美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2025年9月30日的季度期间
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
为_______至________的过渡期
委员会文件编号。001-39278
索利塔里奥资源公司。 |
（在其章程中规定的注册人的确切名称） |
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（成立或组织的州或其他司法管辖区） |
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（I.R.S.雇主识别号） |
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4251 Kipling St. Suite 390，Wheat Ridge，CO |
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（主要行政办公室地址） |
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（邮编） |
(303) 534-1030
（注册人电话，包括区号）
______________________________________________________________________________________
（前名称、前地址、前会计年度，如自上次报告后发生变更）
根据该法第12（b）节登记的证券：
各班级名称 |
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交易代码 |
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注册的各交易所名称 |
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纽约证券交易所美国 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
是 |
否☐ |
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
是 |
否☐ |
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速申报器☐ |
加速申报器☐ |
非加速文件管理器 |
较小的报告公司 |
新兴成长型公司☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
是☐ |
没有 |
截至2025年10月29日，共有90,901，324股面值0.01美元的普通股发行在外。
目 录
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| 目 录 |
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
索利塔里奥资源公司。
简明合并资产负债表
（未经审计）
（单位：千美元） |
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9月30日， |
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12月31日， |
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2025 |
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2024 |
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物业、厂房及设备 |
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当前资产： |
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现金及现金等价物 |
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短期投资 |
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按公允价值计算的有价证券投资 |
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预付费用及其他 |
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流动资产总额 |
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矿物特性 |
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受限现金–矿产回收债券 |
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其他资产 |
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总资产 |
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负债和股东权益 |
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流动负债： |
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应付账款 |
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Kinross看涨期权负债 |
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经营租赁负债 |
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流动负债合计 |
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长期负债： |
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资产报废义务和回收负债 |
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经营租赁负债–长期 |
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长期负债合计 |
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承诺和或有事项（附注9） |
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股东权益： |
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优先股，面值0.01美元，授权10,000，000股（2025年9月30日和2024年12月31日未发行和流通） |
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普通股，面值0.01美元，授权200,000，000股（分别为90,612，981和81,638，418股，于2025年9月30日和2024年12月31日已发行和流通） |
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额外实收资本 |
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累计赤字 |
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股东权益合计 |
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负债和股东权益合计 |
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见未经审核简明综合财务报表附注
| 3 |
| 目 录 |
索利塔里奥资源公司。
简明合并经营报表
（未经审计）
（单位：千美元，股份和每股金额除外） |
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三个月结束 9月30日 |
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九个月结束 9月30日 |
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
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运营费用： |
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勘探费用 |
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折旧 |
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一般和行政 |
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总运营费用 |
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其他收入（亏损） |
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利息和股息收入 |
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衍生工具亏损 |
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有价证券的已实现和未实现收益 |
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其他收入总额（亏损） |
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净亏损 |
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每股普通股亏损： |
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基本和稀释 |
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加权平均流通股（单位：千）： |
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基本和稀释 |
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见未经审核简明综合财务报表附注
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| 目 录 |
索利塔里奥资源公司。
简明合并现金流量表
（未经审计）
（单位：千美元） |
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九个月结束 9月30日， |
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2025 |
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2024 |
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经营活动： |
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净亏损 |
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调整净亏损与经营活动使用的现金净额： |
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折旧 |
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使用权租赁资产摊销 |
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基于股票的补偿费用 |
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有价证券的已实现和未实现收益 |
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衍生工具亏损 |
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资产报废和复垦负债增加 |
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经营性资产负债变动情况： |
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预付费用及其他 |
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应付账款和其他流动负债 |
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经营活动使用的现金净额 |
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投资活动： |
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（购买）出售短期投资，净额 |
