此类事件可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
执行我们的生物材料战略的挑战和不确定性可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们生物材料战略的成功执行受到许多潜在挑战和不确定性的影响。
就我们的生物材料业务及其基础项目的扩展而言，可能需要某些监管批准。拒绝或延迟此类批准或要求的变化可能会影响我们按计划将这些产品商业化的能力。例如，我们正在就拒绝在我们位于佛罗里达州费尔南迪纳海滩的设施边界内建造拟议的生物乙醇工厂的许可提出正式上诉。
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我们的生物材料产品的市场可行性取决于各种因素，包括对可再生替代品的需求、客户的接受程度以及我们的产品相对于基于化石燃料的选择的经济可行性。如果需求没有按预期发展，或者如果监管激励措施或可持续性优先事项发生变化或下降，我们产生预期回报的能力可能会受到不利影响。此外，来自其他生物基技术或合成替代品的竞争可能会限制我们获得市场份额的能力。
我们为生物材料业务增长提供资金的能力取决于达到符合投资者和贷方预期的财务和运营目标。例如，我们根据现有资助协议获得未来资金的能力取决于关键的项目里程碑、条件和门槛，未能实现这些可能会延迟获得资金，要求我们以不太有利的条件寻求替代融资，或限制我们继续进行生物材料生产计划投资的能力。
未能成功应对影响我们生物材料战略的这些及相关挑战，可能会对我们产生预期回报和充分实现该战略长期增长潜力的能力产生不利影响。
监管和环境风险
我们的业务受到广泛的环境法律、法规和许可的约束，这些法律、法规和许可可能会对我们开展业务的方式和财务业绩产生重大限制或不利影响。
我们的工厂受环境法律、法规和许可的约束，这些法律、法规和许可可能需要大量资金来实现我们的合规，或者可能会限制我们的运营和生产。我们受制于环境法律、法规和许可证，其中包含管理我们如何运营设施的严格条件，包括我们可以生产多少，在某些情况下，可以生产什么类型的产品。这些法律、法规和许可，无论是现在还是将来，都可能对我们目前的生产产生重大不利影响，限制我们提高产量的能力，并在环境合规方面对我们的运营造成重大成本。我们预计，随着环境法律、法规和许可条件变得更加严格以及我们经营所在社区的期望变得更加苛刻，与合规相关的资本支出和运营成本可能会随着时间的推移而增加。
环境法律、法规和许可不断变化，可能会变得更加严格。影响我们业务的法律、法规、许可及相关司法决定和行政解释可能发生变化，新的法律法规频繁颁布。这些法律法规可能会限制、禁止或影响（其中包括）空气排放、废水排放、接收水质、取水、受污染财产和地下水的补救标准，以及我们在制造过程中使用的化学品类型。随着时间的推移，这些法律法规的复杂性和限制增加，监管执法力度加大。环境监管当局已经推行了几项举措，如果实施这些举措，可能会对我们的运营施加额外的义务和限制，特别是在空气排放、废水和雨水控制方面。有关更多信息，请参阅本2024年表格10-K的项目1 —业务—环境事项。环境法律法规可能会继续变得更加严格，随着时间的推移，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
环保组织、土著社区和感兴趣的个人可能会寻求推迟或阻止我们的各种行动.我们预计，环保组织、土著社区和感兴趣的个人将越来越频繁地干预我们经营所在地区的监管程序。一般来说，我们经营的所有地区的环境许可计划都包括公众和利益相关者参与更新现有许可以及批准扩大或修改我们的制造业务的规定。在加拿大，也可能需要与土著社区进行直接协商。这些团体或感兴趣的个人的干预导致的延误、限制和成本增加可能会对我们的经营业绩产生不利影响。除了干预许可程序外，感兴趣的团体和个人可能会提起或威胁提起诉讼，试图阻止我们获得许可、实施资本改进或追求运营计划。例如，2014年3月，Altamaha Riverkeeper在联邦法院提起诉讼，指控我们位于佐治亚州Jesup的工厂允许的废水排放违反了联邦和州环境法（尽管2015年法院根据简易判决驳回了该诉讼），2016年1月，同一集团对佐治亚州环保署提起诉讼，反对佐治亚州环保署为我们的Jesup工厂颁发更新的废水处理许可证。尽管迄今为止，这些诉讼程序的裁决基本上对我们有利，但我们预计未来将进行类似的法律干预尝试。
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我们目前拥有并可能收购需要环境修复或以其他方式承担环境和其他责任的物业。我们目前拥有并可能在未来收购受环境责任约束的物业，例如修复土壤、沉积物和地下水污染等责任。此外，我们可能在我们不再拥有的物业，例如以前运营的制造设施中有这样的负债。受污染物业的评估和修复成本可能很高，并对我们的财务业绩产生重大不利影响。这些费用可能包括调查和评估、纠正措施、安装污染控制设备和其他补救和关闭费用，以及解决因涉嫌违反环境法律法规或因环境法规而引起的责任而造成的财产损失和人身伤害的第三方索赔的费用。尽管我们认为我们有足够的负债入账，但有关受污染物业评估和修复的法律要求继续变得更加严格，无法保证实际支出不会超过流动负债和预测，或未来不会发现其他目前未知的负债。有关更多信息，请参阅我们财务报表的项目1 —业务—环境事项和附注11 —环境负债。
气候相关风险的潜在长期影响目前仍不确定。
气候变化及其对人类和地球的影响仍然是我们的客户、投资者和各种其他利益相关者重点关注和关注的话题。我们不能保证气候相关问题或相关支出不会超出当前预期并在未来几年增加。
应对气候变化的监管措施可能会严重限制我们开展业务的方式或对我们的财务业绩产生不利影响.
与气候变化相关的监管风险。有许多国际、联邦和州级倡议和提案来解决国内和全球气候问题。在我们开展业务的美国、加拿大和法国，这些倡议和提案中的大多数将会或目前确实会对二氧化碳和其他温室气体的产生进行监管和/或征税，以促进减少向大气中排放的碳化合物，并为生产和使用更多的“清洁能源”提供激励措施。对购买的电价产生重大影响的举措可能会增加我们的制造成本，尤其是在我们的加拿大业务中，这些业务使用的购买电力（按百分比计算）比我们的美国设施更多。此外，加拿大联邦政府已表示有意根据其《清洁空气法》和《加拿大环境保护法》对优先空气污染物和温室气体进行监管。根据拟议的监管目标，我们的加拿大业务可能需要减少空气污染物，例如颗粒物、SOX、NOX和温室气体。虽然行业正在与加拿大联邦政府进行磋商，但目前无法估计进行任何此类削减的成本。然而，鉴于我们目前的运营和污染控制系统，与颗粒物、SOX和NOX相关的要求预计不会对我们的业务产生重大影响。
加拿大联邦政府通过了《温室气体污染定价法案》，该法案实施了联邦碳污染定价制度。根据《温室气体污染定价法案》的规定，此前实施了自己的碳污染价格或“总量控制与交易”制度的省份将不受联邦计划的约束，前提是它们的计划达到了最低的联邦定价和减排目标。魁北克省有一个满足最低标准的温室气体总量控制与交易计划，我们位于魁北克省的TemisCaming工厂在2024年是该计划下信贷的净购买者。迄今为止，我们的企业根据限额与交易计划购买并纳入我们采购的木纤维总成本的GHG信用额度成本并不重要。但是，不能保证它们在未来不会大幅增加，因为未来的监管状态和适用司法管辖区的GHG信贷成本目前尚不清楚。
随着监管机构越来越关注气候变化和其他可持续性问题，我们已经并且可能会受到新的披露框架和法规的约束。2023年1月，欧盟委员会发布了《企业可持续发展报告指令》，我们认为该指令将适用于RYAM的业务，该指令要求就各种可持续发展主题进行广泛披露，包括气候变化、生物多样性、劳动力、供应链和商业道德。美国加利福尼亚州还对在加州开展业务的某些实体发布了新的气候变化披露要求，SEC于2024年敲定了一项关于气候变化披露的新规则。尽管美国证券交易委员会在2024年4月发布了一项命令，暂停执行新规则，等待对该规则提出质疑的正在进行的诉讼，但我们正在评估该规则如果生效将对我们的披露产生的影响。我们遵守此类规则制定可能需要显着增加努力和成本。我们正在密切关注这些规章制度及其对我们的潜在影响。
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与气候变化相关的转型风险。正如许多投资者和其他利益相关者所预测的那样，向低碳经济的过渡对我们来说既带来了风险也带来了机遇，而这些风险目前还无法量化。与我们行业的其他制造商类似，我们使用生物质、天然气、液体化石燃料和购买的电力为我们的工厂提供动力。与我们或我们的电力供应商使用的燃料相关的政策、法规或技术的变化可能会大幅增加我们的成本。此外，客户继续表示希望获得认证的材料和改善可持续性能，这可能导致我们产生额外成本、在研发方面投入更多、实施新兴技术或对我们的运营进行其他改变以应对此类需求，这可能需要额外的材料支出。
我们所有产品的首要投入是木材——一种可再生的天然原料。此外，我们的纤维素特种产品是天然聚合物，可以作为有效的、对气候更友好的替代品，用于目前使用基于化石燃料的产品的某些应用。我们继续探索现有产品的其他气候友好型应用，并寻求利用可再生资源开发新的可持续产品的项目，包括我们在法国运营的2G生物乙醇设施、我们计划在费尔南迪纳海滩的生物乙醇工厂以及我们参与AGE，这是一个寻求利用可再生林业和其他生物质废物产生绿色电力的初创实体。然而，这些机会，以及随之而来的风险，目前尚不完全知晓或了解。
与气候变化相关的物理风险。气候变化的影响可能导致的极端天气的潜在影响，例如飓风、暴风雪、野火和大雨，已被纳入我们的企业风险评估流程以及我们目前为保护我们的资产和业务而采取的缓解措施中。目前尚不清楚这些或类似事件的频率增加是否会实质性地改变我们的风险状况、分析或缓解措施，但无法保证它们不会需要额外的材料支出。
总之，可能会实施更多的业务和监管举措，以解决GHG排放和其他与气候变化相关的担忧。如果实施此类举措，我们可能需要承担额外的资本支出、增加木纤维或原材料的运营成本和/或增加缓解费用，例如碳税或其他费用，以应对并遵守任何此类举措。无法保证与遵守未来温室气体相关要求相关的成本增加不会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
财务风险
如果养老金资产的投资回报低于预期或利率下降，以及/或由于监管、会计和精算要求的变化，我们可能需要向我们的退休福利计划提供大量额外现金供款。
我们有一个合格的非缴费型固定福利养老金计划，该计划涵盖了我们在美国的许多受薪和小时工。2006年《联邦养老金保护法》要求在每个福利计划中保持一定的资本化水平。我们的非美国养老金计划虽然目前资金充足，但也需要定期缴款，以确保满足适用的法律要求。因为不知道未来几年的利率和养老金资产的投资回报率是多少，所以不能保证适用的法律不会要求我们进行未来的物质计划供款。此外，新的会计规则和/或精算要求的变化也可能导致需要为计划提供额外的缴款。任何此类捐款都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。有关这些计划的更多信息，请参阅我们财务报表的项目7 ——管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——关键会计估计和附注18 ——员工福利计划。
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我们的债务义务可能会对我们的业务和我们履行义务的能力产生重大不利影响。
截至2024年12月31日，我们的负债总额为7.3亿美元。这笔巨额债务可能对我们和我们的投资者产生重大不利影响，包括：
•要求我们运营现金流的很大一部分用于支付这笔债务的利息；
•使还本付息等义务的履行难度加大；
•增加我国债务未来信用评级下调的风险，这可能会增加未来的债务成本，并限制未来债务融资的可获得性；
•增加我们对普遍不利的经济和行业条件的脆弱性；
•减少可用于为资本支出和其他公司用途提供资金的现金流，并发展我们的业务；
•限制我们在规划或应对市场或我们的业务和行业的其他变化方面的灵活性；
•将我们置于竞争对手的劣势，而竞争对手的债务杠杆率可能没有那么高；
•限制我们根据需要借入额外资金或利用出现的商业机会、支付现金股息或回购我们普通股股份的能力；和
•限制获得流动性，包括通过我们以资产为基础的循环信贷工具。
上述风险可能会增加到我们产生额外债务的程度。此外，我们未来的实际现金需求可能比预期更大。 我们的运营现金流可能不足以偿还到期的所有未偿债务，我们可能无法以可接受的条件借钱、出售资产或以其他方式筹集资金，或者根本无法为我们的债务再融资。有关我们的债务义务的更多信息，请参见我们财务报表的附注10 ——债务和融资租赁。
我们债务协议中的契约可能会损害我们经营业务的能力。
我们的债务协议包含各种限制我们采取某些特定行动的能力的契约，包括产生债务或留置权、进行投资、进行合并、合并和收购、支付股息和进行其他受限制的付款。我们的ABL信贷融资和2029年定期贷款也受金融契约要求的约束。如果我们预计不遵守这些财务契约，我们可能会采取行动保持对它们的遵守，包括减少我们的一般和行政费用以及资本支出。
违反我们任何债务协议项下的任何契诺可能导致协议项下的违约，这可能导致协议项下的债务到期应付。如果债务协议下的还款义务被加速，我们可能无法以可接受的条款偿还债务或为债务再融资，我们的财务状况将受到重大不利影响。
商业和信贷环境中的挑战可能会对我们未来获得资本产生重大不利影响。
如果我们的产品定价或销量出现实质性下降，或者如果经济状况发生重大不利变化，我们以可接受的条款发行债务或股权或达成其他融资安排的能力可能会受到重大不利影响。世界金融市场的波动可能会增加借款或其他资本成本，或影响我们进入资本市场的能力，这可能对我们的竞争地位、业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们可能会在未来要求额外融资以满足我们的资本需求或进行收购，而此类融资可能无法以优惠条件获得，如果有的话，并且可能会稀释现有股东。
我们未来可能需要额外融资用于一般公司用途，例如增加我们对研发活动的投资，对我们的设施进行战略投资，投资于合资企业或进行收购。我们可能无法以对我们有利的条款获得所需的额外融资，如果有的话。例如，在信贷市场波动期间，存在这样一种风险，即放款人，即使是那些拥有强大资产负债表和健全贷款做法的放款人，也可能无法或拒绝履行其信贷承诺和义务，包括但不限于将信贷发放到信贷便利允许的最大限度，以及以其他方式获得资本和/或履行贷款承诺。如果我们的贷方无法根据其贷款承诺为借款提供资金或我们无法借款，则可能难以以类似条款或根本无法替换此类贷款承诺。如果无法以可接受的条件获得足够的资金，我们可能无法为增长机会提供资金、成功开发或增强产品或应对竞争压力，其中任何一项都可能对我们的业务产生负面影响。如果我们通过发行股本证券筹集额外资金，我们的股东将经历其所有权权益的稀释。如果我们通过发行债务筹集额外资金，这类债务的条款可能会使我们的运营和支付股息或回购股票的能力受到比目前根据我们现有债务到位的进一步限制。
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普通股和某些公司事项风险
我们股东对RYAM的所有权可能会被稀释。
未来，由于为收购、资本市场交易和其他公司目的而进行的股权发行，包括对我们的董事、高级职员和员工的股权奖励，RYAM的股东所有权可能会被稀释。我们预计，我们的薪酬委员会将继续根据我们的员工福利计划向我们的员工授予基于股票的奖励。此类奖励和其他发行将对我们的每股收益产生摊薄影响，从而可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们修订和重述的公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的某些规定可能会阻止或延迟对RYAM的收购，这可能会降低我们普通股的价格。
我们经修订和重述的公司注册证书授权我们在不经我们的股东批准的情况下发行一个或多个类别或系列的优先股，这些优先股具有我们的董事会通常可能决定的指定、权力、优先权和相对、参与、可选和其他特殊权利，包括在股息和分配方面对我们的普通股的优先权。 一个或多个类别或系列优先股的条款可能会稀释投票权或降低我们普通股的价值。 例如，我们可以发行优先股，并授予其持有人在所有事件中或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利或对特定交易的否决权。 同样，我们可以赋予优先股持有人的回购或赎回权或清算优先权可能会影响普通股的剩余价值。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
为了保护我们的信息技术系统免受网络威胁，我们定期进行风险评估，以识别和解决新的和反复出现的漏洞。这些努力包括桌面练习和渗透测试，它们为增强我们的网络安全态势提供了宝贵的见解。
我们还利用先进的工具，持续监测和评估我们的系统，实现主动预防、检测、调查、解决和从网络安全事件中恢复。网络安全事件，包括由
第三方服务提供商
，使用定量和定性标准评估其严重性和对我们业务的潜在影响，确保适当的优先响应和补救。
我们的信息技术系统一直，而且我们预计将继续受到网络入侵企图的影响。
我们描述了网络安全威胁带来的风险是否以及如何对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大影响或合理可能产生重大影响，风险因素见项目1a ——风险因素中的“我们的知识产权和敏感数据的损失或由于网络安全事件导致我们的制造业务中断可能对我们的业务产生重大不利影响”。
治理
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负责网络安全风险日常管理和评估的个人包括我们的信息技术副总裁和IT网络安全和基础设施高级总监，他们都带来了网络安全风险管理方面的广泛专业知识。IT副总裁在企业IT战略和治理方面拥有超过30年的经验，在项目管理和ERP实施方面拥有强大的背景。IT网络安全和基础设施高级总监拥有超过25年的IT制造经验，专长于企业基础设施、流程控制和网络安全。此外，我们的内部安全和风险管理团队由在入侵检测和预防、网络安全和端点防御方面具有专业知识的专业人员组成，从而确保了网络安全风险评估和缓解的全面方法。
项目2。物业
下表详细列出了我们在2024年12月31日拥有或租赁的重要物业：
| 按经营分部划分的地点 |
年产能(a)
|
自有/租赁 | ||||||||||||
| 高纯纤维素设施 | ||||||||||||||
| 美国佐治亚州耶苏普 |
33万吨纤维素特种或商品产品
270,000吨商品产品
|
拥有 | ||||||||||||
| 美国佛罗里达州费尔南迪纳海滩 | 15.5万吨纤维素特种产品或商品产品 | 拥有 | ||||||||||||
|
加拿大魁北克省Temiscaming(b)
|
150,000 MTs的纤维素特种或商品产品 | 拥有 | ||||||||||||
| 法国塔尔塔斯 | 14万吨纤维素特种或商品产品 | 拥有 | ||||||||||||
| 纸板设施 | ||||||||||||||
| 加拿大魁北克省Temiscaming |
18万吨纸板
|
拥有 | ||||||||||||
| 高产纸浆设施 | ||||||||||||||
| 加拿大魁北克省Temiscaming |
高产浆29万MTs
|
拥有 | ||||||||||||
| 企业及其他 | ||||||||||||||
| 美国佛罗里达州杰克逊维尔 | 公司总部 | 租赁 | ||||||||||||
(a)基于在平均生产条件下运行的设施设备。实际生产受到整体设备有效性和市场情况的影响。
(b)2024年7月，我们无限期暂停了TemisCaming高纯纤维素工厂的运营。该公司的纸板和高产浆运营部门继续满负荷运营。更多信息见附注3 —无限期暂停运营。
我们的制造设施通过持续的资本投资、定期维护和设备升级进行维护。因此，产能可能与上述数量有所不同。截至2024年12月31日，我们拥有或租赁的这些设施、仓库、机器和设备，除TemisCaming高纯纤维素工厂外，均处于良好的运营状态并处于正常使用状态。
项目3。法律程序
如附注22 ——我们财务报表的承诺和或有事项所披露，我们正在进行某些法律诉讼。附注22所载有关法律程序的披露以引用方式并入本文。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
市场资讯
我们的普通股在纽约证券交易所交易，交易代码为“RYAM”。
持有人
截至2025年3月4日，我们普通股的记录持有人数量为2,912人。
股息
2019年9月，我们的董事会暂停了我们的季度普通股股息，此后没有宣布任何股息。未来普通股股息的宣布和支付（如果有的话）将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求和其他相关因素。此外，我们的债务便利对未来股息的宣布和支付设置了限制。
发行人购买股本证券
下表提供了我们在截至2024年12月31日的季度内购买了RYAM普通股的信息：
|
购买的股票总数(a)
|
每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 |
根据计划或计划可能尚未购买的股票的美元价值(b)
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| 9月29日至11月2日 | 6,386 | $ | 8.56 | — | $ | 60,294,000 | |||||||||||||||||
| 11月3日至11月30日 | 1,489 | $ | 8.60 | — | $ | 60,294,000 | |||||||||||||||||
| 12月1日至12月31日 | 21,729 | $ | 8.53 | — | $ | 60,294,000 | |||||||||||||||||
| 合计 | 29,604 | — | |||||||||||||||||||||
(a)代表为满足与根据我们的股票激励计划发行股票相关的预扣税款要求而回购的股份。
(b)2018年1月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们可能会不时购买我们普通股的股票，总购买价格最高可达1亿美元。截至2024年12月31日，股票回购计划下剩余的未使用授权为6000万美元。见附注14 ——我们财务报表的股东权益，以获得更多信息。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
见项目12—某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项，以获取与我们的股权补偿计划相关的信息。
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股票表现图
下图比较了在假设股息再投资的情况下，对我们普通股100美元的投资在截至2019年12月31日的五年期间的表现，同样投资于宽基市场指数标普小型股600和行业特定指数标普 500材料。该图表不应被视为“征集材料”或向SEC“提交”，也不应通过引用将此类信息并入未来根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非我们特别通过引用将其并入此类文件中。
近期出售未登记股本证券
我们在2024年没有发行或出售任何未注册的股本证券。
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的财务报表、报表附注以及这份2024年10-K表其他地方出现的财务信息一起阅读。以下讨论包括涉及某些风险和不确定性的前瞻性陈述。请参阅这份2024年10-K表中的前瞻性陈述和项目1a ——风险因素。
本节主要讨论2024年和2023年的项目以及这些年份之间的比较。有关2023和2022之间的同比比较以及本2024年10-K表中未包含的与2022相关的其他财务信息的讨论，请参阅项目7—管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析我们于2024年2月29日向SEC提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
运营概览
我们是一家以纤维素为基础的技术的多元化全球领导者，在这份2024年10-K表格中介绍的年份中，我们在以下运营部门运营：
•高纯纤维素
•纸板
•高产纸浆
本2024年10-K表披露的所有分部信息均按照上述经营分部结构。
高纯纤维素
我们制造和销售高纯度纤维素，作为纤维素特种产品或商品产品出售。我们是全球领先的纤维素特种产品生产商，主要用于需要高度纯化形式的纤维素的溶解化学应用。我们的纤维素特种产品的定价通常由至少一年的合同确定，基于与客户的谈判。我们的商品产品主要包括商品粘胶和绒毛。商品粘胶是制造粘胶短纤维所需的原材料，用于机织和非织造用途。商品绒毛在消费品中被用作吸收性介质。商品产品的定价通常参考已公布的指数或基于可公开获得的现货市场价格。我们的专业资产还生产生物电和生物材料，包括生物燃料、木质素和高脂油肥皂。化学品和能源的销售，我们制造过程的副产品，也包括在高纯纤维素经营分部中。
我们位于美国、加拿大和法国的三个运营中的生产设施，不包括2024年7月无限期暂停运营的Temiscaming工厂的15万吨产能，其纤维素特种产品和商品产品的年生产能力合计为89.5万吨。在我们的年总产能中，我们将27万吨的年产量用于商品产品，主要是绒毛。
关键投入成本——木材、化学品和能源——约占我们每吨销售成本的50%。运输、折旧、人工、维修等制造固定成本代表我们剩余的销售成本。
纸板
我们生产用于包装、印刷文件、宣传册、宣传品、平装书和目录封面、档案夹、标签和彩票的纸板。纸板的定价通常参考已发布的指数，并通过我们的内部销售团队进行营销。我们的生产设施位于加拿大，年产能为18万吨纸板。
关键投入成本——木材、化学品和能源——约占我们每吨销售成本的75%。运输、折旧、人工、维修等制造固定成本代表我们剩余的销售成本。
高产纸浆
我们制造和销售高产纸浆，造纸制造商将其用于生产纸板、包装、印刷和书写纸以及各种其他纸制品。高产纸浆的定价通常参考通过我们内部销售团队营销的已发布指数。我们在加拿大的生产设施年产能为29万吨高产纸浆。
关键投入成本——木材、化学品和能源——约占我们每吨销售成本的40%。运输、折旧、人工、维修等制造固定成本代表我们剩余的销售成本。
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近期业务发展
•2024年11月，我们获得了6700万欧元的绿色资本，其中包括3700万欧元的有担保定期贷款和3000万欧元的优先股。我们预计此次募资所得将被我们新成立的子公司BioNova用于投资符合条件的生物材料项目。见附注2 —重要会计政策和近期会计发展—可赎回非控制性权益和附注10 ——我们财务报表的债务和融资租赁。
•2024年10月，我们获得了本金总额为7亿美元的定期贷款融资，这笔资金连同手头现金用于赎回2026年票据和2027年定期贷款的未偿本金余额，并支付与再融资相关的费用和开支。在此次再融资的同时，我们获得了5年期1.75亿美元ABL信贷额度的承诺。见附注10 ——我们财务报表的债务和融资租赁。
•2024年10月，我们的Jesup工厂在计划的维护活动中发生了一场孤立的火灾。见附注21 ——我们财务报表的分部和地理信息。
•2024年9月，我们宣布在合同允许的情况下，根据产品等级，将我们的纤维素特种产品的价格上调高达10%。这一增长是由市场动态、成本通胀和其他经济驱动因素推动的。
•2024年9月，我们通过公开市场交易回购了2026年票据本金1200万美元。 见附注10 —债务和融资租赁 到我们的财务报表。
•2024年7月，我们无限期暂停了TemisCaming高纯纤维素工厂的运营，2024年9月，我们录得2500万美元非现金资产减值，除其他费用外，与无限期停牌有关。见附注3 —无限期暂停运营 到我们的财务报表。
