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新闻稿 | |||||||
康卡斯特报告2026年第一季度业绩
费城-2026年4月23日…康卡斯特公司（纳斯达克股票代码：CMCSA）今天公布了截至2026年3月31日的季度业绩。
“2026年是重要的执行年，我们看到了明显的早期迹象，我们的支点正在站稳脚跟，" 康卡斯特公司公司的联合首席执行官Brian L. Roberts和迈克卡瓦纳说。"宽带用户流失同比改善超过10万，随着客户对更简单、更透明的报价和更好的端到端体验做出回应，我们交付了创纪录的无线线路增加量。传奇2月展示了我们媒体组合的实力，利用米兰科尔蒂纳冬奥会和超级碗无与伦比的影响力推动创纪录的广告和强劲的Peacock增长，同时也为我们大规模营销我们的连接产品的能力提供了动力。重要的是，尽管我们继续倾向于对核心增长业务进行投资，但本季度我们产生了39亿美元的自由现金流，并向股东返还了25亿美元，这突出了我们严格的资本配置方法。"
| （百万美元，每股数据除外） | ||||||||||||||
| 第1季度 | ||||||||||||||
| 合并结果 | 2026 | 2025 | 改变 | |||||||||||
| 收入 | $31,457 | $29,887 | 5.3 | % | ||||||||||
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备考收入1
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$31,457 | $28,369 | 10.9 | % | ||||||||||
| 归属于康卡斯特的净利润 | $2,174 | $3,375 | (35.6 | %) | ||||||||||
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调整后净收入2
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$2,863 | $4,132 | (30.7 | %) | ||||||||||
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经调整EBITDA3
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$7,929 | $9,532 | (16.8 | %) | ||||||||||
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备考调整后EBITDA1
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$7,929 | $8,692 | (8.8 | %) | ||||||||||
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每股收益4
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$0.60 | $0.89 | (32.6 | %) | ||||||||||
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调整后每股收益2
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$0.79 | $1.09 | (27.5 | %) | ||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $6,891 | $8,294 | (16.9 | %) | ||||||||||
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自由现金流5
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$3,901 | $5,421 | (28.0 | %) | ||||||||||
有关分部收入和费用、客户指标、资本支出以及自由现金流的更多详细信息，请参阅康卡斯特投资者关系网站www.cmcsa.com上的趋势时间表。
2026年第一季度亮点：
•产生79亿美元的合并调整后EBITDA、0.79美元的调整后每股收益和39亿美元的自由现金流
•通过12亿美元的股息支付和13亿美元的股票回购，向股东返还25亿美元
•Connectivity & Platforms，Connectivity收入增长1.6%至116亿美元，主要反映国内无线设备、商业服务连接、国内无线服务和国际连接的增长
•我们的新上市战略获得了牵引力，反映在国内住宅宽带客户净亏损同比改善11.7万至6.5万，国内无线客户线路净增加43.5万-我们有记录以来最好的季度业绩；无线线路总数增至970万，对国内住宅宽带客户的渗透率达到16%
•商业服务连接收入增长5.8%至26亿美元，EBITDA增长3.8%至15亿美元，EBITDA利润率为55.9%
•“传奇二月”的收视率创下纪录，凭借米兰科尔蒂纳奥运会——自2014年以来最受关注的冬季奥运会——平均2350万观众人次达到了超过2.25亿美国人；超级碗LX —— NBCU公司历史上最受关注的节目——平均1.25亿观众人次，也是有史以来第二受关注的赛事；以及自2011年以来观众人数最多的NBA全明星赛
1
•Peacock实现强劲增长，付费用户同比增长12%至4600万，收入增长71%，首次突破20亿美元
•主题公园EBITDA增长33%至5.51亿美元，受Epic 大自然药业于2025年5月开业的推动
第一季度合并财务业绩
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收入增长5.3% 与上年同期相比。归属于康卡斯特的净利润下降35.6%。调整后净收入下降30.7%。经调整EBITDA下降16.8%。在备考基础上，以反映于2026年1月2日完成的Versant分立，收入增长10.9%，调整后EBITDA下降8.8%。
每股收益（EPS）下跌32.6%，报0.60美元。调整后每股收益下降27.5% 至0.79美元.
