AllianceBERNSTEIN全球高收入基金公司

N-CSR 1 d879270dncsr.htm AllianceBERNSTEIN全球高收入基金公司 AllianceBERNSTEIN全球高收入基金公司

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格N-CSR

经登记的核证股东报告

管理投资公司

投资公司法文件编号：811-07732

AllianceBernstein Global High Income Fund，INC。

（章程规定的注册人确切名称）

哈德逊大道东66号

纽约，纽约10005

（主要行政办公地址）（邮编）

Stephen M. Woetzel

AllianceBernstein L.P。

哈德逊大道东66号

纽约，纽约10005

（送达代理人姓名、地址）

登记电话，包括区号：（800）221-5672

财政年度结束日期：2025年3月31日

报告期日期：2025年3月31日

项目1。向股东报告。

2025年3月31日

LOGO

年度报告

安联贝恩施泰因

全球高收入基金

（纽交所代码：AWF）

LOGO



提供的投资产品		•不是FDIC投保•可能会失去价值•不是银行担保

您可以免费获取有关基金代理投票政策和程序的说明，以及有关基金在截至6月30日的最近12个月期间内如何投票代理与投资组合证券相关的信息。只需访问AB的网站www.abfunds.com，或访问美国证券交易委员会（“证监会”）网站www.sec.gov，或致电AB（800）2274618。

该基金在每个财政年度的第一季度和第三季度向委员会提交其完整的投资组合持有量时间表，作为其关于表格N-PORT的报告的附件。基金的N-PORT表格报告可在委员会网站www.sec.gov上查阅。AB每月在www.abfunds.com上发布该基金的全部投资组合持有量。

AllianceBernstein Investments，Inc.（ABI）是AB家族共同基金的分销商。ABI是FINRA的成员，也是这些基金的顾问AllianceBernstein L.P.的附属公司。

The [ A/B ] logo and AllianceBernstein^®是经所有者AllianceBernstein L.P.许可使用的注册商标。

一句话来自

我们的总统

LOGO

奥努尔·埃尔赞

总裁兼行政总裁

高级职员，AB共同基金

尊敬的股东，

我们很高兴为AllianceBernstein Global High Income Fund，Inc.（“基金”）提供这份报告。请复核关于基金业绩表现、报告期内市场情况和基金投资策略的讨论。

在AB，我们正在努力通过以下方式帮助我们的客户实现更好的结果：

⁺

培养多样化的视角，为我们提供驾驭全球资本市场的独特方法

⁺

通过互联的全球研究网络应用差异化的投资见解

⁺

拥抱创新设计更好的投资方式和领先的共同基金解决方案

无论您是个人投资者还是数十亿美元的机构，我们每天都在用我们的知识和经验为您服务。

欲了解更多有关AB公司全面的产品范围和股东资源的信息，请登录www.abfunds.com。

感谢您对AB共同基金的投资——以及对我们公司的信任。

真诚的，

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奥努尔·埃尔赞

AB共同基金总裁兼首席执行官



ABFunds.com		AllianceBernstein Global High Income基金1

年度报告

2025年5月12日

本报告为AllianceBernstein Global High Income Fund，Inc.提供管理层对截至2025年3月31日的年度报告期间基金业绩的讨论。该基金是一只封闭式基金，其普通股股票在纽约证券交易所交易。

该基金寻求高当期收益，其次是资本增值。

截至2025年3月31日的报表（未经审计）



	6个月		12个月

AllianceBernstein全球高收入基金（NAV¹)		1.39%		7.61%

主要基准：彭博全球高收益指数（美元对冲）		2.25%		9.15%

混合基准： 33% JPM GBI-EM/33% JPM EMBI Global/ 33% Bloomberg US corporate HY 2% Issuer Capped Index		-0.08%		6.16%

1	显示的回报是基于为股东交易计算的资产净值，可能与财务摘要中显示的回报不同，财务摘要反映了根据美利坚合众国普遍接受的会计原则对资产净值进行的调整。

该基金在2025年3月31日的市场每股价格为10.73美元。该基金在2024年3月31日的每股NAV为11.20美元。如需更多财务亮点，请参见第98页。

投资成果

上表显示了该基金与其主要基准彭博全球高收益指数（美元对冲）以及截至2025年3月31日的6个月和12个月期间的混合基准相比的表现。该混合基准由摩根大通政府债券指数-新兴市场（“JPM GBI-EM”）（当地货币计价）、摩根大通新兴市场债券指数全球（“JPM EMBI Global”）和彭博美国企业高收益（“HY”）2%发行人上限指数等权组成。

在这两个时期，该基金的表现均逊于其主要基准，并优于其混合基准。在12个月期间，行业配置对相对表现的减损最大，主要是对新兴市场（“EM”）主权债券的减持，以及对美国投资级企业和美国银行贷款的非基准敞口，这些敞口被抵押贷款债务的非基准敞口和对抵押贷款债务的增持部分抵消。收益率曲线仓位有所贡献，从增持美国收益率曲线六个月部分，到减持欧元区收益率曲线六个月部分，这比增持美国收益率曲线两到五年部分的损失对业绩的贡献更大。证券选择也做出了贡献，来自



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美国高收益公司债、投资级公司债和新兴市场公司债中的证券选择。在国家层面，对欧元区的减持起到了作用。

在这六个月期间，证券选择是最大的诋毁者，美国投资级和高收益公司债券、欧元区高收益公司债券和新兴市场主权债券中的选择贡献了负面影响。对欧元区的减持和对美国的增持减损了国家配置的观点。收益率曲线定位也降低了表现，主要是增持美国曲线六个月部分和减持欧元区曲线六个月部分，部分被增持美国收益率曲线两年和五年期部分以及减持美国收益率曲线20年和30年期部分的损失所抵消。行业配置进一步减配，主要是由于减持了新兴市场主权债券，并减持了对美国投资级企业、美国国债、银行贷款、机构风险分担交易和CMBS的非基准敞口，部分被增持美国高收益公司债券的收益所抵消。货币决策也因欧元空头头寸而减损。

在这两个时期，本基金都使用利率互换和期货来管理和对冲久期风险和/或采取积极的收益率曲线定位。货币远期被用来对冲外汇敞口并承担积极的货币风险。信用违约互换也被用于有效获得高收益信贷/行业敞口。利率互换被用于管理和对冲久期风险和/或采取积极的收益率曲线定位。

在12个月期间，代表基金使用杠杆增加了业绩。由于基准产生的正回报超过了基金的借款利率。在六个月期间，代表基金使用杠杆增加了业绩。由于基准产生了超过基金借款利率的正回报。

市场检讨及投资策略

在截至2025年3月31日的12个月期间，由于投资者调整了对通胀、经济增长和央行决议的预期，固定收益政府债券市场收益率波动较大。全球发达市场收益率最初随着各国央行开始放宽货币政策而下降，随后由于大多数国家的通胀率仍然过高而上升，然后在1月中旬因增长担忧和美国关税而下降。除英国外，所有发达国家的政府债券回报率总体上升。加拿大、新西兰、瑞士和意大利的政府债券回报率最高。总体而言，发达市场投资级公司债券上涨，表现优于政府债券，因为美国和欧元区的公司债券表现优于国债。发达市场高收益公司债券走高，表现也大大优于国债市场，尤其是在美国和欧元区。新兴市场硬通货主权债券表现优于发达市场国债，



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主要得益于高收益主权债券的强劲表现。新兴市场硬通货公司债整体也有稳健的业绩，再次受到高收益公司的推动。新兴市场本币债券在美元兑发达市场和新兴市场货币涨跌互现的时期上涨。

该基金的投资管理团队（“团队”）寻求产生高流动收入，其次是资本增值。该基金是一个全球多元化的投资组合，通过在所有固定收益领域寻求高收入机会，充分利用了团队的最佳研究理念。该基金主要（且不设限额）投资于美国和非美国发行人的公司债务证券，以及包括美国在内的发展中国家和发达国家的政府债券。在正常市场条件下，本基金大幅投资于评级较低的债券，但也可能投资于投资级和无评级债务证券。

投资政策

本基金无限制地投资于以非美货币计价的证券以及以美元计价的证券。该基金还可以无限制地投资于新兴国家和发达国家发行的主权债务证券以及美国和非美国公司发行人的债务证券。有关基金风险的更多信息，请见第5-8页的“披露和风险”和第93-96页财务报表附注的“附注E ——投资于基金所涉及的风险”。



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披露和风险

联博全球High Income基金

股东信息

每周一次的《巴伦周刊》和其他报纸都会在一张名为“封闭式基金”的表格中公布有关该基金的每周比较资产净值（“NAV”）和市场价格信息。每日资产净值和市场价格信息，以及有关该基金的更多信息，请访问www.abfunds.com和www.nyse.com。有关本基金的更多股东信息，请参阅第102-103页。

基准披露

所有指数都是无管理的，不反映与积极管理基金组合相关的费用和开支。彭博全球高收益指数（美元对冲）代表美国、发达市场和新兴市场公司的非投资级固定收益证券，对美元进行对冲。摩根大通^®GBI-EM代表新兴市场发行的本币政府债券的表现。JPM EMBI Global（市值加权）代表主权和准主权实体发行的以美元计价的布雷迪债券、欧洲债券和贸易贷款的表现。彭博美国企业HY 2%发行人上限指数是美国企业高收益指数中2%的发行人上限成分，代表最高质量评级为Ba1、最低未偿金额为1.5亿美元且到期至少一年的固定收益证券的表现。投资者不能直接投资于指数，其结果不代表任何特定投资的表现，包括本基金。

关于风险的一句话

市场风险：证券的市值可能会向上或向下移动，有时会快速且不可预测。这些波动可能会导致一种证券的价值低于最初为它支付的价格，或者低于它在更早的时候的价值。市场风险可能影响单一发行人、行业、经济部门或市场整体。全球经济和金融市场日益相互关联，这增加了一个国家或地区的情况可能对不同国家或地区的发行人产生不利影响的可能性。美国与外国之间征收或增加关税或贸易限制，甚至威胁这种事态发展，都可能导致国际贸易大幅减少，这可能对美国和外国的经济产生负面影响，并可能对一种证券的市场价值产生负面影响。影响一般经济的情况，包括地方、区域或全球层面的政治、社会或经济不稳定，也可能影响证券的市场价值。健康危机，例如流行性疾病和流行性疾病，以及其他中断预期事件进程的事件，例如自然灾害，包括火灾、地震和洪水、战争或内乱、恐怖主义行为、停电和其他不可预见的外部事件，以及公众对这类疾病的反应或恐惧或



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披露和风险（续）

事件，已经并可能在未来对基金的投资和资产净值产生不利影响，并可能导致市场波动加剧。例如，疾病或事件本身或政府可能就此类疾病或事件采取的任何预防或保护行动可能会导致业务中断时期，无法获得原材料、供应品和零部件，以及基金投资组合公司的运营减少或中断。这类疾病或事件的发生和持续可能对特定国家或全世界的经济和金融市场产生不利影响。

利率风险：利率变动将影响固定收益证券投资价值。当利率上升时，固定收益证券的现有投资价值往往会下降，这种价值下降可能不会被新投资的更高收入所抵消。利率风险对于期限或久期较长的固定收益类证券一般更大。由于最近结束了一段历史低利率时期，以及潜在的央行货币政策的影响，以及政府的财政政策、举措以及由此产生的市场对这些举措的反应，基金组织可能面临比通常情况下更大的利率上升风险。

信用风险：固定收益证券的发行人或担保人，或衍生工具或其他合约的交易对手，可能无法或不愿意及时支付利息或本金，或以其他方式履行其义务。发行人或担保人可能违约，导致证券的全部本金和应计利息损失。特定证券的风险程度可能反映在其信用评级中。固定收益证券在购买后存在信用等级被下调的可能性，可能对证券价值产生不利影响。

低于投资级证券风险：投资于评级较低的固定收益证券（俗称“垃圾债券”），发行人违约或未能履行付款义务的概率较高。由于特定的企业发展和对垃圾债券市场的普遍负面看法等因素，这些证券可能会受到更大的价格波动，并且可能比其他类型的证券更难交易。

久期风险：久期是将固定收益证券的预期价格波动与利率变化联系起来的一种度量。固定收益证券的存续期可以短于或等于固定收益证券的完全到期日。久期较长的固定收益证券风险更大，会随着利率上升而价格下降。

通胀风险：这是指随着通胀降低货币价值，未来资产价值或投资收益减少的风险。随着通货膨胀的增加，基金资产的价值可能会下降，基金的价值也会下降



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披露和风险（续）

基金的分配。对于期限较长的固定收益证券，这种风险明显更大。

外国（非美国）风险：非美国发行人的证券投资可能涉及比美国发行人更多的风险。这些证券的价格波动可能更大，由于不利的市场、经济、政治、监管或其他因素，可能更难交易。此外，由于不利或不成功的政府行动、政府或央行支持减少、经济制裁和关税以及对这些制裁和关税的潜在反应等因素，基金的投资价值可能会下降。

新兴市场风险：对新兴市场国家的投资可能具有更大的风险，因为这些市场较不发达，流动性较差，并受到经济、政治、监管或其他不确定性增加的影响。

货币风险：货币汇率波动可能对基金投资价值产生负面影响或降低其收益。

杠杆风险：由于本基金使用杠杆技术，其资产净值可能会更加波动，因为杠杆往往会夸大利率变化的影响以及本基金投资价值的任何增减。

衍生品风险：衍生品投资可能难以定价或解套和杠杆化，因此微小的变化可能会给基金带来不成比例的损失。衍生工具的空头头寸涉及基础资产价值理论上无限增长的风险，这可能导致基金遭受潜在的无限损失。衍生工具，特别是场外衍生工具，也存在交易对手风险，即衍生工具交易的交易对手（交易另一方当事人）无法或不愿履行其对基金的合同义务的风险。

非流动性投资风险：当某些投资难以购买或出售时，就存在非流动性投资风险。难以出售这类投资可能会导致以不利的价格出售，从而影响您在基金中的投资价值。非流动性投资风险的成因可能包括交易量低、仓位大、基金份额被大量赎回等。在利率上升的环境中，当固定收益证券的价值和流动性普遍下降时，非流动性投资风险可能更高。

管理风险：本基金因属于主动管理型投资基金，存在管理风险。顾问将应用其投资技术和风险分析来做出投资决策，但不能保证其技术将产生预期的结果。其中一些



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披露和风险（续）

技术可能会结合或依赖量化模型，但不能保证这些模型会产生准确的预测、降低风险或以其他方式按预期执行。

抵押贷款相关和/或其他资产支持证券风险：本基金可能投资于抵押贷款支持和/或其他资产支持证券，包括由抵押贷款支持的证券和起源于国际或新兴市场的资产，以及投资时由不良贷款支持的证券。对抵押贷款相关证券和其他资产支持证券的投资会面临一定的额外风险。这些证券的价值可能对利率变化特别敏感。这些风险包括“展期风险”，即在利率上行期，发行人可能延迟支付本金的风险，以及“提前还款风险”，即在利率下行期，发行人可能比预期更快支付本金，从而使本基金面临本金再投资时较低收益率的风险。非政府发行人提供的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券可能会面临其他风险，例如抵押贷款或支持证券的资产的违约率较高，或与抵押贷款或支持证券的资产的性质和服务相关的风险。

与所有投资一样，投资该基金可能会亏损。

关于历史业绩的重要说明

本报告中显示的业绩代表过去的业绩，并不保证未来的业绩。当前的性能可能低于或高于所显示的性能信息。与基金运作有关的各项费用和开支均已扣除。业绩假设分配再投资，不考虑税收。历史业绩不反映股东在基金分配或出售基金份额时将支付的税款的扣除，并承担按照基金股息再投资计划获得的价格进行股息和资本利得分配的再投资。



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历史表现

基金投资增长1万美元（未经审计）

3/31/2015至3/31/2025

这张图表展示了根据市场价格（2015年3月31日至2025年3月31日）与基金基准表现的比较，假设对AllianceBernstein Global High Income基金投资10,000美元的总价值。该图表假设按照基金的股息再投资计划获得的价格对股息和资本收益分配进行再投资。



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历史表现（续）

截至2025年3月31日的平均年度回报（未经审计）



	资产净值回报		市场价格

1年		7.61%		8.82%

5年		8.84%		11.16%

10年		5.54%		6.24%

平均年度回报率

截至最近一个日历季度末2025年3月31日（未经审计）



	资产净值回报		市场价格

1年		7.61%		8.82%

5年		8.84%		11.16%

10年		5.54%		6.24%

业绩假设按照基金的股息再投资计划获得的价格对股息和资本收益分配进行再投资。



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投资组合统计

净资产（百万美元）：966.4美元

1	基金的证券类型细分以总投资的百分比表示，并可能随时间而变化。本基金还进行衍生交易，这些交易可用于对冲或投资目的（更多详情请参阅报告的“投资组合”部分）。“其他”证券类权重在以下方面占0.2%或更少：普通股、新兴市场–国债、通胀挂钩证券、优先股和权利。

2	基金的国别细分以总投资的百分比表示，并可能随时间而变化。本基金还进行衍生交易，这些交易可用于对冲或投资目的（更多详情请参阅报告的“投资组合”部分）。以下国家的“其他”国家权重为0.8%或更低：安哥拉、阿根廷、澳大利亚、奥地利、阿塞拜疆、开曼群岛、智利、中国、捷克共和国、多米尼加共和国、埃及、萨尔瓦多、芬兰、危地马拉、香港、印度尼西亚、爱尔兰、牙买加、日本、泽西岛（海峡群岛）、哈萨克斯坦、科威特、澳门、马来西亚、摩洛哥、荷兰、尼日利亚、挪威、巴拿马、秘鲁、波多黎各、罗马尼亚、塞内加尔、塞尔维亚、斯洛文尼亚、南非、瑞士、特立尼达和多巴哥、土耳其、乌克兰、乌兹别克斯坦和赞比亚。



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投资组合

2025年3月31日


		校长金额 (000)		美元价值

企业-非投资成绩– 60.6%
工业– 53.0%
基本– 4.3%
Advanced Drainage Systems, Inc. 5.00%, 09/30/2027^{（a）（b）}	美元		140	$	137,315
美国铝业 Nederland Holding BV 4.125%, 03/31/2029^(b)			295		274,384
7.125%, 03/15/2031^(b)			845		866,607
Alumina Pty Ltd。 6.125%, 03/15/2030^(b)			450		446,077
6.375%, 09/15/2032^(b)			1,607		1,580,210
ASP Unifrax Holdings，Inc。 7.10%（7.10%现金或5.85%现金和1.25% PIK）， 09/30/2029^{（b）（c）}			2,667		1,328,971
10.425%（10.425%现金或11.175% PIK或6.425%现金和4.75% PIK），09/30/2029^{（a）（b）（c）}			2,902		2,772,722
Capstone Copper Corp。 6.75%, 03/31/2033^(b)			450		448,263
Cleveland-Cliffs, Inc. 7.50%, 09/15/2031^(b)			3,663		3,577,070
Clydesdale Acquisition Holdings，Inc。 6.875%, 01/15/2030^(b)			85		86,144
Constellium SE 3.125%, 07/15/2029^(b)	欧元		1,479		1,491,895
Crown Americas LLC/Crown Americas Capital Corp. V 4.25%, 09/30/2026	美元		207		202,952
CVR合伙人 LP/CVR Nitrogen Finance Corp。 6.125%, 06/15/2028^(b)			360		348,165
Domtar公司。 6.75%, 10/01/2028^(b)			423		383,508
Element Solutions，公司。 3.875%, 09/01/2028^(b)			2,215		2,085,990
ERP铁矿石有限责任公司 9.04%, 12/31/2019^{（c）（d）（e）（f）（g）}			240		– 0	–
FMG资源公司August 2006 Pty Ltd。 4.375%, 04/01/2031^(b)			2,125		1,923,055
4.50%, 09/15/2027^(b)			190		184,004
5.875%, 04/15/2030^(b)			86		84,732
6.125%, 04/15/2032^(b)			2,651		2,617,200
格雷厄姆包装有限公司。 7.125%, 08/15/2028^(b)			619		604,690
Graphic Packaging International LLC 3.50%, 03/15/2028^(b)			845		795,567
3.75%, 02/01/2030^(b)			1,661		1,519,185
6.375%, 07/15/2032^(b)			1,662		1,664,396



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投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

英力士金融公司 6.375%, 04/15/2029^(b)	欧元		1,160	$	1,282,040
INEOS Quattro Finance 2 PLC 8.50%, 03/15/2029^(b)			1,726		1,956,541
INEOS Styrolution Ludwigshafen GmbH 2.25%, 01/16/2027^(b)			104		107,841
Ingevity公司。 3.875%, 11/01/2028^(b)	美元		495		462,130
Intelligent Packaging Ltd. Finco，Inc./Intelligent Packaging Ltd. Co-Issuer LLC 6.00%, 09/15/2028^(b)			876		853,455
LABL，Inc。 5.875%, 11/01/2028^(b)			547		430,521
Magnera公司。 7.25%, 11/15/2031^(b)			430		418,114
Magnetation LLC/Mag Finance Corp。 11.00%, 05/15/2023^{（d）（e）（f）（g）（h）}			2,857		– 0	–
Methanex公司。 5.125%, 10/15/2027			284		277,713
Methanex US Operations，Inc。 6.25%, 03/15/2032^(b)			177		172,473
矿产资源有限公司。 8.125%, 05/01/2027^(b)			158		156,783
8.50%, 05/01/2030^(b)			394		384,832
9.25%, 10/01/2028^(b)			856		853,775
新黄金公司。 6.875%, 04/01/2032^(b)			878		886,604
诺贝丽斯公司。 6.875%, 01/30/2030^(b)			267		270,129
Pactiv Evergreen Group Issuer，Inc./Pactiv Evergreen Group Issuer LLC 4.00%, 10/15/2027^(b)			510		515,100
Reno de Medici水疗中心 7.50%（EURIBOR3个月+ 5.00%）， 04/15/2029^{（b）（i）}	欧元		960		886,375
美国滚子轴承公司。 4.375%, 10/15/2029^(b)	美元		143		134,255
SCIL IV LLC/SCIL USA Holdings LLC 4.375%, 11/01/2026^(b)	欧元		320		343,628
5.375%, 11/01/2026^(b)	美元		1,039		1,022,647
希悦尔 Corp./希悦尔 Corp. US 6.125%, 02/01/2028^(b)			543		543,152
SNF集团SACA 3.125%, 03/15/2027^(b)			655		624,176
3.375%, 03/15/2030^(b)			1,151		1,018,903
4.50%, 03/15/2032^(b)	欧元		720		775,978
Suncoke Energy, Inc. 4.875%, 06/30/2029^(b)	美元		414		380,020



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投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Vibrantz Technologies，Inc。 9.00%, 02/15/2030^(b)	美元		382	$	311,330
WR Grace Holdings LLC 4.875%, 06/15/2027^(b)			1,400		1,355,667

					41,847,284

资本货物– 4.8%
Amsted Industries，Inc。 6.375%, 03/15/2033^(b)			658		653,983
Arcosa, Inc. 6.875%, 08/15/2032^(b)			1,237		1,254,850
ARD Finance SA 5.00%（5.00%现金或5.75% PIK）， 06/30/2027^{（b）（c）}	欧元		3,157		132,130
Ardagh Metal Packaging Finance USA LLC/Ardagh Metal Packaging Finance PLC 6.00%, 06/15/2027^（h）	美元		1,156		1,141,041
Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh Holdings USA，Inc。 2.125%, 08/15/2026^（h）	欧元		721		716,727
4.125%, 08/15/2026^（h）	美元		555		510,674
Artera服务有限责任公司 8.50%, 02/15/2031^(b)			392		366,287
Axon Enterprise, Inc. 6.125%, 03/15/2030^(b)			1,931		1,950,759
6.25%, 03/15/2033^(b)			1,471		1,489,235
庞巴迪公司。 6.00%, 02/15/2028^(b)			206		203,310
7.25%, 07/01/2031^(b)			862		865,942
7.875%, 04/15/2027^(b)			417		418,258
8.75%, 11/15/2030^(b)			1,295		1,368,017
Brand Industrial Services，Inc。 10.375%, 08/01/2030^(b)			436		417,192
Calderys融资有限责任公司 11.25%, 06/01/2028^(b)			1,689		1,784,814
Camelot Return Merger Sub，Inc。 8.75%, 08/01/2028^(b)			446		367,410
清洁海港公司 4.875%, 07/15/2027^(b)			25		24,637
皇冠美洲有限责任公司 5.25%, 04/01/2030			411		400,434
Efesto Bidco S.P.A Efesto US LLC Series XR 7.50%, 02/15/2032^(b)			2,133		2,089,600
易事特公司。 6.25%, 04/15/2029^(b)			1,100		1,116,522
F-Brasile SpA/F-Brasile US LLC系列XR 7.375%, 08/15/2026^(b)			957		957,352
GFL Environmental，公司。 4.375%, 08/15/2029^(b)			207		195,252



14联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

山羊控股有限责任公司 6.75%, 02/01/2032^(b)	美元		647	$	633,907
格里芬公司。 5.75%, 03/01/2028			683		668,140
LSB工业材料，公司。 6.25%, 10/15/2028^{（a）（b）}			1,348		1,301,190
麦迪逊IAQ有限责任公司 5.875%, 06/30/2029^(b)			1,113		1,051,397
Maxim Crane Works Holdings Capital LLC 11.50%, 09/01/2028^(b)			353		354,797
Miter Brands Acquisition Holdco，Inc./MIWD Borrower LLC 6.75%, 04/01/2032^(b)			361		357,797
MIWD Holdco II LLC/MIWD Finance Corp。 5.50%, 02/01/2030^(b)			1,879		1,687,320
穆格公司。 4.25%, 12/15/2027^(b)			392		377,584
Mueller Water Products, Inc. 4.00%, 06/15/2029^(b)			291		270,237
Oscar AcquisitionCo LLC/Oscar Finance，Inc。 9.50%, 04/15/2030^(b)			408		366,268
Paprec Holding SA 7.25%, 11/17/2029^(b)	欧元		569		645,634
Quikrete Holdings，Inc。 6.375%, 03/01/2032^(b)	美元		1,659		1,667,829
6.75%, 03/01/2033^(b)			471		469,392
Silgan控股，公司。 4.125%, 02/01/2028			384		367,877
TK电梯Midco GmbH 4.375%, 07/15/2027^(b)	欧元		585		628,403
TransDigm，Inc。 4.625%, 01/15/2029	美元		1,727		1,641,918
4.875%, 05/01/2029			1,954		1,854,725
6.00%, 01/15/2033^(b)			3,691		3,631,123
6.375%, 03/01/2029^(b)			310		313,315
6.75%, 08/15/2028^(b)			2,448		2,485,130
6.875%, 12/15/2030^(b)			1,667		1,704,193
Trinity Industries, Inc. 7.75%, 07/15/2028^(b)			1,388		1,438,242
Triumph Group, Inc. 9.00%, 03/15/2028^(b)			2,554		2,687,415
Waste Pro USA，Inc。 7.00%, 02/01/2033^(b)			555		558,625
WESCO分销公司。 6.375%, 03/15/2029^(b)			371		375,632
6.375%, 03/15/2033^(b)			622		625,050

					46,587,566



ABFunds.com		联博全球High Income基金15

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

通信-媒体– 7.0%
Advantage Sales & Marketing，Inc。 6.50%, 11/15/2028^(b)	美元		164	$	143,640
AMC网络公司。 4.25%, 02/15/2029			1,084		812,908
10.25%, 01/15/2029^(b)			2,108		2,184,857
拱门买方公司。 6.125%, 12/01/2028^(b)			482		423,597
Banijay Entertainment SAS 7.00%, 05/01/2029^(b)	欧元		603		679,735
8.125%, 05/01/2029^(b)	美元		805		831,269
Cable One, Inc. 4.00%, 11/15/2030^(b)			470		372,739
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp。 4.25%, 02/01/2031^(b)			2,762		2,447,065
4.50%, 08/15/2030^(b)			4,665		4,247,662
4.50%, 05/01/2032			845		734,661
4.50%, 06/01/2033^(b)			3,276		2,790,900
4.75%, 02/01/2032^(b)			7,063		6,271,260
6.375%, 09/01/2029^(b)			1,760		1,755,340
中信建投控股有限责任公司 4.625%, 12/01/2030^(b)			1,142		563,424
5.375%, 02/01/2028^(b)			1,928		1,644,587
5.50%, 04/15/2027^(b)			1,803		1,668,810
5.75%, 01/15/2030^(b)			5,461		2,895,270
7.50%, 04/01/2028^(b)			823		589,388
11.25%, 05/15/2028^(b)			824		800,809
11.75%, 01/31/2029^(b)			581		563,205
豪华公司。 8.125%, 09/15/2029^(b)			177		178,150
DISH DBS公司。 5.125%, 06/01/2029			3,772		2,452,539
5.25%, 12/01/2026^(b)			3,571		3,280,665
5.75%, 12/01/2028^(b)			2,596		2,191,988
GCI LLC 4.75%, 10/15/2028^(b)			405		373,925
格雷媒体公司。 5.375%, 11/15/2031^(b)			671		421,822
7.00%, 05/15/2027^(b)			995		975,114
iHeartCommunications，Inc。 7.75%, 08/15/2030^(b)			39		28,990
9.125%, 05/01/2029^(b)			1,535		1,230,860
LCPR高级担保融资DAC 5.125%, 07/15/2029^(b)			3,059		2,244,671
6.75%, 10/15/2027^(b)			1,366		1,153,578
Mcgraw-hill Education, Inc. 5.75%, 08/01/2028^(b)			313		305,545



16联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Neptune Bidco US，Inc。 9.29%, 04/15/2029^(b)	美元		545	$	472,714
Nexstar Media，Inc。 4.75%, 11/01/2028^(b)			900		842,373
派拉蒙全球 6.25%, 02/28/2057			423		404,323
6.375%, 03/30/2062			1,344		1,311,277
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc。 4.50%, 09/15/2026^(b)			1,551		1,328,043
辛克莱电视集团有限公司。 5.50%, 03/01/2030^(b)			320		237,856
8.125%, 02/15/2033^(b)			1,318		1,300,377
Sirius XM Radio LLC 4.00%, 07/15/2028^(b)			2,835		2,642,431
Snap，Inc。 6.875%, 03/01/2033^(b)			1,521		1,521,480
夏季BC Holdco B SARL 5.875%, 02/15/2030^(b)	欧元		199		211,652
台格纳，公司。 4.625%, 03/15/2028	美元		570		541,123
5.00%, 09/15/2029			333		309,712
Univision Communications，Inc。 6.625%, 06/01/2027^(b)			1,593		1,578,399
7.375%, 06/30/2030^(b)			1,186		1,138,306
8.00%, 08/15/2028^(b)			1,261		1,266,389
8.50%, 07/31/2031^(b)			1,244		1,216,306
Virgin Media Secured Finance PLC 4.50%, 08/15/2030^(b)			508		446,687
VZ担保融资BV 5.00%, 01/15/2032^(b)			1,438		1,247,619
VZ供应商融资II BV 2.875%, 01/15/2029^(b)	欧元		149		143,636
Ziggo Bond Co. BV 5.125%, 02/28/2030^(b)	美元		2,639		2,299,224

					67,718,900

通信-电信– 4.3%
Altice Financing SA 5.00%, 01/15/2028^(b)			516		386,707
5.75%, 08/15/2029^(b)			1,561		1,142,857
Altice France Holding SA 4.00%, 02/15/2028^(b)	欧元		332		107,310
6.00%, 02/15/2028^(b)	美元		359		104,990
10.50%, 05/15/2027^(b)			2,710		793,347
Altice France SA 3.375%, 01/15/2028^(b)	欧元		885		756,252
5.125%, 01/15/2029^(b)	美元		391		308,958



ABFunds.com		联博全球High Income基金17

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

5.125%, 07/15/2029^(b)	美元		6,037	$	4,744,238
5.50%, 01/15/2028^(b)			1,656		1,328,598
5.50%, 10/15/2029^(b)			1,826		1,441,657
8.125%, 02/01/2027^(b)			1,393		1,250,693
Consolidated Communications，Inc。 6.50%, 10/01/2028^(b)			446		431,520
EchoStar公司。 6.75%（6.75%现金或6.75% PIK）， 11/30/2030^{（a）（c）}			2,691		2,442,735
10.75%, 11/30/2029			5,575		5,860,166
Fibercop水疗中心 7.20%, 07/18/2036^(b)			259		250,770
7.72%, 06/04/2038^(b)			1,055		1,059,948
休斯卫星系统公司。 5.25%, 08/01/2026			1,033		964,173
Intelsat Jackson Holdings SA 6.50%, 03/15/2030^(b)			571		539,153
Level 3 Financing，Inc。 4.875%, 06/15/2029^(b)			956		810,095
10.75%, 12/15/2030^(b)			2,111		2,333,655
11.00%, 11/15/2029^(b)			1,780		1,985,632
Lorca Telecom Bondco SA 4.00%, 09/18/2027^(b)	欧元		852		919,449
Telecom Italia Capital SA 7.72%, 06/04/2038	美元		509		528,830
联合集团BV 3.625%, 02/15/2028^(b)	欧元		237		248,732
4.625%, 08/15/2028^(b)			481		511,175
6.75%, 02/15/2031^(b)			616		676,098
6.81%（EURIBOR3个月+ 4.25%），02/01/2029^{（b）（i）}			539		581,776
Vmed O2英国融资I PLC 4.25%, 01/31/2031^(b)	美元		980		844,758
4.75%, 07/15/2031^(b)			3,639		3,172,464
7.75%, 04/15/2032^(b)			2,512		2,517,059
Windstream Services LLC/Windstream Escrow Finance Corp。 8.25%, 10/01/2031^(b)			1,595		1,625,130
Zayo集团控股有限公司 4.00%, 03/01/2027^(b)			464		423,382

					41,092,307

周期性消费品-汽车– 2.4%
Adient全球控股有限公司。 7.50%, 02/15/2033^(b)			542		505,415
艾里逊传动公司。 3.75%, 01/30/2031^(b)			1,302		1,157,529
美国Axle & Manufacturing，Inc。 5.00%, 10/01/2029			987		850,519



18联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

阿斯顿·马丁资本控股有限公司。 10.00%, 03/31/2029^(b)	美元		2,904	$	2,606,390
Clarios Global LP/ClariosUS Finance Co。 6.75%, 02/15/2030^(b)			336		339,443
达纳融资卢森堡SARL 5.75%, 04/15/2025^(b)			55		54,984
埃克塞德（交易所优先） 11.00%, 10/31/2024^{（d）（e）（f）（g）（h）（j）}			2,940		– 0	–
埃克塞德（第一留置权） 11.00%, 10/31/2024^{（d）（e）（f）（g）（h）（j）}			1,207		– 0	–
福维亚SE 8.00%, 06/15/2030^(b)			451		443,371
Garrett Motion Holdings，Inc./Garrett LX I SARL 7.75%, 05/31/2032^(b)			1,852		1,832,240
IHO Verwaltungs GmbH 6.375%（6.375%现金或7.125% PIK）， 05/15/2029^{（b）（c）}			200		194,659
6.75%（6.75%现金或7.50% PIK）， 11/15/2029^{（b）（c）}	欧元		511		565,013
7.75%（7.75%现金或8.50% PIK）， 11/15/2030^{（b）（c）}	美元		695		690,126
8.00%（8.00%现金或8.75% PIK）， 11/15/2032^{（b）（c）}			310		308,902
8.75%（8.75%现金或9.50% PIK）， 05/15/2028^{（b）（c）}	欧元		306		345,288
麦克拉伦金融公司 7.50%, 08/01/2026^(b)	美元		1,973		1,962,450
Nissan Motor Acceptance Co. LLC 2.45%, 09/15/2028^(b)			575		518,896
2.75%, 03/09/2028^(b)			1,112		1,022,227
5.30%, 09/13/2027^(b)			434		431,124
7.05%, 09/15/2028^(b)			5		5,210
PM General Purchaser LLC 9.50%, 10/01/2028^(b)			2,075		1,983,873
天纳克公司。 8.00%, 11/17/2028^(b)			2,795		2,666,362
泰坦国际公司 7.00%, 04/30/2028			1,422		1,404,930
采埃孚金融有限公司
E系列
2.00%, 05/06/2027^(b)	欧元		200		203,427
2.75%, 05/25/2027^(b)			900		924,511
采埃孚北美资本公司 4.75%, 04/29/2025^(b)	美元		1,460		1,458,788
6.75%, 04/23/2030^(b)			537		510,598
7.125%, 04/14/2030^(b)			504		485,783

					23,472,058



ABFunds.com		联博全球High Income基金19

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

消费周期-娱乐– 0.7%
嘉年华公司。 5.75%, 03/01/2027^(b)	美元		433	$	433,216
5.75%, 03/15/2030^(b)			271		268,615
Lindblad Expeditions LLC 6.75%, 02/15/2027^(b)			365		362,302
Live Nation Entertainment, Inc. 3.75%, 01/15/2028^(b)			19		18,141
4.75%, 10/15/2027^(b)			468		456,627
Motion Finco SARL 7.375%, 06/15/2030^(b)	欧元		531		567,487
8.375%, 02/15/2032^(b)	美元		268		262,368
NCL株式会社。 5.875%, 03/15/2026^(b)			81		80,816
5.875%, 02/15/2027^(b)			900		898,148
6.75%, 02/01/2032^(b)			234		231,338
六旗娱乐公司/加拿大仙境公司/Magnum Management Corp。 5.25%, 07/15/2029			85		80,375
维京邮轮有限公司。 7.00%, 02/15/2029^(b)			1,752		1,757,854
9.125%, 07/15/2031^(b)			83		88,655
VOC托管有限公司。 5.00%, 02/15/2028^(b)			1,749		1,704,269

					7,210,211

周期性消费品-其他– 3.7%
亲和互动 6.875%, 12/15/2027^(b)			454		347,442
AmeriTex HoldCo Intermediate LLC 10.25%, 10/15/2028^(b)			303		311,385
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential US LLC 4.875%, 02/15/2030^(b)			1,125		984,435
Brundage-Bone Concrete Pumping Holdings, Inc. 7.50%, 02/01/2032^(b)			265		252,366
Builders Firstsource, Inc. 4.25%, 02/01/2032^(b)			650		582,514
5.00%, 03/01/2030^(b)			466		445,993
6.375%, 03/01/2034^(b)			1,047		1,041,524
CD & R Smokey Buyer，Inc./Radio Systems Corp。 9.50%, 10/15/2029^(b)			618		564,223
Century Communities, Inc. 6.75%, 06/01/2027			25		25,030
邱吉尔园，公司。 4.75%, 01/15/2028^(b)			491		476,990
5.75%, 04/01/2030^(b)			540		528,764
Cirsa Finance International SARL 6.50%, 03/15/2029^(b)	欧元		559		627,596



