美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交季度报告。
截至2026年3月31日的季度
☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告。
为从____________到_____________的过渡期
委员会文件编号 001-34471
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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|
| （国家或其他司法 | （IRS雇主 | |
| 公司或组织） | 识别号） | |
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海口 |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） |
+ 86-898-6681-1730（中国）
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交和张贴此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速申报器☐ | 加速申报器☐ | |
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较小的报告公司
|
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| 新兴成长型公司
|
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
截至2026年5月11日，共有40,522，002股普通股，每股面值0.00 1美元，已发行和流通在外。
海南惠普森医药生物技术有限公司和子公司
目 录
| 页 | ||
| 第一部分财务信息 | 1 | |
| 项目1。 | 财务报表 | 1 |
| 项目2。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 17 |
| 项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 24 |
| 项目4。 | 控制和程序 | 24 |
| 第二部分其他信息 | 25 | |
| 项目6。 | 附件 | 25 |
i
第一部分–财务信息
项目1。财务报表
海南惠普森医药生物技术有限公司和子公司
目 录
1
海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并资产负债表
以美元为单位的金额，但股票数据除外
（未经审计）
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 当前资产： | ||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 贸易应收账款，减信用损失备抵$ |
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| 其他应收款，减信用损失备抵$ |
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| 对供应商的预付款 |
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| 库存 |
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| 预付费用 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 使用权资产 |
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| 无形资产，净值 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | ||||||||
| 流动负债： | ||||||||
| 贸易应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计费用 |
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| 其他应付款 |
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| 合同负债 |
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| 向关联方借款 |
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| 租赁负债 |
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| 信贷额度的当期部分 |
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| 流动负债合计 |
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| 非流动负债： | ||||||||
| 租赁负债，扣除流动部分 |
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| 递延税项负债 |
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| 负债总额 |
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| 承付款项和或有事项（附注13） | ||||||||
| 股东权益： | ||||||||
| 优先股，$ |
||||||||
| 普通股，$ |
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| 额外实收资本 |
|
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| 应收证券购买协议 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 累计赤字 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 累计其他综合收益 |
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| 股东权益合计 |
|
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| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
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||||
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
2
海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并经营报表
和全面损失
以美元为单位的金额，但股票数据除外
（未经审计）
| 为三个月 | ||||||||
| 截至3月31日， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
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| 收益成本 |
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| 毛利（亏损） |
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( |
) | |||||
| 营业费用： | ||||||||
| 销售费用 |
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| 一般和行政费用 |
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| 研发费用 |
|
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||||||
| 信贷损失 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 总营业费用 |
|
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| 经营亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||
| 利息收入 |
|
|
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| 利息支出 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 其他费用净额 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税前亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 所得税费用 | ||||||||
| 净亏损 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 其他综合收益-外币折算调整 |
|
|
||||||
| 综合损失 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 每股亏损： | ||||||||
| 基本和稀释 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 加权平均流通股 |
|
|
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
3
海南惠普森医药生物技术有限公司
