本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本初步定价补充文件不是出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。

须待2024年4月16日完成后方可作实

投资票据涉及多项风险。见随附招股章程补充文件第S-2页开始的“风险因素”、随附产品补充文件第PS-11页开始的“风险因素”和本定价补充文件第PS-5页开始的“精选风险考虑因素”。

美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准票据或传递本定价补充或随附的产品补充、基础补充、招股说明书补充和招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

如果今天定价的票据，票据的估计价值约为每1000美元本金票据972.00美元。在确定票据条款时，票据的估计价值将在定价补充文件中提供，每1000美元本金票据不低于950.00美元。有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。

这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或担保。

日期为2023年4月13日的产品补充第4-I号的定价补充、日期为2023年4月13日的基础补充第1-I号以及招股章程和招股章程补充，各日期为2023年4月13日

关键术语

票据的补充条款

包含在本定价补充文件中的任何标的的任何价值以及由此衍生的任何价值，在出现明显错误或不一致时，可通过修改本定价补充文件和票据的相应条款进行更正。尽管管理票据的契约中有任何相反的规定，该修订将在未经票据持有人或任何其他方同意的情况下生效。

笔记的工作原理

与第一次、第二次、第三次、第四次和第五次审查日期有关的付款

与覆核日期有关的付款（第一、二、三、四、五及终期覆核日期除外）

未提前赎回票据的到期付款

或有利息支付总额

下表说明了根据假设的或有年利率10.40%计算的票据期限内每1,000美元本金金额票据的假设或有利息支付总额，具体取决于提前赎回或到期前支付了多少或有利息。实际或有利率将在定价补充中提供，并将至少为每年10.40%。

假设支付示例

以下示例说明了与三个假设基础相关的票据的付款，假设假设在审查日期表现最差的假设基础有一系列表现。

下文所列假设付款假设如下：

●票据未提前兑付；

●表现最差标的初值100.00；

●表现最差标的的利息壁垒60.00（等于其假设初始值的60.00%）；

●表现最差标的触发值50.00（等于其假设初始值的50.00%）；以及

●年利率10.40%的或有利率（按每月0.86667%的利率支付）。

选择表现最差标的的假设初始值100.00仅用于说明目的，可能并不代表任何标的的可能的实际初始值。

每个标的的实际初始值将是该标的在定价日的收盘价值，并将在定价补充文件中提供。有关各标的实际收盘价值的历史数据，请见本定价补充“标的”下的历史信息。

下文所列的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于票据购买者的实际付款。为便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。

例1 —票据未被提前赎回且表现最差标的的最终价值大于或等于其触发值及其利息壁垒。

由于这些票据没有被提前赎回，且表现最差的基础资产的最终价值大于或等于其触发值和利息障碍，因此，每张1,000美元本金金额票据的到期付款将为1,008.6667美元（或1,000美元加上适用于最终审查日期的或有利息付款）。如果加上先前审查日期收到的或有利息付款，每张1000美元本金票据支付的总金额为1026.00美元。

例2 —票据未被提前赎回且表现最差标的的终值低于其利息壁垒但大于或等于其触发值。

由于这些票据没有被提前赎回，且表现最差的基础资产的最终价值低于其利息障碍，但大于或等于其触发值，到期时，每张本金为1,000美元的票据的付款将为1,000.00美元。如果加上先前审查日期收到的或有利息付款，每张1000美元本金票据支付的总金额为1017.3333美元。

例3 —票据未被提前赎回且表现最差标的的终值低于其触发值。

由于票据未被提前赎回，表现最差的标的的最终价值低于其触发值且表现最差的标的回报率为-60.00 %，到期支付将为每1,000美元本金金额票据400.00美元，计算如下：

$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00

上述票据的假设回报和假设付款仅适用于您持有票据整个期限的情况。这些假设并未反映与二级市场上的任何出售相关的费用或开支。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设付款可能会更低。

