美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
10-K
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截至本财政年度
12月31日
, 2025
为从_________到__________的过渡期
委托档案号：
001-38912
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||
（主要行政办公地址）（邮编）
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易符号 | 注册的交易所 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：无
表示如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，则通过复选标记。 ☒
有
☐否
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。☐是
无
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 ☒
有
☐否
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。 ☒
有
☐否
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。 ☒
大型加速披露公司
☐加速申报人TERM0☐非加速申报人
☐
较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
☐
是否
截至注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，我们的非关联公司持有的普通股总市值为$
9,173,395,483
.
2026年2月5日，
682,055,932
已发行普通股，每股面值0.01美元。
以引用方式纳入的文件
我们为2026年年度股东大会提交的最终代理声明的部分内容将在2025财年末后120天或之前提交给SEC，并通过引用方式并入本报告的第三部分。
Avantor，Inc.和子公司
截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格
目 录
| 页 | ||||||||
i
词汇表
| 说明 | |||||
| 公司，我们，我们，我们的 | Avantor，Inc.及其子公司 | ||||
| 2019年计划 | 关于Avantor, Inc. 2019年股权激励计划、以股票为基础的薪酬方案 | ||||
| 经调整EBITDA | 我们在扣除利息、税项、折旧、摊销和某些其他调整前的收益或亏损 | ||||
| 调整后营业收入 | 我们在扣除利息、税项、摊销和某些其他调整前的收益或亏损 | ||||
| 高级实验室服务 | 服务和产品旨在为生物制药、教育、工业和技术部门等行业的客户优化和管理端到端实验室运营 | ||||
| 人工智能 | 人工智能 | ||||
| AMEA | 亚洲、中东和非洲 | ||||
| AOCI | 累计其他综合收益或亏损 | ||||
| 应用解决方案 | 半导体制造、医疗保健专有化学品、生物制药、诊断应用以及工业应用化学品和PPE的专有配方解决方案 | ||||
| ASC | 会计准则编纂 | ||||
| ASU | 会计准则更新 | ||||
| 生物加工 | 工艺成分和辅料、一次性使用系统和集成解决方案，以及用于支持生物药物和疗法生产的受控环境耗材 | ||||
| 国际清算银行 | 工业和安全局 | ||||
| CERCLA | 综合环境响应补偿和责任法 | ||||
| cGMP | 当前良好生产规范 | ||||
| CODM | 首席运营决策者 | ||||
|
新冠疫情
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2019年冠状病毒病 | ||||
| DDTC | 国防贸易管制局 | ||||
| DEA | 缉毒署 | ||||
| DHHS | 卫生与公众服务部 | ||||
| EMA | 欧洲药品管理局 | ||||
| 环保署 | 美国环境保护署 | ||||
| ERP | 企业资源规划 | ||||
| 欧盟 | 欧洲联盟 | ||||
| 欧元同业拆借利率 | 欧盟银行间市场银行间借贷所使用的基本利率 | ||||
| FASB | 美国财务会计准则委员会 | ||||
二、
| 说明 | |||||
| FCPA | 美国《反海外腐败法》 | ||||
| FDA | 美国食品药品监督管理局 | ||||
| FDII | 外资衍生无形收入 | ||||
| 公认会计原则 | 美国公认会计原则 | ||||
| GDPR | 通用数据保护条例 | ||||
| 吉尔蒂 | 全球无形低税收入 | ||||
| ICH Q7 | 国际人用药品技术要求协调理事会-活性药物成分良好生产规范指南 | ||||
| 首次公开发行 | 首次公开发行 | ||||
| ISO | 国际标准化组织或国际同等机构 | ||||
| 伊塔尔 | 国际武器贩运条例 | ||||
| 实验室专用产品 | 多个行业的专有化学品和产品，包括生物制药、医疗保健、工业、采矿和教育等 | ||||
| 长期 | 短期以外的期间 | ||||
| Masterflex | Masterflex LLC，我们在2021年11月收购的公司 | ||||
| 资产净值 | 资产净值 | ||||
| 美国国立卫生研究院 | 美国国立卫生研究院 | ||||
| NuSil | NuSil Acquisition Corp、NuSil Investments LLC和子公司，这是我们在2016年合并的业务组织 | ||||
| 纽约证券交易所 | 纽约证券交易所 | ||||
| OCI | 其他综合收益或亏损 | ||||
| 代加工 | 原始工程制造商 | ||||
| OFAC | 美国财政部外国资产管制办公室 | ||||
| OSHA | 美国职业安全与健康局 | ||||
| 里特 | Ritter GmbH及其附属公司，我们在2021年6月收购的一家公司 | ||||
| RSU | 限制性股票单位代表可能受制于服务、业绩或市场条件的股权奖励，或这些标准的组合 | ||||
| 美国证券交易委员会 | 美国证券交易委员会 | ||||
| SG & A费用 | 销售、一般和管理费用 | ||||
| 短期 | 自报告日起不到一年的期间 | ||||
| 有机硅 | 超高纯医用和航空航天级有机硅配方 | ||||
| SKU | 库存单位 | ||||
| SOFR | 有担保隔夜融资利率 | ||||
| 专业采购 | 与客户采购服务相关的产品销售 | ||||
| Total Science Solutions | 科学家在其实验室中使用的关键任务耗材、化学品以及设备和仪器 | ||||
| VWR | VWR Corporation及其子公司，我们在2017年11月收购的一家公司 | ||||
三、
关于前瞻性陈述的谨慎因素
本报告包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述，并受制于根据1995年《私人证券诉讼改革法案》由此创建的安全港。本报告中除历史事实陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述讨论了我们目前与财务状况、运营结果、计划相关的预期和预测，包括我们的成本转型举措、目标、未来业绩和业务。这些陈述可能在前面、后面或包括“目标”、“预期”、“假设”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“预测”、“目标”、“指导”、“打算”、“可能”、“长期”、“近期”、“目标”、“机会”、“展望”、“计划”、“潜力”、“项目”、“预测”、“前景”、“寻求”、“目标”、“趋势”、“可以”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、其否定词和其他类似含义的词语和术语。
前瞻性陈述本质上受到风险、不确定性和假设的影响；它们不是业绩的保证。你不应该过分依赖这些说法。我们将这些前瞻性陈述建立在我们目前对未来事件的预期和预测的基础上。尽管我们认为我们就前瞻性陈述所做的假设是合理的，但我们无法向您保证这些假设和预期将被证明是正确的。
您应该了解，除了在第一部分第1A项“风险因素”和第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”下讨论的因素之外，以下重要因素可能会影响我们未来的业绩，并可能导致这些结果或其他结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果或结果存在重大差异：
•我们的运营受到干扰；
•来自其他行业提供商的竞争；
•我们实施提高增长和优化成本战略的能力；
•我们预测和应对不断变化的行业趋势的能力；
•消费者、企业和政府支出的不利趋势（包括美国政府关门造成的影响）；
•我们对某些基本材料和组件的唯一或有限来源的依赖；
•我们成功评估和整合收购业务的能力；
•我们的产品对适用的质量标准、规格和性能标准的满意度；
•我们维持与主要客户关系的能力；
•我们维持与供应商关系的能力；
•我们维持客户群的能力和我们预期的客户订单量；
•我们与药品制造商和合同制造组织保持和发展关系的能力；
•新的法律、法规、政府政策或命令或其他行业标准的影响；
四、
•利率环境的变化增加了我们借款的利息；
•货币汇率或任何政府在我们经营或其他主要地区实施的货币管制或贸易限制、关税和外汇管制的潜在变化带来的不利影响；
•我们实施和改进处理系统以及防止我们的信息系统或个人数据受到损害的能力；
•我们保护知识产权和避免第三方侵权索赔的能力；
•在正常经营过程中面临产品责任和其他索赔；
•我们开发新产品以响应我们所服务的市场的能力；
•供应链限制和原材料供应；
•我们从某些供应商处采购我们某些产品的能力；
•我们在通胀环境中控制成本的能力；
•我们避免与使用化学品相关的负面结果的能力；
•我们保持高技能员工的能力；
•我们保持有竞争力的员工队伍的能力；
•减值费用对我们的商誉和其他无形资产的不利影响；
•与在美国境外开展业务相关的货币波动和不确定性；
•我们获得和维持所需监管许可或批准的能力，这可能会限制提交产品的商业化；
•我们遵守环境、健康和安全法律法规的能力，或根据此类法律或法规施加的任何责任或义务的影响；
•我们的债务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响或阻止我们履行债务或合同义务；
•我们产生足够现金流或获得足够额外资本以履行我们的债务义务或为我们的其他流动性需求提供资金的能力；和
•我们维持有效的财务报告内部控制制度的能力。
所有可归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均完全受到上述警示性陈述的明确限定。此外，所有前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或联邦证券法要求以外的其他原因。
v
第一部分
项目1。商业
在Avantor，我们所做的一切都与我们独特的使命息息相关，那就是让科学为创造一个更美好的世界而前进。
我们是为生物制药和医疗保健、教育和政府以及先进技术和应用材料终端市场的客户提供关键任务产品和服务的全球领先供应商。我们的商业模式立足于支持我们的客户从发现到交付，而Avantor几乎嵌入了我们所服务行业中最重要的研究、扩大规模和制造活动的每个阶段。
我们与这些复杂、科学驱动的行业的客户合作，这些行业需要创新并遵守最苛刻的技术和监管要求。我们以客户为中心的创新模式使我们能够为一些最苛刻的应用程序提供解决方案，我们利用我们全面的产品和早期研究的访问来识别和开发最终被指定为客户批准的生产平台的内容和解决方案。
我们以两种主要方式进入市场。首先，在我们的渠道业务—— VWR中，我们向世界各地的实验室分销耗材和设备。第二，我们制造用于生命科学和医疗技术应用的专有产品。
VWR渠道包括自有品牌产品，使5000多家供应商能够提供使用VWR标签的产品；来自世界上最知名的生命科学供应商的数百万个SKU；以及增值服务，我们的大约2000名员工与我们的客户一起工作，以确保科学家能够专注于他们最擅长的事情。
我们的特色产品制造产品包括J.T. Baker高纯度化学品；Masterflex，一家流体处理公司；以及NuSil，该公司生产用于人体植入物的高纯度硅胶。
我们拥有许多与众不同的能力，这些能力使我们有别于我们领域的其他公司。例如，我们的全球足迹提供了非凡的客户访问，使我们能够为全球约180个国家的300,000多个客户地点提供服务。
企业历史
我们的遗产始于1904年J.T.贝克化学公司的成立。2010年，我们被New Mountain Capital从Covidien plc收购。从那时起，我们通过一系列大型收购进行了扩张，这些收购扩大了我们的全球影响力。2016年，我们与成立于1985年的医疗器械和航空航天行业高纯度硅胶产品领先供应商NuSil合并。2017年，我们收购了成立于1852年的实验室和生产产品及服务的全球制造商和分销商VWR。
Avantor，Inc.于2017年5月在特拉华州注册成立，预计将收购VWR。我们通过Avantor，Inc.完成了首次公开发行股票，并于2019年5月在纽约证券交易所上市。
1
业务板块
我们分两个部分报告财务业绩：实验室解决方案和生物科学生产。下图显示了2025年这些细分市场中每个细分市场的净销售额的大致组合：
在我们的可报告分部中，我们向生物制药、医疗保健、教育和政府以及先进技术和应用材料行业的客户销售材料和耗材、设备和仪器仪表以及服务和专业采购。以下图表显示了2025年这些群体中每一个群体的净销售额的大致组合：
产品和服务
我们的产品组合包括全面的产品和服务，使我们能够为客户创建定制和集成的解决方案。这些产品和服务使我们的客户能够在他们的研究、诊断以及质量保证和质量控制活动中获得精确的分析结果。我们还向客户提供关键任务、高纯度材料和解决方案，支持其改变生命的治疗的开发和生产。我们85%以上的净销售额来自我们认为具有经常性的产品和服务。我们的产品和服务如下：
•材料和消耗品包括超高纯化学品和试剂、实验室产品和用品、高度专业化配方硅胶材料、定制辅料、定制
2
一次性使用组件、工艺色谱树脂和色谱柱、分析样品制备试剂盒和教育和微生物学及临床试验试剂盒，以及流体处理提示。其中一些是我们生产的专有产品，而另一些是由第三方生产的；
•设备与仪器仪表包括过滤系统、病毒灭活系统、培养箱、分析仪器、蒸发器、超低温冷冻箱、蠕动泵、生物安全柜和临界环境用品；和
•服务&专业采购包括现场实验室和生产、设备、采购和采购以及生物制药材料放大和开发服务。
总的来说，我们提供数百万个SKU，包括为严格的纯度和性能规格开发的高价值特种产品。我们的专有品牌已经被指定和信任了几十年。例如：
•VWR是美国和欧洲领先的分销品牌之一。
•Masterflex因用于研究和工业流体传输应用的高质量油管和泵系统而获得认可。
•J.T. Baker是高纯度生物加工化学品的顶级供应商，受到全球生命科学和电子材料客户的信赖，其制造能力可支持超严格的纯度要求。
•NuSil是人体植入物、高纯度硅胶的知名供应商。这些高纯度、定制化的有机硅，被领先的医疗器械制造商和航空航天公司信赖了30多年。
我们所有的能力都以我们的Avantor业务系统为基础，该系统驱动执行和持续改进。我们生产的产品满足或超过了多个高度监管行业客户的苛刻要求。
我们由大约2,000名员工组成的服务组织与我们的客户并肩工作，以支持他们的工作流程。我们的传统服务专注于实验室科学家的需求，包括采购、物流、库存和储藏室管理、化学品和设备跟踪以及玻璃器皿高压灭菌。此外，我们还提供DNA提取、培养基制备、生物反应器维修和化合物管理以及洁净室控制、监测、维护和消毒等更复杂、更具附加值的科研支持和生产服务。
客户
我们受益于长期的客户关系，我们2025年净销售额的大约45%来自与我们有15年或更长时间关系的客户。我们还拥有多元化的客户群，没有单一的终端客户占净销售额的5%以上。
供应商
我们销售我们制造的专有产品和来自全球各地各种产品供应商的第三方产品。我们的许多供应商关系都是基于地理范围、期限、产品和服务类型不同的合同，有些还包含排他性条款。那些
3
关系可能包括分销、销售和营销支持以及仪器和设备的服务。我们的许多供应商关系已经建立了二十多年。
销售渠道
我们通过训练有素的全球销售队伍、全面的网站和有针对性的目录接触到遍布美洲、欧洲和AMEA的客户。我们的销售队伍由大约3400名销售和销售支持专业人员组成，其中包括170多名因深入的行业和产品知识而入选的销售专家。我们的销售专业人员包括我们经营所在的每个国家的母语人士，这使我们能够与全球各地的客户进行高影响力的互动。
我们的电子商务平台在我们如何与客户开展业务方面发挥着至关重要的作用。2025年，我们约80%的交易来自我们的数字渠道。我们的网站利用搜索分析，提供个性化的搜索工具、客户特定的网页解决方案和增强的数据，通过丰富的内容和基于人工智能的推荐优化客户的在线购买体验，并将客户的流程与我们自己的流程更好地整合。我们的网站旨在整合收购，推动地域扩张，并轻松服务于细分市场需求。此外，我们还推出了简化实验室采购和运营的数字化服务和解决方案，并已嵌入到许多客户的实验室中，例如Avantor的Inventory Manager。
基础设施
我们在全球拥有200多个战略位置的设施，包括制造、分销、服务和研究与技术。
我们运营着40多个全球制造设施，包括6个符合cGMP标准并已在FDA或类似的外国监管机构注册的设施。我们的设施战略性地位于北美、欧洲和AMEA地区，以促进供应链效率和接近客户。我们的制造能力包括：（i）根据客户需求快速更改规格的能力；（ii）我们灵活的单元操作，允许生产可扩展性，从实验室临床前开发到大批量商业化；（iii）专有的净化技术，旨在通过超低杂质水平确保批次到批次的一致性；（iv）严格的分析质量控制测试；以及（v）稳健的监管和质量控制程序。我们的全球配送中心网络为我们的客户提供了供应的安全性和实时灵活性。我们还拥有15个创新中心，可实现广泛的协作和定制，这是服务于高度监管、规范驱动的应用程序的关键要素。
信息技术
我们拥有一套高度自动化的ERP系统，可促进标准化并提供业务洞察力。我们的全球网络基础设施提供与我们的客户和供应商的无缝集成。这些ERP平台支持快速开发和部署增强功能，以便我们可以快速适应以满足客户的技术需求并无缝集成新的收购。我们进行了大量投资，以实施通用ERP和在线平台，以增强客户体验并采用网络和数据安全架构。
竞争
我们在竞争激烈的环境中运营，竞争对手基础多样且分散，其中许多竞争对手专注于特定区域、客户和/或细分市场。我们专注于服务和交付，
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产品线的广度、定制能力、价格、客户支持、线上能力以及满足客户特殊和本地需求的能力。
竞争不仅是由我们所服务的跨行业的产品质量和纯度驱动的，也是由供应商作为发展和商业合作伙伴的适应性驱动的。我们依靠我们的规模、专业知识、深入的客户准入、产品和增值服务产品的深度、营销策略和销售队伍、收购策略、财务状况和管理团队，为我们的客户提供卓越的解决方案，并为我们的供应商提供广泛的市场渠道准入。
可持续性
我们的Science for Goodness可持续发展平台通过将健全的环境和企业责任实践嵌入我们的运营和业务战略，增强了我们创造长期利益相关者价值的方法。该平台还使我们能够定期衡量和报告相关可持续性指标和目标的进展情况。
我们对可持续发展的态度反映在我们的员工、我们创造的产品、我们提供的变革性服务，以及我们为股东、商业伙伴、供应商、客户、员工和社区服务的诚信上。我们的战略包括监测、测量和减少温室气体排放、高效管理资源使用以及减少产品报废影响的计划。我们通过Avantor的责任供应商计划直接让我们的供应链参与这些工作。该计划使供应商合作伙伴能够合作，确定侧重于四个优先主题领域的挑战和解决方案：气候变化、人权、资源循环和自然资源保护。
2025年，由于我们的努力，Avantor获得了几项重要荣誉。我们连续第三年获得可持续性评级领导者EcoVadis颁发的铜牌，还第二次被Disability：IN评为“残疾包容最佳工作场所”。
员工和人力资本资源
我们的成功取决于我们吸引、留住和激励高素质和多样化人才的能力。截至2025年12月31日，我们拥有约13,500名员工，分布在30多个不同的国家，担任各种职务。我们约有4800名员工在美国工作。我们相信，我们与员工的关系是好的。截至2025年12月31日，我们在北美约有5%的员工由工会代表，我们在欧洲的大部分员工由工人委员会或工会代表。我们在竞争激烈的生命科学行业展开竞争。吸引、发展和留住技术、营销、销售、研究等岗位的人才，对于执行我们的战略和我们有效竞争的能力至关重要。我们招聘和留住这类人才的能力取决于许多因素，包括积极和包容的工作环境和文化、薪酬和福利、人才发展和职业成长和机会，以及保护员工的健康、安全和福祉。为此，我们投资于我们的员工，以便成为首选雇主。我们的员工反映了我们生活和工作的社区、我们服务的客户，并拥有广泛的思想和经验，这些思想和经验帮助Avantor实现了我们推动科学创造更美好世界的目标。
人与文化
提升我们的员工体验是Avantor的战略重点。我们的价值观为我们的员工提供了一个基础，让他们知道我们希望如何一起工作。创新、以客户为中心、问责制、尊重和卓越是我们包容性公司文化的基石，并向我们的员工、客户、供应商、股东和社区发出了一个强烈的信息：ICARE。此外，我们的高管
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领导者担任我们以协理为中心的团队（ACT）的赞助商，以支持我们的归属感和参与倡议。ACTs是培育包容性工作环境、建立联系、创建社区、促进职业机会的员工资源群体。基于共同的兴趣、背景或特点，ACT对所有员工开放。此外，Avantor的人才哲学是对我们员工承诺的一部分，并指导我们的经理发挥他们的作用，支持我们的员工和我们的文化。
薪酬和福利
我们致力于奖励、支持和发展那些使我们的战略得以实现的员工。为此，我们提供全面的总奖励计划，旨在满足我们多元化的全球员工的不同健康、家庭生活和财务需求。我们的总奖励方案包括具有市场竞争力的薪酬、基础广泛的股票赠款和奖金、医疗保健福利、退休储蓄计划、员工股票购买计划、带薪休假和探亲假、灵活的工作时间表、获得健康计划、免费体检和流感疫苗接种、员工援助计划和其他心理健康服务。
增长和发展
我们投入大量资源来培养具有适当能力的人才，以提供支持我们战略所需的增长和创新。我们为员工及其经理提供了众多工具来帮助他们的个人和职业发展，包括我们的Avantor职业中心，它使员工能够突出他们的技能、捕捉发展计划、建立联系并在Avantor内部找到新的机会。我们拥有强大的学习解决方案组合，可以以多种形式访问，并可供我们在各个专业、个人和领导力发展领域的全球员工使用。每年，我们都会举办一个学习与职业周计划，面向全球各级员工，包括一系列多样化的学习机会、现场会议和按需资源，旨在支持员工的个人和职业成长与成功。此外，我们在Avantor业务系统上提供程序，该系统驱动在人员、流程和问题解决方面的卓越表现。这些始终如一的精益领导实践使员工能够不断改进并为我们的运营和客户解决方案增加价值。我们调整了绩效管理系统，通过该系统，我们100%的员工接受年度绩效审查，以支持我们的反馈文化，以增加对持续学习和发展的关注。
健康、安全和福祉
我们致力于保护员工的健康、安全和福祉。我们的方法涉及环境、健康和安全专业人员以及流程工程师，他们识别风险并实施行为解决方案，以在事故发生之前预防事故。每个设施都有健全的审计计划，以确保我们衡量绩效并推动持续改进。我们的首要重点是确保员工安全，不受伤害。我们通过遵守监管和国际要求、积极监测监管机构对不断变化的要求、与运营领导者合作以满足环境、健康与安全、安保与可持续性（EHSSS）要求以及促进整个组织的有效沟通来做到这一点。
知识产权
我们依靠知识产权、保密和其他合同条款和技术措施来保护我们的产品、服务和无形资产。我们的大部分知识产权是专有技术和资产配置，我们将其视为商业机密。这些所有权对我们正在进行的运营非常重要。在某些情况下，我们可能会将我们的技术许可给第三方，或者可能会选择从其他人那里许可知识产权。我们在美国和某些国外申请了
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多项商标、服务标记及专利的注册国家，其中部分已获注册及颁发。我们还持有各种商标和服务标志的普通法权利。除了我们的Avantor、VWR、J.T. Baker、NuSil和Masterflex商标外，我们认为任何特定的专利、商标、许可、特许经营或特许权对我们的整体业务都不重要。
政府合同
我们与各种政府机构和政府承包商开展业务。因此，我们须遵守适用于与政府开展业务的公司的某些法律法规，以及与政府合同有关的法律法规。未能解决或遵守这些法律法规可能会导致重新谈判利润或在政府机构的选举中终止合同，从而损害我们的业务。有关政府订约要求相关风险的讨论，请参阅第一部分第1a项“风险因素”。任何政府合同的规模都不会对我们的财务业绩产生重大不利影响。
政府监管
我们从事生物制药和生物材料生产所用材料的制造、包装、分销的设施，以及我们的许多产品本身，都受到美国政府当局、EMA和其他全球监管机构的广泛持续监管。我们的某些子公司被要求在这些机构注册，或向这些机构申请许可和/或许可证，并且必须遵守适用的国内外监管机构的运营、cGMP、质量和安全标准，包括FDA、DEA、酒精、烟草、火器和爆炸物管理局、DHHS、欧盟成员国的同等机构，以及可比的外国、州和地方机构，以及各种认证机构，每一个都取决于运营类型以及这些子公司制造的产品或提供的服务的存储或销售地点，如果发生不合规的情况。
为了维持我们的制造设施和运营的质量和安全标准的某些认证，我们必须酌情遵守众多的监管制度、标准、指南和其他要求，包括但不限于ICH Q7、国际药用辅料理事会的指南、欧洲体外诊断医疗器械指令、美国药典/国家处方集，以及欧洲、英国、日本、印度和中国药典、食品化学品法典和受控物质法规。
此外，我们的运营，以及我们提供的一些产品，受到许多复杂而严格的法律法规的约束，这些法律法规规范了化学品、药品和其他类似产品的生产、处理、运输和分销。我们受制于美国和国外的各种联邦、州、地方、外国和跨国法律、法规和建议，这些法律、法规和建议涉及安全工作条件、良好的实验室和分销做法，以及危险或潜在危险物质的安全和适当使用、运输和处置。此外，美国和国际进出口法律法规，包括由美国商务部、州和财政部、OFAC和BIS执行的法律法规，要求我们遵守与制成品、原材料和供应品的跨境过境以及相关信息的处理有关的某些标准。我们的物流活动必须遵守美国运输部、国土安全部、商务部、国防部、联邦航空管理局和类似外国机构的规则和规定。我们还受制于与我们的海外业务开展有关的各种其他法律法规，包括《反海外腐败法》和其他反贿赂法律以及与我们的内部账簿和记录的准确性有关的法律。
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与遵守各种适用的联邦、州、地方、外国和跨国法规相关的成本可能很高，未能遵守这些法律要求可能会对我们的声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响。见第一部分，第1a项，“风险因素——与监管相关的风险。”我们接受FDA和其他类似外国监管机构的审计。迄今为止，我们没有发生对我们的运营产生重大影响的违规事件。
除上述规定外，作为我们航空航天和军事产品的一部分，我们在DDTC注册为ITAR控制的商品的制造商和出口商，我们受到与这些商品相关的严格出口管制和事先批准要求。就我们的NuSil品牌产品而言，我们有一个ITAR站点注册和一个ITAR产品注册，我们维护能够实现ITAR合规的控制系统。关于我们的电子材料产品，我们遵守适用的行业准则，这些准则为我们的产品设定了严格的质量标准，我们也受到有关安全使用这些产品的进出口法规和其他限制。
我们还受制于与隐私和数据保护相关的各种联邦、州和国际法律法规，包括欧盟的GDPR以及于2020年1月1日生效的2018年《加州消费者隐私法案》（经2023年1月1日生效的《加州隐私权利法》修订，即“CPRA”）。数据隐私、跨境数据转移和数据保护法律法规的解释和应用往往具有不确定性，在美国和国际上都在演变，例如在欧盟、中国和其他司法管辖区。我们监测未决和拟议的立法和监管举措，以确定它们与我们的业务的相关性和潜在影响，并制定战略以应对监管趋势和发展，包括对我们的隐私和数据保护合规计划和政策进行任何必要的更改。在全球范围内，我们看到数据保护法律法规越来越复杂、数量越来越多的趋势，我们预计我们的义务将相应扩大。
环境事项
我们受美国和其他国家有关环境、安全和健康事务的各种法律和政府法规的约束，包括员工安全和健康。影响我们的美国联邦环境立法包括《有毒物质控制法》、《资源保护和恢复法》、《清洁空气法》、《清洁水法》、《安全饮用水法》和CERCLA。这些法律法规，除其他外，涉及空气排放、废水排放、有害物质和废物的使用、处理和处置、土壤和地下水污染以及我们的员工和我们经营所在社区的总体健康和安全。我们还受到OSHA有关员工安全和健康事项的监管。EPA、OSHA和其他联邦和外国或地方机构有权颁布可能影响我们运营的法规。
根据CERCLA，以及当地和外国司法管辖区的类似法规，受污染土地的现任和前任所有者和经营者对土地的调查和补救以及因在该物业或从该物业释放有害物质而可能导致的自然资源损害承担严格责任。CERCLA和类似法律下的责任是严格的、无限的、连带的、追溯性的，可以不考虑过错而施加，并且可能与非当前所有者或经营者造成的历史活动或污染有关。我们获得或已经获得的设施可能会使我们面临与尚未发现的历史遗址条件相关的环境责任。
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除了管辖我们运营的联邦环境法之外，各州还根据上述联邦法规获得了一定的权力，并根据州法律对这些事项拥有权力。许多州和地方政府通过了环境和员工安全与健康法律法规，其中一些与联邦要求类似。
我们的一些业务在不同程度上涉及处理、制造、使用或销售属于或可能属于适用法律含义内的有毒或危险材料的物质。因此，一些环境损害风险在我们的运营和产品中是固有的，就像从事类似业务的其他公司一样。有关环境事项的更多信息，请参阅本报告第F-1页开始的合并财务报表附注13。
可用信息
我们向SEC或向SEC提交或提供年度、季度和当前报告、代理声明和其他文件。公众可以在www.sec.gov上获得我们向SEC提交或提供的任何文件。
您还可以通过我们自己的网站www.avantorsciences.com访问我们向SEC提交或提供的新闻稿、财务信息和报告。我们网站上的任何文件的副本可能会免费获得，向SEC提交或提供给SEC的报告将在向SEC提交或提供给SEC后在合理可行的范围内尽快提供。我们网站上找到的信息不属于向SEC提交或提供给SEC的本报告或任何其他报告的一部分。
项目1a。风险因素
与我们的业务和我们的行业相关的风险
我们运营的重大中断可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
我们的制造或配送中心或物流供应商的运营因任何原因受到任何重大干扰，包括劳资关系问题、电力中断、恶劣天气、破坏或损坏或我们无法控制的其他情况，都可能对我们的经营业绩产生重大影响，包括在没有承保或赔偿的情况下增加我们的运营费用，或严重损害我们履行客户订单或及时交付产品的能力，或两者兼而有之。我们还必须保持足够的产能，以满足预期的客户需求，这带来了固定成本，如果订单放缓，我们可能无法抵消这些成本，这将对我们的营业利润率产生不利影响。如果我们无法始终如一、以足够的数量、及时地生产我们的产品，我们的净销售额、毛利率和我们的其他经营业绩将受到重大不利影响。此外，我们的生产、运输和物流能力出现问题或延误，导致我们运送成品的能力出现延误，无法保证我们将来不会遇到此类问题。我们的制造、运输或物流流程的重大延误可能会损害我们的客户关系，对我们的客户造成干扰，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们受到了供应链限制和通胀压力的冲击
由于全球供应链中断，我们在采购某些产品和原材料方面遇到了挑战，并且在我们所有的成本类别中都经历了通胀压力。虽然我们已经实施了定价和生产力措施来对抗这些压力，但它们可能会继续对我们的业绩产生不利影响。
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我们在竞争激烈的市场中竞争。未能成功竞争可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们面临着跨越我们的产品和我们经营所在市场的国内和国际竞争。竞争是由专有技术和专有技术、能力、运营绩效的一致性、质量、供应链控制、价格、价值和速度驱动的。我们的竞争对手既有区域公司，因为地理位置接近，可能能够更快地响应客户的需求，也有大型跨国公司，它们可能比我们拥有更多的财务、营销、运营和研发资源（研发），从而能够以新的、替代的或新兴的技术做出更快的响应。此类行为可能会增加我们的定价压力，或导致我们失去现有的市场份额。此外，生物制药和医疗保健行业的整合趋势导致客户账户减少，并使部分客户的购买决策集中，导致定价压力增加。低成本制造地点的新竞争者，特别是发展中市场，可能会造成更大的定价和竞争压力，并阻碍我们在这些市场实现增长的目标。未能预期和应对竞争对手的行为可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们可能很难实施提高增长和优化成本的战略。
自2024年1月1日起，我们过渡到新的运营模式，该模式由两个互补的业务部门组成，即实验室解决方案部门和生物科学生产部门。结合我们的新运营模式，我们启动了一项多年成本转型计划，目标是到2026年底实现每年约3亿美元的总运行率节省。我们扩大了这一举措，现在预计到2027年底将产生约4亿美元的运行率总节省。我们还承诺与该倡议相关的某些重大重组活动。倡议和重组活动受到各种已知和未知风险和不确定性的影响，包括我们可能无法成功地主动执行或实现预期收益和成本节约机会，或者实现这些收益和机会可能需要比预期更长的时间才能实现。如果我们无法从该倡议中实现预期收益并管理重组活动的影响，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
随着我们不断完善我们的业务模式，我们也可能会根据我们新的运营模式进行资产剥离。我们管理业务和开展全球运营的能力，同时也追求我们提高增长和优化成本的战略，需要相当多的管理层关注和资源，并且面临在文化、商业、法律和监管框架各不相同的环境中支持快速增长的业务的挑战。我们未能以具有成本效益和及时的方式实施这些战略可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们增长战略的一部分是进行战略性收购，这将使我们面临可能损害我们业务的各种风险。
作为我们业务战略的一部分，我们可能会寻求并完成选择性收购机会。由于各种原因，无法保证我们将能够完成合适的收购，包括确定和竞争收购目标、需要监管批准、各方无法就交易的结构或购买价格达成一致以及无法以商业上可接受的条款为交易融资。此外，任何已完成的收购将使我们面临各种其他风险，包括：（i）对我们与现有或未来供应商和其他业务合作伙伴的业务关系的潜在不利影响（特别是在我们完成垂直整合部分业务的收购的范围内）；（ii）承担已知或未知的大量实际或或有负债，包括环境负债；（iii）未能满足
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对未来财务业绩的预期；（iv）实现预期协同效应的延迟或减少；（v）与被收购业务相关的大量意外成本或其他问题，或投入时间和资金调查未完成的潜在收购；（vi）未能实现交易的预期目标；（vii）未能留住被收购业务的关键人员、客户和供应商；（viii）商誉、其他无形资产和有形资产的减值费用产生的不利影响。这些与我们的收购战略相关的因素，除其他外，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们所服务的客户已经经历并将继续经历可能对我们的业务产生不利影响的与行业相关的重大变化。
我们服务的许多客户已经经历并预计将继续经历与行业相关的重大变化，包括政府对生物制药产品的资助或付款减少、重要专利到期、有关一般医疗保健服务或强制性福利的交付或定价的立法或法规发生不利变化，以及对质量的要求增加。一般行业变化包括：（i）发展大型和复杂的团购组织和在线拍卖网站，增加对实验室产品的竞争并减少对实验室产品的支出；（ii）整合生物制药公司，导致研究支出合理化；（iii）加强对需要更安全原材料的药物生产的监管审查；（iv）客户购买我们直接从供应商供应的产品；（v）开发和生产活动大幅减少。
我们的一些客户已经实施或可能在未来实施上述某些措施，以努力控制和降低成本。由于重要专利到期，我们的客户开发新产品以替代销售的能力下降，以及我们所服务行业的其他过去或未来潜在变化的影响，可能会导致我们的客户大幅减少他们从我们购买的产品或他们愿意为这些产品支付的价格。虽然我们相信我们将能够调整我们的业务以维持现有的客户关系并发展新的客户关系，但如果我们在这些努力中不成功或不及时，我们的经营业绩可能会受到影响。
