注1。业务说明和陈述依据

公司及背景

 
Harrow，Inc.（连同其合并子公司，除非文意有所指或另有要求，“公司”或“Harrow”）是一家领先的眼部护理制药公司，从事为美国市场发现、开发和商业化创新眼科医药产品。哈罗公司帮助美国眼部护理专业人员保护视力的天赋，每年让数百万美国人能够获得并负担得起其处方药和非处方药产品的全面组合。该公司拥有美国最大的品牌眼科医药产品组合之一的商业权利，所有这些产品均以其Harrow名称进行营销。该公司还拥有并经营ImprimisRX，这是美国领先的以眼科为重点的药物复合业务之一。

列报依据

公司已根据美国中期财务资料普遍接受的会计原则（“GAAP”）并根据美国证券交易委员会的规则和条例编制了随附的未经审计简明综合财务报表。因此，它们不包括GAAP要求的经审计财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（仅包括正常的经常性调整）均已包括在内。截至2025年3月31日止三个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度或任何其他期间的预期业绩。有关进一步资料，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的公司经审核综合财务报表及其附注。

随附的未经审核简明综合财务报表包括公司及其全资及控股附属公司的账目。

Harrow整合了其拥有控股财务权益的实体。公司评估可变利益实体（“VIE”）模式下的控制权，以确定公司是否为该实体的主要受益人。公司合并（i）其直接或间接持有和/或控制超过50%投票权的实体，以及（ii）公司被视为主要受益人的VIE。所有公司间账户和交易已在合并中消除。

注2。重要会计政策概要

以下为截至2025年3月31日止三个月对公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述重要会计政策的更新。

注3。收入

公司对与客户签订的合同按照ASC 606进行会计处理，与客户签订合同产生的收入。公司有两个主要收入来源：（1）产品收入，包括通过其药房和外包设施销售产品确认的收入以及通过第三方物流（“3PL”）合作伙伴向批发商销售品牌产品确认的收入，以及（2）从知识产权许可和相关安排确认的收入。

产品收入

该公司通过其药房、外包设施和3PL合作伙伴直接销售处方药。公司药房服务的收入包括：（i）客户直接支付给公司的价格部分，扣除已支付给客户的任何与数量相关或其他折扣，（ii）个人支付给公司的价格，以及（iii）客户直接向药房网络支付的共付额。销售税不计入收入。遵循ASC 606的核心原则，该公司确定了以下内容：

变量考虑

品牌医药产品的销售因退单、政府返利、退货、行政收费、共同支付援助和其他返利以及即时支付折扣而产生可变对价。对这些变量考虑要素的估计需要做出重大判断。

退单

退款，主要来自分销商和批发商，是与间接客户的安排产生的，为间接客户通过批发商购买的产品确定价格。或者，公司可以预先授权批发商向其他间接客户提供指定的合同定价。在任一安排下，公司就与间接客户的合同价格与批发商的发票价格之间的任何差异向批发商提供退款信用，通常是批发收购成本（“WAC”）。

对批发商声称的前期退单进行分析，以确定每种产品的实际每包净价（“NPP”）。这种计算是按产品、按批发商进行的。NPP可能受到以下几个因素的影响：

必要时，NPP根据上述因素的预期变化进行调整。

NPP和WAC之间的差额在确认产品销售收入时记录为合并经营报表中的毛收入和合并资产负债表中的应收账款的减少。公司持续监测退款活动，并在公司认为实际售价将与当前的NPP不同时调整NPP。