选定的风险考虑因素

对票据的投资涉及重大风险。这些风险在随附的招股说明书补充和产品补充的“风险因素”部分有更详细的说明。

●您对票据的投资可能会导致亏损—
这些票据不保证本金的任何回报。如果票据没有被提前赎回，且任何标的的最终价值低于其触发价值，则表现最差的标的的最终价值低于其初始价值的每1%，您将损失票据本金的1%。因此，在这些情况下，您将在到期时损失超过本金金额的50.00%，并可能在到期时损失全部本金金额。

●票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息—
如果票据没有被提前赎回，我们将仅在每个标的在该审查日期的期末价值大于或等于其利息障碍时，才就该审查日期支付或有利息。如果任何标的在该审查日期的收盘价值低于其利息障碍，则不会就该审查日期支付或有利息。因此，如果任何标的在每个审核日的收盘价值低于其利息障碍，您将不会在票据期限内收到任何利息付款。

● JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO.的信用风险—
投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。市场为承担该信用风险而确定的我们或摩根大通公司的信誉或信用利差的任何实际或潜在变化，很可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的付款义务，您可能不会收到根据票据欠您的任何金额，并且您可能会损失全部投资。

●作为金融子公司，JPMorgan Finance没有独立运营，资产有限—
作为摩根大通公司的财务子公司，我们除了证券的发行和管理之外没有独立的运营业务。除了来自摩根大通 & Co.的初始出资外，我们几乎所有的资产都与我们的关联公司根据我们提供的贷款或其他公司间协议支付款项的义务有关。因此，我们依赖关联公司的付款来履行我们在票据下的义务。如果这些关联公司不向我们付款并且我们未能就票据进行付款，您可能不得不根据相关担保寻求由摩根大通 & Co.进行付款，并且该担保将与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级义务享有同等地位。

●票据的升值潜力限于在票据期限内可能支付的任何或有利息付款的总和，
不管任何底层证券的任何升值，这可能是重要的。您将不会参与任何升值的任何底层。

●潜在冲突—
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通公司的经济利益可能会对您作为票据投资者的利益产生不利影响。我们或我们的关联公司与票据相关的对冲或交易活动可能会在票据价值下降的情况下为我们或我们的关联公司带来可观的回报。请参阅随附产品补充中的“风险因素——与利益冲突相关的风险”。

●对票据的投资将面临与罗素2000 ®指数相关的小资本化股相关的风险—
相对于大公司，小市值公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争条件。小市值公司不太可能为其股票支付股息，股息支付的存在可能是在不利的市场条件下限制股价下行压力的一个因素。

●纳斯达克100 ®技术部门指数与技术部门相关的风险—
Nasdaq-100 ® Technology Sector IndexSM中包含的全部或几乎全部股本证券由主要业务与技术部门直接相关的公司发行。因此，票据的价值可能会受到更大的波动，并受到影响该行业的单一经济、政治或监管事件的更不利影响，而不是与更广泛多元化的发行人集团的证券相关的不同投资。科技公司和严重依赖技术的公司的股票价值特别容易受到技术产品周期快速变化、产品快速过时、政府监管和国内和国际竞争的影响，包括来自生产成本较低的外国竞争对手的竞争。科技公司和严重依赖技术的公司的股票，尤其是那些规模较小、经验不足的公司的股票，往往比整体市场波动更大。科技公司严重依赖专利和知识产权，其损失或减值可能会对盈利能力产生不利影响。此外，技术领域的公司可能会面临增长率的巨大变化，而且往往是无法预测的，以及对合格人员服务的竞争。这些因素可能会影响科技行业，并可能在票据期限内影响纳入Nasdaq-100 ® Technology Sector IndexSM的股本证券的价值和Nasdaq-100 ® Technology Sector IndexSM的水平，从而可能对您的票据价值产生不利影响。

● NASDAQ-100 ® TECHNOLOGY SECTOR INDEXSM方面的非美证券风险—
Nasdaq-100 ® Technology Sector IndexSM纳入的部分股本证券由非美国公司发行。与这类非美国股票证券价值挂钩的证券投资涉及与这些非美国股票证券发行人的母国相关的风险。