减少客户的研究预算或政府资助可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的许多客户是大学、政府研究实验室、私人基金会和其他机构，这些机构依赖政府机构的赠款，例如美国国立卫生研究院的资助。我们的客户的研发支出可能会根据支出优先事项和总体经济状况而波动。政府对研发的资助水平是不可预测的。政府支出的减少或延迟可能会导致客户延迟或放弃购买我们的产品。如果购买我们产品所需的政府资金减少，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。其中一些客户的支出会根据预算分配和年度联邦预算的及时通过而波动。联邦政府预算决策陷入僵局可能会导致联邦支出大幅延迟或削减。
我们的产品非常复杂，如果我们的产品不能满足适用的质量标准、规格和性能标准，我们可能会遭遇销售损失、产品的市场接受度延迟或降低、成本增加和声誉受损。
由于苛刻的客户规格以及严格的法规和行业要求，我们提供的高纯度材料和定制解决方案非常严格和复杂。我们的经营业绩取决于我们的执行能力，并在必要时改善我们的全球质量控制体系，包括我们在质量控制方面有效培训和维护员工的能力。a
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我们的全球质量控制系统出现故障可能会导致设施运营或准备或提供有缺陷或不合规的产品出现问题。我们几乎所有的产品随后都被纳入客户销售给最终用户的产品中，我们无法控制此类产品的制造和生产。我们的成功取决于客户对我们能够提供可靠、高质量产品的信心。我们认为，我们目标市场的客户很可能对产品缺陷和错误特别敏感。如果我们的产品未能按预期表现或未能达到适用的质量标准、规格或性能标准，我们的声誉以及我们的产品和技术的公众形象可能会受到损害。如果我们的产品遇到或被认为遇到了重大缺陷或错误，这可能会导致净销售额的损失或延迟、声誉受损、开发资源被转移以及保险或保修成本增加，其中任何一项都可能损害我们的业务。
大量客户的流失或客户订单的大幅减少可能会减少我们的净销售额并损害我们的经营业绩。
我们的经营业绩可能会受到来自大量客户（包括直接分销商和终端用户）的收入损失的负面影响。虽然我们经常在合同中包含定价和数量激励，但我们的客户一般没有义务购买任何固定数量的产品，他们可能随时停止向我们下订单。如果我们遇到客户订单大幅减少，订单延期增加，我们的销售额可能会下降，我们的经营业绩可能不会达到我们的预期。此外，如果客户订购我们的产品，但未能按时或根本没有付款，我们的流动性和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的合同一般不包含最低采购要求，我们主要以采购订单为基础进行销售。因此，我们的销售受制于客户的需求变化，而这些变化在过去是实质性的。我们的客户下订单的水平和时间因多种原因而有所不同，包括个别客户策略、新技术的引入、客户希望减少对任何单一供应商的风险敞口以及总体经济状况。如果我们无法预测和响应客户的需求，我们可能会失去客户，因为我们没有足够的原材料供应来制造我们的产品或我们的工厂产能不足。或者，我们可能有过剩的库存或过剩的产能。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们面临与在全球开展业务相关的风险，这可能会损害我们的业务。
我们拥有全球业务，净销售额的很大一部分来自美国以外的客户。因此，我们的国际业务或我们的国际客户的国际业务可能会受到经营国际业务所产生的若干风险的重大影响，包括：（i）收益汇回的限制；（ii）进口税；（iii）不友好的国家或集团可能抵制我们的产品；（iv）我们经营所在市场的总体经济和政治状况，包括通货膨胀和利率的变化、全球银行业的不稳定、能源价格上涨、潜在的能源短缺以及实际或预期的军事或政治冲突，例如持续的乌克兰/俄罗斯或以色列/哈马斯冲突；（v）外汇汇率波动；（vi）地缘政治紧张局势升级或外交和贸易关系的潜在变化，包括贸易限制的潜在变化，中国的关税和外汇管制以及政治和贸易不确定性以及其他国家可能征收的报复性关税；（vii）全球健康危机；（viii）与重迭的税收结构相关的潜在成本增加；（ix）较不发达市场内对第三方的依赖可能增加；（x）一些国家对知识产权的保护更加有限；（xi）与人员配备和管理国外业务相关的困难和成本；（xii）在遵守种类繁多的外国法律法规及其意外变化方面的困难以及与合规相关的成本；（xiii）扩大
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执行与数据保护和个人隐私相关的法律；（xiv）某些政府可能通过法规或采取其他行动对我们的业务和市场机会产生直接不利影响的风险，包括私营企业国有化；（xv）违反反贿赂和反腐败法律，例如《反海外腐败法》；（xvi）违反经济制裁法律，例如OFAC执行的法规；（xvii）某些外国的应收账款周期更长，无论是由于文化差异，汇率波动或其他因素；（xviii）当地客户和分销商的信用风险；（xix）我们与美国境外的第三方或合作伙伴执行法律权利和补救措施的能力受到限制；（xx）进出口许可要求和其他限制，例如OFAC、BIS、DDTC和外国政府的类似监管机构和政策施加的限制；（xxi）我们的分销网络发生变化。
汇率变动可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
我们的大量收入来自国际业务，我们预计未来我们的很大一部分销售额将继续来自美国以外地区。我们的综合经营业绩由许多不同的功能货币组成，这些货币转换为我们的美元报告货币。美元兑这些功能货币，特别是欧元的走势，在过去造成了我们的结果的显着差异，并且在未来可能会继续如此。我们报告的与我们在美国以外的业务相关的收入过去一直存在，可能会受到外币汇率波动的不利影响。
此外，我们还有大量以欧元计价的债务，以及以欧元为功能货币的公司间贷款和短期公司间余额。美元和欧元之间的汇率波动可能会对我们偿还此类债务的能力产生重大不利影响。见第一部分第7a项“关于市场风险的定量和定性披露。”
我们的业务取决于我们使用和访问信息系统的能力，任何未能成功维护这些系统或实施新系统来处理我们不断变化的需求都可能对我们的运营造成重大损害。
我们的业务依赖精密的信息系统：（i）获取、快速处理、分析和管理数据，以便利从众多配送中心购买和分配数千个库存项目；（ii）及时接收、处理和运送订单；（iii）与客户进行其他产品和服务交易的会计处理；（iv）管理数千个客户的准确计费和收款；以及（v）处理对供应商的付款。我们继续在数据中心和信息系统方面进行大量投资。如果我们的信息系统未能成功实施或出现故障，或出现数据中心中断或中断，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。如果第三方服务提供商的表现不能令人满意，或者信息系统因不可预见的事件（包括由于第三方的作为或不作为）而中断或损坏，我们的业务和经营业绩也可能受到不利影响。
虽然我们已经实施了网络安全和数据保护措施，但我们在尽量减少网络攻击的风险和影响以及保护我们的信息系统方面所做的努力可能不够，我们可能会遇到可能危及我们的系统和数据并最终影响我们的业务运营和财务状况或运营结果的重大漏洞或其他故障或中断。可能带来更高运营效率的新技术，例如人工智能和机器学习技术的开发和采用，可能会使我们的系统和业务进一步面临网络攻击的风险。与其他公司一样，我们维护的系统和网络以及我们使用的第三方系统和网络在过去是，并且将来很可能是，受制于或针对
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未经授权或欺诈性访问，包括物理或电子入侵或未经授权的篡改，以及未遂的网络和其他安全威胁和其他攻击，如“拒绝服务”攻击、网络钓鱼、目标不明确但复杂的自动攻击、勒索软件和其他破坏性软件。我们还面临由我们的第三方服务提供商经历的网络攻击导致的类似风险。例如，我们和我们所依赖的许多第三方服务提供商都使用生成AI，这增加了我们的机密或专有信息或个人数据可能被无意或恶意暴露的风险。安全漏洞也可能由于我们的员工、第三方服务提供商或其人员或其他方的有意或无意行为而发生。
由于网络攻击或信息安全漏洞，我们或我们的第三方服务提供商的系统出现故障、中断或遭到破坏，可能会扰乱我们的业务，导致机密或专有信息或个人数据的披露或滥用，损害我们的声誉，造成客户或收入损失，增加我们的成本，导致诉讼和/或监管行动，和/或造成其他损失，其中任何一项都可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。尽管我们认为我们拥有健全的信息安全程序、控制措施和其他保障措施，但随着网络威胁的不断演变，我们将被要求花费额外的资源来继续加强我们的信息安全措施和/或调查和补救信息安全漏洞。
我们实际或认为未能充分保护个人数据可能会对我们的业务产生不利影响。
鉴于我们业务的性质，我们收集和存储客户提供的机密信息，以便（其中包括）购买产品和服务并在我们的网站上注册。我们被要求遵守美国及其他地区日益复杂和不断变化的数据隐私法规，这些法规规范了个人数据的收集、使用、共享和转移。其中许多法规还授予个人权利。许多外国数据隐私法规（包括欧盟的GDPR）和某些州的法律法规（包括加利福尼亚州的CPRA）规定的要求超出了根据联邦法律制定的要求，在某些情况下包括私人诉讼权利。我们还被要求遵守美国和国外关于报告不良事件和避免或应对不良事件的额外要求的不断扩大和日益复杂的隐私和数据保护法规。我们还对客户承担与保护个人数据和遵守隐私法相关的合同义务。
虽然我们已采取各种措施并作出重大努力和投资，并将我们的政策、流程和系统设计为稳健的、失败的或被认为失败的，但我们在美国、欧盟或其他地方的一个或多个司法管辖区遵守任何适用的监管要求或命令，包括但不限于隐私、数据保护、信息安全或与消费者保护相关的隐私法律法规，可能会导致政府实体或个人对我们提起诉讼或采取行动；使我们受到巨额罚款、处罚，和/或判断；要求我们改变我们的商业惯例；限制在某些国家获得我们的产品和服务，产生大量成本（即使我们最终胜诉）或以其他方式对我们的业务产生不利影响。
我们无法保护我们的知识产权可能会对我们的业务产生不利影响。此外，第三方可能会声称我们侵犯了他们的知识产权，我们可能因此而遭受重大诉讼或许可费用。
我们依靠各种知识产权，包括专利、商标、版权和商业秘密，来保护我们的专有技术和产品。我们相当重视为重要的新技术、产品和工艺获得专利或维护商业秘密保护，因为通过开发和推向市场带来新产品和工艺的相关时间和费用很长。我们可能需要花费大量资源来监测和执行我们的
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知识产权，我们可能无法证明第三方侵权。如果我们不能强制执行我们的知识产权，我们的竞争地位可能会受到损害。在某些情况下，我们可能会出于业务原因选择不进行强制执行。此外，竞争对手可能会通过围绕我们的知识产权进行设计或开发不侵权的竞争技术来避免侵权。知识产权和我们执行这些权利的能力在一些国家可能无法获得或受到限制，这可能使竞争对手更容易获得市场份额，并可能导致收入损失。
我们的商标是宝贵的资产，如果我们无法保护它们不受侵犯，我们的商业前景可能会受到损害。
我们的品牌，特别是我们的J.T. Baker、NuSil、VWR和Masterflex品牌，是宝贵的资产。因此，我们积极管理我们的商标组合，包括维持对长期存在的商标的注册和申请获得新品牌的商标注册。我们还对我们的商标组合进行监管，以防止侵权。由于各种原因，我们保护和捍卫我们商标的努力可能无法成功对抗竞争对手或其他第三方。如果第三方或分销商销售的产品是假冒我们品牌产品的版本，我们的客户可能会无意中购买劣质产品。这可能导致我们的客户未来不再购买我们的品牌，进而可能损害我们的品牌资产并对我们的销售产生不利影响。
我们在正常经营过程中受制于产品责任和其他索赔。
我们的业务涉及产品责任的风险，知识产权索赔和其他索赔在日常业务过程中产生于我们从各个制造商采购或自己生产的产品。此外，还可能存在未知或未来变得已知的产品责任风险。关于任何索赔的实质性、复杂或长期诉讼可能会导致我们产生大量成本并分散我们的管理人员的注意力。我们维护保险单，在某些情况下，我们的供应商、客户和被收购公司的前身就某些索赔向我们提供了赔偿。我们无法向您保证，我们的保险范围或赔偿协议将适用于所有未决或任何未来对我们提起的案件。因此，我们可能会受到未投保和未获赔偿的未来负债的影响，这要求我们提供额外准备金来应对此类负债。在无法获得足够保险或赔偿的情况下出现不利结果可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们必须开发新产品，适应快速和显著的技术变化并应对竞争对手推出的新产品，以保持竞争力。
我们在具有重大技术变革、频繁推出新产品和技术以及不断发展的行业标准的行业中销售我们的产品。因此，我们客户的需求正在迅速演变。如果我们不对新技术进行适当的创新和投资，我们的产品可能会在我们所服务的市场上变得不那么受欢迎，我们的客户可能会转向竞争对手提供的新技术或自己制造产品。如果没有及时推出新产品、服务和增强功能，随着时间的推移，我们的产品很可能会变得竞争力下降，在这种情况下，我们的竞争地位、净销售额和经营业绩可能会受到影响。如果我们未能及时推出新的创新产品或服务、充分预测客户的需求或未能获得所需的市场认可水平，我们的业务可能会受到影响。
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因此，我们将大量努力和资源集中在开发和确定对我们所服务的市场具有吸引力并获得认可的新技术、产品和服务上，并进一步扩大我们的产品范围。我们一直并预计将继续在我们的某些产品和服务中使用人工智能和机器学习。与许多技术创新一样，维护和部署这些技术涉及重大风险和挑战，包括与网络安全、隐私和数据使用实践相关的风险以及与准确性问题相关的风险，无法保证使用此类技术将增强我们的产品或服务或对我们的业务有利。此外，围绕人工智能的监管环境正在演变，可能会施加限制，限制人工智能在我们的产品和服务中的可用性或有效性，并使我们面临更大的监管执法和诉讼风险。
我们依赖于原材料的供应情况。
我们的运营取决于我们以合理的价格获得符合我们规格和其他要求的高质量原材料的能力，包括各种活性药物成分、组分、化合物、辅料和其他原材料，其中许多是由于市场或客户需求而单独采购的。我们维持此类材料充足供应的能力可能会受到这些原材料的供应和价格以及与主要供应商保持关系的影响。
此外，我们依赖于供应商提供符合我们规格、质量标准、其他适用标准和交付时间表的材料和组件的能力。我们的供应商未能提供符合这些标准的预期原材料或组件可能会对生产计划和合同盈利能力产生不利影响，并对我们的经营业绩产生负面影响。
我们依赖于维持与供应商的关系。
我们提供来自广泛供应商的产品。虽然我们销售的大多数类别的第三方材料和耗材以及设备和仪器通常有不止一个供应来源，但我们目前并不生产我们的大部分产品，并且依赖这些供应商获得这些产品。我们维持毛利率的能力一直并将继续部分取决于我们从供应商那里获得优惠条件的能力。这些条款可能会不时发生变化，随着时间的推移，这些变化可能会对我们的毛利率产生不利影响。此外，我们的经营业绩和现金流可能会受到加速向供应商付款的条件和/或施加更具限制性的信贷条件和其他合同要求的不利影响。
我们对化学品和化学工艺的使用受到固有风险的影响。
我们在制造某些产品时使用化学成分。由于制造过程本身的性质，化学成分和制成品均存在因储存或制造过程中或在储存或制造过程中造成的损害承担赔偿责任的风险。我们某些设施中使用的工艺通常涉及大量溶剂和化学品，这可能会引发火灾、泄漏和其他安全或环境影响。如果这些风险中的任何一个成为现实，可能会导致重大的补救和其他成本、潜在的不利监管行动和责任，其中任何一个都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，化学品的制造、使用、储存和分销受到包括恐怖主义在内的威胁。我们有几个高风险的化学设施，里面有可能被偷走并用于制造武器的材料。我们还可能受到对我们高风险设施的攻击，这可能会导致
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大量死伤。这样的情况还可能损害环境、我们的声誉并扰乱我们的运营。
气候变化，以及对此的法律或监管回应，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生长期影响。
我们继续专注于战略和系统，例如减少温室气体排放和包装废物，以应对气候变化。然而，我们面临气候和环境风险，以及发生一个或多个意外事件，包括火灾、龙卷风、海啸、飓风、地震、干旱、风暴、海平面上升、洪水以及我们经营所在国家或地区的其他严重危险或事故，可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。气候变化和应对气候变化的法律或监管举措的影响可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生长期不利影响。我们还监控与可持续性和公司责任披露义务相关的规则和法规，这可能会使我们面临与额外报告义务相关的成本增加。此外，我们制定并公开宣布了减少碳足迹的目标和承诺，包括减少温室气体排放的目标（范围1、范围2和范围3）。如果我们无法实现或不当报告我们在实现减少碳足迹目标和承诺方面取得的进展，这可能会导致诉讼和/或监管行动以及负面宣传，这可能会导致业务损失、负面声誉影响、稀释市场估值以及在吸引和留住客户和有才华的员工方面遇到挑战。
我们还面临投资者、监管机构和其他利益相关者日益增加的关注，他们可能对我们的头寸、业绩以及与可持续发展和公司责任相关事项的披露有相互矛盾的看法，法律和监管环境继续演变，并可能导致相互冲突的要求和期望。如果我们对我们在这些事项上采取或不采取的立场（或改变任何此类立场）进行审查，或从就这些事项向投资者提供信息的第三方机构获得不利评级，投资者、贷方、客户、员工和其他利益相关者可能会利用它来告知他们的投资、融资、购买或雇佣决定，这可能会对我们的业务产生负面影响。此外，未能充分满足监管预期可能会导致不合规、业务损失和声誉影响，我们可能会成为政府当局或私人行为者发起的诉讼或调查的目标，他们声称我们与这些事项相关的活动是反竞争、歧视或其他非法的。
我们高度依赖我们的高级管理层和关键员工。
我们的成功取决于我们吸引、激励和留住高素质个人的能力。我们行业的高级管理人员和其他关键人员竞争激烈，合适的候选人库有限。我们最近经历了高层管理人员的变动。无法识别、吸引、留住和适当激励我们的高级管理团队成员和其他关键员工，或无法为他们找到合适的替代者，可能会对我们的经营业绩产生负面影响。此外，我们最近经历的高级管理层和董事会换届导致我们的组织发生变化，这可能会对我们实施战略的能力产生破坏性影响，并可能对我们的业务和财务状况产生负面影响。
我们收购公司所依据的收购协议的赔偿条款可能无法充分保护我们，因此，我们可能会面临意想不到的责任。
我们收购公司所依据的某些收购协议要求前所有者在我们收购公司之前就与公司运营相关的某些责任对我们进行赔偿。然而，在大多数这些协议中，前所有者的责任是有限的，某些前
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业主可能无法履行赔偿责任。我们无法向您保证，这些赔偿条款将充分或完全保护我们，因此，我们可能会面临对我们的财务报表产生不利影响的意外负债。
我们面临与健康流行病和流行病有关的风险。
我们面临与健康流行病和流行病相关的风险，包括与联邦、州或外国政府以及客户和供应商的任何应对措施相关的风险。一场大流行在过去和将来都可能对我们的运营、供应链和分销网络产生不利影响，我们可能会经历并预计我们的某些产品的供需将出现长期的不可预测的减少，类似于在新冠疫情大流行期间所经历的减少，以及对我们的某些产品的需求将出现不可预测的增加，类似于在新冠疫情大流行期间所经历的增加。此外，我们制造的产品和我们在全球销售的制成品中使用的某些原材料的运输中断或延迟可能类似于在新冠疫情期间所经历的情况。我们为客户提供服务的能力的任何长期中断都可能对我们的经营业绩产生负面影响。
与跨国公司有关的税法变化可能会对我们的税务状况产生不利影响。
美国国会、外国政府及其在我们和我们的附属机构开展业务的非美国司法管辖区的机构，以及经济合作与发展组织（“OECD”），继续关注与跨国公司税收相关的问题。作为这一重点的一部分，经合组织引入了一个框架，以实施15%的全球最低公司税率。我们开展业务的某些国家已通过立法，其他国家正在制定实施最低税收指令的立法。虽然我们目前预计最低税收指令不会对我们的有效税率产生实质性影响，但随着经合组织继续发布额外指导，我们的分析正在进行中。无法保证这些变化，以及各国最终确定和采用的任何进一步预期的变化，不会对我们的所得税拨备产生不利影响。此外，2025年7月4日，《一大美丽法案》（“OBBBA”）颁布，对美国税法进行了广泛修改，包括修改公司和国际税收条款。由于OBBBA，我们目前的现金税义务减少了约43.0百万美元，原因是几项规定发生了变化，包括恢复国内研发支出的即时费用、延长合格物业的100%奖金折旧以及放宽商业利息费用可扣除的限制。OBBBA对所得税费用的影响并不重要。
由于税收法律法规可能发生变化或对其解释发生变化、税收法律法规的模糊性、事实解释的主观性、我们公司间安排的复杂性、任何特定时期收益的地域组合的不确定性以及其他因素，我们对有效税率和所得税资产和负债的估计可能不正确，我们的财务报表可能会受到不利影响。本段第一句提到的因素的影响可能在不同时期之间有很大的不同。
我们的某些业务依赖与合作伙伴和其他第三方的关系来开发、供应和营销某些产品和潜在产品，而此类合作伙伴或其他第三方可能无法充分履行职责。
我们认为，对于我们的某些业务而言，能否成功打入目标市场部分取决于他们与其他公司发展和保持合作关系的能力。依赖合作关系是有风险的，因为除其他外，我们的合作伙伴可能（i）没有为我们的合作成功投入足够的资源；（ii）未能及时获得继续合作所需的监管批准；（iii）被其他公司收购和
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终止我们的合作伙伴关系或资不抵债；（iv）与我们竞争；（v）在合作关系的关键细节上与我们意见相左；（vi）资本资源不足；（vii）拒绝以可接受的条款续签现有合作。由于这些因素和其他因素可能超出我们的控制范围，我们参与合作伙伴关系的产品的开发或商业化可能会被推迟或受到其他不利影响。如果我们或我们的任何合作伙伴终止合作安排，我们可能需要将额外资源用于产品开发和商业化，或者我们可能需要取消一些开发计划，这可能会对我们的业务和财务报表产生不利影响。
与监管相关的风险
我们被要求遵守各种各样的法律法规，并受到各种联邦、州和外国机构的监管。我们未能遵守现有和未来的监管要求可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在那些我们和我们的客户受联邦、州、地方、国际和跨国法律法规约束的市场中竞争，这些法律法规包括FDA、各州卫生部门、DHHS、欧盟及其成员国的类似机构和世界各地其他类似机构的运营、质量和安全标准，并且在未来，这些法律法规的任何变化都可能对我们产生不利影响。我们开发、配置和营销我们的产品，以满足这些法规驱动的客户需求。在影响我们的其他规则中，我们受有关cGMP和产品安全的法律法规的约束。我们的子公司可能被要求向FDA、DHHS、DEA、包括EMA在内的外国机构以及其他各种州卫生部门和/或类似的州和外国机构以及某些认证机构注册许可证和/或许可证，并可能被要求遵守这些法律法规，这取决于这些子公司制造的产品或提供的服务的运营类型和分销和销售地点。法规的任何重大变化都可能减少对我们产品的需求或增加我们的开支。例如，我们的许多产品销往生物制药行业，用于发现、开发和制造药物，或作为原材料或组件出售给药物设备制造商，或用于制造可植入设备。国内或国外对药物发现、开发或制造过程或医疗器械制造过程的监管发生变化，或有关与这些产品相关的任何健康影响的不利调查结果，可能会对这些产品的需求产生不利影响，也可能导致法律责任和索赔。
我们还在DDTC注册，作为ITAR控制的商品的制造商和出口商，我们受到与这些商品相关的严格出口管制和事先批准要求。我们未能遵守ITAR和其他出口管制法律法规以及经济制裁，可能会导致处罚、损失、或暂停合同或其他后果。任何这些都可能对我们的运营和财务状况产生不利影响。我们或我们的客户未能履行这些不同监管义务中的一项或多项，可能会在发生重大不合规的情况下产生不利后果。遵守相关制裁和出口管制法律可能会限制我们获得某些产品，并增加获得某些产品的成本，有时可能会中断我们的进口库存供应或我们为某些客户提供服务的能力。相反，遵守这些监管义务可能需要我们承担大量费用。
此外，我们的某些设施已通过ISO认证，包括ISO 13485、ISO 9001、AS9100、ISO 22000和/或ISO 14001。本标准为自愿性质量管理体系标准，其维护向客户表明一定的质量和操作规范。客户可能会依赖我们就ISO证书做出的合同保证来办理业务。不遵守这些ISO标准可能导致观察到不遵守甚至暂停ISO
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或航空航天标准（AS）认证或欧洲共同体（EC）声明注册商的合格证书。如果我们失去ISO或AS认证或EC符合性声明，我们可能会将销售和客户流失给竞争对手或其他供应商。我们还接受客户的定期检查或审核。如果这些审计或检查发现问题或客户认为存在问题，客户可能会决定停止向我们购买可能对我们的业务产生不利影响的产品。
我们的声誉、开展业务的能力和财务报表可能会因我们的任何员工、代理或业务合作伙伴的不当行为而受到损害。
我们无法保证我们的内部控制和合规系统将始终保护我们免受我们（或我们收购或合作的企业）的员工、代理商或业务合作伙伴实施的违反美国和/或非美国法律的行为，包括有关向政府官员付款、贿赂、欺诈、回扣和虚假索赔、定价、销售和营销做法、利益冲突、竞争、进出口合规、洗钱和数据隐私的法律。特别是，《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他司法管辖区类似的反贿赂法律普遍禁止公司及其中间人为获得或保留业务而进行不正当付款，而我们在世界上许多经历过一定程度腐败的地区开展业务。任何此类不当行为或此类行为的指控都可能损害我们的声誉，并使我们在美国和其他司法管辖区受到民事或刑事调查以及相关的股东诉讼，可能导致重大的民事和刑事、金钱和非金钱处罚，并可能导致我们产生大量的法律和调查费用。此外，相关司法管辖区的政府可能会寻求追究我们作为继任者对我们投资或收购的公司所犯违规行为的责任。我们还依赖我们的供应商遵守我们的供应商行为标准，可能会发生重大违反此类标准的情况，这可能会对我们的业务、声誉和财务报表产生重大影响。
我们受政府合同相关法律法规的约束，未能解决这些法律法规或遵守政府合同可能会导致减少对这些客户的销售或处罚，从而损害我们的业务。
我们向政府实体销售产品，因此，我们受到适用于与政府开展业务的公司的各种法规和规定的约束。管辖政府合同的法律不同于管辖私人合同的法律，政府合同可能包含不适用于私人合同的定价条款和条件。我们还因遵守政府合同规定而受到调查。不遵守这些规定可能会导致暂停这些合同、刑事、民事和行政处罚或取消资格。
我们受环境、健康和安全法律法规的约束，遵守此类法律法规的成本，或根据此类法律或法规施加的任何责任或义务，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
我们受制于广泛的外国、联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规，包括EPA、OSHA和我们经营所在的每个司法管辖区的同等地方、州和外国监管机构的法律法规，我们可能会因不遵守规定而被罚款或处罚。 此外，我们当前或过去的运营或我们拥有或运营的土地的过去使用所导致的污染可能会引发调查或补救义务，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们不能确定未来不会出现识别目前未被确认的环境、健康和安全状况、新法规、监管部门更大力度的执法或其他意外事件
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并导致额外的环境责任、业务中断、合规成本或处罚，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们目前产生成本，并可能产生与补救与过去或当前的废物处置做法相关的所谓环境损害或在我们目前拥有或经营、或以前拥有或经营的财产或我们安排处置有害物质的设施处理其他危险材料相关的额外成本。我们因过去或未来释放或暴露于有害物质而产生的责任可能会超出我们的估计或对我们的财务报表和声誉产生不利影响，我们可能会根据我们过去、现在或未来的业务活动在未来受到额外的清理索赔或其他环境索赔，并且我们可能无法根据我们拥有的任何赔偿收回任何成本。有关环境事项的更多信息，请参阅本报告第F-1页开始的合并财务报表附注13。
公司治理和公开披露要求和预期的变化可能会影响合规成本和不合规风险。
我们遵守包括SEC和NYSE在内的多个政府和自律组织颁布的规则和规定，以及围绕可持续发展和企业责任实践和披露不断变化的投资者预期。这些规则和条例在范围和复杂性方面不断演变，为响应联邦、州、地方和外国政府颁布的法律和指令，创造了许多新的要求，使遵守变得更加困难和不确定。遵守这种不断变化的预期、规则和法规的日益复杂和成本，以及任何不合规风险，都可能对我们的业务产生不利影响。
贸易政策的变化，包括新的或增加的关税以及不断变化的进出口法规，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
美国或国际外贸法律和政策的变化可能会对我们的业务产生重大不利影响。美国对贸易政策进行了某些修改，并提出了额外的修改，其中包括谈判或终止贸易协定，对进口到美国的产品征收更高的关税，以及影响美国与我们开展业务的其他国家之间贸易的其他政府法规。新的关税和美国贸易政策的其他变化引发了受影响国家的报复行动，外国政府已经或正在考虑对美国商品实施贸易制裁。
征收关税和其他贸易限制，以及贸易争端升级和由此导致的全球经济任何低迷，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。关税和其他贸易限制的范围和持续时间以及由此对总体经济状况和我们的业务产生的影响是不确定的，并取决于各种因素，例如美国与受影响国家之间的谈判、其他国家或地区的反应、可能给予的豁免或排除、替代供应来源的可用性和成本，以及受影响市场对我们产品的需求。此外，我们为适应新的关税或其他贸易限制而采取的行动可能会导致我们修改我们的运营，这可能是耗时和昂贵的，影响我们产品的定价，这可能会影响我们的销售和盈利能力，或导致我们放弃商机。
与我们的债务相关的风险
我们的债务可能会对我们的财务状况产生不利影响，并阻止我们履行债务或合同义务。
我们现在有并预计将继续有大量债务。我们的债务可能对我们产生重要后果，包括：（i）使我们更难偿还债务或
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合同义务；（ii）使我们面临利率上升的风险，因为我们的某些借款，包括我们的高级担保信贷额度下的借款，是浮动利率；（iii）限制我们进行战略性收购或导致我们进行非战略性资产剥离；（iv）要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们的债务，这将减少可用于营运资金、资本支出、投资、收购和其他一般公司用途的资金；（v）限制我们在规划或应对业务变化方面的灵活性，未来的商业机会和我们经营所在的行业；（vi）与任何杠杆率较低的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；（vii）增加我们对业务低迷以及一般和特定行业不利经济状况的脆弱性；（viii）限制我们获得额外融资的能力。
我们的信贷便利和契约包含金融和其他限制性契约，这些契约可能会限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力。我们未能遵守这些契约可能会导致违约事件，如果不予以纠正或豁免，可能会导致我们的所有债务加速偿还，这可能会对我们的业务、收益和财务状况产生不利影响。
尽管我们目前的负债水平很高，但我们和我们的子公司可能仍然能够承担更多的债务。
我们和我们的子公司可能会在未来产生大量额外债务。尽管我们的信贷协议和契约包含对产生额外债务的限制，但这些限制受制于一些资格和例外情况，遵守这些限制所产生的额外债务可能是巨大的。如果在我们目前的债务水平上增加新的债务，我们现在面临的相关风险可能会加剧。此外，我们可能无法以我们可接受的条款获得额外融资或再融资，或根本无法获得，这可能会对我们偿还未偿债务或偿还到期未偿债务的能力产生不利影响，并可能对我们的业务、收益和财务状况产生不利影响。进一步负债也可能增加我们未来信用评级下调的风险，这可能会增加未来的债务成本，限制未来债务融资的可用性，并对我们的业务产生不利影响。
与我们股票所有权相关的风险
因为我们目前没有计划为我们的普通股支付现金股息，除非您以高于您支付的价格出售您的普通股，否则您可能不会获得任何投资回报。
我们目前没有计划对我们的普通股支付现金股息。我们的普通股未来股息的宣布、金额和支付将由我们的董事会全权酌情决定。我们的董事会可能会考虑一般和经济状况、我们的财务状况和经营业绩、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税务和监管限制以及对我们向股东或我们的子公司向我们支付股息的影响，包括我们的信贷协议下的限制和我们可能产生的其他债务，以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。因此，除非您以高于购买价格的价格出售我们的普通股，否则您可能无法从我们的普通股投资中获得任何回报。
如果我们未能保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务业绩。
有效的内部控制是我们提供可靠和准确的财务报表和有效防止欺诈所必需的。我们投入大量资源和时间来遵守内部控制
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超过2002年《萨班斯法案》的财务报告要求，并继续加强我们的控制。然而，我们不能确定我们将能够防止未来的重大缺陷或实质性弱点。内部控制不足可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能对投资者对我们的财务报表、我们股票的交易价格和我们获得资金的信心产生负面影响。
我们修订和重述的公司注册证书规定，除有限的例外情况外，位于特拉华州的州和联邦法院（视情况而定）将是某些股东诉讼事项的唯一和排他性法院，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员、雇员或股东的纠纷获得有利的司法法院的能力。
我们经修订和重述的公司注册证书规定，除非我们同意选择替代法院，否则位于特拉华州的州或联邦法院（视情况而定）应在法律允许的最大范围内，成为代表我们公司提起的任何（i）派生诉讼或程序的唯一和排他性法院，（ii）声称违反我们公司的任何董事、高级职员或其他雇员或股东对我们或我们的股东、债权人或其他组成部分所欠的信托义务的诉讼，（iii）针对我们或我们的任何董事或高级职员的诉讼，涉及根据《特拉华州一般公司法》或我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程的任何条款产生的索赔或抗辩，（iv）针对我们或公司任何董事或高级职员的诉讼，涉及涉及涉及内部事务原则的索赔或抗辩，或（v）针对我们或我们的任何董事或高级职员的诉讼，涉及根据《交易法》或《证券法》产生的索赔或抗辩。这些专属法院地条款有可能在法庭上受到质疑，并可能被视为全部或部分无法执行。我们的专属论坛条款不应解除公司遵守联邦证券法及其下的规则和条例的义务，我们的股东将不会被视为放弃我们遵守这些法律、规则和条例。
任何个人或实体购买或以其他方式获得我们股本中的任何股份权益，应被视为已通知并同意我们经修订和重述的公司注册证书中的法院地条款。这一选择法院地条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的任何董事、高级职员、其他雇员或股东发生纠纷的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻止与此类索赔有关的诉讼。或者，如果法院裁定我们经修订和重述的公司注册证书中包含的法院地选择条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
由于激进股东或其他人的行动，我们的业务可能会受到影响。
我们过去和将来可能都是股东积极主义的焦点，这已经变得越来越普遍。股东积极主义，特别是在我们的董事会在行使其受托责任时不同意或已决定不追究的事项上，可能会对我们的业务产生不利影响，因为回应激进股东可能代价高昂且耗时，扰乱运营并转移我们董事会和管理层的注意力。我们执行战略计划的能力也可能因此而受到损害。对激进运动的回应可能会导致我们产生大量费用和开支，还可能导致诉讼，这可能会进一步分散我们的董事会和管理层的注意力，并要求我们产生大量额外成本。
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由于激进股东而产生的对我们未来方向、战略或领导力的感知不确定性可能会导致潜在商业机会的丧失，损害我们吸引新的或留住现有投资者、贷方、客户、董事、员工或其他合作伙伴的能力，并对我们的股价产生负面影响或造成波动。
项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
