Exxibit 99.1-管理层的讨论和分析

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附件 99.1

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管理层的讨论与分析

这位管理层的讨论和分析旨在通过我们管理层的眼睛为您提供关于我们表现如何的叙述性解释，以及关于我们的财务状况和未来前景的信息。由于本管理层的讨论和分析旨在补充和补充我们的财务报表，我们建议您将此与我们截至2024年9月30日止三个月和九个月的合并中期财务报表、我们的2023年年度合并财务报表以及我们的2023年年度管理层的讨论和分析一起阅读。管理层的讨论和分析包含前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。前瞻性陈述包括但不限于我们的2024年展望，以及我们对总体经济状况和市场趋势的预期及其对我们业务部门的预期影响。有关前瞻性陈述、重大假设和与之相关的重大风险的更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“展望”和“附加信息-有关可能影响未来结果的因素的注意事项”部分。该管理层的讨论和分析日期截至2024年11月4日。

我们把我们管理层的讨论和分析组织在以下几个重点板块：


•	执行摘要–我们的业务概览和主要财务亮点	3

•	经营成果–我们当前和上一年期间业绩的比较	4

•	流动性和资本资源–关于我们的现金流和债务的讨论	13

•	展望–我们的财务展望，包括重大假设和重大风险	18

•	关联交易–与我们的主要及控股股东Woodbridge及其他关联方的交易讨论	20

•	后续事件–对2024年9月30日之后发生的重大事件的讨论，并通过本管理层的讨论和分析日期	21

•	会计政策变更–关于我们会计政策变更的讨论	21

•	关键会计估计和判断–关于我们的管理层在应用会计政策时所做的关键性估计和判断的讨论	21

•	附加信息–其他规定的披露	21

•	附录–补充信息	23

除非另有说明或上下文另有要求，否则本讨论中提及的“我们”、“我们的”、“我们”、“公司”和“汤森路透”均指Thomson Reuters Corporation和我们的子公司。

列报依据

我们按照国际会计准则理事会（IASB）发布的国际财务报告准则（IFRS），以美元编制合并财务报表。

除了EPS，我们报告的结果以数百万美元为单位，但我们使用整美元计算百分比变化和利润率更精确。因此，根据报告金额计算的百分比和利润率可能与列报的不同，由于四舍五入，增长部分可能不加总。

使用非国际财务报告准则财务措施

在本管理层的讨论和分析中，我们在IFRS和非IFRS基础上讨论我们的结果。我们使用非国际财务报告准则财务指标，其中包括纳入一项或多项非国际财务报告准则财务指标的比率，作为我们经营业绩和财务状况的补充指标，以及用于内部规划目的、我们的管理层激励计划和我们的业务前景。我们认为，非国际财务报告准则财务指标为我们的业绩提供了更多的洞察力。非《国际财务报告准则》计量不具有《国际财务报告准则》规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司使用的类似计量的计算具有可比性，不应被视为根据《国际财务报告准则》计算的财务业绩计量的替代方法。

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有关我们的非国际财务报告准则财务指标的描述，请参见该管理层讨论和分析的附录A，包括解释为什么我们认为它们是衡量我们业绩的有用指标。有关我们的非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则指标的对账，请参阅附录B。

关键术语词汇表

本管理层讨论和分析中的以下术语具有以下含义，除非另有说明：


任期		定义
人工智能		人工智能
“三大”细分领域		我们合并的法律专业人员、公司和税务和会计专业人员部门
黑石的财团		黑石集团及其子公司，以及与黑石有关联的私募股权基金
英国石油公司		基点—一个基点等于1/100^第1%；“100bp”相当于1%
变更程序		一项为期两年的举措，于2022年12月完成，重点是将我们的公司从一家控股公司转变为一家运营公司，并从一家内容提供商转变为一家内容驱动的技术公司
不变货币		一种非国际财务报告准则计量方法，通过对当前和等值上一年期间的财务业绩采用相同的外币汇率而得出
EPS		每股收益
LSEG		伦敦证券交易所集团有限公司
ML		机器学习
不适用		不适用
n/m		意义不大
有机或有机		一种非国际财务报告准则的衡量标准，表示我们现有业务按固定汇率计算的收入变化。该指标排除了收购和处置的扭曲影响，因为在两个可比期间都没有拥有该业务
伍德布里奇		The Woodbridge Company Limited，our principal and holding shareholder
YPL		York Parent Limited，拥有我们LSEG股份的实体，由我们公司和黑石财团共同拥有。对YPL的引用还包括其子公司。
$和美元		美元

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执行摘要

我们公司

汤森路透（NYSE/TSX：TRI）通过汇集人们和组织做出正确决策所需的值得信赖的内容和技术，为前进的道路提供信息。我们为法律、税务、会计、合规、政府和媒体领域的专业人士提供服务。我们的产品结合了高度专业化的软件和洞察力，为专业人士提供做出明智决策所需的数据、情报和解决方案，并帮助机构追求正义、真相和透明度。路透，汤森路透的一部分，是一家世界领先的值得信赖的新闻和新闻的提供者。欲了解更多信息，请访问tR.com。

我们的大部分收入来自销售信息和软件解决方案，主要是在定期订阅的基础上。我们的解决方案将深厚的领域知识与软件和自动化工具融为一体。我们相信，我们的工作流程解决方案通过简化客户的运营方式，使他们能够专注于更高价值的活动，从而提高客户的生产力。我们的许多客户将我们的解决方案作为其工作流程的一部分，这导致了强大的客户保留率。我们相信，我们的客户信任我们是因为我们的历史和可靠性以及我们对其业务和行业的深刻理解，他们依赖我们的服务来驾驭快速变化和日益复杂的数字世界。多年来，我们的商业模式已被证明具有资本效率和产生现金流的能力，它使我们能够在我们选择的细分市场中保持领先和可扩展的地位。

我们被组织为五个可报告的部分，反映了我们如何管理我们的业务。


				2024年第三季度收入
		法律专业人士为律师事务所和政府提供由新兴技术提供支持的研究和工作流产品，包括生成AI，专注于直观的法律研究和结合内容、工具和分析的综合法律工作流解决方案。
		企业为从小型企业到跨国组织的企业客户提供服务，包括全球七家最大的会计师事务所，我们提供全套内容驱动技术，包括生成AI，提供集成的工作流程解决方案，旨在帮助我们的客户进行数字化转型并实现其业务成果。
		税务和会计专业人士为税务、审计和会计专业人士的公司（除了由企业部门提供服务的七家最大的公司）提供研究和自动化工作流产品，这些产品由新兴技术提供支持，包括生成人工智能。
		路透新闻通过Reuters News Agency，Reuters.com，Reuters Events，汤森路透产品向世界各地的媒体机构、专业人士和新闻消费者提供商业、财经和全球新闻，并通过LSEG产品独家向金融市场专业人士提供。
		全球印刷主要以印刷格式向世界各地的客户提供法律和税务信息。

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我们将我们的法律专业人员、公司和税务与会计专业人员部门合并称为我们的“大3”部门。

我们的业务由一个企业中心提供支持，该中心管理我们的商业和技术运营，包括围绕我们的销售能力、数字客户体验、产品和内容开发的业务，以及我们的全球设施。与这些活动相关的成本分配给我们的业务部门。我们还报告了“企业成本”，其中包括财务、法律和人力资源等中央管理职能的费用。

主要财务亮点

良好的营收势头在第三季度得以延续。与上一年相比，我们的收入总计增长了8%，有机增长了7%，这得益于我们“三大”和路透新闻部门的经常性和交易收入增长。我们继续根据我们的产品路线图和投资计划执行，包括推出几个新的AI产品能力，并对我们的专业级生成AI助手CoCounsel进行增强。

由于我们持续强劲的收入表现，我们将2024年全年的有机收入增长预期上调至公司整体的约7%，并将“Big 3”部门的有机收入增长预期上调至约8.5%。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“展望”部分。

我们的营业利润、调整后EBITDA及其相关利润率在第三季度均有所下降，这反映了与我们的投资计划相关的成本增加以及收购的影响。营业利润下降6%，经调整EBITDA下降4%，其相关利润率从去年同期的39.6%下降至35.3%。

我们于2024年9月收购了Safe Sign Technologies，并于2024年10月收购了Materia，这两者都补充了我们的产品路线图，并进一步加速了我们为专业人士提供生成式AI工具的速度。Safe Sign Technologies带来了法律专用大语言模型开发方面的专业知识，而Materia为会计和税务专业人士开发并于最近推出了一款生成式AI助手。此外，我们宣布了出售我们的FindLaw业务的最终协议。我们的资本能力和流动性仍然是支持进一步收购和推动股东回报的关键资产。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“流动性和资本资源”部分。

经营成果

我们在综合基础上的收入和营业利润往往不会受到季节性的显着影响，因为我们在合同期内按比例记录了大部分收入，而且我们的成本通常在全年平均发生。然而，在部门层面，连续一个季度的收入可能会受到季节性的影响，最明显的是在我们的税务和会计业务中，收入往往集中在第一和第四季度。

下文一节在注明的情况下包含非国际财务报告准则措施。有关我们的非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的更多信息和对账，请参阅本管理层讨论和分析的附录A和B。

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合并结果


	截至9月30日的三个月，								截至9月30日的九个月，
					改变								改变
（百万美元，每股金额除外和利润率）	2024		2023		合计		常数货币		2024		2023		合计		常数货币
国际财务报告准则财务措施
收入		1,724		1,594		8%				5,349		4,979		7%
营业利润		415		441		(6%)				1,387		1,774		(22%)
稀释EPS		$0.67		$0.80		(16%)				$3.59		$4.31		(17%)
非国际财务报告准则财务措施
收入		1,724		1,594		8%		9%		5,349		4,979		7%		8%
有机收入增长								7%								8%
经调整EBITDA		609		632		(4%)		(4%)		2,061		1,971		5%		5%
调整后EBITDA利润率		35.3%		39.6%		（430）bp		（450）bp		38.5%		39.5%		（100）bp		（120）bp
调整后EBITDA减应计资本支出		454		499		(9%)				1,624		1,592		2%
调整后EBITDA减去应计资本支出利润率		26.2%		31.3%		（510）bp				30.3%		31.9%		（160）bp
调整后每股收益		$0.80		$0.82		(2%)		(2%)		$2.76		$2.53		9%		9%
“三大”细分领域
收入		1,403		1,282		9%		10%		4,378		4,039		8%		9%
有机收入增长								9%								9%
经调整EBITDA		555		566		(2%)		(2%)		1,852		1,784		4%		4%
调整后EBITDA利润率		39.5%		44.0%		（450）bp		（460）bp		42.3%		44.0%		（170）bp		（180）bp

收入



	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的九个月，
					改变										改变

（百万美元）	2024		2023		合计		常数货币		有机		2024		2023		合计		常数货币		有机
经常性收入		1,442		1,323		9%		10%		8%		4,288		3,969		8%		8%		8%
交易收入		154		134		14%		14%		12%		686		602		14%		14%		14%
全球印刷收入		128		137		(7%)		(6%)		(6%)		375		408		(8%)		(8%)		(8%)
收入		1,724		1,594		8%		9%		7%		5,349		4,979		7%		8%		8%

由于经常性和交易收入的增长，第三季度的总收入增长了8%，按固定汇率计算增长了9%。总收入增长受到收购贡献的积极影响。在有机基础上，总收入增长了7%，这得益于经常性收入增长8%（占总收入的84%）和交易收入增长12%。全球印刷收入有机下降6%。

在经常性和交易收入增长的推动下，九个月期间的收入总计增长了7%，按固定汇率计算增长了8%。收购对总收入增长的贡献的积极影响被剥离我们的Elite业务的收入损失所抵消。在有机基础上，总收入增长了8%，这得益于经常性收入增长8%（占总收入的80%），以及在较小程度上交易收入增长14%。全球印刷收入有机下降8%。

第三季度“三大”分部收入合计增长9%，按固定汇率计算增长10%。在有机基础上，在经常性收入增长9%和交易收入增长8%的推动下，收入增长了9%。在这九个月期间，“三大”部门的收入总计增长8%，按固定汇率计算增长9%。在有机基础上，在经常性收入增长9%和交易收入增长10%的推动下，收入增长了9%。“Big 3”部门分别占我们第三季度和九个月期间总收入的约81%和82%。

在这两个时期，外汇对收入增长产生了轻微的负面影响，这主要是由于美元兑巴西雷亚尔和阿根廷比索走强，部分被美元兑英镑走弱所抵消。

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营业利润、调整后EBITDA和调整后EBITDA减去应计资本支出

第三季度营业利润下降了6%，主要原因是收入增加被成本增加所抵消，成本增加主要与我们业务的收购和增长投资有关。九个月期间的营业利润下降了22%，这主要是因为2023年期间包括出售我们Elite业务多数股权的3.47亿美元收益。

