6-K 1 vale20260428 _ 6k.htm 6-K

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

外资私募发行人报告

根据规则13a-16或15d-16

的

1934年证券交易法

月份

2026年4月

淡水河谷公司

Praia de Botafogo n º 186,18 º andar，Botafogo
22250-145巴西RJ里约热内卢

（主要行政办公室地址）

（以复选标记表明注册人是否会以表格20-F或表格40-F为掩护提交年度报告。）

（勾选一项）表格20-F x表格40-F ↓

2026年4月28日，里约热内卢，淡水河谷在2016年第一季度的表现“我们在2026年实现了一个坚实的开端，这反映了我们严格的执行、卓越的运营以及我们整个投资组合中战略项目的持续发展。在本季度，我们实现了多项资产的生产记录，显示了我们运营的实力。我们灵活的投资组合使我们能够在稳健的市场环境中抓住机遇，同时我们对成本效率的执着追求继续在持续的外部压力中保持竞争力并建立韧性。在VBM，我们继续从我们的资产优化举措中获益，产生更高的产量和更低的成本，同时我们的铜和镍资产也因其多金属性质而受益。安全是淡水河谷的一项核心价值观，并始终根植于我们所做的每一件事中。在第一季度，我们安全地从任何紧急级别移除了两个额外的结构，自2020年以来减少了80%。我们继续创新，突出表现在宣布我们的第一艘乙醇动力Guaibamax船，推进脱碳，同时加强我们整个供应链的能源安全。这些成就坚定了我们对未来一年的信心，以及我们为股东创造长期、可持续回报的承诺。“，Gustavo Pimenta评论道，CEO选定财务指标百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q净营业收入9,2588，11914% 11,060-16 %总成本和费用（ex-Brumadinho和dams decharacterization）丨（6,698）（5,970）12%（7,667）-13 %与Brumadinho相关的费用和大坝脱盐（65）（97）-33 %（246）-74 %调整后息税前利润2,9852，41124% 3,728-20 %调整后EBITDA 3,8303，11523% 4,588-17 %预计EBITDA 1 3,8953，21221% 4,834-19 %预计EBITDA利润率（%）42% 40% 2 p.p. 44%-2 p.p.自由现金流81350461% 1,688-52 %经常性自由现金流81350461% 1,688-52 %归属净收益1,8931，39436%（3,844）n.a.归属后净利润1,8931，39436% 1,46429%净负债213,55812，19811% 11,23621%扩大后净负债17,79218，242-2 % 15,57914%资本支出1,089到布鲁马迪尼奥和非经常性项目。2包括租赁（IFRS 16）。业绩亮点•所有业务部门的销售业绩均有所改善。铁矿石、铜、镍销量同比分别增长4%（+ 3mt）、11%（+ 9kt）、15%（+ 6kt）。•铁矿石粉矿平均实现价格环比上涨0.4%，同比上涨5.5%，报95.8美元/吨。实现铜价环比上涨19%，同比上涨48%，报13,143美元/吨。实现镍价环比上涨13%，同比上涨6%，报17,015美元/吨。•铁矿石C1现金成本总计23.6美元/吨，同比上涨12%，主要受巴西雷亚尔升值影响。铁矿石全部成本达到55.4美元/吨，同比上涨8%。•本季度铜全部成本改善至-642美元/吨，镍全部成本同比下降48%至8,184美元/吨，主要受强劲的副产品收入和镍部门显着的持续成本改善推动。•预计EBITDA总计39亿美元，同比增长21%，环比下降19%，主要反映了销量和价格的影响。•资本支出达11亿美元，符合2026年54-57亿美元的年度指引。•经常性自由现金流总额为8.13亿美元，同比高出3.09亿美元，受更强劲的备考EBITDA推动。•季度末扩大的净债务达到178亿美元，环比增加22亿美元，这是由于本季度支付了27亿美元的股息和资本利息，部分被自由现金流的产生所抵消。•作为2025年2月宣布的正在进行的股票回购计划的一部分，本季度回购了7400万美元的股票，约合498万股。-1-业务亮点铁矿解决方案• Serra Sul + 20项目建设持续推进，实物进度86%。输送带负荷测试已于3月启动。紧凑型破碎项目建设完成91%，土建工程已完成。这两个项目都有望在2H26启动。Vale Base Metals • Vale Base Metals（VBM）已就组建Thompson业务的财团达成协议，完成对该资产的战略审查。VBM将保留18.9%的权益，而财团合作伙伴已承诺提供高达2亿美元的资金，以支持运营的长期可持续性。此外，VBM获得了镍精矿的承购协议，保持了其在加拿大镍生产中的战略地位。预计将在2026年年底前完成交易，但需获得监管部门的批准。• 3月，VBM公布了一套增强透明度的披露，包括其资产的技术报告，其首份可持续发展报告，及其2025年财务报表。这些材料可在公司网站www.valebasemetals.com上查阅。风险管理•作为公司风险管理战略的一部分，目前约70%的2026年预测船用油消费量通过布伦特原油合约进行套期保值。这些对冲于2025年启用，旨在通过使用零成本领子工具来减轻尾部风险敞口，并在每桶80美元上方提供布伦特原油价格保护。合同按月按均价结算。ESG尾矿坝•在ANM批准后，Maravilhas II和North Laranjeiras大坝的紧急级别状态被解除。这些结构获得了稳定状态的积极声明，确认了它们的结构安全性。2020年以来，已有28座大坝被解除应急级别状态，减幅达80%。脱碳•淡水河谷与山东海运集团就租用乙醇动力Guaibamax船达成协议。预计这些船只将于2029年开始运营，与重质燃料油相比，可减少高达90%的温室气体排放。这一举措符合淡水河谷的脱碳目标和不断演变的国际海事监管标准。Circularity • Circular采矿计划继续推进，在米纳斯吉拉斯州的Gongo Soco矿址实施了尾矿后处理项目。该倡议允许利用暂停运营产生的遗留尾矿生产铁矿石，有助于减少废物、提高安全性和更有效地利用矿产资源。该项目包括安装一个预计产能约为2公吨/年铁矿石的加工厂。透明度•淡水河谷发布了2025年第一份年度报告，可在此处查阅。汇集财务、运营、环境、社会和治理信息的文件。该报告反映了综合报告的演变，并将财务结果与安全、气候、人和社区联系起来。赔偿Brumadinho • Brumadinho整体赔偿协议的执行继续取得进展，约81%的商定承诺在2016年第一季度之前完成，并按照和解协议中规定的最后期限。Mariana • Samarco赔偿计划继续推进，截至2026年3月31日已支付747亿雷亚尔。-2-财务百万美元1Q261Q25MES/Y/Y 4Q25MES/q/q备考EBITDA净营业收入9,2588，11914% 11,060-16 % COGS（6,173）（5,451）13%（6,779）-9 % SG & A（152）（145）5%（207）-27 %研发（131）（123）7%（260）-50 %运营前和停工费用（49）（90）-46 %（57）-14 % Brumadinho & decharacterization of dams丨（65）（97）-33 %（246）-74 %其他运营费用（不含非经常性费用）（193）（161）20%（364）-47 % Streaming 25716754% 295-13 % EBITDA from associates and jov's 23319221%摊销和损耗84570420% 860-2 %调整后EBITDA 3,8303，11523% 4,588-17 %预计EBITDA ² 3,8953，21221% 4,834-19 %预计EBITDA与净收入的调节预计EBITDA ² 3,8953，21221% 4,834-19 % Brumadinho & decharacterization of dams丨及非经常性项目（65）（97）-33 %（246）-74 %非流动资产处置减值和损益，净额（120）（253）-53 %（3,844）-97 %流媒体（257）（167）54%（295）-13 %来自联营公司和合资企业的EBITDA（233）（192）21%（286）-19 %关于联营公司和合资企业的权益业绩和其他业绩3659-39 %（369）n.a.财务业绩34185-82 %（1,039）n.a.所得税（505）（647）-22 %（2,138）-76 %折旧，损耗与摊销（845）（704）20%（860）-2 %净收入1,9401，39639%（4,243）n.a.归属于非控股权益的净利润4722250%（399）n.a.归属于淡水河谷股东的净利润1,8931，39436%（3,844）n.a.非经常性项目φ — 77 — 100% 5,308 — 100%归属于淡水河谷股东的备考净利润1,8931，47129% 1,46429% 1，更多费用信息见附件4：Brumadinho & Decharacterization。2不包括与布鲁马迪尼奥和非经常性项目有关的费用。3包括与这些项目相关的减值、非经常性费用和税收影响。预计EBITDA和预计归属于淡水河谷股东的净利润–报告做法以提高透明度和可比性，淡水河谷报告：•预计EBITDA--一种提供跨期间运营绩效更清晰视图的指标。它包括：（i）淡水河谷中期财务报表附注3中定义的调整后EBITDA，这是IFRS 8 –经营分部规定的披露；不包括（ii）布鲁马迪尼奥相关影响和大坝脱盐影响，及（iii）非经常项目。该指标的披露始终如一，并符合CVM第156号决议。EBITDA备考与净利润的对账情况，请参见上表。•归属于淡水河谷股东的备考净利润——这一指标提供了跨时期盈利表现的更清晰视角。它不包括非经常性项目，如资产减值，以及相关的所得税影响。财务业绩-3-EBITDA预估EBITDA在26年第一季度为39亿美元，同比增长21%，主要是由于（i）参考价格走强以及所有业务部门的价格实现改善，以及（ii）铁矿石、铜和镍的销量增加。这些影响被（i）巴西雷亚尔升值的负面影响和（ii）更高的运营成本和费用部分抵消，包括与第三方收购相关的成本增加、铁矿石C1现金成本增加以及与运营限制相关的成本。预计EBITDA 1Q26 vs. 1Q25-百万美元3,212817177（235）（100）243,895预计EBITDA 1Q25丨价量外汇影响成本和费用²其他↓预计EBITDA 1Q26丨1不包括Brumadinho费用。2包括铁矿石运费。3包括联营公司和合资企业EBITDA及其他。26年第一季度净利润预计净收入总计19亿美元，同比增长29%，主要是由于（i）预计EBITDA增加6.83亿美元，（ii）25年第一季度在所得税项下报告的能源资产剥离没有产生1.35亿美元的税收影响。这些积极影响被（i）股东债券和衍生品的市值变动-3.14亿美元和（ii）更高的折旧、损耗和摊销部分抵消，原因是26年第一季度的销售额增加。归属于淡水河谷股东的净利润也总计19亿美元，同比增长36%，这得益于更强劲的备考EBITDA以及2016年第一季度报告中没有非经常性项目。预计净收入1Q26 vs. 1Q25 –百万美元1,471683182（151）（141）（151）1,893预计净收入归属于1Q25预计EBITDA所得税丨财务业绩²折旧、损耗和摊销其他↓预计净收入归属于1Q26 1不包括受非经常性项目影响的4000万美元税款的变动。2包括（i）3.62亿美元的其他衍生工具、（ii）-4.02亿美元的货币和利率掉期、以及（iii）-2.74亿美元的股东债券的按市值计价变动。