Make additive work for you Q4 and FY 2025 Results Speakers Dr.，CEO Eitan Zamir，CFO Yonah Lloyd，CCO & VP IR 2026年3月5日
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前瞻性陈述关于前瞻性陈述的警示性陈述本幻灯片演示中有关斯特塔西战略的陈述，以及有关其预计未来财务业绩的陈述，包括有关其2026年及以后预期业绩的财务指导，均为前瞻性陈述，反映了管理层当前的预期和信念。这些前瞻性陈述是基于当前的信息，就其性质而言，这些信息可能会发生快速甚至突然的变化。由于与斯特塔西业务相关的风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述预测或暗示的结果大不相同。这些风险和不确定因素包括但不限于：我们在推出新的或改进的产品和解决方案方面取得市场份额的成功程度；3D打印市场的总体增长程度；全球宏观经济环境，包括美国和其他国家提高进口关税的影响；涉及通货膨胀、利率、经济活动和货币汇率的全球趋势，及其对增材制造行业、特别是我们公司和我们的客户的影响；我们整体战略的变化，包括与任何重组活动和我们的资本支出有关；我们销售的产品或我们提供的服务的价格或利润率的潜在变化的影响，包括由于转向利润率较低的产品或服务；竞争和新技术的影响；由于额外商誉或其他无形资产的减值，我们可能需要对收益收取的潜在进一步费用；我们成功地完成并融入我们现有业务收购或新业务、技术投资的程度，产品或服务；涉及货运承运人和其他第三方的全球中断和延误对我们的供应链和分销网络的潜在不利影响；全球市场、政治和经济状况，特别是在我们开展业务的国家；以色列最近对伊朗和/或其赞助的恐怖组织哈马斯、真主党发动的先发制人或报复性战争的潜在不利影响，以及间歇性的，胡塞武装；与诉讼和监管程序有关的费用和潜在责任；与他人侵犯我们的知识产权或我们侵犯他人知识产权有关的风险；我们在维持流动性和为我们的运营和资本需求提供资金方面取得成功的程度；税务法规对我们的经营业绩和财务状况的影响；以及项目3.d“关键信息-风险因素”、项目4“公司信息”、项目5“经营和财务审查与前景”中提及的那些附加因素，以及我们截至2025年12月31日止年度的20-F表格年度报告的所有其他部分，将在本演示文稿日期或前后提交给美国证券交易委员会（SEC）（“2025年年度报告”）。我们敦促读者仔细审查和考虑我们在2025年年度报告中所做的各种披露，以及外国私人发行人在表格6-K上的报告，其中附有斯特塔西在2026年全年的季度期间未经审计的简明综合财务报表及其对经营业绩和财务状况的审查，这些报表将在2026年全年向SEC提供，以及我们向SEC提交或提供的其他报告，这些报告旨在向利益相关方提供可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景的风险和因素。本幻灯片演示中提供的任何指导以及做出的其他前瞻性陈述均在本演示文稿发布之日提供或作出（如适用），并且斯特塔西不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。让添加剂为你工作
此处包含但不受限制的非GAAP数据不包括下文所述的某些项目，属于非GAAP财务指标。我们的管理层认为，这些非GAAP财务指标对于我们公司的投资者和股东衡量我们的经营业绩是有用的信息。我们的管理层利用这些非公认会计原则措施，使我们能够（i）在排除与合并、收购和撤资相关的费用或收益以及与重组相关的费用或收益和法律条款后，持续评估我们的财务业绩，（ii）不包括非现金项目，例如股权报酬费用、收购的无形资产摊销，包括与权益法投资相关的无形资产摊销、长期资产和商誉减值、我们的投资重估以及这些项目的相应税收影响，（iii）对于某些非公认会计原则措施，在消除货币汇率波动的影响后，及（iv）撇除完全可归因于前附属公司资产剥离的收入变动后。作为我们计算非公认会计原则财务指标的一部分而消除的项目，要么不反映影响我们流动性和财务状况的实际现金支出，要么对经营报表产生非经常性影响，正如管理层评估的那样。我们提出非GAAP财务指标是为了让投资者更全面地了解管理层如何评估我们的业绩以用于内部规划和预测目的。使用这些非公认会计准则财务指标作为业绩指标的局限性在于，它们提供了我们的运营结果视图，而没有包括一段时期内上述所有项目，这可能无法提供与我们行业内其他公司的可比业绩视图。投资者和其他读者应将非GAAP衡量标准仅视为根据GAAP编制的财务业绩衡量标准的补充，而不是替代或优于衡量标准。本幻灯片演示文稿后面的表格中提供了基于GAAP和非GAAP基础上的结果之间的调节。然而，我们没有在此列入我们对2026年非公认会计原则指导与最直接可比的公认会计原则指导的对账。请看我们今天发布的关于该调节的收益发布（除了我们对非GAAP毛利率的指导，因为我们无法提供同等的GAAP数字（预计GAAP毛利率）或相关的调节，而无需做出不合理的努力，或从定量角度合理确定）。Make addive work for you Use Non-GAAP Financial Information Use of Non-GAAP Financial Measures