•2024年6月，我们确认了与2021年以来递延的CEWS福利索赔相关的1500万美元税前收入。见附注4 ——终止经营业务和附注9 ——我们财务报表的应计负债和其他流动负债。
•2024年6月，我们以3900万美元的价格出售了与2017年至2021年支付的软木木材关税相关的退款权利，包括利息。见附注4 —终止经营 到我们的财务报表。
业务展望
见业绩和流动性指标下文讨论非公认会计原则措施。
2023年10月，我们宣布，我们正在探索在我们的TemisCaming站点出售我们的纸板和高产纸浆资产的潜在可能性。我们仍然致力于以合理的价格出售这些资产。
2024年7月，我们无限期暂停了TemisCaming高纯纤维素工厂的运营。TemisCaming高纯纤维素工厂的无限期停产对2024年的调整后EBITDA产生了1700万美元的正向影响，并使自由现金流增加了4000万美元，因为资本支出减少和营运资本货币化带来的好处超过了与无限期停产相关的一次性和其他现金成本。
继无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务后，TemisCaming场地继续产生托管场地成本，以支持纸板和高产纸浆业务的持续能源需求。这些成本通过过程中产生的任何电力销售而减轻。我们预计2025年将产生总计2000万美元至2200万美元的净托管网站成本。
2024年10月，我们的Jesup工厂在计划的维护活动中发生了一场孤立的火灾。没有员工或承包商受伤，也没有对周边社区造成风险。该工厂的运营在两周内完全恢复，产生了300万美元的紧急维护资本支出，预计对2024年EBITDA的不利影响总额为900万美元，其中包括200万美元的即时修复费用。我们的初步估计表明，未来两年将需要大约1500万美元的额外资本支出。我们提供财产和业务中断损失保险，综合免赔额为1500万美元。我们已经通知了我们的保险承保人，正在评估和记录火灾造成的损失。预计从财产和业务中断损失保险中追回的金额目前无法估算。
27
从2025年1月开始，由于我们内部运营模式的变化、生物材料战略的重大发展（见附注2 ——重要会计政策和近期会计发展——我们重组了高纯纤维素经营分部可赎回非控制性权益和附注10 ——我们财务报表的债务和融资租赁，以获取有关我们新成立的子公司BioNova的信息，以及达到的重要融资里程碑）和成功的企业报告系统启动，显着增强了我们的财务报告能力。具体而言，我们确定，鉴于这些新的发展和能力，高纯纤维素业务的业绩和前景将作为三个独立的业务得到更好的管理：纤维素特种产品、纤维素商品和一个新的生物材料业务。纸板和高产浆经营分部的构成没有变化。
2025年2月和3月，美国政府对从中国、加拿大和墨西哥进口的产品征收新的关税，其中包括对美国销售的纸板征收25%的关税，自2025年3月4日起生效。这些关税可能会导致这些国家的报复性关税和其他贸易行动，就像对美国来源的纸板和替代产品征收25%的报复性关税已经发生的那样，自2025年3月25日起生效。鉴于贸易政策不断变化的性质以及进一步修改、降低或扩大这些关税的可能性，这些行动最终将如何影响公司仍不确定。
以下市场评估代表我们目前对经营分部未来业绩的展望。
纤维素特产
与2024年相比，2025年纤维素特种产品的平均销售价格预计将增长中个位数百分比。与2024年相比，纤维素特种产品的销量预计将出现低个位数百分比的下降，因为由于TemisCaming无限期暂停运营，某些销量在2024年加速增长，2025年将不再重复。 预计RYAM纤维素特种需求涨跌互现。预计醋酸酯将经历适度的去库存，特别是在中国，而醚的销量预计将有所改善。预计其他纤维素特种产品的销量也将保持强劲。预计2025年原材料投入和物流成本将适度偏高。我们将在2025年上半年对我们所有三个高纯纤维素设施进行有计划的维护中断，相比之下，我们的Jesup设施在2024年只有一次中断。
纤维素商品
与2024年相比，预计2025年纤维素商品的平均销售价格将增长中个位数百分比。对RYAM绒毛的需求保持韧性。其他纤维素商品销量预计将在2025年下降，因为我们在2024年无限期暂停TemisCaming的运营，从而减轻了我们对商品粘胶市场的敞口。预计2025年原材料投入和物流成本将适度偏高。
生物材料
我们正在投资于新的绿色能源和可再生产品，以提供更多的终端市场多样性和增量盈利能力。我们只打算进行那些预计会满足我们投资障碍的项目：最低30%的股本回报率和不到两年的RYAM股权回收期。在第四季度，我们获得了6700万欧元的绿色资本，这使我们能够推进生物材料战略，并朝着未来的目标取得进一步进展，即从RYAM的生物材料业务中获得超过7000万美元的收入，其中包括以下项目：
•我们在法国的生物乙醇设施目前已投入运营。我们预计该工厂将在2025年产生600万美元的EBITDA。
•我们重新启动了位于法国的木质素磺酸粉工厂，预计该工厂将在2025年产生400万美元的EBITDA。
•我们继续寻求对佛罗里达州费尔南迪纳海滩的生物乙醇设施进行投资，类似于我们在法国的生物乙醇设施。虽然费尔南迪纳海滩市最近拒绝了该项目的场地规划申请，但我们认为该市在做出决定时犯了错误，并打算寻求所有可用的法律和行政补救措施。出于对有利结果的预期，我们继续推进工程计划并探索潜在的商业协议，最终投资决定仍有望在2025年做出。
•我们正在评估对Jesup、佐治亚州和Tartas的原油Tall石油设施以及我们Jesup工厂的益生元设施的投资，目前正在就这些新设施的许可、工程和商业协议开展工作，然后在今年晚些时候做出最终投资决定。
28
•我们积极参与AGE，这是一家初创实体，旨在利用可再生林业废物和其他通常作为废物丢弃的生物质，从将在我们的Jesup工厂附近建造的新设施中为佐治亚州产生绿色电力。尽管该项目仍处于开发阶段，但AGE正在积极评估新设施的建设和融资需求，预计将在2025年第三季度做出最终投资决定。
纸板
与2024年第四季度相比，预计2025年的纸板价格将下降，而随着在第四季度进行定期维护停机后产量增加，预计销量将有所改善。原材料价格预计将上涨，因为预计采购纸浆价格将从2024年第四季度的水平上涨。运营成本预计将增加，因为为支持TemisCaming站点的持续运营而产生了净托管站点成本。
高产纸浆
预计2025年第一季度高产纸浆价格将略有下降，而随着2024年第四季度停工后生产改善，预计销量将增加。 运营成本预计将增加，因为为支持TemisCaming站点的持续运营而产生了净托管站点成本。
企业
由于我们ERP实施的完成，预计2025年企业成本将略有下降，尽管汇率波动可能会抵消任何潜在的节省。
经营业绩：截至2024年12月31日止年度对比2023年12月31日
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
|
（百万，百分比除外）
|
2024 | 2023 | |||||||||
| 净销售额 | $ | 1,630 | $ | 1,643 | |||||||
| 销售成本 | (1,464) | (1,555) | |||||||||
| 毛利率 | 166 | 88 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | (92) | (76) | |||||||||
| 外汇收益（亏损） | 7 | (3) | |||||||||
| 资产减值 | (25) | (62) | |||||||||
| 无限期暂停收费 | (17) | — | |||||||||
| 其他营业收入（费用），净额 | — | (12) | |||||||||
| 营业收入（亏损） | 39 | (65) | |||||||||
| 利息支出 | (86) | (74) | |||||||||
| 养老金和OPEB的组成部分，不包括服务成本 | 3 | — | |||||||||
| 债务再融资费用 | (10) | — | |||||||||
| 其他收入，净额 | 5 | 7 | |||||||||
| 所得税前持续经营亏损 | (49) | (132) | |||||||||
| 所得税优惠 | 9 | 32 | |||||||||
| 权益法投资损失中的权益 | (2) | (2) | |||||||||
| 持续经营亏损 | (42) | (102) | |||||||||
| 已终止经营业务收入，税后净额 | 3 | — | |||||||||
| 净亏损 | (39) | (102) | |||||||||
| 归属于可赎回非控股权益的净利润 | — | — | |||||||||
| 归属于RYAM的净亏损 | $ | (39) | $ | (102) | |||||||
| 毛利率% | 10.2 | % | 5.4 | % | |||||||
| 营业利润率% | 2.4 | % | (4.0) | % | |||||||
| 实际税率 | 18.1 | % | 24.4 | % | |||||||
29
净销售额
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 高纯纤维素 | $ | 1,302 | $ | 1,313 | |||||||
| 纸板 | 228 | 219 | |||||||||
| 高产纸浆 | 127 | 136 | |||||||||
| 消除 | (27) | (25) | |||||||||
| 净销售额 | $ | 1,630 | $ | 1,643 | |||||||
与2023年相比，2024年的净销售额减少了1300万美元，原因是高纯纤维素商品产品以及我们的纸板和高产纸浆经营部门的销售价格下降，以及高纯纤维素商品产品的销量下降，但部分被纤维素专业产品的销售价格和销量增加以及我们的纸板经营部门的销量增加所抵消。见按分部划分的经营业绩以下供进一步讨论。
营业收入（亏损）
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 高纯纤维素 | $ | 76 | $ | (42) | ||||||||||
| 纸板 | 31 | 37 | ||||||||||||
| 高产纸浆 | (8) | (3) | ||||||||||||
| 企业 | (60) | (57) | ||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 39 | $ | (65) | ||||||||||
与2023年相比，2024年的经营业绩提高了1.04亿美元，部分原因是上一年第四季度录得6200万美元的非现金减值，因为我们对高纯度纤维素资产进行了优化和调整。部分抵消本年度2023年减值影响的是1700万美元的一次性费用和与无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务相关的2500万美元非现金减值，以及与我们Jesup工厂火灾相关的200万美元即时修复费用。
经营业绩的改善进一步受到以下因素的推动：由于TemisCaming无限期暂停高纯纤维素业务导致成本下降、战略资本投资带来的成本收益、本年度有利的外汇汇率与上一年不利汇率相比的影响以及确认自2021年以来递延的1000万美元CEWS福利索赔。部分抵消这些改善的是上面讨论的净销售额下降、更高的公司可变和其他补偿费用以及上一年从工资税抵免结转中确认的300万美元收益。见按分部划分的经营业绩以下供进一步讨论。
营业外收入&费用
利息ex与2023年相比，2024年的支出增加了1200万美元，原因是平均债务实际利率上升，但被平均未偿债务本金余额的下降部分抵消。从2023年12月31日到2024年12月31日，总债务减少了4700万美元。
在2024年期间，我们记录了与2026年票据和2027年定期贷款再融资相关的1000万美元费用。
与2023年相比，2024年的利息收入减少了300万美元，原因是上一年收到2027年定期贷款收益的时间安排及其随后用于偿还2024年票据。有关这些债务项目的更多信息，请参见我们财务报表的附注10 ——债务和融资租赁。
与2023年的不利汇率相比，2024年有利的外汇汇率产生了300万美元的净有利影响。
2023年的“其他收入，净额”中包括被动出售土地的200万美元收益和200万美元的养老金结算损失。
30
所得税
2024年持续经营亏损的有效税率为18%的收益。2024年有效税率与21%的联邦法定税率不同，主要是由于不允许的利息扣除的估值免税额发生变化、某些税收储备的释放、外国司法管辖区不同的法定税率、美国税收抵免、既得股票薪酬的超额赤字和不可扣除的高管薪酬。
2023年持续经营亏损的有效税率为24%的收益。2023年的有效税率与21%的联邦法定税率不同，主要是由于外国司法管辖区的法定税率不同、美国税收抵免、与先前提交的纳税申报表相关的应计收益调整以及不允许的利息扣除的估值免税额的变化。
更多信息见附注20 ——我们财务报表的所得税。
停止运营
2024年，我们记录了与自2021年以来递延的CEWS福利索赔相关的已终止业务的税前收入500万美元，以及出售我们的软木木材退税权利的税前亏损100万美元。
2023年，我们录得200万美元的税前收益，这与2021年加拿大对美国软木出口适用的税率降低有关。抵消这一收益的是与根据资产购买协议中的陈述和保证解决索赔有关的200万美元税前损失。
见附注4 ——我们财务报表的已终止业务，以获得更多信息。
按分部划分的经营业绩
继2024年第三季度无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务后，TemisCaming场地继续产生托管场地成本，以支持纸板和高产纸浆业务的持续能源需求。此外，TemisCaming高纯纤维素工厂资产产生的电力不再被视为高纯纤维素制造过程的副产品。由于这些资产目前仅用于支持纸板和高产浆，从第四季度开始，这些电力销售和为支持这些业务而产生的托管场地成本的净影响反映在纸板和高产浆业务的经营业绩中。
高纯纤维素
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （以百万计，除非另有说明） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,302 | $ | 1,313 | ||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 76 | $ | (42) | ||||||||||
|
平均销售价格（美元/吨）
|
$ | 1,335 | $ | 1,273 | ||||||||||
|
销量（千MTs）
|
909 | 955 | ||||||||||||
净销售额
|
截至2023年12月31日止年度
|
变动归因于： |
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||
| （百万） | 价格 | 成交量/混合/其他 | |||||||||||||||||||||
| 纤维素特产 | $ | 783 | $ | 8 | $ | 81 | $ | 872 | |||||||||||||||
| 商品产品 | 432 | (22) | (69) | 341 | |||||||||||||||||||
|
其他销售(a)
|
98 | — | (9) | 89 | |||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,313 | $ | (14) | $ | 3 | $ | 1,302 | |||||||||||||||
(a)包括向第三方销售生物电、木质素磺酸盐和其他副产品。
31
与2023年相比，我们的高纯纤维素运营部门2024年的净销售额减少了1100万美元。包括在2024年和2023年净销售额中的其他销售额分别为8900万美元和9800万美元，主要来自生物基能源和木质素磺酸盐，由于无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务，这些销售额有所下降。总销售价格上涨5%，主要是由于纤维素特种产品组合增加和纤维素特种产品价格上涨1%，部分被商品价格下跌3%所抵消。尽管纤维素特种产品销量增长了10%，但由于商品量下降了19%，总销量下降了5%。纤维素特种产品销量的增长是由于竞争对手的工厂于2023年底关闭、由于TemisCaming高纯纤维素业务无限期暂停而加速销量以及醚销量上升，部分被上一年客户合同条款变化带来的一次性有利影响所抵消。商品销量下降的主要原因是纤维素特种产品生产组合增加以及TemisCaming高纯纤维素业务无限期暂停。销量也受到Jesup工厂火灾的负面影响，该工厂三条生产线中的两条在2024年10月为期两周的运营受到影响。
营业收入（亏损）
|
截至2023年12月31日止年度
|
毛利率变化归因于： |
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 销售价格 |
销量/混合/其他(a)
|
成本 | SG & A及其他 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | (42) | $ | (14) | $ | (22) | $ | 128 | $ | 26 | $ | 76 | |||||||||||||||||||||||
| 营业利润率% | (3.2) | % | (1.1) | % | (1.7) | % | 9.8 | % | 2.0 | % | 5.8 | % | |||||||||||||||||||||||
(a)根据边际贡献计算。
与2023年相比，我们的高纯纤维素运营部门的营业收入（亏损）在2024年增加了1.18亿美元，这是由于上一年第四季度由于我们的高纯纤维素资产的优化和调整而记录的6200万美元非现金减值。部分抵消本年度2023年减值影响的是1700万美元的一次性费用和与无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务相关的2500万美元非现金资产减值。
经营业绩的改善进一步受到较高的纤维素特种产品销售价格和销量、因TemisCaming无限期暂停高纯纤维素业务而导致的成本下降、战略资本投资带来的成本收益以及确认自2021年以来递延的500万美元CEWS福利索赔的推动。部分抵消这些改善的是较低的商品销售价格和数量、与我们Jesup工厂火灾相关的200万美元即时维修费用以及上一年确认的工资税抵免结转的一次性300万美元收益。
纸板
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （以百万计，除非另有说明） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 228 | $ | 219 | ||||||||||
| 营业收入 | $ | 31 | $ | 37 | ||||||||||
|
平均销售价格（美元/吨）
|
$ | 1,390 | $ | 1,491 | ||||||||||
|
销量（千MTs）
|
164 | 147 | ||||||||||||
净销售额
|
截至2023年12月31日止年度
|
变动归因于： |
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||
| （百万） | 价格 | 成交量/混合 | |||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 219 | $ | (16) | $ | 25 | $ | 228 | |||||||||||||||
与2023年相比，2024年我们纸板经营部门的净销售额增加了900万美元。销量增长了12%，这是由于上一年客户在本年度的去库存有所缓解，但部分被混合驱动的销售价格下降7%和来自欧洲进口产品的竞争活动增加所抵消。
32
营业收入
|
截至2023年12月31日止年度
|
毛利率变化归因于： |
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 销售价格 |
销量/混合(a)
|
成本 | SG & A及其他 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 37 | $ | (16) | $ | 11 | $ | (1) | $ | — | $ | 31 | |||||||||||||||||||||||
| 营业利润率% | 16.9 | % | (6.6) | % | 3.7 | % | (0.4) | % | — | % | 13.6 | % | |||||||||||||||||||||||
(a)根据边际贡献计算。
与2023年相比，2024年我们纸板业务部门的营业收入减少了600万美元，原因是销售价格下降、劳动力成本增加以及TemisCaming站点运营的净托管站点成本为300万美元，但部分被更高的销量、更高的生产力以及确认自2021年以来递延的200万美元CEWS福利索赔所抵消。
高产纸浆
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （以百万计，除非另有说明） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 净销售额 | $ | 127 | $ | 136 | ||||||||||
| 经营亏损 | $ | (8) | $ | (3) | ||||||||||
|
平均销售价格（美元/吨）(a)
|
$ | 553 | $ | 606 | ||||||||||
|
销量（千MTs）(a)
|
182 | 182 | ||||||||||||
(a)仅对外销售的平均销售价格和销量。在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度内，高产纸浆经营部门分别以2700万美元和2500万美元的价格向纸板经营部门出售了61,000吨和60,000吨高产纸浆。
净销售额
|
截至2023年12月31日止年度
|
变动归因于： |
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||
| （百万） | 价格 | 成交量/混合 | |||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 136 | $ | (9) | $ | — | $ | 127 | |||||||||||||||
与2023年相比，我们的高产纸浆运营部门2024年的净销售额减少了900万美元，原因是中国供应过剩、需求下降和发货时间导致销售价格下降9%和销量持平。
经营亏损
|
截至2023年12月31日止年度
|
毛利率变化归因于： |
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 销售价格 |
销量/混合(a)
|
成本 | SG & A及其他 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (3) | $ | (9) | $ | — | $ | 3 | $ | 1 | $ | (8) | |||||||||||||||||||||||
| 营业利润率% | (2.2) | % | (7.2) | % | — | % | 2.4 | % | 0.7 | % | (6.3) | % | |||||||||||||||||||||||
(a)根据边际贡献计算。
由于较低的销售价格、持平的销量、较高的劳动力成本和400万美元的TemisCaming站点运营的净托管站点成本，我们的高产纸浆运营部门的运营亏损在2024年比2023年增加了500万美元，但部分被较低的物流和关键投入成本、较高的生产力以及确认自2021年以来递延的200万美元CEWS福利索赔所抵消。
企业
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (60) | $ | (57) | ||||||||||
33
与2023年相比，我们2024年的企业运营亏损增加了300万美元，原因是可变和其他补偿费用增加、贴现和融资费用增加以及与ERP转型项目相关的成本增加，与2023年的不利汇率相比，2024年有利的外汇汇率部分抵消了这一损失。
流动性和资本资源
概述
主要由经营业绩驱动的经营现金流历来是我们流动性和资本资源的主要来源。由于经营现金流可能会受到商品产品市场价格波动和产品需求变化的负面影响，我们保持对现金的重点关注，密切管理营运资金，并优化资本支出的时间安排和水平。我们相信，我们未来的运营现金流、ABL信贷安排下的可用性以及我们在必要或合意时进入资本市场的能力，将足以为我们的运营和预期的长期资金需求提供资金，包括资本支出、固定福利计划供款和偿还债务到期。
我们的董事会在2019年9月暂停了我们的季度普通股股息。此后没有宣布任何股息。未来普通股股息的宣布和支付（如果有的话）将由我们的董事会酌情决定，并取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求和董事会认为相关的其他因素。此外，我们的债务便利对未来股息的宣布和支付设置了限制。
2018年1月，我们的董事会批准了一项1亿美元的普通股回购计划。在截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内，我们没有根据该计划回购任何股份，并且预计未来不会使用剩余的6000万美元未使用授权中的任何一笔。
我们的流动性和资本资源总结如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| （百万，比率除外） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 125 | $ | 76 | |||||||
|
ABL信贷机制下的可得性（a）（b）
|
141 | 118 | |||||||||
|
总债务(b)
|
730 | 777 | |||||||||
| 股东权益 | 714 | 747 | |||||||||
| 总资本（总债务加上股东权益） | 1,444 | 1,524 | |||||||||
| 债务资本比率 | 51 | % | 51 | % | |||||||
(a)ABL信贷安排下的可用金额根据合格的应收账款和库存水平而波动。截至2024年12月31日，考虑到2700万美元的未偿信用证，我们的可用总额为1.68亿美元，可用借款净额为1.41亿美元。除了ABL信贷安排下的可用资金外，我们在法国的应收账款保理信贷额度下还有1000万美元可用。
(b)更多信息请参见我们财务报表的附注10 ——债务和融资租赁。
结合下文讨论的2029年定期贷款再融资，我们在2024年11月修改了ABL信贷安排，将总承付款从2亿美元减少到1.75亿美元，并将其期限延长至2029年11月。修正后的融资机制下的借款最初定价为期限SOFR加上2%的保证金。
其他现金来源
SWEN投资
2024年11月，我们获得了由SWEN提供的3000万欧元，以换取BioNova 20%的优先股权。截至2024年12月31日，我们从SWEN收到了1500万欧元，我们预计将在2025年底收到额外的1500万欧元。见附注2 —重要会计政策和近期会计发展—可赎回非控制性权益到我们的财务报表以获取更多信息。
BioNova定期贷款
2024年11月，我们签订了一项信贷协议，授权以大约5%的初始浮动利率提供高达3700万欧元的七年期和八年期有担保定期贷款。截至2024年12月31日，我们尚未提取这些贷款。见附注10 —债务和融资租赁 到我们的财务报表以获取更多信息。
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现金需求
合同承诺
我们的主要合同承诺包括备用信用证、担保债券、担保、购买义务和租赁。我们利用备用信用证和担保债券等安排为某些供应商和供应商提供信用支持，以防他们在关键义务方面违约，为我们的某些自保计划提供抵押品，并为完成我们的环境责任补救提供担保。作为我们持续运营的一部分，我们还定期向第三方出具担保。我们的主要采购义务付款涉及天然气、蒸汽能源和木片采购合同。截至2024年12月31日，我们不可撤销的无条件购买义务总额为5.42亿美元。
