美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
20-F
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根据1934年《证券交易法》第12（b）或（g）条作出的登记声明 | ||||
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的截至本财政年度的年度报告
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或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
或
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的贝壳公司报告 | ||||
委托文件编号
1-14542
亚太电线电缆
株式会社有限公司
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
（成立法团或组织的管辖权）
中华民国
（主要行政办公室地址）
中华民国
电话：+
886
-
2-27122558
电子邮件：
ben.lee@apwcc.com
（公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址）
根据该法第12（b）节注册或将注册的证券。
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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每股面值0.01 |
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根据该法第12（g）节注册或将注册的证券。
无
根据该法第15（d）节有报告义务的证券。
无
注明截至年度报告所涵盖期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
o有x
无
如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表明注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交报告。
o有x
无
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
x
有
o无
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。
x
有
o无
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人，还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司o加速披露公司o
非加速披露公司
x新兴成长型公司
o
如果按照美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
o
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人编制本备案中包含的财务报表所依据的会计基础：
美国公认会计原则o
其他o
如果针对上一个问题已勾选“其他”，请用复选标记表明注册人选择遵循的财务报表项目。
o项目17o项目18
如果这是一份年度报告，请用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
o有
x
无
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目 录
| 页 | ||||||||
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某些定义和公约
除非上下文另有说明或要求，所有提及：
•“我们”、“我们”、“我们的”及“APWC”等术语是指亚太电线电缆股份有限公司，一家在百慕大注册成立的控股公司，主要行政办公室位于台湾台北。
•“我们公司”、“我们的业务”和“我们的经营”这些术语是指APWC以及我们的运营子公司。
•本年度报告中的美元金额以千（000美元）表示，除非另有说明（例如“百万”）或与每股收益有关。
•“美元”、“美元”或“美元”是指美利坚合众国的法定货币美元。
•“BT”、“泰铢”、“泰铢”或“泰铢”是指泰国法定货币泰铢。
•“Sing $”或“S $”是指新加坡法定货币新加坡元。
•“A $”或“AU $”是指澳大利亚法定货币澳元。
•“TWD”是指台湾法定货币新台币。
•“人民币”是指中国法定货币人民币。
•“泰国”或“泰国”指的是泰王国。
•“新加坡”指的是新加坡共和国。
•“台湾”或“ROC”是指中华民国台湾。
•“中国”或“中国”指中华人民共和国（就本年度报告而言，不包括香港和澳门）。
•“澳大利亚”指的是澳大利亚联邦。
•“美国”或“美国”指美利坚合众国。
这份年度报告中的大部分测量都是按照公制给出的。公制单位的标准缩写（例如，毫米的“mm”）在没有定义的情况下被使用。这份年度报告中对“吨”的所有提及均指公吨，重量相当于2,204.6磅或1,000公斤。
APWC有一类注册证券在此简称为“普通股“，其在纳斯达克资本市场分层（”资本市场层"）的相关规定已获中国证券监督管理委员会（“纳斯达克"）证券交易所。凡提及APWC普通股的“已发行在外”，均指该等普通股已由APWC发行，且未作为库存股登记在APWC的会员名册中。
关于前瞻性陈述的警示性陈述
这份关于表格20-F的年度报告（"年度报告“）载有经修订的《1995年美国私人证券诉讼改革法案》、《1933年证券法案》第27A条安全港条款含义内的前瞻性陈述（”证券法“）和经修订的《1934年证券交易法》第21E条（”交易法").前瞻性陈述给出了我们当前的信念或预期或对未来事件的预测。你可以通过它们与历史或当前事实并不严格相关这一事实来识别这些陈述。此类陈述可能包括“预期”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“应该”、“可能”、“寻求”等与任何有关未来经营或财务业绩的讨论具有类似含义的词语和术语。
此类声明不是承诺或保证，并受到许多已知和未知风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致未来的结果、业绩或成就与结果存在显着差异，
4
此类前瞻性陈述明示或暗示的业绩或成就。就本节而言，“我们的”一词可能指APWC和APWC及其运营子公司。可能导致或促成这种差异的重要因素包括但不限于
•与大宗商品相关的波动性，包括铜，我们的主要原材料，包括对我们产品和服务的需求、可用供应、定价、质量的一致性，以及它们对需求的个别或集体影响；
•引入竞争产品、技术、价格竞争和其他竞争压力，影响我们维持和开发产品市场份额的能力；
•全球主要证券交易所股价波动情况；
•我们无法成功识别、完善和整合收购；
•我们可能面临的责任索赔风险；
•我们经营所在市场的不确定性和波动性，包括适用于我们公司的法律或法规的变化；
•我们以可接受的条款谈判延长劳动协议并成功处理任何劳资纠纷的能力；
•我们有能力服务和满足我们债务下的所有要求，并保持足够的信贷额度和信贷额度；
•在某些市场，我们与国有企业有效竞争的能力（"国企"），可能获得政府补贴以增强成果或在国有控股项目中获得优先供应商地位；
•我们提高制造能力和生产力以及为不断变化的技术开发新产品的能力；
•我们在美国境外开展的行动可能受到恐怖主义行为、战争、政治和社会动荡或重大敌对行动的重大不利影响；
•接触政治、经济和地缘政治发展，包括导致贸易争端的民族主义或孤立主义政策、关税、报复性贸易行动、供应链中断，以及其他可能增加成本、减少产品需求和扰乱运营的措施；
•大流行、政府实施封锁以及其他授权对我们的业务、运营、产品需求和流动性的影响；
•在国外市场经商的危机、不稳定、恐怖主义、内乱、征用等风险；
•气候变化、灾难性自然灾害和其他影响我们、我们的客户或供应商的类似事件产生的经济后果；
•事实上，我们是一家控股公司，其收入依赖于运营子公司的分配，其中大部分并非全资拥有，因此可能对分配的金额和时间有限制；
•与我们的跨境业务相关的税收效率低下，包括但不限于限制我们将集团内的净亏损用于所得税目的的能力；
•货币、汇率和利率的波动；以及
•本年度报告和我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中讨论的影响和其他因素（“SEC“或”佣金").
特别是，这些声明除其他外，包括有关以下方面的声明：
•我们的业务战略；
•我们对我们经营所在市场未来收入和利润的前景；
•我们开展业务所在市场的政治、法律或监管变化或发展的影响；
•我们的销售收入的产生依赖于客户的业务活动和投资水平；
•我们依赖我们的大股东进行与我们的产品线相关的研发；
•事实上，我们的普通股 在美国的国家证券交易所交易，以及相对的流动性或缺乏，基于这些股份的历史交易量和我们的公众持股量的小规模；
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•我们的原材料对数量有限的供应商的依赖以及我们对此类原材料的成本和可用性波动的脆弱性；和
•流动性，或缺乏流动性，一般我们的财产和资产。
除法律要求外，我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新本年度报告中包含的任何前瞻性陈述或其他信息的义务。不过，建议您查阅我们在提交给SEC的文件中所做的任何额外披露。还请注意，我们在本年度报告的“风险因素”部分下对风险和不确定性进行了谨慎的讨论。我们认为这些因素可能导致我们的实际结果与预期结果存在重大差异。除了那里列出的因素之外，其他因素也可能对我们产生不利影响。
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第一部分
项目1：董事、高级管理层和顾问的身份
不适用。
项目2：提供统计数据和预期时间表
不适用。
项目3：关键信息
3.A. [保留]
3.B.资本化和负债
不适用。
3.C。要约的原因及所得款项用途
不适用。
3.D.风险因素
对于任何对APWC的投资，包括对普通股的投资，您应该仔细考虑以下列出的风险因素。如果这些风险或不确定性中的任何一项发生，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。这份年报中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险也可能损害我们的业务运营。任何这些风险都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，并可能导致贵方投资的全部或部分损失。
风险因素汇总：以下是在相关标题下对我们面临的主要风险进行的更详细讨论的摘要。本摘要并非详尽无遗，您应完整阅读本节3.D.风险因素。
商业:
•地缘政治和关税：美国贸易政策最近的转变——包括2026年2月美国最高法院对IEEPA关税和随后的10%进口附加费的裁决的影响。
•中东地缘政治不稳定，包括通过霍尔木兹海峡的航运中断，显著增加了铝和铜的成本和波动性，这可能导致材料供应短缺和利润压缩。
•铜价大幅波动可能不利于我们的盈利能力。
•我们公司经营所在的市场竞争激烈，可能会受到与国企竞争的影响，我们无法保证我们将有可用资本进行必要的资本支出。
•我们公司在高度集中的终端市场开展业务，这些市场中个别客户的流失可能会对我们在该市场的整体地位产生重大不利影响。
•如果我们不能吸引和留住合格的人员，我们的业务可能会受到损害。
•我们的经营受到某些环境保护法律法规的约束。
•信息系统故障或网络安全漏洞可能对我们公司产生重大不利影响，包括对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
金融活动:
•现有债务协议中的限制性契约和违约条款可能会严重限制我们的运营，并对我们的流动性、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
•我们面临外汇汇率风险。
区域业务:
•我公司泰国业务的表现受到泰国政治经济形势的影响。
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•中国法律制度可能会限制我们公司的补救措施，影响我们的子公司在中国与第三方执行协议的能力。
•中国的法律、规章和条例的执行可以在很少提前通知的情况下迅速改变。有关外国投资、网络安全、个人数据保护和反垄断的中国法律的解释和实施存在不确定性，政府解释或执法的任何变化都可能牵连我们的中国子公司，并对我们产生重大不利影响。
•中国对离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的监管可能会延迟或阻止我们向我们的中国子公司提供贷款或额外出资。
•中国政府对货币兑换和资金外派的控制可能会影响我们的流动性。
•政治或社会不稳定，包括中台关系紧张，可能对我公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
普通股和APWC：
•普通股可能会从纳斯达克退市，这可能会影响其市场价格和流动性。
•作为外国私人发行人（"FPI"），与如果APWC是一家美国上市公司相比，有关我们公司的可公开获得的信息会更少。
•我们的普通股的公众持股量有限，并受到价格波动的影响，这可能会对我们的现行市场价格产生不利影响。
•APWC可能无法恢复支付股息，并且未来支付的任何股息可能会减少或消除，这可能会对我们的现行市场价格产生不利影响。
•我们的控股公司结构和对支付股息的潜在限制可能会对我们的市场价格产生重大不利影响。
•APWC在百慕大注册成立，与在美国注册成立的公司相比，投资者可能面临针对APWC及其董事和高级职员的有限追索权和可执行性。
•APWC的控制权在于其大股东太平洋电气电线电缆股份有限公司，一家台湾公司（“PEWC"），而APWC依赖于纳斯达克控制的公司以及FPI的豁免，所有这些都可能对我们的公司治理产生重大不利影响。
•影响APWC等FPI的法规发生变化，包括取消对FPI使用的法规的豁免，可能会对APWC目前的运营方式和结构产生重大影响，包括但不限于其公司治理、报告和披露要求以及持续的证券交易所上市。
与我们业务相关的风险
税法和条约的变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
经济合作与发展组织（“经合组织“）和20国集团（”G20”）成员建立了一个包容性框架，允许感兴趣的国家和司法管辖区与经合组织和二十国集团成员在平等的基础上开展工作（“经合组织/二十国集团”).经合组织/二十国集团关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架（“BEPS 2.0”）商定了一项双支柱解决方案（“第二支柱”）改革国际税收，包括全球反基侵蚀（GlobE）规则协调系统（“GloBE规则”).支柱二对大型跨国企业征收最低15%的有效税率（“跨国公司”）在其经营所在的每个司法管辖区的年收入均超过7.5亿欧元，由两项关键规则组成，即《环球银行规则》和《基于受税务规则的条约》（“STTR”）。
台湾
我司母辖区台湾地区尚未全面落实第二支柱规则。不过，台湾已将属于跨国集团的营利性企业的替代最低税率（AMT）从12%提高到15%，自2025年起生效。这一调整旨在与全球最低税率保持一致，降低双重征税风险。
百慕大
APWC在百慕大注册成立，该国颁布了《2023年企业所得税法》，实施企业所得税（“CIT"）符合经合组织第二支柱全球最低税收框架。此税项适用于百慕大-
8
以跨国公司集团内的实体为基础，年收入至少为7.5亿欧元。企业所得税税率为15%，于2025年生效。
第二支柱实施细则
国内最低充值税（DMTT):DMTT适用于低于全球最低税率（通常设定为15%）的跨国企业的利润。在这一机制下，如果某一跨国企业在特定司法管辖区的有效税率低于最低起征点，该司法管辖区可以征收补税，以使有效税率达到最低水平。
收入纳入规则（IIR）： IIR要求跨国企业集团的母公司对其子公司的收入缴纳“补足”税，前提是这些子公司的有效税率低于一定的起征点（通常为15%）。这是为了防止利润转移到税收非常低的司法管辖区。该规则的工作原理是允许母公司将其子公司的低税收入纳入自己的税基。如果子公司的税收低于最低起征点，母公司将被要求支付额外的税款来弥补差额，从而有效地将该收入的税率提高到全球最低水平。
欠税利润规则（UTPR）:如果一家跨国企业的利润被征收的税率低于全球商定的最低税率（在经合组织的模式下通常设定为15%），则UTPR允许跨国企业集团的母国（或集团内的另一个司法管辖区）“补足”税款。
虽然台湾正采取措施，通过引入DMTT使其税收制度与国际标准保持一致，但全面采用包括IIR和UTPR在内的第二支柱规则仍有待进一步评估和国际协调。第二支柱对我们公司的影响取决于母管辖范围。如果母法域适用IIR，则不会向其子公司收取补足税。然而，如果母法域不适用IIR，则UTPR确保在其他法域征收最低税款。充值税并不会直接增加低税率司法管辖区的税收，而是将负债转移到跨国公司运营的其他司法管辖区。（有关税收的更多讨论，见附注8。财务报表的所得税。）
地缘政治和关税。
2025年的贸易政策和关税难以预测，经历了转移升级、削减和混乱。征收或威胁征收关税成为贸易协议的催化剂，包括与其他国家重新谈判某些现有的双边或多边贸易协定和条约。2025年4月2日，美国总统特朗普宣布对几乎所有美国贸易伙伴全面征收关税，其中大部分从未实施，但受到了对未能就贸易协议进行谈判的国家的威胁。为促进交易，根据第14346号行政命令，美国于2025年9月建立了针对结盟伙伴的潜在关税调整（PTAAP）框架，该框架允许美国对在互惠贸易和安全协议中表现出有意义承诺的贸易伙伴调整关税。该框架旨在为符合条件的产品提供最惠国（MFN）关税待遇，为符合特定标准的进口产品提供潜在的零关税。
美国最高法院在2026年2月20日发布的裁决中，以一套行政命令（“芬太尼命令”）撤销了对来自加拿大、中国和墨西哥的进口产品征收的关税，并以另一套行政命令（“互惠命令”）撤销了对来自所有国家的进口产品征收的关税。最高法院裁定，关税超过了国会根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）赋予总统的权力，这是一项1977年的法律，允许行政部门在外国威胁造成的国家紧急情况下“监管商业”。未受该裁决影响的是根据（i）1962年《贸易扩展法》第232条征收的关税，针对的是被视为损害国家安全的产品，以及（ii）1974年《贸易法》第301条，授权总统对从事不公平贸易行为的国家征收关税。美国海关和边境保护局于2026年2月22日发布公告，终止征收所有IEEPA关税，最近提起诉讼，寻求追回根据IEEPA关税支付的关税。
作为对最高法院裁决的回应，通过2026年2月20日发布的总统公告，特朗普总统对进口到美国的某些物品征收从价计10%的临时进口附加费，为期150天，自2026年2月24日起生效。引用的权威包括1974年《贸易法》第122条，授权总统宣布在长达150天的时间内，临时进口附加费不超过15%，并通过配额限制进口，以解决“根本性的国际收支问题”，包括巨额国际收支赤字。2026年3月5日，美国24个州向美国国际贸易法院提起诉讼，正式对第122条关税提出质疑，理由是（i）未满足第122条规定的实施关税所需的法定条件，以及（ii）关税超出了第122条规定的法定关税范围。
各国政府可能会转向贸易壁垒，以保护本国产业免受外国进口的影响，对其他国家实施的保护性贸易措施进行报复，或管理货币通缩等经济状况，这可能会进一步加剧困难的宏观经济状况。各国政府还可能加强监管审查
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海关、进出口，加大执法力度，或通过新的或修订的条例。新的全球关税的可能性造成了不确定性，这可能会对全球贸易和宏观经济状况产生负面影响，增加消费者的成本，并对我们产品的需求产生负面影响。目前尚不清楚新的全球关税（或其他新的法律或法规）是否、将在何种程度上以及将持续多久，也不知道任何此类行动将对我们、我们的行业产生何种影响，或对全球范围内的企业、政府和消费者的购买能力产生何种影响。如果实施任何新的全球关税、立法和/或法规，或重新谈判现有贸易协定，这些变化的宏观经济后果可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
地缘政治不稳定和军事冲突可能导致金融市场波动、全球贸易减少或不稳定、供应链中断以及由此导致的成本增加。2026年2月，中东持续的敌对行动爆发为美国、以色列和伊朗之间的武装冲突，并以无人机和导弹袭击中东邻国的方式迅速升级。中东冲突对我们业务的破坏将在下面紧接的一节中讨论。
中东地缘政治不稳定导致全球石油和铝供应链中断以及原材料价格波动，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
铝和石油产品，如PVC和PE，是我们制造过程中的关键组成部分。2026年初，由于中东冲突不断升级，全球石油和铝市场经历了大幅波动和供应限制。该地区约占全球石油产量的30%，占全球原铝产量的9%。该公司不直接从中东的铝生产商采购，因为在亚洲可以找到替代生产商。然而，在该公司拥有制造设施的所有地区，都严重依赖中东的石油出口。这些中断以以下方式影响了我们的业务：
通过霍尔木兹海峡的航运路线中断，阻碍了石油的出口。如果我们无法及时或以具有成本效益的方式获得替代供应来源，我们可能会遇到生产放缓或停止。
铝价波动：伦敦金属交易所（“LME”）铝价触及多年高点，于2026年3月见顶至3400美元/吨上方。这种“地缘政治溢价”，加上全球低库存水平，增加了我们的商品销售成本（COGS）。虽然我们可能会采用对冲策略来降低价格风险，但这些策略可能不足以抵消快速或持续的价格上涨，我们可能无法在不影响需求的情况下将这些成本转嫁给我们的客户。
原油价格波动和飙升：我们的制造成本对用于生产PVC的主要原料乙烯的石油和天然气液体的价格高度敏感。随着2026年初伊朗冲突升级，截至3月中旬，布伦特原油价格从约73美元飙升至每桶103美元以上。霍尔木兹海峡的持续关闭可能会将价格推至更高水平，从而大幅增加我们的原材料费用并降低我们的毛利率。
石化中心的运营缩减和不可抗力：全球聚合物供应的很大一部分，包括PVC和PE，来自海湾地区。2026年3月，区域主要生产商在基础设施遭到袭击后宣布下游聚合物产品停产。此外，对该地区主要港口的威胁已导致许多运输暂停。我们面临的风险是，我们的供应商可能会宣布不可抗力，导致无法满足我们的生产要求。
物流成本和附加费：我们看到了实物交付溢价和运费成本的上升。随着船运改道，交付也可能出现延迟。这些延迟可能会使我们的库存管理复杂化，并增加我们的营运资金需求。
任何长期无法以具有竞争力的价格获得铝和石油产品，或者根本无法获得，都将导致利润率下降、延迟交付惩罚，并可能导致市场份额流失给供应链更加多样化或本地化的竞争对手。
铜价大幅波动可能不利于我们公司的盈利能力。
铜是我们使用的主要原材料，占销售成本的大部分。我们的通行做法是以购买前一个月铜在LME的国际现货市场平均价格为基础购买铜。铜价受到许多我们无法控制的因素的影响，包括全球经济和政治状况、供需、供应商维持的库存水平、潜在的中断
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铜供应（包括由于对俄罗斯等铜生产商的经济制裁以及美国对铜进口的新审查或关税）、大宗商品市场参与者的行动和货币汇率。与其他生产成本一样，铜价的变动可能会影响我公司的销售成本。这是否对我们的营业利润率和财务业绩产生实质性影响，主要取决于我们公司向客户调整销售价格的能力，从而使铜价的上涨和下跌充分反映在这些销售价格中，客户继续下订单。在我们以固定售价订立长期销售合同的情况下，铜价上涨可能会使该合同变得繁重，我们公司将被要求在损益表中确认该繁重合同的损失。我们对制成品的大部分销售反映了在订购产品时用于制造这些产品的铜的成本。在日常业务过程中，我们保持开展业务所合理必要的原材料和成品的库存。这些库存通常反映了购买时市场上普遍存在的铜成本。如果铜价长期下跌，我们公司将需要定期将其库存重新估值到当时的可变现净值，这可能低于成本。铜价一直受到相当大的波动，并不总是能够管理我们的铜采购和库存，从而中和铜价波动的影响。此外，铜价过度上涨可能导致客户订单减少或在商定销售价格的情况下增加销售成本，并对我们公司产生负面影响。因此，铜价的大幅波动可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
供应商交付原材料、零部件和能源资源的能力可能会影响我们公司不受干扰地制造产品的能力，进而对我们的运营产生负面影响。
我们公司在产品的全球生产中使用了一系列材料，包括铜、铝、聚乙烯和聚氯乙烯化合物，这些材料来自众多供应商。由于经济、政治和其他基本上超出我们公司控制范围的因素，我们和供应商的运营受到供应链问题的干扰，包括与大流行相关的供应商工厂停工或减速、零部件短缺、供应链中断和延误、运输成本波动、停工、劳动力短缺、财务问题，如供应商破产、信息技术故障，以及火灾、地震、洪水、干旱或其他自然灾害等危险、新的法律或法规、全球经济或政治事件，包括恐怖袭击和战争，以及供应商向其他采购商的分配。气候变化的影响，包括极端天气事件、温度水平的长期变化、水的可获得性、受能源成本增加影响的供应成本，或受碳价格或抵消影响的能源成本，可能会加剧这些风险。任何供应商无法向我们公司的制造设施交付零部件和制造设备，以及任何无法在不中断的情况下进行制造，都可能对我们的业务表现产生不利影响。
我们经营的市场竞争激烈。
亚太地区的电线电缆行业竞争激烈，如果我们未能成功投资并维持产品开发、生产力提升以及客户服务和支持，我们产品的销售可能会受到重大不利影响。我们的竞争对手包括大量独立的国内外供应商。我们每个市场的某些竞争对手拥有比我们大得多的制造、销售、研究和财务资源。我们和其他电线电缆生产商的竞争主要是基于产品质量和性能、供应的可靠性、客户服务和价格。如果我们的一个或多个竞争对手在主要竞争因素方面更成功，我们的业务可能会受到重大不利影响。此外，如果中国的低利润率电线电缆制造商进入我们经营的市场，我们公司的业务可能会受到重大不利影响，就像他们在澳大利亚和新加坡所做的那样。我们公司的业务、财务状况和经营业绩也可能在必须与国有企业竞争的情况下受到重大不利影响，而国有企业往往得到政府的补贴，从而保护它们免受民营企业面临的市场力量的挑战。当国企进入市场时，与国企竞争的民营企业进行盈利性经营可能会变得站不住脚，而此时国企正受到政府的补贴，可能会长期处于亏损状态。我们的某些产品是按照共同规格制造的，可以与我们某些竞争对手的产品互换。由于客户可能会用竞争对手的产品替代我们的产品，因此客户忠诚度是我们业务竞争地位的重要支柱。
此外，为了在行业中保持竞争力，我们公司必须定期对资本设备进行大量投资，以确保我们的生产工艺是并保持最先进的状态。资本支出并不总是可以预测的，因为它们通常是由客户对增强产品的需求驱动的。我们无法保证我们将有可用资金在需要时进行此类资本支出，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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替代传输技术，例如无线电信，可能会大大减少我们电信产品的销售。
我们的电信电缆业务受到其他传输技术的竞争，主要是基于无线的技术。无线电信业务有时会在新兴市场取得重大进展，在新兴市场，届时可能无法获得足够的资金来安装全市场固定线路电信所需的基础设施。此外，在固定线路电信接入受限的情况下，无线电信的易用性可能使该介质成为有吸引力的替代方案。这些技术在我们开展或计划开展业务的市场中构成重大竞争，无法保证此类替代技术的未来开发和使用不会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们在高度集中的终端市场开展业务。
未能在少数客户负责我们大部分销售的市场中正确执行客户项目可能会对我们从该市场的其他客户获得类似合同的能力产生重大不利影响，并可能导致重大的经济处罚。在我们的某些市场中，制成品的销售高度集中于大型国有企业或大型私营基础设施开发商。由于这些市场往往高度集中，这些市场的个别客户流失可能对我们在该市场的整体地位产生重大不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
PEWC可能不会履行其在复合服务协议下的义务。
我们在日常业务过程中与控股股东PEWC进行交易，包括购买某些原材料以及在亚太地区的各个国家分销PEWC的产品。我们与PEWC订立了一份日期为1996年11月7日、经修订和补充的综合服务协议（"复合服务协议"），其中包含定义我们的关系和我们各自业务的行为的条款。综合服务协议可由我们选择续签，目前有效。根据复合材料服务协议，PEWC已同意向APWC供应铜并为我们的产品提供研发。尽管PEWC迄今已履行其在复合服务协议项下的义务，但我们无法确保PEWC未来不会寻求限制或无法全部或部分履行其根据复合服务协议条款与本公司开展的业务。鉴于其控股股东地位，PEWC在这种情况下可能会寻求影响我们对任何此类事件或事件的反应。PEWC方面任何此类限制或无法履行复合服务协议都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。（见“项目10.C。Material Contracts”，了解复合服务协议的更多细节。）
我们的保险范围并不涵盖我们所有的业务风险。
我们的全球业务面临许多风险，包括错误和遗漏、基础设施中断，例如公用事业或电信供应商的大规模中断或服务中断、供应链中断、第三方责任和火灾或其他自然灾害。我公司维护的保险单涵盖某些建筑物、机器和设备，以防止火灾、洪水、其他自然灾害以及入室盗窃和盗窃造成的特定金额的损坏或损失。我司不承保因业务中断或政治动乱引起的后果性损失保险，不承保产品责任险。因此，我们的保险金额可能不足以涵盖所有潜在的索赔或责任，我们可能被迫承担由于缺乏足够的保险而导致的大量费用。不能保证我们不会发生超出我们保单承保范围或范围之外的损失。因此，在这种情况下，我们可能会遭受未投保或投保不足的损失。任何未能以对我们有利的条款维持足够的保险范围，或根本没有，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的ROW员工中有相当一部分是员工工会的成员。
我们世界其他地区的相当数量的员工（"行"）段是雇员工会的成员。未能成功谈判和/或续签集体协议、罢工或其他劳资纠纷可能会导致我们的运营中断。任何此类劳资纠纷都可能导致我们的运营中断，阻碍我们为客户服务的能力，并可能对我们公司产生重大不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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如果我们不能吸引和留住合格的人员，我们的业务可能会受到损害。
如果我们未能通过投入足够的资源来发展我们的人力资本来留住我们的关键员工并吸引合格的人员，我们的业务可能会受到损害。我们的任何执行官或其他关键员工的流失可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。高管或关键员工的流失可能会损害客户关系，并导致重要的行业知识、专业知识和经验的流失。还有一个风险是，我们的竞争对手会失去关键员工，这可能会带来商业机密被盗的风险，而竞争对手随后会获得有关我们制造过程的宝贵信息。与招聘、激励和留住合格人员相关的成本增加可能会对我们的盈利能力产生负面影响。我们公司未来的成功取决于其持续吸引和留住有才能和合格人才的能力。
我们的运营受环保法律法规的约束，这会带来合规成本，并在我们违反任何这些法律法规时使我们承担潜在责任。
我们须遵守若干环境保护法律及规例，规管我们的营运及我们所使用的有害物质的使用、处理、处置及补救。如果我们释放或排放有害物质，我们可能会从我们的制造活动中承担环境责任。根据某些环境法，我们可能对我们设施和第三方废物处置场所的任何有害物质污染的补救负责，也可能对人类接触此类物质或其他环境损害所产生的任何后果承担责任。无法保证因遵守我们当前运营所产生的环境、健康和安全法律和要求的成本，或因过去释放或接触有害物质而产生的负债，不会导致我们未来产生的负债或应付的支出，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
信息系统故障或网络安全漏洞可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
APWC的子公司均有各自的信息系统来支持该子公司的运营。虽然APWC的运营子公司对其信息系统的依赖程度各不相同，但这些系统的普遍、持续故障或中断或中断可能会对我公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。除其他事项外，财务数据可能遭到破坏，财务信息可能无法准确报告或及时呈现，这可能会损害我们公司及时向SEC提交定期或年度报告或及时向股东传播重大信息的能力。由于APWC的子公司之间没有管理信息系统的统一框架，因此我们的竞争对手在其子公司之间拥有管理信息系统的统一框架，相对于我们可能具有竞争优势，并且可能能够更有效地管理此类系统并对事件做出响应，并将其业务所面临的风险降至最低。
网络安全给我们带来了风险和威胁，因为电线电缆行业的激烈竞争使公司容易受到盗窃和复制设计规范的影响。虽然我们公司依赖其大股东PEWC进行我们公司的大部分研发，但我们公司的产品的设计正是为了满足客户对其预期应用的规格要求。网络安全风险由于但不限于丧失知识产权、实施反应性措施、管理诉讼或调查、处理声誉损害或失去竞争优势，可能对我们公司的业务、财务状况和经营结果造成重大不利影响。迄今为止，所确定的网络事件均未对我们的业务产生重大不利影响。然而，我们无法看到所有未经授权的入侵，我们的系统可能正在经历我们不知道的持续入侵。缓解这些风险需要持续的管理监督，以确保有足够的控制和程序，让适当的人能够接收相关的网络安全风险信息，从而采取适当的行动。我们无法保证这些控制和程序将足以防范网络安全风险，并且我们的业务、财务状况和经营业绩不会因任何此类失败而受到重大不利影响。
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失去资产、声誉和业务，并可能面临监管罚款和诉讼以及补救成本，这可能对我们公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们客户的最终所有者和公司结构可能是未知的。
我们公司向公营和私营公司供应产品，其中一些公司可能最终由多国组织或私人个人全部或大部分拥有，直接或通过在多个司法管辖区注册成立的迷宫实体构建。如果客户企业所有权链中的实体受到美国财政部外国资产控制办公室或英国财政部金融制裁实施办公室等理事机构发布的制裁，我们客户的金融资产和银行账户可能会被冻结或扣押，从而延迟或阻止向我们支付贸易应收款，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的跨国业务和结构使我们面临潜在的不利税务后果。
我们通过运营子公司开展业务，并根据我们在这些司法管辖区的业务运营情况报告我们在多个司法管辖区的应税收入。虽然我们认为我们的税务立场与我们开展业务的司法管辖区的税法一致，但这些立场可能会受到司法管辖区税务当局的质疑或推翻，这可能会对我们的全球所得税拨备产生重大影响，这可能会导致一次性税费、更高的有效税率、现金流减少以及我们业务的整体盈利能力下降。
我们开展业务的辖区内的某些政府机构已广泛关注与跨国公司税收相关的问题。此外，经合组织正在开展一个专注于国际结构中的税基侵蚀和利润转移的项目，该项目寻求建立对跨国公司的全球收入征税的某些国际标准。（见项目3.D.与我们业务相关的风险： 税法和条约的变化可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。）由于这些发展，我们开展业务的某些国家的税法可能会在未来或追溯的基础上发生变化，任何此类变化都可能增加我们的税收、利息和罚款负债，因此可能会损害我们的业务、现金流、经营业绩和财务状况。
根据《2018年百慕大经济实体法》（"欧空局"）自2018年12月31日开始，属于ESA范围并作为业务开展ESA中提及的任何“相关活动”的实体必须遵守经济实质要求。“相关活动”包括：银行、保险、基金管理、融资租赁、总部、航运、配送和服务中心、知识产权和控股实体。从事任何“相关活动”的范围内实体必须满足经济实质测试，方法是在管辖范围内开展核心创收活动，在管辖范围内受到指导和管理，并且在管辖范围内（i）有足够数量的运营支出，（ii）有足够的实际存在，以及（iii）有足够数量的合格全职雇员或其他人员。
与我们的金融活动相关的风险
我们现有债务协议中的限制性契约和违约条款可能会严重限制我们的运营，并对我们的流动性、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们的业务部门没有从运营中产生足够的现金流，我们可能无法为我们的债务支付必要的款项，包括由我们或我们子公司的资产担保的债务。任何此类未能支付任何此类款项都可能对我们的流动性、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们的债务协议包含限制性契约和违约条款。管理我们现有债务的协议中的契约，以及我们未来可能产生的债务，可能会严重限制我们的运营，包括我们产生债务、支付股息、进行某些投资和付款以及担保或处置资产的能力。此外，任何全球经济恶化都可能导致我们蒙受重大净损失或迫使我们承担相当大的负债。我们无法保证我们将能够继续遵守我们的财务契约，这可能会导致违约。因此，任何此类违约都可能限制我们获得未使用的信贷便利或全球资本市场以满足我们流动性需求的能力。此外，APWC或APWC的子公司发生某些债务协议项下的违约，可能会触发其他债务协议项下的交叉违约。如果发生违约，我们可能无法治愈违约或获得及时豁免。根据管辖我们现有或未来债务的任何协议发生的违约事件，如果未能得到纠正或及时豁免，可能会对我们的流动性、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。（有关我们的有担保和无担保债务的进一步讨论，请参阅项目18中提及的我们的合并财务报表的“项目5.B.流动性和资本资源”和附注28（c）。）
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外汇波动可能会对我们的财务业绩和财务状况产生重大影响。
我们的主要业务和物业位于构成我们业务分部的三个地区，即北亚、泰国和ROW地区。虽然我们的报告货币是美元，但占2025年销售额36%的泰国地区的功能货币是泰铢。占2025年销售额46%的ROW地区的功能货币是澳元和新加坡元。我们在2025年合计占销售额18%的北亚业务的功能货币分为三组：（1）中国子公司，其功能货币为人民币；（2）Crown Century，其功能货币为美元；（3）ROC子公司，其功能货币为新台币。据此，这些业务的功能货币账户均采用资产负债表账户的报告日期汇率和损益表账户的当年平均汇率换算成美元，以供报告之用。泰铢、澳元、新加坡元、新台币或人民币对美元的任何贬值都会对我们以美元衡量的财务业绩产生不利影响。
我司以多种外币开展业务，存在与销售、费用、融资及投资交易相关的现金流的汇率风险。我们总收入的很大一部分以以下货币计价：人民币、新台币、泰铢、澳元和新加坡元，而我们采购原材料和与设备升级相关的支出主要以美元计价。泰铢、澳元、新加坡元或人民币对外币（如美元）的任何贬值都会增加以此类其他外币计价的交易的有效成本。这将对我们的运营和现金流产生不利影响。同样，美元借贷成本的增加和外汇市场上美元强势的任何增加（这也可能提高借贷利率）都可能对我们在泰国、中国、新加坡和澳大利亚等拥有运营工厂的市场的业务产生重大不利影响。因此，汇率的不利变动可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，我们的部分投资物业和金融工具以美元以外的货币计价。因此，我们的投资结果将受制于可能的汇率波动以及海外资本市场的波动。我们的经营业绩可能会受到这些波动和波动的重大影响。
重大减值费用可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
在过往年度，由于缺乏盈利能力，我们有时会就若干物业、厂房及设备确认减值费用。可能因各种原因产生减值费用，包括但不限于因应经济和竞争条件的变化、经济环境对我们业务的影响或与我们客户的任何重大关系的重大不利变化而作出的战略决策。如果我们确认重大减值费用，我们的经营业绩可能会受到重大不利影响。
与我们经营所在地区相关的风险
我们面临与我们在泰国的业务相关的风险。
我们泰国业务的很大一部分包括制造电信和电力电缆以及销售这些产品，用于泰国的各种建筑和基础设施项目。本公司泰国业务的表现受到泰国政治经济形势的影响。近年来，政府对基础设施发展的参与程度往往跟踪泰国国内生产总值的增长或收缩，泰国经济具有高度周期性和波动性，经济增长在很大程度上取决于政府的一些经济扩张举措。总体而言，建筑业和基础设施项目已大幅放缓，从而影响了当地的销售，对价格造成了竞争压力，并促使我司理顺泰国业务并积极寻求海外市场。泰国的政治紧张局势仍然很高，泰国的政治不稳定往往会削弱政府对基础设施发展项目的关注，这可能对我们从事大型基础设施项目的客户的销售量（和付款）产生重大不利影响，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，如果来自中国的低利润电线电缆制造商，包括国有企业进入泰国市场，我们的泰国业务可能会受到重大不利影响。
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中国法律、规则和法规的解释和执行存在不确定性；中国法律制度可能会限制我们公司的补救措施，这可能会影响我们在中国与第三方执行协议的能力；中国政策、法律、规则和法规的变化可能会对我们产生不利影响。
我们在中国开展的业务受中国法律、规则和法规管辖，我们的中国子公司受适用于在中国的外国投资的法律、规则和法规的约束。中国法律体系是以成文法规为基础的大陆法系。先前的法院判决可能会被引用以供参考，但先例价值有限。中国没有发展完全一体化的法律体系，颁布的法律、规章和条例可能没有充分涵盖经济活动的所有方面，或者可能受到中国监管机构和法院的相当程度的解释.由于这些法律、规则和规定相对较新且发展迅速，并且由于公布的决定数量有限以及这些决定的非先例性质，并且由于法律、规则和条例往往赋予相关监管机构在如何执行这些决定方面一定的自由裁量权，t对这些法律法规的解释和执行涉及不确定性，可能不一致和不可预测。因此，有可能我们现有的运营在未来被发现不符合相关法律法规。
由于中国行政和法院当局在解释和实施法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此在与第三方发生任何索赔或纠纷时，我们所享有的补救措施和法律保护可能会受到限制。此外，中国的任何诉讼都可能旷日持久，并可能导致巨额成本以及资源和管理层注意力的转移。在执行方面，受中国法律管辖的协议在中国通过法律或仲裁程序执行可能比在法律制度较发达的国家更难。即使协议一般规定由协议引起的争议的仲裁程序在另一个司法管辖区，但在实践中，我们可能难以在中国获得在该司法管辖区获得的仲裁裁决的有效执行。
此外，政府政策、内部规则、法律法规，特别是针对本地申请，可能会在没有充分事先通知或及时向公众宣布的情况下变更和颁布，并可能具有追溯效力。因此，在违规事件发生后我们得到监管机构的通知之前，我们可能不会意识到违反了新的或更新的政策或规则。
根据《关于依法从严打击非法证券活动的意见》（《关意见”）由中共中央、国务院于2021年7月6日发布，除其他外，中国政府寻求在证券活动的跨境监管和执法方面加强司法合作。中国证券监督管理委员会（“证监会"）公布了《中国国务院关于境内公司境外发行证券并上市管理规定（征求意见稿）》、《境内公司境外发行证券并上市备案管理办法（征求意见稿）》，其中明确了中国公司境外发行及上市的范围，并列举了多项境外发行被禁止的情形。证监会随后公布了《境内公司境外发行证券并上市试行管理办法》（《试行措施"）自2023年3月31日起生效。在中国注册成立的公司境外证券发行上市备案管理新规及证券在境外间接发行上市的公司境内经营实体（统称“境内公司”）的备案管理新规，是由《试行办法》和五项配套指引六套文件组成。证监会还发布了随附的《关于境内公司境外发行证券并上市试行管理办法的说明》，对试行办法进行了说明。试行措施和与证监会此前散发的草案相比的变化可能会影响我们在中国的运营、财务状况和业务战略，特别是如果我们寻求分拆我们的中国实体并在国外上市的话。
随着中国法律制度的不断发展，我们无法预测中国法律制度的未来发展是否会对我们公司不利，并对其业务、财务状况、经营业绩以及我们普通股的价值产生重大不利影响。
中国经济、政治或社会状况或政府政策的变化可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的某些子公司在中国运营，那里的法律、规则和法规的执行可能会迅速变化，几乎不会提前通知。中国政府可能随时干预或影响我们中国子公司的运营，或可能开始对在海外进行的发行施加更多控制。因此，我们的业务、财务状况和经营业绩可能在很大程度上受到中国一般政治、经济和社会状况的影响。
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中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与和控制的程度，中国相当大一部分生产性资产仍由政府管理。中国政府通过施加产业政策并通过控制（其中包括）资源配置、外汇、增长率和发展水平、货币政策、税收和对外投资等方式对中国经济的发展施加相当大的直接和间接影响来规范行业发展。中国政府对商业活动具有重大影响力，并更多地参与监管以中国为基地的公司。中国当局的立法和执法行动和趋势并不总是可以预测的。近年来，中国政府在反垄断、网络安全和数据隐私等领域加强了监管。
中华人民共和国反垄断法（"AML"）包括对具有市场支配地位的公司的经营者集中、垄断协议和滥用行为的监督，并于2022年8月1日生效修订，其中包括增加对反垄断违规行为的处罚。国家市场监督管理总局（"SAMR"），中国的反垄断执法机构，近年来加强了反洗钱下的执法，增加了调查和征收巨额罚款。2023年，SAMR敲定了一系列实施条例、规则和指南，以促进反洗钱的解释和执行。虽然APWC的业务可能不属于最近的主动反垄断执法工作重点关注的行业，但我们无法向您保证，我们不会直接或间接地受到这种重点增加的影响。此外，为遵守不断演变的现有和新的反垄断法律、法规和指南，我们可能需要投入额外的资源和努力，包括调整投资战略和业务安排，这可能会对我们的业务、增长前景以及我们普通股的价值产生不利影响。
2017年《中华人民共和国网络安全法》（《CSL"）颁布，旨在加强数据保护、数据本地化和网络安全，以维护国家安全。相关法律包括《中国数据安全法》，自2021年9月1日起生效（《DSL“）和《个人信息保护法》，自2021年11月1日起施行（简称”PIPL").The DSL、PIPL及CSL，（统称"中国数据法律"）形成中国数据保护和网络安全的总体框架。CSL聚焦网络安全和关键信息基础设施保护（“CII”），DSL侧重于监管会对国家安全产生影响的“重要”和数据处理活动，PIPL侧重于保护个人信息。2024年9月30日，中华人民共和国国务院公布《网络数据安全管理条例（2024）》（简称“《CDS法规"）自2025年1月1日起生效，为网络数据的处理者引入了新的义务，并补充了中国数据法下的数据安全保护义务。自2026年1月1日起生效的《CSL》修正案包括（i）增加和新的违规处罚，（ii）对关键网络设备的认证、测试和审查采取更严格的措施，（iii）对相关违规行为采取更广泛的执法措施，以及（iv）为人工智能研发提供更广泛支持的新条款。这些修订旨在使规则和责任与其他中国法律，包括DSL和PIPL保持一致。海外受强制执行的活动范围扩大到包括危害中国网络安全并随后在中国造成后果的任何活动，并实施冻结资产等制裁措施。
2021年8月17日，中国发布《关键信息基础设施安全保护条例》（“CII条例"）于2021年9月1日生效。根据《CII条例》，关键信息基础设施是指重要的网络基础设施和信息系统，在重要的行业和部门中，并要求在这些部门中由相应的监管行政部门（"保护部门“）结合各自板块的实际情况制定CII认定规则并将该等认定规则报送公安部（”MPS"）进行记录。各保护部门负责对所属板块的CII进行认定，并及时通知相关经营者。
2021年12月28日，国家网信办（“CAC“）和公安部等通过网络安全审查措施（”CRM"）自2022年2月15日起生效，其中要求CII运营商在采购任何“网络产品和服务”影响或可能影响中国国家安全的情况下，必须接受安全审查。网络平台经营者，持有100万以上用户个人信息且在国外市场新上市的，还必须向CAC网络安全审查办公室报备网络安全审查。2023年7月3日，CAC与MPS等共同发布了2023年版《中国人关键网络设备技术和网络安全专用产品目录（《目录》），对38项网络产品指定为强制性关键网络设备技术和专项网络安全产品认证对象。
中国国家网络安全标准化技术委员会（TC260）发布题为“数据安全技术——数据分类分级规则”的数据分类国家标准10月1日起施行,2024.技术标准为公司和reg提供了指导方针ulators将数据识别为“核心”、“重要”、“一般”，从而按照中国数据法的要求对数据实施差异化保护标准。“芯”数据包括覆盖程度高、达到高精度、规模大、
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在一个域、群、区内达到一定深度，一旦非法使用、共享，可能直接影响政治安全。核心数据主要包括国家有关部门评估确定的涉及国家安全重点领域、国民经济命脉、民生、重大公共利益等方面的数据。“重要”数据包括特定领域、群体、地区，或达到一定精度、规模的数据，一旦泄露、篡改、破坏，可能直接危害国家安全、经济运行、社会稳定、公众健康、安全的数据。仅影响组织本身或公民个人的数据一般不被视为重要数据。“一般”数据是其他数据不属于核心或重要数据定义的范围。
如果受网络安全审查要求约束的中国实体是非中国公司的子公司，则无法确定是否会对母公司施加这些要求。如果APWC的中国子公司的任何产品或组件产品可能被归类为网络产品，或者该子公司在中国境内收集和处理的任何数据符合核心数据或重要数据的定义，APWC及其中国子公司可能会承担各种法定义务，例如进行国家安全审查和定期进行必要的风险评估。
遵守根据任何中国数据法、CII条例、CRM或其他相关法律、规则或条例可能颁布的当前义务和未来潜在义务，可能需要我们产生额外成本和消耗资源，包括更新内部程序和聘请外部顾问进行评估，这将增加APWC的成本并对盈利能力产生不利影响。
由于最终规则和实施条例尚待发布，近期执法和立法行动的影响和适用目前仍不清楚，提供的指导很少。中国政府进行的许多经济改革都是前所未有的或试验性的，并有望随着时间的推移得到完善和改进。因此，我们无法向您保证，APWC和APWC在中国的运营将不会直接或间接地受到政府政策的此类细化或变化，或此类法律法规的解释或执行的影响，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和我们普通股的价值产生重大不利影响。
中国外商投资法和实施条例的解释和实施方面的不确定性可能会影响我公司的公司治理。
《中华人民共和国外商投资法》和《外商投资法实施条例》（统称《外商投资法实施条例》文件“）于2020年1月1日生效，取代了《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》、《外商独资企业法》这三部以前规范外商在华投资的法律及其实施条例（以下简称”旧的FIL法律").
