2025年第二季度财务业绩和补充信息2025年8月4日附件 99.2
2025年第二季度2财务业绩Diversified Healthcare Trust公布2025年第二季度财务业绩......................................................................................................3 2025年第二季度亮点.......................................................................................................................................................................4 2025年第二季度业绩....................................................................................................................................................5财务关键财务数据....................................................................................................................................6简明合并资产负债表....................................................................................................................................7简明合并损益表（亏损）....................................................................................................8债务和杠杆债务摘要....................................................................................................................................9债务到期时间表.......................................................................................................................................10杠杆率、覆盖率和债券契约...................................................。......................................................................12重建资料......................................................................................................................................................13物业处置资料自1月1日起， 2025年......................................................................................................14对未合并合资企业的投资.......................................................................................................................15按地域多元化和物业类型划分的投资组合信息投资组合摘要.......................................................................................................................................................17投资组合摘要.......................................................................................................................................................18个按运营商划分的店铺单元.......................................................................................................................................................................19个店铺分部和同一物业-运营结果.......................................................................................20个店铺分部和同一物业-五星及其他运营商管理的社区运营结果....................................21按管理人划分的老年生活NOI.......................................................................................................................................................................22按地区划分的老年生活运营结果................................................................................................................................................................23医疗办公和生活和同一财产-经营成果......................................................................................24组合租赁摘要......................................................................................................................................................27医疗办公室和生命科学组合租赁到期时间表....................................................................................28所有其他租赁到期时间表....................................................................................................................................29附录公司简介和研究覆盖范围....................................................................................................................................................30治理信息....................................................................................................................................................................31 NOI和现金基础NOI的计算和调节....................................................................................32 NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI按分部的计算和调节.....。EBITDA和调整后EBITDA......................................................................................34 FFO、正常化FFO和CAD的计算和调节.......................................................................................................................35非公认会计准则财务措施和某些定义....................................................................................................................................37关于前瞻性陈述的警告....................................................................................................................................................42目录本列报中的所有金额均未经审计。请参阅非GAAP财务指标和某些定义，了解本文件通篇使用的术语。交易代码：普通股：2042年到期的DHC高级无抵押票据：2046年到期的DHCNI高级无抵押票据：DHCNL投资者关系联系人：Bryan Maher，高级副总裁（617）796-8234 ir@dhcreit.com公司总部：Two Newton Place 255 Washington Street，Suite 300 Newton，MA 02458-1634
2025年第二季度3“在第二季度，我们在整个投资组合中取得了稳健的业绩。在我们的SHOP部门，我们继续看到相同物业NOI的显着改善，同比增长18.5%至3740万美元。在我们的医疗办公室和生命科学部门，我们交付了相同的空间加权平均租金，比之前的租金高出11.5%，平均租期约为7年，我们的租赁管道仍然非常活跃。我们在解决即将到期的债务方面也取得了重大进展。自2025年3月以来，DHC已以6.54%的加权平均利率完成了超过3.43亿美元的抵押融资，并将所得款项连同手头现金用于全额赎回我们将于2025年6月到期的高级无抵押票据。DHC还关闭了一项新的1.5亿美元有担保循环信贷额度，提供了更多的财务灵活性。随着我们的2025年票据现已全部偿还，我们将专注于解决2026年零息票据中剩余的6.41亿美元，我们计划用资产出售和新融资的组合收益来赎回这些票据。我们将继续致力于降低杠杆率并保持强劲的资产负债表，同时将DHC定位为为我们的股东提供有吸引力的回报。"Diversified Healthcare Trust总裁兼首席执行官Christopher Bilotto公布2025年第二季度财务业绩回归目录马萨诸塞州牛顿市（2025年8月4日）：Diversified Healthcare Trust（纳斯达克）（Nasdaq TERM2：DHC）今天公布了截至2025年6月30日的季度财务业绩。分配于2025年7月10日，DHC宣布向截至2025年7月21日收盘时在册的股东进行季度普通股分配，每股价格为0.01美元。本次分派将于2025年8月14日或前后支付。电话会议讨论DHC 2025年第二季度财务业绩的电话会议将于美国东部时间2025年8月5日（星期二）上午10：00举行。电话会议可拨打（877）329-4297或（412）317-5435（如果从美国和加拿大境外拨打）；不需要密码。可拨打（877）344-7529重播一周；重播密码1592130。还将在DHC的网站www.dhcreit.com上以只听模式提供电话会议的现场音频网络广播。电话会议结束后，已归档的网络广播将可在DHC的网站上重播。未经DHC事先书面同意，严禁对DHC第二季度电话会议进行任何形式的转录、录音和转播。关于Diversified Healthcare TrustDHC是一家房地产投资信托基金，简称REIT，专注于拥有位于美国各地的优质医疗保健物业。DHC通过护理提供和实践类型、科研学科以及财产类型和位置，在整个健康服务范围内寻求多样化。截至2025年6月30日，DHC约68亿美元的投资组合包括位于34个州和华盛顿特区的341处房产，拥有超过2.6万个高级生活单元、约740万平方英尺的医疗办公和生命科学物业，约有450名租户。DHC由The RMR Group（纳斯达克：RMR）管理，该公司是美国领先的另类资产管理公司，截至2025年6月30日，其管理的资产约为400亿美元，在购买、销售、融资和运营商业房地产方面拥有超过35年的机构经验。DHC总部位于马萨诸塞州牛顿市。欲了解更多信息，请访问www.dhcreit.com。