3包括（i）3200万美元的Brumadinho和对水坝进行脱钩的变动，（ii）1600万美元的非流动资产处置减值和收益（损失）净额（不包括与非经常性资产相关的变动-1.17亿美元），（iii）Streaming的-9000万美元，（iv）归属于非控股权益的净利润-4500万美元，（v）联营公司和合资企业的EBITDA-4100万美元，以及（vi）-2300万美元的联营公司和合资企业的股权结果和其他结果。财务业绩-4-资本支出总额CAPEX百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q Iron Ore Solutions 838907-8 % 1,291-35 %淡水河谷基本金属226256-12 % 713-68 %铜895756% 232-62 %镍137 199-31 % 481-72 %能源及其他2511127% 26-4 %合计1,0891，174-7 % 2,030-46 %增长项目百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q Iron Ore Solutions 158282-44 % 212-25 %淡水河谷基本金属2430-20 % 75-68 %铜63100% 60%镍1827-33 % 69-74 %能源及其他—— n.a. — n.a.合计182312-42 % 287-37 %增长项目投资总额1.82亿美元，1.3亿美元，（-42 %）同比下降，主要是由于随着Capanema项目的爬坡以及Serra Sul + 20项目的高级物理阶段，铁矿石解决方案部门的支出减少，该项目预计将于2026年下半年启动。持续投资百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q Iron Ore Solutions 6806259% 1,079-37 %淡水河谷基本金属202226-11 % 638-68 %铜835454% 226-63 %镍119172-31 % 412-71 %能源和其他2511127% 26-4 %合计9078625% 1,743-48 %持续投资总额为9.07亿美元，同比高出4500万美元（5%），这是由于对Bacaba铜矿项目的投资以及我们铁矿石球团和铁路业务的更高计划投资，随着Voisey's Bay矿山扩建和铁矿石过滤举措的增加，镍方面的支出减少，部分抵消了这一影响。财务业绩-5-自由现金流百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q备考EBITDA丨3,8953，21221% 4,834-19 %营运资金²（863）（252）242% 179 n.a.资本支出（1,089）（1,174）-7 %（2,030）-46 %净财务费用↓（74）（80）-8 %（138）-46 %所得税和REFIS（321）（596）-46 %（360）-11 %联营公司和合资企业，扣除已收股息丨（205）（173）18%（111）85% Brumadinho发生费用& dams（137）（146）-6 %（181）-24 % Streaming ²（257）（167）161%（295）90%其他（136）（120）13%（210）-35 %自由现金流81350461% 1,688-52 % Brumadinho（107）（84）27%（280）-62 % Samarco（129）（162）-20 %（176）-27 %现金管理及其他（2,974）（1,308）127% 300 n.a.现金及等价物增加/（减少）（2,397）（1,050）128% 1,532 n.a. 1不包括与Brumadinho和非经常性项目相关的费用。重述了以前的期间。²包括26年第一季度与流媒体交易相关的-3400万美元、25年第一季度的-5100万美元和-5200万美元，反映了合同条款和现金收入之间的差异，取决于数量和结算动态。↓包括贷款和借款利息、租赁和结算衍生工具收到的现金净额。↓扣除26年1季度收到的2800万美元股息、25年1季度收到的1900万美元股息、25年4季度收到的1.75亿美元股息。包括与大坝脱盐相关的付款、与Brumadinho相关的已发生费用以及其他。6上述期间无非经常性事项。自由现金流产生达到8.13亿美元，同比高出3.09亿美元，主要受更强劲的备考EBITDA表现和更低的缴税推动。此外，淡水河谷继续受益于货币掉期计划下的衍生品结算。这些影响被更负面的营运资本变化部分抵消，这是由于铁矿石销售的现金收款减少所致。本季度的负营运资本效应主要是由（i）与利润分享相关的季节性支出、（ii）库存增加以及（iii）应收账款增加推动的，后者主要归因于本季度末销售的铜量，预计将在随后几个季度收款。淡水河谷的现金状况主要受到支付股息和资本利息的影响，导致该季度现金和现金等价物减少24亿美元。26年第一季度自由现金流-百万美元3,895（863）（1,089）（395）（205）（137）（257）（136）813（236）（2,974）（2,397）预计EBITDA营运资本变动资本支出净财务费用和所得税丨联营公司和合资企业的² Brumadinho发生费用& dams ↓ Streaming Others丨自由现金流Brumadinho & Samarco现金管理和其他现金及等价物减少丨包括所得税和REFIS（-3.21亿美元）、贷款和借款利息（-2.14亿美元）、租赁（-34亿美元）、衍生品结算收到的现金净额（1.16亿美元）和其他财务收入（5800万美元）。²与计入备考EBITDA的联营公司和合资企业EBITDA相关，扣除已收到的股息。↓包括布鲁马迪尼奥的已发生费用（-0.74亿美元）和大坝脱盐的付款（-0.63亿美元）。↓包括与铁路特许权合同相关的支出（-9600万美元），以及其他。有关布鲁马迪尼奥和萨马科的付款。不包括已发生的费用。包括11.17亿美元的债务偿还、9.62亿美元的新贷款、-27.45亿美元的股息和资本利息，以及-0.74亿美元的股票回购计划。财务业绩-6-债务百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q总债务丨18,19615，41518% 18,1340%租赁（IFRS 16）641781-18 % 668-4 %总债务和租赁18,83716，19616% 18,8020%现金，现金等价物和短期投资（5,279）（3,998）32%（7,566）-30 %净债务13,55812，19811% 11,23621%货币掉期²（422）75 n.a.（181）133% Brumadinho拨备1,9592，132-8 % 1,9113% Samarco拨备2,6973，837-30 % 2,6133%扩大净债务17,79218，242-2 % 15,57914%平均债务期限（年）8.49.5-12 % 8.4%对冲后债务成本（% pa）5.55.50% 5.34%债务总额和租赁/调整后LTM EBITDA（x）1.2 1.19% 1.20%净债务/调整后LTM EBITDA（x）0.8 0.80% 0.714%调整后LTM EBITDA/LTM毛利息（x）15.8 16.5-4 % 15.71% 1不包括租赁（IFRS 16）。2包括利率互换。扩大后的净债务环比增加22亿美元，总额为178亿美元，净债务增加至136亿美元（环比增加23亿美元），这是由于本季度支付的股息和资本利息。由于26年第一季度巴西雷亚尔兑美元汇率升值5.1%，抵消了对Brumadinho和Samarco拨备的负面外汇影响，我们对与拨备相关的掉期头寸录得按市值计价的积极影响。截至2026年3月31日，总债务和租赁达到188亿美元，大部分符合q/q。1Q26末平均债务期限为8.4年，与4Q25末的8.4年持平。货币和利率互换后的年均债务成本为5.5%，略高于25年第4季度末的5.3%。财务业绩-7-按业务领域划分的分部业绩调整后EBITDA：百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q铁矿解决方案2,9062，8871% 3,967-27 %粉矿2,4412，3335% 3,415-29 %球团479536-11 % 527-9 %其他黑色产品和物流服务（14）18 n.a. 25 n.a.淡水河谷基本金属丨1,197554116% 1,393-14 %铜94954674% 1,059-10 %镍27741576% 358-23 %其他（29）（33）-12 %（24）21%未分配项目²（208）（229）-9 %（526）-60 %预计EBITDA 3,8953，21221% 4,834-19 % Brumadinho & decaracterization of dams φ（65）（97）-33 %（246）-74 %非经常性费用—— n.a. — n.a.调整后EBITDA 3,8303，11523% 4,588-17 % 1从2Q25开始，之前标记为“其他”的分部已更名为“未分配项目”。分配方法或效果没有变化。欲了解更多信息，请参阅我们网站上提供的淡水河谷财务报表。包括26年第一季度淡水河谷基本金属有限公司（VALE Base Metals Ltd，简称“VBM”）的1800万美元未分配费用。考虑未分配费用，VBM26年第一季度的EBITDA为12亿美元。2有关这些费用的更多信息，请参见附件4：Brumadinho & Decharacterization。分部信息2016年第一季度百万美元净营业收入成本丨SG & A及其他丨研发丨运营前&停工丨联营公司和合资企业EBITDA流式调整EBITDA铁矿石解决方案6,875（3,997）（72）（66）（31）197 — 2,906罚款5,692（3,245）（46）（57）（22）119 — 2,441球团1,030（587）（1）（1）（2）40 — 479其他黑色系产品及物流服务153（165）（25）（8）（7）38 —（14）淡水河谷基本金属2,383（1,376）（74）（27）— 342571,197铜² 1,414（426）（31）（8）———— 949镍φ 1,184（910）（8）（19）— 30 — 277其他↓（215）（40）（35）—— 4257（29）Brumadinho & decaracterization of dams ——（65）————（65）非经常性费用——————未分配项目——（189）（20）（1）2 —（208）合计9,258（5,373）（400）（113）（32）2332573,830丨不含折旧、损耗、摊销。²包括我们铜业务的副产品。↓包括我们镍业务的铜和副产品。↓从2015年第三季度开始，以前在SG & A和其他项下报告的市场价格的流媒体交易将作为Streaming单独披露。重述了以前的期间。更多费用信息见附件4：Brumadinho & Decharacterization。从2Q25开始，之前标记为“其他”的部分已更名为“未分配项目”。分配方法或效果没有变化。欲了解更多信息，请参阅我们网站上提供的淡水河谷财务报表。包括26年第一季度淡水河谷基本金属有限公司（VALE Base Metals Ltd，简称“VBM”）的1800万美元未分配费用。考虑未分配费用，VBM26年第一季度的EBITDA为12亿美元。业务部门业绩亮点第8次铁矿石解决方案1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q平均价格（美元/吨）铁矿石-61% FE价格103.6 100.6.3% 103.01%铁矿石粉实现价格，CFR/离岸价95.89 0.86% 95.4%铁矿石球团实现价格，CFR/离岸价133.81 40.8-5 % 131.42%销量（' 000公吨）粉矿59,43656，7625% 73,566-19 %球团矿7,6997，493.3% 9,056-15 % ROM 1,5781，886-16 % 2,251-30 %合计-铁矿石68,71366，1414% 84,874-19 %财务指标（百万美元）净收入6,8756，3798% 8,370-18 %成本丨（3,997）（3,506）14%（4,469）-11 % SG & A和其他费用丨（72）（25）188%（28）157%研发费用（66）（54）22%（127）-48 %营业前和停工费用丨（31）（69）-55 %（39及摊销（558）（482）16%（554）1%经调整EBIT 2,3482，405-2 %3,413-31 % 1净折旧及摊销。