FIL下的几个关键变化包括保护外国知识产权和商业秘密，以及在政府采购中平等对待内外资公司。随着旧的FIL法律在FIL生效的同时被废除，外商投资企业（"FIE"）成为受制于中国公司法和合伙企业法，其中对公司治理、投票、利润分配和股权转让限制等规定了不同的规则。在FIL生效日期之前成立的FIE有五年的过渡期，可以转换为适当的公司形式，并对其章程和其他文件进行必要的调整，以遵守这些规则，这些规则现在同样适用于外国和国内投资者。FIL对外国投资者和FIE提出了信息报告要求，任何被发现不遵守这些报告义务的人都可能被罚款或承担行政责任。我们继续审查有关股权转让和利润或剩余资产分配的规定，以及外商投资企业必须进行的具体调整。
2024年9月8日，国家发展和改革委员会（“国家发改委“）与中国商务部（”商务部"）联合发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》，自2024年11月1日起施行。电线电缆行业不在2024年版禁止或限制外商投资的行业范围内。因此，即使APWC提议分拆其中国实体并在境外上市，APWC的中国业务也不太可能受到针对可变利益实体结构的规则和执法行动的直接影响。然而，目前尚不清楚这些问题是否会通过根据FIL颁布的额外法律或法规来解决。FIL的解释和实施方式可能会对我们公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
中国对离岸控股公司向中国实体提供贷款和直接投资的监管可能会延迟或阻止我们向我们的中国子公司提供贷款或额外出资，这可能会对我们为业务提供资金和扩展业务的能力产生重大不利影响。
我们可能会向我们的中国子公司提供贷款或出资。APWC或我们的任何境外子公司向我们的中国子公司提供的贷款或出资，根据中国法律，这些贷款或出资被视为外商投资企业，可能会受到中国
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法规和/或外汇贷款登记。向我们的任何中国子公司提供此类贷款以资助其活动一般不能超过法定限额，并且必须向中国国家外汇管理局（"安全").我们还可能决定以出资的方式为我们的中国子公司提供资金，在这种情况下，中国子公司需要向中国相关政府机构登记出资的详细信息。
鉴于中国法规对离岸控股公司向中国实体的贷款和直接投资施加的各种要求，我们无法保证我们将能够及时完成必要的政府注册或获得必要的政府批准（如果有的话），关于我们公司未来向我们的中国子公司提供的贷款或出资以及将这些贷款或出资转换为人民币。如果我们未能完成此类注册或获得此类批准，我们为中国业务资本化或以其他方式提供资金的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们为业务提供资金和扩展业务的能力产生重大不利影响，并可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
中国政府对货币兑换和资金外派的控制可能会影响我们的流动性。
中国政府对人民币兑换成外币以及在某些情况下将货币汇出中国实施管制。我们的中国子公司代表了我们北亚分部的大部分销售额，该分部占我们2025年销售额的约18%。基本上我们根据中国法律组织的子公司的所有收入，都以人民币计价。中国境内外币供应短缺可能会限制我们的中国子公司汇出足够的外币以支付股息或向我们支付其他款项，或以其他方式履行其外币计价义务的能力。根据现行中国外汇法规，通过遵守某些程序要求，包括（其中包括）向中国境内的指定外汇银行提交此类交易的相关书面证据以处理相关付款，可以不经外管局事先批准，以外币支付经常账户项目，包括利润分配、利息支付和与贸易相关的支付。我们被要求出示此类交易的相关书面证据，并在中国的指定外汇银行进行此类交易。然而，对于任何中国公司，根据中国法律，只能从该公司的留存收益中宣布和支付股息，并可能需要纳税。因此，我们的中国子公司在中国境外转移现金的能力可能受到限制，无论是以股息、贷款和垫款的形式。如果我们的中国子公司分配股息，这些限制和要求可能会减少我们将收到的分配金额，这反过来可能会限制我们为运营提供资金、产生收入、支付股息和偿还债务的能力。
此外，如果人民币要兑换成外币并汇出中国，用于支付资本账户项目，例如偿还以外币计价的贷款，则需要获得外管局或其当地分支机构的批准。未经外管局或其当地分支机构事先批准，我们中国子公司经营活动产生的现金不得用于以人民币以外的货币偿还该等子公司欠中国境外实体的债务，或以人民币以外的货币对中国境外资本账户项目进行其他支付。中国政府也可以酌情决定，在未来限制使用外币进行经常账户交易。在当前对资本外流实行严格监管的制度下，人民币外流可能会面临与外币外流同样程度的中国政府审查。
此外，由于我们中国子公司的资金汇回需要事先获得外管局和/或其授权银行的批准，并遵守某些程序要求，因此此类汇回可能会被延迟、限制或限制。无法保证外管局授予或拒绝此类批准或规定程序要求所依据的规则和条例不会发生变化，从而对我们的中国子公司将资金转移出中国的能力产生不利影响，从而对我们的流动性、我们的经营业绩和我们的普通股价值产生负面影响。
政治或社会不稳定，包括中台关系紧张，可能对我公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
中国的政治或社会不稳定也可能对我们的业务运营或财务状况产生重大不利影响。缺乏政治或社会确定性使我们的运营面临中国政府官员采取不利或不可预测行动的风险增加。例如，APWC的主要办事处位于台湾台北，中国与台湾政府之间政治紧张局势的任何升级都可能对我们有效或在没有第三方干预的情况下管理我们在中国的业务的能力产生重大不利影响。中国政府长期以来一直主张对中华民国实行一个中国政策。中国对台湾采取的任何公开侵略行动，都可能对台湾造成重大破坏稳定的影响，尤其是对我们的业务，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。这些因素也可能对PEWC及其履行综合服务协议义务的能力产生不利影响。
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中国国有企业具有竞争优势，如果我们必须与这些国有企业竞争，我们的业务和运营可能会受到重大不利影响。
中国的大部分制造业产出仍通过国有企业进行，国有企业通常得到政府的补贴，从而保护它们免受私营企业面临的市场力量的挑战。因此，在国企受到政府补贴的情况下，与国企竞争的民营企业进行盈利性经营，可能会变得站不住脚，并可能长期处于亏损状态。我们公司的业务、财务状况和经营业绩可能会在必须与此类国有企业竞争的情况下受到重大不利影响。
与普通股及APWC相关的风险
普通股可能会从纳斯达克退市，这可能会影响其市场价格和流动性。
普通股目前在纳斯达克上市，交易代码为“APWC”在资本市场层面。为了让普通股继续在纳斯达克上市，我们必须继续满足某些最低财务和其他要求，包括但不限于维持普通股的收盘价至少为每股1.00美元。如果普通股的收盘价连续30个工作日低于每股1.00美元，并且我们无法在纳斯达克允许的时间内重新遵守适用的要求，那么纳斯达克的规则规定，普通股将退市。
除了纳斯达克关于在资本市场层继续上市的枚举标准外，纳斯达克还拥有广泛的酌情公共利益权力，它可以行使这些权力，对普通股的继续上市适用额外和更严格的标准，或者暂停或摘牌证券，即使这些证券符合在纳斯达克继续上市的所有枚举标准。我们无法向您保证，纳斯达克将不会行使此类酌情权。
根据百慕大1981年《公司法》（the "公司法“）和经修订的《1972年外汇管制法》（the”外汇管制法“），以及百慕大的相关条例、百慕大金融管理局（以下简称”百慕大"BMA"）是为外汇管制目的向涉及非百慕大居民的百慕大公司发行和转让证券所必需的，但BMA已授予一般许可的情况除外。BMA于2005年6月1日向公众发出的通知（"BMANotice“），声明：”凡百慕大公司的任何股本证券在指定证券交易所上市，特此给予一般许可，允许公司的任何证券从和/或向非居民发行和随后转让，只要该公司的任何股本证券仍然如此上市。"BMANotice的一般许可适用于APWC，因为普通股满足BMANotice中对“股权证券”的定义，并在百慕大财政部长任命的证券交易所纳斯达克上市。一般许可并不意味着BMA对APWC的财务稳健性发表意见，也不意味着此处所作的任何陈述或所表达的意见的正确性。因此，如果普通股从纳斯达克退市，则需要事先获得BMA的许可才能将此类普通股转让给任何受让方，但须遵守BMA发布的任何适用的一般许可。
无法保证普通股将继续在任何层级的纳斯达克上市。普通股的任何退市都可能对其市场价格和流动性产生重大不利影响。如果普通股退市，APWC预计其普通股将在场外市场报价。如果发生这种情况，APWC的股东可能会面临重大的不利后果，包括需要获得BMA的许可才能转让普通股、普通股的市场报价有限以及普通股交易的流动性减少。此外，APWC可能会遇到增发证券和在未来获得额外融资的能力下降。
适用于FPI的规则和法规的变化可能会对APWC产生不利影响。
作为一种FPI，APWC不受与披露、备案和公司治理要求有关的若干证券法规的约束，其中一些规定被APWC使用，如本文所述。最近的两个事件引发了人们对FPI未来结构、要求和运营的担忧，因为它们现在已经存在。
2025年12月18日，《追究外国内幕信息知情人责任法》（“HFIAA”），作为《2026财年国防授权法案》第8103条，签署成为法律。HFIAA修订了《交易法》第16（a）（1）节，插入“（仅为本小节的目的，包括担任外国私人发行人的董事或高级管理人员的每个人，该术语在标题17第240.3b-4节、《联邦法规法典》或任何后续法规中定义）”，从而取消了之前对第16（a）节公开披露要求给予的FPI内部人员的豁免。
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2025年6月4日，在SEC公开会议之后，欧盟委员会发布了一份概念新闻稿，就FPI的定义征求公众意见，就修订FPI定义的可能方法征求意见，包括（i）更新现有的FPI资格标准，（ii）增加外国交易量要求。（iii）增加一项主要的外汇上市要求，（iv）纳入SEC对适用于FPI的外国法规的评估，（v）建立新的相互承认制度，类似于多司法管辖区披露制度下对加拿大发行人采用的方法，（vi）或增加一项国际合作安排要求，即FPI的注册地或总部设在作为IOSCO关于磋商、合作和信息交换的多边谅解备忘录（“MMoU”）或增强型MMoU签署方的司法管辖区。
取消FPI在第16（a）节的报告要求中已有数十年的豁免，再加上委员会提出的概念的时间安排，将需要提高对与FPI相关的拟议法律和法规的认识和监测，以评估其对APWC目前开展业务的方式的潜在不利或其他影响。
作为一家外国私人发行人，与如果APWC是一家美国上市公司相比，有关我们公司的可公开获得的信息会更少。
作为FPI，APWC不受适用于在美国境内组建的上市公司的所有披露要求的约束。例如，APWC不受《交易法》下某些规则的约束，这些规则规范了适用于根据《交易法》注册的证券的与征集代理、同意或授权相关的披露义务和程序要求，包括第14条下的美国代理规则。虽然APWC的高级管理人员和董事现在就购买和出售APWC的证券承担《交易法》第16（a）条规定的报告义务，但他们仍然不受第16（b）条的短线利润回收条款和第16（c）条的卖空禁令的约束。此外，APWC不需要像美国上市公司那样频繁或迅速地向SEC提交定期报告和财务报表，也不需要根据《交易法》以表格10-Q提交季度报告或以表格8-K提交当前报告。因此，与如果APWC是一家美国上市公司相比，有关我们公司的公开可得信息会更少。
未来出售APWC的证券可能导致普通股的现行市场价格下降。
APWC的股权可能会在未来被出售或以其他方式稀释，这可能会对普通股的市场价格产生重大不利影响。APWC可能会不定期发行股本证券，包括普通股或可转换为或可交换为普通股或代表接收普通股权利的证券。普通股的市场价格可能因发行任何此类股本证券或任何可转换为或可交换普通股或代表收取普通股权利的此类证券而下降，或因认为可能发生此类发行而下降。
我们的普通股公众持股量有限，交易量低，这可能导致更高的买卖价差和价格波动，影响我们股票的流动性。
流动性，或者说以稳定的价格买卖股票的难易程度，往往是非关联方公开持有股票数量的函数。高流动性股票交易量高，买卖价差较窄，价格波动性较低，股价不受大宗交易影响。截至2025年12月31日，APWC已发行在外普通股的约80.9%由PEWC直接或实益拥有。继APWC的供股于2026年2月完成后，（如本文第7.A项进一步描述），截至本年度报告日期，PEWC直接或实益拥有约84.1%的APWC已发行在外普通股。鉴于PEWC拥有相当大的百分比所有权，我们的普通股的公众持股量有限，这对交易量和流动性产生了不利影响。
虽然在纳斯达克上市，但历史上对我们普通股的交易量和需求一直有限。我们的普通股经历了重大的股价和成交量波动，未来可能会出现类似波动。因此，股东可能会发现，他们的普通股价值，和/或他们快速或大量出售普通股的能力，可能会受到普通股有限的公开交易市场的重大不利影响。未来，普通股可能会经历重大的价格波动，这可能会对股东在APWC的所有权权益的价值产生重大不利影响。
影响股价和交易量波动的因素，其中许多是我们无法控制的，包括我们普通股的购买或销售水平相对于总交易量、PEWC的实际或预期行动，包括他们购买或出售我们的普通股、我们的财务状况和经营业绩的实际或预期变化、我们的资本结构或流动性的变化，包括向
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公开，我们的股息政策的变化，有关我们的产品或地理市场的消息，以及广泛的市场和行业波动。我们股价的波动，以及我们普通股的交易量有限，不仅影响我们的股东，还可能对我们的业务和融资机会产生不利影响。
我们有限的公众持股量一直是股东关注的一个来源，而投资者活动，无论是基于这个问题还是其他一些股东关注，都可能导致我们产生大量成本，转移管理层对我们业务和运营的注意力和资源，并对我们的业务产生不利影响。我们过去一直是，并可能继续是，受制于投资者的提议，敦促我们采取某些行动。响应投资者的活动通常是昂贵和耗时的，因为我们可能需要保留法律、财务和通信顾问的服务，以协助APWC回应投资者的担忧，其成本可能会对我们未来的财务业绩产生负面影响。此外，投资者竞选活动产生的对我们未来方向、战略或领导力的感知不确定性可能会导致我们的股价经历波动加剧的时期，或损害我们筹集资金的能力。
APWC可能无法恢复支付股息，并且未来支付的任何股息可能会减少或消除，这可能会对我们的现行市场价格产生不利影响。
截至2025年12月31日、2024年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日、2022年12月有多个因素可能会影响APWC支付股息的能力，并且无法保证APWC将在任何特定年度支付股息或支付任何具体金额的股息。APWC可能无法，或者可能选择不恢复其股息计划并支付未来的股息，如果恢复，任何未来的股息可能会再次被消除或减少。未来股息的宣布、金额及派付由APWC董事会酌情决定（“板"），并将取决于我公司未来的经营业绩和我公司业务的现金需求。此外，如果百慕大法律不允许，APWC将不会支付股息。此外，由于APWC是一家控股公司，其合并资产负债表上显示的资产几乎全部为子公司持有。因此，APWC的现金流及其支付股息的能力取决于其子公司的分配。减少、暂停或取消股息可能会对普通股的市场价格产生负面影响。
我们的控股公司结构和对支付股息的潜在限制可能会对我们的市场价格产生重大不利影响。
APWC是一家控股性公司，除对子公司和股权被投资方的股本拥有权外，不直接经营业务。APWC的主要资产为其直接或间接持有的经营性子公司的股权。作为一家控股公司，APWC支付股息和履行其他义务的能力取决于从其运营子公司以及其他控股和投资收到的分配金额（如有）。APWC的营运附属公司及其他控股和投资可能会不时受到其向APWC进行分配的能力的限制，包括但不限于由于贷款协议所载的限制性契约、将当地货币收益兑换成美元或其他货币的限制以及其他监管限制。例如，中国法律限制允许我们在中国经营的业务实体仅从根据相关中国会计准则和法规确定的留存收益（如有）中支付股息。根据中国法律，这些实体还必须每年从其净收入中拨出一部分，为某些准备金提供资金。这些准备金不作为现金股利进行分配。上述限制还可能影响APWC以从另一家子公司收到的股息和其他付款为一家子公司的运营提供资金的能力。由于对APWC子公司的少数股东权利保护的限制以及APWC运营子公司当前的现金需求，分配也可能会不时受到限制。对涉及在中国组织的实体的付款的此类限制可能会对我们的流动性、我们的业务结果，从而对我们普通股的价格产生不利影响。
APWC在百慕大注册成立，与在美国注册成立的公司相比，投资者可能面临针对APWC及其董事和高级职员的有限追索权和可执行性。
APWC是在百慕大注册成立并根据百慕大法律组建的，其主要办事处位于台湾。APWC的所有董事和高级职员均居住在美国境外，而我公司的重大资产位于美国境外。因此，投资者可能难以在美国境内对这些人实施程序送达或在美国法院实现基于美国联邦证券法规定的民事责任的对他们的判决。即使投资者在美国法院成功实现了对此类人的判决，台湾地区的法律也可能使此类投资者无法对我公司的资产或APWC高级职员和董事的个人资产执行判决。此外，投资者可能难以在台湾法院对这类人提起基于美国联邦证券法的原始诉讼。此外，
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在百慕大，在原始诉讼中或在执行美国法院判决的诉讼中，基于美国联邦证券法的责任的执行情况存在疑问。因此，面对管理层、董事会或控股股东采取的行动，股东在行使权利和保护利益方面可能会遇到比如果APWC是根据美国或其中一个州的法律组建的，或者如果我公司拥有位于美国境内的重要资产，或者部分董事和高级职员居住在美国境内时更多的困难。
APWC的控制权在于其大股东PEWC，并且APWC依赖于纳斯达克控制的公司和外国私人发行人的豁免，所有这些都可能对我们的公司治理产生重大不利影响。
PEWC持有我们已发行和流通普通股的50%以上。据此，我们是纳斯达克公司治理标准含义内的“受控公司”，可能会选择利用某些公司治理标准的豁免，包括要求（1）董事会的多数成员由独立董事组成，（2）设立一个完全由独立董事组成的提名委员会，并附有一份说明委员会的目的和责任的书面章程，以及（3）设立一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，并附有一份说明委员会目的和责任的书面章程。我们对上述列明的要求（1）和（2）使用受控公司豁免。虽然我们依赖于（2）的受控公司豁免，但我们的独立董事监督我们确定董事提名人的过程，并审查这些被提名人的资格。
截至2025年12月31日，七（7）名董事会成员中有四（4）名隶属PEWC。我们依靠纳斯达克对FPI的允许，以遵循母国惯例来代替上市公司定期安排只有独立董事出席的会议的要求（"执行会议").尽管如此，我们的独立董事以审计委员会成员的身份定期举行会议。我们的管理层偶尔会参加这样的会议，目的是传达管理层对公司财务业绩的分析以及遵守相关公司治理要求的情况。
由于我们董事会中的独立董事（即符合纳斯达克独立性标准的独立董事）少于符合纳斯达克所有公司治理标准的发行人，因此无法向您提供与符合纳斯达克所有公司治理标准的发行人的投资者同等级别的保护。
作为APWC的大股东，PEWC有足够的票数来控制提交给股东投票的任何事项的结果，包括我们董事会每个成员的选举。PEWC可以其认为合适的方式对其在APWC中的股份进行投票。此外，在遵守适用的证券法的情况下，PEWC可以出售、转让或设押其在APWC的全部或部分所有权权益，而不考虑APWC其他股东的最佳利益，除非适用法律禁止其从事压迫性非控制性权益的行为。PEWC的利益可能与我们的利益或我们其他股东的利益发生冲突。因此，PEWC可能会就我们或我们的业务采取可能不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。
PEWC的财务或公司治理问题可能会影响PEWC对APWC的关注和相关行动，包括其义务的履行，或增加其履行复合服务协议项下义务能力的不确定性。（见“项目3.D.风险因素：与我们业务相关的风险：PEWC可能不会履行其在复合服务协议下的义务。”和“项目10.C。Material Contracts " for a description of the Composite Services Agreement.）。
某些高级职员和董事的潜在冲突可能会对我们的公司治理产生不利影响。
APWC现有三名独立董事。截至2025年12月31日，我们的董事会增加了四名成员，他们都是PEWC的董事或高级职员，或以其他方式与PEWC有关联。APWC的某些管理人员也隶属于PEWC。在每种情况下，它们都可能受到潜在利益冲突的影响。此外，APWC的某些高级职员和董事（同时也是PEWC的高级职员和/或董事）可能会因以下方面而产生利益冲突，例如，寻求我公司与PEWC或其关联公司之一拥有相互竞争利益的公司机会，以及APWC和PEWC履行其在现有协议（包括复合服务协议）下的各自义务。此外，其中一些人将时间用于PEWC及其附属公司的业务和事务，这可能会减少监督或管理我们公司的业务和事务的可用时间。
如果我们失去对Charoong Thai的控制，Charoong Thai的财务业绩将不会与我们合并。
截至2025年12月31日，APWC实际拥有Charoong Thai Wire and Cable Public Company Limited（“Charoong Thai”或“CTW”).虽然我们持有优先购买权，这将允许我们保持CTW的多数所有权，但在某些情况下，我们可能无法保持多数
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Charoong Thai的所有权。如果Charoong Thai将进一步发售有表决权的证券，或可转换为或可交换为有表决权证券的证券，而我们决定不为或无法为参与此次发售提供资金或融资，我们在Charoong Thai的所有权权益可能会低于合并处理所需的水平，并且我们可能会失去在Charoong Thai的控股权。如果是这样的话，包括我们公司所有泰国业务的Charoong Thai集团的账目将不会根据国际财务报告准则进行合并，而是按照权益法进行核算。在这种情况下，我们公司的账目将显示收入和大多数类别的资产和负债显着减少，这可能对我们公司和普通股的价值产生重大不利影响。
子公司治理相关风险
各子公司的治理挑战。
我们的全球业务需要管理跨越多个司法管辖区的子公司网络，每个子公司的特点是不同的监管环境、文化规范和法律框架。驾驭这些复杂性需要勤勉的监督和适应性，以确保遵守各种监管义务和当地法律。报告要求、治理实践和商业文化的差异等因素对我们的运营构成了固有风险。不适当的治理实践或未能有效地在各子公司之间同步政策和程序，可能会使公司面临更严格的监管审查、潜在的法律责任、运营效率低下以及声誉受损。
对跨越不同司法管辖区的子公司进行有效治理也是必要的，以减轻管理不善和欺诈的风险，这些风险可能导致巨大的财务损失。子公司业务的分散性质，加上监管要求和文化实践的差异，造成了可能被利用进行欺诈活动或管理不善的漏洞。如果没有健全的监督机制和内部控制，子公司可能更容易受到财务违规行为的影响，例如未经授权的交易、挪用公款、贿赂或腐败。
未能实施适当的治理结构，包括明确的报告线、内部控制和风险管理框架，会增加未被发现的财务不当行为的风险。欺诈或管理不善的案例不仅会导致直接的财务损失，包括资产被挪用和收入流失，还会侵蚀股东信任，损害公司声誉，并招致监管制裁或法律责任。
管理这些复杂性的治理不足可能会导致监管不合规、声誉受损、法律责任和运营中断，这可能会对我们的财务业绩和股东价值产生不利影响。
一般风险因素
任何未能实现和维持有效的内部控制，都可能对我们的声誉、业务、财务状况、经营业绩和普通股的市场价格产生重大不利影响。
有效的内部控制对于我们为我们的财务报告提供合理保证和防止欺诈是必要的。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，一项控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。因此，即使是有效的内部控制也只能为财务报表的编制和公允列报提供合理保证。我们内部控制的任何失败都可能对我们的业务产生重大不利影响，并导致投资者对我们财务报表可靠性的信心下降，这可能对普通股的市场价格产生重大不利影响。
国际贸易政策可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
政府关于国际贸易和投资的政策，例如进口配额、关税和资本管制，无论是个别政府采取的还是区域贸易集团处理的，都可能影响对我们和客户的产品和服务的需求，并影响我们或客户的产品或服务的竞争地位。例如，我们的客户在中国的业务可能会受到美国和中国之间持续的贸易摩擦的不利影响。我们无法预测未来的贸易政策或任何重新谈判的贸易协议的条款及其对我们业务的影响。贸易限制的通过和扩大，贸易的发生
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战争，包括但不限于美国、墨西哥和加拿大之间的新贸易争端，或与关税或贸易协定或政策有关的其他政府行动，有可能对我们的产品、我们的成本、我们的客户和我们的供应商的需求产生不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的国际业务运营使我们面临某些风险，这些风险可能对我们的业务和运营产生重大不利影响。
我们面临国际业务运营特有的风险，包括：供应中断风险；因不可抗力事件（例如恶劣天气和气候事件）而导致的生产中断或其他中断；爆发高度传染性或传染性疾病，如新冠肺炎、严重急性呼吸系统综合症、猪流感或类似性质的流行病；台湾与中国关系可能发生冲突和进一步不稳定的风险；与国家和国际政治不稳定相关的风险，例如泰国政治动荡和动荡导致商业活动和投资中断；与全球经济动荡和亚洲市场不利经济发展相关的风险；与可能加息相关的风险，这可能导致借款成本增加和我们和我们的客户的流动性减少；与政府或私营部门政策变化和基础设施投资和发展方面的优先事项相关的风险；恐怖袭击对美国和世界其他地区的经济状况产生的不可预测的后果，和其他军事或安全行动；监管要求的意外变化或有关税收制度的法律不确定性；关税和其他贸易壁垒，包括当前和未来的进出口限制；在澳大利亚、新加坡、中国等国家的人员配备和管理国际业务方面的困难，泰国和台湾；外币汇率变动将使我们的产品相对更加昂贵的风险；在外国执行协议和其他权利的能力有限；劳动条件的变化；付款周期更长，应收账款回收难度更大；遵守各种外国法律的负担和成本；限制进出口和可能征用私营企业；以及扭转我们的东道国鼓励外国投资或对外贸易的现行政策（包括有利的税收和贷款政策）。
气候变化，或应对气候变化的法律、监管或市场措施，可能会对我们公司的财务状况和业务运营产生重大不利影响。
大气中温室气体浓度增加导致的气候变化可能会因自然灾害和极端天气条件（如飓风、龙卷风、地震、野火、干旱或洪水）给我们公司未来的运营带来风险。这种极端天气条件可能对我们公司的供应商和设施构成物理风险，扰乱我们公司供应链的运营，包括原材料的供应和运输，并影响运营成本。
对气候变化的担忧导致了旨在减轻其影响的现有和未决法律和监管要求。因此，本公司在其全球业务运营方面受到环境、健康和安全法规的约束，包括但不限于：与其产品的开发、制造、运输和使用、其产品或其产品生产中使用的危险材料的处理、排放、回收和处置以及其设施运营相关的法规。此类措施使我们受到额外成本和限制，并需要运营和资本支出，这可能会影响我们公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流。例如，我们公司制造过程中产生的任何污染物和废物都需要按照适用的法律法规进行处置和/或减轻。此外，我们经营所在地区缺乏一致的气候立法可能会造成经济和监管方面的不确定性。任何未能或无法遵守现有或未来的环境、健康和安全法规，包括与气候变化有关的法规，都可能导致重大补救或其他法律责任、施加处罚和罚款、限制其某些产品的开发、制造、销售、运输或使用以及限制其设施的运营。
除了监管合规之外，不断增长的客户可持续性要求和股东对环境和可持续性标准的情绪可能会导致我们公司不时产生大量费用，以改变其制造、运营或设备设计，以满足这些监管和可持续性要求以及投资者的期望。此外，由于所需的资本投资水平或技术进步，我们可能无法及时满足这些要求。任何未能遵守这些规定，或未能达到这些客户要求或可持续发展目标，都可能对我们公司产品的需求产生不利影响，并使我们的业务面临重大成本和负债以及声誉风险，从而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
2024年3月6日，SEC通过《增强和规范投资者的气候相关披露》规则，5月28日生效， 2024要求注册人在其
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登记声明和年度报告（“气候最终规则”），并增加了新的章节项目。3.E.表格20-F中的“与气候相关的披露”。自2027财年开始，对于非加速申报者（例如APWC），合规工作已分阶段进行，APWC开始评估《气候最终规则》对其运营和相关合规成本提出的要求。对气候最终规则的几项法律挑战被提起诉讼，并在第24-1522号案件中合并，爱荷华州等诉美国证券交易委员会，在美国第八巡回上诉法院（简称“法院”）和2024年4月4日，SEC公布了《暂缓执行令》，在完成对法律挑战的司法审查之前暂停遵守。
2025年2月11日，SEC代理主席发表声明，质疑气候最终规则的权威、必要性以及成本和收益评估，并表示SEC在所提及的诉讼中提交的法律简报并未反映当前委员会的观点。在工作人员法律顾问给法院的同一天的一封信中，附上了一份声明的副本，SEC告知法院，声明指示他们“将情况变化通知法院，并要求法院不要将案件安排为辩论，以便为委员会审议和确定这些案件的适当后续步骤提供时间。”2025年3月27日，欧盟委员会投票决定结束对气候最终规则的辩护。投票结束后，工作人员法律顾问通过同日信函通知法院，委员会确定希望撤回对《气候最终规则》的辩护，并且由于委员会律师不再被授权在委员会先前向法院提交的法律简报中提出论点，委员会将任何口头辩论时间退回法院。继四月il 2025多个州的干预，2025年4月24日，法院批准了干预者的中止动议，该动议暂停了诉讼程序，直到法院进一步命令。
TSEC于2025年7月23日提交了一份状态报告，对气候最终规则提出质疑，并在回应法院2025年4月命令提出的问题时表示，“目前”不打算审查或重新考虑这些规则，并且请求法院结束搁置并对案件作出裁决。2025年9月12日，法院下令暂停诉讼程序，直到SEC通过通知和评论规则制定重新考虑气候最终规则或更新其辩护。法院注意到，美国证券交易委员会已暂停实施气候最终规则，并认定暂停不会对请愿人造成实质性损害。法院没有接受SEC于2025年7月提出的由法院裁决此案的请求，并表示“该机构有责任确定其最终规则是否会在诉讼中被撤销、废除、修改或辩护。”由于这些发展，气候最终规则及其披露要求的未来实施是不确定的。APWC继续监测监管动态，并将评估任何变化对其披露义务和合规工作的影响。
我们业务使用的原材料或其他投入的通胀价格压力可能会对我们业务的盈利能力产生负面影响。
我们的业务或我们公司的供应商在制造和供应产品、组件和零部件时使用的商品、原材料、公用事业、劳动力或其他投入的价格上涨，以及物流和其他相关成本，可能导致我们公司产品和服务的成本增加。此外，为应对气候变化而通过的新法律或法规可能会增加能源和运输成本，以及某些原材料和组件的成本。我们公司生产投入成本的任何增加都可能导致我们公司产品的成本增加，并可能对我们公司的经营业绩、未来盈利能力和成功实现我们公司战略的能力产生负面影响。
项目4：关于公司的信息
4.A.公司历史与发展
亚太电线电缆股份有限公司于1996年9月19日根据《公司法》注册成立为百慕大豁免股份有限公司。APWC主要办公室地址为台湾106年台北市敦化南路2组77号15楼B室，电话号码为+ 886 2-27122558。APWC在美国的注册代理商和过程服务代理为太平洋控股集团，地址为2901 Dallas Parkway，Suite 360，Plano，Texas 75093。
主要资本支出包括2025年购买的不动产、厂房和设备共计330万美元、2024年420万美元和2023年430万美元，主要用于2025年在泰国购买生产机器和设备。
在2026年，我们预计我们业务的主要资本支出将包括购买新设备以扩大在澳大利亚和泰国的产能。我们预计2026年的总资本支出为0.2百万美元，基于
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目前的假设，尽管这一数字可能会根据市场状况和其他相关因素而发生变化。我公司打算用经营产生的资金来支付这些支出。
我们公司目前的计划还包括利用台湾政府为扩大“绿色”能源替代提供的新的税收驱动发展激励措施，在台湾发展替代能源业务。该项目仍处于开发阶段，迄今未产生任何收入。
我们的网站位于www.apwcc.com。本公司网站所载或链接的信息不包括在本年度报告中，或以引用方式并入本年度报告。我们向SEC提交的文件，包括报告、代理和信息声明，以及以电子方式向SEC提交的有关我们的其他信息，可在SEC网站www.sec.gov上查阅。
4.B.业务概览
我公司经营情况及主要活动
APWC是一家控股公司，通过运营子公司开展业务。透过我们的附属公司，本公司主要于泰国、新加坡、澳洲、中国、香港及亚太区若干其他市场从事制造及分销漆包线、电力电缆、电讯产品。我公司还提供电力电缆供应、交付、安装等方面的项目工程服务（"SDI").我公司主要客户包括家电元器件生产企业、电气承包企业、国有实体企业、电线电缆经销商和工厂等。
2025年，公司制定了旨在利用贸易和国家安全政策以及能源和基础设施需求激增推动的全球供应链重组的战略。该公司随后于2026年2月完成了配股，总收益为3410万美元，作为其扩张战略的第一轮融资。此次供股所得款项将用于投资新的生产设施，作为供应链重组的一部分。新的生产设施可能被用来带头进入新的地区的市场，这些地区可能包括但不限于北美和东南亚的新市场。公司还计划将部分收益用于投资新技术，这些技术可能包括：液流电池储能系统、能源管理系统、EV电机和动力总成产品以及数据中心产品。这些新技术有望增强公司的产品组合，并成为未来增长的新动力。该公司目前在其运营或产品供应中没有在任何重大或实质性程度上利用人工智能技术。
APWC除直接和间接拥有子公司的股本和参股被投资单位持股外，无直接经营业务。尽管自2019年以来，APWC没有向我们的普通股持有人支付股息，但APWC未来支付任何股息以及履行其他义务和为运营提供资金的能力，取决于从其直接和间接运营的子公司以及其他持股和投资收到的分配金额（如果有的话）。APWC的运营子公司及其他控股和投资可能会不时受到其向APWC进行分配的能力的限制，包括由于贷款协议中包含的限制性契约、将当地货币收益兑换成美元或其他硬通货的限制以及适用于我们子公司成立和开展业务的国家的其他监管限制。（详见“项目3.D.风险因素：与我们的金融活动相关的风险”和“项目3.D.风险因素：与我们经营所在地区相关的风险”，供进一步讨论。）
报告部分和地理区域
我们在三个报告部门经营我们的业务：泰国、北亚和ROW。我公司的电力电缆和电信电缆产品主要在制造国家的国内市场销售，而我公司在泰国制造的漆包线有一部分出口，主要是
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面向整个东南亚的客户。下表列出了我们公司在其主要产品线的三个报告分部所示期间的销售收入。
| 年终 2025年12月31日 |
北
亚洲
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泰国 | 行 |
合计
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| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | |||||||||||||||||||||||
| 动力 | — | 84,868 | 167,779 | 252,647 | |||||||||||||||||||
| 珐琅彩 | 83,028 | 75,856 | — | 158,884 | |||||||||||||||||||
| SDI | 3,204 | — | 36,603 | 39,807 | |||||||||||||||||||
| 其他* | 61 | 16,138 | 22,142 | 38,341 | |||||||||||||||||||
| 86,293 | 176,861 | 226,524 | 489,678 | ||||||||||||||||||||
*包括来自制造服务合同和其他电线电缆产品销售的收入。
| 年终 2024年12月31日 |
北
亚洲
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泰国 | 行 |
合计
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| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | |||||||||||||||||||||||
| 动力 | — | 70,947 | 158,445 | 229,392 | |||||||||||||||||||
| 珐琅彩 | 68,980 | 82,333 | — | 151,312 | |||||||||||||||||||
| SDI | 3,501 | — | 59,887 | 63,388 | |||||||||||||||||||
| 其他* | 127 | 19,513 | 8,939 | 28,579 | |||||||||||||||||||
| 72,608 | 172,793 | 227,271 | 472,672 | ||||||||||||||||||||
*包括来自制造服务合同和其他电线电缆产品销售的收入。
| 年终 2023年12月31日 |
北
亚洲
|
泰国 | 行 |
合计
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| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | |||||||||||||||||||||||
| 动力 | 9 | 80,564 | 140,501 | 221,075 | |||||||||||||||||||
| 珐琅彩 | 55,959 | 79,510 | 1,972 | 137,441 | |||||||||||||||||||
| SDI | 2,667 | — | 55,028 | 57,695 | |||||||||||||||||||
| 其他* | 14 | 6,851 | 2,697 | 9,562 | |||||||||||||||||||
| 58,649 | 166,925 | 200,198 | 425,772 | ||||||||||||||||||||
*包括来自制造服务合同和其他电线电缆产品销售的收入。
下图列出了截至2025年12月31日APWC及其主要子公司的组织结构，并显示了每个实体的百分比所有权或投票权。各公司总部所在地在公司名称上方括号内注明（“T”为泰国，“C”为中国或香港，“S”为新加坡，“A”为澳大利亚）。
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在泰国，APWC拥有以下子公司：
•Charoong Thai Wire & Cable Public Co. Ltd.（"乍隆泰语"），一家在泰国上市的公众公司，由APWC拥有多数股权。
•Charoong Thai在泰国拥有三家主要子公司，即Siam Pacific Electric Wire & Cable Co. Ltd.（"暹罗太平洋"）、Double D Cable Co. Ltd.、Siam Fiber Optics Co. Ltd。
我公司在泰国生产销售漆包线、电力电缆、电信电缆。Charoong Thai是泰国领先的电缆制造商之一。我们的分销渠道既包括直接销售给国有实体和基础设施领域的私营部门参与者，也包括销售给国有实体的代理商。泰国区域内的销售由APWC运营子公司的销售部门根据当地子公司制定的条款和定价直接进行。我们公司的主要客户包括与政府及其承包商合作的客户。
在北亚，APWC拥有四家主要子公司：
•皇冠世纪控股有限公司（"皇冠世纪"），这是一家注册香港公司，由APWC拥有多数股权，
•上海亚洋电气股份有限公司（“上海雅阳"），一家由Charoong Thai拥有多数股权的中国公司，
•太平洋电线电缆（深圳）有限公司（"PEWSC"），由Crown Century全资拥有的中国公司，以及
•宁波太平洋电缆有限公司（“宁波“，与PEWSC和上海亚洋共同发起的”中国附属公司"），由Crown Century全资拥有的中国公司。
我公司在中国生产和销售漆包线。我司一般将漆包线直接销售给电机生产企业，用于各类消费电器。 PEWSC为华南市场生产用于电力、视频和音频产品的漆包线。上海亚阳于2019年停产，业务模式过渡到产品销售和分销，主要服务于从事变压器、电机、电动汽车、线圈制造的华东客户；目前扩展到营销新型储能系统的机会。于2024年12月18日，订立协议出售上海雅漾的楼宇及土地使用权。协议的达成受制于几个条件，包括
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完成土壤和水质的环境检测并获得所需的政府批准。买方无法在2025年获得必要的政府批准，公司目前正在与买方就可能终止协议进行讨论。上海工厂仍可供销售，公司继续积极寻找替代采购商。宁波目前是一个休眠实体。我公司继续间接拥有宁波的股权，宁波仍持有其政府授予的营业执照。我司处置了宁波公司经营所在物业的全部房屋建筑物和全部设备及土地使用权。
在ROW中，APWC拥有三家主要子公司：
•Sigma Cable Company Pte.Ltd.（"Sigma电缆"），一家新加坡实体，由APWC拥有多数股权，
•Sigma Cable全资拥有的新加坡公司EPAN Industries Pte.Ltd.与
•澳大利亚Pacific Electric Cables Pty. Ltd.（"APEC"），一家澳大利亚公司，通过其对Crown Century和Sigma Cable的所有权，由APWC拥有多数股权。
我公司在新加坡和澳大利亚生产和销售低压电力电缆。此外，我公司除PEWC外，还广泛销售第三方供应商生产的电线电缆产品。我公司还在新加坡提供中高压电力电缆到电力传输项目的SDI项目工程服务。SP Power Assets Ltd.历来是我们公司SDI服务的主要客户，几乎占我们SDI销售的全部。对SP Power Assets Ltd.的销售是根据综合合同进行的，不时下达采购订单。
除了我们可报告分部的这些主要附属公司外，我们于2018年10月26日在台北市成立亚太新能源有限公司（"APNEC"），一家台湾公司，为新的可再生能源业务。APNEC寻求利用台湾能源管理局为扩大“绿色”能源替代品提供的激励措施，在台湾发展替代能源业务。2022年12月15日，APWC以注资390万美元（或新台币1.2亿元）的形式增加对APNEC的投资。目的是资助渔业太阳能农场和列车上通信系统集成项目。这些项目仍处于开发阶段，APNEC迄今尚未产生实质性收入。
收到我司经营子公司和股权被投资单位的股利，可能需要缴纳预扣税。根据中国企业所得税法，向外国投资者分配利润的股息需要缴纳10%的预扣税。 香港实体向居民或非居民的股息分配不征收预扣税。在泰国，公司向海外任何个人或企业收款人支付的股息需缴纳10%的预扣税。在现行的新加坡公司税制下，新加坡居民公司支付的股息是免税的，不需要缴纳预扣税。在澳大利亚，支付给非居民的股息免征股息预扣税，除非股息是从澳大利亚所得税不征税的利润中支付的。在台湾，分配给非居民股东的股息或利润需缴纳21%的预扣税。
APWC的经营子公司负责销售策划、营销策略和客户联络等工作。我公司的销售人员对我公司的产品了如指掌，也为我公司的客户提供技术援助、咨询服务和维修保养服务。我们公司的销售是通过我们的销售人员进行的，他们位于APWC的运营子公司并受雇于该子公司。从事销售和市场营销的公司员工获得薪酬，也可能根据绩效获得奖金。我公司不存在通过独立销售代理进行委托销售的情况。
我们公司产品的付款方式因市场和客户而异。我们公司的大部分销售要求在产品交付后的90天内付款，但可能会因客户和付款记录而有所不同。根据成功的项目招标进行销售，或根据招标或其他适用法规向政府或公用事业公司进行销售。针对SDI产品，要求我司自发票开具之日起75天内支付PEWC产品成本的100%。联系采购铜杆，要求我公司自PEWC收到产品之日起75天内向PEWC支付铜杆成本。对于出口市场，通常通过提前交付不可撤销的信用证进行支付。APWC及其经营子公司均不提供购买公司产品的融资。
产品在每个地理区域以运营子公司各自的名称进行营销。例如，Siam Pacific制造的产品以“Siam Pacific”商品名销售。西格玛电缆制造的产品以“西格玛电缆”品牌销售。
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产品和服务
