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根据规则424(b)(2)的规定进行归档处理
注册声明编号：333-283969
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此价格信息并不完整，可能会发生变化。本价格信息并非销售要约，也不旨在在任何不允许进行买卖的州内促成购买行为。
待完成。日期：2026年4月1日。
2025年某月的定价补充通知
产品补充资料MLN-EI-1，日期为2025年2月26日
《臣子补编》，发布日期：2025年2月26日
日期为2025年2月26日的招股说明书
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多伦多Dominion银行
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与标普500指数相关的自动赎回型障碍债券®截止日期为2029年4月12日或该日期前后。
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多伦多 Dominion 银行（“TD”或“我们”）正在发行与 S&P 500 指数相关的自动赎回债券（“票据”）。®索引（“参考资产”）。
如果在任何行权观察日（包括最终估值日），参考资产的结算价值大于或等于行权阈值价值，那么这些债券将在相应的支付日（包括到期日）自动行权。初始的行权阈值价值等于首次行权观察日的初始价值的95.00%，并且在后续行权观察日会按照“摘要——行权条款”中的规定进行递减。如果债券被自动行权，那么在支付日，我们将按照每张债券的本金金额加上与相应行权观察日相关的行权溢价来支付现金。一旦债券被自动行权，之后就不会再有任何款项需要偿还。行权溢价（因此也是行权价格）会随着债券存续时间的延长而上升，其计算基于每年9.55%的利率（“行权利率”）。如果债券没有自动行权（即每次行权观察日，包括最终估值日，参考资产的结算价值都低于行权阈值价值），那么我们在到期时支付的金额将取决于最终估值日参考资产的结算价值与障碍价值的对比情况。障碍价值相当于初始价值的70.00%。
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如果最终值大于或等于障碍值：
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本金金额为1,000美元
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如果最终值小于障碍值：
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即：(1) 1000元加上：(ii) 1000元乘以该百分比变化的乘积。
如果这些票据没有自动被赎回，而最终价值低于初始价值，那么投资者将遭受相当于初始价值与最终价值之间差异百分比的损失。具体来说，如果最终价值每低于初始价值1%，投资者就会损失本金的1%；严重时，甚至可能失去全部本金。这些票据的支付存在我们的信用风险。
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这些票据不支付利息，也无法保证本金的返还。如果这些票据没有被自动赎回，而最终价值低于约定价值，那么投资者可能会损失全部投资。对这些票据的任何支付都存在信用风险。
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这些票据并非由银行提供的安全储蓄账户或存款产品。它们不会受到加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司，或是加拿大和美国的任何其他政府机构或组织的担保或保护。这些票据也不会被挂牌交易于任何证券交易市场或电子通信网络上。
这些债券具有复杂的特性，投资这些债券也伴随着多种风险。有关更多信息，请参阅本定价补充文件第P-6页的“额外风险因素”部分，以及产品补充文件MLN-EI-1（日期为2025年2月26日）的第PS-7页的“特定于该债券的额外风险因素”部分，还有2025年2月26日发布的招股说明书第1页的“风险因素”部分。
美国证券交易委员会（简称“SEC”）以及任何州级证券监管机构均未批准或认可这些票据的内容；同样，这些定价说明、产品说明、相关文件或招股说明书也未被认定为真实或完整。任何与此相反的表述均属于违法行为。
我们将以电子方式将票据交付给客户，通过The Depository Trust Company的设施在发行日进行交付，且客户需支付现款以确认接收票据。
在定价日时，这些票据的预计价值将在每张945.00美元到980.00美元之间。具体数值详见本定价文件的第P-7页“附加风险因素——与预计价值和流动性相关的风险”部分，以及第P-19页“关于票据预计价值的更多信息”部分。需要注意的是，该预计价值低于这些票据在公开市场上的发行价格。
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公开发行价格1
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承销折扣1 2
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继续向TD账户转账2
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请注意
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1,000.00美元
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7.50美元
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992.50美元
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总计
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一些将这些票据购买并出售给特定收费咨询账户的经销商，可以选择放弃部分或全部销售佣金或费用。对于在这些账户中购买这些票据的投资者来说，购价可能低至每张票据992.50美元（即99.25%）。
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TD Securities（美国）有限责任公司将按每张债券收取7.50美元的费用（占债券价值的0.75%）。TD公司可以将这部分费用全部或部分用于向其他经销商提供销售优惠，以便于债券的发行。这些其他经销商可以以低于面值但不超过每张债券7.50美元的价格将债券转售给其他证券经销商。TD公司将为其参与债券发行和销售过程中的相关费用提供补偿，并且还会就其在债券发行和销售中的角色向TD公司支付一定的费用。详见本文中的“分配计划补充条款——利益冲突条款”。
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上述公开发行价格、承销折扣以及分配给TD公司的收益，均与我们最初发行的债券相关。在最终定价文件发布之后，我们可能会决定以相同的公开发行价格出售更多债券，但承销折扣和分配给TD公司的收益可能会与上述金额有所不同。您在这些债券上的投资回报（无论是正收益还是负收益）将部分取决于您为这些债券支付的公开发行价格。
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与标普500指数相关的自动赎回型障碍债券®
截止日期为2029年4月12日或该日期前后。
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总结
本“摘要”部分提供的信息，已通过所附的详细价格说明进行补充说明，相关内容请参考该附件。
补充材料，即那些被忽视的补充内容以及招股说明书.
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发行方：
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TD
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问题：
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高级债务证券，系列H
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备注类型：
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可赎回的降频债券
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术语：
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大约3年时间，以自动呼叫的方式通知用户
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参考资产：
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标准普尔500指数®指数（彭博行情代码：SPX）
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CUSIP / ISIN：
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89115LQH4 / 美国型号：89115LQH41
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代理人：
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TDS
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货币：
