美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
已结束的季度期间
2025年3月31日
或
为从到的过渡期。
委员会档案编号：
（注册人在其章程中指明的确切名称）
|
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|
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| （国家或其他法团或组织的司法管辖权） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
（校长行政办公室地址，邮编）
(
410
)
568-1500
（注册人的电话号码，包括区号）
无
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
Sinclair，Inc.根据该法案第12（b）节注册的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
辛克莱广播集团，LLC根据该法案第12（b）条注册的证券：无
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
|
辛克莱公司。
|
|
☒ | 无 | ☐ | |||||||||||||
|
辛克莱广播集团，LLC
|
有 | ☐ |
|
☒ | |||||||||||||
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
|
辛克莱公司。
|
|
☒ | 无 | ☐ | |||||||||||||
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辛克莱广播集团，LLC
|
|
☒ | 无 | ☐ | |||||||||||||
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的报告公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”和“小型申报公司”以及“新兴成长型公司”的定义。
|
辛克莱公司。
|
大型加速披露公司 | ☐ |
|
☒ | 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
|
新兴成长型公司 |
|
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辛克莱广播集团，LLC
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大型加速披露公司 | ☐ | 加速披露公司 | ☐ |
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☒ | 较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
|
辛克莱公司。
|
☐ | ||||
|
辛克莱广播集团，LLC
|
☐ | ||||
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
|
辛克莱公司。
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有 | ☐ | 无 |
|
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|
辛克莱广播集团，LLC
|
有 | ☐ | 无 |
|
|||||||||||||
截至2025年5月7日
45,796,487
Sinclair，Inc. A类普通股流通股和
23,775,056
已发行的Sinclair，Inc. B类普通股股票。
将军
这份关于10-Q表格的合并报告由Sinclair，Inc.（“Sinclair”）和辛克莱广播集团，LLC（“SBG”）共同提交。本文件中包含的与SBG相关的某些信息由Sinclair提交，由SBG单独提交。SBG对与Sinclair或其子公司有关的信息不作任何陈述，除非可能与SBG及其子公司有关。本报告中提及的“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”和类似术语指的是Sinclair及其合并子公司，包括SBG，除非上下文另有说明。SBG根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）提交报告，仅是为了遵守SBG的全资子公司Sinclair Television Group，Inc.（“STG”）有关2027年到期的5.125%优先票据的契约第1018（a）节。
前瞻性陈述
本报告包含或纳入经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）、《交易法》第21E条以及1995年《美国私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。我们将这些前瞻性陈述建立在我们目前对未来事件的预期和预测的基础上。这些前瞻性陈述受有关我们的风险、不确定性和假设的影响，其中包括以下风险。所有风险因素均被视为与Sinclair及其子公司（包括SBG）相关。仅适用于Sinclair的任何风险均表示为此类风险。
行业风险
•金融和经济状况，包括通货膨胀，可能对我们的行业、客户、业务、经营业绩或财务状况产生不利影响；
•为我们提供编程内容的网络和辛迪加的表现，以及内部原创编程的表现；
•多频道视频节目分销商（“MVPD”）和虚拟MVPD的（"vMVPD”，连同MVPD，“分销商”）的订户流失，原因是技术变革、OTT（OTT）直接面向消费者的平台激增、失去了以前仅供订户使用的关键娱乐和体育节目，以及经济状况对消费者付费订阅服务的渴望；
•与我们有业务往来的分销商的业务状况以及他们付费在其分销平台上播放我们内容的能力；
•我国本土新闻、网络内容、联合节目内容、体育节目的吸引力丧失，这可能是不可预测的；
•网络和辛迪加编程的可用性和成本，以及内部起源编程的成本；
•对辛克莱来说，空中职业网球赛事权利的可用性和成本；
•我们与网络的关系以及他们通过当地电视附属公司以外的方式分发节目的策略，例如OTT或直接面向消费者的内容；
•与电影、表演、写作、音乐、其他公会相关的劳动争议和立法等工会活动；
•广播界开发和采用可行的移动数字广播电视（“移动DTV”）战略和平台的能力，例如采用下一代广播标准（“NextGen TV”），消费者对移动电视的胃口，以及行业对数据分发服务的接受程度；
•网络根据其与要求对网络节目进行赔偿的广播公司的附属协议收取的节目费用的影响；
•通过评级系统报告的直播/预约收视率下降的影响，以及地方电视台努力采用和接收当天观看加上随后点播观看的信用；
•可能对观众结果产生负面影响的电视收视率衡量方法的变化；
•的能力分销商以联合体形式协调确定当地广告费率；
•我们缺乏与vMVPD直接谈判分发我们大部分内容的能力；
•广播频谱中的低功率设备的运行，这可能会干扰我们的广播；以及
•分销商和OTT提供“骨感”节目捆绑包的影响，这些捆绑包可能不包括电视广播站或我们分发的其他节目。
监管风险
•美国联邦通信委员会（“FCC”）有关推出下一代电视和ATSC 1.0日落的程序可能会影响下一代电视技术的商业用例以及ATSC 1.0停产的时间框架；
•政府可能会对广播进行额外的监管或改变这些监管规定以及解释这些监管规定的法庭行动，包括限制无线电视有效竞争能力的所有权规定（包括与联合销售协议（“JSA”）、共享服务协议（“SSA”）、交叉所有权规则、国家所有权上限和超高频折扣有关的规定）、FCC的任意执法，包括猥亵规定、转播同意规定以及政治或其他广告限制，例如payola规则；
•FCC和国会可能限制电视台转播同意谈判的努力的影响；
•FCC规定要求广播电台在线发布政治广告费率等信息的影响；
•与政治广告位相关的最低单位费率适用性变化的潜在影响；
•我们获得与FCC许可证相关交易的监管批准的能力；
•行业所有权和多播规则变化带来的潜在影响；
•我们对企业社会责任考虑的回应，以及遵守相关法律法规的情况；和
•与数字和在线资产相关的外国政府规则的影响。
我们特有的风险
•我们吸引和维护本地、全国和网络广告的能力，并通过商业伙伴关系创业和技术开发成功参与程序化和可寻址广告等新的销售渠道；
•我们在融资协议所载限制下履行债务义务和经营业务的能力；
•我们使用衍生金融工具来降低利率风险可能会导致我们财务业绩中记录的利息支出金额和支付的现金利息金额增加波动性；
•我们成功实施我们自己的内容管理系统并将其货币化的能力，该系统旨在通过互联网和其他数字平台向我们的观众提供显着改进的内容；
•我们以优惠条款成功地为我们现有的和任何收购的业务重新谈判重传同意和分销协议的能力；
•我们巩固但不代其谈判的台站成功重新谈判重传同意和挂靠费用（有线网络费）协议并遵守适用于其的法律法规的能力；
•我们更新FCC许可证的能力；
•我们识别投资机会的能力；
•我们成功整合任何收购业务的能力，以及我们在竞争环境中新的内容和发行计划的成功，包括CHARGE！、ROAR、Comet、The Nest、其他原创节目、移动DTV、FAST频道和直接面向消费者的平台；
•我们有能力维持我们与我们的网络和程序服务提供商的从属关系和编程服务协议，并在续签时以优惠条款成功谈判这些协议；
•我们产生协同效应和利用新收入机会的能力；
•我站所在区域人口构成变化；
•我们有效应对影响我们行业的技术的能力；
•我们在全国范围内部署下一代电视的能力，包括制造商在其产品中安装该技术的能力和胃口，以及相关技术的货币化；
•我们地方新闻联播包括我们新闻分享安排的收视率强度；
•与我们和第三方使用人工智能相关的风险，包括我们在业务运营中的使用；
•税务机关上年度税务审计结果；
•对于Sinclair，我们执行与我们的子公司Sinclair Ventures，LLC（“Ventures”）相关的投资和增长战略的能力；和
•我们将投资于房地产、风险投资和私募股权控股以及直接对公司进行战略投资的能力货币化。
一般风险
•国家和区域经济以及信贷和资本市场变化的影响，包括潜在关税和贸易限制的影响；
•消费者信心丧失；
•税法变化的潜在影响；
•我们竞争对手的活动；
•与关键供应商和其他第三方无法向我们提供服务相关的风险；
•地缘政治条件，包括乌克兰战争、中东冲突和国际贸易制裁，可能会对全球供应价格产生负面影响并扰乱供应链水平，这可能会对我们、我们的客户、我们的供应商和我们的分销商的运营产生负面影响；
•影响我们的员工、分销商、广告商、供应商、车站和网络的自然灾害和流行病（例如新冠肺炎的爆发和全球传播）；以及
•与我们和我们的供应商相关的网络安全事件、数据隐私和其他信息技术故障已经并将在未来可能对我们产生不利影响并扰乱我们的运营。
本报告所述其他事项，包括风险因素本10-Q表格季度报告第1A项和我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中所述，也可能导致未来的实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。然而，我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他因素和风险也可能导致未来的实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。请注意，不要过分依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅代表作出这些陈述之日的情况。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。鉴于这些风险、不确定性和假设，本报告中讨论的前瞻性陈述中描述的事件可能不会发生。
第一部分.财务信息
SINCLAIR，INC。
SINCLAIR BROADCAST Group，LLC
表格10-Q
截至2025年3月31日止季度
目 录
2
3
项目1。财务报表
本报告分别在项目1a和项目1b中包括Sinclair和SBG的合并财务报表。
项目1a。SINCLAIR，INC.财务报表
4
SINCLAIR，INC。
合并资产负债表
（单位：百万，股份和每股数据除外）（未经审计）
| 截至3月31日， 2025 |
截至12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收账款，扣除呆账备抵$
|
|
|
|||||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 持有待售资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
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| 物业及设备净额 |
|
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|||||||||
| 经营租赁资产 |
|
|
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| 商誉 |
|
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|||||||||
| 无限期无形资产 |
|
|
|||||||||
| 客户关系，净额 |
|
|
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| 其他有固定寿命的无形资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 资产总额（a） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付所得税 |
|
|
|||||||||
| 应付票据、融资租赁、商业银行融资的流动部分 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债的流动部分 |
|
|
|||||||||
| 应付方案合同的当期部分 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 持有待售负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 应付票据、融资租赁、商业银行融资，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 应付方案合同，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额（a） |
|
|
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| 承付款项和或有事项（见附注4） |
|
|
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| 股东权益： | |||||||||||
|
A类普通股，$
|
|
|
|||||||||
|
B类普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
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| （累计赤字）留存收益 | (
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
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|
Sinclair股东权益合计
|
|
|
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| 非控制性权益 | (
|
(
|
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| 总股本 |
|
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| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
(a)
我们截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并总资产包括可变利益实体（“VIE”）的总资产$
66
百万美元
70
万，分别只能用于结算VIE的债务。我们截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并总负债包括VIE的总负债$
15
百万美元
16
分别为百万，
VIE的债权人对此没有追索权。见
注7。可变利益实体
.
5
SINCLAIR，INC。
综合业务报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 媒体收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非媒体收入 |
|
|
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| 总收入 |
|
|
|||||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 媒体节目和制作费用 |
|
|
|||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||
| 方案成本摊销 |
|
|
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| 非媒体费用 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备折旧 |
|
|
|||||||||
| 公司一般及行政开支 |
|
|
|||||||||
| 使用寿命有限的无形资产摊销 |
|
|
|||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 |
|
|
|||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|||||||||
| 营业收入 |
|
|
|||||||||
| 其他收入（费用）： | |||||||||||
| 包括债务贴现摊销和递延融资成本在内的利息支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 债务清偿收益 |
|
|
|||||||||
| 权益法投资（亏损）收益 | (
|
|
|||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | (
|
|
|||||||||
| 其他费用总额，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | (
|
|
|||||||||
| 所得税福利 |
|
|
|||||||||
| 净（亏损）收入 | (
|
|
|||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (
|
(
|
|||||||||
| 归属于SINCLAIR的净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 归属于SINCLAIR的每股普通股收益： | |||||||||||
| 基本每股收益 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 稀释每股收益 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 基本加权平均已发行普通股（单位：千） |
|
|
|||||||||
| 稀释加权平均普通股和普通股等值流通股（单位：千） |
|
|
|||||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
6
SINCLAIR，INC。
综合（亏损）收入合并报表
（百万）（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 利率掉期未实现（亏损）收益，税后净额 | (
|
|
|||||||||
| 综合（亏损）收入 | (
|
|
|||||||||
| 归属于非控股权益的综合收益 | (
|
(
|
|||||||||
| 归属于辛克莱的综合（亏损）收益 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
7
SINCLAIR，INC。
合并权益报表及非控股权益报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）（未经审计）
| 截至2024年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Sinclair股东
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 普通股 |
乙类 普通股 |
额外 实缴 资本 |
累计赤字 | 累计 其他 综合收益 |
非控制性 利益 |
合计 股权 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 价值观 | 股份 | 价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
A类和B类普通股宣布和支付的股息（$
|
— | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据员工福利计划发行的A类普通股 |
|
— | — | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向非控制性权益分派 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — | — | — |
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年3月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
8
SINCLAIR，INC。
合并权益报表及非控股权益报表
（单位：百万，股份和每股数据除外）（未经审计）
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Sinclair股东
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| A类 普通股 |
乙类 普通股 |
额外 实缴 资本 |
留存收益（累计赤字） | 累计 其他 综合 收入 |
非控制性 利益 |
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 价值观 | 股份 | 价值观 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
A类和B类普通股宣布和支付的股息（$
|
— | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据员工福利计划发行的A类普通股 |
|
— | — | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向非控制性权益分派 | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | — | — | — | — | — | (
|
— |
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
9
SINCLAIR，INC。
合并现金流量表
（百万）（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 来自（用于）经营活动的现金流量： | |||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 调整净（亏损）收入与经营活动产生（用于）的现金流量净额： | |||||||||||
| 使用寿命有限的无形资产和其他资产的摊销 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备折旧 |
|
|
|||||||||
| 方案成本摊销 |
|
|
|||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|||||||||
| 递延税项（福利）拨备 | (
|
|
|||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 |
|
|
|||||||||
| 权益法投资的损失（收益） |
|
(
|
|||||||||
| 投资损失（收入） |
|
(
|
|||||||||
| 来自投资的分配 |
|
|
|||||||||
| 债务清偿收益 | (
|
(
|
|||||||||
| 发债成本 |
|
|
|||||||||
| 资产和负债变动，扣除收购： | |||||||||||
| 应收账款增加 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产增加 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款和应计及其他流动负债增加（减少）额 |
|
(
|
|||||||||
| 应付/应收净所得税净变动 |
|
(
|
|||||||||
| 应付方案合同减少 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 来自（用于）经营活动的现金流量净额 |
|
(
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量（用于）： | |||||||||||
| 购置财产和设备 | (
|
(
|
|||||||||
| 收购业务，扣除收购现金 | (
|
|
|||||||||
| 购买投资 | (
|
(
|
|||||||||
| 分配和投资收益 |
|
|
|||||||||
| 其他，净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量净额（用于） | (
|
|
|||||||||
| 用于融资活动的现金流量： | |||||||||||
| 应付票据及商业银行融资所得款项 |
|
|
|||||||||
| 偿还应付票据、商业银行融资、融资租赁 | (
|
(
|
|||||||||
| A类和B类普通股支付的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 发债成本 | (
|
|
|||||||||
| 向非控股权益分派，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动使用的现金流量净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金、期初 |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金、期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
10
1.