在我们公司的三个报告分部中，我们公司生产和销售种类繁多的电线电缆产品，主要分为三个一般类别：漆包线、电力电缆和电信电缆。我公司漆包线应用于多款家用电器、小型机械的零部件、子件制造。我们公司的电信和电力电缆用于一系列基础设施项目以及商业和住宅开发。在新加坡，我公司作为PEWC制造的电线电缆产品的分销商，还提供输电项目中高压电缆的SDI项目工程服务。
产品
铜杆是我们公司大部分产品的基础构件。这些产品的制造工艺都要求拉杆“拉”绝缘。在“拉丝”过程中，铜杆通过一系列模具拉丝，将铜缩小到特定直径。对于某些应用，拉伸的铜导体随后镀锡。电缆中使用的铜覆盖着各种绝缘材料，这些材料应用于挤出过程中。然后将绝缘导线组合起来，或“电缆连接”以产生所需的电气特性和传输能力。然后，根据电缆的不同，在有线电线上放置某种形式的保护罩。现将本公司一次电线电缆产品所采用的制造工艺概要介绍如下。
漆包线
我公司生产漆包线几个品种。漆包线是铜线上漆，在漆包工艺中，通过绝缘材料。搪瓷工艺使导线更耐油、耐热、耐摩擦和熔化，因此适用于机械和部件以及制成品的子部件。我公司生产直径从0.02毫米到4.00毫米不等的漆包线，用包括聚乙烯基正胶、聚氨酯丝和聚酯在内的各种类型的石油绝缘材料进行清漆。漆包线产品应用于多种电器产品的组装，包括充油变压器、冰箱电机、电话、收音机、电视机、风扇电机、空调压缩机等电器。
电力电缆
我公司生产一系列铠装和非铠装低压输电电缆。低压电力电缆，通常被认为是容量为1至3.3千伏的电缆，通常用于向商业和住宅建筑以及向室外装置如路灯、交通信号灯和其他标志传输电力。装甲低压电力电缆通常用于公共照明和电力传输，运行到建筑物并安装在地上或地下。无铠装低压电缆主要用作建筑物内外的照明、供电电缆。我公司电力电缆的电压容量从300伏到1千伏不等。
无铠装电缆的生产从铜杆拉丝退火开始。拉制的铜线随后被绞合或“聚束”成圆形或扇形导体，尺寸从1.5平方毫米到1000平方毫米不等。然后在挤出过程中用塑料绝缘体如聚氯乙烯（"聚氯乙烯"），之后2-5根导体在布线过程中拧成圆形电缆芯，并用塑料外罩覆盖。
非铠装电缆是由一根或多根铜线芯组成，用PVC等物质进行绝缘。装甲电缆以与非装甲电缆相同的方式和相同范围的配置生产，但增加了外层镀锌钢或铁丝，以保护电缆不受损坏。
电信电缆
我公司生产范围广泛的用于电话和数据传输的捆绑式电信电缆，具有不同的容量和绝缘性，专为各种内部和外部环境使用而设计。这些电缆的主要用途是作为接入电缆，将建筑物和居民连接到干线电缆。我公司生产的电信电缆包括铜基和光纤电缆。
铜基电信电缆的生产从拉制一根铜杆开始，直到达到所需的直径，然后对拉出的电线进行一种称为“退火”的过程，在该过程中，电线被加热，以使电线更柔软、更柔韧。利用一种挤压工艺，该工艺涉及将一种化合物通过模具进料、熔化和泵送，使其在应用于绝缘导线时形成最终形状，然后将导线用聚乙烯（"PE"）或PVC 复合和泡沫蒙皮，适用于不同的装置和环境条件。为了减少两对通信电线之间的串扰，然后将绝缘电线“孪生”或扭曲，使两根绝缘单线组合在一起，形成一个颜色编码的扭曲对。那对扭曲的电线
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然后“拉索”或“绞合”成25对双绞线的单元，与其他25对单元组合，形成各种宽度和容量的电缆。适当数量的单元在绞合后用电缆连接在一起，形成圆形电缆芯。根据规划的环境，随后可能会添加一种凡士林化合物来填充电缆芯，以密封水分和水蒸气。用铝或铜胶带对电缆进行“屏蔽”，最终，用塑料外壳覆盖屏蔽电缆芯。我公司生产的电信电缆，容量和尺寸从25至3000对0.4毫米直径的导线到10至600对0.9毫米直径的导线不等。
服务
编造
我公司为客户提供制造服务，将原材料转化为电线电缆产品。原材料，如铜、铝、PVC、PE和光纤，是在全球市场上交易的商品，具有预期的价格波动和货币风险。为尽量减少这些风险，我们公司使用客户拥有的材料提供制造服务。
SDI项目工程服务
鉴于新加坡的政府和私营部门基础设施项目以及住宅和商业建筑活动，本公司预计电力供应行业对中高压电力和增值服务的需求不大。为利用这些机会，我们公司开发了SDI项目工程能力，主要为新加坡输电项目供应、交付和安装中高压电缆。根据这些SDI项目的合同，我公司根据项目要求交付中高压电缆和电缆安装分包给当地公司。
原材料
由于铜是我公司电线电缆产品中最重要的组成部分，我公司产品的价格主要取决于铜的价格。为尽量减少铜价波动的影响，本公司一般以采购前一个月LME铜现行国际现货市场平均价格为基础采购铜。铜价受全球供需及投机交易影响较大。与其他生产成本一样，铜的价格变化会影响我们公司的销售成本。这是否对我们公司的营业利润率和财务业绩产生实质性影响，主要取决于我们公司调整对客户的销售价格的能力，从而使铜价的上涨和下跌反映在这些销售价格中。在我们以固定售价订立长期销售合同的情况下，铜价上涨可能会使该合同变得繁重，我们公司将被要求在损益表中确认该繁重合同的损失。本公司制成品的大部分销售反映了订购产品时的普遍铜价。如果铜价长期下跌，我们公司将需要定期将其存货价值重估为当时的可变现净值，这可能会低于成本。
我公司以棒材、阴极形式采购铜。阴极铜是从铜矿中提纯的薄片铜。铜杆被拉成铜线，用于生产漆包线、电力电缆和电信电缆。我公司以阴极形式采购的铜必须送到分包商处熔化并铸造成制造过程所需的铜杆。例如，我公司在泰国的运营子公司可能会进口阴极铜，并利用其业务合作伙伴的服务，包括泰国金属加工有限公司来加工阴极铜。
我们公司的主要供应商包括Glencore International AG。（瑞士）、江西铜业股份有限公司（中国）、Alpha Industries Sdn Bhd（马来西亚）、Mitsubishi Corporation RTM International Pte（新加坡）、丸红株式会社（日本）、福建上航太阳铜业有限公司（中国）。我们公司试图维持其运营的几周铜杆和阴极供应。我司定期与各铜供应商签订一年合同，据此，我司同意每月采购一定数量的铜。在这类合约的条款下，铜价通常与LME交割月（M-0）铜现货价格的月平均值挂钩，或与交割月前1个月（M-1）加溢价挂钩。我们公司没有也预计不会有任何材料供应中断或难以获得足够的铜杆或阴极供应，尽管运输延迟可能会增加铜采购成本。我公司预计其铜供应商将能够提供充足的铜供应以满足我公司的要求，我公司预计近期内与其铜供应商的关系不会发生任何变化。随着金融市场和供应商对美国最近发起的关税和贸易争端做出反应，这些评估可能会发生变化。（见“项目3.D.风险因素：与我们业务相关的风险：供应商交付原材料、零部件的能力
32
能源资源可能会影响我们公司不受干扰地生产产品的能力，进而对我们的运营产生负面影响。”)
我们公司历来向PEWC采购一小部分铜杆。根据复合服务协议，PEWC已同意优先向我们公司提供我们的铜杆要求，价格至少与向相同市场上采购类似数量的其他采购商收取的价格一样优惠。我公司已从多家首选铜供应商中多元化采购铜，以确保我公司在铜采购中获得最有利的定价。
我公司使用的其他原材料包括铝，用于电力电缆中的导体和石油基绝缘材料，如用于电缆绝缘盖和漆包线上的清漆的PE、PVC和果冻化合物；用于通信电缆护套的铝箔；以及用于生产铠装导线的镀锌钢丝。我公司在维持这些原材料的充足供应方面没有也预计不会有任何困难，并预计将继续能够以现行市场价格购买这些原材料。 除泰国进口关税外，我公司对其原材料的采购或进口不面临任何限制或管制。我公司可自由选择供应商，与供应商协商材料的价格和数量。我司定期制定原料消耗计划，从原料供应、价格、质量等方面持续监测市场行情。我们将密切监测关税和贸易争端对我们获得的原材料的影响，如果有的话，包括美国、墨西哥和加拿大新当选的政府和领导层的经济政策所产生的影响。
通货膨胀增加了我们公司的原材料成本和经营费用。如果通胀压力持续存在，我们公司可能无法通过提高产品价格来维持营业利润率。
质量控制
为保持产品质量，我公司在专职质量控制人员的监督下实施了一系列质量控制程序。质量控制程序从原材料到成品阶段在我们公司的每一个主要生产设施实施。对原材料进行检查，确保其在开始生产前达到必要的质量水平。在制造过程中，在生产的几个阶段执行质量控制程序。完工后，成品被带到生产设施内设置的质量控制中心，用于不同电气和物理特性的检查和测试。
根据客户的要求，我公司有能力制造出满足各种不同质量和生产标准的产品。其中包括由Enterprise Singapore、Thai Industrial Standards Institute、National Electrical Manufacturers Association、British Standard Institution、Japanese Industrial Standards Committee和UL Solutions发布或管理的标准和认证。
我公司所有主要经营实体均获得国际标准化组织（"ISO"）9001认证电线电缆制造中的质量管理和保证标准，并至少在最近十年内保持该认证。这些认证意味着这些实体拥有适当的质量保证体系和始终如一地制造质量产品的能力。
竞争
亚太地区电线电缆行业竞争激烈，我公司的竞争对手包括大量国内外独立供应商。我们公司每个市场的某些竞争对手拥有比我们大得多的制造、销售、研究和财务资源。我公司与其他电线电缆生产企业主要根据产品质量和性能、供货可靠性、客户服务、价格进行竞争。
北亚
PEWSC在广东省深圳经济特区生产漆包线，用于华南市场的电子、视频和音频产品。主要向变压器、电机和线圈厂商供货，面临海外进口和本土厂商的竞争。2018年美国对中国出口产品加征关税对公司影响不大。受随后贸易战影响最大的企业实施了将生产线转移至东南亚等地免收2018年关税等反制措施，从而将影响降至最低。美国在2025年宣布的旨在应对这些反制措施的关税的有效性以及它们可能如何影响我们的业务目前尚不确定。
出售生产设施后，上海亚洋将业务模式过渡到产品销售和分销，主要服务于从事变压器、电机、电
33
车辆、线圈；现在扩展到营销新能源存储系统的机会。竞争来自于以中国为基地的制造商和海外进口。
泰国
泰国电线电缆行业竞争激烈。在其各种产品线中，我公司与大约三十家本土电线电缆制造商，以及在较小程度上与外国生产商竞争电力电缆、漆包线和电信电缆的销售。我们公司是泰国市场五大生产商之一。政府审批程序、关税和其他进口限制限制了外国电线电缆生产商在泰国市场的竞争。在漆包线产品的销售方面，我们公司还经历了来自一些较小生产商的重大竞争。
行
尽管根据现有数据，我们认为Sigma Cable是新加坡电力电缆产品的主要供应商之一，但它受到该地区内生产商的重大竞争。新加坡本地市场没有针对外国竞争的关税或其他壁垒，潜在竞争者可以自由进入该行业。挑战Sigma Cable面临的挑战反映了新加坡市场日益激烈的竞争环境，因为制造商继续积极竞争以获得更大的市场份额。
除APEC外，还有两大电线电缆生产商在澳大利亚开展业务：Olex Cables（由耐克森公司拥有）和Prysmian Cables，分别在维多利亚州和新南威尔士州设有工厂。澳大利亚市场的很大一部分由两家进口商提供服务：（i）Electra Cable，据报道从中国工厂进口电缆；（ii）World Wire Cable，据报道该公司还从中国合作伙伴处采购电缆，在澳大利亚市场销售。这些公司是APEC的主要竞争对手。APEC是昆士兰州唯一的电力电缆生产商，因此寻求利用其与昆士兰州客户相对接近的优势，而竞争对手则需要将其产品从澳大利亚其他州运输到昆士兰州。APEC在悉尼、墨尔本、布里斯班和珀斯设有设有仓储设施的售楼处，以吸引和服务这些地区的客户。APEC还与其中一家区域供应商签订了分销协议，目标是为澳大利亚业务创造额外的业务。
澳大利亚被豁免于2018年美国对钢铁和铝征收的关税，这限制了这些措施对澳大利亚市场的直接影响。然而，此类关税助长了更广泛的全球贸易紧张局势和市场不确定性。随着美国在2025年提出的改革得以实施（见“项目3.D.风险因素：与我们业务相关的风险：地缘政治和关税”），它们可能会对电缆市场产生不利影响。潜在影响包括货币波动加剧、股票市场波动以及建筑成本上升，这可能会减少需求并压缩我们的利润率。此外，总部设在中国的竞争对手可能会将其他受影响市场的过剩产量转移到澳大利亚，这可能导致供应过剩和价格下行压力。
区域考虑
与美国和其他一些较发达市场相比，我们开展业务的主要亚洲市场近年来表现出更高的整体经济增长，受制于新兴市场投资风险增加、实际或潜在的政治不稳定以及流行病等各种因素导致的经济和货币汇率波动偶尔出现。
北亚
我们公司的北亚业务主要在中国进行。中国经济在结构、政府参与程度、发展水平、增长率、资本再投资、资源配置、通货膨胀率、国际收支状况等多个方面与大多数发达自由市场经济体不同。近年来，中国政府实施了强调权力下放、扩大国内市场消费、住宅和商业房地产开发、基础设施开发、利用市场力量和发展外资项目的经济改革措施。
泰国
本公司产品在泰国的销售量往往与泰国经济活动的总体水平相关。因此，我们公司泰国业务的表现在很大程度上取决于泰国经济的总体状况。泰国的基础设施发展和相关建设项目在很大程度上取决于政府赞助的举措。近年来，政府对基础设施发展的参与程度往往跟踪泰国国内生产总值的增长或收缩。总体而言，建筑业和基础设施项目已大幅放缓，从而影响了当地的销售，对价格造成竞争压力，并促使我司理顺泰国业务，积极寻求海外出口市场。政治
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泰国的不稳定往往会削弱政府对基础设施开发项目的关注，这可能会对我们从事大型基础设施项目的客户的销售量产生不利影响。
保险
我公司维护的保险单涵盖某些建筑物、机器和设备，以防止火灾、洪水、其他自然灾害以及入室盗窃和盗窃造成的特定金额的损坏或损失。我司不承保因业务中断或政治动乱引起的后果性损失保险，不承保产品责任险。因此，我们的保险金额可能不足以涵盖所有潜在的索赔或责任，我们可能被迫承担由于缺乏足够的保险而导致的大量费用。不能保证我们不会发生超出限额或超出我们保单承保范围的损失。有关保险范围风险的更多信息，请见上文3.d节“我们的保险范围并不涵盖我们所有的业务风险”。
环境条例
我公司受多种法律法规的约束，涉及物料的储存、搬运、排放及向环境排放等环节。我公司认为，其运营在实质上符合适用的环境法律法规。我公司没有受到任何指控违反或违反环境标准的重大法律、监管或其他行动的影响。
4.C。组织Structure
请参阅上述项目4.b.业务概述。
4.D.财产、厂房和设备
本公司的制成品在Siam Pacific、Charoong Thai、Sigma Cable、APEC和PEWSC拥有或租赁的场所内的设施生产。以下是我们公司物资设施和运营情况的汇总。
Siam Pacific在泰国曼谷附近拥有一个7.45英亩的生产设施，位于其拥有的26.79英亩的场地上。电信电缆和漆包线在该工厂生产。生产设施构成质押给金融机构的某些财产和资产的一部分。
Charoong Thai在泰国曼谷附近的Chachoengsao省拥有一处34英亩的生产设施，生产电信电缆和电力电缆。该生产设施位于Charoong Thai拥有的一块65英亩的土地上。生产设施和土地都没有抵押。
Sigma Cable在新加坡从Jurong Town Corporation租用的19,373平方米的设施中生产电力电缆（"JTC"）自2000年9月16日起至2030年9月16日止，为期30年的租约。JTC是一家与政府有关联的公司，是新加坡最大的工业地主。楼宇资产质押予大华银行。
APEC拥有一个6735平方米的电力电缆制造设施，位于澳大利亚布里斯班一块拥有的3.9万平方米的地块上。制造设施和土地作为向APEC发放的银行贷款融资的担保。
上海雅阳从事产品销售及分销业务，位于上海奉贤某工业区一幅面积约为27,839平方米的国有土地上。尽管这家前生产设施目前没有资产设押，但于2024年12月18日签订了出售建筑物和土地使用权的协议，协议的完成取决于几个先决条件。买方无法在2025年获得必要的政府批准，公司目前正在与买方就可能终止协议进行讨论。上海工厂仍可供出售，公司继续积极寻找替代采购商。
PEWSC在中国深圳龙岗的3.6万平方米国有土地上的设施中制造漆包线，建筑面积为20,367平方米。该土地的工业用地使用权批出49年，于2046年7月5日届满。这些土地和建筑被质押给中国农业银行，作为1430万美元未使用银行贷款的担保。这些贷款协议续签了一年，定于2026年6月到期。
我们公司在泰国、新加坡、澳大利亚和中国的大部分设施使用从欧洲、美国、台湾或日本进口的生产工艺和设备。
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我们公司设施的生产能力和利用程度因时而异，这些信息被认为具有商业敏感性和专有性。
项目4a：未解决的工作人员意见
不适用。
项目5：经营和财务审查与前景
5.A.经营成果
以下讨论应结合我们经审计的合并财务报表及其附注所载信息（以下简称"财务报表"）见项目18。 财务报表按照国际财务报告准则（"国际财务报告准则“）国际会计准则理事会（”国际会计准则理事会").重大会计政策概要载于财务报表附注3。
选定的运营数据
结果按照我们的三个主要业务部门进行分析和报告，包括北亚、泰国和ROW地区。下面的汇总表中包括我们三个业务部门在指定期间的净销售额、营业利润和营业利润率方面的某些结果。
经营业绩
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （美元’000，百分比除外） | |||||||||||||||||
| 净销售额： | |||||||||||||||||
| 北亚区 | $ | 86,293 | $ | 72,608 | $ | 58,649 | |||||||||||
| 泰国地区 | 176,862 | 172,793 | 166,925 | ||||||||||||||
| 行区域 | 226,524 | 227,271 | 200,198 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 489,679 | $ | 472,672 | $ | 425,772 | |||||||||||
| 营业利润/（亏损）： | |||||||||||||||||
| 北亚区 | $ | 304 | $ | (445) | $ | 1,794 | |||||||||||
| 泰国地区 | 3,441 | 7,134 | (2,119) | ||||||||||||||
| 行区域 | 5,028 | 5,197 | 8,628 | ||||||||||||||
| 公司费用&调整 | (2,396) | (1,878) | (6,755) | ||||||||||||||
| 总营业（亏损）/利润 | $ | 6,377 | $ | 10,008 | $ | 1,548 | |||||||||||
| 营业利润/（亏损）利润率： | |||||||||||||||||
| 北亚区 | 0.35 | % | (0.61) | % | 3.06 | % | |||||||||||
| 泰国地区 | 1.95 | % | 4.13 | % | (1.27) | % | |||||||||||
| 行区域 | 2.22 | % | 2.29 | % | 4.31 | % | |||||||||||
截至2025年12月31日，APWC由PEWC实益拥有和控制约80.96%，其余约19.04%的已发行及流通普通股在美国公开交易并在纳斯达克上市。根据对股东向SEC提交的附表13D和13G文件的审查，以及对APWC在百慕大和美国的转让代理人维护的股份登记册的审查，我们不知道有任何股东居住在我公司开展业务运营的司法管辖区。虽然我们公司的运营和业绩受到我们公司经营所在国家相关政府的经济、财政、货币和政治政策的影响，但该影响与APWC的股东基础无关。通货膨胀已经并可能继续增加我们公司的原材料成本和运营费用。如果通胀压力持续存在，即使我们提高产品价格，我们也可能无法维持我们的营业利润率。
36
截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度比较
| 截至本年度 12月31日， |
|||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 变化 | 变化 | ||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | % | ||||||||||||||||||||
| 损益表数据： | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 489,679 | $ | 472,672 | $ | 17,007 | 3.6 | ||||||||||||||||
| 销售成本 | (455,252) | (437,577) | (17,675) | 4.0 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 34,427 | 35,095 | (668) | (1.9) | |||||||||||||||||||
| 其他营业收入 | 593 | 1,365 | (772) | (56.6) | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和行政、研发费用 | (28,502) | (25,855) | (2,647) | 10.2 | |||||||||||||||||||
| 其他经营费用 | (1) | (12) | 11 | (91.7) | |||||||||||||||||||
| 金融和合同资产减值损失净额 | (140) | (585) | 445 | (76.1) | |||||||||||||||||||
| 营业利润 | 6,377 | 10,008 | (3,631) | (36.3) | |||||||||||||||||||
| 财务费用 | (1,913) | (2,304) | 391 | (17.0) | |||||||||||||||||||
| 财务收入 | 145 | 208 | (63) | (30.3) | |||||||||||||||||||
| 应占联营公司亏损 | (2) | (2) | — | — | |||||||||||||||||||
| 处置投资收益 | 662 | — | 662 | — | |||||||||||||||||||
| 汇兑收益 | 861 | 823 | 38 | 4.6 | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 587 | 878 | (291) | (33.1) | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | — | (234) | 234 | (100.0) | |||||||||||||||||||
| 税前利润 | 6,717 | 9,377 | (2,660) | (28.4) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (1,503) | (2,809) | 1,306 | (46.5) | |||||||||||||||||||
| 本年度利润 | 5,214 | 6,568 | (1,354) | (20.6) | |||||||||||||||||||
| 归因于： | |||||||||||||||||||||||
| APWC的股权持有人 | 3,670 | 3,486 | 184 | 5.3 | |||||||||||||||||||
| 非控股权益 | 1,544 | 3,082 | (1,538) | (49.9) | |||||||||||||||||||
一般
经营业绩主要取决于市场需求和政府基础设施项目、我们产品的市场售价、我们以足以满足需求的数量高效制造高质量产品的能力以及控制生产和经营成本。我们的业绩还受到多个因素的影响，包括持续的美中贸易争端、地缘政治贸易和关税紧张局势、我们业务所在国家的货币稳定、竞争以及原材料成本，尤其是铜的成本，铜在2025年和2024年占我们销售成本的大部分。
为了尽量减少铜价波动的影响，我们试图将产品价格与铜的现行市场价格“挂钩”，尽可能将铜成本的变化传递给客户。然而，在某些情况下，我们仍然受到铜价波动的影响。铜价的上涨或下跌可能在几个月后才能完全反映在这一定价方案下。
37
每公吨铜的平均价格从2024年的9,143美元增长8.70%至2025年的9,939美元（年度平均）。这份年度报告中显示的铜价是从LME公布的指数中引用的。2025年和2024年铜价均值如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| LME铜平均价格（美元/吨） | 第一季度 | 9,345 | 8,443 | ||||||||
| Q2 | 9,518 | 9,750 | |||||||||
| Q3 | 9,792 | 9,203 | |||||||||
| 第四季度 | 11,099 | 9,177 | |||||||||
| 年份 | 9,939 | 9,143 | |||||||||
LME 2026年2月铜平均价格为每吨12,966美元。
收入
来自北亚地区的收入增加了1370万美元，增幅为19%，从2024年的7260万美元增至2025年的8630万美元。这一增长主要是由于客户在预期关税政策变化的情况下拉高出货量，推动了整体销量的增长。
来自泰国地区的收入增加了410万美元，增幅为2%，从2024年的1.728亿美元增至2025年的1.769亿美元。这一增长主要受到泰铢升值8%的推动。
ROW地区的收入从2024年的2.273亿美元减少到2025年的2.265亿美元，减少了0.8百万美元，降幅为0.4%。减少的主要原因是澳大利亚减少440万美元，部分被新加坡增加360万美元所抵消，导致净减少0.8百万美元。澳大利亚的下降主要归因于具有挑战性的宏观经济环境和该期间的总体经济放缓，而新加坡的增长则得到了与项目相关的捐款的支持。
毛利
毛利润从2024年的3510万美元下降到2025年的3440万美元，下降了70万美元，降幅为2%。2025年毛利率为7.0%，2024年为7.4%。毛利率略有下降主要是由于期内基于项目和公共部门销售的贡献较高。这些细分市场通常涉及固定或预先商定的定价以及更长的执行周期，这限制了我们立即通过铜价上涨的能力。
营业利润
2025年营业利润为640万美元；比2024年的1000万美元减少360万美元，降幅为36.3%。
北亚地区的营业利润率从2024年的（0.61）%增加到2025年的0.35%，主要是由于销量增加和年内铜价上涨。
泰国地区的营业利润率从2024年的4.13%下降到2025年的1.95%。本期营业利润减少主要是由于产品组合的变化。
ROW地区的营业利润率从2024年的2.29%下降到2025年的2.22%，营业利润的下降主要是由于订单略有下降。
此外，金融和合同资产的减值损失从2024年的（0.6）百万美元减少到2025年的（0.1）百万美元。减少的主要原因是在泰国部分收款后注销了某些应收款。
财务成本
财务成本主要包括银行贷款利息和借款。利息成本减少了40万美元，降幅为17%，从2024年的230万美元降至2025年的190万美元。有息贷款和借款从2024年的2900万美元增至2025年的4230万美元。增加的原因是2025年借款增加。
财务收入
我们的财务收入包括银行存款赚取的利息。利息收入减少了0.1百万美元，从2024年的0.2百万美元减少到2025年的0.1百万美元。
38
应占联营公司亏损
与2024年相比，我们在2025年的亏损份额保持一致。这主要是由于我公司根据其在Siam Pacific Holding Company的所有权百分比权益确认的损失。
汇兑收益
2025年的汇兑收益增加了0.1百万美元，从2024年的0.8百万美元增至2025年的0.9百万美元，这主要是由于支付以美元计价的应付账款导致泰铢兑美元升值。2025年12月31日和2024年12月31日的汇率，以午间买入汇率为基础，列示如下。请注意，该表仅用于趋势比较，并未反映发生交易的实际汇率。
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 外币兑1美元： | |||||||||||
| 泰铢 | 31.49 | 34.32 | |||||||||
| 新加坡$ | 1.286 | 1.366 | |||||||||
| 澳大利亚$ | 1.499 | 1.617 | |||||||||
| 中国人民币 | 6.993 | 7.299 | |||||||||
来源：美国联邦储备委员会，统计发布，外汇汇率-H.10-国家数据；来自联邦储备系统理事会网站www.federalreserve.gov。
所得税
2025年所得税费用为150万美元，而2024年为280万美元。所得税费用减少是由于CTW在2025年确认的前几年净经营亏损导致递延所得税资产增加。
39
截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较
| 截至本年度 12月31日， |
|||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 变化 | 变化 | ||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | % | ||||||||||||||||||||
| 损益表数据： | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 472,672 | $ | 425,772 | $ | 46,900 | 11.0 | ||||||||||||||||
| 销售成本 | (437,577) | (395,545) | (42,032) | 10.6 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 35,095 | 30,227 | 4,868 | 16.1 | |||||||||||||||||||
| 其他营业收入 | 1,365 | 433 | 932 | 215.2 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | (25,855) | (24,472) | (1,383) | 5.7 | |||||||||||||||||||
| 其他经营费用 | (12) | — | (12) | 100.0 | |||||||||||||||||||
| 金融和合同资产减值损失净额 | (585) | (4,640) | 4,055 | (87.4) | |||||||||||||||||||
| 营业（亏损）/利润 | 10,008 | 1,548 | 8,460 | 546.5 | |||||||||||||||||||
| 财务费用 | (2,304) | (2,527) | 223 | (8.8) | |||||||||||||||||||
| 财务收入 | 208 | 205 | 3 | 1.5 | |||||||||||||||||||
| 应占联营公司亏损 | (2) | (2) | — | — | |||||||||||||||||||
| 汇兑收益/（亏损） | 823 | 679 | 144 | 21.2 | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 878 | 570 | 308 | 54.0 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | (234) | (9) | (225) | 2500.0 | |||||||||||||||||||
| 税前利润 | 9,377 | 464 | 8,913 | 1920.9 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (2,809) | (162) | (2,647) | 1634.0 | |||||||||||||||||||
| 本年度盈利/（亏损） | 6,568 | 302 | 6,266 | 2074.8 | |||||||||||||||||||
| 归因于： | |||||||||||||||||||||||
| APWC的股权持有人 | 3,486 | 3,867 | (381) | (9.9) | |||||||||||||||||||
| 非控股权益 | 3,082 | (3,565) | 6,647 | (186.5) | |||||||||||||||||||
一般
经营业绩主要取决于市场需求和政府基础设施项目、我们产品的市场售价、我们以足以满足需求的数量高效制造高质量产品的能力以及控制生产和经营成本。影响我们业绩的其他因素包括持续的美中贸易争端、地缘政治贸易和关税紧张局势、我们业务所在国家的货币稳定、竞争以及原材料成本，尤其是铜的成本，这占我们2024年和2023年销售成本的大部分。
为了尽量减少铜价波动的影响，我们试图将产品价格与铜的现行市场价格“挂钩”，并尽可能将铜成本的变化传递给客户。然而，在某些情况下，我们仍然受到铜价波动的影响。铜价的上涨或下跌可能在几个月后才能完全反映在这一定价方案下。
每公吨铜的平均价格从2023年的8,483美元上涨7.79%至2024年的9,143美元（年度平均）。这份年度报告中显示的铜价是从LME公布的指数中引用的。2024、2023年铜均价如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| LME铜平均价格（美元/吨） | 第一季度 | 8,443 | 8,929 | ||||||||
| Q2 | 9,750 | 8,478 | |||||||||
| Q3 | 9,203 | 8,355 | |||||||||
| 第四季度 | 9,177 | 8,169 | |||||||||
| 年份 | 9,143 | 8,483 | |||||||||
40
收入
来自北亚地区的收入从2023年的5860万美元减少到2024年的7260万美元，减少了14.0百万美元，即24%，原因是铜价上涨、新客户数量增加，以及开始生产矩形导线，以及无人机马达的导线。
来自泰国地区的收入减少了590万美元，降幅为4%，从2023年的1.669亿美元降至2024年的1.728亿美元。这一增长主要受到电力电缆和制造服务销售额增加的推动，其中政府项目和与国有企业的合同贡献显着。对营收增长做出贡献的还有铜价的上涨。
ROW地区的收入增加了2710万美元，增幅为14%，从2023年的2.002亿美元增至2024年的2.273亿美元。其中500万美元或18%的增长是由于澳大利亚建筑部门的强劲需求，2210万美元或82%是由于新加坡公共部门项目的完成。
毛利
毛利润从2023年的3020万美元增加到2024年的3510万美元，增加了490万美元，即16%。2024年毛利率为7.4%，2023年为7.1%。毛利率的增长主要是由于泰国地区公共部门的盈利能力增强。
营业利润
2024年的营业利润为1000万美元；比2023年的150万美元增加了850万美元，增幅为546.5%。
北亚地区的营业利润率从2023年的3.06%下降至2024年的（0.61）%。这一减少主要是由于先前确认的2023年员工福利和养老金拨备被冲回，以及2024年与推进技术知识和对扁线的理解相关的研究成本增加。
泰国地区的营业利润率从2023年的（1.27）%增加到2024年的4.13%。这一积极转变主要是由于公共部门的盈利能力增强。
ROW地区的营业利润率从2023年的4.31%下降至2024年的2.29%，主要是由于新加坡在完成交付后于2023年冲回了210万美元的繁重合同拨备。
此外，金融和合同资产的减值损失从2023年的460万美元减少到2024年的60万美元。减少的原因是为拖欠账户计提的损失准备减少。
财务成本
财务成本主要包括银行贷款利息和借款。利息成本从2023年的250万美元减少到2024年的230万美元，减少了20万美元，即9%。与2023年的5370万美元相比，有息贷款和借款在2024年减少到2900万美元。减少的原因是2024年偿还贷款。
财务收入
我们的财务收入包括银行存款赚取的利息。2023年和2024年的利息收入均为20万美元。
应占联营公司亏损
与2023年相比，我们在2024年的亏损份额保持一致。这主要是由于我公司根据其在Siam Pacific Holding Company的所有权百分比权益确认的损失。
汇兑收益
2024年的汇兑收益增加了0.1百万美元，从2023年的0.7百万美元增至2024年的0.8百万美元，这主要是由于支付以美元计价的应付账款导致泰铢兑美元升值。以下列出基于午间买入价的2024年12月31日和2023年12月31日汇率。注意到
41
该表仅供趋势比较之用，不反映发生交易的实际汇率。
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 外币兑1美元： | |||||||||||
| 泰铢 | 34.32 | 34.35 | |||||||||
| 新加坡$ | 1.366 | 1.319 | |||||||||
| 澳大利亚$ | 1.617 | 1.465 | |||||||||
| 中国人民币 | 7.299 | 7.100 | |||||||||
来源：美国联邦储备委员会，统计发布，外汇汇率-H.10-国家数据；来自联邦储备系统理事会网站www.federalreserve.gov。
所得税
2024年所得税费用为280万美元，2023年为20万美元。所得税费用增加是由于CTW在2024年确认的前几年净经营亏损导致递延所得税资产减少。
5.B.流动性和资本资源
截至2025年12月31日，我们有3300万美元的现金和现金等价物，主要是银行账户和手头现金。这些现金和现金等价物的大部分以泰铢、美元和人民币在我们的运营子公司持有。我们目前的现金来源是我们手头的现金、我们的运营产生的现金以及我们的信贷额度。我们的流动资金主要用于购买和更换物业、厂房和设备、未来的收购以及持续运营的支出。
我们与各商业银行集团和金融机构保持若干循环流动资金和透支信贷便利（以下简称"设施").截至2025年12月31日，融资总额约为3.119亿美元，融资未使用金额约为1.932亿美元（考虑到根据该协议签发的信用证）。这些设施没有终止日期，但每年都会进行审查以进行更新。我们公司的借款不存在季节性。有关本公司银行贷款及借款的详情，请参阅本公司财务报表附注11（b）。截至2025年12月31日，大部分短期贷款和借款的利息是按变量计算的，而长期银行贷款是固定利率贷款。
除外币远期合约外，我司2025年未使用其他衍生工具对冲金融风险。有关财务风险管理的信息，请参阅我们的财务报表附注11（c）和附注28。
2026年2月，我们完成了一次供股，其中我们从出售20,616，227股普通股中获得了扣除费用前的约3410万美元的总收益。供股所得款项预计将用于一般营运资金和公司用途，包括扩大制造产能、进入北美市场以及投资新产品和技术。（see“项目10.A.股本”和“项目7.A.主要股东”，以获取有关供股和PEWC及其子公司收购的普通股的更多信息。）
APWC除拥有子公司及股权被投资单位的股本外，不存在直接经营业务。作为一家控股公司，APWC支付股息的能力，以及满足其控股公司需要等其他义务的能力，主要取决于从其运营子公司以及其他控股和投资收到的分配金额（如有）。
APWC经营子公司的营运资金和资本开支需求主要通过自身经营和向银行借款两种方式筹措。APWC不以普通课程为其子公司的运营或资本支出需求提供资金。尽管如此，APWC董事会可能会根据需要不时授权向其子公司提供捐款。于截至2025年12月31日、2024年12月31日或2023年12月31日止年度，APWC并无向任何附属公司作出任何供款。
截至2025年12月31日，在我们手头的3300万美元现金和现金等价物中，140万美元持有在APWC，其余由我们的子公司持有。APWC使用其现金状况来支付运营费用和其他义务。所有设施都在子公司级别；APWC没有任何设施。APWC的运营子公司及其他控股和投资，可能会不时受到其能力限制，使
42
向APWC进行的分配，包括但不限于由于其贷款协议中包含的限制性契约、将当地货币收入兑换成美元或其他货币的限制以及其他监管限制。上述限制还可能影响APWC以从另一家子公司收到的股息和其他付款为一家子公司的运营提供资金的能力。由于对APWC子公司的少数股东权利保护的限制，以及由于其运营子公司当前的现金需求，分配也可能会不时受到限制。因此，我们需要定期管理我们的公司现金需求，以适应不受限制的分配时间。
截至2025年12月31日止年度经营活动使用的现金净额为780万美元，而截至2024年12月31日止年度经营活动提供的现金净额为2430万美元。运营所用现金的减少主要反映了营运资金的时间安排，包括与公共部门项目相关的合同资产变动。
截至2024年12月31日止年度经营活动提供的现金净额为2430万美元，而截至2023年12月31日止年度经营活动使用的现金净额为610万美元。
未完成销售天数（"DSO"）是一种衡量应收账款平均收款期的方法，虽然计算受到所用期间和该期间内销售时间的影响，但它可以提供对不同时期收款差异的洞察。我们的DSO在2025年是77天，2024年是80天。
2025年，用于投资活动的现金为430万美元，而2024年为340万美元，增加的主要原因是2025年购买短期银行存款增加。
2024年，用于投资活动的现金为340万美元，而2023年为490万美元，减少的主要原因是2024年购买的不动产、厂房和设备增加。
2025年，融资活动产生的现金流入净额为910万美元。到2025年提供的现金主要用于借款收益。
2024年，融资活动产生的现金净流出2430万美元。2024年使用的现金主要用于偿还借款。
从历史上看，我们一直能够通过运营现金流来满足我们的营运资金需求。如果我们没有产生足够的现金流来满足我们的要求，我们将依赖外部融资。目前，我们认为，我们目前的现金和现金等价物，连同我们贷款安排下的现有信贷额度，将足以满足我们至少未来十二个月的需求。我们对我们的流动性充满信心，以满足预期的营运资金、资本支出和一般公司要求，以及到期的短期和长期债务。在不确定时期，保持强劲的流动性头寸尤为关键。它提供了财务灵活性，使我们能够履行短期义务，寻求收购或投资等战略机会，并在不依赖外部融资的情况下管理潜在的收入下降或意外成本。在市场动荡时期，信贷条件收紧可能会使获得贷款或筹集资金变得更加困难，而动荡的市场可能会导致无法预测的收入流。强劲的现金状况增强了韧性，并帮助我们应对财务不确定性。如果我们当前和预期的未来流动性来源证明不足以支持我们的业务活动和需求，我们可能会寻求额外的股权或债务融资，包括与我们的主要股东的交易。
下表列出截至2025年12月31日我公司的合同义务：
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||
|
合同义务
（单位：千美元）
|
合计 |
较少
比
1年
|
1-5
年
|
更多
比
5年
|
|||||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 | $ | 42,864 | 42,354 | 510 | — | ||||||||||||||||||
| 租赁义务 | 2,645 | 1,164 | 1,481 | — | |||||||||||||||||||
| 与厂房改善及购置机器有关的资本承担 | 177 | 124 | 53 | — | |||||||||||||||||||
| 原材料采购义务 | 208,416 | 208,416 | — | — | |||||||||||||||||||
| $ | 254,102 | 252,058 | 2,044 | — | |||||||||||||||||||
我公司未与任何提供融资、流动性、市场风险或信用风险支持的未合并实体进行任何交易，据此，我公司存在使我公司面临重大持续风险、或有负债或其他义务的财务担保或其他或有安排。
43
5.C。研究与开发
我司目前不进行自行研发。根据本文所述的与PEWC的复合服务协议，我们公司受益于PEWC进行的研究和开发，对我们公司来说成本很低或没有。据此，我公司自成立以来未对研发进行过实质性支出或承诺。我们的子公司进行研究，以推进技术知识和对新产品的理解，并支持对现有产品的改进和增强。
5.D.趋势信息
我们不知道任何可以合理预期会对我们当前或未来业务产生重大影响的趋势、承诺、事件或不确定性，但以下情况除外，每一项都在过去和未来对我们的财务业绩产生了重大影响：
•我们的主要原材料铜的成本波动所产生的不确定性。年平均每吨铜价从2023年的8483美元增至2024年的9143美元，2025年增至9939美元。在我们的业务模式下，我们公司与业内其他公司一样，受到我们主要原材料铜价格变动的影响。（见“项目3.D.风险因素：与我们业务相关的风险：铜价大幅波动可能不利于我们公司的盈利能力。”了解更多关于铜价走势对我们公司影响的信息。）
•我们开展业务的市场对我们产品的需求波动。我们开展业务的市场对我们产品的需求会根据使用我们产品的通信、电力和工业项目和计划的政府和私人投资水平的变化而波动。我们不是我们产品的最终用户，因此，我们依赖客户的要求来产生销售。
（另见“项目11：关于市场风险的定量和定性披露”）
5.E.关键会计估计
关键的会计判断、估计和假设以及与我们的财务报表政策相关的最重要的判断、估计和假设载于我们根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的财务报表附注3.23。
