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共和废品处理公司是一家特拉华州公司，及其合并子公司（也统称为Republic、the Company、we、us或our）是美国最大的环境服务提供商之一，以收入衡量。我们的高级管理层通过以下方式评估、监督和管理我们运营的财务业绩 三个 野外组，简称第1组、第2组和第3组。Group 1是我们的回收和废物业务，主要在位于美国西部的地理区域运营。Group 2是我们的回收和废物业务，主要在位于美国东南部和中西部、美国东海岸和加拿大的地理区域开展业务。Group 3是我们的环境解决方案业务，主要在遍布美国和加拿大的地理区域运营。这些集团代表我们的可报告分部，每个分部提供综合环境服务，包括但不限于收集、转移、回收和处置。

根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（美国公认会计原则），未经审计的合并财务报表包括共和废品处理，Inc.及其全资拥有和拥有多数股权的子公司的账目。我们根据权益会计法对我们没有控股财务权益的实体的投资进行会计处理，或者，对于不符合根据权益法进行会计处理的标准的投资，我们在容易确定时以其公允价值反映这些投资。如果公允价值不容易确定，我们采用另一种计量方法。所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。

我们根据美国证券交易委员会（SEC）的规则和规定编制了这些未经审计的合并财务报表。根据美国公认会计原则编制的财务报表中通常包含的与本组织、重要会计政策和脚注披露相关的某些信息已被压缩或省略。管理层认为，这些财务报表包括所有调整，除非另有披露，这些调整属于正常的经常性，是公允列报所列期间的财务状况、经营业绩和现金流量所必需的。中期的经营业绩并不一定代表您可以预期的全年业绩。您应该结合我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中出现的经审计的合并财务报表及其附注阅读这些财务报表。

出于比较目的，某些上一年的金额已重新分类，以符合本年度的列报方式，对我们的合并财务报表并不重要。表格中的所有美元金额均以百万为单位，每股金额除外，除非另有说明。

管理层的估计和假设

在编制我们的财务报表时，我们做出了许多估计和假设，这些估计和假设会影响这些财务报表和附注中报告的金额。我们必须做出这些估计和假设，因为我们使用的某些信息取决于未来的事件，无法从现有数据中进行高度精确的计算，或者根本无法根据普遍接受的方法轻松计算出来。在编制我们的财务报表时，处理最大不确定性的更关键和主观的领域涉及我们对长期资产的会计处理，包括可回收性、垃圾填埋场开发成本和最终封顶、关闭和关闭后成本；我们对潜在诉讼、索赔和评估的负债；我们对环境整治、递延税款和不确定的税务状况的负债；以及我们对在某些收购中所收购资产和承担的负债的公允价值的估计。有关重要会计政策的更多详情，请参阅附注2，重要会计政策摘要，载于我们截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中的综合财务报表附注。我们的实际结果可能与我们的估计存在显着差异。

新会计公告

已发布但尚未采用的会计准则更新

损益表费用分拆

2024年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新第2024-03号，损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分拆（ASU 2024-03）。ASU2024-03要求实体披露每个相关费用标题中包含的库存采购金额、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。它还要求一个实体在同一披露中包括根据公认会计原则已经要求披露的某些金额。此外，还要求主体披露未单独定量分拆的相关费用说明中剩余金额的定性说明，并披露销售费用总额以及，

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在年度报告期间，一个实体对销售费用的定义。ASU 2024-03中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效，允许提前采用。一个实体可以在生效日期之后的报告期间前瞻性地应用这些修订，或追溯到财务报表中列报的任何或所有以前期间。公司目前正在评估这些修订对其未来合并财务报表的影响。

所得税披露的改进

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，所得税（主题740）：所得税披露的改进（ASU 2023-09）。ASU2023-09要求各实体在费率调节中提供额外信息，并额外披露已缴纳的所得税。本次更新中的修订自2024年12月15日之后开始的财政年度生效。我们目前正在评估这一指导意见可能对我们的合并财务报表产生的影响。

针对SEC披露更新和简化举措的编纂修订

2023年10月，FASB发布ASU 2023-06，披露改进：为响应SEC的披露更新和简化倡议而进行的编纂修正，修改多种主题的披露或列报要求，这将使用户能够更轻松地将受SEC现有披露约束的实体与之前不受SEC要求约束的实体进行比较，并使FASB会计准则编纂中的要求与SEC的规定保持一致。每个主题修订的生效日期将是SEC从S-X条例或S-K条例中删除该主题的相关披露生效的日期，禁止提前采用。公司目前正在评估这些修订以及对其未来合并财务报表的影响。

收购

我们收购了各种环境服务业务，期间截至2025年3月31日止三个月和2024年。 为这些业务收购支付的总购买价格以及总购买价格的分配如下：

			2025						2024
采购价格：
收购中使用的现金，扣除获得的现金$ 7 和$ 1 ，分别			$	819					$	41
持股观望			7						—
合计			$	826					$	41
分配如下：
应收账款			$	27					$	2
预付费用			2						—
财产和设备			124						20
经营使用权租赁资产			10						—
其他资产			2						—
应付账款			( 5 )						( 1 )
环境修复负债			( 12 )						—
经营使用权租赁负债			( 10 )						—
递延所得税负债			( 16 )						( 1 )
其他负债			( 2 )						—
取得的有形资产和承担的负债的公允价值			120						20
拟分配的超额购买价			$	706					$	21
超额购买价格分配如下：
其他无形资产			$	108					$	4
商誉			598						17
分配总额			$	706					$	21

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某些购买价格分配是初步的，并基于收购日期现有的信息。购买价格的初步分配，包括所收购的某些有形和无形资产的价值以及承担的环境负债，是基于管理层的最佳估计，并根据最终估值进行修订。对于在该期间完成的收购三个月结束2025年3月31日，我们预计，由于这些收购而确认的大部分商誉和无形资产将无法用于税收抵扣。

