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424B2 1 form424b2.htm 424B2
根据规则424（b）（2）提交
注册号333-268718及333-268718-01
定价补充
日期：2025年5月8日
（至2022年12月30日的招股章程，
A系列招股章程补充文件日期为2022年12月30日及
产品补充编号2023年3月8日WF-1）

美国银行金融有限责任公司
中期笔记，A系列
全额无条件担保美国银行公司
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
$1,877,000与之挂钩的主要风险证券表现最低的的纳斯达克-100指数®，the能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金 到期2028年5月11日
■与纳斯达克100指数表现最低挂钩®，Energy Select Sector SPDR®基金与地产精选板块SPDR®基金 （各简称“标的”）
■与普通债务证券不同，该证券到期不支付利息或偿还固定金额的本金 并受制于下文所述条款的潜在自动调用。证券是否自动被要求支付固定的赎回溢价，或者，如果不是自动被要求支付到期付款金额，将取决于在每种情况下，表现最低的标的在赎回日期或最终计算日（如适用）的表现。在赎回日或最终计算日表现最低的标的是在赎回日或最终计算日（如适用）收盘价最低的标的，占其起始值的百分比
■   自动呼叫。如果在赎回日表现最低的标的的收盘价值大于或等于其起始价值，该证券将自动被要求赎回本金金额加上本金金额的36.00%的赎回溢价
■   到期付款金额。如果证券未被自动赎回，您将收到可能大于、等于或小于证券本金金额的到期付款金额，具体取决于表现最低的标的从其起始价值到其期末价值的表现。到期付款金额将反映以下条款：
■如果表现最低的标的价值上涨，您将获得本金加上等于表现最低的标的价值从其起始值上涨百分比的150%的上行参与率的正收益
■表现最低的标的价值下降但跌幅不超过40%的，您将收到本金
■如果表现最低的标的价值下降超过40%，您将拥有表现最低的标的价值从其起始价值下降的全部下行敞口，您将损失超过40%的证券本金，甚至可能是全部
■ 投资者可能会损失本金的很大一部分或全部
■  您的证券回报将完全取决于在赎回日或最终计算日（如适用）表现最低的标的的表现。你不会以任何方式受益于表现较好的标的的表现。因此，如果任何标的表现不佳，即使其他标的表现良好，你也会受到不利影响
■   如果证券被自动赎回，证券的正收益将被限制在赎回溢价，即使在赎回日表现最低的标的的收盘价值明显超过其起始价值。如果证券被自动赎回，您将没有机会以上行参与率参与任何标的的任何升值
■有关证券的所有付款均须承担BoFA Finance LLC（“BoFA Finance”）作为证券发行人及美国银行股份有限公司（“BAC”或“担保人”）作为证券担保人的信用风险
■不定期支付利息或股息
■证券将不会在任何证券交易所上市
证券截至定价日的初步预估值为$986.30 每证券，低于以下列出的公开发行价格。你的证券在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。更多信息见本定价补充文件PS-10页开头的“选定的风险考虑因素”和本定价补充文件PS-32页的“结构化证券”。
证券具有复杂的特征，投资于证券涉及与投资于常规债务证券无关的风险。证券的潜在购买者应考虑PS页开始的“精选风险考虑因素”中的信息-10这里和“风险因素”开头的随附产品补充文件PS-5页、随附招股说明书补充文件S-6页、随附招股说明书第7页。
美国证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券或确定本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
公开发行价格
承销折扣(1)(2)
收益，未计费用，给美国银行财务
每证券
$1,000.00
$25.75
$974.25
合计
$1,877,000.00
$48,332.75
$1,828,667.25
(1)富国银行 Securities，LLC和BoFA Securities，Inc.是该证券分销的销售代理并担任委托人。有关详细信息，请参阅本定价补充文件中的“证券条款——销售代理”。
(2)此外，就本次发行中出售的某些证券而言，BoFA Securities，Inc.或其关联公司之一可向选定的证券交易商支付每份证券最高不超过3.00美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券相关的营销和其他服务的考虑。
富国银行证券

市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
证券条款
发行人：
美国银行金融有限责任公司
保证人：
BAC
底层s:
纳斯达克-100指数®（彭博代码：“NDX”）， a价格回报指数，Energy Select Sector SPDR®基金（彭博代码：“XLE”），一只交易所交易基金，以及房地产精选板块SPDR®Fund（Bloomberg代码：“XLRE”），一只交易所交易基金。纳斯达克100指数®在本文中有时被称为“索引”。The Energy Select Sector SPDR®基金与地产精选板块SPDR®基金有时在本文中统称为“基金”，单独称为“基金”。
定价日期：
2025年5月8日。
发行日期：
2025年5月13日。
成熟度
日期：
2028年5月11日，可按下文“—市场扰乱事件和延期规定”中所述进行延期。证券不受任何证券持有人在到期日之前选择偿还的约束。
面额：
1,000美元和任何1,000美元的整数倍。本定价补充文件中提及的“安全”是对本金1000美元的证券。
自动调用:
如果在赎回日表现最低的标的的收盘价值大于或等于其起始价值，该证券将被自动赎回，在赎回结算日，您将有权获得每份证券的现金支付，金额为本金加上赎回溢价的美元。
如果证券被自动赎回，该证券的正回报将限于看涨期权溢价，即使收盘价值的表现最低认购日的标的大幅超过其起始值。如果证券被自动调用，y你不会有机会参与任何赞赏任何 底层处于上行参与率.
如果证券被自动赎回，它们将在赎回结算日停止未偿还，并且在赎回结算日之后，您将没有证券项下的进一步权利。如果证券被自动调用，您将不会收到我们的任何通知。
通话日期：
2026年5月13日，可按下文“—市场扰乱事件和延期规定”中所述进行延期。
Call Premium：
本金的36.00%（或每份证券360.00美元）。
赎回结算日：
赎回日期后三个工作日（因为赎回日期可能会按下文“—市场扰乱事件和延期条款”中所述的方式延期）。
到期付款金额：
如果证券没有被自动赎回，那么在到期日，您将有权获得每份证券的美元现金付款，金额等于到期付款金额。“到期付款金额”每个证券将等于：
•如果最终计算日表现最低的标的的期末值大于其起始值：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最低的标的收益×上行参与率）；
•如果在最终计算日表现最低的标的的期末值小于或等于其起始值，但大于或等于其门槛值：1000美元；或者
•如果最终计算日表现最低的标的的期末值小于其门槛值：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最低标的的标的回报）
PS-2
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
如果 证券不会自动赎回，期末值的表现最低的标的上最终计算日 是小于其门槛值，你将有全下降的下行风险敞口价值的表现最低底层从其起始值,并将失去超过40%，可能还有所有，到期时贵司证券的本金金额。
表现最低的标的：
对于调用日期或最终计算日，“表现最低的标的”将是业绩因子最低的标的。
性能因素：
就赎回日或最终计算日的标的而言，其收盘价值除以其起始值（以百分比表示）。
最终计算日：
2028年5月8日，可按下文“—市场扰乱事件和延期规定”中所述进行延期。
  收盘V阿卢埃:
就在赎回日或最终计算日（如适用）的指数而言，其在该日期的收盘水平；以及就在赎回日或最终计算日（如适用）的基金而言，其在该日期的基金收盘价格。
收盘水平：
关于指数，收盘水平具有随附产品补充中“证券的一般术语——与指数挂钩的证券的某些术语——某些定义”中规定的含义。
基金收盘价：
就每只基金而言，基金收盘价、收盘价和调整因子具有随附产品补充中“证券通用术语——与基金挂钩证券的某些术语——某些定义”中规定的含义。
起始值：
相对于纳斯达克100指数®：20,063.56，其在定价日的收盘价值。
关于能源精选行业SPDR®基金：81.61美元，其定价日收盘价值。
关于房地产精选行业SPDR®基金：41.36美元，其定价日的收盘价值。
期末值：
就每个标的而言，其在最终计算日的收盘价值。
门槛值：
相对于纳斯达克100指数®：12,038.136，等于其起始值的60%。
关于能源精选行业SPDR®基金：48.966美元，等于其起始值的60%。
关于房地产精选行业SPDR®基金：24.816美元，等于其起始值的60%。
上行参与率：
150%.