2025年第二季度4财务业绩2025年第二季度亮点回归目录运营更新流动性、融资和投资活动•净亏损9160万美元，合每股0.38美元。•正常化FFO为1860万美元，合每股0.08美元。•第二季度SHOP入住率同比增长160个基点至80.6%，平均月费率增长5.4%，导致SHOP收入增长6.2%。•综合SHOP NOI同比增长26.3%至3660万美元，其中包括180个基点的利润率增长。•租赁了106,274平方英尺的医疗办公室和生命科学投资组合，加权平均租金比之前相同空间的租金高出11.5%。•大约1.486亿美元的现金和现金等价物以及限制性现金。•自2025年3月以来，DHC执行了总计3.432亿美元的抵押贷款，由总计27个老年生活社区提供担保。在2025年第二季度，DHC使用贷款收益和手头现金赎回了所有当时未偿还的2025年6月到期的高级无抵押票据。• 2025年6月，DHC获得了新的1.50亿美元循环信贷额度，由14个老年生活社区提供担保。这项融资加上手头现金，为DHC提供了近3亿美元的流动性。• 2025年7月，DHC从AlerisLife获得了340万美元的现金股息。•自2025年4月1日以来，DHC以2520万美元的总销售价格出售了五处未设押物业，其中不包括成交费用。•截至2025年8月1日，DHC根据协议或意向书以1.893亿美元的价格出售38处未设押财产，以9060万美元的价格出售11处设押财产，不包括结算费用。截至三个月的相同财产现金基础NOI（千美元）2025年6月30日2025年3月31日%变化2024年6月30日%变化SHOP $ 37,372 $ 38,342（2.5）% $ 31,54018.5%医疗办公室和生命科学投资组合27,05726，1583.4% 26,8570.7%所有其他6,7576，887（1.9）% 5,63819.8%合并$ 71,186 $ 71,387（0.3）% $ 64,03511.2%截至2025年6月30日止三个月，除非另有说明
2025年第二季度5 2025年第二季度业绩报表截至三个月的财务业绩2025年6月30日2025年3月31日%变动6月30日，2024%变动净亏损$（91,639）$（8,986）（919.8）% $（97,861）6.4%每股净亏损$（0.38）$（0.04）（850.0）% $（0.41）7.3%正常化FFO $ 18,572 $ 14,30529.8% $ 6,830171.9%每股正常化FFO $ 0.08 $ 0.06 33.3% $ 0.03 166.7%调整后EBITDA为$ 73,613 $ 75,109（2.0）% $ 68,8956.8%截至2025年6月30日止三个月，2024年基点变化入住率商店80.6% 80.2% 4079.0% 160医疗办公室和生命科学组合82.9% 80.6% 23081.5% 140相同物业入住率商店81.0% 80.8% 2080.0% 100医疗办公室和生命科学组合89.9% 90.0%（10）92.0%（210）（以千美元计，每股数据除外）
2025年Q2庞帕诺比奇庞帕诺比奇6座五星尊贵住宅，FL关键财务数据返回目录截至和截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/2024选定的资产负债表数据：总资产$ 6,886，404 $ 7,108，119 $ 7,219，782 $ 7,395，888 $ 7,440，385总资产$ 4,756，441 $ 4,995，843 $ 5,137，005 $ 5,285，196 $ 5,333，447总负债$ 2,901，468 $ 3,047，792 $ 3,178，162 $ 3,236，792 $ 3,184，133总股本$ 1,854，973 $ 1,948，051 $ 1,958，843 $ 2,048，404 $ 2,149，314选定损益表数据：总收入$ 3863,943美元67,327美元调整后EBITDA为73,613美元75,109美元67,049美元66,817美元68,895美元FFO 13,577美元（10,006）11,805美元（3,366）14,563美元正常化FFO 18,572美元14,305美元5,290美元4,026美元6,830加元5,167美元25,985美元（16,875）美元（12,807）美元（5,766）滚动四季度1,470美元（9,463）美元（33,037）美元（61,168）美元（81,947）每股数据（基本和摊薄）：净亏损$（0.38）$（0.04）$（0.36）$（0.41）$（0.41）FFO $ 0.06 $（0.04）$ 0.05 $（0.01）$ 0.06正常化FFO $ 0.08 $ 0.06 $ 0.02 $ 0.02 $ 0.03加元$ 0.02 $ 0.11 $（0.07）$（0.05）$（0.02）滚动四季度CAD $ 0.01 $（0.03）$（0.13）$（0.25）$（0.34）股息：每股普通股宣布的年化股息$ 0.04 $ 0.04 $ 0.04 $ 0.04年化股息收益率（期末）1.1% 1.7% 1.7% 1.0% 1.3%正常化FFO派息率12.5% 16.7% 50.0% 50.0% 33.3%加元派息率50.0% 9.1%（14.3）%（20.0）%（50.0）%滚动四季度加元派息率400.0%（133.3）%（30.8）%（16.0）%（11.8）%（以千美元计，每股数据除外）
2025年第二季度2025年6月30日2024年12月31日资产不动产：土地592,297美元605,973美元建筑物和装修5,691，3055,817，279不动产总额，毛额6,283，6026,423，252累计折旧（2,129，963）（2,082，777）不动产总额，净额4,153，6394,340，475对未合并合营企业的投资139,151126，859持有待售财产资产96,919276，270现金及现金等价物141,769144，584受限制现金6,8125，270权益法投资8,41824，590取得不动产租赁和其他无形资产净额23,1312.63万其他资产，净额186,602192，657总资产$ 4,756，441 $ 5,137，005负债和股权担保循环信贷融资$ — $ —优先担保票据，净额600,235826，974高级无担保票据，净额1,579，3271,957，319有担保债务和融资租赁，净额456,948126，611持作出售物业的负债5,5796，024应计利息23,40523，092其他负债235,974238，142负债总额2,901，4683,178，162承诺和或有事项实益权益普通股，面值0.01美元：已授权300,000，000股，已发行和流通股241,420，341股和241,271，703股，分别为2,4142，413额外实收资本4,621，8584,620，313累计净收益1,307，3981,408023累计其他综合收益（亏损）18（17）累计分配（4,076，715）（4,071，889）总权益1,854，9731,958，843 总负债及权益 $ 4,756，441 $ 5,137，005简明合并资产负债表（单位：千美元，股票数据除外）返回目录佛罗里达州庞帕诺比奇棕榈岛法院
Q2 20258截至6月30日止三个月，截至6月30日止六个月，2025202420252024收入：租金收入55,167美元62,870美元113,725美元125,520居民费用和服务327,545308，522655,851616，648总收入382,712371，392769,576742，168费用：物业运营费用312,580304，065626,906611，669折旧和摊销66,26668，357134,591138，490一般和行政（1）11,1776，26220,17713，830购置和某些其他交易相关成本751,826991，912资产减值30,9936，54569,46518，687总费用421,091387，055851,238784，588（亏损）出售物业收益（7,429）（和其他收入2,9822，4035,0814，640利息支出（包括债务折扣、溢价和发行成本的净摊销19,886美元、25,591美元、45,973美元和50,454美元，分别）（50,926）（58,702）（108,757）（116,278）债务变更或提前清偿损失（126）（209）（29,197）（209）所得税前亏损和被投资方净收益（亏损）中的权益（93,878）（85,384）（104,302）（173,354）所得税费用（843）（170）（892）（357）被投资方净收益（亏损）中的权益3,082（12,307）4,569（10,409）净亏损$（91,639）$（97,861）$（100,625）$（184,120）加权平均已发行普通股（基本和稀释）240,132239，326240,045239，259每普通股数据（基本和稀释后）：净亏损$（0.38）$（0.41）$（0.42）$（0.77）简明合并损益表（亏损）报表目录回报（金额以千为单位，每股数据除外）（1）DHC在截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月内确认的激励管理费分别为4,148美元和（849）美元，在截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月内确认的激励管理费分别为6,555美元和0美元。（2）在截至2025年6月30日的六个月内，DHC确认了7522美元的收益，这是从2025年第一季度期间结算的索赔中获得的保险赔偿。
2025年第2季度9个息票利息本金到期日利率余额日到期日有担保浮动利率债务：150,000美元循环信贷额度-由14处房产担保（1）7.050% 7.050% $ — 6/11/2029 $ — 4.0抵押贷款-由14处房产担保（2）6.822% 6.822% 140,0003/31/2028138,578 2.8加权平均利率/总有担保浮动利率债务6.822% 6.822% 140,000138，578 2.8无担保固定利率债务：2028年到期的高级无担保票据4.750% 4.966% 500,0002/15/2028500,0002.6 2031年到期的高级无担保票据4.375% 4.375% 500,0003/1/2031年到期的高级无担保票据500,0005.7 20425.625% 5.625% 350,0008/1/2042350,00017.1到期的优先无抵押票据20466.250% 6.250% 250,0002/1/2046250,00020.6加权平均利率/总无抵押固定利率债务5.059% 5.126% 1,600，0001,600，0009.6有担保固定利率债务：2026年到期的优先有担保票据（3）（4）0.000% 0.000% 641,3761/15/2026641,3760.5融资租赁-两处房产7.700% 7.700% 1,4914/30/20261550.8抵押-由四处房产担保6.572% 6.572% 64,0006/7/203058,211.9抵押-由八处房产担保6.864% 6.864% 120,0006/11/2034120,0009.0抵押-由七处房产担保（5）6.220% 6.220% 108（6）6.360% 6.360% 30,2846/1/203527,3619.9抵押-由一处房产担保6.444% 6.444% 6,6527/6/20435218.0加权平均利率/总担保固定利率债务2.229% 2.229% 972,676948，8793.3加权平均利率/总债务4.135% 4.175% $ 2,712，676 $ 2,687，4577.0债务摘要（美元和平方英尺，单位：千）截至2025年6月30日的目录回报（1）DHC需按SOFR加溢价的利率支付该融资项下借款的利息，截至2025年6月30日，年利率为2.50%。DHC还根据这项融资下的未偿金额每年支付25至35个基点的未使用承诺费。对于该贷款的到期日，DHC有两个六个月的延期选择，但须满足某些条件并支付延期费用。（2）在满足一定条件并支付展期费用的情况下，DHC对本次抵押贷款的到期日有两个为期一年的展期选择。这笔抵押贷款要求按SOFR年利率加上2.50%的溢价支付利息，只付息至2027年4月，并且DHC有两个6个月的只付息期延期选择权，但须满足一定的条件。对于这笔抵押贷款，DHC已购买了截至2026年3月的47美元的利率上限，SOFR执行利率等于4.50%。（3）这些优先担保票据在到期前不会产生现金利息。这些优先担保票据的增值将在每年的1月15日和7月15日以每半年复利11.25%的速度增加，这样增值将等于到期时的本金金额。在满足某些条件并支付延期费的情况下，DHC拥有将这些优先担保票据的到期日延长一年的一次性选择权，至2027年1月15日。如果DHC行使这一选择权，则将在延长期内每半年支付一次利息，初始利率为11.25%，每90天加息50个基点，这些未偿还的优先有担保票据。（4）截至2025年6月30日，为这些优先票据提供担保的物业概要信息如下：•物业：73个（59个医疗办公室/生命科学；4个三重净租赁高级生活；10个三重净租赁健康中心）•平方米。英尺/单位：5,537平方英尺/647个单位• 2025年第二季度NOI：24,457美元•房地产资产账面总值：1,341，815美元•入住率（医疗办公室和生命科学投资组合）：91.7% •租金覆盖率（三重净老年生活和健康中心）：2.53x •加权平均租赁期限：6.2年（5）此抵押贷款要求在2030年5月之前只支付利息。（6）本次抵押贷款要求只付息至2028年6月。