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购买矿产财产 |
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购买其他资产 |
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出售有价股本证券所得现金 |
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衍生工具结算支付的现金 |
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衍生工具的销售 |
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投资活动提供的（已使用）现金净额 |
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融资活动： |
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发行普通股–扣除发行费用 |
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行使股票期权时发行普通股 |
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筹资活动提供的现金净额 |
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现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 |
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现金、现金等价物和限制性现金，期初 |
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现金、现金等价物和限制性现金，期末 |
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见未经审核简明综合财务报表附注
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| 目 录 |
索利塔里奥资源公司。
未经审计简明合并财务报表附注
（未经审计）
1.业务和重要会计政策
业务和公司组建
Solitario Resources Corp.（“Solitario”或“公司”）是一家由美国证券交易委员会（“SEC”）发布的规则定义的勘探阶段公司。Solitario于1984年11月15日在科罗拉多州注册成立，是Crown Resources Corporation的全资子公司。1994年7月，Solitario通过首次公开发行成为多伦多证券交易所的一家上市公司。Solitario自1993年以来一直积极参与矿产勘探。Solitario的主要业务是获取勘探矿产资产或特许权使用费和/或在其矿产资产上发现经济矿床，并自行或通过合资企业将这些矿床推进到开发阶段。在开发时或开发之前，Solitario可能会试图出售其矿产资产，独立或通过与拥有采矿业务专业知识的合作伙伴的合资企业进行开发，或者与将继续推进该资产的第三方建立特许权使用费。Solitario从未开发过房产。Solitario主要专注于贵金属、锌和其他基本金属勘探矿产资产的收购和勘探。Solitario除了不时关注其矿产勘探资产外，还评估潜在的战略交易，以收购具有勘探潜力的新贵金属和贱金属资产或Solitario认为有利的业务合并。
Solitario过去曾从出售矿产资产中录得收入，包括出售某些矿产特许权使用费。物业或资产的出售或合资产生的收入和/或收益，尽管在发生时可能很重要，但并不是一致的年度现金来源，并且只会在未来发生，如果有的话，是不经常发生的。
Solitario目前将其在秘鲁佛罗里达峡谷锌项目（“佛罗里达峡谷项目”）的附带权益、其在阿拉斯加的Lik锌项目（“Lik项目”）的权益以及其在南达科他州的Golden Crest项目（“Golden Crest项目”）视为其核心矿产资产。Solitario的合资伙伴Nexa Resources有限公司（“NEXA”）正在继续探索和推进佛罗里达峡谷项目，Solitario正在监测佛罗里达峡谷项目的进展。Solitario正与其在Lik项目中持股50%的合资伙伴、Teck Resources Limited（两家公司均简称“Teck”）的全资子公司Teck American Incorporated合作，以进一步勘探和评估Lik项目的潜在发展计划。此外，Solitario还有两个早期项目，分别是Solitario于2025年第三季度收购的科罗拉多州Cat Creek项目（“Cat Creek项目”）和科罗拉多州Bright Angel项目（“Bright Angel项目”）。Solitario正在自行对其Golden Crest项目、Cat Creek项目和Bright Angel项目进行矿产勘探。
Solitario预计将使用其现金和短期投资，部分用于为成本和活动提供资金，以进一步勘探其核心矿产项目、佛罗里达峡谷项目、Lik项目和Golden Crest项目，以及其Cat Creek项目和Bright Angel项目，并可能收购额外的矿产资产。贵金属和其他大宗商品价格的波动导致矿产勘探和开发的环境充满挑战，这为以具有潜在吸引力的条件收购早期和先进的矿产勘探项目或其他相关资产带来了机遇和挑战。
随附的Solitario截至2025年9月30日止三个月和九个月的中期简明综合财务报表未经审计，并根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“普遍接受的会计原则”）编制。它们不包括年度财务报表公认会计原则要求的所有披露，但管理层认为，其中包括为公平列报所列报的中期业绩而进行的所有必要调整。中期业绩不一定代表未来或截至2025年12月31日的全年可能取得的业绩。
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| 目 录 |
这些合并简明财务报表应与Solitario于2025年3月12日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）中包含的合并财务报表及其附注一并阅读。该等年度财务报表所载的会计政策与编制该等简明综合财务报表所采用的会计政策相同，但为适当的中期财务报表列报而作出修改的除外。
采用的会计公告
Solitario已采用会计准则更新（“ASU”）2023-05，企业合并-合资企业组建（子主题805-60）：确认和初始计量，由财务会计准则委员会（“FASB”）于2023年8月发布，其中明确了合资企业组建的企业合并会计（“ASU 2023-05”）。ASU 2023-05中的修订旨在减少实践中的多样性，这是由于缺乏关于在单独的财务报表中组建合资企业的会计处理的权威指导。修正案还寻求澄清合资企业净资产的初始计量，包括为合资企业贡献的业务。该指南适用于参与组建合资企业的所有实体。修订对所有成立日期为2025年1月1日或之后的合营企业组成生效。ASU第2023-05号的采用并未对Solitario的合并财务状况或经营业绩和报表披露产生重大影响。
FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：2023年12月对所得税披露的改进》，其中修订了有效税率调节和已付所得税的所得税披露要求（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09中的修订对2025年12月15日之后开始的财政年度的公共企业实体有效，并可前瞻性地适用于中期报告期间。Solitario已采用截至2025年第一季度的ASU第2023-09号，这对其合并财务状况或经营业绩和报表披露没有影响。
近期发布的会计公告
FASB于2024年11月发布ASU 2024-03，损益表–报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”），要求在财务报表脚注内的披露中将某些费用标题分类为特定类别。根据ASU 2024-03，实体将被要求以表格形式分类有关某些被视为“相关”的损益表费用细目项目背后的特定自然费用类别的信息，例如购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。此外，ASU 2024-03要求披露销售费用，以及实体如何定义此类费用。对于公共实体，ASU 2024-03中的规定（通过ASU第2025-01号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）进一步澄清）对2026年12月15日之后开始的第一个年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期有效。ASU2024-03中的规定被要求前瞻性地适用；但是，它们可以追溯适用于生效日期之后的所有比较期间。Solitario目前正在评估采用ASU2024-03对其合并财务状况或经营业绩和报表披露的影响。
风险和不确定性
Solitario受到各种风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性具体取决于其业务性质和对其矿产性质的勘探。Solitario还面临各种宏观经济风险和不确定性，例如与健康流行病、流行病和其他传染病爆发或死灰复燃、自然灾害发生、地缘政治紧张和不稳定加剧、战争或恐怖主义行为、全球经济不确定性、通胀压力、利率波动以及国家和国际金融市场的波动和混乱有关的风险。这些风险和不确定性可能会严重扰乱Solitario的运营，并可能对其业务和财务状况产生重大不利影响。其中某些风险和不确定性在我们2024年年度报告第1A项的“风险因素”标题下进行了讨论，一般在“前瞻性陈述”标题下确定。
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| 目 录 |
财务报告
简明综合财务报表包括Solitario及其全资附属公司的账目。所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。简明综合财务报表根据公认会计原则编制，并以美元表示。
现金等价物
现金等价物包括对购买时原始期限为三个月或更短的高流动性货币市场证券的投资。截至2025年9月30日，Solitario的292,000美元现金存放在经纪账户和外国银行中，这不在美国联邦存款保险公司规则的覆盖范围内。
货币市场基金
Solitario投资于寻求保持资产净值稳定的货币市场基金。这些基金投资于高质量、短期、多样化的货币市场工具、短期国库券、联邦机构证券、存款证和商业票据。Solitario将其货币市场基金包括在短期投资中。索利塔里奥认为，这些基金的赎回价值很可能是公允价值，即以资产净值表示。每日允许赎回，无需书面通知。截至2025年9月30日，Solitario的货币市场资金为757.3万美元，包括在短期投资中。
分部报告
Solitario根据FASB ASU 2023-07分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进作为单一运营分部运营。所有财务信息均在综合基础上提交，并由Solitario的首席执行官作为首席运营决策者（“CODM”）进行审查。主要经营决策者使用简明综合经营报表所呈列的综合净亏损评估分部表现及分配资源。分部资产的计量在资产负债表中作为合并资产总额列报。
每股收益
每股基本和摊薄收益（亏损）的计算基于截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的已发行普通股加权平均数。与截至2025年9月30日止三个月和九个月的未行使普通股期权相关的潜在摊薄股份分别为4320,000股和534.85万股，与截至2024年9月30日止三个月和九个月的未行使普通股期权相关的潜在摊薄股份分别为534.85万股和382.85万股，因为这些影响是反摊薄的，因此在计算稀释每股亏损时被排除。
2.矿物性质
下表详细列出了Solitario的资本化矿产资产：
（单位：千） |
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9月30日， |
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12月31日， |
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2025 |
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2024 |
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探索 |
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Lik Project（Alaska – US） |
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Golden Crest Project（South Dakota – US） |
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Cat Creek项目（科罗拉多州–美国） |
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Bright Angel Project（Colorado – US） |
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总勘探矿产属性 |