鉴于我们业务活动中固有的不确定性，我们必须做出某些估计和假设，这些估计和假设需要进行困难、主观和复杂的判断。由于此类判断固有的不确定性，实际结果和结果可能与我们的假设和估计不同，这可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。
项目6：董事、高级管理层和员工
6.A.董事和高级管理人员
APWC设有一个类别的董事，每位董事有权对提交董事会的任何事项拥有一票表决权，并且没有任何董事对提交董事会的事项拥有任何否决权或任何其他特别或增强的投票权。董事会批准任何事项都需要简单多数，前提是达到法定人数。APWC第三次修订及重订的细则（"再见法律"）规定法定人数由当时在任的董事过半数组成。
所有董事均由APWC的股东进行年度选举。由APWC于2025年9月9日召开的最近一次年度股东大会（简称“股东大会”）上通过的决议2025年年度股东大会"），股东将最低董事人数定为二（2）名，最高董事人数定为七（7）名，选举产生七名董事。截至2025年12月31日，APWC的董事会由七（7）名董事组成。APWC三位独立董事分别为
44
Anson Chan先生、Yichin Lee博士、兰伯特丁博士。下表列出有关现任董事的若干资料，每名董事均于2025年年度股东大会上当选，以及APWC的若干其他高级职员。
Ben Lee先生已获董事会任命为APWC的首席财务官（“CFO”），自2025年5月12日起生效。主席团成员的任期一般为委员会可能决定的期间和条件。
| 姓名 | 出生日期 | 职务 | ||||||||||||
| Ocorian Services（Bermuda）Limited。 | 不适用 | 驻地助理秘书 | ||||||||||||
| Anson Chan | 1963年11月3日 | 独立董事、审计委员会主任委员 | ||||||||||||
| Lambert L. Ding | 1959年10月12日 | 独立董事、审计委员会委员 | ||||||||||||
| Yichin Lee | 1961年1月4日 | 独立董事、审计委员会委员 | ||||||||||||
| David Sun | 1953年12月22日 | 董事 | ||||||||||||
| 李盖布 | 1957年2月28日 | 董事 | ||||||||||||
| Patrick Jenkin Chung | 1954年5月11日 | 董事 | ||||||||||||
| Yuan Chun Tang | 1960年11月26日 | 董事、首席执行官 | ||||||||||||
| 本·李 | 1975年10月2日 | 首席财务官 | ||||||||||||
| 詹姆斯·卢 | 1962年11月28日 | 副首席财务官 | ||||||||||||
| Daphne Hsu | 1962年8月12日 | 财务总监 | ||||||||||||
APWC的某些高级职员和董事现在是或曾经也是PEWC和/或PEWC关联公司的高级职员或董事，如下所述。我们董事会和高级管理层每位成员的简要专业总结如下：
Anson Chan先生自2007年起担任我们董事会的独立成员以及审计委员会和薪酬委员会的成员和主席。Chan先生还是Bonds Group of Companies的董事总经理，并于2022年5月被选为A SPAC II收购公司的董事。Chan先生曾于2005年至2008年担任Elliott Associates的高级顾问。他也是美国的注册会计师和加拿大安大略省的图表会计师。
自2011年以来，Lambert Ding博士一直是我们董事会的独立成员。丁博士是联盟环境工程服务公司的总裁兼首席执行官，曾任元泽大学副教授。Dr. Ding拥有南加州大学哲学博士学位，于1989年授予。他还是一名注册环境评估师，并拥有多项专利。丁博士担任审计委员会和薪酬委员会成员。
Yichin Lee博士自2007年起担任我们董事会的独立成员并担任审计委员会成员，自2022年起担任PEWC监事会成员。他也是薪酬委员会的成员。李博士是FCC Partners的董事总经理。Lee博士拥有斯坦福大学资源规划与管理博士学位。Lee博士与前董事会成员Michael C. Lee先生没有亲属关系。
David Sun先生自2007年起担任我们董事会的成员。他还担任Charoong Thai的董事总经理。David Sun先生与George Sun先生系姐弟关系。
Lee Gai Poo先生自2021年以来一直是我们的董事会成员。他还曾于2004年至2008年担任PEWC副总裁兼总厂经理。2006年至2011年担任APWC董事会成员。Lee Gai Poo先生自2021年起担任PEWC执行副总裁。
Yuan Chun Tang先生自2004年起担任本公司董事会成员，自2005年起担任首席执行官。袁先生于2005年至2009年期间担任APWC的主席。他还自2004年起担任PEWC主席。袁先生曾于2005年至2008年担任台湾热电联产公司董事。袁先生还自2004年起担任台湾电线电缆工业协会会长。1998年起任台北市进出口商协会监事，2004年起任台湾中华全国工业联合会理事。
Patrick Jenkin Chung先生在2025年年度股东大会上新当选为董事会成员。2001年，钟先生加入位于澳大利亚布里斯班的澳大利亚Pacific Electric Cables Pty. Ltd.（APEC），为APWC的多数股权附属公司，并担任总经理兼董事至2025年7月31日退休。Chung先生还是澳大利亚电缆制造商协会（ACA）的基金会成员，并担任董事至2025年7月。
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Ben Lee先生被任命为首席财务官，自2025年5月12日起生效。在加入APWC之前，Lee先生曾担任位于加利福尼亚州洛杉矶的O'Neil Global Advisors的首席财务官。在此之前，他曾担任高级财务领导职务，包括百胜集团的财务副总裁。上海和加拿大安大略省阿特斯太阳能公司的品牌。
James Lu先生于2024年11月被任命为副首席财务官。在APWC的17年间，卢先生担任过多个高级领导职务，包括高级经理-首席财务官办公室。
Daphne Hsu女士自2005年3月起担任APWC的财务总监，在此之前，她曾在Thomson SA的一家合资企业担任了十年的中国台湾地区财务总监。
APWC的普通股目前在纳斯达克资本市场一级交易。由于我们的董事会不是由大多数独立董事组成，所以APWC使用了根据纳斯达克规则发行人可以获得的TERM1“受控公司豁免”。“受控公司豁免”规定，如果一名股东，或构成一个集团的两名或两名以上股东，拥有发行人已发行和流通在外的有表决权证券50%以上的实益所有权，则发行人无需让其董事会由独立董事占多数。截至2025年12月31日，PEWC直接或间接拥有和控制APWC约80.96%的已发行流通普通股。
任何高级职员或现任董事与APWC或其任何子公司之间不存在就终止雇佣时的福利作出规定的服务合同。
APWC与任何主要股东、客户、供应商或其他人并无任何安排或谅解，据此，上述任何人获选为董事或高级管理人员。
6.B.赔偿
我们支付给APWC的董事及其行政、监督或管理机构成员的总薪酬（"高级管理层成员"），作为一个整体，2025年期间所有身份的服务费用约为200万美元。APWC董事和高级管理人员年度薪酬按个人 对于所有身份的服务，根据APWC母国百慕大的法律，并不要求进行披露，并且APWC不会以其他方式公开披露。
2025年，应支付给每位独立董事的费用为每年3万美元 以及应付给每位董事（即APWC、PEWC或其各自任何关联公司的董事或执行官）的费用为每年20,000美元，在每种情况下，连同偿还出席董事会或其任何委员会会议的合理差旅、酒店和杂项费用。
除政府规定的计划外，APWC或其子公司没有预留或计提任何资金或准备金以向董事或管理层提供养老金、退休金或类似福利。不包括期权在内的股权报酬作为董事或高级管理人员报酬的一部分。
6.C。董事会惯例
审计委员会
董事会审计委员会的职能是协助董事会监督（i）会计政策以及财务报告和披露做法的可靠性和完整性，以及（ii）建立和维护流程，以确保遵守所有适用的法律、法规和公司政策、适当的内部控制制度、管理业务风险和保护资产。审核委员会亦监督公司独立核数师的委任及薪酬。
审计委员会由我们的三位独立董事Anson Chan先生、Yichin Lee博士和Lambert Ding博士组成，由陈先生担任审计委员会主席。审计委员会目前的组成符合SEC规则10A-3的要求以及纳斯达克的公司治理要求。
薪酬委员会
薪酬委员会的职能是协助确定支付给我们公司执行董事和某些高级管理人员的薪酬。根据其运作所依据的章程，薪酬委员会被授权：（i）审查并向董事会推荐，或决定APWC及其主要运营子公司的高级管理人员的直接和间接的年薪、奖金、股票期权和其他福利；（ii）审查新的高管薪酬计划，定期审查我们的运营情况
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公司的高管薪酬计划，以确定它们是否得到适当协调，建立并定期审查高管薪酬计划的管理政策，并采取步骤修改任何产生与高管业绩不合理相关的付款和福利的高管薪酬计划；（iii）聘请外部审计师和顾问就市场薪酬提供建议；（iv）建立并定期审查管理津贴领域的政策。
薪酬委员会由我司三位独立董事Anson Chan先生、Yichin Lee博士、兰伯特丁博士组成。薪酬委员会可酌情邀请管理层成员出席其会议，以便以无表决权身份参加并提供意见。然而，薪酬委员会定期举行会议，管理层成员不在场，而且在任何情况下，薪酬委员会的任何官员都不会出席讨论或确定其薪酬或业绩的会议。
6.D.雇员
截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日，我公司员工总数分别为1175人、1208人、1210人，其中行政管理人员占比分别为15.4%、14.8%、15.5%。其余人员被归类为生产人员，通常由两个12小时轮班或三个8小时轮班组织，用于连续的工厂作业。
我公司位于泰国、北亚、ROW地区的员工百分比截至2025年12月31日分别为60.3%、20.3%、17.8%；截至2024年12月31日为62.4%、19.8%、17.8%；截至2023年12月31日为63.6%、18.6%、17.8%。
我们公司提供一系列员工福利，它认为这些福利与当地市场的行业实践不相上下。这些福利包括基于绩效的薪酬奖励、医疗福利、休假、养老金、新加坡和泰国少数工人的住房，以及其他工人的小额住房补贴。我们公司还为其人员提供旨在提高工人生产力和职业安全的培训计划。
目前没有集团红利、利润分享或股票期权计划。但是，APWC的一些子公司根据特定子公司的个人业绩和财政年度盈利能力有奖金或利润分享计划，该计划一般是根据行业惯例和各自国家的市场情况制定的。
我们公司有多个定额供款计划，覆盖澳大利亚、中国、新加坡、泰国和台湾地区的员工。此外，我们公司还根据泰国劳动法确定了福利计划。根据这些设定受益计划，本公司根据服务年限向泰国子公司的一名退休员工支付其最后一个月该员工工资费率的一倍至二十六倍的薪酬。在2025年期间，我们公司根据这项劳动法的总费用为60万美元。这些设定受益计划没有资金，该金额在我们公司的资产负债表上确认并计入员工福利负债。我们公司在员工退休时解决其义务。截至2025年12月31日，这些计划下的累计福利义务为830万美元。（有关这些员工福利计划和负债的更多信息，请参见我们的财务报表附注22。）
Sigma Cable约12%的员工是新加坡雇员工会“电子与电气工业联合工人”的成员。根据2003年6月签署的集体协议条款，我们公司被要求每年协商工资和工资增长。所有其他工人福利和雇佣条款都包含在集体协议中。我公司认为，PEWSC大约100%的员工是其公司工会的成员。这些工会一般按照中国相关的劳动法规运作。APEC约有15%的员工是澳大利亚工人工会的成员。APWC其他经营性子公司的员工均不是工会会员。
我们公司从未发生过因劳资纠纷导致的罢工或其他干扰事件。我公司认为其员工关系令人满意，没有遇到吸引和留住合格员工的困难。
6.E.股份所有权
“项目6.B.补偿”中所列人员实益拥有的普通股在“项目7.A.主要股东”中披露
不存在涉及高级管理人员参与APWC出资的安排。
6.F.披露注册人为追回错误授予的赔偿而采取的行动
不适用。
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项目7：主要股东及关联方交易
7.A.主要股东
截至2025年12月31日，共有20,616，227股已发行在外普通股和11,100股库存股。2025年12月，APWC开始配股，其中向截至2025年12月11日在册的股东免费分配购买额外普通股的不可转让认购权。
在2025年12月18日开始并于2026年1月23日到期的认购期内，股东行使权利购买了18,165，738股普通股。认购期届满后，仍未获认购的2,450，489股普通股向合资格投资者发售，并于2026年2月20日前配售。在完成配股和配售剩余股份后，APWC总共额外发行了20,616，227股普通股，产生的总收益约为3410万美元。APWC已发行股本由20,616，227股普通股增加至41,243，554股普通股，其中已发行在外普通股41,232，454股，库存普通股11,100股。PEWC及其附属公司的总所有权由16,690，693股普通股增加至34,681，386股普通股，百分比所有权由约80.96%增加至84.11%。PEWC及其子公司Moon View Ventures Limited（“Moon View”）和Pacific Holdings Group（“Pacific Holdings”）通过以下方式获得额外普通股：（i）PEWC将其所持股份从2,104，545股普通股增至4,209，090股普通股，约占APWC已发行普通股的10.21%；（ii）Moon View将其所持股份从12,559，094股普通股增至26,418，188股普通股，约占APWC已发行普通股的64.07%；（iii）Pacific Holdings将其所持股份从2,027，054股普通股增至4,054，108股普通股，约占APWC已发行普通股的9.83%。6,551，068股普通股由公众股东持有，约占APWC已发行在外普通股的15.89%。
下表列出了截至2026年3月31日普通股实益所有权的某些信息，这些信息涉及（i）APWC已知的拥有5%以上普通股实益的所有人，（ii）APWC的董事，以及（iii）APWC的高级管理层成员，这些成员须遵守《交易法》第16（a）条的披露义务。下表所列信息来自持有人公开提交的文件以及从董事和高级管理人员处获得的信息。以下普通股所附带的投票权与所有其他普通股所附带的投票权相同。
| 个人或团体的身份 | 职务 | 股票数量 | 班级百分比 | |||||||||||
|
太平洋电线电缆有限公司（1）
|
34,681,386 | 84.112 | % | |||||||||||
| 董事和执行官： | ||||||||||||||
| Anson Chan |
独立董事
|
— | — | % | ||||||||||
| Lambert L. Ding | 独立董事 | — | — | % | ||||||||||
| Yichin Lee | 独立董事 | — | — | % | ||||||||||
|
孙涛亨（又名David Sun）
|
董事
|
— | — | % | ||||||||||
| 李盖布 |
董事
|
— | — | % | ||||||||||
| Patrick Jenkin Chung |
董事
|
— | — | % | ||||||||||
|
Yuan Chun Tang
|
董事
|
260,541 | 0.632 | % | ||||||||||
|
Lee Pan-Yun（又名Ben Lee）
|
首席财务官 | 7,300 | 0.018 | % | ||||||||||
|
HSU Mei Chen（又名丨达芙妮HSU Daphne Hsu）
|
财务总监 | 6,100 | 0.015 | % | ||||||||||
|
全体董事和执行官作为一个整体
|
273,941 | 0.664 | % | |||||||||||
_____________________________
(1)PEWC的实益所有权包括直接拥有4,209，090股普通股，通过控制其全资子公司Moon View间接拥有30,472，296股普通股，Moon View拥有26,418，188股普通股，以及控制其间接全资子公司Pacific Holdings，后者拥有4,054，108股普通股。
根据对截至2025年12月31日APWC美国转让代理人的记录（包括无异议受益所有人名单）的审查，APWC认为，截至2025年12月31日，美国有超过400名记录持有人，约占截至该日期已发行普通股的17%，尽管这仅构成APWC对美国受益持有人数量的最佳估计。
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7.B.关联交易
我公司在与PEWC的日常业务过程中进行交易，包括购买某些原材料以及在亚太地区的各个国家分销PEWC产品。这些交易受APWC和PEWC于1996年11月7日签订的复合服务协议的约束，我们可以选择每年续签一次该协议。复合服务协议包含定义我们公司和PEWC各自业务的关系和进行的条款，并给予我们公司某些优惠。（见“项目10.C。Material Contracts”，了解复合服务协议的更多细节。）
根据复合服务协议的条款，我公司就某些PEWC经理借调或临时外派和搬迁到我公司的运营单位向PEWC支付管理费。指派的管理人员协助我公司实施PEWC进行的某些研究和开发的结果，并由PEWC根据复合服务协议的条款提供给我公司。被指派的管理人员还协助我们公司采购原材料，主要是铜，这也是根据复合服务协议规定的。2025年的年管理费约为48美元，2024年为179美元，2023年为205美元。
就本公司与PEWC或PEWC的关联公司未来发生的交易而言，除根据复合服务协议外，该等交易将按公平原则按不低于非关联第三方提供的条款进行。
有关截至2025年12月31日的关联方交易和余额的更多信息，请参阅我们的财务报表附注25。
项目8：财务信息
8.A.合并报表和其他财务信息
合并报表
见项目18：财务报表。
法律程序
目前不存在任何董事、高级管理人员或关联公司对APWC构成不利影响或具有不利重大利益的重大程序。没有任何实际的或未决的法律程序，而APWC是或很可能成为可能合理预期会对我们公司的状况（财务或其他方面）或经营业绩产生或在最近一段时间内已经产生重大影响的一方。
股息政策
根据我们的《细则》，我们的董事会可不时宣布根据股东的权益从贡献的盈余中派发股息或分派以支付予股东。经股东决议批准，我们的董事会可决定通过分配特定资产支付任何股息，包括任何其他公司的已缴足股份或债券。我们的董事会也可以支付任何固定的现金股息，该股息每半年或在其他日期就任何普通股支付，只要我们的董事会认为APWC的立场证明有理由支付此类股息。
虽然我们的董事会在2016年批准了一项股息政策，其既定目标是每年支付至少为APWC股东应占税后经审计综合利润净额的25%的现金股息，但考虑到我们公司的资金需求和业务表现，我们的董事会决定自2019年起不支付股息。在这个时候，我们不预计向我们的股东支付任何股息，或以其他方式进行任何分配或转让2026.
作为一家控股公司，我们支付股息以及履行其他义务的能力取决于从我们的运营子公司以及其他控股和投资收到的分配金额（如果有的话）。我们的营运附属公司及其他控股和投资，可能会不时受到其向APWC作出分配的能力的限制。这些限制还可能影响APWC用从另一家子公司收到的股息和其他付款为一家子公司的运营提供资金的能力。
此外，我们的营运附属公司向APWC作出分配的能力将取决于多项因素，包括经营业绩、资金需求、扩张计划、业务前景、与非经常性项目有关的义务、债务契约及其他可能不时产生的因素。无法保证APWC未来将支付任何股息。
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8.B.重大变化
有关公司于2026年初完成的供股、Charoong Thai宣布的股息以及我们的子公司进行的几项资本交易，包括一项增资、减资和一项投资处置交易的信息，请参见我们的财务报表附注30（后续事项）。除这些项目外，公司不知道有任何后续事件会对我们的运营或财务状况产生重大影响。自截至2025年12月31日的财政年度结束以来，公司的事务没有发生本文或该附注30未描述的重大或重大变化。
项目9：要约及上市
普通股目前在纳斯达克资本市场一级交易，交易代码为“APWC”。普通股未在任何其他交易所上市或在美国境内外以其他方式公开交易。
项目10：补充资料
10.A.股本
APWC的法定股本为50万美元，包括50,000，000股普通股，每股面值0.01美元。截至2025年12月31日，公司已发行普通股20,627，327股，已发行在外流通普通股20,616，227股，库存普通股11,100股。
2025年12月18日，APWC开始向其股东进行供股（“供股”）。在此次供股中，APWC向其股东免费分配了不可转让的认购权，以购买额外的APWC普通股。认购权已于美国东部标准时间2025年12月11日（供股股权登记日）下午5时向普通股股东发行，发行比例为于股权登记日持有的每一普通股一股认购权。
每项认购权均有权根据基本认购权以每股1.66美元的认购价（“认购价”）购买普通股。在确定认购价格和批准供股时，我们的董事会考虑了交易价格、预期股东参与、潜在稀释、市场条件、筹资选择、PEWC声明的参与意向，以及APWC的战略和财务前景。董事会认为此次供股符合APWC及其股东的最佳利益，并将认购价格定为1.66美元，该价格反映了近期的市场价格，不需要大幅折价。
供股还包括一项超额认购权（“超额认购权”），允许每个全额行使其基本认购权的权利持有人有权购买在供股到期时仍未认购的额外普通股。超额认购权须视乎股份供应情况及行使该超额认购权的股东之间的按比例分配而定。
认购期于2025年12月18日开始，于美国东部标准时间2026年1月23日下午5时届满。在认购期内，行使基本及超额认购权的股东认购合共18,165，738股普通股，占供股中发售的最多20,616，227股普通股的约88.11%，产生的总收益约为3,020万美元。
认购期内未认购或认购失败的余下2,450，489股普通股（“剩余股份”）随后以每股1.66美元的认购价向合资格投资者发售和配售，该配售于2026年2月20日之前完成。在完成供股和配售剩余股份后，APWC共发行了20,616，227股普通股，募集资金总额约为3410万美元。
此次配股发行普通股后，截至2026年2月26日，APWC已发行普通股41,243，554股，其中已发行普通股41,232，454股，库存普通股11,100股。
APWC没有股本根据期权或同意有条件或无条件地根据期权看跌。APWC除普通股外没有任何类别的股本。APWC目前暂无股份回购计划或方案。
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10.B.组织章程大纲及细则
一般
以下是百慕大法律和APWC组织文件的条款摘要，包括APWC的组织备忘录和细则。我们向您推荐APWC的组织备忘录和细则，其副本已向SEC备案。我们敦促您完整阅读这些文件，以全面了解其中的条款。
APWC根据其组织章程大纲成立及注册成立的对象为：
(1)作为控股公司开展业务，收购和持有由任何公司、公司或任何性质的企业发行或担保的任何种类的股份、股票、债权证股票、债券、抵押、债务和证券，以及由任何政府、主权统治者、专员、信托、地方当局或其他公共机构发行或担保的股份、股票、债权证、债券、债务和其他证券，无论是在百慕大或其他地方，并变更、转置，不时处置或以其他可能被视为合宜的方式处理公司的任何投资；
(2)以认购、银团参与、投标、购买、交换或其他方式取得前款所述任何股份和其他证券并有条件或其他方式认购，并为其认购提供担保并行使和强制执行其所有权所赋予或偶发的一切权利和权力；
(3)协调现在或之后成立或收购的任何可能成为或可能成为公司的公司或公司的行政、政策、管理、监督、控制、研究、规划、贸易以及任何和所有其他活动，无论在何处成立，在《公司法》中分别赋予这些术语的含义范围内，或经财政部长事先书面批准，现在或以后成立或收购的任何公司或公司可能成为或可能成为关联公司的任何或所有其他活动；
(4)各类商品的包装；
(5)买卖、经营各类货物；
(6)各类商品的设计、制造；
(7)各类金属、矿物、化石燃料、宝石的开采、采石和勘探及其销售或使用准备；
(8)勘探、钻探、移动、运输和提炼石油和包括石油和石油产品在内的碳氢化合物产品；
(9)科学研究包括工艺、发明、专利、设计的改进、发现和开发以及实验室和研究中心的建设、维护和运营；
(10)各类旅客、邮件、货物的陆、船、空运输等海陆空事业；
(11)船舶和飞机的所有者、管理者、运营商、代理商、建造商和修理商；
(12)收购、拥有、出售、租船、修理或经营船舶、飞机；
(13)旅行社、货运承包商和货运代理；
(14)码头业主、码头工人、仓管员；
(15)船舶吊船和经营各种绳索、帆布油和船舶仓库；
(16)所有形式的工程；
(17)以购买或其他方式取得并作为投资持有的发明、专利、商标、商号、商业秘密、外观设计等；
(18)买卖、租用、出租、经营任何种类的运输工具；
(19)聘用、提供、聘用和代理各类艺术家、演员、艺人、作家、作曲家、制作人、导演、工程师和专家或专家；
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(20)以购买方式取得或以其他方式持有、出售、处置和交易位于百慕大境外的不动产和位于任何地方的各类个人财产；和
(21)订立任何担保、弥偿合同或保证，并保证、支持或担保，无论是否考虑或有利于履行任何个人或个人的任何义务，并保证填补或即将填补信任或信任情况的个人的忠诚。
关于我们公司主要活动的详细描述见上文“第4项：关于公司的信息”。根据APWC公司细则，董事会由单一类别的董事组成，每位董事对提交董事会的所有事项拥有一票表决权，法定人数由当时在任的董事会成员的过半数组成。
普通股附带的股东权利说明
APWC于1996年9月19日根据《公司法》在百慕大注册成立。APWC股东的权利受百慕大法律以及APWC的组织备忘录和细则管辖。
APWC的法定股本为0.5百万美元，由50,000，000股普通股组成，每股面值0.01美元。截至2025年12月31日，公司已发行普通股20,627，327股，其中已发行在外流通普通股20,616，227股，具有投票资格。11,100股普通股由APWC作为库存股持有，没有投票资格。
•普通股股东不享有优先认购、赎回、转换或偿债基金权利。
•普通股股东有权就提交给普通股股东投票表决的所有事项每股投一票，并且没有任何累积投票权。
•在APWC清算、解散或清盘的情况下，并且在APWC的股东可能寻求任何替代决议的情况下，普通股股东有权按比例分享APWC在偿付全部债务和负债后剩余的TERM3资产（如有）中的任何部分。
•APWC已发行和流通的普通股已缴足股款且无需评估。
•额外授权但未发行的普通股，以及以库存方式持有的已发行股份，可由董事会发行或转让，而无需股东批准。
普通股股东将从合法可用于此类目的的资金中获得董事会可能宣布的股息（如果有的话）。在有合理理由相信以下情况的情况下，APWC不得宣派或派付股息，或以所缴盈余进行分派：
•APWC是，或在付款后将是，无法支付其到期的负债；或
•APWC支付或分配后资产的变现价值将低于其负债总额。
股本
APWC的法定资本由一类普通股组成。根据APWC的公司细则，我们的董事会有权根据其可能决定的条款及条件发行任何已获授权及未发行的股份。任何股份或任何类别的股份均可能获得发行时所享有的优先、递延、合格或其他特别权利或限制，不论是在股息、投票、资本回报或其他方面，由APWC不时藉股东决议订明，或在没有该等股东指示的情况下，由董事会决定。细则中的这一规定可用于阻止收购企图，或使收购企图代价过高，从而阻止股东实现高于其股票市值的潜在溢价。
投票权
一般来说，根据百慕大法律和APWC的细则，在股东大会上提出的问题由出席或由代理人代表的股东以简单多数票决定，不提供累积投票的规定。除非有投票要求，否则将通过投票卡、代理卡或举手表决的方式决定有关事项。为确定对任何提案的投票数量，应仅包括“赞成”或“反对”的投票。“弃权”投票将不计入对任何此类提案的投票。
如果要求进行投票，每位有权投票且亲自或通过代理人出席的股东对有权就此类问题投票的每一普通股拥有一票。根据《细则》，投票只可由以下人士提出要求：
•会议主席；
52
•亲自出席或由代理人代表出席的股东至少三名；
•任何一名或多名亲自出席或由代理人代表出席并相互之间持有不少于出席会议所有有表决权股东表决权总数十分之一的股东；或
•亲自出席或由代理人代表持有普通股的股东在该会议上授予投票权，但已支付的总额不少于授予该权利的所有该等普通股已支付总额的十分之一。
除非董事会另有决定，任何股东均无权在任何股东大会上投票，除非该股东目前就该股东所持有的公司全部股份应付的所有催缴款项或其他款项已付清。
股息权
根据百慕大法律，除非有合理理由相信公司在支付股息后现在或将无法支付到期债务或公司资产的变现价值将因此低于其负债，否则公司可宣布并支付股息。
根据APWC的公司细则，董事会可不时宣布根据股东的权益以贡献盈余派发股息或分派。经股东决议批准，董事会可决定任何股息可通过分配特定资产支付，包括任何其他公司的缴足股份或债权证。董事会还可以支付每半年或在其他日期就任何普通股支付的任何固定现金股息，只要董事会认为APWC的立场证明支付此类股息是合理的。
普通股的股息（如果有的话）将由董事会酌情决定，并将取决于我们未来的运营和收益、资本要求、盈余和董事会认为相关的一般财务状况。
APWC购买自己的普通股
根据百慕大法律以及APWC的组织备忘录和公司细则的授权，APWC可以从相关普通股的缴足资本中购买自己的普通股，也可以从本可用于股息或分配的资金中购买，或者从为购买目的而新发行普通股的收益中购买。如果在购买完成之日，有合理理由相信APWC无法支付或在购买后将无法支付到期的负债，APWC可能不会购买其普通股。
就购买事项须支付任何溢价而言，溢价必须从APWC的资金中提供，否则这些资金将可用于派息或分配，或从APWC的股份溢价账户中提供。
优先购买权
APWC的公司细则一般不向其普通股持有人提供与APWC的任何普通股发行或APWC的任何股份转让有关的优先购买权。
权利变更
APWC可以在每个类别中发行一个以上类别的股票和一个以上系列的股票。任何类别的股份所附带的权利可更改或废除：
•经该类别已发行股份百分之五十以上的持有人书面同意；或
•根据该等股份持有人的决议。
《细则》规定，与现有股份享有同等地位的股份的创设或发行，将不会因该等股份的发行条款或附属于该等股份的权利中的任何相反声明而改变附属于现有股份的特别权利。
普通股转让
除下文“转让限制”一节另有规定外，股东可通过以通常的共同形式或董事会批准的其他形式填写转让文书，转让其全部或任何股份的所有权。转让形式要求由转让人或代表转让人签署，也要求在任何份额未全额支付的情况下由受让方签署。
53
转让人应被视为仍为股份持有人，直至受让方的姓名被载入APWC会员名册。
转让限制
董事会可在其绝对酌情权下，在不指定任何理由的情况下，拒绝登记任何并非缴足股款的股份的任何转让。董事会也可以拒绝登记股份转让文书，除非：
•如法律要求，转让书须妥为盖章并向APWC提交；
•该文书附有与其有关的股份的相关股份证书，以及董事会为显示转让人进行转让的权利而合理要求的其他证据；
•转让文书仅就一类股份而言；
•在适用的情况下，已获得BMA对此的许可；和
•在遵守《公司法》、公司细则和董事会不时有效的任何指示的情况下，APWC的秘书可在以下方面行使董事会的权力和酌处权：（i）股东以通常常见形式的转让文书的方式转让股份，以及（ii）在董事会拒绝登记股份转让的情况下，在提交转让文书之日起三个月内向受让方发送拒绝登记股份转让的通知。
根据《外汇管制法》和百慕大相关法规的规定，百慕大公司为外汇管制目的向或向百慕大非居民发行或转让股份（包括普通股）的所有发行和转让均需获得BMA的许可，但BMA已授予一般性许可的情况除外。BMA在其日期为2005年6月1日的公告中已授予一般性许可，允许百慕大公司的任何证券（包括普通股）在“指定证券交易所”（包括纳斯达克）上市，用于外汇管制目的，从和/或向百慕大非居民发行和随后转让该公司的任何证券。在授予一般许可时，BMA对我们的财务稳健性或其中任何陈述或意见的正确性不承担任何责任。
因此，只要此类普通股仍在指定的证券交易所上市，普通股受益于非百慕大居民之间出于外汇管制目的的所有转让均可自由转让的一般许可。如果普通股从纳斯达克退市，则需要事先获得BMA的许可才能将此类普通股转让给任何受让方，但须遵守BMA发布的任何适用的一般许可。
传送股
在股东死亡的情况下，已故股东为共同持有人的遗属或遗属，以及已故股东为唯一持有人的遗产代表，应是唯一被APWC承认对已故股东的股份拥有任何所有权的人。“遗产代表”是指在百慕大已获或已获授予遗嘱认证或管理书的人，或如无任何该等人，则由委员会以绝对酌情决定权确定为APWC为此目的认可的人的其他人。
权益披露
根据《公司法》，在重大合同或拟议重大合同中拥有权益的董事，或在与我们签订的合同或拟议合同或安排中拥有权益的实体中拥有10%或更多权益（直接或间接）的董事，有义务在董事会会议上第一时间宣布此类权益的性质，或通过写信给董事会的方式。如该董事已遵守《公司法》和细则有关披露其权益的相关条款，该董事可在董事会或其委员会会议上就该董事感兴趣的合同、交易或安排进行投票，在这种情况下，其投票应被计算在内，并应在确定是否达到法定人数时将其考虑在内。
清算中的权利
根据百慕大法律，在公司清算或清盘的情况下，在债权人的所有债权被全部清偿并受任何一系列优先股所赋予的优先权利的约束后，此类清算或清盘的收益将根据公司细则在股份持有人之间分配。
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根据APWC公司细则，如果APWC被清盘，清算人可以根据股东的决议和《公司法》要求的任何批准，以现金或其他资产的形式在股东之间分割APWC的全部或部分资产，无论这些资产是否由同类财产组成，并可以为此目的对任何拟分割的财产设定该清算人认为公平的价值，并可以决定如何在股东之间进行这种分割。
股东大会
根据百慕大法律，一家公司除非选择不举行年度股东大会，否则必须在每个日历年度至少召开一次股东大会。一间公司的董事，不论该公司的附例有何规定，均须应于存放该要求书之日持有不少于该公司实收资本十分之一有表决权的股东的要求，妥为召开股东特别大会。APWC的公司细则规定，董事会可在其认为合适的情况下召开股东特别大会。
百慕大法律规定，股东至少应提前五天收到公司会议通知，但延期会议除外。APWC的细则延长了这一期限，规定有权收到股东大会通知的股东必须至少提前20天发出书面通知。任何人意外不发出会议通知或未收到会议通知，并不使会议程序无效。
APWC的细则规定，除非亲自或通过代理人出席并有权投票的至少两名代表已发行APWC股份大多数的股东的法定人数，否则不得在股东大会上处理任何事务。
根据APWC的细则，向任何股东发出的通知可以亲自送达，也可以通过邮寄、航空邮件（如适用）、以预付信件的形式送达该股东在股份登记册中出现的地址，或通过将其送达该登记地址或留在该登记地址的方式送达。任何以邮递方式发出的通知，须视为已于寄发后七（7）天送达。任何股东大会通知如以电报、电传、电传复印机或其他方式以可阅及非短暂的形式代表或复制文字发送予股东，则视为已妥为送达该股东，而该通知须当作已于发出后二十四（24）小时送达。
查阅书籍和记录以及传播信息
根据百慕大法律，一般公众有权查阅百慕大公司注册处办公室提供的公司公开文件。这些文件包括组织章程大纲和对组织章程大纲的任何修订。
根据百慕大法律，股东会议记录将在每天营业时间内免费开放供任何股东或董事查阅，但须遵守APWC可能施加的任何合理限制。股东有权根据《公司细则》的规定，在股东大会召开前领取每份资产负债表和损益表的副本。
根据APWC的细则，除非董事会另有决定，否则APWC的股东名册须于每个工作日上午10时至中午12时期间向公众免费开放供查阅。一家公司必须在百慕大维持其股份登记册，但可根据《公司法》的规定，在百慕大以外设立分支登记册。APWC已在APWC的转让代理机构ComputerShare Limited建立了分支机构注册处，该机构位于新泽西州泽西市。
根据百慕大法律，公司必须在其注册办事处保存一份董事和高级管理人员名册，该名册每天开放供公众免费查阅不少于两小时。根据APWC的细则，董事及高级人员名册于每个工作日上午10时至中午12时期间供公众查阅。
百慕大法律没有规定股东有权查阅或获取任何其他公司记录的副本，但APWC公司细则除外。
选举或罢免董事
公司细则规定，董事人数将由APWC的股东不时藉决议厘定，不得少于两名。董事将任职至连任或其继任者在下一次年度股东大会上被任命或按《公司法》或《细则》规定的方式被提前免职为止。根据百慕大法律、APWC的组织备忘录或其细则，没有要求APWC的大多数董事必须是独立的。
《细则》规定，每位董事对提交董事会表决的所有事项拥有一票表决权。
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股东可藉决议决定董事会的一个或多个空缺，就细则而言，视为临时空缺。董事会，只要仍有法定人数的董事留任，即有权随时并不时委任任何个人为董事，以填补临时空缺。股东可以批准候补董事的任命，也可以授权董事会任命。董事也可以任免自己的候补委员。
APWC可在为此目的召开的股东特别大会上罢免一名董事，但该会议通知须在该次会议召开前不少于十四天送达有关董事，而该董事有权在该次会议上发表意见。
有下列情形之一的，将出缺一名董事：
•如其以书面通知方式辞任须送达APWC的注册办事处或于董事会会议上招标；
•如根据任何有关精神健康的法规或适用法律，他因任何目的而变得精神不健全或成为患者，而委员会决定他的职位被腾空；
•破产或与债权人达成一般和解；
•被法律禁止担任董事的；或者
•如果他根据《公司法》不再担任董事或根据细则被免职。
董事薪酬由APWC的股东在股东大会期间确定。董事亦可能因出席董事会会议、董事会委任的任何委员会的会议、APWC的股东大会或与APWC的业务有关的任何会议或其作为董事的一般职责而适当招致的一切合理差旅、酒店及其他费用而获得报酬。关于董事退休或不退休，没有年龄限制要求。持有股份不是被任命为APWC董事的必要条件。
董事会可行使APWC的一切权力，借入款项及抵押或押记其承诺、财产及未收回的股本或其任何部分。董事会还可以发行债权证、债权证股票和其他证券，无论是直接发行还是作为APWC或任何第三方的任何债务、责任或义务的担保。
修订组织章程大纲及细则
百慕大法律规定，公司的组织章程大纲可通过已发出适当通知的股东大会通过的决议进行修订。对结社备忘录的修正不需要百慕大财政部长的同意，但特定情况除外，例如，通过任何授权开展受限制的商业活动。
根据百慕大法律，持有人：
•合计不少于公司已发行股本或其任何类别的面值百分之二十；或
•有权反对修订其组织章程大纲的公司债券合计不少于百分之二十，
有权向百慕大最高法院申请撤销对结社备忘录的任何修订。在提出此类申请的情况下，修正案只有在得到百慕大最高法院确认的情况下才能生效。要求撤销对组织章程大纲的修订的申请，必须在修订组织章程大纲的决议通过之日后二十一天内提出，并可由他们为此目的以书面指定的一名或多名有权提出申请的人代表其提出。
APWC的公司细则可按《公司法》规定的方式进行修订，该法规定，董事可对公司细则进行修订，但任何此类修订仅在股东批准的范围内有效。
合并或合并
《公司法》规定，两家或两家以上百慕大公司可以合并，其经营、财产和负债应归属于作为存续公司的其中一家公司。《公司法》还规定，百慕大公司可以与另一家公司合并，并继续作为一家合并后的公司。合并或合并
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要求订立合并或合并协议，而该协议须经董事会和在股东大会上由出席并有权在该会议上投票的股东的百分之七十五批准，而就其而言，法定人数应为持有或通过代理代表该公司或类别已发行股份三分之一以上的两人。一控股公司与其一家或多家全资子公司合并、合并或者同一控股公司的两家或多家全资公司合并、合并的，不适用本规定。
根据百慕大法律，在百慕大公司合并或合并的情况下，任何未对交易投赞成票且不信纳其股份已被提供公允价值的股东，可在为批准交易而召开的股东大会通知发出后的一个月内，向百慕大最高法院申请评估其股份的公允价值。
集体诉讼和衍生诉讼
集体诉讼，正如美国通常所理解的那样，根据百慕大法律，股东不能使用。根据百慕大法律，衍生诉讼通常仅在非常有限的情况下适用于股东。股东可以公司名义提起诉讼，对公司遭受的损失要求赔偿，不法分子控制着公司，被投诉的行为具有欺诈性质。衍生诉讼受《1985年百慕大最高法院规则》第15号命令第12A条管辖，根据2018年7月的修正案，如果衍生诉讼启动且相关被告出庭，则必须获得百慕大最高法院的许可，才能进行衍生诉讼。
当一名或多名成员认为一家公司的事务正在以压迫性或有损于部分成员利益的方式进行时，经该成员（s）提出的请愿，百慕大最高法院如果信纳该公司的事务正在或已经以这种压迫性或有损性的方式进行，并认为这样做是公正和公平的，可以命令将该公司清盘。如果法院认为将公司清盘是正当的，但会不公平地损害该部分成员，作为清盘的替代办法，法院可以为了结束被投诉的事项，作出其认为合适的命令，无论是为了规范未来公司事务的进行，还是为了其他成员或公司购买公司任何成员的股份，以及在公司购买股份的情况下，为相应减少公司资本或以其他方式。
董事的个人责任及弥偿
《公司法》要求公司的每一位高级管理人员，包括董事，在行使权力和履行职责时，为了公司的最大利益诚实行事，并行使合理谨慎的人在类似情况下会行使的谨慎、勤勉和技巧。《公司法》进一步规定，任何条款，无论是在公司的细则中，还是在公司与任何高级职员或公司受聘为审计师的任何人之间的任何合同中，免除该高级职员或人的责任，或就他可能对公司犯下的任何欺诈或不诚实行为，赔偿他因任何法律规则而因其他原因而应承担的任何责任，均应无效。
应从APWC的资金中向每位董事、高级职员和委员会成员赔偿所有民事责任、损失、损坏或费用，包括合同、侵权行为和法规或任何适用的外国法律或法规规定的责任，以及他作为董事、高级职员或委员会成员适当应付、招致或遭受的所有合理的法律和其他成本和费用；但细则中包含的赔偿将不延伸至任何将使其根据上述《公司法》无效的事项。
其他杂项事项
尽管有任何特别身分的记录，APWC并无义务就任何遗产或信托的妥善管理进行调查或招致任何责任。
APWC将不会注意到适用于其任何普通股的任何信托，无论其是否收到此类信托的通知。
作为一家“豁免公司”，APWC不受百慕大法律的限制，这些法律限制了非百慕大人可能持有的股本百分比。但是，作为一家被豁免的公司，APWC可能不会参与某些我们认为与我们目前或计划的业务活动无关的指定业务交易。
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10.C。材料合同
复合服务协议
我公司在与PEWC的日常业务过程中进行交易，包括购买某些原材料以及在亚太地区的各个国家分销PEWC产品。APWC和PEWC是日期为1996年11月7日的复合服务协议的缔约方，APWC可选择每年续签一次该协议。复合服务协议包含定义我公司和PEWC各自业务的关系和行为的条款，并给予我公司一定的优惠。根据综合服务协议，
•PEWC同意（a）应我公司的要求向我公司出售铜杆，（i）价格由LME铜现货价格加上商定的溢价组成，以及（ii）价格和条件至少与PEWC向相同市场上类似数量铜杆的其他购买者提供铜杆一样优惠，以及（b）优先向我公司供应铜杆，而不是从PEWC购买铜杆的其他购买者。
•我公司有权在我公司目前分销的所有市场分销PEWC制造的任何电线或电缆产品，或发展未来分销此类产品的能力，其条款历来有效，或至少与PEWC授予在此类市场分销此类产品的第三方同样优惠的条款。然而，PEWC没有被要求授予我公司未来在我公司目前没有分销能力的市场上分销PEWC制造的产品的权利，除非并且直到PEWC没有与向我公司授予该权利相冲突的先前存在的合同权利。
•PEWC和本公司各自将向另一方提供参与与第三方进行的任何谈判的权利，该谈判涉及建立任何设施或类似企业，以在本公司目前制造或分销或打算发展制造或分销任何电线或电缆产品的市场之外制造或分销任何电线或电缆产品。除非本公司与PEWC双方另有约定，否则本公司有权优先拒绝与该第三方订立任何最终协议。但是，如果该第三方不同意我们公司替代PEWC或此类替代将阻止设施或合资企业的成功完成，PEWC已同意尽可能安排我们公司参与。
•PEWC同意应我公司的请求并根据PEWC与我公司之间不时相互商定的条款，向我公司提供与电线电缆产品（包括光纤产品）的设计和制造有关的某些服务和技术，以及与计算机化、库存控制、采购、内部审计、质量控制、紧急备份服务以及人员招聘和培训有关的某些服务；此类服务可能包括在PEWC设施培训我公司的员工和管理人员以及借调PEWC员工和管理人员到我公司。
•未经本公司同意，PEWC将不会在本公司正在制造或已采取重大步骤开始制造的任何市场就电线电缆产品的制造或分销进行竞争。
•就综合服务协议而言，中国的每个省被视为相当于一个国家。
以上是重要条款的摘要，为了审查完整的协议，我们向您推荐Composite服务协议，该协议的副本已提交给SEC.