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美元
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最低投资金额：
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1000美元及以上，且金额至少为1000美元以上
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本金金额：
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每张票据的价格为1000美元
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定价日期：
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2026年4月8日
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发行日期：
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2026年4月13日，是定价日期之后的第三个DTC结算日。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条的规定，通常情况下，二级市场的交易必须在下一个DTC结算日之前完成结算（即“T+1日”），除非交易双方另有约定。因此，那些希望在票据交付前的任何一天进行二级市场交易的买家，由于每张票据最初需要在三个DTC结算日之后才能完成结算（即“T+3日”），他们必须指定另一种结算方式，以避免二级市场交易出现结算失败的情况。
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最终估值日期：
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最后的呼叫观察日期，具体信息请参见“— 呼叫功能”部分的描述。
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到期日：
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2029年4月12日，如果如随附的产品说明中所描述的那样发生市场中断事件，则这一日期可以推迟。
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通话功能：
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如果在任何行权观察日期，参考资产的结算价值大于或等于行权阈值，我们将自动执行行权操作。在行权支付日，我们将按照每份票据的面值向你支付现金，该现金金额加上了与行权费率相关的溢价。随着票据持有时间的延长，所需的行权溢价也会增加，这一溢价是基于行权利率来计算的。自动行权之后，你将不再需要承担任何额外的费用。
以下表格列出了各个观察日期对应的呼叫阈值、呼叫溢价以及呼叫价格。
这些债券的任何正收益都不会超过相应的行使价；同时，您也不会参与到参考资产价值有任何显著上涨的情况中。如果债券没有被自动赎回，那么您将无法获得任何正收益。
所有用于计算相关电话费用或电话价格的金额，都会根据具体情况四舍五入到最接近的十分之一美分。
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呼叫观察日期
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通话费用
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每张票据的报价
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呼叫阈值
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2027年4月14日
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95.50美元
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1,095.50美元
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初始值的95.00%
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2028年4月8日
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191.00美元
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1,191.00美元
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初始价值的90.00%
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2029年4月9日（“最终日期”）
“估值日期”）
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286.50美元
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1,286.50美元
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初始价值的85.00%
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通话费用：
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年利率为9.55%
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呼叫阈值：
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如上文“— 调用功能”一栏所述，调用阈值是指每个参考资产的一个特定数值，该数值等于该资产初始价值的某个百分比，具体数值由计算代理来确定。
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呼叫观察日期：
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如上述表格中“—呼叫功能”部分所所述，但如遇伴随的产品说明中描述的市场中断事件，则此操作可以推迟进行。
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付款日期：
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如果这些票据需要自动进行赎回，那么赎回支付日期将定为相关赎回观察日期之后的第三个工作日。不过，如果这些票据在最终估值日期需要自动赎回，那么赎回支付日期将定为到期日。当然，如果出现如产品说明中所描述的市场波动情况，赎回支付日期可能会被推迟。
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到期付款：在债务到期时支付款项。
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如果这些票据在到期日并未自动被支付，那么我们将支付现金，每张票据对应的现金金额如下：
• 如果最终值大于或等于障碍值：
本金为1,000美元。
• 如果最终值小于障碍值：
1,000美元 + （1,000美元 × 百分比变化）。
如果这些票据没有自动被赎回，而最终价值低于初始价值，那么投资者将遭受相当于百分比变化的损失。具体来说，每减少1%的初始价值，投资者就会损失1%的票据本金；最坏的情况是，投资者可能会损失全部的本金。这些票据的支付存在我们的信用风险。
所有在到期付款相关的计算中使用的金额，都会根据需要进行四舍五入，精确到最接近的cents。
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百分比变化：
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商数以百分比形式表示，其计算公式如下：
最终值 – 初始值
初始值
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初始值：
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• （具体数值将在定价日确定），即计算机构定的参考资产在定价日的结束价值。
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收盘价：
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在任何交易日中，参考资产（或任何“后续指数”，如产品说明中所定义）的收盘价值将以其发起机构发布的收盘价值为准，该数据可在Bloomberg Professional平台上查看。®《彭博社》的网页或任何后续版本或相关服务。
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最终价值：
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参考资产在最终评估日期的收盘价，由评估机构确定。
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障碍值：
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• （初始价值的70.00%，具体金额将在定价日に确定），由计算代理机构决定。
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监控期：