2025年第二季度10 $ 139,063 $ 500,000 $ 500,000 $ 600,000 $ 1,477 $ 643,264 $ 2,297 $ 1,612 $ 1,910 $ 60,180 $ 2,024 $ 2,155 $ 2,155 $ 2,294 $ 256,400有担保浮动利率债务无担保固定利率债务有担保固定利率债务202520262027202820292030203120322033此后$ 0 $ 100,000 $ 200,000 $ 300,000 $ 400,000 $ 500,000 $ 600,000 $ 700,000 $ 700,000 $ 800,000 $ 900,000 $ 900,000债务到期时间表（3）截至2025年6月30日的目录收益（单位：千美元）（1）代表DHC 140,000美元抵押贷款项下的未偿金额。对于这笔抵押贷款的到期日，DHC有两个为期一年的延期选择，但须满足一定的条件并支付延期费用。（2）截至2025年6月30日，DHC在其15万美元的有担保循环信贷额度下没有未偿还的借款。该设施将于2029年到期，有两个六个月的延期选择，但须满足某些条件并支付延期费。（3）包括到2026年4月到期的1491美元融资租赁债务。（4）在满足某些条件并支付延期费的情况下，DHC拥有将其2026年到期的优先有担保票据的到期日延长一年至2027年1月15日的一次性选择权。如果DHC行使这一选择权，则将在延长期内每半年支付一次利息，初始利率为11.25%，每90天加息50个基点，这些未偿还的优先有担保票据。(4) (1) (2)
2025年第2季度11杠杆率，覆盖率及债券契约截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/2024六/30/2024杠杆比率：净负债/总资产37.3% 36.4% 40.2% 38.6%净负债/房地产资产账面总值37.9% 37.8% 40.5% 39.8% 39.5%有担保债务/总资产23.4% 18.2% 20.8% 20.3% 20.1%浮动利率债务/净负债5.4% —% —% — %覆盖率：净负债/年化调整后EBITDA 8.7x 8.8x 11.2x 10.6x 10.2x调整后EBITDA/利息支出1.4x 1.3x 1.1x 1.1x及截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/2024债券契诺：维持契约未设押资产/无担保债务总额-所需最低150.0% 238.6% 258.6% 262.2% 264.7% 267.5%发生契诺债务总额/调整后总资产-允许最高60.0% 38.9% 40.2% 41.7% 41.4% 41.2%有担保债务/调整后总资产-允许最高40.0% 16.0% 12.7% 14.6% 14.3% 14.2%可用于偿债/偿债的综合收益-所需最低1.50x 2.20x 2.09x 1.95x 1.76x 1.76x瓦伦西亚，加利福尼亚州 Greenwood，IN
2025年第2季度12（美元和平方英尺，单位：千，除每平方英尺和单位数据外）截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/20246/30/20256/30/2024 SHOP固定资产和资本改善$ 24,283 $ 21,115 $ 33,406 $ 27,923 $ 21,623 $ 45,398 $ 31,714医疗办公室和生命科学组合租赁相关成本3,5283，8475,3473，5046,4097，37512,438医疗办公室和生命科学组合建筑改善1,5181，5241,872，3591,8523，0422,771医疗办公室小计和生命科学组合5,0465，3717,2194，8638,26110，41715,209健康中心租赁相关成本—— 3,6165，4884,591 — 11,514总经常性资本支出$ 29,329 $ 26,486 $ 44,241 $ 38,274 $ 34,475 $ 55,815 $ 58,437 SHOP averg.期间管理的单位数24,93925，00625,06525，19125,22524，92525,220 Medical Office and Life Science Portfolio averg. sq. ft. during period 7,5107，7878,0738，2948,4427，6778,503 SHOP固定资产和期间管理的平均单位资本改进974美元844美元1333美元1108美元857美元1821美元1257美元期间平均每平方英尺医疗办公室和生命科学组合建筑改进0.20美元0.20美元0.23美元0.16美元0.22美元0.40美元0.33美元开发、再开发和其他活动-商店4,660美元5,568美元27,950美元11,714美元5,705美元10,228美元6,894美元开发、再开发和其他活动-医疗办公室和生命科学组合—— 6505371,112 — 1,825总开发，重建和其他活动4,660美元5,568美元28,600美元12,251美元6,817美元10,228美元8,719按部门分列的资本支出：商店28,943美元26,683美元61,356美元39,637美元27,328美元55,626美元38,608医疗办公室和生命科学组合5,0465，3717,8695，4009,37310，41717,034个健康中心—— 3,6165，4884,591 — 11,514总资本支出33,989美元32,054美元72,841美元50,525美元41,292美元66,043美元67,156
2025年第2季13项DHC截至2025年6月30日并无任何正在进行的重大重建项目。（1）反映重建前的单位。重建信息（百万美元）返回目录截至2025年6月30日的医疗办公室和生命科学投资组合项目位置物业类型单元数量（1）估计项目成本截至2025年6月30日发生的总成本预计完成日期Pueblo Norte Senior Living Scottsdale，AZ IL/AL 205 $ 26.2 $ 20.4 Q1 2026 Residences of Chevy Chase Chevy Chase，MD IL/AL 3109.0 0.2 Q1 2026 Other redevelopments various IL/AL 6838.9 3.4 Q3 2025-Q3 2026 $ 44.1 $ 24.0 SHOP
2025年第2季度14项物业处置信息自2025年1月1日以来的处置：出售日期位置段物业数量毛销价每平方英尺或单位毛销价（1）入住率（2）1/21/2025 Wilmington，DE SHOP 1 $ 2,900 $ 28,4310.0% 1/31/2025 San Diego，加利福尼亚州 Medical Office and Life Science Portfolio（3）3159,025 $ 855.07 49.2% 2/24/2025 Tempe，AZ Medical Office and Life Science Portfolio 116,800 $ 204.22 0.0% 2/27/2025 Various All Other（3）18135,000 $ 154,110100.0% 3/3/2025 Cromwell，CT Medical Office and Life Science Portfolio（3）17,100 $ 109.57 100.0% 5/2/2025 Nashville，TN SHOP 1 11,150 $ 92,9170.0% 5/16/2025 St. Louis，MO Medical Office and Life Science Portfolio 15,250 $ 23.90 0.0% 7/7/2025 Glendale，WI Medical Office and Life Science Portfolio 1500 $ 41.77 0.0% 7/22/2025 Maryland Heights，MO Medical Office and Life Science Portfolio 14,300 $ 18.49 0.0% 7/25/2025 Cherry Hill，NJ All Other 14,000 $ 41,2370.0% Total Dispositions 29 $ 346,025 Return to Table of Contents（dollars in thousand，每平方英尺或单位的总销售价格除外）（1）代表医疗办公室和生命科学投资组合的每平方英尺总销售价格以及SHOP分部和所有其他物业的每单位总销售价格。（2）入住率呈列截至医疗办公室和生命科学组合及所有其他物业出售日期前的月底，以及截至SHOP分部出售日期前一个月的入住率。（3）DHC使用出售这些物业的总收益净额299158美元来部分赎回其2026年到期的优先有担保票据。（4）入住率显示的是截至2025年6月30日的医疗办公室和生命科学产品组合，以及截至2025年6月30日止三个月的DHC商店部门的入住率。（5）出售其中11项物业的所得款项净额须用于部分赎回DHC于2026年到期的优先有担保票据。DHC预计将在2025年下半年出售这些物业，总销售价格为90588美元，不包括关闭费用。根据截至2025年8月1日的协议或意向书：物业分部数量估计总销售价格每平方英尺或单位的总销售价格（1）占用（4）医疗办公室和生命科学组合（5）21 $ 161,018 $ 111.5568.0%商店28118,905 $ 62,7478 2.1%根据协议或意向书总计49 $ 279,923
2025年第2季度15对未合并合资企业的投资（1）（单位：千美元）截至2025年6月30日的目录回报截至2025年6月30日的三个月合资企业地点类型物业数量平方英尺占用权加权平均租赁期限DHC所有权DHC投资的账面价值合资企业FFO合资企业EBITDA Are Seaport Innovation LLC波士顿，MA Life Science 11,134，479100% 18.7年10% $ 94,415 $ 20,630 $ 26,257 The LSMD Fund REIT LLC Various Medical Office/Life Science 101,068，76398% 5.8年20% 44,7363，2619,185总计/加权平均112,203，24299% 14.7年139,151美元23,891美元35,442美元投资于未合并的合资企业未合并债务合资企业有担保债务（2）票面利率到期日本金余额（3）DHC所有权丨DHC丨占本金余额的份额（4）Seaport Innovation LLC Fixed Rate-1 Property（5）3.530% 11/6/2028 $ 620,00010% $ 62,000 The LSMD Fund REIT LLC Fixed Rate-9 Properties 3.457% 2/11/2032189,80020% 37,960 The LSMD Fund REIT LLC Floating Rate-1 Properties（6）6.212% 2/9/2026266,82520% 53,365 Total/Weighted Average 4.182% $ 1,076，625 $ 153,325（1）DHC的财产清单，包括这些未合并的合资企业拥有的财产，可在DHC的网站上查阅。（2）按揭贷款要求只付利息，直至相应的到期日。（3）反映物业担保债务的全部余额。DHC继续为Seaport Innovation LLC财产担保的债务提供一定的担保。由LSMD Fund REIT LLC财产担保的债务对DHC无追索权。（4）反映DHC根据其在合营企业中的所有权百分比在主债务余额中所占的比例。（5）这笔抵押贷款要求只支付利息，直到2026年8月6日的预期还款日期，届时所有应计和未支付的利息以及本金余额620,000美元预计将得到偿还。这笔抵押贷款将于2028年11月6日到期，从预期还款日到到期日的任何未付本金将按6.53%或在到期日终止的掉期的当时有效美国掉期利率加5.00%中的较大者的浮动利率计息。（6）合营企业在满足若干条件的前提下，对本次抵押贷款的到期日有一次剩余的一年展期选择权，本次抵押贷款要求按SOFR的年利率加上1.90%的溢价支付利息。这家合资企业购买了截至2026年2月的利率上限，SOFR执行率等于5.74%。