资本支出增长4.4%，至24亿美元。Connectivity & Platforms的资本支出增长13.4%至18亿美元，主要反映了在客户前提设备、可扩展基础设施和支持资本方面的支出增加。Content & Experiences资本支出下降20.1%至4.81亿美元，反映出Epic 大自然药业将于2025年5月开启。
经营活动所产生的现金净额为69亿美元。自由现金流为39亿美元。
股息及股份回购。康卡斯特总共支付了12亿美元的股息，并以13亿美元回购了4200万股股票，总共为股东带来了25亿美元的资本回报。
连通性&平台
| （百万美元） |
常数 货币 改变7 |
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| 第1季度 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026 |
20256
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改变 | ||||||||||||||||||||||||
| Connectivity & Platforms收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | $17,323 | $17,665 | (1.9 | %) | (3.6 | %) | ||||||||||||||||||||
| 商业服务连通性 | 2,640 | 2,496 | 5.8 | % | 5.7 | % | ||||||||||||||||||||
| Connectivity & Platforms总收入 | $19,962 | $20,161 | (1.0 | %) | (2.5 | %) | ||||||||||||||||||||
| Connectivity & Platforms调整后EBITDA | ||||||||||||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | $6,434 | $6,842 | (6.0 | %) | (6.5 | %) | ||||||||||||||||||||
| 商业服务连通性 | 1,476 | 1,422 | 3.8 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA | $7,910 | $8,264 | (4.3 | %) | (4.7 | %) | ||||||||||||||||||||
| Connectivity & Platforms调整后EBITDA利润率 | ||||||||||||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | 37.1 | % | 38.7 | % | （160）bps | （120）bps | ||||||||||||||||||||
| 商业服务连通性 | 55.9 | % | 57.0 | % | （110）bps | （100）bps | ||||||||||||||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA利润率 | 39.6 | % | 41.0 | % | （140）bps | （100）bps | ||||||||||||||||||||
变化百分比代表年/年增长率。调整后EBITDA利润率的变化以四舍五入调整后EBITDA利润率的年/年基点变化表示。
收入Connectivity & Platforms与去年同期相比有所下降。经调整EBITDA下降是由于住宅连接和平台的下降，部分被商业服务连接的增长所抵消。Residential Connectivity & Platforms收入和调整后EBITDA反映了对我们新的上市战略的投资。调整后EBITDA利润率为39.6%。
2
| （单位：千） | 净增加/（亏损） | |||||||||||||||||||
| 第1季度 | ||||||||||||||||||||
| 2016年第一季度 | 25年第一季度 | 2026 | 2025 | |||||||||||||||||
| 住宅连接&平台客户关系 | ||||||||||||||||||||
| 国内住宅互联互通&平台客户关系 | 30,345 | 30,969 | (94) | (204) | ||||||||||||||||
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International Residential Connectivity & Platforms客户关系8
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17,603 | 17,674 | 104 | (11) | ||||||||||||||||
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Total Residential Connectivity & Platforms客户关系8
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47,948 | 48,643 | 10 | (215) | ||||||||||||||||
| 国内宽带住宅客户总数 | 28,654 | 29,190 | (65) | (183) | ||||||||||||||||
| 国内无线线路总数 | 9,739 | 8,148 | 435 | 323 | ||||||||||||||||
| 国内视频客户总数 | 10,948 | 12,096 | (322) | (427) | ||||||||||||||||
客户关系总数Residential Connectivity & Platforms增加1万至4790万，反映国际住宅客户关系增加，但被国内住宅客户关系减少所抵消。国内宽带住宅客户净流失合计6.5万户，国内无线线净增合计43.5万户，国内视频客户净流失合计32.2万户。
住宅连接&平台
| （百万美元） |
常数 货币 改变7 |
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| 第1季度 | ||||||||||||||||||||
| 2026 |
20256, 9
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改变 | ||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 国内宽带 | $6,338 | $6,679 | (5.1 | %) | (5.1 | %) | ||||||||||||||
| 国内无线服务 | 977 | 850 | 15.0 | % | 15.0 | % | ||||||||||||||
| 国内融合收入 | 7,315 | 7,529 | (2.8 | %) | (2.8 | %) | ||||||||||||||
| 国产无线设备 | 418 | 273 | 52.9 | % | 52.9 | % | ||||||||||||||
| 国际连通性 | 1,240 | 1,132 | 9.5 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||
| 住宅连接总数 | 8,973 | 8,933 | 0.4 | % | (0.5 | %) | ||||||||||||||
| 视频 | 6,256 | 6,600 | (5.2 | %) | (7.6 | %) | ||||||||||||||
| 广告 | 951 | 899 | 5.8 | % | 2.9 | % | ||||||||||||||
| 其他 | 1,143 | 1,233 | (7.2 | %) | (8.9 | %) | ||||||||||||||
| 总收入 | $17,323 | $17,665 | (1.9 | %) | (3.6 | %) | ||||||||||||||
| 营业费用 | ||||||||||||||||||||
| 编程 | $3,787 | $4,107 | (7.8 | %) | (10.2 | %) | ||||||||||||||
| 非程序化 | 7,102 | 6,716 | 5.7 | % | 3.4 | % | ||||||||||||||
