附件 99.2

管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，应与CCSC Technology International Holdings Limited（“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”）截至2024年9月30日止六个月的未经审计的财务业绩和报表一并阅读，并作为附件 99.1与本报告一起提供和包括在内。

A.经营成果

概述

我们是一家在开曼群岛注册成立的控股公司。作为一家控股公司，我们没有自己的材料业务，我们通过在香港、中国大陆、荷兰和塞尔维亚设立的直接全资运营子公司开展业务，主要从事互连产品的销售、设计和制造，包括连接器、电缆和线束。我们专注于定制的互连产品，用于一系列多样化的行业应用，包括工业、汽车、机器人、医疗设备、计算机、网络和电信以及消费产品。我们拥有多元化的全球客户群，遍布亚洲、欧洲、美洲和澳大利亚的超过25个国家。我们的许多客户都是全球名牌制造商，如Linak A/S、丹佛斯、比泽尔、马士基、环球机器人、飞利浦、欧司朗、伟创力、哈曼和伟易达，我们与他们建立了长期的工作关系。

在不断努力达到各项国际生产和质量制造标准的过程中，我们获得了国际标准化组织（简称“ISO”）的认证，具体为：ISO9001（质量管理）、14001（环境管理）、45001（职业健康与安全）、13485（医疗器械质量管理）。此外，我们还通过了IATF 16949认证，这是国际汽车任务组制定的汽车领域质量管理体系技术规范。

截至2024年和2023年9月30日止六个月，我们的总收入分别为922万美元和750万美元，净亏损分别为74万美元和净收益分别为41万美元。来自电缆和线束的收入分别占我们同期总收入的约93.3%和91.8%。来自连接器的收入分别占我们同期总收入的约6.7%和8.2%。

截至2024年9月30日及2023年9月30日止六个月，我们分别有约61.2%及61.5%的收入来自我们的前十大客户。

经营成果

截至2024年9月30日及2023年9月30日止六个月的营运业绩比较

下表列出了我们在所示期间未经审计的简明综合经营业绩的摘要。这些信息应与我们未经审计的简明综合财务报表和本报告其他地方包含的相关说明一起阅读。任何时期的经营业绩并不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

收入

我们的收入主要来自向制造公司和EMS公司销售OEM和ODM互连产品，包括连接器、电缆和线束，后者代表制造公司采购和组装产品。截至2024年9月30日和2023年9月30日止六个月，我们的总收入分别为922万美元和750万美元。在这些期间，我们所有的收入都来自欧洲、亚洲、澳大利亚和美洲的销售。

我们的收入增长22.9%，由截至2023年9月30日止六个月的750万美元增至截至2024年9月30日止六个月的922万美元。该增长主要是由于总销量由截至2023年9月30日止六个月的约1,172万件增加47.5%至截至2024年9月30日止六个月的约1,729万件，部分被我们产品的平均售价由截至2023年9月30日止六个月的每件0.64美元减少16.7%至截至2024年9月30日止六个月的每件0.53美元所抵销。

我们对前十大客户的销售产生的收入从截至2023年9月30日止六个月的461万美元增加至截至2024年9月30日止六个月的565万美元，与我们总收入的增长一致。我们的许多主要客户都是全球名牌制造商，例如Linak、Danfoss和Bitzer，我们与许多主要客户的关系可以追溯到很多年前。截至2024年9月30日和2023年9月30日止六个月，对我们主要客户的销售占我们总收入的很大一部分，分别占我们总收入的61.2%和61.5%。然而，随着公司不断开发新客户并拓展更多市场，这种客户集中度可能会随着时间的推移而降低。

下表按我们的互连产品列出我们在指定期间的收入。

截至2024年9月30日止六个月，我们来自电缆和线束的收入增加24.9%，由截至2023年9月30日止六个月的689万美元增至截至2024年9月30日止六个月的860万美元。来自电缆及线束的销售额增加主要是由于销量增加，部分被我们的电缆及线束产品的整体售价下降所抵销。与截至2023年9月30日止六个月相比，我们的电缆和线束销量增加45.6%，由约526万条增至约766万条，平均售价由每条1.31美元减少14.2%至每条1.12美元。需求增加主要是因为我们的客户利用了之前采购的库存，相应增加了订单。