基础回报：
就每个标的而言，从起始值到结束值的百分比变化，测量如下：
期末值–起始值
起始值
PS-3
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
市场扰乱事件和延期条款：
赎回日和最终计算日分别因非交易日和市场中断事件的发生而延期。此外，若赎回结算日或最终计算日（如适用）被推迟，则每个赎回结算日和到期日将被推迟，并将调整为非营业日。有关调整赎回日、最终计算日、赎回结算日和到期日的更多信息，请参阅随附产品补充中的“证券的一般条款——市场中断事件的后果；推迟计算日——与单一市场计量挂钩的证券”和“——支付日期”。就随附的产品补充而言，赎回日和最终计算日各为一个“计算日”，赎回结算日和到期日各为一个“支付日”。此外，有关可能导致市场扰乱事件的情况，详见随附产品补充中的“证券的一般条款——与指数挂钩的证券的某些条款——市场扰乱事件”和“——与基金挂钩的证券的某些条款——市场扰乱事件”。
计算剂：
BoFA Securities，Inc.（简称“BoFAS”），是BoFA Finance的关联公司。
销售代理：
美国银行和富国银行证券有限责任公司（“WFS”）。
根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本定价补充文件封面所示的公开发行价格减去所示承销折扣后作为委托人向我们购买证券。美国银行将以该证券的公开发行价格减去最多$25.75根据安全性。WFS可能会向交易商提供每只证券最高20.00美元的销售特许权，这些交易商可能包括富国银行顾问公司（“WFA”）（WFS关联公司富国银行清算服务有限责任公司和富国银行 Advisors Financial Network，LLC的零售经纪业务的商品名）。除了允许WFA的特许权外，WFS可能会向WFA支付高达0.75美元的每只证券，作为WFA出售的每只证券的分销费用。
此外，就本次发行中出售的某些证券而言，美国银行或其关联机构可向选定的证券交易商支付每份证券最高3.00美元的费用，作为与向其他证券交易商分销证券相关的营销和其他服务的考虑。
WFS已告知我们，如果其、WFA或其任何关联公司在发行日期之前的任何时间或在发行日期之后的三个月期间在证券中进行二级市场交易，则其、WFA或其任何关联公司提供的二级市场价格将增加一定金额，以反映证券公开发行价格中包含的与出售、构建和对冲证券相关的部分成本。由于这部分成本在发行时并未完全扣除，WFS已告知我们，在此期间对其、WFA或其任何关联公司的报价进行的任何二级市场定价将高于在此期间之外的任何二级市场价格，因为在此期间之外提供的任何二级市场价格将反映上述成本的全部扣除。WFS已告知我们，这三个月期间二级市场价格上涨的金额将稳步下降至零。如果您通过WFS、WFA或其任何关联机构的账户持有该证券，WFS已告知我们，它预计这一增长也将反映在您的经纪账户报表上为该证券显示的价值中。如果您通过WFS、WFA或其任何关联公司以外的经纪自营商的账户持有您的证券，您的经纪账户报表上的证券价值可能与您在WFS、WFA或其任何关联公司持有您的证券不同。
PS-4
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
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违约事件
和加速:
如果与证券有关的高级契约和随附招股说明书第54页题为“BoFA Finance LLC债务证券的描述——违约事件和加速权；违反契约”一节中所定义的违约事件发生并仍在继续，则在高级契约允许的任何加速发生时应付给证券持有人的金额将等于上文“证券条款——到期付款金额”标题下所述的金额，如同加速日期是证券的最终计算日一样计算；前提是，如果加速日期表现最低的标的的收盘价值等于或大于其起始价值，那么到期付款金额将使用与加速日期按比例分配的看涨溢价计算。如果证券的支付发生违约，无论是在到期时还是在加速时，证券将不承担违约利率。
材料税
后果：
有关证券所有权和处置的重大美国联邦收入和遗产税后果的讨论，请参见“美国联邦所得税摘要”。
CUSIP：
09711HD59
PS-5
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关于BoFA Finance、担保人和证券的附加信息
证券的条款和风险载于本定价补充文件及以下相关产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书。本定价补充文件中包含的信息在与该信息不同的范围内取代产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中的信息。这些文件可通过以下链接查阅：
•   
产品补充编号2023年3月8日WF-1：
•   
日期为2022年12月30日的A系列MTN招股章程补充文件及日期为2022年12月30日的招股章程：
https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315195/d409418d424b3.htm
这些文件已作为注册声明的一部分提交给SEC，可在SEC网站www.sec.gov上免费访问或通过致电1-800-294-1322从美国银行获得。投资前，您应阅读本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，了解有关我们、BAC和本次发行的信息。您可能收到的任何先前或同期的口头陈述和任何其他书面材料均被本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书所取代。本定价补充文件中使用但未定义的某些术语具有随附的产品补充文件或招股说明书补充文件中所述的含义。除非另有说明或文意另有所指，否则本文件中所有提及“我们”、“我们”、“我们的”或类似的提法均指BoFA Finance，而非BAC。
证券是我们的高级债务证券。该证券上的任何付款均由BAC提供全额无条件担保。证券及相关担保不受联邦存款保险公司保险或抵押品担保。证券将与我们所有其他无担保和非次级债务享有同等受付权，但受法律规定的任何优先权或优先权约束的债务除外。关联担保将与BAC的所有其他无担保和非次级债务享有同等受偿权，但法律规定有任何优先权或优先权且优先于其次级债务的债务除外。证券的任何到期付款，包括本金的任何偿还，将受到作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险的影响。
PS-6
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投资者注意事项
该证券并不适合所有投资者。对于以下投资者而言，该证券可能是一种适当的投资：
■如果证券在赎回日被自动赎回，则寻求与赎回溢价相等的固定回报；
■   如果证券没有被自动赎回，寻求150%的杠杆敞口，如果其期末价值大于起始值，表现最低的标的的上行表现；
■   愿意承担的风险是，如果证券没有被自动赎回，最终计算日表现最低的标的的期末价值低于其门槛值，他们将充分暴露于表现最低的标的价值的下降，并在到期时损失每只证券本金的40%以上，甚至可能全部；
■   了解证券的期限可能短至约一年，如果证券在赎回日被赎回；
■了解证券的回报将完全取决于在赎回日或最终计算日（如适用）表现最低的标的的表现，他们不会以任何方式从表现较好的标的的表现中受益；
■   了解证券的风险高于仅与其中一个标的挂钩或与由每个标的组成的篮子挂钩的另类投资；
■   了解并愿意接受各标的的全面下跌风险；
■   愿意放弃该证券的利息支付和基金份额以及持有或计入标的的证券的分红；和
■   均愿意持有该证券至到期。
The证券es可能不合适投资者的投资：
■   寻求流动性投资或无法或不愿持有证券到期；
■   要求在到期时全额支付证券本金；
■寻求有固定期限的证券；
■不愿接受的风险是，如果表现最低的标的在赎回日和最终计算日的收盘价值均低于其起始价值，则其投资该证券不会获得任何正收益；
■不愿接受表现最低的标的收盘价值从起始值到期末值可能减少40%以上的风险；
■不愿意购买截至定价日预估值低于本定价补充文件封面所载公开发行价格的证券；
■   寻求当期收入；
■都不愿意承担暴露于标的的风险；
■   寻求对由每个标的或类似投资组成的篮子的敞口，其中整体回报基于标的表现的混合，而不是仅基于表现最低的标的；
■   寻求标的敞口，但不愿接受证券到期支付金额所固有的风险/收益权衡；
■   不愿意接受作为发行人的美银财务、作为担保人的BAC的信用风险一般获得标的暴露，或者获得证券具体提供的标的暴露；或者
■   偏好信用评级相当的公司发行的期限相当的常规固定收益投资的较低风险。
上述考虑因素并非详尽无遗。该证券是否为一适当对您的投资将取决于您的个人情况，您应该在您和您的投资、法律、税务、会计和其他顾问仔细考虑后才能做出投资决定适当性根据您的具体情况对证券进行投资。您还应仔细查看此处的“精选风险考虑因素”和随附的产品补充、招股说明书补充和招股说明书中的“风险因素”，以了解与投资该证券相关的风险。有关底层证券的更多信息s，请看这一节s标题“THe纳斯达克-100指数®”，“the Energy Select Sector SPDR®基金” 和 “T他房地产精选板块SPDR®基金” 下面。
PS-7
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
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与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
确定证券的支付时间和金额
证券是否在赎回日自动赎回赎回溢价将根据赎回日表现最低的标的的收盘价值确定如下：
 
PS-8
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
如果证券没有被自动赎回，那么在到期日，您将收到按以下方式计算的每只证券的现金付款（到期付款金额）：
 
PS-9
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
选定的风险考虑因素
该证券具有复杂的特征，投资该证券将涉及与投资常规债务证券无关的风险。您购买证券的决定应在根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑证券投资的风险（包括下文讨论的风险）后才能做出。如果您不了解证券的重要要素或一般财务事项，则该证券不适合您进行投资。您应仔细查阅随附产品补充文件第PS-5页、随附招股说明书补充文件第S-6页和随附招股说明书第7页开始的“风险因素”部分中有关该证券的风险的更详细说明。
结构相关风险