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最终估值日期监控
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交易日：
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根据计算代理的安排，这一天里纽约证券交易所和纳斯达克股票市场，或其继任平台，都将处于营业状态，可以进行交易。
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营业日：
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任何一天，无论是星期一、星期二、星期三、星期四还是星期五，只要不是法定节假日，且纽约市的银行机构并未被法律要求关闭，那么就可以选择这一天作为出发日。
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美国的税务处理方式：
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通过购买这些票据，您同意在没有任何法律或监管变化、行政决定或司法裁决相反的情况下，将这些票据视为预付衍生金融工具，用于美国联邦所得税的计算。根据我们来自Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP的税务专家的意见，上述处理方式是合理的。不过，由于目前尚无关于这些票据税务处理的明确法规，因此这些票据可能被视作单一附条件支付工具来处理，或者采用其他分类方式。这样一来，您从这些票据中获得的收入的时间和性质可能会与上述处理方式有很大差异。具体信息请参阅本文中的“重要的美国联邦所得税影响”部分以及产品说明文档。
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加拿大的税务处理方式：
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请参考“加拿大税收”部分中的相关说明，这些说明适用于本票据的相关内容。根据《加拿大税法》第18.4条中关于混合式税务安排的规定，我们不会因任何预扣款而需支付额外的金额。（上述规定在“加拿大税收”部分中有详细说明。）
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记录日期：
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在适用的通话支付日期之前的那个工作日。
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计算代理：
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TD
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列表：
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这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上挂牌交易或展示。
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加拿大式“破产潮”：
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根据加拿大存款保险公司法案的规定，这些票据不属于可以强制平仓的债务证券（如招股说明书中所定义的那样）。
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法律变更事件：
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不适用，除非产品说明中有相反的说明。
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定价日期、发行日期以及上述所有其他日期均可能发生变化。这些日期将在与债券销售相关的最终定价文件中予以明确说明。
您笔记的附加条款说明
您应同时阅读这份定价说明以及相关说明书。此外，还需参考产品补充文件MLN-EI-1以及配套补充文件，这些文件均与我们发行的高级债务证券系列H有关，而本票据正是该系列证券的组成部分。在本定价说明中未明确定义的术语，其含义将以产品补充文件中的定义为准。如果同时存在多种不同的规定，则遵循以下优先级：首先，本定价说明；其次，产品补充文件；第三，配套补充文件；最后，才是说明书。这些定价说明与产品说明书中的条款存在若干重要差异。建议您仔细阅读这份定价说明。
这份定价补充文件，连同以下列出的文件，共同构成了这些票据的条款内容。这些条款具有优先效力，凌驾于所有先前的或同时期的口头声明以及其他书面材料之上，包括初步或指示性的定价条款、通信记录、商业建议、实施计划、样本结构、宣传手册或其他教育资料等。您应当仔细考虑本文中所述的各项因素，其中包括“附加风险因素”部分的内容，以及产品补充文件中的“与这些票据相关的附加风险因素”和招股说明书中的“风险因素”等内容。因为这些票据涉及的风险与传统债务证券所包含的风险不同。我们建议您在投资这些票据之前，咨询您的投资顾问、法律专家、税务顾问、会计专家等相关人士的意见。您可以在SEC网站上查看这些文件：www.sec.gov。如果网址已发生变化，您可以查阅SEC网站上相关日期的提交文件即可。
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2025年2月26日发布的招股说明书：
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《臣服者补编》发布日期：2025年2月26日
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产品补充资料MLN-EI-1，发布日期：2025年2月26日。
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我们在SEC网站上的中央索引键为0000947263。在本文档中，“Bank”、“我们”、“我们公司”或“我们的”这些词均指多伦多-多米尼恩银行及其子公司。
我们保留在票据发行之前更改或拒绝任何购买提议的权利。如果票据的条款发生变更，我们将会通知您，并要求您同意这些变更。如果您选择拒绝这些变更，那么我们也可以拒绝您的购买请求。
其他风险因素
这些票据存在与传统债务证券投资无关的风险。本节将阐述与这些票据条款相关的最重要的风险。如需了解有关这些及其他风险的更多信息，请参考产品补充说明中的“与这些票据相关的额外风险因素”，以及招股说明书中的“风险因素”部分。
投资者应咨询其投资顾问、法律顾问、税务顾问以及会计顾问等专业人士，了解投资这些债券所伴随的风险，并评估这些债券是否适合他们的具体情况。
与回报特性相关的风险
您对这些债券的投资可能会带来损失。
这些债券并不保证本金的返还，投资者可能会损失全部投资。具体来说，如果债券未能被自动赎回，且最终价值低于某个阈值，那么每低于初始价值1%，投资者就将损失1%的本金；严重时，投资者甚至可能损失全部的本金。
这些债券不支付利息，如果债券没有自动被赎回的话，投资者将无法获得任何正收益。
这些债券不会定期支付利息。只有当这些债券被自动赎回时，您才能获得正收益。所谓“自动赎回”，指的是在某一观察日期时，参考资产的结算价值必须达到或高于赎回阈值。第一次观察日期的赎回阈值为初始价值的95.00%，而在后续观察日期，该阈值会按照“摘要——赎回机制”中的规定进行递减。如果债券未被自动赎回，即每次观察日期时参考资产的结算价值都低于赎回阈值，那么您将无法获得任何正收益。此外，如果最终价值低于起始价值1个百分点以上，您还将损失相当于债券本金1%的损失；如果最终价值低于起始价值超过1个百分点，您甚至可能失去所有的本金。如果这些票据没有被自动赎回，那么投资者将无法获得任何收益。
这些债券的潜在正收益仅限于所支付的债券相关溢价金额，如果有的话，而不受参考资产价值任何变化的影响。
这些债券潜在的积极回报仅限于那些需要支付的认购溢价部分。不过，这种回报只有在债券符合自动行权条件时才会出现，而与参考资产的价值变化无关。即便债券符合自动行权条件，如果参考资产价值的增长幅度超过了认购溢价的回报水平，那么债券的回报将会低于对参考资产进行直接投资所带来的回报，或者低于与参考资产表现相关的其他证券或资产的回报。（这些其他资产包括构成参考资产的各类股票及其他资产。）
您的回报可能低于同等到期时间的传统债务证券。
您从这些票据中获得的回报可能是负的，甚至低于其他投资带来的收益。这些票据并不包含任何利息支付，因此您可能无法获得正的回报。即使这些票据需要自动赎回，并且您在支付相应的赎回费后仍能获得一定的回报，但总体而言，这些票据的回报可能仍低于与它们同期限、由TD公司发行的传统有息高级债券。在考虑影响货币时间价值的因素之后，您的投资回报可能并未反映出全部的机会成本。
这些笔记可能会自动被调用。 在到期日之前 而且这些资产还存在再投资风险。
如果您的债券在规定的支付日期后被自动赎回，那么在该日期之后，您将不再需要支付任何款项。因此，由于这些债券可能在第一个支付日期之前就被赎回，所以持有期可能会受到限制。无法保证，如果在债券到期前被自动赎回，您仍然可以将所获得的资金重新投资于收益相当且风险相似的债券中。此外，如果您试图将这笔资金重新投资于收益相当且风险相似的项目中，可能会面临一些交易成本，比如交易商的折扣以及对冲成本，这些成本会体现在新债券的定价上。
这些票据所代表的应付款项，仅在到期日（包括最终估值日）才会与相关资产的价值挂钩。在其他任何时候，应付款项均不与资产价值相关联。
任何与这些票据相关的支付，都将仅基于在调用观察日期（包括最终估值日期）时参考资产的实际价值来进行计算。即使参考资产在调用观察日期之前的市场价值有所上升，但在该日期时其价值下降至低于调用阈值水平，那么在调用支付日您也不会获得相应的调用溢价。同样，如果届时存在到期付款，其金额也可能远低于如果票据在最终估值日期之前就与参考资产的实际价值挂钩的情况下可能获得的金额。尽管在票据期限内的其他时间，参考资产的实际价值可能高于某个或多个调用观察日期（包括最终估值日期）时的价值，但任何与调用溢价相关的支付，或者如果存在到期付款的话，都将仅基于调用观察日期（包括最终估值日期）时参考资产的实际价值来计算。