调整后EBITDA每分部百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q粉矿2,4412，3335% 3,415-29 %球团479536-11 % 527-9 %其他黑色产品和物流服务（14）18 n.a. 25 n.a.调整后EBITDA 2,9062，8871% 3,967-27 %铁矿石解决方案EBITDA为29亿美元，同比略高，主要反映了较高的实现价格和铁矿石粉矿销售增加，部分被较高的运营成本和费用以及巴西雷亚尔升值的负面影响所抵消。铁矿石粉EBITDA同比增长5%，达到24亿美元，主要是由于较高的实现价格（3亿美元）和较高的销量（1.08亿美元）。这些影响被巴西雷亚尔升值（-1.02亿美元）和更高的C1现金成本（-57亿美元）的负面影响部分抵消，不包括第三方购买。铁矿石球团EBITDA同比下降11%，总计4.79亿美元，主要受巴西雷亚尔升值（-3700万美元）和实现价格下降（-3500万美元）的负面影响所驱动。销量增加（1000万美元）部分抵消了这些影响。EBITDA变动–百万美元（1Q26 vs. 1Q25）2,887277104（225）（151）142,906 1Q25价格、数量成本和费用⑤外汇影响其他² 1Q26 1包括铁矿石运费成本。2包括联营公司和合资企业EBITDA及其他。-9-铁矿石粉产品组合000公吨1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q成交量已售粉矿丨59,43656，7625% 73,566-19 % IOCJ 3,8334，596-17 % 5,042-24 % BRBF 30,17535，814-16 % 36,337-17 %中品Caraj á s 7,6623，188140% 10,512-27 %颗粒饲料-中国（PFC）² 9,0693，928131% 8,15511%块2,1111，67926% 2,0851%高硅石产品6811,957-65 % 4,213-84 %其他粉矿（60-62 % Fe）5,9055，6005% 7,222-18 % 1含第三方采购。2种产品集中在中国设施。收入铁矿石粉矿平均实现价格为95.8美元/吨，环比上涨0.4美元/吨，主要受更高的质量和溢价推动（环比上涨1.6美元/吨），反映了产品组合战略、适应性强的产品组合以及低铝产品更高的市场溢价。这一影响被定价机制调整的负面影响部分抵消，主要与上一期的临时定价调整有关（1.0美元/吨较低q/q）。价格实现铁矿石粉石–美元/吨（1Q26）103.64.1（0.7）（0.4）（0.2）0.5 106.9（2.6）（8.5）95.8平均参考61% FE价格1Q26（DMT）质量和升水丨上季度临时价格²滞后价格当前价格本季度临时价格↓ CFR参考（DMT）调整离岸价销售↓水分淡水河谷实现价格（WMT）定价体系调整的影响1包括质量（2.9美元/吨）和升贴水/折扣以及商业条件（1.1美元/吨）。2由于4Q25的暂定价格为103.7美元/吨而进行的调整。3根据远期曲线，在1Q26末暂定价格的加权平均值为105.5美元/吨与1Q26平均参考价格的差额为105.9美元/吨。4包括CFR销售运费确认的运费定价机制。5淡水河谷的价格是税后净额。重述了以前的期间。铁矿石All in premium US $/t 1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q All in premium-Total丨6.2 4.829% 3.672%铁矿石粉质量和溢价4.11.7 141% 2.564%球团业务的加权平均贡献² 2.1 3.1-32 % 1.191% 1从1Q26开始，将披露与61% FE价格指数相关的All in premium。重述了以前的期间。2加权平均贡献。经61% FE价格指数调整后的all-in溢价环比增加2.6美元/吨，合计6.2美元/吨，主要受铁矿石粉矿质量和溢价提高（环比提高1.6美元/吨）以及球团业务贡献增加的推动，反映出季度球团溢价提高（环比提高1.0美元/吨）。业务板块业绩-10-成本费用铁矿粉矿和球团矿全成本（现金成本盈亏平衡落地中国）美元/吨1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q C1现金成本，除第三方采购成本23.62 1.012% 21.311%第三方采购成本调整4.6 3.724% 4.015%运费成本丨18.1 18.6-3 % 18.01%分销成本4.94.023% 3.540%费用和特许权使用费² 7.66.125% 6.223%来自联营公司和合营公司的EBITDA（2.0）（1.7）18%（2.1）-5 %水分调整4.9 4.599% 4.314%铁矿石粉质量调整↓（4.1）（1.7）141%（2.5）64%铁矿石粉总成本（美元/干公吨）57.65 4.46% 52.79%球团业务贡献（2.1）（3.1）-32 %（1.1）91%铁矿石粉和球团的全部成本（美元/dmt）55.45 1.38% 51.67%持续投资（粉矿和球团）10.19.56% 13.4-25 %铁矿石粉和球团的全部成本↓（美元/dmt）65.56 0.88% 65.01% 1 Ex-bunker oil hedge。2包括停工成本和开支。3从2016年1季度开始，将披露与61% FE价格指数相关的全押溢价。重述了以前的期间。↓包括持续性投资。铁矿石粉C1生产成本百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q C1生产成本，前第三方采购成本25.32 3.1 10% 21.418% C1现金成本，前第三方采购成本23.62 1.012% 21.311%不包括第三方采购的C1现金成本在1Q26达到23.6美元/吨，同比高出12%。这一增长主要反映了（i）巴西雷亚尔升值的负面影响，（ii）库存周转效应的负面影响，这是由于上一季度以更高的成本消耗了库存，以及（iii）与Alian ç a Energia拆分有关的成本。这些影响被产量增加导致的更高的固定成本稀释部分抵消。C1现金成本，不含第三方采购成本-美元/吨， 1Q26 vs. 1Q25 21.0 1.5 0.8 0.5（0.4）0.22 3.6 1Q25外汇影响库存周转Alian ç a Energia拆分混合和固定成本稀释其他丨1Q26 1包括维护、材料、燃料、人员和其他。淡水河谷1Q26平均海运成本为18.1美元/吨，环比持平。淡水河谷的表现比巴西–中国C3航线低6.7美元/吨，凸显其长期租船策略的有效性，既降低了成本，也降低了波动性。1Q26 CFR销售总量为52.8公吨，占铁矿石粉矿销售总量的89%。假设市场对2026年BRL/USD平均汇率为5.25、布伦特油价（及相关产品）为90美元/桶的共识估计，2026年的年度指引趋向于先前宣布的不包括第三方采购的C1现金成本（20 – 21.5美元/吨）和全部现金成本11（52 – 56美元/吨）区间的上限。作为参考，巴西雷亚尔变动0.10意味着对不包括第三方采购的C1现金成本的大约影响为0.25美元/吨，对全部成本的影响为0.40美元/吨。此外，巴西国内柴油价格变动10%影响C1现金成本约0.15美元/吨，而布伦特油价变动10美元/桶意味着淡水河谷海运成本变动约1美元/吨。业务板块业绩-11-1全现金成本参考61% FE价格指数。球团百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q净营收1,0301，055-2 % 1,190-13 %现金成本丨（587）（559）5%（703）-17 %运营前和停工费用（3）（2）50%（3）0%费用²（1）2 n.a. 1 n.a.租赁球团厂EBITDA 40400亿42-5 % EBITDA 479536-11 % 527-9 %铁矿石球团实现价格（CFR/离岸价，新元/吨）133.81 40.8-5 % 131.42%现金成本丨单吨（美元/吨）76.27 4.62% 77.6-2 %每吨EBITDA（美元/吨）62.27 1.5-13 % 58.27% 1包括铁矿石、租赁、2包括销售、研发及其他。球团销售总量为7.7公吨，同比增长3%，环比下降15%，与产量一致。铁矿石球团平均实现价格为133.8美元/吨，环比上涨2.4美元/吨，主要受合同球团溢价走高（环比上涨3.8美元/吨）推动。球团矿每吨现金成本同比上涨2%，总计76.2美元/吨，主要反映了巴西雷亚尔升值的负面影响。离岸价销售额占本季度颗粒总销售额的67%。业务部门业绩-12-淡水河谷基本金属亮点百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q净营收2,3831，74437% 2,691-11 %成本丨（1,376）（1,284）7%（1,506）-9 % SG & A和其他费用丨²（74）（65）14%（51）45%研发费用（27）（32）-16 %（61）-56 %营业前和停工费用丨（2）n.a.（2）n.a.来自联营公司和合资企业的EBITDA 342631% 2726% Streaming ² 25716754% 295-13 %调整后EBITDA 1,197554116% 1,393-14 %折旧及摊销（292）（207）41%（301）-3 %经调整EBIT 905346162% 1,092-17 % 1折旧及摊销净额。2从25年第三季度开始，以前在SG & A和其他项下报告的市场价格的流媒体交易作为流媒体单独披露。重述了以前的期间。调整后EBITDA百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q铜94954674% 1,059-10 %镍27741576% 358-23 %其他（29）（33）-12 %（24）21%合计1,197554116% 1,393-14 %淡水河谷基本金属公司EBITDA在1Q26同比增长116%，总计12亿美元，这得益于强劲的运营业绩以及整个投资组合的有利商品市场条件。铜EBITDA同比增长74%，本季度总计9.49亿美元，受铜（3.01亿美元）和黄金（1.97亿美元）有利的市场价格环境推动。此外，Sossego实现了生产力提升，反映了为准备SAG工厂在2H26进行为期110天的计划维护而实现的产量最大化。这些积极影响被临时价格调整的负面影响部分抵消，原因是本季度末适用于未结发票的铜远期价格下降（-1.07亿美元）。本季度镍EBITDA同比增长576%，总计2.77亿美元，受成本改善的支撑，反映了Sudbury和Voisey’s Bay & Long Harbour的运营业绩（1.1亿美元），以及更高的副产品收入（2.53亿美元）和更高的镍价（4500万美元）。由于本季度末适用于未结发票的铜和铂族金属远期价格下降（-1.62亿美元），临时价格调整产生的负面影响部分抵消了这些收益。EBITDA变动–百万美元（26年第一季度与25年第一季度相比）5545409273（62）1,197 25年第一季度价格丨成本和费用²数量↓其他26年第一季度丨包括（i）副产品实现价格4.63亿美元的变动，（ii）-2.69亿美元的临时价格调整和（iii）3.46亿美元的铜和镍实现价格。²包括（i）Voisey's Bay的7,200万美元，（ii）因矿业税（TFRM）增加的1,500万美元的变动。3包括副产品数量变化-800万美元。