| 总营业费用 | $10,889 | $10,823 | 0.6 | % | (1.8 | %) | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $6,434 | $6,842 | (6.0 | %) | (6.5 | %) | ||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 37.1 | % | 38.7 | % | （160）bps | （120）bps | ||||||||||||||
变化百分比代表年/年增长率。调整后EBITDA利润率的变化以四舍五入调整后EBITDA利润率的年/年基点变化表示。
收入与去年同期相比，住宅连接和平台业务有所下降，反映出视频、国内宽带和其他收入的下降，部分被国内无线设备、国内无线服务、国际连接和广告收入的增长所抵消。国内宽带收入减少，原因是平均费率降低和国内宽带客户数量下降。国内无线服务收入增长，因客户线路数量增加。国内无线设备收入增长，因设备销量增加。国际连接收入增加主要是由于外币的积极影响以及平均费率提高带来的宽带收入增加。视频收入减少主要是由于视频客户数量下降，部分被外币的积极影响所抵消。广告收入增加主要是由于我们的高级广告业务的收入增加、外币的积极影响以及国内政治广告增加。其他收入减少主要是由于客户数量下降导致住宅有线语音收入减少。
3
经调整EBITDAResidential Connectivity & Platforms由于收入减少而减少，部分被排除外币影响的较低运营费用所抵消。编程费用下降主要是由于国内视频客户数量下降，部分被外币影响所抵消。非编程费用增加主要反映了直接产品成本的增加，这主要是由于移动设备销售额增加、外币影响以及营销和推广成本增加。调整后EBITDA利润率为37.1%。
商业服务连通性
| （百万美元） |
常数 货币 改变7 |
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| 第1季度 | ||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||||||
| 收入 | $2,640 | $2,496 | 5.8 | % | 5.7 | % | ||||||||||||||
| 营业费用 | 1,163 | 1,074 | 8.3 | % | 8.1 | % | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $1,476 | $1,422 | 3.8 | % | 3.9 | % | ||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 55.9 | % | 57.0 | % | （110）bps | （100）bps | ||||||||||||||
变化百分比代表年/年增长率。调整后EBITDA利润率的变化以四舍五入调整后EBITDA利润率的年/年基点变化表示。
收入for Business Services Connectivity的增长主要是由于企业解决方案产品的收入增加，包括最近一次收购的结果。
经调整EBITDAfor Business Services Connectivity由于收入增加而增加，但部分被较高的运营费用所抵消。营业费用的增加主要是由于直接产品成本的增加，其中包括最近一次收购的结果，以及更高的营销和推广费用。调整后EBITDA利润率为55.9%。
4
内容与体验
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 第1季度 | |||||||||||||||||
| 2026 |
20256
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改变 | |||||||||||||||
| 内容和体验收入 | |||||||||||||||||
| 媒体 | $7,280 | $4,527 | 60.8 | % | |||||||||||||
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不包括奥运会和超级碗10
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5,102 | 4,527 | 12.7 | % | |||||||||||||
| 工作室 | 3,426 | 2,826 | 21.2 | % | |||||||||||||
| 主题公园 | 2,331 | 1,876 | 24.2 | % | |||||||||||||
| 总部及其他 | 15 | 11 | 35.9 | % | |||||||||||||
| 消除 | (1,111) | (694) | (60.0 | %) | |||||||||||||
| 内容和体验总收入 | $11,940 | $8,546 | 39.7 | % | |||||||||||||
| 内容与体验调整后EBITDA | |||||||||||||||||
| 媒体 | ($426) | $107 | NM | ||||||||||||||
| 工作室 | 555 | 274 | 102.4 | % | |||||||||||||
| 主题公园 | 551 | 413 | 33.3 | % | |||||||||||||
| 总部及其他 | (208) | (195) | (6.8 | %) | |||||||||||||
| 消除 | (140) | 14 | NM | ||||||||||||||
| Total Content & Experiences调整后EBITDA | $331 | $614 | (46.0 | %) | |||||||||||||
| NM =比较没有意义。 | |||||||||||||||||
收入与去年同期相比，用于内容和体验的费用有所增加，其中包括22亿美元的
来自米兰科尔蒂纳奥运会和NFL超级碗的增量收入包含在媒体部分中。经调整EBITDA内容和体验的下降主要是由于媒体的下降，部分被工作室和主题公园的增长所抵消。
媒体
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 第1季度 | |||||||||||||||||
| 2026 |
20256
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改变 | |||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 国内广告 | $3,453 | $1,468 | 135.3 | % | |||||||||||||
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不包括奥运会和超级碗10
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1,536 | 1,468 | 4.7 | % | |||||||||||||
| 国内分销 | 2,283 | 1,667 | 37.0 | % | |||||||||||||
|
不包括奥运会10
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2,021 | 1,667 | 21.3 | % | |||||||||||||
| 国际网络 | 1,291 | 1,148 | 12.4 | % | |||||||||||||
| 其他 | 253 | 244 | 3.9 | % | |||||||||||||
| 总收入 | $7,280 | $4,527 | 60.8 | % | |||||||||||||
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不包括奥运会和超级碗10
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5,102 | 4,527 | 12.7 | % | |||||||||||||
| 营业费用 | 7,706 | 4,420 | 74.4 | % | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | ($426) | $107 | NM | ||||||||||||||
| NM =比较没有意义。 | |||||||||||||||||
收入for Media增长主要是由于国内广告和国内发行收入增加。除去米兰科尔蒂纳奥运会和NFL超级碗带来的22亿美元增量收入，媒体收入增长12.7%，主要是由于国内发行、国际网络和国内广告收入增加。国内广告收入的增长主要反映了米兰科尔蒂纳奥运会和NFL的超级碗。不包括与这些活动相关的增量收入，国内广告收入增长主要是由于Peacock的收入增加，部分被我们网络的收入减少所抵消。包括米兰科尔蒂纳奥运会在内的国内分销收入增加。不计与该活动相关的增量收入，国内分销收入增加是由于Peacock的收入增加，这是由于付费用户增加以及与去年同期相比平均费率提高。国际网络收入增长主要是由于外币的积极影响。
