附件 99.1
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
本次管理层讨论与分析（“MD & A”）编制于2025年11月4日，内容涉及截至2025年9月30日止以及截至该日止三个月和九个月的财务状况和经营业绩，并旨在补充和补充Kinross Gold Corporation截至2025年9月30日止三个月和九个月的未经审核中期简明综合财务报表及其附注（“中期财务报表”）。读者请注意，MD & A包含有关预期未来事件以及公司财务和经营业绩的前瞻性陈述，实际事件可能与管理层的预期有所不同。鼓励读者阅读本MD & A随附的“关于前瞻性信息的警示性声明”，并查阅Kinross Gold Corporation截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表及其相应附注，该报表可在公司网站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上查阅。中期财务报表和MD & A以美元表示。中期财务报表已根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际会计准则（“IAS”）第34号“中期财务报告”编制。本次讨论涉及我们认为对理解我们截至2025年9月30日止三个月和九个月的财务状况和经营业绩以及我们的前景很重要的事项。
本MD & A包含前瞻性陈述，应与本MD & A第29页的“风险分析”和第37 – 38页的“关于前瞻性信息的警示性声明”中描述的风险因素一起阅读。在某些情况下，参考中期财务报表中的相关附注以获得更多信息。
本MD & A参考了每盎司可归属平均实现金价、每售出一盎司当量的可归属生产销售成本、每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品的可归属全部维持成本、每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品的可归属全部成本、调整后净收益、调整后每股净收益、可归属调整后经营现金流、可归属资本支出和可归属自由现金流，所有这些均为非公认会计准则财务指标或比率。这些非GAAP财务指标和比率的定义和调节包含在本MD & A的第11节中。
凡我们所说的“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”或“Kinross”，我们是指Kinross Gold Corporation或Kinross Gold Corporation和/或其一家或多家或所有子公司（视情况而定）。我们所指的“行业”，是指黄金开采行业。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
| 1. | 业务描述 |
Kinross从事金矿开采和相关活动，包括勘探和收购含金资产、提取和加工含金矿石以及回收金矿资产。Kinross的黄金生产和勘探活动主要在加拿大、美国、巴西、智利、毛里塔尼亚和芬兰开展。黄金以dor é的形式生产，运往精炼厂进行最后加工。金罗斯还生产和销售一定数量的白银。
Kinross的盈利能力和经营现金流受到多种因素的影响，包括黄金和白银的产量、黄金和白银的市场价格、经营成本、利率、监管和环境合规、勘探活动和资本支出水平、一般和行政成本以及其他可自由支配的成本和活动。金罗斯还面临货币汇率波动、政治风险以及可能影响盈利能力和现金流的不同程度的税收。Kinross寻求管理与其业务运营相关的风险；然而，影响这些风险的许多因素超出了公司的控制范围。
大宗商品价格继续波动，因为随着政治变化和不确定性，世界各地的经济体继续经历经济挑战。黄金和白银价格的波动影响公司的收入，而投入成本的价格波动，如石油和外汇汇率，特别是巴西雷亚尔、智利比索、毛里塔尼亚ouguiya和加元相对于美元的波动，可能会对公司的运营成本和资本支出产生影响。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
合并财务和经营亮点
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：百万，除盎司外，每股金额和每盎司金额） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（g） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（g） | ||||||||||||||||||||||||
| 经营亮点(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总黄金当量盎司(b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 520,301 | 593,699 | (73,398 | ) | (12 | )% | 1,580,239 | 1,656,436 | (76,197 | ) | (5 | )% | ||||||||||||||||||||
| 已售 | 520,733 | 578,323 | (57,590 | ) | (10 | )% | 1,571,045 | 1,621,483 | (50,438 | ) | (3 | )% | ||||||||||||||||||||
| 可归属黄金当量盎司(b) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 503,862 | 564,106 | (60,244 | ) | (11 | )% | 1,528,524 | 1,626,843 | (98,319 | ) | (6 | )% | ||||||||||||||||||||
| 已售 | 504,111 | 550,548 | (46,437 | ) | (8 | )% | 1,518,975 | 1,593,708 | (74,733 | ) | (5 | )% | ||||||||||||||||||||
| 黄金盎司-已售出 | 511,564 | 569,506 | (57,942 | ) | (10 | )% | 1,547,223 | 1,578,232 | (31,009 | ) | (2 | )% | ||||||||||||||||||||
| 银盎司-已售（000 ' s） | 804 | 741 | 63 | 9 | % | 2,171 | 3,676 | (1,505 | ) | (41 | )% | |||||||||||||||||||||
| 收益(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,802.1 | $ | 1,432.0 | $ | 370.1 | 26 | % | $ | 5,028.1 | $ | 3,733.0 | $ | 1,295.1 | 35 | % | ||||||||||||||||
| 生产销售成本 | $ | 598.6 | $ | 564.3 | $ | 34.3 | 6 | % | $ | 1,713.7 | $ | 1,613.3 | $ | 100.4 | 6 | % | ||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | $ | 285.4 | $ | 296.2 | $ | (10.8 | ) | (4 | )% | $ | 836.7 | $ | 862.7 | $ | (26.0 | ) | (3 | )% | ||||||||||||||
| 减值转回 | $ | - | $ | (74.1 | ) | $ | 74.1 | 奈米 | $ | - | $ | (74.1 | ) | $ | 74.1 | 奈米 | ||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 810.1 | $ | 547.7 | $ | 262.4 | 48 | % | $ | 2,155.3 | $ | 1,039.2 | $ | 1,116.1 | 107 | % | ||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 584.9 | $ | 355.3 | $ | 229.6 | 65 | % | $ | 1,483.6 | $ | 673.2 | $ | 810.4 | 120 | % | ||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的每股净收益（基本和稀释） | $ | 0.48 | $ | 0.29 | $ | 0.19 | 66 | % | $ | 1.21 | $ | 0.55 | $ | 0.66 | 120 | % | ||||||||||||||||
| 调整后净收益（c） | $ | 529.6 | $ | 298.7 | $ | 230.9 | 77 | % | $ | 1,434.6 | $ | 598.3 | $ | 836.3 | 140 | % | ||||||||||||||||
| 调整后每股净收益（c） | $ | 0.44 | $ | 0.24 | $ | 0.20 | 83 | % | $ | 1.17 | $ | 0.49 | $ | 0.68 | 139 | % | ||||||||||||||||
| 现金流(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 1,024.1 | $ | 733.5 | $ | 290.6 | 40 | % | $ | 2,613.6 | $ | 1,711.9 | $ | 901.7 | 53 | % | ||||||||||||||||
| 应占调整后经营现金流（c） | $ | 845.2 | $ | 625.0 | $ | 220.2 | 35 | % | $ | 2,365.3 | $ | 1,529.0 | $ | 836.3 | 55 | % | ||||||||||||||||
| 资本支出（d） | $ | 312.2 | $ | 278.7 | $ | 33.5 | 12 | % | $ | 826.0 | $ | 794.8 | $ | 31.2 | 4 | % | ||||||||||||||||
| 应占资本支出（c） | $ | 307.6 | $ | 275.5 | $ | 32.1 | 12 | % | $ | 813.5 | $ | 772.1 | $ | 41.4 | 5 | % | ||||||||||||||||
| 归属自由现金流（c） | $ | 686.7 | $ | 414.6 | $ | 272.1 | 66 | % | $ | 1,704.1 | $ | 905.8 | $ | 798.3 | 88 | % | ||||||||||||||||
| 每盎司指标(a) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均实现金价每盎司（e） | $ | 3,460 | $ | 2,477 | $ | 983 | 40 | % | $ | 3,200 | $ | 2,304 | $ | 896 | 39 | % | ||||||||||||||||
| 每盎司归属平均实现金价（c） | $ | 3,458 | $ | 2,479 | $ | 979 | 39 | % | $ | 3,199 | $ | 2,301 | $ | 898 | 39 | % | ||||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（b）（f） | $ | 1,150 | $ | 976 | $ | 174 | 18 | % | $ | 1,091 | $ | 995 | $ | 96 | 10 | % | ||||||||||||||||
| 销售每当量盎司的应占生产成本（b）（c） | $ | 1,145 | $ | 980 | $ | 165 | 17 | % | $ | 1,086 | $ | 997 | $ | 89 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 按副产品基准销售的每盎司销售的应占生产成本（c） | $ | 1,102 | $ | 956 | $ | 146 | 15 | % | $ | 1,052 | $ | 962 | $ | 90 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的应占全部维持成本（b）（c） | $ | 1,622 | $ | 1,350 | $ | 272 | 20 | % | $ | 1,490 | $ | 1,349 | $ | 141 | 10 | % | ||||||||||||||||
| 按副产品基准销售的每盎司应占全部维持成本（c） | $ | 1,588 | $ | 1,332 | $ | 256 | 19 | % | $ | 1,462 | $ | 1,324 | $ | 138 | 10 | % | ||||||||||||||||
| 每售出等量盎司的应占全部成本（b）（c） | $ | 2,016 | $ | 1,689 | $ | 327 | 19 | % | $ | 1,877 | $ | 1,697 | $ | 180 | 11 | % | ||||||||||||||||
| 按副产品基准销售的每盎司应占总成本（c） | $ | 1,989 | $ | 1,677 | $ | 312 | 19 | % | $ | 1,855 | $ | 1,682 | $ | 173 | 10 | % | ||||||||||||||||
| (a) | 所有措施和比率都包括Manh Choh结果的100%，但表示为“归属”的措施和比率除外。“应占”措施和比率包括Kinross在Manh Choh生产、销售、现金流、资本支出和成本中的70%份额（如适用）。 |
| (b) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率换算成黄金当量。2025年第三季度和前九个月的这一比率分别为87.73：1和91.33：1（2024年第三季度和前九个月分别为84.06：1和84.34：1）。 |
| （c） | 这些非GAAP财务指标和比率的定义和调节包含在第11节中。“国际财务报告准则”（“IFRS”）规定的非GAAP财务指标和比率没有标准化含义，因此，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。 |
| （d） | “资本支出”是关于中期简明综合报表的“物业、厂房及设备的增加”SH流。 |
| （e） | “每盎司平均实现黄金价格”定义为黄金收入除以总销售黄金盎司。 |
| （f） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （g） | “nm”的意思是没有意义。 |
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截至2025年9月30日止三个月及九个月
合并财务业绩
2025年第三季度对比2024年第三季度
2025年第三季度，Kinross生产了520,301总黄金当量盎司或503,862黄金当量盎司，较2024年第三季度分别下降了12%和11%。减少的原因是Tasiast和诺克斯堡的产量按计划减少。
与2024年第三季度相比，2025年第三季度的金属销售额增长了26%，达到18.021亿美元，原因是平均实现金价上涨了40%，达到每盎司3,460美元，但被销售的盎司减少所抵消。如上所述，由于产量减少，与2024年第三季度相比，2025年第三季度销售的黄金当量盎司总量减少了10%，至520,733盎司。
2025年第三季度的销售生产成本为5.986亿美元，每售出1,150美元/盎司当量，与2024年同期相比分别增长6%和18%。成本增加主要是由于生产和销售组合，包括来自Fort Knox的Manh Choh的更高品位、更高回收率的矿石进料的产量下降，以及来自成本最低的Tasiast业务的计划产量下降。生产销售成本和生产销售成本每盎司进一步受到2025年更高的特许权使用费成本的影响，因为平均实现黄金价格更高。
与2024年第三季度相比，2025年第三季度，每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品的应占全部维持成本分别增加了20%和19%。与2024年第三季度相比，2025年第三季度销售的每当量盎司和副产品销售的每盎司应占总成本高出19%。增加的主要原因是每售出一等量盎司的销售生产成本增加。
与2024年同期相比，2025年第三季度的折旧、损耗和摊销减少了4%，这主要是由于售出的黄金当量盎司减少，部分被诺克斯堡可折旧资产基础的增加所抵消。
该公司在2025年第三季度录得2.323亿美元的所得税费用，与2024年同期相比增加了9810万美元，这主要是由于税前利润增加了3.169亿美元。金罗斯在2025年和2024年第三季度的联邦和省法定税率总和为26.5%。
2025年第三季度归属于普通股股东的净利润为5.849亿美元，合每股0.48美元，而2024年第三季度为3.553亿美元，合每股0.29美元。净利润的增长主要是由于金属销售额增长26%而生产销售成本仅增长6%，以及出售公司所持Asante Gold Corporation（“Asante”）与2022年出售Chirano矿有关的净收益6300万美元，利润率有所提高。这一增长被2024年第三季度所得税费用的增加和减值转回部分抵消。
2025年第三季度调整后净收益为5.296亿美元，合每股0.44美元，而2024年第三季度为2.987亿美元，合每股0.24美元。这一增长主要是由于利润率的增长，部分被所得税费用的增长所抵消。
经营活动提供的净现金流从2024年同期的7.335亿美元增加到2025年第三季度的10.241亿美元，这主要是由于利润率的增加和营运资本的变化，部分被支付的所得税所抵消。
不包括营运资本变动的应占调整后经营现金流从2024年同期的6.25亿美元增至2025年第三季度的8.452亿美元，这主要是由于利润率增加，但被当期所得税费用的增加部分抵消。
资本支出从2024年同期的2.787亿美元增至2025年第三季度的3.122亿美元，这主要是由于Bald Mountain Redbird Phase 1、Great Bear和Tasiast的Fennec卫星坑的开发活动增加，部分被诺克斯堡和Manh Choh计划的矿山排序导致的资本开发支出减少所抵消。
应占自由现金流从2024年同期的4.146亿美元增至2025年第三季度的6.867亿美元，这主要是由于经营活动提供的净现金流增加，如上文所述，部分被资本支出的增加所抵消。
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截至2025年9月30日止三个月及九个月
2025年第三季度现金和现金等价物总额增加5.852亿美元，达到17亿美元。2025年第三季度的增长是由自由现金流和将与2022年出售Chirano矿相关的对价货币化的收益1.362亿美元推动的，部分被公司正常课程发行人出价（“NCIB”）下的1.651亿美元股票回购所抵消。2024年同期，现金和现金等价物总额减少了720万美元，原因是偿还定期贷款3.50亿美元和支付利息5010万美元，但被自由现金流部分抵消。
2025年首九个月对比2024年首九个月
在2025年前9个月，Kinross生产了1,580，239总黄金当量盎司或1,528，524黄金当量盎司，较2024年前9个月分别下降5%和6%。诺克斯堡的更高产量，2024年下半年开始从Manh Choh获得更高品位、更高回收率的矿石进料，以及帕拉卡图的更高产量，被Tasiast、Round Mountain和La Coipa的较低计划产量所抵消。
与2024年前9个月相比，2025年前9个月的金属销售额增长了35%，达到50.281亿美元，原因是平均实现金价上涨了39%，达到每盎司3200美元。如上所述，由于产量减少，与2024年前9个月相比，2025年前9个月的黄金当量盎司销售总量减少了3%，至1,571，045盎司。
2025年前9个月的销售生产成本为17.137亿美元，每售出1,091盎司当量，与2024年同期相比分别增长6%和10%。成本增加主要是由于生产和销售组合，包括成本最低的Tasiast业务的计划产量减少和诺克斯堡的产量增加，部分被Round Mountain的产量减少所抵消。生产销售成本和生产销售成本每盎司进一步受到2025年更高的特许权使用费成本的影响，这是由于平均实现黄金价格较高，部分被巴西更有利的外汇汇率所抵消。
与2024年前9个月相比，2025年前9个月，每售出一盎司当量和每售出一盎司副产品的应占全部维持成本增加了10%。与2024年前九个月相比，2025年前九个月的每销售当量盎司和每副产品销售盎司的应占总成本也分别高出11%和10%。增加的主要原因是每售出一等量盎司的销售生产成本增加。
2025年前9个月的折旧、损耗和摊销为8.367亿美元，与2024年同期相当。
该公司在2025年前9个月录得5.40亿美元的所得税费用，与2024年同期相比增加了2.589亿美元，这主要是由于税前利润增加了11.102亿美元。金罗斯在2025年和2024年前9个月的联邦和省法定税率总和为26.5%。
2025年前9个月归属于普通股股东的净利润为14.836亿美元，合每股1.21美元，而2024年前9个月为6.732亿美元，合每股0.55美元。净利润的增长主要是由于金属销售额增长了35%，而生产销售成本仅增长了6%，以及与2022年出售Chirano矿相关的出售公司所持Asante股份的净收益6300万美元，从而提高了利润率。这一增长被2024年第三季度所得税费用的增加和减值转回部分抵消。
2025年前9个月调整后净收益为14.346亿美元，合每股收益1.17美元，而2024年前9个月为5.983亿美元，合每股收益0.49美元。这一增长主要是由于利润率的增长，部分被所得税费用的增长所抵消。
经营活动提供的现金流量净额从2024年同期的17.119亿美元增至2025年前9个月的26.136亿美元，这主要是由于利润率的增加和营运资本的变化，部分被支付的所得税所抵消。
不包括营运资本变动的应占调整后经营现金流从2024年同期的15.290亿美元增至2025年前9个月的23.653亿美元，这主要是由于利润率增加，但被当期所得税费用增加部分抵消。
资本支出从2024年同期的7.948亿美元增至2025年前9个月的8.26亿美元。Bald Mountain Redbird Phase I、Great Bear和La Coipa Phase 7开发活动的增加部分被资本开发支出减少所抵消，原因是计划在Fort Knox和Manh Choh进行矿山排序，以及Bald Mountain Saga 6和Manh Choh将于2024年完成建设。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
应占自由现金流从2024年同期的9.058亿美元增至2025年前9个月的17.041亿美元，这主要是由于经营活动提供的净现金流增加。
2025年前9个月，现金和现金等价物总额增加了11.102亿美元，达到17亿美元。2025年前9个月的增长是由自由现金流和将2022年出售Chirano矿的相关对价货币化的收益1.362亿美元推动的，部分被偿还定期贷款的2.00亿美元和公司NCIB下的3.352亿美元股票回购所抵消。在自由现金流的推动下，2024年同期现金和现金等价物总额增加了1.204亿美元，但被偿还定期贷款的5.50亿美元、支付的1.205亿美元利息和支付给普通股股东的1.106亿美元股息部分抵消。
| 2. | 关键经济趋势的影响 |
Kinross的2024年年度MD & A包含对影响公司及其财务报表的主要经济趋势的讨论。请参阅截至2024年12月31日止年度的MD & A，可在公司网站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上查阅，或可应公司要求查阅。这份MD & A中包含的更新反映了自2024年年度MD & A编制以来的重大变化。
黄金价格
黄金价格是决定盈利能力和经营现金流的最大单一因素。因此，公司的财务表现一直并预计将继续与黄金价格密切相关。2025年第三季度，黄金平均市场价格为3,457美元/盎司，基于LBMA黄金价格PM基准，黄金交易价格在3,299美元至3,827美元/盎司之间。相比之下，2024年第三季度的平均市场价格为2474美元/盎司，黄金交易价格在2329美元至2664美元/盎司之间。在2025年第三季度，Kinross实现的平均价格为3460美元/盎司，而2024年同期为2477美元/盎司。2025年第三季度对金价的主要影响包括地缘政治风险上升、经济政策不确定性、持续的关税和贸易问题以及美元疲软。
根据LBMA黄金价格PM基准，2025年前九个月，黄金市场价格平均为每盎司3,201美元，而2024年同期为每盎司2,296美元。Kinross在2025年前九个月的平均价格为3200美元/盎司，而在2024年前九个月的平均价格为2304美元/盎司。
成本敏感性
公司的盈利能力受到全行业成本压力的影响，开发成本和运营成本在劳动力、能源、资本支出和一般消耗品方面。由于采矿通常是一种能源密集型活动，特别是在露天采矿中，能源价格对运营具有重大影响。
燃料成本占运营成本的百分比在公司各矿山之间有所不同，总体而言，与2024年同期相比，2025年第三季度的燃料价格较低。Kinross通过不时建立对冲头寸来管理其燃料成本敞口——详见第6节——流动性和资本资源。
在2025年前9个月，美国政府宣布了贸易政策的变化，包括提高进口关税以及可能终止或重新谈判现有贸易协定。宣布的变化包括提高钢铁和铝的进口关税。该公司正在监测其面临的不断变化的关税以及对公司供应链和成本的潜在影响。
货币波动
在公司主要位于巴西、智利、毛里塔尼亚和加拿大的非美国采矿业务和勘探活动中，部分运营成本和资本支出以各自的当地货币计价。通常，随着美元走强，这些货币走弱，随着美元走弱，这些外币走强。在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，与2024年同期相比，美元平均相对于加元、巴西雷亚尔和智利比索走强，相对于毛里塔尼亚ouguiya走势一致。截至2025年9月30日，相对于各自2024年12月31日的即期汇率，美元相对于加元、巴西雷亚尔和智利比索走弱，相对于毛里塔尼亚ouguiya走势一致。为了管理这一风险，公司对某些外汇敞口使用货币对冲–详见第6节–流动性和资本资源。
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截至2025年9月30日止三个月及九个月
| 3. | 展望 |
本MD & A的以下部分代表前瞻性信息，请用户注意，实际结果可能会有所不同。我们参考本MD & A第37 – 38页关于前瞻性信息的警示性声明中包含的风险和假设。
公司预计略高于全年产量指引区间中点2.0百万（+/-5 %）归属1金当量盎司，预计第四季度产量将略低于0.5百万金当量盎司。
公司符合其应占1每售出一等量盎司的生产销售成本2指导区间1120美元（+/-5 %）。公司正追踪其应占较高端1每售出一等量盎司的全部维持成本2指导区间为1500美元（+/-5 %），包括当前金价下更高的特许权使用费以及更高比例的持续资本支出的影响。应占1资本支出2随着2025年第四季度计划增加支出，仍有望达到11.5亿美元（+/-5 %）的指引。
Kinross年度应占1预计2026年和2027年的产量将保持稳定，为每年200万（+/-5 %）黄金当量盎司。
| 4. | 项目更新和新发展 |
大熊
在Great Bear，Kinross继续推进其高级勘探（“AEX”）计划以及主要项目的许可和详细工程。
AEX方面，天然气管道已完成并已投入使用，该营地现已投入运营。土方工程活动进展顺利，包括初步开发门户箱切，水处理厂大楼被封闭，目前正在进行设备安装。该公司目前正与安大略省环境、保护和公园部合作，与第一民族协商最终确定剩余的两个AEX用水许可，在此期间，允许的活动按计划继续进行。AEX专注于为地下资源的加密钻探和勘探钻探提供通道，以进一步划定深度的矿化延伸。AEX并没有走在Great Bear首次生产的关键道路上。
对于预计将继续按计划进行的主要项目，Kinross继续推进工厂、尾矿管理设施和其他现场基础设施的详细工程。主要工艺和水处理设备的初步采购活动正在进行中，计划在年底前开始授予合同。预计2026年开始制造选定的长引线项目。
该项目影响报表的三个分阶段提交中的第一个已于9月如期提交。第二次提交仍将按计划在2025年12月中旬进行，最后阶段的目标是在2026年第一季度末提交。初步主要项目联邦和省许可的工作已经开始，许可技术文件将在本季度提交给加拿大渔业和海洋部。
2025年第三季度，Great Bear在与Lac Seul First Nation和Wabauskang First Nation的勘探协议中定义并要求披露的合格活动上产生了2680万美元，作为勘探支出。
Kinross还推进了其区域勘探计划，在本季度使用三台金刚石钻机测试地球物理和岩性目标，寻找新的近地表矿化。
圆山X期
Round Mountain X期的衰退开发进展顺利，迄今已开发超过5,200米。在上部和下部矿化带都完成了广泛的加密钻探。第三季度钻探侧重于进一步加密下部区域，结果继续交集了较强的宽度和品位，证明了大吨位地下采矿目标的勘探论点。
1可归属的指导和结果包括Kinross在Manh Choh生产、成本和资本支出中的70%份额。可归属数字是非公认会计准则财务指标和比率。参见脚注2。
2这些数字是适用的非GAAP财务指标和比率，并在此MD & A的第11节中进行了定义，并对截至2025年9月30日的三个月和九个月的实际结果进行了核对。非GAAP财务指标和比率在IFRS下没有标准化含义，因此，可能无法与其他发行人提出的类似指标进行比较。
7
工程工作和技术研究也在顺利推进，以支持X期的生产决策。加密钻探的范围现在足以支持初步的地下资源估计，Kinross计划在2026年第一季度提供X期的初步资源估计、项目更新和经济更新。
秃山红鸟
在Redbird，采矿正在按计划推进。与Redbird潜在2期延期相关的研究和详细工程进展良好，包括与堆浸垫扩建相关的工程、技术研究和矿山计划优化工作。针对Bald Mountain大型矿区卫星坑机会的勘探钻探和技术研究进展顺利，并显示出积极的结果，有可能增加Redbird 2的生产剖面。Kinross计划在2026年第一季度提供项目和经济学更新。
Curlew盆地勘探
2025年第三季度在Curlew的钻探主要集中在加密钻探，结果显示高品位矿化和良好的开采宽度，支持了资源估计。
Kinross还在第三季度完成了Roadrunner下降的初步开发和North Stealth开发的进一步延伸，为在Roadrunner钻探高品位勘探目标和在North Stealth钻探高品位矿化的潜在延伸提供了通道。2025年第四季度和2026年的勘探钻探将侧重于扩大这两个地区的矿化和资源潜力。
Curlew的技术研究和详细工程也进展顺利。
Kinross计划在2026年第一季度为Curlew提供一个项目和经济学更新。
Lobo-Marte
Kinross正在推进基线研究，以支持Lobo-Marte项目的环境影响评估。Lobo-Marte仍然是一个潜在的大型低成本矿山，Kinross致力于推进该项目的下一步工作。
| 5. | 综合经营业绩 |
按分部划分的营业利润（亏损）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 经营分部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tasiast | $ | 219.9 | $ | 180.7 | $ | 39.2 | 22 | % | $ | 614.3 | $ | 473.4 | $ | 140.9 | 30 | % | ||||||||||||||||
| 帕拉卡图 | 323.4 | 156.5 | 166.9 | 107 | % | 828.4 | 352.4 | 476.0 | 135 | % | ||||||||||||||||||||||
