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投资者更新H YAT T AN D R ELA TE D M A RK S AR E T R AD EM AR KS of H YAT T C or POR at I on or I T S A FF I Li A T ES。©2025 H YA TT C或PO RA T IO N. All R I GH T S R ES ER VED。H Y A T Z I V A L O S C A B O S Playa Hotels收购

C O N F I D E N T I A L A N D P R O P R I E T A R Y | H y a t t an d r ela t ed m ar k s ar e t r ad em a rk s o f h y at t c o rp or at i on or it is a f f i at e s。©2025 H Y at t C o rp or at i on。All ri gh t s re s er v ed。免责声明2前瞻性陈述本演示文稿中的前瞻性陈述不是历史事实，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些陈述包括有关公司计划、战略、前景、拟议的Playa收购、拟议收购的结果的陈述，包括对轻资产收益组合的影响、我们在目标时间范围内完成出售Playa自有房地产的能力、净杠杆和信用评级预期、财务业绩、预期或未来事件以及涉及难以预测的已知和未知风险。因此，公司的实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述明示或暗示的内容存在重大差异。在某些情况下，您可以通过使用诸如“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“将”以及这些术语和类似表达的变体，或这些术语或类似表达的否定等词语来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，尽管公司和公司管理层认为这些估计和假设是合理的，但本质上是不确定的。可能导致实际结果与当前预期存在重大差异的因素包括但不限于：全球主要市场的总体经济不确定性以及全球经济状况恶化或经济增长水平低；经济下滑后经济复苏的速度和步伐；全球供应链限制和中断，与建筑相关的劳动力和材料成本上升，以及由于通货膨胀或其他因素导致的成本增加，这些因素可能无法完全被我们业务收入的增长所抵消；影响豪华、度假村和全包住宿部分的风险；商业支出水平，休闲、团体部分，以及消费者信心；入住率和平均每日房价下降；未来预订的能见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治状况，包括政治或内乱或贸易政策变化；全球关税政策或法规的影响；敌对行动，或担心敌对行动，包括未来的恐怖袭击，会影响旅行；计划中的Playa Hotels收购的宣布或未决的影响；无法获得所需的监管或政府批准或无法在令人满意的条件下获得此类批准；任何事件的发生，可能导致终止出售Playa房地产的最终协议的变更或其他情况；最终协议的任何终止可能对我们或我们的业务产生的影响；未能成功完成Playa房地产的计划处置；可能就计划收购提起的法律诉讼；与计划收购有关的重大和意外成本、费用或开支；与旅行有关的事故；自然或人为灾害、天气和气候相关事件，例如飓风、地震、海啸、龙卷风、干旱、洪水、野火、漏油、核事故，以及全球爆发大流行病或传染病，或担心此类爆发；我们有能力在具有有利于我们第三方所有者的性能测试或保证的酒店成功实现特定水平的运营利润；酒店翻新和重建的影响；与我们的资本分配计划、股票回购计划和股息支付相关的风险，包括减少、消除或暂停回购活动或股息支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性；分配安排的变化，比如通过互联网旅游中介；我们客户的口味和偏好的变化；与同事和工会的关系以及劳动法的变化；第三方所有者、特许经营商和酒店风险合作伙伴的财务状况，以及我们与这些人的关系；第三方所有者、特许经营商可能无法，或发展合作伙伴获得为当前运营提供资金或实施我们的增长计划所需的资本；与潜在收购和处置相关的风险以及我们将已完成的收购与现有运营成功整合的能力；未能成功完成拟议交易（包括未能满足成交条件或获得所需批准）；我们对财务报告和披露控制和程序保持有效内部控制的能力；我们的房地产资产价值下降；我们的管理和酒店服务协议或特许经营协议的意外终止；联邦、州、地方、或外国税法；利率、工资和其他运营成本增加；外汇汇率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括缺乏对新品牌或创新的接受；资本市场的普遍波动和我们进入这些市场的能力；我们行业竞争环境的变化，行业整合，以及我们经营所在的市场；我们成功发展凯悦世界忠诚度计划和管理无限度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政诉讼的结果；以及违反与我们的特许经营业务和许可业务以及我们的国际业务相关的法规或法律；以及公司向SEC提交的文件中讨论的其他风险，包括我们的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告，哪些文件可从SEC获得。归属于公司或代表我们行事的人的所有前瞻性陈述都完全受到上述警示性陈述的明确限定。我们提醒您不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本演示文稿发布之日作出。我们不承担或承担任何义务公开更新任何这些前瞻性陈述，以反映实际结果、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性陈述的其他因素的变化，除非适用法律要求。如果我们更新一项或多项前瞻性陈述，不应推断我们将对这些或其他前瞻性陈述进行额外更新。非GAAP财务指标本演示文稿包含对某些财务指标的引用，每个财务指标的符号均以“†”标识，这些财务指标不是根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算或列报的。这些非GAAP财务指标具有重要的局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP编制的公司财务业绩指标。此外，由于计算方法不同，这些非GAAP财务指标，如所示，可能无法与其他公司类似标题的指标进行比较。截至2024年12月31日止年度，公司修订了调整后EBITDA的定义，以排除交易和整合成本，并重铸前期业绩以提供可比性。有关更多详细信息，请参阅2025年第一季度收益发布中的时间表A-6。关键业务指标本演示文稿包含对公司使用的某些关键业务指标的引用，每个关键业务指标都以符号“⑤”标识。

