管理层讨论&分析

截至2024年12月31日止年度

本管理层对Integra Resources Corp.（“Integra资源公司”或“公司”）及其子公司的讨论与分析（“MD & A”）编制于2025年3月26日，应与公司截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表一并阅读。除非另有说明，所有美元金额均以美元（“US”）表示。公司的合并财务报表是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。有关公司的其他信息，包括截至2024年12月31日止年度的年度信息表格，可在公司网站www.integraresources.com和SEDAR +网站www.sedarplus.ca上的公司简介中查阅。

本MD & A包含前瞻性信息，详见本MD & A末尾的“前瞻性陈述”部分。建议参考本MD & A末尾“风险和不确定性”部分中描述的风险因素以及“技术信息和合格人员”标题下的其他警示性语言。

业务描述和业务性质

Integra是一家不断壮大的贵金属生产商，专注于美国西部大盆地的金矿开采、矿山开发和矿产勘探活动，在内华达州Imlay拥有一座生产矿山和两个旗舰开发阶段的堆浸项目：过去在爱达荷州西南部生产的DeLamar项目，以及在内华达州西部的Nevada North项目。该公司还在爱达荷州、内华达州和亚利桑那州拥有一系列极具前景的早期勘探项目。Integra的长期愿景是成为一家领先的专注于美国的中型黄金和白银生产商。该公司在TSX Venture（“TSX-V”）上市，交易代码为“ITR”，在NYSE American上市，股票代码为“ITRG”。该公司的认股权证在TSX-V交易，代码为ITR.WT。

截至2025年3月26日，公司高级管理人员、董事为：

该公司是根据《商业公司法》（不列颠哥伦比亚省）（“BCBCA”）注册成立的。

公司总部位于1050-400 Burrard Street，Vancouver，BC V6C 3A6，注册办事处位于2200 RBC Place，885 West Georgia Street Vancouver，BC V6C 3E8。

企业更新

2024年11月8日，公司宣布完成对Florida Canyon Gold Inc.（简称“FCGI”）的收购，后者拥有位于美国内华达州Imlay的正在生产的Florida Canyon矿。公司收购FCGI的所有已发行流通股，交换比例为每股FCGI普通股0.467股公司普通股（“FCGI收购”）。所有未在收购日期之前行使的未行使的FCGI期权均被Integra期权取代。FCGI之前拥有的墨西哥资产在FCGI收购完成之前出售给了Heliostar Metals Ltd.。该公司发行了65,213，010股普通股，以换取FCGI所有已发行和流通在外的普通股，并将FCGI期权替换为92,301份Integra期权，总对价为7,270万美元。

在宣布FCGI收购的同时，Integra于2024年7月29日与Stifel Canada和Eight Capital作为联席主承销商和联席账簿管理人代表承销商银团就Integra的14,900，000份认购收据的买入交易私募发行订立协议，每份认购收据的价格为1.35加元（“加利福尼亚州”）（0.99美元），Integra的总收益约为1500万美元。关于FCGI收购于11月完成，有关认购收据的托管释放条件已获满足，约1,400万美元的所得款项净额已于2024年11月8日释放予Integra，每份认购收据均按一比一基准转换为公司股份。

2024年11月8日，该公司还宣布，已根据其与Beedie Investments Ltd.的高达2000万美元的可转换融资提取了第二笔预付款，本金为500万美元，转换价格等于每股Integra股份1.22美元。该公司还修改了信贷融资的一些条款，例如首期的转换价格和期限。

2024年3月13日，该公司完成了一笔买入交易的公开发售，据此，该公司以每单位0.90美元（0.67美元）的价格发行了总计16,611，750个单位，总收益为加利福尼亚州 15.0美元（11.0百万美元）。每个单位由一股公司普通股和一份普通股认购权证的二分之一组成。每份认股权证赋予其持有人以1.20美元（合0.89美元）的行权价格购买一股普通股的权利，期限为自发行结束起36个月。

2024年3月8日，Integra完成了对DeLamar项目Rich Gulch地区17项专利权利要求的收购。对Rich Gulch索赔的控制将为公司在未来的采矿和加工场景中提供运营灵活性。根据购买协议的条款，公司以210万美元的价格收购了所有权益，通过发行公司股本中的2,959，769股普通股来满足。

2024年2月21日，公司发布公告称，通过其全资子公司DeLamar Mining Company，与Wheaton Precious Metals Corp.（“Wheaton”）的全资子公司Wheaton Precious金属（开曼）有限公司订立了具有约束力的协议。根据该协议，Wheaton以总现金购买价格为980万美元，分两期支付，从DeLamar和Florida Mountain矿床的所有索赔中获得1.5%的金属生产净冶炼厂回报特许权使用费（“NSR”）。截至2024年12月31日，公司已全额收到两期付款。

高级管理层和董事会变动

FCGI收购于2024年11月8日完成后，公司向董事会任命了两名新董事：FCGI的前任董事Janet Yang和Ian Atkinson。Sara Heston和Stephen de Jong同日辞去董事会职务。

2025年1月10日，公司宣布任命George Salamis为总裁、首席执行官兼董事，Anna Ladd-Kruger为董事会主席，立即生效。Salamis先生接替Jason Kosec担任Integra总裁兼首席执行官。Kosec先生也已于同日辞去公司董事职务。Salamis先生此前担任公司执行主席，Anna-Ladd Kruger此前担任首席董事。

2025年2月20日，公司宣布任命Dale Kerner为副总裁许可。

2025年3月25日，公司宣布任命Clifford Lafleur为首席运营官。

财务和经营亮点

¹提供的信息包括佛罗里达峡谷矿收购前的统计数据。

²  非国际财务报告准则计量；请参阅“非国际财务报告准则计量”部分

经营成果讨论

佛罗里达峡谷矿

¹提供的信息包括佛罗里达峡谷矿收购前的统计数据。

²  非国际财务报告准则计量；请参阅“非国际财务报告准则计量”部分

上表为拥有期间（2024年11月8日至2024年12月31日）及经营全年的经营业绩，其中包含收购前统计数据。在所有权期间，佛罗里达峡谷矿开采了180万吨矿石，并在浸出垫上堆放了160万吨矿石。产量总计10,984金盎司，12,228银盎司，销量11,382金盎司。

高级开发项目

DeLamar项目

工程

DeLamar的可行性研究在2024年第四季度继续取得进展，完成了最终的冶金和工程测试工作。主要成就包括：

•优化堆浸垫占地面积，减少资本支出，提高基础设施效率。

•最终确定金银回收模型，根据在丹佛Forte实验室进行的测试工作，确认三级破碎是不必要的。来自DeLamar坑的材料与需要结块的粘土将在1 "处进行筛选，超大尺寸输送到焊盘，小尺寸输送到结块电路。

•与惠特尔咨询公司合作，在矿山排序和经济建模方面取得进展。

•取消三级破碎开启了恢复到由爱达荷电力提供的线路电力的机会。低于6MW的需求将只需要在DeLamar站点变电站进行变压器升级，并在城市Caldwell地区翻新8英里的输电线路。爱达荷电力公司正在准备一项建设研究，以确定归属于Integra的升级成本。

•一个水处理厂排放的过量接触水，超出了处理的需要，将在处理到地表水标准后排放到Jordan Creek。

• DeLamar预计不需要黄金/白银精炼厂。美林克罗工艺的沉淀将安全地运往佛罗里达峡谷进行提炼。预计这将对空气质量许可产生积极影响，并减少资本支出和运营费用。

允许

在整个2024年，DeLamar矿山运营计划（“MPO”）取得了重大进展，包括关键的监管里程碑、环境调查以及与联邦和州机构的协调。该公司专注于完善其运营和许可战略，解决机构关注的问题，并推进关键的环境和工程研究。主要活动包括：