5
经调整EBITDAfor Media下降是由于较高的运营费用抵消了较高的收入。运营费用的增加主要反映了与米兰科尔蒂纳奥运会和NFL超级碗相关的更高的节目制作成本，以及本年度NBA版权的影响。媒体业绩包括21亿美元的收入和调整后的EBITDA11与Peacock相关的亏损4.32亿美元，其中包括归属于奥运会和超级碗的金额，相比之下，收入和调整后EBITDA为12亿美元11上年同期亏损2.15亿美元。
工作室
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 第1季度 | |||||||||||||||||
| 2026 |
20256
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改变 | |||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 内容许可 | $2,973 | $2,174 | 36.8 | % | |||||||||||||
| 剧场版 | 117 | 286 | (59.2 | %) | |||||||||||||
| 其他 | 336 | 366 | (8.2 | %) | |||||||||||||
| 总收入 | $3,426 | $2,826 | 21.2 | % | |||||||||||||
| 营业费用 | 2,871 | 2,552 | 12.5 | % | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | $555 | $274 | 102.4 | % | |||||||||||||
收入由于内容授权收入增加，工作室的收入有所增加。内容许可收入增长主要是由于我们的电视工作室提供内容的时间，主要是由于与Peacock上专供流媒体播放的内容续签了许可协议。影院收入减少的主要原因是上一年期间的发行收入增加，包括狗人和诺斯费拉图，与最近发布的影响当年期间的收入相比。
经调整EBITDAfor Studios由于收入增加而增加，这足以抵消较高的运营费用。较高的运营费用主要反映了较高的编程和制作费用，这主要是由于与Peacock上专供流媒体播放的内容的续签许可协议相关的成本增加。
主题公园
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 第1季度 | |||||||||||||||||
| 2026 |
20256
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改变 | |||||||||||||||
| 收入 | $2,331 | $1,876 | 24.2 | % | |||||||||||||
| 营业费用 | 1,780 | 1,463 | 21.6 | % | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | $551 | $413 | 33.3 | % | |||||||||||||
收入主题公园增加的原因是，由于Epic 大自然药业于2025年5月成功开业，推动了我们在奥兰多的主题公园的收入增加。
经调整EBITDA为主题公园增加，反映收入增加，这足以抵消较高的运营费用。营业费用增加主要是由于与Epic 大自然药业相关的营业成本。
总部及其他
内容与体验总部及其他包括间接费用、人员成本和与企业计划相关的成本。第一季度总部及其他调整后EBITDA亏损2.08亿美元，上年同期亏损1.95亿美元。
消除
金额代表我们的内容和体验部门之间的交易抵销，最重要的是工作室和媒体部门之间的内容许可，这受到内容许可确认时间的影响。收入冲销11亿美元，上年同期为6.94亿美元，调整后EBITDA冲销亏损1.4亿美元，上年同期
6
去年同期的收益为1400万美元。同比变化主要是由于工作室部门向媒体部门的Peacock授权内容。
企业、其他和淘汰
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 第1季度 | |||||||||||||||||
| 2026 |
20256
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改变 | |||||||||||||||
| 企业&其他 | |||||||||||||||||
| 收入 | $1,006 | $906 | 11.0 | % | |||||||||||||
| 营业费用 | 1,288 | 1,105 | 16.6 | % | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | ($283) | ($198) | (42.6 | %) | |||||||||||||
| 消除 | |||||||||||||||||
| 收入 | ($1,452) | ($1,244) | 16.7 | % | |||||||||||||
| 营业费用 | (1,421) | (1,256) | 13.1 | % | |||||||||||||
| 经调整EBITDA | ($31) | $12 | NM | ||||||||||||||
| NM =比较没有意义。 | |||||||||||||||||
2025年的金额不包括Versant的影响。与综合业绩的对账情况见表8。
企业&其他
企业及其他主要包括间接费用和人员成本；我们在德国的天空品牌视频服务和电视网络；我们的区域体育网络；以及拥有费城飞人队和宾夕法尼亚州费城Xfinity移动球馆的康卡斯特 Spectacor。公司及其他调整后EBITDA下降主要反映了与德国天空电视台运营相关的成本增加、与我们的区域体育网络相关的收入减少以及与公司职能相关的成本增加，包括与米兰科尔蒂纳奥运会相关的营销。
消除
金额代表Connectivity & Platforms、Content & Experiences和其他业务之间交易的消除，最重要的是媒体和住宅Connectivity & Platforms部门之间的电视网络节目分配。收入冲销为15亿美元，而上年同期为12亿美元，调整后EBITDA冲销为亏损3100万美元，而上年同期为收益1200万美元。本年度的金额反映了与米兰科尔蒂纳奥运会相关的淘汰增加。
7
| 注意事项： | ||||||||||||||
1有关Versant的分立（已于2026年1月2日完成）（“分立”），某些财务信息以备考方式呈列。备考财务指标是非公认会计准则财务指标，呈现方式如同分拆发生在2024年1月1日。备考信息主要基于历史运营结果，包括根据S-X条例第11条直接归因于分立的备考调整，包括与销售和使用Versant广告和促销库存的商业服务协议相关的调整。这些备考信息不一定代表未来的结果。非GAAP财务指标的对账情况见表8。
2我们将调整后净利润和调整后EPS定义为归属于康卡斯特公司的净利润和归属于康卡斯特公司股东的稀释后每股普通股收益，调整后分别排除了与收购相关的无形资产摊销的影响、投资者可能希望单独评估的投资（例如基于公允价值）以及影响期间对比的某些事件、收益、损失或其他费用的影响。非GAAP财务指标的对账情况见表5。
3我们将调整后EBITDA定义为归属于康卡斯特公司的净利润，如有，则扣除归属于非控股权益的净利润（亏损）、所得税费用、投资和其他收入（亏损）、净额、利息费用、折旧和摊销费用以及其他经营损益（如与固定和无形资产相关的减值费用以及出售长期资产的损益）。我们可能会不时从调整后的EBITDA中排除影响我们经营业绩期间可比性的某些事件、收益、损失或其他费用（例如重大法律和解）的影响。有关非GAAP财务指标的调节，请参见表4。
4所有每股收益金额均按稀释后的基础列报。
5我们将自由现金流定义为经营活动提供的净现金（如我们的合并现金流量表所述）减去资本支出和为无形资产支付的现金。有时，我们可能会从自由现金流中排除某些影响期间可比性的现金收支（例如重大法律和解）的影响。与某些资本或无形资产相关的现金支付，例如北京环球度假区的建设，在我们的综合现金流量表中单独列报，因此不包括在资本支出和为自由现金流为无形资产支付的现金中。有关非GAAP财务指标的调节，请参见表4。
6从2026年第一季度开始，我们更新了分部的构成，以与定期向我们的首席运营决策者提供的分部级别信息保持一致，包括（1）调整媒体分部以排除Versant的历史业绩；（2）将我们区域体育网络的业绩从媒体分部重新分类为Corporate和Other；（3）将我们与Charter通信的流媒体平台合资企业XUMO的业绩从Corporate和Other重新分类为Residential Connectivity & Platforms分部；（4）将某些分摊费用重新分类为相关媒体，Studios and Theme Parks segments from Content & Experiences Headquarters & Other；and（5）adjusting the Media segment and Versant for the effects of our commercial services agreement。以往各期已重新分类，以反映本年度的列报方式。