这些收购对公司的经营业绩并不重要，无论是单独的还是总体的。因此，没有提供备考财务信息。

2025年2月，我们收购了COP Shamrock Parent，Inc.（三叶草）的所有已发行和流通股。三叶草是一家领先的工业废物和废水处理服务提供商。Shamrock的业务主要位于美国东北部和东南部，为我们寻求环境解决方案业务线的额外增长提供了一个平台。

投资

我们投资于某些有限责任公司的非控股股权，这些公司符合《国内税收法》第48条规定的投资税收抵免条件。我们在权益会计法下使用假设账面清算法对这些投资进行会计处理。为了换取我们的非控股权益，我们出资$ 87 万，计入我们的其他资产2024年3月31日未经审计的合并资产负债表。 无 期内作出的出资截至2025年3月31日止三个月。期间截至2025年3月31日止三个月和 2024年，我们将这些投资的账面价值降低了$ 8 百万和$ 9 万元，分别因我们根据有限责任公司协议条款应占收益和亏损.有关所得税优惠的进一步讨论，请参阅附注11，所得税，在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项中。

2024年，我们收购了与一家垃圾填埋气发电开发商的合资企业的非控股股权，以在我们位于伊利诺伊州的某些垃圾填埋场建设可再生天然气项目。截至2025年3月31日及 2024年12月31日，我们在合资企业的账面价值为$ 38 百万和$ 35 分别为百万。截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，我们贡献了$ 3 百万美元 29 万，分别在合资公司。这项投资是一个未合并的可变利益实体（VIE），我们没有权力指导业务的重大活动，它是根据权益会计法核算的。我们的损失风险与我们迄今为止的贡献基本一致。

在2022，我们收购了与一家垃圾填埋场天然气发电开发商的合资企业的非控股股权，以在我们全美国的垃圾填埋场建设可再生天然气项目。根据《国内税收法》第48条，其中某些投资有资格获得投资税收抵免。截至2025年3月31日及2024年12月31日，我们在合营公司的账面价值约为$ 270 百万.截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们贡献了$ 4 百万且低于$ 1 万，分别注入合资公司。该投资按权益会计法核算。

在2022，我们收购了与Ravago的合资企业Blue Polymers，LLC的非控股股权，意在帮助创建回收市场的垂直整合，并通过收购公司聚合物中心生产的所有烯烃以及生产用于食品级和非食品级包装的定制混合颗粒来进一步推进循环。截至2025年3月31日及 2024年12月31日，我们在合资企业的账面价值为$ 61 百万和$ 55 分别为百万。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月期间，我们贡献了$ 8 万元入股合资公司。这项投资是一个未合并的VIE，我们没有权力指导业务的重大活动，它是根据权益会计法核算的。我们的损失风险与我们迄今为止的贡献基本一致。

截至2025年3月31日，这些投资在我们未经审计的综合资产负债表中作为其他资产入账。

重组费用

期间截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们产生了重组费用$ 4 百万和$ 6 百万，分别。The2025主要与设计和实施新的应收账款系统有关的费用。The2024收费主要与我们的资产管理、客户和订单管理软件系统的重新设计有关。期间截至2025年3月31日止三个月和2024年，我们支付了$ 3 百万美元 6 百万，分别与这些重组努力有关。

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商誉

按报告分部分列的商誉账户活动和余额摘要如下：

						截至2024年12月31日的余额						收购						资产剥离						调整和其他						截至2025年3月31日的余额
第1组						$	7,492					$	34					$	—					$	6					$	7,532
第2组						6,438						38						—						( 1 )						6,475
第3组						2,052						526						—						—						2,578
合计						$	15,982					$	598					$	—					$	5					$	16,585

截至2025年3月31日止三个月期间对收购的调整主要与我们因获得有关2024年完成的收购的新信息而对所收购的财产和设备的估值发生变化有关。

其他无形资产，净额

其他无形资产净额主要由分配给客户关系的价值组成，这些价值按从 1 到 15 年。 按无形资产类型划分的活动和余额汇总如下：

						无形资产毛额																								累计摊销
						截至2024年12月31日的余额						收购						调整 和其他						截至2025年3月31日的余额						截至2024年12月31日的余额						计入费用的增加						调整 和其他						截至2025年3月31日的余额						其他无形资产，截至2025年3月31日净
客户关系						$	690					$	107					$	—					$	797					$	( 215 )					$	( 19 )					$	—					$	( 234 )					$	563
其他无形资产						91						1						( 1 )						91						( 20 )						( 2 )						—						( 22 )						69
合计						$	781					$	108					$	( 1 )					$	888					$	( 235 )					$	( 21 )					$	—					$	( 256 )					$	632

预付费用及其他流动资产

截至2025年3月31日和2024年12月31日的预付费用和其他流动资产汇总如下：

			2025						2024
预付费用			$	117					$	127
零件和用品			102						98
其他非贸易应收款			91						96
基于云的托管安排的预付费用，当前			34						27
应收再保险款项			30						30
应收所得税			2						124
其他流动资产			8						9
合计			$	384					$	511

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其他资产

截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他资产汇总如下：

			2025						2024
投资			$	638					$	637
经营使用权租赁资产			235						232
递延补偿计划			125						125
基于云的托管安排的预付费用和资本化实施成本			136						123
应收再保险款项			86						86
递延合同成本和销售佣金			82						82
衍生及对冲资产			47						55
上限、关闭和关闭后债务可收回的金额			26						24
其他			19						19
合计			$	1,394					$	1,383

其他应计负债

截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他应计负债汇总如下：

			2025						2024
应计工资和福利			$	252					$	339
保险准备金，当前			232						220
应计费用和税款			232						206
应计股息			181						181
经营性使用权租赁负债，流动			56						55
分出保险准备金，当前			30						30
或有购买价格和收购保留			20						14
应计专业费用和法律和解准备金			13						12
其他			117						119
合计			$	1,133					$	1,176