第三季度，包括增长投资和收购影响的调整后EBITDA下降4%，相关利润率从去年同期的39.6%降至35.3%。调整后EBITDA下降的原因是“三大”业务部门下降2%，全球印刷业务下降22%。在这九个月期间，不包括出售Elite收益以及其他项目的调整后EBITDA增长5%，这反映了“Big 3”部门增长4%和路透社新闻增长37%，部分被Global Print下降16%所抵消。相关利润率从上年同期的39.5%降至38.5%。外币对第三季度和九个月期间调整后EBITDA利润率的同比变化分别贡献了20bp。

调整后EBITDA减去应计资本支出，相关利润率在第三季度有所下降，原因是调整后EBITDA降低，应计资本支出增加。在这九个月期间，由于较高的调整后EBITDA抵消了较高的应计资本支出，调整后EBITDA减去应计资本支出有所增加。与上年同期相比，相关利润率有所下降。

营业费用


	截至9月30日的三个月，								截至9月30日的九个月，
					改变								改变
（百万美元）	2024		2023		合计		常数货币		2024		2023		合计		常数货币
营业费用		1,117		958		17%		16%		3,288		3,022		9%		10%
去除公允价值调整⁽¹⁾		–		6						8		1
营业费用，不包括公允价值调整		1,117		964		16%		16%		3,296		3,023		9%		10%

(1)	公允价值调整主要指在正常业务过程中因外币汇率变动而产生的公司间结余损益。

在这两个期间，不包括公允价值调整在内的运营费用总额和按固定货币计算均有所增加，这主要是由于收购和投资的成本增加，以及与更强劲的业绩相关的更高的补偿费用。在这九个月期间，由于2023年6月Elite资产剥离导致成本下降，运营费用的增长有所缓解。

折旧及摊销


	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的九个月，
（百万美元）	2024		2023		改变		2024		2023		改变
折旧		30		28		7%		87		87		–
计算机软件摊销
内部开发		117		111		6%		349		329		6%
收购相关		34		21		57%		109		48		124%
计算机软件摊销总额		151		132		14%		458		377		22%
其他可辨认无形资产摊销		21		24		(11%)		69		72		(4%)

^●

折旧在第三季度略有增加，与九个月期间持平。

^●

由于收购和产品开发，计算机软件的摊销总额增加。

^●

其他可辨认无形资产的摊销在这两个期间均有所减少，原因是前几年收购资产的摊销完成抵消了与最近收购相关的较高费用。

其他经营收益（亏损），净额



	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023
其他经营收益（亏损），净额		10		(11)		(60)		353

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2024年第三季度和2023年第三季度的其他经营收益（亏损）净额并不显着。2024年9个月期间的净其他经营亏损包括一项权益法投资的减值，这反映了其持有的商业房地产价值、与收购相关的交易成本以及与法律条款相关的成本的下降。2023年九个月期间的净其他经营收益包括出售我们Elite业务的多数股权获得的3.47亿美元收益，以及将加拿大全资子公司出售给Woodbridge关联公司获得的2300万美元收益。

净利息支出



	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		改变		2024		2023		改变
净利息支出		21		32		(32%)		97		121		(19%)

两个期间的净利息支出均有所下降，原因是商业票据借款的利息支出减少，以及2023年11月到期偿还6亿美元、利率为4.30%的票据，抵消了上一年与释放税收储备相关的1200万美元利息收益。由于我们几乎所有的长期债务都以固定利率（掉期后）支付利息，我们定期债务的净利息支出与去年同期相比基本没有变化。

其他财务费用（收入）


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023
其他财务费用（收入）		32		(117)		8		75

2024年第三季度，其他财务成本主要包括公司间筹资安排的外汇净损失。2024年9个月期间的其他财务成本并不显着，因为第三季度的净外汇损失抵消了今年早些时候的外汇收益。2023年第三季度，其他财务收入包括6700万美元的外汇合约收益，这些收益来自旨在降低我们对以英镑计价的LSEG部分间接投资的外汇风险的工具，以及公司间融资安排的外汇净收益。在2023年的9个月期间，其他财务费用包括6800万美元的外汇合同损失，以及公司间筹资安排的外汇净损失。

权益法投资的税后（亏损）收益份额


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023
YPL		–		(167)		68		828
其他权益法投资		(8)		(7)		(23)		(13)
权益法投资的税后（亏损）收益份额		(8)		(174)		45		815

2024年5月，我们出售了通过YPL间接拥有的剩余LSEG股份。我们以LSEG的股价为基础，以公允价值对YPL持有的LSEG股票的投资进行了会计处理。由于对LSEG的投资以英镑计价，我们签订了一系列外汇合约，以减轻我们投资的货币风险。

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我们在YPL投资中的税后收益（亏损）份额由以下项目组成：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023
（减）增LSEG股价		–		(111)		(86)		587
LSEG股票的外汇（亏损）收益		–		(107)		(3)		165
股息收入		–		13		6		58
远期合约损失		–		–		–		(77)
看涨期权的（亏损）收益		–		(1)		22		(1)
历史剔除权益调整⁽¹⁾		–		39		129		96
YPL-权益法投资的税后（亏损）收益份额		–		(167)		68		828

(1)	表示确认从我们对YPL的投资中排除的股权交易的剩余累积影响的收入。

税费（收益）


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023
税费（收益）		77		(18)		(258)		397

2024年第三季度的税收支出为7700万美元。2024年9个月期间的净税收优惠包括确认与加拿大颁布的新税法相关的递延所得税资产产生的4.68亿美元的优惠。新立法降低了我们从加拿大应税收入中扣除利息费用的能力，从而增加了加拿大的应税利润，因此我们现在预计将利用税收亏损结转和其他税收属性，我们以前没有将其确认为递延税收资产。

2024年1月，我们开始记录与经济合作与发展组织发布并由我们经营所在的主要司法管辖区颁布的“第二支柱示范规则”相关的税收费用。这些规则旨在确保规则范围内的大型跨国企业在其经营所在的每个司法管辖区缴纳最低水平的税款。总体而言，“支柱二示范规则”适用补税制度，使企业在各辖区的有效税率最低达到15%。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，我们分别记录了200万美元和900万美元的补税费用，这归因于我们在瑞士的收益。

2023年第三季度的税收优惠包括与我们的权益法投资损失相关的3800万美元的税收优惠和与其他财务收入相关的1500万美元的税收支出，主要来自与我们对LSEG的投资相关的外汇合约收益。2023年第三季度还包括因适用的诉讼时效到期而释放税收准备金的6100万美元收益。2023年9个月期间的税收支出包括与我们的权益法投资收益相关的1.95亿美元税收支出以及与其他财务成本相关的1600万美元税收优惠。这9个月期间还包括释放税收储备带来的6100万美元收益和解决税务审计带来的2400万美元收益，以及与出售Elite多数股权相关的7800万美元费用。

此外，每个期间的税收优惠或费用反映了确认税前利润和亏损的税收管辖区的组合。中期税项开支或收益不一定代表全年的税项开支或收益，因为中期税前利润和亏损的地域组合可能与全年不同。

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我们的税务费用的可比性受到各期间各种交易和会计调整的影响。下表列出了所得税费用中影响期间可比性的某些组成部分：

截至9月30日的三个月，

截至9月30日的九个月，

（百万美元）

2024

2023

2024

2023

税（惠）费

影响可比性的税目：

确认递延所得税资产⁽¹⁾

(468)

不确定税务状况的离散变化⁽²⁾

(15)

公司税法和税率⁽³⁾

递延税项调整⁽⁴⁾

(2)

(1)

–

(4)

小计

(2)

(62)

(483)

(64)

与以下相关的税收：

收购的计算机软件摊销

(7)

(5)

(24)

(12)

其他可辨认无形资产摊销

(5)

(5)

(16)

(17)

其他经营收益（亏损），净额

(2)

(9)

其他财务收入（成本）

(8)

权益法投资中的税后收益（亏损）份额

其他项目

小计

(5)

(31)

(45)

227

合计

(7)

(93)

(528)

163

(1)	与加拿大颁布的新税收立法有关。

(2)	2024年，涉及释放因解决税务纠纷而不再需要的税收储备。2023年，涉及因诉讼时效到期不再需要的税收准备金。

(3)	主要涉及由于有效州税率变化而对递延税款余额进行的调整。

(4)	主要与归属于一家非美国子公司的递延税项资产调整有关。

上述项目会影响我们每个期间的税收费用或收益的可比性，因此，我们将它们与它们相关的税前项目一起从我们的调整后收益计算中删除。我们调整后的税费计算如下：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023

税费（收益）		77		(18)		(258)		397

删除：来自以上影响可比性的项目		7		93		528		(163)
其他调整：

中期有效税率正常化⁽¹⁾		(3)		(2)		7		1

调整后收益的总税费		81		73		277		235

(1)	调整以反映基于估计全年有效税率的所得税。国际财务报告准则下的中期收益或亏损通常反映基于我们经营所在的每个司法管辖区的估计有效税率的所得税。非国际财务报告准则调整在中期期间之间重新分配了估计的全年所得税，但对全年所得税没有影响。

终止经营业绩



	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023
已终止经营业务的收益（亏损），税后净额		24		(3)		35		21

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在所有期间，已终止经营业务的收益或亏损（税后净额）主要包括与税务赔偿有关的应收LSEG余额产生的收益或亏损。收益或亏损乃由于外汇及利率变动所致。2024年的9个月期间还包括因解决税收争端而不再需要的准备金释放带来的好处。

净利润和摊薄EPS


	截至9月30日的三个月，								截至9月30日的九个月，
					改变								改变
（百万美元，每股除外金额）	2024		2023		合计		常数货币		2024		2023		合计		常数货币
国际财务报告准则财务措施
净收益		301		367		(18%)				1,620		2,017		(20%)
稀释EPS		$0.67	$	0.80		(16%)				$3.59		$4.31		(17%)
非国际财务报告准则财务措施⁽¹⁾
调整后收益		359		375		(5%)				1,247		1,183		5%
调整后每股收益		$0.80	$	0.82		(2%)		(2%)		$2.76		$2.53		9%		9%

(1)	有关我们的非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的更多信息和对账，请参阅本管理层讨论和分析的附录A和B。

第三季度净收益和稀释后每股收益下降主要是由于所得税费用增加，因为去年同期包括释放了某些税收储备。在这九个月期间，净收益和稀释后的每股收益下降，主要是因为去年同期包括出售Elite的收益、某些税收储备的释放，以及该公司在LSEG的投资价值显着增加。这些项目被本年度与加拿大颁布的税收立法相关的4.68亿美元非现金税收优惠部分抵消。

由于较低的调整后EBITDA和较高的税收费用被较低的利息费用部分抵消，第三季度的调整后收益和调整后每股收益（不包括某些税收准备金的释放以及其他调整）有所下降。九个月期间的调整后收益和调整后每股收益，其中不包括出售Elite的收益、我们的LSEG投资的价值变化、某些税收储备的释放和非现金税收优惠，以及其他调整，主要是由于较高的调整后EBITDA而增加。

两个时期的稀释和调整后每股收益都得益于股票回购导致的加权平均已发行普通股减少，以及在九个月期间，我们的2023年6月资本交易回报。

分部业绩

以下是我们对截至2024年9月30日止三个月和九个月的五个可报告分部和公司成本的讨论。我们以固定货币和有机基础评估每个部门的收入增长，以及每个部门内的业务。有关更多信息，请参见本管理层讨论和分析的附录A。

法律专业人士


	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的九个月，

					改变										改变

（百万美元，保证金除外）	2024		2023		合计		常数货币		有机		2024		2023		合计		常数货币		有机
经常性收入		721		661		9%		9%		8%		2,121		2,000		6%		6%		8%
交易收入		24		27		(12%)		(11%)		(11%)		72		107		(33%)		(32%)		(1%)
收入		745		688		8%		8%		7%		2,193		2,107		4%		4%		7%
分部调整后EBITDA		334		338		(1%)		(1%)				1,003		1,001		–		–
分部调整后EBITDA利润率		44.9%		49.1%		（420）bp		（430）bp				45.7%		47.5%		（180）bp		（180）bp

第10页

在有机收入增长和收购贡献的推动下，第三季度收入总额和按固定汇率计算均有所增长。在有机收入增长的推动下，这九个月期间的收入在这两个基础上都有所增长。收购增加了增长，但被2023年6月剥离Elite业务的收入损失所抵消。

在有机基础上，由于Westlaw、CoCounsel、Practical Law和该部门的国际业务引领的经常性收入增长，两个时期的收入均增长了7%。客户从Global Print产品迁移到Westlaw使该部门第三季度的收入同比增长500万美元，九个月期间的收入同比增长1400万美元。在这两个时期，经常性收入占法律专业人员部门收入的97%。交易收入在这两个时期都出现了有机下降。