-13-铜百万美元（除非另有说明）1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q LME铜价（US $/t）12,8449，34038% 11,09216%平均实现铜价（US $/t）13,1438，89148% 11,00319%销量–铜（kt）726118% 81-11 %净收入1,41490057% 1,565-10 %成本丨（426）（339）26%（468）-9 %销售和其他费用丨（31）（4）n.a.（8）288%研发费用2（8）（10）-20 %（29）-72 %营业前和停工费用丨—（1）n.a.（1）n.a.调整后EBITDA 94954674% 1,059-10 %折旧和摊销（44）（34）29%（53）-17 %调整后息税前利润90551277% 1,006-10 % 1折旧和摊销净额。2包括与当前业务无关的研发费用，26年第一季度为1900万美元。调整后EBITDA百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q salobo 69740473% 853-18 % sossego 30980286% 130138%其他丨（58）62 n.a. 76 n.a.合计94954674% 1,059-10 % 1包括研发费用和未实现的临时价格调整。收入26年第一季度净营收总计14亿美元，同比增长57%，这是由于较高的已实现铜价（3.01亿美元）和销量（4000万美元）以及较高的副产品收入，而这些收入受到金价上涨（1.97亿美元）和铜精矿销售的黄金数量增加（700万美元）的影响。这些影响被临时价格调整的负面影响（-1.07亿美元）部分抵消。平均实现铜价为13,143美元/吨，环比上涨19%，反映出LME价格走高以及在当前定价环境下最终价格结算的有利影响。平均实现铜价1Q26 – US $/t 12,844（618）12,2271，11913,346（202）13,143 LME铜平均价格本期价格调整丨铜总实现价格上期价格调整²未计折扣TC/RC、罚款、溢价折扣前的铜实现价格↓平均铜实现价格注：淡水河谷的铜产品按临时定价基础出售，最终价格在未来一段时间内确定。平均铜实现价格不包括基于铜价远期曲线的开票按市值计价（未实现的临时价格调整），包括前期和本期价格调整（已实现的临时价格调整）。1本期价格调整：季度内暂定价结算的最终发票。2前期价格调整：前期暂定价销售的最终发票。3中间产品TC/RC、处罚、溢价、折价。业务分部业绩-14-成本和费用全部成本（EBITDA盈亏平衡）US $/t 1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q COGS 5,9255，5746% 5,7493%副产品收入（7,057）（4,760）48%（7,022）0% COGS after副产品收入（1,132）814 n.a.（1,273）-11 %其他费用丨288113155% 18357%总成本（844）926 n.a.（1,090）-23 % TC/RC、罚款、升贴水202286-29 % 209-3 % EBITDA盈亏平衡² φ（642）1,212 n.a.（881）-27 % 1包括销售费用、与Salobo和Sossego相关的研发、运营前和停止2仅考虑流媒体交易的现金效应，26年1季度铜业务EBITDA盈亏平衡将增至2,952美元/吨。3考虑到TC/RC、罚款和其他折扣已经是EBITDA盈亏平衡积累的一部分，与EBITDA盈亏平衡进行比较的实现价格应该是折扣前的铜实现价格（26年第一季度为13,346美元/吨）。26年第一季度的总成本达到-642美元/吨，同比下降1,854美元/吨，原因是副产品数量和价格上涨，以及销量增加支持的固定成本稀释。单位销货成本为5,925美元/吨，同比增长6%，反映了2025年3月引入的TFRM税率调整带来的巴西雷亚尔升值和更高的矿业税支付的负面影响。这些影响被更高的生产水平推动的更高的固定成本稀释部分抵消。单位销货成本（扣除副产品）达到-1,132美元/吨，同比下降-1,946美元/吨，受黄金收入增加的推动，原因是金价上涨和精矿中的黄金量增加。单位销货成本，扣除副产品，按营运US $/t 1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q Salobo（2,163）— n.a.（2,741）-21 % Sossego 7363,473-79 % 3,690-80 %单位费用为288美元/t，同比增长155%， SG & A费用增加所致。业务分部业绩-15-镍百万美元（除非另有说明）1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q LME镍价17,35615，57111% 14,89217%平均实现镍价17,01516，1066% 15,01513%销量-镍（kt）453915% 50-10 %销量-铜（kt）1921-10 % 26-27 %净收入1,18496922% 1,328-11 %成本丨（910）（907）0%（954）-5 %销售和其他费用丨（8）（21）-57 %（10）-10 %研发费用²（19）（22）-14 %（31）-39 %营业前和停工费用丨—（1）-100 %（1）-100 %来自联营公司的EBITDA和合资企业302330% 2615%调整后EBITDA 27741576% 358-23 %折旧和摊销（235）（165）42%（231）2%调整后EBIT 42（124）n.a. 127-67 % 1折旧和摊销净额。²包括与当前业务无关的研发费用，26年第一季度为1500万美元。调整后EBITDA百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q Sudbury丨2274 n.a. 19616% Voisey’s Bay & Long Harbour 66（50）n.a. 1 n.a.独立炼油厂² 24240% 8200% On ç a Puma 5119168% 22132% Others ↓（91）44 n.a. 131 n.a.总计27741576% 358-23 % 1包括Thompson业务。2包括Clydach和Matsusaka炼油厂的销售结果。3包括公司间冲销、临时价格调整和库存调整。包括来自PTVI的按比例计算的EBITDA。营收净利润在26年第一季度总计12亿美元，同比增长22%，受副产品价格上涨（2.53亿美元）和镍实现价格上涨（4500万美元）的推动。这些影响被临时价格调整的负面影响（-1.62亿美元）部分抵消。平均实现镍价为17,015美元/吨，环比上涨13%，主要受LME镍均价上涨17%带动。平均实现镍价比LME平均价格低2%，主要受II类产品更高折扣的推动，以及与时间相关的定价调整的影响。平均实现镍价1Q26 – US $/t 17,356（6）17,350（223）（113）17,015平均LME镍价镍平均总溢价择时前平均实现价格及其他调整报价期间固定价格销售平均镍实现价格业务分部业绩-16-成本&费用全部成本（EBITDA盈亏平衡）美元/吨1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q COGS ex-ex-ex-external feed 22,32527，957-20 % 21,2045% COGS丨20,28423，277-13 % 19,2256%副产品收入丨（11,707）（7,383）59%（10,356）13% COGS副产品后收入8,57715，894-46 %8,869-3 %其他费用² 270962-72 % 762-65 %来自联营公司和合资企业的EBITDA（669）（590）13%（524）28%总成本8,17816，265-50 % 9,107-10 %镍平均骨料（溢价）折6（535）n.a.（106）n.a. EBITDA盈亏平衡丨8,18415，730-48 % 9,001-9 % 1不包括营销活动。2包括与当前镍业务相关的研发、销售费用和运营前&停工。3仅考虑流媒体交易的现金效应，镍业务EBITDA盈亏平衡将在26年第一季度增加至8,907美元/吨。本季度总成本总计8,184美元/吨，同比下降48%，环比下降9%，受多金属资产副产品收入增加和单位销货成本下降的推动。不包括外部饲料采购的单位销货成本为22,325美元/吨，同比下降20%，这得益于Voisey's Bay的成本效率和Long Harbour创纪录的第一季度产量，有助于稀释固定成本。单位COGS总计20,284美元/吨，同比下降13%，环比增长6%，受成本下降和自有饲料相对产量增加支撑。单位副产品收入为11,707美元/吨，同比增长59%，与副产品销量增加和贵金属价格环境有利相一致。单位销货成本，扣除副产品，按运营美元/吨1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q Sudbury丨² 1,37814，791-91 %（119）n.a. Voisey’s Bay & Long Harbour ² 12,28020，386-40 % 14,640-16 %独立精炼厂² φ 16,10013，67618% 14,8978% On ç a Puma 9,8259，683.1% 9,2436%丨萨德伯里成本包括汤普森成本。² Sudbury、Clydach、Matsusaka和Long Harbour的大部分成品镍生产来自公司间转让，以及从第三方购买矿石或镍中间体。这些交易按公允市场价值估值。↓包括Clydach和Matsusaka炼油厂的单位COGS。单位费用为270美元/吨，同比下降72%，原因是SG & A费用降低。业务部门的业绩-17-网络直播信息投资者关系淡水河谷将于4月29日星期三通过vale.RI@vale.com举办网络直播， 2026年上午10：00（纽约）Thiago Lofiego上午11：00（巴西利亚）thiago.lofiego@vale.com下午2：00（伦敦）Luciana Oliveti luciana.oliveti@vale.com将在淡水河谷网站www.vale.com/investors Pedro Terra pedro.terra@vale.com上提供网络直播和演示材料的互联网接入。电话会议结束后不久将提供网络直播重播。Patricia Tinoco patricia.tinoco@vale.com有关淡水河谷的更多信息，请访问：vale.com，除非另有说明，本新闻稿中的运营和财务信息均基于根据国际财务报告准则的综合数字。我们的季度财务报表由公司的独立审计师审查。合并的主要子公司如下：Companhia Portu á ria da Ba í a de Sepetiba、Vale Mangan ê s S.A.、Minera çõ es Brasileiras Reunidas S.A.、Vale Base Metals Ltd、Salobo Metais S.A.、Tecnored Desenvolvimento Tecnol ó gico S.A.、Vale Holdings B.V、Vale Canada Limited、Vale International S.A.、Vale Malaysia Minerals Sdn。Bhd.和Vale Oman Pelletizing Company LLC。这份新闻稿可能包括有关淡水河谷目前对未来事件或结果的预期的陈述（前瞻性陈述）。其中许多前瞻性陈述可以通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“估计”、“将”和“潜力”等前瞻性词语来识别。所有前瞻性陈述都涉及各种风险和不确定性。淡水河谷不能保证这些说法将被证明是正确的。