呼叫利率和呼叫保费在一定程度上会反映参考资产的波动性，这些金额可能不足以弥补到期时的损失风险。
一般来说，参考资产的波动性越高，那么在到期日时，参考资产的结算价值就低于约定阈值的可能性就越大。波动性指的是参考资产价值变化的幅度和频率。这种更高的风险通常会导致债券的发行利率和溢价高于同类常规债务工具的利率。不过，虽然发行利率和溢价在定价时已经确定，但参考资产的波动性在债券期限内可能会发生显著变化，甚至有可能上升。在到期日时，参考资产的价值可能会大幅下降，这可能导致债券无法被自动赎回，从而导致投资者损失大部分或全部本金。
与参考资产特性相关的风险
参考资产存在市场风险。
参考资产的价值可能会因多种因素而出现显著波动。这些因素包括参考资产本身、其组成部分以及这些组成部分的发行方的情况。这些因素可能包括股价波动、盈利状况、财务状况、企业、行业及监管方面的动态变化、管理层变动及相关决策，此外还有一般性的市场因素，如整体股市波动、利率水平、经济与政治形势等。作为债券投资者，您应当自行对参考资产、其组成部分以及相关发行方进行尽职调查。如需更多信息，请参阅本定价文件中的“关于参考资产的信息”部分。
我们与该指数 sponsoring 方没有任何关联，因此对于指数 sponsoring 方所采取的任何行动，我们不承担任何责任。
根据“关于参考资产的信息”中的规定，该指数赞助方并非我们的附属机构，也不会以任何方式参与该债券的发行过程。因此，我们对指数赞助方的任何行为均无法控制，包括那些可能对该参考资产的价值或债券本息支付产生不利影响的行动。指数赞助方对于该债券没有任何义务。因此，指数赞助方没有责任考虑您的利益，无论出于何种原因，包括在进行可能影响到债券价值的行为时。我们从该债券的发行中所获得的收益，都不会分配给指数赞助方，除非我们有义务就参考资产向指数赞助方支付许可费用。
那些会改变参考资产的因素，可能会对债券的市值和收益产生负面影响。
指数 sponsoring 机构关于参考资产的计算方式、参考资产成分的添加或删除、以及诸如股票分红、重组或合并等影响参考资产因素的变化如何反映在参考资产上，并可能对债券的市场价值和收益产生不利影响的政策。如果指数 sponsoring 机构改变这些政策，例如改变计算参考资产的方式，或者停止计算或公布参考资产的数据，那么债券的市场价值和收益也可能受到影响。如果出现此类情况，计算机构可能会选择一个新的指数或采取其他措施，如产品说明中所提到的那样。尽管进行了这些调整，但债券的市场价值和收益仍有可能受到不利影响。
标准普尔500指数®索引反映的是价格变动情况，而非总收益变化。
这些债券的收益取决于标准普尔500指数的表现。®该指数反映了其参考资产成分的市场价格变动情况。不过，该指数并不与任何“总回报”指数或策略挂钩；后者除了反映价格变动之外，还会包括针对参考资产成分所支付的股息收益。因此，该指数的回报不会包含这样的总回报指标或股息成分。
与估值金额和流动性相关的风险
您的票据预计价值将低于其公开发行的价格。
在定价日时，这些票据的预估价值预计会低于其公开发行的价格。票据的公开发行价格与预估价值之间的差距，反映了出售和结构化这些票据所涉及的成本以及预期收益。此外，对冲这些票据所涉及的义务也伴随着风险，而这些风险可能受到我们无法控制的市场因素的影响。因此，这种对冲行为可能会带来高于或低于预期的利润，甚至可能导致亏损。
您笔记的预估价值是根据我们的内部融资费率来计算的。
在定价日时，这些票据的预计价值是根据我们的内部融资利率来确定的。在确定票据的预计价值时所使用的内部融资利率，通常代表了与我们传统固定利率债务证券相关的信用差价的折扣，以及我们为自己持有的传统固定利率债务证券所支付的借款利率。这一折扣是基于我们对这些票据的融资价值的评估，同时考虑了与传统固定利率债务相比，这些票据更高的发行成本、运营成本以及持续的负债管理成本，此外还考虑了任何对冲头寸的预计融资成本，所有这些因素都需考虑监管要求及内部规定。如果采用与我们传统固定利率债务证券相关的信用差价所暗示的利率，或者我们为自己持有的传统固定利率债务证券所支付的借款利率，那么这些票据的经济条件将会对您更加有利。另外，假设其他所有经济条件保持不变，使用内部融资利率来计算这些票据的预计价值，有望提升其整体价值。
这些票据的估价是基于我们的内部定价模型得出的，但这些模型可能存在不准确之处，其结果与其他金融机构的定价模型可能有所不同。
您在定价日所持有的票据的估值结果，是基于我们的内部定价模型得出的。这些模型在设定票据条款时考虑了多种变量，例如定价日时的内部融资利率等。不过，这些模型基于的是一些主观假设，而这些假设并未经过独立评估或验证，因此其结果可能存在不确定性。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型有所不同，我们用于估算票据价值的 Methodology也可能与其他在二级市场上买卖票据的机构的方法不一致。因此，您的票据在二级市场的价格可能会远低于我们根据内部定价模型得出的估值结果。另外，市场状况以及其他相关因素在未来可能会发生变化，某些假设也可能不再准确。
您的票据预估价值并不代表着您在二级市场上出售这些票据时的价格。如果有的话，那么二级市场的价格通常会低于您票据的公开发布价格，也可能低于您票据的预估价值。
这些票据的预估价值并不代表代理方、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以何种价格从您手中购买这些票据的价格（他们是否有意愿购买则不确定）。您可能在二级市场上出售这些票据的价格会受到许多无法预测的因素的影响，比如市场状况，以及类似规模交易的买卖价差等。因此，该价格可能会远低于这些票据的预估价值。此外，二级市场上的价格还考虑了我们在二级市场上交易的债务证券的价位，但并未考虑我们出售和安排这些票据时所承担的各种成本、预期利润，以及为履行这些票据中的义务而进行的对冲操作等因素。因此，二级市场上的价格很可能低于这些票据的公开发布价格。综上所述，代理方、我们的其他附属机构或第三方在二级市场上愿意以的价格，如果有的话，很可能低于您购买这些票据时的价格。因此，在到期日之前进行任何出售行为，都可能导致您遭受重大损失。
代理人在二级市场上最初能够支付的临时价格，并不预示了你这些票据未来的价格走势。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场上最初购买或出售这些票据的价格（如果代理人确实参与了二级市场的交易，尽管他们没有这种义务）可能会在定价日时高于该票据的估计价值，同时也在二级市场上的价值也会高于该数值。这种情况会在票据发行后的一段时间内持续存在，具体细节请参阅“关于票据估计价值的附加信息”部分。不过，代理人最初在二级市场上购买或出售票据的价格并不能代表未来该票据的价格走势。
有五月这些票据并不属于活跃的交易市场，其在二级市场的销售可能导致重大损失。
这些票据可能几乎没有二级市场。这些票据不会在任何证券交易所或电子通信网络上上市交易。我们的代理或其他关联方可以从事这些票据的买卖活动，但实际上并没有必要这样做，他们也可以随时停止此类活动。即使出现了二级市场，也可能无法提供充足的流动性，或者交易价格可能并不对您有利。我们预计任何二级市场的交易成本都会很高。因此，在这些市场中，您的票据的买卖价差可能会相当大。
如果您在到期日之前出售您的债券，那么价格可能会远低于公开发布时的价格，无论参考资产的价值如何。因此，您可能会遭受重大损失。
承销折扣、发行费用以及某些对冲成本等因素，很可能会对二级市场的价格产生负面影响。
假设市场状况或其他相关因素没有发生变化，那么您可能能够出售这些票据的价格，肯定会低于公开发行的价格。公开发行价格中已经包含了与首次发行相关的所有费用，而您收到的报价则可能不包括这些费用。此外，这样的价格还可能需要考虑经销商的折扣、加价以及其他交易成本，比如为了处理相关对冲交易而产生的费用。
如果参考资产的价值发生变化，那么您的债券的市场价值也可能不会随之发生相同的变化。
您的记录与参考资产的表现可能会有很大差异。参考资产的价值可能会发生变动。该资产可能无法导致您的票据市场价值发生相应的变化。即使参考资产的价值在票据期限内上升超过“行权阈值”，您的票据市场价值也可能不会随之增加，甚至可能会下降。
与对冲交易相关的风险及利益冲突问题
您与计算代理人之间可能存在利益冲突。
计算代理人将负责确定与这些票据相关的应付款项。我们将担任这一角色，并且可以在发行日期之后未经通知您的情况下，另行任命另一位计算代理人。在计算代理人的执行职责过程中，其判断可能会受到各种因素的影响，如果必须做出某些决策的话，那么计算代理人可能会面临利益冲突的问题。例如，计算代理人可能需要判断是否存在影响参考资产的市场波动情况，如果在某些情况下需要进行调整，那么这种判断就取决于计算代理人对于该事件是否实质性地影响了我们或我们的关联方解除对冲头寸的能力的判断。由于计算代理人的这一决定可能会影响票据上的应付款项，因此当需要做出此类决策时，计算代理人可能会面临利益冲突的问题。有关计算代理人职责的更多信息，请参阅产品补充资料中的“票据通用条款——计算代理人的职责”。
呼叫观察的日期（包括最终估值日期）以及相关支付日期可能会受到市场波动因素的影响而发生变化或推迟。
每个电话确认日期（包括最终估值日期）以及相关的支付日期（包括到期日）都可能因一个或多个市场中断事件而推迟。关于什么是市场中断事件以及这些事件所带来的后果，请参阅产品补充资料中的“债券的一般条款——市场中断事件”。
TD或其附属机构的交易与业务活动可能会对其所持有的票据的市场价值产生负面影响，同时也会对这些票据所附带的任何支付义务产生不利影响。
我们作为代理人，或其他关联机构，可以通过购买与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的证券、期货、期权或其他衍生金融工具来对冲我们在《票据》项下所承担的义务。我们还可以随时买卖上述资产来调整这些对冲措施。即便《票据》的市场价值下降，我们或我们的关联机构仍有可能从这些对冲活动中获得可观的收益。此外，我们或我们的关联机构还可能发行或承销其他与参考资产或一个或多个参考资产组成部分的价值变动相关的金融或衍生金融工具。
这些交易行为可能会涉及到债券持有人与我们及我们的关联公司在推动各种交易时的利益冲突。这些交易包括为我们的客户或客户的账户进行期权和其他衍生品的交易，以及由我们或我们管理的账户进行的交易。这些交易行为有可能对债券持有人的利益产生负面影响。
我们作为代理人及/或其他关联机构，目前或将来可能会与一个或多个参考资产相关发行方进行业务合作，包括向这些公司提供贷款或咨询服务。这些服务可能包括投资银行业务以及并购咨询服务等。这些商业活动可能会与我们作为代理人的职责以及我们其他关联机构的义务产生冲突，进而影响到您作为债券持有人的利益。此外，我们作为代理人及/或其他关联机构，可能会发布有关参考资产或其中一个或多个参考资产组成部分的研究报告。这些研究报告可能会随时进行修改，且其中的观点或建议可能与购买或持有债券的行为相悖。我们及/或其他关联机构的任何此类行为都可能影响参考资产或其中一个或多个参考资产组成部分的价值，从而进而影响债券的市值以及债券所应付的金额。
与总体信用特征相关的风险
投资者面临着TD公司的信用风险，而TD公司的信用评级和信用利差可能会对其债券的市价产生负面影响。
虽然这些票据的收益将取决于参考资产的表现，但票据上所欠金额的支付仍面临TD的信用风险。这些票据属于TD的高优先级无担保债务。投资者依赖于TD履行其所有债务的能力，因此，投资者也会面临TD的信用风险以及市场对TD信用状况变化的看法所带来的影响。如果TD的信用评级下降，或者市场为了承担TD的信用风险而要求的信用利差增加，那么这些票据的市场价值可能会受到不利影响。如果TD无法履行其财务义务，投资者可能无法按照票据条款获得应得的款项。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
这些债券的税务处理方面存在许多不确定因素。
美国对这些债券所采取的税务处理方式尚不确定。请仔细阅读本文中的“美国联邦所得税相关事宜”部分以及相关的产品说明。您应咨询您的税务顾问，以了解您投资这些债券所带来的税务影响。
关于投资这些债券在加拿大联邦所得税方面的影响，请参阅本文中的“加拿大税收”部分以及“摘要”部分的相关说明。如果您并非非居民持有人（根据“加拿大税收”部分的定义），或者您是在二级市场上购得这些债券，那么建议您咨询税务顾问，了解持有和处置这些债券所带来的税务后果，以及可能产生的相关税费问题。
假设收益
以下列出的例子仅用于说明目的，属于假设性的例子而已；这些数值可能因分析方便而进行了四舍五入处理。所谓的初始值、结束值、最终值等概念也是基于假设而设定的。 用于计算债券是否需进行自动行权以及到期付款金额的相关百分比变化，并非实际初始价值、收盘价值、最终价值或参考资产在到期日前任何交易日的价值的估计或预测。所有示例均假设初始价值为6,500.00美元，行权阈值如下所述，障碍价值为4,550.00美元（即初始价值的70.00%），年行权率为9.55%。假设持有人购买的债券本金为1,000美元，并且在任何行权观察日（包括最终评估日）都没有发生任何市场中断事件。 这些票据的具体条款将在最终的定价文件中详细说明。
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呼叫观察日期
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通话费用
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每张票据的报价
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呼叫阈值
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第一
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95.50美元
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1,095.50美元
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初始值的95.00%
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第二
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191.00美元
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1,191.00美元
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初始价值的90.00%
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第三
（最终估值日期）
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286.50美元
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1,286.50美元
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初始价值的85.00%
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示例1 —
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在第一次调用时，参考资产的 closing value 大于或等于调用阈值；此时，相关票据将被自动调用。
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日期
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收盘价
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每张票据的支付金额
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首次电话观察
日期
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6,400.00（单位未明确，保留原文数值）大于或等于呼叫阈值）
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1,000.00美元（本金金额）
+ 95.50美元（适用通话费用）
1,095.50美元（通话费用）
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由于参考资产的结算价值在首次行权日期（即定价日期之后约12个月）时大于或等于行权门槛值，因此这些债券将会被自动行权。在相应的行权支付日，我们将向您支付每张债券1,095.50美元的现金报酬，这包括了本金以及相应的行权溢价。因此，每张债券的总回报率为9.55%。根据协议规定，您无需再支付任何其他款项。
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示例2 —
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在第二次调用观察日期时，参考资产的关闭价值大于或等于调用阈值；此时，相关票据将自动被调用。
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日期
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收盘价
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每张票据的支付金额
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首次电话观察
日期
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5,400.00 元少于呼叫阈值）
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0.00美元
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第二次通话观察
日期
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6,000.00（单位未注明，默认为货币形式）大于或等于呼叫阈值）
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1,000.00美元（本金金额）
+ 191.00美元（适用通话费用）
1,191.00美元（报价价格）
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由于参考资产的终止价值在第二次调用日期时大于或等于调用阈值，因此这些票据将会被自动调用。在相应的调用支付日，我们将向您支付每张票据1,191美元的现金报酬，这包括了本金以及相应的调用溢价费用。因此，每张票据的总回报率为19.10%。根据该票据条款，您无需再支付任何其他款项。
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示例3 —
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参考资产的终止价值在最终评估日期时必须大于或等于调用阈值。在这种情况下，债券将会被自动调用。
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日期
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收盘价
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每张票据的支付金额
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第一次和第二次通话
观察日期