根据与GreenFirst签订的为期20年的木片和剩余纤维供应协议，我们仍需承担采购义务，根据该协议，木片和剩余纤维所需的总采购量取决于锯木厂的生产。关于TemisCaming高纯纤维素工厂无限期暂停运营，我们已与GreenFirst达成一致，即我们将以市场价值购买所需数量，并以相同数量出售给第三方，以实现预期的中性影响。
见附注22 —承付款项和或有事项 到我们的财务报表以获取更多信息。
可赎回非控制性权益
正如在其他现金来源上述SWEN投资为可赎回的非控股权益，可能需要使用现金支付股息和/或在SWEN行使看跌期权的情况下。股息支付或看跌支付的时间和金额取决于某些条款和条件，在2027年之前不会发生。见附注2 —重要会计政策和近期会计发展—可赎回非控制性权益到我们的财务报表，以获取有关可能行使看跌期权的情况的更多信息。
债务
截至2024年12月31日，我们遵守了债务协议下的所有财务和其他契约。
2029年定期贷款。2024年10月，我们发行了本金总额为7亿美元的有担保定期贷款融资，与手头现金一起在第四季度用于赎回2026年票据和2027年定期贷款各自的4.53亿美元和2.45亿美元未偿本金余额，并支付与再融资相关的费用和开支。2029年定期贷款将于2029年10月到期，年利率等于三个月定期SOFR加上7%的初始利差，需要每季度支付175万美元的本金。根据我们的净担保杠杆率，初始利差可能会波动0.5个百分点。我们可以随时自愿预付款项，但须遵守惯例的破损成本，如果在收盘的前三个周年内，则额外支付溢价。管理2029年定期贷款的协议包含各种惯常契约，包括根据契约EBITDA维持特定的综合净担保杠杆率的要求。见附注10 —债务和融资租赁 到我们的财务报表，以获取以下交易的更多信息。
现金流
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 由（用于）提供的现金流量： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 203 | $ | 136 | |||||||
| 投资活动-持续经营 | (108) | (128) | |||||||||
| 投资活动-终止经营 | — | 1 | |||||||||
| 融资活动 | (42) | (87) | |||||||||
经营活动提供的现金增加了6700万美元，这主要是由于更强劲的经营业绩、出售我们的软木木材退税权的收益3900万美元、与上一年的净纳税额相比本年度的净退税1900万美元以及上一年与我们的Tartas设施运营相关的递延能源负债的更高支付额。这些现金流入被营运资金现金流入减少和长期债务利息支付增加部分抵消。
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用于持续经营业务投资活动的现金减少2000万美元，主要是由于资本支出的支付时间、较低的战略资本支出以及由于无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务而导致的较低的托管资本支出。
融资活动中使用的现金减少了4500万美元，这主要是由于长期债务的净偿还额减少、SWEN对BioNova的1500万欧元投资以及为满足与根据我们的激励股票计划发行股票相关的预扣税款要求而回购普通股的减少。所用现金减少部分被发债成本增加和短期融资净偿还所抵消。
业绩和流动性指标
下面的讨论旨在增强读者对我们的经营业绩、流动性和产生现金的能力的理解，并满足评级机构和债权人的要求。这些信息包括EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流的非GAAP财务指标。这些衡量标准不是由GAAP定义的，我们对它们的讨论无意与本年度报告中关于10-K表格的任何GAAP披露相冲突或改变。
我们相信，这些非公认会计准则财务指标为我们的董事会、管理层和投资者提供了有关我们的财务状况和经营业绩的有用信息。我们的管理层使用这些非公认会计准则财务指标将我们的业绩与前期业绩进行比较，以进行趋势分析，确定管理层激励薪酬，并用于预算、预测和规划目的。我们的管理层认为，除了营业收入之外，这些非公认会计准则财务指标对于估计我们的企业和股东价值以及做出战略和经营决策非常重要。此外，分析师、投资者和债权人在分析我们的经营业绩、财务状况和现金产生能力时使用这些非GAAP财务指标。我们将EBITDA和调整后EBITDA作为业绩衡量指标，将调整后的自由现金流作为流动性衡量指标。
我们不认为非GAAP财务指标是根据GAAP确定的财务指标的替代方案。这些非GAAP财务指标的主要限制在于，它们可能不包括GAAP要求在我们的财务报表中确认的重大费用和收入项目。此外，它们反映了管理层对在确定这些非公认会计准则财务指标时排除或包括哪些费用和收入项目的判断的行使。为了弥补这些限制，下面提供了我们的非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账。非GAAP财务指标不一定表示未来期间可能产生的结果，不应全部或部分依赖于评估我们的财务状况、经营业绩或未来前景。
EBITDA和调整后EBITDA
EBITDA定义为未计利息、税项、折旧和摊销前的收益。调整后EBITDA定义为针对管理层认为不代表我们核心业务的项目调整后的EBITDA。
持续经营亏损与EBITDA和调整后EBITDA调节如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 持续经营亏损 | $ | (42) | $ | (102) | |||||||
| 归属于可赎回非控股权益的持续经营亏损 | — | — | |||||||||
| 归属于RYAM的持续经营亏损 | (42) | (102) | |||||||||
| 折旧及摊销 | 137 | 140 | |||||||||
| 利息支出，净额 | 84 | 69 | |||||||||
| 所得税优惠 | (9) | (32) | |||||||||
| EBITDA-归属于RYAM的持续经营业务 | 170 | 75 | |||||||||
| 资产减值 | 25 | 62 | |||||||||
| 无限期暂停收费 | 17 | — | |||||||||
| 债务再融资费用 | 10 | — | |||||||||
| 养老金结算损失 | — | 2 | |||||||||
| 调整后EBITDA-归属于RYAM的持续经营业务 | $ | 222 | $ | 139 | |||||||
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与2023年相比，2024年持续经营业务的EBITDA增加了9500万美元，这主要是由于上一年第四季度录得6200万美元的非现金减值，原因是我们的高纯纤维素资产优化和重新调整、由于TemisCaming无限期暂停高纯纤维素业务导致成本下降、战略资本投资带来的成本收益、本年度有利的外汇汇率与上一年不利的汇率相比的影响以及确认了自2021年以来递延的1000万美元的CEWS福利索赔。部分抵消这些改善的是净销售额下降、1700万美元的一次性费用和与无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务相关的2500万美元非现金资产减值、更高的公司可变和其他补偿费用、与我们Jesup工厂火灾相关的200万美元立即维修费用以及上一年确认的工资税抵免结转的300万美元收益。
见经营成果以上是关于我们经营业绩变化的更多讨论。
我们的非担保子公司的资产为4.51亿美元，负债为1.71亿美元，年初至今的收入为2.27亿美元，截至2024年12月31日，持续经营业务的过去12个月ABL信贷融资和2029年定期贷款契约EBITDA为2500万美元。
调整后自由现金流
调整后的自由现金流定义为经资本支出调整的经营活动提供的现金，扣除出售资产的收益，不包括管理层认为可酌情决定的战略性资本支出。调整后的自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，衡量一段时期内产生的现金，可用于削减债务、战略资本支出、收购和回购我们的普通股。调整后的自由现金流不一定表示未来期间可能产生的调整后的自由现金流。
经营活动提供的现金与调整后的自由现金流对账如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| （百万） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 经营活动提供的现金 | $ | 203 | $ | 136 | |||||||
|
资本支出，净额(a)
|
(75) | (83) | |||||||||
| 调整后自由现金流-持续经营 | $ | 128 | $ | 53 | |||||||
(a)扣除出售资产的收益，不包括战略资本支出。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的战略资本支出分别为3300万美元和4500万美元。
持续经营业务的调整后自由现金流增加主要是由于更强劲的经营业绩、出售我们的软木木材退税权利的收益、净退税和较低的资本支出，部分被营运资本的变化和更高的利息支付所抵消。见部分流动性与资本资源—现金流以进一步讨论我们的经营现金流和资本支出。
关键会计估计
编制财务报表要求我们作出影响我们的资产、负债、收入和支出的估计、假设和判断，并在我们的财务报表中披露或有资产和负债。我们将这些估计和假设建立在历史数据和趋势、当前事实模式、预期和我们认为合理的其他信息来源的基础上。实际结果可能与这些估计不同。
收入确认和计量
当与客户的合同条款下的履约义务得到满足时确认收入。我们的大部分合同都有转让产品的单一履约义务。因此，我们在控制权转移给客户时确认收入。通常，控制权在交付时根据销售条款和条件转移到一个地点。客户合同条款和条件的变化，以及订单和发货的时间，可能会影响收入确认的时间。
收入的衡量标准是我们期望通过转让我们的产品而获得的对价金额，通常基于与客户的合同安排或公布的指数。我们直接向客户以及通过分销商和代理商销售我们的产品，通常是根据付款期限少于90天的协议。
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我们合同的性质可能会产生可变的考虑，这可能会受到限制，包括基于销量的返利给客户。我们根据期初的预期购买量来估计交易量水平，并将每次购买的返利应计记录为所需的返利量。这些预估返利作为净销售额的减少计入交易价格。
物业、厂房及设备人员t
折旧
折旧费用是对我们的高纯度纤维素、纸板和高产纸浆工厂和设备使用生产单位法计算，对所有其他不动产、工厂和设备使用直线法在所涉资产的可使用经济年限内计算。用于计算折旧费用的生产总单位按年生产天数进行保理，以正常生产条件为基础，由所涉资产的经济使用寿命确定。我们对使用寿命和残值的估计是基于反映历史经验和对我们资产未来使用的预期的假设和判断，包括磨损、过时、技术标准、市场需求和地理位置。在计算折旧时使用不同的假设和判断，特别是涉及使用寿命的假设和判断，很可能会导致账面净值和经营业绩大不相同。
资产减值
长期资产每年进行减值审查，或当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时进行审查。持有和使用的资产的可收回性以资产预期产生的未折现现金流量净额计量。当估计回收价值低于账面值时，可能存在减值损失。如果需要进行减值审查，确定资产的账面值是否可收回需要对与受审查资产相关的未来收入和成本的长期预测作出判断。这些预测是不确定的，因为它们需要对未来市场状况做出重大假设。这些假设的重大和意外变化可能需要在未来期间计提减值准备。物业、厂房和设备主要是为了评估合并厂房层面的可收回性而进行的分组，这是可识别独立现金流的最低水平。
2024年，我们无限期暂停了TemisCaming高纯纤维素工厂的运营。无限期停产不影响支持我们高产纸浆和纸板业务部门的TemisCaming纸板和高产纸浆工厂，这些业务部门将继续满负荷运营，同时仍是正在进行的销售过程的一部分。高纯纤维素装置以安全、无害的方式闲置。我们将至少每年评估重启TemisCaming高纯纤维素工厂的可能性。在2024年第三季度，结合无限期暂停运营，我们确认了2500万美元的非现金资产减值，因为确定了TemisCaming高纯纤维素工厂的账面净值超过了其估计的公允价值。
2023年第四季度，我们开始努力优化和调整我们的高纯纤维素资产，其中包括将商品粘胶生产整合到我们的TemisCaming工厂，并将绒毛生产整合到我们Jesup工厂的C线。这一调整对我们管理和将管理基础资产的方式产生了重大影响，最终导致确认了6200万美元的减值。
我们的减值分析涉及在确定公允价值时的各种假设和估计，最重要的是我们对未来现金流的估计，包括有关生产水平、价格水平、利润率、资本支出和贴现率的关键假设。虽然减值分析的结果对这些假设高度敏感，但我们认为这些假设是合理和适当支持的；然而，如果实际结果与我们的估计和假设不一致，我们的经营业绩可能会受到不利影响。有关这些减值的更多信息，请参见我们财务报表的附注3 ——无限期暂停运营和附注8 ——物业、厂房和设备，净额。
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环境负债
截至2024年12月31日，我们与处置业务相关的环境成本应计负债为1.7亿美元。在估计这些义务时使用了许多价格、数量、成本和概率假设。影响这些估计的因素包括污染性质或程度的变化、与一个或多个受影响场地有关的排放或处理的材料的含量或体积的变化、执行额外或不同评估或补救的要求、可能导致额外或不同环境补救战略、方法和工作计划的技术变化、在现场或场外发现额外或未预料到的污染土壤、地下水或沉积物、补救选择的变化、法律或现行法律解释的变化以及与政府机构或非政府组织谈判的结果。我们定期审查我们的环境责任，并聘请第三方顾问评估我们正在进行的污染场地修复工作。我们每季度审查与评估活动和补救成本相关的环境负债，并根据需要进行调整。财务保证、监测和维护活动及其他活动的负债每年进行评估。任何这些估计的重大变化都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。更多信息请参见我们财务报表的附注11 ——环境负债。
养老金和其他退休后福利资产和负债
我们在美国和加拿大为员工制定的固定福利养老金和退休后计划需要大量的估计和假设，以确定养老金和退休后负债和年度费用的适当金额，以记录在我们的财务报表中。关键假设包括贴现率、资产回报率、工资增长、医疗保健成本趋势、死亡率、员工寿命和服务年限。尽管存在关于如何选择大多数这些假设的权威指导，但我们在根据精算师和其他顾问的意见选择这些假设时进行判断。不同的假设，以及实际与预期的结果，将改变财务报表中确认的福利计划的定期福利成本和资金状况。
我们假设的计划资产长期回报率是根据广义权益和债券指数的历史长期回报率、与我们的精算师和投资顾问的讨论以及实际历史年化收益率的考虑建立的。在确定未来的养老金义务时，我们根据精算师提供的信息选择一个贴现率。精算费率是通过将高质量（AA评级）、长期公司债券利率纳入其计算的模型开发的。加权平均贴现率由2023年12月31日的4.71%上升至2024年12月31日的5.16%。
截至2024年12月31日，我们确定的养老金计划资金不足6100万美元。资金不足状况在2024年减少了2200万美元，主要是由于贴现率增加导致精算收益，但被计划资产回报率下降部分抵消。2025年，预计养老金支出将比2024年略有增加。很多因素将影响未来的养老金支出，包括实际投资业绩、贴现率变化、缴款时间以及其他与员工相关的事项。更多信息请参见我们财务报表的附注18 —员工福利计划。
2024年，我们向计划参与者提供了900万美元的强制性供款和福利支付。在2025年期间，我们预计将向计划参与者支付800万美元的强制性缴款和福利金。未来的强制性缴款要求将视实际投资表现、估值假设变化、利率和法律要求而有所不同，以维持一定的资金状况。
与我们的养老金计划相关的养老金费用和预计福利义务对经济假设变化的敏感性如下：
| （百万） |
增加（减少）
2025年养老金支出
|
增加（减少）
于2024年12月31日
预计受益义务
|
|||||||||
| 假设变化 | |||||||||||
| 贴现率下降50bp | $(1) | $28 | |||||||||
| 贴现率上调50bp | $— | $(25) | |||||||||
| 长期资产收益率下降50bp | $3 | 不适用 | |||||||||
| 长期资产收益率提升50bp | $(3) | 不适用 | |||||||||
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已记录和未记录的税收资产和负债的可实现性
我们的所得税费用、递延所得税资产和负债以及未确认的税收优惠准备金反映了管理层对估计的当前和未来应支付的税款的最佳评估。确定合并所得税费用需要有重大判断和估计。
递延所得税资产的可变现性
我们已经记录了某些我们认为将在未来期间实现的DTA。这些DTA的确认是基于我们对有关未来实现每个现有可抵扣暂时性差异或结转的税收优惠的正面和负面证据的分析。未来的实现是基于在适当的税收管辖范围内（例如国家、州或省）以及在适用税法下可用的结转和结转期间内存在足够的、具有适当性质的应税收入。在预测未来应纳税所得额时，我们评估历史收益（对某些项目进行调整，包括终止经营的结果），以及未来盈利预测、暂时性差异的转回，以及实施可行和审慎的税收筹划策略。
我们的绝大多数DTA都在加拿大，包括6.27亿美元的NOL在20年后到期以及其他可以无限期结转的DTA。截至2024年12月31日，我们在合并资产负债表中确认的加拿大净DTA为3.34亿美元。我们分两步评估这些加拿大DTA的可实现性。
第一步评估来自持续经营业务的未来预计加拿大收益，以确认加拿大业务在未来几年更有可能实现盈利。如果预计未来年度不会盈利，公司将只能在存在其他应税收入来源的情况下确认DTA，例如可扣除时间差异的冲回。尽管这一步骤不要求在任何设定的时间段之前实现收益，但加拿大业务最终将需要足够的累计利润（不包括永久性税收调整）来利用其净DTA。本分析中重点考虑了加拿大最近三年的经营业绩，并根据永久性税收调整和其他非经常性项目进行了调整。
第二步是在到期前确定加拿大NOL的可变现性。这是通过预测加拿大每一年的应税收入来完成的，以确认每个NOL池更有可能在其各自的到期之前实现，其范围从2027年到2043年。预测的应税收入不包括折旧，根据加拿大税法，折旧可以无限期递延。
对所有可用证据的评估支持了大多数已记录的DTA的可实现性。如果对证据的审查表明可实现性可能不太可能，那么将记录估值备抵，但已记录的暂停美国利息扣除的DTA除外，后者根据特定的AICPA指南没有全额估值备抵。见附注20 —所得税 到我们的财务报表，以获取有关该项目的更多信息。
未确认的税收优惠
我们的所得税申报表将接受美国联邦和州税务当局以及包括加拿大和法国在内的外国司法管辖区的审查。在评估与各种报税职位相关的税收优惠时，我们记录了一个不确定税收职位的税收优惠，如果它更有可能在问题最终解决时实现。对于任何不符合这一标准的不确定税务状况，我们将记录一项负债或对相应DTA的抵消。未确认的税收优惠的负债在确定问题与税务机关解决、相关税务机关审查税收状况的诉讼时效到期或有新的事实或信息可用时进行调整。见附注20 —所得税 到我们的财务报表以获取更多信息。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
市场和其他经济风险
我们面临各种市场风险，主要是利率、货币和商品价格的变化。我们的目标是尽量减少这些市场风险的经济影响。我们可能会根据董事会财务与战略规划委员会批准的政策和程序使用衍生工具。
外币
我们通过平衡某些以外币计价的资产和负债来管理我们的外汇敞口。我们还可能使用外币远期合约来管理这些风险敞口。此类合同的主要目标是尽量减少外币汇率变动的潜在波动性和财务影响。我们不会将金融工具用于交易或其他投机目的。
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价格
我们的高纯纤维素经营分部的商品产品和所有高产浆经营分部的产品的价格、销量和利润率历来受到经济和市场变化、产能波动和外币汇率变化的周期性影响。这些产品从生产者到生产者的区别品质较少，竞争主要基于价格，价格由市场供给相对于需求决定。我们制造的产品的整体需求水平，以及我们的销售额和盈利能力，反映了终端用户需求的波动。我们的纤维素特种产品价格受到市场供需、原材料和加工成本、全球货币变化等因素的影响。
某些关键投入成本，如木纤维、化学品和能源，可能会经历显着的价格波动，也受到市场变化、产能波动和其他需求和供应动态的影响。我们可能会定期签订大宗商品远期合约，以固定我们的一些能源成本，这些成本受天气、供应状况、政治和经济变量以及其他不可预测因素导致的价格波动影响。此类远期合同部分减轻了这些成本增加或减少导致我们的毛利率变化的风险。作为衍生工具的远期合约在我们的综合资产负债表中按其公允价值报告，除非它们符合正常购买正常销售例外的条件，并且此类例外已被选择，在这种情况下，此类合约的公允价值不在资产负债表中确认。
浮动利率
截至2024年12月31日，我们有7.02亿美元的浮动利率债务面临利率风险。在2024年第四季度，我们获得了7亿美元的浮动利率定期贷款融资，这笔资金连同手头现金，分别用于赎回2026年固定利率票据和2027年浮动利率定期贷款的4.53亿美元和2.45亿美元未偿本金余额。2029年定期贷款的年利率等于三个月定期SOFR加上最初适用的7%的保证金。在这一新的借款水平上，假设利率变化1%将导致每年700万美元的利息支出变化。
截至2023年12月31日，我们有2.55亿美元的浮动利率债务面临利率风险，假设利率变化1%将导致每年200万美元的利息支出变化。
我们的长期固定利率债务的公允市场价值也可能在债务到期时或如果我们不持有债务到期时受到利率风险的影响。我们在2024年12月31日和2023年12月31日的固定利率债务的估计公允价值分别为7500万美元和4.98亿美元，而它们各自的本金金额分别为7500万美元和5.4亿美元。我们使用市场报价来估计我们的固定利率债务的公允价值。通常，固定利率债务的公允市场价值会随着利率下降而增加，随着利率上升而减少。
项目8。财务报表和补充数据
本项目8所要求的信息，包括我们的财务报表和相关财务报表附表，连同独立注册会计师事务所的报告，载于本2024年表格10-K第IV部分第15项，并以引用方式并入本项目8。
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
项目9a。控制和程序
管理层对披露控制和程序的评估
我们的管理层负责建立和维护充分的披露控制和程序。披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e））的设计目标是确保（1）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息，例如本2024年10-K表格，以及（2）酌情积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证所有控制异常和欺诈事件都得到及时预防或发现。即使确定为有效的系统也只能提供其目标实现的合理保证。
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根据对截至本年度报告所涵盖的10-K表格期末我们的披露控制和程序的评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论，我们的披露控制和程序的设计和运作自2024年12月31日起生效。
财务报告的内部控制
关于细则13a-15（f）中定义的我们对财务报告的内部控制，我们的管理层关于财务报告内部控制的报告在第F-2、独立注册会计师事务所的报告自第页开始F-3，包括在项目8 ——本2024年10-K表的财务报表和补充数据中，通过引用并入本项目9a。
截至2024年12月31日的季度，根据规则13a-15（d）要求的评估，我们对财务报告的内部控制没有发生任何会对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
截至2024年12月31日的季度，
无
公司董事或高级管理人员采纳、修改或终止S-K条例第408（a）项所定义的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
42
第三部分
第III部分要求的某些信息通过引用纳入我们将提交给SEC的与我们2025年年度股东大会的代理征集相关的最终代理声明中，不迟于我们截至2024年12月31日的财政年度结束后的120天。我们将在我们的网站上提供代理声明，网址为www.ryam.com一旦提交给SEC。
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目10要求的信息通过引用我们的委托书的“对公司治理最佳实践的承诺”、“提案1 ——选举董事”、“薪酬讨论和分析”、“高管薪酬表和相关信息——执行官”、“拖欠的第16（a）节报告”、“提案6 ——批准任命独立注册公共会计师事务所”和“审计委员会财务专家”等章节并入。
适用于我们的首席执行官和财务和会计官员的我们的道德标准和公司行为准则可在我们的网站上查阅www.ryam.com位于“公司治理”下的“投资者”标签。任何对《道德规范》和《企业行为准则》的修订或豁免，也将在我们的网站上披露。
我们实施了一项
内幕交易政策
监管我们证券的购买、出售和其他处置。本政策适用于董事会全体成员、全体高级管理人员和全体员工，包括我们直接和间接控制的子公司的员工。我们还可能将该政策扩展到其他个人，例如承包商或顾问，他们可以获得重要的非公开信息。我们认为，我们的内幕交易政策和程序是合理设计的，旨在促进遵守适用的内幕交易法律、规则、法规和上市标准。内幕交易政策的副本作为本2024年10-K表格的附件 19提交。
项目11。高管薪酬
第11项要求的信息通过引用我们的代理声明的“薪酬讨论与分析”、“薪酬与管理发展委员会的报告”、“高管薪酬表和相关信息”以及“对公司治理最佳实践的承诺——董事薪酬”等部分并入。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
第12项要求的信息通过引用我们的委托书的“高管薪酬表和相关信息-董事和执行官的股票所有权”、“某些受益所有人的证券所有权”和“股权补偿计划信息”部分并入。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
第13项要求的信息通过引用我们的委托书“提案1 —选举董事”、“对公司治理最佳实践的承诺—公司治理原则”、“董事独立性”和“关联人交易”等部分并入。
项目14。主要会计费用和服务
第14项要求的信息通过引用我们的委托书“提案6 ——批准聘任独立注册会计师事务所——关于独立注册会计师事务所的信息”一节并入。
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第四部分
项目15。展品和财务报表附表
（a）作为本2024年表格10-K的一部分提交的文件
1.财务报表
2.财务报表附表
3.展品
| 附件编号 | 说明 | 位置 | ||||||||||||
| Rayonier Advanced材料公司与Rayonier Inc.之间的分离和分销协议，日期为2014年5月28日 | 通过参考于2014年5月29日提交的表格10注册声明的注册人第4号修订的附件 2.1并入本文 | |||||||||||||
| Tembec Inc.与Rayonier Advanced材料公司截至2017年5月24日的安排协议 | 通过引用附件 2.1于2017年5月25日提交的注册人表格8-K并入本文 | |||||||||||||
