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霍梅尔食品公司报告2025财年第二季度业绩

公司实现稳健的营收增长；定位强劲的下半年

缩小2025财年净销售额和盈利前景

明尼苏达州奥斯汀。（2025年5月29日）–全球品牌食品500强企业荷美尔食品公司（NYSE：HRL）今天公布了截至2025年4月27日的2025财年第二季度业绩。除非另有说明，所有比较都是与2024财年的可比期间进行的。

执行摘要—前半部分

•净销售额58.9亿美元；有机净销售额1上涨1%

•营业收入4.77亿美元；a调整后营业收入1的5.19亿美元

•营业利润率8.1%；调整后营业利润率1的8.8%

•所得税前利润4.49亿美元；a调整后的所得税前利润1的4.91亿美元

•实际税率21.9%

•稀释后每股收益0.64美元；a调整后稀释每股收益1的$0.70

•运营现金流3.66亿美元

执行摘要—第二季度

•净销售额29.0亿美元；有机净销售额1上涨1%

•营业收入2.48亿美元；a调整后营业收入12.65亿美元

•营业利润率8.6%；调整后营业利润率1占9.1%

•所得税前利润2.3亿美元；a调整后的所得税前利润12.47亿美元

•有效税率22.0%

•稀释后每股收益0.33美元；a调整后稀释每股收益10.35美元

•运营现金流5600万美元

执行评论

总裁兼首席执行官Jim Snee表示：“我们实现了稳健的有机收入增长，第二季度业绩符合我们的预期。”“我们预计，在我们一系列以消费者为中心、以蛋白质为中心的产品的带动下，下半年将实现强劲增长。值得注意的是，我们预计我们的土耳其投资组合将做出有意义的贡献，持续的势头种植者®品牌、我们在市场上的领先地位带来的增长以及我们的转型和现代化（T & M）计划带来的持续收益。面对充满活力的环境，我们仍然对我们的投资组合、战略和团队充满信心。”

2025财年展望

对于2025财年，公司为：

•收窄其有机净销售额1增长前景至2%至3%

•将稀释后每股收益预期收窄至1.49美元至1.59美元

•收窄调整后稀释每股收益1预期至1.58-1.68美元

•重申其对同比T & M收益的展望在1亿至1.5亿美元之间

2025财年展望			修订			上一篇
净销售额			12.0-122亿美元			11.9-122亿美元
稀释每股收益			$1.49 - $1.59			$1.49 - $1.63
调整后稀释每股收益1			$1.58 - $1.68			$1.58 - $1.72

执行战略优先事项的进展–第二季度亮点

推动我们零售业务的重点和增长

•TheApplegate®品牌在第二季度表现良好，因为消费增长超过了整个食用类别2同时也获得了家庭。3该团队致力于以便利的形式提供高品质的产品，这在之前推出的冷冻早餐三明治和新推出的轻面包屑鸡肉等产品中表现得很明显。

•The珍妮-O®与去年相比，地面火鸡业务经历了显着的零售销售增长4并且仍然处于有利地位，可以在今天的环境中成长。随着对精瘦、高蛋白产品的需求持续上升，我们认为珍妮-O®瘦地火鸡将继续成为消费者的首选，并保持其强大的品类领导地位。

•我们的墨西哥食品组合在第二季度实现了强劲的同比增长，这得益于我们合并的两位数消费增长全®和赫尔德兹®冷冻鳄梨调味酱产品和持续的成功在赫尔德兹®莎莎酱。4为了进一步增强我们的产品，团队扩展了我们的赫尔德兹®冷藏主菜符合Al Pastor的大胆和正宗风味，这是一种令人兴奋的、受全球启发的膳食解决方案。

扩大餐饮服务领域的领导地位

•我们的餐饮服务团队在本季度再次强调了其创新的领导地位，在国际比萨博览会上为运营商带来了流行的解决方案。团队展示了新的丰塔尼尼®热蜂蜜切片香肠，为运营商提供值得信赖的产品，以传递消费者渴望的热蜂蜜风味。

