附件 99.1
解释性说明
新濠度假村金融有限公司的季度报告
截至二零二五年六月三十日止三个月及六个月
本季度报告提供Melco Resorts Finance Limited截至2025年6月30日止三个月和六个月的未经审核简明综合财务报表，包括简明综合资产负债表、简明综合经营报表和简明综合现金流量表，以及相关信息。
1
新濠度假村金融有限公司
2025年第二季度报告
目 录
| 介绍 |
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| 关于前瞻性陈述的特别说明 |
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| 词汇表 |
6 | |||
| 汇率信息 |
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| 财务状况和经营成果 |
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| 与未经审计的简明合并财务报表的指数 |
F-1 |
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介绍
在本季度报告中，除非另有说明：
| • | “2015年信贷融资”指澳门新濠度假村作为借款人于2015年6月19日订立的136.5亿港元（相当于17.5亿美元）高级有抵押信贷融资协议，包括（i）39.0亿港元（相当于5亿美元）的港元定期贷款融资，期限为六年，及（ii）97.5亿港元（相当于12.5亿美元）的循环信贷融资，并于2020年5月7日偿还所有未偿还贷款金额，连同应计利息及相关成本后，除定期贷款融资项下仍未偿还的1.0百万港元（相当于0.1百万美元）、到期日延至2026年6月24日，以及循环信贷融资项下仍可动用的1.0百万港元（相当于0.1百万美元）循环信贷融资承诺外，2015年信贷融资项下的所有其他承诺均已取消； |
| • | “2020年信贷融通”指（其中包括）我们的附属公司及作为借款人的MCO Nominee One Limited（“MCO Nominee One”）与中国银行股份有限公司澳门分行、交通银行股份有限公司澳门分行及摩根士丹利 Senior Funding，Inc.（作为联席全球协调人）订立的高级融资协议，根据该协议，贷款人已提供148.5亿港元（相当于19.2亿美元）的循环信贷额度，初始期限为五年，及已根据2023年修订及重述及2024年修订及重述（包括到期日延长至2027年4月29日）作出修订及重述，而根据于2025年2月设立的增量融资，有关的整体承诺已增加3.875亿港元（相当于4980万美元）至152.4亿港元（相当于19.6亿美元）； |
| • | “2023修订及重述”指MCO代名人一、MCO Investments Limited、新濠度假村金融、MCO International Limited及中国银行股份有限公司澳门分行（作为融资代理）于2023年6月29日订立的修订及重述协议，以修订2020年信贷融通的条文，使以美元计值的2020年信贷融通下的借款按期限有担保隔夜融资利率加上适用的信贷调整利差按年利率0.06%至0.20%计息，按利息期调整，及根据有关MCO NomineOne及其若干特定附属公司的杠杆比率调整的年利率介乎1.00%至2.00%的保证金； |
| • | “2024年修订及重述”指MCO提名人一、MCO Investments Limited、新濠度假村金融、MCO International Limited及担任融资代理的中国银行股份有限公司澳门分行于2024年4月8日订立的第二次修订及重述协议，以修订（其中包括）2020年信贷融资的到期日至2027年4月29日； |
| • | “2025年优先票据”指我们发行的本金总额为10.00亿美元、利率为4.875%、于2025年到期的优先票据，其中本金总额为6.50亿美元于2017年6月6日发行，本金总额为3.50亿美元于2017年7月3日发行，至于于2025年6月偿还所有剩余未偿还金额后并无剩余未偿还金额； |
| • | “2026年优先票据”指我们于2019年4月26日发行的本金总额为5亿美元、于2026年到期的5.250%优先票据； |
| • | “2027年优先票据”指我们于2019年7月17日发行的本金总额为6亿美元、利率为5.625%、于2027年到期的优先票据； |
| • | “2028年优先票据”指我们发行的本金总额为8.50亿美元、于2028年到期的5.750%优先票据，其中本金总额为5亿美元于2020年7月21日发行，本金总额为3.5亿美元于2020年8月11日发行； |
| • | “2029年优先票据”指我们发行的本金总额11.5亿美元、于2029年到期的5.375%优先票据，其中本金总额9.00亿美元于2019年12月4日发行，本金总额2.50亿美元于2021年1月21日发行； |
| • | “2032年优先票据”指我们于2024年4月17日发行的本金总额7.50亿美元、于2032年到期的7.625%优先票据； |
3
| • | “澳门新濠锋”指位于澳门仔的综合度假村； |
| • | “中国”指中华人民共和国，包括中华人民共和国香港特别行政区（“香港”）和中华人民共和国澳门特别行政区（“澳门”或“澳门特区”），但提及中华人民共和国通过的特定法律法规和仅适用于中国大陆的其他法律和税务事项时除外。与在中国大陆运营相关的法律和运营风险也可能适用于我们在香港和澳门的运营； |
| • | 「新濠天地」是指位于澳门郊野及郊野之间的综合渡假区，是一块填海造地，现时设有博彩区及豪华酒店，包括一系列零售品牌、一座湿式舞台表演剧场及其他娱乐场所； |