•初步MPO于2023年底提交给美国土地管理局（U.S. Bureau of Land Management，“BLM”）。2024年6月，BLM确认MPO已满足美国联邦法规标题43子部分3809的内容要求。

• 2024年制定了一项战略，将可行性研究设计变更纳入MPO，考虑因素包括直接修订MPO、在环境影响报表（“EIS”）中作为替代方案进行评估，或将两者结合起来。

•公司与BLM就环境基线报告进行了持续的讨论。

•在2024年夏季进行了补充环境基线调查，以覆盖提议干扰的其他区域。

•为开发岩石储存设施（“DRSF”）和矿坑中的新缓解策略制定了精细的封顶和封盖设计。

•对先前的授权和粘合努力进行了协调，以确认填海义务的状态。

•在约旦河冲积层安装了两口新的监测井，以支持水文地质评估。

•包括爱达荷州土地局和爱达荷州环境质量局在内的各机构之间的协调努力已经启动，以制定一份针对具体项目的谅解备忘录。

• 2025年2月20日，公司宣布任命Dale Kerner为副总裁许可。

内华达北部项目

钻孔

2024年第二季度和第三季度，在内华达州的Wildcat矿床成功完成了10孔、1,940米的钻探计划。目标是提炼地质、岩土和冶金数据，同时测试高优先勘探目标。岩心样品被送往岩土和冶金实验室进行进一步分析。这些结果将从战略上为下一阶段的研究提供信息，进一步完善项目开发并支持未来的矿山许可工作。

Integra发布了一份日期为2024年12月12日的勘探更新新闻稿，其中包含主要发现：

• 2023年初步经济评估（“PEA”）坑壳内的加密钻探证实了极好的氧化金连续性，截获包括：

• WCCD-0017：62.5m以上0.52克/吨金

• WCCD-0018：64.6m以上0.38克/吨金

• WCCD-0019：147.5m以上0.27克/吨金

•在关键钻孔中安装的压电仪证实，预计矿坑将保持干燥，从而简化了许可和操作。

•勘探钻探在PEA坑壳外和覆盖岩下表现良好，使矿化目标失明，证实了强烈的蚀变和角砾化，加强了高品位角砾岩馈线系统的潜力。孔WCCD-0016截获213.8m的0.25g/t非氧化物AU，具有强烈的热液角砾岩和石英脉，而WCCD-0015与成矿后玄武岩下的沉积物相交，表明接近目标diatreme并击中12.2m的0.22g/t非氧化物AU。有关详细的演练结果和采样以及QA/QC程序，请参阅公司日期为2024年12月12日的新闻稿，可在公司的SEDAR +简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca。

允许

野猫勘探行动计划的环境评估（“EA”）已于2024年完成。随后的无重大影响调查结果和决定记录仍在等待中，但预计将在2025年中期收到。2024年12月，野猫勘探项目获得了第一批鼠尾草保护学分，实现了符合内华达州鼠尾草生态系统计划。

其他项目

除了红色峡谷项目的一些地球物理重新解释和详细绘图外，预计不会对其他项目进行重大工作。这项新工作旨在增进对现有矿化的了解，并为未来的钻探活动确定新的目标。

对外事务、安全与环境

在所有资产中，健康、安全和环境方面的表现在2024年都非常强劲——这突显出Integra在矿山生命周期的所有阶段都致力于高标准。佛罗里达峡谷、德拉马尔和内华达北部的损失时间事件频率（“LTIFR”）记录为0.0。在2024年11月收购佛罗里达峡谷后的两个月期间，没有记录可报告的环境事件、泄漏或不遵守情况。本年度，公司的DeLamar和Nevada North项目没有记录可报告的环境事件。

2024年，对外事务部门的利益相关者参与度逐年增长，与大约11,800名利益相关者进行了接触，而2023年为8,100人，2022年为6,200人。随着DeLamar项目准备在2025年进入联邦许可程序，以及随着团队努力与佛罗里达峡谷正在进行的参与活动相结合，这种参与度的增长符合并支持了公司的整体战略。对外事务参与战略、行动、目标和成果载入每个区域的外部利益相关者计划（“ESP”），并进行了更新，以与佛罗里达峡谷正在进行的努力相结合。2024年，公司在与东道社区、部落国家、地方、州和联邦政府以及许多其他公民、非营利和教育机构/组织的接触方面取得了显着进展。在社区投资政策的指导下，并在公司员工领导的文化委员会的监督下，2024年，Integra保持了其社区的大力支持，对DeLamar和Nevada North周边的当地社区进行了约100,000美元的直接和实物投资，影响了约23,500名利益相关者。

Integra的年度可持续发展报告经历了报告标准的转变，并首次按照IFRS Foundation SASB金属和采矿标准发布。

2025年展望

企业

作为加强Integra运营和开发团队的持续举措的一部分，公司于2025年2月20日宣布任命Dale Kerner为许可副总裁，并于2025年3月25日任命Clifford Lafleur为首席运营官。Lafleur先生将以行政身份监督佛罗里达峡谷的采矿业务，并将在确定2025年及以后该矿山的运营和成本指导方面发挥关键作用。Lafleur先生还将领导佛罗里达峡谷正在进行和未来的采矿和生产优化研究。

佛罗里达峡谷矿

该公司打算在2025年第二季度提供正式的2025年运营和成本指导。

佛罗里达峡谷正在继续通过其新的柱中碳设施增加溶液流量，该设施于2024年建造。

佛罗里达峡谷正在进行几项优化研究，其中一些研究预计将在2025年上半年完成，而其他研究将在整个2025年及以后继续进行。其中一项优化研究是对移动设备车队的审查。

2025年维持性资本支出包括扩建South Heap Leach Pad第三阶段-b堆浸垫扩建，预计金额约为1200万美元。

公司建立了购买看跌期权的2025年生产价格保护方案。利用看跌期权有效保护下行价格，同时保持对金价上行的充分敞口。

DeLamar项目

该公司的战略目标之一是推进DeLamar并降低其风险，此时正值美国联邦和州两级正在建立加速监管许可和开发举措的关键时刻。

该公司预计在2025年3月31日之前提交修订后的MPO，并预计在年底之前推进NEPA进程。

该公司预计将在2025年年中公布DeLamar可行性研究的结果。可行性研究考虑进行露天堆浸作业，并将纳入2023年更新的DeLamar矿产储量和资源中包含的库存材料。

内华达北部项目

野猫勘探行动计划的环境评估已于2024年完成。随后的无重大影响调查结果和决定记录仍在等待中，但预计将在2025年年中收到。

该公司预计在2025年下半年完成冶金测试计划，并在2025年第二季度开始地球化学计划。

物业

该公司的旗舰项目是佛罗里达峡谷矿、DeLamar项目（由DeLamar和Florida Mountain矿床组成）以及Nevada North项目（由Wildcat和Mountain View矿床组成）。该公司还在爱达荷州、内华达州和亚利桑那州拥有一系列极具前景的早期勘探项目。

生产：内华达佛罗里达峡谷矿-黄金

发展阶段：

• DeLamar Project，Idaho-Gold & Silver

• Nevada North Project，Nevada-Gold

早期探索阶段：

•爱达荷州黑羊区-金银

•爱达荷州War Eagle Property-Gold & Silver

• Red Canyon Property，Nevada-Gold

• Ocelot Property，Nevada-Gold

• Marr Property，Nevada-Gold

•内华达州Eden Property-Gold

•内华达州Dune Property-Gold

• Cerro Colorado Property，Arizona-Copper

内华达州佛罗里达峡谷矿

佛罗里达峡谷矿位于内华达州里诺市以东125英里处，紧邻80号州际公路以南和以东。最近的城镇是东北9英里的Imlay、东北40英里的Winnemucca和西南33英里的Lovelock。每年通过州际公路访问都是可靠的。

本节的大部分信息来自于题为：2024年7月11日《NI 43-101技术报告，美国内华达州潘兴县佛罗里达峡谷金矿》的NI 43-101技术报告，生效日期为2024年6月28日（“佛罗里达峡谷报告”）。佛罗里达峡谷报告可在SEDAR +上的公司发行人简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca。

该矿从1986年至2011年连续运营，随后间歇性运营至2015年。它于2016年年中重新开放，并从那时开始运营。

佛罗里达峡谷矿是一种常规的露天硬岩金银开采作业，采用常规堆浸处理。矿石要么经过两级破碎回路以获得更高品位的材料，要么直接放在浸出垫上作为较低品位材料的原矿（“ROM”）。溶液通过滴管施用。堆浸垫底部排出（孕溶液）送至碳柱。没有中间或回收溶液。负载的碳被压力剥离，金被电积回收，沉淀被熔化成dor é条。

矿产资源和储量

佛罗里达峡谷矿矿产储量估计

注意事项：

1.矿产储量估算已使用0.9072的系数从短吨转换为公吨。

2.矿产储量在交付给加工厂时报告，使用2014年CIM定义标准，生效日期为2024年12月31日。National Instrument 43-101-Mineral Projects Disclosure Standards（“NI 43-101”）中为估算定义的合格人员是Terre Lane女士，MMSA QP，Global Resource Engineering，Ltd.的一名员工。

3.矿产储量受限于使用以下假设的露天矿坑设计：仅考虑氧化物材料的黄金价格为1800美元/盎司；黄金回收率因矿床和矿石类型而异，从45%到64%不等；参考采矿成本为2.74美元/吨的原位开采和2.08美元/吨的开采填充；处理氧化物破碎材料的加工成本为4.97美元/吨，处理氧化物ROM材料的加工成本为2.67美元/吨；处理的G & A成本为1.20美元/吨矿石；处理和精炼成本为6.57美元/盎司黄金可回收；可回收的特许权使用费成本为88.00美元/盎司黄金；矿坑边坡坡间角度范围为岩石38 – 42 °和冲积层/填充30 °。

4.矿产储量报告的边界品位范围为0.13克/吨至0.20克/吨。

5.矿产储量包括平均品位0.19克/吨的1,934kt库存和11.57koz的总含金量。

6.矿产储量包括平均品位0.29克/吨的堆浸库存3548kt和总含金量32.58koz。

7.数字已四舍五入，可能不相加。

佛罗里达峡谷矿矿产资源估算

注意事项：

1.矿产资源估算已使用0.9072的系数从短吨转换为公吨。

2.矿产资源报告，采用2014年CIM定义标准，生效日期为2024年12月31日。根据NI 43-101定义的估算合格人员是MMSA QP的Terre Lane女士，她是Global Resource Engineering，Ltd.的一名员工。

3.报告的矿产资源包括那些转化为矿产储量的矿产资源。非矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。

4.矿产资源被限制在使用以下假设的概念露天矿壳内：黄金价格为1800美元/盎司；黄金回收率为45%-64 %的氧化物和80%的硫化物；参考采矿成本为2.74美元/吨的原位开采和2.08美元/吨的开采填充；处理成本为4.97美元/吨的氧化物破碎材料和2.67美元/吨的氧化物ROM材料；处理成本为23.15美元/吨的硫化物材料；处理的一般和行政成本为1.20美元/吨；处理和精炼成本为6.57美元/oz AU可回收；特许权使用费为88.00美元/oz AU可回收，坑坡整体角度为30 – 36 °。

5.矿产资源量报告的边界品位范围为氧化物0.13g/t至0.20g/t，硫化物为0.56g/t。

6.矿产资源包括平均品位0.19克/吨的1,934kt库存和11.57koz的总含金量。

7.矿产资源包括堆浸库存3548kt，平均品位0.29 g/t，总含金量32.58koz。

8.数字已四舍五入，可能不相加。

矿山矿产资源包括下文讨论的矿产储量。非矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。

爱达荷州DeLamar项目

DeLamar项目由邻近的DeLamar矿床和Florida Mountain矿床组成。

本节的大部分信息来自题为：“美国爱达荷州Owyhee县DeLamar和Florida Mountain金银项目技术报告”的NI 43-101技术报告，日期为2023年10月31日，生效日期为2023年8月25日（“DeLamar报告”）。DeLamar报告可在SEDAR +上的公司发行人简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca。

DeLamar报告还包括DeLamar项目的预可行性研究（“PFS”）和矿产储量声明的结果，该报告之前包含在国家仪器43-101-矿产项目披露标准（“NI 43-101”）技术报告中，标题为“美国爱达荷州Owyhee县DeLamar和Florida Mountain金银项目的技术报告和初步可行性研究”，日期为2022年3月22日，生效日期为2022年1月24日。其中包含并转载于DeLamar报告中的PFS和矿产储量声明的结果不受DeLamar报告中包含的更新后的矿产资源的影响。PFS和矿产储量说明书生效日期为2022年1月24日。第15、16、17、18、19、21、22、23和24条已在DeLamar报告中转载，生效日期为2022年1月24日。

矿产资源和储量

Delamar项目矿产储量估算

已计算出DeLamar项目的Florida Mountain和DeLamar矿床的矿产储量。DeLamar报告的相关作者以测量和指示的矿产资源为基础，为DeLamar和Florida Mountain矿床确定了矿产储量。矿产储量定义是通过首先使用经济参数和矿坑优化技术确定最终矿坑界限来完成的。最终优化的坑壳随后被用于坑设计中的指导，以允许设备和人员进入。DeLamar报告的相关作者随后考虑了采矿、加工、冶金、基础设施、经济、营销、法律、环境、社会和政府因素来确定估计的矿产储量。

DeLamar项目所有矿坑阶段的总探明和可能矿产储量为123,483，000吨，平均品位为0.45 g Au/t和23.27 g Ag/t，黄金1,787，000盎司，白银92,403，000盎司。矿产储量参照点是物料输入破碎机的点。

注意事项：

1.所有矿产储量估算都是根据NI 43-101编制的，并包含在当前测量和指示的矿产资源中。

2.Thomas L. Dyer，内华达州里诺市RESPEC的PE，是NI 43-101中定义的合格人员，负责报告DeLamar项目的探明和可能的矿产储量。戴尔先生独立于Integra。

3.矿产储量基于1650美元/盎司AU和21.00美元/盎司AG的价格。储量是根据在惠特尔创建的优化坑壳创建的坑设计定义的。坑的设计遵循了RESPEC提供的坑坡建议。

4.储量使用代表加工成本的块值截止品位报告：

5.Florida Mountain氧化物浸出截止品级价值3.55美元/吨。

6.Florida Mountain混合浸出截止品级价值4.20美元/吨。

7.Florida Mountain非氧化物磨机截止品级价值10.35美元/吨。

8.DeLamar氧化物浸出截止品级价值3.65美元/吨

9.DeLamar混合浸出截止品级价值4.65美元/吨。

10.DeLamar非氧化物磨机截止品级价值15.00美元/吨。

11.矿产储量参照点是物料被送入破碎机的点。

12.矿产储量估算生效日期为2022年1月24日。

13.此处报告的所有盎司代表金衡盎司，“g Au/t”代表克每金吨，“g Ag/t”代表克每银吨。

14.由于四舍五入，列可能不相加。

15.矿产储量的估算可能会受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

16.使用了每加仑柴油2.50美元和每千瓦时0.065美元的能源价格。

矿产储量声明的生效日期为2022年1月24日，不受DeLamar报告中包含的矿产资源更新的影响。

DeLamar项目矿产资源估算

已对DeLamar项目的Florida Mountain和DeLamar矿床区域的矿产资源进行了估算。

注意事项：

1.非矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。

2.Michael M. Gustin，C.P.G.和RESPEC的首席顾问，是NI 43-101中定义的合格人员，负责在本技术报告中报告矿产资源。Gustin先生独立于Integra。