你的投资可能会导致亏损；本金没有保证收益。该证券到期没有固定的本金偿还金额。如果证券没有被自动赎回，且最低表现标的的期末价值低于其门槛值，到期时，最低表现标的的期末价值低于其起始价值的每1%，您将损失本金的1%。在这种情况下，您将损失您在该证券的很大一部分或全部投资。
The证券不承担利息。 与传统的债务证券不同，在证券期限内不会支付任何利息，无论任何标的的收盘价值在赎回日或最终计算日（如适用）超过其起始价值或阈值的程度如何。
如果Securities自动调用，您的退货将仅限于呼叫Premium。 如果该证券被自动赎回，该证券的正收益将仅限于赎回溢价，并且您将不会参与任何超出赎回溢价的标的的升值，这可能是重大的。因此，如果该证券被自动赎回，该证券的收益可能低于直接投资于基金或标的所代表的证券的收益。如果证券被自动赎回，您将没有机会以上行参与率参与任何标的的升值。
赎回溢价或到期付款金额（如适用）将不会反映标的的价值不包括在赎回日期或最终计算日（如适用）。除赎回日或最终计算日（如适用）以外的证券期限内的标的价值不会影响证券的支付。尽管有上述规定，投资者在持有证券时一般应了解标的的表现，因为标的的表现可能会影响证券的市值。计算代理将确定证券是否将被自动赎回，并将计算赎回溢价或到期支付金额（如适用），方法是仅将起始价值或阈值（如适用）与赎回日期或最终计算日（如适用）表现最低的标的的收盘价值进行比较。不会考虑标的的其他价值。因此，如果证券没有被自动赎回，而表现最低的标的的期末价值低于其门槛值，即使每个标的的价值在最终计算日之前始终高于其门槛值，您在到期时也将收到低于本金的金额。
证券将受到潜在的自动调用，这将限制您在证券上获得进一步付款的能力。该证券可能会被自动赎回。如果在赎回日，表现最低的标的的收盘价值大于或等于其起始价值，则该证券将被自动赎回。如果证券被自动赎回，您将有权获得本金金额和赎回溢价，并且不会就证券支付更多金额。如果该证券被调用，您可能无法投资具有类似风险水平的其他证券，这些证券可以提供与该证券类似的回报。
由于证券与表现最低（而非平均表现）的标的挂钩，您可能不会从证券中获得任何回报，并可能损失相当大的部分或全部本金，即使 收盘价值一个底层证券的数量总是大于或等于其起始值或门槛值e.你的证券与表现最低的标的挂钩，一个标的的价值变动可能与其他标的的价值变动不相关。证券不与由标的组成的篮子挂钩，在这种篮子中，一个标的价值的贬值可以在一定程度上被其他标的价值的升值所抵消。就证券而言，每个标的的个别表现不会合并，一个标的价值的贬值不会被其他标的价值的任何升值所抵消。即使某一标的股票的收盘价值在赎回日达到或高于其起始价值，该证券也不会被自动赎回，您也不会在赎回日收到赎回溢价，如果另一标的股票的收盘价值在该日低于其起始价值。此外，即使标的的期末价值达到或高于其门槛值，如果表现最低的标的的期末价值低于其门槛值，您将损失相当大的部分或全部本金。
您的证券回报率可能低于具有可比期限的常规债务证券的收益率。您在证券上获得的任何回报可能低于您购买常规债务证券时获得的回报。
PS-10
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
相同的到期日。因此，当您考虑影响货币时间价值的因素，例如通货膨胀时，您对证券的投资可能无法反映您的全部机会成本。
The赎回结算日或到期日可能会推迟，如果的通话日期或的最终计算日被推迟。如果适用的原定赎回日期或最终计算日不是任何标的的交易日，或者如果计算代理确定在赎回日期或最终计算日已经发生或正在继续发生与该标的相关的市场中断事件，则有关标的的赎回日期或最终计算日将被推迟。如果就赎回日期而言发生这种推迟，那么赎回结算日将被推迟。如果就最终计算日而言发生此类推迟，则到期日将是（i）初始到期日和（ii）被推迟的最终计算日之后的三个工作日中的较晚者。
任何付款证券受制于我们的信用风险和担保人的信用风险，以及实际或感知到的变化我们的或担保人的信用状况预期会影响其价值证券.证券为我们的高级无抵押债务证券。证券上的任何付款将由担保人提供全额无条件担保。该证券不受担保人以外的任何实体担保。因此，您在自动催缴时收到的付款或到期时收到的到期付款金额将取决于我们的能力和担保人在适用的付款日期偿还我们在证券下各自义务的能力，无论与其起始价值或阈值（如适用）相比，表现最低的标的的收盘价如何。不能保证在证券定价日之后的任何时候我们的财务状况或担保人的财务状况。如果我们和担保人无法履行我们各自到期的财务义务，您可能无法收到根据证券条款应付的金额。
此外，我们的信用评级和担保人的信用评级是评级机构对我们各自支付义务能力的评估。因此，在贵公司证券到期日之前，我们或担保人的感知信誉以及我们或担保人的信用评级实际或预期的下降或我们各自证券的收益率与美国国债收益率之间的利差增加（“信用利差”）可能会对证券的市场价值产生不利影响。但是，由于您的证券回报取决于除我们的能力和担保人支付我们各自义务的能力之外的因素，例如标的的价值，我们或担保人的信用评级的改善不会降低与证券相关的其他投资风险。
我们是一家财务子公司，因此没有独立的资产、运营或收入。我们是担保人的财务子公司，除了与由担保人担保的我们的债务证券的发行、管理和偿还相关的业务外，没有其他业务，并且依赖担保人和/或其其他子公司在正常过程中履行我们在证券项下的义务。因此，我们在证券上进行支付的能力可能受到限制。
估值和市场相关风险

公开发行价格你都是支付ing为证券超过s它们的初始估计值。本定价补充文件封面提供的证券的初始估计价值仅为估计，在定价日通过参考我们和我们的关联公司的定价模型确定。这些定价模型考虑了某些假设和变量，包括我们和担保人的信用利差、担保人的内部资金利率、对冲交易的中间市场条款、对利率、股息和波动性的预期、价格敏感性分析以及证券的预期期限。这些定价模型部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。如果您试图在证券到期前卖出，其市场价值可能低于您为其支付的价格，并低于其初始估计价值。这是由于（其中包括）标的价值的变化、担保人内部资金利率的变化，以及将承销折扣纳入公开发行价格，以及对冲相关费用，所有这些都在下文“构建证券”中进一步描述。这些因素，连同证券期限内的各种信用、市场和经济因素，预计将降低您可能在任何二级市场上出售证券的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响证券的价值。
初始估计值并不代表我们所处的最低或最高价格，BAC，美国银行或我们的任何其他关联公司或WFS或其附属机构会愿意购买你的证券在任何时间的任何二级市场（如果存在的话）。您的证券在发行后的任何时候的价值都会根据很多无法准确预测的因素而变化，包括标的的表现、我们和BAC的资信情况以及市场条件的变化等。
我们无法向您保证，一个交易市场为您的证券将永远发展或保持。我们不会在任何证券交易所上市该证券。我们无法预测该证券将如何在任何二级市场交易，或该市场是否具有流动性或流动性不足。
The证券不是设计为短期交易工具，如果你试图卖出证券在到期前，它们的市值，如果有的话，会受到各种复杂方式相互关联的因素的影响，它们的市值可能会小于本金金额. 预计以下因素将影响证券的价值：价值
PS-11
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此时的标的；标的的波动性；一般的经济和其他条件；利率；股息收益率；汇率变动和波动性；我们和担保人的财务状况和信誉；以及到期时间。
冲突相关风险
我们、担保人和我们的任何其他关联公司（包括美国银行）以及WFS及其关联公司的交易和对冲活动可能会与您产生利益冲突，并可能影响您的证券回报及其市场价值。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，以及WFS及其关联公司，可以买卖基金份额或任何标的持有或包含在任何标的上的证券，或标的上或那些证券的期货或期权合约，或与标的或那些证券挂钩的其他上市或场外衍生工具。虽然我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行同业公会，以及WFS及其关联公司可能不时拥有基金的份额或标的所代表的证券，但若BAC或富国银行集团公司（WFS的母公司）的普通股可能包含在标的中，则如适用，我们、担保人和我们的其他关联公司，包括美国银行同业公会，以及WFS及其关联公司，均未控制任何包含在标的中的公司，也未核实任何其他公司作出的任何披露。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，或WFS及其关联公司，可能会为我们自己或他们自己的账户、出于业务原因或与对冲我们在证券项下的义务有关的情况下执行此类购买或销售。这些交易可能会在您在证券中的利益与我们、担保人和我们的其他关联公司（包括美国银行）以及WFS及其关联公司在我们或他们的自营账户中、在为我们或他们的其他客户促进交易（包括大宗交易）以及在我们或他们管理的账户中可能拥有的利益之间产生利益冲突。这些交易可能会对标的的价值产生不利影响，从而可能对您在证券中的投资产生不利影响。在定价日或之前，我们、担保人或我们的其他关联公司，包括美国银行或代表其的其他人，以及WFS及其关联公司（包括为对冲我们与证券相关的部分或全部预期风险）的任何购买或销售，可能已影响标的价值。因此，标的的价值可能会在定价日之后发生变化，从而可能对证券的市场价值产生不利影响。
我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，以及WFS及其关联公司，也可能从事了可能影响定价日期标的价值的对冲活动。此外，这些对冲活动，包括对冲的平仓，可能会在到期前降低您的证券的市场价值，并可能影响证券上需要支付的金额。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，以及WFS及其关联公司，可能会购买或以其他方式获得该证券的多头或空头头寸，并可能持有或转售该证券。例如，美国银行可就其从事的任何做市活动进行这些交易。我们无法向您保证，这些活动不会对标的价值、您的证券到期前的市场价值或证券应付金额产生不利影响。
如果WFS、美国银行或作为交易商参与证券分销的任一销售代理的关联公司就证券为我们进行对冲活动，则该销售代理或参与交易商将预期从此类对冲活动中实现预计利润，而该预计利润将不包括与向您出售证券相关的任何折扣、特许权或费用。这笔额外的预计利润可能会进一步激励销售代理或参与交易商向您出售证券。
可能存在潜在的利益冲突，涉及到计算代理，它是我们的关联公司。我们有权任免计算代理。我们的一家关联公司将担任该证券的计算代理，因此将做出与该证券有关的各种确定，包括将在该证券上支付的金额。在某些情况下，这些职责可能会导致其作为我们的关联公司的地位与其作为计算代理的责任之间的利益冲突。
标的相关风险
证券上的任何付款以及证券是否被自动赎回将取决于标的的表现，因此证券面临以下风险，每项风险在随附的产品补充中有更详细的讨论。
●   
影响指数的变动可能会对证券的价值和证券的任何付款产生不利影响。
●   
我们无法控制证券被纳入的任何非关联公司的行动指数.