| 拉科伊帕 | 92.7 | 34.4 | 58.3 | 169 | % | 211.8 | 120.1 | 91.7 | 76 | % | ||||||||||||||||||||||
| 诺克斯堡(a) | 163.1 | 171.3 | (8.2 | ) | (5 | )% | 475.3 | 222.4 | 252.9 | 114 | % | |||||||||||||||||||||
| 圆山 | 29.9 | 63.0 | (33.1 | ) | (53 | )% | 79.9 | 21.7 | 58.2 | 268 | % | |||||||||||||||||||||
| 秃头山 | 62.2 | 10.1 | 52.1 | 516 | % | 168.4 | 39.5 | 128.9 | 326 | % | ||||||||||||||||||||||
| 非经营分部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大熊 | (7.9 | ) | (11.2 | ) | 3.3 | 29 | % | (19.0 | ) | (37.1 | ) | 18.1 | 49 | % | ||||||||||||||||||
| 公司及其他(b) | (73.2 | ) | (57.1 | ) | (16.1 | ) | (28 | )% | (203.8 | ) | (153.2 | ) | (50.6 | ) | (33 | )% | ||||||||||||||||
| 合计 | $ | 810.1 | $ | 547.7 | $ | 262.4 | 48 | % | $ | 2,155.3 | $ | 1,039.2 | $ | 1,116.1 | 107 | % | ||||||||||||||||
| (a) | 诺克斯堡赛段的结果包含了Manh Choh的100%结果。 |
| (b) | “公司及其他”包括管理费用、保险追偿、资产和投资处置损益等与单个采矿财产没有直接关系的运营成本，以及与公司、停工和其他非经营性资产（包括Kettle River-Buckhorn、Lobo-Marte和Maricunga）相关的其他成本。 |
8
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
采矿作业
Tasiast –毛里塔尼亚
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000’s） | 1,685 | 1,748 | (63 | ) | (4 | )% | 5,418 | 5,777 | (359 | ) | (6 | )% | ||||||||||||||||||||
| 处理吨数（000’s） | 2,181 | 2,203 | (22 | ) | (1 | )% | 5,843 | 6,437 | (594 | ) | (9 | )% | ||||||||||||||||||||
| 品位（克/吨） | 1.78 | 2.46 | (0.68 | ) | (28 | )% | 2.00 | 2.54 | (0.54 | ) | (21 | )% | ||||||||||||||||||||
| 复苏 | 94.3 | % | 91.2 | % | 3.1 | % | 3 | % | 94.6 | % | 91.4 | % | 3.2 | % | 4 | % | ||||||||||||||||
| 黄金当量盎司(a): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 120,934 | 162,155 | (41,221 | ) | (25 | )% | 377,804 | 482,983 | (105,179 | ) | (22 | )% | ||||||||||||||||||||
| 已售 | 116,251 | 158,521 | (42,270 | ) | (27 | )% | 367,489 | 465,573 | (98,084 | ) | (21 | )% | ||||||||||||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 403.0 | $ | 393.2 | $ | 9.8 | 2 | % | $ | 1,173.0 | $ | 1,072.2 | $ | 100.8 | 9 | % | ||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 103.4 | 109.0 | (5.6 | ) | (5 | )% | 311.0 | 311.0 | - | 0 | % | |||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 68.1 | 94.3 | (26.2 | ) | (28 | )% | 217.9 | 256.2 | (38.3 | ) | (15 | )% | ||||||||||||||||||||
| 231.5 | 189.9 | 41.6 | 22 | % | 644.1 | 505.0 | 139.1 | 28 | % | |||||||||||||||||||||||
| 其他经营费用 | 4.0 | 6.5 | (2.5 | ) | (38 | )% | 12.8 | 25.5 | (12.7 | ) | (50 | )% | ||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 7.6 | 2.7 | 4.9 | 181 | % | 17.0 | 6.1 | 10.9 | 179 | % | ||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 219.9 | $ | 180.7 | $ | 39.2 | 22 | % | $ | 614.3 | $ | 473.4 | $ | 140.9 | 30 | % | ||||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（a）（b） | $ | 889 | $ | 688 | $ | 201 | 29 | % | $ | 846 | $ | 668 | $ | 178 | 27 | % | ||||||||||||||||
| (a) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2025年第三季度和前九个月的比率分别为87.73：1和91.33：1（2024年第三季度和前九个月分别为84.06：1和84.34：1）。 |
| (b) | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
从2025年开始，规划矿山排序将更大比例的采矿活动转移到西支5的资本开发、Fennec卫星矿坑以及Piment矿坑的矿石开工，随着西支4的采矿坡度下降。
2025年第三季度对比2024年第三季度
由于计划中的矿山排序，与2024年第三季度相比，2025年第三季度开采的矿石吨数减少了4%。由于将来自West Branch 4的直接开采的较高品位矿石与库存中的矿石混合，磨坊品位与2024年同期相比下降了28%。
与2024年同期相比，2025年第三季度生产的黄金当量盎司减少了25%，这主要是由于加工的矿石品位较低。在多项工厂优化举措之后，与2024年第三季度相比，回收率增加了3%，部分抵消了较低的等级。由于产量和销售时间的减少，2025年第三季度销售的黄金当量盎司比2024年同期减少了27%。
2025年第三季度的金属销量与2024年第三季度相当，因为销售的黄金当量盎司减少被平均实现金价上涨40%所抵消。与2024年第三季度相比，生产销售成本下降了5%，原因是售出的黄金当量盎司减少，部分被金价上涨导致的更高的特许权使用费所抵消。由于销售的黄金当量盎司减少，每售出当量盎司的销售生产成本增加。由于销售的黄金当量盎司减少，与2024年同期相比，2025年第三季度的折旧、损耗和摊销减少了28%。
9
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
2025年首九个月对比2024年首九个月
由于计划中的矿山排序，与2024年前9个月相比，2025年前9个月开采的矿石吨数减少了6%。由于将来自West Branch 4的直接开采的较高品位矿石与库存中的矿石混合，磨坊品位与2024年同期相比下降了21%。
与2024年同期相比，2025年前九个月生产和销售的黄金当量盎司分别减少了22%和21%，这主要是由于较低的品位和较低的工厂吞吐量。部分抵消较低品位和工厂吞吐量的是通过工厂加工的盎司的时间安排，以及在多项工厂优化举措后，与2024年前九个月相比，回收率增加了4%。
与2024年前9个月相比，金属销售额增长了9%，这是由于平均实现金价上涨了39%，但部分被销售的黄金当量盎司减少所抵消。2025年前9个月的销售生产成本与2024年前9个月相当，因为销售的黄金当量盎司的减少被金价上涨导致的更高的特许权使用费所抵消。由于销售的黄金当量盎司减少，每售出当量盎司的生产销售成本增加。与2024年同期相比，2025年前九个月的折旧、损耗和摊销减少了15%，这主要是由于销售的黄金当量盎司减少，部分被较低等级库存的生产饲料所抵消。
10
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
帕拉卡图–巴西
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | %变化（c） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（c） | |||||||||||||||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000’s） | 12,958 | 13,127 | (169 | ) | (1 | )% | 39,773 | 41,299 | (1,526 | ) | (4 | )% | ||||||||||||||||||||
| 处理吨数（000’s） | 13,214 | 14,551 | (1,337 | ) | (9 | )% | 40,248 | 45,213 | (4,965 | ) | (11 | )% | ||||||||||||||||||||
| 品位（克/吨） | 0.44 | 0.38 | 0.06 | 16 | % | 0.42 | 0.35 | 0.07 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||
| 复苏 | 81.5 | % | 81.1 | % | 0.4 | % | 0 | % | 81.8 | % | 80.2 | % | 1.6 | % | 2 | % | ||||||||||||||||
| 黄金当量盎司(a): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 150,367 | 146,174 | 4,193 | 3 | % | 446,270 | 404,675 | 41,595 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||
| 已售 | 149,903 | 145,235 | 4,668 | 3 | % | 445,545 | 403,519 | 42,026 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 516.3 | $ | 358.0 | $ | 158.3 | 44 | % | $ | 1,421.0 | $ | 927.0 | $ | 494.0 | 53 | % | ||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 139.9 | 146.1 | (6.2 | ) | (4 | )% | 422.1 | 417.0 | 5.1 | 1 | % | |||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 53.2 | 52.6 | 0.6 | 1 | % | 167.0 | 145.0 | 22.0 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||
| 323.2 | 159.3 | 163.9 | 103 | % | 831.9 | 365.0 | 466.9 | 128 | % | |||||||||||||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | (1.9 | ) | 1.0 | (2.9 | ) | 奈米 | (1.3 | ) | 7.2 | (8.5 | ) | 奈米 | ||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 1.7 | 1.8 | (0.1 | ) | (6 | )% | 4.8 | 5.4 | (0.6 | ) | (11 | )% | ||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 323.4 | $ | 156.5 | $ | 166.9 | 107 | % | $ | 828.4 | $ | 352.4 | $ | 476.0 | 135 | % | ||||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（a）（b） | $ | 933 | $ | 1,006 | $ | (73 | ) | (7 | )% | $ | 947 | $ | 1,033 | $ | (86 | ) | (8 | )% | ||||||||||||||
| (a) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2025年第三季度和前九个月的比率分别为87.73：1和91.33：1（2024年第三季度和前九个月分别为84.06：1和84.34：1）。 |
| (b) | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （c） | “nm”的意思是没有意义。 |
2025年第三季度对比2024年第三季度
与帕拉卡图计划的矿山排序一致，2025年第三季度的采矿继续进展到更硬、品位更高的矿石，这导致磨机吞吐量下降。
由于品位较高，2025年第三季度生产和销售的黄金当量盎司与2024年同期相比增加了3%，但部分被吞吐量的下降和通过工厂加工的盎司时间所抵消。
与2024年第三季度相比，金属销售额增长了44%，原因是平均实现黄金价格上涨了40%，以及销售的黄金当量盎司增加。与2024年第三季度相比，生产销售成本下降了4%，原因是加工了更高品位的矿石，部分被更高的承包商成本和更高的特许权使用费所抵消，因为金价上涨。由于销售的黄金当量盎司增加，每售出当量盎司的生产销售成本下降。2025年第三季度的折旧、损耗和摊销与2024年同期相当。
2025年首九个月对比2024年首九个月
与帕拉卡图计划的矿山排序一致，2025年前九个月的采矿继续进展到更硬、品位更高的矿石，这导致磨机吞吐量下降。该公司在2024年下半年实施了额外的重力电路基础设施，为2025年前九个月的更强劲复苏做出了贡献。
2025年前9个月生产和销售的黄金当量盎司与2024年同期相比增加了10%，这是由于更高的品位和复苏，部分被吞吐量的下降所抵消。
与2024年前9个月相比，金属销量增长了53%，原因是平均实现金价上涨了39%，且售出的黄金当量盎司有所增加。2025年前9个月的销售生产成本与2024年同期相当，因为较高的金价导致的更高的承包商成本和更高的特许权使用费被巴西雷亚尔与上一年相比走弱所抵消。由于销售的黄金当量盎司增加，每售出当量盎司的生产销售成本下降。与2024年同期相比，2025年前九个月的折旧、损耗和摊销增加了15%，这主要是由于销售的黄金当量盎司增加以及可折旧资产基础增加。
11
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
La Coipa –智利
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | %变化（c） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（c） | |||||||||||||||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000’s） | 1,006 | 786 | 220 | 28 | % | 2,851 | 2,511 | 340 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||
| 处理吨数（000’s） | 932 | 809 | 123 | 15 | % | 2,814 | 2,518 | 296 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||
| 品位（克/吨）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 黄金 | 2.36 | 2.17 | 0.19 | 9 | % | 2.11 | 2.07 | 0.04 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 银 | 41.34 | 49.13 | (7.79 | ) | (16 | )% | 34.08 | 67.20 | (33.12 | ) | (49 | )% | ||||||||||||||||||||
| 复苏： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 黄金 | 76.4 | % | 79.9 | % | (3.5 | )% | (4 | )% | 78.0 | % | 83.9 | % | (5.9 | )% | (7 | )% | ||||||||||||||||
| 银 | 49.2 | % | 57.8 | % | (8.6 | )% | (15 | )% | 53.3 | % | 55.3 | % | (2.0 | )% | (4 | )% | ||||||||||||||||
| 黄金当量盎司(a): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 57,997 | 50,502 | 7,495 | 15 | % | 164,451 | 187,598 | (23,147 | ) | (12 | )% | |||||||||||||||||||||
| 已售 | 57,544 | 48,594 | 8,950 | 18 | % | 163,814 | 183,225 | (19,411 | ) | (11 | )% | |||||||||||||||||||||
| 银盎司： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产（000’s） | 569 | 568 | 1 | 0 | % | 1,526 | 3,226 | (1,700 | ) | (53 | )% | |||||||||||||||||||||
| 已售（000’s） | 562 | 562 | - | 0 | % | 1,524 | 3,183 | (1,659 | ) | (52 | )% | |||||||||||||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 200.6 | $ | 122.4 | $ | 78.2 | 64 | % | $ | 527.0 | $ | 419.9 | $ | 107.1 | 26 | % | ||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 69.0 | 52.2 | 16.8 | 32 | % | 203.5 | 163.1 | 40.4 | 25 | % | ||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 34.9 | 33.5 | 1.4 | 4 | % | 97.3 | 129.3 | (32.0 | ) | (25 | )% | |||||||||||||||||||||
| 96.7 | 36.7 | 60.0 | 163 | % | 226.2 | 127.5 | 98.7 | 77 | % | |||||||||||||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | (1.7 | ) | 1.6 | (3.3 | ) | 奈米 | 3.6 | 5.8 | (2.2 | ) | (38 | )% | ||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 5.7 | 0.7 | 5.0 | 奈米 | 10.8 | 1.6 | 9.2 | 奈米 | ||||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 92.7 | $ | 34.4 | $ | 58.3 | 169 | % | $ | 211.8 | $ | 120.1 | $ | 91.7 | 76 | % | ||||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（a）（b） | $ | 1,199 | $ | 1,074 | $ | 125 | 12 | % | $ | 1,242 | $ | 890 | $ | 352 | 40 | % | ||||||||||||||||
| (a) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2025年第三季度和前九个月的比率分别为87.73：1和91.33：1（2024年第三季度和前九个月分别为84.06：1和84.34：1）。 |
| (b) | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （c） | “nm”的意思是没有意义。 |
2025年第三季度对比2024年第三季度
2025年第三季度在La Coipa的采矿集中在Puren和7期矿坑，7期的资本开发活动减少，导致与2024年同期相比，开采的矿石吨数增加了28%，黄金品位增加了9%，白银品位下降了16%。与2024年第三季度相比，由于开采的矿石吨数增加，加工吨数增加了15%。
与2024年同期相比，2025年第三季度生产的黄金当量盎司增加了15%，这主要是由于黄金品位的提高。与2024年第三季度相比，销售的黄金当量盎司增加了18%，原因是产量增加和销售的时间安排。
与2024年第三季度相比，金属销售额增长了64%，原因是平均实现黄金价格上涨了40%，销售的黄金当量盎司增加。与2024年同期相比，2025年第三季度的生产销售成本增加了32%，这主要是由于金价上涨和加工的普仁矿石比例增加导致销售的黄金当量盎司增加和特许权使用费增加。销售的生产成本进一步受到较高的人工和维修供应成本的影响。由于相同的因素，每售出一当量盎司的销售生产成本增加，但部分被售出的更高的黄金当量盎司所抵消。与2024年同期相比，2025年第三季度的折旧、损耗和摊销增加了4%，原因是销售的黄金当量盎司增加，部分被加工的普仁矿石比例增加所抵消，后者每盎司的资本成本低于第7阶段。
12
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
2025年首九个月对比2024年首九个月
与2024年同期相比，La Coipa在2025年前9个月的采矿集中在Puren矿坑，主要集中在第7阶段矿坑的资本开发上，导致开采的矿石吨数增加了14%，银品位下降了49%。2025年上半年进入矿坑的地下水流入量高于预期，也影响了开采的矿石吨数和品位。与2024年前九个月相比，加工吨数增加了12%，这是由于2024年下半年的工厂优化活动。由于矿山排序，加工的普仁矿石的混合增加，导致矿石特性发生变化，这也导致了2025年前九个月的黄金回收率下降。
与2024年同期相比，2025年前九个月生产和销售的黄金当量盎司分别减少了12%和11%，原因是白银品位下降、通过工厂加工的盎司时间以及黄金回收率下降。这些减少部分被吞吐量的增加所抵消。
与2024年前9个月相比，金属销售额增长了26%，这是由于平均实现金价上涨了39%，但部分被销售的黄金当量盎司减少所抵消。与2024年同期相比，2025年前九个月的生产销售成本增加了25%，这主要是由于较高的黄金价格和较高的普仁矿石加工比例导致特许权使用费增加。销售的生产成本进一步受到较高的劳动力和承包商成本的影响，部分被销售的黄金当量盎司的减少所抵消。由于销售的黄金当量盎司减少以及特许权使用费、劳动力和承包商成本增加，每售出当量盎司的销售生产成本增加。与2024年同期相比，2025年前九个月的折旧、损耗和摊销减少了25%，原因是销售的黄金当量盎司减少以及加工的普仁矿石比例增加，其每盎司的资本成本低于第7阶段。
13
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
诺克斯堡（100%基准）–美国(a)
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | %变化（f） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（f） | |||||||||||||||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000’s） | 8,140 | 7,612 | 528 | 7 | % | 22,309 | 25,980 | (3,671 | ) | (14 | )% | |||||||||||||||||||||
| 处理吨数（000’s）(b) | 8,049 | 6,927 | 1,122 | 16 | % | 21,075 | 25,943 | (4,868 | ) | (19 | )% | |||||||||||||||||||||
| 品位（克/吨）（c） | 1.86 | 4.03 | (2.17 | ) | (54 | )% | 2.03 | 1.49 | 0.54 | 36 | % | |||||||||||||||||||||
| 复苏（c） | 89.8 | % | 91.4 | % | (1.6 | )% | (2 | )% | 89.6 | % | 86.4 | % | 3.2 | % | 4 | % | ||||||||||||||||
| 黄金当量盎司（d）: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 112,181 | 149,093 | (36,912 | ) | (25 | )% | 339,299 | 272,357 | 66,942 | 25 | % | |||||||||||||||||||||
| 已售 | 117,500 | 140,121 | (22,621 | ) | (16 | )% | 342,810 | 266,890 | 75,920 | 28 | % | |||||||||||||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 408.9 | $ | 345.9 | $ | 63.0 | 18 | % | $ | 1,101.8 | $ | 626.1 | $ | 475.7 | 76 | % | ||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 159.7 | 134.2 | 25.5 | 19 | % | 432.8 | 311.5 | 121.3 | 39 | % | ||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 76.8 | 37.2 | 39.6 | 106 | % | 173.7 | 83.6 | 90.1 | 108 | % | ||||||||||||||||||||||
| 172.4 | 174.5 | (2.1 | ) | (1 | )% | 495.3 | 231.0 | 264.3 | 114 | % | ||||||||||||||||||||||
| 其他营业费用（收入） | 6.0 | (0.1 | ) | 6.1 | 奈米 | 6.9 | - | 6.9 | 奈米 | |||||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 3.3 | 3.3 | - | 0 | % | 13.1 | 8.6 | 4.5 | 52 | % | ||||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 163.1 | $ | 171.3 | $ | (8.2 | ) | (5 | )% | $ | 475.3 | $ | 222.4 | $ | 252.9 | 114 | % | |||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（d）（e） | $ | 1,359 | $ | 958 | $ | 401 | 42 | % | $ | 1,263 | $ | 1,167 | $ | 96 | 8 | % | ||||||||||||||||
| (a) | 诺克斯堡赛段的结果包含了Manh Choh的100%结果。 |
| (b) | 包括分别在2025年第三季度和前九个月从Manh Choh加工的286,000吨和812,000吨以及放置在堆浸垫上的6,538，000吨和16,857，000吨（2024年第三季度和前九个月–从Manh Choh加工的380,000吨以及放置在堆浸垫上的5,822，000吨和20,985，000吨）。 |
| （c） | 量仅代表磨机等级和回收率。放置在堆浸垫上的矿石在2025年第三季度和前九个月的平均品位分别为每吨0.23和0.22克（2024年第三季度和前九个月分别为每吨0.19和0.22克）。由于堆浸作业的性质，时间点回收率没有意义。 |
| （d） | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2025年第三季度和前九个月的比率分别为87.73：1和91.33：1（2024年第三季度和前九个月分别为84.06：1和84.34：1）。 |
| （e） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （f） | “nm”的意思是没有意义。 |
2025年第三季度对比2024年第三季度
计划于2025年第三季度在诺克斯堡进行的矿山排序包括完成第9阶段可浸出矿石的开采和第10阶段的提升，以及与2024年第三季度相比从Manh Choh处理的吨数减少。由于较低品位10期矿石的磨机进料增加，磨机品位与2024年同期相比下降了54%。与2024年第三季度相比，由于第10阶段采矿的增加，开采和加工的矿石吨数分别增加了7%和16%。
与2024年同期相比，2025年第三季度生产的黄金当量盎司减少了25%，这主要是由于较低的品位和回收率，包括2025年第三季度加工的较高品位、较高回收率的Manh Choh矿石吨数减少。与2024年第三季度相比，销售的黄金当量盎司减少了16%，原因是产量减少，部分被销售时间所抵消。销售的时间安排也导致2025年第三季度销售的黄金当量盎司超过产量。