20联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Forestar Group，Inc。 6.50%, 03/15/2033^(b)	美元		453	$	443,430
Great Canadian Gaming Corp。 8.75%, 11/15/2029^(b)			868		874,725
希尔顿国内运营有限公司。 3.625%, 02/15/2032^(b)			1,538		1,347,311
3.75%, 05/01/2029^(b)			885		824,967
5.875%, 04/01/2029^(b)			1,286		1,289,926
5.875%, 03/15/2033^(b)			1,690		1,673,320
6.125%, 04/01/2032^(b)			738		740,348
Hilton Grand Vacations Borrower LLC/Hilton Grand Vacations Borrower，Inc。 4.875%, 07/01/2031^(b)			560		492,103
5.00%, 06/01/2029^(b)			1,598		1,493,933
6.625%, 01/15/2032^(b)			290		287,681
LGI Homes，公司。 7.00%, 11/15/2032^(b)			703		664,687
万豪酒店所有权度假村公司。 4.50%, 06/15/2029^(b)			526		482,170
万事达公司。 7.00%, 07/15/2032^(b)			1,047		1,046,393
Mattamy Group Corp。 4.625%, 03/01/2030^(b)			55		50,576
5.25%, 12/15/2027^(b)			207		201,418
MGM国际度假村集团 4.625%, 09/01/2026			5		4,938
4.75%, 10/15/2028			563		542,241
Miller Homes Group Finco PLC 7.00%, 05/15/2029^(b)	英镑		679		842,199
7.81%（EURIBOR3个月+ 5.25%）， 05/15/2028^{（b）（i）}	欧元		514		558,454
莫黑根部落博彩管理局 8.00%, 02/01/2026^(b)	美元		404		403,877
莫黑根部落博彩管理局/MS Digital Entertainment Holdings LLC 8.25%, 04/15/2030^(b)			760		745,333
11.875%, 04/15/2031^(b)			1,083		1,044,677
Playtech PLC 4.25%, 03/07/2026^(b)	欧元		43		46,336
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp。 5.625%, 09/01/2029^(b)	美元		527		388,430
Rivers Enterprise Borrower LLC/Rivers Enterprise Finance Corp。 6.625%, 02/01/2033^(b)			1,032		1,015,560
Shea Homes LP/Shea Homes Funding Corp。 4.75%, 04/01/2029			911		863,638



ABFunds.com		联博全球High Income基金21

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

标准建筑解决方案公司。 6.50%, 08/15/2032^(b)	美元		312	$	312,132
Standard Industries，Inc./NY 4.375%, 07/15/2030^(b)			705		650,293
4.75%, 01/15/2028^(b)			580		561,542
泰勒·莫里森社区公司。 5.125%, 08/01/2030^(b)			92		88,395
5.75%, 01/15/2028^(b)			582		580,627
5.875%, 06/15/2027^(b)			87		86,996
Thor Industries, Inc. 4.00%, 10/15/2029^(b)			1,179		1,063,729
旅游休闲公司。 4.50%, 12/01/2029^(b)			911		851,520
4.625%, 03/01/2030^(b)			2,415		2,254,395
6.00%, 04/01/2027^(a)			725		726,280
6.625%, 07/31/2026^(b)			1,110		1,118,815
温德姆酒店及度假村公司 4.375%, 08/15/2028^(b)			409		390,699
Wynn Las Vegas LLC/Wynn Las Vegas Capital Corp。 5.25%, 05/15/2027^(b)			781		772,426
永利度假村 Finance LLC/永利度假村资本公司。 5.125%, 10/01/2029^(b)			1,988		1,907,934

					35,922,716

周期性消费品-餐厅– 0.6%
1011778 BC ULC/New Red Finance，Inc。
3.875%, 01/15/2028^(b)			2,344		2,242,349
4.00%, 10/15/2030^(b)			630		570,329
4.375%, 01/15/2028^(b)			963		923,649
6.125%, 06/15/2029^(b)			2,000		2,016,184
CEC娱乐有限责任公司 6.75%, 05/01/2026^(b)			382		376,155

					6,128,666

周期性消费品-零售商– 3.3%
ARKO Corp. 5.125%, 11/15/2029^(b)			1,035		838,484
Asbury Automotive Group, Inc. 4.50%, 03/01/2028			1,043		1,003,827
4.625%, 11/15/2029^(b)			1,273		1,192,494
5.00%, 02/15/2032^(b)			827		749,074
Bath & Body Works，公司。 5.25%, 02/01/2028			845		834,390
6.75%, 07/01/2036			542		540,789
6.875%, 11/01/2035			519		525,342
7.60%, 07/15/2037			261		265,985



22联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Beacon Roofing Supply, Inc. 6.50%, 08/01/2030^(b)	美元		119	$	125,250
Carvana Co. 5.50%, 04/15/2027^(b)			415		392,084
9.00%（9.00%现金或12.00% PIK）， 12/01/2028^{（a）（b）（c）}			588		606,742
9.00%（11.00%现金或13.00% PIK）， 06/01/2030^{（a）（b）（c）}			2,001		2,118,225
9.00%, 06/01/2031^{（a）（b）（c）}			1,063		1,179,150
Cougar JV子公司LLC 8.00%, 05/15/2032^(b)			2,172		2,242,779
CT Investment GmbH 6.375%, 04/15/2030^(b)	欧元		516		567,742
第一富，公司。 5.625%, 01/01/2030^(b)	美元		206		199,816
6.875%, 03/01/2032^(b)			1,871		1,893,157
Gap，Inc.（The） 3.875%, 10/01/2031^(b)			136		117,443
Global Auto Holdings Ltd/AAG FH UK Ltd。 8.375%, 01/15/2029^(b)			1,965		1,766,341
8.75%, 01/15/2032^(b)			835		712,748
11.50%, 08/15/2029^(b)			358		356,650
Group 1 Automotive, Inc. 4.00%, 08/15/2028^(b)			1,412		1,328,281
6.375%, 01/15/2030^(b)			352		353,164
Kontoor Brands, Inc. 4.125%, 11/15/2029^(b)			894		821,969
LCM Investments Holdings II LLC 4.875%, 05/01/2029^(b)			1,452		1,361,778
Lithia Motors, Inc. 3.875%, 06/01/2029^(b)			508		466,080
4.625%, 12/15/2027^(b)			206		199,695
Michaels Cos.，Inc.（The） 5.25%, 05/01/2028^(b)			582		400,744
7.875%, 05/01/2029^(b)			878		475,848
墨菲石油美国公司。 3.75%, 02/15/2031^(b)			206		183,145
诺德斯特龙百货公司 4.375%, 04/01/2030			532		476,401
5.00%, 01/15/2044			4		2,953
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp。 7.75%, 02/15/2029^(b)			502		461,313
Saks Global Enterprises LLC 11.00%, 12/15/2029^(b)			179		145,008
Sally Holdings LLC/Sally Capital，Inc。 6.75%, 03/01/2032			388		388,390
Sonic Automotive, Inc. 4.625%, 11/15/2029^(b)			2,519		2,316,596



ABFunds.com		联博全球High Income基金23

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

4.875%, 11/15/2031^(b)	美元		144	$	128,877
史泰博公司 10.75%, 09/01/2029^(b)			2,506		2,267,409
12.75%, 01/15/2030^(b)			1,061		714,072
威富公司。 2.80%, 04/23/2027			580		549,315
维多利亚的秘密公司。 4.625%, 07/15/2029^(b)			428		375,418
白帽买方有限责任公司 6.875%, 10/15/2028^(b)			161		154,666

					31,799,634

非周期性消费品-7.1 %
1375209 BC有限公司。 9.00%, 01/30/2028^(b)			652		651,288
阿卡迪亚医疗保健股份有限公司。 7.375%, 03/15/2033^(b)			1,441		1,441,560
Albertsons Cos.，Inc./Safeway，Inc./New Albertsons LP/Albertsons LLC 3.50%, 03/15/2029^(b)			470		433,084
4.625%, 01/15/2027^(b)			924		910,437
6.25%, 03/15/2033^(b)			1,018		1,028,976
6.50%, 02/15/2028^(b)			2,469		2,501,537
博士伦公司。 8.375%, 10/01/2028^(b)			3,238		3,354,219
Bausch Health美洲公司。 8.50%, 01/31/2027^{（b）（k）}			543		515,736
Bausch Health股份有限公司。 4.875%, 06/01/2028^(b)			1,181		949,064
5.25%, 01/30/2030^(b)			8		4,738
5.75%, 08/15/2027^(b)			418		417,269
11.00%, 09/30/2028^(b)			3,708		3,543,684
CAB SELAS 3.375%, 02/01/2028^(b)	欧元		1,533		1,552,653
CHS/Community Health Systems, Inc.社区卫生系统公司社区卫生系统公司 4.75%, 02/15/2031^(b)	美元		493		389,434
5.625%, 03/15/2027^(b)			1,371		1,309,777
6.00%, 01/15/2029^(b)			1,466		1,302,899
6.125%, 04/01/2030^(b)			3,640		2,170,216
6.875%, 04/01/2028^(b)			213		140,206
6.875%, 04/15/2029^(b)			1,328		859,545
10.875%, 01/15/2032^(b)			62		61,292
西维斯健康公司。 6.75%, 12/10/2054			152		151,962
7.00%, 03/10/2055			1,683		1,695,497
达维塔保健，公司。 3.75%, 02/15/2031^(b)			710		617,191
4.625%, 06/01/2030^(b)			5,123		4,721,630



24联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Elanco Animal Health，公司。 6.65%, 08/28/2028^(a)	美元		1,996	$	2,019,930
Embecta Corp. 5.00%, 02/15/2030^(b)			1,552		1,390,372
Emergent BioSolutions，Inc。 3.875%, 08/15/2028^(b)			1,516		1,062,253
Encompass Health公司。 4.50%, 02/01/2028			206		200,025
远藤金融控股有限公司。 8.50%, 04/15/2031^(b)			24		25,010
Fortrea控股公司。 7.50%, 07/01/2030^(b)			406		369,443
Global Medical Response，Inc。 10.00%, 10/31/2028^{（a）（b）（c）}			158		158,573
Grifols SA 3.875%, 10/15/2028^(b)	欧元		1,806		1,796,276
7.50%, 05/01/2030^(b)			1,300		1,469,300
Gruenenthal有限公司 6.75%, 05/15/2030^(b)			1,067		1,198,455
HLF融资SARL LLC/Herbalife International，Inc。 12.25%, 04/15/2029^(b)	美元		405		437,446
冰岛Bondco PLC 8.06%（EURIBOR3个月+ 5.50%）， 12/15/2027^{（b）（i）}	欧元		385		415,222
10.875%, 12/15/2027^(b)	英镑		162		221,560
银休特公司。 6.50%, 04/01/2033^(b)	美元		314		319,268
艾昆纬公司。 2.25%, 03/15/2029^(b)	欧元		862		869,491
Kronos Acquisition Holdings，Inc。 8.25%, 06/30/2031^(b)	美元		850		754,379
LifePoint Health，公司。 8.375%, 02/15/2032^(b)			1,838		1,851,283
Medline Borrower LP 5.25%, 10/01/2029^(b)			2,300		2,207,291
Medline Borrower LP/Medline Co-Issuer，Inc。 6.25%, 04/01/2029^(b)			189		191,517
MPH收购控股有限责任公司 5.75%, 12/31/2030^(b)			1,289		936,538
6.75%（6.00%现金和0.75% PIK）， 03/31/2031^{（a）（b）（c）}			2,170		1,297,762
11.50%（6.50%现金和5.00% PIK）， 12/31/2030^{（a）（b）（c）}			928		803,946
Neogen食品安全公司。 8.625%, 07/20/2030^(b)			883		930,452
纽威品牌，公司。 5.70%, 04/01/2026^(a)			474		473,377



ABFunds.com		联博全球High Income基金25

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

6.375%, 09/15/2027	美元		407	$	409,530
6.375%, 05/15/2030			168		163,746
Opal Bidco SAS 5.50%, 03/31/2032^(b)	欧元		972		1,051,024
6.50%, 03/31/2032^(b)	美元		479		479,000
Organon & Co./欧加隆外债联合发行人BV 2.875%, 04/30/2028^(b)	欧元		885		908,408
4.125%, 04/30/2028^(b)	美元		1,919		1,793,558
5.125%, 04/30/2031^(b)			922		804,650
7.875%, 05/15/2034^(b)			716		696,299
Owens & Minor, Inc. 4.50%, 03/31/2029^(b)			6		5,027
6.625%, 04/01/2030^{（b）（k）}			1,604		1,404,136
性能食品集团，公司。 4.25%, 08/01/2029^(b)			92		86,135
Post Holdings, Inc. 4.50%, 09/15/2031^(b)			131		118,670
4.625%, 04/15/2030^(b)			821		766,611
5.50%, 12/15/2029^(b)			1,184		1,152,407
Primo Water控股公司/Triton Water Holdings，Inc。 4.375%, 04/30/2029^(b)			1,509		1,444,943
6.25%, 04/01/2029^(b)			696		692,513
Somnigroup International，Inc。 4.00%, 04/15/2029^(b)			631		586,173
Sotera健康控股有限责任公司 7.375%, 06/01/2031^(b)			1,245		1,266,838
手术中心控股公司。 7.25%, 04/15/2032^(b)			837		826,775
泰尼特保健公司。 4.375%, 01/15/2030			307		287,937
美国急性护理解决方案有限责任公司 9.75%, 05/15/2029^(b)			328		326,971
美国食品公司。 4.75%, 02/15/2029^(b)			658		634,809
5.75%, 04/15/2033^(b)			353		344,409
6.875%, 09/15/2028^(b)			79		81,182

					68,454,814

能源– 7.1%
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp。 5.375%, 06/15/2029^(b)			1,733		1,695,424
Aris Water控股有限责任公司 7.25%, 04/01/2030^(b)			1,500		1,516,798
巴克艾 LP 3.95%, 12/01/2026			85		82,761
6.875%, 07/01/2029^(b)			1,493		1,517,399



26联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

加州资源公司。 8.25%, 06/15/2029^(b)	美元		84	$	85,341
Chord Energy公司。 6.75%, 03/15/2033^(b)			454		452,009
CITGO石油公司。 6.375%, 06/15/2026^(b)			471		470,091
8.375%, 01/15/2029^(b)			844		860,292
Civitas Resources, Inc. 8.375%, 07/01/2028^(b)			1,315		1,358,455
8.625%, 11/01/2030^(b)			521		537,528
8.75%, 07/01/2031^(b)			1,344		1,382,576
康索尔能源公司。 6.00%, 01/15/2029^(b)			1,156		1,139,900
7.25%, 03/01/2032^(b)			1,066		1,084,389
7.375%, 01/15/2031^(b)			470		478,043
康斯托克能源公司 6.75%, 03/01/2029^(b)			294		287,433
Crescent Energy金融有限责任公司 7.375%, 01/15/2033^(b)			160		154,400
7.625%, 04/01/2032^(b)			258		255,336
9.25%, 02/15/2028^(b)			1,484		1,543,748
CVR能源，公司。 8.50%, 01/15/2029^(b)			83		79,691
Encino Acquisition Partners Holdings LLC 8.50%, 05/01/2028^(b)			524		531,896
Enerflex Ltd. 9.00%, 10/15/2027^(b)			371		380,901
伙伴全球 LP/普洛斯金融公司。 6.875%, 01/15/2029			1,921		1,915,873
Hess Midstream运营LP 4.25%, 02/15/2030^(b)			798		751,667
5.875%, 03/01/2028^(b)			335		336,842
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co。 5.75%, 02/01/2029^(b)			313		302,748
6.00%, 02/01/2031^(b)			412		384,986
6.25%, 04/15/2032^(b)			89		83,272
6.875%, 05/15/2034^(b)			845		795,824
7.25%, 02/15/2035^(b)			677		647,208
8.375%, 11/01/2033^(b)			1,299		1,331,070
Howard Midstream能源合作伙伴有限责任公司 8.875%, 07/15/2028^(b)			702		731,970
ITT控股有限责任公司 6.50%, 08/01/2029^(b)			2,664		2,457,345
Kimmeridge Texas Gas LLC 8.50%, 02/15/2030^(b)			392		392,276
长岭能源有限责任公司 8.75%, 02/15/2032^(b)			270		261,096



ABFunds.com		联博全球High Income基金27

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Moss Creek Resources Holdings，Inc。 8.25%, 09/01/2031^(b)	美元		947	$	923,143
墨菲石油公司。 6.00%, 10/01/2032			749		719,809
纳伯斯工业有限公司 7.50%, 01/15/2028^(b)			1,042		958,385
纳伯斯工业，公司。 7.375%, 05/15/2027^(b)			839		827,772
9.125%, 01/31/2030^(b)			128		128,065
NFE融资有限责任公司 12.00%, 11/15/2029^(b)			6,469		5,450,155
NGL Energy Operating LLC/NGL Energy Finance Corp。 8.125%, 02/15/2029^(b)			1,575		1,586,406
8.375%, 02/15/2032^(b)			1,242		1,245,828
NuStar Logistics LP 5.625%, 04/28/2027			925		919,921
6.00%, 06/01/2026			80		80,199
PBF Holding Co. LLC/PBF Finance Corp。 6.00%, 02/15/2028			744		692,085
7.875%, 09/15/2030^(b)			941		823,447
9.875%, 03/15/2030^(b)			1,736		1,640,423
Permian Resources运营有限责任公司 6.25%, 02/01/2033^(b)			949		945,949
落基山脉高速管道有限责任公司 6.75%, 03/15/2033^(b)			786		801,042
土星石油天然气公司。 9.625%, 06/15/2029^(b)			371		358,839
Seadrill金融有限公司。 8.375%, 08/01/2030^(b)			351		350,718
Summit Midstream控股有限责任公司 8.625%, 10/31/2029^(b)			1,424		1,455,155
太阳石油 LP 6.25%, 07/01/2033^(b)			911		910,984
7.00%, 05/01/2029^(b)			1,703		1,743,417
太阳石油 LP/太阳石油 Finance Corp。 4.50%, 05/15/2029			773		732,070
4.50%, 04/30/2030			422		394,732
6.00%, 04/15/2027			540		538,609
7.00%, 09/15/2028^(b)			79		80,815
Tallgrass Energy Partners LP/Tallgrass Energy Finance Corp。 6.00%, 12/31/2030^(b)			160		152,211
6.00%, 09/01/2031^(b)			72		68,049
Talos Production，Inc。 9.00%, 02/01/2029^(b)			490		503,899
9.375%, 02/01/2031^(b)			582		592,891



28联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

TGS ASA 8.50%, 01/15/2030^(b)	美元		200	$	206,087
TransMontaigne Partners LLC 8.50%, 06/15/2030^(b)			606		610,895
越洋钻探 Aquila有限公司。 8.00%, 09/30/2028^(b)			878		894,936
越洋钻探公司。 8.75%, 02/15/2030^(b)			666		691,946
USA Compression合作伙伴有限责任公司/USA Compression金融公司。 6.875%, 09/01/2027			4		4,003
Venture Global Calcasieu Pass LLC 3.875%, 08/15/2029^(b)			93		86,161
3.875%, 11/01/2033^(b)			879		756,515
4.125%, 08/15/2031^(b)			1,829		1,661,701
6.25%, 01/15/2030^(b)			1,187		1,202,643
Venture Global LNG，Inc。 8.125%, 06/01/2028^(b)			1,633		1,667,938
8.375%, 06/01/2031^(b)			569		576,683
9.00%, 09/30/2029^{（b）（l）}			2,241		2,121,028
9.50%, 02/01/2029^(b)			1,166		1,250,229
9.875%, 02/01/2032^(b)			3,104		3,297,760
朱砂能源公司，公司。 7.25%, 02/15/2033^(b)			282		268,772
Viridien 8.75%, 04/01/2027^(b)			422		431,233
10.00%, 10/15/2030^(b)			452		463,023

					68,103,159

其他工业– 0.4%
AECOM 5.125%, 03/15/2027			61		60,484
本特勒国际股份公司 10.50%, 05/15/2028^(b)			366		385,719
Dealer Tire LLC/DT Issuer LLC 8.00%, 02/01/2028^(b)			1,116		1,087,583
Gates Corp./DE 6.875%, 07/01/2029^(b)			345		351,213
Pachelbel Bidco水疗中心 6.865%（EURIBOR3个月+ 4.25%）， 05/17/2031^{（b）（i）}	欧元		208		226,328
7.125%, 05/17/2031^(b)			734		839,224
RB Global Holdings，Inc。 7.75%, 03/15/2031^(b)	美元		11		11,509
Velocity Vehicle Group LLC 8.00%, 06/01/2029^(b)			682		700,801

					3,662,861



ABFunds.com		联博全球High Income基金29

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

服务– 2.9%
Acuris Finance US，Inc./Acuris Finance SARL 9.00%, 08/01/2029^(b)	美元		403	$	396,795
ADT安全公司（the） 4.125%, 08/01/2029^(b)			865		811,801
4.875%, 07/15/2032^(b)			1,012		944,638
Allied Universal Holdco LLC/Allied Universal Finance Corp。 6.00%, 06/01/2029^(b)			327		300,556
9.75%, 07/15/2027^(b)			1,287		1,290,684
Allied Universal Holdco LLC/Allied Universal Finance Corp./Atlas Luxco 4 SARL 3.625%, 06/01/2028^(b)	欧元		255		260,764
4.625%, 06/01/2028^(b)	美元		3,774		3,571,800
4.875%, 06/01/2028^(b)	英镑		1,010		1,225,209
AMN医疗保健公司。 4.625%, 10/01/2027^(b)	美元		4		3,844
ANGI集团有限责任公司 3.875%, 08/15/2028^(b)			2,420		2,197,624
APCOA Group GmbH 6.00%, 04/15/2031^(b)	欧元		990		1,067,845
爱玛客国际金融SARL 4.375%, 04/15/2033^(b)			438		463,325
爱玛客服务公司。 5.00%, 02/01/2028^(b)	美元		436		428,057
冠军融资公司。 8.75%, 02/15/2029^(b)			386		345,470
工程-Ingegneria Informatica-水疗中心 8.105%（EURIBOR3个月+ 5.75%）， 02/15/2030^{（b）（i）}	欧元		384		417,169
8.625%, 02/15/2030^(b)			258		286,996
加尔达世界安全公司。 4.625%, 02/15/2027^(b)	美元		394		383,144
6.00%, 06/01/2029^(b)			368		344,567
7.75%, 02/15/2028^(b)			1,281		1,312,036
8.25%, 08/01/2032^(b)			838		818,821
8.375%, 11/15/2032^(b)			1,027		1,011,688
GrubHub控股公司。 5.50%, 07/01/2027^(b)			415		381,458
Korn Ferry 4.625%, 12/15/2027^(b)			402		389,636
Match Group Holdings II LLC 4.625%, 06/01/2028^(b)			207		198,652
马修国际公司。 8.625%, 10/01/2027^(b)			413		429,070
千年托管公司。 6.625%, 08/01/2026^(b)			2,023		1,441,851



30AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Monitronics International, Inc. 9.125%, 04/01/2020^{（d）（e）（f）（g）（j）}	美元		958	$	– 0	–
OT Midco，Inc。 10.00%, 02/15/2030^(b)			451		389,311
Prime Security Services Borrower LLC/Prime Finance，Inc。 3.375%, 08/31/2027^(b)			938		889,118
5.75%, 04/15/2026^(b)			371		370,735
6.25%, 01/15/2028^(b)			1,225		1,222,729
Q-Park Holding I BV 5.125%, 02/15/2030^(b)	欧元		556		609,363
Raven Acquisition Holdings LLC 6.875%, 11/15/2031^(b)	美元		1,301		1,266,226
SabreGLBL，公司。 8.625%, 06/01/2027^(b)			305		301,757
10.75%, 11/15/2029^(b)			136		137,139
Shutterfly金融有限责任公司 9.75%, 10/01/2027^(b)			7		7,041
苏富比 7.375%, 10/15/2027^(b)			413		400,472
Techem VerwaltungsGesellschaft 675 mbH 5.375%, 07/15/2029^(b)	欧元		1,059		1,156,272
Wayfair有限责任公司 7.75%, 09/15/2030^(b)	美元		452		438,173

					27,911,836

科技– 1.8%
领先DB控股有限责任公司 6.625%, 05/01/2028^(b)			725		709,113
Almaviva-The Italian Innovation Co. SpA 5.00%, 10/30/2030^(b)	欧元		1,162		1,268,271
Amentum控股公司。 7.25%, 08/01/2032^(b)	美元		2,042		2,016,633
ASGN，公司。 4.625%, 05/15/2028^(b)			406		387,933
AthenaHealth Group，Inc。 6.50%, 02/15/2030^(b)			1,754		1,648,130
康普有限责任公司 4.75%, 09/01/2029^(b)			47		41,780
9.50%, 12/15/2031^(b)			2		2,057
迪堡金融设备，公司。 7.75%, 03/31/2030^(b)			748		777,272
Ellucian控股公司。 6.50%, 12/01/2029^(b)			448		441,844
Fortress Intermediate 3，Inc。 7.50%, 06/01/2031^(b)			1,041		1,052,638
Gen Digital，Inc。 6.25%, 04/01/2033^(b)			1,057		1,053,689



ABFunds.com		联博全球High Income基金31

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Goto Group，Inc。 5.50%, 05/01/2028^(b)	美元		1,403	$	912,398
Playtika Holding Corp. 4.25%, 03/15/2029^(b)			1,199		1,058,093
RackSpace金融有限责任公司 3.50%, 05/15/2028^(b)			3,030		1,410,462
火箭软件公司。 9.00%, 11/28/2028^(b)			1,421		1,465,382
科学应用公司。 4.875%, 04/01/2028^(b)			105		100,401
希捷HDD Cayman 9.625%, 12/01/2032			1,355		1,523,319
Sensata技术有限公司 4.00%, 04/15/2029^(b)			602		553,067
TTM科技，公司。 4.00%, 03/01/2029^(b)			410		377,599
Virtusa公司。 7.125%, 12/15/2028^(b)			717		675,229

					17,475,310

运输-航空公司– 0.9%
忠实航空有限公司。 7.25%, 08/15/2027^(b)			986		956,274
美国航空公司。 7.25%, 02/15/2028^(b)			57		56,710
8.50%, 05/15/2029^(b)			286		290,375
美国航空公司/AAdvantage Loyalty IP Ltd。 5.50%, 04/20/2026^(b)			1,010		1,006,920
5.75%, 04/20/2029^(b)			2,868		2,805,415
Avianca Midco 2 PLC 9.625%, 02/14/2030^(b)			449		412,151
JetBlue Airways Corp./JetBlue Loyalty LP 9.875%, 09/20/2031^(b)			1,565		1,541,214
OneSky Flight LLC 8.875%, 12/15/2029^(b)			268		273,145
Spirit Loyalty Cayman Ltd./Spirit IP Cayman Ltd。 11.00%（11.00%现金或8.00%现金和4.00% PIK）， 03/06/2030^{（a）（b）（c）}			1,003		888,054
VistaJet Malta Finance PLC/Vista Management Holding，Inc。 7.875%, 05/01/2027^(b)			449		438,898
9.50%, 06/01/2028^(b)			19		18,786

					8,687,942

运输-铁路– 0.0%
Brightline East LLC 11.00%, 01/31/2030^(b)			473		416,539



32联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

运输-服务– 1.7%
Albion融资1 SARL/Aggreko Holdings，Inc。 5.25%, 10/15/2026^(b)	欧元		525	$	567,560
6.125%, 10/15/2026^(b)	美元		228		227,078
Avis Budget Car Rental LLC/Avis Budget Finance，Inc。 4.75%, 04/01/2028^(b)			660		604,341
5.375%, 03/01/2029^(b)			267		240,332
5.75%, 07/15/2027^(b)			1,031		994,844
8.25%, 01/15/2030^(b)			185		179,871
Avis Budget Finance PLC 7.25%, 07/31/2030^(b)	欧元		952		1,002,755
BCP V模块化服务金融PLC 6.75%, 11/30/2029^(b)			1,214		1,202,291
BCP V模块化服务金融II PLC 4.75%, 11/30/2028^(b)			582		609,217
Boels Topholding BV 6.25%, 02/15/2029^(b)			862		962,462
DCLI Bidco LLC 7.75%, 11/15/2029^(b)	美元		581		597,699
Edge Finco PLC 8.125%, 08/15/2031^(b)	英镑		479		630,210
Herc Holdings公司。 6.625%, 06/15/2029^(b)	美元		84		84,337
赫兹公司（The） 4.625%, 12/01/2026^(b)			2,522		1,758,985
5.00%, 12/01/2029^(b)			1,994		998,021
12.625%, 07/15/2029^(b)			1,361		1,228,391
Kapla Holding SAS 5.00%, 04/30/2031^(b)	欧元		1,406		1,513,665
Loxam SAS 4.50%, 02/15/2027^(b)			629		683,538
PROG Holdings, Inc. 6.00%, 11/15/2029^(b)	美元		1,313		1,214,477
兰德母有限责任公司 8.50%, 02/15/2030^(b)			372		367,886
Star Leasing Co. LLC 7.625%, 02/15/2030^(b)			271		260,644

					15,928,604

					512,420,407

金融机构 – 6.4%
银行业– 0.5%
Ally金融，公司。 C系列 4.70%, 05/15/2028^（l）			256		220,353
Bread Financial Holdings, Inc. 8.375%, 06/15/2035^(b)			748		731,057



ABFunds.com		联博全球High Income基金33期

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

9.75%, 03/15/2029^(b)	美元		2,779	$	2,931,373
Credit Acceptance公司。 6.625%, 03/15/2030^(b)			269		265,369
自由抵押贷款公司。 12.25%, 10/01/2030^(b)			140		154,354
Walker & Dunlop, Inc. 6.625%, 04/01/2033^(b)			454		452,912

					4,755,418

经纪– 1.1%
AG发行人有限责任公司 6.25%, 03/01/2028^(b)			1,309		1,287,570
AG TMT托管发行人有限责任公司 8.625%, 09/30/2027^(b)			784		803,653
Aretec Group，Inc。 7.50%, 04/01/2029^(b)			641		627,701
10.00%, 08/15/2030^(b)			1,885		2,025,697
Focus金融伙伴 LLC 6.75%, 09/15/2031^(b)			850		838,116
Hightower控股有限责任公司 6.75%, 04/15/2029^(b)			2,936		2,838,419
奥赛克控股有限公司。 10.75%, 08/01/2027^(b)			1,425		1,447,060
VFH Parent LLC/Valor Co-Issuer，Inc。 7.50%, 06/15/2031^(b)			996		1,021,033

					10,889,249

金融– 2.3%
CNG控股公司。 14.50%, 06/30/2026^(b)			794		740,405
Compass Group Diversified Holdings LLC 5.25%, 04/15/2029^(b)			1,277		1,205,993
Curo SPV有限责任公司 13.00%, 08/02/2027^{（d）（f）}			2,363		2,452,005
Enova International, Inc. 9.125%, 08/01/2029^(b)			1,916		1,969,638
11.25%, 12/15/2028^(b)			651		701,421
自由抵押控股有限责任公司 8.375%, 04/01/2032^(b)			1,499		1,464,270
9.125%, 05/15/2031^(b)			7		7,045
9.25%, 02/01/2029^(b)			243		246,676
GGAM金融有限公司。 6.875%, 04/15/2029^(b)			207		210,150
8.00%, 06/15/2028^(b)			1,069		1,123,988
goeasy有限公司。 7.375%, 10/01/2030^(b)			618		605,800
7.625%, 07/01/2029^(b)			439		439,428
9.25%, 12/01/2028^(b)			1,043		1,095,379



34联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

144系列* 6.875%, 05/15/2030^(b)	美元		310	$	303,873
伊坎企业 LP/伊坎企业 Finance Corp。 9.75%, 01/15/2029			495		492,126
10.00%, 11/15/2029^(b)			142		141,044
Jefferies Finance LLC/JFIN联合发行人公司。 5.00%, 08/15/2028^(b)			2,434		2,290,831
中型股金融发行人信托 6.50%, 05/01/2028^(b)			431		413,737
Navient公司。 4.875%, 03/15/2028			1,706		1,627,428
5.00%, 03/15/2027			585		573,700
6.75%, 06/15/2026			835		840,855
11.50%, 03/15/2031			845		944,317
OneMain Finance Corp。 6.625%, 05/15/2029			219		219,697
6.75%, 03/15/2032			454		445,549
星球金融集团有限责任公司 10.50%, 12/15/2029^(b)			265		266,253
RFNA LP 7.875%, 02/15/2030^(b)			354		350,456
学贷美公司。 3.125%, 11/02/2026			188		181,649
6.50%, 01/31/2030			496		508,731
TrueNoord Capital DAC 8.75%, 03/01/2030^(b)			265		269,040

					22,131,484

金融服务– 0.8%
1261229 BC有限公司。 10.00%, 04/15/2032^(b)			1,728		1,719,092
Armor Holdco，Inc。 8.50%, 11/15/2029^(b)			1,967		1,901,971
CCO IIA信用支持贷款有限公司零息票，10/15/2036^{（d）（f）（i）}			226		226,460
7.54%（SOFR + 3.20%），10/15/2036^{（d）（f）（i）}			461		460,511
9.94%（SOFR + 5.60%），10/15/2036^{（d）（f）（i）}			163		162,534
Coinbase Global, Inc. 3.375%, 10/01/2028^(b)			852		770,630
Encore Capital Group, Inc. 8.50%, 05/15/2030^(b)			1,406		1,449,599
9.25%, 04/01/2029^(b)			606		634,516
钛2l Bondco SARL 6.25%, 01/14/2031^（c）	欧元		218		77,624

					7,402,937



ABFunds.com		联博全球High Income基金35

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

保险– 0.6%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc。 7.50%, 11/06/2030^(b)	美元		414	$	421,362
8.25%, 02/01/2029^(b)			1,048		1,076,407
8.50%, 06/15/2029^(b)			985		1,024,619
Alliant Holdings Intermediate LLC/Alliant Holdings联合发行人 6.75%, 04/15/2028^(b)			285		286,184
AmWINS Group，Inc。 6.375%, 02/15/2029^(b)			479		482,669
Ardonagh Finco有限公司。 6.875%, 02/15/2031^(b)	欧元		286		315,578
7.75%, 02/15/2031^(b)	美元		739		755,425
Ardonagh Group Finance Ltd。 8.875%, 02/15/2032^(b)			1,207		1,223,248

					5,585,492

REITs – 1.1%
Aedas Homes Opco SL 4.00%, 08/15/2026^(b)	欧元		1,580		1,698,789
Anywhere Real Estate Group LLC/Realogy联合发行人公司。 5.75%, 01/15/2029^(b)	美元		9		7,349
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LL 4.50%, 04/01/2027^(b)			902		864,440
5.75%, 05/15/2026^(b)			160		158,971
CrossGates，Inc。 11.00%, 07/25/2025^{（d）（f）}			2,145		2,121,076
Five Point Operating Co. LP/Five Point Capital Corp。 10.50%, 01/15/2028^{（a）（b）}	美元		1,653		1,684,574
哈德森太平洋地产 LP 4.65%, 04/01/2029			549		415,912
铁山，公司。 4.875%, 09/15/2027^(b)			168		164,629
Ladder Capital Finance Holdings LLLP/Ladder Capital Finance Corp。 4.25%, 02/01/2027^(b)			80		77,883
4.75%, 06/15/2029^(b)			8		7,624
MPT Operating Partnership LP/MPT Finance Corp。 7.00%, 02/15/2032^(b)	欧元		149		164,031
8.50%, 02/15/2032^(b)	美元		555		565,578
Rithm Capital Corp. 8.00%, 04/01/2029^(b)			345		343,413
Service Properties Trust 8.375%, 06/15/2029			626		625,410
8.625%, 11/15/2031^(b)			991		1,045,327



36联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Starwood Property Trust, Inc. 3.625%, 07/15/2026^(b)	美元		462	$	447,776
6.50%, 10/15/2030^(b)			451		447,615
Vivion Investments SARL E系列 6.50%, 02/28/2029^{（a）（b）（c）}	欧元		3		2,983

					10,843,380

					61,607,960

公用事业– 1.2%
电动– 1.1%
卡尔平公司。 4.50%, 02/15/2028^(b)	美元		850		824,222
4.625%, 02/01/2029^(b)			206		197,667
ContourGlobal Power Holdings SA 6.75%, 02/28/2030^(b)			448		449,382
EUSHI Finance，Inc。 7.625%, 12/15/2054			361		375,799
闪电电力有限责任公司 7.25%, 08/15/2032^(b)			225		231,912
NRG能源，公司。 3.375%, 02/15/2029^(b)			1,631		1,498,747
3.625%, 02/15/2031^(b)			445		394,649
3.875%, 02/15/2032^(b)			188		165,443
5.25%, 06/15/2029^(b)			80		77,965
5.75%, 07/15/2029^(b)			1,744		1,716,235
10.25%, 03/15/2028^{（b）（l）}			842		928,363
Vistra Corp. 7.00%, 12/15/2026^{（b）（l）}			835		845,106
8.00%, 10/15/2026^{（b）（l）}			1,003		1,030,376
Vistra运营有限公司LLC 4.375%, 05/01/2029^(b)			91		86,423
5.625%, 02/15/2027^(b)			80		79,734
7.75%, 10/15/2031^(b)			990		1,037,249
XPLR Infrastructure Operating Partners LP 4.50%, 09/15/2027^(b)			18		16,770
7.25%, 01/15/2029^(b)			427		420,888
8.625%, 03/15/2033^(b)			450		436,826

					10,813,756

天然气– 0.1%
AmeriGas Partners LP/AmeriGas Finance Corp。 5.75%, 05/20/2027			36		34,646
9.375%, 06/01/2028^(b)			430		425,888

					460,534

					11,274,290


Total Corporates – Non-Investment Grade （费用609988001美元）					585,302,657



ABFunds.com		联博全球High Income基金37

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

企业-投资评级– 14.7%
工业– 7.3%
基本– 0.9%
塞拉尼斯美国控股有限责任公司 6.50%, 04/15/2030	美元		475	$	471,655
6.75%, 04/15/2033			1,820		1,767,303
Freeport Indonesia PT 4.76%, 04/14/2027^(b)			281		279,173
Industrias Penoles SAB de CV 5.65%, 09/12/2049^(b)			386		337,596
Inversiones CMPC SA 6.125%, 02/26/2034^(b)			453		459,966
MEGlobal加拿大ULC 5.875%, 05/18/2030^(b)			343		355,863
Nexa Resources SA 6.50%, 01/18/2028^(b)			524		539,248
6.75%, 04/09/2034^(b)			961		993,204
OCP SA 6.75%, 05/02/2034^(b)			412		422,815
欧林公司。 5.625%, 08/01/2029			272		264,935
6.625%, 04/01/2033^(b)			1,170		1,136,797
智利矿业化工 SA 6.50%, 11/07/2033^(b)			406		425,013
Suzano Austria GmbH 3.75%, 01/15/2031			262		235,708
5.00%, 01/15/2030			218		211,990
6.00%, 01/15/2029			900		915,210
DM3N系列 3.125%, 01/15/2032			331		282,078

					9,098,554

资本货物– 0.1%
波音公司（The） 3.25%, 02/01/2028			906		868,508
St. Marys Cement，Inc.加拿大 5.75%, 04/02/2034^(b)			222		221,010

					1,089,518

通信-媒体– 1.1%
Charter通信 Operating LLC/Charter通信 Operating Capital 4.80%, 03/01/2050			834		628,469
5.50%, 04/01/2063			213		170,638
DIRECTV融资有限责任公司 8.875%, 02/01/2030^(b)			496		473,260
DIRECTV Financing LLC/Directv Financing Co-Obligor，Inc。 5.875%, 08/15/2027^(b)			1,831		1,774,964
10.00%, 02/15/2031^(b)			2,819		2,704,848