PLAYA酒店收购更新3 2025年6月17日，凯悦以每股13.50美元，约合26亿美元完成对Playa酒店及度假村的收购，其中包括约9亿美元的债务，扣除现金。2025年6月29日，凯悦签订了一项最终协议，将于2025年6月17日以20亿美元从Playa收购的全部Playa拥有的房地产投资组合出售给KSLCapital Partners的合资企业Tortuga Resorts（“Tortuga”），如果达到某些运营门槛，LLC和Rodina Hyatt可以实现额外1.43亿美元的收益。Playa房地产交易预计将在2025年底之前完成，并取决于墨西哥监管机构的批准和其他惯例成交条件，Hyatt保留与Playa房地产交易相关的2亿美元优先股，Playa轻资产管理业务的净购买价格约为5.55亿美元，扣除资产出售的总收益。凯悦预计，与收购的Playa资产相关，2027年调整后EBITDA †的收入为60至6500万美元，隐含倍数为8.5倍– 9.5倍。如果盈利条件得到满足，隐含的倍数将进一步提高。H Y A T Z I L A R A R O S E H A L L公司的前景基于多项可能发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。

交易理由4继Playa房地产交易后，13处物业将转换为长期管理协议，预计将导致2027年至少90%的轻资产收益组合⑤ Playa管理业务约5.55亿美元的净购买价格隐含倍数为9 – 10倍2026年调整后EBITDA †和8.5倍-9.5倍稳定的2027年调整后EBITDA †代表了有吸引力的估值，并在第一个全年为凯悦增值增强了HYATT轻资产收益的吸引力估值扩大了HYATT的全包式平台保留投资等级配置文件Hyatt’s Inclusive Collection增长了约2,200间客房，在标志性地点和具有重要战略意义的市场增加高品质度假村，扩大凯悦天地会员的机会整个投资组合将受益于凯悦的全包平台：ALG假期和无限度假俱乐部预计将使用资产出售的收益来偿还用于为部分收购Playa提供资金的延迟提取定期贷款并预计备考净杠杆将与维持其投资级信用状况所需的门槛保持一致H Y A T T Z I V A & H Y A T Z I L A R A C A P C A N A公司的前景基于多项可能发生变化的假设，其中许多假设超出了公司的控制范围。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。

PLAYA酒店收购预计将为股东创造重大价值5H A T Z I V A C A N C U N 60M $ 65m $ 65m $ 70m $ 25m $ 30m $ 35m $ 40m $ 45m $ 50m $ 55m $ 60m $ 65m $ 70m $ 7500万$ 7500万$ 20262027 Incremental Gross Fees（Ne t o f f ranc hi s e fee s hy at t e arne d p re-tra ns ac ti o n）将Hyatt Ziva和Hyatt Zilara特许经营协议转换为管理协议，增加非凯悦品牌物业，并整合凯悦现有分销渠道，预计将增加显着的增量价值。增量调整后EBITDA †（Ne t o f f ranc hi s e fee s hy at t e arne d p re-tra ns ac ti o n；i nc l us i v e o f i n cre me nta l di s tri但i on earn in GS A nd G & A）$ 55m $ 60m $ 60m $ 6500万20262027隐含调整后EBITDA ↓倍数10x – 9x 9.5x – 8.5x调整后EBITDA ↓倍数是根据约5.55亿美元的净购买价格计算的Low Case High Case公司的前景是基于一些可能发生变化的假设，其中许多是公司无法控制的。如果实际结果与这些假设不同，公司的预期可能会发生变化。无法保证公司将取得这些成果。