与2024年第三季度相比，金属销售额增长了18%，原因是平均实现黄金价格上涨了40%，但部分被销售的黄金当量盎司减少所抵消。2025年第三季度，与2024年同期相比，生产销售成本增加了19%，这主要是由于随着第10阶段的采矿转向更多的运营废物，以资本开发为特征的采矿比例降低。销售的生产成本进一步受到较高的人工和维护供应成本的影响，部分被较低的承包商成本所抵消。由于销售的黄金当量盎司减少，每售出当量盎司的销售生产成本增加。与2024年同期相比，2025年第三季度的折旧、损耗和摊销增加了106%，原因是第10阶段资本化剥离导致可折旧资产基础增加。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
2025年首九个月对比2024年首九个月
诺克斯堡计划在2025年前9个月进行的矿山排序包括对第9阶段可浸出矿石的开采和第10阶段的推进。2025年前九个月包括加工从Manh Choh开采的更高品位的矿石，而2024年同期Manh Choh的产量为四分之一。与2024年前9个月相比，开采的矿石吨数减少了14%，原因是诺克斯堡根据其矿山计划推进第10阶段，处于运营废物较高的时期。由于2024年第三季度在Fort Knox工厂引入的更高品位的Manh Choh矿石需要在浸出回路中保持更长的时间，因此与2024年同期相比，工厂品位增加了36%，吞吐量减少了19%。
与2024年同期相比，2025年前9个月生产的黄金当量盎司增加了25%，这主要是由于来自Manh Choh的更高品位、更高回收率的矿石的生产。由于产量增加和销售时间安排，与2024年前9个月相比，黄金当量盎司销量增加了28%。销售的时机也导致了2025年前九个月的黄金当量盎司销量超过了产量。
与2024年前9个月相比，金属销量增加了76%，原因是售出的黄金当量盎司增加，平均实现金价上涨39%。与2024年同期相比，2025年前九个月的销售生产成本增加了39%，这主要是由于销售的黄金当量盎司增加、更高的特许权使用费、更高的维护供应成本和更高的试剂成本主要与开始Manh Choh生产有关。由于较高的特许权使用费和试剂成本，每售出一当量盎司的销售生产成本增加。与2024年同期相比，2025年前九个月的折旧、损耗和摊销增加了108%，原因是销售的黄金当量盎司增加和可折旧资产基础增加，开始在Manh Choh折旧。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
圆山–美国
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | %变化（e） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（e） | |||||||||||||||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000’s） | 1,659 | 2,958 | (1,299 | ) | (44 | )% | 6,467 | 10,160 | (3,693 | ) | (36 | )% | ||||||||||||||||||||
| 处理吨数（000’s）(a) | 2,027 | 1,822 | 205 | 11 | % | 7,584 | 8,386 | (802 | ) | (10 | )% | |||||||||||||||||||||
| 品位（克/吨）(b) | 0.66 | 0.74 | (0.08 | ) | (11 | )% | 0.68 | 1.07 | (0.39 | ) | (36 | )% | ||||||||||||||||||||
| 复苏(b) | 72.0 | % | 79.6 | % | (7.6 | )% | (10 | )% | 76.4 | % | 74.7 | % | 1.7 | % | 2 | % | ||||||||||||||||
| 黄金当量盎司（c）: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 37,297 | 42,279 | (4,982 | ) | (12 | )% | 111,648 | 172,418 | (60,770 | ) | (35 | )% | ||||||||||||||||||||
| 已售 | 37,274 | 41,436 | (4,162 | ) | (10 | )% | 111,098 | 169,654 | (58,556 | ) | (35 | )% | ||||||||||||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 129.5 | $ | 102.2 | $ | 27.3 | 27 | % | $ | 356.9 | $ | 384.0 | $ | (27.1 | ) | (7 | )% | |||||||||||||||
| 生产销售成本 | 78.1 | 63.8 | 14.3 | 22 | % | 187.2 | 248.3 | (61.1 | ) | (25 | )% | |||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 21.3 | 37.4 | (16.1 | ) | (43 | )% | 61.0 | 150.6 | (89.6 | ) | (59 | )% | ||||||||||||||||||||
| 减值转回 | - | (74.1 | ) | 74.1 | 奈米 | - | (74.1 | ) | 74.1 | 奈米 | ||||||||||||||||||||||
| 30.1 | 75.1 | (45.0 | ) | (60 | )% | 108.7 | 59.2 | 49.5 | 84 | % | ||||||||||||||||||||||
| 其他经营（收入）费用 | (0.8 | ) | 0.2 | (1.0 | ) | 奈米 | (0.6 | ) | 0.7 | (1.3 | ) | 奈米 | ||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 1.0 | 11.9 | (10.9 | ) | (92 | )% | 29.4 | 36.8 | (7.4 | ) | (20 | )% | ||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 29.9 | $ | 63.0 | $ | (33.1 | ) | (53 | )% | $ | 79.9 | $ | 21.7 | $ | 58.2 | 奈米 | ||||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（c）（d） | $ | 2,095 | $ | 1,540 | $ | 555 | 36 | % | $ | 1,685 | $ | 1,464 | $ | 221 | 15 | % | ||||||||||||||||
| (a) | 包括2025年第三季度和前九个月分别放置在堆浸垫上的1,113，000吨和4,958，000吨（2024年第三季度和前九个月分别– 1,032，000吨和5,830，000吨）。 |
| (b) | 量仅代表磨机等级和回收率。放置在堆浸垫上的矿石在2025年第三季度和前九个月的平均品位分别为每吨0.32和0.29克（2024年第三季度和前九个月分别–每吨0.29和0.35克）。由于堆浸作业的性质，时间点回收率没有意义。 |
| （c） | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2025年第三季度和前九个月的比率分别为87.73：1和91.33：1（2024年第三季度和前九个月分别为84.06：1和84.34：1）。 |
| （d） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （e） | “nm”的意思是没有意义。 |
Round Mountain正处于2025年的过渡年，第三季度将完成W期采矿。S期初始矿石的开采于2025年第三季度开始，预计将持续到2026年。Round Mountain的勘探活动包括继续开发X期地下勘探递减和在上部和下部区域进行加密钻探。
2025年第三季度对比2024年第三季度
与2024年同期相比，2025年第三季度开采的矿石吨数减少了44%，这是由于W阶段采矿完成以及随着S阶段继续过渡到资本开发，开采的运营废物增加。由于将最后开采的W期矿石和最初的S期矿石与较低品位的库存混合，钢厂品位在2025年第三季度下降了11%。与2024年第三季度相比，加工吨数增加了11%，这主要是由于库存与当期采矿混合。
与2024年同期相比，2025年第三季度生产和销售的黄金当量盎司分别减少了12%和10%，这主要是由于较低的磨机等级和从堆浸垫中回收的盎司减少。
与2024年第三季度相比，金属销售额增长了27%，这是由于平均实现金价上涨了40%，但部分被销售的黄金当量盎司减少所抵消。与2024年同期相比，2025年第三季度的生产销售成本增加了22%，这主要是由于S期采矿的比例较低，其特点是资本开发，因为它转向运营废物。由于销售的黄金当量盎司减少，每售出当量盎司的生产销售成本增加。与2024年同期相比，2025年第三季度的折旧、损耗和摊销减少了43%，这主要是由于W阶段可折旧资产基础较低以及销售的黄金当量盎司减少。
2024年第三季度，由于公司对未来黄金价格的估计增加，公司确认了先前记录的与物业、厂房和设备相关的7150万美元减值费用的税后转回。Round Mountain减值转回的税务影响是260万美元的所得税费用。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
2025年首九个月对比2024年首九个月
与2024年同期相比，2025年前九个月开采的矿石吨数减少了36%，原因是W阶段开采在2025年第三季度完成。由于将从W期和初始S期开采的较高品位矿石与较低品位的库存混合，钢厂品位在2025年前9个月下降了36%。与2024年前9个月相比，加工的吨数减少了10%，原因是开采的矿石减少，部分被库存矿石的加工所抵消。
与2024年同期相比，2025年前9个月生产和销售的黄金当量盎司减少了35%，这主要是由于较低的磨机等级和从堆浸垫中回收的盎司减少。
与2024年前9个月相比，金属销量减少了7%，原因是售出的黄金当量盎司减少，部分被平均实现金价上涨39%所抵消。与2024年同期相比，2025年前九个月的生产销售成本下降了25%，这主要是由于销售的黄金当量盎司减少，部分被堆浸垫的成本盎司增加所抵消。由于销售的黄金当量盎司减少，每售出当量盎司的生产销售成本增加。与2024年同期相比，2025年前9个月的折旧、损耗和摊销减少了59%，这主要是由于W阶段可折旧资产基础较低以及售出的黄金当量盎司减少。在2025年前9个月，记录了先前的可变现净值库存调整的逆转，这进一步降低了1900万美元的销售生产成本和1470万美元的折旧、损耗和摊销。
在2024年前9个月，由于公司对未来黄金价格的估计增加，公司确认了先前记录的与物业、厂房和设备相关的7150万美元减值费用的税后转回。Round Mountain减值转回的税务影响是260万美元的所得税费用。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
秃山–美国
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | %变化（d） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（d） | |||||||||||||||||||||||||
| 经营统计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 矿石开采吨数（000’s） | 2,182 | 6,384 | (4,202 | ) | (66 | )% | 9,563 | 10,770 | (1,207 | ) | (11 | )% | ||||||||||||||||||||
| 处理吨数（000’s） | 2,182 | 6,384 | (4,202 | ) | (66 | )% | 9,563 | 10,770 | (1,207 | ) | (11 | )% | ||||||||||||||||||||
| 品位（克/吨）(a) | 0.31 | 0.53 | (0.22 | ) | (42 | )% | 0.46 | 0.50 | (0.04 | ) | (8 | )% | ||||||||||||||||||||
| 黄金当量盎司(b): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产的 | 41,525 | 43,496 | (1,971 | ) | (5 | )% | 140,767 | 136,405 | 4,362 | 3 | % | |||||||||||||||||||||
| 已售 | 42,261 | 44,410 | (2,149 | ) | (5 | )% | 140,289 | 131,469 | 8,820 | 7 | % | |||||||||||||||||||||
| 收益（百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 143.8 | $ | 110.3 | $ | 33.5 | 30 | % | $ | 448.4 | $ | 301.2 | $ | 147.2 | 49 | % | ||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 48.5 | 58.9 | (10.4 | ) | (18 | )% | 157.1 | 161.6 | (4.5 | ) | (3 | )% | ||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 29.8 | 39.7 | (9.9 | ) | (25 | )% | 115.5 | 93.7 | 21.8 | 23 | % | |||||||||||||||||||||
| 65.5 | 11.7 | 53.8 | 奈米 | 175.8 | 45.9 | 129.9 | 奈米 | |||||||||||||||||||||||||
| 其他经营费用 | - | 0.1 | (0.1 | ) | 奈米 | 2.6 | 1.1 | 1.5 | 136 | % | ||||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 3.3 | 1.5 | 1.8 | 120 | % | 4.8 | 5.3 | (0.5 | ) | (9 | )% | |||||||||||||||||||||
| 分部营业收入 | $ | 62.2 | $ | 10.1 | $ | 52.1 | 奈米 | $ | 168.4 | $ | 39.5 | $ | 128.9 | 奈米 | ||||||||||||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（b）（c） | $ | 1,148 | $ | 1,326 | $ | (178 | ) | (13 | )% | $ | 1,120 | $ | 1,229 | $ | (109 | ) | (9 | )% | ||||||||||||||
| (a) | 由于堆浸作业的性质，时间点回收率没有意义。 |
| (b) | “黄金当量盎司”包括生产和销售的银盎司，根据每期商品现货市场平均价格的比率折算成黄金当量。2025年第三季度和前九个月的比率分别为87.73：1和91.33：1（2024年第三季度和前九个月分别为84.06：1和84.34：1）。 |
| （c） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 |
| （d） | “nm”的意思是没有意义。 |
Bald Mountain的采矿在2025年第一季度过渡到Redbird一期在2024年底项目获得批准后增加资本开发。
2025年第三季度对比2024年第三季度
计划于2025年第三季度在Bald Mountain进行的矿山排序主要侧重于继续开采较低品位的Bida和Royale矿坑以及Redbird一期的持续资本开发，导致开采和加工的矿石吨数减少66%，与2024年同期相比品位下降42%。
2025年第三季度生产和销售的黄金当量盎司与2024年同期相比下降了5%，原因是从堆浸垫中回收的盎司时间安排。由于销售时间的关系，2025年第三季度销售的黄金当量盎司超过了产量。
与2024年第三季度相比，金属销售额增长了30%，原因是平均实现金价上涨了40%，但被销售的黄金当量盎司减少部分抵消。与2024年同期相比，2025年第三季度的生产销售成本下降了18%，这主要是由于销售的黄金当量盎司减少以及以资本开发为特征的采矿比例增加，但部分被较高的劳动力成本和金价导致的较高特许权使用费所抵消。由于相同因素，每售出一等量盎司的销售生产成本下降。与2024年同期相比，2025年第三季度的折旧、损耗和摊销减少了25%，这主要是由于Saga和LBM矿坑的可折旧资产基础降低以及售出的黄金当量盎司减少。
2025年首九个月对比2024年首九个月
Bald Mountain计划在2025年前九个月进行的矿山排序主要集中在Saga和LBM矿坑的开采，然后过渡到品位较低的Bida和Royale矿坑，以及Redbird一期资本开发的爬坡，导致开采和加工的矿石吨数减少11%，与2024年同期相比品位下降8%。
与2024年同期相比，2025年前九个月生产的黄金当量盎司增加了3%，这是由于从堆浸垫中回收的盎司的时间安排，部分被较低的品位和加工的吨数所抵消。由于产量和销售时间的增加，2025年前九个月销售的黄金当量盎司与2024年同期相比增加了7%。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
与2024年前9个月相比，金属销量增长了49%，原因是平均实现金价上涨了39%，且售出的黄金当量盎司有所增加。2025年前9个月的销售生产成本与2024年同期相当。由于销售的黄金当量盎司增加，每售出一当量盎司的生产销售成本下降。与2024年同期相比，2025年前九个月的折旧、损耗和摊销增加了23%，这主要是由于折旧成本盎司增加带来的生产饲料以及销售的黄金当量盎司增加。
合并结果
勘探和业务发展
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | $ | 50.7 | $ | 49.6 | $ | 1.1 | 2 | % | $ | 154.7 | $ | 147.0 | $ | 7.7 | 5 | % | ||||||||||||||||
勘探和业务发展费用总额中包括2025年第三季度和前九个月的勘探支出总额分别为4600万美元和1.325亿美元，而2024年同期分别为4130万美元和1.248亿美元。
一般和行政
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | $ | 31.2 | $ | 27.2 | $ | 4.0 | 15 | % | $ | 96.5 | $ | 94.3 | $ | 2.2 | 2 | % | ||||||||||||||||
一般和行政费用包括与业务整体管理相关的成本，这些成本不属于直接矿山运营成本的一部分。这些费用发生在位于加拿大、美国、巴西、智利、荷兰和西班牙的公司办事处。
2025年第三季度和前九个月，一般和管理费用分别包括与股份薪酬相关的2970万美元和5450万美元，分别扣除相关对冲收益2630万美元和4210万美元。2024年同期，一般和行政费用分别包括与股份薪酬相关的440万美元和1740万美元，分别扣除相关对冲收益270万美元和930万美元。有关对冲的详细信息，请参阅第6节–流动性和资本资源。
财务费用
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，包括债务和租赁负债的增加 | $ | 18.1 | $ | 13.3 | $ | 4.8 | 36 | % | $ | 60.9 | $ | 36.1 | $ | 24.8 | 69 | % | ||||||||||||||||
| 填海和补救义务的累积 | 12.6 | 10.2 | 2.4 | 24 | % | 37.9 | 30.7 | 7.2 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||
| 财务费用 | $ | 30.7 | $ | 23.5 | $ | 7.2 | 31 | % | $ | 98.8 | $ | 66.8 | $ | 32.0 | 48 | % | ||||||||||||||||
2025年第三季度产生的总利息为2110万美元，其中1810万美元已支出，300万美元已资本化，而2024年同期为3440万美元，其中1330万美元已支出，2110万美元已资本化。2025年前9个月产生的利息总额为6680万美元，其中6090万美元已支出，590万美元已资本化，而2024年同期为1.111亿美元，其中3610万美元已支出，7500万美元已资本化。产生的总利息减少主要是由于偿还定期贷款。
与2024年第三季度和前九个月相比，回收和补救义务的增加分别增加了240万美元和720万美元，这主要是由于截至2024年12月31日公司回收和补救义务的成本估计和贴现率增加。
减值转回
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化(a) | 2025 | 2024 | 改变 | %变化(a) | ||||||||||||||||||||||||
| 减值转回 | $ | - | $ | (74.1 | ) | $ | 74.1 | 奈米 | $ | - | $ | (74.1 | ) | $ | 74.1 | 奈米 | ||||||||||||||||
| (a) | “nm”的意思是没有意义。 |
在2024年第三季度，由于公司对未来黄金价格的估计增加，公司记录了先前记录的7410万美元减值费用的冲回，该费用完全与Round Mountain的物业、厂房和设备有关。此次转回仅限于在此前未确认减值费用的情况下本应确定的账面价值（扣除任何适用折旧），并代表此前在2022年记录的减值费用的全部转回。减值转回的税务影响是260万美元的所得税费用。
19
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
收入和其他税
金罗斯在加拿大、美国、巴西、智利和毛里塔尼亚等多个司法管辖区均需缴税。该公司2025年和2024年第三季度和前九个月的联邦和省级合并法定税率均为26.5%。
公司在2025年第三季度录得2.323亿美元的所得税费用（2024年第三季度– 1.342亿美元），其中包括与公司在巴西和毛里塔尼亚的业务相关的税收减免的净外币换算产生的1560万美元的递延税收回收（2024年第三季度– 770万美元的费用）。
有许多因素可以显著影响公司的有效税率，包括收入的地域分配、不同司法管辖区的不同税率、不确认税收资产、采矿免税额、采矿特定税项、外币兑换变动、税法变化以及特定交易和评估的影响。
Kinross的税务记录、交易和申报职位可能会受到公司开展业务的国家税务机关的审查。税务机关可能会对其选择审查的年度或多个年度的公司交易进行审查。税务机关可能会在形式上或事实上对交易的税务影响作出与公司达成的解释不同的解释。
在公司与税务机关无法就税务影响达成共识的情况下，双方为达成解决方案可能会采取一些流程和程序，这些流程和程序可能会跨越未来很多年。公司评估税务机关审查交易的预期结果，并根据国际财务报告准则计提预期结果。
税务当局对适用的税法、法规或采矿公约相关章节的解释和适用存在不确定性，或相关政府或税务当局未能遵守税法、法规或采矿公约相关章节，都可能对Kinross产生不利影响。
由于可能影响有效税率的因素众多，以及税项拨备对这些因素的敏感性，如上文所述，预计公司的有效税率将在未来期间波动。
资产剥离
2022年8月10日，公司宣布已完成向Asante出售其在加纳Chirano矿的90%权益，总代价为2.25亿美元现金和股份（“交易”）。根据股份买卖协议，公司在交割时收到了6000万美元现金和34,962，584股Asante普通股，剩余现金对价1.288亿美元（“递延对价”）将在交割后的两年期间内收到。
于2025年8月8日，公司与Asante修订股份买卖协议（“经修订的销售协议”），包括有关余下的递延代价。2025年8月12日，Asante通过现金支付5340万美元、36,927，650股Asante普通股和本金金额为7970万美元的可转换债券结算了包括应计利息在内的未偿还递延对价，这被确定为公允价值。Asante普通股根据收盘日市场报价按公允价值44.0百万美元入账，随后通过其他综合收益按公允价值计量。可转换债券将于2032年8月12日到期，可转换为Asante的普通股，转换价格为每股1.81加元，直至2030年8月12日。
关于经修订的销售协议，公司在交易完成时确认了3180万美元的财务收入利息和1540万美元的其他收入再融资收益。
2025年9月，该公司出售了其所有Asante普通股，总计66,778，634股，净对价为8,280万美元。因此，公司在其他综合收益中确认收益550万美元。结合从经修订的销售协议收到的现金付款和出售Asante证券的收益，该公司在第三季度收到了1.362亿美元的现金。
2025年9月30日后，公司对可转换债券总额（包括本金和应计利息）行使转换选择权，获得61,735，867股Asante普通股。该公司随后出售了所有新发行的Asante普通股，净收益为9550万美元。截至2025年9月30日，可转换债券的交易价值为9550万美元，公司在截至2025年9月30日的三个月内确认了1580万美元的其他收入额外收益。
自2022年交易完成以来，公司已实现3.136亿美元的现金收益，而最初的出售价格为2.25亿美元。
20
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
| 6. | 流动性和资本资源 |
下表汇总了Kinross的现金流活动：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化(b) | 2025 | 2024 | 改变 | %变化(b) | ||||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 1,024.1 | $ | 733.5 | $ | 290.6 | 40 | % | $ | 2,613.6 | $ | 1,711.9 | $ | 901.7 | 53 | % | ||||||||||||||||
| 用于投资活动的持续经营现金流量净额 | (225.3 | ) | (318.4 | ) | 93.1 | 奈米 | (765.8 | ) | (897.2 | ) | 131.4 | 奈米 | ||||||||||||||||||||
| 投资活动提供的已终止经营业务现金流量净额(a) | 53.4 | - | 53.4 | 奈米 | 53.4 | - | 53.4 | 奈米 | ||||||||||||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金流量净额 | (267.5 | ) | (422.6 | ) | 155.1 | 奈米 | (792.2 | ) | (694.1 | ) | (98.1 | ) | 奈米 | |||||||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 0.5 | 0.3 | 0.2 | 67 | % | 1.2 | (0.2 | ) | 1.4 | 奈米 | ||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物增加（减少）额 | 585.2 | (7.2 | ) | 592.4 | 奈米 | 1,110.2 | 120.4 | 989.8 | 奈米 | |||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 1,136.5 | 480.0 | 656.5 | 137 | % | 611.5 | 352.4 | 259.1 | 74 | % | ||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | $ | 1,721.7 | $ | 472.8 | $ | 1,248.9 | 奈米 | $ | 1,721.7 | $ | 472.8 | $ | 1,248.9 | 奈米 | ||||||||||||||||||
| (a) | 截至2025年9月30日止第三季度和九个月的现金流入为出售公司Chirano业务的收益。Chirano业务被归类为2022年停产。 |
| (b) | “nm”的意思是没有意义。 |
2025年第三季度和前九个月，现金和现金等价物分别增加了5.852亿美元和11.102亿美元，而2024年第三季度和前九个月分别减少了720万美元和增加了1.204亿美元。截至2025年9月30日，扣除债务的现金和现金等价物总额为4.848亿美元。关于现金流变动的详细讨论见下文。
经营活动
2025年第三季度对比2024年第三季度
与2024年第三季度相比，经营活动提供的净现金流增加了2.906亿美元，这主要是由于利润率的增加和营运资本的变化，部分被支付的所得税所抵消。
2025年首九个月对比2024年首九个月
与2024年前9个月相比，经营活动提供的净现金流增加了9.017亿美元，这主要是由于利润率的增加和营运资本的变化，部分被支付的所得税所抵消。
投资活动
2025年第三季度对比2024年第三季度
2025年第三季度用于投资活动的持续经营活动现金流量净额为2.253亿美元，而2024年同期为3.184亿美元。2025年第三季度的现金流出包括3.122亿美元的资本支出，部分被出售长期投资和其他资产的收益所抵消，其中包括出售Asante普通股的净对价8280万美元。2024年第三季度的现金流出包括2.787亿美元的资本支出以及资本化的物业、厂房和设备支付的利息33.0百万美元。
2025年首九个月对比2024年首九个月
2025年前9个月，用于投资活动的持续经营活动现金流量净额为7.658亿美元，而2024年同期为8.972亿美元。2025年前9个月的现金流出包括8.26亿美元的资本支出，部分被出售长期投资和其他资产的收益所抵消，其中包括出售Asante普通股的净对价8280万美元。在2024年前9个月，现金流出包括7.948亿美元的资本支出和8490万美元资本化的不动产、厂房和设备支付的利息。
21
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
下表列出资本支出细目(a)以现金为基础：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化（e） | 2025 | 2024 | 改变 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 经营分部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tasiast | $ | 102.0 | $ | 83.8 | $ | 18.2 | 22 | % | $ | 271.8 | $ | 238.5 | $ | 33.3 | 14 | % | ||||||||||||||||
| 帕拉卡图 | 58.2 | 41.2 | 17.0 | 41 | % | 121.0 | 105.4 | 15.6 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||
| 拉科伊帕 | 18.5 | 24.9 | (6.4 | ) | (26 | )% | 59.1 | 42.8 | 16.3 | 38 | % | |||||||||||||||||||||
| 诺克斯堡(b) | 45.0 | 70.4 | (25.4 | ) | (36 | )% | 116.2 | 238.2 | (122.0 | ) | (51 | )% | ||||||||||||||||||||
| 圆山 | 33.0 | 35.9 | (2.9 | ) | (8 | )% | 95.4 | 92.4 | 3.0 | 3 | % | |||||||||||||||||||||