10.D.外汇管制
根据《外汇管制法》，APWC已被BMA指定为非居民机构。这一指定允许APWC以百慕大元以外的货币从事交易。为外汇管制目的而被视为百慕大境外居民的人之间的普通股转让以及向这些人发行普通股可以不经《外汇管制法》及其条例的具体同意而进行，前提是普通股在指定的证券交易所上市。
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10.E.税收
以下是收购、拥有和处置普通股的某些重大美国联邦所得税和百慕大税收后果的摘要，但须遵守我们在下文讨论中的假设、资格和限制。此类摘要可能会受到美国和百慕大法律的修改，包括可能具有追溯效力的修改。此类法律变更可能会导致我们以下摘要中不同的税务后果，并对您从APWC获得的投资收益的税收负担产生不利影响。请看注8。（所得税）的财务报表，以获取有关税收的更多信息、细节和讨论。
以下摘要既不旨在作为税务建议，也不旨在描述对可能与APWC的投资者和潜在投资者相关的所有可能的税务后果的全面讨论。因此，根据您的具体情况，我们强烈建议您就普通股的收购、所有权和处置的整体税务后果咨询您自己的税务顾问。
百慕大税务
百慕大历史上不对利润、收入、股息或资本利得征税，对利润的积累没有限制，也没有分配股息的要求。
2023年12月27日，百慕大颁布了《2023年企业所得税法》（"CIT法案“）引入了新的企业所得税（”CIT"）上百慕大组成实体集团（"BCE团体"），由一个或多个百慕大组成实体组成（"BCEs"）的在范围跨国企业集团("MNE集团"）自2025年1月1日或之后开始的财政年度。不在《企业所得税法》范围内的百慕大企业将继续在百慕大不征收所得税。企业所得税适用于年收入为€7.5亿或更多，并征收15%的税率。
APWC收到来自财政部长，根据《联合国气候变化框架公约》第2节1966年《豁免企业税收保护法》，一份日期为2012年2月6日、授予APWC（“企业”）保证的税务保证证书，有效期至2035年3月31日，那个“..。如果百慕大颁布了任何立法，规定对利润或收入计算的税款或对任何资本资产、收益或增值计算的税款，或遗产税或遗产税性质的任何税款，则此处所述的任何税款的征收将不适用于此类企业或其任何业务或上述企业的股份、债券或其他义务。"该保证不妨碍对通常居住在百慕大的人适用任何此类税款或关税；以及根据1967年《土地税法》的规定应缴纳或以其他方式就租赁土地应缴纳的任何税款。尽管存在先前为百慕大企业签发的根据《企业所得税法》须纳税的承诺，但企业所得税仍然适用。
作为一家获豁免公司，APWC必须向百慕大政府支付每年根据其应评税资本（即其法定股本加上任何股份溢价）按滑动比额表计算的政府费用。股东转让APWC的股份无需缴纳印花税或其他转让税。
美国税务
本概要以经修订的1986年《国内税收法》（"代码"）、行政声明、司法裁决和最终、临时和拟议的美国财政部条例，所有这些都截至本文件发布之日，所有这些都可能有不同的解释或变化，可能具有追溯效力。美国与百慕大没有全面的所得税条约。
我们没有就本次讨论中所作的陈述和得出的结论寻求IRS的任何裁决，也无法保证IRS将同意此类陈述和结论，或者IRS不会对我们采取的任何立场提出质疑，并且这种质疑（如果有的话）将不会持续下去。与下文所述不同的处理方式可能会对本摘要中所述的我们普通股的所有权和处置的税务后果产生不利影响。
如果您是美国股东，本摘要适用于您。如本文所用，a "美国股东"指我们普通股的实益拥有人，或就美国联邦所得税而言，有以下任何一项：
•美国公民或居民的个人，
•根据美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律创建或组织的公司或作为公司应纳税的其他实体，
•无论其来源如何，其收入均需缴纳美国联邦所得税的遗产，或
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•信托，如果（i）美国法院可以对信托的管理行使主要监督，并且（ii）一名或多名美国人（定义见《守则》和《财政部条例》）被授权控制信托的所有实质性决定。
特别是，本摘要仅涉及美国股东作为美国联邦所得税目的资本资产持有的普通股，并未涉及“净投资收入”的“医疗保险缴款税”、美国联邦替代最低税、美国联邦遗产税和赠与税、州和地方税以及普通股的收购、所有权和处置对美国股东的外国税收后果的任何方面。
本摘要并不旨在根据特定股东的情况，处理可能与特定股东相关的美国联邦所得税的所有方面。特别是，本摘要并未涉及可能适用于受特别规则约束的特殊类别股东成员的所有税务后果，包括：
•证券或货币交易商；
•根据《守则》第451（b）条受特别税务会计规则约束的人；
•受监管的投资公司；
•房地产投资公司；
•选择采用盯市方法核算证券持仓的证券交易者；
•免税组织；
•银行、保险公司或任何其他金融机构；
•通过投票或价值实际或建设性地拥有我们普通股10%或更多的人；
•出于美国联邦所得税目的，将我们的普通股作为跨式交易或对冲、转换或其他综合交易的一部分持有的人；
•为美国联邦所得税目的购买或出售普通股作为洗售的一部分的人；
•合伙企业或其他传递实体和其中的投资者；或
•记账本位币不是美元的人员。
如果合伙企业（包括出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的任何实体）是普通股的受益所有人，则该合伙企业中合伙人的美国联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。如果您是持有普通股的合伙企业的合伙人，您应该就美国联邦所得税对您的影响咨询您自己的税务顾问。
我们普通股的潜在投资者应就美国联邦、州、地方和非美国税务当局以及在其特定情况下拥有和处置普通股的其他税务后果咨询他们自己的税务顾问。
美国股东的税收
股息征税
根据下文对“被动外国投资公司”规则的讨论，就我们的普通股而言，任何现金或财产分配的总额一般将被视为美国联邦所得税目的的股息，但以根据美国联邦所得税原则确定的从我们当前或累计收益和利润中支付的为限。为美国联邦所得税目的确定的超过当期和累计收益和利润的分配，将首先被视为资本回报，适用于并减少美国股东在普通股中的调整后税基，但不低于零，然后被视为在出售或以其他方式处置普通股时实现的资本收益。由于我们不维持根据美国联邦所得税原则计算我们的收益和利润，预计分配一般将作为股息报告给美国股东。以外币支付的任何分配款的金额将等于该货币的美元价值，按收到该分配款之日的即期汇率换算，而不论该款项当时是否事实上已兑换成美元。
美国股东收到的任何股息将在该股东实际或建设性收到之日作为普通收入计入该股东的毛收入。此类股息将不符合某些美国公司股东通常允许的股息扣除条件。出于美国“外国税收抵免”规则的目的，美国支付的股息通常将是非美国来源的收入。管理美国外国税收抵免的规则很复杂，涉及适用取决于每个美国股东的特定情况的规则。
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因此，每位美国股东应就此类美国股东的特定情况是否可获得美国外国税收抵免咨询其自己的税务顾问。
根据《守则》第1（h）（11）节，如果我们被视为美国联邦所得税目的的“合格外国公司”，则支付给非公司美国股东（包括个人）的股息可能有资格获得降低的税率，但须遵守某些限制，包括基于应税收入和申报状态的某些限制，以及某些最低持有期要求。符合条件的外国公司包括非美国公司，条件是（1）其股份（包括普通股）可在美国已建立的证券市场上随时交易，或（2）它有资格享受与美国达成的符合特定要求的综合所得税条约的好处。然而，如果一家公司在支付股息的纳税年度或前一个纳税年度是“被动外国投资公司”（如下所述），则该公司不是合格的外国公司。这些普通股在纳斯达克资本市场一级交易，这是一个成熟的证券市场。美国与百慕大的所得税条约，仅限于保险业，在IRS通知2024-11中被确定为不符合《守则》第1（h）（11）（C）（1）（II）节要求的有效条约。每位美国股东应就股息的处理方式以及该股东是否有资格获得降低税率的问题咨询其自己的税务顾问。
资本收益征税
根据下文对“被动外国投资公司”规则的讨论，美国股东一般会确认出售或交换普通股的收益或损失，等于出售或交换实现的金额与美国股东在普通股中调整后的税基之间的差额。这种收益或损失将是资本收益或损失，如果普通股持有超过一年，则将是长期资本收益或损失。美国股东确认的收益或损失（如有）一般将被视为美国来源的收益或损失，用于美国外国税收抵免限制目的。美国股东在其普通股中调整后的计税基础通常等于其购买此类股份的价格，根据美国联邦所得税原则进行调整。非公司美国股东确认的长期资本收益一般将按降低的税率征税。资本损失扣除受到限制。
被动外资公司
非美国公司将被归类为被动外国投资公司（a "全氟辛烷磺酸"）用于美国联邦所得税目的，如果其中任何一项：
•其纳税年度毛收入的75%或以上为被动收入；或
•按价值（或者，如果它不是一家公开交易的公司，因此选择，则按调整后的基础）计算，按该纳税年度的季度平均值计算，其50%或更多的资产产生或持有用于产生被动收入。
就本测试而言，这类非美国公司将被视为拥有其资产的比例份额，并从其直接或间接拥有25%或更多（按价值计算）股票的任何其他公司的收入中赚取其比例份额。
根据目前有关APWC收入和资产构成的预测，APWC认为其在当前或未来纳税年度将不会被视为PFIC。然而，由于这一结论是基于我们目前对未来业务活动的预测和预期，我们无法保证APWC在其当前或任何未来纳税年度将不会被视为PFIC。如果出于美国联邦所得税目的，我们被归类为PFIC，未进行选举将我们视为“合格选举基金”且未进行“按市值计价”选举的美国股东（如下所述）将受到以下美国联邦所得税后果的影响：
•我们向美国股东进行的“超额分配”将以特殊方式征税。“超额分配”是指美国股东在任何纳税年度就我们的普通股收到的金额，超过该美国股东在前三年或该美国股东在当前纳税年度之前对此类普通股的持有期中较短者从我们收到的平均分配的125%。超额分配必须按比例分配给美国股东持有我们普通股的每一天。美国股东必须在其总收入中包括分配给当前纳税年度和任何非PFIC年度的金额，作为该年度的普通收入。美国股东必须按照该年度对普通收入有效的最高边际税率，就分配给每个先前应税PFIC年度的金额缴纳美国联邦所得税，该税款需按适用于美国联邦所得税缺陷的税率收取利息。
•美国股东在出售或以其他方式处置我们的普通股时实现的全部收益金额也将被视为超额分配，并将按上述规定缴纳美国联邦所得税。
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•美国股东从美国死者处获得的股票的调整后税基将不会获得截至死者死亡之日的公平市场价值的递增，而是等于死者的调整后税基，如果低于该价值。
如果美国股东在美国股东拥有我们普通股的第一个纳税年度选择将我们视为“合格的选举基金”，并且我们遵守某些报告要求，则特殊的PFIC规则不适用于美国股东。相反，合格的选举基金的股东被要求在每个纳税年度将合格的选举基金的普通收益的按比例份额作为普通收入计入收入，并将合格的选举基金的净资本收益的按比例份额作为长期资本收益计入收入，但须单独选择延期缴纳税款，该延期须收取利息。选举是在逐个股东的基础上进行的，只有在征得美国国税局同意的情况下才能撤销。一名美国股东通过在及时提交的美国联邦所得税申报表上附上填写完整的IRS表格8621（包括PFIC年度信息声明）来进行选举。即使没有进行选举，美国股东一般也必须在我们是PFIC的每一年提交一份填妥的IRS表格8621。美国股东应该知道，对于每个纳税年度，如果有的话，我们是PFIC，我们不能保证我们将满足PFIC的记录保存要求，或者我们将向美国股东提供这些美国股东就我们进行“合格选举基金”选举所需的信息。
拥有公开交易的PFIC股票的美国股东可以选择每年将股票标记为市场，每年将相当于截至纳税年度结束时PFIC股票的公平市场价值与美国股东在PFIC股票中调整后的税基之间的差额的金额确认为普通收入或亏损。如果进行了这种按市值计价的选举，那么上述规则将不适用于选举所涵盖的时期。假设我们在纳斯达克资本市场一级进行交易，就按市值计价的选举而言，我们的普通股预计将被视为公开交易，因此，如果我们被归类为PFIC，则应该能够进行这种选举。然而，按市值计价的选举受制于复杂和具体的规则和要求，如果我们被归类为PFIC，我们强烈敦促美国股东就这次选举咨询他们的税务顾问。
我们敦促美国股东咨询他们的税务顾问，了解如果我们是或成为PFIC，拥有我们普通股的不利税务后果，以及进行某些旨在减轻这些不利后果的选举的可能性。
美国信息报告和备份扣留
就我们的普通股向美国股东支付的股息（如果有的话）可能需要进行信息报告，除非美国股东提供其纳税人识别号或以其他方式确立豁免，否则也可能需要缴纳美国备用预扣税。此外，信息报告一般将适用于支付代理人（包括经纪人）在美国境内向美国股东支付出售、交换、赎回或以其他方式处置我们普通股的收益。如果美国境内的付款代理人未能提供其正确的纳税人识别号或以其他方式未能确立豁免或遵守此类备用预扣税要求，则该美国境内的付款代理人将被要求对美国境内普通股的出售、交换赎回或其他处置所得款项支付给该美国股东的任何款项实施备用预扣税。备用预扣税不是额外的税，可以退还（或贷记美国股东的美国联邦所得税负债，如果有的话），前提是向美国国税局提供了某些必要的信息。无论是否要求扣缴，均可适用信息报告要求。
10.F.股息和支付代理
不适用。
10.G.专家声明
不适用。
10.H。展示文件
APWC被要求遵守适用于FPI的《交易法》的报告要求，并每年在不迟于其财政年度结束后的四个月内，即12月31日，提交20-F表格。作为FPI，APWC不受《交易法》下关于提供代理声明和内容的规定的规则的约束，其高级职员、董事和主要股东不受《交易法》第16（b）节中包含的短期利润回收条款的约束。
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我们的报告和其他信息，如提交，可通过SEC网站www.sec.gov上的互联网访问。此外，我们在我们的网站www.apwcc.com上发布有关我们和我们的运营的某些信息。发布在我们网站上的有关我们公司的概要信息不应被视为替代或重述本年度报告或我们可能向SEC提交的其他文件或信息中列出的有关我们公司、其经营业绩和财务状况的更完整信息。
10.I.子公司信息
不适用。
项目11：关于市场风险的定量和定性披露
我司面临若干量化市场风险，包括利率波动、外币汇率和大宗商品定价，主要是我司的主要原材料铜。本公司采取的风险管理措施包括订立涵盖外汇汇率和铜定价的衍生协议，以及铜远期定价协议。我司不以买卖为目的买卖衍生工具。我公司不从事因缺乏市场报价而需要使用公允价值估计技术的涉及铜合同的交易活动。
11.1利率风险
我司目前未参与任何衍生工具管理利率敞口。在当前的利率环境下，我公司认为，通过购买利率掉期或其他衍生工具针对其在浮动利率融资便利下的风险敞口可获得的有限的潜在损失限制保护不值得在这些交易中产生的成本。
11.2外汇风险
我们公司有货币汇率波动的风险敞口。我们公司的收入主要以当地货币或其主要经营地区、北亚、泰国和ROW的货币产生，这也是其报告分部。然而，相当大比例的原材料是以美元计价的。
由于我公司的营运附属公司以其营运所在地的当地货币产生营运成本，我公司认为，在有必要进行债务融资时，这些营运附属公司以当地货币产生负债是审慎的做法。我们的运营子公司不时产生的债务金额是我们的业务战略、借款相对于其他融资操作方法的吸引力以及税务影响等因素的函数。我公司在经营子公司的业绩从记账本位币换算为报告货币美元时，存在汇兑风险。在2025年12月31日和2024年12月31日，合并资产负债表总权益部分的其他综合收益分别包括1370万美元和2520万美元的货币换算调整。
有关外币波动对我公司影响的信息，详见“项目3.D.风险因素：与我公司金融活动相关的风险：外汇波动可能会对我们的财务业绩和财务状况产生重大影响。”
我司订立外汇远期合约，意在降低预期买卖交易的外汇风险。我公司监控外汇风险，如有需要，将考虑对重大外汇风险进行对冲。见财务报表附注11和28。
11.3与铜有关的市场风险
铜是我们使用的主要原材料，占2025年销售成本的大部分。我们采购铜的价格基于采购前一个月铜在LME的国际现货市场平均价格。铜价在很大程度上受全球供需以及投机交易的影响。与其他生产成本一样，铜价的变化可能会影响我们的销售成本。这是否对我们的营业利润率和财务业绩产生重大影响，主要取决于我们调整对客户的销售价格的能力，从而使铜价的上涨和下跌反映在未来的销售价格中。我们产品的销售价格部分基于用于制造这些产品的铜的成本。此外，在日常业务过程中，我们保持开展业务所合理必要的原材料和成品的库存。这些库存通常反映了我们采购时市场上普遍存在的铜成本。我们销售的大部分产品都反映了客户订购产品时的普遍铜价。然而，在我公司以固定价格订立销售合同的情况下，铜价上涨
63
可能使本销售合同发生需要我公司确认相关亏损的繁重。此外，铜价长期下跌将要求我们公司定期将其库存价值重新估值为当时的市场价值，这可能低于成本。铜价一直受到相当大的波动，并不总是能够管理我们的铜采购和库存，从而中和铜价波动的影响。因此，铜价的大幅波动可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
11.4股权价格风险
由于我们未上市的可供出售股本证券，我们公司面临股本价格风险。私人公司的这些投资的账面价值会受到波动，其公允市场价值可能与账面价值存在显着差异。
11.5指定市场敏感衍生合约的公允价值
不适用。
项目12：股票证券以外证券的说明
不适用。
64
第二部分
项目13：违约、拖欠股息和拖欠
无
项目14：对证券持有人权利和收益使用的重大修改
不适用。
项目15：控制和程序
披露控制和程序
由APWC的管理层在我们的首席执行官的监督和参与下（"首席执行官"）和CFO，根据《交易法》第13a-15条的规定，我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，APWC的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
APWC的管理层，包括我们的首席执行官和 CFO，负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们并不期望我们的内部控制会防止所有的错误和所有的欺诈，或者消除欺诈行为的可能性。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。任何控制系统的设计部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，一项控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于成本效益控制系统的固有局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
APWC的管理层，包括我们的首席执行官和 财务总监，已评估我们对财务报告的内部控制的有效性，截至2025年12月31日（the "评估日期").在进行评估时，管理层使用了Treadway Commission的赞助组织委员会（"科索"）2013年《内部控制-综合框架》，将内部控制组织为以下五个组成部分：（一）控制环境，（二）风险评估，（三）控制活动，（四）信息和通信，以及（五）监测活动。基于此评估，APWC的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，得出结论认为，截至评估日，APWC对财务报告的内部控制是有效的。
鉴证 注册会计师事务所的报告
APWC既不是加速文件管理器也不是大型加速文件管理器。因此，本年度报告不要求也不包含我们的注册会计师事务所关于管理层对APWC财务报告内部控制的评估的鉴证报告。
财务报告内部控制的变化
我们的评估没有发现我们在2025财年对财务报告的内部控制有任何变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有合理可能产生重大影响。
项目16a：审计委员会财务专家
APWC审计委员会由公司三名独立董事Anson Chan先生、Lambert L. DingYichin Lee博士及TERM3博士组成。Chan先生担任审计委员会主席和财务专家，符合《交易法》第10A-3条和《纳斯达克》第5605（a）（2）条的独立性标准。Chan先生、Dr. Lee和Dr. Ding的简短专业总结位于“项目6.A.董事和高级管理人员”。
65
项目16b：道德守则
APWC通过了适用于其首席执行官和高级财务官的道德准则。一份APWC的高级管理人员道德准则副本已在SEC存档。（见“第19项：展品”）
项目16c：主要会计费用和服务
审计费用
2025和2024财年，首席独立会计师为APWC年度财务报表审计提供专业服务的费用总额分别为0.9百万美元和0.8百万美元。
税费
首席独立会计师为税务合规、税务咨询和税务规划提供的专业服务在2025和2024财年的费用总额分别约为4美元和0美元。
所有其他费用
（无）
审计委员会批准
聘请独立会计师提供审计、审计相关和非审计服务是根据《APWC审计委员会章程》规定的批准前政策和程序订立的。本项目16C中所述的所有服务均获得审计委员会的批准。
项目16d：审计委员会列名标准的豁免
审计委员会由三名董事组成，每名董事均为独立董事，这一术语在《交易法》第10A-3条中定义，其中一名为财务专家。
项目16e：发行人和关联购买者购买股票证券
截至2025年12月31日的财政年度，我们或任何关联购买者没有或代表我们或任何关联购买者购买我们的普通股。APWC目前暂无股份回购计划或方案。
项目16f：注册人核证会计师的变动
不适用。
项目16g：公司治理
PEWC持有我们已发行和流通普通股的50%以上。因此，我们是纳斯达克公司治理标准含义内的“受控公司”，可能会选择利用某些公司治理标准的豁免，包括要求（1）董事会的多数成员由独立董事组成，（2）设立一个仅由独立董事组成的提名委员会，并附有一份书面章程，阐述提名过程和联邦证券法要求的此类相关事项，以及（3）设立一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，并附有一份书面章程，阐述该委员会的职责和权力。我们对上述列出的要求（1）和（2）使用受控公司豁免。虽然我们依赖受控公司豁免（2），但我们的独立董事监督我们物色董事提名人的程序，并审查这些被提名人的资格。
截至2025年12月31日，七（7）名董事会成员中有四（4）名隶属于PEWC。我们依靠纳斯达克对FPI的允许，以遵循母国的做法来代替上市公司定期安排只有独立董事出席的会议的要求。尽管如此，我们的独立董事以审计委员会成员的身份定期举行会议。我们的独立审计师和管理层偶尔会参加这样的会议，目的是传达管理层对公司财务业绩的分析以及遵守相关公司治理要求的情况。
由于我们董事会中的独立董事（即符合纳斯达克独立性标准的独立董事）少于符合全部纳斯达克公司治理标准的发行人，因此投资者无法获得向符合全部纳斯达克公司治理标准的发行人的投资者提供的同等水平的保护。
66
作为APWC的大股东，PEWC拥有足够的选票来控制提交给股东投票的任何事项的结果，包括董事会每位成员的选举。PEWC可以其认为合适的方式对其在APWC中的股份进行投票。此外，在遵守适用的证券法的情况下，PEWC可以出售、转让或设押其在APWC的全部或部分所有权权益，而不考虑APWC其他股东的最佳利益，但适用法律禁止其从事压迫非控股权益的行为的情况除外。PEWC的利益可能与我们的利益或我们其他股东的利益发生冲突。因此，PEWC可能会就我们或我们的业务采取可能不符合我们或我们其他股东最佳利益的行动。
项目16h：矿山安全披露
不适用。
项目16i。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
项目16J。内幕交易政策
APWC
通过
一项内幕交易政策，管理其董事、高级管理人员、高级职员和雇员购买、出售和以其他方式处置其证券，合理设计以促进遵守适用的内幕交易法律、规则和条例以及适用于我们的上市标准。内幕交易政策作为本年度报告的附件 97.2提交。
项目16K。网络安全
风险 管理和战略
我们的网络安全风险管理计划旨在识别威胁，以透明的方式呈现和评估它们，缓解它们，并主动管理它们。我们开发了一个信息安全管理系统（"ISMS"）使用ISO（国际标准化组织）27001作为指导，以保护我们关键系统和信息的机密性、完整性和可用性。
如果我们的业务实践发生可能影响信息系统、产品、服务和我们的IT环境的重大变化，我们将进行评估。这些评估包括确定可合理预见的内部和外部风险、此类风险可能造成的可能性和潜在损害，以及现有政策、程序、系统和保障措施是否足以管理此类风险。
各APWC子公司定期完成信息安全风险评估，包括容灾、信息分类、威胁和漏洞识别、风险影响和可能性分析等。管理层代表和APWC ISMS委员会成员评估这些评估的结果，并根据风险级别和目标设计相应的风险处理计划。
APWC ISMS委员会根据风险评估结果建立了相应的信息安全管理目标。该委员会还强调，加强专业信息安全培训，提高全员信息安全保护意识，是重点发展目标。这一预防性措施旨在应对日益增加的网络安全威胁，并
实施
PDCA（计划、做、查、行）持续改进循环，提升APWC信息安全治理能力。
治理
67
审计委员会成员定期收到来自管理层的网络安全更新，其中包括现有和新的网络安全风险、管理层如何应对、管理和/或减轻这些风险、相关的网络安全和数据隐私事件，以及关键信息安全举措的状态。
如果发生网络安全事件，我们网络安全相关部门将及时组织人员进行内部评估。如果确定该事件可能是重大网络安全事件，网络安全相关部门将及时向我们的CEO和CFO报告该事件和评估结果，并在适当情况下咨询外部法律顾问。然后，管理层将准备有关网络安全事件的披露材料，这些材料在向公众传播之前需要经过我们董事会的审查和批准。
68
第三部分
项目17：财务报表
我公司已提供第18项规定的财务报表及相关信息。
项目18：财务报表
本年度报告第18项要求的财务报表和相关信息位于F-1至F-92页的财务报表中。
项目19：展览
19.1经审计财务报表索引
独立注册会计师事务所的报告
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并损益表
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益表
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并权益变动表
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
综合财务报表附注
69
19.2展览索引
| 1.1 | 亚太电线电缆股份有限公司组织章程大纲（参考公司于2001年6月21日向美国证券交易委员会提交的表格20-F的年度报告的附件 1.1并入）。（p） | ||||
| 1.2 | |||||
| 2.1 | |||||
| 4.1 | 复合服务协议（通过参考公司于1996年11月13日向美国证券交易委员会提交的F-1表格的附件 10.1并入）。（p） | ||||
| 8 | |||||
| 11 | |||||
| 12.1 | |||||
| 12.2 | |||||
| 13.1 | |||||
| 13.2 | |||||
| 15.1 | |||||
| 97.1 | |||||
| 97.2 | |||||
| 101.INS* | 内联XBRL实例文档。 | ||||
| 101.SCH* | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | ||||
| 101.CAL* | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。 | ||||
| 101.DEF* | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | ||||
| 101.LAB* | 内联XBRL分类法扩展标签linkbase文档。 | ||||
| 101.PRE* | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。 | ||||
| 104* | 封面交互式数据文件（嵌入在XBRL在线文档中） | ||||
（p）–纸质档案
70
签名
注册人特此证明，其符合在表格20-F上提交的所有要求，并已妥为安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。
|
亚太电线电缆
株式会社有限公司
|
||||||||
| 2026年4月27日 | /s/Yuan Chun Tang | |||||||
| 姓名： | Yuan Chun Tang | |||||||
| 职位： | 首席执行官 | |||||||
71
A新航PACIFICWIRE& C能C孤儿LIMITED
经审计的合并财务报表
截至2025年12月31日及2024年12月31日
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
财务报表指数
内容
F-1
独立注册会计师事务所的报告
到 亚太电线电缆股份有限公司董事会、股东：
对财务报表的意见
我们审计了随附的亚太电线电缆股份有限公司及其附属公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三个年度的相关合并利润表、综合收益表、权益变动表和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准对这些合并财务报表进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否不存在重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认–供应、交付和安装（“SDI”）合同的进度估计计量
如合并财务报表附注3.14和5所述，公司的收入包括电缆到电力传输合同的供应、交付和安装（“SDI”）收入，金额为3980万美元截至2025年12月31日止年度。S这种收入是在一个时期内确认的
F-2
时间，在此期间公司履行了对客户的履约义务。公司采用输入法（成本对成本）计量履约义务履行进度。有关收入、成本和完全履行履约义务进展的估计可能会在情况发生变化时进行修正，并确定相关收入的金额。由于所执行工作的性质，管理层对履约义务完成进度的估计是复杂的，需要作出重大判断。
我们确定履行与收入确认相关的程序——估计供应、交付和安装进度的衡量是一个关键的审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在制定完成时总收入和总成本的估计时作出的重大判断，包括在逐个合同的基础上对合同作出的重大判断和假设，以及（ii）在履行与管理层对合同完成时总收入和总成本的估计有关的程序和评估审计证据方面作出高度的审计师判断、主观性和努力。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括（其中包括）测试管理层在完成时制定总收入和总成本估计的过程，包括在测试的基础上评估管理层针对每项合同所考虑的某些重大判断和假设的合理性。评估与完成时总收入和总成本估计相关的重大判断和假设涉及评估管理层使用的重大判断和假设是否合理，考虑到（i）管理层的历史预测准确性；（ii）支持上述相关假设的证据；（iii）会计政策的一致应用；以及（iv）及时识别可能需要对先前估计进行修改的情况。
/s/
罗兵咸永道会计师事务所
，台湾
中华民国
2026年4月27日
我们自2017年起担任公司核数师。
F-3
亚太电线电缆股份有限公司
合并损益表
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 注意事项 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||||
| 收入 | 5（e） |
|
|
|
||||||||||||||||
| 销售成本 | 7（g），13 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他营业收入 | 7（a） |
|
|
|
||||||||||||||||
| 销售、一般和行政、研发费用 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 其他经营费用 | 7（b） | (
|
(
|
|
||||||||||||||||
| 金融和合同资产减值损失净额 | 7（c） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 营业利润 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 财务费用 | 7（d） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 财务收入 | 7（e） |
|
|
|
||||||||||||||||
| 应占联营公司亏损 | 19 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 处置投资收益 | 19 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 汇兑收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他收益 | 7（f） |
|
|
|
||||||||||||||||
| 其他费用 | 7（f） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 税前利润 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用 | 8 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 本年度利润 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 归因于： | ||||||||||||||||||||
| 母公司的股权持有人 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 非控股权益 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
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| 每股收益 | ||||||||||||||||||||
| 归属于母公司权益持有人的年度基本及摊薄利润（美元） | 9 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-4
亚太电线电缆股份有限公司
综合收益表
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 注意事项 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||||
| 本年度利润 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他综合收益/（亏损） | ||||||||||||||||||||
| 其他综合收益/（亏损）拟于以后期间重分类进损益： | ||||||||||||||||||||
|
海外业务折算汇兑差额，税后净额$
|
24（c） |
|
(
|
|
||||||||||||||||
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||
| 以后期间不重分类进损益的其他综合收益/（亏损）： | ||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具的公允价值变动 | 11（d） |
|
(
|
|
||||||||||||||||
| 所得税影响 | 8 | (
|
|
(
|
||||||||||||||||
| 以公允价值计量的权益工具的其他综合收益/（亏损），税后净额 | 24（c） |
|
(
|
|
||||||||||||||||
| 设定受益计划重新计量收益 | 22 | (
|
(
|
|
||||||||||||||||
| 所得税影响 | 8 |
|
|
(
|
||||||||||||||||
| 设定受益养老金计划，税后净额 | 24（c） | (
|
(
|
|
||||||||||||||||
| 本年度其他综合收益/（亏损），税后净额 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 年度综合收益总额，税后净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 归因于： | ||||||||||||||||||||
| 母公司的股权持有人 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 非控股权益 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-5
亚太电线电缆股份有限公司
合并资产负债表
截至2025年12月31日及2024年12月31日
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 注意事项 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物（不含银行透支） | 10 |
|
|
||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产 | 11 |
|
|
||||||||||||||
| 应收账款 | 12 |
|
|
||||||||||||||
| 其他应收款 | 12,28（e） |
|
|
||||||||||||||
| 合同资产 | 14 |
|
|
||||||||||||||
| 应收关联方款项 | 25 |
|
|
||||||||||||||
| 库存 | 13 |
|
|
||||||||||||||
| 预付款项 |
|
|
|||||||||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
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|
|
|
||||||||||||||||
| 分类为持有待售的资产 | 20 |
|
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|
|
|
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| 非流动资产 | |||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 | 11,27 |
|
|
||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 15,28（e） |
|
|
||||||||||||||
| 使用权资产 | 16（a） |
|
|
||||||||||||||
| 投资物业 | 17,27 |
|
|
||||||||||||||
| 无形资产 | 18 |
|
|
||||||||||||||
| 对联营公司的投资 | 19 |
|
|
||||||||||||||
| 递延所得税资产 | 8 |
|
|
||||||||||||||
| 其他非流动资产 |
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||
| 总资产 |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-6
亚太电线电缆股份有限公司
合并资产负债表
截至2025年12月31日及2024年12月31日
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 注意事项 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 负债 | |||||||||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 | 11（b） |
|
|
||||||||||||||
| 贸易及其他应付款项 | 21 |
|
|
||||||||||||||
| 应付关联方款项 | 25 |
|
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||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债 | 11,27 |
|
|
||||||||||||||
| 应计项目 |
|
|
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| 当期税项负债 |
|
|
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| 雇员福利负债 | 22 |
|
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| 租赁负债 |
|
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| 其他流动负债 | 23 |
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||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||
| 非流动负债 | |||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 | 11（b） |
|
|
||||||||||||||
| 雇员福利负债 | 22 |
|
|
||||||||||||||
| 租赁负债 |
|
|
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| 递延所得税负债 | 8 |
|
|
||||||||||||||
| 其他非流动负债 |
|
|
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|
|
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| 负债总额 |
|
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| 股权 | 24 | ||||||||||||||||
| 已发行资本 |
|
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| 额外实收资本 |
|
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| 库存股 | (
|
(
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| 留存收益 |
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| 权益的其他组成部分 | (
|
(
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| 归属于母公司权益持有人的权益 |
|
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| 非控股权益 | 6 |
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| 总股本 |
|
|
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| 总负债及权益 |
|
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-7
亚太电线电缆股份有限公司
合并权益变动表
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度
| 归属于母公司权益持有人 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行 资本 |
额外 实缴 资本 |
财政部 股份 |
保留 收益 |
重新测量 定义 福利计划 |
FVOCI准备金的金融资产 | 国外 货币 翻译 储备 |
合计 | 非控制性 利益 |
合计 股权 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 注意事项 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年1月1日余额 |
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(
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(
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(
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| 净利润 | — | — | — |
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— | — | — |
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(
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| 其他综合收益/（亏损） | 24 | — | — | — | — |
|
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| 综合收益总额/（亏损） | — | — | — |
|
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(
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| 支付的股息 | 24 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 2023年12月31日余额 |
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(
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(
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(
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| 净利润 | — | — | — |
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— | — | — |
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| 其他综合收益/（亏损） | 24 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
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(
|
(
|
(
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| 综合收益总额/（亏损） | — | — | — |
|
(
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(
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(
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(
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| 支付的股息 | 24 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 2024年12月31日余额 |
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|
(
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(
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(
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| 净利润 | — | — | — |
|
— | — | — |
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| 其他综合收益/（亏损） | 24 | — | — | — | — | (
|
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| 综合收益总额/（亏损） | — | — | — |
|
(
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| 支付的股息 | 24 | — | — | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 2025年12月31日余额 |
|
|
(
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(
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|
(
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|
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-8
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 注意事项 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||||
| 经营活动： | ||||||||||||||||||||
| 税前利润 |
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|
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| 调整税前利润与经营活动提供的现金净额： | ||||||||||||||||||||
| 折旧 | 15,16,17 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 18 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备收益 | 7（a） | (
|
(
|
(
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||||||||||||||||
| 处置投资收益 | 19 | (
|
|
|
||||||||||||||||
| 金融工具净（收益）损失 | 7（f） | (
|
|
(
|
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| 股息收入 | 7（f） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 财务收入 | 7（e） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 财务费用 | 7（d） |
|
|
|
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| 应占联营公司亏损 | 19 |
|
|
|
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| 贸易应收款项减值 | 7（c）、12（a） |
|
|
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| 关联方贸易应收款项减值 | 7（c） |
|
|
|
||||||||||||||||
| 其他应收款减值 | 7（c） |
|
|
|
||||||||||||||||
| 存货减值转回 | 13 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||||
| 未实现汇兑差额，净额 |
|
(
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(
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| 经营资产和负债变动 | ||||||||||||||||||||
| 贸易及其他应收款 |
|
(
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(
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| 合同资产 | (
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(
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| 库存 | (
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(
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| 预付款项及其他流动资产 |
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| 应收/应收关联方款项 | (
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(
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| 其他非流动资产 | (
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(
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贸易及其他应付款项、应计费用、其他流动负债及其他非流动负债
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(
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| 经营活动（使用）/提供的现金流量净额 | (
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(
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| 收到的股息 |
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| 收到的利息 |
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| 已付利息 | (
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(
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(
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| 缴纳的所得税 | (
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(
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(
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|||||||||||||||||
| 经营活动（使用）/提供的现金净额 | (
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(
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| 投资活动： | ||||||||||||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | 29 | (
|
(
|
(
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| 购买无形资产 | 18 | (
|
(
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(
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||||||||||||||||
| 购买长期银行存款 |
|
|
(
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| 购买短期银行存款 | (
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(
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| 通过OCI以公允价值计量的金融资产投资 | 11 |
|
(
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(
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| 处置预付租赁款所得款项 |
|
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| 出售物业、厂房及设备所得款项 |
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| 长期银行存款到期收益 |
|
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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(
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F-9
亚太电线电缆股份有限公司
合并现金流量表（续）
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 注意事项 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||||
| 融资活动： | ||||||||||||||||||||
| 支付附属公司非控股股东的股息 | 29 | (
|
(
|
(
|
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| 偿还借款 | 29 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 借款收益 | 29 |
|
|
|
||||||||||||||||
| 租赁付款的主要要素 | 29 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||
| 筹资活动提供/（用于）的现金净额 |
|
(
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(
|
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| 汇率影响 |
|
(
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| 现金及现金等价物净减少额 | (
|
(
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(
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| 年初现金及现金等价物 | 10 |
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| 年末现金及现金等价物 | 10 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
歼10
1.