PLAYA房地产交易摘要6 H Y A T Z I V A P U E R T O V A L L A R T A Hyatt于2025年6月29日达成最终协议，以20亿美元的价格将PLAYA的15项自有资产组合出售给Tortuga •销售价格约为2024年调整后EBITDA的8倍，在将凯悦管理费和报销成本正常化后•如果达到某些运营门槛，凯悦可实现1.43亿美元的收益•凯悦和Tortuga将就Playa拥有的15项资产中的13项签订50年期管理协议，其条款具有吸引力，符合凯悦现有的全包费用结构•其余两项资产将根据单独的合同安排进行管理•凯悦保留2亿美元的优先股权• Tortuga预计将把资本支出投资于选定的物业•交易收益将用于偿还延迟提取的定期贷款

HYATT完成PLAYA酒店收购HYATT宣布向TORTUGA出售房地产墨西哥反信托批准PLAYA房地产交易完成PLAYA房地产交易2025年6月17日2025年6月30日将在2025年底前确定PLAYA交易的下一步……7 H Y A T Z I L A R O S E H A L L

C O N F I D E N T I A L A N D P R O P R I E T A R Y | H y a t t an d r ela t ed m ar k s ar e t r ad em a rk s o f h y at t c o rp or at i on or it is a f f i at e s。©2025 H Y at t C o rp or at i on。All ri gh t s re s er v ed。定义9调整后的利息支出、税项、折旧和摊销前利润（“调整后EBITDA”）：我们在本次投资者介绍中使用了调整后EBITDA一词。调整后的EBITDA，正如我们所定义的那样，是一种非GAAP衡量标准。我们将合并调整后EBITDA定义为归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）加上归属于非控股权益的净收入（亏损）以及我们在未合并的自有和租赁酒店企业的调整后EBITDA中按比例分配的份额，主要基于我们在每个自有和租赁企业的所有权百分比，调整后不包括以下项目：•管理和酒店服务协议以及特许经营协议资产（关键资金资产）摊销和业绩补救付款，构成对客户的付款（Contra收入）；•已报销成本的收入；•我们打算长期收回的已报销成本；•基于股票的补偿费用；•交易和整合成本；•折旧和摊销；•未合并的酒店企业的股权收益（亏损）；•利息支出；•销售房地产和其他的收益（亏损）；•资产减值；•其他收入（亏损），净额；•所得税的福利（拨备）。我们计算综合调整后EBITDA的方法是将我们每个可报告分部的调整后EBITDA和未分配管理费用的冲销相加。我们的董事会和执行管理团队将调整后的EBITDA作为分部和综合基础上的关键业绩和薪酬衡量标准之一。调整后的EBITDA有助于我们在一致的基础上比较我们在不同报告期的业绩，因为它从我们的经营业绩中剔除了不反映我们在分部和综合基础上的核心业务的项目的影响。我们的总裁兼首席执行官是我们的首席运营决策者，他还评估我们每个可报告分部的业绩，并部分通过评估每个分部的调整后EBITDA来确定如何将资源分配给这些分部。此外，我们董事会的薪酬委员会部分基于合并调整后EBITDA、分部调整后EBITDA或两者的某种组合来确定我们管理层某些成员的年度可变薪酬。我们认为调整后的EBITDA对投资者有用，因为它为投资者提供了我们内部用于评估我们的经营业绩和做出薪酬决定的相同信息，并有助于我们将结果与我们的前期和预测结果以及我们的行业和竞争对手进行比较。调整后的EBITDA不包括在不同行业和同一行业内的公司之间可能存在很大差异的某些项目，包括利息费用和福利或所得税准备金，这取决于公司的具体情况，包括资本结构、信用评级、税收政策和它们经营所在的司法管辖区；折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及分配给资产的寿命；Contra收入，这取决于公司政策和有关向酒店所有者付款的战略决策；以及基于股票的补偿费用，由于公司采取了不同的补偿计划，这在公司之间有所不同。我们不包括与工资成本报销相关的已报销成本和已报销成本以及我们为酒店业主的利益运营的全系统服务和计划的收入，因为根据合同我们不提供服务或运营相关计划以在各自合同条款内产生利润。如果我们收取的金额超过了支出的金额，我们将向酒店业主承诺将这些金额用于相关的全系统服务和计划。此外，如果我们的支出超过收取的金额，我们有合同权利调整未来的收款或支出，以收回前期成本。这些时间上的差异是由于我们的酌处权支出超过在单一时期内获得的收入或低于获得的收入，以确保全系统服务和计划的运营符合我们酒店业主的最佳长期利益。从长期来看，这些项目和服务并非旨在对我们的经济产生积极或消极的影响。因此，我们在评估经营业绩的同期变化时排除了净影响。调整后的EBITDA包括与全系统服务和项目相关的已报销成本，我们不打算从酒店业主那里收回。最后，我们排除了对我们的运营来说不是核心的、可能在频率或幅度上有所不同的其他项目，例如交易和整合成本、资产减值、有价证券的未实现和已实现损益以及房地产销售损益和其他。调整后EBITDA不能替代归属于Hyatt Hotels Corporation的净收入（亏损）、净收入（亏损）或GAAP规定的任何其他衡量标准。使用调整后EBITDA等非GAAP衡量标准存在局限性。尽管我们认为调整后EBITDA可以使对我们经营业绩的评估更加一致，因为它删除了不反映我们核心业务的项目，但我们行业的其他公司对调整后EBITDA的定义可能与我们不同。因此，可能很难使用其他公司可能使用的调整后EBITDA或类似名称的非GAAP衡量标准来将这些公司的业绩与我们的业绩进行比较。由于这些限制，调整后的EBITDA不应被视为衡量我们业务产生的收入（亏损）的指标。我们的管理层通过参考我们的GAAP结果并补充使用调整后的EBITDA来弥补这些限制。