| 秃头山 | 27.9 | 6.1 | 21.8 | 奈米 | 86.1 | 43.1 | 43.0 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||
| 非经营分部 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 大熊（c） | 22.2 | 12.8 | 9.4 | 73 | % | 64.2 | 29.1 | 35.1 | 121 | % | ||||||||||||||||||||||
| 公司及其他（d） | 5.4 | 3.6 | 1.8 | 50 | % | 12.2 | 5.3 | 6.9 | 130 | % | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 312.2 | $ | 278.7 | $ | 33.5 | 12 | % | $ | 826.0 | $ | 794.8 | $ | 31.2 | 4 | % | ||||||||||||||||
| (a) | “资本支出”是中期简明综合现金流量表上的“物业、厂房及设备的增加”。 |
| (b) | 诺克斯堡赛段的结果包含了Manh Choh的100%结果。 |
| （c） | 另外570万美元和1260万美元分别作为2025年第三季度和前九个月的勘探和评估支出支出（2024年第三季度和前九个月分别– 850万美元和3180万美元）。 |
| （d） | “公司及其他”包括公司及其他非经营性资产（包括Kettle River-Buckhorn、Lobo-Marte和Maricunga）。 |
| （e） | “nm”的意思是没有意义。 |
2025年第三季度，资本支出从2024年同期的2.787亿美元增至3.122亿美元，这主要是由于Bald Mountain Redbird Phase 1、Great Bear和Tasiast的Fennec卫星坑的开发活动增加，部分被计划在Fort Knox和Manh Choh进行矿山排序导致的资本开发支出减少所抵消。
2025年前9个月，资本支出从2024年同期的7.948亿美元增至8.26亿美元。Bald Mountain Redbird Phase I、Great Bear和La Coipa Phase 7开发活动的增加部分被资本开发支出减少所抵消，原因是计划在Fort Knox和Manh Choh进行矿山排序，以及Bald Mountain Saga 6和Manh Choh将于2024年完成建设。
融资活动
2025年第三季度对比2024年第三季度
2025年第三季度用于融资活动的现金流量净额为2.675亿美元，而2024年同期为4.226亿美元。2025年第三季度的现金流出包括1.651亿美元的股票回购、3640万美元支付给普通股股东的股息以及3300万美元支付给非控股权益的分配。2024年第三季度，现金流出包括3.50亿美元的定期贷款偿还总额和支付给普通股股东的3690万美元股息。
2025年首九个月对比2024年首九个月
2025年前9个月用于筹资活动的现金流量净额为7.922亿美元，而2024年同期为6.941亿美元。2025年前9个月的现金流出包括3.352亿美元的股票回购、2.00亿美元的剩余定期贷款偿还、1.10亿美元支付给普通股股东的股息以及8700万美元支付给非控股权益的分配。在2024年前9个月，现金流出包括偿还5.50亿美元的定期贷款总额和支付给普通股股东的1.106亿美元股息。
22
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
资产负债表
| 截至 | ||||||||
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,721.7 | $ | 611.5 | ||||
| 流动资产 | $ | 3,413.8 | $ | 2,126.7 | ||||
| 总资产 | $ | 12,130.0 | $ | 10,865.6 | ||||
| 流动负债，包括长期债务的流动部分 | $ | 1,206.3 | $ | 1,060.1 | ||||
| 债务总额，包括流动部分 | $ | 1,236.9 | $ | 1,435.4 | ||||
| 负债总额 | $ | 4,047.1 | $ | 3,865.0 | ||||
| 普通股股东权益 | $ | 7,956.9 | $ | 6,861.6 | ||||
| 非控股权益 | $ | 126.0 | $ | 139.0 | ||||
流动资产和总资产分别增加12.871亿美元和12.644亿美元，主要是由于现金和现金等价物增加以及库存增加。流动负债和负债总额分别增加1.462亿美元和1.821亿美元，主要是由于应付账款和应计负债以及当期应付所得税增加，部分被偿还剩余的2.00亿美元定期贷款所抵消。
在2025年第三季度期间，该公司根据其NCIB回购并注销了880万股普通股。在2025年9月30日之后，该公司根据其NCIB回购并注销了另外280万股普通股。截至2025年11月3日，公司已发行在外流通普通股数量为12.071亿股。此外，于同日，公司根据其受限制股份单位计划有510万个受限制股份单位及380万个受限制业绩股份单位尚未发行。
2025年11月4日，董事会宣布将于2025年12月10日向2025年11月26日登记在册的股东派发每股普通股0.035美元的股息。
融资和信贷便利
高级笔记
截至2025年9月30日的债务总账面值为12.369亿美元，全部为分类为长期的优先票据。该公司的优先票据包括本金额为5亿美元、于2027年到期的4.50%票据、本金额为5亿美元、于2033年到期的6.250%票据以及本金额为2.5亿美元、于2041年到期的6.875%票据。2025年11月4日，公司宣布将于2025年12月4日赎回所有未偿还的4.50%优先票据。这些票据将按根据票据条款确定的赎回价格赎回，并将包括应计和未付利息。
定期贷款和循环信贷额度
2025年2月10日，公司偿还了剩余的2亿美元未偿余额，并完全终止了定期贷款。
截至2025年9月30日，公司已使用其15亿美元循环信贷额度中的700万美元（2024年12月31日– 690万美元），全部用于信用证。
循环信贷额度的贷款利息是可变的，取决于公司的信用评级。以2025年9月30日公司信用等级为基准，利息收费情况如下：
| 信贷类型 | ||||
| 循环信贷额度 | SOFR加1.45% | |||
| 信用证 | 0.967-1.45% | |||
| 适用于未使用可用性的备用费用 | 0.29% | |||
循环信贷融资协议包含各种契约，包括债务限制、资产出售和留置权。截至2025年9月30日，公司遵守信贷协议中的财务契约。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
其他
公司与加拿大出口发展局（“EDC”）订立修订，将信用证担保额度从4亿美元增加至5亿美元，并将到期日从2026年6月30日延长至2028年6月30日，自2025年11月4日起生效。该融资项下与信用证相关的总费用为已使用金额的0.75%。截至2025年9月30日，该融资项下使用了2.481亿美元（2024年12月31日– 2.472亿美元）。
此外，截至2025年9月30日，公司在巴西、毛里塔尼亚、美国和智利的业务以及在加纳的已终止业务方面有7.759亿美元（2024年12月31日– 7.389亿美元）的未偿信用证和担保债券，这些已根据与某些国际银行和保险公司的安排签发，平均产生约0.64%的费用。
下表概述了信贷便利的使用情况和可用性：
| 截至， | ||||||||
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| 循环信贷额度的使用 | $ | (7.0 | ) | $ | (6.9 | ) | ||
| EDC设施的利用 | (248.1 | ) | (247.2 | ) | ||||
| 设施利用总数 | $ | (255.1 | ) | $ | (254.1 | ) | ||
| 可在循环信贷额度下使用 | $ | 1,493.0 | $ | 1,493.1 | ||||
| 可在EDC信贷额度下使用 | 151.9 | 152.8 | ||||||
| 可用信贷 | $ | 1,644.9 | $ | 1,645.9 | ||||
流动性展望
截至2025年9月30日，未来12个月的债务包括与优先票据有关的估计利息支付约7090万美元。
我们认为，公司现有现金和现金等价物余额17.217亿美元、可用信贷16.449亿美元以及基于当前假设（第3节-展望）的预期经营现金流将足以为运营、我们预测的勘探和资本支出（第3节-展望）、上述利息支付、复垦和修复义务以及目前估计的未来12个月的营运资金需求提供资金。在进行任何资本投资之前，都会考虑各种资本资源来源的成本和可用性。
关于较长期的资本支出资金需求，公司认为，来自其现有业务的现金流、通过现有债务融资获得的可用信贷以及进入债务和资本市场的机会是充足的，将使公司能够保持适当的整体流动性状况。
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截至2025年9月30日止三个月及九个月
合同义务和承诺
公司根据公司的风险管理政策，通过不时订立衍生金融工具来管理其对投入商品价格和货币汇率波动的风险敞口。
下表汇总了截至2025年9月30日尚未到期的衍生品合约及其各自到期日：
| 2025 | 2026 | 2027 | ||||||||||
| 外币 | ||||||||||||
| 巴西雷亚尔零成本项圈（百万美元） | $ | 41.9 | $ | 84.0 | $ | - | ||||||
| 平均看跌期权（巴西雷亚尔） | 5.16 | 5.50 | - | |||||||||
| 平均通话罢工（巴西雷亚尔） | 6.99 | 7.94 | - | |||||||||
| 加元远期买入合约（百万美元） | $ | 34.8 | $ | 174.0 | $ | 12.0 | ||||||
| 平均远期汇率（加元） | 1.36 | 1.36 | 1.37 | |||||||||
| 智利比索零成本项圈（百万美元） | $ | 20.0 | $ | 60.0 | $ | - | ||||||
| 平均看跌期权（智利比索） | 880 | 938 | - | |||||||||
| 平均通话罢工（智利比索） | 1,067 | 1,035 | - | |||||||||
| 能源 | ||||||||||||
| WTI石油掉期合约（桶） | 276,300 | 792,000 | 264,000 | |||||||||
| 平均价格 | $ | 67.15 | $ | 62.94 | $ | 61.27 | ||||||
于2025年9月30日后，订立以下新衍生工具合约：
| • | 4560万美元巴西雷亚尔零成本项圈，2026年到期，平均看跌期权和看涨期权执行价分别为5.30和6.75；和 | |
| • | 12万桶2026年到期的WTI石油掉期合约，平均价格为每桶59.45美元。 |
公司订立总回报互换（“TRS”），作为公司递延股份单位和以现金结算的受限制股份单位的经济套期保值。对TRS未应用对冲会计。于2025年9月30日和2024年12月31日，有4,365，000个TRS单位未偿还。
为管理短期金属价格风险，公司可能会就其认为极有可能在特定季度内发生的金属销售订立衍生合约。截至2025年9月30日或2024年12月31日，无此类合同未履行。
衍生工具的公允价值
衍生工具的公允价值见下表：
| 截至 | ||||||||
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||
| 资产（负债） | ||||||||
| 外币远期和领结合约 | $ | 1.0 | $ | (17.7 | ) | |||
| 能源互换合同 | (2.8 | ) | 1.8 | |||||
| 总收益互换合约 | 41.1 | 1.2 | ||||||
| 其他合同 | 1.4 | 0.2 | ||||||
| $ | 40.7 | $ | (14.5 | ) | ||||
其他法律事项
本公司不时涉及法律程序，是在其正常业务过程中产生的。管理层认为，通常情况下，与这些行为相关的最终负债金额不会对Kinross的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
Maricunga监管程序
2015年5月，智利环境执法局（“SMA”）对Compania Minera Maricunga（“CMM”）提起行政诉讼，指控为支持Maricunga行动而抽取地下水影响了区域湿地，并于2016年3月18日发布决议，指控CMM的抽水影响了“Valle Ancho”湿地。从2016年5月开始，SMA发布了一系列决议，命令CMM暂时限制其油井的抽水。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
作为回应，CMM暂停了采矿和破碎活动，并将用水量降至最低水平。CMM对这些决议提出了质疑，但其努力没有成功，除了2016年7月的一小段时间外，CMM的运营一直处于暂停状态。2016年6月24日，SMA修订了其初步制裁（“修订后的制裁”），并有效地要求CMM停止运营并关闭矿山，其井的用水量被限制在最低水平。2016年7月9日，CMM对制裁提出上诉，并于2016年8月30日向环境法庭提交请求，要求其发布禁令，暂停经修订的制裁的有效性，等待对CMM上诉案情的最终裁决。2016年9月16日，环境法庭驳回了CMM的禁令请求，并于2017年8月7日基于程序理由维持了SMA的修订制裁和限电令。2018年10月9日，最高法院以程序为由维持环境法庭的裁决，驳回CMM的上诉。
2016年6月2日，CMM收到了智利国家辩护律师（“CDE”）提起的两项单独诉讼。向环境法庭提起的这两项诉讼都声称，从Maricunga地下水井抽水对该地区的湿地造成了环境破坏。一项行动涉及“潘塔尼洛”湿地，另一项行动涉及Valle Ancho湿地（如上所述）。2018年11月23日，仲裁庭在Pantanillo案中裁定CMM胜诉，在Valle Ancho案中裁定CMM胜诉。在Valle Ancho案中，法庭要求CMM除其他外，向SMA提交恢复计划以供批准。CMM就Valle Ancho裁决向最高法院提出上诉。CDE就这两起案件向最高法院提出上诉，并在Valle Ancho一案中声称，环境法庭没有下令完全关闭Maricunga的地下水井是错误的。2022年1月7日，最高法院以程序为由撤销了法庭对这两个案件的裁决，并将有关事项发回法庭进一步审理。与此同时，2020年12月，CMM开始与CDE讨论通过提起赔偿计划（“PDR”）的方式解决此案。PDR旨在支持自停止抽水以来湿地一直保持的自然恢复，以及在流域实施其他补充价值提升行动。法庭审理的案件目前被搁置，等待正在进行的和解讨论。
Kettle River-Buckhorn监管程序
Crown Resources Corporation（“Crown”）是Buckhorn矿的废物排放许可证（“许可证”）的持有人，该公司授权并监管该矿及其水处理厂的与矿山相关的排放。2014年2月27日，华盛顿生态部（“WDOE”）更新了Buckhorn矿的国家污染排放消除系统许可证（“更新的许可证”），生效日期为2014年3月1日。换发的许可证所载的条件比原来的排放许可证更具限制性。此外，Crown认为，续签的许可证在内部不一致，在技术上不可行，并且与与WDOE现有的协议不一致，包括Crown和WDOE先前于2013年6月签订的和解协议（“和解协议”）。2014年2月28日，Crown向华盛顿污染控制听证委员会（“PCHB”）提交了更新许可的上诉。此外，2015年1月15日，Crown在华盛顿州费里县高等法院对WDOE提起诉讼，声称WDOE违反了和解协议，在续签许可中包含了各种不可行的合规条款（“Crown诉讼”）。2015年7月30日，PCHB维持续发许可证。Crown于2015年8月27日向华盛顿州费里县高等法院提交复审申请，寻求推翻PCHB的决定。2017年3月13日，费里县高等法院维持了PCHB的裁决。2017年4月12日，Crown就费里县高等法院的裁决向华盛顿州上诉法院提出上诉。2019年10月8日，上诉法院确认了高等法院的裁决和PCHB的裁决。2019年12月31日，上诉法院驳回了Crown的复议和补充记录的动议。皇冠没有向华盛顿最高法院申请复审，因此，对此事的上诉已经用尽。
2016年7月19日，WDOE向Crown和Kinross Gold Corporation发布了一项行政命令（“AO”），声称两家公司已累计931次超过更新许可证中的排放限值，并且也未能维持更新许可证所要求的捕获区。AO命令这些公司制定一项行动计划，以捕获和处理从捕获区逃逸的水，进行各种调查和研究，修订其适应性管理计划，并在2016年第四季度的不同截止日期前报告调查结果。各公司及时作出了规定的提交。2016年8月17日，两家公司向PCHB提出了AO上诉（“AO上诉”）。由于AO上诉提出了许多在上诉和皇冠诉讼中提出的相同问题，两家公司和WDOE同意无限期搁置AO上诉，以使这些问题得到解决。PCHB于2016年8月26日批准了中止请求，该中止随后被延长。2020年6月2日，PCHB根据双方提出的自愿解雇的联合规定驳回了上诉。被驳回的依据是关于重续许可证的上诉已用尽，以及官方对AO的满意。
2017年11月30日，WDOE向Crown和Kinross发出违规通知（“NOV”），声称两家公司在2017年第三季度期间共113次超过许可证中的排放限值，并且也未能按照许可证的要求维持捕获区。NOV命令这些公司向WDOE提交一份报告，确定已经和正在采取的“控制此类废物或污染或以其他方式遵守这一决定”的步骤，该报告是及时提交的。在对本报告进行审查后，WDOE可能会向公司发出AO或其他指令。
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截至2025年9月30日止三个月及九个月
从2018年4月开始，WDOE向Crown颁发了NOV，有一次还向Kinross颁发了NOV，声称这些公司超过了许可证中的排放限制，并且未能按照许可证的要求维持捕获区。最近的11月，日期为2021年5月10日，声称2021年第一季度发生了133起涉嫌违规事件。NOV命令这些公司在30天内向WDOE提交报告，确定已经和正在采取的“控制此类废物或污染或以其他方式遵守这一决定”的步骤，这些报告已及时提交。在对这些报告进行审查后，WDOE可能会向公司发出AO或其他指令。NOV不能立即上诉，但可酌情对任何后续的AO或与NOV相关的其他指令提出上诉。
2020年4月10日，Okanogan Highlands Alliance（“OHA”）根据《清洁水法》（“CWA”）对Crown and 金罗斯黄金 U.S.A.，Inc.（“KGUSA”）提起公民诉讼，指控其未能在现场充分捕获和处理受地雷影响的地下水和地表水，违反了许可证和更新的许可证。该诉讼寻求禁令救济和民事处罚，每次违规金额最高为每天5.58万美元。Crown提出了一项反诉，要求对OHA如何使用根据事先和解支付的资金进行核算。OHA成功地驳回了这项索赔。Crown在州法院重新提出了索赔，经双方共同同意，诉讼程序已被中止。2020年5月7日，华盛顿州总检察长根据CWA和州水污染控制法对Crown和KGUSA提起诉讼，指控其涉嫌违反许可，并寻求与OHA类似的救济。这些诉讼已合并。2021年6月16日，法院批准了原告关于Crown和KGUSA的某些抗辩的部分即决判决动议。2021年7月9日，Crown和KGUSA提出动议，要求对这一裁决进行认证，以便立即上诉，该动议于2021年11月30日被驳回。2022年10月18日，法院批准了一项规定的动议，裁定Crown根据CWA对某些超出许可的情况承担责任。该命令规定，Crown保留对法院2021年6月16日的命令提出上诉的权利，并对这些许可超越的处罚提出异议。2023年4月19日，法院暂停诉讼，等待法院的进一步命令，以使各方能够通过法院命令的调解寻求解决，该过程一直持续到2024年3月29日，当时OHA和总检察长告知法院，他们希望终止调解程序，并要求法院解除中止。基于此，法院解除了中止，并下达了排期令。2024年9月19日，Crown、KGUSA和OHA提交了一份联合动议，要求加入[拟议]同意法令，该法令寻求法院批准OHA在诉讼中索赔的拟议解决方案。2024年10月31日，法院签署同意令，批准KGUSA、Crown和OHA之间的和解。根据和解协议，KGUSA和Crown共支付了540万美元，其中包括律师费和保护组织支付给当地补充环境项目的款项。华盛顿州不是这一解决方案的一方。2024年11月22日，KGUSA和Crown动议就针对华盛顿州的诉状作出判决，该动议于2025年2月4日获得批准，该州的修正申诉在有偏见的情况下被驳回。华盛顿州随后要求解除判决，该判决于2025年3月11日被驳回。2025年4月9日，华盛顿州提交了一份上诉通知，内容涉及法院对诉状作出判决的命令，这一上诉仍在审理中。
Manh Choh相关事宜
Kinross Gold Corporation是KG Mining（Alaska），Inc.（“KG Mining”）的实益拥有人。KG Mining是Peak Gold，LLC（“Peak Gold”）的70%所有者和管理成员，该公司在阿拉斯加托克附近经营Manh Choh矿。该矿的矿石将被用卡车运往诺克斯堡，在公共道路上使用最先进的卡车进行加工，装载合法货物。矿石运输路线沿线度假屋的某些业主和其他声称有潜在影响的人组织了一个团体，反对矿石运输计划并扰乱项目。这些努力包括对与矿石运输无关的某些国家矿山许可证提出行政上诉。迄今为止，这些上诉都没有成功。
2023年10月20日，安全社区委员会（CSC），一家阿拉斯加非营利公司，包括同一群反对者，为反对该项目而成立，在阿拉斯加费尔班克斯高等法院对阿拉斯加州交通和公共设施部（DOT）提起诉讼。该诉状寻求针对DOT对Peak Gold的矿石运输计划监督的禁令救济。诉状称，DOT批准了违反DOT规定的运输路线和卡车运输计划，DOT的行为对公共安全造成了不合理的风险，构成了具有吸引力的公害，DOT协助和教唆了疏忽驾驶的罪行。2023年11月2日，原告提出了一项针对DOT的初步禁令动议，并寻求加快审议其动议。如果获得批准，该动议可能会影响Peak Gold的矿石运输计划。2023年11月9日，法院驳回了原告的加急审议动议。2023年11月15日，法院批准了Peak Gold，LLC的干预动议。2024年1月15日，Peak Gold和DOT联合动议对诉状作出判决，并保留所有发现。2024年5月14日，法院发布命令，驳回原告的初步禁令和暂缓发现动议。2024年6月24日，法院发布命令，就诉状中所指的四项救济要求中的三项，就书状作出判决，并拒绝就公害要求作出救济。该命令进一步解除了发现的中止。2024年7月3日，DOT就法院关于书状判决动议的命令提出复议动议，Peak Gold加入了该动议。2024年9月13日，法院下达命令，驳回这一动议。2025年5月9日，应CSC的请求，法院就CSC的一项剩余索赔下达了不带偏见的解雇令，腾出审判日期并结案。
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截至2025年9月30日止三个月及九个月
2024年7月1日，联邦承认的印第安部落Dot Lake村，位于阿拉斯加公路（“Dot Lake”）沿线矿石运输路线上距离Manh Choh矿约50英里的地方，以工兵总长兼陆军总司令的正式身份，向美国阿拉斯加州地区地方法院提起对美国陆军工程兵团（“兵团”）和Scott A. Spellmon中将的控诉。诉状寻求宣告性和禁令性救济，理由是军团据称未与Dot Lake协商，也未就军团于2022年9月就位于Tetlin村土地上的约5英亩湿地的Manh Choh矿的总体许可发放湿地干扰许可证进行充分的环境审查。Peak Gold在诉状中未被指定为被告，并且在2024年8月20日，Peak Gold采取行动干预行动，Dot Lake对此表示反对。2024年10月10日，法院批准对Peak Gold进行干预。2024年10月18日，Peak Gold加入了该军团于2024年8月23日提交的部分驳回动议。2025年3月19日，法院根据部分驳回的动议下达命令，该命令驳回了诉状中主张的四项索赔中的三项。在2025年4月1日，Dot Lake提交了一份修正诉状，该诉状寻求重新确认其中一项在不影响的情况下被驳回的诉讼请求。2025年5月2日，Peak Gold提出动议，驳回这一重申的索赔，该动议于2025年7月31日获得批准。2025年9月29日，法院根据双方提交的《规定驳回诉讼》下达了一项有偏见的驳回诉讼的命令，法院结束了此案。
| 7. | 季度信息摘要 |
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | 第四季度 | Q3 | 第二季度 | 第一季度 | 第四季度 | ||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,802.1 | $ | 1,728.5 | $ | 1,497.5 | $ | 1,415.8 | $ | 1,432.0 | $ | 1,219.5 | $ | 1,081.5 | $ | 1,115.7 | ||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 584.9 | $ | 530.7 | $ | 368.0 | $ | 275.6 | $ | 355.3 | $ | 210.9 | $ | 107.0 | $ | 65.4 | ||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的每股净收益（基本和稀释） | $ | 0.48 | $ | 0.43 | $ | 0.30 | $ | 0.22 | $ | 0.29 | $ | 0.17 | $ | 0.09 | $ | 0.06 | ||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | $ | 1,024.1 | $ | 992.4 | $ | 597.1 | $ | 734.5 | $ | 733.5 | $ | 604.0 | $ | 374.4 | $ | 410.9 | ||||||||||||||||
该公司过去几个季度的业绩主要受到金价波动、投入成本和销售的黄金当量盎司变化的推动。白银价格和外汇汇率的波动也影响了结果。
2025年第三季度的收入为18.021亿美元，总黄金当量盎司的销售额为520,733盎司，而2024年第三季度的收入为14.32亿美元，总黄金当量盎司的销售额为578,323盎司。2025年第三季度平均实现金价为3460美元/盎司，而2024年第三季度为2477美元/盎司。
与2024年第三季度相比，2025年第三季度的销售生产成本增加了6%。成本增加主要是由于生产和销售组合，包括来自Fort Knox的Manh Choh的更高品位、更高回收率的矿石进料的产量下降，以及来自成本最低的Tasiast业务的计划产量下降。生产销售成本和生产销售成本每盎司进一步受到2025年更高的特许权使用费成本的影响，因为平均实现黄金价格更高。
折旧、损耗和摊销在上述每个季度之间有所不同，主要是由于出售的黄金当量盎司和可折旧资产基础的变化。此外，其中一些期间的矿产储量变化以及减值费用及其冲回影响了后续期间各季度的折旧、损耗和摊销。
2024年第三季度，公司录得7150万美元的税后减值转回，与Round Mountain的物业、厂房和设备有关。2023年第四季度，公司记录了与诺克斯堡库存相关的税后减值费用3580万美元。2024年的减值转回扣除了260万美元的所得税费用，而2023年的减值费用扣除了310万美元的所得税回收。
经营活动提供的净现金流从2024年第三季度的7.335亿美元增加到2025年第三季度的10.241亿美元，这主要是由于利润率的增加和营运资本的变化，部分被支付的所得税所抵消。
| 8. | 披露控制和程序以及对财务报告的内部控制 |
根据美国证券交易委员会通过的规定，根据2002年美国萨班斯-奥克斯利法案和加拿大证券管理人的规定，Kinross的管理层评估公司披露控制和程序的设计和运作以及财务报告内部控制的有效性。本次评估是在首席执行官和首席财务官的监督下并在其参与下进行的。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
对于截至2025年9月30日的季度，首席执行官和首席财务官得出结论，Kinross的披露控制和程序以及财务报告的内部控制旨在为其文件中披露的信息的可靠性提供合理保证，包括其根据国际财务报告准则编制的中期财务报表。截至2025年9月30日止季度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
控制和程序的限制
Kinross的管理层，包括首席执行官和首席财务官，认为任何关于财务报告的披露控制和程序以及内部控制，无论设计和操作得多么好，都可能存在固有的局限性。因此，即使那些被确定为有效的系统，也只能提供控制系统目标得到满足的合理保证。
| 9. | 关键会计政策、估计数和会计变动 |
关键会计政策和估计
编制公司中期财务报表需要管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响中期财务报表和附注中报告的金额。编制公司中期财务报表时应用的关键估计、假设和判断与公司截至2024年12月31日止年度的年度经审计综合财务报表附注5中应用和披露的一致。
会计变更
编制公司中期财务报表所采用的会计政策与公司截至2024年12月31日止年度的年度经审核综合财务报表所采用的会计政策一致，但中期财务报表附注3所披露者除外。
| 10. | 风险分析 |
由于采矿、勘探和开发活动的性质，Kinross的业务包含重大风险。某些风险因素在整个采矿业都是相似的，而其他风险因素则是金罗斯特有的。有关这些风险因素的讨论，请参阅截至2024年12月31日止年度的MD & A，有关更多信息，请参阅截至2024年12月31日止年度的年度信息表，每份信息表均可在公司网站www.kinross.com和www.sedarplus.ca上查阅，或可应公司要求查阅。
| 11. | 补充资料 |
非公认会计原则财务措施和比率的调节
公司在本文件中包含了某些非公认会计准则财务指标和比率。这些财务指标和比率未在IFRS下定义，不应孤立考虑。公司认为，这些财务指标和比率，连同根据国际财务报告准则确定的财务指标和比率，为投资者评估公司基本业绩提供了更好的能力。纳入这些财务计量和比率旨在提供额外信息，不应被用作根据国际财务报告准则编制的业绩计量的替代品。这些财务指标和比率不一定是标准的，因此可能无法与其他发行人进行比较。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
调整后净收益和调整后每股净收益
调整后的净收益和调整后的每股净收益是决定公司业绩的非公认会计准则财务指标和比率，不包括公司认为不能反映公司报告期基本业绩的某些影响，例如外汇损益的影响、重新评估上一年的税收和/或与本期无关的税收、减值费用（转回）、损益和与收购、处置和其他交易相关的其他一次性成本，以及非对冲衍生工具损益。虽然其中一些项目是经常性的，但公司认为，这些项目并不能反映其当前业务的基本经营业绩，也不一定预示着未来的经营业绩。管理层认为，这些用于内部评估业绩以及规划和预测未来经营业绩的措施和比率为投资者提供了更好地评估基本业绩的能力，特别是因为排除的项目通常不包括在公共指导中。然而，调整后的净收益和调整后的每股净收益衡量标准和比率并不一定表示根据国际财务报告准则确定的净收益和每股收益衡量标准和比率。
下表提供了所列期间净收益与调整后净收益的对账：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润-如报告 | $ | 584.9 | $ | 355.3 | $ | 1,483.6 | $ | 673.2 | ||||||||
| 调整项目： | ||||||||||||||||
| 汇兑损失（收益） | 9.8 | 4.8 | 28.6 | (5.1 | ) | |||||||||||
| 所得税费用内折算计税基础汇兑（收益）损失和递延所得税汇兑 | (15.6 | ) | 7.7 | (36.6 | ) | 32.0 | ||||||||||