业务性质和重要会计政策概要：
业务性质
Sinclair，Inc.（“Sinclair”）是一家多元化的媒体公司，业务覆盖全国，并非常注重在我们的地方电视台和数字平台上提供高质量的内容。内容通过我们的广播平台和第三方平台分发，包括由第三方网络和辛迪加提供的节目、本地新闻、我们和我们拥有的网络制作的其他原创节目和专业体育。此外，我们拥有与我们广泛的电视台相关数字资产组合相辅相成的数字媒体公司，并且我们拥有、拥有、管理和/或经营技术和软件服务公司、广播技术进步的研发公司以及其他媒体和非媒体相关业务和资产的权益，包括房地产、风险投资、私募股权和直接投资。
截至2025年3月31日的季度，我们
two
可报告的部分：当地媒体和网球。本地媒体部分主要由我们的
185
广播电视台在
86
我们拥有的Markets根据通常称为本地营销协议（“LMA”）的协议提供编程和运营服务，或根据其他外包协议（例如联合销售协议（“JSA”）和共享服务协议（“SSA”））提供销售服务和其他非编程运营服务。这些台播报
640
截至2025年3月31日的频道。为本报告的目的，这些
185
车站和
640
频道被称为“我们的”台和频道。网球部分包括网球频道，这是一个有线网络，包括对许多网球顶级赛事以及原创职业体育和网球生活方式节目的报道；网球频道国际流媒体服务；网球频道流媒体服务；TennisChannel 2，一个24小时免费广告支持的流媒体电视频道；和Tennis.com。
合并原则
合并财务报表包括我们的账目以及我们全资和拥有多数股权的子公司的账目，以及我们作为主要受益人的VIE。非控制性权益代表少数所有者在我们某些合并实体中的股权比例份额。所有公司间交易和账户余额已在合并中消除。
当我们是主要受益者时，我们会巩固VIE。当我们有权指挥对VIE经济绩效影响最大的VIE活动，并有义务吸收损失或有权获得对VIE具有重大意义的回报时，我们是VIE的主要受益人。见注7。可变利益实体有关我们VIE的更多信息。
对我司有重大影响但未控制的实体的投资，采用权益会计法核算。权益法投资收益代表我们在权益法被投资方产生的净收益中的比例份额。
中期财务报表
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的合并财务报表未经审计。管理层认为，此类财务报表的列报基础与经审计的综合财务报表相同，并包括所有调整，仅包括为公允地陈述这些期间的综合资产负债表、综合经营报表、综合综合（亏损）收益表、综合权益和非控制性权益报表以及综合现金流量表所必需的正常经常性调整，这些期间已根据最近的会计公告进行了调整。
根据美国证券交易委员会（“SEC”）适用规则和条例的允许，合并财务报表不包括通常包含在经审计的合并财务报表中的所有披露，因此，应与我们向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。随附的合并财务报表中列报的合并经营报表不一定代表一整年的经营情况。
11
估计数的使用
根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表和或有资产和负债披露中资产、负债、收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
最近的会计公告
2023年12月，FASB发布了指导意见，以提高所得税披露的透明度和决策有用性，要求每年披露一致的类别，并在费率调节表中对信息进行更大程度的分类；满足数量门槛的调节项目的额外信息（如果这些调节项目的影响等于或大于以税前收入或损失乘以适用的法定所得税税率计算的金额的5%）；按司法管辖区分类支付的所得税；以及在国外和国内分类的所得税前收入或损失。该指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，前瞻性应用。允许提前收养。我们目前正在评估这一指导意见的影响，但预计它不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布指引，要求披露有关某些损益表费用细列项目的分类信息。该指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效。允许提前收养。我们目前正在评估这一指导意见的影响。
广播电视节目制作
我们与节目辛迪加就合同期内的电视节目权达成协议，这些协议通常从到
三年
.合同付款按通常等于或短于合同期的条款分期支付。根据广播行业会计准则，当每个节目的成本已知或可合理确定、节目材料已根据许可协议的条件被许可方接受、节目可用于首次放映或电视转播时，根据许可协议获得的权利和承担的义务的资产和负债在资产负债表中报告。方案合同在一年内成为应付款项的部分在随附的综合资产负债表中反映为流动负债。
该方案的权利以未摊销成本或公允价值中的较低者反映在随附的综合资产负债表中。除合同大于
三年
采用加速法摊销。管理层估计在下一年摊销的方案成本被归类为流动资产。方案合同负债的支付通常按计划进行，不受摊销或公允价值调整的影响。
我们每季度评估我们的项目成本，以确保成本按未摊销成本或公允价值中的较低者入账。
对冲会计
我们订立了一项利率互换，自2023年2月7日起生效，并于2026年2月28日终止，以管理我们的部分浮动利率风险敞口。互换协议的名义金额为$
600
万，承担固定利率为
3.9
%，我们收到基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的浮动利率。
12
非现金投融资活动
为换取新的经营租赁负债而获得的租赁资产为$
3
百万美元
2
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。为换取新的融资租赁负债而获得的租赁资产为$
7
截至2024年3月31日止三个月之百万元。非现金投资活动包括购置财产和设备$
5
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。
我们收到了价值$
8
百万美元
3
分别截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元，以换取交付等值广告位的义务。
收入确认
下表按类型和分部分列我们的收入（单位：百万）：
| 截至2025年3月31日止三个月 | 当地媒体 | 网球 | 其他 | 消除 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 核心广告收入 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 政治广告收入 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他媒体、非媒体和公司间收入 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日止三个月 | 当地媒体 | 网球 | 其他 | 消除 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 核心广告收入 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 政治广告收入 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他媒体、非媒体和公司间收入 |
|
|
|
(
|
|
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| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
分销收入。我们通过从这些分销商收到的关于我们的站点和其他财产的分销权的费用来产生分销收入。分销安排通常受多年合同约束，基础费用基于每个订户的合同月费率。这些安排代表知识产权许可；收入确认为向我们的客户提供的信号或网络编程（随着使用的发生）与我们的履约义务的履行相对应。收入是根据合同费率乘以估计的订阅人数计算得出的。我们的客户会在一个月结束后的短时间内根据实际订户进行汇款，一般不超过120天。对用户估计的历史调整并不重要。
核心广告收入。我们主要通过在我们的广播电视和数字平台内出售非政治广告位/印象产生核心广告收入。
政治广告收入。我们主要通过在我们的广播电视和数字平台内出售政治广告位/印象来产生政治广告收入。
根据ASC 606，我们不披露（i）原预计期限为一年或更短的合同和（ii）作为基于销售/使用的特许权使用费入账的分销安排的未履行履约义务的价值。
13
截至二零二五年三月三十一日止三个月，两名客户占
11
%和
11
分别占我们总收入的百分比。截至2024年3月31日止三个月，两名客户占
11
%和
11
分别占我们总收入的百分比。截至2025年3月31日，三个客户占
12
%,
11
%，和
11
分别占我们应收账款净额的百分比。截至2024年12月31日，四家客户占
11
%,
11
%,
10
%，和
10
分别占我们应收账款净额的百分比。就本披露而言，单一客户可能包括同一控制下的多个实体。
业务组合和站点处置
在截至2025年3月31日的三个月内，Sinclair Ventures，LLC（“Ventures”）完成了对CPX Interactive LLC（“CPX Interactive”）的收购，收购价格约为$
30
百万现金，扣除获得的现金$
5
万，其中Ventures收购了剩余的
75
他们尚未拥有的业务的百分比。获得的资产和负债按截至交易结束日的公允价值入账，其中包括$
22
百万有固定寿命的无形资产和$
24
百万商誉。
在截至2025年3月31日的三个月内，我们与交易对手订立资产购买协议，以约$
30
百万。截至2025年3月31日，我们在合并资产负债表中将相关资产和负债分类为持有待售。截至2025年3月31日，我们合并资产负债表中归类为持有待售资产的金额主要包括应收账款$
10
百万，财产和设备$
23
万，其他资产为$
3
百万和在我们的综合资产负债表中归类为持有待售负债的金额主要包括应付账款和应计负债$
3
百万美元和方案合同应付的当前部分
1
百万。此外，在截至2025年3月31日的三个月中，我们计提了预计在销售结束时确认的估计损失约$
17
百万，这包括在资产处置和其他损失中，净额在我们的综合经营报表和我们的本地媒体部门内注6。分部数据并以账面价值与公允价值孰低者入账以反映相关资产。
所得税
我们所有时期的所得税规定包括联邦和州所得税。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的税项拨备乃基于经考虑离散税项及非控制性权益的影响后适用于全年的估计实际税率。如果我们确定部分或全部递延所得税资产很可能无法变现，我们将为递延所得税资产提供估值备抵。在评估我们实现递延所得税资产净额的能力时，我们考虑了所有可用的证据，包括正面和负面的，包括我们过去的经营业绩、税务规划策略、当前和累计亏损以及对未来应纳税所得额的预测。在考虑这些应税收入来源时，我们必须根据用于长期管理我们的基础业务的计划和估计做出某些判断。已根据过去的经营业绩、现有暂时性基差转回的预期时间、替代税收策略以及预计的未来应税收入，为与我们大量可用的州净经营亏损结转相关的递延税项资产提供了估值备抵。
我们截至2025年3月31日止三个月的有效所得税率接近法定税率。我们截至2024年3月31日止三个月的有效所得税率高于法定税率，主要是由于一笔非实质性的$
7.5
百万更正调整与应计前几年未决所得税退税索赔应占利息收入有关。
我们认为，我们对未确认的税收优惠的责任最多可减少$
3
百万，在未来十二个月内，由于预期的诉讼时效到期，在可用的州行政实践例外情况下适用限制，以及与联邦和某些州税务当局解决审查问题和和解。
14
重新分类
对以前年度的合并财务报表进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。
后续事件
2025年5月，我们的董事会宣布季度股息为$
0.25
每股，于2025年6月13日支付予于2025年5月30日营业结束时登记在册的持有人。
2.
其他资产：
截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他资产包括如下（单位：百万）：
| 截至3月31日， 2025 |
截至12月31日， 2024 |
||||||||||
| 权益法投资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他投资 |
|
|
|||||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 退休后计划资产 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他资产合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
权益法投资
我们在多个实体拥有投资组合，这些实体主要专注于房地产和其他媒体及非媒体业务的发展。于呈列期间，并无个别重大投资。
其他投资
我们以公允价值计量我们的投资，不包括权益法投资，或者，在公允价值不易确定的情况下，我们可以选择按成本加上可观察到的价值变化减去减值对投资进行估值。此外，某些投资以资产净值（“NAV”）计量。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们持有$
149
百万美元
228
万，分别为以公允价值计量的投资。截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们持有$
123
百万美元
116
以NAV计量的投资分别为百万。我们确认了公允价值调整损失$
73
截至2025年3月31日止三个月的百万元及公允价值调整收益$
2
截至2024年3月31日止三个月的百万美元，与这些投资相关，反映在其他（费用）收入中，净额在我们的综合经营报表中。截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们与使用NAV实用权宜之计估值的投资相关的无资金承诺总额为$
57
百万美元
60
分别为百万。
利用计量替代办法核算的投资为$
42
百万美元
38
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。有
无
对截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月使用计量替代办法入账的投资账面值的调整。
3.
应付票据、融资租赁、商业银行融资：
信贷协议及票据
在2025年第一季度期间，辛克莱广播集团广播集团有限责任公司（“SBG”）的全资子公司Sinclair Television Group，Inc.（“STG”）完成了一系列融资交易（“交易”），具体如下：
15
兑换$
711.4
百万未偿还本金总额$
714
百万定期贷款B-3,2028年4月1日到期，按SOFR加点计息
3.00
%，进入根据日期为2025年2月12日的新信贷协议（“新信贷协议”）发行的第二出第一留置权定期贷款B-6，该贷款于2029年12月31日到期，按SOFR加
3.30
%.交换了所有$
731.3
百万定期贷款B-4的未偿本金总额，于2029年4月21日到期，利息按SOFR加
3.75
%，进入根据新信贷协议发行的第二出第一留置权定期贷款B-7，于2030年12月31日到期，按SOFR加
4.10
%.
兑换$
575
百万现有循环信贷额度下的承诺的$
575
百万新信贷协议项下的先出优先留置权循环承诺（“先出循环信贷融资”），将于2030年2月12日到期，其项下的借款将按SOFR加
2.00
%.
截至2025年2月12日，现有银行信贷协议（“经修订信贷协议”）在交易和订立新信贷协议的同时进行了修订，使其项下的担保债务处于从属地位，并基本上消除了所有契诺和某些违约事件。因此，剩余的$
3
百万定期贷款B-3和剩余的$
75
百万现有循环信贷额度下的承诺被列为第三留置权债务。
STG发$
1,430
百万本金总额
8.125
%2033年到期的先出优先留置权担保票据（“
8.125
%先出票据”），2033年2月15日到期。收益
8.125
%先出票据用于全额偿还$
1,175
百万2026年到期的定期贷款B-2的未偿本金总额，a大约$
63.6
百万本金总额
4.125
%2030年到期的优先有担保票据
84
%本金的一部分，以及大约$
104
百万本金总额
5.125
%2027年到期的优先票据
97
%本金额及支付与交易有关的费用及开支。
兑换$
431
百万现有的本金总额
4.125
%2030年到期的优先有担保票据至
9.750
%2033年到期的优先有担保第二留置权票据（“
9.750
%第二留置权票据”），于2033年2月15日到期。交换了$
239
百万现有的本金总额
4.125
%2030年到期的优先有担保票据至
4.375
%2032年到期的第二次优先留置权担保票据（“
4.375
%Second-Out Notes "），将于2032年12月31日到期。剩余的
4.125
%2030年到期的优先有担保票据$
5
百万由于相关契约被修订以解除对抵押品的所有留置权并基本上消除所有契约和某些违约事件，因此成为无担保债务。
为截至2025年3月31日止三个月，我们认识到熄灭的收益
4.125
%2030年到期的优先有担保票据和
5.125
%2027年到期的优先票据$
5
百万和$
3
百万，分别与定期贷款B-2的终止损失$
6
百万。
新的信贷协议和契约为
8.125
%先行先试笔记，
4.375
%Second-out Notes，and
9.750
%第二留置权票据（统称“新契约”）包含若干限制性契诺，包括但不限于对债务、留置权、限制性付款（包括偿还某些次级债务）、投资、合并、合并、出售和其他资产处置以及关联交易的限制。这些契约受到新信贷协议和新契约中所述的一些例外和限制的约束。新的信贷协议和新的契约还包括违约事件，包括与STG的其他债务的某些交叉违约和交叉加速条款，这是同类协议的惯常做法。
在2028年2月15日、2025年12月1日和2027年2月15日之前，我们可能会赎回
8.125
%先行先试笔记，
4.375
%Second-out Notes，and
9.750
%第二留置权票据，分别于任何时间或不时以相当于
100
%有关票据的本金，加上截至赎回日期的应计及未付利息（如有的话），再加上新契约中规定的“补足”溢价。在2028年2月15日及2027年2月15日或之前，我们可赎回最多
40
%本金总额的
8.125
%先出笔记和
9.750
%第二留置权票据，价格分别为
108.125
%和
109.750
%本金的
8.125
%先出票据及
9.750
%第二留置权票据，分别加上应计及未付利息（如有的话）至（但不包括）使用若干股权发行所得款项赎回日期。在2028年2月15日和2027年2月15日之前，我们可能会赎回
8.125
%先出笔记和
9.750
%第二留置权票据，分别为全部而非部分，赎回价格等于
108.125
%和
109.750
%本金的
8.125
%先出笔记和
9.750
%第二留置权票据，分别加上应计和未付利息（如有）至（但不包括）在某些控制权变更交易或某些重大收购时的赎回日期。自2025年12月1日起，我们可能会赎回部分或全部
4.375
%于任何时间或不时按新契约所载的赎回价格，加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息（如有的话）的第二期票据。此外，在STG的某些资产出售或控制权发生某些变更时，我们可能会被要求要约回购部分或全部
8.125
%先行先试笔记，
4.375
%Second-out Notes，and
9.750
%第二留置权说明。
16
先出循环信贷便利包括一项财务维护契约，即先出优先留置权杠杆比率（定义见新信贷协议），该比率要求不超过
3.5
x，截至每个财政季度末计量，仅适用于
35
截至每个财政季度的最后一天计量的先出循环信贷安排下的容量（占承诺总额的百分比）的百分比或更多，截至该日期已使用。既然有
无
截至2025年3月31日，在先出循环信贷融资下的使用情况，STG并无受新信贷协议项下的财务维护契约所规限。截至2025年3月31日，STG先出优先留置权杠杆率低于
3.5
x.新信贷协议载有截至2025年3月31日STG遵守的其他限制及契诺。
在截至2024年3月31日的三个月内，我们回购了$
27
百万定期贷款B-2的本金总额，对价$
25
百万。购买的定期贷款B-2的部分在获得后立即被取消。我们确认定期贷款B-2的终止收益为$
1
截至2024年3月31日止三个月之百万元。
2025年4月，我们回购了$
66
百万本金总额
5.125
%2027年到期的优先票据供考虑$
62
百万。The
5.125
%2027年到期的优先票据收购于2025年4月，收购后立即被注销。
附属公司的融资租赁
我们合并资产负债表中应付票据、融资租赁和商业银行融资的当前部分包括对关联公司的融资租赁$
3
截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。我们合并资产负债表中的应付票据、融资租赁和商业银行融资，减去流动部分，包括对关联公司的融资租赁$
8
百万美元
9
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。见注8。关联交易。
可变利益主体债务与第三方债务担保
STG共同、个别、无条件、不可撤销地担保$
2
截至2025年3月31日和2024年12月31日的某些第三方的百万债务，所有这些债务都与合并VIE相关，并包含在我们截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中。我们为区域体育网络的某些义务提供担保，但每年的最高金额为$
122
百万，每年升级为
4
下一个百分比
四年
.如下所述注4。承诺与或有事项，我们认为，截至2025年1月1日，我们没有与本次担保相关的进一步义务，但与相关协议相关的交易对手可能不同意我们的结论。
利率互换
我们订立了一项利率互换，自2023年2月7日起生效，并于2026年2月28日终止，以管理我们的部分浮动利率风险敞口。互换协议的名义金额为$
600
万，承担固定利率为
3.9
%，我们收到基于SOFR的浮动利率。见对冲会计内注1。经营性质及重要会计政策摘要供进一步讨论。截至2025年3月31日和2024年12月31日，利率互换公允价值为资产of $
1
万，计入其他资产在我们的综合资产负债表中。
17
4.