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各种（全部）少于呼叫阈值）
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0.00美元
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最终估值日期
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5,200.00 元大于或等于呼叫阈值）
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1,000.00美元（本金金额）
+ 286.50美元（适用通话费用）
1,286.50美元（通话费用）
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由于参考资产在最终评估日期的收盘价大于或等于调用阈值，这些票据将自动被调用。在到期日时，我们将向您支付每枚票据1,286.50美元的现金报酬，这包括了本金金额以及相应的调用溢价费用。因此，每枚票据的总回报率为28.65%。
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示例4 —
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在每次行权日期（包括最终估值日期），当参考资产的最终价值低于行权门槛值时，该债券不会自动被行权；而当最终价值等于或高于障碍值时，债券才会被行权。
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日期
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收盘价
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每张票据的支付金额
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第一次和第二次通话
观察日期
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各种（全部）少于呼叫阈值）
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0.00美元
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最终估值日期
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5,000.00（单位未注明，推测可能为货币单位）少于呼叫阈值；大于或等于
障碍值
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1,000.00美元（本金金额）
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因为最终价值每次调用时使用的参考资产信息观察日期（包括最终估值日期）尚未达到调用阈值，因此这些票据不会自动被调用。由于最终价值大于或等于障碍值，我们将向您支付相应的金额。现金每张票据在到期日需支付的金额均为1,000.00美元，这代表了票据的本金数额。每张票据的总回报为0.00%。
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示例5 —
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在每次行权日期（包括最终估值日期），当参考资产的最终价值低于行权门槛值时，该债券就不会被自动行权，且其最终价值也会低于“障碍值”。
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日期
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收盘价
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每张票据的支付金额
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第一次和第二次通话
观察日期
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各种（全部）少于呼叫阈值）
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0.00美元
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最终估值日期
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2,600.00 元少于呼叫阈值和障碍值
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= 1,000美元 + (1,000美元 × 百分比变化)
= 1,000美元 + (1,000美元 × -60.00%)
= 400.00美元（到期时应支付的总金额）
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因为最终价值参考资产的相关信息低于呼叫阈值在每一个评估观察日期（包括最终估值日期）这些票据不会自动触发任何支付动作。由于最终价值低于阈值价值，我们将按每张票据支付一定的现金款项，该金额低于本金金额。实际上，支付的金额等于本金金额加上本金金额与到期日百分比变化乘积的总和，总计每张400.00美元。因此，每张票据的亏损率为60.00%。
如果这些票据没有自动被赎回，而最终价值低于初始价值，那么投资者将遭受相当于百分比差异的损失。具体来说，每比初始价值低1%，投资者就会损失1%的票据本金；在某些情况下，投资者甚至可能损失全部的本金。
关于参考资产的信息
本文件中关于参考资产的所有信息，包括参考资产的构成、计算方式以及任何相关参数的变化等细节，均来自公开可用的资料。我们并未对有关参考资产的任何公开信息进行独立的审核或尽职调查。这些信息反映了指数发起方的政策，并且这些政策可能会发生变化。拥有参考资产所有版权及其他权利的指数发起方，没有义务继续发布该参考资产的信息，也有权停止此类信息的发布。在参考资产描述中提及的任何一个网站，或其网站上包含的任何材料，均未被纳入本文件或其他通过引用方式引入到此文件的文档中。
下面的图表展示了指定时期内参考资产的历史表现情况。我们获取了关于参考资产历史表现的这些信息，来源是彭博社提供的数据。
我们并未对来自彭博社的信息的准确性或完整性进行独立验证。参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的预示，也无法保证最终价值会如何。我们无法确保参考资产的表现能够带来正的回报，使您的初始投资得到增值。
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标准普尔500指数®索引
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我们已经整理出了所有关于标准普尔500指数的信息。®本文件中所包含的“SPX指数”，其构成、计算方法以及各组成部分的变化情况，均基于公开可用的信息得出。此类信息反映了S&P Dow Jones Indices LLC的政策立场，并且可能会发生变化。S&P Dow Jones Indices LLC即为该指数的主办方。
SPX由S&P Dow Jones出版，但S&P Dow Jones并无义务继续出版SPX，并且可以随时停止SPX的出版工作。SPX的构成、计算方式均由S&P Dow Jones负责，与这一工具无关。
如《underlier》补充资料中“指数——标准普尔500指数”部分所详述的那样®“指数”的编制目的是用来反映普通股价格的变动趋势。SPX的值是通过比较500家公司在特定时间点的普通股总市值与1941年至1943年这三年期间同样500家公司的平均普通股总市值而得出的。该指数编制方可以在其网站上提供有关排名靠前的成分股以及各行业和/或板块的详细信息。
历史信息
下图展示了参考资产在2016年3月31日至2026年3月31日期间的表现情况。
标准普尔500指数®索引（SPX）
过去的表现并不能预示未来的结果。
关于美国联邦所得税方面的相关事宜
您对这些债券的投资在美国联邦所得税方面会产生不确定的影响。目前没有任何法律、法规、司法或行政机构对具有与这些债券类似条款的证券在美国联邦所得税方面的分类作出明确规定。以下简要概述了部分税务影响，但我们建议您仔细阅读产品说明中“重要的美国联邦所得税问题”部分的内容，并咨询您的税务顾问以了解您具体情况下的税务影响。本讨论基于1986年修订的《美国国内税收法》以及美国财政部发布的各项最终规定、临时规定和提案，这些法规在本文发表时已是有效适用的，但可能会随时发生变化，甚至可能产生追溯效力。除非下文“非美国持有人”部分有特别说明，否则本讨论仅适用于符合产品说明定义的美国持有人。本说明未涉及州法律、地方法律或非美国法律的税务影响。目前尚未收到美国国税局关于您对这些债券投资在美国联邦所得税方面的任何官方意见，因此以下讨论对国税局不具有约束力。
美国的税务处理方式。根据这些票据的条款规定，在没有任何法律或监管变化，也没有相反的行政决定或司法裁决的情况下，TD与您同意将这些票据视为与参考资产相关的预付衍生合同。按照这种处理方式，当您的票据被用于应税处置时（包括以现金方式结算），您通常应确认一项收益或损失，该收益或损失等于应税处置所得金额与您在票据中的税务基础价值之间的差额。您在票据中的税务基础价值通常应等于您购买该票据的成本。如果您持有这些票据超过一年，那么这种收益或损失应被视为长期资本收益或损失；否则，如果持有时间不超过一年，则属于短期资本收益或损失。不过，资本损失的扣除存在一定限制。
虽然尚不确定，但有可能在债券赎回日之前，通过有偿权转让债券所获得的收益，可以被视为普通收入或短期资本收益。您应就此风险咨询您的税务顾问。