38联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

墨西哥电视 SAB 4.625%, 01/30/2026^(k)	美元		495	$	488,298
Prosus NV 3.06%, 07/13/2031^(b)			1,998		1,717,343
4.03%, 08/03/2050^(b)			331		221,667
时代华纳有线 LLC 7.30%, 07/01/2038			17		17,818
华纳媒体控股有限公司。 4.28%, 03/15/2032			892		786,028
5.05%, 03/15/2042			397		317,326
5.14%, 03/15/2052			23		16,765
5.39%, 03/15/2062			23		16,601
微博公司 3.375%, 07/08/2030			1,562		1,439,376

					10,773,401

Consumer Cyclical-Automotive – 1.0%
Adient全球控股有限公司。 7.00%, 04/15/2028^(b)			555		556,749
福特汽车公司。 3.25%, 02/12/2032			4,123		3,397,264
福特汽车信贷有限公司 6.05%, 11/05/2031			764		749,014
通用汽车金融有限公司。 5.625%, 04/04/2032			2,289		2,264,050
哈雷戴维森金融服务公司。 5.95%, 06/11/2029^(b)			127		128,113
6.50%, 03/10/2028^(b)			1,489		1,533,805
捷豹路虎汽车PLC 4.50%, 10/01/2027^(b)			780		749,309
日产汽车株式会社。 4.81%, 09/17/2030^(b)			233		221,378

					9,599,682

周期性消费品-娱乐– 0.9%
嘉年华公司。 4.00%, 08/01/2028^(b)			1,623		1,551,578
Royal Caribbean Cruises Ltd. 4.25%, 07/01/2026^(b)			93		91,373
5.375%, 07/15/2027^(b)			2,008		2,000,846
5.50%, 08/31/2026^(b)			948		947,713
5.50%, 04/01/2028^(b)			4,574		4,554,343

					9,145,853

周期性消费品-其他– 0.7%
Flutter Treasury DAC 5.00%, 04/29/2029^(b)	欧元		155		171,488
GENM Capital Labuan Ltd。 3.88%, 04/19/2031^(b)	美元		891		796,331



ABFunds.com		联博全球High Income基金39期

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Las Vegas Sands Corp. 2.90%, 06/25/2025	美元		4	$	3,984
MDC控股有限公司。 6.00%, 01/15/2043			1,881		1,841,234
拉斯维加斯名胜世界有限责任公司/RWLV Capital，Inc。 4.625%, 04/16/2029^(b)			2,200		1,961,078
4.625%, 04/06/2031^(b)			1,100		936,923
金沙中国有限公司 2.85%, 03/08/2029^(a)			206		186,251
3.25%, 08/08/2031^(a)			285		246,881
4.375%, 06/18/2030^(a)			550		519,063

					6,663,233

周期性消费品-零售商– 0.3%
梅西百货零售控股有限责任公司 5.875%, 03/15/2030^(b)			1,064		1,008,401
6.125%, 03/15/2032^(b)			1,021		934,859
中升集团控股有限公司。 5.98%, 01/30/2028^(b)			490		486,162

					2,429,422

非周期性消费品– 0.5%
BAT资本公司。 7.08%, 08/02/2053			313		343,900
拜耳美国金融有限责任公司 6.875%, 11/21/2053^(b)			202		208,822
Cencosud SA 5.95%, 05/28/2031^(b)			481		489,418
Charles River Laboratories International, Inc. 3.75%, 03/15/2029^(b)			770		708,887
4.00%, 03/15/2031^(b)			45		40,242
帝国品牌金融公司 5.875%, 07/01/2034^(b)			1,250		1,261,511
Jazz Securities DAC 4.375%, 01/15/2029^(b)			1,487		1,409,605
Viatris，公司。 2.70%, 06/22/2030			567		493,363

					4,955,748

能源– 1.1%
APA公司。 4.75%, 04/15/2043^(b)			2		1,564
能源转换 LP 8.00%, 05/15/2054			1,494		1,575,033
企业产品运营有限责任公司 E系列 5.25%, 08/16/2077			353		347,165
EQT公司。 4.50%, 01/15/2029			830		803,846
6.375%, 04/01/2029			315		322,283



40联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Harbour Energy PLC 5.50%, 10/15/2026^(b)	美元		375	$	375,265
6.33%, 04/01/2035^(b)			1,248		1,243,267
Hunt Oil Co. of Peru LLC Sucursal Del Peru 8.55%, 09/18/2033^(b)			403		449,546
KazMunayGas National Co. JSC 5.375%, 04/24/2030^(b)			998		984,727
西方石油公司。 7.50%, 05/01/2031			4		4,409
Raizen Fuels Finance SA 6.45%, 03/05/2034^(b)			464		468,298
6.70%, 02/25/2037^(b)			1,010		1,009,736
Tengizchevroil Finance Co. International Ltd。 3.25%, 08/15/2030^(b)			1,672		1,458,925
Var Energi ASA 8.00%, 11/15/2032^(b)			1,300		1,465,176

					10,509,240

其他工业– 0.1%
美国建筑商和承包商供应有限公司。 4.00%, 01/15/2028^(b)			203		194,135
RB Global Holdings，Inc。 6.75%, 03/15/2028^(b)			418		427,303

					621,438

服务– 0.1%
Boost Newco Borrower LLC 7.50%, 01/15/2031^(b)			310		322,767
Boost Newco Borrower LLC/GTCR W Dutch Finance Sub BV 8.50%, 01/15/2031^(b)	英镑		163		222,925

					545,692

科技– 0.0%
Gartner, Inc. 3.625%, 06/15/2029^(b)	美元		7		6,592
联想集团有限公司。 3.42%, 11/02/2030^(b)			289		265,314

					271,906

运输-航空公司– 0.3%
加拿大航空 3.875%, 08/15/2026^(b)			845		827,216
联合航空公司。 4.375%, 04/15/2026^(b)			2,032		1,997,897
4.625%, 04/15/2029^(b)			223		211,087

					3,036,200

运输-铁路– 0.0%
利马地铁2号线财务有限公司 4.35%, 04/05/2036^(b)			354		330,310



ABFunds.com		联博全球High Income基金41

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值


运输-服务– 0.2%
阿达尼港口和经济特区有限公司。 4.375%, 07/03/2029^(b)	美元		1,175	$	1,054,562
AerCap全球航空信托 6.50%, 06/15/2045^(b)			235		235,037
Stonepeak尼罗河家长有限责任公司 7.25%, 03/15/2032^(b)			265		270,179

					1,559,778

					70,629,975

金融机构 – 6.1%
银行业– 4.1%
Ally金融，公司。 6.70%, 02/14/2033			500		499,860
6.85%, 01/03/2030			380		397,016
8.00%, 11/01/2031			281		313,290
B系列 4.70%, 05/15/2026^（l）			2,950		2,746,703
桑坦德银行 SA 3.225%, 11/22/2032			200		173,190
6.92%, 08/08/2033			2,600		2,758,263
Bank Leumi Le-Israel BM 7.13%, 07/18/2033^(b)			450		463,679
Barclays PLC 5.785%, 02/25/2036			1,309		1,315,142
7.12%, 06/27/2034			361		388,970
法国巴黎银行 4.625%, 02/25/2031^{（b）（l）}			2,924		2,512,503
BPCE SA 3.12%, 10/19/2032^(b)			351		298,777
5.88%, 01/14/2031^(b)			483		494,526
6.51%, 01/18/2035^(b)			759		776,239
E系列 4.125%, 03/08/2033^(b)	欧元		100		109,412
CaixaBank SA 5.875%, 10/09/2027^{（b）（l）}			1,000		1,107,238
第一资本金融公司。 2.36%, 07/29/2032	美元		427		350,131
花旗集团，公司。 5.59%, 11/19/2034			1,782		1,786,750
AA系列 7.625%, 11/15/2028^（l）			339		353,364
W系列 4.00%, 12/10/2025^（l）			413		407,235
Citizens Financial Group, Inc. 6.645%, 04/25/2035			237		252,009



42联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

德意志银行 AG/New York NY 3.73%, 01/14/2032	美元		1,435	$	1,288,491
7.08%, 02/10/2034			324		340,801
发现金融服务公司 7.96%, 11/02/2034			567		647,058
五三银行 8.25%, 03/01/2038			234		281,074
汇丰控股有限公司 6.50%, 09/15/2037			309		319,481
8.11%, 11/03/2033			225		255,881
E系列 4.75%, 07/04/2029^{（b）（l）}	欧元		1,595		1,677,245
Intesa SanPaolo水疗中心 4.20%, 06/01/2032^(b)	美元		845		758,321
5.71%, 01/15/2026^(b)			1,232		1,234,544
6.625%, 06/20/2033^(b)			997		1,064,649
7.20%, 11/28/2033^(b)			832		922,868
7.80%, 11/28/2053^(b)			448		519,554
美国科凯国际集团 6.40%, 03/06/2035			19		20,060
劳埃德银行 PLC 7.50%, 09/27/2025^（l）			1,737		1,745,427
美国制商银行公司。 5.05%, 01/27/2034			165		159,446
NatWest Group PLC 6.475%, 06/01/2034			248		258,190
北欧联合银行 6.625%, 03/26/2026^{（b）（l）}			3,065		3,081,720
美国桑坦德控股，公司。 5.47%, 03/20/2029			27		27,148
5.74%, 03/20/2031			1,016		1,023,421
法国兴业银行 7.37%, 01/10/2053^(b)			403		411,572
渣打集团有限公司 6.23%, 01/21/2036^(b)			904		940,456
Synchrony Financial 4.875%, 06/13/2025			6		5,997
5.45%, 03/06/2031			793		787,305
5.935%, 08/02/2030^(k)			808		819,201
7.25%, 02/02/2033			1,230		1,264,534
瑞银股份公司 3.875%, 06/02/2026^{（b）（l）}			352		340,891
7.125%, 08/10/2034^{（b）（l）}			544		535,542
9.25%, 11/13/2028^{（b）（l）}			448		486,117
UniCredit SpA 5.86%, 06/19/2032^(b)			845		848,595
西部联盟银行 3.00%, 06/15/2031			388		364,874

					39,934,760



ABFunds.com		联博全球High Income基金43

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

经纪– 0.2%
BGC集团有限公司。 6.60%, 06/10/2029	美元		83	$	85,149
Charles Schwab公司（The）系列I 4.00%, 06/01/2026^（l）			1,251		1,220,377

					1,305,526

金融– 0.6%
航空租赁公司。 B系列 4.65%, 06/15/2026^（l）			1,229		1,195,263
黑石私人信贷基金 2.625%, 12/15/2026			117		111,991
5.25%, 04/01/2030^(b)			88		85,941
Castlelake航空金融DAC 5.00%, 04/15/2027^(b)			1,036		1,045,870
中色股份有限公司。 E系列 4.625%, 06/03/2026^(b)			200		198,700
4.875%, 11/22/2026^(b)			230		228,965
中色股份（CFAMC III）有限公司 4.75%, 04/27/2027^(b)			400		396,300
Golub资本私人信贷基金 5.875%, 05/01/2030^(b)			87		86,128
HAT Holdings I LLC/HAT Holdings II LLC 3.375%, 06/15/2026^(b)			358		348,040
HPS企业贷款基金 6.25%, 09/30/2029			84		85,094
ILFC E资本信托II 6.37%（CME期限SOFR3个月+ 2.06%）， 12/21/2065^{（b）（i）}			2,000		1,691,158
Jefferies Finance LLC/JFIN联合发行人公司。 6.625%, 10/15/2031^(b)			395		390,451
主街资本公司。 6.50%, 06/04/2027			58		59,185
Oaktree Specialty贷款公司。 6.34%, 02/27/2030			90		89,674
Oaktree Strategic信用基金 6.50%, 07/23/2029			85		86,846

					6,099,606

保险– 0.8%
好事达保险公司（The） 6.50%, 05/15/2057			828		844,051
雅典娜全球资助 5.53%, 07/11/2031^(b)			1,822		1,848,968
Global Atlantic Fin Co。 4.70%, 10/15/2051^(b)			425		410,303
7.95%, 10/15/2054^(b)			24		24,922



44联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Liberty Mutual Group，Inc。 4.125%, 12/15/2051^(b)	美元		462	$	440,234
4.30%, 02/01/2061^(b)			28		17,519
7.80%, 03/15/2037^(b)			2,187		2,457,894
大都会人寿，公司。 9.25%, 04/08/2038^(b)			277		326,272
10.75%, 08/01/2039			787		1,040,464
保德信金融集团 5.375%, 05/15/2045			356		355,141

					7,765,768

REITs – 0.4%
Newmark Group, Inc. 7.50%, 01/12/2029			2,131		2,234,424
Trust Fibra Uno 4.87%, 01/15/2030^(b)			1,280		1,194,400

					3,428,824

					58,534,484

公用事业– 1.3%
电动– 1.3%
Adani Electricity Mumbai Ltd。 3.87%, 07/22/2031^(b)			430		348,300
3.95%, 02/12/2030^(b)			806		686,390
AES Andes SA 6.30%, 03/15/2029^(b)			1,037		1,058,424
美国电力公司 6.95%, 12/15/2054			594		606,597
Buffalo Energy Mexico Holdings/Buffalo Energy Infrastructure/Buffalo Energy 7.875%, 02/15/2039^(b)			447		455,538
Cometa Energia SA de CV 6.375%, 04/24/2035^(b)			416		414,083
爱迪生国际 8.125%, 06/15/2053			405		395,102
Electricite de France SA 9.125%, 03/15/2033^{（b）（l）}			427		481,302
Empresas Publicas de Medellin ESP 4.25%, 07/18/2029^(b)			1,640		1,490,760
Enel Finance International NV 7.75%, 10/14/2052^(b)			275		328,829
Engie Energia Chile SA 6.375%, 04/17/2034^(b)			920		948,465
FIEMEX Energia-Banco Actinver SA Institucion de Banca Multiple 7.25%, 01/31/2041^(b)			220		217,312
第一能源公司 C系列 4.85%, 07/15/2047^(a)			7		5,978



ABFunds.com		联博全球High Income基金45

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

以色列电气股份有限公司。 7.75%, 12/15/2027^(b)	美元		555	$	589,903
G系列 4.25%, 08/14/2028^(b)			871		842,109
Kallpa Generacion SA 4.125%, 08/16/2027^(b)			488		480,221
Minejesa Capital BV 4.625%, 08/10/2030^(b)			1,175		1,140,742
尼亚加拉能源SAC 5.75%, 10/03/2034^(b)			492		486,588
NRG能源，公司。 7.00%, 03/15/2033^(b)			323		348,741
Palomino Funding Trust I 7.23%, 05/17/2028^(b)			806		848,450
Vistra运营有限公司LLC 5.70%, 12/30/2034^(b)			281		279,373

					12,453,207

其他公用事业– 0.0%
Buffalo Energy Mexico Holdings/Buffalo Energy Infrastructure/Buffalo Energy 7.875%, 02/15/2039^(b)			470		478,977

					12,932,184


Total Corporates-投资级（费用139568434美元）					142,096,643


新兴市场-公司债券– 6.7%
工业– 6.0%
基本– 1.9%
阿里斯矿业公司 8.00%, 10/31/2029^(b)			275		279,351
Braskem Idesa SAPI 6.99%, 02/20/2032^(b)			904		676,192
7.45%, 11/15/2029^{（b）（k）}			1,393		1,128,330
Braskem Netherlands Finance BV 4.50%, 01/10/2028^(b)			1,720		1,608,200
4.50%, 01/31/2030^(b)			966		825,398
8.00%, 10/15/2034^(b)			283		270,462
Cia de Minas Buenaventura SAA 6.80%, 02/04/2032^(b)			492		498,396
CSN Inova Ventures 6.75%, 01/28/2028^(b)			1,694		1,616,110
Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS 8.375%, 07/23/2029^(b)			486		490,708
第一量子Minerals有限公司。 6.875%, 10/15/2027^(b)			573		571,848
8.00%, 03/01/2033^(b)			1,055		1,069,763
9.375%, 03/01/2029^(b)			438		460,117



46联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Indika Energy Tbk PT 8.75%, 05/07/2029^(b)	美元		476	$	470,645
JSW钢铁有限公司。 3.95%, 04/05/2027^(b)			409		390,595
5.05%, 04/05/2032^(b)			658		593,845
Navoi Mining & Metallurgical Combinat 6.70%, 10/17/2028^(b)			319		320,516
沙索融资美国有限责任公司 8.75%, 05/03/2029^(b)			1,527		1,534,915
斯蒂尔沃特矿业有限公司。 4.00%, 11/16/2026^(b)			1,698		1,623,713
4.50%, 11/16/2029^(b)			309		257,437
UPL股份有限公司。 4.50%, 03/08/2028^(b)			336		312,480
4.625%, 06/16/2030^(b)			673		597,288
Vedanta Resources Finance II PLC 10.25%, 06/03/2028^(b)			940		968,279
10.875%, 09/17/2029^(b)			985		1,017,639
Volcan Cia Minera SAA 8.75%, 01/24/2030^(b)			724		711,750

					18,293,977

资本货物– 0.5%
Ambipar Lux SARL 10.875%, 02/05/2033^(b)			1,460		1,495,867
Cemex SAB de CV 5.125%, 06/08/2026^{（b）（l）}			1,028		1,005,384
9.125%, 03/14/2028^{（b）（l）}			646		657,499
IHS Holding有限公司。 6.25%, 11/29/2028^(b)			383		369,116
7.875%, 05/29/2030^(b)			535		531,374
IRB基础设施开发商有限公司。 7.11%, 03/11/2032^(b)			475		477,969

					4,537,209

通信-媒体– 0.1%
Globo Comunicacao e Participacoes SA 4.875%, 01/22/2030^(b)			437		406,410
Telecomunicaciones Digitales SA 4.50%, 01/30/2030^(b)			246		223,860

					630,270

通信-电信– 0.2%
C & W Senior Finance Ltd。 9.00%, 01/15/2033^(b)			451		443,587
Digicel Group控股有限公司。零息票，12/31/2030^{（d）（f）（h）}			96		964
米雷康姆国际移动通信 SA 7.375%, 04/02/2032^(b)			343		346,769



ABFunds.com		联博全球High Income基金47

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Sable国际金融有限公司。 7.125%, 10/15/2032^(b)	美元		688	$	661,289
土耳其Telekomunikasyon AS 7.375%, 05/20/2029^(b)			481		484,006

					1,936,615

周期性消费品-其他– 1.0%
Allwyn Entertainment Financing UK PLC 7.875%, 04/30/2029^(b)			200		206,354
Allwyn International AS 3.875%, 02/15/2027^(b)	欧元		170		182,341
新濠度假村金融有限公司。 5.375%, 12/04/2029^(b)	美元		1,356		1,247,506
5.625%, 07/17/2027^(b)			965		945,700
5.75%, 07/21/2028^(b)			1,255		1,207,938
MGM中国控股有限公司。 4.75%, 02/01/2027^(b)			1,122		1,096,755
5.25%, 06/18/2025^(b)			222		221,445
5.875%, 05/15/2026^(b)			414		413,263
新濠影汇有限公司 7.00%, 02/15/2027^(b)			289		290,676
新濠影汇金融有限公司 6.00%, 07/15/2025^(b)			448		447,104
永利澳门有限公司。 5.125%, 12/15/2029^(b)			241		223,829
5.50%, 01/15/2026^(b)			1,496		1,486,800
5.50%, 10/01/2027^(b)			947		929,244
5.625%, 08/26/2028^(b)			717		689,216

					9,588,171

周期性消费品-零售商– 0.0%
法拉贝拉SA 3.375%, 01/15/2032^(b)			583		499,048
K201640219南非有限公司零息票，06/25/2023^{（d）（e）（f）（g）}	南非兰特		45		– 0	–
K2016470219南非有限公司 3.00%, 12/31/2022^{（d）（e）（f）（g）（h）}	美元		1,100		– 0	–
K2016470260南非有限公司 25.00%, 12/31/2022^{（d）（e）（f）（g）（h）}			771		– 0	–

					499,048

非周期性消费品– 0.9%
Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Sanayii AS 3.375%, 06/29/2028^(b)			550		484,880
Biocon Biologics Global PLC 6.67%, 10/09/2029^(b)			1,000		940,860
BRF SA 4.875%, 01/24/2030^(b)			655		619,630



48联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

Central American Bottling Corp./CBC Bottling Holdco SL/Beliv Holdco SL 5.25%, 04/27/2029^(b)	美元		108	$	103,572
MARB BondCo PLC 3.95%, 01/29/2031^(b)			1,762		1,519,725
Natura &Co Luxembourg Holdings SARL 4.125%, 05/03/2028^(b)			1,066		974,190
Rede D’or Finance SARL 4.95%, 01/17/2028^(b)			445		436,239
梯瓦制药 Finance Netherlands II BV 3.75%, 05/09/2027	欧元		446		479,130
4.375%, 05/09/2030			1,000		1,073,385
梯瓦制药 Finance Netherlands III BV 4.75%, 05/09/2027	美元		517		506,862
5.125%, 05/09/2029^(k)			517		504,075
7.875%, 09/15/2029			506		545,510
8.125%, 09/15/2031			506		563,815
Virgolino de Oliveira Finance SA 10.50%, 01/28/2025^{（d）（e）（f）（g）（h）}			4,062		406
10.875%, 01/13/2020^{（d）（e）（f）（g）（h）}			480		48
11.75%, 02/09/2025^{（d）（e）（f）（g）（h）}			1,609		161

					8,752,488

能源– 1.3%
ACU Petroleo卢森堡SARL 7.50%, 01/13/2032^(b)			991		987,202
蔚蓝电力能源有限公司。 3.575%, 08/19/2026^(b)			516		484,703
Canacol能源有限公司。 5.75%, 11/24/2028^(b)			544		285,872
Cosan Luxembourg SA 5.50%, 09/20/2029^(b)			461		451,319
EcoPetrol SA 6.875%, 04/29/2030			782		773,242
8.625%, 01/19/2029			2,054		2,181,348
Gran Tierra能源，公司。 9.50%, 10/15/2029^(b)			1,006		890,310
Greenko Wind Projects Mauritius Ltd。 5.50%, 04/06/2025^(b)			1,462		1,460,830
7.25%, 09/27/2028^(b)			697		685,674
利维坦债券有限公司。 6.125%, 06/30/2025^(b)			1,007		1,005,780
6.50%, 06/30/2027^(b)			1,327		1,309,571
Medco Maple Tree Pte Ltd。 8.96%, 04/27/2029^(b)			565		581,102
MV24 Capital BV 6.75%, 06/01/2034^(b)			417		402,455
Oleoducto Central SA 4.00%, 07/14/2027^(b)			424		409,029



ABFunds.com		联博全球High Income基金49期

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

SierraCol Energy Andina LLC 6.00%, 06/15/2028^(b)	美元		319	$	296,865

					12,205,302

其他工业– 0.0%
Telecommunications co Telekom Srbija AD Belgrade 7.00%, 10/28/2029^(b)			275		274,200


运输-服务– 0.1%
JSW基础设施有限公司。 4.95%, 01/21/2029^(b)			204		196,350
金士顿机场收入金融有限公司。 6.75%, 12/15/2036^(b)			495		497,004
TAV Havalimanlari Holding AS 8.50%, 12/07/2028^(b)			470		481,017

					1,174,371

					57,891,651

公用事业– 0.5%
电动– 0.4%
AES Andes SA 6.35%, 10/07/2079^(b)			286		285,714
8.15%, 06/10/2055^(b)			274		283,199
Continuum Green Energy India Pvt./Co-Issuers 7.50%, 06/26/2033^(b)			270		277,543
印度清洁能源控股 4.50%, 04/18/2027^(b)			511		484,709
投资能源资源有限公司。 6.25%, 04/26/2029^(b)			618		592,507
Limak Yenilenebilir Enerji AS 9.625%, 08/12/2030^(b)			240		236,175
Saavi Energia SARL 8.875%, 02/10/2035^(b)			490		494,564
Sorik Marapi地热发电PT 7.75%, 08/05/2031^(b)			415		404,299
环球实业运营LP 6.125%, 03/01/2026^(b)			56		55,837
Zorlu Enerji Elektrik Uretim AS 11.00%, 04/23/2030^(b)			490		473,164

					3,587,711

其他公用事业– 0.1%
Aegea Finance SARL 6.75%, 05/20/2029^(b)			709		702,659
9.00%, 01/20/2031^(b)			276		289,916

					992,575

					4,580,286



50联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

金融机构 – 0.2%
银行业– 0.2%
Akbank TAS 7.50%, 01/20/2030^(b)	美元		263	$	263,658
Turkiye Vakiflar Bankasi TAO 9.00%, 10/12/2028^(b)			465		488,975
Yapi ve Kredi Bankasi as 7.25%, 03/03/2030^(b)			990		971,883
9.25%, 10/16/2028^(b)			400		424,376

					2,148,892

金融服务– 0.0%
BBFI清算信托
零息票，12/30/2099^{（d）（f）（h）}			780		223,505

					2,372,397


新兴市场总额-公司债券（费用70621746美元）					64,844,334


银行贷款– 5.6%
工业– 4.9%
资本货物– 0.4%
ACProducts控股公司。 8.81%（CME期限SOFR3个月+ 4.25%），05/17/2028^(m)			1,903		1,244,796
战车买家有限责任公司 7.675%（CME期限SOFR1个月+ 3.25%），11/03/2028^(m)			155		153,219
ECO Material Technologies，Inc。 7.47%（CME期限SOFR6个月+ 3.25%），02/12/2032^{（d）（m）}			1,750		1,742,353
TransDigm，Inc。 6.80%（CME期限SOFR3个月+ 2.50%），02/28/2031^(m)			289		287,211

					3,427,579

通信-媒体– 0.8%
Advantage Sales & Marketing，Inc。 8.805%（CME期限SOFR3个月+ 4.25%），10/28/2027^(m)			1,672		1,609,734
DIRECTV融资有限责任公司 9.80%（CME期限SOFR3个月+ 5.25%），08/02/2029^(m)			1,565		1,539,771
DIRECTV Financing LLC/DirectTV Financing Co-Obligor，Inc。 9.825%（CME期限SOFR1个月+ 5.50%），02/17/2031^(m)			340		323,163
Gray Television, Inc. 7.44%（CME期限SOFR1个月+ 3.00%），12/01/2028^(m)			2,269		2,073,853



ABFunds.com		联博全球High Income基金51

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

iHeartCommunications，Inc。 05/01/2029^（n）	美元		1,185	$	960,454
Inizio集团有限公司。 8.65%（CME期限SOFR3个月+ 4.25%），08/19/2028^{（d）（m）}			1,276		1,221,770

					7,728,745

通信-电信– 0.4%
Crown Subsea Communications Holding，Inc。 8.32%（CME期限SOFR1个月+ 4.00%），0 1/30/2031^(m)			1,419		1,419,275
Lumen Technologies, Inc. 6.79%（CME期限SOFR1个月+ 2.35%），04/15/2029^(m)			358		343,909
Zacapa S.a r.l。 8.05%（CME期限SOFR3个月+ 3.75%），03/22/2029^(m)			2,078		2,072,877

					3,836,061

周期性消费品-汽车– 0.1%
MPH收购控股有限责任公司 9.44%（CME期限SOFR1个月+ 5.00%），0 1/31/2028^(m)			1,027		1,004,607


周期性消费品-其他– 0.0%
Weber-Stephen Products LLC 0% 10/30/27 7.69%（CME期限SOFR1个月+ 3.25%），10/30/2027^(m)			508		491,002


周期性消费品-餐厅– 0.0%
IRB控股公司。 6.825%（CME期限SOFR1个月+ 2.50%），12/15/2027^(m)			157		156,114


周期性消费品-零售商– 0.0%
Great Outdoors Group LLC 7.575%（CME期限SOFR1个月+ 3.25%），0 1/23/2032^(m)			466		464,257


非周期性消费品– 1.1%
Agiliti健康公司。 7.26%（CME期限SOFR6个月+ 3.00%），05/01/2030^(m)			842		791,923
7.31%（CME期限SOFR3个月+ 3.00%），05/01/2030^(m)			441		414,682
Gainwell Acquisition Corp。 8.40%（CME期限SOFR3个月+ 4.00%），10/01/2027^(m)			1,187		1,111,111



52联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

ModivCare，公司。 9.08%（CME期限SOFR3个月+ 4.75%），07/01/2031^(m)	美元		1,315	$	964,304
11.785%（CME期限SOFR3个月+ 7.50%），0 1/09/2026^{（d）（m）}			188		157,254
MPH收购控股有限责任公司 8.04%（CME期限SOFR3个月+ 3.75%），12/31/2030^(m)			344		340,421
Neptune Bidco US，Inc。 9.39%（CME（CME）期限SOFR3个月+ 5.00%），04/11/2029^(m)			2,069		1,777,797
欧派美国有限责任公司 03/01/2032^（n）			847		843,824
PetSmart有限责任公司 8.175%（CME期限SOFR1个月+ 3.75%），02/11/2028^(m)			2,152		2,113,387
美国放射专家公司 9.05%（CME期限SOFR3个月+ 4.75%），12/15/2027^(m)			1,906		1,903,029

					10,417,732

能源– 0.1%
GIP II Blue Holding LP 8.075%（CME期限SOFR1个月+ 3.75%），09/29/2028^(m)			892		893,282


其他工业– 0.2%
美国轮胎分销商公司。 12.82%（CME期限SOFR3个月+ 8.25%），10/20/2028^(m)			2,061		632,310
经销商轮胎金融有限责任公司 7.325%（CME期限SOFR1个月+ 3.00%），07/02/2031^{（d）（m）}			286		284,166
LTR Intermediate Holdings，Inc。 8.94%（CME期限SOFR1个月+ 4.50%），05/05/2028^(m)			861		830,050

					1,746,526

科技– 1.4%
Ascend Learning LLC 10.175%（CME期限SOFR1个月+ 5.75%），12/10/2029^(m)			395		392,301
Boxer Parent Co.，Inc。 7.29%（CME期限SOFR3个月+ 3.00%），07/30/2031^(m)			1,464		1,436,455
三叶草控股有限公司。 7.75%, 12/09/2031^（d）			2,132		2,118,675
Clover Holdings SPV III LLC 15.00%, 12/18/2027^（d）			142		143,831



ABFunds.com		联博全球High Income基金53

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

康普国际 12/17/2029^{（d）（n）}	美元		2,178	$	2,166,735
FinThrive Software Intermediate Holdings，Inc。 8.44%（CME期限SOFR1个月+ 4.00%），12/15/2028^(m)			66		56,389
11.19%（CME期限SOFR1个月+ 6.75%），12/17/2029^(m)			363		273,459
图标母公司。 7.315%（CME期限SOFR3个月+ 3.00%），11/13/2031^(m)			1,273		1,262,358
Loyalty Ventures，公司。 14.00%（PRIME 3个月+ 5.50%），11/03/2027^{（d）（f）（g）（m）（o）}			1,518		11,388
佩拉顿公司。 8.175%（CME期限SOFR1个月+ 3.75%），02/01/2028^(m)			1,788		1,588,264
Polaris Newco，LLC 8.30%（CME期限SOFR3个月+ 3.75%），06/02/2028^(m)			2,132		2,037,287
Project Alpha Intermediate Holdings，Inc。 11/22/2032^（n）			1,240		1,231,221
Veritas US，Inc。 16.80%（12.30%现金和4.50% PIK），12/09/2029^{（c）（d）}			344		343,683

					13,062,046

运输-航空公司– 0.2%
AS Mileage Plan IP Ltd。 6.29%（CME期限SOFR3个月+ 2.00%），10/15/2031^(m)			708		707,340
达美航空公司 8.04%（CME期限SOFR3个月+ 3.75%），10/20/2027^(m)			193		194,880
捷蓝航空公司。 9.055%（CME期限SOFR3个月+ 4.75%），08/27/2029^(m)			1,337		1,292,628

					2,194,848

运输-服务– 0.2%
Third Coast基础设施有限责任公司 8.575%（CME期限SOFR1个月+ 4.25%），09/25/2030^{（d）（m）}			1,689		1,672,481

					47,095,280

金融机构 – 0.5%
银行业– 0.0%
Orbit Private Holdings I Ltd。 8.035%（CME期限SOFR6个月+ 3.75%），12/11/2028^(m)			232		231,218



54联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

经纪– 0.1%
简街集团有限责任公司 6.31%（CME期限SOFR3个月+ 2.00%），12/15/2031^(m)	美元		1,522	$	1,502,874


保险– 0.4%
Asurion有限责任公司 8.675%（CME期限SOFR1个月+ 4.25%），08/19/2028^(m)			1,627		1,610,239
Sedgwick Claims Management Services，Inc.（Lightning Cayman Merger Sub，Ltd.） 7.31%（CME期限SOFR3个月+ 3.00%），07/31/2031^(m)			1,259		1,253,955
Truist Insurance Holdings 9.05%（CME期限SOFR3个月+ 4.75%），05/06/2032^(m)			768		773,708

					3,637,902

					5,371,994

公用事业– 0.2%
电动– 0.2%
Vistra Zero Operating Co. LLC 04/30/2031^（n）			1,690		1,628,555


银行贷款总额（费用58552941美元）					54,095,829


新兴市场-主权– 2.5%
安哥拉– 0.4%
安哥拉政府国际债券 8.00%, 11/26/2029^(b)			835		737,931
8.25%, 05/09/2028^(b)			200		185,812
9.50%, 11/12/2025^(b)			2,578		2,574,778

					3,498,521

阿根廷– 0.1%
阿根廷共和国政府国际债券 0.75%, 07/09/2030^(a)			175		127,550
4.125%, 07/09/2035^(a)			480		299,464

					427,014

多米尼加共和国– 0.6%
多米尼加共和国国际债券 8.625%, 04/20/2027^(b)			5,719		5,864,835


埃及– 0.3%
埃及政府国际债券 5.875%, 02/16/2031^(b)			316		258,613
8.625%, 02/04/2030^(b)			2,140		2,068,438

					2,327,051



ABFunds.com		联博全球High Income基金55

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

萨尔瓦多– 0.1%
萨尔瓦多政府国际债券 8.625%, 02/28/2029^(b)	美元		1,181	$	1,206,982


危地马拉– 0.0%
危地马拉政府债券 6.05%, 08/06/2031^(b)			420		420,000


尼日利亚– 0.5%
尼日利亚政府国际债券 6.125%, 09/28/2028^(b)			3,772		3,440,479
6.50%, 11/28/2027^(b)			822		788,816
7.14%, 02/23/2030^(b)			721		649,625

					4,878,920

塞内加尔– 0.2%
塞内加尔政府国际债券 7Y系列 7.75%, 06/10/2031^(b)			2,185		1,821,744


土耳其– 0.1%
土尔基耶政府国际债券 10Y系列 5.25%, 03/13/2030			1,334		1,240,553


乌克兰– 0.1%
乌克兰政府国际债券零息票，0 2/01/2030^{（a）（b）}			109		55,826
零息票，0 2/01/2034^{（a）（b）}			409		160,552
1.75%, 02/01/2029^{（a）（b）}			1,012		652,459
1.75%, 02/01/2035^{（a）（b）}			111		57,873
1.75%, 02/01/2036^{（a）（b）}			159		81,483

					1,008,193

乌兹别克斯坦– 0.1%
乌兹别克斯坦共和国国际债券 6.95%, 05/25/2032^(b)			990		977,823


新兴市场合计–主权（费用23129854美元）					23,671,636


抵押抵押债务– 2.3%
风险份额浮动利率– 1.5%
Federal Home Loan Mortgage Corp.结构性机构信用风险债务票据 2015-DNA1系列，乙类 13.65%（CME期限SOFR + 9.31%），10/25/2027^（一）			577		580,104



56联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

2015-DNA2系列，乙类 12.00%（CME期限SOFR + 7.66%），12/25/2027^（一）	美元		1,098	$	1,109,137
2015系列-DNA3，乙类 13.80%（CME期限SOFR + 9.46%），04/25/2028^（一）			1,011		1,051,844
2015-HQA1系列，B类 13.25%（CME期限SOFR + 8.91%），03/25/2028^（一）			1,002		1,020,179
2016-DNA4系列，乙类 13.05%（CME期限SOFR + 8.71%），03/25/2029^（一）			388		424,845
联邦国家抵押贷款协会Connecticut Avenue Securities 2015-C04系列，1M2类 10.15%（CME期限SOFR + 5.81%），04/25/2028^（一）			722		740,134
2016-C01系列，第1B类 16.20%（CME期限SOFR + 11.86%），08/25/2028^（一）			669		724,382
2016-C01系列，2M2类 11.40%（CME期限SOFR + 7.06%），08/25/2028^（一）			63		65,612
2016-CO02系列，1B类 16.70%（CME期限SOFR + 12.36%），09/25/2028^（一）			445		487,190
2016-CO02系列，1M2类 10.45%（CME期限SOFR + 6.11%），09/25/2028^（一）			135		137,910
2016-C03系列，1B类 16.20%（CME期限SOFR + 11.86%），10/25/2028^（一）			370		408,155
2016-C03系列，2B类 17.20%（CME期限SOFR + 12.86%），10/25/2028^（一）			629		699,535
2016-C04系列，1B类 14.70%（CME期限SOFR + 10.36%），0 1/25/2029^（一）			1,470		1,611,365
2016-C05系列，2B类 15.20%（CME期限SOFR + 10.86%），0 1/25/2029^（一）			1,804		1,994,985
2016-C06系列，1B类 13.70%（CME期限SOFR + 9.36%），04/25/2029^（一）			1,269		1,400,642
2016-C07系列，2B类 13.95%（CME期限SOFR + 9.61%），05/25/2029^（一）			1,548		1,706,283



ABFunds.com		联博全球High Income基金57

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

摩根大通麦迪逊大道证券信托 2015-CH1系列，M2类 9.95%（CME期限SOFR + 5.61%），10/25/2025^{（b）（i）}	美元		332	$	342,357
富国银行信用风险转移证券信托 2015-WF1系列，2M2级 9.95%（CME期限SOFR + 5.61%），11/25/2025^{（b）（i）}			106		110,534

					14,615,193

非机构固定利率– 0.3%
另类贷款信托系列2006-HY12、A5级 4.39%, 08/25/2036			382		356,933
2006-42系列，1A6类 6.00%, 01/25/2047			433		225,155
系列2006-24CB，A15级 5.75%, 08/25/2036^（一）			460		229,887
系列2006-J1、1A10类 5.50%, 02/25/2036			480		326,855
系列2006-J5、1A1级 6.50%, 09/25/2036			453		237,198
贝尔斯登ARM信托系列2007-3,1A1类 4.32%, 05/25/2047			64		57,602
2007-4系列，22A1类 4.43%, 06/25/2047			274		240,151
ChaseFlex信托系列2007-1，第1A3类 6.50%, 02/25/2037			395		137,153
CHL Mortgage Pass-through Trust 系列2007-HY4、1A1类 4.93%, 09/25/2047			75		68,432
花旗集团抵押贷款信托系列2007-AR4,1A1A类 4.75%, 03/25/2037			41		34,547
花旗抵押贷款替代贷款信托系列2007-A3、1A4类 5.75%, 03/25/2037			364		330,497
Residential Accredit Loans，Inc. Trust 系列2005-QS14,3A1类 6.00%, 09/25/2035			150		131,224
住宅资产证券化信托系列2006-A8、3A4类 6.00%, 08/25/2036			126		55,496
Washington Mutual Mortgage Pass-through 证书WMALT信托 2006-9系列，第A4类 4.19%, 10/25/2036			1,189		320,975