主要活动和公司信息
亚太电线电缆股份有限公司（“APWC”）是台湾公司Pacific Electric Wire & Cable Co.，Ltd.（“PEWC”）的附属公司，于1996年9月19日根据《1981年百慕大公司法》（经修订）在百慕大注册成立为获豁免公司，目的是作为控股公司行事。APWC主要从事拥有经营电力电缆、电信电缆、漆包线及电子电缆行业的营运公司。APWC的注册办事处位于Victoria Place，5th Floor，31 Victoria Street，Hamilton HM10，Bermuda。APWC的行政业务办事处目前设于台湾台北市。
APWC的营运附属公司（“营运附属公司”）于新加坡、泰国、澳大利亚、中华人民共和国（“中国”）及亚太地区其他市场从事电讯、电力电缆及漆包线产品的制造及分销业务。运营子公司主要客户包括政府组织、电力承包公司、电气经销商、电线电缆厂等。营运附属公司亦从事分销PEWC及第三方制造的若干电线及电缆产品。营运附属公司亦向其若干客户提供电力电缆的供应、交付及安装（“SDI”）方面的项目工程服务。
自1997年以来，APWC一直是一家美国公众公司，其普通股在美国证券交易委员会（“SEC”或“委员会”）注册。2011年4月29日，APWC的普通股开始在纳斯达克资本市场层交易。2013年2月15日，APWC的普通股开始在纳斯达克全球市场分层交易。2020年7月24日，由于未能满足在纳斯达克全球市场层继续上市的最低公众持股市值（“MVPHS”）要求，APWC将其普通股上市事项转入纳斯达克资本市场层。
2022年1月14日，APWC向其股东免费分配认购权，以购买额外的APWC普通股。2022年2月2日，APWC发布关于本次配股发行完成的公告，获得超额认购。在供股中，APWC发行并出售
6,796,558
普通股$
1.22
（以美元计）每股根据行使认购权，募集资金净额$
7.9
扣除发行费用后的百万。继供股完成后，APWC已
20,616,227
已发行普通股。
PEWC目前直接和间接持有，
80.96
APWC %的股权，并且是APWC的最终母公司。
股本回购计划
2.
编制基础
2.1合并财务报表根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制。除会计政策另有披露外，合并财务报表均按历史基准编制。合并财务报表以美元呈列，所有数值均四舍五入至最接近的千位（US $’000），除非另有说明。
F-11
2.编制基础（续）
2.2合并基差
合并财务报表包括APWC及其附属公司（统称“我公司”）截至2025年12月31日及2024年12月31日的财务报表，以及我公司截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的经营业绩。
子公司自取得之日（我公司取得控制权之日）起全面并表，并持续并表至该控制权终止之日止。当我们的公司因参与该实体而面临或有权获得可变回报并有能力通过其对该实体的权力影响这些回报时，我们公司就控制了该实体。子公司的财务报表采用与母公司一致的会计政策编制同一报告期的财务报表。所有集团内部结余、往来款项、集团内部往来产生的未实现损益和股利全额抵销。
业绩中的非控股权益及附属公司的权益分别于综合损益表、全面收益表、权益变动表及资产负债表中分别列示。一间附属公司内的全面收益（亏损）总额即使导致出现赤字余额，亦归属于非控股权益。
子公司所有权权益发生变更，不丧失控制权的，作为股权交易进行会计处理。如果我公司失去对子公司的控制权，它：
u终止确认子公司的资产（含商誉）和负债
u终止确认任何非控股权益的账面值
u终止确认记入权益的累计交易差额
u确认已收代价的公允价值
u确认保留的任何投资的公允价值
u在损益中确认任何盈余或赤字
u将先前在其他综合收益中确认的成分的母公司份额酌情重新分类至损益或留存收益，这在本公司直接处置相关资产或负债时将是必要的。
F-12
2.2基差整理（续）
我公司下属子公司情况如下：
| 股权占比 | ||||||||||||||
| 公司注册地及营运地点 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 英属维尔京群岛 | ||||||||||||||
| APWC通用控股有限公司 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 中国（APWC）控股有限公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Samray公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 暹罗（APWC）控股有限公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Moon View Ltd。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Trigent投资控股有限公司 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 皇冠世纪控股有限公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 新加坡 | ||||||||||||||
| Sigma Cable Company（Private）Limited（“Sigma Cable”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| EPAN Industries Pte Ltd。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Singvale私人有限公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 中华人民共和国（“中华人民共和国”） | ||||||||||||||
| 宁波太平洋电缆有限公司（“宁波太平洋”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 上海亚洋电气股份有限公司（“SYE”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 太平洋电线电缆（深圳）有限公司（“PEWS”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 香港 | ||||||||||||||
| 皇冠世纪控股有限公司（“CCH（HK）”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 澳大利亚 | ||||||||||||||
| 澳大利亚Pacific Electric Cables Pty Limited（“APEC”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 泰国 | ||||||||||||||
| Charoong Thai Wire and Cable Public Company Limited（“Charoong Thai”）（i） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Siam Pacific Electric Wire & Cable Company Limited（“Siam Pacific”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 双D电缆有限公司（“双D”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Hard Lek Limited。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| APWC（泰国）有限公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| PEWC（泰国）有限公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| CTW贝塔有限公司。 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Siam Fiber Optics Co.，Ltd.（“SFO”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 台湾 | ||||||||||||||
| 亚太新能源股份有限公司（简称“APNEC”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| Pacific Smart System Corporation Limited（“PSSC”） （原亚信能源股份有限公司） |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 亚丁能源股份有限公司（“亚丁”） |
|
% |
|
% | ||||||||||
3.
物资会计政策概要
除另有说明外，本公司对这些合并财务报表中列报的所有期间始终适用以下会计政策（另见附注4.1）。
F-13
3.物资会计政策概要（续）
3.1电流与非电流分类
我司按照流动和非流动分类在资产负债表中列示资产负债情况。一项资产在以下情况下为流动资产：
u预期在正常经营周期内实现或拟出售或消耗；
u主要为交易目的而持有；
u预期在报告所述期间后十二个月内实现；或
u现金或现金等价物，除非在报告期后至少十二个月内被限制交换或用于清偿负债。
所有其他资产分类为非流动资产。
在以下情况下负债为流动负债：
u预计以正常运营周期结算；
u主要为交易目的而持有；
u应在报告期后十二个月内结清；或
u没有无条件权利在报告期后至少十二个月内推迟清偿该负债。
我公司将所有其他负债归类为非流动负债。
递延税项资产和负债分类为非流动资产和负债。
3.2营业利润
营业利润是从核心业务运营中赚取的利润，不包括任何从投资中赚取的利润以及利息和税收的影响。
3.3公允价值计量
我公司在每个资产负债表日以公允价值计量金融工具。此外，以摊余成本计量的金融工具的公允价值在附注11（d）中披露。
公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。公允价值计量所依据的假设是，出售资产或转移负债的交易发生在：
u在资产或负债的主要市场上，或
u在没有主市场的情况下，在对资产或负债最有利的市场。
本金或最有利的市场必须是我公司可以接触到的。
F-14
3.物资会计政策概要（续）
3.3公允价值计量（续）
资产或负债的公允价值是使用市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设计量的，假设市场参与者的行为符合其经济最佳利益。
非金融资产的公允价值计量考虑了市场参与者通过将资产用于其最高和最佳用途或通过将其出售给将在其最高和最佳用途中使用该资产的另一市场参与者而产生经济利益的能力。
我公司采用适合当时情况且有足够数据可用于计量公允价值的估值技术，最大限度地使用相关可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。
在财务报表中计量或披露公允价值的所有资产和负债，根据对公允价值计量整体具有重要意义的最低层次输入值，归入公允价值层次结构，描述如下：
u第1级—相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）市场价格
u第2级——除包含在第1级内的报价外，可直接或间接观察到的资产或负债的输入值
u第三层——对公允价值计量具有重要意义的最低层输入值不可观察的估值技术
对于在财务报表中经常性确认的资产和负债，我司在每个报告期末通过重新评估分类（基于对公允价值计量整体具有重要意义的最低层级输入值）确定层级间是否发生转移。
3.4现金及现金等价物
合并资产负债表中的现金和现金等价物包括存放在银行的现金和购买期限在三个月或以下的高流动性投资，其价值变动风险很小。
就综合现金流量表而言，现金及现金等价物已扣除未偿还的银行透支，因为它们被视为本公司现金管理的组成部分。
3.5库存
存货按成本与可变现净值孰低列示。制成品成本按加权平均基准厘定，就在产品及制成品而言，包括直接物料、直接人工及基于正常营运能力的适当比例间接费用。配送商品成本按加权平均法确定。可变现净值乃基于估计售价减至完成将产生的任何估计成本及作出出售所需的估计成本。
F-15
3.物资会计政策概要（续）
3.6物业、厂房及设备
物业、厂房及设备按扣除累计折旧及任何累计减值亏损后的成本列账。该等成本包括更换部分物业、厂房及设备的成本，以及在符合确认标准的情况下用于长期建设项目的借款成本。
物业、厂房及设备项目投入营运后产生的开支，例如维修及保养，一般于发生期间计入损益。在满足确认标准的情况下，重大检查的支出在资产的账面价值中作为重置予以资本化。当物业、厂房及设备的重要部分需要间隔更换时，我公司将这些部分确认为具有特定使用寿命的单项资产并相应计提折旧。
备件和维修设备通常作为存货列账，并作为消耗在损益中确认。然而，当实体预计使用超过一年时，主要备件和备用设备符合不动产、厂房和设备的条件。
资产使用后退役的预期成本的现值，在满足拨备确认标准的情况下，计入相应资产的成本。在下列情况下，一项规定应予承认：
(a)实体因过去的事件而承担当前义务（法律义务或建设性义务）；
(b)很可能需要出现体现经济利益的资源外流来结清债务；以及
（c）可以对债务的数额作出可靠的估计。
不符合这些条件的，不予认定。
折旧
折旧在资产的预计使用寿命内按直线法计算如下：
| ↓建筑 |
|
||||
| ►建筑改善 |
|
||||
| ►机械设备 |
|
||||
| ►机动车 |
|
||||
| ►办公设备 |
|
||||
物业、厂房及设备项目及任何初步确认的重要部分于处置时或预期其使用或处置不会产生未来经济利益时终止确认。终止确认该资产产生的任何收益或损失（按处置所得款项净额与该资产账面值的差额计算）在终止确认该资产时计入损益表。
资产的剩余价值、使用寿命和折旧方法在每个财政年度结束时进行审查，并酌情进行前瞻性调整。
F-16
3.物资会计政策概要（续）
3.6物业、厂房及设备 （续）
减值
如果出现表明资产可能减值的情况，应通过使用或销售对其产生现金的能力进行审查。这项审查将产生一个金额，应与资产的账面价值进行比较，如果账面价值更高，则必须将差额作为减值调整在损益表中注销。用于减值测试的进一步详细方法见附注3.11-非金融资产减值。
3.7租赁
我公司在合同开始时评估合同是否为或包含租赁。即我公司评估合同是否传递了一段时间内对已识别资产的使用控制权，以换取对价。
本公司作为承租人
我公司作为承租人，除租赁期限在12个月及以下或标的资产价值较低外，对所有租赁均采用单一会计模式确认资产和负债。我公司确认租赁负债以支付租赁款和使用权资产代表标的资产的使用权。
（一）使用权资产
我公司在租赁起始日（即标的资产可供使用之日）确认使用权资产。使用权资产按成本减任何累计折旧和减值损失计量，并就任何重新计量租赁负债进行调整。使用权资产的成本包括确认的租赁负债金额、发生的初始直接成本以及在开始日或之前支付的租赁付款减去收到的任何租赁奖励。
使用权资产按租赁期与资产预计使用寿命两者中较短者按直线法计提折旧，具体如下：
| ►土地使用权 |
|
||||
| ↓建筑物 |
|
||||
| ↓机动车 |
|
||||
| ►办公设备 |
|
||||
租赁资产在租赁期结束时所有权转移给我公司或者成本反映购买选择权行使的，采用资产的预计使用寿命计算折旧。
使用权资产也发生减值。参考会计政策附注3.11非金融资产减值。
F-17
3.物资会计政策概要（续）
3.7租赁（续）
（二）租赁负债
在租赁开始日，我公司确认在租赁期内按应支付租赁款现值计量的租赁负债。租赁付款包括固定付款（包括实质上的固定付款）减去任何应收租赁奖励、取决于指数或费率的可变租赁付款，以及根据残值担保预计将支付的金额。租赁付款还包括合理确定将由我公司行使的购买选择权的行权价以及终止租赁的罚款（如果租赁期限反映我公司行使终止选择权）。不依赖于指数或费率的可变租赁付款在触发付款的事件或条件发生期间确认为费用。
在计算租赁付款额现值时，我公司使用其在租赁开始日的增量借款利率，因为租赁内含利率不易确定。在开始日期后，租赁负债的金额增加，以反映利息的增加，并减少已支付的租赁付款。此外，如果租赁负债的账面金额发生修改、租赁期限发生变化、租赁付款额发生变化（例如，用于确定此类租赁付款额的指数或费率发生变化导致未来付款额发生变化）或购买标的资产的选择权评估发生变化，则重新计量租赁负债的账面金额。
（三）短期租赁和低价值资产租赁
我公司将短期租赁确认豁免适用于其短期租赁。它还将低价值资产的租赁确认豁免适用于其被视为低价值的租赁。短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额在租赁期内按直线法确认为费用。
我公司作为出租人
本公司作为出租人的租赁将其每项租赁分类为经营租赁或融资租赁。
融资租赁
每当租赁条款实质上转移了与基础资产所有权相关的所有风险和报酬时，该租赁就被归类为融资租赁。融资租赁项下应收承租人款项按我公司租赁净投资金额确认为应收款项。融资租赁收入分配到会计期间，以反映我们公司就租赁未偿投资净额的固定定期回报率。
经营租赁
我司未实质转移与资产所有权有关的所有风险和报酬的租赁，分类为经营租赁。产生的租金收入在租赁期内按直线法核算，因其经营性质计入综合损益表的其他经营收入。因谈判和安排经营租赁而产生的初始直接成本，加计在租赁资产的账面价值中，并在租赁期内按租金收入相同的基础确认。或有租金在赚取期间确认为其他经营收入。
F-18
3.物资会计政策概要（续）
3.7租赁（续）
经营租赁（续）
受经营租赁约束的财产（土地和/或建筑物，或建筑物的一部分），在且仅在该财产在其他情况下符合投资财产定义的情况下，应被确认为投资财产。
3.8借款费用
借款费用直接归属于符合条件的资产的购置、建造或生产的，要求作为资产成本的一部分予以资本化（无论资金是否具体借入）。所有其他借款费用在发生期间确认为费用。
符合条件的资产是一种资产，它必然需要相当长的一段时间才能为其预期用途或销售做好准备。
借款成本包括实体因借入资金而产生的利息和其他成本。
借款费用包括：
u采用实际利率法计算的利息费用；
u租赁负债的财务费用；和
u外币借款产生的汇兑差额，视其为对利息成本的调整。汇兑差额一般仅在合并借款费用（包括汇兑差额）近似于记账本位币等值借款的借款费用数额时才视为借款费用。
对于特定借款，符合资本化条件的借款费用为与专门为获得符合条件的资产而借入的资金相关的实际借款费用减去这些借款的临时投资所赚取的任何投资收益。
3.9投资物业
投资物业是指为赚取租金和/或资本增值而持有的物业（包括用于此类目的的在建物业）。投资物业按成本进行初始计量，包括交易成本。初步确认后，投资物业按历史成本减折旧及减值拨备列账。收购资产后产生的额外成本，在与该资产相关的未来经济利益很可能流入我公司且该资产的成本能够可靠计量的情况下，增加该资产的账面值或确认为单独的资产。日常维护和维修在发生时计入费用。在土地不折旧的情况下，所有其他投资财产按各自资产的估计可使用年限从
20
到
40
年使用直线法。
F-19
3.物资会计政策概要（续）
3.9投资物业（续）
估计可使用年限、残值和折旧方法在每个报告期末进行审查，任何估计变动的影响按未来基准入账。投资物业在处置时或投资物业永久退出使用且预期处置不会产生未来经济利益时终止确认。因终止确认财产而产生的任何收益或损失（按处置收益净额与资产账面值之间的差额计算）在终止确认财产期间计入收益或损失。
国际会计准则（“IAS”）40要求披露任何以成本入账的投资物业的公允价值。见附注17 –投资物业。
3.10金融工具
金融工具是指产生一实体的金融资产和产生另一实体的金融负债或权益工具的合同。
（一）金融资产
分类和计量
除若干贸易应收款项外，我公司初始按金融资产的公允价值计量，如金融资产不按公允价值计入损益，则按直接归属于收购该金融资产的交易成本计量。金融工具按照摊余成本、公允价值变动计入其他综合收益（FVOCI）或公允价值变动计入损益（FVPL）进行后续计量。分类基于两个标准：我们公司管理资产的业务模式的目标；以及工具的合同现金流量是否代表未偿本金金额的‘单纯支付本金和利息’（‘SPPI标准’）。
金融资产分类计量如下：
u按摊余成本计算的债务工具
满足这两个条件的金融资产：（i）在以持有金融资产为目标以收取合同现金流量为目的的业务模式中持有，以及（ii）金融资产的合同条款在特定日期产生的现金流量仅为支付本金和未偿本金金额的利息，在初始确认后按摊余成本计量。
金融资产的摊余成本是金融资产在初始确认时的计量金额减去本金偿还额，再加上使用实际利率（“EIR”）法对该初始金额与到期金额之间的任何差额进行的累计摊销，并根据任何损失准备进行调整。利息收入、外汇损益以及此类工具的任何减值费用在损益中确认。
我公司以摊余成本计量的金融资产包括现金及现金等价物、贸易应收款、其他应收款、应收关联方款项等。
u在FVOCI有收益或损失的债务工具在终止确认时循环计入损益
以持有金融资产为目的以收取合同现金流量和出售金融资产为目的的业务模式内持有的金融资产，且该金融资产的合同条款在特定日期产生的现金流量仅是对
歼20
3.物资会计政策概要（续）
3.10金融工具（续）
（一）金融资产（续）
未偿本金的本金和利息。利息收入、外汇损益以及此类工具的任何减值费用在损益中确认。所有其他公允价值损益均在其他综合收益中确认。在处置这些债务工具时，与FVOCI储备的任何相关余额将重新分类至损益。
u在FVOCI指定的终止确认时不回收损益的权益工具
这些文书是我公司不具有重大影响或控制权的企业，一般以所有权低于
20
%的投票权。我公司将这些投资逐笔指定为FVOCI的权益证券，因为它们代表为长期战略目的而持有的投资。
以FVOCI计量的权益工具投资按公允价值加交易成本进行初始计量。后续以公允价值计量，公允价值变动产生的损益在其他综合收益中确认。这些投资无需进行减值测试，在处置时，OCI中的累计收益或损失不会在处置时重新分类至损益。此类投资的股息在我公司获得付款的权利确立时继续确认为损益。
我公司选择将其非上市股权投资不可撤销地归入这一类别。
u以公允价值计量且其变动计入损益（FVPL）的金融资产
不符合摊余成本或FVOCI标准的资产按FVPL计量。后续按公允价值计量的债务工具的损益在其产生期间确认为损益。
即使一项工具满足以摊余成本或FVOCI计量的两项要求，我公司也可以在初始确认时不可撤销地指定一项以FVPL计量的金融资产，如果这样做消除或显着减少了计量或确认不一致的情况。
按公允价值变动计入公允价值的金融资产的公允价值变动在适用的情况下在损益表中确认。
重新分类
当且仅当我公司改变其管理金融资产的业务模式时，我公司应根据前面讨论的分类和计量标准对所有受影响的金融资产进行重新分类。我公司如对金融资产进行重分类，应自重分类日起前瞻性地应用重分类，且不得重述以前确认的任何损益（包括减值损益）或利息。
终止承认
一项金融资产（或，如适用，一项金融资产的一部分或一组类似金融资产的一部分）主要在且仅在以下情况下被终止确认（即从本公司的综合资产负债表中移除）：
（a）从该资产收取现金流量的权利已届满，或
F-21
3.物资会计政策概要（续）
3.10金融工具（续）
（一）金融资产（续）
终止承认（续）
（b）我公司已转让其从该资产获得现金流量的权利，或已根据“转嫁”安排承担义务，将收到的现金流量在没有重大延迟的情况下全额支付给一个或多个接收方；或（i）我公司已将该资产的几乎所有风险和报酬转移，或（ii）我公司既未转移也未保留该资产的几乎所有风险和报酬，但已转移对该资产的控制权。
当我公司转让了其从一项资产获得现金流的权利或订立了转嫁安排时，它评估了在多大程度上，它保留了所有权的风险和回报。在既未转移也未保留该资产实质上全部的风险和报酬且未转移对该资产的控制权的情况下，我公司继续以其继续涉及的范围确认该被转移资产。在这种情况下，我们公司也承认一项关联负债。转让的资产和关联负债按照反映我公司保留的权利和义务的基础计量。
对所转让资产采取担保形式的持续涉入，按资产原账面价值与我公司可能被要求偿还的最高对价金额（“担保金额”）孰低计量。
（二）金融负债
分类和计量
金融负债在初始确认时分类为按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债、贷款和借款、应付款项，或酌情分类为在有效套期中指定为套期工具的衍生工具。
所有金融负债初始按公允价值确认，并在贷款和借款的情况下扣除直接应占交易成本。
我公司的金融负债包括贸易及其他应付款项、银行透支及有息贷款和借款。该等金融负债指向本公司提供货品及服务的负债及与客户订立的合约所产生的退款负债。贸易应付款项不计息，通常以
60
~
90
日条款。退款负债为在我公司日常活动过程中向外部客户销售商品的返利和折扣。贸易和其他应付款项列报为流动负债，除非在报告期后12个月内未到期付款。初始按公允价值确认，后续采用EIR法按摊余成本计量。
有息贷款和借款在初始确认后，采用EIR法以摊余成本进行后续计量。损益在终止确认负债时以及通过EIR摊销过程在损益中确认。
摊销成本的计算方法考虑了购置的任何折扣或溢价以及作为实际收益率组成部分的费用或成本。EIR摊销作为财务费用计入损益表。
F-22
3.物资会计政策概要（续）
3.10金融工具（续）
（二）金融负债（续）
终止承认
金融负债在负债项下的义务解除、取消或到期时终止确认。当一项现有金融负债被同一贷款人以实质上不同的条款替换的另一项金融负债或一项现有负债的条款被实质上修改时，这种交换或修改被视为原始负债的终止确认和新负债的确认。各自账面值的差额在损益表中确认。
（三）外币远期合约
非套期保值衍生工具在订立衍生工具合同之日按公允价值进行初始确认，并按公允价值计入损益的金融资产或金融负债入账。后续按公允价值重新计量，损益计入损益。
（四）金融工具减值
以下金融工具被纳入IFRS 9金融工具的减值要求范围：
(a)以摊余成本计量的金融资产；
(b)强制按FVOCI计量的金融资产；
（c）当存在提供信贷的现时义务时的贷款承诺（以FVPL计量的除外）；
（d）适用IFRS 9的财务担保合同（以公允价值计量且其变动计入当期损益的除外）；
（e）IFRS 16租赁范围内的应收租赁款。
（f）IFRS 15范围内的合同资产客户合同收入。
我公司前瞻性地评估与其以摊余成本和FVOCI列账的债务工具相关的预期信用损失（ECL）。所应用的减值方法取决于信用风险是否已显著增加。
除购买或发起的信用减值金融资产外，预期信用损失需通过损失准备计量，金额等于：
(a)信用风险自初始确认以来没有显著增加——确认12个月预期信用损失，按总额确认利息；或者
(b)信用风险自初始确认后明显上升–确认整个存续期ECL，并按毛额确认利息。
我司假设一项金融资产逾期超过30天，信用风险显著增加。
F-23
3.物资会计政策概要（续）
3.10金融工具（续）
（四）金融工具减值（续）
根据IFRS 15，对于不构成融资交易的合同资产或贸易应收款，需要为整个存续期预期信用损失计提损失准备。我公司可能会选择其关于合同资产和贸易应收款的会计政策，其中包含重大融资成分和租赁应收款，以等于整个存续期预期信用损失的金额计量损失准备。
对于贸易应收款和合同资产，我公司采用IFRS 9允许的简化方法，该方法要求从应收款的初始确认开始确认预期存续期损失，更多详情见附注12（c）。
我公司在损益中确认，在报告日需要调整损失准备的预期信用损失（或转回）金额为需要确认的金额。
（五）金融工具抵销
金融资产和金融负债在满足以下条件时予以抵销，并在综合财务状况表中列报净额：（i）存在当前可强制执行的抵销已确认金额的法定权利；（ii）存在以净额结算的意向，变现资产和清偿负债同时进行。
（六）金融工具的公允价值
各报告日活跃市场交易的金融工具的公允价值参考市场报价或交易商价格报价（多头头寸买入价、空头头寸卖出价）确定，不扣除交易费用。
对于未在活跃市场交易的金融工具，采用适当的估值技术确定公允价值。此类技术可能包括：
u近期公平交易市场成交
u另一项基本相同的工具的当前公允价值
uA折现现金流分析或其他估值模型
3.11非金融资产减值
我公司在每个报告日评估是否存在资产可能发生减值的迹象。如果存在任何迹象，或需要对资产进行年度减值测试时，我公司估计该资产的可收回金额。资产的可收回金额是资产或现金产生单位（“现金产生单位”）的公允价值减去出售成本与其使用价值两者中的较高者。现金产生单位是产生现金流入的最小的一组资产，在很大程度上独立于来自其他资产或资产组的现金流。可收回金额是针对单个资产确定的，除非该资产不会产生在很大程度上独立于来自其他资产或我们公司内的一组资产的现金流入。当资产或现金产生单位的账面值超过其可收回金额时，该资产被视为减值并减记至其可收回金额。
F-24
3.物资会计政策概要（续）
3.11非金融资产减值（续）
在评估使用价值时，使用反映当前市场对货币时间价值和资产特有风险的评估的税前折现率将估计的未来现金流量折现为其现值。在确定公允价值减去出售成本时，考虑了最近的市场交易。如果无法识别此类交易，则使用适当的估值模型。这些计算得到估值倍数、上市公司的股价报价或其他可用的公允价值指标的证实。
我公司的减值计算以详细的预算和预测计算为基础，这些预算和预测计算分别为我公司的每一个单项资产分配的现金产生单位编制。这些预算和预测计算通常涵盖一段时期
五年
.对于更长的时期，计算长期增长率并应用于第五年之后的预测未来现金流。
持续经营的减值损失在损益表中按照减值资产的功能在费用类别中确认。
对于不包括商誉的资产，在每个报告日进行评估，以确定是否存在以前确认的减值损失不再存在或减少的迹象。如果存在这种迹象，我公司估计资产或现金产生单位的可收回金额。仅当自上次确认减值损失以来用于确定资产可收回金额的假设发生变化时，才会转回先前确认的减值损失。回拨是有限的，因此资产的账面值不会超过其可收回金额，也不会超过在过往年度没有就资产确认减值损失的情况下本应确定的扣除折旧后的账面值。该等转回在综合损益表中确认。
3.12无形资产
计算机软件
取得软件的成本，以取得并投入使用具体软件所发生的成本为基础，作为无形资产单独资本化。所购软件（许可证）按成本减累计摊销及减值亏损列账。
软件应用程序的摊销按直线法计入营业费用和/或成本
2
到
10
自可供使用之日起数年。
残值和使用寿命在每个资产负债表日进行复核，并酌情进行调整。
3.13税收
当期所得税
当期所得税资产和负债按预计向税务机关收回或支付的金额计量。用于计算金额的税率和税法是在我们公司经营所在国家的报告日期已颁布或实质性颁布的税率和税法。
与直接在权益中确认的项目有关的当期所得税在权益中确认，而不在损益表中确认。管理层定期评估在纳税申报表中就适用的税收法规需要解释的情况采取的立场，并酌情制定条款。
F-25
3.物资会计政策概要（续）
3.13税收（续）
递延税
递延税项采用负债法就资产和负债的计税基础与其于报告日的财务报告用途的账面值之间的暂时性差异计提。
所有应税暂时性差异均确认递延所得税负债，但以下情况除外：
u非企业合并的交易中商誉或资产或负债的初始确认产生递延所得税负债，且在交易发生时既不影响会计利润也不影响应税损益的；或者
u关于与对子公司、联营企业和合营企业权益的投资相关的应税暂时性差异，该暂时性差异转回的时间可以控制且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。
就所有可抵扣暂时性差异、结转未使用的税收抵免和任何未使用的税收亏损确认递延所得税资产。递延所得税资产在很可能取得可抵扣暂时性差异的应纳税所得额、结转未使用的留抵税额和未使用的留抵税额亏损时予以确认，但以下情况除外：
u与可抵扣暂时性差异有关的递延所得税资产因非企业合并的交易中的资产或负债的初始确认产生，且在交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税损益的；或者
u对于与对子公司、联营公司及合营企业权益的投资相关的可抵扣暂时性差异，仅在该暂时性差异在可预见的未来很可能转回且有可用于抵销该暂时性差异的应课税利润时确认递延所得税资产。
递延所得税资产的账面值在每个报告日进行复核，并在不再可能获得足够的应课税利润以允许全部或部分递延所得税资产被使用时予以减少。未确认的递延所得税资产在每个报告日重新评估，并在未来应课税利润很可能使递延所得税资产得以收回时予以确认。
递延所得税资产和负债根据报告日已颁布或实质上已颁布的税率（和税法），按资产变现或负债清偿当年预计适用的税率计量。
该期间的税项开支包括当期及递延税项。税项在损益中确认，但与在其他综合收益中确认的项目或直接在权益中确认的项目有关的除外，在这种情况下，税项在其他综合收益或权益中确认。与外部损益确认的项目有关的递延税项在外部损益确认。
递延所得税资产和递延所得税负债存在当期所得税负债与当期所得税负债相抵销的法定可执行权且递延税项涉及同一应税主体、同一税务机关的，予以抵销。
F-26
3.物资会计政策概要（续）
3.13税收（续）
不确定的税收状况
一个实体的税务状况可能不确定；例如，费用项目或结构性交易的税务处理可能会受到税务当局的质疑。
3.14收入确认
我公司的收入主要来自销售电线和电缆以及向客户提供、交付和安装服务（见附注5（e））。
当（或作为）商品或服务（即资产）的控制权以反映本公司预期有权换取这些商品或服务的对价的金额转让给客户时，确认来自与客户的合同的收入。我公司得出结论，它是其收入安排中的委托人，因为它在将商品或服务转让给客户之前控制了它们。我公司与客户有一定的合同，为其客户提供制造服务，将客户拥有的原材料转换为电线电缆产品。我公司负责履行承诺提供规定的服务。
收入在控制权通过时确认，无论是随着时间的推移还是在某个时间点。
如果满足以下标准之一，我公司会随着时间的推移确认收入：
(a)客户在实体履约的同时接受和消耗我公司履约提供的利益；
(b)我们公司的业绩创造或增强了客户在资产被创造或增强时控制的资产（例如，在制品）；或者
（c）我们公司的业绩不会产生具有替代用途的资产，我们公司对截至目前已完成的业绩拥有可强制执行的付款权。
如果我司超期未履行履约义务，则在某一时点履行。因此，当控制权在某一时点转移时，将确认收入。可能表明控制权通过的时间点的因素包括但不限于：
(a)实体对该资产拥有目前的受偿权；
(b)客户对资产拥有合法所有权；
（c）该实体已转移对该资产的实物占有；
（d）客户具有资产所有权的重大风险和报酬；或者
（e）客户已接受该资产。
当（或作为）一项履约义务得到履行时，我公司将分配给该履约义务的交易价格金额确认为收入。
F-27
3.物资会计政策概要（续）
3.14收入确认（续）
虽然在某些情况下可能会商定延期付款条件，但延期永远不会超过十二个月。如果我公司在合同开始时预计我公司向客户转让承诺的商品或服务到客户为该商品或服务付款之间的期间为一年或更短，则我公司适用实务变通办法，不对重大融资成分的影响调整承诺的对价金额。
电线电缆销售
电线电缆销售收入在资产控制权转移给客户的时点确认，一般在电线电缆交付时确认。
变量考虑
如果合同中的对价包括可变金额，我公司估计其将有权获得的对价金额，以换取将货物转让给客户。可变对价在合同开始时进行估计并受到约束，直到与可变对价相关的不确定性随后得到解决时，确认的累计收入金额很可能不会发生重大收入转回。
由于折扣、回扣、退款、信用、价格优惠、奖励、绩效奖金、罚款或其他类似项目，对价金额可能会有所不同。如果公司对对价的权利取决于未来事件的发生或不发生，则承诺的对价也可能有所不同。
我们公司通过使用（a）期望值或（b）最可能的金额中的任何一个来估计可变对价的金额，这取决于我们公司期望更好地预测其将有权获得的对价金额。
在每个报告期末，我公司更新估计交易价格（包括更新其对可变对价估计是否受到约束的评估），以如实反映报告期末存在的情况和报告期内情况的变化。我公司将交易价格的任何后续变动按合同开始时的相同基础分配给履约义务。
SDI
我公司的供应、交付和安装服务在其最终用途或用途方面与客户能够指定设计的主要结构元素密切相关。SDI的收入在我公司履行履约义务时确认，履约义务发生在商品或服务的控制权转移给客户时。向客户转移控制权可以在一段时间内发生，也可以在单个时间点发生，控制权的转移取决于服务工单的范围。
涉及电缆供应、安装和/或人工（例如维护或维修服务）的服务工单不是可区分的，并且由于服务工单的要素是高度相互关联、为客户定制和修改的，因此被识别为随时间而履行的一项履约义务。我司选择输入法（成本对成本）衡量履约义务履行进度。当情况发生变化时，我公司关于收入、成本和完全履行履约义务进展的估计可能会发生修正。任何由于估计修订而导致的收入或成本的增加或减少，在管理层知悉情况变化时反映在期间的损益中。
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3.物资会计政策概要（续）
3.14收入确认（续）
票据及持有安排下的保管及运输服务
票据和持有安排是一种合同，根据该合同，实体向客户开具产品票据，但该实体保留对该产品的实物占有权，直至该产品在未来某个时点转让给客户。我公司为其票据和持有安排识别多项履约义务，包括电线电缆销售、保管服务和运输服务。
电线电缆的销售在产品入库且客户因产品控制权转移至客户而接受产品时确认为收入。
托管服务收入和运输服务按时间确认。分配给这些服务的交易价格在初始销售交易时确认为合同负债，并在服务期间内按实际情况予以解除。
繁重的经营合同
繁重合同是指履行合同项下义务的成本高于合同项下获得的经济利益的一种合同。履行合同的成本包括与合同直接相关的成本。与提供商品或服务的合同直接相关的成本，既包括增量成本，也包括与合同活动直接相关的成本分摊。
我公司有供应产品的合同，可能会因情况变化而变得繁重。我公司将履行合同项下义务的不可避免的费用确定为合同责任的应计负债。例如，当铜价上涨使合约变得繁重时，如果差额超过原始合约的利润，则根据锁定购买铜价，或伦敦金属交易所（“LME”）的铜价与合约中确定的价格之间的差额计算负债。超过合同利润的无法避免的成本，根据无法避免的成本的性质，在销售成本或其他经营费用中确认。
3.15外币
我司合并财务报表以美元列报，美元也是母公司的记账本位币。对于每个实体，我公司确定记账本位币，每个实体财务报表中包含的项目均使用该记账本位币计量。
交易和结余
外币交易由我公司各实体按交易首次符合确认条件之日各自的功能货币即期汇率进行初始记录。
以外币计价的货币资产和负债，按报告日的功能货币即期汇率折算。
结算或折算货币性项目产生的差额，除指定为我公司对外经营净投资套期一部分的货币性项目外，确认为损益。这些在其他综合收益中确认，直至净投资被处置，此时，累计金额重新分类至损益。有关该等货币项目的应占汇兑差额的税项费用及贷项亦记入其他全面收益。
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3.物资会计政策概要（续）
3.15外币（续）
交易和结余（续）
以外币历史成本计量的非货币性项目，采用初始交易发生日的汇率折算。外币以公允价值计量的非货币性项目，采用公允价值确定日的汇率折算。以公允价值计量的非货币性项目折算产生的损益按照该项目公允价值变动损益的确认处理（即公允价值损益在其他综合收益或损益中确认的项目的折算差额也分别在其他综合收益或损益中确认）。
换算为列报货币
使用以下程序将其功能货币换算为不同列报货币的实体的业绩和财务状况：
a.列报的每份资产负债表的资产和负债按该资产负债表日的期末汇率换算；
b.列报损益和其他综合收益（即包括比较）的每份报表的收入和支出按交易日的汇率换算；
c.所有由此产生的汇兑差额应在其他综合收益中确认；及
d.对于权益项目，使用的是历史费率；因此，这些权益项目不会重新换算。
3.16员工福利
我公司既有设定受益义务，也有设定受益义务。我公司因设定受益义务产生的负债，以及相关当期服务成本，采用预计单位贷记法确定。
对于设定受益计划，计入损益表的成本由当期服务成本、净利息成本和过往服务成本构成。包括精算损益的重新计量在其发生期间确认，直接计入其他综合收益。在权益变动表和资产负债表中计入其他综合收益。重新计量不会在以后期间重新分类至损益。设定供款计划的供款在发生时计入损益表。所有过去的服务成本在修正发生时的较早者确认。过去服务成本是用来描述由于当期计划安排的变化（即引入或改变应付福利的计划修订，或大幅减少所涵盖雇员人数的缩减）而导致的先前期间雇员服务的设定受益义务变化的术语。过去的服务成本可能是正的，也可能是负的。设定受益计划结算的收益或损失在结算发生时确认。在确定过去的服务成本或确认结算损益之前，需要重新计量设定受益负债或资产净额。
补偿缺勤
累积带薪缺勤的成本在员工提供增加其未来带薪缺勤权利的服务时确认。累积带薪缺勤的费用按报告所述期间终了时累积的未使用应享权利导致该实体预计支付的额外金额计量。
歼30
3.物资会计政策概要（续）
3.17每股收益
我公司提供其普通股的基本和稀释每股收益（“EPS”）数据。基本每股收益的计算方法是，归属于本公司股东的净利润除以期间已发行普通股的加权平均数，并根据持有的自有股份进行调整。
3.18库存股
重新取得的自有权益工具（库存股）按成本确认，从权益中扣除。购买、出售、发行或注销我公司自有权益工具，不在损益中确认收益或损失。账面值与代价之间的任何差额，如重新发行，则在额外实收资本中确认。与库存股相关的投票权作废，不向其分配股息。
3.19对联营公司的投资
我公司对联营企业的投资采用权益法核算。联营企业是本公司具有重大影响的实体。权益法下，投资初始按成本确认。调整投资账面值，以确认自收购日期以来我公司应占联营公司净资产的变动。与联营公司有关的商誉计入投资账面值，既不摊销也不单独进行减值测试。
损益表反映了我们公司对联营公司经营成果的份额。该等被投资单位其他综合收益的任何变动，作为我公司其他综合收益的一部分列报。当出现直接在联营公司权益中确认的变动时，我公司在权益变动表中确认其应占任何变动（如适用）。本公司与联营公司之间的交易产生的未实现损益以联营公司的权益为限予以抵销。
我公司应占联营公司的利润或亏损在损益表的正面显示，并代表除税后利润或亏损以及在该联营公司的附属公司的非控制性权益。
联营公司的财务报表是与本公司同一报告期编制的。必要时进行调整，使会计政策与我公司保持一致。
我公司在应用权益法后，确定是否需要对其对联营公司的投资确认减值损失。我公司在每个报告日确定是否有任何客观证据表明对联营公司的投资发生了减值。如果是这种情况，我公司将减值金额作为联营公司可收回金额与其账面价值之间的差额进行计算，并在损益表中确认分担联营公司亏损的金额。
在对联营公司失去重大影响时，本公司按公允价值计量并确认任何留存投资。重大影响损失时联营公司的账面值与保留投资的公允价值及出售收益之间的任何差额均在损益中确认。
F-31
3.物资会计政策概要（续）
3.20政府补助
政府补助在有合理保证将收到补助并遵守所有附加条件的情况下予以确认。当赠款与费用项目相关时，在其打算补偿的相关成本费用化的期间内系统地确认为其他收入。当授予与资产相关时，在相关资产的预计使用寿命内按等额确认为收益。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，收到的政府补助为$
124
, $
187
和$
74
，我公司分别在其他收益的细目中确认，参见附注7（f）。
2024年，我公司获得政府企业技术改造补助。这些与购买特定物项不动产、厂房和设备有关的赠款已被确认$
97
作为截至2025年12月31日止年度的其他收入和$
175
计入其他非流动负债作为递延收益分期摊销
10
截至2025年12月31日的年份。这些赠款不附带任何未达成的条件或或有事项。
3.21持作出售的非流动资产
如果非流动资产和处置组的账面价值将主要通过出售/分配而不是通过持续使用来收回，我公司将其分类为持有待售/分配给所有者。非流动资产和处置组按其账面值和公允价值减去出售成本两者中的较低者计量。持有待售分类标准仅在出售可能性很大且资产或处置组在当前状态下可供立即出售时才视为满足。管理层必须致力于销售，这应该有望在分类之日起一年内有资格被确认为已完成的销售。
物业、厂房及设备及无形资产一旦分类为持作出售/分派予拥有人，则不作折旧或摊销。
当权益法投资被分类为持有待售时，投资者自该投资（或其部分）被分类为持有待售之日起停止使用权益法；取而代之的是，该联营企业或合营企业随后按其账面值和公允价值减去出售成本后的较低者计量。
3.22财务及其他收入
利息收入
利息收入采用实际利率法计算。这应按实际利率计算金融资产的账面总额，但以下情况除外：
(a)购买或发起的信用减值金融资产。对于该等金融资产，主体从初始确认时起，对该金融资产的摊余成本适用信用调整后的实际利率。
(b)不是购买或产生信用减值金融资产但随后成为信用减值金融资产的金融资产。对于这些金融资产，我司对该金融资产在以后各报告期的摊余成本适用实际利率。
租金收入
投资物业经营租赁产生的租金收入在租赁期内按直线法核算，因其经营性质计入其他经营收入。
F-32
3.物资会计政策概要（续）
3.22财务及其他收入（续）
股息
收益是在我们公司获得付款的权利确立时确认的，这通常是股东批准股息的时候。
3.23重大会计判断、估计和假设
编制我们公司的合并财务报表需要管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响收入、费用、资产和负债的报告金额以及随附的披露，以及或有负债的披露。这些假设和估计的不确定性可能导致需要对未来期间受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整的结果。
判决
在应用我公司会计政策的过程中，管理层做出了以下判断，这些判断对合并报表确认的金额影响最为显著：
收入确认-在SDI项目中识别单一履约义务
SDI项目包括各种活动，如供应电缆、安装、连接服务和测试服务。这些任务是履行电缆管理服务（供应和安装）的活动，而不是合同范围内的单独承诺。我公司确定供应电缆和安装服务无法区分，并认定为一项履约义务，原因是（i）客户无法自行从已安装的电缆中受益，既未使用它，也未以高于废料价值的金额出售它；（ii）我公司正在提供重大整合服务，它将无法履行其将电缆与其承诺分开转让给后续安装的承诺；（iii）电缆和安装高度相关，并且客户无法从未进行后续安装的情况下交付的电缆中受益。
估计和假设
有关在报告日的未来和估计不确定性的其他关键来源的关键假设，具有导致下一个财政年度内资产和负债账面值发生重大调整的重大风险，如下所述。我们公司的假设和估计基于编制合并财务报表时可用的参数。然而，现有情况和对未来发展的假设可能会因市场变化或本公司无法控制的情况而发生变化。这种变化在发生时反映在假设中。
金融工具的公允价值
资产负债表中记载的金融资产和金融负债的公允价值不能来源于活跃市场的，采用包括收益法（例如现金流折现模型）或市场法等在内的估值技术确定。有关这些因素的假设变动可能会影响所报告的金融工具的公允价值。详情请参阅附注11。
F-33
3.物资会计政策概要（续）
3.23重大会计判断、估计和假设（续）
应收贸易账款的ECL准备的计量
我公司采用IFRS 9简化方法计量贸易应收款项的整个存续期预期损失准备。为计量预期信用损失，已根据共享信用风险特征和逾期天数对贸易应收款项进行了分组。预期损失率基于销售在一段时期内的付款概况
36
2025年12月31日前的月份以及这一期间内的历史信用损失经历。对历史损失率进行调整，以反映影响客户结算应收账款能力的一般经济状况的当前和前瞻性信息。我司将销售商品和服务的国家的违约率确定为最相关的因素，并根据预期变化对历史损失率进行相应调整。
有关贸易应收款项减值和相关信用风险的更多信息，请参阅附注12和附注28（b）。
存货可变现净值
实现净值是指在日常业务过程中的估计售价减去到完成的估计成本和进行销售所需的估计成本。管理层在进行可变现净值估计时，参考报告日后的实际销售价格。
有关存货可变现净值的更多信息，请参见附注13。
税收
复杂的税收法规的解释、税法的变化、未来应纳税所得额的数额和时间都存在不确定性。鉴于广泛的国际业务关系以及现有合同协议的长期性和复杂性，实际结果与所作假设之间产生的差异，或此类假设的未来变化，可能需要对已记录的税收收入和费用进行未来调整。我公司根据合理估计，为其经营所在国家税务机关的审计可能产生的后果建立准备金。这类拨备的金额是根据以往税务审计的经验、应税主体和税务机关对税收规定的不同解读等多种因素确定的。这种解释差异可能会在各种各样的问题上产生，这取决于公司各自住所的普遍条件。
递延税项资产在很可能获得可用于抵销亏损的应课税利润的范围内，就未使用的税项亏损确认。需要管理层作出重大判断，根据可能的时机和未来应课税利润的水平以及未来的税务筹划策略，确定可以确认的递延所得税资产的金额。
截至2025年12月31日，我司拥有$
24,074
(2024: $
25,947
）结转的税项亏损。这些与有亏损历史的子公司有关的损失，不会到期，不得用于抵消本公司其他地方的应纳税所得额，但$
11,745
(2024: $
13,305
），有望实现。这些结转税收损失的税值为$
2,449
(2024: $
2,583
），报告为递延所得税资产。这些子公司没有任何可用于支持将这些损失确认为递延税项资产的税务筹划机会。在此基础上，我公司确定不能对结转的税收亏损确认递延所得税资产。
如果我们公司能够确认所有未确认的递延所得税资产，利润和权益将增加$
2,778
(2024: $
3,022
; 2023: $
3,876
).有关税项的进一步详情披露于附注8。
F-34
3.物资会计政策概要（续）
3.23重大会计判断、估计和假设（续）
设定受益计划下的离职后福利
根据泰国劳动法，Charoong Thai及其子公司有义务向退休员工付款。设定受益养老金计划的成本和养老金义务的现值采用精算估值确定。精算估值涉及作出各种可能与未来实际发展不同的假设。其中包括确定贴现率、未来工资增长和死亡率。由于估值的复杂性及其长期性，设定受益义务对这些假设的变化高度敏感。所有假设均在每个报告日进行审查。
有关所用假设的进一步详情，包括敏感性分析，见附注22。
SDI项目的收入确认
收入发生在控制权转移给客户时，无论是在一段时间内还是在单个时间点，这取决于每个单独合同的范围。当控制权在一段时间内发生向客户的转移时，SDI的收入采用输入法（输入成本占总预期输入成本）进行核算，以衡量用于确定相关收入金额的进度。当合同收入总额与预期投入成本总额的比较表明发生损失时，应在其知悉期间计提合同全部损失准备。由于每个SDI合同上要执行的工作的个体性，管理层对总预期投入成本的估计是复杂的，需要做出重大判断。
我公司应收客户的合同在制品毛额的账面金额在附注14中披露。
4.
新标准和解释
4.1最近适用的会计公告
我公司自2025年1月1日起的年度报告期间首次适用以下修订：
缺乏可交换性–对IAS 21的修订
上述修正对我公司以前期间的合并财务报表没有影响，预计不会对本期或未来期间产生重大影响。
4.2新会计公告无效
截至我公司财务报表发布之日已发布但尚未生效的准则及解释披露如下。我公司打算在这些标准生效时采用这些标准（如适用）。
F-35
4.新标准和解释（续）
4.2新会计公告无效（续）
投资者与其联营企业或合营企业之间出售或出资资产–国际财务报告准则第10号和国际会计准则第28号的修订
2014年9月，IASB发布了对IFRS 10的修订，合并财务报表和国际会计准则第28号，对联营公司和合资企业的投资，题为投资者与其联营企业或合营企业之间出售或出资资产。这些狭窄范围的修订明确，当一项交易涉及一项业务（无论是否设在一家子公司）时确认全部收益或损失，当一项交易涉及不构成一项业务的资产时确认部分收益或损失。2015年12月17日，国际会计准则理事会发布修正案，无限期推迟适用对IFRS 10和IAS 28的修订。
我公司预计这些修订不会对其合并财务报表产生影响。
金融工具的分类和计量-国际财务报告准则第9号和国际财务报告准则第7号的修订
2024年5月30日，IASB发布了对IFRS 9和IFRS 7的定向修订，金融工具分类计量，其中：
•明确金融负债在“结算日”终止确认，即当相关
义务被解除、取消、到期或该责任以其他方式符合终止确认的条件。还引入了会计政策选项，在满足特定条件的情况下，终止确认在结算日之前通过电子支付系统结算的金融负债；
•明确了如何评估金融资产的合同现金流量特征，其中包括
环境、社会和政府（“ESG”）相关特征和其他类似的或有特征；
•明确了无追索权资产和合同挂钩工具的处理；
•要求在IFRS 7中对具有合同条款的金融资产和负债进行额外披露
参考或有事件（包括与ESG挂钩的事件），以及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具（“FVOCI”）。
修订将于2026年1月1日或之后开始的年度报告期间生效。允许同时通过所有修订或仅通过金融资产分类的修订。要求一个实体追溯适用这些修订。
我公司预计这些修订不会对其合并财务报表产生重大影响。
IFRS 18-财务报表中的列报和披露
2024年4月，IASB发布IFRS 18，取代IAS 1，财务报表的列报.IFRS 18引入了损益表中列报的新要求，包括特定的总计和小计。此外，要求实体将损益表内的所有收入和支出分为五类之一：经营类、投资类、融资类、所得税类和终止经营类，其中前三类是新的。
它还要求披露新定义的管理层定义的绩效衡量标准，收入小计
和费用，并包括根据主要财务报表（PFS）和附注中已识别的“角色”对财务信息进行汇总和分类的新要求。
此外，对国际会计准则第7号进行了窄范围修订，现金流量表，其中包括
F-36
4.新标准和解释（续）
4.2新会计公告无效（续）
将间接法下经营活动现金流量的确定起点，从“损益”改为“经营损益”，并取消围绕现金流量分类的可选性
股息和利息。此外，还对其他几项标准进行了相应的修订。
国际财务报告准则第18号以及对其他准则的修订对自2027年1月1日或之后开始的报告期有效，但允许提前应用，并且必须披露。IFRS 18将追溯适用。
我公司正评估有关修订对主要财务报表及综合财务报表附注的影响。
F-37
5.
分段信息
5（a）分部基础
每个分部从事产生收入和产生费用的业务活动。根据提供给我公司首席运营决策者（“CODM”）进行资源分配和经营业绩评估决策的信息，我公司确定已
三个
可报告分部。
我们公司按照报告路线组织其业务部门，并已
三个
经营分部，包括北亚地区、泰国地区和世界其他地区（“ROW”）地区。我公司在确定报告分部时考虑了经济特征的相似性。
作为
三个
经营分部超过量化阈值，也属于可报告分部。分部业绩根据每个分部的调整后经营损益进行评估，并与附注5（c）中提供的合并财务报表进行对账。分部信息的会计政策，包括分部之间订立的交易，一般与重大会计政策摘要所述的会计政策相同。
分部间收入在合并时予以冲销，并反映在“调整和冲销”栏中。所有其他调整和冲销是下文进一步介绍的详细对账的一部分。
5（b）关于可报告分部的信息
| 年终 2025年12月31日 |
北 亚洲 |
泰国 | 行 | 合计 分段 |
企业 费用 调整 和 消除 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部客户 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 分部间 |
|
|
|
|
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|
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| 销售成本和销售费用（不含折旧和摊销） |
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|
|
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| 分部经营溢利/（亏损） |
|
|
|
|
|
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| 折旧摊销（含使用权资产折旧） | (
|
(
|
(
|
(
|
(
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(
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|||||||||||||||||||||||||||||
| 金融资产减值损失 | (
|
(
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(
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(
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|
(
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| 利息收入 |
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| 利息支出 | (
|
(
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(
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(
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|
(
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| 所得税（费用）/福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他披露 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本开支 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
F-38
5.分部信息（续）
5（b）关于可报告分部的信息（续）
| 年终 2024年12月31日 |
北 亚洲 |
泰国 | 行 | 合计 分段 |
企业 费用 调整 和 消除 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部客户 |
|
|
|
|
|
|
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| 分部间 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 销售成本和销售费用（不含折旧和摊销） |
|
|
|
|
|
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| 分部经营溢利/（亏损） | (
|
|
|
|
|
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| 折旧摊销（含使用权资产折旧） | (
|
(
|
(
|
(
|
(
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(
|
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| 金融资产减值损失 | (
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(
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(
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(
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| 利息收入 |
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| 利息支出 | (
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(
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(
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(
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(
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(
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| 所得税（费用）/福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他披露 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本开支 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
F-39
5.分部信息（续）
5（b）关于可报告分部的信息（续）
| 年终 2023年12月31日 |
北 亚洲 |
泰国 | 行 | 合计 分段 |
企业 费用 调整 和 消除 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部客户 |
|
|
|
|
|
|
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| 分部间 |
|
|
|
|
(
|
|
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| 销售成本和销售费用（不含折旧和摊销） |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 分部经营溢利/（亏损） |
|
(
|
|
|
|
|
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| 折旧摊销（含使用权资产折旧） | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
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| 金融资产减值损失 | (
|
(
|
(
|
(
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|
(
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| 利息收入 |
|
|
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|
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| 利息支出 | (
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(
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(
|
(
|
(
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(
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| 所得税（费用）/福利 |
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他披露 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本开支 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
调整和消除
由于基础工具以集团为基础进行管理，因此公司费用、应占联营公司收益（亏损）不分配给个别分部。
F-40
5.分部信息（续）
5（c）分部经营溢利（亏损）调节
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 分部营业利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 公司开支及其他 | (
|
(
|
(
|
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|
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| 其他营业收入 |
|
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| 其他经营费用 | (
|
(
|
|
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| 金融和合同资产减值损失净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 营业利润 |
|
|
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||||||||||||||
| 财务费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 财务收入 |
|
|
|
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| 处置投资收益 |
|
|
|
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| 应占联营公司亏损 | (
|
(
|
(
|
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| 汇兑收益 |
|
|
|
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| 其他收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他费用 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 税前利润/（亏损） |
|
|
|
||||||||||||||
5（d）分部资产和负债
| 北 亚洲 |
泰国 | 行 | 合计 分段 |
企业 调整 和 消除 |
合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部资产合计 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 分类为持有待售的资产 |
|
|
|
|
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| 总资产 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部资产合计 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 分类为持有待售的资产 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
F-41
5.分部信息（续）
5（d）分部资产和负债（续）
资产调节：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 分部经营资产 |
|
|
|||||||||
| 公司及其他资产 |
|
|
|||||||||
| 对联营公司的投资 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 |
|
|
|||||||||
负债调节：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 分部经营负债 |
|
|
|||||||||
| 公司负债 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
5（e）分类收入和地理信息
（i）来自外部客户的收入归纳为以下几大类：
| 年终 2025年12月31日 |
北 亚洲 |
泰国 | 行 | 合计 分段 |
企业 费用 调整 和 消除 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 动力 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 珐琅彩 |
|
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||
| SDI |
|
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|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他* |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
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| 收入确认的时间 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在某个时间点 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 随着时间的推移 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
*包括来自制造服务合同的收入，以及其他电线电缆产品的销售。
F-42
5.分部信息（续）
5（e）分类收入和地理信息（续）
| 年终 2024年12月31日 |
北 亚洲 |
泰国 | 行 | 合计 分段 |
企业 费用 调整 和 消除 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 动力 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 珐琅彩 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| SDI |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他* |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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| 收入确认的时间 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在某个时间点 |
|
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|
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| 随着时间的推移 |
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
*包括来自制造服务合同的收入，以及其他电线电缆产品的销售。
| 年终 2023年12月31日 |
北 亚洲 |
泰国 | 行 | 合计 分段 |
企业 费用 调整 和 消除 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 动力 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 珐琅彩 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| SDI |
|
|
|
|
|
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| 其他* |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入确认的时间 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 在某个时间点 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 随着时间的推移 |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
*包括来自制造服务合同的收入，以及其他电线电缆产品的销售。
F-43
5.分部信息（续）
5（e）分类收入和地理信息（续）
（二）来自外部客户的收入根据客户的户籍国归属于个别国家，汇总如下：
| 截至本期末的年度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 来自外部客户的收入 | |||||||||||||||||
| 泰国 |
|
|
|
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| 新加坡 |
|
|
|
||||||||||||||
| 澳大利亚 |
|
|
|
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| 中国大陆、香港、台湾 |
|
|
|
||||||||||||||
| 印度 |
|
|
|
||||||||||||||
| 东南亚 |
|
|
|
||||||||||||||
| 东北亚 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
东南亚地区国家包括柬埔寨、越南、印度尼西亚、文莱、老挝、马来西亚和缅甸；东北亚地区国家包括日本和韩国。
（三）主要客户信息
ROW地区一个客户的收入达$
83,865
2025年，代表
17.13
占2025年合并收入的百分比。ROW地区一个客户的收入达$
94,499
2024年代表
19.99
% of 2024，consolidated revenue。ROW地区一个客户的收入达$
80,862
2023年代表
18.99
%的2023年，合并营收。
5（f）非流动资产信息
除金融工具和递延所得税资产以外的非流动资产总额按所在国细分汇总如下：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 各国非流动资产： | |||||||||||
| 泰国 |
|
|
|||||||||
| 新加坡 |
|
|
|||||||||
| 中国大陆、香港、台湾 |
|
|
|||||||||
| 澳大利亚 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 非流动资产合计 |
|
|
|||||||||
F-44
6.
材料部分拥有的子公司
6（a）材料子公司
我公司拥有拥有重大非控制性权益的子公司（“NCI”）。有关附属公司的资料如下：
NCI持有的股权比例：
| 成立和运营的国家 | 截至12月31日， | |||||||||||||
| 姓名 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| Charoong Thai及其附属公司（“CTW Consolidated”） | 泰国 |
|
% |
|
% | |||||||||
6（b）关于子公司的财务资料概要
各附属公司的财务资料概要如下。
此信息基于公司间抵销前的金额：
| 综合收益汇总表 | CTW合并 | ||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 税前利润/（亏损） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 本年度盈利/（亏损） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益/（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 综合收益总额/（亏损） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 非控股权益应占溢利/（亏损） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 支付给非控股权益的股息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 资产负债表摘要 | CTW合并 | ||||||||||
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 流动资产 |
|
|
|||||||||
| 非流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 非流动负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 总股本 |
|
|
|||||||||
| 应占权益： | |||||||||||
| 母公司的股权持有人 |
|
|
|||||||||
| 非控股权益 |
|
|
|||||||||
F-45
6.材料部分拥有的子公司（续）
6（b）关于子公司的财务资料概要（续）
| 现金流信息汇总 | CTW合并 | ||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 运营中 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 投资 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 融资 |
|
(
|
(
|
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| 汇率变动对现金的影响 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
7.
收入和支出项目
7（a）其他营业收入
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租金收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他营业收入–其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他营业收入合计 |
|
|
|
||||||||||||||
7（b）其他经营费用
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 其他运营费用–其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他经营费用合计 |
|
|
|
||||||||||||||
F-46
7.收支项目（续）
7（c）金融和合同资产减值损失净额
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 贸易应收款项减值（附注12（a）） |
|
|
|
||||||||||||||
| 关联方贸易应收款项减值（附注25（b）） |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他应收款减值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 金融和合同资产净减值损失总额 |
|
|
|
||||||||||||||
7（d）财务费用
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 贷款及借款利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁负债利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息支出总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 银行收费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 财务费用总额 |
|
|
|
||||||||||||||
7（e）财务收入
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 利息收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 财务收入总额 |
|
|
|
||||||||||||||
7（f）其他收入和支出
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 政府补助 |
|
|
|
||||||||||||||
| 金融工具净收益/（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 股息收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他费用 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他收入和支出合计 |
|
|
|
||||||||||||||
F-47
7.收支项目（续）
7（g）计入综合损益表的折旧、摊销和租赁费用
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 计入销售成本： | |||||||||||||||||
| 折旧–物业、厂房及设备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 折旧–使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊销–无形资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入销售费用： | |||||||||||||||||
| 折旧–物业、厂房及设备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 折旧–使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊销–无形资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 列入一般和行政费用： | |||||||||||||||||
| 折旧–物业、厂房及设备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 折旧–使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊销–无形资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 折旧–投资物业 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入研发费用： | |||||||||||||||||
| 折旧–物业、厂房及设备 |
|
|
|
||||||||||||||
| 折旧–使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊销–无形资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
F-48
7.收支项目（续）
7（h）雇员福利费用
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 计入销售成本： | |||||||||||||||||
| 工资和薪金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 劳动和健康保险费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 养老金费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他员工福利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入销售费用： | |||||||||||||||||
| 工资和薪金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 劳动和健康保险费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 养老金费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他员工福利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 列入一般和行政费用： | |||||||||||||||||
| 工资和薪金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 劳动和健康保险费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 养老金费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 董事费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他员工福利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入研发费用： | |||||||||||||||||
| 工资和薪金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 劳动和健康保险费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 养老金费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他员工福利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 雇员福利支出总额 |
|
|
|
||||||||||||||
8.
所得税
根据百慕大现行法律，APWC无需就收入或资本利得征税，百慕大也无需就APWC向其股东支付股息缴纳预扣税。
APWC对运营子公司的投资通过在英属维尔京群岛（“BVI”）注册成立的子公司持有。根据现行英属维尔京群岛法律，英属维尔京群岛子公司投资的股息无需缴纳所得税，并且对英属维尔京群岛子公司向APWC支付的股息不征收预扣税。
营运附属公司及股权投资对象受新加坡、泰国、澳大利亚、中国大陆及台湾所得税法管辖。截至2025年12月31日止三个年度，新加坡的企业所得税税率分别为17%，本公司不适用股息预扣税。就泰国而言，截至2025年12月31日止三个年度的法定企业所得税税率分别为20%，并对我公司收到的股息征收10%的预扣税。Charoong Thai在泰国证券交易所（“SET”）上市。在澳大利亚，2022/2023、2023/2024和2024/2025纳税年度的企业所得税税率为30%。截至2025年12月31日止三个年度，中国附属公司的适用企业所得税税率分别为25%。在台湾，截至2025年12月31日止三个年度的企业所得税税率分别为20%。
F-49
8.所得税（续）
收到的经营性子公司、股权被投资单位的股利，可以预扣税款。在现行的新加坡公司税制下，新加坡居民公司支付的股息是免税的，不需要缴纳预扣税。在澳大利亚，支付给非居民的股息免征股息预扣税，除非股息是从未被澳大利亚所得税征税的利润中支付的（即未免税的股息）。就泰国而言，公司向海外任何个人或企业收款人支付的股息需缴纳10%的预扣税。根据中国企业所得税法，向外国投资者分配利润的股息需缴纳10%的预扣税。香港对向居民或非居民的股息分配不征收预扣税。在台湾，分配给非居民股东的股息或利润需缴纳21%的预扣税。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的所得税费用（福利）的主要组成部分为：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 合并损益表 | |||||||||||||||||
| 当期所得税： | |||||||||||||||||
| 当期所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 以前未确认的税项损失或暂时性差异用于减少当期所得税 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 以前年度当期所得税调整 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 当期所得税总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延税项开支/（收益）： | |||||||||||||||||
| 关于暂时性差异的产生和转回 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 以前未确认的税项亏损或暂时性差异用于减少递延所得税费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延所得税费用总额/（收益） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 在损益表中列报的所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 综合全面收益报表 | |||||||||||||||||
| 与年内在其他综合收益中确认的项目相关的递延税项： | |||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具公允价值变动 | |||||||||||||||||
| 年内认可 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 税率变动的影响 |
|
|
|
||||||||||||||
| 精算损益净收益 | |||||||||||||||||
| 年内认可 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 税率变动的影响 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计入其他综合收益（亏损）的所得税（收益）费用 |
|
(
|
|
||||||||||||||
F-50
8.所得税（续）
APWC在百慕大注册成立，百慕大没有法定税率。所得税拨备根据运营子公司产生的税款而有所不同，在其各自的管辖范围内。我公司根据其在泰国的主要商业住所即为子公司确定其法定税率。
按法定税率计算的税款与合并利润表中列报的所得税费用的差额调节情况如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 税前利润/（亏损） |
|
|
|
||||||||||||||
|
按20%的法定税率征税（2024年：20%；2023年：20%）
|
|
|
|
||||||||||||||
| 按不同税率征税的外国收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 不能用于税收目的的费用扣除 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利用以前未确认的税务亏损/暂时性差异 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 以前未确认的税收损失产生的税收优惠 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 未确认的递延所得税资产净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 收入免税 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 不确定的税收状况 |
|
|
|
||||||||||||||
| 回归拨备调整 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 未分配收益产生的递延税项负债 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 股息预扣税 |
|
|
|
||||||||||||||
| 研发费用税前加计扣除增强 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 合并损益表中列报的所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
F-51
8.所得税（续）
递延税
递延税项涉及以下方面：
| 合并资产负债表 | 合并利润表 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||||||||||||
| 外部基差 | (
|
(
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的重估 | (
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未使用建筑物津贴（净额） | (
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未使用的税收损失 |
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 呆账备抵 |
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 存货减值 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 回扣和其他应计负债 |
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 未支付的退休福利 |
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 递延收入和销售成本 |
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 精算损失 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 未吸收折旧 |
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 远期合约按市值计价 | (
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 亏损销售合同损失准备 |
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 租约 |
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 递延税项开支/（收益） |
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||
| 递延所得税资产净额 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
递延税项资产调节，净额
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 截至1月1日的期初余额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 在损益中确认的期间税（费）/利 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 在其他综合收益中确认的期间税收优惠/（费用） | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 翻译国外业务汇兑差额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 截至12月31日的期末余额 |
|
|
|
||||||||||||||
当且仅当我公司对同一税务机关征收的与所得税相关的递延所得税资产和递延所得税负债具有抵销当期所得税资产和当期所得税负债的法定执行权时，我公司才予以抵销。
F-52
8.所得税（续）
我公司有截至2025年12月31日和2024年12月31日在泰国、中国、香港、新加坡、澳大利亚和台湾产生的未使用净经营亏损，这些亏损可能适用于未来的应纳税所得额，到期情况分别如下：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 到期年份 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | |||||||||||||
| 2025 |
|
|
||||||||||||
| 2026 |
|
|
||||||||||||
| 2027 |
|
|
||||||||||||
| 2028 |
|
|
||||||||||||
| 2029 |
|
|
||||||||||||
| 2030 |
|
|
||||||||||||
| 2032 |
|
|
||||||||||||
| 2033 |
|
|
||||||||||||
| 2034 |
|
|
||||||||||||
| 2035 |
|
|
||||||||||||
| 无到期 |
|
|
||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
未就该等亏损确认递延税项资产，因为它们可能不会用于抵销我公司其他地方的应课税利润，因为它们产生于已亏损一段时间的附属公司，且近期没有其他税务筹划机会或其他可收回的证据。我司未确认递延所得税资产$
2,559
(2024: $
2,672
; 2023: $
3,400
）有关税项亏损达$
12,329
(2024: $
12,642
; 2023: $
15,928
).
此外，我司未确认递延资产$
219
(2024: $
350
; 2023: $
476
）有关可抵扣暂时性差异金额为$
1,127
(2024: $
1,635
; 2023: $
2,154
).
有
无
APWC在2025或2024年向其股东支付股息所附带的所得税后果。
截至2025年12月31日及2024年12月31日，本公司须在中国、澳大利亚、泰国、新加坡及台湾地区缴税。我公司自2015年及以后的纳税年度仍需接受各税务辖区税务机关的审核。
截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日，我公司不存在不确定的税务处理情况。因此，于该日终了年度的综合财务报表中并无确认与不确定税务处理有关的罚款或利息。
我司对每个不确定的税务头寸进行个别考虑，通过首先考虑纳税申报表中所采取的每个头寸在税务机关审查时是否有可能持续。它应该为每个不太可能持续的项目确认一项负债。然后使用对最可能结果的单一最佳估计来计量负债。当期纳税义务中呈现的不确定纳税头寸为不确定纳税头寸的总负债。
F-53
8.所得税（续）
全球最低税（支柱二）
APWC的结构和适用的司法管辖区
APWC是一家在百慕大注册成立的中间控股公司，隶属于PEWC集团（“集团”）。PEWC，集团的最终母公司（UPE）总部位于台湾。APWC持有位于不同司法管辖区的子公司的投资，包括泰国、中国、澳大利亚、新加坡。APWC纯粹是一家控股公司，没有任何业务，而这些子公司则在各自的管辖范围内运营。
作为我们承诺遵守OECD的税基侵蚀和利润转移（BEPS）2.0框架的一部分，我们公司根据第二支柱下的全球反税基侵蚀（GloBE）规则评估了其税收状况。这些规则规定了15%的全球最低税率，旨在确保跨国企业（MNEs）对其在不同司法管辖区报告的收入征收最低税率。
| 我公司经营辖区实施情况 | ||||||||||||||
| 国家 | 实施情况 | 收入纳入规则（IIR） | 欠税利润规则（UTPR） | 国内充值税（QDMTT） | ||||||||||
| 台湾（i） | 暂无公告 | 未定义 | 未定义 | 未定义 | ||||||||||
| 百慕大（二） | 没有信息 | 没有信息 | 没有信息 | 没有信息 | ||||||||||
| 中国 | 暂无公告 | 未定义 | 未定义 | 未定义 | ||||||||||
| 香港（iii） | 通过的立法 | 2025年1月1日 | 待确认 | 2025年1月1日 | ||||||||||
| 泰国 | 通过的立法 | 2025年1月1日 | 2025年1月1日 | 2025年1月1日 | ||||||||||
| 澳大利亚 | 通过的立法 | 2024年1月1日 | 2025年1月1日 | 2024年1月1日 | ||||||||||
| 新加坡 | 通过的立法 | 2025年1月1日 | 推迟至另行通知 | 2025年1月1日 | ||||||||||
（i）台湾颁布提高适用于跨国集团内营利性企业的替代最低税率（AMT），从12%提高到15%，自2025年1月1日或之后开始的纳税年度生效
（二）百慕大已根据经合组织第二支柱全球最低税收框架实施企业所得税（CIT）。这项税收适用于跨国公司集团内的百慕大实体，这些实体的年收入至少为7.5亿欧元。企业所得税税率为15%，自2025年1月1日或之后开始的纳税年度生效。
（iii）《国际税务报告准则》及香港最低补税（HKMTT）现为法律，自2025年1月1日或之后开始的财政年度起追溯生效。在IIR和HKMTT积极开展的同时，UTPR的实施被正式推迟。政府决定在指定UTPR的开始日期之前，先观察国际事态发展和其他司法管辖区的实施情况。
对暴露的评估
我公司已对截至2025年12月31日止年度的第二支柱所得税的潜在风险进行了评估。
F-54
8.所得税（续）
安全港辖区：
这一评估是基于使用过渡性CBCR安全港规则的逐个司法管辖区进行的。集团的大部分营运司法管辖区至少满足其中一项安全港标准，潜在补税被视为零。但是，以下司法管辖区未能达到规定的起征点（De Minimis、简化有效税率（ETR）或日常利润）：
• 新加坡
•英属维尔京群岛（BVI）
全计算管辖范围：
对于未满足安全港的司法管辖区，我公司进行全面的GloBE计算。
•新加坡：确定ETR在15%以上；因此，预计本年度不会产生补足税
2025..
•英属维尔京群岛（BVI）：BVI实体，这是一个零税管辖区。虽然有效税率
在该司法管辖区低于15%，由此产生的潜在补税被认为对其合并不重要
财务报表。
结论
F-55
9.
每股收益
每股收益的计算方法是，归属于母公司权益持有人的净利润除以年内已发行股份的加权平均数。APWC不存在任何具有稀释性的证券。库存股交易导致用于计算基本和稀释每股收益的加权平均已发行普通股的流通股立即减少。
下表列出归属于普通股股东的基本和稀释每股收益的计算方法：
| 截至本年度 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| （股数和每股收益除外） | |||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||
| 持续经营业务归属于APWC的净利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于APWC的净利润 |
|
|
|
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| 分母： | |||||||||||||||||
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加权平均已发行普通股–基本和稀释
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|
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| 每股收益–基本和稀释 | |||||||||||||||||
| 持续经营 |
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||||||||||||||
| 每股收益总额–基本和稀释 |
|
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| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 库存现金和银行现金 |
|
|
|||||||||
| 每份现金流量表的余额 |
|
|
|||||||||
F-56
11.
金融资产和金融负债
11（a）其他金融资产和负债
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 | |||||||||||
| 权益工具（附注11（d）） |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产 | |||||||||||
| 外汇远期合约（附注11（c）） |
|
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|
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||||||||||
（一）以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产和负债
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产和负债反映了未指定为套期保值关系、但旨在降低预期买卖交易的外汇远期合约的公允价值变动。
（二）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产-未上市权益工具
我公司持有从事铜杆制造的泰国金属加工有限公司和从事可再生能源发电系统开发的雷杰宇有限公司的未上市权益工具。这些股权投资是出于长期目的而战略性持有的，预计不会在中短期内出售。
11.金融资产和金融负债（续）
11（b）有息贷款和借款
根据与本公司银行的短期债务的信贷额度安排，本公司最多可借入约$
311,889
和$
273,501
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日，以我公司和银行可能相互同意的条款为准。这些安排没有终止日期，但每年都会进行审查，以便续签。截至2025年12月31日和2024年12月31日，信贷额度未使用部分约为$
193,231
和$
192,658
分别包括未使用的信用证，金额为$
82,705
和$
88,880
，分别。
信用证是我公司在日常业务过程中，根据某些卖方合同的要求，通过主要金融机构签发的。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我司未结信用证金额为$
38,895
和$
24,975
，分别。与未结信用证有关的负债计入流动负债。
我们的某些贷款协议包含契约，如果违反，可能会导致这些协议下的义务在其预定到期日之前到期。一家运营子公司于2023年11月续签了融资便利，到期日为2027年9月30日。然而，融资协议包括一项审查条款，允许银行在期限内的任何时间审查融资并更改其条款和条件。尽管还款日期定为2027年9月，但这一审查条款意味着，out公司没有无条件推迟12个月结算的权利，因为银行保留随时触发审查事件的权利。因此，余额$
2,904
截至2025年12月31日重新分类为流动而非非流动。 截至2025年12月31日和2024年12月31日，我公司遵守了这些契约要求。
以下计息贷款和借款图表包括流动和非流动贷款，其中流动部分为$
41,828
和$
24,098
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 息率 | 成熟度 | 当地货币 | 息率 | 成熟度 | 当地货币 | ||||||||||||||||||||||||
| % | ‘000 | US $’000 | % | ‘000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 银行贷款 |
|
2027年9月 |
澳元$
|
|
|
2027年9月 |
澳元$
|
|
|||||||||||||||||||||
| 银行贷款 |
|
2026年3月 |
新加坡元$
|
|
|
2025年5月 |
新加坡元$
|
|
|||||||||||||||||||||
| 银行贷款 |
|
2027年3月 |
泰铢$
|
|
|
2027年3月 |
泰铢$
|
|
|||||||||||||||||||||
| 信托收据 |
|
2026年6月 |
泰铢$
|
|
|
2025年5月 |
泰铢$
|
|
|||||||||||||||||||||
| 信托收据 | — | — | — |
|
|
2025年3月 |
新加坡元$
|
|
|||||||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
F-58
11.金融资产和金融负债（续）
11（b）有息贷款和借款（续）
此外，我公司已与若干金融机构订立供应商融资安排。
在这些安排下，金融机构代表我公司结算拖欠供应商的款项，我公司在晚些时候偿还金融机构。因此，我公司获得了与原始贸易应付款项不同的付款条件。这些安排不会改变基础贸易应付款项的性质，但付款条件的修改除外。
这些安排下的付款条件因子公司和供应商而异，范围从即期信用证下的即时结算到定期结算和其他短期安排，包括在交货前不久或装运后支付的款项。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些安排下的未清余额为$
30,252
和$
10,241
，分别计入计息贷款和借款。
关于这些安排的进一步信息如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 付款到期日的范围 | |||||||||||
| 供应商融资安排下的负债 | 即期信用证 | 即期信用证 | |||||||||
| 不属于供应商融资安排的可比贸易应付款项（同一业务） |
|
|
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 000美元 | 000美元 | ||||||||||
| 供应商融资安排下负债的账面金额 | |||||||||||
| 供应商融资安排下的负债 |
|
|
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| 其中供应商已收到融资提供商付款 |
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任一期间均不存在影响供应商融资安排项下负债的重大业务合并或汇兑差额。
供应商融资安排下负债的账面值被视为其公允价值的合理近似值，因为其短期性质。
F-59
11（c）套期保值活动和衍生工具
（一）商品价格风险
我公司持续采购铜，因为其经营活动需要持续供应用于制造产品的铜。为减少铜短缺的风险，我公司订立采购合同，承诺对选定的运营单位按市场价格每月最低采购量。这些交易的大部分形式是根据我们公司的预期购买、销售或使用需求，为接收或交付铜而订立并继续持有的合同。此类购买承诺合同不被视为金融工具或衍生工具。迄今为止，这些合同头寸尚未对我公司的财务状况、经营业绩、现金流产生实质性影响。
（二）外汇风险
我司订立外汇远期合约，意在降低预期买卖交易的外汇风险。这些合约的订立期限与基础交易的外汇敞口一致，一般为1个月至12个月。这些合同未指定为套期关系，以公允价值计量且其变动计入损益。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我公司有名义金额为$
9.3
百万美元
2.9
分别为百万。2025年12月31日的未平仓远期合约分别于2026年2月4日和2026年7月6日到期。我公司将远期合约的收益（损失）确认为其他收入（费用）–参见附注7（f）。
远期合约余额随预期外币交易和外汇汇率变化而变化。
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | 负债 | 物业、厂房及设备 | 负债 | ||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 外币远期合约 | |||||||||||||||||||||||
| 公允价值 |
|
|
|
|
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歼60
11.金融资产和金融负债（续）
11（d）公允价值
以下是财务报表中列示的我公司金融工具的账面价值和公允价值的比较：
| 账面金额 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， | 截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 金融资产-流动 | |||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入利润的金融资产 |
|
|
|
|
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| 以摊余成本计量的金融资产 | |||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
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| 应收账款 |
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| 其他应收款 |
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| 应收关联方款项 |
|
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| 金融资产-非流动 | |||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 |
|
|
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| 以摊余成本计量的金融资产 | |||||||||||||||||||||||
| 长期银行存款* |
|
|
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| 合计 |
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| 金融负债-流动 | |||||||||||||||||||||||
| 按摊余成本计算的负债 | |||||||||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 |
|
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| 贸易及其他应付款项 |
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| 应付关联方款项 |
|
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| 应计项目 |
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| 金融负债-非流动 | |||||||||||||||||||||||
| 按摊余成本计算的负债 | |||||||||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 |
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| 合计 |
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*计入其他非流动资产
（一）用于估计公允价值的方法和假设
金融资产和负债的公允价值按自愿各方之间的当前交易中可以交换工具的金额包括在内，但在强制或清算出售中除外。采用以下方法和假设对公允价值进行了估计：
u由于金融资产及负债的短期性质，包括现金及现金等价物、贸易应收款项、应收关联方款项的其他应收款项、应付关联方款项的贸易及其他应付款项以及应计费用，其账面值被视为与其公允价值相若。
F-61
11.金融资产和金融负债（续）
11（d）公允价值（续）
（一）用于估计公允价值的方法和假设（续）
u固定利率和浮动利率应收款由我司根据利率、特定国家风险因素、客户个人资信和融资项目风险特征等参数进行评估。基于这一评估，计提了备抵，以核算这些应收款项的预期损失。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该等应收款项的账面金额（扣除备抵）与其计算的公允价值并无重大差异。
u固定利率长期银行存款和固定利率及浮动利率借款采用贴现现金流和类似剩余期限存款的市场利率或现行利率进行评估。
u以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产（负债）的公允价值-衍生工具来源于资产或负债可观察到的报价以外的输入值。
u计息借款和借款的公允价值采用现金流折现法确定，折现率反映发行人截至报告期末的借款利率。截至2025年12月31日的不履约风险评估为不重大。
（二）对估值的重大不可观察输入值的说明
| 估值技术 | 重要的不可观察输入 | 流动性贴现 （2025年和2024年） |
输入值对公允价值的敏感性 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 金融资产 | ||||||||||||||||||||
| 未报价权益工具 | 市场接近法 | 流动性贴现 |
|
|
|
|||||||||||||||
我公司采用市场法（市场比较法）估算权益工具投资的公允价值。这种方法中的关键是选择报价可比公司，并容纳调整，以使不同公司的账户进入一个广泛一致的框架进行分析。然后，选择合适的价值指标。应考虑到以下几点：
u企业价值（EV）与市值；
u基于收益：EBITDA +/或EBIT与净收益+/或净现金流
u基于资产负债表：净总资产与股东资金
对缺乏流动性的贴现，以反映与可比上市公司同行相比，该权益工具的流动性较低。我公司评估流动性不足折价为
30
根据适用于该地区和行业的相关研究以及权益工具的具体事实和情况确定的百分比。权益工具财务业绩表现为稳定、持续增长、盈利。我公司认为流动性折价
30
%将是合适的。
F-62
11.金融资产和金融负债（续）
11（d）公允价值（续）
（二）对估值的重大不可观察输入值的说明（续）
我司将该权益工具作为以公允价值计量且其变动计入公允价值层级中第3级的其他综合收益的金融资产进行列示。
期初和期末余额的对账汇总如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 1月1日 |
|
|
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| 收购 |
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| 在其他综合收益/（亏损）中确认 |
|
(
|
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| 翻译汇兑差额 |
|
(
|
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| 截至12月31日 |
|
|
|||||||||
12.
贸易和其他应收款
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 应收账款 |
|
|
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| 减：损失准备 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收贸易账款，净额 |
|
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| 其他应收款 |
|
|
|||||||||
| 减：损失准备 |
|
|
|||||||||
| 其他应收款，净额 |
|
|
|||||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，贸易应收款项均来自与客户的合同。截至2024年1月1日，应收客户合同贸易账款余额为$
104,955
.
12（a）贸易应收款项损失准备的变动
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 1月1日 |
|
|
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| 当年收费 |
|
|
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| 核销 | (
|
(
|
|||||||||
| 未使用金额转回 | (
|
(
|
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| 货币换算调整 |
|
(
|
|||||||||
| 截至12月31日 |
|
|
|||||||||
F-63
12.贸易和其他应收款（续）
12（b）贸易应收款项账龄分析
| 逾期 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 当前 | 1-30日 | 31-60天 | 61-90天 | 91-120天 | > 120天 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 预期损失率 |
|
|
|
|
|
|
|
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| 账面毛额-贸易应收款项 |
|
|
|
|
|
|
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| 损失准备 |
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|
|
|
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| 应收贸易账款，净额 |
|
|
|
|
|
|
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| 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 预期损失率 |
|
|
|
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|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 账面毛额-贸易应收款项 |
|
|
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|
|
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| 损失准备 |
|
|
|
|
|
|
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| 应收贸易账款，净额 |
|
|
|
|
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12（c）贸易应收款项减值的会计政策
我公司采用IFRS 9简化方法计量预期信用损失，该方法使用贸易应收款项的整个存续期预期损失准备。为计量预期信用损失，已根据共享信用风险特征和逾期天数对贸易应收款项进行了分组。预期损失率基于我公司的历史信用损失经验，经调整以反映影响客户结算应收账款能力的一般经济状况的当前和前瞻性信息。
关于我公司如何管理和衡量既未逾期也未减值的贸易应收款项的信用质量的讨论，见附注28（b）贸易应收款项的信用风险。
12（d）作为担保物质押的其他应收款
以收到的金融机构提供的信贷融资作抵押的其他应收款的账面值在附注28（e）（ii）中披露。
F-64
13.