其他长期负债

截至2025年3月31日和2024年12月31日的其他长期负债汇总如下：

			2025						2024
经营使用权租赁负债			$	191					$	189
递延补偿计划负债			124						120
分出保险准备金			86						86
衍生工具和套期保值负债			63						72
或有购买价格和收购保留			60						60
提款责任-多雇主养老基金			19						19
其他			37						42
合计			$	580					$	588

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截至2025年3月31日，我们拥有或经营 208 活跃的垃圾填埋场，总可用处置能力估计为 5.0 亿到位立方码。此外，我们有关闭后的责任 124 封闭的垃圾填埋场。

应计填埋和环境成本

截至2025年3月31日和2024年12月31日的应计填埋和环境负债汇总如下：

			2025						2024
垃圾填埋场最终封顶、关闭和关闭后负债			$	2,181					$	2,144
环境整治			455						447
应计填埋和环境费用总额			2,636						2,591
减：当期部分			( 159 )						( 159 )
长期部分			$	2,477					$	2,432

最终封顶、关闭和关闭后费用

下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们的资产报废义务负债中的活动，其中包括最终封顶、关闭和关闭后的负债：

			2025						2024
资产报废义务负债，年初			$	2,144					$	1,937
非现金增加额			17						14
资产报废义务调整			—						( 1 )
付款			( 8 )						( 9 )
吸积费用			28						27
资产报废义务负债，期末			2,181						1,968
减：当期部分			( 97 )						( 72 )
长期部分			$	2,084					$	1,896

我们每年都会在第四季度进行审查，并根据需要更新我们对资产报废义务负债的估计。但是，如果年内与某一站点相关的事实和情况发生重大变化，我们将在我们了解所有相关事实和情况的期间内前瞻性地更新我们的假设，并酌情进行调整。

垃圾填埋场运营费用

在正常的业务过程中，我们会产生与环境合规相关的各种运营成本。除其他外，这些费用包括渗滤液处理和处置、甲烷气体和地下水监测、系统维护、临时封顶维护、与应用日常覆盖材料相关的费用，以及持续环境合规的法律和行政费用。这些成本在发生期间作为运营成本支出。

环境整治负债

我们在补救费用变得可能并且可以合理估计时进行计提。有时可以对与修复场地相关的成本进行一系列合理的估计。在这些情况下，我们使用构成我们最佳估计的范围内的金额。如果该区间内没有任何金额看起来比其他任何金额更好的估计，我们使用处于该区间低端的金额。我们有合理可能需要调整为补救而记录的负债，以反映新的或额外信息的影响，只要这些信息影响所需行动的成本、时间安排或持续时间。如果我们使用合理可能的范围高端，截至2025年3月31日，我们的潜在补救责任总额将约为$ 274 比记录的金额高出百万。我们对所需行动的成本、时间或持续时间的估计的未来变化可能会对我们的综合财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。

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下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们的环境修复负债活动：

			2025						2024
环境整治负债，年初			$	447					$	485
付款			( 9 )						( 10 )
增值费用（非现金利息费用）			5						5
收购，扣除资产剥离和其他调整			12						—
环境整治负债，期末			455						480
减：当期部分			( 62 )						( 69 )
长期部分			$	393					$	411

布里奇顿垃圾填埋场。在截至2025年3月31日的三个月内，我们支付了$ 2 百万与管理和监测我们在密苏里州关闭的布里奇顿垃圾填埋场的修复区域有关。我们将继续与州和联邦监管机构就我们的补救工作开展合作。这可能会不时要求我们修改未来的运营时间表和程序，这可能会导致我们的预期负债发生变化。截至2025年3月31日，该网站记录的补救责任为$ 60 百万，其中约$ 10 百万预计将在2025年剩余时间内支付。

西湖垃圾填埋场超级基金现场.我们的子公司Bridgeton Landfill，LLC是密苏里州西湖垃圾填埋场超级基金场地（西湖）目前指定的几个潜在责任方之一。2018年9月27日，美国环境保护署（EPA）发布了一份关于西湖的决定修正记录，其中包括未贴现成本估算总额$ 229 百万超过a四个到 五年 设计和施工时间表。2019年3月11日，美国环保署根据1980年《综合环境响应、赔偿和责任法》（CERCLA）向Bridgeton Landfill，LLC和其他目前指定的潜在责任方发出特别通知信函，以启动实施补救措施的谈判。2025年1月17日，美国环保署发布了一份《显着差异解释》（ESD），将先前的决定修正记录应用于被发现含有放射性影响物质的场地增加的英亩数。ESD包括修订后的未贴现成本估计$ 392 百万。此时我们既无法预测该补救措施的最终设计，也无法估计我们的子公司可能同意或被要求支付的站点未来响应成本的多少。在随后的任何行政诉讼或诉讼中，我们的子公司将就在曼哈顿项目期间代表联邦政府产生并由原子能委员会被许可人及其分包商交付现场的放射性影响材料的补救费用进行激烈的抗辩。然而，与补救措施设计、可分割性或分配相关的后续事件可能需要我们修改我们预期的补救责任。

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截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的信贷融资、融资租赁和长期债务的账面价值列于下表，并根据未摊销折扣、递延发行成本和采购会计记录的公允价值调整的未摊销部分进行调整。购买会计中记录的原始发行折扣和公允价值调整在适用工具的期限内使用实际利率法摊销为利息费用。

												2025年3月31日																		2024年12月31日
成熟度						息率						校长						调整						账面价值						校长						调整						账面价值
信贷便利：
未承诺信贷安排						变量						$	62					$	—					$	62					$	—					$	—					$	—
信贷便利						变量						151						—						151						514						—						514
定期贷款						变量						—						—						—						—						—						—
商业票据						变量						640						—						640						477						—						477
高级笔记：
2025年3月						3.200						—						—						—						500						—						500
2025年11月						0.875						350						—						350						350						—						350
2026年7月						2.900						500						( 1 )						499						500						( 1 )						499
2027年11月						3.375						650						( 2 )						648						650						( 2 )						648
2028年5月						3.950						800						( 6 )						794						800						( 7 )						793
2029年4月						4.875						750						( 6 )						744						750						( 6 )						744
2029年11月						5.000						400						( 4 )						396						400						( 4 )						396
2030年3月						2.300						600						( 4 )						596						600						( 4 )						596
2030年7月						4.750						500						( 5 )						495						—						—						—
2031年2月						1.450						650						( 5 )						645						650						( 5 )						645
2032年2月						1.750						750						( 5 )						745						750						( 5 )						745
2033年3月						2.375						700						( 6 )						694						700						( 6 )						694
2033年12月						5.000						650						( 8 )						642						650						( 9 )						641
2034年4月						5.000						800						( 10 )						790						800						( 10 )						790
2034年11月						5.200						500						( 5 )						495						500						( 6 )						494
2035年3月						6.086						182						( 11 )						171						182						( 11 )						171
2035年3月						5.150						700						( 9 )						691						—						—						—
2040年3月						6.200						400						( 3 )						397						400						( 3 )						397
2041年5月						5.700						386						( 5 )						381						386						( 5 )						381
2050年3月						3.050						400						( 6 )						394						400						( 7 )						393
债券：
2035年9月						7.400						148						( 27 )						121						148						( 27 )						121
免税：
2026 - 2054						3.400 - 4.375						1,418						( 9 )						1,409						1,418						( 9 )						1,409
融资租赁及其他：
2025 - 2063						1.726 - 9.750						333						—						333						315						—						315
总债务												$	13,420					$	( 137 )					13,283						$	12,840					$	( 127 )					12,713
减：当期部分																								( 421 )																		( 862 )
长期部分																								$	12,862																	$	11,851

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信贷便利

未承诺信贷安排

2022年1月，我们进入了一个$ 200 百万无抵押未承诺循环信贷融资（未承诺信贷融资）。未承诺信贷融资按双方商定的年利率计息。未承诺信贷融资下的借款可用于营运资金、信用证和其他一般公司用途。管理我们的未承诺信贷融资的协议要求我们遵守某些契约。任何一方可随时终止未承诺的信贷融通。截至2025年3月31日，我们有$ 62 根据我们的未承诺信贷安排未偿还的借款百万。截至2024年12月31日 无 我们未承诺信贷安排下的未偿还借款。

信贷便利

2024年7月，我们和我们的子公司USE Canada Holdings，Inc.（加拿大借款人）签订了第二份经修订和重述的信贷协议（信贷便利），该协议对我们于2021年8月签订的无担保循环信贷便利进行了修订和重述。我们在信贷安排下可能借入的未偿还本金总额不得超过当前贷方承诺总额$ 3.5 亿，信贷融通下的借款将于2029年7月到期。我们有权要求 two 一年 延长到期日，但没有一家出借人承诺参与此类延期。信贷便利还包括一项功能，使我们能够根据自己的选择将可用性增加总额最高可达$ 1.0 十亿通过增加现有贷方的承诺或增加新的贷方。

向加拿大借款人提供的所有贷款和以加元计价的所有贷款不能超过$ 1.0 亿（加拿大下限）。加拿大分限额是信贷安排下总承诺的一部分，而不是补充。

美元信贷安排下的借款按基本利率、每日浮动SOFR或定期SOFR计息，加上当前适用的保证金 0.920 %基于我们的债务评级（均在信贷融资协议中定义）。以加元计价的贷款按加拿大最优惠利率或加元发行利率计息，加上现行适用的保证金 0.920 %基于我们的债务评级。截至2025年3月31日和2024年12月31日，加元 216 百万和C美元 232 百万，分别为未偿付的加拿大分限额。

信贷融通须根据信贷融通协议中规定的适用利率和总承诺缴纳融通费，无论使用情况如何。信贷融通可用于营运资金、资本支出、收购、信用证和其他一般公司用途。信贷融通协议要求我们遵守财务和其他契约。如果我们遵守这些契约，我们可能会支付股息和回购普通股。

我们有$ 151 百万美元 514 截至2025年3月31日和2024年12月31日，信贷融通下的未偿还借款分别为百万。我们有$ 322 百万美元 317 截至2025年3月31日和2024年12月31日，信贷融通项下的未偿信用证分别为百万。我们也有$ 640 百万美元 477 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日商业票据计划下的未偿还本金借款（扣除相关发行折扣）百万。因此，我们的信贷安排下的可用资金为$ 2.4 十亿美元 2.2 分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的十亿。

商业票据计划

2022年5月，我们订立商业票据计划，发行及出售本金总额不超过$ 500 任何一次未偿还的百万（商业票据上限）。2022年8月，商业票据上限提高至$ 1.0 亿，并于2023年10月增至$ 1.5 十亿。截至2025年3月31日未偿还借款加权平均利率为 4.633 %，加权平均期限约 12 天。截至2024年12月31日未偿还借款的加权平均利率为 4.646 %，加权平均期限约 18 天。

我们有$ 640 百万美元 477 截至2025年3月31日和2024年12月31日，根据该计划已发行和未偿还的商业票据的本金价值分别为百万。如果再借款失败，我们目前可以根据我们的信贷安排为目前根据商业票据计划借入的金额提供资金，直到它们成功再借款。因此，我们分别在截至2025年3月31日和2024年12月31日的综合资产负债表中将这些借款分类为长期借款。

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优先票据及债券

2024年6月，我们发行了$ 400 百万 5.000 2029年到期优先票据的百分比和$ 500 百万 5.200 %于2034年到期的优先票据。我们将2024年6月票据发行的收益用于一般公司用途，包括偿还商业票据计划和信贷融资下的部分未偿金额；以及偿还定期贷款融资和未承诺信贷融资下的剩余未偿金额。

2025年3月，我们发行了$ 500 百万 4.750 % 2030年到期的优先票据和$ 700 百万 5.150 %于2035年到期的优先票据。我们将2025年3月票据发行的收益用于一般公司用途，包括偿还我们信贷融资的部分未偿金额和商业票据计划下的部分未偿借款。

我们的优先票据和债券是一般的无担保和非次级债务，与我们的其他无担保债务具有同等地位。

免税融资

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们有$ 1.4 亿未偿还的免税融资，这两个时期的期限从2026年到2054年不等。

2024年6月，Mission Economic Development Corporation为我们的利益发行了$ 50 百万本金额固体废物处置收益债券。此次发行所得款项在扣除递延发行费用后，将用于为位于德克萨斯州境内的某些固体废物处置设施的购置、建设、改善、安装和/或装备提供资金。

2024年3月，加州市政金融管理局为我们的利益发行了$ 100 本金额为百万的固体废物处置收益债券。经递延发行费用后，此次发行所得款项将用于为位于加利福尼亚州境内的某些固体废物处置设施的购置、建设、改善、安装和/或装备提供资金。

我们有$ 250 百万的免税融资，其初始再营销期限为 10 年。我们剩余的免税融资每季度或每半年通过再营销代理进行再营销，以有效保持可变的收益率。债券持有人可以在每个利息期结束时将其放回再营销代理。如果再营销代理商无法将我们的债券再营销，再营销代理商可以将债券交给我们。如果再营销失败，我们目前可以在我们的信贷安排下为这些债券的回购提供资金，直到它们成功再营销。因此，我们在截至2025年3月31日和2024年12月31日的综合资产负债表中将这些借款归类为长期借款。

融资租赁及其他

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的融资租赁和其他负债为$ 333 百万美元 315 百万，两个期限分别为2025-2063年。

截至2025年3月31日，融资租赁及其他包括$ 76 百万与建设位于亚利桑那州凤凰城的办公楼有关，该办公楼已作为融资义务入账。该金额记录在长期债务中，扣除当前到期日。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们的实际税率（不包括非控股权益）为 25.6 %和 24.2 %，分别。

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，为所得税支付的现金净额为$ 2 百万美元 8 分别为百万。

我们有与州净营业亏损结转相关的递延税项资产。由于存在亏损结转的税收管辖区未来使用这些结转的不确定性，我们提供了部分估值备抵。在确定是否需要估值备抵时，我们会考虑所有正面和负面的证据，包括最近的财务业绩、递延所得税负债的预定冲回、预计的未来应税收入和税务规划策略。我们的州亏损结转递延所得税资产的实现最终取决于未来期间在适当的州税收管辖区是否存在足够的应税收入。给予肯定证据和否定证据的权重，与这些证据可以客观核实的程度是相称的。在确定估值备抵的持续需求时，我们将继续定期监测正面和负面证据。截至2025年3月31日，与我们的州损失结转相关的估值备抵为$ 45 百万。

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我们在美国和加拿大，以及多个州的司法管辖区都要缴纳所得税。在我们的外国司法管辖区，所得税并不是所有呈报年份都重要的。我们遵守所得税规章制度的情况定期接受税务机关的审计。这些当局可能会对我们在税务申报中采取的立场提出质疑。因此，为了提供某些潜在的税务风险，我们为我们对这些检查的最终结果的估计维持不确定税务状况的负债。我们的联邦诉讼时效截止到2021年，但被收购的子公司的诉讼时效截止到2020年除外。此外，我们目前正在接受国家审查或行政复核的各个司法管辖区的纳税年度2012至2023。

我们认为，不确定税务状况的记录负债是足够的。然而，对我们的重大评估超过记录的负债可能会对我们的综合财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。截至2025年3月31日，我们无法估计未来12个月未确认的总收益的解决情况。

我们在综合损益表的所得税拨备范围内确认利息和罚款。截至2025年3月31日，我们累积了罚款负债$ 1 万元及利息（包括罚款利息）负债$ 5 百万与我们不确定的税务状况有关。

可用股

我们目前有大约 10 根据共和废品处理公司 2021年股票激励计划为未来授予预留的百万股普通股。

股票回购

2023年10月，我们的董事会批准了一项$ 3.0 亿元股份回购授权自2024年1月1日起生效，有效期延长至2026年12月31日。该计划下的股票回购可以根据适用的联邦证券法通过公开市场购买或私下协商交易进行。虽然董事会已批准该计划，但任何购买的时间、价格和将购买的普通股股份数量将由我们的管理层酌情决定，并将取决于市场状况和其他因素。我们的董事会每季度审查我们回购股票的参数。股份回购计划可随时延长、暂停或终止。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的股票回购活动如下（以百万计，每股金额除外）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
回购股份数量			0.3						—
支付金额			$	55					$	—
加权平均每股成本			$	201.40					$	—

每股支付的平均价格、总回购成本和根据计划或计划可能尚未购买的股份的大约最高美元价值不包括1%的消费税。

截至2025年3月31日和2024年3月31日 无 回购股份待结算。截至2025年3月31日，我们2023年10月回购计划下的剩余授权购买能力为$ 2.5 十亿。

股息

2025年2月，我们的董事会批准了季度股息$ 0.580 每股。宣布的现金股息为$ 181 截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元。截至2025年3月31日，我们录得季度应付股息$ 181 于2025年4月2日收市时向登记在册的股东支付百万元。

每股收益

每股基本收益的计算方法是，归属于共和废品处理公司的净利润除以该期间已发行普通股（包括已归属但未发行的限制性股票单位和业绩股票单位）的加权平均数。稀释每股收益基于已发行普通股和普通股等价物的合并加权平均数，其中酌情包括未归属的限制性股票单位（RSU）和未归属的

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业绩存量单位（PSU）在预期达到水平。我们采用库存股法计算摊薄每股收益。