| • | “DICJ”指澳门公共行政部门Direc çã o de Inspec çã o e Coordena çã o de Jogos（博彩监察协调局）； |
| • | “港元”和“港元（s）”是指香港的法定货币； |
| • | 「澳门新濠度假村」是指我们的附属公司Melco Resorts（Macau）Limited，一家澳门公司及我们的博彩特许权持有人； |
| • | “摩卡俱乐部”是指，统称为我们拥有博彩机的俱乐部，这是目前澳门最大的以非赌场为基础的电子博彩机运营； |
| • | “澳门元”和“澳门元”是指澳门的法定货币； |
| • | “我们的特许权”及“我们的博彩特许权”指澳门新濠度假村持有的澳门博彩特许权，自2023年1月1日起生效，至2032年12月31日止； |
| • | “母公司”及“新濠”指新濠博亚娱乐有限公司，一家开曼群岛获豁免的有限责任公司； |
| • | “SCI”指新濠影汇有限公司，一家在开曼群岛以延续方式注册的豁免公司，其美国存托凭证在纽约证券交易所上市； |
| • | “新濠影汇”指位于澳门金光大道的以电影为主题的综合度假村； |
| • | “新濠影汇娱乐场”是指新濠影汇范围内正在运营的博彩区； |
| • | 「新濠影汇娱乐场协议」（前称服务及使用权安排）指澳门新濠度假村与新濠影汇娱乐订立日期为2007年5月11日并于2012年6月15日及2022年6月23日修订的协议及不时订立的任何其他协议或安排，可能修订、补充或与上述协议或安排有关； |
| • | 「 Studio City Entertainment 」指我们的联属公司Studio City Entertainment Limited，一家澳门公司，为母公司的附属公司； |
| • | “美元”和“美元（s）”是指美国的法定货币； |
| • | “美国公认会计原则”是指美国公认会计原则；以及 |
| • | “我们”、“我们的”、“我们的”、“我们的公司”、“新濠度假村财务”及“本公司”指新濠度假村财务有限公司，并视情况需要，指其前身实体及其合并附属公司。 |
本季度报告包括我们截至2025年6月30日止三个月和六个月的未经审核简明综合财务报表。
本季度报告中包含的某些金额、百分比和其他数字已进行四舍五入调整。由于四舍五入的原因，本季度报告中出现的某些其他金额可能不相加。在某些表格中显示为总数的数字可能不是它们前面的数字的算术汇总。
4
关于前瞻性陈述的特别说明
这份季度报告包含与未来事件相关的前瞻性陈述，包括我们未来的经营业绩和状况、我们的前景以及我们未来的财务业绩和状况，所有这些都主要基于我们目前的预期和预测。已知和未知的风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。此外，由于我们在一个受到严格监管和不断发展的行业中运营，在该行业中，经修订的博彩法由澳门政府采纳和实施，可能会变得高杠杆并在澳门这个竞争激烈的市场运营，新的风险因素可能会不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素，我们也无法评估这些因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异的程度。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：（i）博彩市场的变化和澳门的访问，（ii）本地和全球经济状况，（iii）资本和信贷市场波动，（iv）我们预期的增长策略，（v）与澳门政府实施经修订的澳门博彩法相关的风险，（vi）博彩管理局和其他政府批准和法规，以及（vii）我们未来的业务发展、经营业绩和财务状况。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“是/很可能”等词语或短语或其他类似表达方式来识别。
本季度报告中作出的前瞻性陈述仅与截至本季度报告作出陈述之日的事件或信息有关。除法律要求外，我们不承担在作出陈述之日之后公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，还是为了反映意外事件的发生。您应该在阅读这份季度报告时了解到，我们未来的实际结果可能与我们的预期存在重大差异。
5
词汇表
| “笼子” | 赌场内的安全房间，其设施允许顾客进行参与博彩活动所需的交易，例如用现金兑换筹码和用筹码兑换现金或其他筹码 | |
| “芯片” | 用于赌场赌桌代替现金的圆形代币 | |
| “让步” | 根据一项行政合约，授权特许公司或持有特许权的实体在澳门的赌场经营财富和机会游戏的政府赠款 | |
| “下降” | 存入赌桌投递箱的购买博彩筹码和促销券的现金金额，加上在赌场笼购买的博彩筹码 | |
| “投递箱” | 一个盒子或容器，用作现金、芯片购买凭证、信用标记和表格的存储库，用于记录每个桌面游戏中芯片库存的变动 | |
| “电子赌桌” | 带有电子或计算机化投注和支付系统的赌桌，允许玩家从多人游戏席位下注 | |
| “游戏机” | 老虎机及/或电子赌桌 | |
| “游戏机手柄” | 赌博机的总下注金额 | |
| “博彩机胜率” | 游戏Machine win（在非全权激励前计算（包括我们的积分-忠诚度programs），并免费分配与向博彩顾客提供的商品和服务相关的赌场收入），以博彩机手柄的百分比表示 | |
| “游戏推广员” | 个人或公司实体，为促进转码筹码及其他博彩活动，安排客户交通及住宿，如获博彩营运商授权，可全权酌情提供信贷，并安排餐饮服务及娱乐活动，以换取博彩营运商的佣金或其他补偿 | |
| “综合度假村” | 度假村，为顾客提供酒店住宿、赌场或博彩区、零售和餐饮设施、会奖场地、娱乐场所和水疗中心的组合 | |