除其他外，这些风险和不确定因素包括：（a）淡水河谷经营所在的国家，特别是巴西和加拿大；（b）全球经济；（c）资本市场；（d）矿业和金属价格及其对全球工业生产的依赖，这在本质上是周期性的；（e）淡水河谷经营所在市场的全球竞争。淡水河谷提醒您，实际结果可能与本演示文稿中表达的计划、目标、期望、估计和意图存在重大差异。淡水河谷不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息或未来事件或任何其他原因。要获得有关可能导致结果与淡水河谷预测结果不同的因素的更多信息，请查阅淡水河谷向美国证券交易委员会（SEC）、巴西Commiss ã o de Valores Mobili á rios（CVM）提交的报告，特别是淡水河谷20-F表格年度报告中“前瞻性陈述”和“风险因素”下讨论的因素。本新闻稿中包含的信息包括未根据国际财务报告准则编制的财务措施。这些非IFRS措施与根据IFRS确定的最直接可比措施不同，但我们没有提出与最直接可比的IFRS措施的对账，因为非IFRS措施具有前瞻性，如果不做出不合理的努力，就无法准备对账。-18-附件1：详细财务信息简明财务报表损益表百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q净营业收入9,2588，11914% 11,060-16 %销售商品和提供服务的成本（6,173）（5,451）13%（6,779）-9 %毛利3,0852，66816% 4,281-28 %毛利率（%）33% 33% 0 p.p. 39%-6 p.p.销售和管理费用（152）（145）5%（207）-27 %研发（131）（123）7%（260）-50 %前期运营和运营停工（49）（90）-46 %（57）-14 %其他运营费用，净额（258）（258）0%（610）-58 %非流动资产处置减值及损益，净额（120）（253）-53 %（3,844）-97 %营业收入2,3751，79932%（697）n.a.财务收入12811610% 1252%财务费用（418）（382）9%（465）-10 %其他财务项目，净额324451-28 %（699）n.a.于联营公司及合营公司的权益结果及其他结果3659-39 %（369）n.a.所得税前收入2,4452，04320%（2,105）n.a.当期税项（242）（186）30% 253 n.a.递延税项（263）（461）-43 %（2,391）-89 %净收益1,9401，39639%（4,243）n.a.归属于非控制性权益的净利润472 n.a.（399）n.a.归属于淡水河谷股东的净利润1,8931，39436%（3,844）n.a.基本每股收益（归属于公司股东-美元）：基本及摊薄每股盈利（归属于公司股东-美元）0.44 0.3333%（0.90）n.a.按业务分部划分的权益收入（亏损）百万美元1Q26 % 1Q25 % ↓ y/y 4Q25 %丨q/q Iron Ore Solutions 3155% 33122%-6 % 92144%-66 %淡水河谷基本金属2545%（6）-22 % n.a.（27）-42 % n.a.未分配项目丨0% —0% n.a.（1）-2 % n.a.合计56100% 27100% 107% 64100%-13 % 1自2Q25起，之前标记为“其他”的分部已更名为“未分配项目”。欲了解更多信息，请参阅我们网站上提供的淡水河谷财务报表。附件-19-资产负债表百万美元03/31/202603/31/2025 μ q/q 12/31/2025 μ y/y资产流动资产16,75114，68714% 18,291-8 %现金及现金等价物5,0853，95529% 7,372-31 %短期投资19443 n.a. 1940%应收账款2,4012，14412% 2,2975%其他金融资产926277234% 457103%存货6,1354，91925% 5,9373%可收回税金1,3121，09320% 1,505-13 %其他67236286% 52927%持有的非流动资产出售261,894-99 % —不适用。非流动资产10,66012，003-11 % 10,6270%司法存款5975803% 651-8 %其他金融资产701262168% 48245%可收回税金1,9471，38141% 1,77610%递延所得税6,0198，309-28 % 6,318-5 %其他1,3961，471-5 % 1,4000%固定资产60,18056，7406% 57,6074%总资产87,59183，4305% 86,5251%负债流动负债13,51013，2342% 15,870-15 %供应商和承包商5,4904，40325% 5,565-1 %贷款，借款和租赁598608-2 % 51815%租赁160176-9 % 16000%铁路特许权61651719% 5708%其他金融负债640848-25 % 655-2 %应交税费646651-1 % 687-6 %结算方案（“REFIS”）45338617% 4237%诉讼准备金153156-2 % 1446%员工福利6846643% 1,133-40 %与联营企业和合营企业有关的负债1,1811，929-39 % 1,0889%与布鲁马迪纽有关的负债868876-1 % 75815%大坝去定性和资产报废义务1,0039377% 86816%应付股利21 —不适用2,651-99 %其他857385123% 65631%与持有待售非流动资产相关的负债140698-80 % —不适用非流动负债36,52933，8348% 36,3051%贷款，借款和租赁17,59814，80719% 17,6160%租赁481605-20 % 508-5 %铁路特许经营1,8762，005-6 % 1,8243%其他金融负债3,3992，57232% 3,04712%结算计划（REFIS）7261,005-28 % 784-7 %递延所得税82175-53 % 107-23 %诉讼准备金9449480% 8995%职工福利1,2001，1554% 1,214-1 %与联营企业和合营企业相关的负债1,5161，908-21 % 1,531-1 %与布鲁马迪纽相关的负债1,0911，256-13 % 1,153-5 %大坝去定性和资产报废义务5,2255，1641% 5,294-1 %流式交易1,9621，9282% 1,9680%其他42930640% 36019%负债总额50,03947，0686% 52,175-4 %股东权益37,55236，3623% 34,3509%负债和股东权益总额87,59183，4305% 86,5251%附件-20-现金流百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q经营活动现金流2,468，534-3 % 4,362-43 %支付借款、融资及其他金融负债利息（214）（240）-11 %（306）-30 %衍生品结算收款，净额116134-13 % 203-43 %与Brumadinho有关的付款（107）（84）27%（280）-62 %与大坝非特征化有关的付款（63）（79）-20 %（106）-41 %支付的参股股东债券利息——不适用。（814）不适用。支付所得税（包括再融资计划）（321）（596）-46 %（360）-11 %经营活动产生的现金净额1,8791，66913% 2,699-30 %投资活动现金流短期投资5826123% 143-59 %收购物业，厂房及设备及无形资产（1,185）（1,255）-6 %（2,189）-46 %与Samarco溃坝有关的付款（129）（162）-20 %（176）-27 %收到合营企业和联营企业的股利281947% 175-84 %其他投资活动，净额（40）1 n.a.（92）-57 %投资活动使用的现金净额（1,268）（1,371）-8 %（2,139）-41 %筹资活动现金流贷款和融资：向第三方的贷款和借款9621,611-40 % 42029%支付贷款和向第三方的借款（1,117）（940）19%（23）n.a.支付租赁款（34）（30）13%（69）-51 %支付给股东的款项：股息支付给淡水河谷股东的资本及利息（2,745）（1,979）39%（97）不适用股份回购计划（74）—不适用—不适用发行次级票据——不适用741不适用于筹资活动使用的现金净额（3,008）（1,338）125% 972不适用现金及现金等价物净增加（减少）数（2,397）（1,040）130% 1,532不适用于期初现金及现金等价物7,3724，95349% 5,90225%汇率变动对现金及现金等价物的影响110145-24 %（62）不适用于分类为持有待售的非流动资产的子公司的现金及其他—（103）n.a. — n.a.期末现金及现金等价物5,0853，95529% 7,372-31 %非现金往来：增加财产，厂房及设备-资本化贷款及借款费用5425% 50%经营活动现金流所得税前收入2,4452，04320%（2,105）n.a.调整为：与提供Brumadinho有关的估计变动（6）39 n.a. 243 n.a.与提供脱盐水坝有关的估计变动（3）（9）-67 %（67）-96 %权益结果及联营及合营企业的其他结果（36）（59）-39 % 369 n.a.与非流动资产有关的减值及其他结果，净额120253-53 %3,844-97 %折旧，损耗和摊销84570420% 860-2 %财务业绩，净额（34）（185）-82 % 1,039 n.a.资产和负债变动应收账款（119）316 n.a. 170 n.a.存货（214）（239）-10 %（349）-39 %供应商和承包商（262）（21）n.a. 48 n.a。其他资产和负债，净额（268）（308）-13 % 310 n.a.经营现金流2,4682，534-3 % 4,362-43 %附件-21-国际财务报告准则和“非公认会计原则”信息的调节（a）调整后息税前利润百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q净营业收入9,2588，11914% 11,060-16 % COGS（6,173）（5,451）13%（6,779）-9 %销售和管理费用（152）（145）5%（207）-27 %研发费用（131）（123）7%（260）-50 %营业前和停工费用（49）（90）-46 %（57）-14 %布鲁马迪尼奥事件和大坝脱盐（65）（97）-33 %（246）-net æ（193）（161）20%（364）-47 % EBITDA来自联营公司和合资企业的23319221% 286-19 %流媒体² 25716754% 295-13 %调整后息税前利润2,9852，41124% 3,728-20 %丨从25年第三季度开始，以前在“其他运营费用净额”项下报告的市场价格的流媒体交易将作为流媒体单独披露。重述了以前的期间。（b）调整后EBITDA EBITDA定义了未计利息、税项、折旧、损耗和摊销前的利润或亏损。公司调整后EBITDA的定义是营业收入或亏损加上EBITDA联营公司和合营企业，不包括作为（i）折旧、损耗和摊销以及（ii）处置非流动资产的减值和收益（损失）收取的金额。然而，我们的调整后EBITDA并非国际财务报告准则下定义为EBITDA的衡量标准，可能无法与其他公司报告的同名指标进行比较。调整后的EBITDA不应被视为对运营利润的替代，也不应被视为比运营现金流更好的流动性衡量标准，运营现金流是按照国际财务报告准则计算的。淡水河谷提供其调整后的EBITDA，以提供有关其支付债务、开展投资和满足营运资金需求的能力的更多信息。下表显示了根据其财务状况变动表，调整后的EBITDA和经营现金流与调整后的EBITDA和净收入之间的调节。调整后EBIT的定义是调整后EBITDA加上折旧、损耗和摊销。