政府回扣

政府回扣准备金包括应付给政府机构的估计款项，用于此类政府计划下的受益人使用公司的产品。最大的两个政府项目是医疗补助和医疗保险。

公司参与了医疗补助药品回扣计划，并向各州支付与医疗补助受益人使用公司产品相关的回扣。医疗补助回扣在产品分配给医疗补助受益人的季度末的60-90天内计费。每个产品单位的医疗补助回扣金额是根据法律确定的，基于每月和每季度报告的平均制造商价格（“AMP”），对于品牌产品，则为每季度报告的最优惠价格。医疗补助储备是基于州医疗补助计划的预期索赔。对预期索赔的估计是由患者使用情况、销售组合、计算出的AMP或最优惠价格以及分销渠道中将受到医疗补助回扣的库存驱动的。由于销售产品、分配产品和回扣计费之间的延迟，医疗补助回扣准备金既包括对已发生但相关索赔尚未计费的最终客户销售的未决索赔的估计，也包括对分销渠道中的库存通过销售给计划参与者时将作出的未来索赔的估计。该公司的许多品牌产品也在医疗保险范围内。公司参与了覆盖差距折扣计划，以便其品牌产品被医疗保险D部分覆盖，并且在受益人处于福利的覆盖差距阶段时，必须为根据NDA分配给医疗保险D部分受益人的任何销售产品提供回扣。这适用于根据NDA销售的所有产品。这些折扣的估计是基于产品的医疗保险回扣的历史经验。医疗保险回扣按季度对上一季度分配给医疗保险受益人的药物进行计费，通常是在产品发货后120天。由于销售产品、分配产品和回扣计费之间的延迟，Medicare回扣准备金既包括对已发生但相关索赔尚未计费的最终客户销售的未决索赔的估计，也包括对分销渠道中的库存通过销售给Medicare D部分参与者时将作出的未来索赔的估计。

评估政府返利准备金的充分性，每季度对照实际理赔数据对准备金进行复核，确保负债公允列报。公司持续监控政府返利准备金，并在预计实际政府返利可能与既定应计项目存在差异时调整估计。政府回扣的应计费用在综合经营报表中记为毛收入的减少，在综合资产负债表中记为应计回扣的增加。

回报

已制定退货政策，允许客户在到期日之前和之后的指定期限内退货。一般来说，产品可能会在到期日前六个月开始的期限内退回，直至到期后一年为止。产品退货通过向客户发放信用额度进行结算。对回报的估计是基于具有实际回报的历史经验。虽然这样的经验允许在过去进行合理的估计，但历史可能并不总是未来回报的准确指标。公司持续监测对回报的估计，并在预期实际产品回报可能与既定应计项目不同时进行调整。退货应计费用在综合经营报表中记为收入毛额的减少，在综合资产负债表中记为应计费用的增加。

行政费用及其他回扣

向批发商、团购组织、间接客户提供行政收费或返利。费用和回扣是根据批发商的产品，在销售时根据合同费率和NPP计提的。为了评估行政费用应计的充分性，从批发商处获得在手库存盘点。公司持续监控行政费用活动，并在预计实际行政费用可能与应计费用存在差异时调整应计费用。行政费用和其他回扣的应计费用在综合经营报表中记为总收入的减少，在综合资产负债表中记为应收账款或应计费用的减少。

共同付款援助

符合特定资格要求的患者可能会获得由公司资助的共同支付援助。该公司根据实际的计划参与和使用第三方管理员提供的数据对计划赎回的估计，记录共同支付援助的反收益。与控制权已转移给客户的产品相关的未赎回共同支付援助记录应计负债。

即时付款折扣

销售折扣可给予客户及时付款。即时付款贴息准备金以未结发票为准。根据以往的经验，假设所有可用的折扣都会采取。即时付款折扣的应计项目在综合经营报表中记为毛收入的减少，在综合资产负债表中记为应收账款的减少。

知识产权许可及相关安排收入

公司持有多项知识产权许可和相关安排，据此，公司同意向客户许可或出售访问公司知识产权的权利。许可安排可能包括不可退还的前期许可费、数据传输费用、研究报销付款、专利或专利待申请化合物的独家许可权、技术访问费以及各种性能或销售里程碑。这些安排可以是多要素安排，其收入在履行履约义务的时点确认。

不可退还的费用不取决于公司的任何未来业绩，且不需要公司相应的持续参与，在许可期限开始且许可数据、技术、复方药物制剂和/或其他可交付成果交付时确认为收入。此类交付物可能包括复合药物制剂的物理数量、复合药物制剂的设计和构效关系、概念框架和作用机制，以及对此类复合药物制剂的专利或专利申请的权利。如果公司有持续履约义务，没有这些义务，与不可退还费用一起传达的技术、权利、产品或服务对被许可人没有任何用处，并且在安排的其他要素下与公司的履约是分开和独立的，则公司推迟确认不可退还的费用。此外，如果需要公司继续参与，通过与所交付技术的专有技术和专长相关或只能由公司执行的研发服务，则此类不可退还的费用将递延并在继续参与期间内确认。保证的最低年度特许权使用费在适用期限内按直线法确认。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，递延收入和客户存款分别为14.5万美元和4.4万美元。于2024年12月31日的所有递延收入及客户存款金额于截至2025年3月31日止三个月确认为收入。