3.考虑到潜在的露天开采和堆浸处理，原位氧化物和混合以及所有库存矿产资源分别报告为0.17和0.1g AuEq/t的边界。

4.考虑到潜在的露天开采和粉磨、浮选、精矿超细再研磨以及再研磨精矿的Albion或搅拌氰化物浸出，DeLamar的非氧化物矿物资源量报告为0.3g AuEq/t，Florida Mountain的非氧化物矿物资源量报告为0.2g AuEq/t。

5.矿藏资源受矿坑优化制约。

6.金当量品位是使用表14.18和表14.19所列的金属价格和回收率计算得出的。

7.报告指南要求的四舍五入可能会导致吨、等级和所含金属含量之间出现明显差异。

8.该矿产资源的生效日期为2023年8月25日。

9.矿产资源的估算可能会受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

项目矿产资源包括下文讨论的矿产储量。不属于矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。

内华达州北部项目，内华达州

本节的大部分信息来自题为：“NI43-101技术报告对美国内华达州潘兴和瓦肖县Wildcat和Mountain View项目的初步经济评估”的NI43-101技术报告，日期为2023年7月30日，生效日期为2023年6月28日（“内华达州北部项目报告”）。内华达州北部项目报告可在SEDAR +上的公司发行人简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca。

内华达北部项目报告包括Wildcat和Mountain View合并矿床的初步经济评估（“PEA”）结果以及内华达北部项目的矿产资源报表。内华达州北部项目报告PEA亮点包括：

•税后净现值（“NPV”）（5%）为3.096亿美元，税后内部收益率（“IRR”）为36.9%，使用基本外壳金属价格为1,700美元/盎司AU和21.50美元/盎司AG

• Wildcat & Mountain View矿床在第1-5年产生~94koz AuEq（使用77.7：1 AU/Ag比率的黄金当量）的合并年产量，在13年的矿山寿命（“LOM”）中平均年产量为80koz AuEq

•来自Wildcat & Mountain View矿床的LOM应付金属1,043koz AuEq

• LOM站点级现金成本为882美元/盎司AuEQ，以联产品为基础；LOM站点级全盘维持现金成本（“AISC”）为973美元/盎司AuEQ，以联产品为基础

• Year-1初始资本支出为1.15亿美元，将在Wildcat开始运营

• Wildcat矿床平均氧化物和过渡堆浸金回收率为71.4%，Mountain View矿床为77.1%

•低组合LOM带钢比1.21（Wildcat矿床独立带钢比0.28）

•总净自由现金流比LOM产生4.85亿美元，1-13年平均每年净自由现金流为4600万美元

矿产资源

内华达州北部资源估算

已对内华达北部项目的Wildcat和Mountain View矿床区域的矿产资源进行了估算。

符合条件的人员对Nevada North矿产资源估算值进行了如图所示的分类，并根据数据密度、搜索椭圆准则和插值参数推断出矿产资源。根据目前可获得的数据和地质知识，该资源估算被认为是内华达北部项目矿产资源的合理代表。矿产资源估算遵循2014年CIM矿产资源储量定义标准。矿产资源估算的生效日期为2023年6月28日。

注意事项：

1.非矿产储量的矿产资源不具备经济可行性证明。

2.Micon International Limited的William Lewis，P.Geo和Alan S J San Martin，AusIMM（CP）分别对Wildcat & Mountain View的矿产资源估算进行了审查和验证。两人都是NI 43-101中定义的独立合格人员。

3.Wildcat矿床估算报告为露天采矿情景，基于合理假设。以金价1800美元/盎司、开采成本2.4美元/吨、加工成本3.7美元/吨、G & A成本0.5美元/吨、冶金金回收率73.0%至52.0%不等、银回收率18%计算得出0.15克/吨AU的边界品位。所有矿化岩类型的平均容重为2.6g/cm3。使用反距离立方插值，母块大小为15.24 m x15.24 m x9.14 4 m。

4.Mountain View矿床估算报告为露天采矿情景，基于合理假设。以1800美元/盎司的金价、1.67美元/吨至2.27美元/吨的开采成本、3.1美元/吨的加工成本、0.4美元/吨的G & A成本、30.0%至86.0%不等的冶金金回收率和20%的银回收率计算得出0.15克/吨AU的边界品位。所有矿化岩类型的平均容重为2.6g/cm φ。使用反距离立方插值，母块大小为7.62 m x7.62 m x6.10 m。

5.报告指南要求的四舍五入可能会导致吨、等级和所含金属含量之间出现明显差异。

6.矿产资源的估算可能会受到地质、环境、许可、法律、所有权、税收、社会政治、营销或其他相关问题的重大影响。

7.Integra和Micon的QP均不知道任何已知的环境、许可、法律、产权相关、税收、社会政治、营销或其他可能对矿产资源估算产生重大影响的相关问题，但本报告中已披露的任何信息除外。

爱达荷州黑羊区

2019年2月14日，Integra宣布收购DeLamar项目西北方向6公里处的多个超热液中心的极具前景的趋势，这一趋势现在被称为BlackSheep区（“BlackSheep”或“区”）。著名的超热液地质学家Jeff Hedenquist博士和Richard Sillitoe博士在实地考察和研究期间部分确定了该地区。Sillitoe博士和Hedenquist博士，以及由Max Baker博士领导的Integra勘探团队，绘制了该区域的地图，并解释说，自中新世成矿事件以来，该地区经历了非常有限的侵蚀，这表明矿化的生产带可能位于地表以下约200米处。极小的历史勘探在BlackSheep确实遇到了金银；然而，历史钻探很浅，平均垂直不到100米，没有进入理论上的生产区。

DeLamar矿床西北部的BlackSheep区在地理面积上与DeLamar和Florida Mountain矿床的总和相当。BlackSheep矿化和蚀变的性质包括围绕热液喷发角砾岩喷口中心的广泛烧结矿床，这些喷口与高度大肠菌群带状无定形到玉髓二氧化硅有关，金、银砷、汞、锑和硒值高度异常。除了一些初步的岩屑采样外，Integra还在BlackSheep区上空完成了广泛的土壤地球化学网格，显示出在相当长的长度上高度异常的金和银趋势。

爱达荷州War Eagle Property

2019年1月21日，Integra发布公告称，通过其全资子公司DeLamar Mining Company，与Gold Royalty公司的全资子公司Nevada Select Royalty，Inc.（“Nevada Select”）订立期权协议，以收购Nevada Select在爱达荷州矿产租赁中的权益，该租赁包括位于Integra的Florida Mountain矿床以东3公里处的War Eagle金银矿床（“War Eagle”）。行使期权后（2022年12月行使），Nevada Select将其在州租赁中的权利、所有权和权益转让给DeLamar矿业公司。