调整后EBITDA与运营现金流的调节百万美元1Q26 1Q25 MES Y/Y 4Q25 MES q/q调整后EBITDA 3,8303，11523% 4,588-17 %营运资本：应收账款（119）316 n.a. 170 n.a.存货（214）（239）-10 %（349）-39 %供应商和承包商（262）（21）n.a. 48 n.a.与提供布鲁马迪尼奥有关的估计变动（6）39 n.a. 243 n.a.与提供脱盐大坝有关的估计变动（3）（9）-67 %（67）-96 %其他（758）（667）14%（271）180%现金流2,468，534-3 % 4,362-43 %支付所得税（包括再融资计划）（321）（596）-46 %（360）-11 %支付贷款利息，融资及其他金融负债（214）（240）-11 %（306）-30 %与Brumadinho事件相关的付款（107）（84）27%（280）-62 %与大坝非定性相关的付款（63）（79）-20 %（106）-41 %已支付的参股股东债券利息——不适用。（814）不适用。结算衍生工具收到的款项净额116134-13 % 203-43 %经营活动产生的现金净额1,8791，66913% 2,699-30 %附件-22-调整后EBITDA与净利润之间的调节百万美元1Q26 1Q25 ↓ y/y 4Q25丨q/q调整后EBITDA 3,8303，11523% 4,588-17 %折旧，损耗和摊销（845）（704）20%（860）-2 %来自联营和合营企业的EBITDA（233）（192）21%（286）-19 %处置非流动资产的减值和收益（损失），净丨（120）（253）-53 %（3,844）-97 %流媒体丨（257）（167）54%（295）-13 %营业收入2,3751，79932%（697）n.a.财务业绩34185-82 %（1,039）n.a.在联营公司和合营公司中的权益业绩及其他业绩3659-39 %（369）n.a.所得税（505）（647）-22 %（2,138）-76 %净收益1,9401，39639%（4,243）n.a.归属于非控制性权益的净利润472 n.a.（399）n.a.归属于淡水河谷股东的净利润1,8931，39436%（3,844）n.a.丨自25年第三季度开始，按市场价格进行流媒体此前在“非流动资产处置减值和收益（损失）净额”项下单独披露为Streaming。重述了以前的期间。（c）净债务百万美元1Q26 1Q25 REY/Y 4Q25 REQ/Q总债务18,19615，41518% 18,1340%租赁641781-18 % 668-4 %现金及现金等价物（5,279）（3,998）32%（7,566）-30 %净债务13,55812，19811% 11,23621%（d）总债务/LTM调整后EBITDA百万美元1Q26 1Q25 REY/Y 4Q25 REQ/Q总债务和租赁/LTM调整后EBITDA（x）1.2 1.19% 1.20%总债务和租赁/LTM运营现金流（x）0.8 0.80% 0.80%（e）LTM调整后EBITDA/LTM利息支付百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q调整后LTM EBITDA/LTM毛利息（x）15.8 16.5-4 % 15.71% LTM调整后EBITDA/LTM利息支付（x）16.6 15.76% 15.57%（f）美元汇率R $/US $ 1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q平均5.25915.85 22-10 % 5.3955-3 %期末5.2 1945.74 22-9 % 5.5024-5 %附件-23-收入按业务领域划分的净营业收入百万美元1Q26 % 1Q25 % ↓ y/y 4Q25 % ↓ q/q铁矿解决方案6,87574% 6,37579% 8% 8,37076%-18 %粉矿5,69261% 5,15463% 10% 7,01663%-19 % ROM 200 % 290%-31 % 25%-20 %球团1,03011% 1,05513%-2 % 1,19011%-13 %其他黑色产品及物流服务1331% 1372%-3 % 1391%-4 %淡水河谷基本金属2,38326% 1,74421% 37% 2,69124%-11 %铜1,21413% 7099% 71% 1,17911% 3%镍763.8% 6238% 22% 7457% 2%铂族金属1361% 661% 106% 1101% 24%黄金作为副产品丨28 23% 1402% 101% 383%-11 %银作为副产品460% 180% 156% 360% 28%钴丨30% 180% 67% 300亿0%其他²（88）-1 % 1702% n.a. 2732% n.a.合计9,258100% 8,119100% 14% 11,061100%-16 %丨不包括调整后的2.57亿美元在26年第一季度、2.95亿美元在25年第四季度和1.67亿美元在25年第一季度以市场价格反映流媒体交易的表现。²包括营销活动。按目的地划分的净营业收入1Q26 % 1Q25 % Ø y/y 4Q25 % Ø q/q北美4725% 4175% 13% 4364% 8%美国3043% 2974% 2% 2642% 15%加拿大1682% 1201% 40% 1782%-2 %南美8699% 86311% 1% 8067% 8%巴西783.8% 81410%-4 % 7647% 2% 2%其他861% 491% 76% 420% 105%亚洲5,95864% 5,11363% 17% 7,30266%-18 %中国4,36947% 3,88648% 12% 5,49550%-20 %日本697% 5176% 20% 6406%-3 %南方韩国2683% 2373% 13% 3123%-14 %其他7028% 4736% 48% 8558%-18 %欧洲1,60817% 1,27416% 26% 1,95618%-18 %德国4715% 4636% 2% 6306%-25 %意大利1031% 991% 4% 581% 78%其他1,03411% 7129% 45% 1,26811%-18 %中东1922亿2083%-8 % 2833%-32 %世界其他地区1592% 2443%-35 % 2783%-43 %合计9,258100% 8,119100% 14% 11,061100%-16 %附件-24-营业费用百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q SG & A152145% 207-27 %行政1281234% 173-26 %人员56528% 560%服务352352% 54-35 %折旧1024-58 % 25-60 %其他272413% 38-29 %销售24229% 34-29 %研发1311237% 260-50 %营业前和停工费用4990-46 % 57-14 %与布鲁马迪尼奥事件和大坝脱盐有关的费用6597-33 % 246-74 %其他营业费用19316120% 364-47 %营业费用总额590616-4 % 1,134-48 %折旧45435% 56-20 %营业费用，除折旧545573-5 % 1,078-49 %其他运营费用–按分部细分百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q Iron Ore Solutions 42（8）n.a.（27）n.a. Fines 31（11）n.a.（25）n.a.球团2（2）n.a.（1）n.a。其他黑色产品和物流服务9580%（1）n.a.淡水河谷基本金属34326% 2070%铜324 n.a. 9256%镍（2）14 n.a. 8 n.a.其他414-71 % 333%未分配项目⑤ 117137-15 % 371-68 %合计-其他运营费用19316120% 364-47 % 1从2Q25开始，之前标记为“其他”的分部已更名为“未分配项目”。分配方法或效果没有变化。欲了解更多信息，请参阅我们网站上提供的淡水河谷财务报表。附件-25-财务业绩百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q财务费用，其中：（418）（382）9%（465）-10 %毛利息（264）（224）18%（258）2%利息资本化5425% 50%其他（139）（144）-3 %（190）-27 %财务费用（REFIS）（20）（18）11%（22）-9 %财务收入12811610% 1252%参股股东债券（236）38 n.a.（466）-49 %衍生品丨725765-5 % 50 n.a.货币和利率互换362764-53 % 58 n.a.其他（商品、等）3631 n.a.（8）n.a.外汇95（37）n.a. 16 n.a.货币变动（260）（315）-17 %（299）-13 %外汇和货币变动（165）（352）-53 %（283）-42 %财务业绩，净34185-82 %（1,039）n.a.丨衍生物的现金效应为1Q26收益1.16亿美元。按类型划分的持续投资百万美元铁矿石解决方案Vale Base Metals Energy and others Total Enhanced Operations 4351501587 Replacement Projects 614 — 20 Filtration and Dry Stacking Projects 15 —— 15 Dam Management 306 — 36 Other investments in Dams and Waste Dump 5715 — 73 Health and Safety 5491174 Social Investment和环境保护341 — 35行政及其他4951367合计68020225907附件-26-附件2：分部信息分部业绩1Q26百万美元净营业收入成本丨SG & A及其他丨研发丨预运营和停工丨联营公司和合资企业EBITDA流式调整EBITDA铁矿石解决方案6,875（3,997）（72）（66）（31）197 — 2,906罚款5,692（3,245）（46）（57）（22）119 — 2,441球团1,030（587）（1）（1）（2）40 — 479其他黑色系产品及物流服务153（165）（25）（8）（7）38 —（14）淡水河谷基本金属2,383（1,376）（74）（27）— 342571,197铜² 1,414（426）（31）（8）———— 949 Salobo 1,018（308）（12）（1）———— 697 Sossego 435（118）（5）（3）———— 309其他（38）——（14）（4）————（57）镍φ 1,184（910）（8）（19）—— 30 — 277 Sudbury 675（444）（3）（1）———— 227 Voisey’s Bay & Long Harbour 311（248）9（6）———— 66个独立炼油厂222（198）———— 24 On çPuma 157（103）（3）———— 51其他（181）83（11）（12）— 30 —（91）其他（215）（40）（35）—— 4257（29）Brumadinho和脱盐大坝————（65）——————（65）非经常性费用——————未分配项目——（189）（20）（1）2 —（208）合计9,258（5,373）（400）（113）（32）2332573,830丨不包括折旧、损耗和摊销。²包括我们铜业务的副产品。↓包括我们镍业务的铜和副产品。↓从25年第三季度开始，以前在SG & A和其他项下报告的市场价格的流媒体交易作为Streaming单独披露。重述了以前的期间。从2Q25开始，之前标记为“其他”的部分已更名为“未分配项目”。分配方法或效果没有变化。