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BGC集团更新2025年第四季度展望
纽约州纽约– 2025年12月29日– BGC Group，Inc.（纳斯达克：BGC）今天宣布，该公司更新了截至2025年12月31日的季度业绩展望。
更新后的展望
BGC重申其此前表示的2025年第四季度收入和税前调整后收益的前景区间。该公司的展望载于BGC于2025年11月6日发布的财务业绩新闻稿，可在http://ir.bgcg.com.
非GAAP财务指标
以下非GAAP定义包括对某些基于股权的薪酬工具的引用，例如限制性股票奖励和/或限制性股票单位（“RSU”），这些工具是公司在2023年7月1日进行公司转换后已发行和未偿还的。尽管BGC保留了某些已定义的术语和引用，包括对合伙企业或合伙单位的引用，以便于公司转换前后的可比性，但此类引用在截至2023年6月30日的期间后可能不适用。
本文件包含非GAAP财务指标，这些指标与根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算和列报的最直接可比指标不同。公司使用的非美国通用会计准则财务指标包括“调整后的子公司非控股权益和税前利润”，与“税前调整后利润”互换使用；“税后调整后完全稀释股东的调整后利润”，与“税后调整后利润”互换使用；“调整后EBITDA”；“流动性”；和“固定货币”。这些术语的定义如下。
调整后收益定义
BGC使用非公认会计准则财务指标，包括“调整后的子公司非控股权益和税前利润”和“税后调整后的全面摊薄股东利润”，这是管理层用来评估公司及其合并子公司财务业绩的经营业绩的补充衡量标准。BGC认为，调整后收益最能反映公司在综合基础上产生的运营收益，是管理层在管理其业务时考虑的财务指标之一。
与“所得税前营业收入（亏损）”和“完全稀释股份的净收入（亏损）”都是按照公认会计原则编制的相比，调整后的收益计算主要不包括某些非现金项目和其他费用，这些费用通常不涉及公司收到或支出现金和/或不会稀释现有股东。此外，调整后的盈利计算不包括管理层认为不能最好反映BGC基本经营业绩的某些收益和费用。调整后收益的计算方法是采用最具可比性的GAAP衡量标准并调整
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对于某些与补偿费用、非补偿费用和其他收入有关的项目，如下所述。
调整后收益和调整后EBITDA的薪酬调整计算
调整后收益和调整后EBITDA的股权报酬项目处理
公司的调整后收益和调整后EBITDA计量不包括公司GAAP合并经营报表和GAAP合并现金流量表中记录的“基于股权的薪酬和分配给有限合伙单位和FPU的净收入”（或用于定义公司非GAAP业绩的“基于股权的薪酬”）项目中包含的所有GAAP费用。这些基于GAAP股权的薪酬费用反映了以下项目：
•与摊销RSU、限制性股票奖励、其他基于股权的奖励、有限合伙单位相关的费用；
•与授予可交换性有关的费用，这反映了没有资本账户的有限合伙单位（如LPU和PSU）的持有人有权将这些单位兑换成普通股股份，或兑换成有资本账户的合伙单位，如HDU，以及就单位持有人在此类交换时预扣或预期所欠税款所支付的现金。将某些没有资本账户的不可交换单位交换为普通股或有资本账户的单位所涉及的预扣税可通过赎回PPSU等优先单位来提供资金；
•有关优先单位和RSU税务账户的收费。任何优先单位和RSU税务账户将不包括在公司完全稀释的股份数量中，因为它们不能交换为普通股股份，并且仅有权获得固定分配或股息。优先单位是在授予某些有限合伙单位时授予的，这些有限合伙单位可能被授予可交换性或在授予普通股股份时被赎回，而RSU税务账户是在授予RSU时授予的。优先单位和RSU税务账户按旨在支付预期支付的任何预扣税款的比率授予。这是一种替代公众公司普遍做法的替代方案，即向员工发行股份总额，须按无现金预扣股份，以支付适用的预扣税；
•与赎回不可交换单位（包括PSU和LPU）相关的普通股或带有资本账户的合伙单位的授予冲销金额相关的GAAP股权补偿费用；
•与授予股权奖励相关的费用，包括普通股、RSU、限制性股票奖励或有资本账户的合伙单位；
•将净收益分配给有限合伙单位和FPU。此类分配代表此类单位持有人可获得的税后公认会计原则收益的按比例部分；和
•与RSU赚取的股息等价物和RSU税收账户的任何优先回报相关的费用。
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某些季度股权补偿费用的金额是基于公司对年度期间此类预期费用的估计，如下文“计算调整后收益税的方法”中进一步描述。