7固定货币增长率是通过比较调整后的每个可比上一年度期间的结果来计算的，以反映所提出的每个当年期间的平均汇率，而不是相应期间有效的实际汇率。非GAAP财务指标的对账情况见表6。
8Residential Connectivity & Platforms客户关系和International Residential Connectivity & Platforms客户关系在2026年第一季度进行了更新，原因是方法发生了一致的变化，导致客户减少了12.5万。对净增加没有影响，所有期间的信息都在可比基础上重新编制。
9从2026年第一季度开始，销售某些直接面向消费者（“DTC”）流媒体服务的佣金收入在国内宽带收入或视频收入中列报，其依据是客户是否有权通过宽带或视频服务产品获得DTC流媒体服务。国内宽带收入还包括我们的宽带客户可用的流媒体设备的收入。此前，所有这些金额都在视频收入中。以往各期已重新分类，以反映本年度的列报方式。
8
10我们可能会不时提供调整后的信息（例如，调整后的收入），以排除影响我们经营业绩期间可比性的某些事件、收益、损失或其他费用的影响。非GAAP财务指标的对账情况见表7。
11调整后EBITDA是衡量我们分部利润或亏损的指标。我们可能会不时提出我们可报告分部组成部分的调整后EBITDA，例如Peacock。我们认为，这些衡量标准有助于评估我们的财务业绩，并提供与其他公司进行比较的基础，尽管我们对调整后EBITDA的定义可能无法直接与其他公司使用的类似衡量标准进行比较。各组成部分的调整后EBITDA按照与相应分部一致的基础列报，并按照公认会计原则进行分类。
除非另有说明，否则数字信息使用实际金额以四舍五入的方式呈现。Peacock付费订阅用户的变化是使用四舍五入的付费订阅用户金额计算得出的。由于四舍五入，在总数和百分比计算方面可能存在微小差异。
电话会议和其他信息
康卡斯特公司将于美国东部时间今天（2026年4月23日）上午8：30主持与金融界的电话会议。电话会议和相关材料将进行现场直播，并发布在我们的投资者关系网站上，网址为www.cmcsa.com.投资者关系网站将于美国东部时间今天（2026年4月23日）上午11：30开始提供电话会议的重播。
我们不时在我们的网站上发布投资者可能感兴趣的信息，网址为www.cmcsa.com在我们的公司网站上，www.comcastcorporation.com.要通过电子邮件自动接收康卡斯特财经新闻，请访问www.cmcsa.com并订阅电子邮件提醒。
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| 投资者联系人： | 新闻联系人： | |||||||||||||
| Marci Ryvicker |
Marci _ Ryvicker@Comcast.com
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詹妮弗·科里 |
Jennifer _ Khoury@Comcast.com
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(215) 531-3296
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| Jane Kearns |
Jane _ Kearns@Comcast.com
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约翰·戴明 |
John _ demming@comcast.com
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(215) 429-4744
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有关前瞻性陈述的注意事项
本新闻稿包含可能构成前瞻性陈述的陈述。在评估这些陈述时，读者应该考虑各种因素，包括我们在最近的10-K表格年度报告、我们最近的10-Q表格季度报告和提交给美国证券交易委员会（SEC）的其他报告的“风险因素”部分中描述的风险和不确定性。可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述产生重大差异的因素包括以下方面的变化和/或相关风险：竞争环境；消费者行为；广告市场；消费者对我们内容的接受程度；编程成本；关键的分发和/或许可协议；使用和保护我们的知识产权；我们对第三方硬件、软件和运营支持的依赖；与技术发展保持同步；网络攻击、安全漏洞或技术中断；疲软的经济状况；收购和战略举措；在国际上经营业务；自然灾害，与恶劣天气相关和其他不可控事件；关键人员流失；劳资纠纷；如果Versant的离职不免税，则承担重大税务责任；法律法规；诉讼或政府调查中的不利决定；以及我们向SEC提交的报告和其他文件中不时描述的其他风险。提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在做出之日起生效，并涉及可能导致实际事件或我们的实际结果与任何此类前瞻性陈述中表达的内容存在重大差异的风险和不确定性。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因。任何股息和股份回购的金额和时间取决于商业、经济和其他相关因素。
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非GAAP财务指标
在这个讨论中，我们有时会提到不按照美国公认会计原则（GAAP）提出的财务指标。根据SEC的规定，其中某些措施被视为“非GAAP财务措施”；这些规则要求提供补充解释和对账，这些解释和对账在康卡斯特向SEC提供的8-K表格（季度收益发布）中。
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关于康卡斯特公司
康卡斯特公司（纳斯达克：CMCSA）是一家全球性的媒体和技术公司。从我们提供的连接和平台，到我们创造的内容和体验，我们的业务覆盖全球数亿客户、观众和客人。我们通过Xfinity、康卡斯特 Business和Sky提供世界一流的宽带、无线和视频服务；通过NBC、Telemundo、Universal、Peacock和Sky等品牌制作、分发和流式传输领先的娱乐、体育和新闻；并通过Universal Destinations & Experiences将令人难以置信的主题公园和景点带入生活。访问www.comcastcorporation.com了解更多信息。
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| 表1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 简明综合损益表（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | 3月31日， | |||||||||||||
| 2026 | 2025 | |||||||||||||
| 收入 | $31,457 | $29,887 | ||||||||||||
| 成本和开支 | ||||||||||||||
| 编程和制作 | 10,884 | 8,415 | ||||||||||||
| 营销和推广 | 2,164 | 2,071 | ||||||||||||
| 其他经营和行政 | 10,408 | 9,893 | ||||||||||||
| 折旧 | 2,333 | 2,231 | ||||||||||||
| 摊销 | 1,533 | 1,618 | ||||||||||||
| 27,321 | 24,228 | |||||||||||||
| 营业收入 | 4,135 | 5,658 | ||||||||||||
| 利息支出 | (1,094) | (1,050) | ||||||||||||
| 投资和其他收入（亏损），净额 | ||||||||||||||
| 被投资单位净收益（亏损）中的权益，净额 | (391) | (194) | ||||||||||||
| 权益证券已实现和未实现收益（亏损）净额 | (5) | (24) | ||||||||||||
| 其他收入（亏损），净额 | 87 | 102 | ||||||||||||
| (309) | (116) | |||||||||||||