•我们的闪存180™chicken旨在简化后台操作。在本季度，它继续成为运营商改变游戏规则的解决方案，简化了最受欢迎的菜单项目——鸡肉三明治的准备工作。5

积极发展我们的全球存在

•在客户和分销扩张的推动下，我们的国内中国业务在本季度表现良好，同时推出了创新产品。的推出荷美尔® 例如，烧烤小吃展示了我们团队对消费趋势的深刻理解，以及他们创造有意义的创新以满足市场需求的能力。

执行我们的企业娱乐&零食愿景

•The种植者®品牌继续看到分销和整体零售销售的环比改善4在本季度。这一势头反映了该品牌在市场上的实力和增长潜力。

•我们在本季度推出了创新的零食体验，推出了玉米坚果®部分爆裂的玉米粒–混合了标志性的嘎吱嘎吱玉米坚果®与爆米花飘逸的质地在三个口味丰富的品种。我们还扩大了我们的荷美尔聚会®搭配大胆辛辣的托盘，满足消费者大胆口味的需求和便捷、高品质的娱乐选择。

持续改造&现代化我公司

•我们在田纳西州孟菲斯市都会区的新配送中心成功开始运营。这一地理位置优越的设施使我们能够以更快的速度更好地为客户提供服务，满足对及时交付日益增长的需求和期望。

•作为我们持续审查资产和成本结构的一部分，我们宣布关闭一家加州干香肠生产设施，并将相关生产转移到其他内部设施。我们相信，这个网络优化项目将使我们能够继续为消费者创造高质量的产品，同时控制成本并最好地服务于我们的客户。

板块亮点–第二季度

零售

•成交量下降7%

•净销售额持平

•分部利润增长4%

2025财年第二季度的净销售额与上一年相当，因为我们的墨西哥产品组合和增值火鸡产品的高个位数增长主要被促销时间的影响所抵消。本季度零售部门销量下降的三分之二是由于商品出货量和合同制造减少。旗舰和崛起品牌在本季度继续保持各自品类的领导地位。值得注意的是，种植者®品牌超过第二季度的销量和净销售额预期，而需求珍妮-O®瘦地火鸡保持强壮。零售部门利润在2025财年第二季度有所增长，这主要是由于作为T & M计划的一部分的运营效率以及有利的销售、一般和管理费用带来的好处。

餐饮服务

•成交量下降7%；有机成交量1下降1%

•净销售额持平；有机净销售额1上涨4%

•分部利润下降6%

有机净销售额12025财年第二季度，餐饮服务部门的增长基础广泛，定制解决方案业务和土耳其产品组合做出了显着贡献。品牌产品如珍妮-O®, 荷美尔®火烧™肉类和咖啡厅H®全球启发的蛋白质又实现了四分之一的强劲销量和净销售额增长。尽管行业疲软，但几个品类在2025财年第二季度实现了销量增长。这些类别的销量增长被商品出货量减少的影响所抵消。2025财年第二季度分部利润下降，原因是净销售额增加被利润率压力所抵消，主要是在非核心业务方面。餐饮服务部门在第二季度继续受益于广泛的基于解决方案的产品、其直销组织和多元化的渠道存在。

国际

•成交量上涨9%

•净销售额增长7%

•分部利润下降21%

出口两位数的销量和净销售额增长，以及中国市场的强劲增长推动了2025财年第二季度国际部门的顶线业绩。冷藏产品组合内强劲的出货量，主要是培根和意大利辣香肠，对出口增长的贡献最大。在创新产品推出的支持下，我们的国内中国业务继续受益于零售和餐饮服务渠道的顶线势头。国际部门利润在2025财年第二季度有所下降，因为有意义的净销售额增长主要被出口客户组合的暂时转变和巴西的疲软所抵消。

部分财务细节– 2025财年第二季度

•广告投资为3600万美元，去年为4400万美元。下降的部分原因是对投资的同比时间影响种植者®品牌。在2025财年下半年，公司预计广告投入将较上年大幅增加。

•有效税率为22.0%，去年为22.5%，主要是由于本年度联邦扣除额增加。预计2025财年的有效税率将在22.0%至23.0%之间。

•资本支出为7500万美元，去年为6000万美元。本季度最大的项目与产能扩张有关荷美尔® 火烧™产品，Applegate®产品，以及对数据和技术的投资。该公司在2025财年的资本支出目标仍为2.75亿美元至3亿美元。