股东权益的简明合并报表
以美元为单位的金额，但股票数据除外
（未经审计）
| 证券 | 累计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 额外 | 购买 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 实缴 | 协议 | 累计 | 综合 | 股东' | |||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 资本 | 应收款项 | 赤字 | 收入 | 股权 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
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$ |
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$ |
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$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ |
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| 本期净亏损 | - | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | - |
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| 余额，2025年3月31日 |
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$ |
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$ |
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$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ |
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| 证券 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 额外 | 购买 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 实缴 | 协议 | 累计 | 综合 | 股东' | |||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 资本 | 应收款项 | 赤字 | 收入 | 股权 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日的余额 |
|
$ |
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$ |
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( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ |
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| 为无形资产发行普通股 |
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| 本期净亏损 | - | ( |
) | ( |
) | |||||||||||||||||||||||
| 外币折算调整 | - |
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| 余额，2026年3月31日 |
|
$ |
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$ |
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$ | ( |
) | $ | ( |
) | $ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
4
海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并现金流量表
以美元为单位的金额，但股票数据除外
（未经审计）
| 为三个月 | ||||||||||
| 截至3月31日， | ||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||
| 折旧及摊销 |
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| 反转credit损失 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 将存货减记至可变现净值的拨备 |
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| 物业、厂房及设备处置损失 |
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| 资产和负债变动 | ||||||||||
| 贸易账款和其他应收款 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 对供应商的预付款 |
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| 库存 |
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| 贸易应付账款 | ( |
) |
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| 其他应付款和应计费用 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 客户垫款 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 预付费用 |
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( |
) | |||||||
| 经营活动使用的现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||
| 购置不动产和设备 | ( |
) | ||||||||
| 投资活动所用现金净额 | ( |
) | ||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | ||||||||||
| 支付信用额度 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 汇率变动对现金的影响 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 现金及现金等价物净增加额 | ( |
) | ( |
) | ||||||
| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 补充现金流信息： | ||||||||||
| 利息支付的现金 | $ |
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$ |
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| 补充非现金投融资活动： | ||||||||||
| 为无形资产发行股票 | $ |
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$ | |||||||
随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
5
海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
附注1 –组织和重要会计政策
经营的组织和性质– 海南惠普森医药生物技术有限公司，一家内华达州公司（“中国制药”），拥有Onny Investment Limited（“Onny”）的100%股权，该公司是一家英属维尔京群岛公司，该公司拥有海南海普生医疗生物技术有限公司（“海普生”）的100%股权，该公司是一家根据中华人民共和国（“中国”）法律组建的公司。惠普森医药股份有限公司及其附属公司在此简称为本公司。
Onny于2005年5月25日通过与Helpson的三名前股东订立股权转让协议，获得了Helpson的100%所有权。本次交易于2005年6月12日获得海南省商务局批准，海普信于同日收到中国外商投资企业设立批准证书。海普信于2005年6月21日收到证明其外商独资企业（“WFOE”）地位的营业执照。
Helpson主要从事开发、制造及营销与中国流行的各种高发病率及高死亡率疾病及医疗状况相关的医药产品供人使用。其所有业务均在其制造设施所在的中国进行。Helpson生产干粉针剂、液体针剂、片剂、胶囊、头孢类口服溶液等形式的医药产品。其大部分医药产品均按处方销售，并全部获得国家药品监督管理局（“NMPA”，前身为中国药监局，简称“CFDA”）基于证明的安全性和有效性而批准的至少一项或多项治疗适应症。
流动性和持续经营
截至2026年3月31日，公司拥有现金和现金等价物0.17百万美元，累计赤字4840万美元，公司流动负债超过流动资产530万美元。此外，截至2026年3月31日止三个月，公司净亏损110万美元，经营活动现金流出0.06亿美元。截至2026年3月31日，公司主席、首席执行官兼临时首席财务官李女士已累计垫付1,466，145美元以提供营运资金，并使公司能够支付与其以前的建设贷款融资和当前信贷额度相关的所需款项。