我们从连接器产生的收入占总收入的6.7%，并由截至2023年9月30日止六个月的62万美元轻微下降0.4%至截至2024年9月30日止六个月的61万美元。该减少主要是由于我们的连接器产品的整体售价下降33.1%，并因上述段落中讨论的相同原因而被需求增长49.0%部分抵消。

截至2024年9月30日和2023年9月30日止六个月，我们的所有收入均来自向位于欧洲、亚洲和美洲的客户销售我们的产品。下表列出按区域分列的收入情况：

我们从欧洲产生的收入大幅增长29.7%，从截至2023年9月30日止六个月的434万美元增至截至2024年9月30日止六个月的563万美元。增加的主要原因如下：（i）在丹麦的销售额增加了97万美元，从314万美元增加到411万美元；（ii）在保加利亚的销售额增加了018万美元，从0.24万美元增加到42万美元。

我们在亚洲产生的收入增加14.6%，由截至2023年9月30日止六个月的239万美元增至截至2024年9月30日止六个月的274万美元，这主要是由于中国香港的销售额增加了13万美元，以及东南亚国家联盟（东盟）的销售额增加了20万美元。

我们从美洲地区产生的收入增加了0.08万美元，从截至2023年9月30日止六个月的0.78万美元增至截至2024年9月30日止六个月的0.86万美元，这主要是由于北美地区的销售额增加了0.08万美元。

我们在其他地区的收入主要来自澳大利亚。

收益成本

我们的收入成本主要包括以下各项：（i）库存成本，主要包括制造我们产品的组件的采购成本，包括1）电缆和塑料，包括单线、绝缘管、标准连接器、塑料制造部件，2）金属部件，包括金属壳、金属端子、金属制造部件，以及3）电子部件，包括印刷电路板、LED、电阻器、电容器、晶体管、电感、热敏电阻、电位器、铁氧体磁芯、开关和半导体；（ii）劳动力成本，包括员工的工资和福利；（iii）员工的工厂和宿舍的租金费用；（iv）我们工厂的折旧费用，用于生产的财产和设备；（v）直接归属于我们主要业务的其他费用，主要包括材料和组件的运费，以及用于制造的电和水。

我们的收入成本增加125万美元，或23.9%，由截至2023年9月30日止六个月的522万美元增加至截至2024年9月30日止六个月的647万美元，与总收入的增长一致。增加的主要原因如下：（i）我们的库存成本从截至2023年9月30日止六个月的348万美元增加至截至2024年9月30日止六个月的444万美元，以及（ii）我们的劳动力成本从截至2023年9月30日止六个月的121万美元增加至截至2024年9月30日止六个月的152万美元。

我们的库存成本占我们收入成本的很大一部分。截至2024年9月30日及2023年9月30日止六个月，我们的存货成本分别为444万美元及348万美元，分别占相应期间总收益成本的68.6%及66.7%。我们的库存成本增加主要是由于总销量从截至2023年9月30日止六个月的约1,172万件增加至截至2024年9月30日止六个月的约1,729万件，部分被每件库存成本从截至2023年9月30日止六个月的0.30美元减少至截至2024年9月30日止六个月的0.26美元所抵消。

截至2024年9月30日及2023年9月30日止六个月，我们的劳工成本分别为152万美元及121万美元，分别占我们各期间总收益成本的23.4%及23.2%。劳动力成本增加主要是由于销售量增加导致生产量增加。

毛利及毛利率

毛利代表我们的收入减去收入成本。我们的毛利率代表我们的毛利占收入的百分比。截至2024年和2023年9月30日止六个月，我们的毛利分别为275万美元和228万美元，毛利率分别为29.8%和30.4%。

下表列示了公司整体毛利率：

毛利率较去年同期略有下降，主要是人工成本增幅超过营收增幅所致。公司为应对销量增加招聘更多工人，人工成本增加侵蚀利润，导致毛利率下降。

营业费用

销售费用

销售费用主要包括：（i）运费和运输费；（ii）与销售和营销职能相关的员工成本、差旅费、租金和折旧；（iii）用于促销的营销和娱乐费用；（iv）为获得新客户和销售订单而产生的免费样品费用。