•折旧和摊销费用为6400万美元，与去年相当。对2025财年的全年预期保持不变，约为2.65亿美元。

•该公司在本季度通过股息向股东返还了约1.59亿美元。

演示文稿

电话会议将于美国东部时间2025年5月29日上午8点进行网络直播。可通过点击“投资者”访问www.hormelfoods.com。也可通过电话拨打800-549-8228（免费）或646-564-2877（国际）并提供会议ID 97177。音频重播可在www.hormelfoods.com上获得。网络直播重播将于美国中部时间2025年5月29日中午播出，并将在网站上保留一年。

关于荷美尔食品-鼓舞人心。灵感的食物。™

荷美尔食品公司，总部位于美国明尼苏达州奥斯汀，是一家全球品牌食品公司，年收入约120亿美元，遍布全球80多个国家。旗下品牌包括种植者®，Skippy®，垃圾邮件®，荷美尔®自然选择®，Applegate®，贾斯汀的®，wholely®，荷美尔®黑标®，哥伦布®,珍妮-O®以及其他30多个深受喜爱的品牌。该公司是标普 500指数和标普 500红利贵族的成员之一，被《美国新闻与世界报道》评为最适合工作的公司之一，被《新闻周刊》评为美国最负责任的公司之一，被《时代》杂志公认为世界上最好的公司之一，并因其企业责任和社区服务努力而获得无数其他奖项和荣誉。该公司以其宗旨声明为生—鼓舞人心。灵感的食物。™—将一些世界上最值得信赖和最具标志性的品牌带到全球各地的餐桌上。欲了解更多信息，请访问hormelfoods.com。

前瞻性陈述

这份新闻稿包含联邦证券法含义内的“前瞻性”信息。“前瞻性”信息可能包括有关公司未来前景的陈述，以及关于信念、未来计划、战略或预期事件的其他陈述以及有关非历史事实事项的类似表述。“应该结果”、“相信”、“打算”、“计划”、“预计”、“有针对性”、“将继续”、“将近似”、“预计”、“估计”、“项目”等词语或短语或类似表述旨在识别前瞻性陈述。此类报表受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与历史收益以及预期或预测的结果存在重大差异，这些因素包括但不限于与经济状况恶化相关的风险；与收购、合资、股权投资和资产剥离相关的风险；与无形资产相关的风险和不确定性，包括任何未来商誉或无形资产减值费用；运营中断的风险，包括在自有设施、共同制造商、供应商、物流供应商、客户处，或其他第三方服务提供商；公司可能无法实现与战略举措（包括转型和现代化举措）相关的预期成本节约或运营利润改善的风险；重大合同丢失或公司与重要客户的关系发生不利变化的风险；公司无法保护信息技术（IT）系统免受或有效应对网络攻击、安全漏洞或其他IT中断的风险，针对或涉及公司IT系统或与其有业务往来的其他人的IT系统；公司未能及时更换遗留技术的风险；劳资关系或劳动力可用性恶化或劳动力成本增加；食品行业的一般风险，包括与食品安全相关的风险，例如食品污染导致的成本、产品召回、其设施的食品安全事件补救，包括弗吉尼亚州萨福克的生产中断、设施、食品特定法律或法规，或在畜禽群中爆发疾病；商品价格波动以及原材料和其他投入的可用性；市场对公司产品的需求波动，包括由于自有品牌产品和价格较低的替代品；与公司应对不断变化的消费者偏好、饮食和饮食模式的能力以及创新和营销投资的成功相关的风险；公司声誉或品牌形象受损；与气候变化相关的风险，或法律、监管、或应对气候变化的市场措施；诉讼风险；政府监管产生的潜在制裁和合规成本；遵守严格的环境法规和潜在的环境诉讼；以及由于公司在全球范围内运营、产品在国外市场制造和销售以及来自世界各地的各种投入而产生的风险，这些风险包括地缘政治风险、汇率风险、法律、税收和监管风险，以及与贸易政策、进出口管制和关税相关的风险。请参阅我们最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中出现的有关“风险因素”和“前瞻性陈述”的警示性声明，更多信息可访问www.hormelfoods.com的“投资者”部分。在作出这些声明时，公司没有承担，特别是拒绝承担任何义务，以解决或更新未来文件或通信中有关公司的每个或任何因素

业务或结果，并且不承诺解决这些因素中的任何一个如何可能导致先前文件或通信中包含的讨论或信息发生变化。尽管公司试图全面列出这些重要的警示性风险因素，但公司希望提醒投资者和其他人，其他因素可能在未来被证明对影响公司的业务或经营业绩具有重要意义。该公司提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述代表截至作出之日的当前观点。

注意：由于四舍五入的原因，本新闻稿通篇提供的数字可能与提供的总数不精确相加，百分比可能无法准确反映绝对数字。

尾注

1非GAAP衡量标准。有机销量和有机净销售额不包括2024财年第四季度出售Hormel Health Labs，LLC在餐饮服务部门的影响。调整后的业绩计量不包括公司转型和现代化举措的非经常性影响、出售业务的损失以及法律事务。有关更多信息，请参阅附录：本新闻稿的非GAAP措施。

2数据汇总自NielseniQ Discover，Total US xAOC，截至4/26/2025的13周，SPINS Satori，Total US Natural，截至4/20/2025的12周

3Circana HH Panel，Total US All Outlets，52 weeks ended 4/20/2025

4Circana总计美国MOLO +；截至2025年4月20日的13周

5Technomic Ignite菜单数据2025年第一季度

						季度末												六个月结束
						2025年4月27日						2024年4月28日						2025年4月27日						2024年4月28日
净销售额						$	2,898,810					$	2,887,352					$	5,887,623					$	5,884,263
所售产品成本						2,414,377						2,383,546						4,927,957						4,871,723
毛利						484,433						503,806						959,666						1,012,539
销售、一般和行政						251,432						266,668						514,445						507,054
附属公司收益中的权益						15,350						15,182						31,461						31,273
营业收入						248,352						252,320						476,682						536,758
利息及投资收益						1,653						13,497						10,857						32,932
利息费用						19,516						21,679						38,977						40,005
所得税前利润						230,489						244,139						448,561						529,685
准备金						50,747						54,931						98,289						121,749
实际税率						22.0		%				22.5		%				21.9		%				23.0		%
净收益						179,742						189,207						350,272						407,936
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）						(275)						(70)						(320)						(204)
归属于荷美尔食品公司的净利润						$	180,017					$	189,278					$	350,592					$	408,140
每股净收益
基本						$	0.33					$	0.35					$	0.64					$	0.75
摊薄						$	0.33					$	0.34					$	0.64					$	0.74
加权平均流通股
基本						550,277						547,868						549,868						547,444
摊薄						550,611						548,685						550,233						548,303
每股宣派股息						$	0.2900					$	0.2825					$	0.5800					$	0.5650

						2025年4月27日						2024年10月27日
物业、厂房及设备
现金及现金等价物						$	669,688					$	741,881
短期有价证券						29,293						24,742
应收账款						743,981						817,908
库存						1,729,237						1,576,300
应收税款						50,529						50,380
预付费用及其他流动资产						59,341						35,265
流动资产总额						3,282,069						3,246,476
商誉						4,920,635						4,923,487
无形资产						1,724,810						1,732,705
养老金资产						196,736						205,964
对附属公司的投资						682,810						719,481
其他资产						422,903						411,889
净资产、厂房和设备						2,191,843						2,194,728
总资产						$	13,421,808					$	13,434,729
负债与股东投资
应付账款和应计费用						$	770,245					$	801,984
应计营销费用						119,092						108,156
与雇员有关的开支						239,392						283,490
应付利息及股息						180,561						175,941
应交税费						11,125						21,916
当前到期长期债务						7,249						7,813
流动负债合计						1,327,664						1,399,299
长期债务减当前期限						2,850,697						2,850,944
养老金和退休后福利						384,678						379,891
递延所得税						594,504						589,366
其他长期负债						222,324						211,219
累计其他综合损失						(298,601)						(263,331)
其他股东的投资						8,340,542						8,267,342
总负债与股东投资						$	13,421,808					$	13,434,729