欲了解更多信息，请参阅我们网站上提供的淡水河谷财务报表。包括26年第一季度淡水河谷基本金属有限公司（VALE Base Metals Ltd，简称“VBM”）的1800万美元未分配费用。考虑未分配费用，VBM26年第一季度的EBITDA为12亿美元。附件-27-分部业绩1Q25百万美元净营业收入成本丨SG & A及其他丨研发丨预运营和停工丨联营公司和合资企业EBITDA Streaming调整后EBITDA铁矿石解决方案6,375（3,506）（25）（54）（69）166 — 2,887罚款5,154（2,810）（4）（45）（58）96 — 2,333球团1,055（559）3（1）（2）40 — 536其他黑色系产品及物流服务166（137）（24）（8）（9）30 — 18淡水河谷基本金属1,744（1,284）（65）（32）（2）26167554铜² 900（339）（4）（10）（1）—— 546 Salobo 665（257）（3）——（1）—— 404 Sossego 165（82）——（3）—— 80其他70 ——（1）（7）—— 62镍φ 969（907）（21）（22）（1）23 — 41 Sudbury 507（490）（3）（10）———— 4 Voisey’s Bay & Long Harbour 213（257）——（5）————（50）独立炼油厂217（193）———— 24 On ç aPuma 75（53）（2）—（1）—— 19其他（43）86（16）（7）— 23 — 44其他（125）（38）（40）—— 3167（33）Brumadinho和脱盐大坝————（97）——————（97）非经常性费用——————未分配项目——（192）（37）————（229）合计8,119（4,790）（379）（123）（71）1921673,115丨不包括折旧、损耗和摊销。²包括我们铜业务的副产品。↓包括我们镍业务的铜和副产品。↓从2015年第三季度开始，以前在SG & A和其他项下报告的市场价格的流媒体交易将作为Streaming单独披露。重述了以前的期间。从2Q25开始，之前标记为“其他”的部分已更名为“未分配项目”。分配方法或效果没有变化。欲了解更多信息，请参阅我们网站上提供的淡水河谷财务报表。包括25年第一季度淡水河谷基本金属有限公司（VALE Base Metals Ltd，简称“VBM”）的2600万美元未分配费用。考虑到未分配的费用， VBM25年第一季度EBITDA为5.28亿美元。附件-28-分部信息4Q25百万美元净营业收入成本丨SG & A及其他丨研发丨预运营和停工丨联营公司和合资企业EBITDA Streaming调整后EBITDA铁矿石解决方案8,370（4,469）（28）（127）（39）260 — 3,967罚款7,016（3,618）（5）（104）（29）155 — 3,415球团1,190（703）1（1）（2）42 — 527其他黑色系产品及物流服务164（148）（24）（22）（8）63 — 25淡水河谷基本金属2,691（1,506）（51）（61）（2）272951,393铜² 1,565（468）（8）（29）（1）—— 1,059 Salobo 1,212（347）（9）（2）（1）—— 853 Sossego 253（121）2（4）—— 130其他100 ——（1）（23）—— 76镍φ 1,328（954）（10）（31）（1）26 — 358 Sudbury 631（415）（2）（18）———— 196 Voisey’s Bay & Long Harbour 206（199）1（7）———— 1个独立炼油厂217（209）———— 8 OPuma 104（75）（7）———— 22其他170（56）（2）（6）（1）26 — 131其他↓（202）（84）（33）（1）— 1295（24）Brumadinho和脱盐大坝————（246）————（246）非经常性费用——————未分配项目————（469）（57）————（526）合计11,061（5,975）（794）（245）（41）2872954,588丨不包括折旧、损耗和摊销。²包括我们铜业务的副产品。↓包括我们镍业务的铜和副产品。↓从2015年第三季度开始，以前在SG & A和其他项下报告的市场价格的流媒体交易将作为Streaming单独披露。重述了以前的期间。从2Q25开始，之前标记为“其他”的部分已更名为“未分配项目”。分配方法或效果没有变化。欲了解更多信息，请参阅我们网站上提供的淡水河谷财务报表。包括Vale Base Metals Ltd（“VBM”）在25年第4季度的2200万美元未分配费用。考虑未分配费用，VBM25年第四季度的EBITDA为14亿美元。附件-29-附件3：按业务部门提供的补充信息铁矿石解决方案：财务业绩详细数量、价格、溢价和收入细分1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q销量（'000公吨）粉矿丨59,43656，7625% 73,566-19 % IOCJ 3,8334，596-17 % 5,042-24 % BRBF 30,17535，814-16 % 36,337-17 %中品Caraj á s 7,6623，188140% 10,512-27 %颗粒饲料-中国（PFC1）² 9,0693，928131% 8,15511%块2,1111，67926% 2,0851%高硅石产品6811,957-65 % 4,213-84 %其他粉矿（60-62 % Fe）5,9055，6005% 7,222-18 %颗粒7,6997，493% 9,056-15 % ROq/q平均价格（美元/吨）铁矿石-61% FE价格指数103.6 100.6.3% 103.01%铁矿石-62% FE低氧化铝指数108.3 103.35% 107.71%铁矿石-65% FE指数121.21 17.14% 118.92%季度末暂定价格106.198.08% 103.72%铁精粉淡水河谷CFR参考（dmt）106.9 102.05% 105.1.2%铁精粉实现价格，↓ CFR CFR/离岸价（wmt）95.89 0.86% 95.40%铁精矿球团实现价格，CFR/离岸价（WMT）133.81 40.8-5 % 131.42%铁矿石粉和球团质量溢价（美元/吨）铁矿石粉质量溢价4.11.7 141% 2.564%球团业务加权平均贡献2.1 3.1-32 % 1.191%全部溢价-合计6.24.829% 3.672%按产品分列的净营业收入（百万美元）粉矿5,6925，15410% 7,016-19 % ROM 2029-31 % 25-20 %球团1,0301，055-2 % 1,190-13 %其他黑色产品和物流服务133137-3 % 139-4 %合计6,8756，3758% 8,370-18 % 1含第三方采购。2种产品集中在中国设施。附件-30-按目的地出售的数量–罚款，颗粒和ROM'000公吨1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q美洲8,7348，887-2 % 9,230-5 %巴西7,7158，160-5 % 8,571-10 %其他1,01972740% 65955%亚洲53,89750，4387% 68,457-21 %中国40,85539，6353% 53,775-24 %日本5,9304，83423% 6,274-5 %其他7,1125，96919% 8,408-15 %欧洲3,7243，962-6 % 3,37011%德国1,0891，159-6 % 1,108-2 %法国97312-69 % 213-54 %其他2,5382，491.2% 2,04924%中东1,2311，302-5 % 1,932-36 %世界其他地区铁矿石粉定价定价体系细分（%）1Q26 1Q25 MES Y/Y 4Q25 MES Q/Q滞后1314-7 % 130%当前65617% 617%暂定2225-12 % 26-15 %合计1001000% 1000%价格实现US $/t 1Q26 1Q25 MES Y/Y 4Q25 MES Q/Q平均参考61% FE价格（DMT）103.6 100.6.3% 103.01%质量和溢价丨价格体系调整影响（0.8）（0.3）124%（0.5）60%上季度暂定价格²（0.7）0.7 n.a. 0.3 n.a.滞后价格（0.4）（0.4）0%（1.0）-60 %现价（0.2）（0.1）100% — n.a.当季度暂定价格↓ 0.5（0.7）n.a. 0.2 150% CFR参考价（dmt）106.9 102.05% 105.12%离岸价销售调整丨（2.6）（3.1）-16 %（1.5）73%水分（8.5）（8.2）4%（8.2）4%淡水河谷实现价格（wmt）95.89 0.86% 95.40% 1包括质量（2.9美元/吨）和溢价/折扣以及商业条件（1.1美元2由于25年第四季度的暂定价格为103.7美元/吨而进行的调整。3根据远期曲线，26年第一季度末暂定价格的加权平均值为105.5美元/吨，与26年第一季度平均参考价格的差额为105.9美元/吨。4包括CFR销售运费确认的运费定价机制。5淡水河谷的价格是税后净额。重述了以前的期间。附件-31-铁矿石粉矿成本和费用销货成本-2016年第一季度与2015年第一季度百万美元1Q25数量汇率其他总变动1Q26 C1现金成本1,40172881122721，673运费94636 —（28）8954分销成本22410 — 5767291特许权使用费和其他丨23911 — 7788327折旧和摊销前总成本2,810129882184353，245折旧31517321665380总计3,1251461202345003，625丨包括停工成本（2016年第一季度63mm美元）。现金成本及运费1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q C1现金成本（百万美元）C1现金成本，包括第三方采购成本（a）1,6731，40119% 1,861-10 %第三方采购成本调整丨（b）43234027% 468-8 % C1现金成本、前第三方采购成本（c = a – b）1,2411，06117% 1,393-11 %销量（mt）销量²（d）59.456.85% 73.6-19 %销量来自第三方采购（e）6.86.2 10% 8.1-16 %销量来自自有业务（f = d – e）52.75 0.54% 65.5-20 % C1现金成本²，离岸价（美元/吨）C1现金成本前第三方采购成本（C/F）23.62 1.012% 21.311%平均第三方采购C1现金成本（B/E）63.65 4.816% 58.19%铁矿石现金成本（A/D）28.12 4.714% 25.311%运费海运运费（G）9549461% 1,181-19 % CFR销售（%）（H）89% 90%-1 p.p.89 %0 p.p.体积TERM0CFR（MT）（I = D x H）52.85 0.94% 65.6-20 %运费单位成本（美元/t）（G/I）18.1 18.6-3 % 18.01% 1包括与第三方采购相关的物流成本。2不包括ROM、版税和分销成本。费用百万美元1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q SG & A 1214-14 % 27-56 % R & D 574527% 104-45 %前期运营和停工费用2258-62 % 29-24 %其他费用34（10）n.a.（22）n.a.总费用12510717% 138-9 %附件-32-铁矿石解决方案：项目详情增长项目Capex 1Q26财务进展丨实体进展点评Serra Sul + 20产能：20 Mtpy启动：2H26 Capex：28.44亿美元9068% 86%负荷测试于2026年3月启动。