内华达州Red Canyon Property

Red Canyon矿区位于内华达州Antelope（Eureka）矿区范围内，位于Eureka西北52公里处。沿着美国50号高速公路向西行驶40公里至3 Bar路，可从尤里卡镇进入该物业。然后沿着这条道路向北行驶约50km，到达与Red Canyon便道的交叉口。当地的道路和土路向南和向东通往红色峡谷地产上的主要感兴趣区域。这6650英亩的土地包包括348项未申请专利的权利要求。这些索赔是由美国BLM管理的公有土地。Red Canyon的金矿化以沉积物为主，卡林式，包括覆盖在硫化物矿化上的深氧化体。目前Red Canyon没有确定的矿产资源，但有10个可钻探目标。

Ocelot Property，Nevada

Ocelot（历史上被称为Zeno）地产位于内华达州的Shoshone山脉内，距离Pipeline/Cortez的世界级AU矿床西南57公里。这块3,515英亩的土地包包括172项对美国土地管理局（BLM）管理的公有土地的非专利权利要求。Ocelot的矿化是低硫化超热液AU/AG系统的有力代表，该系统位于Valmy组和覆盖当地石英岩基底岩石的火山-沉积单元中。几个目标区域显示出广泛的蚀变区域，包括银屑化（石英-伊利石）和具有沸腾纹理的强烈硅化，这是超热液系统上层的特征。Ocelot的几个有希望的目标区域显示了令人鼓舞的AU、As、Hg和其他来自先前采样计划的探路元素数据。绘图报告了该物业上广泛的硅化和烧结区，化验高达200ppb Au。历史浅层钻探报告的交叉点高达0.01 opt AU与微角砾岩细脉相关。

Marr Property，内华达州

Marr物业位于内华达州羚羊谷内，位于世界级管道矿床西南60公里处。这块1,921英亩的土地包包括93项未申请专利的权利要求。这些债权是由美国土地管理局（BLM）管理的公有土地。Marr的矿化被认为是一种低硫化、超热液AU/AG超热液。目标区域被覆盖，具有广泛的泥质蚀变的历史钻探报告区域和低硫化系统的高水平暴露，其特征是玉髓和带有烧结台地的乳白色脉络。具有沸腾纹理的高级石英-玉髓矿脉中异常的AU和探路元素很常见。

内华达州Eden Property

伊甸园的房产位于内华达州西部裂谷东部山脉的西北侧，沿着Sleeper-Sandman趋势。伊甸园位于潘兴县和洪堡县内的温尼马卡镇西南22公里处。这1223英亩的土地包包括68项未申请专利的权利要求。这些债权是由美国土地管理局（BLM）管理的公有土地。伊甸园的矿化代表了一个低硫化、超热液AU/AG系统。该物业可通过80号州际公路沿线的临街道路进入。该目标位于沿着贯穿的“管道结构”，由带有石英脉的玄武岩堤防切割的可渗透的新生代火山和沉积岩中。

内华达州沙丘地产

The Dune property is located in the Humboldt 河谷银行 in the western Nevada rift，along the Sleeper-Sandman trend。沙丘位于洪堡县境内Winnemucca镇西南18公里处。644英亩的土地包包括36项未申请专利的权利要求。这些债权是由美国土地管理局（BLM）管理的公有土地。沙丘的矿化由低硫化、超热液Au-AG组成，典型的是内华达州这一地区的重要经济Au-AG矿床。从Winnemucca向西可通过Jungo Road进入该物业，然后向南约3公里可通过一条未经改善的道路进入。目标概念是一个结构和地层控制的低硫化金系统，以可渗透的新生代火山岩和沉积岩为主体。该物业的很大一部分被四级砾石覆盖。

亚利桑那州Cerro Colorado Property

Cerro Colorado矿区位于亚利桑那州图森市西南70公里处的一个历史悠久的银矿区内，位于Laramide斑岩铜矿带沿线。Cerro Colorado位于历史悠久的皮马矿区西南26公里处，该矿区包含几个活跃的斑岩铜和硅卡岩采矿作业。七个不同的感兴趣区域包括总计10,097英亩的土地包，包括对BLM管理的土地的229项非专利权利要求和位于亚利桑那州土地上的14项亚利桑那州土地局（ASLD）矿产租约。Cerro Colorado拥有许多具有历史意义的采矿作业，开采了侏罗纪和早期Laramide火山岩所蕴藏的含Ag-Au（± Cu）矿脉。区域尺度和局部蚀变模式表明火山主岩下方侵入单元内存在斑岩铜矿化的潜力。菲尔普斯·道奇和Mine Finders在Integra地区附近的侵入单元进行了有限的历史钻探，报告了弱矿化斑岩铜侵入。该地区最近的学术工作表明，该地区缺乏新生代延伸和肢解，保留了Ag-Au脉和相关的较深斑岩铜系统，直立且完整地位于较老的火山岩下方。

该公司于2024年6月宣布了Millennial Silver Nevada（“MSN”）与GreenLight之间关于Cerro Colorado物业的期权协议。根据期权协议的条款，MSN授予GreenLight一项独家期权，以购买其在Millennial Arizona的权益，为期12个月。

选定的年度资料

下表列出了选定的年度财务信息和所述年份的经营亮点：

与2023年12月31日相比，2024年12月31日的总资产增加，主要是由于现金、存货、物业、厂房和设备以及通过FCGI收购获得的受限制现金，以及两次股权融资和一次NSR出售的收益，部分被重新填海义务的修订所抵消。与2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的总资产增加，主要是由于Millennial收购导致勘探和评估资产增加。有关公司勘探及评估资产的进一步资料，请参阅公司截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经审核综合财务报表附注10。

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日的营运资金增加，主要是由于通过FCGI收购获得的现金和库存、2024年3月和8月股权融资的收益以及向Wheaton出售的NSR。

与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的流动负债总额有所增加，主要是由于FCGI收购承担的应付账款和租赁负债的流动部分以及可转换债务融资项下的2024年11月提款。与2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的流动负债总额略有增加，原因是可转换主机负债增加（主要是由于贷款利率提高）、贸易和其他应付款项增加以及应付关联方款项。这些增长被可转换衍生工具部分的减少（由于股价下跌）部分抵消。

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日的非流动负债总额有所增加，主要是由于FCGI收购承担的回收和修复负债的长期部分以及租赁负债的长期部分。与2022年12月31日相比，截至2023年12月31日的非流动负债总额略有增加，主要是由于回收和补救负债增加以及长期租赁负债增加，原因是Millennial收购。

季度业绩概要

下表列出了最近八个季度中每个季度的选定季度财务信息和经营亮点：

2024年第四季度（“2024年第四季度”）之前所有季度的净亏损主要是由勘探和评估费用、公司一般和行政费用（如薪酬、公司发展和营销、办公室和行政、专业和监管费用）以及基于股票的补偿费用（非现金项目）推动的，部分被利息和租金收入所抵消。2024年第四季度产生的收入来自于2024年11月8日至2024年12月31日期间的佛罗里达峡谷矿。

财务结果讨论

截至2024年12月31日止三个月财务业绩

收入

在2024年11月8日收购佛罗里达峡谷矿之后的这段时间里，以平均实现价格2,643美元/盎司出售了11,382金盎司，产生了3,035万美元的总收入。

销售成本

在收购佛罗里达峡谷矿之后的这段时间里，销售成本总计2498万美元，包括186万美元的折旧、损耗和摊销费用。

勘探和评估费用

截至2024年12月31日的三个月，勘探和评估费用为268万美元，与2023年的472万美元相比减少了204万美元。2024年的减少主要是由于钻探和勘探活动减少，主要与DeLamar项目的冶金和谴责钻探有关。