为缓解对公司持续经营能力产生实质性疑虑的情况，管理层计划增强预付款的销售模式，并进一步加强其应收账款的催收。此外，公司目前正在探索战略替代方案，以加速营养产品的推出。此外，管理层认为，公司现有物业可作为抵押品支持额外的银行贷款。公司将在采购、生产、人力资源、营销等方面多措并举，降低运营成本。在采购中，公司将在切实可行的情况下合并采购活动，以增强与供应商的议价能力。在生产中，将通过集中制造周期、将高耗能工序转移到非高峰时段等方式优化运营，以降低电力成本。人力资源方面，公司将优化人员配置水平，实施定向激励，提高工作效率和产出质量，从而控制人工成本。营销支出将通过数据驱动定向和渠道优化，向高回报渠道集中。此外，公司将加强员工在生产技术和成本管理原则方面的培训，在整个组织中培养成本意识文化。管理层认为，如果成功实施，这些措施可能会改善公司的现金状况，并使公司能够为未来十二个月的运营提供资金，然而，无法保证公司将能够充分执行计划中的举措，实现其战略替代方案，并解决对其持续经营能力产生重大怀疑的条件。
根据会计准则编纂（ASC）205-40的要求，披露有关实体持续经营的Ability的不确定性，管理层必须评估是否存在对公司在财务报表出具之日起一年内的持续经营能力产生重大疑问的情况或事件（综合考虑）。这一评估最初并未考虑到截至财务报表发布之日尚未完全实施的管理层计划的潜在缓解影响。当这种方法存在重大疑问时，管理层会评估其计划的缓解效果是否足以缓解对公司持续经营能力的重大怀疑。然而，只有在（1）计划很可能在财务报表发布之日后一年内有效实施，以及（2）计划在实施后很可能会在财务报表发布之日后一年内对实体的持续经营能力产生重大怀疑的相关条件或事件均会予以考虑时，才会考虑管理层计划的缓解效果。
根据ASC 205-40，目前不能认为公司正在寻求的战略替代方案的可能性很大，因为在发布这些财务报表时，公司目前的任何计划都尚未最终确定，并且由于没有任何计划完全在公司的控制范围内，因此任何该等计划的实施都不太可能得到有效实施。因此，认为对公司在这些财务报表发布之日后一年内持续经营的能力存在重大疑问。
6
海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
随附的未经审核简明综合财务报表乃按持续经营基准编制，预期于日常业务过程中变现资产及清偿负债。财务报表不包括与记录资产金额的可收回性和分类或上述不确定性结果可能导致的负债金额和分类有关的任何调整。
合并和列报基础–随附的未经审计的中期简明综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的，并以美元表示。随附的未经审核中期简明综合财务报表包括公司及其全资附属公司的账目及营运。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除。
赫尔普森的功能货币是中国人民币。赫尔普森的收入和支出按该期间的平均汇率换算成美元。资产负债按截至报告期末的汇率折算。平移赫尔普森财务报表的损益计入累计其他综合收益，属于股东权益的组成部分。以作为交易方的实体的功能货币以外的货币计值的交易产生的损益计入经营业绩。
管理层认为，未经审计的中期简明综合财务报表反映了公允列报中期业绩所需的所有正常经常性调整。所有重要的公司间交易和余额在合并时被消除。然而，此类财务报表中包含的经营业绩不一定代表年度业绩。此类财务报表应与公司于2026年4月1日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2025年年度报告”）中包含的公司经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。
会计估计-用于编制公司财务报表的方法符合美国公认会计原则，这要求公司管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露，以及报告期间的收入和支出的报告金额。因此，实际结果可能与这些估计不同。
公司在编制季度和年度财务报表时采用相同的会计政策。根据美国公认会计原则编制的年度合并财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。
每股亏损-每股基本亏损的计算方法是，普通股股东可获得的亏损除以已发行普通股的加权平均数，不包括未归属股票。每股摊薄亏损的计算方法类似于每股基本亏损，只是增加了分母，以包括如果潜在普通股（包括未归属股票）已经发行并且如果额外普通股具有稀释性，则本应发行在外的额外普通股的数量。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，与购买13,300股普通股的选择权相关的潜在稀释普通股被排除在所有呈报期间的稀释每股净亏损的计算之外，因为由于公司的净亏损，该影响具有反稀释性。
贸易应收账款和呆账准备–自2026年1月1日起，公司采用当前预期信用损失（CECL）模型对应收账款计提信用损失准备。公司采用账龄分析法对应收账款预期信用损失进行评估。基准历史损失率以滚动四年历史信用损失数据为基础计算，在每个报告期滚动更新。
在每个报告期内，考虑到当前的经济状况、前瞻性的宏观经济和行业环境，以及客户的信用风险状况，对每个客户类别赋予前瞻性因素。各老化支架、各客户类别的综合损失率由历史损失率乘以前瞻系数确定。
在每一期末，通过汇总各账龄等级和各客户类别的应收账款余额与相应综合损失率的乘积确定信用损失准备，以充分反映应收账款整个合同期限的全生命周期预期信用损失
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海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
最近的会计公告
最近采用的会计准则
2025年7月30日，FASB发布了ASU2025-05，对ASC 326-20进行了修订，为所有选择了一种实务权宜之计的实体提供了一种实务权宜之计，这种权宜之计假定截至资产负债表日的当前条件对于资产的剩余寿命不发生变化，以制定合理和可支持的预测，作为估计预期信用损失的一部分，并为除公共企业实体外的所有实体提供了一种会计政策选择，选择与在ASC 606项下核算的往来款项产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失估计相关的实务变通办法。根据ASU2025-05，一个实体被要求披露其是否选择使用实用权宜之计，如果是，它是否也应用了会计政策选择。作出会计政策选择的主体，需披露后续现金收款的评估日期。ASU2025-05在2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间生效，允许提前采用。各实体应前瞻性地适用新的指导意见。
最近发布但尚未采用的会计公告
2025年12月17日，FASB发布ASU 2025-12，这是为了更正、澄清和以其他方式改进美国公认会计原则。ASU2025-12包含33项改进，涵盖广泛的主题，包括在存在持续经营亏损时明确稀释每股收益（EPS）计算、明确销售类或直接融资租赁的租赁应收款的披露要求、修订受益权益参考金额的计算以防止重复计算信用损失、明确库存股报废会计处理的允许方法、以及明确与客户签订合同的应收款转让指南。本更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间的中期报告期间的所有实体有效。允许在尚未发布或可供发布财务报表的中期和年度报告期间提前采用。如果一个实体在一个临时期间采用本更新中的修订，则它必须在包括该临时报告期的年度报告期开始时采用这些修订。一个实体可以选择在逐个问题的基础上提前通过修正案。例如，一个实体可能决定提前通过某些修订，并在生效日期通过其余修订。实体应采用以下过渡方法之一适用本更新中的修订（主题260，每股收益，与第4期相关的修订除外）：（i）前瞻性地适用于在实体首次适用修订之日或之后确认的所有交易，或（ii）追溯至呈报的最早比较期开始时。主体应当调整截至列报的最早比较期期初的留存收益（或财务状况表中权益或净资产的其他适当组成部分）的期初余额。该公司目前正在评估这些新的披露要求，预计采用不会产生重大影响。
2025年12月8日，FASB发布了ASU 2025-11，旨在提高ASC 270中指南的可通航性，并在其适用时予以澄清。根据这些修订，如果一个实体“按照公认会计原则提供中期财务报表和附注”，则该实体需遵守ASC 270。ASU还处理了此类财务报表的形式和内容，在ASC 270中添加了所有其他编码主题要求的中期披露的列表，并确立了一项原则，根据该原则，实体必须“披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件”。对于公共企业实体，ASU2025-11中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效。对于所有其他实体，ASU2025-11中的修订对2028年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效。允许所有实体提前采用。该公司目前正在评估这些新的披露要求，预计采用不会产生重大影响。
2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，“损益表–综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期。”该公告修订了ASU2024-03的生效日期，并明确要求所有公共企业实体在2026年12月15日之后开始的年度报告期以及2027年12月15日之后开始的年度报告期内的过渡期内采用该指南。ASU范围内的实体被允许提前采用会计准则更新。该公司目前正在评估这些新的披露要求，预计采用不会产生重大影响。
FASB或其他标准制定机构不时发布新的会计公告。FASB ASC的更新通过发行ASU进行沟通。除非另有讨论，否则公司认为，最近发布的指引，无论是否被采纳或未来将被采纳，预计在采纳后不会对其合并财务报表产生重大影响
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海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
附注2 –应收账款，净额
应收账款净额包括以下各项：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 贸易应收账款 |
|
|
||||||