| “中介玩家” | 由博彩推广员采购至贵宾厅或区域进行游戏的玩家 | |
| “标记” | 玩家对赌场或博彩运营商负债的证据 | |
| “大众市场赞助人” | 从事大众市场业务的客户 | |
| “大众市场运营” | 由主要为现金股份的大众市场顾客玩的桌面游戏和游戏机组成 | |
| “大众市场桌面游戏下降” | 大众市场赌台运营赌台金额下降 | |
| “大众市场桌面游戏持有率” | 中场赌台赢额（在扣除折扣、佣金、非全权奖励（包括我们的积分忠诚计划）以及与免费向博彩顾客提供的商品和服务相关的分配赌场收入之前计算）占中场赌台下降的百分比 | |
| “大众市场桌面游戏运营” | 由玩桌面游戏的大众市场顾客组成的大众市场运营 | |
| “老鼠” | Meetings，Incentives，Conventions and Exhibitions，一个通常用来指涉及为某个活动或特定目的聚集在一起的大型团体的旅游的首字母缩写词 | |
6
| “不可转让芯片” | 不得兑换现金的促销赌场筹码 | |
| “高级直接玩家” | 作为特许公司的直接客户并通过博彩运营商的营销努力被吸引到赌场的转码筹码赞助人 | |
| “转码”还是“VIP转码” | 主要使用的不可转让芯片通过滚动筹码顾客下注 | |
| “rolling chip patron” | 主要在转牌桌或VIP转牌桌上打球的球员，通常比大众市场赞助人的赌注更高 | |
| “滚动筹码操作” | 包括由高级直接玩家或中介玩家的滚动筹码赞助人在私人VIP游戏室或区域进行的桌面游戏 | |
| “rolling chip volume” | 金额不可转让的筹码被转码操作下了注，输了 | |
| “Rolling Chip Winner Rate” | rolling chip table games win（calculated before discounts，佣金、非全权奖励（包括我们的积分-忠诚度计划）和免费分配与向博彩顾客提供的商品和服务相关的赌场收入）作为滚动筹码量的百分比 | |
| “老虎机” | 单一玩家操作的传统老虎机或电子博彩机 | |
| “桌面游戏获胜” | 赢得的投注额扣除赌桌上损失的投注额，这些投注额被保留并记录为赌场收入。赌台赢额计算在折扣、佣金、非全权委托奖励（包括我们的积分计划）和免费分配与向博彩顾客提供的商品和服务相关的赌场收入 | |
| “VIP博彩室” | 游戏室或区域限制了滚动筹码顾客的进入，并且通常提供比一般大众市场游戏区更个性化的服务 | |
7
汇率信息
我们目前的大部分收入以港元计价，而我们目前的开支主要以澳门元和港元计价，与我们的部分债务和某些开支有关，则以美元计价。除另有说明外，本季度报告的非财务页面包括所有由港元兑换美元及由美元兑换港元的换算，汇率为7.84 9602港元兑1.00美元。
港元可自由兑换成其他货币（包括美元）。自1983年10月17日起，港元正式按7.80港元兑1.00美元的汇率与美元挂钩。自挂钩汇率首次确立以来，市场汇率并未大幅偏离7.80港元至1.00美元的水平。然而，2005年5月，香港金管局将交易区间由原来的每美元7.80港元扩大至每美元7.75港元至7.85港元。香港政府已表示有意将人民币汇率维持在该汇率区间，并通过香港金融管理局采取行动，采取多种手段维持汇率稳定。然而，无法保证港府会维持每美元兑7.75港元至7.85港元或根本不变。
澳门元与港元挂钩汇率为1.00港元兑1.03元澳门元。这份季报非财务版面中所有从澳门元换算成美元的交易都是按照MOP8.085120兑换1.00美元的汇率进行的。
在本季度报告中，除截至资产负债表日的债务余额换算以适用的资产负债表日的现行汇率换算外，美元等值的港元负债金额均以相关交易日的现行汇率换算。
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财务状况和经营成果
以下讨论应结合本季度报告其他部分所载我们未经审计的简明综合财务报表来阅读。我们未经审计的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。随附的未经审核简明综合财务报表应与我们截至2024年12月31日止年度的经审核综合财务报表一并阅读。历史结果并不一定代表未来预期的运营结果。这篇“财务状况和经营成果”中的某些陈述属于前瞻性陈述。
财务业绩摘要
2025年第二季度，我们的总营业收入为11.7亿美元，比2024年第二季度的10.1亿美元增长16.2%。营业总收入增加主要是由于新濠天地的所有博彩业务和整体非博彩业务的表现有所改善，以及我们的子公司澳门新濠度假村（博彩特许公司）运营新濠影汇娱乐场产生的赌场收入增加。来自Studio City Casino博彩业务的净收入/亏损根据Studio City Casino协议向/从Studio City Entertainment就Studio City Casino的运营进行补偿。这种偿还包括在一般和行政费用中。
2025年第二季度的净收入为1410万美元，而2024年第二季度的净收入为950万美元。这一变化主要归因于上述新濠天地的业绩改善以及2025年第二季度较高的净汇兑收益，部分被物业费用和其他项下记录的摩卡和其他商誉减值5560万美元所抵消。
以下总结了我们的运营结果：
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （单位：千美元） | ||||||||||||||||
| 营业总收入 |
$ | 1,170,634 | $ | 1,007,631 | $ | 2,276,234 | $ | 1,980,383 | ||||||||
| 总运营成本和费用 |
(1,082,346 | ) | (919,567 | ) | (2,077,097 | ) | (1,812,500 | ) | ||||||||