承诺和或有事项：
诉讼、索赔、监管事项
我们在日常业务过程中，不时发生诉讼、索赔、监管事项，是当事人。目前待决的诉讼处于不同阶段，听证委员会或法院没有就此类诉讼作出任何重大判决或决定。除下文所述外，我们认为这些事项的结果，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的财务报表产生重大影响。
FCC事项
2020年5月22日，美国联邦通信委员会（“FCC”）发布了一项命令和同意令，根据该命令，公司同意支付$
48
万美元，以解决2017年12月发布的没收表观责任通知（“NAL”）所涵盖的事项，该通知提议$
13
因该公司及其某些子公司涉嫌违反FCC的保荐身份识别规则、FCC对与该公司拟议收购Tribune相关的听证会指定令中提出的指控进行调查以及重传相关事项而被罚款百万。该公司提交了$
48
2020年8月19日百万支付。作为同意令的一部分，公司还同意实施一项
四年
合规计划（于2024年5月29日终止）。
two
请愿书于2020年6月8日提交，要求重新考虑该命令和同意令。公司于2020年6月18日对呈请提出异议，该呈请仍处于待决状态。
2020年9月1日，其中一名提出复议命令和同意令申请的个人提交了一份申请，拒绝WBFF（TV）、马里兰州巴尔的摩的许可证续期申请，以及公司拥有JSA或LMA的另外两个马里兰州巴尔的摩电台、Deerfield Media Station WUTB（TV）和Cunningham Broadcasting Corporation（“Cunningham”）Station WNUV（TV）的许可证续期申请。公司于2020年10月1日对该呈请提出异议。2024年1月18日，提交了一项动议，要求替换已去世的申请人。于2024年1月29日，公司提出（1）反对替代动议及（2）驳回拒绝续期申请的呈请的动议。于2024年2月5日对驳回动议提出异议，公司于2024年2月13日及时提出答复，该事项仍待处理。被许可方被授权根据其现有许可继续运营车站，而他们的续展申请正在FCC待决。2025年4月14日，代表另一客户向WBFF（TV）提交较早请愿书的同一位律师提交了一份类似的请愿书，拒绝该公司寻求FCC同意将某些电台出售给第三方的申请。公司于2025年4月24日及时反对该呈请，呈请人于2025年5月1日提出答覆，该事项仍待处理。
2020年9月2日，FCC针对与公司有LMA、JSA和/或SSA的几个电台的被许可人通过了一份备忘录意见和命令以及NAL，以回应有关这些电台的重传同意谈判的投诉。NAL提出了一个$
0.5
每台罚款百万，总计$
9
百万。被许可人于2020年10月15日向NAL提交了一份回复，要求FCC驳回诉讼程序，或者将提议的没收金额降至$
25,000
每站。2021年7月28日，FCC发布没收令，其中$
0.5
除一站外维持百万处罚。要求复议没收令的呈请已于2021年8月7日提出。2022年3月14日，FCC发布了关于复议的备忘录意见和命令和命令，其中重申了没收令，驳回（并在替代方案中，拒绝）复议申请，并表示由于罚款未在2021年7月没收令规定的期限内支付，FCC可能会根据《通信法》第504条将案件提交美国司法部（“DOJ”）强制执行没收。我们的理解是，强制执行仍然悬而未决。该公司不是这一没收令的当事方；然而，我们的合并财务报表包括应计额外费用$
8
截至2021年12月31日止年度，由于我们将这些电台合并为VIE，上述法律事务的费用为百万。
2022年9月21日，FCC发布了一份针对多家电视台牌照持有者的NAL，包括
83
公司电视台和与公司有LMA、JSA和/或SSA的几个电视台违反了FCC对与公司于2018年发行的KidsClick网络节目相关的儿童电视节目的商业事项的限制。NAL提出罚款$
2.7
万美元，罚款金额从$
20,000
到$
26,000
包括LMA、JSA和/或SSA站点在内的其他被许可方每站总计$
3.4
百万。截至2025年3月31日，我们累积了$
3.4
百万。2022年10月21日，公司提交书面回复，要求减少拟罚款金额。2024年9月6日，FCC拒绝了该公司关于减少罚款的请求（以及某些其他被许可人提出的类似请求），并发布了一项没收令，按照NAL中的提议实施罚款。公司和所有其他受影响的持牌人于2024年10月7日提交了一份联合申请，要求重新考虑没收令，该事项仍悬而未决。
18
其他事项
2018年11月6日，公司同意与美国司法部订立拟议的同意令。这项同意令解决了美国司法部对一些地方市场的某些站点之间共享配速信息的调查。美国司法部于2018年11月13日向美国哥伦比亚特区地方法院提交了同意令及相关文件。美国哥伦比亚特区联邦地方法院于2019年5月22日签署同意令。同意令不是承认公司的任何不当行为，也不会使公司受到任何金钱损失或处罚。该公司认为，即使步调信息如所称被共享，也不会影响广告的任何定价或市场的竞争性质。该同意令要求该公司采取某些反垄断合规措施，包括任命一名反垄断合规官，这与美国司法部此前在其他行业的同意令中的要求一致。同意令还要求公司的电台不得与当地市场的其他电台交换节奏和某些其他信息，公司管理层已经指示他们不要这样做。
公司知悉
二十二
在司法部调查行业内节奏数据交换的报告发布后，针对该公司提起的推定集体诉讼。2018年10月3日，这些诉讼在伊利诺伊州北区合并。综合行动指称，公司及
十三
其他广播公司合谋为将在美国各地广播电视台播出的广告定价，并从事非法信息共享，这违反了《谢尔曼反托拉斯法》。合并诉讼要求赔偿损失、律师费、费用和利息，以及禁止采用将以原告声称的方式限制竞争的做法或计划的禁令。法院于2020年11月6日驳回了被告的驳回动议。发现在那之后不久就开始了，并且还在继续。2023年12月8日，法院最终批准了原告与四名原被告（CBS、Fox、Cox Media和ShareBuilders）达成的和解，后者同意支付总计$
48
百万来解决原告对他们的索赔。原告正在继续对公司和其他非和解被告进行索赔。根据法院目前设定的时间表，事实发现计划在一名特别法师完成对原告对被告特权主张的异议的审查90天后结束。2024年12月6日，原告提出动议，要求就某些手机数据丢失对公司进行制裁。2025年2月4日，在就该动议进行简报后，法院听取了辩论，并在建议下采纳了该动议。2025年2月20日，特别法师针对原告对某些被告的特权日志条目提出的质疑（“R & R 3号”）发布了报告和建议3，这迫使披露了Sinclair和其他基于特权主张而被拒绝发现的非和解被告的某些文件。Sinclair和其他共同被告对R & R 3号提出异议，并于2025年3月18日出席状态会议，期间他们主张支持他们对R & R 3号的异议。法院根据建议采纳了这些反对意见。在2025年3月18日的状态会议上，法院还将暂定审判日期定为2026年4月1日，并表示预计将恢复证词。尽管已初步确定了审判日期，但法院并未在审判前设定决定性动议和其他最后期限的时间表，特别法师对原告对被告特权主张的质疑的审查仍在进行中。公司继续认为这些诉讼毫无根据，并打算针对所有这些索赔进行积极的抗辩。
2023年7月19日，作为Diamond Sports Group，LLC（“DSG”）破产程序的一部分，此时，Sinclair的一家独立管理且未合并的子公司DSG及其全资子公司Diamond Sports Net，LLC向美国德克萨斯州南区破产法院提交了一份密封的诉状（“Diamond Litigation”），将Sinclair的某些子公司（包括SBG和STG）以及SBG和STG的某些高级职员列为被告。
在诉状中，原告对一系列交易提出质疑，这些交易一方面涉及SBG及其某些子公司，另一方面涉及DSG及其子公司，因为SBG于2019年8月从华特迪士尼公司收购了以前的Fox Sports区域体育网络。诉状指称，除其他事项外，STG和DSG订立的管理服务协议（“MSA”）对DSG不公平，且旨在使STG和SBG受益；2020年11月Bally’s Corporation Bally's Corporation（“Bally’s”）交易（Bally’s）通过该交易获得某些区域体育网络的冠名权，该交易对DSG不公平，且旨在使STG和SBG受益；并且DSG进行的某些用于支付DSH优先股权的分配是不适当的，并且是在DSG资不抵债的时候进行的。诉状还称，SBG及其子公司（DSG及其子公司除外）收到的付款或间接收益约为$
1.5
亿因涉嫌不当行为。诉状提出了多种主张，包括某些欺诈性资产转移、非法分配和付款、违约、不当得利和违反信托义务。除其他救济外，原告寻求避免欺诈性转移和非法分配，以及未指明的金钱损失待定。
19
2024年3月1日，法院批准了一项全球和解协议，并解除了与钻石诉讼相关的所有索赔，其中和解包括对MSA的修订。辛克莱参与了和解，没有承认任何过错或不当行为。和解条款包括，除其他事项外，DSG被解雇，但有损其$
1.5
针对Sinclair和所有其他被告的10亿美元诉讼，以及该诉讼中针对所有被告（包括Sinclair及其子公司）的所有索赔的全部和最终清偿和解除，以换取Sinclair向DSG支付的现金$
495
百万。此外，根据和解条款，Sinclair将向DSG提供过渡服务，以允许DSG成为一个独立的实体。在2024年第一季度，我们支付了$
50
百万与和解有关。最后一笔和解金是在2024年第二季度支付的，总额为$
495
支付的百万和解金，$
347
百万由STG支付和$
148
百万由Ventures支付。2025年1月2日，DSG宣布摆脱破产保护，此时，Sinclair持有的DSG股权终止。
如下所述注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资我们提供了一项保证，要求我们在特定情况下向Marquee Sports Network（“Marquee”）提供资金。2024年7月19日，Marquee向我们发送了一份资金通知，寻求$
29
根据Marquee担保在2024年8月1日前获得的百万美元据称是根据某些协议向芝加哥小熊队的关联公司付款，该公司的关联公司也是Marquee的共同所有人。根据Marquee提供给我们的信息，Marquee有足够的现金进行此类支付，而无需根据Marquee担保提供资金。由于这一原因和其他原因，我们认为我们目前没有被合同要求根据Marquee担保提供资金，因此已通知Marquee。2024年8月2日，Marquee向我们发送了另一封信，声称我们未能及时支付受Marquee资金通知约束的金额构成违反Marquee担保，并要求不迟于2024年8月17日支付此类金额，此时Marquee已表示将根据Marquee担保寻求任何和所有可用的补救措施。截至2025年1月1日，我们认为我们没有与担保相关的进一步义务，但是，Marquee可能不同意我们的结论。该纠纷可能导致诉讼，基于我们对Marquee索赔的预期，我们认为我们有立功抗辩，并打算针对此类索赔进行有力的抗辩。
5.
每股收益：
下表对我们计算所示期间基本和稀释每股收益时使用的收入（分子）和股份（分母）进行了核对（以百万计，但以千为单位的股份金额除外）：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入（分子） | |||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (
|
(
|
|||||||||
| 普通股股东可获得的基本和稀释每股普通股收益的分子 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 股份（分母） | |||||||||||
| 基本加权平均已发行普通股 |
|
|
|||||||||
| 股票结算增值权与未行使股票期权的稀释效应 |
|
|
|||||||||
| 稀释加权平均普通股和普通股等值流通股 |
|
|
|||||||||
下表显示了加权平均股票结算增值权和未行使的股票期权（以千为单位），它们被排除在稀释每股普通股收益的计算之外，因为纳入这些股份将具有反稀释性：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 加权平均股票结算增值权和未行使股票期权除外 |
|
|
|||||||||
20
6.
分段数据：
我们根据营业收入（亏损）来衡量分部业绩。截至2025年3月31日的季度，我们
two
可报道的片段、当地媒体和网球。我们的本地媒体部门包括我们的电视台、原创网络和内容，并通过免费的空中节目向位于美国大陆各地市场的电视台的电视收视观众提供这些内容，并将这些电视台的内容分发给MVPD分发给其客户，以换取合同费用。见收入确认下注1。经营性质及重要会计政策摘要了解更多细节。我们的网球部分为观众提供许多网球顶级赛事以及原创职业体育和网球生活方式节目的报道。其他和公司不属于可报告分部，但为调节目的列入。其他主要包括非广播数字和互联网解决方案、技术服务和非媒体投资。公司成本主要包括我们作为一家上市公司运营和运营公司总部所在地的成本。我们所有的业务都位于美国境内。本地媒体分部资产由SBG拥有和运营，网球分部资产由Ventures拥有和运营，其他和公司资产由Ventures拥有和运营。
所列期间的分部财务信息载于下表（单位：百万）：
| 截至2025年3月31日 | 当地媒体 | 网球 | 其他&企业 | 消除 | 合并 | ||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | 当地媒体 | 网球 | 其他&企业 | 消除 | 合并 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
(b) | $ |
|
||||||||||||||||||
| 媒体节目和制作费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 财产和设备折旧及使用寿命有限的无形资产和其他资产摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 方案成本摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 公司一般及行政开支 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他分部项目（a） |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 包括债务贴现摊销和递延融资成本在内的利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 权益法投资损失 |
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿收益 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | $ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||
21
| 截至2024年3月31日止三个月 | 当地媒体 | 网球 | 其他&企业 | 消除 | 合并 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
(b) | $ |
|
||||||||||||||||||
| 媒体节目和制作费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 财产和设备折旧及使用寿命有限的无形资产和其他资产摊销 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 方案成本摊销 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 公司一般及行政开支 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他分部项目（a） |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 包括债务贴现摊销和递延融资成本在内的利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 权益法投资（亏损）收益 |
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿收益 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(a)其他分部项目主要涉及非媒体费用。
(b)包括$
4
百万美元
2
截至二零二五年三月三十一日止三个月的百万元人民币及2024分别为由其他机构向本地媒体提供服务的收入，于合并时予以抵销。
7.
可变权益主体：
我们的某些电台通过协议向同一各自市场内的其他站主提供服务，例如LMA，我们在其中提供编程、销售、运营和行政服务，以及JSA和SSA，我们在其中提供非编程、销售、运营和行政服务。在某些情况下，我们还订立了购买协议或期权，以购买被许可人的许可相关资产。我们通常拥有车站的大部分非许可资产，在某些情况下，被许可人在我们收购车站非许可资产的同时收购了许可资产，我们为被许可人的收购融资向银行提供了担保。协议条款各不相同，但一般初始条款为超
五年
有几个可选的续订条款。基于协议条款和我们对这些站点投资的重要性，当受限于被许可人的最终控制权，我们有权通过我们提供的服务指导对VIE经济绩效产生重大影响的活动，并且我们吸收将被视为对VIE具有重要意义的损失和回报时，我们是主要受益者。我们与持牌人根据该等安排所支付的费用在合并中予以抵销。
22
上述VIE的资产和负债的账面金额和分类情况如下（单位：百万），截至列报日期，这些资产和负债已包含在我们的综合资产负债表中：
| 截至3月31日， 2025 |
截至12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 物业及设备净额 |
|
|
|||||||||
| 商誉和无限期无形资产 |
|
|
|||||||||
| 固定寿命无形资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付票据、融资租赁和商业银行融资，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
上述金额代表上述VIE的合并资产和负债，我们是这些VIE的主要受益者。与某些外包协议和与某些VIE的购买选择有关的负债总额为$
113
截至2025年3月31日的百万美元
128
截至2024年12月31日的百万，因为这些金额在合并中被消除。这些合并VIE中的每一个的资产只能用于结算VIE的义务。截至2025年3月31日，除某些VIE的债务外，所有负债均对我们无追索权。见可变利益主体债务与第三方债务担保下注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资供进一步讨论。VIE的风险和回报特征相似。
其他VIE
我们对被视为VIE的实体进行了几项投资。然而，我们不参与这些实体的管理，包括日常运营决策或其他允许我们控制实体的决策，因此，我们不被视为这些VIE的主要受益者。
我们不是主要受益人的这些VIE投资的账面金额为$
75
百万美元
79
百万元，分别截至2025年3月31日和2024年12月31日，计入我们合并资产负债表的其他资产。见注2。其他资产有关我们股权投资的更多信息。我们的最大敞口等于我们投资的账面价值。与权益法投资和其他投资相关的收益和亏损分别在我们的综合经营报表中记入权益法投资的（亏损）收入和其他（费用）收入净额。我们录得亏损$
1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元与这些投资有关。
23
8.
关联人交易：
与我们控股股东的交易
David、Frederick、J. Duncan和Robert Smith（统称“控股股东”）是兄弟，基本上持有我们所有的B类普通股和部分A类普通股。我们与他们和/或他们拥有重大利益的实体进行了以下交易：
租约。我们和我们的运营子公司使用的某些资产是从控股股东拥有的实体租赁的。向这些实体支付的租赁款项为$
2
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。欲了解更多信息，请参阅注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资.