| 减：信贷损失准备金 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 贸易应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
||||
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的信贷损失准备金变动情况如下：
| 为三个月 | ||||||||
| 截至3月31日， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
||||
| （转回）信用损失费用 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 外币折算调整 |
|
|
||||||
| 余额，期末 | $ |
|
$ |
|
||||
注3 –清单
库存包括以下内容：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
||||
| 在制品 |
|
|
||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
||||
| 总库存 |
|
|
||||||
| 减：报废准备 | ( |
) | ( |
) | ||||
| $ |
|
$ |
|
|||||
报废准备金的变动包括以下内容：
| 为三个月 | ||||||||
| 截至3月31日， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 期初 |
|
|
||||||
| 拨备费用 |
|
|||||||
| 外币折算调整 | ( |
) |
|
|||||
| 期末 |
|
|
||||||
附注4 –物业、厂房及设备
不动产、厂房和设备包括：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 土地使用许可 | $ |
|
$ |
|
||||
| 建筑 |
|
|
||||||
| 厂房、机器及设备 |
|
|
||||||
| 机动车辆 |
|
|
||||||
| 办公设备 |
|
|
||||||
| 合计 |
|
|
||||||
| 减：累计折旧 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
||||
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海南惠普森医药生物技术有限公司
简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
折旧在资产的估计可使用年限内按直线法计算如下：
| 资产 | 寿命-年 | |
| 土地使用许可 |
|
|
| 建筑 |
|
|
| 厂房、机器及设备 |
|
|
| 机动车辆 |
|
|
| 办公设备 |
|
与办公设备有关的折旧计入一般和行政费用，而所有其他折旧计入收入成本。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，折旧费用分别为155,288美元和171,601美元。
附注5-无形资产
无形资产指经NMPA批准生产的医药配方的成本、通过若干技术转让协议（“Bonier协议”）从成都博尼尔医疗科技发展有限公司获得的知识产权以及根据技术转让协议获得的发明专利和知识产权。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，没有成本分别从预付款重新分类为无形资产。
于2026年2月5日，公司与Xiaoyun Chen（“转让方Chen”）订立技术转让协议（“Xiaoyun Chen协议”）。转让方Chen拥有一种托吡司他纳米乳液的发明专利及其制备方法。根据Xiaoyun Chen协议，转让人Chen将把专利所有权转让给Helpson。转让人陈某或其指定的第三人应当提供相关技术服务，包括但不限于产品研发、注册材料撰写、注册申请等技术服务。
陈晓云协议所设想的总转让价格为781.2万美元，该价格是根据截至收盘日期公司普通股的收盘市价以每股0.63美元的价格发行12,400，000股公司普通股时支付给转让方的。公司于截止日期在随附的资产负债表中将该金额记为无形资产。该无形资产的价值将在其约10.4年的剩余使用寿命内摊销。
于2026年2月26日，公司与Xiaoyan Zhang（“转让人张”）订立技术转让协议（“Xiaoyan Zhang协议”）。转让人张氏拥有一种乌贼雌甾醇舌下片及其制备方法的发明专利。根据《Xiaoyan Zhang协议》，转让人Zhang将向Helpson转让该专利的所有权。转让人张某或其指定的第三人应当提供相关技术服务，包括但不限于产品研发、注册材料撰写、注册申请等技术服务。
Xiaoyan Zhang协议所设想的总转让价格为718.2万美元，该转让价格是根据截至收盘日期公司普通股的收盘市价以每股0.57美元的价格发行12,600，000股公司普通股时支付给转让人及其两名指定人员的。公司于截止日期在随附的资产负债表中将该金额记为无形资产。该无形资产的价值将在其约12.0年的剩余使用寿命内摊销。
截至二零二二年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月，概无就Bonier协议或技术转让协议支付服务费或预付代价。
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简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
经批准的医药配方，自获得NMPA批准之日起，按其个别可识别的估计可使用年限（十至十三年不等）进行摊销。由于对这些医药配方生产的药物和药品的需求发生变化，医药配方的估计使用寿命可能在短期内发生变化，这至少是合理可能的。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，与无形资产相关的摊销费用分别为825,282美元和157,712美元，已计入一般和行政费用。医用配方通常在摊销期结束时没有剩余价值。
无形资产由NMPA批准的医药配方、一项实用新型专利和三项发明专利组成如下：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| NMPA批准的医学配方 | $ |
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$ |
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| 技术来自Bonier |
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| 发明专利 |
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| 累计摊销 | ( |
) | ( |
) | ||||
| 账面净额 |
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| 在手无形资产 |
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| $ |
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$ |
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附注6 –其他应付款项
其他应付款包括以下各项：
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 应付高级人员及董事的薪酬（1） | $ |
|
$ |
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| 营业税及其他 |
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| 应付Helpson’s工会（2） |
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| 应付春明东（3） |
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| 其他应付款合计 | $ |
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$ |
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| (1) |
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| (2) |
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| (3) |
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简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
附注7 –关联方交易
该公司此前曾收到董事长李先生的预付款。欠她的总金额分别为1466145美元和1435136美元，截至2026年3月31日和2025年12月31日，在随附的简明综合资产负债表中分别作为“关联方借款”入账。2019年7月8日，公司与董事长李先生订立贷款协议，以换取现金人民币4,770，000元（738,379美元）。该贷款按4.35%的利率计息，于贷款协议的一年内支付。贷款协议的到期日已按相同条款每年延长，目前到期日为2026年7月9日。
2025年6月20日，公司向李董事长借款人民币1,750，000元（约合248,973美元）。在2025年12月31日前全额偿还贷款的，不收取利息。2026年1月1日，该贷款开始按3.30%的利率计息，并在贷款协议的一年内支付。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，与上述两笔贷款相关的利息支出总额分别为9085美元和6787美元。应付李主席的薪酬包含在随附的简明综合资产负债表的“其他应付款”中，截至2026年3月31日和2025年12月31日，总额分别为1,879，506美元和1,875，506美元。