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的每股收益计算如下（单位：千，每股金额除外）：

			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
基本每股收益：
归属于共和废品处理公司的净利润			$	494,996					$	453,794
加权平均已发行普通股			312,967						315,294
基本每股收益			$	1.58					$	1.44
稀释每股收益：
归属于共和废品处理公司的净利润			$	494,996					$	453,794
加权平均已发行普通股			312,967						315,294
稀释性证券的影响：
未归属的RSU奖励			108						125
未归属的PSU奖励			202						274
加权平均普通股和普通股等值流通股			313,277						315,693
稀释每股收益			$	1.58					$	1.44

截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月期间，有 无 未偿还的反稀释证券。

截至2025年3月31日止三个月按构成部分划分的累计其他综合亏损（税后净额）变动概要如下：

			现金流对冲												外币换算						合计
截至2024年12月31日的余额			$	( 13 )											$	( 13 )					$	( 26 )
改叙前的其他综合损失			—												( 5 )						( 5 )
从累计其他综合损失中重新分类的金额			—												—						—
本期净其他综合亏损			—												( 5 )						( 5 )
截至2025年3月31日的余额			$	( 13 )											$	( 18 )					$	( 31 )

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月累计其他全面亏损的重新分类摘要如下：

						截至3月31日的三个月，
						2025						2024
关于累计其他综合损失成分的详细信息						从累计其他综合损失中重新分类的金额																					列报净收入的报表中受影响的行项目
现金流量套期收益（损失）：
终止利率锁定						$	—					$	( 1 )																													利息支出
2022年利率互换						—						4																														利息支出
税前合计						—						3
税收规定						—						( 1 )
重新分类为收益的总收入，税后净额						$	—					$	2

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公允价值计量

在计量资产和负债的公允价值时，我们使用最大化使用可观察输入值（第1级）和最小化使用不可观察输入值（第3级）的估值技术。我们还使用我们认为市场参与者将在资产或负债定价时使用的市场数据或假设，包括适当时关于风险的假设。

我们的某些金融工具，包括现金、应收账款、流动投资、应付账款和某些其他应计负债，由于其短期性质，其账面价值接近公允价值。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们以公允价值计量的经常性资产和负债包括：

			2025年3月31日
									公允价值
			账面金额						合计						引用 价格在 活跃 市场 （1级）						重大 其他 可观察 输入 （2级）						重大 不可观察 输入 （3级）
资产：
货币市场共同基金-受限制的现金和有价证券及其他资产			$	66					$	66					$	66					$	—					$	—
债券和固定收益-受限制的现金和有价证券及其他资产			92						92						—						92						—
衍生及对冲资产-其他资产			47						47						—						47						—
总资产			$	205					$	205					$	66					$	139					$	—
负债：
衍生及对冲负债-其他长期负债			$	63					$	63					$	—					$	63					$	—
或有对价-其他应计负债和其他长期负债			65						65						—						—						65
负债总额			$	128					$	128					$	—					$	63					$	65

			2024年12月31日
									公允价值
			账面金额						合计						引用 价格在 活跃 市场 （1级）						重大 其他 可观察 输入 （2级）						重大 不可观察 输入 （3级）
资产：
货币市场共同基金-受限制的现金和有价证券及其他资产			$	62					$	62					$	62					$	—					$	—
债券和固定收益-受限制的现金和有价证券及其他资产			90						90						—						90						—
衍生及对冲资产-其他资产			55						55						—						55						—
总资产			$	207					$	207					$	62					$	145					$	—
负债：
衍生及对冲负债-其他长期负债			$	72					$	72					$	—					$	72					$	—
或有对价-其他应计负债和其他长期负债			65						65						—						—						65
负债总额			$	137					$	137					$	—					$	72					$	65

总债务

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们总债务的账面价值为$ 13.3 十亿美元 12.7 亿，我们总债务的公允价值分别为$ 12.9 十亿美元 12.2 分别为十亿。的估计公允价值

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我们的固定利率优先票据、债券和某些免税融资是基于市场报价。由于利率可变，我们在信贷安排下的剩余应付票据、免税融资和借款的公允价值接近账面价值。公允价值估计是基于截至2025年3月31日和2024年12月31日公允价值等级的第2级输入。见注7，债务，以获取与我们的债务相关的更多信息。

或有代价

2015年，我们与加利福尼亚州索诺玛县签订了废物管理合同，以运营该县的废物管理设施。截至2025年3月31日，索诺玛或有对价公允价值为$ 57 根据通过垃圾填埋场的预期剩余容量实现未来年度吨位目标，向索诺玛县支付百万。根据废物管理合同，我们可能需要支付的所有未来或有付款的潜在未贴现金额估计约为$ 77 百万美元 105 百万。截至2025年3月31日止三个月期间，或有对价负债中的活动包括增值，由在正常业务过程中支付的特许权付款抵消。有 无 公允价值估计的变动。

我们的高级管理层通过以下方式评估、监督和管理我们运营的财务业绩 三个 野外组，简称第1组、第2组和第3组。Group 1是我们的回收和废物业务，主要在位于美国西部的地理区域运营。Group 2是我们的回收和废物业务，主要在位于美国东南部和中西部、美国东海岸和加拿大的地理区域开展业务。Group 3是我们的环境解决方案业务，主要在遍布美国和加拿大的地理区域运营。这些集团作为我们的可报告分部列示如下，它们各自提供综合环境服务，包括但不限于收集、转让、回收和处置。

我们的首席运营决策者（CODM）是Jon Vander Ark，为TERM0，TERM0，TERM0，TERM0，公司总裁兼首席执行官。共和废品处理公司调整后EBITDA是我们的主要经营决策者用来评估分部盈利能力和回报的单一财务指标，它为资源分配提供信息。对于所有分部，主要经营决策者使用调整后的EBITDA来评估分部资产产生的收入（投资资本回报率）。主要经营决策者每月考虑预算与实际的差异和同比增长，以评估每个分部的表现。运营和销售成本、一般和行政费用是评估中使用的重要分部费用。

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关于我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的可报告分部的财务信息摘要如下：