2025年第2季度16对未合并合资企业的投资（续）（1）（单位：千美元）截至2025年6月30日的目录回报（1）DHC的财产清单，包括这些未合并合资企业拥有的财产，可在DHC的网站上查阅。（2）以DHC未并表合营企业的合计年化租金收入为基数。A nn ua liz ed r en ta l i nc om e Seaport Innovation LLC The LSMD Fund REIT LLC 2025202620272028202920302031其后$ — $ 10,000 $ 20,000 $ 30,000 $ 40,000 $ 50,000 $ 60,000 $ 70,000 $ 80,000 $ 90,000 $ 100,000 $ 110,000 $ 120,000 $ 130,000 $ 140,000 Unconsolidated Joint Ventures Lease Expiration Schedule Number of Leases Expiring of Annualized Rental Income 32% Expiring 0.8% 1.4% 0.8% 0.8% 1.4% 1.4% 1.4% 6.0% 4.9% 84.7% Main Tenants of Unconsolidated Joint Ventures Joint Venture Tenant % of Annualized Rental Income of Joint Ventures（2）Seaport Innovation LLC 福泰制药 Inc. 66.7% The LSMD Fund REIT LLC Cedars-Sinai MedicalInc. 2.6% LSMD Fund REIT LLC Complete基因 1.7% LSMD Fund REIT LLC 史赛克公司 1.7% Life Science：76% Medical Office：24% Property Type（2）MA：70% 加利福尼亚州：22% TX：3% WA：3% NY：2% Geographic Diversification（2）
2025年第2季度17 FL：11% TX：9% GA：7% 加利福尼亚州：7% NC：5% MD：5% WI：4% VA：4% IN：4% IL：4% 24其他州+ DC：40%（基于截至2025年6月30日的房地产资产账面总值）（1）老年生活社区按构成社区大多数生活单元的生活单元类型分类。（二）记忆关怀社区划为辅助生活社区。按地理多元化和物业类型划分的投资组合摘要地理多元化回归目录辅助生活医疗：19%独立生活：34% SNFs：3%生命科学：12%医疗办公室：26%健康中心：6%物业类型（1）（2）（基于2025年第二季度NOI）
2025年第2季度18投资组合摘要目录回报（以千美元计，每平方英尺或单位投资除外）截至6月30日，2025年物业数量平方英尺或单位数房地产资产账面总值占每平方英尺房地产资产投资账面总值的比例%或单位% 2025年Q2总收入百分比2025年Q2总NOI 2025年Q2 2025年Q2收入NOI SHOP 23024,872单位$ 4,619，41368.2% $ 185,727 $ 327,54585.6% $ 36,61552.2% Medical Office 745,345，1691,299，98219.2% $ 24334,3769.0% 18,15725.9% Life Science 182,054，854511,9807.5% $ 24913,6803.6% 8,33011.9% Medical Office小计和生命科学投资组合927,400，023平方英尺1,811，96226.7% $ 24548,05612.6% 26,48737.8%三重净租赁老年生活社区91,180个单位135,6402.0% $ 114,9493，2130.8% 3,2104.6%健康中心10812,246平方英尺208,1103.1% $ 2563,8981.0% 3,8205.4%总计341 $ 6,775，125100.0% $ 382,712100.0% $ 70,132100.0%
2025年第2季度19家按运营商划分的商店单位返回目录截至6月30日的单位数量，2025经理位置物业数目（1）辅助生活医疗独立生活和主动成人记忆护理熟练护理总计五星老年生活各种（28个州）1186,1819，5811,525 — 17,287 Charter Senior Living FL/MD/TN/VA/IL/WI 301,338 — 421 — 1,759 Phoenix Senior Living AL/AR/KY/MO/NC/SC 239331472131641,457 Oaks-Caravita Senior Care（2）GA/SC 261,06140314 — 1,415 Stellar Senior Living（3）CO/TX/WY 10 — 177349221,133 Life Care Services（4）DE37319412238517 Northstar Senior Living AZ/加利福尼亚州 7121 — 297 — 418 Oaks Senior Living GA 3 159 — 105 —5213 — 25 — 238 IntegraCare Senior Living PA 2113 — 33 — 146 Omega Senior Living NE169 ———— 69 The RMR Group TX 1 — 169 —— 169合计22910,26110，3082,9791，32424,872%合计41.3% 41.4% 12.0% 5.3% 100%（1）不包括1个封闭式老年生活社区。（2）包括10个社区，截至2025年6月30日分类为持有待售的525个单位（413个辅助生活单位和112个记忆护理单位）。截至2025年6月30日的三个月，这些社区的NOI为112美元。（3）包括截至2025年6月30日分类为持有待售的184个单位（176个SNF单位和8个独立生活单位）的两个社区。截至2025年6月30日的三个月，这些社区的NOI为8美元。（4）截至2025年6月30日，这些社区被归类为持有待售，截至2025年6月30日止三个月的NOI为（34）美元。（千美元）
2025年第2季20个店铺分部及同一物业-经营业绩转回目录截至6/30/2025止3个月的综合经营业绩3/31/20256/30/2024物业数目230231232单位数24,87225，00525,230入住率80.6% 80.2% 79.0%平均月费$ 5,440 $ 5,413 $ 5,161同比平均月费%变动% 5.4%居民费用和服务327,545美元328,306美元308,522美元物业运营费用（290,930）（291,478）（279,538）NOI 36,615美元36,828美元28,984美元NOI保证金% 11.2% 11.2% 9.4%连续NOI %变化（0.6）%同比NOI %变化26.3%相同的物业运营结果（1）截至及截至6/30/20253/31/20256/30/2024止三个月物业数目201201201单位数22,44322，44322,443入住率81.0% 80.8% 80.0%平均每月$ 5,364 $ 5,327 $ 5,099同比平均月率%变动% 5.2%居民费用和服务$ 292,724 $ 293,248 $ 276,419物业运营费用（255,352）（254,906）（244,879）NOI $ 37,372 $ 38,342 $ 31,540 NOI Margin % 12.8% 13.1% 11.4% Sequential NOI % Change（2.5）% Year over Year NOI % Change 18.5%（1）相同物业包括截至2025年6月30日止三个月所有呈列期间归类为相同物业的物业。（单位：千美元，平均月费率除外）（单位：千美元，平均月费率除外）Rio Las Palmas Stockton，加利福尼亚州 Overture at Plano，TX
2025年第二季度21日返回截至2025年6月30日止三个月及截至6月30日止三个月的目录，2024年五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段物业数量118112230119113232单位数17,2877，58524,87217，6547,57625，230入住81.2% 79.3% 80.6% 78.9% 79.2% 79.0%平均月费率$ 5,036 $ 6,385 $ 5,440 $ 4,775 $ 6,057 $ 5,161平均月率%变化5.5% 5.4%居民费用和服务$ 212,393 $ 115,152 $ 327,545 $ 199,546 $ 108,976 $ 308,522物业运营费用（183,398）（107,532）（290,930）（175,887）（103,651）（279,538）NOI $ 28,995 $ 7,620 $ 36,615 $ 23,659 $ 5,325 $ 28,984 NOI Margin % 13.7% 6.6% 11.2% 11.9% 4.9% 9.4% NOI % change 22.6% 43.1% 26.3%截至2025年6月30日止三个月及截至6月30日止三个月的相同物业运营结果（以千美元计，平均月费率除外），2024年五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段物业数量1158620111586201单位数16,7835，66022,44316，7835,66022，443入住率81.5% 79.5% 81.0% 79.8% 80.7% 80.0%平均月费率$ 5,042 $ 6,344 $ 5,364 $ 4,778 $ 6,048 $ 5,099平均月率%变化5.5% 4.9% 5.2%居民费和服务$ 207,079 $ 85,645 $ 292,724 $ 193,507 $ 82,912 $ 276,419物业运营费用（177,888）（77,464）（255,352）（169,606）（75,273）（244,879）NOI $ 29,191 $ 8,181 $ 37,372 $ 23,901 $ 7,639 $ 31,540 NOI Margin % 14.1% 9.6% 12.8% 12.4% 9.2% 11.4% NOI % change 22.1% 7.1% 18.5% SHOP segment and Same Property-Five Star and Other Operator Managed Communities Results Consolidated Results of Operations（dollars in thousand，except average monthly rate）
2025年第二季度22按经理划分的老年生活NOI返回目录2025年第二季度NOI经理的物业数量商店三倍净租赁老年生活社区总数NOI占2025年第二季度总数的百分比NOI（1）五星老年生活118 $ 28,995 $ — $ 28,99572.8%凤凰老年生活232,387 — 2,3876.0%特许老年生活302,080 — 2,0805.2%恒星老年生活（2）147641,0531，8174.6% Stratford Retirement 1 — 1,1491，1492.9% Northstar Senior Living 71,091 — 1,0912.7% Oaks Senior Living 3750 — 7501.9% Navion Senior Solutions 5662 — 6621.7% Covenant Care 1 — 5085081.3% Remaining（3）37（114）500386 0.9% Total 239 $ 36,615 $ 3,210 $ 39,825100.0%（1）根据SHOP和三重净租赁老年生活社区截至2025年6月30日止三个月的NOI总额计算的百分比。（2）包括截至2025年6月30日分类为持有待售的184个单位的两个社区。截至2025年6月30日的三个月，这些社区的NOI为8美元。（3）包括截至2025年6月30日分类为持有待售的13个社区，共1,042个单位。截至2025年6月30日的三个月，这些社区的NOI为78美元。（千美元）