分部调整后EBITDA在第三季度有所下降，在九个月期间略高。相关利润率在这两个时期都有所下降。两个时期的业绩都反映了成本的增加，其中包括更高的投资。外币受益分部调整后EBITDA利润率同比变化10bp在第三季度，但在九个月期间没有影响。

企业



	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的九个月，
					改变										改变

（百万美元，保证金除外）	2024		2023		合计		常数货币		有机		2024		2023		合计		常数货币		有机
经常性收入		390		349		12%		12%		9%		1,142		1,015		12%		12%		10%
交易收入		47		42		12%		12%		13%		244		203		21%		21%		11%
收入		437		391		12%		12%		10%		1,386		1,218		14%		14%		10%
分部调整后EBITDA		162		164		(1%)		(2%)				518		481		8%		7%
分部调整后EBITDA利润率		36.8%		41.9%		（510）bp		（520）bp				37.2%		39.4%		（220）bp		（230）bp

两个时期的总收入和按固定汇率计算均有所增长，其中包括我们收购Pagero的贡献。在有机基础上，由于经常性和交易收入的增长，这两个时期的收入都增长了10%。经常性的有机收入增长是由实用法律、直接和间接税、Clear和该部门的国际业务推动的。经常性收入占第三季度企业部门收入的89%，占九个月期间部门收入的82%。交易有机收入增长是由信托、直接税、确认和分部国际业务的增长推动的。

分部调整后EBITDA在第三季度略有下降，在九个月期间有所增长。相关利润率在这两个时期都有所下降。这两个时期的业绩反映了更高的投资和收购Pagero的影响。外币受益于两个期间分部调整后EBITDA利润率同比变化10bp。

税务和会计专业人士


	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的九个月，
					改变										改变

（百万美元，保证金除外）	2024		2023		合计		常数货币		有机		2024		2023		合计		常数货币		有机
经常性收入		170		160		7%		10%		10%		548		503		9%		11%		11%
交易收入		51		43		16%		16%		13%		251		211		19%		19%		13%
收入		221		203		9%		11%		10%		799		714		12%		14%		12%
分部调整后EBITDA		59		64		(7%)		(5%)				331		302		10%		11%
分部调整后EBITDA利润率		26.8%		31.2%		（440）bp		（430）bp				41.5%		41.6%		（10）bp		（20）bp

两个期间的总收入和按固定汇率计算均有所增长，其中包括上一年收购SurePrep的贡献。在有机基础上，由于经常性收入和交易收入的增长，两个时期的收入都有所增长。经常性的有机收入增长由拉丁美洲业务和UltraTax产品引领。九个月期间还受益于该部门审计产品的收入增长。经常性收入占第三季度税务和会计专业人员部门收入的77%，占九个月期间部门收入的69%。交易有机收入增长是由UltraTax、Confirmation和Segment的国际业务推动的。九个月期间还受益于今年早些时候SurePrep的季节性收入增长。

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分部调整后EBITDA和相关利润率在第三季度有所下降，主要是由于投资增加。九个月期间，分部经调整EBITDA有所增长，但相关利润率略有下降。九个月期间的业绩是由更高的收入推动的，这足以抵消更高的费用，包括投资。外币对第三季度分部调整后EBITDA利润率的同比变化产生了10bp的负面影响，但对九个月期间的同比变化产生了10bp的利好。

税务和会计专业部门是该公司最具季节性的业务，大约60%的全年收入通常在第一季度和第四季度产生。因此，该部门的利润率表现在第一季度和第四季度普遍较高，因为成本通常在全年以更线性的方式发生。

路透新闻



	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的九个月，
					改变										改变

（百万美元，保证金除外）	2024		2023		合计		常数货币		有机		2024		2023		合计		常数货币		有机
经常性收入		167		158		6%		6%		4%		495		468		6%		6%		4%
交易收入		32		22		45%		41%		35%		119		81		47%		47%		39%
收入		199		180		10%		10%		8%		614		549		12%		12%		9%
分部调整后EBITDA		40		37		10%		14%				151		111		37%		39%
分部调整后EBITDA利润率		20.4%		20.4%		–		70bp				24.6%		20.1%		450bp		460bp

两个时期的总收入和按固定汇率计算均有所增长，其中包括收购带来的积极影响。在有机基础上，这两个时期的收入增长都是由生成的人工智能相关内容许可收入引领的，其中包括一些主要是交易性的金额。此外，由于该部门与伦敦证交所数据与分析业务的新闻协议导致合同价格上涨，收入有所增加。

Reuters News和LSEG的数据与分析业务有一项协议，根据该协议，Reuters News向LSEG提供新闻和信息服务至2048年10月1日。在2024年的9个月里，路透新闻根据这项协议录得的收入为2.88亿美元，而去年同期为2.76亿美元。

分部调整后EBITDA在第三季度有所增长，主要是由于收入增加。相关利润率没有变化，因为同比变化包括来自外币的70个基点的负面影响。在这九个月期间，分部调整后EBITDA和相关利润率增加主要是由于收入增加。外币对9个月期间分部调整后EBITDA利润率10bp的同比变化产生负面影响。

全球印刷



	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的九个月，
					改变										改变

（百万美元，保证金除外）	2024		2023		合计		常数货币		有机		2024		2023		合计		常数货币		有机
收入		128		137		(7%)		(6%)		(6%)		375		408		(8%)		(8%)		(8%)
分部调整后EBITDA		43		55		(22%)		(21%)				133		158		(16%)		(16%)
分部调整后EBITDA利润率		33.1%		39.6%		（650）bp		（640）bp				35.5%		38.6%		（310）bp		（330）bp

两个时期的总收入、按固定汇率和有机基础计算均有所下降，符合我们的预期。这两个时期的收入下降包括客户从一种全球印刷产品迁移到Westlaw的影响。排除这一迁移的影响，Global Print第三季度收入有机下降3%，九个月期间下降5%。

分部调整后EBITDA和相关利润率在这两个期间均有所下降，这主要是由于收入下降的影响。外币对第三季度分部调整后EBITDA利润率的同比变化产生了10bp的负面影响，但对九个月期间的同比变化产生了20bp的利好。

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企业成本



	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023
企业成本		29		26		75		82

第三季度企业成本增加主要是由于某些企业职能领域的成本增加。九个月期间的减少包括外币带来的好处。

流动性和资本资源

我们历来保持严格的资本战略，平衡增长、长期财务杠杆、信用评级和股东回报。我们专注于拥有推动收入增长的投资能力，无论是有机增长还是通过收购，同时也保持我们的长期财务杠杆和信用评级，并继续为股东提供回报。我们流动资金的主要来源是现金和现金等价物以及经营活动提供的现金。我们也不时发行商业票据、在我们的信贷额度下借款以及发行债务证券。我们现金的主要用途是偿还债务、偿债成本、股息支付、资本支出、股票回购和收购。

在2024年的前9个月，我们因出售剩余的1600万股LSEG股票而获得了19亿美元的总收益。我们以8.22亿美元的总金额收购了Pagero和World Business Media。Pagero是电子发票和间接税解决方案的全球领导者，而World Business Media是一家跨平台、基于订阅的全球P & C和专业（再）保险行业编辑报道提供商。此外，我们在到期时偿还了4.5亿美元、3.85%票据的剩余2.42亿美元余额，并回购了6.39亿美元的普通股，以完成我们在2023年11月1日宣布的回购最多10亿美元普通股的计划。有关更多信息，请参阅下面的“股份回购–正常课程发行人投标（NCIB）”小节。

我们的资本策略方法为我们提供了强大的资本结构和流动性头寸。我们严谨的方法和产生现金的商业模式使我们能够经受住近年来由宏观经济和地缘政治因素造成的经济波动，同时继续投资于我们的业务。虽然我们正在密切关注俄罗斯入侵乌克兰和中东持续冲突造成的全球混乱，但我们在这些地区的业务对我们的业务并不重要。

我们预计，如果我们按照我们的前景预期增加收入，我们业务的经营杠杆将增加我们的自由现金流。我们继续以（i）2.5倍净债务与调整后EBITDA的最高杠杆比率（ii）支付我们预期自由现金流的50%至60%作为股息给我们的股东（iii）以股息和股票回购的形式向我们的股东回报至少75%的年度自由现金流；以及（iv）随着时间的推移赚取我们加权平均资本成本的一倍或更多的投资资本回报率（ROIC）为目标。

截至2024年9月30日，我们手头有17亿美元现金，其中包括出售我们LSEG股票的部分收益。因此，截至2024年9月30日，我们的净债务与调整后EBITDA杠杆比率为0.5：1，明显低于我们2.5：1的目标。根据我们的信贷便利契约计算，截至2024年9月30日，我们的净债务与调整后EBITDA杠杆比率为0.4：1，这也远低于信贷便利下允许的最高杠杆比率4.5：1。我们的下一次预定债务偿还是在2025年5月，届时我们14亿加元、2.239%的票据将到期。

我们相信，我们现有的流动资金来源将足以满足我们在未来12个月的正常业务过程中的预期现金需求。

本节中的上述某些信息具有前瞻性，应与题为“附加信息——有关可能影响未来结果的因素的注意事项”的部分一并阅读。

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现金流

合并现金流量表摘要



	截至9月30日的三个月，						截至9月30日的九个月，

（百万美元）	2024		2023		$变化		2024		2023		$变化
经营活动提供的现金净额		756		674		82		1,893		1,636		257
投资活动提供（使用）的现金净额		(206)		435		(641)		749		3,736		(2,987)
筹资活动使用的现金净额		(492)		(1,449)		957		(2,207)		(3,924)		1,717
翻译调整		3		(2)		5		(2)		(1)		(1)
现金及现金等价物增加（减少）额		61		(342)		403		433		1,447		(1,014)
期初现金及现金等价物		1,670		2,858		(1,188)		1,298		1,069		229
期末现金及现金等价物		1,731		2,516		(785)		1,731		2,516		(785)
非国际财务报告准则财务计量⁽¹⁾
自由现金流		591		529		62		1,403		1,258		145

(1)	有关我们的非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的更多信息和对账，请参阅本管理层讨论和分析的附录A和B。

经营活动。经营活动提供的净现金在第三季度增加了8200万美元，这主要是由于营运资本的某些组成部分变化。在这九个月期间，经营活动提供的净现金增加了2.57亿美元，因为收入增加带来的现金收益超过了投资支出。2023年的9个月期间还包括与我们的变革计划相关的8000万美元付款，我们在2022年完成了这项计划。

投资活动。2024年第三季度，用于投资活动的净现金主要包括1.49亿美元的资本支出和6500万美元的LSEG股票销售所支付的税款。在这9个月期间，投资活动提供的现金包括出售LSEG股票的收益18.54亿美元，这超过了与出售LSEG股票以及出售某些业务相关的2.02亿美元税款、4.46亿美元的资本支出和4.92亿美元的收购支出，主要与购买Pagero和World Business Media有关。我们额外花费了3.84亿美元从少数股东手中收购了Pagero的剩余部分，这反映在下面的融资活动中。

2023年，投资活动提供的净现金包括第三季度和九个月期间的15.17亿美元和53.93亿美元，分别来自出售LSEG股票的收益，以及第三季度和九个月期间的1300万美元和5800万美元，分别来自我们LSEG投资的股息。这9个月期间还包括出售我们Elite业务多数股权的4.18亿美元收益。这些流入被第三季度和九个月期间分别为出售LSEG股票和某些其他业务支付的2.73亿美元和5.43亿美元税款、1.45亿美元和4.12亿美元的资本支出以及6.78亿美元和12.01亿美元的收购支出部分抵消。这两个时期都包括与收购Casetext，Inc.和媒体资产管理公司Imagen Ltd相关的支出，后者利用人工智能和机器学习使法律专业人员能够更有效地工作。九个月期间还包括收购税务自动化软件和服务提供商SurePrep。

融资活动。在2024年第三季度和九个月期间，用于融资活动的净现金包括2.42亿美元和2.9亿美元的债务偿还，以及向我们的普通股股东支付的股息分别为2.36亿美元和7.08亿美元。九个月期间的债务偿还包括4800万美元，用于偿还Pagero的未偿债务。九个月期间还包括根据我们的商业票据计划支付的1.39亿美元净款项、6.39亿美元的股票回购以及3.84亿美元用于从Pagero的少数股东购买股票。

2023年，用于融资活动的净现金反映了第三季度和九个月期间根据我们的商业票据计划偿还的借款净额分别为12.14亿美元和4.43亿美元。每期还包括对我们普通股股东的回报。第三季度包括2.18亿美元的股息支付。这九个月期间包括通过资本返还和股票合并交易获得的20.45亿美元、6.72亿美元的股息和7.18亿美元的股票回购。有关更多信息，请参阅下面的“商业票据计划”、“股息”、“股份回购–正常课程发行人投标（NCIB）”和“资本回报和股份合并”小节。

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现金及现金等价物。与2023年12月31日相比，截至2024年9月30日的现金和现金等价物有所增加，这主要是由于出售我们剩余的1600万股LSEG股票的净收益。