▪运营纪律、稳健的现金流、利润率和盈利能力，以及我们在重点目标领域地位的提高，证明了区别于斯特塔西的韧性。▪2025年，37.5%的收入来自MFG，高于2024年的36%和2020年的略高于25%。持续增长推动更高利润率的耗材利用率。▪稳健、以战略为重点的客户参与在航空航天/国防、汽车、牙科和医疗等关键高价值用例方面产生了显着增长。▪航空航天/国防预算增加、成本优化、供应链本地化、本土外包、下一代移动性、可持续性和大规模个性化等强大的大趋势直接符合我们的核心优势。▪第四季度EBITDA为920万美元（6.6%），调整后EPS为0.07美元。有信心，经过验证的运营效率将在未来几年带来可持续的更高盈利能力。▪拥有2.445亿美元现金、等价物和无债务的健康资产负债表，通过有机投资和增值收购机会提供了增长的稳定性和可选性。▪面向高要求用例的工业聚合物3D打印领域的世界领先企业，为完整的端到端工作流程解决方案提供全面的解决方案，包括创新、可靠的硬件、最大的材料组合、屡获殊荣的软件、后处理，以及全套服务和支持。首席执行官Yoav Zeif博士
客户成功–航空航天与国防–贡献最大的目标部门为您提供附加工作▪Airbus – Transformational Partnership丨2025年生产了超过25,000个可飞行零部件，现已认证的现役斯特塔西零部件总数为200,000 +。真正的生产规模AM提供43%的重量减轻、85%的交货时间减少，并消除MOQ，从而能够实现分布式MFG并降低停机时间和供应链风险。▪商业航空航天领导者–为制造而扩张丨波音公司的737创新中心购买了两台F3300打印机，用于生产工具。丨领先的飞机制造商收购了两架F900的飞行级零部件，使斯特塔西机队总数增加到9架。▪无人机推动军事机遇——向几家主要无人机公司销售系统，用于零部件生产和风洞测试；来自无人驾驶和太空领域非传统国防黄金的需求扩大。00292025年前三名斯特塔西直接客户为大型军用无人机供应商。丨多个F3300/F900系统用于飞行级零件，跨越初创公司到传统素数，并高度采用优质服务合同，展示了AM在整个航空领域的主流化。
让添加剂为你工作美国斯巴鲁▪率先为F770打印机实现新型T25高速机头之一。▪实现工装开发时间缩短超50%，成本降低70%，打印速度提升近两倍。▪突破使斯巴鲁能够巩固内部生产，提高可重复性，同时减少对外包制造的依赖。客户成功–汽车扩张和F1锦标赛Rivian▪28个斯特塔西系统的广泛部署展示了我们技术的可扩展性。▪F900系统以超过90%的利用率运行。▪F3300提供了近两倍的打印速度，每年处理6000个请求，相当于产品开发、工具和生产中使用的数万个零件。迈凯轮F1▪自豪地祝贺我们的合作伙伴迈凯轮F1赢得了2025年车队和车手锦标赛。▪迈凯轮利用我们的SLA、FDM和PolyJet来支持赢得比赛的创新。▪汽车原始设备制造商正在将斯特塔西整合到生产工作流程中，从F1赛车创新到EV制造，这使我们在快速发展的汽车市场中获得了强有力的定位。
让添加剂为你工作Novineer▪领先的生成建模、设计和仿真公司将NoviPath技术集成到GrabCAD Print Pro中，创建了业界首个完整的经过验证的FDM工作流程。▪消除了成本高昂的试错测试，将验证时间从数周缩短至数小时，最多可减轻35%的重量。▪将斯特塔西定位为横跨F3300、F900、Fortus 450MC的即产增材制造龙头。软件、工作流程和上市后流程方面的合作伙伴关系▪PostProcess革命性AM与打印零件唯一的自动化、智能PP。▪使客户能够通过单个斯特塔西订单购买经过验证的PP设备。▪通过提供一个集成解决方案，保证与FDM、PolyJet、SLA和P3的兼容性，从而在整个AM工作流程中获取更多价值，从而简化采购、降低风险、解决复杂性。霍克岭系统▪美国和加拿大领先、屡获殊荣的AM工程和MFG工具、技术、服务和培训提供商。▪通过增加PolyJet、SLA和P3来扩大市场范围，以航空航天、汽车、医疗和工业领域为目标。▪利用Hawk Ridge的应用专业知识和客户接近性来加速采用、加强销售并推动我们的工业解决方案的势头。