风险管理和战略
我们依靠精密的信息系统来获取、快速处理、分析和管理数据，以便有效地运营我们的业务。
我们致力于保护我们的商业信息、知识产权、客户、供应商和员工的数据和信息系统免受网络安全风险，并保持积极的网络安全风险管理和战略计划，这是
综合
在我们的企业风险管理计划中。
我们维护企业范围的信息安全政策、标准和程序，这些政策、标准和程序管理系统和数据的可接受使用、风险评估和管理、身份和访问管理、数据安全、安全运营、事件响应以及威胁和漏洞管理。我们每年进行正式的风险评估，与美国国家标准与技术研究院（NIST）特别出版物800-171和NIST网络安全框架保持一致，以帮助确保我们的信息系统和数据的机密性、完整性和可用性。2025年8月，Avantor实现ISO/IEC 27001认证，反映了我们信息安全管理体系（ISMS）的成熟，并对我们的安全治理、风险管理、控制环境提供了独立的验证。该认证补充了我们与基于NIST的框架的一致性，并支持我们继续关注风险知情控制实施、持续改进和运营弹性。我们的信息安全专业人员团队监控系统是否存在网络安全威胁、入侵和漏洞；应对事件；制定和实施缓解策略；并促进整个组织的网络安全培训。我们还聘请顾问和其他第三方顾问对我们的网络安全准备情况和控制有效性进行独立评估。通过与外部网络安全公司合作，我们寻求深入了解新出现的威胁和漏洞、行业趋势和领先实践，为我们的网络安全响应、风险补救和弹性能力提供信息，包括与外部保留的事件响应团队合作、接收第三方威胁情报、参与事件桌面，以及对我们的企业环境进行评估和控制测试。
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治理
管理在评估和管理来自网络安全威胁的物质风险方面发挥着关键作用。
我们的信息安全与风险管理副总裁兼首席信息安全官（CISO）与我们的首席信息官合作，领导一支信息安全专业人员团队，并管理我们的网络安全风险管理计划和活动。
这涉及监测我们的信息系统是否存在网络安全威胁，审查网络安全事件，分析新出现的威胁，以及制定和实施风险缓解战略。
我们的CISO在信息技术和服务行业拥有超过25年的工作经验，是包括信息安全、IT风险等多个领域的主题专家。
项目2。物业
截至2025年12月31日，公司在30多个国家设有设施，包括约200个重要的行政、销售、研发、制造和分销设施。这些设施中约有65个位于美国20个州。这些设施中约有135个位于美国境外，主要位于欧洲，在较小程度上位于AMEA。有关公司租赁承诺的更多信息，请参阅本年度报告中包含的合并财务报表。
项目3。法律诉讼
有关法律诉讼和事项的信息，请参阅本报告第F-1页开始的合并财务报表附注13，该信息通过引用并入本项目。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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关于我们的执行官的信息
下表列出了截至2026年2月5日有关我们执行官的某些信息：
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年龄
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职务
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| 伊曼纽尔·利格纳 | 55 | 总裁兼首席执行官 | |||||||||
| R. Brent Jones | 56 |
执行副总裁兼首席财务官
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| 玛丽·布伦 | 53 | 执行副总裁兼首席运营官 | |||||||||
| Benoit Gourdier | 55 | 执行副总裁，生物科学生产 | |||||||||
| 布列塔尼·汉卡默 | 45 | 执行副总裁兼首席人力资源官 | |||||||||
| 克劳迪乌斯·索克努 | 58 | 执行副总裁、首席法律和合规官及公司秘书 | |||||||||
| Corey Walker | 48 | 实验室解决方案总裁 | |||||||||
除非另有相反说明，下文提供的业务经验摘要描述了被点名个人在过去五年中担任的职位。
伊曼纽尔·利格纳是我们的总裁兼首席执行官，他自2025年8月以来一直担任这一职务。在加入公司之前，Ligner先生于2024年3月至2025年3月在Cerba HealthCare担任首席执行官。在此之前，Ligner先生于2020年4月至2024年3月期间担任Cytiva总裁兼首席执行官以及生命科学公司丹纳赫公司的集团高管。在加入Cytiva之前，他曾在GE的北美、欧洲、中东和非洲担任多个领导职务，最终被任命为GE生命科学的总裁兼首席执行官。Ligner先生的职业生涯始于日本大冢制药，之后加入了雅培日本公司。
R·布伦特·琼s是我们的执行副总裁兼首席财务官，自2023年8月起担任该职位。在加入公司之前，Jones先生于2023年3月至2023年7月担任医疗器械公司LifeScan Global Corporation的执行副总裁、首席财务官和首席运营官，并于2020年2月至2023年3月担任LifeScan的首席财务官。在此之前，Jones先生于2016年4月至2018年8月在塑料包装制造商Kl ö ckner Pentaplast Group担任首席财务官。
玛丽·布伦是我们的执行副总裁兼首席运营官，她自2025年11月以来一直担任该职位。在加入公司之前，53岁的Blinn女士于2024年4月至2025年10月期间通过其个人咨询公司Blinn Consulting为生命科学和医疗技术公司提供咨询服务。在此之前，Blinn女士于2020年4月至2023年7月担任生命科学公司Cytiva的全球运营和供应链高级副总裁，并于1998年至2020年在GE Healthcare担任多个高级领导职务。
Benoit Gourdier是我们的执行副总裁，生物科学生产，他自2024年1月以来一直担任该职位。在担任现职之前，Gourdier先生于2023年10月至2023年12月担任生物制药生产执行副总裁。在加入Avantor之前，Gourdier先生在化工公司默沙东 KGaA工作了23年，曾担任多个领导职务，包括最近于2017年9月至2023年9月在Millipore Sigma担任高级副总裁兼BioReliance合同测试服务部总经理。
布列塔尼·汉卡默是我们的执行副总裁兼首席人力资源官，她自2023年8月起担任该职位。在担任现职之前，Hankamer女士于2021年5月至2023年8月担任Avantor的人才和人员运营高级副总裁，并于2019年9月至2021年5月担任人力资源副总裁。在加入Avantor之前，Hankamer女士
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2018年5月至2019年9月担任Conquest Completion Services，LLC人力资源副总裁。
克劳迪乌斯·索克努是我们的执行副总裁、首席法律和合规官以及公司秘书，自2023年7月起担任该职位。在加入Avantor之前，Sokenu先生于2022年5月至2023年6月期间担任技术公司Unisys的总法律顾问、公司秘书和首席行政官；于2020年3月至2022年4月期间担任信息技术服务和咨询公司高知特的高级副总裁和全球副总法律顾问；于2017年5月至2018年10月期间担任副总法律顾问、诉讼、调查和道德与合规全球主管。此前，他是Shearman & Sterling LLP和Arnold & Porter LLP的合伙人。
Corey Walker是我们的实验室解决方案总裁，他自2025年4月以来一直担任该职位。在加入Avantor之前，Walker先生于2021年11月至2024年6月担任生命科学公司ILC 都福的总裁兼首席执行官，并于2020年3月至2021年11月担任能源公司DCP Midstream的总裁。2016年至2020年，Walker先生在Avantor担任执行副总裁，领导美洲地区以及全球生物材料和电子材料业务。
第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
普通股的主要市场
我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“AVTR”。
普通股持有人
2026年2月5日，我们有7名普通股的记录持有人。这不包括在街道或被提名人名下的持股。
股息
我们目前预计不会为我们的普通股支付任何股息。我们支付股息的能力受到债务条款的限制。我们的全资子公司签订的某些债务协议限制了它们向Avantor, Inc.支付股息或进行其他分配的能力，这反过来又限制了我们为未来股息提供资金或向普通股股东进行其他分配的能力。
有关这些限制的更多信息包含在管理层讨论和分析的流动性和资本资源部分以及本报告第F-1页开始的合并财务报表附注14中。
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股票表现图
下面的业绩图表比较了截至2025年12月31日的五年期间，我们普通股的五年累计股东回报率相对于标普 500指数和标普 500医疗保健指数的累计总回报率。这些比较假设在2020年12月31日对我们的普通股和每个指数投资100美元。标普 500指数是一个广泛的股票市场指数，由与我们的市值相近的公司组成。标普 500医疗保健指数是一个特定行业的股票市场指数，我们认为该指数与我们非常吻合，其依据是：（i）该指数在净销售额和市值方面跟随与我们规模相似的公司；（ii）该指数包括医疗保健分销商，这是我们认为与我们最接近的全球行业分类标准的细分市场；（iii）该指数包括生物制药和医疗保健行业的公司，这两个主要客户群体合计占我们净销售额的一半以上。
本节中的信息不是“征集材料”，不被视为向SEC“提交”，也不应通过引用并入我们根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本报告日期之前还是之后提交的，除非我们特别通过引用纳入此类信息。下面显示的股票表现并不一定代表未来的表现。
股权补偿计划下获授权发行的证券
本项目所需信息通过引用纳入我们2025年代理声明（定义见下文）中的适用信息。
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发行人购买股本证券
2025年10月，我们的董事会授权回购最多5亿美元的普通股，不包括费用、佣金和相关交易费用。回购可能通过我们的可用现金、现有信贷安排下的借款或董事会批准的其他融资安排提供资金。
授权管理层通过一个或多个规则10b5-1交易计划、规则10b-18回购计划、加速股票回购计划（包括任何抵押品安排）或其组合，在公开市场或私下协商交易中回购我们的普通股。回购的时机、方式、价格和金额将由管理层视经济、市场等情况决定。回购方案可随时修改、中止或终止。根据该计划回购的股票作为库存股持有。
下表列出截至2025年12月31日止季度的股份回购活动摘要：
| 期 | 购买的股票总数 |
每股支付的平均价格1
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总数 作为公开部分购买的股份 宣布的计划或方案 |
根据计划或方案可能尚未购买的股份的大约美元价值（百万）1
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| 10月 | — | $ | — | — | $ | 500.0 | ||||||||||||||||||||
| 11月（3日至19日） | 6,629,063 | 11.31 | 6,629,063 | 425.0 | ||||||||||||||||||||||
| 12月 | — | — | — | 425.0 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 6,629,063 | $ | 11.31 | 6,629,063 | $ | 425.0 | ||||||||||||||||||||
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1.金额不包括消费税和其他交易成本。
有关我们的普通股回购计划的更多讨论，请参阅本年度报告中包含的合并财务报表附注15。
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项目6。[保留]
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
本讨论包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含或暗示的结果存在重大差异。请参阅“关于前瞻性陈述的谨慎因素。”
概述
截至2025年12月31日的财年，我们录得净销售额65.522亿美元，净亏损5.302亿美元，调整后EBITDA为10.694亿美元，调整后营业收入为9.578亿美元。与2024年同期相比，净销售额下降了3.4%，其中包括2.8%的有机净销售额下降。有关净（亏损）收入与调整后EBITDA和调整后营业收入、净（亏损）收入利润率与调整后EBITDA利润率和调整后营业收入利润率的对账，请参见“非GAAP措施的对账”。有关净销售额增长（下降）与有机净销售额增长（下降）变化的对账和解释，请参见“运营结果”。
分部变动
自2024年1月1日起，我们将运营模式和报告分部结构从三个可报告分部更改为两个可报告分部，即实验室解决方案和生物科学生产。这一结构与我们的首席执行官（即我们的首席运营官）如何衡量分部经营业绩并在我们的经营分部中分配资源的方式相一致。这一可报告的分部变动对我们的综合经营业绩没有影响。
关于运营模式和报告结构的变化，我们的主要经营决策者将用于评估分部盈利能力的衡量标准从调整后EBITDA改为调整后营业收入。由于这一变化，与分部盈利能力有关的所有披露，包括比较期间的披露，均已修订。
影响我们业务和经营业绩的趋势
以下趋势影响了我们近期的经营业绩，也可能继续影响我们未来期间的业绩和财务状况。
我们的业绩受到资产剥离的影响，以进一步完善我们的商业模式
我们于2024年10月17日完成了公司实验室解决方案可报告分部组成部分临床服务业务的出售。临床服务业务未被归类为终止经营业务，因为它不代表将对公司运营和财务业绩产生重大影响的战略转变。
我们受到了通胀压力的冲击
我们在所有成本类别中都经历了通胀压力。虽然我们已经实施了定价和生产力措施来对抗这些压力，但它们可能会继续对我们的业绩产生不利影响。
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我们持续投资差异化创新模式
我们正在与客户在产品开发周期的早期进行接触，以推进他们的项目，从研究和发现到开发和商业化。这些项目包括增强产品纯度和性能特征、改进产品包装和简化工作流程。我们还在细胞和基因治疗等新兴科学领域开发新产品。
我们继续推进我们的成本转型举措，以降低我们的费用
我们正在推进一项全球成本转型计划，通过提高组织效率、优化足迹、降低服务成本和采购节约来进一步提高生产力，预计到2026年底将产生约3亿美元的运行率总成本节约。
我们扩大了这一举措，现在预计到2027年底将产生大约4亿美元的运行率总节省。
我们为债务再融资，增加了流动性
在2025年第四季度，我们发行了4亿欧元和5.5亿欧元的高级有担保定期贷款，分别于2030年10月和2032年10月到期。这些贷款的利息分别为欧元同业拆借利率加150个基点和欧元同业拆借利率加250个基点。这些发行的收益，连同手头现金，被用于偿还我们未偿还的美元定期贷款B-6、欧元定期贷款B-4、欧元定期贷款B-5、剩余的2.625%有担保票据，以及应收账款融资。
关于再融资，我们修改了我们的循环信贷额度，以获得额外的4.25亿美元可用资金，使该额度下的可用资金总额增加到14.00亿美元。
外币汇率的变化正在影响我们的财务状况和经营业绩
我们的综合经营业绩由许多不同的功能货币组成，这些货币转换为我们的美元报告货币。美元兑这些功能货币，特别是欧元的走势，给我们的结果造成了很大的变数，未来可能会继续如此。见第一部分第7a项“关于市场风险的定量和定性披露。”
我们的结果可能会受到贸易政策变化的影响
美国征收关税和其他贸易限制，以及其他国家实施的对等贸易限制，可能会对全球经济、金融市场和我们开展业务的整体环境产生不利影响。
与我们的分配报告单位有关的商誉减值
在2025年第三季度，我们记录了与我们的分销报告单位（以前称为我们的买入卖出报告单位）相关的7.85亿美元的商誉减值费用。这一减值主要是由于我们公开报价的股价和市值持续下降，以及经营业绩的变化。虽然减值是一项非现金费用，但它反映了可能继续影响我们未来业绩的基本业务状况。我们正在积极实施举措并评估战略行动，以减轻这些压力。
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业绩和财务状况的关键指标
为了评估我们的业绩，我们监测了一些关键指标。我们酌情以我们认为对投资者、债权人和其他人评估我们的业绩有用的某些非公认会计原则财务计量来补充我们根据公认会计原则确定的经营业绩。不应孤立地考虑这些措施或将其作为报告的GAAP结果的替代品，因为与类似的基于GAAP的措施相比，这些措施可能包括或排除某些项目，并且此类措施可能无法与其他公司报告的类似标题的措施进行比较。相反，这些措施应该被认为是一种额外的方式来查看我们运营的各个方面，这些方面提供了对我们业务的更完整的理解。
我们监测的关键指标如下：
•净销售额、毛利率、营业收入、营业利润率、净收益或亏损及净收益或亏损幅度.这些措施在题为“运营结果”的部分进行了讨论；
•有机净销售额增长（下降），这是题为“运营结果”一节中讨论的非GAAP衡量标准。有机净销售额增长（下降）从我们报告的净销售额变化中消除了去年（如适用）发生的收购和资产剥离收入以及外币汇率变化的影响。我们认为，作为一种衡量和评估我们在各细分市场和所述期间的基本商业经营业绩的方式，这种衡量对投资者是有用的。出于同样的原因，我们的管理层也在使用这一衡量标准。与报告净销售额变化的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，包含在题为“运营结果”的部分；
•调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率，这是题为“运营结果”一节中讨论的非公认会计原则措施。调整后的EBITDA是我们对以下项目进行调整的净收益或亏损：（i）利息费用，（ii）所得税费用，（iii）收购的无形资产摊销，（iv）折旧费用，（v）债务清偿损失，（vi）与某些资产减值相关的费用，（vii）出售业务的收益，以及（viii）某些其他调整。调整后EBITDA利润率是根据公认会计原则确定的调整后EBITDA除以净销售额。我们认为，这些衡量标准对于投资者来说是有用的，可以作为在所述期间一致分析我们业务的潜在趋势的方式。出于同样的原因，我们的管理层使用了这些衡量标准。净收入或亏损和净收入或亏损利润率（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的对账分别包含在题为“非GAAP措施的对账”的部分中；
•调整后营业收入和调整后营业利润率，这是题为“运营结果”一节中讨论的非GAAP衡量标准。调整后的营业收入是我们对以下项目进行调整后的净收入或亏损：（i）利息费用，（ii）所得税费用，（iii）收购的无形资产摊销，（iv）债务清偿损失，（v）与某些资产减值相关的费用，（vi）出售业务的收益，以及（vii）某些其他调整。这一衡量标准是我们在GAAP下的分部报告盈利能力衡量标准。调整后的营业利润率是调整后的营业收入除以根据公认会计原则确定的净销售额。我们认为，这些衡量标准对投资者很有用，可以作为在所述期间一致分析我们业务的潜在趋势的方式。这些
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出于同样的原因，我们的管理层也在使用测量数据。净收入或亏损和净收入或亏损利润率（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后营业收入和调整后营业利润率的对账分别包含在题为“非GAAP措施的对账”的部分中；
•经营活动产生的现金流量，我们在题为“流动性与资本资源——历史现金流”部分进行了讨论；
•自由现金流，这是一种非公认会计原则的衡量标准，等于我们的经营活动现金流，减去资本支出，再加上直接交易成本和期间与收购和资产剥离（如适用）相关的所得税。我们认为，这一衡量标准对投资者是有用的，因为它提供了对公司产生现金用于融资或投资活动的能力的看法。管理层出于同样的原因使用这一衡量标准。经营活动产生的现金流量——最直接可比的GAAP财务指标——与自由现金流量的对账，包含在题为“流动性和资本资源——历史现金流量”的部分中。
经营成果
我们以管理业务、评估业绩和分配资源的相同方式呈现运营结果。我们还提供了按部门划分的净销售额和调整后营业收入的讨论：实验室解决方案和生物科学生产。公司成本在独立的基础上进行管理，其中某些成本分配给我们的可报告分部。
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度
执行摘要
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（百万美元）
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截至12月31日止年度，
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改变 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 6,552.2 | $ | 6,783.6 | $ | (231.4) | |||||||||||
| 毛利率 | 32.7 | % | 33.6 | % | （90）bps | ||||||||||||
|
营业（亏损）收入
|
$ | (246.2) | $ | 1,084.8 | $ | (1,331.0) | |||||||||||
|
营业（亏损）利润率
|
(3.8) | % | 16.0 | % | （1,980）bps | ||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
$ | (530.2) | $ | 711.5 | $ | (1,241.7) | |||||||||||
|
净（亏损）利润率
|
(8.1) | % | 10.5 | % | （1,860）bps | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,069.4 | $ | 1,198.8 | $ | (129.4) | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 16.3 | % | 17.7 | % | （140）bps | ||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 957.8 | $ | 1,089.8 | $ | (132.0) | |||||||||||
| 调整后营业利润率 | 14.6 | % | 16.1 | % | （150）bps | ||||||||||||
截至2025年12月31日止年度，净销售额下降主要是由于我们在高级实验室服务业务中剥离了临床服务业务，以及Total Science Solutions业务的客户需求减少，这两者都影响了实验室解决方案部门。毛利率和毛利下降，反映销量下降、通胀压力、剥离临床服务业务以及运费成本上升。营业收入下降主要是由于本年度在分配报告单位中记录的非现金商誉减值费用以及没有
33
上年度确认的临床服务业务出售收益。毛利减少，部分被SG & A费用减少所抵消，导致调整后EBITDA和调整后营业收入利润率收缩。
净销售额
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（百万）
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截至12月31日止年度，
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净销售额增长（下降）与有机净销售额增长（下降）的对账 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额增长（下降） | 外币影响 |
剥离影响
|
有机净销售额增长（下降） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实验室解决方案 | $ | 4,399.7 | $ | 4,610.1 | $ | (210.4) | $ | 86.0 | $ | (147.9) | $ | (148.5) | |||||||||||||||||||||||
| 生物科学生产 | 2,152.5 | 2,173.5 | (21.0) | 18.7 | — | (39.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 6,552.2 | $ | 6,783.6 | $ | (231.4) | $ | 104.7 | $ | (147.9) | $ | (188.2) | |||||||||||||||||||||||
净销售额减少2.314亿美元或3.4%，其中包括1.047亿美元或1.6%的有利外币折算影响和1.479亿美元或2.2%的与我们的临床服务剥离相关的影响。有机净销售额减少1.882亿美元或2.8%，下文将对此进行讨论。
在实验室解决方案部门，净销售额减少2.104亿美元或4.6%，其中包括8600万美元或1.8%的有利外币换算影响，以及与我们的临床服务剥离相关的1.479亿美元或3.2%的影响。有机净销售额减少1.485亿美元，降幅为3.2%。销售额下降的主要原因是，由于资金的不确定性和竞争强度增加，我们的Total Science Solutions业务对耗材、设备和仪器的需求减少。
在生物科学生产部门，净销售额减少21.0百万美元或1.0%，其中包括18.7百万美元或0.8%的有利外币换算影响。有机净销售额减少3970万美元，降幅1.8%。销售额下降的主要原因是，由于我们专有的临床和工业化学品产品的使用量减少和数量减少，对第三方洁净室耗材的需求减少。这些减少部分被我们向半导体行业客户提供的配方产品数量增加所抵消。
毛利率
|
截至12月31日止年度，
|
改变 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 毛利率 | 32.7 | % | 33.6 | % | （90）bps | ||||||||||||
毛利率下降90个基点，主要是由于通胀压力、更高的运费成本、不利的制造差异、不利的产品组合以及剥离我们的临床服务业务，部分被较低的库存储备所抵消。
34
营业（亏损）收入
| （百万） |
截至12月31日止年度，
|
改变 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 2,139.4 | $ | 2,279.3 | $ | (139.9) | |||||||||||
| 营业费用（不包括减值费用&出售业务收益） | 1,595.5 | 1,641.1 | (45.6) | ||||||||||||||
| 减值费用 | 785.0 | — | 785.0 | ||||||||||||||
| 出售业务收益 | 5.1 | (446.6) | 451.7 | ||||||||||||||
|
营业（亏损）收入
|
$ | (246.2) | $ | 1,084.8 | $ | (1,331.0) | |||||||||||
营业（亏损）收入减少的主要原因是我们的分销报告单位中记录了一笔非现金减值费用，没有上一年确认的临床服务业务的销售收益，以及如前所述的毛利润下降。这些影响被SG & A费用的减少部分抵消。SG & A费用的下降是由于重组和遣散费减少、年度奖励补偿费用减少、我们的成本转型举措和剥离临床服务业务带来的节省，部分被通胀压力所抵消。
净（亏损）收入
| （百万） |
截至12月31日止年度，
|
改变 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
营业（亏损）收入
|
$ | (246.2) | $ | 1,084.8 | $ | (1,331.0) | |||||||||||
| 利息支出，净额 | (169.8) | (218.8) | 49.0 | ||||||||||||||
| 债务清偿损失 | (4.6) | (10.9) | 6.3 | ||||||||||||||
|
其他（费用）收入，净额
|
(20.7) | (1.2) | (19.5) | ||||||||||||||
|
所得税费用
|
(88.9) | (142.4) | 53.5 | ||||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
$ | (530.2) | $ | 711.5 | $ | (1,241.7) | |||||||||||
净（亏损）收入减少的主要原因是，如前所述，营业收入减少，以及养老金终止费用，部分被过去十二个月偿还债务导致的利息支出减少以及所得税前收入减少导致的所得税支出减少所抵消。
调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率
有关调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率分别与净（亏损）收入和净（亏损）收入利润率的对账，GAAP下最直接可比的衡量标准，请参阅“非GAAP财务衡量标准的对账”。
| （百万美元） |
截至12月31日止年度，
|
改变 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,069.4 | $ | 1,198.8 | $ | (129.4) | |||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 16.3 | % | 17.7 | % | （140）bps | ||||||||||||
35
调整后EBITDA减少1.294亿美元或10.8%，其中包括有利的外币折算影响1640万美元或1.3%。剩余的1.458亿美元或12.1%的下降主要是由于剥离我们的临床服务业务和毛利下降，正如前面所讨论的，部分被我们的成本转型计划所节省的费用和较低的年度奖励补偿费用所抵消。
调整后营业收入和调整后营业利润率
有关调整后营业收入和调整后营业利润率分别与净（亏损）收入和净（亏损）利润率的对账，GAAP下最直接可比的衡量标准，请参阅“非GAAP财务衡量标准的对账”。
| （百万美元） |
截至12月31日止年度，
|
改变 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
|
调整后营业收入：
|
|||||||||||||||||
| 实验室解决方案 | $ | 510.4 | $ | 598.0 | $ | (87.6) | |||||||||||
| 生物科学生产 | 517.8 | 558.2 | (40.4) | ||||||||||||||
| 企业 | (70.4) | (66.4) | (4.0) | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 957.8 | $ | 1,089.8 | $ | (132.0) | |||||||||||
| 调整后营业利润率 | 14.6 | % | 16.1 | % | （150）bps | ||||||||||||
调整后营业收入减少1.32亿美元或12.1%，其中包括有利的外币折算影响1350万美元或1.2%。余下的1.455亿美元或13.3%的跌幅将在下文讨论。
在实验室解决方案部门，调整后的营业收入下降了8760万美元，降幅为14.6%，经有利的外币折算影响调整后为16.2%。这一下降主要是由于剥离了我们的临床服务业务、销量下降和通胀压力，部分被我们的成本转型计划所节省的费用和较低的年度奖励补偿费用所抵消。
在生物科学生产部门，经有利的外币折算影响调整后，调整后的营业收入下降了4040万美元或7.2%或8.0%。下降的主要原因是销量下降、不利的制造差异和更高的运费成本，但部分被商业卓越、我们的成本转型计划节省的费用和更低的年度奖励补偿费用所抵消。
在企业方面，由于各种非实质性因素，调整后的营业收入减少了400万美元。
截至2023年12月31日止年度
关于截至2023年12月31日止年度的讨论和分析包含在我们的2024年10-K的第7项中。
36
非公认会计原则措施的调节
下表分别列示了净（亏损）收入和净（亏损）收入利润率与调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的对账情况：
| （百万美元，%基于净销售额） | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
$ | (530.2) | (8.1) | % | $ | 711.5 | 10.5 | % | |||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 169.8 | 2.5 | % | 218.8 | 3.2 | % | |||||||||||||||||
|
所得税费用
|
88.9 | 1.3 | % | 142.4 | 2.1 | % | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 410.2 | 6.3 | % | 405.5 | 6.0 | % | |||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 4.6 | 0.1 | % | 10.9 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
|
重组和遣散费1
|
29.8 | 0.5 | % | 82.8 | 1.2 | % | |||||||||||||||||
|
转型费用2
|
61.7 | 1.0 | % | 58.9 | 0.9 | % | |||||||||||||||||
|
某些法律事务准备金，净额3
|
7.3 | 0.1 | % | 9.2 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
|
其他4
|
20.9 | 0.3 | % | (3.9) | (0.2) | % | |||||||||||||||||
|
减值费用5
|
785.0 | 12.0 | % | — | — | % | |||||||||||||||||
|
出售业务收益6
|
5.1 | 0.1 | % | (446.6) | (6.6) | % | |||||||||||||||||
|
养老金终止收费7
|
16.3 | 0.2 | % | 9.3 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,069.4 | 16.3 | % | $ | 1,198.8 | 17.7 | % | |||||||||||||||
1.反映期间为提高盈利能力和生产力而进行的重组举措所产生的增量费用。此标题中包含的成本具体为员工遣散费、与站点相关的退出成本以及合同终止成本。2024年和2025年确认的这些费用是为实现公司公开宣布的成本转型举措而发生的成本。
2.代表与公司公开宣布的成本转型计划直接相关的增量费用，主要与外部顾问的成本有关。
3.代表与某些诉讼和其他与我们的核心业务无关且不反映正在进行的业务和经营业绩的或有事项有关的费用和法律费用，扣除追偿后的净额。
4.表示融资活动产生的外汇净（收益）损失、其他基于股票的补偿费用（福利）、与2025年更换首席执行官相关的670万美元遣散费和过渡费用以及其他费用。
5.如本报告F-1开始的我们的合并财务报表附注10和11所述。
6.2024年报告的金额反映了出售我们临床服务业务的收益。2025年报告的金额反映了与该销售相关的收盘后购买价格调整。临床服务业务的出售在本报告第F-1页开始的我们的合并财务报表附注4中有进一步描述。
7.如本报告F-1开始的我们的合并财务报表附注17所述。
37
下表分别列示了净（亏损）收入和净（亏损）利润率与调整后营业收入和调整后营业利润率的对账情况：
| （百万美元，%基于净销售额） | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
$ | (530.2) | (8.1) | % | $ | 711.5 | 10.5 | % | |||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 169.8 | 2.5 | % | 218.8 | 3.2 | % | |||||||||||||||||
|
所得税费用
|