●   
我们和我们的关联公司与任何指数保荐机构均无关联关系，也未对其公开披露的信息进行独立核实。
●   
与基金标的指数相关的风险，或的标的资产a Fund，将影响价值那 Fund以及因此证券的价值。
PS-12
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●   
影响的变化a Fund或其基金标的指数可能对基金价值产生不利影响Securities and any payments on theSecurities。
●   
我们无法控制证券被纳入的任何非关联公司的行为a Fund或其基金标的指数。
●   
我们和我们的关联公司与任何基金主办人或基金标的指数主办人且未独立核实其公开披露的信息。
●   
资金方面存在风险。
The证券受制于与外国证券市场相关的风险。NDX包括某些外国股本证券。您应该知道，与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及特定风险。与美国或其他证券市场相比，组成NDX的外国证券市场的流动性可能更低，波动性可能更大，市场发展对外国市场的影响可能与美国或其他证券市场不同。政府为稳定这些外国证券市场而进行的直接或间接干预，以及对外国公司的交叉持股，可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外，与那些受SEC报告要求约束的美国公司相比，关于外国公司的公开信息通常更少，外国公司受到的会计、审计和财务报告标准和要求与适用于美国报告公司的标准和要求不同。外国证券的价格受适用于这些地理区域的政治、经济、金融和社会因素的影响。这些因素可能对这些证券市场产生负面影响，包括外国政府的经济和财政政策近期或未来发生变化的可能性、适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制的可能施加或变化以及货币之间汇率波动的可能性、爆发敌对行动和政治不稳定的可能性以及该地区发生自然灾害或不利的公共卫生发展的可能性。此外，外国经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足等重要方面可能与美国经济存在有利或不利的差异。
能源领域的不利条件可能会降低你的回报率证券.XLE所持有的所有股票发行对象均为主要业务领域与能源领域直接相关的公司。能源相关行业的发行人可能会受到能源价格和能源燃料供需波动的显著影响。各种能源相关商品的市场可能会有显着波动，并受到大型生产商或购买者的控制或操纵。能源部门的公司可能需要进行大量支出，并产生大量债务，以维持或扩大其储备。石油和天然气的勘探和生产可能会受到自然灾害以及汇率、利率、政府监管、世界事件和经济状况变化的显着影响。这些公司可能面临环境损害索赔的风险。由于这些因素，证券的价值可能会受到更大的波动，并受到与能源部门有关的经济、政治或监管事件的更不利影响。
能源领域的公司股票受制于价格的快速波动。XLE所持股票的发行人开发及生产（其中包括）原油及天然气，并提供（其中包括）钻井服务及与能源资源生产及分销有关的其他服务。这类公司的股价受到其特定产品或服务以及能源产品总体供需的影响。石油和天然气价格、勘探和生产支出、政府监管、世界事件和经济状况同样会影响这些公司的业绩。相应地，能源领域的公司股票受到与国际政治、节能、勘探项目的成功以及税收和其他政府监管政策有关的事件导致的价格快速波动。对该公司的产品或服务或对能源产品和服务的总体需求疲软，以及这些其他领域的负面发展，将对XLE持有的股票价值产生不利影响，从而对XLE的价格和证券价值产生不利影响。
XLRE持有的股票和XLE都集中在两个不同的部门。XLRE和XLE分别持有房地产板块和能源板块公司发行的证券。由此，部分将决定券商业绩的个股集中在两个板块。尽管对证券的投资不会赋予持有人对XLRE和XLE所持有证券的任何所有权或其他直接权益，但对证券的投资回报将受到与对这些行业的公司进行直接股权投资相关的某些风险的影响。因此，通过投资该证券，您将不会受益于与在多个行业运营的公司相关的投资可能导致的多元化。
T和证券受制于与房地产行业相关的风险。XLRE所持有的全部或基本全部股票发行对象为主营业务与房地产领域直接关联的公司。XLRE面临的风险是，处于房地产领域的公司可能会受到特定经济或市场事件的类似影响。这些公司的盈利能力在很大程度上取决于（其中包括）一般经济和政治状况、房地产市场的流动性、利率、环境责任、分区法律、政府行为和对租金、财产税和运营费用的监管限制，以及借款人获得房地产开发融资或偿还贷款的能力。一些房地产公司由于投资的物业数量有限、地理区域狭窄或一
PS-13
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单一类型的财产。这些因素可能会影响房地产行业，并可能在证券期限内影响XLRE持有的权益证券的价格和XLRE的价格，从而可能对贵公司票据的回报产生不利影响。
XLRE的性能或XLE可能与其各自的标的指数（每个“标的指数”）的表现以及XLRE的每股或单位净资产值或XLE，尤其是在市场波动时期。XLRE或XLE及其各自标的指数的表现通常会因交易成本、管理费用、某些公司行为以及时机差异等因素而有所不同。此外，也有可能XLRE或XLE的表现可能无法完全复制，或者在某些情况下可能与其标的指数的表现出现显着分化。这可能是由于，例如，XLRE或XLE未持有全部或基本全部包含在其标的指数中的标的资产和/或持有未包含在其标的指数中的资产，某些证券暂时无法在二级市场上流通，XLRE或XLE持有的任何衍生工具表现良好，XLRE或XLE（或其各自的标的资产）与其标的指数之间的交易时间差异，或其他情况。这种性能变化被称为“跟踪误差”，有时，跟踪误差可能很大。此外，由于XLRE或XLE的股份或单位是在证券交易所交易的，受市场供给和投资者需求的影响，XLRE或XLE的一股或单位的市场价格可能与其各自的每股或单位的资产净值存在差异；XLRE或XLE的股份或单位的交易价格可能高于或低于其每股或单位的资产净值。市场波动期间，XLRE或XLE持有的证券可能无法在二级市场获得，市场参与者可能无法准确计算出XLRE或XLE各自的每股或单位净资产值以及XLRE或XLE的流动性可能会受到不利影响。市场波动也可能扰乱市场参与者交易XLRE或XLE的股票或单位的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖XLRE或XLE的股份或单位的价格产生不利影响，有时甚至会产生重大影响。因此，在这些情况下，XLRE或XLE的股份或单位市场价值可能与XLE或TERM3的每股或单位净资产值存在较大差异。
反稀释调整幅度将有限。计算代理可以调整证券的XLRE或XLE等条款的价格乘数，以反映XLRE或XLE的某些行为，详见随附产品补充中“证券的一般条款——与基金有关的反稀释调整；交替计算”部分。计算代理不会被要求对可能影响XLRE或XLE的每一个事件进行调整，并且将拥有广泛的酌情权来确定是否需要调整以及在多大程度上需要调整。
涉税风险
证券的美国联邦收入和遗产税后果是不确定的，可能对证券持有人不利。请参阅下面的“美国联邦所得税摘要”和随附产品补充文件PS-36页开始的“美国联邦所得税摘要”。
PS-14
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假设实例和返回
支付概况、假设回报和下面的例子说明了在各种情况下，假设发行证券的本金金额为1,000美元的证券在自动赎回时或到期时的假设支付，假设列于下表。用于这些假设示例目的的术语并不代表任何底层证券的实际起始值或门槛值。每个标的的假设起始值100.00仅用于说明目的，并不代表任何标的的实际起始值。每个标的的实际起始值和门槛值在上述“证券条款”中列出。有关标的实际收盘价值的历史数据，请参阅此处列出的历史信息。下面的支付概况、报酬表和示例假设投资者以每只证券1,000美元的价格购买该证券。这些示例仅用于说明目的，为便于分析，示例中使用的值可能已四舍五入。您在到期或自动赎回时收到的实际金额以及由此产生的税前总收益率将取决于证券的实际条款。
Call Premium：
本金的36.00%
上行参与率：
150.00%
假设启动价值:
对于每个底层证券，100.00
假设阈值价值:
对于每个标的，60.00（其假设起始值的60%）
假设支出概况
                   
PS-15
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假设回报
如果证券被自动调用：
如果证券在赎回日被自动赎回，在赎回结算日，您将收到您的证券本金加上赎回溢价，从而产生假设的税前总收益率为36.00%。
如果证券没有被自动调用：
最终计算日表现最低标的的假设业绩因子(1)
假设基础返回 表现最低的标的
假设
到期付款金额
每证券
假设
税前总额
回报率
200.00
100.00%
$2,500.00
150.00%
150.00
50.00%
$1,750.00
75.00%
140.00
40.00%
$1,600.00
60.00%
130.00
30.00%
$1,450.00
45.00%
120.00
20.00%
$1,300.00
30.00%
110.00
10.00%
$1,150.00
15.00%
105.00
5.00%
$1,075.00
7.50%
100.00
0.00%
$1,000.00
0.00%
90.00
-10.00%
$1,000.00
0.00%
80.00
-20.00%
$1,000.00
0.00%
70.00
-30.00%
$1,000.00
0.00%
60.00
-40.00%
$1,000.00
0.00%
59.00
-41.00%
$590.00
-41.00%
50.00
-50.00%
$500.00
-50.00%
25.00
-75.00%
$250.00
-75.00%
0.00
-100.00%
$0.00
-100.00%
(1)表现最低的标的在最终计算日的表现因子等于其期末值除以其起始值（以百分比表示）。
自动通知付款或到期付款的假设示例
例1。The收盘价值的表现最低的标的 在赎回日期大于其起始值，并在赎回日自动赎回证券：
 
纳斯达克-100指数®
能源精选行业SPDR®基金
房地产精选板块SPDR®基金
假设起始值：
100.00
100.00
100.00
假设收盘价值在赎回日期：
180.00
170.00
160.00
性能因素的 通话日期(收盘价值上的 通话日期除以 起始值):
180.00%
170.00%
160.00%
第1步：确定哪个标的是认购日表现最低的标的。
在本例中，房地产精选板块SPDR®基金在赎回日的表现因子最低，因此是在赎回日表现最低的标的。
第二步：自动调用时确定付款。
由于在赎回日表现最低的标的的假设收盘价值大于其假设起始值，该证券自动被赎回 在赎回日，您将在赎回结算日收到您的证券本金金额加上本金金额的36.00%的赎回溢价。即使表现最低的底层
PS-16
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在本例中，从起始价值到赎回日的收盘价值升值60.00%，您的回报仅限于36.00%的赎回溢价。
在赎回结算日，您将收到每只证券1,360.00美元。
例2。证券不会自动调用。期末价值的表现最低的标的 大于其起始值和到期付款金额大于本金金额您的证券:
 
纳斯达克-100指数®
能源精选行业SPDR®基金
房地产精选板块SPDR®基金
假设起始值：
100.00
100.00
100.00
假设收盘价值在赎回日期：
75.00
110.00
110.00
假设期末值：
120.00
130.00
130.00
假设门槛值：
60.00，为假设起始值的60%
60.00，为假设起始值的60%
60.00，为假设起始值的60%
性能因素的 通话日期(收盘价值上的 通话日期除以 起始值):
75.00%
110.00%
110.00%
假设标的回报
（结束值-起始值）/起始值：
20.00%
30.00%
30.00%
第1步：确定哪个标的是认购日表现最低的标的。
在这个例子中，纳斯达克100指数®在赎回日的表现因子最低，因此是在赎回日表现最低的标的。
第二步：自动调用时确定付款。
由于在赎回日表现最低的标的的假设收盘价值小于假设的起始值，该证券不会被自动赎回。由于表现最低的标的的假设期末值大于其假设的起始值，每份证券的到期付款金额将等于本金1000美元加正回报等于：