医疗顾问委员会–以工业顾问委员会的成功为基础，让添加剂为您服务▪新医疗顾问委员会（MAB）以波音、丰田、洛克希德马丁和泰科电子等十四家领先企业的工业客户顾问委员会（CAB）的成功为基础，深化创新和协作，以规模化推进增材制造。▪MAB召集临床和医疗技术专家，加速AM在医疗保健领域的采用，重点关注医疗级应用、监管一致性和患者结果的独特要求。▪初始成员包括来自领先医疗技术公司的八位高管，这些公司包括全球最大的医疗设备制造商美敦力，以及结构性心脏病和重症监护技术的全球领导者爱德华兹生命科学，以及横跨制药、心脏病学、骨科和临床教育的其他组织。
首席财务官Eitan Zamir •第四季度业绩突显2025年的运营纪律和财务韧性。• 2025年实现了正的调整后营业收入和EBITDA、强劲的OCF生成以及稳健的调整后每股收益，尽管持续存在收入逆风和利润率压力是这一年的特点。•业绩反映了2024年中期实施的成本控制举措的持续收益，现已完全嵌入运营模式，以及我们团队对执行力和效率的持续关注。•收入流的多样化继续提供穿越周期的稳定性，并使我们的财务状况相对于行业同行有所区别。•展望2026年，我们将继续致力于保持运营的严谨性，同时保留必要的战略投资，以保持我们的技术领先地位。
季度趋势105.19 3.89 4.89 4.197.64 5.34 2.24 3.34 2.94 2.41 50.41 36.01 38.11 37.01 40.0 Q4‘24 Q1’25 Q2‘25 Q3’25 Q4 ' 25产品服务Q4 2025收入注：百万美元，除非另有说明。所有数字和百分比四舍五入。Make addive work for you revenues – Q4’25 revenue Y/Y product-$ 97.6m-7.1 %▪Systems-3780万美元-19.1 %▪消耗品-5,980万美元2.4%服务-4,240万美元-6.4 %▪客户支持-2960万美元-3.3 %
收入– 2025年收入Y/Y产品-3.803亿美元-3.0 %▪Systems-1.316亿美元-6.2 %▪消耗品-2.487亿美元-1.2 %服务-1.708亿美元-5.4 %▪客户支持-$ 1.190亿-4.6 % FY 2025 Revenue Make additive work for you yearly trend 417.6452.14 33.73 92.03 80.3189.7 199.4193.9 180.51 70.8 202120222022202320242025 Product Service****反映了约2600万美元的MakerBot收入。不包括撤资，2022年收入约为6.255亿美元**反映了约1800万美元的SDM剥离收入。不包括撤资，2023年收入约为6.098亿美元注：以百万美元计，除非另有说明。所有数字和百分比四舍五入551.15 72.56 27.66 51.5 607.2
GAAP Non-GAAP 49.6% 48.3% 47.7% 45.3% 46.3% 53.4% 54.7% 54.3% 52.4% 50.2% 40.7% 33.9% 33.1% 29.7% 37.4% Q4-24 Q1-25 Q2-25 Q3-25服务毛利率产品毛利率总毛利率为您做加法工作注意：所有百分比均四舍五入。2025年Q4毛利率49.0% 49.6% 48.7% 47.0% 37.7% 40.2% 32.5% 30.8% 27.6% 34.5% 46.3% 44.3% 43.1% 41.0% 36.8% Q4-24 Q1-25 Q2-25 Q3-25 Q4-25
GAAP非美国通用会计准则47.8% 48.0% 48.2% 49.2% 46.9% 56.3% 54.7% 52.8% 54.9% 52.9% 29.3% 32.7% 38.1% 36.9% 33.5% 20212022202320242025服务毛利率产品毛利率总毛利率为您做加法工作注意：所有百分比均四舍五入。2025财年毛利率49.5% 48.1% 47.8% 49.5% 45.7% 28.2% 29.6% 30.8% 34.7% 31.3% 42.8% 42.4% 42.5% 44.9% 41.2% 20212022202320242025