58联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

富国银行抵押贷款支持证券信托系列2007-AR7，A1级 6.68%, 12/28/2037	美元		216	$	192,805

					2,944,910

非机构浮动利率– 0.3%
另类贷款信托系列2007-7T2，A3级 5.035%（CME期限SOFR1个月+ 0.71%），04/25/2037^（一）			1,935		666,220
CHL Mortgage Pass-through Trust 2007-13系列，第A7类 5.035%（CME期限SOFR1个月+ 0.71%），08/25/2037^（一）			285		102,633
第一地平线另类抵押证券信托系列2007-FA2,1A6级 1.115%（5.44%-CME期限SOFR1个月），04/25/2037^{（i）（p）}			70		5,456
系列2007-FA2，第1A10类 4.685%（CME期限SOFR1个月+ 0.36%），04/25/2037^（一）			208		48,634
雷曼XS信托系列2007-10H，2AIO类 2.56%（6.89%-CME期限SOFR1个月），07/25/2037^{（i）（p）}			90		11,092
Residential Accredit Loans，Inc. Trust 系列2006-QS18，第2A2类 2.115%（6.44%-CME期限SOFR1个月），12/25/2036^{（i）（p）}			1,467		171,682
美联银行抵押贷款信托系列2006-ALT1，第A2类 1.96%（CME期限SOFR1个月+ 0.47%），0 1/25/2037^（一）			4,819		1,790,147

					2,795,864

机构固定利率– 0.2%
联邦Home Loan抵押贷款公司REMICS 系列4767，KI级 6.00%, 03/15/2048^（q）			6,986		1,337,657
Federal Home Loan Mortgage Corp. Strips 系列247、第54类 5.50%, 04/15/2036^（q）			3,187		577,978

					1,915,635


抵押抵押债务总额（费用26446563美元）					22,271,602



ABFunds.com		联博全球High Income基金59期

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

抵押贷款债务– 2.0%
CLO-浮动利率– 2.0%
AMMC CLO 25有限公司。 2022-25A系列，ER级 11.05%（CME期限SOFR3个月+ 6.75%），04/15/2035^{（b）（i）}	美元		5,000	$	4,900,070
战神XXXIV CLO有限公司。 2015-2A系列，CR级 6.56%（CME期限SOFR3个月+ 2.26%），04/17/2033^{（b）（i）}			2,358		2,358,937
巴尔博亚湾贷款融资有限公司。 2021-2A系列，E类 11.155%（CME期限SOFR3个月+ 6.86%），0 1/20/2035^{（b）（i）}			1,000		951,275
2022-1A系列，E类 12.22%（CME期限SOFR3个月+ 7.93%），04/20/2034^{（b）（i）}			3,700		3,649,499
Palmer Square CLO Ltd。系列2021-3A，E类 10.71%（CME期限SOFR3个月+ 6.41%），0 1/15/2035^{（b）（i）}			4,100		4,095,838
Rad CLO 10有限公司。系列2021-10A，E类 10.40%（CME期限SOFR3个月+ 6.11%），04/23/2034^{（b）（i）}			750		734,377
Rad CLO 11有限公司。 2021-11A系列，E类 10.81%（CME期限SOFR3个月+ 6.51%），04/15/2034^{（b）（i）}			355		354,805
Regatta XIX Funding Ltd。 2022-1A系列，E类 11.17%（CME期限SOFR3个月+ 6.88%），04/20/2035^{（b）（i）}			349		350,837
第六街CLO XVIII有限公司。 2021-18A系列，E类 11.055%（CME期限SOFR3个月+ 6.76%），04/20/2034^{（b）（i）}			1,238		1,238,697
第六街CLO XX有限公司。 2021-20A系列，E类 10.705%（CME期限SOFR3个月+ 6.41%），10/20/2034^{（b）（i）}			679		679,281


抵押贷款债务总额（费用19450898美元）					19,313,616



60联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

政府-金库– 1.9%
哥伦比亚– 0.2%
哥伦比亚TES B系列 7.25%, 10/26/2050	缔约方会议		14,439,300	$	2,002,581


美国– 1.7%
美国国债 2.75%, 11/15/2042^（r）	美元		2,154		1,668,004
5.00%, 05/15/2037^（r）			1,824		1,945,410
5.25%, 02/15/2029^（s）			320		335,200
6.125%, 11/15/2027^（s）			1,000		1,052,812
美国国债 2.25%, 02/15/2027^（s）			10,811		10,481,311
2.875%, 08/15/2028^（s）			606		586,025

					16,068,762


政府总数-国债（费用19283895美元）					18,071,343


QUASI-SOVEREIGNS – 1.6%
准主权债券– 1.6%
阿塞拜疆– 0.1%
南方天然气走廊CJSC 6.875%, 03/24/2026^(b)			1,045		1,053,924


智利– 0.2%
Corp. Nacional del Cobre de Chile 3.00%, 09/30/2029^(b)			915		836,310
5.95%, 01/08/2034^(b)			979		990,748
6.44%, 01/26/2036^(b)			453		470,214

					2,297,272

墨西哥– 1.0%
Commision Federal de Electricidad 3.35%, 02/09/2031^(b)			365		311,163
4.69%, 05/15/2029^(b)			1,603		1,534,488
4.75%, 02/23/2027^(b)			258		255,374
墨西哥石油公司 5.50%, 06/27/2044			1,116		701,707
5.625%, 01/23/2046			930		586,830
6.35%, 02/12/2048			676		446,092
6.375%, 01/23/2045			1,292		873,973
6.49%, 01/23/2027			463		452,883
6.50%, 01/23/2029			355		333,576
8.75%, 06/02/2029			3,763		3,743,966

					9,240,052



ABFunds.com		联博全球High Income基金61期

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

南非– 0.2%
Transnet SOC有限公司。 8.25%, 02/06/2028^(b)	美元		1,870	$	1,896,760


土耳其– 0.1%
TC Ziraat Bankasi AS 7.25%, 02/04/2030^(b)			812		799,057
8.00%, 01/16/2029^(b)			354		361,004
Turkiye Ihracat Kredi Bankasi AS 9.00%, 01/28/2027^(b)			208		215,995

					1,376,056


准主权国家总数（费用15804494美元）					15,864,064


政府-主权债券– 0.4%
哥伦比亚– 0.1%
哥伦比亚政府国际债券 4.125%, 05/15/2051			1,058		603,060
8.00%, 11/14/2035			464		467,248

					1,070,308

巴拿马– 0.1%
巴拿马政府国际债券 7.50%, 03/01/2031			447		463,539
巴拿马Notas del Tesoro 3.75%, 04/17/2026			468		461,608

					925,147

罗马尼亚– 0.2%
罗马尼亚政府国际债券 5.75%, 03/24/2035^(b)			1,630		1,472,705
6.375%, 01/30/2034^(b)			336		322,896

					1,795,601

特立尼达和多巴哥– 0.0%
特立尼达和多巴哥政府国际债券 4.50%, 08/04/2026^(b)			240		235,680


政府总数-主权债券（费用4590278美元）					4,026,736


地方政府-美国市政债券– 0.4%
美国– 0.4%
加利福尼亚州 2010系列 7.60%, 11/01/2040			750		913,639



62联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		校长金额 (000)			美元价值

伊利诺伊州 2010系列 7.35%, 07/01/2035	美元		1,505		$	1,631,850
威斯康星州公共财政管理局系列2021 5.75%, 07/25/2041^（h）			1,435			1,309,701


地方政府总额-美国市政债券（费用3698274美元）						3,855,190


商业抵押贷款支持证券– 0.3%
非机构固定利率CMBS – 0.3%
商业按揭信托 2012-CR3系列，F级 4.435%, 10/15/2045^(b)			41			2,375
2013-LC6系列，D级 3.755%, 01/10/2046^(b)			407			384,198
WFRBS商业抵押信托 2011-C4系列，D级 4.96%, 06/15/2044^(b)			735			690,738
2014-C25系列，D类 3.80%, 11/15/2047^(b)			1,559			1,465,509


商业抵押贷款支持证券合计（费用2556933美元）						2,542,820


资产支持证券– 0.3%
其他ABS-浮动利率– 0.2%
帕加亚AI债系列2024-S1，ABC级 7.28%, 09/15/2031^{（b）（d）}			1,685			1,714,655


汽车-固定利率– 0.1%
Flagship Credit汽车信托系列2019-4，E类 4.11%, 03/15/2027^(b)			706			705,583


其他ABS-固定利率– 0.0%
消费贷款基础债券凭证发行人信托I 系列2019-36，级PT 零息票，10/17/2044^（h）			0	**		435


总资产支持证券（费用2391718美元）						2,420,673



ABFunds.com		联博全球High Income基金63

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

通胀挂钩证券– 0.2%
哥伦比亚– 0.2%
Fideicomiso PA Pacifico Tres 7.00%, 01/15/2035^（h）（费用3129164美元）	美元		10,979,342	$	2,369,406


新兴市场-金库– 0.2%
巴西– 0.2%
巴西Notas do Tesouro Nacional F系列 10.00%, 01/01/2035 （费用2357227美元）			17,785		2,362,187


		股份
普通股– 0.2%
金融机构 – 0.1%
金融服务– 0.1%
Curo集团控股 LLC^{（d）（g）}			161,756		808,780


工业– 0.1%
交通基建– 0.1%
Spirit航空有限责任公司^{（d）（g）}			51,326		750,643


能源– 0.0%
能源设备与服务– 0.0%
BIS工业控股有限公司。^{（d）（f）（g）}			838,296		1
CHC Group LLC^{（d）（f）（g）}			21,009		4

					5

石油、天然气和消耗性燃料– 0.0%
New Fortress Energy，公司。^{（f）（g）}			49,249		409,263

					409,268


非必需消费品– 0.0%
Broadline零售– 0.0%
ATD新控股公司。^{（d）（g）}			20,185		20
K201640219南非有限公司– A类^{（d）（f）（g）}			12,695,187		13
K201640219南非有限公司– B类^{（d）（f）（g）}			2,009,762		2

					35

多元化消费者服务– 0.0%
AG追踪器^{（d）（f）（g）}			68,037		– 0	–
CWT旅游控股有限公司。^{（d）（g）}			3,766		14,122
Paysafe有限公司。^（g）			10,709		168,024

					182,146

休闲用品– 0.0%
New Cotai LLC/New Cotai Capital Corp。^{（d）（f）（g）}			3		– 0	–

					182,181



64AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


		股份		美元价值

工业– 0.0%
电气设备– 0.0%
埃克塞德^{（d）（f）（g）}			643	$	112,525


必需消费品– 0.0%
家居用品– 0.0%
Southeastern Grocers, Inc.^{（d）（f）（j）}			105,865		19,056


普通股总数（费用14516756美元）					2,282,453


首选股– 0.1%
工业– 0.1%
科技– 0.0%
Veritas US，Inc。^{（d）（g）（h）}			7,516		172,868


贸易公司和分销商– 0.1%
Wesco International, Inc. A系列 10.625%			35,175		888,521


优先股合计（费用1103342美元）					1,061,389


权利– 0.0%
Vistra Energy Corp.，将于2049年12月31日届满^{（d）（f）（g）} （成本为0美元）			10,721		13,133


短期投资– 0.7%
投资公司– 0.4%
AB Fixed Income Shares，Inc. – Government Money Market Portfolio – Class AB， 4.20%^{（t）（u）（v）} （费用3946102美元）			3,946,102		3,946,102


		校长金额 (000)
定期存款– 0.3%
BBH，纽约 1.03%, 04/01/2025	瑞典克朗		11		1,065
1.56%, 04/01/2025	加元		34		23,630
3.23%, 04/01/2025	NOK		1,735		164,871
5.32%, 04/01/2025	南非兰特		17		931
伦敦花旗银行 1.35%, 04/01/2025	欧元		219		236,413
摩根大通，纽约 3.68%, 04/01/2025	美元		2,292		2,291,915



ABFunds.com		联博全球High Income基金65

投资组合（续）


		校长金额 (000)		美元价值

加拿大皇家银行，伦敦 3.42%, 04/01/2025	英镑		33	$	42,488


定期存款总额（费用2761313美元）					2,761,313


短期投资总额（费用6707415美元）					6,707,415


投资总额– 100.7% （费用1023897933美元）					973,173,126
其他资产减负债–（0.7）%					(6,763,695	)


净资产– 100.0%				$	966,409,431

期货（见注c）


说明	数量合同		到期月		当前概念性		价值和未实现升值（折旧）
购买的合同
美国10年Ultra期货		80		2025年6月	$	9,130,000	$	127,500
美国T-Note 5年期（CBT）期货		471		2025年6月		50,941,594		718,492

已售合约
美国长债（CBT）期货		66		2025年6月		7,740,563		6,203
美国T-Note 2年期（CBT）期货		13		2025年6月		2,693,234		(17,367	)
美国T-Note 10年期（CBT）期货		195		2025年6月		21,687,656		(282,594	)
美国超债（CBT）期货		14		2025年6月		1,711,500		(10,500	)

							$	541,734

远期货币兑换合约（见附注c）


交易对手	合同到交付 (000)		交换为 (000)		结算日期		未实现升值（折旧）
美国银行NA	巴西雷亚尔	15,249	美元	2,629		04/02/2025	$	(43,252	)
美国银行NA	美元	2,655	巴西雷亚尔	15,249		04/02/2025		17,302
美国银行NA	美元	47	中电科	43,658		05/15/2025		(1,001	)
美国银行NA	英镑	3,169	美元	4,095		05/16/2025		2,040
美国银行NA	美元	2,095	英镑	1,621		05/16/2025		(1,044	)
巴克莱银行 PLC	KRW	41,964	美元	29		04/17/2025		589
巴克莱银行 PLC	美元	66	IDR	1,087,689		04/29/2025		(1,052	)
法国巴黎银行	巴西雷亚尔	164	美元	29		04/02/2025		89
法国巴黎银行	美元	29	巴西雷亚尔	164		04/02/2025		179
法国巴黎银行	美元	78	KRW	111,403		04/17/2025		(2,016	)
法国巴黎银行	中电科	32,529	美元	35		05/15/2025		790
布朗兄弟哈里曼公司。	澳元	110	美元	69		04/09/2025		542
布朗兄弟哈里曼公司。	澳元	21	美元	13		04/09/2025		(147	)
布朗兄弟哈里曼公司。	MXN	482	美元	24		04/09/2025		77



66联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）


交易对手	合同到交付 (000)		交换为 (000)		结算日期		未实现升值（折旧）
布朗兄弟哈里曼公司。	MXN	1,529	美元	74		04/09/2025	$	(175	)
布朗兄弟哈里曼公司。	纽元	134	美元	76		04/09/2025		404
布朗兄弟哈里曼公司。	纽元	54	美元	30		04/09/2025		(26	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	41	澳元	66		04/09/2025		(385	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	39	MXN	791		04/09/2025		(322	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	56	纽元	100		04/09/2025		841
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	110	纽元	190		04/09/2025		(1,681	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	67	南非兰特	1,251		04/10/2025		1,033
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	920	南非兰特	16,706		04/10/2025		(9,377	)
布朗兄弟哈里曼公司。	南非兰特	725	美元	40		04/10/2025		295
布朗兄弟哈里曼公司。	加元	136	美元	96		04/11/2025		841
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	919	加元	1,336		04/11/2025		9,949
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	872	加元	1,244		04/11/2025		(7,239	)
布朗兄弟哈里曼公司。	NOK	692	美元	62		04/16/2025		(3,631	)
布朗兄弟哈里曼公司。	瑞典克朗	443	美元	44		04/16/2025		27
布朗兄弟哈里曼公司。	瑞典克朗	1,279	美元	122		04/16/2025		(4,932	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	124	NOK	1,384		04/16/2025		7,900
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	139	瑞典克朗	1,485		04/16/2025		9,112
布朗兄弟哈里曼公司。	瑞士法郎	46	美元	52		05/09/2025		(253	)
布朗兄弟哈里曼公司。	欧元	273	美元	299		05/09/2025		2,522
布朗兄弟哈里曼公司。	欧元	272	美元	287		05/09/2025		(7,940	)
布朗兄弟哈里曼公司。	新元	77	美元	57		05/09/2025		(410	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	36	瑞士法郎	31		05/09/2025		103
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	31	瑞士法郎	27		05/09/2025		(244	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	37	欧元	34		05/09/2025		175
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	1,038	欧元	951		05/09/2025		(6,920	)
布朗兄弟哈里曼公司。	英镑	70	美元	90		05/16/2025		34
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	39	英镑	30		05/16/2025		14
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	32	英镑	25		05/16/2025		(68	)
布朗兄弟哈里曼公司。	捷克克朗	1,079	美元	47		05/23/2025		106
布朗兄弟哈里曼公司。	福林	17,693	美元	48		05/23/2025		173
布朗兄弟哈里曼公司。	PLN	183	美元	47		05/23/2025		(86	)
布朗兄弟哈里曼公司。	美元	32	福林	11,856		05/23/2025		(225	)
布朗兄弟哈里曼公司。	CNH	108	美元	15		06/05/2025		31
布朗兄弟哈里曼公司。	CNH	212	美元	29		06/05/2025		(48	)
花旗银行NA	巴西雷亚尔	203	美元	36		04/02/2025		123
花旗银行NA	美元	35	巴西雷亚尔	203		04/02/2025		221
花旗银行NA	KRW	118,165	美元	81		04/17/2025		395
花旗银行NA	IDR	473,216	美元	29		04/29/2025		607
花旗银行NA	美元	31	巴西雷亚尔	181		05/05/2025		222
花旗银行NA	美元	61	笔会	221		05/15/2025		(411	)
花旗银行NA	美元	64	TWD	2,095		05/23/2025		(763	)
高盛萨克斯银行美国	笔会	111	美元	30		05/15/2025		203
美国汇丰银行	美元	95	印度卢比	8,314		05/22/2025		1,925
摩根大通银行NA	巴西雷亚尔	15,352	美元	2,674		04/02/2025		(16,749	)
摩根大通银行NA	美元	2,699	巴西雷亚尔	15,352		04/02/2025		(8,679	)
摩根大通银行NA	美元	1,460	南非兰特	26,682		04/10/2025		(6,073	)
摩根士丹利资本服务有限责任公司	巴西雷亚尔	4	美元	1		04/02/2025		(8	)
摩根士丹利资本服务有限责任公司	美元	1	巴西雷亚尔	4		04/02/2025		5
摩根士丹利资本服务有限责任公司	美元	29	KRW	41,967		04/17/2025		(535	)
摩根士丹利资本服务有限责任公司	美元	2,384	尝试	94,429		04/17/2025		52,222
摩根士丹利资本服务有限责任公司	巴西雷亚尔	13,945	美元	2,414		05/05/2025		(15,026	)



ABFunds.com		联博全球High Income基金67

投资组合（续）


交易对手	合同到交付 (000)		交换为 (000)		结算日期		未实现升值（折旧）
摩根士丹利资本服务有限责任公司	美元	1	巴西雷亚尔	4		05/05/2025	$	7
摩根士丹利资本服务有限责任公司	欧元	51,328	美元	54,094		05/09/2025		(1,519,157	)
摩根士丹利资本服务有限责任公司	缔约方会议	24,282,391	美元	5,817		05/15/2025		44,669
摩根士丹利资本服务有限责任公司	美元	47	缔约方会议	197,285		05/15/2025		(363	)
瑞银集团	南非兰特	41,563	美元	2,232		04/10/2025		(33,136	)

							$	(1,537,607	)

中央清算信贷违约掉期（见附注c）


说明	固定率（支付）接收			付款频率		暗示信用价差在 3月31日， 2025			概念性金额 (000)		市场价值			前期保费付费（收到）			未实现升值（折旧）
购买合约
墨西哥合众国，4.150%，03/28/2027,06/20/2030*		1.00	%		季刊		1.36	%	美元	2,440	$	40,019		$	42,095		$	(2,076	)
销售合同
CDX-NAHY系列44,5年期指数，6/20/2030*		5.00			季刊		3.77		美元	105,240		5,600,356			5,586,592			13,764
赫兹公司（The）， 5.000%, 12/01/2029, 06/20/2029*		5.00			季刊		27.12		美元	140		(72,025	)		(18,239	)		(53,786	)
iTraxx-XOVER系列43,5年期指数，6/20/2030*		5.00			季刊		3.28		欧元	46,230		3,831,237			4,156,337			(325,100	)

											$	9,399,587		$	9,766,785		$	(367,198	)

终止日期

中央结算利率掉期（见附注c）


				费率类型
概念性金额 (000)		终止日期		付款做了由基金			付款收到由基金			付款频率付费/ 收到		市场价值			前期保费付费（收到）			未实现升值（折旧）
美元	20		11/21/2034		3.869	%		1日SOFR			年度	$	(85	)	$	– 0	–	$	(85	)
美元	10		12/30/2034		1日SOFR			4.141	%		年度		278			– 0	–		278

												$	193		$	– 0	–	$	193



68联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）

反向回购协议（见附注c）


经纪人	货币		校长金额 (000)		利息率			成熟度	美元价值在 3月31日， 2025
巴克莱银行资本公司。^†		美元		517		1.25	%	–	$	517,377
清街有限责任公司		美元		528		(20.00	)*	4/01/2025		526,015
清街有限责任公司^†		美元		830		3.75		–		832,036
杰富瑞有限责任公司		美元		1,524		0.00		4/02/2025		1,523,800
野村英国^†		美元		491		0.50		–		491,431
野村英国^†		美元		506		0.50		–		505,764
渣打银行^†		美元		716		1.50		–		724,040

									$	5,120,463

^†	逆回购协议按需到期。利率每日重置，显示的利率为2025年3月31日生效的利率。

*	应向交易对手支付的利息。

资产负债表标的担保物类型及未平仓逆回购协议剩余期限如下：

一夜之间
和
连续

最长30天

31-90天

企业–非投资级

企业–投资级

新兴市场–公司债券

合计

本金不足500。

(a)	票面利率根据预定时间表定期调整。2025年3月31日生效的规定利率。

(b)	根据1933年《证券法》第144A条或第S条，证券可免于登记。这些证券被视为受限制的，但具有流动性，可以在免于登记的交易中转售。截至2025年3月31日，这些证券的总市值达731,816，799美元，占净资产的75.73%。

（c）	实物支付（PIK）。发行人可以支付现金利息和/或额外债务证券的利息。显示的费率是2025年3月31日生效的费率。

（d）	在确定公允价值时使用了重大不可观察输入值（第3级）的证券。

（e）

违约到期证券。

（f）

顾问估值合理。

（g）	非收入产生的安全性。

（h）	根据1933年《证券法》第144A条或第S条，证券可免于登记。这些证券占截至2025年3月31日净资产的0.67%，被视为缺乏流动性并受到限制。有关此类证券的更多信息如下：

百分比

净资产

Ardagh Metal Packaging Finance USA LLC/Ardagh Metal Packaging Finance PLC
6.00%, 06/15/2027

06/01/2022 -
04/02/2024

1,145,950

1,141,041

0.12



ABFunds.com		联博全球High Income基金69

投资组合（续）


144A/限制& 非流动性证券	收购日期		成本			市场价值			百分比净资产
Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh Holdings USA，Inc. 2.125%，08/15/2026		03/22/2024 - 03/28/2024	$	705,077		$	716,727			0.07	%
Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh Holdings USA，Inc. 4.125%，08/15/2026		05/02/2024		498,922			510,674			0.05	%
BBFI清算信托零息票，12/30/2099		01/18/2013 - 06/17/2022		668,836			223,505			0.02	%
消费贷款基础债券凭证发行人信托I系列2019-36，类PT零息票，10/17/2044		09/04/2019		448			435			0.00	%
Digicel Group控股有限公司零息票，12/31/2030		11/14/2023		12,221			964			0.00	%
埃克塞德（交易所优先） 11.00%, 10/31/2024		10/29/2020		– 0	–		– 0	–		0.00	%
埃克塞德（第一留置权）11.00%，10/31/2024		10/29/2020		– 0	–		– 0	–		0.00	%
Fideicomiso PA Pacifico Tres 7.00%，0 1/15/2035		03/04/2016		3,129,164			2,369,406			0.25	%
K2016470219南非有限公司3.00%，12/31/2022		01/31/2017 - 06/30/2022		1,100,178			– 0	–		0.00	%
K2016470260南非有限公司25.00%，12/31/2022		01/31/2017 - 06/30/2022		770,975			– 0	–		0.00	%
Magnetation LLC/Mag Finance Corp. 11.00%，05/15/2023		05/15/2013 - 02/19/2015		2,295,760			– 0	–		0.00	%
Veritas US，Inc。		12/09/2024		154,379			172,868			0.02	%
Virgolino de Oliveira Finance SA 10.50%，0 1/28/2025		01/23/2014 - 01/27/2014		2,385,177			406			0.00	%
Virgolino de Oliveira Finance SA 10.875%，0 1/13/2020		06/09/2014		477,418			48			0.00	%
Virgolino de Oliveira Finance SA 11.75%，0 2/09/2025		01/29/2014 - 02/05/2014		833,041			161			0.00	%
威斯康星州公共财政管理局系列2021 5.75%, 07/25/2041		08/03/2021		1,435,000			1,309,701			0.14	%

（一）	浮动利率证券。规定的利率/下限/上限利率于2025年3月31日生效。

（j）

托管股票。

(k)	头寸，或其中的一部分，已被隔离以抵押逆回购协议。

（l）	证券是永续的，因此没有预定的到期日。所示日期（如适用）反映下一个赎回日期。

(m)	所述票面利率代表SOFR或替代基准利率，如PRIME或SOFR/PRIME最低利率加上2025年3月31日的利差中的较大者。

（n）	这个头寸或这个头寸的一部分代表未结算的贷款购买。票面利率将在结算时确定，将基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上购买时确定的溢价。

（o）

违约。

（p）

仅反向利息证券。

（q）

IO –仅限利息。

（r）	头寸，或其中的一部分，已被隔离以抵押未平仓期货合约的保证金要求。



70联博全球High Income基金		ABFunds.com

投资组合（续）

（s）	头寸，或其中的一部分，已被隔离，以抵押未平仓集中清算掉期的保证金要求。

（t）	显示的利率代表截至期末的7天收益率。

（u）	欲索取基金股东报告副本，请登录美国证券交易委员会网站www.sec.gov，或致电AB（800）227-4618。

（五）

关联投资。

货币简称：

AUD –澳元

BRL –巴西雷亚尔

CAD –加元

瑞士法郎–瑞士法郎

中电–智利比索

CNH –人民币（离岸）

COP –哥伦比亚比索

CZK –捷克克朗

欧元–欧元

GBP – Great British Pound

HUF –匈牙利福林

IDR –印尼盾

INR –印度卢比

KRW –韩元

MXN –墨西哥比索

NOK –挪威克朗

NZD –新西兰元

笔会–秘鲁索尔

PLN –波兰兹罗提

瑞典克朗–瑞典克朗

新加坡元–新加坡元

TRY –土耳其里拉

TWD –新台币

美元–美元

ZAR –南非兰特

词汇表：

ABS –资产支持证券

AD –评估区

CBT –芝加哥期货交易所

CDX-NAHY –北美高收益信贷违约掉期指数

CJSC –封闭式股份公司

CLO –抵押贷款义务

CMBS –商业抵押贷款支持证券

CME –芝加哥商业交易所

CVR –或有价值权

EURIBOR –欧元银行同业拆借利率

JSC –股份公司

REIT –房地产投资信托基金

REMICS –房地产抵押贷款投资管道

SOFR –有担保隔夜融资利率

见财务报表附注。



ABFunds.com		联博全球High Income基金71

资产负债表

2025年3月31日


物业、厂房及设备
证券投资，按价值
无关联发行人（费用1019951831美元）	$	969,227,024
附属发行人（费用3946102美元）		3,946,102
应收经纪人现金抵押		169,403
外币，按价值（成本394121美元）		20,308
非关联应收利息		15,391,071
出售投资证券的应收款项		616,170
远期货币兑换合约未实现升值		155,767
附属应收股息		47,718
应收顾问款项		2,550

总资产		989,576,113

负债
因托管人		27,041
购买的投资证券的应付款项		14,462,858
逆回购协议应付款项		5,120,463
远期货币兑换合约未实现贬值		1,693,374
应付咨询费		746,063
应付资本利得税		398,373
应付行政费用		56,236
应付中央清算掉期的变动保证金		53,238
应付期货变动保证金		28,663
应付转让代理费		11,757
应付董事费		6,210
应计费用		562,406

负债总额		23,166,682

净资产	$	966,409,431

净资产构成
股本，按面值	$	862,297
额外实收资本		1,152,140,090
累计亏损		(186,592,956	)

	$	966,409,431

每股资产净值—授权股本1亿股，面值0.01美元（基于已发行86,229，677股）	$	11.21

见财务报表附注。



72联博全球High Income基金		ABFunds.com

业务说明

截至2025年3月31日止年度


投资收益
利息	$	73,217,049
股息
关联发行人		492,887
非关联发行人		489,948		$	74,199,884

费用
咨询费（见附注b）		8,743,541
转让机构		38,656
托管和会计		249,097
审计和税务		215,205
印刷		210,565
行政		121,776
法律		93,453
注册费用		88,385
董事费用		31,546
杂项		52,957

扣除利息支出前的费用总额		9,845,181
利息支出		159,405

费用总额		10,004,586
减：顾问免除和偿还的费用（见附注b）		(18,762	)

净费用					9,985,824

投资净收益					64,214,060

投资和外币交易已实现和未实现收益（亏损）
已实现净收益（亏损）：
投资交易^(a)					(10,256,525	)
远期货币兑换合约					3,209,623
期货					(264,148	)
掉期					8,588,982
外币交易					(871,583	)
未实现升值（折旧）净变化：
投资^(b)					10,281,661
远期货币兑换合约					(2,133,365	)
期货					395,367
掉期					(4,100,735	)
外币计价资产和负债					46,045

投资和外币交易净收益					4,895,322

附属公司的捐款（见附注b）					464

经营净资产净增加额				$	69,109,846

(a)	扣除外国已实现资本利得税27,080美元。

(b)	扣除未实现收益的应计外国资本利得税增加额22,585美元。

见财务报表附注。



ABFunds.com		联博全球High Income基金73期

净资产变动表


	年终 2025年3月31日			年终 2024年3月31日
经营活动净资产增加（减少）额
投资净收益	$	64,214,060		$	64,460,613
投资和外币交易的已实现净收益（亏损）		406,349			(6,534,555	)
投资和外币计价资产和负债的未实现升值（贬值）净变化		4,488,973			67,125,028
附属公司的捐款（见附注b）		464			– 0	–

经营净资产净增加额		69,109,846			125,051,086
分配予股东		(69,121,709	)		(67,266,382	)
资本回报		– 0	–		(2,312,344	)

增加（减少）总额		(11,863	)		55,472,360
净资产
期初		966,421,294			910,948,934

期末	$	966,409,431		$	966,421,294

见财务报表附注。



74AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注

2025年3月31日

注A

重要会计政策

AllianceBernstein Global High Income Fund，Inc.（“基金”）是根据马里兰州法律注册成立的，根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法”）注册为一家多元化、封闭式管理投资公司。财务报表是按照美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，该原则要求管理层做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表中报告的资产和负债金额以及报告期内的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计不同。该基金是美国公认会计原则下的投资公司，遵循适用于投资公司的会计和报告指南。以下是基金遵循的重要会计政策摘要。

1.证券估值

投资组合证券按根据市场报价确定的市场价值估值，如果市场报价不易获得或不可靠，则按根据基金董事会（“董事会”）批准并在其监督下的程序确定的“公允价值”估值。根据这些程序，AllianceBernstein L.P.（“顾问”）根据1940年法案第2a-5条担任基金的估值指定人。顾问以这一身份，除其他外，负责作出与养恤基金投资组合有关的所有公允价值确定，但须接受联委会的监督。

一般来说，容易获得且被认为可靠的证券的市场价值确定如下：在国家证券交易所上市的证券（纳斯达克股票市场公司（“纳斯达克”）上市的证券除外）或在外国证券交易所上市的证券，按该交易所或外国证券交易所收盘时的最后一次出售价格估值。如在该日没有卖出，则证券按前一天的最后成交价估值。在多个交易所上市的证券，参照证券交易的主要交易所进行估值；仅在纳斯达克上市的证券按照纳斯达克官方收盘价进行估值；上市或场外交易（“OTC”）市场看跌或看涨期权的估值处于当前买入价和卖出价之间的中间水平。如果无法获得当前出价或当前要价，顾问将有酌处权确定最佳估值（例如，上市期权情况下的最后交易价格）；未平仓期货使用收盘结算价估值，或者，在没有此种价格的情况下，使用最近报价的出价。如果估值日没有可用的报价，则使用最后可用的收盘结算价；美国政府证券和到期前剩余60天或更短时间的任何其他债务工具一般由独立定价供应商按市场估值，如果a



ABFunds.com		联博全球High Income基金75

财务报表附注（续）

市场价格可得。如果没有市场价格，证券按摊余成本估值。该方法通常用于原始期限为60天及以下的短期证券，以及原始到期期限超过60天的短期证券。在使用摊余成本的情况下，估值委员会（“委员会”）必须合理得出结论，摊余成本的使用与证券的公允价值大致相同。委员会将考虑的因素包括但不限于发行人信誉受损或利率发生重大变化。固定收益证券，包括抵押贷款支持证券和资产支持证券，可以根据定价服务提供的价格或从一个或多个主要经纪交易商处获得的价格进行估值。在获得经纪自营商报价的情况下，顾问可以制定程序，利用市场收益率或价差的变化，每天调整最近获得的证券报价。掉期和其他衍生品每日估值，主要使用独立定价服务，使用市场输入的独立定价模型，以及第三方经纪自营商或交易对手。开放式共同基金按每股收盘资产净值估值，交易所交易基金按每股收盘市价估值。

市场报价不易获得或被认为不可靠的证券（包括限制性证券）按顾问认为适当的公允价值估值。在作出这一决定时考虑的因素可能包括但不限于通过联系发行人、分析师、分析发行人的财务报表或其他可用文件获得的信息。此外，基金可能会对主要在非美国市场交易的证券使用公允价值定价，因为大多数外国市场的收盘时间远远早于基金在东部时间下午4：00对其证券进行估值。这些外国市场的较早收盘产生了一种可能性，即包括大盘走势在内的重大事件可能已在过渡期间发生，并可能对这些证券的价值产生重大影响。为解决这一问题，本基金一般在可用范围内使用基于第三方供应商建模工具的公允价值价格对其许多外国股本证券进行估值。

2.公允价值计量

根据关于公允价值计量的美国公认会计原则，公允价值定义为基金在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产或转移负债所获得的价格。美国公认会计原则建立了公允价值计量框架，并根据资产或负债估值输入的透明度（包括根据上文附注A.1中所述的市场价值估值的输入）建立了公允价值计量的三级层次结构。输入可能是可观察的或不可观察的，广泛地指市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。可观察输入值反映了市场参与者在资产或负债定价时所使用的假设



76联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）

从独立于基金组织的来源获得的市场数据。不可观察的投入反映了基金自己对市场参与者根据当时情况下可获得的最佳信息为资产或负债定价时所使用的假设的假设。根据对整体估值具有重要意义的投入的可观察性，为每项投资分配一个级别。输入的三层层次总结如下。

•

Level 1 —相同投资在活跃市场中的报价

•

第2级——其他重要的可观察输入值（包括类似投资的报价、利率、提前还款速度、信用风险等）

•

第3级——重大的不可观察投入（包括基金在确定投资公允价值时的自身假设）

债务工具，如债券和场外衍生品的公允价值一般基于市场价格报价、最近执行的市场交易（如可观察到）或行业认可的建模技术，一般被归类为第2级。定价供应商对Level 2估值的输入可能包括活跃市场中类似投资的报价、利率曲线、票面利率、货币利率、收益率曲线、期权调整价差、违约率、信用利差和其他独特的安全特征，以便估计相关现金流，然后贴现以计算公允价值。如果这些投入是不可观察的，且对公允价值具有重要意义，则这些投资将被归类为第3级。

如果某些股权投资无法获得现成的市场价格或相关投标价格，则可能会根据类似的公开交易投资、相关指数自上次可得价格以来的变动或基于基础公司基本面和可比公司数据（例如与收益的倍数或与权益的其他倍数）对此类投资进行估值。如果一项投资使用可观察的输入进行估值，例如另一种公开交易的证券，则该投资将被归类为第2级。如果管理层基于对转售的限制、流动性不足或不确定性确定一项调整是适当的，并且此类调整是估值的重要组成部分，则该投资将被归类为第3级。一项投资也将被归类为第3级，管理层使用公司基本面和其他重要投入来确定估值。

抵押贷款支持或其他资产支持证券的估值，通过定价供应商，基于专有和行业认可的模型和贴现现金流技术。这些工具估值的重要输入是抵押品的价值、拖欠的利率和时间、提前还款的利率和时间以及违约和损失预期，这部分是由住宅抵押贷款的房价驱动的。重要投入是根据相对价值分析确定的，其中包括与具有类似抵押品和风险状况的工具的比较，包括相关指数。管理层已收取的抵押和资产支持证券



ABFunds.com		联博全球High Income基金77

财务报表附注（续）

当前通过定价服务可观察到的数据通常被归入第2级。未提供当前可观察数据的那些投资被归类为第3级。

银行贷款价格由第三方定价服务提供，由供应商收到的报价合成为共识价格组成。某些银行贷款被归类为第3级，因为在这些工具的公允价值计量中使用的一项重要输入是供应商收到的市场报价，而这些输入是不可观察的。

其他固定收益投资，包括非美国政府和公司债务，通常使用市场报价（如果有）进行估值，这些报价通常受到当前利率、到期日和发行人任何感知到的信用风险的影响。此外，在没有市场报价的情况下，定价供应商使用这些输入数据，根据行业或专有模型得出估值，这些模型将发行人特定数据与具有类似关键特征的更广泛报价的债券进行了相关的收益率/利差比较。有可观察投入的那些投资被归类为第2级。在无法观察到投入的情况下，投资被归类为第3级。

下表汇总了截至2025年3月31日按上述公允价值层级对基金投资的估值情况：

投资
证券

资产：

企业–非投资级

企业–投资级

新兴市场–公司债券

银行贷款

新兴市场–主权

抵押抵押债务

抵押贷款义务

政府–国债

准主权国家

政府–主权债券

地方政府–美国市政债券

商业抵押贷款支持证券

资产支持证券

通胀挂钩证券



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财务报表附注（续）

投资
证券

新兴市场–国债

普通股

优先股

权利

短期投资：

投资公司

定期存款

证券投资总额

其他金融工具*:

物业、厂房及设备

期货

远期货币兑换合约

中央清算信用违约掉期

中央清算利率互换

负债

期货

远期货币兑换合约

中央清算信用违约掉期

中央清算利率互换

合计

8,714,957

953,746,248

19,115,828

981,577,033

#	本基金期末持有的证券市值为零。

*	其他金融工具包括衍生工具，如期货、远期和掉期。衍生工具按该工具未实现的升值（贬值）估值。其他金融工具还可能包括预付溢价的掉期、以市场价值估值的书面期权和书面掉期期权。