注4。库存

存货包括成品复合制剂、非处方和处方零售药店产品、品牌医药产品，包括在公司3PL合作伙伴处持有的产品、相关实验室用品和活性药物成分。截至2025年3月31日和2024年12月31日的存货构成情况如下：

注5。预付费用及其他流动资产

注6。物业、厂房及设备

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，与不动产、厂房和设备相关的折旧分别为312000美元和296000美元。

注7。资本化的软件成本

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司分别录得与资本化软件成本相关的摊销费用153,000美元和136,000美元。

注8。无形资产和商誉

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司商誉的账面价值没有变化。

注9。应付账款和应计费用

注10。债务

2026年到期的橡树贷款

2023年3月，公司与Oaktree订立信贷协议及担保（“Oaktree贷款”），向公司提供本金最高为100,000，000美元的高级担保定期贷款融资。订立橡树贷款后，公司从橡树贷款中提取本金额65,000，000美元（“A期”），并将所得款项净额用于偿还公司根据公司先前于2022年12月14日与B. Riley Commercial Capital，LLC订立的贷款和担保协议所欠的所有款项。Oaktree贷款（“B档”）项下可获得的额外本金贷款金额高达35,000，000美元，公司可在TRIESENCE商业化后获得。由于公司未在2024年3月27日或之前提取B档，因此B档下的可用金额减少至30,000，000美元。在未提取的情况下，公司须支付与B档金额相关的承诺费，相当于每年2%，按季度支付。这笔费用记入预付费用和其他流动资产，在准入期内按直线法摊销。

2023年7月，公司订立橡树贷款第一修正案（“橡树修正案”）。根据橡树修正案，整体信贷额度从100,000，000美元增加到112,500，000美元。该公司提取了12,500，000美元的本金（“贷款增加”），用于支付与产品收购相关的首次一次性付款以及其他营运资金和一般公司用途。根据橡树修正案，没有对橡树贷款作出其他重大改变。在加入Oaktree修正案并在完成某些产品收购时为贷款增加提供资金后，该公司已根据Oaktree贷款提取本金总额77,500，000美元。

2024年10月，公司与Oaktree订立信贷协议及担保第二次修订（“第二次修订”）。在满足资金的某些条件后，公司提取了B部分承诺的本金30,000，000美元（“30,000，000美元提款”），以部分资助向诺华公司支付的一次性里程碑付款。根据与诺华的资产购买协议，公司在TRIESENCE商业可用时向诺华一次性支付了相当于37,000，000美元的里程碑付款，公司于2024年10月支付了这笔款项。就第二修正案而言，在提取30,000，000美元后，公司已提取橡树贷款项下的本金贷款总额107,500，000美元，公司在橡树贷款项下没有可获得的额外本金贷款金额。

橡树贷款由公司及其重要子公司的几乎所有资产（包括知识产权）担保。橡树贷款的到期日为2026年1月19日，利率等于有担保隔夜融资利率加上6.5%的年利率（2025年3月31日总计为11.003%）。橡树贷款还附带相当于所欠本金总额3.5%的退出费，到期时支付。总退出费376.3万美元已被记录为债务折扣。原发行折扣、费用及开支（包括退出费）按实际利率法在橡树贷款期限内摊销。橡树贷款要求每季度只支付利息，到期日2026年1月19日到期的所有未付本金、利息和费用。

橡树贷款包含惯常的担保和契约，包括与最低流动性和最低净收入相关的财务契约。截至2025年3月31日，公司遵守财务契约。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，与橡树贷款相关的利息支出总额分别为3859000美元和2953000美元，其中包括债务发行成本摊销和贴现分别为906000美元和603000美元。