| Tembec Inc.与Rayonier Advanced Materials Inc.于2017年5月24日订立的安排协议的修订协议（日期为2017年7月23日） | 通过参考附件 2.1并入本文于2017年7月24日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| 经修订及重述的Rayonier Advanced Materials Inc.注册成立证明书，经修订 | 随此归档 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.的8.00% A系列强制性可转换优先股指定证书，已向特拉华州州务卿备案，自2016年8月10日起生效 | 通过引用附件 3.1并入本文至2016年8月10日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| A系列初级参与优先股的指定证书 | 通过引用附件 3.1并入本文至2022年3月21日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.经修订及重述的章程，自2022年10月19日起生效 | 通过引用附件 3.1并入本文至2022年10月19日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| 普通股说明 | 随此归档 | |||||||||||||
| 雷欧尼尔 Inc.和Rayonier Advanced Materials Inc.之间于2014年6月27日签订的过渡服务协议 | 通过引用附件 10.1并入本文至2014年6月30日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| 自2014年6月27日起，由Rayonier Inc.、Rayonier Advanced Materials Inc.、雷欧尼尔TRS Holdings Inc.和雷欧尼尔 A.M. Products Inc.签署并相互签署的税务事项协议。 | 通过引用于2014年6月30日提交的注册人表格8-K的附件 10.2并入本文 | |||||||||||||
| 雷欧尼尔 Inc.与Rayonier Advanced Materials Inc.签订的日期为2014年6月27日的员工事项协议 | 通过参考于2014年6月30日提交的注册人表格8-K的附件 10.3并入本文 | |||||||||||||
| 雷欧尼尔 Inc.和Rayonier Advanced Materials Inc.之间日期为2014年6月27日的知识产权协议 | 通过参考于2014年6月30日提交的注册人表格8-K的附件 10.4并入本文 | |||||||||||||
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Rayonier Advanced Materials Inc. 2021年激励股票计划2021年5月17日生效
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通过引用于2021年4月2日提交的注册人代理声明的附录B并入本文
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| Rayonier Advanced Materials Inc. 2023年激励股票计划，2023年5月17日生效 | 于2023年3月31日提交的注册人关于附表14A的最终代理声明，藉参考附录D在此纳入 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc. 2024年限制性股票奖励协议的形式 |
通过引用附件 10.13并入本文的注册人表格10-K于2024年2月29日提交
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44
| 附件编号 | 说明 | 位置 | ||||||||||||
| De Lyle Bloomquist和James L. Posze，Jr的Rayonier Advanced Materials Inc. 2024年限制性股票奖励协议表格 |
通过引用附件 10.14并入本文的注册人表格10-K于2024年2月29日提交
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| Rayonier Advanced Materials Inc. 2025年限制性股票奖励协议的形式 | 随此归档 | |||||||||||||
| De Lyle Bloomquist和James L. Posze，Jr的Rayonier Advanced Materials Inc. 2025年限制性股票奖励协议表格 | 随此归档 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc. 2023年度业绩份额单位奖励协议的形式 | 通过引用附件 10.14并入本文至2023年3月1日提交的注册人表格10-K | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc. 2024年业绩份额单位奖励协议的形式 |
通过引用附件 10.18将其并入2024年2月29日提交的注册人10-K表格
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| De Lyle Bloomquist和James L. Posze，Jr的Rayonier Advanced Materials Inc. 2024年业绩份额单位奖励协议的形式 |
通过引用附件 10.19将注册人的10-K表格于2024年2月29日提交并入本文
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| Rayonier Advanced Materials Inc. 2025年度业绩份额单位奖励协议的形式 | 随此归档 | |||||||||||||
| De Lyle Bloomquist和James L. Posze，Jr的Rayonier Advanced Materials Inc. 2025年业绩份额单位奖励协议的形式 | 随此归档 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc. 2023年度业绩现金单位奖励协议的形式 | 通过引用附件 10.17于2023年3月1日提交的注册人表格10-K并入本文 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc. 2024年业绩现金单位奖励协议的形式 |
通过引用附件 10.23并入本文的注册人表格10-K于2024年2月29日提交
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| De Lyle Bloomquist和James L. Posze，Jr的Rayonier Advanced Materials Inc. 2024年业绩现金单位奖励协议的形式 |
通过引用附件 10.24并入本文的注册人表格10-K于2024年2月29日提交
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| Rayonier Advanced Materials Inc. 2025年业绩现金单位奖励协议的形式 | 随此归档 | |||||||||||||
| De Lyle Bloomquist和James L. Posze，Jr的Rayonier Advanced Materials Inc. 2025年业绩现金单位奖励协议的形式 | 随此归档 | |||||||||||||
| 2023年股权奖励授予适用的Rayonier Advanced Materials Inc.激励股票计划补充条款的格式 |
通过引用附件 10.21将注册人的10-K表格于2023年3月1日提交并入本文
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| 适用于2024年股权奖励授予的Rayonier Advanced Materials Inc.激励股票计划补充条款的表 |
通过引用附件 10.29并入本文的注册人表格10-K于2024年2月29日提交
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| 2025年股权奖励授予适用的Rayonier Advanced Materials Inc.激励股票计划补充条款表 | 随此归档 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc. 2023年股权激励方案设计说明 |
通过引用附件 10.24并入本文的注册人表格10-K于2023年3月1日提交
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| Rayonier Advanced Materials Inc. 2024年股权激励方案设计说明 |
通过引用附件 10.33并入本文的注册人于2024年2月29日提交的10-K表格
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| Rayonier Advanced Materials Inc. 2025年股权激励方案设计说明 | 随此归档 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.非股权激励计划，经修订，自2016年5月23日起生效 | 通过引用于2016年4月8日提交的注册人代理声明的附录B并入本文 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.高管遣散费计划，经修订和重述，2019年10月21日生效 | 通过引用附件 10.3并入本文至2019年11月7日提交的注册人表格10-Q | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.未变更控制权高管离职计划 | 通过引用附件 10.20将其并入本文至2016年2月26日提交的注册人表格10-K | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.非变更控制权高管离职计划的第一修正案 | 通过引用附件 10.4将其并入本文于2019年11月7日提交的注册人表格10-Q | |||||||||||||
45
| 附件编号 | 说明 | 位置 | ||||||||||||
| 2014年6月28日由Rayonier Advanced材料公司与富国银行银行签订的《Rayonier Advanced Materials Inc.法律资源信托信托协议》，美国国家协会 | 通过引用附件 10.23并入本文的注册人表格10-Q/A于2014年9月4日提交 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.超额收益计划，2014年6月27日生效 | 通过引用附件 10.24并入本文的注册人表格10-Q/A于2014年9月4日提交 | |||||||||||||
|
Rayonier Advanced Materials Inc.超额福利计划第一修正案，2022年12月31日生效
|
通过参考2022年11月2日提交的注册人表格10-Q的附件 10.2并入本文 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.超额节余和递延补偿计划，2014年6月28日生效 | 通过引用附件 10.25将注册人的10-Q/A表格于2014年9月4日提交并入本文 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.超额节余和递延补偿计划协议的形式，2014年6月28日生效 | 通过引用附件 10.18将其并入本文的注册人表格10-K于2015年2月27日提交 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.受薪雇员退休计划，自2014年6月27日起生效，并于2019年10月21日修订及重述 | 通过引用附件 10.5并入本文于2019年11月7日提交的注册人表格10-Q |
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Rayonier Advanced Materials Inc.有薪雇员退休计划第七次修订，自2022年12月31日起生效
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通过引用附件 10.1并入本文至2022年11月2日提交的注册人表格10-Q | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.受薪员工投资储蓄计划，2015年1月1日生效 | 通过引用附件 10.24并入本文的注册人表格10-K于2017年2月24日提交 | |||||||||||||
| 《Rayonier Advanced Materials Inc.投资储蓄计划受薪员工修正案》，2015年1月1日生效 | 通过引用附件 10.25并入本文的注册人表格10-K于2017年2月24日提交 | |||||||||||||
| 针对受薪员工的Rayonier Advanced Materials Inc.投资和储蓄计划修正案，2016年1月1日生效 | 通过引用附件 10.26并入本文的注册人表格10-K于2017年2月24日提交 | |||||||||||||
| 针对受薪员工的Rayonier Advanced Materials Inc.投资和储蓄计划修正案，2016年1月1日生效 | 通过引用附件 10.27并入本文的注册人表格10-K于2017年2月24日提交 | |||||||||||||
| 针对受薪雇员的Rayonier Advanced Materials Inc.投资和储蓄计划的修订，自2016年10月1日起生效 | 通过引用附件 10.28将注册人的10-K表格于2017年2月24日提交并入本文 | |||||||||||||
| 针对受薪雇员的Rayonier Advanced Materials Inc.投资和储蓄计划的修订，自2017年2月13日起生效 | 通过引用附件 10.29并入本文的注册人表格10-K于2017年2月24日提交 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced材料公司与个别董事或高级职员之间的赔偿协议表格 | 通过参考于2014年5月29日提交的表格10上的注册声明的注册人第4号修订的附件 10.5纳入本文 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.外部董事薪酬计划/现金延期选择权协议的表格，自2020年1月1日起生效 | 通过引用附件 10.35并入本文的注册人表格10-K于2021年3月1日提交 | |||||||||||||
| 截至2020年12月10日，Rayonier Advanced Materials Inc.、雷欧尼尔 A.M. Products Inc.、Rayonier Advanced Materials Inc.的其他子公司、贷款方以及作为行政代理人和抵押品代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间的循环信贷协议，日期为 | 通过引用附件 10.1并入本文的2020年12月23日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
46
| 附件编号 | 说明 | 位置 | ||||||||||||
| 自2023年1月17日起，由Rayonier Advanced Materials Inc.、雷欧尼尔 A.M. Products，Inc.、Rayonier Advanced Materials Inc.的其他附属公司、其当事方、贷款方以及作为行政代理人和抵押品代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间签订的循环信贷协议第1号修正案 | 通过引用附件 10.1并入本文至2023年1月17日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| 截至2023年7月20日，Rayonier Advanced Materials Inc.、雷欧尼尔 A.M. Products Inc.、其当事方的贷款人和发行银行以及作为行政代理人和抵押品代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间的循环信贷协议第2号修正案 | 通过参考于2023年7月20日提交的注册人表格8-K的附件 10.3并入本文 | |||||||||||||
| 截至2024年11月7日，雷欧尼尔 A.M. Products Inc.、Rayonier Advanced Materials Inc.、其担保方、贷款人、周转线贷款人和发卡银行以及作为行政代理人和抵押品代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间的循环信贷协议第3号修正案、美国证券协议第1号修正案和加拿大证券协议第1号修正案 | 通过引用附件 10.1并入本文至2024年11月8日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| 由雷欧尼尔 A.M. Products Inc.、Rayonier Advanced Materials Inc.、Rayonier Advanced Materials Inc.的其他子公司、贷款方以及Alter Domus（US）LLC作为行政代理人和抵押品代理人签订的日期为2024年10月28日的定期贷款信贷协议。 | 通过引用附件 10.1并入本文至2024年10月29日提交的注册人表格8-K | |||||||||||||
| 贷款合同的英文译文，日期为2024年11月12日，由雷欧尼尔 A.M. France、RYAM BioNova（其贷款方）以及Credit Lyonnais作为代理人、ESG协调人和ESG代理人（最初以法语执行）签署 | 随此归档 | |||||||||||||
|
10.52#*
|
2024年11月12日雷欧尼尔A.M. France、TERM1AdvancedRayonier Advanced Materials Inc.和Swen Impact Fund for Transition 3（最初以法文执行）签订的《Shareholder Pact Relative to RYAM BioNova》的英文译文 | 随此归档 | ||||||||||||
| 9437-6001 Quebec Inc.（作为买方）和GreenFirst Forest Products Inc.（作为买方担保人）与雷欧尼尔 A.M. Canada G.P.和雷欧尼尔 A.M. Canada Industries Inc.（统称为卖方）于2021年4月10日签署的资产购买协议 | 通过引用附件 10.1并入本文至2021年5月6日提交的注册人表格10-Q | |||||||||||||
| Letter Agreement，dated May 28,2022 between Rayonier Advanced材料公司and de Lyle W. Bloomquist | 通过引用附件 3.1于2022年5月31日提交的注册人表格8-K并入本文 | |||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.内幕交易政策 | 随此归档 | |||||||||||||
| 注册人的附属公司 | 随此归档 | |||||||||||||
| Grant Thornton LLP的同意 | 随此归档 | |||||||||||||
| 授权书 | 以参考本年度报告表格10-K的签署页的方式并入本文 | |||||||||||||
| 根据细则13a-14（a）/15d-14（a）和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的首席执行官认证 | 随此归档 | |||||||||||||
| 根据规则13a-14（a）/15d-14-（a）和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行的认证 | 随此归档 | |||||||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对定期财务报告进行认证 | 特此提供 | |||||||||||||
47
| 附件编号 | 说明 | 位置 | ||||||||||||
| Rayonier Advanced Materials Inc.激励补偿回收政策 | 通过引用附件 97并入本文的注册人表格10-K于2024年2月29日提交 | |||||||||||||
| 101 | 根据S-T条例第405条规定的交互式数据文件（内联XBRL格式） | 随此归档 | ||||||||||||
| 104 | 根据S-T条例第406条，封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | 随此归档 | ||||||||||||
↓管理合同或补偿性计划。
# 根据项目601（b）（10）（四），这件展品的某些机密部分已被省略。公司同意应要求向SEC补充提供一份未经编辑的证物副本。
*这份文件是具有法律约束力的法文文件的英文译本。在努力提供准确译文的同时，如本译文与法文原文有任何出入或冲突，应以法文原文为准。
48
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Rayonier Advanced Materials Inc. | ||||||||
| 签名： | /s/马库斯·J·莫尔特纳 | |||||||
|
Marcus J. Moeltner
首席财务官和
高级副总裁，财务
|
||||||||
|
日期：2025年3月6日
|
||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以其身份和在所示日期签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| De Lyle W. Bloomquist | 首席执行官、总裁 和董事 |
2025年3月6日 | ||||||||||||
| De Lyle W. Bloomquist （首席执行官） |
||||||||||||||
| /s/马库斯·J·莫尔特纳 | 首席财务官和 高级副总裁，财务 |
2025年3月6日 | ||||||||||||
| Marcus J. Moeltner （首席财务官） |
||||||||||||||
| /s/加布里埃拉·加西亚 | 首席财务官和 副总裁兼公司控制人 |
2025年3月6日 | ||||||||||||
| 加布里埃拉·加西亚 （首席会计干事） |
||||||||||||||
49
授权书
通过这些礼物了解所有男性，其签名出现在下面的人构成并指定Marcus J. Moeltner和R. Colby Slaughter，他/她的真实和合法的事实上的律师，在每一个方面都有完全的权力在没有对方的情况下行事，并具有完全的替代和重新替代的权力，以该人的名义并在他/她与Rayonier Advanced Materials Inc.的每个办公室和身份签署公司截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告及其任何修订，并提交该文件，连同所有证物及与此有关的其他文件，向证券交易委员会提交。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以所示身份签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| Lisa M. Palumbo | 椅子 | 2025年1月24日 | ||||||||||||
| Lisa M. Palumbo | ||||||||||||||
| Eric M. Bowen | 董事 | 2025年1月27日 | ||||||||||||
| Eric M. Bowen | ||||||||||||||
| Julie A. Dill | 董事 | 2025年1月24日 | ||||||||||||
| Julie A. Dill | ||||||||||||||
| /s/查尔斯·R·埃格特 | 董事 | 2025年1月26日 | ||||||||||||
| 查尔斯·R·埃格特 | ||||||||||||||
| James F. Kirsch | 董事 | 2025年1月24日 | ||||||||||||
| James F. Kirsch | ||||||||||||||
| /s/大卫·C·马里亚诺 | 董事 | 2025年1月24日 | ||||||||||||
| 大卫·C·马里亚诺 | ||||||||||||||
| /s/伊沃娜·史密斯 | 董事 | 2025年1月24日 | ||||||||||||
| 伊沃娜·史密斯 | ||||||||||||||
| /s/布赖恩·D·约克利 | 董事 | 2025年1月29日 | ||||||||||||
| 布赖恩·D·约克利 | ||||||||||||||
50
财务报表索引
F-1
管理层关于财务报告内部控制的报告
Rayonier Advanced Materials Inc.及其子公司的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见经修订的1934年证券交易法第13a-15（f）条）。我们的财务报告内部控制系统旨在根据美国普遍接受的会计原则，就财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表向公司管理层和董事会提供合理保证。
由于财务报告内部控制的先天局限性，由于错误或舞弊导致的错报可能无法及时预防或发现。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
Rayonier Advanced Materials Inc.的管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了截至2024年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，我们使用了Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制——综合框架（2013）》中包含的框架。根据我们管理层的评估和《内部控制——综合框架》中规定的标准，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2024年12月31日有效。
对公司财务报表进行审计的独立注册会计师事务所致同会计师事务所（Grant Thornton LLP）已对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制情况进行审计并出具报告。报告出现在页面上F-6这份2024年10-K表格。
F-2
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东
Rayonier Advanced Materials Inc.