●基金方面的非美证券风险—
基金持有的非美国股票证券由非美国公司发行。与这类非美国股本证券的价值挂钩的证券投资涉及与这些非美国股本证券发行人的母国和/或母国证券市场相关的风险。此外，对于未在美国上市的股票证券，与受SEC报告要求约束的美国公司相比，其中一些司法管辖区的公司可公开获得的信息通常较少。

●票据须承受与基金有关的货币兑换风险—
由于基金持有的非美国股本证券的价格在计算基金资产净值时被转换为美元，票据持有人将面临与基金持有的非美国股本证券交易的每一种货币相关的货币汇率风险。您的净敞口将取决于这些货币兑美元走强或走弱的程度，以及基金持有的以这些货币中的每一种货币计价的股票证券的相对权重。如果考虑到相关权重，美元兑这些货币走强，基金的价格将受到不利影响，票据的任何付款可能会减少。

●基金方面与金银矿业相关的风险—
本基金持有的全部或几乎全部权益类证券由其主要业务与黄金和/或白银开采行业直接相关的公司发行。因此，票据的价值可能受到更大的波动，并受到影响这些行业的单一经济、政治或监管事件的更不利影响，而不是与更广泛多元化的发行人集团的证券挂钩的不同投资。与黄金和白银相关的投资被认为是投机性的，受到多种因素的影响。竞争压力可能会对金银矿企的财务状况产生显著影响。此外，黄金和白银矿业公司分别高度依赖黄金和银条的价格，但也可能受到世界范围内各种经济、金融和政治因素的不利影响。黄金和白银的价格可能会在短时间内大幅波动，因此本基金的股票价格可能比其他类型的投资波动更大。黄金和白银价格的波动可能是由多种因素造成的，包括通货膨胀的变化、货币汇率的变化以及工业和商业对金属的需求（包括制造商的需求）的变化。此外，环境或劳动力成本增加可能会压低金属投资的价值。这些因素可能会影响黄金和白银开采行业，并可能影响基金持有的权益证券的价值和票据期限内基金的价格，从而可能对贵公司票据的价值产生不利影响。

●你面临每个底层价值下降的风险——
票据的付款不与由基础资产组成的篮子挂钩，并取决于每个单独的基础资产的表现。任何标的在票据期限内的不良表现可能会对您是否将在任何利息支付日收到或有利息支付以及您的到期付款产生负面影响，并且不会被任何其他标的的积极表现所抵消或减轻。

●您的到期付款将由表现最差的基础决定。

●触发值提供的收益可在最终审查日期终止—
如果任何标的的最终价值低于其触发价值且票据未被提前赎回，则触发价值提供的利益将终止，您将完全面临表现最差的标的的任何贬值。

●可选的提前赎回功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果我们选择提前赎回您的票据，票据的期限可能会缩短至大约六个月，并且在适用的利息支付日期之后您将不会收到任何或有利息支付。无法保证您将能够以可比回报和/或类似风险水平的可比利率将投资于票据的收益再投资。即使在我们选择在到期前赎回您的票据的情况下，您也无权获得本定价补充文件封面所述的任何费用和佣金。

●你将不会就基金或任何基础所包括或持有的证券收取股息，或对基金或该等证券拥有任何权利。

●存在与基金相关的风险—
本基金面临管理风险，即本基金投资顾问的投资策略（其实施受到若干限制）可能无法产生预期结果的风险。这些限制可能会对基金股份的市场价格产生不利影响，从而影响票据的价值。

●基金的业绩和市场价值，特别是在市场波动期间，可能与基金的基础指数表现以及每股净资产价值不相关——
本基金不完全复制其标的指数（定义见下文“标的”），可能持有与其标的指数所包含的证券不同的证券。此外，基金的表现将反映额外的交易成本和费用，而这些成本和费用不包括在其基础指数的计算中。所有这些因素都可能导致基金的表现与其基础指数之间缺乏相关性。此外，有关基金基础权益证券的公司行为（如合并和分拆）可能会影响基金与其基础指数之间的表现差异。最后，由于基金份额在证券交易所交易，受市场供给和投资者需求的影响，基金一份份额的市值可能与基金每股资产净值存在差异。
在市场波动期间，本基金的基础证券可能无法在二级市场获得，市场参与者可能无法准确计算基金的每股资产净值，本基金的流动性可能受到不利影响。这种市场波动还可能扰乱市场参与者创设和赎回基金份额的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖基金份额的价格产生不利影响，有时甚至是重大影响。因此，在这种情况下，基金份额的市场价值可能与基金每股资产净值有很大差异。由于上述所有原因，基金的表现可能与其基础指数的表现以及基金每股资产净值不相关，这可能对票据在二级市场的价值产生重大不利影响和/或减少票据的任何付款。