^†	只有期末的应收（应付）变动保证金在资产负债表内列报。该金额反映了投资组合中报告的期货和集中清算掉期的累计未实现升值（贬值）。在适用的情况下，具有前期溢价的集中清算掉期在此以市场价值表示。

以下是在确定公允价值时使用了重大不可观察输入值（第3级）的投资的对账。


	企业– 非投资等级#		新兴市场– 企业债券#		银行贷款			资产支持证券
截至03/31/24的余额	$	1,389,097	$	227,898	$	1,157,447		$	80,047
应计折扣/（保费）		67,247		5,148		– 0	–		(89	)
已实现收益（亏损）		354		16,108		28,871			(430	)



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财务报表附注（续）


	企业– 非投资等级#			新兴市场– 企业债券#			银行贷款			资产支持证券
未实现增值（折旧）变动	$	223,717		$	14,746		$	(116,324	)	$	12,014
采购		3,806,456			– 0	–		9,941,804			2,860,000
销售/付款		(64,285	)		(38,816	)		(1,149,462	)		(1,236,887	)
转入第3级		– 0	–		– 0	–		– 0	–		– 0	–
转出第3级		– 0	–		– 0	–		– 0	–		– 0	–

截至03/31/25的余额	$	5,422,586		$	225,084		$	9,862,336		$	1,714,655

截至03/31/25所持投资未实现增值（折旧）净变动**	$	223,717		$	(3,221,333	)	$	(80,524	)	$	29,490

截至03/31/24的余额

1,169,581

– 0

–

13,133

4,037,203

应计折扣/（保费）

已实现收益（亏损）

未实现增值（折旧）变动

采购

销售/付款

转入第3级*

转出第3级

截至03/31/25的余额

1,705,166

172,868

13,133

19,115,828

截至03/31/25所持投资未实现增值（折旧）净变动**

#	本基金持有的证券在报告期内卖出/到期/注销的市值为零。

**	未实现升值（折旧）计入随附经营报表投资和其他金融工具未实现升值（折旧）净变动。

*	由于本报告所述期间价格投入的可观察性有所下降，因此将金额转入第3级。

下文介绍截至2025年3月31日与基金第3级投资有关的重大不可观察投入的信息。（i）由第三方供应商定价、（ii）由经纪人定价或（iii）使用近似公允价值的先前交易价格的证券被排除在下表之外。

第三级公允价值计量的量化信息


	公平价值在 03/31/25			估值技术	不可观察输入	输入
企业–非投资级	$	– 0	–	定性评估		$ 0.00



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财务报表附注（续）


	公允价值 03/31/25			估值技术	不可观察输入	输入
	$	2,121,076		贴现现金流	贴现率	13.45%至14.45%
	$	– 0	–	复苏		$ 0.00

	$	2,121,076

新兴市场–公司债券	$	223,505		复苏	预期售价	$ 28.66
	$	– 0	–	定性评估		$ 0.00
	$	– 0	–	定性评估		$ 0.00
	$	– 0	–	定性评估		$ 0.00

	$	223,505

普通股	$	112,525		指引公众公司、贴现现金流、可选价值	资产价值	$ 175.00
	$	1		定性评估		$ 0.00
	$	– 0	–	定性评估		$ 0.00

	$	112,526

通常，任何单独输入中使用的假设的变化可能伴随着另一个输入的变化。任何不可观察输入值的重大变动可能会对公允价值计量产生重大影响。预期销售价格和资产价值单独大幅上升（下降），预计会导致公允价值计量明显偏高（偏低）。单独显着增加（减少）贴现率预计将导致公允价值计量显着降低（提高）。

3.货币换算

以外币计价的资产和负债以及远期货币兑换合同项下的承诺，按这些货币对美元的报价和要价的平均值换算成美元。投资组合证券的购买和出售按购买或出售此类证券时的现行汇率换算成美元。收入和支出按应计时的通行汇率换算成美元。



ABFunds.com		联博全球High Income基金81期

财务报表附注（续）

外币交易的已实现损益净额是指外国固定收益投资的销售和到期、持有外币、外国投资交易的贸易和结算日期间实现的货币损益，以及基金账簿上记录的股息、利息和外国预扣税款金额与实际收到或支付的等值美元金额之间的差额。按期末汇率对外币计价资产和负债进行估值产生的未实现货币损益净额作为外币计价资产和负债的未实现净增值或贬值的组成部分反映。

4.税收

基金的政策是满足适用于受监管投资公司的《国内税收法》的要求，并将其所有投资公司应税收入和已实现的净收益（如果有的话）分配给股东。因此，不需要对联邦收入或消费税作出规定。基金可能需要缴纳其投资所在国征收的税款。这类税收通常基于收入和/或赚取或汇回的资本收益。税项计提并应用于净投资收益、已实现净收益和未实现净增值/折旧，因为这些收入和/或收益是赚取的。

根据美国通用会计准则关于所得税不确定性会计处理的要求，管理层分析了基金在所有开放纳税年度（当前和前三个纳税年度）的联邦和州所得税申报表上采取或预计将采取的税收立场，并得出结论认为，基金的财务报表中不需要计提所得税准备金。

5.投资收益及投资交易

股息收入于除息日或基金获悉股息后立即入账。利息收入按日计提。投资交易在证券买入或卖出之日入账。投资损益按确定的成本基础确定。非现金股息（如有）在除息日按所收到证券的公允价值入账。本基金摊销溢价和增加折价作为利息收入的调整。本基金根据房地产投资信托基金或投资公司提供的信息，将从房地产投资信托基金（“REIT”）投资或从受监管投资公司收到的分配作为股息收入、已实现收益或资本回报入账。

6.股息及分派

股息及股东分派（如有的话）于除息日入账。收入股息和资本收益分配是根据联邦税收法规确定的，可能与根据美国公认会计原则确定的有所不同。如果这些差异是永久性的，这些金额将根据其联邦税基处理在资本账户内重新分类；暂时性差异不需要这种重新分类。



82联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）

7.现金和短期投资

现金和短期投资包括库存现金和购买时期限在一年以下的短期投资。

8.分段信息

基金代表单一经营分部。经营分部在美国公认会计原则中被定义为公共实体的一个组成部分，该实体从事可能确认收入和产生费用的业务活动，其经营业绩由公共实体的首席经营决策者（“CODM”）定期审查，以决定分配给该分部的资源并评估其业绩，并拥有可获得的离散财务信息。该基金的总裁是首席财务官。CODM监控基金整体的经营成果和预先确定的基金长期投资策略，由投资组合管理组执行。财务报表中包含的定性和定量信息被主要经营决策者用来评估该分部相对于基金比较基准的业绩，并作出资源分配决策。分部资产反映在资产负债表上，分部费用列示在经营报表上。

注b

咨询费和与关联公司的其他交易

根据投资顾问协议的条款，基金按基金平均每周净资产的0.90%的年费率向顾问支付顾问费。此类费用按日计提，按月支付。

根据管理协议，养恤基金可就顾问向养恤基金提供的某些法律和会计服务向顾问进行补偿，但前提是补偿不得超过平均每周净资产年化的.15%。截至2025年3月31日止年度，此类服务的偿还额为121,776美元。

根据与顾问的全资子公司AllianceBernstein Investor Services，Inc.（“ABIS”）签订的股东查询代理协议的条款，基金向ABIS偿还与代表基金服务电话查询有关的费用。截至2025年3月31日止年度，没有向ABIS支付此类补偿。

本基金可投资于合同约定年顾问费率为组合日均净资产0.20%的AB政府货币市场投资组合，并自理费用。顾问已按合约同意在2023年8月31日前免除AB政府货币市场投资组合的0.10%顾问费（导致净顾问费为0.10%）。自2023年9月1日起，顾问已按合约同意免除AB政府货币市场投资组合顾问费用的0.05%（导致净顾问



ABFunds.com		联博全球High Income基金83

财务报表附注（续）

费.15%）至2024年8月31日止。就基金对AB政府货币市场投资组合的投资而言，顾问已按合同约定免收基金的顾问费，金额相当于基金在AB政府货币市场投资组合的有效顾问费中的按比例份额，由基金间接承担，作为获得的基金费用和开支。截至2025年3月31日止年度，此类豁免金额为18762美元。

截至2025年3月31日止年度，本基金在AB共同基金的交易情况摘要如下：


基金	市值 3/31/24 (000)		采购按成本 (000)		销售收益 (000)		市值 3/31/25 (000)		股息收入 (000)
AB政府货币市场投资组合	$	7,585	$	251,434	$	255,073	$	3,946	$	493

在截至2025年3月31日的年度内，顾问向基金偿还了464美元因交易输入错误而产生的交易损失。

注C

投资交易

截至2025年3月31日止年度的投资证券买卖（不包括短期投资）情况如下：


	采购			销售
投资证券（不包括美国政府证券）	$	657,094,545		$	651,730,252
美国政府证券		– 0	–		– 0	–

用于联邦所得税目的的投资成本、未实现升值毛额和未实现折旧如下：


成本	$	1,025,260,457

未实现升值总额	$	16,798,820
未实现折旧毛额		(69,416,555	)

未实现折旧净额	$	(52,617,735	)

1.衍生金融工具

本基金可能会使用衍生工具，以努力赚取收入和提高回报，以取代更传统的直接投资，获得原本无法进入的市场的敞口（统称为“投资目的”），或对冲或调整其投资组合的风险状况。本基金使用的衍生工具的主要类型，以及可能使用的方法有：

•

远期货币兑换合约

本基金可能订立远期货币兑换合约，以对冲其外币汇率变动的风险敞口。



84联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）

外国投资组合持有量，用于对冲以外币计价的某些确定的买卖承诺，并用于非对冲目的，作为以外币进行直接投资的一种手段，如下文“货币交易”中所述。

远期货币兑换合约是一种承诺，以协商的远期汇率在未来某个日期购买或出售一种外币。原始合约与此类合约平仓之间的差额产生的损益将计入远期货币兑换合约的已实现净损益。为财务报告目的，未平仓远期货币兑换合约的价值波动被基金记录为未实现的升值和/或贬值。风险可能来自于交易对手可能无法满足合同条款以及外币相对于美元的价值出现意外变动。

截至2025年3月31日止年度，本基金持有用于对冲和非对冲目的的远期外汇合约。

•

期货

本基金可为投资目的或为对冲其投资组合以抵御市场潜在波动的不利影响而买卖期货。本基金承担由这些工具的价值变化以及期货价格变动与其旨在跟踪的资产、参考利率或指数的价格变动之间不完全相关而产生的市场风险。除其他事项外，本基金可出于非对冲目的购买或出售外币期货或其期权，作为进行外币直接投资的一种手段，如下文“货币交易”项下所述。

在本基金进行期货交易时，本基金将现金或证券作为担保物存放于经纪商或隔离在其托管机构，以满足进行交易的交易所设定的初始保证金要求。根据合同规定，对于现金担保物，本基金同意从经纪商处收取或支付与合同价值每日波动相等的现金金额；对于证券担保物，本基金同意相应调整独立账户中持有的证券头寸。这类收支或调整称为变动保证金，由养恤基金记为未实现收益或损失。风险可能来自于交易对手可能无法满足合同条款。交易所交易期货的信用/交易对手风险通常小于私下协商的期货，因为作为每个交易所交易期货的发行人或交易对手的清算所有稳健的风险缓解标准，包括提供初始保证金和变动保证金的要求。当合同是



ABFunds.com		联博全球High Income基金85

财务报表附注（续）

封闭，本基金记录的已实现收益或损失等于合约开仓时与平仓时的价值之差。

使用多头期货使本基金面临超过资产负债表上显示的金额的损失风险，最高可达期货的名义价值。使用空头期货使本基金面临无限的损失风险。在某些情况下，期货交易所可能会对期货价格可以与前一日结算价变化的数量建立每日限制，这样可以有效防止不利头寸的平仓。

截至2025年3月31日止年度，本基金持有用于对冲和非对冲目的的期货。

•

掉期

本基金可能出于投资目的或为对冲其利率、信用风险或通货膨胀风险而进行掉期交易。本基金还可能出于非对冲目的进行掉期交易，以此作为获得市场敞口的一种手段，包括通过对外币进行直接投资，如下文“货币交易”中所述。互换是一种协议，规定双方有义务根据特定价格、利率或指数的变化或参考特定价格、利率或指数的变化，以特定的时间间隔将一系列现金流量交换为特定数量的基础资产或通货膨胀。支付流量通常相互抵消，差额由一方支付给另一方。此外，担保物可由基金根据各自的互换条款进行质押或接收，以便在互换的一方发生违约、破产或资不抵债的情况下向基金或其交易对手提供价值和追索权。

风险可能因掉期交易对手未能遵守掉期条款而产生。交易对手失败所造成的损失一般限于基金将收到的中期付款净额，和/或合同结束时的终止价值。因此，本基金在评估潜在交易对手风险时会考虑掉期交易的每个交易对手的信誉。这一风险通过基金与交易对手之间的净额结算安排以及基金的交易对手张贴抵押品以覆盖基金对交易对手的风险敞口而得到缓解。此外，利率、通货膨胀或基础证券价值的意外变动可能会产生风险。本基金按日计提掉期的中期付款，净额酌情记入资产负债表的掉期未实现升值/贬值项下。一旦中期付款以现金结算，净额将在经营报表上记录为掉期的已实现收益/（损失），此外还记录了任何已实现收益/（损失）



86联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）

在掉期终止时。为掉期支付或收到的前期溢价在资产负债表上确认为成本或收益，并在合同期限内按直线法摊销。摊销的前期溢价计入经营报表上掉期的已实现净收益/（损失）。掉期价值波动在经营报表中作为掉期未实现升值/贬值净变动的组成部分入账。

某些标准化互换，包括某些利率互换和信用违约互换，需要进行强制性中央清算。清算掉期通过作为中央清算所成员的期货佣金商（“FCM”）进行交易，清算所作为中央对手方，类似于期货合约的交易。将根据美国证券交易委员会和商品期货交易委员会公布的要求，分阶段对额外类别的掉期交易进行集中清算。

在本基金进行集中清算互换时，本基金将现金或证券作为抵押品存入经纪商或在其托管人处进行隔离，以满足进行交易的清算所设定的初始保证金要求。根据合同，对于现金担保物，本基金同意从经纪商处收取或支付与合同价值每日波动相等的现金金额；对于证券担保物，本基金同意相应调整独立账户中持有的证券头寸。这类收支或调整称为变动保证金，由养恤基金记为未实现收益或损失。风险可能来自于交易对手可能无法满足合同条款。中央清算掉期的信用/交易对手风险一般小于非中央清算掉期，因为作为每个中央清算掉期的发行人或交易对手的清算所都有稳健的风险缓释标准，包括提供初始保证金和变动保证金的要求。当合约平仓时，本基金记录的已实现收益或损失等于合约开仓时和平仓时的价值之间的差额。

利率互换：

本基金在追求投资目标的正常过程中存在利率风险敞口。因为本基金持有固定利率债券，如果利率上升，这些债券的价值可能会下降。为帮助对冲这一风险并保持其以现行市场利率产生收益的能力，本基金可能会进行利率互换。利率互换是双方根据名义金额交换现金流的协议。本基金可以选择支付固定费率并收取浮动费率，或者收取固定费率并按名义金额支付浮动费率。



ABFunds.com		联博全球High Income基金87

财务报表附注（续）

此外，本基金还可能进行利率掉期交易，以保持特定投资或其投资组合部分的收益或价差，或防止本基金预计在以后购买的证券价格上涨。利率互换涉及基金与另一方交换各自支付或收取利息的承诺（例如，将浮动利率支付交换为固定利率支付），该承诺基于基于合同的本金（或“名义”）金额计算。利率掉期按净额订立（即两笔支付流相抵，基金收取或支付，视情况而定，只收取两笔支付的净额）。

截至2025年3月31日止年度，本基金持有用于对冲和非对冲目的的利率掉期。

信用违约掉期：

基金可能会进行信用违约掉期，包括管理其对市场或市场某些部门的风险敞口，以降低其对基金持有的企业和主权发行人违约的风险敞口，或对其没有其他风险敞口的企业或主权发行人创造风险敞口。本基金可以就信用违约互换的参考义务购买信用保护（“买入合同”）或提供信用保护（“卖出合同”）。在互换期限内，本基金从/（向）各自的对手方收到/（支付）固定款项，按适用于名义金额的议定费率计算。如果本基金是保护的买方/（卖方）且发生了掉期条款所定义的信用事件，则本基金将（i）从卖方/（向买方支付）保护的金额等于掉期的名义金额（“最高支付金额”）并交付/（接受交付）参考义务，或（ii）收到/（支付）以现金或证券形式的净结算金额等于掉期的名义金额减去参考义务的回收价值。在某些情况下，最高支付金额可能会被相应的参考义务的回收价值、在签订协议时收到的预付款或从基金与同一交易对手就同一参考义务订立的买入保护信用违约掉期结算中收到的净额部分抵消。

信用违约互换可能比本基金直接投资于参考义务涉及更大的风险。信用违约互换受到一般市场风险、流动性风险、交易对手风险和信用风险的影响。如果基金是保护的买方，没有发生信用事件，它将失去它向交易对手支付的款项。如果基金是保护的卖方，发生信用事件，则基金收到的参考义务的价值加上先前收到的定期付款可能低于其支付给买方的最高支付金额，从而导致基金的净损失。



88联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）

用于确定截至期末发行人信用违约掉期市场价值的可比期限美国国债的隐含信用利差在投资组合中披露。隐含利差作为支付/履约风险当前状态的指标，典型地反映了被引用债务的发行人违约的可能性。特定参考义务的隐含信用利差也反映了买入/卖出保护的成本，并可能反映了签订协议所需的预付款。信用利差扩大通常表示参考义务的信用稳健性恶化，违约或协议条款所定义的其他信用事件发生的可能性更大。被识别为“违约”的信用利差表明参考义务发生了信用事件。

截至2025年3月31日止年度，本基金出于非对冲目的持有信用违约掉期。

该基金通常与其场外衍生品合约对手方订立International Swaps and Derivatives Association，Inc.主协议（“ISDA主协议”），以便（其中包括）降低其对场外交易对手的信用风险。ISDA主协议包括关于一般义务、陈述、抵押品和违约或终止事件的规定。根据ISDA主协议，本基金通常可以与场外交易对手方以持有和/或过账的抵押品抵消某些衍生金融工具的应付款项和/或应收款项，并在违约或终止的情况下产生一次净支付（平仓净额结算）。在发生场外交易对手违约的情况下，违约方持有的市值超过基金净负债的担保物可能被延迟或拒绝归还。

基金的ISDA主协议可能包含在基金净资产下降至特定水平以下时提前终止场外衍生品交易的条款（“净资产或有特征”）。如果触发这些级别，基金的场外交易对手方有权终止此类交易，并要求基金支付或收取与已终止交易有关的结算金额。如果场外衍生品在期末持有，请参阅以下场外交易对手表格的净额结算安排以了解更多详情。



ABFunds.com		联博全球High Income基金89期

财务报表附注（续）

截至2025年3月31日止年度，本基金订立了以下衍生工具：

资产衍生品

负债衍生品

衍生类型

声明
资产和
负债
位置

公允价值

声明
资产和
负债
位置

公允价值

利率合约

应收期货变动保证金

852,195

应付期货变动保证金

310,461

利率合约

应收款项

变动幅度

集中清零

互换

278

应付款项

变动幅度

集中清零

互换

外币合同

远期货币兑换合约未实现升值

155,767

远期货币兑换合约未实现贬值

1,693,374

信贷合同

合计

*	资产负债表内仅列报期末应收（应付）变动保证金。该金额反映了投资组合中报告的期货和集中清算掉期的累计未实现升值（贬值）。


衍生类型	增益位置或（亏损）上内的衍生工具声明运营	已实现收益或（亏损）上衍生品			变化未实现升值或（折旧）
利率合约	期货已实现净收益/（亏损）；期货未实现升值（贬值）净变动	$	(264,148	)	$	395,367

利率合约	掉期净已实现收益/（损失）；掉期未实现升值（贬值）净变化		181			193

外币合同	远期货币兑换合约已实现净收益/（亏损）；远期货币兑换合约未实现升值（贬值）净变动		3,209,623			(2,133,365	)



90联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）


衍生类型	增益位置或（亏损）上内的衍生工具声明运营	已实现收益或（亏损）上衍生品		变化未实现升值或（折旧）

信贷合同	掉期净已实现收益/（损失）；掉期未实现升值（贬值）净变化	$	8,588,801	$	(4,100,928	)

合计		$	11,534,457	$	(5,838,733	)

下表为截至2025年3月31日止年度基金衍生品交易的月均交易量：


中央清算信用违约掉期：
买入合约的平均名义金额	$	11,463,833	^(a)
销售合约的平均名义金额	$	138,605,610

集中清算利率互换：
平均名义金额	$	26,667	^(a)

信用违约掉期：
销售合约的平均名义金额	$	13,897,874	^(b)

远期货币兑换合约：
买入合约的平均本金金额	$	7,608,486
销售合同平均本金金额	$	70,821,119

期货：
买入合约的平均名义金额	$	68,283,870
销售合约的平均名义金额	$	33,896,910

(a)	在本报告所述期间，职位空缺六个月。

(b)	在本报告所述期间，职位空缺四个月。

为财务报告目的，本基金不冲销资产负债表中受净额结算安排约束的衍生资产和衍生负债。

期末持有的所有场外衍生品均有净额结算安排。下表列出截至2025年3月31日按场外交易对手分列的基金衍生资产和负债净额，扣除ISDA主协议（“MA”）下可用于抵消的金额，以及基金收到/质押的相关抵押品的净额。交易所交易衍生品和中央清算掉期不受净额结算安排的约束，因此被排除在表外。

交易对手

美国银行NA

巴克莱银行 PLC

法国巴黎银行



ABFunds.com		联博全球High Income基金91

财务报表附注（续）

交易对手

布朗兄弟哈里曼公司。

花旗银行NA

高盛萨克斯银行美国

美国汇丰银行

摩根士丹利资本服务有限责任公司

合计

^{^}


交易对手	衍生产品负债受制于马		衍生品可用用于抵消			现金抵押品已质押*			安全抵押品已质押*			净额衍生工具负债
美国银行NA。	$	45,297	$	(19,342	)	$	– 0	–	$	– 0	–	$	25,955
巴克莱银行 PLC		1,052		(589	)		– 0	–		– 0	–		463
法国巴黎银行。		2,016		(1,058	)		– 0	–		– 0	–		958
布朗兄弟哈里曼公司。		44,109		(34,179	)		– 0	–		– 0	–		9,930
花旗银行NA		1,174		(1,174	)		– 0	–		– 0	–		– 0	–
摩根大通银行NA		31,501		– 0	–		– 0	–		– 0	–		31,501
摩根士丹利资本服务有限责任公司		1,535,089		(96,903	)		– 0	–		– 0	–		1,438,186
瑞银集团		33,136		– 0	–		– 0	–		– 0	–		33,136

合计	$	1,693,374	$	(153,245	)	$	– 0	–	$	– 0	–	$	1,540,129	^{^}

*	实际收到/质押的担保物可能多于因超额抵押而报告的金额。

^	净额指在违约或终止的情况下应收/应付交易对手的应收（应付）款净额。来自场外金融衍生工具的净额只能在与同一交易对手的同一主协议下管辖的交易之间进行净额结算。

有关逆回购协议的净额结算安排的更多披露，请参见附注c.3。

2.货币交易

本基金可投资于以货币对冲或非对冲为基础的非美元计价证券。本基金可通过使用与货币相关的衍生工具，包括远期货币兑换合约、期货和期货期权、掉期和其他期权，通过持有货币的多头或空头头寸来寻求投资机会。当本基金预计某一外币将升值或贬值，但以该货币计值的证券不由本基金持有且不存在有吸引力的投资机会时，本基金可能会为投资机会进行交易。当顾问认为此类交易可能比直接投资外币计价证券更有效率时，也可使用此类交易。本基金也可进行即期货币兑换合约（即按货币兑换市场上买卖货币的现行即期汇率兑换现金）。

3.逆回购协议

本基金可根据总回购协议（“MRA”）的条款进行逆回购交易（“RVP”），根据该协议，



92联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）

基金卖出证券，约定按照双方约定的日期和价格回购。本基金在订立逆回购协议时，将与托管人建立一个独立账户，其中包含价值与回购价格相当的流动资产。根据MRA和其他主协议，基金被允许用持有和/或过账给交易对手的抵押品抵消应付款项和/或应收款项，并在发生违约时产生一笔应付或来自基金的净付款。在MRA交易对手发生违约的情况下，就交易对手持有和/或过账的任何超额担保物（市值超过回购价格的担保物）而言，本基金可被视为无担保债权人，因此，此类超额担保物的返还可能会被延迟或拒绝。截至2025年3月31日止年度，逆回购协议应付款项的账面价值与其公允价值相若。如果以公允价值计量，逆回购协议下的借款将被视为一级投资。截至2025年3月31日止年度，未偿还逆回购协议的平均金额为6299253美元，每日加权平均利率为1.55%。截至2025年3月31日，基金在资产负债表中报告的未偿还逆回购协议金额为5120463美元。

下表列示了截至2025年3月31日基金按交易对手扣除基金质押的相关担保物后的RVP负债情况：


交易对手	RVP负债受制于 MRA		证券抵押品已质押^†*			净额 RVP负债
巴克莱银行资本公司	$	517,377	$	(514,526	)	$	2,851
清街有限责任公司		1,358,051		(1,350,617	)		7,434
杰富瑞有限责任公司		1,523,800		(1,457,268	)		66,532
野村英国		997,195		(989,197	)		7,998
渣打银行		724,040		(670,516	)		53,524

	$	5,120,463	$	(4,982,124	)	$	138,339

^†

包括应计利息。

*	实际质押的担保物可能多于因超额抵押而报告的金额。

注d

股本

截至2025年3月31日止年度及截至2024年3月31日止年度，本基金并无就本基金的股息再投资计划发行股份。

注e

投资基金涉及的风险

市场风险——证券的市值可能会向上或向下移动，有时会快速且不可预测。这些波动可能会导致一种证券的价值低于最初为它支付的价格，或者低于它在更早的时候的价值。市场风险可能影响单一发行人、行业、经济部门或市场整体。全球经济和金融市场正



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财务报表附注（续）

日益相互关联，这增加了一个国家或地区的情况可能对不同国家或地区的发行人产生不利影响的可能性。美国与外国之间征收或增加关税或贸易限制，甚至威胁这种事态发展，都可能导致国际贸易大幅减少，这可能对美国和外国的经济产生负面影响，并可能对一种证券的市场价值产生负面影响。影响一般经济的情况，包括地方、区域或全球层面的政治、社会或经济不稳定，也可能影响证券的市场价值。健康危机，例如流行性疾病和流行性疾病，以及中断预期事件进程的其他事件，例如自然灾害，包括火灾、地震和洪水、战争或内乱、恐怖主义行为、停电和其他不可预见的外部事件，以及公众对此类疾病或事件的反应或恐惧，已经并可能在未来对基金的投资和资产净值产生不利影响，并可能导致市场波动加剧。例如，疾病或事件本身或政府可能就此类疾病或事件采取的任何预防或保护行动可能会导致业务中断时期，无法获得原材料、供应品和零部件，以及基金投资组合公司的运营减少或中断。这类疾病或事件的发生和持续可能对特定国家或全世界的经济和金融市场产生不利影响。

利率风险—利率变动将影响固定收益证券投资价值。当利率上升时，固定收益证券的现有投资价值往往会下降，这种价值下降可能不会被新投资的更高收入所抵消。期限或久期较长的固定收益类证券，利率风险一般较大。由于最近结束了利率处于历史低位的时期，以及潜在的央行货币政策的影响，以及政府的财政政策、举措以及由此产生的市场对这些举措的反应，基金组织可能面临比通常情况下更大的利率上升风险。

信用风险——固定收益证券的发行人或担保人，或衍生工具或其他合约的交易对手，可能无法或不愿意及时支付利息或本金，或以其他方式履行其义务。发行人或担保人可能违约，导致证券的全部本金和应计利息损失。特定证券的风险程度可能反映在其信用评级中。固定收益证券在购买后存在信用等级被下调的可能性，可能对证券价值产生不利影响。

低于投资级证券风险——对评级较低的固定收益证券（俗称“垃圾债券”）的投资，发行人违约或未能履行付款义务的概率更高。



94联博全球High Income基金		ABFunds.com

财务报表附注（续）

由于特定的企业发展和对垃圾债券市场的普遍负面看法等因素，这些证券可能会受到更大的价格波动，并且可能比其他类型的证券更难交易。

久期风险——久期是将固定收益证券的预期价格波动与利率变化联系起来的一种度量。固定收益证券的存续期可以短于或等于固定收益证券的完全到期。久期较长的固定收益证券风险更大，会随着利率上升而价格下降。

通胀风险——这是指随着通胀降低货币价值，未来资产价值或投资收益减少的风险。随着通货膨胀的增加，基金资产的价值可能会下降，基金分配的价值也会下降。对于期限较长的固定收益证券，这种风险明显更大。

外国（非美国）风险——非美国发行人的证券投资可能涉及比美国发行人更多的风险。这些证券的价格波动可能更大，由于不利的市场、经济、政治、监管或其他因素，可能更难交易。此外，由于不利或不成功的政府行动、政府或央行支持减少、经济制裁和关税以及对这些制裁和关税的潜在反应等因素，基金的投资价值可能会下降。

新兴市场风险——对新兴市场国家的投资可能具有更大的风险，因为这些市场较不发达，流动性较差，并受到经济、政治、监管或其他不确定性增加的影响。

货币风险——货币汇率波动可能对基金投资价值产生负面影响或降低其收益。

杠杆风险——由于基金使用了杠杆技术，其资产净值可能会更加波动，因为杠杆往往会夸大利率变化的影响以及基金投资价值的任何增减。

衍生品风险——衍生品可能难以定价或解套和杠杆化，因此微小的变化可能会给基金带来不成比例的损失。衍生工具的空头头寸涉及标的资产、参考利率或指数的价值理论上无限增加的风险，这可能导致本基金遭受潜在的无限损失。衍生工具，特别是场外衍生工具，也存在交易对手风险，这是衍生工具交易的交易对手（交易另一方）无法或不愿履行其对基金的合同义务的风险。



ABFunds.com		联博全球High Income基金95

财务报表附注（续）

非流动性投资风险——当某些投资变得难以购买或出售时，就存在非流动性投资风险。难以出售这类投资可能会导致以不利的价格出售，从而影响您在基金中的投资价值。非流动性投资风险的成因可能包括交易量低、仓位大、基金份额被大量赎回等。在利率上升的环境中，当固定收益证券的价值和流动性普遍下降时，非流动性投资的风险可能更高。

抵押贷款相关和/或其他资产支持证券风险——本基金可投资于抵押贷款支持和/或其他资产支持证券，包括由抵押贷款支持的证券和起源于国际或新兴市场的资产，以及投资时由不良贷款支持的证券。对抵押贷款相关证券和其他资产支持证券的投资会面临一定的额外风险。这些证券的价值可能对利率变化特别敏感。这些风险包括“展期风险”，即在利率上行期，发行人可能延迟支付本金的风险；“提前还款风险”，即在利率下行期，发行人可能比预期更快支付本金，从而使本基金在本金再投资时面临较低收益率的风险。非政府发行人提供的抵押贷款支持证券和其他资产支持证券可能会面临其他风险，例如抵押贷款或支持证券的资产的违约率较高，或与抵押贷款或支持证券的资产的性质和服务相关的风险。

赔偿风险——在日常经营过程中，本基金订立的合同包含多种赔偿内容。基金在这些安排下的最大风险敞口未知。然而，养恤基金没有根据这些赔偿条款提出的先前索赔或损失，并预计根据这些条款发生损失的风险很小。因此，本基金并无就该等赔偿条文累积任何负债。

管理风险——本基金因属于主动管理型投资基金，存在管理风险。顾问将应用其投资技术和风险分析来做出投资决策，但不能保证其技术将产生预期的结果。其中一些技术可能包含或依赖量化模型，但无法保证这些模型将产生准确的预测、降低风险或以其他方式按预期执行。



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财务报表附注（续）

注f

分配予股东

截至2025年3月31日和2024年3月31日的财政年度支付的分配的税收性质如下：


	2025			2024
从以下方面支付的分配：
普通收入	$	69,121,709		$	67,266,382

已支付的应税分配总额	$	69,121,709		$	67,266,382
资本回报		– 0	–		2,312,344

支付的分配总额	$	69,121,709		$	69,578,726

截至2025年3月31日，按税基计算的累计收益（赤字）构成如下：


未分配普通收益	$	1,959,445
累计资本及其他损失		(132,244,989	)^(a)
未实现升值（折旧）		(55,885,290	)^(b)

累计收益总额（赤字）	$	(186,170,834	)^（c）

(a)	截至2025年3月31日，基金的净资本损失结转为132,244，989美元。

(b)	账面基础和税基未实现增值（折旧）之间的差异主要归因于为税务目的确认某些衍生工具的未实现收益/损失、恶性通货膨胀货币合约的税务处理、可赎回债券的税务处理、掉期的税务处理、洗售损失的税务递延以及合伙投资的税务处理。

（c）	累计收益（赤字）的账面基础和税基部分之间的差异主要归因于应计外国资本利得税和违约证券的税务处理。

出于税收目的，可能会结转已实现的净资本损失以抵消未来的资本收益（如果有的话）。允许基金无限期结转资本损失，这种损失将保留其短期或长期资本损失的性质。截至2025年3月31日，基金的短期资本损失结转净额为13311321美元，长期资本损失结转净额为118933668美元，可无限期结转。

在本财政年度，主要由于上一年财务报表后调整和顾问的捐款造成的永久性差异导致累计亏损净减少和额外实收资本净减少。这些重新分类对净资产没有影响。

注g

后续事件

管理层已评估后续事件，以便在财务报表截至财务报表发布之日可能在财务报表中确认或披露。管理层已确定，截至该日期，不存在需要在养恤基金财务报表中披露的重大事件。



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财务要点

A股每期未偿还股本的选定数据


	截至3月31日止年度，
	2025			2024			2023			2022			2021


资产净值，期初		$ 11.21			$ 10.56			$ 12.02			$ 12.78			$ 10.74

投资运营收入

投资净收益^{（a）（b）}		.74			.75			.69			.61			.59

投资已实现和未实现收益（亏损）净额		.06			.71			(1.27	)		(.58	)		2.24

附属公司的贡献		.00	^（c）		– 0	–		– 0	–		– 0	–		.00	^（c）

经营净资产值净增加（减少）额		.80			1.46			(.58	)		.03			2.83

减：股息及分派

净投资收益分红		(.80	)		(.78	)		(.88	)		(.78	)		(.69	)

资本回报		– 0	–		(.03	)		– 0	–		(.01	)		(.10	)


股息和分配总额		(.80	)		(.81	)		(.88	)		(.79	)		(.79	)

资产净值，期末		$ 11.21			$ 11.21			$ 10.56			$ 12.02			$ 12.78

市值，期末		$ 10.73			$ 10.62			$ 9.72			$ 11.18			$ 11.85


（贴现），期末		(4.28	)%		(5.26	)%		(7.95	)%		(6.99	)%		(7.28	)%

总回报

总投资回报基于：^（d）

市值		8.82	%		18.43	%		(5.00	)%		.79	%		37.57	%

资产净值		7.71	%^{^}*		15.06	%		(4.01	)%^{^}		.48	%^{^}		27.92	%

比率/补充数据

净资产，期末（000’s略）		$966,409			$966,421			$910,949			$1,036,686			$1,102,273

与平均净资产的比率为：

支出，净额豁免/偿还^（e）		1.03	%		1.05	%		1.04	%		1.00	%		1.02	%

费用，豁免/偿还前^（e）		1.03	%		1.05	%		1.04	%		1.00	%		1.02	%

投资净收益^(b)		6.61	%		6.98	%		6.39	%		4.77	%		4.88	%

投资组合换手率		68	%		45	%		40	%		40	%		51	%

(a)

基于平均流通股。

(b)	扣除顾问免除/偿还的费用后的净额。

（c）	金额低于0.005美元。

（d）	总投资回报的计算假设在报告的每个期间的第一天开盘时购买普通股，在最后一天收盘时出售。就此计算而言，假设股息和分配（如果有的话）将按照根据基金股息再投资计划获得的价格进行再投资。通常，以资产净值为基础的总投资回报在这类期间的开始至结束期间会高于以市值为基础的总投资回报与资产净值之比。反之，以资产净值为基础的总投资回报，在这类期间的开始至结束期间，如果出现折价减少或市值相对于资产净值的溢价增加的情况，则总投资回报将低于以市值为基础的总投资回报。未满一年计算的投资总回报不进行年化。

（e）	以下列示的费用率不包括利息费用：


	截至3月31日止年度，
	2025			2024			2023			2022			2021
减免/偿还净额		1.01	%		1.01	%		1.02	%		.99	%		1.02	%
豁免/偿还前		1.01	%		1.01	%		1.02	%		.99	%		1.02	%

^	资产净值和总回报包括根据美国为财务报告目的普遍接受的会计原则进行的调整。因此，股东交易的净资产值和总回报可能与财务报表不同。

*	包括因集体诉讼和解而收到并记入基金的收益的影响，这使基金截至2025年3月31日止年度的业绩增长了0.01%。

见财务报表附注。



98联博全球High Income基金		ABFunds.com

独立登记的报告

公共会计公司

致董事会及股东

联博全球High Income基金公司

对财务报表的意见

我们审计了随附的联博全球High Income基金公司（“基金”）截至2025年3月31日的资产负债表，包括投资组合，以及该日终了年度的相关经营报表、该日终了期间每年的净资产变动表、该日终了期间5年每年的财务概要及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允地反映了基金于2025年3月31日的财务状况、该日终了年度的经营业绩、该日终了期间每两年的净资产变动以及该日终了期间每五年的财务摘要。

意见依据

这些财务报表由养恤基金管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对基金的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们必须对基金保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。养恤基金没有被要求，我们也没有受聘进行对养恤基金财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但目的不是对基金财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的程序包括通过与托管人、经纪商和其他人的通信确认截至2025年3月31日拥有的证券；当未收到经纪商或其他人的回复时，我们执行了其他审计程序。我们的审计还包括评估



ABFunds.com		联博全球High Income基金99

独立登记的报告

公共会计公司（续）

使用的会计原则和管理层作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

我们自1968年以来一直担任一家或多家AB投资公司的审计师。

纽约，纽约

2025年5月23日



100联博全球High Income基金		ABFunds.com

2025年联邦税务信息

（未经审计）

就联邦所得税而言，就基金在截至2025年3月31日的纳税年度内支付的分配提供以下信息。

对于外国股东而言，支付的普通股息的56.62%可能被视为符合作为与利息相关的股息征税的条件。

股东不应使用上述信息编制所得税申报表。完成您的所得税申报所需的信息将包含在您的1099-DIV表格中，该表格将于2026年1月单独发送给您。



ABFunds.com		联博全球High Income基金101

补充资料

（未经审计）

联博全球High Income基金

股份登记在自己名下的股东将自动成为股息再投资计划（“计划”）的参与者，根据该计划，向股东的分配将以基金的额外股份支付或再投资，除非他们选择收取现金。Computershare Trust Company N.A.（“代理人”）将作为该计划下参与者的代理人。以经纪人或代名人名义持有股份的股东应联系该经纪人或代名人，以确定他们是否或如何参与该计划。