2025年6月，董事长李的丈夫董春明向公司垫付了人民币1,000，000元（合142,272美元）的流动资金。这笔预付款在2025年12月31日前免息，自2026年1月1日起生效，年利率为3.3%。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，与这笔预付款相关的利息支出分别为1187美元和0美元。
附注8 –信用额度
于2025年6月25日，公司获得了金额为人民币5,000，000元的新信贷额度，并获得了人民币5,000，000元（约合0.7百万美元）的收益。新贷款利率为3.6%。这笔贷款将于2026年6月20日到期。此外，公司首席执行官兼董事会主席亲自为新的信贷额度提供担保，并将个人资产作为贷款的抵押品。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，该贷款项下的利息支出总额分别为6476美元和9919美元。
2023年9月25日，公司订立三年期循环贷款，获得收益人民币10,000，000元（约合140万美元）。该贷款首十二个月的利率为3.35%，并根据中国银行间同业拆借中心在每十二个月贷款周年日前一工作日公布的最新一年期贷款市场报价利率减去10个基点进行调整。随着银行于2024年9月20日下调贷款最优惠利率，本次交易的贷款利率下调至3.25%，自2024年9月21日起生效。此次交易的贷款利率下调至2.9%，自2025年9月21日起生效。此外，截至2026年3月31日的三个月，该公司偿还了人民币55.125万元（约合7.9万美元）。截至2026年3月31日，公司累计偿还的本金总额为人民币1,653，750元（约合238,000美元）。这笔贷款将于2026年9月20日到期。这笔贷款由该公司的生产设施作抵押，包括其生产线设备和机器。截至2026年3月31日，作为抵押品的不动产、厂房和设备账面净值为3291168美元。此外，公司首席执行官兼董事会主席亲自为新的信贷额度提供担保。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，这笔贷款支付的利息总额分别为9283美元和11323美元。
上述信用额度的本金支付均在资产负债表日起一年内到期。
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简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
信用额度的公允价值–由于这些工具的短期性质，公司在12个月内到期的固定利率借款的账面金额与其公允价值相近。
附注9-租赁
公司在中国拥有某些办公室和生产设施的租赁，这些租赁被归类为经营租赁。租约包含固定金额的付款条款。某些租约包括延长租期的选择权。续租选择权在合理确定公司将行使该等选择权时包括在租赁期限的确定中。不存在剩余价值担保，不存在可变租赁付款，也不存在租赁施加的限制或契诺。
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | |||||||
| 经营租赁成本 | $ |
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$ |
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| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
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||||
| 3月31日， | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 租赁负债，流动部分 | $ |
|
$ |
|
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| 租赁负债，非流动部分 |
|
|
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| $ |
|
$ |
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截至3月31日的十二个月期间，公司经营租赁负债的最低租赁付款如下：
| 2026 | $ |
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 未贴现现金流总额 |
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| 减：推算利息 | ( |
) | ||
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| 减：租赁负债，流动部分 | ( |
) | ||
| 租赁负债，非流动部分 | $ |
|
公司对某些不重要的省级销售办事处有不到一年的租约。
附注10-所得税
递延所得税资产和负债采用预期在预期收回或结算暂时性差异的年度预计适用于应纳税所得额的已颁布税率计量。税法或税率变化对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。
当这些职位根据职位的技术优势被判断达到“更有可能达到”的阈值时，就会为预期在所得税申报表中采取的不确定税务职位建立负债。与不确定的税务状况相关的估计利息和罚款被列为其他费用的组成部分。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司不存在任何重大未确认的不确定税务状况。截至2021年12月31日至2025年12月31日止年度的美国所得税申报表和截至2025年12月31日止年度的中国所得税申报表仍可供相关税务机关审查。
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截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
根据中国现行税法，公司现在和将来均须按25%的企业所得税税率征收。
由于公司持续净亏损，截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月分别没有所得税拨备。
截至2026年3月31日，Helpson用于中国税收目的的净营业亏损结转约为3120万美元，可用于抵消到2030年的任何未来应税收入。这些结转款项中约有410万美元将于2026年12月到期。该公司还存在约1180万美元的美国联邦所得税净经营亏损，其中510万美元可用于抵消到2040年的未来应税收入（如果有的话），670万美元可用于无限期结转，但受每个纳税年度应税收入的80%的限制。
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。公司目前正在评估其对我们简明综合财务报表的影响。美国联邦税收立法，通常被称为《减税和就业法案》（“美国税改”），于2017年12月22日签署成为法律。美国税改大幅修改了美国国内税收法典，除其他外，将2017年12月31日之后开始的纳税年度的法定美国联邦企业所得税税率从35%降至21%；限制和/或取消许多业务扣除；将美国迁移到对某些外国子公司先前递延的外国收益强制视为汇回征收一次性过渡税的属地税收制度；受到某些限制，一般取消对外国子公司股息征收的美国企业所得税；并对某些外国收益规定新的税收。
在评估递延所得税资产的可变现性时，管理层会考虑递延所得税资产的部分或全部无法变现的可能性是否更大。递延所得税资产的最终变现取决于这些差额可抵扣期间未来应纳税所得额的产生，或利用税收亏损结转。管理层在进行这一评估时考虑了预计的未来应税收入和税收规划策略。根据历史应纳税所得额水平和对递延所得税资产可抵扣或可使用期间的未来应纳税所得额的预测，管理层得出结论认为，在可预见的未来，部分或全部递延所得税资产很可能无法变现。因此，公司为截至2026年3月31日和2025年12月31日的递延税项资产分别计提了2180万美元和2120万美元的估值备抵
该公司还产生了各种其他税收，主要包括营业税、增值税、城建税、教育附加费和其他。任何未支付的金额在资产负债表中反映为应计应付税款。
附注11-股东权益
中国医药获授权发行500,000，000股普通股，面值0.00 1美元，以及5,000，000股优先股，面值0.00 1美元。优先股可按仅由公司董事会决定的指定、优惠、规定价值、权利、资格或限制等方式串联发行。
2026年2月5日，公司根据附注5中讨论的陈晓云协议，以截至该日的收盘价为基础，以每股0.63美元的价格发行了12,400，000股普通股。
2026年2月26日，公司根据附注5所述的Xiaoyan Zhang协议，以截至该日期的收市价为基础，以每股0.57美元的价格发行12,600，000股普通股。
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简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
根据中国相关法律，在中国注册的公司，包括中国医药的中国子公司Helpson，须将其根据中国会计准则和法规确定的税后收入的至少10%分配至法定盈余公积金账户，直至公积金账户余额达到公司注册资本的50%后方可将资金汇出中国。拨给这些准备金和基金的款项只能用于特定用途，不得以贷款、垫款或现金分红的形式转让给母公司。截至2026年3月31日和2025年12月31日，指定用于一般和法定资本储备的金额均为8,145，000美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日，法定准备金余额为0美元。
2010年激励计划