我们的销售开支增加59.0%，即0.28万美元，由截至2023年9月30日止六个月的47万美元增加至截至2024年9月30日止六个月的0.75百万美元。该增加乃以下综合因素所致：（i）拓展东盟市场的市场开发成本增加0.20百万美元；（ii）由于我们的销售量增加导致运费增加0.04百万美元；及（iii）办公费用增加0.07百万美元。

一般和行政费用

一般及行政开支主要包括：（i）行政人员的薪金及福利；（ii）与用于行政用途的物业、厂房及设备及租赁物业有关的折旧及摊销开支；（iii）办公开支、办公用品及消耗品开支；（iv）与我们在美国的首次公开发售（“IPO”）有关的代理及专业费用；及（v）其他开支，主要包括公用事业、差旅、娱乐、维修及保养、租金及其他行政用途的杂项开支。

我们的一般及行政开支增加40.8%，即72万美元，由截至2023年9月30日止六个月的175万美元增加至截至2024年9月30日止六个月的247万美元，主要归因于以下各项：（i）代理人及专业费用增加61万美元，主要包括我们在美国首次公开募股后作为上市公司的合规要求相关费用；（ii）薪金及福利增加0.26万美元，归因于我们的一般及行政人员人数增加，以及与奖金和庆祝成功完成我们的IPO相关的费用。

研发（“R & D”）费用

研发费用主要包括（i）用于研发活动的材料和组件成本；（ii）支付给研发员工的工资、福利和保险费用；以及（iii）生产与我们的研发活动相关的样品的制造费用。

截至2024年9月30日止六个月，我们的研发费用为33万美元，与2023年同期约为34万美元持平。

其他（费用）/收入

其他（费用）/收入主要包括：（i）政府补贴；（ii）客户支付的非经常性工程费用；（iii）其他营业外（费用）/收入，包括客户为提前交付订单支付的加班费补偿和材料增强补偿，（iv）财务和利息收入/（费用），包括利息收入和利息支出；（v）汇率波动损益。

其他（费用）/收入，净额由截至2023年9月30日止六个月的其他收入63万美元减少0.76美元至截至2024年9月30日止六个月的其他费用13万美元，主要由于（i）外汇收益减少78万美元；（ii）捐赠支出增加0.06万美元，部分被政府补贴增加0.14百万美元所抵销。

所得税优惠

开曼群岛

我公司是根据《开曼群岛公司法》在开曼群岛注册成立的豁免有限责任公司，因此无需就在开曼群岛开展的业务缴纳所得税。

英属维尔京群岛

我们的子公司CCSC Group Limited是根据英属维尔京群岛（“BVI”）法律注册成立的，是一家根据BVI商业公司法承担有限责任的商业公司，因此，在BVI开展的业务无需缴纳所得税。

香港

根据香港政府公布的《2019年税务（修订）（第3号）条例》，自2019年4月1日起，在两级利得税税率制度下，首批200万港元的应评税利润的利得税税率降至8.25%（为《税务条例》（IRO）附表8指明的税率的一半），适用于法团，而任何部分的应评税利润超过2,000，000港元则为16.5%。我们的附属公司CCSC Technology Group和CCSC Interconnect HK根据香港税法被视为香港居民企业，须就任何呈列期间作为呈列期间的应课税利润缴纳香港利得税。

荷兰

我们的子公司CCSC Interconnect NL（在荷兰注册成立并运营）根据税法和会计准则对其在全球范围内的应税收入征收企业所得税，对CCSC Interconnect所赚取的利润的前20万欧元（2022年为39.5万欧元）按19%的税率（2022年为15%）征收，其余利润将在2024年和2023年按现有的25.8%的税率征税。截至2024年及2023年9月30日止六个月，CCSC Interconnect NL无须缴付任何所得税，因为该等期间并无应课税收入。

塞尔维亚

我们的子公司CCSC Technology Serbia是在塞尔维亚注册成立并运营的，根据税法和会计准则的规定，对其全球范围内的应税收入按15%的税率缴纳企业所得税。CCSC Technology Serbia无需缴纳任何所得税，因为它仅成立于2024年2月，在这些期间没有应税收入。