1000美元×表现最低的标的收益×上行参与率
$1,000 × 20.00% × 150.00%
= $300.00
在到期日，您将获得每份证券1,300.00美元。
例3。证券不会自动调用。期末价值的表现最低的标的 是小于其起始值但大于其门槛值和到期付款金额等于本金金额您的证券:
 
纳斯达克-100指数®
能源精选行业SPDR®基金
房地产精选板块SPDR®基金
假设起始值：
100.00
100.00
100.00
假设收盘价值在赎回日期:
75.00
110.00
110.00
假设期末值：
95.00
130.00
130.00
假设门槛值：
60.00，为假设起始值的60%
60.00，为假设起始值的60%
60.00，为假设起始值的60%
性能因素的 通话日期(收盘价值上的 通话日期除以 起始值):
75.00%
110.00%
110.00%
  假设标的回报
（结束值-起始值）/起始值：
-5.00%
30.00%
30.00%
第1步：确定哪个标的是认购日表现最低的标的。
在这个例子中，纳斯达克100指数®在赎回日的表现因子最低，因此是在赎回日表现最低的标的。
PS-17
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第二步：自动调用时确定付款。
由于在赎回日表现最低的标的的假设收盘价值小于其假设起始值，该证券不会被自动赎回。因为表现最低的标的的假设期末值低于其假设的起始值，但不超过40%，您将在到期时收到您的证券本金。
在到期日，您将获得每份证券1,000.00美元。
例4。证券不会自动调用。期末价值的表现最低的标的 是小于其门槛价值且到期付款金额小于本金金额:
 
纳斯达克-100指数®
能源精选行业SPDR®基金
房地产精选板块SPDR®基金
假设起始值：
100.00
100.00
100.00
假设收盘价值在赎回日期:
75.00
110.00
110.00
假设期末值：
50.00
130.00
130.00
假设门槛值：
60.00，为假设起始值的60%
60.00，为假设起始值的60%
60.00，为假设起始值的60%
性能因素的 通话日期(收盘价值上的 通话日期除以 起始值):
75.00%
110.00%
110.00%
  假设标的回报
（结束值-起始值）/起始值：
-50.00%
30.00%
30.00%
第1步：确定哪个标的是认购日表现最低的标的。
在这个例子中，纳斯达克100指数®在赎回日的表现因子最低，因此是在赎回日表现最低的标的。
第二步：自动调用时确定付款。
由于赎回日表现最低的标的的假设收盘价值小于其假设起始值，该证券不会被自动赎回。由于表现最低的标的的假设期末值低于其假设期末值超过40%，您将损失您的证券本金的一部分，并将获得相当于以下金额的到期付款金额：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最低标的的标的回报）
$1,000 + ($1,000 × -50.00%)
= $500.00
在到期日，您将获得每份证券500.00美元，导致50.00%的损失。
PS-18
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本定价补充文件所载有关标的的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，均来自公开来源。该信息反映了NDX的保荐人纳斯达克公司及XLRE各自的投资顾问SSGA Funds Management，Inc.（“SSGA”）的政策，并可能因此而发生变化。我们将纳斯达克，Inc.称为“基础保荐人”，将SSGA称为“投资顾问”。标的保荐人和投资顾问，许可各自标的的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，也可以停止发布标的。标的保荐机构或投资顾问终止刊发适用标的的后果在随附产品补充中的“证券一般条款—指数的终止”和“—与基金相关的反稀释调整；替代计算”中讨论。我们、担保人、计算代理人或美国银行均不对任何基础或任何后续指数或后续基金的计算、维护或发布承担任何责任。我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司均未就标的的未来表现向贵公司作出任何陈述。你应该对底层证券进行自己的调查。
The纳斯达克-100指数®
NDX旨在根据市值衡量在纳斯达克股票市场（“NASDAQ”）上市的100只国内和国际最大的非金融证券的表现。NDX反映了包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发贸易和生物技术在内的主要行业集团的公司。不包含包括投资公司在内的财务公司的证券。
NDX于1985年1月31日开始交易，基值为125.00。NDX是由纳斯达克公司在管理NDX时计算和发布的，纳斯达克公司将酌情行使其认为适当的合理酌情权。
正股资格标准
NDX资格仅限于特定的证券类型。符合NDX资格的证券类型包括外国或国内普通股、普通股、ADR和追踪股票。未纳入NDX的证券类型为封闭式基金、可转换债务证券、交易所交易基金、有限责任公司、有限合伙权益、优先股、权利、受益权益的股份或单位、认股权证、单位、其他衍生证券。NDX不包含投资公司的证券。就NDX资格标准而言，如果证券是代表非美国发行人的证券的存托凭证，那么对“发行人”的提及就是对基础证券发行人的提及。
初始资格标准
要获得首次纳入NDX的资格，证券必须在纳斯达克上市并满足以下标准：
●   
该证券在美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市（除非该证券在2004年1月1日之前曾在另一美国市场双重上市并持续保持该上市方式）；
●   
证券必须是非金融企业；
●   
目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；
●   
证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；
●   
如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易；
●   
证券的发行人可能没有订立可能导致证券不再有资格被纳入NDX的最终协议或其他安排；
●   
证券发行人可能不存在被当期撤回审计意见的年度财务报表；以及
●   
该证券的发行人必须在纳斯达克、纽约证券交易所或纽交所美国证券交易所“经验丰富”。一般来说，一家公司在一个市场上市至少满三个月（不包括首次上市的第一个月），就被认为是老练的。
持续资格标准
此外，要获得继续纳入NDX的资格，适用以下标准：
PS-19
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●   
证券在美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市；
●   
证券必须是非金融企业；
●   
目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；
●   
证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；
●   
如果该证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么该证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易（在排名审查过程中每年衡量）；
●   
该证券的调整后市值必须等于或超过每个月末NDX调整后总市值的0.10%。如果某公司连续两个月末不符合这一标准，将在下个月第三个星期五收盘后从NDX中除名生效；并且
●   
证券发行人可能没有被撤回审计意见的年度财务报表。
NDX的计算
NDX的价值等于每种NDX证券的NDX份额权重（“NDX份额”）的总价值乘以每种此类证券的最后一次出售价格（最后一次出售价格是指在纳斯达克的最后一次出售价格），再除以NDX的除数。如果某只NDX证券的交易在开市时暂停，则该证券的最后交易价格将用于所有NDX计算，直至恢复交易。开市前停牌的，以前一日最后卖出价格为准。NDX值的确定公式如下：
NDX的计算通常不考虑NDX证券的现金股息。NDX在交易日内计算，美国东部时间09：30：01至17：16：00每秒传播一次。由于对NDX证券的最后销售价格进行了修正，NDX的收盘水平可能会向上变化到美国东部时间17：15：00。NDX的官方收盘价值通常在美国东部时间17：16：00发布。
NDX维护
NDX成分的变化
在年度排名审查期间，可能会对NDX成分进行更改。此外，如果在年度审查之外的一年中的任何时间，确定某一NDX证券发行人不再符合继续纳入NDX的标准，或以其他方式被确定为不符合继续纳入NDX的资格，则将其替换为目前不在该NDX中且符合首次纳入NDX的适用资格标准的最大市值发行人。
通常，一种证券将以其最后的销售价格从NDX中移除。但是，如果在移除时NDX证券在其主要上市市场被暂停交易并且无法轻易确定官方收盘价，则纳斯达克公司可以酌情决定以0.00000001美元的价格（“零价格”）将该NDX证券移除。这一零价格将在收盘后但在公布NDX正式收盘价值之前适用于NDX证券。
除数调整
调整除数是为了确保通过公司行为（调整NDX证券的价格或份额）或在交易时间之外参与NDX而导致的NDX成分的变化不会影响NDX的价值。所有除数变化均发生在适用的指数证券市场收盘后。
季度NDX再平衡
如果确定（1）单个市值最大的NDX证券的当前权重大于NDX的24.0%或（2）单个当前权重超过4.5%的证券的合计权重超过NDX的48.0%，则将按季度对NDX进行再平衡。此外，如果纳斯达克公司认为有必要保持NDX的完整性和连续性，则可能随时对NDX进行“特别再平衡”。如果上述权重分配条件中的一项或两项在季度审查时得到满足，或者纳斯达克公司确定需要进行特殊的再平衡，则将进行权重再平衡。
PS-20
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如果满足第一个权重分配条件，且当前市值最大的单一NDX证券的当前权重大于24.0%，则当前权重大于1.0%的所有证券（“大型证券”）的权重将按比例向1.0%下调，直至调整后的单一最大NDX证券的权重达到20.0%。
如果满足第二个权重分配条件，且个别当前权重超过4.5%（或按照上一步调整权重，如适用）的那些证券的合计权重超过NDX的48.0%，则该组中所有此类大型证券的权重将按比例缩小至1.0%，直至其合计权重经如此调整后等于40.0%。
上述再平衡步骤中的一种或两种步骤导致的大型证券之间的合计权重减少，随后将按以下方式重新分配给那些权重低于1.0%的证券（“小型证券”）。在第一次迭代中，最大的小证券的权重将通过设置等于平均NDX权重1.0%的因子向上缩放。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子进行放大，这样排名中的NDX证券越小，其权重被放大的越少。此举旨在减少权重再平衡对NDX中最小成分证券的市场影响。
在小证券再平衡的第二次迭代中，已经在第一次迭代中调整的第二大小证券的权重将通过一个因子向上缩放，该因子将其设置为等于1.0%的平均NDX权重。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子进行放大，从而再次表明，排名中的证券越小，其权重将被放大的越少。将进行额外的迭代，直到小证券之间的累计权重增加等于大证券之间按照上述两个权重分布条件进行再平衡所导致的合计权重减少。
最后，要完成再平衡过程，一旦设定了每份NDX证券的最终加权百分比，将根据2月、5月、8月和11月最后一个日历日交易结束时NDX的最后销售价格和总资本总额重新确定NDX股份。NDX股份变动将于3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后生效，并对除数进行调整，以确保NDX的连续性。通常，新的再平衡NDX股份将通过对当前的NDX股份适用上述程序来确定。但是，纳斯达克公司可能会不时确定重新平衡的权重，如有必要，可将上述程序应用于NDX成分的实际当前市值。在这种情况下，纳斯达克公司将在实施之前宣布重新平衡的不同基础。