| 营业收入 |
88,288 | 88,064 | 199,137 | 167,883 | ||||||||||||
| 净收入 |
$ | 14,086 | $ | 9,487 | $ | 48,624 | $ | 8,848 | ||||||||
经营成果
新濠天地第二季度业绩
截至2025年6月30日的季度，新濠天地的总营业收入为7.504亿美元，而2024年第二季度为6.13亿美元。总营业收入的同比增长主要是由于所有博彩业务的表现都有所改善。
在2025年第二季度，转码量增至54.9亿美元，而2024年第二季度为48.3亿美元，2025年第二季度的赢率为3.93%，而2024年第二季度为2.99%。预期转码赢率区间为2.85%-3.15 %。
2025年第二季度，中场赌台游戏的跌幅增至17.5亿美元，而2024年第二季度为14.6亿美元，2025年第二季度的持有率为30.5%，而2024年第二季度为32.3%。
2025年第二季度博彩机手柄为9.453亿美元，2024年第二季度为9.023亿美元，2025年第二季度赢率为3.0%，而2024年第二季度为3.1%。
9
2025年第二季度新濠天地的非博彩总收入为1.205亿美元，而2024年第二季度为1.092亿美元。新濠天地非博彩总收入的增长部分归因于2025年5月重新推出的水之家。
新濠锋澳门第二季业绩
截至2025年6月30日的季度，新濠锋澳门的总营业收入为2870万美元，而2024年第二季度为3000万美元。
2025年第二季度大众市场赌台游戏下降1.19亿美元，而2024年第二季度为1.344亿美元，2025年第二季度持有率为21.3%，而2024年第二季度为20.6%。
2025年第二季度的博彩机手柄为1.149亿美元，而2024年第二季度为1.321亿美元，2025年第二季度的赢率为2.5%，而2024年第二季度为2.6%。
新濠锋澳门的非博彩收入总额在2025年和2024年第二季度均为490万美元。
摩卡和其他第二季度业绩
2025年第二季度来自Mocha和Other的总营业收入为28.0百万美元，而2024年第二季度为31.0百万美元。
2025年第二季度大众市场赌桌游戏的降幅为5340万美元，而2024年第二季度为5800万美元，2025年第二季度的持有率为15.6%，而2024年第二季度为18.9%。
2025年第二季度的博彩机手柄为4.964亿美元，而2024年第二季度为5.027亿美元，2025年第二季度的赢率为4.1%，而2024年第二季度为4.2%。
影响第二季度收益的其他因素
2025年第二季度净营业外支出总额为7120万美元，主要包括利息支出7880万美元，部分被净外汇收益380万美元所抵消，而2024年第二季度为7680万美元，主要包括利息支出8040万美元，部分被利息收入490万美元所抵消。
经考虑公司整体发展战略，按照澳门法律规定，公司将于2025年底前停止经营大龙赌场及三家摩卡店。因此，在2025年第二季度，我们确认了5560万美元的物业费用和其他商誉减值，以反映报告单位“摩卡及其他”的公允价值下降，其中考虑到三个摩卡俱乐部预计在2025年底之前停止运营，以及其他三个摩卡俱乐部，即摩卡内港、摩卡酒店辛特拉和摩卡金龙的持续运营，但须遵守澳门的所有法律和监管要求。
六个月的结果
截至2025年6月30日止六个月，我们的总营业收入为22.8亿美元，较截至2024年6月30日止六个月的19.8亿美元增长14.9%。营业总收入增加主要是由于新濠天地所有博彩业务及非博彩业务的表现改善，以及我们的附属公司澳门新濠度假村（博彩特许公司）经营新濠影汇娱乐场产生的赌场收入增加。
10
截至2025年6月30日止六个月的净收入为4860万美元，而2024年同期为880万美元。这一增长主要归因于上述新濠天地的业绩改善，部分被物业费用和其他项下记录的摩卡和其他商誉减值5560万美元所抵消。
流动性和资本资源
我们可能以（其中包括）股权或债务的形式获得融资，包括额外的银行贷款或高收益、夹层或其他债务，或依靠我们的经营现金流为我们项目的维护、增强和发展提供资金。随着我们继续维护、增强和发展我们的物业，我们预计未来将有大量资本支出。我们已经依赖，并打算在未来依赖，我们的经营现金流和不同形式的融资来满足我们的资金需求和偿还我们的债务，视情况而定。任何其他未来发展都可能受到进一步融资和许多其他因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。
截至2025年6月30日，我们持有的现金及现金等价物为5.737亿美元，受限制现金为1.24亿美元（为向澳门政府发出的与优惠相关的担保的现金抵押品以及信贷融资项下的担保）。此外，在满足若干先决条件的情况下，2020年信贷融资项下的循环信贷融资61.6亿港元（相当于7.842亿美元）和2015年信贷融资项下的循环信贷融资1.0百万港元（相当于0.1百万美元）可供未来提取。
现金流
下表列出了我们在所示期间的现金流量摘要：
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| （单位：千美元） | ||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
$ | 136,417 | $ | 32,883 | $ | 206,804 | $ | 70,810 | ||||||||
| 投资活动所用现金净额 |
(53,247 | ) | (22,314 | ) | (95,042 | ) | (48,693 | ) | ||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 |