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Solitario于2025年9月30日和2024年12月31日的矿产资产包括与其勘探资产相关的使用权。资本化为矿产资产的金额包括初始特许权和租赁或期权收购成本。Solitario的勘探资产都没有生产（正在运营）或已建立已探明或可能的储量。Solitario的矿产代表Solitario认为具有勘探和开发潜力的资产的利益。
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| 目 录 |
勘探费用
以下项目包括勘探费用：
（单位：千） |
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三个月结束 9月30日， |
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九个月结束 9月30日， |
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
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地质和实地费用 |
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行政 |
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勘探总费用 |
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资产报废义务和复垦负债
Solitario在收购Lik项目的权益后记录了125,000美元的资产报废债务，用于Solitario对Lik项目现有扰动的估计回收成本。这次骚乱包括一个勘探营地，包括营地的某些钻探地点和通路。该估算是基于Solitario及其合资伙伴Teck确定的填海估计现金成本，并得到阿拉斯加州要求的许可债券的支持，在Solitario或Teck未完成所需填海的情况下，Solitario为此保留了填海债券保险单。
Solitario没有对记录在案的Lik项目资产报废义务应用贴现率，因为目前尚不知道回收的估计时间框架，因为预计在相关项目寿命结束之前不会完成回收，这将伴随着未来的开发和运营，目前无法估计或保证开始。此外，在LiK项目投入运营之前，不会为资产报废义务在相关资产上记录折旧，这是无法保证的。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，Solitario在其佛罗里达峡谷项目中没有填海责任，因为Nexa负责佛罗里达峡谷项目的成本，包括填海，如果有的话。
Solitario还参与了与其Golden Crest项目的2025年和2024年钻探计划补救有关的某些事项。一般来说，与2025年和2024年钻探计划相关的Golden Crest项目的大部分补救工作与钻探活动同时进行，截至2025年9月30日，与2025年钻探计划相关的钻探地点仅剩余正在进行的轮廓和重新播种。截至2025年9月30日，2025年钻探计划已基本完成。Solitario记录了截至2025年9月30日Golden Crest剩余填海活动的20,000美元填海负债，包括在与Golden Crest项目相关的资产报废和填海负债中。
截至2025年9月30日，Solitario的Cat Creek项目和Bright Angel项目的活动包括索赔质押和有限的测绘和表面采样，这些都没有导致任何材料回收责任。
3.有价证券
Solitario对有价证券的投资按公允价值列账，公允价值基于所拥有证券的报价。出售有价权益证券的成本由特定的认定方法确定。公允价值变动记入简明综合经营报表。
于2025年9月30日和2024年12月31日，Solitario拥有以下可上市股本证券：
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2025年9月30日 |
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2024年12月31日 |
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股份 |
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公允价值 （000’s） |
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股份 |
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公允价值 （000’s） |
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金罗斯黄金公司。 |
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- |
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$ |
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$ |
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Vendetta矿业公司。 |
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Vox Royalty Corp. |
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合计 |
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$ |
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$ |
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| 9 |
| 目 录 |
下表汇总了Solitario的有价证券和公允价值调整：
（单位：千） |
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9月30日， 2025 |
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12月31日， 2024 |
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按成本计算的有价证券 |
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$ |
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$ |
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有价证券累计未实现亏损 |
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( |
) |
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) |
按公允价值计算的有价股本证券 |
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$ |
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$ |
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下表列示有价股本证券的变动情况：
（单位：千） |
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三个月结束 9月30日， |
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九个月结束 9月30日， |
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
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出售有价股本证券的成本 |
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$ |
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$ |
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$ |
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出售的有价股本证券的已实现收益 |
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出售可出售股本证券所得款项总额 |
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) |
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) |
有价证券净收益 |
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按公允价值计算的有价证券变动 |
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$ | ( |
) |
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$ |
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$ | ( |
) |
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$ |
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下表列示有价股本证券的已实现和未实现（亏损）收益：
（单位：千） |
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三个月结束 9月30日， |
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九个月结束 9月30日， |
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||||||||||
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
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有价证券未实现收益（亏损） |
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$ |
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$ |
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$ | ( |
) |
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$ |
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出售的有价股本证券的已实现收益 |
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有价证券净收益 |
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$ |
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在截至2025年9月30日的九个月中，Solitario出售了其持有的100,000股金罗斯黄金 Corp.（“Kinross”）普通股，总收益为1,401，000美元，这被以403,000美元了结其之前由Solitario持有的涵盖所有100,000股Kinross普通股的10.00美元Kinross备兑看涨期权所抵消，Solitario的结算日为2025年5月16日，扣除费用和佣金后的净收益为998,000美元。Solitario在出售之日录得1,319，000美元的出售收益。另见下文注7“衍生工具”。此外，在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，Solitario分别出售了3万股和6.4055万股其Vox Royalty普通股，收益分别为12.4万美元和23万美元，在出售之日分别录得6万美元和9.2万美元的出售收益。Solitario在截至2024年9月30日的三个月内没有出售任何可上市股本证券。在截至2024年9月30日的九个月期间，Solitario出售了10万股Highlander Silver Corp.（“Highlander”）普通股，收益为5.4万美元，在出售之日录得5.4万美元的出售收益。
4.租约
Solitario租赁了一处设施，即其位于科罗拉多州Wheat Ridge的办公室，期限超过一年（“WR租约”）。WR租赁被归类为经营租赁，截至2025年9月30日的剩余期限为5个月，没有续签选择权。于2025年9月30日及2024年12月31日，WR租赁的使用权办公室租赁资产在简明综合资产负债表中分类为其他长期资产及相关负债为流动及长期经营租赁负债。使用权租赁资产费用的摊销在租赁期内确认，可变租赁付款在这些付款发生期间确认。