包机。我们租赁某些控股股东拥有的飞机。对于所有的租赁，我们产生了$
0.2
截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。
巴尔的摩太阳报.David Smith是巴尔的摩太阳报的大股东。我们与巴尔的摩太阳报订立协议，提供独立承包商服务、销售代理、新闻资源共享和内容共享。关于这些协议，我们记录的收入为$
0.1
截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。
坎宁安广播公司
坎宁安拥有一系列电视台，包括：WNUV-TV马里兰州巴尔的摩；WRGT-TV俄亥俄州代顿；WVAH-TV西弗吉尼亚州查尔斯顿；WMYA-TV南卡罗来纳州安德森；WTTE-TV俄亥俄州哥伦布；WDBB-TV阿拉巴马州伯明翰；WBSF-TV密歇根州弗林特；WGTU-TV/WGTQ-TV特拉弗斯城/凯迪拉克，密歇根州；WEMT-TV三城市，田纳西州；WYDO-TV格林维尔，北卡罗来纳州；KBVU-TV/KCVU-TV尤里卡/奇科-雷丁，加利福尼亚州；WPFO-TV缅因州波特兰；KRNV-DT/KENV-DT里诺，内华达州/犹他州盐湖城；以及德克萨斯州达拉斯的KTXD-TV（统称为“库恩威我们的某些车站根据LMA或JSA和SSA向坎宁安车站提供服务。见注7。可变利益实体，以供进一步讨论根据这些类型的安排提供的服务范围。
坎宁安车站的所有无投票权股票由信托拥有，为我们控股股东的子女谋福利。我们通过与坎宁安车站相关的各种安排，将与我们拥有可变利益的坎宁安的某些子公司合并。
向WNUV-TV、WMYA-TV、WTTE-TV、WRGT-TV和WVAH-TV提供的服务受当前期限于2028年7月1日到期的主协议管辖，并有
One
额外
五年
续展期限剩余，最终到期日为2033年7月1日。我们还签署了购买协议，从Cunningham收购这些电台的许可相关资产，后者授予我们收购权，并授予Cunningham要求我们收购的权利，但须遵守适用的FCC规则和规定，
100
坎宁安这些个别附属公司的股本或资产的百分比。根据本协议的条款，我们有义务向坎宁安支付电视台的年费，金额相当于（i）
3
各电视台年度净转播收入的百分比或（二）$
6
百万。这些电视台的总收购价由
6
年度%。需要将一部分费用应用于购买价格，以达到
6
%增长。根据这些采购协议累计预付的款项为$
70
百万美元
69
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些站点的剩余总购买价格（扣除预付款）约为$
54
百万。此外，我们根据2030年4月22日到期的LMA向WDBB-TV提供服务，并拥有以$
0.2
百万。我们付给坎宁安，根据这些协议，$
3
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。
与KBVU-TV/KCVU-TV、KRNV-DT/KENV-DT、WBSF-TV、WDBB-TV、WEMT-TV、WGTU-TV/WGTQ-TV、WPFO-TV、WYDO-TV的协议在2025年8月至2030年4月期间到期，某些电视台有连续续约条款
八年
时期。
由于我们将被许可方合并为VIE，我们根据这些安排赚取或支付的金额在合并中被消除，并且这些电台的总收入在我们的综合运营报表中报告。我们的合并收入包括$
34
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月与坎宁安车站相关的百万。
24
我们与坎宁安达成协议，将向宾夕法尼亚州约翰斯敦的一个车站提供主控设备并提供主控服务，坎宁安与该车站的LMA将于2025年6月到期。根据协议，坎宁安向我们支付了初步费用$
1
百万并支付美元
0.3
每年百万用于主控服务加上维护和维修设备的费用。此外，我们与坎宁安达成协议，将与宾夕法尼亚州约翰斯敦电台提供新闻分享服务，年费为$
0.6
百万，增长了
3
每个周年日的百分比，并于2025年11月到期。
我们与加利福尼亚州尤里卡/奇科-雷丁；田纳西州三城市；南卡罗来纳州安德森；马里兰州巴尔的摩；缅因州波特兰；西弗吉尼亚州查尔斯顿；德克萨斯州达拉斯；北卡罗来纳州格林维尔市场的坎宁安站签订了多播协议。为了换取这些网络在其市场上的运输，我们支付了$
0.3
截至二零二五年三月三十一日止三个月的百万元人民币及$
0.5
根据这些协议，截至2024年3月31日止三个月的百万。
地产创投租赁物业
在2024年9月之前，我们的某些房地产企业与史密斯家族成员拥有的实体签订了租约。根据这些租约收到的租金总额为$
0.4
截至2024年3月31日止三个月之百万元。
WG通信集团
我们的首席运营官兼本地媒体总裁Robert Weisbord的妻子拥有WG Communications Group（“WGC”）的所有权权益。我们从以WGC为代表的广告商那里获得的收入为$
0.1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元，向WGC支付的款项低于$
0.1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。
员工
公司执行副董事长Jason Smith是Frederick Smith的儿子，Frederick Smith是公司副总裁，也是公司董事会成员。Jason Smith获得的总薪酬为$
0.3
百万美元
0.2
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月之百万元，分别由薪金及奖金组成，并获授予
159,607
和
37,566
股限制性股票，归属于
两年
，分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，以及
500,000
股票增值权，归属
两年
，截至2024年3月31日止三个月。
公司员工Ethan White为公司副总裁、公司董事会秘书J. Duncan Smith的女婿。伊桑·怀特获得的赔偿总额为$
0.1
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的百万元，包括薪金，并获批
3,244
和
1,503
股限制性股票，归属于
两年
，分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。
该公司员工Ryan McCoy是J. Duncan Smith的女婿。Ryan McCoy获得的赔偿总额不到$
0.1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万，包括工资。
Amberly Thompson是该公司的一名员工，是Donald Thompson的女儿，后者是该公司的执行副总裁兼首席人力资源官。Amberly Thompson获得的赔偿总额不到$
0.1
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的百万元，包括薪金，并获批
285
股限制性股票，归属于
两年
，截至二零二五年三月三十一日止三个月。
Frederick Smith是公司执行主席兼董事会主席David Smith；公司董事会成员Robert Smith；J. Duncan Smith的兄弟。Frederick Smith获得的赔偿总额为$
0.2
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万，包括工资和奖金。
J. Duncan Smith是David Smith、弗雷德里克史密斯和Robert Smith的兄弟。J. Duncan Smith获得的薪酬总额为$
0.2
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万，包括工资和奖金。
25
9.
公允价值计量：
会计准则对估值技术进行了规定，如市场法（可比市场价格）、收益法（未来收入或现金流的现值）、成本法（更换资产服务能力的成本或重置成本）。使用三个大级别的公允价值层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。以下是这三个层面的简要说明：
•第1级：相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）等可观察输入值。
•第2级：直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的输入。其中包括活跃市场中类似资产或负债的报价和不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价。
•第3级：反映报告实体自身假设的不可观察投入。
26
下表列出列报期间我们的金融资产和负债的面值和公允价值（单位：百万）：
| 截至2025年3月31日 | 截至2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 面值 | 公允价值 | 面值 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| 1级： | |||||||||||||||||||||||
| 股本证券投资 | 不适用 | $ |
|
不适用 | $ |
|
|||||||||||||||||
| 货币市场基金 | 不适用 |
|
不适用 |
|
|||||||||||||||||||
| 递延补偿资产 | 不适用 |
|
不适用 |
|
|||||||||||||||||||
| 递延赔偿负债 | 不适用 |
|
不适用 |
|
|||||||||||||||||||
| 2级： | |||||||||||||||||||||||
| 股本证券投资（a） | 不适用 |
|
不适用 |
|
|||||||||||||||||||
| 利率互换（b） | 不适用 |
|
不适用 |
|
|||||||||||||||||||
| STG（c）： | |||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-2,2026年9月30日到期（d） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-3,2028年4月1日到期（d） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-4,2029年4月21日到期（d） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-6,2029年12月31日到期（d） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-7,2030年12月31日到期（d） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 可变利益实体的债务（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 3级： | |||||||||||||||||||||||
| 股本证券投资（e） | 不适用 |
|
不适用 |
|
|||||||||||||||||||
不适用-不适用
(a)由认股权证组成，用于收购可上市流通的普通股证券。认股权证的公允价值由基础普通股本证券的交易报价减去行权价格得出。
(b)T截至2025年3月31日和2024年12月31日，利率互换的公允价值均为一项资产。见对冲会计内注1。经营性质及重要会计政策摘要和利率互换内注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资.
（c）金额在我们的合并资产负债表中列报，扣除上表中不包括的债务贴现和递延融资成本，为$
59
百万美元
36
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。
（d）截至2025年3月31日止三个月，STG完成了一系列融资交易，包括新货币融资和债务资本重组。欲了解更多信息，请参阅注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资.
（e）截至2024年12月31日的金额主要与收购Bally's普通股的认股权证和期权有关。我们录得公允价值调整损失$
8
百万美元
1
截至二零二五年三月三十一日止三个月的百万元人民币及2024,分别。认股权证的公允价值主要来自于基础普通股股权的交易报价。期权的公允价值是利用Black Scholes估值模型得出的。最重要的投入包括基础普通股的交易价格和期权的行使价格，其范围从$
30
到$
45
每股。在截至2025年3月31日的三个月内，收购Bally公司普通股的所有未兑现奖励均已转换为认股权证并转入Level 2。
27
下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月按经常性公允价值计量并在公允价值等级下归类为第3级的金融资产变动情况（单位：百万）：
| 期权及认股权证 | |||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||
| 2024年12月31日公允价值 | $ |
|
|||
| 转入2级 | (
|
||||
| 计量调整 | (
|
||||
| 2025年3月31日公允价值 | $ |
|
|||
| 期权及认股权证 | |||||
| 截至2024年3月31日止三个月 | |||||
| 2023年12月31日公允价值 | $ |
|
|||
| 计量调整 | (
|
||||
| 2024年3月31日公允价值 | $ |
|
|||
28
项目1b。SinCLAIR BROADCAST Group，LLC财务报表
29
SINCLAIR BROADCAST Group，LLC
合并资产负债表
（百万）（未经审计）
| 截至3月31日， 2025 |
截至12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收账款，扣除呆账备抵$
|
|
|
|||||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 持有待售资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 物业及设备净额 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁资产 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 无限期无形资产 |
|
|
|||||||||
| 客户关系，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他有固定寿命的无形资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 资产总额（a） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和会员权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付所得税 |
|
|
|||||||||
| 应付票据、融资租赁、商业银行融资的流动部分 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债的流动部分 |
|
|
|||||||||
| 应付方案合同的当期部分 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 持有待售负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 应付票据、融资租赁、商业银行融资，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 应付方案合同，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额（a） |
|
|
|||||||||
| 承付款项和或有事项（见附注4） |
|
|
|||||||||
| SBG成员赤字： | |||||||||||
| 累计赤字 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
|||||||||
| SBG成员赤字总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 非控制性权益 | (
|
(
|
|||||||||
| 总赤字 | (
|
(
|
|||||||||
| 总负债和赤字 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
(a)
辛克莱广播集团，LLC（“SBG”）截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并总资产包括可变利益实体（“VIE”）的总资产$
66
百万美元
70
万，分别只能用于结算VIE的债务。SBG截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并总负债包括VIE的总负债$
15
百万美元
16
分别为VIE的债权人对SBG无追索权的百万。见
注6。可变利益实体
.
30
SINCLAIR BROADCAST Group，LLC
综合业务报表
（百万）（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 媒体总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 营业费用： | |||||||||||
| 媒体节目和制作费用 |
|
|
|||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||
| 方案成本摊销 |
|
|
|||||||||
| 非媒体费用 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备折旧 |
|
|
|||||||||
| 公司一般及行政开支 |
|
|
|||||||||
| 使用寿命有限的无形资产摊销 |
|
|
|||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 |
|
|
|||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|||||||||
| 营业收入 |
|
|
|||||||||
| 其他收入（费用）： | |||||||||||
| 包括债务贴现摊销和递延融资成本在内的利息支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 债务清偿收益 |
|
|
|||||||||
| 其他收入，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他费用总额，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 所得税前亏损 | (
|
(
|
|||||||||
| 所得税福利 |
|
|
|||||||||
| 净（亏损）收入 | (
|
|
|||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (
|
(
|
|||||||||
| 归属于SBG的净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
31
SINCLAIR BROADCAST Group，LLC
综合（亏损）收入合并报表
（百万）（未经审计）
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 利率掉期未实现（亏损）收益，税后净额 | (
|
|
|||||||||
| 综合（亏损）收入 | (
|
|
|||||||||
| 归属于非控股权益的综合收益 | (
|
(
|
|||||||||
| 归属于SBG的综合（亏损）收益 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
32
SINCLAIR BROADCAST Group，LLC
成员赤字和非控制利益合并报表
（百万）（未经审计）
| 截至2024年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||
| SBG成员 | |||||||||||||||||||||||
| 累计赤字 | 累计 其他 综合 收入 |
非控制性 利益 |
总赤字 | ||||||||||||||||||||
| 余额，2023年12月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 来自成员的捐款，净额 |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||
| 向非控制性权益分派 | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||
| 净收入 |
|
— |
|
|
|||||||||||||||||||
| 余额，2024年3月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
33
SINCLAIR BROADCAST Group，LLC
成员赤字和非控制利益合并报表
（百万）（未经审计）
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||
|
SBG成员
|
|||||||||||||||||||||||
| 累计赤字 | 累计 其他 综合 收入 |
非控制性 利益 |
总赤字 | ||||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 对成员的分配，净额 |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||
| 向非控制性权益分派 | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | (
|
— |
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
34
SINCLAIR BROADCAST Group，LLC
合并现金流量表
（百万）（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 调整净（亏损）收入与经营活动产生的现金流量净额： | |||||||||||
| 使用寿命有限的无形资产和其他资产的摊销 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备折旧 |
|
|
|||||||||
| 方案成本摊销 |
|
|
|||||||||
| 基于股权的薪酬 |
|
|
|||||||||
| 递延税收优惠 | (
|
|
|||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 |
|
|
|||||||||
| 投资收益 |
|
(
|
|||||||||
| 债务清偿收益 | (
|
(
|
|||||||||
| 发债成本 |
|
|
|||||||||
| 资产和负债变动，扣除收购： | |||||||||||
| 应收账款增加 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产增加 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付/应收会员净变动 |
|
|
|||||||||
| 应付账款和应计及其他流动负债增加（减少）额 |
|
(
|
|||||||||
| 应付/应收净所得税净变动 |
|
(
|
|||||||||
| 应付方案合同减少 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量（用于）： | |||||||||||
| 购置财产和设备 | (
|
(
|
|||||||||
| 分配和投资收益 |
|
|
|||||||||
| 其他，净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量净额（用于） | (
|
|
|||||||||
| 用于融资活动的现金流量： | |||||||||||
| 应付票据及商业银行融资所得款项 |
|
|
|||||||||
| 偿还应付票据、商业银行融资、融资租赁 | (
|
(
|
|||||||||
| 发债成本 | (
|
|
|||||||||
| （分配给）成员的捐款，净额 | (
|
|
|||||||||
| 向非控股权益分派，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动使用的现金流量净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物和受限现金净（减少）增加额 | (
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金、期初 |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金、期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些未经审计的综合财务报表的组成部分。
35
1.