2025年第2季度23按地点划分的老年生活运营结果返回目录2025年第2季度NOI基于核心的统计区域物业数量商店三重净租赁老年生活社区总数NOI占2025年第2季度总数的百分比NOI Miami，FL 10 $ 2,635 $ — $ 2,6356.6% Washington，DC 62,344 — 2,3445.9% Tampa，FL 22,0 29 — 2,0295.1% New York，NY 41,893 — 1,8934.8% Baltimore，MD 41,430 — 1,4303.6% Louisville，KY 11,155 — 1,1552.9% Indianapolis，in 4 — 1,1491，1492.9% San Antonio，TX 41,092 — 1,0922.7% San Diego，加利福尼亚州 31,085 — 1,0852.7% Houston，TX 3 994 — 9942.5% Atlanta，GA 14 984 — 9842.5% Denver，CO 3 951 — 9512.4% Dallas，TX 3 951 — 9512.4% Albuquerque，NM 1 936 — 9362.4% Lexington，KY 2 830 — 8302.1% Boston，MA 1 806 — 8062.0% Stockton，加利福尼亚州 2 775 — 7751.9% Knoxville，TN 3 757 — 7571.9% Tucson，AZ 1 729 — 7291.8% Virginia Beach，VA 7685 — 6851.7%剩余16113,5542，06115,61539.2%老年总生活239 $ 36,615 $ 3,210 $ 39,825100.0%截至及截至三个月NOI入住率平均月率市场物业数目6/30/2025% 6/30/2024变动6/30/20256/30/2024基点变动6/30/20256/30/2024变动主要83 $ 19,67453.7% $ 13,65144.1% 80.0% 78.1% 190 $ 5,585 $ 5,2915.6%次级627,17319.6% 6,7745.9% 79.7% 78.1% 160 $ 5,099 $ 4,8894.3%其他859,768 26.7% 8,55914.1% 82.7% 81.5% 120 $ 5,485 $ 5,1785.9%总/平均店铺230 $ 36,615100.0% $ 28,98426.3% 80.6% 79.0% 160 $ 5,440 $ 5,1615.4%（美元千人，平均月费率除外）
2025年第2季度24（1）同一物业包括截至2025年6月30日止三个月所有呈报期间分类为同一物业的物业。返回目录合并运营结果（美元和平方英尺，单位：千）截至及截至6/30/20253/31/20256/30/2024止三个月物业数目9293101平方英尺7,4007，6208,396入住率82.9% 80.6% 81.5%租金收入$ 48,056 $ 49,763 $ 54,555 NOI $ 26,487 $ 26,856 $ 30,273现金基础NOI $ 26,735 $ 25,920 $ 29,862 NOI Margin % 55.1% 54.0% 55.5% Cash Basis NOI Margin % 55.1% 52.9% 55.0% Sequential NOI % change（1.4）% Sequential cash basis NOI % change 3.1% year-on-year NOI % change（12.5）% year-on-year cash basis NOI %变动（10.5）%经营活动的相同财产结果（1）（美元和平方英尺，单位：千）截至截至6/30/20253/31/20256/30/2024止三个月物业数目848484平方呎6,4816，4816,480入住率89.9% 90.0% 92.0%租金收入$ 45,806 $ 46,600 $ 47,020 NOI $ 26,721 $ 26,696 $ 27,241现金基础NOI $ 27,057 $ 26,158 $ 26,857 NOI Margin % 58.3% 57.3% 57.9%现金基础NOI Margin % 58.4% 56.6% 57.4% Sequential NOI % change 0.1% Sequential cash basis NOI % change 3.4% year-on-year NOI % change（1.9）% year-on-year cash basis NOI %涨跌幅0.7% Medical Office and Life Science Portfolio and Same Property-Operations Results of Operations Valencia，加利福尼亚州 Golden Valley，MN Blaine，MN
2025年第二季度25日返回目录截至2025年6月30日止三个月的综合经营业绩（美元和平方英尺，单位：千）截至6月30日止三个月，2024医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学组合医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学投资组合物业数量7418927823101平方英尺5,3452，0557,4005，8342,5628，396入住率80.8% 88.4% 82.9% 83.3% 77.6% 81.5%租金收入$ 34,376 $ 13,680 $ 48,056 $ 37,951 $ 16,604 $ 54,555 NOI $ 18,157 $ 8,330 $ 26,487 $ 20,442 $ 9,831 $ 30,273现金基础NOI $ 18,170 $ 8,565 $ 26,735 $ 20,293 $ 9,569 $ 29,862 NOI Margin % 52.8% 60.9% 55.1% 53.9% 59.2% 55.5%现金基础NOI Margin % 52.6% 61.3%55.1% 53.5% 58.4% 55.0% NOI %变动（11.2）%（15.3）%（12.5）%现金基础NOI %变动（10.5）%（10.5）%（10.5）%截至2025年6月30日止三个月及截至6月30日止三个月的经营业绩（美元及平方英尺单位：千元），2024医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学组合医疗办公室生命科学总量医疗办公室和生命科学投资组合物业数量671784671784平方英尺4,5511，9306,4814，5501,9306，480入住率88.0% 94.1% 89.9% 90.8% 95.1% 92.0%租金收入$ 32,271 $ 13,535 $ 45,806 $ 33,067 $ 13,953 $ 47,020 NOI $ 18,398 $ 8,323 $ 26,721 $ 18,320 $ 8,921 $ 27,241现金基础NOI $ 18,483 $ 8,574 $ 27,057 $ 18,093 $ 8,764 $ 26,857 NOI Margin % 57.0% 61.5% 58.3% 55.4% 63.9% 57.9%现金基础NOI Margin % 56.9% 62.0%58.4% 54.9% 63.4% 57.4% NOI %变动0.4%（6.7）%（1.9）%现金基础NOI %变动2.2%（2.2）% 0.7%医疗办公室和生命科学投资组合和相同财产-运营结果（续）截至2025年6月30日和2024年的三个月
2025年第2季度26投资组合租赁摘要（1）（1）本页的租赁摘要基于在所示期间订立的租赁。（2）对相同空间收取的先前租金的差额百分比，或在获得空置空间的情况下，在获得之日对建筑物中类似空间收取的市场租金比率。租金包括支付给DHC的估计经常性费用偿还，不包括租赁价值摊销，并已扣除租赁特许权。截至及截至三个月止之目录回表医疗办公室及生命科学投资组合及截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/20246/30/2025物业9293989910192总平方英尺7,4007，6207,9538，1928,3967，400占用82.9% 80.6% 82.2% 80.8% 81.5% 82.9%租赁活动（平方英尺）：新租约4120102837124续约102251025564127合计1061451128310121% GAAP租金变化：（2）新租约（1.9）% 22.0% 15.8% 6.4% 17.5% 21.1%续约12.0% 4.2% 6.0% 4.2% 9.2% 10.3%合计11.5% 18.4% 6.9% 4.8% 12.1% 15.4%加权平均租赁期限（年）：新租赁6.21 1.65.39.07.91 1.4续租7.1 3.56.76.84.26.3合计7.0 10.26.57.45.68.9租赁成本和特许权承诺：新租赁165美元9,832美元411美元2,157美元3,302美元9,997续租2,2142911，6711,6528222，505总计2,379美元10,123美元2,082美元3,809美元4,124美元12,502租赁成本和特许权承诺每平方米。英尺：新租赁36.62美元82.19美元42.59美元77.08美元89.48美元80.55美元续租21.75美元11.61美元16.36美元30.25美元12.82美元19.75美元总计22.38美元69.96美元18.62美元46.12美元40.81美元49.81美元每平方米租赁成本和特许权承诺。每年英尺：新租约5.91美元7.08美元8.09美元8.58美元11.30美元7.04美元续租3.08美元3.31美元2.46美元4.44美元3.06美元3.12美元总计3.18美元6.87美元2.86美元6.21美元7.32美元5.61美元（美元和平方英尺，以千为单位，每平方英尺数据除外）
2025年第2季度27截至2025年6月30日，占年化租金收入总额1%或以上的租户目录回报率（单位：千美元）租户物业类型年化租金收入占年化租金收入的百分比到期1 Advocate Aurora Health Medical Office $ 16,9297.6% 20312 Life Time Athletic Wellness Center 12,2855.5% 2040-2044 3 Alamar Biosciences，Inc. Life Science 6,8273.0% 2034 4 KSQTherapeutics，Inc. Life Science 5,5592.5% 20325 Sonova Holding AG Life Science 5,4952.5% 20336 美敦力，Inc. Medical Office 5,2582.3% 2027-20287 Stratford Retirement，LLC Senior Living 5,1772.3% 20338 Stellar Senior Living，LLC Senior Living 4,6802.1% 20279 Boston Children's Hospital Medical Office 4,5892.0% 202810 AbbVie Inc. Life Science 4,0021.8% 202711 Tokio Marine Holdings Inc. Medical Office 3,9081.7% 2025-203312 McKesson Corporation Medical Office 3,8361.7% 2028-203013 United Healthcare Services，Inc. Medical Office 3,7411.7% 202614 Revvity，Inc.生命科学3,6811.6% 202815 Hawaii Pacific Health Medical Office 3,4971.6% 2026-202916 HCA Holdings Inc. Medical Office 3,3911.5% 2025-202917 New York University Medical Office 3,2951.5% 2025-202818 ↓ Ultragenyx Pharmaceutical Inc. Ultragenyx Pharmaceutical Inc. Life Science 3,1391.4% 202619 Sentara Health Medical Office 3,0081.3% 2027-203220 WRA Management，Inc. Medical Office 2,8751.3% 2025-204521丨Orthofix Medical Inc. Orthofix Medical Inc. Life Science 2,8141.3% 203722 The University of Kansas Health System Medical Office 2,4471.1% 2027-202823 Cytek BioSciences，Inc. Life Science 2,2901.0% 2029所有其他租户111,38249.7% 2025-2043总租户$ 224,105 100.0%