						季度末												六个月结束
						2025年4月27日						2024年4月28日						2025年4月27日						2024年4月28日
经营活动
净收益						$	179,742					$	189,207					$	350,272					$	407,936
折旧及摊销						63,963						63,630						129,835						127,696
营运资金减少（增加）						(203,831)						(36,790)						(159,167)						78,611
其他						16,567						20,100						44,706						25,883
经营活动提供（使用）的现金净额						56,441						236,147						365,646						640,127
投资活动
证券净卖出（买入）						(3,349)						(4,535)						(4,735)						(5,499)
出售业务所得款项						(504)						—						13,139						—
购置物业、厂房及设备						(75,083)						(59,965)						(147,250)						(107,175)
来自（购买）附属公司和其他投资的收益						(1,305)						(450)						(2,699)						(450)
其他						1,905						388						2,877						408
投资活动提供（使用）的现金净额						(78,336)						(64,562)						(138,668)						(112,716)
融资活动
长期债务收益						—						497,765						—						497,765
偿还长期债务和融资租赁						(2,043)						(2,270)						(4,245)						(4,520)
普通股支付的股息						(159,244)						(154,741)						(314,225)						(305,035)
其他						11,721						13,683						25,841						32,862
融资活动提供（使用）的现金净额						(149,566)						354,437						(292,629)						221,072
汇率变动对现金的影响						752						(2,865)						(6,542)						1,353
现金及现金等价物增加（减少）额						(170,710)						523,156						(72,193)						749,836
年初现金及现金等价物						840,398						963,212						741,881						736,532
期末现金及现金等价物						$	669,688					$	1,486,368					$	669,688					$	1,486,368

						季度末																		六个月结束
						2025年4月27日						2024年4月28日						%变化						2025年4月27日						2024年4月28日						%变化
体积（磅）
零售						677,277						724,994						(6.6)						1,414,162						1,490,406						(5.1)
餐饮服务						242,595						261,832						(7.3)						486,449						517,839						(6.1)
国际						79,518						73,017						8.9						154,087						153,153						0.6
总体积（磅）						999,390						1,059,843						(5.7)						2,054,698						2,161,397						(4.9)
净销售额
零售						$	1,783,835					$	1,788,556					(0.3)						$	3,673,968					$	3,699,827					(0.7)
餐饮服务						936,442						932,003						0.5						1,866,627						1,845,090						1.2
国际						178,533						166,794						7.0						347,028						339,346						2.3
净销售总额						$	2,898,810					$	2,887,352					0.4						$	5,887,623					$	5,884,263					0.1
分部利润
零售						$	137,135					$	132,399					3.6						$	256,281					$	281,904					(9.1)
餐饮服务						140,633						149,302						(5.8)						279,459						299,466						(6.7)
国际						18,407						23,202						(20.7)						39,252						43,234						(9.2)
分部利润合计						296,175						304,903						(2.9)						574,992						624,603						(7.9)
未分配费用净额						65,411						60,694						7.8						126,111						94,714						33.1
非控制性权益						(275)						(70)						(291.9)						(320)						(204)						(56.7)
所得税前利润						$	230,489					$	244,139					(5.6)						$	448,561					$	529,685					(15.3)

附录：非公认会计原则措施

本新闻稿包含美国公认会计原则（GAAP）未定义的财务业绩衡量标准。公司利用这些非公认会计准则衡量标准，在一致的基础上理解和评估经营业绩。在做出有关资源分配的决策和确定激励薪酬时，也可以使用这些措施。该公司认为，这些非GAAP衡量标准为投资者提供了有用的信息，因为它们有助于分析和理解公司的业绩和业务趋势相对于过去的业绩和公司的竞争对手。在分析财务业绩时，非GAAP衡量标准并非旨在替代GAAP衡量标准。这些非GAAP衡量标准不是按照GAAP计算的，可能与其他公司使用的非GAAP衡量标准不同。

转型和现代化（T & M）倡议

2023财年第四季度，该公司宣布了一项多年期T & M计划。在提出非公认会计原则措施时，公司调整（即不包括）这一举措的非经常性费用，这些费用主要是基于项目的外部咨询费用以及与供应链和投资组合优化相关的费用（例如，资产注销、遣散费或与搬迁相关的成本）。公司认为，与T & M计划相关的非经常性成本并不反映公司的持续运营成本结构；因此，公司将这些离散成本排除在外。公司不调整（即不排除）与T & M计划相关的预计在项目结束后继续进行的某些成本，例如软件许可费和内部员工费用，因为这些成本在性质上被视为正常运营成本的组成部分。公司也不对通过T & M计划实现的节省进行调整，因为这些被认为是持续性的，反映了预期的未来经营业绩。