业务性质和重要会计政策概要：
业务性质
辛克莱广播集团，LLC（“SBG”）是一家马里兰州有限责任公司，是Sinclair，Inc.（“Sinclair”）的全资子公司，是一家业务覆盖全国的多元化媒体公司，并专注于在SBG的地方电视台和数字平台上提供高质量的内容。该内容通过SBG的广播平台和第三方平台分发，包括由第三方网络和辛迪加提供的节目、当地新闻以及由SBG和SBG拥有的网络制作的其他原创节目。
截至2025年3月31日的季度，SBG
One
可报告分部：本地媒体。本地媒体部分主要由SBG的
185
广播电视台在
86
SBG拥有的markets根据通常称为本地营销协议（“LMA”）的协议提供编程和运营服务，或根据其他外包协议（例如联合销售协议（“JSA”）和共享服务协议（“SSA”））提供销售服务和其他非编程运营服务。这些台播报
640
截至2025年3月31日的频道。为本报告的目的，这些
185
车站和
640
频道简称“SBG”台、频道。
合并原则
合并财务报表包括SBG的账目和SBG的全资和拥有多数股权的子公司的账目，以及SBG作为主要受益人的VIE。非控制性权益代表少数所有者在SBG某些合并实体中的股权比例份额。所有公司间交易和账户余额已在合并中消除。
当SBG是主要受益者时，SBG巩固VIE。当SBG有权指导对VIE经济绩效影响最大的VIE活动，并有义务吸收损失或有权获得对VIE具有重大意义的回报时，SBG是VIE的主要受益人。见注6。可变利益实体有关SBG VIE的更多信息。
对SBG有重大影响但未控制的实体的投资，采用权益会计法核算。权益法投资收益代表SBG在权益法被投资方产生的净收益中所占的比例份额。
中期财务报表
SBG截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的合并财务报表未经审计。管理层认为，这类财务报表按照与经审计的合并财务报表相同的基础列报，并包括所有调整，仅包括对合并资产负债表、合并经营报表、合并综合（亏损）收益表、成员赤字和非控制性权益合并报表进行公允报表所需的正常经常性调整，以及对这些期间的合并现金流量表进行调整后采用最近的会计公告。
根据美国证券交易委员会（“SEC”）适用规则和条例的允许，SBG的合并财务报表不包括通常包含在经审计的合并财务报表中的所有披露，因此，应与Sinclair向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。随附的合并财务报表中列报的SBG合并经营报表不一定代表一整年的经营情况。
估计数的使用
根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表和或有资产和负债披露中资产、负债、收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
36
最近的会计公告
2023年12月，FASB发布了指导意见，以提高所得税披露的透明度和决策有用性，要求每年披露一致的类别，并在费率调节表中对信息进行更大程度的分类；满足数量门槛的调节项目的额外信息（如果这些调节项目的影响等于或大于税前收入或损失乘以适用的法定所得税税率计算的金额的5%）；按司法管辖区分类支付的所得税；以及在国外和国内分类的所得税前收入或损失。该指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，前瞻性应用。允许提前收养。SBG目前正在评估这一指导意见的影响，但预计不会对SBG的合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布指引，要求披露有关某些损益表费用细列项目的分类信息。该指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效。允许提前收养。SBG目前正在评估这一指导意见的影响。
广播电视节目制作
SBG与节目辛迪加就合同期内的电视节目权达成协议，这些协议通常从到
三年
.合同付款按通常等于或短于合同期的条款分期支付。根据广播行业会计准则，当每个节目的成本已知或可合理确定、节目材料已根据许可协议的条件被许可方接受、节目可用于首次放映或电视转播时，根据许可协议获得的权利和承担的义务的资产和负债在资产负债表中报告。方案合同在一年内成为应付款项的部分在随附的综合资产负债表中反映为流动负债。
该方案的权利以未摊销成本或公允价值中的较低者反映在随附的综合资产负债表中。除合同大于
三年
采用加速法摊销。管理层估计在下一年摊销的方案成本被归类为流动资产。方案合同负债的支付通常按计划进行，不受摊销或公允价值调整的影响。
SBG评估的每季度的方案成本，以确保成本按未摊销成本或公允价值中的较低者入账。
对冲会计
SBG订立利率互换，自2023年2月7日起生效，并于2026年2月28日终止，以管理部分SBG的浮动利率风险敞口。互换协议的名义金额为$
600
万，承担固定利率为
3.9
%，和SBG获得基于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的浮动利率。
37
补充资料-现金流量表
为换取新的经营租赁负债而获得的租赁资产为$
3
百万美元
2
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为百万元。为换取新的融资租赁负债而获得的租赁资产为$
7
截至2024年3月31日止三个月之百万元。非现金投资活动包括购置财产和设备$
5
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。
SBG获得价值$
8
百万美元
3
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别以百万元换取等值广告位。
SBG合并现金流量表中用于筹资活动的现金流量净额中的成员捐款（分配给）中包括给Sinclair的股息，以资助其给Sinclair股东的部分股息和母公司费用$
30
百万美元
25
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。截至2024年3月31日的三个月，这些红利被与$
50
万元来自Sinclair Ventures，LLC（“Ventures”）与Diamond Sports Group，LLC（“DSG”）相关的诉讼和解（详见注4。承诺与或有事项了解更多详情）。
收入确认
下表按类型和分部分列SBG的收入（百万）：
| 截至2025年3月31日止三个月 | 当地媒体 | ||||
| 分销收入 | $ |
|
|||
| 核心广告收入 |
|
||||
| 政治广告收入 |
|
||||
| 其他媒体和公司间收入 |
|
||||
| 总收入 | $ |
|
|||
| 截至2024年3月31日止三个月 | 当地媒体 | ||||
| 分销收入 | $ |
|
|||
| 核心广告收入 |
|
||||
| 政治广告收入 |
|
||||
| 其他媒体和公司间收入 |
|
||||
| 总收入 | $ |
|
|||
分销收入。SBG通过从多渠道视频节目分销商（“MVPD”）和虚拟MVPD（“VMVPD”）收取的费用以及与MVPD（“分销商”）的分销权产生分销收入SBG的车站等物业。分销安排通常受多年合同约束，基础费用基于每个订户的合同月费率。这些安排代表知识产权许可；收入确认为信号或网络编程提供给SBG的customers（as usage occurs）which corresponds to the satisfaction ofSBG的履约义务。收入是根据合同费率乘以估计的订阅人数计算得出的。SBG的客户将在一个月结束后短时间内根据实际用户进行汇款，一般不超过120天。对用户估计的历史调整并不重要。
核心广告收入。SBG的核心广告收入主要来自广播电视和数字平台内非政治广告位/印象的销售。
政治广告收入。SBG产生的政治广告收入主要来自广播电视和数字平台内的政治广告位/印象的销售。
根据ASC 606，SBG没有披露（i）原预期期限为一年或更短的合同和（ii）作为基于销售/使用的特许权使用费入账的分销安排的未履约义务的价值。
38
截至二零二五年三月三十一日止三个月，两名客户占
11
%和
10
分别占SBG总收入的%。截至二零二四年三月三十一日止三个月，两名客户占
11
%和
11
分别占SBG总收入的%。截至2025年3月31日，三个客户占
12
%,
12
%，和
11
分别占SBG应收账款净额的百分比。截至2024年12月31日，四家客户占
11
%,
10
%,
10
%，和
10
分别占SBG应收账款净额的百分比。就本披露而言，单一客户可能包括同一控制下的多个实体。
车站处置
截至2025年3月31日止三个月，SBG与交易对手订立资产购买协议，以约$
30
百万。截至2025年3月31日，SBG在合并资产负债表中将相关资产和负债分类为持有待售。截至2025年3月31日，SBG合并资产负债表中归类为持有待售资产的金额主要包括应收账款$
10
百万，财产和设备$
23
万，其他资产为$
3
百万美元和SBG合并资产负债表中归类为持有待售负债的金额主要包括应付账款和应计负债$
3
百万美元和方案合同应付的当前部分
1
百万。此外，在截至2025年3月31日的三个月内，SBG累积了预计在销售结束时确认的估计损失约$
17
百万，这包括在资产处置损失和其他，净额在SBG的合并运营报表和SBG的本地媒体部分内注5。分部数据.
所得税
SBG所有时期的所得税规定由联邦和州所得税组成。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的税项拨备乃基于经考虑离散税项及非控制性权益的影响后适用于全年的估计实际税率。SBG在确定部分或全部递延所得税资产很可能无法变现的情况下，为递延所得税资产提供估值备抵。在评估SBG实现递延所得税资产净额的能力时，SBG考虑了所有可用的证据，包括正面和负面的，包括过去的经营业绩、税收筹划策略、当前和累计亏损以及对未来应纳税所得额的预测。在考虑这些应税收入来源时，SBG必须根据用于长期管理SBG基础业务的计划和估计做出某些判断。已根据过去的经营业绩、现有暂时性基差转回的预期时间、替代税收策略和预计未来应税收入，为与大量SBG可用州净经营亏损结转相关的递延税项资产提供了估值备抵。
SBG截至2025年3月31日止三个月的实际所得税率接近法定税率。SBG截至2024年3月31日止三个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于非实质性$
7.5
百万更正调整与应计前几年未决所得税退税索赔应占利息收入有关。
SBG认为，其对未确认的税收优惠的负债最多可减少$
3
百万，在未来十二个月内，由于预期的诉讼时效到期，在可用的州行政实践例外情况下适用限制，以及与联邦和某些州税务当局解决审查问题和和解。
重新分类
对以前年度的合并财务报表进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。
39
2.
其他资产：
截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他资产包括如下（单位：百万）：
| 截至3月31日， 2025 |
截至12月31日， 2024 |
||||||||||
| 投资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收所得税 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他资产合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
投资
SBG的投资（不包括权益法投资）按公允价值入账，或者，在公允价值不易确定的情况下，SBG有权选择按成本加上可观察到的价值变动减去减值对投资进行估值。此外，某些投资以资产净值（“NAV”）计量。
以NAV计量的投资为$
9
百万美元
5
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。
利用计量替代办法核算的投资为$
11
百万美元
8
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。有
无
对截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月使用计量替代办法入账的投资账面值的调整。
3.
应付票据、融资租赁、商业银行融资：
信贷协议及票据
在2025年第一季度期间，辛克莱广播集团广播集团有限责任公司（“SBG”）的全资子公司Sinclair Television Group，Inc.（“STG”）完成了一系列融资交易（“交易”），具体如下：
兑换$
711.4
百万未偿还本金总额$
714
百万定期贷款B-3,2028年4月1日到期，按SOFR加点计息
3.00
%，进入根据日期为2025年2月12日的新信贷协议（“新信贷协议”）发行的第二出第一留置权定期贷款B-6，该贷款于2029年12月31日到期，按SOFR加
3.30
%.交换了所有$
731.3
百万定期贷款B-4的未偿本金总额，于2029年4月21日到期，利息按SOFR加
3.75
%，进入根据新信贷协议发行的第二出第一留置权定期贷款B-7，于2030年12月31日到期，按SOFR加
4.10
%.
兑换$
575
百万现有循环信贷额度下的承诺的$
575
百万新信贷协议项下的先出优先留置权循环承诺（“先出循环信贷融资”），将于2030年2月12日到期，其项下的借款将按SOFR加
2.00
%.
截至2025年2月12日，现有银行信贷协议（“经修订信贷协议”）在交易和订立新信贷协议的同时进行了修订，使其项下的担保债务处于从属地位，并基本上消除了所有契诺和某些违约事件。因此，剩余的$
3
百万定期贷款B-3和剩余的$
75
百万现有循环信贷额度下的承诺被列为第三留置权债务。
STG发$
1,430
百万本金总额
8.125
%2033年到期的先出优先留置权担保票据（“
8.125
%先出票据”），2033年2月15日到期。收益
8.125
%先出票据用于全额偿还$
1,175
百万2026年到期的定期贷款B-2的未偿本金总额，a大约$
63.6
百万本金总额
4.125
%2030年到期的优先有担保票据
84
%本金的一部分，以及大约$
104
百万本金总额
5.125
%2027年到期的优先票据
97
%本金额及支付与交易有关的费用及开支。
40
兑换$
431
百万现有的本金总额
4.125
%2030年到期的优先有担保票据至
9.750
%2033年到期的优先有担保第二留置权票据（“
9.750
%第二留置权票据”），于2033年2月15日到期。交换了$
239
百万现有的本金总额
4.125
%2030年到期的优先有担保票据至
4.375
%2032年到期的第二次优先留置权担保票据（“
4.375
%Second-Out Notes "），将于2032年12月31日到期。剩余的
4.125
%2030年到期的优先有担保票据$
5
百万由于相关契约被修订以解除对抵押品的所有留置权并基本上消除所有契约和某些违约事件，因此成为无担保债务。
为截至2025年3月31日止三个月，我们认识到熄灭的收益
4.125
%2030年到期的优先有担保票据和
5.125
%2027年到期的优先票据$
5
百万和$
3
百万，分别，以及定期贷款B-2的终止损失$
6
百万。
新的信贷协议和契约为
8.125
%先行先试笔记，
4.375
%Second-out Notes，and
9.750
%第二留置权票据（统称“新契约”）包含若干限制性契诺，包括但不限于对债务、留置权、限制性付款（包括偿还某些次级债务）、投资、合并、合并、出售和其他资产处置以及关联交易的限制。这些契约受到新信贷协议和新契约中所述的一些例外和限制的约束。新的信贷协议和新的契约还包括违约事件，包括与STG的其他债务的某些交叉违约和交叉加速条款，这是同类协议的惯常做法。
在2028年2月15日、2025年12月1日和2027年2月15日之前，我们可能会赎回
8.125
%先行先试笔记，
4.375
%Second-out Notes，and
9.750
%第二留置权票据，分别于任何时间或不时以相当于
100
%有关票据的本金，加上截至赎回日期的应计及未付利息（如有的话），再加上新契约中规定的“补足”溢价。在2028年2月15日及2027年2月15日或之前，我们可赎回最多
40
%本金总额的
8.125
%先出笔记和
9.750
%第二留置权票据，价格分别为
108.125
%和
109.750
%本金的
8.125
%先出笔记和
9.750
%第二留置权票据，分别加上应计及未付利息（如有）至（但不包括）使用若干股权发行所得款项赎回日期。在2028年2月15日和2027年2月15日之前，我们可能会赎回
8.125
%先出笔记和
9.750
%第二留置权票据，分别为全部而非部分，赎回价格等于
108.125
%和
109.750
%本金的
8.125
%先出笔记和
9.750
%第二留置权票据，分别加上应计和未付利息（如有）至（但不包括）在某些控制权变更交易或某些重大收购时的赎回日期。自2025年12月1日起，我们可能会赎回部分或全部
4.375
%于任何时间或不时按新契约所载的赎回价格，加上截至但不包括赎回日期的应计及未付利息（如有的话）的第二期票据。此外，在STG的某些资产出售或控制权发生某些变更时，我们可能会被要求要约回购部分或全部
8.125
%先行先试笔记，
4.375
%Second-out Notes，and
9.750
%第二留置权说明。
先出循环信贷便利包括一项财务维护契约，即先出优先留置权杠杆比率（定义见新信贷协议），该比率要求不超过
3.5
x，截至每个财政季度末计量，仅适用于
35
截至每个财政季度的最后一天计量的先出循环信贷安排下的容量（占承诺总额的百分比）的百分比或更多，截至该日期已使用。既然有
无
截至2025年3月31日，在先出循环信贷融资下的使用情况，STG并无受新信贷协议项下的财务维护契约所规限。截至2025年3月31日，STG先出优先留置权杠杆率低于
3.5
x.新信贷协议载有截至2025年3月31日STG遵守的其他限制及契诺。
截至2024年3月31日止三个月，STG购买了$
27
2026年9月30日到期的定期贷款B-2本金总额百万美元
25
百万。购买的定期贷款B-2的部分在获得后立即被取消。STG确认定期贷款B-2的终止收益为$
1
截至2024年3月31日止三个月之百万元。
2025年4月STG回购$
66
百万本金总额
5.125
%2027年到期的优先票据供考虑$
62
百万。The
5.125
%2027年到期的优先票据收购于2025年4月，收购后立即被注销。
41
附属公司的融资租赁
SBG合并资产负债表中应付票据、融资租赁和商业银行融资的当前部分包括对关联公司的融资租赁$
3
截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。SBG合并资产负债表中的应付票据、融资租赁和商业银行融资，减去流动部分，包括对关联公司的融资租赁$
8
百万美元
9
分别为2025年3月31日和2024年12月31日的百万。见注7。关联交易.
可变利益主体债务与第三方债务担保
STG共同、个别、无条件、不可撤销地担保$
2
截至2025年3月31日和2024年12月31日的某些第三方的百万债务，所有这些债务都与合并VIE相关，并包含在我们截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中。SBG为区域体育网络的某些义务提供担保，每年最高金额为$
122
百万，每年升级为
4
下一个百分比
四年
.如下所述注4。承诺与或有事项，SBG认为，截至2025年1月1日，SBG没有与本次担保相关的进一步义务，但相关协议的关联交易对手方可能不同意SBG的结论。
利率互换
SBG订立利率互换，自2023年2月7日起生效，并于2026年2月28日终止，以管理部分SBG的浮动利率风险敞口。互换协议的名义金额为$
600
百万，承担固定利率为
3.9
%，和SBG收到基于SOFR的浮动利率。见对冲会计内注1。经营性质及重要会计政策摘要供进一步讨论。截至2025年3月31日和2024年12月31日，利率互换公允价值为资产of$
1
百万记入其他资产的在SBG的合并资产负债表中。
42
4.