自由现金流。由于经营活动现金流的增加抵消了较高的资本支出和较低的其他投资活动现金流，两个期间的自由现金流均有所增加。2023年9个月期间的其他投资活动包括将一家子公司出售给与Woodbridge有关联的公司的收益。

有关我们的债务和信贷安排、股息和股票回购的更多信息如下：

^●

商业票据计划。我们的20亿美元商业票据计划提供了具有成本效益和灵活的短期融资。截至2024年9月30日，没有未偿还的商业票据（2023年12月31日-1.3亿美元）。商业票据的发行量在2024年的前9个月达到了9亿美元的峰值。

^●

信贷便利。我们有一项20亿美元的银团信贷安排协议，将于2027年11月到期，可用于为一般公司用途（包括收购或支持我们的商业票据计划）提供流动性。截至2024年9月30日和2023年12月31日，该信贷额度下没有未偿还借款。根据我们目前的信用评级，该工具下的借款成本按期限有担保隔夜融资利率（SOFR）/欧元银行间同业拆借利率（EURIBOR）/简单英镑隔夜指数平均值（SONIA）加102.5个基点定价。我们可以选择要求增加贷款人的承诺，总额为6亿美元，最高信贷额度承诺为26亿美元，但须经适用的贷款人批准。如果我们的债务评级被穆迪至少两次下调，即标普或惠誉，我们的融资费用和借贷成本可能会增加，尽管可用性不会受到影响。相反，我们评级的上调可能会降低我们的融资费用和借贷成本。我们还监控参与我们设施的贷方，并相信他们继续能够向我们提供贷款。

我们为我们的子公司在信贷额度下的借款提供担保。我们还必须保持信贷协议中定义的净债务（掉期后的总债务减去现金和现金等价物）与信贷协议中定义的最近四个季度的EBITDA（利息、所得税、折旧和摊销前利润以及信贷协议中描述的其他修改）的比率不超过4.5：1。如果我们以超过5亿美元的收购价格完成收购，我们可能会选择在交易结束的季度末以及紧随其后的三个财政季度中的每一个季度将净债务与EBITDA的比率临时提高至5.0：1，但须经通知。在该期间结束时，该比率将恢复为4.5：1。根据我们的银团信贷安排条款计算，截至2024年9月30日，我们遵守了这一契约，因为我们的净债务与EBITDA的比率为0.4：1。

^●

长期债务。2024年9月，我们在到期时用手头现金偿还了我们4.5亿美元、利率为3.85%的票据中剩余的2.42亿美元余额。

2024年6月，我们提交了一份新的基本货架招股说明书，根据该招股说明书，Thomson Reuters Corporation及其美国子公司之一TR Finance LLC可能会在2026年7月19日之前不时共同发行最多30亿美元的无担保债务证券。TRFinance LLC发行的任何债务证券将由Thomson Reuters Corporation和三家美国子公司担保人在无担保基础上提供全额无条件担保，这两家公司也是Thomson Reuters Corporation间接100%拥有和合并的子公司。除TR Finance LLC和附属公司担保人外，Thomson Reuters Corporation的其他附属公司均未就任何已发行的TR Finance LLC债务证券提供担保或将承担其他义务。Thomson Reuters Corporation和TR Finance LLC均未根据招股说明书发行任何债务证券。公司简明合并财务资料，包括TR Finance LLC及附属公司担保人，请参阅本管理层讨论分析附录D。

^●

信用评级。我们获得融资的机会，除其他外，取决于合适的市场条件和维持合适的长期信用评级。我们的信用评级可能受到各种因素的不利影响，包括债务水平增加、收益下降、客户需求下降、竞争加剧、总体经济和商业状况恶化以及负面宣传。我们信用评级的任何下调都可能阻碍我们进入债务市场或导致更高的借款利率。

2024年5月，标普全球评级将我们的长期债务从BBB上调至BBB +。

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下表列出了截至本管理层讨论分析之日，评级机构对我们未偿还证券的信用评级：


	穆迪	标普全球评级	DBRS有限公司	惠誉
长期债务	Baa1	BBB +	BBB（高）	BBB +
商业票据	P-2	A-2	R-2（高）	F1
趋势/展望	稳定	稳定	稳定	稳定

这些信用评级不是购买、持有或出售证券的建议，也不涉及特定投资者特定证券的市场价格或适当性。信用评级可能无法反映所有风险对证券价值的潜在影响。我们无法确保未来不会降低我们的信用评级或评级机构不会对我们的证券发表负面评论。

^●

股息。我们普通股的股息以美元宣布。2024年2月，我们宣布将年化股息率提高10%或每股0.20美元，至每股普通股2.16美元（从我们在2024年3月支付的普通股股息开始）。在我们的合并现金流量表中，普通股支付的股息显示为扣除根据我们的股息再投资计划（DRIP）再投资于我们公司的金额。已登记的普通股股东可以参加我们的DRIP，根据该计划，现金股息自动再投资于新的普通股。普通股按紧接股息记录日期前五个交易日股票在多伦多证券交易所（TSX）交易的加权平均价格估值。在2023年第二季度，我们在资本交易回归之前暂时停止了我们的DRIP，并以现金支付了这些股息。DRIP在完成返还资本交易后恢复。有关更多信息，请参阅下面的“返还资本和股份合并”小节。

每股普通股宣派的股息及普通股支付的股息详情如下：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
（百万美元，每股除外金额）	2024		2023		2024		2023
每股普通股宣布的股息	$	0.54	$	0.49	$	1.62	$	1.47
宣派股息		243		224		730		686
股息再投资		(7)		(6)		(22)		(14)
支付的股息		236		218		708		672

^●

股票回购–正常课程发行人投标（NCIB）。作为资本战略的一部分，我们不时回购股票（随后将其注销）。2023年11月1日，我们宣布计划回购最多10亿美元的普通股。2024年5月，我们完成了这一计划。

股份回购详情如下：


	截至9月30日的九个月，
	2024		2023
股票回购（百万美元）		639		718
回购股份数量（百万）		4.1		6.0
股份回购–平均每以美元计的份额	$	156.92	$	120.10

^●

返还资本和股份并表。2023年6月，我们通过资本返还交易向股东返还了约20亿美元，资金来自我们公司处置LSEG股份的收益。该交易包括每股普通股4.67美元的现金分配，以及以1股合并前股份换取0.96 3957股合并后股份的比例进行股份合并，即“反向股票分割”。在加拿大以外的司法管辖区缴纳所得税的股东有机会选择退出交易。股份合并按比例派发现金，股份合并比率以紧接2023年6月23日（即资本回报交易生效日期）前五个交易日期间的纽约证券交易所股份成交量加权平均交易价格为基础。我们的主要股东Woodbridge参与了此次交易。由于股份合并，我公司的已发行普通股减少了1580万股普通股。

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财务状况

截至2024年9月30日，我们的总资产为184亿美元，与截至2023年12月31日的总资产187亿美元相比，没有明显变化。

截至2024年9月30日，我们的流动负债超过了我们的流动资产，这主要是因为流动负债包括大量的递延收入，这是由许多客户预先支付的基于订阅的产品和服务的销售产生的。这些预付款收到的现金目前用于为我们业务的经营、投资和融资活动提供资金。然而，出于会计目的，这些预付款必须递延并在认购期限内确认。因此，我们通常会在综合财务状况表中反映出负的营运资金状况。在日常业务过程中，递延收入并不代表现金义务，而是履行服务或交付产品的义务，因此当我们处于这种情况时，我们不认为这表明存在流动性问题，而是我们业务模式所需会计处理的结果。

净债务和净债务与调整后EBITDA的杠杆率



	9月30日，		12月31日，

（百万美元）	2024		2023
净债务⁽¹⁾		1,406		2,207
净债务与调整后EBITDA的杠杆率
调整后EBITDA⁽¹⁾		2,768		2,678
净债务/调整后EBITDA⁽¹⁾		0.5:1		0.8:1

(1)	金额代表非国际财务报告准则财务指标。有关我们流动性的更多信息，我们提供净债务与调整后EBITDA的杠杆比率。有关我们的非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的更多信息和对账，请参阅本管理层讨论和分析的附录A和B。

我们的净债务与调整后EBITDA的杠杆比率远低于我们2.5：1的目标比率。净债务减少是由于现金和现金等价物的增加（更多信息请参阅本管理层讨论和分析的“现金流”部分）。截至2024年9月30日，我们的总债务头寸（掉期后）为28亿美元。

我们的定期债务的到期日很均衡，在任何一年都没有明显的集中。截至2024年9月30日，我们28亿美元定期债务的平均期限约为8年，平均利率（掉期后）略高于4%，所有这些都是固定的。

表外安排、承诺和合同义务

有关我们其他表外安排、承诺和合同义务的摘要，请参阅我们2023年年度管理层的讨论和分析。截至2024年9月30日的九个月内，这些安排、承诺和合同义务没有重大变化。

或有事项

诉讼和法律索赔

我们从事在日常业务过程中出现的各种法律诉讼、索赔、审计和调查。这些事项包括但不限于就业事项、商业事项、隐私和数据保护事项、诽谤事项和知识产权侵权事项。所有针对我们的事项的结果取决于未来的解决方案，包括诉讼的不确定性。诉讼结果由于各种因素难以确定地预测，包括但不限于：部分索赔的初步性质；不确定的损害理论和诉求；不完整的事实记录；有关法律理论和程序及其由法院在审判和上诉两级解决的不确定性；以及对方当事人的不可预见性。根据我们目前所知的信息并经与外部法律顾问协商后，管理层认为，任何此类事项的最终解决方案，无论是单独解决还是总体解决，都不会对我们的整体财务状况产生重大不利影响。

不确定的税务状况

我们在许多司法管辖区都要接受税收，我们在日常业务过程中经常接受许多不同税务机关的审计。在业务过程中，有许多交易和计算最终的税务确定是不确定的，因为税务当局可能会质疑我们的一些立场，并建议调整或改变我们的税务申报。

第17页

因此，我们维持对我们认为适当反映我们风险的不确定税务头寸的拨备。这些拨备是根据对所有相关因素的定性评估，使用我们对预期支付金额的最佳估计作出的。在适当的时候，我们进行预期值计算以确定我们的拨备。我们在每个报告期末对这些规定的充分性进行审查，并根据不断变化的事实和情况进行调整。由于与税务审计相关的不确定性，有可能在未来某个日期，此类审计或相关诉讼产生的负债可能与我们的拨备有很大差异。然而，根据目前已颁布的立法、我们目前已知的信息以及与外部税务顾问协商后，管理层认为，任何此类事项的最终解决方案，无论是单独解决还是整体解决，都不会对我们的整体财务状况产生重大不利影响。

在2023年12月31日之前，我们根据英国税务机关英国税务海关总署（HMRC）根据转移利润税（DPT）制度发出的评估通知的要求缴纳了4.3亿美元的税款，该制度共同涉及我们某些现任和前任英国关联公司的2015、2016、2017和2018纳税年度。我们不认为这些现任和前任英国附属机构属于DPT制度的范围。因为我们认为我们的立场得到了法律的支持，我们打算大力捍卫我们的立场，并将继续通过所有可用的行政和司法补救措施对这些评估提出质疑。由于评估主要涉及我们已出售的业务，因此大多数受赔偿安排的约束，根据这些安排，我们被要求向HMRC或赔偿对手方支付额外税款。

我们认为，这些问题的解决不会对我们整体的财务状况产生重大不利影响。我们支付的款项并不反映我们对案件是非曲直的看法。由于我们预计将收到根据这些评估通知支付的几乎所有总额的退款，我们在财务报表中将几乎所有这些付款记录为来自HMRC或赔偿对手方的非流动应收款。

担保

我们对3 Times Square Associates LLC（3XSQ Associates）进行了投资，该实体由我们的一家子公司和Rudin Times Square Associates LLC（Rudin）共同拥有，后者拥有并运营位于纽约州纽约市的3 Times Square办公楼（该大楼）。2022年6月，3XSQAssociates获得了一笔4.15亿美元、为期3年的定期贷款融资，用于为现有债务再融资，为大楼的重建提供资金，并支付重建期间的利息和运营成本。该建筑被抵押为贷款抵押品。我们和Rudin各自为（i）某些本金贷款金额和（ii）利息和运营成本的50%提供担保。我们和Rudin还共同和个别地保证（i）完成已开工的工程和（ii）因环境或其他不允许的行为而产生的贷方损失。为将连带债务的经济风险降至50%，我们与Rudin的一家母实体订立了交叉赔偿安排。我们认为，该建筑物的价值预计将足以支付担保可能产生的义务。担保不会影响我们根据20亿美元银团信贷安排或相关契约计算借入资金的能力。