出售业务亏损

2025财年第一季度，公司出售了非核心母猪业务Mountain Prairie，LLC，导致出售亏损。公司认为，出售的一次性损失，包括交易成本，并不反映公司的持续经营成本结构，不代表公司的核心经营业绩，在将公司的经营业绩与以往期间的经营业绩进行比较时没有意义。因此，公司已对（即排除）损失进行了调整。

法律事项

公司不时发生与离散法律事项相关的费用，公司认为这些费用不代表公司的核心经营业绩，不反映预期的未来经营成本，并且在将公司的经营业绩与前期的经营业绩进行比较时没有意义。公司对这些费用进行调整（即不包括在内）。

诉讼和解

2024财年第二季度，公司同意在猪肉反垄断诉讼中与三类原告达成和解。在2025财年第一季度，公司就此事与另一名原告达成了和解协议。

有机量和有机净销售额

提出了有机销量和有机净销售额的非GAAP衡量标准，以便为投资者提供更多信息，以便于比较过去和现在的运营情况。有机销量和有机净销售额不包括2024财年第四季度出售Hormel Health Labs，LLC在餐饮服务部门的影响。

下表显示了从GAAP措施与本新闻稿中介绍的非GAAP措施进行调节的计算。税收影响是使用交易发生季度的有效税率计算的。

荷美尔食品公司
非公认会计原则措施的调节
未经审计
			季度末												六个月结束
以千为单位，每股金额除外			2025年4月27日						2024年4月28日						2025年4月27日						2024年4月28日
销售产品成本（GAAP）			$	2,414,377					$	2,383,546					$	4,927,957					$	4,871,723
转型和现代化倡议(1)			(2,777)						(1,823)						(2,963)						(3,420)
调整后的已售产品成本（非美国通用会计准则）			$	2,411,600					$	2,381,723					$	4,924,994					$	4,868,303
SG & A（GAAP）			$	251,432					$	266,668					$	514,445					$	507,054
转型和现代化倡议(2)			(13,775)						(10,021)						(27,743)						(18,736)
出售业务亏损			—						—						(11,324)						—
诉讼和解			—						(11,750)						(240)						(11,750)
调整后SG & A（Non-GAAP）			$	237,657					$	244,898					$	475,138					$	476,568
营业收入（GAAP）			$	248,352					$	252,320					$	476,682					$	536,758
转型和现代化倡议(1)(2)			16,552						11,843						30,706						22,156
出售业务亏损			—						—						11,324						—
诉讼和解			—						11,750						240						11,750
调整后营业收入（非美国通用会计准则）			$	264,903					$	275,914					$	518,952					$	570,665
所得税前利润（GAAP）			$	230,489					$	244,139					$	448,561					$	529,685
转型和现代化倡议(1)(2)			16,552						11,843						30,706						22,156
出售业务亏损			—						—						11,324						—
诉讼和解			—						11,750						240						11,750
调整后的所得税前利润（Non-GAAP）			$	247,040					$	267,732					$	490,831					$	563,591
所得税拨备（GAAP）			$	50,747					$	54,931					$	98,289					$	121,749
转型和现代化倡议(1)(2)			3,641						2,665						6,727						4,985
出售业务亏损			—						—						2,469						—
诉讼和解			—						2,644						52						2,644
调整后的所得税拨备（非美国通用会计准则）			$	54,388					$	60,240					$	107,537					$	129,378
归属于荷美尔食品公司的净利润（GAAP）			$	180,017					$	189,278					$	350,592					$	408,140
转型和现代化倡议(1)(2)			12,910						9,179						23,979						17,171
出售业务亏损			—						—						8,855						—
诉讼和解			—						9,106						188						9,106
归属于荷美尔食品公司的调整后净利润（Non-GAAP）			$	192,928					$	207,562					$	383,615					$	434,418

荷美尔食品公司
非公认会计原则措施的调节
未经审计
			季度末												六个月结束
以千为单位，每股金额除外			2025年4月27日						2024年4月28日						2025年4月27日						2024年4月28日
稀释每股收益（GAAP）			$	0.33					$	0.34					$	0.64					$	0.74
转型和现代化倡议(1)(2)			0.02						0.02						0.04						0.03
出售业务亏损			—						—						0.02						—
诉讼和解			—						0.02						—						0.02
调整后稀释每股收益（Non-GAAP）			$	0.35					$	0.38					$	0.70					$	0.79