承诺和或有事项：
诉讼、索赔、监管事项
SBG是日常经营过程中不时发生的诉讼、索赔、监管事项的当事人。目前待决的诉讼处于不同阶段，听证委员会或法院没有就此类诉讼作出任何重大判决或决定。除下文所述外，SBG认为这些事项的结果，无论是单独的还是总体的，都不会对SBG的财务报表产生重大影响。
FCC事项
2020年5月22日，美国联邦通信委员会（“FCC”）发布了一项命令和同意令，根据该命令，公司同意支付$
48
万美元，以解决2017年12月发布的没收表观责任通知（“NAL”）所涵盖的事项，该通知提议$
13
因该公司及其某些子公司涉嫌违反FCC的保荐身份识别规则、FCC对与该公司拟议收购Tribune相关的听证会指定令中提出的指控进行调查以及重传相关事项而被罚款百万。该公司提交了$
48
2020年8月19日百万支付。作为同意令的一部分，公司还同意实施一项
四年
合规计划（于2024年5月29日终止）。
two
请愿书于2020年6月8日提交，要求重新考虑该命令和同意令。公司于2020年6月18日对呈请提出异议，该呈请仍处于待决状态。
2020年9月1日，其中一名提出复议命令和同意令申请的个人提交了一份申请，拒绝WBFF（TV）、马里兰州巴尔的摩的许可证续期申请，以及公司拥有JSA或LMA的另外两个马里兰州巴尔的摩电台、Deerfield Media Station WUTB（TV）和Cunningham Broadcasting Corporation（“Cunningham”）Station WNUV（TV）的许可证续期申请。公司于2020年10月1日对该呈请提出异议。2024年1月18日，提交了一项动议，要求替换已去世的申请人。于2024年1月29日，公司提出（1）反对替代动议及（2）驳回拒绝续期申请的呈请的动议。于2024年2月5日对驳回动议提出异议，公司于2024年2月13日及时提出答复，该事项仍待处理。被许可方被授权根据其现有许可继续运营车站，而他们的续展申请正在FCC待决。2025年4月14日，代表另一客户向WBFF（TV）提交较早请愿书的同一位律师提交了一份类似的请愿书，拒绝该公司寻求FCC同意将某些电台出售给第三方的申请。公司于2025年4月24日及时反对该呈请，呈请人于2025年5月1日提出答覆，该事项仍待处理。
2020年9月2日，FCC针对与公司有LMA、JSA和/或SSA的几个电台的被许可人通过了一份备忘录意见和命令以及NAL，以回应有关这些电台的重传同意谈判的投诉。NAL提出了一个$
0.5
每台罚款百万，总计$
9
百万。被许可人于2020年10月15日向NAL提交了一份回复，要求FCC驳回诉讼程序，或者将提议的没收金额降至$
25,000
每站。2021年7月28日，FCC发布没收令，其中$
0.5
除一站外维持百万处罚。要求复议没收令的呈请已于2021年8月7日提出。2022年3月14日，FCC发布了关于复议的备忘录意见和命令和命令，其中重申了没收令，驳回（并在另一种选择中，拒绝）复议申请，并表示由于罚款未在2021年7月没收令规定的期限内支付，FCC可能会根据《通信法》第504条将案件提交美国司法部（“DOJ”）强制执行没收。我们的理解是，强制执行仍然悬而未决。该公司不是这一没收令的当事方；然而，SBG的合并财务报表包括应计额外费用$
8
截至2021年12月31日止年度，由于SBG将这些站点合并为VIE，上述法律事项的费用为百万。
2022年9月21日，FCC发布了一份针对多家电视台牌照持有者的NAL，包括
83
SBG电视台和与SBG有LMA、JSA和/或SSA的几个电视台违反了FCC对与该公司于2018年发行的KidsClick网络节目相关的儿童电视节目的商业事项的限制。NAL提出罚款$
2.7
对SBG罚款百万，罚款金额从$
20,000
到$
26,000
包括LMA、JSA和/或SSA站点在内的其他被许可方每站总计$
3.4
百万。截至2025年3月31日，SBG累计计提$
3.4
百万。2022年10月21日，公司提交书面回复，要求减少拟罚款金额。2024年9月6日，FCC拒绝了该公司关于减少罚款的请求（以及某些其他被许可人提出的类似请求），并发布了一项没收令，按照NAL中的提议实施罚款。公司和所有其他受影响的持牌人于2024年10月7日提交了一份联合申请，要求重新考虑没收令，该事项仍悬而未决。
43
其他事项
2018年11月6日，公司同意与美国司法部订立拟议的同意令。这项同意令解决了美国司法部对一些地方市场的某些站点之间共享配速信息的调查。美国司法部于2018年11月13日向美国哥伦比亚特区地方法院提交了同意令及相关文件。美国哥伦比亚特区联邦地方法院于2019年5月22日签署同意令。同意令不是承认公司的任何不当行为，也不会使公司受到任何金钱损失或处罚。该公司认为，即使步调信息如所称被共享，也不会影响广告的任何定价或市场的竞争性质。该同意令要求该公司采取某些反垄断合规措施，包括任命一名反垄断合规官，这与美国司法部此前在其他行业的同意令中的要求一致。同意令还要求公司的电台不得与当地市场的其他电台交换节奏和某些其他信息，公司管理层已经指示他们不要这样做。
公司知悉
二十二
在司法部调查行业内节奏数据交换的报告发布后，针对该公司提起的推定集体诉讼。2018年10月3日，这些诉讼在伊利诺伊州北区合并。综合行动指称，公司及
十三
其他广播公司合谋为将在美国各地广播电视台播出的广告定价，并从事非法信息共享，这违反了《谢尔曼反托拉斯法》。合并诉讼要求赔偿损失、律师费、费用和利息，以及禁止采用将以原告声称的方式限制竞争的做法或计划的禁令。法院于2020年11月6日驳回了被告的驳回动议。发现在那之后不久就开始了，并且还在继续。2023年12月8日，法院最终批准了原告与四名原被告（CBS、Fox、Cox Media和ShareBuilders）达成的和解，后者同意支付总计$
48
百万来解决原告对他们的索赔。原告正在继续对公司和其他非和解被告进行索赔。根据法院目前设定的时间表，事实发现计划在一名特别法师完成对原告对被告特权主张的异议的审查90天后结束。2024年12月6日，原告提出动议，要求就某些手机数据丢失对公司进行制裁。2025年2月4日，在就该动议进行简报后，法院听取了辩论，并在建议下采纳了该动议。2025年2月20日，特别法师针对原告对某些被告的特权日志条目提出的质疑（“R & R 3号”）发布了报告和建议3，这迫使披露了Sinclair和其他基于特权主张而被拒绝发现的非和解被告的某些文件。Sinclair和其他共同被告对R & R 3号提出异议，并于2025年3月18日出席状态会议，期间他们主张支持他们对R & R 3号的异议。法院根据建议采纳了这些反对意见。在2025年3月18日的状态会议上，法院还将暂定审判日期定为2026年4月1日，并表示预计将恢复证词。尽管已初步确定了审判日期，但法院并未在审判前设定决定性动议和其他最后期限的时间表，特别法师对原告对被告特权主张的质疑的审查仍在进行中。公司继续认为这些诉讼毫无根据，并打算针对所有这些索赔进行积极的抗辩。
2023年7月19日，作为DSG破产程序的一部分，此时，Sinclair的一家独立管理且未合并的子公司DSG及其全资子公司Diamond Sports Net，LLC向美国德克萨斯州南区破产法院提交了一份盖章的诉状（“Diamond Litigation”），将Sinclair的某些子公司（包括SBG和STG）以及SBG和STG的某些高级职员列为被告。
在诉状中，原告对一系列交易提出质疑，这些交易一方面涉及SBG及其某些子公司，另一方面涉及DSG及其子公司，因为SBG于2019年8月从华特迪士尼公司收购了以前的Fox Sports区域体育网络。诉状指称，除其他事项外，STG和DSG订立的管理服务协议（“MSA”）对DSG不公平，且旨在使STG和SBG受益；2020年11月Bally’s Corporation Bally's Corporation（“Bally’s”）交易（Bally’s）通过该交易获得某些区域体育网络的冠名权，该交易对DSG不公平，且旨在使STG和SBG受益；并且DSG进行的某些用于支付DSH优先股权的分配是不适当的，并且是在DSG资不抵债的时候进行的。诉状还称，SBG及其子公司（DSG及其子公司除外）收到的付款或间接收益约为$
1.5
亿因涉嫌不当行为。诉状提出了多种主张，包括某些欺诈性资产转移、非法分配和付款、违约、不当得利和违反信托义务。除其他救济外，原告寻求避免欺诈性转移和非法分配，以及未指明的金钱损失待定。
44
2024年3月1日，法院批准了一项全球和解协议，并解除了与钻石诉讼相关的所有索赔，其中和解包括对MSA的修订。辛克莱参与了和解，没有承认任何过错或不当行为。和解条款包括，除其他事项外，DSG被解雇，但有损其$
1.5
针对Sinclair和所有其他被告的10亿美元诉讼，以及该诉讼中针对所有被告（包括Sinclair及其子公司）的所有索赔的全部和最终清偿和解除，以换取Sinclair向DSG支付的现金$
495
百万。A此外，根据和解条款，Sinclair将向DSG提供过渡服务，以允许DSG成为一个独立的实体。2024年第一季度，SBG支付了$
50
百万与和解有关。最后一笔和解金是在2024年第二季度支付的，总额为$
495
支付的百万和解金，$
347
百万由STG支付和$
148
百万由Sinclair Ventures，LLC（“Ventures”）支付。2025年1月2日，DSG宣布摆脱破产保护，此时，SBG持有的DSG股权终止。
如下所述注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资，SBG提供了一项担保，要求SBG在特定情况下向Marquee Sports Network（“Marquee”）提供资金。2024年7月19日，Marquee向SBG发送了一份资金通知，寻求$
29
根据Marquee担保在2024年8月1日前获得的百万美元据称是根据某些协议向芝加哥小熊队的关联公司付款，该公司的关联公司也是Marquee的共同所有人。根据Marquee向SBG提供的信息，Marquee有足够的现金进行此类付款，而无需根据Marquee担保提供资金。由于这一原因和其他原因，SBG认为目前没有合同要求其根据Marquee担保提供资金，因此已通知Marquee。2024年8月2日，Marquee向SBG发送了另一封信，声称SBG未能及时支付Marquee资金通知规定的金额构成违反Marquee担保，并要求不迟于2024年8月17日支付这些金额，此时Marquee已表示将根据Marquee担保寻求任何和所有可用的补救措施。截至2025年1月1日，SBG认为SBG没有与担保相关的进一步义务，但是，Marquee可能不同意SBG的结论。该纠纷可能导致诉讼，基于SBG对Marquee索赔的预期，SBG认为其有立功抗辩，并打算针对此类索赔进行有力抗辩。
45
5.
分段数据：
SBG根据营业收入（亏损）衡量分部业绩。截至2025年3月31日的季度，SBG
One
可报告分部：本地媒体。当地媒体部门包括SBG的电视台、原创网络和内容，并通过免费的空中节目向位于美国大陆各地市场的电视台的电视收视观众提供这些内容，并将这些电视台的内容分发给MVPD分发给其客户，以换取合同费用。见收入确认下注1。经营性质及重要会计政策摘要了解更多细节。公司不是一个可报告的分部，但为了调节目的而包括在内。企业成本主要包括SBG作为其子公司的母公司运营的成本。SBG的所有业务都位于美国境内。
所列期间的分部财务信息载于下表（单位：百万）：
| 截至2025年3月31日 | 当地媒体 | 企业 | 合并 | |||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | 当地媒体 | ||||
| 收入 | $ |
|
|||
| 媒体节目和制作费用 |
|
||||
| 媒体销售、一般和管理费用 |
|
||||
| 财产和设备折旧及使用寿命有限的无形资产和其他资产摊销 |
|
||||
| 方案成本摊销 |
|
||||
| 公司一般及行政开支 |
|
||||
| 资产处置损失及其他，净额 |
|
||||
| 其他分部项目（a） |
|
||||
| 营业收入 | $ |
|
|||
| 包括债务贴现摊销和递延融资成本在内的利息支出 | $ |
|
|||
| 债务清偿收益 |
|
||||
| 其他收入，净额 |
|
||||
| 所得税前亏损 | $ | (
|
|||
| 截至2024年3月31日止三个月 | 当地媒体 | ||||
| 收入 | $ |
|
|||
| 媒体节目和制作费用 |
|
||||
| 媒体销售、一般和管理费用 |
|
||||
| 财产和设备折旧及使用寿命有限的无形资产和其他资产摊销 |
|
||||
| 方案成本摊销 |
|
||||
| 公司一般及行政开支 |
|
||||
| 其他分部项目（a） |
|
||||
| 营业收入 | $ |
|
|||
| 包括债务贴现摊销和递延融资成本在内的利息支出 | $ |
|
|||
| 债务清偿收益 |
|
||||
| 其他收入，净额 |
|
||||
| 所得税前亏损 | $ | (
|
|||
46
6.
可变权益主体：
SBG的某些站点通过协议向同一各自市场内的其他站点所有者提供服务，例如SBG提供编程、销售、运营和行政服务的LMA，以及SBG提供非编程、销售、运营和行政服务的JSA和SSA。在某些情况下，SBG还订立了购买协议或期权，以购买被许可人的许可相关资产。SBG通常拥有车站的大部分非许可资产，在某些情况下，在SBG收购车站非许可资产的同时，被许可人收购了许可资产，SBG为被许可人的收购融资向银行提供了担保。协议条款各不相同，但一般初始条款为超
五年
有几个可选的续订条款。根据协议条款和SBG对这些站点的投资意义，当受限于被许可方的最终控制权，SBG有权通过SBG提供的服务指导对VIE的经济绩效产生重大影响的活动，而SBG吸收了对VIE将被视为重大的损失和回报时，SBG是主要受益者。SBG与被许可人之间根据这些安排支付的费用在合并中消除。
截至列报日期，已纳入SBG合并资产负债表的上述VIE资产和负债的账面金额和分类如下（单位：百万）：
| 截至3月31日， 2025 |
截至12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 物业及设备净额 |
|
|
|||||||||
| 商誉和无限期无形资产 |
|
|
|||||||||
| 固定寿命无形资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付票据、融资租赁和商业银行融资，减去流动部分 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
上述金额代表上述VIE的合并资产和负债，SBG是这些VIE的主要受益人。与某些外包协议和与某些VIE的购买选择有关的负债总额（不包括在上述范围内）为$
113
截至2025年3月31日的百万美元
128
截至2024年12月31日的百万，因为这些金额在合并中被消除。这些合并VIE中的每一个的资产只能用于结算VIE的义务。截至2025年3月31日，除某些VIE的债务外，所有负债均对SBG无追索权。见可变利益实体的债务和第三方义务的担保下注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资供进一步讨论。VIE的风险和回报特征相似。
47
7.
关联人交易：
与SBG间接控股股东的交易
David、Frederick、J. Duncan和Robert Smith（统称为“辛克莱控股股东”）是兄弟，持有几乎所有的辛克莱B类普通股和部分辛克莱A类普通股，并且是SBG的董事会成员。SBG与他们和/或他们拥有重大利益的实体进行了以下交易：
租约。SBG和SBG运营子公司使用的某些资产是从Sinclair控股股东拥有的实体租赁的。向这些实体支付的租赁款项为$
2
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。欲了解更多信息，请参阅注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资.