2025年第2季度28医疗办公室和生命科学组合租赁到期时间表返回目录（千美元）截至6月30日，2025年年化租金收入到期年份医疗办公室年化租金收入到期生命科学年化租金收入到期年化租金收入总额到期年化租金收入总额到期百分比到期累计占2025年到期年化租金总收入百分比$ 7,729 $ — $ 7,7294.0% 4.0% 202614,8476，67621,52311.1% 15.1% 202713,6306，11619,74610.1% 25.2% 202820,98514，94135,92618.5% 43.7% 202914,0294，41718,4469.5% 53.2% 203010,1101，57411,6846.0% 59.2% 203123,16430723，47112.1% 71.3% 20327,7005，55913,2596.8% 78.1% 20339,3795，49514,8747.6% 85.7% 2034此后16,80111，12827,92914.3% 100.0%总计$ 138,374 $ 56,213 $ 194,587100.0%平均剩余租期（按年化租金收入加权）5.0年5.2年5.1年5.1年平方英尺，租约到期年医疗办公室租赁平方英尺到期生命科学租赁平方英尺到期总租赁平方英尺到期%总租赁平方英尺到期累计%总租赁平方英尺到期2025年212,407 — 212,4073.5% 3.5% 2026486,278187，132673,41011.0% 14.5% 2027449,132314，541763,67312.5% 27.0% 2028592,287576，0061,168，29319.0% 46.0% 2029411,821192，963604,7849.9% 2030343414,014，014,014，014,014，014,014，01497,400438，5200.2% 63.1% 2031819,53613，434832,97013.6% 76.7% 2032302,81054，633357,4435.8% 82.5% 2033235,435116，444351,8795.7% 88.2% 2034年后465,469264，183729,65211.8% 100.0%合计4,316，2951,816，7366,133，031 100.0%平均剩余租赁期（按租赁平方英尺加权）4.9年4.8年
2025年Q2 29年度租金收入到期年份物业数量单位数或平方英尺年度租金收入到期年化%到期租金收入总额累计年化租金收入到期年化% 2025年到期年化% —— $ ——% ——% 2026年——% ——% 2027年4533个单位4,68015.9% 15.9% 2028年————% 15.9% 2029年1155个单位5471.9% 17.8% 20305277个单位和129,600平方英尺5,04617.1% 34.9% 2031 ————% 34.9% 2032 ————% 34.9% 20331215个单位5,17717.5% 52.4% 2034及其后7682,646平方英尺14,06847.6% 100.0%合计（1）18 $ 29,518100.0%平均剩余租期（按租赁平方英尺和年化租金收入加权）：分别为9.1年和10.2年，截至2025年6月30日的所有其他租约到期时间表返回目录（1）不包括一个截至2025年6月30日分类为持有待售的封闭式老年生活社区。2025年7月，DHC将这个社区出售，销售价格为4000美元，不包括关闭费用。（单位：千美元）The Horizon Club Deerfield Beach，FL
2025年第2季度30公司：DHC是一家专注于拥有位于美国各地的优质医疗保健物业的房地产投资信托基金。DHC通过护理提供和实践类型、科学研究学科以及财产类型和位置，在整个健康服务范围内寻求多样化。截至2025年6月30日，DHC约68亿美元的投资组合包括位于34个州和华盛顿特区的341处房产，拥有超过2.6万个高级生活单元、约740万平方英尺的医疗办公和生命科学物业，约有450名租户。管理层：DHC由The RMR Group（RMR）管理。RMR是一家专注于商业地产及相关业务的另类资产管理公司。RMR主要向上市房地产公司、私募持有的房地产基金及房地产相关经营业务提供管理服务。截至2025年6月30日，RMR管理着约400亿美元的房地产资产，RMR管理的公司合并后的年收入超过50亿美元，拥有约1900处房产和超过18000名员工。DHC认为，由于RMR在房地产行业的管理深度和经验，由RMR管理对DHC来说是一种竞争优势。DHC还认为，RMR向其提供管理服务的成本低于如果DHC是自我管理的，TERM3将会比DHC为类似质量服务支付的成本低。公司简介和研究覆盖范围恢复到目录股票研究覆盖范围B. Riley Securities，Inc. Citizens John Massocca Aaron Hecht（646）885-5424（415）835-3963 jmassocca@brileysecurities.com ahecht@jmpsecurities.com加拿大皇家银行资本市场丨Michael Carroll Michael Carroll（440）715-2649 michael.carroll@rbccm.com评级机构和发行人评级穆迪投资者服务公司标普全球 Christian Azzi Alan Zigman（212）553-9342（416）507-2556 christian.azzi@moodys.com alan.zigman@spglobal.com DHC之后是股票研究请注意，这些分析师或机构对DHC的业绩作出的任何意见、估计或预测，并不代表DHC或其管理层的意见、预测或预测。DHC在此页面上的引用并不意味着其认可或同意任何这些分析师或机构提供的任何信息、结论或建议。
2025年第二季度31名董事会成员Christopher J. Bilotto Alan L. Felder管理受托人独立受托人Lisa Harris Jones Phyllis M. Hollis首席独立受托人独立受托人Dawn K. Neher丨Adam D. Portnoy Jeffrey P. Somers独立受托人董事会主席兼管理受托人Christopher J. Bilotto Matthew C. Brown总裁兼首席执行官首席财务官和财务主管Anthony Paula治理信息副总裁返回佛罗里达州珊瑚泉举行的目录公园峰会
2025年第2季度32 NOI和现金基础NOI的计算和调节（千美元）截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/20246/30/30/20246/30/20256/30/2024 NOI和现金基础NOI的计算：收入：租金收入$ 55,167 $ 58,558 $ 63,883 $ 61,635 $ 62,870 $ 113,725 $ 125,520居民费用和服务327,545328，306315,736312，005308,522655，851616,648总收入382,712386，864379,619373，640371,392769，576742,168物业运营费用（312,580）（314,326）（315,176）（309,697）（304,065）（626,906）（611,669）NOI 70,13272，53864,44363，94367,327142，670130,499计入租金收入的非现金直线租金调整146（455）160（658）（656）（309）（947）计入租金收入的租赁价值摊销28262227295457计入租金收入的租赁终止费71,310 $ 64,424 $ 63,113 $ 66,501 $ 141,417 $ 129,008净亏损与NOI和现金基础NOI的对账：净亏损$（91,639）$（8,986）$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（100,625）$（184,120）被投资方净（收益）亏损中的权益（3,082）（1,487）（11,479）（527）12,307（4,569）10,409所得税费用（收益）84349（38）148170892357债务变更或提前清偿损失12629,071115 — 20929,197209利息费用50,92657，83159,51859，44358,702108，757及其他收入（2,982）（2,099）（1,735）（2,575）（2,403）（5,081）（4,640）保险追偿收益—（7,522）————（7,522）—出售物业损失（收益）7,429（110,140）（38）（111）13,213（102,711）19,087资产减值30,99338，47229,01623，0316,54569，46518,687购置及若干其他交易相关成本75242673311,826991，912一般及行政11,1779，000（1,245）13,9336，26220,17713，830折旧及摊销66,26668，32577,50868，95968,357134，591138,490 NOI 70,13272，53864,44363，94367,327142，670130,499计入租金收入的非现金直线租金调整146（455）160（658）（656）（309）（947）计入租金收入的租赁价值摊销28262227295457计入租金收入的租赁终止费——（600）——（600）（203）计入物业运营费用的非现金摊销（199）（199）（201）（199）（398）（398）现金基础NOI $ 70,107 $ 71,310 $ 64,424 $ 63,113 $ 66,501 $ 141,417 $ 129,008
2025年第2季度33截至2025年6月30日止三个月按分部划分的NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的计算和调节截至2025年3月31日止三个月截至6月30日止三个月的目录回报率（千美元），2024年NOI和现金基础NOI的计算：医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总租赁收入/居民费用及服务$ 48,056 $ 327,545 $ 7,111 $ 382,712 $ 49,763 $ 328,306 $ 8,795 $ 386,864 $ 54,555 $ 308,522 $ 8,315 $ 371,392物业营运开支（21,569）（290,930）（81）（312,580）（22,907）（291,478）59（314,326）（24,282）（279,538）（245）（304,065）NOI $ 26,487 $ 36,615 $ 7,030 $ 70,132 $ 26,856 $ 36,828 $ 8,854 $ 72,538 $ 30,273 $ 28,984 $ 8,070 $ 67,327 NOI $ 26,48419 —（273）146（163）—（292）（455）（241）—（415）（656）计入租金收入的租赁价值摊销28 —— 2826 —— 2629 —— 29计入租金收入的租赁终止费————（600）————（600）————计入物业经营费用的非现金摊销（199）——（199）——（199）——（199）——（199）现金基础NOI 26,735美元36,615美元6,757美元70,107美元25,920美元36,828美元8,562美元71,310美元29,862美元28,984美元7,655美元66,501 NOI调节同一财产NOI：NOI 26,487美元36,615美元7,030美元70,132美元26,856美元36,828美元8,854美元72,538美元30,273美元28,984美元8,070美元67,327美元未包括在同一财产结果中的财产NOI 234757 — 991（160）1,514（1,675）（321）（3,032）2,556（2,025）（2,501）同一财产NOI 26,721美元37,372美元7,030美元71,123美元26,696美元38,342美元7,179美元72,217美元27,241美元31,540美元6,045美元64,826同一财产NOI与同一财产现金基础的调节NOI：同一财产NOI 2626,696美元38,342美元7,179美元72,217美元27,241美元31,540美元6,045美元64,826美元计入租金收入的非现金直线租金调整469 —（273）196189 —（292）（103）（267）—（407）（674）计入租金收入的租赁价值摊销28 —— 2830 —— 3033 —— 33计入租金收入的租赁终止费————（600）——（600）————计入物业运营费用的非现金摊销（161）——（161）（157）——（157）（150）——（150）相同物业现金基础NOI$ 27,057 $ 37,372 $ 6,757 $ 71,186 $ 26,158 $ 38,342 $ 6,887 $ 71,387 $ 26,857 $ 31,540 $ 5,638 $ 64,035