截至2025年9月30日止三个月及九个月期间，WR租赁的现金租赁付款分别为12,000美元及34,000美元。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，WR租赁分别支付了11,000美元和33,000美元的现金租赁付款。在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，Solitario分别确认了WR租赁的使用权租赁资产费用的非现金摊销10,000美元和30,000美元，包括在一般和管理费用中。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，Solitario分别确认了WR租赁的使用权租赁资产费用的非现金摊销10,000美元和31,000美元，包括在一般和管理费用中。这些现金付款，减去每期的推算利息，减少了WR租赁的相关负债。WR租约内的贴现率无法确定，Solitario已根据Solitario对其资本成本的估计，应用7%的贴现率来确定WR租约在2023年延期时的资产和负债。
| 10 |
| 目 录 |
Solitario对其WR租赁的租赁负债到期情况如下，截至2025年9月30日：
未来租赁付款（千） |
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剩余付款2025 |
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$ |
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剩余付款2026 |
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租赁付款总额 |
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减去代表利息的付款金额 |
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( |
) |
租赁付款现值 |
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$ |
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5.其他资产
其他资产包括以下项目：
（单位：千） |
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9月30日， |
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12月31日， |
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2025 |
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2024 |
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家具和固定装置，扣除累计折旧 |
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办公室租赁资产使用权 |
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勘探债券和其他资产 |
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其他资产合计 |
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$ |
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$ |
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6.金融工具公允价值
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，没有在第1级、第2级或第3级类别之间重新分类金融资产或负债。
以下是截至2025年9月30日Solitario要求以经常性公允价值计量且在层级内分类的金融资产和负债的列表：
（单位：千） |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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合计 |
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物业、厂房及设备 |
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短期投资 |
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有价证券 |
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$ |
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以下是截至2024年12月31日Solitario要求以经常性基础上的公允价值计量且在层级内分类的金融资产和负债的清单：
（单位：千） |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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合计 |
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||||
物业、厂房及设备 |
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短期投资 |
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有价证券 |
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负债 |
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金罗斯电话 |
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其他金融资产和负债由于其短期性质和历史上可忽略的信用损失，于2025年9月30日和2024年12月31日的公允价值被假定为与其账面价值相近。
7.衍生工具
Solitario不时针对其持有的可上市股本证券中包含的Kinross普通股股票出售备兑看涨期权。出售备兑看涨期权的商业目的是为Solitario可能选择在短期内出售的Kinross有限部分股票提供额外收入，通常定义为不到一年。其备兑看涨期权的公允价值的任何变动均在变动期间的经营报表中确认。2024年8月，Solitario出售了针对其持有的Kinross普通股的备兑看涨期权，净收益为39,000美元。在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，Solitario的衍生工具亏损分别为0美元和33.6万美元。Solitario在出售其持有的Kinross普通股的所有股份时以总收益1,401，000美元结算了针对其持有的Kinross的备兑看涨期权，该收益被扣除费用和佣金后的净现金收益998,000美元的Kinross看涨期权结算的403,000美元所抵消。
| 11 |
| 目 录 |
8.所得税
Solitario根据ASC 740所得税核算所得税。根据ASC 740，所得税是就简明综合财务报表中报告的交易的税务影响计提的，包括当前应缴的税款加上与在不同期间为财务和所得税报告目的确认的某些收入和费用相关的递延税款。递延所得税资产和负债代表这些差异的未来纳税申报后果，这些差异将在资产和负债被收回或结算时应课税或可扣除。递延税款也确认为经营亏损和税收抵免，可用于分别抵消未来应纳税所得额和所得税。如果递延所得税资产的部分或全部很可能无法变现，则提供估值备抵。
在2025年9月30日和2024年12月31日，都记录了估值备抵，这完全抵消了Solitario的递延所得税资产净额，因为公司很可能不会实现部分或全部递延所得税资产。公司不断评估正面和负面证据，以确定递延所得税资产在到期前变现的可能性是否更大。
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，Solitario没有记录递延税项费用。
9.承诺与或有事项
在2025年9月30日和2024年12月31日，Solitario记录了145,000美元的资产报废和回收负债义务，与其Lik项目和Golden Crest项目有关。见上文注2“矿物性质”。
Solitario根据不可撤销的经营租赁为科罗拉多州Wheat Ridge办公室租赁办公空间，该租赁为截至2025年9月30日至2026年2月的未来最低租金总额19,000美元提供了条件。
10.员工股票薪酬计划
2013年计划：
2013年6月18日，Solitario股东批准了经修订的2013年Solitario Exploration & Royalty Corp.综合股票和激励计划（“2013年计划”），该计划于2023年4月到期。根据2013年计划的条款，共保留5,750，000股Solitario普通股，用于奖励董事、高级职员、雇员和顾问。2013年计划允许公司董事会（“董事会”）或董事会任命的委员会以股票期权、股票增值权、限制性股票和限制性股票单位的形式授予奖励。2013年计划已到期，不得根据2013年计划授予额外奖励，尽管在2013年计划到期之前授予的奖励将根据其条款保持未兑现。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，根据2013年计划，分别有214.5万股和317.35万股Solitario普通股未行使期权。其中，截至2025年9月30日和2024年12月31日，共有可行使的既得期权，分别用于收购2,145，000股和2,672，250股Solitario普通股，行使价在每股0.60美元至0.69美元之间。截至2025年9月30日，2013年计划下的未行使股票期权的内在价值为204,000美元，加权平均期限为1.85年。
截至2025年9月30日止三个月期间，并无根据2013年计划行使期权。在截至2025年9月30日的九个月期间，先前根据2013年计划授予的102.85万股期权被行使，行使价为每股0.20美元，收益为20.6万美元，在行使日的内在价值为437,000美元。在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，先前根据2013年计划授予的20万股和25万股的期权被行使，行使价在每股0.20美元和0.28美元之间，收益分别为40,000美元和54,000美元，在行使日的内在价值分别为132,000美元和144,000美元。
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| 目 录 |
2023年计划：
2023年6月20日，Solitario股东批准了2023年Solitario股票及激励计划（“2023年计划”）。根据2023年计划的条款，Solitario普通股的总数为5,000，000股，用于奖励给董事、高级职员、雇员和顾问。奖励可以采取股票期权、股票增值权、限制性股票和限制性股票单位的形式。奖励的条款和条件根据2023年计划，由董事会或董事会任命的委员会授予。2023年计划的任期为10年。
截至2025年9月30日和2024年12月31日，根据2023年计划，分别有2,175，000股和2,175，000股Solitario普通股的未行使期权。其中，截至2025年9月30日和2024年12月31日，分别有108.75万股和556250股Solitario普通股的可行权期权，行使价在每股0.51美元至0.85美元之间。截至2025年9月30日，2023计划下的未行使股票期权的内在价值为10,000美元，加权平均期限为3.67年。
在截至9月30日的三个月和九个月期间，Solitario没有根据2023年计划授予任何奖励。Solitario在截至2024年9月30日的三个月内没有授予2023年计划的任何期权。在截至2024年9月30日的九个月内，Solitario授予了2,125，000股Solitario普通股的期权，行使价为每股0.85美元，期限五年，在授予日授予25%，在未来三年的每个周年日授予25%，基于五年期限、71.5%的波动率和4.3%的无风险利率，授予日公允价值为1,120，000美元。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，没有根据2023年计划行使期权。
基于股票的补偿费用
在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，Solitario的股票薪酬支出分别为11.3万美元和36.4万美元，包括在一般和管理费用中。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，Solitario记录的股票薪酬费用分别为12.5万美元和54万美元，包括在一般和管理费用中。截至2025年9月30日，与非既得期权相关的未确认股票补偿费用总额为477,000美元，预计将在20个月内确认。
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| 目 录 |
11.股东权益
截至2025年9月30日止三个月及九个月的股东权益：
（以千为单位，除 |
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股票 |
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股票 |
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实缴 |
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股东’ |