在季度再平衡期间，截至上月底的数据是截止的，从该截止日期到季度指数份额变动生效日期，NDX不会发生任何变化，除非由于具有除息日的公司行动而发生变化。
公司行动的调整
股票分红、拆分、某些分拆和配股等公司事件驱动的价格和/或NDX股份变动将在除权日进行调整。如因其他公司行动而产生的已发行股份总数变动大于或等于10.0%，将在切实可行范围内尽快作出变动。否则，如果发行在外的总股份变动低于10.0%，则所有该等变动按季累积，并于每年3月、6月、9月、12月的第三个星期五收市后一次性生效。NDX股票来自该证券的总流通股。NDX股票按已发行股票总数变动的相同百分比金额进行调整。
历史上的的表现NDX
下图列出了自2020年1月2日至定价日期间NDX的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们未对从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。图中的水平线表示NDX的门槛值为12038.136，是NDX起始值20063.56的60%。
PS-21
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NDX的这些历史数据并不一定表明NDX的未来表现或证券的价值可能是多少。在上述任何时期内，NDX水平的任何历史上升或下降趋势并不表明NDX水平在证券期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
在投资该证券之前，您应该咨询公开来源以了解NDX的水平。
PS-22
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许可协议
本证券并非由纳斯达克公司或其关联公司（纳斯达克公司，与其关联公司简称“公司”）赞助、背书、销售或推广。公司并无传递有关证券的合法性或适当性，或有关证券的描述及披露的准确性或充分性。公司不对证券所有者或任何公众成员就一般投资于证券或特别投资于证券的可取性或NDX跟踪一般股票市场表现的能力作出任何明示或暗示的陈述或保证。两家公司与我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated（“被许可方”）的唯一关系是在纳斯达克的许可®，OMX®，纳斯达克OMX®，以及NDX注册商标，以及公司或其许可人的某些商品名称以及由纳斯达克公司确定、组成和计算的NDX的使用，而不考虑被许可人或证券。纳斯达克，Inc.没有义务在确定、组成或计算NDX时考虑被许可人或证券所有者的需要。公司不负责也没有参与确定将发行的证券的时间、价格或数量，或参与确定或计算将证券转换为现金的等式。公司对证券的行政管理、营销或交易不承担任何责任。
这些公司不保证NDX或其中包含的任何数据的准确性和/或不间断计算。对于被许可人、证券所有者或任何其他人或实体因使用NDX或其中包含的任何数据而获得的结果，公司不作任何明示或暗示的保证。这些公司没有做出任何明示或暗示的保证，并明确否认针对特定目的或使用的与NDX或其中包含的任何数据有关的所有可营利性或适当性保证。在不限制上述任何规定的情况下，公司在任何情况下均不得对任何利润损失或特殊、附带、惩罚性、间接或后果性损害承担任何责任，即使已通知此类损害的可能性。
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The Energy Select Sector SPDR®基金
XLE的股票由Select Sector SPDR发行®信托，一家注册投资公司。XLE寻求与其标的指数能源精选行业指数在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果。能源精选板块指数衡量美国股票市场能源板块的表现。XLE由石油、天然气和消耗性燃料、能源设备及服务行业公司的权益证券组成。XLE在NYSE Arca交易，股票代码为“XLE”。
投资方法
XLE在尝试跟踪能源精选行业指数的表现时，采用了“被动”或“指数化”的投资方法。XLE将投资于构成能源精选行业指数的几乎所有证券。XLE通常会将至少总资产的95%投资于构成能源精选行业指数的普通股。
投资目标与策略
XLE旨在提供与能源精选行业指数在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果。XLE的投资经理使用复制策略来尝试实现XLE的投资目标，这意味着XLE通常以与能源精选行业指数大致相同的比例投资于能源精选行业指数中代表的几乎所有证券。在正常市场条件下，XLE一般至少将其总资产的95%投资于构成能源精选行业指数的证券。在某些情况或市场条件下，XLE可能会暂时偏离其正常的投资政策和策略，前提是该替代方案与XLE的投资目标一致且符合XLE的最佳利益。例如，如果XLE无法直接投资于某种成份证券，或者如果一项衍生品投资可能提供比其他类型投资更高的流动性，它可能会对衍生品进行比正常情况更大的投资，以保持对其跟踪的能源精选行业指数的敞口。因此，在这种情况下，XLE可能会投资于与正常情况下不同的投资组合。XLE将在其投资政策发生任何重大变化之前至少提前60天通知股东。对XLE采用被动投资策略进行管理，试图跟踪非管理的证券指数的表现。这与积极管理的标的不同，后者通常寻求跑赢基准指数。
尽管XLE有其投资目标，但贵公司票据的回报将不会反映就XLE股票、XLE购买的证券或构成能源精选行业指数的证券支付的任何股息。
精选板块指数
XLE的标的指数属于精选板块指数的一部分。精选行业指数是标普 500的子指数®Index（“SPX”）。SPX中的每只股票至少分配给一个Select Sector Index，11个Select Sector Index的合并公司代表SPX中的所有公司。行业指数是每个精选板块指数内的细分类别，代表整体精选板块指数的特定行业细分。11个精选行业指数寻求代表11个SPX行业。这些指数的指数编制代理机构（“指数编制代理机构”）根据标普的行业分类方法确定精选行业指数的构成。（行业名称由指数发起者使用其选择或制定的标准确定。指数赞助商可能会使用非常不同的标准来确定行业指定。此外，许多公司经营多个板块，但仅在一个板块上市，选择该板块的依据也可能不同。因此，不同指数发起者的指数之间的行业比较可能反映出方法上的差异以及指数的行业构成的实际差异。
每个Select行业指数都是根据以下标准制定和维护的：
●   
Select Sector Index（“成分股”）中的每个成分股都是SPX的成分股公司。
●   
这十一个精选行业指数将包括SPX中代表的所有公司，SPX中的每只股票将至少分配给其中一个精选行业指数。
●   
指数编制代理将SPX的每个成分股分配给一个选定的行业指数。指数编制代理根据标普道琼斯指数在其全球行业分类标准中规定的行业分类方法，将一家公司的股票分配给特定的精选行业指数。
●   
每个Select Sector指数都是由标普道琼斯指数使用修改后的“市值”方法计算得出的。这种设计确保了Select Sector Index中的每个成分股以与其相对于该Select Sector Index总市值的百分比一致的比例表示。
为重新加权的目的，每个精选板块指数在倒数第二个计算日收盘后每季度重新平衡
PS-24
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使用以下程序的3月、6月、9月和12月：（1）再平衡基准日为每季度最后一个计算日的前两个工作日；（2）具有反映在再平衡基准日的价格，以及会员资格、已发行股份、额外权重因子（上限因子）和可投资权重因子（如“标普 500指数的计算®”below）截至再平衡生效日期，每家公司使用修正后的市值方法进行加权。修改按以下定义进行。
（一）   
首先对这些指数进行评估，以确保没有任何指数违反以下规则（ii）和（v）中定义的最大允许限制。如违反任何允许的限制，则根据其流通调整后的市值权重对成分股进行重新加权。
（二）   
如果任何成分股的权重大于24%，则该成分股的流通市值权重上限为23%。23%的权重上限创造了2%的缓冲，以确保截至季度末多样化要求日期，没有任何成分股票超过25%。
（三）   
所有多余的权重均等重新分配给相关精选板块指数内所有未摘帽的成分股。
（四）   
在这次重新分配之后，如果任何其他成分股的流通调整市值权重随后突破23%，则重复该过程，直到没有任何成分股突破23%的权重上限。
（五）   
权重大于4.8%的成分股权重之和不能超过指数总权重的50%。这些上限的设置是为了允许有一个低于5%限制的缓冲。
（六）   
若违反第（v）步规则，则所有成分股按其流通调整市值权重降序排列，导致50%上限被违反的第一只成分股权重降至4.6%。
（七）   
这一超额权重平均重新分配给权重在4.6%以下的所有成分股。这个过程反复重复，直到满足步骤（v）。
（八）   
指数份额金额分配给每只成分股，以得出上述计算的权重。由于指数份额是根据再平衡前一个工作日的价格分配的，再平衡时每只成分股的实际权重因市场走势而与这些权重有些不同。
（九）   
如有必要，可在3月、6月、9月或12月最后一个营业日收盘前进行不止一次的重新加权过程，以确保符合所有多元化要求。
●   
每个Select Sector指数的计算方法与标普道琼斯指数在计算SPX时使用的方法相同，使用的是基础加权汇总方法。每个Select Sector指数的每日计算是通过将Select Sector指数中公司的总市值除以一个称为指数除数的数字来计算的。
●   
指数编制代理可以在任何时候确定已分配给一个Select Sector Index的成份股票在其业务构成中经历了这样的转变，应从该Select Sector Index中删除并分配给不同的Select Sector Index。如果指数编制代理通知标普道琼斯指数公司成分股的精选行业指数分配发生变化，标普道琼斯指数公司将按照其宣布指数变化的标准程序传播该变化的通知，并将在切实可行的最大限度内，在不少于首次传播有关该行业变化的信息后一周的日期对受影响的精选行业指数实施该变化。预计成分股不会频繁出现板块异动。
●   
在切实可行的范围内，从SPX中删除和添加到该指数中的成份股将按照标普道琼斯指数用于从SPX中添加和删除的相同时间表从适当的Select Sector Index中删除和添加到该指数中。
标普 500指数®指数
SPX包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。SPX旨在提供普通股价格变动模式的指示。SPX水平的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与1941年至1943年基期内500家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。
SPX包括来自11个主要集团的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。SPX的保荐人标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）可能会不时全权酌情将公司添加到SPX或将公司从SPX中删除，以实现上述目标。
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浦发银行通过参考SPX成分股的价格来计算SPX，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有SPX成分股股票并收到为这些股票支付的股息，您将实现的回报。
SPX的计算
虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。
历史上，SPX的任何成分股票的市值计算为每股市场价格与该成分股票当时已发行股票数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为浮动调整公式，然后在2005年9月16日将SPX转换为完全浮动调整。SPDJI对SPX的选股标准并未随着转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。