如果董事会宣布以股份或现金支付分配，正如普通股持有人可能选择的那样，计划的非参与者将获得现金，计划的参与者将获得价值如下的基金普通股的等值份额：

（一）

如果普通股份额以资产净值或估值时高于资产净值的溢价交易，本基金将按资产净值或当时市场价格的95%两者中的较大者发行新份额。

（二）

如果普通股股票的交易价格低于估值时的资产净值，代理人将收到现金分配，并将其用于在纽约证券交易所或其他地方的公开市场上为参与者的账户购买基金的普通股股票。此类购买将在此类分配的付款日期当日或之后不久进行，并且在任何情况下不得超过该日期之后的30天，除非为遵守联邦证券法而需要临时缩减或暂停购买。如果在代理人完成购买之前，市场价格超过普通股份额的资产净值，代理人支付的每股平均购买价格可能超过基金普通股份额的资产净值，导致获得的份额少于以基金发行的份额支付分配的情况。

代理人将维护计划中的所有股东账户，并提供账户中所有交易的书面确认，包括股东税务记录所需的信息。每个计划参与者账户中的股份将由代理人以参与者的名义以非证书形式持有，每个股东的代理人将包括根据计划购买或收到的股份。

基金为满足红利再投资要求而直接发行的份额将不收取任何费用。然而，每个参与者将按比例支付与代理公开市场购买股票相关的经纪佣金。



102联博全球High Income基金		ABFunds.com

补充资料（续）

分配的自动再投资将不会免除参与者可能应支付（或要求预扣）分配的任何所得税。

该计划下的经验可能表明，改变是可取的。因此，本基金保留修改或终止本计划的权利，适用于至少在此类股息或分配的记录日期前90天向计划参与者发送变更书面通知后作出的任何自愿现金付款和支付的任何股息或分配。代理人也可以在至少90天的书面通知计划参与者后修改或终止该计划。有关该计划的所有通信应直接发送至代理，地址为ComputerShare Trust Company N.A.，P.O. Box 30170 College Point，TX 77842-3170。



ABFunds.com		联博全球High Income基金103

董事会

Garry L. Moody⁽¹⁾，椅子

Jorge A. Bermudez⁽¹⁾

R. Jay Gerken⁽¹⁾

杰弗里·R·霍兰德⁽¹⁾

珍妮特·W·勒布⁽¹⁾

卡罗尔·C·麦克马伦⁽¹⁾

亚历山大·查洛夫

Emilie D. Wrapp

官员

Onur Erzan，总裁兼首席执行官

Christian DiClementi⁽²⁾，副总裁

Gershon M. Distenfeld⁽²⁾，副总裁

Fahd Malik⁽²⁾，副总裁

Matthew S. Sheridan⁽²⁾，副总裁

William Smith⁽²⁾，副总裁

Nancy E. Hay，秘书

Michael B. Reyes，高级副总裁

Stephen M. Woetzel，财务主管兼首席财务官

Phyllis J. Clarke，财务总监

Jennifer Friedland，首席合规官

管理员

AllianceBernstein，L.P。

商业街501号

田纳西州纳什维尔37203

托管人和会计代理人

布朗兄弟哈里曼公司。

50邮局广场

马萨诸塞州波士顿02110

股息支付代理，

转让代理及注册官

Computershare Trust Company，N.A。

邮政信箱505000

肯塔基州路易斯维尔40233

独立注册会计师事务所

安永会计师事务所

曼哈顿西一号

纽约，NY 10001

法律顾问

Seward & Kissel LLP

电池公园广场一号

纽约，NY 10004

1	审计委员会、治理与提名委员会和独立董事委员会成员。

2	本基金投资组合的日常管理和投资决策由顾问的全球High Income投资团队做出。在团队所有成员共同为基金确定包括股票选择在内的大部分投资策略的同时，全球High Income投资团队成员迪克莱门蒂、迪斯滕菲尔德、马利克、谢里丹和史密斯先生主要负责基金投资组合的日常管理。

特此根据1940年《投资公司法》第23（c）节发出通知，本基金可不时在公开市场以市场价格购买其普通股的股份。

本报告，包括此处的财务报表，转递给AllianceBernstein Global High Income基金的股东，供其参考。此处包含的财务信息取自基金的记录。这并非拟用于购买本基金份额或本报告提及的任何证券的招募说明书、通函或陈述。

年度认证——根据要求，2025年4月8日，基金向纽约证券交易所（“纽交所”）提交了基金首席执行官的年度认证，证明其不知道有任何违反纽交所公司治理上市标准的行为。基金还将2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条要求的基金首席执行官和首席财务官的证明作为报告期内向美国证券交易委员会提交的基金N-CSR表格的证据。



104AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

基金的管理

董事会信息

基金的业务和事务在董事会的指导下进行管理。有关基金董事的某些信息载列如下。


名字， *地址和年龄（年度首次当选)	校长职业（s）在过去五年中和其他相关资格***	投资组合在AB基金复杂被忽视董事		其他公共公司董事目前由董事
感兴趣的董事

亚历克斯·查洛夫，^# 53 (2025)	自2020年之前一直与其有关联的顾问高级副总裁。他自2023年4月起担任首席投资官兼投资与财富策略主管。他之前曾担任联席主管自2020年起担任投资策略小组成员。在2005年加入该公司之前，他是全球领先的投资顾问公司Wilshire Associates的董事总经理，在该公司的投资委员会任职。他自2023年4月起担任Sanford C. Bernstein Fund（“SCB基金”）、Bernstein Funds和AB Multi-Manager Alternative Fund（“AMMAF”）的总裁兼首席执行官。		90	无



ABFunds.com		联博全球High Income基金105

基金的管理（续）


名字， *地址和年龄（年度首次当选)	校长职业（s）在过去五年中和其他相关资格***	投资组合在AB基金复杂被忽视董事		其他公共公司董事目前由董事
感兴趣的董事（续）

Emilie D. Wrapp，^# 69 (2025)	自2023年7月以来的私人投资者。曾任高级副总裁、法律顾问、助理秘书及顾问公司高级共同基金法律顾问（2023年1月– 2023年6月）。在此之前，高级副总裁、助理秘书、法律顾问，以及顾问的共同基金和零售法律主管；自2020年之前至2023年6月担任ABI的助理总法律顾问和助理秘书。她曾于2024年1月至2024年12月担任AB基金顾问委员会成员（至2025年5月，涉及基金和AllianceBernstein National Municipal Income Fund，Inc.（“ANMIF”））。她自2025年1月起担任AB Funds Complex的董事或受托人（就基金和ANMIF而言自2025年5月起）。		90	无



106联博全球High Income基金		ABFunds.com

基金的管理（续）


名字， *地址和年龄（年度首次当选)	校长职业（s）在过去五年中和其他相关资格***	投资组合在AB基金复杂被忽视董事		其他公共公司董事目前由董事
不感兴趣的董事

Garry L. Moody，^## 董事会主席 73 (2008)	自2020年之前的私人投资者。曾任德勤会计师事务所合伙人（1995-2008年），曾担任多个高级职务，包括副主席、美国和全球投资管理业务管理合伙人；富达会计和托管服务公司总裁（1993-1995年），负责富达共同基金的会计、定价、托管和报告；合伙人，安永会计师事务所（1975-1993年），曾担任共同基金税务服务全国总监和芝加哥办事处税务部门管理合伙人。他在2019年10月至2023年9月期间担任投资公司协会理事会和独立董事委员会理事会成员，并在2021年10月至2023年9月期间担任治理委员会主席。2023年1月起任AB基金董事长、AB基金独立董事委员会主席；2008年起任AB基金董事、受托人；2008年至2023年2月任AB基金审计委员会主席。自2025年1月起担任AB Funds Complex董事或受托人、AB Funds Complex主席及AB Funds Complex独立董事委员会主席。		90	无



ABFunds.com		联博全球High Income基金107

基金的管理（续）


名字， *地址和年龄（年度首次当选)	校长职业（s）在过去五年中和其他相关资格***	投资组合在AB基金复杂被忽视董事		其他公共公司董事目前由董事
不感兴趣的董事（续）

Jorge A. Bermudez，^## 74 (2020)	自2020年之前的私人投资者。曾任全球金融服务公司花旗集团公司首席风险官，2007年11月至2008年3月；2005年至2007年担任花旗集团北美商业业务集团和德州花旗银行首席执行官；在此之前在花旗集团内的多项业务中担任其他各种行政和领导职务；董事长(2017-2018)自2012年起担任德州农工基金会董事会（受托人2014-2021年）和德州农工大学智能电网中心董事会主席；除其他外，2005年至2008年担任花旗银行N.A.董事，2009年至2011年担任达拉斯联邦储备银行休斯顿分行董事，2011年至2017年担任达拉斯联邦储备银行董事，2010年至2016年担任德州电力可靠性委员会董事；2022年12月起担任穆迪公司董事会审计委员会主席。自2020年1月起担任AB基金的董事或受托人。他自2025年1月起担任AB Funds Complex的董事或受托人。		90	穆迪公司自2011年4月



108联博全球High Income基金		ABFunds.com

基金的管理（续）


名字， *地址和年龄（年度首次当选)	校长职业（s）在过去五年中和其他相关资格***	投资组合在AB基金复杂被忽视董事		其他公共公司董事目前由董事
不感兴趣的董事（续）

R. Jay Gerken，^## 74 (2025)	自2020年之前的私人投资者。曾任美盛集团 Partners Fund Advisor，LLC总裁兼首席执行官，2005年至2013年6月担任美盛集团和Western Asset共同基金总裁兼董事会成员。此前，他于2002年至2005年担任花旗集团资产管理共同基金的总裁兼董事会主席；1993年至2001年担任美邦资产管理公司的投资组合经理和董事总经理，1988年至1993年担任Shearson Lehman，Inc.的Directions Management总裁兼首席执行官。他于2023年7月至2024年12月担任SCB基金、Bernstein基金和AMMAF董事会主席；自2013年7月起担任SCB基金和Bernstein基金董事或受托人，自2018年12月起担任AMMAF董事或受托人，并于2018年7月至2023年6月担任SCB基金和Bernstein基金审计委员会主席，并于2018年12月至2023年6月担任AMMAF审计委员会主席。他自2025年1月起担任AB Funds Complex的董事或受托人。		90	Associated Banc-Corp



ABFunds.com		联博全球High Income基金109

基金的管理（续）


名字， *地址和年龄（年度首次当选)	校长职业（s）在过去五年中和其他相关资格***	投资组合在AB基金复杂被忽视董事		其他公共公司董事目前由董事
不感兴趣的董事（续）

杰弗里·R·霍兰德，^# 59 (2025)	自2020年之前的私人投资者。曾任布朗兄弟哈里曼公司2014年至2018年有限合伙人。在此之前，2006年至2013年担任Brown Brothers Harriman的普通合伙人。他自2019年9月起担任SCB基金、Bernstein基金和AMMAF的董事或受托人，并自2023年7月至2024年12月担任这些基金的审计委员会主席。他自2025年1月起担任AB Funds Complex的董事或受托人。		90	无


珍妮特·W·勒布，^## 72 (2020)	自2020年之前的私人投资者。自2005年起担任纽约城市中心主任。曾任PetCareRX（电商宠物药房）首席执行官，2002年至2011年，2015年至2023年4月。她于2011年8月至2023年7月担任Midcap Financial Investment Corporation（业务发展公司）的董事，并于2012年至2018年担任AMMAF（对冲基金中的基金）的董事。前身为，1977年至1994年隶属于高盛集团（金融服务），包括1986年至1994年作为其合伙人。她自2020年4月起担任AB基金的董事或受托人，并自2023年8月起担任AB基金治理和提名委员会主席。她自2025年1月起担任AB Funds Complex的董事或受托人以及AB Fund Complex的治理和提名委员会主席。		90	无



110AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

基金的管理（续）


名字， *地址和年龄（年度首次当选)	校长职业（s）在过去五年中和其他相关资格***	投资组合在AB基金复杂被忽视董事		其他公共公司董事目前由董事
不感兴趣的董事（续）

卡罗尔·C·麦克马伦，^## 69 (2016)	自2020年之前的私人投资者。曾于2018年至2025年3月担任Butcher Box顾问委员会成员，并于2023年6月至2025年3月担任顾问委员会主席；2014年至2023年7月担任Slalom Consulting（咨询）董事总经理；Mass General Brigham（原Partners Healthcare）投资委员会成员（2010-2019年）；2011年至2016年11月担任Norfolk & Dedham Group（Mutual Property and Casualty Insurance）董事；2014年至2016年12月担任Partners Community Physicians Organization（Healthcare）董事；2012年至2013年担任Crossland Group（咨询）董事总经理。她曾在资产和财富管理行业担任多个高级职位，包括在东方银行（担任的职务包括东方财富管理总裁）、Thomson Financial（投资管理全球销售主管）和Putnam Investments（担任的职务包括首席投资官、核心和增长以及全球投资研究主管）。她曾在多个私营公司和非营利组织董事会任职。她自2016年6月起担任AB基金的董事或受托人，并自2023年2月起担任这些基金的审计委员会主席。她自2025年1月起担任AB Funds Complex的董事或受托人，并担任AB Funds Complex审计委员会主席。		90	无

*	基金的每位无私董事和顾问委员会成员的地址为c/o AllianceBernstein L.P.，注意：法律和合规部— Mutual Fund Legal，66 Hudson Blvd East，26th Floor，New York，NY 10001。



ABFunds.com		联博全球High Income基金111

基金的管理（续）

**	该基金的董事没有规定的任期。

***	上述信息包括每位董事在过去五年中的主要职业，以及与每位董事担任董事的资格相关的经验、属性和技能相关的其他信息，从而得出每位董事应担任基金董事的结论。

#	Chaloff先生是1940年法案第2（a）（19）节所定义的基金的“利害关系人”，因为他与顾问有关联。Wrapp女士是1940年法案第2（a）（19）节所定义的基金“感兴趣的人”，因为她曾担任顾问。

##	审计委员会、治理与提名委员会和独立董事委员会成员。



112AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

基金的管理（续）

军官信息

下文列出了有关基金管理人员的某些信息。


姓名，地址* 和年龄	职位（s）与基金一起举行	主要职业在过去五年中
奥努尔·埃尔赞， 49	总裁兼首席执行官	顾问高级副总裁**，自2021年1月起与其有关联，并担任全球客户组主管和私人财富主管。他负责监督AB的整个私人财富管理业务以及第三方机构和零售特许业务，负责所有客户服务、销售和营销，以及全球范围内的其他产品战略、管理和开发。自2021年4月起担任AB共同基金、ANMIF和基金总裁兼首席执行官，截至2022年5月担任AB ETF总裁兼首席执行官。2021年4月至2024年12月担任AB基金董事，2021年4月至2025年3月担任ANMIF和基金董事。他也是Equitable控股管理委员会的成员。在2021年1月加入顾问之前，他在麦肯锡（管理和咨询公司）工作了19年多，最近担任高级合伙人和财富与资产管理业务的联合负责人。此外，他还在全球范围内共同领导了麦肯锡的银行与证券解决方案（数据、分析、数字资产和能力组合）。

Gershon M. Distenfeld， 49	副总裁	顾问高级副总裁**，自2020年之前，他就一直与之有关联。他还是收入策略总监。

Christian DiClementi， 43	副总裁	顾问高级副总裁**，自2020年之前，他就一直与之有关联。他还是新兴市场债务的董事。

Matthew S. Sheridan， 50	副总裁	顾问高级副总裁**，自2020年之前，他就一直与之有关联。他还是美国多部门固定收益部门的董事。

Fahd Malik， 40	副总裁	顾问高级副总裁**，自2020年之前，他就一直与之有关联。

William Smith， 38	副总裁	顾问高级副总裁**，自2020年之前，他就一直与之有关联。他还是美国高收益信贷的董事。



ABFunds.com		联博全球High Income基金113期

基金的管理（续）


姓名，地址* 和年龄	职位（s）与基金一起举行	主要职业在过去五年中
南希·E·海， 52	秘书	高级副总裁兼顾问顾问，她自2020年之前一直与之有联系，并担任ABI助理秘书.

Michael B. Reyes， 48	高级副总裁	顾问高级副总裁**，自2020年之前，他就一直与之有关联。

Stephen M. Woetzel， 53	财务主管兼首席财务官	ABIS高级副总裁**，自2020年之前，他就一直与之有关联。

Phyllis J. Clarke， 64	控制器	ABIS副总裁**，自2020年之前，她就一直与之有联系。

詹妮弗·弗里德兰， 50	首席合规官	自2020年起担任顾问副总裁兼共同基金首席合规官（自2023年1月起担任所有基金总裁，自2022年起担任AB ETF总裁）。在2020年加入顾问之前，她在2013年至2019年期间担任WestEnd Advisors，LLC的首席合规官。

*	基金每名管理人员的地址是66 Hudson Blvd East，New York，NY 10001。

**	顾问、ABI和ABIS是基金的附属机构。



114AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

关于审查和批准基金咨询和行政协议的信息

AllianceBernstein Global High Income Fund，Inc.（“基金”）的无利害关系董事（“董事”）在2024年7月30日-31日亲自召开的会议（“会议”）上一致批准延续与顾问的基金顾问协议以及延续与顾问（以该身份，“管理人”）的基金管理协议。

在批准《咨询协议》和《行政协议》的延续之前，董事已向顾问要求、接收和评估了大量材料。他们与顾问和独立于顾问的经验丰富的律师审查了咨询协议和行政协议的拟议延续，后者就相关法律标准提供咨询意见。董事们还审查了其他材料，包括基金高级副总裁准备的比较分析数据。董事们还与律师在非公开会议上讨论了拟议的续会。

董事考虑了他们对基金顾问所提供服务的性质和质量的了解，这些了解是从他们作为顾问所建议的大多数注册投资公司的董事或受托人的经验中获得的，他们对顾问的诚信和能力的总体信心，他们从这一经验中获得的信心，顾问在确定和向董事提出潜在问题方面的主动行动，以及对董事过去提出的关切的反应、坦率和关注，包括顾问考虑和实施旨在改善投资结果的组织和运营变革的意愿以及向AB基金提供的服务。董事注意到，他们每年有四次定期会议，在每次会议上，他们都会审查顾问提供的广泛材料和信息，包括有关基金投资业绩和基金投资部分资产的顾问建议的货币市场基金的信息。

董事还考虑了他们认为相关的所有因素，包括下文讨论的具体事项。在审议过程中，董事们对（其中包括）咨询费的合理性进行了评估。董事们没有发现任何非常重要或具有控制性的特定信息，不同的董事可能对各种因素赋予了不同的权重。董事认定，根据所提供的服务、发生的费用以及董事等其他事项，根据《咨询协议》的规定，选择管理基金的顾问和向基金提供行政服务的管理人以及基金与顾问之间的（i）总体安排，包括咨询费和（ii）《行政协议》规定的基金与管理人之间的总体安排，包括行政费，是公平合理的



ABFunds.com		联博全球High Income基金115

在行使他们的商业判断时被认为是相关的。构成董事作出决定的基础的重大因素和结论包括以下内容：

所提供服务的性质、范围及质素

董事审议了顾问根据《咨询协议》和管理人根据《行政协议》提供的服务的范围和质量，包括顾问的投资研究能力的质量以及其专门用于为基金提供服务的其他资源以及管理人专门用于为基金提供服务的资源。董事注意到，顾问不时审查基金的投资策略，并不时提出旨在改善基金相对或绝对表现的变动，供董事考虑。他们还注意到基金投资组合管理团队和顾问公司其他高级人员的专业经验和资格。董事们注意到，顾问收到了顾问根据《行政协议》向基金提供的某些文书、会计、行政和其他服务的补偿。董事注意到，用于确定偿还金额的方法已应董事的要求由独立顾问进行了审查。还审议了行政和其他服务的质量，包括顾问在协调基金其他服务提供者活动方面的作用。董事的结论是，总体而言，他们对根据咨询协议和行政协议向基金提供的服务的性质、范围和质量感到满意。

提供服务的成本和盈利能力

董事审查了应董事要求与独立顾问协商后达成的、以费用分配方法编制的2022和2023日历年向顾问（包括以管理人身份）表明基金盈利能力的收入和支出时间表以及相关说明。董事们注意到顾问在编制特定基金盈利数据时使用的假设和分配方法，并理解对于这类信息有许多潜在可接受的分配方法。董事注意到，盈利信息反映了顾问与基金关系的所有收入和支出，包括与向基金提供股东服务的子公司有关的收入和支出。董事认识到，由于比较资料一般不公开，且受多种因素影响，故难以将顾问协议的盈利能力与非关联基金的基金顾问合同的盈利能力进行比较。董事们重点讨论了顾问与基金税前关系的盈利能力。董事们的结论是，顾问从其与基金的关系中得出的盈利水平并非不合理。



116联博全球High Income基金		ABFunds.com

辐射福利

董事考虑了顾问及其关联公司与基金的关系以及基金投资的顾问所建议的货币市场基金的其他好处，包括但不限于与基金向顾问的全资子公司支付的股东服务费有关的好处。董事们认识到，如果没有这些好处，顾问的盈利能力会有所降低。董事理解，顾问还可能从其与基金的关联中获得声誉和其他利益。

投资成果

除了董事们就会议审查的信息外，董事们还在一年中的每次定期董事会会议上收到基金的详细业绩信息。

在会议上，董事审阅了由独立服务供应商（“15（c）服务供应商”）编制的业绩信息，显示基金相对于一组类似基金（“同行集团”）和更大的一组类似基金（“同行宇宙”）的业绩，分别由15（c）服务供应商选定，以及顾问编制的信息，显示基金相对于一个基础广泛的证券市场指数的业绩，在每种情况下，截至2024年5月31日的1年、3年、5年和10年期间。根据他们的审查，董事们得出结论，该基金的投资业绩是可以接受的。

咨询费和其他费用

董事审议了基金应付的管理费率（应付顾问的合并顾问费和应付管理人的行政费）以及15（c）服务提供商编制的关于与基金同类别的其他基金应付的顾问费率的信息。他们将基金应付的合并咨询和行政费用与没有单独管理人的其他基金的咨询费进行了比较。董事认识到，由于其他基金应付费用中包含的服务存在差异，因此难以对咨询费进行比较。董事们将基金的合同总管理费率（应付给顾问的合并咨询费加上应付给管理人的管理费）与同行群体的中位数进行了比较，并指出该比率低于中位数。董事注意到，总管理费率以净资产的百分比表示，如果以平均总资产（即净资产加上杠杆支持的资产）的百分比表示，则会略低一些。

董事们还将基金的合同咨询费率与顾问为同样投资于全球的开放式高收入基金提供咨询所收取的费率进行了比较，并注意到其收费结构的历史差异。

顾问告知董事，顾问管理的机构产品没有采用与基金类似的投资策略。



ABFunds.com		联博全球High Income基金117

在审查基金顾问费时，董事们还考虑了基金的总费用比率，与15（c）服务提供商选择的同行群体和同行范围的中位数进行比较。基金的费用率是根据基金最近一个会计年度得出的。董事们指出，基金类别中的其他一些基金的费用比率很可能因这些基金的投资顾问的豁免或补偿而降低，在某些情况下，这可能是自愿的或临时的。董事认为费用比率信息与他们对顾问服务的评估相关，因为顾问负责协调他人向基金提供的服务。董事们注意到，基金的费用率低于中位数。根据他们的审查，董事们得出结论，基金的费用率是可以接受的。

规模经济

本基金的顾问费表不包含降低特定水平以上资产费率的断点。董事认为，本基金为封闭式固定收益基金，预期不会有有意义的资产增长（没有供股或收购）。在这种情况下，董事们并不认为随着基金资产增长而实现规模经济的潜力是他们审议的一个重要因素。他们指出，如果基金的净资产大幅增加，他们将审查潜在的规模经济是否正在实现。



118AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

关于投资目标、投资政策和主要风险的信息

近期投资目标、投资政策及主要风险变化

以下是最近一个会计年度基金投资目标、投资政策和主要风险的某些重大变化的摘要。这些信息可能无法反映自您购买基金份额以来发生的所有变化。

没有。

当前投资目标、投资政策及主要风险

投资目标

该基金的首要投资目标是寻求高当前收益。它的第二个投资目标是资本增值。

根据1940年《投资公司法》的定义，投资目标是根本性的，未经基金“大多数已发行的有投票权证券”的批准，不得更改。

投资政策

本基金被允许无限制地投资于债务证券，包括主权债务债务（定义为外国政府发行或担保的美元计价债务证券，包括参与外国政府与金融机构之间的贷款以及在为重组外国政府发行或担保的工具的投资特征而组织和运营的实体中的利益）和公司债务，以非美元货币和美元计价。此外，本基金可无限制地投资于新兴市场和发达市场以及美国和非美国企业发行人的债务证券。

该基金不会将其总资产的25%或更多投资于除美国以外的任何一个国家的主权债务义务。

本基金几乎所有的投资都将投资于低评级（即低于投资级）或未评级的高收益、高风险债务证券，在这两种情况下，就发行人支付利息和偿还本金的能力而言，这些证券被认为主要是投机性的。

本金投资风险

见前面“披露和风险”下对基金风险的描述。

基本投资限制

本基金采取了以下投资限制措施，未经“基金的大多数



ABFunds.com		联博全球High Income基金119期

有关投资目标、投资政策和主要风险的信息（续）

流通在外的有表决权证券。”“基金已发行有表决权证券的大多数”是指（i）在出席会议时所代表的基金股份的67%，其中超过50%的已发行股份亲自出席或由代理人代表，或（ii）超过50%的已发行股份，两者中的较低者。下文所列的百分比限制仅在基金进行投资或采取其他相关行动时适用。

除通过（a）根据其投资目标和政策购买债务义务；（b）出借组合证券；或（c）使用回购协议外，本基金不会提供贷款；

本基金不会将其总资产的25%或以上投资于在同行业开展主要业务活动的发行人的证券，但此限制不适用于美国政府证券；

本基金不会借钱，除非本基金可以（a）在私下安排的交易中从银行或其他实体借入，并以系列或其他方式发行商业票据、债券、债权证或票据，利率、转换权和其他由本基金董事会确定的条款和规定，如果在这种借入或发行后有经修订的《1940年投资公司法》中定义的至少300%的资产覆盖率，以及（b）用于临时用途，金额不超过本基金总资产价值的5%；

本基金不会对其资产进行质押、质押、抵押或以其他方式设押，但为获得许可的借款提供担保的除外；

本基金不会以行使控制权为目的投资于公司；

本基金不会卖空证券或维持淡仓，除非在任何空头头寸开放时，其拥有与卖空证券相同发行且金额相等的该等证券或可转换为或可交换的证券，而无需支付任何进一步对价，（“卖空对箱”），并且除非在任何时候持有不超过基金净资产的10%（按市场价值计算）作为此类出售的抵押品（基金目前的意图是仅为联邦所得税目的推迟实现收益或损失）；

本基金不会（a）购买或出售不动产，但可购买和出售经营不动产的公司的证券或其中的权益以及以不动产作担保的证券，前提是此类证券是主权债务义务；（b）购买或出售



120AllianceBernstein全球High Income基金		ABFunds.com

有关投资目标、投资政策和主要风险的信息（续）

商品或商品合同；（c）投资于石油、天然气或其他矿产勘探或开发项目的权益；（d）以保证金购买证券，但交易清算可能需要的短期信贷除外；

本基金将拥有不超过任何投资公司已发行的有表决权股票总数的3%且不超过基金总资产价值的5%可投资于任何投资公司的证券；和

本基金将不担任证券的承销商，除非本基金可以在以下情况下获得受限制的证券，在这种情况下，如果出售此类证券，本基金可能被视为1933年《证券法》所指的承销商。



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短期收益组合

短期投资组合

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Tax-aware多头市政ETF

Tax-Aware短久期市政ETF

超短收益ETF

美国高股息ETF

美国大盘策略股票ETF

美国低波动股票ETF

我们还提供政府货币市场投资组合，作为AB共同基金的货币市场基金交换工具。投资该基金可能会亏损。尽管该基金寻求以每股1.00美元的价格为你的投资保值，但它不能保证它会这样做。本基金可能会在出售您的份额时收取费用，或者在因市场条件或其他因素导致本基金流动性低于规定的最低限度时，可能会暂时停止您出售份额的能力。对基金的投资不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保。基金的发起人没有向基金提供资金支持的法律义务，你不应该指望发起人在任何时候都会向基金提供资金支持。

投资者在投资前应仔细考虑本基金的投资目标、风险、收费和费用。如需我们的招股说明书或招股说明书摘要的副本，其中包含这些信息和其他信息，请访问我们的在线网站www.abfunds.com或联系您的AB代表。投资前请仔细阅读招股说明书和/或招股说明书摘要。

1	此前的2023年7月5日，国际低波动股票组合被命名为国际策略核心组合、短久期高收益组合被命名为限久期High Income组合。



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注意事项



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私隐通告

AllianceBernstein及其关联公司（统称为“AllianceBernstein”、“我们”、“我们的”，以及类似代词）理解维护客户非公开个人信息保密和安全的重要性。非公开的个人信息是关于我司自然人客户的个人可识别金融信息。为向客户提供金融产品和服务，我们从各种来源收集非公开的个人信息，包括：（1）我们从客户那里收到的信息，例如通过申请或其他形式，其中可能包括客户的姓名、地址、电话、社会保险号、资产、收入和其他家庭信息，（2）客户与我们、我们的关联公司和非关联第三方的交易信息，其中可能包括账户余额和交易历史，以及（3）通过在线表格、现场访问数据和称为“cookie”的在线信息收集设备提供的我们网站访问者的信息。

如上所述，我们可能会将我们收集的关于我们现任和前任客户的所有非公开个人信息披露给非关联第三方以管理我们的业务，并在法律另有要求或许可的情况下，包括那些履行交易处理或服务职能的第三方，根据联合营销协议代表我们提供营销服务的营销服务提供商，以及提供基于知识的服务的专业服务公司，例如会计师、顾问、律师和审计师以帮助管理客户账户。我们要求所有第三方提供商遵守我们的隐私政策或功能等同。

如上文所述，我们还可能向我们的关联投资、经纪、服务和保险公司披露我们收集的有关现任和前任客户的非公开个人信息，以便在法律允许的情况下向客户推销其产品或服务，例如如果我们的关联公司与您有自己的关系。我们有政策和程序来确保在AllianceBernstein关联公司可能使用从另一关联公司获得的信息来为营销目的招揽客户之前满足某些条件。

我们还将使用客户的非公开个人信息进行我们自己的内部分析、分析、研究和开发，并改进和增加我们的客户产品。

我们有旨在保护客户的非公开个人信息的机密性和安全性的政策和程序，其中包括限制对经过筛选并接受安全和隐私培训的人员访问非公开个人信息；对需要这些信息以履行其工作职能的人员，如我们的运营、客户服务、账户管理、财务、质量、供应商管理和合规团队，按要求提供服务、与您沟通并履行我们的法律义务。

我们采用合理设计的物理、电子和程序保障措施来保护和保护客户的非公开个人信息。

如果您身处欧洲经济区（“EEA”）或瑞士，我们将遵守适用的法律要求，为向EEA和瑞士以外国家的收件人转移个人信息提供充分保护。

欲了解更多信息，我们的隐私政策声明可在此处查看：https://www.alliancebernstein.com/abcom/Privacy_terms/PrivacyPolicy.htm。

AllianceBernstein全球高收入基金

哈德逊大道东66号

纽约，NY 10001

800 221 5672

GHI-0151-0325

项目2。道德守则。

（a）注册人已采纳适用于其首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德守则。兹将注册人的道德准则副本作为附件 20（a）（1）存档。

（b）在本报告所述期间，没有对上文2（a）中通过的道德守则的规定进行重大修订。

（c）在本报告所述期间，未对上述2（a）中通过的道德守则的规定给予任何默示或明确的放弃。

项目3。审计委员会财务专家。

注册人董事会已确定独立董事Garry L. Moody、Marshall C. Turner，Jr.、Jorge A. Bermudez和Carol C. McMullen有资格担任审计委员会财务专家。

项目4。首席会计师费用和服务。

（a）-（c）下表列出收费总额^*由独立注册会计师事务所安永会计师事务所（Ernst & Young LLP）为基金最近两个会计年度提供的专业服务：（i）对基金年度报告中包含的基金年度财务报表向股东提供的审计；（ii）与基金财务报表审计业绩合理相关且未在（i）项下报告的保证和相关服务，其中包括与会计和审计问题相关的建议和教育、季度新闻稿审查（针对那些发布季度新闻稿的基金），和优先股维护测试（针对那些发行优先股的基金）；以及（iii）税务合规、税务建议和报税准备


		审计费用		审计相关费用		税费
AB Global High Income基金	2024	$	162,505	$	8,000	$	22,128
	2025	$	162,505	$	8,000	$	31,674

（d）不适用。

（e）（1）自2003年5月6日或之后订立的审计和非审计服务合同开始，基金审计委员会的政策和程序要求预先批准基金的独立注册会计师事务所向基金提供的所有审计和非审计服务。养恤基金审计委员会的政策和程序还要求预先批准向顾问和服务附属机构提供的所有审计和非审计服务，只要这些服务与养恤基金的业务或财务报告直接相关。

（e）（2）根据条例S-X规则第2-01条（c）款（7）（i）（c）项的豁免规定，本项目4（b）和（c）涉及的服务没有任何百分比获得批准。没有报告项目4（d）的金额。

（f）不适用。

（g）下表列出向基金、基金顾问以及控制、受顾问控制或与顾问共同控制并向基金提供持续服务的实体提供的非审计服务总额：（“服务附属机构”）：


		所有费用非审计事务提供给投资组合，顾问和服务附属公司		总金额前述专栏Pre- 经审计批准委员会（部分由审计相关费用）（部分由税费）
AB Global High Income基金	2024	$	1,943,206	$	30,128
				$	(8,000	)
				$	(22,128	)
	2025	$	1,266,931	$	39,674
				$	(8,000	)
				$	(31,674	)

（h）养恤基金审计委员会审议了养恤基金独立注册会计师事务所向顾问和服务附属公司提供的任何未经审计委员会预先批准的非审计服务是否符合保持审计员的独立性。

（i）不适用。

（j）不适用。

项目5。上市登记人审计委员会。

注册人有一个根据1934年《证券交易法》第3（a）（58）（a）节设立的单独指定的常设审计委员会。审计委员会成员如下：

Jorge A. Bermudez

南希·P·杰克林

卡罗尔·C·麦克马伦

杰弗里·R·霍兰德

Garry L. Moody

Jeanette Loeb

R. Jay Gerken

Emilie D. Wrapp

项目6。投资。

请参阅本表N-CSR项目1下所载致股东的报告所载的投资明细表。

项目7。开放式管理投资公司的财务报表和财务要点。

不适用于注册人。

项目8。开放式管理投资公司的变化和与会计师的分歧。

报告期内与会计师不存在意见分歧。

项目9。开放式管理投资公司的代理披露

不适用于注册人。

项目10。支付给开放式管理投资公司的董事、高级管理人员和其他人员的薪酬。

支付给所有董事和顾问委员会成员的薪酬总额包含在本表N-CSR项目1下的财务报表中。

项目11。关于投资咨询合同审批依据的说明。

关于本表N-CSR项目1下财务报表中包含的投资咨询合同批准依据的声明。

项目12。披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序。

政策和程序声明

代理投票

介绍

AllianceBernstein L.P.（“AB”、“我们”、“我们”、“我们的”和类似术语）的使命是为客户的最大利益而努力，通过差异化的研究洞察力和创新的投资组合解决方案提供更好的投资成果。作为受托人和投资顾问，我们将客户的利益放在首位，公平公正地对待所有客户，我们有义务负责任地分配、管理和监督他们的投资，以寻求可持续的长期股东价值。

AB有权对某些客户投资组合中与证券相关的代理进行投票，因此，AB的受托义务延伸至AB对AB已同意行使该义务的每个客户行使此类代理投票权。AB的一般政策是，在考虑相关客户的投资策略后，并根据本代理投票和治理政策（“代理投票和治理政策”或“政策”）以及管辖与每个客户的关系的执行协议（“管理协议”），以符合AB酌情决定的每个相应客户的最佳利益的方式，投票表决与客户证券有关的代理提案、修订、同意或决议，包括在私人投资基金中的权益（统称为“代理”）。该政策概述了我们的代理投票原则，包括经常出现在投票选票上的广泛问题，并适用于AB在全球范围内的所有内部管理资产。它旨在供参与代理投票决策过程的人员和负责代理投票管理的人员（“责任团队成员”）使用，以确保本政策及其程序得到一致实施。

要成为客户投资的有效管家并实现股东价值最大化，我们需要负责任地代表客户投票代理。这项政策构成了从AB的管理声明开始的一整套政策和框架的一部分，该声明概述了我们对责任、管理、参与、气候变化、人权、全球奴隶制和人口贩运以及有争议的投资的方法。代理投票是这一过程的组成部分，使我们能够支持强大的公司治理结构、股东权利、透明度和披露，并鼓励公司在物质环境、社会和治理（“ESG”）和气候问题上采取行动。

这项政策由代理投票和治理委员会（“代理投票和治理委员会”或“委员会”）监督，该委员会提供监督，包括来自股票、固定收益、责任、法律和运营的高级代表。委员会有责任评估和维持代理投票程序和准则，评估这些准则未涵盖的提案和问题，考虑政策的变化，并不低于每年审查政策的频率。此外，委员会每年至少举行三次会议，并视需要处理特殊情况。

研究奠定决策基础

作为一家以研究为导向的公司，我们对待代理投票的责任与我们对所有投资活动的严格研究和参与的承诺相同。我们的投资团队采用的不同投资理念可能会偶尔导致就某些提案得出不同的结论。反过来，我们对一些提案的投票可能因发行人而异，同时保持客户投资组合中证券价值最大化的目标。

我们有时会管理代理投票由客户或新收购的子公司指导的账户。在这些情况下，投票决定可能会偏离这一政策。如果我们已同意代表我们的客户投票代理，我们有义务及时投票代理，我们将本政策中的原则应用于我们的代理决策。如本政策与客户的管辖协议有任何不一致之处，则管辖协议应取代本政策。

研究服务

我们订阅了Institutional Shareholder Services Inc.（“ISS”）和Glass Lewis等供应商在不同层面的公司治理和代理研究服务。这项研究包括ISS和Glass Lewis分发的代理投票建议。我们所有的投资专业人士都可以通过责任团队和/或委员会的成员访问这些材料。

订婚

在评估代理问题和决定我们的投票时，我们欢迎并寻求各方的观点。在内部，责任团队成员可以咨询委员会、首席投资官、投资组合经理和/或我们股票平台的研究分析师，以及管理持有股票账户的投资组合经理。在外部，我们可能会在公司的年度股东大会召开之前与其进行接触，并贯穿全年。我们相信，参与提供了分享我们的理念、我们的公司治理价值观的机会，更重要的是，影响我们认为将推动股东价值的积极变化。此外，这些会议通常是投资专业人士与责任团队成员之间的共同努力，他们最适合就公司特定细节发表评论，他们对ESG和气候实践以及相关趋势提供更全面的看法。此外，我们与股东提案提倡者和其他利益相关者接触，以了解不同的观点和目标。