(21,420 | ) | (22,018 | ) | (25,522 | ) | (175,094 | ) | ||||||||
| 汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
(5,634 | ) | 1,480 | (6,781 | ) | 325 | ||||||||||
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| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 |
56,116 | (9,969 | ) | 79,459 | (152,652 | ) | ||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
641,526 | 627,428 | 618,183 | 770,111 | ||||||||||||
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| 期末现金、现金等价物和限制性现金 |
$ | 697,642 | $ | 617,459 | $ | 697,642 | $ | 617,459 | ||||||||
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经营活动
经营性现金流一般受到营业收入和应收账款变化的影响，VIP赌台游戏和酒店经营以现金和信用方式进行，其余业务包括中场赌台游戏、游戏机游戏、食品和饮料以及娱乐主要以现金方式进行。
2025年第二季度经营活动提供的现金净额为1.364亿美元，而2024年第二季度为3290万美元。这一增长主要是由于产生的净收入增加，不包括上节所述的2025年第二季度商誉减值等非现金费用，以及运营营运资本减少，这主要包括来自关联公司的应收账款净额增加较少，以及由于2025年第二季度业务量增加导致运营应计费用增加。
11
截至2025年6月30日止六个月，经营活动提供的现金净额为2.068亿美元，而截至2024年6月30日止六个月为7080万美元。这一增长主要是由于产生的净收入增加，不包括上节所述截至2025年6月30日止六个月期间的商誉减值等非现金费用，以及运营营运资本减少，这主要包括截至2025年6月30日止六个月来自关联公司的应收账款净额增加较少。
投资活动
2025年第二季度用于投资活动的现金净额5320万美元，主要包括购置财产和设备的付款4670万美元以及购置无形资产和其他资产的付款670万美元。
2024年第二季度用于投资活动的现金净额为2230万美元，主要包括购买物业和设备的付款3390万美元以及购买无形资产和其他资产的付款850万美元，部分被偿还关联公司的贷款或垫款2000万美元所抵消。
我们在2025年和2024年第二季度购买物业和设备的总付款分别为4670万美元和3390万美元。此类资本支出主要与我们的综合度假村产品的增强和开发项目有关。
截至2025年6月30日止六个月投资活动所用现金净额95.0百万美元，主要包括购置物业及设备付款83.7百万美元及购置无形资产及其他资产付款11.5百万美元。
截至2024年6月30日止六个月投资活动所用现金净额4870万美元，主要包括购买物业和设备的付款5990万美元以及购买无形资产和其他资产的付款880万美元，部分被偿还一家关联公司的贷款或垫款2000万美元所抵消。
截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，我们购买物业和设备的总付款分别为8370万美元和5990万美元。此类资本支出主要与我们的综合度假村产品的增强和开发项目有关。
融资活动
2025年第二季度用于融资活动的现金净额为2140万美元，这主要是在到期时全额偿还10亿美元的2025年优先票据和支付2000万美元的股息，部分被2020年信贷额度下的循环信贷额度提款收益10亿美元所抵消。
2024年第二季度用于融资活动的现金净额为2200万美元，主要是偿还2020年信贷便利项下的未偿还循环信贷便利7.437亿美元和支付融资成本2670万美元，部分被发行2032年优先票据的收益7.50亿美元所抵消。
截至2025年6月30日止六个月，用于融资活动的现金净额为2550万美元，主要为到期时全额偿还2025年优先票据10亿美元、支付股息2000万美元和支付无形资产负债570万美元，部分被2020年信贷额度下循环信贷额度提款收益10亿美元所抵消。
12
截至2024年6月30日止六个月，用于融资活动的现金净额为1.751亿美元，主要为偿还2020年信贷融资下未偿还的循环信贷融资8.932亿美元和支付融资成本2670万美元，部分被发行2032年优先票据所得款项7.50亿美元所抵消。
负债
下表汇总了截至2025年6月30日我们的总负债情况：
| 截至6月30日， 2025 |
||||
| （单位：千美元） | ||||
| 2026年优先票据 |
$ | 500,000 | ||
| 2027年优先票据 |
600,000 | |||
| 2028年优先票据 |
850,000 | |||
| 2029年优先票据 |
1,150,000 | |||
| 2032年优先票据 |
750,000 | |||
| 2015年信贷便利 |
127 | |||
| 2020年信贷便利 |
1,157,001 | |||
|
|
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| $ | 5,007,128 | |||
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截至2025年6月30日止期间，我们负债的主要变化汇总如下。