| 与以往各期有关的税项 | 3.3 | (0.2 | ) | (1.3 | ) | (22.9 | ) | |||||||||
| 减值转回 | - | (74.1 | ) | - | (74.1 | ) | ||||||||||
| 出售Asante持股的收益(a) | (53.0 | ) | - | (53.0 | ) | - | ||||||||||
| Tasiast磨机火灾相关费用 | - | - | 13.0 | - | ||||||||||||
| 保险追偿 | - | - | - | (22.9 | ) | |||||||||||
| 其他(b) | 0.9 | 0.8 | 4.3 | 16.2 | ||||||||||||
| 上述调整的税务影响 | (0.7 | ) | 4.4 | (4.0 | ) | 1.9 | ||||||||||
| (55.3 | ) | (56.6 | ) | (49.0 | ) | (74.9 | ) | |||||||||
| 调整后净收益 | $ | 529.6 | $ | 298.7 | $ | 1,434.6 | $ | 598.3 | ||||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 1,215.3 | 1,229.0 | 1,223.8 | 1,228.8 | ||||||||||||
| 调整后每股净收益 | $ | 0.44 | $ | 0.24 | $ | 1.17 | $ | 0.49 | ||||||||
| 归属于普通股股东的基本每股收益-如报告 | $ | 0.48 | $ | 0.29 | $ | 1.21 | $ | 0.55 | ||||||||
| (a) | 出售Asante持股的收益包括与前期相关的2180万美元利息收入。 | |
| (b) | 其他包括各种影响，如结算准备金、一次性费用和场地贷项、重组成本、与前几年相关的调整以及资产和对冲的损益，公司认为这些不能反映公司报告期的基本业绩。 |
应占自由现金流
应占自由现金流量是一种非公认会计准则财务计量，定义为经营活动提供的净现金流量减去经营活动提供的净现金流量中包含的应占资本支出和非控制性权益。公司认为，这一内部用于评估公司基本现金产生业绩以及偿还债权人和向股东返还现金的能力的衡量标准，为投资者提供了更好地评估公司基本业绩的能力。然而，这一衡量标准并不一定表明根据国际财务报告准则确定的经营收益或经营活动提供的现金流量净额。
下表提供了列报期间可归属自由现金流的调节：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额-如报告所示 | $ | 1,024.1 | $ | 733.5 | $ | 2,613.6 | $ | 1,711.9 | ||||||||
| 调整项目： | ||||||||||||||||
| 应占(a)资本支出 | (307.6 | ) | (275.5 | ) | (813.5 | ) | (772.1 | ) | ||||||||
| 非控股权益(b)经营活动现金流 | (29.8 | ) | (43.4 | ) | (96.0 | ) | (34.0 | ) | ||||||||
| 应占(a)自由现金流 | $ | 686.7 | $ | 414.6 | $ | 1,704.1 | $ | 905.8 | ||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参见本MD & A第36页。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
应占调整后经营现金流
应占经调整经营现金流量是一种非美国通用会计准则财务计量，定义为经营活动提供的现金流量净额，不包括营运资本变动，公司认为不能反映公司经常性经营现金流量的某些影响，以及经营活动提供的现金流量净额，扣除营运资本变动，与非控股权益有关。由于多种因素，包括缴税的时间，营运资金可能会出现波动。公司内部采用归属调整后经营现金流作为衡量公司基础经营现金流表现和未来经营现金流产生能力的指标。然而，应占经调整经营现金流量计量并不一定表示根据国际财务报告准则确定的经营活动提供的现金流量净额。
下表提供了列报期间应占调整后经营现金流的对账：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额-如报告所示 | $ | 1,024.1 | $ | 733.5 | $ | 2,613.6 | $ | 1,711.9 | ||||||||
| 调整项目： | ||||||||||||||||
| 以往年度收到的保险收益 | - | - | - | (22.9 | ) | |||||||||||
| 营运资金变动： | ||||||||||||||||
| 应收账款及其他资产 | 48.0 | 30.9 | 33.7 | 15.9 | ||||||||||||
| 库存 | 19.9 | 11.5 | 49.4 | 3.1 | ||||||||||||
| 应付账款、应计负债和其他，包括已支付的所得税 | (209.8 | ) | (108.2 | ) | (228.5 | ) | (137.3 | ) | ||||||||
| 882.2 | 667.7 | 2,468.2 | 1,570.7 | |||||||||||||
| 非控股权益(b)经营活动产生的现金流量，扣除营运资本变动 | (37.0 | ) | (42.7 | ) | (102.9 | ) | (41.7 | ) | ||||||||
| 应占(a)调整后经营现金流 | $ | 845.2 | $ | 625.0 | $ | 2,365.3 | $ | 1,529.0 | ||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参见本MD & A第36页。
每盎司可归属平均实现黄金价格
归属平均实现金价每盎司是一个非公认会计准则比率，计算归属于公司的黄金销售实现的平均价格。公司认为，这一衡量标准提供了一个更准确的衡量标准，可用于将公司的黄金销售业绩与市场金价进行比较。下表提供了列报期间的应占平均实现黄金价格每盎司的对账：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （单位：百万，除盎司和平均实现金价每盎司） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 金属销售-据报道 | $ | 1,802.1 | $ | 1,432.0 | $ | 5,028.1 | $ | 3,733.0 | ||||||||
| 减：白银收入（c） | (32.3 | ) | (21.5 | ) | (77.4 | ) | (97.3 | ) | ||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金收入 | (57.8 | ) | (67.5 | ) | (165.9 | ) | (67.5 | ) | ||||||||
| 应占(a)黄金收入 | $ | 1,712.0 | $ | 1,343.0 | $ | 4,784.8 | $ | 3,568.2 | ||||||||
| 黄金盎司销量 | 511,564 | 569,506 | 1,547,223 | 1,578,232 | ||||||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金盎司销量 | (16,428 | ) | (27,676 | ) | (51,575 | ) | (27,676 | ) | ||||||||
| 应占(a)黄金盎司销量 | 495,136 | 541,830 | 1,495,648 | 1,550,556 | ||||||||||||
| 应占(a)平均实现金价每盎司 | $ | 3,458 | $ | 2,479 | $ | 3,199 | $ | 2,301 | ||||||||
| 平均实现金价每盎司（d） | $ | 3,460 | $ | 2,477 | $ | 3,200 | $ | 2,304 | ||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参见本MD & A第36页。
31
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
销售每等量盎司的应占生产销售成本
每售出当量盎司的生产销售成本定义为中期简明综合经营报表所报告的生产销售成本，除以售出的黄金当量盎司总数。这一措施将公司的非黄金产量转换为黄金当量盎司，并记入总产量。
每售出当量盎司的应占生产销售成本是非公认会计原则比率，定义为应占生产销售成本除以应占黄金当量盎司销售数量。该措施将公司的应占非黄金产量转换为黄金当量盎司，并将其记入应占总产量。管理层使用这一措施来监测和评估归属于其股东的经营物业的表现。
下表提供了所列期间的销售生产成本和每销售当量盎司的应占生产销售成本的对账：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （单位：百万，除盎司和每盎司销售的生产成本） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 598.6 | $ | 564.3 | $ | 1,713.7 | $ | 1,613.3 | ||||||||
| 减：非控股权益(b)生产销售成本 | (21.3 | ) | (24.9 | ) | (64.5 | ) | (24.9 | ) | ||||||||
| 应占(a)生产销售成本 | $ | 577.3 | $ | 539.4 | $ | 1,649.2 | $ | 1,588.4 | ||||||||
| 黄金当量盎司销量 | 520,733 | 578,323 | 1,571,045 | 1,621,483 | ||||||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金当量盎司销量 | (16,622 | ) | (27,775 | ) | (52,070 | ) | (27,775 | ) | ||||||||
| 应占(a)黄金当量盎司销量 | 504,111 | 550,548 | 1,518,975 | 1,593,708 | ||||||||||||
| 应占(a)每售出一等量盎司的生产销售成本 | $ | 1,145 | $ | 980 | $ | 1,086 | $ | 997 | ||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（e） | $ | 1,150 | $ | 976 | $ | 1,091 | $ | 995 | ||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参见本MD & A第36页。
按副产品基准销售的每盎司销售额的应占生产成本
以副产品为基础销售的每盎司销售的应占生产成本是一种非公认会计准则比率，它将公司的非黄金产量计算为其每盎司生产成本的贷项，而不是将其非黄金产量转换为黄金当量盎司并将其计入总产量，如联产品会计中的情况。管理层认为，这一比率为投资者提供了更好地评估Kinross每盎司生产销售成本的能力，与其他主要黄金生产商在可比基础上进行比较，后者通常使用副产品核算而不是联产品核算来计算其每盎司销售成本。
下表提供了列报期间按副产品销售的每盎司销售的应占生产成本的对账：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （单位：百万，除盎司和每盎司销售的生产成本） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 598.6 | $ | 564.3 | $ | 1,713.7 | $ | 1,613.3 | ||||||||
| 减：非控股权益(b)生产销售成本 | (21.3 | ) | (24.9 | ) | (64.5 | ) | (24.9 | ) | ||||||||
| 减：归属(a)白银收入（c） | (31.7 | ) | (21.4 | ) | (75.8 | ) | (97.2 | ) | ||||||||
| 应占(a)生产成本销售净额银副产品收入 | $ | 545.6 | $ | 518.0 | $ | 1,573.4 | $ | 1,491.2 | ||||||||
| 黄金盎司销量 | 511,564 | 569,506 | 1,547,223 | 1,578,232 | ||||||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金盎司销量 | (16,428 | ) | (27,676 | ) | (51,575 | ) | (27,676 | ) | ||||||||
| 应占(a)黄金盎司销量 | 495,136 | 541,830 | 1,495,648 | 1,550,556 | ||||||||||||
| 应占(a)以副产品为基础销售的每盎司生产销售成本 | $ | 1,102 | $ | 956 | $ | 1,052 | $ | 962 | ||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（e） | $ | 1,150 | $ | 976 | $ | 1,091 | $ | 995 | ||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参见本MD & A第36页。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
按副产品基准销售的每盎司应占总维持成本及总成本
可归属的全部维持成本和按副产品销售的每盎司全部成本是根据世界黄金协会（“WGC”）发布的指导计算的非GAAP财务指标和比率（如适用）。WGC是黄金行业的市场开发组织，是一个协会，其成员包括Kinross等领先的金矿公司。尽管WGC不是一个采矿业监管组织，但它与其成员公司密切合作，制定了这些指标。采用全押维持成本和全押成本指标是自愿的，不一定是标准的，因此，公司提出的这些措施和比率可能无法与其他发行人提出的类似措施和比率进行比较。该公司认为，all-in维持成本和all-in成本措施补充了Kinross报告的现有措施和比率。
全部维持成本包括持续维持黄金生产所需的运营和资本成本。所售白银的价值从销售的总生产成本中扣除，因为它被视为剩余产量，即副产品。维持运营成本是指在当前运营中发生的被认为是维持当前生产所必需的支出。持续资本是指现有业务的资本支出，包括矿山开发成本，包括资本化开发，以及持续更换矿山设备和其他资本设施，不包括主要增长项目的资本支出或现有业务的重大基础设施改进的增强资本。
全部成本包括全部维持成本以及在没有当前运营的地点发生的运营支出，或与其他非持续活动相关的成本，以及用于重大增长项目的资本支出或用于现有运营的重大基础设施改进的增强资本。
按副产品基准销售的每盎司应占全部维持成本及全部成本乃按中期简明综合经营报表所呈报的调整生产销售成本计算，详情如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （单位：百万，盎司和每盎司成本除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 598.6 | $ | 564.3 | $ | 1,713.7 | $ | 1,613.3 | ||||||||
| 减：非控股权益(b)生产销售成本 | (21.3 | ) | (24.9 | ) | (64.5 | ) | (24.9 | ) | ||||||||
| 减：归属(a)白银收入（c） | (31.7 | ) | (21.4 | ) | (75.8 | ) | (97.2 | ) | ||||||||
| 应占(a)生产成本销售净额银副产品收入 | $ | 545.6 | $ | 518.0 | $ | 1,573.4 | $ | 1,491.2 | ||||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||||||
| 一般和行政（f） | 31.2 | 27.2 | 96.5 | 90.3 | ||||||||||||
| 其他运营费用-维持（g） | 0.4 | 2.5 | 1.5 | 4.9 | ||||||||||||
| 填海及修复-维持（h） | 21.7 | 18.4 | 66.4 | 56.1 | ||||||||||||
| 勘探和业务发展-维持（一） | 10.7 | 10.6 | 38.5 | 32.4 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-维持（j） | 174.7 | 141.8 | 406.6 | 367.6 | ||||||||||||
| 租赁付款-维持(k) | 1.8 | 3.2 | 4.4 | 9.9 | ||||||||||||
| 副产品基础上的全部维持成本-应占(a) | $ | 786.1 | $ | 721.7 | $ | 2,187.3 | $ | 2,052.4 | ||||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||||||
| 其他运营费用-非持续（g） | 24.2 | 12.9 | 59.5 | 32.8 | ||||||||||||
| 填海及补救-非持续（h） | 2.3 | 1.7 | 6.9 | 5.1 | ||||||||||||
| 勘探和业务发展-非持续（一） | 38.9 | 38.3 | 113.8 | 113.0 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-非持续（j） | 132.9 | 133.7 | 406.9 | 404.5 | ||||||||||||
| 租赁付款-非持续(k) | 0.2 | 0.1 | 0.6 | 0.2 | ||||||||||||
| 按副产品基准计算的总成本-应占(a) | $ | 984.6 | $ | 908.4 | $ | 2,775.0 | $ | 2,608.0 | ||||||||
| 黄金盎司销量 | 511,564 | 569,506 | 1,547,223 | 1,578,232 | ||||||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金盎司销量 | (16,428 | ) | (27,676 | ) | (51,575 | ) | (27,676 | ) | ||||||||
| 应占(a)黄金盎司销量 | 495,136 | 541,830 | 1,495,648 | 1,550,556 | ||||||||||||
| 应占(a)以副产品为基础销售的每盎司全部维持成本 | $ | 1,588 | $ | 1,332 | $ | 1,462 | $ | 1,324 | ||||||||
| 应占(a)以副产品为基础销售的每盎司总成本 | $ | 1,989 | $ | 1,677 | $ | 1,855 | $ | 1,682 | ||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（e） | $ | 1,150 | $ | 976 | $ | 1,091 | $ | 995 | ||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参见本MD & A第36页。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
应占全部维持成本和每售出等量盎司的全部成本
该公司还以黄金当量盎司为基础评估其应占全部维持成本和全部成本。根据这些非公认会计准则财务指标和比率，公司的白银产量被转换为黄金当量盎司并记入总产量。
根据中期简明综合经营报表报告，应占全盘维持成本和每售出当量盎司的全盘成本是通过调整生产销售成本计算得出的，具体如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （单位：百万，盎司和每等量盎司成本除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 生产销售成本-如报告所示 | $ | 598.6 | $ | 564.3 | $ | 1,713.7 | $ | 1,613.3 | ||||||||
| 减：非控股权益(b)生产销售成本 | (21.3 | ) | (24.9 | ) | (64.5 | ) | (24.9 | ) | ||||||||
| 应占(a)生产销售成本 | $ | 577.3 | $ | 539.4 | $ | 1,649.2 | $ | 1,588.4 | ||||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||||||
| 一般和行政（f） | 31.2 | 27.2 | 96.5 | 90.3 | ||||||||||||
| 其他运营费用-维持（g） | 0.4 | 2.5 | 1.5 | 4.9 | ||||||||||||
| 填海及修复-维持（h） | 21.7 | 18.4 | 66.4 | 56.1 | ||||||||||||
| 勘探和业务发展-维持（一） | 10.7 | 10.6 | 38.5 | 32.4 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-维持（j） | 174.7 | 141.8 | 406.6 | 367.6 | ||||||||||||
| 租赁付款-维持(k) | 1.8 | 3.2 | 4.4 | 9.9 | ||||||||||||
| 全部维持成本-应占(a) | $ | 817.8 | $ | 743.1 | $ | 2,263.1 | $ | 2,149.6 | ||||||||
| 应占调整项目(a)依据： | ||||||||||||||||
| 其他运营费用-非持续（g） | 24.2 | 12.9 | 59.5 | 32.8 | ||||||||||||
| 填海及补救-非持续（h） | 2.3 | 1.7 | 6.9 | 5.1 | ||||||||||||
| 勘探和业务发展-非持续（一） | 38.9 | 38.3 | 113.8 | 113.0 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备的增加-非持续（j） | 132.9 | 133.7 | 406.9 | 404.5 | ||||||||||||
| 租赁付款-非持续(k) | 0.2 | 0.1 | 0.6 | 0.2 | ||||||||||||
| 全部成本-应占(a) | $ | 1,016.3 | $ | 929.8 | $ | 2,850.8 | $ | 2,705.2 | ||||||||
| 黄金当量盎司销量 | 520,733 | 578,323 | 1,571,045 | 1,621,483 | ||||||||||||
| 减：非控股权益(b)黄金当量盎司销量 | (16,622 | ) | (27,775 | ) | (52,070 | ) | (27,775 | ) | ||||||||
| 应占(a)黄金当量盎司销量 | 504,111 | 550,548 | 1,518,975 | 1,593,708 | ||||||||||||
| 应占(a)每售出一等量盎司的全部维持成本 | $ | 1,622 | $ | 1,350 | $ | 1,490 | $ | 1,349 | ||||||||
| 应占(a)每售出一等量盎司的全部成本 | $ | 2,016 | $ | 1,689 | $ | 1,877 | $ | 1,697 | ||||||||
| 每售出一等量盎司的销售生产成本（e） | $ | 1,150 | $ | 976 | $ | 1,091 | $ | 995 | ||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参见本MD & A第36页。
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Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
资本支出和应占资本支出
资本支出根据支出的性质分为持续性资本支出或非持续性资本支出。持续资本支出通常是指现有业务的资本支出，包括资本化勘探成本和资本化开发，除非与重大项目、持续更换矿山设备和其他资本设施以及其他资本支出有关，并按物业、厂房和设备的总增加额（在中期简明综合现金流量表中报告）减去非持续资本支出计算。非持续性资本支出是指主要项目的资本支出，包括预计将对运营产生重大益处的现有业务的主要资本开发项目，以及为现有业务的重大基础设施改进而增加的资本。管理层认为，持续性资本支出和非持续性支出之间的区别是衡量资本支出目的的有用指标，这种区别是对每盎司可归属的全部维持成本和每盎司可归属的全部成本计算的输入。维持性资本支出和非维持性资本支出的分类与WGC全成本标准下的定义一致。持续资本支出和非持续资本支出在国际财务报告准则下没有定义，但是，这两个计量的总和加上根据国际财务报告准则在中期简明综合现金流量表上披露的物业、厂房和设备的增加。
根据中期简明综合现金流量表增加的物业、厂房和设备包括Manh Choh的100%资本支出。应占资本支出是一种非公认会计准则财务指标，包括Kinross对Manh Choh的70%资本支出份额。管理层认为，这是衡量Kinross用于资本支出的现金资源的一个有用指标。
下表提供了列报期间资本支出分类的对账：
| 截至2025年9月30日止三个月 | Tasiast （毛里塔尼亚） |
帕拉卡图 （巴西） |
拉科伊帕 （智利） |
诺克斯堡（l） （美国） |
圆圆 山 （美国） |
光头 山 （美国） |
美国总计 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 持续的资本支出 | $ | 47.6 | $ | 58.2 | $ | 18.5 | $ | 45.0 | $ | 4.5 | $ | 5.3 | $ | 54.8 | $ | 0.2 | $ | 179.3 | ||||||||||
| 非持续性资本支出 | $ | 54.4 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 28.5 | $ | 22.6 | $ | 51.1 | $ | 27.4 | $ | 132.9 | ||||||||||
| 物业、厂房和设备的增加-每现金流 | $ | 102.0 | $ | 58.2 | $ | 18.5 | $ | 45.0 | $ | 33.0 | $ | 27.9 | $ | 105.9 | $ | 27.6 | $ | 312.2 | ||||||||||
| 减：非控股权益(b) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | (4.6 | ) | $ | - | $ | - | $ | (4.6 | ) | $ | - | $ | (4.6 | ) | |||||||
| 应占(a)资本支出 | $ | 102.0 | $ | 58.2 | $ | 18.5 | $ | 40.4 | $ | 33.0 | $ | 27.9 | $ | 101.3 | $ | 27.6 | $ | 307.6 | ||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 持续的资本支出 | $ | 13.5 | $ | 41.2 | $ | 21.3 | $ | 56.6 | $ | 5.2 | $ | 5.0 | $ | 66.8 | $ | 0.2 | $ | 143.0 | ||||||||||
| 非持续性资本支出 | $ | 70.3 | $ | - | $ | 3.6 | $ | 13.8 | $ | 30.7 | $ | 1.1 | $ | 45.6 | $ | 16.2 | $ | 135.7 | ||||||||||
| 物业、厂房和设备的增加-每现金流 | $ | 83.8 | $ | 41.2 | $ | 24.9 | $ | 70.4 | $ | 35.9 | $ | 6.1 | $ | 112.4 | $ | 16.4 | $ | 278.7 | ||||||||||
| 减：非控股权益(b) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | (3.2 | ) | $ | - | $ | - | $ | (3.2 | ) | $ | - | $ | (3.2 | ) | |||||||
| 应占(a)资本支出 | $ | 83.8 | $ | 41.2 | $ | 24.9 | $ | 67.2 | $ | 35.9 | $ | 6.1 | $ | 109.2 | $ | 16.4 | $ | 275.5 | ||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | Tasiast （毛里塔尼亚） |
帕拉卡图 （巴西） |
拉科伊帕 （智利） |
诺克斯堡（l） （美国） |
圆圆 山 （美国） |
光头 山 （美国） |
美国总计 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 持续的资本支出 | $ | 84.4 | $ | 121.0 | $ | 59.1 | $ | 116.2 | $ | 13.0 | $ | 24.9 | $ | 154.1 | $ | 0.5 | $ | 419.1 | ||||||||||
| 非持续性资本支出 | $ | 187.4 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 82.4 | $ | 61.2 | $ | 143.6 | $ | 75.9 | $ | 406.9 | ||||||||||
| 物业、厂房和设备的增加-每现金流 | $ | 271.8 | $ | 121.0 | $ | 59.1 | $ | 116.2 | $ | 95.4 | $ | 86.1 | $ | 297.7 | $ | 76.4 | $ | 826.0 | ||||||||||
| 减：非控股权益(b) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | (12.5 | ) | $ | - | $ | - | $ | (12.5 | ) | $ | - | $ | (12.5 | ) | |||||||
| 应占(a)资本支出 | $ | 271.8 | $ | 121.0 | $ | 59.1 | $ | 103.7 | $ | 95.4 | $ | 86.1 | $ | 285.2 | $ | 76.4 | $ | 813.5 | ||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 持续的资本支出 | $ | 30.6 | $ | 105.4 | $ | 39.2 | $ | 141.9 | $ | 11.0 | $ | 41.8 | $ | 194.7 | $ | (1.0 | ) | $ | 368.9 | |||||||||
| 非持续性资本支出 | $ | 207.9 | $ | - | $ | 3.6 | $ | 96.3 | $ | 81.4 | $ | 1.3 | $ | 179.0 | $ | 35.4 | $ | 425.9 | ||||||||||
| 物业、厂房和设备的增加-每现金流 | $ | 238.5 | $ | 105.4 | $ | 42.8 | $ | 238.2 | $ | 92.4 | $ | 43.1 | $ | 373.7 | $ | 34.4 | $ | 794.8 | ||||||||||
| 减：非控股权益(b) | $ | - | $ | - | $ | - | $ | (22.7 | ) | $ | - | $ | - | $ | (22.7 | ) | $ | - | $ | (22.7 | ) | |||||||
| 应占(a)资本支出 | $ | 238.5 | $ | 105.4 | $ | 42.8 | $ | 215.5 | $ | 92.4 | $ | 43.1 | $ | 351.0 | $ | 34.4 | $ | 772.1 | ||||||||||
有关上表中引用的脚注的详细信息，请参阅本MD & A的第36页。
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
| (a) | “可归属”的衡量标准和比率包括Kinross在Manh Choh（70%）的销售份额、成本、现金流和资本支出。 | |
| (b) | 「非控股权益」指于Manh Choh（30%）及公司权益低于100%的其他附属公司的非控股权益部分，以酌情用于经营活动、成本、销售及资本支出产生的现金流量。 | |
| （c） | “白银收入”是指生产次级或副产品金属（即白银）实现的金属销售部分，该产品作为生产黄金的过程的副产品生产，有效降低了黄金生产成本。 | |
| （d） | “每盎司平均实现黄金价格”定义为黄金收入除以总销售黄金盎司。 | |
| （e） | “每售出当量盎司的生产销售成本”定义为生产销售成本除以售出的总黄金当量盎司。 | |
| （f） | “一般和行政”费用与中期简明综合经营报表中报告的一样，不包括公司认为无法反映公司报告期基本业绩的某些影响。一般和行政费用被视为维持成本，因为它们需要在持续的基础上被吸收，以促进公司的有效运营和治理。 | |
| （g） | 「其他经营开支–持续经营」按中期简明综合经营报表所呈报的「其他经营开支」计算，减去于Manh Choh（30%）及公司拥有权益低于100%的其他附属公司的非控股权益部分及与非持续经营活动有关的其他经营及复垦及补救开支，以及不反映公司基本经营表现的其他项目。其他运营费用根据发生支出的类型和地点分为持续性或非持续性。在现有业务中发生的大多数其他业务费用被认为是维持业务所必需的成本，因此被归类为持续费用。在没有当前业务或与其他非持续性活动相关的地点发生的其他运营费用被归类为非持续性费用。 | |
| （h） | “复垦及修复–持续”计算为与复垦及修复义务相关的当期增值加上相应复垦及修复资产的当期摊销，减去在Manh Choh（30%）及公司拥有权益低于100%的其他子公司的非控股权益部分，旨在反映当前运营矿山的复垦及修复的周期性成本。开发项目或已关闭矿山的复垦和补救费用不包括在这一数额内，并归类为非持续性的。 | |
| （一） | 「勘探及业务发展–持续经营」乃按中期简明综合经营报表所呈报的「勘探及业务发展」开支，减去于Manh Choh（30%）及公司拥有权益低于100%的其他附属公司的非控股权益部分及非持续勘探及业务发展开支计算。勘探费用根据勘探支出的类型和位置的确定分为持续性或非持续性。运营矿山足迹范围内的勘探支出被视为维持当前运营所需的成本，因此包含在维持成本中。侧重于现有矿山附近新矿体（即棕地）、新勘探项目（即绿地）或与现有采矿作业无关的其他生成勘探活动的勘探支出被归类为非持续性支出。业务发展费用根据一般或与增长相关的业务的费用类型和要求的确定，分为持续性或非持续性。 | |
| （j） | “增加物业、厂房和设备–维持”和“非维持”如本MD & A第35页所示，其中包括Kinross在Manh Choh（70%）的维持和非维持资本支出中的份额。 | |
| (k) | 「租赁付款–持续经营」指中期简明综合现金流量表所呈报的大部分租赁付款，由该等现金付款的本金及融资部分，减去公司拥有权益低于100%的Manh Choh（30%）及其他附属公司的非控股权益部分，以及非持续租赁付款所组成。开发项目或已关闭矿山的租赁付款被归类为非持续性的。 | |
| （l） | 诺克斯堡段由诺克斯堡和Manh Choh组成，适用于所有呈现的时期。 |
36
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管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
关于前瞻性信息的警示性声明
除历史事实陈述外，本MD & A中包含或以引用方式并入的所有陈述，包括但不限于有关Kinross未来财务或经营业绩的任何信息，构成某些证券法含义内的“前瞻性信息”或“前瞻性陈述”，包括《证券法》（安大略省）的规定和1995年《美国私人证券诉讼改革法案》下的“安全港”规定，并基于截至本MD & A之日的预期、估计和预测。本MD & A中包含的前瞻性陈述，包括但不限于“展望”、“项目更新和新发展”和“流动性展望”标题（或标题包括）下的陈述，以及关于我们的生产指导、成本指导（包括销售的生产成本、销售的全部维持成本和资本支出）的陈述；对股东的预期资本回报，包括公司股息的宣布、支付和可持续性；拟议股票回购的规模、范围和执行情况以及预期的时间，包括公司以2025年至少6亿美元的股票回购为目标的声明；确定额外资源和储量或将资源转换为储量；公司的流动性；公司的债务水平；公司开发项目的时间表、预算和预测经济性；公司运营和项目（包括Great Bear项目）的勘探、开发和运营的预算和未来计划；计划提交影响报表的时间；公司运营中潜在的矿山寿命延长；公司的资产负债表和流动性前景，以及对其他可能事件的提及，包括，黄金和白银的未来价格、生产成本、运营成本；价格通胀；资本支出、开发项目和新矿床的成本和时间、估计和实现此类估计（例如矿产或黄金储量和资源或矿山寿命）、勘探、开发和采矿的成功、货币波动、资本要求、项目研究、政府监管、许可证申请、环境风险和诉讼以及未决诉讼的解决。“推进”、“目标”、“继续”、“预期”、“专注”、“目标”、“指导”、“按计划”、“如期”、“在轨道上”、“机遇”、“计划”、“潜力”、“优先”、“进展”、“目标”、“上行空间”等词语，或某些行动、事件或结果可能、可能、应该或将实现、收到或采取、或将发生或导致的此类词语和短语或陈述的变体或类似的此类词语和短语或陈述，以及类似的此类表达方式识别前瞻性陈述。前瞻性陈述必然基于一些估计和假设，尽管截至此类陈述之日，Kinross认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上受到重大商业、经济和竞争不确定性和意外事件的影响。本MD & A中引用、包含或通过引用纳入的Kinross的估计、模型和假设（可能被证明是不正确的）包括但不限于本文和我们截至2024年12月31日止年度的MD & A以及日期为2025年3月27日的年度信息表中所述的各种假设以及：（1）不存在影响公司运营的重大中断，无论是由于极端天气事件和其他或相关自然灾害、劳工中断（包括但不限于罢工或裁员）、供应中断、电力中断，设备损坏、坑壁滑梯或其他损坏；（2）公司运营和开发项目的许可、开发、运营和生产与Kinross目前的预期一致，包括但不限于：维护现有许可和批准以及及时收到建设和运营所需的所有许可和授权；帕拉卡图尾矿后处理设施的供水和供电以及持续运营；大熊项目的许可（包括与土著群体的协商过程），Lobo-Marte项目的许可和开发；在每种情况下以与公司预期一致的方式进行；以及在公司项目上成功完成与公司预期一致的勘探；（3）公司经营所在的任何司法管辖区的政治、监管和法律发展与其当前预期一致，包括但不限于任何政府施加的限制或处罚或采取的行动， 包括但不限于修订巴西的矿业法和尾矿设施条例（包括与财务保证要求有关的条例）、可能修订智利的水法和/或其他用水限制和监管行动、大坝安全条例、可能修订矿产和矿业法和能源征费法、与工作许可有关的新条例、可能修订海关和矿业法（包括但不限于修订增值税）以及可能适用毛里塔尼亚的税法、可能修订和执行毛里塔尼亚的税法（包括，但不限于，任何此类法律及其修正案的解释、实施、适用和执行）、加拿大联邦和/或省级监管和许可制度的实质性变化、对现有许可的潜在第三方法律挑战，以及任何贸易关税的影响与Kinross当前的预期一致；（4）研究的完成以及这些研究的结果与Kinross当前的预期一致；（5）加元、巴西雷亚尔、智利比索之间的汇率，毛里塔尼亚ouguiya和美元与当前水平大致一致；（6）黄金和白银的某些价格假设，其中包括与股票回购有关的假设，即黄金和白银的价格与当前水平大致保持一致；（7）柴油、天然气、燃料油的价格，电力和其他关键供应与公司预期大致一致；（8）公司实现预期的归属产量和销售成本预测；（9）公司和Kinross对当前矿产储量和矿产资源估计的准确性与预期一致（包括但不限于矿石吨位和矿石品位估计），未来矿产资源和矿产储量估计与公司开展的前期工作一致，公司当前和未来采矿作业的矿山计划，和公司内部模型；（10）劳动力和材料成本在与Kinross当前预期一致的基础上增加；（11）Tasiast的法律和财政稳定协议的条款和条件以符合其意图和Kinross预期的方式解释和适用，并且没有重大修改或正式争议（包括但不限于适用税收、关税和关税豁免以及特许权使用费）；（12）资产减值潜力；（13）有关采矿的监管和立法制度，巴西的电力生产和传输（包括与电价相关的规则）与Kinross当前的预期一致；（14）进入资本市场，包括但不限于维持我们当前的信用评级与公司当前的预期一致；（15）传染病或流行病导致的潜在直接或间接运营影响；（16）国家和地方政府立法或其他政府行动的变化，包括加拿大联邦影响评估制度；（17）诉讼、监管程序和审计及其潜在后果，以与公司预期一致的方式达成（包括但不限于在智利就涉嫌破坏湿地以及任何补救计划的范围或由此产生的其他环境义务提起的诉讼）；（18）公司的财务业绩、现金流和未来前景与公司预期一致，金额足以允许持续支付股息；（19）潜在的岩土不稳定的影响与公司的预期一致；（20）La Coipa矿坑的地下水流入的影响与公司的预期一致。已知和未知因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于：上述任何假设的不准确；货币市场的波动；黄金或某些其他商品（如燃料和电力）的现货和远期价格波动；商品和服务的价格通胀；根据特定国家的实际加权平均资本成本计算未来现金流量净额现值所适用的贴现率变化；同行集团黄金生产商和公司的市场估值变化，以及由此对市场价格对资产净值倍数的影响；各种市场变量的变化，如利率、外汇汇率、黄金或白银价格和租赁利率，或全球燃料价格， 可能影响任何金融义务下未偿还衍生工具和正在进行的付款/收款的按市值计价价值；因持有衍生工具而产生的风险（如信用风险、市场流动性风险和按市值计价风险）；国家和地方政府立法、税收（包括但不限于所得税、预缴所得税、印花税、预扣税、资本税、关税、增值税或销售税、资本流出税、资本利得税、暴利税、生产特许权使用费、消费税、关税/进出口税/税、资产税、资产转让税、财产使用税或其他房地产税，连同任何相关罚款，与该等税项有关的罚款、附加费或利息）、管制、关税、政策法规；该
37
Kinross Gold Corporation
管理层的讨论和分析
截至2025年9月30日止三个月及九个月
人员和资产的安全；加拿大、美国、智利、巴西、毛里塔尼亚或Kinross开展业务或可能开展业务的其他国家的政治或经济发展；可能向我们提出或寻求的商业机会；我们成功整合收购和完成资产剥离的能力；与采矿、开发或精炼活动有关的经营或技术困难；员工关系；针对公司（和/或其董事、高级职员或雇员）的诉讼或其他索赔，或监管调查和/或任何强制执行行动、行政命令或制裁，包括但不限于，加拿大和/或美国的证券集体诉讼、环境诉讼或监管程序或根据加拿大、美国或任何其他适用司法管辖区的任何适用的反腐败、国际制裁和/或反洗钱法律法规进行的任何调查、强制执行行动和/或制裁；黄金勘探和开发的投机性，包括但不限于获得和维持必要的许可证和许可的风险；储量数量或等级下降；我们的信用评级发生不利变化；以及对财产所有权的争夺，特别是对未开发财产的所有权。此外，还有与黄金勘探、开发和开采业务相关的风险和危害，包括环境危害、工业事故、异常或意外的地层、压力、塌方、洪水和金条损失（以及保险不足或无法获得保险来覆盖这些风险的风险）。其中许多不确定性和或有事项可能直接或间接影响并可能导致Kinross的实际结果与Kinross或代表Kinross所作的任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于导致商誉和/或资产的减值费用。无法保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中的预期存在重大差异。提供前瞻性陈述的目的是提供有关管理层对未来的期望和计划的信息。本MD & A中作出的所有前瞻性陈述均受本警示性陈述以及我们向加拿大和美国证券监管机构提交的其他文件中作出的陈述的限制，包括但不限于本MD & A“风险分析”部分作出的警示性陈述，以及公司日期为2025年3月27日的年度信息表中列出的“风险因素”。这些因素并非旨在代表可能影响金罗斯的因素的完整清单。Kinross不承担更新或修改任何前瞻性陈述或解释后续实际事件与此类前瞻性陈述之间的任何重大差异的任何意图或义务，但适用法律要求的范围除外。
关键敏感性
公司约70%-80 %的成本以美元计价。
预计外币汇率变动10%将对每售出相当于盎司的可归属生产销售成本产生约25美元的影响2,3.
具体到巴西雷亚尔，汇率变动10%预计将对每售出等值盎司的巴西归属生产销售成本产生约45美元的影响2.
具体到智利比索，汇率变动10%预计将对每售出一盎司当量的智利归属生产销售成本产生约50美元的影响2.
油价每桶变动10美元，预计将对每售出一盎司当量的可归属生产销售成本产生约3美元的影响2.
预计金价变动100美元将对每售出一盎司当量的可归属生产销售成本产生约5美元的影响2由于特许权使用费的变化。
其他信息
本MD & A中我们所说的“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”或“Kinross”，是指Kinross Gold Corporation和/或其一家或多家或全部子公司（视情况而定）。
本MD & A中包含的有关公司矿产属性的技术信息是在Nicos Pfeiffer先生的监督下准备的，他是National Instrument 43-101所指的“合格人员”。
3指公司有采矿业务的国家的所有货币，同步同向波动10%，或升值或贬值，同时考虑到套期保值的影响和我们综合成本结构内每一种货币的权重。
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Kinross Gold Corporation
中期简明合并资产负债表
（未经审计，以百万美元计，股份金额除外）
| 截至 | ||||||||||
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,721.7 | $ | 611.5 | ||||||
| 受限制现金 | 14.2 | 10.2 | ||||||||
| 应收账款和预付资产 | 注6 | 154.0 | 257.3 | |||||||
| 库存 | 注6 | 1,381.2 | 1,243.2 | |||||||
| 其他流动资产 | 注6 | 142.7 | 4.5 | |||||||
| 3,413.8 | 2,126.7 | |||||||||
| 非流动资产 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 注6 | 8,047.3 | 7,968.6 | |||||||
| 长期投资 | 71.1 | 51.9 | ||||||||
| 其他长期资产 | 注6 | 597.8 | 713.1 | |||||||
| 递延所得税资产 | - | 5.3 | ||||||||
| 总资产 | $ | 12,130.0 | $ | 10,865.6 | ||||||
| 负债 | ||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ | 700.4 | $ | 543.0 | ||||||
| 当期应交所得税 | 442.1 | 236.7 | ||||||||
| 长期债务的流动部分 | 附注8 | - | 199.9 | |||||||
| 准备金的当期部分 | 附注9 | 51.0 | 62.5 | |||||||
| 其他流动负债 | 12.8 | 18.0 | ||||||||
| 1,206.3 | 1,060.1 | |||||||||
| 非流动负债 | ||||||||||
| 长期负债 | 1,236.9 | 1,235.5 | ||||||||
| 规定 | 977.2 | 941.5 | ||||||||
| 其他长期负债 | 55.6 | 78.9 | ||||||||
| 递延所得税负债 | 571.1 | 549.0 | ||||||||
| 负债总额 | $ | 4,047.1 | $ | 3,865.0 | ||||||
| 股权 | ||||||||||
| 普通股股东权益 | ||||||||||
| 普通股本 | 注10 | $ | 4,419.0 | $ | 4,487.3 | |||||
| 贡献盈余 | 10,369.6 | 10,643.0 | ||||||||
| 累计赤字 | (6,807.7 | ) | (8,181.3 | ) | ||||||
| 累计其他综合损失 | (24.0 | ) | (87.4 | ) | ||||||
| 普通股股东权益合计 | 7,956.9 | 6,861.6 | ||||||||
| 非控股权益 | 126.0 | 139.0 | ||||||||
| 总股本 | $ | 8,082.9 | $ | 7,000.6 | ||||||
| 承诺与或有事项 | 附注14 | |||||||||
| 后续事件 | 附注5、8、10 | |||||||||
| 总负债及权益 | $ | 12,130.0 | $ | 10,865.6 | ||||||
| 普通股 | ||||||||||
| 授权 | 不限 | 不限 | ||||||||
| 已发行和未偿还 | 注10 | 1,209,993,934 | 1,229,125,606 | |||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
1
Kinross Gold Corporation
中期经核对的综合经营报表
（未经审计，以百万美元表示，每股金额除外）
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,802.1 | $ | 1,432.0 | $ | 5,028.1 | $ | 3,733.0 | ||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 598.6 | 564.3 | 1,713.7 | 1,613.3 | ||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 285.4 | 296.2 | 836.7 | 862.7 | ||||||||||||||
| 减值转回 | 注6 | - | (74.1 | ) | - | (74.1 | ) | |||||||||||
| 销售总成本 | 884.0 | 786.4 | 2,550.4 | 2,401.9 | ||||||||||||||
| 毛利 | 918.1 | 645.6 | 2,477.7 | 1,331.1 | ||||||||||||||
| 其他经营费用 | 26.1 | 21.1 | 71.2 | 50.6 | ||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 50.7 | 49.6 | 154.7 | 147.0 | ||||||||||||||
| 一般和行政 | 31.2 | 27.2 | 96.5 | 94.3 | ||||||||||||||
| 营业收入 | 810.1 | 547.7 | 2,155.3 | 1,039.2 | ||||||||||||||
| 其他收入（费用）-净额 | 16.8 | (6.0 | ) | (16.2 | ) | (0.2 | ) | |||||||||||
| 财务收入 | 45.2 | 6.3 | 56.8 | 14.7 | ||||||||||||||
| 财务费用 | 注6 | (30.7 | ) | (23.5 | ) | (98.8 | ) | (66.8 | ) | |||||||||
| 税前利润 | 841.4 | 524.5 | 2,097.1 | 986.9 | ||||||||||||||
| 所得税费用-净额 | (232.3 | ) | (134.2 | ) | (540.0 | ) | (281.1 | ) | ||||||||||
| 净收益 | $ | 609.1 | $ | 390.3 | $ | 1,557.1 | $ | 705.8 | ||||||||||
| 净利润归属于： | ||||||||||||||||||
| 非控股权益 | $ | 24.2 | $ | 35.0 | $ | 73.5 | $ | 32.6 | ||||||||||
| 普通股股东 | $ | 584.9 | $ | 355.3 | $ | 1,483.6 | $ | 673.2 | ||||||||||
| 归属于普通股股东的每股收益 | ||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.48 | $ | 0.29 | $ | 1.21 | $ | 0.55 | ||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.48 | $ | 0.29 | $ | 1.21 | $ | 0.55 | ||||||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
2
Kinross Gold Corporation
综合收益中期简明综合报表
（未经审计，单位：百万美元）
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净收益 | $ | 609.1 | $ | 390.3 | $ | 1,557.1 | $ | 705.8 | ||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额： | ||||||||||||||||
| 不会重分类进损益的项目： | ||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股权投资-公允价值变动净额 | 24.0 | 9.7 | 53.6 | 5.3 | ||||||||||||
| 以后期间属于或可能重分类进损益的项目： | ||||||||||||||||
| 现金流量套期-公允价值变动的有效部分(a) | (4.4 | ) | (2.8 | ) | 5.9 | (3.2 | ) | |||||||||
| 现金流量套期-从累计其他综合收益中重分类(b) | 1.2 | (0.6 | ) | 3.9 | (3.1 | ) | ||||||||||
| 20.8 | 6.3 | 63.4 | (1.0 | ) | ||||||||||||
| 综合收益总额 | $ | 629.9 | $ | 396.6 | $ | 1,620.5 | $ | 704.8 | ||||||||
| 归属于非控股权益 | $ | 24.2 | $ | 35.0 | $ | 73.5 | $ | 32.6 | ||||||||
| 归属于普通股股东 | $ | 605.7 | $ | 361.6 | $ | 1,547.0 | $ | 672.2 | ||||||||
| (a) | 扣除税项支出（追讨）0.2百万美元，3个月；3.4百万美元，9个月（2024年-（1.5）百万美元，3个月；（1.8）百万美元，9个月）。 |
| (b) | 税后净额费用（回收）$（0.2）百万，3个月；$ 0.2百万，9个月（2024-$ nil，3个月；$（1.3）百万，9个月）。 |
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
3
Kinross Gold Corporation
中期简明合并现金流量表
（未经审计，单位：百万美元）
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 与下列活动有关的现金净流入（流出）： | ||||||||||||||||||
| 运营： | ||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 609.1 | $ | 390.3 | $ | 1,557.1 | $ | 705.8 | ||||||||||
| 调整净收益与经营活动提供的现金净额： | ||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 285.4 | 296.2 | 836.7 | 862.7 | ||||||||||||||
| 减值转回 | 注6 | - | (74.1 | ) | - | (74.1 | ) | |||||||||||
| 股份补偿费用 | 3.4 | 1.3 | 11.2 | 6.6 | ||||||||||||||
| 财务费用 | 注6 | 30.7 | 23.5 | 98.8 | 66.8 | |||||||||||||
| 递延所得税费用 | 32.9 | 21.6 | 35.4 | 9.0 | ||||||||||||||
| 出售Asante Gold Corporation持股的收益 | 注5 | (63.0 | ) | - | (63.0 | ) | - | |||||||||||
| 汇兑（收益）损失及其他 | (16.3 | ) | 8.9 | (8.0 | ) | 16.8 | ||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | ||||||||||||||||||
| 应收账款及其他资产 | (48.0 | ) | (30.9 | ) | (33.7 | ) | (15.9 | ) | ||||||||||
| 库存 | (19.9 | ) | (11.5 | ) | (49.4 | ) | (3.1 | ) | ||||||||||
| 应付账款、应计负债和其他 | 267.1 | 127.4 | 574.1 | 288.0 | ||||||||||||||
| 经营活动提供的现金流 | 1,081.4 | 752.7 | 2,959.2 | 1,862.6 | ||||||||||||||
| 缴纳的所得税 | (57.3 | ) | (19.2 | ) | (345.6 | ) | (150.7 | ) | ||||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 | 1,024.1 | 733.5 | 2,613.6 | 1,711.9 | ||||||||||||||
| 投资： | ||||||||||||||||||
| 增加物业、厂房及设备 | (312.2 | ) | (278.7 | ) | (826.0 | ) | (794.8 | ) | ||||||||||
| 已付利息资本化物业、厂房及设备 | 附注8 | (4.5 | ) | (33.0 | ) | (18.0 | ) | (84.9 | ) | |||||||||
| 长期投资收益及其他资产 | 94.3 | - | 94.3 | 4.8 | ||||||||||||||
| 增加长期投资和其他资产 | (12.5 | ) | (11.4 | ) | (36.4 | ) | (35.0 | ) | ||||||||||
| 受限制现金增加-净额 | (1.5 | ) | (1.3 | ) | (4.0 | ) | (1.0 | ) | ||||||||||
| 已收利息及其他-净额 | 11.1 | 6.0 | 24.3 | 13.7 | ||||||||||||||
| 用于投资活动的持续经营现金流量净额 | (225.3 | ) | (318.4 | ) | (765.8 | ) | (897.2 | ) | ||||||||||
| 投资活动提供的已终止经营业务现金流量净额 | 注5 | 53.4 | - | 53.4 | - | |||||||||||||
| 融资： | ||||||||||||||||||
| 偿还债务 | 附注8 | - | (350.0 | ) | (200.0 | ) | (550.0 | ) | ||||||||||
| 已付利息 | 附注8 | (31.0 | ) | (17.1 | ) | (55.0 | ) | (35.6 | ) | |||||||||
| 支付租赁负债 | 附注8 | (2.0 | ) | (3.3 | ) | (5.0 | ) | (10.1 | ) | |||||||||
| 来自非控股权益的资金 | - | 4.1 | - | 31.3 | ||||||||||||||
| 支付给非控股权益的分派 | (33.0 | ) | (19.5 | ) | (87.0 | ) | (19.5 | ) | ||||||||||
| 支付给普通股股东的股息 | 注10 | (36.4 | ) | (36.9 | ) | (110.0 | ) | (110.6 | ) | |||||||||
| 回购注销股份 | 注10 | (165.1 | ) | - | (335.2 | ) | - | |||||||||||
| 其他-净额 | - | 0.1 | - | 0.4 | ||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金流量净额 | (267.5 | ) | (422.6 | ) | (792.2 | ) | (694.1 | ) | ||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 0.5 | 0.3 | 1.2 | (0.2 | ) | |||||||||||||
| 现金及现金等价物增加（减少）额 | 585.2 | (7.2 | ) | 1,110.2 | 120.4 | |||||||||||||
| 现金及现金等价物，期初 | 1,136.5 | 480.0 | 611.5 | 352.4 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | $ | 1,721.7 | $ | 472.8 | $ | 1,721.7 | $ | 472.8 | ||||||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
4
Kinross Gold Corporation
中期经审核综合权益报表
（未经审计，单位：百万美元）
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||
| 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | 9月30日， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 普通股本 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 4,451.0 | $ | 4,486.7 | $ | 4,487.3 | $ | 4,481.6 | ||||||||||
| 限制性股票行权时从出资盈余转出 | 0.2 | 0.1 | 6.4 | 4.7 | ||||||||||||||
| 已行使的期权，包括现金 | - | - | 0.1 | 0.5 | ||||||||||||||
| 回购注销股份 | 注10 | (32.2 | ) | - | (74.8 | ) | - | |||||||||||
| 期末余额 | 注10 | $ | 4,419.0 | $ | 4,486.8 | $ | 4,419.0 | $ | 4,486.8 | |||||||||
| 贡献盈余 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 10,503.7 | $ | 10,640.4 | $ | 10,643.0 | $ | 10,646.0 | ||||||||||
| 股份补偿 | 3.4 | 1.3 | 11.2 | 6.6 | ||||||||||||||
| 转让已行权期权及限制性股票的公允价值 | (0.8 | ) | (0.3 | ) | (17.0 | ) | (10.8 | ) | ||||||||||
| 回购注销股份 | 注10 | (136.2 | ) | - | (267.1 | ) | - | |||||||||||
| 其他 | (0.5 | ) | - | (0.5 | ) | (0.4 | ) | |||||||||||
| 期末余额 | $ | 10,369.6 | $ | 10,641.4 | $ | 10,369.6 | $ | 10,641.4 | ||||||||||
| 累计赤字 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (7,356.2 | ) | $ | (8,738.4 | ) | $ | (8,181.3 | ) | $ | (8,982.6 | ) | ||||||
| 支付的股息 | 注10 | (36.4 | ) | (36.9 | ) | (110.0 | ) | (110.6 | ) | |||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | 584.9 | 355.3 | 1,483.6 | 673.2 | ||||||||||||||
| 期末余额 | $ | (6,807.7 | ) | $ | (8,420.0 | ) | $ | (6,807.7 | ) | $ | (8,420.0 | ) | ||||||
| 累计其他综合损失 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (44.8 | ) | $ | (68.6 | ) | $ | (87.4 | ) | $ | (61.3 | ) | ||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 | 20.8 | 6.3 | 63.4 | (1.0 | ) | |||||||||||||
| 期末余额 | $ | (24.0 | ) | $ | (62.3 | ) | $ | (24.0 | ) | $ | (62.3 | ) | ||||||
| 累计亏损及累计其他综合亏损合计 | $ | (6,831.7 | ) | $ | (8,482.3 | ) | $ | (6,831.7 | ) | $ | (8,482.3 | ) | ||||||
| 普通股股东权益合计 | $ | 7,956.9 | $ | 6,645.9 | $ | 7,956.9 | $ | 6,645.9 | ||||||||||
| 非控股权益 | ||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 134.3 | $ | 127.3 | $ | 139.0 | $ | 102.0 | ||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | 24.2 | 35.0 | 73.5 | 32.6 | ||||||||||||||
| 支付给非控股权益的分派 | (33.0 | ) | (19.5 | ) | (87.0 | ) | (19.5 | ) | ||||||||||
| 来自非控股权益的资金 | - | 4.1 | - | 31.3 | ||||||||||||||
| 其他 | 0.5 | - | 0.5 | 0.5 | ||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 126.0 | $ | 146.9 | $ | 126.0 | $ | 146.9 | ||||||||||
| 总股本 | $ | 8,082.9 | $ | 6,792.8 | $ | 8,082.9 | $ | 6,792.8 | ||||||||||
随附的附注是这些中期简明综合财务报表的组成部分。
5
Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| 1. | 业务描述和业务性质 |
Kinross Gold Corporation及其附属公司及合营安排（统称“Kinross”或“公司”）从事黄金开采及相关活动，包括勘探及收购含金资产、提取及加工含金矿石及回收金矿资产。最终母公司Kinross Gold Corporation是一家在加拿大注册成立的公众公司，注册地为加拿大约克街25号，17第地板，多伦多，安大略省，加拿大，M5J 2V5。Kinross的黄金生产和勘探活动主要在加拿大、美国、巴西、智利、毛里塔尼亚和芬兰开展。黄金以dor é的形式生产，运往精炼厂进行最终加工。金罗斯还生产和销售大量白银。该公司在多伦多证券交易所（“TSX”）和纽约证券交易所上市。
公司截至2025年9月30日止期间的未经审核中期简明综合财务报表（“中期财务报表”）根据董事会于2025年11月4日的决议授权刊发。
| 2. | 介绍的依据 |
这些中期财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际会计准则（“IAS”）第34号“中期财务报告”编制的。这些中期财务报表所采用的会计政策与截至2024年12月31日止年度的年度经审计综合财务报表所采用的会计政策一致，但采纳国际会计准则第21号“外汇变动的影响”（“国际会计准则第21号”）的修订除外。见附注3。
这些中期财务报表不包括国际财务报告准则（“IFRS”）要求的年度经审计综合财务报表的所有披露，因此应与公司根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的截至2024年12月31日止年度的年度经审计综合财务报表一并阅读。
| 3. | 重大会计政策变化及近期会计公告 |
| i. | 重大会计政策变更 |
2025年1月1日，公司通过了对IAS 21的修订，其中规定了如何评估一种货币是否可兑换以及在不可兑换时如何确定汇率。修正案规定，当一种货币可以通过市场或产生可强制执行的权利和义务的交换机制在计量日和指定用途上进行交换时，该货币是可交换的。对于不可兑换货币，要求一个实体将即期汇率估计为在当时经济条件下，在计量日市场参与者之间的有序兑换交易本应适用的汇率。由于Kinross仅以可兑换货币进行交易，因此这些修订对公司的中期财务报表和采用之日的比较期间没有影响。
| ii. | 最近发布的会计公告尚未被采纳 |
2024年4月9日，IASB发布了IFRS 18“财务报表中的列报和披露”（“IFRS 18”），取代了IAS 1。IFRS 18在损益表中引入了类别和定义的小计、关于管理层定义的业绩计量的披露，以及改进财务报表中信息汇总和分类的要求。作为IFRS 18的结果，还发布了对IAS 7“现金流量表”的修订，要求实体使用营业利润小计作为间接报告经营活动现金流量的起点，并取消支付和收到的利息和股息的列报替代方案。同样，发布了对IAS 33“每股收益”的修订，允许使用损益表的任何其他组成部分披露额外的每股收益数字，前提是分子是根据IFRS 18定义的总额或小计。IFRS 18对自2027年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，并将追溯适用，允许提前采用。公司目前正在评估该准则对其财务报表的影响。
2024年5月30日，IASB发布了对IFRS 9“金融工具”（“IFRS 9”）和IFRS 7“金融工具：披露”（“IFRS 7”）的窄范围修订。修订内容包括澄清金融负债的初始确认或终止确认日期，包括使用电子支付系统以现金结算的金融负债。
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Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
修订还引入了额外的披露要求，以提高对通过其他综合收益（“FVOCI”）指定为公允价值的权益工具和具有或有特征的金融工具的投资的透明度。修订自2026年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提前采用，预计不会对公司的财务报表产生影响。
2024年12月18日，IASB发布了对IFRS 9和IFRS 7的定向修订，以帮助企业更好地报告依赖自然的电力合同的财务影响。这些修订阐明了实体在评估可再生电力合同是否符合IFRS 9下的自用豁免条件时将考虑的因素，以及在预测销售或购买电力的现金流量套期中，当可再生电力合同被指定为套期工具时的套期会计要求。修订自2026年1月1日或之后开始的年度报告期间生效，允许提前采用。修订应追溯适用，但不必重述以往期间以反映修订的适用情况。该修订预计不会对公司的财务报表产生重大影响。
| 4. | 重大判断、估计和假设 |
编制这些中期财务报表需要管理层在应用公司会计政策时使用某些重要的会计估计和判断。涉及重大判断、估计和假设的领域已载列于公司截至2024年12月31日止年度的年度经审核综合财务报表附注5，并与之一致。
| 5. | 资产剥离 |
2022年8月10日，公司宣布已完成向Asante Gold Corporation（“Asante”）出售其在加纳Chirano矿的90%权益，总代价为2.25亿美元现金和股份（“交易”）。根据股份买卖协议，公司在交割时收到了6000万美元现金和34,962，584股Asante普通股，剩余现金对价1.288亿美元（“递延对价”）将在交割后的两年期间内收到。
于2025年8月8日，公司与Asante修订股份买卖协议（“经修订的销售协议”），包括有关余下的递延代价。2025年8月12日，Asante通过现金支付5340万美元、36,927，650股Asante普通股和本金金额为7970万美元的可转换债券结算了包括应计利息在内的未偿还递延对价，这被确定为公允价值。根据收盘日市场报价，Asante普通股的公允价值为4400万美元，随后按FVOCI计量。可转换债券将于2032年8月12日到期，可转换为Asante的普通股，转换价格为每股1.81加元，直至2030年8月12日。
关于经修订的销售协议，公司在交易完成时确认了3180万美元的财务收入利息和1540万美元的其他收入再融资收益。
2025年9月，该公司出售了其所有Asante普通股，总计66,778，634股，净对价为8,280万美元。因此，公司在其他综合收益中确认收益550万美元。结合从经修订的销售协议收到的现金付款和出售Asante证券的收益，该公司在第三季度收到了1.362亿美元的现金。
2025年9月30日后，公司对可转换债券总额（包括本金和应计利息）行使转换选择权，获得61,735，867股Asante普通股。该公司随后出售了所有新发行的Asante普通股，净收益为9550万美元。截至2025年9月30日，可转换债券的交易价值为9550万美元，公司在截至2025年9月30日的三个月内确认了1580万美元的其他收入额外收益。
自2022年交易完成以来，公司已实现3.136亿美元的现金收益，而最初的出售价格为2.25亿美元。
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Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| 6. | 中期简明合并财务报表详情 |
中期简明合并资产负债表
| i. | 应收账款和预付资产： |
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 延期付款对价(a) | $ | - | $ | 100.0 | ||||
| 应收款项 | 45.4 | 52.6 | ||||||
| 应收增值税 | 30.5 | 44.6 | ||||||
| 预付费用 | 55.3 | 43.4 | ||||||
| 存款 | 22.8 | 16.7 | ||||||
| $ | 154.0 | $ | 257.3 | |||||
| (a) | 递延付款代价与2022年出售公司Chirano业务的递延代价的公允价值有关。于2025年8月12日，公司以现金、普通股和可转换债券的形式收到递延对价。见附注5。 |
| ii. | 库存： |
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 库存中的矿石(a) | $ | 521.9 | $ | 512.3 | ||||
| 浸出垫上的矿石（b）（c） | 688.3 | 708.5 | ||||||
| 进行中 | 175.4 | 186.9 | ||||||
| 成品金属 | 25.3 | 19.4 | ||||||
| 材料和用品 | 389.5 | 374.5 | ||||||
| 1,800.4 | 1,801.6 | |||||||
| 库存中的长期部分矿石和浸出垫上的矿石（a）（b） | (419.2 | ) | (558.4 | ) | ||||
| $ | 1,381.2 | $ | 1,243.2 | |||||
| (a) | 库存中的矿石与该公司的运营矿山有关。未来12个月内未安排加工的物料计入其他长期资产。见附注6v。 | |
| (b) | 浸出垫上的矿石涉及该公司的Bald Mountain、Fort Knox和Round Mountain矿山。根据目前的矿山计划，该公司预计将于2027年在Bald Mountain和2028年在Round Mountain和Fort Knox的浸出垫上放置最后一吨矿石。未来12个月内未安排加工的物料计入其他长期资产。见附注6v。 | |
| （c） | 在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司确认了可变现净值库存调整的逆转，这使销售生产成本分别减少了810万美元和2280万美元，折旧、损耗和摊销分别减少了430万美元和1580万美元。 |
| iii. | 其他流动资产 |
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 可转换债券(a) | $ | 95.5 | $ | - | ||||
| 总回报互换(b) | 41.1 | 1.4 | ||||||
| 其他 | 6.1 | 3.1 | ||||||
| $ | 142.7 | $ | 4.5 | |||||
| (a) | 见附注5。 | |
| (b) | 总回报互换作为公司递延股份单位和以现金结算的受限制股份单位的经济对冲而订立。截至2025年9月30日，未偿还的总收益互换单位为4,365，000个。 |
| iv. | 物业、厂房及设备： |
在截至2025年9月30日的九个月中，9.224亿美元的增加额（截至2024年9月30日的九个月– 9.626亿美元）资本化为物业、厂房和设备。
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中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| v. | 其他长期资产： |
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 库存中的长期部分矿石和浸出垫上的矿石(a) | $ | 419.2 | $ | 558.4 | ||||
| 长期应收款 | 78.4 | 75.5 | ||||||
| 对供应商的预付款 | 41.6 | 46.6 | ||||||
| 投资合资公司-普仁(b) | 35.7 | 13.7 | ||||||
| 其他 | 22.9 | 18.9 | ||||||
| $ | 597.8 | $ | 713.1 | |||||
| (a) | 库存中的长期部分矿石和浸出垫上的矿石代表未来12个月内未安排加工的低品位材料。截至2025年9月30日，库存中的长期矿石在公司的Paracatu、Tasiast和La Coipa矿山，浸出垫中的长期矿石在公司的Fort Knox和Round Mountain矿山。 | |
| (b) | 公司对普仁合营企业投资按权益法核算。普仁没有公开报价的市场价格。 |
中期简明综合经营报表
| vi. | 减值转回： |
于2024年9月30日，公司将公司未来黄金价格估计的增加确定为减值转回的指标，并进行评估以确定Round Mountain现金产生单位的可收回金额。公司于2024年9月30日录得7410万美元的减值转回，完全与Round Mountain的物业、厂房和设备有关，因为可收回金额被确定为高于账面金额。此次转回仅限于在此前未确认减值费用的情况下本应确定的账面价值（扣除任何适用折旧），并代表此前在2022年记录的减值费用的全部转回。Round Mountain减值转回的税务影响是260万美元的所得税费用。在减值转回生效后，截至2024年9月30日，Round Mountain的账面价值为4.645亿美元。
| vii. | 财务费用： |
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 利息支出，包括债务和租赁负债的增加(a) | $ | (18.1 | ) | $ | (13.3 | ) | $ | (60.9 | ) | $ | (36.1 | ) | ||||
| 填海和补救义务的累积 | (12.6 | ) | (10.2 | ) | (37.9 | ) | (30.7 | ) | ||||||||
| $ | (30.7 | ) | $ | (23.5 | ) | $ | (98.8 | ) | $ | (66.8 | ) | |||||
| (a) | 在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，分别有300万美元和590万美元的利息资本化为物业、厂房和设备（截至2024年9月30日的三个月和九个月分别为2110万美元和7500万美元）。 |
截至2025年9月30日的三个月和九个月，已支付的利息总额，包括资本化为物业、厂房和设备的利息，分别为3550万美元和7300万美元（截至2024年9月30日的三个月和九个月，分别为5010万美元和1.205亿美元）。见附注8iv。
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截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| 7. | 公允价值计量 |
| i. | 经常性公允价值计量 |
截至2025年9月30日以经常性公允价值计量的资产（负债）包括：
| 1级 | 2级 | 3级 | 聚合 公允价值 |
|||||||||||||
| FVOCI的股权投资 | $ | 71.1 | $ | - | $ | - | $ | 71.1 | ||||||||
| 可转换债券 | - | 95.5 | - | 95.5 | ||||||||||||
| 衍生合约： | ||||||||||||||||
| 外币远期和领结合约 | - | 1.0 | - | 1.0 | ||||||||||||
| 能源互换合同 | - | (2.8 | ) | - | (2.8 | ) | ||||||||||
| 总回报互换 | - | 41.1 | - | 41.1 | ||||||||||||
| 其他合同 | - | 1.4 | - | 1.4 | ||||||||||||
| $ | 71.1 | $ | 136.2 | $ | - | $ | 207.3 | |||||||||
公允价值计量采用的估值技术如下：
FVOCI的股权投资：
FVOCI的股权投资包括在证券交易所上市的上市公司的股票。上市公司股票的FVOCI股权投资的公允价值是根据反映每种特定证券在合并资产负债表日的收盘价的市场法确定的。收盘价是从作为特定证券主要活跃市场的交易所获得的市场报价，因此这些权益工具被归入公允价值等级的第1级。
可转换债券：
使用贴现现金流和Black-Scholes期权定价模型对Asante可转换债券进行估值。估值需要多种投入，包括合同现金流、调整后的市场价格、观察到的股权波动性和适用的收益率曲线。由于可转换债券的公允价值来自于调整后的Asante普通股市场价格，因此可转换债券被归入公允价值等级的第2级。
在2025年9月30日之后，公司行使了转换特征并出售了所收购的Asante普通股。见附注5。公司在结算可转换债券时确定的公允价值与截至2025年9月30日确定的公允价值一致。
衍生合约：
公司的衍生品合约使用定价模型进行估值，公司一般使用类似模型对类似工具进行估值。这种定价模型需要多种投入，包括合同现金流、市场报价、适用的收益率曲线和信用利差。衍生工具合约的公允价值基于可比合约的市场报价，并代表公司本应从交易对手处收到或支付给交易对手以按合并资产负债表日有效的市场报价平仓合约的金额，因此衍生工具合约被归类为公允价值等级的第2级。
| ii. | 不以公允价值计量和确认的金融资产和负债的公允价值 |
现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、应付账款和应计负债按摊余成本计量。由于这些金融工具的期限较短，其账面价值与其公允价值相近。
长期债务按摊余成本计量。长期债务的公允价值主要使用市场确定的变量计量，因此被归入公允价值等级的第2级。见附注8。
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截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| 8. | 长期债务和信贷便利 |
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||
| 利率 | 名义金额 | 延期 融资 成本(a) |
携带 金额 |
公平 价值(b) |
账面金额 | 公平 价值(b) |
||||||||||||||||||||
| 高级笔记 | （一）4.50%-6.875 % | $ | 1,243.9 | $ | (7.0 | ) | $ | 1,236.9 | $ | 1,320.0 | $ | 1,235.5 | $ | 1,272.7 | ||||||||||||
| 定期贷款 | （ii）SOFR加1.25% | - | - | - | - | 199.9 | 200.0 | |||||||||||||||||||
| 长期和流动债务总额 | $ | 1,243.9 | $ | (7.0 | ) | $ | 1,236.9 | $ | 1,320.0 | $ | 1,435.4 | $ | 1,472.7 | |||||||||||||
| 减：当期部分 | - | - | - | - | (199.9 | ) | (200.0 | ) | ||||||||||||||||||
| 长期债务和信贷便利 | $ | 1,243.9 | $ | (7.0 | ) | $ | 1,236.9 | $ | 1,320.0 | $ | 1,235.5 | $ | 1,272.7 | |||||||||||||
| (a) | 包括优先票据的交易费用。 | |
| (b) | 优先票据的公允价值主要使用市场确定的报价变量确定。见附注7ii。 |
| i. | 高级笔记 |
该公司的优先票据包括本金额为5亿美元、于2027年到期的4.50%票据、本金额为5亿美元、于2033年到期的6.250%票据以及本金额为2.5亿美元、于2041年到期的6.875%票据。2025年11月4日，公司宣布将于2025年12月4日赎回所有未偿还的4.50%优先票据。这些票据将按根据票据条款确定的赎回价格赎回，并将包括应计和未付利息。
| ii. | 定期贷款和r不断演变的信贷工具 |
2025年2月10日，公司偿还了剩余的2亿美元未偿余额，并完全终止了定期贷款。
截至2025年9月30日，公司已使用其15亿美元循环信贷额度中的700万美元（2024年12月31日-690万美元），完全用于信用证。
循环信贷额度的贷款利息是可变的，取决于公司的信用评级。以2025年9月30日公司信用等级为基准，利息收费情况如下：
| 信贷类型 | ||
| 循环信贷额度 | SOFR加1.45% | |
| 信用证 | 0.967-1.45% | |
| 适用于未使用可用性的备用费用 | 0.29% |
循环信贷融资协议包含各种契约，包括债务限制、资产出售和留置权。截至2025年9月30日，公司遵守信贷协议中的财务契约。
| iii. | 其他 |
该公司订立一项修正案，将与加拿大出口发展部的信用证担保融资从4亿美元增加到5亿美元，并将到期日从2026年6月30日延长至2028年6月30日，自2025年11月4日起生效。该融资项下与信用证相关的总费用为已使用金额的0.75%。截至2025年9月30日，该融资项下使用了2.481亿美元（2024年12月31日-2.472亿美元）。
此外，截至2025年9月30日，公司在巴西、毛里塔尼亚、美国和智利的业务以及在加纳的已终止业务方面有7.759亿美元（2024年12月31日-7.389亿美元）的未偿信用证和担保债券，这些已根据与某些国际银行和保险公司的安排签发，平均产生约0.64%的费用。
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（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| iv. | 融资活动产生的负债变动 |
| 当前合计 | 租赁 | 应计利息 | ||||||||||||||
| 和长期债务 | 负债（a） | 应付款项（b） | 合计 | |||||||||||||
| 截至2025年1月1日的余额 | $ | 1,435.4 | $ | 17.1 | $ | 31.1 | $ | 1,483.6 | ||||||||
| 筹资现金流变动 | ||||||||||||||||
| 偿还债务 | (200.0 | ) | - | - | (200.0 | ) | ||||||||||
| 已付利息 | - | - | (55.0 | ) | (55.0 | ) | ||||||||||
| 支付租赁负债 | - | (5.0 | ) | - | (5.0 | ) | ||||||||||
| 1,235.4 | 12.1 | (23.9 | ) | 1,223.6 | ||||||||||||
| 其他变化 | ||||||||||||||||
| 利息支出和增值（c） | $ | - | $ | 0.9 | $ | 60.0 | $ | 60.9 | ||||||||
| 资本化利息（d） | - | - | 5.9 | 5.9 | ||||||||||||
| 已付资本化利息 | - | - | (18.0 | ) | (18.0 | ) | ||||||||||
| 租赁负债的增加 | - | 8.0 | - | 8.0 | ||||||||||||
| 其他 | 1.5 | 0.6 | (11.4 | ) | (9.3 | ) | ||||||||||
| 1.5 | 9.5 | 36.5 | 47.5 | |||||||||||||
| 截至2025年9月30日的余额 | $ | 1,236.9 | $ | 21.6 | $ | 12.6 | $ | 1,271.1 | ||||||||
| (a) | 计入其他流动和长期负债 | |
| (b) | 计入应付账款和应计负债。 | |
| （c） | 计入财务费用。见附注6vii。 | |
| （d） | 包括在物业、厂房及设备内。 |
| 9. | 规定 |
| 9月30日， | 12月31日， | |||||||
| 2025 | 2024 | |||||||
| 复垦和补救义务 | $ | 966.6 | $ | 948.6 | ||||
| 其他规定 | 61.6 | 55.4 | ||||||
| 拨备总额和当期拨备 | $ | 1,028.2 | $ | 1,004.0 | ||||
| 减：当期部分 | (51.0 | ) | (62.5 | ) | ||||
| 非流动部分 | $ | 977.2 | $ | 941.5 | ||||
| 10. | 普通股资本 |
公司法定股本由无限数量的无面值普通股组成。截至2025年9月30日止九个月及截至2024年12月31日止年度的普通股交易摘要如下：
| 九个月结束 | 年终 | |||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||
| 股份数量 | 金额 | 股份数量 | 金额 | |||||||||||||
| （000 ' s） | （000 ' s） | |||||||||||||||
| 普通股 | ||||||||||||||||
| 1月1日余额， | 1,229,126 | $ | 4,487.3 | 1,227,838 | $ | 4,481.6 | ||||||||||
| 已发布： | ||||||||||||||||
| 根据购股权及受限制股份计划发行 | (1,352 | ) | 6.5 | 1,288 | 5.7 | |||||||||||
| 回购注销股份（i） | (20,484 | ) | (74.8 | ) | - | - | ||||||||||
| 普通股总股本 | 1,209,994 | $ | 4,419.0 | 1,229,126 | $ | 4,487.3 | ||||||||||
| i. | 回购及注销普通股 |
2025年3月19日，公司收到多伦多证券交易所批准延长其正常课程发行人投标（“NCIB”）计划。根据该计划，公司被授权在2025年3月24日开始至2026年3月23日期间购买最多110,350，160股普通股。
在截至2025年9月30日的九个月中，公司以3.419亿美元的价格回购并注销了20,483，949股普通股，平均价格为每股16.36美元。被注销股份的账面价值为7480万美元，记为普通股股本的减少。
在2025年9月30日之后，该公司以7000万美元回购并注销了2,844，959股普通股。
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Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| ii. | 普通股股息 |
以下汇总截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月期间宣布和支付的股息：
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 每股 | 已支付总额 | 每股 | 已支付总额 | |||||||||||||
| 期间宣派及派付的股息： | ||||||||||||||||
| 截至3月31日止三个月 | $ | 0.03 | $ | 36.9 | $ | 0.03 | $ | 36.9 | ||||||||
| 截至6月30日止三个月 | 0.03 | 36.7 | 0.03 | 36.8 | ||||||||||||
| 截至9月30日止三个月 | 0.03 | 36.4 | 0.03 | 36.9 | ||||||||||||
| 合计 | $ | 110.0 | $ | 110.6 | ||||||||||||
于2025年9月30日或2024年9月30日，概无已宣派及未支付的股息。
2025年11月4日，董事会宣布将于2025年12月10日向2025年11月26日登记在册的股东派发每股普通股0.035美元的股息。
| 11. | 股份支付 |
| i. | 受限制股份单位计划 |
| (a) | 受限制股份单位（“RSU”） |
下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的RSU变动情况：
| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||
| 单位数 （000 ' s） |
授予日加权 平均公允价值 （加元/单位） |