代理投票指引

我们的代理投票准则既是基于原则的，也是基于规则的。我们坚持这一政策中描述的一套核心原则。我们根据这些原则评估每一份代理提案。我们的代理投票“试金石”将始终以我们认为最有可能实现长期股东价值最大化的方式为指导。我们认为，制定和执行公司政策、目标和薪酬的权力和责任一般应由公司董事会和高级管理层承担。作为回报，我们支持强有力的投资者权利，允许股东在未能按照股东的最佳利益行事时追究董事和管理层的责任。

以此为背景，我们与具体问题有关的代理投票准则如下。我们通常会根据这些准则对提案进行投票，但根据我们对代理投票的“基于原则”的方法，如果我们认为偏离我们声明的政策对于帮助实现长期股东价值最大化是必要的）或投资的特定事实和情况另有保证，我们可能会偏离这些准则。此外，这些准则并非旨在解决所有代理投票中可能出现的所有问题。我们将逐案评估这些准则未具体涉及的任何提案，无论是由管理层还是股东提交，始终牢记我们的受托责任，即通过最大化长期股东价值，做出符合客户最佳利益的投票决定。

股东提案评估框架

AB致力于最大化客户投资组合的长期价值，这推动了我们如何分析股东提案。我们不会选择自动支持所有提及ESG或气候问题的股东提案，而是评估每个股东提案是否会促进公司解决ESG或气候问题的方式的真正改善，从而为我们的客户在管理公司业务的更全面的风险和机会方面提高股东价值。对涉及ESG或气候问题的提案进行评估时，将视需要考虑（除其他外）以下核心因素：

•

提到的ESG或气候问题对公司业务的重要性

•

公司目前的实践、政策和框架

•

提案的规定性–股东要求是否无理限制管理层开展业务？

•

股东提案的背景–提案人是否与任何特定利益集团（s）有联系？提案是否旨在促进与其有关联的股东或集团的利益？

•

提案如何为股东增值？

我们认为，ESG和气候考虑因素是有助于提高我们对公司估值准确性的重要因素。我们认为，从长期股东价值的角度考虑纳入更全面的风险和机遇，例如ESG和气候问题，符合客户的最佳利益。

3.1

董事会和董事提案


1.影响股东价值的重大环境和社会话题的董事会监督和董事问责：气候风险管理和人权监督			个案分析

AB认为，董事会监督和董事问责制是公司治理的关键要素。公司通过主动监测重大风险和机遇，包括ESG相关风险和机遇，展示了有效的治理。在评估被投资公司对不断变化的气候风险和人权监督的适应性时，AB通过一场全公司范围的活动，参与了其在气候战略方面的重要持股。根据每家公司的回应，AB将根据公司委员会章程的规定，追究各自董事的责任。


2.建立新的董事会委员会并选举具有特定专长的董事会成员（SHP）			个案分析

我们认为，建立委员会应该是一个运作良好的董事会的特权。然而，我们可能会支持股东提议建立额外的董事会委员会，以解决特定的股东问题，包括ESG和气候问题。在某些情况下，对重大ESG问题的监督可以由董事会现有委员会有效管理，这取决于分配给这些委员会的董事的专业知识。我们逐案考虑需要增加一名具有特定专业领域的董事会成员的提案。


3.董事会Structure变更及修订《公司章程》			为

公司可以就董事会的结构提出各种规定，包括改变填补董事会空缺、提名董事和董事人数的方式。此类提议可能需要修改章程或细则，或可能需要股东批准。当这些提议没有争议或被认为是反收购手段时（通常情况下），我们会投他们的赞成票。然而，如果我们认为提案意在作为反收购手段，并削弱股东权利，我们一般会投反对票。

我们可能会投票反对董事在不寻求股东批准和/或限制或削弱股东权利的情况下修订章程。


4.分类板			反对

分类板通常分为三个不同的类别。每届任期二、三年。每年只有一部分董事会可以选举或更换。由于这类建议具有根本性的反收购含义，我们一般反对采用分类董事会，除非有合理的财务理由或适当的日落条款。我们也可能会投票反对那些未能实施我们之前支持的股东批准的董事会解密提案的董事。


5.董事责任及赔偿			个案分析

一些公司辩称，增加对董事的赔偿和减少对董事的责任对于确保有能力的董事持续存在很重要。然而，其他人则认为，这种个人责任的风险最大限度地减少了腐败和鲁莽的倾向。

我们一般支持与公司成立时所在的当地司法管辖区一致的赔偿条款。我们投票赞成就在正常业务过程中进行的行为对董事采取赔偿的提案。我们还投票赞成扩大董事和高级管理人员覆盖面的提案，在这些提案中，尽管法律辩护不成功，但我们认为董事或高级管理人员的行为是善意的，符合公司的最佳利益。我们反对赔偿董事重大过失的建议。


6.披露CEO继任计划（SHP）			为

像这样的提议，往往是那些拥有长期CEO和/或员工流失率高的公司的股东提出的。即使有些市场可能不要求披露CEO继任计划，但我们确实认为这是良好的商业惯例，并将支持这些提议。


7.选举董事			为

选举董事是一次重要的投票。我们期望董事在公司代表股东利益，实现股东价值最大化。我们普遍投票赞成管理层提议的董事名单，同时考虑了一些因素，包括当地市场最佳实践。我们认为，公司应该拥有多数独立董事和独立的关键委员会。然而，我们会将本地市场监管和公司治理守则纳入我们的决策。如果我们认为提高要求可能会改善公司治理实践，我们可能会支持超越市场监管和在当地市场实施的公司治理守则的要求。如果董事满足（i）公司股票交易的主要交易所所支持的独立性标准，或（ii）我们确定为标的公司所在国的最佳实践的守则中规定的独立性标准，我们一般会将该董事视为独立。我们可能还会考虑从属关系、关联交易和对公司的事前服务。我们认为选举“捆绑”在单一名单上的董事是一种糟糕的治理做法，并考虑到可获得的信息量和对集团资质的评估，在逐案基础上进行投票。

此外：

我们认为，董事有责任对获得重要股东支持的股东行动作出回应。我们可以对未能在关键问题上采取行动的董事投反对票（或适用多数表决的情况下对董事不投票）。我们反对没有合理借口而未能在某一年内出席至少75%的董事会会议的董事。

如果代理声明中披露的被提名人信息不足，我们可能会对发行人的董事投弃权票或反对票（取决于一家公司在这方面的披露历史）。

我们可能会因薪酬、审计或治理实践不佳而投票反对董事，包括缺乏正式的关键委员会。

对于削弱股东权利的单方面章程修订，我们可能会投票反对董事。

我们也可以考虑聘请公司管理层（通过电话、书面和当面），直到任何问题得到令人满意的解决。


a.受控公司豁免		个案分析

在某些市场，董事独立性的不同标准可能适用于受控公司，即超过50%的投票权由个人、集团或其他公司持有的公司，或当地市场标准另有定义的公司。在确定董事会和关键委员会所需的适当独立性水平时，我们可能会考虑这些当地标准。

某些司法管辖区的交易所没有受控公司豁免（或类似情况）。在这样的司法管辖区，如果一家公司有一个大股东或一组具有多数经济利益的相关大股东，我们一般不会仅仅因为董事会不包括大多数独立成员而反对该公司的董事，尽管我们在确定董事会和关键委员会所需的适当独立性水平时可能会考虑当地标准。然而，如果公司有侵犯小股东权利的历史，我们会以负面的眼光看待这些董事。


b.在有争议的选举中投票选举董事提名人			个案分析

有争议的董事选举中的投票将根据具体情况进行评估，以实现股东价值最大化为目标。


8.板容量

我们认为，将对每位董事能力的评估纳入董事选举的考虑对于促进董事会对管理层进行有意义的监督至关重要。抛开董事有效性不谈，当董事在许多上市公司董事会任职的做法变得普遍时，就会产生社会外部性，因为这限制了其他董事会候选人的机会，尤其是多样化的候选人。AB目前投票反对以下董事的任命：非首席执行官的四（4）个或更多外部上市公司董事会席位，相关公司的现任首席执行官的三（3）个或更多外部上市公司董事会席位，以及被考虑的公司以外公司的现任首席执行官的两（2）个或更多外部上市公司董事会席位。在没有任何值得注意的问责问题的情况下，我们也可能会根据公司的具体情况，在“过度关注”的董事提名人在董事会的存在至关重要的情况下行使灵活性。


9.董事会多元化

多样性是评估董事会质量的一个重要因素，因为它促进了公司在制定战略和降低风险方面考虑的更广泛的视角。根据这一观点，几个欧洲国家在法律上要求女性董事的配额。其他欧洲国家有遵守或解释政策。在美国，加州要求总部位于加利福尼亚州的公司至少有一名女性董事。

我们认为，作为更新过程的一部分，董事会应该制定一个框架，为所有空缺的董事会职位确定不同的候选人。我们认为，多样性比性别更广泛，还应该考虑到商业经验、种族、任期和国籍等因素。因此，我们普遍投票赞成鼓励采用多元化搜索政策的提案，即所谓的“鲁尼规则”，确保每次董事搜索至少包括一名女性，在美国，至少有一名代表性不足的有色人种在提名名单中。我们对董事会多样性的看法转化为以下两种投票方式：

性别多样性：当董事会没有女性成员时，AB通常会投票反对提名/治理委员会主席，或者在分类董事会的情况下投票反对相关现任成员。在日本，我们将投票反对最高管理层。这种做法适用于全球。

民族和种族多样性：AB将升级董事会层面的民族/种族多样性话题，并在2021年之前处理其在董事会中缺乏少数族裔/种族代表性的重要持股。基于此类接触的结果，AB将于2022年开始投票反对提名/治理委员会主席或相关现任成员，以支持董事会中缺乏少数族裔/种族代表性的公司的分类董事会。


10.独立牵头董事（SHP）			为

我们支持股东提议，如果董事长职位非独立，要求公司修改其章程以设立独立牵头董事。我们认为，存在一个强有力的独立牵头董事，其作用是稳健的，包括明确界定的职责和责任，例如召集会议和批准议程的权力，是充分平衡治理的一个很好的例子。如果一家公司有这样一位独立首席董事，我们一般会反对要求一位独立董事会主席的提议，除非有任何额外的董事会领导问题。


11.董事任期限制（SHP）			个案分析

这些提案旨在将董事在董事会任职的任期限制在一定年限内。

考虑到当地市场惯例，在评估限制董事任期是否符合股东的最佳利益时，我们一般会考虑多个因素，例如董事会独立性的整体水平、董事资格、任期、董事会多样性和董事会在代表我们作为股东的利益方面的有效性。因此，我们逐案评估这些项目。


12.多数独立¹董事（SHP）			为

每个公司的董事会都有责任在任何时候以公司股东的最佳利益行事。我们认为，拥有为公司带来客观性且没有潜在利益冲突的董事，对这些利益最有利。因此，我们支持寻求董事会独立董事占多数的提议，同时考虑到当地市场监管和公司治理准则。


13.独立董事在关键委员会（SHP）的多数席位			为

为了确保那些评估管理层业绩、招聘董事和设定管理层薪酬的人没有利益冲突，我们认为审计²、提名/治理、薪酬委员会应由多数独立董事组成，同时考虑当地市场监管和公司治理规范以及受控公司地位。


14.董事多数票（SHP）			为

我们认为，良好的公司治理要求股东在公司事务中拥有有意义的发言权。如果董事是通过在年度会议上投票的多数票而不是通常使用的复数方法选举产生的，这一目标就会得到加强。在多数票的情况下，即使其余票数被拒绝，董事也可以通过一次赞成票当选。

我们进一步认为，多数投票条款将导致更大的董事问责制。因此，我们支持股东提议，即公司修改其章程，规定董事提名人由所投选票过半数的赞成票选出，前提是该提议包括一项例外条款，规定在有争议的选举中，在被提名人人数超过待选董事人数的情况下，进行多数人投票。


15.无故罢免董事（SHP）			为

公司章程有时对因的定义非常狭窄，仅包括刑事起诉的条件、信托义务被违反或丧失行为能力的最终不利裁决，同时还提供股东仅凭“因由”罢免董事的权利。

我们认为，股东有权罢免董事的情形不应局限于传统上被公司定义为“原因”的情形。我们还认为，对于未能以符合其受托责任或代表股东最大利益的方式履行职责的董事，股东应有权进行投票罢免。而且，虽然我们更倾向于寻求扩大“原因”定义以包括此类情况的股东提案，但我们通常支持为股东提供无故罢免董事权利的提案。

¹	就本政策而言，一般而言，如果董事满足普通股上市交易所上市标准中规定的独立性定义，我们将认为该董事是独立的。然而，我们可能认为地方独立性分类标准不足。

²	根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》通过的SEC规则，截至2004年10月31日，每个美国上市发行人必须有一个完全独立的审计委员会。


16.要求独立董事会主席（SHP）			个案分析

我们认为，对于一位执行董事长以及将董事长和首席执行官的职位合并以及拆分可能会有好处。当主席不独立时，公司必须有足够的制衡治理到位，一般是通过强有力的独立牵头董事。此外，对于市值较小的公司，将董事长和CEO职位分开可能并不实际。

3.2

赔偿建议


17.股权补偿奖励的按比例归属-控制权变更（SHP）			个案分析

我们逐案审查关于控制权发生变更时股权奖励处理的提案。如果控制权变更伴随着终止雇佣，通常被称为双重触发，我们通常支持加速归属股权奖励。然而，如果没有与控制权变更相关的终止协议，通常被称为单一触发，我们通常倾向于按比例归属未偿股权奖励。


18.采取政策禁止向高级管理人员提供任何死亡抚恤金（SHP）			反对

我们认为这些捆绑的提议过于严格，并得出结论认为，对任何和所有此类福利的全面限制，包括为高级管理人员支付人寿保险保费，可能会使一家公司处于竞争劣势。


19.批准董事薪酬（SHP）的咨询投票			为

与针对高管薪酬的咨询投票类似，股东可能会要求进行不具约束力的咨询投票，以批准给予董事会成员的薪酬。我们总体上支持这一项


20.修订与业绩挂钩的高管薪酬计划（奖金银行）（SHP）			反对

这些提议旨在迫使一家公司修改高管薪酬计划，使得与业绩挂钩的薪酬奖励在股东指定和延长的时间内延期。因此，如果在归属期内实现的业绩目标在增加的递延期内未能持续，则奖励可能会向下调整。我们认为，大多数公司都有足够的归属时间表和回拨到位。在这种情况下，我们会反对这些建议。然而，如果一家公司没有我们认为充分的归属和/或回拨要求，我们将根据具体情况决定这些提议。


21.批准董事及核数师的薪酬			个案分析

我们将在被要求批准董事或审计师薪酬的情况下逐案投票。我们一般会反对非执行董事的基于业绩的薪酬，因为这可能会损害独立监督。此外，如有关该等薪酬详情的披露不足或未提供足够时间让我们考虑我们的投票，我们可能会投弃权票或反对票，这取决于公司在这方面的先前披露是否充分以及当地市场惯例。


22.批准董事退休奖金（日本和韩国）			个案分析

退休奖金是日本和韩国的惯例。公司寻求批准，授权董事会为董事和/或审计师发放退休奖金，并将奖金的确切数额留给董事会酌情决定。我们将逐案分析这类提案，考虑到管理层对实现长期股东价值最大化的承诺。但是，当退休奖金的细节不充分或未披露时，我们可能会投弃权票或反对票。


23.批准向持续董事和审计师支付特别款项（日本）			个案分析

结合废除一家公司的退休津贴制度，如果没有证据表明他们的独立性受到损害，我们一般会支持为持续董事和审计师提供特别付款津贴。但是，当特别付款的细节不充分或未披露时，我们可能会投弃权票或反对票。


24.披露高管和董事薪酬（SHP）			个案分析

美国证券交易委员会（“SEC”）已通过规则，要求在代理声明和10-K表格中增加和/或加强与薪酬相关和公司治理相关的披露。外国司法管辖区的监管机构也采取了类似措施。我们认为，SEC和各外国监管机构制定的规则总体上确保了更完整和透明的披露。因此，虽然我们将逐案考虑（分析是否存在任何相关的披露担忧），但我们通常会投票反对寻求额外披露高管和董事薪酬的股东提案，包括寻求具体说明基于业绩的薪酬计量的提案，前提是公司受制于SEC规则或外国司法管辖区监管机构所支持的类似规则。同样，如果公司不受任何此类规则的约束，我们通常支持寻求额外披露高管和董事薪酬的提议。


25.高管和员工薪酬计划、政策和报告			个案分析

补偿计划通常很复杂，是一项主要的企业开支，因此我们会根据具体情况仔细评估。然而，在所有情况下，我们在四项指导原则的框架内评估每一项拟议的薪酬计划，每一项都确保公司的薪酬计划有助于使管理层的长期利益与股东保持一致：

应利用与公司战略和股东价值创造相关的有效经营业绩衡量标准，这些衡量标准明确阐明并包含适当的时间段；

赔偿费用应与任何其他费用一样管理；

薪酬应反映管理层处理或未能处理最近对公司产生重大不利财务或声誉影响的任何社会、环境、治理、道德或法律问题，以及；

在授予补偿性奖励时，管理层应该展示出基于逻辑和深思熟虑的过程的诚信和决策历史。

我们可能会反对在控制权发生变更的情况下，包含、以及建立、被视为不良做法的补偿计划条款，例如自动加速股权，或单一触发。尽管对薪酬计划的投票本质上只是股东观点的广泛指示，但它们确实会导致管理层和股东之间进行更多与薪酬相关的对话，并有助于确保管理层和股东实现其共同目标：实现股东价值最大化。

在并非所有公司都需要对薪酬计划进行投票的市场中，我们将支持股东提议，要求董事会在咨询的基础上通过这样的投票。

如果有关薪酬计划细节的披露不充分或提供的时间不足以让我们考虑我们的投票，我们可能会投弃权票或反对票，这取决于公司在这方面的先前披露是否充分。在适当的情况下，我们可能会直接向公司提出问题或采取其他步骤。


26.限制高管薪酬（SHP）			个案分析

我们认为，在合理范围内，管理层和董事应在确定向执行官提供的奖励组合和类型方面获得自由度。我们投票反对寻求限制高管薪酬的股东提案，如果我们认为这些提案限制性太强的话。根据我们对具体情况的分析，我们通常反对要求一家公司采取禁止向高级管理人员支付税收毛额的政策。


27.强制持有期（SHP）			反对

我们通常会投票反对要求公司要求公司高管在通过行使公司发行的股票期权获得该股票后持有该股票一段特定时间的股东提案（即排除“无现金”期权行使），除非我们认为有必要实施强制持有期，以帮助解决一家公司已经损害并可能继续损害股东价值的潜在问题。我们总体上赞成合理的高管持股指引。


28.基于绩效的股票期权计划（SHP）			个案分析

这些股东提案要求公司采取一项政策，即未来授予高管的全部或部分股票期权是基于业绩的。基于业绩的期权通常采取指数化期权（其中期权销售价格与公司股票表现相对于行业指数挂钩）、溢价定价期权（其中执行价格明显高于授予时市场价格）或业绩归属期权（当公司股票价格超过特定标的时期权归属）的形式。支持者认为，基于业绩的期权为高管提供了一个整体跑赢市场的激励，并阻止管理层因平均业绩而获得奖励。我们认为，在合理的范围内，应该给予管理层在确定其提供的奖励组合和类型方面的自由度。然而，我们认识到将高管薪酬的一部分与某些类型的业绩挂钩的好处

基准。虽然我们不会支持要求所有选项都基于绩效的提案，但我们通常会支持要求授予高级管理人员的部分选项基于绩效的提案。然而，由于基于业绩的期权也可能导致不利的税务处理，并且公司可能已经制定了充分将高管股票期权计划与公司业绩联系起来的期权计划，我们将逐案考虑此类提议。


29.禁止向高级管理人员发放搬迁福利（SHP）			反对

我们不认为这些额外津贴是有问题的薪酬做法，只要它们被适当披露。因此，我们将投票反对要求禁止搬迁福利的股东提案。


30.基于绩效的薪酬（SHP）的回收			为

我们一般支持股东提议，要求董事会在发生欺诈或其他原因导致由于严重的道德失误而损害股东价值和/或公司声誉的情况下，寻求向高级管理层和董事追回基于绩效的薪酬奖励。在决定如何投票时，我们会考虑现有公司追回政策的充分性，如果有的话。


31.向股东投票（SHP）提交金色降落伞/遣散计划			为

Golden Parachutes向关键官员保证，如果公司被收购和/或如果新所有者解雇这些官员，公司将获得丰厚的补偿方案。我们认识到，提供由控制权变更触发的慷慨薪酬方案可能有助于吸引合格的官员。然而，这种补偿方案不能过度到对股东不公平或使公司对潜在竞标者没有吸引力，从而起到建设性反收购机制的作用。因此，我们支持将遣散计划（包括补充退休计划）提交给股东投票的提案，我们将逐案审查批准或追溯赎回此类计划的提案。


32.在与管理层（SHP）谈判之前，将金色降落伞/遣散计划提交给股东投票			个案分析

我们认为，为了吸引合格的员工，公司必须自由协商薪酬方案，不受股东干预。然而，股东必须有机会分析补偿计划的最终、实质性条款，以确保其在可接受的范围内。因此，我们评估了要求提交遣散计划和/或雇佣合同以供股东投票的提案，然后再由管理层根据具体情况进行谈判。


33.向股东投票（SHP）提交遗属利益补偿计划			为

幸存者福利补偿计划，或称“金棺材”，可以要求公司在高级管理人员去世后向其受益人支付大量款项或奖励。补偿可以采取未实现的工资或奖金、加速归属或继续有效的未归属股权授予、额外津贴和其他付款或奖励的形式。这笔补偿将不包括高级管理人员在其有生之年选择延期支付的补偿。

我们认识到，提供由高级管理人员去世引发的丰厚薪酬方案可能有助于吸引合格的高级管理人员。然而，这类补偿方案不能过度到对股东不公平或使公司对潜在竞标者缺乏吸引力，从而起到建设性反收购机制的作用。

3.3

资本变动和反接管建议


34.修订专属论坛章程（SHP）			反对

我们一般会反对要求董事会废除公司专属论坛章程的提案。此类章程要求在公司注册成立的状态下对公司采取某些法律行动。成立州内的法院被认为最适合解释该州的法律。


35.修正净经营亏损（“NOL”）权利计划			为

NOL权利计划的建立是为了保护公司的净经营亏损结转和税收抵免，可用于抵消未来的收入。我们认为，这是一家公司采用的合理策略。因此，我们将投票支持NOL权利计划，除非我们认为NOL权利计划的条款可能提供长期反收购装置。


36.授权股份回购			为

我们总体上支持股票回购提议，这些提议是一个明确阐述和精心构思的资本战略的一部分。我们根据具体情况评估给予董事会回购股份无限授权的提案。

此外，在没有令人信服的相反理由的情况下，我们一般会支持使用衍生工具（例如看跌期权和看涨期权）作为股票回购计划的一部分。还有，在公司没有特别关注的情况下，我们一般会支持在接管期间可以继续的回购计划。


37.空白支票优先股			反对

空白支票优先股提案授权在未来某个时间点发行某些优先股，并允许董事会在发行时建立投票权、股息、转换和其他权利。虽然空白支票优先股可以为公司提供满足不断变化的财务状况所需的灵活性，但它也可能被用作实施“毒丸”防御或其他一些巩固手段的载体。

我们关注的是，一旦这只股票获得授权，股东就没有进一步的权力来决定如何分配或何时分配。因此，我们普遍反对这类建议。


38.公司重组、合并提案和分拆			个案分析

要求股东批准企业重组、合并提案和分拆的提案将根据具体情况确定。在评估这些提案和决定我们的投票时，我们特别专注于实现我们的长期股东价值最大化的目标。


39.消除优先购买权			个案分析

优先购买权允许公司股东在向公众发售新发行的股票之前购买这些股票，以保持其百分比所有权。我们认为，由于优先购买权是一项重要的股东权利，必须对管理层试图消除它们的行为进行仔细审查。然而，由于优先购买权对于广泛持有的公司来说可能代价过高，这类权利的好处将与维持这些权利的经济效果进行权衡。


40.费用股票期权（SHP）			为

美国公认会计原则要求公司将股票期权费用化，许多其他司法管辖区（包括那些采用了国际财务报告准则——国际财务报告准则的司法管辖区）的会计规则也是如此。如果一家公司的住所位于会计规则尚未要求股票期权费用化的司法管辖区，我们将支持要求这种做法并披露有关信息的股东提案。


41.公允价格条款			个案分析

公司章程或法律中的公平价格条款旨在确保，如果公司根据董事会未同意的计划被收购，每个股东的证券将以相同的价格购买。在大多数情况下，该规定要求第三方提出的任何要约收购必须以相同的价格向全体股东提出。

公平定价条款试图阻止“两级前置要约”，即公司的收购方最初为获得控制权的足够比例的公司股份提供溢价，随后以低得多的价格对剩余股份提出要约。其余股东别无选择，只能接受要约。这种双层方式具有强制性，因为它迫使股东立即出售其股份，以获得更高的每股价格。这类策略导致许多州采用公平价格条款法规来限制这种做法。

我们逐案考虑公允价格条款。我们反对有证据表明管理层打算将该条款用作反收购手段的任何条款，以及股东投票要求大于大多数无利害关系股份（即由收购方以外的个人实益拥有的股份）的任何条款。


42.增加授权普通股			个案分析

一般来说，我们认为增加授权普通股在用于以下目的时服务于合法的公司目的：实施股票分割、协助资本重组或收购、为公司筹集所需资金，或提供员工储蓄计划、股票期权计划或高管薪酬计划。话虽如此，如果我们认为授权可能会降低股价，我们可能会反对特定的拟议增持（例如，如果公司提议将所得款项用于为收购支付过高的费用，投资于一个不太可能赚取公司资本成本的项目，或者向员工提供远高于市场价格的补偿，就会发生这种情况）。我们反对在有证据表明股份将被用于实施“毒丸”或其他形式的反收购手段，或者在我们判断新股发行将过度稀释发行时流通股价值的情况下增加授权普通股。此外，对于要求增加超过100%的已发行股份的提案，必须在代理声明中披露对公司意图的令人满意的解释——超出标准的“一般公司目的”。我们将衍生工具的使用，尤其是认股权证，视为合法的筹资工具，并将这些相同的原则应用于其使用，就像我们对普通股的授权所做的那样。在我们认为股东有机会保持其比例所有权很重要的某些情况下，如果这些股份不包括优先购买权，我们可能会反对要求股东批准增发股份的提案。

在香港，公司请求董事会授权发行新股的情况很常见，最高可达已发行股本的20%。该授权通常在一年后失效。考虑到一家公司是否有这样做的历史，我们可能会投票反对不禁止折价发行股票的计划。


43.发行不设优先认购权的股权			为

我们总体上赞成发行不具有优先购买权的股权，最高可达公司已发行股份的30%，除非担心发行的方式可能会损害股东价值（例如，以低于当前市场价格的价格发行股权或利用股权帮助制造“毒丸”机制）。


44.多类股权Structure			反对

一股一票原则——规定投票权应与投资者的经济所有权成正比——一般倾向于让董事会对股东负责。AB对拥有多类别股权结构的公司的普遍预期是，在适当的时候以具有成本效益的方式为少数股东附加保障措施，其中可能包括日落条款或要求定期股东重新授权等措施。我们预计董事会将定期审查现有的多类别投票结构，并分享他们目前的观点。

在这种背景下，我们承认多阶层结构可能在一段时间内是有益的，从而使管理层能够专注于有利于所有股东的长期价值创造。据此，AB建议在过去两（2）年内进行过首次公开募股（IPO）的公司自IPO当年起七（7）年内启动基于时间的日落触发。2021年，我们将与我们重要持股领域中属于这一类别的公司进行接触。我们可能会投票反对那些在2022年年度股东大会开始时仍然没有回应的公司的相关董事会成员，除非有有效的案例来申请豁免。

对于与IPO事件无关或两（2）年或两年前已IPO的公司，设定多类别股权结构的日落时间应为发行人实施多类别股权结构当年起的七（7）年。如果该结构在七（7）年前以上被采用，我们将期望发行人根据发行人的背景考虑最短的有意义的日落计划。2021年，我们将在范围内与我们的投资组合公司进行接触。如果我们在2022年年度股东大会开始时没有看到任何进展，我们可能会对相应的董事会成员投反对票，除非有有效的案例来申请豁免。


45.净多头头寸要求			为

我们支持要求召开特别会议所需的所有权水平以股东或股东集团的净多头头寸为基础的提议。这一标准确保了重大经济利益伴随着投票权。


46.再整合			个案分析

一家公司可能会选择在另一个司法管辖区重新注册成立，这有许多有效的商业理由。我们对这类提案进行逐案审查，同时考虑到管理层对拟议举措的陈述理由。

还将对寻求批准在作为避税天堂的国家重新注册的提案进行仔细审查。在评估这类提案时，我们会考虑公司业务所在地、该国可用于强制执行股东权利的法定保护措施以及重新组建对股东的税务后果等因素。


47.重组至另一司法管辖区以允许多数投票或其他公司治理变更（SHP）			个案分析

如果一名股东提议一家公司迁往允许多数投票（包括其他对股东友好的条件）的司法管辖区，尽管我们赞成对董事进行多数投票，但我们通常会反对这一举动。我们的理由是，几乎在所有情况下，法律成本、税收、其他费用和其他因素，例如业务中断，都将是重大的，并且超过了多数投票的好处。然而，如果我们应该发现这些成本并不是实质性的和/或没有超过多数投票的好处，我们可能会对这种提议投赞成票。我们将评估类似的提议，这些提议需要在另一个州重新注册，以完成公司治理的其他变化。


48.股票分割			为

股票分割的目的是通过降低价格来增加公司普通股的流动性，从而使股票看起来对小投资者更具吸引力。我们普遍对拆股提案投了赞成票。


49.提交公司股东权利计划以供股东投票（SHP）			为

大多数股东权利计划（又称“毒丸”）允许参与恶意收购的目标公司的股东在“触发事件”发生后以大幅折扣收购目标公司、收购公司或两者的股份。触发事件通常是恶意要约收购或外部方收购目标公司一定比例的股票。由于大多数计划都将敌意竞标者排除在购买之外，因此在大多数情况下，一旦触发计划，其效果是稀释潜在收购者的股权和投票权。股东权利计划旨在阻止潜在收购者收购股份以竞购发行人。我们认为，阻碍收购或巩固管理的措施不仅侵犯了股东的权利，还可能对公司价值产生不利影响。

我们支持寻求要求公司提交股东权利计划以供股东投票的股东提案。我们逐案评估实施或消除股东权利计划的提案。


50.可转让股票期权			个案分析

在补偿方案中包含可转让股票期权计划的情况下，我们将逐案考虑该方案。

这些方案允许将股票期权转让给第三方，以换取现金或股票。实际上，管理层变得与持有股票期权的下行风险绝缘，而普通股东仍然面临下行风险。这种绝缘可能无法接受地消除管理层面临的下行风险，这使管理层和股东利益明显不一致。因此，如果转让可以在没有股东批准的情况下执行、可供执行官或非雇员董事使用，或者我们认为与该计划的机制和结构相关的可用披露不足以确定该计划的成本、收益和关键条款，我们通常会投票反对这些计划。

3.4

审计师提案


51.委任核数师			为

我们认为公司处于选择其会计师事务所的最佳位置，我们总体上支持管理层的建议。

我们认识到，当一家公司的独立审计师为该公司执行实质性的非审计相关服务时，可能存在固有冲突。因此，在审查一名拟任核数师时，我们会考虑与公司向该核数师事务所支付的审计费用总额相比，就非审计相关服务支付的费用金额，以及我们是否有任何其他理由质疑该事务所核数师的独立性或表现，例如任期。如果一家公司向其审计师支付的非审计费用占支付的总费用的50%或更多，我们通常会认为这些费用过高。在采用不同计算方法的英国市场，我们坚持非审计费用上限为审计费用的100%。在这种情况下，我们一般会投票反对核数师和董事，特别是公司审计委员会的成员。此外，我们一般会投票反对授权审计委员会确定这类核数师的薪酬。我们在此分析中排除了与IPO、破产出现、分拆和其他非常事件相关的非审计费用。我们可能会因未披露审计机构的名称而投反对票或弃权票，同时考虑到当地的市场惯例。


52.批准财务报表			为

在一些市场，公司被要求提交财务报表供股东批准。这通常是一个例行项目，因此，我们将投票支持财务报表，除非有适当理由投票反对。如果会议召开前无法获得信息，我们可能会投反对票。


53.内部法定审计师的批准			为

一些市场（例如日本）要求每年选举内部法定审计师。内部法定审计师有多项职责，包括监督管理、确保遵守公司章程以及就某些财务问题向公司董事会报告。在大多数情况下，内部法定审计师的选举是一个例行项目，我们将支持管理层的提名人，前提是被提名人符合担任内部法定审计师的监管要求。然而，我们可能会投票反对被指定为独立法定审计师的被提名人，他们担任发行人的子公司或关联公司的高管，或者如果有其他理由质疑被提名人的独立性。


54.外部法定审计师的责任限制（日本）			个案分析

在日本，公司可以通过以下三种机制中的任何一种来限制外部法定审计师在发生股东诉讼时的责任：（i）将提议的限制提交给股东投票；（ii）通过修改公司章程来设定限制；以及（iii）在与外部董事、外部法定审计师和外部审计公司的合同中设定限制（需要对公司章程进行修改）。3%或更多股东的投票可以取消通过第二种机制设定的限制。第三种机制历来最为盛行。

我们逐案审查关于设定审计师责任限制的提案，考虑这样的规定是否有必要获得任命，以及它是否有助于最大化长期股东价值。


55.分离审计师和顾问（SHP）			个案分析

我们认为，公司通过避免可能干扰审计师独立判断的潜在利益冲突，为股东利益服务。根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》通过的SEC规则试图通过禁止公司独立审计师提供某些服务并要求额外披露其他非审计相关服务来解决这些担忧。

我们逐案评估超出SEC规则或其他当地市场标准的提案，禁止审计师提供其他非审计服务或呼吁董事会采取政策确保审计师独立性。

我们考虑到公司已有的政策和程序，以确保审计师的独立性和非审计费用占支付给审计师的总费用的百分比不会过高。

3.5

股东准入和投票提案


56.股东特别会议召集权（SHP）			为

大多数州级公司法规（尽管不是特拉华州，许多美国发行人的住所都在那里）允许股东在希望就定期安排的年度会议之间出现的某些事项采取行动时召开特别会议。只有当一个股东或一组股东拥有相关公司章程所定义的特定百分比时，才能适用这项权利。

我们认识到股东有权罢免表现不佳的董事、回应收购要约和采取其他行动而不必等待下一次年会的重要性。然而，我们也认为，保护公司和股东免受滋扰提案很重要。我们进一步认为，在这些相互竞争的利益之间取得平衡将使股东价值最大化。我们认为，鼓励股东积极持股一般有利于股东，有助于股东价值最大化。因此，我们一般会支持建立股东召集特别会议的权利的提议，除非我们看到基于公司当前股权结构的潜在滥用权利。


57.采用累积投票（SHP）			个案分析

累积投票是一种选举董事的方法，使每个股东都能将自己的股份数乘以所考虑的董事人数。然后，股东可以将总票数投给任何一名董事或选定的一组董事。例如，10股的持有者通常会为12名董事会提名人中的每一位投10票，从而给予该股东120（10 × 12）票。在累积投票下，该股东可以将全部120票投给单一被提名人，60票投给二人，40票投给三人，或该股东可能选择的任何其他组合。

我们认为，鼓励股东之间的积极行动一般有利于股东，有助于股东价值最大化。累积投票支持小股东在有争议的选举中的利益，使他们能够集中投票，并显着增加他们选举持不同政见的董事进入董事会的机会。

因此，我们一般会支持股东提议恢复或规定累积投票，我们一般会反对管理层提议取消累积投票。然而，如果一家公司同时拥有代理访问权限（允许股东在公司投票中提名董事）和多数投票（在被提名人多于席位的情况下有多数投票的例外情况），我们可能会反对累积投票，这要求每位董事获得所投多数票的赞成票，我们认为，这会导致更大的董事对股东的问责。

此外，我们支持在受控公司进行累积投票，无论可能实施任何其他股东保护措施。


58.在双重股东类别结构（SHP）中采用累积投票			为

在具有多数经济利益的股东拥有少数投票权的双重类别结构（如A股和B股）中，我们通常会投票赞成对这些股东进行累积投票。


59.提前披露投票结果（SHP）			反对

这些提案寻求要求一家公司比当地市场要求的更快披露投票结果。在美国，SEC要求在公司年会后提交的第一份定期报告中进行披露，我们认为这是合理的。我们不支持要求在当地监管机构要求的时间之前披露的请求。


60.限制股东召集特别会议的权利			反对

公司争辩说，需要限制股东召集特别会议的权利，以防止小股东控制公司的议程。然而，这样的限制也有反收购的影响，因为它们阻止了一个股东或一群获得公司大量股份的股东迫使管理层解决紧急问题，例如公司的潜在出售。由于大多数州禁止股东滥用这一权利，我们认为管理层没有正当理由消除这一基本股东权利。因此，我们一般会对这些建议投反对票。

此外，如果董事会在未经股东同意的情况下，提高了股东在召开特别会议之前必须达到的所有权门槛，我们将对这些董事投反对票。


61.		准许股东通过书面同意（SHP）行事的权利			个案分析

书面同意的行动使大股东或股东集团能够在年度会议之前就公司事项发起投票。我们认为，这是一项基本的股东权利，因此，一般会支持寻求恢复这一权利的股东提案。然而，如果一家公司有一个大股东或一组具有多数经济利益的相关大股东，我们将反对寻求恢复这一权利的提案，因为存在被大股东或大股东群体滥用的潜在风险。如果公司向股东提供在没有实质性限制的情况下召开所有权门槛为15%或以下的特别会议的权利，我们也可能会对该提案投反对票，因为我们认为，应从整体角度考虑股东访问权，而不是促进与长期股东价值形成对比的所有可能相互阻碍的访问权。


62.		年度会议代理访问（SHP）（管理）			为

这些提案允许“合格股东”提名董事。我们普遍投票赞成管理层和股东关于代理访问的提案，这些提案采用了反映SEC代理访问框架的指导方针（SEC于2010年通过，但在2011年被美国哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销），这将允许至少连续三年持有至少3%投票权的单一股东或股东集团提名最多25%的现任董事会席位或两名董事，与管理层提名人一起列入标的公司的年度代理声明。

我们可能会投票反对那些使用比SEC框架更严格的要求的提案，包括实施限制，并反对个别董事会成员或整个董事会，他们将正确提交的股东代理访问提案排除在投票之外，或者在同一张选票上与更严格的管理层提案竞争股东代理访问提案。我们通常会投票支持那些寻求修改现有权利以更紧密地与SEC框架保持一致的提案。

我们将逐案评估要求不如空出的SEC框架严格的提案。

我们可能会不时收到与其他股东一起支持股东行动的请求。例如，我们可能会收到加入投票区块的请求，目的是影响管理层。如果要求我们参与的第三方不隶属于我们，并且与我们没有业务关系，我们将逐案考虑该请求。然而，如果请求方与我们有业务关系（例如，请求方是客户或重要的服务提供商），同意这样的请求可能会构成潜在的利益冲突。作为受托人，我们有义务为客户的最大利益投票代理（而不考虑我们与其他客户产生和维持业务的自身利益），并且鉴于我们希望避免甚至出现冲突，我们通常会拒绝这样的请求。


63.		将会议通知从21天减少到14天（英国）			为

经股东批准，英国的公司可将特别股东大会的通知期从21天缩短至14天。

缩短的通知期加快了获得股东批准额外融资需求和其他重要事项的过程。因此，我们支持这些建议。


64.股东提议人参与流程（SHP）		为

我们认为，适当的公司治理要求获得大多数股东支持的提案由公司考虑和实施。因此，我们支持在股东和管理层之间建立接触流程，以确保获得多数支持的提案的支持者，拥有与管理层沟通的既定手段。


65.绝对多数票要求		反对

绝对多数票要求是一项章程或细则要求，在实施时，提高批准某些提案（例如合并、控制权变更或修订或废除公司章程的一部分的提案）所需的股东投票百分比（高于惯常的简单多数）。

在大多数情况下，我们反对这些提案，并支持寻求恢复简单多数票要求的股东提案。然而，我们可能会支持受控公司的绝对多数票要求，作为保护小股东免受控股股东单方面行动的保护。


66.授权虚拟股东大会			个案分析

新冠疫情要求有必要授权公司举行仅虚拟的股东大会。虽然认识到技术使股东能够与董事会和管理层保持联系，但AB承认，虚拟的唯一股东会议导致某些公司滥用职权，限制股东提出问题，并要求能够在会议期间阅读他们的问题的繁重要求。由于此类做法因公司和具有不同保障条款的司法管辖区而有所不同，我们将考虑——除其他外——公司在对管理层或股东关于授权公司召开虚拟股东大会的提案进行投票时就以下要素进行披露：

•

取消当面开会的说明；

•

明确说明哪些股东有资格参加虚拟股东大会，与会者如何参加会议；

•

如何提交和提问；

•

公司计划如何模拟实时面对面问答环节；以及

•

会前、会中收到的股东提问全文及公司相关回复一览表

3.6

环境、社会和披露建议


67.动物福利（SHP）			个案分析

这些提议可能包括就供应链中的猪妊娠箱和动物福利等项目提出报告请求或政策采纳。对于要求企业采纳一项政策的提案，我们将仔细考虑现有政策以及企业纳入国家标准和最佳实践的情况。此外，我们将评估新法规的潜在颁布，以及与特定问题相关的任何投资风险。

我们一般支持要求报告和披露的股东提案，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及提议的信息是否对股东有额外的好处。


68.气候变化（SHP）			为

解决气候变化问题的提案很多，而且范围各不相同。气候变化日益受到投资者的关注，因为它是对广泛的特定业务活动的可持续性的潜在关键和实质性风险。这些提案可能包括排放标准或减排目标、量化目标和影响评估。我们总体上支持这些提议，同时考虑到问题的重要性以及提议的信息是否对股东有额外的好处。

对于要求企业采纳一项政策的提案，我们将仔细考虑现有政策以及企业纳入国家标准和最佳实践的情况。此外，我们将评估新法规的潜在颁布，以及与特定问题相关的任何投资风险。

我们一般支持要求报告和披露的股东提案，同时考虑到公司现有的政策和程序以及提案是否对股东有额外的好处。


69.慈善捐款（SHP）（管理）			个案分析

与慈善捐款有关的提案可能由管理层或股东发起。

管理层的提案可能会要求批准慈善捐款的金额。

我们一般支持要求报告和披露的股东提案，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及提议的信息是否对股东有额外的好处。


70.环境建议（SHP）			个案分析

这些提议可以包括在广泛的领域提出报告和政策采纳请求，包括但不限于（核）废物、毁林、包装和回收、可再生能源、有毒材料、棕榈油和水。

我们一般支持要求报告和披露的股东提案，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及提议的信息是否对股东有额外的好处。


71.转基因或工程食品和农药（SHP）			个案分析

这些提案可能包括关于农药监测/使用和转基因生物（GMO）以及转基因标签的报告请求。

我们一般支持要求报告和披露的股东提案，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及提议的信息是否对股东有额外的好处。


72.健康建议（SHP）			个案分析

这些提案可能包括关于药品定价、肉类供应中抗生素使用以及烟草产品的报告。我们一般支持要求报告和披露的股东提案，同时考虑到公司当前的报告政策以及提议的信息是否对股东有额外的好处。

对于要求企业采纳一项政策的提案，我们将仔细考虑现有政策以及企业纳入国家标准和最佳实践的情况。此外，我们将评估新法规的潜在颁布，以及与特定问题相关的任何投资风险。我们一般支持股东要求报告和披露的提案，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及该提案是否对股东有额外的好处。


73.人权政策和报告（SHP）			个案分析

这些提议可能包括就人权风险评估、人道主义参与和调解政策、工作条件、通过供应链工人收费政策以及扩大这些领域的现有政策提出报告请求。我们认识到，许多公司拥有复杂的供应链，这导致人们对供应链问题作为投资风险的认识有所提高。

我们一般支持要求报告和披露的股东提案，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及提议的信息是否对股东有额外的好处。


74.将可持续性纳入绩效衡量标准（SHP）			个案分析

我们认为，在确定适当的业绩衡量标准时，应该给予管理层和董事一定的自由度。在这样做的同时，应该考虑长期可持续性问题可能如何影响未来的公司业绩。因此，我们将逐案评估提案，要求公司考虑纳入由可持续性原则和环境影响组成的具体、可衡量、切合实际的目标，作为激励薪酬的衡量标准，以及它们如何与我们作为长期股东的目标联系起来。


75.游说和政治支出（SHP）			为

我们普遍投票赞成要求增加披露政治捐款和游说费用的提案，包括支付给贸易组织和政治行动委员会的费用，无论是在联邦、州还是地方一级。

这些提议可能会增加透明度。


76.其他业务			反对

在某些司法管辖区，这些提案允许管理层对股东可能在年度会议上提出的问题采取行动。因为不可能知道可能会提出哪些问题，我们将对这些提案投反对票。


77.偿还股东费用（SHP）			反对

这些股东提案将要求公司偿还提交获得多数票的提案的股东的费用或代理竞争费用。我们通常会对这些提案投反对票，除非只有在管理层未能实施多数通过的股东提案的情况下才会发生补偿，在这种情况下，我们可能会投赞成票。


78.可持续发展报告（SHP）			为

我们一般支持股东提议，要求报告和披露与可持续发展相关的信息，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及提议的信息是否对股东有额外的好处。


79.Workplace：Diversity（SHP）			为

我们一般支持股东提议，呼吁围绕工作场所多样性进行报告和披露，同时考虑到公司现有的政策和程序，以及提议的信息是否对股东有额外的好处。

我们普遍支持要求一家公司修改其平等就业机会政策以禁止基于性取向和性别认同的工作场所歧视的提议。


80.工作场所：性别薪酬公平（SHP）			为

关于性别间薪酬差距的报告通常比较以男性收入百分比表示的男性和女性收入中位数之间的差异，可能包括：（i）与差距大小变化有关的统计数据和理由解释，（ii）建议采取的行动，以及（iii）关于是否需要对公司薪酬政策的某些方面进行更大监督的信息。在美国，我们普遍支持要求公司对不同性别和族裔/种族群体之间的薪酬差距进行类似评估和披露的提议。股东要求限制全球种族/种族薪酬中位数差距的请求将根据公司所接触的市场的文化和法律背景进行评估。

SEC要求财年截止于2017年1月1日或之后的美国发行人将CEO薪酬与员工薪酬中位数进行对比。然而，这一要求并未在这类薪酬差距报告中具体解决性别薪酬公平问题。因此，我们将普遍支持要求性别薪酬指标的提案，同时考虑到所要求的信息的具体指标和范围，以及SEC的要求是否使该提案变得不必要。

利益冲突

4.1

介绍

作为受托人，我们必须始终以客户的最大利益行事。我们努力避免甚至出现可能损害客户对我们的信任的冲突，我们坚持严格遵守信托标准并遵守所有适用的联邦和州证券法。我们采用了全面的商业行为和道德准则（“准则”），以帮助我们履行这些义务。作为这一责任的一部分，正如《守则》通篇所表达的那样，我们将客户的利益放在首位，并努力避免任何感知或实际的利益冲突。

AB认识到，当我们与一家公司接洽或对由发行人征集的代理进行投票时，会产生潜在的重大利益冲突，该发行人赞助我们管理（或管理）的退休计划、分销AB发起的共同基金，或AB或我们的一名或多名员工与其有其他业务或个人关系，并且此类冲突可能会影响我们对发行人代理的投票方式。同样，在与作为客户的股东团体发起或支持的提案进行接触并决定如何对其进行投票时，也会产生潜在的重大利益冲突。为了解决任何感知到的或实际的利益冲突，我们建立了以下第4.2至4.8节中规定的程序，以便在我们遇到潜在冲突时使用，以确保我们的参与活动和投票决定符合我们客户的最佳利益，符合我们的受托责任，并寻求最大化股东价值。

4.2

遵守规定的代理投票政策

投票一般都是按照这个政策来投的³.在我们的政策涉及逐案评估的情况下，以下部分提供了指导我们决策的标准。在我们针对特定问题的政策涉及逐案评估且无法通过应用我们声明的政策明确决定投票的情况下，委员会成员或其指定人员将根据我们的政策的基本原则作出投票决定，以投票代理，意图使我们客户账户中的证券价值最大化。在这些情况下，投票理由必须记录在我们代理服务供应商的投票平台上，通过保留相关电子邮件或其他适当方法。在适当情况下，会考虑投资专业人士的观点。所有在特定问题上与我们声明的投票政策相悖的投票都必须记录在案。如果代理投票涉及潜在的利益冲突，将根据政策第4.5节中概述的流程确定投票决定。委员会将每年收到并审查所有此类投票的报告，以确认是否遵守该政策。

4.3

披露冲突

在审议代理提案时，委员会成员或参与决策过程的投资专业人士必须向委员会披露他们知道的任何潜在冲突（包括个人关系），以及他们与任何感兴趣的外部方（包括发起提案的发行人或股东集团）就提案进行的任何实质性接触。任何以前未知的冲突都将记录在潜在冲突清单上（下文讨论）。如果委员会成员有实质性利益冲突，他或她一般必须回避决策过程。

4.4

潜在冲突清单

不少于每年一次，由法律和合规部编制其参与和代理可能构成潜在利益冲突的公司和组织名单（“潜在冲突名单”）。潜在冲突清单一般包括：

•

AB的公开交易客户；

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发行AB共同基金的上市公司；

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Bernstein私人客户，他们是上市公司的董事、高级管理人员或10%的股东；

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为我们的附属经纪交易商SCB & Co.的卖方客户的公开交易公司；

•

AB或AB的母公司Equitable Holdings, Inc.的员工已确定感兴趣的公司；

•

上市关联企业；

•

赞助、公开支持或对我们将有资格投票的提案有重大利益的客户；

•

AFL-CIO针对参与和投票的上市公司；以及

•

委员会成员知悉的受重大冲突影响的任何其他公司⁴.

³	客户可能会不时要求我们根据AFL-CIO指南或全国养老基金协会的政策对他们的代理人进行投票。在这些情况下，如果我们认为这符合客户的最佳利益，AB保留偏离这些政策的权利。

⁴	委员会必须将任何先前未知的冲突及时通知法律和合规部。

我们通过应用以下第4.5节中描述的流程来确定我们对所有可能出现冲突的公司会议的投票。我们记录了冲突官员决定我们投票的所有情况。

4.5

确定存在利益冲突

当我们遇到潜在的利益冲突时，我们会使用以下分析来审查我们提议的投票，以确保我们的投票决定符合客户的最佳利益：

•

如果我们提议的投票得到了政策的明确解决并与之保持一致，则无需进一步审查。

•

如果我们提议的投票与政策相反（即需要逐案评估或不在政策范围内），投票将提交给冲突官员。冲突官员的审查将使用代理投票利益冲突表格（其副本附后）记录在案。冲突官员将决定提议的投票是否合理。如果冲突干事无法确定提议的投票是合理的，冲突干事可指示AB将投票转回给客户或根据特定潜在冲突的事实和情况采取冲突干事认为适当的其他行动。冲突干事可采取或建议AB采取以下步骤：

•

回避或“隔离”某些人员参与代理投票过程；

•

确认AB的提议投票是否与我们的代理研究服务供应商的投票建议一致；或者

•

采取冲突官员认为适当的其他行动。

4.6

审查第三方代理服务供应商

AB聘请一个或多个代理服务供应商提供投票建议和投票执行服务。AB会不时评估每个代理服务供应商的服务，以评估它们是否符合本政策和我们客户的最佳利益。这一评估可包括：（i）在投票前对代理服务供应商电子投票平台上预先填充的投票进行审查，以及（ii）对政策进行审查，这些政策涉及在投票前审议关于提案的可获得的额外信息。AB还将定期审查代理服务供应商是否有能力和能力充分分析代理问题并向AB提供必要的服务。除其他事项外，AB将考虑代理服务供应商的人员配置、人员和/或技术是否充足和质量，以及代理服务供应商是否对其制定投票建议的方法进行了充分披露。如果适用，我们还将审查是否有任何潜在的事实错误、不完整性或方法上的弱点对代理服务供应商的服务产生了重大影响，以及代理服务供应商获取与其研究中包含的事项相关的当前和准确信息的程序的有效性。

委员会还采取合理步骤，审查代理服务供应商处理利益冲突的政策和程序，并根据所有相关事实和情况，核实我们拥有全职级订阅的代理服务供应商实际上是独立的。这包括每年审查每个代理服务供应商的冲突管理程序。在审查这些冲突管理程序时，除其他事项外，我们将考虑（i）代理服务供应商是否有充分的政策和程序来识别、披露和解决实际和潜在的利益冲突；（ii）代理服务供应商是否就代理服务供应商向AB提供的服务充分披露实际和潜在的利益冲突，以及（iii）代理服务供应商的政策和程序是否在交付冲突披露方面利用技术；以及（iv）能够以公正的方式并以我们客户的最佳利益提供研究。

4.7

保密投票

AB的政策是在实际投票之前支持保密。员工被禁止透露我们打算如何投票，但（i）委员会成员除外；（ii）在其管理账户中持有证券的投资组合经理；（iii）涵盖证券的研究分析师；（iv）客户应要求为其投资组合中持有的证券；（v）未持有证券或AB没有代理投票权的客户，但向AB提供已签署的保密协议；或（vi）声明我们对ESG相关股东提案的立场，该提案（被）认为对发行人的业务具有重要意义，有利于为我们客户的最佳利益创造长期价值。一旦投票给我们的共同基金客户，它们将根据SEC要求的共同基金代理投票披露进行公开，我们通常会在会议日期后的一个工作日将所有投票发布到我们的公开网站。

我们可能会参加由股东团体或顾问进行的代理调查，只要此类参与不会损害我们的保密投票政策。具体地说，在我们每年要求的SEC披露之前，我们可能会回应询问我们的代理投票政策的调查，但不是任何具体的投票。在SEC每年要求的共同基金代理投票披露被公开和/或投票已发布到我们的公共网站后，我们可能会对除我们的投票政策外还涵盖特定投票的调查做出回应。

有时，我们没有代理投票权的客户可能会问我们AB的政策将如何实施。委员会成员或责任小组的一名或多名成员可向客户的账户提供AB政策的潜在实施结果，但须与客户达成谅解，即实施应保持保密。

发行人、发行人的代理人或发起提案的股东团体就代理问题进行的任何实质性接触，必须向委员会报告，如果此类接触对投票违反本政策的决定具有重要意义。代理律师的例行行政查询无须报备。

4.8

关于AB结构的说明

AB和AllianceBernstein Holding L.P.（“AB Holding”）是特拉华州的有限合伙企业。作为有限合伙企业，两家公司均无需出示年度委托说明书或召开年度股东大会。此外，AB和AB Holding的普通合伙人AllianceBernstein Corporation是Equitable Holdings, Inc.的间接全资子公司

因此，我们在本代理投票政策中表达的大部分立场不适用于我们的业务。例如，虽然AB Holding的单位在纽约证券交易所（“纽交所”）公开交易，但《纽交所上市公司手册》豁免有限合伙企业和受控公司遵守各种上市要求，包括我们的董事会拥有独立董事多数的要求。

投票透明度

我们在每个发行公司的股东大会日期后的一个工作日在我们的网站上公布我们的投票记录。许多客户要求我们向他们提供关于我们如何投票给他们的代理人的定期报告。客户可以通过联系他们的顾问获得有关我们如何代表他们投票代理的信息。

记录保存

以下提及的所有记录将至少在当地法规和习俗要求的时间长度内保存在一个易于获取的地方，如果此类当地法规要求从此类记录上最后一次进入的财政年度结束起保存记录的时间少于六（6）年，我们将遵循美国六（6）年或更长时间的规则。如果当地法规要求记录保存超过六（6）年或更长时间，我们将遵守当地法规。⁹我们以电子方式维护这些记录的绝大部分。

6.1

代理投票和治理政策

该政策将保存在法律合规部，并在我公司内网和AB网站上发布。

6.2

收到的关于客户证券的代理报表

美国证券⁵，AB依赖SEC维护我们收到的关于客户证券的每份代理声明的副本。对于非美国证券，我们依赖我们的代理投票代理ISS来保留此类代理声明。

6.3

代表客户投票的记录

AB的投票记录由我们的代理研究服务供应商以电子方式保留。

6.4

客户请求代理投票信息的记录

客户要求提供有关AB如何投票其代理人的信息的书面请求的副本应由法律和合规部保存。有关我们如何投票给客户的代理的信息的书面和口头请求的回复将保存在客户组中。

6.5

AB编制的对投票决定具有重要意义的文件

委员会负责维护委员会或任何AB雇员编写的对投票决定具有重要意义的文件。因此，如果投资专业人士的意见对投票决定至关重要，投资专业人士的推荐必须以书面形式提交给责任团队成员。

5	美国证券被定义为根据经修订的1934年《证券交易法》第12条要求出具报告的发行人的证券。非美国证券定义为所有其他证券。

代理投票程序

7.1

投票管理

为了提高投票代理的效率，AB目前在全球范围内使用ISS作为其客户持股的投票代理。

发行人最初向我们客户账户的托管人发送代理信息。我们指示这些托管银行将代理相关材料直接发送到ISS的办公室。ISS为我们提供与每项决议相关的研究，并根据该政策中包含的指导方针预先填充某些选票。责任团队成员通过ISS的网络平台ProxyExchange审查选票，并在我们的政策涉及逐案评估的情况下完成对任何提案的投票。此外，所有AB的代理投票都经过离岸合规团队的双重检查，以验证他们的投票是否符合我们的政策。使用ProxyExchange，Responsibility team的成员提交我们的投票决定。然后，ISS将代理投票表格返回给指定的返回者进行制表。

如有必要，我们收到的任何纸质选票将使用ProxyVote或通过邮件或传真进行在线投票。

7.2

股份冻结及投弃权票客户证券

某些国家的代理投票需要“股份封锁”。希望投票代理人的股东必须在会议日期前不久（通常是一周）将其股份存放在指定的存托人处。在此封锁期内，将在会议上投票的股份在会议召开并将股份归还给客户的托管银行之前不得出售。我们可能会认定，在此期间无法出售股票的不利因素超过了行使投票权的价值。在我们希望保留股票交易能力的情况下，我们可能会决定不对这些股票进行投票。

我们寻求对我们拥有代理投票权限的客户账户中持有的证券的所有代理进行投票。然而，在一些市场中，我们无法控制的行政问题有时可能会阻止我们对此类代理人进行投票。例如，我们可能会在投票截止日期之后收到会议通知，或者没有足够的时间充分考虑代理。同样，一些发行人的代理材料可能不包含足以达成投票决定的披露，在这种情况下，我们可能会投弃权票。美国以外的一些市场要求定期续签授权书，在实施我们的投票指示之前，当地代理人必须从我们的客户那里获得这些授权书。

如果AB认为弃权或不投票符合适用客户的最佳利益，AB将放弃投票（这通常需要提交代理投票卡）或肯定地决定不投票。在作出这一决定时，AB将考虑各种因素，包括但不限于：（i）与行使代理权相关的费用（例如翻译或差旅费）；（ii）因行使代理权而对交易产生的任何法律限制（例如，股份封锁司法管辖区）；（iii）AB的客户是否自代理的记录日期以来已出售基础证券；（iv）是否合理地预期投票不会对客户的投资价值产生重大影响。

7.3

贷款证券

我们的许多客户已与代理贷方达成证券借贷安排，以产生额外收入。根据这些类型的安排，我们将无法对借出的证券进行投票。然而，在极少数情况下，对于可能对投资产生重大影响的投票问题，如果我们确定投票的好处超过了成本和对客户或基金的收入损失以及取回证券的行政负担，我们可能会要求客户或托管人召回借出的证券。对于SRI标记的主题基金，我们召回借出的美国证券作为投票代理，并已停止为非美国证券提供贷款。

如果您对本政策有疑问或想了解更多信息，请联系ProxyTeam@alliancebernstein.com。

代理投票指引摘要


股东提案		为	反对	个案- 案例
董事会及董事建议
	董事会多元化			+
+	建立新的董事会委员会并选举具有特定专长的董事会成员			+
	董事会Structure变更及修订《公司章程》	+
	分类板		+
	董事责任及赔偿			+
+	披露CEO继任计划	+
	选举董事	+
	受控公司豁免			+
	在有争议的选举中投票选举董事提名人			+
+	独立牵头董事	+
+	董事任期限制			+
+	独立董事过半数	+
+	独立董事在关键委员会的多数席位	+
+	董事多数票	+
+	无故罢免董事	+
+	要求独立董事会主席			+
+	要求每个董事会席位有两名候选人		+
补偿建议
+	消除单次触发控制权变更协议	+
+	股权补偿奖励的按比例归属-控制权变更			+
+	采取政策禁止向高级管理人员提供任何死亡抚恤金		+
+	批准董事薪酬的咨询投票	+
+	修订与业绩挂钩的高管薪酬计划（奖金银行）		+
	批准董事及核数师的薪酬			+
	批准薪酬报告			+
	批准董事退休奖金（日本和韩国）			+
	批准特别付款予持续董事及核数师（日本）			+
+	披露高管及董事薪酬			+
+	将养老金收入排除在基于绩效的薪酬之外	+
	高管和员工薪酬计划			+
+	限制向高管支付股息		+
+	限制高管薪酬			+


股东提案		为	反对	个案- 案例
+	强制持有期		+
+	基于业绩的股票期权计划			+
+	禁止向高级管理人员发放搬迁福利		+
+	基于绩效的薪酬的回收	+
+	将金色降落伞/遣散计划提交股东投票		+
+	提交金色降落伞/遣散计划，在与管理层协商之前进行股东投票			+
+	向股东投票提交遗属抚恤金补偿计划	+
资本变动及反收购建议
+	修订专属论坛章程		+
	修正净经营亏损（“NOL”）权利计划	+
	授权股份回购	+
	空白支票优先股		+
	公司重组、合并提案和分拆			+
	消除优先购买权			+
+	花费股票期权	+
	公允价格条款			+
	增加授权普通股			+
	发行股权不设优先认购权	+
	发行投票权不平等的股票			+
	净多头头寸要求	+
	再整合			+
+	重新注册至另一司法管辖区以允许多数投票或公司治理的其他变化			+
	股票分割	+
+	将公司的股东权利计划提交股东投票	+
	可转让股票期权			+
核数师建议
	委任核数师	+
	批准财务报表	+
	内部法定审计师的批准	+
+	限额补偿顾问服务		+
	外部法定审计师的责任限制（日本）			+
+	将审计师和顾问分开			+
股东准入和投票提案
+	股东召集特别会议的权利	+
+	采用累积投票方式			+
+	在双重股东类别结构中采用累积投票	+
+	提前披露投票结果		+


股东提案		为	反对	个案- 案例
+	实施保密投票	+
	限制股东召集特别会议的权利		+
+	准许股东以书面同意的方式行事的权利			+
+	年度会议的代理访问	+
	将会议通知从21天减少到14天（英国）	+
+	年会地区轮换		+
+	股东提议人参与过程	+
	绝对多数票要求		+
环境与社会，披露建议
+	动物福利			+
+	气候变化			+
+	碳核算	+
+	碳风险	+
+	慈善捐款			+
+	环境建议			+
+	转基因或工程食品和农药			+
+	健康建议			+
+	药品定价（美国）			+
+	人权政策和报告			+
+	将可持续性纳入绩效衡量标准（SHP）			+
+	游说和政治支出	+
+	其他业务		+
+	偿还股东开支		+
+	可持续发展报告			+
+	工作场所：多样性	+
+	工作场所：薪酬差距			+

代理投票利益冲突形式


证券名称				股东大会召开日期

冲突简述（客户、共同基金分销商等）：


1.我们提议的对所有问题的投票是否由明确处理，并与我们声明的代理投票政策一致？		☐是TERM0是☐否

如果是，请在此停留并在下方签名，因为无需进一步审查。


2.我们提议的投票是否与我们客户的建议投票一致？		☐是TERM0是☐否

如不适用，请留空；如有，继续提问3；如无，请提供一份备忘录，反映以下提供的准则。


3.我们提议的投票是否与机构股东服务的观点一致？		☐是TERM0是☐否

如不适用，请留空。

请附上一份备忘录，其中载有支持代理投票决定的以下信息和文件：

•

我们提议的投票与我们声明的政策（董事选举、累积投票、薪酬）相悖的问题清单

•

对我们的投票决定具有重要意义的与任何感兴趣的外部方以及代理投票和治理委员会或AB投资专业人士的任何实质性接触的描述。请包括日期、与会者、头衔、他们所代表的组织和讨论的主题。如无此联系，请按此记录。

•

如果独立合规官尚未确定提议的投票是合理的，请解释并说明已经采取或将采取的行动。


AB冲突官员批准（如有必要。电子邮件批准是可以接受的。）：				编制单位：
本人谨此确认，本表格所指的代理投票决定是合理的。

				打印名称：
AB冲突干事				日期：
日期：

请将这份填妥的表格和所有证明文件交还给法律和合规部的冲突官员，并保留一份副本以备记录。

项目13。封闭式管理投资公司的投资组合经理。

（a）（1）本基金投资组合的管理和投资决策由全球固定收益：新兴市场投资团队作出。

下表列出了团队中对基金投资组合日常管理负有最重大责任的五名成员、每个人参与基金管理的时间长度以及每个人过去五年的主要职业：


雇员；年份；职称		过去五（5）年主要职业
Gershon Distenfeld；自2013年之前；顾问副总裁		顾问高级副总裁*自2013年之前，他就一直与之有联系。

Matthew S. Sheridan；自2013年之前；顾问副总裁		顾问高级副总裁*自2013年之前，他就一直与之有联系。

*	顾问、ABI和ABIS是基金的附属机构。

（a）（2）以下表格提供了关于基金以外的注册投资公司、其他集合投资工具和基金投资组合经理也负有日常管理责任的其他账户的信息。这些表格提供了此类账户的数量、此类账户的总资产以及根据业绩收取费用的账户数量和总资产。该信息截至基金截至2025年3月31日的财政年度。


注册投资公司（不含基金）
投资组合经理	总数注册的投资公司已管理	总资产已注册投资公司已管理		数量已注册投资管理的公司与性能- 基于费用	总资产已注册投资公司管理与基于绩效的费用
格尔松·迪斯滕费尔德	4	$	4,134,000,000	无	无
Matthew S. Sheridan	8	$	9,345,000,000	无	无
Christian DiClementi	8	$	6,445,000,000	无	无
Fahd Malik	8	$	9,345,000,000	无	无
威尔·史密斯	21	$	16,224,000,000	无	无


POOLED投资车辆
投资组合经理	总数汇集的投资车辆已管理	总资产集合投资管理的车辆		汇集数量投资工具管理与基于绩效的费用	总资产集合投资管理的车辆与性能- 基于费用
格尔松·迪斯滕费尔德	63	$	48,172,000,000	无	无
Matthew S. Sheridan	82	$	46,237,000,000	无	无
Christian DiClementi	72	$	5,068,000,000	无	无
Fahd Malik	82	$	46,237,000,000	无	无
威尔·史密斯	80	$	48,629,000,000	无	无

其他账户
投资组合经理	总数其他帐目已管理	总资产其他账户已管理		其他数量管理的账户与性能- 基于费用	总资产其他账户与性能- 基于费用
格尔松·迪斯滕费尔德	30	$	3,474,000,000	无	无
Matthew S. Sheridan	26	$	12,960,000,000	无	无
Christian DiClementi	72	$	21,934,000,000	1	$1,663,000,000
Fahd Malik	26	$	12,960,000,000	无	无
威尔·史密斯	264	$	7,977,000,000	无	无

投资专业利益冲突披露

作为投资顾问和受托人，顾问对其客户和股东负有不可分割的忠诚义务。顾问认识到利益冲突是其业务固有的，因此制定了合理设计的政策和程序（包括监督监测），以发现、管理和减轻员工个人交易领域实际或潜在利益冲突的影响，为多个客户管理多个账户，包括AB共同基金，并分配投资机会。包括投资组合经理和研究分析师在内的投资专业人士受到上述政策和监督监控，以确保所有客户都得到公平对待。顾问将客户的利益放在首位，并期望所有员工履行其受托责任。

员工个人交易。顾问已采纳业务守则

行为和道德规范，旨在发现和防止投资专业人员和顾问的其他人员拥有、购买或出售可能由客户拥有或为客户购买或出售的证券时的利益冲突。当雇员拥有或交易客户拥有或考虑购买或出售的证券或雇员向客户推荐购买或出售的证券时，雇员的个人证券交易可能会引发潜在的利益冲突。根据其商业行为和道德准则的报告要求和其他限制，顾问允许其雇员从事个人证券交易，还允许他们获得顾问管理的某些基金的投资。顾问的商业行为和道德准则要求披露所有个人账户，并在经顾问批准的指定经纪交易商处维护经纪账户。商业行为和道德准则还要求对所有证券交易（除顾问建议的基金以外的美国国债和开放式共同基金的交易）进行预先许可，并对员工购买的证券规定了60天的持有期，以阻止短期交易。

为多个客户管理多个账户

顾问制定了合规政策和监督监测，以解决与为多个客户管理多个账户有关的利益冲突。当投资专业人员对多个账户的投资负有责任时，可能会产生利益冲突，因为投资专业人员可能无法对每个90账户投入同等的时间和注意力。投资专业人士

或每个客户的投资专业团队可能有责任管理具有共同投资策略的多个账户的全部或部分投资，包括其他注册投资公司、未注册投资工具，如对冲基金、养老金计划、独立账户、集体信托和慈善基金会。除其他外，顾问的政策和程序规定迅速向投资专业人士传播分析师最初或更改的投资建议，以便投资专业人士能够更好地为其管理的所有账户制定投资策略。此外，对投资专业人士的投资决策进行审查，目的是保持同类账户之间的一致性，并确保账户得到公平对待。投资专业人员薪酬反映了顾问公司客户在多个维度上对长期投资成功的广泛贡献，一般不与任何特定客户账户的业绩具体挂钩，也一般不与管理资产的水平或水平变化直接挂钩。

配置投资机会与订单聚集

顾问处的投资专业人员通常被要求在账户之间选择和分配投资机会。顾问通过了旨在解决与投资机会分配有关的利益冲突的政策和程序。这些政策和程序旨在确保与投资决策相关的信息在其投资组合管理团队内迅速传播，并在不同客户之间公平分配投资机会。除其他外，这些政策和程序要求对有限的投资机会进行客观分配（例如，轮流进行），并记录和审查任何决定的理由，以便仅对选定的账户进行投资或以与账户规模不相称的方式进行投资。投资组合持仓、持仓规模以及行业和行业敞口在同类账户中往往相似，这最大限度地减少了与投资机会分配相关的潜在利益冲突。尽管如此，由于账户的特定特征，例如账户规模、现金状况、税收状况、风险承受能力和投资限制或其他原因，获得投资组合基金或其他投资机会的机会可能会在账户之间进行不同的分配。

通常，同一证券中的所有订单都由顾问在每个交易系统中汇总，以促进最佳执行并降低总体交易成本。具有相同执行经纪商的聚合订单的执行被合并以确定一个平均价格。然后使用自动算法将股份分配给参与账户，这些算法旨在随着时间的推移实现公平、公平和客观的股份分配。当一个市场的流动性不足以填补所有客户订单时，顾问可能会优先考虑某些订单而不是其他订单。这种优先排序是基于驱动订单的客观因素。在这种情况下，顾问按这些因素汇总订单，并将每个汇总订单置于上面讨论的贸易分配算法之下。所使用的因素按优先顺序排列为（1）纠正违反准则的行为；（2）避免违反准则的行为；（3）投入大量新资金并完成税收战略实施；（4）投资于专注于特定金融工具或市场部门的服务，（5）避免服务/产品层面的跟踪误差；（6）投资组合再平衡和优化。具有相同优先级的单独订单可以使用公平和客观的轮换流程进行交易。

在某一管理人的投资策略需要快速交易执行的情况下，顾问可能不要求将来自不同管理人的同一证券中的订单汇总，前提是顾问认为分类不会对其他客户订单产生重大影响。顾问的某些其他客户具有类似于基金的投资目标和政策。顾问可能会不时提出建议，导致其其他客户购买或出售特定证券，同时一个或多个基金购买或出售该证券。如果同一时期内代表一个以上客户进行的交易增加了对正在购买的证券的需求或正在出售的证券的供应，则可能会对价格或特定价格下可获得的证券数量产生不利影响。顾问的政策是以顾问认为公平的方式将咨询建议和下单分配给所涉账户，包括资金。当顾问的两个或多个客户（包括一只基金）在某一天通过同一经纪人或交易商购买或出售同一证券时，这类交易可能被平均为价格。

顾问的程序还旨在解决当顾问拥有与账户相关的特定财务奖励（例如基于绩效的管理费）时可能出现的潜在利益冲突。顾问意识到了这些潜在的冲突。当顾问提供信托服务时，顾问政策和程序的目标是本着诚意行事，并随着时间的推移以公平和公正的方式对待所有客户账户，无论其策略、费用安排或其所有者或受益人的影响如何。

投资组合经理薪酬

顾问对投资组合经理的薪酬计划旨在与客户的利益保持一致，强调每个投资组合经理为顾问的客户，包括基金带来长期投资成功的能力。顾问还努力确保薪酬具有竞争力，并有效吸引和留住最高水平的员工。

投资组合经理获得基本工资、激励薪酬和对AllianceBernstein的401（k）计划的贡献。年度激励薪酬的一部分通常以现金红利的形式支付，一部分通过公司激励薪酬奖励计划（ICAP）下的奖励方式支付。The ICAP awards vest in a four-year period。递延奖励以公司Master Limited Partnership Units的限制性授予形式支付，奖励获得者有能力以递延现金获得部分奖励。对401（k）计划的缴款数额由顾问自行决定。顾问每年都会努力将上述所有要素合并为一个整体薪酬方案，该方案考虑了行业薪酬趋势，旨在留住其最优秀的人才。

薪酬总额的激励部分由定量和定性因素决定。权重较大的量化因子受投资业绩驱动。定性因素是由对投资过程和客户成功的贡献驱动的。

量化成分包括绝对、相对和风险调整后投资绩效的度量。相对收益和风险调整后收益是根据基金招募说明书中的基准确定的，并且相对于一年、三年和五年日历期间的同行，更多的权重被赋予更长的时间。同行群体由首席投资官选择，他们与产品管理团队协商，以确定与我们的投资风格最相似、在资产类别中最相关的产品。基金的投资组合经理不会根据任何个人客户账户的投资回报获得任何直接报酬，报酬也不与管理资产的水平或水平变化直接挂钩。

在考虑的定性成分中，最重要的包括思想领导力、与其他投资同事的协作、对公司其他投资组合的风险调整后回报的贡献、在指导和建立强大人才库方面的努力以及成为一个好的企业公民。其他因素可以在决定投资组合经理的薪酬方面发挥作用，例如管理的投资策略的复杂性、管理的资产数量和经验。

顾问强调四种行为能力——不屈不挠、独创性、团队导向和问责制——支持其成为客户最信任的顾问的使命。对投资专业人士的评估在年终审查过程中正式确定，其中包括来自投资团队和顾问的其他专业人士的360度反馈。

基于资产和基于绩效的薪酬：

关于Select US Equity和Select US Long/Short，Feuerman先生和他领导的投资团队成员（“投资团队”）于2011年被顾问聘用。当时，顾问与Feuerman先生签订了一份雇佣协议，根据该协议，Feuerman先生和投资团队成员的补偿池是根据顾问从投资团队管理的账户收到的费用（包括基于资产的费用和基于绩效的费用）的特定百分比创建的。业绩费用不对基金或基金资产进行评估。一般而言，与Feuerman先生加入顾问后获得或创建的基金等资产相比，由Feuerman先生在其前雇主管理并跟随Feuerman先生加入顾问的资产，顾问收到的费用分配到薪酬池的百分比更大。薪酬池根据Feuerman先生的建议在投资团队成员之间分配，但须经顾问薪酬委员会批准。这笔补偿是投资团队成员获得的整体补偿的一部分。

（a）（4）截至基金截至2025年3月31日的财政年度，基金投资组合管理人直接或实益拥有的基金权益证券的美元范围如下：

美元范围的股权
基金中的证券

格尔松·迪斯滕费尔德

Matthew S. Sheridan

无

项目14。封闭式管理投资公司及附属买方购买股权证券。

不适用于注册人。

项目15。将事项提交给证券持有人表决。

自基金上次针对本项目提供披露以来，股东可以向基金董事会推荐被提名人的程序没有发生重大变化。

项目16。控制和程序。

（a）注册人的首席执行官和首席财务官得出结论，注册人的披露控制和程序（定义见经修订的1940年《投资公司法》第30a-2（c）条规则）在合理保证水平上是有效的，基于他们对这些控制和程序的评估，截至本文件提交之日起90天内的某个日期。

（b）在本报告所述期间，注册人对财务报告的内部控制没有发生对注册人对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

项目17。披露封闭式管理投资公司的证券借贷活动。

不适用于注册人。

项目18。追回错误判赔。

不适用于注册人

项目19。展览。

本表格N-CSR附有以下展品：


展品编号。		展览说明

19（a）（1）		以本协议第2项为准的披露的Code of Ethics

19（b）（1）		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证

19（b）（2）		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证

19（c）		根据《财务报告》第906条核证首席执行干事及首席财务干事萨班斯-奥克斯利法案2002年法案

签名

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，登记人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

（注册人）：AllianceBernstein Global High Income Fund，Inc。


签名：		/s/欧努尔·埃尔赞
		奥努尔·埃尔赞
		总裁

日期：		2025年5月30日

根据1934年《证券交易法》和1940年《投资公司法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。


签名：		/s/欧努尔·埃尔赞
		奥努尔·埃尔赞
		总裁

日期：		2025年5月30日

签名：		/s/Stephen M. Woetzel
		Stephen M. Woetzel
		财务主管兼首席财务官

日期：		2025年5月30日