HROWL – 2026年到期的8.625%优先票据

2021年4月，公司完成了本金总额为50,000，000美元、于2026年4月到期的8.625%优先票据的发行，并于2021年5月根据承销商完全行使购买额外票据的选择权（统称“4月票据”）额外发行了5,000，000美元的此类票据。4月份的票据以每张票据面值25.00美元的价格出售给投资者，此次发行在扣除承销折扣和佣金以及其他发行费用309.1万美元后为公司带来了约51,909，000美元的净收益。2021年9月，在进一步发行的4月票据中，公司额外出售了本金总额20,000，000美元的此类票据（“9月票据”，连同4月票据，“2026年票据”），价格为每张9月票据25.75美元，9月票据的利息为278,000美元，自2021年4月票据发行日起计。在扣除承销折扣和佣金及其他发行费用1158000美元和票据发行溢价322000美元后，9月份的发行导致公司的净收益约为19164000美元。9月票据被视为与4月票据在管理4月票据的契约下的单一系列，日期为2021年4月20日，与4月票据的条款相同（首次发行价格和发行日期除外）。2026年票据是公司的高级无抵押债务，与公司所有其他现有和未来的高级无抵押和非次级债务享有同等受偿权。2026年票据实际上在受偿权上从属于公司现有和未来的所有有担保债务，并在结构上从属于公司子公司的所有现有和未来债务，包括贸易应付款项。2026年票据按年利率8.625%计息。2026年票据的利息将于每年1月31日、4月30日、7月31日和10月31日按季度支付。2026年票据将于2026年4月30日到期。发行费用记为债务贴现，并在2026年票据的期限内使用实际利率法摊销为利息费用，扣除票据发行溢价的摊销。

在2026年2月1日之前，公司可选择于任何时间或不时部分赎回2026年票据，赎回价格相当于将予赎回的2026年票据本金额的100%，加上补足金额（如有的话），加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息。公司可随时选择在2026年2月1日或之后及到期前将2026年票据全部或部分赎回为现金，价格相当于其本金额的100%，加上截至但不包括赎回日期的应计未付利息。于任何赎回日期及之后，已赎回票据将停止计息。2026年票据在纳斯达克 Stock Market LLC交易，代码为“HROWL”。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，与2026年票据相关的利息支出总额分别为1810000美元和1812000美元，其中包括债务发行成本摊销和贴现分别为193000美元和195000美元。

2027年到期HROWM-11.875%优先票据

2022年12月和2023年1月，公司分别完成了本金总额为35,000，000美元和5,250，000美元、于2027年12月到期的11.875%优先票据（“2027年票据”）的发行。2027年票据以每张2027年票据面值25.00美元的价格出售给投资者，此次发行在扣除承销折扣和佣金以及355.1万美元的其他发行费用后，为公司带来了约36,699，000美元的净收益。

2027年票据是公司的高级无抵押债务，与公司所有其他现有和未来的高级无抵押和非次级债务享有同等受偿权。2027年票据实际上在受偿权上从属于公司现有和未来的所有有担保债务，并在结构上从属于公司子公司的所有现有和未来债务，包括贸易应付款项。2027年票据按年利率11.875%计息。2027年票据的利息须于每年1月31日、4月30日、7月31日及10月31日按季支付。2027年票据将于2027年12月31日到期。发行费用作为债务贴现入账，并在2027年票据期限内使用实际利率法摊销为利息费用。

公司可随时选择（i）在2025年12月31日之前将2027年票据全部或部分赎回为现金，价格相当于每张票据25.50美元，加上截至但不包括赎回日期的应计和未付利息，（ii）在2025年12月31日或之后和2026年12月31日之前，价格相当于每张票据25.25美元，加上截至但不包括赎回日期的应计和未付利息，以及（iii）在2026年12月31日或之后和到期前，价格相当于其本金的100%，加上截至但不包括赎回日期的应计未付利息。此外，公司还必须在发生某些事件（包括发生第二个补充契约中定义的重大变化）时，以每张票据25.50美元的价格，加上截至但不包括赎回日期的应计和未付利息，以全部而非部分现金赎回2027年票据。2027年票据在纳斯达克 Stock Market LLC交易，代码为“HROWM”。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，与2027年票据相关的利息支出总额分别为1,371，000美元和1,373，000美元，其中包括债务发行成本摊销和贴现分别为176,000美元和178,000美元。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，公司债务总实际利率分别为10.73%及10.78%。

注11。租赁

公司根据下文所列不可撤销的经营租赁租赁办公室和实验室空间。除另有说明外，这些租赁协议的剩余期限在2至7年之间，并包含公司可选择的各种续签条款。

于2025年3月31日，公司持有的经营租赁的加权平均增量借款利率和加权平均剩余租期分别为8.04%和9.98年。

在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，为经营租赁负债所包括的金额支付的现金分别为281000美元和327000美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，公司分别录得经营租赁费用385000美元和319000美元，计入销售、一般和管理费用。

注12。股东权益和基于股票的薪酬

普通股

在截至2025年3月31日的三个月内，该公司发行了2743股普通股，并在行使购买2743股普通股的期权时获得了23000美元的收益，行使价格从每股6.85美元到15.17美元不等。

在截至2025年3月30日的三个月内，公司发行了29,214股由一名停止向公司提供服务的董事持有的普通股标的RSU。受限制股份单位此前已归属，包括在截至2025年3月31日止三个月内归属的4,173个受限制股份单位，但股份的发行和交付被推迟至董事停止向公司提供服务。

在截至2025年3月31日的三个月内，公司向董事发行的8,904股普通股基础RSU已归属，但这些股份的发行和交付将推迟到适用的人停止向公司提供服务时进行。

截至2025年3月31日止三个月，公司向顾问发行的4,333股普通股基础RSU归属，但这些股份的发行和交付尚未发生。

股票期权计划

2007年9月17日，公司董事会和股东通过了公司2007年激励股票及奖励计划，随后于2008年11月5日、2012年2月26日、2012年7月18日、2013年5月2日和2013年9月27日对该计划进行了修订（经修订后的“2007年计划”）。2007年计划于2017年9月到期，我们不能再根据该计划发行额外奖励，但是，先前根据2007年计划发行的期权将一直未行使，直到它们被行使、到期或以其他方式被取消/没收。2017年6月13日，公司董事会和股东通过了公司2017年激励股票及奖励计划，该计划随后于2021年6月3日进行了修订（经修订，“2017年计划”与2007年计划一起称为“计划”）。截至2024年3月31日，2017年计划规定发行最多6,000，000股公司普通股。这些计划的目的是吸引和留住董事、高级管理人员、顾问、顾问和员工，他们的服务被认为是有价值的，以鼓励所有权意识，并激发这些人对公司发展和财务成功的积极兴趣。根据这些计划，公司被授权发行激励股票期权，旨在符合经修订的1986年《国内税收法》第422条规定的条件，不符合条件的股票期权、限制性股票单位和限制性股票。这些计划由公司董事会的薪酬委员会管理。截至2025年3月31日，公司根据2017年计划可供未来发行的股份数量为70,642股。

股票期权

上表中的总内在价值表示收益的税前总金额，扣除行权价，如果所有期权持有人都行使并立即以低于2025年3月31日市场价格的行权价出售所有股票标的期权，基于该日期公司普通股的收盘价26.60美元，期权持有人本应收到的金额。

截至2025年3月31日止三个月，公司向若干雇员授出购股权。股票期权的授予价格等于公司普通股当时上市的证券交易所报告的公司普通股在授予日的当前市场价格，合同期限为十年。于截至2025年3月31日止三个月内授予雇员的期权的归属条款包括以下归属时间表：受期权规限的25%股份于授出日期一周年归属并可予行使，其余75%受期权规限的股份于其后三年内按季度等额分期行使。某些期权授予规定，如果控制权发生变化（如计划中所定义），并且在期权授予协议发生某些修改的情况下，加速归属。

每份期权奖励的公允价值在授予日使用Black-Scholes-Merton期权定价模型进行估计。授予员工和董事的期权的预期期限是根据“简化方法”确定的，因为公司拥有关于员工行使和归属后终止雇佣行为的有限、相关的历史数据。预期无风险利率基于与授予时有效的期权预期期限一致的期限内的美国国债收益率。没收的财务报表影响是在授予时估计的，如有必要，如果实际影响与这些估计不同，则进行修订。对于授予员工和董事的期权，公司分配10%的没收系数。这些因素可能在未来发生变化，这将影响未来期间基于股票的补偿费用的确定。利用这些假设，在授予日确定公允价值。

截至2025年3月31日，与根据这些计划授予的未归属股票期权相关的未确认补偿费用总额约为2,653，000美元。该费用预计将在加权平均剩余归属期2.65年内确认。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，所有股票期权的股票报酬分别为19.9万美元和12.6万美元。

截至2025年3月31日止三个月行使的期权的内在价值为59,000美元。

限制性股票单位

RSU奖励的授予受到某些归属要求和其他限制，包括基于时间的绩效和基于市场的归属标准。已根据授予日公司普通股的市场价值确定的受限制股份单位的授予日公允价值在受限制股份单位的归属期内计入费用。

截至2025年3月31日，与未归属的RSU相关的未确认补偿费用总额约为5677000美元，预计将根据适用的RSU的估计和实际归属时间表在1.65年的加权平均期间内确认。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，RSU的股票薪酬分别为71.9万美元和40.5万美元。

业绩股票单位

截至2025年3月31日，不存在与未归属的PSU相关的未确认补偿费用。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，PSU的股票薪酬为3638000美元。