对财务报表的意见
我们审计了所附的Rayonier Advanced Materials Inc.（一家特拉华州公司）及其子公司（“公司”）截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表，截至2024年12月31日止三年期间每年的相关合并经营报表、综合收益（亏损）、股东权益和现金流量表，以及项目15（a）下包含的相关附注和财务报表附表（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况，以及截至2024年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，根据2013年制定的标准，审计了公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制内部控制—一体化框架由Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）发布，我们日期为2025年3月6日的报告发表了无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
环境负债应计费用
如综合财务报表附注11进一步说明，公司在很可能发生负债且此类负债金额可估计时，根据其对环境法律法规的当前解释记录环境负债的应计项目。截至2024年12月31日，应计环境负债总额约为1.7亿美元。这些负债是根据多年的预计支出确定的，需要大量的估计和专业知识来确定任何时间点的适当金额。除记录的估计负债外，公司还面临因情况和未来事件的潜在变化而导致合理可能的额外负债超过既定负债的风险。该公司估计，除了记录的负债外，这一风险敞口可能高达约8700万美元，并已在附注11中披露了这一风险敞口。我们将环境负债的应计项目确定为一个关键的审计事项。
我们确定环境负债的应计费用是一个关键的审计事项的主要考虑因素是，该义务将在多长时间内得到解决，并且估计需要环境工程方面的专业知识。估计，其中涉及假设，如污染的性质和程度在每个
F-3
现场，所需的清理工作的性质和程度，所选择的补救策略的持续时间和有效性以及环境法规的变化，本质上是主观的，涉及我们复杂和主观的判断。
除其他外，我们与环境负债应计项目相关的审计程序包括以下内容。我们对设计进行了评估，并测试了对公司估算过程和应计项目会计处理的相关控制的运行有效性，以及储量估算以及相关合并财务报表披露所使用的基础数据的完整性和准确性。我们进行了公共领域搜索，以确定公司正在核算的站点是否完整，以及在估算过程中是否正在考虑来自监管机构的所有信息。我们聘请了一名环境专家，以协助我们评估公司补救计划的适当性和管理层对监管要求的估计的合理性，并审查公司使用的估计成本，包括考虑从其他来源的外部数据中获得的信息。在我们的环境专家的支持下，我们根据工程研究和历史经验的测试，评估了公司使用的专家的能力，此外还评估了估计储备余额所使用的方法、模型和假设是否适当，并评估了公司披露的充分性。
长期资产减值
如综合财务报表附注3、附注8和附注13进一步说明，每当有事件或情况变化（称为触发事件）表明长期资产或资产组的账面值可能无法收回时，公司都会对长期资产进行减值审查。管理层在确定是否应对长期资产进行减值评估时考虑了各种因素，包括商业环境或行业状况的重大不利变化（如商品价格持续下跌、能源成本波动和全球经济）、当期经营或现金流损失与亏损历史相结合、资产使用范围或方式的重大不利变化，或当前预期该资产将在其使用寿命结束前被出售或以其他方式处置。由于加拿大TemisCaming高纯纤维素工厂在年内无限期停产，公司在2024年第三季度完成了对该资产组的减值分析，并在随附的综合运营报表中记录了2500万美元的费用。我们将位于加拿大Temiscaming的高纯度纤维素资产减值确定为关键审计事项。
我们认定位于加拿大TemisCaming的高纯度纤维素资产减值是关键审计事项的主要考虑因素是管理层为估计减值费用而作出的重大判断。这要求在执行审计程序以评估管理层有关未来生产、定价估计、资本和运营成本、基于市场的加权平均资本成本和风险调整因素的估计和假设的合理性时，必须有高度的审计师判断和更大程度的努力。
我们与减值分析相关的审计程序包括以下内容，其中包括。我们对设计进行了评估，并测试了对公司确定触发事件的关键控制和公允价值确定所依据的关键假设的运行有效性以及公允价值确定所使用数据的完整性和准确性。我们通过将管理层现金流预测中使用的关键假设与历史金额以及当前行业和经济趋势进行比较，评估了其合理性。我们通过将这些金额与可获得的远期市场定价数据和历史金额进行比较，评估了管理层对创收商品和纤维素特种产品的未来市场价格以及运营所需的未来投入成本的评估的合理性。此外，我们围绕管理层公允价值评估所依据的某些销售成本假设进行了敏感性分析。我们评估了主要负责确定长期资产公允价值的管理层及其估值专业人士的资格和能力。我们聘请了具有专门技能和知识的估值专业人士，以协助我们评估所应用的估值方法和用于确定资产组公允价值的重要假设，包括加权平均资本成本和风险调整因素。
递延所得税资产的可变现性
如综合财务报表附注20进一步说明，于2024年12月31日，公司的递延税项资产总额约为5.55亿美元，主要与其加拿大业务有关，减去约8600万美元的估值备抵。如果根据所有现有证据的权重，递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现，则递延所得税资产必须减少估值备抵。递延所得税资产的最终变现取决于递延所得税资产变现期间未来应纳税所得额的产生。公司通过评估可能存在的正面和负面证据来评估估值备抵的必要性。我们将加拿大递延所得税资产的可实现性确定为关键审计事项。
F-4
我们确定递延所得税资产在加拿大的可实现性是一个关键审计事项的主要考虑因素是，预测期的时间长度很重要，并且对公司加拿大业务的未来应税收入的估计是一个会计估计，具有高度的估计不确定性。
除其他外，我们与递延所得税资产可变现性相关的审计程序包括以下内容。我们对设计进行了评估，并测试了对公司预测过程、递延所得税资产变现能力评估和建立估值备抵的关键控制的运行有效性。我们评估了管理层预测的加拿大应税收入的历史准确性，并将预测与历史趋势以及当前的行业和经济趋势进行了比较。此外，我们围绕评估进行了敏感性分析。我们邀请税务专业人士评估公司假设和计算中使用的司法管辖区税收法律法规的应用。
/s/
Grant Thornton LLP
我们自2016年起担任公司的核数师。
2025年3月6日
F-5
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东
Rayonier Advanced Materials Inc.
关于财务报告内部控制的意见
我们根据2013年12月31日确立的标准，审计了Rayonier Advanced Materials Inc.（一家特拉华州公司）及其子公司（“公司”）截至2024年12月31日财务报告的内部控制内部控制—一体化框架由Treadway委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布。我们认为，截至2024年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于2013年制定的标准内部控制—一体化框架COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（“PCAOB”）的标准，对合并 公司截至2024年12月31日止年度的财务报表，以及我们日期为2025年3月6日的报告发表了无保留意见 关于那些财务报表。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和限制
公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制合并财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）合理保证交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制合并财务报表，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用，或处置可能对合并财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/Grant Thornton LLP
佛罗里达州杰克逊维尔
2025年3月6日
F-6
Rayonier Advanced Materials Inc.
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
|
截至12月31日止年度，
|
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 销售成本 | (
|
(
|
(
|
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| 毛利率 |
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| 销售、一般和管理费用 | (
|
(
|
(
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| 外汇收益（亏损） |
|
(
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| 资产减值（附注3、8） | (
|
(
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|
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| 无限期暂停收费（注2） | (
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|
|
||||||||||||||
| 其他营业收入（费用），净额（附注19） |
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(
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(
|
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| 营业收入（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
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|
养老金和OPEB的组成部分，不包括服务成本（注18）
|
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| GreenFirst股本证券的收益（注4） |
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| 债务再融资费用 | (
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| 其他收入，净额 |
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| 所得税前持续经营亏损 | (
|
(
|
(
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| 所得税（费用）福利（附注20） |
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(
|
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| 权益法投资损失中的权益 | (
|
(
|
(
|
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| 持续经营亏损 | (
|
(
|
(
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| 终止经营业务收入，税后净额（注4） |
|
|
|
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| 净亏损 | (
|
(
|
(
|
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| 归属于可赎回非控股权益的净利润（注2） |
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|
|
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| 归属于RYAM的净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 每股普通股基本及摊薄盈利（附注16） | |||||||||||||||||
| 持续经营亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 终止经营业务收入 |
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| 每股普通股净亏损 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
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见合并财务报表附注。
F-7
Rayonier Advanced Materials Inc.
综合综合收益（亏损）报表
（单位：千）
|
截至12月31日止年度，
|
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 其他综合收益，税后净额（附注15） | |||||||||||||||||
| 外币折算调整 | (
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(
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| 衍生工具未实现收益 |
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| 员工福利计划净收益 |
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| 其他综合收益合计 |
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| 综合收益（亏损） | (
|
(
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| 可赎回非控股权益应占全面收益 |
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|
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| 归属于RYAM的综合收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ |
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见合并财务报表附注。
F-8
Rayonier Advanced Materials Inc.
合并资产负债表
（单位：千，股份金额除外）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 应收账款，净额（注6） |
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| 存货（注7） |
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| 应收所得税（附注20） |
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| 预付及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值净额（附注8） |
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| 递延税项资产（附注20） |
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| 无形资产，净值（注2） |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债、可赎回非控股权益和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
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| 应计及其他流动负债（附注9） |
|
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| 一年内到期的债务（注10） |
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| 流动环境负债（附注11） |
|
|
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| 流动负债合计 |
|
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| 长期债务（附注10） |
|
|
|||||||||
| 非流动环境负债（附注11） |
|
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| 养恤金和其他退休后福利（注18） |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债（附注20） |
|
|
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| 其他负债 |
|
|
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| 承诺和或有事项（附注22） |
|
|
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| 可赎回非控股权益（注2） |
|
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| 股东权益（注14） | |||||||||||
|
普通股：
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| 额外实收资本 |
|
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合损失（附注15） | (
|
(
|
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| 股东权益合计 |
|
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| 总负债、可赎回非控制性权益和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
F-9
Rayonier Advanced Materials Inc.
合并股东权益报表
（单位：千，共享数据除外）
| 普通股 | 额外支付资本 | 保留 收益 |
累计其他综合损失 | 股东总数’ 股权 |
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| 股份 | 票面价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 归属于RYAM的净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
|
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — |
|
|
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| 根据激励股票计划发行普通股 |
|
|
(
|
— | — |
|
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
回购普通股(a)
|
(
|
(
|
(
|
— | — | (
|
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| 2022年12月31日余额 |
|
|
|
|
(
|
|
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| 归属于RYAM的净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — |
|
|
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| 根据激励股票计划发行普通股 |
|
|
(
|
— | — |
|
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
回购普通股(a)
|
(
|
(
|
(
|
— | — | (
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| 2023年12月31日余额 |
|
|
|
|
(
|
|
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| 归属于RYAM的净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | — |
|
|
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| 根据激励股票计划发行普通股 |
|
|
(
|
— | — |
|
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| 股票补偿 | — | — |
|
— | — |
|
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|
回购普通股(a)
|
(
|
(
|
(
|
— | — | (
|
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| 可赎回非控制性权益调整赎回价值 | — | — | — | (
|
— | (
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| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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(a)
回购以满足公司激励股票计划项下发行股票相关的扣缴税款要求
.
见合并财务报表附注。
歼10
Rayonier Advanced Materials Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
|
截至12月31日止年度，
|
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
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| 调整净亏损与经营活动提供的现金对账： | |||||||||||||||||
| 终止经营业务收入 | (
|
(
|
(
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| 折旧及摊销 |
|
|
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| 资产减值 |
|
|
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| 基于股票的补偿费用 |
|
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| 债务贴现和发行费用摊销 |
|
|
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| 递延所得税优惠 | (
|
(
|
(
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| 环境负债增加 |
|
|
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| GreenFirst股本证券收益 |
|
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(
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| 债务清偿（收益）损失 |
|
(
|
(
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| 养老金和其他退休后计划的净定期福利成本 |
|
|
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| 外币未实现（收益）损失 | (
|
|
(
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| 物业、厂房及设备处置损失 |
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
|
|
(
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| 库存 | (
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(
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| 应收所得税 |
|
(
|
|
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| 应付账款 |
|
|
(
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| 应计及其他流动负债 |
|
(
|
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| 退税权利 |
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(
|
(
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| 其他 |
|
(
|
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| 对养老金和其他退休后计划的缴款 | (
|
(
|
(
|
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| 环境负债支出 | (
|
(
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(
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| 经营活动提供的现金 |
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| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 资本支出，收益净额 | (
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(
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(
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| 权益法投资中的投资 |
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(
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(
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| 投资活动所用现金-持续经营 | (
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(
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(
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| 投资活动提供的现金-终止经营 |
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| 投资活动所用现金 | (
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(
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(
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| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 长期债务的借款 |
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| 偿还长期债务 | (
|
(
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(
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| 短期融资，净额 | (
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(
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| 发债成本 | (
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(
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| 回购普通股 | (
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(
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(
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| 可赎回非控股权益的贡献 |
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| 优先股发行费用 | (
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| 筹资活动使用的现金 | (
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(
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(
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| 现金及现金等价物净增加（减少）额 |
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(
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(
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| 外汇对现金及现金等价物的净影响 | (
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(
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| 余额，期初 |
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| 余额，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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F-11
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截至12月31日止年度，
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| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 补充现金流信息： | |||||||||||||||||
| 已付利息 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 已退（付）所得税，净额 |
|
(
|
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| 账上买入的资本资产 |
|
|
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见合并财务报表附注。
F-12
1.业务性质和列报依据
业务性质
该公司是高纯纤维素、纸板和高产纸浆产品的领先制造商，在本2024年10-K表所述期间经营以下部门：高纯纤维素、纸板和高产纸浆。
高纯纤维素
公司通过其
四个
位于美国、加拿大和法国的生产设施生产和销售高纯度纤维素，这种纤维素作为纤维素特种产品或商品产品出售。纤维素专业主要用于需要高度纯化形式纤维素的溶解化学应用。商品产品用于吸收性材料和粘胶应用。吸收性材料，通常被称为绒毛，在消费品中被用作吸收性介质。商品粘胶是制造用于机织和非织造用途的粘胶短纤维所需的原材料。该公司的专业资产还生产生物电和生物材料，包括生物燃料、木质素和高脂油肥皂。化学品和能源的销售，制造过程的副产品，也包括在高纯纤维素经营分部中。
纸板
该公司通过其在加拿大的生产设施生产和销售轻质多层纸板产品。纸板用于包装、印刷文件、宣传册、宣传品、平装书和目录封面、文件夹、标签和彩票。
高产纸浆
该公司通过其在加拿大的生产设施生产和销售大宗高产纸浆。造纸企业使用高产纸浆生产纸板、包装、印刷和书写用纸及其他各种纸制品。
列报依据
财务报表包括公司及其全资、多数拥有和控制的子公司的账目和运营情况。在公司某些合并实体中持有的可赎回非控制性权益在合并资产负债表中作为临时权益报告。公司对拥有20%至50%所有权权益或对相关被投资单位经营具有重大影响的投资，采用权益法核算。所有公司间账户和交易在合并中消除。以往各期的某些金额已重新分类，以符合本期的列报方式。
财务报表是根据公认会计原则和美国证券交易委员会的规则和条例编制的。按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入、费用的报告金额以及或有资产和负债的披露。由于在使用估计数方面存在固有的不确定性，实际结果可能与截至报告日的预期结果不同。管理层认为，所使用的估计和假设是合理的。
该公司的财政年度结束是日历年度的最后一天。对于中期报告期间，该公司使用财政季度的最后一个星期六。
停止运营
由于在2021年8月出售了其木材和新闻纸资产，公司将这些业务的结果以及任何相关影响列为已终止业务。除非另有说明，这些合并财务报表附注中的信息与持续经营有关。更多信息见附注4 —已终止的业务。
F-13
Altamaha绿色能源有限责任公司
根据与Beasley Green Power，LLC的初步合资协议，该公司涉及AGE。AGE旨在建造一台生物质锅炉和涡轮机，用于生产和销售绿色电力给Georgia Power Company。AGE未从事任何其他经营活动，自成立以来仅专注于为该项目开展可行性研究并处理相关行政事项。迄今为止，年龄费用由RYAM和比斯利平均分摊，在报告的任何期间对公司来说都不重要。公司费用化的金额已记录为一般及行政开支。一旦项目从开发阶段演变而来，并且公司与Beasley之间的当前合资协议被修订以反映适当的条款，公司将评估会计和披露所涉问题。
后续事件
2025年2月和3月，美国政府对从中国、加拿大和墨西哥进口的产品征收新的关税，这些国家已经并可能导致额外的报复性关税和其他贸易行动。鉴于贸易政策不断变化的性质以及进一步修改、降低或扩大这些关税的可能性，这些行动最终将如何影响公司仍不确定。
2.重要会计政策和近期会计发展
重要会计政策
外币换算
记账本位币为美元以外的合并子公司的资产、负债，采用资产负债表日的货币汇率折算为美元。收入和支出采用期间平均货币汇率换算。外币折算损益作为AOCI的组成部分列报。
外币交易产生的已实现和未实现损益在发生时计入经营业绩。
现金及现金等价物
现金及现金等价物包括原期限为三个月或以下的定期存款和其他高流动性投资。
应收账款和信贷损失准备金
应收贸易账款按预计收回的净额列报。所有客户均获短期授信，相关信贷风险被视为微乎其微。公司对因客户无法支付所需款项而导致的预期信用损失保留备抵。公司备抵是基于应收账款回收和预期损失的历史模式，包括对一般经济状况的考虑。当情况表明有必要进行审查时，如公司应收账款账龄发生重大变化或客户财务状况发生重大变化时，每季度或更频繁地审查未清应收账款余额。当客户应收款项被视为无法收回且已用尽催收努力时，则记录核销。
F-14
存货
2024年1月1日，公司将产成品、在制品和原材料存货的计价方法由先进先出改为平均成本。公司认为平均成本法更可取，因为它提供了更好的收入和费用趋势匹配，并更好地反映了运营的周期性收入。这一变化没有追溯应用于以前的呈报期间，因为这一变化的总体影响被认为对公司的合并财务报表并不重要。制造和维修用品按平均成本估值。库存成本包括材料、人工和制造费用。定期审查是否需要为过时、过剩或滞销存货的估计损失计提准备金。
物业、厂房及设备
折旧
不动产、厂房和设备按成本入账，包括适用的运费、利息、建筑和安装成本。高纯纤维素、纸板和高产纸浆生产相关的厂房和设备采用单位产量法折旧。用于计算折旧费用的生产总单位按年生产天数进行保理，以正常生产条件为基础，按所涉资产的经济使用寿命确定。融资租赁项下生产相关资产在相关租赁期内采用直线法折旧。公司对非生产资产，包括办公、实验室和运输设备，采用直线折旧法折旧超
3
到
25
年。建筑物和土地改良按直线法折旧超过
15
到
35
年和
5
到
30
年，分别。
减值
当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，对长期资产进行减值审查。物业、厂房和设备主要在合并厂房层面进行分组，这是可识别独立现金流的最低水平。持有和使用的资产的可收回性以资产预期产生的未折现现金流量净额计量。如认为该等资产发生减值，则按账面价值超过该资产公允价值的金额计量应确认的减值，该金额基于现金流量折现模型。拟处置资产按账面值或公允价值中较低者减去出售成本列报。
2024年第三季度，在无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务的同时，公司录得非现金资产减值$
25
百万。见附注3 ——无限期暂停运营，以获取更多信息。
2023年第四季度，结合高纯纤维素资产的优化和调整，公司录得非现金减值$
62
百万与Temiscaming和Jesup设施的某些资产有关。更多信息见附注8 ——财产、厂房和设备，净额。
资产报废义务
公司有义务根据某些法律要求关闭其运营场地的垃圾填埋场，并在公允价值可以合理估计时记录这些义务的负债。就这些义务而言，资产报废负债最初是根据相应资产的贴现预期现金流量估计和记录的，作为相关长期资产的一部分资本化。每当事件和情况表明新的估计更合适时，就会更新初始成本估计。该资产在相关资产的剩余使用寿命内按直线法折旧。与贴现负债相关的增值费用也在同期确认。截至2024年12月31日和2023年12月31日，该公司已累计$
13
百万美元
12
百万，分别用于“其他负债”中的资产报废义务。相关折旧及增值费用计入合并经营报表“其他营业收入（费用），净额”。2024年期间，发生的新债务为
非物质
和
无
债务已结清。吸积费用为
非物质
截至2024年12月31日和2022年12月31日止年度，为$
1
2023年期间为百万。
F-15
大写软件
公司将获得内部使用的软件方面的某些成本资本化。这些成本一般摊销到
5
年，一旦资产准备好可供其预定使用。截至2024年12月31日和2023年12月31日，该公司拥有$
50
百万美元
40
万元，分别计入合并资产负债表“其他资产”的资本化软件。累计摊销为$
22
百万美元
23
分别为2024年12月31日和2023年12月31日的百万。资本化软件的摊销费用在综合经营报表中记入“销售成本”和“销售、一般和管理费用”，总计$
5
百万，$
4
百万美元
4
分别截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。
维护成本
公司在工厂全面停产期间对公司制造设施的工厂机器和设备进行定期检查和大修和维护。与这些计划停运期间相关的成本称为停运成本，是为了确保制造作业的长期可靠性和安全性而产生的。重大检修停产费用采用递延法核算，与停产相关的支出在发生时资本化，在受益期间或直至下一次计划重大检修停产的时间段内按直线法摊销至生产成本，一般从
一年
到
18
几个月。停工成本在合并现金流量表中分类为经营活动。截至2024年12月31日和2023年12月31日，该公司拥有$
14
百万美元
34
万元，分别计入合并资产负债表“预付及其他流动资产”的递延重大维修停工费用。
排放配额
该公司受众多国际、联邦和州级规则、倡议和提案的约束，这些规则、倡议和提案涉及国内和全球气候问题，包括有关排放的问题。为遵守这些法规和条例中的某些规定，公司由管理当局分配某些津贴或信贷，以抵消公司运营产生的义务。在综合资产负债表中，没有为政府分配的排放配额分配的价值。出售或购买排放配额的收入或费用在综合经营报表的“销售成本”内确认。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，公司录得$
10
百万，$
11
百万美元
12
与其法国Tartas业务相关的超额排放配额销售额分别为百万。
研发费用
研发能力和活动主要集中在高纯纤维素运营部门。这些努力旨在进一步开发产品和技术，包括提高纤维素纤维等级的质量、提高制造效率和环境控制以及减少化石燃料消耗。研发费用为$
5
百万，$
6
百万美元
7
分别截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。
无形资产
公司有通过企业合并取得的确定期限无形资产。使用寿命确定的无形资产由客户名单和商品名称组成，并在其估计可使用年限内摊销，期间一般为
8
到
15
年。当事件或情况变化表明其账面值可能无法收回时，公司通过将资产组的账面净值与预期使用和最终处置该资产组产生的未折现净现金流量进行比较来评估其确定使用寿命的无形资产的可收回性。如果资产组的账面值无法收回，则以资产组的公允价值计量，如果账面值超过公允价值，则确认减值损失。
F-16
公司使用寿命有限的无形资产情况如下：
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | 加权平均剩余寿命 | ||||||||||||||||||||
| 客户名单 | $ |
|
$ | (
|
$ |
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| 商品名称 |
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(
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| 有固定寿命的无形资产总额 | $ |
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$ | (
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$ |
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| 2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | 加权平均剩余寿命 | ||||||||||||||||||||
| 客户名单 | $ |
|
$ | (
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$ |
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| 商品名称 |
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(
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| 有固定寿命的无形资产总额 | $ |
|
$ | (
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$ |
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||||||||||||||||
与有固定寿命的无形资产有关的摊销费用总额为$
7
截至2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止各年度的百万元。
截至2024年12月31日与持有的无形资产相关的预计未来摊销费用如下：
| 2025 | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
权益法投资
Anomera，Inc.
该公司是总部位于魁北克省蒙特利尔的加拿大初创公司Anomera的投资者。Anomera生产CNC，这是一种可生物降解的专利产品，用于化妆品行业和各种其他工业应用，包括混凝土、油墨和颜料、聚合物复合材料、涂料和粘合剂行业。Anomera在安大略省密西沙加设有产品开发实验室，并在该公司于2021年建设的TemisCaming场地设有生产设施。为换取有投票权和无投票权的权益，公司已投入$
12
截至2024年12月31日，异常值为百万。公司与Anomera签订了各种服务、租赁和供应协议，以支持Anomera在生产设施的运营。Anomera不存在公司负有责任的融资协议。
公司有一个
44
对Anomera的投票权益百分比，并能够施加重大影响，但不能控制，因为它没有能力指导对其经济表现影响最大的决策。该公司已对这项投资进行了评估，并得出结论认为它不是可变利益实体。公司对该项投资采用权益法核算，并将其在“权益法投资中的权益损失法”投资净损益中所占份额记入合并经营报表。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，公司录得亏损$
2
百万，$
2
百万美元
3
万，分别就其在Anomera的股权投资。
LignoTech Florida LLC
公司持有一
45
按权益会计法核算的合营企业LTF的百分比权益。在奥斯陆交易所交易的挪威上市公司Borregaard ASA拥有剩余的
55
百分之利息。LTF从该公司位于佛罗里达州费尔南迪纳海滩的工厂采购亚硫酸盐白酒，并将其转化为纯化的木质素和木质素磺酸盐，用于混凝土、纺织染料、杀虫剂、电池和其他产品。
F-17
该公司录得$
11
百万，$
14
百万美元
20
分别于截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度向LTF合营公司销售木质素百万元。公司在合并经营报表中记录其在“其他营业收入（费用），净额”投资的净损益中所占份额。截至2024年12月31日和2022年12月31日止年度，公司录得收入$
2
万，亏损$
3
分别为百万。截至2023年12月31日止年度，公司录得
非物质
其对LTF投资的收益。更多信息见附注19 ——其他营业收入（费用），净额。
公司对与LTF相关的某些融资协议负有责任。详见附注22 ——承付款项和或有事项。
可赎回非控制性权益
2024年11月，公司及其一家子公司与SWEN签订了股东协议，根据该协议，SWEN将出资至多欧元
30
百万以换取高达
222,222
优先股，代表预期
20
BioNova非控制性股权总额的百分比。在这一承诺中，欧元
15
万元在股东协议结束时获得资金，以换取
111,111
优先股，目前代表BioNova的股权约为
14
百分比。后续资金取决于预计在2025年实现的项目里程碑。
在BioNova事务的任何自愿或非自愿清算、解散或清盘时，优先股在股息权利和资产分配权利方面优先于BioNova普通股持有人。股息分配须遵守股东协议中规定的某些条件。优先股还包含嵌入式赎回功能，这将要求公司在行使看涨期权和看跌期权时向SWEN转移现金。优先股不被视为可强制赎回，因此被归类为临时股权。
认购期权可由公司酌情行使，具体如下：
•2028年1月1日（含）至2031年12月31日（含）期间。
•如在上述期间未行权，则在2033年1月1日（含）至2034年12月31日（含）期间再次变为可行权。
看跌期权可由SWEN酌情行使如下：
•在出现违约事件的任何时候，使BioNova的贷方或其代理人能够请求加速相关债务的到期。
•在控制权发生变更的任何时候。
•在2032年1月1日（含）至2032年12月31日（含）期间，如未行使认购期权。
•在2035年1月1日（含）至2035年12月31日（含）期间，如仍未行使认购期权。
两种期权都有一个行权价，可确保实现内部收益率均为
16
百分比和a
2
x倍数。公司对嵌入优先股的看涨和看跌期权进行了评估，确定看跌期权应分叉并按公允价值分别确认，公允价值的后续变动计入收益。有关看跌期权公允价值计量的进一步信息，请参见附注13 —公允价值计量。
F-18
下表列出了可赎回非控制性权益余额变化的对账：
| 可赎回非控制性权益 | |||||
|
2023年12月31日余额
|
$ |
|
|||
| 可赎回非控股权益的现金贡献 |
|
||||
| 看跌期权的分岔 | (
|
||||
| 股票发行费用 | (
|
||||
| 外汇调整 | (
|
||||
| 赎回价值调整 |
|
||||
| 归属于可赎回非控股权益的净利润 |
|
||||
|
2024年12月31日余额
|
$ |
|
|||
归属于可赎回非控股权益的RYAM的业绩如下：
|
截至2024年12月31日止年度
|
|||||
| 归属于RYAM的持续经营亏损 | $ | (
|
|||
| 归属于RYAM的已终止经营业务收益 |
|
||||
| 归属于RYAM的净亏损 | $ | (
|
|||
收入确认和计量
收入在客户合同项下履约义务得到履行时确认。公司客户合同有单一履约义务转让产品。因此，当控制权已转移至客户时确认收入。通常，控制权根据销售条款和条件在交付到某个地点时传递。客户合同条款和条件的变化，以及订单和发货的时间，可能会影响收入确认的时间。
收入按公司预期转让其产品所获得的对价金额计量，一般基于与客户的合同安排或公布的指数。公司直接向客户以及通过分销商和代理商销售其产品，通常是根据付款条件低于
90
天。
该公司选择将运输和装卸作为履行承诺转移货物的活动进行核算。因此，所产生的运输和装卸费用记入“销售成本”。此外，该公司已将与其创收活动同时收取的任何增值、销售和其他税收从净销售额中排除。
公司合同的性质可能会产生可变对价，这可能会受到限制，包括对客户的基于销量的返利。该公司根据期初的预期采购量估计销售量，并将每笔采购的应计返利记录为必要的返利量。这些预估返利作为净销售额的减少计入交易价格。
公司有某些包含履约义务的合同在客户合同中并不重要，并选择不评估这些承诺的商品或服务是否为履约义务。
截至2024年12月31日或2023年12月31日，公司不存在任何重大合同资产或合同负债。
F-19
环境成本
公司已确立负债，以评估、补救、维护和监测与已处置业务相关的无法辨别当前或未来收益的场地。这些义务是根据下一个年度的预计支出确定的
20
年，并需要大量的估计来确定任何时间点的适当数量。从2025年到2045年的预计期间反映了未来潜在成本既可估计又可能发生的时间。随着获得新的信息，这些成本估计会得到更新，并对记录的负债进行适当调整。环境负债按未贴现基准入账，并在合并资产负债表的“流动环境负债”和“非流动环境负债”中反映。
员工福利计划
公司的固定福利养老金和退休后医疗保健和人寿保险计划的费用和资金需求的确定主要基于几个精算假设。关键假设包括贴现率、资产回报率、工资增长、医疗保健成本趋势、死亡率和员工服务年限。
除服务成本外，定期养老金和退休后成本的组成部分在合并经营报表的“养老金和OPEB的组成部分，不包括服务成本”中，在营业收入之外单独列报。净定期福利成本的服务成本部分在“销售成本”和“销售、一般和管理费用”中列报，与期间提供服务产生的相关雇员薪酬成本相关。只有净定期福利成本中的服务成本部分才有资格进行资本化。
公司计划资金状况的变化在发生变化的当年通过综合收益入账。当实际经验与精算假设不同时发生的精算损益在扣除税款后反映在股东权益中。如果精算损益超过
十个
计划资产或计划负债中较大者的百分比，公司在未来平均服务期内进行摊销。
所得税
公司采用资产负债法核算所得税。在这种方法下，递延所得税资产和负债确认的是财务报表资产和负债账面值与其各自计税基础、经营亏损结转和税收抵免结转之间的差异导致的预计未来税务后果。递延税项资产和负债根据税法使用预计将在预计收回或结算暂时性差异的年度适用于应纳税所得额的税率计量。如果此类DTA很可能无法实现，公司将记录一笔估值备抵，以减少其DTA的账面金额，但暂停美国利息扣除的DTA除外，根据特定的AICPA指导，这些DTA没有全额估值备抵。详见附注20 ——所得税。
最近的会计发展
实施的会计准则更新
对于这份2024年10-K表，公司采用了ASU 2023-07“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，其中要求在中期和年度基础上披露重大分部费用和其他分部项目，以及有关公司主要经营决策者的某些披露。该公司将ASU追溯应用于所有呈报的先前期间。有关本ASU要求的新披露，请参见附注21 —分部和地理信息。采用这一ASU对公司的合并财务报表没有影响。
歼-20
尚未实施的会计准则更新
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03“损益表——报告综合收益——费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”，要求在中期和年度报告期间的财务报表附注中提供有关特定费用类别的额外信息。本ASU对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期的上市公司有效，允许提前采用。公司目前正在评估该准则对其合并财务报表及相关披露的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09“所得税（主题740）：改进所得税披露”，其中要求加强所得税披露，主要是通过改变税率调节和所得税已付信息。ASU2023-09应在预期基础上适用，并在2024年12月15日之后开始的年度期间生效。允许提前领养和追溯适用。公司目前正在评估该准则对其披露的影响，预计不会对其合并财务报表产生影响。
2023年8月，FASB发布了ASU 2023-05“企业合并——合资企业组建（子主题805-60）：确认和初步计量”，其中就合资企业在组建时应如何确认和初步计量所贡献的资产和承担的负债提供了具体指导。本ASU应在未来基础上适用于所有成立日期为2025年1月1日或之后的合资企业。允许提前采用，在采用日期之前成立的合资企业可以选择将新指南追溯至其最初的成立日期。公司目前正在评估该准则对其合并财务报表及相关披露的影响。
3.无限期暂停营运
2024年7月，该公司无限期暂停其TemisCaming高纯纤维素工厂的运营。支持公司纸板和高产纸浆运营部门的TemisCaming纸板和高产纸浆工厂将继续满负荷运营，同时仍是正在进行的销售过程的一部分。高纯纤维素工厂以安全和无害环境的方式闲置，公司将至少每年评估重启TemisCaming高纯纤维素工厂的可能性。
暂停运营活动始于2024年7月，大部分在第四季度末完成。与无限期暂停运营有关，公司已产生一次性运营费用$
17
百万。2025年将产生的剩余一次性费用预计不会是重大的。虽然与无限期暂停运营相关的大部分现金成本是在第三和第四季度支付的，但遣散费和其他无限期暂停成本预计将在一段时间内支付。
2024年第三季度，结合无限期暂停运营，公司确认非现金资产减值$
25
万，因认定TemisCaming高纯纤维素厂账面净值超过其预计公允价值。确定资产组的公允价值具有判断性，涉及使用重大估计和假设。公司在收益法下采用现金流折现确定TemisCaming高纯纤维素工厂资产组公允价值，需要使用关键假设和重大估计。有关TemisCaming厂房资产组公允价值计量的进一步信息，请参见附注13 —公允价值计量。
下表列出截至2024年12月31日止年度与无限期暂停相关的应计负债余额活动：
| 封存成本 | 遣散费和其他雇员费用 | 合计 | |||||||||||||||
|
2023年12月31日余额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
产生的费用(a)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 付款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
2024年12月31日余额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)不包括非现金项目。见下文。
F-21
下表按成本类型列示产生的无限期暂停费用总额：
|
截至2024年12月31日止年度
|
|||||
| 封存成本 | $ |
|
|||
| 遣散费和其他雇员费用 |
|
||||
| 资产处置损失 |
|
||||
| 其他暂停费用 |
|
||||
|
无限期暂停收费(a)
|
$ |
|
|||
上述成本在“无限期暂停费用”中计入高纯纤维素经营部门合并经营报表。
4.停止运营
2021年8月，公司完成了将其位于加拿大的木材和新闻纸设施以及某些相关资产以$
232
万，包括现金$
193
百万，
28.7
百万股GreenFirst普通股，被视为公允价值为$
42
万美元以及GreenFirst以加元向公司发行的信用票据
8
百万（美元$
5
现值折现后的百万），可在下一次平均抵消
5
年与公司因木片采购而欠GreenFirst的未来金额。
就此次出售而言，双方订立了一项TSA，据此，公司在出售完成后并在2022年第二季度终止之前向GreenFirst提供了某些过渡服务。GreenFirst偿还了公司与TSA相关的费用。
此外，GreenFirst与公司订立
20
年可转让木屑和剩余纤维供应协议，确保公司在TemisCaming工厂运营的供应。公司仍受制于本协议项下的采购义务，根据该协议，木片和剩余纤维的所需采购总量取决于锯木厂的生产。关于TemisCaming高纯纤维素工厂无限期暂停运营，GreenFirst和公司已同意，公司将按市场价值购买所需数量，并以相同数量出售给第三方，以实现预期的中性影响。
作为出售其木材资产的一部分，公司保留了截至出售截止日期产生或产生的对软木木材关税的所有退款权利和义务，包括利息。该公司总共支付了$
112
2017年至2021年的软木木材关税为百万美元，截至2023年12月31日，该公司有$
40
与USDOC行政审查相关的百万长期应收款迄今已完成。公司录得税前收益$
2
百万美元
16
分别在2023年和2022年与这些审查相关的百万。2024年6月，该公司以$
39
万，未来额外出售收益的机会取决于USDOC与加拿大贸易争端最终结果的时间和条款。公司录得税前亏损$
1
百万出售。
2024年第二季度，公司确认税前收入$
5
与自2021年以来延期的CEWS福利索赔相关的百万。更多信息见附注9 ——应计负债和其他流动负债。
2023年，公司发生$
2
与根据资产购买协议中的陈述和保证解决索赔有关的百万损失。
2022年，该公司以$
43
万美元，录得净收益$
5
百万的年度证券。在持有期间，股份按公允价值入账，公允价值变动记录在综合经营报表中。
出售的木材和新闻纸资产此前分别在林产品和纸浆和新闻纸部门内报告。
F-22
已终止经营业务的收入包括以下各项：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利率 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 退税权的出售损失 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用及其他营业收入，净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
利息支出(a)
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 已终止经营业务所得税前收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
所得税费用(b)
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
已终止经营业务收入，税后净额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)根据因交易而偿还的未归属于其他业务的债务总部分进行分配。
(b)所使用的税率与美国法定税率不同，因为已终止的业务仅按加拿大的混合税率
26.5
呈现的所有时期的百分比。
5.租约
该公司的经营和融资租赁主要用于公司办公室、仓库空间、轨道车和设备。截至2024年12月31日，公司租赁的剩余租期不到
一年
到
11.8
公司可酌情提供标准续展和终止选择的年限。某些设备租赁在租赁期结束时有购买选择权，不包括在ROU资产中，因为无法合理确定公司将行使此类选择权。短期租赁，即初始期限为12个月或更短的租赁，不在综合资产负债表中记录。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或限制性契约。公司使用其增量借款利率来确定租赁付款的现值，除非租赁提供了隐性或显性利率。
与公司经营及融资租赁相关的财务及其他信息如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 融资租赁成本 | ||||||||||||||||||||
| ROU资产摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 利息 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
F-23
| 12月31日， | |||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
经营租赁(a)
|
|||||||||||||||||
| ROU资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 租赁负债，流动 |
|
|
|||||||||||||||
| 租赁负债，非流动 |
|
|
|||||||||||||||
| 融资租赁 | |||||||||||||||||
| ROU资产 |
|
|
|||||||||||||||
| 租赁负债 |
|
|
|||||||||||||||
(a)2024年第二季度，公司录得ROU资产和相应的租赁负债$
14
百万与加拿大的新仓库租赁协议有关。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 经营现金流量-为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 以租赁负债换取经营租赁ROU资产 |
|
|
|
||||||||||||||
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，融资租赁现金流并不重要。
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 经营租赁 | |||||||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
| 融资租赁 | |||||||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
截至2024年12月31日的经营租赁到期情况如下：
| 2025 | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 最低租赁付款总额 |
|
||||
| 减：推算利息 | (
|
||||
| 未来最低租赁付款额现值 | $ |
|
|||
F-24
6.应收账款，净额
应收账款，净额包括以下各项：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 应收账款，贸易 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收账款，其他(a)
|
|
|
|||||||||
| 信贷损失备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)主要包括增值税/消费税、应收赠款和应收政府机构账单。
7.存货
清单包括以下内容：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 原材料 |
|
|
|||||||||
| 制造和维修用品 |
|
|
|||||||||
| 存货 | $ |
|
$ |
|
|||||||
8.物业、厂房及设备，净额
固定资产、工厂及设备，净值净额包括以下各项：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 土地及土地改善 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物 |
|
|
|||||||||
| 机械设备 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
合并业务报表中记录的折旧费用为$
125
百万，$
129
百万美元
124
分别截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。
公司收到
非物质
截至2024年12月31日和2022年12月31日止年度的资产出售收益和$
3
截至2023年12月31日止年度的百万元。
资产减值
无限期暂停营运
2024年第三季度，结合无限期暂停运营，公司确认非现金资产减值$
25
万，因认定TemisCaming高纯纤维素厂账面净值超过其预计公允价值。见附注3 ——无限期暂停运营，以获取更多信息。
F-25
资产调整
2023年第四季度，该公司开始努力对其高纯纤维素资产进行优化和调整，其中包括将商品粘胶生产并入TemisCaming工厂，以及将绒毛生产并入Jesup工厂的C线。这一调整反映了一项战略决策，预计将减少商品敞口和盈利波动，并允许公司根据每个终端市场的当前需求，通过运营资产更好地管理纤维素特种产品的过剩产能。
调整对资产的管理方式产生了重大影响，导致需要进行减值分析，最终确认非现金减值$
62
百万。减值在综合经营报表中记入“资产减值”，包括TemisCaming工厂的账面净值超过其估计公允价值的金额，以及注销Jesup工厂预计将不再使用的某些资产。
确定资产组的公允价值具有判断性，涉及使用重大估计和假设。公司在收益法下使用贴现现金流量确定上述减值的TemisCaming工厂资产组的公允价值，这需要使用关键假设和重大估计。有关TemisCaming工厂资产组的公允价值计量的进一步信息，请参见附注13 —公允价值计量。
9.应计及其他流动负债
应计负债和其他流动负债包括以下各项：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 应计客户奖励 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计工资和福利 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
|
|
|||||||||
| 应计所得税 |
|
|
|||||||||
| 应计财产和其他税 |
|
|
|||||||||
|
递延收入(a)
|
|
|
|||||||||
|
其他流动负债(b)
|
|
|
|||||||||
| 应计及其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)截至2024年12月31日和2023年12月31日，包括$
3
百万美元
19
百万（加元
5
百万美元
25
百万），分别与2021年CEWS收到的资金相关。2024年第二季度，公司确认税前收益$
15
百万美元
19
截至2023年12月31日应计百万美元，包括$
10
百万“”和$
5
百万“.”剩余金额将在最终未完成审计结束和2025年7月诉讼时效届满之日（以较早者为准）确认。
(b)截至2024年12月31日和2023年12月31日，包括$
17
百万美元
13
与Tartas设施运营相关的能源相关应付款项分别为百万。
F-26
10.债务和融资租赁
债务和融资租赁包括以下内容：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
|
ABL信贷工具2029年11月到期：美元
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
2029年10月到期的定期贷款：计息
|
|
|
|||||||||
| 2027年7月到期的定期贷款 |
|
|
|||||||||
|
|
|
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|||||||||
|
|
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BioNova债务(a)
|
|
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|||||||||
|
其他贷款(b)
|
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| 短期保理便利 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁义务 |
|
|
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| 到期本金支付总额 |
|
|
|||||||||
| 减：未摊销溢价、折价及发行费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 总债务 |
|
|
|||||||||
| 减：一年内到期债务 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)包括与法国生物乙醇工厂相关的绿色贷款，该公司向其新子公司BioNova贡献的部分净资产。
(b)由法国能源项目贷款组成。
截至2024年12月31日的未来债务和融资租赁付款包括：
| 融资租赁 | |||||||||||||||||||||||
| 最低租赁付款 | 利息 | 净现值 | 债务本金支付 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2026 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2027 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
| 此后 |
|
|
|
|
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| 到期债务和融资租赁付款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
ABL信贷便利
2024年11月，该公司修改了ABL信贷安排，将承诺总额从$
200
百万至$
175
万元，期限由2025年12月延长至2029年11月。公司发生成本$
2
与修正相关的百万，在综合资产负债表中记入“其他资产”，并将在融资的剩余期限内在综合经营报表中摊销为“利息费用”。
截至2024年12月31日，该公司拥有$
168
ABL信贷机制下可用毛额百万美元和可用借款净额$
141
考虑到$后的百万
27
百万未偿信用证。
ABL信贷融资由某些美国和加拿大资产担保，包括库存、应收账款和银行账户的第一优先留置权，以及2029年定期贷款担保的某些资产的第二优先留置权。ABL信贷安排下的可用性根据合格的应收账款和库存水平而波动。如果净可得性低于某个阈值，公司将受到现金支配，目前$
26
百万。
F-27
该工具下的借款的利率等于（a）当天联邦基金利率的最高值，加上
0.50
百分比，（b）最优惠利率，（c）一个月利息期的期限SOFR加
1.00
百分比和（d）
1.25
百分比。定期SOFR和基准利率贷款的适用保证金范围从
2.25
百分比到
2.75
百分比和
1.25
百分比到
1.75
百分比，分别取决于公司在信贷协议下的平均超额可用性。此外，每年的承诺费为
0.375
百分比适用于设施的未使用部分。
管理ABL信贷工具的信贷协议不包含持续的财务维护契约。但协议要求公司满足固定收费覆盖率不低于
1.0
如果净可得性低于某个阈值，目前$
26