包机。SBG租赁某些Sinclair控股股东拥有的飞机。对于所有租赁，SBG产生的费用为$
0.2
截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。
坎宁安广播公司
坎宁安拥有一系列电视台，包括：WNUV-TV马里兰州巴尔的摩；WRGT-TV俄亥俄州代顿；WVAH-TV西弗吉尼亚州查尔斯顿；WMYA-TV南卡罗莱纳州安德森；WTTE-TV俄亥俄州哥伦布；WDBB-TV阿拉巴马州伯明翰；WBSF-TV密歇根州弗林特；WGTU-TV/WGTQ-TV特拉弗斯城/凯迪拉克，密歇根州；WEMT-TV三城市，田纳西州；WYDO-TV格林维尔，北卡罗来纳州；KBVU-TV/KCVU-TV尤里卡/奇科-雷丁，加利福尼亚州；WPFO-TV缅因州波特兰；KRNV-DT/KENV-DT里诺，内华达州/犹他州盐湖城；以及德克萨斯州达拉斯的KTXD-TV（统称为“CunV-TVSBG的某些车站根据LMA或JSA和SSA向坎宁安车站提供服务。见注6。可变利益实体，以供进一步讨论根据这些类型的安排提供的服务范围。
Cunningham Stations的所有无投票权股票均由信托拥有，为Sinclair控股股东的子女谋福利。SBG通过与坎宁安站相关的各种安排合并SBG与其拥有可变利益的坎宁安的某些子公司。
向WNUV-TV、WMYA-TV、WTTE-TV、WRGT-TV和WVAH-TV提供的服务受当前期限于2028年7月1日到期的主协议管辖，并有
One
额外
五年
续展期限剩余，最终到期日为2033年7月1日。SBG还签署了购买协议，从Cunningham收购这些站点的许可相关资产，后者授予SBG收购权，并授予Cunningham要求SBG收购的权利，但须遵守适用的FCC规则和规定，
100
坎宁安这些个别附属公司的股本或资产的百分比。根据本协议条款，SBG有义务向坎宁安支付电视台的年费，金额相当于（i）
3
各电视台年度净转播收入的百分比或（二）$
6
百万。这些电视台的总收购价由
6
年度%。需要将一部分费用应用于购买价格，以达到
6
%增长。根据这些采购协议累计预付的款项为$
70
百万美元
69
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些站点的剩余总购买价格（扣除预付款）约为$
54
百万。此外，SBG根据2030年4月22日到期的LMA向WDBB-TV提供服务，并拥有以$
0.2
百万。根据这些协议，SBG向坎宁安支付了$
3
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。
与KBVU-TV/KCVU-TV、KRNV-DT/KENV-DT、WBSF-TV、WDBB-TV、WEMT-TV、WGTU-TV/WGTQ-TV、WPFO-TV、WYDO-TV的协议在2025年8月至2030年4月期间到期，某些电视台有连续续约条款
八年
时期。
随着SBG将被许可方合并为VIE，SBG根据这些安排赚取或支付的金额在合并中被消除，这些站点的总收入在SBG的综合运营报表中报告。SBG的合并收入包括$
34
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月与坎宁安车站相关的百万。
48
SBG与坎宁安达成协议，将向宾夕法尼亚州约翰斯敦的一个车站提供主控设备并提供主控服务，坎宁安与该车站的LMA将于2025年6月到期。根据协议，坎宁安向SBG支付了$
1
万并支付SBG $
0.3
每年百万用于主控服务加上维护和维修设备的费用。此外，SBG与Cunningham达成协议，将与宾夕法尼亚州约翰斯敦电台提供新闻共享服务，年费为$
0.6
百万，增长了
3
每个周年日的百分比，并于2025年11月到期。
SBG与加利福尼亚州尤里卡/奇科-雷丁、田纳西州三城市、南卡罗来纳州安德森、马里兰州巴尔的摩、缅因州波特兰、西弗吉尼亚州查尔斯顿、德克萨斯州达拉斯和北卡罗来纳州格林维尔市场的坎宁安站签订了多投协议。为了换取这些网络在其市场上的运输，SBG支付了$
0.3
截至二零二五年三月三十一日止三个月的百万元人民币及$
0.5
根据这些协议，截至2024年3月31日止三个月分别为百万。
WG通信集团
我们的首席运营官兼本地媒体总裁Robert Weisbord的妻子拥有WG Communications Group（“WGC”）的所有权权益。我们从以WGC为代表的广告商那里获得的收入为$
0.1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元，向WGC支付的款项低于$
0.1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万美元。
辛克莱公司。
Sinclair是SBG的唯一成员。
SBG录得收入$
3
截至二零二五年三月三十一日止三个月的百万元人民币及$
2
截至2024年3月31日止三个月的百万元，与SBG向Sinclair及其若干直接及间接附属公司提供的销售服务有关。
SBG记录的费用为$
4
截至二零二五年三月三十一日止三个月的百万元人民币及$
2
截至2024年3月31日止三个月的百万美元与Sinclair及其某些直接和间接附属公司向SBG提供的数字广告服务有关。
SBG进行了净现金分配$
46
截至2025年3月31日止三个月向Sinclair及其若干直接及间接附属公司支付百万。SBG收到的现金付款净额为$
15
截至2024年3月31日止三个月Sinclair及其若干直接及间接附属公司的百万元。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，SBG应付Sinclair及其某些直接和间接子公司的款项为$
2
百万美元
3
万，分别计入SBG合并资产负债表的其他流动负债。
员工
执行副主席Jason Smith是Frederick Smith的儿子，Frederick Smith是SBG的副总裁，也是SBG的管理委员会成员。Jason Smith获得的总薪酬为$
0.3
百万美元
0.2
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月之百万元，分别由薪金及奖金组成，并获授予
159,607
和
37,566
股限制性股票，归属于
两年
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月
500,000
股票增值权，归属
两年
，截至2024年3月31日止三个月。
Ethan White是SBG的一名员工，是J. Duncan Smith的女婿，后者是SBG的副总裁，也是SBG的管理委员会成员。伊桑·怀特获得的赔偿总额为$
0.1
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的百万元，包括薪金，并获批
3,244
和
1,503
股限制性股票，归属于
两年
，分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。
Ryan McCoy，SBG的员工，是J. Duncan Smith的女婿。Ryan McCoy获得的赔偿总额不到$
0.1
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万，包括工资。
49
SBG的员工Amberly Thompson是SBG执行副总裁兼首席人力资源官Donald Thompson的女儿。Amberly Thompson获得的赔偿总额不到$
0.1
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的百万元，包括薪金，并获批
285
股限制性股票，归属于
两年
，截至二零二五年三月三十一日止三个月。
Frederick Smith是SBG执行主席、SBG管理委员会成员David Smith；SBG管理委员会成员Robert Smith；J. Duncan Smith的兄弟。Frederick Smith获得的赔偿总额为$
0.2
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万，包括工资和奖金。
J. Duncan Smith是David Smith、弗雷德里克史密斯和Robert Smith的兄弟。J. Duncan Smith获得的薪酬总额为$
0.2
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的百万，包括工资和奖金。
50
8.
公允价值计量：
会计准则对估值技术进行了规定，如市场法（可比市场价格）、收益法（未来收入或现金流的现值）、成本法（更换资产服务能力的成本或重置成本）。使用三个大级别的公允价值层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。以下是这三个层面的简要说明：
•第1级：相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）等可观察输入值。
•第2级：直接或间接可观察到的资产或负债的报价以外的输入。其中包括活跃市场中类似资产或负债的报价和不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价。
•第3级：反映报告实体自身假设的不可观察投入。
下表列示了列报期间SBG金融资产和负债的面值和公允价值（单位：百万）：
| 截至2025年3月31日 | 截至2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 面值 | 公允价值 | 面值 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
| 1级： | |||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | 不适用 | $ |
|
不适用 | $ |
|
|||||||||||||||||
| 2级： | |||||||||||||||||||||||
| 利率互换（a） | 不适用 |
|
不适用 |
|
|||||||||||||||||||
| STG（b）： | |||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-2,2026年9月30日到期（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-3,2028年4月1日到期（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-4,2029年4月21日到期（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-6,2029年12月31日到期（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定期贷款B-7,2030年12月31日到期（c） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 可变利益实体的债务（b） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
不适用-不适用
(a)T截至2025年3月31日和2024年12月31日，利率互换的公允价值均为一项资产。欲了解更多信息，see对冲会计内注1。经营性质及重要会计政策摘要和利率互换内注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资。
(b)金额在SBG合并资产负债表中列报，扣除上表不包括的债务贴现和递延融资成本，为$
59
百万美元
36
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。
（c）截至2025年3月31日止三个月，STG完成了一系列融资交易，包括新货币融资和债务资本重组。欲了解更多信息，请参阅注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资.
51
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下管理层的讨论和分析提供了有关Sinclair和SBG财务业绩和状况的定性和定量信息，应与Sinclair和SBG的合并财务报表以及这些报表的附注一并阅读。本次讨论由以下部分组成：
重大事项摘要—截至2025年3月31日止三个月期间以及截至本10-Q表格报告提交之日止的财务事件。
经营成果— Sinclair和SBG截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的收入和支出分析。
流动性和资本资源—对Sinclair和SBG主要流动资金来源的讨论以及对截至2025年3月31日止三个月期间Sinclair和SBG来自或用于经营活动、投资活动和融资活动的现金流量的分析。
重大事件概要
内容和分发
•2025年1月，SBG和NBC宣布了一项全面的多年期协议，为SBG在SBG根据联合销售协议或营销服务协议提供销售和其他服务的五个市场中的21个拥有和/或运营的NBC附属公司和附属公司续签电台附属协议。
•在2025年第一季度，辛克莱与YouTube TV达成分销协议，继续运输网球频道、TennisChannel 2、CHARGE！、Comet和ROAR。该协议还增加了The Nest和PickleBall TV的运输。
•2025年4月，SBG在所有主要播客平台推出了BFFR，这是AMP Media的每周播客，由女子足球偶像Sydney Leroux和Ali Riley主持。
•2025年4月，辛克莱宣布，美国联邦航空管理局（“FAA”）接受了辛克莱关于针对人员的操作的合规声明，这使得辛克莱成为第一家被授权根据FAA规则在不需要FAA豁免新闻收集的情况下驾驶无人机飞越个人和移动车辆的广播公司。
企业社会责任实践
•截至2025年，SBG的新闻编辑室共获得33项新闻奖，其中包括四项全国头条新闻奖。
•2025年1月，Sinclair和Tennis Channel宣布Sinclair Cares：California Wildfires Relief，这是一项与救世军建立的筹款合作伙伴关系，旨在为整个南加州提供救灾支持，帮助为洛杉矶的野火幸存者和急救人员提供关键援助、住所、食物、淡水和支持。
•2025年3月，Sinclair宣布与救世军合作推出Sinclair Cares：From Homeless to Hope，这是一项全国性倡议，包括SBG制作并在SBG新闻广播中播出的内容，致力于通过揭示无家可归者的许多面孔并突出提供希望和稳定的解决方案来提高对无家可归者的认识。
•2025年4月，辛克莱举办了第三个年度辛克莱服务日，鼓励所有员工在当天为慈善事业做志愿者。当天，1300多名员工志愿服务累计3600多个小时。
NextGen广播（ATSC 3.0）
•2025年1月，Sinclair联合三家广播同行，合并BitPath成立新公司EdgeBeam Wireless，为全国范围内的广泛业务和行业提供强大的无线数据服务。
52
融资、资本配置、股东回报
•2025年2月，辛克莱宣布季度股息为每股0.25美元股，2025年5月，辛克莱宣布季度股息为每股0.25美元。
•在2025年第一季度，Sinclair完成了一项新的货币融资和债务资本重组，以加强Sinclair的资产负债表，并为长期增长更好地定位，这些交易在下面有更全面的描述注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内Sinclair的合并财务报表和注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内SBG的合并财务报表.
•2025年4月，STG回购了本金总额为6600万美元的5.125%2027年到期的优先票据对价6200万美元。5.125%2027年到期的优先票据收购于2025年4月，收购后立即被注销。
其他活动
•2025年3月，Sinclair宣布，现任执行副总裁兼首席财务官 Lucy Rutishauser将于任命后退休，继任者将过渡到该职位。退休后，预计Rutishauser女士将担任公司高级顾问。
53
SINCLAIR，INC。经营成果
SINCLAIR，INC。经营成果
对第二、第三或第四季度的任何提及均指所讨论年度分别截至6月30日、9月30日或12月31日的三个月。截至2025年3月31日，我们有两个可报告的会计分部，本地媒体和网球。
季节性/周期性
我们本地媒体分部的经营业绩通常受制于政治广告的周期性波动。在偶数年，由于地方和全国选举前的广告支出，政治支出通常明显高于奇数年。此外，由于总统大选前的广告支出，政治支出通常每四年就会进一步增加。此外，第二季度和第四季度的经营业绩通常高于第一季度和第三季度’，因为在消费者预期某些季节性和假日消费的情况下增加了广告支出。
我们的网球分部的经营业绩通常会受到周期性波动的影响，原因是一年中各季度举办的赛事的数量和重要性。第一季度和第四季度的运营业绩通常高于第二季度和第三季度，因为在这些时期举办的锦标赛的数量和重要性。
运营数据
下表列出了我们列报期间的综合经营数据（单位：百万）：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 媒体收入 | $ | 770 | $ | 792 | |||||||
| 非媒体收入 | 6 | 6 | |||||||||
| 总收入 | 776 | 798 | |||||||||
| 媒体节目和制作费用 | 418 | 408 | |||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用 | 192 | 196 | |||||||||
| 折旧和摊销费用 | 62 | 63 | |||||||||
| 方案成本摊销 | 19 | 19 | |||||||||
| 非媒体费用 | 11 | 12 | |||||||||
| 公司一般及行政开支 | 52 | 58 | |||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 | 8 | — | |||||||||
| 营业收入 | $ | 14 | $ | 42 | |||||||
|
归属于辛克莱的净（亏损）收入
|
$ | (156) | $ | 23 | |||||||
54
SINCLAIR，INC。经营成果
本地媒体板块
下表列出了我们在列报期间的本地媒体部门的收入和支出（单位：百万）：
| 截至3月31日的三个月， | 百分比变动增加/（减少） | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 分销收入 | $ | 395 | $ | 384 | 3% | ||||||||||||
| 核心广告收入 | 271 | 284 | (5)% | ||||||||||||||
| 政治广告收入 | 6 | 24 | (75)% | ||||||||||||||
| 其他媒体收入 | 22 | 35 | (37)% | ||||||||||||||
| 媒体收入（a） | $ | 694 | $ | 727 | (5)% | ||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 媒体节目和制作费用 | $ | 390 | $ | 383 | 2% | ||||||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用（b） | 170 | 183 | (7)% | ||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 56 | 58 | (3)% | ||||||||||||||
| 方案成本摊销 | 19 | 19 | —% | ||||||||||||||
| 公司一般及行政开支 | 37 | 41 | (10)% | ||||||||||||||
| 非媒体费用 | 2 | 2 | —% | ||||||||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 | 8 | — | n/m | ||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 12 | $ | 41 | (71)% | ||||||||||||
| 包括债务贴现摊销和递延融资成本在内的利息支出 | $ | 144 | $ | 76 | 89% | ||||||||||||
| 债务清偿收益 | $ | 2 | $ | 1 | n/m | ||||||||||||
| 其他收入，净额 | $ | 3 | $ | 31 | (90)% | ||||||||||||
n/m-没有意义
(a)包括分别截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的300万美元和200万美元与向网球部门提供的某些服务相关的公司间收入，这些收入在合并中消除。
(b)包括截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月分别为400万美元和200万美元的与其他提供的某些服务相关的公司间费用，这些费用在合并中消除。
收入
分销收入。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，分销收入（代表从分销商为我们的广播信号赚取的费用）增加了1100万美元或3%。截至2025年3月31日止三个月，合约费率上涨有利地影响了同期分销收入高达百分之十几。由于合同费率增加而导致的分销收入增加，被该期间BIG-4订阅用户的低青少年百分比减少所抵消。
核心广告收入。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，核心广告收入减少了1300万美元，没有特定的产品/服务类别主导差异。
政治广告收入。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，政治广告收入减少了1800万美元，这主要是由于2025年是一个非年度选举周期，因此只有少数政治种族，政治广告支出相应减少，而2024年是总统政治年。
其他媒体收入。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月中，其他媒体收入减少了1300万美元，这主要是由于与管理服务协议下的某些服务相关的减少。
55
SINCLAIR，INC。经营成果
下表列出了我们的主要节目类型及其在所述期间广告收入的大致百分比：
| 广告收入的百分比 | |||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 银团/其他方案编制 | 39% | 38% | |||||||||
| 本地新闻 | 27% | 29% | |||||||||
| 网络编程（a） | 15% | 16% | |||||||||
| 体育节目编排（a） | 16% | 14% | |||||||||
| 付费编程 | 3% | 3% | |||||||||
(a)体育节目包括本地和网络体育节目。网络节目是任何网络体育节目的专属。
下表列出了我们在所述期间的广告收入的关联百分比：
| 广告收入的百分比 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||
| #的渠道 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 美国广播公司 | 40 | 27% | 28% | ||||||||||||||
| 福克斯 | 55 | 26% | 22% | ||||||||||||||
| 哥伦比亚广播公司 | 30 | 19% | 23% | ||||||||||||||
| 美国全国广播公司 | 24 | 12% | 12% | ||||||||||||||
| CW | 46 | 5% | 5% | ||||||||||||||
| MNT | 39 | 3% | 4% | ||||||||||||||
| 其他 | 406 | 8% | 6% | ||||||||||||||
| 合计 | 640 | ||||||||||||||||
费用
媒体节目和制作费用。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月中，媒体节目和制作费用增加了700万美元，这主要是由于合同费率增加导致根据网络附属协议和其他节目合同的费用增加。
媒体销售、一般和管理费用。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月中，媒体销售、一般和管理费用减少了1300万美元，这主要是由于贸易相关费用减少了700万美元，员工薪酬成本减少了300万美元，全国销售佣金减少了100万美元。
公司一般及行政开支。见下文解释公司和未分配费用。
利息支出包括债务贴现摊销和递延融资成本。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的利息支出增加了6800万美元，主要是由于2025年第一季度完成了一系列融资交易，详见 信贷协议及票据下注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内辛克莱的 合并财务报表。截至2025年3月31日止三个月的利息支出中包括6800万美元的一次性融资成本，这些成本将在未来期间不再发生。
债务清偿收益。 为截至2025年3月31日止三个月，我们认识到熄灭的收益4.125%2030年到期的优先有担保票据和5.125%2027年到期的优先票据500万美元和300万美元，分别与定期贷款B-2的终止损失600万美元。见信贷协议及票据下注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内辛克莱的 合并财务报表。
其他收入，净额。截至2024年3月31日的三个月，我们确认了与出售某些广播相关投资相关的2600万美元收益和400万美元的利息收入。
56
SINCLAIR，INC。经营成果
网球板块
下表列出了我们网球部门在所述期间的收入和支出（单位：百万）：