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股份 |
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金额 |
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2024年12月31日余额 |
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基于股票的补偿费用 |
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发行股份-期权行使 |
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2025年3月31日余额 |
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基于股票的补偿费用 |
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发行股份-期权行使 |
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发行股份– ATM |
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净亏损 |
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2025年6月30日余额 |
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基于股票的补偿费用 |
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发行股份– ATM |
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发行股份–私募 |
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净亏损 |
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2025年9月30日余额 |
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) |
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截至2024年9月30日止三个月及九个月股东权益：
（以千为单位，除 |
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股份金额） |
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共同 |
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共同 |
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额外 |
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合计 |
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股票 |
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股票 |
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实缴 |
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累计 |
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股东’ |
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股份 |
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金额 |
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资本 |
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赤字 |
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股权 |
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2023年12月31日余额 |
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) |
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基于股票的补偿费用 |
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发行股份-期权行使 |
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净亏损 |
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( |
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2024年3月31日余额 |
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$ |
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) |
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基于股票的补偿费用 |
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以现金方式发行股份-ATM |
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净亏损 |
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2024年6月30日余额 |
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2024年9月30日余额 |
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私募
2025年8月14日，Solitario向我们在南达科他州Golden Crest项目的某些承租人私募发行了84,128股股票，以支付所需的2025年年度租赁付款的一部分，价值为53,000美元。应付承租人的租赁付款余下部分于截至2025年9月30日止九个月期间以现金支付。
2025年6月18日，Solitario根据与纽蒙特 Overseas Exploration Ltd.（“纽蒙特”）达成的股票购买协议（“SPA”），完成了158.73万股Solitario普通股（“纽蒙特股份”）的私募配售，每股价格为0.63美元，扣除20,000美元的某些法律和监管发行费用后，净收益为98,000美元。关于出售纽蒙特股份，Solitario和纽蒙特修订并重申了双方于2023年签订的投资者权利协议，以反映纽蒙特购买这些额外的Solitario股份。经修订和重述的《投资者权利协议》有助于修订《投资者权利协议》的某些条款，包括就涉及Golden Crest物业的某些交易（例如出售或合资）向纽蒙特提供优先购买权（而该协议此前曾就这些预期交易授予纽蒙特优先要约权）。
2025年6月18日，Solitario以每股0.63美元的价格完成了5,555，555股普通股（“股份”）的私募配售，净收益为3,431，000美元，此前的某些法律和监管发行成本为69,000美元。出售股份是通过Solitario与单一第三方投资者之间的认购协议进行的。Solitario没有任何高级管理人员、董事或其他关联机构参与此次定向增发。定向增发的投资者获得了与其购买的股份相关的某些登记权。Solitario没有为此次定向增发聘请承销商或配售代理，因此没有承销商折扣或佣金或配售代理费用。
在市场发售协议
2023年12月19日，Solitario与H. C. Wainwright & Co.，LLC（“Wainwright”）就其最初于2021年签订的市场发售协议（“ATM协议”）签订了一项修订，根据该协议，Solitario可不时通过Wainwright作为销售经理，根据招股说明书补充文件在市场发售中发行和出售Solitario的普通股股份，总销售收益不超过1000万美元（“ATM计划”）。普通股按出售时的市场价格进行分配。因此，根据ATM计划出售的普通股的价格可能会因购买者和分配期间而有所不同。ATM协议规定，Wainwright有权按每股出售的普通股总销售价格的3.0%的佣金率就其服务获得补偿。
在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，Solitario根据ATM协议分别以每股0.76美元和每股0.75美元的平均价格出售了总计572,0 13股和719,080股普通股，扣除佣金和销售费用后的净收益分别为418,000美元和512,000美元。在截至2024年9月30日的九个月中，Solitario根据ATM协议以每股0.70美元的平均价格出售了总计1,802，060股普通股，扣除佣金和销售费用后的净收益为1,218，000美元。在截至2024年9月30日的三个月内，Solitario没有根据ATM计划出售任何股票。
12.后续事件
2025年9月30日之后，Solitario根据ATM协议以每股0.78美元的平均价格出售了总计288,243股普通股，扣除佣金和销售费用后的净收益为217,221美元。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论应结合Solitario截至2024年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并财务报表中包含的信息以及Solitario 2024年年度报告中包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析来阅读。Solitario截至2025年9月30日的财务状况和经营业绩并不一定表明未来期间可能发生的情况。除非另有说明，所有提到美元的都是指美元。
（a）业务概览和摘要
我们是SEC发布的规则所定义的勘探阶段公司，专注于收购具有勘探潜力的贵金属和贱金属资产以及开发或购买特许权使用费权益。目前我们的首要重点是收购和勘探贵金属、锌和其他基本金属勘探矿产资产。然而，我们继续评估其他矿产资产以供收购，我们持有一个矿产勘探资产和资产组合，以供未来出售、合资经营或在建立已探明和可能储量之前创建特许权使用费。尽管我们的矿产资源将来可能由我们开发，通过合资企业或第三方开发，但我们从未开发过矿产资源。除了专注于我们目前的矿产勘探资产外，我们还不时评估潜在的战略交易，以收购具有勘探潜力的新的贵金属和贱金属资产和资产。
我们目前评估潜在矿产资产的地理重点在北美和南美；然而，我们在世界其他地区为潜在收购进行了资产评估。2025年9月30日，我们认为我们在南达科他州的Golden Crest项目、我们在秘鲁的佛罗里达峡谷项目的附带权益以及我们在阿拉斯加的Lik项目的权益是我们的核心矿产资产。此外，我们拥有科罗拉多州的Cat Creek项目和科罗拉多州的Bright Angel项目，这两个项目都没有达到我们上述三个核心资产中任何一个的勘探程度。我们正在美国自行开展Golden Crest项目、Cat Creek项目和Bright Angel项目的勘探活动，并通过我们在秘鲁的合作伙伴在佛罗里达峡谷项目和在阿拉斯加的Lik项目的合资企业开展勘探活动。我们也不时在位于南美洲和北美洲的其他国家进行潜在的收购评估。
我们过去曾从出售矿产资产中录得收入，然而，出售或合资经营资产或资产的收入和/或收益，尽管在过去发生时通常很重要，但并不是一个一致的收入来源，并且只会在未来发生，如果有的话，只是在不经常的基础上发生。我们通过使用合资企业减少了我们过去勘探活动成本的风险。尽管我们预计在可预见的未来将继续使用合资企业为我们的一些勘探活动提供资金，但我们无法保证这些或其他资本来源将有足够的数量来满足我们的需求，如果有的话。
截至2025年9月30日，我们有现金和短期投资余额，我们预计这些余额将部分用于（i）为旨在进一步勘探我们的Lik项目、佛罗里达峡谷项目、Golden Crest项目、Cat Creek项目和Bright Angel项目的成本和活动提供资金；（ii）进行勘察勘探和（iii）潜在地收购额外的矿产资产。贵金属和其他大宗商品价格的波动导致矿产勘探和开发的环境充满挑战，这为以具有潜在吸引力的条件收购先进的矿产勘探项目或其他相关资产带来了机遇和挑战。
我们的业务，包括我们的勘探和其他活动以及我们的证券市场，可能在多大程度上受到公共卫生威胁、地缘政治紧张局势加剧、总体经济不确定性和市场波动的影响，将取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性，目前无法预测。请参阅我们2024年年度报告第一部分第1a项“风险因素”。
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（b）业务结果
截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月的比较