|||||||
| 截至2025年1月1日 | 6,220 | $ | 6.43 | |||||
| 已获批 | 1,822 | 16.34 | ||||||
| 再投资 | 32 | 9.76 | ||||||
| 已赎回-现金 | (1,433 | ) | 6.02 | |||||
| 赎回-股权 | (1,110 | ) | 6.19 | |||||
| 没收 | (436 | ) | 8.83 | |||||
| 期末未结清 | 5,095 | $ | 9.96 | |||||
截至2025年9月30日，有3,097，427个未偿还的以现金结算的RSU，公司已在应付账款和应计负债中确认了3,320万美元的负债，在其他长期负债中确认了1,300万美元。
| (b) | 受限业绩份额单位（“RPSU”） |
下表汇总了截至2025年9月30日止九个月的RPSU变动情况：
| 截至2025年9月30日止九个月 | ||||||||
| 单位数 （000 ' s） |
授予日加权 平均公允价值 （加元/单位） |
|||||||
| 截至2025年1月1日 | 4,208 | $ | 6.13 | |||||
| 已获批 | 766 | 15.07 | ||||||
| 再投资 | 22 | 7.61 | ||||||
| 已赎回 | (1,174 | ) | 7.04 | |||||
| 没收 | (38 | ) | 11.00 | |||||
| 期末未结清 | 3,784 | $ | 7.62 | |||||
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Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| ii. | 递延股份单位（“DSU”）计划 |
截至2025年9月30日止9个月，公司授予的DSU数量为77,787个，于发行日期每单位的加权平均公允价值为22.42加元。
有1,794，626个未偿还的DSU，截至2025年9月30日，公司在应付账款和应计负债中确认了4,460万美元的负债（2024年12月31日-1,980万美元）。
| iii. | 员工股份购买计划（“SPP”） |
截至2025年9月30日止三个月和九个月与雇员SPP相关的补偿费用分别为0.9百万美元和2.5百万美元（截至2024年9月30日止三个月和九个月分别为0.7百万美元和2.1百万美元）。
| 12. | 每股收益 |
截至2025年9月30日止三个月和九个月归属于Kinross普通股股东的基本和摊薄净收益分别为5.849亿美元和14.836亿美元（截至2024年9月30日止三个月和九个月分别为-3.553亿美元和6.732亿美元）。
下表详细列出了用于计算以下期间归属于普通股股东的基本和稀释每股收益的已发行普通股加权平均数：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||
| （以千股为单位的普通股数量） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 基本加权平均流通股 | 1,215,251 | 1,229,037 | 1,223,756 | 1,228,776 | ||||||||||||
| 加权平均股份稀释调整： | ||||||||||||||||
| 股票期权(a) | 15 | 46 | 22 | 216 | ||||||||||||
| 受限制股份单位 | 1,599 | 1,929 | 1,572 | 1,798 | ||||||||||||
| 受限制的业绩份额单位 | 3,310 | 3,614 | 3,314 | 3,416 | ||||||||||||
| 稀释加权平均流通股 | 1,220,175 | 1,234,626 | 1,228,664 | 1,234,206 | ||||||||||||
| (a) | 稀释性股票期权采用公司当期平均股价确定。截至2025年9月30日的三个月和九个月，使用的平均股价分别为19.22美元和15.09美元（截至2024年9月30日的三个月和九个月分别为8.96美元和7.23美元）。 |
| 13. | 分段信息 |
经营分部
下表按可报告分部列示下列期间的经营业绩：
| 经营分部 | 非经营分部 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月 | Tasiast | 帕拉卡图 | 拉科伊帕 | 诺克斯堡(a) | 圆山 | 秃头山 | 大熊 | 企业和 其他(b) |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 403.0 | 516.3 | 200.6 | 408.9 | 129.5 | 143.8 | - | - | $ | 1,802.1 | |||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 103.4 | 139.9 | 69.0 | 159.7 | 78.1 | 48.5 | - | - | 598.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 68.1 | 53.2 | 34.9 | 76.8 | 21.3 | 29.8 | 0.2 | 1.1 | 285.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 销售总成本 | 171.5 | 193.1 | 103.9 | 236.5 | 99.4 | 78.3 | 0.2 | 1.1 | 884.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 毛利（亏损） | $ | 231.5 | 323.2 | 96.7 | 172.4 | 30.1 | 65.5 | (0.2 | ) | (1.1 | ) | $ | 918.1 | |||||||||||||||||||||||
| 其他营业费用（收入） | 4.0 | (1.9 | ) | (1.7 | ) | 6.0 | (0.8 | ) | - | 2.0 | 18.5 | 26.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 7.6 | 1.7 | 5.7 | 3.3 | 1.0 | 3.3 | 5.7 | 22.4 | 50.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | - | - | - | - | - | - | - | 31.2 | 31.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 219.9 | 323.4 | 92.7 | 163.1 | 29.9 | 62.2 | (7.9 | ) | (73.2 | ) | $ | 810.1 | |||||||||||||||||||||||
| 其他费用-净额 | 16.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务收入 | 45.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务费用 | (30.7 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前利润 | $ | 841.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月的资本支出（c） | $ | 119.3 | 59.8 | 19.8 | 31.8 | 34.8 | 31.3 | 27.8 | 5.7 | $ | 330.3 | |||||||||||||||||||||||||
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Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| 经营分部 | 非经营分部 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月： | Tasiast | 帕拉卡图 | 拉科伊帕 | 诺克斯堡(a) | 圆山 | 秃头山 | 大熊 | 企业和 其他(b) |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 393.2 | 358.0 | 122.4 | 345.9 | 102.2 | 110.3 | - | - | $ | 1,432.0 | |||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 109.0 | 146.1 | 52.2 | 134.2 | 63.8 | 58.9 | - | 0.1 | 564.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 94.3 | 52.6 | 33.5 | 37.2 | 37.4 | 39.7 | 0.1 | 1.4 | 296.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| 减值转回 | - | - | - | - | (74.1 | ) | - | - | - | (74.1 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 销售总成本 | 203.3 | 198.7 | 85.7 | 171.4 | 27.1 | 98.6 | 0.1 | 1.5 | 786.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 毛利（亏损） | $ | 189.9 | 159.3 | 36.7 | 174.5 | 75.1 | 11.7 | (0.1 | ) | (1.5 | ) | $ | 645.6 | |||||||||||||||||||||||
| 其他营业费用（收入） | 6.5 | 1.0 | 1.6 | (0.1 | ) | 0.2 | 0.1 | 2.5 | 9.3 | 21.1 | ||||||||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 2.7 | 1.8 | 0.7 | 3.3 | 11.9 | 1.5 | 8.6 | 19.1 | 49.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | - | - | - | - | - | - | - | 27.2 | 27.2 | |||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 180.7 | 156.5 | 34.4 | 171.3 | 63.0 | 10.1 | (11.2 | ) | (57.1 | ) | $ | 547.7 | |||||||||||||||||||||||
| 其他收入-净额 | (6.0 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务收入 | 6.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务费用 | (23.5 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前利润 | $ | 524.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止三个月的资本支出（c） | $ | 103.3 | 45.6 | 26.7 | 83.0 | 40.2 | 6.3 | 30.0 | 4.3 | $ | 339.4 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营分部 | 非经营分部 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月 | Tasiast | 帕拉卡图 | 拉科伊帕 | 诺克斯堡(a) | 圆山 | 秃头山 | 大熊 | 企业和 其他(b) |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,173.0 | 1,421.0 | 527.0 | 1,101.8 | 356.9 | 448.4 | - | - | $ | 5,028.1 | |||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 311.0 | 422.1 | 203.5 | 432.8 | 187.2 | 157.1 | - | - | 1,713.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 217.9 | 167.0 | 97.3 | 173.7 | 61.0 | 115.5 | 0.4 | 3.9 | 836.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 销售总成本 | 528.9 | 589.1 | 300.8 | 606.5 | 248.2 | 272.6 | 0.4 | 3.9 | 2,550.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 毛利（亏损） | $ | 644.1 | 831.9 | 226.2 | 495.3 | 108.7 | 175.8 | (0.4 | ) | (3.9 | ) | $ | 2,477.7 | |||||||||||||||||||||||
| 其他营业费用（收入） | 12.8 | (1.3 | ) | 3.6 | 6.9 | (0.6 | ) | 2.6 | 6.0 | 41.2 | 71.2 | |||||||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 17.0 | 4.8 | 10.8 | 13.1 | 29.4 | 4.8 | 12.6 | 62.2 | 154.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | - | - | - | - | - | - | - | 96.5 | 96.5 | |||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 614.3 | 828.4 | 211.8 | 475.3 | 79.9 | 168.4 | (19.0 | ) | (203.8 | ) | $ | 2,155.3 | |||||||||||||||||||||||
| 其他费用-净额 | (16.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务收入 | 56.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务费用 | (98.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前利润 | $ | 2,097.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止九个月的资本支出（c） | $ | 309.2 | 130.0 | 65.2 | 124.2 | 107.4 | 94.0 | 73.6 | 14.0 | $ | 917.6 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营分部 | 非经营分部 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月 | Tasiast | 帕拉卡图 | 拉科伊帕 | 诺克斯堡(a) | 圆山 | 秃头山 | 大熊 | 企业和 其他(b) |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金属销售 | $ | 1,072.2 | 927.0 | 419.9 | 626.1 | 384.0 | 301.2 | - | 2.6 | $ | 3,733.0 | |||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生产销售成本 | 311.0 | 417.0 | 163.1 | 311.5 | 248.3 | 161.6 | - | 0.8 | 1,613.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、损耗和摊销 | 256.2 | 145.0 | 129.3 | 83.6 | 150.6 | 93.7 | 0.3 | 4.0 | 862.7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 减值转回 | - | - | - | - | (74.1 | ) | - | - | - | (74.1 | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 销售总成本 | 567.2 | 562.0 | 292.4 | 395.1 | 324.8 | 255.3 | 0.3 | 4.8 | 2,401.9 | |||||||||||||||||||||||||||
| 毛利（亏损） | $ | 505.0 | 365.0 | 127.5 | 231.0 | 59.2 | 45.9 | (0.3 | ) | (2.2 | ) | $ | 1,331.1 | |||||||||||||||||||||||
| 其他经营费用 | 25.5 | 7.2 | 5.8 | - | 0.7 | 1.1 | 4.8 | 5.5 | 50.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 勘探与业务发展 | 6.1 | 5.4 | 1.6 | 8.6 | 36.8 | 5.3 | 32.0 | 51.2 | 147.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | - | - | - | - | - | - | - | 94.3 | 94.3 | |||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ | 473.4 | 352.4 | 120.1 | 222.4 | 21.7 | 39.5 | (37.1 | ) | (153.2 | ) | $ | 1,039.2 | |||||||||||||||||||||||
| 其他收入-净额 | (0.2 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务收入 | 14.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务费用 | (66.8 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前利润 | $ | 986.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年9月30日止九个月的资本支出（c） | $ | 279.9 | 112.6 | 48.3 | 269.2 | 104.1 | 52.7 | 86.4 | 7.5 | $ | 960.7 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营分部 | 非经营分部 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tasiast | 帕拉卡图 | 拉科伊帕 | 诺克斯堡(a) | 圆山 | 秃头山 | 大熊 | 公司及其他(b) | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备于 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | $ | 2,387.8 | 1,555.8 | 327.3 | 976.8 | 446.4 | 206.8 | 1,672.2 | 474.2 | $ | 8,047.3 | |||||||||||||||||||||||||
| 资产总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | $ | 3,084.6 | 2,198.6 | 646.9 | 1,654.8 | 733.4 | 381.2 | 1,676.3 | 1,754.2 | $ | 12,130.0 | |||||||||||||||||||||||||
| 经营分部 | 非经营分部 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tasiast | 帕拉卡图 | 拉科伊帕 | 诺克斯堡(a) | 圆山 | 秃头山 | 大熊 | 企业和 其他(b) |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备于 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ | 2,305.5 | 1,600.1 | 359.9 | 1,079.6 | 396.3 | 168.9 | 1,595.2 | 463.1 | $ | 7,968.6 | |||||||||||||||||||||||||
| 资产总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ | 3,059.0 | 2,028.1 | 511.1 | 1,649.7 | 688.5 | 423.9 | 1,596.4 | 908.9 | $ | 10,865.6 | |||||||||||||||||||||||||
| (a) | 诺克斯堡段包括Manh Choh。 | |
| (b) | Corporate and other includes corporate，shutdown and other non-operating assets，including Kettle River-Buckhorn，Lobo-Marte and Maricunga。公司及其他包括截至2025年9月30日止三个月和九个月的金属销售和Maricunga经营亏损分别为零美元和290万美元和零美元和940万美元（截至2024年9月30日止三个月和九个月分别为零美元和220万美元和260万美元和540万美元）。在截至2024年12月31日的一年中，Maricunga在2019年将所有加工活动转变为保养和维护后，出售了剩余的成品金属库存。 | |
| （c） | 分部资本支出按权责发生制列报，包括资本化利息。中期简明综合现金流量表中物业、厂房及设备的增加按收付实现制呈列。 |
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Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| 14. | 承诺与或有事项 |
| i. | 承诺 |
租约
该公司有多项租赁协议，涉及办公场所、建筑物、车辆和设备。许多设备租赁规定，公司可在初始租赁期后，连续每年续租或可能以其公平市场价值购买设备。某些办公设施的租赁包含运营成本和财产税增加的升级条款。这些租约大部分可取消，并可按年续期。截至2025年9月30日，租赁负债总额为2160万美元。
采购承诺
截至2025年9月30日，公司未来的资本支出承诺约为5.554亿美元。
| ii. | 或有事项 |
一般
当财务报表发布前可获得的信息表明未来事件很可能确认一项资产已发生减值或在财务报表日期发生的一项负债且损失金额可以合理估计时，或有事项造成的估计损失通过从收益中扣除的方式计提。
其他法律事项
本公司不时涉及法律诉讼，是在其日常业务过程中产生的。管理层认为，通常情况下，与这些行为相关的最终责任金额不会对Kinross的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
Maricunga监管程序
2015年5月，智利环境执法局（“SMA”）对Compania Minera Maricunga（“CMM”）提起行政诉讼，指控为支持Maricunga行动而抽取地下水影响了区域湿地，并于2016年3月18日发布决议，指控CMM的抽水影响了“Valle Ancho”湿地。从2016年5月开始，SMA发布了一系列决议，命令CMM暂时限制其油井的抽水。
作为回应，CMM暂停了采矿和破碎活动，并将用水量降至最低水平。CMM对这些决议提出了质疑，但其努力没有成功，除了2016年7月的一小段时间外，CMM的运营一直处于暂停状态。2016年6月24日，SMA修订了其初步制裁（“修订后的制裁”），并有效地要求CMM停止运营并关闭矿山，其井的用水量被限制在最低水平。2016年7月9日，CMM对制裁提出上诉，并于2016年8月30日向环境法庭提交请求，要求其发布禁令，暂停经修订的制裁的有效性，等待对CMM上诉案情的最终裁决。2016年9月16日，环境法庭驳回了CMM的禁令请求，并于2017年8月7日基于程序理由维持了SMA的修订制裁和限电令。2018年10月9日，最高法院以程序为由维持环境法庭的裁决，驳回CMM的上诉。
2016年6月2日，CMM收到了智利国家辩护律师（“CDE”）提起的两项单独诉讼。向环境法庭提起的这两项诉讼都声称，从Maricunga地下水井抽水对该地区的湿地造成了环境破坏。一项行动涉及“潘塔尼洛”湿地，另一项行动涉及Valle Ancho湿地（如上所述）。2018年11月23日，仲裁庭在Pantanillo案中裁定CMM胜诉，在Valle Ancho案中裁定CMM胜诉。在Valle Ancho案中，法庭要求CMM除其他外，向SMA提交恢复计划以供批准。CMM就Valle Ancho裁决向最高法院提出上诉。CDE就这两起案件向最高法院提出上诉，并在Valle Ancho一案中声称，环境法庭没有下令完全关闭Maricunga的地下水井是错误的。2022年1月7日，最高法院以程序为由撤销了法庭对这两个案件的裁决，并将有关事项发回法庭进一步审理。与此同时，2020年12月，CMM开始与CDE讨论通过提起赔偿计划（“PDR”）的方式解决此案。PDR旨在支持自停止抽水以来湿地一直保持的自然恢复，以及在流域实施其他补充价值提升行动。法庭审理的案件目前被搁置，等待正在进行的和解讨论。
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Kinross Gold Corporation
中期简明综合财务报表附注
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月
（未经审计，以百万美元为单位的表格金额，除非另有说明）
| 15. | 合并汇总财务信息 |
公司在优先票据下的义务由公司以下100%拥有的子公司（“担保子公司”）提供担保：Round Mountain Gold Corporation、Kinross Brasil Minera çã o S.A.、Fairbanks Gold Mining，Inc.、Melba Creek Mining，Inc.、KG Mining（Round Mountain）Inc.、KG Mining（Bald Mountain）Inc.、Great Bear Resources Ltd.和Compania Minera Mantos de Oro。担保子公司的所有担保均为连带担保，且为全额担保和无条件担保，但须遵守管辖优先票据的契约中包含的某些惯常解除条款。担保为各自担保子公司的无担保优先债务，与所有其他无担保优先债务具有同等地位。担保实际上从属于各自担保子公司的任何有担保债务和其他有担保负债。各担保子公司在其各自担保下的义务限于不超过法律可担保的最高金额或不导致其在该担保下的义务根据与欺诈性转让有关的适用法律或根据一般影响债权人权利的类似法律可撤销或不可执行的金额。
下表载有与被担保子公司相关的合并财务摘要信息。就本信息而言，Kinross Gold Corporation和被担保子公司的财务报表反映了以权益会计制对子公司的投资。
截至2025年9月30日及2024年12月31日
| 金罗斯黄金公司。 | 担保人子公司 | 非担保人子公司 | 合并调整(a) | 合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2024年第四季度 | 2025年第三季度 | 2024年第四季度 | 2025年第三季度 | 2024年第四季度 | 2025年第三季度 | 2024年第四季度 | 2025年第三季度 | 2024年第四季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 流动资产 | $ | 1,613.0 | $ | 878.5 | $ | 3,677.2 | $ | 2,806.0 | $ | 4,099.2 | $ | 3,847.4 | $ | (5,975.6 | ) | $ | (5,405.2 | ) | $ | 3,413.8 | $ | 2,126.7 | ||||||||||||||||||
| 非流动资产 | 8,014.1 | 8,792.3 | 5,656.7 | 5,667.5 | 27,260.1 | 31,105.3 | (32,214.7 | ) | (36,826.2 | ) | 8,716.2 | 8,738.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 流动负债 | 286.7 | 449.2 | 1,743.4 | 1,521.3 | 5,151.8 | 4,494.8 | (5,975.6 | ) | (5,405.2 | ) | 1,206.3 | 1,060.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 非流动负债 | 1,383.5 | 2,360.0 | 1,033.7 | 1,140.5 | 1,486.1 | 3,460.5 | (1,062.5 | ) | (4,156.1 | ) | 2,840.8 | 2,804.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月
| 金罗斯黄金公司。 | 担保人子公司 | 非担保人子公司 | 合并调整(a) | 合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | 2025年第三季度 | 2024年第三季度 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 3,654.6 | $ | 2,560.5 | $ | 3,200.8 | $ | 2,387.1 | $ | 1,340.5 | $ | 1,139.9 | $ | (3,167.8 | ) | $ | (2,354.5 | ) | $ | 5,028.1 | $ | 3,733.0 | ||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） | 1,483.6 | 673.2 | 1,036.5 | 327.6 | 3,983.9 | 1,942.4 | (5,020.4 | ) | (2,270.0 | ) | 1,483.6 | 673.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
| (a) | 合并调整是指为消除公司、担保子公司和其他子公司之间的公司间余额以在合并基础上为公司得出信息所需的必要金额。 |
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