如需更多信息，请参阅我们2023年年度报告的“风险因素”部分，其中包含与法律和税务事项相关的风险的更多信息。

展望

本节中的信息具有前瞻性，应与题为“附加信息——有关可能影响未来结果的因素的注意事项”一节一并阅读。

2024年2月，我们传达了今年的财务展望，并在每个季度进行了更新，如下表所示。2024年11月，我们将公司整体的有机收入增长预期上调至约7%，将“Big 3”部门的有机收入增长预期上调至约8.5%。该更新反映了我们的业务在今年前九个月的持续强劲表现。我们维持所有其他措施的前景，包括总收入增长前景，尽管由于FINDLaw剥离的影响，有机收入增长较高，但该前景没有变化。

下表列出了我们更新后的2024年展望和2023年全年实际结果，其中包括非国际财务报告准则财务指标。我们更新的2024年展望：

^●

假设相对于2023年的汇率不变；以及

^●

不考虑未来期间可能发生的任何其他收购或资产剥离的影响。

我们相信，这类指导为我们业务的预期业绩提供了有用的洞察力。

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我们继续在不确定的宏观经济环境中运营，这反映了持续的地缘政治风险、不平衡的经济增长以及不断变化的利率和通胀背景。除其他因素外，全球经济或商业环境的任何恶化都可能影响我们实现前景的能力。



合计汤森路透	2023年实际	2024年展望 2/8/2024	2024年展望 5/2/2024	2024年展望 8/1/2024	2024年展望 11/5/2024
收入增长	3%	~ 6.5%	6.5% - 7.0%	~ 7.0%	不变
有机收入增长⁽¹⁾	6%	~ 6.0%	6.0% - 6.5%	~ 6.5%	~ 7.0%
调整后EBITDA利润率⁽¹⁾	39.3%	~ 38%	不变	不变	不变
企业成本	1.15亿美元	1.2-1.3亿美元	不变	不变	不变
自由现金流⁽¹⁾	19亿美元	~18亿美元	不变	不变	不变
应计资本支出占收入的百分比⁽¹⁾	7.8%	~8.5%	不变	不变	不变
计算机软件的折旧和摊销	6.28亿美元	7.30-7.50亿美元	不变	不变	不变
内部开发软件的折旧和摊销	5.56亿美元	5.95-6.15亿美元	不变	5.8-6亿美元	不变
收购软件的摊销	7200万美元	~1.35亿美元	不变	~1.5亿美元	不变
利息支出⁽²⁾	1.64亿美元	1.5-1.7亿美元	不变	1.25-1.45亿美元	不变
调整后收益的有效税率⁽¹⁾	16.5%	~ 18%	不变	不变	不变

“三大”细分领域⁽¹⁾	2023年实际	2024年展望 2/8/2024	2024年展望 5/2/2024	2024年展望 8/1/2024	2024年展望 11/5/2024
收入增长	3%	~ 8.0%	8.0% - 8.5%	~ 8.5%	不变
有机收入增长	7%	~ 7.5%	7.5% - 8.0%	~ 8.0%	~ 8.5%
调整后EBITDA利润率	43.8%	~ 43%	不变	不变	不变

(1)	非国际财务报告准则财务措施。有关我们的非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的更多信息和对账，请参阅本管理层讨论和分析的附录A和B。

(2)	2023年实际不包括与释放税收准备金相关的1200万美元利息福利，该福利已从调整后的收益中删除。

我们预计2024年第四季度有机收入增长率约为5%，调整后EBITDA利润率约为37%。我们预计第四季度有机收入增长率将受到1%的负面影响，这归因于去年同期路透新闻部分的生成式AI内容授权带来的强劲交易收入1800万美元。我们还预计，我们的公司和税务与会计专业部门的收入增长将放缓，这主要是由于收入的季节性组合。

下表总结了我们的重大假设和风险，这些假设和风险可能导致实际业绩与我们对财务前景的预期存在差异。



收入
重大假设		重大风险
^●不确定的宏观经济和地缘政治状况将继续扰乱经济，并造成一段时间的波动 ^●持续需要可信赖的产品和服务，帮助客户驾驭不断变化和复杂的法律、税务、会计、监管、地缘政治和商业变化、发展和环境，以及推动生产力的基于云的数字工具 ^●持续提供满足不断变化的客户需求的创新产品的能力 ^●通过扩大和改进数字平台、简化产品组合以及通过其他销售举措获得新客户 ^●通过商业简化努力和客户服务改进提高客户保留率		^●持续的地缘政治不稳定以及有关利率和通胀的不确定性继续影响着全球经济。任何一种情况或这些情况的组合的严重性和持续时间都可能影响全球经济，并导致对我们的产品和服务的需求下降（超出我们的假设，即这些中断将导致一段时间的波动） ^●与人工智能相关的法律监管制度的不确定性。未来潜在的立法可能会使我们更难使用人工智能开展业务，导致监管罚款或处罚，要求我们改变产品供应或商业惯例，或阻止或限制我们使用人工智能 ^●对我们产品和服务的需求可能会因客户购买模式的变化或我们无法执行关键产品设计或客户支持计划而减少 ^●竞争性定价行动和产品创新可能会影响我们的收入 ^●我们的销售、商业简化和产品设计举措可能不足以留住客户或产生新的销售

第19页



调整后EBITDA利润率
重大假设		重大风险
^●我们实现收入增长目标的能力 ^●业务组合继续转向更高增长的产品供应 ^●与近期收购相关的整合费用将降低利润率		^●与上述风险同营收前景相关 ^●通胀高于预期可能导致劳动力成本、第三方供应商成本和打印材料成本的增长大于预期 ^●收购和出售活动可能会稀释调整后EBITDA利润率

自由现金流
重大假设		重大风险
^●我们实现收入和调整后EBITDA利润率目标的能力 ^●预计2024年应计资本支出约占收入的8.5%		^●与上述与收入和调整后EBITDA利润率前景相关的风险相同 ^●宏观经济环境走弱可能会对营运资本表现产生负面影响，包括客户向我们付款的能力 ^●应计资本支出可能高于目前预期 ^●向政府缴税的时间和金额可能与我们的预期不同



调整后收益的有效税率
重大假设		重大风险
^●我们实现调整后EBITDA目标的能力 ^●我们在2023年确认税前利润或亏损的税收管辖区的组合在2024年没有明显变化 ^●在我们经营所在的司法管辖区内，目前已颁布的税法和条约的变化最小 ^●将阻止征收某些最低税的重大收益 ^●没有因上一个纳税年度的最终确定而产生的重大费用或利益 ^●2024年内部开发的计算机软件的折旧和摊销为5.8-6亿美元 ^●2024年利息支出1.25-1.45亿美元		^●同上述风险与调整后EBITDA相关 ^●我们税前利润和亏损的地域组合发生了重大变化 ^●我们受制于的现行税法或条约发生了重大变化，没想到 ^●内部开发的计算机软件折旧摊销以及利息支出可能大幅高于或低于预期

我们的展望包含各种非国际财务报告准则财务指标。我们认为，在我们的展望中提供前瞻性非国际财务报告准则财务指标的对账将具有潜在的误导性，也不实用，因为很难预测未来任何时期都无法反映持续运营的项目。这些项目的规模可能很大。因此，仅出于展望目的，我们无法将这些衡量标准与最具可比性的国际财务报告准则衡量标准进行核对，因为我们无法合理确定地预测影响（i）以当年平均外币汇率报告的结果的换算以及（ii）与公司间融资安排相关的其他财务收入或费用的外汇汇率变化的影响。此外，我们无法合理预测其他经营损益的发生或金额，这些损益一般产生于我们目前未预期的业务交易。

关联交易

截至2024年11月4日，我们的主要股东Woodbridge实益拥有我们约70%的普通股。

与YPL的交易

在2024年的前9个月，我们从YPL收到了18亿美元的股息，这与出售我们剩余的间接拥有的LSEG股份有关。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“运营结果”和“流动性和资本资源”部分。

与3XSQAssociates的交易

我们对3XSQ Associates的投资采用权益法核算。在截至2024年9月30日的九个月中，我们根据资本催缴提供了1000万美元现金。我们还向3XSQ Associates支付了大约300万美元的租金，用于该大楼的办公空间。

第20页

除上述交易外，于2024年前9个月并无新增重大关联方交易。有关关联方交易的信息，请参阅我们2023年年度报告中包含的2023年年度管理层讨论和分析的“关联方交易”部分，以及我们2023年年度综合财务报表的附注32。

后续事件

收购

2024年10月22日，我们宣布收购Materia，这是一家总部位于美国的初创公司，专门为税务、审计和会计行业开发代理AI助手。我们正在为会计目的将购买对价分配给所承担的资产和负债。

出售协议

2024年10月3日，我们宣布签署最终协议，出售我们的FindLaw业务。FindLaw运营在线法律名录，并提供网站创建和托管服务、律师事务所营销解决方案以及同行评级服务。此次出售预计将在2024年第四季度完成，具体取决于获得监管部门的批准和满足其他惯例成交条件。我们预计这笔交易将录得收益。

会计政策变更

有关会计政策变更的信息，请参阅我们2023年年度报告中包含的我们2023年年度管理层讨论与分析的“会计政策变更”部分。自我们2023年度管理层讨论分析之日起，我们的会计政策未发生任何重大变化。有关近期会计公告的信息，请参阅我们截至2024年9月30日止三个月和九个月的综合中期财务报表附注1。

关键会计估计和判断

编制财务报表需要管理层对未来作出估计和判断。估计和判断是持续评估的，并基于历史经验和其他因素，包括在当时情况下被认为是合理的对未来事件的预期。有关更多信息，请参阅我们2023年年度报告中包含的2023年年度管理层讨论和分析的“关键会计估计和判断”部分。自我们2023年度管理层讨论和分析之日起，我们的关键会计估计和判断没有发生任何重大变化。

我们继续在不确定的宏观经济环境中运营，这反映了持续的地缘政治风险、不平衡的经济增长以及不断变化的利率和通胀背景等因素。虽然我们正在密切监测这些情况，以评估对我们业务的潜在影响，但管理层的一些估计和判断可能会更加多变，并且由于这些情况造成的重大不确定性，未来可能会发生重大变化。

附加信息

披露控制和程序

我们的首席执行官和首席财务官在评估了截至本管理层讨论和分析所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见适用的美国和加拿大证券法）的有效性后得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据美国证券交易法和适用的加拿大证券法提交或提供的报告中要求我们披露的所有信息均得到（i）记录、处理，在SEC和加拿大证券监管机构的规则和表格规定的时间段内进行汇总和报告；（ii）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。

财务报告内部控制

我们的管理层有责任建立和维护对财务报告的充分内部控制，以就财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理保证。

第21页

在2024年第三季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

股本

截至2024年11月4日，我们拥有449,916，530股已发行普通股、6,000，000股II系列优先股、1,226，422份股票期权以及总计1,330，500个基于时间的限制性股票单位和业绩限制性股票单位。我们还发行了一种汤森路透 Founders Share，它使汤森路透 Founders Share公司能够行使特别投票权，以维护汤森路透信任原则。

公开证券备案和监管公告

您可以访问有关我们公司的其他信息，包括我们的2023年年度报告（其中包含年度信息表格中要求的信息）以及我们通过SEDAR在sedarplus.ca上向加拿大证券监管机构提交的其他披露文件、报告、报表或其他信息，以及在美国通过美国证券交易委员会（SEC）在sec.gov上提交的其他信息。

关于可能影响未来结果的因素的注意事项

这位管理层讨论和分析中的某些陈述具有前瞻性，包括但不限于我们的业务前景，以及与出售公司FINDLaw业务有关的陈述，以及与公司打算将净债务与调整后EBITDA的最高杠杆比率定为2.5倍、股息支付率在其自由现金流的50%至60%之间、其以股息和股票回购的形式每年至少返还75%自由现金流的目标有关的陈述，以及随着时间的推移获得两倍或更多的加权平均资本成本的投资资本回报率（ROIC）的目标，公司对支付给HMRC的金额的退款的预期，公司对利用税收亏损结转和其他税收属性的意图，以及对公司战略优先事项、举措和机会以及流动性和资本资源的其他预期。“将”、“预期”、“相信”、“目标”、“估计”、“可能”、“应该”、“打算”、“预测”、“项目”等词语和类似表达方式可识别前瞻性陈述。虽然我们认为我们有合理的基础在本管理层的讨论和分析中做出前瞻性陈述，但它们并不是对未来业绩或结果的保证，也不是任何前瞻性陈述中描述的任何其他事件将成为现实的保证。前瞻性陈述受到许多风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能导致实际结果或事件与当前预期存在重大差异。其中许多风险、不确定性和假设超出了我们公司的控制范围，其影响可能难以预测。特别是，宏观经济和地缘政治环境对公司业务、运营和财务业绩的全面影响将取决于我们可能无法准确预测的众多不断变化的因素。

上述“展望”部分讨论了可能导致实际结果或事件与当前预期存在重大差异的某些因素。其他因素将在我们2023年年度报告的“风险因素”部分以及我们不时向加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会提交或提供的材料中进行讨论。全球地缘政治、商业和经济环境恶化，其中许多风险正在而且可能会加剧。无法保证任何前瞻性声明都会成为现实。