●对基金的反稀释保护有限—
计算代理将对影响基金份额的某些事件进行份额调整因子的调整。但计算代理不会因应所有可能影响基金份额的事件而作出调整。如果发生了不需要计算代理进行调整的事件，票据的价值可能会受到重大不利影响。

●如果一只底层证券的价值具有波动性，那么该底层证券的收盘价值跌破其利息壁垒或触发价值的风险就更大。

●缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，您可能能够交易票据的价格很可能取决于JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）。你可能卖不掉你的笔记。这些票据并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据到期。

●票据的最终条款和估值将在定价补充中提供—
你应根据票据估计价值的最低限度和或有利率来考虑你对票据的潜在投资。

●票据的估计价值将低于票据的原始发行价格（对公众的价格）—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。票据的原始发行价格将超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本已包含在票据的原始发行价格中。这些成本包括销售佣金、我们的关联公司预期因承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而实现的预计利润（如果有的话）以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。见本定价补充文件“票据的估计价值”。

●票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同—
见本定价补充文件“票据的估计价值”。

●票据的估计价值是通过参考一个内部供资率得出的—
用于确定票据估计价值的内部资金利率可能与由摩根大通公司或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的融资价值的看法，以及与摩根大通 & Co.的常规固定收益工具的那些成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。此内部资金利率基于某些市场输入和假设，这可能被证明是不正确的，旨在近似于票据的现行市场替代资金利率。使用内部资金利率以及对该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。见本定价补充文件“票据的估计价值”。

● JPMS公布的票据价值（可能反映在客户账户报表上）可能在有限时间内高于当时的票据估计价值—
我们通常预计，在JPMS回购您的票据时，包含在票据原始发行价格中的部分成本将部分偿还给您，其金额将在最初的预定期间内下降至零。有关此初始期间的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。因此，贵国票据在此初始期间的估计价值可能低于JPMS公布的票据价值（并可能显示在贵国客户账户报表上）。

●票据的二级市场价格很可能会低于票据的原始发行价格—
票据的任何二级市场价格将可能低于票据的原始发行价格，原因包括（其中包括）二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场资金利率，还因为二级市场价格可能不包括销售佣金、预计对冲利润（如有）以及票据原始发行价格中包含的估计对冲成本。因此，JPMS愿意在二级市场交易中向你购买这些票据的价格（如果有的话）很可能会低于最初的发行价格。贵方在到期日之前进行的任何出售都可能给贵方造成重大损失。

●票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到若干经济和市场因素的影响，除了卖出佣金、预计对冲利润（如有）、估计对冲成本和标的价值外，这些因素可能相互抵消或放大。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会公布票据的价格，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能不同（高于或低于）票据的价格，如果有的话，JPMS可能愿意在二级市场购买你的票据。参见随附产品补充中的“风险因素——与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险——票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的影响”。

底层证券

Nasdaq-100 ® Technology Sector IndexSM是一种等权重的价格回报率指数，旨在衡量Nasdaq-100 Index ®中科技公司的表现。有关Nasdaq-100 ® Technology Sector IndexSM的更多信息，请参阅本定价补充文件中的附件A。

罗素2000 ®指数由罗素3000ETM指数中包含的中间2000家公司组成，根据指数计算方法，由罗素3000 ®指数中包含的最小的2000家公司组成。罗素2000 ®指数旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。有关罗素2000 ®指数的更多信息，请参阅随附基础补充文件中的“股票指数说明——罗素指数”。