2010年11月12日，公司董事会通过了公司2010年激励计划（“计划”），随后于2010年12月22日获得股东批准。2019年10月17日，董事会批准2010年激励计划第一修正案（“修正案”），据此，2010年激励计划的期限延长至2029年12月31日。该修正案于2019年12月19日获得股东通过。2021年10月25日，董事会批准，并于2021年12月27日，我国股东通过了该计划的第2号修正案，将根据该计划预留的普通股股份数量从8,000股增加到18,000股，增加了10,000股。于2022年10月27日，董事会批准并于2022年12月27日，股东采纳经修订及重述的2010年长期激励计划，将根据该计划预留的普通股股份数量从18,000股增加至28,000股。2023年12月17日，股东批准了经修订和重述的长期2010年激励计划的第1号修正案，将股票数量从2.8万股增加到5.8万股。2024年12月22日，股东批准了经修订和重述的长期2010年激励计划的第2号修正案，将股票数量从5.8万股增加到6.96万股。2025年12月30日，股东批准了经修订和重述的长期2010年激励计划的第3号修正案，将股票数量从6.96万股增加到56.96万股。该计划赋予公司向其雇员、董事和顾问，或将成为公司和/或其子公司的雇员、董事和顾问的人授予股票期权、限制性股票、股票增值权和业绩单位的能力。该计划目前允许最多56.96万股普通股的股权奖励。截至2026年3月31日，根据该计划授予的股票数量为8,470股。截至2026年3月31日，该计划共授予1330份期权。因此，根据该计划，有55.98万个额外单位可供发行。
截至2026年3月31日止三个月，该计划没有发行证券，因此，该期间没有确认任何补偿费用。
截至2026年3月31日，不存在与股票期权或限制性股票授予相关的剩余未确认补偿费用。
附注12 –每股亏损
下表列出截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月每股基本和摊薄净亏损的计算：
| 为三个月 | ||||||||
| 截至3月31日， | ||||||||
| 分子： | 2026 | 2025 | ||||||
| 净亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 分母： | ||||||||
| 基本和稀释加权平均已发行普通股 |
|
|
||||||
| 每股基本及摊薄亏损 | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
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简明合并财务报表附注
截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月（未经审计）
附注13 –承诺和意外情况
公司及其附属公司不时成为日常业务过程中产生的各种法律诉讼的当事人。公司在这些事项成为可能且金额可以合理估计时计提与这些事项相关的成本。与或有损失有关的法律费用在发生时计入费用。截至2026年3月31日和2025年3月31日，公司不存在其他重大承诺、长期义务、重大或有事项或担保。
由于某些浓度导致的当前脆弱性
截至2026年3月31日止三个月，两个客户分别占公司销售额的21.4%及10.5%。应收账款中三个客户占比分别为30.6%、18.2%和13.2%。2家供应商原材料采购占比分别为37.4%和34.2%。四种不同产品收入占比分别为23.0%、22.2%、22.1% 1及19.0%。
截至2025年3月31日止三个月，没有客户占公司销售额的比例超过10.0%。分别。应收账款中两个客户占比分别为63.3%和13.6%。2家供应商原材料采购占比分别为40.3%和31.4%。两种不同产品收入占比分别为34.7%和28.3%。
业务性质
经济环境-公司基本上所有业务均在中国进行，因此公司受到与在美利坚合众国经营的公司通常不相关的特殊考虑和重大风险的影响。这些风险包括，除其他外，政治、经济和法律环境以及外币汇率波动。公司的经营业绩可能会受到中国政治和社会状况的变化，以及政府在法律法规、抗通胀措施、货币兑换和海外汇款以及税率和征税方法等方面的政策变化的不利影响。全球宏观经济因素的不利变化也可能对公司经营产生不利影响。
此外，公司的所有收入均以中国货币人民币（RMB）计值，在汇出中国之前必须兑换成其他货币。将人民币兑换成外币和将外币汇出境外都需要中国政府的批准。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
本报告中包含的关于我们的财务状况、经营业绩和业务的非历史事实的陈述是前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“打算”、“寻求”、“估计”、“项目”、“可能”或其否定或其他变体，或通过讨论涉及风险和不确定性的战略。管理层希望提醒读者，本报告中包含的任何此类前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件的看法，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，包括但不限于经济、竞争、监管、技术、关键员工以及影响我们的运营、市场、增长、服务、产品、许可证和其他因素的一般业务因素，其中一些因素在本报告中进行了描述，其中一些在我们提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的其他文件中进行了讨论。这些前瞻性陈述仅仅是估计或预测。无法就未来结果的实现做出任何保证，因为实际结果可能因我们公司面临的风险而存在重大差异，而实际事件可能与就预期事件所作陈述所依据的假设不同。
这些风险因素应结合我们或代表我们行事的人可能发布的任何后续书面或口头前瞻性陈述加以考虑。所有与本报告有关的书面和口头前瞻性陈述，凡可归因于我们公司或代表我们行事的人，均完全受这些警示性陈述的明确限定。鉴于这些不确定性，我们提醒投资者不要过度依赖我们的前瞻性陈述。我们不承担任何义务审查或确认分析师的预期或估计，或公开发布对任何前瞻性陈述的任何修订，以反映本报告日期之后的事件或情况，或反映意外事件的发生，除非适用法律或法规要求。
业务概况及近期发展
中国医药控股有限公司（China Pharma Holding Inc.，简称“中国医药”）不是一家中国运营公司，而是一家内华达州控股公司。我们的所有业务均通过海南海普生医疗生物科技有限公司（“海普生”）在中国进行，海普生是我们根据中华人民共和国（“中国”）法律注册成立的全资子公司，制造设施位于中国。Helpson主要从事开发、制造及营销与中国流行的各种高发病率及高死亡率疾病及医疗状况相关的医药产品供人使用。生产干粉针剂、液体针剂、片剂、胶囊、头孢类口服溶液等形式的医药产品。其大部分医药产品均按处方销售，且均已获得国家药品监督管理局（“NMPA”，前身为中国食品药品监督管理局（CFDA））基于证明的安全性和有效性而批准的至少一项或多项治疗适应症。
截至2026年3月31日止三个月，中国仿制药一致性评价工作继续推进。海普信始终把推进一致性评价工作作为重中之重，积极开展工作。然而，对于每一个药品的一致性评价，由于一致性评价政策细则、市场趋势、预期投资、预期投资回报（“ROI”）等不断动态变化，包括海普信在内的全行业在一致性评价方面进展缓慢。主打产品之一的高血压产品坎地沙坦片于2023年8月初通过仿制药一致性评价。
针对中国医药销售不断变化的宏观环境，海普信对现有产品的一致性评价项目的发起和推进采取了更加审慎和灵活的方式。2018年，中国相关主管部门决定在选定的11个试点城市开展集中采购（“CP”）试点，其中包括四个直辖市和其他七个城市。截至2026年3月31日，共实施十一轮国家级CP。其中，第一至第八批CP顺利完成统一续购周期，覆盖26个治疗领域的316个常用药品。这些CP举措显著降低了中标药品价格，重塑了医药市场竞争格局。此外，一致性评价早已确立为企业参与CP项目的核心资质标准。因此，在决定是否参与其任何产品的CP之前，Helpson会对照获得CP资格所需的财务和时间投资，以及纳入CP目录的药物价格大幅下降的风险，评估CP提供的潜在市场准入机会。
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此外，海普信还在综合医疗领域不断探索。综合医疗是中国政府根据时代发展、社会需求和疾病谱变化提出的一般概念。根据中国政府2016年10月发布的《“健康中国2030”纲要》，预计到2030年，中国健康服务业总规模将达到16万亿元人民币（约合2.5万亿美元）。这个行业聚焦于人们的日常生活、老龄化和疾病，关注影响健康的各类风险因素和误区，呼吁自我健康管理，倡导生活全过程的全面护理。它涵盖了各类与健康相关的信息、产品、服务，以及各组织为满足健康需求而采取的行动。顺应行业发展趋势，海普信于2018年底推出诺丽酶，一种富含去角氨酸的天然抗氧化膳食补充剂。2020年，公司推出免洗消毒液和防护口罩产品，以满足中国新冠肺炎疫情带动的市场需求。2022年底，公司N95医用防护口罩取得医疗器械注册证。据此，公司拥有充足的医用口罩、外科口罩、KN95口罩和N95口罩产能，这使其能够支持与呼吸道传染病预防相关的公共和个人防护设备的需求。
2024年4月，Helpson开始担任一个项目的合同制造组织（CMO），承担研发和上市后商业化生产活动。这一举措在2024年产生了大约50,000美元的收入。2025年，CMO项目产生了33,227美元的收入。根据合同条款，随着客户产品的推出，公司预计将继续提供生产服务，这可能会贡献额外的销售收入，并确保持续的现金流入。该项目于2025年1月完成工艺验证，目前正在进行稳定性测试。向国家药品监督管理局（NMPA）提交的注册申请已于2025年第三季度完成，目前正在接受监管审查。展望未来，公司打算发挥作为CMO的竞争优势，包括高技能的技术团队、最先进的设施、多条生产线、充足的产能、广泛的制造专业知识以及稳健的质量管理体系。
截至二零二六年三月三十一日止三个月的营运业绩
收入
截至2026年3月31日止三个月的收入为98万美元，与截至2025年3月31日止三个月的114万美元相比，减少了16万美元。这一下降主要是由于越来越多的其他药品供应商的药品被纳入国家CP计划，而Helpson的可比产品没有通过一致性评价，没有参加CP的资格。因此，这些产品的销量减少。
以下是我们截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月按产品类别划分的收入（百万美元）：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||||
| 产品类别 | 2026 | 2025 | 净变化 | %变化 | ||||||||||||
| CNS脑&心血管 | 0.51 | 0.34 | 0.17 | 50 | % | |||||||||||