一般和行政费用

该公司在本季度发生了133万美元的一般和管理费用（“G & A”）（2023年-114万美元）。这一增长主要是由于2024年专业和监管费用略有增加。

基于股票的薪酬

公司在本期确认了23万美元的股票薪酬费用（2023年-34万美元）。减少是由于授予的股权激励奖励的归属时间以及授予日为2018年至2024年的股价。

衍生工具（亏损）收益

截至2024年12月31日的三个月中，衍生品亏损为146万美元，而2023年期间为0.22万美元。这一变化主要是由于可转换债务融资的衍生工具部分的公允价值增加了113万美元，这主要是由于公司股价的变化。此外，2024年签订的黄金看跌期权还造成了11万美元的亏损。

净财务费用

截至2024年12月31日止三个月，财务费用净额为89万美元，较2023年同期的57万美元有所增加。这一增长主要是由于可转换债务融资利息和增值费用增加。

其他收益

截至2024年12月31日的三个月内，其他收入为1018万美元，而2023年同期为25万美元。这一增长是由于与FCGI收购相关的1418万美元的议价购买收益，部分被FCGI收购的278万美元交易和整合成本以及一个已关闭矿山的复垦义务估计变动48万美元部分抵消。另请参阅所附截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表附注5。

所得税费用

截至2024年12月31日止三个月的所得税费用为74万美元，而2023年的所得税费用为零。这一变化主要与该公司在2024年期间收购的佛罗里达峡谷业务的税收有关。

截至2024年12月31日止年度财务业绩

收入

在2024年11月8日收购佛罗里达峡谷矿之后的这段时间里，以平均实现价格2,643美元/盎司交付了11,382金盎司，产生了3,035万美元的总收入。

销售成本

在收购佛罗里达峡谷矿之后的这段时间里，销售成本总计2498万美元，包括186万美元的折旧、损耗和摊销费用。

勘探和评估费用

截至2024年12月31日止年度，勘探和评估费用为1415万美元，与2023年的2201万美元相比减少了786万美元。2024年的减少主要是由于钻探和勘探活动减少，主要与DeLamar项目的库存、冶金和谴责钻探有关。

一般和行政费用

公司在本年度发生了447万美元的一般和管理费用（2023年-428万美元）。略有增长主要是由于2024年营销活动增加。

基于股票的薪酬

公司在本年度确认了154万美元的股票薪酬费用（2023年-110万美元）。减少是由于授予的股权激励奖励的归属时间以及授予日为2018年至2024年的股价。

衍生工具（亏损）收益

截至2024年12月31日止年度，衍生品亏损104万美元，而2023年收益为96万美元。这一变化主要是由于可转债衍生部分的公允价值增加了190万美元，这主要是由于公司股价的变化。此外，2024年签订的黄金看跌期权造成了0.11百万美元的亏损。

净财务费用

截至2024年12月31日止年度，财务费用净额为274万美元，较2023年同期的187万美元有所增加。这一增长主要是由于可转换债务融资利息和增值费用增加。

其他收益

截至2024年12月31日止年度，其他收入为919万美元，而2023年为42万美元。这一增长是由于与FCGI收购相关的1418万美元的议价购买收益，部分被FCGI收购的386万美元交易和整合成本所抵消。

所得税费用

截至2024年12月31日止年度的所得税费用为74万美元，而2023年的所得税费用为零。这一变化主要与该公司在2024年期间收购的佛罗里达峡谷业务的税收有关。

流动性和资本资源

在通过FCGI收购收购了一座生产中的金矿——佛罗里达峡谷矿之后，该公司于2024年第四季度开始产生收入。管理层认为，截至本次MD & A之日，公司的流动性，加上未来的收入和获得未提取的500万美元可转换债务融资，将足以为其经营活动、资本支出和一般企业需求提供资金。公司积极管理流动资金，采用基于预期现金流的预算编制，以确保年内有适当的资金用于支付短期债务。该公司还通过2400美元/盎司的看跌期权（参见本MD & A的“金融工具”部分）对2025年产量的75%进行对冲，从而保护了其未来的现金流。

截至2024年12月31日，现金及现金等价物余额为5219万美元，而截至2023年12月31日为882万美元。截至2024年12月31日止年度，公司的营运资金为6440万美元，与2023年的赤字680万美元相比增加了7121万美元。增加的原因是从FCGI收购中获得的5802万美元的库存和2166万美元的现金。

截至2024年12月31日，公司有1657万美元的可转换债务融资，将于2027年7月到期。

现金流

2024年用于经营活动的现金净额总计943万美元，与2023年使用的2652万美元相比减少了1704万美元。该减少乃主要由于毛利增加及营运资金出现有利的比较变动所致。

2024年投资活动提供的现金净额总计2733万美元，与2023年使用的现金419万美元相比，增加了3152万美元。这一增长主要是由于收购FCGI获得的2166万美元现金以及将DeLamar上的NSR出售给Wheaton Precious金属公司的收益975万美元。

融资活动提供的净现金总额为2551万美元，与2023年的2347万美元相比增加了204万美元，主要是由于根据可转换债务融资提前提取了500万美元，部分被从佛罗里达峡谷矿获得的租约导致的租赁付款增加188万美元所抵消（参见本MD & A的“公司更新”部分）。

该公司在2024年3月通过一笔990万美元的买入交易融资筹集了总收益净额约1960万美元，通过向Wheaton出售1.5%的NSR筹集了970万美元。下表汇总了所得款项的预期用途：

¹2024年3月7日披露的募集资金净额2640万加元= 1960万美元（3月7日汇率0.74 22）。假设充分行使超额配股权和惠顿特许权使用费出售的两期分期付款。

²实际使用收益数字包括2024年3月至12月31日的实际支出和2025年1月至2月的预计支出。

³披露的预期所得款项用途与所得款项的实际用途之间存在非实质性差异。

承诺与或有事项

公司于2024年12月31日的承诺如下：

¹未贴现现金支出。

²包括利息支付（以现金或股份支付，由公司选择）和本金偿还。

³表示矿山复垦和关闭的预期成本的未贴现未膨胀的未来付款。

资产负债表外安排

截至2024年12月31日，公司没有重大的表外安排，例如担保合同、转让给实体的资产的或有权益、衍生工具或任何可能引发公司融资、流动性、市场或信用风险的义务。

关联方交易

公司关联方包括关键管理人员及其子公司。与公司附属公司的交易已于合并时消除，并未在本附注中披露。

关键管理人员是指具有规划、指导和控制公司活动的权力和责任的人员，由董事和高级管理人员组成。下表包括执行主席、首席执行官、首席财务官、首席运营官和董事的薪酬。公司关键管理人员薪酬福利情况如下：

截至2024年12月31日止年度，公司向若干董事发行145,783个递延股份单位，以代替由该等董事选出的董事酬金。

截至2023年12月31日止年度，公司向若干董事发行74,865个递延股份单位，以代替其董事酬金，由该等董事选举产生。与这些DSU相关的股份支付包含在上表的股份补偿项下。

截至2024年12月31日，应付关联方工资支出、咨询费、奖金应计、假期应计及其他费用为68万美元（2023年-116万美元）。截至2024年12月31日，应收关联方款项为0.02亿美元（2023年-0.02亿美元）。

金融工具

衍生合约期权

截至2024年12月31日止年度，公司订立衍生工具合约以管理现货黄金价格波动的风险敞口。看跌期权由该公司购买，预计黄金产量总计32,400盎司，从2025年1月到2025年12月平摊，在佛罗里达峡谷矿，行使价为每盎司2,400美元。看跌期权的前期溢价由80万美元的现金支付提供资金，其中67万美元记为衍生资产，13万美元记为预付。这些衍生工具在IFRS 9下未被指定为套期，在IFRS 13-公允价值计量下被分类为按公允价值计量且其变动计入公允价值的金融资产。因此，这些衍生工具资产在每个报告期末使用可引用的可观察输入值按市场对市场基准进行公允估值，公允价值变动在综合亏损和综合亏损报表中确认。