| 所得税前收入 | 2,733 | 4,492 | ||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (706) | (1,196) | ||||||||||||
| 净收入 | 2,027 | 3,296 | ||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净收益（亏损） | (147) | (79) | ||||||||||||
| 归属于康卡斯特公司的净利润 | $2,174 | $3,375 | ||||||||||||
| 归属于康卡斯特公司股东的稀释每股普通股收益 | $0.60 | $0.89 | ||||||||||||
| 稀释加权平均普通股数量 | 3,617 | 3,784 | ||||||||||||
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| 表2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合并现金流量表（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| （百万） | 3月31日， | ||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $2,027 | $3,296 | |||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 折旧及摊销 | 3,865 | 3,849 | |||||||||
| 股份补偿 | 427 | 382 | |||||||||
| 非现金利息支出（收入），净额 | 134 | 130 | |||||||||
| 投资活动净（收益）损失和其他 | 263 | 231 | |||||||||
| 递延所得税 | 730 | (43) | |||||||||
| 经营资产和负债变动，扣除收购和剥离的影响： | |||||||||||
| 流动和非流动应收款，净额 | (1,376) | 935 | |||||||||
| 影视成本，净额 | 375 | (123) | |||||||||
| 与贸易债权人有关的应付账款和应计费用 | 1,119 | (35) | |||||||||
| 其他经营性资产和负债 | (673) | (327) | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 6,891 | 8,294 | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 资本支出 | (2,351) | (2,252) | |||||||||
| 无形资产支付的现金 | (639) | (622) | |||||||||
| 北京环球度假区建设 | — | (2) | |||||||||
| 出售业务和投资的收益 | 32 | 43 | |||||||||
| 购买投资 | (237) | (145) | |||||||||
| 其他 | 276 | 19 | |||||||||
| （用于）投资活动的现金净额 | (2,919) | (2,958) | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 借款收益 | 1,990 | — | |||||||||
| 回购和偿还债务 | (3,182) | (636) | |||||||||
| 根据回购计划和员工计划回购普通股 | (1,502) | (2,240) | |||||||||
| 支付的股息 | (1,248) | (1,224) | |||||||||
| 转移至Versant的现金，净额 | (750) | — | |||||||||
| 其他 | (316) | 24 | |||||||||
| （用于）筹资活动的现金净额 | (5,008) | (4,075) | |||||||||
| 外币对现金、现金等价物和受限制现金的影响 | (6) | 14 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）额 | (1,042) | 1,275 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 10,559 | 7,377 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $9,517 | $8,652 | |||||||||
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| 表3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 简明合并资产负债表（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 3月31日， | 12月31日， | |||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $9,468 | 9,481 | |||||||||
| 应收款项，净额 | 14,078 | 13,869 | |||||||||
| 其他流动资产 | 5,275 | 6,217 | |||||||||
| 流动资产总额 | 28,822 | 29,567 | |||||||||
| 影视成本 | 11,047 | 12,214 | |||||||||
| 投资 | 7,450 | 7,952 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 65,472 | 65,680 | |||||||||
| 商誉 | 53,374 | 61,502 | |||||||||
| 特许经营权 | 59,365 | 59,365 | |||||||||
| 其他无形资产，净额 | 20,418 | 22,474 | |||||||||
| 其他非流动资产，净额 | 14,054 | 13,877 | |||||||||
| $260,002 | $272,631 | ||||||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 与贸易债权人有关的应付账款和应计费用 | $11,977 | $11,058 | |||||||||
| 递延收入 | 4,006 | 4,097 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 11,932 | 12,410 | |||||||||
| 债务的流动部分 | 5,394 | 5,958 | |||||||||
| 流动负债合计 | 33,308 | 33,524 | |||||||||
| 债务的非流动部分 | 89,218 | 92,979 | |||||||||
| 递延所得税 | 28,227 | 27,788 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 20,708 | 20,965 | |||||||||
| 可赎回非控制性权益 | 205 | 224 | |||||||||
| 股权 | |||||||||||
| 康卡斯特公司股东权益 | 88,274 | 96,903 | |||||||||
| 非控制性权益 | 61 | 249 | |||||||||
| 总股本 | 88,335 | 97,151 | |||||||||
| $260,002 | $272,631 | ||||||||||
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| 表4 | |||||||||||
| 归属于康卡斯特公司的净利润与调整后EBITDA的调节（未经审计） | |||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 归属于康卡斯特公司的净利润 | $2,174 | $3,375 | |||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | (147) | (79) | |||||||||
| 所得税费用（收益） | 706 | 1,196 | |||||||||
| 利息支出 | 1,094 | 1,050 | |||||||||
| 投资和其他（收入）损失，净额 | 309 | 116 | |||||||||
| 折旧 | 2,333 | 2,231 | |||||||||
| 摊销 | 1,533 | 1,618 | |||||||||