88.9 | 1.3 | % | 142.4 | 2.1 | % | |||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 4.6 | 0.1 | % | 10.9 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
|
其他（费用）收入，净额
|
20.7 | 0.4 | % | 1.2 | — | % | |||||||||||||||||
|
营业（亏损）收入
|
(246.2) | (3.8) | % | 1,084.8 | 16.0 | % | |||||||||||||||||
| 摊销 | 301.1 | 4.6 | % | 299.8 | 4.4 | % | |||||||||||||||||
|
重组和遣散费1
|
29.8 | 0.5 | % | 82.8 | 1.2 | % | |||||||||||||||||
|
转型费用2
|
61.7 | 1.0 | % | 58.9 | 0.9 | % | |||||||||||||||||
|
某些法律事务准备金，净额3
|
7.3 | 0.1 | % | 9.2 | 0.2 | % | |||||||||||||||||
|
其他4
|
14.0 | 0.1 | % | 0.9 | — | % | |||||||||||||||||
|
减值费用5
|
785.0 | 12.0 | % | — | — | % | |||||||||||||||||
|
出售业务收益6
|
5.1 | 0.1 | % | (446.6) | (6.6) | % | |||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 957.8 | 14.6 | % | $ | 1,089.8 | 16.1 | % | |||||||||||||||
1.反映期间为提高盈利能力和生产力而进行的重组举措所产生的增量费用。此标题中包含的成本具体为员工遣散费、与站点相关的退出成本以及合同终止成本。2024年和2025年确认的这些费用是为实现公司公开宣布的成本转型举措而发生的成本。
2.代表与公司公开宣布的成本转型计划直接相关的增量费用，主要与外部顾问的成本有关。
3.代表与某些诉讼和其他与我们的核心业务无关且不反映正在进行的业务和经营业绩的或有事项有关的费用和法律费用，扣除追偿后的净额。
4.表示其他基于股票的薪酬费用（福利）、与2025年更换首席执行官相关的670万美元遣散费和过渡费用，以及其他费用。
5.如本报告F-1开始的我们的合并财务报表附注10和11所述。
6.2024年报告的金额反映了出售我们临床服务业务的收益。2025年报告的金额反映了与该销售相关的收盘后购买价格调整。临床服务业务的出售在本报告第F-1页开始的我们的合并财务报表附注4中有进一步描述。
流动性和资本资源
我们主要通过经营现金流和信贷额度为短期现金需求提供资金。我们的长期融资大部分来自负债。
我们最重要的合同义务是债务的预定本金和利息支付。我们还有义务根据经营租赁支付款项、购买某些产品和服务以及为设定受益计划义务提供资金，主要是在美国境外。
38
除了合同义务，我们还使用现金为资本支出和税收提供资金。营运资金的变动可能是现金的来源或用途，这取决于我们在该期间的运营情况。
我们希望通过运营产生的现金和我们信贷额度下的可用性为我们的短期和长期资本需求提供资金。尽管我们相信这些来源将为我们提供充足的流动性以满足我们的长期资本需求，但我们为这些需求提供资金的能力将在很大程度上取决于我们未来的财务表现，这将部分受到我们无法控制的一般经济、竞争、财务、监管和其他因素的影响。
我们认为，运营产生的现金，连同我们信贷额度下的可用流动性，将足以满足我们在债务到期之前对现金的当前和预期需求，尽管在这方面无法做出保证。
2025年10月，我们的董事会授权回购最多5亿美元的普通股。回购可能通过可用现金、现有信贷安排下的借款或其他融资安排提供资金。程序随时可能被修改、中止或终止。
2025年11月，我们回购了7500万美元的普通股。截至2025年12月31日，该计划下仍有4.25亿美元可供回购。有关我们的普通股回购计划的更多讨论，请参阅本年度报告中包含的合并财务报表附注15。
流动性
下表列出了我们流动性的主要来源：
| （百万） | |||||
| 2025年12月31日 | |||||
| 我们循环信贷额度下未使用的可用性： | |||||
| 产能 | $ | 1,400.0 | |||
| 未提取未结信用证 | (19.5) | ||||
| 未使用的可用性 | $ | 1,380.5 | |||
| 现金及现金等价物 | 365.4 | ||||
| 流动性总额 | $ | 1,745.9 | |||
截至2025年12月31日，2.431亿美元或67%的现金和现金等价物由我们的非美国子公司持有，在汇回时可能需要缴纳某些税款，主要是在适用外国预扣税的情况下。我们通常在美国产生大量现金流，并迅速将美国现金流用于偿还债务本金。我们的美国业务还受益于我们的信贷额度下可用的大量流动性，这支持了我们的日常运营现金需求。
39
历史现金流
下表汇总了各种活动提供（用于）的现金：
|
（百万）
|
截至12月31日止年度， | 改变 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营活动： | |||||||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
$ | (530.2) | $ | 711.5 | $ | (1,241.7) | |||||||||||
|
非现金项目1
|
1,354.2 | 81.9 | 1,272.3 | ||||||||||||||
|
营运资金变动2
|
(53.0) | 89.9 | (142.9) | ||||||||||||||
| 所有其他 | (147.2) | (42.5) | (104.7) | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 623.8 | $ | 840.8 | $ | (217.0) | |||||||||||
| 投资活动： | |||||||||||||||||
| 资本支出 | $ | (128.8) | $ | (148.8) | $ | 20.0 | |||||||||||
| 出售处置组的现金收益，净额 | — | 585.2 | (585.2) | ||||||||||||||
| 其他 | (1.7) | 2.5 | (4.2) | ||||||||||||||
| 合计 | $ | (130.5) | $ | 438.9 | $ | (569.4) | |||||||||||
| 融资活动 | (409.4) | (1,281.2) | 871.8 | ||||||||||||||
1.包括非现金费用，包括折旧和摊销、减值费用、基于股票的补偿费用、递延所得税费用、非现金重组费用、养老金终止费用、出售业务收益和其他。
2.包括我们的应收账款、库存、合同资产和应付账款的变化。
经营活动产生的现金流在2025年提供了2.17亿美元，减去现金。这一变化主要是由于更高的净营运资本要求、增加的客户回扣付款以及与2024财年相关的更高的2025年奖励薪酬付款。
投资活动在2025年减少了5.694亿美元的现金，这主要是由于没有出售我们的临床服务业务的收益，这些收益是在上一年收到的。
融资活动在2025年提供了8.718亿美元的更多现金，这主要是由于该年度偿还的净债务减少，部分被2025年回购普通股的付款和股票期权行使收益与上一年相比减少所抵消。
40
自由现金流
| （百万） | 截至12月31日止年度， | 改变 | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 623.8 | $ | 840.8 | $ | (217.0) | |||||||||||
| 资本支出 | (128.8) | (148.8) | 20.0 | ||||||||||||||
|
与资产剥离相关的交易费用和支付的税款
|
1.4 | 76.3 | (74.9) | ||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 496.4 | $ | 768.3 | $ | (271.9) | |||||||||||
2025年自由现金流减少2.719亿美元，原因是上述经营活动产生的现金流变化，部分被资本支出的减少所抵消。
对截至2023年12月31日止年度的历史现金流的讨论和分析包含在2024年10-K表的第7项中。
负债
我们长期融资的很大一部分来自负债。本节旨在披露我们负债的某些特征如何影响我们的流动性和资本资源。有关我们债务条款的更多详细信息，请参见本报告第F-1页开始的合并财务报表附注14。
我们的信贷便利为我们提供了高达14.00亿美元的借贷能力。
我们签订了一项循环信贷安排，为我们提供获得现金的途径，以满足短期业务需求。有关更多信息，请参见标题为“流动性”的部分。
我们的负债限制了我们向普通股股东支付股息。
我们的全资子公司Avantor Funding，Inc.订立的某些债务协议阻止其向Avantor, Inc.支付股息或支付其他款项，但有限制的例外情况除外。截至2025年12月31日和2024年12月31日，Avantor, Inc.的净资产基本上全部受到这些限制。
我们的高级担保信贷融资要求或可能要求我们在到期前偿还某些本金
我们被要求对我们的高级担保信贷额度进行季度付款，余额将在到期日到期。我们已经产生了足够的现金流来支付所有所需的历史付款，我们预计我们的现金流将继续足以支付未来的付款。
如果我们的信贷协议中定义的净杠杆率达到某些水平，我们需要在以下情况下支付额外预付款：（i）我们产生信贷协议中定义的超额现金流，如果达到某些净杠杆率，则按特定百分比下降；或（ii）我们从某些类型的资产出售或债务发行中获得现金收益。如果我们的信贷协议中定义的第一留置权净杠杆率超过4.50：1.00，我们被要求提前偿还我们超额现金流的50%，如果我们的第一留置权净杠杆率低于或等于4.50：1.00但高于3.75：1.00，则提前偿还我们超额现金流的25%，如果我们的第一留置权净
41
杠杆率小于等于3.75：1.00。由于我们的第一留置权净杠杆率在2025年12月31日低于3.75：1.00，因此自信贷安排开始以来，无需额外的预付款，也没有此类预付款到期。
我们受制于某些财务契约，如果不履行这些契约，可能会使我们违约债务协议
循环信贷融资和我们的高级担保信贷融资包含某些惯例契约，包括财务契约。我们可能没有总借款和总利息支出分别超过定义的备考净杠杆率和备考综合利息覆盖率。截至2025年12月31日，我们的净杠杆和综合利息覆盖率已在契约要求范围内。
合同义务
下表列出了我们在2025年12月31日的合同义务：
|
（百万）
|
按期间分列的应付款项 | ||||||||||||||||
| 合计 | 短期 | 长期 | |||||||||||||||
| 债务： | |||||||||||||||||
|
校长(1)(2)
|
$ | 3,967.9 | $ | 30.8 | $ | 3,937.1 | |||||||||||
|
利息(1)
|
602.9 | 166.7 | 436.2 | ||||||||||||||
| 经营租赁 | 245.7 | 43.0 | 202.7 | ||||||||||||||
|
购买义务(3)
|
223.4 | 113.0 | 110.4 | ||||||||||||||
| 其他负债： | |||||||||||||||||
|
资金不足的固定福利计划(4)
|
94.2 | 6.7 | 87.5 | ||||||||||||||
| 其他 | 4.7 | 1.2 | 3.5 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 5,138.8 | $ | 361.4 | $ | 4,777.4 | |||||||||||
(1)包括融资租赁负债。为了计算本金和利息的支付，我们假设浮动利率、外币汇率和信贷安排下的未偿还借款自2025年12月31日至到期日均保持不变。有关所使用的可变利率和本金金额，请参阅本报告第F-1页开始的我们的合并财务报表附注14。
(2)如果我们在未来期间产生定义的超额现金流，我们的高级担保信贷额度将要求我们加速偿还本金。
(3)某些产品和服务的采购义务是在正常业务过程中作出的，以满足经营需要。
(4)代表我们为设定受益计划提供资金的义务，其义务超过计划资产。总义务等于所有资金不足计划的贴现福利义务超过计划资产公允价值的总和。不足一年到期的款项采用精算方法估算。所有其他年份的应付款项是通过将剩余资金状况分配到未来期间来估计的，其方式与预期福利付款将由计划按照精算方法支付的方式相同。
关键会计政策和估计
按照公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响整个财务报表报告金额的估计和假设。这些估计和
42
假设是基于我们的最佳估计和判断。我们利用历史经验和已知事实和情况，持续评估我们的估计和假设。当我们认为事实和情况有必要进行调整时，我们会调整我们的估计和假设。由于无法精确确定未来事件及其影响，实际结果可能与这些估计有很大差异。
我们认为下文讨论的政策和估计对于理解我们的财务报表至关重要，因为它们的应用对我们的判断提出了最重要的要求。这些关键会计政策的具体风险在以下章节中进行了描述。对于所有这些政策，我们告诫，未来的事件很少像预测的那样发展，这样的估计自然需要调整。
我们对关键会计政策和估计的讨论旨在补充而不是重复我们对重要会计政策的总结，以便读者更深入地了解这些领域所涉及的不确定性。有关我们所有重要会计政策的摘要，请参阅本报告第F-1页开始的合并财务报表附注2。
测试商誉和其他无形资产的减值情况
我们的综合资产负债表上有大量商誉和其他无形资产。截至2025年12月31日，商誉和其他无形资产的合并账面价值（扣除累计摊销和减值费用）为81.807亿美元，占我们总资产的69%。
所需年度评估
在每年的10月1日，我们对我们的商誉和无限期无形资产进行年度减值测试，如果发生需要重新评估这些资产的可收回性的事件或情况变化，则更频繁地进行减值测试。商誉和无限期无形资产的减值分析包括可选的定性测试，然后可能是定量分析。这些衡量依赖于管理层的重大判断，描述如下：
•商誉和无限期无形资产的定性分析要求我们识别可能导致减值的潜在因素，并估计它们是否值得进行定量测试；
•定量减值测试要求我们估计我们的报告单位和无限期无形资产的公允价值。我们采用基于贴现现金流量法和指导性公众公司法的两种估值方法加权平均估算各报告单位的公允价值。这些估值方法要求管理层做出各种假设，包括但不限于未来盈利能力、现金流，包括收入、毛利率、SG & A费用、资本支出、无债务净营运资本投资、当前市场对贴现率的假设、估值方法的加权以及可比上市公司的选择。任何这些假设的变化都可能导致公允价值的计算出现重大差异。
我们的估计是基于历史趋势、管理层的知识和经验以及整体经济因素，包括对未来盈利潜力的预测。在应用收入方法中开发未来现金流需要我们评估我们的中长期战略，包括但不限于对净销售额增长、营业利润率、资本要求、通货膨胀和营运资本管理的估计。制定适当的利率来贴现
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估计未来现金流需要选择风险溢价，这可以对未来现金流的现值产生重大影响。在市场方法下选择适当的同行群体涉及判断，而另一种选择的指导公司可能会产生实质上不同的市场倍数。权衡不同的价值指示涉及对其相对有用性和与报告单位的可比性的判断。
由于我们公开报价的股价和市值持续下降，以及我们的分配报告单位的经营业绩发生变化，我们对截至2025年9月30日的商誉进行了中期测试。
根据减值测试的结果，我们的分配报告单位的账面值超过其公允价值，导致不可扣除的非现金商誉减值费用为7.85亿美元，该费用记录在截至2025年9月30日止三个月的综合经营报表中。我们在本报告单位中没有发现任何其他长期资产的减值。其余经测试的报告单位并无减值，因为其估计公平值超过截至中期测试日期各自的账面值。
扣除减值费用后，分配报告单位的账面价值等于其估计公允价值。如果市场状况、预计结果或其他估值假设进一步恶化，可能需要在未来期间确认额外的减值费用。
由于2025年10月1日是我们指定的年度减值测试日期，管理层在该日期履行了重新评估减值的必要程序，包括审查关键假设、市场指标和其他相关因素。没有发现与2025年9月30日中期分析中考虑的条件存在重大差异的条件。因此，在该中期测试中得出的结论仍然适当，截至2025年10月1日没有记录额外减值。
估计递延税项资产的估值备抵
我们被要求根据我们对税务管辖区未来盈利能力的预期，估计税收资产和亏损结转将导致未来所得税优惠的程度。我们为递延税项资产提供估值备抵，我们认为这些资产很可能不会被使用。如果递延所得税资产变现的可能性变得更大，我们将相关的估值备抵进行反转，并就转回的金额确认所得税优惠。截至2025年12月31日，我们对递延所得税资产的估值备抵为1.901亿美元，其中1.321亿美元与预计无法实现的国外净经营亏损结转有关。
我们必须作出假设和判断，估计将根据我们的递延税项资产记录的估值备抵金额，其中考虑到现行税法和对未来应纳税所得额的估计（如果有）。任何假设或判断的改变都可能导致我们的实际所得税义务与我们的估计不同。
不确定税务状况的会计处理
在日常经营过程中，量化我们的所得税头寸存在着内在的不确定性。我们根据我们对报告日期的事实、情况和可用信息的评估，评估所有受审查年度的所得税头寸。对于那些更有可能维持税收优惠的税务职位，我们记录了在与假定完全了解所有相关信息的税务机关进行最终结算时实现的可能性超过50%的金额。对于那些不太可能的所得税岗位
44
认为一项税收优惠将持续存在，未在财务报表中确认任何税收优惠。截至2025年12月31日，我们对不确定税务状况的准备金为1.069亿美元，不包括罚款和利息。在适用的情况下，相关利息费用也被确认为利息费用的组成部分。
我们以多种法律形式在许多国家开展业务，因此，我们受制于许多国内和非美国税务当局的管辖，以及这些政府之间的税收协定和条约。我们的税务岗位，经审查，可能会被当地税务机关审查。在任何司法管辖区确定应纳税所得额都需要对相关税收法律法规进行解释，包括转让定价指南，并使用对未来重大事件的估计和假设，例如扣除的金额、时间和性质以及收入和税收抵免的来源和性质。税法、法规、协议和条约、货币兑换限制或我们在每个税收管辖区的运营水平或盈利能力的变化可能会对当期和递延税款余额的金额产生影响，从而影响我们的净收入。
我们在要求我们这样做的每个税务管辖区提交纳税申报表。如果经审计后无法维持纳税申报头寸，我们可能会被要求记录所得税准备金。如果以前未被确认的税收优惠最终得以维持，我们可能会被要求记录所得税优惠。
计算长期补偿安排的费用
我们的员工可以获得各种长期薪酬奖励，包括股票期权、RSU、绩效股票单位和基于现金的奖励。我们使用基于不可观察输入的公允价值估计来计算其中一些奖励的费用。此外，其中一些奖项包含业绩或市场情况。我们评估实现这些绩效条件的概率，在部分或异常绩效影响奖励规模的情况下，我们还估计预计的绩效水平。我们使用蒙特卡洛模型确定具有市场条件的奖励在授予日的公允价值，该模型将实现市场条件的概率纳入奖励的公允价值。我们在其归属期限内按比例确认此类奖励的费用。
没有业绩或市场条件的股票期权的费用在授予日确定，并在其归属期限内按比例确认。我们采用Black-Scholes模型估算股票期权的授予日公允价值。这个模型需要我们做各种假设，目前最重要的假设是我们股价的波动。在截至2024年12月31日的一年中，由于交易历史有限，我们使用同行群体方法估计了波动性。从2025年开始，在有足够的交易历史可用后，我们采用了混合波动率方法，将Avantor的历史波动率与同行群体的历史波动率相结合，以提供更稳定、更具代表性的输入。这种方法符合针对具有不断发展的交易历史的公司的ASC 718和SEC指南。如果我们选择不同的同行公司或使用不同的技术来估计波动性，我们奖励的公允价值就会有所不同。将我们在授予日对所有股票期权的预期波动性假设提高5个百分点，将使我们2025年基于股票的薪酬支出增加90万美元。
估计存货的可变现净值
我们以成本与可变现净值孰低值对存货进行估值。我们定期审查手头的库存数量，并将这些数量与每个产品或产品线的预期用途进行比较，这可能需要我们做出重大判断。如果我们的判断被证明是不正确的，我们可能
45
要求计入销售成本的费用，以减少手头存货的账面值至可变现净值。与任何重要的估计一样，我们无法确定可能导致我们改变判断的未来事件。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
外汇风险
尽管我们以美元报告我们的业绩和财务状况，但我们的运营和融资活动的很大一部分是以外币计价的，主要是欧元，但也有许多其他货币。
我们的某些美国子公司持有以欧元计价的债务。从收益的角度来看，这不会导致任何重大风险，因为这些工具的风险敞口通过抵消公司间借款安排以及我们的衍生工具和对冲工具的风险敞口而被大幅对冲。从现金流的角度来看，我们有可能为我们以欧元计价的债务的任何可选或强制性偿还支付更多或更少的现金，这可能无法与我们公司间借款的等值现金偿还相抵消。例如，在2025年12月31日和2024年12月31日可选择偿还1亿欧元的债务，如果美元贬值10%，我们将分别额外支付1170万美元和1030万美元，以清偿这笔债务。
外币汇率变动可能对我们的国外经营业绩的换算产生有利或不利的影响。例如，在美元走强期间，我们报告的国际销售额和收益将减少，因为当地货币将转化为更少的美元。截至2025年12月31日止年度，与所有其他货币相比，美元升值10%将使净收入减少50万美元，调整后营业收入减少2620万美元。截至2024年12月31日止年度，与所有其他货币相比，美元升值10%将使净收入减少1620万美元，调整后营业收入减少3060万美元。
利率风险
我们背负的债务使我们面临利率风险。我们债务的一部分由可变利率工具组成。我们还发行了固定利率有担保和无担保票据。我们的其他金融工具均不存在重大利率风险。
截至2025年12月31日，我们在高级担保信贷额度下的借款为11.144亿美元。这些便利下的借款按金融市场现行欧元同业拆借利率和SOFR利率浮动利率计息。这些市场利率的变化既会影响我们为利息支付的现金数量，也会影响我们报告的利息支出。在2025年12月31日，将适用的浮动利率提高100个基点将使利息金额每年增加1110万美元。到2024年12月31日，将适用的浮动利率提高100个基点将使利息金额每年增加520万美元。
我们的高级有担保票据和高级无担保票据按固定利率计息，因此如果利率下降，它们的公允价值就会增加，如果利率上升，它们的公允价值就会减少。到2025年12月31日，市场利率下降100个基点将使它们的总公允价值增加7590万美元。到2024年12月31日，市场利率下降100个基点将使它们的总公允价值增加9990万美元。
46
项目8。财务报表和补充数据
本项目所要求的信息包含在本报告从第F-1页开始的末尾。
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
管理层对披露控制和程序的评估
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序（该术语在1934年证券交易法下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于此评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理保证我们根据1934年证券交易法提交或提交的报告中要求我们披露的信息被记录、处理、汇总、报告、积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年12月31日的财政季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，负责为公司建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法规则》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）。财务报告内部控制是一个旨在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。我们的管理层根据在2025年12月31日建立的标准对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制-综合框架 (2013)由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。基于这一评估，我们的管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
德勤会计师事务所（PCAOB ID No。
34
），一家独立注册会计师事务所，已就本10-K表所载的合并财务报表进行审计和报告，并已根据本报告发布其关于公司财务报告内部控制有效性的报告。
47
独立注册会计师事务所报告
向Avantor, Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制— Integrated Framework（2013）》中确立的标准，对Avantor，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSOO发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年2月11日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到风险的影响
48
控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月11日
项目9b。其他信息
董事及高级人员的证券交易计划
根据1934年《证券交易法》第16a-1（f）条的定义，公司没有董事或高级管理人员
通过
或
终止
（i）在截至2025年12月31日的三个月内，根据1933年《证券法》S-K条例第408（a）项定义的规则10b5-1交易安排，或（ii）根据1933年《证券法》S-K条例第408（c）项定义的非规则10b5-1交易安排。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。
不适用。
第三部分
有关我们的执行官的信息，请参见第一部分“关于我们的执行官的信息”，该信息通过引用方式并入本文。第III部分要求的其他信息通过参考我们为2026年年度股东大会提供的最终代理声明并入本文。
项目10。董事、执行官和公司治理
有关我们的执行官的信息，请参见第一部分“关于我们的执行官的信息”，该信息通过引用方式并入本文。本项目所要求的其他信息通过参考我们2026年年度股东大会的最终代理声明中的适用信息并入本文，我们打算在2025财年结束后的120天内向SEC提交该声明（“2026年代理声明”）。
项目11。高管薪酬
本项目所需信息通过引用我们2026年代理声明中的适用信息并入。
项目12。若干实益拥有人及管理层的证券所有权及相关股东事项
本项目所需信息通过引用我们2026年代理声明中的适用信息并入。
49
项目13。若干关联关系及关联交易、董事独立性
本项目所需信息通过引用我们2026年代理声明中的适用信息并入。
项目14。首席会计师费用和服务
本项目所需信息通过引用我们2026年代理声明中的适用信息并入。
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
以下文件作为本报告的一部分提交。
1.财务报表和附表。见F-1页的合并财务报表和附表索引。
2.展品：
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附件编号。
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说明 | 展品位置 | ||||||||||||||||||||||||
| 表格 | 附件编号。 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 3.1 | 5/10/2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 3.1 | 2/28/2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 4.1 | 2/7/2025 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 4.1 | 7/17/2020 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 4.1 | 11/6/2020 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 4.1 | 10/26/2021 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.1 | 4/10/2019 | ||||||||||||||||||||||||
50
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附件编号。
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说明 | 展品位置 | ||||||||||||||||||||||||
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附件编号。
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说明 | 表格 | 附件编号。 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.2 | 4/10/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 6/18/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 1/27/2020 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 7/14/2020 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 11/6/2020 | ||||||||||||||||||||||||
51
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附件编号。
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说明 | 展品位置 | ||||||||||||||||||||||||
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附件编号。
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说明 | 表格 | 附件编号。 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 6/14/2021 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 7/9/2021 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 11/2/2021 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.1 | 7/29/2022 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.1 | 4/28/2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 7/5/2023 | ||||||||||||||||||||||||
52
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附件编号。
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说明 | 展品位置 | ||||||||||||||||||||||||
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附件编号。
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说明 | 表格 | 附件编号。 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 4/5/2024 | ||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 4.1 | 10/14/2025 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.3 | 4/10/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.4 | 4/10/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.12 | 4/5/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.13 | 4/25/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.14 | 4/5/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.15 | 4/25/2019 | ||||||||||||||||||||||||
53
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附件编号。
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说明 | 展品位置 | ||||||||||||||||||||||||
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附件编号。
|
说明 | 表格 | 附件编号。 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.2 | 5/21/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.27 | 4/25/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.3 | 5/21/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| S-8 | 4.4 | 11/14/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.1 | 10/28/2022 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 10.33 | 2/14/2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.2 | 8/1/2025 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.16 | 4/25/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.1 | 8/1/2025 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.1 | 10/29/2025 | ||||||||||||||||||||||||
| 8-K | 10.1 | 7/13/2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.1 | 4/25/2025 | ||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| 10-Q | 10.4 | 4/26/2024 | ||||||||||||||||||||||||
| S-1/a | 10.23 | 4/25/2019 | ||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 19 | 2/7/2025 | ||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
54
|
附件编号。
|
说明 | 展品位置 | ||||||||||||||||||||||||
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附件编号。
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说明 | 表格 | 附件编号。 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||
| * | ||||||||||||||||||||||||||
| ** | ||||||||||||||||||||||||||
| ** | ||||||||||||||||||||||||||
| 10-K | 97 | 2/14/2024 | ||||||||||||||||||||||||
| 101 |
本报告中的以下材料，采用iXBRL（内联可扩展业务报告语言）格式：（i）综合损益表，（ii）综合全面收益表，（iii）综合资产负债表，（iv）综合现金流量表，以及（v）综合财务报表附注。
|
* | ||||||||||||||||||||||||
| 104 |
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）
|
|||||||||||||||||||||||||
*随函提交
**特此提供
^表示管理合同或补偿性计划、合同或安排。
项目16。表格10-K摘要
没有。
55
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
|
Avantor, Inc.
|
|||||||||||
| 日期：2026年2月11日 | 签名： |
/s/Steven Eck
|
|||||||||
| 姓名： | 史蒂文·埃克 | ||||||||||
|
职位：
|
高级副总裁兼首席财务官（首席会计官） | ||||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，截至2026年2月11日，本报告已由以下人员代表注册人并以所示身份签署如下。
|
/s/Juan Andres
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董事 | |||||||||||||
| Juan Andres | ||||||||||||||
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/s/John Carethers
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董事 | |||||||||||||
| John Carethers | ||||||||||||||
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/s/Simon Dingemans
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董事 | |||||||||||||
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Simon Dingemans
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| /s/Steven Eck | 高级副总裁兼首席财务官 （首席会计干事） |
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| 史蒂文·埃克 | ||||||||||||||
| /s/R. Brent Jones | 执行副总裁兼首席财务官 （首席财务官） |
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| R. Brent Jones | ||||||||||||||
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/s/Lan Kang
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董事 | |||||||||||||
| Lan Kang | ||||||||||||||
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/s/伊曼纽尔·利格纳
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董事、总裁兼首席执行官 （首席执行官） |
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| 伊曼纽尔·利格纳 | ||||||||||||||
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/s/Gregory T. Lucier
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董事 | |||||||||||||
| Gregory T. Lucier | ||||||||||||||
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/s/Dame Louise Makin
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董事 | |||||||||||||
| Dame Louise Makin | ||||||||||||||
56
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/s/Joseph Massaro
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董事 | |||||||||||||
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Joseph Massaro
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/s/Sanjeev Mehra
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董事 | |||||||||||||
| Sanjeev Mehra | ||||||||||||||
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/s/Mala Murthy
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董事 | |||||||||||||
| Mala Murthy | ||||||||||||||
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/s/Michael Severino
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董事 | |||||||||||||
| Michael Severino | ||||||||||||||
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/s/Gregory L. Summe
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董事会主席 | |||||||||||||
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Greg Summe
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57
Avantor，Inc.和子公司
综合财务报表索引
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页
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F-1
独立注册会计师事务所报告
致Avantor, Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Avantor，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间每年相关的合并经营报表、综合损益、股东权益、现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的报告和我们日期为2026年2月11日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉减值-分配报告单位-请参阅财务报表附注2、6和11
F-2
关键审计事项说明
商誉于每年10月1日在报告单位层面进行减值测试，或每当发生需要重新评估资产可收回性的事件或情况变化时更频繁地进行减值测试。公司采用基于贴现现金流量法和指导性公众公司法的两种估值方法的加权平均估计每个报告单位的公允价值。这些估值方法要求管理层做出各种假设，包括但不限于未来盈利能力、现金流、贴现率、估值方法的权重，以及可比较的上市公司（同业组）的选择。如果公司确定报告单位的账面价值超过其公允价值，则对超出部分记录减值费用。由于公司公开报价的股价和市值持续下降，以及分配报告单位的经营业绩发生变化，公司进行了截至2025年9月30日的中期减值测试，结果产生了非现金商誉减值费用$
785.0
百万。由于其他报告单位的估计公允价值超过其各自的账面值，故未向其记录减值费用。
我们确定执行与分配报告单位的商誉减值分析相关的审计程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在制定报告单位的公允价值估计时作出的重大判断；（ii）在评估管理层在贴现现金流量法下的假设的合理性方面具有高度的审计师判断，特别是对净销售额增长和贴现率的估计；以及（iii）加大努力，包括需要让我们的公允价值专家参与。
关键审计事项在审计中是如何应对的
我们对管理层对净销售额增长和分销报告单位贴现率的估计的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了管理层商誉减值测试控制的有效性，包括对管理层假设的净销售额增长和贴现现金流量法下的贴现率的控制。
•我们通过将实际结果与管理层的历史预测进行比较，评估了管理层准确预测净销售额增长的能力。
•我们通过将预测与历史结果以及可获得的同行和行业数据中包含的预测信息进行比较，评估了管理层净销售额增长的合理性。
•在我们的公允价值专家的协助下，我们评估了贴现率的合理性，方法是（1）测试支持这一假设的基础信息；（2）测试计算的数学准确性；以及（3）制定一系列独立估计并将其与管理层选择的贴现率进行比较。
•我们评估了协助编制贴现未来现金流分析的管理层专家的能力和客观性。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月11日
我们自2010年起担任公司的核数师。
F-3
Avantor，Inc.和子公司
合并资产负债表
| （百万） |
12月31日，
|
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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应收账款，扣除备抵$
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| 存货 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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固定资产、工厂及设备，净值净额（见附注10）
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其他无形资产，净额（见附注11）
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商誉，净额（见附注11）
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 债务的流动部分 | $ |
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$ |
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| 应付账款 |
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| 与雇员有关的负债 |
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| 应计利息 |
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| 其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 债务，扣除流动部分 |
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| 递延所得税负债 |
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| 其他负债 |
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| 负债总额 |
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|
承付款项和或有事项（见附注13）
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| 股东权益： | |||||||||||
|
包括实收资本在内的普通股，
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以成本计价的库存股票，
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(
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累计收益
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累计其他综合损失
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(
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(
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| 股东权益合计 |
|
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分
F-4
Avantor，Inc.和子公司
综合业务报表
|
（百万，每股数据除外）
|
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 销售成本 |
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| 毛利 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 减值费用 |
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| 出售业务收益 |
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(
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营业（亏损）收入
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(
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| 利息支出，净额 | (
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(
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(
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| 债务清偿损失 | (
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(
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(
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其他（费用）收入，净额
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(
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(
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|
所得税前（亏损）收入
|
(
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|
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所得税费用
|
(
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(
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(
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净（亏损）收入
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$ | (
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（亏损）每股收益：
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| 基本 | $ | (
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| 摊薄 | $ | (
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$ |
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| 加权平均流通股： | |||||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分
F-5
Avantor，Inc.和子公司
综合综合损益表
|
（百万）
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
净（亏损）收入
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$ | (
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$ |
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$ |
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其他综合收益（亏损）：
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| 外币折算： | |||||||||||||||||
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未实现收益（亏损）
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(
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将收益重新分类为收益
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(
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| 衍生工具： | |||||||||||||||||
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未实现收益
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将收益重新分类为收益
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(
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(
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(
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| 与设定受益计划相关的活动： | |||||||||||||||||
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未实现收益（亏损）
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(
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(
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|
将损失（收益）重新分类为收益
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(
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所得税前其他综合收益（亏损）
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(
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| 所得税影响 |
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(
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其他综合收益（亏损）
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(
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综合（亏损）收入
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$ | (
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分
F-6
Avantor，Inc.和子公司
合并股东权益报表
|
（百万）
|
包括实收资本在内的普通股 | 累计（赤字）收益 | AOCI | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
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$ |
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$ | (
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$ |
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综合收益
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— | — |
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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— | — |
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| 股票期权行使和其他普通股交易 |
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— | — |
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| 2023年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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综合收益（亏损）
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— | — |
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(
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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— | — |
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| 股票期权行使和其他普通股交易 |
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— | — |
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| 2024年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分
F-7
Avantor，Inc.和子公司
合并股东权益报表（续）
|
（百万）
|
包括实收资本在内的普通股 | 累计（赤字）收益 | 库存股票 | AOCI | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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综合（亏损）收入
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— | — | (
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— | — |
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(
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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— | — | — | — |
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| 股票期权行使和其他普通股交易 |
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(
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— | — | — | — | (
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| 购买公司普通股 | — | — | — |
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(
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— | (
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| 2025年12月31日余额 |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分
F-8
Avantor，Inc.和子公司
合并现金流量表
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
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净（亏损）收入
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$ |
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$ |
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| 调和调整： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 减值费用 |
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| 出售业务收益 |
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(
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基于股票的补偿费用
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非现金重组费用（见附注12）
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| 应收账款和存货准备 |
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递延所得税费用（收益）
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| 递延融资成本摊销 |
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| 债务清偿损失 |
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外币重新计量损失（收益）
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(
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| 养老金终止收费 |
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| 资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 应收账款 |
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| 存货 | (
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| 应付账款 |
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| 应计利息 | (
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| 其他资产和负债 | (
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(
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| 其他 | (
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(
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经营活动所产生的现金净额
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (
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| 出售处置组的收益，扣除出售的现金 |
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| 其他 | (
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投资活动提供（使用）的现金净额
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$ | (
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$ |
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$ | (
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分
F-9
Avantor，Inc.和子公司
合并现金流量表（续）
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 债务借款 | $ |
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$ |
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$ |
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| 偿还债务 | (
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(
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(
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| 支付债务再融资费用 | (
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(
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| 股票期权行权所得款项 |
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| 回购股票以满足既得股票奖励的员工纳税义务 | (
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(
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(
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| 回购普通股的付款 | (
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筹资活动使用的现金净额
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(
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(
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(
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| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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(
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| 现金、现金等价物和限制性现金净变动 |
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(
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(
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| 现金、现金等价物和受限制现金，年初 |
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| 现金、现金等价物和受限制现金，年底 | $ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分
歼10
Avantor，Inc.和子公司
综合财务报表附注
1.