| 截至3月31日的三个月， | 百分比变动增加/（减少） | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 分销收入 | $ | 56 | $ | 52 | 8% | ||||||||||||
| 核心广告收入 | 11 | 10 | 10% | ||||||||||||||
| 其他媒体收入 | 1 | 1 | —% | ||||||||||||||
| 媒体收入 | $ | 68 | $ | 63 | 8% | ||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 媒体节目和制作费用 | $ | 27 | $ | 25 | 8% | ||||||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用（a） | 18 | 12 | 50% | ||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 5 | 5 | —% | ||||||||||||||
| 公司一般及行政开支 | — | 1 | n/m | ||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 18 | $ | 20 | (10)% | ||||||||||||
n/m-没有意义
(a)包括2025年3月31日和2024年3月31日终了的三个月分别为300万美元和200万美元的与当地媒体部门提供的某些服务相关的公司间费用，这些费用在合并中予以消除。
收入
分销收入。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，分销收入增加了400万美元，即8%。分销收入增长主要是由于截至2025年3月31日止三个月的合同费率出现低个位数百分比增长，以及直接面向消费者（“DTC”）订阅出现低个位数百分比增长，但被该期间订阅用户的低个位数百分比减少部分抵消。
核心广告收入。核心广告收入主要来自网球频道节目中的商业时间销售。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，核心广告收入增加了100万美元，这主要是由于与2024年锦标赛日历相比，2025年锦标赛日历有所增加。
费用
媒体节目和制作费用。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的媒体节目和制作费用增加了200万美元，主要是由于赛事制作成本增加以及与我们的DTC平台相关的建设成本增加。
媒体销售、一般和管理费用。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的媒体销售、一般和管理费用增加了600万美元，主要是由于与推出DTC平台相关的成本增加。
公司一般及行政开支。见下文解释公司和未分配费用。
57
SINCLAIR，INC。经营成果
其他
下表列出了我们的非广播数字和互联网解决方案、技术服务和非媒体投资（统称，其他）在所述期间的收入和支出（单位：百万）：
| 截至3月31日的三个月， | 百分比变动增加/（减少） | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 媒体收入（a） | $ | 15 | $ | 6 | n/m | ||||||||||||
| 非媒体收入（b） | $ | 6 | $ | 9 | (33)% | ||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 媒体费用 | $ | 12 | $ | 5 | n/m | ||||||||||||
| 非媒体费用（c） | $ | 9 | $ | 12 | (25)% | ||||||||||||
| 经营亏损 | $ | (1) | $ | (3) | (67)% | ||||||||||||
| 权益法投资（亏损）收益 | $ | (5) | $ | 15 | n/m | ||||||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | $ | (69) | $ | 6 | n/m | ||||||||||||
n/m-没有意义
(a)截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的媒体收入分别包括与向当地媒体部门提供的某些服务和销售相关的公司间收入400万美元和200万美元，这些收入在合并中消除。
(b)截至2024年3月31日止三个月的非媒体收入包括与向当地媒体部门提供的某些服务和销售相关的300万美元公司间收入，这些收入在合并中被消除。
（c）截至2024年3月31日止三个月的非媒体费用包括与当地媒体部门提供的某些服务和销售相关的200万美元公司间费用，该费用在合并中消除。
收入。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月中，媒体收入增加了900万美元，这主要是由于与收购CPX Interactive相关的广告收入增加，如业务组合和站点处置下 注1。经营性质及重要会计政策摘要内辛克莱的 合并财务报表以及我们的数字化举措。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，非媒体收入减少了300万美元，这主要是由于广播设备销售减少。
费用。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的媒体费用增加了700万美元，主要是由于与收购CPX Interactive相关的销售、一般和管理费用增加，详见业务组合和站点处置下 注1。经营性质及重要会计政策摘要内辛克莱的 合并财务报表。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，非媒体费用减少了300万美元，主要是由于与广播设备销售减少相关的费用减少以及与我们的技术服务业务相关的费用减少。
权益法投资（亏损）收益。在截至2024年3月31日的三个月中，我们确认了出售我们的两项投资的1700万美元收益，这包括在我们的综合经营报表的权益法投资（亏损）收入中。
其他（费用）收入，净额.在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们分别确认了与以公允价值和资产净值计量的投资相关的7300万美元的公允价值调整损失和200万美元的公允价值调整收益。
58
SINCLAIR，INC。经营成果
公司和未分配费用
下表列出了我们在所列期间的公司和未分配费用（以百万计）：
| 三个月结束 3月31日， |
百分比变化 增加/（减少） |
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 公司一般及行政开支 | $ | 52 | $ | 58 | (10)% | ||||||||||||
| 所得税优惠 | $ | 46 | $ | 4 | n/m | ||||||||||||
n/m-没有意义
公司一般及行政开支。上表及以下解释涵盖综合企业一般及行政开支总额。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，公司一般和行政费用减少了600万美元，这主要是由于雇员薪酬成本减少。
所得税优惠。截至2025年3月31日止三个月的实际税率为23.0%，而2024年同期为18.3%。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的实际税率增加，主要是由于与2024年前几年待处理的所得税退税索赔应计利息收入有关的750万美元的非实质性更正调整。
59
SinClair BroadCAST Group，LLC经营业绩
SinClair BroadCAST Group，LLC经营业绩
对第二、第三或第四季度的任何提及均指所讨论年度分别截至6月30日、9月30日或12月31日的三个月。截至2025年3月31日，SBG有1个可报告分部用于会计目的，当地媒体。
季节性/周期性
SBG本地媒体分部的经营业绩通常会受到政治广告的周期性波动。在偶数年，由于地方和全国选举前的广告支出，政治支出通常明显高于奇数年。此外，每四年，由于总统大选前的广告支出，政治支出通常会进一步增加。此外，第二季度和第四季度的经营业绩通常高于第一季度和第三季度’，因为在消费者预期某些季节性和假日消费的情况下增加了广告支出。
运营数据
下表列出了SBG列报期间的合并运营数据（单位：百万）：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 媒体总收入 | $ | 694 | $ | 727 | |||||||
| 媒体节目和制作费用 | 390 | 383 | |||||||||
| 媒体销售、一般和管理费用 | 170 | 183 | |||||||||
| 折旧和摊销费用 | 56 | 58 | |||||||||
| 方案成本摊销 | 19 | 19 | |||||||||
| 非媒体费用 | 2 | 2 | |||||||||
| 公司一般及行政开支 | 37 | 41 | |||||||||
| 资产处置损失及其他，净额 | 8 | — | |||||||||
| 营业收入 | $ | 12 | $ | 41 | |||||||
| 归属于SBG的净（亏损）收入 | $ | (102) | $ | 5 | |||||||
本地媒体板块
参考本地媒体板块以上下Sinclair，Inc.的运营结果用于讨论SBG的本地媒体部分，这与Sinclair截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的本地媒体部分相同。
截至2025年3月31日，非限制性附属公司（定义见新信贷协议，“非限制性附属公司”）占SBG总资产的0%。截至2025年3月31日止三个月，非受限制附属公司占SBG总收入的0%，使SBG的总营业收入减少18%。
截至2025年3月31日及截至2025年3月31日止三个月，SBG并无非担保人（定义见新信贷协议）的受限制附属公司。
60
SinClair BroadCAST Group，LLC经营业绩
公司和未分配费用
下表列出了SBG在列报期间的公司和未分配费用（单位：百万）：
| 三个月结束 3月31日， |
百分比变化 增加/（减少） |
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 公司一般及行政开支 | $ | 37 | $ | 41 | (10)% | ||||||||||||
| 所得税优惠 | $ | 26 | $ | 9 | n/m | ||||||||||||
n/m-没有意义
公司一般及行政开支。上表及以下解释涵盖综合企业一般及行政开支总额。与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月内，公司一般和行政费用减少了400万美元，这主要是由于雇员薪酬成本减少。
所得税优惠。截至2025年3月31日止三个月的实际税率为20.1%的收益，而2024年同期的收益为383.5%。与2024年同期相比，截至2025年3月31日止三个月的实际税率下降，主要是由于与2024年前几年待处理的所得税退税索赔应计利息收入有关的750万美元的非实质性更正调整。
61
流动性和资本资源
流动性和资本资源
截至2025年3月31日，Sinclair的净营运资金约为7.8亿美元，其中包括6.31亿美元的现金和现金等价物余额，以及6.5亿美元的可用借款能力，其中包括新信贷协议下的5.75亿美元和经修订的信贷协议下的7500万美元。手头现金、辛克莱运营产生的现金以及新信贷协议和经修订的信贷协议下的借贷能力被用作辛克莱流动性的主要来源。
截至2025年3月31日，SBG的净营运资金约为3.87亿美元，其中包括2.77亿美元的现金和现金等价物余额，以及6.5亿美元的可用借款能力，其中包括新信贷协议下的5.75亿美元和经修订的信贷协议下的7500万美元。手头现金、SBG运营产生的现金以及新信贷协议和经修订信贷协议下的借款能力被用作SBG的主要流动资金来源。
先出循环信贷便利包括一项财务维护契约，即先出优先留置权杠杆比率（定义见新信贷协议），该比率要求该比率不超过3.5倍，以每个财政季度末计量，这仅适用于截至每个财政季度最后一天计量的先出循环信贷便利下的能力（占总承诺的百分比）的35%或更多在该日期被使用的情况。由于截至2025年3月31日，并无在先出循环信贷融资下使用款项，故STG并无受新信贷协议项下的财务维持契约所规限。截至2025年3月31日，STG先出优先留置权杠杆率在3.5x以下。新信贷协议载有截至2025年3月31日STG遵守的其他限制及契诺。
截至2025年3月31日止三个月，STG完成了一系列融资交易（“交易”），包括新的货币融资和债务资本重组，这增强了公司的资产负债表，并为长期增长更好地定位。STG的最近期限、2026年到期的定期贷款B-2已用发行新的先出优先留置权担保债券的收益以及其他债务部分的期限延长偿还，这显着延长了STG的期限。见注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内Sinclair的合并财务报表和注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内SBG的合并财务报表，以获取更多信息。
2025年4月，STG回购了本金总额为6600万美元的5.125%2027年到期的优先票据对价6200万美元。5.125%2027年到期的优先票据收购于2025年4月，收购后立即被注销。
在截至2025年3月31日的三个月内，截至2025年3月31日，Sinclair或SBG的合同现金债务没有重大变化。
Sinclair和SBG预计，现有现金和现金等价物、来自当地媒体部门运营的现金流以及根据新信贷协议和经修订的信贷协议的借款能力将足以满足当地媒体部门的偿债义务、资本支出要求以及未来十二个月的营运资金需求。Sinclair预计，现有的现金和现金等价物以及来自SBG、网球部门和其他业务的现金流将足以满足SBG、网球部门和其他业务的偿债义务、资本支出要求以及未来十二个月的营运资金需求。然而，某些因素，包括但不限于乌克兰战争、中东冲突、其他地缘政治问题、自然灾害、流行病、潜在的关税和贸易限制及其对经济、辛克莱和SBG的广告商以及辛克莱和SBG的分销商及其订户的影响，可能会影响辛克莱和SBG的流动性和优先留置权杠杆比率，这可能会影响辛克莱和SBG根据新信贷协议获得全部借款能力的能力。除上述来源外，Sinclair和SBG可能依赖各种来源来满足长期流动性需求，例如但不限于发行长期债务（例如，包括应收账款证券化工具）、发行Sinclair股权、仅针对Sinclair、发行Ventures股权或债务，或其他可转换为或可交换为Sinclair股权的工具，或出售资产。然而，无法保证额外的融资或资本或资产买家将可获得，或任何交易的条款将可接受或对Sinclair或SBG有利。
62
流动性和资本资源
Sinclair，Inc.现金来源和用途
下表列出了Sinclair在列报期间的现金流量（单位：百万）：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 来自（用于）经营活动的现金流量净额 | $ | 5 | $ | (4) | |||||||
| 投资活动产生的现金流量（用于）： | |||||||||||
| 购置财产和设备 | $ | (16) | $ | (21) | |||||||
| 收购业务，扣除收购现金 | (25) | — | |||||||||
| 购买投资 | (8) | (3) | |||||||||
| 分配和投资收益 | 7 | 77 | |||||||||
| 其他，净额 | — | 1 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量净额（用于） | $ | (42) | $ | 54 | |||||||
| 用于筹资活动的现金流量： | |||||||||||
| 应付票据及商业银行融资所得款项 | $ | 1,430 | $ | — | |||||||
| 偿还应付票据、商业银行融资、融资租赁 | (1,331) | (34) | |||||||||
| A类和B类普通股支付的股息 | (17) | (16) | |||||||||
| 发债成本 | (99) | — | |||||||||
| 向非控股权益分派，净额 | (3) | (2) | |||||||||
| 其他，净额 | (9) | (5) | |||||||||
| 筹资活动使用的现金流量净额 | $ | (29) | $ | (57) | |||||||
经营活动
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，辛克莱经营活动产生的现金流量净额有所增加，这主要是由于从分销商收取的现金增加和间接费用减少，但与政治收入相关的现金收款减少和生产成本增加部分抵消了这一影响。
投资活动
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，辛克莱投资活动使用的现金流量净额有所增加，这主要是由于本季度投资和收购CPX Interactive的分配和收益减少。
融资活动
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，辛克莱筹资活动使用的现金流量净额有所减少，这主要是由于这些交易。见注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内Sinclair的合并财务报表了解更多信息。
Sinclair宣布2025年2月的季度股息为每股0.25美元，2025年5月的季度股息为每股0.25美元。未来辛克莱普通股的股息，如果有的话，将由辛克莱董事会酌情决定，并将取决于几个因素，包括辛克莱的经营业绩、现金需求和盈余、财务状况、契约限制以及辛克莱董事会可能认为相关的其他因素。
63
流动性和资本资源
辛克莱广播集团，LLC现金的来源和使用
下表列出了SBG列报期间的现金流量（单位：百万）：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量净额 | $ | 34 | $ | 17 | ||||||||||
| 投资活动产生的现金流量（用于）： | ||||||||||||||
| 购置财产和设备 | $ | (15) | $ | (22) | ||||||||||
| 分配和投资收益 | — | 26 | ||||||||||||
| 其他，净额 | — | 1 | ||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量净额（用于） | $ | (15) | $ | 5 | ||||||||||
| 用于筹资活动的现金流量： | ||||||||||||||
| 应付票据及商业银行融资所得款项 | $ | 1,430 | $ | — | ||||||||||
| 偿还应付票据、商业银行融资、融资租赁 | (1,331) | (34) | ||||||||||||
| 发债成本 | (99) | — | ||||||||||||
| 向非控股权益分派，净额 | (2) | (2) | ||||||||||||
| （分配给）成员的捐款，净额 | (31) | 32 | ||||||||||||
| 筹资活动使用的现金流量净额 | $ | (33) | $ | (4) | ||||||||||
经营活动
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，SBG经营活动产生的现金流量净额有所增加，这主要是由于从分销商处收取的现金增加和间接费用减少，但被与政治收入相关的现金收款减少和生产成本增加部分抵消。
投资活动
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，SBG投资活动使用的现金流量净额有所增加，这主要是由于分配和出售广播投资的收益减少，但被本期购置财产和设备的减少部分抵消。
融资活动
与2024年同期相比，截至2025年3月31日的三个月，SBG筹资活动使用的现金流量净额有所增加，这主要是由于交易和对成员的分配增加。见注3。应付票据、融资租赁、商业银行融资内SBG的合并财务报表有关交易的更多信息。
关键会计政策和估计
关键会计政策和估计与《中国会计准则》中披露的会计政策和估计无变化关键会计政策和估计下第二部分。项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告内。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
与我们之前在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的有关市场风险的定量和定性讨论没有重大变化。
64
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
Sinclair和SBG的管理层在各自首席执行官和首席财务官的监督和参与下，各自评估了截至2025年3月31日的披露控制和程序的设计和有效性。
《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在合理保证公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在提供合理保证的控制和程序，即公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给我们的管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员，以允许及时就所要求的披露作出决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。
评估披露控制和程序的有效性
根据对截至2025年3月31日的披露控制和程序的评估，Sinclair和SBG的首席执行官和首席财务官各自得出结论，截至该日期，Sinclair和SBG的披露控制和程序分别在合理保证水平上是有效的。
财务报告内部控制的变化
截至2025年3月31日的季度，Sinclair或SBG的财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生对其财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
对控制有效性的限制
管理层，包括Sinclair和SBG的首席执行官和首席财务官各自，并不期望Sinclair和SBG的披露控制和程序或其对财务报告的内部控制将防止所有错误和欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，必须相对于其成本来考虑控制的好处。由于所有控制系统的固有局限性，任何对控制的评估都不能绝对保证每个公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能由于简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
65
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
Sinclair和SBG是日常业务过程中不时发生的诉讼和索赔的一方。目前待决的诉讼处于不同阶段，听证委员会或法院没有就此类诉讼作出任何重大判决或决定。
项目1a。风险因素
截至本报告日期，我们之前在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的风险因素并无重大变化。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
没有。
项目3。高级证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
没有。
项目5。其他信息
在截至2025年3月31日的三个月内，Sinclair或SBG的任何董事、经理或高级管理人员（如适用），
通过
或
终止
任何旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件或任何“非规则10b5-1交易安排”的买卖辛克莱证券的合同、指示或书面计划。
66
项目6。展览
| 附件 数 |
说明 | |||||||
| 10.1† | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 31.3 | ||||||||
| 31.4 | ||||||||
| 32.1** | ||||||||
| 32.2** | ||||||||
| 32.3** | ||||||||
| 32.4** | ||||||||
| 101† | 公司截至2025年3月31日止季度的合并财务报表和相关附注来自本季度报告的10-Q表格，格式为iXBRL（内联可扩展业务报告语言）。 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（包含在附件 101中）。 | |||||||
↓特此提交。
**根据S-K条例第601（b）（32）项，就《交易法》第18条而言，此附件不被视为“提交”或以其他方式受该部分的责任约束。此类认证不会被视为通过引用并入根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非注册人特别通过引用将其纳入。
67
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，各注册人已于2025年5月9日正式安排由以下签署人代表其签署表格10-Q上的这份报告并获得正式授权。
| SINCLAIR，INC。 | ||||||||
| SINCLAIR BROADCAST Group，LLC | ||||||||
| 签名： | /s/David R. Bochenek | |||||||
| David R. Bochenek | ||||||||
| 高级副总裁/首席财务官 | ||||||||
| （授权主管及首席财务官） | ||||||||
68