|
交易成本(1)
|
51 | 20 | |||||||||
|
交易相关成本(1)
|
— | 2 | |||||||||
|
其他调整(2)
|
(123) | 3 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $7,929 | $9,532 | |||||||||
| 经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账（未经审计） | ||||||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $6,891 | $8,294 | ||||||||||||
| 资本支出 | (2,351) | (2,252) | ||||||||||||
| 为资本化软件和其他无形资产支付的现金 | (639) | (622) | ||||||||||||
| 自由现金流 | $3,901 | $5,421 | ||||||||||||
| (1) | 交易成本是与实现分离直接相关的增量成本，主要包括咨询、法律和审计费用，以及法律实体分离成本。与交易相关的成本是与分立相关的增量成本，包括反映有关如何构建或运营独立Versant业务的战略决策的成本，这可能与如果它仍然是康卡斯特的一部分有所不同。与交易相关的成本主要包括某些与离职相关的员工薪酬、遣散费和留任奖金；IT离职和实施成本；以及其他一次性成本。 | |||||||||||||
| (2) | 金额代表不包括在调整后EBITDA中的某些其他事件、收益、损失或其他费用的影响。截至2026年3月31日的三个月包括与法律和解相关的收益、某些基于股份的补偿费用以及与我们的投资组合相关的成本。截至2025年3月31日的三个月包括与我们的投资组合相关的某些成本。 | |||||||||||||
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| 表5 | |||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入与调整后每股收益的对账（未经审计） | |||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 3月31日， |
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| 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| $ | EPS | $ | EPS | ||||||||||||||||||||
| 归属于康卡斯特公司的净利润和归属于康卡斯特公司股东的稀释每股收益 | $2,174 | $0.60 | $3,375 | $0.89 | |||||||||||||||||||
| 改变 | (35.6 | %) | (32.6 | %) | |||||||||||||||||||
|
收购相关无形资产摊销(1)
|
405 | 0.11 | 606 | 0.16 | |||||||||||||||||||
|
投资(2)
|
259 | 0.07 | 132 | 0.03 | |||||||||||||||||||
| 影响期间可比性的项目： | |||||||||||||||||||||||
|
长期资产减值(3)
|
130 | 0.04 | — | — | |||||||||||||||||||
|
交易成本(4)
|
45 | 0.01 | 17 | — | |||||||||||||||||||
|
交易相关成本(5)
|
— | — | 2 | — | |||||||||||||||||||
|
与持有待售资产相关的税务优惠(6)
|
(57) | (0.02) | — | — | |||||||||||||||||||
|
其他调整(7)
|
(92) | (0.03) | — | — | |||||||||||||||||||
| 调整后净收入和调整后每股收益 | $2,863 | $0.79 | $4,132 | $1.09 | |||||||||||||||||||
| 改变 | (30.7 | %) | (27.5 | %) | |||||||||||||||||||
(1)与购置相关的无形资产因适用会计准则编纂专题805确认，业务组合（例如客户关系），它们的摊销受到我们收购规模和时间的显着影响。非业务合并产生的无形资产（例如我们主题公园使用的软件和收购的知识产权）的摊销计入调整后的净收入和调整后的每股收益。
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 收购相关无形资产所得税前摊销 | $528 | $789 | |||||||||
| 与收购相关的无形资产摊销，税后净额 | $405 | $606 | |||||||||
(2)投资的调整包括股本证券的已实现和未实现（收益）损失净额（如表1所示），以及某些权益法投资的被投资方净（收益）损失净额中的权益，包括Atairos和Hulu以及与我们的投资组合相关的成本。
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 股本证券的已实现和未实现（收益）损失，净额 | $5 | $24 | |||||||||
| 被投资方净（收益）损失中的权益净额及其他 | 335 | 148 | |||||||||
| 所得税前投资 | 340 | 172 | |||||||||
| 投资，税后净额 | $259 | $132 | |||||||||
(3)2026年第一季度归属于康卡斯特公司的净利润包括1.71亿美元，税后净额1.30亿美元的长期资产减值。
(4)归属于康卡斯特公司的2026年第一季度净收益包括与Versant分离相关的交易费用5100万美元，税后净额4500万美元。2025年第一季度归属于康卡斯特公司的净利润包括与Versant分离相关的交易成本2000万美元到1700万美元的税后净额。交易成本是与实现分离直接相关的增量成本，主要包括咨询、法律和审计费用以及法人实体分离成本。
(5)2025年第一季度归属于康卡斯特公司的净利润包括200万美元到200万美元的税后净额，与Versant分离相关的交易相关成本。与交易相关的成本是与分离相关的增量成本，包括反映有关如何构建或运营独立Versant业务的战略决策的成本，这可能与如果它仍然是康卡斯特的一部分有所不同。与交易相关的成本主要包括某些与离职相关的员工薪酬、遣散费和留任奖金；IT离职和实施成本；以及其他一次性成本。
(6)2026年第一季度归属于康卡斯特公司的净利润包括与截至2026年3月31日归类为持有待售资产相关的5700万美元所得税优惠。
(7)2026年第一季度归属于康卡斯特公司的净利润包括1.23亿美元，税后净额9200万美元，其他调整包括与法律和解相关的收益和某些基于股份的薪酬费用。
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| 表6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不变货币调节（未经审计） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 2025年3月31日 |
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| （百万） | 据报道 | 外币的影响 | 固定货币金额 | ||||||||||||||
| Connectivity & Platforms Constant Currency的和解 | |||||||||||||||||
| Connectivity & Platforms收入 | |||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | $17,665 | $301 | $17,966 | ||||||||||||||
| 商业服务连通性 | 2,496 | 2 | 2,497 | ||||||||||||||
| Connectivity & Platforms总收入 | $20,161 | $303 | $20,464 | ||||||||||||||
| 连通性和平台调整后EBITDA | |||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | $6,842 | $37 | $6,879 | ||||||||||||||
| 商业服务连通性 | 1,422 | — | 1,422 | ||||||||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA | $8,264 | $37 | $8,301 | ||||||||||||||