几乎所有BGC的关键高管和生产商都拥有该公司及其子公司的股权，并且通常会获得递延股权作为其薪酬的一部分。BGC完全稀释后的股份中有相当大比例为其高管、合伙人和员工所有。公司发行RSU、限制性股票、有限合伙单位（2023年7月1日之前）以及其他形式的基于股权的薪酬，包括授予可交换为普通股的股份（2023年7月1日之前），以向员工提供流动性，使员工和管理层的利益与普通股股东的利益保持一致，帮助激励和留住关键员工，并鼓励推动交叉销售和收入增长的协作文化。
所有属于公司基于股权的薪酬计划的股份等价物，包括REU、PSU、LPU、HDU和其他可交换为普通股的单位，以及RSU（使用库存股法记录），在发行时或在授予日期后的下一个季度开始时计入完全稀释的股份数量。
某些其他现金和非现金项目的补偿费用也进行了调整。
调整后收益的某些其他与补偿相关的调整
BGC还从调整后收益的计算中排除了管理层认为不能反映公司特定时期基本业绩的其他各种GAAP项目。这些可能包括与成本节约举措相关的薪酬相关项目，例如作为广泛重组和/或成本节约计划的一部分的裁员所产生的遣散费。
调整后收益的非补偿调整的计算
调整后的收益计算也可能排除以下项目：
•与收购相关的无形资产摊销相关的非现金GAAP费用；
•收购相关成本；
•非现金GAAP资产减值费用；
•解决通常是非经常性、例外或不寻常的诉讼、争议、调查或强制执行事项，或管理层认为不能最好地反映BGC基本经营业绩的类似项目，包括相关的非关联第三方专业费用和开支；和
•管理层认为无法反映公司特定时期基本业绩的各种其他GAAP项目，包括作为广泛重组和/或成本节约计划的一部分而产生的与薪酬无关的费用。此类GAAP项目可能包括专业费用和开支、退出租约和/或其他长期-
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定期合同作为成本节约举措的一部分，以及与资产、商誉和/或收购产生的无形资产相关的非现金减值费用。
调整后收益的其他（收入）损失调整计算
调整后的收益计算还不包括诉讼解决和某些其他非现金、非稀释和/或非经济项目的收益，在某些时期，这些收益可能包括：
•资产剥离收益或损失；
•投资的公允价值调整；
•某些其他GAAP项目，包括与按权益法核算的BGC投资相关的损益；以及
•任何不寻常的、非一般的、或非经常性的损益。
计算调整后收入税的方法
虽然调整后的收益是在税前基础上计算的，但BGC也向完全稀释的股东报告税后调整后的收益。公司将完全稀释股东的税后调整后收益定义为税前调整后收益减去下文所述的非公认会计原则税项拨备和调整后收益归属于非控股权益的净收入（亏损）。
该公司使用类似于根据公认会计原则核算所得税准备金的年度估计来计算税后调整后收益的税收准备金。为了计算GAAP下的季度税项拨备，BGC估计了其整个财年的GAAP收入（亏损），来自所得税前的运营收入和子公司的非控股权益，以及所得税目的的预期计入和扣除，包括年度期间的预期股权薪酬。由此产生的年化税率适用于BGC的季度GAAP收入（亏损），来自所得税前的运营和子公司的非控股权益。在年度期末，公司更新其估计，以反映该期间的实际欠税金额。
为了确定非公认会计原则的税收规定，BGC首先通过确认任何且仅确认根据适用法律适用税收减免的金额来调整税前调整后收益。这些金额包括与股权补偿有关的费用；与员工贷款减免有关的某些费用；出于法定目的而采取的某些净经营亏损结转；以及与税收商誉摊销有关的某些费用。这些调整还可能反映时间和计量差异，包括员工贷款的处理；授予可交换性日期与实际单位交换日期之间单位价值的变化；授予日期与奖励归属日期之间RSU和/或限制性股票奖励价值的变化；某些递延所得税资产价值的变化；以及负债以及根据公认会计原则和法定税收要求允许的税收扣除的不同时间。
应用该等调整后，其结果为公司的税前调整收益的应课税收入，BGC随后对其适用法定税率以确定其非-
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GAAP税收拨备。BGC认为税前调整后收益的有效税率等于其非GAAP税收拨备金额除以税前调整后收益金额。
一般来说，影响这一非公认会计准则税收拨备的最重要因素是与基于股权的薪酬相关的费用金额。由于与基于股权的薪酬相关的费用可根据适用的税法进行扣除，因此此类费用的增加具有降低公司非公认会计准则有效税率的效果，从而增加其税后调整后收益。
BGC根据其每个子公司的所在地、法律结构和管辖税务机关而产生所得税费用。该公司的某些实体作为美国合伙企业被征税，并需缴纳纽约市的非法人营业税（“UBT”）。除UBT外，与合伙企业收入或损失相关的任何美国联邦和州所得税责任或福利由单位持有人承担，而不是由合伙实体承担。该公司的合并财务报表包括美国联邦、州和地方对公司在美国经营业绩中的可分配份额征收的所得税。在美国以外，BGC主要通过子公司运营，需缴纳当地所得税。由于这些原因，预计调整后收益的税款将显示如果100%的收益按全球公司税率征税，合并后的公司预计将支付的税款。