截至2025年9月30日止三个月，我们的净亏损为1,870，000美元或每股基本和稀释股份0.02美元，而截至2024年9月30日止三个月，我们的净亏损为2,276，000美元或每股基本和稀释股份0.03美元。如下文更详细解释，与截至2024年9月30日止三个月的净亏损相比，我们截至2025年9月30日止三个月的净亏损减少的主要原因是（i）截至2025年9月30日止三个月的勘探费用减少至1,645，000美元，而截至2024年9月30日止三个月的勘探费用为2,067，000美元；（ii）截至9月30日止三个月的一般和行政费用减少至379,000美元，与2025年相比，截至2024年9月30日止三个月的一般及行政开支为383,000美元；及（iii）截至2025年9月30日止三个月的衍生工具无亏损，而截至2024年9月30日止三个月的衍生工具亏损为22,000美元。部分抵消净亏损减少的是：（i）截至2025年9月30日止三个月的利息和股息收入减少至82,000美元，而截至2024年9月30日止三个月的利息和股息收入为94,000美元；（ii）截至2025年9月30日止三个月的可销售股本证券已实现和未实现的出售收益减少至80,000美元，而截至2024年9月30日止三个月的可销售股本证券已实现和未实现的收益为110,000美元。下文将更详细地讨论这些项目的每一个主要组成部分。
截至2025年9月30日止三个月，我们的净勘探费用减少至1,645，000美元，而截至2024年9月30日止三个月的勘探费用为2,067，000美元，这主要是由于（i）截至2025年9月30日止三个月，我们的Golden Crest项目的勘探费用减少至1,522，000美元，而截至2024年9月30日止三个月的勘探费用为1,957，000美元，这是由于在截至9月30日止三个月中钻孔减少以及我们的钻探计划的每个钻孔成本略低，2025年与截至2024年9月30日止三个月的钻探计划相比；（ii）截至2025年9月30日止三个月我们在Cat Creek项目的勘探活动和侦察工作减少至15,000美元，而截至2024年9月30日止三个月这些项目的勘探费用为29,000美元。部分抵消勘探费用减少的是（i）截至2025年9月30日止三个月，我们在阿拉斯加的LIK项目的勘探费用增加至102,000美元，而截至2024年9月30日止三个月的勘探费用为81,000美元；（ii）我们新收购的Bright Angel项目在截至2025年9月30日止三个月内完成的工作为6,000美元，2024年没有类似支出。我们为2025年全年勘探支出编列了大约3,910，000美元的预算，其中包括用于Golden Crest项目钻探的大约1,911，000美元。我们预计2025年全年勘探支出将与2024年全年勘探支出相当。
按项目划分的勘探费用（以千为单位）包括以下内容：
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三个月结束 9月30日， |
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九个月结束 9月30日， |
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项目名称 |
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
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金冠 |
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$ | 1,522 |
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$ | 1,957 |
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$ | 2,373 |
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$ | 2,742 |
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力克 |
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102 |
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81 |
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132 |
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105 |
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猫溪 |
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9 |
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19 |
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24 |
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32 |
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光明天使 |
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6 |
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- |
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6 |
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- |
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侦察 |
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6 |
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10 |
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20 |
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29 |
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勘探费用总额 |
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$ | 1,645 |
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$ | 2,067 |
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$ | 2,555 |
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$ | 2,908 |
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截至2025年9月30日止三个月，不包括股票期权补偿成本在内的一般和行政成本为266,000美元，而截至2024年9月30日止三个月为258,000美元。我们的一般和行政成本的主要组成部分是（i）截至2025年9月30日止三个月的工资和福利费用为79,000美元，而截至2024年9月30日止三个月的工资和福利费用为79,000美元；（ii）截至2025年9月30日止三个月的法律和会计支出为55,000美元，而截至2024年9月30日止三个月为50,000美元；（iii）截至2025年9月30日止三个月的办公室租金和费用为36,000美元，而截至9月30日止三个月为34,000美元，2024年；（四）截至2025年9月30日止三个月的差旅和股东关系费用为96,000美元，而截至2024年9月30日止三个月的差旅和股东关系费用为95,000美元。我们预计2025年和2024年的全年一般和行政成本将相当。
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我们在截至2025年9月30日的三个月中记录了113,000美元的股票期权补偿费用，用于摊销未归属的授予日公允价值，并计入额外的实收资本，而在截至2024年9月30日的三个月中，股票期权补偿费用为125,000美元。这些非现金费用与截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的未行使股票期权归属费用有关。与截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的未归属期权的授予日公允价值摊销相关的费用具有可比性。有关我们的股票期权费用的更多信息，请参见上文附注10，“员工股票薪酬计划”。
截至2025年9月30日止三个月，我们出售可交易股本证券的已实现和未实现收益为80,000美元，而截至2024年9月30日止三个月为110,000美元。在截至2025年9月30日的三个月中，我们出售了30,000股Vox Royalty普通股，收益为12.4万美元，实现的出售收益为60,000美元。截至2024年9月30日止三个月，我们没有出售任何可上市股本证券。此外，在截至2025年9月30日的三个月内，我们在有售股本证券上记录了20,000美元的未实现收益，这与我们持有的Vox Royalty普通股的市值变化有关，增加了50,000美元，但部分被我们持有的Vendetta普通股的市值减少30,000美元所抵消。在截至2024年9月30日的三个月中，我们持有的可上市股本证券的未实现收益为110,000美元，这与我们的Kinross普通股价值增加104,000美元以及我们的Vox Royalty普通股价值增加34,000美元有关，但在截至2024年9月30日的三个月中，我们的Vendetta普通股价值减少了28,000美元，这部分抵消了这些收益。见简明综合财务报表附注3“有价股本证券”。
截至2025年9月30日止三个月，我们录得利息和股息收入82,000美元，而截至2024年9月30日止三个月的利息收入为94,000美元。这一减少主要是由于我们在截至2025年9月30日止三个月的货币市场账户中持有的资金与截至2024年9月30日止三个月的货币市场账户中持有的资金相比有所减少，以及我们在截至2025年9月30日止三个月的短期货币市场账户赚取的平均利率低于2024年。此外，我们在截至2025年9月30日的三个月内没有获得任何股息收入，而在截至2024年9月30日的三个月内，我们持有的Kinross普通股的股息收入为3000美元，该普通股于2025年5月出售。
截至2024年9月30日止三个月，我们录得衍生工具非现金亏损22000美元，截至2025年9月30日止三个月没有类似金额。截至2024年9月30日止三个月期间的亏损与我们在截至2024年9月30日止三个月期间持有的某些Kinross看涨期权有关，这些看涨期权是在出售我们持有的Kinross普通股时结算的。
我们定期对我们的矿产资产进行评估，以评估我们在这些资产上的投资的可回收性。每当有表明资产账面值可能无法收回的事件或情况发生变化时，都会根据基于资产未来净现金流量的准则以及我们对早期矿产的地质潜力及其相关价值的估计进行减值审查，以供我们或其他方未来出售、合资或开发。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间，我们没有录得财产减值。
我们在截至2025年9月30日或2024年9月30日的三个月和九个月内没有记录所得税费用或收益，因为我们为所有呈报期间的净经营亏损所产生的税收优惠提供了估值备抵。由于我们的管理费用和勘探活动，我们预计在2025年我们目前将不会有应缴所得税。除了上面讨论的估值备抵，我们还为我们的国外净经营亏损提供估值备抵，这主要与我们在秘鲁的勘探活动有关。我们预计，我们将继续为这些净经营亏损提供估值备抵，直到我们对我们经营所在的国家处于净纳税义务状况，或者直到我们更有可能在未来实现这些净经营亏损。
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| 目 录 |
截至二零二五年九月三十日止九个月与截至二零二四年九月三十日止九个月比较
截至2025年9月30日的九个月，我们的净亏损为3,324，000美元或每股基本和稀释股份0.04美元，而截至2024年9月30日的九个月，我们的净亏损为3,768，000美元或每股基本和稀释股份0.05美元。如下文更详细解释，我们净亏损减少的主要原因是（i）截至2025年9月30日止九个月的勘探费用减少至2,555，000美元，而截至2024年9月30日止九个月的勘探费用为2,908，000美元；（ii）截至2025年9月30日止九个月的一般和行政费用减少至1,257，000美元，而截至9月30日止九个月的一般和行政费用为1,511，000美元，2024年；（iii）截至2025年9月30日止九个月出售可售股本证券的已实现和未实现收益为666,000美元，而截至2024年9月30日止九个月出售可售股本证券的未实现和已实现收益为420,000美元。与截至2024年9月30日止九个月的净亏损相比，部分抵消了截至2025年9月30日止九个月净亏损的这些减少：（i）截至2025年9月30日止九个月衍生工具亏损增加至336,000美元，而截至2024年9月30日止九个月衍生工具亏损为43,000美元；（ii）截至9月30日止九个月利息和股息收入减少至180,000美元，2025年，截至2024年9月30日止九个月的利息和股息收入为29.5万美元。下文将更详细地讨论这些项目的重大变化。