VanEck ® Gold Miners ETF是VanEck ® ETF Trust（一家注册投资公司）的交易所交易基金，该基金寻求在费用和支出之前尽可能密切地复制NYSE Arca Gold Miners Index的价格和收益率表现，我们将其称为VanEck ® Gold Miners ETF的基础指数。NYSE Arca Gold Miners Index是一个修正市值加权指数，由主要涉及黄金或白银开采的上市公司组成。有关VanEck ® Gold Miners ETF的更多信息，请参阅随附基础补充文件中的“基金说明—— VanEck ® ETF”。

历史信息

以下图表根据2019年1月4日至2024年4月12日的每周历史收盘价，列出了各标的的历史表现。Nasdaq-100 ® Technology Sector IndexSM2024年4月16日收盘价为10,0 10.93。罗素2000 ®指数2024年4月16日收盘价值为1,967.475。VanEck ® Gold Miners ETF 2024年4月16日收盘价值为33.03美元。我们从Bloomberg Professional ® service（简称“彭博”）获得了高于和低于收盘价，未经独立验证。基金的收盘价值以上和以下可能已被彭博调整基金采取的行动，如股票分割。

每个标的的历史收盘价值不应被视为未来表现的指标，并且不能对任何标的在定价日或任何复核日的收盘价值作出保证。无法保证标的的履行将导致您的任何本金金额的返还或任何利息的支付。

税务处理

您应仔细查看随附产品补充第4-I号中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为带有相关或有息票的预付远期合同，以及（ii）任何或有利息支付视为普通收入，如随附产品补充中标题为“重大美国联邦所得税后果——对美国持有人的税务后果——被视为带有相关或有息票的预付远期合同的票据”的部分所述。根据我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们认为这是一种合理的处理方式，但IRS或法院可能会采用其他合理的处理方式，在这种情况下，票据的任何收入或损失的时间和性质可能会受到重大影响。此外，2007年美国财政部和美国国税局发布通知，要求就“预付远期合约”和类似工具的美国联邦所得税处理发表评论。该通知特别关注是否要求这些工具的投资者在其投资期限内累计收益。它还要求就一些相关主题发表评论，包括与这些工具相关的收入或损失的性质以及与这些工具相关的基础财产的性质等因素的相关性。尽管该通知要求就适当的过渡规则和生效日期发表评论，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导可能会对票据投资的税务后果产生重大影响，可能具有追溯效力。上述和随附的产品补充文件中的讨论并未涉及根据《守则》第451（b）条对受特殊税务会计规则约束的纳税人造成的后果。您应该就票据投资的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代处理方法和上述通知提出的问题。

非美国持有者——税收考虑。美国联邦所得税对或有利息支付的处理是不确定的，尽管我们认为采取或有利息支付无需缴纳美国预扣税的立场是合理的（至少在提供适用的W-8表格的情况下），但预计扣缴义务人（如果我们是扣缴义务人，我们打算）将（如果我们是扣缴义务人，则打算）对支付给非美国持有人的任何或有利息支付一般按30%的税率或根据“其他收入”或类似规定的适用所得税条约规定的降低的税率进行扣缴。我们将不会被要求就扣留的金额支付任何额外的金额。为了申请豁免或减少30%的预扣税，票据的非美国持有人必须遵守证明要求，以证明其不是美国人，并且有资格根据适用的税收协定获得此类豁免或减少。如果您是非美国持有者，您应该就票据的税务处理咨询您的税务顾问，包括获得任何预扣税退款的可能性以及上述认证要求。

《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）通常对就与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的某些金融工具支付或视为支付给非美国持有人的股息等价物征收30%的预扣税（除非适用所得税条约）。第871（m）节规定了这一扣缴制度的某些例外情况，包括与符合适用的财政部条例规定的要求的某些基础广泛的指数挂钩的工具。此外，美国国税局最近的一份通知将2025年1月1日之前发行的871（m）款工具的范围排除在外，这些工具对于可以为美国联邦所得税目的支付美国来源股息的基础证券（每一种都是“基础证券”）没有Delta为1。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）节将

不适用于非美国持有人的票据。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否就基础证券进行其他交易。如有必要，将在票据的定价补充文件中提供有关第871（m）节可能适用的进一步信息。你应就第871（m）条可能适用于票据的问题咨询你的税务顾问。