百万。该协议还包含各种习惯契约，这些契约限制了ABL信贷融资所定义的公司及其受限制的子公司采取某些特定行动的能力，但有某些例外情况，包括设置留置权、产生债务、进行投资和收购、进行合并和其他根本性变化、进行处置、进行限制性支付，包括股息和分配，以及完成与关联公司的交易。此外，ABL信贷融资包含惯常的肯定性契诺和惯常的违约事件（在某些情况下，须遵守惯常的宽限期或补救期），包括但不限于延迟付款、违反契约、破产、判决和某些其他债务和控制权变更下的违约。
截至2024年12月31日，公司遵守ABL信贷融资项下的所有契诺。
BioNova定期贷款
2024年11月，公司订立了一项信贷协议，金额为欧元
37
百万有担保定期贷款，分两期欧元
28
百万（A档）和欧元
9
百万（B档），分别于2031年11月和2032年11月到期。公司发生发行费用$
1
万与协议相关，在合并资产负债表中记入“其他资产”。发行费用将作为一项资产递延至债务提取完毕，届时将作为债务摊余成本基础的组成部分计入。
提款可能会持续到信贷协议的两周年，届时任何未使用的金额将被取消。截至2024年12月31日，有
无
BioNova定期贷款项下的未偿还借款。
定期贷款下的借款按等于Euribor加上初始适用保证金的利率计息
2.0
A档和A档的百分比
2.5
B档的年利率百分比，根据某些财务业绩指标进行年度调整。A档要求每季度偿还本金等于
5.0
提取总额的百分比，从2027年2月开始，一直到2031年11月到期。B档要求2032年11月到期一次性气球还款。定期贷款产生的承诺费等于
30
在信贷协议的头两年期间，定期贷款未使用部分适用保证金的百分比。公司可随时自愿提前还款，如提前还款发生在前两年内使用外部融资来源，则需缴纳一定费用。
管理BioNova定期贷款的协议要求BioNova保持债务与EBITDA比率为
3.0
2026年降至1.0，
2.5
2027年降至1.0，
2.0
2028年降至1.0，并
1.50
至2029年及之后的1。BioNova定期贷款由
100
BioNova子公司百分比的股份，并由子公司雷欧尼尔 A.M. France SAS提供担保。
管理BioNova定期贷款的协议还包含各种其他习惯契约，这些契约限制了公司及其信贷协议所定义的受限制子公司采取某些特定行动的能力，但某些例外情况除外，包括产生债务或留置权、进行投资、进行并购、支付股息和进行其他受限制的付款。截至2024年12月31日，公司遵守了BioNova定期贷款项下的所有契约。
2029年定期贷款
2024年10月，公司发行$
700
担保定期贷款融资本金总额百万美元，收到净收益$
437
原发行折价$后百万
18
万和赎回$
245
2027年定期贷款未偿本金余额百万。所得款项净额连同手头现金，用于赎回2026年票据及相关应计利息，以及支付交易费及2027年定期贷款应计利息。
F-28
$
700
百万本金总额由$
450
根据2027年定期贷款从现有贷方获得的百万美元和$
250
百万来自新的贷方，这被确定为债务的修改。因此，未摊销的贴现和发行费用为$
13
与2027年定期贷款相关的百万在合并资产负债表的“长期债务”内转入2029年定期贷款，并将在2029年定期贷款期限内在合并经营报表中摊销至“利息费用”。还被记入“长期债务”以在2029年定期贷款期限内摊销的还有贷方费用$
19
百万和$
18
上文所述的百万原始发行折价。其他交易费用$
6
万元记入合并经营报表“债务再融资费用”。
2029年定期贷款将于2029年10月到期，要求每季度支付本金$
1.75
百万，年利率等于三个月期限SOFR加上初始适用保证金为
7.0
百分比，或
11.5
2024年12月31日的百分比，实际利率为
13.5
%，这包括发行费用摊销和原发行折扣的影响。初始适用保证金可能会波动
0.5
百分比基于公司的净担保杠杆比率。如果净担保杠杆低于
2.5
倍契约EBITDA，适用利润率降至
6.5
百分比。 如果净担保杠杆超过
3.5
倍契约EBITDA，适用利润率增加至
7.5
百分比。
公司可随时自愿预付款项，但须遵守惯例的破损成本，如果在交割的前三个周年内，则额外支付溢价。对于前18个月，提前偿还贷款需缴纳补足保费。未来六个月，预付款项须按
2.0
百分比溢价。第三年，提前还款须经
1.0
百分溢价。3年后，贷款按票面金额提前偿还
2.0
第一年的溢价百分比，a
1.0
第二年的溢价百分比，以及面值
公司将被要求维持综合净担保杠杆比率，基于契约EBITDA，具体如下：
•
5.00
到2025财年的2024年第四季度降至1.00；
•
4.75
至2026财年的1.00；和
•
4.50
之后的每个会计年度为1.00。
管理2029年定期贷款的协议包含各种其他习惯契约，这些契约限制了公司及其受限制的子公司（根据定期贷款协议的定义）采取某些特定行动的能力，但某些例外情况除外，包括产生债务或留置权、进行投资、进行合并、合并和收购、支付股息和进行其他受限制的付款。此外，2029年定期贷款包含惯常的肯定性契约和惯常的违约事件（在某些情况下，须遵守惯常的宽限期或补救期），包括但不限于延迟付款、违反契约、破产、判决和某些其他债务和控制权变更下的违约。2029年定期贷款以公司及其国内和加拿大子公司几乎所有资产的留置权作抵押。
截至2024年12月31日，公司已遵守2029年定期贷款项下的所有契诺。
2027年定期贷款
2023年7月，公司获得定期贷款融资$
250
本金总额为百万美元，收到的净收益为$
243
百万美元后的非现金原始发行折扣$
7
百万。此外，该公司还承担了发行费用$
10
万，与原发行贴现一起在合并资产负债表中记入“长期债务”，并在贷款期限内在合并经营报表中摊销至“利息费用”。所得款项净额连同手头现金用于赎回2024年票据及支付相关交易成本。
2024年1月，该公司修订了2027年定期贷款，以提高其在2023年第四季度和整个2024财年必须保持的最高综合担保净杠杆率。公司发生费用$
3
与这项修正有关的百万美元，包括$
1
2023年第四季度合并运营报表中记入“销售、一般和管理费用”的法律和咨询费百万，以及$
2
2024年第一季度记录为递延融资成本的贷方费用中的百万，这些费用将在贷款的剩余期限内摊销为“利息费用”。
F-29
如上文所述，公司于2024年11月赎回了$
245
百万未偿本金余额和应计利息$
3
2027年定期贷款中的百万与2029年定期贷款再融资。2027年定期贷款的赎回被视为债务修改，因此，其未摊销的贴现和发行成本在2029年定期贷款和交易费$下转入“长期债务”
6
万元计入合并经营报表“债务再融资费用”。在赎回时，公司遵守了2027年定期贷款项下的所有契诺。
高级笔记
2026年笔记
2020年12月，公司发行$
500
百万本金总额
7.625
2026年1月到期的优先担保票据百分比。
2024年11月，该公司赎回了$
453
百万未偿本金余额和应计利息$
11
使用2029年定期贷款发行所得款项和手头现金的2026年票据中的百万。灭失$
4
与赎回相关的百万在综合经营报表中记入“债务再融资费用”。于赎回时，公司已遵守2026年票据项下的所有契诺。
在全额赎回2026年票据之前，公司回购了$
12
百万美元
10
分别于2024年9月及2023年4月的票据本金百万元，其各自录得
非物质
和$
1
合并经营报表中“债务再融资费用”的清偿收益百万。
2024年票据
2014年5月，公司发行$
550
百万本金总额
5.50
2024年6月到期的优先无抵押票据百分比。
2023年8月，公司赎回了2024年票据的未偿本金余额和应计利息。灭失$
1
与赎回相关的百万在综合经营报表中记入“债务再融资费用”。在全额赎回2024年票据之前，公司回购了$
5
百万美元
47
2023年和2022年票据本金分别为百万
非物质
和$
1
因“债务再融资费用”而被取消的百万收益。
短期保理工具
公司在法国的子公司与法国巴黎银行订立保理协议，据此提交合格应收账款的价值最高为美元
3
百万欧元
24
百万立即付款。应收款项的资格基于BNP先前批准的客户向公司子公司开具的发票。在收回这些应收款时，平均不超过
60
天，本协议项下的未偿金额已付清。公司根据保理发票的价值按Euribor 3个月利率按月支付这些借款的利息，下限为
零
百分比，加上
0.55
百分比。与本协议相关的短期借款总额于2024年12月31日和2023年12月31日的加权平均利率为
4.1
百分比和
4.2
百分比，分别。
BioNova债务和其他贷款
该公司与主要与法国生物乙醇工厂和法国其他能源项目相关的多家金融机构有固定利率贷款。于2024年12月31日及2023年12月31日的未偿还贷款加权平均利率为
2.9
百分比和
2.6
百分比，分别。
11.环境负债
该公司的环境负债涉及除环境调查和补救活动之外已停止运营的锯木厂、纸浆、纸张和木材处理厂。公司拥有或有负债约
20
受各种联邦、州或省法规约束的场地，包括但不限于美国的RCRA、CERCLA和《环境保护法》，以及加拿大和法国的类似法律，涉及环境影响场地的调查和补救。
歼30
公司在很可能已发生负债且该负债金额可估计时，根据其目前对环境法律法规的解释估计其环境负债。该公司根据几个因素估计其环境责任，包括适用和解释现行环境法律、法规和其他要求；内部和第三方环境专家的报告和建议；以及管理层对这些和类似类型环境事项的知识和经验。这些估计数包括调查、评估、补救、持续运营和维护（如适用）以及对场地进行补救后监测的潜在费用，以及与公司义务相关的法律要求的未贴现财务保证费用，一般为
20
年。这些环境责任不包括公司可能有权获得的潜在第三方回收，除非它们是可能的和可估计的。
下表列出了公司环境负债的活动，包括当前估计超过的特定地点的活动
10
占2024年12月31日、2023年或2022年12月31日已处置业务总负债的百分比：
| 2022年12月31日负债 | 付款 |
负债增加（减少）额(a)
|
2023年12月31日负债 | 付款 |
负债增加（减少）额(a)
|
2024年12月31日负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 华盛顿州安吉利斯港 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 乔治亚州奥古斯塔 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 佛罗里达州鲍德温 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 乔治亚州东点 |
|
(
|
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他网站 |
|
(
|
(
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
$ | (
|
$ |
|
|
$ | (
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前环境负债 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非流动环境负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
华盛顿州安吉利斯港
该公司从1930年到1997年在这个地点经营一家纸浆厂。自2000年以来，该场址和邻近的海洋区域（安吉利斯港港口的一部分）一直处于华盛顿MTCA评估过程的不同阶段，在此期间进行了几次自愿的临时土壤清理行动。此外，该公司可能会根据CERCLA对场地释放造成的“自然资源损害”承担责任。根据与Washington Ecology达成的协议命令，Washington MTCA监管程序的剩余部分将按既定时间表完成，但须经Washington Ecology批准所有报告和研究。一旦根据商定的命令完成所有工作并就批准的补救办法进行谈判，可能需要针对现场和场外区域采取额外的补救措施，因此，当前的成本估计和相应的负债可能会发生变化。2024年期间，估计负债增加的主要原因是与补救活动有关的估计数发生变化。2023年期间，预计负债相对没有变化。
乔治亚州奥古斯塔
该公司于1928年至1988年在该地点经营一家木材处理厂。本网站根据
10
年根据RCRA于2015年更新和颁发的危险废物许可证。目前正在进行的补救活动主要包括地下水回收和处理。如果回收量或排放量发生变化，或者未来需要改变当前的补救活动，则当前的成本估计和相应的负债可能会有所不同。2024年期间，估计负债相对没有变化。2023年期间，估计负债增加的主要原因是与场地运营和维护相关的估计发生变化。
佛罗里达州鲍德温
该公司于1954年至1987年在该地点经营一家木材处理厂。本网站根据
10
-2017年根据RCRA更新和颁发的危险废物许可证。目前正在进行的补救活动主要包括地下水回收和处理。未来可能需要进行额外的补救活动，这可能会导致当前成本估计和相应负债发生变化。在2024年和2023年期间，估计负债相对没有变化。
F-31
乔治亚州东点
该公司于1920年至1984年在该地点经营一家木材处理厂。当前的站点活动受2009年同意令管辖，该令将以新的
10
年RCRA许可证，将取代目前的1996年许可证。现场修复活动主要包括地下水回收和处理。如果未来需要改变当前的补救活动，当前的成本估计和相应的负债可能会有所不同。2024年期间，估计负债相对没有变化。2023年期间，储备金增加的主要原因是财务保证费率和与场地运营和维护相关的估计增加。
除这些估计负债外，公司还面临因情况和未来事件的潜在变化，包括但不限于现行法律法规的变化；政府机构人员、方向、理念或执法政策的变化；补救技术的发展；其环境责任场所的补救、运营、维护和监测成本增加；数量变化，污染的性质或程度有待补救或进行监测；与政府机构或非政府组织谈判的结果；会计规则或解释的变化。根据截至2024年12月31日可获得的信息，该公司估计这一风险可能高达约$
87
百万。然而，鉴于上述因素，不能保证不会超过这一数额。这些潜在的额外费用可归因于上述几个站点和其他适用负债。这一估计数不包括原本被认为是合理可能的负债，但主要由于上述因素，这些负债目前无法估计。
在符合上一段的情况下，公司认为其对负债的估计足以应付预计在下一年可能发生的成本
20
年与其处置的业务有关。然而，对于上述原因，无法保证这些估计将是足够的，额外负债可能对公司的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
12.衍生工具
公司的收益和现金流量受利率和外币汇率变动的影响而波动。公司已使用衍生金融工具管理利率和外币汇率敞口。公司不会将衍生工具用于交易或投机目的。
衍生工具按其公允价值在综合资产负债表中确认，并被指定为预测交易的套期保值或未指定。被指定为套期的衍生工具的公允价值变动计入“其他综合收益（损失）”，直至收益受到被套期交易的影响，然后在当期收益中报告。未指定衍生工具的公允价值变动和指定衍生工具的无效部分在当期收益中列报。
2020年12月，公司终止了所有未偿还的衍生工具，这些工具此前被指定为对冲工具，到2028年有不同的到期日。与这些工具相关的累计损益被递延为AOCI的一个组成部分，将在相关对冲交易发生并影响收益时在收益中确认。
在截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内，从AOCI重新分类为收入的损失并不重要。
与对冲衍生工具相关的AOCI未实现亏损列示如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 外汇现金流量套期保值，税后净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
其他
就其在BioNova的股权向SWEN发行的BioNova优先股包含嵌入看跌期权，公司将其确定为衍生工具，应按公允价值进行分叉和单独确认。见附注2 —重要会计政策和近期会计发展—可赎回非控股权益及附注13 —公允价值计量以获取更多信息。
F-32
13.公允价值计量
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的主要或最有利的市场上为转移该资产或负债而收到或支付的交换价格。三级层次结构将用于计量公允价值的输入值优先排序如下：
第1级——相同资产或负债在活跃市场的报价。
第2级——第1级所列报价以外的可观察输入值，如活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产和负债的报价，或可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。
第3级——由很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。这包括某些定价模型、贴现现金流方法和使用大量不可观察投入的类似技术。
按经常性基准以公允价值计量的负债
可赎回非控制性权益—看跌期权
2024年11月，BioNova发布
111,111
向SWEN提供优先股以换取约为可赎回的非控股权益
14
百分比。优先股包含一项嵌入式看跌期权，该期权被确定应分叉并按公允价值单独确认，公允价值的后续变动计入收益。详见附注2 ——重要会计政策和近期会计发展。
SWEN的看跌期权初始计量公允价值为$
4
万，并将在每个报告期末重新计量。截至2024年12月31日，看跌期权的公允价值没有发生有意义的变化。看跌期权的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型估算的，该模型为3级计量。
蒙特卡洛模拟模型包括以下基于可观察和不可观察输入的重大假设：
| 2024年12月31日 | |||||
|
自由现金流对股权波动的影响(a)
|
|
% | |||
| 无风险利率 | 美国国债和欧元国债证券的期限结构 | ||||
| 加权平均资本成本 |
|
% | |||
(a)自由现金流对股权波动的影响是基于类似或相同行业的同业组公司。
以非经常性基础以公允价值计量的资产
资产减值
2024年第三季度，该公司录得$
25
与TemisCaming高纯纤维素厂资产组相关的百万非现金减值。TemisCaming高纯纤维素厂资产的公允价值采用收益法下的现金流折现，从假设资产组最高和最佳使用的市场参与者的角度确定。贴现现金流使用有关生产水平、价格水平、利润率、资本支出和贴现率的关键假设进行估计，这些是第3级衡量标准。有关该减值的进一步信息，请参见附注3 —无限期暂停运营。
2023年第四季度，该公司录得$
62
与TemisCaming厂房资产组相关的百万非现金减值。TemisCaming厂房资产的公允价值是从假设资产组最高和最佳使用的市场参与者的角度，在收益法下使用贴现现金流量确定的。贴现现金流是使用有关生产水平、价格水平、利润率、资本支出和贴现率的关键假设进行估计的，这些是第3级衡量标准。有关该减值的进一步信息，请参见附注8 —物业、厂房和设备净额。
F-33
金融工具
公司的固定利率债务的公允价值是使用类似条款和期限的债务的市场报价估计的，这是第2级输入，并如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
|
固定利率债务账面金额(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 固定利率债务的公允价值 |
|
|
|||||||||
(a)不包括融资租赁义务。
14.股东权益
普通股回购
2018年1月29日，董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以不时购买其普通股的股份，总购买价格最高可达$
100
百万。
无
在截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内，就该计划回购了股份。公司预计近期不会使用任何进一步的授权。
F-34
15.累计其他综合损失
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 未确认的员工福利计划组成部分，税后净额 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 改叙前的其他综合收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他综合收益所得税 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
重新分类为收益(a)
|
|||||||||||||||||
| 摊销（收益）损失 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
|
重新分类的所得税（d）
|
|
|
(
|
||||||||||||||
| 员工福利计划综合收益净额，税后净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 余额，年底 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 衍生工具未实现亏损，税后净额 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
重新分类为收益-外币兑换合同(b)
|
|
|
|
||||||||||||||
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重新分类的所得税（d）
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 衍生工具综合收益净额，税后净额 |
|
|
|
||||||||||||||
|
余额，年底(b)
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外币换算 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | (
|
(
|
(
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|
外币换算调整，税后净额（c）
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||
| 余额，年底 | (
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(
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(
|
||||||||||||||
| 累计其他综合亏损，年末 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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(a)固定福利养老金和退休后计划的AOCI部分包含在净定期福利成本的计算中。更多信息见附注18 ——员工福利计划。
(b)外汇兑换合同的重新分类酌情记入“销售成本”、“其他营业收入（费用）净额”或“其他收入净额”。更多信息见附注12 —衍生工具。
（c）外币换算扣除$的税收影响
0
对于所有呈报期间，由于法国业务按外国功能货币而非换算报告货币征税。
（d）所得税影响在基础项目在收益中实现的期间从AOCI中释放。
16.每股普通股收益
每股基本收益的计算方法是，普通股股东可获得的净收入除以该年度已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是净收益除以已发行普通股的加权平均股数，并根据已发行股票期权、基于业绩的股票和限制性股票的潜在稀释效应进行调整。
F-35
下表提供了计算基本和稀释每股普通股收益（股份金额不以千为单位）的投入：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 持续经营亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 归属于可赎回非控股权益的持续经营收益 |
|
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| 归属于RYAM的持续经营亏损 | (
|
(
|
(
|
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| 减：可赎回非控制性权益对赎回价值的调整 | (
|
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|
||||||||||||||
| 归属于RYAM普通股股东的持续经营亏损 | (
|
(
|
(
|
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| 来自已终止经营业务的收入，扣除应占RYAM的税后净额 |
|
|
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| 归属于RYAM普通股股东的净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 用于确定每股普通股基本收益的股份 |
|
|
|
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| 稀释效应： | |||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
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| 业绩与限制性股票 |
|
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|
||||||||||||||
| 用于确定稀释每股普通股收益的股份 |
|
|
|
||||||||||||||
在计算稀释每股收益时排除的反稀释工具包括（不以千为单位）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
||||||||||||||
| 业绩与限制性股票 |
|
|
|
||||||||||||||
| 反稀释工具总数 |
|
|
|
||||||||||||||
17.激励股票计划
截至2024年12月31日，公司已
四个
以股票为基础的激励计划。此前的激励股票计划对激励股票期权、不符合条件的股票期权、股票增值权、业绩股票、限制性股票和限制性股票单位的授予作出了规定，但有一定的限制。公司不再根据此前的激励股票计划发行股票。2023年计划规定最多
3.9
股票期权、非合格股票期权、股票增值权、业绩股、限制性股票及限制性股票单位拟授予的股份数量为百万股。根据2023年计划，可供发行的股份可以增加任何根据先前激励股票计划获得奖励的普通股股份，这些股份全部或部分被没收、终止或到期未行使、以现金代替股票结算，或因未能满足计划下的最高支付而解除准备金。截至2024年12月31日，约
2
根据2023年计划，可供未来授予的股份为百万股。
公司在奖励的服务期内按直线法确认基于股票的补偿费用，扣除没收。公司没有估计非归属股份的没收率。没收在其发生期间确认并减少基于股票的补偿费用。
股票补偿费用如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
|
基于股票的补偿费用(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)包括股权奖励费用$
7
百万，$
7
百万美元
10
分别于截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。
F-36
非合格员工股票期权奖励
股票期权奖励包括由其前母公司Rayonier Inc.的员工持有的RYAM奖励。授予股票期权的行权价格等于授予日标的股票的市场价值。他们通常会相当高地归属
三年
并自授予日起最长期限为10年零两天。股票期权奖励的基于股票的补偿费用在以下较短者中确认：（1）服务期（即规定的获得奖励所需的时间）或（2）从服务期开始到雇员首次有资格退休时结束的期间。每份期权授予的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型进行估算。公司选择对每项授予合计进行估值，并按直线法确认股票期权费用超
三年
.
该公司曾
46,798
截至2023年12月31日未行使的期权，均于2024年1月到期。于2024年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日归属的期权的公允价值为
零
.