业务性质和财务报表的列报
我们是一家全球制造商和分销商，为生物制药、医疗保健、教育和政府以及先进技术和应用材料行业的客户提供产品和服务。
列报依据
随附的财务报表是根据SEC关于年度报告和GAAP的规则和规定编制的。这些财务报表包括Avantor, Inc.、其合并后的子公司以及我们保持控股权的那些业务实体的账目。
合并原则
所有公司间余额和交易已从财务报表中消除。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求我们做出影响整个财务报表报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
2.
重要会计政策摘要
每股收益
每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数。
稀释每股收益是根据已发行普通股的加权平均数加上如果发行了具有潜在稀释性的普通股本应发行在外的额外股份数量，并减少我们本可以用发行具有潜在稀释性股份的收益回购的股份数量计算得出的。在优先股发行和流通的情况下，优先股股息将被加回普通股股东可获得的净收入，前提是优先证券的纳入不具有反稀释性。
分部报告
自2024年1月1日起，我们将运营模式和报告分部结构从
三个
可报告分部至
two
可报告分部：实验室解决方案和生物科学生产。这一结构与我们的首席执行官（即我们的首席运营官）如何衡量分部经营业绩并在我们的经营分部中分配资源的方式相一致。
我们的客户没有一个贡献超过
5
%我们的净销售额，我们披露以下产品类别的净销售额：专有和第三方。
我们披露了我们最大的国家美国的地理数据，占合并净销售额的百分比。没有其他国家是个别重要的。我们按地域披露财产和设备
F-13
地区，因为这些资产中的许多无法轻易转移，而且流动性不足，使它们面临地理风险。我们的其他长期资产都没有受到重大地缘政治风险的影响。我们不以分部为基础管理总资产，因此公司不按分部报告资产信息。有关利息支出、所得税支出或收益以及除折旧和摊销外的其他重大非现金项目的分部信息，由于未包括在分部盈利能力计量中，也未定期向我们的主要经营决策者提供其他信息，因此未予以披露。
现金及现金等价物
现金等价物由原到期日为三个月或更短的高流动性投资组成。银行透支被归类为流动负债，银行透支的变化在我们的合并现金流量表中作为融资活动列报。
应收账款和当期预期信用损失备抵
我们几乎所有的应收账款都是按开票金额入账的贸易账款，一般不计利息。应收账款列报为扣除当期预期信用损失备抵后的净额。我们在估算备抵时考虑了许多因素，包括应收账款的账龄、历史收款经验、客户类型、信誉和经济趋势。当我们确定应收款项很可能无法收回时，账户余额将从备抵中注销。
存货
库存包括与我们的分销业务相关的商品库存以及与我们的制造业务相关的成品、原材料和在制品。货物从库存中剔除如下：
•某些美国子公司采用后进先出法采购的商品库存。
•所有其他商品库存采用先进先出法。
•采用平均成本法制造的存货。
存货按成本与可变现净值孰低法估值。制成品成本采用标准成本法确定，以估算原材料、人工和消耗的间接费用。与实际成本的差异在期末计入存货。其他库存的成本基于供应商开具发票的金额加上运费。如果可变现净值低于账面价值，我们将账面价值减至可变现净值，并在销售成本中录得亏损。
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备按成本列账。折旧按直线法在估计可使用年限内确认到
四十年
用于建筑物和相关改善，到
十年
用于机械设备和到
十五年
用于大写的软件。租赁物改良按资产的估计可使用年限或租赁的估计剩余年限中较短者按直线法折旧。折旧根据标的资产的性质分类为销售成本或SG & A费用。
F-14
一旦初步项目阶段完成，软件开发成本将作为物业、厂房和设备资本化，管理层承诺在项目很可能完成并达到预定用途时为项目提供资金。与软件相关的初步项目规划和培训费用在发生时计入费用。
长期资产减值
长期资产包括物业、厂房及设备、有限寿命无形资产及若干其他资产。出于减值测试目的，如果长期资产在合并基础上产生现金流，则可能将其与营运资金和其他类型的资产或负债进行组合。
每当有事件或情况变化表明可能无法收回其账面金额时，我们就对长期资产或资产组进行减值评估。减值是通过将其账面价值与其估计的未贴现未来现金流量进行比较来确定的。长期资产或资产组发生减值的，以其账面价值超过公允价值的金额计量损失。
商誉和其他无形资产
商誉是指被收购企业的价格超过其可辨认净资产公允价值总和的部分。其他无形资产包括使用寿命有限和使用寿命不确定的无形资产。
商誉和其他无限期无形资产每年于每年10月1日及每当出现减值指标时进行减值测试。商誉减值测试在报告单位层面进行。
如上所述，我们重组了分部报告结构，自2024年1月1日起生效。分部报告重组还导致我们的报告单位发生变更，以进行商誉减值测试。由于重组，我们的商誉被重新分配给受影响的报告单位，使用类似于处置报告单位的一部分时使用的相对公允价值法，分配给构成我们的实验室解决方案和生物科学生产报告分部的新报告单位。
每当出现减值指标时，我们的有限寿命无形资产都会进行减值测试。减值指标的例子包括意外的不利商业条件、经济因素、意外的技术变化或竞争活动、关键人员的损失以及政府和法院的行为或预期行为。
商誉和无限期无形资产的减值分析包括可选的定性评估，然后可能是定量分析。如果我们确定报告单位或无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则对超出部分记录减值费用。
使用寿命不确定的无形资产不进行摊销。每年，我们评估这些资产是否继续具有无限期的寿命，考虑它们是否有任何法律、监管、合同、竞争或经济限制，以及它们是否有望无限期地为现金流的产生做出贡献。
F-15
使用寿命有限的无形资产在其预计使用寿命内按直线法摊销，客户关系在使用寿命到
二十年
，商品名称摊销的寿命到
十五年
和其他使用寿命有限的无形资产按使用寿命摊销到
二十年
.摊销归入SG & A费用。我们每年重新评估有限寿命无形资产的估计可使用年限。
重组和遣散费
重组计划旨在随着时间的推移提高毛利率并降低运营成本。我们通常会为实施这些与员工遣散、设施关闭和其他行动相关的计划而产生前期费用：
•员工遣散费及相关—员工离职计划可以是自愿的，也可以是非自愿的。当员工接受离职提议时，自愿遣散费按其合理估计的金额入账。计划或法规涵盖的非自愿遣散费在可能且可合理估计时按估计金额入账。判断概率、量能不能合理估计都需要判断。需要重大持续服务的非自愿遣散费按终止日的公允价值计量，并在服务期内按直线法确认。
•设施关闭—在我们停止使用设施之日，设施租赁资产按照与其他长期资产相同的方式进行减值测试。剩余的租赁费用在我们承诺停止使用设施的期间和我们退出之日之间确认。
•其他—减记资产、剥离业务或出于其他原因可能会产生其他费用，并按照这些政策其他地方所述的适用公认会计原则入账。
重组和遣散费被归类为取决于费用的性质。如果我们预计在一年内结算，则应计重组和遣散费被归类为与员工相关或流动负债，否则将计入其他负债。
或有事项
我们的业务使我们面临各种突发事件，包括遵守环境法律法规、与产品制造和销售相关的法律风险以及其他事项。或有损失根据我们对其预期结果或解决方案的评估反映在财务报表中：
•如果潜在损失很可能发生且金额可以合理估计，则在我们的资产负债表上将其确认为负债。
•如果潜在损失是重大的并且被认为至少是合理可能的，则予以披露。
判断概率和金额是否能合理估计，需要有重大判断。由于与这些事项相关的不确定性，应计费用仅基于当时可获得的信息。随着获得更多信息，我们将重新评估潜在负债，并可能修正我们之前的估计。
F-16
债务
信用额度项下借款按票面金额列示。定期债务项下和通过发行票据进行的借款按面值扣除未摊销的递延融资成本后的净额列示，包括任何原始发行折扣或溢价。
融资成本的核算取决于债务是新发行的、消灭的还是修改的。当贷方是银团的一部分时，该确定是在单个贷方的基础上做出的。新债发行时，融资成本和贴现递延，通过债务到期确认为利息费用。债务清偿时，核销未摊销的递延融资成本和贴现，作为债务清偿损失列报。当债务被修改时，新的融资成本和先前未摊销的递延融资成本可能是（i）立即确认为利息费用、其他费用或SG & A费用或（ii）通过修改后的债务到期而递延并确认为利息费用，这取决于成本的类型以及修改是实质性的还是非实质性的。
信用额度下的借款和还款具有短期性质，在现金流量表中以净额列报。
股权
股东权益或赤字包括普通股和库存股。我们对这些工具的会计政策如下：
•普通股按面值加上额外实缴金额（扣除发行费用）列报。分配作为包括实收资本在内的普通股减少入账，并在现金流量表中归类为融资活动。
•发行时，实收资本在主办股票工具之间按相对公允价值进行分配。
•库存股票采用成本法核算。回购股份时，股份的成本，包括任何相关的交易费用，记为股东权益的减少。库存持有的股份不包括在已发行普通股中，因此减少了计算基本和稀释每股收益时使用的加权平均已发行股份数量。重新发行库存股时，重新发行价格与该等股份的入账成本之间的差额在额外实收资本中确认。
与新的股权发行直接相关的成本作为其他流动资产入账，直至发行完成或放弃。如果发行完成，成本将重新分类为股东权益，并作为收到的收益的减少列报。如果放弃发行，成本将重新分类为SG & A费用。与注册权协议下的二次股权发行相关的成本记录为SG & A费用。
有关某些类别股票的披露在脚注中提供，如果这些陈述被认为不重要，则不在资产负债表或股东权益报表中单独说明。
F-17
收入确认
我们通过应用五步流程确认收入：（i）识别与客户的合同，（ii）识别合同中的履约义务，（iii）确定交易价格，（iv）将交易价格分配给履约义务，以及（v）确认收入，因为履约义务通过向客户交付承诺的产品或服务而转移对履约义务的控制权。
履约义务的控制权可能会在某个时间点或一段时间内转移给客户，这取决于对每一份合同的具体事实和情况的评估，包括与客户约定的合同条款和条件，以及将提供的产品或服务的性质。我们净销售额的绝大部分是根据采购订单向客户交付产品的情况在某个时间点确认的。随着控制权与我们的业绩同时传递给客户，我们会随着时间的推移确认服务收入和我们某些定制制造产品的销售。我们能够快速完成大部分采购订单，服务和定制制造周期短。因此，我们没有记录重大合同资产或负债，也没有重大未履行的履约义务。
如果在合同开始时，我们预计从我们向客户转让承诺的商品或服务到客户为该商品或服务付款之间的期间为一年或更短，我们选择使用实务权宜之计，不对合同的交易价格进行重大融资成分的影响调整。
一些客户合同包含可变对价，例如回扣和预贝茨，其中一些取决于我们的客户是否满足特定的绩效标准，例如一段时间内的采购水平。我们使用判断来估计这些定价安排在每个报告日的价值，并记录合同资产或负债，以在与相关产品的收入不同的时间确认估计值为限。在估计变量对价时，我们在考虑是否可能发生收入转回的概率时也应用了判断，仅在此约束下确认收入。
我们获得合同所产生的唯一重大成本与销售佣金有关。这些佣金主要基于采购订单金额，不可收回，也不适用于超过一年的期间。我们选择应用实用的权宜之计，将这些成本在发生时费用化，就好像本应确认的资产的摊销期为一年或更短。
产品交付后的履约义务，例如退货权和保修权，并不重要。没有其他类型的收入安排对我们的合并财务报表具有重要意义。
费用分类—销售成本
销售成本包括产品成本、生产资产折旧、供应商返利、运费和收货费以及库存调整。对于制成品，产品成本包括直接和间接制造成本、工厂管理费用和制造过程中消耗的原材料成本。
F-18
费用分类——销售、一般和行政
销售、一般和管理费用包括人员和设施成本、无形资产摊销、非生产资产折旧、研发成本、广告费用、促销费用以及与我们的全球业务相关的其他费用。所列期间的研发费用并不重要。
员工福利计划
我们的一些员工参加了我们赞助的固定福利计划。由于不同的地域、特点和精算假设，我们将这些计划介绍如下：
•美国计划—我们的美国计划不对2018年后加入公司的参与者开放，参与员工未来养老金福利的年度应计对我们的财务报表不重要。如附注17所述，我们的两项美国计划中的一项在2025年期间被终止。
•非美国计划—我们赞助
八个
2017年从VWR收购的覆盖各国员工的计划。这些计划中的大多数继续为参与的员工累积未来的养老金福利。
•医疗计划—我们为某些美国雇员提供退休后医疗计划。该计划不对新员工开放，参与员工未来养老金福利的年度应计对我们的财务报表不重要。
我们在不同国家赞助了许多其他设定受益计划，这些计划单独或总体上并不重要，因此不包括在我们的披露中。固定缴款和其他员工福利计划也不重要。
我们的设定受益计划的成本是在预期员工服务期内系统发生的。我们使用精算方法和假设来确定每个期间的费用和预计福利义务的价值。设定受益义务预计价值的精算变动递延至AOCI，并在未来期间系统地在收益中确认。归属于持续雇员服务的成本部分计入SG & A费用。其余费用计入其他收入或支出净额。
基于股票的补偿费用
我们的一些管理层和董事获得了基于股票的奖励。基于股票的补偿费用包含在运营报表上的SG & A费用中。
股票期权和RSU
我们根据股票期权和RSU的授予日公允价值计量其费用。基于持续服务而归属的奖励，在规定的服务期内按直线法确认为补偿费用。对于视绩效条件的实现情况而定的奖励，根据实现的概率在绩效期间内确认补偿费用。具有市场条件的奖励采用包含实现市场条件可能性的估值技术按授予日公允价值计量，由此产生的费用在必要的服务期内确认，无论市场条件最终是否
F-19
满意。我们通过冲回之前在没收期间记录的任何费用来确认未归属奖励的没收。在行使或授予奖励时，我们发行新的普通股。
股票期权的授予日公允价值采用Black-Scholes定价模型计量，该模型纳入了基于每份股票期权协议条款、授予对象的预期行为以及我们自己和选定的同行公司数据的假设。在截至2024年12月31日的一年中，由于交易历史有限，我们使用同行群体方法估计了与股票期权预期寿命相等的时期内的波动性。从2025年开始，在有足够的交易历史可用后，我们采用了混合波动率方法，将Avantor的历史波动率与同行群体的历史波动率相结合，以提供更稳定、更具代表性的输入。无风险利率基于美国国债观察到的市场利率，在预期期限内不断复利。股票期权的预期期限估计为加权平均归属期与合同期限之间的中间点。
归属条件仅基于持续服务的RSU的授予日公允价值使用我们普通股在授予日的收盘价来衡量。具有业绩条件的奖励的授予日公允价值也使用我们普通股在授予日的收盘价报价计量，并根据实现指定业绩目标的概率进行调整。对于包含市场条件的奖励，我们使用蒙特卡洛估值模型确定授予日公允价值。
奖项修改
当基于股票的补偿安排被修改时，我们将修改视为将原始奖励交换为新奖励，并立即为新奖励的增量价值确认费用。增量价值按新奖励的公允价值超过原奖励的公允价值的部分计量，每一部分均基于截至修改日期的情况和假设。公允价值采用前面所述的相同方法计量。我们没有对这些财务报表中列报的期间进行任何此类修改。
所得税
我们在世界范围内的收入受许多国家政府的所得税规定的约束。所得税费用采用估计的全球费率计算，并确认递延所得税资产和负债，用于应课税收入和报告收入之间的预期暂时性差异。递延税项资产和负债是在这些暂时性差异预期转回时使用预期适用于应纳税所得额的已颁布税率计量的。我们记录估值备抵，以将递延所得税资产减少到更有可能实现的金额。
所得税法规不时变化。税法变更对递延所得税资产和负债的影响确认为颁布期间所得税费用或收益的累计调整。税法变更对所得税费用或收益本身的影响，在适用的纳税年度进行前瞻性确认。
所得税法规可能很复杂，需要我们解读税法并采取立场。经审计，税务机关可能会对我们的立场提出质疑。我们定期评估潜在考试的结果，只认可更有可能持续的职位。确认的所得税头寸以更有可能实现的最大金额计量。确认或计量的变动反映在判断发生变动的期间，结果
歼20
出现的信息或税务状况有效解决时的信息。我们在合并财务报表中将与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款确认为利息费用的组成部分。
公允价值计量
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。我们根据以下对计量具有重要意义的最低水平对公允价值计量进行分类：
•1级—相同资产或负债活跃市场报价
•2级—在资产或负债的基本上整个期限内，通过市场佐证直接或间接地对资产或负债可观察到的输入
•3级—基于我们对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的评估，对资产或负债不可观察的输入
我们在估计公允价值时运用相当大的判断力，尤其是在评估市场参与者可能做出的假设时。使用不同的假设或估计方法可能对估计的公允价值产生重大影响。
外币换算
我们的业务遍及全球，因此我们受到外币汇率变化的影响。我们根据产生和支出现金的主要货币确定子公司的功能货币，通常是子公司所在国的货币。对于记账本位币为美元以外的子公司，资产负债采用期末汇率折算为美元，子公司收入、费用、损益采用月平均汇率折算为美元。由此产生的外币折算损益递延为AOCI，仅在出售或清算这些业务时才重新分类为收益。
与将债务和公司间融资重新计量为功能货币有关的损益在收益中报告为其他收入或费用净额。当外币计价债务被指定为我们对非美国计价子公司的净投资的对冲时，损益在AOCI中报告，作为累计换算调整的一部分。与将经营资产和负债重新计量为功能货币有关的损益在营业收入的适用组成部分内报告。
租约
我们主要就制造、仓储和商业办公空间进行房地产租赁，以支持我们的全球运营。我们还签订了车辆和设备租赁协议，以支持这些业务。
我们在一开始就确定一项安排是否是租约。短期租赁，定义为初始期限为十二个月或更短，在发生时计入费用，不记录在资产负债表中。我们将所有其他租赁财产和相关义务的价值作为资产和负债记录在资产负债表上。有关租赁资产和负债的金额和分类的信息载于附注23。
F-21
租赁资产和负债在初始时按租赁期内未来租赁付款额的现值计量。由于我们的大部分租赁没有提供隐含利率，我们在选择增量借款利率时根据开始时可获得的信息进行判断，以确定未来付款的现值。经营租赁资产进一步调整租赁奖励和初始直接成本。
我们的租赁条款可能包括延长或终止租赁的选择权。我们行使判断力，在存在延期或终止选择权时计算这些租赁的期限，并在合理确定我们将行使这些选择权时，将这些选择权包括在租赁期限的计算中。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，但发生时计入费用的可变租金除外。短期租赁和可变租金费用对财务报表不重要，已计入经营租赁费用。融资租赁费用包括折旧，在租赁资产预计使用年限内按直线法确认，利息费用。
我们的一些租赁协议包括租赁和非租赁部分。我们将这些组件单独用于房地产租赁，并作为所有其他类型租赁的组合单一租赁组件。
企业合并
我们根据企业合并会计准则对企业收购进行会计处理。每项收购的结果均包含在我们截至收购日期的综合业绩中，收购的购买价格根据其估计的公允价值分配给有形和无形资产以及承担的负债。转让的公允价值对价超过取得的可辨认净资产预计公允价值的部分，确认为商誉。
任何被视为或有对价的购买价格均按其在收购日的估计公允价值计量。或有对价在每个报告期末重新计量，估计公允价值的变化通过SG & A费用记录在我们的运营报表中。
衍生品与套期保值
我们使用衍生工具主要是为了管理货币兑换和利率风险，并将其确认为以公允价值计量的资产或负债。
•现金流量套期—我们使用利率衍生品来增加利息支出的稳定性，并管理我们对利率变动的敞口。对于被指定并符合现金流量套期条件的衍生工具，衍生工具的收益或损失计入AOCI，并在被套期交易影响收益的同一期间重新分类为收益，并与被套期项目的收益影响在同一损益表项目中列报。
F-22
3.
新会计准则
所得税
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税披露的改进，其中修订了现有的所得税指南（ASC主题740），要求围绕年度税率调节、支付的所得税和其他与所得税相关的披露进行额外披露。
本次更新中的修订对2024年12月15日之后开始的年度期间生效。因此，我们在截至2025年12月31日止年度的年度报告中追溯采用了这一准则。采用导致我们的所得税脚注中的披露扩大，主要涉及年度有效税率调节和支付的所得税。有关这些披露，请参阅附注20。
损益表费用分类（DISE）
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表费用分类（DISE），要求补充披露计入损益表的费用性质。新准则要求披露在损益表正面呈现的费用标题中包含的特定类型的费用，以及关于销售费用的披露。
本次更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效。允许提前收养。我们目前正在评估我们即将采用这一标准对我们财务报表的影响。
其他
没有其他新的会计准则，我们预计在采用后会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。
通过规则以加强和规范投资者的气候相关披露
4.
资产剥离
我们于2024年10月17日完成了公司实验室解决方案可报告分部组成部分临床服务业务的出售。在2024年第四季度，我们收到了大约$
595.0
百万。与出售有关，我们录得收益$
446.6
截至2024年12月31日止年度合并经营报表中的百万元。截至2025年12月31日止年度，我们录得$（
5.1
）百万收盘后购买价格调整至合并经营报表中原确认的销售收益。临床服务业务没有被归类为终止经营，因为它不代表将对我们的经营或财务业绩产生重大影响的战略转变。
F-23
5.
每股收益
下表列示截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的基本和稀释（亏损）每股收益的对账情况：
| （百万，每股数据除外） |
截至2025年12月31日止年度
|
截至2024年12月31日止年度
|
截至2023年12月31日止年度
|
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|
损失（分子）
|
加权平均流通股（分母） |
每股亏损
|
收益（分子）
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加权平均流通股（分母） |
每股收益
|
收益（分子）
|
加权平均流通股（分母） |
每股收益
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| 基本 | $ | (
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 股票型奖励的稀释效应 | — |
|
— |
|
— |
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| 摊薄 | $ | (
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$ | (
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$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
某些股票期权和RSU不包括在稀释每股收益（亏损）计算中，而其影响本来是反稀释的。未纳入的反稀释股份数量为
14.5
百万，
5.9
百万和
12.9
分别截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。
6.
风险和不确定性
重新计量外币债务和公司间借款
我们的业务遍及全球。为了为这些业务提供资金，我们订立了大量以欧元计价的债务（见附注14），我们还在我们的子公司之间建立了以各种货币计价的公司间借款。外币汇率的变化，特别是欧元汇率的变化，要求我们记录收益和损失，其中一些是重大的，以将债务和公司间借款重新计量为持有它们的子公司的功能货币。
我们的公司间资本结构以及衍生工具和对冲工具旨在大幅减轻我们在未来期间的所有欧元融资净敞口。我们预计将录得与以其他货币计值的公司间借款相关的损益。从历史上看，以欧元以外货币计价的借款的重新计量并不重要。
减值测试
2024年1月1日，结合公司报告分部结构变化，我们对各报告单位进行了商誉量化减值测试。我们没有记录任何减值费用，因为每个报告单位的公允价值都超过了其账面价值。
由于我们公开报价的股价和市值持续下降，以及我们的分配报告单位（以前称为我们的买入卖出实验室报告单位）的经营业绩发生变化，我们进行了截至2025年9月30日的中期商誉减值测试。根据这一测试，分配报告单位的账面金额超过其公允价值，导致不可扣除的非现金商誉减值费用为$
785.0
百万，记入合并报表
F-24
截至2025年9月30日止三个月的营运报表。减值后，分配报告单位的账面价值等于其估计公允价值。
如果市场状况、预计经营业绩或其他关键估值假设恶化，未来可能需要计提商誉减值费用。预测结果、贴现率或用于估计公允价值的其他输入的变化可能会对估值产生重大影响，并增加后续期间的减值风险。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们没有录得任何商誉减值。
集体谈判安排
截至2025年12月31日，约
5
我们在北美的员工有工会代表的百分比，我们在欧洲的大部分员工由工人委员会或工会代表。
7.