SG & A占净销售额的百分比（GAAP）			8.7		%				9.2		%				8.7		%				8.6		%
转型和现代化倡议(2)			(0.5)						(0.3)						(0.5)						(0.3)
出售业务亏损			—						—						(0.2)						—
诉讼和解			—						(0.4)						—						(0.2)
调整后SG & A占净销售额的百分比（非GAAP）			8.2		%				8.5		%				8.1		%				8.1		%
营业利润率（GAAP）			8.6		%				8.7		%				8.1		%				9.1		%
转型和现代化倡议(1)(2)			0.6						0.4						0.5						0.4
出售业务亏损			—						—						0.2						—
诉讼和解			—						0.4						—						0.2
调整后营业利润率（Non-GAAP）			9.1		%				9.6		%				8.8		%				9.7		%

（1）主要包括与供应链和组合优化相关的资产核销和遣散费。

（2）主要包括以项目为基础的外部咨询费。

有机交易量和有机净销售额（NON-GAAP）

			季度末
			2025年4月27日									2024年4月28日
以千为单位						公认会计原则												公认会计原则			资产剥离			非美国通用会计准则有机			非公认会计原则 %变化
体积（磅）
零售						677,277												724,994			—			724,994			(6.6)
餐饮服务						242,595												261,832			(16,585)			245,246			(1.1)
国际						79,518												73,017			—			73,017			8.9
总体积（磅）						999,390												1,059,843			(16,585)			1,043,258			(4.2)
净销售额
零售						$	1,783,835											$	1,788,556		$	—		$	1,788,556		(0.3)
餐饮服务						936,442												932,003			(28,211)			903,792			3.6
国际						178,533												166,794			—			166,794			7.0
净销售总额						$	2,898,810											$	2,887,352		$	(28,211)		$	2,859,141		1.4

			六个月结束
			2025年4月27日									2024年4月28日
以千为单位						公认会计原则												公认会计原则			资产剥离			非美国通用会计准则有机			非公认会计原则 %变化
体积（磅）
零售						1,414,162												1,490,406			—			1,490,406			(5.1)
餐饮服务						486,449												517,839			(32,516)			485,323			0.2
国际						154,087												153,153			—			153,153			0.6
总体积（磅）						2,054,698												2,161,397			(32,516)			2,128,882			(3.5)
净销售额
零售						$	3,673,968											$	3,699,827		$	—		$	3,699,827		(0.7)
餐饮服务						1,866,627												1,845,090			(55,109)			1,789,981			4.3
国际						347,028												339,346			—			339,346			2.3
净销售总额						$	5,887,623											$	5,884,263		$	(55,109)		$	5,829,154		1.0

前瞻性GAAP到非GAAP措施

我们对调整后营业收入和稀释后每股收益的2025财年展望是非公认会计准则衡量标准，不包括或已经对影响可比性的项目进行了调整，包括与T & M计划相关的估计费用和出售业务的损失。公司对T & M计划的战略投资预计将在投资期结束时停止。该公司认为，出售的一次性损失，包括交易成本，并不反映公司的持续运营成本结构。这些项目预计在可预见的未来不会再次发生，并且不被视为代表公司的基本经营业绩。

下表显示了从预计的2025财年GAAP衡量标准与估计的非GAAP调整后衡量标准进行调节的计算结果。

			2025财年展望
以百万计			修订												上一篇
营业收入（GAAP）			$	1,118		-			$	1,185					$	1,118		-			$	1,212
转型和现代化倡议			46			-			52						46			-			52
出售业务亏损			11			-			11						11			-			11
调整后营业收入（非美国通用会计准则）			$	1,175		-			$	1,248					$	1,175		-			$	1,275

			2025财年展望
			修订						上一篇
稀释每股收益（GAAP）			$1.49 - $1.59						$1.49 - $1.63
转型和现代化倡议			$0.07						$0.07
出售业务亏损			$0.02						$0.02
调整后稀释每股收益（Non-GAAP）			$1.58 - $1.68						$1.58 - $1.72