| 抗病毒/感染&呼吸 | 0.41 | 0.72 | -0.31 | -43 | % | |||||||||||
| 消化系统疾病 | 0.05 | 0.06 | -0.01 | -17 | % | |||||||||||
| 其他 | 0.01 | 0.02 | -0.01 | -50 | % | |||||||||||
截至2026年3月31日止三个月，“CNS脑和心血管”产品类别产生销售收入51万美元，而2025年同期为34万美元，增加了0.17百万美元。这一增长主要归因于天麻素注射液和坎地沙坦西来西尔的销售额增加。天麻素注射液销量增长受其在15个省市区集采方案中的入选支撑，而坎地沙坦西来西酯受益于纳入前八批国家集采的续采。
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按美元计算，收入下降幅度最大的是“抗病毒/感染和呼吸”产品类别，截至2026年3月31日止三个月的收入为41万美元，而截至2025年3月31日止三个月的收入为72万美元，减少了31万美元。这一减少主要是由于市场波动导致罗红霉素分散片和头孢克洛分散片的销售减少。
截至2026年3月31日止三个月，“消化”产品类别产生销售收入0.05亿美元，去年同期为0.06亿美元，减少0.01亿美元。这一减少主要是由于奥美拉唑的销售受到市场波动的影响而减少。
“其他”产品类别截至2026年3月31日止三个月产生0.01亿美元，而截至2025年3月31日止三个月产生0.02亿美元，减少0.01亿美元。这一减少主要是由于受市场波动影响，注射用维生素B6的销售减少。
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||
| 产品类别 | 2026 | 2025 | ||||||
| CNS脑&心血管 | 52.2 | % | 29.9 | % | ||||
| 抗病毒/感染&呼吸 | 41.7 | % | 63.4 | % | ||||
| 消化系统疾病 | 4.7 | % | 5.0 | % | ||||
| 其他 | 1.4 | % | 1.7 | % | ||||
在收入组合方面，与2025年同期相比，我们的产品收入结构在截至2026年3月31日的三个月内发生了变化。“CNS脑&心血管”产品品类收入占比从29.9%提升至52.2%，成为公司最大的收入贡献者。“抗病毒/感染&呼吸”产品类别的收入份额从63.4%下降至41.7%，这主要是由于市场状况、集采政策和行业竞争加剧所致。尽管这一类别仍是第二大业务部门，但其相对收入贡献有所减少。“消化系统疾病”和“其他”产品品类收入占比大体保持稳定，同比降幅温和。
核心心脑血管产品在多地区集采方案中标、国家集采延续等政策利好支持下，期间实现了更高的销售额，这促成了我们产品组合的变化。相比之下，呼吸类和抗感染类产品占比萎缩主要归因于市场需求变化和竞争加剧。展望未来，我们预计将聚焦心脑血管板块，优化产品组合，管理较弱的产品线，目标是稳步提升整体盈利能力和经营韧性。
收益成本
截至2026年3月31日止三个月，我们的收入成本为70万美元，占总收入的71.0%，较2025年同期的127万美元，占总收入的112.0%，减少了57万美元。减少的主要原因是折旧费用减少，因为某些财产和设备（“PP & E”）已完全折旧。
毛利/（亏损）及毛利/（亏损）利润率
截至2026年3月31日止三个月的毛利率为0.29万美元，而2025年同期毛亏损为0.14百万美元。截至2026年3月31日止三个月的毛利率为29.0%，而2025年同期的毛利率为12.0%。
毛利率上升主要是由于若干机器及设备达到其估计可使用年限的期末并被全面折旧，从而降低了产品成本，并促成由毛损转为毛利。
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销售费用
截至2026年3月31日的三个月，我们的销售费用为0.10万美元，与2025年同期的0.09万美元相比，增加了0.01亿美元。截至2026年3月31日止三个月，销售费用占总收入的9.7%，而2025年同期为7.7%。占比上升主要是由于销售收入减少。
一般和行政费用
截至2026年3月31日的三个月，我们的一般和行政费用为123万美元，与2025年同期的51万美元相比，增加了72万美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，一般及行政开支分别占我们总收入的124.7%和44.6%。增加的主要原因是公司自2025年8月以来取得五项新专利技术，导致无形资产摊销费用增加.。
研发费用
截至2026年3月31日的三个月，我们的研发费用为0.08亿美元，而2025年同期为0.03亿美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，研发费用分别占我们总收入的8.5%和2.6%。这些支出主要与现有产品的一致性评价有关。
信贷收益
截至2026年3月31日的三个月，我们的信贷收益为2881美元，而2025年同期为1323美元。
一般情况下，我们的正常客户信用或付款期限为90天。这一点近年来没有改变。这种相对较长的信用期限是由于影响中国医药市场的特殊环境，因为国有医院向当地药品分销商的延期付款很常见，他们的延期付款将间接延迟我们的客户向我们的付款。由于NMPA对药品销售物流的及时性要求，Helpson与中国大多数其他制药公司一样，将基本上所有的药品销售给当地的药品分销商，通过GSP（良好供应规范）认证，这是产品供应的标准，这是在流通过程中控制产品质量的标准协议。这些GSP认证的分销商随后将药品出售给国有医院。GSP认证的分销商向我们付款通常会延迟，因为他们会在收到国有医院的付款后再向我们付款。因此，由于我们的大多数客户都是GSP认证分销商，我们对典型的GSP认证分销商的GMP客户采取了统一的坏账准备准备金政策。与中国医药市场的典型情况一样，公司与其任何GSP认证分销商之间没有书面合同要求分销商在收到分销商客户的资金时支付公司的应收账款，或国有医院。尽管如此，公司的客户通常在收到客户（即国有医院）的付款后，作为默示共识或行业标准处理向公司支付的应收账款。如果收款期限与任何特定客户的任何过去模式发生偏差，公司将调整其信用期限。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，逾期的应收账款净额（或账龄超过180天的应收账款金额）分别为0.06亿美元和0.06亿美元。
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下表按照截至2026年3月31日和2025年12月31日的应收账款总额百分比、相应的应收账款毛额以及分配的信用损失准备金，说明了我们的贸易应收账款账龄分布情况：
| 3月31日 | 12月31日， | |||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 1-180天 | 67.09 | % | 72.38 | % | ||||
| 180-365天 | 25.6 | % | 24.61 | % | ||||
| 365-720天 | 4.84 | % | 1.17 | % | ||||
| 720天以上 | 2.47 | % | 1.84 | % | ||||
| 合计 | 100 | % | 100 | % | ||||
| 毛账 应收款项 |
分配津贴 可疑账目 |
|||||||||||||||
| 3月31日-26日 | 12月31日至25日 | 3月31日-26日 | 2025年12月31日 | |||||||||||||
| 1-180天 | 138,002 | 184,159 | 448 | - | ||||||||||||
| 180-365天 | 52,657 | 62,624 | 3,418 | 6,262 | ||||||||||||
| 365-720天 | 9,967 | 2,973 | 497 | 2,081 | ||||||||||||
| 720天以上 | 5,070 | 4,680 | 5,070 | 4,680 | ||||||||||||
| 合计 | 205,696 | 254,435 | 9434 | 13,023 | ||||||||||||
我们的信用损失准备金估算实践使用当前预期信用损失法考虑账龄在180天以内的应收账款余额为当前，但管理层评估的任何个别无法收回的账户除外。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们的信用损失准备金占贸易应收账款应收账款的百分比分别为4.6%和5.1%。
我们在每个财政年度的第四财季对客户的应收账款进行具体的、按客户进行的分析和审查。对于（i）营业执照已被注销或过期的客户；（ii）GSP（良好供应规范）许可证等关键业务证书已失效或被吊销的客户；（iii）没有持续经营能力的客户，或（iv）正在遇到导致应收账款无法收回的其他问题的客户，应收款项将根据我们的董事会决议予以注销。
我们确认每次实际核销的信用损失以及信用损失准备金的变动。如果我们当期计提的信用损失准备高于上期，我们就当期的差额确认一笔坏账费用，当当期计提的准备低于上期时，我们就该差额确认一笔信用收益。截至2026年3月31日，信贷损失准备金余额分别为0.009万美元和截至2025年12月31日的0.01亿美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的贸易应收账款信用损失准备金变动情况如下：
| 为三个月 | ||||||||
| 截至3月31日， | ||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||
| 余额，期初 | 13,023 | 13,587,182 | ||||||
| （转回）信用损失费用 | (3,779 | ) | (1,323 | ) | ||||
| 外币折算调整 | 190 | 19,298 | ||||||
| 余额，期末 | 9,434 | 13,605,157 | ||||||
截至2026年3月31日的三个月，我们的信贷收益为3779美元，而2025年同期为1323美元。正如我们之前在截至2025年12月31日的财年年度报告中披露的那样，2025年期间长期未偿还的应收账款的核销减少了应收账款毛额和呆账准备金的相同金额。