分部财务资料
自2024年1月1日起，我们将运营模式和报告分部结构改为
two
可报告业务分部：实验室解决方案和生物科学生产。公司成本在独立的基础上进行管理，其中某些成本分配给我们的可报告分部。
针对这一变化，我们的主要经营决策者将用于评估分部盈利能力的衡量标准从调整后EBITDA改为调整后营业收入。CODM主要在年度预算、预测和绩效监测过程中使用这一指标。2023年的所有分部披露都反映了我们可报告分部的变化。
下表按可报告分部列示信息：
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（百万）
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净销售额
截至12月31日止年度，
|
调整后营业收入
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 实验室解决方案 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 生物科学生产 |
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| 企业 |
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(
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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（百万）
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| 截至2025年12月31日止年度 | 实验室解决方案 | 生物科学生产 | 企业 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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调整后的销售成本1
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(
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调整后运营费用2
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| 调整后营业收入 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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F-25
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（百万）
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| 截至2024年12月31日止年度 | 实验室解决方案 | 生物科学生产 | 企业 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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调整后的销售成本1
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调整后运营费用2
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| 调整后营业收入 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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（百万）
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| 截至2023年12月31日止年度 | 实验室解决方案 | 生物科学生产 | 企业 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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调整后的销售成本1
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调整后运营费用2
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| 调整后营业收入 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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━━━━━━━━━
1.调整后的销售成本不包括$
0.6
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的非GAAP调整金额分别为百万美元和1210万美元，主要与重组和遣散有关，下文介绍的非GAAP调节中有更详细的描述。截至2023年12月31日止年度，销售成本没有此类非公认会计原则调整。
2.调整后的运营费用不包括$
1,203.4
百万，$（
7.1
）百万和$
515.4
百万 截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的非公认会计原则调整数，主要与出售业务收益、摊销、减值费用、重组和遣散费以及转型费用有关，如下文非公认会计原则调节中更详细描述。
下表按应报告分部列示折旧和摊销情况：
|
（百万）
|
折旧及摊销
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 实验室解决方案 | $ |
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$ |
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$ |
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| 生物科学生产 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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关于我们分部的资产和资本支出的信息没有披露，因为这些信息没有提供给我们的主要经营决策者。
上述金额不包括分部间活动，因为它并不重要。各分部呈列的所有销售净额均来自外部客户。
F-26
下表列出了调整后营业收入（我们的分部盈利能力衡量标准）与所得税前（亏损）收入（GAAP下最接近的衡量标准）的对账情况：
|
（百万）
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 摊销 | (
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(
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(
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整合相关费用1
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重组和遣散费2
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(
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(
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转型费用3
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(
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(
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(
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某些法律事务准备金，净额4
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(
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(
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(
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其他5
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(
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(
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(
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减值费用6
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(
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出售业务收益7
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(
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| 利息支出，净额 | (
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(
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(
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| 债务清偿损失 | (
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(
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(
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其他（费用）收入，净额
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(
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(
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所得税前（亏损）收入
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$ | (
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$ |
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$ |
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━━━━━━━━━
1.表示与第三方发生的直接成本以及为整合被收购公司而应计的长期保留激励。这些费用代表增量成本，与
我们业务的正常运营。整合费用是在特定于每项收购的预先定义的整合期内产生的。
2.反映期间为提高盈利能力和生产力而进行的重组举措所产生的增量费用。此标题中包含的成本具体为员工遣散费、与站点相关的退出成本以及合同终止成本。2024年和2025年确认的这些费用是为实现公司公开宣布的成本转型举措而发生的成本。
3.代表与公司公开宣布的成本转型计划直接相关的增量费用，主要与外部顾问的成本有关。
4.代表与某些诉讼和其他与我们的核心业务无关且不反映正在进行的业务和经营业绩的或有事项有关的费用和法律费用，扣除追偿后的净额。
5.表示其他基于股票的薪酬费用（福利），$
6.7
与2025年更换首席执行官相关的百万遣散费和过渡费用，以及其他费用。
6.如附注10和11所述。
7.2024年报告的金额反映了出售我们临床服务业务的收益。2025年报告的金额反映了与该销售相关的收盘后购买价格调整。出售临床服务业务的情况在附注4中有进一步说明。
下表按产品类别列出净销售额：
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（百万）
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 专有 | $ |
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$ |
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$ |
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| 第三方 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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F-27
下表按地理区域列出信息：
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（百万）
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净销售额
截至12月31日止年度，
|
固定资产、工厂及设备，净值
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 所有其他国家 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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8.
现金流量信息的补充披露
下表为现金余额的补充披露：
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（百万）
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12月31日，
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 归类为其他资产的受限制现金 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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（百万）
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
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支付的所得税现金净额1
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| 联邦 | $ |
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$ |
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$ |
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| 状态 |
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| 国外 |
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| 合计 |
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| 支付利息的现金，净额，不包括融资租赁 |
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| 融资租赁利息支付的现金 |
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| 经营租赁项下支付的现金 |
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| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 融资租赁项下支付的现金 |
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| 非现金筹资活动： | |||||||||||||||||
| 股票回购产生的消费税 |
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1.以下法域缴纳的所得税（扣除退税款）超过缴纳所得税总额（扣除退税款）的5%：$
8.9
百万在卢森堡和$
7.7
比利时截至2025年12月31日止年度的百万美元
24.9
截至2023年12月31日止年度在瑞士的百万元。
F-28
9.
存货
下表列出了库存的构成部分：
| （百万美元） |
12月31日，
|
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 商品库存 | $ |
|
$ |
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| 成品 |
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| 原材料 |
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| 在制品 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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| 后进先出法下的库存： | |||||||||||
| 占总库存的百分比 |
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% |
|
% | |||||||
| 当期成本超过账面价值的部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
10.
物业、厂房及设备
下表列出不动产、厂房和设备的构成部分：
|
（百万）
|
12月31日，
|
||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 建筑物及相关改善 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 机械、设备及其他 |
|
|
|||||||||
| Software |
|
|
|||||||||
| 土地 |
|
|
|||||||||
| 尚未投入使用的资产 |
|
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备，毛额 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧和减值费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
折旧费用为$
109.1
2025年百万，$
105.7
2024年的百万美元和$
94.6
2023年百万。
2023年第二季度，Ritter服务的终端市场客户库存持续高企，研究活动整体放缓，导致Ritter的收入与此前预期相比有所下降。由于这些情况，我们对Ritter资产组进行了减值测试，导致公允价值低于其账面价值。因此，我们记录了减值费用$
54.4
2023年第二季度Ritter的物业、厂房和设备的百万。这笔费用影响了我们的实验室解决方案可报告部分。
我们的减值测试截至2023年6月30日，并使用了我们当时对Ritter预计现金流的最新估计，包括收入、毛利率、SG & A费用、维持所收购资产的资本支出、无债务净营运资本投资，以及当前市场对贴现率的假设。
F-29
11.
商誉和其他无形资产
商誉
如附注2所述，我们重组了分部报告结构，自2024年1月1日起生效。分部报告重组还导致我们的报告单位发生变更，以进行商誉减值测试。我们的报告单位是分销（前称Buy Sell Lab）、实验室专用产品（前称Proprietary Lab）、实验室服务（前称服务）、制成品、受控环境耗材（前称Buy Sell Production），以及NuSil.由于重组，我们的商誉被重新分配给构成我们实验室解决方案和生物科学生产报告部门的新报告单位。
我们重新分配了截至2024年1月1日的商誉，以根据GAAP要求使用相对公允价值法与我们新的分部结构保持一致。我们在报告结构重组前后立即对商誉进行了减值测试；没有发现减值。
下表按我们的可报告分部列出了在变更生效日期的商誉：
| 实验室解决方案 | 生物科学生产 | 合计 | |||||||||||||||
| 商誉，毛额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 累计减值损失 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 商誉，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
如附注6所述，由于我们公开报价的股价和市值持续下降，以及我们的分配报告单位的经营业绩发生变化，我们对截至2025年9月30日的商誉进行了中期测试。
我们采用基于贴现现金流量法和指导性公众公司法的两种估值方法加权平均估算报告单位的公允价值。这些估值方法要求管理层做出各种假设，包括但不限于未来盈利能力、现金流，包括收入、毛利率、SG & A费用、资本支出、无债务净营运资本投资、当前市场对贴现率的假设、估值方法的加权以及可比上市公司的选择。任何这些假设的变化都可能导致公允价值的计算出现重大差异。
根据减值测试结果，我们的分配报告单位的账面金额超过其公允价值，导致不可扣除的非现金商誉减值费用为$
785.0
万，计入合并经营报表。我们没有在本报告单位中发现任何其他长期资产的减值。其余经测试的报告单位并无减值，因为其估计公平值超过截至中期测试日期各自的账面值。
扣除减值费用后，分配报告单位的账面价值等于其估计公允价值。如果市场状况、预计结果或其他估值假设进一步恶化，可能需要在未来期间确认额外的减值费用。
由于2025年10月1日是我们指定的年度减值测试日期，管理层履行了截至该日期重新评估减值的必要程序，包括审查关键假设、市场
歼30
指标，以及其他相关因素。没有发现与2025年9月30日中期分析中考虑的条件存在重大差异的条件。因此，在该临时测试中得出的结论仍然是适当的，没有额外的截至2025年10月1日。
下表按可报告分部列示商誉变动：
|
（百万）
|
2025年12月31日 | ||||||||||||||||
| 实验室解决方案 | 生物科学生产 | 合计 | |||||||||||||||
| 期初余额，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 货币换算 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减值损失 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 期末余额，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 累计减值损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期末余额，毛额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
（百万）
|
2024年12月31日 | ||||||||||||||||
| 实验室解决方案 | 生物科学生产 | 合计 | |||||||||||||||
| 期初余额，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 货币换算 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 资产剥离 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 期末余额，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 累计减值损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 期末余额，毛额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
其他无形资产
下表列示了其他无形资产的构成部分：
|
（百万）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总值 |
累计摊销及减值1
|
账面价值 | 总值 |
累计摊销及减值1
|
账面价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 商品名称 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 总有限寿命 | $ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 无限期 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
━━━━━━━━━
1.截至2025年12月31日和2024年12月31日，客户关系累计减值损失为$
65.9
百万和其他分别为$
40.5
百万，总计$
106.4
百万。
F-31
摊销费用为$
301.1
2025年百万，$
299.8
2024年的百万美元和$
307.7
2023年百万。
我们记录了一笔减值费用$
106.4
2023年第二季度与Ritter的物业、厂房和设备减值有关的Ritter有限寿命无形资产的百万美元，如先前在附注10中所述。这笔费用影响了我们的实验室解决方案可报告部分。
下表列出未来摊销估计数：
|
（百万）
|
2025年12月31日 | ||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
12.重组
下表按计划列示重组和遣散费：
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 2024年重组方案 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
重组和遣散费根据费用性质分类为SG & A费用或销售成本。
2024年重组方案
2024年重组计划是公司多年成本转型计划的一部分，该计划旨在调整公司成本基础的规模，优化其足迹和组织结构，重点是推动成本改善和生产力。在2025年期间，我们认识到了一个$（
5.3
）百万非现金调整减少了先前记录的2024年重组应计，主要反映了对预期遣散费和其他不再需要的退出成本的更新。2025年没有产生额外的材料费用，我们预计在未来期间不会产生与该计划相关的额外材料费用。
F-32
下表列出了2024年重组方案下在本报告所涵盖的计划开展期间的费用信息：
| （百万） | 截至12月31日止年度， |
截至年底 2025年12月31日
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 产生的费用 | 预计剩余费用 | 预期费用总额 | |||||||||||||||||||||||||
| 员工遣散费及相关 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 设施关闭 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 实验室解决方案 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 生物科学生产 | (
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
上表中的其他费用主要与我们根据该计划处置的资产的账面价值减记有关。
下表列出了2024年重组计划下应计员工遣散费和相关费用的变化，这些费用主要归类为与员工相关的流动负债：
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
|
||||
| 2025 | |||||
| 期初余额 | $ |
|
|||
| 非现金调整 | (
|
||||
| 现金支付 | (
|
||||
| 货币换算 | (
|
||||
| 期末余额 | $ |
|
|||
13.
承诺与或有事项
我们的业务涉及与遵守环境法律法规、产品制造和销售以及诉讼相关的承诺和或有事项。或有事项的最终解决存在重大不确定性，有合理可能作出对我们不利的或有事项决定。
环境法律法规
我们的环境责任受制于不断变化的政府政策和法规、未知情况的发现、司法程序、补救的方法和程度、其他潜在责任方的存在以及未来技术的变化。我们认为，已知和未知的环境问题，如果得不到有利的解决，可能会对我们的财务状况、流动性和盈利能力产生重大影响。拟披露事项如下：
F-33
万灵科赔偿
2010年，New Mountain Capital根据日期为2010年5月25日的股票购买协议从Covidien plc收购了我们。当时，我们的组织形式是万灵科 Baker，Inc.或MBI。根据该协议的条款，我们有权就涉及前MBI操作的环境责任获得不同程度的赔偿。2013年，就Covidien PLC剥离的万灵科 Group S.a.r.l和万灵科 LLC（合称“万灵科”）而言，以及通过日期为2013年6月6日但在剥离完成后生效的股票购买协议的第二次修订，Covidien PLC将其此处描述的义务转让给万灵科，而万灵科则在Covidien International Finance，S.A（“CIFSA”）的持续担保下从Covidien PLC承担这些义务。由于股票购买协议和转让，万灵科有合同义务就前MBI业务在化学品或废物的交割前处置中产生的所有场外环境责任（例如，Superfund或CERCLA责任）向我们进行赔偿和抗辩。
对于因交割前不遵守环境法而产生的环境责任，万灵科根据合同有义务向我们偿还总责任的一定百分比，这些偿还通过从$
30.0
关闭时建立的百万环境代管。具体来说，万灵科成为负责报销
80
占总成本的百分比高达$
40.0
百万这样的环境负债。万灵科开始负责报销
50
下一个$的百分比
40.0
百万这样的环境负债。如果此类环境负债超过$
80.0
合计百万，万灵科开始负责报销
100
此类负债的百分比，直至下一个$
30.0
合计百万。目前，偿还费用为
80
占我们支出金额的百分比，迄今的偿还和结算超过$
12.0
百万。此外，就行政同意令所要求的运营和维护活动以及随后颁发的涉及我们新泽西州菲利普斯堡设施的补救行动许可而言，超过一个小的年度门槛的金额也需要偿还，目前在
80
%水平。
2023年，万灵科根据《破产法》第11章启动破产程序，并通知我们它正在寻求拒绝2010年的股票购买协议及其在协议下的义务。如上所述，万灵科在2010年股票购买协议下的义务由CIFSA提供担保，CIFSA已同意在未来履行其赔偿义务。
其他值得注意的事项
新泽西州环境保护部已命令我们对位于新泽西州菲利普斯堡的工厂附近的地下水状况进行修复。这件事包含在前面描述的赔偿安排中。截至2025年12月31日，我们在此订单下的应计债务为$
2.3
万，这是根据预期现金支付折现计算得出的，折现率范围为
3.4
%至
4.8
2026年至2045年的百分比。该债务的未贴现金额为$
3.5
百万。
2016年，我们评估了位于波兰格利维采的化学品生产基地的环境状况。我们的评估揭示了整个场地特定类型的土壤和地下水污染。我们也在监测该地点一个封闭的垃圾填埋场的状况。这些事项不在我们的赔偿安排范围内，因为它们与我们随后获得的一项业务有关。截至2025年12月31日，我们的资产负债表包括一项负债$
1.2
百万用于补救和监测费用。该负债主要根据贴现的预期补救付款进行估计，与其未贴现金额没有重大差异。
F-34
制造及销售产品
我们的业务涉及在日常业务过程中因我们自己生产或从我们的供应商获得的产品以及我们提供的服务而产生的产品责任、专利侵权和其他索赔的风险。随着我们扩大制造业务或服务范围，我们对此类索赔的风险可能会增加。
我们维护保单来保护我们免受这些风险的影响，包括产品责任险。在许多情况下，我们分销的产品的供应商已就此类索赔对我们进行了赔偿。我们与供应商的保险范围或赔偿协议可能不足以应对所有未决或任何未来对我们提起的案件。此外，我们根据任何保险或赔偿安排进行追偿的能力取决于我们的保险公司、我们的供应商和我们的供应商的保险公司的财务可行性，以及根据管辖这些安排的当地法律的法律强制执行。
我们已与我们自行制造产品的客户订立赔偿协议，以保护他们免受因我们的疏忽、故意不当行为或销售有缺陷产品而产生的责任和损失。迄今为止，我们没有为与这些赔偿条款相关的诉讼辩护或解决索赔而产生材料费用。
诉讼
公司和某些现任和前任高级管理人员及董事分别于2025年10月30日和2025年11月25日在美国宾夕法尼亚州东区地方法院提起的两起推定证券集体诉讼中被列为被告。这些控诉指控违反了《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及第10b-5条，这些指控涉及有关Avantor的竞争地位和所谓的竞争加剧的所谓影响的误导性或虚假陈述，以及公司业务、运营和管理的其他方面。这些诉讼寻求未指明的损害赔偿、律师费和其他救济。公司对索赔提出异议，拟积极抗辩。
此时，此事的结果无法预测，管理层也无法合理估计可能的损失或损失范围，如果有的话。
该诉讼的不利发展可能导致重大成本或损害；然而，根据目前可获得的信息，管理层认为该事项的解决不会对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
截至2025年12月31日，不存在我们认为如果对我们不利的裁决将导致重大损失的未决诉讼，并且我们认为不存在任何合理可能导致重大损失的未主张事项。
F-35
14.
债务
下表列出了有关我们债务的信息：
|
（百万美元）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||
|
利息条款
|
率 | 金额 | |||||||||||||||||||||
| 应收账款融资 |
SOFR1加
|
|
% | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 高级担保信贷便利： | |||||||||||||||||||||||
| 欧元定期贷款B-4 |
欧洲同业拆借利率加
|
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 欧元定期贷款B-5 |
欧洲同业拆借利率加
|
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 欧元定期贷款B-6 |
欧洲同业拆借利率加
|
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 欧元定期贷款A-1 |
欧洲同业拆借利率加
|
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 美元定期贷款B-6 |
SOFR1加
|
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 2.625%有担保票据 | 固定费率 |
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 3.875%无抵押票据 | 固定费率 |
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 3.875%无抵押票据 | 固定费率 |
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 4.625%无抵押票据 | 固定费率 |
|
% |
|
|
||||||||||||||||||
| 融资租赁负债 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 总债务，毛额 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 减：未摊销递延融资成本 | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 总债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 资产负债表上的分类： | |||||||||||||||||||||||
| 债务的流动部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 债务，扣除流动部分 |
|
|
|||||||||||||||||||||
━━━━━━━━━
1.SOFR包括信用利差调整。
下表列示了债务本金的未来强制偿还：
|
（百万）
|
2025年12月31日 | ||||
|
2026
|
$ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 总债务，毛额 | $ |
|
|||
F-36
利息支出，净额包括利息收入$
42.2
百万，$
75.1
百万美元
65.2
分别截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的利息收入，主要涉及我们在附注21中讨论的利率掉期和交叉货币掉期的收入。
信贷便利
下表列出了我们循环信贷额度下的可用性：
|
（百万）
|
2025年12月31日 | ||||
| 产能 | $ |
|
|||
| 未提取未结信用证 | (
|
||||
| 未使用的可用性 | $ |
|
|||
2023年6月，我们修改了循环信贷额度，将其融资限额提高到$
975.0
万，并将期限延长至2028年6月29日。我们资本化了$
2.3
百万与本次交易有关的费用。
2025年10月，我们修改了循环信贷安排，将其资金限额提高到$
1,400.0
万，并将期限延长至2030年10月9日。我们资本化了$
3.8
百万与本次交易有关的费用。有关这一修订的进一步讨论，请参阅下文“优先担保信贷便利”部分。
应收账款融资
2025年10月，我们终止了我们的应收账款融资，其融资限额为$
400.0
百万。终止这一安排的相关成本并不重要。
高级担保信贷便利
于2025年12月31日，高级担保信贷安排由$
1,400.0
2030年10月9日到期的百万循环信贷额度，a $
645.2
2032年10月9日到期的百万定期贷款工具和$
469.2
2030年10月9日到期的百万定期贷款融资。循环信贷额度允许我们签发信用证和短期票据。融资项下的借款由我们几乎所有的国内子公司提供担保，并以其几乎所有资产作担保。高级担保信贷融资按浮动利率计息。如果达到一定的净杠杆率，循环信贷额度的保证金将减少。设施项下须支付各种其他非物质性费用。
2025年10月，我们完成了包括发行欧元的再融资
400.0
百万欧元
550.0
百万高级担保定期贷款，分别于2030年10月和2032年10月到期。这些贷款按EURIBOR加点计息
150
基点和EURIBOR加
250
分别为基点。这些发行的收益，连同手头现金，被用于偿还我们未偿还的美元定期贷款B-6、欧元定期贷款B-4和B-5、剩余的2.625%有担保票据以及应收账款融资。我们资本化了$
8.0
百万费用和支出$
4.4
百万与本次交易有关的费用。
关于再融资，我们修改了我们的循环信贷额度，以获得额外的$
425.0
百万的可用资金，将该机制下的可用资金总额提高到$
1,400.0
百万。循环信贷额度将于2030年10月到期。
F-37
新发行的高级担保定期贷款和经修订的循环信贷融资都包含我们认为通常和惯常的契约。作为再融资的一部分和增加新的欧元
400.0
百万定期贷款，（i）信贷融资协议中基于杠杆的财务契约成为全职财务维护契约，而此前它是“跳跃式契约”，以及（ii）信贷融资协议中增加了新的综合利息覆盖率财务维护契约，在这两种情况下，都是根据管辖这些类型的高级有担保定期贷款和循环信贷融资的融资协议的通常和习惯条款。截至2025年12月31日，我们的净杠杆和综合利息覆盖率在契约要求范围内。
如果出现以下情况，我们需要支付额外的预付款：（i）我们按照定义以特定百分比产生超额现金流，如果达到某些净杠杆比率，这些百分比就会下降；或（ii）我们从某些类型的资产出售或债务发行中获得现金收益。自信贷便利开始以来，没有任何额外的所需预付款到期。
我们也可以选择预付定期贷款。在2025年和2024年，我们进行了可选的预付款$
449.4
百万美元
526.4
分别为百万欧元定期贷款和$
80.8
百万美元
690.0
分别为百万美元定期贷款。关于2025年和2024年的预付款，我们记录的债务清偿损失为$
1.1
百万美元
10.9
万，分别用于按比例核销相关未摊销递延融资成本。
15.
股权
下表为Avantor, Inc.股权资本化情况：
| （百万股） | 每股面值 | 授权股份 | |||||||||
| 未指定优先股 | $ |
|
|
||||||||
| 普通股 |
|
|
|||||||||
普通股
每一股普通股赋予持有人权利
一
对适用事项进行投票。持有人有权获得董事会宣布的股息以及优先股股东权利得到满足后可供分配的资产的按比例份额。
股份购买计划
2025年10月，我们的董事会授权回购最多$
500.0
百万我们的普通股，不包括费用、佣金和相关交易费用。回购可能通过我们的可用现金、现有信贷安排下的借款或董事会批准的其他融资安排提供资金。
授权管理层通过一个或多个规则10b5-1交易计划、规则10b-18回购计划、加速股票回购计划（包括任何抵押品安排）或其组合，在公开市场或私下协商交易中回购我们的普通股。回购的时机、方式、价格和金额将由管理层视经济、市场等情况决定。回购方案可随时修改、中止或终止。根据该计划回购的股票作为库存股持有。
在2025年第四季度，我们回购了$
75.0
百万我们的普通股（
6.6
百万股）。截至2025年12月31日，$
425.0
根据该计划，仍有100万人可供回购。
F-38
16.
累计其他综合收益（亏损）
下表列出了AOCI各组成部分的变化：
|
（百万）
|
外币换算
|
衍生工具 | 设定受益计划 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
未实现收益（亏损）
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
|
将收益重新分类为收益
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 所得税导致的变动 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 | (
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
未实现（亏损）收益
|
(
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
将（收益）损失重新分类为收益
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 所得税导致的变动 | (
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
未实现收益
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
将（收益）损失重新分类为收益
|
|
(
|
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| 所得税导致的变动 |
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|
(
|
|
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| 2025年12月31日余额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
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上文显示的重新分类影响对财务报表并不重要，而是根据相关交易的性质对销售成本、SG & A费用、其他（费用）收入、净额或利息费用作出的。2025年和2024年所得税对外币折算的影响是由于我们在附注21中讨论的净投资对冲和交叉货币互换。
17.