			第1组						第2组						回收&废物小计(1)						第3组 （环境解决方案）						公司实体和其他						合计
截至2025年3月31日止三个月
毛收入			$	2,065					$	1,978					$	4,043					$	455					$	95					$	4,593
公司间收入			( 304 )						( 251 )						( 555 )						( 13 )						( 16 )						( 584 )
收入分配			37						35						72						7						( 79 )						—
净收入			1,798						1,762						3,560						449						—						4,009
运营成本			1,012						1,017						2,029						285						—						2,314
SG & A			185						168						353						74						—						427
经调整EBITDA			$	601					$	577					$	1,178					$	90					$	—					$	1,268
资本支出			$	150					$	91					$	241					$	34					$	184					$	459
总资产			$	14,007					$	11,308					$	25,315					$	5,126					$	2,662					$	33,103
截至2024年3月31日止三个月
毛收入			$	1,971					$	1,960					$	3,931					$	429					$	79					$	4,439
公司间收入			( 294 )						( 255 )						( 549 )						( 11 )						( 17 )						( 577 )
收入分配			29						27						56						6						( 62 )						—
净收入			1,706						1,732						3,438						$	424					—						3,862
运营成本			989						1,028						2,017						266						—						2,283
SG & A			174						169						343						71						—						414
经调整EBITDA			$	543					$	535					$	1,078					$	87					$	—					$	1,165
资本支出			$	180					$	127					$	307					$	35					$	173					$	515
总资产			$	13,364					$	11,198					$	24,562					$	4,419					$	2,401					$	31,382

（1）回收&废物小计代表我们第1组和第2组可报告分部的合并结果。

企业实体及其他包括市场营销、运营支持、业务发展、法律、税务、金库、信息技术、风险管理、人力资源等行政职能。包括在公司实体和其他中的国民账户收入是指在我们的经营区域以外的市场上从全国性和区域性合同中产生的收入部分，在这些市场上，相关的材料处理被分包给当地运营商。公司实体和其他的收入和间接费用要么具体分配，要么在我们的可报告分部之间合理和一致的基础上分配，以计算调整后的EBITDA。

如下表所示，调整后EBITDA反映了对未合并权益法投资损失、重组费用以及业务剥离和减值收益的某些调整，净额。本演示文稿与我们的CODM审查我们的运营结果以做出资源分配决策的方式一致。

公司间收入反映分部内部和分部之间的交易，这些交易通常是在旨在反映此类服务市场价值的基础上进行的。企业实体和其他方面的资本支出主要包括获得但尚未分配给运营地点和设施的车辆库存。

公司在综合净利润表中对分部盈利能力（分部调整后EBITDA）的单一衡量标准与所得税拨备前收入的对账如下：

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			截至3月31日的三个月，
			2025						2024
第1组调整后EBITDA			$	601					$	543
第2组调整后EBITDA			577						535
第3组调整后EBITDA			90						87
调整后EBITDA总额			1,268						1,165
其他收入，净额			( 11 )						( 13 )
利息收入			( 2 )						( 1 )
利息支出			140						139
折旧、摊销和损耗			434						399
吸积			28						27
未合并权益法投资损失			12						9
重组费用			4						6
业务剥离和减值收益，净额			( 2 )						—
所得税前收入			$	665					$	599

我们的业务主要包括提供环境服务。 下表将我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的收入按服务项目分列（单位：百万美元，占收入百分比）：

			截至3月31日的三个月，
			2025												2024
收藏：
住宅			$	743					18.6		%				$	723					18.7		%
小型集装箱			1,243						31.0						1,189						30.8
大型集装箱			739						18.4						733						19.0
其他			18						0.4						18						0.5
总收藏			2,743						68.4						2,663						69.0
转让			424												419
减：公司间			( 236 )												( 236 )
转账，净额			188						4.7						183						4.7
垃圾填埋场			723												705
减：公司间			( 302 )												( 301 )
垃圾填埋场，净额			421						10.5						404						10.4
环境解决方案			466												440
减：公司间			( 17 )												( 16 )
环境解决方案，网络			449						11.2						424						11.0
其他：
回收加工和商品销售			108						2.7						95						2.5
其他非核心			100						2.5						93						2.4
其他合计			208						5.2						188						4.9
总收入			$	4,009					100.0		%				$	3,862					100.0		%

其他非核心收入主要包括来自国民账户的收入，这是指在我们的经营区域以外的市场上，相关材料处理分包给当地运营商的全国或区域合同产生的收入部分。因此，几乎所有这些收入都被相关分包合同成本抵消，这些成本记入运营成本。

公司间收入反映业务线内部和业务线之间的交易，这些交易通常是在旨在反映这类服务市场价值的基础上进行的。

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见附注12，分部报告，以获取有关按可报告分部划分的收入的更多信息。

收入确认

我们的长期服务义务，例如某些收款服务合同，随着时间的推移而得到满足，我们根据期间提供给客户的价值确认收入。向客户开单的金额基于提供收款服务的居民家庭或企业的数量、收集、处理、运输和处置的材料的数量以及接受的材料的性质等可变要素。我们不披露这些合同的未履行履约义务的价值，因为我们的对价权利直接对应于向客户提供的迄今已完成服务的价值，所有未来可变对价均分配给完全未履行的履约义务。

此外，我们的长期客户合同的某些要素在签订合同时是未知的，包括将根据年度价格上涨条款、我们的燃料回收费计划和商品价格计费的金额。待开票金额通常与基础基础指数如消费者价格指数或燃料或商品指数的变化挂钩，一旦该指数为该期间建立，就可以确认收入。