根据流通股调整，计算SPX时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司所有已发行股份。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。
2012年9月，出于计算SPX的目的，除“大宗所有者”的持股外，代表股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。
库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许投资者在住所地国以外的国家，例如存托股和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。
对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为流通股总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制块最低阈值。例如，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制组持有该公司5%的股份，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有控制组满足5%的门槛。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被纳入SPX，并继续被纳入SPX。如果SPX的成分公司重组为多股类别结构，则该公司将由标普指数委员会酌情保留在SPX中，以尽量减少换手率。
SPX是使用基本加权汇总方法计算的。SPX的水平反映了所有成分股相对于1941年至1943年基期的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算SPX的方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算SPX的背景下，它充当了与SPX原始基期水平的链接。指数除数使SPX随着时间的推移保持可比性，并且是对SPX进行所有调整的操纵点，这就是指数维护。
指数维持
指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，例如股票拆分和股票分红，需要改变已发行普通股和SPX中公司的股价，而不需要
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指数除数调整。
为防止SPX的水平因公司行为而发生变化，影响SPX总市值的公司行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，SPX的水平保持不变，并不反映SPX中个别公司的公司行为。指数除数调整是在收盘后和计算SPX收盘水平后进行的。
因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致公司已发行股份达到或超过5.00%的变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，在下一个周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。
如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。部分要约收购导致的IWF变化将逐案考虑。
历史上的的表现XLE
下图给出了自2020年1月2日至定价日期间，XLE的日度历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们未对从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。图表中的水平线代表了XLE的阈值为48.966美元，这是XLE起始值81.61美元的60%。
这个关于XLE的历史数据并不一定代表XLE未来的表现或者证券的价值可能是多少。在上述任何时期内，XLE价值的任何历史上升或下降趋势，并不表示XLE的价值在证券期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。
在投资该证券之前，您应该咨询公开来源了解XLE的价值和交易模式。
PS-27
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
参与和特遣队下行
与最低业绩挂钩的主要风险证券的纳斯达克-100指数®,能源精选行业SPDR®基金和房地产精选板块SPDR®基金2028年5月11日到期
The房地产精选板块SPDR®基金
XLRE的股票由Select Sector SPDR发行®信托，一家注册投资公司。XLRE寻求与其标的指数房地产板块指数在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果。房地产精选板块指数衡量美国股票市场房地产板块的表现。XLRE由不动产管理开发和REITs领域公司的权益类证券组成，不包括抵押型REITs。XLRE在NYSE Arca交易，股票代码为“XLRE。
投资方法
XLRE在尝试跟踪房地产精选板块指数表现时，采用了“被动”或“指数化”的投资方法。XLRE将投资于构成房地产精选板块指数的几乎所有证券。XLRE通常会将其总资产的至少95%投资于构成房地产精选行业指数的普通股。
投资目标与策略
XLRE旨在提供与房地产精选行业指数在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果。XLRE的投资经理使用复制策略来尝试实现XLRE的投资目标，这意味着XLRE通常以与房地产精选板块指数大致相同的比例投资于房地产精选板块指数中所代表的几乎所有证券。在正常市场条件下，XLRE一般至少将其总资产的95%投资于组成房地产精选板块指数的证券。在某些情况或市场条件下，XLRE可能会暂时偏离其正常的投资政策和策略，前提是该替代方案与XLRE的投资目标一致且符合XLRE的最佳利益。例如，如果XLRE无法直接投资于成份证券，或者一项衍生品投资可能提供比其他类型投资更高的流动性，它可能会对衍生品进行比正常情况更大的投资，以保持对其跟踪的房地产精选行业指数的敞口。因此，在这种情况下，XLRE可能会投资于与正常情况下不同的投资组合。在其投资政策发生任何重大变化之前，XLRE将至少提前60天通知股东。对XLRE采用被动投资策略进行管理，试图跟踪非管理的证券指数的表现。这与积极管理的标的不同，后者通常寻求跑赢基准指数。
尽管XLRE有其投资目标，但贵公司票据的回报将不会反映就XLRE股票、XLRE购买的证券或构成房地产精选行业指数的证券支付的任何股息。
精选板块指数
XLRE的标的指数属于精选板块指数的一部分。Select Sector指数是标普 500的子指数®Index（“SPX”）。SPX中的每只股票至少分配给一个Select Sector Index，11个Select Sector Index的合并公司代表SPX中的所有公司。行业指数是每个精选板块指数内的细分类别，代表整体精选板块指数的特定行业细分。11个精选行业指数寻求代表11个SPX行业。这些指数的指数编制代理机构（“指数编制代理机构”）根据标普的行业分类方法确定精选行业指数的构成。（行业名称由指数发起者使用其选择或制定的标准确定。指数赞助商可能会使用非常不同的标准来确定行业指定。此外，许多公司经营多个板块，但仅在一个板块上市，选择该板块的依据也可能不同。因此，不同指数发起者的指数之间的行业比较可能反映出方法上的差异以及指数的行业构成的实际差异。
每个Select行业指数都是根据以下标准制定和维护的：
●   
Select Sector Index（“成分股”）中的每个成分股都是SPX的成分股公司。
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这十一个精选行业指数将包括SPX中代表的所有公司，SPX中的每只股票将至少分配给其中一个精选行业指数。
●   
指数编制代理将SPX的每个成分股分配给一个选定的行业指数。指数编制代理根据标普道琼斯指数在其全球行业分类标准中规定的行业分类方法，将一家公司的股票分配给特定的精选行业指数。
●   
每个Select Sector指数都是由标普道琼斯指数使用修改后的“市值”方法计算得出的。这种设计确保了Select Sector Index中的每个成分股以与其相对于该Select Sector Index总市值的百分比一致的比例表示。
●   
为进行重新加权，各Select Sector指数在3月、6月、9月和12月的倒数第二个计算日收盘后，采用以下程序进行季度再平衡：（1）再平衡基准日为每季度最后一个计算日之前的两个工作日；（2）具有在再平衡基准日反映的价格，以及会员资格，
PS-28
市场挂钩证券— 具有杠杆上行空间的自动可赎回
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流通股、附加权重因子（上限因子）和可投资权重因子（如“标普 500指数的计算®”below）截至再平衡生效日期，每家公司使用修正后的市值方法进行加权。修改按以下定义进行。
（一）
首先对这些指数进行评估，以确保没有任何指数违反以下规则（ii）和（v）中定义的最大允许限制。如违反任何允许的限制，则根据其流通调整后的市值权重对成分股进行重新加权。
（二）
如果任何成分股的权重大于24%，则该成分股的流通市值权重上限为23%。23%的权重上限创造了2%的缓冲，以确保截至季度末多样化要求日期，没有任何成分股票超过25%。
（三）
所有多余的权重均等重新分配给相关精选板块指数内所有未摘帽的成分股。
（四）
在这次重新分配之后，如果任何其他成分股的流通调整市值权重随后突破23%，则重复该过程，直到没有任何成分股突破23%的权重上限。
（五）
权重大于4.8%的成分股权重之和不能超过指数总权重的50%。这些上限的设置是为了允许有一个低于5%限制的缓冲。
（六）
若违反第（v）步规则，则所有成分股按其流通调整市值权重降序排列，导致50%上限被违反的第一只成分股权重降至4.6%。
（七）
这一超额权重平均重新分配给权重在4.6%以下的所有成分股。这个过程反复重复，直到满足步骤（v）。
（八）
指数份额金额分配给每只成分股，以得出上述计算的权重。由于指数份额是根据再平衡前一个工作日的价格分配的，再平衡时每只成分股的实际权重因市场走势而与这些权重有些不同。
（九）
如有必要，可在3月、6月、9月或12月最后一个营业日收盘前进行不止一次的重新加权过程，以确保符合所有多元化要求。
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每个Select Sector指数的计算方法与标普道琼斯指数在计算SPX时使用的方法相同，使用的是基础加权汇总方法。每个Select Sector指数的每日计算是通过将Select Sector指数中公司的总市值除以一个称为指数除数的数字来计算的。
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指数编制代理可以在任何时候确定已分配给一个Select Sector Index的成份股票在其业务构成中经历了这样的转变，应从该Select Sector Index中删除并分配给不同的Select Sector Index。如果指数编制代理通知标普道琼斯指数公司成分股的精选行业指数分配发生变化，标普道琼斯指数公司将按照其宣布指数变化的标准程序传播该变化的通知，并将在切实可行的最大限度内，在不少于首次传播有关该行业变化的信息后一周的日期对受影响的精选行业指数实施该变化。预计成分股不会频繁出现板块异动。
●   
在切实可行的范围内，从SPX中删除和添加到该指数中的成份股将按照标普道琼斯指数用于从SPX中添加和删除的相同时间表从适当的Select Sector Index中删除和添加到该指数中。
标普 500指数®指数
SPX包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。SPX旨在提供普通股价格变动模式的指示。SPX水平的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与1941年至1943年基期内500家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。
SPX包括来自11个主要集团的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。浦发银行可能会不时自行决定在SPX中增加公司或删除公司，以实现上述目标。
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浦发银行通过参考SPX成分股的价格来计算SPX，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有SPX成分股股票并收到为这些股票支付的股息，您将实现的回报。
SPX的计算
虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。
历史上，SPX的任何成分股票的市值计算为每股市场价格与该成分股票当时已发行股票数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为浮动调整公式，然后在2005年9月16日将SPX转换为完全浮动调整。SPDJI对SPX的选股标准并未随着转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。
根据流通股调整，计算SPX时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司所有已发行股份。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。
2012年9月，出于计算SPX的目的，除“大宗所有者”的持股外，代表股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。
库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许投资者在住所地国以外的国家，例如存托股和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。
对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为流通股总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制块最低阈值。例如，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制组持有该公司5%的股份，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有控制组满足5%的门槛。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被纳入SPX，并继续被纳入SPX。如果SPX的成分公司重组为多股类别结构，则该公司将由标普指数委员会酌情保留在SPX中，以尽量减少换手率。
SPX是使用基本加权汇总方法计算的。SPX的水平反映了所有成分股相对于1941年至1943年基期的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算SPX的方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算SPX的背景下，它充当了与SPX原始基期水平的链接。指数除数使SPX随着时间的推移保持可比性，并且是对SPX进行所有调整的操纵点，这就是指数维护。
指数维持
指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，如股票分割和
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股票分红，要求对发行在外的普通股和SPX中公司的股价进行变动，不要求指数除数调整。
为防止SPX的水平因公司行为而发生变化，影响SPX总市值的公司行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，SPX的水平保持不变，并不反映SPX中个别公司的公司行为。指数除数调整是在收盘后和计算SPX收盘水平后进行的。
因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致公司已发行股份达到或超过5.00%的变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，在下一个周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。
如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。部分要约收购导致的IWF变化将逐案考虑。
历史上的的表现XLRE
下图列出了自2020年1月2日至定价日期间，XLRE的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们未对从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性进行独立验证。图表中的水平线代表了XLRE的阀值为24.816美元，这是XLRE起始值41.36美元的60%。
这些关于XLRE的历史数据并不一定代表XLRE未来的表现或证券的价值可能是多少。XLRE价值在上述任何时期内的任何历史上升或下降趋势，并不表明XLRE的价值在证券期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。
在投资该证券之前，您应该查阅公开资料来源，了解XLRE的价值和交易模式。
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构建证券
证券是我们的债务证券，其回报与标的业绩挂钩。该关联担保为BAC的义务。该证券的任何付款，包括支付到期付款金额，取决于BoFA Finance和BAC的信用风险以及标的的表现。如同我们和BAC各自的所有债务证券，包括我们的市场挂钩证券一样，证券的经济条款反映了我们和BAC在定价时的实际或感知的信誉。此外，由于与市场挂钩的证券会导致美国和BAC的运营、资金和负债管理成本增加，BAC通常会以一个利率借入这些类型证券下的资金，我们在本定价补充文件中将其称为BAC的内部资金利率，该利率对BAC更有利，而不是它可能为传统的固定或浮动利率债务证券支付的利率。这种通常相对较低的内部资金利率（反映在证券的经济条款中），以及与市场挂钩证券相关的费用和收费，导致证券在定价日的初始估计价值低于其公开发行价格。
证券截至定价日的初步预估值载于本定价补充文件封面。
为履行我们对证券的付款义务，在我们发行证券时，我们可能会选择与美国银行或我们的其他关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是根据美国银行及其关联公司提供的条款确定的，并考虑了若干因素，包括我们和BAC的信誉、利率变动、标的的波动性、证券的期限和对冲安排。证券的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。
美国银行已告知我们，对冲安排将包括对冲相关费用，反映与这些对冲安排相关的成本以及我们的关联公司从中赚取的利润。由于套期保值会带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些套期保值交易的实际利润或损失可能多于或少于任何预期金额。
如需更多信息，请参见上文第PS-10页开始的“选定的风险考虑因素”和随附的招股说明书第17页的“所得款项用途”。
证券的有效性
McGuireWoods LLP（作为发行人的BoFA Finance的法律顾问）和作为担保人的BAC认为，当受托人根据BoFA Finance的指示对代表证券的全球总票据（“总票据”）在附表1上作出适当的分录或注释，将特此提供的证券识别为其项下的补充义务，且该证券已按照本定价补充文件及相关招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中的设想以付款方式交付，所有这些均符合管辖证券和相关担保的契约规定，此类证券将是BoFA Finance的合法、有效和具有约束力的义务，而相关担保将是BAC的合法、有效和具有约束力的义务，在每种情况下，均受适用的破产、破产（包括与优先权、欺诈性转让和衡平法从属地位有关的法律）、重组、暂停和其他影响债权人权利的一般的类似法律的影响，并受衡平法一般原则的影响。本意见自本定价补充文件发布之日起发表，仅限于《特拉华州一般公司法》和《特拉华州有限责任公司法》（包括法定条款、《特拉华州宪法》的所有适用条款和报告的解释上述任一条款的司法判决）以及在本文件发布之日生效的纽约州法律。此外，本意见还受到以下习惯假设的影响：受托人授权、执行和交付管辖证券的契约以及对主票据的适当认证、管辖证券的契约以及对受托人的相关担保的有效性、约束性和可执行性、个人的法律行为能力、签名的真实性、作为原件提交给McGuireWoods LLP的所有文件的真实性、作为副本提交给McGuireWoods LLP的所有文件与原始文件的一致性、这些副本的原件的真实性以及某些事实事项，全部如McGuireWoods LLP于2022年12月8日向SEC提交的意见函所述，该意见函已作为BAC和BoFA Finance的注册声明（文件编号333-268718和333-268718-01）的证据提交，该文件于2022年12月8日向SEC提交。
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美国联邦所得税汇总
您应该考虑投资该证券的美国联邦收入和遗产税后果，包括以下内容：
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不存在直接涉及证券定性的法定、司法、行政机关。
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您同意我们（在没有行政裁定或相反的司法裁定的情况下）就所有税务目的将证券定性并将其视为与标的相关的单一金融合同。我们的税务顾问Sidley Austin LLP认为，本文所描述的美国联邦所得税对证券的定性和处理是对现行法律的合理解释。
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根据对证券的这种定性和税务处理，美国持有人（定义见随附招股说明书第71页）通常会在证券到期或出售、交换或赎回时确认资本收益或损失。这种资本收益或损失如果你持有该证券超过一年，一般会是长期的资本收益或损失。
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不能保证美国国税局（“国税局”）或任何法院将同意这一定性和税务处理。
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根据现行IRS指引，“股息等值”支付的预扣（如随附的产品补充文件中所述）（如有）将不适用于截至本定价补充文件之日已发行的证券，除非此类证券是“delta-one”工具。基于我们确定该证券不是delta-one工具，非美国持有人不应根据该证券被扣缴股息等值支付（如果有的话）。
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根据现行法律，虽然这一事项并不完全清楚，但个人非美国持有人，以及其财产可能包含在这些个人的美国联邦遗产税目的的总遗产中的实体（例如，由此类个人资助且个人保留了某些利益或权力的信托），应注意，在没有适用的条约利益的情况下，证券很可能被视为美国所在地财产，需缴纳美国联邦遗产税。这些个人和实体应就投资该证券的美国联邦遗产税后果咨询其自己的税务顾问。
您应该咨询您自己的税务顾问，了解获得、拥有和处置证券对您的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方、外国或其他税务管辖区的法律产生的任何税务后果，以及美国联邦或其他税法变化的可能影响。您应该仔细查看随附产品补充文件PS-36页开始的题为“美国联邦所得税摘要”部分下的讨论。
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