截至2025年9月30日的九个月，我们的净勘探费用减少至2,555，000美元，而截至2024年9月30日的九个月为2,908，000美元。减少的主要原因是（i）我们的Golden Crest项目的勘探支出在截至2025年9月30日的九个月内减少至2,373，000美元，而在截至2024年9月30日的九个月内为2,742，000美元，因为与2024年的钻探计划相比，我们在2025年的钻探计划包括更少的钻孔和略低的单孔成本。此外，由于与截至2024年9月30日的九个月相比，Golden Crest项目在截至2025年9月30日的九个月期间的许可和其他活动减少，我们在Golden Crest项目的支出减少；（ii）截至2025年9月30日的九个月期间，我们的Cat Creek项目的支出减少至24,000美元，而截至2024年9月30日的九个月期间为32,000美元；（iii）截至9月30日的九个月期间，侦察勘探支出减少至20,000美元，2025年，截至2024年9月30日的九个月内，侦察勘探支出为29,000美元。部分抵消这些勘探支出增长的是（i）我们在阿拉斯加的LiK项目的勘探支出在截至2025年9月30日的九个月内增加至132,000美元，而在截至2024年9月30日的九个月内为105,000美元；以及（ii）我们在截至2025年9月30日的九个月内新收购的Bright Angel项目的初步工作为6,000美元。由于我们的钻探计划在2025年9月底后不久结束，我们预计2025年第四季度不会有显着的额外勘探支出。
截至2025年9月30日的九个月期间，不包括下文讨论的股票期权补偿费用在内的一般和行政费用为89.3万美元，而截至2024年9月30日的九个月期间为97.1万美元。成本的主要组成部分是（i）截至2025年9月30日止九个月的薪金和福利费用为275000美元，而截至2024年9月30日止九个月的薪金和福利费用为292000美元；（ii）截至2025年9月30日止九个月的法律和会计支出为170,000美元，而截至2024年9月30日止九个月的法律和会计支出为180,000美元；（iii）截至2025年9月30日止九个月的办公室和其他费用为96,000美元，而截至9月30日止九个月的费用为104,000美元，2024年；（四）截至2025年9月30日止九个月的差旅和股东关系费用为352,000美元，而截至2024年9月30日止九个月的差旅和股东关系费用为395,000美元。
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中，Solitario分别记录了364,000美元和540,000美元的股票期权费用，用于摊销未归属的授予日公允价值，并计入额外的实收资本。截至2024年9月30日的九个月期间的增长主要与在2024年6月期间授予总计2,125，000股我们普通股的期权有关，这导致在授予这些期权之日摊销了280,000美元的授予日公允价值。
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| 目 录 |
我们在截至2025年9月30日的九个月期间录得可售股本证券的已实现和未实现收益666,000美元，而在截至2024年9月30日的九个月期间，可售股本证券的已实现和未实现收益为420,000美元。这些金额代表在截至2025年9月30日的九个月内出售的已实现收益总计1,411，000美元，其中包括（i）出售我们的Kinross普通股的已实现收益915,000美元；（ii）出售我们的Vox Royalty普通股的已实现收益93,000美元；以及（iii）结算我们对Kinross股票的看涨期权的已实现收益403,000美元。在截至2025年9月30日的九个月内实现了这一收益，而在截至2024年9月30日的九个月内，通过出售我们的Highlander Silver普通股实现了54,000美元的收益。此外，我们在截至2025年9月30日的九个月内录得可售股本证券的未实现亏损745,000美元，而在截至2024年9月30日的九个月内，可售股本证券的未实现收益为366,000美元。截至2025年9月30日止九个月期间的非现金未实现收益主要与（i）在截至2025年9月30日止九个月期间，我们持有的Kinross普通股的未实现收益915,000美元转为出售Kinross股票的已实现收益；以及（ii）在截至2025年9月30日止九个月期间，在出售Vox Royalty普通股的股份后，我们持有的Vox Royalty普通股的未实现收益92,000美元。在截至9月30日的九个月内，我们的有价证券价值中的这些先前未实现收益（作为未实现亏损）的转移，2025年以及根据市场报价我们持有的仇杀队普通股价值减少25000美元，部分被（i）我们在出售日期之前持有的Kinross普通股价值增加71,000美元所抵消；（ii）我们在出售日期之前出售的Vox Royalty普通股价值增加35,000美元，用于出售的Vox Royalty股票：以及（iii）截至2025年9月30日止九个月内剩余持有的Vox Royalty普通股价值增加181,000美元。截至2024年9月30日止九个月的非现金未实现收益主要与（i）我们在9月30日持有的100,000股Kinross普通股的公允价值增加有关，根据市场报价，2024年为331,000美元；（ii）根据市场报价，我们持有的134,055股Vox Royalty普通股的公允价值增加129,000美元；（iii）截至出售我们持有的Highlander股票之日，我们持有的100,000股Highlander普通股的公允价值增加22,000美元。在截至2024年9月30日的九个月期间，我们的可销售股本证券价值的这些未实现增长被（i）根据市场报价，我们持有的Vendetta普通股价值减少61,000美元部分抵消；以及（ii）在截至2024年9月30日的九个月期间出售我们的100,000股Highlander普通股时，将先前记录的未实现收益中的54,000美元转入已实现收益（作为未实现亏损）。见上文附注3，有价证券。
截至2025年9月30日止九个月，我们录得利息和股息收入180,000美元，而截至2024年9月30日止九个月的利息和股息收入为295,000美元。利息收入减少主要与截至2025年9月30日止九个月的货币市场持仓平均未偿余额较截至2024年9月30日止九个月减少有关。我们预计，由于在2025年第二季度完成了我们普通股的私募配售，净收益为4,411，000美元，利息收入将在2025年剩余时间内增加。然而，我们预计我们将利用货币市场账户中的资金为我们的勘探、一般和行政支出提供资金，这将减轻2025年剩余时间内的未来利息收入，出售我们持有的Kinross普通股将消除我们2025年剩余时间的股息收入。有关我们的现金和短期投资余额的进一步讨论，请参见下面的“流动性和资本资源”。
在截至2025年9月30日的九个月期间，我们录得与Kinross看涨期权相关的衍生工具非现金亏损336,000美元，这些损失在截至2025年9月30日的九个月期间通过出售我们持有的Kinross股票而结算。在截至2024年9月30日的九个月中，由于基础Kinross普通股的价值增加，我们在与Kinross看涨期权相关的衍生工具上录得43,000美元的非现金亏损。
（c）流动性和资本资源
现金和短期投资
截至2025年9月30日，我们拥有7,945，000美元的现金和短期投资。我们的短期投资包括投资于一家经纪公司的货币市场账户的7,573，000美元。我们预计，我们将在2025年剩余时间到期时，将不用于勘探支出、运营成本或矿产资产收购的那部分短期投资展期。我们打算将一部分现金和短期投资用于我们的勘探活动和未来几年可能收购的矿产资产。
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有价证券投资
我们的有价股本证券按公允价值列账，公允价值基于标的证券的市场报价。截至2025年9月30日，我们拥有7,750，000股Vendetta普通股和70,000股Vox Royalty普通股。截至2025年9月30日，仇杀队股票的公允价值为56,000美元，Vox Royalty股票的公允价值为301,000美元。在截至2025年9月30日的九个月内，我们出售了100,000股Kinross普通股，净收益为99.8万美元，并出售了64,055股Vox Royalty普通股，净收益为23万美元，每股收益如上所述。在截至2024年9月30日的九个月中，我们出售了所持有的所有Highlander普通股，收益为54,000美元。我们预计，根据现金需求和市场情况，我们可能会在2025年剩余时间内出售部分剩余的有价证券。
营运资金
截至2025年9月30日，我们的营运资金为7,885，000美元，而截至2024年12月31日，我们的营运资金为5,624，000美元。这一增长主要归因于上述2025年6月完成了我们普通股的私募配售。截至2025年9月30日，我们的营运资金主要包括我们的现金和现金等价物、我们的短期投资，上面讨论过，我们对有价证券的投资357,000美元，以及预付费用和其他流动资产68,000美元，减去我们的应付账款467,000美元和其他流动负债18,000美元。截至2025年9月30日，我们的现金余额以及我们的短期投资和有价证券足以为我们未来一年的预期支出提供资金。
矿产勘探业务的性质需要大量资金来源，为勘探、开发和运营采矿项目提供资金。如果我们决定开发或运营我们目前的任何勘探项目或我们可能收购的任何项目或资产，我们将需要额外的资本。我们预计，我们将通过使用我们的现金储备、短期投资、合资企业、发行债务或股权或出售我们在其他勘探项目或资产中的权益来为任何此类开发提供资金。
基于股票的薪酬计划
截至2025年9月30日和2024年12月31日，2013年计划中有未行使的期权，分别收购Solitario普通股合计2145000股和3173500股，行使价在每股0.69美元至每股0.60美元之间。截至2025年9月30日和2024年12月31日，2023年计划中分别有2,175，000股和2,175，000股Solitario普通股的未行使期权，行使价在每股0.51美元至每股0.85美元之间。在截至2025年9月30日的九个月期间，Solitario普通股102.85万股的期权从2013年计划中行使，行使价格为每股0.20美元，收益为20.6万美元。在截至2024年9月30日的九个月期间，根据2013年计划行使了25万股Solitario普通股的期权，行使价格为每股0.20-0.28美元，收益为5.4万美元。我们预计2025年剩余时间内行使额外期权不会成为重要的现金来源，如果有的话。
（d）现金流动
截至2025年9月30日止九个月的运营所用现金净额减少至3,064，000美元，而截至2024年9月30日止九个月的运营所用现金净额为3,350，000美元，这主要是由于（i）截至2025年9月30日止九个月的勘探费用减少至2,555，000美元，而截至2024年9月30日止九个月的勘探费用为2,908，000美元；（ii）截至2025年9月30日止九个月的一般和行政费用减少至1,257，000美元，而截至9月30日止九个月为1,511，000美元，2024年；（iii）截至2025年9月30日止9个月应付账款和其他流动负债增加176,000美元的现金拨备，而截至2024年9月30日止9个月应付账款和其他流动负债增加12000美元的现金拨备。部分抵消这些运营现金使用减少的是（i）截至2025年9月30日止九个月的利息和股息收入减少至180,000美元，而截至2024年9月30日止九个月的利息收入为295,000美元；（ii）截至2025年9月30日止九个月的预付费用和其他流动资产使用现金为2,000美元，而截至2024年9月30日止九个月的预付费用和其他流动资产的减少则提供了171,000美元的现金。根据我们2025年预算中的预计支出，我们预计在2025年剩余时间内将继续使用运营资金，主要用于与我们的Golden Crest项目、Lik项目、Cat Creek项目和Bright Angel项目相关的勘探。有关其中一些差异的进一步解释，请参见上面的“运营结果”。
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在截至2025年9月30日的九个月中，我们将3,050，000美元用于净购买短期投资，而在截至2024年9月30日的九个月中，我们为净出售短期投资提供了2,038，000美元的现金。我们的短期投资增加是由于从（i）出售上述可销售股本证券；（ii）行使股票期权；和（iii）通过出售股票收到的现金收到的资金，下文讨论。如上所述，在截至2025年9月30日的九个月内，我们从出售可销售股本证券中获得了1,631，000美元的收益，减去为结算我们未偿还的Kinross看涨期权而支付的现金，而在截至2024年9月30日的九个月内，我们从出售可销售股本证券中获得了54,000美元的收益。在截至2025年9月30日的九个月中，我们以5,000美元的价格收购了一处矿产资产，而在截至2024年9月30日的九个月中，我们以55,000美元的价格收购了矿产资产。在截至2024年9月30日的九个月中，我们获得了用于勘探活动的设备和其他资产12000美元，在截至2025年9月30日的九个月中没有类似的购买。在截至2024年9月30日的九个月内，我们从出售Kinross看涨期权中获得了39,000美元的现金收益，在截至2025年9月30日的九个月内没有类似的衍生工具出售。
我们将继续根据需要清算部分短期投资，为2025年剩余时间内的运营和任何潜在的矿产资产收购提供资金。我们目前没有计划在2025年剩余时间内进行任何潜在的矿产资产收购或战略性企业投资。然而，任何此类活动都可能涉及我们为投资活动提供或使用的现金的重大变化，这取决于任何潜在交易的结构。
在截至2025年9月30日的九个月中，我们从ATM计划下发行普通股中获得了512,000美元的净收益，我们从2025年6月结束的私募发行普通股中获得了4,464，000美元。见上文附注11，股东权益。在截至2025年9月30日的九个月内，我们还通过行使股票期权获得了20.6万美元。在截至2024年9月30日的九个月中，我们从ATM计划下的普通股发行中获得了1,218，000美元的净现金。此外，在截至2024年9月30日的九个月中，我们从行使股票期权的普通股发行中获得了54,000美元。见附注10，“员工股票薪酬计划”。
（e）矿产资源
关于矿产披露的警示性说明
矿产储量和资源