税前和税后调整后每股盈利的计算
BGC的税前和税后调整后每股收益计算假设：
•完全稀释的股份数量包括与任何稀释性工具相关的股份，但不包括相关费用，税后净额，如果影响将是稀释性的；或者
•完全稀释后的股份数量不包括与这些工具相关的股份，但包括相关费用，税后净额，如果影响将是反稀释的。
调整后收益的股份数量不包括预计将在未来期间发行但尚未有资格获得股息和/或分配的某些股份和股份等价物。每个季度，支付给BGC股东的股息（如果有的话）预计将由公司董事会参考多项因素确定。公司未来应付的任何股息的宣布、支付、时间和金额将由董事会使用完全稀释后的股份数量酌情决定。有关任何股票数量调整的更多信息，请参阅公司最近的财务业绩新闻稿中标题为“GAAP下和调整后收益的完全稀释加权平均股票数量”的表格。
管理层使用调整后收益的理由
BGC对调整后收益的计算不包括上述项目，因为它们要么是非现金性质的，要么是因为支出的预期收益预计要到未来期间才能完全实现，要么是因为公司将不包括这些项目的结果视为更好地反映了BGC持续运营的基本业绩。
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管理层使用调整后的收益和其他财务指标，部分是为了帮助其评估（其中包括）公司业务的整体表现，并就公司运营做出决策。不应孤立地考虑“调整后收益”一词，也不应将其作为GAAP净收入（亏损）的替代方案。该公司将调整后的收益视为一种指标，不代表流动性，也不代表可用于为其运营提供资金的现金，而是一种业绩衡量标准。税前和税后调整后收益以及相关衡量标准无意取代公司对GAAP财务业绩的表述。然而，管理层认为，这些措施有助于让投资者更清楚地了解BGC的财务业绩，并就与公司财务状况和经营业绩相关的某些财务和业务趋势向管理层和投资者提供有用的信息。管理层认为，应将财务业绩的GAAP和调整后收益衡量标准结合起来考虑。
有关调整后收益的更多信息，请参阅本文件和/或公司最近的财务业绩新闻稿中标题为“GAAP税前营业收入（亏损）与调整后收益的对账以及GAAP完全稀释后每股收益与税后调整后每股收益的对账”的部分，包括相关的脚注，了解BGC的非GAAP业绩如何与GAAP下的业绩进行对账的详细信息。
调整后EBITDA定义
BGC还提供了额外的非GAAP财务业绩衡量标准“调整后EBITDA”，它将其定义为GAAP“普通股股东可获得的净收入（亏损）”，调整后添加了以下项目：
•所得税拨备（利益）；
•归属于附属公司非控股权益的净收益（亏损）；
•利息支出；
•固定资产折旧及无形资产摊销；
•基于股权的薪酬、股息等价物以及分配给有限合伙单位和FPU的净收入；
•长期资产减值；
•权益法投资的（收益）损失；和
•某些其他非现金GAAP项目，例如摊销租金的非现金费用。
该公司管理层认为，其调整后的EBITDA衡量标准有助于评估BGC的经营业绩，因为该衡量标准的计算通常消除了融资和所得税的影响以及资本支出和收购的会计影响，其中将包括收购产生的商誉和无形资产的减值费用。由于与整体经营业绩无关的原因，这类项目可能因不同公司而有所不同。因此，公司管理层使用这一衡量标准和其他财务指标来评估经营业绩，并用于其他自由裁量的目的。BGC认为，调整后的EBITDA有助于投资者帮助他们更全面地了解公司的财务业绩和运营情况。
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由于BGC的调整后EBITDA不是公认会计准则下的衡量标准，投资者在分析BGC的经营业绩时，除了使用GAAP的净收入衡量标准外，还应使用这一衡量标准。由于并非所有公司都使用相同的EBITDA计算，该公司对调整后EBITDA的表述可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。此外，调整后EBITDA并非旨在衡量自由现金流或GAAP运营现金流，因为公司的调整后EBITDA没有考虑某些现金需求，例如税收和偿债付款。
有关调整后EBITDA的更多信息，请参阅本文件和/或公司最近的财务业绩新闻稿中题为“普通股股东可获得的GAAP净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账”的部分，包括该新闻稿的脚注，了解BGC的非GAAP业绩如何与GAAP下的业绩进行对账的详细信息。
某些GAAP和非GAAP项目的展望时间