环境解决方案收入主要来自我们对危险和非危险废物的收集、处理、整合、处置和回收、现场和工业服务、设备租赁、应急响应和备用服务以及厂内服务收取的费用，例如运输和物流，包括在我们的处理、储存和处置设施（TSDF）。这一服务项目的活动因市场而异，反映了任何特定市场可用的监管环境、定价和处置替代方案。确认的收入在性质上是可变的，主要基于该期间接受或处理的废物的数量和类型。对于某些现场和工业服务合同，我们有权从我们的客户处获得与公司迄今为止完成的业绩对客户的价值直接对应的金额的对价。因此，我们应用了实用的权宜之计，以我们有权开具发票的金额确认收入。

递延收入

影响每个服务项目确认收入的时间和金额的因素可能会根据所提供服务的性质而有所不同。通常，我们在执行服务时确认收入。如果我们在履约前为服务开具账单，我们将为账单金额确认递延收入，随后在提供服务时确认收入。根据合同的性质，我们还可能通过收取燃料回收费和环境费产生收入，这些费用旨在收回我们为客户提供服务的内部成本。

截至2024年12月31日确认的几乎所有递延收入在截至2025年3月31日止三个月服务完成时确认为收入。

递延合同成本

我们为获取客户合同而产生某些预付款，这些合同在我们的综合资产负债表中确认为其他资产，我们在相应的合同期限内摊销该资产。此外，我们将代表合同增量成本的销售佣金确认为我们综合资产负债表中的其他资产，我们在客户关系的平均寿命内摊销该资产。截至2025年3月31日和2024年12月31日止期间，我们确认$ 82 百万的递延合同成本和资本化的销售佣金。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们摊销了$ 1 百万其他递延合同成本作为收入的减少，我们摊销了$ 4 百万资本化的销售佣金，用于销售、一般和管理费用。

信贷损失

应收账款是指应收客户的环境服务，包括可回收材料的收集和处理，固体废物的收集、转移和处置，以及环境解决方案。我们的应收账款在开票时或相关收入赚取时记录，并代表对第三方的索赔，将以现金结算。我们应收款项的账面价值，扣除呆账准备金和客户信贷，代表其估计可变现净值。

我们根据应收账款账龄、历史趋势、经济状况等信息等多种因素建立呆账备抵。我们还根据客户的信用风险，在特定账户的基础上审查未结余额。我们确定，我们所有的应收账款都具有相似的风险特征。我们持续监控我们的信用敞口，并评估资金池中的资产是否继续显示出类似的风险特征。我们对客户进行持续的信用评估，但一般不需要抵押品来支持客户应收款。

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下表反映了截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月我们呆账备抵的活动：

			2025						2024
年初余额			$	74					$	83
计入费用的增加			10						7
核销账款			( 17 )						( 7 )
期末余额			$	67					$	83

法律程序

我们受制于广泛且不断发展的法律法规，并实施了应对监管要求的保障措施。在我们正常的业务过程中，我们陷入了法律诉讼。有些可能会导致对我们的罚款、处罚或判决，或和解，这可能会影响特定时期的收益和现金流。尽管我们无法确定地预测任何法律事项的最终结果，但我们认为，我们任何未决法律诉讼的结果不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

如本文所用，术语法律诉讼指针对我们和我们的子公司的诉讼和类似索赔，不包括：（1）普通课程事故、一般商业责任和工人赔偿索赔，这些索赔由保险计划承保，但须遵守惯例免赔额，这些索赔连同已投保的员工医疗保健费用在附注5中讨论，其他负债；（2）环境修复责任，详见附注6，填埋和环境成本。

当损失变得很可能和可以合理估计时，我们会为法律诉讼计提。我们已经记录了大约$ 13 与我们截至2025年3月31日的未决法律诉讼有关的百万。截至每个适用报告期结束时，我们审查了我们的每一项法律诉讼，如果很可能发生了负债，我们将对所有可能和可合理估计的损失进行计提。如果我们能够合理估计我们可能就此事项产生的损失范围，我们将在构成我们最佳估计的范围内记录金额的应计。如果我们可以合理估计一个范围，但在该范围内的任何金额似乎都不是比任何其他更好的估计，我们使用的金额是这种范围的低端。如果我们使用了这些区间的高端，我们的潜在负债总额将约为$ 6 比截至2025年3月31日记录的金额高出百万。

多雇主养老金计划

我们参与多雇主养老金计划，这些计划通常向缴款雇主的参与者提供退休福利。我们不管理这些计划。

根据有关多雇主养老金计划的现行法律，我们的退出（我们不时考虑）或大规模退出任何资金不足的多雇主养老金计划（每个都是退出事件）可能要求我们向该计划支付我们在该计划的未提供资金的既得负债中的比例份额。在经营业务的过程中，我们发生了与我们参与的某些多雇主养老金计划有关的提款事件。当损失变得很可能和可以合理估计时，我们对此类事件进行计提。

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现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物

在调节现金流量表上显示的期初和期末总额时，受限制现金和受限制现金等价物包括在现金和现金等价物中。 现金流量表中列报的期初和期末现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物调节如下：

						2025年3月31日						2024年12月31日						2024年3月31日						2023年12月31日
现金及现金等价物						$	83					$	74					$	92					$	140
受限制现金和有价证券						222						208						143						164
减：受限有价证券						( 81 )						( 79 )						( 77 )						( 76 )
现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物						$	224					$	203					$	158					$	228

我们的受限现金和有价证券包括质押给监管机构和政府实体的金额，作为我们根据某些收集、垃圾填埋和中转站合同和许可履行的财务担保，以及与我们在垃圾填埋场的最终封顶、关闭和关闭后义务相关的金额，以及与我们的保险义务相关的受限现金和有价证券。

下表汇总了我们的受限现金和有价证券：

			2025年3月31日						2024年12月31日
封顶、关闭和关闭后义务			$	63					$	59
保险			159						149
受限制现金和有价证券合计			$	222					$	208

表外安排

我们没有表外债务或类似义务，除了短期经营租赁和财务保证，它们不属于债务。我们与关联方不存在未披露、未并入或未反映在我们报告的财务状况或经营业绩中的交易或义务。我们没有为任何第三方债务提供担保。

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