中国大陆

一般来说，我们的中国子公司CCSC Interconnect DG对其在中国的应纳税所得额按25%的法定税率缴纳企业所得税；但由于CCSC Interconnect DG被认证为国家高新技术企业，因此有资格享受15%的优惠企业所得税税率。企业所得税是根据中国法律和会计准则确定的实体的全球收入计算的。

我们的产品主要按销售额13%的税率征收增值税，在每种情况下减去我们已经支付或承担的任何可扣除的增值税。根据中国法律，我们还需缴纳增值税附加税。

我们在中国的中国子公司向我们的香港子公司CCSC Technology Group支付的股息将被征收10%的预扣税率，除非相关香港实体满足避免双重征税安排下的所有要求并获得相关税务机关的批准。如果CCSC Technology Group满足税务安排下的所有要求并获得相关税务机关的批准，那么支付给香港子公司的股息将按5%的标准税率缴纳预扣税。自2015年11月1日起，上述批准要求被取消，但仍需香港实体向相关税务机关提交申请包，并根据相关税务机关后续对申请包的审核情况，在5%优惠税率被拒绝的情况下结清逾期税款。

如果我们或我们在中国境外的任何子公司被视为中国企业所得税法下的“居民企业”，受影响的实体将按25%的税率就其全球收入缴纳企业所得税。

根据《中国企业所得税法》和《关于完善研究开发费用加权税前扣除政策的通知》，企业在开展研究开发活动过程中发生的未形成无形资产的研究开发费用，计入当年损益科目。自2021年1月1日起，企业在计算相关年度应纳税所得额时，除扣除实际发生的研发费用金额外，允许按100%的金额加计扣除，2021年前加计扣除比例为75%。对于已形成无形资产的研发费用，按照无形资产成本的200%进行税收摊销。

我们的所得税优惠由截至2023年9月30日止六个月的0.07万美元增加至截至2024年9月30日止六个月的0.19万美元，这是由于CCSC Interconnect HK Group于截至2024年9月30日止六个月的亏损所致。

净（亏损）/收入

由于上述原因，我们的净（亏损）/收入减少280.0%，即116万美元，由截至2023年9月30日止六个月的净收益41万美元减至截至2024年9月30日止六个月的净亏损74万美元。

B.流动性和资本资源

截至2024年9月30日，我们拥有400.00万美元的现金和受限制现金，其中包括（i）中国大陆现金0.72万美元；（ii）香港现金和受限制现金302万美元；（iii）荷兰现金和受限制现金0.14百万美元；以及（iv）塞尔维亚现金0.12百万美元。根据中国法律，人民币可以在公司的“经常账户”（包括股息、贸易和服务相关的外汇交易）下兑换成美元，而不是“资本账户”（包括外国直接投资和贷款，无需事先获得外管局批准）。经常项目的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易，都可以在遵守一定程序要求的情况下，以外币进行支付，而无需事先获得外管局的批准。

截至本报告发布之日，我们主要通过运营产生的现金和2024年1月首次公开募股筹集的净收益为我们的运营提供资金。我们打算继续依靠这些资金来源来支持我们未来的运营，并可能考虑根据需要寻求银行贷款等额外融资。

截至2024年9月30日和2024年3月31日，应收账款分别为326万美元和275万美元。截至本中期报告日期，2024年9月30日应收账款余额中约96.7%（即315万美元）已随后收回。

截至2024年9月30日，我们的总库存余额为197万美元，其中主要包括105万美元的原材料，以确保有足够的原材料来满足我们的生产需求，在途库存为58万美元。截至本报告日，在途库存已于客户于后续期间收到产品时全部结算完毕。

截至2024年3月31日，我们的总库存余额为202万美元，其中主要包括137万美元的原材料，以确保有足够的原材料来满足我们的生产需求，在途库存为34万美元。截至本报告日，在途库存已于客户于后续期间收到产品时全部结清。

截至2024年9月30日，我们的营运资金为636万美元，而截至2024年3月31日的营运资金为754万美元。我们相信，我们目前的现金和我们预期的运营现金流将足以满足我们在截至2024年9月30日止六个月的未经审计简明综合财务报表发布之日后至少未来12个月的预期营运资金需求、资本支出和债务偿还义务。

现金流

截至2024年9月30日及2023年9月30日止六个月的现金流量分析

下表列出了我们在所示期间的现金流量摘要：

经营活动

截至2024年9月30日止六个月，我们用于经营活动的现金净额为112万美元，这主要归因于（i）净亏损74万美元，经递延税收优惠调整后为0.19万美元，存货减记为0.11万美元，固定资产和使用权资产的折旧和摊销为37万美元，及外币汇兑亏损0.19万美元；（ii）应收账款因销售额增加而增加48万美元；（iii）预付费用和其他流动资产因可抵扣增值税（“增值税”）进项增加而增加0.22万美元；（iv）应计工资和雇员福利减少导致应计费用和其他流动负债减少0.22万美元；（v）经营租赁负债减少0.25万美元；因材料增加导致应付账款增加34万美元部分抵销以及零部件采购和库存。

截至2023年9月30日止六个月，我们的经营活动提供的现金净额为0.20万美元，这主要归因于（i）净收益为0.41万美元，经外币汇兑收益0.54万美元及折旧和摊销37万美元调整；（ii）应付账款增加0.42万美元，原因是材料和部件采购和库存增加；（iii）库存减少0.16万美元，主要是由于销售需求减少，及因可抵扣增值税进项和可收回所得税增加导致预付费用和其他流动资产增加0.22万美元而部分抵销。

投资活动

截至2024年9月30日和2023年9月30日止六个月，我们用于投资活动的现金净额分别为67万美元和07万美元。截至2024年9月30日止六个月的现金流主要反映为制造业务购买了54万美元的塞尔维亚新土地，以及为日常办公业务购买了0.04万美元的新设备和0.08万美元的新软件。截至2023年9月30日止六个月的现金流主要反映购买新设备0.05亿美元和新软件0.02亿美元用于日常办公运营。

融资活动

截至2024年9月30日止六个月，没有现金用于融资活动。截至2023年9月30日止六个月，我们用于融资活动的现金净额为40万美元，其中包括拟在美国首次公开募股的递延发行成本37万美元，以及偿还长期银行贷款0.04亿美元。

资本开支

截至2024年9月30日和2023年9月30日止六个月，我们的资本支出分别为58万美元和0.05亿美元。一般来说，我们的资本支出主要用于购买与制造互连产品有关的机器和设备。

表格披露合同义务

下表列出截至2024年9月30日我们的合同义务：

经营租赁义务包括与我们销售的某些办公室和建筑物、厂房和其他财产有关的租赁。

2023年11月7日，公司续租原租赁期限已于2023年8月20日到期的租赁设备，并将租赁期限再延长五年至2028年2月19日。租赁到期后，公司将拥有设备的所有权。

2023年11月23日，公司通过合并两份于2023年11月31日到期的租约并将租期再延长两年至2025年11月30日的方式续签办公室租约。

续租导致租赁使用权资产和负债增加，我们在截至2024年3月31日的财政年度未经审计的简明综合财务报表附注10中披露了这一点。

公司还与两家独立的第三方供应商签订了设备采购协议，未来付款分别为截至2024年12月到期的252万美元和截至2024年11月到期的82万美元。设备采购协议的未来付款已延长至塞尔维亚制造工厂完工。

除上述内容外，截至2024年9月30日，我们没有任何重大资本及其他承诺、长期义务或担保。

表外安排

我们没有订立任何表外财务担保或其他表外承诺，以保证任何第三方的付款义务。我们没有订立任何与我们的股份挂钩并归类为股东权益或未反映在我们未经审计的简明综合财务报表中的衍生合约。此外，我们在转让给未合并实体的资产中没有任何保留或或有权益，作为对该实体的信贷、流动性或市场风险支持。我们在向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持或与我们一起从事租赁、对冲或产品开发服务的任何未合并实体中没有任何可变权益。