库存
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 原材料和用品 |
|
|
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| 工作进行中 |
|
|
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| 成品 |
|
|
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| 按成本与可变现净值孰低计的存货总额 |
|
|
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截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度确认为费用的存货为$
457,526
, $
437,732
和$
405,800
分别。
14.
合同资产
14（a）
与客户合同相关的资产
| 截至12月31日， | 截至12月31日， | 截至1月1日， | |||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 合同资产-流动 |
|
|
|
||||||||||||||
有
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日财政年度收到的SDI服务合同预付款或保留款。合同资产余额增加，原因是我公司提供更多服务，并在约定的付款时间表之前转移了更多货物。
我公司主要与公共部门内部客户进行SDI服务合同，合同资产预期信用损失接近
零
.
14（b）未满足的供应、交付和安装（SDI）服务合同
下表显示了分配给未履行履约义务的交易价格的合计金额。
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 未满足的长期SDI合同 | |||||||||||
| 预计3年以上确认为收入 |
|
|
|||||||||
F-65
| 土地 | 建筑物 | 建筑改善 | 机械设备 | 机动车辆 和其他资产 |
办公室 设备 |
建设在 Progress |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年1月1日 |
|
|
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|
|
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| 新增 |
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|
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| 分类为持有待售的资产 |
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(
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(
|
(
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(
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| 处置 | (
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(
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(
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| 转让 |
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| 汇兑差额 | (
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(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
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| 截至2024年12月31日 |
|
|
|
|
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|
|
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| 新增 |
|
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|
|
|
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| 处置 |
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|
(
|
(
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(
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(
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(
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| 转让 |
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(
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| 汇兑差额 |
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| 截至2025年12月31日 |
|
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|
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| 折旧/减值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年1月1日 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
(
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| 当年折旧费 |
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(
|
(
|
(
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| 分类为持有待售的资产 |
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| 处置 |
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| 转让 |
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| 汇兑差额 |
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| 截至2024年12月31日 |
|
(
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(
|
(
|
(
|
(
|
|
(
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| 当年折旧费 |
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(
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|
(
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(
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(
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|
(
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| 处置 |
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| 转让 |
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|
|
(
|
|
|
(
|
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| 汇兑差额 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
(
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| 账面净值 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
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| 截至2024年12月31日 |
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| 截至2024年1月1日 |
|
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15（a）不动产、厂房和设备减值
于2025年度、2024年度及2023年度，本公司并无录得物业、厂房及设备减值亏损。
15（b）质押
有关作为抵押品质押给他人的不动产、厂房和设备的信息载于附注28（e）（i）。
F-66
16.
使用权资产
16（a）合并资产负债表中确认的金额
| 截至12月31日， | 截至12月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 使用权资产 | US $’000 | US $’000 | |||||||||
| 土地及土地使用权 |
|
|
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| 建筑物 |
|
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| 机动车辆及其他资产 |
|
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| 办公设备 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
我司租赁土地、建筑物、业务车辆及多功能打印机等各类资产。租赁合同通常为
2
到
37
年。租赁条款是根据个人情况进行协商的，包含范围广泛的不同条款和条件。租赁协议不施加契诺，但租赁资产不得用作借款用途的担保。
2025财政年度增加的使用权资产为$
1,458
(2024:$
831
).
有关重分类为持有待售资产的资料载于附注20。
16（b）在综合损益表中确认的金额
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 使用权资产折旧费用 | US $’000 | US $’000 | |||||||||
| 土地 |
|
|
|||||||||
| 建筑物 |
|
|
|||||||||
| 机动车辆及其他资产 |
|
|
|||||||||
| 办公设备 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 利息支出（计入财务成本） |
|
|
|||||||||
| 与短期租赁有关的开支 |
|
|
|||||||||
| 与租赁非短期租赁的低价值资产有关的费用 |
|
|
|||||||||
2025年租赁现金流出总额为$
1,285
(2024:$
837
).
F-67
17.
投资物业
17（a）投资物业账面净值
| 土地不是 用于 操作 |
办公楼 出租 |
土地租赁权 | 其他 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 减：累计折旧 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 账面净值 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 减：累计折旧 |
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 账面净值 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
对投资物业的账面净值进行调节如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 1月1日账面净值 |
|
|
|||||||||
| 转入分类为持有待售的资产 |
|
(
|
|||||||||
| 转入物业厂房及设备 |
|
(
|
|||||||||
| 折旧（计入管理费用） | (
|
(
|
|||||||||
| 汇兑差额 |
|
(
|
|||||||||
| 12月31日账面净值 |
|
|
|||||||||
17（b）投资物业产生的在损益中确认的金额
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 投资物业产生的租金收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 产生租金收入的直接运营费用（包括维修和保养） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 未产生租金收入的直接运营费用（包括维修和保养） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 按成本列账的投资物业产生的纯利 |
|
|
|
||||||||||||||
在租赁期内将收到的未贴现应收租赁付款并不重要。
F-68
17.投资物业（续）
17（c）以公允价值计量投资物业
投资物业的公平值载列如下：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 不作营运用途的土地 |
|
|
|||||||||
| 写字楼出租 |
|
|
|||||||||
| 仓库 |
|
|
|||||||||
| 土地租赁权 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
上述投资物业的公允价值已根据估值确定，视为第3级计量。估值乃基于假设在邻近地区的公开市场出售物业权益，而不会获得任何延期合约、回租、合营、管理协议或任何类似安排的利益，这将有助于增加物业权益的价值。估值采用市场比较法估计物业的公平市场价值。在市场比较法下，评估依据的是近期可比物业的销售和上市情况。对标的物业与被视为具有可比性的实际销售和房源之间的差异进行了调整。用于考虑物业估值的因素包括重要的不可观察投入，如位置、交通、土地用途、设施、邻近地区、土地特征、潜力、法规和流动性。
17（d）质押
有关作为抵押品质押给他人的投资物业的资料载于附注28（e）（i）。
F-69
18.
无形资产
计算机软件
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 成本 | |||||||||||
| 1月1日 |
|
|
|||||||||
| 新增 |
|
|
|||||||||
| 处置 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇兑差额 |
|
(
|
|||||||||
| 截至12月31日 |
|
|
|||||||||
| 累计摊销 | |||||||||||
| 1月1日 | (
|
(
|
|||||||||
| 摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 处置 |
|
|
|||||||||
| 汇兑差额 | (
|
|
|||||||||
| 截至12月31日 | (
|
(
|
|||||||||
| 账面净值 | |||||||||||
| 截至12月31日 |
|
|
|||||||||
F-70
19.
对联营公司的投资
19（a）本公司联营公司
| 百分比 股权 |
|||||||||||||||||
| 截至12月31日 | |||||||||||||||||
| 公司名称 | 业务性质 | 国家 合并 |
2025 | 2024 | |||||||||||||
| 山东太平洋橡胶电缆有限公司（“SPRC”） | 橡胶电缆制造 | 中国 |
|
|
|||||||||||||
| Siam Pacific Holding Company Limited（“SPHC”） | 投资及控股公司 | 泰国 |
|
|
|||||||||||||
| Loxpac（Thailand）Company Limited（“Loxpac”）（原名“Loxley Pacific Co.，Ltd.”） | 提供电信服务 | 泰国 |
|
|
|||||||||||||
| Loxpac Hong Kong Co.，Limited（“Loxpac HK”）（原名“Loxley Pacific Hong Kong Co.，Limited”） | 投资及控股公司 | 香港 |
|
|
|||||||||||||
截至2025年12月31日止年度，我公司处置了
6,333
入股LoxPAC HK，净收益$
662
计入损益。剩余的
9,825
股份已根据国际财务报告准则第5号分类为持有待售，公司自分类之日起停止应用权益法。有关持作出售分类的进一步详情披露于附注20及附注30。
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 1月1日 |
|
|
|||||||||
| 应占联营公司亏损 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇兑差额 |
|
(
|
|||||||||
| 截至12月31日 |
|
|
|||||||||
对SPRC、LOXPAC和LOXPAC HK的投资已全面减值。
F-71
19.对联营公司的投资
19（c）联营公司财务信息摘要
下表汇总了本公司对联营公司投资的财务信息：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| SPHC财务信息汇总： | |||||||||||
| 流动资产 |
|
|
|||||||||
| 非流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 非流动负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 股权 |
|
|
|||||||||
| 对我公司对联营公司投资的调节： | |||||||||||
| 股权占比 |
|
|
|||||||||
| 投资的账面金额 |
|
|
|||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| SPHC财务信息汇总： | |||||||||||||||||
| 收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 年内亏损 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 对我公司对联营公司投资的调节： | |||||||||||||||||
| 股权占比 |
|
|
|
||||||||||||||
| 应占联营公司年内亏损： | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
F-72
20.
分类为持有待售的资产
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 持有待售的非流动资产 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
|||||||||
| 投资物业 |
|
|
|||||||||
| 使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 汇兑差额 |
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
2024年4月，董事会决议出售上海厂房及相关土地使用权。合同于2024年12月签署。
于2025年，由于买方无法获得必要的政府批准，公司目前正与买方就可能终止协议进行讨论。上海工厂仍可供销售，公司继续积极寻找替代采购商。
截至2025年12月31日，我公司将剩余投资分类为
9,825
持有待售的LoxPAC HK的股份。这笔投资的账面金额为零，因为它在以往年度已完全减值。我公司致力于处置剩余权益的计划，预计处置工作将于2026年3月至4月期间完成。出售事项产生的任何收益或亏损将于交易完成时确认为损益。
21.
贸易和其他应付款项
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 贸易应付款项 |
|
|
|||||||||
| 其他应付款 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
其他应付款包括与客户的合同产生的退款负债，金额为$
10,368
和$
9,387
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日。
F-73
22.
雇员福利负债
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | 非现行 | 合计 | 当前 | 非现行 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 雇员福利负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金确定的福利计划 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 长期服务假 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
22（a）养老金–固定缴款计划
我们公司有多个定额供款计划，覆盖澳大利亚、中国、新加坡、泰国和台湾地区的员工。对该计划的捐款每月进行一次。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的费用总额为$
1,370
, $
1,304
，和$
1,222
，分别。
22（b）养老金–设定受益计划
就设定受益计划在合并资产负债表中确认的设定受益负债为报告期末设定受益义务的现值，连同对过去服务成本和精算损益的调整。设定受益义务每年由独立精算师使用预计单位贷记法计算。设定受益义务的现值是通过使用对影响此类福利金额确定的人口和财务变量的未来精算假设对估计的未来现金流出进行折现确定的。
在确定适当的贴现率时，管理层考虑了泰国不活跃的公司债券交易，考虑了泰国政府债券的收益率和与设定受益义务的预期期限相对应的外推期限。
死亡率是根据最近对泰国人寿保险公司投保人的死亡率调查得出的。未来的薪资增长和养老金增长是基于外部经济数据得出的预期未来通胀率，以及Charoong Thai的历史经验。
根据泰国劳动法，Charoong Thai及其子公司有义务向退休员工支付工资，按其最后一个月工资标准的1至13倍支付，具体取决于服务年限。此外，Charoong Thai还有向符合条件的退休员工支付额外福利计划，费率为最后一个月工资的1至26倍。该计划没有资金。我们公司在员工退休时支付结清义务。
F-74
22.雇员福利负债（续）
22（b）养老金–设定受益计划（续）
下表汇总了在损益表中确认的净福利费用的组成部分以及在综合资产负债表中确认的该计划的资金状况和金额：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 净效益成本 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 当前服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 福利义务的利息成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净效益成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 其他综合收益 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 精算损失/（收益）–经验 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 精算（收益）/损失–人口假设 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 精算损失/（收益）–财务假设 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 精算损失/（收益） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 界定义务的变更 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 1月1日的设定受益义务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当前服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 福利义务的利息成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 我公司直接支付的福利金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益中的精算利得（亏损） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 汇兑差额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 12月31日的设定受益义务 |
|
|
|
||||||||||||||
F-75
22.雇员福利负债（续）
22（b）养老金–设定受益计划（续）
精算假设
用于确定截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度设定受益义务精算现值的重要假设如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| % | % | ||||||||||
| 贴现率 |
|
|
|||||||||
| 加薪率 |
|
|
|||||||||
| 退休前死亡率 |
*泰国TMO17表，随速率改善
|
*泰国TMO17表，随速率改善
|
|||||||||
*TMO代表泰国死亡率普通表
设定受益义务的期限概况
下列养恤金福利付款为设定受益计划义务以外未来年度的预期付款：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 未来12个月内（下一个年度报告期） |
|
|
|||||||||
| 2至5年之间 |
|
|
|||||||||
| 6至10年之间 |
|
|
|||||||||
| 预期付款总额 |
|
|
|||||||||
| 设定受益义务的加权平均期限 |
|
|
|||||||||
灵敏度分析
假设利率变动一个百分点将产生以下影响：
| 2025 | 2024 | |||||||
| US $’000 | US $’000 | |||||||
|
贴现率–
|
(
|
(
|
||||||
|
贴现率–
|
|
|
||||||
|
加薪率–
|
|
|
||||||
|
加薪率–
|
(
|
(
|
||||||
上述敏感性结果确定了它们各自对计划年终设定受益义务的影响。在现实中，该计划受制于多个外部经验项目，这些项目可能会使设定受益义务朝相似或相反的方向移动，而该计划对此类变化的敏感性可能会随时间而变化。
F-76
22.雇员福利负债（续）
22（c）长期服务假
长期服务假负债在雇员福利拨备中确认，并使用预计单位贷记法作为截至报告日雇员提供的服务的预期未来付款的现值计量。考虑了预期的未来工资和薪酬水平、员工离职经历和服务期限。预期未来付款使用报告日到期期限和币种与预计未来现金流出尽可能匹配的优质公司债券的市场收益率进行贴现。截至2025年12月31日和2024年12月31日，长期服务假债务金额为$
735
和$
788
，分别。
23.
其他流动负债
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 合同负债 |
|
|
|||||||||
| 应付股息 |
|
|
|||||||||
| 规定 |
|
|
|||||||||
| 繁重合同条款 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
其他流动负债包括未交增值税、未缴预扣税、其他杂项负债等。
23（a）繁重的合同条款
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 1月1日 |
|
|
|||||||||
| 认可 |
|
|
|||||||||
| 反转 | (
|
(
|
|||||||||
| 汇兑差额 |
|
(
|
|||||||||
| 截至12月31日 |
|
|
|||||||||
F-77
23.其他流动负债（续）
23（b）合同负债
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 当前合同负债 | |||||||||||||||||
| 来自客户的预付款 |
|
|
|
||||||||||||||
| 托管服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 运输服务 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当前合同负债合计 |
|
|
|
||||||||||||||
我公司在履约义务未履行前收到客户预付款时确认合同负债。
就合同负债确认的收入
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 年初计入合同负债余额的已确认收入 | |||||||||||
| 来自客户的预付款 |
|
|
|||||||||
| 托管服务 |
|
|
|||||||||
| 运输服务 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
24.
股权
24（a）普通股
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 授权股份 | 股份数量 | 股份数量 | |||||||||
|
美元普通股
|
|
|
|||||||||
| 已发行并缴足股款的普通股 | 股份数量 | US $’000 | |||||||||
| 截至2024年1月1日 |
|
|
|||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
|
|||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
|
|||||||||
F-78
24.股票（续）
24（a）普通股（续）
| 库存股 | 股份数量 | US $’000 | |||||||||
| 截至2024年1月1日 |
|
|
|||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
|
|||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
|
|||||||||
APWC公布于2022年2月2日完成供股，获发行及出售合共
6,796,558
根据行使认购权而发行的普通股，募集资金净额$
7.9
扣除发行费用后的百万。继供股完成后，APWC已
20,627,327
已发行普通股及
11,100
普通股被回购并由公司作为库存股持有。
24（b）股息
2016年11月11日，APWC宣布董事会批准实施股息政策，作为APWC不断致力于增加股东价值和投资回报的一部分。根据分红政策，经董事会审议批准，APWC可至少派发现金红利
25
股东应占税后经审核综合溢利净额的百分比。由于APWC是一家控股公司，其支付股息的能力取决于其从其运营子公司和关联公司收到的分配，而这些分配受制于若干因素，包括经营业绩、资本要求、扩张计划、债务契约、业务前景、非经常性项目的考虑以及我们子公司和关联公司各自的董事会不时认为相关的其他因素。股息政策将持续审查，并根据业务情况以及可用资本和资本要求可能发生变化而由董事会酌情更新。
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度，APWC并无宣派或派付已分派予拥有人的股息。
24（c）其他综合收益–税后净额
其他综合收益按权益中各类型准备金变动情况分列如下：
| 截至2025年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 重新测量 定义的 福利计划 |
金融 资产在 FVOCI 储备 |
国外 货币 翻译 储备 |
合计 | ||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 国外业务折算汇兑差额 | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||
| 重新计量设定受益计划的收益 | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的公允价值变动 | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||
| (
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
F-79
24.股票（续）
24（c）其他综合收益–税后净额（续）
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 重新测量 定义的 福利计划 |
金融 资产在 FVOCI 储备 |
国外 货币 翻译 储备 |
合计 | ||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 国外业务折算汇兑差额 | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 重新计量设定受益计划的收益 | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的公允价值变动 | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||
| (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||
| 重新测量 定义的 福利计划 |
金融 资产在 FVOCI 储备 |
国外 货币 翻译 储备 |
合计 | ||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 国外业务折算汇兑差额 | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||
| 重新计量设定受益计划的损失 |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的公允价值变动 | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
25.
关联方交易
关联方定义为我公司的关联企业；投资由我公司以权益法核算的实体；我公司的主要所有者；其管理层；我公司主要所有者的直系亲属及其管理层成员。
Moon View Ventures Limited（“Moon View”）、PEWC、新加坡分公司、PEWC Singapore Co.（Pte）Ltd.、台湾海缆股份有限公司、PEWC（HK）由PEWC控股。Moon View是我公司的直接控股公司。Italian-Thai Development Public Company Limited（“Italian-Thai”）是本公司在泰国的一家运营子公司的非控股股东。SPHC是我们公司的股权被投资方之一。Fujikura Limited是我公司在泰国的一家运营子公司的非控股股东。
F-80
25（a）关联方未清余额
下表提供了2025年12月31日和2024年12月31日的未偿余额总额。
| 截至12月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | |||||||||||||
| 应收关联方款项 | ||||||||||||||
| 最终母公司 | PEWC |
|
|
|||||||||||
| PEWC，新加坡分部 |
|
|
||||||||||||
| Sumi-PAC Construction Company，LTD。 |
|
|
||||||||||||
| 协理 | SPHC |
|
|
|||||||||||
| 子公司非控股股东 | Italian-Thai及其附属公司 |
|
|
|||||||||||
|
|
|
|||||||||||||
| 应付关联方款项 | ||||||||||||||
| 最终母公司 | PEWC |
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| PEWC Singapore Co.（Pte）Ltd。 |
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| 太平洋控股集团 |
|
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| Chung-Tai Technology Development Engineering Corp。 |
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| Italian-Thai及其附属公司 |
|
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| 协理 | SPHC |
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| 其他 |
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我公司采用IFRS 9简化方法计量预期信用损失，该方法使用贸易应收款项的整个存续期预期损失准备。为计量预期信用损失，已根据共享信用风险特征和逾期天数对贸易应收款项进行了分组。预期损失率基于我公司的历史信用损失经验，经调整以反映影响客户结算应收账款能力的一般经济状况的当前和前瞻性信息。
关于我公司如何管理和衡量既未逾期也未减值的贸易应收款项的信用质量的讨论，见附注28（b）贸易应收款项的信用风险。
25（b）与关联方的交易
与关联方进行的交易情况汇总如下：
F-81
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||||||
| 最终母公司 | ||||||||||||||||||||||||||
| PEWC | 采购 |
|
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| 购买回报 |
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| 销售 |
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| 收到的建筑收入 |
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| 收到的管理费 |
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| 已付管理费 |
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| 支付的信息技术服务费 |
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| 支付的利息费用 |
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| 已付租赁费 |
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| 收到的车辆销售收益 |
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| 其他员工福利-其他 |
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| Sumi-PAC Construction Company，LTD。 | 收到的建筑收入 |
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| 收到的租赁费 |
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| 收到的服务费 |
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| 采购 |
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| 太平洋慈善基金会 | 收到的租赁费 |
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| 捐赠 |
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| 太平洋联合有限公司。 | 收到的建筑收入 |
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| 中泰科技发展工程公司 | 收到的租赁费 |
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| 杂项采购 |
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| 收到的服务费 |
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| PEWC（HK） | 销售 |
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|
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| 已付服务费 |
|
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| 子公司非控股股东 | ||||||||||||||||||||||||||
| Italian Thai及其附属公司 | 销售 |
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| 损失准备 |
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| 太平洋控股集团 | 已付服务费 |
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| 出差 |
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| 其他 | 制造成本 |
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| 收到的车辆销售收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
F-82
截至2023年12月31日，我公司对意大利-泰国的产品销售有未结余额，金额为泰铢
165
百万（约合$
5.6
百万）。这笔未付款项的大部分，金额为泰铢
159
百万（约合$
4.6
万元），逾期一年以上。2023年度我公司确认损失准备THB
159
百万（约合$
4.6
百万）。这一决定是基于几个因素，包括（1）意泰2023年财务报表被出具与范围限制相关的免责意见，主要是由于持续经营问题；（2）我公司未获得与未付款项相关的任何抵押品或担保；以及（3）意泰目前的财务状况，泰国的相关新闻和信用评级信息证明了这一点。考虑到上述因素，我们的管理层认为在2023年录得全额损失准备是合适的。在2024年期间，公司已恢复泰铢
14
百万（约合$
1.4
百万元）来自上述意泰未付款项及余下未付款项泰铢
146
百万（约合$
4.2
万）被视为减值，已于2023年全额计提。2026年3月5日，Charoong Thai与Italian-Thai就其未偿还的应付款项订立还款计划协议。根据协议，意大利-泰国承认未偿总余额泰铢
146
百万（约合$
4.2
万元），并同意通过以下方式结算金额
60
每月分期付款，第一笔付款将于2026年5月到期。
25（c）与关联方交易的条款和条件
向关联方销售和向关联方采购均以主体协商为基础。年末未结余额无抵押免息。有过
无
为任何关联方应收或应付款项提供或收到的担保。该评估在每个财政年度通过审查关联方的财务状况和关联方经营所在的市场进行。
我公司从PEWC铜杆为原料采购，低压至高压电力电缆、配电用导线等。PEWC采购价格参考LME报价铜价确定。
无
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，从PEWC收到销售佣金。
我们公司向PEWC租赁办公室。租赁条款和价格均根据双方协议确定。租赁费按月支付给PEWC；相关费用均分类在制造、销售以及行政、研发费用项下。
根据与PEWC的复合服务协议：
（一）PEWC将应我公司的要求向我公司出售铜杆，（1）价格由购买前一个月LME铜现货平均价格加上约定的溢价组成，（2）价格和条件至少与其在与PEWC相同的市场上向其他购买类似数量铜杆的购买者提供铜杆一样优惠，以及（3）将优先向我公司供应铜杆，而不是从PEWC购买铜杆的其他购买者。
（二）PEWC授予我公司在我公司目前分销或发展未来分销能力的所有市场分销PEWC制造的任何电线或电缆产品的权利，此类产品的条款在历史上一直有效或至少与PEWC授予在此类市场分销此类产品的第三方同样优惠的条款。然而，PEWC不应被要求授予我公司未来在我公司目前没有分销能力的市场上分销PEWC制造的产品的权利，除非并且直到PEWC没有与授予我公司该权利相冲突的先前存在的合同权利。
（三）PEWC将应本公司的要求并根据PEWC和本公司之间不时相互商定的条款，向本公司提供与电线和电缆产品的设计和制造有关的PEWC的某些技术（以及使用此类技术所必需的PEWC人员）的访问权，包括但不限于某些光纤技术。我们公司受益于PEWC进行的研究和开发，对我们公司来说成本很少或没有。
F-83
（四）PEWC将应我公司的要求并根据PEWC与我公司之间不时相互商定的条款，向我公司提供与电线电缆产品的设计和制造、电脑化、库存控制、采购、内部审计、质量控制、紧急后援服务以及人员招聘和培训有关的某些服务；此类服务可能包括在PEWC设施培训我公司的员工和管理人员以及借调PEWC员工和管理人员到我公司。
（五）PEWC和本公司各自将向另一方提供参加与第三方进行的任何谈判的权利，该谈判涉及在本公司目前制造或分销或打算发展制造或分销任何电线或电缆产品的市场之外建立任何设施或类似企业，以制造或分销任何电线或电缆产品。除非我公司与PEWC双方另有约定，否则我公司对与该第三方订立任何最终协议具有优先购买权。但是，如果该第三方不同意我公司替代PEWC或此类替代将阻止设施或合资企业的成功完成，PEWC将尽可能安排我公司参与。
25（d）我公司关键管理人员薪酬
| 截至12月底止年度，31 | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 短期雇员福利 |
|
|
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| 离职后福利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 支付给关键管理人员的薪酬总额 |
|
|
|
||||||||||||||
表中披露的金额在报告期内确认为费用。
26.
承诺与或有事项
26（a）采购承诺
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我司共承诺采购原材料$
208
百万至$
222
百万美元
148
百万至$
158
百万（
16,413
到
17,513
公吨和
16,845
到
17,945
公吨），分别以合同规定的价格从第三方和PEWC。
26（b）资本承诺
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我公司有与建造厂房改善和购置机械有关的资本承诺，总额为$
0.2
百万美元
0.7
分别为百万。
26（c）担保
截至2025年12月31日和2024年12月31日，APWC提供的公司担保总额不超过$
45
百万美元
28
百万，分别用于Sigma Cable的债券履约和银行融资。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，未偿还的银行担保为$
14
百万美元
13
万元，分别由银行代Charoong Thai及其附属公司就公司正常业务过程中所需的若干履约保证金而发行。这些担保一般在
1
年。
F-84
26（d）服务承诺
截至2024年12月31日，我司与关联方管理咨询服务承诺金额合计$
0.03
百万。
26（e）或有事项
截至2025年12月31日，公司保持未清贸易应收账款余额$
1.7
香港交易所上市公司Khoon Group Limited（“Khoon”）的全资附属公司Khoon Engineering Contractor Pte.Ltd.（“客户”）应付款项百万。2025年10月14日，Khoon被列入美国财政部外国资产管制办公室（简称“OFAC”）的特别指定国民和被阻止人员名单（简称“SDN名单”），使其受到OFAC制裁。当一家SDN实体获得多数股权时，Khoon成为OFAC制裁的对象。
继Khoon被指定SDN名单后，新加坡商业事务部于2025年11月对客户在新加坡的银行账户发出了扣押令。客户于2025年12月18日和2026年2月4日向新加坡国家法院提出撤销扣押令的申请，声称这些账户不是涉嫌犯罪的财产。2026年4月7日，新加坡的州法院批准了这些申请，发布了一项法院命令，准予从银行账户中释放资金，允许客户支付应付款项，包括欠公司的款项。
客户的申请和2026年4月7日的法院命令目前涵盖2025年10月和11月到期的金额。因此，公司预计将收回约$
1.2
万元近期内，须待新加坡商业事务署发放资金及任何意外情况除外。该公司目前预计此类偿还将在下个月内发生。
关于余额约$
0.5
万与2025年12月到期的款项有关，公司理解法院已认识到客户偿还其债权人的必要性。有鉴于此，并视客户的进一步申请而定，公司认为很可能会释放额外资金以满足剩余未偿还金额。除非出现任何不可预见的情况，公司预计将在未来几个月内收回这一余额。
根据法律程序和最近授权向债权人发放资金的法院命令，公司预计将全额收回余额.
F-85
27.
公允价值计量
| 公允价值信息： | |||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 | 公允价值计量采用 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 报价价格 在 活跃市场 （1级） |
重大 可观察 投入 （2级） |
重大 不可观察 投入 （三级） |
||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 金融资产（负债）-衍生工具（附注11.（a）） | |||||||||||||||||||||||
| 外汇远期合约 | (
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（附注11.（a）） | |||||||||||||||||||||||
| 未报价权益工具 | |||||||||||||||||||||||
| 泰国金属加工有限公司 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 雷杰宇株式会社（音译） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 披露公允价值的资产： | |||||||||||||||||||||||
| 投资物业（附注17） | |||||||||||||||||||||||
| 土地 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 办公楼 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 土地租赁权 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
有过
无
年内1级和2级之间的转移。
F-86
| 公允价值信息： | |||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | 公允价值计量采用 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 报价价格 在 活跃市场 （1级） |
重大 可观察 投入 （2级） |
重大 不可观察 投入 （三级） |
||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | ||||||||||||||||||||
| 金融资产（负债）-衍生工具（附注11.（a）） | |||||||||||||||||||||||
| 外汇远期合约 | (
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（附注11.（a）） | |||||||||||||||||||||||
| 未报价权益工具 | |||||||||||||||||||||||
| 泰国金属加工有限公司 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 雷杰宇株式会社（音译） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 披露公允价值的资产： | |||||||||||||||||||||||
| 投资物业（附注17） | |||||||||||||||||||||||
| 土地 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 办公楼 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 仓库 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 土地租赁权 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
有过
无
年内第1级与第2级之间的转移.
28.
财务风险管理目标
财务风险是指本公司在每个会计年度期间或结束时所面临的金融工具所衍生的风险。我公司财务风险管理的目标是最大限度地减少其对各种财务风险的风险敞口，这些风险包括市场风险、信用风险和流动性风险。我司在认为必要时使用衍生工具来覆盖某些风险。不得从事以投机为目的的衍生品交易，这是我公司的政策。
如以下段落所述，我们公司管理其面临的主要金融风险。
28（a）市场风险
市场风险是指金融工具未来现金流量的公允价值因市场价格变动而发生波动的风险。市场价格包括四类风险：利率风险、股权价格风险、外汇风险和商品价格风险。受市场风险影响的金融工具包括贷款和借款、以公允价值计量且其变动计入损益的金融工具、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具。
以下章节中的敏感性分析涉及截至2025年12月31日和2024年12月31日的头寸。
该分析排除了市场变量变动对其他退休后债务拨备的账面价值以及对国外业务的非金融资产和负债的影响。
F-87
（一）利率风险
我公司的利率风险敞口产生于以浮动利率借款。利率变动会影响未来现金流，但不会影响公允价值。小于
28
%我公司金融负债采取浮动利率，其余金融负债采取接近市场利率的固定利率或不计息。
在报告日，变更
30
一个报告期的利率基点可能导致截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的利润增加/减少$
118
和$
74
，分别。
（二）股权价格风险
我公司的股权价格风险敞口产生于我公司持有的、在资产负债表中分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非流动金融资产的未上市工具。
所持权益工具的公允价值和敏感性分析在附注11（d）中披露。
（三）外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。我公司面临的外汇汇率变动风险，产生于经营单位以单位记账本位币以外的货币进行销售、采购和借款。本公司的主要业务位于泰国、中国、新加坡和澳大利亚，其收入的很大一部分以泰铢、人民币、新台币、澳元或新加坡元计价，而本公司的销售成本的很大一部分以其报告货币美元计价。我公司主要子公司的记账本位币对美元的任何贬值，都可能对我公司的经营产生不利影响。管理层监控外汇风险，如有需要，将考虑对大量外汇风险进行对冲。（参见附注11（c）（ii））
以不同于本公司各记账本位币的货币计值的金融资产和负债余额汇总如下。
| 金融资产 | 金融负债 | ||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， | 截至12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 美元（USD） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 泰铢（泰铢） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 新加坡元（新加坡元） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 台币（TWD） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 人民币（人民币） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 港元（HKD） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 欧元（EUR） |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
F-88
（三）外汇风险（续）
外汇敏感度
下表显示了在所有其他变量保持不变的情况下，我们公司的税前利润和权益利润对每一种外币兑所有其他非功能性货币汇率的合理可能变化的敏感性。
| 改变 率 |
美元 | 泰铢 | 新元 | TWD | HKD | 欧元 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 |
|
|
(
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 |
|
(
|
(
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| -
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
（四）商品价格风险
我们公司受到某些商品波动的影响。铜是我公司使用的主要原材料。我公司以与伦敦金属交易所铜现行国际现货市场密切相关的价格采购铜。铜价在很大程度上受全球供需以及投机交易的影响。因此，铜价的变动将对我们公司的销售成本产生直接影响。我司不使用衍生工具对冲与购买该商品相关的价格风险。然而，我们通过长期购买合同来覆盖其中的一些风险。
商品价格敏感度
下表显示了铜的价格变化的潜在影响。
| 变化 年终 价格 |
对利润的影响 税前 |
对股权的影响 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 2025 | |||||||||||||||||
| 铜 | +
|
|
不适用 | ||||||||||||||
| -
|
% | (
|
不适用 | ||||||||||||||
| 2024 | +
|
% |
|
不适用 | |||||||||||||
| 铜 | -
|
% | (
|
不适用 | |||||||||||||
平均而言，铜构成了周围
76
%和
80
分别占截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度产品成本的百分比。上述敏感性分析是根据2025年12月31日相对于2024年同月的最显着波动速度和2024年相对于2023年同月的最显着波动速度以及一个月的制造准备时间，分别估计其对截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度除税前利润的影响。
28（b）信用风险
信用风险产生于现金及现金等价物、银行存款、外币远期合同、贸易应收款项、合同资产、不含银行存款的其他应收款以及应收关联方款项。我公司的信用风险敞口产生于交易对手的违约，最大敞口等于这些金融工具的账面金额。
F-89
（一）风险管理
我公司在新加坡、泰国、澳大利亚、中国香港和中华人民共和国的多家金融机构持有现金和现金等价物，以及银行存款。我们公司的政策旨在限制其对任何一家机构的风险敞口。我公司对我公司投资策略中考虑的那些金融机构的相对信用状况进行定期评估。
外币远期合约仅用于经济对冲目的，不作为投机性投资。这些远期合约上的交易对手是有国际业务和良好信用质量的银行。
由于构成本公司客户群的实体数量众多，贸易应收款项和合同资产方面的信用风险集中度有限。我们公司在提供信用额度之前，对每一个新客户的信用风险进行分析。内部风险控制评估客户的信用质量，考虑其财务状况、过往经验等因素。我司认真评估客户的资金实力，一般不要求任何抵押物。对遵守信用额度的情况进行监测，并定期讨论超过一定阈值的例外情况。只有当客户与我们公司建立良好的付款模式时，他们的信用期限才会随着时间的推移而延长。
我公司在日常经营过程中与关联方发生交易。我司一般信用风险管理做法见附注25（c）。
（二）违约的定义
出于内部信用风险管理目的，我公司认为以下行为构成违约事件，因为历史经验表明，满足以下任一标准的金融资产一般是不可收回的：
u债务人发生违反财务契约的情形时；或者
u内部开发或从外部来源获得的信息表明，债务人不太可能全额偿付其债权人，包括我公司（不考虑我公司持有的任何抵押品）。
（三）预期信用损失的计量和确认
我司采用拨备矩阵确认贸易应收款项和合同资产预期信用损失的损失准备。用于计量贸易应收款项预期信用损失的方法见附注12（c）和25（a），确认的损失准备见附注12（b），贸易应收款项损失准备变动见附注12（a）。虽然合同资产也需遵守IFRS 9的减值要求，但已识别的减值损失并不重要。
我司对所有其他适用预期信用损失模型的金融资产适用通则。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的相应金融工具的预期信用损失并不重要。虽然现金和现金等价物也受IFRS 9的减值要求约束，但已确定的减值损失也并不重要。
（四）核销政策
当没有合理的复苏预期时，金融工具被注销。没有合理预期收回的指标包括，除其他外，债务人未能参与还款计划
F-90
（四）核销政策（续）
与我们公司，以及未能支付超过一般逾期90天的合同付款。
（五）信用风险集中
截至2025年12月31日及2024年12月31日，来自一名客户的贸易应收款项代表
13.79
%和
12.83
分别占本公司贸易应收款项总额的百分比。其他贸易应收款的信用集中风险不大。
28（c）流动性风险
流动性风险产生于我公司的金融负债及其后续履行到期偿还金融负债义务的能力。管理层通过密切监控来自运营的现金流来管理我们公司的流动性风险。我们公司约有$
33
百万现金及现金等价物，$
193
万的银行贷款未使用金额，金融负债总额为$
113
百万在报告日，这对于金融资产和负债导致净资产头寸。截至2025年12月31日，流动性风险被认为不高。
下表汇总了我们公司基于合同未贴现付款义务的金融负债的到期情况。
| < 1年 | 2至3年 | 4至5年 | > 5年 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 贸易及其他应付款项 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 应付关联方款项 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 租赁负债 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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| 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融负债 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 有息贷款和借款 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 贸易及其他应付款项 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 应付关联方款项 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量且其变动计入损益的金融负债 |
|
|
|
|
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||||||||||||||||||||||||
| 租赁负债 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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28（d）资本管理
我公司资本管理的首要目标是保障我公司持续经营能力，保持健康的资本比率，以支持其业务，实现股东价值最大化，并保持最优资本结构以降低资金成本。
F-91
我公司根据经济形势变化和标的资产的风险特征，对资本结构进行管理和调整。为维持或调整资本结构，我公司可能会调整向股东支付的股息、向股东返还资本、发行新股或进行股票回购计划。我们公司不受任何外部强加的资本要求的约束。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，管理资本的目标、政策或流程没有变化。
按照行业惯例，我司根据以下资产负债比率对资本进行监控：
（一）净债务-这包括计息贷款和借款、贸易和其他应付款项，减去现金和现金等价物，如综合资产负债表所示。
（二）总权益-如综合资产负债表所示。
我公司用来计算资本负债比率的净债务定义侧重于实际的财务义务，同时减去可用现金。这种方法提供了公司真实债务状况的更清晰的画面，提供了对杠杆和运营重点的更现实的评估。
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 计息贷款和借款 |
|
|
|||||||||
| 贸易及其他应付款项 |
|
|
|||||||||
| 减：现金及现金等价物 | (
|
(
|
|||||||||
| 净债务 |
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| 总股本 |
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| 资本和净债务 |
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| 资产负债率 |
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我公司除拥有下属子公司的股本和参股被投资单位持股外，无其他直接经营业务。作为一家控股公司，我们公司支付股息的能力，以及履行其他义务的能力，取决于从我们公司的运营子公司以及其他控股和投资收到的分配金额（如果有的话）。我公司的营运附属公司及其他控股和投资，不时可能会受到对其向我公司进行分配的能力的限制，包括由于贷款协议中包含的限制性契约、将当地货币收益转换为美元或其他硬通货的限制以及其他监管限制。例如，中国法律限制允许我们在中国的业务实体仅从其根据相关中国会计准则和法规确定的留存收益（如有）中支付股息。根据中国法律，这类实体还必须每年从其净收入中拨出一部分，为某些储备基金提供资金。这些准备金不作为现金股利进行分配。上述限制还可能影响我公司以从另一家子公司收到的股息和其他付款为一家子公司的运营提供资金的能力。
28（e）抵押品
我公司授信额度以：
（一）抵押本公司的土地、建筑物、机器设备、投资物业及土地使用权，总账面值为$
12,817
于2025年12月31日（2024年：$
11,447
);
（二）其他应收款质押$
1,167
于2025年12月31日（2024年：$
1,104
) ;
（三）由APWC出具的公司担保。
F-92
28（e）抵押品（续）
（四）一笔交易融资由所有资产担保，账面总额为$
45,173
截至2025年12月31日的附属公司（2024年：$
40,250
).
截至2025年12月31日和2024年12月31日的银行贷款和透支加权平均利率分别为
3.43
%和
4.20
年度%，分别。
29.
现金流动信息
29（a）以部分现金支付的投资活动
| （i）购买个人防护装备 | 截至12月31日止年度， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | US $’000 | ||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 |
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| Add：应付PPE或CIP-Opening |
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| 减：应付PPE或CIP-期末 | (
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(
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| 减：PPE & CIP预付款-开业 | (
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(
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| Add：PPE & CIP预付款-Ending |
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| 年内支付的现金 |
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| （二）支付的股息 | 截至12月31日止年度， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| US $’000 | 000美元 | ||||||||||
| 支付给公司股东的股息 |
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| 加：应付股息-期初 |
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| 减：应付股息-期末 | (
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(
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| 其他 |
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| 年内支付的现金 |
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F-93
29（b）融资活动产生的负债的调节
| 计息贷款和借款 | 租赁负债 | 合计 | |||||||||||||||
| US $’000 | US $’000 | US $’000 | |||||||||||||||
| 2024年1月1日余额 |
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| 现金流量变动 | (
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(
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(
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| 外汇调整 | (
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(
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(
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| 收购租赁 |
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| 其他变化 |
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(
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(
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| 重新测量 |
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(
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(
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| 2024年12月31日余额 |
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| 现金流量变动 |
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(
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| 外汇调整 |
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| 收购租赁 |
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| 其他变化 |
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(
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(
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| 重新测量 |
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| 2025年12月31日余额 |
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30.
后续事件
30（a）供股
2025年12月18日，公司免费向股东分配认购权，使他们有权购买额外的普通股。2026年2月20日，公司完成供股，发行最多
20,616,227
股，认购价$
1.66
每股。此次发行的净收益达$
34.1
百万，扣除相关费用后。
30（b）CTW股息支付
2026年2月27日Charoong Thai董事会宣布向其股东派发现金红利金额为$
1.0
百万（泰铢
31.8
百万，折合泰铢
0.08
每股），$
0.5
万，其中将分配给非控股权益。股息将于2026年5月15日支付。本次分红派息方案需经特隆泰2025年度股东大会批准。
30（c）资本交易
2026年2月13日APWC认缴增资$
3.8
百万在其子公司APNEC。2026年3月11日，公司子公司PSSC批准减资$
3.2
百万，以抵销累积亏损。随后，在2026年3月18日，PSSC完成现金注资$
1.3
百万由其股东出资。
2026年2月27日，CTW董事会会议通过决议，批准CTW Beta Co.，Ltd.将其对LoxPAC Hong Kong Co.，Limited的投资处置给一家在香港注册成立的公司，包括
9,825
普通股，价格为$
105
每股，总额为$
1.0
百万。
除上述事件外，本公司并不知悉任何已对本公司的经营、该等经营的结果或本公司的状况产生重大影响或可能产生重大影响的事项或情况。
F-94
31.
批准财务报表
财务报表于2026年4月27日经董事会批准并授权发布。
F-95