根据我们收到的某些事实资料，我们的美国税务顾问Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson LLP认为，将上述条款按照上述方式处理是合理的。不过，由于目前并没有专门针对这些票据的税务处理规定，因此这些票据在税务方面可能被视作一种独立的或有支付债务工具来处理。这样一来，从这些票据中获得的收益的时间和性质可能会与上述处理方式有很大差异。有关这些差异的具体信息，请参阅产品补充说明中的“重要的美国联邦所得税问题——其他处理方式”部分。
除非法律有特别要求，否则TD打算按照上述规定来处理您关于美国联邦所得税的申报事宜。这一处理方式也符合产品补充说明中“重要的美国联邦所得税相关事项”部分的描述。当然，在财政部和国税局认为有必要采取其他处理方式之前，仍将遵循上述规定进行税务处理。
通知2008-2。在2007年，美国国税局发布了一份通知，该通知可能会影响这些票据持有者的税务处理。根据第2008-2号通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应该要求这些票据的持有者定期计算其普通收入。目前尚不清楚他们最终会出台什么样的指导方针。不过，根据这份通知，持有这些票据的人可能会被要求定期计算当前收入，而这一要求可能具有追溯效力。此外，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括这类票据产生的额外收益或损失应被视为普通收入还是资本收益，以及是否应该适用《税法》第1260条中规定的特殊“推定所有权规则”。建议您咨询您的税务顾问，了解上述考虑因素的重要性及潜在影响。
净投资收入的医疗保险税。对于美国境内的持有者来说，无论是个人、遗产还是某些信托机构，都需要缴纳额外的3.8%税。这项税收适用于他们的全部或部分的“净投资收入”。如果涉及遗产或信托机构，则还包括与这些票据相关的任何收入或收益。具体税率取决于他们的净投资收入或未分配净投资收入（视具体情况而定）。如果这些金额加上其他调整后的总收入后超过一定限度，则需缴纳该税。对于未婚个人而言，这一限额为200,000美元；对于已婚纳税人共同申报税项的情况，这一限额为250,000美元；而对于单独申报税的已婚人士，这一限额为125,000美元。此外，这一税率还以遗产或信托机构所在的最高税级为基础来确定。3.8%的医疗保险税的计算方式与所得税不同。美国境内的持有者应咨询税务顾问，了解3.8%医疗保险税的详细影响。
特定外国金融资产。如果美国的持有者并未将其持有的票据存入金融机构的账户中，那么他们就可能需要履行相关报告义务。此外，如果他们的票据以及其他某些“特定外国金融资产”的总价值超过规定的阈值，同样需要履行报告义务。如果美国持有者被要求披露这些票据信息却未能做到这一点，那么他们将面临严重的罚款处罚。
备份扣缴税信息及报表提交。从这些票据的应税处置中获得的收益需要提交相关信息进行报告，除非你是“豁免接收方”。如果未能提供某些必要的识别信息（例如，如果你是美国居民，则需要提供准确的纳税人编号），或者满足其他某些条件，那么这些收益还可能面临法律规定的预扣税。
非美国持有者。如果您不是美国居民，根据《税法》第897条以及第871(m)条的规定，同时遵循FATCA的相关规定，那么您所收到的款项通常无需缴纳美国的预提税。此外，您还须满足某些认证和身份确认要求，例如向我们（或相应的预提税主管税务机关）提交一份正式填写好的IRS W-8表格。根据《税法》第897条和第871(m)条的规定，除非以下情况，否则通过出售债券所获得的收益通常无需缴纳美国税：(i) 该收益与您在美期间的业务活动有实际联系；(ii) 您是非美国居民个人，并且在应税年度内有183天或更长时间在美国居住，且满足其他相关条件；或者(iii) 您与美国有其他关联关系，无论是现在还是过去。
第897条。我们并未试图确定任何相关资产构成发行人是否会被视为《联邦法典》第897条所定义的“美国不动产持有公司”。我们也未能确定这些票据是否应被视作《联邦法典》第897条中定义的“美国不动产权益”。如果确实存在这样的实体或这些票据被如此对待的情况，那么可能会产生一些不利的美国联邦所得税后果，包括：当这些票据被转让给非美国持有人时，相关的收益需缴纳净基数的美国联邦所得税；此外，此类转让所得还将面临15%的预扣税。非美国持有人应咨询其税务顾问，以了解将相关实体视为美国不动产持有公司以及将这些票据视为美国不动产权益所带来的潜在税务影响。
第871(m)条。根据《税法》第871(m)条，对于支付给或视为支付给非美国持有人的某些“股息等价物”，如果这些支付对象所持有的“特定股权挂钩工具”包含一只或多只派发股息的美国股权证券或指数，那么就需要缴纳30%的预提税（这一税率可能因适用的所得税协定而降低）。即使该工具并未规定与股息相关的支付情况，仍需缴纳预提税。财政部的规定指出，对于2016年后发行的、Delta值为1的“特定股权挂钩工具”，以及2017年后发行的所有其他特定股权挂钩工具，都需要缴纳预提税。不过，美国国税局已发布指南，表明财政部和美国国税局计划修改相关规定的生效日期，使得对2017年1月1日之前发行的、不属于Delta值为1的特定股权挂钩工具的股息等价物的预提税不再适用。
根据基准资产的性质，以及我们认定这些票据并非与基准资产或任何相关资产存在“Delta-1”关系的情况，我们的美国税务顾问认为，这些票据不应被归类为Delta-1级别的权益挂钩工具，因此无需对股息收益进行预扣税处理。我们的这一认定并不具有法律约束力，IRS可能会不同意我们的判断。此外，是否适用《税法》第871(m)条的规定，将取决于我们在确定票据条款时的判断。如果确实需要预扣税，我们将不会支付任何额外的款项。
不过，在条款确定的日期之后，如果发生某些影响参考资产、相关组成部分或您的票据的情况，您的票据可能会被视作需要缴纳预扣税的“Delta-One”型股权挂钩工具。此外，根据《法典》第871(m)条的规定，如果您参与了与参考资产、相关组成部分或票据相关的其他交易，那么您的票据也可能面临预扣税或其他税收负担。如果您参与了与参考资产、相关组成部分或票据相关的其他交易，建议您咨询税务顾问，以了解《法典》第871(m)条在您其他交易中的适用情况。
由于对于股息等价证券是否需要缴纳30%的预扣税存在不确定性，建议您咨询税务顾问，了解《税法》第871(m)条的相关规定，以及针对这些证券的投资是否确实需要缴纳30%的预扣税。
美国联邦遗产税对非美国籍持有者的征税规定。如果非美国公民在去世时持有这些票据，那么这些票据可能会受到美国联邦遗产税的征收。对于居住在国外而非美国的非美国公民来说，其遗产总额仅包括位于美国的财产。持有这些票据的非美国公民应咨询税务顾问，了解在去世时持有这些票据可能带来的美国联邦遗产税后果。
《外国账户税遵从法》《外国账户税遵从法》（FATCA）于2010年3月18日颁布实施。该法规规定，对以下款项征收30%的美国预扣税：那些属于“应预扣款项”的支付行为——即来自美国的某些支付款项，包括利息、股息、其他固定或可确定的年度/定期收入，以及通过处置能够产生美国来源利息或股息的财产所获得的收益；同时，也适用于“直接支付款项”，即那些属于应预扣款项范畴的支付行为，这些款项是支付给某些外国金融机构及其附属机构的。不过，如果收款方的外国金融机构同意（或被迫）披露在该机构有美国账户的个人信息，并每年报告有关该账户的信息，那么上述规定就不适用了。FATCA还要求，对那些不披露任何重要美国所有者姓名、地址和纳税人识别号码，或者无法证明自己没有重要美国所有者的外国实体，进行预扣税的金融机构，也必须按30%的税率预扣税款。在某些情况下，纳税人有权申请退还或抵免这些税款。
根据最终的以及临时性的财政部法规，以及其他美国国税局的指导方针，FATCA规定的预扣和报告要求通常适用于某些“可预扣的款项”。不过，这些要求并不适用于出售或处置资产所获得的净收益。此外，某些外国转账款项只有在最终规定中定义“外国转账款项”的日期之后才适用预扣规则。如果需要进行预扣，我们（或相关支付方）无需再支付额外的款项。位于与美国之间有FATCA相关政府协议的司法管辖区的外国金融机构和非金融实体则可能受到不同的规定约束。
投资者应就FATCA的适用情况咨询税务顾问，尤其是当这些投资者可能被归类为金融机构时（或者他们通过外国实体持有相关票据时）。
拟议的立法方案。在2007年，国会提出了相关立法。如果这项立法得以通过，那么那些在法案实施之后才购买这些债券的人，即便在债券期限内不会收到任何利息支付，仍然需要在此期间累积利息收入。
此外，在2013年，众议院拨款委员会公布了有关金融工具的某些立法草案。如果这些法案得以通过，那么这些工具将需要每年根据市场价格进行估值，所有收益和损失都将被视为正常损益，不过也有一些例外情况。
目前无法预测未来是否会出台类似或完全相同的法案，也无法确定这些法案是否会对您的票据的税务处理产生影响。建议您咨询税务顾问，了解法律变化的可能性以及这些变化对您票据税务处理的影响。
无论是美国的持有者还是非美国持有者，都建议他们咨询税务顾问，了解如何应用美国联邦所得税法律来处理对这些债券的投资，以及购买、实际拥有和处置这些债券所带来的任何税务后果。这些税务问题可能受到各个州、地方政府、非美国地区或其他征税管辖区的法律影响（包括TD公司的所在地）。
加拿大税收制度
以下是截至本日期关于加拿大联邦所得税相关规定的简要说明：所得税法（加拿大）以及据此颁布的法规（统称为《加拿大税法》）适用于以下情况：即个人投资者在TD公司根据此发行文件首次发行票据时，或是在TD公司或其任何附属公司通过转换票据而获得该票据的权益所有人。根据《加拿大税法》及任何适用的所得税条约，在该人处于相关时期的任何时候，均不属于加拿大居民身份，也不被视为加拿大居民。同时，根据《加拿大税法》的规定，在该人处于相关时期的任何时候：(i) 与TD公司及其任何附属公司保持独立交易关系，且不隶属于这些公司；(ii) 作为权益所有人，有权领取该票据产生的所有款项，包括利息、本金和股息等；(iii) 不是TD公司及其任何附属公司的“指定股东”（根据《加拿大税法》第18条第5款的定义）；(iv) 不是TD公司或其任何附属公司的“指定实体”（根据《加拿大税法》第18.4条第1款的定义）；(v) 将该票据或TD公司或其任何附属公司的普通股视为资本财产持有；(vi) 未使用该票据或TD公司或其任何附属公司的普通股来进行或在经营业务过程中使用它们，也未被认为在加拿大境内或作为商业活动或贸易性质的企业中使用或使用这些股票；(vii) 不是在加拿大及其他地区从事保险业务的保险公司（“非居民持有人”）。