我们须遵守经修订的《1934年证券交易法》（“1934年法案”）和适用的加拿大证券法的报告要求，因此我们须根据两种不同的标准报告我们的矿产资源。美国的报告要求受SEC发布的S-K条例（“S-K 1300”）第1300项的约束。加拿大关于矿产财产披露的报告要求受加拿大矿业、冶金和石油协会提供的定义所采用的矿产项目国家文书43-101披露标准的约束。这两套报告标准在传达对所报告的披露的适当信任程度方面有着相似的目标，但这些标准通常体现出略有不同的方法和定义。
在我们向美国和加拿大提交的公开文件中，以及在未向SEC提交的某些其他公告中，我们披露了衡量、指示和推断的资源，每一项都在S-K 1300中定义。测量资源量和指示资源量的估计比探明储量和概略储量的估计涉及其存在和经济可行性的更大不确定性，因此告诫投资者不要假设测量或指示资源量的全部或任何部分将永远转换为符合S-K1300标准的储量。对推断资源的估算比对其他类别资源的估算涉及其存在和经济可行性的不确定性要大得多，因此不能假定推断资源的全部或任何部分将永远升级到更高的类别。因此，告诫投资者不要假设推断资源的全部或任何部分存在，或者可以合法或经济地开采。
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（f）表外安排
截至2025年9月30日和2024年12月31日，我们没有表外债务。
（g）开发活动、勘探活动、环境合规和合同义务
截至2025年9月30日，我们没有参与任何开发活动，也没有与任何潜在开发活动相关的任何合同义务。截至2025年9月30日，我们在勘探活动、环境合规或其他义务方面的合同义务与我们2024年年度报告中包含的管理层讨论和分析中披露的义务没有重大变化。
（h）已终止项目
在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月内，我们没有记录任何矿产资产减记。
（一）重要会计政策和关键会计估计
有关我们重要会计政策的讨论，请参阅我们2024年年度报告中包含的合并财务报表附注1。
Solitario对矿产资产的估值是一项关键的会计估计。当事件或情况变化表明相关账面值可能无法收回时，我们会审查和评估我们的矿产资产是否存在减值。重大的负面行业或经济趋势、不利的社会或政治发展、地质结果、地质技术困难或对我们业务的其他干扰是我们监测的事件的几个例子，因为它们可能表明矿产资产的账面价值可能无法收回。在这种情况下，可能需要进行可收回性测试，以确定是否需要计提减值费用。截至2025年9月30日止三个月，我们的假设、估计或计算并无改变。
（j）关联交易
截至2025年9月30日，以及截至2025年9月30日止三个月和九个月，我们没有关联方交易或余额。
（k）最近的会计公告
目前没有最近的会计公告适用于Solitario。
（l）前瞻性陈述
这份表格10-Q的季度报告包含前瞻性陈述，在经修订的1933年《证券法》第27A条和1934年《法案》第21E条的含义内，涉及我们的财务状况、经营业绩、业务前景、计划、目标、目标、战略、未来事件、资本支出以及勘探和开发努力。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“预测”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“可能”、“将”等词语以及类似的表达方式可识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于我们当前对未来事件的预期和假设，并基于当前可获得的关于未来事件结果和时间的信息。在考虑前瞻性陈述时，您应牢记此处描述的风险因素和其他警示性陈述，以及我们2024年年度报告第一部分第1A项中“风险因素”标题下包含的风险因素，这些因素没有发生重大变化。这些前瞻性陈述出现在本报告的多个地方，其中包括以下方面的陈述：
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我们对短期投资的价值和回收的估计； |
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我们对未来勘探、开发、一般和行政及其他成本的估计； |
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我们在LiK项目和Golden Crest项目等核心项目上实现投资回报的能力； |
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我们成功识别和执行收购新矿产勘探资产和其他相关资产的交易的能力； |
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我们在信贷或资本市场上获得融资的能力，其金额和条款将使我们能够执行我们的业务战略、投资于新项目并保持充足的流动性； |
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我们对我们对Vendetta股票和Vox Royalty投资的公允价值的估计； |
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我们对开发和勘探我们的物业的期望，包括那些受合资公司和股东协议约束的物业； |
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政治和监管发展的影响； |
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技术变革、系统故障或破坏我们的网络安全的影响以及可能使我们承担增加的运营成本、诉讼和其他责任的其他网络安全风险； |
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宏观经济和地缘政治条件的影响，包括金融市场波动、通货膨胀、利率波动、已宣布的关税和贸易政策的波动和影响，以及劳动力和供应短缺； |
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我们未来的财务状况或经营业绩以及我们未来的收入和支出； |
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我们的业务战略以及未来运营的其他计划和目标；以及 |
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与自然灾害或流行病或大流行病等不利外部事件有关的风险。 |
尽管我们试图确定可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致结果与预期、估计或预期不符。无法保证这些陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与陈述中的预期存在重大差异。除法律要求外，我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
较小的报告公司不需要提供这一项目所要求的信息。
项目4。控制和程序
披露控制和程序
根据1934年法案第13a-15条的要求，截至2025年9月30日，我们对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。本次评估是在我们的首席执行官（我们的首席执行官）和我们的首席财务官（我们的首席财务官）的监督和参与下进行的。基于并截至该评估之日，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2025年9月30日起生效。
披露控制和程序是旨在确保我们根据1934年法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的控制和其他程序。披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据1934年法案提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以允许及时就要求披露做出决定的控制和程序。
财务报告内部控制的变化
截至2025年9月30日的季度，我们对财务报告的内部控制（定义见根据1934年法案颁布的规则13a-15（f）和15d-15（f））没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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第二部分-其他信息
项目1。法律程序
没有。
项目1a。风险因素
截至2025年9月30日，我们在2024年年度报告第一部分第1A项中披露的与我们业务相关的风险因素没有重大变化。
项目2。未登记出售股本证券、所得款项用途及发行人购买股本证券
近期出售未登记证券
2025年8月14日，我们在南达科他州的Golden Crest项目向某些承租人私募发行了价值53,000美元的84,128股股票，以支付2025年所需租赁付款的一部分。于截至2025年9月30日止九个月，应付承租人的租赁付款的余下部分以现金支付。我们没有聘请承销商或配售代理进行配售，因此没有承销商折扣或佣金或配售代理费。这些股票是根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）节发行的，因为Solitario没有参与任何关于此次发行的一般性招揽或广告，并向数量有限的人提供证券。
发行人及关联购买人购买权益性证券的情况
截至2025年9月30日止季度，公司或其关联公司没有购买股本证券。
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
没有。
项目5。其他信息
截至2025年9月30日止季度，公司董事或高级管理人员均未采纳、修改或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些条款在S-K条例第408项中定义。
在截至2025年9月30日的季度中，股东可以向我们的董事会推荐被提名人的程序没有重大变化。
项目6。展品
本报告的展品列于附件索引中。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
索利塔里奥资源公司。
2025年10月29日 |
签名： |
/s/James R. Maronick |
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日期 |
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James R. Maronick |
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首席财务官 |
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展览指数
Solitario Exploration & Royalty Corp.经修订和重述的公司章程，经修订（通过参考Solitario于2010年8月10日提交的表格10-Q的附件 3.1并入） |
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Solitario Zinc Corp.重述的公司章程修订条款（通过引用Solitario于2017年7月14日提交的8-K表格当前报告的附件 3.1并入） |
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Solitario Resources Corp.的重述公司章程修订条款（通过参考Solitario于2023年7月19日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 3.1并入） |
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Solitario Resources Corp.的重述公司章程修订条款（通过参考Solitario于2025年6月20日提交的关于表格8-K的当前报告的附件 3.1并入） |
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Solitario Resources Corp.经修订和重述的章程（通过参考Solitario于2021年4月23日提交的表格8-K的附件 3.1并入） |
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根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的SEC规则13a-14（a）/15d-14（a）对首席执行官的认证 |
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根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的SEC规则13a-14（a）/15d-14（a）对首席财务官进行认证 |
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以下简明综合财务报表，采用XBRL格式：（i）截至2025年9月30日和2024年12月31日的简明综合资产负债表，（ii）截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合经营报表，（iii）截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的简明综合现金流量表；（iv）简明综合财务报表附注，标记为文本块 |
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104* |
封面页交互式数据文件（收录于附件 101） |
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随此归档 |
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