于2025年5月7日及2025年6月3日，我们分别根据2020年信贷融资提取本金总额港币7,853.0百万元（约2,490万美元）及港币7,658.0百万元（约9.756亿美元），本金总额为港币7,853.0百万元（约10.00亿美元）。该等所得款项用于于2025年6月6日到期时全额偿还2025年优先票据的未偿还本金额为10.00亿美元。
于2025年6月，我们订立利率互换安排，以管理根据2020年信贷安排提取的贷款的利率风险。截至2025年6月30日，未偿还利率掉期的总名义金额为58.8亿港元（相当于7.491亿美元）。
于2025年8月29日，MCO Nominee One根据2020年信贷融资偿还未偿还本金额4.47亿港元（相当于56,900，000美元）连同应计利息。
13
新濠度假村金融有限公司
索引至未经审计的简明综合财务报表
截至2025年6月30日止三个月及六个月
| 页 | ||||
| 简明合并资产负债表（未经审计） |
F-2 | |||
| 简明合并经营报表（未经审计） |
F-3 | |||
| 简明合并现金流量表（未经审计） |
F-4 | |||
F-1
新濠度假村金融有限公司
简明合并资产负债表
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 2025年6月30日 | 2024年12月31日 | |||||||
| （未经审计） | ||||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||
| 当前资产： |
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| 现金及现金等价物 |
$ | 573,686 | $ | 492,852 | ||||
| 应收账款，净额 |
123,510 | 136,329 | ||||||
| 应收关联公司款项 |
861,573 | 841,193 | ||||||
| 库存 |
16,801 | 18,111 | ||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
45,124 | 40,035 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动资产总额 |
1,620,694 | 1,528,520 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 物业及设备净额 |
1,964,264 | 1,998,992 | ||||||
| 无形资产，净值 |
162,727 | 176,635 | ||||||
| 商誉 |
25,632 | 82,090 | ||||||
| 长期预付款项、存款及其他资产净额 |
61,929 | 68,076 | ||||||
| 应收关联公司款项，非流动 |
1,635,408 | 1,651,440 | ||||||
| 受限制现金 |
123,956 | 125,331 | ||||||
| 经营租赁使用权资产 |
21,834 | 26,426 | ||||||
| 土地使用权，净额 |
191,098 | 197,257 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
$ | 5,807,542 | $ | 5,854,767 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债和股东赤字 |
||||||||
| 流动负债： |
||||||||
| 应付账款 |
$ | 11,865 | $ | 19,548 | ||||
| 应计费用和其他流动负债 |
780,094 | 778,594 | ||||||
| 应交所得税，当期 |
3,972 | 7,084 | ||||||
| 营业租赁负债，流动 |
5,694 | 7,360 | ||||||
| 应付附属公司款项 |
55,845 | 56,572 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动负债合计 |
857,470 | 869,158 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 长期债务，净额 |
4,996,067 | 4,994,075 | ||||||
| 其他长期负债 |
228,733 | 245,469 | ||||||
| 应交所得税，非流动 |
969 | — | ||||||
| 递延税项负债，净额 |
2,835 | 2,927 | ||||||
| 非流动经营租赁负债 |
18,551 | 22,129 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额 |
6,104,625 | 6,133,758 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东赤字： |
||||||||
| 普通股，面值0.01美元；授权5,000，000股；已发行和流通股1,202股 |
— | — | ||||||
| 额外实收资本 |
1,913,792 | 1,908,318 | ||||||
| 累计其他综合（亏损）收益 |
(27,851 | ) | 24,304 | |||||
| 累计亏损 |
(2,183,024 | ) | (2,211,613 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东赤字总额 |