本摘要假设，非居民持有人所支付的任何款项都不属于“混合性错配安排”中的扣除项目。根据加拿大税法第18.4(3)(b)条的规定，此类支付应被视为符合该条款的定义。此外，本摘要还假设，在结算票据时获得的任何票据或财产，在处置或视为处置之时，对于非居民持有人而言，并不构成《加拿大税法》所规定的“应税财产”。
本摘要基于截至本文日期有效的《加拿大税法》的相关规定，以及财政部长在本文发表之前所宣布的所有关于修改《加拿大税法》的具体提议（“税务提议”），同时亦参考了加拿大税务局在本文发表之前发布的行政政策文件。本摘要并未涵盖与投资相关的一切可能的联邦所得税问题；除了税务提议之外，本摘要并未考虑或预测法律、政府或司法方面的任何变更，也未考虑或涉及其他联邦税项或省级、地区性或外国税项的影响，这些税种可能与本文所述的内容有很大差异。虽然本摘要假设税务提议将按照提议的方式得以实施，但无法保证这一点一定会发生，也无法保证司法、立法或行政方面的变化不会对以下声明产生影响。
以下仅是对某些加拿大联邦非居民预提税及相关税务条款的简要说明，这些条款可能影响到本文件中所描述的非居民持有人。此说明并非也不应被视为任何特定非居民持有人的法律或税务建议，同时也不对任何特定非居民持有人的所得税后果作出任何承诺。考虑投资该票据的人士应就其购买、持有及处置票据或TD公司或其附属公司的普通股所产生的税务后果，咨询自己的税务顾问，同时需考虑个人的具体情况。
根据加拿大税法的规定，所有未以加元表示的金额都必须按照加拿大银行在相关日期提供的当日汇率进行换算。或者，也可以采用国家收入部长所认可的其它汇率来进行换算。
备注
支付给或非居民持有人的票据所支付的利息（包括作为利息的预支款项或用于偿还利息的款项），以及被视为已支付的利息，均无需缴纳加拿大非居民所得税，除非该利息全部或部分属于“参与性债务利息”。根据《加拿大税法》的定义，“参与性债务利息”指的是除以下所述“规定债务”之外的利息：该利息的支付与否取决于对加拿大财产的利用或生产情况，或者基于收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准来计算，也基于向公司股本中任何类别或系列的股东支付的或应付的股息来计算。所谓“规定债务”，是指《加拿大税法》中定义的“指数化债务义务”，对于这种债务义务而言，以下情况不会发生：(a) 利息的支付与否取决于对加拿大财产的利用或生产情况；(b) 利息的计算基于以下因素之一：(i) 收入、利润、现金流、商品价格或其他类似标准，但不包括货币购买力的变化；(ii) 向公司股本中任何类别或系列的股东支付的或应付的股息。所谓“指数化债务义务”，是指其条款或条件规定在债务未偿还期间，利息的支付方式会根据货币购买力的变化进行调整。
如果一张债券由居住在或被视为居住在加拿大的个人从非居民持有人处赎回、取消、购买或重新购买，或者由非居民持有人以高于其发行价格的价格转让给居住在或被视为居住在加拿大的个人或第三方，那么超出发行价格的这部分金额在某些情况下可能被视为利息。这种利息以及当时已经产生或被认为已经产生的所有利息，都可能需要缴纳加拿大非居民预扣税。不过，在某些情况下，该债券并非指数化债务工具（如上所述），且其发行价格至少达到了其本金金额的97%（根据《加拿大税法》的定义），那么从该债券中获得的收益则无需缴纳预扣税。
根据《加拿大税法》规定的利率，该票据的发行成本不会超过该票据上约定应付利息的4/3，该利息以未偿还本金的年度利率形式表示。
如果适用的话，加拿大对非居民纳税人的常规预扣税率为25%，但根据相关所得税协定的规定，这一税率可能会降低。
一般来说，根据《加拿大税法》，非居民持有人在持有、拥有或处置这些票据时，无需缴纳任何其他与收入相关的税款（包括应缴的资本利得税）。
通过债务转换方式收购的普通股票
TD公司或其加拿大境内子公司所发行的普通股中，分配给非居民持有人的股息（包括作为股息支付或作为股息的替代支付方式支付的金额），将需缴纳25%的加拿大非居民预提税。不过，根据适用的所得税条约规定，这一税率可能会有所降低。
根据加拿大税法，非居民持有者无需对转让或视为转让TD公司的普通股所产生的资本收益缴纳税款。不过，如果这些股票在转让时被视为“应纳税的加拿大财产”，那么非居民持有者就有资格享受相关税收协定规定的税收优惠。非居民持有者应结合自身具体情况，咨询专业的税务顾问。
补充分配方案（利益冲突相关条款）
我们已任命TD的子公司TDS作为这些债券的销售代理。根据分销协议的条款，TDS将以公开发行价格从TD处购买这些债券，但需扣除封面页上规定的承销折扣。TDS可以使用这部分佣金，或者全部或部分佣金来给予其他注册经纪商在债券分销过程中的优惠。承销折扣实际上就是其他经纪商在债券分销过程中可以获得的优惠幅度。这些债券通常将以公开发行价格向公众出售，不过某些基于费用的咨询服务可以让客户以封面页上指定的低价购买债券。这些注册经纪商可以自行决定放弃部分或全部销售优惠。我们或我们的子公司还将向担任债券分销代理的iCapital Markets LLC支付费用。TD将承担与债券发行和销售相关的部分费用，并且还会向TDS支付相关费用。
利益冲突。TDS是TD的子公司，因此根据金融行业监管局的规定，TDS在此次融资活动中存在“利益冲突”。如果TD的其他子公司也参与此次融资活动，那么这些子公司同样会存在“利益冲突”。此外，TD还将获得该债券首次公开募股的净收益，这进一步增加了“利益冲突”的情况。此次债券融资活动的开展符合金融行业监管局规定的要求。根据金融行业监管局的规定，TDS及其任何其他子公司都不得在没有获得账户持有人事先书面许可的情况下，向那些其拥有决策权的账户出售该债券。
我们、TDS以及我们的其他关联方或第三方，可以在该债券初次出售时使用此价格参考信息。此外，在债券初次出售之后，我们、TDS以及我们的其他关联方或第三方仍可以继续在相关交易中使用此价格参考信息。如果购买者从我们、TDS或其他关联机构或第三方手中购买这些票据，那么此价格补充信息将在市场交易中使用。除非我们在销售确认过程中另行通知购买者其他情况。
禁止向欧洲经济区的零售投资者销售该证券
这些票据并不旨在被提供、出售或以其他方式提供给任何位于欧洲经济区内的散户投资者。就此而言，散户投资者指的是以下类型的人：(i) 根据欧盟指令2014/65/EU第4条第1款第11项定义的零售客户；(ii) 符合欧盟指令2016/97定义中的客户，但该客户不符合MiFID II第4条第1款第10项中对专业客户的定义；(iii) 不符合欧盟法规2017/1129中定义的合格投资者的人员。因此，根据欧盟相关法规的要求，尚未准备任何必要的关键信息文件来说明为何需要向位于欧洲经济区内的散户投资者提供这些票据。因此，向欧洲经济区内的散户投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为。
禁止向英国零售投资者销售该产品
这些票据并不旨在被提供给或出售给英国的任何零售投资者。因此，所谓“零售投资者”，指的是符合以下情形之一的人：(i) 根据《欧盟退出法案2018》而属于欧盟法规第2017/565号第2条第8款定义的零售客户；(ii) 符合《2000年金融服务和市场法》规定的客户，以及根据该法律制定的相关规则或条例所定义的学生，但这类客户不符合《欧盟法规600/2014号》第2条第1款第8项中对“专业客户”的定义。因此，根据《欧盟法规1286/2014号》的规定，目前尚未准备任何必要的关键信息文件来说明如何向英国零售投资者提供这些票据。因此，向英国零售投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为，违反《英国PRIIPs法规》的相关规定。
关于这些票据的预估价值的更多信息
这些票据的最终定价将在其首次向公众出售时的日期确定，我们将其称为“定价日”。具体定价将依据当时的市场状况来制定，并会在最终的定价通知中向投资者进行说明。
这些票据的经济条款是基于我们的内部融资成本来计算的（即我们根据市场基准指标以及我们的借款意愿等因素所确定的内部借款利率）。此外，还考虑了多个因素：包括预期需支付给TDS或我们其他附属公司的销售佣金；任何销售方面的优惠、折扣、佣金或费用；预期可给予或非附属中介机构所承担的各类费用；我们或我们的附属公司在设计这些票据时预计获得的利润；与这些票据相关的预计成本；以及我们履行这些票据项下义务时所面临的预计对冲成本。由于我们的内部融资成本通常低于二级市场上基准债务证券的成交价格，因此使用内部融资成本来计算这些票据的条款，而非参考二级市场的成交价格，预计会对这些票据的经济条款产生不利影响。
在这份定价补充文件中，我们提供了该债券的预期价值范围。这一价值范围的确定是基于我们的内部定价模型，该模型考虑了多种变量，并基于一些假设进行计算——这些假设可能实现，也可能不会实现，通常包括波动性、利率水平（预测值、当前值和历史值）、价格敏感性分析、债券的到期时间以及我们的内部融资利率等参数。有关预期价值的更多信息，请参阅本文中的“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险”。由于我们的内部融资利率通常代表了基准债务证券在二级市场中的贴现价值，因此使用内部融资利率来计算债券的价值，而不是基准债务证券在二级市场中的实际交易价格，这样可以提高债券的预期价值。更多相关信息请参见“附加风险因素——与预期价值和流动性相关的风险——债券的预期价值基于我们的内部融资利率”部分的内容。
在定价日，我们预估的估值并非这些票据在二级市场中的交易价格，也不会成为代理方在二级市场上购买或出售这些票据的价格。在正常的市场和融资条件前提下，代理方或其他关联公司确有意愿在二级市场上购买这些票据，但并无强制义务必须如此操作。
假设在定价日之后所有相关因素保持不变，那么代理人在二级市场中购买或出售这些票据的价格，如果有的话，可能会在定价日后的短时间内超过我们估算的价值。这一短暂时期预计为3个月左右。因为我们有权选择向投资者偿还部分用于对冲这些票据所带来的义务的预期成本，以及与这些票据相关的其他费用。我们做出这样的决定，并根据多种因素来确定这个临时偿还期限，其中包括这些票据的期限，以及我们与票据发行方之间的任何协议。我们以这种方式向投资者偿还的费用金额可能无法在整个偿还期间均匀分配，而且我们可以在任何时候停止这种偿还行为，或者根据市场状况的变化以及其他不可预测的因素来调整偿还期限的持续时间。
我们强烈建议您仔细阅读本文中的“其他风险因素”部分内容。