无
期权在截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的年度内授予或行使。
限制性股票和股票单位奖励
与公司业绩份额计划相关的限制性股票和授予的股票单位一般在完成期间归属于
一年
到
三年
.2024年限制性股票单位授予断崖马甲后
三年
.每份授予股票的公允价值等于授予日标的股票的股价。
下表汇总了授予员工的限制性股票和股票单位的具体情况：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 限制性股票和授予的股票单位（不以千为单位） |
|
|
|
||||||||||||||
| 获授限制性股票或股票单位的加权平均价格（不以千为单位） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 限制性股票和已发行股票单位的内在价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 限制性股票和已归属股票单位的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表汇总了2024年限制性股票和股票单位活动：
| （不是以千为单位） | 限制性股票和股票单位奖励 | 加权平均授予日公允价值 | |||||||||
|
截至2023年12月31日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
|
截至2024年12月31日
|
|
$ |
|
||||||||
截至2024年12月31日，有$
3
万元与公司已发行限制性股票相关的未确认补偿费用，预计在加权平均期间内确认
1.4
年。
基于业绩的股票单位和现金奖励
公司基于绩效的奖励一般在完成a
三年
期间。基于绩效的股票单位奖励支出是使用公司特定绩效指标和TSR的组合计算的，这是基于绝对基础以及相对于同行公司组来衡量的。基于业绩的现金奖励使用与基于业绩的股票单位奖励相同的目标计量，但被归类为负债，并在每个报告期末重新计量为公允价值，直至结算。
2022年度、2023年度和2024年度绩效奖励悬崖马甲后
三年
并同样基于相对于同行的股东总回报和调整后的EBITDA。2023年和2024年奖项的参与者可获得介于
0
和
200
目标奖励的百分比。2022年度奖项的参与者可获得介于
0
和
250
目标奖励的百分比。低于任一指标的阈值的性能将导致
零
支付该指标。
F-37
根据市场条件衡量或包含市场条件的基于绩效的奖励使用蒙特卡洛模拟模型进行估值。该模型在授予日生成基于市场的奖励或基于市场的部分奖励的公允价值。相关费用随后在奖励的归属期内摊销。
预期波动率是基于代表性的价格回报，使用几个同行公司的股价。无风险利率基于授予日的3年期美国国债利率。
下表列出用于计算授予的奖励的公允价值的加权平均假设：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 预期波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 无风险费率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
下表汇总了授予员工的基于绩效的股票单位的详细信息：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 为基于业绩的股票单位保留的普通股（不是以千为单位） |
|
|
|
||||||||||||||
| 授予的基于绩效的股票单位的加权平均公允价值（不以千为单位） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 优秀绩效型股票单位的内在价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下表汇总了2024年基于绩效的股票单位奖励活动：
| （不是以千为单位） | 基于业绩的股票单位奖励 | 加权平均授予日公允价值 | |||||||||
|
截至2023年12月31日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
|
截至2024年12月31日
|
|
$ |
|
||||||||
2024年3月，2021年授予的基于绩效的奖励在未达到绩效门槛的情况下归属，导致
无
股票单位或现金被授予。
2023年3月，2020年授予的绩效型存量单位以发行结算
1,257,015
普通股的股份，包括增加的股份
370,366
，以绩效结果为依据。
2022年3月，2019年授予的绩效型股票单位归属未达到业绩门槛，导致
无
正在授予的股票单位。
截至2024年12月31日，有$
3
万与公司基于绩效的股票单位奖励相关的未确认补偿成本预计在加权平均期间内确认
1.8
年。
18.员工福利计划
设定受益计划
该公司有固定福利养老金和其他退休后计划，涵盖某些工会和非工会雇员，主要是在美国和加拿大。固定收益养老金计划不对新参与者开放。出售该公司木材和新闻纸资产时包括了某些加拿大计划。
F-38
在2024年期间，该公司录得$
1
因TemisCaming高纯纤维素工厂无限期停工导致提前退休相关的养老金削减费用损失百万。限电损失在公司综合经营报表中的“无限期暂停费用”中确认。此外，该公司还将其养老金负债减少了$
3
百万。见附注3 ——无限期暂停运营，以获取更多信息。同样在这一年，公司向符合条件的已终止既得参与者提供了一次性付款，其中
103
接受，导致$
6
百万的付款。
在2022年期间，公司继续进行某些加拿大养老金计划的清盘程序，因此录得$
1
与最终资产盈余分配给计划参与人有关的百万损失。此外，在2022年第四季度，公司对美国固定福利计划的受薪参与者的未来福利采取了全面冻结。限电的影响使福利义务和其他综合收益内的累计净损失减少$
8
百万。
2023年期间，该公司录得$
2
百万损失与最终资产盈余分配给某些其他清盘加拿大养老金计划的计划参与者有关。
这些结算在截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度的综合经营报表中的“养老金和OPEB的组成部分，不包括服务成本”中确认。
设定受益养老金和其他退休后计划负债采用精算估计和管理层假设进行计算。这些估计是基于历史信息和对未来事件的某些假设。
下表列示了预计福利义务和计划资产的变化，并对综合资产负债表中确认的资金状况和确定的福利养恤金和退休后计划金额进行了核对：
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 年初预计福利义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 服务成本 |
|
|
|
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| 利息成本 |
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| 精算（收益）损失 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 参与者贡献 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 结算 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 限电 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 外币汇率的影响 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 年末预计福利义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 计划资产年初公允价值 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 计划资产实际收益率 |
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|
雇主供款(a)
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|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 参与者贡献 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 结算 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 外币汇率的影响 | (
|
|
|
|
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| 年末计划资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 年末资金到位情况 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
(a)公司收到现金$
6
2023年百万与已平仓养老金计划剩余资产有关。
F-39
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 非流动资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 流动负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 非流动负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 确认的净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
预计福利义务在截至2024年12月31日止年度减少，主要是由于某些加拿大养老金计划的结算、向美国养老金计划参与者的一次性付款、假设的贴现率增加和外币汇率导致的精算收益。
截至12月31日止三个年度在其他全面收益中确认的净收益（亏损）如下：
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
截至12月31日止三个年度从其他综合收益重新分类并确认为养老金和退休后费用组成部分的净收益（亏损）和先前服务成本（贷项）如下：
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销（收益）损失 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销（贷项） |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
截至12月31日止三年，尚未计入养老金和退休后费用并已确认为AOCI组成部分的净收益（亏损）、先前服务成本（贷项）和计划修订如下：
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本（贷项） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 限电 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税（费用）福利 |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
就设定受益养老金计划而言，预计和累计的福利义务以及计划资产的公允价值如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 预计福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计福利义务 |
|
|
|||||||||
| 计划资产的公允价值 |
|
|
|||||||||
对于预计福利义务超过计划资产的养老金计划，预计福利义务和计划资产的公允价值为$
537
百万美元
490
分别截至2024年12月31日的百万美元
587
百万美元
502
分别为2023年12月31日的百万元。
F-40
累计福利义务超过计划资产的养老金计划，累计福利义务和计划资产公允价值为$
537
百万美元
490
分别截至2024年12月31日的百万美元
577
百万美元
502
分别为2023年12月31日的百万元。
下表列出了这些计划的净定期效益成本的组成部分：
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
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|
|
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| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销（贷项） |
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销（收益）损失 |
|
(
|
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金结算损失 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 限电 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
净定期福利成本(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(a)服务成本酌情列入综合经营报表的“销售成本”或“销售、一般及行政费用”。利息成本、计划资产预期收益率、前期服务成本摊销（贷项）和（收益）损失摊销计入合并经营报表“养老金和OPEB的组成部分，不包括服务成本”。
公司采用即期利率法确定净周期效益成本的服务和利息成本构成部分。在这种方法下，将使用与每次福利支付时间相对应的收益率曲线上的个别即期利率。该公司认为，这通过改善收益率曲线上预计现金流出与相应即期利率之间的相关性，提供了对服务和利息成本的更精确的衡量。
下表列出了确定养老金和退休后计划的福利义务和净定期福利成本所固有的加权平均主要假设：
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 用于确定12月31日福利义务的假设： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 用于确定截至12月31日止年度的净定期福利成本的假设： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 计划资产的预期长期回报率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
计划资产的预计收益率是根据历史和预期的广义权益和债券指数的长期收益率，并考虑实际的年化收益率。公司在外部顾问的协助下，利用这些信息为资产类别的回报、风险和相关性制定假设，然后用于确定资产配置范围。
F-41
假设的医疗保健成本趋势会显着影响退休后福利计划报告的金额。
下表列出截至期末假定的医疗保健费用趋势费率：
| 退休后 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
| 美国 | 加拿大 | 美国 | 加拿大 | ||||||||||||||||||||
| 假设明年的医疗保健费用趋势率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||
| 假设成本趋势下降到的速率（最终趋势率） |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||
| 达到最终趋势率的年份 | 2031 | 2037 | 2031 | 2037 | |||||||||||||||||||
计划资产的投资
公司的养老金和储蓄计划委员会和董事会审计委员会监督设定受益养老金计划的投资方案。每个设定受益养老金计划的投资方法旨在实现收益最大化，并提供充足的流动性，以满足每个计划的义务，同时保持可接受的风险水平。对于某些设定受益计划，权益类证券的投资标的配置比例可达
65
百分比。在其他资金更充足的计划中，
100
百分比分配给固定收益证券。截至2024年12月31日，所有计划都在各自的目标范围内。
公司12月31日加权平均设定受益养老金计划资产配置情况，按资产类别划分如下：
| 占计划资产比例 | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 美国固定收益证券 |
|
% |
|
% | |||||||
| 国际固定收益证券 |
|
% |
|
% | |||||||
| 美国股票证券 |
|
% |
|
% | |||||||
| 国际股本证券 |
|
% |
|
% | |||||||
|
其他(a)
|
|
% |
|
% | |||||||
| 合计 |
|
% |
|
% | |||||||
(a)包括与投资组合管理活动时间安排有关的现金余额。
股票类别内的投资可能包括大市值、小市值和新兴市场证券，而国际固定收益投资组合可能包括新兴市场债券。截至2024年12月31日或2023年12月31日，养老金资产不包括对RYAM普通股的直接投资。
公允价值计量
下表按公允价值层级内的层级（见附注13 ——公允价值计量）列示计划的资产：
|
2024年12月31日
|
|||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 共同基金和集合信托 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 公司债券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美国政府证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 非美国政府证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 衍生工具 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
按资产净值计算的投资：
|
|||||||||||||||||||||||
| 共同集合信托基金 |
|
||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的资产总额 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
F-42
|
2023年12月31日
|
|||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 共同基金和集合信托 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 公司债券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美国政府证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 衍生工具 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 按资产净值计算的投资： | |||||||||||||||||||||||
| 共同集合信托基金 |
|
||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的资产总额 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
计量这些资产类别的公允价值所采用的估值方法如下：
共同基金和集合信托—可观察市场中的资产净值。
公司债券—使用最大限度使用类似证券的可观察输入值的定价模型进行估值，包括基于具有类似信用评级的发行人的可比证券目前可获得的收益率进行估值。
美国政府证券—使用最大化使用类似证券的可观察输入值的定价模型进行估值。
共同集合信托基金—按每股净资产值计量，作为公允价值的实用权宜之计，由计划受托人提供。资产净值的计算方法是确定基金基础资产的公允价值，扣除其负债，除以截至估值日的未偿还单位。这些基金不公开交易；然而，在大多数情况下，单价计算是基于基金基础资产的可观察市场输入。
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，使用的方法没有变化。
现金流
未来十年的预期福利金支付情况如下：
| 养老金 | 退休后 | ||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2026 |
|
|
|||||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 - 2034 |
|
|
|||||||||
公司有强制性养老金缴款要求$
2
2025年的百万，并可能作出额外的酌情供款。
固定缴款计划
该公司向其所有小时工和受薪员工提供固定缴款计划。为这些计划记入费用的捐款为$
10
百万，$
6
百万美元
7
分别截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。
F-43
19.其他营业收入（费用），净额
其他营业收入（费用），净额由以下各项组成：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
|
环境负债费用(a)
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 物业、厂房及设备处置损失 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 合营企业收益（亏损）中的权益 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 杂项收入（费用） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他营业收入（费用），净额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
20.所得税
所得税前持续经营亏损包括以下各项：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 美国 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
|
所得税前持续经营亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
持续经营所得税（费用）利
持续经营的所得税（费用）收益包括以下内容：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 当期税（费）益： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 州和其他 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 当前合计 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 递延税（费）益： | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 州和其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
F-44
下表对持续经营业务的有效所得税率与美国联邦法定税率进行了核对：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 美国联邦法定所得税率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 对先前提交的纳税申报表的调整 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 税收抵免（不包括外国税收抵免） |
|
|
|
||||||||||||||
| 高管的不可扣除薪酬和基于股份的奖励 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 不确定税务头寸的净变化 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外国法定费率差异 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 美国对外国收入征税（GILTI和SubPart F，扣除FTC） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 缴税/收款利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 持续经营有效所得税率 |
|
% |
|
% | (
|
% | |||||||||||
F-45
递延税项
递延所得税是由于财务报告与税务报告在不同期间记录收入和费用而产生的。
这些暂时性差异的性质以及由此产生的递延税项净余额如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
|
净经营亏损(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
加拿大SR & ED池(a)
|
|
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备基差 |
|
|
|||||||||
|
税收抵免结转(a)
|
|
|
|||||||||
| 环境负债 |
|
|
|||||||||
|
递延美国利息扣除(a)
|
|
|
|||||||||
| 养老金、退休后和其他雇员福利 |
|
|
|||||||||
| 资本化成本 |
|
|
|||||||||
|
递延外国利息扣除(a)
|
|
|
|||||||||
| 其他赔偿 |
|
|
|||||||||
|
州净营业亏损(a)
|
|
|
|||||||||
| 其他递延所得税资产 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
|
估价津贴(a)
|
(
|
(
|
|||||||||
| 递延税项资产总额，扣除估值备抵 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 物业、厂房及设备基差 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他递延所得税负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 综合资产负债表中反映的递延所得税资产净额： | |||||||||||
| 递延所得税资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延所得税负债 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
(a)截至2024年12月31日，这些项目的进一步详情如下：
| 毛额 | 税务生效 | 估值津贴 | 到期 | ||||||||||||||||||||
| 国外研发信贷结转 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
2025-2042 | ||||||||||||||||
| 美国税收抵免结转 |
|
|
(
|
2025-2033 | |||||||||||||||||||
| 州净营业亏损 |
|
|
(
|
2025-2044 | |||||||||||||||||||
| 加拿大非资本损失 |
|
|
(
|
2027-2043 | |||||||||||||||||||
| 其他国外净经营亏损 |
|
|
(
|
2040-无 | |||||||||||||||||||
| 加拿大SR& ED池 |
|
|
|
无 | |||||||||||||||||||
| 美国利息限制结转 |
|
|
(
|
无 | |||||||||||||||||||
| 美国联邦净运营亏损 |
|
|
|
无 | |||||||||||||||||||
| 外国利息限制结转 |
|
|
(
|
无 | |||||||||||||||||||
F-46
在2024年12月31日和2023年12月31日，该公司的净DTA包括$
15
百万公司认为不会实现的不允许的美国利息扣除。严格遵守AICPA的技术问答3300.01-02，其中声称在评估估值备抵的必要性时应忽略有关不允许的美国利息扣除的可实现性的某些重要证据，公司已
不是
认可由不允许的利息产生的这部分DTA的估值备抵。
公司的财务报表反映了上述净DTA，假设其将在适用的税务管辖区产生足够的应税收入，以实现净DTA的好处。如果公司无法产生足够的应税收入，则可能需要根据其DTA记录估值备抵。指导意见要求对一定的证据予以重点考虑，包括公司近年来是否发生了累计收入或亏损。如果公司在某些司法管辖区在一段时间内（一般为三年）发生调整后的亏损，可能会被要求终止确认其DTA的重大余额。该公司绝大多数的DTA都在加拿大，$
334
百万美元
333
分别于2024年12月31日和2023年12月31日在合并资产负债表上确认的净DTA的百万。
未确认的税收优惠
如果在审计的情况下，基于技术优点，税务状况更有可能占上风，公司会确认其影响。截至2024年12月31日，几个职位导致未确认的税收优惠，如果确认，将影响所得税费用。
期初和期末未确认税收优惠余额的对账如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 与上一年税务状况相关的减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 与上一年税务状况相关的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与当年税收头寸相关的减少 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 与本年度税务职位相关的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 因法定届满而减少 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，所有未确认的税收优惠如获得确认，将影响有效税率。截至2022年12月31日止年度，$
13
百万公司未确认的税收优惠将影响有效税率，如果确认为$
2
百万减少未确认的税收优惠，这只会影响税收减免的时间，不会影响税率。未确认的税收优惠中记录的利息和罚款总额为$
1
所提出的每一年的百万。
截至2024年12月31日，公司未确认的税务状况有合理可能在减少$
3
百万和增加$
3
万因税务审计结论或诉讼时效届满。
税务法规
在正常经营过程中，公司定期接受税务机关的审计，目前正在美国和加拿大接受审计。
下表提供了仍可供重要税收管辖区审查的纳税年度：
| 开放纳税年度 | |||||
| 美国 | 2020-2024 | ||||
| 法国 | 2021-2024 | ||||
| 加拿大 | 2020-2024 | ||||
F-47
其他税目
作为《减税和就业法案》的一部分，2017年通过的几项条款于2022年生效。其中某些条款对公司当前和未来年度的美国现金税产生负面影响。这些规定中影响最大的是根据《国内税收法》§ 163（j）对美国利息扣除的进一步限制。根据该条款，公司可能只会扣除美国的利息支出，最高不超过ATI的一部分。从2022年开始，ATI从税项EBITDA计量减少为税项EBIT，导致美国利息可扣除额大幅下降。影响公司美国税收的额外条款包括要求将研究支出资本化和摊销，以及逐步取消美国资本资产增加的立即费用化。
21.段和地理信息
于本报告所述期间，公司经营以下经营分部：高纯纤维素、纸板及高产纸浆。有关经营业务的描述，请参见附注1 —经营的性质和列报基础。公司主要由高级管理层、会计、信息系统、人力资源、金库、税务和法律行政职能组成，为经营业务单位提供支持服务。
该公司的分部结构主要是根据其首席财务官（CEO）如何审查和评估公司运营来确定的。每个经营分部分别管理，并拥有独立的财务信息，主要经营决策者在确定如何分配资源和评估业绩时使用这些信息。
公司以营业收入（亏损）作为盈利能力的衡量指标，对分部业绩进行评估。分部间销售主要包括对纸板的高产浆销售，这些在合并中被消除。分部间销售价格按相应经营区域的近似市场价格计算。
截至2024年12月31日和2022年12月31日止年度，没有单一客户占总销售额的10%或以上。高纯纤维素经营板块1家客户代表
10
占截至2023年12月31日止年度总销售额的百分比。
2024年10月，该公司位于佐治亚州Jesup的高纯纤维素工厂在计划的维护活动中发生了一起孤立的火灾。没有员工或承包商受伤，也没有对周边社区造成风险。该工厂的运营在年内全面恢复两周，产生$
2
百万美元的即时维修费用和$
3
百万应急维护资本支出。该公司的初步估计表明，额外资本支出约为$
15
未来两年将需要百万。该公司承保财产和业务中断损失保险，保险金额为$
15
百万合并免赔额。该公司已通知其保险承保人，并正在评估和记录火灾造成的损失。预计从财产和业务中断损失保险中追回的金额目前无法估算。
继2024年第三季度无限期暂停TemisCaming高纯纤维素业务后，TemisCaming场地继续产生托管场地成本，以支持纸板和高产纸浆业务的持续能源需求。此外，TemisCaming高纯纤维素工厂资产产生的电力不再被视为高纯纤维素制造过程的副产品。由于这些资产目前仅用于支持纸板和高产浆，从第四季度开始，这些电力销售和为支持这些业务而产生的托管场地成本的净影响反映在纸板和高产浆业务的经营业绩中。
F-48
按产品线分列的净销售额包括：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| 高纯纤维素 | |||||||||||||||||
| 纤维素特产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 商品产品 |
|
|
|
||||||||||||||
|
其他销售(a)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 高纯纤维素总量 |
|
|
|
||||||||||||||
| 纸板 |
|
|
|
||||||||||||||
| 高产纸浆 |
|
|
|
||||||||||||||
| 消除 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)包括向第三方销售生物电、木质素磺酸盐和其他副产品。
按分部划分的营业收入（亏损）包括以下各项：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
|
高纯纤维素(a)
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 纸板 |
|
|
|
||||||||||||||
| 高产纸浆 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 企业 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
重大分部经营开支及其他分部财务资料包括：
|
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 高纯纤维素 | 纸板 | 高产纸浆 |
企业(a)和消除
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 关键投入成本（木材、化学品、能源） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 运费 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
固定费用和其他一般费用(b)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售总成本 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 资产减值 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 无限期暂停收费 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
其他经营（收入）费用（c）
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
|
可辨认资产（d）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
资本支出（e）
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
F-49
|
截至2023年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 高纯纤维素 | 纸板 | 高产纸浆 |
企业(a)和消除
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 关键投入成本（木材、化学品、能源） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 运费 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
固定费用和其他一般费用(b)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售总成本 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 资产减值 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
其他经营费用（c）
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
可辨认资产（d）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
资本支出（e）
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
截至2022年12月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 高纯纤维素 | 纸板 | 高产纸浆 |
企业(a)和消除
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 关键投入成本（木材、化学品、能源） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 运费 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
固定费用和其他一般费用(b)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售总成本 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
其他经营（收入）费用（c）
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
资本支出（e）
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
(a)包括ERP和某些租赁费用以及跨经营分部共享的资产。
(b)包括工资、工资和福利、维护成本和其他销售成本。
（c）主要包括外汇收益（损失）、环境费用、处置不动产、厂房和设备的收益（损失）和权益法投资的收益（损失）。
（d）2024年，包括一个$
25
第三季度录得的百万非现金减值与TemisCaming高纯纤维素工厂无限期暂停运营有关。2023年，包括一个$
62
第四季度记录的百万非现金减值与资产重组有关。详见附注8 ——财产、厂房和设备净额。
（e）金额不包括账上购买的资本资产变动和政府补助的影响。2024年和2023年，企业反映与公司ERP改造项目相关的支出。
各国长寿命资产情况如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加拿大 |
|
|
|||||||||
| 法国 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 长寿命资产合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
F-50
销售净额地域分布如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | % | 2023 | % | 2022 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 中国 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他亚洲 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 日本 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 所有其他 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||
22.承诺与或有事项
承诺
公司根据各种经营及融资租赁租赁若干建筑物、机器及设备。经营租赁和融资租赁的租金费用总额为$
9
百万，$
8
百万美元
8
分别在2024年、2023年和2022年达到百万。见附注5 —租赁和附注10 —债务和融资租赁 了解更多信息。
截至2024年12月31日，购买义务项下的未来最低付款如下：
| 2025 | $ |
|
||||||
| 2026 |
|
|||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
|
合计(a)
|
$ |
|
||||||
(a)主要包括购买天然气、蒸汽能源和木片的承诺。这些义务是估计数，可能会根据实际价格和数量条款的变化而有所不同。下的剩余购买义务
20
---与GreenFirst达成的木屑和剩余纤维供应协议总额约为$
206
百万，或每年支付约$
12
万，通过协议期限至2041年。公司仍受制于本协议项下的采购义务，根据该协议，木片和剩余纤维的所需采购总量取决于锯木厂的生产。关于TemisCaming高纯纤维素工厂无限期暂停运营，GreenFirst和公司已同意，公司将按市场价值购买所需数量，并以相同数量出售给第三方，以实现预期的中性影响。
诉讼和或有事项
对销往美国的加拿大软木木材征收关税
公司此前经营
六个
加拿大安大略省和魁北克省的软木木材厂，并从加拿大向美国出口软木.关于这些出口，该公司支付了大约$
112
万元2017年至2021年8月期间的软木木材关税，其中包括$
1
万的附属费用，在发生期间记为费用。作为2021年出售木材资产的一部分，公司保留了截至出售截止日期产生或产生的对软木关税的所有退款权利和义务。截至2023年12月31日，该公司有一个$
40
百万与USDOC确定2017年至2021年修订税率相关的长期应收款。在6月2024年，该公司就出售这些退款权利（包括应收款），包括所有应计利息，以$
39
万，未来额外出售收益的机会取决于USDOC与加拿大贸易争端最终结果的时间和条款。
F-51
其他
除上述情况外，公司正从事多项法律及监管行动及诉讼，并在日常业务过程中产生的多项诉讼及索偿中被列为被告。虽然公司已购买了涵盖通常与其业务相关的风险的合理和惯常的保险，但在某些情况下，公司通过经营自保保留了一些风险，主要是在工人赔偿、财产保险、业务中断和一般责任领域。这些其他诉讼和索赔，无论是单独的还是合计的，预计不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
担保及其他
该公司根据债权人、保险计划和各种政府机构的要求提供财务担保。截至2024年12月31日，该公司的净敞口为$
28
万元来自各种备用信用证，主要用于与环境整治相关的财务保证、天然气和电力购买的信贷支持以及与外国退休计划义务相关的担保。这些备用信用证是一项或有负债；公司只会在相关付款义务违约时承担责任。备用信用证有不同的到期日，预计将按要求续展。
该公司的担保债券为$
93
截至2024年12月31日，百万，主要是为了遵守与环境修复和关闭后护理相关的财务保证要求，为公司的工人赔偿计划提供抵押品，并为国际运输产品的税收和关税提供担保。这些担保债券在不同日期到期，预计将按要求每年展期。
LTF是一家企业，公司拥有
45
Percent及其合作伙伴Borregaard ASA拥有
55
百分比。该公司是LTF融资协议的担保人，如果发生违约，预计该公司将只对协议项下任何还款的比例份额承担责任。公司LTF融资协议担保比例为$
26
截至2024年12月31日的百万元。
公司没有在其综合资产负债表中记录这些财务担保的任何负债，这要么是因为公司记录了与担保相关的基础负债，要么是因为担保取决于公司自身的履约情况，因此不受计量要求的限制，要么是因为公司已经计算了担保的估计公允价值，并根据当前的事实和情况确定其不重要，将触发付款义务。
由于每项规定可能涉及的独特事实和情况，无法确定这些潜在义务下的最大潜在责任。
截至2024年12月31日，该公司雇用了约
2,350
美国、加拿大和法国的人，其中
69
百分之百的人加入了工会。大约
27
根据将于2025年6月30日到期的协议，该公司员工的百分比是受雇的。要求公司与工会职工集体协商工资、福利等条款。截至2024年12月31日，公司所有涵盖其工会员工的集体谈判协议均为现行协议。
F-52
| 新增 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | 计入成本及开支 | 记入其他账户 | 扣除 | 期末余额 | |||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失备抵 | |||||||||||||||||||||||||||||
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| 销售退货备抵 | |||||||||||||||||||||||||||||
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| 递延税项资产估值备抵 | |||||||||||||||||||||||||||||
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| 自保负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
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