(297,083 | ) | (278,991 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额和股东赤字 |
$ | 5,807,542 | $ | 5,854,767 | ||||
|
|
|
|
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F-2
新濠度假村金融有限公司
简明合并经营报表（未经审计）
（单位：千）
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 营业收入： |
||||||||||||||||
| 赌场 |
$ | 1,020,248 | $ | 869,405 | $ | 1,965,745 | $ | 1,700,564 | ||||||||
| 客房 |
45,083 | 41,293 | 89,726 | 84,947 | ||||||||||||
| 食品饮料 |
28,076 | 30,189 | 60,119 | 58,104 | ||||||||||||
| 娱乐、零售及其他 |
77,227 | 66,744 | 160,644 | 136,768 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业总收入 |
1,170,634 | 1,007,631 | 2,276,234 | 1,980,383 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 运营成本和费用： |
||||||||||||||||
| 赌场 |
(676,546 | ) | (618,923 | ) | (1,317,303 | ) | (1,206,473 | ) | ||||||||
| 客房 |
(15,878 | ) | (12,663 | ) | (31,847 | ) | (25,724 | ) | ||||||||
| 食品饮料 |
(25,302 | ) | (22,695 | ) | (53,993 | ) | (48,127 | ) | ||||||||
| 娱乐、零售及其他 |
(9,689 | ) | (4,475 | ) | (15,516 | ) | (8,783 | ) | ||||||||
| 一般和行政 |
(228,045 | ) | (199,784 | ) | (463,870 | ) | (399,441 | ) | ||||||||
| 开业前费用 |
(20,198 | ) | (1,802 | ) | (28,765 | ) | (3,742 | ) | ||||||||
| 土地使用权摊销 |
(2,006 | ) | (2,006 | ) | (4,021 | ) | (4,010 | ) | ||||||||
| 折旧及摊销 |
(59,431 | ) | (55,457 | ) | (116,351 | ) | (112,468 | ) | ||||||||
| 物业费及其他 |
(45,251 | ) | (1,762 | ) | (45,431 | ) | (3,732 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 总运营成本和费用 |
(1,082,346 | ) | (919,567 | ) | (2,077,097 | ) | (1,812,500 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业收入 |
88,288 | 88,064 | 199,137 | 167,883 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业外收入（费用）： |
||||||||||||||||
| 利息收入 |
2,880 | 4,891 | 6,723 | 10,346 | ||||||||||||
| 利息支出 |
(78,778 | ) | (80,431 | ) | (159,362 | ) | (162,306 | ) | ||||||||
| 其他融资成本 |
(1,315 | ) | (1,871 | ) | (2,825 | ) | (3,392 | ) | ||||||||
| 汇兑收益（损失），净额 |
3,753 | 8 | 5,647 | (1,251 | ) | |||||||||||
| 其他收入，净额 |
2,224 | 577 | 4,156 | 1,015 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 营业外支出总额，净额 |
(71,236 | ) | (76,826 | ) | (145,661 | ) | (155,588 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 所得税前收入 |
17,052 | 11,238 | 53,476 | 12,295 | ||||||||||||
| 所得税费用 |
(2,966 | ) | (1,751 | ) | (4,852 | ) | (3,447 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 净收入 |
$ | 14,086 | $ | 9,487 | $ | 48,624 | $ | 8,848 | ||||||||
|
|
|
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|
|
|
|
|
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F-3
新濠度假村金融有限公司
简明合并现金流量表（未经审计）
（单位：千）
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： |
||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
$ | 136,417 | $ | 32,883 | $ | 206,804 | $ | 70,810 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量： |
||||||||||||||||
| 购置财产和设备 |
(46,667 | ) | (33,854 | ) | (83,677 | ) | (59,945 | ) | ||||||||
| 收购无形资产和其他资产 |
(6,666 | ) | (8,484 | ) | (11,456 | ) | (8,817 | ) | ||||||||
| 出售物业及设备所得款项 |
86 | 24 | 91 | 69 | ||||||||||||
| 联属公司贷款或垫款还款所得款项 |
— | 20,000 | — | 20,000 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 投资活动所用现金净额 |
(53,247 | ) | (22,314 | ) | (95,042 | ) | (48,693 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： |
||||||||||||||||
| 偿还长期债务 |
(1,000,000 | ) | (743,674 | ) | (1,000,000 | ) | (893,223 | ) | ||||||||
| 支付的股息 |
(20,035 | ) | — | (20,035 | ) | — | ||||||||||
| 无形资产负债的支付 |
(1,845 | ) | (1,686 | ) | (5,697 | ) | (5,213 | ) | ||||||||
| 支付融资成本 |
— | (26,658 | ) | (250 | ) | (26,658 | ) | |||||||||
| 长期债务收益 |
1,000,460 | 750,000 | 1,000,460 | 750,000 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 |
(21,420 | ) | (22,018 | ) | (25,522 | ) | (175,094 | ) | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
(5,634 | ) | 1,480 | (6,781 | ) | 325 | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 |
56,116 | (9,969 | ) | 79,459 | (152,652 | ) | ||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
641,526 | 627,428 | 618,183 | 770,111 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 |
$ | 697,642 | $ | 617,459 | $ | 697,642 | $ | 617,459 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 补充现金流披露： |
||||||||||||||||
| 支付利息的现金 |
$ | (100,147 | ) | $ | (75,372 | ) | $ | (154,160 | ) | $ | (146,026 | ) | ||||
| 为所得税支付的现金，扣除退款后的净额 |
$ | — | $ | (5,649 | ) | $ | (7,017 | ) | $ | (5,649 | ) | |||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金-经营租赁产生的经营现金流 |
$ | (2,689 | ) | $ | (2,763 | ) | $ | (4,266 | ) | $ | (4,399 | ) | ||||
| 非现金披露： |
||||||||||||||||
| 与购置财产和设备有关的应计费用和其他流动负债变动 |
$ | 2,352 | $ | 7,535 | $ | 17,275 | $ | 14,151 | ||||||||
现金、现金等价物和受限制现金与简明综合资产负债表的对账：
| 6月30日， 2025 |
12月31日， 2024 |
|||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 573,686 | $ | 492,852 | ||||
| 受限制现金的非流动部分 |
123,956 | 125,331 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 现金、现金等价物和受限制现金总额 |
$ | 697,642 | $ | 618,183 | ||||
|
|
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|||||
F-4