GAAP营业费用（绝对值和占收入的百分比）非GAAP营业费用（绝对值和占收入的百分比）79.47 2.25 1.6% Q4‘24 Q4’25 52.8% 65.26 0.8Q4‘24 Q4’25 43.4% 43.4%注：百万美元，除非另有说明。所有数字和百分比四舍五入。Make additive work for you Q4 2025 Operating Expenses-Significant improvement driven by cost saving initiatives
GAAP营业费用（绝对值和占收入的百分比）非GAAP营业费用（绝对值和占收入的百分比）20242025342.559.8% 54.4%注：百万美元，除非另有说明。所有数字和百分比四舍五入。FY 2025营业费用让添加剂为你工作299.8 20242025276.82 50.14 5.4% 48.4% 276.82 50.13 42.5 299.8
（41.9））18.9（（20.8）Non-GAAP Operating Income 6.3% in Q4’24 vs 2.9% in Q4’25 out of total revenue GAAP Operating Loss Non-GAAP Net Income EPS摊薄$ 0.12 in Q4’24 vs $ 0.07 in Q4’25 GAAP净亏损*24年第四季度每股摊薄收益（0.59美元）vs. 25年第四季度（0.22美元）Q4‘24 Q4’24 Q4‘25 9.21 4.56.2调整后EBITDA为24年第四季度9.6% vs. 25年第四季度6.6%，占总收入9.44.18.5 Q4’24 Q4‘25 Q4’24 Q4‘25 Q4’25 Q4‘24 Q4’24 Q4‘25 Q4’24 Q4 ' 25（9.7）2025年第四季度营业、净额和EBITDA*对于Q4’24，反映了与Ultimaker投资相关的3010万美元的非现金减值费用，即每股0.42美元。注：百万美元，除非另有说明，每股金额除外。所有数字和百分比四舍五入。让添加剂为你工作
（120.3）（104.3）（72.5）2024年Non-GAAP营业收入0.9% vs 2025年1.5%总营收GAAP营业亏损Non-GAAP净利润EPS稀释后2024年0.06美元vs 2025年0.15美元GAAP净亏损*2024年稀释后每股收益（1.70美元）与2025年（1.28美元）2024202528.5 26.01 2.7调整后EBITDA为2024年4.5%与2025年5.2%，占总收入的4.98.34.2 2024202520242024202520242025202420242025（85.7）2025财年运营、净额和EBITDA-运营效率推动盈利能力提高*对于2024年和2025年，反映了3010万美元的非现金减值费用，即0.42美元和33.9美元，或每股0.40美元，分别与Ultimaker投资有关。注：百万美元，除非另有说明，每股金额除外。所有数字和百分比四舍五入。让添加剂为你工作
资产负债表项目经营活动现金流197.44.87.8 15.1 Q4-24 Q4-25 20242025注：百万美元，除非另有说明。所有数字和百分比四舍五入。使添加剂为您工作强大的资产负债表– 2.445亿美元且无债务Q4-24 Q3-25 Q4-25现金和现金等价物及短期存款150.72 55.02 44.5应收账款153.01 51.31 60.5存货179.8 159.31 45.2净营运资本345.74 38.44 18.9
收入非GAAP运营费用包括约1000万美元的外汇不利影响非GAAP运营利润率调整后净收入调整后每股收益摊薄后GAAP净亏损（8300万美元）-（6700万美元）GAAP每股收益（0.95美元）-（0.76美元）CAPEX调整后EBITDA 4.5%-5.0%的收入包括约1700万美元的外汇和关税不利影响5.65亿美元– 5.75亿美元46.7% – 47.1% 2.6亿美元– 2.62亿美元2000万美元– 2500万美元– 2500万美元– 30M0.7 %– 1.5%的2026年正运营现金流受汇率影响和关税不确定性2026年全年展望800万美元– 1250万美元0.09美元– 0.14美元让附加工作为您服务非GAAP毛利率包括约700万美元的外汇和关税不利影响
首席执行官Yoav Zeif博士在高要求领域不断成长▪有信心在具有挑战性的条件下执行，以保持我们的领先能力，并在市场动态改善时增加利润。▪航空航天/国防、汽车、牙科、医疗和精密工业部件等目标行业的进展加强了我们的信念，即我们为持久、有利可图的增长建立了基础设施。▪利润率纪律、运营韧性、强大的资产负债表保护了盈利能力，使我们能够利用我们不断探索的无机机会，并通过对定义下一个数字制造时代的创新进行战略投资来维持我们的领先地位。▪深化对高价值生产应用的渗透，因为我们仍然致力于最大化长期股东价值。▪全球团队的敬业精神、专业精神和以客户为中心推动敬业度和信任度，为持续领先地位定位斯特塔西。让添加剂为你工作