在该厂，二次破碎分类楼的组装工作正按计划推进。维持项目CapeX26年第一季度财务进展丨实物进展评论紧凑型破碎S11D产能：50mtpy开工：2H26资本支出：7.55亿美元2876% 91%一次和二次破碎设施的土建工程已经完成，而机电组装工程和空载测试目前正在进行中。1 CAPEX支付至2016年第一季度末与CAPEX预期相比。正在评估的项目Apolo产能：14mtpy阶段：FEL2 Southeastern System（巴西）增长项目淡水河谷所有权：100%露天矿压块工厂产能：正在评估阶段：1个在建工厂， FEL2的1个工厂；FEL巴西和其他地区不同阶段的2个工厂增长项目投资决策：2026-2030年淡水河谷所有权：N/A冷集结厂Itabira矿山产能：25Mtpy阶段：FEL1和FEL2东南系统（巴西）替代项目不同阶段的项目淡水河谷所有权：100%露天矿多样化矿坑以及尾矿和废料库存项目，旨在维持Itabira的长期生产量。Mega Hubs产能：在评估阶段：预可行性研究中东增长项目淡水河谷所有权：不适用铁矿石集中和集聚及生产直接还原金属的工业综合体淡水河谷继续推进与世界级参与者的谈判并共同研究Mega Hubs S11C产能的开发：评估中阶段：FEL2 Northern System（巴西）置换项目淡水河谷所有权：100%露天矿Serra Norte N1/N2丨产能：10mtpy阶段：FEL2 Northern System（巴西）置换项目淡水河谷所有权：100%露天矿Serra Leste扩建产能：10mtpy（+ 4mtpy）阶段：Northern Engineering System（巴西）增长项目淡水河谷所有权：100%露天矿扩建。该项目将分阶段实施，直至达到全部产能。部分扩建产能已在建设中。1鉴于许可限制，项目范围正在审查中。。附件-33-淡水河谷基本金属：铜收入和价格实现情况1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q销量铜（‘000公吨）726118% 81-11 %黄金作为副产品（’000 oz）98953% 128-23 %白银作为副产品（' 000 oz）244278-12 % 389-37 %均价LME铜价均价（美元/吨）12,8449，34038% 11,09216%铜实现均价（美元/吨）13,1438，89148% 11,00319%黄金（美元/盎司）丨4,9752，94469% 4,29316%白银（美元/盎司）8832175% 5560%净营收（百万美元）铜94554175% 8956%金作为副产品丨48628173% 550-12 %银作为副产品219133% 205%合计1,45283075% 1,465-1 %临时价格调整²（38）70 n.a. 100 n.a.临时价格调整后的净收入1,41490057% 1,565-10 % 1列报的收入经调整以反映与流式交易相关的交付产品的市场价格。2自1Q24起临时价格调整另行披露。2026年3月31日，淡水河谷对Sossego和Salobo的铜销售进行了临时定价，总计67,863吨，按LME远期加权平均价格12,242美元/吨计算，以随后几个月的最终定价为准。分拆铜实现价格US $/t 1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q LME铜平均价格12,8449，34038% 11,09216%当期价格调整丨（618）（85）n.a.（480）29%铜毛实现价格12,2279，25632% 10,61215%前期价格调整² 1,119（79）n.a. 60087%铜实现折前价格13,3469，17745% 11,21119% TC/RC、罚则、升贴水↓（202）（286）-29 %（209）-3 %铜平均实现价格13,1438，89148% 11,00319%注：淡水河谷铜产品按临时定价基准销售，最终价格将在未来一段时间内确定。平均铜实现价格不包括基于铜价远期曲线的开票按市值计价（未实现的临时价格调整），包括前期和本期价格调整（已实现的临时价格调整）。1本期价格调整：本季度内临时定价结算的最终发票。2前期调价：前期暂定价的销售尾单。3中间产品TC/RC、处罚、溢价、折价。附件-34-Vale Base Metals：镍收入&价格实现1Q26 1Q25 μ y/y 4Q25 μ q/q销量（‘000公吨）镍453915% 50-10 %铜1921-10 % 26-27 %金作为副产品（’000 oz）990% 13-31 %银作为副产品（‘000 oz）245294-17 % 252-3 %铂族金属（’000 oz）4456-21 % 53-17 %钴（公吨）665681-2 % 781-15 %平均实现价格（美元/吨）镍17,01516，1066% 15,01513%铜13,8957，98374% 11,11125%黄金（美元/盎司）5,0903，03468% 4,26719%白银（美元/盎司）103312232% 6461%钴56,55626，434114% 49,58714%按产品分列的净收入（百万美元）镍76362322% 7452%铜26916860% 284-5 %金作为副产品丨462770% 54-15 %银作为副产品259178% 1656%铂族金属13657139% 11024%钴丨3818111% 39-3 %其他12933% 119%合计1,28991141% 1,2592%临时价格调整²（104）58 n.a. 69 n.a.临时价格调整后的净收入1,18496922% 1,328-11 % 1上述收入已调整，以反映与流式交易相关的交付产品的市场价格。2暂定价格调整自1Q24起分别披露。镍销量细分，实现价格和溢价1Q26 1Q25 RES Y/Y 4Q25 RES Q/Q Volumes（KT）I类镍31.02 9.65% 30.03% II类镍13.08.946% 18.0-28 %中间体0.6 0.450% 2.0-70 %合计45.03 8.916% 50.0-10 %镍实现价格（US $/t）LME平均镍价17,35615，57111% 14,89217%镍平均实现价格17,01516，1066% 15,01513%对分类别镍实现价格的贡献：镍平均聚合溢价/（折价）（6）535 n.a. 106 n.a。其他时间和价格调整的贡献丨（336）1 n.a. 18 n.a. 1包括（i）已实现的报价期效应（基于前三个月的销售分布，以及销售时刻的LME价格与LME平均价格之间的差异），负面影响为223美元/吨；（ii）固定价格销售，负面影响为113美元/吨。按业务划分的产品类型占销售额的百分比丨North Atlantic丨North Atlantic丨Matsusaka On ç a Puma I类镍93.4 —— II类镍5.899.49 6.1中间体0.8 0.6 3.91包括萨德伯里，Clydach和Long Harbour炼油厂。附件-35-淡水河谷基本金属：项目详情维持项目CAPEX1Q26财务进展丨实物进展评论Bacaba产能：50ktpy开工：1H28 CAPEX：2.9亿美元3111% 27%预剥离活动已经开始，同时执行桥梁土建工程。1 CAPEX支付至2016年第一季度末与资本支出预期相比。正在评估的项目Copper Alem ã o产能：~80 ktpy阶段：FEL3 Caraj á s，巴西增长项目投资决策：2026年淡水河谷基本金属所有权：100%地下矿山140 kozpy Au作为副产品South Hub Extension（118/Cristalino）产能：60-80 ktpy阶段：FEL2-FEL3 Caraj á s，巴西替代项目淡水河谷基本金属所有权：100%开发矿山以供给Sossego Mill Victor产能：~25 ktpy阶段：FEL3 Ontario，Canada替代项目投资决策：2027年淡水河谷所有权：N/A地下矿山5 ktpy Ni作为联产品；正在讨论的合资伙伴关系Hu'u产能：300-350 ktpy阶段：FEL2 dompu，印度尼西亚增长项目200 koZPY AU作为副产品淡水河谷所有权：80%地下区块洞穴Paulo Afonso（North Hub）产能：70-100 ktpy阶段：FEL2 Caraj á s，巴西增长项目淡水河谷基本金属所有权：100%矿山和加工厂Salobo扩建产能：~30 ktpy阶段：FEL3 Caraj á s，巴西增长项目投资决策：2026年淡水河谷基本金属所有权：100%加工厂镍CCM坑容：12-15 ktpy阶段：FEL3加拿大安大略省替代项目投资决策：2026-2027年淡水河谷基本金属所有权：100%露天矿7-9 ktpy Cu作为副产品附件-36-附件4：Brumadinho，Samarco & Dam Decharacterization Brumadinho & Dam Decharacterization百万美元拨备余额31Dec25 EBITDA impact ² Payments FX and other adjustments ↓拨备余额31Mar26 Decharacterization 2,097（3）（63）1532,184 Agreements & donations丨1,911（6）（107）1611,959总拨备4,008（9）（170）3144,143已发生费用— 74（74）——合计4,00865（244）3144,1431包括整体赔偿协议、个人、劳工和紧急赔偿、拖尾清除和封控工程。2包括修订拨备和发生费用的估计，包括贴现率影响。3包括外汇、现值和其他调整。2019年至2016年第一季度Brumadinho和Decharacterization的影响百万美元EBITDA影响付款外汇和其他调整²拨备余额31Mar26 Decharacterization 4,797（2,570）（43）2,184协议和捐赠丨9,526（8,222）6551,959总拨备14,323（10,792）6124,143已发生的费用3,719（3,719）——其他180（178）（2）——总计18,222（14,689）6104,143丨包括整体赔偿协议、个人、劳动和紧急赔偿、拖尾清除和封控工程。²包括外汇、现值和其他调整。Brumadinho承诺的现金流出（包括在扩大的净债务中）122019年至2026年第一季度支付的20亿美元（不包括1Q26）2027-2028年平均2029-2031年整体赔偿协议和其他赔偿条款（8.2）0.9 0.7 0.3 0.1考虑到截至2026年3月31日的巴西雷亚尔兑美元汇率为5.2 194，估计现金流出。2未按现值折现的金额，扣除司法存款和通货膨胀调整后的净额。Samarco承诺的现金流出（包括在扩大的净债务中）123已支付2026年（不包括1Q26）20272028202920302031年度平均2032-2043年Mariana赔款– 100% 74.71 1.26.25.89.09.46.85.2淡水河谷的贡献（十亿雷亚尔）5.6 3.1 2.1 3.5 3.2 ——淡水河谷的贡献（十亿美元）φ 1.1 0.6 0.4 0.7 0.6 —— 1以实际金额表示的金额。2鉴于巴西雷亚尔兑美元汇率为5.2 194，估计现金流出，截至3月31日， 2026.3包括英国索赔条款。脱钩和发生费用的现金流出（不包括在扩大的净债务中）122019年至2026年第一季度支付的20亿美元（不包括1Q26）2027年2028年平均2029-2035年去细菌化（2.6）0.4 0.5 0.4 0.2 φ发生费用（3.7）0.3 0.3 0.3 0.2丨合计（6.3）0.7 0.8 0.7 — 1考虑到巴西雷亚尔兑美元汇率为5.2 194，估计现金流出。2未按现值折现的金额，扣除司法存款和通货膨胀调整后的净额。3估计2029-2035年期间除菌拨备的年平均现金流为每年2.27亿美元。4与截至2030年的已发生费用有关的付款。附件-37-