风险管理、金融工具及其公允价值的详细说明载于截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的经审计综合财务报表。

会计政策的变化

公司的重大会计政策，包括会计政策的任何变更，载于公司截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经审核综合财务报表附注2。

关键会计估计和判断

编制综合财务报表要求管理层作出会计估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响综合财务报表及附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。估计和基本假设在每个期末进行审查。对会计估计的修订在修订估计的期间和受影响的任何未来期间确认。

有关公司重大会计估计及判断的进一步资料，请参阅公司截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经审核综合财务报表附注3。

报告期后事项

2025年1月10日，公司宣布任命George Salamis为总裁、首席执行官兼董事，Anna Ladd-Kruger为董事会主席，立即生效。Salamis先生接替Jason Kosec担任Integra总裁兼首席执行官。Kosec先生也已于同日辞去公司董事职务。Salamis先生此前担任公司执行主席，Anna-Ladd Kruger此前担任首席董事。

2025年2月20日，公司宣布任命Dale Kerner为副总裁许可。

2025年3月25日，公司宣布任命Clifford Lafleur为首席运营官。

于2025年1月24日，公司向公司若干雇员、高管、董事及顾问授出合共1,362，415份期权、1,306，184份受限制股份单位及348,726份递延股份单位（合称“股权激励奖励”）。股权激励奖励已根据公司经修订和重述的股权激励计划授予，并受归属条款的约束。授予的期权的行使价为每股1.37加元，自授予之日起满5年。

非国际财务报告准则措施

公司提供某些非国际财务报告准则措施作为补充信息，管理层认为这些信息可能有助于投资者解释公司的财务业绩。

每盎司平均实现黄金的计算方法分别是公司在相关期间的黄金销售毛收入减去白银销售收入除以所销售的黄金。公司认为该措施有助于了解公司在整个期间实现的金属价格。

“每售出黄金盎司的现金成本”是黄金开采行业常见的财务业绩衡量标准，但在IFRS下没有标准含义。该公司以销售为基础报告每盎司现金成本。我们认为，除了按照国际财务报告准则编制的常规措施外，某些投资者使用这些信息来评估公司的业绩和产生现金流的能力。因此，它旨在提供额外信息，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的业绩计量。这一衡量标准与销售额一起，被认为是衡量一家公司从采矿业务中产生经营利润和现金流的能力的关键指标。

每售出黄金盎司的现金成本数字是根据黄金协会制定的标准计算的，该协会曾是全球黄金和黄金产品供应商协会，其中包括北美领先的黄金生产商。Gold Institute于2002年停止运营，但该标准被认为是北美公认的报告现金生产成本的标准。采用该标准是自愿的，所提供的成本衡量标准可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。

该公司提供了“AISC”绩效衡量标准，反映了从佛罗里达峡谷矿的运营中生产一盎司黄金所需的所有支出。世界黄金协会对AISC的定义试图通过增加场地一般和行政成本、回收和修复成本（包括吸积和摊销）、勘探和研究成本（资本和费用化）、资本化剥离成本和持续资本支出来扩展现金成本的定义，并代表从当前业务中生产黄金的总成本。AISC不包括所得税支付、利息成本、与业务收购相关的成本以及实现利润正常化所需的项目。因此，这一措施并不能代表公司的所有现金支出。此外，AISC的计算不包括折旧费用，因为它没有反映前期支出的影响。因此，对公司的整体盈利能力并不具有指示性。

“调整后净收入（亏损）”不包括一些临时性或一次性项目，管理层认为这些项目无法反映公司的基本运营情况，包括：衍生工具的未实现亏损（收益）、资产处置的亏损（收益）以及其他不寻常或非经常性项目的影响。调整项目在税前基础上进行调整，因此将调整计入所得税费用的税收影响，以确保调整后的收益反映扣除各自税收影响后的所有调整。

该公司已计入“营运资金”以补充其财务报表，这些报表是按照国际财务报告准则列报的。该公司认为，这一措施为投资者评估公司业绩提供了更好的能力。因此，此类措施可能无法与其他公司采用的类似措施相提并论。这些数据旨在提供额外信息，不应孤立地考虑或替代根据国际财务报告准则编制的绩效衡量标准。

1.下表对该期间的收入和出售的黄金与平均实现价格进行了核对：

2.下表提供了佛罗里达峡谷矿每销售黄金盎司的现金成本和每黄金盎司AISC的对账：

3.调整后净亏损不包括下表中详述的一些临时或一次性项目：

4.下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日的营运资金调节情况。

提供以下非国际财务报告准则措施，以提供有关公司发展阶段项目、DeLamar项目和Nevada North项目的更多信息。

现金成本

现金成本包括场地运营成本（采矿、加工、场地G & A）、炼油厂成本和特许权使用费，但不包括总部G & A和勘探费用。虽然该措施在整个行业中没有标准化的含义，但公司认为，该措施有助于外部用户评估DeLamar和Nevada North项目的未来运营业绩。

AISC

场地级AISC包括现金成本、维持和扩张资本，但不包括总部G & A和勘探费用。公司认为，这一措施有助于外部用户评估DeLamar和Nevada North项目的未来经营业绩以及公司从潜在业务中产生自由现金流的能力。

自由现金流

自由现金流是扣除运营成本、特许权使用费、资本支出和现金税后的收入。公司认为，该措施有助于外部用户评估公司从DeLamar项目和Nevada North项目产生现金流的能力

优秀的份额数据

¹包括可就一（1）股Integra股份行使的3,835，684份期权及可就0.0467股Integra股份行使的624,452份期权。

会计政策、会计估计和判断的变化

按照国际财务报告准则编制合并财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响资产和负债的呈报金额、在经审计的合并财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的呈报金额。估算基于历史经验和其他被认为合理的因素，并持续进行审查。对估计的修订以及由此对公司资产及负债的账面值的影响进行前瞻性会计处理。

计量不确定性在截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的经审计综合财务报表附注3中有所描述。

公司的会计政策符合国际财务报告准则，并载于公司截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的经审核综合财务报表附注2。

风险和不确定性

由于业务性质，公司面临多项风险和不确定因素。该公司的勘探活动使其面临各种财务和运营风险，这些风险可能对其未来的经营现金流水平产生重大影响。

建议读者研究和考虑公司截至2024年12月31日止财政年度的年度信息表中披露的风险因素，该信息表日期为2025年3月26日，可在SEDAR +上的公司发行人简介下查阅，网址为www.sedarplus.ca。

美国投资者在矿产资源方面的注意事项

NI 43-101是加拿大证券管理机构的一项规则，它为发行人对有关矿产项目的科学和技术信息进行的所有公开披露建立了标准。本MD & A中包含的技术披露是根据NI 43-101和加拿大矿业、冶金和石油协会分类系统编写的。这些标准不同于美国证券交易委员会（“SEC”）的要求，本MD & A中包含的资源信息可能无法与受SEC报告和披露要求约束的美国国内公司披露的类似信息进行比较。

技术信息

本MD & A中包含的科学和技术信息已由地质和矿业副总裁Raphael Dutaut（Ph.D.，P.Geo，OGQ Membership 1301）审查和批准，他是NI43-101中定义的“合格人员”（“QP”）。