如果对票据进行任何预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。

票据的估计价值

本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下假设组成部分的价值之和：（1）与票据具有相同期限的固定收益债务部分，使用下文所述的内部资金利率估值，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值并不代表JPMS愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格。用于确定票据估计价值的内部资金利率可能与由摩根大通公司或其关联公司发行的类似期限的普通固定收益工具的市场隐含资金利率不同。任何差异可能基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的融资价值的看法，以及与摩根大通 & Co.的常规固定收益工具的那些成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高。此内部资金利率基于某些市场输入和假设，这可能被证明是不正确的，旨在近似于票据的现行市场替代资金利率。使用内部资金利率以及对该利率的任何潜在变化可能会对票据的条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。更多信息，请参见本定价补充文件中的“精选风险考虑——票据的估计价值是通过参考一个内部资金利率得出的”。

票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值来自我们的关联公司的内部定价模型。这些模型依赖于输入，例如可比衍生工具的交易市场价格和各种其他输入，其中一些是市场可观察的，可以包括波动性、股息率、利率和其他因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。因此，票据的估计价值是在根据当时的市场条件和其他相关因素和假设确定票据条款时确定的。

票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。不同的定价模型和假设可为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。此外，未来市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。在未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场条件的变化、我们或摩根大通公司的信誉、利率变动和其他相关因素发生重大变化，这可能会影响JPMS愿意在二级市场交易中从您那里购买票据的价格（如果有的话）。

票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本已包含在票据的原始发行价格中。这些成本包括支付给JPMS和其他关联或非关联交易商的销售佣金、我们的关联公司预期因承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而实现的预计利润（如果有的话）以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，也可能会导致亏损。在对冲我们在票据下的义务中实现的部分利润（如果有的话）可能会允许给其他关联或非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的对冲利润。见本定价补充文件“部分风险考虑——票据的预计价值将低于票据原发行价格（公开定价）”。

票据的二级市场价格

有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅随附产品补充中的“风险因素——与票据的估计价值和二级市场价格相关的风险——票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的影响”。此外，我们通常预计，在JPMS对贵公司票据的任何回购中，包含在票据原始发行价格中的部分成本将部分偿还给贵公司，其金额将在初始预定期间内降至零。这些成本可能包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话），以及在某些情况下，估计的对冲成本和我们针对结构性债务发行的内部二级市场资金利率。这一初步预定期限拟为票据规定期限的六个月和二分之一中的较短者。任何此类初始期的长度反映了票据的结构、我们的关联公司是否期望从我们的对冲活动中获得利润、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。请参阅本定价补充文件中的“选定的风险考虑因素—— JPMS公布的票据价值（可能反映在客户账户报表上）可能高于票据当时在有限时间段内的估计价值”。

补充使用所得款项

发行这些票据是为了满足投资者对反映票据提供的风险收益状况和市场敞口的产品的需求。请参阅本定价补充文件中的“票据如何运作”和“假设支付示例”，以了解票据的风险回报概况和本定价补充文件中的“标的”，了解票据提供的市场风险描述。

票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS和其他关联或非关联交易商的销售佣金，加上（减去）我们的关联公司预期因承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而实现的预计利润（亏损），加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。

特定于票据的附加条款

您可以在我们接受此类要约之前的任何时间通过通知适用的代理撤销您购买票据的要约。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果票据条款发生任何变化，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。

您应该与随附的招股说明书一起阅读本定价补充文件，并由随附的与我们的A系列中期票据相关的招股说明书补充文件补充，这些票据是其中的一部分，以及随附的产品补充文件和随附的基础补充文件中包含的更详细的信息。本定价补充文件连同以下所列文件，包含票据条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。由于票据涉及与常规债务证券不相关的风险，除其他事项外，您应仔细考虑（其中包括）随附招股说明书补充文件和随附产品补充文件中“风险因素”部分所述的事项。我们敦促您在投资票据之前咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：

● 2023年4月13日产品补充第4-I号：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf

● 2023年4月13日基础补充第1-i号：
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029543/ea151873_424b2.pdf

●招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
http://www.sec.gov/archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf