Emerald Holding, Inc. 2025年第二季度2025年8月4日附件 99.2

法律免责声明前瞻性陈述本演示文稿中提供的信息仅供一般参考之用。本演示文稿包含有关Emerald Holding，Inc.及其子公司（“公司”）的某些前瞻性陈述，包括但不限于有关公司将业务恢复到新冠疫情前水平的能力的陈述；一般经济状况，或更具体地说有关公司经营所在市场的陈述，包括公司各个市场的增长情况，以及公司的期望、信念、计划、战略、目标、前景、假设或未来事件或业绩；恢复有机增长的多种途径；有关利率和经济状况的预期，其中包括：公司对估计收入和调整后EBITDA的指导；公司有能力或无法获得与活动取消或中断有关的保险；公司成功识别和收购收购目标的能力；公司因自然灾害的持续影响、或传染病爆发或潜在的感染（包括新冠肺炎）对其业务产生的预期；公司如何整合和发展收购的业务；公司如何扩大其国际业务；以及公司打算继续定期支付季度股息。特别是，任何未来股息的宣布、时间和金额将取决于公司董事会的酌情权和批准，并将取决于多个因素。本文所包含的前瞻性陈述是基于管理层当前的预期以及管理层截至本文发布之日编制的估计和假设，尽管它们被认为是合理的，但它们本质上是不确定的，不能得到保证。这些陈述涉及风险和不确定性，包括但不限于公司无法控制的经济、竞争、政府和技术因素，这些因素可能导致其业务、行业、战略、融资活动或实际结果出现重大差异。无法保证本演示文稿中的预计结果和前瞻性陈述将被证明是准确的。此外，即使公司的经营业绩、财务状况和流动性以及其经营所在行业的事件与本演示文稿中包含的前瞻性陈述一致，它们也可能无法预测未来期间的结果或发展。鉴于这些风险和不确定性，请读者注意不要过分依赖此类前瞻性陈述。前瞻性陈述包括所有非历史事实的陈述，可以通过“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“目标”、“进行中”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”或“将”或类似表达方式以及这些术语的否定。有关可能导致实际结果与本演示文稿中的前瞻性陈述存在重大差异的因素，请参阅公司最近提交的关于表格10-K和表格10-Q的定期报告以及随后提交的文件中“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”标题下确定的风险和不确定性，可在公司投资者关系网站investor.emeraldx.com和SEC的EDGAR网站www.sec.gov上查阅。公司不承担任何义务更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。过去的结果并不代表未来的表现。行业和市场信息如果本演示文稿包含有关公司经营所在行业和市场的信息，包括一般观察、预期、市场地位、市场机会和市场规模，这些信息基于管理层在公司经营所在市场的知识和经验，包括来自独立行业分析师和出版物的公开信息，公司认为这些信息是合理的，但这些信息本质上是不确定和不精确的。因此，请注意不要过分依赖此类市场和行业信息。非GAAP财务信息本演示文稿还包括某些非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标是对，不应被视为替代或优于， 根据公认会计原则（“GAAP”）编制的财务业绩计量。此处包含的非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的类似标题的非GAAP衡量标准不同。此处提供了每个非GAAP财务指标与根据GAAP规定的最直接可比财务指标的对账。鼓励读者查看相关的GAAP财务指标，以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。

参与者Herv é Sedky总裁兼首席执行官David Doft首席财务官

2025年第二季度关键要点战略投资组合细化继续取得成果，推动收入同比增长22.7%，调整后EBITDA同比增长59.5%报告的有机收入同比增长+ 0.4%，反映出受活动时间和组合影响的季度表现稳定，最近的收购This is Beyond，Insurtech Insights和GRC World Forums将推动有机收入同比增长约5%，前提是它们在2024年第二季度成为Emerald投资组合的一部分，在第二季度以每股4.24美元的平均价格回购了690万美元的普通股，董事会宣布截至2025年9月30日的季度股息为每股0.015美元，重申2025年全年收入指引在4.5至4.6亿美元之间，调整后EBITDA在1.2至1.25亿美元之间

Emerald业务概览Emerald是美国最大的B2B活动平台，在终端市场具有显着的多样化。该公司经营三个业务线：Connections（约占收入的90%）（1）：领先且“必须参加”的B2B活动和会议，汇集行业特定社区内容（约占收入的5%）：B2B网站和出版物横跨20个行业商业（约占收入的5%）：B2B批发电子商务软件和市场产品成立于2013年，此前Nielsen Expositions被Onex收购，随后更名为Emerald Emerald总部位于纽约，NY and has~738 employees Key stats 100 + events & media products 2.6 mm active customers $ 200亿total global address market 18k + exhibitors~500k attendees 17.5mm website visitors select trade shows source：company reports 2024-2025，company management。（1）收入组合数字截至2024财年。（2）指引2025财年收入为4.5-4.6亿美元，调整后EBITDA为1.2-1.25亿美元，分别为450 – 460mm（2）2025E收入为120-125mm（2）2025 Adj. EBITDA广告、营销、媒体和技术领域的领先活动消费品批发购买活动北美最大的贸易展览会，致力于厨房和浴室设计的各个方面领先的贸易展览会和精品酒店设计的会议高端设计师高级珠宝和豪华钟表市场全球最大的比萨店行业贸易展览会豪华旅行活动业务。目前在全球范围内举办七场活动围绕保险技术的活动组合

Emerald的货币化引擎在其三个细分领域提供多样化且高可见度的创收，汇集了行业特定社区的领先B2B贸易展览和会议集合，收入来自贸易展览和会议活动的制作，包括展位空间销售、注册费和赞助费B2B网站和出版物，这些网站和出版物提供跨多个行业的行业特定商业新闻和信息收入主要包括行业出版物的广告销售和数字产品SaaS软件支持全年B2B买卖，平均每月批发总交易量为10亿美元，实施费和专业服务连接（~2024财年收入的90%）内容商务

美国顶级规模化展会组织者只是整体市场的一小部分（1）B2B美国活动和赞助营销支出（10亿美元）（2）在规模庞大、分散的市场中获得重要增长机会Emerald领先的市场地位和增值收购的成功记录使其成为大型且高度分散的市场中的首选收购者如今，营销人员将更大的支出份额分配给面对面活动，超过任何其他渠道（2）随着营销人员在可衡量的结果上加倍投入，B2B美国活动和赞助营销支出预计到2030年将以+ 7%的复合年增长率增长，Emerald的现场活动通过合格的潜在客户生成、销售加速和深度品牌参与提供经过验证的价值1）Activate Consulting，Technology & Media Outlook 2025；Stax Consulting 2）多元战略，“Marketing Spend Outlook 2025-2030”。2025年3月。美国大型展会组织者其他市场B2B贸易展市场最大的美国参与者//2025-2030年复合年增长率：+ 7%

领先的B2B活动为经常性客户群提供高ROI营销和潜在客户生成来源：多元战略。“2025-2030年营销支出展望。”2025年3月。资料来源：Events Industry Council & Oxford Economics。（2023）2023商业事件的全球经济意义。来源：哈佛商业评论。(2020).我们什么时候真正需要面对面的互动来源：麦肯锡公司。(2022).新的B2B增长方程式：客户想要永远在线、个性化、全渠道的体验。全世界的畅销书都把它送给了他们。来源：多元策略。“2025-2030年营销支出展望。”2025年3月。面对面的贸易展览和活动继续成为企业营销预算的组成部分，在投资回报率最高的国家中产生潜在客户和销售推出新产品建立品牌加强关系教育市场服务客户满足采购需求来源新供应商与现有供应商重新建立联系确定趋势了解新产品/服务与行业同行建立网络对参展商的价值对与会者的价值99%的B2B营销人员表示，他们的活动预算已恢复到或超过大流行前的水平（1）平均产生38个新的潜在客户，每次贸易展活动（2）60%的高管报告说，面对面的活动——会导致显着的知识转移和LT合作伙伴关系。（3）70%的买家更喜欢混合和面对面的体验，在这些体验中，信任度会增加，参与度会更深（4）+ 7% 2025E-2030E年美国B2B活动和赞助的营销人员支出复合年增长率预测（5）

技术、广告和营销多样化且不断增长的市场领先品牌组合均衡且多样化Emerald最大的五个展会占2024A财年收入的30%没有一个客户超过收入的1%，最大的贸易展是收入的个位数百分比2024A财年收入的90%来自现场活动（1）90% +的贸易展览特许经营权在其各自的垂直行业内保持市场领先地位所有内容出版物都补充了我们的贸易展览组合企业SaaS商务平台，可实现批发买卖设计和施工礼品，Home & General Merchandise Action Sports Industrial Luxury Food（1）包括贸易展览和其他活动的收入。

价值创造的三大支柱Emerald的重点是实现运营价值最大化和扩展产品Action整体整合的客户数据库侧重于允许客户以更高ROI的条件开展业务基于价值的定价结构严谨，通过跨产品组合的3年品牌运营计划进行永久品牌评论提高了客户保留率更高的每位客户收入集中投资于不断发展的品牌优化的活动成功和客户ROI以客户为中心目标的增值并购合作机会Emerald XCelerator增长类别中的新活动和内容发布新增长类别中的平台收购-现有战略类别中的收购组合优化跨多个行业的每日内容和洞察规模化B2B市场增加了在线产品的节奏新的收入流强大的第一方数据改进了交叉销售工作365天参与

通过强大的收购渠道收购和整合高质量活动的历史精选近期收购2024年4月Premier会议和领先的多渠道托管买家业务在过去10年中成功收购并整合了30多个贸易展览和B2B品牌，成为一个独特的、进入市场的平台，通过收购跨越关键行业垂直领域的高质量活动，不断扩大足迹，历史上，以中高个位数倍数范围购买的收购事项具有在大多数交易中实现成本和收入协同效应的Ability在一个高度分散的行业内以有吸引力的估值增加并购潜力评论Emerald在过去十年中完成并整合了超过30项收购，总计约10亿美元资本部署每年收购的历史# 20154201652018220201202122019120174202222023120242025年5月4日总部位于伦敦的豪华旅行活动业务。目前在全球范围内举办七场活动2025年3月截至2025年7月31日，围绕保险科技20254（1）（1）并购活动的活动组合。2023年1月Overland Expo系列基于车辆、冒险旅行消费者展示的制作人2024年1月围绕治理、风险和监管的活动组合

12调整后EBITDA（1）除保险外自由现金流（2）净收入（亏损）每股摊薄收益（亏损）（百万美元）（百万美元）（1）有关净收入（亏损）与调整后EBITDA和调整后EBITDA（不包括活动取消保险收益）的对账，请参见本演示文稿的幻灯片14。（2）计算2025年第二季度不包括活动取消保险收益的自由现金流净额，包括110万美元的非经常性收购相关交易成本、190万美元的收购整合和重组相关过渡成本以及计入2025年1月债务再融资利息费用的90万美元的非经常性融资费用。计算2024年第二季度不包括活动取消保险收益的自由现金流净额，包括0.9百万美元的非经常性收购相关交易成本、1.0百万美元的收购整合、重组相关过渡成本以及0.7百万美元的非经常性法律和咨询费用。截至2025年6月30日和2024年6月30日的季度，这些项目的总额分别为390万美元和260万美元。请参阅本演示文稿的幻灯片15，了解经营活动提供的净现金与自由现金流和不包括活动取消保险收益的自由现金流的对账，净额。（3）第二次修订和重述的高级担保信贷融资中定义的截至2025年6月30日的合并过去12个月EBITDA。净债务定义为第二次经修订和重述的定期贷款融资和第二次经修订和重述的循环信贷融资下未偿还借款的本金面值总额，减去合并的现金和现金等价物。收益结果收入1.055亿美元稀释后每股亏损（0.01）美元净（亏损）收入（1.4）万美元调整后EBITDA，除保险后为2440万美元（1）自由现金流为1380万美元（2）Highlights and Developments在2025年第二季度以每股4.24美元的平均价格回购了约160万股2025年7月29日，Emerald董事会宣布，截至2025年9月30日的季度股息为每股0.015美元，将于2025年8月25日支付给截至8月14日的Emerald普通股持有人，2025年资产负债表（截至2025年6月30日）1.564亿美元现金和现金等价物以及1.1亿美元左轮手枪的全部可用性。净债务3.586亿美元，包括5.15亿美元的未偿还定期贷款余额（3）截至6月30日的净债务/EBITDA（3）为2.56倍截至6月30日，Emerald的已发行普通股约为1.980亿股，所有类别的收入和调整后EBITDA均同比增长（百万美元）（0.03美元）2025年第二季度财务摘要和当前流动性状况

13（百万美元）收入按部门划分的季度连接调整后EBITDA $ 75.6 $ 62.0 $ 90.4 $ 123.4 $ 75.0 $ 62.4 $ 94.3 $ 138.3 $ 95.4所有其他$ 10.9 $ 10.5 $ 11.1 $ 10.0 $ 11.0 $ 10.2 $ 12.5 $ 9.4 $ 10.1总计$ 86.5 $ 72.5 $ 101.5 $ 133.4 $ 86.0 $ 72.6 $ 106.81 47.7 $ 105.5 Connections $ 282.6 $ 340.2 $ 355.1 All Other $ 43.3 $ 42.6 $ 43.7 Total $ 325.9 $ 382.8 $ 398.8 Annual Connections $ 25.1 $ 22.5 $ 39.8 $ 56.1 $ 26.4 $ 23.6 $ 36.1 $ 66.2 $ 35.2 All Other $ 1.0 $ 1.3 $ 1.6 $ 1.6 $ 0.2 $ 1.8 $ 1.6 $ 2.5 $ 0.7 $ 1.8 Corporate（$ 11.5）---$ 0.5---Adj. EBITDA（保险前）$ 14.6 $ 8.0 $ 35.9 $ 39.8 $ 15.3 $ 12.5 $ 32.6 $ 53.6 $ 24.4 $ 74.8 $ 84.1 $ 95.0 $ 98.3 $ 99.0 $ 103.5 $ 100.2 $ 114.0 $ 123.1收入调整后EBITDA连接$ 133.0 $ 136.8 $ 142.3所有其他$ 0.2 $ 3.6 $ 6.2公司（$ 42.2）（$ 42.6）（$ 46.8）Adj. EBITDA $ 91.0 $ 97.8 $ 101.7减：保险收益$ 34.2 $ 2.8 $ 1.5 Adj. EBITDA（保险前）$ 56.8 $ 95.0 $ 100.2调整后EBITDA收入TTM Adj. EBITDA（保险前）

142025年指引（1）显示持续增长和利润率扩张收入（百万美元）调整后EBITDA除险（1）（百万美元）重申2025财年营收指引2025财年营收预期为4.5-4.6亿美元（1）2025财年营收指引为4.5-4.6亿美元，调整后EBITDA分别为1.2-1.25亿美元。有关净收入（亏损）与调整后EBITDA和不包括活动取消保险收益的调整后EBITDA的对账，请参见本演示文稿的幻灯片14。重申2025财年调整后EBITDA指引2025财年调整后EBITDA（2）预计为1.2-1.25亿美元（1）

定义为第二次修订和重述的高级担保信贷融资中定义的净债务与合并过去12个月EBITDA的比率。鉴于业务具有产生自由现金流的性质，年度经常性股息重新引入经常性季度现金股息随着时间的推移逐渐增加股息目前的普通股股息年化水平为1200万美元（0.015美元/股）或每季度300万美元目标持续派息率高达25%的FCF维持净杠杆率（1）目标2.0– 3.0倍的长期净杠杆率截至2025年6月30日的备考杠杆率为2.56倍，包括最近完成的This is Beyond和Insurtech Insights收购的影响，在目标范围内机会性股票回购利用股价波动，在增值时使用过剩流动性回购股票，对正在进行的2500万美元股票回购计划进行估值，约占当前股票市值的3%优先事项目标行动资本分配和财务政策补充有机增长与并购收购现有垂直领域的领先B2B事件或相关资产和/或新的、不断增长的垂直领域以分散敞口获取收入和/或成本协同效应多重套利考虑仅在现有规模垂直领域的B2C事件在过去4年中完成了13项收购

附录

调整后EBITDA未经审计净（亏损）收入与调整后EBITDA的对账（1）截至2025年6月30日止三个月的其他项目包括：（i）与收购相关的交易成本110万美元；（ii）与收购整合和重组相关的过渡成本190万美元，以及（iii）与重新计量或有对价相关的费用60万美元。截至2024年6月30日止三个月的其他项目包括：（i）与收购相关的交易费用90万美元；（ii）与收购整合和重组相关的过渡费用100万美元；（iii）非经常性法律、审计和咨询费70万美元，以及（iv）与重新计量或有对价相关的收益220万美元。截至2025年6月30日止六个月的其他项目包括：（i）与收购相关的交易费用490万美元；（ii）与收购整合和重组相关的过渡费用250万美元；（iii）非经常性法律、审计和咨询费140万美元，以及（iv）与重新计量或有对价相关的费用360万美元。截至2024年6月30日止六个月的其他项目包括：（i）与收购相关的交易费用120万美元；（ii）与收购整合和重组相关的过渡费用580万美元；（iii）非经常性法律、审计和咨询费100万美元，以及（iv）与重新计量或有对价相关的收益70万美元。截至6月30日止三个月截至2025年6月30日止六个月202420252024（百万美元）（未经审计）净（亏损）收入$（1.4）$（2.8）$ 13.9 $ 8.2加（减）：利息支出，净额9.69.9 24.7 19.7所得税（受益）准备金2.0（0.7）7.4 2.8折旧和摊销7.67.01 4.01 4.1基于股票的补偿3.0 1.55.64.0其他项目（1）3.6 0.41 2.47.3调整后EBITDA $ 24.4 $ 15.3 $ 78.0 $ 56.1扣除：活动取消保险收益———— 1.0调整后EBITDA不包括活动取消保险收益$ 24.4 $ 15.3 $ 78.0 $ 55.1

自由现金流未经审计经营活动提供的净现金对账自由现金流截至6月30日的三个月、截至2025年6月30日的六个月202420252024（百万美元）（未经审计）经营活动提供的净现金$ 15.9 $ 9.8 $ 28.5 $ 17.1减：资本支出2.1 2.7 3.95.2自由现金流$ 13.8 $ 7.1 $ 24.6 $ 11.9活动取消保险收益——（1.0）不包括活动取消保险收益的自由现金流，净额$ 13.8 $ 7.1 $ 24.6 $ 10.9

损益表– 2023财年2024财年2025财年Q1 Q2 Q3 Q4总Q1 Q2 Q3 Q4总Q1 Q2 Q4总Q1 Q2总合并收入$ 122.3 $ 86.5 $ 72.5 $ 101.5 $ 382.8 $ 133.4 $ 86.0 $ 72.6 $ 106.8 $ 398.8 $ 147.7 $ 147.7 $ 105.5 $ 253.2其他收入净额—— 2.8 — 2.8 1.0 —— 0.5 1.5 ——收入成本43.23 2.8 25.9 35.7 137.6 47.53 3.12 3.14 3.81 47.55 1.44 0.69 2.0销售，一般和管理费用48.84 1.84 1.6 36.1168.355.53 9.54 0.83 4.61 70.45 4.14 47.1 101.2折旧和摊销费用13.51 2.98.89.845.07.17.07.17.17.128.36.47.6 14.0无形资产减值———————— 6.3 1.07.3 ————营业收入（亏损）$ 16.8 $（1.0）$（1.0）$ 19.9 $ 34.7 $ 24.3 $ 6.4 $（4.7）$ 20.8 $ 46.8 $ 35.8 $ 10.2 $ 46.0

损益表–连接可报告分部未经审计的简明合并损益表（亏损）–连接可报告分部2023财年2024财年2025年第一季度第三季度第四季度总计第一季度第二季度第三季度第四季度总计第一季度第二季度总连接收入$ 112.2 $ 75.6 $ 62.0 $ 90.4 $ 340.2 $ 123.4 $ 75.0 $ 62.4 $ 94.3 $ 355.1 $ 138.3 $ 95.4 $ 233.7其他收入净额—— 2.8 — 2.8 1.0 —— 0.5 1.5 ——收入成本40.93 0.32 3.83 3.01 28.04 5.33 0.52 0.93 9.91 36.6 48.83 8.18 6.9销售，一般和管理费用22.12 0.4 19.5 17.47 9.42 2.4 18.5 18.1 19.07 8.02 3.42 2.14 5.5折旧和摊销费用11.5 10.56.26.63 4.84.54.24.14.217.0 3.4 4.57.9无形资产减值—————————— 6.3 1.07.3 ————营业收入$ 37.7 $ 14.4 $ 15.3 $ 33.4 $ 100.8 $ 52.2 $ 21.8 $ 13.0 $ 30.7 $ 117.7 $ 62.7 $ 30.7 $ 93.4

损益表–所有其他类别未经审计的简明合并损益表（亏损）–所有其他类别2023财年2024财年2025年第一季度第二季度第三季度第四季度总计第一季度第二季度第三季度第四季度总计第一季度第二季度所有其他收入$ 10.1 $ 10.9 $ 10.5 $ 11.1 $ 42.6 $ 10.0 $ 11.0 $ 10.2 $ 12.5 $ 43.7 $ 9.4 $ 10.1 $ 19.5收入成本2.3 2.5 2.11.7 9.6 2.2 2.6 2.2 3.9 10.9 2.6 2.55.1销售，一般和管理费用8.17.47.16.8 29.47.66.76.46.0 26.76.15.81 1.9折旧和摊销费用1.3 1.7 1.8 2.47.2 1.8 2.0 2.1 2.28.1 2.2 2.44.6营业（亏损）收入$（1.6）$（0.7）$（0.5）$（0.8）$（3.6）$（1.6）$（0.3）$（0.5）$ 0.4 $（2.0）$（1.5）$（0.6）$（2.1）

损益表–公司层面的活动未经审计的简明合并损益表（亏损）–公司层面的活动2023财年2024财年2025财年Q1 Q2 Q3 Q4总额Q1 Q2 Q3 Q4总额Q1 Q2 Q3 Q4总额Q1 Q2 Q2公司销售总额，一般和行政费用$ 18.6 $ 14.0 $ 15.0 $ 11.9 $ 59.5 $ 25.5 $ 14.3 $ 16.3 $ 9.6 $ 65.7 $ 24.6 $ 19.2 $ 43.8折旧和摊销费用0.7 0.7 0.8 0.8 0.8 3.0 0.8 0.8 0.9 0.7 3.2 0.8 0.7 1.5总运营费用$ 19.3 $ 14.7 $ 15.8 $ 12.7 $ 62.5 $ 26.3 $ 15.1 $ 17.2 $ 10.3 $ 68.9 $ 25.4 $ 19.9 $ 45.3