BGC预计将不时为GAAP收入和某些非GAAP措施提供前瞻性指导。然而，该公司预计不会提供其他GAAP业绩的前景。这是因为某些被排除在调整后收益和/或调整后EBITDA之外的GAAP项目很难在每个期间结束前准确预测。因此，该公司认为，如果不做出不合理的努力，它不可能拥有预测GAAP业绩所需的必要信息，也不可能以足够的精确度在数量上将GAAP预测与非GAAP预测进行核对。出于同样的原因，该公司无法解决无法获得的信息的可能意义。难以按季度和/或年度精确预测并可能对公司GAAP业绩产生重大影响的相关项目包括但不限于以下方面：
•某些可能由管理层酌情决定的基于股权的薪酬费用贯穿始终，直至期末；
•不寻常、不寻常、非经常项目；
•收益或损失对某些有价证券的影响，以及与相关的盯市变动和/或对冲相关的任何收益或损失。这些项目采用期末收盘价计算；
•非现金资产减值准备，根据标的资产的期末价值进行计算分析。这些金额可能要到期末后才能知道；和
•诉讼、纠纷、调查或执行事项的取得、处分和/或解决或类似事项，具有流动性和不可预见性。
定义的流动性
BGC可能还会使用一种名为“流动性”的非GAAP衡量标准。公司认为流动性由现金和现金等价物、逆回购协议（如有）、按公允价值拥有的金融工具减去在证券出借交易和回购协议（如有）中出借的证券之和组成。公司认为流动性是确定公司可获得或可在短时间内随时获得的现金数量的重要指标。
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有关流动性的更多信息，请参阅本文件和/或公司最近的财务业绩新闻稿中标题为“流动性分析”的部分，包括该新闻稿的任何脚注，了解BGC的非GAAP业绩如何与GAAP下的业绩进行核对的详细信息。
固定货币定义
BGC以非美元计价货币产生了大量收入，尤其是欧元和英镑。为了更好地比较该公司在该期间的收入，该期间表现出高度波动的外汇变动，BGC提供了在“固定货币”基础上的收入同比比较。BGC使用恒定货币财务指标，通过消除比较期间之间外币波动的影响，为公司的基本经营业绩提供更好的比较。由于BGC的合并财务报表以美元列报，非美元计价货币的波动对公司的GAAP业绩产生影响。公司的固定货币指标是一种非公认会计准则财务指标，假设用于确定公司上一期比较收入的外汇汇率适用于当期收入。固定货币收入百分比变化是通过确定当前季度非GAAP固定货币收入相对于前期收入的变化来计算的。非美国通用会计准则不变货币收入是不包括外汇汇率变动影响的总收入，是通过使用前期汇率重新衡量和/或换算本季度收入来计算的。BGC将固定货币收入中的某些非GAAP固定货币百分比变化作为补充衡量标准，因为这有助于比较公司的核心经营业绩。这些信息应作为根据公认会计原则报告的结果的补充考虑，而不是作为替代。
关于BGC Group，Inc。
BGC Group，Inc.（纳斯达克：BGC）是一家全球领先的市场、数据和金融科技服务公司，产品范围广泛，包括固定收益、外汇、能源、大宗商品、航运、股票，现包括FMX期货交易所。BGC的客户包括许多世界上最大的银行、经纪自营商、投资银行、贸易公司、对冲基金、政府、企业和投资公司。
BGC与全球领先的投资银行和做市公司合作创建了FMX，这是BGC集团公司的一部分，其中包括美国利率期货交易所、即期外汇平台和世界上增长最快的美国现金国债平台。
有关BGC的更多信息，请访问www.bgcg.com.
关于BGC的前瞻性陈述的讨论
本文件中有关BGC的非历史事实的陈述属于“前瞻性陈述”，涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同。其中包括有关公司业务、业绩、财务状况、流动性和前景的陈述，这些陈述可能构成
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前瞻性陈述，并受到实际影响可能与当前预期存在重大差异的风险。除法律要求外，BGC不承担更新任何前瞻性陈述的义务。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同的额外风险和不确定性的讨论，请参阅BGC的证券交易委员会（“SEC”）文件，包括但不限于这些文件中列出的风险因素和关于前瞻性信息的特别说明，以及对这些风险因素的任何更新以及随后关于表格10-K、表格10-Q或表格8-K的报告中包含的关于前瞻性信息的特别说明。
投资者联系方式：
Jason Chryssicas
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媒体联系人：
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