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经营亏损
截至2026年3月31日的三个月，我们的运营亏损为112万美元，而2025年同期为76万美元。经营亏损增加主要是由于无形资产摊销增加
净利息支出
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，净利息支出均为0.03亿美元，同比保持不变。
净亏损
截至2026年3月31日的三个月净亏损为114万美元，而2025年同期净亏损为79万美元。净亏损增加的主要原因是无形资产摊销增加。
截至2026年3月31日止三个月每股基本及摊薄普通股亏损分别为0.04美元，截至2025年3月31日止三个月每股亏损分别为0.24美元。截至2026年3月31日止三个月，用于计算每股亏损的基本和稀释加权平均流通股数量为25,602，002股，而2025年同期为3,261，911股。
流动性和资本资源
我们流动性的主要来源是运营产生的现金和银行信贷额度。目前，我们今年在这些信贷额度再融资方面没有遇到或预计会遇到任何困难。截至2026年3月31日，我们从CEO处收到了总计147万美元的预付款，用于运营。截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物总额为0.17百万美元，占总资产的0.4%，而截至2025年3月31日，我们的现金和现金等价物总额为0.41亿美元，占总资产的2.9%。截至2026年3月31日的全部0.17百万美元现金和现金等价物被视为无限期地再投资于我们的中国子公司Helpson，预计无法用于支付股息或其他支付给我们作为母公司或我们的股东的款项。
我们获得了各种信用额度，如本报告所载未经审计的简明综合财务报表附注8所述，这些信用额度以引用方式并入本文。
我们不能保证实现我们未来的战略目标，包括推出新产品。这对我们持续经营的能力提出了实质性的怀疑。尽管我们的主席和首席执行官在截至2026年3月31日的三个月中为营运资金垫付了资金，但无法保证这种支持将在未来继续下去。当市场条件有利和/或可能需要减少某些可自由支配的支出时，我们可能会在必要时寻求额外的债务或股权融资，这可能会对我们实现业务目标的能力产生重大不利影响。无法保证任何额外融资将以可接受的条款提供，如果有的话。
经营活动
截至2026年3月31日止三个月，我们经营活动使用的现金净额为0.06亿美元，而2025年同期为0.07亿美元。
截至2026年3月31日，我们的贸易应收账款净额为0.20百万美元，比截至2025年12月31日的0.24百万美元减少了0.04百万美元。
截至2026年3月31日，我们的库存总额为150万美元，而截至2025年12月31日为162万美元。
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投资活动
在截至2026年3月31日的三个月中，用于投资活动的净现金总额为0美元，而2025年同期用于投资活动的净现金为0.06亿美元。
融资活动
截至2026年3月31日的三个月，筹资活动使用的现金流量为79325美元，而截至2025年3月31日的三个月同期提供的现金流量为76820美元。
根据中国相关法律，在中国注册的公司，包括我们的中国子公司Helpson，必须将其根据中国会计准则和法规确定的税后净收入的至少百分之十（10%）分配至法定盈余准备金账户，直到准备金账户余额达到公司在将资金汇出中国之前的注册资本的百分之五十（50%）。拨给这些准备金和基金的款项只能用于特定用途，不得以贷款、垫款或现金分红的形式转让给母公司。截至2026年3月31日和2025年12月31日，赫尔普森的净资产总额分别为（8884096美元）和（8251000美元）。由于限制向海外股东派发股息，指定作一般和法定资本公积，因而不能作为现金股息转入我司母公司的Helpson净资产金额为Helpson注册资本的50%，截至2026年3月31日和2025年12月31日，两者均为8,145，000美元。赫尔普森须为法定盈余基金账户预留的金额超过其截至2026年3月31日和2025年12月31日的净资产总额。截至二零二六年三月三十一日止三个月，法定盈余储备账户并无拨款。
中国政府还对人民币兑换成外币和货币汇出中国实施管制。我们的业务和资产主要以人民币计价。所有外汇交易均通过中国人民银行或经授权的其他银行以中国人民银行报价的汇率买卖外币进行。中国人民银行或其他监管机构批准外币支付需要提交付款申请表以及一定的发票和已执行的合同。中国政府当局实施的外汇管制程序可能会限制我们的中国子公司Helpson通过贷款、垫款或现金股息将其净资产转移给我们的母公司。
表外安排
截至2026年3月31日，我们没有任何表外安排。
关键会计政策
管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则编制的。我们的财务报表反映了需要管理层作出重大估计和判断的会计政策的选择和应用。公司截至2026年3月31日止三个月的10-Q表格年度报告中包含的合并财务报表附注1“组织和重要会计政策”中包含的对我们关键会计政策的讨论，该报告以引用方式并入本文。
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项目3。关于市场风险的定量和定性披露
作为S-K条例第10项定义的“较小的报告公司”，我们不需要提供这一项要求的信息。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的首席执行官和临时首席财务官评估了截至本季度报告涵盖期间结束时我们的“披露控制和程序”（定义见1934年证券交易法（“交易法”）规则13a-15（e）或15d-15（e））的有效性。披露控制和程序是一种控制和其他程序，旨在确保我们根据《交易法》（a）提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（b）积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和临时首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。
我们的披露控制和程序旨在为实现上述目标提供合理保证。基于此评估，我们的首席执行官和临时首席财务官得出结论，截至2026年3月31日，我们的披露控制和程序无法有效满足其预期目标。这是由于我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，因为我们缺乏熟悉美国公认会计原则的会计财务报告人员，正如我们在2026年4月1日向SEC提交的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中所披露的那样。尽管存在上述重大缺陷，管理层得出的结论是，本报告中包含的我们的简明合并财务报表在所有重大方面均按照此处所述每个期间的美国公认会计原则进行了公允陈述。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化与《交易法规则》第13a-15或15d-15条（d）款要求的评估有关，这些变化发生在我们上一个财政季度，对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由可能产生重大影响。
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第二部分其他信息
项目6。展品
本项目所需展品见所附附件索引。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 海南惠普森医药生物技术有限公司 | ||
| 日期：2026年5月15日 | 由: | /s/李志林 |
| 姓名：李志林 | ||
| 职称：总裁兼首席执行官 | ||
| （首席执行官） | ||
| 日期：2026年5月15日 | 签名： | /s/李志林 |
| 姓名：李志林 | ||
| 标题：临时首席财务官 | ||
| （首席财务官和 首席会计官） |
||
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展览指数
| 没有。 | 说明 | |
| 3.1 | 第三份经修订及重述的公司章程（以参考我们于2025年5月14日提交的表格10-Q季度报告的方式并入）。 | |
| 10.2 | 技术转让协议英文译本，由Helpson与转让方签署并由其签署（以参考方式并入我们于2026年3月3日提交的关于表格8-K的当前报告） | |
| 10.3 | 技术转让协议英文译本，由Helpson与转让方签署并在其之间签署（通过参考我们于2026年2月10日提交的关于表格8-K的当前报告而纳入） | |
| 31.1 - | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行干事进行认证。 | |
| 31.2 - | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。 | |
| 32.1 - | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行干事和首席财务干事进行认证。 | |
| 101.INS- | XBRL实例文档 | |
| 101.SCH- | XBRL分类学扩展架构文档 | |
| 101.CAL- | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | |
| 101.DEF- | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |
| 101.LAB- | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | |
| 101.PRE- | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | |
| 104 - | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） |
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