员工福利计划
我们在全球范围内赞助了许多固定收益计划。这些计划导致了向现任和前任雇员支付福利的重大义务，其中许多至少部分由计划资产提供资金。除非另有要求，我们通常寻求对新参与者关闭设定受益计划。设定受益计划不会对我们的收益产生重大影响，因此，某些披露被遗漏了。
我们批准在2024年终止我们的两个美国养老金计划之一。由于一次总付分配款$，养老金负债已于2024年12月部分结清
54.2
百万计划参与者。我们录得$
9.3
百万截至2024年12月31日止年度的退休金终止费用，如附注19所述，计入其他收入或支出。
剩余养老金负债于2025年结算，主要通过购买年金合同合计 $
97.7
百万。作为和解的结果，我们录得$
16.3
2025年养老金终止成本百万，主要在其他收入或费用中确认。
该计划剩余的养老金盈余由公司根据适用法规的规定用于为合格替代计划提供资金，该计划将主要为未来向Avantor美国401（k）固定缴款计划的非选择性缴款提供资金。
F-39
下表列出了福利义务和计划资产的变化以及我们计划的资金状况：
|
（百万）
|
美国养老金计划
截至12月31日止年度，
|
非美国养老金计划
截至12月31日止年度，
|
美国医疗计划
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 福利义务： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 服务成本 |
|
|
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| 利息成本 |
|
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|
|
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|
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| 员工缴款 |
|
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|||||||||||||||||||||||||||||
|
精算（收益）损失
|
(
|
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
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| 定居点和限电 | (
|
(
|
(
|
(
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| 货币换算 |
|
|
|
(
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| 其他 | (
|
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| 期末余额 |
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| 计划资产的公允价值： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 |
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计划资产的回报（亏损）
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|
(
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| 雇主供款 |
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|
|
|
|
|
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| 员工缴款 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 定居点和限电 | (
|
(
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算 |
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
其他1
|
(
|
|
|
|
|
|
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| 期末余额 |
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||
| 年末资金到位情况 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
━━━━━━━━━
1.截至2025年12月31日止年度报告的金额主要反映了从已终止的美国养老金计划中转移剩余的养老金盈余，以资助合格的替代计划。
歼40
下表列出设定受益计划的其他资产负债表信息：
|
（百万）
|
美国养老金计划
12月31日，
|
非美国养老金计划
12月31日，
|
美国医疗计划
12月31日，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 累计福利义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 资产负债表中记录的金额： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 其他流动负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 资金状况 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| AOCI的组成部分，不包括税收影响： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
精算利得（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
先前服务收益
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
下表列出了用于确定福利义务的假设：
|
美国养老金计划 12月31日， |
非美国养老金计划 12月31日， |
美国医疗计划 12月31日， |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 年薪增幅 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 医疗保健费用趋势： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 初始费率 |
不适用
|
不适用 | 不适用 | 不适用 |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
| 终结率 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
| 年份达到最终费率 | 不适用 | 不适用 | 不适用 | 不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日止年度的精算收益主要归因于更高的贴现率（不包括已终止的美国计划）和美国计划的一次性转换率增加。通胀假设降低带来额外收益。这些有利影响被年内非美国计划的经验损失部分抵消。对于2024年，美国和英国贴现率的提高产生了美国和非美国养老金计划义务的大部分精算收益。这些收益被作为计划终止过程的一部分而完成的年金购买相关的美国经验损失部分抵消。由于非自愿终止，非美国计划在2024年也录得经验收益。与2024年相比，2025年美国退休后医疗计划的精算损失主要是由于不利的经验和贴现率的下降，当时精算收益主要归因于有利的经验。
F-41
下表列出了预计将支付的未来福利：
|
（百万）
|
2025年12月31日
|
||||||||||||||||
| 美国养老金计划 | 非美国养老金计划 | 美国医疗计划 | |||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2027 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2030 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2031 – 2035 |
|
|
|
||||||||||||||
我们预计不会在2026年为我们的设定受益计划做出任何实质性贡献。
下表列示了计划资产的分配情况：
| （百万） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 |
资产净值1
|
合计 | 1级 | 2级 | 3级 |
资产净值1
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国计划： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定收益 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美计划： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险合同 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
━━━━━━━━━
1.投资采用每股净资产值实用权宜法按公允价值计量，因此，不在公允价值等级中分类。
对于计划终止前的期间，美国养老金计划的投资策略侧重于使计划资产的期限与福利义务的期限保持一致。这一策略利用多元化的固定收益基金对冲贴现率的变动，主要投资于工业、金融和公用事业领域的长期、投资级公司债券。剩余资产投资于权益类基金。该计划已于2025年全部结清并终止，因此截至2025年12月31日没有美国养老金计划资产剩余投资。
F-42
对于非美国计划，在许多情况下，我们签订保险合同，以保证支付年费的福利。否则，我们的首要投资策略是寻求计划资产的回报，足以实现我们的长期筹资目标。为了寻求这种回报，我们大量投资于全球股票基金，其次投资于固定收益基金，以缓解通胀和利率风险。这些基金主要投资于与通胀挂钩和其他类型的政府债券。我们以与美国计划类似的方式估算计划资产的预期长期收益率。
下表列出了使用不可观察输入值计量的非美国计划的计划资产的变化：
| （百万） |
截至12月31日止年度，
|
||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 采购 |
|
|
|||||||||
| 实际回报 |
|
|
|||||||||
| 定居点 | (
|
(
|
|||||||||
| 货币换算 |
|
(
|
|||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
18.
股票补偿
下表列出了基于股票的补偿费用的构成部分：
|
（百万）
|
分类 |
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||
| 股票期权 | 股权 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| RSU | 股权 |
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他 | 都 |
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 奖项分类： | |||||||||||||||||||||||
| 股权 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 责任 | (
|
(
|
|
||||||||||||||||||||
截至2025年12月31日，未归属奖励的剩余费用为$
67.1
百万将在加权平均期间内确认
1.5
年。
由于与我们基于股票的薪酬计划相关的税收优惠，我们确认了所得税费用的减少$
3.0
百万，$
5.9
百万美元
5.0
百万，分别于2025、2024及2023年度。
我们的股票补偿奖励是根据我们业务的最终母公司（目前是Avantor, Inc.）发起的一系列计划发放的，这与我们的首次公开募股有关，我们采用了2019年计划。2019年计划规定最多
23.5
百万股普通股将以股票期权、RSU或其他基于股权的奖励或基于现金的奖励的形式发行。2019年计划还规定
1
每年增加可供发行的普通股股份数量的百分比，除非我们的董事会减少。截至2025年12月31日，
43.7
万股可供未来发行。2019年计划将于2029年5月17日自动终止，于该日期后不得根据该计划授出任何奖励。
F-43
股票期权
下表列出了有关未行使股票期权的信息：
|
（期权与内在价值百万）
|
选项数量
|
每份期权的加权平均行权价格 | 聚合内在价值 | 加权平均剩余期限 | |||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||
| 预计归属 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 既得 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
在2025年期间，我们授予的股票期权的合同期限为
十年
每年超过两次的归属
三年
，如基础授予协议中所规定，但须受赠方在每个适用归属期内持续向我们提供服务。
下表列示了授予股票期权的加权平均信息：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 授予日每份期权的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 用于确定授予日公允价值的假设： | |||||||||||||||||
| 预期股价波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 预期股息率 | 无 | 无 | 无 | ||||||||||||||
| 期权的预期寿命 |
|
|
|
||||||||||||||
下表列出了有关股票期权的其他信息：
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 已归属期权的公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已行使期权的内在价值 |
|
|
|
||||||||||||||
F-44
RSU
下表列出了有关未归属RSU的信息：
|
（百万奖项）
|
获奖数量 | 加权平均授予日每项奖励的公允价值 | |||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 2025年12月31日余额 |
|
$ |
|
||||||||
在2025年期间，我们将每年归属于一个以上的RSU授予
三年
，如基础授予协议所规定，但须受赠方在整个归属期内持续向我们提供服务。其中某些奖项包含业绩和市场情况，这些情况会影响最终归属的股票数量。我们在这类奖励中记录的费用为$
2.8
百万，$
9.3
百万美元
3.1
百万，分别截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度。
2025年、2024年和2023年归属的RSU的公允价值为$
32.4
百万，$
31.0
百万美元
29.5
分别为百万。
19.
其他收入或支出，净额
下表列出其他收入或支出的构成部分，净额：
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
筹资活动产生的外币（亏损）净收益
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
与设定受益计划相关的（费用）收入
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
|
其他（费用）收入，净额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
如附注6所披露，融资活动产生的外汇重新计量（损失）净收益大部分是由于未对冲公司间贷款头寸的美元波动造成的。与我们的设定受益计划相关的其他收入或支出主要涉及附注17所述的养老金终止费用，以及设定受益计划资产的预期回报。
F-45
20.
所得税
下表详细介绍了运营报表上出现的标题：
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
所得税前（亏损）收入：
|
|||||||||||||||||
| 美国 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 当期所得税（费用）利： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 状态 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 小计 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延所得税（费用）收益： | |||||||||||||||||
| 联邦 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 小计 | (
|
|
|
||||||||||||||
|
所得税费用
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
下表将按美国联邦公司税率计算的所得税准备金与业务报表中列报的金额进行了核对：
| （百万） |
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
所得税前（亏损）收入
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国联邦公司利率 | (
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响1
|
(
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 外国税收影响 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德国 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德国贸易税 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 德国和美国的法定税率差异 | (
|
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 估值津贴 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他德国 | (
|
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 荷兰 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 估值津贴 | (
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他荷兰 |
|
(
|
% |
|
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 新加坡 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 免税收入 |
|
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
F-46
| 其他新加坡 |
|
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 瑞士 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 适用州级税率变化 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他瑞士 | (
|
|
% |
|
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 英国 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 临床服务销售 |
|
|
% | (
|
(
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 免税收入 | (
|
|
% | (
|
(
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他英国 |
|
(
|
% |
|
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他外国司法管辖区 |
|
(
|
% | (
|
(
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 跨境税法的效力 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| FDII | (
|
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 吉尔蒂 | (
|
|
% |
|
|
% | (
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 跨境税法的其他效力 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研发税收抵免 | (
|
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 高管薪酬限制 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他永久性差异 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
(
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他调整 |
|
(
|
% | (
|
(
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
所得税优惠
|
$ |
|
(
|
$ |
|
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||
1.加利福尼亚州、马萨诸塞州、宾夕法尼亚州和马里兰州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。
F-47
递延税款
下表列示了递延所得税资产和负债的构成部分：
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（百万）
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12月31日，
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
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递延所得税资产：
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| 准备金和应计费用 | $ |
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$ |
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| 养老金、退休后和环境负债 |
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| 净经营亏损和递延扣除 |
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| 其他 |
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| 递延所得税资产，毛额 |
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| 减：估值备抵 | (
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(
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| 递延所得税资产，净额 |
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| 递延税项负债： | |||||||||||
| 无形资产 | (
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(
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| 物业、厂房及设备 | (
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(
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|||||||||
| 对伙伴关系的投资 | (
|
(
|
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| 递延所得税负债 | (
|
(
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|||||||||
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递延所得税负债净额
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$ | (
|
$ | (
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| 资产负债表上的分类： | |||||||||||
| 其他资产 | $ |
|
$ |
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|||||||
| 递延所得税负债 | (
|
(
|
|||||||||
估值备抵增加（减少）为$（
24.0
）2025年百万，$
8.0
2024年的百万美元和$
26.4
2023年百万。
截至2025年12月31日，$
132.1
百万上述估值备抵与预计无法实现的国外净经营亏损结转有关。我们通过考虑现有应税暂时性差异转回、税务管辖区预期盈利能力和可用结转期等因素来评估递延所得税资产的变现情况。任何此类逆转的程度和时间将影响特定年份确认的税收优惠的程度。如果适用的损失、贷项和扣除最终得以实现，则由此产生的估值备抵减少一般将被确认为所得税优惠。
不确定的税务状况
我们在美国提交联邦所得税申报表，并在各州和国际司法管辖区提交其他纳税申报表。在正常的业务过程中，我们受到世界各地税务机关的审查。在这些情况下，我们根据会计指导使用确认门槛和计量分析来评估我们的税务状况。满足更有可能确认门槛的税务状况被衡量以确定在我们的财务报表中确认的福利金额。纳税年度自2021年起在美国联邦一级接受审查，自2017年起在某些州接受审查，自2014年起在某些国际司法管辖区接受审查。
F-48
下表反映了不确定税务状况准备金的变化，不包括应计利息和罚款：
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（百万）
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截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
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$ |
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$ |
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| 新增： | |||||||||||||||||
| 与当年相关的税务职位 |
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| 与往年相关的税务状况 |
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| 减少： | |||||||||||||||||
| 与税务当局的和解 | (
|
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(
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| 诉讼时效失效 | (
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(
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(
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| 货币换算 |
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(
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| 期末余额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
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截至2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日，未确认的税收优惠总额，如果确认，将减少所得税费用和有效税率$
79.1
百万，$
31.3
百万美元
50.8
分别为百万。
与不确定税务状况准备金相关的应计利息和罚款为$
11.1
截至2025年12月31日，百万美元
7.2
截至2024年12月31日的百万美元
8.2
截至2023年12月31日，为百万。
为不确定的税收状况开发储备需要对税收问题、潜在结果以及与税务当局进行结算讨论的时间进行判断。如果我们在所有不确定的税收立场上占上风，我们将确认所得税优惠。
留存商誉的递延税项处理
公司于2024年10月17日完成出售其临床服务业务。在ASC 350-20-40-3下，公司通过在临床服务业务与公司之间分配商誉确定在出售中拆分的商誉金额。公司从临床服务业务中保留的商誉已被视为不可扣除的商誉，这为税收目的产生了永久的基础差异，而没有为此计提递延所得税负债。
商誉减值的递延税项处理
2025年第三季度，公司录得商誉减值费用$
785.0
百万与我们的分配报告单位有关，以前称为我们的买入卖出报告单位。减值费用是针对“组成部分2商誉”记录的，这与账面商誉超过可抵税金额导致商誉不可作为永久差额扣除有关。
其他事项
被视为永久再投资的外国子公司的未分配收益达$
2,776.2
2025年12月31日，百万。除了对截至2017年12月31日的所有累计外国未分配收益征收一次性过渡税外，截至2025年12月31日的外国子公司的未分配收益在汇回时仍可能需要缴纳某些税款，主要是
F-49
适用外国预扣税的地方。我们主张与对外国子公司的投资相关的无限期再投资。由于假设计算的复杂性，对未分配国外收益计算未确认的递延所得税负债并不实际。
截至2025年12月31日，我们的联邦净营业亏损结转为$
3.1
百万无限期到期和州净营业亏损结转$
70.8
到2041年在不同时间到期的百万。此外，我们有国外净营业亏损结转$
560.5
万，其中主要有无限期到期。
2025年7月4日，美国颁布了H.R.1，即通常所说的《一大美丽法案法案》（OneBig Beautiful Bill Act，简称“法案”）。由于该法案，我们目前的现金税义务减少了大约$
43.0
万，原因是几项规定发生变化，包括恢复国内研发支出的即时费用化、对符合条件的物业延长100%红利折旧以及放宽业务利息费用扣除限制。该法案对所得税费用的影响并不重要。
21.
衍生品和对冲活动
套期保值工具：
我们从事对冲活动，以减少我们对外币汇率和利率的敞口。我们的对冲活动旨在根据我们的策略管理特定风险，总结如下，这些策略可能会不时发生变化。我们的对冲活动包括以下内容：
•经济对冲—我们面临某些以欧元计价的定期贷款和票据的外币汇率变化的风险，这些变化与我们以欧元计价的公司间贷款的投资组合成反比。这些非衍生工具的货币影响在变动期间通过收益记录，并相互大幅抵消；
•其他对冲活动—我们的某些子公司使用外币远期合约对短期外币计价业务交易、外债和公司间融资交易进行套期保值。这些活动对我们的合并财务报表并不重要。
利率风险的现金流对冲
我们使用利率衍生品的目标是增加利息支出的稳定性，并管理其对利率变动的风险敞口。为实现这一目标，公司主要将利率互换作为其利率风险管理策略的一部分。被指定为现金流量套期保值的利率掉期涉及从交易对手处收到可变金额，以换取公司在协议有效期内进行固定利率付款，而无需交换基础名义金额。
对于指定且符合利率风险现金流对冲条件的衍生工具，衍生工具的收益或损失记录在AOCI中，随后在被对冲交易影响收益的同一期间重新分类为利息费用。AOCI中报告的与衍生品相关的金额将重新分类为利息费用，因为公司的浮动利率债务支付了利息。在未来十二个月内，公司估计将有一笔不重要的金额被重新分类为利息支出的增加。
F-50
2023年4月，我们执行了一次利率互换，名义金额为$
100.0
万将基于SOFR的浮动利率利息转换为固定利率利息。此次互换被指定为现金流对冲，旨在减轻利率波动的风险。
在截至2025年12月31日的季度中，美元的对冲关系
100.0
百万利率互换变得无效，因为预测的交易被认为不再可能发生。因此，套期会计被终止，一项非实质性收益从AOCI重新分类为收益。随着套期会计的终止，我们终止了利率互换，并在2025年10月收到了一笔不重要的现金收益。
在截至2024年9月30日的季度中，我们现有的$
750.0
百万利率互换变得无效，因为预测的交易被认为不再可能发生。因此，套期会计被终止，一个$
6.2
百万收益为.随着套期保值会计的终止，我们终止了利率互换，收到了$
6.2
2024年10月的百万现金收益。
截至2025年12月31日，我们没有被指定为利率风险现金流对冲的未偿还利率衍生品。
现金流量套期会计对AOCI的影响
下表列示了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度现金流量套期会计对AOCI的影响。
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对冲关系 | 衍生工具在OCI中确认的收益或（损失）金额 | 从AOCI重新分类为收入的收益或（损失）地点 | 从AOCI重新分类为收入的收益或（损失）金额 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
截至12月31日止年度，
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
利率产品
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$ |
|
$ |
|
利息支出，净额
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$ |
|
$ |
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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现金流量套期会计对利润表的影响
下表列出了我们的衍生金融工具对截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的经营报表的影响。
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截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||
| （百万） | 利息支出，净额 | 利息支出，净额 | ||||||||||||
| 在业务报表中列报的记录现金流量套期影响的细列项目总额 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
|
从AOCI重新分类为收入的收益金额
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
F-51
净投资对冲
我们在外国实体持有的投资面临外币汇率波动风险，具体涉及欧元兑美元汇率变化影响我们在欧元功能货币合并子公司的净投资的风险。
对于指定为净投资对冲的衍生工具，损益作为累计换算调整的一部分记入AOCI。只有当对冲净投资被出售或大幅清算时，这些金额才会从AOCI重新分类为收益。
截至2025年12月31日，我们有以下未偿还的外币衍生品被用于对冲我们在国外业务的净投资：
| （价值百万） | ||||||||||||||||||||
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外币衍生品
|
仪器数量
|
名义已售
|
名义购买
|
|||||||||||||||||
|
跨币种互换
|
|
€ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
截至2024年12月31日，我们持有名义金额为$
750.0
万，计划于2025年4月到期。2025年4月，在到期前，我们执行了一项交易，以修正和延长原始互换。将原交叉货币互换的负债头寸混合滚动为三个单独的交叉货币互换协议，每个协议的名义金额为$
250.0
万，分别于2027年4月、2028年4月、2029年4月到期。
我们的交叉货币互换涉及从交易对手处收到功能货币固定利率金额，以换取在协议有效期内进行外币固定利率支付。
净投资对冲对AOCI和损益表的影响
下表列出了我们的净投资对冲对AOCI以及截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的运营报表的影响。
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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对冲关系
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衍生工具在OCI中确认的收益或（损失）金额
|
衍生工具收益中确认的收益或（损失）的位置（不包括在有效性测试中的金额）
|
衍生工具收益中确认的收益或（损失）金额（剔除有效性测试的金额）
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
截至12月31日止年度，
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
交叉货币互换
|
$ | (
|
$ |
|
利息支出，净额
|
$ |
|
$ |
|
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| 合计 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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除上述情况外，公司并无将任何其他与净投资对冲相关的递延损益从累计其他全面收益（亏损）重新分类至截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的收益。
F-52
下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日我们的衍生金融工具的公允价值及其在资产负债表上的分类：
|
衍生资产
|
衍生负债
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|
12月31日，
|
12月31日，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025
|
2024
|
2025
|
2024
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
资产负债表位置
|
公允价值
|
资产负债表位置
|
公允价值
|
资产负债表位置
|
公允价值
|
资产负债表位置
|
公允价值
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
指定为套期保值工具的衍生工具：
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
利率产品
|
其他流动资产
|
$ |
|
其他流动资产
|
$ |
|
其他流动负债
|
$ |
|
其他流动负债
|
$ |
|
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|
外汇产品
|
其他流动资产
|
|
其他流动资产
|
|
其他流动负债
|
(
|
其他流动负债
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
被指定为套期保值工具的非衍生金融工具：
我们指定了我们所有未偿还的欧元
400.0
百万
3.875
%高级无抵押票据，于2020年7月17日发行，于2028年7月15日到期，作为我们对某些欧洲业务的净投资的对冲。2024年10月，我们将这些票据取消指定为净投资对冲。取消指定对收益没有影响，因为净投资对冲的累计收益或损失仅在发生清算事件或被对冲的外国子公司被取消合并时才重新分类为收益。
2025年11月，我们指定了欧元
144.0
百万我们未偿还的欧元
400.0
百万
3.875
%高级无抵押票据作为我们对某些欧洲业务的净投资的对冲。
对于被指定并符合净投资对冲条件的工具，外币计价债务的重新计量收益或损失记录为AOCI的组成部分。根据外币计价债务即期汇率变动情况评估净投资套期保值有效性。外币票据的关键条款与指定为对冲的净投资部分相匹配。在所有报告期间，净投资对冲等于我们欧洲业务的指定部分，被认为完全有效。
与被指定为净投资套期保值的外币计价债务相关的累计收益，归类于AOCI的外币换算调整部分，为$
3.0
百万美元
6.0
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
与指定为净投资套期保值的外币计价债务相关的损失金额，分类在其他综合收益或损失的外币折算调整部分，列示如下：
| （百万） | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净投资对冲 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-53
22.
金融工具和公允价值计量
我们的金融工具包括现金和现金等价物、应收账款、应付账款和债务。
某些金融和非金融资产和负债在非经常性基础上以公允价值计量，并在某些情况下进行公允价值调整，例如当有减值证据时。
如附注10和11所述，在2023年第二季度，与Ritter相关的不动产、厂房和设备、客户关系和开发技术被视为受损，其账面价值减至估计公允价值$
25.9
百万，$
31.4
百万美元
19.3
分别为百万。这是减值费用$
160.8
百万。我们使用第3级输入估计了这些资产的公允价值，其中包括贴现现金流分析。
如附注11所述，在2025年第三季度，与我们的分配报告单位相关的商誉被确定为减值。因此，账面金额减至其估计公允价值$
3,500.0
万，导致减值费用$
785.0
百万。我们使用公允价值层次结构下的第3级输入值估计了分配报告单位的公允价值，其中包括贴现现金流分析和指导性上市公司法。
仅披露公允价值的资产和负债
现金及现金等价物的账面值与其公允价值相同，为第1级计量。贸易应收账款和应付账款的账面值由于其短期性而接近公允价值，属于第2级计量。
F-54
下表列出毛额，其中不包括未摊销的递延融资成本，以及债务工具的公允价值：
|
（百万）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||
| 毛额 | 公允价值 | 毛额 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| 应收账款融资 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 高级担保信贷便利： | |||||||||||||||||||||||
| 欧元定期贷款B-4 |
|
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| 欧元定期贷款B-5 |
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|
|
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| 欧元定期贷款B-6 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
| 欧元定期贷款A-1 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美元定期贷款B-6 |
|
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|
|
|||||||||||||||||||
| 2.625%有担保票据 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 3.875%无抵押票据 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 3.875%无抵押票据 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 4.625%无抵押票据 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 融资租赁负债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他 |
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
债务工具的公允价值基于标准定价模型，该模型考虑了未来现金流的现值，在某些情况下还考虑了私人交易数据，这是第2级计量。
23.
租约
下表列示租赁资产和负债及其资产负债表分类：
|
（百万）
|
分类
|
12月31日， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营租赁： | |||||||||||||||||
| 租赁资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 负债的流动部分 |
|
|
|||||||||||||||
| 负债，扣除流动部分 |
|
|
|||||||||||||||
| 融资租赁： | |||||||||||||||||
| 租赁资产 |
|
|
|||||||||||||||
| 负债的流动部分 |
|
|
|||||||||||||||
| 负债，扣除流动部分 |
|
|
|||||||||||||||
F-55
以下表格提供了有关租赁费用的信息：
|
（百万）
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
经营租赁费用1
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
融资租赁费用2
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)2025年和2024年的经营租赁费用包括$
16.5
百万美元
14.6
百万，分别归类为销售成本和$
43.3
百万美元
43.6
百万分别归入SG & A费用。
(2)融资租赁费用主要包括归类于SG & A费用的融资租赁资产的摊销。
| 12月31日， | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 年末加权平均剩余租期： | |||||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
|
||||||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年末加权平均折现率： | |||||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 现金流量表： | |||||||||||||||||
| 以经营租赁负债换取的经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 以融资租赁负债换取的融资租赁使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||
下表列出与租赁负债对账的租赁项下未来到期付款：
|
（百万）
|
2025年12月31日 | ||||||||||
| 经营租赁 | 融资租赁 | ||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
| 此后 |
|
|
|||||||||
| 未贴现租赁付款总额 |
|
|
|||||||||
| 未贴现和贴现租赁付款的差额 | (
|
(
|
|||||||||
| 租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
F-56
24.
后续事件
2026年2月，公司宣布有意实施新的运营模式和报告分部结构，自2026年1月1日起生效。在新的结构下，该公司将通过两个部门报告其财务业绩：VWR分销与服务和生物科学与医疗技术产品。这一调整反映了公司更新的管理结构以及主要经营决策者从2026年开始评估业绩和分配资源的方式。
报告分部结构的这些变化不影响公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表。比较上一期间分部信息将在未来的申报中重新调整，以符合新的分部列报方式。
25.
Avantor, Inc.的简明未合并财务信息
根据SEC规定，以下为注册人Avantor, Inc.的简明未合并财务信息
以下简明未合并财务报表应与我们的合并财务报表及其附注一并阅读，因为此处提供了某些适用的披露。在这些简明未合并财务报表中，我们所有的子公司在列报期间均为全资子公司，并在权益法下作为Avantor，Inc.的投资列报。在该方法下，子公司资产和负债中的权益在资产负债表上以历史成本列示为净非流动资产。
没有包括经营报表，因为Avantor，Inc.在列报的期间内仅在其子公司的收益或亏损中拥有权益，其金额等于我们的综合净收益或亏损。
F-57
Avantor, Inc.
简明未合并资产负债表
|
（百万）
|
12月31日，
|
||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
物业、厂房及设备
|
|||||||||||
| 对未合并子公司的投资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 股东权益 | |||||||||||
|
包括实收资本在内的普通股，
|
|
|
|||||||||
|
以成本计价的库存股票，
|
(
|
|
|||||||||
|
累计收益
|
|
|
|||||||||
|
累计其他综合损失
|
(
|
(
|
|||||||||
| 股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
Avantor, Inc.
简明未合并现金流量表
|
（百万）
|
截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
|
来自（给）未合并子公司的贡献
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
|
投资活动提供（使用）的现金净额
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
筹资活动产生的现金流量：
|
|||||||||||||||||
| 股票期权行权所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 回购股票以满足既得股票奖励的员工纳税义务 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
筹资活动提供的（用于）现金净额
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物净变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，年初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
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26.
估值和合格账户
下表列出了我们的估值和合格账户的变化：
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（百万）
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预期信贷损失备抵 | 递延税项资产的估值备抵 | |||||||||
| 2022年12月31日余额 | $ |
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$ |
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| 计入成本及开支 |
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扣除(1)
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(
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| 货币换算 |
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| 2023年12月31日余额 |
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| 计入成本及开支 |
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扣除(1)
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(
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| 货币换算 | (
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(
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| 2024年12月31日余额 |
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| 计入成本及开支 |
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(
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扣除(1)
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(
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| 货币换算 |
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| 2025年12月31日余额 | $ |
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$ |
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(1)对于预期信用损失准备金，扣除额代表已冲销的坏账，扣除回收款项。
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