2025年Q2 34 EBITDA的计算与调节，截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/20256/30/2024净亏损$（91,639）$（8,986）$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（100,625）$（184,120）利息支出50,92657，83159,51859，44358,702108，757116,278所得税费用（收益）84349（38）148170892357折旧及摊销66,26668，32577,50868，95968,357134，591138,490 EBITDA 26,396117，21949,54229，86129,368143，61571,005出售物业亏损（收益）7,429（110,140）（38）（111）13,213（102,711）19,087资产减值30,99338，47229,01623，0316,54569，46518,687被投资方净（收益）亏损中的权益（3,082）（1,487）（11,479）（527）12,307（4,569）10,409应占未合并合营企业的EBITDA 4,4634，4944,5154，1173,8728，9577,710调整以反映和以普通股支付的管理费用1,0625923249259401，6541,498激励管理费（1）4,1482，407（6,934）6,934（849）6,555 —收购以及某些其他与交易相关的成本75242673311,826991，912保险追偿收益—（7,522）————（7,522）—债务的修改或提前清偿损失12629,071115 — 20929,197209调整以反映DHC在调整后EBITDA中所占份额归属于权益法投资5013904234（11,818）891（11,891）调整后EBITDA为73,613美元75,109美元67,049美元66,817美元68,895美元148,722美元132,955美元返回目录（1）截至2024年12月31日止年度，DHC未确认奖励管理费。
Q2 202535 FFO的计算与调节，正常化FFO和CAD（千美元）截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/20256/30/2024净亏损$（91,639）$（8,986）$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（100,625）$（184,120）折旧及摊销66,26668，32577,50868，95968,357134，591138,490出售物业亏损（收益）7,429（110,140）（38）（111）13,213（102,711）19,087资产减值30,99338，47229,01623，0316,54569，46518,687被投资单位净（收益）亏损中的权益（3,082）（1,487）（11,479）（527）12,307（4,569）10,409来自未合并合营企业的FFO份额2,7152，7372,6722，2732,0475，4524,061调整以反映DHC应占权益法投资的FFO份额8951,0731，5721,6989，9以及某些其他与交易相关的成本75242673311,826991，912保险追偿收益—（7,522）————（7,522）—债务的修改或提前清偿损失12629,071115 — 20929,197209调整以反映DHC在归属于权益法投资的正常化FFO中的份额64633137127（8,919）977（8,919）正常化FFO $ 18,572 $ 14,305 $ 5,290 $ 4,026 $ 6,830 $ 32,877 $ 10,353（1）DHC未确认截至2024年12月31日止年度的激励管理费。
2025年第2季度36 FFO、正常化FFO和CAD的计算和调节（续）（金额以千为单位，每股数据除外）截至6/30/20253/31/202512/31/20249/30/20246/30/20246/30/20256/30/2024正常化FFO $ 18,572 $ 14,305 $ 5,290 $ 4,026 $ 6,830 $ 32,877 $ 10,353以普通股支付的一般和行政费用1,0625923249259401，6541,498债务折扣摊销净额，溢价和发行费用19,88626，08726,79526，18825,59145，97350,454计入费用的非现金摊销（942）（943）（944）（943）（942）（1,885）（1,885）计入租金收入的非现金直线租金调整146（455）160（658）（656）（309）（947）计入租金收入的租赁价值摊销28262227295457经常性资本支出（29,329）（26,486）（44,241）（38,274）（34,475）（55,815）（58,437）来自未合并合资企业的FFO份额（2,715）（2,737）（2,672）（2,047）（5,452）（4,0和归属于权益法投资的正常化FFO（1,541）（1,404）（1,609）（1,825）（1,036）（2,945）（1,618）未合并的合资企业分配—————— 1,231权益法投资分配— 17,000———— 17,000 —加元5,167美元25,985美元（16,875）美元（12,807）美元（5,766）美元31,152美元（3,355）加权平均已发行普通股（基本和稀释）240,132239，957239,949239，667239,326240，045239,259每普通股数据（基本及摊薄）：净亏损$（0.38）$（0.04）$（0.36）$（0.41）$（0.41）$（0.42）$（0.77）FFO $ 0.06 $（0.04）$ 0.05 $（0.01）$ 0.06 $ 0.01 $ 0.07正常化FFO $ 0.08 $ 0.06 $ 0.02 $ 0.02 $ 0.02 $ 0.03 $ 0.14 $ 0.04加元$ 0.02 $ 0.11 $（0.07）$（0.05）$（0.02）$ 0.13 $（0.01）
2025年第二季度37项非公认会计准则财务指标DHC提出了美国证券交易委员会（SEC）适用规则含义内的某些“非公认会计准则财务指标”，包括净营业收入或NOI、现金基础NOI、相同财产NOI、相同财产现金基础NOI、利息、所得税、折旧和摊销前利润或EBITDA、房地产EBITDA或EBITDA、调整后EBITDA、运营资金或FFO、运营资金正常化或FFO，以及可供分配的现金或加元。这些衡量标准并不代表根据公认会计原则经营活动产生的现金，因此不应被视为替代净收入（亏损）作为DHC经营业绩的指标或DHC流动性的衡量标准。这些措施应与DHC简明综合损益表中呈列的净收益（亏损）一并考虑。DHC认为这些非公认会计准则衡量标准是对房地产投资信托基金的经营业绩以及净收入（亏损）的适当补充衡量标准。DHC认为，这些措施为投资者提供了有用的信息，因为通过排除某些历史金额的影响，例如折旧和摊销，它们可能有助于比较DHC在不同时期以及与其他REITs的经营业绩，就NOI而言，则采用现金制NOI、相同财产NOI和相同财产现金制NOI，仅反映在财产层面产生和发生的那些收入和费用项目，这可能有助于投资者和管理层了解DHC财产的运营情况。NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI NOI对NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的计算不包括净收入（亏损）的某些组成部分，以便提供与DHC财产层面的经营业绩更密切相关的结果。DHC计算NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI如第32和33页所示。DHC将NOI定义为来自其房地产的收入减去物业运营费用。NOI不包括折旧和摊销。DHC将现金制NOI定义为不包括非现金直线租金调整、租赁价值摊销、租赁终止费（如有）以及物业运营费用中包含的非现金摊销的NOI。DHC计算同一财产NOI和同一财产现金基础NOI的方法与计算相应的NOI和现金基础NOI金额的方法相同，只是在计算同一财产NOI和同一财产现金基础NOI时仅包括相同的财产。DHC使用NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI来评估个人和公司范围内的财产水平绩效。其他房地产公司和REITs计算NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的方法可能与DHC计算方法不同。EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA是DHC计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA如第34页所示。EBITDA是根据美国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts）或Nareit定义的基础计算的，即EBITDA，不包括出售物业的损益、被投资方的净收益或亏损中的权益、房地产资产的减值（如有），并包括为反映DHC在DHC权益法被投资方的EBITDA中所占比例的调整，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。在计算调整后的EBITDA时，DHC会针对第34页所示项目进行调整。其他房地产公司和REITs计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA的方法可能与DHC不同。FFO和归一化FFO DHC计算FFO和归一化FFO如第35页所示。FFO是根据Nareit定义的基础计算的，这是根据公认会计原则计算的净收入（亏损），不包括出售物业的任何收益或损失、被投资方净收益或亏损中的权益、房地产资产减值损失、股本证券损益（如有）的净额，并包括为反映DHC在DHC权益法被投资方的FFO中所占比例而进行的调整，加上房地产折旧和合并物业的摊销，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。在计算标准化FFO时，DHC会针对第35页所示的项目进行调整，包括对DHC未合并的合资企业（如果有）以及激励管理费（如果有）的类似调整。FFO和标准化FFO是DHC董事会在确定向其股东分配的金额时考虑的因素之一。其他因素包括但不限于维持DHC作为REIT的征税资格的要求、管辖DHC债务的协议中的限制、DHC的债务和股权资本的可用性， DHC对未来资金需求和经营业绩的预期和DHC对现金支付其义务的预期需求和可用情况。其他房地产公司和REITs计算FFO和标准化FFO的方法可能与DHC计算方法不同。可用于分配的现金DHC计算加元如第36页所示。DHC将CAD定义为常态化FFO减去DHC从未并表的合资物业及其权益法投资中获得的常态化FFO的比例份额，再加上从DHC的未并表的合资公司和权益法投资中获得的经营现金流分配，如果有的话，经常性房地产相关资本支出、其他非现金和非经常性项目的调整、不包括在常态化FFO中但以现金结算的某些金额，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。CAD是DHC董事会在确定向DHC股东分配的金额时考虑的因素之一。其他房地产公司和REITs计算CAD的方式可能与DHC不同。非GAAP财务指标和某些定义返回目录