公司的业务前景是基于公司目前可获得的信息，并基于公司根据其经验和对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及公司认为在当时情况下适当的其他因素作出的各种外部和内部假设。

公司提供了一份业务展望，目的是提供有关所述期间当前预期的信息。这些信息可能不适合用于其他目的。请注意，不要过分依赖仅反映截至本管理层讨论和分析之日的预期的前瞻性陈述。除适用法律可能要求外，汤森路透不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

第22页

附录A

非国际财务报告准则财务措施

我们使用非国际财务报告准则财务指标，其中包括包含一项或多项非国际财务报告准则财务指标的比率，作为我们经营业绩和财务状况的补充指标，以及用于内部规划目的、我们的管理层激励计划和我们的业务前景。这些措施没有国际财务报告准则规定的任何标准化含义，因此不太可能与其他公司使用的类似措施的计算具有可比性。

下表列出了我们的非国际财务报告准则财务指标，包括解释为什么我们认为它们是衡量我们业绩的有用指标。与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账反映在该管理层讨论和分析的附录B中。



我们如何定义它	为什么我们使用它，为什么它有用投资者	最直接可比国际财务报告准则计量

调整后EBITDA和相关利润率
指持续经营业务的收益或亏损，除税前费用或收益、净利息费用、其他财务成本或收入、折旧、计算机软件和其他可识别无形资产的摊销、我们在权益法投资中的税后收益或亏损的份额、其他经营损益、某些资产减值费用和公允价值调整，包括与收购的递延收入相关的费用。相关的利润率是以收入百分比表示的调整后EBITDA。就此计算而言，收入是在对获得的递延收入进行公允价值调整之前。	为评估运营盈利能力和业绩趋势提供了一致的基础，为此排除了我们认为不属于可控活动的项目。也代表了投资者普遍报告和广泛使用的一种衡量标准，作为一种估值指标，以及评估我们承担和偿还债务的能力。	持续经营收益

调整后EBITDA减去应计资本支出和相关利润率
表示调整后EBITDA减去应计资本支出，其中应计资本支出包括在报告日仍未支付的金额。相关的利润率是调整后的EBITDA减去以收入百分比表示的应计资本支出。就此计算而言，收入是在对获得的递延收入进行公允价值调整之前。	为单一衡量企业的经营盈利能力和资本密集度提供了评估依据。这一衡量标准涵盖了投资，无论它们是费用化还是资本化，并反映了管理层衡量资本支出的依据。	持续经营收益

应计资本支出占收入的百分比
以收入百分比表示的应计资本支出。就此计算而言，收入是在对获得的递延收入进行公允价值调整之前。	反映了我们如何为内部预算目的管理资本支出的基础。	资本支出

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我们如何定义它	为什么我们使用它，为什么它有用投资者	最直接可比国际财务报告准则计量

调整后收益和调整后每股收益
净收益或亏损，包括就优先股宣布的股息，但不包括公允价值调整的税后影响，包括与收购的递延收入、收购的无形资产摊销（归属于其他可识别无形资产和收购的计算机软件）、其他经营损益、某些资产减值费用、其他财务成本或收入、我们在权益法投资中应占的税后收益或亏损、终止经营业务和其他影响可比性的项目有关的收益或亏损。收购的无形资产有助于从被收购公司产生收入，这些收入包含在我们计算调整后收益中。根据与每个项目的性质和管辖权相关的具体税收规则和税率，每个项目的税后金额不计入调整后的收益。调整后每股收益是根据调整后收益使用稀释加权平均股份计算得出的，并不代表实际归属于股东的每股收益或亏损。	为分析收益提供了更具可比性的基础。这些衡量标准是股东常用来衡量业绩的标准。	净利润和摊薄EPS

调整后收益的有效税率
调整后的税费除以税前调整后收益。调整后的税收费用计算为所得税（福利）费用加上或减去影响调整后收益的所有项目的所得税影响（如上所述），以及影响可比性的其他税收项目。	为分析与调整后收益相关的有效税率提供了依据。	税（费）益
在中期期间，我们还根据估计的全年有效税率进行调整以反映所得税。国际财务报告准则下的中期收益或亏损反映了基于我们经营所在的每个司法管辖区的估计有效税率的所得税。非国际财务报告准则调整在中期期间之间重新分配了估计的全年所得税，但对全年所得税没有影响。	我们根据国际财务报告准则计算的有效税率可能会按季度波动更大，因为中期税前利润和亏损的地域组合可能与全年不同。因此，我们认为，使用预期的全年有效税率提供了更多的中期之间的可比性。

第24页



我们如何定义它	为什么我们使用它，为什么它有用投资者	最直接可比国际财务报告准则计量

净债务和净债务与调整后EBITDA的杠杆率
净债务：负债总额（不包括相关的未摊销交易成本和溢价或折价）加上相关套期保值工具的货币相关公允价值，租赁负债减去现金和现金等价物。	提供了一种常用的衡量公司杠杆的方法。鉴于我们对部分债务进行套期保值以降低风险，我们将套期保值工具包括在内，因为我们认为它可以更好地衡量与我们未偿债务相关的总债务。然而，由于我们打算将我们的债务和相关的套期保值持有至到期，我们在计量中不考虑相关的套期公允价值的利息部分。我们通过现金和现金等价物减少总债务。	债务总额（流动负债加上长期负债）

净债务与调整后EBITDA：净债务除以截至本财季的前12个月调整后EBITDA。	提供了一种常用的衡量公司偿还债务能力的方法。我们的非国际财务报告准则衡量标准与我们内部目标的计算保持一致，并且比我们信贷安排中的合同契约允许的最高比率更为保守。	对于调整后的EBITDA，最直接可比的IFRS计量参考上面的定义

自由现金流
经营活动和其他投资活动提供的净现金，减去资本支出、支付租赁本金和支付我们优先股的股息。	有助于评估我们长期为股东创造价值的能力，因为它代表了可用于偿还债务、支付普通股息以及基金份额回购和收购的现金。	经营活动所产生的现金净额

外币影响前变动或按“不变货币”
外币影响前或按“不变货币”报告变动情况的适用措施国际财务报告准则措施： ^●收入 ^●运营费用非国际财务报告准则措施和比率： ^●调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率 ^●调整后每股收益我们的报告货币是美元。然而，我们以美元以外的货币开展活动。我们在外币影响前（或按“固定货币”或排除货币影响）衡量我们的业绩，这是通过使用相同的外币汇率换算当期和等值的前期当地货币结果确定的。	提供了不同时期业务趋势的更好可比性。	对于每一种非《国际财务报告准则》衡量标准和比率，最直接可比的《国际财务报告准则》衡量标准参考上述定义。

第25页



我们如何定义它	为什么我们使用它，为什么它有用投资者	最直接可比国际财务报告准则计量

按“有机”计算的收入变化
表示我们现有业务按固定汇率计算的收入变化。该指标排除了收购和处置在两个可比期间不拥有该业务的扭曲影响。 ^●对于收购，我们计算有机增长，就好像我们在这两个时期都拥有被收购的业务一样。我们将所收购业务在我们拥有该业务期间的收入与该业务在我们不拥有该业务时的上年同期收入进行比较。 ^●对于处置，我们仅计算我们在本期拥有业务的时间与上一年同期相比的有机增长。	通过排除扭曲影响，进一步洞察我们现有业务的表现，并更好地衡量我们长期发展业务的能力。	收入

“三大”细分领域
我们合并了法律专业人员、公司和税务和会计专业人员部门。针对“Big 3”细分市场报告的所有措施均为非国际财务报告准则财务措施。	“Big 3”分部约占收入的80%，是我们商业信息服务产品供应的核心。	收入持续经营收益

第26页

附录b

本附录提供了截至2024年9月30日和2023年9月30日止三个月和九个月以及截至2023年12月31日止年度的某些非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则指标的对账。

四舍五入

持续经营收益与调整后EBITDA和调整后EBITDA减去应计资本支出的对账



	三个月结束 9月30日，				九个月结束 9月30日，				年终 12月31日，

（百万美元，保证金除外）	2024		2023		2024		2023		2023

持续经营收益		277		370		1,585		1,996		2,646

要删除的调整：

税费（收益）		77		(18)		(258)		397		417

其他财务费用（收入）		32		(117)		8		75		192

净利息支出		21		32		97		121		152

其他可辨认无形资产摊销		21		24		69		72		97

计算机软件摊销		151		132		458		377		512

折旧		30		28		87		87		116

EBITDA		609		451		2,046		3,125		4,132

要删除的调整：

权益法投资的税后亏损（收益）份额		8		174		(45)		(815)		(1,075)

其他经营（收益）损失，净额		(10)		11		60		(353)		(397)

公允价值调整⁽¹⁾		2		(4)		–		14		18

经调整EBITDA		609		632		2,061		1,971		2,678

扣除：应计资本支出		(155)		(133)		(437)		(379)		(532)

调整后EBITDA减应计资本支出		454		499		1,624		1,592		2,146

调整后EBITDA利润率		35.3%		39.6%		38.5%		39.5%		39.3%

调整后EBITDA减去应计资本支出利润率		26.2%		31.3%		30.3%		31.9%		31.5%

(1)	公允价值调整主要是由于日常业务过程中产生的公司间余额的外币汇率变化而产生的损益，这是运营费用的一个组成部分，以及与获得的递延收入相关的调整。

资本支出与应计资本支出的调节



	三个月结束 9月30日，				九个月结束 9月30日，				年终 12月31日，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023		2023

资本支出		149		145		446		412		544

删除：国际财务报告准则对现金基础的调整		6		(12)		(9)		(33)		(12)

应计资本支出		155		133		437		379		532

应计资本支出占收入的百分比		不适用		不适用		不适用		不适用		7.8%

第27页

净收益与调整后收益和调整后每股收益的对账



	三个月结束 9月30日，				九个月结束 9月30日，				年终 12月31日，

（百万美元，每股金额和分享数据）	2024		2023		2024		2023		2023

净收益		301		367		1,620		2,017		2,695

要删除的调整：

公允价值调整⁽¹⁾		2		(4)		–		14		18

收购的计算机软件摊销		34		21		109		48		72

其他可辨认无形资产摊销		21		24		69		72		97

其他经营（收益）损失，净额		(10)		11		60		(353)		(397)

利息利益影响可比性⁽²⁾⁽³⁾		–		(12)		–		(12)		(12)

其他财务费用（收入）		32		(117)		8		75		192

权益法投资的税后亏损（收益）份额		8		174		(45)		(815)		(1,075)

对上述项目征税⁽³⁾		(5)		(31)		(45)		227		265

影响可比性的税目⁽²⁾⁽³⁾		(2)		(62)		(483)		(64)		(172)

终止经营业务（收益）亏损，税后净额		(24)		3		(35)		(21)		(49)

中期有效税率正常化⁽³⁾		3		2		(7)		(1)		–

就优先股宣派的股息		(1)		(1)		(4)		(4)		(5)

调整后收益⁽⁴⁾		359		375		1,247		1,183		1,629

调整后每股收益⁽⁴⁾		$0.80		$0.82		$2.76		$2.53		$3.51

稀释加权平均普通股（百万）		450.5		456.1		451.4		466.8		464.0

(1)	公允价值调整主要是由于日常业务过程中产生的公司间余额的外币汇率变化而产生的损益，这是运营费用的一个组成部分，以及与获得的递延收入相关的调整。

(2)	2023年，涉及因诉讼时效到期而释放税收和利息准备金。

(3)	截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月，更多信息请参见本管理层讨论和分析的“运营结果——税收费用（收益）”部分。

(4)	仅适用于截至2024年9月30日止九个月的非控股权益的经调整盈利影响并不重大。

调整后收益的有效税率调节



	截至12月31日止年度，

（百万美元，百分比除外）	2023

调整后收益		1,629

加：就优先股宣派的股息		5

加：调整后收益的税费		324

税前调整后收益		1,958

国际财务报告准则税费		417

取消与以下相关的税收：

收购的计算机软件摊销		17

其他可辨认无形资产摊销		22

权益法投资中的税后收益份额		(253)

其他财务收入		31

其他经营收益，净额		(81)

其他项目		(1)

小计–从调整后收益中删除的税前项目税		(265)

删除：影响可比性的税目		172

总计–删除所有影响可比性的项目		(93)

调整后收益的税费		324

调整后收益的有效税率		16.5%

第28页

经营活动提供的现金净额与自由现金流的调节



	三个月结束 9月30日，				九个月结束 9月30日，				年终 12月31日，

（百万美元）	2024		2023		2024		2023		2023

经营活动所产生的现金净额		756		674		1,893		1,636		2,341

资本支出		(149)		(145)		(446)		(412)		(544)