C O N F I D E N T I A L A N D P R O P R I E T A R Y | H Y A t t an d r ela t ed m ar k s ar e t r ad em a rk s o f h y at t C o rp or at i on or it is a f f i at e s。©2025 H Y at t C o rp or at i on。All ri gh t s re s er v ed。定义10轻资产收益组合：轻资产收益组合的计算方法是管理和特许经营部门和分销部门的调整后EBITDA除以调整后EBITDA，不包括间接费用和冲销。我们的管理层使用这一计算来评估公司收益的构成。延迟提款定期贷款：于2025年4月11日，公司与贷方银团就17亿美元的延迟提款定期贷款融资订立信贷协议，所得款项将用于为Playa Hotels收购的部分融资。2025年6月11日，凯悦根据延迟提款定期贷款融资借入17亿美元DDTL贷款，为收购Playa提供资金，偿还Playa及其子公司与此项收购有关的某些债务，并支付相关费用和开支。DDTL贷款将计息，由凯悦选择，基准利率加上每年0.000%至0.425%的范围，具体取决于凯悦的债务评级，或期限SOFR加上每年0.815%至1.425%的范围，具体取决于凯悦的债务评级。Playa Hotels Acquisition：于2025年2月9日，我们同意收购Playa Hotels & Resorts N.V.的所有流通股，该公司是一家领先的所有者、运营商和开发商，在热门度假目的地的黄金海滨位置提供全包式度假村。根据购买协议，凯悦完成了收购要约，以每股13.50美元的现金价格购买所有已发行和流通在外的普通股，企业价值约为26亿美元，其中包括约9亿美元的债务，扣除所获得的现金。2025年6月17日，凯悦酒店完成对Playa酒店及度假村的收购，N.V. Playa房地产交易：2025年6月29日，公司与KSLCapital Partners，LLC和Rodina（“Tortuga”）的合资企业签署了一份买卖协议，以20亿美元的价格出售2025年6月17日从Playa收购的全部TERM0拥有的房地产投资组合，但须符合惯例成交条件并获得墨西哥反垄断机构的批准。凯悦和Tortuga将就Playa现有15项自有资产中的13项订立50年管理协议，条款符合凯悦现有的全包费用结构，剩余的WO资产将因缺乏品牌契合度而未设押出售，并将在出售后退出凯悦系统。