2025年第2季度38调整后总资产调整后总资产是按照公认会计原则在折旧前和减值减记（如果有的话）后计算的房地产资产的原始成本，不包括应收账款和无形资产。AlerisLifeAlerisLife是指AlerisLife Inc.。所有其他所有其他业务包括三重净租赁的健康中心和老年生活社区，这些中心和社区出租给第三方运营商，DHC从中收取租金，以及任何其他不可归属于特定报告分部的收入或费用。年化股息收益率年化股息收益率是在适用期间内宣布的年化股息除以相关期间末DHC普通股的收盘价。年化租金收入年化租金收入基于截至2025年6月30日的现有租约的租金。年化租金收入包括估计百分比租金、直线租金调整以及某些净租赁和修改后总租赁的估计经常性费用偿还，不包括租赁价值摊销。DHC的医疗办公室和生命科学物业的年化租金收入金额也不包括于2025年6月30日到期的租约，以及根据截至2025年6月30日的现有租约，来自未合并的合资企业拥有的医疗办公室和生命科学物业的100%租金，而DHC拥有股权。平均月费率反映所示期间每个被占用单位的平均每月居民费用和服务。平均月费率是根据期间的实际天数计算得出的。建筑改进建筑改进一般包括用于更换延长现有资产使用寿命的过时建筑部件的支出或用于增加物业适销性的其他改进。现金基础NOI保证金%现金基础NOI保证金%定义为现金基础NOI占现金基础租金收入的百分比。现金制租金收入不包括非现金直线租金调整、租赁价值摊销和租赁终止费（如有）。可用于偿债的合并收入可用于偿债的合并收入是经营收益，不包括利息费用、折旧和摊销、税收、资产减值损失、股本证券损益、出售财产和债务变更或提前清偿的损益，与适用期间的偿债一起确定。基于核心的统计区域基于核心的统计区域，或CBSA，是将区域确定为大都市或小城市或两者都不是的地理区域。管理和预算办公室在2000年定义了CBSA。CBSA在每次人口普查中使用数据和普查信息的组合进行重新分类。票面利率票面利率是指在合同条款中载明或根据合同条款确定的利率。开发、再开发和其他活动开发、再开发和其他活动一般包括重新定位财产或导致改变用途或新的收入来源的资本支出。DHC不时对其某些三重净租赁的老年生活社区进行创收资本改善投资。因此，根据适用租约的条款，应付给DHC的年租金增加。这些基本建设改进不包括在DHC的开发、再开发和其他活动中。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第二季度39预计完工日期预计完工日期可能取决于各种因素，包括何时与DHC的医疗办公室和生命科学投资组合中的租户签署租赁协议。因此，实际完成日期可能会有所不同。估计项目成本估计项目成本包括估计建设成本和租赁资本直至稳定。五星电器，即五星养老，是AlerisLife的一个运营分部。五星管理社区五星管理社区是由五星电器管理的DHC SHOP板块中的老年生活社区。GAAP GAAP是美国公认会计原则。房地产资产的账面总值房地产资产的账面总值是按成本加上一定购置成本的房地产资产，在折旧和购买价格分配之前，减去减值减记（如果有的话）。毛销价毛销价不包括结算成本。激励管理费激励管理费在适用的计量期内进行估计和计提。实际激励管理费将根据DHC业务管理协议中定义的普通股总回报计算，截至适用日历年度12月31日的三年期间，这些费用包括在DHC简明综合损益表的一般和行政费用中，并将在下一个日历年度的1月份支付给RMR。发生契约发生契约是DHC必须遵守的财务契约，以便在其有担保循环信贷额度和优先有担保和无担保票据契约及其补充下产生债务。利率利率包括某些假定抵押的盯市会计以及某些抵押以及有担保和无担保票据的溢价和折价的影响；不包括债务发行成本和未使用费用对DHC有担保循环信贷额度的影响。利率反映利率上限的影响（如适用）。每平方英尺或单位的投资每平方英尺或单位的投资是指于2025年6月30日房地产资产的账面总值除以可出租平方英尺或生活单元的数量（如适用）。租赁相关成本租赁相关成本一般包括改善租户空间的资本支出或直接支付给租户以改善其空间的金额以及租赁相关成本，例如经纪佣金和租户诱导。租赁成本和特许权承诺租赁成本和特许权承诺包括为租赁支出和特许权所作的承诺，例如租户改善、租赁佣金、租户补偿和免费租金。赡养契约DHC的赡养契约是一项财务契约，根据管辖DHC的优先有担保和无担保票据的契约，该契约须按季度遵守。净债务净债务是DHC债务的未偿本金总额减去现金及现金等价物。NOI margin % NOI margin %定义为NOI作为租金收入或居民费用和服务的百分比，视情况而定。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第二季度DHC的商店部分的40名入住率在所示期间的持续时间内呈现；DHC的医疗办公室和生命科学组合的入住率在所示期间的结束时呈现。医疗办公室和生命科学占用数据包括（i）正在进行重建的服务外资产，（ii）已出租但未被占用或由租户提供转租的空间，以及（iii）正在装修以供占用的空间。Medical Office and Life Science Portfolio Medical Office and Life Science Portfolio包括租赁给医疗提供者和其他医疗相关业务的医疗办公物业，以及租赁给生物技术实验室和其他类似租户的生命科学物业。DHC的医疗办公室和生命科学物业租赁包括部分由租户除支付固定租金外，自行承担费用运营和维护物业义务的三重净租赁，以及部分由DHC负责物业运营和维护、DHC向租户收取部分或全部物业运营成本的三重净租赁和修改后的毛租赁。DHC的医疗办公室和生命科学物业租赁中有小比例的租赁为全服务租赁，其中DHC从租户那里获得固定租金，其物业运营成本不予报销。其他运营商管理社区其他运营商管理社区为DHC SHOP板块中的老年生活社区，由五星电器以外的第三方管理人进行管理。一级市场一级市场由美国31个最大的CBSA组成。初级市场的数据通常以汇总方式呈现。本金余额本金余额是合同中规定的金额减去任何还款的本金。根据公认会计原则，由于DHC承担其中某些债务时的市场状况，DHC的账面价值和记录的利息费用可能有所不同。DHC有担保循环信贷额度的本金余额包括截至呈报日期的未偿金额（如有）。租金覆盖率租金覆盖率的计算方法是，使用未计入任何次级费用（如有）前的DHC的三重净租赁租户对DHC物业的运营产生的年化经营现金流量除以年化租金收入。DHC未对租户经营数据进行独立核实。滚动四季度加元代表截至相应季度结束日期的前十二个月期间的加元。同一物业截至2025年6月30日止三个月，同一物业由自2024年4月1日起在同一分部报告及由同一营运商持续经营的拥有、在役、在同一分部报告的物业组成；不包括分类为持有待售、已结业或停止服务（如有）的物业，以及由未合并的合营企业拥有的医疗办公室及生命科学物业，而DHC拥有权益。截至2025年6月30日止六个月，同一物业由自2024年1月1日以来在同一分部报告并由同一营运商持续经营的拥有、在役、在同一分部报告的物业组成；不包括分类为持有待售、已结业或停止服务（如有）的物业，以及由未合并的合营企业拥有的医疗办公室和生命科学物业，而DHC拥有股权。二级市场二级市场由美国68家未纳入一级市场的大型CBSA组成。二级市场的数据通常是汇总呈现的。SHOP SHOP，或老年住房运营组合，由第三方高级生活管理人员管理的老年生活社区组成，这些管理人员为居民提供短期和长期居住，在某些情况下还提供护理和其他服务，在这些服务中，DHC向管理人员支付费用以运营社区。该细分领域的物业包括独立生活社区、辅助生活社区、活跃的成人出租社区和SNF。SNF SNF是一家熟练的护理机构。SOFR SOFR是一个月期限的有担保隔夜融资利率。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第二季度在定期为新租户重新测量或重新配置空间时，41平方英尺平方英尺的测量值可能会有适度的变化。先前期间的平方英尺不包括在这些期间之后进行的空间重新测量。不包括DHC拥有股权的未合并合资企业拥有的医疗办公室和生命科学物业的数据。总资产总额总资产总额是总资产加上累计折旧。未设押资产总额未设押资产总额是根据公认会计原则在折旧前和减值减记（如果有的话）后计算的未被抵押债务设押的房地产资产的原始成本，不包括应收账款和无形资产。三网租赁老年生活社区三网租赁老年生活社区包括独立和辅助生活社区以及SNF。单位数量单位数量是按其SHOP细分市场内DHC老年生活社区的生活单位类型划分的。加权平均租赁期限加权平均租赁期限根据截至2025年6月30日的现有租赁的年化租金收入进行加权。非GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2025年第2季度42本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他受风险和不确定性影响的证券法含义内的前瞻性陈述。这些陈述可能包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“将”、“可能”等词语，以及这些或类似表述的否定或衍生。除其他外，这些前瞻性陈述包括以下方面的陈述：DHC的租赁管道；DHC实现财务灵活性和降低杠杆率、保持强劲的资产负债表并为股东带来可观回报的能力；DHC有效解决其债务到期问题的能力，包括其2026年票据的潜在赎回；DHC的财产处置；DHC和/或其合资企业可能行使适用债务工具到期日的延期选择权；DHC根据其业务计划继续为资本支出提供资金的能力，包括SHOP社区升级；以及DHC的重建、重新定位和建设活动和计划。前瞻性陈述反映了DHC当前的预期，是基于判断和假设的，具有内在的不确定性，并受到风险、不确定性和其他因素的影响，这可能导致DHC的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致DHC的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异的一些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：由于对医疗保健相关空间和老年生活社区的需求可能减少而产生的不利市场和商业房地产行业条件的影响、围绕利率的不确定性、工资和商品价格通胀、供应链中断、公共债务和股票市场的波动、关税或贸易政策的影响或变化、流行病、地缘政治不稳定和紧张局势、经济不确定性，劳动力市场状况或房地产利用率的变化，其中包括，对DHC及其管理者以及其他经营者和租户的影响；DHC高级生活经营者成功且有利可图地为DHC管理的社区运营的能力；不断变化的市场做法对TERM3及其管理者以及其他经营者和租户的持续影响，例如老年住房行业的延迟复苏，减少了对租赁医疗办公室的需求，DHC的生命科学和其他空间以及老年生活社区的住所以及增加的运营成本；DHC的管理者和其他运营商及租户的资金实力；美国人口老龄化和老年人寿命的延长是否会增加对老年生活社区及其他医疗保健相关物业和医疗保健服务的需求；DHC的租户是否会续签或延长租约，或者DHC是否会按照与其先前租约一样对DHC有利的条款获得替换租户；可能性DHC的租户和居民将支付租金，或受到持续不利的市场和商业房地产行业状况的负面影响；DHC的管理者提高或维持向DHC老年生活社区居民收取的费率以及管理这些社区运营成本的能力；DHCTERM3以DHC所希望的条款增加或维持其物业的入住率的能力；DHC在租约到期或续签时提高租金的能力；DHC产生的成本以及授予租赁其物业的特许权；开发、重新开发和重新定位活动的成本和时间安排方面的风险和不确定性，包括通货膨胀、成本超支、供应链挑战、劳动力短缺，建设延误或无法获得必要的许可或商业房地产市场出现波动；DHC有效管理其资本支出和其他运营成本以及维护和增强其物业及其对租户和居民的吸引力的能力；DHC有效筹集和平衡其债务和股权资本使用的能力；DHC购买成本有效利率上限的能力；DHC遵守其债务协议项下财务契约的能力；DHC对其债务进行所需付款的能力；DHC保持充足流动性的能力，包括其循环信贷额度下的借款的可用性，以及以其他方式管理杠杆；DHC的信用评级；DHC以其目标价格出售物业或返还其目标的能力，以及此类出售的时间；DHC出售其现有合资企业的额外股权或向其贡献额外物业的能力， 或订立额外的房地产合营企业或吸引合营企业并从DHC现有合营企业或其可能订立的任何房地产合营企业中获益；DHC收购、开发、再开发或重新定位实现其目标回报的物业的能力；交易对手未履行DHC的利率上限；DHC向其股东支付分配以及维持或增加此类分配金额的能力；RMR成功管理DHC的能力；房地产行业的竞争，尤其是在DHC旗下物业所处的市场；影响Medicare和Medicaid报销率和运营要求的政府法规；联邦、州和地方法律法规、会计规则、税法及类似事项的遵守和变更；由于老年生活和其他健康和保健相关服务业务的性质而面临诉讼以及监管和政府诉讼的风险；与DHC的关联方，包括DHC的管理受托人、RMR、ABP信托，存在实际和潜在的利益冲突，AlerisLife及与其有关联的其他人；以及DHC满足复杂规则的能力施加的限制，以维持DHC作为美国联邦所得税目的的REIT征税资格；恐怖主义行为、流行病的爆发或其他公共卫生安全事件或条件、战争或其他敌对行动、全球气候变化或DHC无法控制的其他人为或自然灾害；以及其他事项。这些风险、不确定性和其他因素并非详尽无遗，应与DHC定期申报中包含的其他警示声明一起阅读。DHC向SEC提交的文件中包含的信息，包括其定期报告中“风险因素”标题下的信息，或其中包含的信息，确定了可能导致与本演示文稿中的前瞻性陈述产生差异的重要因素。DHC向SEC提交的文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。您不应过分依赖DHC的前瞻性陈述。除法律要求外，DHC不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或更改任何前瞻性陈述。关于前瞻性陈述返回目录的警告