其他投资活动		–		14		6		82		137

租赁本金的支付		(15)		(13)		(46)		(44)		(58)

就优先股支付的股息		(1)		(1)		(4)		(4)		(5)

自由现金流		591		529		1,403		1,258		1,871

净债务和净债务杠杆率与调整后EBITDA的对账



	9月30日，		12月31日，

（百万美元）	2024		2023

流动负债		1,036		372

长期负债		1,847		2,905

总债务		2,883		3,277

掉期		(42)		(65)

互换后总债务		2,841		3,212

去除套期的公允价值调整⁽¹⁾		4		2

货币对冲安排后的总债务		2,845		3,214

剔除交易成本、溢价或折价，计入债务账面价值		23		26

加：租赁负债（流动和非流动）		269		265

减：现金及现金等价物⁽²⁾		(1,731)		(1,298)

净债务		1,406		2,207

净债务与调整后EBITDA的杠杆率

经调整EBITDA		2,768		2,678

净债务/调整后EBITDA		0.5:1		0.8:1

(1)	表示套期工具中与利息相关的公允价值部分，这些部分被移除以反映到期时的净现金流出。

(2)	包括截至2024年9月30日和2023年12月31日分别在具有监管限制、合同限制或在适用外汇管制和其他法律限制的国家开展业务的子公司中持有的现金和现金等价物1.16亿美元和1亿美元，因此不能供我公司一般使用。

第29页

收入变动与不计外币影响的收入变动的调节（不变货币）以及收购/资产剥离（有机基础）



	截至9月30日的三个月，

					改变

（百万美元）	2024		2023		合计		国外货币		小计常数货币		净收购/ 资产剥离		有机

收入

法律专业人士		745		688		8%		–		8%		1%		7%

企业		437		391		12%		–		12%		2%		10%

税务和会计专业人士		221		203		9%		(2%)		11%		1%		10%

“三大”细分市场合		1,403		1,282		9%		–		10%		1%		9%

路透新闻		199		180		10%		–		10%		2%		8%

全球印刷		128		137		(7%)		–		(6%)		–		(6%)

消除/四舍五入		(6)		(5)

总收入		1,724		1,594		8%		–		9%		1%		7%

经常性收入

法律专业人士		721		661		9%		–		9%		1%		8%

企业		390		349		12%		–		12%		3%		9%

税务和会计专业人士		170		160		7%		(3%)		10%		–		10%

“三大”细分市场合		1,281		1,170		10%		–		10%		1%		9%

路透新闻		167		158		6%		–		6%		2%		4%

消除/四舍五入		(6)		(5)

经常性收入总额		1,442		1,323		9%		–		10%		1%		8%

交易收入

法律专业人士		24		27		(12%)		(2%)		(11%)		–		(11%)

企业		47		42		12%		–		12%		(1%)		13%

税务和会计专业人士		51		43		16%		(1%)		16%		3%		13%

“三大”细分市场合		122		112		8%		(1%)		8%		1%		8%

路透新闻		32		22		45%		3%		41%		7%		35%

交易收入总额		154		134		14%		–		14%		2%		12%

第30页



	截至9月30日的九个月，

					改变

（百万美元）	2024		2023		合计		国外货币		小计常数货币		净收购/ 资产剥离		有机

收入

法律专业人士		2,193		2,107		4%		–		4%		(3%)		7%

企业		1,386		1,218		14%		–		14%		4%		10%

税务和会计专业人员		799		714		12%		(2%)		14%		2%		12%

“三大”细分市场合		4,378		4,039		8%		–		9%		–		9%

路透新闻		614		549		12%		(1%)		12%		3%		9%

全球印刷		375		408		(8%)		–		(8%)		–		(8%)

消除/四舍五入		(18)		(17)

总收入		5,349		4,979		7%		–		8%		–		8%

经常性收入

法律专业人士		2,121		2,000		6%		–		6%		(2%)		8%

企业		1,142		1,015		12%		–		12%		3%		10%

税务和会计专业人员		548		503		9%		(2%)		11%		–		11%

“三大”细分市场合		3,811		3,518		8%		–		9%		–		9%

路透新闻		495		468		6%		(1%)		6%		2%		4%

消除/四舍五入		(18)		(17)

经常性收入总额		4,288		3,969		8%		–		8%		–		8%

交易收入

法律专业人士		72		107		(33%)		(2%)		(32%)		(30%)		(1%)

企业		244		203		21%		–		21%		10%		11%

税务和会计专业人员		251		211		19%		(1%)		19%		6%		13%

“三大”细分市场合		567		521		9%		(1%)		9%		(1%)		10%

路透新闻		119		81		47%		–		47%		7%		39%

交易收入总额		686		602		14%		(1%)		14%		–		14%



	截至12月31日止年度，

					改变

（百万美元）	2023		2022		合计		国外货币		小计常数货币		净收购/ 资产剥离		有机

收入

法律专业人士		2,807		2,803		–		–		–		(6%)		6%

企业		1,620		1,536		5%		–		5%		(2%)		7%

税务和会计专业人员		1,058		986		7%		(2%)		9%		(1%)		10%

“三大”细分市场合		5,485		5,325		3%		–		4%		(4%)		7%

路透新闻		769		733		5%		–		5%		1%		4%

全球印刷		562		592		(5%)		(1%)		(4%)		(1%)		(3%)

消除/四舍五入		(22)		(23)

总收入		6,794		6,627		3%		–		3%		(3%)		6%

第31页

调整后EBITDA和相关利润率变动的调节，以及综合经营费用和调整后EPS，不包括外币影响

截至9月30日的三个月，

改变

（百万美元，保证金和每股金额除外）

2024

2023

合计

国外
货币

常数
货币

调整后EBITDA

法律专业人士

334

企业

162

税务和会计专业人员

“三大”细分市场合

555

路透新闻

全球印刷

企业成本

(29)

(26)

不适用

调整后EBITDA

609

调整后EBITDA利润率

法律专业人士

44.9%

企业

36.8%

税务和会计专业人员

26.8%

“三大”细分市场合

39.5%

路透新闻

20.4%

全球印刷

33.1%

调整后EBITDA利润率

35.3%

运营费用

1,117

调整后每股收益

$0.80

截至9月30日的九个月，

改变

（百万美元，保证金和每股金额除外）

2024

2023

合计

国外
货币

常数
货币

调整后EBITDA

法律专业人士

1,003

1,001

–

企业

518

481

–

税务和会计专业人员

331

“三大”细分市场合

1,852

1,784

–

路透新闻

151

全球印刷

133

企业成本

(75)

(82)

不适用

调整后EBITDA

2,061

1,971

–

调整后EBITDA利润率

法律专业人士

45.7%

企业

37.2%

税务和会计专业人员

41.5%

“三大”细分市场合

42.3%

路透新闻

24.6%

全球印刷

35.5%

调整后EBITDA利润率

38.5%

运营费用

3,288

3,022

(1%)

10%

调整后每股收益

$2.76

$2.53

–

第32页

“三大”分部及综合经调整EBITDA及相关利润率



	截至12月31日止年度，

（百万美元，保证金除外）	2023

调整后EBITDA

法律专业人士		1,299

企业		619

税务和会计专业人员		490

“三大”细分市场合		2,408

路透新闻		172

全球印刷		213

企业成本		(115)

调整后EBITDA		2,678

“三大”细分市场合

调整后EBITDA		2,408

收入，不包括对获得的递延收入进行的1500万美元的公允价值调整		5,500

调整后EBITDA利润率		43.8%

合并

调整后EBITDA		2,678

收入，不包括对获得的递延收入进行的1600万美元的公允价值调整		6,810

调整后EBITDA利润率		39.3%

调整后EBITDA利润率的调节

为了计算分部和综合调整后EBITDA利润率，我们从IFRS收入中排除了与收购的递延收入相关的公允价值调整。下图将IFRS收入与计算调整后EBITDA利润率时使用的收入进行了核对，其中不包括与收购的递延收入相关的公允价值调整。

截至2024年9月30日止三个月

（百万美元，保证金除外）

国际财务报告准则
收入

去除公允价值
调整到
获得
递延收入

收入
不包括

公允价值
调整到
获得
递延收入

调整后
EBITDA

调整后
EBITDA
保证金

收入

法律专业人士

745

–

745

334

44.9%

企业

437

439

162

36.8%

税务和会计专业人士

221

–

221

26.8%

“三大”细分市场合

1,403

1,405

555

39.5%

路透新闻

199

–

199

20.4%

全球印刷

128

–

128

33.1%

消除/四舍五入

(6)

–

(6)

–

不适用

企业成本

–

(29)

不适用

合并总数

1,724

1,726

609

35.3%

第33页

截至2024年9月30日止九个月

（百万美元，保证金除外）

国际财务报告准则
收入

去除公允价值
调整到
获得
递延收入

收入
不包括

公允价值
调整到
获得
递延收入

调整后
EBITDA

调整后
EBITDA
保证金

收入

法律专业人士

2,193

2,194

1,003

45.7%

企业

1,386

1,392

518

37.2%

税务和会计专业人士

799

331

41.5%

“三大”细分市场合

4,378

4,385

1,852

42.3%

路透新闻

614

615

151

24.6%

全球印刷

375

133

35.5%

消除/四舍五入

(18)

不适用

企业成本

(75)

不适用

合并总数

5,349

5,357

2,061

38.5%



	截至2023年9月30日止三个月

（百万美元，保证金除外）	国际财务报告准则收入		去除公允价值调整到获得递延收入		收入不包括公平价值调整到获得递延收入		调整后 EBITDA		调整后 EBITDA 保证金

收入
法律专业人士		688		1		689		338		49.1%
企业		391		–		391		164		41.9%
税务和会计专业人士		203		1		204		64		31.2%
“三大”细分市场合		1,282		2		1,284		566		44.0%
路透新闻		180		–		180		37		20.4%
全球印刷		137		–		137		55		39.6%
消除/四舍五入		(5)		–		(5)		–		不适用
企业成本		–		–		–		(26)		不适用
合并总数		1,594		2		1,596		632		39.6%

第34页



	截至2023年9月30日止九个月

（百万美元，保证金除外）	国际财务报告准则收入		去除公允价值调整到获得递延收入		收入不包括公允价值调整到获得递延收入		调整后 EBITDA		调整后 EBITDA 保证金

收入
法律专业人士		2,107		1		2,108		1,001		47.5%
企业		1,218		3		1,221		481		39.4%
税务和会计专业人士		714		11		725		302		41.6%
“三大”细分市场合		4,039		15		4,054		1,784		44.0%
路透新闻		549		–		549		111		20.1%
全球印刷		408		–		408		158		38.6%
消除/四舍五入		(17)		–		(17)		–		不适用
企业成本		–		–		–		(82)		不适用
合并总数		4,979		15		4,994		1,971		39.5%

第35页

附录c

季度信息（未经审计）

下表汇总了我们最近八个季度的综合经营业绩。

季度结束

（百万美元，
每股除外
金额）

9月30日，
2024

6月30日，
2024

3月31日，
2024

12月31日，
2023

9月30日，
2023

6月30日，
2023

3月31日，
2023

12月31日，
2022

收入

1,724

1,740

1,885

1,815

营业利润

415

557

558

持续经营收益

277

844

464

650

已终止经营业务的收益（亏损），税后净额

(3)

(3)

净收益

301

841

478

678

收益（亏损）归因于：

普通股股东

301

841

481

678

非控股权益

(3)

每股基本盈利（亏损）

来自持续经营

$0.61

$1.87

$1.03

$1.43

来自已终止经营业务

0.06

(0.01)

0.03

0.06

$0.67

$1.86

$1.06

$1.49

每股摊薄收益（亏损）

来自持续经营

$0.61

$1.87

$1.03

$1.43

来自已终止经营业务

0.06

(0.01)

0.03

0.06

$0.67

$1.86

$1.06

$1.49

收入–我们的收入往往不会受到季节性的显着影响，因为我们在合同期内按比例记录了大部分收入。然而，在分部层面，连续一个季度的收入可能会受到季节性的影响，最明显的是我们的税务和会计业务，该业务的收入往往集中在第一和第四季度。由于我们的大部分业务以美元进行，外汇对我们的收入影响微乎其微，除了在2022年第四季度，当时美元显着走强导致我们的收入适度减少。收购为我们2024年第三季度的收入带来了好处。尽管最近的收购有所贡献，但资产剥离对我们整个2023年以及2024年前两个季度的收入产生了负面影响。

营业利润–我们的营业利润往往不会受到季节性的显著影响。由于我们的大部分运营费用是固定的，当我们的收入增加时，我们通常会变得更有利可图。当我们的收入下降时，我们通常会变得不那么赚钱。2023年第二季度和2022年第四季度包括出售某些非核心业务的收益。2022年，我们的营业利润受到与我们的变革计划相关的成本的影响，该计划已于2022年底完成。