风险和不确定性

我们的总部和销售办事处位于香港，同时我们通过位于中国大陆的中国子公司进行互联产品的制造。截至2024年9月30日及2023年9月30日止六个月，我们的所有收入均由我们的香港及中国附属公司共同产生。因此，我们的业务、财务状况和经营业绩受制于与香港和中国大陆的政治、经济和法律环境以及香港和中国大陆经济的总体状况有关的风险和不确定性。我们的财务业绩可能会受到香港和中国大陆政治、监管和社会状况变化的不利影响。

以下关键会计政策依赖于假设和估计，并在编制我们未经审计的简明综合财务报表时使用：

关键会计估计

我们根据美国公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表，这要求我们做出影响（i）我们的资产和负债的报告金额；（ii）我们在每个报告期末披露的或有资产和负债；以及（iii）每个报告期间的收入和支出的报告金额的判断、估计和假设。我们不断根据我们自己的历史经验、对当前业务和其他条件的了解和评估以及我们基于现有信息对未来的预期来评估这些判断、估计和假设，这些共同构成了我们对从其他来源不易看出的事项作出判断的基础。由于使用估计数是财务报告过程的一个组成部分，我们的实际结果可能与这些估计数不同。我们的一些会计政策在应用中需要比其他会计政策更高程度的判断力。

在阅读我们未经审计的简明综合财务报表时，您应考虑我们对关键会计政策的选择、影响此类政策应用的判断和其他不确定性，以及报告结果对条件和假设变化的敏感性。我们的关键会计政策和做法包括以下内容：（i）收入确认和（ii）所得税。有关这些会计政策的披露，请参阅我们未经审核简明综合财务报表附注2下的“重要会计政策摘要”。我们认为，以下会计估计涉及编制我们的财务报表时使用的最重要的判断。

库存减记估计数

存货，主要由原材料、在产品和制成品组成，按成本或可变现净值孰低列报，变现净值以日常业务过程中的估计售价、较少合理可预测的处置和运输成本为代表。存货成本采用加权平均成本法确定。因滞销而将存货成本减记至估计可变现净值的调整入账，这取决于历史和预测的消费者需求等因素。存货减记至预计可变现净值，可能受到历史使用情况、预期需求、预期销售价格、新产品开发进度、产品报废等因素的影响。我们会定期审查我们的库存，如果任何储备对于潜在的收缩和过时或无法使用的库存是必要的。截至2024年9月30日和2023年9月30日的六个月，我们分别记录了108,257美元和73,643美元的存货减记，从账面金额减记至其可变现净值。

递延所得税资产估值备抵的估算

我们被要求根据我们经营所在的各个司法管辖区的税法，在确定为财务报告目的而计提所得税费用拨备时作出估计并应用我们的判断。在计算有效所得税率时，我们进行估计和判断，包括税收抵免的计算以及财务报告和税务报告之间确认收入和费用的时间差异。这些估计和判断可能导致根据各税务辖区当地税收规则和规定，对向当地税务机关备案的税前收入金额进行调整。尽管我们认为我们的估计和判断是合理的，但实际结果可能与估计金额存在重大差异。这些估计和判断的变化可能导致我们的所得税费用拨备大幅增加或减少，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

递延所得税资产和负债确认为资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异的预期未来税务后果，以及经营亏损和税收抵免结转。当部分递延税项资产很可能无法变现时，将记录估值备抵。在确定和量化估值备抵时，我们会考虑预测的未来应税收入、税收筹划策略的可用性、以前年度的历史应税收入/损失以及现有应税暂时性差异的未来转回等因素。用于确定预计未来应纳税所得额的假设需要作出重大判断。未来年度的实际经营业绩可能与我们目前的假设、判断和估计存在差异。这些估计和假设的变化可能会对税务状况计量和财务报表确认产生重大影响。如果在未来，我们确定我们将无法实现我们记录的递延税项资产，则增加估值备抵将减少我们在作出此类确定期间的收益。截至2024年9月30日和2024年3月31日，公司为递延税项资产记录了114,764美元和121,016美元的估值备抵。

最近的会计公告

我们最近发布的与我们相关的会计公告清单载于本年度报告其他部分的未经审计简明综合财务报表附注2。

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