| Connectivity & Platforms调整后EBITDA利润率 | |||||||||||||||||
| 住宅连接&平台 | 38.7 | % | （40）bps | 38.3 | % | ||||||||||||
| 商业服务连通性 | 57.0 | % | （10）bps | 56.9 | % | ||||||||||||
| Total Connectivity & Platforms调整后EBITDA利润率 | 41.0 | % | （40）bps | 40.6 | % | ||||||||||||
| 三个月结束 2025年3月31日 |
|||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 外币的影响 | 固定货币金额 | ||||||||||||||
| 居民互联互通&平台不变货币的调节 | |||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 国内宽带 | $6,679 | — | $6,679 | ||||||||||||||
| 国内无线服务 | 850 | — | 850 | ||||||||||||||
| 国内融合收入 | 7,529 | — | 7,529 | ||||||||||||||
| 国产无线设备 | 273 | — | 273 | ||||||||||||||
| 国际连通性 | 1,132 | 84 | 1,215 | ||||||||||||||
| 住宅连接总数 | $8,933 | $84 | $9,017 | ||||||||||||||
| 视频 | 6,600 | 169 | 6,769 | ||||||||||||||
| 广告 | 899 | 26 | 924 | ||||||||||||||
| 其他 | 1,233 | 23 | 1,256 | ||||||||||||||
| 总收入 | $17,665 | $301 | $17,966 | ||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||
| 编程 | $4,107 | $110 | $4,217 | ||||||||||||||
| 非程序化 | 6,716 | 154 | 6,870 | ||||||||||||||
| 总营业费用 | $10,823 | $264 | $11,087 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $6,842 | $37 | $6,879 | ||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 38.7 | % | （40）bps | 38.3 | % | ||||||||||||
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| 表7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 不包括奥运会和超级碗的媒体收入调节（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||
| 收入 | $7,280 | $4,527 | 60.8 | % | |||||||||||||
| 米兰科尔蒂纳奥运会 | 1,420 | — | |||||||||||||||
| 2026年超级碗 | 758 | — | |||||||||||||||
| 不包括奥运会和超级碗的收入 | $5,102 | $4,527 | 12.7 | % | |||||||||||||
不含奥运会和超级碗的媒体国内广告收入调节（未经审计） |
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| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||
| 收入 | $3,453 | $1,468 | 135.3 | % | |||||||||||||
| 米兰科尔蒂纳奥运会 | 1,159 | — | |||||||||||||||
| 2026年超级碗 | 758 | — | |||||||||||||||
| 不包括奥运会和超级碗的收入 | $1,536 | $1,468 | 4.7 | % | |||||||||||||
| | |||||||||||||||||
| 不含奥运会的媒体国内发行收入调节（未经审计） | |||||||||||||||||
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||
| 收入 | $2,283 | $1,667 | 37.0 | % | |||||||||||||
| 米兰科尔蒂纳奥运会 | 262 | — | |||||||||||||||
| 不包括奥运会的收入 | $2,021 | $1,667 | 21.3 | % | |||||||||||||
| | |||||||||||||||||
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| 表8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 备考合并收入的对账（未经审计） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||
| 合并收入 | $31,457 | $29,887 | 5.3 | % | |||||||||||||
| 减：Versant | — | 1,769 | |||||||||||||||
| 减：淘汰 | — | (251) | |||||||||||||||
| 备考合并收入 | $31,457 | $28,369 | 10.9 | % | |||||||||||||
备考合并调整后EBITDA的对账（未经审计） |
|||||||||||||||||
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | 改变 | ||||||||||||||
| 归属于康卡斯特公司的净利润 | $2,174 | $3,375 | |||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净收益（亏损） | (147) | (79) | |||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 706 | 1,196 | |||||||||||||||
| 利息支出 | 1,094 | 1,050 | |||||||||||||||
| 投资和其他（收入）损失，净额 | 309 | 116 | |||||||||||||||
| 折旧 | 2,333 | 2,231 | |||||||||||||||
| 摊销 | 1,533 | 1,618 | |||||||||||||||
|
交易成本(1)
|
51 | 20 | |||||||||||||||
|
交易相关成本(1)
|
— | 2 | |||||||||||||||
|
其他调整(2)
|
(123) | 3 | |||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $7,929 | $9,532 | (16.8 | %) | |||||||||||||
| 减：Versant | — | 834 | |||||||||||||||
| 减：淘汰 | — | 6 | |||||||||||||||
| 备考合并调整后EBITDA | $7,929 | $8,692 | (8.8) | % | |||||||||||||
(1)交易成本是与实现分离直接相关的增量成本，主要包括咨询、法律和审计费用，以及法律实体分离成本。与交易相关的成本是与分立相关的增量成本，包括反映有关如何构建或运营独立Versant业务的战略决策的成本，这可能与如果它仍然是康卡斯特的一部分有所不同。与交易相关的成本主要包括某些与离职相关的员工薪酬、遣散费和留任奖金；IT离职和实施成本；以及其他一次性成本。
(2)金额代表不包括在调整后EBITDA中的某些其他事件、收益、损失或其他费用的影响。截至2026年3月31日的三个月包括与法律和解相关的收益、某些基于股份的补偿费用以及与我们的投资组合相关的成本。截至2025年3月31日的三个月包括与我们的投资组合相关的某些成本。
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