净收益–我们的净收益在某些时期受到我们以前对伦敦证交所集团的投资的显着影响。2023年第一、第二和第四季度以及2022年第四季度反映了我们的LSEG投资价值的增加，而2023年第三季度反映了我们的LSEG投资价值的减少。2024年第二季度包括因确认与加拿大颁布的新税法相关的递延所得税资产而获得的4.68亿美元税收优惠。

第36页

附录D

担保人补充财务资料

下表列出了与Thomson Reuters Corporation和三家美国子公司担保人（同时也是Thomson Reuters Corporation间接100%拥有和合并的子公司（简称担保人子公司））就TR Finance LLC根据信托契约发行的任何债务证券提供全额无条件担保有关的合并财务摘要信息，该等担保契约将由Thomson Reuters Corporation、TR Finance LLC、担保人子公司、加拿大ComputerShare Trust Company和德意志银行 Trust Company Americas之间订立。TR Finance LLC是Thomson Reuters Corporation间接拥有100%股权的子公司，其成立的唯一目的是发行债务证券。TR Finance LLC没有重大资产或负债，也没有自己的子公司或正在进行的业务运营。如果债务证券由TR Finance LLC发行，TR Finance LLC预计所得款项将借给附属公司担保人，和/或作为附属公司担保人直接或间接股东的美国关联公司。TR Finance LLC预计能够支付利息、溢价、运营费用并使用关联贷款的利息收入来履行其债务义务，并将得到子公司担保人和Thomson Reuters Corporation提供的担保的进一步支持。然而，TR Finance LLC支付利息、溢价、运营费用和履行债务义务的能力将取决于子公司担保人和/或其他美国关联公司支付利息和履行关联贷款项下债务义务的能力，以及子公司担保人和Thomson Reuters Corporation的信用支持。有关更多信息，请参阅本管理层讨论和分析的“流动性和资本资源”部分。

下表包含以下方面的简明合并财务信息：

^●

母公司– Thomson Reuters Corporation，其所有子公司的直接或间接所有者

^●

附属发行人– TR Finance LLC

^●

合并基础上的担保人子公司

^●

非担保人子公司– Thomson Reuters Corporation合并基础上的其他子公司将不为TR Finance LLC债务证券提供担保

^●

消除–合并调整

^●

汤森路透在合并基础上

上述被担保人子公司由Thomson Reuters Corporation间接100%持股及合并的以下子公司组成：

^●

汤森路透 Applications Inc.，该公司经营公司的部分法律专业人员、税务和会计专业人员以及公司业务；

^●

汤森路透（税务与会计）公司，该公司经营公司的部分税务与会计专业人员和公司业务；和

^●

西部出版公司，经营该公司的部分法律专业人员、公司和全球印刷业务。

Thomson Reuters Corporation就简明综合财务资料而言，其于附属公司的投资采用权益法入账。如果子公司是合并纳税申报集团的成员，Thomson Reuters Corporation根据集团成员之间的税收分摊协议分配所得税费用，包括应用百分比法，即合并集团成员在发生损失时获得补偿，而无论是否有能力单独使用此类损失。我们认为，这种分配是一种系统、合理的所得税余额分配方式。合并母公司、担保人子公司和非担保人子公司所需的调整反映在“剔除”栏中。

此列报基础并非旨在出于遵守担保人报告的具体要求以外的任何目的而列报Thomson Reuters Corporation的财务状况和经营业绩，应与我们截至2024年9月30日止三个月和九个月的综合中期财务报表、我们的2023年年度综合财务报表以及我们的2023年年度报告中包含的2023年年度管理层的讨论和分析一并阅读。

以下简明合并财务信息是根据National Instrument 51-102-Continuous Disclosure Obligations 13.4节的要求提供的，为某些信贷支持发行人提供了豁免。根据SEC采纳并在SEC Release No. 33-10762中规定的S-X条例第13条，Thomson Reuters Corporation还选择提供以下补充财务信息。

第37页

以下简明合并财务信息是根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的，未经审计。

简明合并损益表

截至2024年9月30日止三个月

（百万美元）

家长

子公司
发行人

保证人
子公司

非担保人
子公司

消除

合并

持续经营

收入

–

464

1,286

(26)

1,724

营业费用

(4)

–

(351)

(788)

(1,117)

折旧

–

(11)

(19)

–

(30)

计算机软件摊销

–

(4)

(147)

–

(151)

其他可辨认无形资产摊销

–

(10)

(11)

–

(21)

其他经营（亏损）收益，净额

(1)

–

营业（亏损）利润

(5)

–

327

–

415

财务（成本）收入，净额：

净利息（费用）收入

(33)

–

(21)

其他财务收入（成本）

–

(89)

–

(32)

公司间净利息收入（费用）

–

(15)

(17)

–

税前收益和权益法投资

–

230

–

362

应占权益法投资的税后亏损

–

(8)

–

(8)

应占子公司税后收益（亏损）

246

–

(1)

(306)

–

税收优惠（费用）

–

(20)

(61)

–

(77)

持续经营收益

301

–

222

(306)

277

已终止经营业务的收益，税后净额

–

净收益

301

–

246

(306)

301

收益归属于：

普通股股东

301

–

246

(306)

301

非控股权益

–



	截至2023年9月30日止三个月

（百万美元）	家长		子公司发行人		保证人子公司		非担保人子公司		消除		合并

持续经营

收入		–		–		456		1,301		(163)		1,594

营业费用		(1)		–		(348)		(772)		163		(958)

折旧		–		–		(9)		(19)		–		(28)

计算机软件摊销		–		–		(4)		(128)		–		(132)

其他可辨认无形资产摊销		–		–		(12)		(12)		–		(24)

其他经营亏损，净额		(1)		–		(2)		(8)		–		(11)

营业（亏损）利润		(2)		–		81		362		–		441

财务（成本）收入，净额：

净利息（费用）收入		(51)		–		3		16		–		(32)

其他财务收入（成本）		39		–		(1)		79		–		117

公司间净利息收入（费用）		50		–		(15)		(35)		–		–

税前收益和权益法投资		36		–		68		422		–		526

应占权益法投资的税后亏损		–		–		–		(174)		–		(174)

应占子公司税后收益（亏损）		331		–		(13)		58		(376)		–

税（费）益		–		–		(10)		28		–		18

持续经营收益		367		–		45		334		(376)		370

终止经营业务亏损，税后净额		–		–		–		(3)		–		(3)

净收益		367		–		45		331		(376)		367

收益归属于：

普通股股东		367		–		45		331		(376)		367

非控股权益		–		–		–		–		–		–

第38页

简明合并损益表

截至2024年9月30日止九个月

（百万美元）

家长

子公司
发行人

保证人
子公司

非担保人
子公司

消除

合并

持续经营

收入

–

1,500

4,214

(365)

5,349

营业费用

(13)

–

(1,104)

(2,536)

365

(3,288)

折旧

–

(29)

(58)

–

(87)

计算机软件摊销

–

(12)

(446)

–

(458)

其他可辨认无形资产摊销

–

(30)

(39)

–

(69)

其他经营亏损，净额

(1)

–

(22)

(37)

–

(60)

营业（亏损）利润

(14)

–

303

1,098

–

1,387

财务（成本）收入，净额：

净利息（费用）收入

(106)

–

(97)

其他财务（成本）收入

(32)

–

(8)

公司间净利息收入（费用）

–

(45)

(47)

–

税前（亏损）收益及权益法投资

(60)

–

263

1,079

–

1,282

权益法投资中的税后收益份额

–

应占子公司税后收益（亏损）

1,461

–

(2)

199

(1,658)

–

税收优惠（费用）

219

–

(64)

103

–

258

持续经营收益

1,620

–

197

1,426

(1,658)

1,585

已终止经营业务的收益，税后净额

–

净收益

1,620

–

197

1,461

(1,658)

1,620

收益（亏损）归属于：

普通股股东

1,620

–

197

1,464

(1,658)

1,623

非控股权益

–

(3)

–

(3)

截至2023年9月30日止九个月

（百万美元）

家长

子公司
发行人

保证人
子公司

非-
保证人
子公司

消除

合并

持续经营

收入

营业费用

折旧

计算机软件摊销

其他可辨认无形资产摊销

其他经营收益（亏损），净额

营业利润

财务（成本）收入，净额：

净利息（费用）收入

其他财务收入（成本）

公司间净利息收入（费用）

税前收益和权益法投资

权益法投资中的税后收益份额

在子公司中的税后收益份额

税费

持续经营收益

已终止经营业务的收益，税后净额

净收益

收益归属于：

普通股股东

非控股权益

第39页

简明合并财务状况表

2024年9月30日

（百万美元）

家长

子公司
发行人

保证人
子公司

非担保人
子公司

消除

合并

现金及现金等价物

–

367

1,356

–

1,731

贸易和其他应收款

–

192

819

–

1,011

公司间应收款

2,777

–

524

3,208

(6,509)

–

其他金融资产

–

预付费用及其他流动资产

–

172

222

–

394

不含持有待售资产的流动资产

2,826

–

1,260

5,613

(6,509)

3,190

持有待售资产

–

136

–

168

流动资产

2,826

–

1,396

5,645

(6,509)

3,358

物业及设备净额

–

195

235

–

430

计算机软件、网

–

1,392

–

1,430

其他可辨认无形资产，净额

–

992

2,173

–

3,165

商誉

–

3,729

3,613

–

7,342

权益法投资

–

277

–

277

其他金融资产

–

307

–

380

其他非流动资产

–

530

–

623

公司间应收款

164

–

777

(943)

–

对子公司的投资

14,238

–

497

4,068

(18,803)

–

递延税

223

–

1,203

–

1,426

总资产

17,522

–

6,944

20,220

(26,255)

18,431

负债和权益

负债

流动负债

1,036

–

1,036

应付款项、应计费用和准备金

–

287

708

–

1,063

当期税项负债

–

296

–

296

递延收入

–

461

583

–

1,044

公司间应付款项

2,696

–

512

3,301

(6,509)

–

其他金融负债

–

100

流动负债，不包括与持有待售资产相关的负债

3,800

–

1,271

4,977

(6,509)

3,539

与持有待售资产相关的负债

–

流动负债

3,800

–

1,284

4,986

(6,509)

3,561

长期负债

1,847

–

1,847

拨备及其他非流动负债

–

663

–

670

其他金融负债

–

162

–

243

公司间应付款项

–

778

165

(943)

–

递延税

–

231

–

237

负债总额

5,649

–

2,379

5,982

(7,452)

6,558

股权

总股本

11,873

–

4,565

14,238

(18,803)

11,873

总负债及权益

17,522

–

6,944

20,220

(26,255)

18,431

第40页

简明合并财务状况表



	2023年12月31日

（百万美元）	家长		子公司发行人		保证人子公司		非担保人子公司		消除		合并

现金及现金等价物		24		–		182		1,092		–		1,298

贸易和其他应收款		–		–		276		846		–		1,122

公司间应收款		2,666		–		465		3,402		(6,533)		–

其他金融资产		–		–		6		60		–		66

预付费用及其他流动资产		–		–		212		223		–		435

不含持有待售资产的流动资产		2,690		–		1,141		5,623		(6,533)		2,921

持有待售资产		–		–		–		–		–		–

流动资产		2,690		–		1,141		5,623		(6,533)		2,921

物业及设备净额		–		–		200		247		–		447

计算机软件、网		–		–		49		1,187		–		1,236

其他可辨认无形资产，净额		–		–		1,021		2,144		–		3,165

商誉		–		–		3,803		2,916		–		6,719

权益法投资		–		–		–		2,030		–		2,030

其他金融资产		116		–		6		322		–		444

其他非流动资产		–		–		116		502		–		618

公司间应收款		188		–		2		778		(968)		–

对子公司的投资		14,572		–		489		3,943		(19,004)		–

递延税		–		–		–		1,104		–		1,104

总资产		17,566		–		6,827		20,796		(26,505)		18,684

负债和权益

负债

流动负债		372		–		–		–		–		372

应付款项、应计费用和准备金		55		–		317		742		–		1,114

当期税项负债		–		–		–		248		–		248

递延收入		–		–		337		655		–		992

公司间应付款项		2,768		–		634		3,131		(6,533)		–

其他金融负债		400		–		15		92		–		507

流动负债，不包括与持有待售资产相关的负债		3,595		–		1,303		4,868		(6,533)		3,233

与持有待售资产相关的负债		–		–		–		–		–		–

流动负债		3,595		–		1,303		4,868		(6,533)		3,233

长期负债		2,905		–		–		–		–		2,905

拨备及其他非流动负债		2		–		6		684		–		692

其他金融负债		–		–		76		161		–		237

公司间应付款项		–		–		778		190		(968)		–

递延税		–		–		232		321		–		553

负债总额		6,502		–		2,395		6,224		(7,501)		7,620

股权

总股本		11,064		–		4,432		14,572		(19,004)		11,064

总负债及权益		17,566		–		6,827		20,796		(26,505)		18,684

第41页