让添加剂为你工作谢谢
23注：百万美元，除非另有说明，每股金额除外。所有数字和百分比四舍五入。23附录– 2025年第四季度与2024年第四季度的比较关键指标使添加剂发挥作用为您服务GAAP非GAAP Q4-24 Q4-25变化Y/Y Q4-24 Q4-25变化Y/Y总收入150.41 40.0-6.9 % 150.41 40.0-6.9 %毛利69.75 1.5（18.2）74.66 4.9（9.7）▪%利润率46.3% 36.8%-9.5 % 49.6% 46.3%-3.3 %营业收入（亏损）（9.7）（20.8）（11.1）9.44.1（5.3）▪%利润率-6.4 %-14.9 %-8.5 % 6.3% 2.9%-3.4 %净收入（亏损）（41.9）（18.9）23.08.56.2（2.3）▪%利润率-27.9 %-13.5 % 14.4% 5.7% 4.4%-1.3 %摊薄EPS（0.59）（0.22）0.37 0.12 0.07（0.05）摊薄股份71.485.71 4.37 1.786.31 4.6
24注：百万美元，除非另有说明，每股金额除外。所有数字和百分比四舍五入。24附录– 2025年至2024年关键指标的比较使添加剂为您发挥作用GAAP非GAAP 20242025变化Y/Y 20242025变化Y/Y总收入572.5551.1-3.7 % 572.5551.1-3.7 %毛利润256.82 27.3（29.5）281.8 258.4（23.4）▪%利润率44.9% 41.2%-3.7 % 49.2% 46.9%-2.3 %营业收入（亏损）（85.7）（72.5）13.24.98.3 3.4▪%利润率-15.0 %-13.2 % 1.8% 0.9% 1.5% 0.6%净收入（亏损）（120.3）（104.3）16.04.21 2.78.5▪%利润率-21.0 %-18.9 % 2.1% 0.7% 2.3% 1.6%摊薄EPS（1.70）（1.28）0.42 0.06 0.15 0.09摊薄股份70.98 1.6 10.77 1.28 2.31 1.1
注：除非另有说明，否则以千美元为单位。所有数字和百分比四舍五入。附录– GAAP与Non-GAAP经营业绩的对账GAAP调整Non-GAAP调整Non-GAAP毛利润（1）$ 51,461 $ 13,393 $ 64,854 $ 69,689 $ 4,866 $ 74,555营业收入（亏损）（1,2）（20,761）24,8534，092（9,700）19,1449，444净收益（亏损）（1,2，3）（18,852）25,0346，182（41,943）50,4628，519每摊薄净收益（亏损）（4）$（0.22）$ 0.29 $ 0.07 $（0.59）$ 0.71 $ 0.12（1）收购的无形资产摊销费用4,7494，496非现金股份补偿费用772198重组及其他费用7,87217213，3934,866（2）取得的无形资产摊销费用1,1981，153非现金股份补偿费用5,5162，856重组及其他相关费用1,2635，275重估投资-4,697或有对价436（9,148）出售投资净亏损-4,760法律及其他费用3,0474，68511,46014，27824,85319，144（3）相应税收影响558535权益法相关费用和减值-30,910财务收入（377）（127）$ 25,034 $ 50,462（4）加权平均已发行普通股股数-稀释85,67186，31171,40671，740截至12月31日止三个月，2025年截至2024年12月31日止三个月
注：除非另有说明，否则以千美元为单位。所有数字和百分比四舍五入。附录– GAAP净亏损与调整后EBITDA的对账20252024年净亏损$（18,852）$（41,943）财务收入，净额（2,971）（176）所得税费用1,062653权益法相关费用和减值-31,766折旧费用5,1905，033摊销费用5,9545，649非现金股份补偿费用6,2883，054重估投资-4,697出售投资净亏损-4,760或有对价436（9,148）法律及其他费用3,9154，685重组及其他相关费用8,1555，447调整后EBITDA 9,177美元14,477截至12月31日止三个月，