企业管治

管理层和董事会认识到良好公司治理的价值以及采用最佳做法的必要性。考虑到公司所处的发展阶段以及不断演变的最佳做法和监管指导，公司致力于继续改进其公司治理实践。

董事会通过了一项董事会授权，概述了其职责并确定了其职责。董事会下设五个委员会：审核委员会、薪酬委员会、提名及企业管治委员会、技术及安全委员会、环境社会管治委员会。每个委员会都有一个委员会章程，其中概述了委员会的任务、召集会议的程序，并提供了获得外部资源的机会。

董事会还通过了商业行为和道德准则，该准则规范了所有员工、管理层和董事的道德行为。有关公司企业管治实践的更多详情，请参阅Integra的网站（www.integraresources.com）以及Integra于2024年6月21日的管理层信息通函所载的企业管治声明。管理信息通告可在Integra网站（www.integraresources.com）和SEDAR +（www.sedarplus.ca）上查阅。

该公司的董事在勘探、冶金、采矿、财务报告和会计、并购、融资、许可和政府关系、矿山开发和矿山运营、环境考虑、人力资源、治理以及与部落国家和当地社区的关系方面具有专长。董事会每年至少召开四次会议。

控制和程序

披露控制和程序

披露控制和程序旨在提供合理保证，即收集重要信息并酌情向管理层报告，以便及时就公开披露作出决定。公司有适当的披露控制和程序，以合理保证公司根据证券法要求披露的任何信息在适用的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并积累所需信息并传达给公司管理层，以便就及时披露该信息作出决定。

管理层评估了截至2024年12月31日公司披露控制的设计和运作的有效性，并得出结论，披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制

管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，因为该术语在加拿大国家文书52-109（“NI 52-109”）和经修订的1934年美国证券交易法规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。公司对财务报告的内部控制旨在根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则为公司外部目的财务报告的可靠性提供合理保证。

根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中规定的标准，公司对财务报告的内部控制包括：

a.保持记录，以合理的细节，准确和公平地反映我们对公司资产的交易和处置；

b.就根据国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》编制合并财务报表所需的交易进行记录提供合理保证；

c.提供合理保证，收支是按照管理层和公司董事的授权进行的；和

d.提供合理保证，防止或及时发现可能对公司合并财务报表产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产。

管理层评估了截至2024年12月31日财务报告内部控制的有效性，并得出结论认为这些控制是有效的。

控制和程序的限制

管理层认为，任何对财务报告的披露控制和程序或内部控制，无论设计和操作得多么好，都有其固有的局限性。由于这些限制（源于不现实或不合适的目标、决策中的人为判断、人为错误、管理层凌驾于内部控制之上、某些人的个人行为规避控制、两个或更多人的勾结、实体无法控制的外部事件），内部控制只能提供满足控制系统目标的合理保证。

控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈导致的错报而无法被发现。

截至2024年12月31日止年度，公司的内部控制并无对公司的财务报告内部控制产生重大影响或可能产生重大影响的变化。

有关前瞻性陈述的信息

本MD & A中列出的某些信息包含适用的加拿大证券立法和适用的美国证券法（在此称为前瞻性陈述）含义内的“前瞻性陈述”和“前瞻性信息”。除历史事实陈述外，此处包含的某些信息构成前瞻性陈述，其中包括但不限于以下方面的陈述：公司和Wildcat和Mountain View矿床（“内华达北部项目”）、Florida Mountain和DeLamar矿床（“DeLamar项目”）和Florida Canyon矿（“Florida Canyon矿”，连同Nevada North项目和DeLamar项目，“项目”）的未来财务或经营业绩；受益于收购Florida Canyon Gold Inc.（“Florida Canyon”），包括但不限于目标、协同效应、机会、概况、项目和生产优化、佛罗里达峡谷矿的潜在生产和延长佛罗里达峡谷矿的矿山寿命；与佛罗里达峡谷矿指导相关的预期和时间安排；对未来运营现金流、净债务和财务业绩的预期受益于迄今为止所做工作的结果；矿产资源和储量的估计；实现矿产资源和储量估计；对项目的经济研究的开发、运营和经济结果，包括现金流、收入潜力、开发、资本和运营支出、开发成本及其时间、开采率、产量、矿山寿命预测和成本估算；矿床的规模或质量；许可、优化和项目矿山计划的预期推进（如适用）；勘探支出、开发新矿床的成本和时间；地下勘探潜力；未来勘探的成本和时间；未来开发研究的完成和时间；冶金回收率的估计，包括Albion工艺的预期使用；项目的预期推进和未来勘探前景；额外资本的要求；金属的未来价格；政府对采矿作业的监管；环境风险；与当地社区的关系；未决监管事项的时间安排和可能的结果；实现项目的预期经济性；项目的未来增长潜力；以及未来的发展计划。前瞻性陈述通常通过使用诸如“可能”、“将”、“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“潜在”、“估计”、“预算”、“计划”、“计划”、“计划”、“预测”、“目标”等词语和类似表述来识别。

前瞻性陈述基于管理层做出的一些因素和假设，并在做出此类陈述时被认为是合理的。假设和因素包括：收购佛罗里达峡谷的预期协同效应；公司完成其计划的勘探和开发计划的能力；项目不存在不利条件；满足公司贷款融资下的持续契约；没有不可预见的运营延误；在获得必要许可方面没有重大延误；独立工程师技术审查的结果；成本超支和意外成本和费用的可能性；黄金价格保持在继续使项目经济的水平，如适用；公司持续筹集运营所需资金的能力；以及在矿产资源和储量估算上变现的能力。前瞻性陈述必然涉及已知和未知的风险和不确定性，这可能导致未来期间的实际业绩和财务结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的对未来业绩或结果的任何预测存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于：一般业务、经济和竞争的不确定性；当前和未来勘探活动的实际结果；经济评估的结论；满足各种预期成本估算；某些技术使用的好处；随着计划的不断完善，项目参数和/或经济评估的变化；金属的未来价格；矿物品位或回收率的可能变化；实际成本可能超过估计成本的风险；地质、采矿和勘探技术问题；厂房、设备或工艺未能按预期运行；事故，采矿业的劳资纠纷和其他风险；延迟获得政府批准或融资；与当地社区相关的风险；矿产勘探和开发的投机性（包括从政府当局获得必要的许可证、许可和批准的风险）；财产所有权；以及公司无法控制的其他因素以及公司公开披露的此处和其他地方包含的因素。尽管公司试图确定可能导致实际行动、事件或结果与前瞻性陈述中描述的内容存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期不符。建议读者研究和考虑Integra于2025年3月26日发布的截至2024年12月31日财政年度的年度信息表格中披露的风险因素，该表格可在公司的SEDAR +发行人简介中查阅，网址为www.sedarplus.ca。

投资者被告诫不要过分依赖前瞻性陈述。此处包含的前瞻性陈述是在本MD & A发布之日作出的，因此，在该日期之后可能会发生变化。公司不承担任何公开更新或以其他方式修改任何前瞻性陈述或上述假设或因素清单的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非根据适用的证券法。敦促投资者阅读公司向加拿大证券监管机构提交的文件，这些文件可在SEDAR +上的公司简介下在线查看，网址为www.sedarplus.ca。

管理层的责任

管理层对本MD & A中包含的所有信息负责。经审计的综合财务报表是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则编制的，其中包括基于管理层知情判断和估计的金额。本MD & A中包含的财务和运营信息在所有重大方面与经审计的合并财务报表中包含的信息一致。

管理层维护内部控制，为财务信息可靠准确、资产得到保障提供合理保证。

审计委员会已与管理层审查了经审计的综合财务报表。董事会已根据审核委员会的建议批准该等经审核综合财务报表。

乔治·萨拉米斯

首席执行官

2025年3月26日